BANK DAN LK

MATERI Pendahuluan Bank Indonesia dan Sistem Keuangan

Indonesia Manajemen Bank Umum Analisis Laporan Keuangan Bank Mengenal Bank Syariah (Islam) Pasar Uang Pasar Modal Sewa Guna Usaha (Leasing) Modal Ventura Perusahaan Anjak Piutang Asuransi, Dana Pensiun dan PegadaianBUKU BACAAN1. Dahlan Siamat, Manajemen Lembaga

Keuangan2. Sauders, Financial Institution3. Martono, Bank dan Lembaga Keuangan Lain

PengertianPasar Modal Adalah suatu tempat yang terorganisasi di mana efek-efek diperdagangkan

Pasar modal merupakan pasar kongkrit dan abstrak yang mempertemukan pihak yang menawarkan dan yang memerlukan dana jangka panjang

Bursa Efek adalah suatu system yang terorganisasi yang mempertemukan penjual dan pembeli efek yang dilakukan baik secara langsung maupun melalui wakil-wakilnya.

Fungsi Pasar Modal

Sebagai sumber penghimpuan dana Sebagai sarana investasi Pemerataan pendapatan Sebagai pendorong investasi

JENIS PASAR

Pasar Perdana adalah penjualan saham secara langsung kepada masyarakat pada saat perusahaan go public

Pasar sekunder jual beli saham yang terjadi di bursa yakni setelah pasar perdana usai

Pasar Perdana Pasar Sekunder

o Harga saham tetap, ditentukan oleh emitenoTidak dikenakan biaya emisioHanya untuk pembelian sahamoPemesanan dilakukan melalui agen penjualoJangka waktu terbatasoTransaksi pembelian saham dilakukan sebelum saham tersebut dicatatkan di bursa

1.Harga saham berubah-ubah sesuai kekuatan penawaran dan permintaan2.Dibebankan biaya emisi3.Berlaku utk pembelian dan penjualan saham4.Pemesanan dilakukan melalui broker5.Jangka waktu tidak terbatas6.Transaksi jual beli saham dilakukan setelah saham tersebut dicatatkan di bursa

LEMBAGA PENUJANG PASAR MODALPASAR PERDANA

Penjamin Emisi (underwriter) Memberikan nasehat kepada emiten tentang jenis dan

harga saham Melakukan pernyataan pendaftaran efek Mengorganisasikan penyelenggaraan emisi efek

Akuntan Publik Melakukan pemeriksaan lapora keuangan perusahaan

dan memberikan pendapatnya Memeriksa pembukuan apakah sesuai dengan prinsip

akuntansi Indonesia Memberikan petunjuk pembukuan yang baik

Konsultan Hukum Memberikan nasehat dari segi hukum tentang keadaan

dan keabsahan Anggaran dasar/akte pendirian perusahaan Izin usahaBukti-bukti kepemilikan Perikatan-perikatan dengan pihak ketiga Gugatan atau tuntutan dalam perkara

Notaris Membuat berita acara RUPS Membuat konsep akta perubahan anggaran dasar

Agen Penjual Melayani investor dalam memesan saham Melaksanakan pengembalian uang pesanan Menyerahkan sertifikat efek kepada pemesan

Perusahaan Penilai Jika perusahaan berkeinginan untuk melakukan revaluasi

terhadap asset-asetnya, sehingga mendekati nilai yang wajar.

LEMBAGA PENUNJANG EMISI OBLIGASIWali Amanat (trustee) Menganalisis kemampuan dan krdibilitas emiten Menilai kekayaan emiten yang diterima sebagai jaminan Memberikan nasehat yang diperlukan oleh emiten Melakukan pengawasan terhadap pembayaran bung dan

pokoknya Sebagai agen utama pembayaran Mengamatai perkembangan perusahaan emiten Memanggil RUPO (Rapat Umum Pemegang Obligasi)

Penanggung (Guarantor) Bertanggung jawab atas pengembalian pokok dan bunga kepada pemegang obligasi jika perusahaan emiten tidak memenuhi kewajibannya

Agen Pembayaran Melakukan pembayaran bunga obligasi dan pelunasan pokok pinjaman obligasi

PASAR SEKUNDERPedagang Efek Melakukan jual beli efek untuk kepentingannya sendiri

Perantara Pedagang Efek (Broker) Melakukan jual beli efek untuk keperluan orang lain

Perusahaan Efek Melakukan jual beli efek untuk kepentingan sendiri Melakukan jual beli efek untuk orang lain Bisa menjadi penjamin emisi.

Biro Administrasi Efek Pihak yang menyediakan jasa-jasa melaksanakan pembu-kuan, transfer dan pencatatan, pembayaran dividen, laporan tahunan untuk emiten

REKSA DANAMenurut UU No. 8 tahun 1998 tentan Pasar Modal: Wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal yang selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi.

UNSUR PENTING DALAM REKSA DANA Adanya kumpulan dana masyarakat Investasi pada portofolio efek Manajer Investasi

BENTUK HUKUM REKSA DANA Perseroan terbatas (PT) Kontrak Investasi Kolektif

Portofolio Efek-Saham-saham- Obligasi- Com Paper- Sertif Deposito

ManajerInvestasi

MasyarakatInvestor

SertifikatSaham

PROSES TRANSAKSI REKSA DANA

Promotor(Pendiri)

Pemegang Saham

Underwriter (jika ada)

DIREKSI

Reksa Dana(PT)

BankKustodian

Manajer Investasi

Pasar ModalPasar Uang

MEKANISME KEGIATAN REKSADANA BERBENTUK PT

INVESTOR

BAPEPAM

ManajerInvestasi

BankKustodian

BROKER

Pasar ModalPasar Uang

MEKANISME KEGIATAN REKSADANA BERBENTUK KIK

SIFAT REKSA DANAReksa Dana Tertutup (closed end) Yakni sertifikat saham yang telah dikeluarkan oleh perusahaan reksa dana tidak dapat dikembalikan kepada perusahaan reksa dana. Sehingga jika investor tidak menginginkannya lagi, maka bisa dijual ke bursa.

Reksa Dana Terbuka (opened end) Yakni jika sertifikat saham yang telah dijual kepada investor bisa dikembalikan kepada perusahaan reksa dana.

Perusahaan reksa dana berbentuk PT bisa menjual sertifikat sahamnya baik bersifat tertutup maupun terbuka Reksa Dana KIK hanya bisa mengeluarkan sertifikat saham yang bersifat terbuka

PROSES EMISI EFEK1. Menyatakan pernyataan maksud2. Menunjuka lembaga penjamin efek (underwriter)3. Underwriter mempersiapkan dokumen pernyataan pendaftaran4. Emiten melalui underwriter menyampaikan pernyataan

pendaftaran ke Bapepam5. Bapepam melakukan penelahaan6. Pemberian Izin oleh Bapepam7. Pengumuman dan pendistribusian prospektus (isi prospektus

lihat halam berikut)8. Emiten dan underwriter melakukan penawaran efek melalui

pasar perdana9. Penjatahan saham10.Pengembalian uang pemesanan (refund)11.Penyerahan sertifitat efek12.Pencatatan saham di Bursa

ISI PROSPEKTUSa. Tujuan penawaranb. Keterangan tentang perseroan (riwayat perush dan pengurus)c. Masa penawarand. Tanggal penjatahane. Tanggal refundf. Tanggal pencatatan di Bursag. Harga, jumlah dan jenis sahamh. Nama-nama penjamin emisii. Ikhtisar laporan keuangan dan ratio-ratio pentingj. Kegiatan dan prospek usahak. Struktur permodalan sebelum dan sesudah go publicl. Faktor risiko yang mungkin dihadapim. Persyaratan dan tata cara pemesanan efekn. Perpajakano. Nama-nama agen penjual

Pasar Sekunder

Persiap-an

Letter of Intent

Pernyataan Pendafataran

Evaluasi Bapepam

Ijin Bapepam

Pasar Perdana

Penjatah-an

Re-Fund

Penyerahan Efek

Pencatatan di Bursa

Gambar: PROSES GO PUBLIC

PENJATAHAN SAHAM Fixed Allotment Penjatahan dimana agen penjual dan penjamin emisi telah mempunyai pembeli, sehingga pada dasarnya saham tidak dijual kepada masyarakat

Separate Allotment Hampir sama dengan fixed allotment, hanya saja penjamin emisi menyediakan sedikit saham untuk investor (masyarakat) di luar klien dekatnya Keduanya tidak mencerminkan pemerataan

Pooling Semua saham dijual kepada investor (masyarakat), dan jika terjadi kelebihan permintaan (over subscribe) akan diadakan penjtahan secara proporsional. Kelemahannya bila pemesannya kurang

Gabungan Fixed Allotment dan Pooling Sebagian saham sudah ada pembeli pastinya dan sebagian

dijual kepada masyarakat

PENCATATAN SAHAMa. Share Listing

Misal: Perusahaan punya modal disetor 1 milyar lembarEmisinya 20%, dan yang dicatatkan di Bursa juga 20%

b. Partial ListingEmisinya 20% tapi yang dicatatkan melebih 20%

c. Company ListingEmisi 20%, tapi yang dicatatkan 100%

PENJAMIN EMISI Penjamin Emisi Utama (Lead Underwriter) Penjamin Pelaksana Emisi (Managing Underwriter) Penjamin Peserta Emisi (Co Underwriter)

JASA PENJAMIN EMISI Management Fee Underwriting Fee Selling fee

JENIS PERJANJIAN EMISI Full Commitment Underwriting Best Effort Commitment Stand by commitment All or None Commitment

INSTRUMEN PASAR MODALSahamObligasi

SAHAMSaham adalah surat bukti kepemilikan perusahaan (untuk perusahaan yang berbentuk PT)

Ciri-ciri: Berhak atas bagian laba (dividen) Berhak atas bagian aset bila dilikuidasi Berhak atas manajemen

SAHAM OBLIGASI

Satatus Bukti Kepemilikan Bukti Hutang

Kepentingan Langsung thd tujuan/ Hanya berkepentingan thd

Thd emiten misi perusahaan keamanan pinjaman

Umur Tidak terbatas Mempunyai jatuh tempo

Pendapatan Dividen Bunga

Dibayar bila Untung Untung/Rugi tetap dibayar

Potensi laba sulit diukur Bunga mudah dihitung

Perlakuan pajak Dividen adalah bagian Bunga dikeluarkan dulu sbg biaya

ditingkat emiten laba stl dikurangi pajak sebelum pajak diperhitungkan

Harga Lebih fluktuatif Relatif stabil

Hak Suara Memiliki hak suara Tidak memiliki hak suara

Klam dalam li- Inferior Superior

kuidasi

Keuntungan yang diperoleh investor Dividen Capital Gain

D1 P1 – P0

Er = -------- + --------------- P0 P0

CONTOH 1Saham PT. ASTRO saat ini mempunyai harga pasar Rp

7.250,- per lembar. Saham ini diperkirakan memberikan dividen sebesar Rp 710,- per lembar. Diperkirakan saham ini akan laku dijual dengan harga Rp 7.650,- per lembar.

Berapa keuntungan yang diharapkan dari saham ini?

CONTOH 2Saham PT. BPT saat ini mempunyai harga pasar Rp 4.350,-

per lembar, memberikan dividen Rp 390,- per lembar. Bila diinginkan return 16%, pada harga berapa saham tersebut akan dijual?

OBLIGASI Obligasi adalah surat hutang yang dikeluarkan oleh suatu perusahaan atau pemerintah dengan nilai nominal tertentu memberikan bunga, dan dalam jangka waktu tertetntu

Ciri-ciri: Nilai Nominal, nilai yang akan diterima saat jatuh tempo Memberikan bunga atau kupon yang dibayar iap tahun Mempunyai jangka waktu

Pada harga berapa kita harus membeli?Tergantung tingkat keuntungan yang kita harapkan!

C C C + NPo = ---------- + ---------- + …………. + ---------------- (1+r)1 (1+r)2 (1+r}n

CONTOHObligasi PT. JASA BOGA mempunyai nilai nominal Rp 100.000,- per lembar, memberikan bunga 16% pertahun, dan jangka waktu 4 tahun. Berapa harga obligasi tersebut yang laya jika diinginkan keuntungan 20%?

Jenis Obligasia. Obligasi berbunga tetapb. Obligasi berbunga mengambangc. Obligasi tanpa bungad. Obligasi konversie. Obligasi tanpa jatuh tempo

Syukran jazila