TUGAS

Instrumen Keuangan Derivatif

Oleh :

Prana Wahyu Nisasmara (11080574234)

Ahmad Dawam Syarofy (11080574237 )

Sih Aisyah (110805742)

Manajemen Keuangan 2011 B

Fakultas Ekonomi

Universitas Negeri SurabayaTahun 2014

1. Cari dan diskusikan dengan kelompok anda apa sajakah

perbedaan produk-produk transaksi derivative, future,

option, dan swaps

Jawab :

Perbedaan Transaksi Derivatif

Futures Forward

1. Diperdagangkan di bursa

yang teroganisir

2. Kontrak distandarisasi

untuk kuantitas, kualitas,

tanggal dan mekanisme

deliverynya

3. Tidak ada risiko

wanprestasi karena

settlementnya digaransi

oleh suatu clearing house

4. Mewajibkan deposit awal

sebagai jaminan atas

pemenuhan kewajiban

1. Diperdagangkan di luar

bursa atau over the counter

market

2. Isi kontrak bergantung

pada kedua belah pihak

dalam kontrak tersebut

(customised)

3. Memiliki risiko

wanprestasi (default risk)

jika salah satu pihak

default

4. Tidak ada transaksi kas

sampai dengan tanggal

delivery (jatuh tempo

kontrak)

Option Swaps

1. Diperdagangkan di bursa

efek atau pada bursa

1. Diperdagangkan dalam

perdagangan derivatif

parallel (over the counter

market)

2. kontrak juga mengizinkan

pihak lain untuk menjual

aset pada harga dan

periode tertentu.

3. Pembeli menghadapi risiko

kredit dari penjual

4. Pembeli harus membayarr

premi (harga/biaya)

dan diluar bursa (Over

The Counter-OTC)

2.Dalam kesepakatan

ditentukan secara

spesifik tanggal

pembayaran tunai dan

cara menghitung jumlah

tunai yang akan saling

dipertukarkan

(dibayarkan masing-

masing pihak).

3.Mengandung risiko

kredit.

4.Tidak perlu transfer

uang tunai pada awal

perjanjian

2. Carilah masing-masing 1 (satu) bursa berjangka yang ada di

Amerika, Eropa, dan Asia melalui internet (tunjukkan alamat

webnya). Apa saja yang diperdagangkan ?

Jawab :

Bursa Berjangka di Amerika, Eropa dan Asia

No. Negara Bursa

Berjangka Produk AlamatWebsite

1. Amerika New York Mercantile Exchange (www.nymex.com)

1. Energi 2. Logam  3. Komoditi

http://id.wikipedia.org/wiki/New_York_Mercantile_Exchange

2. Eropa London Metal Exchange (lme.co.uk)

Futures and

options

contracts for,

1. Aluminium,

2. Aluminium

alloy

3. NASAAC

4. Cobalt

5. Ccopper

6. Lead

7. Molybdenum

8. Nickel

9. Steel billet

10. Tin

http://id.wikipedia.org/wiki/New_York_Mercantile_Exchange

11. Zinc.

3. Asia Iran Mercantile Exchange (http://www.ime.co.ir)

1. Industrial

2. Petroleum by-products

3. Petrochemicals

4. Agricultural

http://en.wikipedia.org/wiki/Iran_Mercantile_Exchange

3. Bagaimana trend harga komoditas emas? Minyak mentah ? apakah

menurut anda hal ini saling berhubungan ?

Jawab :

Terdapat dua komoditi yang banyak mempengaruhi perdagangan

dunia atau dikenal dengan “komoditi shocks”. Dua komoditi

tersebut adalah emas dan minyak mentah. Minyak mentah dunia

sering dijadikan sebagai tolok ukur dalam analisis

penelitian berbagai komoditi yang diperdagangkan terutama

penelitian mengenai pangan. Diikutsertakannya minyak mentah

dunia sebagai salahsatu faktor yang paling berpengaruh

mempengaruhi perubahan berbagai permintaan dan penawaran

berbagai komoditi yang diperdagangkan karena perannya yang

begitu vital. Fluktuasi harga diantara dua komoditas ini

sering dijadikan tolok ukur bagi kestabilan kondisi

perdagangan dunia.

Tren Pergerakan Harga Minyak Mentah (Crude Oil) Dunia

Contoh di bawah ini yang ditunjukkan pada gambar, harga

minyak bergerak naik mulai bulan September 2010 sampai bulan

April 2011. Sedangkan pada periode berikutnya, yaitu mulai

bulan Mei 2011 sampai dengan Mei 2012, harga minyak bergerak

naik turun. Harga minyak mentah dijual paling mahal pada

bulan April 2011 dan bulan Maret 2012. Sedangkan harga jual

termurah terjadi pada bulan Februari, Juni, dan Juli 2010.

Harga Minyak Mentah Dunia Untuk Periode 2010 -2012

Tren Pergerakan Harga Emas

Pergerakan atau perubahan harga emas selama dua tahun lebih

dari bulan Januari 2010 sampai Mei 2012 dapat dilihat pada

gambar di bawah. Harga emas dinyatakan dalam Dollar Amerika

per oz. Secara umum dapat dikatakan bahwa kecenderungan

harga emas bergerak naik terus sepanjang dua tahun lebih.

Walaupun dalam jangka pendek, untuk periode antara satu

sampai dengan tiga bulan, harga emas menunjukkan pergerakan

naik turun.

Pengaruh Perubahan Harga Minyak Mentah Terhadap Harga Emas

Pengaruh perubahan harga minyak mentah terhadap perubahan

harga emas dapat dilihat pada gambar di bawah. Dari gambar

diketahui bahwa korelasi harga emas dengan harga minyak

dunia memiliki korelasi positif dengan kekuatan relatif

kuat. Hubungan keduanya memiliki koefesien r sebesar

0,8438. Dengan Korelasi positif ini, maka kenaikan harga

minyak cenderung diikuti kenaikan harga emas atau sebaliknya

penurunan harga minyak dunia cenderung diikuti dengan

menurunnya harga emas.

Hubungan Harga Emas Dengan Harga Minyak Mentah Dunia Periode

2010 -2012

Dapat disimpulkan bahwa terdapat hubungan atau keterkaitan

antara tren harga minyak mentah dan emas dimana keterkaitan

kedua variable ekonomi ini cukup kuat, yaitu sekitar 71,2

persen perubahan minyak mentah dunia berkorelasi positif

dengan perubahan harga emas. Artinya, sekitar 71,2 persen

perubahan harga minyak mentah, baik menguat maupun melemah

diikuti oleh perubahan harga emas.

4. “Option dan Future are zero-sum games” Apa yang terlintas

dalam pikiran Anda terhadap pernyataan tersebut?

Jawab :

Zero sum game menggambarkan sebuah proses dimana jumlah

keuntungan dan kerugian dari seluruh peserta adalah nol.

Pada zero sum game, keuntungan yang didapatkan oleh seorang

peserta berasal dari kerugian peserta-peserta yang lain. Dan

juga sebaliknya: kerugian dari seorang peserta menjadi

keuntungan bagi peserta-peserta yang lain.

Konsep kontrak options dan forward dalam derivatif memakai

konsep ini. Karena transaksi yang dilakukan selalu ada pihak

yang diuntungkan dan pihak yang dirugikan. Dalam prinsip

konvensional hal ini dibenarkan. Namun, dalam perspektif

islam hal ini tidak dibenarkan. Karena konsep islam/syariah

menganut prinsip keseimbangan dan salah satu dari kedua

belah pihak tidak boleh dirugikan. Sementara derivative yang

bersifat Zero-sum games ini sangat bergantung terhadap

bagaimana salah satu pihak memainkan spekulasi untuk

mendapatkan keuntungan yang sebesar-besarnya.

5. Jelaskan mengapa margin dapat menjadi alat untuk mencegah

investor atas kemungkinan posisi default?

Jawab :

Jadi margin dapat diartikan jaminan yang ditahan sementara

oleh broker sewaktu investor melakukan trade. Margin akan

segera dikembalikan ke account investor setelah anda

menutup/liquid posisi yang anda buka. Misalnya investor

memiliki cash $1000 di broker yang memiliki Leverage 1:100.

Artinya investor dapat trading dengan jumlah hingga

mendekati $100.000 (atau hampir 100X lipat modal investor).

Hal ini juga berarti bahwa untuk menggunakan contract size

$100.000 investor memerlukan 1% margin yaitu $1000.

Contoh lain : investor memiliki modal $500 dan broker anda

memiliki leverage 1:100, maka bila investor ingin buy

menggunakan 1 lot mini (10.000) maka margin yang ditahan

adalah sebesar 1% dari jumlah contract sizenya (10.000)

yaitu (1% x 10.000) atau menggunakan margin $100

Artinya modal investor yang akan ditahan sementara dan

dijadikan jaminan / margin oleh broker adalah sebesar $100,

sisanya $400 digunakan untuk menahan loss investor. Dan bila

suatu saat investor telah melikuidasi posisi tersebut maka

margin yang $100 tadi akan dikembalikan kepada investor.

Keuntungan dari leverage adalah dengan modal lebih kecil

investor dapat bertrading dengan jumlah contract size / lot

yang sama dengan jika investor tak menggunakan Leverage.

Atau dapat dikatakan, dengan modal yang sama besar, investor

dapat menggunakan contract size lebih besar daripada tak

menggunakan Leverage. Maka dengan modal sama, investor

memiliki peluang mendapatkan profit per pip yang lebih

besar.