BAB IVKesimpulan

BAB V

KESIMPULAN

Tujuan utama penelitian ini adalah mengetahui faktor-

faktor yang mempengaruhi tabungan dan investasi swasta di

Indonesia dan dampak krisis ekonomi terhadap tabungan dan

investasi swasta di Indonesia. Analisis kointegrasi dan Error

Correction Model dilakukan untuk mengetahui hubungan jangka

panjang dan jangka pendek dari variabel-variabel penentu pada

model tabungan dan investasi swasta di Indonesia. Berdasarkan

analisa kuantitatif dan deskriptif yang dilakukan pada bab-bab

sebelumnya dihasilkan kesimpulan :

1) Berdasarkan uji statistik model kointegrasi tabungan swasta,

menunjukan bahwa pada jangka panjang koefisien variabel

pendapatan nasional disposibel riil, tingkat suku bunga

tabungan riil, dan tingkat inflasi signifikan pada tingkat

kepercayaan, secara berturut-turut, 99% , 95%, 90% dan

ketiganya mempunyai korelasi positif. Hasil uji kointegrasi

menunjukkan bahwa variabel–variabel penentu dalam model

dengan tabungan swasta terkointegrasi, artinya dalam jangka

panjang pergerakan variabel bebas searah dengan variabel

tidak bebas. Pengujian akar unit (Dickey-Fuller Test)

membuktikan bahwa variabel-variabel dalam model

terintegrasi pada orde yang sama, yaitu I(1) dan memenuhi

110

BAB IVKesimpulan

syarat stasioneritas, sehingga dapat dipastikan bahwa pada

model kointegrasi tabungan swasta tidak terjadi spurious

regression.

2) Berdasarkan uji statistik Error-Correction Model (ECM)

tabungan swasta, koefisien variabel pendapatan nasional

disposibel riil, tingkat suku bunga tabungan riil, dan tingkat

inflasi pada jangka pendek signifikan pada tingkat

kepercayaan, secara berturut-turut, 95%, 99%, 99%, dan

ketiganya mempunyai korelasi positif. Koefisien variabel

error-correction term (ECTt-1) secara statistik signifikan pada

tingkat kepercayaan 95% dan mempunyai tanda positif.

Koefisien variabel ECTt-1 yang positif berarti model tersebut

pada jangka pendek berada diatas keseimbangan jangka

panjangnya, sehingga proses penyesuaian keseimbangan

jangka pendek menuju ke keseimbangan jangka panjang

arahnya bergerak kebawah.

3) Berdasarkan uji statistik model kointegrasi investasi swasta,

menunjukan bahwa pada jangka panjang koefisien variabel

pendapatan nasional riil berpengaruh signifikan pada tingkat

kepercayaan 99% dan mempunyai hubungan positif, begitu

pula dengan koefisien variabel tingkat inflasi yang

mempunyai hubungan negatif dan signifikan pada tingkat

kepercayaan 90%. Koefisien variabel rasio investasi

pemerintah terhadap PDB berpengaruh signifikan pada

111

BAB IVKesimpulan

tingkat kepercayaan 95% dan mempunyai hubungan negatif.

Sedangkan koefisien variabel tingkat suku bunga riil

mempunyai hubungan negatif tetapi tidak signifikan. Hasil uji

kointegrasi menunjukkan bahwa variabel–variabel penentu

dalam model dengan investasi swasta terkointegrasi, artinya

dalam jangka panjang pergerakan variabel bebas searah

dengan variabel tidak bebas. Pengujian akar unit (Dickey-

Fuller Test) membuktikan bahwa variabel-variabel dalam

model terintegrasi pada orde yang sama, yaitu I(1) dan

memenuhi syarat stasioneritas, sehingga dapat dipastikan

bahwa pada model kointegrasi investasi swasta tidak terjadi

spurious regression.

4) Berdasarkan uji statistik Error-Correction Model (ECM)

investasi swasta, koefisien variabel pendapatan nasional riil

pada jangka pendek berpengaruh signifikan dan mempunyai

tanda positif. Koefisien variabel tingkat suku bunga riil

secara statistik mempunyai hubungan negatif tetapi

pengaruhnya tidak signifikan Koefisien variabel tingkat

inflasi secara statistik signifikan dan mempunyai tanda

negatif. Koefisien variabel rasio investasi pemerintah

terhadap PDB secara statistik signifikan pada tingkat

kepercayaan 99% dan mempunyai tanda negatif. Koefisien

variabel error-correction term (ECTt-1) secara statistik

signifikan pada tingkat kepercayaan 99% dan mempunyai

112

BAB IVKesimpulan

tanda negatif. Koefisien variabel ECTt-1 yang negatif berarti

model tersebut pada jangka pendek berada dibawah

keseimbangan jangka panjangnya, sehingga proses

penyesuaian keseimbangan jangka pendek menuju ke

keseimbangan jangka panjang arahnya bergerak keatas.

5) Pada jangka panjang koefisien variabel krisis ekonomi secara

statistik signifikan mempengaruhi tabungan dan investasi

swasta pada tingkat kepercayaan masing-masing 90% dan

99% dengan tanda negatif. Sedangkan pada jangka pendek

koefisien variabel krisis ekonomi mempunyai hubungan

negatif terhadap tabungan swasta tetapi pengaruhnya secara

statistik tidak signifikan, tetapi krisis ekonomi berpengaruh

negatif dan signifikan terhadap investasi swasta.

113