เฉลยแบบฝึกหัดเตรียมสอบ...

สงวนลขสทธโดยศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย Copyright ©2015 by Thailand Securities Institute (TSI), The Stock Exchange of Thailand. All rights reserved

1

เฉลยแบบฝกหดเตรยมสอบ

หลกสตรผแนะนาการลงทน (IC)


2

หมวดท� 1 ความรพ�นฐาน


3

หวขอระบบการเงนและโครงสรางตลาดการเงน

ขอท+ 1.

เฉลย ตวเลอกท+ 2 คาอธบายเฉลย สานกงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. เปนองคกรอสระท+ทาหนาท+ในการกากบดแลและพฒนา

ตลาดทนไทย รวมถงการออกประกาศเพ+อบงคบกฏ ระเบยบ ขอบงคบตางๆตอผท+มสวนเก+ยวของในธรกจหลกทรพย เพ+อใหการดาเนนการและการพฒนาตลาดทนเปนไปอยางตอเน+องและม +นคงในระยะยาว

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 1 ระบบการเงนและโครงสรางตลาดการเงน หวขอ 1.2.4 บทบาทของสานกงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. หนา 38-39

วตถประสงคการเรยนร (LOS)

เพ+อใหเขาใจเก+ยวกบบทบาทขององคกรกากบดแลระบบการเงน

ขอท+ 2.

เฉลย ตวเลอกท+ 4 คาอธบายเฉลย ตวเลอกท+ 1 2 3 จดเปนการดาเนนการของธนาคารแหงประเทศไทยผานตลาดการเงน

สวนตวเลอกท+ 4 เปนการดาเนนนโยบายการคลงของรฐบาล ไมใชบทบาทหนาท+ของธนาคารแหงประเทศไทย

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 1 ระบบการเงนและโครงสรางตลาดการเงน หนา 36


เพ+อใหเขาใจลกษณะการกากบดแลระบบการเงนของแตละองคกรท+เก+ยวของ


4

หวขอตลาดการเงนระหวางประเทศ

ขอท+ 3.

เฉลย ตวเลอกท+ 3 คาอธบายเฉลย การลงทนโดยตรงเปนการสงผานเงนลงทนโดยไมผานส+อกลางทางการเงน แตเปนการเขา

ไปลงทนโดยตรงในประเทศท+ผลงทนสนใจและพจารณาแลววาเปนสถานท+ท+เหมาะสมแกการลงทน เชน การเขาไปลงทนจดต Vงและบรหารโรงงานผลตสนคาในประเทศท+ผลงทนเหนวามโอกาสทางธรกจท+ดและมความเส+ยงในระดบท+รบได ตวเลอก 1), 2) และ 4) เปนการลงทนแบบทางออม ซ+งเปนการเขาลงทนในตราสารทางการเงนของบรษทในตางประเทศ

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 4 ตลาดการเงนระหวางประเทศ หวขอ 4.3.1 ลกษณะการลงทนในตลาดการเงนระหวางประเทศ หนา 154 - 155


เพ+อใหเขาใจลกษณะการลงทนในตลาดการเงนระหวางประเทศท Vงทางตรงและทางออมซ+งครอบคลมท VงตลาดตราสารหนVระหวางประเทศและตลาดทนระหวางประเทศ และเขาใจเก+ยวกบประโยชนและความเส+ยงจากการลงทนในตลาดการเงนระหวางประเทศ

หวขอผลตอบแทนและความเส�ยงจากการลงทนในหลกทรพย

ขอท+ 4.

เฉลย ตวเลอกท+ 3 คาอธบายเฉลย ตวเลอกท+ 1 , 2 และ 4 เปนความเส+ยงท+ไมเปนระบบ (Unsystematic Risk) ซ+งเปนความ

เส+ยงท+เกดขVนจากลกษณะเฉพาะตวของหลกทรพยน Vนๆ ตวเลอกท+ 3 เปนความเส+ยงท+เปนระบบ (Systematic Risk) คอความเส+ยงท+บรษทไมสามารถควบคมไดและสงผลกระทบตอหลกทรพยทกๆ หลกทรพยในตลาด

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 5 ผลตอบแทนและความเส+ยงจากการลงทนในหลกทรพย หวขอท+ 5.2.3 ประเภทของความเส+ยง หนา 209-212


เพ+อใหสามารถจาแนกความแตกตางระหวางความเส+ยงท+เปนระบบและความเส+ยงท+ไมเปนระบบ


5

ขอท+ 5. เฉลย ตวเลอกท+ 3 คาอธบายเฉลย อตราผลตอบแทนท+ผลงทนตองการ = อตราผลตอบแทนปราศจากความเส+ยงท+แทจรง

+ สวนชดเชยเงนเฟอท+คาด + และสวนชดเชยความเส+ยง หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 5

ผลตอบแทนและความเส+ยงจากการลงทนในหลกทรพย หวขอท+ 5.1.3 อตราผลตอบแทนท+ตองการ หนา 197 - 198


เพ+อใหเขาใจแนวคดเก+ยวกบการคานวณอตราผลตอบแทนท+ตองการ อตราผลตอบแทนท+เปนตวเงนท+ปราศจากความเส+ยง และอตราผลตอบแทนท+แทจรงท+ปราศจากความเส+ยง

ขอท+ 6.

เฉลย ตวเลอกท+ 1 คาอธบายเฉลย ต jวเงนคลงเปนตวแทนอตราผลตอบแทนท+เปนตวเงนท+ปราศจากความเส+ยง = 4%

อตราผลตอบแทนท+เปนตวเงนท+ปราศจากความเส+ยง = อตราผลตอบแทนท+เปนตวเงนท+ปราศจากความเส+ยง – อตราเงนเฟอ = 4% - 1.5% = 2.5%

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 5 ผลตอบแทนและความเส+ยงจากการลงทนในหลกทรพย หวขออตราผลตอบแทนจากหนสามญ หนา 199 - 202


เพ+อใหสามารถคานวณอตราผลตอบแทนหลงภาษ อตราผลตอบแทนท+ตองการ อตราผลตอบแทนท+เปนตวเงนท+ปราศจากความเส+ยง อตราผลตอบแทนท+แทจรงท+ปราศจากความเส+ยง

ขอท+ 7.

เฉลย ตวเลอกท+ 3 คาอธบายเฉลย

จากการคานวณในตารางขางตน จะเหนวาหน CCC มคา Coefficient of Variation หรอ CV ต+าสด ซ+งเทากบ 0.75 ซ+งแสดงวาหน CCC มความเส+ยงตอหน+งหนวยผลตอบแทนต+ากวาหน AAA และ BBB ดงน Vนผลงทนควรเลอกลงทนในหน CCC

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 5 ผลตอบแทนและความเส+ยงจากการลงทนในหลกทรพย หวขอปญหาในการใชสวนเบ+ยงเบนมาตรฐานในการวดคาความเส+ยง หนา 209


เพ+อใหสามารถใช Coefficient of Variation หรอ CV ในการตดสนใจเลอกลงทนในหลกทรพย


6

ขอท+ 8.

เฉลย ตวเลอกท+ 4 คาอธบายเฉลย

HPR = [3+(70-60)+(70-55)] / 60 = 47%

หนงสออางอง

หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 5 ผลตอบแทนและความเส+ยงจากการลงทนในหลกทรพย หวขออตราผลตอบแทนกรณไดรบผลตอบแทนโดยการใหสทธผถอหนเดมในการซVอหนสามญเพ+มทนใหม


เพ+อใหสามารถคานวณอตราผลตอบแทนรายงวดจากการลงทนในหนสามญท Vงในกรณท+ไดรบผลตอบแทนในรปเงนปนผล กรณไดรบผลตอบแทนโดยการใหสทธผถอหนเดมในการซVอหนสามญเพ+มทนใหม

หวขอขาวสารขอมลเพ�อการตดสนใจ

ขอท+ 9.

เฉลย ตวเลอกท+ 2 คาอธบายเฉลย ในกรณท+ผลงทนตองการทราบขอมลเก+ยวกบการเปล+ยนแปลงของกระแสเงนสดของกจการ

ในระหวางงวด ผลงทนควรจะตองพจารณางบกระแสเงนสด (Statement of Cash Flows) ซ+งจะใหขอมลเก+ยวกบการเปล+ยนแปลงของกระแสเงนสดของกจการจากกจกรรมดาเนนงาน (Operating Cash Flows) กจกรรมการลงทน (Investing Cash Flows) และกจกรรมการจดหาเงนทน (Financing Cash Flows)

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 6 ขาวสารขอมลเพ+อการตดสนใจ หวขอ งบกระแสเงนสด หนา 234-235


เพ+อใหเขาใจวธการรวบรวม แบงกลม และแนวทางในการวเคราะหขอมลทางการเงน

ขอท+ 10.

เฉลย ตวเลอกท+ 2 คาอธบายเฉลย ตลาดท+มประสทธภาพในระดบต+าเปนตลาดท+ราคาหลกทรพยไดสะทอนขอมลขาวสารในอดต

ท+เกดขVนแลว โดยสามารถเรยกขอมลเหลานVวาเปนขอมลตลาดซ+งหมายถงขอมลเก+ยวกบราคาและการซVอขายในอดตของหลกทรพย ดงน Vน ถาผลงทนเช+อวาตลาดมประสทธภาพในระดบต+า การวเคราะหการลงทนโดยใชขอมลตลาด เชน การวเคราะหเชงเทคนค ไมสามารถทาใหผลงทนสรางกาไรเกนปกต (Abnormal Return) ไดอยางสม+าเสมอ

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 6 ขาวสารขอมลเพ+อการตดสนใจ ระดบของความมประสทธภาพของตลาด หนา 221-222


เพ+อใหเขาใจการทางานท+มประสทธภาพของตลาดและสามารถจาแนกความมประสทธภาพของตลาดระดบตางๆได


7

หวขอการวเคราะหหลกทรพย

ขอท+ 11.

เฉลย ตวเลอกท+ 3 คาอธบายเฉลย ลาดบข Vนของการวเคราะหแบบบนลงลาง (Top Down Analysis) ไดแก

1) การวเคราะหเศรษฐกจ 2) การวเคราะหอตสาหกรรม 3) การวเคราะหบรษท

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 7 การวเคราะหหลกทรพย หวขอท+ 7.2.2 ข VนตอนการวเคราะหหลกทรพยโดยใชปจจยพVนฐาน หนา 242-244


เพ+อใหเขาใจภาพรวมและข VนตอนของการวเคราะหหลกทรพยโดยใชปจจยพVนฐาน

ขอท+ 12.

เฉลย ตวเลอกท+ 4 คาอธบายเฉลย ในชวงท+ภาวะเศรษฐกจของประเทศอยในชวงชะลอตว รฐบาลควรใชนโยบายการคลงแบบ

ขาดดล โดยการลดอตราภาษและเพ+มการใชจายของภาครฐในโครงการขนาดใหญ เพ+อกระตนเศรษฐกจและสรางงานในระบบเศรษฐกจ สวนขอ 1. แมวาการลดอตราดอกเบVยนโยบายเปนมาตรการหน+งท+จะชวยกระตนการเตบโตทางเศรษฐกจ แตนโยบายดอกเบVยถอวาเปนนโยบายการเงน

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 7 การวเคราะหหลกทรพย หวขอท+ 7.2.3 การวเคราะหเศรษฐกจ หนา 248-249


เพ+อใหเขาใจความแตกตางระหวางนโยบายการเงนและนโยบายการคลง


8

ขอท+ 13.

เฉลย ตวเลอกท+ 2 คาอธบายเฉลย 1) อตรากาไรข Vนตนเทากบ (4,000-2,500)/4,000 =37.50%

2) อตราผลตอบแทนตอสวนของผถอหนเทากบ 500/2,000 = 25% 3) อตราสวนหนVสนรวมตอสวนของผถอหนเทากบ 4,000/2,000 = 2 เทา 4) เน+องจากบรษทมกาไรสทธตอหนเทากบ 2.50 บาท ดงน Vน บรษทมจานวนหนท+

ชาระแลวท VงสVน 200 ลานหน (500 ลานบาท/2.50 บาท) ดงน Vน มลคาตามบญชตอหนเทากบ 2,000/200 = 10 บาท

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 7 การวเคราะหหลกทรพย หวขออตราสวนทางการเงน: เคร+องมอสาคญในการวเคราะหงบการเงน หนา 330 - 331


เพ+อใหสามารถวเคราะหและประเมนผลประกอบการและฐานะทางการเงนของกจการเพ+อการตดสนใจลงทนในหลกทรพย โดยการวเคราะหงบการเงน โดยการใชเคร+องมอวเคราะห เชน Trend Analysis, Common Size Analysis และการวเคราะหอตราสวนทางการเงน

หวขอการบรหารกลมหลกทรพย

ขอท+ 14. เฉลย ตวเลอกท+ 1 คาอธบายเฉลย ในชวง Bullish Market ผบรหารกลมหลกทรพยควรปรบสดสวนการลงทนใหมการลงทนในหนให

มากท+สดและอาจเพ+มคาเบตาของพอรตการลงทนเพ+อท+พอรตการลงทนจะไดตอบสนองตอการเพ+มขVนของอตราผลตอบแทนของตลาด (Market Return) ไดมากขVน รวมถงลดสดสวนการถอครองเงนสด

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 8 การบรหารกลมหลกทรพย หวขอท+ 8.3 กลยทธการบรหารกลมหลกทรพย หนา 392-393


เพ+อใหสามารถแยกแยะความแตกตางระหวางการบรหารกลมหลกทรพยเชงรกและการบรหารกลมหลกทรพยเชงรบได

ขอท+ 15. เฉลย ตวเลอกท+ 4 คาอธบายเฉลย คาเบตาตลาดมคาเทากบ 1 ดงน Vนคาเบตาของหลกทรพย A มคาเทากบ 2 อตราผลตอบแทนท+

ตองการของหลกทรพย A = 6% + (13.5% – 6%)2 = 21.00%

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 8 การบรหารกลมหลกทรพย หนา 381-387


เพ+อใหสามารถคานวณหาอตราผลตอบแทนของหลกทรพยโดยใช Securities Market Line (SML) และสามารถประเมนราคาหลกทรพยเพ+อกาหนดกลยทธการลงทนได


9

ขอท+ 16. เฉลย ตวเลอกท+ 2 คาอธบายเฉลย แนวคดท+สาคญประการหน+งของการบรหารกลมหลกทรพยคอแนวคดท+วาผลงทนเปนผท+

กลวความเส+ยง กลาวคอ หากการลงทนมความเส+ยงมากขVน ผลงทนยอมคาดหวงอตราผลตอบแทนจากการลงทนในกลมหลกทรพยมากขVนซ+งจะทาใหเสนแสดงความสมพนธระหวางอตราผลตอบแทนท+ตองการจากการลงทนและความเส+ยงเปนเสนท+ทอดขVนจากลางซายไปบนขวา ท VงนVผลงทนแตละคนจะมระดบการกลวความเส+ยงท+แตกตางกนออกไป ซ+งจะทาใหสดสวนการลงทนในหลกทรพยท+มความเส+ยงแตละประเภทของผลงทนแตละคนจะแตกตางกนออกไป แนวคดท+วาผลงทนเปนผท+กลวความเส+ยงหรอตองการหลกหนความเส+ยง จะทาใหเราสามารถสรปไดวาหากผลงทนมทางเลอกในการลงทน 2 ทางเลอกท+มอตราผลตอบแทนท+คาดหวงเทากน แตมระดบความเส+ยงท+ตางกน ผลงทนยอมเลอกทางเลอกในการลงทนท+มความเส+ยงต+ากวา และถาผลงทนมทางเลอกในการลงทน 2 ทางเลอกท+มระดบความเส+ยงท+เทากน แตมระดบผลตอบแทนท+คาดหวงแตกตางกน ผลงทนจะเลอกทางเลอกในการลงทนท+ใหผลตอบแทนท+สงกวา ตวเลอกท+ 2) ไมถกตอง เพราะถงแมวากลมหลกทรพยท+มการกระจายการลงทนเปนอยางด (Well-Diversified Portfolio) กลมหลกทรพยดงกลาวกจะยงมความเส+ยงท+เปนระบบ (Systematic Risk)หลงเหลออย โดยความเส+ยงท+เปนระบบจะเปนความเส+ยงท+มผลกระทบตอการลงทนในหลกทรพยทกประเภทและไมสามารถขจดไปไดดวยการกระจายการลงทน

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 8 การบรหารกลมหลกทรพย หวขอท+ 8.1 แนวคดเบVองตนของการบรหารกลมสนทรพย หนา 349-351


เพ+อใหเขาใจแนวคดพVนฐานเก+ยวกบการบรหารกลมหลกทรพย เพ+อใหเขาใจและสามารถอธบายแนวคดเก+ยวกบผลตอบแทนและความเส+ยงของกลมหลกทรพย


10

หวขอภาพรวมของตราสารอนพนธและตลาดอนพนธ

ขอท+ 17.

เฉลย ตวเลอกท+ 1 คาอธบายเฉลย ผลงทนทานดงกลาวกลววาราคาของหนท+เขาลงทนจะลดลง ซ+งจะทาใหเขาขาดทนจากการ

ลงทน ผลงทนทานดงกลาวจงไดดารงฐานะซVอพทออปชนซ+งใหสทธแกผถอในการขายหลกทรพยหรอตวแปรอางองในราคาท+ระบไวในออปชนได ซ+งเปนการปกปองผลขาดทนจากการท+ราคาหนในตลาดลดต+าลง

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง บทท+ 13 ภาพรวมของตราสารอนพนธและตลาดอนพนธ หวขอ 13.4 ประโยชนท +วไปของตราสารอนพนธ


เพ+อใหสามารถอธบายเก+ยวกบประโยชนโดยท +วไปของตราสารอนพนธ

ขอท+ 18. เฉลย ตวเลอกท+ 1 คาอธบายเฉลย สญญาฟวเจอรสเปนสญญาซVอขายลวงหนาท+คสญญาตกลงในรายละเอยดเก+ยวกบสนคาอางอง

ราคา ปรมาณและเวลาสงมอบไวแลว โดยเปนสญญาซVอขายลวงหนาท+มความเปนมาตรฐาน ท Vงในดานราคา ปรมาณและเวลาสงมอบ รวมท Vงคณภาพของสนคาอางอง การซVอขายฟวเจอรสสามารถซVอขายในตลาดท+จดต Vงอยางเปนทางการ โดยมองคกรกากบดแลควบคมและตดตามใหมการซVอขายสญญาฟวเจอรสอยางเปนธรรมและเปนไปตามกฏระเบยบท+กาหนดขVน

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 13 ภาพรวมของตราสารอนพนธและตลาดอนพนธ หวขอ 13.3.2 ประเภทของตราสารอนพนธตามลกษณะพนธะผกพนของสญญา หนา 649


เพ+อใหเขาใจคานยามของตราสารอนพนธและสามารถจาแนกประเภทตางๆของตราสารอนพนธได


11

หมวดท� 2 กฏระเบยบท�เก�ยวของ

และการใหคาแนะนาการลงทนท�เหมาะสม


12

หวขอหลกเกณฑในการประกอบธรกจหลกทรพยและการปฏบตงานของผทาหนาท�ตดตอผลงทน

ขอท+ 19

เฉลย ตวเลอกท+ 2 คาอธบายเฉลย ผบรหารระดบสงสดของฝายวาณชธนกจและฝายวจยหลกทรพยของบรษทหลกทรพย ธนา

โชค จากด ควรเปนคนละคนกน เพ+อกอใหเกดกลไกในการตรวจสอบและถวงดลการบรหาร

และเปนการปองกนไมใหเกดความขดแยงทางผลประโยชนในการดาเนนธรกจ

หนงสออางอง หนงสอ แนวทางปฏบตสาหรบผทาหนาท+ตดตอกบผลงทน ฉบบพมพคร Vงท+ 19 บทท+ 1 หลกเกณฑในการประกอบธรกจหลกทรพยและการปฏบตงานของผทาหนาท+ตดตอผลงทน หวขอ 1.2.1 การปองกนความขดแยงทางผลประโยชน หนา 3-4


เพ+อใหเขาใจถงความสาคญในการปองกนความขดแยงทางผลประโยชนและสามารถระบการปฏบตท+เปนการปองกนความขดแยงทางผลประโยชนระหวางบรษทหลกทรพยและผตดตอกบผลงทน

ขอท+ 20.

เฉลย ตวเลอกท+ 4 คาอธบายเฉลย เม+อขอมลเก+ยวกบความสมพนธระหวางหลกทรพยท+อยใน watch list และบรษทหลกทรพย

ไดรบการเปดเผยตอสาธารณชนแลว บรษทหลกทรพยจะยายรายช+อหลกทรพยจากบญช watch list ไปสบญช restricted list ตอไป

หนงสออางอง หนงสอ แนวทางปฏบตสาหรบผทาหนาท+ตดตอกบผลงทน ฉบบพมพคร Vงท+ 19 บทท+ 1 หลกเกณฑในการประกอบธรกจหลกทรพยและการปฏบตงานของผทาหนาท+ตดตอผลงทน หวขอ 1.2.2 การปองกนการลวงรและใชประโยชนจากขอมลภายใน หนา 5


เพ+อใหเขาใจและสามารถระบความแตกตางระหวางบญชท+ตดตามหรอเฝาวงระวงการทาธรกรรม (watch list) และบญชท+จากดการทาธรกรรม (restricted list)


13

ขอท+ 21. เฉลย ตวเลอกท+ 3 คาอธบายเฉลย ตวเลอกท+ 1. เปนการดาเนนการท+ไมเหมาะสมเพราะเปนการใชบญชซVอขายหนของลกคา

รายหน+งเพ+อสรางประโยชนใหแกลกคาอกรายหน+ง

ตวเลอกท+ 2.เปนการดาเนนการท+ไมเหมาะสมเพราะเปนการใหคาแนะนาการลงทนท+ไม

เหมาะกบลกคา

ตวเลอกท+ 4. เปนการดาเนนการท+ไมเหมาะสมเพราะเปนการรบประกนผลตอบแทนจาก

การลงทนใหแก

ลกคา สาหรบการลงทนในหลกทรพยท+มความเส+ยงจากการลงทนสงและมความไมแนนอน

ทางดานราคาและผลตอบแทนจากการลงทน

ตวเลอกท+ 3. เปนการดาเนนการท+เหมาะสม เพราะเปนการใหขอมลท+ถกตองและเหมาะสม

และไมทาใหลกคาสาคญผด

หนงสออางอง หนงสอ แนวทางปฏบตสาหรบผทาหนาท+ตดตอกบผลงทน ฉบบพมพคร Vงท+ 19 บทท+ 1 หลกเกณฑในการประกอบธรกจหลกทรพยและการปฏบตงานของผทาหนาท+ตดตอผลงทน หวขอ 1.3.1 การตดตอ ชกชวนหรอการใหคาแนะนาแกลกคา หนา 10-13


เพ+อใหสามารถอธบายจรรยาบรรณในการปฏบตหนาท+เย+ยงผประกอบวชาชพได

หวขอกฎหมายวาดวยการกระทาอนไมเปนธรรมเก�ยวกบการซ�อขายหลกทรพยและกฎหมายปองกนการฟอกเงน

ขอท+ 22.

เฉลย ตวเลอกท+ 4 คาอธบายเฉลย ความผดมลฐานตามพระราชบญญตปองกนและปราบปรามการฟอกเงน พ.ศ.2542 ไดแก

ยาเสพตด ความผดเก+ยวกบเพศ เชน การลอลวงคาประเวณ การคาประเวณเดก การฉอโกงประชาชน การยกยอก ฉอโกง หรอประทษรายตอทรพย ความผดตอตาแหนงหนาท+ราชการ พนกงานในองคกรหรอหนวยงานของรฐ การกรรโชกหรอรดเอาทรพยโดยอางอานาจอ Vงย+หรอซองโจร การลกลอบหนภาษศลกากร

หนงสออางอง หนงสอ แนวทางปฏบตสาหรบผทาหนาท+ตดตอกบผลงทน ฉบบพมพคร Vงท+ 19 บทท+ 2 กฎหมายวาดวยการกระทาอนไมเปนธรรมเก+ยวกบการซVอขายหลกทรพยและกฎหมายปองกนการฟอกเงน หวขอ 2.2 ความรเก+ยวกบกฎหมายปองกนและปราบปรามการฟอกเงน หนา 26 – 27


เพ+อใหเขาใจหลกเกณฑและวธการในการรายงานธรกรรมของสถาบนการเงนได ตลอดจนสามารถระบความผดมลฐานตามพระราชบญญตปองกนและปราบปรามการฟอกเงนได


14

ขอท+ 23.

เฉลย ตวเลอกท+ 1 คาอธบายเฉลย พรบ.ปองกนและปราบปรามการฟอกเงนกาหนดใหสถาบนการเงนตองรายงานธรกรรม

ดงตอไปนVใหสานกงานคณะกรรมการปองกนและปราบปรามการฟอกเงนทราบ • ธรกรรมท+มการใชเงนสดต VงแตสองลานบาทขVนไป เชน การฝากหรอถอนเงนสด

การชาระราคาคาซVอขายหลกทรพยดวยเงนสด การวางเงนสดในการซVอขายหลกทรพย การซVอต jวสญญาใชเงน

• ธรกรรมท+เก+ยวกบทรพยสนท+มมลคาต VงแตหาลานบาทขVนไป เชน การประมลทรพยสนท+ธนาคารพาณชยขายทอดตลาด

• ธรกรรมใดๆอนมเหตควรสงสยหรอเช+อวาเปนการกระทาเพ+อหลกเล+ยงไมใหอยในบงคบของ พรบ.ปองกนและปราบปรามการฟอกเงน หรอเก+ยวของกบความผดมลฐานตาม พรบ.ปองกนและปราบปรามการฟอกเงน

หนงสออางอง หนงสอ แนวทางปฏบตสาหรบผทาหนาท+ตดตอกบผลงทน ฉบบพมพคร Vงท+ 19 บทท+ 2 กฎหมายวาดวยการกระทาอนไมเปนธรรมเก+ยวกบการซVอขายหลกทรพยและกฎหมายปองกนการฟอกเงน หวขอ 2.2.1 หลกเกณฑและวธการในการรายงานธรกรรมของสถาบนการเงน หนา 27-28


เพ+อใหเขาใจหลกเกณฑและวธการในการรายงานธรกรรมของสถาบนการเงน และสามารถระบความผดมลฐานตาม พรบ.ปองกนและปราบปรามการฟอกเงน

หวขอหลกเกณฑการกากบดแลการออกและเสนอขายตราสารประเภทตางๆ

ขอท+ 24. เฉลย ตวเลอกท+ 3 คาอธบายเฉลย เม+อบรษทจะเสนอขายหนท+ออกใหมตอผลงทนในวงกวาง (Public Offering: PO) บรษท

ตองขออนญาต รวมถงย+นเอกสารหลกฐานตางๆซ+งรวมถงแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพย ตอสานกงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. และจะไมสามารถเสนอขายหลกทรพย จนกวาจะไดรบอนญาตจากสานกงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. สวนการเสนอขายหลกทรพยตอผถอหนเดมตามสดสวนการถอหน (Rights Offering: RO) และการเสนอขายหลกทรพยตอผลงทนในวงจากด (Private Placement: PP) ไมตองขออนญาตสานกงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. แตอยางใด

หนงสออางอง หนงสอ แนวทางปฏบตสาหรบผทาหนาท+ตดตอกบผลงทน ฉบบพมพคร Vงท+ 19 บทท+ 3 หลกเกณฑการกากบดแลการออกและเสนอขายตราสารประเภทตางๆ หนา 30


เพ+อใหเขาใจและสามารถอธบายหลกเกณฑและข Vนตอนการออกและเสนอขายหลกทรพยได


15

ขอท+ 25.

เฉลย ตวเลอกท+ 2 คาอธบายเฉลย ในการทาคาเสนอซVอหลกทรพย จะตองมการดาเนนตามหลกการดงตอไปนV

1) ผถอหลกทรพยทกรายจะตองไดรบการปฏบตอยางเทาเทยมกน

2) มการเปดเผยขอมลท+ถกตองและครบถวน

3) ผถอหลกทรพยมเวลาเพยงพอในการตดสนใจ

หนงสออางอง หนงสอ แนวทางปฏบตสาหรบผทาหนาท+ตดตอกบผลงทน ฉบบพมพคร Vงท+ 19 บทท+ 3 หลกเกณฑการกากบดแลการออกและเสนอขายตราสารประเภทตางๆ หนา 33


เพ+อใหเขาใจและสามารถประยกตใชหลกเกณฑและข VนตอนการทาคาเสนอซVอหลกทรพย

หวขอการวางแผนการลงทน

ขอท+ 26.

เฉลย ตวเลอกท+ 2 คาอธบายเฉลย กระบวนการใหคาแนะนาการลงทนท+เหมาะสมมลาดบข VนดงตอไปนV

1) การรวบรวมขอมลสวนบคคล 2) การวเคราะหขอมลและประเมนระดบความเส+ยงท+ยอมรบไดของผรบคาปรกษา 3) การจดสรรสนทรพยลงทนท+เหมาะสมกบผรบคาปรกษา 4) การสรางและบรหารกลมหลกทรพย 5) การตดตามและวดผลการลงทนและการปรบเปล+ยนกลมหลกทรพย

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 9 การวางแผนการลงทน หวขอ 9.1.2 กระบวนการใหคาแนะนาการลงทนท+เหมาะสม หนา 403


เพ+อใหเขาใจความหมาย ความสาคญ และกระบวนการใหคาแนะนาการลงทนท+เหมาะสม


16

ขอท+ 27.

เฉลย ตวเลอกท+ 1 คาอธบายเฉลย นกลงทนท+มชวงอายอยในระยะอทศ (เร+มตนต Vงแตเกษยณอายจากการทางาน) จะมระดบ

ความเส+ยงท+รบไดต+าลง เพราะเปนชวงท+นกลงทนดงกลาวไมไดมงานประจาแลว และเปนชวงท+เร+มใชจายจากทรพยสนท+ลงทนและสะสมไว ดงน Vน อตราผลตอบแทนท+คาดหวงจากการลงทนกจะต+าลง เชนกน เพราะในชวงนV นกลงทนควรนาเงนท+มอยไปลงทนในหลกทรพยท+ใหผลตอบแทนท+มความม +นคงและมความเส+ยงต+า

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 9 การวางแผนการลงทน หวขอ 9.3.2 ความสามารถในการรบความเส+ยง หนา 412-415


เขาใจความหมายของระดบความเส+ยงท+ยอมรบได รวมท Vงสามารถวเคราะหองคประกอบและสามารถจาแนกความแตกตางของปจจยท+ใชในการประเมนความเตมใจและความสามารถในการรบความเส+ยงของผรบคาปรกษา

ขอท+ 28.

เฉลย ตวเลอกท+ 2 คาอธบายเฉลย ทศนคตท+มตอความเส+ยงเปนปจจยท+มผลกระทบตอความเตมใจในการรบความเส+ยงของผ

ลงทน ตวเลอก 1,3 และ 4 เปนปจจยท+มผลกระทบตอความสามารถในการรบความเส+ยงของผลงทน

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 9 การวางแผนการลงทน หวขอ 9.3.1 ความเตมใจในการรบความเส+ยง หนา 410-411 และหวขอ 9.3.2 ความสามารถในการรบความเส+ยง หนา 412-415


เขาใจความหมายของระดบความเส+ยงท+ยอมรบได รวมท Vงสามารถวเคราะหองคประกอบและสามารถจาแนกความแตกตางของปจจยท+ใชในการประเมนความเตมใจและความสามารถในการรบความเส+ยงของผรบคาปรกษา

ขอท+ 29. เฉลย ตวเลอกท+ 3 คาอธบายเฉลย ชวงอาย ขอจากดและเง+อนไขการลงทน รวมถงวตถประสงคการลงทน จดวาเปนขอมลเชง

คณภาพ สวนขอมลการเงนสวนบคคล อนไดแก สนทรพย ภาระหนVสน รายไดและคาใชจาย จดวาเปนขอมลเชงปรมาณ

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 9 การวางแผนการลงทน หวขอ 9.2.1 ความสาคญของขอมล หนา 406-409


สามารถจาแนกประเภทและความแตกตางระหวางขอมลเชงคณภาพและเชงปรมาณ รวมท Vงเขาใจนยสาคญของขอมลแตละประเภทท+มตอการวางแผนการลงทน


17

ขอท+ 30. เฉลย ตวเลอกท+ 1 คาอธบายเฉลย ตวเลอกท+ 1 เปนปจจยทางดานเศรษฐกจมหภาคท+อยนอกเหนอการควบคมของผรบคาปรกษา

และท+ปรกษา สวนตวเลอกท+ 2 , 3 และ 4 จดวาเปนปจจยสวนบคคลของผรบคาปรกษาซ+งท+ปรกษาควรใหความสาคญและพจารณาในการใหคาแนะนาการลงทน

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 9 การวางแผนการลงทน หวขอ 9.6 การตดตามและวดผลการลงทนและการปรบเปล+ยนกลมหลกทรพยลงทน หนา 430-431


เขาใจแนวคดการสรางกลมสนทรพย การบรหารกลมหลกทรพยและการวดผลการลงทน และสามารถเขาใจแนวทางการปรบปรงกลมหลกทรพยลงทนใหสอดคลองกบสภาพแวดลอมและสถานการณท+เปล+ยนไปของผรบคาปรกษา


18

หมวดท� 3 ความรเก�ยวกบหลกทรพย กฏระเบยบและ

มาตรฐานการปฏบตงานเก�ยวกบหลกทรพย


19

ความรเก�ยวกบตราสารทน

ขอท+ 31.

เฉลย ตวเลอกท+ 1 คาอธบายเฉลย ดชนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) ไดรบการคานวณแบบถวงนVาหนก

ดวยมลคาหลกทรพยตามราคาตลาด (Market Capitalization Weighted Index) โดย SET Index ไดรบการคานวณโดยใชหนสามญจดทะเบยนทกตวในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (รวมหนวยลงทนของกองทนรวมอสงหารมทรพย)

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 2 ตลาดตราสารทน หวขอ 2.5.2 ดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย หนา 114


เพ+อใหเขาใจถงประเภทของดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยและเกณฑการคานวณดชนแตละประเภท

ขอท+ 32.

เฉลย ตวเลอกท+ 4 คาอธบายเฉลย ตวเลอกท+ 1 , 2 และ 3 เปนการซVอขายหลกทรพยในตลาดแรก โดยมวตถประสงคเพ+อการ

ระดมทน ขอ 4. เปนการทารายการซVอขายหลกทรพยในตลาดรอง (Secondary Market) หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 2

ตลาดตราสารทน หวขอ 2.1.2 ตลาดแรก หนา 75-77 และ 2.1.3 ตลาดรอง หนา 78 วตถประสงคการเรยนร (LOS)

เพ+อใหเขาใจความแตกตางระหวางตลาดแรกและตลาดรอง

ขอท+ 33.

เฉลย ตวเลอกท+ 1 คาอธบายเฉลย มลคาตามบญชตอหน = สวนของผถอหน/จานวนหนท+ชาระแลว

= 745.20 ลานบาท / 22 ลานหน = 33.87 บาทตอหน

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 10 ตราสารทน หวขอ 10.3.1 ความหมายของมลคา หนา 460


เพ+อใหเขาใจถงแนวคดและวธในการประเมนมลคาหนสามญ


20

ขอท+ 34.

เฉลย ตวเลอกท+ 2 คาอธบายเฉลย กาหนดใหปจจยอ+นๆท+มผลกระทบตอมลคาหนคงท+ไมมการเปล+ยนแปลง เม+อประมาณการ

กระแสเงนสดท+ผลงทนจะไดจากการลงทนในหน ความสามารถในการทากาไรของบรษทผออกหลกทรพย และแนวโนมอตราการเจรญเตบโตของยอดขายของบรษทผออกหลกทรพยเพ+มขVน มลคาของหนสามญจะเพ+มขVน อยางไรกตาม ถาอตราคดลดเพ+มขVน มลคาของหนสามญจะลดลง

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 10 ตราสารทน หวขอ 10.3.2 ตวแปรท+มสวนในการกาหนดมลคาตราสารทน หนา 461-462


เพ+อใหเขาใจเก+ยวกบตวแปรท+มสวนในการกาหนดมลคาหนสามญ

ขอท+ 35.

เฉลย ตวเลอกท+ 4 คาอธบายเฉลย ในกรณท+ผถอหนเดมไมไดใชสทธในการจองซVอหนท+ออกใหม จะทาใหสดสวนการถอหน

ของผถอหนเดมลดลง (Dilution Effect) ภายหลงการเสนอขายหนเพ+มทนเสรจสVน สวนการแตกหน การรวมหนและการใหหนปนผลไมไดมผลกระทบตอสดสวนการถอหนของผถอหนเดมแตอยางใด

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 10 ตราสารทน หวขอผลประโยชนท+ผถอหนไดรบ หนา 450-453


เพ+อใหเขาใจถงผลตอบแทนและความเส+ยง รวมถงผลประโยชนอ+นๆท+ไดรบจากการลงทนในตราสารทน

ขอท+ 36.

เฉลย ตวเลอกท+ 3 คาอธบายเฉลย มลคาทรพยสนสทธตอหน = (120-10)/5 = 22 บาทตอหน หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 10

ตราสารทน หวขอการประเมนมลคาหนโดยใชแนวคดการคานวณมลคาสนทรพยสทธ (Net Asset Valuation) หนา 463-464


เพ+อใหเขาใจถงวธและแนวคดในการประเมนมลคาหนสามญ


21

ขอท+ 37. เฉลย ตวเลอกท+ 3 คาอธบายเฉลย มลคาท+แทจรงของหนของบรษท ธนารกษ จากด = (2x1.03)/(0.08-0.03) = 41.20 บาท

ดงน Vน สวนตางระหวางมลคาท+แทจรงและราคาตลาดของหนบรษท ธนารกษ = 41.20-12.00 =29.20 บาท

หนงสออางอง หนงสอตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 10 ตราสารทน หวขอการประเมนมลคาหนจากตวแบบคดลดเงนปนผล หนา 466-467


เพ+อใหเขาใจวธการและสามารถประเมนมลคาหนสามญโดยใชวธคดลดกระแสเงนสด ท Vงในกรณท+มการจายเงนปนผลเทากนทกงวด กรณเงนปนผลเพ+มในอตราท+เทากนทกงวด และกรณเงนปนผลเพ+มในอตราท+ไมเทากนในทกงวด

ขอท+ 38. เฉลย ตวเลอกท+ 1 คาอธบายเฉลย บรษท ชลวทย มจานวนหนท+ชาระแลวท VงสVน 105 ลานหน (210 ลานบาท/2 บาท)

ดงน Vน กาไรสทธตอหนเทากบ 4 บาท (420 ลานบาท/105 ลานหน) มลคาของหนดวยวธ P/E ratio = 4x6.5 = 26 บาท จะเหนวามลคาท+แทจรงของหน (26 บาท) ยงสงกวาราคาตลาดของหน (23 บาท) อย 3 บาท ดงน VนผลงทนจงควรซVอหนของบรษท ชลวทย จากด (มหาชน)

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 10 ตราสารทน หวขอการประเมนมลคาหนจากอตราสวน Price Earnings Ratio หนา 469-470


เพ+อใหเขาใจวธการและสามารถประยกตใชการประเมนมลคาหน โดยการใชอตราสวนราคาตอกาไร เพ+อใหสามารถประยกตใชขอมลจากการประเมนมลคาหนสามญ เพ+อตดสนใจลงทน

กฏระเบยบและมาตรฐานการปฏบตงานเก�ยวกบตราสารทน

ขอท+ 39.

เฉลย ตวเลอกท+ 2 คาอธบายเฉลย NP (Notice Pending) เปนเคร+องหมายท+แสดงใหผลงทนทราบวาบรษทจดทะเบยนม

ขาวสารหรอสารสนเทศตองชVแจงหรอรายงานตอตลาดหลกทรพยฯ โดยตลาดหลกทรพยฯจะขVนเคร+องหมายดงกลาวเม+อบรษทจดทะเบยนไมจดสงงบการเงนหรอรายงานใหตลาดหลกทรพยฯภายในระยะเวลาท+กาหนด หรอตลาดหลกทรพยฯอยระหวางการรอคาชVแจงหรอรายงานเพ+มเตมจากบรษทจดทะเบยนหรอขาวสารท+ไดรบจากบรษทจดทะเบยนยงไมครบถวนหรอชดเจนเพยงพอ

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 2 ตลาดตราสารทน หวขอ 2.6.2 สญลกษณ (Sign) ในการซVอขายหลกทรพย หนา 123-124


เพ+อใหเขาใจวตถประสงคและความหมายของเคร+องหมายการใหสทธประโยชนและการกากบดแลการซVอขายหลกทรพยบนกระดานซVอขายหลกทรพย


22

ขอท+ 40.

เฉลย ตวเลอกท+ 4 คาอธบายเฉลย ตลาดหลกทรพยฯจะใช Circuit Breaker ตามหลกเกณฑดงตอไปนV

1. คร Vงท+ 1 เม+อ SET Index ลดลงถง 10% ของดชนปดในวนทาการกอนหนา โดยตลาดหลกทรพยฯจะพกการซVอขายหลกทรพยช +วคราวเปนเวลา 30 นาท และ

2. คร Vงท+ 2 เม+อ SET Index ลดลงถง 20% ของดชนปดในวนทาการกอนหนา โดยตลาดหลกทรพยฯจะพกการซVอขายหลกทรพยช +วคราวเปนเวลา 1 ช +วโมง และหลงจากการทางานคร Vงท+สองของ Circuit Breaker ตลาดหลกทรพยฯจะเปดใหทาการซVอขายหลกทรพยตอไปจนถงเวลาปดทาการตามปกต โดยไมมการหยดการซVอขายอก

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 2 ตลาดตราสารทน หวขอ 2.6.3 การปดการซVอขายเปนการช +วคราว หนา 124


เพ+อใหเขาใจถงมาตรการในการปดการซVอขายหลกทรพยช +วคราวโดยอตโนมต

ขอท+ 41. เฉลย ตวเลอกท+ 1 คาอธบายเฉลย Iceberg เปนคาส +งซVอขายหลกทรพยแบบพเศษท+ชวยใหผซVอหรอผขายท+ตองการซVอหรอขาย

หลกทรพยจานวนมากแตไมตองการใหแสดงปรมาณการซVอขายทเดยวท Vงหมด เพราะอาจจะสงผลกระทบตอราคาหลกทรพย ดงน Vน จงตองทยอยซVอขายหลกทรพยโดยแบงเปนคาส +งยอยๆ สงสดไมเกน 100 คาส +งยอย โดยภายใตคาส +งแบบ Iceberg นV ผลงทนสามารถสงคาส +งเพยงคร Vงเดยวได จากน VนระบบการซVอขายจะทาการเสนอซVอหรอเสนอขายเปนหลายรายการโดยอตโนมต

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 2 ตลาดตราสารทน หวขอ 2.3.5 ประเภทของคาส +งซVอขาย หนา 99


เพ+อใหเขาใจประเภทของคาส +งซVอขายหลกทรพยและขอจากดของคาส +งการซVอขายแตละประเภท

ความรเก�ยวกบตราสารหน�

ขอท+ 42.

เฉลย ตวเลอกท+ 2 คาอธบายเฉลย นายทะเบยนหนกเปนหนวยงานท+ใหบรการแกผออกหลกทรพยและผถอหลกทรพยในเร+อง

การจดทาและบนทกทะเบยนหลกทรพยใหถกตอง ครบถวนและเปนปจจบน

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 3 ตลาดตราสารหนV หวขอ 3.2.3 ผมสวนเก+ยวของในตลาดตราสารหนV หนา 136-138


เพ+อใหเขาใจบทบาทและหนาท+ของผท+มสวนเก+ยวของในตลาดตราสารหนV


23

ขอท+ 43

เฉลย ตวเลอกท+ 3 คาอธบายเฉลย การลงทนทางออมในตราสารหนVเปนการลงทนผานกองทนรวมท+มนโยบายการลงทนในตรา

สารหนVเปนหลก หรอกองทนรวมผสมท+มการลงทนในตราสารหนV ตวเลอกท+ 1 และ 2 เปนการลงทนผานตลาดรองของตราสารหนV สวนตวเลอกท+ 4 เปนการลงทนในตลาดแรกของตราสารหนV

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 3 ตลาดตราสารหนV หวขอ 3.3.3 การลงทนทางออม หนา 140


เพ+อใหเขาใจเก+ยวกบการลงทนในตราสารหนVท Vงในตลาดแรก ตลาดรองและการลงทนทางออม

ขอท+ 44.

เฉลย ตวเลอกท+ 2 คาอธบายเฉลย สาหรบการลงทนในตราสารหนV ในกรณบคคลธรรมดาสญชาตไทยไดรบดอกเบVยจากการ

ลงทนในตราสารหนV ผลงทนดงกลาวจะถกหกภาษ ณ ท+จาย 15% และมสทธเลอกท+จะไมนาไปรวมคานวณภาษเงนไดบคคลธรรมดา ณ ตอนสVนป

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 11 ตราสารหนV หวขอ 11.6 การเสยภาษเงนไดจากการลงทนในตราสารหนV หนา 521


เพ+อใหเขาใจเก+ยวกบภาระภาษจากการลงทนในตราสารหนVตามประเภทของผลงทน

ขอท+ 45.

เฉลย ตวเลอกท+ 4 คาอธบายเฉลย เม+ออตราดอกเบVยอยในชวงขาลง แรงกดดนตอราคาของตราสารหนVจะลดลง ทาใหความ

เส+ยงจากการเปล+ยนแปลงของอตราดอกเบVย (Interest Rate Risk) ลดลง แตขณะเดยวกน

ผลงทนตองนากระแสเงนสดท+ไดจากการลงทนไปลงทนตอดวยอตราดอกเบVยท+ต+าลง

เชนกน ดงน Vน ความเส+ยงจากการลงทนตอ (Reinvestment Rate Risk) จะเพ+มขVน

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 11 ตราสารหนV หวขอ 11.4.1 ความเส+ยงจากการเปล+ยนแปลงของอตราดอกเบVย หนา 510-513


เพ+อใหเขาใจเก+ยวกบความเส+ยงประเภทตางๆของการลงทนในตราสารหนV


24

ขอท+ 46.

เฉลย ตวเลอกท+ 2 คาอธบายเฉลย เม+ออตราดอกเบVยอยในชวงขาลง ตราสารหนVท+มความเส+ยงจะถกไถถอนคน กอนกาหนด

มากท+สด คอ Callable Bond ซ+งจะเกดขVนเม+อบรษทผออกตราสารหนVอาศยชวงท+ดอกเบVย

อยในชวงขาลง ออกหนกชดใหมท+มอตราดอกเบVยต+ากวา Callable Bond และนาเงนท+ได

จากการออกหนกชดใหมไปไถถอนคน Callable Bond ทาใหผลงทนตองนาเงนท+ไดรบคน

จากการไถถอนคนหนกกอนครบกาหนดไปลงทนตอในชวงท+ดอกเบVยอยในชวงขาลง

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 11 ตราสารหนV หวขอหนกท+ผออกมสทธขอไถถอนคนกอนครบกาหนด หนา 490


เพ+อใหเขาใจและสามารถอธบายเก+ยวกบลกษณะของตราสารหนVท+ถกแบงตามลกษณะตางๆได เพ+อใหเขาใจเก+ยวกบความเส+ยงประเภทตางๆของการลงทนในตราสารหนV

ขอท+ 47.

เฉลย ตวเลอกท+ 3 คาอธบายเฉลย ในกรณท+มการขายทรพยสนของกจการ เจาของเงนทนของกจการท+จะไดรบเงนคนมลาดบ

ดงนV 1) เจาหนVหนกไมดอยสทธ 2) เจาหนVหนกดอยสทธ 3) ผถอหนบรมสทธ และ 4) ผถอหนสามญ ตามลาดบ

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 11 ตราสารหนV หวขอ 11.2.4 ประเภทของหนกแบงตามสทธเรยกรอง หนา 487-488


เพ+อใหเขาใจและสามารถอธบายเก+ยวกบลกษณะของตราสารหนVท+ถกแบงตามลกษณะตางๆได

ขอท+ 48.

เฉลย ตวเลอกท+ 3 คาอธบายเฉลย สาหรบ Normal Yield Curve อตราผลตอบแทนของตราสารหนVระยะยาวจะสงกวาอตรา

ผลตอบแทนของตราสารหนVระยะส Vน ทาให Yield Curve มลกษณะโคงขVนจากลางซายไปบนขวา

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 11 ตราสารหนV หวขอ 11.3.3 อตราผลตอบแทนและเสนอตราผลตอบแทน หนา 501-503


เพ+อใหสามารถอธบายลกษณะของเสนอตราผลตอบแทนแบบตางๆรวมถงประโยชนของเสนอตราผลตอบแทนได


25

กฏระเบยบและมาตรฐานการปฏบตงานเก�ยวกบตราสารหน�

ขอท+ 49.

เฉลย ตวเลอกท+ 2 คาอธบายเฉลย XI (Ex-Interest) เปนเคร+องหมายท+แสดงวาผซVอตราสารหนVจะไมมสทธไดรบดอกเบVยท+

บรษทกาหนดจายในงวดน Vน หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 3

ตลาดตราสารหนV หวขอท+ 3.4.2 ระบบการซVอขายและการชาระราคาของตลาดตราสารหนV หนา 144


เพ+อใหเขาใจวตถประสงคและความหมายของเคร+องหมายการใหสทธประโยชนและการกากบดแลการซVอขายตราสารหนV

ขอท+ 50.

เฉลย ตวเลอกท+ 3 คาอธบายเฉลย หนวยงานท+ดแลงานทางดานการชาระราคาและการสงมอบหลกทรพยในตลาด BEX คอ

บรษท สานกหกบญช (ประเทศไทย) จากด

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 3 ตลาดตราสารหนV หวขอท+ 3.4.2 ระบบการซVอขายและการชาระราคาของตลาดตราสารหนV หนา 141-143


เพ+อใหเขาใจระบบการซVอขาย วธการซVอขายและหลกเกณฑการซVอขายของตลาดตราสารหนV (BEX)

ความรเก�ยวกบกองทนรวม

ขอท+ 51.

เฉลย ตวเลอกท+ 3 คาอธบายเฉลย อตราผลตอบแทนจากการลงทนในกองทนรวม A = [(10.50-10.20)+0.30]/10.20 = 5.88% หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 12

กองทนรวมและหนวยลงทน หวขอ 12.8.2 กระบวนการในการวดผลการดาเนนงาน หนา 600-601


เพ+อใหเขาใจและสามารถอธบายไดถงกระบวนการในการวดและประเมนผลการดาเนนงานของกองทนรวม


26

ขอท+ 52. เฉลย ตวเลอกท+ 4 คาอธบายเฉลย NAV ตอหนวยของกองทนรวม = (มลคาทรพยสนตามราคาตลาด+รายไดคางรบ+เงนสด-หนVสน)/

จานวนหนวยลงทนท+ออกจาหนายแลวท Vงหมดของกองทน ดงน Vนเม+อมลคาทรพยสนตามราคาตลาดเพ+มขVน NAV ของกองทนรวมจะเพ+มขVนดวย เม+อรายไดคางรบเพ+มขVน NAV ของกองทนรวมจะเพ+มขVนดวย เม+อเงนสดเพ+มขVน NAV ของกองทนรวมจะเพ+มขVนดวย เม+อหนVสนของกองทนรวมเพ+มขVน NAV ของกองทนรวมจะลดลง

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 12 กองทนรวมและหนวยลงทน หวขอการคานวณมลคาทรพยสนสทธของกองทนรวม หนา 553


เพ+อใหเขาใจรายละเอยดท +วไปของกองทนรวม รวมถงปจจยท+มผลกระทบตอมลคาของกองทนรวม

ขอท+ 53. เฉลย ตวเลอกท+ 3 คาอธบายเฉลย ถานกลงทนมนโยบายการลงทนแบบเชงรบ นกลงทนควรเลอกลงทนในหนวยลงทนของกองทน

รวมดชนหรอของกองทนรวม ETF (Exchange-Traded Fund) อยางไรกตาม ถานกลงทนดงกลาวตองการการลงทนท+มสภาพคลองในการซVอขายเปล+ยนมอสงและตองการตดตามการเปล+ยนแปลงของราคาซVอขายหนวยลงทนไดแบบ real time เขาควรจะลงทนในหนวยลงทนของกองทน ETF แทนท+จะลงทนในหนวยลงทนของกองทนรวมดชน (Index Fund)

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 12 กองทนรวมและหนวยลงทน หวขอ 12.7 กองทนอทเอฟ (Exchange Traded Fund: ETF) หนา 587-590


เพ+อใหรและเขาใจลกษณะ ประเภทและโครงสรางของกองทน ETF (Exchange Traded Fund: ETF)

ขอท+ 54.

เฉลย ตวเลอกท+ 2 คาอธบายเฉลย นกลงทนบคคลธรรมดาสญชาตไทยจะตองเสยภาษสาหรบเงนปนผลท+ไดจากกองทนรวม

แตไดรบยกเวนภาษเงนไดสาหรบกาไรจากการขายคนหนวยลงทนของกองทนรวม หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 12

กองทนรวมและหนวยลงทน หวขอ 12.1.10 สทธประโยชนทางภาษของกองทนรวมและผลงทนในกองทนรวม หนา 554


เพ+อใหสามารถอธบายไดถงสทธประโยชนทางภาษของกองทนรวมและผลงทนในกองทนรวม


27

ขอท+ 55. เฉลย ตวเลอกท+ 3 คาอธบายเฉลย ตวเลอกท+ 1 , 2 และ 4 เปนลกษณะของ LTF สวนตวเลอกท+ 3 เปนลกษณะของกองทนรวมเพ+อ

การเลVยงชพ (RMF) กฏหมายไมไดกาหนดเง+อนไขข Vนต+าในการลงทนใน LTF ผลงทนสามารถลงทนในกองทน LTF กองเดยวหรอหลายกองกได ในบรษทจดการเดยวกนหรอคนละบรษทกได และผลงทนไมจาเปนตองซVอหนวยลงทนของ LTF ทกป

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 12 กองทนรวมและหนวยลงทน หวขอ 12.3.7 การเปรยบเทยบการลงทนในกองทนรวม RMF และกองทนรวม LTF หนา 567


เพ+อใหสามารถเปรยบเทยบการลงทนในกองทนรวม LTF และกองทนรวม RMF

ขอท+ 56. เฉลย ตวเลอกท+ 3 คาอธบายเฉลย คาธรรมเนยมในการขายหนวยลงทน คาธรรมเนยมในการรบซVอคนหนวยลงทน รวมถงคาธรรมเนยมใน

การสบเปล+ยนหนวยลงทน จะเรยกเกบจากผลงทนโดยตรง สวนคาธรรมเนยมในการจดการกองทนจะเรยกเกบจากกองทนรวมโดยตรง

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 12 กองทนรวมและหนวยลงทน หวขอ 12.1.7 คาใชจายท+เก+ยวกบการบรหารจดการกองทน หนา 538-539


เพ+อใหเขาใจลกษณะการลงทนของกองทนรวมตลอดจนคาใชจายท+เก+ยวของกบการบรหารกองทน

ขอท+ 57. เฉลย ตวเลอกท+ 2 คาอธบายเฉลย ตวเลอกท+ 1 ไมถกตอง ขอความท+ถกตองคอ กองทนปดจะมการกาหนดอายโครงการท+แนนอนขณะท+

กองทนเปดอาจจะมอายโครงการหรอไมกได ตวเลอกท+ 3 ไมถกตอง ขอความท+ถกตองคอ หลงจากการเสนอขายคร Vงแรกแลว ผลงทนในหนวยลงทนของกองทนปดจะไมสามารถซVอหนวยลงทนของกองทนปดเพ+มไดอก ในขณะท+ผลงทนในหนวยลงทนของกองทนเปดจะสามารถซVอหนวยลงทนของกองทนรวมประเภทดงกลาวเพ+มไดอก ตวเลอกท+ 4 ไมถกตอง ขอความท+ถกตองคอ ผลงทนในหนวยลงทนของกองทนปดจะไมสามารถขายคน

หนวยลงทนของกองทนรวมไดจนกวาจะครบอายโครงการ ในขณะท+ผลงทนในหนวยลงทนของกองทน

เปดจะสามารถขายคนหนวยลงทนของกองทนรวมไดเปนระยะๆตามกาหนดเวลาท+ระบในหนงสอชVชวน

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 12 กองทนรวมและหนวยลงทน หนา 540-541


เพ+อใหเขาใจและสามารถแบงประเภทของกองทนรวมโดยใชเกณฑแบงประเภทท+สาคญไดแก 1) แบงตามประเภทของคาใชจายในการซVอขายหนวยลงทน 2) แบงตามประเภทของการขายคนหนวยลงทน 3) แบงตามประเภทของนโยบายลงทน และ 4) แบงตามแหลงท+มาและแหลงท+นาเงนไปลงทน


28

กฏระเบยบและมาตรฐานการปฏบตงานเก�ยวกบกองทน

ขอท+ 58. เฉลย ตวเลอกท+ 2 คาอธบายเฉลย ตามเกณฑของสมาคมบรษทจดการลงทน ในกรณตองการวดและประเมนผลการดาเนนงานของ

กองทนรวมตราสารหนVระยะส Vน ควรใชอตราดอกเบVยเงนฝากประจา 1 ปเฉล+ยของธนาคารกรงเทพ ธนาคารไทยพาณชยและธนาคารกสกรไทย

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 12 กองทนรวมและหนวยลงทน หวขอ 12.8.3 มาตรฐานการวดผลการดาเนนงานของสมาคมบรษทจดการลงทน หนา 602-603


เพ+อใหเขาใจเกณฑมาตรฐานการวดผลการดาเนนงานของกองทนรวมตามแตละนโยบายการลงทน ตามเกณฑอางองท+กาหนดโดยสมาคมบรษทจดการลงทน

ขอท+ 59. เฉลย ตวเลอกท+ 1 คาอธบายเฉลย ถานกลงทนเช+อวาตลาดหลกทรพยเปนตลาดท+ไมมประสทธภาพ และนกลงทนมโอกาสท+จะสราง

อตราผลตอบแทนจากการลงทนท+สงกวาอตราผลตอบแทนของตลาด นกลงทนควรใชกลยทธการลงทนแบบ Market Timing เพ+อคนหาชวงจงหวะเวลาท+เหมาะสมท+จะซVอหรอขายหลกทรพย อยางไรกตาม ถานกลงทนเช+อวาตลาดหลกทรพยเปนตลาดท+มประสทธภาพ (Efficient Market) และเปนเร+องยากท+ผลงทนจะสรางอตราผลตอบแทนจากการลงทนในระดบท+เหนอกวาอตราผลตอบแทนของตลาด (Market Return) ไดอยางสม+าเสมอ นกลงทนควรใช Share Cost Averaging หรอ Dollar Cost Averaging ซ+งเปนการคอยๆทยอยซVอหลกทรพยเพ+อการลงทนและชวยถวเฉล+ยตนทนตอหนวยในการซVอหลกทรพยเพ+อการลงทนใหต+ากวาการซVอหลกทรพยเพ+อการลงทนในคราวเดยว

หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 12 กองทนรวมและหนวยลงทน หวขอ 12.9.3 กลยทธการลงทนในกองทนรวมของผลงทน หนา 620-621


เพ+อใหเขาใจและสามารถอธบายข Vนตอนการลงทนในกองทนรวม เพ+อใหเขาใจคาใชจายท+เก+ยวของกบการบรหารกองทนรวม

ขอท+ 60 เฉลย ตวเลอกท+ 1 คาอธบายเฉลย กองทนรวมท+มนโยบายการลงทนเชงรกจะม expense ratio ท+สงกวากองทนรวมท+มนโยบายการ

ลงทนเชงรบ หนงสออางอง หนงสอ ตลาดการเงนและการลงทนในหลกทรพย ฉบบปรบปรง พมพคร Vงท+ 21 บทท+ 12 กองทน

รวมและหนวยลงทน หวขอการคานวณหา Expense Ratio หนา 613-614 วตถประสงคการเรยนร (LOS)

เพ+อใหเขาใจคาใชจายท+เก+ยวของกบการบรหารกองทนรวม

เฉลยแบบฝึกหัดเตรียมสอบ...

Documents

Transcript of เฉลยแบบฝึกหัดเตรียมสอบ...