Jurnal Akuntansi PIPIT

PENGARUH CAR, ROA, BOPO DAN LDR TERHADAP HARGA SAHAM SEKTOR

PERBANKAN DI INDONESIA

Oleh :

Pipit Rosita Andarsari SE.,MM

ABSTRACT

This study aimed to analyze the effect of financial ratio analysis, namely CAR,

ROA,BOPO, and LDR to the stock price on the Banking Company in Indonesia

Stock Exchange. The researcher used secondary data from financial statements of

6 Banks are selected by purposive random sampling, the bank company listed on

the Stock Exchange in the period 2009-2013. Data analysis technique is the

multiple linear regression, hypothesis testing while using t - test to examine the

effect of partial variables and test - F to examine the effect of variables

simultaneously with a significance level of 5 % .Based on the results it is

concluded that partial CAR and LDR negative and h a s n t significant effect

on stock price. While the ROA has positive effect but not significant to stock

price and BOPO has negative effect but has significant effect to stock price.

Simultaneously CAR, ROA, BOPO and LDR significantly influence the level of

influence of stock price with 82.0% and the remain is influenced by other factors

not examined.

Keyword: CAR,ROA ,BOPO,LDR, s t o c k pr i c e

1. LATAR BELAKANG Sejak krisis ekonomi di Eropa dan Amerika Serikat pada 2008, pertumbuhan ekonomi

Indonesia justru mengalami peningkatan. Hal ini yang membuat investor asing berama-ramai

menaruh uang di Indonesia. Ada berbagai macam instrumen yang dapat dibeli masyarakat.

Salah satunya saham. Menurut Head of Investment CIMB Sun Life, Beby Lesmana, instrumen

investasi saham saat merupakan instrumen yang menarik untuk dipilih, karena mamiliki

prospek yang masih bagus dan menjanjikan. Dalam jangka panjang saham masih bagus untuk

dijadikan pilihan investasi bagi investor. Walaupun dalam jangka pendek saham masih

mengalami fluktuasi. Namun, dalam jangka panjang instrumen saham masih bagus untuk

dijadikan alat investasi, kata Beby, kepada Infobanknews.com, disela-sela acara Investment

Workshop for Journalist yang diadakan CIMB Sun Life, di Jakarta, 26 Mei 2011. (sumber :

Infobanknews).

Dalam menyongsong Masyarakat Ekonomi ASEAN (MEA) 2015, PT Bursa Efek

Indonesia bersama seluruh pelaku pasar modal terus mempersiapkan diri demi meningkatkan

daya saing di tingkat regional. Persiapan meliputi seluruh aspek pasar modal, yaitu aspek

infrastruktur, aspek pasokan dan aspek permintaan. Persiapan dan pengembangan terbaru yang

dilakukan oleh BEI adalah mengembangkan pelaporan Perusahaan Tercatat dan Anggota Bursa

dengan berbasis Extensible Business Reporting Language (XBRL).

Pengembangan lain yang dilakukan oleh BEI dari sisi perdagangan yakni perubahan

Satuan Perdagangan (lot size) dan Fraksi Harga untuk Perdagangan Efek Bersifat Ekuitas yang

diberlakukan pada 6 Januari 2014. Adanya pengembangan tersebut membuat pergerakan Indeks

Harga Saham Gabungan (IHSG) menjadi lebih stabil dan tidak terlalu volatile.

Secara statistik sepanjang tahun 2014 (sampai dengan 8 Agustus 2014), IHSG tercatat

meningkat 18,23% yaitu dari 4.274,177 pada akhir tahun 2013 menjadi 5.053,760 pada 8

Agustus 2014. Nilai kapitalisasi pasar saham juga mengalami peningkatan sebesar 19,01% dari

Rp4.219 triliun pada akhir Desember 2013 menjadi Rp5.021 triliun pada 8 Agustus 2014.

Dengan semakin stabilnya pergerakan IHSG dan semakin terjangkaunya harga saham

Perusahaan Tercatat diharapkan dapat terus meningkatkan minat masyarakat untuk berinvestasi

di BEI. Sehingga porsi kepemilikan investor domestik di pasar modal Indonesia dapat terus

tumbuh.

Selama periode Januari-Juli 2014 terdapat 18 Perusahaan Tercatat baru di BEI, yakni

PT Bank Panin Syariah Tbk. (PNBS), PT Bank Ina Perdana Tbk. (BINA), PT Asuransi Mitra

Maparya Tbk. (ASMI), PT Capitol Nusantara Indonesia Tbk. (CANI), PT Bali Towerindo

Sentra Tbk. (BALI), PT Wijaya Karya Beton Tbk. (WTON), PT Graha Layar Prima Tbk.

(BLTZ), PT Intermedia Capital Tbk. (MDIA), PT Eka Sari Lorena Transport Tbk. (LRNA), PT

Dwi Aneka Jaya Kemasindo Tbk. (DAJK), PT Link Net Tbk. (LINK), PT Chitose Internasional

Tbk. (CINT), PT Magna Finance Tbk. (MGNA), PT Batavia Prosperindo International Tbk.

(BPII), PT Mitrabara Adiperdana Tbk. (MBAP), PT Bank Dinar Indonesia Tbk. (DNAR), PT

Sitara Propertindo Tbk. (TARA), serta 1 Perusahaan Tercatat baru yang

merupakan Relisting dan Secondary Offering yaitu PT Tunas Alfin Tbk. (TALF).

Total dana yang berhasil dihimpun pada periode Januari-Juli 2014 adalah sebesar

Rp29,15 triliun, yang terdiri dari Initial Public Offering (IPO) sebesar Rp4,89

triliun, Relisting dan Secondary Offering sebesar Rp106,65 miliar, rights issue sebesar Rp23,30

triliun dan waran sebesar Rp848,05 miliar.

Selama periode Januari-Juli 2014 jumlah Pemegang Saham BEI tercatat sebanyak 125

Perusahaan Efek. Jumlah Anggota Bursa (AB) adalah 116 AB yang terdiri dari 112 AB aktif,

dan 4 AB suspen. Sedangkan jumlah Partisipan adalah sebanyak 116 yang terdiri dari 61

Perusahaan Efek, 37 Bank, dan 18 Bank Kustodian. http://www.idx.co.id.

Para pemodal mulai menyiapkan daftar belanja saham sepanjang tahun ini. Saham

papan atas dengan fundamental kokoh, tentu saja menjadi pilihannya. Berkaca pada kinerja

tahun 2014, saham perbankan, industri dasar dan barang konsumsi masuk radar belanja para

investor."Masih banyak saham perbankan dengan PER rendah," ujar David Nathanael

Sutyanto, Kepala Riset First Asia Capital, kepada KONTAN akhir pekan lalu. Saham Bank

Negara Indonesia Tbk (BBNI), misalnya, mencatatkan price to earning ratio (PER) sekitar 11

kali. Kemudian PER Bank Mandiri, Tbk (BMRI) PER 12 kali atau Bank Rakyat Indonesia,

Tbk (BBRI) dengan PER sekitar 12 kali. Ada anggapan bahwa dengan PER di bawah 15 kali,

saham bank masih menarik tahun ini. Apalagi, secara fundamental pertumbuhan bisnis bank

terbilang baik. Agar tak "membeli kucing dalam karung", para investor perlu menelisik

fundamental emiten. Meski dari sisi PER terbilang tinggi, jika fundamental kuat, saham jenis

ini masih berpeluang menanjak. Misalnya saham Unilever Indonesia (UNVR). "Meski PER

lebih dari 45 kali, setiap tahun UNVR mencetak pertumbuhan laba," ungkap Edwin.

http://investasi.kontan.co.id/news/inilah-saham-bidikan-investor-di-2015

Analisa penilaian harga saham merupakan langkah mendasar yang harus dilakukan oleh

investor sebelum melakukan investasi. Investor yang mengandalkan informasi fundamental

menggunakan informasi yang bersumber dari laporan keuangan untuk dasar pengambilan

keputusan dengan menghitung rasio-rasio keuangan yang lazim dipergunakan. Para investor

perlu menelisik fundamental emiten untuk melihat tingkat kesehatan perusahaan. Tingkat

kesehatan dan kinerja keuangan yang baik berdampak terhadap kepercayaan masyarakat untuk

menanamkan investasinya, perrmintaan terhadap sahamnya meningkat dan harga saham

tersebut cenderung bergerak naik dan hal itu juga berlaku sebaliknya jika permintaan akan

saham sedikit, harga saham cenderung bergerak turun. Berdasar latar belakang di atas, peneliti

mengambil judul pengaruh rasio CAR, ROA, BOPO dan LDR terhadap harga saham sektor

perbankan di Indonesia.

2. KAJIAN TEORITIS 2.1. Saham

Saham adalah keikutsertaan investor dalam perusahaan sebagai pemodal. Saham

memberi return dalam bentuk deviden yang biasanya dibayarkan sekali setahun dan capital

gain (kenaikan harga saham di pasar). Deviden dan capital gain akan ada jika perusahaan

memperoleh laba karena deviden adalah laba yang dibagikan, capital gain terjadi karena ada

laba yang tidak dibagikan dan faktor pertumbuhan perusahaan di masa depan. Perusahaan yang

rugi tidak akan membagi deviden dan jika perusahaan itu tidak menjanjikan pertumbuhan yang

akan diperoleh investor adalah capital loss atau penurunan harga saham di pasar (Online

http///:www.BeritaNET.com)

Harga saham berubah (berfluktuasi) sesuai dengan kekuatan permintaan (demand) dan

penawaran (supply). Dengan kinerja keuangan yang baik, perusahaan diharapkan mampu

menghasilkan keuntungan yang tinggi dan sekaligus dapat menyisihkan sebagian keuntungan

itu sebagai deviden dengan nilai yang tinggi. Hal itu mempengaruhi jumlah permintaan akan

saham.

Resiko investor yang memiliki saham, diantaranya:

Tidak mendapat deviden Capital loss Perusahaan bangkrut/dilikuidasi Saham dikeluarkan dari bursa (delisting) Saham dihentikan sementara (suspensi) Dari faktor-faktor resiko diatas dapat disimpulkan bahwa informasi memegang peranan

penting dalam aktivitas perdagangan saham. Informasi merupakan basis pengambilan

keputusan bagi para investor. Analisis fundamental yaitu analisis rasio keuangan merupakan

analisis yang berbasis pada berbagai data riil untuk mengevaluasi atau memproyeksi nilai suatu

saham. Beberapa data atau indikator yang umum digunakan, antara lain:

pendapatan,laba,pertumbuhan penjualan, imbal hasil atau pengembalian atas ekuitas (return on

equity),margin laba (profit margin), dan data-data keuangan lainnya sebagai sarana untuk

menilai kinerja perusahaan dan potensi pertumbuhan perusahaan di masa yang akan datang.

Dalam penelitian ini rasio kinerja keuangan yang digunakan adalah CAR, ROA , BOPO dan

LDR.

2.2. Rasio Keuangan Capital Adequacy Ratio (CAR) Ridwan (2003), Capital Adequacy Ratio (CAR) merupakan analisis keuangan yang

berguna untuk mengukur kemampuan permodalan yang ada untuk menutup kemungkinan

kerugian di dalam kegiatan perkreditan dan perdagangan surat berharga. CAR disebut juga

dengan rasio KPMM (Kebutuhan Penyediaan Modal Minimum) adalah rasio kecukupan modal

bank yang diukur berdasarkan perbandingan antara jumlah modal dengan aktiva tertimbang

menurut risiko (ATMR).

CAR = Modal bank x 100%

Total ATMR

Return On Asset (ROA)

Return On Asset merupakan rasio keuangan untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk

menghasilkan laba atas aset yang dimiliki perusahaan.(Darmadji dan Fakhrudin, 2012).

ROA = Laba bersih x 100%

Ekuitas

Hartono dan Sihotang dalam jurnal ilmiahnya berjudul analisis hubungan profitabilitas dengan

pergerakan harga saham pada sektor usaha perbankan di Bursa efek Indonesia membuktikan

adanya korelasi antara ROA dengan harga saham. Dimana korelasi positif itu sebesar

0.535. Regresi diperoleh angka R square sebesar 0.286. menunjukkan adanya kontribusi

ROA terhadap pergerakan harga saham bisa dikatakan relatif kecil, yaitu sebesar 28.6% dan

sisanya yang sebesar 71.4% dipengaruhi oleh faktor lain. Dalam pengujian hipotesis dengan

tingkat keyakinan sebesar sebesar 1% maka akan ditemukan nilai ttabel(0.01)(7) sebesar

2.998 (dari tabel). Nilai thitung adalah 1.676, yang artinya nilai thitung lebih kecil dari

ttabel maka keputusan Ho diterima. Dapat disimpulkan bahwa ROA tidak berpengaruh

secara signifikan terhadap pergerakan harga saham.

Beban Operasional dan Pendapatan Operasional (BOPO)

Rasio BOPO mengukur kemampuan manajemen Bank dalam mengendalikan biaya operasional

terhadap pendapatan nasional.

BOPO = Biaya operasional x 100%

Pendapatan operasional

Khadaffi dan Syammi, 2011 dalam penelitiannya berjudul Hubungan rasio CAMEL dengan

return saham pada perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia berdasarkan Uji F penelitian

ini menemukan bahwa CAR, NPL, PPAP, FBI, ROA,ROE, LDR, BOPO dan NIM memiliki

pengaruh terhadap return saham sebesar 5,866 dengan nilai signifikansi sebesar 0,000. Karena

tingkat signifikansi < = 0,05 maka secara simultan terdapat pengaruh yang signifikan antara

CAR, NPL, PPAP, FBI, ROA,ROE, LDR, BOPO dan NIM terhadap return saham.

Loan to Deposit Ratio (LDR)

Loan To Deposit Ratio merupakan rasio yang mengukur tingkat likuiditas sebuah perusahaan,

dimana menunjukkan perbandingan antara jumlah kredit yang diberikan terhadap dana yang

diterima (Ali Sutyanto Herli, 2013).

LDR = Total Kredit x 100%

Total Dana Pihak Ketiga

Latifah Setiyawati, 2007 dalam penelitian ilmiahnya yang berjudul Pengaruh Loan To Deposit

Ratio (LDR), Capital Adequacy Ratio(CAR) dan Return on Asset (ROA) Terhadap Harga

Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Hasil yang diperoleh

menunjukkan bahwa secara simultan terdapat pengaruh antara loan to deposit ratio (LDR),

capital adequacy ratio (CAR), dan return on assets (ROA) terhadap harga saham perbankan,

yaitu sebesar 19 %, sedangkan secara parsial hanya variabel CAR dan ROA yang berpengaruh

terhadap harga saham perusahaan perbankan yaitu sebesar 11,70 % dan 11,69%. Non

signifikansi variabel LDR, kemungkinan disebabkan investor tidak menggunakan variabel LDR

sebagai dasar pertimbangan pengambilan keputusan untuk membeli atau menjual sahamnya

karena investor di bursa efek biasanya lebih menyukai return berupa capital gain daripada

dividen.

2.3. Model Hipotesis

.

Hipotesis

Hipotesis pada dasarnya merupakan jawaban sementara terhadap masalah yang masih

bersifat praduga karena masih harus dibuktikan kebenarannya (sumber : wikipedia). Hipotesa

dari penelitian ini adalah:

1. Current Adequacy Ratio (CAR) berpengaruh positif terhadap harga saham perusahaan sektor perbankan.

2. Return On Assets (ROA) berpengaruh positif terhadap harga saham perusahaan sektor perbankan.

3. Beban Operasional Pada Pendapatan Operasional (BOPO) berpengaruh positif terhadap harga saham sektor perbankan.

4. Loan To Deposit Ratio (LDR) berpengaruh positif terhadap harga saham perusahaan sektor perbankan.

3. METODE PENELITIAN DAN ANALISIS DATA

3.1. Populasi dan Sampel Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan dalam

sektor perbankan (berdasarkan klasifikasi Bursa Efek Jakarta) yang telah go public di pasar

modal Indonesia sampai akhir tahun 2014. Jumlah populasi dalam penelitian ini adalah

Capital Adequacy Ratio (X1)

Return On Asset (X2)

Beban Operasional Pada

Pendapatan Operasional (X3)

Loan To Deposit Ratio(X4)

Harga Saham (Y)

sebanyak 6 perusahaan perbankan dari tahun 2010-2013. Pengambilan sampel dilakukan

dengan metode purposive sampling. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini didasarkan

pada kriteria pemilihan sampel, yaitu :

1. Perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta sampai dengan 31 Desember 2014.

2. Perusahaan yang mempublikasikan laporan keuangan selama tahun penelitian. 3.2. Jenis Data dan Sumber Data Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder dan jenis data yang

dipergunakan adalah cross section. Data-data tersebut berupa rasio keuangan sebagai ukuran

kinerja keuangan. Sedangkan data-data dalam penelitian ini diperoleh dari Indonesia Capital

Market Directory (ICMD) tahun 2014, Annual Report Perusahaan Perbankan.

3.3. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel yang diteliti dapat dikelompokkan sebagai berikut:

1. Variabel terikat (Y) atau dependent variable, yaitu variabel yang nilainya bergantung dari nilai variable lainnya. Variabel terikat dalam penelitian ini adalah harga saham

penutupan (closing price) tahunan periode 2010-2013.

2. Variabel bebas (X) atau independent variable, yaitu variabel yang nilainya tidak terpengaruh variabel lain. Sebagai variabel bebas dalam penelitian ini adalah : CAR

( ), ROA ( ), BOPO ( ) dan LDR ( ).

3.4. Spesifikasi Model Dalam penelitian ini digunakan model analisis regresi berganda dengan model

persamaan sebagai berikut :

Y = + + + + . +

Dimana :

Y = Rata - rata harga harga saham penutupan

= Konstanta

, ,........ = Koefisien regresi

= Capital Adequacy Ratio (CAR)

= Loan to Deposit Ratio (LDR)

= Return On Assets (ROA)

= Earning Per Share (EPS)

e = error

3.5. Uji Hipotesis Uji t (Partial Individual Test)

Uji ini digunakan untuk mengetahui apa- kah variabel independen secara parsial

mempengaruhi variabel dependen. Pengujian dapat dilakukan dengan membandingkan

probabilitas value dengan ( = 5%) sebagai berikut:

1. Jika probabilitas value > , maka variabel independen secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.

2. Jika probabilitas value < , maka variabel independen secara parsial berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.

Uji F (Overall Significance Test)

Uji F. Uji ini digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel independen terhadap variabel

dependen secara serentak atau bersama-sama. Pengujian dapat dilakukan dengan

membandingkan probabilitas value dengan ( = 5%) sebagai berikut:

1. Jika probabilitas value > , maka variabel independen secara simultan tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.

2. Jika probabilitas value < , maka variabel independen secara simultan berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.

4.HASIL DAN PEMBAHASAN

4.1. Data Rasio Keuangan

Tabel 4.1.1

Capital Adequacy Ratio(CAR)

(dalam %)

No

NAMA BANK

KODE

CAR

2010 2011 2012 2013

1 PT. BANK NEGARA

INDONESIA, Tbk

BBNI 18.6 17.6 16.7 15.1

2 PT. BANK MANDIRI, Tbk BMRI 13.36 15.34 15.48 14.93

3 PT. BANK RAKYAT

INDONESIA ,Tbk

BBRI 13.76 14.96 16.95 16.99

4 PT. BANK CENTRAL ASIA,

Tbk

BBCA 13.5 12.7 14.2 15.7

5 PT. BANK BUKOPIN, Tbk BBKP 13.02 14.33 18.45 17.07

6 PT. BANK TABUNGAN

NEGARA, Tbk

BBTN 16.74 15.03 17.69 15.62

Tabel 4.1.2

Return On Asset (ROA)

(dalam %)

No

NAMA BANK

KODE

ROA

2010 2011 2012 2013

1 PT. BANK NEGARA

INDONESIA, Tbk

BBNI 2.5 2.9 2.9 3.4


3 PT. BANK RAKYAT

INDONESIA ,Tbk

BBRI 4.64 4.93 5.15 5.03


Tbk

BBCA 3.5 3.8 3.6 3.8


6 PT. BANK TABUNGAN

NEGARA, Tbk

BBTN 2.05 2.03 1.94 1.79

Tabel 4.1.3

Beban Operasional pada Pendapatan Operasional (BOPO)

(dalam %)

No

NAMA BANK

KODE

BOPO

2010 2011 2012 2013

1 PT. BANK NEGARA

INDONESIA, Tbk

BBNI 76.0 72.6 71.0 67.1


3 PT. BANK RAKYAT

INDONESIA ,Tbk

BBRI 70.86 66.69 59.93 60.58


Tbk

BBCA 65.1 60.9 62.4 61.5


6 PT. BANK TABUNGAN

NEGARA, Tbk

BBTN 82.39 81.75 80.75 82.19

Tabel 4.1.4

Loan To Deposit Ratio (LDR)

(dalam %)

No

NAMA BANK

KODE

LDR

2010 2011 2012 2013

1 PT. BANK NEGARA

INDONESIA, Tbk

BBNI 70.2 70.4 77.5 85.3


3 PT. BANK RAKYAT

INDONESIA ,Tbk

BBRI 75.17 76.20 79.85 88.54


Tbk

BBCA 55.2 61.7 68.6 75.4


6 PT. BANK TABUNGAN

NEGARA, Tbk

BBTN 108.42 102.56 100.90 104,42

Tabel 4.1.5

Harga Saham (Close Price)

(dalam rupiah)

N

o

NAMA BANK

KODE

Harga Saham (Close Price)

2010 2011 2012 2013

1 PT. BANK NEGARA

INDONESIA, Tbk

BBNI 3875 3800 3700 3950

2 PT. BANK MANDIRI, Tbk BMRI 6500 6750 8100 7850

3 PT. BANK RAKYAT

INDONESIA ,Tbk

BBRI 10500 6750 6950 7250

4 PT. BANK CENTRAL ASIA, Tbk BBCA 6400 8000 9100 9600

5 PT. BANK BUKOPIN, Tbk BBKP 650 580 620 620

6 PT. BANK TABUNGAN

NEGARA, Tbk

BBTN 1640 1210 1450 870

4.2 Uji Hipotesis

Tabel 4.2.1

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

CAR ROA BOPO LDR

N 24 24 24 24

Normal Parametersa,,b Mean 15.5758 3.1279 71.3708 80.1896

Std. Deviation 1.70523 1.11479 8.79382 13.54371

Most Extreme

Differences

Absolute .120 .167 .190 .131

Positive .096 .167 .182 .131

Negative -.120 -.128 -.190 -.104

Kolmogorov-Smirnov Z .589 .816 .932 .642

Asymp. Sig. (2-tailed) .879 .519 .350 .805

a. Test distribution is Normal.

b. Calculated from data.

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

HARGA

SAHAM

N 24

Normal Parametersa,,b Mean 4,863.1250

Std. Deviation 3,305.73803

Most Extreme

Differences

Absolute .179

Positive .169

Negative -.179

Kolmogorov-Smirnov Z .877

Asymp. Sig. (2-tailed) .425

a. Test distribution is Normal.

b. Calculated from data.

Sumber : SPSS 17.0

Untuk probabilitas berdasarkan tabel di atas bahwa untuk variabel CAR 0.879 , ROA

0.519, BOPO 0.350 , LDR 0,805 dan Harga Saham 0,425 memiliki nilai di atas = 0.05 yang

artinya bahwa variabel-variabel tersebut terdistribusi dengan normal.

Tabel 4.2.2

Test Results Correlation Coefficient and Coefficient of

Determination Model Summaryb

Model R R Square

Adjusted R

Square

Std. Error of

the Estimate

1 .923a .851 .820 1,403.84557

a. Predictors: (Constant), LDR, CAR, ROA, BOPO

Sumber : SPSS 17.0

Dari tabel diatas didapat Adjusted R square adalah 0.820 atau hanya sebesar 82,0% harga saham

dapat dijelaskan oleh keempat variabel independen yaitu rasio CAR, ROA, BOPO dan LDR ,

sisanya dijelaskan oleh faktor lain.

Tabel 4.2.3

Simultaneous Test Results (F-test)

ANOVAb

Model

Sum of

Squares df Mean Square F Sig.

1 Regression 2.139E8 4 5.347E7 27.134 .000a

Residual 3.744E7 19 1970782.378

Total 2.513E8 23

a. Predictors: (Constant), LDR, CAR, ROA, BOPO

b. Dependent Variable: HARGA SAHAM

Sumber : Output SPSS 17.0

Hasil uji F didapatkan nilai F hitung sebesar 27.134 dengan probabilitas 0.000. jauh lebih kecil

dari = 0.05 yang sehingga rasio CAR, ROA, BOPO dan LDR secara bersama-sama

berpengaruh terhadap harga saham.

UJI STATISTIK T

Tabel 4.2.4

Hasil Uji Regresi Linier Berganda Coefficientsa

Model

Unstandardized

Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig. B Std. Error Beta

1 (Constant) 20034.901 7069.880 2.834 .011

CAR -230.675 188.925 -.119 -1.221 .237

ROA 1083.264 569.083 .365 1.904 .072

BOPO -187.768 78.306 -.499 -2.398 .027

LDR -19.529 27.839 -.080 -.701 .491

a. Dependent Variable: HARGA SAHAM

Sumber : Output SPSS 17.0

Berdasarkan persamaan regresi diatas dapat dinyatakan:

Harga Saham = -20034,901 - 230,675 + 1083,264 -187,768 - 19,839

Dari tabel diatas dapat dinyatakan sebagai berikut:

1. Konstanta 20034,901 menunjukkan apabila variabel CAR,ROA, BOPO dan LDR adalah konstan maka nilai Harga Saham (Price Share) adalah positif.

2. Koefisien r e g r e s i CAR sebesar -230,675 menunjukkan koefisien ini memiliki pengaruh berlawanan terhadap Harga Saham sehingga tidak dapat

diinterprestasikan. CAR memiliki signifikasi sebesar 0,237 > 0,05 sehingga CAR

tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham.

3. Koefesien regresi ROA sebesar 1083,264 menunjukkan koefisien ini memiliki pengaruh searah dengan nilai Harga Saham yaitu apabila ROA naik maka

Harga Saham juga naik. ROA memiliki signifikasi sebesar 0,072 > 0,05

sehingga ROA tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Harga Saham.

4. Koefisien regresi BOPO sebesar -187,768 menunjukkan koefisien ini memiliki pengaruh berlawanan terhadap Harga Saham, sehingga tidak dapat diinter-

pretasikan. Signifikasi BOPO sebesar 0,027 < 0,05 , BOPO memiliki pengaruh

yang signifikan terhadap Harga Saham.

5. Koefisien regresi LDR sebesar -19,839 menunjukkan koefisien ini memiliki pengaruh berlawanan dengan Harga Saham, sehingga tidak dapat

diinterpretasikan. Signifikasi LDR sebesar 0,491 >0,05 sehingga TATO t idak

memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.

3. KESIMPULAN Berdasarkan latar belakang, rumusan masalah, hipotesa, metode, hasil penelitian

dan pembahasan, diperoleh beberapa kesimpulan sebagai berikut:

1. Ras io CAR dan LDR memil iki pengaruh yang ber lawanan terhadap harga saham ser ta t idak memil iki pengaruh yang s ignif ikan terhadap harga

saham.

2. Rasio ROA menunjukkan bahwa jika ROA naik maka harga saham juga akan naik, tetapi t idak memil iki pengaruh yang s ignifikan terhadap

harga saham (0.072 > 0.05).

3. Rasio BOPO memiliki pengaruh yang s ignifikan terhadap harga saham (0.027 < 0.05) .

4. Jumlah kontr ibusi atau pengaruh variabel dependen CAR, ROA, BOPO dan

LDR terhadap variabel independen (Harga Saham) adalah sebesar 82,0% , dimana 18%

lainnya dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak disebutkan dalam penelitian kali ini.

DAFTAR PUSTAKA

Darmadji, T. dan H. M. Fakhruddin. 2012. Pasar Modal di Indonesia Pendekatan Tanya

jawab.Jakarta: Penerbit Salemba Empat.

Hanafi, Mamduh, M., 2004. Manajemen Ke- uangan, Edisi 2004/2005,Badan Penerbit

Fakultas Ekonomi-UGM, Yogyakarta.

Hartono dan P. Sihotang.2008. Analisis Hubungan Profitabilitas dengan Pergerakan Harga

Saham Pada sektor Usaha Perbankan di Bursa Efek Indonesia Jurnal Ekonomi dan

Bisnis, 2 (2), pp. 101-113.

Jogiyanto, H. M. 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE.

Khaddafi. M dan Syamni. G.2011. Hubungan rasio CAMEL dengan Return Saham Pasa

Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek Indonesia Jurnal Aplikasi Manajemen,

Volume 9 No.3

Munawir. S., 2004. Analisa Laporan Keuangan, Liberty, Yogyakarta.

Pasaribu, R. B. F. 2008. Pengaruh Variabel Fundamental terhadap Harga Saham Perusahaan

Go Public di BEI periode 2003-2006, Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 2 (2), pp. 101-113.

Ridwan. 2003. Jurnal Keuangan: analisis keuangan camel terhadap bank bangkrut.

Setiyawati. L. 2007. Pengaruh LDR, CAR dan ROA Terhadap Harga Saham pada Perusahaan

yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Semarang.

www.idx.co.id

www.beritaNET.com

www.kontan.co.id

www.infobanknews.com

Jurnal Akuntansi PIPIT

Documents

Transcript of Jurnal Akuntansi PIPIT