Pasar ModalAdalah suatu tempat baik konkrit maupun abstrak yang mempertemukan pihak yang memerlukan dana dengan pihak yang memiliki dana melalui transaksi jual beli surat-surat berharga jangka panjang (lebih dari 1 tahun) baik berupa surat bukti kepemilikan (saham), surat bukti hutang maupun Unit Penyertaan Kontrak Investasi Kolektif (KIK) Reksa Dana. Transaksi Pasar ModalAdalah transaksi jual beli surat berharga baik surat bukti kepemilikan (saham), surat bukti hutang maupun Unit Penyertaan KIK Reksa Dana.

Transaksi Pasar ModalDalam transaksi Pasar Modal disebutkan juga antara lain :Nama CounterpartTanggal Transaksi / ValutaTanggal Penyerahan / SettlementJenis surat berharga yang diperjual belikanNama IssuerNominalHargaCouponTanggal Jatuh Tempo (untuk surat hutang)Instruksi instruksi pembayaran / penyerahan

1. Pasar Perdana (Primary Market)Adalah pasar dimana penawaran surat berharga dilakukan oleh sindikat underwriter/arranger atas permintaan issuer untuk melakukan penawaran umum (public offering) maupun penempatan terbatas (private placement) dimana dana hasil penjualan surat berharga tersebut akan langsung diserahkan ke issuer setelah dikurangi biaya. 2. Pasar Sekunder (Secondary Market) Adalah pasar dimana transaksi yang terjadi antar investor dan dana hasil penjualan tersebut tidak dimanfaatkan oleh issuer yang menjual instrumen tersebut.Jenis Pasar Surat Berharga

Primary Market :-Peserta Pasar (Market Participant)Issuer / EmitenBank SentralUnderwriterBank KomersialInvestor Perusahaan Multi FinanceTrustee / Wali Amanat Securities CompanyGuarantor / Avalis Dana PensiunArranger PeroranganSelling / Paying AgentSecondary Market :Broker / Securities CompanyInvestor

Pihak-Pihak Yg Terkait Pasar Modal

Manfaat Pasar Modal (Capital Market)Bagi IssuerUntuk memperoleh dana melalui penerbitan surat hutang atau surat bukti kepemilikan (surat saham)Bagi Investor InvestasiYaitu pembelian surat berharga yang ditujukan sebagai alternatif investasi baik jangka pendek menengah maupun jangka panjang dengan maksud untuk memperoleh pendapatan. Untuk surat bukti hutang dan surat saham, pendapatan dapat berupa: pendapatan bunga (khusus surat bukti hutang), capital gain, exchange gain maupun deviden (khusus untuk surat saham), sedangkan pembelian Reksa Dana dimaksudkan untuk memperoleh pendapatan dari peningkatan Nilai Aktiva Bersih Unit Penyertaan.

TradingYaitu pembelian surat berharga untuk jangka pendek dengan tujuan utama untuk memperoleh keuntungan perbedaan nilai baik berupa capital gain dan atau exchange gain.Transaksi Repo dan Reverse RepoYaitu transaksi surat berharga yang dilakukan dengan cara menjual dan berjanji untuk membeli kembali setelah jangka waktu tertentu (Repo) atau sebaliknya membeli dan berjanji untuk menjual kembali (Reverse Repo) pada harga atau tingkat bunga dan jangka waktu yang telah disepakati pada tanggal transaksi.

Istilah-Istilah dalam Transaksi pasar Modal-Issuer / EmitenAdalah pihak yang menerbitkan surat berharga pasar modal-DealerAdalah individual atau lembaga yang melakukan transaksi pembelian atau penjualan surat-surat berharga untuk dan atas namanya sendiri.-BrokerAdalah individu atau lembaga yang bertindak sebagai perantara dalam pembelian / penjualan surat berharga dengan memperoleh commision fee atau jasa yang diberikan -UnderwriterAdalah lembaga atau badan yang menjadi penjamin atas penerbitan suatu surat berharga.-ArrangerAdalah lembaga atau badan yang mengatur penerbitan suatu surat berharga

- Trustee / Wali Amanat Adalah suatu badan yang diberi kepercayaan oleh emiten atau issuer untuk mewakili kepentingan pemegang surat berharga yang bersifat hutang-Guarantor / AvalisAdalah lembaga atau badan yang menanggung pembayaran kembali jumlah pokok dan bunga atas surat berharga apabila issuer tidak dapat memenuhi kewajibannya. Paying AgentAdalah suatu badan, biasanya bank yang akan menyalurkan pembayaran bunga dan principal yang jatuh tempo kepada para investor, dan juga bertindak sebagai penerima setoran investor atas transaksi pembelian surat berharga.-Selling AgentAdalah suatu badan yang memasarkan produk surat berharga dan melakukan transaksi penjualan langsung dengan para investor untuk kepentingan issuer.

- Domestic Market Tempat konkrit atau abstrak dimana jual beli surat berharga diperdagangkan dipasar lokal.- Face Value / Principal Nilai pokok surat berharga yang dijual issuer kepada investor yang dibayar pada saat jatuh tempo.- Coupon / Bunga Sejumlah interest yang harus dibayar oleh issuer / borrower kepada investor berkaitan dengan surat berharga yang diterbitkan sesuai dengan kondisi dan persyaratan pada surat berharga tersebut.- Tenor / Jangka Waktu Lamanya surat berharga diterbitkan atau suatu dana diinvestasikan / ditempatkan pada transaksi.- Due Date / Maturity Date Tanggal jatuh tempo suatu surat berharga atau tanggal pembayaran interest dan principal surat berharga

-Unit PenyertaanSatuan ukuran yang menunjukkan bagian kepentingan setiap investor dalam portofolio investasi kolektif reksa dana-Counterparts Pihak lain yang dapat dihubungi untuk melakukan transaksi-Trading Date / Deal Date / Contract DateAdalah tanggal terjadinya transaksi-Settlement Date Adalah tanggal penerimaan dan penyerahan dana atau surat berharga atas transaksi yang dilakukan antara pembeli dan penjual-Bid Rate Adalah harga tertentu dimana pembeli bersedia membeli surat berharga tertentu-Offer RateAdalah tingkat harga dimana penjual bersedia menjual surat berharga tertentu

-SpreadAdalah selisih harga antara sisi bid rate dengan offer rate -Free Payment / Free DeliveryAdalah pembayaran dilakukan pada settlement date tanpa harus menunggu lebih dulu penerimaan surat berharga atau sebaliknya, dengan kata lain penyerahan surat berharga dilakukan tanpa menunggu lebih dulu pembayarannya-Delivery Againts PaymentAdalah surat berharga dilakukan kepada investor setelah pembayaran diterima pada saat settlement date-Reguler SettlementAdalah waktu pembayaran dan penyerahan surat berharga dilakukan satu hari kerja setelah tanggal transaksi-Skip Day SettlementAdalah waktu pembayaran dan penyerahan surat berharga dilakukan 2 hari kerja setelah tanggal transaksi

-Corporate SettlementAdalah waktu pembayaran & penyerahan surat berharga dilakukan 7 hari kelender setelah tanggal transaksi, jika hari ke-7 jatuh pada hari libur, maka settlement mundur pada hari berikutnya. -Yield To Maturity (YTM)Adalah hasil / pendapatan suatu surat berharga dari tanggal settlement sampai dengan jatuh tempo surat berharga-Discount BasisAdalah cara perhitungan harga suatu surat berharga dimana pembelian dilakukan dibawah harga nominal (face value) dan pada saat jatuh tempo akan dibayar dengan harga nominal (face value), selisihnya merupakan income investor selama berlakunya surat berharga tersebut. -At PremiumAdalah harga atau nilai suatu surat berharga yang lebih tinggi dibandingkan face value / nominalnya-At DiscountAdalah harga surat berharga dibawah harga face value / nominalnya

Obligasi adalah surat hutang jangka panjang (pada umumnya 5 tahun ke atas) yang diterbitkan oleh Bank/Perusahaan dimana Bond Holder/Investor akan menerima pembayaran kupon secara periodik hingga tiba masa jatuh tempo surat hutang tersebut

OBLIGASI

Nilai Nominal (Face Value) adalah nilai pokok dari suatu obligasi yang akan diterima oleh pemegang obligasi pada saat obligasi tersebut jatuh tempo.

Kupon (the Interest Rate) adalah nilai bunga yang diterima pemegang obligasi secara berkala (kelaziman pembayaran kupon obligasi adalah setiap 3 atau 6 bulanan) Kupon obligasi dinyatakan dalam annual prosentase. Adapun jenis kupon yang lazim antara lain 1. Kupon Tetap2. Kupon Mengambang3. Tanpa Kupon4. Variasi di atasKarakteristik Obligasi

Corporate Bonds : obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan, baik yang berbentuk badan usaha milik negara (BUMN), atau badan usaha swasta. Government Bonds : obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah. Municipal Bonds : obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah daerah.Retail Bonds : obligasi yang diperjual belikan dalam satuan nilai nominal yang kecil, baik corporate bonds maupun government bonds.

Jenis Obligasi Yang Diperdagangkan

Investor memerlukan suatu kepastian bahwa mereka akan mendapatkan pembayaran bunga tepat waktu dan pinjaman pokok mereka : RATING sebagai indikatorPenetapan rating obligasi ditentukan oleh Lembaga Independen :Internasional : Standard & Poors, MoodysLokal : PT.PEFINDO,PT Moodys IndonesiaPemeringkatan (Rating) Obligasi

Pemeringkatan (Rating) Obligasi

Investment GradesStandard & PoorsHighestLowestPEFINDOHighestLowestMoodysHighestLowestHighest QualityAAA,AAA-,AA+AAA,AAA-,AA+Aaa,Aaa1,Aaa2,Aaa3ExcellentAA,AA-,A+AA,AA-,A+Aa,Aa1,Aa2,Aa3GoodA,A-,BBB+A,A-,BBB+A,A1,A2,A3MediumBBB,BBB-,BB+BBB,BBB-,BB+Baa,Baa1,Baa2,Baa3

Pemeringkatan (Rating) Obligasi

Speculative gradesQuestionableBB,BB-,B+BB,BB-,B+Ba,Ba1,Ba2,Ba3PoorB,B-,CCC+B,B-,CCC+B,B1,B2,B3Very poorCCC,CCC-,CC+CCC,CCC-Caa,Caa1,Caa2,Caa3Extremely poorCC,CC-,C+DCa,Ca1,Ca2,Ca3LowestCC

Sesuai ketentuan Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK), Obligasi dikelompokkan dalam 3 kelompok yaitu :Dimiliki hingga jatuh tempo (Hold to Maturity)/Investasi, yaitu surat berharga yang diperoleh dengan maksud untuk dimiliki hingga jatuh tempoDiperdagangkan/Trading, yaitu surat berharga yang diperoleh untuk tujuan mendapatkan laba berupa perbedaan harga dalam jangka pendek, sehingga pemilikan surat berharga kelompok ini ditandai dengan tingginya frekuensi perdaganganTersedia Untuk Dijual (Available for Sale)/Likuiditas yaitu surat berharga yang tidak dapat diklasifikasikan ke dalam kelompok dimiliki hingga jatuh tempo, maupun trading. Jenis ini sewaktu-waktu dapat dijual tergantung nilai pasar dan kebutuhan likuiditas namun perbedaannya dengan trading frekuensi transaksi lebih sedikitPengelompokan Obligasi

1. Over the CounterTata Cara TransaksiTerdapat 2 mekanisme Transaksi ObligasiDimana obligasi diperdagangkan oleh para dealer secara langsung atau mempergunakan perantara/broker2. Melalui Mekanisme Bursa Dimana diperdagangkan melalui mekanisme bursa.

Skema Transaksi OTC

text

Page

Title

Pembeli

Penjual

Konfirmasi Jual

Central RegistriBank Indonesia

Perintah LepasObligasiT+0 s/d 2

Perintah Terima ObligasiT+0 s/d 2

Quote Harga Bid

Qoute Harga Ask

KirimDanaT+2

Terima DanaT+2

Konfirasi Beli

Transaksi Langsung

text

text

Page

Title

Pembeli

Penjual

BrokerMatch Transaction

Central RegistriBank Indonesia

Kuotasi Harga Beli

Kuotasi Harga Jual

Skema Transaksi Bursa

text

Button

Title

Pembeli

Penjual

BURSATradingPlatform

Central RegistriBank Indonesia

Quote Harga Bid

Qoute Harga Ask

KirimDanaT+2

Terima DanaT+2

Konfirmasi Jual

Transaksi Pasar PerdanaTransaksi di pasar perdana adalah transaksi dimana issuer dari obligasi pertama kali menawarkan obligasi kepada calon investor.Biasanya terdapat beberapa tahapan yang dilakukan sebelum dilakukan perdagangan dipasar perdana yaitu :Paparan Publik (Public Expose)Book BuildingPenjatahanPencatatan di BursaNamun tidak semua penerbitan perdana obligasi melalui tahapan tersebut, tergantung kepada kebutuhan dan bergaining power dari penerbit.

Transaksi Pasar SekunderTransaksi OutrightTransaksi jual beli surat berharga secara tunai tanpa adanya kewajiban membeli kembali pada saat jatuh tempo.Transaksi Repurchase Agreements (Repo)Transaksi penjualan surat berharga oleh bank secara bersyarat dengan kewajiban pembelian kembali oleh bank sesuai dengan harga dan jangka waktu yang telah disepakati.Transaksi Reverse Repurchase Agreements (Reverse Repo)Transaksi pembelian surat berharga oleh bank dari pihak lain yang disertai perjanjian untuk menjual kembali kepada pihak lain tersebut pada akhir periode dengan harga atau imbalan yang telah disepakati.Adalah seluruh transaksi yang dilakukan setelah obligasi tersebut dicatat di bursa.Transaksi yang terjadi di Pasar Sekunder antara lain :

Transaksi Pasar Sekunder

PEMBUKUAN TRANSAKSI PASAR MODAL

a)Pembukuan transaksi surat berharga untuk INVESTASI :(1)Pada saat Membeli Jika nilai beli lebih besar dari NominalDb.Obligasi yang dimiliki hingga jatuh tempoDb.Pembayaran bunga berjalan Obligasi YadipDb.Premi/Diskonto Obligasi yang dimiliki hingga jatuh tempo yang Belum di AmortisasiKr.Giro pada BI atau Giro pada Bank LainJika nilai beli lebih kecil dari NominalDb.Obligasi yang dimiliki hingga jatuh tempoDb.Pembayaran bunga berjalan Obligasi YadipKr.Giro pada BI atau Giro pada Bank LainKr.Premi/Diskonto Obligasi yang dimiliki hingga jatuh tempo yang Belum di Amortisasi(2)Pada saat AmortisasiJika Premi/Diskonto bersaldo KreditDb.Premi/Diskonto Obligasi yang dimiliki hingga jatuh tempo yang Belum di Amortisasi Kr.Pendapatan Bunga / Kupon ObligasiJika Premi/Diskonto bersaldo DebetDb.Pendapatan Bunga / Kupon ObligasiKr.Premi/Diskonto Obligasi yang dimiliki hingga jatuh tempo yang Belum di Amortisasi

(3)Pada saat Menerima Bunga Db.Giro pada bank Indonesia atau Giro pada Bank LainKr.Pembayaran bunga berjalan Obligasi Yadip Kr.Pendapatan Bunga / Kupon Obligasi b)Pembukuan transaksi Obligasi yang Diperdagangkan dan Tersedia Untuk Dijual (1)Pada Saat Membeli Db.Obligasi yang diperdagangkan atau Yang tersedia untuk dijual Db.Pembayaran bunga berjalan Obligasi Yadip Kr.Giro pada Bank Indonesia atau Giro pada Bank Lain (2)Pada saat Pengakuan Bunga Obligasi Akhir Bulan Db.Pendapatan bunga Obligasi Yadit Kr.Pendapatan bunga / Kupon Obligasi (3)Pada saat Realisasi Penerimaan Bunga Db.Giro pada bank Indonesia atau Giro pada Bank LainKr.Pendapatan bunga Obligasi Yadit Kr.Pembayaran bunga berjalan Obligasi Yadip Kr.Pendapatan Bunga / Kupon Obligasi

(5)Pada saat Penyesuaian Obligasi Yang Tersedia Untuk Dijual Jika Nilai Wajar Lebih Tinggi dari pada Nilai Buku Db.Obligasi yang tersedia untuk dijual Kr.Selisih penilaian nilai wajar efek yang tersedia untuk dijual Jika Nilai Wajar Lebih Rendah dari pada Nilai Buku Db.Selisih penilaian nilai wajar efek yang tersedia untuk dijual Kr.Obligasi yang tersedia untuk dijual Obligasi Yang Diperdagangkan Jika Nilai Wajar Lebih Tinggi dari pada Nilai Buku Db.Obligasi yang diperdagangkan Kr.Keuntungan bersih penilaian Efek yang diperdagangkan Jika Nilai Wajar Lebih Rendah dari pada Nilai Buku Db.Kerugian bersih penilaian efek yang diperdagangkan Kr.Obligasi yang diperdagangkan c)Pemindahan Jenis Efek (1)Efek yang dipindahkan ke kelompok Diperdagangkan Dari efek yang tersedia untuk dijual Db.Obligasi yang diperdagangkan lancar Kr.Obligasi yang tersedia untuk dijual lancar

Dari efek yang dimiliki hingga jatuh tempo Jika nilai wajar lebih besar dari nilai tercatat Db.Obligasi yang diperdagangkan lancar Kr.Obligasi yang dimiliki hingga jatuh tempo lancar Kr.Keuntungan bersih penilaian efek yang diperdagangkan Jika nilai wajar lebih kecil dari nilai tercatat Db.Obligasi yang diperdagangkan lancar Db.Kerugian bersih penilaian efek yang diperdagangkan Kr.Obligasi yang dimiliki hingga jatuh tempo lancar (2)Efek yang dipindahkan ke kelompok dimiliki hingga jatuh tempo Dari efek yang diperdagangkan Db.Obligasi yang dimiliki hingga jatuh tempo lancar Kr.Obligasi yang diperdagangkan lancar Dari efek yang tersedia untuk dijual Db.Obligasi yang dimiliki hingga jatuh tempo lancar Kr.Obligasi yang tersedia untuk dijual lancar

d)Pada saat Menjual Diatas Harga Pencatatan / Pembukuan Db.Giro pada Bank Indonesia atau Giro pada Bank Lain Kr.Obligasi yang dimiliki hingga jatuh tempo lancar Kr.Pendapatan Bunga / Kupon Obligasi Kr.Keuntungan Bersih Penjualan Obligasi Dibawah Harga Pencatatan / PembukuanDb.Giro pada Bank Indonesia atau Giro pada Bank Lain Db.Kerugian bersih penjualan Efek Kr.Obligasi yang dimiliki hingga jatuh tempo lancar Kr.Pendapatan Bunga / Kupon Obligasi

Divisi TreasuryTelp. (0761) 857720, 37050 ext. 2200,2210 Fax. (0761) 45324

********************************