By Rendy Toule

Pengertian

Modal (Capital) menunjukkan aktiva tetap yang

digunakan untuk produksi.

Anggaran (Budget) adalah sebuah rencana rinci yg

memproyeksikan aliran kas masuk dan aliran kas

keluar selama beberapa periode pada saat yg akan

datang.

Penganggaran modal (Capital Budgeting) adalah

keseluruhan proses mulai dari perencanaan sampai

dengan pengambilan keputusan untuk pengeluaran

sejumlah dana (investasi) dimana jangka waktu

kembalinya dana tersebut melebihi waktu 1 tahun.

Pentingnya Anggaran Modal

Keputusan penganggaran modal akan

berpengaruh pada jangka waktu yang

lama sehingga perusahaan kehilangan

fleksibilitasnya.

Penganggaran modal yg efektif akan

menaikkan ketepatan waktu dan kualitas

dari penambahan aktiva.

Pengeluaran modal sangatlah penting.

Klasifikasi

Replacement: perawatan bisnis

Mengganti peralatan yg rusak

Replacement: pengurangan biaya

Mengganti peralatan yg sudah ketinggalan

jaman sehingga mengurangi biaya

Ekspansi produk atau pasar yg sudah ada

Pengeluaran - pengeluaran untuk

meningkatkan output produk yang sudah

ada atau menambah toko.

Klasifikasi

Ekspansi ke produk atau pasar yang baru

Proyek keamanan atau lingkungan

Penelitian dan pengembangan

Kontrak2 jangka panjang

Kontrak untuk menyediakan produk atau

jasa pada customer tertentu.

Lain-lain

Bangunan kantor, tempat parkir, pesawat

terbang, perusahaan.

Tahap-Tahap Anggaran

Biaya proyek harus ditentukan

Manajemen harus memperkirakan aliran kas yg diharapkan dari proyek, termasuk nilai akhir aktiva

Resiko dari aliran kas proyek harus diestimasi. (memakai distribusi probabilitas aliran kas)

Dengan mengetahui resiko dari proyek, manajemen harus menentukan biaya modal (cost of capital) yg tepat untuk mendiskon aliran kas proyek

Tahap-Tahap Anggaran

Dengan menggunakan nilai waktu uang,

aliran kas masuk yang diharapkan

digunakan untuk memperkirakan nilai

aktiva.

Terakhir, nilai sekarang dari aliran kas

yg diharapkan dibandingkan dengan

biayanya.

Manfaat Capital Budgeting

Untuk mengetahui kebutuhan dana yang lebih terperinci, karena dana yang terikat jangka waktunya lebih dari satu tahun.

Agar tidak terjadi over invesment atau under invesment

Dapat lebih terperinci, teliti karena dana semakin banyak dan dalam jumlah yang sangat besar.

Mencegah terjadinya kesalahan dalam decision making.

METODE KEPUTUSAN

PENGANGGARAN MODAL

1. Payback Period

Jangka waktu yang diperlukan untuk

mendapatkan kembali jumlah modal

yang ditanam, semakin cepat modal

dapat diperoleh kembali berarti

semakin kecil resiko yang harus

diambil/ dihadapi (Periode waktu yang

menunjukkan berapa lama dana yang

diinvestasikan akan bisa kembali)

Payback Period

Rumus:

Payback periode = jumlah investasi * 1 tahun

Proceed

Jika payback periode > umur ekonomis,

investasi ditolak

Jika payback periode < umur ekonomis,

investasi diterima

METODE KEPUTUSAN

PENGANGGARAN MODAL

2. Net Present Value (NPV)

Metode penilaian investasi yg

menggunakan discounted cash flow

(mempertimbangkan nilai waktu uang

pada aliran kas yg terjadi sekarang

dengan arus kas keluar yang akan

diterima pada masa yang akan datang).

Net Present Value (NPV)

Tentukan discount rate yang digunakan

berdasarkan biaya modal atau Required Rate Of

Return.

Menghitung Present Value dari Net Cash Flow.

Menghitung Present Value dari Net Outlay

Menghitung present value dengan mengurangkan

PVNCF dengan PVNOL.

Kriteria = jika NPV (+), investasi diterima, jika NPV

(-), investasi ditolak.

METODE KEPUTUSAN

PENGANGGARAN MODAL

3. Internal Rate of Return (IRR)

Tingkat pengembalian yang dihasilkan

atas suatu investasi atau discount rate

yang menunjukkan present value cash

flow = present value outlay IRR yang

didapat dibandingkan dengan biaya

modal yang ditanggung peruusahaan.

Internal Rate of Return

(IRR)Rumus : P2-P1

IRR =P1-C1 ────────

C2 - C1

Dimana :

P = Discount rate

C = NPV

*Jika IRR > P, investasi diterima

*Jika IRR < P, Investasi ditolak.

METODE KEPUTUSAN

PENGANGGARAN MODAL

4. Profitability Index

Membagi nilai antara sekarang

arus kas masuk yang akan

datang diterima diwaktu yang

akan datang dengan arus kas

keluar.

Profitability Index

Rumus :

Profitability Index = PV. Cash Flow

PV. outlay

*Jika PI > 1, investasi diterima

*Jika PI < 1, Investasi ditolak.

METODE KEPUTUSAN

PENGANGGARAN MODAL

5. Accounting Rate of Return

Mendasarkan pada keuntungan yang

dilaporkan dalam buku/reported acc.

Income. Metode ini menilai sesuatu

dengan memperhatikan rasio antara

rata - rata dengan jumlah modal yang

ditanam (initial invesment) dengan ratio

antara laba bersih dengan rata – rata

modal yang ditanam.

Accounting Rate of Return

Rumus : Jumlah EAT x 100 %

Investasi

*Jika ARR > 100%, investasi di terima

*Jika ARR < 100%, investasi ditolak.