Budgeting

4
PT Nikita Pratama pada awal tahun 1999 mempertimbangkan sebuah proyek yang membutuhkan dana investasi sebesar Rp 1.250.000.000. Dana tersebut, sebesar Rp 150.000.000 diperuntukkan sebagai modal kerja,sedangkan sisanya sebagai modal tetap. Umur ekonomis proyek diperkirakan selama 6 tahun dengan nilai residu Rp 200.000.000. Proyeksi penjualan selama enam tahun yang akan datang mulai tahun 1999 adalah sebagai berikut : Tahun Proyeksi penjualan 1999 Rp 500.000.000 2000 Rp 600.000.000 2001 Rp 700.000.000 2002 Rp 800.000.000 2003 Rp 900.000.000 2004 Rp 1.000.000.000 Struktur biaya proyek ini adalah 49% merupakan biaya variable. Biaya tetap tunai selain penyusutan adalah sebesar Rp 50.000.000 per tahun. Pajak penghasilan 30 % dan keuntungan yang diisyaratkan sebesar 16 %. Ditanyakan : Apakah proyek ini layak menurut saudara ? Penyelesaian : Diasumsikan proyek ini menggunakan metode penyusutan garis lurus. Sehingga depresiasi per tahun adalah : Depresiasi = 1.250.000.000 – ( 150.000.000 + 200.000.000) = Rp 150.000.000 per tahun 6 Biaya tetap per tahun = 150.000.000 +50.000.000 = 200.000.000 Proyeksi biaya selama 6 tahun Tahun Biaya Variabel Biaya Tetap Total Biaya 1999 Rp 200.000.000 Rp 200.000.000 Rp 400.000.000 2000 Rp 240.000.000 Rp 200.000.000 Rp 440.000.000 2001 Rp 280.000.000 Rp 200.000.000 Rp 480.000.000 2002 Rp 320.000.000 Rp 200.000.000 Rp 520.000.000 2003 Rp 360.000.000 Rp 200.000.000 Rp 560.000.000 2004 Rp 400.000.000 Rp 200.000.000 Rp 600.000.000 Proyeksi pendapatan selama 6 tahun Tahun Penjualan Total Biaya EBIT (NOI) = Penjualan – Total Biaya Pajak (30 % X EBIT) EAT = EBIT – Pajak

Transcript of Budgeting

Page 1: Budgeting

PT Nikita Pratama pada awal tahun 1999 mempertimbangkan sebuah proyek yang membutuhkan dana investasi sebesar Rp 1.250.000.000. Dana tersebut, sebesar Rp 150.000.000 diperuntukkan sebagai modal kerja,sedangkan sisanya sebagai modal tetap. Umur ekonomis proyek diperkirakan selama 6 tahun dengan nilai residu Rp 200.000.000. Proyeksi penjualan selama enam tahun yang akan datang mulai tahun 1999 adalah sebagai berikut :

Tahun Proyeksi penjualan1999 Rp    500.000.0002000 Rp    600.000.0002001 Rp    700.000.0002002 Rp    800.000.0002003 Rp    900.000.0002004 Rp 1.000.000.000

Struktur biaya proyek ini adalah 49% merupakan biaya variable. Biaya tetap tunai selain penyusutan adalah sebesar Rp 50.000.000 per tahun. Pajak penghasilan 30 % dan keuntungan yang diisyaratkan sebesar 16 %.Ditanyakan :Apakah proyek ini layak menurut saudara ?

Penyelesaian :Diasumsikan proyek ini menggunakan metode penyusutan garis lurus. Sehingga depresiasi per tahun adalah :

Depresiasi = 1.250.000.000 – ( 150.000.000 + 200.000.000) = Rp 150.000.000 per tahun                                                                6Biaya tetap per tahun = 150.000.000 +50.000.000 = 200.000.000

Proyeksi biaya selama 6 tahunTahun Biaya Variabel Biaya Tetap Total  Biaya1999 Rp 200.000.000 Rp 200.000.000 Rp 400.000.0002000 Rp 240.000.000 Rp 200.000.000 Rp 440.000.0002001 Rp 280.000.000 Rp 200.000.000 Rp 480.000.0002002 Rp 320.000.000 Rp 200.000.000 Rp 520.000.0002003 Rp 360.000.000 Rp 200.000.000 Rp 560.000.0002004 Rp 400.000.000 Rp 200.000.000 Rp 600.000.000

Proyeksi pendapatan selama 6 tahunTahun Penjualan Total Biaya EBIT (NOI) =

Penjualan – Total Biaya

Pajak (30 % X EBIT)

EAT = EBIT – Pajak

1999    500.000.000

400.000.000

100.000.000   30.000.000

  70.000.000

2000    600.000.000

440.000.000

160.000.000   48.000.000

112.000.000

2001    700.000.000

480.000.000

220.000.000   66.000.000

154.000.000

2002    800.000.000

520.000.000

280.000.000   84.000.000

196.000.000

2003    900.000.000

560.000.000

340.000.000 102.000.000

238.000.000

2004 1.000.000.000

600.000.000

400.000.000 120.000.000

280.000.000

       Kriteria penilaian suatu proyek layak atau tidak layak perlu menghitung :1. NPV (Net present value) 

Page 2: Budgeting

2. PI (Profitability index)

3. BCR (Benefit cost ratio)

4. PBP (Payback period)

5. IRR  (internal rate of return)

Mencari NPVProyeksi proceed (EAT) selama 6 tahun

Tahun EAT Penyusutan Proceed1999 70.000.000 150.000.000 220.000.0002000 112.000.000 150.000.000 262.000.0002001 154.000.000 150.000.000 304.000.0002002 196.000.000 150.000.000 346.000.0002003 238.000.000 150.000.000 388.000.0002004 280.000.000 150.000.000 780.000.000

 Net Present Value (PV) pada keuntungan yang diisyaratkan (DF) 16%Tahun Proceed DF = 16 % Present Value (PV) =

Proceed x DF1999 220.000.000 1 / ( 1 + 16

%)^1=0,86207189.655.400

2000 262.000.000 1 / ( 1 + 16 %)^2=0,74316

194.707.920

2001 304.000.000 1 / ( 1 + 16 %)^3=0,64066

194.760.640

2002 346.000.000 1 / ( 1 + 16 %)^4=0,55229

191.092.340

2003 388.000.000 1 / ( 1 + 16 %)^5=0,47611

184.730.680

2004 780.000.000 1 / ( 1 + 16 %)^6=0,41044

320.143.200

Total Present Value (PV)           1.275.090.180Total Present value outlay         ( 1.250.000.000)Net present value (NPV                25.090.180

NPV= 25.090.180, angka tersebut bernilai positif sehingga  proyek tersebut layak.

Mencari Profitability Index (PI)PI = PV / Investasi = 1.275.000.000 / 1.250.000.000= 1,02007214Karena PI > 1maka proyek tersebut layak

Mencari Benefit Cost Ratio (BCR)BCR = PI X 100%        = 1,02007214 X 100%        = 102,007214 %Karena BCR > 100 % maka proyek tersebut layak

Mencari Payback Period (PBP)Investasi                            = 1.250.000.000Proceed th. 1                    =      220.000.000               Sisa                     =1.030.000.000Proceed th. 2                     =        262.000.000                 Sisa                     =    768.000.000Proceed th. 3                     =    304.000.000                 Sisa                     =    464.000.000Proceed th. 4                     =    346.000.000                                                  Sisa                     =    118.000.000 Proceed th.5                     =     388.000.000     lebih besar proceed maka :

Page 3: Budgeting

PBP = 4 +( 118.000.000/388.000.000)= 4 +0,30 = 4,30 tahunCut of time (1999 s/d 2004) = 6 tahunKarena PBP < cut of time maka proyek tersebut layak

Mencari Internal Rate 0f Return (IRR)

Net Present Value (NPV) pada DF 17 %

Tahun Proceed DF = 17 % Present Value (PV) = Proceed x DF

1999 220.000.000 1 / ( 1 + 17 %)^1 =0,85470

188.034.000

2000 262.000.000 1 / ( 1 + 17 %)^2=0,73051

191.393.620

2001 304.000.000 1 / ( 1 + 17 %)^3=0,62437

189.808.480

2002 346.000.000 1 / ( 1 + 17 %)^4=0,53365

184.642.900

2003 388.000.000 1 / ( 1 + 17 %)^5=0,45611

176.970.680

2004 780.000.000 1 / ( 1 + 17 %)^6=0,38984

304.075.200

Total Present Value (PV)                  1.234.924.880Total Present value outlay               ( 1.250.000.000)Net present value (NPV)                     -15.075.120

Interpolasi :                                                                                     NPVTotal  Present Value 16 %           = 1.275.090.180                      25.090.180Total  Present Value 17 %                       = 1.234.924.880                       15.075.120Selisih                       1%             =      40.165.300             IRR = 16 % +( 25.090.180 / 40.165.300 X 1 %)       = 16 % + 0, 625 %       = 16,625 %Tingkat keuntungan yang diisyaratkan = 16 %

Karena IRR  > dari tingkat keuntungan yang diisyaratkan maka proyek tersebut layak.

Kesimpulan : Dari perhitungan NPV, PI, BCR, PBP, dan IRR dapat disimpulkan bahwa proyek tersebut layak.