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06/03/2014
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O Efeito da Depreciação e doImposto de RendaSubstituição de Equipamentos
Prof. Me. Jefferson Dias
• Conceitos e caracterização da depreciação;• O IRPJ calculado sobre lucro real e lucro presumido;• A montagem do fluxo de caixa do investimento
considerando depreciação e imposto de renda;• A análise de investimentos com depreciação e
Imposto de Renda.
Conteúdo
• Os impactos da depreciação,dos impostos e de fatoresexternos sobre projetos deinvestimento empresariais.
• A substituição de equipamentos nas organizações.• Como calcular o momento exato da baixa ou
substituição de máquinas e equipamentos.• Modalidades de substituição de equipamentos: baixa
sem reposição e a substituição por vida econômica.
Conteúdo
• As metodologias de análise deinvestimento em ativos parauma empresa.
• A capacidade da empresamanter ou melhorar suaposição estratégica por meioda evolução tecnológica.
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• Tributo cobrado na maioria dos países domundo;
• Tem como base de cálculo o lucro contábil(normalmente), ou seja, a diferença entrereceitas e custos/despesas.
Imposto de Renda
• Em análise deinvestimentos, o interesseé o fluxo de caixa geradopelo projeto.
• Despesa contábil que reconhece que um ativoperde valor ao longo do tempo;
• Esse fato gera uma despesa que é abatida dolucro operacional, reduzindo a base de cálculodo imposto de renda;
Depreciação
• Despesa “não caixa”.
• Equipamentos de informática: 3 anos (33,3%a.a.)
• Veículos e caminhões: 5 anos (20% a.a.)
• Máquinas e equipamentos: 10 anos (10% a.a.)
Depreciação
• Prédios/instalações:
25 anos (4% a.a.)
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• Empresa comprou computadores … R$15.000
• Qual é o valor da depreciação para ospróximos anos?
• Prazo de depreciação … 3 anos
Depreciação – Exemplo de Cálculo
Valor de aquisição dos computadores:
R$15.000
ComputadoresAno
Depreciação Valor Contábil
0 0 15.0001 15.000/3 = 5.000 10.0002 15.000/3 = 5.000 5.0003 15.000/3 = 5.000 0
Depreciação – Exemplo de Cálculo
• Fato gerador é a aquisição da disponibilidadeeconômica (física ou jurídica);
• Na jurídica, há, também, a Contribuição Socialsobre o Lucro Líquido (CSLL);
Imposto de Renda Pessoa Jurídica
• Podem ser calculadossobre o lucro real ou olucro presumido.
• Simples nacional – PIS,COFINS, ICMS, ISS e INSS.
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IRPJ – Lucro Real
DRE IR – Lucro Real R$Receita bruta 100.000
(-) Impostos s/ Vendas (7.000)= Receita Líquida 93.000(-) CMP/CMV (41.000)= Lucro Bruto 52.000(-) Desp. Administrativas (15.000)
(-) Desp. Comerciais (4.000)(-) Desp. Financeiras (2.000)= LAIR 31.000(-) IR / CSLL (10.200)= Lucro/Prejuízo Líquido 20.800
IRPJ – Lucro Presumido
DRE IR – Lucro Presumido R$Receita bruta 100.000(-) Impostos s/ Vendas (7.000)(-) IR / CSLL (10.000)
= Receita Líquida 83.000(-) CMP/CMV (41.000)= Lucro Bruto 42.000(-) Desp. Administrativas (15.000)(-) Desp. Comerciais (4.000)
(-) Desp. Financeiras (2.000)= Lucro/Prejuízo Líquido 21.000
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• Técnica do cálculo do lucro líquido projetado esua conversão em fluxo de caixa;
• Ajuste das despesas não caixa (depreciação);• Ajuste da variação do capital de giro.
Fluxo de Caixa com IR e Depreciação
• Projeto: compra de um caminhão por umaempresa de transportes;
• Valor do investimento: R$50.000• Valor residual após 4 anos de uso: R$10.000• Receitas nos 2 primeiros anos: R$60.000
Fluxo de Caixa com IR e Depreciação
• Receitas nos 2 últimos:R$80.000
• Custos: 40%• Despesas: R$15.000• IR: 30%
IRPJ – Lucro PresumidoDRE Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4Receita bruta 60.000 60.000
(-) Custo (40% receita) (24.000) (24.000)= Lucro Bruto 36.000 36.000(-) Despesas (15.000) (15.000)(-) Depreciação (20% aa) (10.000) (10.000)
= LAIR 11.000 11.000(-) IR (alíquota 30%) (3.300) (3.300)= Lucro/Prejuízo Líquido 7.700 7.700
(+) Depreciação 10.000 10.000= Fluxo de Caixa 17.700 17.700
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IRPJ – Lucro PresumidoDRE Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4Receita bruta 60.000 60.000 80.000 80.000
(-) Custo (40% receita) (24.000) (24.000) (24.000) (24.000)= Lucro Bruto 36.000 36.000 48.000 48.000(-) Despesas (15.000) (15.000) (15.000) (15.000)
(-) Depreciação (20% aa) (10.000) (10.000) (10.000) (10.000)
= LAIR 11.000 11.000 23.000 23.000(-) IR (alíquota 30%) (3.300) (3.300) (6.900) (6.900)= Lucro/Prejuízo Líquido 7.700 7.700 16.100 16.100(+) Depreciação 10.000 10.000 10.000 10.000
= Fluxo de Caixa 17.700 17.700 26.100 26.100
Construção do Fluxo de Caixa
InvestimentoInicial
R$ 50 mil
17.700
Ano 0
Ano 1
17.700
Ano 2 Ano 3
26.100 36.100
Ano 4
Retornos de Caixa
Fluxo de Caixa
+Valor
Residual
TMA = 20% a.a.
Valor Presente Líquido
VPL= - 50.000 + 17.700 + 17.700 + 26.100 + 36.100(1+0,2)0 (1+0,2)¹ (1+0,2)² (1+0,2)³ (1+0,2)4
TMA = 20%VPL= + 9.555,17TIR = 28,5%
Demonstração na HP-12C e Excel
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Substituição de Equipamentos
• Empresas necessitam substituir seu capitalfísico (máquinas e equipamentos);
• Principais razões: deterioração (custosoperacionais excessivos, manutençãocrescente, perdas) e avanço tecnológico (obso-
• Obsolescência de máquinas emétodos de produção maiseficientes).
• A principal questão: se e quando osequipamentos devem ser substituídos.
• Resposta: deve-se usar a VPL, TIR eracionalidade econômica.
• Erro comum: substituição por modismo.
Substituição de Equipamentos
Serão tratadas duas modalidades:
• Baixa sem reposição – a questão é quandodesativá-los;
• Substituição por vida econômica – deve-severificar se o equipamento deve ser
Substituição de Equipamentos
• substituído e quando issodeve acontecer.
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Baixa Sem Reposição
• Deve-se decidir se o equipamento serádesativado ou não, sem reposição.
• Opção 1: o ativo será mantido por mais umperíodo (VPL manutenção > 0);
• Opção 2: o ativo serádesativado (VPLmanutenção < 0);
• Fazer análises anuais.
Ano Valor de Venda
ReceitaOperacional
CustoOperacional
LucroOperacional
0 400.000 - - -
1 300.000 240.000 80.000 180.0002 200.000 220.000 100.000 120.0003 100.000 200.000 120.000 80.000
Baixa Sem Reposição
Até que ponto compensamanter o ativo funcionando ese perder o valor de venda?
Valor Presente Líquido
VPL= -400.000 + 460.000(1+0,1)0 (1+0,1)¹
TMA = 10%VPL= + 18.181,82
Demonstração na HP-12C e Excel
Para o ano 1:
• Investimento: R$400.000
• Retorno: R$300.000 (venda) + R$160.000 (LucroOperacional)
• TMA 10% a.a.
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VPL e TIR no Excel
Valor Presente Líquido
VPL= -300.000 + 320.000(1+0,1)0 (1+0,1)¹
TMA = 10%VPL= - 9.090,91
Demonstração na HP-12C e Excel
Para o ano 2:
• Investimento: R$300.000
• Retorno: R$200.000 (venda) + R$120.000 (LucroOperacional)
• TMA 10% a.a.
VPL e TIR no Excel
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Reposição por Vida Econômica
• Deve-se decidir se o equipamento deve sersubstituído e, se sim, quando deve ser feito.
• Solução: vida econômica do ativo;
• Custos a serem avaliados: o investimento inicial• (que alonga a vida do
bem) e os custos demanutenção e operação(que encurtam a vida dobem).
Ano 0 1 2 3Caminhão Novo 100.000 100.000 100.000
Caminhão Usado 50.000 40.000 30.000Investimento 50.000 60.000 70.000
Lucro Operac. Cam. Novo 20.000 25.000 30.000Lucro Operac. Cam. Velho 15.000 15.000 15.000
Em que ano a empresa devetrocar o caminhão?
Reposição por Vida Econômica
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VPL= - 50.000 + 20.000 + 25.000 + 30.000(1+0,1)0 (1+0,1)¹ (1+0,1)2 (1+0,1)3
TMA = 10%VPL= + 11.382,42
Para o ano 0:
• Investimento: R$50.000
• Retorno: R$20.000 + R$25.000 + R$30.000
• TMA 10% a.a.
Reposição por Vida Econômica
VPL e TIR no Excel
VPL= 0 - 45.000 + 25.000 + 30.000(1+0,1)0 (1+0,1)¹ (1+0,1)2 (1+0,1)3
TMA = 10%VPL= + 2.291,51
Para o ano 1:
• Investimento: R$60.000
• Retorno: 0 + (-60.000+15.000) + 25.000 +30.000
• TMA 10% a.a.
Reposição por Vida Econômica
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VPL e TIR no Excel
VPL= 0 + 15.000 - 55.000 + 30.000(1+0,1)0 (1+0,1)¹ (1+0,1)2 (1+0,1)3
TMA = 10%VPL= - 9.278,74
Para o ano 2:
• Investimento: R$60.000
• Retorno: 0 + 15.000 + (-70.000+15.000) +30.000
• TMA 10% a.a.
Reposição por Vida Econômica
VPL e TIR no Excel