The Tariff-Only Import Regime for Bananas in the European Union: Impacts on ACP and Non-ACP...

14
The tariff-only import regime for bananas in the European Union: Is setting the tariff at right level an impossible mission? Herv´ e Guyomard, Chantal Le Mou¨ el, Fabrice Levert, J. Lambana To cite this version: Herv´ e Guyomard, Chantal Le Mou¨ el, Fabrice Levert, J. Lambana. The tariff-only import regime for bananas in the European Union: Is setting the tariff at right level an impossible mission?. XIth EAAE Congress : The future of rural Europe in the global agri-food system, Copenhagen, Denmark, August 24-27, 2005, 2005, 13p. <halshs-00083696> HAL Id: halshs-00083696 https://halshs.archives-ouvertes.fr/halshs-00083696 Submitted on 3 Jul 2006 HAL is a multi-disciplinary open access archive for the deposit and dissemination of sci- entific research documents, whether they are pub- lished or not. The documents may come from teaching and research institutions in France or abroad, or from public or private research centers. L’archive ouverte pluridisciplinaire HAL, est destin´ ee au d´ epˆ ot et ` a la diffusion de documents scientifiques de niveau recherche, publi´ es ou non, ´ emanant des ´ etablissements d’enseignement et de recherche fran¸cais ou ´ etrangers, des laboratoires publics ou priv´ es.

Transcript of The Tariff-Only Import Regime for Bananas in the European Union: Impacts on ACP and Non-ACP...

The tariff-only import regime for bananas in the

European Union: Is setting the tariff at right level an

impossible mission?

Herve Guyomard, Chantal Le Mouel, Fabrice Levert, J. Lambana

To cite this version:

Herve Guyomard, Chantal Le Mouel, Fabrice Levert, J. Lambana. The tariff-only importregime for bananas in the European Union: Is setting the tariff at right level an impossiblemission?. XIth EAAE Congress : The future of rural Europe in the global agri-food system,Copenhagen, Denmark, August 24-27, 2005, 2005, 13p. <halshs-00083696>

HAL Id: halshs-00083696

https://halshs.archives-ouvertes.fr/halshs-00083696

Submitted on 3 Jul 2006

HAL is a multi-disciplinary open accessarchive for the deposit and dissemination of sci-entific research documents, whether they are pub-lished or not. The documents may come fromteaching and research institutions in France orabroad, or from public or private research centers.

L’archive ouverte pluridisciplinaire HAL, estdestinee au depot et a la diffusion de documentsscientifiques de niveau recherche, publies ou non,emanant des etablissements d’enseignement et derecherche francais ou etrangers, des laboratoirespublics ou prives.

� �

������������ ��������������������������������

������������������������������������������������������

������������������

����������� ��������� ����������������

������������� ���������� ����������������

��!�"�������������������������

#��"����!�����$�"���%"��&��'��"�(������������

��

�������������������������� �������������������������

����������� �� ������� ������������� ���

������������������������� ��������������� ���!"�����

���������#�$�����%#�������&' &(#�&))*�

�������� � �� ��� ��� ���������� ��� ���������� ��� ������� ���� �� ��������� � !���

���"� ��"������� � #�����"� ���� ��$�� ��������� %����"� �&� ��"� ��%������ &��� ���'

%�����%���������"�"������������"��������������� ��"�%�����������%��������"����

����"�%�%����"��

� �

������������ ��������������������������������

������������������������������������������������������

������������������

�)������ ���)������ ����)���������� �#)���!���*�

����!%�����)�������������� ��� �������������������������� �� ��������������������������� �������� ��������������������������������������������� �!�����������"� ���������������#$%�&����� ���' ���������(�&������� ������� ���'� ���#$%�&������������' ���&��� ����������������������)������������ ��� ����� ���' ������&������� �����&����������� �������*������ &�� ���&��� �&���++, ��� ��������'���������� ��������� ����������������� �� ������������*��� ���� ���� ����� �� ���� ������&��� �� ������*������������ ��������*���������� ��� ��� �� ��+�,� %)�-���"���������� ��"��� �������*���"��� ��"�#$%�&����� �� ����*)����� ���"��

�����&�������$��������)������� �� ������������.$/�-0� ��������������� ���.��0� �&��������� & ��&������������������������&���"����������� �������*��������������&����� ��"����& � &��� �������*����������������#�� &�"�$� ��������%& � &�.#$%0���� ��������&����1����������� ������ &��&�� ��� ��� �����������������������*����������(�&������� ��*������ ������2�34����������������1 �������� �4,�� �� ���������"�#$%���������������������)��������������������1 �������34������������ ������*������ ���������� � � ������������� ��� ��

������������ ����������$/�-��������������&��������� ��������������������������������������� �!�����������"�#$%������' ���&��� ����������������������)�������������'� �����������������#$%�����&���' ���������(�&������� ������� ���'� &�� ��&���������������(�&������ �� &��������� � ��� ������������&����� ������������� ��������� �������� ��"��������������������������� ������������������&������ ����������������������&� ��������������#$%�����&�����������������������)���&&������������������#$%�&����� �� �-��� ������&�������������� � ��������������������� ��������������"����� ����� ��� ������� ������ ���������� �&��� ������������� ���� ����� �� �� ����������������� � ������������������������� �� ���.���0����,�����������4� �����������2��,�����������'� &�������������������������#$%����#$%���� ��� �5���#$%�&����� ���&��� ����������&����� ���������' ����������'���������� �� ����� �������)������� �6 1�7� ��#��� &���1��� ���&����� ���.�&����"�$����� "�$����8 &"�9�����"�:����������%��0������������*��������� ��� �����������������������������������������������"�&�� ���������� �����'�������2�34����������.!#�"����;0 �����������������"�#$%�&����� ���&��� ����������� ������������2��,����������� ������� �����������������&������������&���� � ����������'���&������� �������7� ��#��� & ������&����������������2��34����������.�������$��� �� ��"����;0 �����&���������<�����)��������&� ���� ����������&�� �����&�������������� � �� ������������ ������ �������&���"�

���������������������������������������������������: �9������"�$ �7��/��=�����!�� &��7�����"�>58#"�?�����������6�& ��6& ��&��"�;���@��#������-�� ����"�$6�����,"�,4����8������$���1"�!��&��.! ������ 5��A������ �� ��0 �� �7����"��� ���� �B��9C�� ����"���&���� &��"�>��� &��#��� )�>��� ���"�8���>>�,4"�%��D�����9C�� �����6 �����,"�,3�3,�9C�� ����"�9������.(� ��A���� &�� &�0 ��� �� ������ �������� ����������������������!#����� ���.8���"��&���������;0������>#�8$����� ���.6�� ���"���������40 �������)��� & ��������&������������������ ��� �6�& �����)�����? �E�D��� �

� (

&����� �����<�����)���������������� ��&� ����������&��&��� ��������&���� &����� ���'� &�������1� � �������� �&���& ������� ����*� ��������� �����������������������2�34����������.-����������/���"����;0�������������2�,4�����������.F������"����,0 ��

6��� ������������������������� ���������� ����*� �������������&��������� �������*�����������&������ � ���� ���'��������&&��� ��������������������������"������ &������&������ ���� ���������������� ��������������� �����������1&��� �� �!����1���"�-����������/����.���;0�������� ��� &������� ������������� ����*� ���������&� �����������������������&� �����������������������#$%���� ���� ����� ���� ���*� � �� ����������������'�����������)�� �#���������"�����&�����&��&����������������������������������� ����*� ��������� ��������������������'"����2���������������������"�'� ���������&����&��&���������������� ��������������������������� ��������"����2��������������������� �6��� ���� ���������� ������������������"�&� ��� ����� ��"������� &����&���� � �����<��������� ��������������������������������������"� ��������������� ������������&� ��� �� ���� �����&������&�������� �&������� ����*� ��������� ���� �>���� �������'����"�'�����'�������������������� �&���& ������'�������� ���&�������������1� ������������&���"��������� �����������*��������������&��������� �������*��������������������'� &�� ��&�������������#$%���� ��������1������ ����&�����"�*������������������������� �-��������� ������ ������������&��� ������������������������ ��������� ��� ��� ��� ������������� ��

������� ��������������� ������ �����������'� �6�&� ������������������� � &��� ����������� �'������ ����*� ������������� ��� �������������������������������' ���������� ������1� ������������ �&���& ���&��������� ��G������ �����������������*����������&�������������#$%���� ��������1������"������ ����������� ����*� ��������� ��� ��� ������� ��� ����������� � &���� ��6�&� ���,���������� ������ ���� ��������������������' ������ ���*� � �� ����������������'�����������)�� �6�&� ���;�&��&����� ����

-)��%�"���"�(��������"&&��.�"��������/�"��0(�/��� �%"�����"��� ��%�����������������������

������ &������&�� ��&�� � ��� ������#��&���������#���1�4���������������8�����#������������#�� &�������.�8##0 ������ &���� ����������������� ������&�����'������ �������� &��������1������� &� ����� �������� &���������������������� ���'��������� &����� ��� ������������ &���)������'�������*��������������� ����"������ ������������ &� ��1������� &���������� ���������$>!�.&���"� �����&�������� ���0��� �������� ������ ���� ���&������ ���������&���������������� ����������� ��"��1������� &���&�������������� ��������$>!��� �������� �������&���������������!�-�.������������0��� �������� ������� ����1��� ���&��������(����������� �������� ������� �����&�"���� ���������������������&������������ ���� ���&������ ��

#���� ����������� �������� &�� ������������$>!�� &�������� �����������#$%�&����� ������������� ��� �����������1������� &�� ������������$>!�� &�������� ���������������#$%�&����� ��"�-����������/����.���;0�� ������ ����*� ���������2��;�������������������������� �8����.���;0���� �������� �������� &��������$>!�� &�� ������������#$%�����&����������������������������� �������������1������� &�"� � "�. 0������ &�� ���������)���.5��'�0"�. 0������ &�� �������� ����6�����.�60���)����(���������&������� �� ��������� ��������������� &�"�. 0������������ &�� ��� 1�$�����������������������$����� ���.$��$�0����. �0�����������$>!�� &�� �������� ���� ������ &�������������'����2�4�����34������������������������������ ������������ �8��������H��� ������������ ������ ���I���2�34���������J��������� &�����������&����������������� ����

���������������������������������������������������>������� ����"�����' ��������������������������������&��&���� � ������ �������� � ������������������������ �����������������'���������&� � ����' ���� �&������ �� ������������&��������� �����&��&���� � ��� ������&��&��� �� �

� )

��� � � � �������������������� ����*� ������������������&���������� ��K �#���������"������� ����*� ���������������'����2�����.4��L��������&��������� ��� ������0����2��;,����������.����L��������&��������� ��� ������0 ��

����������������"�5�8#�����%/�.���;0�&�&���������� &����������� ������&�����'����������!�-��1����� &������$� �����&����� ���.���� �������� &�0��������#$%�&����� ���.�����1������� &�0 �-�������� &�����������+++��������"������� ������ ����*� ���������2��4+��������� ������&��� ���������� ����� �����������������'�������������������� ����*� ���������������&�������������&������������$� ���������&�������� )����������� ����������������������7� ��#��� &����� ��� ,��

�������� ��"�� &����&�&��� ������������$>!�� &��&��� �����&��&��������������� ����*� ������������������������'"��������1������2��;��������������-����������/����.���;0"�'� ���� &�������� �������������!�-�� &���&��&��������������� ����*� ������������������&��� ����"�������2������������������5�8#�����%/�.���;0 ��� ��� ������&��&���� ��������1� ������������&������$>!�� &��������8�6�#��������!�-�� &������!#���� �-��������&������������&����������������&��� ����� �!��������� ������� �'���'����"��� ��� ������&�����������������������'���1����������� ����������������������������������������*�������������#$%��1�������&���� �?�� � ������� �������� &���� ���$>!��� �������� ��������� �� �����������*��������� ������&�������������#$%��1����������������'������������������ ��������"� � "� �������"�'������������<������ ���� �$���������"���� � ������� �������� &����������� �����!�-��� �������� ������#$%�&����� ������������������#$%��1�������������������������� ��M���������������������*�������� �� ������������������������

�>��������&���������������� ��"��� ����*� ��������� ����������� ���"� �� & ��������1� & ���"������� ���� ��������������������' ���� ���������� ���*� � �� �����������������'�����������)�� �6�������� ���� ������������� ����*� �������������������������������'������"����������2������������������������-����������/����.���;0���'����������E�D��� ����� .���;0 ;����������� ���� ������������� ��������������������������������� ��������"�������2���������������9����������7��/��=��.���,0"�2���3�����������9����������� �.���40"�������2�,�����������������!#��.���,0"����������2�,4���������������������F�������.���,0 ��

#��������������������&��&���� � �� ��������'������ ����� ������������������"�&�������&������"������������������� & � ��"����������<�N��6�� ��"4���& �������� ������&����������&�������� �&������ ���� ���������������� ����*� ��������� �����.!#�"����;0 �!��������� ������� �'���'����"�����)����������'� &���1� ��'���������������� �����������'��� ����*� ������������������������ ����� ����*� ������� ��� �������������������������*���������'� &�� ��&�������������#$%��1������ ��

�������������������������������������������������,�>��������"� �����&�"���� ���������������������&��������������������������������!�-� ����$>!�� &�� �5�8#�����%/����������H��������&��������������$� �����#$%�&����� ���������������"� ������ ��"�� ������������������������&��K ������&��&������������ ��!�-�� &��&��� ���� ��� )��������������� ������������� &��� �

;��������� �������&������ ���� �����-����������/����.���;0���'������E�D��� ����� �.���;0��������&�&����������� ����*� �������������&��������� �������*���������� �>������&������-����������/����.���;0"������ ��� ����&������������#$%�&����� ��������� ���' ������� ���*� ������'���� ��� �� �������#$%��1����������������������� ��������� �>������&������E�D��� ����� �.���;0"���� ���' ������� ���*� ������ �� ��� �� ���#$%��1����������������������� ��������� �

4�9����������7��/��=��.���,0� �������������� ������� � � ������������ ����*� �������������2�<�N��6��1&��������"��������� ������ ����*�� �>����������'�"� ������2�������������.����&� �����'�)���0�� ��O�� ������N��6"������������� ������� ����*� ������ �&������.����&� �������&�����0 �/������& � &���"�9����������7��/��=��.���,0�� ������������&����� ������2�<�N��6�������� �����������&���� �&��������� ����� ������������� ����*� ��������������2������������ �

� �

7������� ����&��� �������� �������&��&��������������� ����*� �������������������������������'������ ��

-����������/����.���;0����������������� ����������������H�����K������� � � ������������� ������������++���.-����������P��"��++�"��++�Q�-����������$����������"��++�0�����1�������������&�������� ������ ���������������������&����������� ����� �$��� ��������' �������� ����������)�� ����� ��� &�������� ��.��������0"�-����������/����.���;0��������������*��������� ��&������������ ������<����1������ �>��������'����"������ ����� �������������������&��&���� � ��"������ �� & ��������������� &��&�����������������������)����'���������������������������*����������' ������ ����� ����.!#�"����;0 �-����������/����.���;0��������������������#�� &������������� ������� ���*� ����������������7� ��#��� &����� ��� ������������������ ���"������� ������������� ��3R����&����&��&������7� ��#��� &���1�����������������&� ���' ������ ������2�����������������������&����&��&�������������1�������&� ���' ������ ������2�34��������� ��������� �����'�������2�;�����������'�����������������7� ��#��� &���1���������������'�����������&���� ��

E�D��� ����� �.���;0������������ ���*� � �� ���� ������������������������'�����������)���'��������� ������������ ������������&������&��� �������� �����&������� ����� �8��� ����������&����������������������"��� ��� ��������� ����������������&�������� ����*� �����"��������� ������ ����*��"�������� ��� ������ � � � ������'����� ������������&������� � ��� �E�D��� ����� �.���;0��������������������������������& � &��� �������*��������� �� �� �/������& ����"������������������� &�� &�� ������������2�R����������������'������ &�����2�4����������� ��� ��� &���������������� ��*������������2�,���������������������*������������2�34+�� �� ��� ��������������.����"�����40 ������ ��� ���������"�2���4�� �� ������������������ ���������3;3"��������������������#$%�&����� ������2�4;4�� �� ������ ���������� 4,3�� �� �����������������������#$%�&����� �� ��� ������������������#$%� ����������������������2��R��� �� �� �E�D��� ����� �.���;0��1� & �����������������#$%���� ������<����1�����������2�������������"� � "�,3���&������������� ��*������������2�,������������������ ���1�������������� �������� �������������� ��� ����������'����*�������� � � �������&��� ��������������1� & ������� �������������������*���������&�����������������#$%���� ������<����1������������� ���1�������������� ������������������ ���"�E�D��� ����� �.���;0�� �������������������)���'����� �&�����������1������������������,����&�������#$%��1�������������������4���&��� �>�������&��� �"������1�� ��� �����������)������������&�������������#$%�����&��������������� ��� ���������� �:�'����"�$����������>�����$����'������ ���������1������������$� �����#$%������ �#��� ������2�34����������'����������#$%��1����������'�����������������������*��"�������� ������������1������������ �E�D��� ����� �.���;0�&��������&��� D��������� ����������������� � ��������������� �����������#$%���� ����&�����2���������������������*��������������� ���1���� �6��� � ����"�������������� ��� ������� ����������������� � � ��������� �����������������������������*���������&�����������������#$%���� ������<����1������ ������������&��&�����������&������������ ������&��� ������&� ���&����� �������� ����#$%�&����� ��"����� ������������� ���� ���&����������#$%������� ���� � ���� ��� ������������������ &��&���� ��

����������������"����� �������&��&��������������� ����*� ������������������������������ ��������������"�������� �� & ���"�������������#$%���� ������<����1�������&���������� ������������*����������������������������� �!����1���"�9����������� �.���40����������������������*���� ��� �� �����������������& � &�*��� �������� ������� ���������*��������� ����������������������4� ��2���3��������� �%������������ �������.,,����&���0� ��&��������������������������)����������� ������2�34������������� ������ ���������������#$%�&����� ���������.������&���0� ��������������������&�����������������#$%���� ������<����1������ �����#$%���� ������<����1������������������������������� �#&&��� ����"�9����������� �.���40�&��&���������������� &��� ����*� �������������&��������� �������*����������� ��2���3��������� �6��� ��������� ������� ��������'��������'����������&������ ���������&������������ ���� ������������ ���������� �-����1�����������������������#$%��������#$%�&����� �������������'����������&�����"���'���������������� ������ &�� �������� ������������'����������������#$%���� ������<����1���������&���������������� ��*��������� �����' �����'�������������������������)������ � ����� ����������������&������ �����������

� *

��������#$%�&����� �� �����������1����"����������� �������� ����������� ����� ����*� ����������)��������������� ���"� � "������� �� �����& � &�*���"��� �� ����������*���"����*���������&�������������#$%���� ������<����1������"���������������������������*���������&�����������������#$%���� ������<����1������ ����

1)���/"�"��������%"%��

����� ����(�&� �������� ����&� ��� ��������'���'�*���������"��������& �����������������*����������&�����������������#$%����#$%���� ���"� ������&���� ����*� ��������� ���� �����������"�'������������������ �������� �����&����� ��"����� �&��������� ���*� � �� ����������������'�����������)��� � � ������������������������������&������������&&��� ������� �����������$/�-��� �������*������������ ���.9����������� "��+++"��+++�Q�9����������7��/��=�"����,0 ����������������������&��&���� � �� �>�� �&������� ���� ���� ���D�����' �� ��������"� �&��� �������������'�/������6����"��������8�����������������.8��0 ���������1����� ��"� ��� �� ��� ��������'�������������� ������� ���"� � "�����!���&�������������� ��� �����������������"�����$����>�����"�$��������/�� ������������������"�����#$%��1������"� � "������'�������#�� &��&����� ���.$����������>�����$���0"��� &"������ ��'���>�������������������#$%�&����� ��"���'��������������#$%�&����� ��"� � "�$����8 &"�$����� "��&����"�9�����"�:������"�%��������������������#$%�&����� �� �>��������&� �������&����������� & ������&� �������$>!�� &�� ������ �&������ ����� ��������� �������������������������� ��������������&&�������������� &������&�� ��1�������&� �����������&����������� & ������&� ������� ���������!�-�� &�� ������ �&������ ����� ���������&���������&� � �������&�� ��������� ���&��������&���������� ���*�� ����� �)�$>!� ������ &��� �� ���� ���D��������!�-��1����� &��� ���1��� ���D���� �������)���&��� ����*�� ���������������������������*� � �� ����������'�����������)�� �E������������������ ��������������'��������������� ����5� ����.$�/�8#?�0������8�6�#��.$�/�S�0��� �!�-����$>!��� �������������� �������������������������������� �-����� ��������������������� � � � �� ������&� ��� ���&��������������������������������� ��

� ����� ������ ���������������������*�� ����������� ������ &�����&���������*� ����������� �������� ���������� ����*� �����������&�������������&��� ������� ���� ����� �� �:�'����"�� �&������� ����(�&� �������� ����� ���������'��������'������ ��� ��� ������*����������������"�'������� ������ �������� &��� ����*� ������ �/������& � &���"�'����� �������������� ����*� �����������������'� &������������� ����������#$%� ���������������&��������� ���������&������������ ���� ��������� �-�������� ������������������ ������������ �����1�� �����"����������' �������)� �� ������� �#����&��� ���������������� & ��&�������������������&�����(���������������&� ���� &����)��� ����&&������������������&�������&������ �#���������"�����*��� ���������������&��� ������������� ��� ��� ��&������������������ ������&��� �� �

�������������������������������������������������������������������������������������������� ����

�������������������������������������� ������������

�7������� ����&��� ���������1������&���'�����������& � &�*���� ������� �� ������������&�������

����� �� ����������*��������� ��&�����������������#$%���� ��� ������������������ ���"���� ������2���3����������'���������*� ��������������� �������*������� ���������� ���� ����������� �#���'��������'������������������� ������ ��������"���'��� ������ &��"�������� �������������������#$%�&����� ��������'��� ���������������#$%�&����� �� �$���������"��� ����������'��������������'��� ������ ��������"�� ����� ������ &��"���'��� �������������������#$%�&����� ������������� ���������������#$%�&����� ���.! ������0 ��

� +

�"(����*2�3���"��"�/���%�&� "&&���������"&&������%��������$�!���������4�����5/��"����%�*��

I#����� ��������1�� �������G�������& � &�*���� ����� ������� �� ��"� �����������*���� ��� �� ������������&�����������&�������� ���*��������� ��&�����������������#$%���� ��� J�

������� ������������ !�� �� ���������� ��������� ������� �� ������� ������� ������ ���� �������� ��� ����

����������������������������������� ���������������"����������������������

��� ����&������������1�� ���������'�������� ����������������� � � ��������� &��� ����*� ������

��� �� ��������������� �������� ��������������������������*���������&�����������������#$%���� ��� �/������& ����"�'��������������������#$%���� ����&�������������������������*������������ ������'���������������&��� �������� ������������� �������"�'�������������� ��� �������' �� �������� �>������1�� �����"�����#$%���� �������&�����D����*�������� ��

������'�������&�������������������*��������������������#$%���� ���"�������'���������� &��� ����*� ��������� ����.������"�����0 ������'���1������&����&��������"������������������������L�&������������ &��� ����*� ���������2���3���������"������������������������L�&������������ &��� ����*� ���������2�34��������� �>�� ���������� ���������������������&����*���&��������������� �� ���.����&� ������������� �� ��0���������������*���������&����������������#$%���� �������������� ���������&���� �������"������"���������������������� ����������#$%��1����� ����3�2��������� ��������������#$%���� ����&���������L���������������*��������"���&�����������'�����������&��������� ���������&������������ ���� ������������ ���������� ����� ���� �������� � ���������&����������������� ������������#$%�&����� ����������������#$%�&����� ��� �� ����� ��������������������������*���������&�����������������#$%���� ���� ���������������L �>���� &���"�'��������&����� ��D���"����� ��������� �����2���3������������&����������#$%��1�������������������4�L���� �&������#$%��1������������������;;�L �������&����� ����� �������������������#$%�&����� ��� ����������������� �&����� �� ���������������#$%�&����� �� �#���������"������&������ ��� �����������&���������������� &��� ��������� �&���� �$���������"�������"�����&"��������������������� ��2�34���������"� � "�������� &��� ����*� ������'������������#$%���� ����&�������L���������������*�������� �>�� ����� �����������#$%���� �������&�������������������"���������� ��������� �����34�2����'�����������1������ ���1�������������� �>�������1������

���������

���������

���������

���������

���������

���������

�� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���

���������������� ���������������� �������

��

���

���

���

���

���

���

��

��

�������������������������

������������

�������������������

���� �������������������

������������������

���������

� ,

&���'����������&���������L������������"���� ���1��������������� �&���������+�L����� ���������������� ���������� �������� ����&&����������������#$%�&����� �� �

�6�!��� *)� 3��%"�"�"�� ����%"%2� �&&���%� &� ��������"��� �%%��/�"�%� ��(�� "�(� ���� ��/����� &� ����

(�������.���������!�������0����%�//�"��%���5/��"����%�-��

I#����� ��������1�� �������G�������& � &�*���� ����� ������� �� ��"� �����������*���� ��� �� ����������������������&�������� ���*���������&�����������������#$%���� ������ ������'���������������&��� J������������� �������������������������������������������� ������������������������������������������������

������������������ �����������������������������

� T���������&�����������������#$%���� ����.L0�

� ���� �3� ,;� ��

6�� &��� ����*� ��������� ����.2�<������0�� ��3� �33� ��3� 34�

��������� ��� ������ �������� ���� �������������������� ��������� ���� !����"��� ��� ��� �������� ���� ��������� ����

������������������� ���������������������������������

� T���������&�����������������#$%���� �����

� ����L��4��2<���

�3�L�����2<��

,;�L�4��2<��

��L���2<��

���$>!�� &��.2�<������0����&������ ���.������0�5���#$%��1���������������.������0�#$%��1���������������.������0�

��,�;���4��3��,�,��������;��,�3�

�4��;�,+,��+R���+++�3;��3,����,�

�++�;���4��3,���3�4�4���R���3�4�

3;��;��,���R,���;3��+R��+���R�+�

������� � ��� ��� ��� �������� ���� ������� ��� �� �#� ���� ������ ��� ���� !����"��� ��� ��� ����� ��� ���� ������ ��� ����

������������������� ���������������������������������

� T���������&�����������������#$%���� �����

� ��L���2<���

,;�L�4��2<��

�3�L�����2<��

����L��4��2<��

���$>!�� &��.2�<������0����&������ ���.������0�5���#$%��1���������������.������0�#$%��1���������������.������0�

��,�;���4��3��,�,��������;��,�3�

443�;�R4R��������,3�����443�4R,�

4���4��,��R���;�����4�+�;3,�,++�

;�,�4�;3;���R�;�;�;��;��,R���,��

��������������������#������������������������������������������������������������������������ ��

���������� $������ ���"���� ���� ���� �� ��������� �� ������� ��������� ������ ���� �������� ��� ����

�������������������������%������������� ������������$���������"����������������������

������������ ����++,�����"���� ���������������#$%��������'������ ��������'�������& � &�

*����� � �����R43�3��������� �!����������������"�����������������������������������������������& � &���������������*���������������� D���������*��������������������#$%���� ���� ����'�34������������ �6�&���*��������������&����� � ��������,�������;�� ���������'�.������0 ��6�!���-)������5/��%��������$��*7770-889��*888�����%��

� �+++� ����� ����� ����� ���,� ���;�

6�& � &�*����

#$%��1���������������

? ������&��

R4R�

�3��

�R��

R4R�

34��

����

R4��

3,��

����

34��

3���

�;�

34��

3R3�

�,3�

34��

33��

����

6���&��G�5�8#�����/%�.���;0���������������+++�����"�!�� ��������������������,�������; �

����������)���������������#$%�&����� ��M������ ��������� �&���++,���& ��� ����������R 4�

L �-���'� ����1��������������$� �����&����� ��"��1&�������?�� � &��8���� &"�������&�����"�

� -

�����������$����������>�����$�������� �&������.! ������0 ��������&� ������$� ������1����� ������� ����������������&�&���� ������&���������& � &����&� �����������#$%�*����������+++ ��� ���$� ������1����������������4R 4�L���������#$%��1��������������� ���++��+�"������ ���;; +�L� ���++,�+R"������&&�����������������; ��L� ��������, �$���������"��1���������������'�������#�� &��&����� ���� ���� �&������������+++ ��� �������������������,; 3�L���������#$%��1��������������� ���++��+�"������&&������������� 3�L� ��������, �!�-��1������ �����������$� �����������������#�� &��&����� ��������1� � ��&��������������� �?�� ����1����&����&� ��"�!�-��� ���������������$� �����&����� �������������&���������������������&�� �-��&������������� ����1�����1�� ��"�!�-��� �����������$����������>�����$����������&��������������"��� &������������+++ ����)����� �� � &���&��������&� �������������������&��"������#�� &����� ������'������� ���&���������� � �����������������7� ��#��� &����� ��� �%����&� ���&����� ������$� �����#$%������������&��� �����.!#�"����,Q�5�8#�����%/"����;0 ���"(����-)������5/��%��������$��*7780-889�

��

.���������"���"%�""����"��"�"���������"���������$��������""������������/��0�"��

!&��%���%�������"������"�����%���������%��"������������������&&'�����1������������.�"��"�

"����������������"����"���%�"�������������������������������2��������"������%��"��������

�������������'��������������&����������%��%�"����������"��%�&�%�1�����345#!�����6�7��

� )8��2����������"����&��9��������"��/���""������"���������/��0�"��!&��%���%�������

"������"�����%��"������������"�����&����%����"������������%��������������0�"��!&��%���

"�������"�����������/����� ����� ����%�����.��������������"������������"��/���"����"�

������"��������"�/��������5:��!"������"�����������1�������������������1����������

�������������/���""��������������'!�7�"�������"�%�������� �;��&�����������1�����������

#�"���"��������"���������.�����(��

���������������������������������������������������>���++��+�"��1��������������?�� � &��8���� &������������� ��L���������#$%��1�������������� �>��������,"������&&������������, 3�L �!�����������"�����������)������������?�� � &��8���� &�&�����������'����������� &����� �������������1��������������� ����F ����� ��

�������

�������

�������

�������

���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���! ���� ���� ���� ���� ���� ����

��

�"�����

�#��$���"��

%�����"��&�'

�"��((�"�

���������

������)*+ �������,��

� �

�6�!���1)�3��%"�"�"������%"%2���/���%�&�%���"�(��������"&&����:�--;�/��������"������("���,�����

����<�%���&�"����%�//�"��%�,������%���"�� �� ����%�����&� ����%/��"&"��.��������� ������/�����

���"�(�!��,����*88��� �8�/�������

I#����� ��������1�� ������, ������������*���� ��� �� ��������������#$%���� ����&�����������&�����������&�������� ������� ������'�������#�� &����� �������&����� �������&��������'���������������&�����������&�������� �����& � &�*�������� �������& � &�*��������� ��&�&������������������$>!�� &�� ���������� ����������������������� ���&��������'�����&�������#�� &��&����������������"��&�������������&�����& ����� ���������!�-�� &�� ���&�������#�� &��&������ J�

�6�& � &�*���������&������������������#�� &����� �����

�� ��� ;�� R�� �����

���$>!�� &��.2�<������0�

���&������ ���.������0�5���#$%��1���������������.������0�#$%��1���������������.������0����������$����������������>�����$�������������$� �����#$%�������

��,�;���4��3��,�,��������;��,�3���4��,R��+4��;;��43��3,�

��,�;���3�,R��,��3��;,���R;��4;���R���+���,�+,���43���,�

����;���+�;+4�,��,��R4+�3�4�3;���4���++��,��;�+��4��R3,�

����;���,�3;��,��4��3,��R�+������+R�+4+���+�,+���4��43��

����;���4�R3;�,������R��R4��3+��,���,RR��R3�R3+��4��;���

�$��������������&�������H���&���)K�� ��� ���&�������� ���������������' �������� ���G�

�����������*��������� ��� �� ��������������#$%���� ����&���������L��������&�������� �������"�������& � &�*���� ��� �� ����������������#�� &����� ����'�����'������������&���������������&�������� ������� 3������������������ ���"���� ������2���3����������'���������*� ��������������� �������*������� ���������� ���� ��������� �!������ ��� ��� ��"� �&��� ���������������������& � &�*���������&������������������#�� &����� ������������������ �&���������������$>!�� &�� ��������������������&������ �� ��������������� �&��������������������L"����� &�����&��������2�,�������&������ ��� �&���������������������� �-��&������"� �&��� ���������������������& � &�*���������&������������������#�� &����� ��������� �� � &��� �&������������ �������)�������&���� ����������������� �����������������L"�����#$%��1�����������������&�����.�����, ,�����, ���� �� ���������0�'� ��������#�� &���1��������������� �&�����.������;���������R4������������0 ���� ���������������$� �����#$%���������������������&���"���&��� ���������43��3,�����4��;��������� ���

/������������"����������������� �������,����'��������� &������ ����������������� � ��������������� �������� ��������&���������������#�� &����� �������&����� ����������"��������& � &�������������������������& � &�*���������'� &��'��������&������������������#�� &����� ��� �-���1���� ��"����&��&� ���������� &�������������� ������'���������������� � �����������������������������*���������'� &������������&������������������#�� &����� ������������������� ������������������������������*���������&�����������������#$%���� ������� ���&������ ��� �� ����������&��� �����������#�� &����� ��������������&��������&��������������������*������������������ �������"�'�������������� ��� �������' �� ��������"������������������#$%���� ��� �6 ���� ��������������� ���������������'����)��'��������� &�������� ������ ������ &�&���� � ���'����"������� ������ ������� ���.�������#$%� �����0��������&��������� �������*������� �������'������ �� ������������*���������������#$%���� ���"����������#�� &��#$%��1��� ���&����� ����������$� �����#$%�������������������������������������& � &�*��������� �� ���������������#$%�&���������� ��������������&��������������������<�����& � &�*��������� ��� �������*� ����&�����'��������&��������� �������*�������������������� ����������� ��� ��� )������������������ ������� &�����'��)���&�����������&� � �������� ������&��� �������� �����1��� ���D���� ������ ��� ��"�9����������� �.���40����'�����'�������������������������� ��"�����#$%����

�������������������������������������������������3��*� �������"��� ��H���&���)K�� ��� ���&������������������� �� �����& � &�*�������������$����������>�����$��� �

� ��

�����#�� &��&��������1������������ �&����������� ��� ����� ����������� ���'� ���$� �����#$%��1��������������&�����.���� ��������� &�� ���� ����������0 ����������*� ����&�� ������� )�����������1&������� ���� �����&��&���� � ���'���� ��

�����;������ D����������� � ��� ������� ����� ����������1����������� ����'� &��&���������������� �� & �>���� &���"� �� ��������� �� &����������������������#$%���� ����&�������L���������������*���������'� ������������#�� &����� �������&���������L����������& � &�*��������������� ���1���� �>���&� &�"��� �������� ���� �������������������� �� &������������ �������H������*��K��� ���' ������ ������ ������*������������ ��������*���������� ��� ��� �� �>������ ���&���������� ����� ��������� &���� �� ��&������ ����� & ���� ����������&�"��� &���������������*������������� � �� �

6�!��� 9)� ��/���%� &� "&&������ ���"&&� �����%� �� ���� �$� !������ ���4��� "�� &����"�� &�

�%%��/�"�%��� ����(�� "�(�(��������� �%/��"&"��.��������� "%��"!��"��I6&��� ��6��&����������������H���&���)K�� ��� ��"� � "���� ������2���3����������' �������L���������������*���������&�����������������#$%���� ������������� �� �����& � &�*��� �6&��� ��6��&����������������������������&���������������#$%�&����� �����������������������&�����������#$%���� ���G������� ��� ��������2�34��������������������������#$%���� ����&���������L���������������*������������������& � &�*���� ������� �� �� �$���������"��&��� ��6,�&������������������������������ &��� ���� ��������#$%�&����� ��� ��������� ��������� &��� ���� ���������#�� &��#$%���� ���G������� ��� ��������2���3��������������������������#$%���� �����������&����������������������*���������������������#�� &����� ����&���������L����������& � &�*��������������� ���1���� J��

� 6�� 6�� 6,�

�� ���.2�<������0�9������*��������������&�����������������#$%���� ����.L0�6�& � &�*��������������&������������������#�� &����� ����.L0�����$>!�� &��.2�<������0����&������ ���.������0�5���#$%��1���������������.������0�#$%��1���������������.������0����������$����������������>�����$�������������$� �����������

��3������������,�;���4��3��,�,��������;��,�3���4��,R��+4��;;��43��3,�

34����������;�,�4�;3;���R�;�;�;��;��,R���,����+�3�3������;R���R��4��

��3����������3;,�;��;;�,+�����3���4+�������,3�;�+�4+,�,3;��3R���4�RR��

���

9)������ "�(�������%��������� �������������������������� �� ��������������������������� �������� �������� ������������������������������������ �!�����������"�����#$%��1���������������' ���������(�&������� ������� ���'� ���#$%������' ���&��� ����������������������)������������ ��� ���� ����������� ���' ������&������� �����&����������� �������*������ &�� ���&�� ���������� �&���++, ��

�� ��������'���������� ��������� ����������#$%������1�����������������H����� ���������K������ �� �������������*��� ���������� ���� ����� �� �� ��� ��� ���������� ������&��������������&��� �� ����������� ���*���������� D����������� ��������"�*���������� ��� ��� ����������� ��������1���������������������"� �������"�'�������������� ��� �������' �� ������������������������� �#���� ���� �����������#$%�&������� ��&����� ���� ������&��������� �������*������� ��"�'�����'"������� � ����"���������� ���������&�������������������*��������������������#$%�

� ��

��� ���"������ ������������ &�������*����� �������� �� ���#$%��1������������� ��������� ����������&����� ������L�"�������� &�������*����� ��� ��2���3�������� ����������&����� ��D���"�������� &�������*����� ��� ��2�34��������� ��� ����&��������� ��� ����� ������"������1���"�-����������/����.���;0�'��"�&&��� ����"�� ������������� ����������������������'�������������2�34����������.��& ����"�2��;���������0 �6�������&�������'�������������������������#$%���� ����<��1�����������������&�����������������������������*��������������� ���1���� ��

����' ��������� ������������ ������ &��� ��������������������� � ����������� ����� �&���++, �>� � ���"�������&����� ��������������'����� �� ��� �����' ����� 4�L���������������*��������������������� ������������������� ���&����������������� � ����#$%������.&�������#0"�,��L������������������ �������������������)�����������#$%�����"����,"4�L���������������'���������'���'���������������� �������������������#$%���<���������� � ����#$%�����&�� R�� �� ���&��&������"�� &������'�������&������������� �������)��������� �������� ���������������������&� ��' ���43�L�������������� ���� �������"��4�L������&������ ������������R�L����� �� �� ������+++�$/�-�������������������������������� &��������&� �������&����� ��������������.#"�-����$0�������������$/�-��������&������������� � � ������H��� � �����������K� �����������H� ���� �������K �#&&��� ������!#��.���;0"���������� � ������������&������������&�������#������������ ��������$�8����� ���;�;"�+,"� � "�H&��� ����������� ��&���� �������� ����������&� �������� ������������� ���������� ���&����� ��K �����'����������������1������� �������)��� ����� ����������������� �� ����&��� ���.$� *� �"�?���/����"�?�������!�����0���������&���� ��� ���.5���0 +������ ������� ��&�� ���������������������� �� ����� ���� ������&� ��� ����������#$%�&����� ��������&������� �&���++,"���� ������� ����������"� � "�� ��&����� �� ��&����������(� ��������������<����������������������"� ���� �������� ������"���&��� ���������4��L� ������7� ��#��� &��������.!#�"����,0 ���>������"������ ������H���� �� ���K������ ����&����������������3��L����'������1����� ������"����������������� �����������'����� ����� �#���������"�'��&��� ����������������#$%���� ����<��1�����������������&������� �������������*��������� �������������"� ������ ���&���������� ����� ��������� &���� �� �� ����� & �����������������*�������������������&���� ��

����'������1������� �����������)��� ����� �����������'������������ ��� ��� �� ���� ������ �������� ������������&��������� �����&��&���� � ���.��&�������������� ������ �'��� ���� ���������������&��&���� � ��0 �/������& � &���"�����*���� ���� �����������'��������� �� ������ � ���'��������&��&���� � �������� ����������1�� ������� ��&�������� �����������������������������&�� ���� ���� �#���� ������"�����' ���� ���������������)���&��&����� ����������������� &���� ������������'������1�������������)��� ������&���� � �� �!#��.���,0�����������H ��� ������ ����������� ���� �� &������"������ ������� ���1��������&���� � ��K �>���� � ����� �"�:���������6�1����.�+++0����'���������9�����������)���&��������&��&��� D�����������1��& ��������)����'������ ��������������'������������ ��������&������ ��������)���.���������� ���&��&����� ����� �� �������������R��L�����9�����0 ������&������%�

�-�������- "�P���/ $ "��++�"��$�������++� ��%6�4�,"���� ������? $ "�>������ �����&���� &��?�������"�����������-�) �

�������������������������������������������������R���� � ������ �������������#$%������'�������&����' ���,��L�������� ������ &��&���' �������&���� ���������������1������ ��������&�������������� �������#$%��������<������� ������� ������ &�������������#$%��� ����������������������&��������� � D����� ��������#$%����� ����.6' ���)"��++�0 �

+��� ���$� *� �"�?���/��������?�������H�� ����6����K�&��� ��"�!������ ����H>� ��K�&���� �>��������� ����� ���� ��������)��������������++,������' �������$/�-� �������� ��"������������������� ������,��L���� ������ &���������&��������-�������� �

����1&�� ��������&��������5 &���"����$����� �������������1���� �

� �(

�-�������- "�$�����������6"��++�"��$������� &���++�G� &) �������������� �� �$�����"�$����������>������ �����&���� &� ��-������- "�P���/ $ "��++�"��$�-������++�"�������*���"������$�$��� �� �������� ��%6�+4R"���� ������? $ "�>������ �����&���� &��?�������"�����������-�) ��-�������- "�/����/ "����;"�����������G�5�����������Q�5�'�� ����� ����������� ����� ���������� &� �$����������>������ �����&���� &�"�$���������6����� ��������� $��� �� ��� .���;0 � &������ '�������� ()� *������ +����� ��������� &������ (�������� ��������� *������� ����%�,� ������������ ��� ���� ()-�� ��������� .�"� ������� ���� &������ � �������$��� �� ��"�%�����8������"�>%<�4<,33 ��!#��.���,0 �����%�����&������(���������/01!��! �!#�"�$����� � �����������? � � ��Q�8'�/��� ��"���� &�����:��� &�������%����&���6��� &�Q�!#��$����� � ���6��� ���� ��!#�"����;"�-���G�>����������� ���������*� ������������������ �������*������� ��U�>�� �����������&���� &����� � �!#�������%�� &����&�� &��5��������>������������������������5���� � �������#�� &������"��V, ��9�������: "�7��&���$ "�7��/��=��$ "��+++"�>�&����������&��������)������� �� ������������������������)���"� ������ ������������'����� �2�����������������3����������.40"���+��,� ��9�������: "�7��&���$ "�7��/��=��$ "��+++�"�#���&���� &������������������&��������)������� �� ������������ ��������������� �� �������������(�����������"���4���� ��9�������: "�7��/��=��$ "����,"�������'����� �������� ��� ��������������� ��G�#�*��� �� ������������ �����(����� ������2����������'�������������+�"�������������������;.�0"��;,���� ��9�������: "�7��/��=��$ "�7������! "�7������ "����4"������� �������� �������� ������������ ��������������� ��G�>�&������#$%��������#$%���� ��� �!����&�� ��� ��(��� ������ ��:������8 "�6�1����8 "��+++"�8��� ��� ��� ��� �� &� ���������� �������*������ &�G���'���)�������&��������&����&������� ��� ���� ������9 �����"�? �&��� ���%���� ��#�� &��������&���� &�"�4� ��5�8#��&���� &�$������ �������1�����%�� &��/��������.�%/0"����; �#������ ������� �&������������&������ ��� ����������$� �����&����� �� �8��������������� ����F ������?������������>������ ����?����������.?!>?0"�7����������1���� ���8����? "����;"�$�&��� ��������� ����*� �������������&����������������� �� �%�����-�����77%"���� ����� ��6' ���)�# "��++�"�$ �������$#%U�>�������� �����������������8�����#������������������������� �� �4�������������"�,+,�;�R ��E�D��� �? "����$������6 ! "�$���E "����;"�-����� �G�:�'������ & ���� � �������������&��� ������#���� ��-��&�"��5$�#?"�9�����.������������������!#��>��������1����$������� ������-��������%�� & ��"��R��+��&���������;"�8���0 �I��� ������#� �����4J��