PROGRAMA OFICIAL DE POSGRADO EN FINANZAS

Memoria justificativa para la implantación de programas oficiales de posgrado

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PROGRAMA OFICIAL DE POSGRADO EN FINANZAS

Universidad de Murcia

1. OBJETIVOS DE FORMACIÓN Y COMPETENCIAS DEL TÍTULO

1.1. Denominación del título.

El programa de posgrado Máster en Finanzas por la Universidad de Murcia propuesto

se corresponde con una formación específica de alto nivel para que los profesionales y

graduados que lo cursen puedan orientar su ejercicio profesional en el ámbito financiero. Los

contenidos propuestos no coinciden con ninguno de los Títulos Propios existentes en la

actualidad en la Universidad de Murcia.

Asimismo, se trata de un programa interdepartamental que promueve la colaboración

de profesores de distintos departamentos de la Universidad de Murcia, así como profesores de

la Universidad Politécnica de Cartagena. Además, la vertiente práctica se ve reforzada con una

amplia participación de profesionales del ámbito de la banca y de las finanzas.

1.2. Universidad solicitante, centro y departamento responsable de las enseñanzas

conducentes al título.

La Universidad solicitante es la de Murcia, estando el título adscrito a la Facultad de

Economía y Empresa, siendo responsable del mismo el Departamento de Organización de

Empresas y Finanzas. El coordinador y responsable del programa será el Prof. Dr. D. Pedro

Martínez Solano, profesor del Área de Finanzas, adscrita en el Departamento de Organización

de Empresas y Finanzas.

La gestión y desarrollo del programa de posgrado será competencia de la Comisión

Académica, cuya composición aparece recogida en el apartado 9.1.


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1.3. Tipo de enseñanza

La enseñanza se desarrollará en la Facultad de Economía y Empresa de la Universidad

de Murcia siguiendo el sistema de créditos ECTS. Se pueden identificar los siguientes tipos de

enseñanza diferenciados dentro del máster:

Presencial: Las clases se desarrollarán en las instalaciones de la Facultad de Economía

y Empresa mediante la impartición de clases teóricas y prácticas, apoyadas con un

sistema de tutorías individuales y en grupo.

No presencial: Con el fin de potenciar el conocimiento autónomo, siguiendo el sistema

de créditos ECTS, una parte del aprendizaje se desarrollará fuera del aula.

Prácticum: Tras el periodo de clases presencial, el posgrado contempla un periodo de

prácticas en entidades financieras y empresas.

1.4. Número de plazas ofertadas.

El número mínimo de plazas ofertadas para el título es de 10. No obstante, la

experiencia de los últimos años en la matrícula recibida por las asignaturas optativas de

Finanzas en la Licenciatura en Administración y Dirección de Empresa y en la Diplomatura

en Ciencias Empresariales permiten suponer que ese número será cubierto sin problemas

simplemente con la demanda de los estudiantes de la Facultad de Economía y Empresa.

El número máximo de alumnos previsto, en función de las disponibilidades docentes y

materiales, es de 20 estudiantes. Se trata de ajustar el grupo a un número de alumnos que

permita una mayor comunicación profesor alumno y una atención más personalizada.

1.5. Información necesaria para la expedición del Suplemento Europeo al Título

de acuerdo con la legislación vigente.

La expedición del Suplemento Europeo al Título requiere que éste contemple la

información exigida por el artículo 4 del RD 1044/2003, de 1 de agosto, así como por la

normativa de la Universidad de Murcia.


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La denominación del master para la expedición del Suplemento Europeo al Título será

la de Master Oficial en Finance. A continuación se recoge la traducción al inglés la estructura

básica y materias del programa de posgrado.

MASTER IN FINANCE

TERM SUBJECTS ECTS Credits

TYPE

First Economic environment and macroeconomic policies 5 Compulsory First Financial statement analysis 5 Compulsory First Law environment and financial system 5 Compulsory First Quantitative methods 5 Compulsory First Corporate finance 5 Compulsory First Stock valuation and portfolio management 5 Compulsory

Second Pricing and management of fixed income securities 5 Compulsory Second Derivatives and risk management 5 Compulsory Second Financial planning and asset management 5 Compulsory Second Banking management 5 Compulsory Second Practicum 10 Compulsory

1. 6. Justificación del título propuesto

La función principal de los estudios universitarios en general, y especialmente de los

estudios en Administración y Dirección de Empresas, es la de proporcionar a los estudiantes la

formación necesaria para poder desarrollar satisfactoriamente una carrera profesional en las

distintas áreas de la empresa.

La sofisticación de los mercados financieros, la importancia creciente de los mercados

de crédito, los procesos constantes de innovación en productos financieros, etcétera, ponen de

manifiesto la importancia de una sólida formación en materia financiera, y no sólo a nivel

profesional, sino también como usuario habitual de productos financieros. En el ámbito

personal, el proceso de privatización de las grandes empresas públicas españolas en las

décadas de los 80 y 90 convirtió a un gran número de ciudadanos en potenciales accionistas, y

así en potenciales interesados y usuarios de la información financiera. En el mundo de la

empresa, las necesidades de formación financiera también han variado con respecto a dos

décadas atrás. Por ejemplo, el creciente proceso de internacionalización ha llevado aparejado

un aumento de la exposición de la empresa al riesgo de tipo de cambio. Además, la aparición

de nuevos productos financieros es un aspecto habitual del nuevo entorno económico. A su

vez, en el mundo de la banca, los clientes son cada vez más expertos, y por tanto sensibles a


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las diferencias de atención, valoraciones, comisiones, tasas reales. En este sentido, la

formación de su personal es vital constituyéndose un factor clave del éxito empresarial. Para

dar un buen servicio sobre un mayor número de productos cada vez más complejos y para un

cliente más experto, hace falta tener mayor capacidad y formación. La sofisticación de los

mercados financieros exige la contratación de personal preparado para entender instrumentos

financieros de creciente complejidad que responden a la sofisticación del inversor y a la

madurez de una disciplina que ha experimentado una profunda evolución en los últimos años.

En el mercado laboral se comenta de forma habitual que la demanda de profesionales

no es compensada por una oferta de individuos formados según las necesidades de los

demandantes. Con el programa Máster en Finanzas se pretende suprimir esta concepción,

dotando a quienes lo realicen de unos conocimientos y habilidades que cumplan con las

necesidades de formación que el mercado demanda. En este sentido, mediante la realización

del Máster en Finanzas, los estudiantes no sólo recibirán los conocimientos necesarios para

conocer el mundo financiero, sino también las habilidades necesarias para el buen desempeño

de sus funciones, favoreciendo así el desarrollo de su carrera profesional.

Este aspecto es crucial, sobre todo en materia financiera, ya que según el estudio “Las

demandas sociales y su influencia en la planificación de las titulaciones en España en el marco

del proceso de Convergencia Europea en Educación Superior”, realizado por la Fundación

Universidad Empresa de la Universidad Politécnica de Madrid en el año 2005, para el

Ministerio de Educación y Ciencia, la función financiera junto con la contable es una de las

funciones más demandas por las empresas. Además, en la actualidad no existe en las

Universidades públicas de la Región de Murcia una oferta formativa que permita la formación

en el ámbito de la gestión financiera en los mercados financieros.

1.7. Descripción de los procedimientos de consulta internos y externos utilizados

para la elaboración del plan de estudios

En el libro blanco sobre los títulos de Grado en Economía y Empresa se recomienda

expresamente, en los posibles posgrados oficiales asociados a las titulaciones de grado, el

establecimiento de un posgrado en Finanzas.


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Para la elaboración de este programa de postgrado se ha tenido en cuenta la opinión de

diversos profesionales con amplia experiencia en el campo financiero, tales como directores

financieros, consultores en finanzas y profesionales del mundo de la banca. Además, se han

considerado los programas de formación desarrollados por diversas instituciones y centros de

formación tanto nacionales como internacionales especializados en la enseñaza en Finanzas.

También se ha procurado incluir los contenidos exigidos por la European Financial Planning

Association (EFPA) para la obtención del título europeo de European Financial Advisor.

Por otra parte, de manera interna se han tenido en cuenta las propuestas y solicitudes

de formación de los estudiantes de la Facultad de Economía y Empresa en el campo de las

finanzas. Asimismo, también se ha considerado la alta demanda recibida en los últimos años

por las asignaturas optativas de finanzas. Finalmente, se ha contado con la experiencia de los

profesores de la Facultad de Economía y Empresa tanto en el diseño, gestión y planificación

docente, como en investigación y en evaluación de la actividad universitaria.

1.8. Objetivos generales y parciales

Los objetivos del Máster consisten en formar profesionales de alto nivel preparados

para desarrollar su carrera profesional en el sector bancario, financiero y bursátil, así como en

la gestión patrimonial. Se trata de dotar de los conocimientos y habilidades necesarias para

optimizar la estructura y composición de los patrimonios, tanto de empresas como de

particulares. El programa es especialmente interesante para aquéllos que estén interesados en

desarrollar o fortalecer su carrera profesional en alguna de las siguientes áreas: asesoramiento

financiero, gestión patrimonial, gestor de banca privada, agencias y sociedades de valores,

gestoras de fondos de inversión, analista, departamentos financieros de empresas, etc.

Asimismo, también está especialmente indicado para aquellos profesionales con experiencia

laboral que deseen completar y perfeccionar su formación financiera.

Los objetivos anteriores se concretan en una serie de objetivos específicos que intentan

responder al carácter académico y profesional del postgrado propuesto:

i. Formar profesionales competentes capaces de aplicar los conocimientos teóricos y

prácticos adquiridos, en el ámbito de la gestión financiera de los mercados.


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ii. Formar profesionales con conocimientos elevados sobre los productos y mercados

financieros que puedan desarrollar su actividad en entidades financieras, gestoras

de fondos de inversión y de pensiones, empresas de seguros, etc.

iii. Desarrollar las capacidades necesarias para analizar la realidad del entorno

económico, financiero y legal de cara a la evaluación y planificación de la

inversión en los mercados y productos financieros más adecuados conforme al

perfil de rentabilidad riesgo requerido por el inversor.

iv. Capacitar para el aprendizaje autónomo de nuevos conocimientos y técnicas.

v. Ofrecer un postgrado especializado en Finanzas, pero con apoyo de conocimientos

en los campos de la contabilidad, economía, marketing y fiscalidad.

1.9. Competencias.

Competencias generales

Con relación a las competencias generales que se espera que adquieran los estudiantes,

se han clasificado en instrumentales, personales y sistémicas. Más concretamente:

a) Instrumentales:

1. Capacidad para la resolución de problemas.

2. Capacidad de análisis y síntesis.

3. Comunicación oral y escrita.

4. Habilidad para analizar y buscar información proveniente de distintas fuentes.

5. Capacidad para tomar decisiones.

b) Personales:

6. Capacidad para trabajar en equipo.

7. Trabajar en entornos de presión.

8. Razonamiento crítico.


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c) Sistémicas:

9. Capacidad de adaptación a nuevas situaciones.

10. Aprendizaje autónomo.

Competencias específicas

Con respecto a las competencias específicas se proponen las siguientes:

11. Capacidad para entender los efectos del entorno económico y legal en el

funcionamiento de los mercados financieros y en la formación de precios.

12. Conocer los distintos mercados financieros, y los productos financieros y su

tratamiento fiscal.

13. Saber analizar información financiera y no financiera y ser capaz de redactar

informes.

14. Valorar a partir de los registros relevantes de información la situación y previsible

evolución de una empresa.

15. Ser capaz de valorar una empresa, una unidad de negocio y cualquier producto

financiero, negociado o no en mercados organizados.

16. Capacidad para valorar activos de renta fija y variable, así como medir y gestionar

su riesgo.

17. Capacidad para valorar y diseñar productos estructurados dirigidos a clientes de

banca privada.

18. Capacidad para construir y gestionar una cartera de inversión en función del perfil

de riesgo de un cliente.

19. Dominar las técnicas de planificación financiera en la gestión de patrimonios

20. Conocer las particularidades de la actividad financiera en el sector bancario.

21. Emitir informes de asesoramiento sobre situaciones concretas de empresas y

mercados

22. Manejar los programas informáticos necesarios para adoptar las decisiones

financieras y llevar a cabo presentaciones.


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1.10. Sistemas de información previa a la matriculación y procedimientos de

acogida y orientación de los estudiantes de nuevo ingreso

El proceso de matrícula se efectuará en la Secretaría de la Facultad de Economía y

Empresa, en la forma, plazos y con los requisitos que se establezcan en las normas e

instrucciones de admisión y matrícula para las enseñanzas de postgrado oficial de la

Universidad de Murcia del curso académico correspondiente. La preinscripción se realizará en

la Secretaría de la Facultad de Economía y Empresa. Una vez publicada la lista de admitidos

al programa, el alumno tendrá un periodo de reclamación en el caso de no haber sido admitido.

Para el acceso a este programa oficial de Postgrado de quienes acrediten poseer un

título extranjero no homologado en España, se deberá solicitar, con antelación al proceso de

admisión, la comprobación del nivel de formación equivalente de sus estudios con una de las

titulaciones oficiales. La admisión, en su caso, se producirá mediante resolución del Rector,

previo informe favorable de la Comisión de Estudios de Postgrado.

1.11. Perfiles de ingreso y requisitos de formación previa

El programa va dirigido a estudiantes que han obtenido un título oficial y a

profesionales que deseen especializarse en el ámbito de las Finanzas. Aunque no se trata de

criterios de admisión imprescindibles, los perfiles y la formación previa más adecuados para

superar con éxito el programa del Máster son los de los titulados en Administración y

Dirección de Empresas, Economía, Ciencias Actuariales y Financieras, Derecho, Diplomado

en Ciencias Empresariales, y otras licenciaturas y diplomaturas afines.

1.12. Admisión y selección de estudiantes.

La admisión de alumnos al Máster será estudiada por la Comisión Académica del

Programa, siendo una de sus funciones el diseño y desarrollo del proceso de selección y

admisión del alumnado.

En todo caso, la comisión tendrá en cuenta los siguientes aspectos:

1) La afinidad de los títulos y estudios previos con los contenidos del Máster.

2) La valoración del currículo académico.

3) Los méritos de especial relevancia o significación en relación con el Máster.

4) Entrevista personal.


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2. PLAN DE ESTUDIOS DEL TÍTULO

2.1. Estructura y secuencia curricular

Estructura de los estudios

El programa de postgrado está constituido por 60 créditos ECTS divididos en dos

partes. Una parte docente, con 50 créditos, y un practicum con 10 créditos. La parte docente se

desarrolla a lo largo de dos cuatrimestres (de octubre a mayo). En esta fase de enseñanza

reglada el alumno debe cursar 10 cursos obligatorios de 5 créditos. Las prácticas en empresas

del programa (10 créditos) se realizara en el segundo cuatrimestre. El detalle de este programa

se presenta en el cuadro siguiente:

CUATRIMESTRE MATERIA CRÉDITOS

ECTS CARÁCTER ÁREAS DE

CONOCIMIENTO 1º Entorno económico y

políticas macroeconómicas

5 Obligatoria - Economía Aplicada (60%) - Fundamentos del Análisis Económico (40%)

1º Elaboración y análisis de estados financieros

5 Obligatoria Contabilidad

1º Entorno legal y sistema financiero

5 Obligatoria - Economía Aplicada (60%) - Derecho mercantil (40%)

1º Métodos cuantitativos 5 Obligatoria Métodos Cuantitativos para la Economía y la Empresa

1º Finanzas corporativas 5 Obligatoria Finanzas 1º Valoración y gestión de

activos de renta variable 5 Obligatoria Finanzas

2º Valoración y gestión de activos de renta fija

5 Obligatoria Finanzas

2º Instrumentos derivados y gestión de riesgos

5 Obligatoria Finanzas

2º Planificación financiera y gestión patrimonial

5 Obligatoria - Finanzas (60%) - Hacienda Pública (40%)

2º Negocio bancario 5 Obligatoria - Finanzas (60 %) - Comercialización e investigación de mercados (40%)

2º Practicum 10 Obligatoria Finanzas


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Las prácticas de formación del Máster se gestionarán a través del Centro de Orientación e

Información de Empleo (COIE) de la Universidad de Murcia. A aquellos alumnos que

acrediten su experiencia profesional se les convalidará la parte de prácticas.

2.2. Guías docentes de las materias del Máster

1. Materia: Entorno Económico y políticas macroeconómicas

1-Identificación 1.1. De la asignatura

Nombre de la signatura Entorno económico y políticas macroeconómicas

Código Curso / Grupos Tipo Obligatoria de 1er Cuatrimestre Créditos ECTS 5 Duración 40 horas Idiomas en que se imparte Español

1.2 Del profesorado:

Nombre y Apellidos

Área/ Departamento

Despacho y Facultad dónde se

ubica.

Teléfono Correo electrónico y página web

Horario de atención al alumnado

1º C 2º C Francisco Maeso Fernández

Economía Aplicada

A/306 Facultad de Economía y Empresa

968363718

[email protected]

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Fernando Merino de Lucas

Economía Aplicada


968398776 [email protected] Ver tablón

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María Asunción Prats Albentosa

Economía Aplicada



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José García Solanes (Coordinador)

Fundamentos del Análisis Económico

C/206 Facultad de Economía y Empresa

968 3633782 [email protected] Ver tablón

Ver tablón

Ramón María-Dolores Pedrero

Fundamentos del Análisis Económico

C/102 Facultad de Economía y Empresa

968 367908 [email protected]

Ver tablón

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2-Presentación La asignatura Entorno económico y políticas macroeconómicas es una asignatura de 5 créditos ECTS de carácter obligatorio y cuatrimestral, que se imparte en el primer cuatrimestre del Postgrado en Finanzas. En esta asignatura se estudia en profundidad la situación económica en las distintas zonas y países, con especial énfasis en la zona euro. Se aplican los instrumentos y modelos de análisis coyuntural más recientes y relevantes, con el fin de valorar las políticas macroeconómicas y estudiar sus efectos en un mundo altamente integrado financieramente. 3-Conocimientos previos El alumno debe tener conocimientos de: Contabilidad Nacional, Balanza de Pagos, interpretación de los agregados macroeconómicos principales, macroeconomía intermedia, y de la evolución reciente de las economías española y mundial. 4-Competencias

Transversales/Genéricas - Capacidad de análisis y síntesis. - Habilidad para analizar y buscar información proveniente de distintas fuentes - Comunicación oral y escrita. - Razonamiento crítico. - Trabajo en equipo. - Aprendizaje autónomo.

Específicas de la asignatura 1. Conocer los principales instrumentos del análisis de coyuntura. 2. Comprender el alcance del proceso de internacionalización y su relación con el ciclo

económico. 3. Estudiar la transmisión de la política monetaria europea y su efecto sobre la economía

europea, en general, y los mercados financieros en particular. 4. Conocer y manejar las principales bases de datos de la economía internacional.

5-Contenidos La asignatura consta de tres bloques desarrollados en cuatro temas:

a) En un primer bloque, con un peso de dos créditos, se analizan la coyuntura y los principales indicadores económicos

b) En un segundo bloque, con un peso de un crédito, se examina la configuración del Banco Central Europeo, la implementación de la politica monetaria, y la transmisión de sus efectos en la eurozona.

c) El tercer bloque consta de dos créditos y estudia los ajustes macroeconómicos en economías abiertas muy integradas. Aborda cuatro grandes cuestiones. La primera es el papel de la política monetaria con regímenes cambiarios flexibles en los que los precios se fijan de acuerdo con la Nueva Macroeconomía Keynesiana. La segunda cuestión se centra en las crisis de la balanza de pagos, y la elección de regímenes cambiarios, en economías globalizadas financieramente, especialmente


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las economías emergentes. La tercera cuestión se refiere a los desequilibrios de las cuentas corrientes y su sostenibilidad. Finalmente, se analiza la medida y el modo en que la integración financiera influye sobre el crecimiento y la distribución internacional de la renta de los principales bloques geográficos del mundo.

BLOQUE I: COYUNTURA E INDICADORES ECONÓMICOS Tema 1. Introducción al análisis de coyuntura. Conceptos básicos. 1.1 Análisis de cuadros macroeconómicos. 1.2 Análisis del mercado de trabajo. 1.3 Análisis del sector exterior. 1.4 Análisis del sector financiero. 1.5 Fuentes estadísticas para indicadores de coyuntura. Tema 2. Transmisión internacional de perturbaciones económicas. 2.1 El concepto de ciclo económico: medida y seguimiento. 2.2 Internacionalización del ciclo económico. 2.3 Coordinación de políticas económicas.

BLOQUE II: EL BANCO CENTRAL EUROPEO Y POLÍTICA MONETARIA Tema 3. El Banco Central Europeo y la política monetaria 3.1 El papel del Banco Central Europeo en la Eurozona. 3.2 Mercado de dinero en Europa. La formación de los tipos de referencia del Eurosistema. 3.3 Transmisión monetaria en la UEM. BLOQUE III: AJUSTES MACROECONÓMICOS Y SECTOR EXTERIOR Tema 4. Ajustes macroeconómicos y sector exterior. 4.1. La política monetaria en el marco de la Nueva Macroeconomía de Economías Abiertas 4.2. Crisis de balanza de pagos y elección de régimen cambiario en economías emergentes 4.3. Integración financiera internacional y ajuste de la cuenta corriente 4.4. Integración financiera, crecimiento económico y distribución internacional de la renta. 6-Metodología docente y Estimación del volumen de trabajo del estudiante (ECTS)

6.1-Metodología docente

Se desarrollará de acuerdo a los criterios del Espacio Europeo de Educación Superior. Se pretende centrar la enseñanza en potenciar la capacidad intelectual del alumno, su comprensión y el desarrollo de criterios propios. A tal fin la asignatura se desarrollará utilizando las siguientes metodologías:

• Clases presenciales teóricas cuyo objetivo es dotar a los alumnos de los conocimientos teóricos básicos que le permitan utilizar la bibliografía y desarrollar su capacidad de estudio

• Realización de seminarios sobre aspectos de especial interés • Talleres presenciales prácticos basados en el planteamiento y resolución de casos y

ejercicios prácticos


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• Realización de trabajos breves sobre cuestiones de especial interés macroeconómico actual.

• Tutorías en grupo e individualizadas. .

6.2-Estimación del volumen de trabajo del estudiante (ECTS) Para cumplir con el límite máximo del tercio de horas totales que deben suponer las horas presenciales (125/3=41,7) se impartirán 38 horas totales (aproximadamente 1/3 de las totales), exceptuando las horas dedicadas al examen (2 h.) que habría que sumar a las 38 para obtener la totalidad de las presenciales (40 h.), con lo que se consigue que el porcentaje de presencialidad se sitúe en el 32% (40/125). La distribución de horas será la siguiente:

NOMBRE DE LA ASIGNATURA: Entorno económico y políticas macroeconómicas

Nº de alumnos: 10-20 Nº de grupos de Prácticas: 1 Créditos: 5 ECTS Nº de grupos de Tutorías: 5

Volumen de trabajo del alumno Actividad Hora

presencial A

Factor1 B

Trabajo Personal C=A x B

Volumen de trabajo D=A +C

CLASES TEÓRICAS Lección magistral 13 2 26 39 CLASES PRÁCTICAS Resolución de casos y ejerciciosprácticos

8 1 8 16

Búsqueda de información a través deInternet

8 1 8 16

Seminario (usando como base lalectura suministrada)

2 2 4 6

Preparación de trabajos 4 4 16 20 Exposición de trabajos 1 1 1 2 Tutoría presencial individual 1 2 2 3 Tutoría presencial en grupo 1 2 2 3 Preparación de exámenes 18 18 REALIZACIÓN DE EXAMEN 2 0 0 2

Total 125 Relación trabajo/ECTS2 125/5 créditos =25

7-Temporalización o cronograma Bloque temático

Temas Título o contenidos HT HP Fechas previstas

I 1. Introducción al análisis de coyuntura.

1.1 Análisis de cuadros macroeconómicos. 1.2 Análisis del mercado de

3 6 Semana 1 y 2

1 Horas que el alumno necesita de estudio o preparación por cada una de las actividades propuestas. 2Horas de trabajo del alumno por crédito ECTS.


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Conceptos básicos.

trabajo. 1.3 Análisis del sector exterior. 1.4 Análisis del sector financiero. 1.5 Fuentes estadísticas para indicadores de coyuntura.

2. Transmisión internacional de perturbaciones económicas.

2.1 El concepto de ciclo económico: medida y seguimiento. 2.2 Internacionalización del ciclo económico. 2.3 Coordinación de políticas económicas.

3 6 Semana 2 y 3

II 3. El Banco Central Europeo y la política monetaria

3.1 El papel del Banco Central Europeo en la Eurozona. 3.2 Mercado de dinero en Europa. La formación de los tipos de referencia del Eurosistema. 3.3 Transmisión monetaria en la UEM.

3 6 Semana 3 y 4

III 4. Ajustes macroeconómicos y sector exterior.

4.1. La política monetaria en el marco de la Nueva Macroeconomía de Economías Abiertas 4.2. Crisis de balanza de pagos y elección de régimen cambiario en economías emergentes 4.3. Integración financiera internacional y ajuste de la cuenta corriente 4.4. Integración financiera, crecimiento económico y distribución internacional de la renta.

4 7 Semanas: 4 y 5

8-Evaluación Esta asignatura se imparte con asistencia obligatoria a las clases presenciales. Con la evaluación se pretende determinar el grado de conocimientos y competencias alcanzados por el alumno repecto al programa teórico y práctico de la asignatura. La evaluación del alumno consistirá en dos tipos de pruebas diferentes:

60% de la nota: se obtendrá de la realización de una prueba teórico-práctica y de la valoración de la participación del alumno en los seminarios y talleres desarrollados

40% de la nota: se obtendrá de la realización de un trabajo aplicado. 9-Bibliografía recomendada Bloque I Banco de España: Informe Económico (varios volúmenes). BIS: Informe Anual (varios volúmenes).


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Bradford De Long, J (1999): “Introduction to the Symposium on Business Cycles”, Journal of Economic Perspectivas, 13 (2), 19-22. Romer, C. D. (1999): “Changes in Business Cycles: Evidence and explanations”, Journal of Economic Perspectivas, 13 (2), 23-44. Bloque II Angeloni, I., Kashyap, A. y Mojon, B. (eds.) (2003): Monetary Policy Transmission in the Euro Area, Cambridge University Press, Cambridge. Berben, R., Locarno, A., Morgan, J. y Vallés, J. (2005): “Cross country differences in monetary policy transmission”, Documento de Trabajo nº 0502, Banco de España. Blanco, R. y Cabrero, A. (2005): “Las condiciones monetarias y financieras”, en Servicio de Estudios del Banco de España: El Análisis de la Economía Española, Alianza Editorial, Madrid. Ciccarelli, M. y Rebucci, A. (2006): “Has the transmission mechanism of European monetary policy changed in the run-up to EMU?” European Economic Review, vol. 50, 737-776. Clausen, V. y Hayo, B. (2006): “Asymmetric monetary policy effects in EMU”, Applied Economics, vol. 38, 1123-1134. De Bondt, G. (2000): Financial Structure and Monetary Transmission in Europe. A Cross-Country Study, Edward Elgar, Cheltenham. Hernando, I. y Martínez, J. (2005): “El mecanismo de transmisión de la política monetaria”, en Servicio de Estudios del Banco de España: El Análisis de la Economía Española, Alianza Editorial, Madrid. Malo de Molina, J. L. (2007): “Los principales rasgos y experiencias de la integración de la economía española en la UEM”, Documento Ocasional nº 0701, Banco de España. Bloque III: Textos: Isard, P. (2005):Globalization and the internacional Financial System, Cambridge University Press, 2005 Artículos Acemoglu, D., and J. Ventura (2002): “The World Income Distribution”, Quarterly Journal of Economics 117, 659-694. Browan, D. and B. M. Doyle (2003): “New Keynesian, Open-Economy Models and Their implications for Monetary Policy”, International Finance Discussion Papers 762, Board of Governors of the Federal Reserve System, March. Bems, R., L. Dedola, and F. Smets (2007):“US imbalances: the role of technology and policy”, Journal of International Money and Finance 26, (2007): 523-545. Blanchard, O., F. Giavazzi, and F. Sa (2005):“The US Current Account and the Dollar”, Working Paper 11137, National Bureau of Economic Research, February. Calvo, G. and C. Reinhart (2002): “Fear of Floating”, Quarterly Journal of Economics 117, May: 379-408. Calvo, G. and F. S. Mishkin (2003): “The Mirage of Exchange Rate Regimes for Emerging Market Countries”, Journal of Economic Perspectives 17, Fall: 99-118. Chang, R.and A.Velasco (2002): “A Model of Financial Crises in Emerging Markets”, Quarterly Journal of Economics 116, May: 489-517.


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2. Materia: Elaboración y análisis de estados financieros

1-Identificación

1.2. De la asignatura Nombre de la signatura Elaboración y análisis de estados financieros

Código Curso / Grupos Tipo Obligatoria de 1er Cuatrimestre Créditos ECTS 5 Duración 40 horas Idiomas en que se imparte Español

1.2 Del profesorado: Nombre y Apellidos

Área/ Departamento


ubica.

Teléfono Correo electrónico y página web.


1º C 2º C Bernardino Benito López (Coordinador)

Dpto. Economía Financiera y Contabilidad.

B/405 Facultad de Economía y

Empresa


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Mercedes Bernal Lloréns:

Dpto. Economía Financiera y Contabilidad.


Empresa


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Emma García Meca:

Dpto. Economía Financiera y Contabilidad


Empresa


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Juan Pedro Sánchez Ballesta:

Dpto. Economía Financiera y Contabilidad


Empresa


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2- Presentación El análisis del patrimonio, los resultados y la situación económico-financiera de la empresa requieren un conocimiento adecuado del proceso de elaboración de los estados contables, los cuales han sufrido un importante cambio con el nuevo Plan General de Contabilidad. El nuevo texto del Plan, inspirado en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), incorpora dos nuevos estados contables: el estado de cambios en el patrimonio neto y el estado de flujos de efectivo, que se añaden a los ya existentes: balance, cuenta de resultados y memoria. En este programa, estudiaremos tanto la elaboración y contenido de los estados contables, como el análisis económico-financiero de la información revelada en los mismos. Por otra parte, un tema de especial relevancia es la revelación por parte de la empresa de información no requerida en los estados financieros, tal como la relativa a su capital humano o


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responsabilidad social. En este contexto, examinaremos los distintos costes y beneficios en la divulgación de información voluntaria, y los diversos factores, como el tamaño, el endeudamiento o la rentabilidad, que pueden incidir en la mayor o menor revelación de dicha información. A pesar de la preocupación existente sobre la fiabilidad y transparencia de la información financiera, existe una clara asimetría informativa entre los usuarios internos y externos. Este sesgo informativo da lugar a cierto grado de discrecionalidad en la elaboración de información financiera por parte de los insiders. En este sentido, profundizaremos en la formación específica de los alumnos en temas de manipulación del resultado o earnings management. Por último, analizaremos la utilidad de los indicadores estudiados en el análisis económico y financiero en la predicción del fracaso empresarial, así como de otros factores, tales como la estructura de propiedad de la empresa y la composición del consejo de administración. 3- Conocimientos previos Los alumnos que cursen esta asignatura deberán tener conocimientos de contabilidad financiera. En particular, sobre los principios y normas de valoración y la composición de la estructura económica y financiera. Es recomendable tener conocimientos básicos de econometría sobre regresión múltiple.

4- Competencias Genéricas: - Capacidad de análisis y síntesis. - Comunicación oral y escrita. - Razonamiento crítico. - Capacidad para trabajar en equipo. - Aprendizaje autónomo. Específicas: - Capacidad de elaborar los estados contables de acuerdo con el nuevo Plan General de Contabilidad. - Capacidad de elaborar e interpretar indicadores para analizar la situación económica y financiera de una empresa. - Conocer el tipo de información revelada por la empresa y la incidencia que determinadas variables financieras y no financieras tienen sobre la mayor o menor divulgación de estos datos. - Capacidad de distinguir entre componente normal y anormal de los resultados revelados por las compañías. - Capacidad de plantear modelos de predicción del fracaso empresarial.

5- Contenidos La estructura del curso se puede descomponer en dos bloques fundamentales: - En un primer bloque, que abarca los temas 1 y 2, se aborda la elaboración y contenido de los estados contables, así como el análisis económico-financiero. - En un segundo bloque se desarrolla el análisis coste-beneficio de la revelación de información voluntaria, y los factores que influyen en la misma (tema 3). También se forma al alumno en la detección de prácticas de manipulación de resultados (tema 4). Finalizamos este bloque con la revisión de los principales modelos de fracaso empresarial y el análisis del papel


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que juegan tanto los indicadores económico-financieros como el resto de variables relacionadas con el gobierno de la empresa (tema 5). 1ª PARTE: PRESENTACIÓN Y ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA Tema 1: La información financiera en la nueva legislación mercantil 1.1. Información externa: objetivos y usuarios. 1.2. Elaboración y contenido de las cuentas anuales.

1.2.1. El balance. 1.2.2. La cuenta de resultados 1.2.3. La memoria 1.2.4. El estado de cambios en el patrimonio neto 1.2.5. El estado de flujos de efectivo

1.3. Comparabilidad de la información financiera y normas internacionales de información financiera. Tema 2: Análisis económico y financiero 2.1. Concepto y objetivos. 2.2. Análisis de la solvencia. 2.3. Análisis de la rentabilidad. 2.4. El apalancamiento financiero. 2ª PARTE: EL NUEVO ENTORNO DE LA EMPRESA: DIVULGACIÓN VOLUNTARIA Y MANIPULACIÓN INFORMATIVA Tema 3: La divulgación de información voluntaria 3.1. Introducción. 3.2. Incentivos y costes en la revelación de información extra al mercado. 3.3. Factores explicativos de la divulgación de información voluntaria. Tema 4: La manipulación del resultado 4.1. Delimitación del concepto de earnings management. 4.2. Resultado y flujos de caja: cálculo de los ajustes de devengo. 4.3. Modelos de estimación de la discrecionalidad contable. 4.4. Factores condicionantes de earnings management. Tema 5: El fracaso empresarial 5.1. Marco teórico: el riesgo de insolvencia y el fracaso empresarial. 5.2. Metodología de la predicción del fracaso empresarial. 5.3. Indicadores de la predicción del fracaso: información financiera y no financiera.


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6- Metodología docente Créditos presenciales: - Durante las clases teóricas se impartirán las nociones básicas relacionadas con cada uno de los temas haciendo un especial esfuerzo en destacar las principales contribuciones de cada uno de los trabajos de referencia en cada área. - Se facilitará a los alumnos una base de datos para realizar ejercicios prácticos de los distintos temas. - Adicionalmente, como horas de formación práctica presencial se intercalarán debates en los que, por grupos de trabajo, se organizarán ponencias y contraponencias que saquen a relucir los aspectos más interesantes de cada investigación. Créditos no presenciales: - En relación con las horas teóricas no presenciales, los alumnos realizarán lecturas de artículos relacionados con la asignatura que les permitan asimilar y ampliar los contenidos impartidos en las clases teóricas. - En las horas prácticas no presenciales los alumnos deberán realizar los trabajos empíricos iniciados en las clases prácticas y preparar las contraponencias a los trabajos del resto de compañeros. Se trata de fomentar así el espíritu crítico y la dinámica de investigación. - Se contará con seis horas semanales de tutorías, donde los alumnos podrán resolver las dudas que les surjan tanto en la asimilación de los contenidos teóricos como en la elaboración del trabajo práctico. Este horario de tutorías presenciales se complementará con tutorías virtuales de forma continuada. 7- Estimación del volumen de trabajo del estudiante (ECTS) El volumen de trabajo detallado y estimado de la asignatura es el siguiente:

Actividad Hora

presencial FactorTrabajo personal

Volumen trabajo

CLASES TEÓRICAS Lección magistral 10 2 20 30 CLASES PRÁCTICAS Comentarios y discusión artículos 10 1.5 15 25 Presentación y discusión de trabajos 18 2 36 54 Tutorías presencial en grupo 2 1 2 4 Preparación de exámenes 10 10 REALIZACIÓN DE EXÁMENES 2 2 Total 125 Relación trabajo/ECTS 125/5 CRÉDITOS= 25H

8- Cronograma Planificación temporal por temas y semanas.

Bloque Temas HT HP Fechas previstas

Tema 1: La información financiera en la nueva legislación mercantil 2 6 Semana 1 I Tema 2: Análisis económico y financiero 2 6 Semana 2

Tema 3: La divulgación de información voluntaria 2 6 Semana 3


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Tema 4: La manipulación del resultado 2 6 Semana 4 II Tema 5: El fracaso empresarial 2 6 Semana 5

HT: Hora teórica; HP: Hora práctica

9- Sistema de evaluación - Examen final sobre los contenidos teóricos impartidos: 40% de la calificación final. - Evaluación del trabajo realizado por el alumno en las clases prácticas (y horas no presenciales): 60% de la calificación final.

10- Bibliografía recomendada. Altman, EI (1968): “Financial ratios, discriminant análisis and the prediction of corporate

bankruptcy”, The Journal of Finance, vol. 23, nº 4, September, pp.589-609. Beaver, WH (1966): “Financial ratios as predictors of failure”, Empirical Research in

Accounting Selected Studies, Suplemento al vol. 5 del Journal of Accounting Research, pp. 71-111.

Bernard, V. y Skinner, D. (1996): “What motivates managers’ choice of discretionary accruals?. Journal of Accounting and Economics, Vol. 22, pp. 313-325

Daily, CM y Dalton, DR (1994): Bankruptcy and Corporate Governance: The Impact of Board Composition and Structure, The Academy of Management Journal, Vol. 37, No. 6, pp. 1603-1617.

Dechow, Patricia M. (1994): “Accounting earnings and cash flows as measures of firm performance”. Journal of Accounting and Economics, Vol. 18, pp. 3-42

Dechow, Patricia M. y Skinner, D.J. (2000): “Earnings management: reconciling the views of accounting, academics, practitioners and regulators”. Accounting Horizons, Vol. 14, pp. 235-250

Dechow, Patricia M., Kothari, S.P. y Watts, R.L. (1998): “The Relation between Earnings and Cash Flows”. Journal of Accounting and Economics. Nº 25, pp. 133-168

Dechow, Patricia M.;Sloan, Richard G. y Sweeney, Amy P. (1995): “Detecting Earnings Management”. The Accounting Review. Vol. 70, Nº 2, April, pp. 193-225

García Meca, E.; Sánchez Ballesta, J.P. (2006): “Un estudio meta-analítico de los factores determinantes de la revelación de información”, Revista Española de Financiación y Contabilidad, nº 132, octubre-diciembre, 2006, pp. 761-788.

García Osma, B.; Gill de Albornoz Noguer, B.; Gisbert Clemente, A. (20005): La investigación sobre Earnings Managements, Revista Española de Financiación y Contabilidad, 127, octubre-diciembre, pp. 1001-1033

González Pascual, J. (2002): Análisis de la empresa a través de su información económico-financiera. Fundamentos teóricos y aplicaciones, Ed. Pirámide, Madrid.

Healy, P. y Wahlen, J. (1999): “A Review of the Earnings Management Literature and its Implications for Standard Setting”. Accounting Horizons, Vol. 13, Nº 4, pp. 365-383.

Larrán Jorge, M. y García-Meca, E. (2005): “Costes, Beneficios y factores ligados a la política de divulgación de información financiera”, Revista de Contabilidad, 7, 14: 75-112.

Martínez, I; Benito, B. y Bernabé, M (2006): Análisis de estados contables, Ed. Universidad de Murcia.


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Ohlson, JA (1980): “Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy”, Journal of Accounting Research, vol. 18, pp. 109-131.

Subramanyan, K.R. (1996): “The Pricing of Discretionary Accruals”. Journal of Accounting and Economics. Vol. 22, pp. 249-281.

3. Materia: Entorno legal y sistema financiero.


Nombre de la signatura Entorno legal y sistema financiero Código

Curso / Grupos Tipo Obligatoria de 1er Cuatrimestre Créditos ECTS 5 Duración 40 horas Idiomas en que se imparte Español


Nombre y Apellidos

Área/ Departamento

Despacho y Facultad dónde

se ubica.

Teléfono Correo electrónico y página web


1º C 2º C Emilio Bello Fernández

Economía Aplicada

A3/10 Facultad de Economía y Empresa


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Mercedes Farias Batlle

Derecho Mercantil/Derecho Privado

Facultad deDerecho. Despacho 1.20


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Mª Isabel Grimaldo García

Derecho Mercantil/ Derecho Privado

Facultad deDerecho. Despacho 1.20


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Pedro Martínez Solano

Organización de empresas y Finanzas

D2/05


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María Asunción Prats Albentosa (Coordinadora)

Economía Aplicada



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Gloria M. Soto Pacheco

Economía Aplicada



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Profesorado externo

Nombre y Apellidos Entidad Puesto Isabel Jiménez Zuriaga Bolsa de

Valencia Directora General Fundación Estudios Bursátiles y Financieros de la Bolsa de Valencia


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2-Presentación La asignatura Entorno legal y sistema financiero es una asignatura de 5 créditos ECTS de carácter obligatorio y cuatrimestral, que se imparte en el primer cuatrimestre del Postgrado en Finanzas. Esta asignatura analiza el entorno y la estructura de los mercados financieros así como la legislación aplicable a los mismos. Con esta asignatura se pretende dar una visión integrada del sistema financiero y su regulación que será de utilidad al alumno para la valoración y gestión de los distintos activos de renta fija y variable así como la gestión de carteras que se llevará a cabo en las asignaturas posteriores. 3-Conocimientos previos Los alumnos deben conocer y comprender previamente el entorno económico donde las empresas desempeñan su actividad en el contexto de los mercados de capitales. Además, para la correcta asimilación de los contenidos del Derecho del Mercado Financiero es conveniente tener conocimientos básicos de Derecho de obligaciones y contratos y de sus especialidades mercantiles, mientras que para la correcta comprensión del Derecho Concursal es preciso tener conocimientos básicos de Derecho de Sociedades de Capital 4-Competencias

Transversales/Genéricas - Capacidad de análisis y síntesis. - Comunicación oral y escrita. - Razonamiento crítico. - Trabajo en equipo. - Aprendizaje autónomo.

Específicas de la asignatura 1. Conocer las principales instituciones, organismos y mercados del sistema financiero

español. 2. Comprender las principales tendencias registradas en el sistema financiero. 3. Entender el funcionamiento de los mercados de divisas y la gestión del riesgo de

cambio. 4. Conocer la legislación y regulación aplicable a los mercados financieros. 5. Aprender la legislación y procedimientos aplicables en las situaciones de insolvencia

financiera. 5-Contenidos El curso se ha agrupado en tres partes. En la primera se estudia el sistema financiero y su evolución así como las distintas instituciones y mercados que lo componen. En la segunda, se analiza la normativa aplicable al mercado financiero español. Por último, se estudia el derecho concursal español.


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PARTE 1: SISTEMA FINANCIERO Tema 1. Panorama del sistema financiero español 1. Panorámica general 2. Instituciones financieras 3. Organismos reguladores Tema 2. Tendencias del sistema financiero 1. Profundización financiera 2. Internacionalización 3. Concentración e integración 4. Desintermediación y titulización Tema 3. Mercados de divisas 1..- Definición y características de los mercados de divisas 2.- Operaciones al contado. 3.- Operaciones a plazo o forward. 4.- Relación entre el tipo de cambio al contado y el tipo a plazo. PARTE 2: DERECHO DEL MERCADO FINANCIERO Tema 4. El mercado financiero español. 4.1.- Nociones generales. 4.2.- Ordenación jurídica del mercado financiero español. 4.3.- El Mercado de Valores. Nociones introductorias. Régimen jurídico: análisis de la Ley 24/1988, de 28 de julio, y sus reformas. 4.4.- . La Comisión Nacional del Mercado de Valores. 4.5.- El Fondo de Garantía de Inversiones. Tema 5. Los mercados de valores 5.1.- El mercado primario. Concepto y régimen jurídico. 5.2.- Requisitos administrativos de las emisiones y OPVs. Sus excepciones. 5.3.- Los mercados secundarios. Concepto. Disposiciones generales aplicables. 5.4.- Las Empresas de Servicios de Inversión. Normas de conducta. Régimen de supervisión y disciplina. PARTE 3: DERECHO CONCURSAL Tema 6. Derecho concursal y preconcursal español 6.1.- Concepto y fines 6.2.- Evolución histórica 6.3.- Fuentes de regulación 6.4.- Principios del sistema concursal español


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6.5.- Derecho preconcursal: los convenios concursales extrajudiciales; la legislación paraconcursal Tema 7. La declaración del concurso. órganos del concurso 7.1-Presupuesto subjetivo 7.2.- Presupuesto objetivo 7.3.- La solicitud del concurso 7.4.- Estructura del procedimiento de declaración 7.5.- Juez del concurso 7.6.- La administración concursal Tema 8 Efectos del concurso 8.1.- Efectos sobre los derechos y libertades fundamentales 8.2.- Efectos sobre las facultades patrimoniales del deudor 8.3.- Especialidades en caso de deudor persona jurídica 8.4.- Efectos sobre las acciones individuales y convenios arbitrales 8.5.- Efectos sobre los créditos 8.6.- Efectos sobre los contratos Tema 9. La masa activa del concurso. la masa pasiva del concurso 9.1.- Determinación de la masa activa 9.2.- Actos perjudiciales para la masa activa. Acciones de reintegración 9.3.- Formación del inventario e informe de la administración judicial 9.4.- Determinación de la masa pasiva 9.5.- Clasificación de los créditos 9.6.- Lista de acreedores e informe de la administración concursal Tema 10. Soluciones del concurso (el convenio. la liquidación). Calificación del concurso. Conclusión del concurso 10.1.- Caracterización del convenio 10.2.- Propuestas de convenio 10.3.- Aprobación del convenio 10.4.- Eficacia del convenio 10.5.- Cumplimiento e incumplimiento del convenio 10.6.- Apertura de la liquidación. Efectos de la liquidación. Operaciones de la liquidación 10.7.- Presupuestos de apertura de la sección de calificación 10.8.- Concurso fortuito o concurso culpable. Concurso culpable. Extensión subjetiva y Consecuencias jurídicas 10.9.- Conclusión del concurso

6-Metodología docente y Estimación del volumen de trabajo del estudiante (ECTS)


La materia de contenido económico (Sistema Financiero) se desarrollará de acuerdo a los criterios del Espacio Europeo de Educación Superior. Se pretende centrar la enseñanza en


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potenciar la capacidad intelectual del alumno, su comprensión y el desarrollo de criterios propios. Para ello la materia se organizará alrededor de: a) Clases presenciales teóricas donde se le proporcionará a los alumnos los conocimientos teóricos básicos que permitan la compresión del tema tratado, utilizar la bibliografía y desarrollar su capacidad de estudio. b) Clases presenciales prácticas en las que se realizarán y discutirán ejercicios, casos prácticos y lecturas. c) Tutorías en grupo e individualizadas, en las que los alumnos podrán resolver dudas, solicitar bibliografía complementaria o cualquier otro tipo de información relacionada con las actividades propias de la materia. Las materias de contenido jurídico (Derecho del Mercado Financiero y Derecho Concursal) se desarrollarán a través de la siguiente metodología: a) Lectura por el alumno, previa a la clase presencial, de la bibliografía básica recomendada para cada lección b) Clases presenciales teóricas en las que el profesor expondrá la lección correspondiente al día según el cronograma, incidiendo en los aspectos más complejos y/o problemáticos de la materia c) Trabajo de campo: localización y examen individual de documentos y fuentes relacionadas con la materia d) Realización de trabajos breves sobre cuestiones de especial interés práctico. Las materias sobre las que se podrán realizar trabajos serán propuestas por el profesor al inicio del periodo docente. e) Tutorías individuales para la búsqueda guiada por el profesor de materiales y bibliografía relacionadas con la materia, así como para control por el profesor del progreso del alumno en su trabajo individual.

6.2-Estimación del volumen de trabajo del estudiante (ECTS)

Para cumplir con el límite máximo del tercio de horas totales que deben suponer las horas presenciales (125/3=41,7) se impartirán 38 horas totales (aproximadamente 1/3 de las totales), exceptuando las horas dedicadas al examen (2 h.) que habría que sumar a las 38 para obtener la totalidad de las presenciales (40 h.), con lo que se consigue que el porcentaje de presencialidad se sitúe en el 32% (40/125). La distribución de horas será la siguiente:



presencial A

Factor3 B



CLASES TEÓRICAS Lección magistral 13 2 26 39 CLASES PRÁCTICAS

3 Horas que el alumno necesita de estudio o preparación por cada una de las actividades propuestas.


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Resolución de casos y ejercicios prácticos

8 1 8 16

Búsqueda de información a través de Internet

8 1 8 16

Seminario (usando como base la lectura suministrada)

2 2 4 6

Preparación de trabajos 4 4 16 20 Exposición de trabajos 1 1 1 2 Tutoría presencial individual 1 2 2 3 Tutoría presencial en grupo 1 2 2 3 Preparación de exámenes 18 18 REALIZACIÓN DE EXAMEN 2 0 0 2


7-Temporalización o cronograma

Tema Contenidos HT HP Fechas

previstas

Tema 1. Panorama del sistema financiero español

1. Panorámica general 2. Instituciones financieras 3. Organismos reguladores

3 5 Semana 7ª

Tema 2. Tendencias del sistema financiero

1. Profundización financiera 2. Internacionalización 3. Concentración e integración 4. Desintermediación y titulización

3 5 Semana 8ª

Tema 3. Mercados de divisas

1..- Definición y características de los mercados de divisas 2.- Operaciones al contado. 3.- Operaciones a plazo o forward. 4.- Relación entre el tipo de cambio al contado y el tipo a plazo.

3 5 Semana 9ª

Temas 4 y 5

Derecho del mercado financiero 3 5 Semana 10ª

Temas 6 a 10 Derecho concursal 3 5 Semana 11ª

HT: Clase teórica, HP: Clase práctica

8-Evaluación La evaluación pretende verificar el grado de consecución de las competencias perseguidas por la asignatura. Los instrumentos propuestos, los criterios de calidad establecidos y el peso que reciben sobre la nota final se enuncian a continuación: 4Horas de trabajo del alumno por crédito ECTS.


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Instrumentos Criterios de calidad Ponderación Casos y ejercicios prácticos - Número de casos realizados

- Corrección en su realización - Claridad expositiva - Estructuración y sistematización - Capacidad de análisis y síntesis

20%

Comentario de lecturas y otros materiales

- Claridad expositiva - Estructuración y sistematización - Creatividad y originalidad - Capacidad crítica y autocrítica

20%

Prueba teórico - práctica - Dominio de la materia - Precisión en las respuestas - Claridad expositiva - Estructuración de ideas - Capacidad de análisis, síntesis y razonamiento del alumno.

60%

Observaciones/recomendaciones En caso de que el alumno no supere la asignatura en la convocatoria de junio, el alumno deberá realizar sólo el examen teórico-práctico correspondiente en la convocatoria de septiembre, conservando nota obtenida en las prácticas durante el curso. Evaluación docente La evaluación del programa de la asignatura, que incluye la valoración de la enseñanza y la práctica docente del profesor, se realizará mediante un cuestionario. 9-Bibliografía recomendada PARTE 1 ANALISTAS FINANCIEROS INTERNACIONALES (2005): Guía del sistema financiero español, Biblioteca de Economía y Finanzas, Ediciones Empresa Global, 4ª edición, Madrid. BANCO DE ESPAÑA: Cuentas financieras de la economía española, Banco de España, Madrid BANCO DE ESPAÑA: Informe anual. Banco de España, Madrid CUERVO, A., L. RODRÍGUEZ, J.A. PAREJO, Y A. CALVO (2007): Manual de sistema financiero español, 20ª Edición, Ariel Economía, Barcelona. SÁNCHEZ FERNÁNDEZ DE VALDERRAMA, J.L. (DIR) (2007): Curso de bolsa y mercados financieros, 4ª Edición, Ariel, Barcelona. REUTERS FINANCIAL TRAINING SERIES (2004): Curso sobre mercados monetarios y de divisas, Gestión 2000, Barcelona EITEMAN, D. K. Y STONEHILL, A. I. (2000): Las finanzas de las empresas multinacionales, Addison-Wesley Iberoamericana, Wilmington (Delaware). PARTES 2 Y 3 Bibliografía básica


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PARTE X: Derecho del Mercado Financiero BROSETA PONT, M., MARTÍNEZ SANZ, F., Manual de Derecho Mercantil, volumen II, última edición, editorial Tecnos, temas 36 y 37 PARTE X: Derecho Concursal BROSETA PONT, M., MARTÍNEZ SANZ, F., Manual de Derecho Mercantil, volumen II, última edición, editorial Tecnos, temas 46 a 50 Bibliografía especializada PARTE X: Derecho del Mercado Financiero ZUNZUNEGUI, F., Derecho del Mercado Financiero, última edición, editorial Marcial Pons PARTE X: Derecho Concursal AA.VV., Derecho Concursal. Estudio sistemático de la Ley 22/2003 y de la Ley 8/2003 para la reforma concursal (coords. R. García Villaverde/A. Alonso Ureba/J. Pulgar Ezquerra), editorial DILEX, Madrid, 2003

4. Materia: Métodos cuantitativos.


Nombre de la signatura Métodos Cuantitativos Código



Nombre y Apellidos

Área/ Departamento


ubica.



1º C 2º C Susana Álvarez Díez

(coord.)

Métodos Cuantitativos

para la Economía y la

Empresa

C4/01 Facultad de Economía y

Empresa


Ver tablón

Arielle P. Beyaert Stevens

Métodos Cuantitativos

para la Economía y la

C4/05 Facultad de Economía y

Empresa


Ver tablón


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Empresa 2-Presentación Métodos Cuantitativos es una asignatura obligatoria que se imparte durante el primer cuatrimestre y consta de 5 ECTS. Esta asignatura complementa a las asignaturas del postgrado, especialmente a Instrumentos derivados y gestión de riesgos. Permite alcanzar una formación sólida en conceptos básicos de programación y técnicas cuantitativas para la modelización de series financieras. 3-Conocimientos previos Los conocimientos recomendables para cursar la asignatura son: tener un conocimiento medio de inglés y experiencia en el uso de hojas de cálculo. Los alumnos que no hayan cursado la Licenciatura en Administración y Dirección de Empresas, Economía o una carrera con contenidos cuantitativos (Matemáticas, Física, etc.) deberán revisar durante el primer cuatrimestre material básico sobre matemáticas, estadística y econometría. 4-Competencias

Transversales/Genéricas - Capacidad de análisis y síntesis. - Comunicación oral y escrita. - Razonamiento crítico. - Capacidad para trabajar en equipo.

Específicas de la asignatura - Familiarizar a los alumnos con el lenguaje, los conceptos, las herramientas y la lógica de la modelización financiera. - Facilitar al alumno el manejo estadístico de series financieras y la extracción de las conclusiones derivadas de los análisis econométricos correspondientes. - Enseñar al alumno a seleccionar y ajustar a los datos el modelo más adecuado, contrastar su validez y utilizarse para analizar y predecir la volatilidad de la serie.

5-Contenidos La asignatura consta de dos partes. La primera parte se dedica a introducir al alumno en el estudio de la computación en MATLAB o lenguaje similar desde una perspectiva práctica. Para ello se realizarán sesiones de trabajo en el aula de informática. La segunda parte consiste en familiarizar al estudiante con el análisis de series temporales incidiendo en la modelización de la volatilidad. Esta parte del curso se centra en técnicas de series temporales destinadas a modelar y predecir la volatilidad de las series financieras. Se iniciará con una introducción a las técnicas básicas de series temporales necesarias para entender los modelos empíricos de volatilidad. A continuación, se abordará el estudio de los modelos de varianza condicionada autorregresiva (modelos ARCH, GARCH y extensiones). Se cerrará el bloque con un breve estudio de los modelos de volatilidad estocástica (modelos SV). La docencia tendrá lugar íntegramente en el aula de informática, lo que permitirá una docencia eminentemente práctica apoyada en ilustraciones directas extraídas del mundo real. En la


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medida de lo posible, la aplicación informática utilizada para el análisis aplicado será el paquete MATLAB. BLOQUE 1: COMPUTACIÓN Y APLICACIONES A PROBLEMAS FINANCIEROS Tema 1: Computación en MATLAB 1.1 Introducción 1.2 Vectores y matrices 1.3 Polinomios y funciones 1.4 Elementos de programación en MATLAB Tema 2: Aplicaciones a problemas financieros 2.1 Análisis de datos y representaciones gráficas 2.2 Resolución de sistemas no lineales 2.3 Optimización con MATLAB 2.4 Variables aleatorias y estimación de distribuciones 2.5 Contrastes clásicos BLOQUE 2: MODELOS ECONOMÉTRICOS Tema 3: Introducción a las series temporales 3.1. Rasgos característicos de las series financieras 3.2. Estacionariedad y correlación dinámica: los modelos ARMA 3.3. Raíces unitarias, no estacionariedad 3.4. Puntos atípicos Tema 4: Modelos de varianza condicionada 4.1. El proceso ARCH básico: características, estimación, diagnóstico y predicción 4.2. Los procesos GARCH y sus extensiones 4.3. Estimación y uso de los modelos de la familia GARCH Tema 5: Modelos de varianza estocástica 5.1. Características y comparación con los modelos de la familia GARCH 5.2. Estimación y uso de los modelos de volatilidad estocástica 6-Metodología docente y Estimación del volumen de trabajo del estudiante (ECTS)


Se desarrollará de acuerdo a los criterios del Espacio Europeo de Educación Superior. Se pretende centrar la enseñanza en potenciar la capacidad intelectual del alumno su comprensión y el desarrollo de criterios propios. Para eso la asignatura se organizará alrededor de: - Clases presenciales teóricas cuyo objetivo es dotar a los alumnos de los conocimientos teóricos básicos que le permitan utilizar la bibliografía y desarrollar su capacidad de estudio. - Talleres presenciales prácticos basados en el planteamiento y resolución de casos y ejercicios prácticos.


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- Tutorías en grupo e individualizadas. Durante estas sesiones, los alumnos podrán resolver dudas, solicitar bibliografía complementaria o cualquier otro tipo de información relacionada con el trabajo asignado en la asignatura.

6.2-Estimación del volumen de trabajo del estudiante (ECTS) Para cumplir con el límite máximo del tercio de horas totales que deben suponer las horas presenciales (125/3=41,7) se impartirán 38 horas totales (aproximadamente 1/3 de las totales), exceptuando las horas dedicadas al examen (2 h.) que habría que sumar a las 38 para obtener la totalidad de las presenciales (40 h.), con lo que se consigue que el porcentaje de presencialidad se sitúe en el 32% (40/125). La distribución de horas será la siguiente:

NOMBRE DE LA ASIGNATURA: Instrumentos derivados y Gestión de Riesgos



presencial A

Factor5 B



CLASES TEÓRICAS Lección magistral 13 2 26 39 CLASES PRÁCTICAS Resolución de casos y ejercicios prácticos

8 1 8 16


8 1 8 16


2 2 4 6

Preparación de trabajos 4 4 16 20 Exposición de trabajos 1 1 1 2 Tutorías presencial individual 1 2 2 3 Tutoría presencial en grupo 1 2 2 3 Preparación de exámenes 18 18 REALIZACIÓN DE EXAMEN 2 0 0 2




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Bloque temático Temas Título o Contenidos HT HP Fechas

previstas

I. 1. Computación en MATLAB

1.1 Introducción 1.2 Vectores y matrices 1.3 Polinomios y funciones 1.4 Elementos de programación enMATLAB

3 4 Semana 6

2. Aplicaciones a problemas financieros

2.1 Análisis de datos y representacionesgráficas 2.2 Resolución de sistemas no lineales 2.3 Optimización con MATLAB 2.4 Variables aleatorias y estimación dedistribuciones 2.5 Contrastes clásicos

4 5 Semanas 6 y 7

3. Introducción a

las series temporales

3.1. Rasgos característicos de las seriesfinancieras 3.2. Estacionariedad y correlación dinámica:los modelos ARMA 3.3. Raíces unitarias, no estacionariedad 3.4. Puntos atípicos

2 4 Semanas 7 y 8

II

4. Modelos de varianza condicionada

4.1. El proceso ARCH básico: características, estimación, diagnóstico y predicción 4.2. Los procesos GARCH y sus extensiones4.3. Estimación y uso de los modelos de lafamilia GARCH

2 7 Semanas 8 y 9

5. Modelos de varianza estocástica

5.1. Características y comparación con losmodelos de la familia GARCH 5.2. Estimación y uso de los modelos devolatilidad estocástica

2 5 Semanas 9 y 10

HT: Hora teórica; HP: Hora práctica 8-Evaluación Esta asignatura se imparte con asistencia obligatoria a las clases presenciales. A través del proceso de evaluación se pretende conocer el nivel de conocimientos y destrezas que ha alcanzado el alumno respecto a: 1) el programa teórico de la asignatura; y 2) el programa práctico de la asignatura. La evaluación del alumno consistirá en dos tipos de pruebas diferentes: - 60% de la nota (6 puntos): Se obtendrá mediante la realización de una prueba teórico-práctica que constará de 3 a 5 preguntas teórico-prácticas. Las preguntas estarán dirigidas a evaluar el dominio de la materia, la capacidad de análisis y razonamiento del alumno. - 40% de la nota (4 puntos): Los alumnos deberán realizar un trabajo aplicado. Para ello, recogerán los datos pertinentes, desarrollarán modelos alternativos, valorarán su validez y decidirán cuál de ellos es el más adecuado para su objetivo. El trabajo será objeto de discusión en clase. La versión final del trabajo deberá tomar en cuenta los comentarios emitidos durante esa discusión.


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INSTRUMENTOS CRITERIOS DE CALIDAD PONDERACIÓN

Prueba teórico-práctica

Dominio de la materia Precisión en las respuestas Claridad expositiva Estructuración de ideas Espíritu crítico en la presentación de contenidos Planificación y organización del tiempo

6 puntos

Casos y ejercicios prácticos. Trabajo aplicado

Precisión y claridad en la resolución de casos y ejercicios prácticos. Número de actividades presentadas sobre el totalde actividades encargadas Presentación en clase del trabajo aplicado Claridad expositiva Capacidad de análisis crítico Incorporación y uso de la bibliografía

4 puntos

Observaciones/recomendaciones En caso de que el alumno no supere la asignatura en la convocatoria de junio, el alumno deberá realizar sólo el examen teórico-práctico correspondiente en la convocatoria de septiembre, conservando nota obtenida en las prácticas durante el curso. Evaluación docente La evaluación del programa de la asignatura, que incluye la valoración de la enseñanza y la práctica docente del profesor, se realizará mediante un cuestionario. 9-Bibliografía recomendada(*)

Tema 1: Computación en MATLAB Quintela, P. (1997). Introducción a MATLAB y sus aplicaciones. Editorial Servicio de

Publicaciones de Universidad de Santiago de Compostela. Santiago. (Capítulos 1 a 3). Tema 2: Aplicaciones a problemas financieros Quintela, P. (1997). Introducción a MATLAB y sus aplicaciones. Editorial Servicio de

Publicaciones de Universidad de Santiago de Compostela. Santiago. (Capítulos 4 a 8). Tema 3: Introducción a las series temporales Clements, M.P., Hendry, D.F. ,1998, Forecasting economic time series, Cambridge University

Press (apartados 1 y 2). Franses, P.H., 1998, Time Series models for Business and Economic Forecasting, Cambridge

University Press. (apartados 1 y 2) Tema 4: Modelos de varianza condicionada Clements, M.P., Hendry, D.F. ,1998, Forecasting economic time series, Cambridge University


University Press. (apartados 1 y 2) Franses, P.H., van Dijck, D., 2000, Non-linear time series models in empirical finance,

Cambridge University Press. (todos los apartados)


35

Tema 5: Modelos de varianza estocástica Clements, M.P., Hendry, D.F. ,1998, Forecasting economic time series, Cambridge University


University Press. (apartados 1 y 2) Ghysels, E., Harvey,A., Renault, E., 1996, Stochastic Volatility, en Handbook of Statistics 14:

Statistical Methods in Finance, Elsevier ( sobre todo apartado 3) (*) esta bibliografía es susceptible de ser ampliada o modificada, si surgen obras en castellano o de divulgación más adecuadas para las características del Máster

5. Materia: Finanzas corporativas.


Nombre de la signatura Finanzas corporativas Código



Profesorado universitario Nombre y Apellidos

Área/ Departamento


ubica.



1º C 2º C Samuel Baixauli

Soler

Organización de Empresas y

Finanzas

D2/04 Facultad de Economía y

Empresa


Ver tablón

Domingo García Pérez de Lema

Economía Financiera y Contabilidad

Facultad Ciencias de la

Empresa UPCT


Ver tablón

Pedro Juan García Teruel


Finanzas


Empresa

968367828 [email protected] Ver

tablón

Ver

tablón

Juan Francisco Organización de D2/06 968363837 [email protected] Ver Ver


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Martín Ugedo (Coordinador)

Empresas y Finanzas

Facultad de Economía y

Empresa

tablón tablón

Pedro Martínez Solano



Empresa


Ver tablón

2-Presentación La asignatura Finanzas Corporativas es una asignatura de 5 créditos ECTS de carácter obligatorio y cuatrimestral, que se imparte en el primer cuatrimestre del Postgrado en Finanzas. Esta asignatura estudia los efectos de las decisiones financieras en el proceso de creación de valor para los accionistas. Se pretende dar una visión integrada de las finanzas empresariales en conexión con los mercados de capitales. De este modo se apoya la formación necesaria para la valoración y selección de activos de renta variable para la formación de carteras. 3-Conocimientos previos Los alumnos deben conocer y comprender el entorno económico, legal y financiero donde las empresas desempeñan su actividad en el contexto de los mercados de capitales. Los alumnos que no hayan cursado la licenciatura en Administración y Dirección de Empresas deberán familiarizarse con los conocimientos básicos de actualización financiera de cara a la comprensión de los modelos de valoración. Los conocimientos recomendables para cursar la asignatura son: tener un conocimiento medio de inglés y estar familiarizado con el manejo de hoja de cálculo 4-Competencias

Transversales/Genéricas - Capacidad de análisis y síntesis. - Comunicación oral y escrita. - Razonamiento crítico. - Capacidad para trabajar en equipo. - Aprendizaje autónomo.

Específicas de la asignatura - Capacitad para analizar y entender los efectos de las decisiones financieras en el valor de la empresa. - Conocer los determinantes de las decisiones financieras en las empresas. - Comprender la valoración - Capacidad para aplicar los distintos modelos de valoración de empresas. - Conocer y comprender el funcionamiento de los mecanismos de gobierno corporativo de las empresas y sus efectos sobre la valoración de los mercados financieros. - Conocer el funcionamiento de los mercados de capital riesgo así como de los fondos de capital riesgo como forma de inversión alternativa en los mercados de capitales.


37

5-Contenidos El curso se ha agrupado en cinco temas temas. En el primero es una introducción al objetivo financiero y las decisiones financieras de la empresa como mecanismo de creación de riqueza. En el segundo se dedica al estudio de la valoración de empresas. Posteriormente, los temas tercero y cuarto analizan los mecanismos de control corporativo, tanto internos como externos. Por último, el capitulo cinco se dedica a la inversión en el capital riesgo.

Tema 1: Decisiones financieras y creación de valor en la empresa 1.1 Introducción 1.2 Objetivo financiero de la empresa 1.3. Decisiones de inversión. 1.4. Decisiones de financiación. 1.5. Conflicto de objetivos en la empresa. Costes de agencia Tema 2: Valoración de empresas 2.1. Introducción 2.2. Conceptos básicos de valoración de empresas 2.3. Valoración por actualización de flujos de tesorería 2.4. Valoración al coste 2.5. Valoración por referencias o múltiplos 2.6. El informe de valoración Tema 3: Gobierno corporativo: mecanismos de control interno 3.1 Costes de agencia.

3.1.1 Conflictos entre accionistas internos y externos a la dirección 3.1.2 Endeudamiento empresarial y conflictos entre accionistas y acreedores 3.1.3 Conflictos con los grupos de interés de la empresa

3.2 Mecanismos de resolución de conflictos. 3.3 El consejo de administración como mecanismo de control 3.4 La estructura accionarial como mecanismo de control Tema 4: Mecanismos de control externo: el mercado de control corporativo 4.1 Introducción 4.2 Motivaciones: Económicas, gerenciales y disciplinarias 4.3 Regulación del mercado de control de empresas 4.4 Estrategias defensivas y tácticas de compra 4.5 Evidencias empíricas en el mercado de control corporativo Tema 5: Capital riesgo 5.1 Introducción 5.2 Captación de fondos para el capital riesgo 5.3 Inversión en capital riesgo 5.4 Desinversión en capital riesgo


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Se desarrollará de acuerdo a los criterios del Espacio Europeo de Educación Superior. Se pretende centrar la enseñanza en potenciar la capacidad intelectual del alumno su comprensión y el desarrollo de criterios propios. Para eso la asignatura se organizará alrededor de: - Clases presenciales teóricas cuyo objetivo es dotar a los alumnos de los conocimientos teóricos básicos que le permitan utilizar la bibliografía y desarrollar su capacidad de estudio. - Clases presenciales prácticas basados en el planteamiento y resolución de casos y ejercicios prácticos. - Tutorías en grupo. Durante estas sesiones, los alumnos podrán resolver dudas, solicitar bibliografía complementaria o cualquier otro tipo de información relacionada con el trabajo asignado en la asignatura.

6.2-Estimación del volumen de trabajo del estudiante (ECTS) Para cumplir con el límite máximo del tercio de horas totales que deben suponer las horas presenciales (125/3=41,7) se impartirán 38 horas totales (aproximadamente 1/3 de las totales), exceptuando las horas dedicadas al examen (2 h.) que habría que sumar a las 38 para obtener la totalidad de las presenciales (40 h.), con lo que se consigue que el porcentaje de presencialidad se sitúe en el 32% (40/125). La distribución de horas sería la siguiente:

NOMBRE DE LA ASIGNATURA: Finanzas corporativas



presencial A

Factor7 B



CLASES TEÓRICAS Presentación de la asignatura 1 1 Lección magistral 12 2 24 36 CLASES PRÁCTICAS Resolución de problemas 14 2 28 42 Comentario y discusión de casos 5 1 5 10 Exposición de casos 1 1 1 2 Tutorías presencial en grupo 5 1 5 10 Preparación de exámenes 22 22 REALIZACIÓN DE EXÁMEN 2 0 0 2




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previstas Presentación de la asignatura 1 0 Semana 11

1. Decisiones financieras y

creación de valor

1.2 Objetivo financiero de la empresa 1.3. Decisiones de inversión. 1.4. Decisiones de financiación. 1.5. Conflicto de objetivos en laempresa. Costes de agencia

2 5 Semana 11

2. Valoración de

empresas

2.1.- Introducción 2.2.- Conceptos básicos de valoración deempresas 2.3.- Valoración por actualización de flujosde tesorería 2.4.- Valoración al coste 2.5.- Valoración por referencias o múltiplos 2.6.- El informe de valoración.

3 5

Semana 12

3. Gobierno corporativo.

Mecanismos de control interno

3.1.- Conflictos de agencia 3.2.- Mecanismos de resolución deconflictos. 3.3.- El consejo de administración comomecanismo de control 3.4.- La estructura accionarial comomecanismo de control

3 5 Semana 13

4. Mecanismos de control externo. Mercado de control corporativo

4.1.- Introducción 4.2.- Motivaciones: Económicas, gerencialesy disciplinarias 4.3.- Regulación del mercado de control deempresas 4.4.- Estrategias defensivas y tácticas decompra 4.5.- Evidencias empíricas en el mercado de control corporativo

2 5 Semana 14

5. Capital riesgo

5.5 Introducción 5.6 Captación de fondos para el capital

riesgo 5.7 Inversión en capital riesgo 5.8 Desinversión en capital riesgo

2 5 Semanas 14 y 15

HT: Hora teórica; HP: Hora práctica 8-Evaluación Esta asignatura se imparte con asistencia obligatoria a las clases presenciales. A través del proceso de evaluación se pretende conocer el nivel de conocimientos y destrezas que ha alcanzado el alumno respecto a: 1) el programa teórico de la asignatura; y 2) el programa práctico de la asignatura. La evaluación del alumno se estructura en tres partes diferentes: - 10% de la nota (1 punto): Se corresponde con la asistencia y participación activa en las clases presenciales.. - 30% de la nota (3 puntos): Se obtendrá en las clases de prácticas, mediante la realización de casos y ejercicios prácticos relacionados con las explicaciones de clase. Se evaluará tanto el trabajo individual como en grupo y los aspectos técnicos para la aplicación de la metodología.


40

- 60% de la nota (6 puntos): Se obtendrá mediante la realización de una prueba teórico-práctica que constará de 6 a 8 preguntas teórico-prácticas. Las preguntas estarán dirigidas a evaluar el dominio de la materia, la capacidad de análisis y razonamiento del alumno. INSTRUMENTOS CRITERIOS DE CALIDAD PONDERACIÓN

Lista de control y asistencia Presencia y participación en clases prácticas ytutorías 1 punto

Casos y ejercicios prácticos

Precisión y claridad en la resolución de casos yejercicios prácticos. Número de actividades presentadas sobre el totalde actividades encargadas Presentación en clase de las actividadesrealizadas Claridad expositiva Capacidad de análisis crítico Incorporación y uso de la bibliografía

3 puntos



6 puntos

Observaciones/recomendaciones En caso de que el alumno no supere la asignatura en la convocatoria de junio, el alumno deberá realizar sólo el examen teórico-práctico correspondiente en la convocatoria de septiembre, conservando nota obtenida en las prácticas durante el curso. Evaluación docente La evaluación del programa de la asignatura, que incluye la valoración de la enseñanza y la práctica docente del profesor, se realizará mediante un cuestionario. 9-Bibliografía recomendada Fernandez, P. (2004): Valoración de empresas, Gestión 2000, Barcelona. Grinblatt, M. and Titman, S. (2003): Mercados financieros y estrategia empresarial, McGraw

Hill, Madrid Martí Pellón, J., (2002) Oferta y demanda de capital riesgo en España. Editorial Civitas,

Madrid.


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6. Materia . Valoración y gestión de activos de renta variable.


Nombre de la signatura Valoración y gestión de activos de renta variable Código

Curso / Grupos Tipo Obligatoria de 1º Cuatrimestre Créditos ECTS 5 Duración 40 horas Idiomas en que se imparte Español



Área/ Departamento


ubica.



José Yagüe Guirao (coord.)


Finanzas


Empresa. UM


Ver tablón

Antonio Minguez Vera


Facultad de Ciencias de la Empresa

UPCT

968325761

[email protected]

Ver tablón

Ver tablón

Profesorado externo

Nombre y Apellidos Entidad Puesto Luis Quesada Rojas CajaMurcia Gestión de carteras de renta variable

2-Presentación Valoración y gestión de carteras de renta variable riesgos es una asignatura obligatoria que se imparte durante el primer cuatrimestre y consta de 5 ECTS. Al cursar esta asignatura el alumno conocerá el funcionamiento de los mercados de renta variable así como los conceptos y herramientas necesarias para la valoración de activos de renta variable para la formación de carteras. Para ello se presentan los principales modelos de valoración más utilizados en la actualidad y su aplicación práctica para la construcción de carteras. Por tanto, los conocimientos y habilidades que el alumno adquirirá al cursar esta asignatura pueden considerarse instrumentos esenciales para las personas vinculadas a las decisiones de inversión, en general, y a los que invierten en bolsa, en particular, tales como gestores de carteras y profesionales relacionados con el tema.


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3-Conocimientos previos Los conocimientos recomendables para cursar la asignatura son: experiencia en el uso de hojas de cálculo, estadística básica y matemática financiera. 4-Competencias

Transversales/Genéricas - Habilidad para analizar y buscar información proveniente de fuentes diversas. - Capacidad de análisis y síntesis. - Comunicación oral y escrita. - Razonamiento crítico. - Capacidad para tomar decisiones. - Trabajar en entornos depresión

Específicas de la asignatura - Conocer en profundidad la estructura y funcionamiento del mercado bursátil español así como las principales operaciones bursátiles. - Decidir si un activo se encuentra bien valorado por el mercado y, por consiguiente, tomar una decisión de inversión adecuada y profundizar en las herramientas del análisis técnico. - Desarrollar los principales modelos de valoración de activos más utilizados en la actualidad y sus aplicaciones en la práctica. - Capacitar al alumno para la evaluación de los resultados de una cartera de activos de renta variable. - Entender la gestion de carteras moderna – Fondos de Inversión

5-Contenidos Tema 1: Mercados y activos de renta variable. Estructura del mercado bursátil español 1.1 Activos que se negocian. 1.2. Organización y miembros. 1.3. Liquidación 1.4. Sistemas de contratación: Corros y SIBE. 1.4. 1 Funcionamiento. 1.4.2 Tipos de propuestas. 1.4.3 Límites de variación 1.5. Índices bursátiles.

1.5.1. Definición y construcción 1.5.2. Familia IBEX 1.5.3. Otros índices..

Tema 2: Operaciones bursátiles 2.1. Oferta pública de venta (OPV) y oferta pública de suscripción (OPS). 2.2. Oferta pública de adquisición (OPA) 2.3. Ampliación y reducción de capital. 2.4. Splits. 2.5. Crédito al mercado. 2.6. Términos Bursátiles Usados. ETFs, Warrants, Stock Options…


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Tema 3: Análisis fundamental 3.1 Concepto y finalidad del análisis fundamental. 3.2 Tipos de análisis.

3.2.1 Análisis Top Down – Bottom Up 3.2.2 Análisis Macroeconómico en Renta Variable 3.2.3 Interpretación Balance – cuenta resultados de empresas 3.2.4 Fuentes de información. – Internet

3.3. Principales técnicas de valoración: 3.3.1. Valoración relativa. 3.3.2. Técnicas basadas en los activos. 3.3.3. Técnicas de descuento. 3.4. Selección de valores 3.5. Limitaciones del análisis fundamental. 3.6 Eficiencia de mercado Tema 4: Análisis técnico 4.1 Características. 4.2 El análisis chartista. 4.2.1 Las representaciones gráficas 4.2.2 Las fases del mercado 4.2.3 Soportes y resistencias, tendencias 4.2.4 El volumen de contratación 4.3 El análisis cuantitativo. 4.3.1 Las medias móviles 4.3.2 El oscilador de las medias móviles (MACD) 4.3.3 El momentum 4.3.4 El oscilador RSI 4.3.5 Las bandas de Bollinger. Tema 5: Estrategias de gestión de renta variable. 5.1. Los principios fundamentales 5.2. Desviaciones en el comportamiento racional de los inversores. 5.3. Aplicación práctica de la teoría de selección de carteras de Markowitz.. 5.4. Cálculo de riesgos sistemáticos y específicos: diversificación de riesgos. 5.5. Asset Allocation 5.6. Estrategias de gestión pasiva y activa. Tema 6: Modelos de valoración de activos financieros. 6.1. Aplicación práctica del modelo de valoración de activos financieros con cartera de mercado: el CAPM. 6.2. Pruebas empíricas del CAPM. 6.3. Modelos factoriales, beta de los factores y carteras de réplica. 6.4. El modelo de valoración de activos bajo ausencia de arbitraje o APT.


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Tema 7: La evaluación y control de resultados de la gestión de carteras. 7.1. Rentabilidad del inversor y rentabilidad del gestor. 7.2. Medidas de evaluación basadas en el CAPM o APT. 7.3. Benchmark 7.4. Descomposición de Fama. 7.5. Medidas que tienen en cuenta la inversión en derivados. 7.6. Medida del “timing ability”. 6-Metodología docente y Estimación del volumen de trabajo del estudiante (ECTS)


Se desarrollará de acuerdo a los criterios del Espacio Europeo de Educación Superior. Se pretende centrar la enseñanza en potenciar la capacidad intelectual del alumno su comprensión y el desarrollo de criterios propios. Para eso la asignatura se organizará alrededor de: - Clases presenciales teóricas donde se le proporcionará a los alumnos los conocimientos teóricos básicos que permitan la compresión del tema tratado, utilizar la bibliografía y desarrollar su capacidad de estudio. - Talleres presenciales prácticos en los que se realizarán y se discutirán tanto el planteamiento como los resultados de ejercicios y casos prácticos. - Tutorías en grupo e individualizadas, en las que los alumnos podrán resolver dudas, solicitar bibliografía complementaria o cualquier otro tipo de información relacionada con los trabajos de la asignatura.

6.2-Estimación del volumen de trabajo del estudiante (ECTS) Para cumplir con el límite máximo del tercio de horas totales que deben suponer las horas presenciales (125/3=41,7) se impartirán 38 horas totales (aproximadamente 1/3 de las totales), exceptuando las horas dedicadas al examen (2 h.) que habría que sumar a las 38 para obtener la totalidad de las presenciales (40 h.), con lo que se consigue que el porcentaje de presencialidad se sitúe en el 32% (40/125). La distribución de horas sería la siguiente: NOMBRE DE LA ASIGNATURA: Valoración y selección de activos de renta variable



presencial A

Factor9 B



CLASES TEÓRICAS Lección magistral 13 2 26 39 CLASES PRÁCTICAS Resolución de casos y ejercicios prácticos 15 1 15 30 Comentarios y discusión de casos 3 2 6 12 Búsqueda de información a través de 5 1 5 10

9 Horas que el alumno necesita de estudio o preparación por cada una de las actividades propuestas.


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Internet Exposición de casos y trabajos 1 2 2 4 Tutoría presencial en grupo 1 2 2 4 Preparación de exámenes 24 24 REALIZACIÓN DE EXÁMEN 2 0 0 2



Temas Título o Contenidos HT HP Fechas previstas

1. Mercados y activos de renta variable. Estructura del mercado bursátil español

1.1 Activos que se negocian. 1.2. Organización y miembros. 1.3. Liquidación 1.4. Sistemas de contratación: Corros y SIBE. 1.5. Índices bursátiles.

1 3 Semana 11

2. Operaciones bursátiles

2.1. Oferta pública de venta (OPV) y oferta pública de suscripción (OPS). 2.2. Oferta pública de adquisición (OPA) 2.3. Ampliación y reducción de capital. 2.4. Splits. 2.5. Crédito al mercado. 2.6. Términos Bursátiles Usados. ETFs, Warrants, Stock Options

2 3

Semana 11 y 12

3. Análisis fundamental

3.1. Concepto y finalidad del análisis fundamental. 3.2. Tipos de análisis. 3.3. Principales técnicas de valoración: 3.4. Selección de valores 3.5. Limitaciones del análisis fundamental. 3.6 Eficiencia de mercado

2 4 Semana 12

4. Análisis técnico

4.1 Características. 4.2 El análisis charlista. 4.3 El análisis cuantitativo

2 4 Semanas 12 y 13

5. Estrategias de gestión de renta variable.

5.1. Los principios fundamentales 5.2. Desviaciones en el comportamiento racional de los inversores. 5.3. Aplicación práctica de la teoría de selección de carteras de Markowitz.. 5.4. Cálculo de riesgos sistemáticos y específicos: diversificación de riesgos. 5.5. Asset Allocation 5.6. Estrategias de gestión pasiva y activa.

2 3 Semana 13 y 14

6. Modelos de valoración de activos financieros.

6.1. Aplicación práctica del modelo de valoración de activos financieros con cartera de mercado: el CAPM.

2 4 Semana 14 y 15

10Horas de trabajo del alumno por crédito ECTS.


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6.2. Pruebas empíricas del CAPM. 6.3. Modelos factoriales, beta de los factores y carteras de réplica. 6.4. El modelo de valoración de activos bajo ausencia de arbitraje o APT.

7. La evaluación y control de la gestión de carteras

7.1. Rentabilidad del inversor y rentabilidad del gestor. 7.2. Medidas de evaluación basadas en el CAPM o APT. 7.3. Benchmark 7.4. Descomposición de Fama. 7.5. Medidas que tienen en cuenta la inversión en derivados. 7.6. Medida del “timing ability”.

2 4 Semana 15

HT: Hora teórica; HP: Hora práctica 8-Evaluación Esta asignatura se imparte con asistencia obligatoria a las clases presenciales. A través del proceso de evaluación se pretende conocer el nivel de conocimientos y destrezas que ha alcanzado el alumno respecto a: 1) el programa teórico de la asignatura; y 2) el programa práctico de la asignatura. La evaluación del alumno consistirá en dos tipos de pruebas diferentes: - 60% de la nota (6 puntos): Se obtendrá mediante la realización de una prueba teórico-práctica que constará de varias preguntas teórico-prácticas y de un caso práctico a desarrollar. Las preguntas y el caso estarán dirigidas a evaluar el dominio de la materia, la capacidad de análisis y razonamiento del alumno. - 30% de la nota (4 puntos): Se obtendrá en las clases de prácticas, mediante la realización de casos y ejercicios prácticos relacionados con las explicaciones de clase. - 10% de la nota (1 punto): Se obtendrá por la participación en la discusión y debate tanto en las clases teóricas como prácticas. INSTRUMENTOS CRITERIOS DE CALIDAD PONDERACIÓN



6 puntos


Precisión y claridad en la resolución de casos yejercicios prácticos. Número de actividades presentadas sobre el totalde actividades encargadas Presentación en clase de las actividades realizadas Estructuración y sistematización Claridad expositiva Capacidad de crítica y autocrítica Incorporación y uso de la bibliografía

3 puntos

Participación en clase Capacidad de crítica Capacidad de análisis y sintesís Capacidad de comunicación oral

1 punto


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Observaciones/recomendaciones En caso de que el alumno no supere la asignatura en la convocatoria de junio, el alumno deberá realizar sólo el examen teórico-práctico correspondiente en la convocatoria de septiembre, conservando nota obtenida en las prácticas durante el curso. Evaluación docente La evaluación del programa de la asignatura, que incluye la valoración de la enseñanza y la práctica docente del profesor, se realizará mediante un cuestionario. 9-Bibliografía recomendada Tema 1: Mercados y activos de renta variable. Estructura del mercado bursátil español Bibliografía básica: - Palomo Zurdo, R.J y J.L. Mateu Gordon (2004). Productos financieros y operaciones de inversión. Instituto Superior de Técnicas y Prácticas Bancarias. Capítulo 5. - Sistema de Interconexión Bursátil Español (2004). Modelo de mercado. Disponible en la página web de Sociedad de Bolsas, S.A. www.sbolsas.es Tema 2: Operaciones bursátiles Bibliografía básica: - Palomo Zurdo, R.J y J.L. Mateu Gordon (2004). Productos financieros y operaciones de inversión. Instituto Superior de Técnicas y Prácticas Bancarias. Capítulo 6 Tema 3: Análisis fundamental Bibliografía básica: - Palomo Zurdo, R.J y J.L. Mateu Gordon (2004). Productos financieros y operaciones de inversión. Instituto Superior de Técnicas y Prácticas Bancarias. Capítulo 7 Tema 4: Análisis técnico Bibliografía básica: - Palomo Zurdo, R.J y J.L. Mateu Gordon (2004). Productos financieros y operaciones de inversión. Instituto Superior de Técnicas y Prácticas Bancarias. Capítulo 7 Tema 5: Estrategias de gestión de renta variable Bibliografía básica: - Bodie, Z., Kane, A., y Marcus, A.J. (2004). Principios de inversiones. McGraw-Hill, Madrid. - Gómez-Bezares, F. (2000). Gestión de carteras. Desclee de Brouwer, Bilbao. 2ª edición. - Grinblatt, M. y S. Titman (2002). Mercados financieros y estrategia empresarial. McGraw Hill. Capítulo 4. - Marín, J. M. y G. Rubio (2001). Economía financiera. Antoni Bosch. Capítulos 5 y 6. Tema 6: Modelos de valoración de activos financieros Bibliografía básica: - Gómez-Bezares, F. (2000). Gestión de carteras. Desclee de Brouwer, Bilbao. 2ª edición.


48

- Grinblatt, M. y S. Titman (2002). Mercados financieros y estrategia empresarial. McGraw Hill. Capítulos 5 y 6. - Marín, J. M. y G. Rubio (2001). Economía financiera. Antoni Bosch. Capítulos 7 y 8. Tema 7: La evaluación y control de la gestión de carteras. Bibliografía básica: - - Gómez-Bezares, F. (2000). Gestión de carteras. Desclee de Brouwer, Bilbao. 2ª edición. - Marín, J. M. y G. Rubio (2001). Economía financiera. Antoni Bosch. Capítulo 13. ALGUNOS SERVIDORES DE INTERNET Páginas que serán utilizadas a lo largo de la asignatura: http://www.sbolsas.es http://www.bolsamadrid.es http://www.cnmv.es

7. Materia Valoración y gestión de activos de renta fija.

1-Identificación 1.1- De la asignatura Nombre de la asignatura Valoración y gestión de activos de renta fija Código: Curso / Grupos: Tipo Obligatoria Estimación del volumen de trabajo del alumno (ECTS)

5 ECTS x 25 h. = 125 horas.

Duración Cuatrimestral ( 2º) Idiomas en que se imparte Español 1.2- Del profesorado:

Profesorado de la Universidad de Murcia Nombre y Apellidos Área/ Departamento Despacho

Facultad Teléfono Correo

electrónico María Isabel Martínez Serna (coordinadora)

Organización de Empresas y Finanzas

D2/09 Facultad de Economía y Empresa


Gloria M. Soto Pacheco Economía Aplicada



Profesorado externo

Nombre y Apellidos Entidad Puesto Ignacio Ezquiaga Dominguez CajaMurcia Subdirector General de Finanzas y Banca Privada


49

2- Presentación La asignatura Valoración y gestión de activos de renta fija es una de las cinco materias obligatorias que se impartirán en el segundo cuatrimestre del máster en Finanzas. La carga lectiva de la asignatura, de acuerdo con el sistema ECTS, es de 5 créditos repartidos en contenido teórico y práctico. La renta fija es clave en el sistema financiero de cualquier país. La negociación en renta fija (bonos, letras, préstamos, pagarés, etc.) alcanza un porcentaje muy importante del volumen total diario que se negocia en los mercados de capitales y afecta tanto a particulares como empresas e inversores institucionales. Esta asignatura pretende dar a conocer al alumno las características y tipologías de los productos de renta fija y los mercados donde se negocian. Además, se pretende que el estudiante entienda la relación entre los tipos de interés de distintos plazos y cuáles son los determinantes de la forma que adopta y cómo evoluciona en el tiempo la curva de tipos de interés por plazos (la estructura temporal de los tipos de interés). La comprensión de los tipos de interés y el manejo de la información necesaria para formarse expectativas sobre la evolución de los mismos permitirá al alumno gestionar el riesgo de interés asociado a los títulos de renta fija. Así, se aprenderá a gestionar carteras intentando asegurar una determinada rentabilidad (gestión pasiva) o persiguiendo maximizar la rentabilidad de la misma o batir a un índice de referencia (gestión activa).

3- Conocimientos previos Los contenidos de la asignatura Valoración y gestión de activos de renta fija se relacionan con los de la asignatura del primer cuatrimestre de Entorno Económico, en particular en lo relativo a los instrumentos y procedimientos de política monetaria, así como a los ciclos económicos. Son recomendables, por otro lado, conocimientos de inglés y de manejo de Internet dado que permiten la lectura de artículos relacionados y la consulta de páginas web. Asimismo, se recomienda tener conocimientos de manejo de la hoja de cálculo Excel para el mejor aprovechamiento de las clases prácticas. 4- Competencias

Competencias genéricas - Capacidad de análisis y síntesis - Habilidad para analizar y buscar información proveniente de distintas fuentes - Capacidad para tomar decisiones - Trabajar en entorno de presión - Comunicación oral y escrita - Capacidad para la resolución de problemas - Aprendizaje autónomo - Capacidad para trabajar en equipo

Competencias Específicas - Capacidad para comprender las características de los productos de renta fija y el funcionamiento de los mercados donde se negocian. - Capacidad para valorar los títulos de renta fija y comprender los determinantes de los tipos de interés.


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- Capacidad para medir y gestionar el riesgo de interés. - Capacidad de recopilación de información financiera a partir de multitud de fuentes. - Desarrollo de la capacidad de abstracción necesaria para aplicar los conocimientos teóricos adquiridos a casos prácticos reales.

5- Contenidos

Tema 1: Instrumentos y mercados de renta fija 1.1. Concepto y características de los activos de renta fija 1.2. Tipología de bonos 1.3. Activos y mercados de renta fija pública 1.4. Activos y mercados de renta fija privada 1.5. Bonos de titulización de activos Tema 2: La estructura temporal de tipos de interés (ETTI): 2.1. Tipos de interés al contado: La ETTI 2.2. Tipos de interés a plazo implícitos o forward 2.3. Determinantes de la ETTI 2.4. Teorías explicativas de la ETTI 2.5. Contenido informativo de la ETTI 2.6. Tanto interno de rentabilidad: Curvas de rentabilidad 2.7. Relaciones TIR-ETTI Tema 3: Métodos de estimación de la ETTI 3.1. Introducción 3.2. Propiedades de los métodos de estimación de la ETTI 3.3. Métodos no econométricos de estimación de la ETTI 3.4. Métodos econométricos de estimación de la función de descuento Tema 4: Análisis del riesgo de interés 4.1. Introducción 4.2. El concepto de duración 4.3. Las variables determinantes de la duración 4.4. La duración de una cartera de títulos de renta fija 4.5. Limitaciones de la duración como medida del riesgo de mercado 4.6. El concepto de convexidad 4.7. Factores que influyen en la convexidad 4.8. La convexidad de una cartera de renta fija Tema 5: La gestión pasiva de las carteras de renta fija 5.1. Introducción 5.2. Cash-flow matching 5.3. Inmunización 5.4. Indexación


51

Tema 6: La gestión activa de las carteras de renta fija 6.1. Introducción 6.2. La duración óptima en ambiente de incertidumbre 6.3. Inmunización contingente 6.4. Estrategias basadas en la curva de rendimientos


6.1- Metodología docente

Las actividades y técnicas docentes previstas para la potenciación de las competencias antes concretadas son las siguientes: Sesiones teóricas En el transcurso de las clases teóricas, el profesor facilitará las claves para la comprensión de los conceptos centrales del tema abordado. La profundización en las ideas y nociones presentadas durante las clases teóricas será responsabilidad de los alumnos, con el oportuno asesoramiento del docente. Con esta finalidad se recomendarán materiales diversos (lecturas, páginas web, etc.) que sirvan para apuntalar el trabajo autónomo del alumnado. Sesiones prácticas Las clases prácticas se dedicarán a la resolución de ejercicios propuestos con anterioridad y a la resolución de casos en hoja de cálculo.


Seguimiento y evaluación de proyectos de desarrollo Número de alumnos: 25 Créditos ECTS: 5

Número de grupos de prácticas:


presencial A

Factor B

Trabajo Personal C = A x B

Volumen de trabajo

D = A + C CLASES TEÓRICAS 17 33 50

Lección magistral 15 2 30 45

Comentarios y discusión artículos 2 1,5 3 5

CLASES PRÁCTICAS 21 41 62

Resolución de casos prácticos 19 2 38 57

Comentarios y discusión artículos 2 1,5 3 5

REALIZACIÓN DE EXAMEN 2 5,5 11 13

TOTAL 40 85 125

7- Cronograma

Tema Contenidos HT HP Fechas previstas

Tema 1.- Instrumentos y mercados de renta fija 1.1. Concepto y características de los

2 2 Semana 16


52

activos de renta fija 1.2. Tipología de bonos 1.3. Activos y mercados de renta fija pública 1.4. Activos y mercados de renta fija privada 1.5. Bonos de titulización de activos

Tema 2.- La estructura temporal de tipos de interés (ETTI): 2.1. Tipos de interés al contado: La ETTI 2.2. Tipos de interés a plazo implícitos o forward 2.3. Determinantes de la ETTI 2.4. Teorías explicativas de la ETTI 2.5. Contenido informativo de la ETTI 2.6. Tanto interno de rentabilidad: Curvas de rentabilidad 2.7. Relaciones TIR-ETTI

3 3 Semana 16 y 17

Tema 3.-

Métodos de estimación de la ETTI 3.1. Introducción 3.2. Propiedades de los métodos de estimación de la ETTI 3.3. Métodos no econométricos de estimación de la ETTI 3.4. Métodos econométricos de estimación de la función de descuento

3 4 Semana 17 y 18

Tema 4.-

Análisis del riesgo de interés 4.1. Introducción 4.2. El concepto de duración 4.3. Las variables determinantes de la duración 4.4. La duración de una cartera de títulos de renta fija 4.5. Limitaciones de la duración como medida del riesgo de mercado 4.6. El concepto de convexidad 4.7. Factores que influyen en la convexidad4.8. La convexidad de una cartera de renta fija

3 4 Semana 18

Tema 5.-

La gestión pasiva de las carteras de renta fija 5.1. Introducción 5.2. Cash-flow matching 5.3. Inmunización 5.4. Indexación

3 4 Semana 19

Tema 6.-

La gestión activa de las carteras de renta fija 6.1. Introducción 6.2. La duración óptima en ambiente de incertidumbre 6.3. Inmunización contingente 6.4. Estrategias basadas en la curva de rendimientos

3 4 Semana 19 y 20

HT: Hora teórica; HP: Hora práctica


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8- Evaluación

La evaluación pretende verificar el grado en de consecución de las competencias perseguidas con la asignatura. Los instrumentos propuestos, los criterios de calidad establecidos y el peso que reciben sobre la nota final se enuncian a continuación:


Casos prácticos - Número de casos realizados - Corrección en su realización - Claridad expositiva - Estructuración y sistematización - Capacidad de análisis y síntesis

30%

Comentario de lecturas - Claridad expositiva - Estructuración y sistematización - Creatividad y originalidad - Capacidad crítica y autocrítica

10%

Prueba teórico - práctica - Dominio de la materia - Capacidad de análisis y razonamiento del alumno.

60%

Observaciones/recomendaciones Para superar la asignatura, los estudiantes deberán obtener un mínimo de 5 puntos sobre 10 en el examen. Alcanzado ese mínimo, se aplicará la ponderación correspondiente, y se combinará con las puntuaciones respectivas conseguidas en los restantes instrumentos (casos prácticos y comentario de lecturas). En el caso de que el alumno no superase la asignatura en la primera convocatoria, podrá presentarse en las dos convocatorias posteriores sólo a la prueba teórica-práctica puesto que la nota del resto de los instrumentos se mantiene hasta la tercera convocatoria inclusive. A partir de ésta, el proceso de evaluación se reinicia debiendo el alumno evaluarse de todos los instrumentos menos del control de asistencia. Evaluación docente La evaluación del programa de la asignatura, que incluye la valoración de la enseñanza y la práctica docente del profesor, se realizará mediante la aplicación al alumnado de cuestionarios en momentos distintos para valorar el diseño del programa, su desarrollo y los resultados de la aplicación del mismo. 9- Bibliografía Bierwag, Gerald O. (1991). Análisis de la duración: la gestión del riesgo de tipo de interés,

Alianza, Madrid Fabozzi, F. (2005). The handbook of Fixed Income Securities, McGraw-Hill, Seventh Edition. Fabozzi, F. (2004). Bond Markets, Analysis and Strategies, Prentice-Hall, Fifth Edition. Ferruz Agudo, L., Portillo, M. P. y Sarto, J. L. (2001): Dirección financiera del riesgo de

interés, Ed. Pirámide. Gestión 2000.com Curso sobre mercados de renta fija. Reuters Martellini, L.; Priaulet, P.; Priaulet, S. (2003). Fixed-Income Securities: Valuation, Risk

Management and Portfolio Strategies (The Wiley Finance Series), John Wiley & Sons. Martínez-Abascal, E. y Guasch, J. (2002): Gestión de Carteras de Renta Fija. McGraw-Hill.


54

Meneu, V., Jorda, M.P. y Barreira, M.T. (1992): Las operaciones financieras en el mercado español. Ariel. Barcelona.

Navarro, E. Y Nave, J.M. (2001): Fundamentos de matemáticas financieras. Antoni Bosch. Barcelona.

Nawalkha, S.K.; Soto, G.M.; Beliaeva, N. (2005): Interest Rate Risk Modeling: The Fixed Income Valuation Course (The Wiley Finance Series), John Wiley & Sons.

DIRECCIONES UTILES EN INTERNET www.aiaf.es www.bde.es www.bolsamadrid.es www.cnmv.es www.ecb.int www.tesoro.es

8. Materia Instrumentos derivados y gestión de riesgos

1-Identificación 1.1- De la asignatura

Nombre de la signatura Instrumentos derivados y Gestión del riesgo Código

Curso / Grupos Tipo Obligatoria de 2º Cuatrimestre Créditos ECTS 5 Duración 40 horas Idiomas en que se imparte Español

1.2- Del profesorado:

Nombre y Apellidos

Área/ Departamento


ubica.



1º C 2º C J.Samuel Baixauli

Soler (coord.)


Finanzas


Empresa


Ver tablón

José Ramón Jara García


Finanzas

D2/07 Faculta de

Economía y Empresa


Ver tablón

Profesorado externo

Nombre y Apellidos Entidad Puesto Juan Manuel Autero Martínez CAM Dpto. de Distribución de Productos Derivados Juan Manuel Ramos CAM Jefe Dpto. de Distribución de Productos Derivados


55

2-Presentación Instrumentos derivados y Gestión de riesgos es una asignatura obligatoria que se imparte durante el segundo cuatrimestre y consta de 5 ECTS. Esta asignatura complementa a las asignaturas de valoración y gestión de activos de este posgrado. Permite alcanzar una formación sólida en la operativa y valoración de derivados y profundizar en la gestión del riesgo mediante el cálculo de medidas del riesgo de mercado y de crédito. 3-Conocimientos previos Los conocimientos recomendables para cursar la asignatura son: tener un conocimiento medio de inglés y experiencia en el uso de hojas de cálculo. Los alumnos que no hayan cursado la licenciatura en Administración y Dirección de Empresas y no tengan una formación básica en derivados deberán revisar durante el primer cuatrimestre material básico sobre activos derivados entregado como tema 0. 4-Competencias

Transversales/Genéricas - Capacidad de análisis y síntesis. - Capacidad para tomar decisiones - Trabajar en entorno de presión - Comunicación oral y escrita. - Razonamiento crítico. - Capacidad para trabajar en equipo.

Específicas de la asignatura - Familiarizar a los alumnos con el lenguaje, los conceptos, las herramientas y la lógica de la operativa de los activos derivados. - Facilitar al alumno el uso de activos derivados y la creación de productos estructurados. - Capacitar al alumno para el análisis de los elementos básicos que constituyen la medición de riesgos. En concreto, los alumnos estarán capacitados para analizar y comprender las exposiciones al riesgo derivadas de distintas situaciones reales. - Permitir a los alumnos acceder al estudio de niveles más avanzados de gestión de riesgos. Los alumnos serán capaces de comprender los derivados de crédito.

5-Contenidos La asignatura consta de dos partes. La primera parte se dedica al estudio de activos derivados (operativa, valoración y cobertura) desde una perspectiva práctica basada en información de mercados. Para ello se realizarán accesos a los mercados a través de internet y se empleará como herramienta informática Microsoft® Excell y Matlab. La segunda parte consiste en familiarizar al estudiante con una serie de conceptos financieros relacionados con la medida y gestión de los riesgos de mercado y de crédito.


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Bloque 1: INSTRUMENTOS DERIVADOS Tema 1: Introducción a los productos derivados 1.1 Los Contratos de Futuros y Los Contratos a Plazo o Forwards. 1.1.1 Operativa 1.1.2 Valoración 1.1.3 Cobertura 1.2 Los Swaps. 1.2.1 Operativa 1.2.2 Valoración 1.2.3 Cobertura 1.3 Las Opciones 1.3.1 Operativa 1.3.2 Estrategias de especulación 1.3.3 Cobertura Tema 2: La valoración de opciones 2.1 El Modelo Binomial de Valoración de Opciones

2.1.1 La Valoración de Opciones Americanas 2.1.2 Valoración de opciones sobre de Índices Bursátiles, Divisas y Futuros

2.2 El Modelo de Valoración de Opciones de Black-Scholes: 2.2.1 Valoración de opciones sobre de Índices Bursátiles, Divisas y Futuros

2.3 Procedimientos Numéricos de Valoración de Opciones Tema 3: Warrants, opciones exóticas y productos estructurados 3.1 Warrants 3.2 Opciones exóticas

3.2.1 Opciones Compuestas 3.2.2 Opciones Electivas (as you like options) 3.2.3 Opciones Barrera 3.2.4 Opciones Binarias 3.2.5 Opciones Lookback 3.2.6 Opciones Asiáticas 3.2.7 Opciones sobre el intercambio de activos

3.3 Productos estructurados 3.3.1 La génesis de los productos estructurados 3.3.2 Características de los productos estructurados y ejemplos Bloque 2: GESTIÓN DEL RIESGO DE MERCADO Y DE CRÉDITO Tema 4: El riesgo de mercado 4.1 El concepto de valor en riesgo (VaR) 4.2 Medida y modelización del VaR 4.3 Predicción de los elementos del VaR


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4.4 Enfoques alternativos para calcular el VaR 4.4.1. Simulación histórica.

4.4.2. Análisis de escenarios. 4.4.3. Simulación Monte Carlo. 4.4.4. Sistema RiskMetrics. 4.4.5. Metodología RAROC.

Tema 5: El riesgo de crédito 5.1. Definición y elementos del riesgo de crédito. 5.2. Enfoques tradicionales de cálculo del riesgo de crédito. 5.3 Enfoques actuales de cálculo del riesgo de crédito. 5.3.1 Cálculo de probabilidades de fallido mediante varios enfoques 5.3.2 Metodologías para el creditVaR: CreditRisk+, CreditMetrics, KMV, CreditPortfolioView 5.4. El nuevo acuerdo de Basilea2. Tema 6: Derivados sobre Crédito 6.1. Credit Default Swap (CDS). 6.2. Total Return Swap (TRS). 6.3. Credit Options (CO) 6.4. Otros derivados de crédito. 6.5. Credit-Linked Notes (CLN). 6-Metodología docente y Estimación del volumen de trabajo del estudiante (ECTS)


Se desarrollará de acuerdo a los criterios del Espacio Europeo de Educación Superior. Se pretende centrar la enseñanza en potenciar la capacidad intelectual del alumno su comprensión y el desarrollo de criterios propios. Para eso la asignatura se organizará alrededor de: - Clases presenciales teóricas cuyo objetivo es dotar a los alumnos de los conocimientos teóricos básicos que le permitan utilizar la bibliografía y desarrollar su capacidad de estudio. - Talleres presenciales prácticos basados en el planteamiento y resolución de casos y ejercicios prácticos. - Tutorías en grupo e individualizadas. Durante estas sesiones, los alumnos podrán resolver dudas, solicitar bibliografía complementaria o cualquier otro tipo de información relacionada con el trabajo asignado en la asignatura.


Para cumplir con el límite máximo del tercio de horas totales que deben suponer las horas presenciales (125/3=41,7) se impartirán 38 horas totales (aproximadamente 1/3 de las totales), exceptuando las horas dedicadas al examen (2 h.) que habría que sumar a las 38 para obtener


58

la totalidad de las presenciales (40 h.), con lo que se consigue que el porcentaje de presencialidad se sitúe en el 32% (40/125). La distribución de horas sería la siguiente:

NOMBRE DE LA ASIGNATURA: Instrumentos derivados y Gestión de Riesgos



presencial A

Factor11 B



CLASES TEÓRICAS Lección magistral 13 2 26 39 CLASES PRÁCTICAS Resolución de casos y ejercicios prácticos

8 1 8 16


8 1 8 16


2 2 4 6

Preparación de trabajos 4 4 16 20 Exposición de trabajos 1 1 1 2 Tutorías presencial individual 1 2 2 3 Tutoría presencial en grupo 1 2 2 3 Preparación de exámenes 18 18 REALIZACIÓN DE EXAMEN 2 0 0 2



Bloque temático Temas Título o Contenidos CT CP Fechas

previstas

I. 1. Introducción a

los productos derivados

1.1 Los Contratos de Futuros y Los Contratosa Plazo o Forwards. 1.2 Los Swaps. 1.3 Las Opciones

2 4 Semana 16

2. La valoración

de opciones

2.1 El Modelo Binomial de Valoración deOpciones 2.2 El Modelo de Valoración de Opciones deBlack-Scholes: 2.3 Procedimientos Numéricos de Valoraciónde Opciones

2 5 Semanas 16 y 17

3. Warrants, opciones exóticas y productos

estructurados

3.1 Warrants 3.2 Opciones exóticas 3.3 Productos estructurados

2 5 Semanas 17 y 18



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II 4. El riesgo de mercado

4.1 El concepto de valor en riesgo (VaR) 4.2 Medida y modelización del VaR 4.3 Predicción de los elementos del VaR 4.4 Enfoques alternativos para calcular elVaR

2 4 Semanas 18 y 19

5. El riesgo de crédito

5.1. Definición y elementos del riesgo decrédito. 5.2. Enfoques tradicionales de cálculo delriesgo de crédito. 5.3 Enfoques actuales de cálculo del riesgode crédito. 5.4. El nuevo acuerdo de Basilea2.

3 4 Semanas 19 y 20

6. Derivados sobre Crédito

6.1. Credit Default Swap (CDS). 6.2. Total Return Swap (TRS). 6.3. Credit Options (CO) 6.4. Otros derivados de crédito. 6.5. Credit-Linked Notes (CLN).

2 3 Semana 20

HT: Hora teórica; HP: Hora práctica 8- Evaluación Esta asignatura se imparte con asistencia obligatoria a las clases presenciales. A través del proceso de evaluación se pretende conocer el nivel de conocimientos y destrezas que ha alcanzado el alumno respecto a: 1) el programa teórico de la asignatura; y 2) el programa práctico de la asignatura. La evaluación del alumno consistirá en dos tipos de pruebas diferentes: - 60% de la nota (6 puntos): Se obtendrá mediante la realización de una prueba teórico-práctica que constará de 6 a 8 preguntas teórico-prácticas. Las preguntas estarán dirigidas a evaluar el dominio de la materia, la capacidad de análisis y razonamiento del alumno. - 40% de la nota (4 puntos): Se obtendrá en las clases de prácticas, mediante la realización de casos y ejercicios prácticos relacionados con las explicaciones de clase. Se evaluará tanto el trabajo individual como en grupo y los aspectos técnicos para la aplicación de la metodología. INSTRUMENTOS CRITERIOS DE CALIDAD PONDERACIÓN



6 puntos


Precisión y claridad en la resolución de casos yejercicios prácticos. Número de actividades presentadas sobre el total de actividades encargadas Presentación en clase de las actividadesrealizadas Claridad expositiva Capacidad de análisis crítico Incorporación y uso de la bibliografía

4 puntos


60

Observaciones/recomendaciones En caso de que el alumno no supere la asignatura en la convocatoria de junio, el alumno deberá realizar sólo el examen teórico-práctico correspondiente en la convocatoria de septiembre, conservando nota obtenida en las prácticas durante el curso. Evaluación docente La evaluación del programa de la asignatura, que incluye la valoración de la enseñanza y la práctica docente del profesor, se realizará mediante un cuestionario. 9-Bibliografía recomendada Tema 1: Introducción a los productos derivados Bibliografía básica: Hull, J.C. (2002). Introducción a los mercados de Futuros y opciones. Editorial Prentice Hall. 4ª Edición. Madrid. (Capítulos 1 a 9). Bibliografía complementaria: Lamothe, P y M. Pérez (2003). Opciones financieras y productos estructurados. Editorial Mc Graw Hill. (Capítulos 1 a 3) Tema 2: La valoración de opciones Bibliografía básica: Hull, J.C. (2002). Introducción a los mercados de Futuros y opciones. Editorial Prentice Hall. 4ª Edición. Madrid. (Capítulos 10 a 15 y 17 a 18). Bibliografía complementaria: Lamothe, P y M. Pérez (2003). Opciones financieras y productos estructurados. Editorial Mc Graw Hill. (Capítulos 4 a 9) Tema 3: Warrants, opciones exóticas y productos estructurados Bibliografía básica: Hull, J.C. (2002). Introducción a los mercados de Futuros y opciones. Editorial Prentice Hall. 4ª Edición. Madrid. (Capítulo 19). Lamothe, P y M. Pérez (2003). Opciones financieras y productos estructurados. Editorial Mc Graw Hill. (Capítulos 11, 13 y 14)


61

Tema 4: El riesgo de mercado Bibliografía básica: Hull, J.C. (2002). Introducción a los mercados de Futuros y opciones. Editorial Prentice Hall. 4ª Edición. Madrid. (Capítulo 16). Peña, J.I. (2002) La gestión de riesgos financieros de mercado y crédito. Editorial Prentice Hall. (Capítulos 1 a 8). Tema 5: El riesgo de crédito Bibliografía básica: Peña, J.I. (2002) La gestión de riesgos financieros de mercado y crédito. Editorial Prentice Hall. (Capítulos 9 a 13). Tema 6: Derivados sobre Crédito Bibliografía básica: Hull, J.C. (2002). Introducción a los mercados de Futuros y opciones. Editorial Prentice Hall. 4ª Edición. Madrid. (Capítulo 20). Peña, J.I. (2002) La gestión de riesgos financieros de mercado y crédito. Editorial Prentice Hall. (Capítulo 14). ALGUNOS SERVIDORES DE INTERNET Páginas de mercados de derivados como: http://www.meeff.es http://www.cboe.com http://www.cbot.com

9. Materia: Planificación financiera y gestión patrimonial.

1-Identificación 1.1 De la asignatura

Nombre de la signatura Planificación Financiera y Gestión patrimonial Código



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Área/ Departamento


ubica.



Gloria Alarcón García

Hacienda y Economía del Sector Público

B1/06 Facultad de Economía y

Empresa


Ver tablón

Pedro Martínez Solano (coord.)


Finanzas

B2/05 Facultad de Economía y

Empresa

968363747

[email protected] Ver tablón

Ver tablón

Profesorado externo

Nombre y Apellidos Entidad Puesto Alessandro maleaba CajaMurcia Jefe del Área de Gestión de Patrimonios 2-Presentación La asignatura Planificación Financiera y Gestión Patrimonial es una asignatura de 5 créditos ECTS de carácter obligatorio y cuatrimestral, que se imparte en el segundo cuatrimestre del Postgrado en Finanzas. Una vez desarrollado en el alumno los conocimientos sobre los mercados financieros, la valoración y gestión de los distintos tipos de activos y carteras, así como la cobertura de riesgos, en esta asignatura se agregan todos estos conocimientos de cara a desarrollar en el estudiante la capacidad de poder realizar la planificación financiera y gestión patrimonial de particulares o empresas. 3-Conocimientos previos Los alumnos deben conocer y comprender el entorno económico y financiero. Además, deberán haber realizado la formación previa en valoración y gestión de renta variable y renta fija así como el estudio de los instrumentos derivados y la cobertura de riesgos financieros. Los conocimientos recomendables para cursar la asignatura son: tener un conocimiento medio de inglés y estar familiarizado con el manejo de hoja de cálculo 4-Competencias

Transversales/Genéricas - Capacidad de análisis y síntesis. - Comunicación oral y escrita. - Habilidad para analizar y buscar información proveniente de distintas fuentes - Capacidad para tomar decisiones.

Específicas de la asignatura - Conocer las técnicas de gestión y asesoría patrimonial. - Adquirir los conocimientos básicos necesarios en materia de previsión privada.


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- Conocer el régimen fiscal de los productos financieros más habituales en la práctica (títulos de renta fija, planes de pensiones, seguros, acciones, etc.) - Saber valorar la importancia de la fiscalidad en las decisiones de gestión de patrimonios

5-Contenidos El programa de la asignatura se divide en tres partes. En la primera parte, se introduce al alumno en las tareas de planificación y gestión patrimonial. En la segunda parte se abordan los fundamentos de la previsión privada, haciéndose especial referencia los seguros unit-linked, donde la componente financiera adquiere una significación relevante. Por último, se analiza el tratamiento fiscal de los principales productos financieros y su repercusión en la planificación financiero-fiscal del inversor. Parte I: GESTIÓN Y ASESORÍA PATRIMONIAL Tema 1: Análisis del inversor: Perfil y planificación financiera 1.1 La planificación financiera: un ejercicio rentable 1.2 El objetivo de inversión 1.3 El horizonte temporal de inversión 1.4 El factor riesgo: capacidad de soportar riesgo y aversión al riesgo 1.5 La rentabilidad objetivo y la rentabilidad mínima 1.6 La situación fiscal del inversor 1.7 Psicología del inversor.

Tema 2: Los activos financieros en la gestión patrimonial 2.1 Los Fondos de Inversión.

2.1 Definición y clasificación 2.2 Analizar y valorar un FI.

2.3 Los Hedge Funds 2.4 Planes y Fondos de Pensiones (comisiones, liquidez, traspasos,..) 2.5 Los Fondos de Capital Riesgo (Private Equity) 2.6 Otros activos: unit linked, acciones, depósitos estructurados, derivados, productos y estructuras a la medida, inversiones directas e investment banking... Tema 3: Construcción y gestión de una cartera de inversión 3.1 Asset allocation: cartera neutral vs cartera recomendada 3.2 La pirámide temporal 3.3 El horizonte de gestión 3.4 La diversificación del riesgo y la frontera eficiente: el binomio rentabilidad/riesgo 3.5 Consideraciones sobre él calculo de la rentabilidad de una cartera (plusvalía latente, plusvalía realizada, cupones, dividendos, normas GIPS....) Tema 4: El asesor financiero 4.1 El asesor financiero: ¿psicólogo o analista? 4.2 Cómo crear valor en la gestión de patrimonios


64

4.3 La regulación del asesoramiento financiero. Armonización europea del servicio de inversión según la Directiva MIFID (Markets in Financial Instruments Directive). Parte II: FUNDAMENTOS DE LA PREVISIÓN PRIVADA Tema 5: Seguros y Anualidades 5.1 Seguros 5.2 Rentas de supervivencia 5.3 Determinación de las Primas Netas 5.4 Reserva de la operación Tema 6: Pensiones y Unit-linked 6.1 Introducción. Planes y Fondos de Pensiones 6.2 Prestación definida y aportación definida 6.3 Seguros Unit-linked PARTE III: LA FISCALIDAD DE LAS OPERACIONES FINANCIERAS Tema 7: La fiscalidad de las acciones y otros valores representativos de fondos propios 7.1 Valores representativos de fondos propios de cualquier tipo de entidad 7.2 Tributación de los dividendos y de las plusvalías 7.3 Provisiones por depreciación 7.4 Deducciones en la cuota Tema 8: La fiscalidad de las obligaciones y otros valores representativos de fondos ajenos. 8.1 Fiscalidad de intereses, cuentas en participación, instrumentos de giro, cuentas en Instituciones Financieras, cuentas financieras, repos, cesiones de Crédito, depósitos, Deuda Pública y otros. 8.2 Provisiones por depreciación Tema 9: La fiscalidad de los seguros 9.1 Tipología de los seguros 9.2 Tributación de los seguros de vida 9.3 Tributación de los seguros de no vida 9.4 Delimitación con el Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones 9.5 Fiscalidad de los Unit Linked 9.6 El impuesto sobre las primas de seguros 6-Metodología docente y Estimación del volumen de trabajo del estudiante (ECTS)


Se desarrollará de acuerdo a los criterios del Espacio Europeo de Educación Superior. Se pretende centrar la enseñanza en potenciar la capacidad intelectual del alumno su comprensión y el desarrollo de criterios propios. Para eso la asignatura se organizará alrededor de:


65

- Clases presenciales teóricas cuyo objetivo es dotar a los alumnos de los conocimientos teóricos básicos que le permitan utilizar la bibliografía y desarrollar su capacidad de estudio. - Clases presenciales prácticas basados en el planteamiento y resolución de casos y ejercicios prácticos. - Tutorías en grupo. Durante estas sesiones, los alumnos podrán resolver dudas, solicitar bibliografía complementaria o cualquier otro tipo de información relacionada con el trabajo asignado en la asignatura.

6.2-Estimación del volumen de trabajo del estudiante (ECTS) Para cumplir con el límite máximo del tercio de horas totales que deben suponer las horas presenciales (125/3=41,7) se impartirán 38 horas totales (aproximadamente 1/3 de las totales), exceptuando las horas dedicadas al examen (2 h.) que habría que sumar a las 38 para obtener la totalidad de las presenciales (40 h.), con lo que se consigue que el porcentaje de presencialidad se sitúe en el 32% (40/125). La distribución de horas sería la siguiente: NOMBRE DE LA ASIGNATURA: Planificación Financiera y Gestión Patrimonial



presencial A

Factor13 B



CLASES TEÓRICAS Presentación de la asignatura 1 1 Lección magistral 12 2 24 36 CLASES PRÁCTICAS Resolución de problemas 14 2 28 42 Comentario y discusión de casos 5 1 5 10 Exposición de casos 1 1 1 2 Tutorías presencial en grupo 5 1 5 10 Preparación de exámenes 22 22 REALIZACIÓN DE EXAMEN 2 0 0 2




previstas Presentación de la asignatura 1 0 Semana 21

I Tema 1: Análisis del inversor: Perfil y planificación financiera

1.1.- La planificación financiera: un ejerciciorentable 1.2.- El objetivo de inversión 1.3.- El horizonte temporal de inversión 1.4.- El factor riesgo: capacidad de soportar

1 2 Semana 21



66

riesgo y aversión al riesgo 1.5.- La rentabilidad objetivo y larentabilidad mínima 1.6.- La situación fiscal del inversor 1.7.- Psicología del inversor.

Tema 2: Los activos financieros en la gestión patrimonial

2.1.- Los Fondos de Inversión. 2.2.- Los Hedge Funds 2.3.- Planes y Fondos de Pensiones ( 2.4.- Los Fondos de Capital Riesgo 2.5.- Otros activos.

1 2

Semanas 21

Tema 3: Construcción y gestión de una

cartera de inversión

3.1.- Asset allocation: cartera neutral vs cartera recomendada 3.2.- La pirámide temporal 3.3.- El horizonte de gestión 3.4.- La diversificación del riesgo y lafrontera eficiente: el binomiorentabilidad/riesgo 3.5.- Consideraciones sobre él calculo de larentabilidad de una cartera

1 3 Semana 22

Tema 4: El asesor financiero

4.1.- El asesor financiero: ¿psicólogo oanalista? 4.2.- Cómo crear valor en la gestión depatrimonios 4.3.- La regulación del asesoramientofinanciero.

1 3 Semana 22

Tema 5: Seguros y Anualidades

5.1 Seguros 5.2 Rentas de supervivencia 5.3 Determinación de las Primas Netas 5.4 Reserva de la operación

1 3 Semana 23

II Tema 6: Pensiones y Unit-linked

6.1 Introducción. Planes y Fondos dePensiones

6.2 Prestación definida y aportación definida 6.3 Seguros Unit-linked

1 3 Semana 23

Tema 7: La fiscalidad de las acciones y otros valores representativos de fondos propios

7.1. Valores representativos de fondospropios de cualquier tipo de entidad 7.2. Tributación de los dividendos y de lasplusvalías 7.3. Provisiones por depreciación 7.4. Deducciones en la cuota .

2 3 Semana 24

Tema 8. La fiscalidad de las obligaciones y otros valores representativos de fondos ajenos

8.1. Fiscalidad de intereses, cuentas enparticipación, instrumentos de giro, cuentasen Instituciones Financieras, cuentas financieras, repos, cesiones de Crédito,depósitos, Deuda Pública y otros. 8.2. Provisiones por depreciación .

2 3

Semanas 24 y 25 III

Tema 9. La fiscalidad de los seguros

9.1 Tipología de los seguros 9.2. Tributación de los seguros de vida 9.3. Tributación de los seguros de no vida 9.4. Delimitación con el Impuesto sobre

2 3 Semana 25


67

Sucesiones y Donaciones 9.5. Fiscalidad de los Unit Linked 9.6. El impuesto sobre las primas de seguros

HT: Hora teórica; HP: Hora práctica 8-Evaluación Esta asignatura se imparte con asistencia obligatoria a las clases presenciales. A través del proceso de evaluación se pretende conocer el nivel de conocimientos y destrezas que ha alcanzado el alumno respecto a: 1) el programa teórico de la asignatura; y 2) el programa práctico de la asignatura. La evaluación del alumno se estructura en tres partes diferentes: - 10% de la nota (1 punto): Se corresponde con la asistencia y participación activa en las clases presenciales. - 30% de la nota (3 puntos): Se obtendrá en las clases de prácticas, mediante la realización de casos y ejercicios prácticos relacionados con las explicaciones de clase. Se evaluará tanto el trabajo individual como en grupo y los aspectos técnicos para la aplicación de la metodología. - 60% de la nota (6 puntos): Se obtendrá mediante la realización de una prueba teórico-práctica que constará de 6 a 8 preguntas teórico-prácticas. Las preguntas estarán dirigidas a evaluar el dominio de la materia, la capacidad de análisis y razonamiento del alumno. INSTRUMENTOS CRITERIOS DE CALIDAD PONDERACIÓN

Lista de control y asistencia Presencia y participación en clases prácticas ytutorías 1 punto


Precisión y claridad en la resolución de casos yejercicios prácticos. Número de actividades presentadas sobre el totalde actividades encargadas Presentación en clase de las actividadesrealizadas Claridad expositiva Capacidad de análisis crítico Incorporación y uso de la bibliografía

3 puntos



6 puntos

Observaciones/recomendaciones En caso de que el alumno no supere la asignatura en la convocatoria de junio, el alumno deberá realizar sólo el examen teórico-práctico correspondiente en la convocatoria de septiembre, conservando nota obtenida en las prácticas durante el curso. Evaluación docente La evaluación del programa de la asignatura, que incluye la valoración de la enseñanza y la práctica docente del profesor, se realizará mediante un cuestionario.


68

9-Bibliografía recomendada Altfest, L. J. (2007): Personal Financial Planning, McGraw-Hill. Gajek, L. and Ostaszewski, K. Financial Risk Management for Pension Plans. Elsewier.

Amsterdam, 2004 Lopo López, Mª Antonia y Pereira Rodríguez, Jorge Juan, Manual de la asignatura

“Fiscalidad de las entidades y operaciones financieras”, UNED, Madrid, ultima edición

Mittra, Sid, Potts, T. and LaBrecque, L. (2005): Personal Financial Planning for Professionals, Practitioners’s Versión, RH Publishing, Rochester.

Nissenbaum, M. Raasch,, B. J. and Ratner, C. L. (2004): Ernst and Young’s personal financial planning guide, Ernst and Young.

Norberg, R. Basic Life Insurance Mathematics. Lecture notes, Laboratory of Actuarial Mathematics. University of Copenhagen, 2000.

Steffensen, M. On valuation and Control in Life Insurance and Pension. Laboratory of Actuarial Mathematics. University of Copenhagen, 2001

10. Materia: Negocio bancario.

1-Identificación 1.1- De la asignatura

Nombre de la signatura Negocio bancario Código

Curso / Grupos Tipo Créditos ECTS 2 Duración cuatrimestral (2º) Idiomas en que se imparte Español

1.2- Del profesorado:

Profesorado Universidad Nombre y Apellidos

Área/ Departamento


ubica.



1º C 2º C Pedro Juan

García Teruel (coord)



Empresa

968367828 [email protected] Ver

tablón

Ver

tablón

Ginés Hernández

Economía Financiera y

Facultad CC.

[email protected] Ver tablón

Ver Tablón


69

Cánovas (Coord)

contabilidad Empresa UPCT

Vicente Terrón

González

Comercialización e Investigación de

Mercados

D5.03 968367881 [email protected] Ver tablón

Ver Tablón

Profesorado externo

Nombre y Apellidos Entidad Puesto María Sánchez Soler CajaMurcia Subdirectora de Auditoria y Control Interno 2-Presentación Uno de los campos de trabajo más importantes de la gestión financiera de los mercados es el sector bancario, especialmente en una economía tan bancarizada como la española donde una gran parte de los recursos financieros se canalizan a los mercados a través de las instituciones de crédito. En este sentido, resulta primordial profundizar en el conocimiento de la operativa bancaria y su regulación. Además, en el sector financiero, las entidades financieras necesitan profesionales que tengan una fuerte orientación a la generación y captación de negocio bancario, por lo que resulta de gran interés estar preparado para la comercialización de los productos o servicios ofertados por las entidades financieras. 3-Conocimientos previos Los alumnos deben conocer y comprender el entorno económico, legal y financiero donde las empresas desempeñan su actividad en el contexto de los mercados de capitales. Además, deberán conocer los principios de valoración y gestión de carteras de renta fija y variable. Los conocimientos recomendables para cursar la asignatura son: tener un conocimiento medio de inglés y estar familiarizado con el manejo de hoja de cálculo 4-Competencias

Transversales/Genéricas - Capacidad de análisis y síntesis. - Comunicación oral y escrita. - Capacidad de tomar decisiones. - Razonamiento crítico. - Capacidad para trabajar en equipo.

Específicas de la asignatura - Conocer las distintas operaciones de activo y pasivo de una entidad financiera - Conocer los riesgos bancarios y su incidencia en la gestión. - Conocer el marco legal en el que se desarrolla la actividad bancaria - Captar las características básicas de las diferentes técnicas de venta y establecer un grado de coherencia entre ellas. - Identificar un conjunto de variables de naturaleza comercial, que deben ser tenidas en cuenta para evitar que la venta se convierta en una mera forma cotidiana y aburrida de establecer el contacto con los clientes, sino todo lo contrario, es decir, entender como y de que manera nos debemos dirigir a cada cliente de forma individual, en función de sus características.


70

- Situar el papel de la Universidad, como institución docente, investigadora y con capacidad para prestar asistencia técnica.

5-Contenidos BLOQUE I: GESTION BANCARIA Tema 1: Operativa bancaria 1.1 Introducción al negocio bancario 1.2 Operaciones de activo 1.3 Operaciones de pasivo Tema 2: Riesgo en el negocio bancario. 2.1 Tipología de riesgos bancarios. 2.2 Medición y gestión del riesgo de tipos de interés. 2.3 Evaluación y gestión del riesgo con clientes. Tema 3: Regulación bancaria BLOQUE II: COMERCIALIZACIÓN DE PRODUCTOS FINANCIEROS Tema 4: Introducción al marketing en el sector financiero. 4.1 La actividad de marketing en el sector financiero 4.2 La oficina bancaria: Centro de trabajo y Centro de servicio 4.3 La oficina bancaria del futuro Tema 5: Acciones de marketing en el sector financiero. 5.1 Producto 5.2 Precio 5.3 Comunicación 5.4 Distribución Tema 6: Los clientes en el sector financiero 6.1 Tipología de cliente 6.2 Necesidades 6.3 Comportamientos de compra y relación con la empresa. Tema 7: La venta en el sector financiero 7.1 Vender satisfaciendo necesidades 7.2 El sondeo 7.3 El argumento 7.4 El cierre 7.5 El establecimiento y mantenimiento de relaciones con los clientes


71



Se desarrollará de acuerdo a los criterios del Espacio Europeo de Educación Superior. Se pretende centrar la enseñanza en potenciar la capacidad intelectual del alumno su comprensión y el desarrollo de criterios propios. Para eso la asignatura se organizará alrededor de: - Clases presenciales teóricas cuyo objetivo es dorare a los alumnos de los conocimientos teóricos básicos que le permitan utilizar la bibliografía y desarrollar su capacidad de estudio. - Talleres presenciales prácticos basados en la resolución de estudios de casos - Realización y exposición de los resultados de los grupos de trabajo; presentación por grupos del proyecto formulado. - Tutorías en grupo e individualizadas.


NOMBRE DE LA ASIGNATURA: Negocio bancario



presencial A

Factor15 B



CLASES TEÓRICAS Lección magistral 13 2 26 39 CLASES PRÁCTICAS Resolución de casos y ejercicios prácticos 15 1 15 30 Comentarios y discusión de casos 3 2 6 12 Búsqueda de información a través de Internet

5 1 5 10

Exposición de casos y trabajos 1 2 2 4 Tutoría presencial en grupo 1 2 2 4 Preparación de exámenes 24 24 REALIZACIÓN DE EXÁMEN 2 0 0 2




previstas

I Tema 1: Operativa bancaria

1.1.- Introducción al negocio bancario 1.2.- Operaciones de activo 1.3.- Operaciones de pasivo

1 3 Semana 21



72

Tema 2. Riesgo en el negocio bancario.

2.1.- Tipología de riesgos bancarios. 2.2.- Medición y gestión del riesgo de tipos de interés. 2.3.- Evaluación y gestión del riesgo con clientes.

2 3 Semanas 21 y 22

Tema 3: Regulación bancaria

2 4 Semana 22

4: Introducción al Marketing en

el Sector Financiero

1. La actividad de marketing en el sector financiero. 2. La oficina bancaria: centro de trabajo y centro de servicio 3. La oficina bancaria del futuro

2 4 Semanas 22 y 23

5: Acciones de Marketing en el

Sector Financiero

1. Producto 2. Precio 3. Comunicación 4. Distribución

2 4 Semanas 23 y 24

6: Los Clientes en el Sector Financiero

1. Tipología de clientes 2. Necesidades 3. Comportamientos de compra y relación con la empresa

2 4 Semana 24 y 25

II

7: La venta en el Sector

Financiero

1. Vender satisfaciendo necesidades 2. El sondeo 3. El argumento 4. El cierre 5. El establecimiento y mantenimiento de relaciones con los clientes.

2 3 Semana 25

HT: Hora teórica; HP: Hora práctica 8-Evaluación Evaluación continuada con asistencia obligatoria a clase. A través de esta evaluación se pretende conocer el nivel de conocimientos y destrezas que ha alcanzado el alumno respecto a:

- El programa teórico de la asignatura. - El programa práctico de la asignatura - La bibliografía básica (Libros, capítulos de libros o artículos)

La evaluación del alumno consistirá en: - Un examen escrito tipo test de entre 25 y 30 preguntas las cuales serán de dos tipos: A) Las dirigidas a evaluar conceptos básicos de la asignatura, y B) Las preguntas que buscan conocer la capacidad de análisis y razonamiento del alumno a través de la interpretación de lo explicado en clase. El peso del examen sobre la nota final será el 50 %. - Evaluación del alumno a lo largo de la duración de las clases, a través de la entrega de trabajos autorizados dirigidos a potenciar sus habilidades comerciales, la asistencia a clase y participación en los debates y discusiones en clase. Sui peso será del 50 % sobre la nota final.

Con formato: Numeración yviñetas


73


Realización de trabajosdirigidos o casos prácticos

Presentación del trabajo Inclusión de todos los puntos acordados Dominio y precisión para su formulaciónCoherencia entre los elementos Capacidad de análisis y síntesis Incorporación de bibliografía Autoevaluación y evaluación recíproca

5 puntos


Dominio de la materia Precisión en las respuestas Claridad expositiva Estructuración de ideas Espíritu crítico en la presentación decontenidos Planificación y organización del tiempo

5 puntos

Observaciones/recomendaciones Para superar la asignatura, los estudiantes deberán obtener en cada instrumento de evaluación, al menos, la mitad de la puntuación establecida en cada uno de ellos. En el caso de que, tras la participación activa en clase durante el curso, la realización de las actividades propuestas y la calificación obtenida en los exámenes no fuese suficiente para superar la asignatura en la convocatoria de Junio, el alumno deberá realizar el examen teórico-práctico correspondiente en la convocatoria de Septiembre, conservando las notas obtenidas en los trabajos y por la asistencia y participación activa en clase. Evaluación docente La evaluación del programa de la asignatura, que incluye la valoración de la enseñanza y la práctica docente del profesor, se realizará mediante la aplicación al alumnado de cuestionarios en momentos distintos para valorar el diseño del programa, su desarrollo y los resultados de la aplicación del mismo. 9-Bibliografía recomendada Alessandra, Tony, et Al. (2005) Vender por objetivos: [técnicas y estrategias para obtener,

aumentar y retener para siempre a los clientes]. Ed. Deusto D.L. Barcelona Barroso Castro, Carmen, (1995) Marketing bancario: Un enfoque estratégico. Esic. Madrid Palazón Vidal, Mariola, (2005) La propensión a la promoción del consumidor: una nueva

perspectiva basada en beneficios. Revista Española de Investigación de Marketing, Vol. 9, Nº 2, PP 111-134.

Susac, Kristina, (2005) Los secretos del éxito en la venta: estrategias para mejorar las habilidades de venta y comunicación. Ed. Blume Empresa. Barcelona

Teruel Sierra, Manuel, (1995) Marketing financiero y de servicios de la oficina bancaria. Universidad Pontificia de Comillas. Madrid .


74

Greenbaum, y Thakor (1995): Contemporary Financial Intermediation, Dryden Press Koch, T. W. y McDonald, S. S. (2000): Bank Management, Dryden Press, Fort Worth. López Pascual, J. y Sebastian González, A. (1998): Gestión bancaria. Los nuevos retos de un

entorno global, McGraw-Hill, Madrid. Río Bárcena, J. (2001): Guía práctica de los servicios bancarios I, Pirámide, Madrid. Río Bárcena, J. (2001): Guía práctica de los servicios bancarios II, Pirámide, Madrid. Sinkey, J. F (Jr.) (1998): Commercial Bank Financial Management, Prentice Hall. Tomàs, J.; Amat, O. y Esteve, M. (2000): Cómo analizan las entidades financieras a sus

clientes, Gestión 2000, Barcelona.

11. Prácticum.

1-Identificación 1.1 De la asignatura

Nombre de la signatura Prácticum Código

Curso / Grupos Tipo Obligatoria Créditos ECTS 10 Duración Idiomas en que se imparte Español


Profesorado Universidad Nombre y Apellidos

Área/ Departamento


ubica.



Samuel Baixauli Soler


D2/05 968367819 [email protected] Ver tablón

Ver tablón

Pedro Juan García Teruel



Ver tablón

José Ramón Jara García



Ver tablón

Juan Francisco Martín Ugedo



Ver tablón

Pedro Martínez Solano (Coord.)

Organización de empresas y Finanzas


Ver tablón

María Isabel Martínez Serna


D2/09 968 367897 [email protected] Ver tablón

Ver tablón


75

José Yagüe Guirao



Ver tablón

2-Presentación El Prácticum consiste en la aplicación de los conocimientos teóricos obtenidos a través del resto de materias impartidas en el máster a través de la realización de una serie de actividades que impliquen su puesta en práctica real en una entidad financiera o departamento financiero de una empresa. Es una materia obligatoria del máster que consta de 250 horas (10 créditos ECTS). Su peculiar organización la diferencian del resto de materias teórico-prácticas, ya que supone una toma de contacto reflexiva, vivencial y profesionalizadora, con la realidad empresarial, y una oportunidad real para el acceso al mundo de trabajo. El desarrollo del Prácticum consiste en sesiones dirigidas por el tutor/a académico asignado, realizando una serie de prácticas en empresas. 3-Conocimientos previos 4-Competencias El prácticum requiere que el alumno aplique todos lo conocimientos, habilidades y destrezas desarrollados durante todo el curso. En consecuencia, se considera que son objeto de desarrollo, en mayor o menor medida, todas las competencias, tanto genéricas como específicas, propuestas para el máster. 5-Contenidos Desarrollo de prácticas en empresas 6-Metodología docente y Estimación del volumen de trabajo del estudiante (ECTS)


La metodología docente empleada en el desarrollo del prácticum se caracteriza por la utilización de:

o Clases magistrales, utilizadas fundamentalmente para orientar a los alumnos sobre cómo deben afrontar esta asignatura y el resultado que se espera con las prácticas en las empresas.

o Clases tutoriales. Éstas son claves en el desarrollo de esta materia. Cada alumno será asignado a un tutor que planificará una serie de tutorías para realizar un seguimiento del trabajo y de la actividad en la empresa.

o Presentación de los resultados obtenidos en la realización de prácticas externas.


76


Prácticum Número de alumnos: 10-25 Créditos ECTS: 10

Número de grupos de prácticas:


presencial A

Factor B

Trabajo Personal C = A x B

Volumen de trabajo

D = A + C CLASES TEÓRICAS

Lección magistral 2 2 4 6

CLASES PRÁCTICAS

Tutorías presencia individual 4 2 8 12

Prácticas en empresa 232 232

TOTAL 250


Título o Contenidos HT HP Fechas previstas

Planificación del prácticum 2 Semana 21

Seguimiento del prácticum 4 A lo largo de su

desarrollo, TOTAL 2 4

HT: Hora teórica; HP: Hora práctica; T: Tutorías

2.2.3. Participación de los departamentos en las materias del máster.

MATERIAS DEPARTAMENTO RESPONSABLE DEPARTAMENTOS PARTICIPANTES

Entorno económico Economía Aplicada - Economía Aplicada (3 Cr.) - Fundamentos del Análisis Económico (2 Cr.)

Elaboración y análisis de estados financieros Economía Financiera y Contabilidad - Economía Financiera y contabilidad (5Cr)

Entorno legal y sistema financiero Economía Aplicadas - Economía Aplicada (3 Cr.) - Derecho mercantil (2Cr.)

Métodos cuantitativos Métodos cuantitativos para la Economía - Métodos cuantitativos para la Economía (5Cr)

Finanzas corporativas Organización de Empresas y Finanzas - Organización de Empresas y Finanzas(5 Cr.)


77

Valoración y gestión de activos de renta variable Organización de Empresas y Finanzas - Organización de Empresas y Finanzas (5 Cr.)

Valoración y gestión de activos de renta fija Organización de Empresas y Finanzas - Organización de Empresas y Finanzas (5 Cr.)

Instrumentos derivados y gestión de riesgos Organización de Empresas y Finanzas - Organización de Empresas y Finanzas (5 Cr.)

Planificación financiera y gestión patrimonial Organización de Empresas y Finanzas - Hacienda Pública (2Cr.)

- Organización de Empresas y Finanzas (3 Cr.)

Negocio bancario Organización de Empresas y Finanzas - Comercialización e Investigación de Mercados (2Cr) - Organización de Empresas y Finanzas (3 Cr.)

Prácticum Organización de Empresas y Finanzas - Organización de Empresas y Finanzas (10 Cr)

2.2.4. Relación entre las competencias de las materias y de la titulación.

A continuación, en la tabla siguiente se detalla como contribuyen las distintas asignaturas del

master a la consecución de las competencias generales y especificas establecidas para el título

en el apartado 3.2 y 3.3 del presente anexo.

ASIGNATURAS CLASIFICACIÓN TIPO COMPETENCIAS GENERALES Y

ESPECÍFICAS 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 P 1. Capacidad para la resolución de problemas 2. Capacidad de análisis y síntesis 3. Comunicación oral y escrita 4. Habilidad para analizar y buscar

información proveniente de distintas fuentes

Instrumentales

5. Capacidad para tomar decisiones 6. Capacidad para trabajar en equipo 7. Trabajar en entorno de presión Personales 8. Razonamiento crítico 9. Capacidad de adaptación a nuevas

situaciones

Competencias generales

Sistémicas 10. Aprendizaje autónomo 11. Capacidad para entender los efectos del

entorno económico y legal en el funcionamiento de los mercados financieros y en la formación de precios.

12. Conocer los distintos mercados financieros, y los productos financieros y su tratamiento fiscal

13. Saber analizar información financiera y no financiera y ser capaz de redactar informes

14. Valorar a partir de los registros relevantes de información la situación y previsible evolución de una empresa

Competencias específicas

15. Ser capaz de valorar una empresa, una unidad de negocio y cualquier producto financiero, negociado o no en mercados organizados


78

16. Capacidad para valorar activos de renta fija y variable, así como medir y gestionar su riesgo

17. Capacidad para valorar y diseñar productos estructurados dirigidos a clientes de banca privada

18. Capacidad para construir y gestionar una cartera de inversión en función del perfil de riesgo de un cliente

19. Dominar las técnicas de planificación financiera en la gestión de patrimonios

20. Conocer las particularidades de la actividad financiera en el sector bancario

21. Emitir informes de asesoramiento sobre situaciones concretas de empresas y mercados

22. Manejar los programas informáticos necesarios para adoptar las decisiones financieras y llevar a cabo presentaciones

█ Desarrollada parcialmente en esa materia.

2.2.5. Procedimientos para la organización de la movilidad de los estudiantes

propios y de acogida

La movilidad de los estudiantes propios y de acogida se organizará a través del Servicio de

Relaciones Internacionales de la Universidad de Murcia y de los programas concretos de

intercambio nacionales (SICUE) e internacionales (Erasmus; ISEP; ILA) que ésta ha

desarrollado.

Actualmente, en el marco del programa Erasmus la Facultad de Economía y Empresa tiene

suscritos Convenios de intercambio con diversas universidades europeas. Igualmente, a través

del programa SICUE sería posible, realizar intercambios con diversas Universidades españolas

que presentan títulos similares

Además, a través de la Facultad de Economía y Empresa se podrán suscribir nuevos convenios

de intercambio o ampliar los actualmente existentes con otras Universidades que hayan

implantado estudios de grado equivalentes. Estos acuerdos tendrán como objeto permitir a los

estudiantes del Máster en Finanzas de la Universidad de Murcia cursar parte de los créditos o

materias del programa de posgrado en una universidad diferente, al igual que acoger a

estudiantes de las Universidades socias.


79

2.3. Mecanismos de acogida y orientación al estudiante

La comisión académica del Master y los tutores personales serán los encargados de

realizar las actuaciones necesarias para la acogida y orientación de los estudiantes.

La Comisión Académica llevará a cabo la presentación del programa, del profesorado,

y de las infraestructuras y recursos (bibliotecas, aulas de informática, seminarios, etc) que se

utilizarán a lo largo del Master. En la presentación se informará a los alumnos sobre las

posibles salidas profesionales. También se les dará información sobre la posibilidad de

completar la formación mediante la realización de cursos de doctorado.

La Comisión Académica también se encargará de asignar un profesor/tutor a cada

estudiante que se matricule en el programa. Este profesor será el encargado de orientar al

alumno, entre otros, en los siguientes aspectos:

- Ofrecer una tutoría personalizada para facilitar su incorporación al programa.

- Orientar sobre la necesidad de cursos previos de nivelación que le permitan afrontar

el curso con éxito.

- Apoyar en la orientación científica y profesional del alumno.

- Supervisar la realización de las prácticas del alumno.

- Orientar sobre las salidas profesionales y su incorporación al mercado laboral.

-Informar sobre el acceso a los programas de doctorado.

De este modo, se pretende facilitar la adaptación e integración al programa y dar al

alumno una atención personalizada durante el desarrollo de sus estudios.

El programa dispondrá de una página web que contendrá información sobre el

programa de postgrado, así como los contenidos de las diversas materias y material didáctico

relevante para la impartición y aprovechamiento de los cursos. En esta página también se

incorporará toda la información (enlaces con los distintos servicios de la Universidad de

Murcia y otras universidades, páginas oficiales, normativa, becas y ayudas) que se considere

relevante para la gestión académica y demás servicios que el alumno pueda requerir.

Paralelamente, toda la información sobre el programa se facilitará a los alumnos

mediante los mecanismos de difusión habituales: publicaciones, guía del estudiante, correos

electrónicos, etc.


80

2.4. Orientación sobre las salidas profesionales

La orientación profesional del estudiante se realizará con el apoyo de la Comisión

Académica del master, los profesores tutores y el COIE (Centro de Orientación e Información

de Empleo) de la Universidad de Murcia.

Previo al inicio del programa de posgrado, la Comisión Académica organizará sesiones

informativas en la Facultad de Economía y Empresa sobre el programa de postgrado. En estas

sesiones también se indicarán las salidas y perfiles profesionales que se adaptan a la formación

impartida por el programa Master.

Al inicio del master, en la sesión dedicada a la presentación del programa, profesorado

y recursos disponibles, también se informará sobre las salidas profesionales del título.

Igualmente se dará una orientación sobre la posibilidad de realizar estudios de doctorado.

A lo largo del curso, el tutor personal asignado al alumno será el encargado de

informar sobre todos los aspectos relacionados con las salidas profesionales, o en su caso

hacia los estudios de doctorado.

El programa de Postgrado se apoyará activamente en el Centro de Orientación e

Información de Empleo (COIE) de la Universidad de Murcia que desarrolla múltiples

actividades encaminadas a la orientación e inserción laboral de los estudiantes de grado y

posgrado. En concreto, el COIE pone a disposición de los alumnos las siguientes actividades y

recursos:

- Jornadas de orientación profesional y mercados de trabajo. En estas jornadas se

analiza el mercado de trabajo, elaboración del currículum vitae, charlas sobre

salidas profesionales, mesas redondas, etc.

- Orientadores con los que el estudiante puede contactar entrevistas personales.

- Realización de talleres de empleo. En estos se llevan a cabo cursos para estudiantes

graduados sobre diversos aspectos (estrategias para la búsqueda de empleo, cómo

usar Internet para la búsqueda de empleo, cómo afrontar una entrevista de trabajo,

etc.)

- UMU Empleo. Salón de Orientación y Empleo organizado por el COIE en el que

participan las empresas y se realizan ofertas para la recepción de currículos.


81

3. ÓRGANOS DE ORGANIZACIÓN Y GESTIÓN DEL TÍTULO Siguiendo el Reglamento para los Estudios de Posgrado de la Universidad de Murcia, el

programa cuenta con una Comisión Académica, compuesta por el coordinador del Máster y

por ocho profesores del programa.

Las funciones de la comisión son las siguientes:

a) Asistir al coordinador en las labores de gestión. b) Aprobar la relación de materias y actividades formativas del Programa. c) Aprobar la selección del alumnado. d) Aprobar el informe preceptivo sobre las solicitudes de autorización de matrícula del

alumnado en los casos en que así se requiera según el presente Reglamento. e) Procurar el establecimiento de criterios homogéneos de evaluación y resolver conflictos

que pudieran surgir al respecto. f) Aprobar, con anterioridad al inicio del curso académico correspondiente y dentro de los

plazos establecidos por la Comisión de Estudios de Posgrado, las modificaciones en la oferta docente, profesorado o estructura del programa que se estimen oportunas.

g) Nombrar las subcomisiones que la propia Comisión Académica estime oportunas para el óptimo funcionamiento del Programa. Las actividades y propuestas de estas subcomisiones deberán estar sujetas a la aprobación de la Comisión Académica.

h) Aquellas otras que les asignen los órganos competentes.

Además de la Comisión Académica, el programa contará con una Comisión de Admisión,

presidida por el coordinador del Máster y cuyos miembros serán varios profesores del Máster.

4. PROFESORADO Y RECURSOS DE APOYO AL TÍTULO

4.1. Profesorado

Profesorado perteneciente a la Universidad

En este programa oficial participarán profesores universitarios pertenecientes a Departamentos

de la Universidad de Murcia y a la Universidad Politécnica de Cartagena. El profesorado

universitario que impartirá docencia se caracterizará por acreditar una experiencia docente e

investigadora de calidad. Asimismo, también impartirán docencia aquellos profesores


82

asociados con reconocida calidad docente y prestigio profesional dentro de las diversas

disciplinas incluidas en el programa. A continuación se presentan los profesores universitarios

que participan en el programa Universidad de Murcia

Apellidos y nombre Departamento Categoría Académica

Tipo de vinculación

Experiencia Medio de contacto

Alarcón García, Gloria Hacienda y Economía del Sector Público

Titular de Universidad

Tiempo completo

Doctora por la UM 19 años de experiencia 1 sexenio de investigación

[email protected] 968363834

Álvarez Díaz, Susana Métodos Cuantitativos para la Economía

Titular de Escuela Universitaria

Tiempo completo

Doctora por la Universidad Alicante 12 años de experiencia 1 sexenio de investigación

[email protected] 968 367902

Baixauli Soler, Juan Samuel



Tiempo completo

Doctor por la UV 9 años de experiencia 1 sexenio de investigación

[email protected] 968 36 7819

Bello Fernández, Emilio Economía Aplicada


Tiempo Completo

29 años de experiencia


Benito López, Bernardino



Tiempo completo

Doctor por la UM 19 años de experiencia 1 sexenio de investigación


Bernal Lloréns, Mercedes



Tiempo completo

Doctora por la UM 18 años de experiencia 1 sexenio de investigación


Beyaert Stevens, Arielle P.

Métodos Cuantitativos para la Economía

Catedrática de de Universidad

Tiempo completo

Doctora Univ. Autónoma de Madrid 2 sexenios de investigación


Farias Battle, Mercedes Derecho Mercantil


Tiempo completo

Doctora por la UM 13 años de experiencia


García Meca, Emma Economía Financiera y Contabilidad

Contratado doctor

Tiempo completo



García Solanes, José Fund. Análisis Económico Catedrático Universidad

Tiempo Completo

Doctor Univ. de Valencia 35 años de experiencia 4 sexenios de investigación


García Teruel, Pedro Juan


Profesor Asociado

Tiempo completo

Doctor por la UM 7 años de experiencia Acreditado como contratado



83

doctor

Grimaldo García, Mª Isabel Derecho mercantil

Titular de Universidad Tiempo

completo



Jara García, José Ramón



Tiempo parcial

Doctor por la U Autónoma Madrid 14 años de experiencia


Maeso Fernández, Francisco Economía Aplicada Titular de

Universidad Tiempo Completo

Doctorado por la UM 14 años de experiencia 1 sexenio de investigación


María Dolores Pedrero, Ramón Fund. Análisis Económico Titular


Doctor por la Univ. Carlos III 10 años de experiencia 1 sexenio de investigación

[email protected]

Martín Ugedo, Juan Francisco



Tiempo completo



Martínez Serna, María Isabel



Tiempo completo



Martínez Solano, Pedro



Tiempo completo



Merino de Lucas, Fernando Economía Aplicada Contratado

Doctor Tiempo Completo

Doctor Univ. Alcalá de Henares 13 años de experiencia

[email protected]

Prats Albentosa, María Asunción Economía Aplicada Titular de


Doctora por la UM 20 de experiencia

[email protected]

Sánchez Ballesta, Juan Pedro



Tiempo completo

Doctor por la UM 11 años de experiencia


Soto Pacheco, Gloria Economía Aplicada Titular de Universidad

Tiempo completo



Yagüe Guirao, José Organización de Empresas y Finanzas


Tiempo completo

Doctor por la UM 12 años de experiencia


Terrón González, Vicente

Comercialización e Investigación de Mercados

Asociado Tiempo parcial

Desarrolla actividad profesional en CajaMurcia


Universidad Politécnica de Cartagena

Apellidos y nombre Departamento Categoría Académica

Tipo de vinculación

Experiencia Medio de contacto

García Pérez de Lema, Economía Catedrático de Tiempo completo Doctor por la [email protected]


84

Domingo Financiera y Contabilidad

Universidad UM 24 años de experiencia

s

Hernández Cánovas, Ginés Economía Financiera y Contabilidad

Profesor Colaborador

Tiempo completo

Doctor por la UPCT 8 años de experiencia Acreditado como contratado doctor

[email protected]

Minguez Vera, Antonio Economía Financiera y Contabilidad

Profesor Colaborador Tiempo completo

Doctor por la UPCT 7 años de experiencia

[email protected]

Profesorado procedente del ámbito profesional

En el programa también participan profesionales del sector bancario y financiero con el fin de

cumplir el objetivo de proporcionar una formación que esté estrechamente ligada a la realidad

financiera y empresarial. A continuación se presentan los profesionales que participan como

profesores en el programa.

Profesorado profesional del sector bancario y financiero

Apellidos y nombre Empresa Puesto Autero Martínez, Juan Manuel CAM Dpto. de Distribución de Productos Derivados

Ezquiaga Domínguez, Ignacio CajaMurcia Subdirector General de Finanzas y Banca Privada de CajaMurcia

Jiménez Zuriaga, Isabel Bolsa de Valencia Directora General Fundación Estudios Bursátiles y Financieros de la Bolsa de

Valencia Malerbe, Alessandro CajaMurcia Jefe del Área de Gestión de Patrimonios

Quesada Rojas, Luis Ricardo Cajamurcia Gestión de Carteras de Renta Variable

Ramos, Juan Manuel CAM Jefe del Dpto. de Distribución de Productos Derivados

Sánchez Soler, María CajaMurcia Subdirectora de Auditoria y Control Interno

4.2. Personal de administración y servicios

Se cuenta con el personal administrativo de los departamentos implicados, así como

con el personal de la Secretaría de la Facultad de Economía y Empresa.

4.3. Recursos materiales y servicios

El programa de posgrado se desarrollará en la Facultad de Economía y Empresa de la

Universidad de Murcia ubicada en el campus de Espinardo. Por tanto, cuenta con la

infraestructura, materiales, equipamientos, aulas y recursos audiovisuales disponibles en dicho

centro. Todas las aulas del centro están dotadas de ordenador, cañón de video, retroproyector y

pizarra. Además, el centro también está provisto de cobertura WI-FI, que permite trabajar en


85

red. La Facultad también dispone de tres Aulas de Informática, imprescindibles para el

desarrollo de determinadas clases prácticas.

Por otra parte, también se dispone de los recursos materiales (seminario, despachos, medios

audiovisuales, etc.) del departamento de Organización de Empresas y Finanzas que coordina el

posgrado y se encuentran ubicado en la Facultad de Economía y Empresa.

Además, los alumnos del posgrado tendrán a su disposición las instalaciones de la

Universidad de Murcia. En concreto, tendrán acceso a las aulas de informática, a la

hemeroteca de la Facultad de Economía y Empresa y a la Biblioteca General de la

Universidad.

5. SISTEMA DE GARANTÍA DE CALIDAD DEL TÍTULO

5.1 Responsables del sistema de garantía de la calidad del plan de estudios.

El órgano encargado y responsable del control y mejora de la calidad es la Comisión

Académica del Máster. De conformidad con el artículo 8 del Reglamento por el que se regulan

los Estudios Oficiales de Postgrado de la Universidad de Murcia y de acuerdo a las directrices

generales marcadas por el Real Decreto 56/2005 y su posterior desarrollo a nivel autonómico,

esta comisión queda conformada por los siguientes miembros:

Nombre y apellidos Departamento Universidad

Juan Samuel Baixauli Soler Organización de Empresas y Finanzas Universidad de Murcia

Pedro Juan García Teruel Organización de Empresas y Finanzas Universidad de Murcia

Juan Francisco Martín Ugedo Organización de Empresas y Finanzas Universidad de Murcia

María Isabel Martínez Serna Organización de Empresas y Finanzas Universidad de Murcia

Pedro Martínez Solano (Coord) Organización de Empresas y Finanzas Universidad de Murcia

Juan Pedro Sánchez Ballesta Economía Financiera y Contabilidad Universidad de Murcia José Yagüe Guirao Organización de Empresas y Finanzas Universidad de Murcia

María Asunción Prats Albentosa Economía Aplicada Universidad de Murcia Susana Álvarez Díez Métodos Cuantitativos para la Economía Universidad de Murcia

1 Representante del resto de departamentos participantes

Comercialización e Investigación de Mercados Derecho Mercantil

Fundamentos del Análisis Económico Hacienda Pública

Universidad de Murcia

1 Representante del Centro Facultad de Economía y Empresa Universidad de Murcia


86

5.2 Procedimientos de evaluación y mejora de la calidad de la enseñanza y el

profesorado.

Una de las competencias de la Comisión Académica es la supervisión de la calidad del

programa. A tal efecto, a través de las actuaciones enumeradas a continuación se controlará el

desarrollo de las distintas etapas, fases y aspectos, lo que permitirá su evaluación y, en su caso,

revisión:

- Análisis de la demanda del título y del cumplimiento de los criterios de admisión

establecidos.

- Verificación del cumplimiento de las guías docentes (profesorado, temario, metodología

docente, método de evaluación, cronograma…).

- Evaluación de los recursos materiales y servicios que han estado disponibles.

- Análisis documental: documentos informativos a los estudiantes del máster, folletos,

documentación entregada, actas de reuniones, etc.

- Análisis de los datos obtenidos a través de las encuestas de satisfacción realizadas a los

implicados en el Máster: alumnos, profesores, PAS (ver punto 9.5).

- Análisis de los resultados de la evaluación de los alumnos en las distintas asignaturas

- Evaluación del Prácticum realizado por los alumnos a partir de los informes elaborados

por sus tutores (ver punto 9.3).

- Análisis de las tasas de graduación, abandono y eficiencia (ver punto 8.2), así como de los

datos sobre inserción laboral de los graduados emitidos por el COIE y la unidad para la

calidad de la Universidad de Murcia (ver punto 9.4)

- Valoración de las sugerencias y/o reclamaciones de los implicados en el programa

- Coordinación de reuniones con profesores del programa para comentar resultados de los

puntos anteriores y realizar propuestas de mejora, en su caso.

Al finalizar el Máster, la comisión emitirá un informe del mismo donde se efectuarán las

sugerencias de mejora del programa que considere oportunas.


87

5.3 Procedimientos para garantizar la calidad de las prácticas externas y los

programas de movilidad.

La Comisión Académica del título será la encargada de organizar, planificar y evaluar

las prácticas externas de los alumnos, el Prácticum.

Este órgano se responsabilizará de coordinar la búsqueda de empresas e instituciones

en la Región de Murcia, donde los alumnos puedan efectuar sus prácticas externas de acuerdo

con el perfil del título. Este proceso se gestionará a través del Centro de Orientación e

Información en Empleo (COIE) de la Universidad de Murcia. Adicionalmente y de forma

complementaria, el Máster podrá establecer convenios bilaterales con entidades y empresas

del ámbito financiero con el objetivo de favorecer y garantizar que la realización de las

prácticas se realice en puestos y para tareas adecuadas al nivel de formación proporcionado

por este programa de postgrado.

Asimismo, la Comisión Académica asignará a cada alumno un tutor en la empresa donde se

realice el Prácticum. El tutor realizará un seguimiento de las prácticas realizadas por el alumno

y deberá emitir un informe sobre las mismas en el momento de su finalización. Asimismo, el

alumno deberá presentar a su tutor una memoria explicativa sobre sus prácticas.

Por último, la Comisión Académica evaluará el Prácticum efectuado del alumno a

partir de la memoria presentada por éste y del informe emitido por el tutor.

5.4 Procedimientos de análisis de la inserción laboral de los graduados y de la

satisfacción con la formación recibida.

Con el objetivo de facilitar la inserción en el mercado laboral de los egresados del

Máster, en colaboración Centro de Orientación e Información al Empleo (COIE) de la

Universidad de Murcia se establecerá un plan de acciones, entre las que destaca la creación de

una Bolsa de Trabajo, que se dará a conocer a las entidades financieras y organizaciones

empresariales.

La Comisión de Académica del Máster efectuará un análisis de la inserción laboral de

los graduados y de su satisfacción con la formación recibida a partir de los informes que

emitirá al respecto el COIE, así como la Unidad para la Calidad de la Universidad de Murcia.


88

Esta información se podrá complementar con información recogida directamente de los

egresados por la Comisión Académica del título, a través de encuestas periódicas.

5.5 Procedimiento para el análisis de la satisfacción de los distintos colectivos

implicados (estudiantes, personal académico y de administración y servicios, etc.)

y de atención a las sugerencias o reclamaciones.

A través de la realización de la correspondiente encuesta, diseñada de forma específica

para cada caso, se pretende evaluar la satisfacción de todos los colectivos involucrados en el

desarrollo del máster, tales como alumnos, profesores y personal de administración y

servicios. Para el diseño de las encuestas se tomará como guía las elaboradas por la Unidad

para la Calidad para la evaluación de las titulaciones.

En el caso de los alumnos, la encuesta tendrá como objetivos, entre otros, conocer su opinión,

valoración y críticas sobre el programa en su conjunto, las distintas materias cursadas, los

profesores, las prácticas y recursos e infraestructuras disponibles. Estas encuestas serán

anónimas y se realizarán a lo largo del curso académico. Al profesorado se pasará una

encuesta, al finalizar su participación en el máster, sobre el programa, los alumnos, los

recursos didácticos e infraestructuras, apoyo institucional. En su caso, las encuestas al

personal de administración y servicios encargado de realizar tareas relacionadas con el título

versarán sobre los alumnos, profesores, recursos y apoyo institucional.

Para la elaboración, realización y obtención de conclusiones de las distintas encuestas

se contará con la Unidad para la Calidad de la Universidad de Murcia. La Comisión

Académica del máster a partir de los resultados obtenidos planteará las modificaciones y

propuestas de mejora del programa que permitan resolver los problemas detectados para su

implantación en próximas ediciones.

A continuación se adjuntan los cuestionarios que serán utilizados para recabar el grado

de satisfacción de los colectivos implicados en el Máster y para recoger sugerencias de

mejora.


89

PROPUESTA DE MODELO DE EVALUACIÓN PARA CONOCER EL

ESTADO DEL TITULO OFICIAL DE MÁSTER

Lista de comprobación a rellenar por el Comité de Calidad o por el responsable de la

impartición del máster

Rellenar las casillas sombreadas

Grado de cumplimiento: A muy bien, B bien, C mal, D nada, EI: sin evidencias

Evidencias: indicar las evidencias en las que se basa la valoración (si las hay)

EJES, CRITERIOS Y DIRECTRICES Grado de

cumplimiento

Evidencias

(Nº )

EJE: PLANIFICACIÓN Y DESARROLLO DE LA ENSEÑANZA

CRITERIO 1. OBJETIVOS DEL PLAN DE ESTUDIOS

Los objetivos están documentados

Los objetivos definen de forma precisa y evaluable los

conocimientos, aptitudes y destrezas.

Los objetivos se han difundido

CRITERIO 3. PLANIFICACIÓN DE LA ENSEÑANZA

Existe una planificación del desarrollo del plan de estudios en

materias, estructura temporal y recursos humanos y materiales

necesarios.

La planificación permite cumplir los objetivos previstos en el plan

de estudios.

Los programas de cada una de las materias que configuran el plan

de estudios son aprobados por el órgano competente dentro de la


90

universidad.

Los programas de las materias recogen los elementos

identificativos de la enseñanza y de la materia, es decir, incluye

todos los apartados referidos en la guía ECTS sobre objetivos,

contenidos, metodologías de aprendizaje, etc.

La metodología de evaluación prevista es acorde con las

normativas, criterios y procedimientos.

Los programas de las materias están disponibles.

Los programas de las materias que configuran el plan de estudios

son coherentes con los objetivos del plan de estudios.

Existen mecanismos que facilitan la movilidad de estudiantes,

cuando formen parte de los objetivos de la enseñanza.

Existe una planificación de las prácticas en empresas o

instituciones, cuando formen parte de los objetivos de la

enseñanza.


cumplimiento

Evidencias

(Nº )

EJE: PLANIFICACIÓN Y DESARROLLO DE LA ENSEÑANZA

CRITERIO 4. DESARROLLO DE LA ENSEÑANZA Y EVALUACIÓN DEL

APRENDIZAJE

Hay un adecuado desarrollo de las enseñanzas (cumplimiento de

las actividades planificadas para el despliegue plan de estudios).

No existen quejas graves sobre el desarrollo de los programas de

las materias.

Se han resuelto las incidencias identificadas en el desarrollo del

plan de estudios.

Se han celebrado las reuniones de coordinación entre materias

según la planificación prevista.

Los estudiantes son evaluados conforme a los criterios, normativas

y procedimientos establecidos con carácter general y en el


91

programa de las materias.

Los profesores y los estudiantes se muestran satisfechos con el

cumplimiento de los programas de las asignaturas.

EJE: SERVICIOS DE APOYO AL ESTUDIANTE

CRITERIO 2. ADMISIÓN DE ESTUDIANTES

Existe una política y procedimientos de admisión.

La política de admisión está definida en función de los objetivos

generales de la enseñanza y del perfil de ingreso.

Los criterios y procedimientos de admisión se difunden.

Se aplican los procedimientos de admisión.

CRITERIO 5. ORIENTACIÓN A ESTUDIANTES

Existen actuaciones documentadas que orienten a los estudiantes

de nuevo ingreso.

Existen actuaciones documentadas que orienten a los estudiantes

sobre el desarrollo de la enseñanza y sobre las distintas alternativas

de contenido curricular que pueden completar su formación, entre

las que estarían las acciones de movilidad y las prácticas externas.

Existen actuaciones documentadas para la atención a la diversidad

que atiendan a colectivos de estudiantes.

Existen actuaciones documentadas encaminadas a preparar al

estudiante para la toma de decisiones al finalizar el grado:

inserción en el mundo laboral o continuación de estudios de

postgrado.


92


cumplimiento

Evidencias

(Nº )

EJE: RECURSOS DE APOYO A LA ENSEÑANZA

CRITERIO 6. PERSONAL ACADÉMICO

Hay personal académico suficiente, adecuado y cualificado para

cumplir la planificación de la enseñanza.

Los contenidos formativos comunes de la enseñanza están

mayoritariamente cubiertos por personal a tiempo completo.

Se aplica la normativa vigente externa o propia, en cuanto a

procedimientos de selección del profesorado.

Existen criterios de asignación a la docencia, se cumplen los

establecidos por la normativa y son coherentes con los objetivos

del plan de estudios.

Hay participación significativa del profesorado en actividades de

desarrollo profesional (formación, investigación, innovación…) ya

sean internas o externas.

En el caso de disciplinas de marcado carácter profesional, la

participación de personal con experiencia y práctica profesional en

las materias que así lo requieran, en cantidad, dedicación y

cualificación suficiente para garantizar los objetivos previstos.

CRITERIO 7. RECURSOS Y SERVICIOS

Las instalaciones (aulas, salas de estudio, aulas de informática,

laboratorios, salas de reunión, puestos de lectura en biblioteca) y

equipamiento, material científico, técnico, asistencial y artístico

son suficientes para el desarrollo de la enseñanza. Estas

instalaciones podrán ser propias o ajenas a la institución y en este

caso deberán estar reguladas por convenio.

Se garantiza el acceso a distintas fuentes de información, bases de

datos, fondos bibliográficos propios o de otras bibliotecas o centros

documentales para cubrir las necesidades del desarrollo de la


93

enseñanza. Existe la tecnología necesaria para la obtención, tratamiento,

almacenamiento, transferencia y presentación de datos e

información.


cumplimiento

Evidencias

(Nº )

EJE: RESULTADOS

CRITERIO 8. RESULTADOS

Se aporta información sobre el cumplimiento de los objetivos de

aprendizaje de los estudiantes.

Se cumplen los estándares establecidos para los indicadores

cuantitativos (tasa de graduación, tasa de abandono y tasa de

eficiencia).

EJE: GARANTÍA DE CALIDAD

CRITERIO 9. GARANTÍA DE CALIDAD

Existe un sistema de recogida de información, de revisión y

mejora:

- De los objetivos del plan de estudios.

- De las políticas y procedimientos de admisión.

- De la planificación de la enseñanza.

- Del desarrollo de la enseñanza y de la evaluación de los

estudiantes.

- De las acciones para orientar al estudiante.

- De la dotación de personal académico.

- De los recursos y servicios de la enseñanza.

- De los resultados de aprendizaje.

Existen procedimientos de consulta que permitan recabar

información de graduados, empleadores u otros grupos sociales

relevantes, sobre la inserción profesional de los titulados, la


94

formación adquirida (conocimientos, aptitudes y destrezas) y los

perfiles profesionales o las necesidades de formación continua.

LISTADO DE EVIDENCIAS DISPONIBLES

Número Evidencia (nombre) Criterio en que se utiliza


95

EVALUACIÓN DE LOS

MÁSTERES OFICIALES

ENCUESTA A ESTUDIANTES

(ESTUD-02)

El objeto de este cuestionario es conocer vuestra opinión para utilizarla en la mejora

de la calidad de los másteres. Os pedimos vuestra colaboración para que contestéis

con la mayor sinceridad posible a las preguntas que os proponemos.

Identificación

Nombre del máster:

¿Estoy trabajando durante la

realización del máster?

Sí No

¿He recibido algún tipo de beca/ayuda para la realización del máster? Sí

No

SI

NO

Promoción de

empleo

Búsqueda de

empleo

Motivos por los cuales haces este

máster:

Otros:________________________________________

Valora las siguientes cuestiones (si no tienes suficiente información para responder a alguna

pregunta deja la respuesta sin contestar), teniendo en cuenta que 1 significa muy en

desacuerdo y 5 muy de acuerdo con la afirmación planteada


96

CRITERIO 1. OBJETIVOS DEL PLAN DE

ESTUDIOS 1 2 3 4 5

Los objetivos están documentados y difundidos

suficientemente



CRITERIO 3. PLANIFICACIÓN DE LA

ENSEÑANZA 1 2 3 4 5

Existe una planificación del desarrollo del plan de estudios

en materias, estructura temporal y recursos humanos y

materiales necesarios.

La planificación permite cumplir los objetivos previstos en

el plan de estudios.

Los programas de cada una de las materias que configuran

el plan de estudios son aprobados por el órgano

competente dentro de la universidad.


identificativos de la enseñanza y de la materia, es decir,

incluye todos los apartados referidos en la guía ECTS

sobre objetivos, contenidos, metodologías de aprendizaje,

evaluación, etc.




Los programas de las materias que configuran el plan de

estudios son coherentes con los objetivos del plan de

estudios.

Existen mecanismos que facilitan la movilidad de

estudiantes, cuando formen parte de los objetivos de la

enseñanza.


97



enseñanza.

CRITERIO 4. DESARROLLO DE LA

ENSEÑANZA Y EVALUACIÓN DEL

APRENDIZAJE

1 2 3 4 5

Hay un adecuado desarrollo de las enseñanzas

(cumplimiento de las actividades planificadas para el

despliegue plan de estudios).

No existen quejas graves sobre el desarrollo de los

programas de las materias.

Se han resuelto las incidencias identificadas en el

desarrollo del plan de estudios.

No ha habido solapamientos de contenidos entre materias.

Los estudiantes son evaluados conforme a los criterios,

normativas y procedimientos establecidos con carácter

general y en el programa de las materias.

Los estudiantes se muestran satisfechos con el

cumplimiento de los programas de las asignaturas.

CRITERIO 2. ADMISIÓN DE ESTUDIANTES 1 2 3 4 5

Existe una política y procedimientos de admisión.

La política de admisión está definida en función de los

objetivos generales de la enseñanza y del perfil de ingreso.

Los criterios y procedimientos de admisión se difunden.

Se aplican los procedimientos de admisión.

CRITERIO 5. ORIENTACIÓN A ESTUDIANTES 1 2 3 4 5


98

Existen actuaciones documentadas que orienten a los

estudiantes de nuevo ingreso.


estudiantes sobre el desarrollo de la enseñanza y sobre las

distintas alternativas de contenido curricular que pueden

completar su formación, entre las que estarían las acciones

de movilidad y las prácticas externas.

Existen actuaciones documentadas para la atención a la

diversidad que atiendan a colectivos de estudiantes.

Existen actuaciones documentadas encaminadas a preparar

al estudiante para la toma de decisiones al finalizar el

grado: inserción en el mundo laboral o continuación de

estudios de postgrado.

CRITERIO 6. PERSONAL ACADÉMICO 1 2 3 4 5

Hay personal académico suficiente, adecuado y cualificado

para cumplir la planificación de la enseñanza.

Hay participación significativa del profesorado en

actividades de desarrollo profesional (formación,

investigación, innovación…) ya sean internas o externas.

En el caso de disciplinas de marcado carácter profesional,

la participación de personal con experiencia y práctica

profesional en las materias que así lo requieran, en

cantidad, dedicación y cualificación suficiente para

garantizar los objetivos previstos.

CRITERIO 7. RECURSOS Y SERVICIOS 1 2 3 4 5

Las instalaciones (aulas, salas de estudio, aulas de

informática, laboratorios, salas de reunión, puestos de

lectura en biblioteca) y equipamiento, material científico,

técnico, asistencial y artístico son suficientes para el

desarrollo de la enseñanza. Estas instalaciones podrán ser

propias o ajenas a la institución.


99

Se garantiza el acceso a distintas fuentes de información,

bases de datos, fondos bibliográficos propios o de otras

bibliotecas o centros documentales para cubrir las

necesidades del desarrollo de la enseñanza.

Existe la tecnología necesaria para la obtención,

tratamiento, almacenamiento, transferencia y presentación

de datos e información.

RESULTADOS GLOBALES. Valora el conjunto del

máster 1 2 3 4 5

Estas satisfecho con el conjunto del máster

Estás satisfecho con la calidad del profesorado

Estás satisfecho con el interés del máster

Te parece adecuada la relación calidad/precio

Consideras que el máster te será de utilidad

Recomendarías el máster a otros compañeros


100

Señala hasta tres aspectos positivos y tres negativos del máster

ASPECTOS POSITIVOS ASPECTOS NEGATIVOS

1

1

2

2

3

3

EVALUACIÓN DE LOS MÁSTERES

OFICIALES

ENCUESTA A

PROFESORES

(PROF-02)





101

Identificación

Nombre del máster impartido:

Categoría como profesor Imparto la docencia

CU TEU Teórico-práctico Sólo práctica

Núm. Asignaturas:

Núm. Créditos

TU Asociado Sólo teoría Anual

CEU Ayudante Cuatrimestral

Otros




CRITERIO 1. OBJETIVOS DEL PLAN DE ESTUDIOS 1 2 3 4 5

Los objetivos están documentados y difundidos

suficientemente



CRITERIO 3. PLANIFICACIÓN DE LA ENSEÑANZA 1 2 3 4 5

Existe una planificación del desarrollo del plan de estudios en

materias, estructura temporal y recursos humanos y materiales

necesarios.

La planificación permite cumplir los objetivos previstos en el

plan de estudios.

Los programas de cada una de las materias que configuran el

plan de estudios son aprobados por el órgano competente

dentro de la universidad.


102


identificativos de la enseñanza y de la materia, es decir,

incluye todos los apartados referidos en la guía ECTS sobre

objetivos, contenidos, metodologías de aprendizaje, etc.




Los programas de las materias que configuran el plan de

estudios son coherentes con los objetivos del plan de estudios.

Existen mecanismos que facilitan la movilidad de estudiantes,

cuando formen parte de los objetivos de la enseñanza.



enseñanza.

CRITERIO 4. DESARROLLO DE LA ENSEÑANZA Y

EVALUACIÓN DEL APRENDIZAJE 1 2 3 4 5

Hay un adecuado desarrollo de las enseñanzas (cumplimiento

de las actividades planificadas para el despliegue plan de

estudios).

No existen quejas graves sobre el desarrollo de los programas

de las materias.

Se han resuelto las incidencias identificadas en el desarrollo

del plan de estudios.

Se han celebrado las reuniones de coordinación entre materias

según la planificación prevista.

Los estudiantes son evaluados conforme a los criterios,

normativas y procedimientos establecidos con carácter general

y en el programa de las materias.

Los estudiantes se muestran satisfechos con el cumplimiento

de los programas de las asignaturas.

CRITERIO 5. ORIENTACIÓN A ESTUDIANTES 1 2 3 4 5


103


estudiantes de nuevo ingreso.


estudiantes sobre el desarrollo de la enseñanza y sobre las

distintas alternativas de contenido curricular que pueden

completar su formación, entre las que estarían las acciones de

movilidad y las prácticas externas.

Existen actuaciones documentadas para la atención a la

diversidad que atiendan a colectivos de estudiantes.

Existen actuaciones documentadas encaminadas a preparar al

estudiante para la toma de decisiones al finalizar el grado:

inserción en el mundo laboral o continuación de estudios de

postgrado.

CRITERIO 6. PERSONAL ACADÉMICO 1 2 3 4 5

Hay personal académico suficiente, adecuado y cualificado

para cumplir la planificación de la enseñanza.

Los contenidos formativos comunes de la enseñanza están

mayoritariamente cubiertos por personal a tiempo completo.

Se aplica la normativa vigente externa o propia, en cuanto a

procedimientos de selección del profesorado.

Existen criterios de asignación a la docencia, se cumplen los

establecidos por la normativa y son coherentes con los

objetivos del plan de estudios.

Hay participación significativa del profesorado en actividades

de desarrollo profesional (formación, investigación,

innovación…) ya sean internas o externas.

En el caso de disciplinas de marcado carácter profesional, la

participación de personal con experiencia y práctica

profesional en las materias que así lo requieran, en cantidad,

dedicación y cualificación suficiente para garantizar los

objetivos previstos.


104

CRITERIO 7. RECURSOS Y SERVICIOS 1 2 3 4 5

Las instalaciones (aulas, salas de estudio, aulas de

informática, laboratorios, salas de reunión, puestos de lectura

en biblioteca) y equipamiento, material científico, técnico,

asistencial y artístico son suficientes para el desarrollo de la

enseñanza. Estas instalaciones podrán ser propias o ajenas a la

institución y en este caso deberán estar reguladas por

convenio.

Se garantiza el acceso a distintas fuentes de información,

bases de datos, fondos bibliográficos propios o de otras

bibliotecas o centros documentales para cubrir las necesidades

del desarrollo de la enseñanza.

Existe la tecnología necesaria para la obtención, tratamiento,

almacenamiento, transferencia y presentación de datos e

información.

CRITERIO 8. RESULTADOS 1 2 3 4 5

Se aporta información sobre el cumplimiento de los objetivos

de aprendizaje de los estudiantes.

Se cumplen los estándares establecidos para los indicadores

cuantitativos (tasa de graduación, tasa de abandono y tasa de

eficiencia).

Los profesores están satisfechos con la organización,

contenido y desarrollo del máster

Creo que el máster satisface las expectativas de los alumnos



1 1


105

2

2

3

3

EVALUACIÓN DE LOS

MÁSTERES OFICIALES

ENCUESTA A EMPLEADORES

(EMPL-02)

NOMBRE DEL

MÁSTER:.....................................................................CENTRO:......................................

El objeto de este cuestionario es conocer su opinión para utilizarla en la mejora de la calidad de los

másteres. Le pedimos su colaboración para que conteste con la mayor sinceridad posible a las

preguntas que les proponemos.

Valore las siguientes cuestiones (si no tiene suficiente información para responder a alguna pregunta deje la

respuesta sin contestar), teniendo en cuenta que 1 significa muy en desacuerdo y 5 muy de acuerdo con la

afirmación planteada

CONOCIMIENTOS BÁSICOS ADQUIRIDOS 1 2 3 4 5

En general, los conocimientos constatados en el titulado se

adecuan a las funciones que le demanda su puesto específico

de trabajo


106

El titulado tiene una equilibrada formación teórico-práctica

En general, los conocimientos adquiridos se adecuan a las

funciones que se demandan en el mundo laboral

HABILIDADES DESARROLLADAS 1 2 3 4 5

Las habilidades desarrolladas se adecuan para su integración

en equipos multidisciplinares

Las habilidades desarrolladas son útiles para comunicar de

forma efectiva

Las habilidades desarrolladas son útiles para la dirección de

equipos de trabajo

En general, las habilidades desarrolladas se adecuan a las

funciones que se demandan en el mundo laboral

CUESTIONES GENERALES DEL MÁSTER 1 2 3 4 5

Recomendaría la realización del máster a mis empleados que

tuviesen la titulación adecuada para realizarlo

Admitiría alumnos del máster a realizar prácticas en mi

empresa

Estaría dispuesto a facilitar la participación como profesores

colaboradores a personal de mi empresa

Señale hasta tres aspectos positivos y tres negativos en la formación de los titulados


1

1

2

2

3

3


107

EVALUACIÓN DE LOS MÁSTERES

OFICIALES

ENCUESTA A

EGRESADOS

(EGRES-02)




Identificación

Nombre del máster:

Número de créditos cursados

Formación académica

Formación profesional La finalidad principal de mi máster:

(puedes señalar varias opciones)

Formación investigadora

Situación

laboral actual

Parado

Contratado

Autónomo

Becario

Prácticas no

remuneradas

Otros

Tipo de empresa

en la que trabajas

Adm.Pública

Universidad

Empresa privada

Institución sin ánimo de

lucro

Después de la realización del máster,

¿has continuado estudiando el

doctorado?

SÍ

NO


108




SITUACIÓN LABORAL 1 2 3 4 5

El trabajo que desarrollo actualmente está relacionado con la

formación recibida durante el máster

El título de máster ha contribuido a mejorar mi nivel

sociolaboral

El máster ha contribuido a mejorar mi formación (según el

tipo de máster: profesional, académica o investigadora)

Considero que la formación que recibí durante el máster es

polivalente para desarrollar diversas tareas en el ámbito

profesional.

VALORACIÓN DEL PROCESO DE FORMACIÓN 1 2 3 4 5

El máster fue interesante y estaba actualizado

Si realizaste prácticas, consideras que te ayudaron en tu

formación

Consideras que tus expectativas con el máster se han visto

satisfechas

La organización global del programa fue adecuada

Las aulas y espacios destinados al trabajo y estudio, así

como su equipamiento fueron adecuados

Las infraestructuras de la biblioteca y salas de lectura fueron

adecuadas

Los métodos de enseñanza-aprendizaje utilizados en el máster

fueron adecuados


109

Los procedimientos y criterios de evaluación

desarrollados fueron adecuados y transparentes

Existieron actuaciones que orienten a los estudiantes sobre el

desarrollo de la enseñanza y sobre las distintas alternativas de

contenido curricular que pueden completar su formación,

entre las que estarían las acciones de movilidad y las prácticas

externas.

Existieron actuaciones encaminadas a preparar al estudiante

para la toma de decisiones al finalizar el grado: inserción en el

mundo laboral o continuación de estudios de postgrado.

ACTUACIÓN DOCENTE 1 2 3 4 5

Consideras al personal académico que participó en el máster

suficiente, adecuado y cualificado para cumplir la

planificación de la enseñanza.

La relación de los profesores y el personal no docente

con los alumnos fue correcta

RESULTADOS GLOBALES. Valora el conjunto del

máster 1 2 3 4 5

Estas satisfecho con el conjunto del máster

Estás satisfecho con la calidad del profesorado

Te parece adecuada la relación calidad/precio

Consideras que el máster te ha dido de utilidad

Recomendarías el máster a otros compañeros


110



1

1

2

2

3

3

6. CALENDARIO DE IMPLANTACIÓN La impartición de las clases del máster se desarrollará dentro del calendario oficial de la

Universidad de Murcia que se apruebe para el curso 2008/2009.

De acuerdo con el cronograma, cada una de las 10 materias se impartirá durante 5 semanas

completas, previéndose la realización del prácticum en el segundo cuatrimestre.

Las clases tendrán lugar de forma ordinaria entre lunes y jueves. Concretamente, cada día se

impartirá clase de dos materias en módulos de dos horas. Sin perjuicio de lo anteriormente

mencionado, y por necesidades de desarrollo docente, se podrá alterar esta estructura previa a

una adecuada información al alumnado.


111

CRONOGRAMA

SEMANAS

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

Asig.1

Asig.2

Asig.3

Asig.4

Asig.5

Asig.6

Asig.7

Asig.8

Asig.9

Asig.10

Practicum Asig. 1: Entorno económico y políticas macroeconómicas Asig. 2: Preparación y elaboración de estados financieros Asig. 3: Entorno legal y sistema financiero Asig. 4: Métodos cuantitativos Asig. 5: Finanzas corporativas Asig. 6: Valoración y gestión de activos de renta variable Asig. 7: Valoración y gestión de activos de renta fija Asig. 8: Instrumentos derivados y gestión de riesgos Asig 9: Planificación financiera y gestión patrimonial Asig. 10: Negocio bancario

PROGRAMA OFICIAL DE POSGRADO EN FINANZAS

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