B. 0

LIMA METROPOLITANA: EL MERCADO INMOBILIARIO DE VIVIENDAS

Octubre 2013

B. 1

Ventas de viviendas nuevas cayeron en el 1S2013

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000

1S08 1S09 1S10 1S11 1S12 1S13

LIMA METROPOLITANA: VENTA DE VIVIENDAS NUEVAS EN EL PRIMER SEMESTRE, 2008-2013

(Unidades)

Fuente: Tinsa

-12%

• En el año 2012 se vendieron 24 143 viviendas nuevas en Lima Metropolitana, 12% más que en el 2011.

• Arranque bajo en la primera mitad del 2013:

1T2013: 22% 2T2013: -30%

B. 2

• El número de créditos hipotecarios colocados de la banca cayó 13% en el 3T2013 respecto del mismo periodo del año anterior.

• Mayor cautela de los bancos para otorgar créditos.

• Medidas de la SBS para desincentivar compra de segunda vivienda (mayor cuota inicial, mayores tasas).

• Aumento del tipo de cambio.

• El sistema bancario concentra el 90%

de las colocaciones de créditos hipotecarios del sistema financiero.

Colocaciones de créditos de la banca cayeron en el 3T2013

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000

1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T

2010 2011 2012 2013

Fuente: SBS

COLOCACIONES DE CRÉDITOS HIPOTECARIOS DEL SISTEMA BANCARIO 1/ 2/

(Número)

1/ A nivel nacional.2/ Créditos para viviendas nuevas y usadas.

B. 3

Colocaciones de créditos MiVivienda continúan con su dinamismo

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T

COLOCACIÓN DE CRÉDITOS MIVIVIENDA(Número)

Fuente: FMV

2010 2011 2012 2013

• A nivel nacional, el número de

créditos MiVivienda colocados creció 16% en el 3T2013 respecto del mismo periodo del año anterior:

Lima: 23% Provincias: 7%

• 60% de las colocaciones están en

Lima.

B. 4

Moderación del crecimiento de las ventas de viviendas en el 2013 y 2014

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

35 000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Fuente: Tinsa, APOYO Consultoría

LIMA METROPOLITANA: VENTAS DE VIVIENDAS NUEVAS 1/(Unidades)

1/ Proyección realizada en octubre del 2013.

Crecimientopromedio anual

15%6%-8%

10%-12%

B. 5

LIMA METROPOLITANA: DEMANDA POTENCIAL DE VIVIENDAS SEGÚN RANGOS DE PRECIOS, 2012 1/

(Miles de familias)

76

210

114

4

0

50

100

150

200

250

Entre US$8 000 y US$20 0000

Entre US$20 000 y US$60 0000

Entre US$60 000 y US$150 000

Más de US$150 000

Fuente: Capeco

1/ Considera el precio máximo de vivienda al que puede acceder unafamilia.

Segmento de precios medios: 324 mil familias

• Desarrollo de proyectos de gran escala en

distritos de la periferia como Ate y Carabayllo (mayor disponibilidad de terrenos y alta densidad poblacional).

Viviendas de precios medios liderarán el crecimiento

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

2011 2012 2013 2014

Precios medios 1/

Resto

78%

LIMA METROPOLITANA: VENTAS DE VIVIENDAS NUEVAS(Unidades)

1/ Entre US$20 mil y US$140 mil.2/ Proyección realizada en octubre del 2013.

Fuente: Tinsa, APOYO Consultoría

45%

55%

22%

78%

15%

85%86%

14%

B. 6

0

50

100

150

200

250

300

350

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Miraflores San Isidro La Molina

LIMA METROPOLITANA: PRECIO DE DEPARTAMENTOS POR M2 1/(2007=100)

1/ Índice de precios en dólares nominales. Fuente: Capeco

0

50

100

150

200

250

300

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Jesús María, Lince, Magdalena del Mar, Pueblo Libre, San Miguel

Barranco, Chorrillos, Surquillo

LIMA METROPOLITANA: PRECIO DE DEPARTAMENTOS POR M2 1/(2007=100)

Fuente: Capeco1/ Índice de precios en dólares nominales.

Crecimiento de los precios de departamentos se moderaría en los próximos años

• En el 2012, el precio promedio de departamentos en Lima Metropolitana creció 21%

respecto del año 2011.

B. 7

Riesgo de burbuja inmobiliaria en Lima Metropolitana se disipa

• El stock de créditos hipotecarios equivale a 4,8% del PBI mientras que en Chile representa 19%.

Distrito 2T2011 2T2012 2T2013

San Borja 17,2 19,5 17,5

San Isidro 15,9 17,7 17,2

Miraflores 14,0 17,0 16,5

Surco 15,8 16,7 16,3

Jesús María 13,1 15,7 15,6

San Miguel 15,9 15,3 14,8

La Molina 17,2 10,7 14,7

Lince 15,6 14,2 14,6

Magdalena 13,7 14,1 14,5

Pueblo Libre 15,6 16,5 14,3

Fuente: BCR

NÚMERO DE AÑOS EN ALQUILER PARA RECUPERAR

EL PRECIO DE LA VIVIENDA 1/

1/ Ratio PER: Precio de venta / alquiler anual en

US$ por m2.

2 660

1 950

1 221

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

Santiago de Chile Metropolitano

Bogotá Lima Metropolitana

PRECIOS PROMEDIO POR M2 DE DEPARTAMENTOS, 2012(US$)

Fuente: Capeco, Global Property Guide, APOYO Consultoría

B. 8

Crédito hipotecario seguirá creciendo a buenas tasas

7,5

8,0

8,5

9,0

9,5

10,0

10,5

E M S E M S E M S E M S E M S E M S

Soles

Dólares

2008 2009 2010 2011 2012 2013

Fuente: BCR

TASAS DE INTERÉS PROMEDIO DE CRÉDITOS HIPOTECARIOS 1/

(%)

1/ Sistema bancario.

• Tasas de interés en dólares todavía

no reflejan las restricciones al endeudamiento en dólares tomadas por la SBS.

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

40,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Crecimiento promedio

2013-2014:17%

STOCK DE CRÉDITOS HIPOTECARIOS DEL SISTEMA BANCARIO 1/2/

(Var.%)

1/ A partir del 2013 son proyecciones realizadas en octubre del 2013.2/ Créditos corregidos por efecto de tipo de cambio.

Fuente: SBS, APOYO Consultoría

Crecimiento promedio 2008-2012:25%

B. 9

Alto potencial en provincias

0 20 000 40 000 60 000 80 000 100 000 120 000

Tacna

Puno

Ancash

Ica

Cusco

Lambayeque

Piura

La Libertad

Arequipa

FAMILIAS QUE PUEDEN ACCEDER A UN CRÉDITO HIPOTECARIO, 2012 1/

(número de familias)

Fuente: Enaho – INEI, APOYO Consultoría

1/ Principales provincias por departamento.

• El stock de créditos hipotecarios casi se duplicó entre los años 2010 y 2013 en provincias.

• El 20% del stock de créditos hipotecarios está en provincias.

Familias que pueden acceder a un crédito hipotecario pero no necesariamente están interesadas en solicitarlo.

B. 10

Precios de terrenos tenderían a estabilizarse

• Menor competencia por terrenos lo que moderaría el fuerte crecimiento de los precios observado en años anteriores.

• Mayor desarrollo de proyectos de gran

escala: salida del mercado de las empresas más pequeñas.

0

400

800

1 200

1 600

2 000

2 400

2 800

3 200

2002 2003 2004 1/

2005 2006 2007 1/

2008 2009 2010 2011 2012

San Borja Miraflores San Miguel

La Molina San Borja

PRECIO DE TERRENOS POR M2 SEGÚN DISTRITO(US$)

Fuente: Capeco1/ Estimado.

B. 11

Márgenes con tendencia a la baja

ESTRUCTURA DE INGRESOS DE UN PROYECTO INMOBILIARIO DE VIVIENDA 1/

2008 2014 2/

1/ Muestra de proyectos en Lima Metropolitana. Fuente: APOYO Consultoría

• Los bancos, en su mayoría, no están interesados en proyectos inmobiliarios con márgenes menores a 8%.

Terreno, 8%-10%

Margen, 20%-22%

60%

10%

Costos de construcción

Costos administrativos y financiamiento

Terreno, 18%-20%

Margen, 10%-12%

60%

10%

Costos de construcción

Costos administrativos y financiamiento

2/ Estimado. Preliminar.

B. 12

Perspectivas del mercado inmobiliario de viviendas

2008 2009 2010 2011 2012 2013 (e) 2014 (p)

Venta de viviendas (Var.%)

Precio de departamentos

(2008=100)

Precio de terrenos (2008=100)

Márgenes de la inmobiliarias

VIVIENDAS EN LIMA METROPOLITANA

n.d 2,7 11,9 40,0 12,0 6,0 – 8,0

100 110 130 136 165

100 151 177 230 216

1/ Índice de precios en dólares nominales. n.d.: no disponible (e): estimado en octubre del 2013. (p): proyectado en octubre del 2013.

Fuente: Tinsa, Capeco, APOYO Consultoría

10,0 – 12,0

B. 13

Continuará dinamismo del sector de edificaciones

PRINCIPALES DRIVERS DEL SECTOR CONSTRUCCIÓN 1/ (Var. % real)

Edificaciones 2/

Autoconstrucción

1/ Proyecciones realizadas en agosto del 2013. 2/ Viviendas, oficinas, centros comerciales, plantas industriales. 3/ En US$.

Peso 3/ 2013

15% 6,8

55% 5,0

Fuente: APOYO Consultoría

2014

8,7

4,3

PBI Construcción 10,2 5,5

Proyectos de infraestructura de uso

público

Inversión en minería e hidrocarburos

20% 6,3

10% 25,0

-9,0

18,0

B. 14

LIMA METROPOLITANA: EL MERCADO INMOBILIARIO DE VIVIENDAS

Octubre 2013