Ing. Nancy Vera de Saavedra CICLO 2012-III Módulo: II Unidad: 1 Semana: 2

Ing. Nancy Vera de Saavedra

CICLO 2012-III Módulo: II Unidad: 1 Semana: 2

ADMINISTRACION FINANCIERA

UNIDAD I 1.Definición y alcance de la función

financiera.

2.Funciones del CEO o

Administrador Financiero.

3.La Empresa y la información

financiera : ratios financieros.

4.Diagnóstico y evaluación integral

de la situación económica-

financiera de la empresa.

ORIENTACIONES

• Ross Westerfield Jaffe

Finanzas Corporativas

Mc Graw Hill

CONTENIDOS TEMÁTICOS

1. DEFINICION Y ALCANCE DE LA FUNCION FINANCIERA:

2. FUNCION DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO:

3. LA EMPRESA Y LA INFORMACION FINANCIERA: RATIOS FINANCIEROS.

4. DIAGNOSTICO Y EVALUACION INTEGRAL DE LA SITUACION ECONOMICA-FINANCIERA DE LA EMPRESA.

4. DIAGNOSTICO Y EVALUACION

INTEGRAL DE LA SITUACION

ECONOMICA FINANCIERA DE LA

EMPRESA.

UNIDAD I

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ANÁLISIS FINANCIERO DE LA

EMPRESA

Metodologías de evaluación:

• Análisis Vertical; Análisis horizontal

o Estados financieros estandarizados.

(Estados porcentuales ;Estados financieros con año base común :análisis de tendencias ; Estados financieros-análisis porcentual y año base combinados.)

• Indicadores o ratios financieros

Diagnóstico y evaluación

Integral de la salud financiera de la empresa.

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Los Ratios Empresariales son las

brújulas que guían en la gestión de las

empresas

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Los Ratios Empresariales proporcionan

sus objetivos y presupuestos.

Son útiles a los directivos para dirigirles

en las estrategias más beneficiosas a

largo plazo,

así como en la toma de decisiones

efectivas más beneficiosas a largo

plazo,

así como en la toma de decisiones

efectivas a corto plazo.

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• Las condiciones en cualquier operación

empresarial cambian diariamente y, en

esta dinámica, los ratios informan de la

gestión de los asuntos más importantes

que requieren de una atención inmediata.

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• Ellos resaltan las interrelaciones

importantes y la necesidad de alcanzar un

equilibrio entre los departamentos.

Se conseguirá OBJETIVOS

empresariales globales.

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• Pues un conocimiento de los principales ratios, capacitará a los directivos de diferentes departamentos para trabajar más fácilmente juntos y conseguir objetivos empresariales globales.

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• Los ratios más importantes son aquellos que se basan en la finanzas.

• El Directivo tiene que comprender que las cifras financieras solamente son un reflejo de lo que está ocurriendo en la actualidad y que es la realidad y no los ratios la que debe ser gestionada.

Gestionar la realidad Empresarial

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Metodología:

• Hay n cantidad de ratios empresariales y

cada libro sobre el tema facilita un

conjunto diferente (parecen diferentes).

• Vamos a ver multitud de nombres,

expresiones y definiciones de ratios , pero

nosotros nos concentraremos en los

vitales.

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Idea Clave:

• Toda empresa comercial utiliza el dinero como materia prima para pagar.

• Tienen que ganar el beneficio suficiente para enfrentarse a estos pagos.

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Idea Clave:

• Las empresas que continúan ganando unos beneficios suficientes para pagar sus fondos al tipo de mercado normalmente prosperan.

• Aquellas empresas que fracasan durante un periodo determinado para enfrentarse con este tipo de mercado usualmente no sobreviven- al menos de la misma forma y bajo la misma propiedad.

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Algunas Importancias del Análisis

Financiero

• Por el bienestar económico de los individuos y la sociedad.

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Financiero


• Las Empresas proporcionan todas las emociones y la excitación que el género humano competitivo reclama.

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Financiero


• Las Empresas proporcionan todas las emociones y la exitación que el género humano competitivo reclama.

• Se vincula el rendimiento sobre los recursos financieros con los parámetros del funcionamiento diario de las empresas.

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• Se facilitará estas habilidades a los

directivos de cualquier entorno.

…Algunas Importancias del

Análisis Financiero

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• El objetivo es que todas las funciones de

producción, marketing, distribución, y así

sucesivamente, puedan ejercitar sus

habilidades especializadas hacia una meta

común de excelencia financiera en sus

organizaciones.

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• Los directivos igual que todos nosotros,

están abrumados con datos

empresariales. Estos datos vienen de los

informes de funcionamiento interno,

revistas de negocios y muchas otras

fuentes.

Muchos de estos datos son incomprensibles.

Conocemos las palabras separadamente, pero

su uso en conjunto puede ser desconcertante.

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BENEFICIOS

PRESTAMOS

INVENTARIOS ACTIVOS

PASIVOS

FLUJO

DE CAJA

COSTOS

DIVIDENDOS

ACCIONES

¿Y COMO SE AJUSTAN CONJUNTAMENTE PARA

DETERMINAR LA VIABILIDAD DE LA EMPRESA?

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¿Es posible colocar los conceptos

separados mostrados en la anterior

figura, en una imagen coherente y

comprensible ?

SI

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FLUJOS DE

TESORERIA

BENEFICIOS

DESARROLLO ACTIVOS

!Ajustando datos conjuntamente para

tomar decisiones ! :

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• Los grandes asuntos en la empresa son:

»Activos

»Beneficios

»Crecimiento

»Flujo de Tesorería

• Estas cuatro variables tienen vínculos interrelacionados.

• Existe un equilibrio que se puede mantener

entre ellas y, este equilibrio, nos dará el valor corporativo. Este valor empresarial es la razón para la mayoría de la actividades empresariales

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ANÁLISIS FINANCIERO

• EL ANÁLISIS FINANCIERO EVALUA LA

GESTIÓN FINANCIERA -PASADA /

PRESENTE / FUTURA.

• EVALUA LA CORRESPONDENCIA DEL

FLUJO DE CAJA.

• LA PRINCIPAL FUNCION ES ANTICIPAR Y

PREVENIR LOS ESTADOS DE

INSOLVENCIA.

• UTILIZA LOS ESTADOS FINANCIEROS.

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OBJETIVOS

• CUANTIFICACION PRECISA DE LAS ÁREAS

FINANCIERAS DE LA EMPRESA.

• CONOCIMIENTO DE LOS EXITOS Y PROBLEMAS.

• CONTRIBUYE A SOLUCIONAR PROBLEMAS

PRESENTES.

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OBJETIVOS

• CUANTIFICACION PRECISA DE LAS ÁREAS

FINANCIERAS DE LA EMPRESA.

• CONOCIMIENTO DE LOS EXITOS Y PROBLEMAS.

• CONTRIBUYE A SOLUCIONAR PROBLEMAS

PRESENTES.

• CONOCIMIENTO DE LA PROYECCION DE LA

EMPRESA.

• CONTRIBUYE A LA SOLUCION DE PROBLEMAS

FUTUROS.

• CONOCIMIENTO DE LA FORMA Y MODO DE LA

OBTENCIÓN Y APLICACIÓN DE LOS RECURSOS

EN LA MISMA.

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MÉTODOS DE ANÁLISIS

FINANCIERO

• MÉTODO DE ANÁLISIS VERTICAL

• PORCENTAJES INTEGRALES.

– RAZONES SIMPLES.

– RAZONES MEDIAS.

• MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL

– AUMENTOS Y DISMINUCIONES.

– TENDENCIAS.

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MÉTODOS DE ANÁLISIS

FINANCIERO

Estados Financieros Estandarizados.

–Estados porcentuales

–Balances generales porcentuales

–Estados de resultados porcentuales.

Estados Financieros con año base común.

»Análisis de tendencias

Análisis porcentual y año base combinados.

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Estados Financieros Estandarizados

¿Porqué es necesario estandarizar

con frecuencia los estados

financieros?

Es casi imposible comparar directamente

los estados financieros de 2 compañías

similares por la diferencia de tamaño.

Ejm: Caso de Ford y GM son rivales en el

mercado automotriz, pero GM es mucho

mayor (en terminos de activos), por los que

es dificil compararlas.

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Estados Financieros Estandarizados

En realidad es difícil inclusive comparar

estados financieros que corresponden a

diferentes momentos en el tiempo para la

misma empresa si su tamaño ha

cambiado. EL problema del tamaño se

complica cuando se intenta comparar a

GM con Toyota. Hay diferencias entre las

unidades monetarias y en tamaño.

Se estandariza trabajando con Porcentajes %

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Estados porcentuales

• Presenta todas las partidas en términos

porcentuales.

• Los Balances generales se muestran

como porcentaje de los activos y

• Los Estados de resultados como

porcentaje de las ventas.

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Balances generales porcentuales

• Se expresa cada partida como un

porcentaje de los activos totales.

Obsérvese que algunos de los

totales no concuerdan

exactamente debido a errores de

redondeo.

• Obsérvese que el cambio total

tiene que ser cero, ya que las

cifras iniciales y finales tienen que

sumar 100%.

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Los Activos circulantes fueron el 19.7% de los activos totales en 2006, un aumento a partir del 19.1% en el año 2005.

LosPasivos circulantes disminuyeron del 16% al 15.1% del total del pasivo y capital durante ese mismo tiempo.

El Capital total aumentó del 68.1% del total de pasivos y capital al 72.2%

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Una conclusión rápida:

• Globalmente la liquidez de Aceite fino s.a. medida por los activos circulantes comparados con los pasivos circulantes, aumentó durante el año.

• De forma simultánea, el endeudamiento de Aceite Fino s.a. disminuyó como un porcentaje del total de activos.

• Se podría concluir: que el balance general se ha fortalecido, pero más adelante se profundizará.

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Estados Financieros Estandarizados. Estado

de resultados porcentuales

• Una forma útil de estandarizar el

estado de resultados es expresar

cada partida como un

porcentaje de las ventas totales,

como se muestra en el caso de

Aceite Fino s.a.

• Este estado de resultados informa

sobre lo que le ocurre con cada

unidad monetaria de ventas.

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de resultados porcentuales • Los gastos de intereses

absorvieron s/.0.061 de cada

unidad monetaria de ventas.

• Los impuestos absorvieron

otros s/.0.081

• La utilidad neta que

corresponde a s/.0.157 por

cada unidad de ventas se

divide en s/.0.105 que se

retiene para el negocio y

s/.0.052 que se paga como

dividendos a los accionistas.

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de resultados porcentuales • Estos porcentajes son muy

útiles para realizar comparaciones.

• Por ejemplo, una cifra muy importante es el porcentaje del costo.

• En el caso de Aceite Fino s.a. s/.0.582 de cada s/1 en ventas se dedica al pago de las mercancías vendidas.

• Entonces se calcula el mismo porcentaje de los principales competidores, para ver cual es la posición relativa de Aceites Fino s.a. en términos de control de costos.

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Análisis de tendencias

• Estado financiero estandarizado que presenta

todas las partidas en términos de un importe de

cierto año base.

• Por ejemplo tenemos los balances generales de

los últimos 10 años de una compañía:

¿La empresa

utiliza más o

menos deuda?

¿La empresa se

ha vuelto más o

menos líquida?

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Análisis de tendencias

• En el ejm de la Corporación Aceite fino s.a. el año base es el 2005 entonces seria igual a 1 por eso se llama Estados financieros con año base común.

• El Inventario aumentó de s/.393 a s/.422 para el 2006 osea: s/.422 / s/.393 = 1.07, se dice entonces que el Inventario aumentó aproximadamente en un 7% durante el año.

• Si el Inventario para el 2007 fuera de s/490 seria: s/.490 / s/.393 ……

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• El análisis de tendencias que puede combinarse con el análisis porcentual previamente presentado.

• La razón para hacerlo es que, conforme crecen los activos totales, la mayor parte de las restantes cuentas también tienden que crecer.

• Al elaborar primero los estados porcentuales se elimina el efecto de este crecimiento global.

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• Veamos cuentas por cobrar de la corporación Aceite fino s.a., en el año 2005 fue de s/165 o sea el 4.9% de los activos totales en 2005.

• En el 2006 habian aumentado hasta s/188 lo que representa el 5.2% de los activos totales.

• Si se realiza el análisis en términos de unidades monetarias, la cifra del 2006 sería de s/188 / 165 = 1.14, un aumento del 14% en las partidas por cobrar.

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• Sin embargo si se trabaja con estados porcentuales, la cifra para el 2006 sería de 5.2% / 4.9% = 1.06

• Esto muestra que las cuentas por cobrar, como porcentaje de los activos totales, crecieron en un 6%.

• Hablando en términos generales, lo que se observa es que del aumento total del 14%, alrededor del 8% (14%-6%) es atribuible simplemente al crecimiento de los activos totales.

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