Indhold - Carlsberg Group

Indhold

1

En kort præsentation 3

Bestyrelse og direktion 4

Carlsberg-gruppens organisationsstruktur og forretningsenheder 6

Hoved- og nøgletal 7

Ledelsens beretning 8

Carlsberg Architectural Prize 14

Den danske bryggerivirksomhed 17

Den internationale bryggerivirksomhed 18

UK 18

Norden, Central- og Østeuropa 19

Vesteuropa 22

Asien, Nord- og Sydamerika, Afrika 25

Eksporten 27

Coca-Cola Nordic Beverages 30

Koncernstabe 31

Regnskab 37

Regnskabsberetning for Carlsberg-gruppen 38

Anvendt regnskabspraksis 43

Omsætning etc. i større dattervirksomheder 45

Koncernoversigt 46

Resultatopgørelse 47

Balance 48

Pengestrømsopgørelse 50

Noter 51

Revisionspåtegning 59

Dattervirksomheder og associerede virksomheder 61

Aktier og aktionærer 63

Generalforsamling 64

2

Den øverste chef for The Coca-Cola Company, M. Douglas Ivester, Chairman and Chief Executive Officer aflagde i efteråret besøg på Carlsberg. Her ses M. Douglas Ivester(tv.) sammen med administrerende direktør Flemming Lindeløv,

Carlsberg A/S foran hovedbygningen på Ny Carlsberg.

Billedet er udeladt for at reducere filstørrelsen og download-tiden

Carlsberg-gruppen er en af verdens store, internationale

bryggerigrupper, og Carlsberg og Tuborg er blandt de geo-

grafisk mest udbredte ølmærker.

Gruppen omfatter moderselskabet med Carlsberg Bryg-

gerierne - grundlagt 1847 - og Tuborgs Bryggerier - grund-

lagt 1873 - samt ca. 100 dattervirksomheder og associerede

virksomheder, hvoraf hovedparten ligger uden for Dan-

mark. Gruppen beskæftiger - inkl. samtlige medarbejdere i

associerede virksomheder - ca. 20.500 medarbejdere og mar-

kedsfører sine mærker på omkring 150 markeder.

Carlsberg-gruppens hovedaktivitet er fremstilling og salg af

øl. Over 88% af ølsalget sker uden for Danmarks grænser,

og i den internationale bryggerivirksomhed indgår eksport

af øl brygget i Danmark samt lokal produktion på 72 pro-

duktionssteder i 40 lande. Lokal produktion foregår dels på

bryggerier, hvori gruppen har kapitalinteresser, dels gennem

aftaler med andre bryggerier og samarbejdspartnere, der

brygger og sælger Carlsberg og Tuborg øl efter de danske

forskrifter.

Gruppens aktiviteter inden for forretningsområdet læske-

drik foregår gennem Coca-Cola Nordic Beverages, der på

nordisk plan producerer og markedsfører kendte mærke-

varer som Coca-Cola, Fanta og Sprite. I gruppen indgår også

Vingaarden, en af Danmarks største vin- og spiritusvirksom-

heder, der bl.a. repræsenterer Baron Philippe de Rothschild

og Sandeman samt Chivas Regal Scotch Whisky, Martell

Cognac og Absolut Vodka.

Gruppen er tillige engageret i en række andre forretnings-

områder, først og fremmest i Royal Scandinavia A/S,

Nordens største kunstindustrielle virksomhed, som bl.a. om-

fatter Den Kongelige Porcelainsfabrik, Bing & Grøndahl,

Georg Jensen Sølvsmedie, Holmegaard Glasværk og Illums

Bolighus, de svenske virksomheder Orrefors Kosta Boda og

Boda Nova-Höganäs Keramik samt den italienske kunstglas-

virksomhed Venini.

Fra Carlsbergs grundlæggelse har bryggerierne haft egne

forskningsafdelinger. I 1875 oprettedes Carlsberg

Laboratorium, i dag en integreret del af Carlsberg

Forskningscenter, der rummer 80 laboratorier med det

ypperste teknologiske udstyr og beskæftiger omkring 150

medarbejdere. Ud over en omfattende grundforskning

arbejder Carlsberg Forskningscenter med et stort antal bryg-

gerirelaterede projekter inden for enzymkemi, proteinkemi,

kulhydratkemi, plantefysiologi og -genetik samt maltnings-,

brygnings- og gæringsprocesser. Hertil kommer den proces-

og produktudvikling, der finder sted i bryggeriernes øvrige

afdelinger.

Gruppens ejerforhold er unikke. Selskabet er et offentligt

aktieselskab, hvis aktier dagligt noteres på Københavns

Fondsbørs. Mere end 11.000 af selskabets aktionærer har

ladet deres aktier notere på navn; langt den største enkelt-

aktionær er Carlsbergfondet, der fundatsmæssigt er forplig-

tet til at eje mindst 51% af aktiekapitalen i Carlsberg A/S.

Blandt de øvrige aktionærer ejer kun Arbejdsmarkedets

Tillægspension mere end 5% af aktiekapitalen. Flertallet af

moderselskabets medarbejdere har i tidens løb benyttet sig af

tilbud om aktiekøb på favorable vilkår eller har fået tildelt

aktier i forbindelse med Carlsbergs 150 års jubilæum i 1997.

Carlsbergfondet blev stiftet af Carlsbergs grundlægger, bryg-

ger J.C. Jacobsen, og dets indtægter anvendes til støtte for

dansk videnskab inden for såvel naturvidenskaberne som

samfundsvidenskaberne og de humanistiske videnskaber.

Endvidere påhviler det fondet at drive Det National-

historiske Museum på Frederiksborg samt at bidrage til

Carlsberg Laboratoriums virksomhed.

En særlig afdeling af Carlsbergfondet er Ny Carlsberg-

fondet, som med egen direktion især har til opgave at

erhverve kunstværker til danske museer og institutioner

samt - i samarbejde med staten og Københavns kommune -

at drive Ny Carlsberg Glyptotek.

En anden afdeling er Tuborgfondet, som med egen besty-

relse har til opgave at virke for samfundsgavnlige formål.

En kort præsentation

3

Bestyrelse

4

Poul Chr. MatthiessenFormand for bestyrelsen. Professor,dr.polit. Bestyrelsesmedlem i RoyalScandinavia A/S.

Erik B. RasmussenNæstformand i bestyrelsen. Direktør.Bestyrelsesformand i Incentive A/S,A/S Dansk Shell, GN Store Nord as,Dansk Udviklingsfinansiering A/Sog Motorola A/S. Bestyrelsesnæst-formand i Danisco A/S.

Torkild AndersenProfessor, dr.phil.

Jens BigumAdministrende direktør, MD Foods amba.Bestyrelsesmedlem i Per Aarsleff A/S.

Karin TroestClemmensenPorcelænsmaler, Royal Scandinavia A/S.

Per EriksenBryggeriarbejder, Carlsberg A/S.

Dorte KragLaboratoriefuldmægtig, Carlsberg A/S.

Povl Krogsgaard-LarsenProfessor, dr.pharm.Bestyrelsesmedlem i AcadiaPharmaceuticals A/S.

Palle MarcusDirektør.Bestyrelsesformand i Coloplast A/S.Bestyrelsesnæstformand i DenDanske Bank Aktieselskab og NovoNordisk A/S. Bestyrelsesmedlem iGyldendalske Boghandel, NordiskForlag, Aktieselskab.

Axel MichelsenProfessor, dr.phil.

Erik MichelsenBryggeriarbejder, Carlsberg A/S.

Per ØhrgaardProfessor, dr.phil.

Poul Chr. Matthiessen Erik B. Rasmussen Torkild Andersen Jens Bigum

Karin Troest Clemmensen Per Eriksen Dorte Krag Povl Krogsgaard-Larsen

Palle Marcus Axel Michelsen Erik Michelsen Per Øhrgaard

Direktion

5

Flemming LindeløvKoncernchef, administrerende direktør.Bestyrelsesformand i RoyalScandinavia A/S. Næstformand iCoca-Cola Nordic Beverages A/S.Bestyrelsesmedlem i Superfos a/s,H. Lundbeck A/S, Dansk Olie ogNaturgas A/S ogEjendomsaktieselskabet af 3/9 1930.

Michael C. IuulKoncerndirektør.Bestyrelsesmedlem i AktieselskabetTh. Wessel & Vett, Magasin duNord.

Walther PaulsenKoncerndirektør.Bestyrelsesmedlem i Det Berlingske Officin A/S, Coca-Cola Nordic Beverages A/S,Danske Invest Administration A/S,Royal Scandinavia A/S, A/S Kjøbenhavns Sommer-TivoliEjendomsaktieselskabet af 3/9 1930.

Sven G. PetersenDirektør.Bestyrelsesformand iDanish Malting Group A/S.

Flemming Lindeløv, Michael C. Iuul, Walther Paulsen og Sven G. Petersen

December 1998.Ledelseshverv m.v. er oplyst i.h.t. Årsregnskabslovens bestemmelser.

Gruppens Organisationsstruktur

6

Koncernstabsfunktioner• Information• Bestyrelses- og direktionssekretariat• Overordnet marketing• Kvalitetsstyring• Personaleudvikling• Koncernøkonomi• Projektafdeling• Finans og forsikring• IT-udvikling• Ejendomme• Intern revision

Bestyrelse

Koncerndirektion

Øl Læskedrik Øvrigevirksomheder

Koncern-stabsfunktioner

Danmark

UK

Norden, Central-og Østeuropa

Vesteuropa

Asien, Nord- ogSydamerika, Afrika

Eksport

Coca-Cola NordicBeverages A/S

Forretningsenheder

Division DanmarkDivisionsdirektør Lars KjærBryggerichef Svend Erik Albrethsen Underdirektør Steen JespersenSalgsdirektør Mogens JønckUnderdirektør Bjørn Karsholt Direktør Jette W. KnudsenUnderdirektør Mogens RüdigerUnderdirektør Finn TerkelsenDirektør Hans Henrik Vasby

UKEbbe Dinesen, Chief ExecutiveSteve C. Bailey, Finance DirectorDoug Clydesdale, Marketing DirectorVincent Kelly, Man. Director, Take Home SalesRoger G. Lowe, Planning DirectorColin Povey, Commercial DirectorBernie W. Ray, Man. Director, On Trade SalesJohn J. Smith, Operations Director

Norden, Central- ogØsteuropaUnderdirektør Finn Jakobsen

VesteuropaUnderdirektør Bjørn Søndenskov

Asien, Nord- og Sydamerikasamt AfrikaUnderdirektør Agnete Raaschou-Nielsen

EksportUnderdirektør Mogens Thomsen

Koncernstabsfunktioner

InformationInformationschef Henrik Mølstrøm

Bestyrelses- og direktionssekretariatVicedirektør Ole AndreasenSekretariatschef Hans Henrik Schmidt

Overordnet marketingUnderdirektør Annette Tingstrup

KvalitetsstyringUnderdirektør Jens-Jørgen Iversen

PersonaleudviklingPersonaledirektør Kurt Israelsen

KoncernøkonomiUnderdirektør Per Brøndum Andersen

ProjektafdelingUnderdirektør Lars Fellman

Finans og forsikringUnderdirektør Jesper Bærnholdt

IT-udviklingUnderdirektør Torben Melskens

EjendommeUnderdirektør Orla Kristensen

Intern revisionRevisionschef Claus Falk-Larsen

_________________

FondssekretariatUnderdirektør Niels C. Roelsen

ForskningForskningsdirektør Klaus Bock

Produkt- og procesudviklingUdviklingschef Birthe Skands

Hoved- og nøgletal

7

Gruppen5 års hoved- og nøgletal

1) Resultat af primær drift i procent af nettoomsætning2) Resultat af primær drift i procent af gennemsnitlige operative aktiver3) Egenkapital ultimo i procent af samlede passiver4) Koncernresultat i procent af gennemsnitlig egenkapital5) Rentebærende nettogæld i procent af egenkapitalen6) Årets udbytte i procent af aktiekapital ultimo7) Carlsberg A/S' andel af årets resultat pr. aktie a 20 kr.8) Børskurs pr. 30.9. for B-aktier justeret for kapitaludvidelser

*) Salg af Carlsberg og Tuborg øl, herunder øl fremstillet på licens, samtandre ølmærker produceret på bryggerier i Carlsberg-gruppen og asso-cierede virksomheder

**) Inkl. samtlige medarbejdere i pro rata konsoliderede virksomheder

1993/94 1994/95 1995/96 1996/97 1997/98Salg af øl - mio. hl *)

Solgt i Danmark 4,8 4,8 4,7 4,5 4,2Solgt uden for Danmark 23,1 24,5 25,1 26,8 31,1Solgt i alt 27,9 29,3 29,8 31,3 35,3

Salg af læskedrik - mio. hlSolgt i Danmark 2,2 2,4 2,4 2,5 2,6Solgt i udlandet 1,1 1,2 1,8 3,1 6,9Solgt i alt 3,3 3,6 4,2 5,6 9,5

Øl & læskedrik - mio. hlI alt 31,2 32,9 34,0 36,9 44,8

Hovedtal - mio. kr.Omsætning 16.919 17.072 17.965 19.378 29.321Afgifter 3.743 3.721 4.034 4.460 7.237Resultat af primær drift 1.190 1.212 1.252 1.255 1.554Særlige poster, netto - - - - 243Finansielle indtægter, netto 124 208 319 501 423Resultat før skat 1.314 1.420 1.570 1.756 2.220Koncernresultat 885 1.077 1.126 1.256 1.744Carlsberg A/S' andel 802 1.003 1.063 1.242 1.641Balancesum 18.018 18.599 21.467 24.928 30.952Egenkapital 7.762 8.242 8.912 10.266 10.904Investeringer i produktionsanlæg m.m. 1.025 1.547 1.513 1.042 1.287Af- og nedskrivninger 858 790 834 877 1.305Antal medarbejdere **) 17.481 17.563 18.519 18.081 20.589

NøgletalOverskudsgrad 1) 9,0% 9,1% 9,0% 8,4% 7,0%Afkastningsgrad 2) 10,8% 10,9% 10,0% 8,1% 8,2%Soliditet 3) 43,1% 44,3% 41,5% 41,2% 35,2%Egenkapitalens forrentning 4) 11,6% 13,5% 13,1% 13,1% 16,5%Gearing 5) -21,8% -19,7% -11,7% -3,2% 15,5%Udbytte i procent af aktiekapitalen 6) 15% 17% 17% 18% 20%Resultat pr. 20 kr. aktie 7) 12,54 15,69 16,63 19,43 25,68Børskurs pr. 30.9. for B-aktier justeret 8) 262 270 353 374 400

Carlsberg A/S har i 1997/98 foretaget betydelige investerin-

ger i tilkøb af virksomheder og anlæg. Omsætningen er der-

ved øget med 10 mia. kr. til 29 mia. kr., og resultatet af primær

drift er vokset med 24% til 1.554 mio. kr. Da der desuden har

været store avancer ved salg af aktier og andre værdipapirer,

virksomheder samt ejendomme, er resultatet før skat vokset

med 26% til 2.220 mio. kr. Resultatet efter skat er øget med

39% til 1.744 mio. kr., da en betydelig del af ovennævnte

avancer er skattefrie.

Resultatet er på niveau med tidligere meddelelser.

Den negative økonomiske effekt af strejken i foråret på det

danske arbejdsmarked er vanskelig at opgøre, men skønnes

for de danske gruppeselskaber under et at udgøre mellem 30

og 40 mio. kr.

Da resultatet i år i høj grad er præget af mange forhold af en-

gangskarakter, er sådanne poster optaget i resultatopgørelsen

som en særlig post, der netto udgør 243 mio. kr. Herunder er

indtægtsført gevinster ved frasalg af Holmegaard Emballage

A/S, driftsfremmede ejendomme og Rynkeby Foods A/S,

ligesom der er indtægtsført en tidligere foretaget koncern-

reservation vedrørende Carlsberg-Tetley. Under samme post

er udgiftsført fratrædelsesgodtgørelser og nedskrivning af

ejendomme m.v. primært vedrørende den gennemgribende

restrukturering af moderselskabets aktiviteter i Danmark

samt hensættelse til omstrukturering i Royal Scandinavia

koncernen efter overtagelsen af en række kunstindustrivirk-

somheder i Sverige og Italien.

Den betydelige omsætningsvækst i forhold til sidste år kan

især henføres til købet af majoritetsposten i det finske bryg-

geriselskab Oy Sinebrychoff Ab (herunder det svenske bryg-

geriselskab Falcon AB) samt til det forhold, at Carlsberg-

Tetley Brewing Ltd. nu konsolideres i resultatopgørelsen

100% mod 50% sidste år. Hertil kommer, at Carlsbergs Coca-

Cola aktiviteter via Coca-Cola Nordic Beverages A/S

(CCNB) pr. 1. oktober 1997 blev udvidet med Sverige.

Den resterende vækst kan bl.a. henføres til Royal Scan-

dinavia A/S, der - efter salget af Holmegaard Emballage A/S

pr. 1. april 1998 og købet af de kunstindustrielle selskaber

Orrefors Kosta Boda AB, Boda Nova-Höganäs Keramik AB

og Venini S.p.A. - netto har haft en omsætningsfremgang.

Væksten i den primære drift må ses i lyset af ovennævnte til-

gang af virksomheder m.v. Korrigeres den primære drift

herfor, er der tale om en tilbagegang i forhold til sidste år,

hvilket især kan henføres til bryggeriaktiviteterne i

Danmark, Kina og Hong Kong samt bryggeri- og læske-

drikaktiviteterne i Malawi i Afrika.

De finansielle poster udgør 423 mio. kr. Heraf kan den væ-

sentligste del henføres til engangsgevinster ved salg af om-

sætningsaktier, aktier i Royal Scandinavia A/S samt salg af

egne aktier. Carlsbergs beholdning af omsætningsaktier er

hermed over en 2-årig periode - med betydelig gevinst til

følge - nedbragt til 167 mio. kr. Provenuet er anvendt til

investeringer i kerneforretningerne øl og læskedrik.

8

Ledelsens beretning

97/98

96/97

95/96

94/95

93/94

0 5 10 15 20 35

mio. hl

25 30

97/98

96/97

95/96

94/95

93/94

0 3 5 4 10

mio. hl

21 6 7 8 9

Salg af øli alt

Salg af læskedrikI alt

Resultatet før skat på 2.220 mio. kr. er positivt påvirket af

"særlige poster". Korrigeres der herfor, udgør resultatet 1.977

mio. kr.

I forbindelse med EU-Kommissionens godkendelse af samar-

bejdet med The Coca-Cola Company blev Carlsberg pålagt

at sælge sine aktier i Bryggerigruppen A/S og A/S Dansk

Coladrik. Salget af disse aktier er nu gennemført med en

regnskabsmæssig gevinst på ca. 380 mio. kr. Denne gevinst

samt gevinsten ved salg af en række læskedrikmærker i

Sverige og Danmark skal ses i sammenhæng med etablerin-

gen af Coca-Cola Nordic Beverages A/S og er derfor ikke

indtægtsført, men indgår i de samlede hensættelser til

dækning af etableringsomkostninger og strukturændringer i

dette selskab. Hensættelserne, der også omfatter den mer-

værdi, der opstod i forbindelse med salget af A/S Dadeko til

CCNB, vil blive anvendt over en 5-årig periode (inkl. inde-

værende år).

Udviklingen i den primære drift må ses i lyset af følgende

væsentlige forhold inden for øl- og læskedrikområdet.

• Moderselskabets aktiviteter, der omfatter produktion og

salg af Carlsbergs og Tuborgs produkter i Danmark, blev

pr. 1. oktober 1997 samlet i en selvstændig division bl.a.

via en fusion mellem moderselskabet og de fuldt ejede

datterselskaber Fredericia Bryggeri A/S og Wiibroes

Bryggeri A/S. Det forløbne år har været præget af et fald

på ca. 6% i salget af ølprodukter i Danmark, hvilket er det

største fald i nyere tid. Konsumet af ølprodukter udviser

et noget mindre fald, idet den dansk/tyske grænsehandel

med øl samtidig er øget betydeligt. Divisionsledelsen har

imidlertid via omfattende restruktureringer, herunder

indførelsen af et nyt salgs- og distributionssystem og en

strømlining af organisationen, allerede i år opnået bespa-

relser, der delvis opvejer de regnskabsmæssige tab ved det

lavere salg. Restruktureringsomkostningerne på ca. 200

mio. kr., der modsvarer fremtidige årlige besparelser på

godt 200 mio. kr., er udgiftsført under "særlige poster".

Carlsbergs og Tuborgs markedsandel for mærkevarer er i

perioden øget, mens den er faldet for discountøl. Den

samlede markedsandel udgør fortsat ca. 70%.

• Resultatet før skat af Carlsbergs 100% ejede datterselskab

Carlsberg-Tetley udgør 431 mio. kr. mod 544 mio. kr. sid-

ste år. Nedgangen skyldes, som tidligere meddelt, æn-

drede ølleverancekontrakter, som var en følge af konkur-

rencemyndighedernes indgriben. Den fulde effekt heraf

vil påvirke 1998/99-regnskabet. Virksomheden har i peri-

oden opnået et resultat, der er bedre end forventet, hvilket

i høj grad skyldes succes med den igangsatte restrukture-

ring, der omfatter bryggerilukninger samt frasalg af over-

skudskapacitet. Ølproduktionen vil nu blive samlet på 2

store bryggerier i Northampton og Leeds. En omlægning

af distributionen med etablering af få, meget store depoter

har medført besparelser i leveringsomkostningerne på

over 30%.

• Carlsbergs ølforretning i Fjernøsten, der bl.a. omfatter

bryggerier i Kina, Hong Kong, Malaysia, Thailand og

Vietnam, har i regnskabsåret været præget af hård kon-

kurrence og usikre økonomiske forhold. I Hong Kong/

Kina er salget af øl øget, men på grund af store investerin-

ger i markedsføring er det samlede resultat negativt.

Carlsbergs bryggeri i Malaysia har også i år opnået et godt

resultat til trods for den lokale økonomiske krise.

Carlsberg har i lighed med tidligere år optaget sine vær-

dier i Fjernøsten efter forsigtige principper i regnskabet.

Ledelsens beretning

9

97/98

96/97

95/96

94/95

93/94

0 5 10 15 20 30

mia. kr.

25

97/98

96/97

95/96

94/95

93/94

0 0,5 1,0 1,5 2,5

mia. kr.

Omsætning Resultat af primær drift

• Bryggerierne Oy Sinebrychoff Ab i Finland, AO Vena i

Skt. Petersborg og Falcon Bryggerier AB i Sverige har øget

markedsandelene, og til trods for hård konkurrence er der

opnået tilfredsstillende regnskabsresultater - ikke mindst i

Finland, hvor virksomheden har haft rekordoverskud.

• Hannen Brauerei i Mönchengladbach i Tyskland har

endnu ikke opnået et tilfredsstillende regnskabsresultat.

Selskabet har dog øget salget af Tuborg på et generelt fal-

dende ølmarked. I Italien har Carlsberg Italia (tidligere

Poretti) øget salget og opnået en forbedring af resultatet i

forhold til sidste år. Carlsbergs bryggeri Okocim i Polen

har haft et tilfredsstillende resultat, mens det nye bryggeri

i Kroatien ikke har levet op til forventningerne.

• Unicer bryggeriet i Portugal har i år haft salgsmæssig

fremgang og fremviser et resultat på niveau med sidste år.

• Coca-Cola Nordic Beverages A/S (CCNB), der især om-

fatter produktion og salg af Coca-Cola produkter i

Danmark og Sverige, blev etableret 1. oktober 1997.

Salget af læskedrikprodukter i de to lande udgør 4,7 mio.

hl mod sidste år 4,2 mio. hl svarende til en vækst på 12%.

CCNB-gruppens indtjening er i høj grad påvirket af etab-

leringsomkostninger, som er dækket af de af Carlsberg

ved etableringen foretagne koncern-reservationer i

størrelsesordenen 1,2 mia. kr. CCNB indgår derfor med

et positivt resultat i Carlsberg-gruppens regnskab. Pr. 30.

september 1998 blev CCNB, jf. fondsbørsmeddelelse af

30. september 1998, udvidet med Finland og Norge.

Island forventes at indgå i CCNB primo 1999, og der for-

handles nu om inddragelse af de baltiske lande. CCNB

forventes fuldt etableret og indkørt inden for en periode

på 2-4 år. Omsætningen i CCNB-gruppen forventes i

løbet af denne periode at vokse til 7-8 mia. kr.

Konkurrencen på ølmarkederne er blevet yderligere skærpet

på grund af overkapacitet på mange markeder og øget pres

fra den stadig mere koncentrerede detailhandel. Samtidig ses

der tegn på en begyndende konsolidering af den internatio-

nale bryggeriindustri.

Med henblik på at fastholde Carlsbergs position som en bety-

dende international bryggerigruppe har Carlsberg i de sene-

ste år og i overensstemmelse med den fastlagte, langsigtede

strategi investeret i nye vækstmarkeder.

Carlsbergs eksport har, til trods for en betydelig lavere eks-

port til Rusland, kun haft en mindre tilbagegang såvel salgs-

som indtjeningsmæssigt.

Det samlede salg af øl i Carlsberg-gruppen udgør 35,3 mio.

hl mod sidste år 31,3 mio. hl. Læskedriksalget udgør herud-

over 9,5 mio. hl.

Blandt Carlsberg-gruppens øvrige aktiviteter har Royal

Scandinavia A/S, jf. fondsbørsmeddelelse af 18. november

1998, opnået et primært resultat på 103 mio. kr. Dette er po-

sitivt påvirket af købet af de kunstindustrielle svenske sel-

skaber Orrefors Kosta Boda og Boda Nova-Höganäs

Keramik samt den italienske kunstglasvirksomhed Venini

og negativt påvirket af frasalget af emballagevirksomheden

Holmegaard Emballage.

10

Ledelsens beretning

97/98

96/97

95/96

94/95

93/94

0 0,5 1,0 1,5 2,5

mia. kr.

2,0

Resultat før skat Balancesum Egenkapital

97/98

96/97

95/96

94/95

93/94

0 5 10 15 20 35

mia. kr.

25 30

11

Danbrew Ltd. A/S har også i år opnået et godt resultat.

Vingaarden A/S har haft vækst i såvel omsætning som drifts-

resultat, mens resultatet for joint venture selskabet Danish

Malting Group A/S har været utilfredsstillende. A/S

Kjøbenhavns Sommer-Tivoli har, jf. fondsbørsmeddelelse af

16. november 1998, på trods af en regnfuld og kold sommer

opnået balance i resultatet.

Carlsberg A/S’ andel af koncernresultatet udgør 1.641 mio.

kr. mod sidste år 1.242 mio. kr. svarende til en vækst på 32%.

Til udbytte til aktionærerne indstilles 4,00 kr. pr. 20 kr. aktie,

svarende til 20% af aktiekapitalen eller 256 mio. kr. Udbyttet

sidste år udgjorde 18%. Resten af årets overskud foreslås

henlagt til reserverne.

Carlsberg-gruppens egenkapital er påvirket positivt dels af

årets resultat med fradrag af udbytte og dels af ændringer i

minoritetsinteresser samt tilbageførsel af hensættelse ved-

rørende Carlsberg-Tetley, men negativt påvirket af valuta-

kursreguleringer samt nedskrivning af koncerngoodwill på

2,5 mia. kr. Nettopåvirkningen er en vækst på 0,6 mia. kr. i

egenkapitalen, der herefter udgør 10,9 mia. kr. svarende til

en soliditetsgrad på 35%.

Årets samlede investeringer i produktionsanlæg m.v. udgør

1,3 mia. kr., medens investeringer i nye virksomheder udgør

1,4 mia. kr. Udviklingen i cash-flow har til trods herfor været

positiv med 1,7 mia. kr.

Forskning Forsknings- og udviklingsaktiviteterne i Carlsberg Forsk-

ningscenter, herunder Carlsberg Laboratorium, er i 1997/98

fortsat med uformindsket styrke. Omkostningerne efter fra-

drag af eksterne tilskud udgør ca. 100 mio. kr., som er ud-

giftsført over resultatopgørelsen.

Forskningscentret havde i årets løb 150 fuldtidsansatte med-

arbejdere samt 25 gæsteforskere.

År 2000År 2000-skiftet indebærer et behov for en systematisk gen-

nemgang af edb-systemer, produktionsudstyr, alarmer, tele-

kommunikationsudstyr m.m. Dette forhold har der gennem

længere tid været fokus på i alle Carlsberg-gruppens selska-

ber. Carlsberg er endvidere opmærksom på indvirkningen af

forhold vedrørende år 2000-skiftet uden for Carlsberg. De

nødvendige aktiviteter for at tilstræbe en problemfri over-

gang er langt fremme og planlægges at være gennemført i 3.

kvartal 1999.

I resultatet for 1997/98 er udgiftsført og hensat beløb til

dækning af de nødvendige programændringer, nyinstallatio-

ner m.v.

Også det forløbne år har været præget af betydelige omstruk-

tureringer med henblik på fortsat at sikre gruppens fremti-

dige høje indtjening. I tilgift til det daglige arbejde er der lagt

et stort pres på gruppens medarbejdere, hvis loyale og store

arbejdsindsats har været afgørende for omlægningernes gen-

nemførelse og succes. Ledelsen takker for denne indsats, der

er med til at udbygge Carlsbergs position som en førende in-

ternational virksomhed inden for produktion, distribution

og salg af øl og læskedrik.

Ledelsens beretning

97/98

96/97

95/96

94/95

93/94

0 0,5

mia. kr.

1,0 1,5 2,0

Koncerneresultat AfskrivningerInvesteringer i produktionsanlæg m.m.

97/98

96/97

95/96

94/95

93/94

0 30

pr. 20 kr. aktie

5 10 15 20 25

NøgletalResultat pr. 20 kr. aktie

12

Fremtiden

Carlsberg-gruppens øl-aktiviteter har i de seneste år været

præget af betydelige omstillinger og restruktureringer, især i

Danmark og England. Disse tilpasninger til nye markedsbe-

tingelser, med mindre salgsvolumen og øget konkurrence, er

i god gænge og forventes afsluttet inden for de kommende 2

år. Carlsberg-Tetley må for 1998/99 imødese et lavere regn-

skabsresultat, men når restruktureringen er gennemført, for-

ventes afkastet af den investerede kapital stabiliseret på et til-

fredsstillende niveau.

Aktiviteterne i den nyetablerede Coca-Cola Nordic

Beverages-gruppe, der senest er udvidet med Finland og

Norge og yderligere forventes udvidet med Island og de bal-

tiske lande, udvikler sig planmæssigt, men en lang ind-

køringsperiode må påregnes. Det er ledelsens vurdering, at

disse aktiviteter på længere sigt vil bidrage med tilfredsstil-

lende resultater, og at omkostningerne til omstruktureringen

af hidtidige aktiviteter og indkøring af nye delvis kan dæk-

kes af de ovenfor nævnte betydelige hensættelser i Carlsberg-

gruppens regnskab.

På grund af langsigtede investeringer i nye produktionsan-

læg og markedsføring i Kina, det faldende ølkonsum i

Vesteuropa og etableringen af Coca-Cola Nordic Beverages

A/S forventes kun en mindre stigning i det primære driftsre-

sultat i 1998/99.

De store investeringer tærer nødvendigvis på likviditeten, og

da der ikke er forventninger om større gevinster ved salg af

omsætningsaktier og obligationer, påregnes for de kom-

mende år negative finansresultater. Kapitalberedskabet vil

dog blive fastholdt på et niveau, der muliggør yderligere køb

af selskaber eller ejerandele i virksomheder inden for øl- og

læskedrikområdet.

På denne baggrund forventes Carlsberg-gruppens samlede

resultat før og efter skat i 1998/99 at blive betydeligt lavere

end resultatet for 1997/98.

Ledelsens beretning

97/98

96/97

95/96

94/95

93/94

0 5 10 15 20 45

%

25 30 35 40

97/98

96/97

95/96

94/95

93/94

0 5,0 17,5

%

2,5 7,5 10,0 12,5 15

NøgletalSoliditet

NøgletalEgenkapitalens forrentning

13

Generalforsamling

Generalforsamling afholdes mandag den 21. december 1998

kl. 16.30 i Tivolis Koncertsal.

Bestyrelsesbeslutninger og forslagtil generalforsamlingen

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der pr. aktie

a 20 kr. betales udbytte med 4,00 kr. (3,60 kr.) eller 20% (18%).

Hertil medgår 256 mio. kr. (230 mio. kr.). Det resterende

overskud på 1.385 mio. kr. foreslås henlagt til reserver.

Bestyrelsen vil med henvisning til aktieselskabslovens § 48

anmode om generalforsamlingens bemyndigelse til, at selska-

bet i tiden indtil næste generalforsamling kan erhverve egne

aktier med pålydende værdi på indtil 10% af aktiekapitalen.

Bestyrelsen vil ligeledes foreslå bestyrelsens bemyndigelse til

at optage lån mod udstedelse af konvertible obligationer

(vedtægternes § 13) forlænget for en ny 5-års periode og sam-

tidig foreslå maksimumbeløbet forhøjet fra 300 mio. kr. til 1

mia. kr.

Ledelsens beretning

København, den 30. november 1998

Poul Chr. Matthiessen Flemming LindeløvProfessor, dr.polit. Koncernchef

Formand for bestyrelsen Administrerende direktør

97/98

96/97

95/96

94/95

93/94

-30 20

%

0-10-20 10

97/98

96/97

95/96

94/95

93/94

0 20

%

5 10 15

NøgletalGearing

NøgletalUdbytte i procent af aktiekapitalen

Carlsberg Architectural prize

Schweizer vinder CarlsbergArkitekturpris 1998

Verdens største arkitekturpris uddeltes den 8. september.

Vinderen af Carlsberg Arkitekturpris 1998 blev den 55-årige

arkitekt Peter Zumthor fra Schweiz. Hendes Majestæt

Dronning Margrethe var blandt de første gratulanter, da hun

som protektor for Carlsberg Arkitekturpris overrakte prisen

til Peter Zumthor ved en ceremoni i Ny Carlsberg

Glyptotek.

Peter Zumthor har vundet Carlsberg Arkitekturpris, som

kaldes arkitekturens nobelpris, foran 24 andre nominerede

arkitekter fra hele verden. Prisen er på ECU 200.000 (ca.

DKK 1.500.000).

To af Peter Zumthors kendteste værker er Kunsthaus

Bregenz i Østrig og Kurbadet i Vals i Schweiz. Desuden står

han bag den igangværende opførelse af et Holocaust arkiv

med tilhørende udstillingshal i Berlin. Bygningen får navnet:

"Topographie des Terrors". Ved siden af dette projekt skal

Peter Zumthor kreere den schweiziske pavillon til Expo 2000.

Peter Zumthor er oprindeligt uddannet møbelsnedker, et

håndværk han udnytter sublimt i sit arbejde. Han er fortro-

lig med mange materialer og arbejder lige så ofte i træ som i

glas og beton.

At Peter Zumthor favner bredt viser også et andet af hans

værker, et smukt lille kapel uden for den schweiziske

landsby Sumvitg. Det bådformede kapel ligger på en bjerg-

side over byen og er opført helt i træ.

14

P r o t e c t o r : H e r M a j e s t y T h e Q u e e n o f D e n m a r k

Dronning Margrethe overrækker Carlsberg Arkitekturpris.

Kurbadet i Vals i Schweiz.

Juryen

Hans Edvard Nørregård-NielsenFormand for juryenFormand for Ny Carlsbergfondet

Francois ChaslinArkitekt, Paris

Peter DaveyRedaktør, The Architectural Review, London

Kenneth FramptonProfessor, The Graduate School of ArchitecturePlanning and Preservation,Columbia University, New York

Henning LarsenProfessor, arkitekt, København

Toshio NakamuraThe Japan Institute of Architects, Tokyo

Carlsberg Architectural prize

15

Det er Carlsbergs historiske interesse for arkitektur, somer grundlaget for oprettelsen af Carlsberg Arkitekturpris.

Carl Jacobsen, søn af Carlsbergs grundlægger J. C.Jacobsen, var ikke alene en god forretningsmand og bryg-ger, men var også kendt som en af tidens store kunstsam-lere.

Gennem årene har Carlsbergs interesse for smuk og gedi-gen arkitektur afspejlet sig i designet og nybygningen afCarlsbergs bryggerier i hele verden. Det var Carl Jacobsen,

som sikrede den fortsatte forpligtigelse over for kunst ogarkitektur, da han i 1902 dannede Ny Carlsbergfondet.Allerede dengang blev det gjort klart i fundatsen, at kunstikke udelukkende omfatter billedkunst og skulpturer,men også arkitektur.

Det var i lyset af disse traditioner, at Carlsberg A/S i 1991oprettede Carlsberg Arkitekturpris. Prisen i 1998 er dentredje pris i rækken. I 1992 blev prisen vundet af TadaoAndo, Japan, og i 1995 af Juha Leiviskä, Finland.

Kunsthaus Bregenz i Østrig.

Fakta om Carlsberg Arkitekturpris

Juryen skriver i sin motivation: "Arkitektens arbejde med det naturlige lys er enestående og

er et af nøgleelementerne i hans værker. Lyset er til tider dra-

matisk og andre gange nærmest delikat, men hans behand-

ling af lyset er altid fantasifuld og nyskabende.

Peter Zumthors bygninger appellerer i det hele taget meget

til sanserne, man har lyst til at røre, lugte såvel som beskue

værkerne."

Peter Zumthor har beskrevet sin opfattelse af arkitektur således: "Arkitekturen har ligesom sit eget liv, men med en fysisk for-

bindelse til vort liv. Jeg tænker ikke på arkitektur som et

bestemt budskab eller et symbol, snarere som noget, der kan

huse liv, en følsom container, som danner rammen om men-

nesker - lige fra lyden af fodgængeres kommen og gåen til

folk, der arbejder koncentreret, og mennesker, der sover lige

så stille."

16

Carlsberg har via Bryggeriforeningen deltaget i lancering af en imagekampagne, der har til formål at ændre forskellige negative fordomme om øl.


Trenden fra sidste år med et vigende ølmarked fortsætter, og

det danske ølmarked kan opgøres til 5,7 mio. hl de seneste 12

måneder, svarende til et årligt forbrug på 112 liter per capita,

en tilbagegang på 6%. Efter en vejrmæssig dårlig sommer og

efter fornyet, markant fremgang i den danske privatimport

af øl fra Tyskland anses den reelle tilbagegang i det danske

forbrug dog for at være noget mindre.

Konkurrencesituationen skærpes i alle segmenter af det dan-

ske marked, men Carlsberg-gruppens mærker, Carlsberg,

Tuborg og Wiibroe klarer sig pænt i mærkevaresegmentet

med stort set uændrede markedsandele. Samlet er der dog

tale om et mindre fald i andel på grund af fald i salg til dis-

count og handelsmærkesegmentet.

En forstærket salgsindsats, introduktion af nye produkter og

forpakningstyper og en øget markedsføringsindsats er

iværksat og skal sammen med etablering af egne Carlsberg

og Tuborg salgsorganisationer være med til at drive marke-

det fremad.

Overgangen fra det tidligere forhandlersystem til gruppens

nye salgs- og distributionssystem i Danmark er nu imple-

menteret og fuldt operativt. Takket være en meget positiv

indstilling i kundekredsen og en helt ekstraordinær indsats

af medarbejderne er implementeringen, projektets omfang

og kompleksitet taget i betragtning, forløbet tilfredsstillende.

Det er den overordnede målsætning at fokusere på kunden,

og mere end 700 salgs- og distributionsmedarbejdere er nu

klar til at yde kundekredsen den bedste service.

Der er i årets løb gennemført en effektivisering af produkti-

ons- og administrationsfunktionerne i Danmark og en til-

pasning af produktionskapaciteten. Som et led heri er pro-

duktionen på Wiibroes Bryggeri A/S overført til andre bryg-

gerier. For virksomhederne i Division Danmark er der udar-

bejdet grønne regnskaber.

Carlsberg mærkerne har i årets løb fået tilgang af sæsonpro-

dukterne Carls Jul og Carls Påske, som begge har fået en til-

fredsstillende modtagelse.

Tuborg har i perioden koncentreret salgsindsatsen om Grøn

Tuborg, Tuborg Classic samt det alkoholfrie Tuborg Super

Light, hvor ikke mindst sidstnævnte nyder øget udbredelse.

Wiibroe mærkerne har – i en nyetableret salgsorganisation –

ligeledes vist tilfredsstillende resultat i det nordsjællandske

marked.

Carlsberg har via Bryggeriforeningen deltaget i lancering af

en imagekampagne, der har til formål at ændre forskellige

negative fordomme om øl. Selv om kampagnen har givet an-

ledning til nogen debat, vil Carlsberg altid respektere de al-

koholpolitiske aspekter og gældende retningslinjer for mar-

kedsføring af øl.

Den danske bryggerivirksomhed

17

18

Det globale ølforbrug skønnes i indeværende år at have været

relativt stabilt trods den finansielle og økonomiske turbulens

på de internationale markeder.

Konkurrencen er fortsat intens, primært som følge af en

kombination af overkapacitet og stigende koncentration

blandt leverandører og kunder. En massiv investering i etab-

leringen og vedligeholdelsen af en stærk mærkevareporte-

følje er et af kriterierne for overlevelse. Disse forhold for-

stærker den tendens til international koncentration, der ven-

tes som en naturlig forlængelse af den nationale og regionale

konsolidering, der har været kendetegnende for udviklingen

i industrien de senere år.

For Carlsberg har året trods dette udviklet sig positivt med

en vækst i ølsalget uden for Danmark på 16% til i alt 31,1

mio. hl. Denne fremgang kan bl.a. tilskrives en fortsat styr-

kelse af Carlsberg mærket, hvilket er en af hjørnestenene i

den internationale ekspansion. Gruppens salg i de to vigtig-

ste regionalmarkeder, Europa og Asien, har således kun i

meget begrænset omfang været ramt af den internationale

turbulens.

UK

I Storbritannien har året været kendetegnet ved Carlsberg-

Tetleys gennemførelse af første del af den 3 års plan, der blev

lanceret i september 1997 efter myndighedernes afvisning af

den planlagte fusion med Bass Brewers. Implementeringen

forløber som planlagt, og der er belæg for at forvente, at de

ambitiøse målsætninger om en betydelig reduktion i den

samlede omkostningsbase, der er en vigtig forudsætning for

at sikre selskabets konkurrencedygtighed i fremtiden, vil

blive nået.

Vigtige milepæle i løbet af året har været Carlsberg-Tetleys

salg af bryggeriet og malteriet i Burton, fuldført i januar

1998, lukningen af bryggeriet i Alloa i maj, samt flytningen

af Carlsberg-Tetleys hovedkontor til Northampton. Antallet

af medarbejdere er i året samtidig reduceret med 900, hvilket

skal ses i forlængelse af tidligere års allerede betydelige re-

duktioner i medarbejderstaben, ligesom der er gennemført

en omfattende effektivisering af distributionen og omstruk-

turering af salgsstyrken. Samtidig forløber planens investe-

ringsprogram, der primært relaterer sig til de resterende pro-

duktionssteder og et nyt nationalt distributionscenter, som

planlagt.

Ved udgangen af 1997 blev der indgået en ny 10-årig leve-

ringsaftale med Allied Domecq Retailing, der udover leve-

ring af Carlsberg-Tetleys produkter giver C-T eksklusivitet

som serviceleverandør i relation til distribution, telesalg og

teknisk service.

Endelig har Carlsberg-Tetley overtaget Allied Domecq's tid-

ligere øl-eksportselskab under navnet Tetley's Export

Company. Selskabet forestår eksporten af bl.a. Tetley mær-

ket i tæt samarbejde med eksportdivisionen i Carlsberg A/S.

Det forventes fortsat, at såvel omsætning som indtjening i

Carlsberg-Tetley til næste år vil blive påvirket af den skær-

pede konkurrencesituation i markedet og de ændrede sam-

handelsbetingelser i aftalen med Allied Domecq Retail. I det

kommende år vil indtjeningen dog samtidig bære positivt

præg af gennemførelsen af de planlagte investeringer i pro-

duktion og distribution.

Resultatet i Carlsberg-Tetley har i det forløbne år været til-

fredsstillende med en samlet salgsvolumen på 8,5 mio. hl.

Dette er en mindre reduktion i forhold til sidste år, der pri-

mært kan tilskrives den reducerede volumenforpligtelse

overfor Allied Domecq Retailing, men også en generel mar-

kedstilbagegang. Trods presset på salgsvolumenet var resul-

tatet af den primære drift, om end væsentlig under sidste års

niveau, bedre end forventet, hvilket skal ses i lyset af et fort-

sat fokus på salget af selskabets væsentligste mærker med en

højere dækningsgrad.

Det samlede engelske ølmarked på ca. 59 mio. hl, svarende til

et årligt per capita forbrug på 103 liter, er i de sidste 12 måne-

der faldet med ca. 2%, om end der i seneste måneder er sket

en væsentlig større tilbagegang i forhold til 1996/97. Dette

kan i et vist omfang tilskrives dårligt vejrlig samt Englands

tidlige frafald i World Cup i fodbold.

Generelt faldende salgsvolumener, både på hjemme- og eks-

portmarkederne, har medført en skærpet konkurrencesitua-

tion i alle segmenter af det britiske marked, accentueret af

den fortsatte generelle overkapacitet.

I Lager-(pilsner-) segmentet, hvis andel af det samlede ølfor-

brug fortsat stiger, vokser Carlsberg mærket fortsat tilfreds-

stillende, primært som følge af fremgang i salget af hoved-

mærket Carlsberg Lager. Der er samtidig gennemført en re-

lancering af Carlsberg Export, hvilket ligeledes har haft en

positiv effekt på salget. Carlsberg mærket fortsætter den

tætte tilknytning til fodbold via sponsoratet af Liverpool

Football Club og F.A., ligesom de internationale sports- og

Den internationale bryggerivirksomhed


19

musiksponsorater udgør væsentlige elementer i den øgede

marketingindsats for mærket.

Ale-segmentet er kendetegnet ved en fortsat generel salgstil-

bagegang. På trods af dette er salget af Carlsberg-Tetleys

førende ale-mærke Tetley’s Bitter fortsat stigende. Tetleys

har i året annonceret en tættere tilknytning til rugby via

sponsoratet af den engelske rugby cup turnering og det

engelske rugby landshold.

Norden, Central- og Østeuropa

TysklandTyskland er Europas største ølmarked og har et meget højt

årligt per capita forbrug på 131 liter. Markedet adskiller sig

markant fra de øvrige europæiske markeder ved at have en

stærkt fragmenteret bryggeristruktur med over 1.200 bryg-

gerier og 5.000 mærker. Øludbuddet dækker over en række

forskellige ølsorter med overvejende regional tilknytning,

men pilsnerøllet er uden sammenligning tyskernes fore-

trukne øltype. Det tyske ølmarked har i en årrække været

karakteriseret ved faldende ølforbrug og tiltagende overka-

pacitet i bryggeriindustrien, hvilket har resulteret i en ag-

gressiv priskonkurrence, men også medført stigende media-

tryk fra de førende premiumbryggerier med henblik på

erobring af markedsandele fra konkurrenter. Salget har i det

forløbne år yderligere været negativt præget af det dårlige

vejr.

På trods af disse meget vanskelige markedsvilkår har

Tuborg udmærket sig ved pæn salgsfremgang og har udbyg-

get sin position som det førende internationale ølmærke.

Tuborg mærket sælges i Tyskland under Den Tørstige Mand

etiket, der er et unikt symbol, som nyder megen opmærk-

somhed og sympati fra de tyske forbrugere.

Tuborg brygges og aftappes hos Hannen Brauerei GmbH i

forbundsstaten Nordrhein-Westfalen i midt-Tyskland.

Hannen Brauerei er et 100% ejet datterselskab under

Carlsberg A/S og hører produktionsteknisk blandt Carls-

berg-gruppens mest effektive bryggerier. Ud over Tuborg

brygger og aftapper Hannen Brauerei ligeledes Carlsberg og

Hannen Alt, som er en mørk overgæret øltype, der primært

drikkes i Nordrhein-Westfalen, samt handelsmærker. Salget

af disse mærker har ikke været tilfredsstillende.

SverigeFalcon Bryggerier AB, som tidligere via Falcon Holding var

ejet 50/50 af Carlsberg A/S og Oy Sinebrychoff Ab, er efter

myndighedernes godkendelse indgået i Oy Sinebrychoff Ab

som et 100% ejet datterselskab. Falcon har et årligt ølsalg på

knap 1,2 mio. hl og har hermed en andel af det totale ølmar-

ked på godt 20%. Falcon Bryggerier AB og Coca-Cola

Nordic Beverages A/S samarbejder om distribution i et 50/50

joint venture, Dryckes Distributören AB.

Det svenske marked, der sidste år var i let fremgang primært

grundet skatteomlægninger, har i det seneste år været i til-

bagegang. Per capita forbruget af øl er omkring 62 liter pr. år.

Tilbagegangen skyldes primært vigende efterspørgsel i som-

merperioden som følge af usædvanligt dårligt vejr, samt pri-

vatimport bl.a. fra Danmark og via internettet fra Tyskland.

Privatimporten skønnes at udgøre ca. 15% af det samlede

svenske ølforbrug. Den svenske bryggeriindustri har måttet

notere betydelige fald i indtjeningen med konkurser og ra-

tionaliseringer til følge. Dette sker samtidig med, at omkost-

ningerne til reklame forventes øget betydeligt. Også Falcon

påvirkes af det vigende marked, men har formået at styrke

sin markedsposition.

Carlsberg markedsføres af Falcon Bryggerier AB. Salget af

Carlsberg har udviklet sig positivt, hvilket set på baggrund af

markedsudviklingen anses for tilfredsstillende.

Som følge af krav fra EU-Kommissionen er salgs-, markeds-

førings- og distributions-strukturen for Tuborg i Sverige ble-

vet ændret således, at Tuborg mærket nu produceres, sælges

og distribueres dels af den hidtidige licenspartner AB Pripps

Bryggerier, dels af Falcon Bryggerier AB. Tuborg mærket

havde inden afklaringen vanskelige betingelser, men efter

myndighedernes godkendelse af den nye struktur er udvik-

lingen vendt i positiv retning.

NorgeDet norske ølmarked udviklede sig nogenlunde stabilt frem

til sommeren, der har været meget ringe og medvirkende til,

at det samlede salg ligger 6% under sidste år. Den økonomi-

ske afmatning har ligeledes bremset op for det norske for-

brug. Markedet præges endvidere af den betydelige overka-

pacitet inden for læskedrikproduktionen, der er opstået med

den nye struktur og betydelige investeringer på læskedrik-

20

For at sikre mærkernes vitalitet og internationale sammenhæng er der udarbejdet en række nye produktdesign. Her ses Carlsbergs foryngede design, der blev introduceret i Carlsbergs eksportsortiment i november 1998.


markedet. Ølafgifterne i Norge ligger blandt Europas høje-

ste, og de blev yderligere øget pr. 1. januar 1998.

Handelsmærker vinder markedsandele og har i dag ca. 8% af

det totale ølmarked. Importøl udgør fortsat blot en lille del af

det norske forbrug med knap 2% af forbruget af alkohol-

holdig øl. Pilsnerøl udgør en stigende del af totalforbruget

med 92% i år. Norges per capita forbrug er med 55 liter årligt

blandt de laveste i det nordlige Europa.

Carlsberg distribueres i Norge af Ringnes a.s. og har over

året kunnet fastholde sit salg. Carlsberg er fortsat Norges su-

verænt førende internationale ølmærke. Det næststørste in-

ternationale ølmærke er Tuborg, som distribueres af Hansa

Borg. Siden fusionen mellem Hansa Bryggerier A/S i Bergen

og Borg Bryggerier i Østfold har Tuborg styrket sin position

betydeligt. Tuborg er markedets hurtigst voksende mærke;

volumentilvæksten er kommet især fra detailhandelssekto-

ren, men også fra restaurationssektoren.

FinlandDet finske marked var i let fremgang frem til sommeren,

som - i lighed med det øvrige Skandinavien - var dårlig,

hvorved det samlede salg blev presset til et niveau 3% under

sidste år. Totalmarkedet er ca. 4,2 mio. hl med et per capita

forbrug lidt højere end det europæiske gennemsnit med 82

liter årligt. Ølafgifterne er fortsat blandt de højeste i EU og

er kommet under pres, ikke mindst grundet omfanget af pri-

vatimporten fra især Baltikum. De høje ølafgifter giver ikke

megen plads til manøvrer på prisniveauet, som fortsat er sta-

bilt. Discountøl har ikke fået fodfæste på markedet. Øl i re-

turemballage udgør 70% af markedet; dåseøl udgør, trods

indførsel af retursystem for dåser, blot 5% af markedet.

I året blev Carlsberg A/S’ køb af 50% af aktierne i Oy

Sinebrychoff Ab effektueret, hvorved Carlsberg A/S’ sam-

lede andel er øget til 60%. I samme forbindelse blev Carls-

berg A/S’ aktiepost i Falcon Holding AB i Sverige overdra-

get til Oy Sinebrychoff Ab, som hermed blev 100% ejer af

Falcon. Sinebrychoff har indgået aftale med Coca-Cola

Juomat om aftapning og distribution af Coca-Cola produk-

terne.

Oy Sinebrychoff Ab vinder fortsat markedsandele og har nu

40% af det totale ølmarked. Mærket Karhu, et af

Sinebrychoffs hovedmærker, har haft en overordentlig fin

vækst og har nu en markedsandel på knap 20%. Også cider-,

long drink- og energidrikmærkerne har udvist pæn frem-

gang og samlet udviste selskabet et rekordresultat i det for-

løbne år.

Carlsberg er Finlands største internationale mærke og mar-

kedsføres af Oy Sinebrychoff Ab. Salget af Carlsberg er gået

lidt tilbage det forgangne år, hovedsagelig grundet ændret

ejerstruktur hos nøglekunder i restaurationssektoren. I den

sidste del af året har salget dog udviklet sig positivt.

Tuborg markedsføres af Oy Hartwall Ab og er det næst-

største internationale mærke; men salget af Tuborg er vi-

gende.

RuslandGennem erhvervelsen af en majoritetsandel i det finske

bryggeriselskab Oy Sinebrychoff Ab er Carlsberg indirekte

blevet den største aktionær i det russiske bryggeri AO Vena,

som er beliggende i Skt. Petersborg. Vena er 66 2/3% ejet af

Sinebrychoff og viste indtil sammenbruddet i den russiske

økonomi pæn vækst i såvel omsætning som volumen.

Bryggeriet, der er under gennemgribende teknisk renove-

ring og udvidelse, fremstiller og sælger lokale højkvalitets-

mærker med Nevskoye og Peterhof i spidsen. Desuden har

Vena taget en ledende position på det russiske marked inden

for nicheprodukter som long drinks og cider.

GrønlandI Grønland sælges Carlsberg og Tuborg mærkerne gennem

produktionsvirksomheden Nuuk Imeq, hvori Carlsberg A/S

har en ejerandel på 24%. Tuborg og Carlsberg er de klart

førende ølmærker. Ølsalget har udviklet sig tilfredsstillende

med en svag tilvækst i forhold til året før, medens salget af

læskedrikke efter introduktionen af den nye ref-pet embal-

lage samt igangsætning af lønaftapning af Coca-Cola er for-

øget kraftigt.

IslandDet islandske marked for stærkt øl er i pæn vækst og ventes i

år at nå ca. 110.000 hl. Godt 70% af denne volumen sælges

gennem statsmonopolet ÁTVR, resten i restaurationssek-


21


toren. Per capita forbruget er steget til ca. 40 liter årligt.

Udenlandsk øl udgør ca. 60% af totalmarkedet.

Tuborgs mangeårige samarbejdspartner i Island er brygge-

riet Egill Skallagrímsson ehf. Tuborg har udvist solid vækst

og er i dag med en markedsandel på 14% Islands førende

ølmærke.

Carlsberg blev introduceret i Island i juni 1998 og markeds-

føres af bryggeriet Sól-Víking hf. De islandske forbrugere

har taget godt imod mærket, som forventes at vokse betyde-

ligt de kommende år.

CypernEn god, varm sommer med en fin turistsæson har haft posi-

tiv indvirkning på totalmarkedet, som er vokset. Per capita

forbruget er 47 liter årligt. Carlsberg mærkets salg og mar-

kedsandel er i samme periode forøget. Carlsberg brygges på

Cypern i samarbejde med Photos Photiades Breweries Ltd.

og er det førende ølmærke i landet.

KroatienØlmarkedet udviser en mindre stigning (per capita forbrug

69 liter pr. år), medens salget fra Panonska Pivovara omtrent

er på samme niveau som sidste år, hvilket ikke er helt til-

fredsstillende. Panonska Pivovara brygger Tuborg, som har

fastholdt sin position som førende i premiumsegmentet.

PolenCarlsberg A/S har i 1997/98 forøget sin ejerandel i bryggeriet

Okocimskie Zaklady Piwowarskie S.A. fra 32,9% til 43,5%.

Det polske ølmarked har fortsat sin positive udvikling, og

det årlige per capita forbrug ligger på 50 liter. Okocim har

fastholdt sit salgsniveau og sin position blandt de førende na-

tionale bryggerier. Carlsberg brygges på licens og er nu

blandt de førende internationale mærker i Polen, hvor for-

brugerne generelt er særdeles loyale over for de lokale mær-

ker.

RumænienDet delvis Carlsberg A/S ejede bryggeri, United Romanian

Bereprod SRL, indviede i begyndelsen af 1998 et nyopført

bryggeri uden for Bukarest. Bryggeriet producerer Tuborg

Gold til det rumænske marked, og salgsresultatet har været

særdeles tilfredsstillende. Tuborg Gold er det førende inter-

nationale mærke i Rumænien, har opnået national distribu-

tion og er anerkendt i markedet som kvalitetsmæssigt i en

klasse for sig selv.

Ølkonsumet i Rumænien har i flere år været kendetegnet

ved tilbagegang (det årlige per capita forbrug ligger på 36 li-

ter), men udviklingen i 1998 er vendt, og der konstateres nu

en generelt positiv udvikling i det rumænske ølforbrug.

IsraelØlkonsumet i Israel er stabilt på et relativt lavt niveau (per

capita forbrug pr. år: 14 liter). Det delvist Carlsberg A/S

ejede bryggeri, Israel Beer Breweries Ltd., har udviklet sig

tilfredsstillende med forøget salg og markedsandel.

Carlsberg mærket har fastholdt og udbygget sin position som

førende internationalt mærke, og Tuborg Dark har befæstet

sin solide position inden for det traditionelt stærke mørkt-øl

segment i Israel.

TyrkietTürk Tuborg Bira ve Malt Sanayi A.S., hvori Carlsberg A/S

har en mindre aktiepost, har haft et vigende salg, som også

har påvirket Tuborg-salget. Per capita forbruget ligger i

Tyrkiet på 11 liter årligt.

Vesteuropa

BelgienDet belgiske totalmarked udviser en tilbagegang på ca. 1,5%.

Det årlige forbrug per capita ligger på ca. 101 liter, hvilket

fortsat er et højt niveau i forhold til det europæiske gennem-

snit. Handelsmærker fortsætter deres fremgang på markedet

og har stadig stigende betydning.

På trods af den intensive konkurrence på markedet har sal-

get af Carlsberg mærket fuldt ud levet op til forventningerne

med en mindre fremgang, og Carlsberg er ubestridt det

største importerede internationale ølmærke i Belgien.

Carlsberg og Tuborg mærkerne dominerer fortsat premium-

segmentet på det belgiske marked med en position som hen-

holdsvis nummer 1 og 2.

Carlsberg markedsføres af Carlsberg Importers S.A.-N.V.,

som i lidt over et år har været eneforhandler af Carlsberg

mærket. Selskabet har i det forløbne år intensiveret såvel

22

salgssupport som marketingindsatsen for mærket, hvilket af-

spejles i den positive salgsudvikling. Carlsberg Importers

S.A.-N.V. er et joint-venture selskab mellem Haelterman

Gruppen og Carlsberg A/S, hvor Carlsberg A/S har 10%

ejerandel.

Tuborg markedsføres og distribueres af såvel Carlsberg

Importers S.A.-N.V. som af Interbrew S.A., der også brygger

Tuborg på licens.

FrankrigDet franske totalmarked for øl, hvor per capita forbruget nu

ligger på 37 liter pr. år, er fortsat i tilbagegang. Det faldende

forbrug hidrører primært fra restaurationssektoren, hvor-

imod detailhandelssektoren formår at holde status quo.

Dette skyldes især vækst i segmenterne "spécial" og "spécia-

lité" samt i salget af handelsmærker.

Salget af Carlsberg har i det forløbne år levet op til forvent-

ningerne med en lille fremgang. Carlsberg France S.A. står

for distributionen af Carlsberg, Tuborg, Super Bock

(Portugal), Tetley’s Export (UK) og Halida (Vietnam) i

restaurationssektoren i Paris og har i det forgangne år intro-

duceret mærket Skol. Kronenbourg S.A., Frankrigs største

bryggeri, varetager distributionen af Carlsberg og Tuborg til

detailhandlen samt af Carlsberg til restaurationssektoren i

resten af Frankrig.

Carlsberg brygges lokalt hos Brasseries Kronenbourg S.A.,

hvorimod Tuborg importeres fra Danmark.

SchweizDet totale ølmarked i Schweiz er svagt stigende med et årligt

per capita forbrug på 60 liter. Markedet har været præget af

øget konkurrence bl.a. på grund af den konstante vækst i

handelsmærker.

Tuborg brygges på licens hos Feldschlösschen Getränke AG,

det største bryggeri i Schweiz, medens Carlsberg importeres

fra Danmark. Salget af Tuborg har trods en pæn fremgang

ikke helt levet op til forventningerne, men forskellige mar-

kedstiltag forventes at bidrage positivt til den igangsatte re-

lancering af Tuborg mærket.

PortugalDen varme sommer i Sydeuropa påvirkede salget af øl og

læskedrik i gunstig retning. Unicer-União Cervejeira S.A.,

hvori Carlsberg har en betydelig aktiepost, formåede at kon-

solidere sin position som den ubestridte markedsleder i et

marked, hvor forbruget af øl per capita udgør ca. 63 liter pr.

år. Dette skyldes ikke mindst udnyttelsen af sponsoratet af

EXPO ’98, den sidste verdensudstilling i dette århundrede,

hvor Portugals førende ølmærke Super Bock og den natur-

lige mineralvand Vitalis blev kraftigt promoveret. Unicer

S.A. har inden for alle produktkategorier oplevet en tilfreds-

stillende salgsfremgang i det forgangne år.

Carlsberg er fortsat det største internationale premium-

mærke i Portugal med en andel i segmentet på over 60%.

Trods intensiveret konkurrence med stigende import har

Carlsberg kunnet udbygge sit salg.

Tuborg, der i Portugal produceres som en stærk øl, Royal

Danish, har derimod salgsmæssigt lidt under den varme

sommer og salget har udviklet sig utilfredsstillende. Nye

salgsaktiviteter forventes at kunne skabe fornyet interesse

om produktet i det kommende år.

ItalienDet italienske ølmarked, hvor det årlige per capita forbrug

udgør 26 liter, har i løbet af få år oplevet en voldsom koncen-

tration, der har intensiveret konkurrencen markant.

Efterspørgslen har i en længere årrække ligget stabilt og er

primært blevet påvirket af vejrliget i højsæsonen. Foråret og

sommeren viste sig i 1998 fra den gunstige side, hvilket var

med til at fremme salget af øl.

For at tilkendegive den tættere tilknytning mellem

Carlsberg A/S og Industrie Poretti S.p.A. , hvor Carlsberg

A/S i dag ejer 75%, skiftede bryggeriet i april 1998 navn til

Carlsberg Italia S.p.A. Knap et halvt år senere, i september,

kunne Carlsberg Italia S.p.A. markere, at man for første

gang i bryggeriets historie havde rundet et salg på 1.500.000

hl; en volumen, der var med til at konsolidere og udbygge

bryggeriets position på det italienske ølmarked. Salget af

mærkevarer har udviklet sig tilfredsstillende med vækstrater

over markedsgennemsnittet.


23

24

Tuborgs internationale produktdesign er blevet strammet op med ny etiket og ny skulderflaske, der er introduceret i Tuborgs eksportsortiment på en række markeder.


I det forløbne år fortsatte Carlsberg Italia S.p.A. udbygnin-

gen af sit distributionsnet med helt eller delvis ejede distribu-

tører i Nord- og Mellemitalien.

Kanariske ØerTil trods for at markedet har været præget af intensiv kon-

kurrence har salget af Carlsberg i det forløbne år igen udvist

fremgang. Salget af Tuborg har derimod ikke levet op til for-

ventningerne.

Carlsberg brygges på licens af Compañia Cervecera de

Canarias, S.A., og Tuborg markedsføres og distribueres af

Galarza Atlántico Galaco, S.A.

SpanienDet spanske ølmarked med et per capita forbrug på 68 liter

pr. år har i årets første halvdel udvist en mindre fremgang.

Trods den øgede konkurrence har Carlsberg formået at bibe-

holde sin position i det internationale segment. Den meget

populære og prisbelønnede reklamekampagne for Carlsberg

fortsætter med at styrke mærkets image og de spanske for-

brugeres kendskab til mærket. Kampagnens to hovedperso-

ner, Carls & Berg, har spanierne taget til deres hjerter.

I Spanien forestår Grupo Cruzcampo, S.A. produktion og

markedsføring af Carlsberg mærket. Grupo Cruzcampo er

landets største bryggerigruppe, hvori Carlsberg A/S har en

ejerandel på 11%.

IrlandI Irland har Carlsberg, på et stadigt voksende marked for

lager-øl, fortsat fremgangen og øget sin markedsandel på det

totale ølmarked. Carlsberg, som er det tredjestørste lager-

mærke, har gennem en forøget indsats på markedsførings-

siden udvidet både distribution og salg. Carlsberg brygges på

licens af Guinness Ireland Limited.

Asien, Nord- og Sydamerika,Afrika

KinaDet store kinesiske ølmarked vokser fortsat og har nået en

volumen på ca. 187 mio. hl svarende til et årligt forbrug på

omkring 14 liter per capita. Andelen af internationalt pre-

mium øl steg dog ikke nævneværdigt. Næste år forventes

premium ølmarkedet at forblive uændret på ca. 4% af total-

markedet. Sektoren for premium øl er præget af konkur-

rence fra flere større, internationale spillere samt i stigende

grad fra lokale bryggerier, der med succes har lanceret mær-

ker i dette segment.

Til trods herfor forventer Carlsberg gennem øget distri-

bution og markedsføring at fortsætte den positive vækst i

1998/99 og dermed øge markedsandelen.

Carlsbrew Brewery (Shanghai) Limited (CBS) har igangsat

produktionen med en startkapacitet på 500.000 hl. CBS har

lanceret et lokalt ølmærke, Karhu, der forventes at opnå en

betydelig markedsandel i Shanghai-området.

Hong KongSom følge af den økonomiske udvikling i Hong Kong for-

ventes det totale ølmarked til næste år at opleve et svagt fald

- i lighed med udviklingen i år, hvorfor salget i Carlsberg

Brewery Hong Kong Limited (CBHK) har udvist en mindre

tilbagegang.

TaiwanSalget gennem Carlsberg Marketing Taiwan Limited (CMT)

er blevet påvirket i negativ retning som følge af ophør af

samarbejdet med en lokal distributør. CMT varetager nu

selv distributionen, og salget udviser på det seneste en positiv

udvikling.

VietnamØlmarkedet i Vietnam er i fortsat fremgang og med et årligt

per capita forbrug på ca. 7 liter, er det et marked med et stort

potentiale.


25


Det stigende salg af såvel Carlsberg som det lokale mærke

Halida er således en følge af både øget efterspørgsel i

Vietnam og udbygget distribution i det sydlige og centrale

Vietnam. For at imødekomme den stigende efterspørgsel på

Carlsberg og Halida vil kapaciteten på South-East Asia

Brewery Ltd. blive udvidet.

Det lokale mærke fra Hue Brewery Ltd., Huda, har haft en

markant salgsfremgang, hvorimod salget af Tuborg ligger på

samme niveau som sidste år. For at imødekomme den sti-

gende efterspørgsel på Huda blev produktionskapaciteten på

Hue Brewery Ltd. udvidet i maj 1998.

JapanI Japan er ølmarkedet stagnerende på et niveau, der svarer til

et årligt per capita forbrug på 56 liter. Carlsberg er det eneste

udenlandske ølmærke, der har vækst og fastholder således

også sin position som det førende internationale fadøls-

mærke. Carlsbergs samarbejdspartner er Suntory Limited.

I Tivoli-parken i Kurashiki har publikum fortsat mulighed

for at stifte bekendtskab med flere af Carlsberg-gruppens

produkter, nemlig Carlsberg Elephant, Tuborg og lokalpro-

duceret Carlsberg Draft.

SydkoreaSydkorea har været hårdt ramt af den økonomiske krise i

Asien, hvorfor forbrugerne til dels erstatter øl med billigere

alkoholiske drikkevarer. Forbruget af øl, som udgør et årligt

per capita forbrug på 25 liter, er vigende, og især salget af

udenlandske mærker er gået tilbage.

Carlsberg, der fremstilles på licens af Hite Brewery Co. Ltd.

(tidligere Chosun), har i det forløbne år derfor ikke vist en

tilfredsstillende salgsudvikling.

ThailandTil trods for den alvorlige økonomiske krise vokser ølmar-

kedet stadig i Thailand. Carlsberg Brewery (Thailand) Co.,

Ltd, hvori Carlsberg A/S har en minoritetsaktiepost, har haft

stor succes med det lokale mærke Beer Chang, der nu efter

ganske få år er blevet Thailands største ølmærke. Det har

været nødvendigt at foretage kapacitetsudvidelser på både

Bang Ban og Wang Noi bryggerierne for at følge med efter-

spørgslen.

Sri LankaCeylon Brewery Ltd., hvori Carlsberg er aktionær, har for

ganske nylig igangsat brygning og tapning af Carlsberg øl på

det nyopførte Lion Brewery lige uden for Colombo.

Bryggeriet er blevet opført som følge af den øgede efter-

spørgsel. Lion Brewery, hvori Carlsberg Brewery Malaysia

Berhad har en større aktiepost, er et datterselskab af Ceylon

Brewery Ltd.

NepalI et konkurrencepræget marked, der har været stagnerende,

har Tuborg formået at tage markedsandele fra de øvrige

konkurrenter og har således vist fremgang. Carlsberg har i

årets løb gennemgået en omfattende relancering med en

salgsstigning til følge. Både Carlsberg og Tuborg bliver bryg-

get på Gorkha Brewery Ltd.

FilippinerneI Filippinerne bliver Carlsberg brygget på licens af Asia

Brewery Inc. Markedet har været kendetegnet ved stagna-

tion gennem året, hvilket også har smittet af på Carlsbergs

salg.

IndonesienI Indonesien har det totale ølmarked vist tilbagegang som

følge af den asiatiske krise, som har ramt Indonesien særligt

hårdt. Salget af Carlsberg har dog vist fremgang i det for-

løbne år, hvilket primært skyldes øgede markedsføringsakti-

viteter samt udvidelse af distributionen, som er sket i samar-

bejde med licenspartneren P.T. Delta Djakarta.

SingaporeSalget af Carlsberg i Singapore varetages af Carlsberg

Marketing (Singapore) Pte. Ltd., som er et datterselskab ejet

af Carlsberg Brewery Hong Kong Limited. Salget af

Carlsberg er steget igennem det forløbne år til trods for et

stagnerende ølmarked, primært forårsaget af krisen i Asien.

Den væsentligste årsag til volumenfremgangen for Carlsberg

Singapore er effektfulde markedsføringsaktiviteter.

MalaysiaTrods den asiatiske krise er ølmarkedet igennem det seneste

år steget, og det årlige per capita forbrug udgør 7 liter.

Carlsberg Brewery Malaysia Berhad har atter været i stand

til at øge sin markedsandel, således at Carlsberg Brewery

26

Malaysia Berhad nu er det største bryggeri på det malaysiske

øl- og stout-marked. Carlsberg A/S ejer 27,6% af Carlsberg

Brewery Malaysia Berhad. Bryggeriets stigende volumenan-

del er sket til trods for, at et planlagt stort sportssponsorat

"Commonwealth Games" blev aflyst.

Bryggeriet introducerede i juni med succes et nyt superpre-

mium produkt, Carl's Reserve.

CanadaDet totale ølmarked i Canada har i det forløbne år udvist en

svag stigning, således at det årlige per capita forbrug udgør

66 liter. Salget af Carlsbergs mærker er faldet en smule, dog

med en positiv trend i den sidste halvdel af året. Carlsbergs

markedsandel på fadølsområdet er fortsat i en positiv udvik-

ling, primært drevet af markedsindsatsen i Toronto-områ-

det. Carlsberg brygges i Canada på licens af The Labatt

Brewing Company Limited. Eksporten af Tuborg til det ca-

nadiske marked er overdraget til det Labatt-ejede importsel-

skab, Oland Specialty Beer Company, og salget har udvist en

svag fremgang.

USAØlmarkedet har udvist en marginal stigning i det samlede

forbrug til et årligt per capita forbrug på 80 liter.

Importsegmentet udviser fortsat en pæn vækst, men salget af

Carlsberg har endnu ikke nået et tilfredsstillende niveau.

Salg og distribution af Carlsberg blev pr. 1. november 1997

overtaget af Labatt USA L.L.C., og den nye distribution er

fortsat under udbygning. Det forventes, at der i 1998/99 vil

ske en forbedring af salgsniveauet til et tilfredsstillende ni-

veau.

LatinamerikaI Brasilien har stigningstaksten i ølforbruget været lavere

end forventet og udgør nu et årligt per capita forbrug på 49

liter. Importen af øl er faldet. I det første hele regnskabsår

med lokalproduktion af Carlsberg er der opnået et pænt,

men dog ikke tilfredsstillende salgsniveau. Carlsberg bryg-

ges i Brasilien på licens af Cervejarias Reunidas Skol Caracu

S.A., som er et bryggeri i Brahma-koncernen. Den ultimo

1996 med Brahma indgåede samarbejdsaftale vedr. Brasilien

og andre sydamerikanske lande afventer fortsat myndighe-

dernes endelige godkendelse.

VestafrikaI Cameroun, hvor det generelle ølforbrug er stigende, udvi-

ser Tuborg mærket fortsat en markant volumenfremgang.

Tuborg brygges på licens og distribueres af S.A. Des

Brasseries du Cameroun.

I Elfenbenskysten er det samlede ølmarked stadig i frem-

gang, ligesom stigningen i salget af Tuborg er fortsat. Tuborg

brygges på licens og distribueres af Société de Limonaderies

et Brasseries d’Afrique.

MalawiUdviklingen i ølmarkedet, som er domineret af Carlsbergs

produkter, har, særligt i sidste halvdel af året, været negativt

påvirket af den økonomiske krise i landet, herunder især

værdiforringelsen af den malawiske kwacha med deraf føl-

gende udhuling af forbrugernes købekraft.

Produkterne fra Carlsberg Malawi Brewery Limited distri-

bueres af den tilknyttede virksomhed, Southern Bottlers

Limited, der også producerer og distribuerer Coca-Cola pro-

dukter

Salget af Carlsberg har været svagt vigende, dog med en sti-

gende markedsandel for hovedmærket Carlsberg Green på

bekostning af Carlsberg Brown samtidig med, at Tuborg er

blevet udfaset.

Bryggeriet, der var det første Carlsberg-bryggeri uden for

Danmark, markerer i november 1998 sit 30 års jubilæum

blandt andet med lancering af en jubilæumsøl.

Eksporten

Carlsberg har oprettet en selvstændig eksportdivision, der

dels i samarbejde med de øvrige internationale divisioner va-

retager eksport til de markeder, hvor gruppen i forvejen har

produktion, og dels dyrker egne markeder. Den overvejende

del af eksportdivisionens salg hidrører fra gruppens danske

bryggerier i Valby og Fredericia.

En mindre, men stigende del af eksportsalget kommer fra

gruppens udenlandske bryggerier. En række markeder, hvor

lokal produktion ikke er hensigtsmæssig, udviser samlet et


27

28

I England fortsætter Carlsberg mærket den tætte tilknytning til fodbold via sponsoratet af Liverpool Football Club og F.A. Her ses Liverpools kendte spiller, Michael Owen, i Liverpools kamp mod St. Patricks i Dublin i årets Pre-season Tournament.


fornuftigt eksportpotentiale, og en indledende eksport til et

marked kan være springbrættet til en senere mere intens

markedsudnyttelse.

Den samlede eksport af Carlsberg og Tuborg øl fra

Danmark udviste en tilbagegang, efter at eksportsalg til bl.a.

det amerikanske marked er omdirigeret til eksport fra

Canada.

Duty-FreeDet duty-free marked, der hovedsagelig omfatter

Nordeuropa, er præget af EU's beslutning om, at duty-free

salg ombord på færger og fly i inter-EU trafik er uforeneligt

med etableringen af Det Indre Marked og skal bringes til op-

hør pr. 1. juli 1999.

Konsekvenserne for ikke mindst det færge- og skibsbaserede

duty-free ølsalg vil blive alvorlige. Det ventes dog, at forbru-

get ombord på fly og færger vil forblive duty-free.

Såfremt der ikke opnås en udsættelse af datoen, må det for-

modes, at indkøbene placeres i lande med lave momssatser

og punktafgifter.

GrænsenGrænsehandelen ved den dansk-tyske grænse er i fortsat

vækst inden for punktafgiftsbelagte varegrupper incl. øl. Det

anslås, at ølsalget i år er steget med 10-15% og nu udgør om-

kring 8-9% af det danske ølforbrug.

Carlsberg har gennem hele året gennemført en målrettet

markedsføring omfattende bl.a. design- og emballagetilpas-

ninger og opnået resultater, der ligger betydelig over mar-

kedsudviklingen.

Rusland Det russiske marked - et vigtigt marked for Carlsberg-grup-

pen - er præget af store politiske og økonomiske ændringer,

der har negativ indvirkning på importerede mærkers andel

af et stadigt stigende ølmarked. Importens andel er faldet fra

12% i 1996, hvor den var på sit højeste, til under 8% i dag,

hvor det samlede ølmarked er på 25 mio. hl svarende til et

årligt per capita forbrug på omkring 17 liter.

Tuborg er stadig førende blandt importerede mærker, hvis

andel af det samlede ølmarked er faldende på grund af øget

konkurrence fra lokale bryggerier. Forbedret kvalitet samt

lave priser og aggressive markedsføringsaktiviteter har skabt

en øget loyalitet over for de lokale mærker blandt de russiske

forbrugere.

Den nuværende krise i Rusland, der forventes at give døn-

ninger i nogen tid fremover, samt efterfølgende svækket

købekraft blandt de russiske forbrugere, har reduceret salgs-

mulighederne for importerede varer i Rusland.

Øvrige markederFor øvrige markeder er der tale om forskelligartet udvikling

med salgsmæssig fremgang for Carlsberg i Asien og Tuborg

i Mellemøsten, hvorimod eksporten til Afrika fortsat er fal-

dende.

Eksporten af Carlsberg og Tuborg til Latinamerika har sta-

biliseret sig på et lavere niveau end sidste år, hovedsagelig på

grund af Carlsbergs nye licensaftale i Brasilien med det

Brahma-ejede bryggeri, Cervejarias Reunidas Skol Caracu

S.A. Salget i Caribien har udviklet sig positivt.


29

Læskedrik

Coca-Cola Nordic Beverages A/S

Det nordiske læskedrikselskab, Coca-Cola Nordic Beverages

A/S (CCNB), som ejes af henholdsvis Carlsberg A/S (51%)

og The Coca-Cola Company (49%) etableredes 1. oktober

1997 efter forudgående godkendelse hos EU-Kommissionen.

CCNB er holdingselskab for de virksomheder i Danmark,

Sverige, Norge og Finland, som har rettighederne til at

tappe, sælge og distribuere produkter tilhørende The Coca-

Cola Company, inklusive Coca-Cola, Coca-Cola Light,

Fanta og Sprite.

Som en naturlig udvidelse af mange års godt samarbejde

mellem The Coca-Cola Company og Carlsberg i Danmark

er CCNB udpeget til at være en af de 10 "Anchor Bottlers",

som The Coca-Cola Company har.

Virksomhederne i Danmark og Sverige var inkluderet i 1997

fra CCNB’s start, medens aktiviteterne i Norge og Finland

blev en del af CCNB i september 1998.

Produktion, salg og distribution af The Coca-Cola Company

produkter foretages i Danmark af Coca-Cola Tapperierne

A/S (tidligere Dadeko), som har produktions- og tappefacili-

teter i Glostrup og Fredericia.

Alle Carlsberg-gruppens læskedrikinteresser, bortset fra ho-

tel-, restaurations- og cateringsektoren samt salg af naturligt

mineralvand/kildevand, varetages af Coca-Cola Tapperierne

A/S på lige fod med Coca-Cola produkter. Salget af læske-

drik i Danmark har i det forløbne år vist en tilbagegang på

godt 2%, hvilket kan tilskrives den vejrmæssigt dårlige som-

mer.

I Sverige har Coca-Cola Drycker Sverige (CCDS), som er

CCNB’s svenske virksomhed, for nylig åbnet en fabrik syd

for Stockholm. Hele det svenske marked forsynes herfra via

distributionsselskabet Dryckes Distributören AB, som er

etableret mellem CCDS og det 60% Carlsberg-ejede Falcon

Bryggerier AB.

Et nyopført produktionsanlæg nær Oslo i Norge vil fra star-

ten af 1999 producere Coca-Cola produkter til den væsent-

ligste del af det norske marked. Coca-Cola Drikker AS har

eget salgs- og distributionssystem, der dækker omkring 80%

af salget i Norge.

I Finland vil Coca-Cola Juomat Oy, CCNB’s nye finske dat-

terselskab, påbegynde et produktions- og distributionssam-

arbejde med Oy Sinebrychoff Ab (60% Carlsberg-ejet bryg-

gerivirksomhed) omkring produktion af Coca-Cola produk-

ter på Sinebrychoffs fabrik i Kerava, hvor produktionskapa-

citeten vil blive udvidet. Sinebrychoff vil ligeledes distribuere

Coca-Cola produkterne.

Med udvidelsen til Finland og en stor del af Norge omfatter

aktiviteterne inden for CCNB fire nordiske lande dækkende

et markedsområde med 23 mio. forbrugere.

30

InformationCarlsberg styrkede i sommeren 1998 sin informationsfunk-

tion ved at opdele informationsafdelingen i to selvstændige

enheder: Division Danmark Info, som står for den interne

kommunikation til divisionens medarbejdere, og Corporate

Communications, som har ansvaret for den eksterne og in-

terne kommunikation i Carlsberg-gruppen.

En af Corporate Communications vigtigste opgaver er at

styrke kommunikationen i den hurtigt voksende Carlsberg-

gruppe. I det forløbne år er der således blevet oprettet et en-

gelsk-sproget intranet i Carlsberg-gruppen, som har fået

navnet CCWEB. På CCWEB har Carlsberg medarbejdere

over hele verden mulighed for at få hurtig adgang til nyhe-

der og vigtig information fra Carlsbergs verden. CCWEB vil

i de kommende år blive udbygget løbende og vil komme til at

spille en vigtig rolle i udviklingen af "best practices" mellem

medarbejderne i Carlsberg-gruppen. Desuden er det inter-

nationale medarbejderblad, The Brew, blevet opgraderet og

vil fremover udkomme 6 gange årligt mod tidligere 4

gange.

På Gamle Carlsberg er der i øjeblikket ved at blive indrettet

et nyt besøgscenter, som skal modtage de ca. 150.000 gæster,

som besøger Carlsberg hvert år. Det nye besøgscenter ventes

at stå klart til april 1999 og vil give de mange besøgende mu-

lighed for at få et unikt indblik i de sidste 150 års bryggerihi-

storie og i Carlsbergs pulserende nutid.

KvalitetsstyringCarlsberg Corporate Brewing, kvalitetsstyring, består af

Technical Services samt Centrallaboratoriet.

Technical Services varetager det overordnede opsyn med de

tekniske og kvalitetsmæssige forhold på samtlige bryggerier

og produktionssteder, som producerer gruppens mærker,

verden over. Ud over den kompromisløse håndhævelse af

gruppens høje kvalitetskrav er der i disse år indledt en stærk

fokusering på aktiv assistance vedrørende produktivitetsfor-

øgelse og koordinering af miljøforholdene på gruppens egne

bryggerier. Dette arbejde udføres under anvendelse af såvel

avanceret informationsteknologi som fleksible organisati-

onsformer.

Centrallaboratoriet er ansvarlig for kvalitetsstyringssystemet

for den internationale produktion og foranlediger, at prøver

analyseres af relevante laboratorier internt og eksternt. Der

er gennemført en ændring i principperne for kvalitetssty-

ring, som har medført en betydelig rationalisering i ressour-

ceforbruget i København. Fra at have hovedvægten på kon-

trol og styring fra København, er kvalitetsstyring nu de en-

kelte produktionssteders ansvar med støtte fra Central-

laboratoriet i København.

Overordnet marketingCarlsberg mærket, hvorpå selskabets tradition og kvalitet

har været nedlagt i mere end 150 år, har i de forløbne år været

genstand for en koncentreret marketingindsats, som i øvrigt

også har afspejlet sig i et stærkt stigende mærkevaresalg.

Carlsbergs internationale reklamekampagne, hvori vor ver-

denskendte distributionslastbil har hovedrollen, er efter-

hånden blevet anerkendt som målestok for stærk og konsi-

stent mærkevarereklame, som ofte ses kopieret af velkendte

internationale selskaber. TV- og radioreklamer samt print-

kampagner høres og ses dagligt over hele jorden, og selv om

traditionen i ølbranchen nødvendiggør inkorporering af

lokal kultur, så er selskabets profil stadig stærkere og signalet

mere ensrettet.

I det forløbne år har Carlsberg målrettet ændret profilen, så-

ledes at mærket fremstår som moderne og tidssvarende for

unge forbrugere. Selskabets nationale kampagne søger

således at sikre, at tradition forenes med kvalitet og ikke med

alder.

Carlsberg Corporate Marketing afdeling, som blev etableret

for få år siden, har med stor omhu sikret, at hvor som helst

Carlsberg logoet kan ses, opfattes det på samme måde som

udtryk for god smag.

I 1997/98 er de globale aktiviteter omkring Carlsberg mær-

ket blevet kraftigt forøget. Vægten af internationale og nati-

onale reklamer – målt i seer- og læsertal – er steget med et

tocifret procenttal.

Inden for sportsverdenen satte Carlsberg i år en tyk streg un-

der sit engagement i international fodbold med sponsoratet

af det engelske landshold samt Liverpool F.C. Størstedelen af

de internationale Cup finaler samt sikringen af aftalen om

endnu en gang at være hovedsponsor for Europa-

Koncernstabe

31

32

Et nyt sponsorområde for Carlsberg er alpin ski, hvor Carlsberg i år og fremover vil være en aktiv sponsor ved en lang række arrangementer inden for skisport, såsom VM og World Cup i alpint skiløb.


mesterskaberne i fodbold var med til at give Carlsberg titlen

"Probably the best football supporter in the world". De

nævnte sponsorater forenes med særannoncering i regionale

TV-kanaler i både Europa og Asien.

Et nyt område for Carlsberg er alpint skiløb, hvor Carlsberg

i årene fremover vil være aktiv sponsor ved hovedarrange-

menterne inden for denne sportsgren, både i VM og World

Cup. I denne stadigt vigtigere imagesport i både Europa og

USA synes kombinationen af konkurrence og "Probably the

best after skiing drink" naturlig. Af øvrige aktiviteter inden

for sportsverdenen kan nævnes de store atletik sponsorater

med VM i atletik i Athen og de store Asia Games, som var

altoverskyggende begivenheder inden for de olympiske

discipliner.

Tuborgs sponsorering af basketball samt Tetleys store spon-

sorat af det engelske rugby landshold bør også nævnes i

denne forbindelse.

På musikområdet har Carlsberg profileret sig som sponsor af

contemporary og rock musik i samarbejde med ledende in-

ternationale TV-stationer. Medievalget i forbindelse med

disse aktiviteter er naturligt udvidet til internettet, som i vid

udstrækning har de unge konsumenters bevågenhed.

Blandt Carlsbergs internationale salgs- og marketingaktivi-

teter skal også nævnes den omfattende multinationale Task

Force, som i de senere år med stor succes har været indsat i

lokale markeder i forbindelse med promotionaktiviteter, lige

såvel som de har været til rådighed for arrangører af store

sponsorarrangementer. Task Force skaber en effektiv forbin-

delse mellem salg og marketing, ligesom de giver en række

unge talenter mulighed for at udvide deres teoretiske

træning med praktisk salgs- og promotionarbejde.

PersonaleudviklingGruppepersonalefunktionen, Corporate Human Resources,

har yderligere udbygget samarbejdet med gruppeselska-

berne og deres HR-funktioner med henblik på systematisk

og omfattende karriereplanlægning for nøglemedarbejdere.

For at øge udvekslingen af medarbejdere mellem gruppesel-

skaberne er et internt jobmarked etableret på intranet. Her

opslås ledige nøglestillinger internt i gruppeselskaberne. Et

Internationalt udvekslings- og træningsprogram mellem sel-

skaberne for yngre medarbejdere skaber andre muligheder

for personlig og faglig udvikling i et internationalt miljø.

De tre danske 2-årige trainee-programmer for yngre medar-

bejdere med uddannelse inden for henholdsvis afsætning, fi-

nans og teknologi (ingeniører) er stadig meget eftertragtede

blandt unge nyuddannede, der ønsker en international karri-

ere. Programmerne koordineres med tilsvarende program-

mer i gruppens øvrige selskaber, således at de unge i en del af

trainee perioden arbejder i et udenlandsk selskab.

Carlsberg International Brewing Academy tilbyder gruppe-

selskabernes og samarbejdspartnernes medarbejdere ud-

dannelse og træning på engelsk. Blandt tilbuddene er en

brygmesteruddannelse som overbygning på en teknisk kan-

didateksamen. Hertil en række tekniske efteruddannelses-

kurser og salg/marketing-, økonomi- og lederkurser, hvoraf

flere i 1998 blev udbudt for første gang. Blandt de nye kurser

var særlige kurser for medarbejdere fra selskaber i

Østeuropa og de tidligere sovjetrepublikker.

I alt har Brewing Academy haft elever fra 29 lande i det for-

løbne år. Al uddannelse gennemføres på koncernens eget ud-

dannelsescenter, der er placeret i nyrenoverede lokaler i J.C.

Jacobsens oprindelige produktionsbygninger på Gamle

Carlsberg.

IT-udviklingPå IT-området har moderselskabet fortsat de gennemgri-

bende aktiviteter med henblik på at styrke fokus på de kun-

derettede funktioner, og at effektivisere de interne arbejds-

gange samt øge gennemsigtigheden i virksomheden. Der er

således implementeret en helt ny salgs- og distributions-

struktur med tilhørende IT-systemer. Processen fortsætter,

og i det kommende år vil det omfatte eksport/licens forret-

ningen samt Human Resources. IT-løsningen er baseret på

det integrerede standardsystem SAP R/3.

Endvidere er der igangsat udvikling og implementering af et

system, der skal fungere som værktøj til generel videndeling

og kompentenceudvikling for medarbejdere i gruppens sel-

skaber. Hovedformålet med dette system er kommunikation

af "The Carlsberg Way of doing Business" både overordnet

og detaljeret, samt at virke som informationsbærer mellem

Koncernstabe

33

34


de enkelte selskaber. Systemet udnytter internet-teknolo-

gien, men fungerer som et lukket internet udelukkende for

Carlsberg-gruppen.

Gennem længere tid har der været fokus på År 2000-proble-

matikken i alle Carlsberg-gruppens selskaber. År 2000-skif-

tet indebærer et behov for en systematisk gennemgang af

edb-systemer, produktionsudstyr, alarmer, telekommunika-

tionsudstyr m.m. Carlsberg er endvidere opmærksom på

virkningen af År 2000-skiftet uden for Carlsberg. De nød-

vendige aktiviteter for at sikre en problemfri overgang er

langt fremme og planlægges at være gennemført i 3. kvartal

1999.

ForskningForsknings- og udviklingsaktiviteterne i Carlsberg Forsk-

ningscenter, herunder Carlsberg Laboratorium, er i 1997/98

fortsat med uformindsket styrke. Omkostningerne på totalt

ca. 100 mio. kr. er fratrukket eksterne bevillinger udgiftsført

over resultatopgørelsen. Forskningscentret havde i årets løb

150 fuldtidsansatte medarbejdere samt 25 gæsteforskere.

Heraf var 60 udlændinge og i alt 125 med en forskningsmæs-

sig baggrund.

I det forløbne år har Carlsberg Laboratorium af

Carlsbergfondet modtaget en ekstraordinær bevilling på 3

mio. kr. til opdatering af Forskningscentrets centrale compu-

tere, udbygning af hastigheden på lokale netværk og opkob-

ling til internettet. Således har centrets medarbejdere i dag

de ypperste muligheder for at udnytte moderne informati-

onsteknologi på internettet til gennemførelse af forsknings-

projekterne. Forskningscentrets videnskabelige medarbej-

dere, hovedsageligt i Carlsberg Laboratorium, har i årets løb

publiceret ca. 70 videnskabelige artikler i internationale tids-

skrifter med censur, samt udarbejdet 5 Ph.D.- og 3 speciale-

afhandlinger.

Produkt- og procesudviklingCarlsbergs øgede fokus på ølforretningen samt de hårdere

markedsvilkår har nødvendiggjort en modernisering og ef-

fektivisering af udviklingsfunktionen. Udvikling af nye pro-

dukter, både hvad angår emballage og øl, målrettes til at

følge tidens trend. Emballageområdet er i rivende udvikling

både nationalt og internationalt, og for at sikre Carlsberg en

innovativ rolle som markedsleder er der i Produkt- og pro-

cesudviklings regi oprettet en ny funktion med henblik på

udvikling af fremtidige emballagetyper.

Der er i det forgangne regnskabsår gennemført adskillige

produktudviklingsprojekter i tæt samarbejde med gruppens

markedsansvarlige såvel i Danmark som internationalt.

Inden for produkt- og procesudvikling arbejdes der fortsat

på at opnå den kvalitets- og miljømæssige bedste ølproduk-

tion, hvor de nyeste teknologier afprøves og vurderes med

henblik på anvendelse i produktionen.

Koncernstabe

35

36

I anledning af Carlsbergs 150 års fødselselsdag skænkede Ny Carlsbergfondet en 6 meter høj fontæneskulptur af bronze udførtaf billedhuggeren Jens-Flemming Sørensen. Kunstneren ses her ved fontænen, der i sommeren 1998 blev anbragt på pladsen

foran Carlsbergs nye hovedkontor.


Regnskab 1997/98

Carlsberg-gruppenRegnskab, noter m.v.

for 1997/98

37

Regnskabsberetning

1997/98 i hovedtræk• Omsætning på 29,3 mia. kr., en stigning på 9,9 mia. kr.• Primær drift på 1.554 mio. kr. mod 1.255 mio. kr. i 1996/97.• Resultatet er påvirket af en række særlige poster af en-

gangskarakter, der netto andrager 243 mio. kr. og somsamles i en ny regnskabspost “særlige poster”.

• Finansielle poster, netto udgør 423 mio. kr., hvilket er lidtunder sidste år.

• Resultat før skat udgør 2.220 mio. kr. mod 1.756 mio. kr. i1996/97.

• Nedskrivning af koncerngoodwill over egenkapitalenmed 2.460 mio. kr.

• Egenkapitalen udgør 10,9 mia. kr. mod 10,3 mia. kr. i1996/97.

RegnskabspraksisÅrsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med regnskabs-lovgivningen samt de af Københavns Fondsbørs stillede kravtil regnskabsaflæggelse herunder de gældende danske regn-skabsvejledninger. Regnskabspraksis er ændret således, at imodsætning til tidligere år optages udskudte skatteaktiver ibalancen til den værdi, de forventes at kunne realiseres til.Anvendelsen af denne nye praksis vil medføre en bedre sam-menhæng mellem resultat før skat og skatteudgiften i resul-tatopgørelsen såvel for dette årsregnskab som for fremtiden.Da ændringen ikke har nogen væsentlig indflydelse på tidli-gere aflagte årsregnskaber, er sammenligningstal ikke æn-dret. Herudover er foretaget mindre tilpasning af værdifast-sættelse af omsætningsaktier i balancen. For nærmere detal-jer om anvendt regnskabspraksis henvises til afsnittet herom.

Med hensyn til koncerngoodwill er denne også i nærværendeårsregnskab behandlet efter Carlsbergs hidtidige principmed straksafskrivning over egenkapitalen. Carlsberg-grup-pen har inden for de sidste fem år foretaget betydelige virk-somhedsopkøb og således straksafskrevet 3.399 mio. kr. overegenkapitalen, heraf 2.460 mio. kr. i 1997/98. Blev dennekoncerngoodwill aktiveret og afskrevet over f.eks. 20 år, villegruppens resultat før skat for 1997/98 have været 117 mio. kr.mindre og egenkapitalen pr. 30. september 1998 3.134 mio.kr. større. I årene forud for ovennævnte femårsperiode harde straksafskrevne koncerngoodwillbeløb været mindre væ-sentlige.

Indirekte produktionsomkostninger indregnes ikke i værdi-en af gruppens varebeholdninger. Ved indregning heraf villevarebeholdningerne ultimo have været 298 mio. kr. højere,medens resultatet af primær drift ville have været 36 mio. kr.lavere.

Resultatopgørelse, genereltCarlsberg-gruppens resultat før skat udgør 2.220 mio. kr.,hvilket er 464 mio. kr. eller 26,4% bedre end sidste år.Resultatforbedringen kan henføres til såvel primær drift somtil den nye regnskabspost “særlige poster”.

Den primære drift for gruppen er som nævnt højere end sid-ste år og fremkommer som et resultat af nytilkøb af og øgedeejerandele i gruppevirksomheder.

Tilgang af virksomhederVed regnskabsårets begyndelse erhvervede Carlsberg A/S så-ledes yderligere 50% af aktiekapitalen i Oy Sinebrychoff Ab,Finland, hvorved Carlsbergs andel kom op på 60% i detteselskab. Samtidig indskød Carlsberg sin 50%’s ejerandel afFalcon Holding AB, Sverige, hvorved Sinebrychoff blev100% ejer af Falcon. I Sinebrychoff-gruppen indgår tillige en67%’s ejerandel af AO Vena beliggende i Skt. Petersborg.Indregningen af Sinebrychoff-gruppens resultat i Carlsberg-gruppens årsregnskab har medført en forøgelse af det pri-mære driftsresultat med 219 mio. kr. i forhold til sidste år,hvor der alene var medregnet 50%’s ejerandelen af Falcon.

Ultimo sidste regnskabsår overtog Carlsberg de resterende50% af aktiekapitalen i Carlsberg-Tetley PLC fra BassBrewers Ltd. Selskabet indgår således 100% i såvel resultat-opgørelse som balance for indeværende år i modsætning tilsidste år, hvor selskabet i resultatopgørelsen blev pro ratakonsolideret med 50%. I forbindelse med Carlsbergs fuldeovertagelse af selskabet blev der foretaget en betydelig reser-vation til dækning af fratrædelsesgodtgørelser, nedskrivningaf aktiver m.m. i forbindelse med gennemførelse af nødven-dige strukturomlægninger. De igangværende strukturom-lægninger følger de lagte planer og forventes derfor afsluttetinden for de nærmeste år. Carlsberg-Tetley har for året op-nået et primært driftsresultat på 336 mio. kr. mod 510 mio.kr. sidste år, hvoraf 50% var medtaget i Carlsberg-gruppen.Med tillæg af den kompensation Carlsberg modtog fraAllied Domecq PLC i 1995/96, hvoraf der i 1997/98 er ind-tægtsført 149 mio. kr., er det totale resultat af Englandsfor-retningen på niveau med sidste år.

Pr. 1. oktober 1997 etablerede Carlsberg og The Coca-ColaCompany et fælles nordisk holdingselskab, Coca-Cola Nor-dic Beverages A/S, med Carlsberg som 51%’s aktionær ogThe Coca-Cola Company som ejer af resten. Coca-ColaNordic Beverages er nu 100% ejer af produktions-, salgs- ogdistributionsselskaberne af læskedrik i såvel Danmark somSverige. Carlsberg konstaterede i forbindelse med denneetablering en forskelsværdi, som i regnskabet er hensat tilindkørings- og strukturomlægningsudgifter i de nævntelande. Forskelsværdien er opstået ved The Coca-Cola Com-pany’s kontante indbetaling samt Carlsbergs avance ved fra-salget af Bryggerigruppen og Dansk Coladrik, idet sidst-nævnte var en betingelse fra konkurrencemyndighederne iEU for, at samarbejdet kunne godkendes. Hensættelsen, derudgør 1,2 mia. kr., forbruges over en femårig periode i hen-hold til fastlagte forretningsplaner begyndende med nærvæ-rende årsregnskab. Coca-Cola Nordic Beverages-koncernenbidrager hermed til Carlsbergs andel af koncernresultatetmed et beløb på niveau med sidste år, hvor alene Coca-ColaTapperierne A/S (A/S Dadeko) i Danmark var medregnet.

38

Den 30. september 1998 underskrev Carlsberg og The Coca-Cola Company aftaler om overførsel af aktiviteterne i Norgeog Finland til Coca-Cola Nordic Beverages. Disse aftaler erbaseret på, at overdragelsesprisen beregnes ud fra de oprin-delige kostpriser af aktiverne i disse selskaber. Forskels-værdien i forhold til de nuværende bogførte værdier samtregulering til Carlsbergs regnskabsprincipper er i henhold tilgruppens normale praksis fragået egenkapitalen. De tilpas-sede balancer for Norge og Finland indgår i gruppens ba-lance pr. 30. september 1998, medens resultatet for de pågæl-dende selskaber først medtages i årsregnskabet for 1998/99.

OmsætningOmsætningen, der tillige indeholder licensindtægter, er steget med godt 51% til 29,3 mia. kr., hvilket er en konse-kvens af forøgelsen fra 50% til 100% af ejerandelen iCarlsberg-Tetley, overtagelsen af det finske bryggeriSinebrychoff og Coca-Cola aktiviteterne i Sverige samt til-køb af Orrefors Kosta Boda og Boda Nova-HöganäsKeramik AB i Royal Scandinavia A/S.

Set under et og reguleret for valutakursudviklingen samt denytilkøbte virksomheder har omsætningen i Carlsberg-grup-pens ølforretning været lidt under sidste år såvel internatio-nalt som nationalt.

For læskedrikområdet har der været tale om en omsætnings-fremgang, der kommer fra indregningen af Coca-Cola akti-viteterne i Sverige.

Omsætningen i virksomhederne udenfor drikkevareseg-mentet har udvist en mindre stigning, som i alt væsentligtkan henføres til opkøb af dattervirksomheder i Royal Scan-dinavia.

ProduktionsomkostningerProduktionsomkostningerne har for regnskabsåret udvist enstigning på godt 30% sammenholdt med sidste år. Der er så-ledes tale om en forholdsmæssig mindre forøgelse i produk-tionsomkostningerne sammenholdt med udviklingen i om-sætningen. Dette er bl.a. en konsekvens af de betydelige om-struktureringsprojekter, der har været gennemført løbende ide seneste år, herunder væsentligst i Danmark og England,og som endnu ikke er afsluttet. Besparelserne fra disse tiltagvil således også i de kommende år påvirke årsregnskabet po-sitivt.

Salgs- og distributionsomkostningerSalgs- og distributionsomkostningerne har i regnskabsåretudvist en væsentlig stigning, som i stor udstrækning kanhenføres til de nytilkøbte virksomheder. Herudover fasthol-der Carlsberg-gruppen et højt niveau i reklame- og sponsor-aktiviteterne. Der er også inden for distributionsområdetigangværende strukturomlægningsprojekter, som i de kom-mende år vil medføre besparelser.

AdministrationsomkostningerUdviklingen i administrationsomkostningerne har stort setfulgt den almindelige prisudvikling, når der tages hensyn tilvalutakursudviklingen og nytilkøbte/frasolgte virksomhe-der. Der er i de administrative funktioner gennemført effek-tiviseringsprojekter, hvor der bl.a. i Danmark er implemen-teret nye styringssystemer til understøttelse af forenkledeforretningsgange.

Andre driftsindtægter, nettoAndre driftsindtægter relaterer sig i al væsentlighed til denalmindelige drift af gruppens investeringsejendomme. Derhar også i dette regnskabsår været aktivitet med opførelse afejendomme især på området ved Tuborgs tidligere bryggeri-ejendomme.

Resultat før skat af kapitalandele i øvrigeassocierede virksomhederResultatet fra øvrige associerede virksomheder har i regn-skabsåret udvist et fald sammenlignet med sidste år. Faldether kan især henføres til frasalget af Bryggerigruppen (tidli-gere Jyske Bryg Holding A/S), som sidste år indgik i denneregnskabspost med Carlsbergs 37%’s ejerandel. Herudoverhar det 40% ejede kroatiske bryggeri Panonska Pivovarad.o.o. haft tilbagegang.

Særlige poster, nettoI denne regnskabspost placeres væsentlige beløb af engangs-karakter, som ikke direkte kan henføres til den normale driftaf virksomheden.

Det drejer sig om indtægter fra avancer ved salg af forret-ningsområder, hvilket for dette regnskabsår omfatter aktie-avancer fra afhændelsen af såvel Rynkeby Foods A/S med 63mio. kr. som Holmegaard Emballage A/S i Royal Scandina-via-gruppen med 338 mio. kr. Carlsberg havde i forbindelsemed overtagelsen af de resterende 50% af aktierne iCarlsberg-Tetley ved afslutningen af 1996/97 årsregnskabetforetaget en koncernreservation ud over, hvad Carlsberg-Tetley havde foretaget i deres eget eksterne årsregnskab, tildækning af betydelige usikkerheder i England herunderbryggerilukninger. I forbindelse med vurderingen af de nød-vendige hensættelser til færdiggørelse af de planlagte om-struktureringer i England kunne det konstateres, at de iCarlsberg-Tetley’s regnskab foretagne reservationer var til-strækkelige, hvorfor den foretagne koncernreservationkunne tilbageføres. Tilbageførslen sker dels over resultatop-gørelsen med 157 mio. kr. og dels direkte på egenkapitalenmed 283 mio. kr. i overensstemmelse med behandlingen påafsættelsestidspunktet. Herudover har Carlsberg gennem det100% ejede datterselskab Tuborg Nord B A/S frasolgt en45%’s ejerandel i ejendomsinteressentskabet Tuborg Nord B,og datterselskabets avance herved samt andre avancer på af-hændede investeringsejendomme er indtægtsført under den-ne post med 85 mio. kr.

39

Regnskabsberetning

På udgiftssiden er medregnet omkostninger til strømlinin-gen af hele den danske øl-division, herunder især fratrædel-sesgodtgørelser, som sammen med omkostninger til nedluk-ning af produktionen på Wiibroes Bryggeri i Helsingør ogomstruktureringer i Royal Scandinavia i alt udgør 275 mio.kr. Endvidere indgår nedskrivninger af ejendomme bl.a.bryggeriejendomme i Fjernøsten og overskydende depoter iDanmark med 125 mio. kr.

Finansielle posterDet fortsat høje niveau på finansielle poster, netto kan hen-føres til en realisation af en betydelig del af merværdierne påisær omsætningsaktier, men også gevinst ved salg af anlægs-papirer som egne aktier og aktier i Royal Scandinavia indgår.De finansielle poster er endvidere i mindre grad påvirket afnedskrivninger på investeringer, som Carlsberg-gruppen harforetaget i de mere risikobetonede områder af verden.

SelskabsskatSelskabsskatten er forholdsmæssigt under niveauet for sidsteår og skal ses i lyset af, at betydelige aktie- og ejendomsavan-cer ikke indgår i den skattepligtige indkomst. Den regn-skabsmæssige skatteudgift udgør 21,4% af resultat før skatmod 28,5% i 1996/97.

BalanceBalancesummen pr. 30. september 1998 er øget med knap25% i forhold til sidste år, hvilket væsentligst kan henføres tilkonsolidering af henholdsvis Coca-Cola Nordic Beverages-gruppen og Sinebrychoff-gruppen.I lighed med tidligere år gives i de tilknyttede noter oplys-ninger til belysning af merværdier knyttet til poster i balan-cen.

Materielle anlægsaktiverForøgelsen i denne post er udover tilgang vedrørende Coca-Cola Nordic Beverages og Sinebrychoff et resultat af de bety-delige omstruktureringsprocesser, der er igangsat inden foradskillige områder af virksomheden.

EgenkapitalTilgangen på gruppens egenkapital kommer især fra denhenlagte del af årets resultat, indbetaling fra minoritetsaktio-nærer samt tilbageførsel af koncernreservation vedr.Carlsberg-Tetley og primoregulering vedr. det udskudteskatteaktiv. Fradraget i egenkapitalen relaterer sig væsent-ligst til koncerngoodwill fra overtagelsen af delsSinebrychoff, dels Coca-Cola aktiviteterne i Norge ogFinland samt Royal Scandinavia’s akkvisitioner. Hertil kom-mer valutakursreguleringen netto af gruppevirksomhederneog de hertil knyttede langfristede lån i fremmed valuta.

Andre hensættelserTilgangen på denne post i årets løb kommer primært frahensættelsen af den tidligere omtalte forskelsværdi, derfremkom i forbindelse med etableringen af Coca-ColaNordic Beverages den 1. oktober 1997, og som skal anvendestil indkøringsomkostninger og strukturændringer i landene.Efter planen vil denne hensættelse blive anvendt i løbet affem år startende med 1997/98 og med de største forbrug i deførste år. Også i Royal Scandinavia er der foretaget hensæt-telser til omstruktureringer.

Anvendelsen af de i tidligere år hensatte beløb er foretaget ioverensstemmelse med de i sin tid lagte planer. Det drejer sigom forbrug til omstruktureringer i Danmark inden for pro-duktion, salg, distribution og administration samt ligeledes iEngland, hvor der i årets løb har været udbetalinger til fra-trædelsesgodtgørelser o.lign. i henhold til omstrukturerings-planerne. Carlsberg modtog i 1995/96 en kompensation fraAllied Domecq dækkende fremtidige mindreindtægter ogmerudgifter vedrørende nye leveringsaftaler og pensionsfor-hold. Andelen af denne kompensation, som vedrører 1997/98årsregnskabet, er indtægtsført i resultatopgørelsen. Somnævnt tidligere i regnskabsberetningen under omtalen afsærlige poster er den foretagne koncernreservation vedr.Carlsberg-Tetley tilbageført og indgår herved som afgang iandre hensættelser. På den hensatte forskelsværdi ved etable-ringen af Coca-Cola Nordic Beverages har der ligeledesværet et forbrug til indkøringsomkostninger og strukturom-lægninger.

PengestrømsopgørelsePengestrømsopgørelsen er opstillet i overensstemmelse medRegnskabsvejledning nr. 11. Opgørelsen giver et samletoverblik over, hvorledes pengestrømmene i årets løb er frem-kommet og anvendt. Pengestrømmen fra gruppens drift in-klusive finansielle poster, men før ændring i driftskapital, erbedre end sidste år og udgør 2,7 mia. kr. Af dette beløb er an-vendt 1,3 mia. kr. til anskaffelse af materielle anlægsaktiverog 1,4 mia. kr til køb af virksomheder o.lign., herunder bl.a.Sinebrychoff, medens øget pengebinding i driftskapital harudgjort 0,3 mia. kr. Til finansiering af en del af disse investe-ringer har gruppen solgt værdipapirer, som har bidraget po-sitivt med 1,2 mia. kr. og ligeledes solgt gruppevirksomhederog dele af virksomheder med et likviditetsbidrag på 0,5 mia.kr. Når alt dette summeres, og der tages hensyn til øvrigeind- og udbetalinger, herunder væsentligst fra minoritetsin-teresser, fremkommer i alt fra gruppen en positiv penge-strøm på 1,7 mia. kr. Totalt har gruppen pr. 30. september1998 likvide midler på 3,9 mia. kr.

40

Regnskabsberetning

LikviditetLikviditetsberedskabet, som er sammensat af likvide behold-ninger og børsnoterede værdipapirer, men ekskl. træknings-rettigheder, udgør pr. 30. september 1998 6,8 mia. kr. opgjortefter de officielle børskurser. Ca. 40% af beredskabet er dan-ske obligationer med en gennemsnitlig varighed på omkring3,5 år. Opdelingen af likviditetsberedskabet kan illustreressom vist nedenfor.

Carlsbergs låneportefølje består af børsnoterede obligations-lån, bilaterale låneaftaler og syndikerede kreditter, hovedsa-gelig trukket i valutaer, hvor Carlsberg har aktiver.De børsnoterede obligationslån er:

CHF 100 mio. (459 mio. kr.) udløb 2004GBP 200 mio. (2.147 mio. kr.) udløb 2013

Langt den overvejende del af den langfristede gæld er opta-get til fast rente for løbetiden.

De bekræftede, uudnyttede kreditfaciliteter udgør mere end 3 mia. kr.

ValutaCarlsberg-gruppen er en internationalt arbejdende virksom-hed, hvorfor årsregnskabet udarbejdes ved sammenlægning

af regnskabsposter i en række forskellige valutaer. Til illu-stration af valutafordelingen er udarbejdet efterfølgendegrafiske opstillinger, hvor opdelingen er foretaget i fem valuta-kategorier: Danske kroner, engelske pund, andre vesteuro-pæiske valutaer, asiatiske valutaer og øvrige.

I forhold til sidste år er kroneandelen af såvel omsætningsom primær drift reduceret, hvilket er en følge af Carlsberg-gruppens tilkøb af virksomheder i valutaområderne engel-ske pund og andre vesteuropæiske valutaer.

Størrelsen af aktiver og passiver i de enkelte valutakategorierer stort set identiske (se side 42), idet dog engelske pund ogandre vesteuropæiske valutaer udviser en mindre overvægtpå passivsiden.

Ved indregningen i Carlsberg-gruppens regnskab omregnesde enkelte valutaer til danske kroner i overensstemmelsemed de offentligt noterede kurser. I balancen anvendes ba-lancedagens kurs, medens der i resultatopgørelsen anvendeset beregnet gennemsnit af valutakurserne igennem året.Udviklingen i de for Carlsberg-gruppen væsentligste valuta-kurser er som nedenstående:

41

0% (3%)

4% (8%)

26% (8%)

32% (22%)

38% (59%)Danske kroner

Andre vesteuropæsiske

Øvrige

Asiatiske

Engelske pund

Resultat af primær drift 1997/98: 1.554 mio. kr.(1996/97: 1.255 mio. kr.)

Regnskabsberetning

Valuta 1995/96 1996/97 1997/98 1995/96 1996/97 1997/98

GBP 880,67 1043,23 1122,12 916,45 1088,09 1082,21

USD 570,85 639,37 679,04 586,30 673,95 637,10

DEM 386,50 381,64 380,96 384,06 380,78 380,29

FIM 126,58 127,57 125,72 128,34 127,20 124,92

SEK 85,12 86,57 86,31 88,40 88,60 81,11

PTE 3,73 3,79 3,72 3,78 3,74 3,71

ITL 0,37 0,39 0,39 0,38 0,39 0,38

CHF - - - 466,76 462,81 459,37

3%

57%

40%Danske børsnoterede obligationer

Likvide beholdninger

Andre værdipapirer

Likviditetsberedskabet

5% (2%)

24% (52%)

33% (23%)

33% (17%)

Engelske pund

Danske kroner

Andre vesteuropæiske

Øvrige

5% (6%)

Asiatiske

Omsætning ekskl. afgifter 1997/98: 22,1 mia. kr.(1996/97: 14,9 mia. kr.)

Resultatopgørelsen Balancen

42

Regnskabsberetning

Som det fremgår af oversigten, er det især det engelske pund,der har haft udsving af betydning. Resultatopgørelsen forregnskabsåret er således positivt påvirket af den gunstige ud-vikling i denne valutakategori. Da Carlsberg-gruppen hartilstræbt en balance, hvor aktiver og passiver på et rimeligtniveau matcher hinanden i de enkelte valutakategorier, harvalutakursudviklingen medført en forholdsvis ligelig for-øgelse/reduktion af såvel aktiverne som passiverne.

Finansielle risiciCarlsberg-gruppen er udsat for forskellige finansielle risici ikraft af sine betydelige internationale investeringer og detforholdsvis høje likviditetsberedskab. Valutarisikoen skyl-des, at ca. 62% af gruppens primære drift stammer fra uden-landske gruppevirksomheder, der omregnes til danske kro-ner efter et beregnet gennemsnit, hvorfor udsving i disse va-lutaer overfor den danske krone vil medføre direkte afsmit-ning på gruppens resultatopgørelse. Med henvisning til dentidligere viste fordeling af primær drift i valutakategorier erdet især udsving i det engelske pund og andre vesteuropæiskevalutaer, der vil påvirke gruppens resultat.

På balancen er det især omregningen af de udenlandskegruppevirksomheders egenkapital til statusdagens kurs, derpåvirkes af kursudsving. Denne regulering foretages direktepå egenkapitalen, hvilket ligeledes er tilfældet for langfri-

stede lån i fremmed valuta optaget til afdækning af investe-ringerne. Ikke alle investeringer afdækkes, men den uafdæk-kede del vurderes ikke at kunne påvirke gruppens egenkapi-tal væsentligt.

Carlsberg-gruppen foretager udlån til restaurationsbranchenspecielt i England, hvor det foregår gennem datterselskabetCarlsberg-Tetley. Selv om udlånene i årets løb er nedbragt, erde totale udlån stadig en væsentlig post i balancen. Der fore-tages løbende kontrol og opfølgning på disse lån, og detskønnes, at de foretagne reservationer herpå er tilstrækkeligetil dækning af mulige tab.

40% eller ca. 2,8 mia. kr. af Carlsberg-gruppens likviditetsbe-redskab er placeret i danske obligationer med en kronevarig-hed på ca. 100 mio. kr., med hvilket beløb årets resultat vilblive reduceret ved en rentestigning på 1%. De likvide be-holdninger, der indgår i likviditetsberedskabet med ca. 3,9mia. kr., er placeret som korte indskud i banker eller andrekreditinstitutter, alle med en tilfredsstillende kreditværdig-hed. Det vurderes, at der ikke er nogen tabsrisiko på disse ar-rangementer.

Carlsberg-gruppen anvender væsentligst finansielle instru-menter til afdækning af indgåede aftaler, hvorfor gruppenikke har øvrige risici herfra af betydning.

25%

3%

5%

19%

48%

Engelske pund


Danske kronerAsiatiske

Øvrige

Aktiver

32%

6%

2%

25%

35%

Engelske pund


Danske kroner

Asiatiske

Øvrige

Passiver

43

Regnskabspraksis

Anvendt regnskabspraksis

Årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med regnskabs-lovgivningen og gældende danske regnskabsvejledninger.

Den anvendte regnskabspraksis vedrørende udskudte skat-teaktiver er ændret, således at der afsættes udskudt skat afalle midlertidige afvigelser mellem regnskabsmæssige ogskattemæssige værdier, og at udskudte skatteaktiver optagesi balancen til den værdi, de forventes at kunne realiseres til.Anvendelsen af denne nye praksis giver en bedre sammen-hæng mellem resultat før skat og årets skatteudgift såvel fordette årsregnskab som for fremtiden. Virkningen heraf påresultatopgørelsen for tidligere år er uvæsentlig, hvorforsammenligningstal ikke er tilpasset. I balancen medførerdenne tilretning, at gruppens egenkapital primo forøges meddet udskudte skatteaktiv i alt 294 mio. kr.

Den i tidligere år anvendte regnskabspraksis for optagelse afomsætningsaktier i balancen efter de seneste 3 års gennem-snitlige børskurser er ændret, hvorefter aktierne nu optagestil anskaffelsesværdi eller børskurs ved regnskabsårets udløb,hvor denne er lavere. Denne ændring har alene haft ubetyde-lig indvirkning på gruppens egenkapital og ingen effekt i re-sultatopgørelsen.

Udover ovennævnte er regnskabspraksis uændret i forholdtil sidste år.

I resultatopgørelsen er indarbejdet en ny post "særlige poster,netto". Posten indeholder væsentlige beløb af engangskarak-ter, som ikke direkte kan henføres til den normale drift afvirksomheden.

Der er herudover sket enkelte tilpasninger i pengestrømsop-gørelsen.

KonsolideringspraksisKoncernregnskabet for Carlsberg-gruppen omfatter regn-skaberne for moderselskabet Carlsberg A/S og dattervirk-somheder, det vil sige virksomheder, hvori moderselskabetdirekte eller indirekte har flertallet af stemmerettigheder el-ler på anden måde en bestemmende indflydelse.

Endvidere medtages associerede virksomheder, der aftale-mæssigt ledes sammen med en eller flere andre virksomhe-der, ved pro rata konsolidering, hvorved de enkelte regn-skabsposter medregnes i forhold til ejerandelen.

Øvrige associerede virksomheder medtages med en for-holdsmæssig andel af resultat og egenkapital.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaberfor moderselskabet, dattervirksomhederne og pro rata kon-soliderede virksomheder ved sammenlægning af regnskabs-poster af ensartet karakter. Der foretages eliminering af in-

tern omsætning, licenser, renter, udbytter, fortjenester ogmellemværender mellem virksomhederne indbyrdes, lige-som der foretages udligning af kapitalandele i dattervirk-somheder og pro rata konsoliderede associerede virksomhe-der med den dertil svarende andel i virksomhedernes egen-kapital, opgjort efter gruppens regnskabspraksis. Minoritets-interessers andel af dattervirksomhedernes resultat og egen-kapital vises særskilt.

Ved køb af nye dattervirksomheder og associerede virksom-heder samt forøgelse af ejerandele heri fordeles et eventueltforskelsbeløb mellem anskaffelsespris og egenkapital på er-hvervelsestidspunktet, opgjort efter gruppens praksis, så vidtmuligt på virksomhedernes enkelte aktiver og passiver. Eneventuel forskel herudover (koncerngoodwill) føres direktepå egenkapitalen. En eventuel negativ forskelsværdi (min-dreværdi) føres som udgangspunkt på egenkapitalen. I detomfang en negativ forskelsværdi på købstidspunktet kanhenføres til enten fremtidige ringere driftsresultater ellerforventede udgifter til omstruktureringer, opføres forskels-værdien under andre hensættelser og forbruges, når de rin-gere driftsresultater eller udgifter til omstruktureringer rea-liseres.

Fremmed valutaOmregning af resultatopgørelsen til danske kroner for uden-landske dattervirksomheders og associerede virksomhedersregnskaber foretages efter gennemsnitskurser for regnskab-såret og af balancen efter statusdagens valutakurser. Kurs-differencer ved omregningen af udenlandske virksomhedersegenkapital til statusdagens kurs føres over egenkapitalen.

Tilgodehavender og gæld i fremmed valuta omregnes til dan-ske kroner efter statusdagens valutakurser. Indgåede kurssik-ringsaftaler værdiansættes særskilt. Realiserede og urealise-rede valutakursgevinster og -tab føres i resultatopgørelsen.Valutakursgevinster eller -tab efter skat på gældsposter an-vendt til sikring af investering i dattervirksomheder eller asso-cierede virksomheder føres direkte på egenkapitalen.

OmsætningSalg indtægtsføres ved varernes levering. Licensindtægtermedtages med de i året optjente beløb. Igangværende entre-prisearbejder for fremmed regning resultatføres i takt med ar-bejdernes færdiggørelse og optages i balancen under varebe-holdninger efter en forsigtig vurdering af de enkelte arbejder.

Forsknings- og udviklingsomkostningerUdgiftsføres, når de afholdes.

Særlige posterPosten indeholder væsentlige beløb af engangskarakter, somikke direkte kan henføres til den normale drift, herundervisse større afhændelsesgevinster og –tab, særlige nedskriv-ninger og hensættelser samt eventuelle tilbageførsler heraf.

44

Resultat af kapitalandele i dattervirk-somheder og associerede virksomhederI moderselskabets resultatopgørelse indgår andel af datter-virksomheders og associerede virksomheders resultat, regu-leret for ændring i ikke realiserede interne fortjenester.Andel af de pågældende virksomheders beregnede skat ud-giftsføres under selskabsskat.

SelskabsskatModerselskabet sambeskattes med fuldt ejede danske og en-kelte udenlandske dattervirksomheder. De sambeskattededanske virksomheders selskabsskat fordeles mellem virk-somhederne i forhold til de skattepligtige indkomster (fuldfordelingsmetode).

Udskudt skatDer hensættes udskudt skat af alle midlertidige forskellemellem de regnskabs- og skattemæssige værdier. Udskudteskatteaktiver optages i balancen til den værdi, de forventes atkunne realiseres til. Der hensættes ikke skat, som herudovervil kunne udløses ved en realisation af aktier til bogførtværdi.

Immaterielle anlægsaktiverImmaterielle anlægsaktiver udgiftsføres i anskaffelsesåret,dog afskrives koncerngoodwill over egenkapitalen. Vedovertagelse af immaterielle anlægsaktiver i forbindelse medkøb af virksomhed indgår beløbet i goodwillberegningen.

Materielle anlægsaktiverMaterielle anlægsaktiver optages til anskaffelses- eller kost-pris med fradrag af foretagne af- og nedskrivninger. I en-kelte udenlandske dattervirksomheder og associerede virk-somheder foretages værdireguleringer i overensstemmelsemed lokal praksis. Fadølsanlæg optages i Carlsberg-Tetleymed udgangspunkt i en basisbeholdning opgjort til anskaf-felsesværdi. Afskrivninger foretages lineært over aktivernesforventede brugstid, der udgør:

Bygninger 20 - 50 årTekniske anlæg og maskiner 10 - 20 årAndre anlæg, driftsmateriel og inventar herunder læskedrikautomater 3 - 10 år

Indkøb af plastickasser og returnable flasker samt øvrigesmåanskaffelser udgiftsføres fuldt ud i anskaffelsesåret.

Finansielle anlægsaktiverKapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksom-heder optages i moderselskabets balance efter en forsigtigvurdering med udgangspunkt i de respektive virksomhedersregnskabsmæssige indre værdi (egenkapital, opgjort eftergruppens praksis) med fradrag af interne fortjenester.Andre anlægsværdipapirer og kapitalandele optages til an-skaffelsespris eller en lavere værdi på statustidspunktet.

VarebeholdningerVarebeholdninger optages til anskaffelses- eller kostpris (op-gjort efter gennemsnitsmetoden) henholdsvis nettorealisati-onsværdi, hvor denne er lavere. Der foretages nedskrivningfor ukurans. Indirekte produktionsomkostninger indregnesikke i kostprisen.

VærdipapirerOmsætningsaktier og obligationer optages til laveste af an-skaffelsesværdi og børskurs ved regnskabsårets udgang.

Realiserede og urealiserede kursgevinster eller -tab i forholdtil anskaffelsesværdien indgår i resultatopgørelsen.

Finansielle instrumenterSom led i gruppens normale virksomhed anvendes finansi-elle instrumenter, herunder terminsforretninger og optioner,væsentligst til afdækning af indgåede aftaler samt repo-for-retninger.

Finansielle instrumenter behandles i regnskabet i overens-stemmelse med den regnskabspraksis, der er gældende for deunderliggende aktiver og passiver.

PengestrømsopgørelsePengestrømsopgørelsen er opgjort efter den indirekte me-tode og tager udgangspunkt i gruppens resultat af primærdrift. Opgørelsen udviser såvel gruppens pengestrømme frahenholdsvis drifts-, investerings- og finansieringsaktivitetsom gruppens likvider primo og ultimo regnskabsåret.

Pengestrømme fra driftsaktivitet er gruppens primære resul-tat reguleret for finansielle poster, betalte selskabsskatter ogafskrivninger samt andre ikke likviditetskrævende poster.Dette korrigerede driftsresultat reguleres med årets forskyd-ning i arbejdskapital, som varebeholdninger, tilgodehaven-der, leverandører o.l.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet vedrører køb og salgaf virksomheder, investering i øvrige anlægsaktiver og mod-tagne udbytter.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgør modersel-skabets udbetalte udbytte og ændring i langfristet gæld m.m.

Likvider ultimo omfatter likvide beholdninger fradragetkortfristet bankgæld, der forfalder på anfordring.

Regnskabspraksis

45

– i større dattervirksomheder og associerede virksomheder(baseret på virksomhedernes rapportering til Carlsberg-gruppens årsregnskab)

Omsæt- Resultat af Egen-ning primær drift kapital Kapital-

Udenlandske VIRKSOMHEDER i mio. kr. i mio. kr. i mio. kr. andel

Carlsberg-Tetley PLC, Northampton, England 9.892 336 4.697 100%Unicer-União Cervejeira, S.A., Porto, Portugal 1) 2.184 184 1.378 31%Carlsberg Brewery Malaysia Berhad, Kuala Lumpur, Malaysia 1) 1.393 256 735 28%Okocimskie Piwowarskie S.A., Brzesko, Polen 2) 672 74 598 43%

Omsæt- Resultat af Egen-ning primær drift kapital Kapital-

DANSKE VIRKSOMHEDER i mio. kr. i mio. kr. i mio. kr. andel

Coca-Cola Nordic Beverages A/S 3) 3.046 -112 1.000 51%Vingaarden A/S, Odense 646 31 108 100%Danbrew Ltd. A/S, København 205 15 254 100%Royal Scandinavia A/S, København 2.282 103 1.145 61%A/S Kjøbenhavns Sommer-Tivoli, København 2) 286 12 262 43%

De anførte beløb for omsætning, resultat af primær drift og egenkapital udgør de pågældende virksomheders totale regnskabstal.

1) Pro rata konsolideret associeret virksomhed2) Øvrig associeret virksomhed3) Indgår i Carlsberg-gruppens regnskab efter korrektion af indkøringsomkostninger og udgifter

til strukturændringer, som omtalt i regnskabsberetningen

Omsætning, resultat af primær drift og egenkapital

46

Koncernoversigt

CARLSBERG A/S NominelAktiekapital DKK 1.278.125.640 selskabs- Valutakurs

Kapital- kapital pr.Bryggerivirksomheder andel i 1.000 Valuta 30.9.98

DANMARKCarlsberg A/S, København

UKCarlsberg-Tetley PLC, Northampton, England . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 90.004 GBP 1082,21

Carlsberg-Tetley Brewing Limited, Northampton, England6 dattervirksomheder

NORDEN, CENTRAL- OG ØSTEUROPAHannen Brauerei GmbH, Mönchengladbach, Tyskland . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 35.002 DEM 380,29

3 dattervirksomhederOkocimskie Piwowarskie S.A, Brzesko, Polen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ❏1) 43% 22.000 PLN 178,58Panonska Pivovara d.o.o., Koprivnica, Kroatien . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ❏ 40% 159.632 HRK 103,80Oy Sinebrychoff Ab, Finland. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 60% 244.985 FIM 124,92

8 dattervirksomhederFalcon Holding AB, Falkenberg, Sverige . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . °3) 60% 150.000 SEK 81,11

VESTEUROPACarlsberg France, S.A., Paris, Frankrig . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 5.200 FRF 113,42Carlsberg Italia S.p.A., Varese, Italien . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 75% 8.400 ITLmio. 0,3846

13 dattervirksomhederDanbeer AG, Zürich, Schweiz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ❏ 30% 500 CHF 459,37International Breweries B.V., Bussum, Holland . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ❏ 20% 62 USD 637,10Israel Beer Breweries Ltd., Ashkelon, Israel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ❏ 20% 38 ILS 166,25Nuuk Imeq A/S, Nuuk, Grønland . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ❏ 24% 38.000 DKKCervuniao-Gestao e Investimentos, SGPS, Lda., Porto, Portugal . . . . . . . . . . . . . . . . ❏2) 50% 3.600 PTEmio. 3,708C.O.S.A.R.-Sociedade Gestora de Participações Sociais, Lda, Porto, Portugal . . . . . ❏2) 50% 3.324 PTEmio. 3,708S.A.R.C.-Sociedade Gestora de Participações Sociais, Lda., Porto, Portugal . . . . . . . ❏2) 50% 3.324 PTEmio. 3,708Unicer-União Cervejeira, S.A., Porto, Portugal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ◆1) 2) 31% 19.500 PTEmio. 3,708

7 dattervirksomheder

ASIEN, NORD- OG SYDAMERIKA SAMT AFRIKACarlsberg Agency Inc., New York, USA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 10 USD 637,10

1 dattervirksomhedCarlsberg Asia Pte Ltd, Singapore . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 100 SGD 377,65Carlsberg Brewery Hong Kong Limited, Hong Kong . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 51% 250.000 HKD 82,22

4 dattervirksomhederCarlsberg Brewery Malaysia Berhad, Kuala Lumpur, Malaysia . . . . . . . . . . . . . . . . . ◆1) 28% 153.000 MYR 167,66Carlsberg Malawi Brewery Limited, Blantyre, Malawi. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 49% 20.000 MWK 15,74

Southern Bottlers Limited, Blantyre, MalawiGorkha Brewery Ltd., Nepal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ❏ 48% 466.325 NPR 9,35Hue Brewery Ltd., Hue, Vietnam. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ❏ 35% 216.788 VND 0,06South East Asia Brewery Ltd., Hanoi, Vietnam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ❏ 35% 212.705 VND 0,06

Læskedrikvirksomheder og øvrige virksomheder

LÆSKEDRIKCoca-Cola Nordic Beverages A/S, København. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 51% 567.009 DKK


ØVRIGECarlsberg AB, Malmø, Sverige . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 50 SEK 81,11Carlsberg International A/S, København. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 1.000 DKKA/S Kjøbenhavns Sommer-Tivoli, København . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ❏1) 43% 45.733 DKKJ.C. Bentzen A/S, København . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 30.000 DKKCarlsberg Finans A/S, København . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 25.000 DKKCarlsberg (UK) Limited, Northampton, England . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 100 GBP 1082,21Danbrew Ltd. A/S, København. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 2.000 DKK

1 dattervirksomhedDanish Malting Group A/S, Vordingborg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ◆ 50% 80.000 DKKEjendomsaktieselskabet matr. nr. 43ei Avedøre by, København . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 10.000 DKKEjendomsaktieselskabet Tuborg Nord B, København . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 25.000 DKKEjendomsaktieselskabet Tuborg Nord C, København . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 10.000 DKKEjendomsaktieselskabet Tuborg Nord D, København . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 10.000 DKKInvesteringsselskabet af 29. oktober 1962 A/S, København . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 5.000 DKK

5 dattervirksomhederNepko A/S, København . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 1.000 DKKRoyal Scandinavia A/S, København . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . °1) 61% 323.321 DKK

36 dattervirksomhederTuborg AB, Stockholm, Sverige . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 50 SEK 81,11Tuborg International A/S, København . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 1.000 DKKUnited Breweries International Limited A/S, København . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 500 DKKVingaarden A/S, Odense. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ° 100% 15.000 DKK


SYMBOLFORKLARING:

° Dattervirksomhed 1) Børsnoteret virksomhed◆ Pro rata konsolideret associeret virksomhed 2) De tre portugisiske virksomheder ejer tilsammen en majoritet i den børsnoterede virksomhed ❏ Øvrig associeret virksomhed Unicer-União Cervejeira, S.A. der pro rata konsolideres

3) Falcon Holding er 100% ejet af Oy Sinebrychoff Ab

47

Moderselskabet Gruppen

Resultatopgørelse 1997/98

1996/97 1997/98 Note 1997/98 1996/97mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio. kr.

4.895 4.760 1 Omsætning 29.321 19.378

1.890 1.635 2 Produktionsomkostninger 10.776 8.194

1.031 1.151 Øl- og læskedrikafgifter m.m. 7.237 4.460

1.974 1.974 BRUTTORESULTAT 11.308 6.724

1.554 1.555 2 Salgs- og distributionsomkostninger 8.578 4.809

243 269 2 Administrationsomkostninger 1.330 872

42 71 3 Andre driftsindtægter, netto 102 136

414 1.283 4 Resultat før skat af kapitalandele i dattervirksomheder

4 Resultat før skat af kapitalandele i pro rata konsoliderede

450 115 associerede virksomheder

4 Resultat før skat af kapitalandele

76 45 i øvrige associerede virksomheder 52 76

1.159 1.664 RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT 1.554 1.255

- -147 5 Særlige poster, netto 243 -

1.159 1.517 RESULTAT FØR FINANSIELLE POSTER 1.797 1.255

154 326 6 Indtægter af andre kapitalandele m.m. 337 180

934 713 7 Andre renteindtægter o.lign. indtægter 755 1.011

Nedskrivning af finansielle

146 63 anlægsaktiver, værdipapirer m.m. 87 162

394 436 8 Renteudgifter o.lign. udgifter 582 528

1.707 2.057 RESULTAT FØR SKAT 2.220 1.756

465 416 9 Selskabsskat 476 500

KONCERNRESULTAT 1.744 1.256

Minoritetsinteressers andel af

dattervirksomhedernes resultat 103 14

1.242 1.641 ÅRETS RESULTAT, Carlsberg A/S’ andel 1.641 1.242

som foreslås fordelt således:

230 256 Udbytte til aktionærerne

1.012 1.385 Henlagt til reserver

1.242 1.641

48

AktiverModerselskabet Gruppen

Balance pr. 30. september 1998

30.9.97 30.9.98 Note 30.9.98 30.9.97mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio. kr.

ANLÆGSAKTIVER

10 Materielle anlægsaktiver

1.048 1.408 Grunde og bygninger 4.381 3.893

666 996 Tekniske anlæg og maskiner 4.513 3.724

39 76 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 2.767 1.776

244 197 Anlæg under udførelse 1.069 577

1.997 2.677 12.730 9.970

11 Finansielle anlægsaktiver

6.345 6.255 Kapitalandele i dattervirksomheder

184 364 Tilgodehavender hos dattervirksomheder

1.256 1.001 Kapitalandele i associerede virksomheder 680 688

16 16 Tilgodehavender hos associerede virksomheder 22 21

194 246 Andre værdipapirer og kapitalandele 278 276

16 0 Andre tilgodehavender 1.411 1.686

- - 16 Udskudt skat 698 -

0 0 12 Egne aktier 0 0

8.011 7.882 3.089 2.671

10.008 10.559 ANLÆGSAKTIVER I ALT 15.819 12.641

OMSÆTNINGSAKTIVER

Varebeholdninger og tilgodehavender

135 120 13 Varebeholdninger 2.066 1.943

193 266 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 4.232 3.380

691 3.577 Tilgodehavender hos dattervirksomheder

69 39 Tilgodehavender hos associerede virksomheder 110 123

327 430 Andre tilgodehavender 1.630 668

16 13 Periodeafgrænsningsposter 254 200

1.431 4.445 8.292 6.314

Værdipapirer og likvider

546 165 14 Aktier 167 549

2.793 2.687 14 Obligationer og andre værdipapirer 2.784 3.226

73 135 Likvide beholdninger 3.890 2.198

3.412 2.987 6.841 5.973

4.843 7.432 OMSÆTNINGSAKTIVER I ALT 15.133 12.287

14.851 17.991 AKTIVER I ALT 30.952 24.928

49

Moderselskabet Gruppen

Balance pr. 30. september 1998

Passiver

30.9.97 30.9.98 Note 30.9.98 30.9.97mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio. kr.

15 EGENKAPITAL

1.278 1.278 Aktiekapital 1.278 1.278

8.366 8.375 Reserver 8.375 8.366

9.644 9.653 9.653 9.644

Minoritetsinteressers andel i dattervirksomhedernes egenkapital 1.251 622

9.644 9.653 EGENKAPITAL I ALT 10.904 10.266

HENSÆTTELSER

68 68 Pensioner og lignende forpligtelser 270 224

327 327 Tilbagebetalingsforpligtelse emballage 766 497

- 96 16 Udskudt skat 361 250

379 361 17 Andre 2.557 2.459

774 852 HENSÆTTELSER I ALT 3.954 3.430

GÆLD

18 Langfristet gæld

- - Obligationslån 2.842 620

1.288 3.853 Dattervirksomheder

- - Kreditinstitutter 2.055 1.521

1 - Andre 79 253

1.289 3.853 4.976 2.394

Kortfristet gæld

- - Obligationslån 54 1.100

1.071 1.053 Kreditinstitutter 2.169 2.167

174 263 Leverandører af varer og tjenesteydelser m.m. 2.970 2.129

979 1.185 Dattervirksomheder

2 4 Associerede virksomheder 5 12

- - Selskabsskat 166 260

208 232 Afgifter 1.056 840

468 627 Andre 3.493 1.417

12 13 Periodeafgrænsningsposter 949 683

230 256 Udbytte 256 230

3.144 3.633 11.118 8.838

4.433 7.486 GÆLD I ALT 16.094 11.232

14.851 17.991 PASSIVER I ALT 30.952 24.928

19 Pantsætninger og eventualforpligtelser m.m.

50

Pengestrømsopgørelse for gruppen 1997/98

1997/98 1996/97mio. kr. mio. kr.

Resultat af primær drift 1.554 1.255

Afskrivninger 1.305 877

Andre reguleringer -68 -69

Finansielle indtægter, netto 374 629

Betalt selskabsskat -467 -507

Pengestrøm fra drift før ændring i driftskapital 2.698 2.185

Forskydning i tilgodehavender -5 529

Forskydning i varebeholdninger 222 65

Forskydning i leverandører, afgifter m.m. -558 -456

PENGESTRØM, DRIFT 2.357 2.323

SÆRLIGE POSTER, HERUNDER REGULERING AF HENSÆTTELSER -505 -712

Køb af materielle anlægsaktiver -1.287 -1.042

20 Køb af virksomheder -1.373 -1.301

20 Salg af virksomheder 545 190

Salg af andre finansielle anlægsaktiver, netto 369 138

Salg af værdipapirer, netto 824 736

Udbytte fra associerede virksomheder 5 25

PENGESTRØM, INVESTERINGER -917 -1.254

Udbetalt udbytte -230 -217

Minoritetsinteresser 1.679 29

Finansielle ind- og udbetalinger -664 384

PENGESTRØM, FINANSIERING 785 196

ÅRETS PENGESTRØM FRA DRIFT, INVESTERING OG FINANSIERING 1.720 553

Likvider, primo 2.198 1.653

Kursregulering primo likvider -28 -8

Årets pengestrøm 1.720 553

Likvider, ultimo 3.890 2.198

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.

Indholdet af visse poster i pengestrømsopgørelsen er ændret i forhold til sidste år og

sammenligningstallene er tilpasset.

51

Noter (mio. kr.)

1 Gruppens omsætning fordelt på hovedaktiviteter:1997/98 1996/97

% %Danske drikkevarevirksomheder 6.010 20 6.566 34Udenlandske drikkevarevirksomheder 20.128 69 10.099 52Andre virksomheder 3.183 11 2.713 14

29.321 100 19.378 100

I omsætningen indgår royalty fra licenstagere. I øvrigt henvises til oplysningerne i regnskabsberetningen.

2 De samlede løn- og personaleomkostninger, honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer i moderselskabet samt af- og nedskrivninger er sammensat således:

Løn- og personaleomkostninger:1997/98 1996/97

Gruppen:Lønninger og vederlag 3.689 2.784Pensioner 277 140Andre udgifter til social sikring 371 177Øvrige personaleudgifter 72 86

4.409 3.187

Moderselskabet:Lønninger og vederlag 719 603Pensioner 60 71Andre udgifter til social sikring 12 8Øvrige personaleudgifter 30 22

821 704

I lønninger og vederlag inkl. pension m.v. i gruppen og moderselskabet indgår moderselskabets direktion med13 mio. kr. (1996/97: 15 mio. kr.) og bestyrelse med 2 mio. kr. (1996/97: 2 mio. kr.).

Der har i regnskabsåret i gennemsnit været beskæftiget 2.292 medarbejdere (1996/97: 1.897) i moderselskabet og igruppen 20.589 (1996/97: 18.081) heraf 2.336 (1996/97: 7.145) i pro rata konsoliderede virksomheder.

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer i moderselskabet:1997/98 1996/97

KPMG C. Jespersen:Revision 1,7 1,7Andre ydelser 1,8 1,4PricewaterhouseCoopers:Revision 1,3 1,3Andre ydelser 19,2 20,6

Andre ydelser omfatter bl.a. honorar for de i tidligere år besluttede omstruktureringer indenfor administration herunder implementering af nye edb-systemer.

Af- og nedskrivninger:1997/98 1996/97

Moderselskabet 301 159Gruppevirksomheder 1.004 718Gruppen 1.305 877

3 Andre driftsindtægter, netto omfatter bl.a. udlejningsejendomme, forsøgslandbrug samt eksterne bidrag til Carlsberg Forskningscenter.

52

Noter (mio. kr.)

4 Resultat af kapitalandele:1997/98 1996/97

Gruppen:

Resultat af kapitalandele i øvrige associerede virksomheder:

Resultat før skat 52 76Selskabsskat 21 34Resultat efter skat 31 42

Moderselskabet:

Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder:

Resultat før skat 1.283 414Selskabsskat 343 164Resultat efter skat 940 250

Resultat af kapitalandele i pro rata konsoliderede associerede virksomheder:


Resultat af kapitalandele i øvrige associerede virksomheder:


5 Særlige poster sammensætter sig således:

Gruppen ModerselskabetIndtægter:

Avance ved salg af Holmegård Emballage A/S * 338 -Avance ved salg af Rynkeby Food A/S 63 63Fortjeneste ved salg af ejendomme 85 35Tilbageført koncernreservation vedrørende Carlsberg-Tetley 157 -Indtægter i alt 643 98

Udgifter:

Omstruktureringer 275 200Nedskrivninger på bryggeriejendomme og depoter 125 45Udgifter i alt 400 245

Særlige poster, netto 243 -147

* Heri indgår en i 1996/97 urealiseret gevinst på 89 mio. kr., der var hensat til senere indtægtsføring i forbindelse med PLM's nytegning af aktier.

6 Indtægter af andre kapitalandele m.m.:

I gruppen er indtægtsført realiserede kursgevinster vedrørende andre kapitalandele m.m. på 298 mio. kr. (1996/97: 101 mio. kr.), herunder blandt andet avance ved salg af aktier i Royal Scandinavia samt egne aktier.

53

Noter (mio. kr.)

7 Moderselskabets renteindtægter m.m. fra dattervirksomheder indgår med 168 mio. kr. (1996/97: 132 mio. kr.).

I gruppen er indtægtsført realiserede kursgevinster vedrørende omsætningsaktier og obligationer på i alt 228 mio. kr.(1996/97: 482 mio. kr.).

8 Moderselskabets renteudgifter til dattervirksomheder indgår med 82 mio. kr. (1996/97: 209 mio. kr.).

9 Selskabsskatten er sammensat som følger:1997/98 1996/97

Moderselskabets skat af årets resultat 19 69Regulering vedrørende tidligere år -8 -1Moderselskabets skat, reguleret 11 68Andel i dattervirksomheders skat jf. note 4 343 164Andel i associerede virksomheders skat jf. note 4 62 233Moderselskabets andel af gruppens skat 416 465Minoritetsinteressers andel af gruppens skat 60 35Gruppen 476 500

Betalte skatter i regnskabsåret andrager for gruppen 467 mio. kr. (1996/97: 507 mio. kr.) og for moderselskabet 222 mio. kr. (1996/97: 204 mio. kr.) inkl. betalte skatter i udlandet. Moderselskabet og danske dattervirksomheder ertilmeldt acontoskatteordningen.

Selskabsskatten er påvirket af ikke skattepligtige kursgevinster m.m.

10 Materielle anlægsaktiver:Tekniske Andre anlæg,

Grunde og anlæg og driftsmateriel Anlæg underbygninger maskiner og inventar udførelse

Gruppen:Anskaffelsessum

Anskaffelsessum 1.10.1997 6.068 8.500 3.967 577Tilgang ved køb af virksomheder 475 1.629 1.602 1.001Tilgang i årets løb 336 518 754 920Afgang i årets løb 1.596 2.410 539 2Valutakursreguleringer m.m. -57 -88 -124 -53Overførsler 785 535 54 -1.374

Samlet anskaffelsessum 30.9.1998 6.011 8.684 5.714 1.069

OpskrivningerOpskrivninger 1.10.1997 728 522 14 -Tilgang ved køb af virksomheder 1 - - -Op- og nedskrivninger i årets løb 71 77 1 -Valutakursreguleringer m.m. -65 -61 3 -

Samlet opskrivning 30.9.1998 735 538 18 -

Af- og nedskrivningerAf- og nedskrivninger 1.10.1997 2.903 5.298 2.205 -Tilgang ved køb af virksomheder 107 584 755 -Årets af- og nedskrivninger 257 597 451 -Af- og nedskrivninger på udgåede aktiver 973 1.728 381 -Valutakursreguleringer m.m. 71 -46 -61 -Overførsler - 4 -4 -

Samlet af- og nedskrivning 30.9.1998 2.365 4.709 2.965 -

Bogført værdi 30.9.1998 4.381 4.513 2.767 1.069

Bogført værdi af grunde og bygninger i Danmark udgør 1.854 mio. kr. Kontantværdien af vurderede ejendomme i Danmark pr. 1.1.1998 er ansat til 3.545 mio. kr.

54

Noter (mio. kr.)

10 Forsat Tekniske Andre anlæg,Grunde og anlæg og driftsmateriel Anlæg underbygninger maskiner og inventar udførelse

Moderselskabet:Anskaffelsessum

Anskaffelsessum 1.10.1997 1.832 1.411 128 244Tilgang ved fusion 479 1.004 32 8Tilgang i årets løb 6 48 28 380Afgang i årets løb 55 160 43 -Overførsler 369 46 20 -435

Samlet anskaffelsessum 30.9.1998 2.631 2.349 165 197

Af- og nedskrivningerAf- og nedskrivninger 1.10.1997 784 745 89 -Tilgang ved fusion 318 563 22 -Årets af- og nedskrivninger 131 148 22 -Af- og nedskrivninger på udgåede aktiver 10 105 42 -Overførsler - 2 -2 -

Samlet af- og nedskrivning 30.9.1998 1.223 1.353 89 -

Bogført værdi 30.9.1998 1.408 996 76 197

Kontantværdien af vurderede ejendomme pr. 1.1.1998 er ansat til 2.743 mio. kr., hvortil kommer værdien af ejendomme, der ikke er offentligt vurderet, samt til- og afgang siden 1.1.1998 og anlæg under udførelse. Forskel i forhold til bogført værdi vedrører primært produktionsejendomme.

Tilgang ved fusion vedrører Fredericia Bryggeri og Wiibroe's Bryggeri.

11 Finansielle anlægsaktiver:Andre

Associerede værdi-virksomheder papirer Andre

Kapital- Tilgode- og kapi- tilgode-andele havender talandele havender

Gruppen:Anskaffelsessum

Anskaffelsessum 1.10.1997 770 27 975 1.935Tilgang ved køb af virksomheder 20 3 -1 12Tilgang i årets løb 309 7 87 274Afgang i årets løb 40 - 177 502Valutakursreguleringer m.m. -46 -9 -92 -55

Samlet anskaffelsessum 30.9.1998 1.013 28 792 1.664

VærdireguleringerVærdireguleringer 1.10.1997 23 - -418 -Andel af årets resultat 31 - - -Udloddet overskud -63 - - -Afgang i årets løb 119 - - -Valutakursreguleringer m.m -74 - - -

Samlet værdiregulering 30.9.1998 -202 - -418 -

Af- og nedskrivningerAf- og nedskrivninger 1.10.1997 105 6 281 249Årets af- og nedskrivninger 12 - 4 43Afgang i årets løb - - 163 10Valutakursreguleringer m.m. 14 - -26 -29

Samlet af- og nedskrivning 30.9.1998 131 6 96 253

Bogført værdi 30.9.1998 680 22 278 1.411

55

Noter (mio. kr.)

11 Forsat

Andre tilgodehavender omfatter hovedsagelig udlån til restaurationsbranchen i England.

Værdien af de børsnoterede associerede virksomheder i gruppen til børskurs 30.9.1998 overstiger den bogførte værdimed 1.135 mio. kr. (1996/97: 1.620 mio. kr.).

Værdien af andre børsnoterede kapitalandele i gruppen til børskurs 30.9.1998 overstiger den bogførte værdi med 123 mio. kr.

AndreDatter- Associerede værdi-

virksomheder virksomheder papirerKapital- Tilgode- Kapital- Tilgode- og kapi-

andele havender andele havender talandeleModerselskabet:Anskaffelsessum

Anskaffelsessum 1.10.1997 4.998 296 1.659 22 821Afgang ved fusion -155 - - - -Tilgang i årets løb 1.606 314 223 - 84Afgang i årets løb 116 133 76 - 163Valutakursreguleringer m.m. - -1 - - -Overførsler 264 - -236 - -28

Samlet anskaffelsessum 30.9.1998 6.597 476 1.570 22 714

VærdireguleringerVærdireguleringer 1.10.1997 1.503 - -293 - -418Afgang ved fusion -500 - - - -Andel af årets resultat 940 - 98 - -Udloddet overskud -159 - -97 - -Afgang i årets løb 105 - -122 - -Koncerngoodwill, valutakurs-reguleringer m.m. -1.911 - -199 - -Overførsler -166 - 166 - -

Samlet værdiregulering 30.9.1998 -188 - -447 - -418

Af- og nedskrivningerAf- og nedskrivninger 1.10.1997 156 112 110 6 209Årets af- og nedskrivninger - - 11 - 4Afgang i årets løb - - - - 163Valutakursreguleringer m.m. -2 - 1 - -Overførsler - - - - -

Samlet af- og nedskrivning 30.9.1998 154 112 122 6 50

Bogført værdi 30.9.1998 6.255 364 1.001 16 246

12 Beholdning af egne aktier:Antal stk. Nominel % af

a 20 kr. værdi aktiekapitalBeholdning 1.10.1997 552.075 11 0,9Afgang i årets løb 352.075 7 0,6Beholdning 30.9.1998 200.000 4 0,3

Værdien af egne aktier til børskurs pr. 30.9.1998 udgør 80 mio. kr., som er bogført til 0 kr.Salgsprisen for de afhændede aktier udgør 136 mio. kr.

56

Noter (mio. kr.)

13 Varebeholdninger:30.9.1998 30.9.1997

Gruppen:Råvarer og hjælpematerialer 538 698Varer under fremstilling 225 150Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 1.271 1.086Igangværende arbejder for fremmed regning 32 9

2.066 1.943

Igangværende entreprisearbejder for fremmed regning er optaget til en forholdsmæssig andel af den kontraherede salgspris 882 mio. kr. (30.9.1997: 768 mio. kr.) med fradrag af modtagne acontobetalinger 850 mio. kr. (30.9.1997: 759 mio. kr.). Akkumuleret avance på igangværende arbejder er forsigtigt indregnet med 66 mio. kr. (30.9.1997: 12 mio. kr.).

30.9.1998 30.9.1997Moderselskabet:Råvarer og hjælpematerialer 49 51Varer under fremstilling 20 13Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 51 71

120 135

14 Værdien af aktier og obligationer i moderselskabet til børskurs 30.9.1998 overstiger den bogførte værdi med 78 mio. kr.(30.9.1997: 209 mio. kr.)

15 Aktiekapitalen kan specificeres således:Antal stk. Nominel

a 20 kr. værdi A-aktier 35.257.090 705B-aktier 28.649.192 573

1.278

Egenkapitalen er i regnskabsårets løb ændret således:Gruppen Moderselskabet

1997/98 1996/97 1997/98 1996/97

Egenkapital 1.10 10.266 8.912 9.644 8.406Udskudt skatteaktiv, primo 294 - - -Årets resultat 1.744 1.256 1.641 1.242Nedskrivning af koncerngoodwill -2.460 -137 -897 -137Mindre værdi ved køb af virksomhed 149 - 149 -Ændringer i minoritetsinteresser 1.452 75 - -Tilbageført koncernreservation vedr. Carlsberg-Tetley 283 - 283 -Valutakursreguleringer afgruppevirksomheder -311 491 -182 470Øvrige reguleringer afgruppevirksomheder -118 46 -590 40Tilbageførte opskrivninger vedr. aktier, netto -153 -34 -153 -34Valutakursregulering af lån, netto 14 -113 14 -113Hensat til udbytte i Carlsberg A/S -256 -230 -256 -230Egenkapital 30.9 10.904 10.266 9.653 9.644

57

Noter (mio. kr.)

15 Forsat

Reserver er i regnskabsårets løb ændret således:1997/98 1996/97

Saldo 1.10 8.366 7.128Henlagt af årets overskud 1.385 1.012Øvrige bevægelser -1.376 226Saldo 30.9 8.375 8.366

16 Udskudt skat: 1997/98 1996/97

Gruppen:Aktiver: Saldo 1.10 - -Regulering, primo (praksisændring) 294 -Tilgang ved køb 546 -Vedrørende årets indkomst -142 -Saldo 30.9 698 -

Passiver:Saldo 1.10 250 409Vedrørende årets indkomst 28 31Regulering tidligere år 83 -190Saldo 30.9 361 250

Moderselskabet:Passiver:Saldo 1.10 - -Tilgang ved fusion 104 -Vedrørende årets indkomst -8 -Saldo 30.9 96 -

17 Andre hensættelser: Moder-Gruppen selskabet

Saldo 1.10.1997 2.459 379Tilgang i årets løb 1.657 179Anvendt i årets løb 1.559 197Saldo 30.9.1998 2.557 361

Årets til- og afgange er forklaret i regnskabsberetningen, hvortil der henvises.

18 Af den samlede langfristede gæld på 4.976 mio. kr. (30.9.1997: 2.394 mio. kr.) for gruppen og 3.853 mio. kr. (30.9.1997: 1.289 mio. kr.) for moderselskabet forfalder 2.998 mio. kr. (30.9.1997: 1.751 mio. kr.) henholdsvis 2.687 mio. kr. (30.9.1997: 1.288 mio. kr.) senere end 5 år fra balancedagen.

19 Pantsætninger og eventualforpligtelser m.m. i gruppen:30.9.1998 30.9.1997

Pantsætninger for gæld til kreditinstitutter 1.279 1.010Pantsætninger for prioritetsgæld 1.260 820Pantsætninger for ikke udnyttede kreditter 460 211Garantiforpligtelser m.m. 524 93Leasing- og lejeforpligtelser m.m. 221 115

19 Forsat

Carlsberg A/S har stillet garantier for lån på 6.712 mio. kr. optaget af dattervirksomheder og under visse forudsætninger indgået aftalemæssig forpligtelse til køb af de resterende aktier i Oy Sinebrychoff Ab.

Indgåede terminsforretninger og optioner:30.9.1998 30.9.1997

Moderselskabet:Salg af valuta 94 -Køb af valuta 88 -

Carlsberg Finans A/S:Salg af valuta 2.005 1.048Køb af valuta 984 55

Selskabet har herudover indgået renteaftaler vedrørende finansiering af værdipapirer m.m.

20 Køb og salg af virksomheder 1997/98 1996/97

Køb af virksomheder:Købte aktiver:Anlægsaktiver -4.641 -2.057Omsætningsaktiver -2.301 -1.553Overtagne passiver:Hensættelser 589 1.178Langfristet gæld 1.379 0Kortfristet gæld 4.646 1.323Minoritetsinteresser 1.415 -192Koncerngoodwill -2.460 0Købspris -1.373 -1.301

Salg af virksomheder:Solgte aktiver:Anlægsaktiver 325Omsætningsaktiver 462Solgte passiver:Hensættelser -58Langfristet gæld -154Kortfristet gæld -230Minoritetsinteresser 200Salgspris 545

58

Noter (mio. kr.)

59


KPMG C.Jespersen PricewaterhouseCoopersStatsautoriseret Revisionsaktieselskab

Aksel Runge Johansen Poul Erik Olsen Morten Iversen Fin T. NielsenStatsaut. revisor Statsaut. revisor Statsaut. revisor Statsaut. revisor

Revisionspåtegning


Direktionen for Carlsberg A/S

Flemming LindeløvKoncernchef

Administrerende direktør

Michael C. Iuul Walther Paulsen Sven G. Petersen

Bestyrelsen for Carlsberg A/S

Poul Chr. Matthiessen Erik B. RasmussenFormand Næstformand

Torkild Andersen Per Eriksen Karin Troest Clemmensen

Dorte Krag Povl Krogsgaard-Larsen Palle Marcus

Axel Michelsen Erik Michelsen Jens Bigum Per Øhrgaard

RevisionspåtegningVi har revideret det af ledelsen aflagte regnskab forCarlsberg-gruppen og moderselskabet for året 1. oktober1997 - 30. september 1998.

Den udførte revisionVi har tilrettelagt og udført revisionen i overensstemmelsemed almindeligt anerkendte revisionsprincipper med hen-blik på at opnå en begrundet overbevisning om, at regnska-berne er uden væsentlige fejl eller mangler. Under revisionenhar vi ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko efter-prøvet grundlaget og dokumentationen for de i regnska-berne anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har herunder

taget stilling til den anvendte regnskabspraksis og de regn-skabsmæssige skøn samt vurderet, om regnskabernes infor-mationer som helhed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

KonklusionDet er vor opfattelse, at regnskaberne for gruppen og moder-selskabet er aflagt i overensstemmelse med lovgivningenskrav til regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver etretvisende billede af gruppens og moderselskabets aktiver ogpassiver, økonomiske stilling samt resultat.

Bestyrelse og direktion har dags dato vedtaget, at såvel Carlsberg-gruppens som moderselskabets regnskab for året 1997/98,der sluttede 30. september 1998, indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Carlsberg-Tetley PLCCarlsberg-TetleyBrewing Ltd.Storbritannien140 Bridge StreetGB - Northampton NN1 1PZ

Adm. direktør: Ebbe DinesenAntal medarbejdere: 2.820Ejerandel: 100%

Falcon Holding ABFalcon Bryggerier ABSverigeÅrstadvägenBox 164S-311 22 Falkenberg

Adm. direktør: Lars PåhlsonAntal medarbejdere: 554Ejerandel: 100% ejet af Oy Sinebrychoff Ab

Oy Sinebrychoff AbFinlandP.O. Box 87SF-04201 Kerava

Adm. direktør: Kaj ForssellAntal medarbejdere: 770Ejerandel: 60%

Hannen BrauereiGmbHTysklandSenefelderstrasse 25D-41066 Mönchengladbach

Adm. direktør: Erik JuulRasmussen, Michael HollmannAntal medarbejdere: 290Ejerandel: 100%

Okocimskie Zakl/ adyPiwowarskie S.A.PolenUl. Browarna 14PL-32-800 Brzesko

Adm. direktør: Mieczyslaw Mietla Antal medarbejdere: 1.074 Ejerandel: 43,5%

United RomanianBreweries BereprodSRLRumænien89 Biruintei Blvd. Com. PantelimonROM-Bucharest

Adm. direktør: Shlomo GrazianiAntal medarbejdere: 365Ejerandel: 100% ejet af Interna-tional Breweries (Netherlands)B.V., heraf Carlsberg A/S 20%

Panonska Pivovarad.o.o.KroatienDelekovecka Cesta BBHR-48000 Koprivnica

Adm. direktør: Kresimir MulvajAntal medarbejdere: 301Ejerandel: 40%

Türk Tuborg Bira veMalt Sanayii A.S.TyrkietP.K. 150TR-35212 Izmir

Adm. direktør: Taner CigerAntal medarbejdere: 475Ejerandel: 2,2%

Israel Beer BreweriesLtd.IsraelAmitek Bldg.11 Ben Gurion StreetGivat Shmuel

Adm. direktør: Rafi BaharavAntal medarbejdere: 215Ejerandel: 20%

Nuuk Imeq A/SGrønlandPostbox 10753900 Nuuk

Adm. direktør: Nis NissenAntal medarbejdere: 61Ejerandel: 23,68%

Grupo Cruzcampo,S.A.SpanienAvda. de Andalucía, 1E-41007 Sevilla

Adm. direktør: Allen F. PeetersAntal medarbejdere: 2.507Ejerandel: 11%

Carlsberg ImportersS.A.-N.V.BelgienIndustrielaan 16-20B-1740 Ternat

Adm. direktør: Paul HaeltermanAntal medarbejdere: 35Ejerandel: 10%

Carlsberg France S.A.Frankrig40, rue du KéfirSénia 301F-94537 Orly Cedex

Adm. direktør: Michel NormannAntal medarbejdere: 21Ejerandel: 100%

Carlsberg ItaliaS.p.A.ItalienVia Olona, 103I-21056 Induno Olona (VA)

Adm. direktør: Marcello VerrattiAntal medarbejdere: 387Ejerandel: 75%

Unicer S.A.-UniãoCervejeira S.A.PortugalApartado 1044P-4466-955 S. Mamede de Infesta CodexPorto

Adm. direktør: José Manuel CapeloSoares da FonsecaAntal medarbejdere: 1.592Ejerandel: 31%

Carlsberg MalawiBrewery LimitedMalawiP.O.Box 1050Blantyre

Adm. direktør: Chadwick L. MphandeAntal medarbejdere: 439Ejerandel: 49%

Southern BottlersLimitedMalawiP.O.Box 406Blantyre

Adm. direktør: Chadwick L.MphandeAntal medarbejdere: 2.426Ejerandel: Carlsberg MalawiBrewery Limited 49,8%,Carlsberg A/S 8,56%

Carlsberg BreweryHong Kong LimitedHong Kong1 Dai Kwai StreetTai Po Industrial EstateTai Po, New Territories

Adm. direktør: Jesper BjørnMadsen (Group), Geoffrey Cundle(CBHK)Antal medarbejdere: 1.245 (Group)347 (CBHK)Ejerandel: 51%

Carlsbrew BreweryGuangdong LimitedKina28 Elin South RoadHuizhou CityGuangdong 516001

Adm. direktør: Edwin LamAntal medarbejdere: 515Ejerandel: 99% ejet af CarlsbergBrewery Hong Kong Limited

Dattervirksomheder

61

Dattervirksomheder og associerede virksomheder m.fl.

Carlsbrew BreweryShanghai LimitedKina1 Jin Xi RoadSongjiang Industrial Zone,Shanghai 201600

Adm. direktør: William ChanAntal medarbejdere: 320Ejerandel: 95% ejet af CarlsbergBrewery Hong Kong Limited

Carlsberg MarketingTaiwan LimitedTaiwanRoom 904, 9th FloorNo. 18 Chang An East Rd, Sec 1Taipei

Adm. direktør: Henrik JuelAndersenAntal medarbejdere: 14Ejerandel: 100% ejet af CarlsbergBrewery Hong Kong Limited

South-East AsiaBrewery Ltd.Vietnam167B Minh Khai StreetHanoi

Adm. direktør: Nguyen Ngoc BaoAntal medarbejdere: 373Ejerandel: 35%

Hue Brewery Ltd.VietnamThuan An StreetHue City

Adm. direktør: Nguyen MinhAntal medarbejdere: 234Ejerandel: 35%

Carlsberg Marketing(Singapore) Pte LtdSingapore745 Toa Payoh Lorong 5#04-01 HBM BuildingSingapore 319455

Adm. direktør: Mervin SimAntal medarbejdere: 48Ejerandel: 100% ejet af CarlsbergBrewery Hong Kong Limited

Carlsberg BreweryMalaysia BerhadMalaysiaP.O. Box 1061750720 Kuala Lumpur

Adm. direktør: Jørgen BornhøftAntal medarbejdere: 670Ejerandel: 27,6%

Gorkha BreweryLimitedNepalP.O. Box 4140New BaneshworKatmandu

Adm. direktør: Chandra PrakashKhetanAntal medarbejdere: 206Ejerandel: 48,3%

Ceylon Brewery Ltd.Sri Lanka83, George R. De Silva MawathaColombo 13

Adm. direktør: Suresh ShahAntal medarbejdere: 260Ejerandel: 8%

Carlsberg Brewery(Thailand) Co., Ltd.Thailand288,288/35-36 Surawongse RoadBangkok 10500

Adm. direktør: Sawat SopaAntal medarbejdere: 1.369Ejerandel: 8%

Coca-Cola NordicBeverages A/SHellerupTuborg Parkvej 82900 Hellerup

Direktion: Svend Ivan Petersen ogShirley PihAntal medarbejdere: 2.217Ejerandel: 51%

Vingaarden A/SOdenseGammel Højmevej 305250 Odense SV

Direktion: Peter SanggaardAntal medarbejdere: 190Ejerandel: 100%

Danbrew Ltd. A/SKøbenhavnRahbeks Allé 211801 Frederiksberg C

Direktion: Jens DueAntal medarbejdere: 164Ejerandel: 100%

Danish MaltingGroup A/SVordingborgSpirevej 5, Ørslev4760 Vordingborg

Direktion: Kim G. JørgensenAntal medarbejdere: 23Ejerandel: 50%

J.C. Bentzen A/SKøbenhavnBjerregårdsvej 102500-Valby

Direktion: Ole Bent AndersenAntal medarbejdere: 30Ejerandel: 100%

Carlsberg Finans A/SKøbenhavnNy Carlsberg Vej 1001799-København V

Direktion: Jesper BærnholdtAntal medarbejdere: 7Ejerandel: 100%

Tuborg Nord B, C, DKøbenhavnNy Carlsberg Vej 1001799 København V

Direktion: Orla KristensenEjerandel: 100%

Royal Scandinavia A/SKøbenhavnSmallegade 452000-Frederiksberg

Direktion: Knud OdgaardPedersen og Hardy ThøgersenAntal medarbejdere: 3.377Ejerandel 60,96%

A/S KjøbenhavnsSommer-TivoliKøbenhavnVesterbrogade 31630 København V

Direktion: Lars LiebstAntal medarbejdere: 426Ejerandel: 43%

62

Dattervirksomheder

Dattervirksomheder og associerede virksomheder m.fl.

Aktier

Carlsberg A/S` aktier er noteret på Københavns Fondsbørs

A/S i klasserne Carlsberg A, der har 20 stemmer pr. DKK 20,

og Carlsberg B, der har 2 stemmer pr. DKK 20.

Fondskoderne er DK001018167-6 og DK001018175-9 for

henholdsvis A og B-aktierne. Der er 35,3 mio. stk. Carlsberg

A aktier og 28,6 mio. stk. Carlsberg B aktier. Den cirkule-

rende mængde A-aktier udgør nom. DKK 705 mio., og den

cirkulerende mængde B-aktier udgør nom. DKK 573 mio., i

alt nom. DKK 1.278 mio.

Carlsberg B aktien indgår i KFX indekset og omsætningen

var i 1997/98 på 9,8 mio. stk. til en værdi af DKK 4,3 mia.

Året før var omsætningen på 7,8 mio. stk. til en værdi af

DKK 2,9 mia.

I året 1997/98 var den højeste kurs for Carlsberg B aktien 522

og den laveste noterede slutkurs 335. Højeste og laveste kurs

i 1996/97 var hhv. 418 og 336.

Aktiernes markedsværdi var ultimo 1997/98 DKK 24,5 mia.

imod DKK 23,8 mia. året før. Carlsberg B aktiens ultimo

kurs var 400 imod 374 ultimo 1996/97.

AktionærerCarlsberg A/S har i sine bøger noteret Carlsbergfondet til at

eje 55,2% af aktiekapitalen og ATP til at eje 14,3%. Der er

ikke meddelt andre aktionærer med en ejerandel over 5%.

De øvrige aktionærer fordeler sig på ca. 20.000 aktionærer.

Heraf er 11.663 noteret i selskabets aktiebog. De navnenote-

rede aktionærer repræsenterer en samlet kapital på DKK

1.147 mia.

De væsentligste aktionærer kan opdeles i følgende grupper,

idet aktionærer med en ejerandel på mindst 0,1% indgår i ta-

bellen.

Branche Ejerandel i pct.

Carlsbergfondet 55,2%

Banker og forsikringsselskaber 3,0%

Pensionskasser o.l. 24,2%

Udenlandske investorer 3,4%

I alt 85,8%

Aktier og aktionærer

63

Aktierelaterede nøgletal

1996/97 1997/98

Pris pr. B-aktie, ultimo 374 400

Cash Flow pr. aktie 36,35 36,88

Earnings pr. aktie 19,43 25,68

Udbytte pr. aktie 3,6 4,0

Udviklingen i Carlsberg B over forKFX indekset og Totalindekset

160

150

140

130

120

110

100

90

1. o

kt. 9

7

06. n

ov. 9

7

16. d

ec. 9

7

03. f

eb. 9

8

17. m

ar. 9

8

1. m

aj 9

8

18. j

un. 9

8

30. j

ul. 9

8

10. s

ep. 9

8

Inde

ks 1

/10

1997

= 1

00

Carlsberg B KFX Totalindeks

Fondsbørsmeddelelser

Meddelelser til Københavns Fondsbørs A/S siden 1. oktober 1997 - Ekskl. meddelelser om datoer for offentliggørelse af halvårsrapporter og årsregn-skabsmeddelelser

Carlsberg A/S:1. oktober 1997 Carlsberg A/S majoritetsaktionær i Oy Sinebrychoff Ab.

28. oktober 1997 Carlsberg A/S sælger nom. DKK 43,2 mio. aktier i Royal Copenhagen A/S.

3. november 1997 Carlsberg-Tetley Brewing Limited sælger Burton-bryggeriet.

24. november 1997 Årsregnskabsmeddelelse 1996/97.

16. december 1997 Meddelelse om afholdt generalforsamling.

30. januar 1998 Medarbejderrepræsentant, bryggeriarbejder Tage Arentoft udtræder af bestyrelsen.

22. april 1998 Medarbejderrepræsentant, bryggeriarbejder Per Eriksen indtræder i bestyrelsen.

24. april 1998 Carlsberg A/S udbyder sine aktier i Bryggerigruppen A/S i offfentligt udbud.

5. maj 1998 Carlsberg A/S sælger sin 50% andel af Rynkeby Foods A/S til MD Foods.

17. maj 1998 Udbudskursen for salget af Carlsberg A/S aktier i Bryggerigruppen A/S fastlagt.

2. juni 1998 Halvårsrapport 1997/98.

30. september 1998 Coca-Cola Nordic Beverages A/S udvider sine aktiviteter til Norge og Finland.

5. november 1998 Direktør Sven G. Petersen pensioneres og udtræder af direktionen.


Royal Copenhagen A/S:28. oktober 1997 Etableringen af Royal Scandinavia A/S.


18. november 1997 Boda Nova-Höganäs Keramik AB indgår i Royal Scandinavia-koncernen.

10. december 1997 Kunstglasvirksomheden Venini S.p.A. indgår i Royal Scandinavia-koncernen.

10. december 1997 Meddelelse om afholdt generalforsamling, herunder om vedtægtsændringer som følge af

etableringen af Royal Scandinavia-koncernen.

22. december 1997 Ændringer i Royal Scandinavias ejerkreds.

3. april 1998 PLM overtager den resterende aktiekapital i Holmegaard Emballage A/S.

28. maj 1998 Halvårsrapport 1997/98.

28. juli 1998 Meddelelse om adm. direktør Leonhard Schrøders død.


A/S Kjøbenhavns Sommer-Tivoli:20. november 1997 Årsregnskabsmeddelelse 1996/97.

19. december 1997 Meddelelse om afholdt generalforsamling.

9. januar 1998 Opsigelse af aftale mellem Tivoli International A/S og Tivoli Berlin GmbH.

28. maj 1998 Halvårsrapport 1997/98.


GeneralforsamlingCarlsberg A/S

21. december 1998, kl. 16.30

i Tivolis Koncertsal

Tietgensgade 20,

København V

64

Indhold - Carlsberg Group

Documents

Transcript of Indhold - Carlsberg Group