Automobile Banken

Unternehmen Euro 500

198 managermaga

Automobile

zin 11/2007

Unternehmensinformationen

1) Von den Marktteilnehmern erwart

Werttreiber(in Prozent)

ete Änderung des Gew

Unternehmensbewertung

Platzierung Umsatz

Gesamt- Marktkapi- je Mit- Investi- Kurs- Wachstums-

Rang ranking talisierung Umsatz in Mit- arbeiter in Umsatz- Ebitda- tionen/ Buchwert- erwartung

(Vorjahr) Unternehmen/Land (Vorjahr) in Mio. Euro Mio. Euro arbeiter Tsd. Euro wachstum Marge Umsatz Verhältnis in Prozent 1)

1 (–) Nokian Renkaat/FIN 63 (–) 3.181 836 3.234 258 21,8 21,4 10,9 5,7 60,4

2 (2) Porsche/D 69 (61) 22.960 7.123 11.294 631 13,9 32,6 5,7 5,0 48,6

3 (1) Continental/D 81 (19) 14.039 14.887 81.603 182 7,6 15,5 5,4 3,1 23,3

4 (4) Scania/S 92 (168) 14.203 7.644 31.195 245 11,7 19,0 12,7 4,9 54,1

5 (12) VW/D 135 (472) 53.258 104.875 328.599 319 11,6 10,9 5,0 2,0 80,0

6 (5) Michelin/F 209 (365) 13.305 16.384 126.673 129 5,1 12,4 9,0 2,8 51,2

7 (3) Renault/F 259 (151) 28.214 40.097 128.893 311 0,3 9,3 11,7 1,4 77,8

8 (13) Fiat/I 345(490) 24.373 51.832 172.012 301 11,4 9,7 8,0 2,6 59,7

9 (6) GKN/GB 356 (418) 3.849 5.331 36.117 148 -0,4 10,0 6,3 1,8 48,1

10 (10) DaimlerChrysler/D 402 (464) 67.262 151.589 365.753 414 1,2 6,3 4,3 2,0 75,2

11 (7) BMW/D 417 (423) 28.950 48.999 103.727 472 5,0 15,1 8,8 1,5 40,6

12 (9) Valeo/F 446 (458) 2.780 9.970 69.700 143 2,4 9,0 6,6 1,6 47,9

13 (8) PSA Peugeot Citroën/F 467 (454) 14.664 56.594 211.800 267 0,6 8,5 6,6 1,1 77,8

14 (11) Pirelli/I 485 (465) 4.420 4.841 28.163 172 6,5 12,7 6,4 1,1 44,8

Durchschnitt Automobile 21.104 37.214 121.340 285 7,0 13,7 7,7 2,6 56,4

Banken
Unternehmensinformationen Werttreiber(in Prozent)

Platzierung Umsatz




1 (3) Piraeus Bank/GR 86 (92) 8.477 1.556 8.702 179 43,4 35,8 – 5,3 50,4

2 (1) Anglo Irish Bank/IRL 95 (37) 10.429 3.139 1.526 2.057 41,0 29,1 – 3,9 27,7

3 (4) Sydbank/DK 102 (99) 2.352 628 2.267 277 36,5 43,8 – 2,8 18,0

4 (18) ABN Amro/NL 153 (198) 66.106 38.564 135.378 285 30,2 13,2 – 2,8 42,0

5 (8) National Bank of Greece/GR 155 (124) 20.751 4.178 24.187 173 34,0 35,8 – 3,2 49,0

6 (9) Jyske Bank/DK 159 (126) 3.391 934 4.111 227 28,2 40,3 – 2,6 19,9

7 (–) OKO Bank/FIN 167 (–) 2.331 1.455 3.030 480 150,0 15,3 – 1,3 27,7

8 (6) UBS/CH 168 (117) 80.541 26.160 78.140 335 24,3 37,7 – 2,6 -5,4

9 (–) Banco BPI/P 178 (–) 4.917 1.246 8.063 154 19,2 37,2 – 3,4 33,3

10 (16) BBVA/E 189 (193) 59.993 22.932 95.738 240 19,0 38,7 – 3,3 1,1

11 (14) EFG Eurobank/GR 193 (180) 13.057 4.099 17.115 239 35,9 20,2 – 3,8 55,1

12 (5) Alpha Bank/GR 195 (112) 9.735 2.872 12.069 238 38,0 36,7 – 3,6 23,2

13 (2) Depfa Bank/IRL 196 (77) 5.094 6.489 580 11.188 60,5 10,0 – 1,8 -4,8

14 (12) Nordea/S 197 (153) 29.567 15.328 30.159 508 17,7 24,9 – 1,9 -1,6

15 (10) Société Générale/F 215 (139) 55.192 40.172 115.134 349 25,4 20,0 – 1,9 1,5

16 (25) Banco de Valencia/E 221 (229) 4.276 605 1.957 309 37,8 36,9 – 4,5 66,8

17 (7) Capitalia/I 223 (121) 18.218 6.869 28.448 241 12,2 26,5 – 1,9 39,6

18 (11) DnB/N 224 (141) 13.402 6.428 11.616 553 28,8 28,4 – 1,7 4,1

19(20) Credit Suisse/CH 229 (205 58.247 19.340 44.871 431 29,8 47,0 – 2,2 -34,3

20 (17) Bank of Ireland/IRL 231 (194) 13.400 7.462 15.952 468 30,3 27,0 – 2,0 -24,4

21 (19) SEB/S 233 (203) 15.467 8.644 19.672 439 18,2 19,5 – 2,1 14,5

22 (15) Swedbank/S 235 (187) 12.600 5.636 18.623 303 16,5 27,3 – 1,9 6,9

23 (34) Allied Irish Banks/IRL 249 (286) 16.500 6.986 22.982 304 32,8 27,3 – 1,8 4,4

24 (–) Banco Pastor/E 262 (–) 3.567 1.074 4.190 256 25,5 32,9 – 2,8 36,8

25 (42) Intesa Sanpaolo/I 267 (319) 70.282 13.979 56.553 247 11,0 27,3 – 3,9 65,3

26 (24) Standard Chartered/GB 270 (226) 31.859 10.573 59.205 179 42,5 28,8 – 2,5 37,0

27 (36) Bankinter/E 280(300) 4.477 1.534 3.981 385 39,6 26,8 – 2,9 41,4

innwachstums.


2) Total S

FundamentalePerformance (%)

hareholder Return: K

Aktien-Performance (%)

Eigen- Eigen- Über- Über- mm- Perfor-

kapital- kapital- rendite rendite Bewertung mance-

kosten rendite fundamental TSR 2) Börse (Punkte) Rating

9,1 22,7 13,6 46,9 37,8 55,14 B+

9,5 31,0 21,5 32,4 22,9 54,39 B

9,4 28,2 18,8 34,0 24,6 53,51 B

9,6 22,1 12,5 40,1 30,5 52,10 B

12,7 5,7 -7,0 62,6 49,9 48,19 B-

9,9 15,9 6,0 27,8 17,9 44,36 C+

9,8 17,8 8,0 18,6 8,8 42,45 C

11,0 1,0 -10,0 39,3 28,3 39,34 C-

10,6 13,1 2,5 17,7 7,1 38,86 C-

12,0 8,3 -3,7 22,0 10,0 36,59 D+

12,1 14,3 2,2 8,5 -3,6 35,12 D+

10,5 9,7 -0,8 4,3 -6,2 32,71 D

15,5 7,3 -8,2 13,1 -2,4 30,00 D-

10,7 -5,0 -15,7 4,3 -6,4 24,65 E+

10,9 13,7 2,8 26,5 15,6 41,96

managermursgewinne einschließlich Dividenden.

FFlloopp
PSA Peugeot
FOTO

S: M

AR

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RU

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CH

I/DPA

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Für ChristianStreiff ist es derdritte Job in zweiJahren. Bei Saint-Gobain musste ergehen, weil er sichmit dem Firmen-patriarchenüberworfen hatte.Bei Airbus warf erhin, weil er nichtdurfte, wie er woll-

te. Seit Februar ist er nun dabei, Peugeot zu sanie-ren. Der Autokonzern hat eine Radikalkur bitter nötig.Die Absatzzahlen stagnieren, die Gewinne sindmager, und die Modelle von Peugeot und Citroënrangieren in den Qualitätsranglisten im unterenDrittel. (AUTOMOBILE RANG 13)



ES

S




10,6 18,2 7,6 51,0 40,5 52,87 B

10,6 30,4 19,8 28,5 17,9 51,78 B

10,5 21,2 10,7 40,5 30,0 50,99 B-

10,6 21,8 11,2 29,0 18,4 47,37 C+

10,6 15,5 4,9 38,6 28,0 47,24 C+

10,5 20,0 9,5 30,5 20,0 46,98 C+

10,6 17,6 7,0 33,7 23,1 46,68 C+

9,1 28,4 19,3 12,2 3,1 46,53 C+

10,6 18,5 7,9 30,6 20,0 46,14 C+

10,6 25,3 14,7 18,1 7,5 45,56 C+

10,6 18,0 7,4 29,3 18,7 45,43 C+

10,6 19,6 9,0 26,2 15,6 45,23 C+

10,6 31,5 20,9 7,1 -3,4 45,19 C+

10,4 18,9 8,5 26,5 16,0 45,11 C+

10,6 19,9 9,3 22,7 12,1 44,24 C+

10,6 12,3 1,7 34,0 23,5 44,00 C

10,6 8,0 -2,6 40,7 30,1 43,93 C

11,1 18,6 7,5 25,2 14,1 43,92 C

9,1 17,9 8,8 20,5 11,4 43,75 C

10,6 26,2 15,6 10,9 0,3 43,62 C

10,4 16,8 6,4 24,9 14,5 43,48 C

10,4 20,9 10,5 18,1 7,7 43,37 C

10,6 20,5 9,9 17,1 6,5 42,67 C

10,6 11,1 0,5 31,2 20,6 42,35 C

10,6 15,1 4,5 24,0 13,4 42,09 C

11,4 17,7 6,3 21,5 10,1 41,98 C

10,6 14,5 3,9 23,2 12,6 41,52 C

ag

TToopp
UBS
Auch wenn sichMarcel Ospelschon seit Jahrenauf den Postendes Verwaltungs-ratschefsbeschränkt – er istder starke Manndes SchweizerFinanzriesen. Werseine Kreise stört,wird aussortiert,

was in diesem Sommer Ospels Kronprinzen Peter Wuffli traf. Der Erfolg gab Ospel bislang stets Recht.Rendite und Wachstumsraten stimmen, und das Geschäft mit der Vermögensverwaltung ist so stabil,dass es gelegentliche Fehltritte der Investment-banker ausgleichen konnte. (BANKEN RANG 8)

azin 11/2007 199


200 managermaga

Banken

zin 11/2007



3) N



ach Abschluss der An


Platzierung Umsatz




28 (21) Alliance & Leicester/GB 281(208) 6.706 4.640 7.279 637 16,3 21,3 – 2,2 -3,7

29 (32) Banco Popular/E 287 (278) 16.275 4.953 14.010 354 22,5 40,7 – 2,9 21,0

30 (13) Erste Bank/A 288 (157) 16.771 8.290 40.032 207 16,0 18,4 – 2,1 33,4

31(30) Barclays/GB 290 (274) 62.041 45.352 118.600 382 25,8 23,4 – 2,1 -10,7

32 (26) Lloyds TSB/GB 291 (238) 45.661 32.781 76.092 431 10,9 26,0 – 2,3 -16,1

33 (23) Danske Bank/DK 293 (225) 21.084 15.550 19.244 808 22,8 16,0 – 1,7 18,2

34 (28) BNP Paribas/F 299 (261) 72.519 53.020 141.911 374 31,7 19,0 – 1,5 2,9

35(46) BSCH/E 309 (347) 83.807 45.509 128.339 355 18,3 25,0 – 1,9 4,0

36 (53) Commerzbank/D 317 (427) 20.438 22.111 34.530 640 45,2 11,9 – 1,4 8,6

37 (27) Banco de Sabadell/E 322 (256) 8.739 4.249 9.843 432 40,5 19,2 – 2,1 40,6

38 (29) Banca Popolare di Milano/I 329 (268) 4.424 2.132 8.420 253 -3,5 29,9 – 1,3 13,8

39 (41) UniCredit/I 338 (318) 65.657 35.842 139.061 258 171,4 21,9 – 1,7 12,7

40(44) HBOS/GB 339(340) 48.737 50.702 74.252 683 11,5 15,8 – 1,5 -2,3

41 (–) Deutsche Postbank/D 340 (–) 8.744 6.706 22.284 301 61,4 14,0 – 1,7 24,8

42 (37) Svenska Handelsbanken/S 342 (301) 13.042 5.350 10.163 526 19,3 34,7 – 1,8 -6,9

43 (39) Monte dei Paschi di Siena/I 344(306) 11.422 7.372 24.348 303 20,0 17,4 – 1,5 33,3

44(50) Banco Comercial Português/P 346 (396) 12.387 3.694 19.468 190 12,2 22,0 – 1,7 50,5

45 (22) Natexis Banques Populaires/F 347 (219) 19.082 11.934 21.138 565 37,6 11,5 – 1,1 50,6

46 (33) Banca Pop. di Verona e Novara/I 3) 352 (279) 8.033 3.325 12.501 266 21,3 46,5 – 1,7 89,2

47 (47) Mediobanca/I 362 (367) 12.931 1.807 1.745 1.035 30,2 60,3 – 1,9 36,6

48(48) Deutsche Bank/D 367 (382) 47.859 42.984 65.745 654 26,9 18,9 – 1,5 -17,2

49 (38) Crédit Agricole/F 376 (305) 45.623 66.926 152.909 438 24,3 17,0 – 0,8 -65,4

50 (43) Dexia/B 390 (337) 23.560 70.504 21.490 3.281 28,0 5,0 – 1,0 -13,2

51 (54) Banco Espirito Santo/P 396 (441) 7.940 2.458 8.804 279 22,9 23,3 – 1,7 48,1

52 (31) Northern Rock/GB 403 (276) 4.602 6.734 5.936 1.134 23,6 15,4 – 1,4 -41,9

53 (–) UBI Banca/I 405 (–) 11.990 2.146 7.543 284 9,7 27,7 – 4,0 70,7

54 (51) Royal Bank of Scotland/GB 410 (407) 80.646 55.809 142.600 391 11,4 29,1 – 1,3 -26,6

55 (45) HSBC/GB 411 (345) 156.525 82.255 296.197 278 22,7 21,3 – 1,8 24,1

56 (49) Banca Carige/I 441 (394) 4.872 1.949 5.091 383 13,5 12,3 – 1,8 70,9

57 (55) Banca Popolare Italiana/I 3) 489 (491) 7.793 2.379 8.421 282 5,4 6,0 – 2,0 89,2

Durchschnitt Banken 27.792 16.813 43.197 657 30,7 25,7 – 2,2 19,9

alyse fusioniert.

Bau

Platzierung Umsatz




1 (-) FLSmidth/DK 19 (-) 3.689 1.650 6.862 241 20,1 7,7 2,3 8,6 72,7

2 (1) Kingspan/IRL 25 (16) 3.257 1.461 5.090 287 17,5 16,2 9,6 6,0 41,2

3 (–) BAM/NL 37 (–) 2.715 8.646 28.330 305 16,5 4,1 1,6 3,9 46,4

4 (5) Balfour Beatty/GB 40 (39) 3.039 6.582 28.862 228 16,9 4,2 1,3 4,8 52,1

5 (11) ACS/E 42 (86) 14.231 14.067 118.823 118 16,1 8,9 3,2 4,6 48,7

6 (3) Eiffage/F 51 (25) 8.012 10.704 56.200 190 26,0 14,4 2,2 4,3 55,2

7 (2) Yit/FIN 61 (21) 2.810 3.284 21.846 150 8,6 8,6 1,1 4,2 28,8

8 (4) Geberit/CH 62 (34) 4.495 1.388 5.199 267 13,6 26,1 3,6 6,8 25,7

9 (14) Sika/CH 75 (96) 3.180 2.477 11.309 219 33,6 13,2 3,6 4,0 26,2

10 (7) Acciona/E 98 (55) 11.700 6.272 35.385 177 29,3 15,3 20,6 2,7 70,0

11 (10) Vinci/F 105 (76) 25.208 25.634 138.524 185 21,9 12,8 3,0 2,8 48,2

12 (9) Sacyr Vallehermoso/E 107 (74) 8.283 4.685 15.101 310 12,2 22,8 7,6 3,8 64,6

innwachstums.


2) Total S







11,4 22,7 11,3 12,1 0,7 41,47 C

10,6 19,0 8,4 15,5 4,9 41,35 C

10,6 17,0 6,4 18,5 7,9 41,27 C

11,4 21,3 9,9 13,7 2,3 41,24 C

11,4 20,3 8,9 15,2 3,8 41,22 C

10,5 16,3 5,8 19,2 8,7 41,17 C

10,6 16,2 5,6 18,6 8,0 40,85 C

10,6 15,2 4,6 19,2 8,6 40,55 C-

10,6 8,7 -1,9 28,2 17,6 40,09 C-

10,6 14,5 3,9 18,6 8,0 39,95 C-

10,6 8,7 -1,9 27,2 16,6 39,79 C-

10,6 13,4 2,8 19,1 8,5 39,55 C-

11,4 18,5 7,1 12,9 1,5 39,49 C-

10,6 10,7 0,1 23,2 12,6 39,48 C-

10,4 18,2 7,8 10,6 0,2 39,39 C-

10,6 10,4 -0,2 23,3 12,7 39,37 C-

10,6 10,2 -0,4 23,5 12,9 39,30 C-

10,6 11,2 0,6 21,8 11,2 39,30 C-

10,6 16,9 6,3 12,2 1,6 39,12 C-

10,6 11,3 0,7 19,2 8,6 38,47 C-

10,6 13,6 3,0 14,7 4,1 38,17 C-

10,6 12,8 2,2 15,2 4,6 37,89 C-

10,6 10,9 0,3 16,0 5,4 37,20 D+

10,6 10,1 -0,5 16,3 5,7 36,82 D+

11,4 19,0 7,6 3,5 -7,9 36,57 D+

10,6 11,2 0,6 13,4 2,8 36,47 D+

11,4 16,1 4,7 6,9 -4,5 36,17 D+

11,4 15,4 4,0 7,3 -4,1 35,93 D+

10,6 6,1 -4,5 11,6 1,0 33,13 D

10,6 -10,6 -21,2 8,2 -2,4 23,07 E

10,6 16,3 5,7 21,1 10,5 41,72

managermagursgewinne einschließlich Dividenden.

TToopp
FLSmidth
Der dänische Mit-telständler gehörtzu den führenden Zulieferern derweltweiten Bau-industrie. Spezial-gebiet: Zement.Die Palette reichtvon der komplet-ten Fabrik bis zu einzelnenMaschinenteilen.

Fundamental steht das Unternehmen prächtig da.Umsatzwachstum, Gewinnmarge und Eigenkapital-rendite liegen über dem Schnitt der Branche. Und auch die Anleger können bei einer Börsen-performance von mehr als 80 Prozent im Schnitt dervergangenen drei Jahre nicht klagen. (BAU RANG 1)



FOTO

S: P

R (2

)




8,2 19,9 11,7 82,3 74,1 66,33 A+

8,5 30,2 21,7 54,7 46,2 62,32 A

10,1 21,2 11,1 60,7 50,6 58,12 A-

9,2 43,0 33,8 22,3 13,1 57,72 B+

8,9 29,6 20,7 42,6 33,7 57,54 B+

11,4 22,6 11,2 54,9 43,5 55,83 B+

8,8 27,2 18,4 39,5 30,7 55,39 B+

6,9 29,8 22,9 29,9 23,0 55,17 B+

7,2 16,1 8,9 48,6 41,4 53,84 B

10,4 14,7 4,3 52,3 41,9 51,57 B

10,2 21,8 11,6 38,2 28,0 50,79 B-

12,9 23,4 10,5 41,8 28,9 50,47 B-

FFlloopp
HSBC
Als HSBC-Chair-man Stephen K. Green AnfangFebruar die ersteGewinnwarnungin der 142-jähri-gen Geschichteder Bank abgab,erreichten auchdie ersten Ausläufer der US-Hypotheken-

krise die europäischen Börsen. Inzwischen hatGreen den Chef der US-Tochter gefeuert, die Rück-stellungen für faule Kredite drastisch erhöht und dieGeschäfte mit riskanten Baudarlehen in den USAeingestellt. Dennoch bleibt die Börsenbilanz für dievergangenen drei Jahre negativ. (BANKEN RANG 55)

azin 11/2007 201


202 managermaga

50

0

Bau

zin 11/2007



3) N



ach Abschluss der An


Platzierung Umsatz




13 (6) Titan Cement/GR 110 (47) 3.007 1.568 5.891 266 16,9 30,7 10,2 2,8 -6,5

14 (15) Skanska/S 116 (103) 6.001 13.572 56.085 242 1,2 4,8 1,4 2,8 24,6

15 (25) Bouygues/F 123 (215) 19.913 26.408 122.561 215 10,1 11,6 6,4 3,7 41,2

16 (24) Hochtief/D 132(206) 5.170 15.508 46.847 331 13,6 3,8 4,8 2,9 72,0

17 (16) Berkeley Group/GB 138 105) 2.882 1.347 865 1.557 0,1 19,5 0,5 2,5 31,0

18 (8) Persimmon/GB 148 (72) 5.196 4.609 5.349 862 37,5 20,6 0,4 1,7 -24,4

19 (18) Fomento/E 157 (113) 8.350 9.534 76.056 125 33,3 14,2 7,2 3,2 47,4

20 (33) Hanson/GB 170 (326) 11.759 6.062 25.400 239 11,2 19,4 7,2 2,1 48,6

21 (23) Cimpor/P 180 (188) 4.637 1.566 5.861 267 6,7 35,6 10,0 2,9 32,3

22 (12) Barratt/GB 183 (88) 4.776 3.567 4.854 735 -2,2 16,4 0,1 2,1 1,6

23 (19) Bellway/GB 198 (119) 2.162 1.819 2.446 744 5,3 19,6 0,4 1,6 -16,9

24 (17) HeidelbergCement/D 218 (110) 13.110 9.234 45.958 201 18,3 21,6 6,1 2,5 18,9

25 (27) CRH/IRL 222 (221) 17.343 18.737 79.560 236 29,7 13,6 4,4 2,5 17,3

26 (13) Grupo Ferrovial/E 230 (95) 9.033 12.371 88.902 139 47,3 18,0 2,0 2,6 63,1

27 (29) Holcim/CH 244 (248) 20.245 15.239 88.783 172 29,8 26,3 10,9 2,1 -12,6

28(20) Wienerberger/A 245 (156) 3.884 2.225 13.639 163 13,8 21,5 15,8 2,5 43,8

29 (34) Saint-Gobain/F 266 (357) 29.862 41.596 205.821 202 18,5 12,1 5,5 2,1 32,3

30 (26) Italcementi/I 285 (220) 4.502 5.854 22.268 263 17,1 24,5 8,9 1,4 -35,4

31 (21) Imerys/F 300 (181) 4.264 3.288 15.776 208 8,0 18,6 6,7 2,6 48,7

32 (32) Bilfinger Berger/D 310(304) 2.265 7.509 44.107 170 21,0 3,6 4,5 1,9 57,0

33 (22) George Wimpey/GB 3) 314 (185) 3.026 4.617 5.744 804 4,8 11,9 0,5 1,2 -13,3

34 (31) Lafarge/F 320 (264) 19.752 16.909 82.734 204 16,7 21,4 9,7 1,9 18,2

35(30) Taylor Woodrow/GB 3) 335 (254) 5.806 5.240 8.158 642 2,7 13,4 0,2 1,9 13,8

Durchschnitt Bau 8.502 9.007 43.577 333 17,0 15,9 5,2 3,1 30,9

alyse fusioniert.

Chemie

Platzierung Umsatz




1 (–) Yara International/N 41 (–) 5.670 5.837 7.060 827 1,7 10,1 4,1 3,0 46,4

2 (1) K+S/D 48 (56) 4.356 2.958 11.392 260 5,0 13,6 4,9 3,9 47,5

3 (2) Akzo Nobel/NL 82 (87) 16.531 13.737 61.900 222 5,7 14,9 3,9 4,0 32,2

4 (3) Umicore/B 85 (161) 4.389 8.815 14.142 623 34,2 4,5 1,6 4,7 58,9

5 (-) Altana/D 161 (339) 2.359 1.294 13.402 97 42,7 14,4 11,5 0,4 72,2

6 (7) BASF/D 171 (291) 48.811 52.610 88.160 597 23,1 18,5 19,1 2,7 16,8

7 (5) ICI/GB 187 (176) 11.250 7.107 31.070 229 5,3 12,0 3,2 2,1 58,5

8 (6) Syngenta/CH 242(200) 14.280 6.408 19.500 329 -0,7 16,1 4,0 3,3 56,1

9 (10) Solvay/B 273 (315) 9.223 9.399 29.258 321 9,8 17,3 6,2 2,2 7,6

10 (13) Lonza/CH 277 (385) 3.629 1.853 6.146 301 15,6 19,4 12,7 3,6 48,1

11 (8) Linde/D 279 (295) 13.880 12.439 58.835 211 30,8 30,9 7,2 1,7 -6,7

12 (11) Johnson Matthey/GB 286 (323) 5.125 9.024 8.193 1.101 34,5 5,4 2,5 3,1 52,0

13 (–) Givaudan/CH 292 (231) 4.790 1.849 6.056 305 4,7 21,5 5,8 2,8 38,3

14 (9) Air Liquide/F 303(309) 22.640 10.949 36.900 297 4,9 23,5 10,9 3,6 49,4

15 (12) DSM/NL 331 (363) 7.328 8.665 21.436 404 2,2 14,5 5,3 1,3 21,7

16 (14) Clariant/CH 480 (386) 2.249 5.150 21.748 237 4,8 11,0 4,5 1,5 33,6

17 (15) Ciba Specialty Chemicals/CH 487 (479) 2.771 4.038 14.130 286 5,3 12,9 3,7 1,4 31,7

Durchschnitt Chemie 10.546 9.537 26.431 391 13,5 15,3 6,5 2,7 39,1

EUR

O

innwachstums.


2) Total S







8,6 27,3 18,7 24,1 15,5 50,37 B-

8,3 20,8 12,5 31,3 23,0 49,66 B-

9,2 19,0 9,8 35,4 26,2 49,25 B-

8,7 3,9 -4,8 55,7 47,0 48,38 B-

9,2 17,7 8,5 34,2 25,0 48,07 B-

9,5 23,1 13,6 25,3 15,8 47,72 B-

10,4 20,2 9,8 30,3 19,9 47,13 C+

9,8 9,4 -0,4 44,0 34,2 46,44 C+

9,1 20,8 11,7 22,8 13,7 46,03 C+

9,1 22,8 13,7 19,2 10,1 45,90 C+

9,4 20,8 11,4 20,8 11,4 45,09 C+

8,9 6,5 -2,4 39,1 30,2 44,09 C

9,2 17,0 7,8 22,9 13,7 43,95 C

16,8 28,3 11,5 23,6 6,8 43,63 C

8,2 14,2 6,0 22,0 13,8 43,08 C

9,2 14,4 5,2 24,2 15,0 43,00 C

9,3 11,5 2,2 26,3 17,0 42,11 C

9,3 14,6 5,3 19,3 10,0 41,36 C

8,9 16,3 7,4 14,1 5,2 40,85 C

9,2 6,1 -3,1 29,9 20,7 40,52 C-

9,8 17,8 8,0 12,4 2,6 40,33 C-

9,4 12,9 3,5 18,1 8,7 39,97 C-

9,9 15,8 5,9 13,6 3,7 39,62 C-

9,5 19,4 9,9 33,6 24,1 48,62


TToopp
Yara International
Die Aktie desnorwegischenDüngemittel-produzenten wirdvon zwei großenWachstumsstorysder Weltwirtschaftangetrieben:nachwachsendeRohstoffe undKlimaschutz. Das Geschäft mit

dem Mineraldünger brummt, seit Weizen und Maisverstärkt für die Biospritproduktion angebautwerden. Und aus dem Düngerrohstoff Ammoniakentwickelten die Norweger eine Lösung, die Abgaseaus Dieselmotoren und Industrieanlagen im großenStil reduzieren soll. (CHEMIE RANG 1)



FOTO

S: G

ETTY IM

AG

ES

, PR




10,0 30,9 20,9 43,5 33,5 57,60 B+

9,3 19,2 9,8 56,0 46,7 56,11 B+

9,7 33,1 23,4 26,1 16,4 53,24 B

9,8 15,5 5,7 53,8 44,0 53,05 B

9,2 33,0 23,8 6,3 -2,9 46,92 C+

9,7 16,3 6,6 32,4 22,7 46,39 C+

10,4 10,6 0,2 41,0 30,6 45,59 C+

7,9 10,4 2,5 27,6 19,7 43,12 C

9,6 16,4 6,8 18,8 9,2 41,92 C

8,4 12,9 4,5 20,5 12,1 41,72 C

11,2 13,4 2,2 26,8 15,6 41,61 C

10,3 14,8 4,5 21,6 11,3 41,35 C

8,1 16,3 8,2 13,0 4,9 41,19 C

9,7 15,9 6,2 16,6 6,9 40,84 C

9,8 8,4 -1,4 25,6 15,8 39,74 C-

9,7 4,4 -5,3 -5,1 -14,8 27,39 D-

9,5 -0,6 -10,1 -8,3 -17,8 23,79 E+

9,5 15,9 6,4 24,5 15,0 43,62

FFlloopp
Lafarge
Auf Großprojektewie das Olympia-stadion in Sydney (l.) hat derweltgrößteZementherstellerso etwas wie einAbonnement.Dennoch, von der globalenBaukonjunkturhat der französi-

sche Konzern im Vergleich zur europäischen Konkurrenz nur unterproportional profitiert. DieEigenkapitalrendite liegt knapp ein Drittel unterhalbdes Branchenschnitts, und an der Börse schnittendie Franzosen schlechter ab als das Gros der 35 getesteten Baufirmen. (BAU RANG 34)

azin 11/2007 203


204 managermaga

Energie

zin 11/2007






Finanz-dienstleister
Unternehmensinformationen Werttreiber
(in Prozent)
Platzierung Umsatz




1 (1) London Stock Exchange/GB 36 (62) 4.787 513 446 1.150 17,5 49,8 – 12,7 69,9

2 (8) Deutsche Börse/D 72 (216) 16.246 2.114 2.935 720 15,3 48,7 – 7,2 65,1

3 (–) Kaupthing Bank/ISL 91 (–) 10.035 2.149 2.630 817 85,1 53,6 – 2,7 26,6

4 (2) Man Group/GB 100 (79) 14.371 1.684 4.722 357 14,2 56,6 – 4,2 57,3

5 (3) Investec/GB 152 (101) 3.590 2.710 4.942 548 18,9 25,3 – 1,6 -14,5

6 (13) Julius Bär/CH 243 (348) 10.940 2.181 3.684 592 117,6 27,0 – 2,6 59,7

7 (17) Schroders/GB 250 (378) 5.578 1.419 2.633 539 19,7 26,5 – 2,6 58,5

8 (5) ING Groep/NL 252 (155) 65.445 75.685 119.801 632 7,4 13,2 – 1,7 -3,5

9 (7) KBC/B 261 (190) 32.670 14.203 50.189 283 10,5 33,6 – 1,8 3,0

10 (14) 3i Group/GB 265 (358) 6.071 1.903 765 2.487 40,5 86,9 – 1,0 -75,6

11 (–) Henderson Group/GB 298 (–) 2.043 579 893 648 28,1 18,9 – 2,8 65,6

12 (9) ICAP/GB 328 (233) 4.681 1.623 3.465 468 20,4 22,4 – 4,0 56,2

13 (16) Provident Financial/GB 332(360) 1.678 1.769 8.709 203 -11,7 14,9 – 3,2 11,1

14 (–) Hypo Real Estate/D 363 (–) 5.643 6.246 1.205 5.183 6,9 9,4 – 1,6 29,2

15 (12) Fortis/B/NL 385 (342) 35.114 42.334 56.886 744 24,4 13,3 – 1,7 -9,1

16 (–) Cattles/GB 387 (–) 1.964 1.052 4.337 243 1,7 18,4 – 2,8 44,3

17 (11) Bradford & Bingley/GB 392 (321) 3.535 3.630 2.892 1.255 11,1 24,6 – 1,7 -46,9

18 (19) Amvescap/GB 449 (475) 7.505 2.582 5.546 465 12,6 24,2 – 2,3 53,0

Durchschnitt Finanzdienstleistungen 12.883 9.132 15.371 963 24,4 31,5 – 3,2 25,0

Platzierung Umsatz




1 (19) Acergy/GB 8 (211) 3.767 1.692 4.250 398 43,2 16,3 9,1 7,1 45,3

2 (–) Aker Kvaerner/N 9 (–) 5.090 6.287 33.044 190 37,0 5,7 3,2 5,3 51,7

3 (2) Petroleum Geo-Services/N 21 (8) 3.094 1.042 3.168 329 12,8 46,5 21,3 9,2 16,7

4 (9) Fugro/NL 26 (42) 3.510 1.434 9.261 155 23,6 20,6 15,7 6,2 46,2

5 (8) Tullow Oil/GB 31 (32) 5.464 849 209 4.063 30,0 70,7 67,6 4,8 44,3

6 (5) Bourbon/F 47 (27) 2.665 718 4.373 164 16,8 38,9 63,9 3,3 48,3

7 (6) Statoil/N 49 (28) 46.152 52.834 25.435 2.077 9,8 32,6 13,0 3,1 -148,1

8 (14) Saipem/I 55 (108) 12.135 7.517 29.163 258 66,0 11,0 8,2 7,7 60,9

9 (7) OMV/A 76 (29) 13.669 18.970 45.197 420 21,8 15,1 7,8 2,0 -29,9

10 (18) SBM Offshore/NL 90(204) 3.879 1.585 2.356 673 31,0 24,0 15,0 4,6 53,4

11 (11) BG/GB 99 (75) 39.690 10.467 4.665 2.244 27,2 53,7 23,9 4,0 9,1

12 (13) Total/F 112 (102) 132.202 132.689 95.070 1.396 13,4 22,4 7,5 3,3 -41,1

13 (–) Prosafe/N 114 (–) 2.539 291 1.030 283 23,8 56,8 217,9 3,1 61,7

14 (10) CGGVeritas/F 121 (51) 5.143 1.330 4.500 295 52,9 35,8 15,9 5,9 54,9

15 (–) Norsk Hydro/N 122 (127) 35.089 24.385 33.218 734 14,6 37,9 12,5 3,0 -47,3

16 (15) ENI/I 136 (116) 101.656 86.105 72.915 1.181 16,8 29,6 9,1 2,6 -42,4

17 (1) Lundin Petroleum/S 156 (4) 2.267 477 513 930 5,4 61,9 53,8 2,3 19,9

18 (17) Royal Dutch Shell/GB/NL 172 (169) 183.738 253.938 108.000 2.351 4,0 16,3 7,2 2,3 -34,0

19 (16) BP/GB 232 (160) 157.675 215.516 97.100 2.220 10,9 16,7 6,5 2,5 -35,0

20(20) Repsol YPF/E 238 (212) 32.328 55.080 36.931 1.491 7,9 16,4 10,1 1,9 -23,1

21 (21) Technip/F 269 (284) 6.259 6.927 22.085 314 28,8 7,5 2,3 2,6 54,3

22 (4) Cairn Energy/GB 472 (26) 3.483 420 624 673 9,0 41,0 99,2 3,4 124,4

Durchschnitt Energie 36.432 40.025 28.778 1.038 23,0 30,8 31,4 4,1 13,2

innwachstums.


2) Total S







8,0 24,6 16,6 92,2 84,2 72,34 A+

8,5 31,4 22,9 80,5 72,0 71,60 A+

8,5 23,5 15,0 71,8 63,3 64,55 A

8,1 26,3 18,2 56,2 48,1 61,09 A-

8,7 23,2 14,5 58,2 49,5 59,54 A-

8,8 21,7 12,9 51,8 43,0 56,48 B+

8,5 33,2 24,7 30,8 22,3 55,91 B+

8,3 18,7 10,4 52,7 44,4 55,68 B+

8,1 21,9 13,8 41,7 33,6 53,81 B

8,2 18,2 10,0 43,1 34,9 52,29 B

8,7 24,8 16,1 31,8 23,1 51,54 B

8,1 31,2 23,1 15,6 7,5 50,08 B-

8,7 11,2 2,5 48,4 39,7 49,85 B-

7,9 4,8 -3,1 55,4 47,5 49,44 B-

8,5 16,5 8,0 38,0 29,5 49,41 B-

8,0 24,5 16,5 20,2 12,2 48,12 B-

7,8 24,6 16,8 16,5 8,7 47,15 C+

8,7 26,0 17,3 14,7 6,0 46,38 C+

8,8 25,2 16,4 7,8 -1,0 43,58 C

8,5 19,0 10,5 15,6 7,1 43,18 C

8,1 6,6 -1,5 30,9 22,8 42,08 C

8,8 -1,2 -10,0 7,6 -1,2 29,46 D-

8,4 20,7 12,3 40,1 31,7 52,43


TToopp
LSE
Auch im drittenJahr ist in derSchlacht umLondon kein Endeabzusehen. Zuerstbesiegelte LSE-Chefin ClaraFurse (l.) zusam-men mit MassimoCapuano (r.) denKauf der Mailän-der durch die Lon-

doner Börse. Anschließend reichte der mit zwei Über-nahmeversuchen gescheiterte Nasdaq-Chef BobGreifeld seine LSE-Anteile nach Dubai weiter, wäh-rend Furse mit der Qatar Investment Authority einenneuen Großaktionär begrüßte. Und der Kurs? Steigtund steigt und steigt. (FINANZDIENSTLEISTER RANG 1)



FOTO

S: G

UIS

EP

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RI/A

P, PR




12,6 29,8 17,2 53,9 41,3 58,24 A-

11,8 19,7 7,9 55,9 44,2 54,25 B

12,5 25,9 13,4 41,8 29,3 52,21 B

12,6 32,9 20,3 28,2 15,6 51,32 B

12,6 20,2 7,6 36,7 24,1 47,38 C+

10,3 9,4 -0,9 35,2 24,9 43,08 C

12,6 15,3 2,7 30,5 17,9 42,65 C

11,8 20,4 8,6 19,9 8,2 42,55 C

11,8 16,3 4,5 26,1 14,3 42,40 C

12,6 20,7 8,1 20,5 7,9 42,19 C

12,6 5,9 -6,7 40,5 27,9 40,95 C

12,6 14,1 1,5 23,9 11,3 39,81 C-

12,6 23,4 10,8 8,7 -3,9 39,69 C-

11,8 12,7 0,9 20,0 8,3 38,44 C-

11,8 11,6 -0,2 19,2 7,5 37,59 C-

12,6 19,4 6,8 8,7 -3,9 37,48 C-

12,6 14,2 1,6 15,7 3,1 37,08 D+

12,6 4,1 -8,5 18,0 5,4 32,48 D

12,2 17,6 5,4 28,0 15,7 43,32

FFlloopp
Cairn Energy
Die Aktie des Öl-förderers ist eineWette auf ein Vor-kommen im indi-schen Rajasthan.Rund 3,6 Milliar-den Barrel solldas Feld herge-ben, das Grün-der Bill Gammelldem Ölmulti Shelleinst für ein paar

Millionen abschwatzte. Pure Hoffnung katapultiertedie Firma zwischenzeitlich in den britischen Bluechip-Index FTSE 100. Das Papier ist nichts für schwacheNerven. Weil sich die Genehmigung einer Pipelineverzögerte, hat Cairn seit Sommer 2006 rund einViertel seines Börsenwerts verloren. (ENERGIE RANG 22)

azin 11/2007 205


206 managermaga

Gesundheits-wesen

zin 11/2007






Grundstoffe

Platzierung Umsatz




1 (2) Salzgitter/D 2 (5) 9.198 8.447 16.949 498 18,1 23,7 2,8 2,7 -63,7

2 (3) Tenaris/LUX 5 (7) 20.270 6.155 21.751 283 24,4 39,4 5,7 5,0 26,2

3 (1) Arcelor Mittal/NL 6 (2) 87.130 46.886 319.578 147 109,3 16,6 42,0 2,7 51,2

4 (5) Rautaruukki/FIN 7 (14) 5.602 3.682 13.121 281 0,8 18,4 3,5 3,1 25,1

5 (8) SSAB/S 12 (35) 8.056 3.356 8.737 384 11,7 25,5 4,5 4,8 26,9

6 (6) Antofagasta/GB 13 (24) 10.405 3.082 3.139 982 58,3 76,2 13,9 4,3 -59,7

7 (–) Vedanta Resources/GB 14 (–) 7.531 5.179 24.679 210 75,7 41,5 17,4 4,3 -66,4

8 (4) Boliden/S 17 (13) 4.551 3.805 4.519 842 72,3 28,3 5,3 2,6 -60,3

9 (15) Voestalpine/A 20 (81) 9.868 7.050 24.762 285 13,2 19,5 9,2 3,4 24,7

10 (10) BHP Billiton/GB 27 (46) 126.577 25.608 33.184 772 20,3 53,2 20,6 6,7 34,8

11 (14) Böhler-Uddeholm/A 34 (71) 3.723 3.090 14.651 211 18,5 15,3 7,1 3,1 29,6

12 (7) Rio Tinto/GB 53 (31) 76.327 17.892 35.245 508 18,0 47,5 18,2 4,8 31,0

13 (9) Xstrata/GB 56 (44) 41.901 14.043 28.198 498 119,0 55,3 9,5 2,9 22,4

14 (12) Lonmin/GB 59 (57) 7.199 1.477 23.180 64 64,5 49,8 11,9 8,7 38,2

Platzierung Umsatz




1 (–) William Demant/DK 1 (–) 3.951 682 4.797 142 12,4 28,0 4,2 43,9 67,0

2 (4) Actelion/CH 11 (93) 4.899 588 1.252 469 42,7 31,1 5,7 13,6 68,1

3 (–) Meda/S 23 (–) 2.568 568 1.666 341 83,1 34,5 10,2 5,4 57,8

4 (1) Phonak/CH 54 (20) 4.346 682 3.813 179 23,8 29,1 3,0 7,8 59,2

5 (2) Nobel Biocare/CH 68 (22) 5.266 601 1.853 324 24,0 36,6 4,7 14,6 62,2

6 (–) Faes Farma/E 87 (–) 2.037 193 809 238 14,1 20,1 11,5 14,6 90,4

7 (–) Novozymes/DK 117 (245) 4.717 912 4.272 213 8,3 26,6 7,4 10,5 70,7

8 (6) Merck/D 133 (107) 19.259 6.259 29.774 210 8,5 22,5 5,0 5,1 53,6

9 (7) GlaxoSmithKline/GB 137 (125) 108.546 34.068 101.802 335 7,2 38,7 7,4 4,7 29,6

10 (15) Novo Nordisk/DK 164 (202) 23.142 5.194 22.590 230 14,8 29,1 8,1 5,7 59,3

11 (8) Coloplast/DK 169 (130) 3.097 969 6.288 154 16,0 19,3 6,6 8,2 70,3

12 (5) Getinge/S 174 (97) 3.074 1.405 7.441 189 9,4 17,5 4,3 4,6 53,7

13 (23) Bayer/D 200 (410) 44.454 28.956 96.594 300 17,2 17,9 6,7 3,5 60,4

14 (12) Roche/CH 204 (173) 112.514 26.728 74.372 359 18,4 34,3 10,6 4,6 37,4

15 (26) Stada/D 211 (437) 2.748 1.245 5.442 229 21,8 19,6 17,9 3,3 63,5

16 (14) AstraZeneca/GB 213 (186) 53.787 21.086 66.600 317 10,5 36,1 5,2 4,4 14,9

17 (11) Fresenius/D 217 (150) 8.209 10.777 99.687 108 36,6 17,1 6,8 2,6 19,2

18 (–) Rhön-Klinikum/D 236 (–) 2.338 1.933 25.665 75 36,5 11,4 10,0 3,4 54,6

19 (9) Essilor/F 246 (143) 9.283 2.690 27.262 99 11,0 22,1 7,5 4,9 64,8

20 (17) Fresenius Medical Care/D 326 (249) 10.657 6.769 56.803 119 26,6 19,1 5,1 2,9 46,9

21(20) Novartis/CH 341(308) 101.466 28.696 100.735 285 16,2 27,2 6,7 3,3 40,6

22 (27) Shire Pharmaceuticals/GB 384 (462) 10.704 1.431 2.868 499 12,3 27,2 15,3 3,2 95,3

23 (19) Synthes Stratec/CH 395 (299) 9.951 1.905 8.039 237 15,1 40,2 8,0 3,9 40,9

24 (22) Smith & Nephew/GB 404(402) 7.944 2.213 8.830 251 8,9 25,3 8,3 4,3 61,9

25 (13) UCB/B 407 (175) 7.573 2.523 8.477 298 7,8 26,4 5,2 1,7 56,1

26 (18) Sanofi-Aventis/F 437 (289) 81.599 28.373 100.289 283 3,9 38,4 5,6 1,8 52,2

27 (24) Elan/IRL 496 (428) 6.559 384 1.731 222 17,3 -17,6 12,5 11,1 125,5

Durchschnitt Gesundheitswesen 24.248 8.068 32.213 248 19,4 25,1 7,8 7,3 58,4

innwachstums.


2) Total S







9,5 120,2 110,8 26,1 16,6 100,00 A+

8,3 61,2 52,9 27,4 19,1 69,85 A+

9,8 14,1 4,3 87,7 77,9 63,69 A

7,9 29,2 21,3 35,2 27,3 55,80 B+

7,9 38,7 30,8 16,1 8,2 54,41 B

9,4 18,1 8,7 47,2 37,8 52,54 B

9,5 22,3 12,8 32,2 22,7 49,65 B-

9,5 24,4 14,9 24,6 15,1 48,22 B-

10,4 35,9 25,5 8,2 -2,2 48,09 B-

9,3 21,2 11,9 24,9 15,6 46,75 C+

9,7 23,4 13,7 21,4 11,7 46,48 C+

10,0 25,2 15,2 18,8 8,8 46,29 C+

10,7 11,5 0,8 38,3 27,6 44,87 C+

8,0 20,4 12,4 16,9 8,9 44,75 C+

10,3 9,2 -1,1 39,3 29,0 44,33 C+

10,2 32,2 22,0 2,3 -7,9 44,28 C+

10,9 10,6 -0,3 38,0 27,1 44,12 C

10,1 15,2 5,1 26,1 16,0 43,25 C

9,5 18,3 8,8 18,8 9,3 42,99 C

10,3 11,8 1,5 21,6 11,3 39,82 C-

8,1 18,6 10,5 3,8 -4,3 39,42 C-

10,2 -2,0 -12,2 36,9 26,7 37,65 C-

7,9 17,9 10,0 -3,0 -10,9 36,86 D+

10,2 18,9 8,7 0,2 -10,0 36,49 D+

10,6 17,0 6,4 4,0 -6,6 36,45 D+

9,6 7,1 -2,5 8,5 -1,1 33,49 D

10,3 -9,0 -19,3 -11,0 -21,3 17,65 E-

9,6 23,4 13,8 22,6 13,0 46,97


TToopp
Arcelor Mittal
Es hätte in denvergangenenzwölf Monatennicht besserlaufen können fürStahlbaronLakshmi Mittal.Ein Ende desBooms ist nichtabzusehen, unddie Integrationdes für 26 Milliar-

den Euro übernommenen Konkurrenten Arcelor läufttrotz des zuvor erbittert geführten Abwehrkampfsweitgehend geräuschlos. Fundamental steht derKonzern mit einer Eigenkapitalrendite von über 57 Prozent ohnehin so solide da, dass Mittal keinenWettbewerber fürchten muss. (GRUNDSTOFFE RANG 3)



FFlloopp
Sanofi-Aventis
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Die Zeiten warenschon mal besserfür die Aktionäredes französischenPharmagiganten.Die Gewinne sindso schmal, dasssie nicht einmaldie Kapitalkostendecken, und derKurs steht nun be-reits seit Monaten

unter Druck. Besserung ist kaum in Sicht: Zwischen2010 und 2012 laufen die Patente für fünf der um-satz- und gewinnträchtigsten Medikamente ab. Zu-gleich verzögert sich die Markteinführung potenziel-ler Blockbuster, anderen Präparaten blieb die Zulas-sung in den USA verwehrt. (GESUNDHEITSWESEN RANG 26)

AIF




9,5 44,6 35,1 138,0 128,5 97,11 A+

9,9 40,7 30,8 84,2 74,3 76,64 A+

10,3 57,6 47,3 55,7 45,4 75,72 A+

9,6 32,2 22,6 86,4 76,8 73,06 A+

9,3 28,5 19,2 81,1 71,8 69,56 A+

10,4 45,2 34,8 56,9 46,5 69,45 A+

10,9 30,4 19,5 79,8 68,8 68,75 A+

9,5 28,2 18,7 74,6 65,1 67,08 A+

10,0 22,4 12,4 82,4 72,4 66,17 A+

10,5 37,3 26,8 44,5 34,0 61,01 A-

10,1 20,4 10,3 64,1 54,0 58,87 A-

10,4 31,2 20,8 38,7 28,3 55,82 B+

11,2 18,1 6,9 61,0 49,8 55,65 B+

10,4 25,1 14,7 47,5 37,1 55,49 B+

azin 11/2007 207


208 managermaga

Grundstoffe

zin 11/2007






Handel

Platzierung Umsatz




15 (18) ThyssenKrupp/D 119 (218) 22.123 47.125 186.572 253 9,8 10,0 3,5 2,6 15,6

16 (17) Anglo American/GB 134 (192) 55.968 26.340 162.000 163 12,4 30,0 11,2 3,0 24,8

17 (19) Acerinox/E 258 (307) 4.790 5.637 7.204 783 33,8 17,6 3,1 2,2 -6,6

18 (21) Outokumpu/FIN 333 (399) 4.025 6.154 9.074 678 22,7 17,2 2,9 1,3 -20,1

19(20) Holmen/S 430 (389) 2.543 2.009 4.958 405 13,9 19,6 5,8 1,4 36,4

20 (23) StoraEnso/FIN 457 (470) 10.309 14.594 45.631 320 10,7 12,9 3,8 1,3 63,9

21 (22) UPM-Kymmene/FIN 459 (434) 8.797 10.022 31.039 323 7,2 16,7 6,5 1,2 63,4

Durchschnitt Grundstoffe 25.090 12.459 48.484 423 35,0 30,2 9,9 3,4 11,3

Platzierung Umsatz




1 (3) Hennes & Mauritz/S 44 (67) 30.763 7.391 40.368 183 11,7 24,7 3,0 10,0 51,9

2 (2) Marks & Spencer/GB 60 (64) 15.785 12.598 75.871 166 10,1 15,5 9,2 6,2 33,0

3 (7) Inditex/E 65 (129) 26.834 8.196 69.240 118 21,6 21,8 11,4 7,8 54,8

4 (–) SIG/GB 74 (–) 2.564 2.728 9.378 291 18,4 7,8 4,6 4,9 50,9

5 (1) Colruyt/B 106 (41) 5.208 5.209 15.974 326 9,1 9,0 0,0 5,7 41,9

6 (5) Kesko/FIN 109 (89) 4.179 8.749 23.756 368 10,5 5,8 2,9 2,4 31,9

7 (–) Kesa Electricals/GB 176 (–) 2.429 6.602 29.581 223 9,8 5,8 2,0 4,5 28,0

8 (6) Grafton/IRL 190 (120) 2.343 2.934 10.664 275 11,6 11,5 4,2 2,3 5,4

9 (8) Celesio/D 191 (138) 7.855 21.569 33.858 637 5,3 3,7 0,7 3,0 35,9

10 (4) Inchcape/GB 208 (70) 3.273 7.103 11.432 621 7,9 5,0 3,5 2,9 25,2

11 (–) Carphone Warehouse/GB 253 (–) 4.554 5.855 19.810 296 31,0 7,1 7,9 4,4 77,4

12 (16) Carrefour/F 260 (266) 36.211 70.901 434.205 163 -3,0 6,9 5,4 3,8 36,0

13 (13) Metro/D 276 (255) 20.650 59.882 274.256 218 7,5 5,4 3,7 3,5 38,0

14 (17) Tesco/GB 278 (275) 49.647 62.548 318.283 197 8,1 8,3 7,0 3,0 45,7

15 (12) Next/GB 295 (230) 6.124 4.817 62.314 77 5,7 18,6 4,3 2,5 15,7

16 (14) Travis Perkins/GB 307 (259) 3.242 4.179 14.866 281 7,9 12,1 1,8 2,2 21,1

17 (18) Delhaize/B 348 (285) 7.184 19.225 150.000 128 4,8 7,9 3,9 2,0 22,9

18 (11) Wolseley/GB 364 (217) 10.207 20.768 65.223 318 25,8 7,2 7,3 2,1 29,4

19 (24) Ahold/NL 378 (452) 12.412 44.872 163.866 274 2,0 5,1 3,0 2,4 32,6

20 (23) J Sainsbury/GB 394 (448) 14.325 25.158 95.500 263 6,8 6,5 4,3 2,2 65,9

21(20) Pinault Printemps Redoute/F 399 (384) 16.296 17.931 70.179 256 5,9 9,3 2,3 1,8 45,3

22 (–) Home Retail/GB 428 (–) 5.396 8.224 29.468 279 1,1 8,1 2,9 1,2 40,8

23 (15) DSG international/GB 438 (265) 4.217 11.632 40.484 287 13,5 4,3 3,8 2,0 75,1

24 (22) Casino/F 439 (436) 8.356 22.505 133.748 168 10,4 6,8 4,3 1,6 39,8

25 (27) Hagemeyer/NL 450 (496) 1.834 6.228 17.578 354 11,3 3,8 1,4 2,2 26,7

26 (21) Signet Group/GB 458 (422) 2.392 2.777 16.836 165 8,0 14,4 3,5 1,1 4,6

27 (–) Corporate Express/NL 463 (–) 1.670 6.306 18.529 340 7,1 5,6 1,7 1,1 19,3

28 (25) Wm Morrison/GB 464 (463) 11.404 18.279 117.804 155 2,9 5,7 2,2 2,0 62,1

29 (26) Kingfisher/GB 478 (466) 7.250 12.726 67.400 189 8,3 7,6 5,1 1,1 40,7

30 (–) Arcandor/D 500 (–) 4.292 13.150 87.436 150 -4,0 7,9 2,6 3,8 -22,4

Durchschnitt Handel 10.963 17.368 83.930 259 9,2 9,0 4,0 3,2 35,8

innwachstums.


2) Total S







10,0 13,5 3,5 47,0 37,0 49,55 B-

10,5 18,2 7,7 37,1 26,6 48,22 B-

10,4 17,0 6,6 21,5 11,1 42,45 C

11,0 13,2 2,2 20,8 9,8 39,66 C-

10,2 8,4 -1,8 8,8 -1,3 33,78 D

11,2 5,1 -6,1 9,0 -2,2 31,22 D

11,1 6,8 -4,3 6,0 -5,1 31,19 D

10,3 25,9 15,6 54,5 44,2 58,40


TToopp
Inditex
Rund 400 Lädeneröffnet die Mut-tergesellschaftder ModeketteZara pro Jahr, derGewinn wächstdennoch zwei-stellig. Für dennötigen Glamoursorgen Koopera-tionen mit Mode-zar Karl Lagerfeld

und Stilikone Madonna. Vor zwei Jahren überflügelteder Konzern, der seine acht Marken in über 60Ländern und in mehr als 3200 Läden vertreibt, denErzrivalen H&M beim Umsatz. Und seit Anfang 2007 lassen die Spanier die Schweden auch beimGewinn hinter sich. (HANDEL RANG 3)

FFlloopp
Arcandor
FOTO

S: G

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/LAIF, FR

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K A

UG

STEIN

Seit Thomas Mid-delhoff Chef beimeinstigen Kar-stadtQuelle-Kon-zern ist, bleibt wenig, wie es ein-mal war. Es wirdausgegliedert, verkauft, restruk-turiert. Selbst derKonzernnamewurde durch ein

Kunstprodukt ersetzt. Die Resultate des Aktionismuslassen sich an der von Professor Schmidt berechne-ten durchschnittlichen fundamentalen Überrenditeseit 2004 noch nicht ablesen. Mit -67,3 Prozentweist Arcandor die schlechteste Leistungsbilanz derEuro 500 des Jahres 2007 auf. (HANDEL RANG 30)



/AP




8,2 37,7 29,5 27,0 18,8 57,26 B+

9,6 39,9 30,3 21,8 12,2 55,47 B+

8,4 29,9 21,5 32,6 24,2 54,81 B+

9,3 21,6 12,3 45,7 36,4 54,00 B

8,4 31,9 23,5 16,7 8,3 50,52 B-

8,7 15,0 6,3 44,0 35,3 50,38 B-

9,7 32,7 23,0 5,9 -3,8 46,22 C+

9,4 24,7 15,3 15,7 6,3 45,53 C+

8,9 18,6 9,7 24,2 15,3 45,48 C+

9,6 20,9 11,3 19,5 9,9 44,54 C+

9,9 10,1 0,2 31,3 21,4 42,52 C

9,1 21,7 12,6 10,5 1,4 42,43 C

9,3 15,5 6,2 19,0 9,7 41,74 C-

9,7 16,2 6,5 18,4 8,7 41,61 C

9,6 18,7 9,1 12,6 3,0 41,10 C

10,2 20,3 10,1 10,5 0,3 40,68 C-

9,4 10,3 0,9 20,3 10,9 39,28 C-

10,1 16,8 6,7 8,6 -1,5 38,30 C-

9,7 11,9 2,2 14,2 4,5 37,86 C-

9,8 2,8 -7,0 26,3 16,5 36,97 D+

9,2 7,3 -1,9 16,7 7,5 36,68 D+

9,4 7,9 -1,5 8,6 -0,8 34,08 D+

9,6 10,0 0,4 3,6 -5,9 33,40 D

10,3 11,1 0,8 3,5 -6,8 33,30 D

8,8 -4,7 -13,5 21,2 12,4 32,17 D

9,5 10,1 0,6 -3,3 -12,8 31,21 D

10,1 5,1 -5,0 3,8 -6,3 30,42 D-

9,5 1,3 -8,2 8,4 -1,1 30,41 D-

10,0 7,0 -3,0 -6,2 -16,2 28,11 D-

8,9 -58,4 -67,3 11,3 2,4 0,00 E-

9,4 13,8 4,4 16,4 7,0 39,88

azin 11/2007 209


210 managermaga

Industrie-dienstleister

zin 11/2007






Industrie-güter
(in Prozent)
Platzierung Umsatz




1 (1) Solarworld/D 3 (1) 4.055 515 1.062 485 44,7 43,4 20,6 6,8 71,6

2 (2) Vallourec/F 4 (3) 10.416 5.542 18.006 308 28,7 30,0 5,2 4,9 15,7

3 (4) Zardoya Otis/E 16 (10) 6.667 786 5.350 147 12,2 31,4 1,1 26,6 78,2

4 (3) Charter/GB 38 (6) 2.759 1.845 9.846 187 18,0 12,6 2,0 2,2 48,3

5 (–) Hexagon/S 39 (–) 3.839 1.455 7.862 185 39,8 17,4 6,4 4,1 67,9

6 (16) Metso/FIN 43 (165) 6.665 4.955 23.364 212 17,4 11,3 2,6 4,5 54,8

7 (5) Wärtsilä/FIN 45 (60) 4.373 3.190 13.264 240 20,9 10,5 3,3 3,6 59,2

8 (7) Atlas Copco/S 58 (66) 15.363 5.458 24.378 224 19,7 22,5 3,2 4,3 57,8

9 (17) ABB/CH 67 (228) 39.444 19.443 108.000 180 10,9 12,9 0,0 8,6 60,0

10 (11) Kone/FIN 73 (85) 5.229 6.173 28.366 218 114,2 6,8 1,0 7,5 56,5

11 (14) Sandvik/S 80 (142) 18.039 7.811 40.672 192 14,1 20,8 6,6 6,2 53,7

12 (12) Alfa Laval/S 83 (109) 5.019 2.140 9.923 216 21,3 15,9 1,9 6,8 63,8

13 (8) Sulzer/CH 93 (68) 3.540 1.781 10.393 171 12,2 13,4 3,8 3,7 57,6

14 (9) MAN/D 97 (78) 15.464 13.049 49.994 261 14,7 11,0 3,6 4,1 56,5

15 (–) Nexans/F 128 (–) 2.998 7.489 21.150 354 37,4 7,8 2,2 1,9 33,3

16 (6) Gamesa/E 130 (65) 7.119 2.390 4.604 519 37,1 17,2 7,6 6,6 75,6

Platzierung Umsatz




1 (24) Hays/GB 32 (417) 3.400 2.679 7.569 354 11,4 10,9 0,6 16,6 52,4

2 (1) Randstad Holding/NL 33 (11) 4.788 8.186 327.680 25 23,3 5,9 0,8 6,1 42,4

3 (2) DSV/DK 35 (15) 3.371 4.286 19.199 223 38,9 4,9 1,5 6,8 72,6

4 (3) Kühne + Nagel/CH 66 (18) 8.246 11.567 46.290 250 29,5 6,1 1,5 6,7 48,3

5 (5) SGS Surveillance/CH 108 (82) 6.857 2.429 45.928 53 15,5 20,4 6,5 7,1 55,1

6 (–) Aggreko/GB 120 (–) 2.148 793 2.229 356 29,5 28,4 23,7 6,4 70,7

7 (8) Capita/GB 126 (148) 6.893 2.550 25.584 100 21,1 15,4 3,7 11,1 73,2

8 (13) Serco Group/GB 207 (197) 3.033 3.738 40.086 93 12,7 6,7 2,7 5,7 67,1

9 (11) TNT/NL 216 (177) 14.246 10.060 92.973 108 7,8 15,8 6,2 7,2 44,7

10 (16) Michael Page International/GB 240 (244) 2.346 952 3.305 288 23,9 16,0 1,5 4,0 65,1

11 (10) Atlantia/I 248 (158) 13.990 2.686 9.130 294 6,7 71,9 44,6 3,9 55,8

12 (4) Intertek Group/GB 255 (49) 2.294 975 16.872 58 14,6 19,3 6,5 4,5 62,9

13 (12) Abertis/E 296 (183) 14.306 3.335 10.763 310 75,0 62,8 14,6 4,1 64,6

14 (15) Adecco/CH 301 (241) 9.026 20.417 35.007 583 11,6 4,5 0,4 3,7 36,5

15 (19) A.P. Møller/Mærsk/DK 306 (282) 41.976 35.494 108.530 327 26,9 22,1 17,1 2,4 35,4

16 (–) Amec/GB 315 (–) 3.235 4.737 46.929 101 13,6 -2,0 1,1 3,1 135,1

17 (7) Deutsche Post/D 330 (147) 25.538 60.545 507.641 119 35,8 9,3 3,4 2,3 4,5

18 (9) Fraport/D 336 (154) 4.605 2.144 28.246 76 2,6 27,5 21,0 2,0 60,7

19 (18) Brisa/P 380 (277) 6.228 560 2.740 204 -0,1 74,7 95,5 4,1 75,9

20 (21) Vedior/NL 388 (354) 2.898 7.660 14.366 533 11,8 4,3 0,7 2,5 43,9

21 (14) Securitas/S 391 (237) 3.433 6.540 215.379 30 4,0 5,0 3,9 3,2 77,2

22 (26) Rentokil Initial/GB 436(440) 4.666 3.117 83.385 37 12,7 20,7 9,3 1,7 60,7

23 (23) Group 4 Securicor/GB 465 (416) 3.769 6.386 440.128 15 7,6 8,5 2,6 2,7 57,6

24 (28) Cap Gemini/F 475 (478) 6.859 7.700 64.013 120 10,7 6,5 2,1 1,9 69,4

Durchschnitt Industriedienstleister 8.256 8.731 91.416 194 18,6 19,4 11,3 5,0 59,7

innwachstums.


2) Total S




FOTO

S: R

OLF V

EN

NEN

BER

ND

/DPA

/PA, P

R




11,2 26,0 14,8 156,7 145,5 92,02 A+

11,3 38,1 26,8 128,3 117,0 88,82 A+

11,1 62,0 50,9 26,3 15,2 67,53 A+

11,9 10,3 -1,6 81,9 70,0 57,85 A-

11,7 16,5 4,8 71,5 59,8 57,82 B+

11,7 18,8 7,1 66,5 54,8 57,42 B+

11,3 20,5 9,2 61,8 50,5 57,10 B+

11,1 28,2 17,1 44,4 33,3 55,51 B+

9,9 17,1 7,2 55,9 46,0 54,48 B+

11,4 25,5 14,1 45,3 33,9 54,10 B

11,3 26,4 15,1 41,8 30,5 53,52 B

11,1 19,8 8,7 50,8 39,7 53,19 B

9,6 9,7 0,1 59,2 49,6 51,92 B

11,6 16,8 5,2 52,0 40,4 51,58 B

12,7 11,4 -1,3 55,6 42,9 48,94 B-

11,6 23,3 11,7 33,8 22,2 48,86 B-


TToopp
Vallourec
Der französischeRöhrenspezialistverdankt seinenrasanten Aufstiegin die europäischeKonzernelite vorallem dengigantischenPipelineprojektender Erdgas- undErdölindustrie.Allein in den ver-

gangenen beiden Jahren stieg der Umsatz zwischen30 und 40 Prozent per annum. Dabei arbeiten dieFranzosen hoch profitabel. Die Marge liegt ein Viertelüber dem Branchenschnitt. An der Börse ist die Botschaft angekommen: Seit 2005 hat sich derMarktwert bereits vervierfacht. (INDUSTRIEGÜTER RANG 2)

FFlloopp
Deutsche Post
Klaus Zumwinkelhat aus einerBehörde einenglobalen Logistik-konzern gemacht,und lange galt diePost als Paradefalleiner gelungenenPrivatisierung. An der Börse istvom Glanzvergangener Tage

allerdings nur noch wenig zu sehen. Die Aktie notiertauf dem Niveau des Kapitalmarktdebüts, dieGewinne hängen immer am Briefgeschäft, und dieZahlen der US-Töchter sind rot. Die Zeit für eineneue Offensive drängt. Ende 2008 läuft der Vertragdes Post-Chefs ab. (INDUSTRIEDIENSTLEISTER RANG 17)






12,1 55,8 43,7 14,9 2,8 59,48 A-

11,5 48,6 37,1 23,2 11,7 58,95 A-

12,1 26,6 14,5 59,0 46,9 58,68 A-

9,7 26,1 16,4 41,8 32,1 54,75 B+

9,6 27,6 18,0 26,3 16,7 50,43 B-

12,5 16,9 4,4 48,2 35,7 49,47 B-

12,3 25,4 13,1 32,6 20,3 49,00 B-

12,8 22,9 10,1 25,0 12,2 44,67 C+

11,6 23,0 11,4 20,3 8,7 44,23 C+

12,1 10,6 -1,5 38,3 26,2 43,15 C

14,0 25,2 11,2 18,6 4,6 42,77 C

12,4 21,3 8,9 20,1 7,7 42,50 C

14,9 16,8 1,9 29,4 14,5 41,06 C

10,3 23,0 12,7 6,8 -3,5 40,85 C

12,7 19,0 6,3 19,2 6,5 40,75 C-

12,0 6,7 -5,3 35,1 23,1 40,16 C-

11,8 22,1 10,3 9,0 -2,8 39,75 C-

11,8 8,3 -3,5 30,5 18,7 39,62 C-

13,0 13,8 0,8 19,7 6,7 37,85 C-

12,0 15,7 3,7 12,6 0,6 37,36 D+

12,5 16,0 3,5 12,9 0,4 37,15 D+

14,0 13,2 -0,8 10,2 -3,8 33,52 D

13,7 2,5 -11,2 16,7 3,0 30,24 D-

11,8 -1,1 -12,9 13,0 1,2 28,70 D-

12,2 20,3 8,1 24,3 12,1 43,55

azin 11/2007 211


212 managermaga

Industrie-güter

zin 11/2007






Konsum-dienstleister
(in Prozent)
Platzierung Umsatz




17 (–) Georg Fischer/CH 131 (–) 2.273 2.610 12.385 211 9,8 11,5 3,5 2,7 35,5

18 (15) SKF/S 143 (159) 6.934 5.738 39.780 144 7,7 16,1 3,8 3,3 35,6

19 (10) Schindler/CH 146 (80) 5.684 7.061 42.755 165 25,2 7,6 1,3 4,4 40,3

20 (–) Weir Group/GB 149 (–) 2.562 1.380 7.975 173 19,2 13,2 3,0 4,6 62,9

21 (13) Rolls-Royce/GB 177 (134) 13.903 10.497 37.300 281 8,4 12,8 7,4 3,0 60,9

22 (19) Volvo/S 194 (262) 27.518 27.969 82.300 340 7,6 12,0 5,4 2,9 50,5

23 (34) Vestas Wind Systems/DK 274 (442) 9.209 3.854 11.334 340 7,6 8,4 4,9 7,3 85,9

24 (18) Zodiac/F 304 (247) 2.934 2.340 16.096 145 28,5 15,7 3,3 3,4 52,9

25 (21) BAE Systems/GB 313 (311) 24.063 18.091 79.000 229 11,9 11,3 4,4 2,7 67,8

26 (22) Rheinmetall/D 324 (325) 2.192 3.629 18.885 192 5,1 10,0 5,3 2,5 41,5

27(20) Schneider/F 337 (288) 23.903 13.730 100.078 137 17,6 17,7 4,2 2,7 52,1

28 (25) Assa Abloy/S 343 (344) 5.366 3.365 31.243 108 12,0 13,5 2,2 3,6 63,1

29(30) Finmeccanica/I 350(406) 9.144 11.666 56.653 206 10,2 11,9 7,8 1,7 42,9

30 (23) Bunzl/GB 372 (327) 3.356 4.889 11.034 443 14,0 7,2 0,5 2,9 53,6

31 (24) Meggitt/GB 374 (336) 3.095 983 6.025 163 8,8 26,9 5,4 3,4 61,4

32 (32) Thales/F 381(430) 8.205 10.264 52.160 197 0,0 9,0 4,0 3,6 58,4

33 (28) Cobham/GB 383 (401) 3.385 1.485 9.509 156 4,3 23,2 5,4 2,8 54,7

34 (–) Siemens/D 400 (439) 82.801 87.325 472.500 185 15,8 7,9 6,1 2,9 71,7

35 (27) Rexam/GB 409 (398) 4.979 5.483 24.200 227 15,5 16,4 6,5 2,4 42,6

36 (38) Heidelberger Druck/D 421 (481) 2.649 3.803 18.861 202 6,1 12,9 4,9 2,2 13,2

37 (29) IMI/GB 431(404) 2.773 2.208 14.738 150 12,2 14,0 3,2 2,4 54,4

38 (39) Invensys/GB 440 (497) 4.040 3.758 27.793 135 4,3 10,7 3,0 2,0 57,0

39 (36) Gea/D 451 (474) 4.651 4.346 18.574 234 28,2 8,5 3,2 3,7 57,8

40 (33) Smiths Group/GB 456 (438) 7.467 5.168 31.324 165 17,2 7,5 7,2 1,9 85,4

41 (31) Tomkins/GB 469(420) 3.125 4.583 38.299 120 6,0 13,1 4,1 1,1 25,1

42 (26) EADS/NL 479 (356) 17.725 39.434 116.805 338 15,3 16,2 7,4 1,4 -52,3

43 (35) Safran/F 488 (457) 7.227 10.841 61.357 177 24,7 4,6 7,6 1,7 113,2

44 (37) Agfa-Gevaert/B 493 (476) 1.975 3.401 14.015 243 2,8 6,6 3,1 2,1 81,7

Durchschnitt Industriegüter 10.094 8.725 41.573 225 18,4 14,3 4,5 4,2 54,1

Platzierung Umsatz




1 (–) First Choice Holidays/GB 144 (–) 2.329 3.983 15.318 260 11,2 6,4 3,4 5,6 52,9

2 (7) Intercontinental Hotels/GB 173 (302) 4.609 1.408 11.456 123 -49,7 33,5 24,9 4,6 39,5

3 (13) Ryanair/IRL 184 (369) 8.164 2.237 4.462 501 32,2 27,5 22,1 3,2 55,1

4 (11) Air France-KLM/F 202 (328) 8.527 23.073 103.050 224 7,6 13,1 10,5 1,0 32,4

5 (6) FirstGroup/GB 206 (269) 4.207 5.440 74.233 73 22,4 9,5 10,1 2,8 56,4

6 (15) Sodexho/F 251(380) 7.694 12.798 332.096 39 9,5 6,1 2,0 3,6 52,8

7 (19) Lufthansa/D 257 (468) 9.814 19.849 93.541 212 9,9 11,4 7,0 2,1 23,7

8 (9) Mitchells & Butlers/GB 263 (310) 4.258 2.523 38.677 65 3,5 25,9 39,9 2,1 47,1

innwachstums.


2) Total S







10,4 14,8 4,4 43,9 33,5 48,81 B-

11,4 20,8 9,4 34,4 23,0 47,90 B-

10,1 24,7 14,6 24,4 14,3 47,80 B-

12,3 16,2 3,9 43,2 30,9 47,68 B-

12,7 23,8 11,1 27,7 15,0 46,20 C+

11,9 17,0 5,1 34,1 22,2 45,36 C+

11,1 -5,0 -16,1 56,3 45,2 41,77 C

12,9 16,1 3,2 24,7 11,8 40,81 C

12,9 11,9 -1,0 29,9 17,0 40,41 C-

11,7 14,0 2,3 22,0 10,3 39,91 C-

11,8 13,0 1,2 22,8 11,0 39,55 C-

12,1 18,1 6,0 15,0 2,9 39,37 C-

12,2 15,2 3,0 19,3 7,1 39,19 C-

12,8 16,4 3,6 15,6 2,8 38,07 C-

12,7 13,9 1,2 19,3 6,5 38,01 C-

12,2 16,4 4,2 13,3 1,1 37,83 C-

12,6 16,3 3,7 14,1 1,5 37,69 C-

11,7 11,1 -0,6 17,2 5,5 36,68 D+

13,8 19,2 5,4 8,3 -5,5 36,20 D+

11,8 13,1 1,3 8,5 -3,3 34,76 D+

12,3 6,1 -6,2 17,8 5,5 33,74 D

12,6 1,1 -11,5 24,8 12,2 33,19 D

11,1 -6,8 -17,9 30,5 19,4 32,14 D

12,7 6,3 -6,4 11,3 -1,4 31,32 D

13,0 11,1 -1,9 -0,1 -13,1 29,76 D-

12,4 6,5 -5,9 0,0 -12,4 27,80 D-

12,0 -1,9 -13,9 -0,3 -12,3 23,60 E

12,4 -4,0 -16,4 -6,8 -19,2 19,94 E-

11,8 15,8 4,0 36,4 24,6 45,59


TToopp
First Choice
Peter Long (r.)hatte Tui-ChefMichael Frenzel (l.)in SachenEigenkapital-rendite undBörsenentwick-lung einigesvoraus. Nach derim März verkünde-ten Fusion beiderUnternehmen

sollen künftig auch die Tui-Aktionäre vom Know-howder Briten profitieren. Die Touristiksparte der Hanno-veraner zieht nach London um und wird künftig vonden First-Choice-Leuten geführt. Nur das Label in den Reisebüros und an der Börse ändert sich: TuiTravel statt First Choice. (KONSUMDIENSTLEISTER RANG 1)

FFlloopp
EADS
FOTO

S: A

CTIO

N P

RES

S, K

UR

T H

EN

SELE

R/L

Was mit derverzögertenAuslieferung desPrestigemodellsA 380 scheinbarharmlos begann,weitete sichschnell zurKonzernkrise aus.Inzwischen wurde dasManagement aus-

getauscht, ein Sanierungsprogramm angeschoben,fünf Werke wurden zum Verkauf gestellt. Zu allemÜberfluss ermitteln die Pariser Börsenaufsehergegen Mitglieder der Konzernspitze, die Insiderwissen genutzt haben sollen, um Aktien zuverkaufen. (INDUSTRIEGÜTER RANG 42)



AIF




10,7 18,9 8,2 35,4 24,7 47,85 B-

10,4 25,3 14,9 20,0 9,5 46,34 C+

10,3 17,5 7,2 30,7 20,4 45,84 C+

12,2 19,2 7,1 29,6 17,4 44,85 C+

10,9 13,3 2,4 35,3 24,4 44,69 C+

10,1 10,3 0,2 31,6 21,5 42,56 C

10,3 13,7 3,4 26,5 16,2 42,48 C

12,4 10,0 -2,4 37,3 24,9 42,24 C

azin 11/2007 213


214 managermaga

Konsum-dienstleister

zin 11/2007






Konsum-güter
(in Prozent)
Platzierung Umsatz




9 (4) Enterprise Inns/GB 271 (191) 4.934 1.423 527 2.700 1,9 56,2 14,7 2,0 32,8

10 (2) Punch Taverns/GB 318 (122) 4.339 2.268 23.399 97 97,5 38,7 13,6 2,0 38,8

11 (10) Arriva/GB 323 (322) 2.229 2.536 32.435 78 10,0 13,6 10,6 1,8 51,3

12 (14) Whitbread/GB 325 (376) 4.796 2.069 31.703 65 -5,4 23,5 18,0 2,4 62,8

13 (16) Accor/F 334 (387) 15.018 7.607 170.417 45 6,6 15,2 9,1 3,7 68,3

14 (8) Greene King/GB 369 (303) 2.043 1.346 16.599 81 12,1 30,2 10,0 1,5 33,8

15 (5) British Airways/GB 370(260) 7.255 11.560 48.070 240 4,2 18,2 4,8 1,9 43,3

16 (12) Iberia/E 375 (343) 3.182 5.188 23.901 217 9,0 6,8 3,3 1,8 73,9

17 (–) National Express/GB 379 (415) 2.843 3.705 39.514 94 14,0 10,9 3,9 3,1 54,3

18 (18) Carnival/GB 470 (419) 6.871 9.093 75.000 121 6,3 31,5 21,7 0,5 -42,5

19 (17) Tui/D 473(400) 4.774 20.515 60.206 341 12,7 4,1 3,6 1,8 166,4

20(20) Compass/GB 476 (483) 9.388 15.864 406.924 39 7,4 6,8 2,9 1,4 49,1

Durchschnitt Konsumdienstleister 5.864 7.724 80.076 281 11,1 19,5 11,8 2,4 49,6

Platzierung Umsatz




1 (3) Altadis/E 24 (50) 12.486 12.636 28.103 450 -1,6 8,4 1,4 18,6 55,7

2 (2) Swedish Match/S 29 (38) 4.045 1.395 12.465 112 -3,0 28,4 4,8 16,0 34,2

3 (1) Puma/D 77 (9) 4.733 2.369 6.831 347 33,3 17,1 8,4 4,6 37,6

4 (4) BAT/GB 89 (94) 49.594 14.319 97.431 147 4,7 31,0 5,7 4,4 46,0

5 (5) Richemont/CH 125 (114) 23.703 4.827 16.321 296 12,1 22,0 5,4 3,2 58,3

6 (6) Reckitt Benckiser/GB 140 (118) 28.582 7.220 21.900 330 17,8 21,2 1,8 7,3 62,4

7 (19) Beiersdorf/D 147 (292) 12.456 5.120 17.172 298 7,2 12,9 2,2 7,0 64,9

8 (13) Imperial Tobacco/GB 151 (214) 22.538 4.638 14.486 320 1,3 45,3 14,2 5,1 44,0

9 (8) Burberry Group/GB 182 (146) 3.931 1.247 5.218 239 14,5 21,7 4,6 6,7 57,2

10 (10) Luxottica/I 185 (167) 11.578 4.676 49.325 95 13,1 20,9 5,8 5,2 54,6

11 (17) Swatch/CH 186 (251) 12.529 3.064 20.572 149 12,3 24,2 5,7 4,1 47,4

12 (7) Adidas/D 210 (132) 8.812 10.084 25.067 402 52,0 10,9 2,9 3,1 33,2

13 (21) Electrolux/S 212 (392) 5.180 11.221 55.471 202 3,1 6,5 3,1 3,6 34,1

14 (12) Christian Dior/F 225 (291) 16.279 16.016 59.761 268 10,0 23,2 5,1 3,3 -20,9

15 (9) Hermès International/F 239 (164) 8.462 1.515 6.825 222 6,1 31,4 8,2 6,0 61,6

16 (14) Henkel/D 254 (223) 15.735 12.740 51.716 246 6,4 12,9 3,8 2,9 37,3

17 (16) LVMH/F 302 (240) 40.170 15.306 60.414 253 10,0 23,6 5,1 3,8 41,7

18 (11) Bulgari/I 308 (171) 3.089 1.077 2.943 366 8,5 18,0 5,9 4,2 53,7

19 (–) Philips/NL 312 (456) 33.062 26.976 121.732 222 4,7 7,2 13,7 1,5 75,7

20(20) L'Oréal/F 358 (324) 53.834 15.790 60.851 259 8,7 19,5 4,7 3,7 59,1

21 (22) SCA/S 432 (446) 9.145 10.961 51.022 215 5,2 14,5 6,9 1,4 28,3

Durchschnitt Konsumgüter 18.093 8.724 37.411 259 10,8 20,0 5,7 5,5 46,0

innwachstums.


2) Total S







13,2 14,5 1,3 31,2 18,0 41,97 C

15,4 16,1 0,7 28,8 13,4 40,07 C-

11,3 11,8 0,5 24,7 13,4 39,95 C-

11,1 10,0 -1,1 26,8 15,7 39,90 C-

9,7 8,7 -1,0 24,7 15,0 39,65 C-

13,7 10,4 -3,3 27,6 13,9 38,11 C-

12,5 16,7 4,2 14,3 1,8 38,09 C-

10,0 13,1 3,1 13,2 3,2 37,93 C-

11,3 7,5 -3,8 25,4 14,1 37,86 C-

12,8 13,1 0,3 -4,4 -17,2 29,60 D-

11,6 0,6 -11,0 11,8 0,2 29,42 D-

11,1 3,4 -7,7 2,5 -8,6 28,20 D-

11,6 12,7 1,1 23,7 12,1 39,88


TToopp
Puma
FFlloopp
Compass
FOTO

S: K

ATJA

HO

FFMA

NN

/LAIF,

So richtig hat sichder weltgrößteKantinenbetreibervon der Krise dervergangenen Jahrenoch nicht erholt.Mehrere Gewinn-warnungen und Er-mittlungen wegenSchmiergeldzah-lungen, die bei derAkquisition von

Verpflegungsaufträgen für die Truppen der Unogeflossen sein sollen, hatten den Kurs auf Talfahrtgeschickt. Die Gewinne spielen nicht einmal dieKapitalkosten ein, und mit der Aktie war im Schnittder vergangenen drei Jahre kaum etwas zuverdienen. (KONSUMDIENSTLEISTER RANG 20)



PR




9,4 50,1 40,7 25,7 16,3 62,48 A

9,0 48,9 39,9 20,3 11,3 60,32 A-

8,6 41,1 32,5 12,3 3,7 53,81 B

9,9 30,8 20,9 27,8 17,9 52,41 B

7,2 19,0 11,8 29,8 22,6 49,12 B-

9,5 26,0 16,5 21,3 11,8 47,97 B-

8,6 27,3 18,7 16,2 7,6 47,80 B-

10,0 22,7 12,7 26,3 16,3 47,43 C+

9,5 25,9 16,4 15,3 5,8 45,90 C+

8,8 19,9 11,1 22,7 13,9 45,77 C+

7,1 14,5 7,4 26,8 19,7 45,73 C+

9,2 19,1 9,9 20,6 11,4 44,33 C+

8,8 12,2 3,4 30,5 21,7 44,29 C+

9,6 19,4 9,8 19,9 10,3 43,90 C

8,6 20,3 11,7 13,7 5,1 43,18 C

9,0 17,0 8,0 18,2 9,2 42,52 C

8,9 17,2 8,3 12,5 3,6 40,85 C

8,6 18,2 9,6 9,7 1,1 40,68 C-

8,9 17,5 8,6 10,8 1,9 40,44 C-

8,7 14,5 5,8 10,3 1,6 38,78 C-

9,7 6,7 -3,0 10,2 0,5 33,72 D

8,9 23,3 14,4 19,1 10,2 46,26

Auch wenn es imvergangenen Jahran der Börse nichtmit dem gewohn-ten Tempo weiter-ging, fundamentalist Puma nach wie vor blendendin Form. Wachs-tumsrate undEigenkapital-rendite liegen weit

über dem Schnitt der Konkurrenz. Und daran solltesich auch nichts ändern. Schließlich dürfte derEinstieg des französischen Luxuskonzerns PPR dieAusrichtung des Unternehmens auf denmargenträchtigen Lifestyle-Sektor noch einmalverstärken. (KONSUMGÜTER RANG 3)

azin 11/2007 215


216 managermaga

Medien

zin 11/2007






Nahrungs-mittel
(in Prozent)
Platzierung Umsatz




1 (–) C&C Group/IRL 22 (–) 1.735 981 1.731 567 27,6 23,8 10,3 4,5 -7,4

2 (2) Orkla/N 46 (63) 12.335 6.404 28.664 223 12,0 12,6 6,3 2,1 63,3

3 (1) Unilever/GB/NL 64 (58) 68.493 39.642 189.000 210 3,2 16,1 3,0 6,1 32,3

4 (–) Numico/NL 70 (–) 10.284 2.644 12.500 212 31,7 18,5 7,8 11,8 65,8

5 (3) Lindt & Sprüngli/CH 103 (84) 5.098 1.644 7.044 233 15,1 14,7 5,7 7,1 57,5

6 (11) Diageo/GB 145 (252) 41.287 14.234 22.619 629 8,2 23,3 2,4 4,8 41,6

7 (4) Heineken/NL 163 (100) 22.774 11.829 57.557 206 9,6 21,9 7,4 4,6 31,0

Platzierung Umsatz




1 (3) Independent News & Media/IRL 10 (54) 2.590 1.636 9.644 170 1,5 21,6 6,0 13,0 27,0

2 (1) United Business Media/GB 15 (17) 2.829 1.084 5.953 182 16,6 19,2 1,8 3,6 58,0

3 (2) British Sky/GB 18 (30) 17.577 6.085 11.216 542 8,0 24,5 5,7 19,3 58,0

4 (–) Telecinco/E 28 (–) 4.810 998 1.184 843 7,1 61,1 1,0 8,0 37,3

5 (6) Emap/GB 52 (152) 2.901 1.297 4.723 275 3,5 21,6 0,9 8,4 60,9

6 (4) Modern Times/S 57 (59) 2.865 1.095 2.008 545 26,5 19,7 3,2 5,2 49,4

7 (9) Wolters Kluwer/NL 162 (257) 6.601 3.693 19.704 187 9,5 19,1 2,7 5,5 54,0

8 (7) Métropole Télévision/F 181 (170) 2.921 1.283 2.029 633 18,8 22,5 4,3 3,7 51,3

9 (5) ProSiebenSat.1 Media/D 227 (104) 5.253 2.105 2.976 707 5,8 23,0 1,4 4,2 48,9

10 (12) SES Global/LUX 241 (330) 15.264 1.615 1.661 972 28,4 66,9 3,4 5,1 73,2

11 (19) Reed Elsevier/GB/NL 272 (379) 21.318 7.918 36.800 215 4,5 24,8 3,8 7,3 59,2

12 (8) Sanoma/FIN 283 (234) 3.701 2.742 15.732 174 4,6 15,6 5,2 2,8 50,9

13 (18) Vivendi/F 289 (377) 35.052 20.044 37.014 542 2,9 28,6 10,1 1,8 19,4

14 (10) Reuters/GB 305(280) 11.984 3.764 16.302 231 6,5 15,5 9,5 4,3 78,2

15 (15) Publicis/F 311 (361) 6.342 4.386 39.939 110 6,3 19,4 1,8 3,1 39,8

16 (14) TF1/F 365 (350) 4.586 1.871 3.498 535 4,5 21,8 4,3 3,4 61,1

17 (13) Mediaset/I 406 (331) 9.202 3.712 5.839 636 2,1 51,8 39,5 3,5 33,4

18 (–) Yell Group/GB 419 (–) 5.220 3.044 13.898 219 28,0 32,2 67,1 2,4 44,4

19 (17) JC Decaux/F 420 (371) 4.959 1.946 8.140 239 11,5 26,3 9,9 2,7 59,9

20 (16) Informa/GB 422 (366) 3.605 1.524 7.593 201 42,5 21,6 12,9 2,5 69,5

21 (21) Aegis/GB 426 (432) 2.255 1.462 13.566 108 14,5 15,1 6,1 1,9 58,0

22(20) Lagardère/F 434 (388) 8.036 13.999 49.019 286 7,6 7,2 4,2 1,7 59,3

23 (24) Pearson/GB 444 (453) 8.929 6.068 34.341 177 8,6 21,2 2,6 1,4 46,6

24 (–) Seat Pagine Gialle/I 445 (–) 3.373 1.460 6.661 219 2,5 55,3 2,4 3,2 18,9

25 (25) WPP Group/GB 453 (459) 12.672 8.666 77.686 112 9,9 16,5 6,6 1,7 54,2

26 (26) Daily Mail/GB 468 (471) 3.979 3.192 18.012 177 1,9 15,2 21,8 2,4 67,4

27 (23) Trinity Mirror/GB 477(450) 2.040 1.545 10.211 151 -3,3 25,0 7,1 1,8 120,4

28 (27) ITV/GB 482 (473) 6.333 3.199 5.957 537 -0,7 17,1 3,6 1,0 66,8

29 (11) EMI Group/GB 497 (314) 3.215 2.653 5.458 486 -13,1 16,5 1,8 19,3 54,9

30 (–) Thomson/F 498 (498) 3.270 5.854 29.628 198 4,7 15,9 5,1 1,6 28,9

31 (28) Sogecable/E 499 (499) 3.822 1.659 1.885 880 9,2 12,6 7,4 19,0 98,8

Durchschnitt Medien 7.339 3.923 16.073 371 9,1 25,0 8,5 5,3 55,1

innwachstums.


2) Total S







12,1 69,3 57,2 24,4 12,3 69,90 A+

11,4 70,4 59,0 15,3 3,9 68,09 A+

11,7 75,5 63,8 4,3 -7,4 66,82 A+

10,2 51,2 41,0 20,6 10,4 60,60 A-

12,0 52,4 40,4 9,1 -2,9 55,83 B+

10,0 29,5 19,5 39,5 29,5 55,53 B+

11,4 30,9 19,5 15,3 3,9 46,89 C+

10,2 35,3 25,1 2,3 -7,9 45,91 C+

10,3 18,9 8,6 22,3 12,0 43,84 C

11,0 11,6 0,6 33,8 22,8 43,15 C

11,0 26,9 15,9 5,8 -5,2 41,96 C

11,1 18,8 7,7 17,1 6,0 41,37 C-

10,9 21,2 10,3 12,6 1,7 41,27 C

11,3 15,2 3,9 21,8 10,5 40,76 C-

11,4 21,8 10,4 10,7 -0,7 40,51 C-

10,6 24,9 14,3 -3,2 -13,8 38,21 C-

10,6 20,5 9,9 -1,5 -12,1 36,46 D+

15,0 16,1 1,1 12,5 -2,5 34,91 D+

10,7 11,1 0,4 9,1 -1,6 34,83 D+

12,2 8,0 -4,2 17,7 5,4 34,74 D+

12,2 9,2 -3,0 14,1 1,9 34,20 D+

12,1 11,8 -0,3 7,9 -4,2 33,64 D

12,0 10,5 -1,5 7,4 -4,6 32,86 D

13,5 13,7 0,2 6,1 -7,4 32,77 D

12,0 7,2 -4,8 8,8 -3,2 31,52 D

12,1 10,3 -1,8 -0,8 -12,9 29,90 D-

11,9 10,5 -1,4 -6,7 -18,6 28,14 D-

12,5 4,5 8,0 0,6 -11,9 26,95 E+

13,4 -20,8 -34,2 5,9 -7,5 14,38 E-

12,7 -14,7 -27,4 -7,2 -19,9 13,79 E-

11,2 -22,2 -33,4 -5,2 -16,4 11,83 E-

11,6 21,0 9,4 10,3 -1,3 39,73


TToopp
Orkla
Schlagzeilenmachten dieNorweger in Deutschland vorallem durch ihreVersuche, hierzu-lande Gratis-zeitungen auf denMarkt zu werfen.Sein Geld hat derKonzern aberimmer auf viel

unspektakulärere Weise verdient: mit Tiefkühlpro-dukten und anderen Lebensmitteln. Margen undWachstum des Brot- und Buttergeschäfts von Orklawaren dabei offenbar so gut, dass der Konzern dieLust am Mediengeschäft verloren und die Sparteinzwischen verkauft hat. (NAHRUNGSMITTEL RANG 2)

FFlloopp
EMI
FOTO

S: M

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AG

Viermal ver-handelte derLondonerMusikkonzern mitdem RivalenWarner Musicüber einen Zu-sammenschluss –ohne Ergebnis.Nun geht der Konzern, der unteranderen die

Jazzsängerin Norah Jones (oben), EntertainerRobbie Williams und Coldplay unter Vertrag hat, anden Finanzinvestor Terra Firma. Bis zuletzt hatte dasTopmanagement keine Antwort auf Umsatzein-bußen und Gewinneinbrüche, von einer tragfähigenOnline-Strategie ganz zu schweigen. (MEDIEN RANG 29)



ES




8,4 48,9 40,5 29,1 20,7 63,83 A

8,9 27,6 18,7 43,6 34,7 56,88 B+

8,4 42,8 34,4 13,0 4,6 55,11 B+

8,7 33,8 25,1 25,7 17,0 54,37 B

6,7 19,6 12,9 33,0 26,3 50,95 B-

9,3 29,1 19,8 15,4 6,1 47,82 B-

8,5 22,7 14,2 20,6 12,1 46,84 C+

azin 11/2007 217

Unternehmen Euro 500O

50

0

Platzierung Umsatz




1 (–) United Internet/D 104 (–) 3.508 1.268 3.414 371 58,2 18,7 6,1 10,9 78,4

2 (–) Wincor Nixdorf/D 124 (–) 2.086 1.948 7.444 262 11,7 9,1 2,5 7,7 74,0

3 (2) Logitech/CH 139 (135) 3.792 1.646 7.431 221 15,0 13,1 2,3 5,9 73,1

4 (1) Neopost/F 150 (128) 3.625 919 4.926 186 11,0 32,5 7,6 6,8 71,6

5 (9) Nokia/FIN 179 (373) 95.049 41.121 65.324 629 20,3 15,1 2,5 7,9 71,7

6 (4) Indra Sistemas/E 188 (227) 3.148 1.407 10.611 133 17,0 13,1 2,8 9,1 76,2

7 (22) Alstom/F 247(500) 18.391 14.208 66.569 213 5,9 9,2 2,7 8,3 76,9

8 (3) SAP/D 321 (163) 50.233 9.402 38.053 247 10,5 29,6 9,7 8,2 77,0

9 (10) ASML/NL 351 (421) 10.543 3.597 5.594 643 42,2 26,6 2,8 4,9 61,4

10 (7) Ericsson/S 397 (263) 44.753 19.211 63.781 301 17,1 24,2 3,6 3,4 58,8

11 (8) Dassault Systèmes/F 433 (346) 4.969 963 6.840 141 22,9 32,4 8,5 4,5 77,8

12 (–) OC Oerlikon/CH 447 (–) 3.340 1.457 19.267 76 42,7 18,9 10,8 3,6 73,0

13 (16) Business Objects/F 461 (484) 3.101 994 5.133 194 14,8 15,1 3,4 2,4 86,7

14 (12) Sage Group/GB 471 (444) 4.569 1.372 10.510 131 23,2 28,3 56,8 2,5 71,6

15 (13) ARM Holdings/GB 484 (455) 2.878 363 1.472 246 13,5 31,0 3,5 2,9 87,4

16 (15) Logica CMG/GB 486(480) 3.622 3.909 32.425 121 45,3 8,8 45,8 1,5 76,7

17 (18) STMicroelectronics/NL 491 (492) 11.634 7.848 51.770 152 10,9 24,8 15,6 1,6 78,5

18(20) Alcatel/F 492 (494) 18.547 12.282 89.370 137 9,5 5,2 2,4 1,2 103,1

19 (17) Atos Origin/F 494 (485) 2.849 5.397 49.083 110 -1,1 0,5 4,0 1,7 124,2

20 (19) Infineon/D 495 (493) 8.575 7.546 41.066 184 29,2 17,9 16,8 1,6 102,9

Durchschnitt Technologie 14.961 6.843 29.004 235 21,0 18,7 10,5 4,8 80,0

EUR

Platzierung Umsatz




8 (10) Nestlé/CH 214 (242) 127.837 62.596 265.000 236 8,1 16,8 5,0 4,0 29,0

9 (13) Inbev/B 220 (270) 36.938 13.308 85.617 155 14,2 31,7 10,2 3,0 25,5

10 (5) SAB Miller/GB 226 (144) 30.366 14.830 66.949 222 21,6 21,4 8,7 2,7 44,3

11 (8) Danone/F 228 (195) 28.674 14.073 88.124 160 8,1 16,8 4,8 4,9 44,0

12 (7) Pernod Ricard/F 234 (184) 16.938 4.044 17.602 230 12,0 31,6 8,2 3,0 50,4

13 (18) Carlsberg/DK 264 (362) 7.436 5.508 31.680 174 8,0 17,1 9,3 3,2 50,6

14 (9) Ebro Puleva/E 294 (239) 2.482 2.591 6.784 382 16,0 13,3 6,5 2,1 38,1

15 (16) Coca-Cola HBC/GR 297 (335) 8.463 5.616 42.942 131 17,5 14,9 10,0 3,2 50,3

16 (15) Tate & Lyle/GB 354 (333) 4.054 5.595 9.182 609 10,1 11,8 7,5 2,1 27,3

17 (17) Cadbury Schweppes/GB 371 (353) 18.297 10.894 66.702 163 15,5 15,9 5,2 2,3 51,7

18 (14) Kerry/IRL 373 (297) 3.112 4.646 23.289 199 4,9 9,0 2,2 2,4 27,4

19 (21) Associated British Foods/GB 413 (393) 10.148 8.795 46.703 188 6,7 10,9 8,2 1,5 51,5

20 (22) Scottish & Newcastle/GB 414 (424) 8.681 4.882 13.652 358 2,1 14,4 13,1 1,7 68,1

21(20) Danisco/DK 425 (383) 2.644 2.730 10.423 262 -2,6 15,7 6,9 1,6 38,1

22 (–) Marine Harvest/N 481 (–) 2.980 703 3.935 179 276,7 20,4 6,3 1,8 75,9

Durchschnitt Nahrungsmittel 21.412 10.827 49.895 269 23,9 17,8 7,0 3,7 43,5

218 managermaga

Nahrungs-mittel

zin 11/2007






Technologie

innwachstums.


2) Total S







6,9 18,8 11,9 15,1 8,1 44,26 C+

8,5 10,6 2,1 31,3 22,8 44,01 C

9,4 15,4 6,0 25,7 16,3 43,86 C

8,5 19,3 10,8 17,0 8,5 43,76 C

9,0 16,5 7,5 21,5 12,5 43,43 C

9,2 8,4 -0,8 31,3 22,1 42,22 C

9,2 14,0 4,8 19,3 10,1 41,12 C

8,7 11,0 2,3 22,2 13,5 40,98 C

9,9 8,2 -1,7 24,0 14,1 39,00 C-

9,5 15,2 5,7 8,9 -0,6 38,07 C-

9,2 19,3 10,1 1,6 -7,6 38,02 C-

9,2 8,2 -1,0 12,7 3,5 35,86 D+

9,7 6,8 -2,9 16,2 6,5 35,76 D+

9,6 7,8 -1,8 10,4 0,8 34,52 D+

9,6 -26,5 -36,1 43,3 33,7 27,19 D-

8,9 17,2 8,3 21,9 13,0 43,99


TToopp
United Internet
United-Internet-Gründer RalphDommermuth istso etwas wie derletzte Held derNew Economy.1998 war er mitseiner Firma anden Neuen Marktgegangen. Dochim Gegensatz zur Konkurrenz,

die reihenweise pleiteging, baute „Mister Internet“(„Welt“) einen hoch profitablen Konzern auf. In sechsLändern versorgt der Hobbysegler mittlerweile mehrals 2,4 Millionen Kunden mit DSL-Anschlüssen –Tendenz: steigend. Ein Erfolg, von dem auch dieAktionäre profitierten. (TECHNOLOGIE RANG 1)

FFlloopp
Scottish & Newcastle
FOTO

S: T

HO

MA

S R

AB

SC

H/LA

IF, HO

CH

ZW

EI/IM

AG

Immer wiederwurde in denvergangenenMonaten über die Übernahme des größtenbritischenBierbrauersspekuliert. Derdänische Carls-berg-Konzern sollebenso Interesse

am Kauf der Briten gehabt haben wie ein Konsortiumaus Diageo und SAB Miller. Dem Kurs der Firma, die in Europa unter anderem die australische MarkeFosters vertreibt, haben die Gerüchte aber auchnicht weitergeholfen. Die Rendite der Aktionäre bliebunterdurchschnittlich. (NAHRUNGSMITTEL RANG 20)



O




15,7 33,7 18,0 33,8 18,1 50,86 B-

16,1 26,7 10,6 40,9 24,8 49,12 B-

14,1 30,1 16,0 26,7 12,6 48,00 B-

16,2 26,7 10,5 36,2 20,0 47,51 C+

15,5 28,1 12,6 28,1 12,6 46,13 C+

15,8 29,5 13,7 24,9 9,1 45,57 C+

16,7 -3,8 -20,5 72,4 55,7 42,92 C

15,5 30,6 15,1 5,7 -9,8 39,96 C-

15,8 23,7 7,9 15,1 -0,7 39,14 C-

15,6 24,9 9,3 5,4 -10,2 36,73 D+

15,8 19,8 4,0 5,0 -10,8 33,69 D

15,7 -0,8 -16,5 34,4 18,7 32,70 D

15,8 5,0 -10,8 19,4 3,6 30,63 D

18,0 13,2 -4,8 8,8 -9,2 29,58 D-

16,4 5,8 -10,6 7,4 -9,0 26,52 E+

18,0 6,7 -11,3 3,3 -14,7 24,25 E+

16,5 6,2 -10,3 -9,4 -25,9 20,94 E

17,1 9,0 -8,1 -12,5 -29,6 20,86 E

17,1 3,1 -14,0 -7,5 -24,6 19,42 E-

17,0 -3,2 -20,2 1,1 -15,9 19,05 E-

16,2 15,8 -0,5 17,0 0,8 35,18

azin 11/2007 219

Unternehmen Euro 500R

O 5

00

Platzierung Umsatz




1 (1) Topdanmark/DK 88 (52) 2.182 1.611 2.214 728 7,2 18,5 – 4,1 26,1

2 (2) Sampo/FIN 129 (123) 12.118 5.871 11.657 504 5,6 23,1 – 2,3 41,5

3 (5) Amlin/GB 175 (178) 2.428 1.595 627 2.544 10,2 34,0 – 1,7 -17,5

4 (4) Storebrand/N 237 (174) 2.811 2.580 1.362 1.894 1,7 26,7 – 2,6 -30,9

5 (16) Legal & General/GB 327 (351) 13.932 7.072 9.742 726 8,8 41,9 – 1,7 -15,4

6 (10) Mediolanum/I 349 (281) 3.911 4.096 1.663 2.463 29,5 9,7 – 4,3 43,8

7 (6) Fondiaria-SAI/I 355 (232) 5.336 10.107 6.130 1.649 1,0 11,5 – 1,4 -2,3

8 (12) CNP Assurances/F 359 (296) 13.927 31.947 3.247 9.839 20,6 5,7 – 1,3 26,7

9(20) Zurich Financial Services/CH 361 (372) 30.402 38.705 52.286 740 -0,5 13,9 – 1,5 -7,5

10 (17) Bâloise/CH 368 (355) 3.717 5.356 7.459 718 -0,4 11,2 – 1,2 1,9

11 (9) Old Mutual/GB 377 (267) 12.362 13.453 53.152 253 21,7 24,2 – 1,2 2,9

12 (8) Irish Life & Permanent/IRL 382 (243) 5.033 2.002 4.762 420 40,7 19,3 – 2,1 52,5

13 (7) Resolution/GB 386 (235) 6.298 2.548 2.607 978 239,5 80,8 – 1,0 27,1

14 (14) Axa/F 393 (338) 61.720 72.099 87.719 822 9,3 12,2 – 1,3 30,3

15 (25) Generali/I 398(409) 42.237 66.265 66.003 1.004 1,5 10,6 – 2,8 14,1

16 (24) Allianz/D 401(405) 71.124 87.029 166.505 523 2,8 12,6 – 1,4 17,8

17 (19) Corporación Mapfre/E 408 (370) 7.372 6.707 21.544 311 8,6 11,0 – 3,2 50,5

18 (13) Swiss Life/CH 412 (298) 5.880 9.444 8.693 1.086 1,6 8,5 – 1,3 15,8

EU

220 managermaga

Telekommu-nikation

zin 11/2007






Ver-sicherungen
(in Prozent)
Platzierung Umsatz




1 (2) Cosmote Mobile/GR 30 (42) 7.640 2.382 7.470 319 32,5 36,8 18,5 13,0 52,5

2 (4) BT/GB 50 (91) 37.968 29.664 105.200 282 3,6 27,0 16,2 5,5 32,4

3 (1) Mobistar/B 71 (23) 3.771 1.547 1.516 1.020 6,6 39,7 10,7 4,9 7,2

4 (–) Belgacom/B 78 (–) 10.871 6.022 18.163 332 11,9 35,7 11,2 4,6 3,0

5 (5) KPN/NL 101 (111) 22.063 11.941 28.911 413 1,1 40,5 13,6 5,3 29,3

6 (7) Telefónica/E 115 (199) 86.973 54.472 227.137 240 40,4 35,1 14,7 5,1 37,3

7 (6) Telenor/N 127 (136) 22.662 9.956 35.600 280 20,4 32,4 23,0 3,2 50,1

8 (10) Portugal Telecom/P 165 (253) 11.356 6.343 32.058 198 -0,7 36,2 16,6 5,0 37,4

9 (9) Elisa/FIN 192 (236) 3.391 1.518 4.086 372 13,5 28,6 14,5 2,6 45,8

10 (8) Swisscom/CH 219 (210) 14.616 6.137 16.734 367 -0,8 39,2 13,7 5,3 8,5

11 (13) TeliaSonera/S 256 (397) 26.168 9.840 26.969 365 3,9 40,3 12,5 2,0 9,6

12 (11) Telekom Austria/A 316 (332) 8.703 4.760 15.428 309 9,0 40,1 21,0 3,1 36,4

13 (14) Hellenic Telecom/GR 357 (411) 11.764 5.887 11.775 500 7,6 36,6 15,9 3,3 39,7

14 (14) France Télécom/F 360 (364) 57.712 51.702 191.036 271 7,5 34,3 13,7 2,2 37,5

15 (18) Cable & Wireless/GB 423 (482) 6.284 4.911 13.851 355 3,7 12,0 12,0 2,0 80,4

16 (16) Deutsche Telekom/D 455 (467) 59.617 61.347 248.000 247 3,9 26,6 21,9 1,3 45,0

17 (15) Telecom Italia/I 460 (461) 37.778 31.275 79.993 391 4,5 41,3 16,2 1,5 21,2

18 (17) Tele2/S 462 (469) 6.066 5.436 5.285 1.029 13,2 11,2 10,5 1,9 122,0

19 (19) Vodafone/GB 483 (487) 125.762 45.625 66.343 688 6,0 11,4 14,5 1,2 113,2

20(20) Fastweb/I 490 (489) 2.974 1.260 3.364 375 30,2 22,0 42,0 2,2 123,1

Durchschnitt Telekommunikation 28.207 17.601 56.946 418 10,9 31,4 16,6 3,8 46,6

innwachstums.


2) Total S







9,7 45,1 35,4 26,3 16,6 59,65 A-

10,2 41,4 31,2 22,1 11,9 55,86 B+

8,5 43,9 35,4 9,2 0,7 54,31 B

9,0 41,3 32,3 12,9 3,9 53,80 B

9,6 28,3 18,7 27,4 17,8 51,16 B

10,4 32,5 22,1 18,7 8,3 49,80 B-

9,7 19,9 10,8 34,5 24,8 48,95 B-

10,0 32,4 22,4 8,6 -1,4 46,71 C+

8,9 15,9 7,0 28,2 19,3 45,44 C+

7,9 28,1 20,2 2,0 -5,9 44,01 C

8,7 11,4 2,7 26,1 17,4 42,49 C

9,6 14,3 4,7 16,9 7,3 40,09 C-

9,7 3,7 -6,0 30,2 20,5 38,85 C-

10,8 20,5 9,7 5,4 -5,4 38,61 C-

9,8 6,7 -3,1 13,3 3,5 34,70 D+

10,4 7,9 -2,5 2,9 -7,5 31,33 D

11,6 11,7 0,1 -1,4 -13,0 30,89 D

9,5 2,1 -7,4 7,1 -2,4 30,46 D-

10,0 -7,7 -17,7 13,3 3,3 26,81 E+

9,4 -8,5 -17,9 -0,5 -9,9 22,30 E

9,7 19,5 9,8 15,2 5,5 42,31


TToopp
Topdanmark
Von den 30 getesteten Assekuranz-adressen schafftees lediglich die relativ kleinedänischeGesellschaftTopdanmark unter die besten100 europäischenUnternehmen

des Jahres 2007. Nicht ohne Grund: 35 ProzentEigenkapitalrendite sind geradezu rekordverdächtigin einer Branche, in der die Gewinne bei 60 Prozent der Firmen nicht einmal reichen, um dieKapitalkosten wieder einzuspielen.

(VERSICHERUNGEN RANG 1)

FFlloopp
Vodafone
FOTO

S: K

UR

T FU

CH

S/P

HO

TOP

OO

L/P

Vor allem derdeutsche Marktmachte Vodafoneim vergangenenJahr nur wenigFreude. Die Folgedes nur noch marginalenWachstums beiden Kunden und der weg-brechenden

Mobilfunkpreise: Abschreibungen in Milliardenhöhe.Noch läuft das Geschäft in aufstrebenden Regionenwie Osteuropa und im Nahen Osten, wo derweltweit größte Mobilfunkanbieter ebenfalls präsentist, besser. Aber auch hier wird der Wettbewerbimmer brutaler. (TELEKOMMUNIKATION RANG 19)



R




14,1 34,9 20,8 32,4 18,3 52,49 B

14,1 23,5 9,4 40,1 26,0 48,90 B-

15,0 24,9 9,9 32,1 17,1 46,24 C+

14,6 18,2 3,6 32,9 18,3 43,23 C

15,0 21,4 6,4 18,5 3,5 39,81 C-

14,1 28,2 14,1 3,9 -10,2 39,27 C-

14,1 13,8 -0,3 25,9 11,8 38,98 C-

14,1 12,1 -2,0 27,5 13,4 38,62 C-

12,6 15,3 2,7 18,2 5,6 38,48 C-

12,6 10,5 -2,1 24,8 12,2 38,14 C-

15,0 18,1 3,1 18,0 3,0 37,87 C-

14,1 17,6 3,5 16,3 2,2 37,77 C-

15,0 12,0 -3,0 26,5 11,5 37,49 C-

14,1 13,3 -0,8 20,8 6,7 37,00 D+

14,1 16,1 2,0 15,5 1,4 36,73 D+

14,1 12,0 -2,1 22,0 7,9 36,66 D+

14,1 13,7 -0,4 18,4 4,3 36,40 D+

12,6 11,6 -1,0 16,4 3,8 35,90 D+

azin 11/2007 221

UR

O 5

00


Platzierung Umsatz




19 (11) Aviva/GB 415 (287) 27.299 54.274 58.019 935 7,1 9,7 – 1,4 12,8

20 (23) Prudential/GB 416 (391) 25.674 11.077 32.000 346 1,1 36,7 – 1,4 28,3

21 (18) Aegon/NL 418 (368) 21.731 26.235 28.726 913 29,1 12,8 – 0,9 12,5

22 (31) Münchener Rück/D 427(460) 28.158 37.436 37.210 1.006 -2,0 15,5 – 1,1 5,8

23 (33) Scor/F 429 (495) 5.687 2.935 1.211 2.424 21,9 14,8 – 2,5 61,3

24 (15) Cattolica Assicurazioni/I 435 (349) 2.063 4.615 1.525 3.026 -8,2 5,8 – 1,7 37,3

25(30) Swiss Re/CH 442 (451) 23.117 18.765 10.891 1.723 9,8 19,8 – 1,2 1,9

26 (21) Unipol/I 443 (375) 5.750 9.243 6.595 1.401 7,4 6,4 – 1,1 54,4

27 (32) Royal & Sun Alliance/GB 448 (477) 6.747 9.188 23.177 396 0,4 11,8 – 1,7 19,3

28 (28) Alleanza/I 452 (431) 8.013 9.156 3.569 2.565 -16,2 7,7 – 2,5 53,6

29 (29) Hannover Rück/D 454 (445) 4.112 9.319 1.988 4.688 -0,3 9,2 – 1,4 1,7

30 (27) Friends Provident/GB 474 (429) 5.710 3.679 5.072 725 4,6 26,0 – 1,0 31,5

Durchschnitt Versicherungen 15.562 18.814 23.912 1.578 15,5 18,4 – 1,8 19,9

E

222 managermaga

50

0

Ver-sicherungen

zin 11/2007






Versorger

Platzierung Umsatz




1 (26) Northumbrian Water/GB 79 (403) 2.662 929 3.040 306 7,1 55,4 35,9 4,8 42,2

2 (5) Scottish & Southern Energy/GB 84 (90) 17.968 17.407 12.472 1.396 17,0 12,2 8,3 4,4 34,2

3 (10) Endesa/E 94 (189) 42.234 20.580 26.758 769 12,9 34,7 6,6 3,7 15,5

4 (3) Fortum/FIN 96 (53) 21.645 4.491 8.910 504 15,8 42,0 10,8 2,7 46,6

5 (6) RWE/D 111 (98) 46.139 42.871 72.793 589 12,3 18,5 11,1 3,4 28,2

6 (2) Verbund/A 113 (40) 5.502 2.878 2.438 1.181 34,9 34,2 7,1 2,7 -4,0

7 (15) Suez/F 118 (272) 54.128 44.289 139.814 317 6,8 16,7 5,5 2,8 26,6

8 (8) Red Eléctrica de España/E 141 (133) 4.467 954 1.426 669 10,2 68,3 55,5 4,4 47,3

9 (4) Centrica/GB 142 (73) 21.041 24.130 33.933 711 22,3 5,8 4,2 8,5 91,7

10 (13) Iberdrola/E 154 (224) 50.811 11.017 16.923 651 -6,1 33,7 26,1 4,9 63,8

11 (12) Union Fenosa/E 158 (207) 12.221 6.057 17.765 341 1,2 31,5 19,4 2,8 37,0

12 (23) International Power/GB 160 (341) 9.008 3.790 3.671 1.033 29,7 45,3 10,6 2,4 26,5

13 (27) Veolia Environnement/F 166 (412) 26.309 28.620 268.746 106 11,9 12,8 6,4 6,0 54,7

14 (9) Eon/D 199 (140) 85.420 67.759 80.453 842 20,7 13,4 6,5 1,8 46,9

15 (11) National Grid/GB 201 (196) 28.778 12.754 19.712 647 -2,0 38,9 27,3 2,1 35,5

16 (18) Gas Natural/E 203 (312) 17.499 10.472 6.686 1.566 21,3 17,7 10,6 3,1 43,7

17 (7) Enagas/E 205 (131) 3.987 778 919 847 13,2 72,5 59,6 3,2 43,2

18 (21) EDP Group/P 268 (329) 14.736 10.186 13.333 764 8,7 22,7 18,9 2,6 47,0

19(20) AEM/I 275(320) 4.811 6.478 2.604 2.488 131,8 19,7 7,0 2,5 26,2

20 (19) Pennon Group/GB 282 (316) 3.123 1.098 3.025 363 15,9 42,2 32,8 2,8 54,8

21 (–) Terna/I 284 (–) 5.191 1.280 3.370 380 20,9 69,4 27,6 2,6 25,9

22 (17) Enel/I 319 (293) 46.865 37.497 56.588 663 15,8 22,1 7,9 2,5 23,8

23 (16) Kelda Group/GB 353 (273) 4.632 1.221 3.843 318 6,8 58,4 41,8 2,1 45,3

24 (25) Snam Rete Gas/I 366 (395) 8.456 1.760 2.445 720 -2,2 79,2 38,4 2,3 44,3

25 (22) Severn Trent/GB 389 (334) 4.750 2.171 12.461 174 1,7 46,6 30,3 2,3 46,0

26 (28) United Utilities/GB 424 (413) 9.042 3.408 16.868 202 11,4 48,7 30,7 1,6 40,1

27(30) Public Power/GR 466 (443) 5.324 4.787 26.208 183 11,6 17,8 15,1 1,1 77,3

Durchschnitt Versorger 20.620 13.691 31.748 694 16,7 36,3 20,8 3,2 41,1

EUR

O

innwachstums.


2) Total S







15,0 17,9 2,9 11,0 -4,0 35,41 D+

15,0 13,3 -1,7 17,8 2,8 35,24 D+

14,1 13,3 -0,8 15,0 0,9 35,03 D+

14,1 11,7 -2,4 14,8 0,7 34,12 D+

14,1 10,6 -3,5 15,9 1,8 33,88 D

14,1 12,2 -1,9 12,6 -1,5 33,63 D

12,6 12,2 -0,4 7,1 -5,5 33,07 D

14,1 6,9 -7,2 18,9 4,8 32,94 D

15,0 4,4 -10,6 24,3 9,3 32,65 D

14,1 13,8 -0,3 4,7 -9,4 31,86 D

14,1 10,1 -4,0 9,6 -4,5 31,50 D

15,0 6,9 -8,1 10,5 -4,5 29,37 D-

14,2 15,0 0,8 19,1 4,9 37,29


TToopp
Northumbrian Water
In Großbritannien– mit guterInfrastruktur nichtgerade geseg-net – überzeugtder Wasser-versorger nichtnur durch großeGewinne. Er setzt auch hoheStandards – seies bei der Qualität

des Trinkwassers oder beim guten Zustand derLeitungen. In einer Branche, in der Übernahme-fantasien eine dominierende Rolle spielen, giltNorthumbrian Water als attraktives Ziel – sei es fürausländische Konkurrenten oder für Private-Equity-Investoren. (VERSORGER RANG 1)

FFlloopp
Swiss Re
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S: H

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FE/D

Allen Rekordge-winnen zum Trotzbleiben die Kurseder Rückversiche-rer weit hinter denZuwächsen desübrigen Markteszurück. Der Grundfür die Sippenhaft:Die Anlegerzweifeln offenbardaran, dass die

guten Zahlen der vergangenen Jahre von Dauer sind.Zu oft haben Naturkatastrophen, Großbrände oderTerroranschläge Milliardenlöcher in die Bilanzengerissen. Auch die Swiss Re, seit der Übernahmeder General Re Weltmarktführer, kommt gegen denRisikoabschlag nicht an. (VERSICHERUNGEN RANG 25)



DP




13,5 30,3 16,8 41,4 27,9 53,52 B

9,9 29,4 19,5 32,2 22,3 53,14 B

9,8 21,0 11,2 41,4 31,6 51,78 B

9,2 14,4 5,2 49,7 40,5 51,62 B

9,6 24,1 14,5 31,1 21,5 50,16 B-

9,5 20,3 10,8 36,2 26,7 49,94 B-

9,5 19,0 9,5 37,2 27,7 49,60 B-

10,0 17,6 7,4 36,0 26,0 47,93 B-

9,9 26,0 16,1 22,1 12,2 47,90 B-

9,3 15,6 6,3 35,3 26,0 47,28 C+

9,8 17,2 7,4 33,2 23,4 47,02 C+

11,2 10,9 -0,3 46,7 35,5 46,93 C+

10,2 15,8 5,6 35,5 25,3 46,69 C+

8,9 13,0 4,1 31,7 22,8 45,05 C+

11,5 21,8 10,3 24,0 12,5 44,87 C+

8,9 15,0 6,1 27,9 19,0 44,78 C+

9,6 17,6 8,0 25,1 15,5 44,69 C+

10,5 14,4 3,9 24,8 14,3 42,09 C

11,2 15,5 4,3 23,8 12,6 41,75 C

11,5 8,3 -3,2 35,0 23,5 41,37 C

9,7 15,0 5,3 19,8 10,1 41,36 C-

9,2 15,8 6,6 13,1 3,9 40,00 C-

11,1 10,3 -0,8 23,7 12,6 39,02 C-

10,0 10,6 0,6 18,2 8,2 38,20 C-

12,1 10,1 -2,0 21,7 9,6 37,31 D+

11,9 8,0 -3,9 16,3 4,4 34,56 D+

10,8 3,6 -7,2 7,6 -3,2 30,24 D-

10,3 16,3 6,0 29,3 19,0 44,77

azin 11/2007 223

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