ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE SANTIAGORecinto Santo Domingo De Guzmán

NOMBRE:JOHANNA ROSALY CUEVAS PEREZ.

MATRICULA:101-9168

ASIGNATURA:ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS.

PROFESOR:LUIS ERNESRO ENCARNACION

SECCION: CON-320-007

Johanna Rosaly cuevas Pérez 101-9168

Entrega 15/03/2014

INTRODUCCIÓN.

En este trabajo trataremos los temas del análisis deestados financieros así como La interpretación de datos financieros, es sumamenteimportante para cada uno de las actividades que serealizan dentro de la empresa, por medio de estalos ejecutivos toman decisiones favorables para laempresa.

El objetivo de la contabilidad, es proporcionarinformaciones útiles a las personas que tomandecisiones. Estos estados están diseñados para dar oidentificar relaciones o tendencias clave. Aquípodemos ver los tipos de estados financieros como sonestados financieros clasificados, comparativos,consolidados y más.


1-Estudio resumen y comentario del capítulo 4 del libro deanálisis e interpretación de la información financiera, autor Alberto García Mendoza.

4.1 el análisis financiero aspecto básico de la actividad contable.Si bien la teneduría de libros constituye la parte constructiva, de la contabilidad, y la auditoria de la crítica de la actividad contable, el análisis e interpretación de la información contable constituye la culminación de dicha actividad.

1- Definición de análisis de estado financieros

El análisis financiero aspecto básico de la actividad contable Constituye la culminación de la teneduría de libros y la auditoría. Los estado financieros no son el único producto de un sistema de informe financieros. Tambiéncomunican información adicional acerca de una compañía.2 Concepto de interpretación de estados financieros y su relación con el análisis.Ofrece una exposición preliminar a cinco series importantes de herramientas para los análisis financieros


1. Análisis de estados financieros comparativos2. Análisis de estado financiero porcentual3. Análisis de razones 4. Análisis de flujo de efectivo5. Valuación * Análisis de estados financieros comparativosLos análisis realizan un análisis de los estados financieroscomparativos revisando los balances, las declaraciones de ingresos, o la declaración de flujo de efectivos, consecutivo de un periodo a otro.

2-Concepto de Interpretación de Estados Financieros:

Por interpretación debemos entender la "ApreciaciónRelativa de conceptos y cifras del contenido de losEstados Financieros, basado en el análisis y lacomparación”. Consiste en una serie de juiciospersonales relativos al contenido de los estadosfinancieros, basados en el análisis y en lacomparación.

Es la emisión de un juicio criterio u opinión de lainformación contable de una empresa, por medio detécnicas o métodos de análisis que hacen más fácil sucomprensión y presentación.

Es una función administrativa y financiera que seencarga de emitir los suficientes elementos de juiciopara apoyar o rechazar las diferentes opiniones que sehayan formado con respecto a situación financiera quepresenta una empresa.

Luego de la presentación y análisis de los anterioresconceptos relativos al término de la Interpretación de


Datos Financieros, se puede concluir que consiste enla determinación y emisión de un juicio conjunto decriterios personales relativos a los conceptos,cifras, y demás información presentada en los estadosfinancieros de una empresa especifica, dichoscriterios se logran formar por medio del análisiscuantitativo de diferentes parámetros de comparaciónbasados en técnicas o métodos ya establecidos.

4.1.1 Diferencia entre el análisis y la interpretación de la información contable.Algunos contadores no hacen distinción alguna entre el análisis y la interpretación de la información contable. En forma similar a lo que sucede en medicina, en donde con frecuencia se somete a un paciente a un análisis clínico para después, con base en este análisis, proceder a concluir el estado del paciente recomendando el tratamiento que se deba seguir, un contador debería analizar enprimer término la información contable que aparece contenida en los estados financieros para luego proseguir a su interpretación.

El análisis de estados financieros es un trabajo arduo que consiste en efectuar un sinnúmero de operaciones matemáticas calculando variaciones en los lados de las partidas atreves de losaños, así como determinado sus porcentaje de cambios;Se calcularan razones financieras así como porcentajes integrales.Cabe recordar que los estados financieros representan partidas condensadas que pueden resumir un mayor número de cuentas.Las cifras que allí aparecen como todos los números de naturaleza fría, sin significado algunos al menos que la mente humana trate


de interpretarlos. Para facilitar tal interpretación se lleva acabo otro proceso de suma rizacion que es el análisis, en donde se trata de aislar lo relevante o significativo de lo que no es significativo o relevante.Al llevar a cabo la interpretación se intentara detectar los puntos fuertes y débiles de la compañía cuyos estados se están analizando e interpretando.

4.1.2 personas interesadas en el análisis financiero

En las grandes compañías existe un divorcio entre la propiedad de dichas empresas y la administración. Los accionistas tienen un particular interés en evaluar la actuación de la administración. Aestos a su vez les interesas conocer los resultados de su gestión,poniendo una atención especial en la información contable.

Los accionistas habrán de decidir si venden sus acciones o si compran nuevas acciones. Los asesores de inversiones habrán de analizar la información financiera para prestar mejor servicio a su clientela.loa analistas de crédito estudiarán la información contable de los solicitantes para seleccionar aquellos a quienes se les habrán de conocer crédito.

Los accionistas habrán de decidir si venden susacciones o si compran nuevas acciones. Los asesores deinversiones habrán de analizar la informaciónfinanciera para prestar mejor servicio a su clientela.

Los analistas de crédito estudiaran la informacióncontable de los solicitantes para seleccionar aquellosa quienes se les habrá de conceder crédito.


La Secretaria de Hacienda comparara las utilidadescontables conforme se detallan en el Estado deResultados con el ingreso global gravable que sepresente en la declaración fiscal. Los sindicatospodrán tener interés en la información contable, auncuando el reparto de utilidades a los trabajadorestenga como base el ingreso global gravable (masdividendos cobrados por las empresas).

La Bolsa de Valores requiere que todas las sociedadesanónimas cuyas acciones estén registradas en Bolsapresenten información contable en forma periódica.

La Comisión Nacional Bancaria, esto permitirá que el análisis de dicha información revele que institucionesbancarias están bien o están mal en cuanto a solvencia, rentabilidad y estabilidad, para que la Comisión ejerza su función de vigilancia y control.

Áreas de Estudio en el Análisis Financiero:

Son tres las aéreas de estudio en el análisisfinanciero de una empresa: liquidez o solvencia, larentabilidad, la estabilidad o estudio de estructurafinanciera.

La liquidez o solvencia:

Para determinar la liquidez o solvencia de una empresase hace un estudio de la situación a corto plazo de laempresa. Los acreedores a corto plazo tienen unparticular interés en la situación a corto plazo,


puesto que ellos esperan que con el activo circulantese les hayan de pagar sus adeudos. También a losacreedores a largo plazo de una empresa les interesael análisis de la situación a corto plazo debido a queel largo plazo en efecto viene siendo una secuencia deperiodos a corto plazo. A los accionistas lesinteresa que la empresa tenga liquidez, pues de locontrario, al no poder pagar sus pasivos en formaoportuna, se provocaría la liquidación de su empresacon menoscabo de su riqueza.

La rentabilidad:

Los accionistas primordialmente están interesados enla rentabilidad de la empresa. Esta rentabilidaddeberá estar acorde con el riesgo que se asuma.Parece ser que existe una disyuntiva entrerentabilidad y liquidez la cual merece un comentario.Si una empresa no es rentable, tampoco habrá deobtener flujos de efectivo provenientes de lasoperaciones para “alimentar” su capital de trabajo(las utilidades netas mas cargos por depreciaciones alos gastos del ejercicio constituyen la principalfuente de capital neto de trabajo en muchas empresas).A medida que la empresa empieza a ser rentable mejorasu solvencia. Sin embargo, cuando esta rentabilidadresulta ser muy elevada, el administrador financierorequerirá de mucha destreza para resolver el problemade liquidez. Los flujos provenientes de las


operaciones serán insuficientes para financiar losinventarios crecientes requeridos para hacer frente auna demanda cada vez mayor y para financiar los saldosmás elevados de cuentas por cobrar.

Las obligaciones y demás acreedores a largo plazo también les interesa la rentabilidad de una empresa, pues será de las utilidades que se obtengan de las inversiones realizadas con los fondos prestados de donde de donde se les liquidara su adeudo conjuntamente con los intereses. No dependerán del capital de trabajo existentes en la fecha en que se otorgue el crédito, sino más bien confiaran en los flujos esperados de las operaciones futuras.

4.1.3 el análisis interno y el análisis externo contrastado con laauditoría interna y auditoría externa.

Tanto la auditaría externa como la auditoría interna se llevan a cobo dentro la empresa auditadas, revisándose toda la documentación y registros de la empresa diferenciándose en que la auditoría externa es realizada por un contador público independiente y la auditoría interna es realizada por personal de la propia empresa. El análisis interno y el análisis externo, por su parte de diferencia uno del otro en que en el primero se tiene acceso a toda la información necesaria para el análisis, se realiza dentro de la propia empresa; en tanto que el análisis externo es llevado a cabo. Fuera de la empresa, bien sea por un analista crédito, asesores de inversiones o cualquier persona interesada.


Derivado de lo anterior se podrá comprender que el análisis interno es más completo por tener disponible toda la información necesaria. El análisis externo podrá mejorarse bastante si se basa en los informes detallados que elaboran los auditores externos, los cuales habrán de servir como complemento a los estados financieros que hayan de analizar.

4.1.4. Necesidad de que los estados financieros que se hayan de analizar estén auditados.

Puesto que el trabajo de análisis es arduo, los estados financieros que se hayan de someter a análisis deberán ser estadosfinancieros auditados.los errores Tan intencionados como no intencionados dentro de la contabilidadson muy frecuentes.la auditoria no implica descubrir todo tipo de error que pudiera repercutir sobre los estados financieros, debidoa que la auditorias se basan técnicas muestreo estadístico, lo cual se significa que la revisión no se lleva a cabo en forma exhaustiva.

4.1.5. Conveniencia de análisis e interpretación los estados financieros pro-forma.

El código de ética profesional de contadores públicos prohíbe que los contadores públicos independientes firmen los estados financieros pro-forma, evitando que se mal interpreten con su función de dictaminar estados financieros elaborados con base en datos históricos. sin embargo será necesario que las empresas elaboren presupuestos con base en los cuales se formularan estadosfinancieros pro- forma.


El presupuesto de operación y el presupuesto financiero conducirána la elaboración del estado de resultado y balance general pro-forma.

4.1.7. Áreas de estudio en el análisis financiero.

Son tres las áreas generales de estudio en el análisis financiero de una empresa: (1) la liquidez o solvencia: (2) la rentabilidad; (3) la estabilidad o estudio de estructura financiera.

Para determinar la liquidez o solvencia de una empresa se hace un estudio de la situación a corto plazo de la empresa.

EL Método de Estados Comparativos:

Definitivamente carecerá de significado un análisis deestados financieros si no se realiza sobre una basecomparativa. La comparación podrá hacerse normalmenteentre los estados financieros del presente año con losestados financieros de varios años anteriores, o bien,con los estados financieros de otras empresas delmismo ramo. En algunas ocasiones la comparación hebrade hacerse entre los estados financieros elaboradossobre datos históricos o reales con los estadosfinancieros que previamente se habían elaborado enformas proyectadas (estados Pro-Forma).

El método de estados comparativos pertenece a losmétodos de análisis denominados horizontales, pues serefiere al análisis de varios periodos. Los balances


generales preferiblemente se presentaran en forma dereporte para facilitar el análisis. Se determinaranlas variaciones entre las partidas tanto en valoresabsolutos como en valores relativos.

El Método de Tendencias:

El igual que el método de estados comparativos, el método de tendencias es un método horizontal de análisis. Se seleccionara un año como base y se le asignara.

Método de razones financieras: Los métodos de análisisfinanciero se consideran como los procedimientosutilizados para simplificar, separar o reducir losdatos descriptivos y numéricos que integran losestados financieros, con el objeto de medir lasrelaciones en un solo periodo y los cambiospresentados en varios ejercicios contables.

Para el análisis financiero es importante conocer elsignificado de los siguientes términos:

Rentabilidad: es el rendimiento que generan losactivos puestos en operación.

Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad enun periodo determinado.

Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa parapagar sus deudas oportunamente.


Método de Razones Estándar:

La razón estándar viene a ser en realidad una razónsimple promediada que se calcula utilizando losvalores que se consideren adecuados para tener lamayor eficiencia posible.

Por razones estándar debemos entender lainterdependencia geométrica del promedio de conceptosy cifras obtenidas de una serie de datos de empresasdedicadas a la misma actividad; o bien, una medida deeficiencia o de control basada en la independenciageométrica de cifras promedio que se compran entre sí;o también, una cifra media representativa normal oideal a la cual se trata de igualar o llegar.

Elaboración del balance general pro forma

Se dispone de varios métodos abreviados para elaborar elbalance general proforma, pero el mejor, más sencillo y de uso más generalizado es el método de cálculo de estimación.

De acuerdo con este método los valores de ciertas cuentas del balance general son estimados, en tanto que otras son calculadas. Cuando se aplica este método, el financiamiento externo de la empresa se usa como una cifra de equilibrio.

Aparte del balance general del año anterior se requiere de algunas premisas adicionales para poder aplica este método.


http://www.monografias.com/trabajos35/el-poder/el-poder.shtml

http://www.monografias.com/trabajos/tomadecisiones/tomadecisiones.shtml

http://www.monografias.com/trabajos11/empre/empre.shtml

http://www.monografias.com/trabajos14/nuevmicro/nuevmicro.shtml

http://www.monografias.com/trabajos7/caes/caes.shtml

http://www.monografias.com/trabajos11/metods/metods.shtml

http://www.monografias.com/trabajos5/estafinan/estafinan.shtml

4.1.6 Estados financieros que se analizan.

Todos los estados financieros tanto principales como secundarios, pueden someterse a análisis. Además de los estados tradicionales:

El balance general. El estado de resultado. Estado de cambios en el capital contable. Estado de costo de producción. Estamos de origen y aplicación de recursos. Estados de cambios en la posición financiera.

Comentario:

Será muy importante que la persona que analiza los estados financieros se asesoré de si dichos estados son consolidados.

Es muy común que los estados financieros que se hayan de analizar se presenten en forma comparativa. Si no se hiciere así la persona que los haya analizar deberá tratar de obtener los estados financieros de años anteriores de la empresa de que se trate para proceder el análisis.

Resumen:Los estados financieros son un reflejo de los movimientos que la empresa a incurrido durante un periodo de tiempo. El análisis financiero sirve como un examen objetivo que se utiliza como punto de partida para proporcionar referencia acerca de los hechos concernientes a una empresa. Para poder llegar a un estudio posterior se le debe dar la importancia significado en cifras mediante la simplificación desus relaciones.


http://www.monografias.com/trabajos35/el-poder/el-poder.shtml

La importancia del análisis va más allá de lo deseado de la dirección ya que con los resultados se facilita su información para los diversos usuarios.

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Tema 2

Estudio, resumen y comentario del capítulo 1del libro Análisis de Estados Financierosnovena edición, del autor, John J. Wild.

El análisis contable

También conocido como análisis fundamental, trata dedeterminar la situación económica financiera de unaempresa a través de la información emitida por lamisma. También a extraer de los estados financierosinformación acerca de la rentabilidad, solvencia,liquidez y eficiencia de la empresa y, con ello, sepretende ayudar a la toma de decisiones de inversores


actuales o potenciales, acreedores, administracionespúblicas y trabajadores. Asimismo, se utilizarándiversas técnicas estadísticas para utilizar estainformación para el análisis de los distintos sectoresde actividad y para la predicción de algunas variablesfundamentales (como el beneficio o la quiebra).

Análisis de Créditos

Consiste en prestarle fondos a una compañía a cambiode una promesa de repago con intereses. Estefinanciamiento es temporal porque los acreedoresesperan el repago de sus fondos con intereses. En elproceso de evaluación de un crédito para una empresase debe contemplar una evaluación profunda tanto desus aspectos cualitativos como cualitativos. Esnecesario considerar el comportamiento pasado delcliente tanto como cliente de la misma institucióncomo de las demás instituciones.

Análisis de Capital

Es proporcionar fondos a una empresa a cambio de losriesgos y la recompensa de la propiedad. Ofrece unaprotección de salvaguardar para todas las otras formasde financiamiento de mayor antigüedad. Registra dosparte el capital accionario y las utilidadesretenidas.

Capital accionario: dinero original invertido.Utilidades retenidas: ganancias para pagar dividendosfuturos.


Análisis Financiero

El análisis de los Estados Financieros de la empresa,forma parte de un proceso de información cuyo objetivofundamental, es la de aportar datos para la toma dedecisiones.

Usuarios de esta información, son muchos y variados,desde los gerentes de empresa interesados en laevaluación de la misma, directores financieros acercade la viabilidad de nuevas inversiones, nuevosproyectos y cuál es la mejor vía de financiación,hasta entidades financieras externas sobre si esconveniente o no conceder créditos para llevar a cabodichas inversiones.

A Es el pronóstico de los resultados comúnmente deutilidades, flujos de efectivo este hace uso delanálisis contable, el financiero, el análisis deestrategia y el ambiente de los negocios.

Valuación

Es el principal objetivo de muchos tipos de análisisde negocios se refiere al proceso de convertirpronósticos de los resultados futuros en un estimadodel valor de la compañía.

Actividades de Negocios y su relación con los EstadosFinancieros


Actividades de Planeación o Plan de Negocios

Tanto los individuos como las organizacionesnecesitan planear. La planeación es el proceso básicode que nos servimos para seleccionar las metas ydeterminar la manera de conseguirlas. Así mismo, laplaneación es la primera etapa del procesoadministrativo, ya que planear implica hacer laelección de las decisiones más adecuadas acerca de loque se habrá de realizar en el futuro. Esta establecelas bases para determinar el elemento riesgo yminimizarlo.

Para que una empresa se pueda organizar, dirigir ocontrolar, antes deben elaborarse planes que dendirección y propósito a la organización, que decidanqué deba hacerse, cuándo y cómo ha de hacerse y quiénlo hará.

Análisis Prospectivo Es el pronóstico de losresultados comúnmente de utilidades, flujos deefectivo este hace uso del análisis contable, elfinanciero, el análisis de estrategia y el ambiente delos negocios.

Actividades de Inversión

Se refieren a la adquisición y mantenimiento de lasinversiones de una empresa para efecto de venderproductos. Las actividades de inversión incluyen elotorgamiento y cobro de préstamos, la compra y venta


de deudas, de instrumentos, de capital, de inmuebles,equipo, maquinaria, de otros activos productivosdistintos de aquellos que son considerados comoinventarios de la empresa.

Compra de Materia Prima: Podríamos definir comomateria prima a todos aquellos elementos físicossusceptibles de almacenamiento ó stock. Contablementese ubicará dentro del rubro de bienes de cambio y sunaturaleza podrá variar según el elemento a producirpero es el único elemento del costo de fabricaciónnítidamente variable.

Producción: en economía, es crear utilidad,entendiéndose ésta como la capacidad de generarsatisfacción ya sea mediante un producto, un Bieneconómico bien o un servicio mediante distintos modosde producción.

Mercadeo: consiste en actividades, tanto de individuoscomo organizaciones, encaminadas a facilitar yestimular intercambios dentro de un grupo de fuerzasexternas dinámicas. De esta forma se interrelacionanproductores, intermediarios consumidores en sucapacidad de intercambiar bienes y servicios quesatisfagan necesidades específicas. Mercadeo es elproceso de planeación y ejecución de conceptos,precios, promociones y distribución de ideas, bienes,servicios para crear un intercambio que satisfaganecesidades y los objetivos de la organización.


Administración: también conocida como Administraciónde empresas es la ciencia social y técnica que seocupa de la planificación, organización, dirección ycontrol de los recursos (humanos, financieros,materiales, tecnológicos, el conocimiento, etc.) de laorganización, con el fin de obtener el máximobeneficio posible; este beneficio puede ser económicoo social, dependiendo esto de los fines que persiga laorganización.

Balance General: Es un resumen de todo lo que tiene laempresa, de lo que debe, de lo que le deben y de loque realmente le pertenece a su propietario, a unafecha determinada. Situación de la empresa Activos,pasivos y capital contable.

Estado de Resultado: es un estado financiero quemuestra ordenada y detalladamente la forma de como seobtuvo el resultado del ejercicio durante un periododeterminado. Aquí se analizan las actividades deoperaciones Ingresos, compras, producción y gastosoperacionales.

Estado de Cambio en el Patrimonio: Este tiene comofinalidad mostrar las variaciones que sufran losdiferentes elementos que componen el patrimonio, en unperiodo determinado.

Además de mostrar esas variaciones, el estado decambios en el patrimonio busca explicar y analizarcada una de las variaciones, sus causas y


consecuencias dentro de la estructura financiera de laempresa. Es primordial conocer el por qué delcomportamiento de su patrimonio en un año determinado.De su análisis se pueden detectar infinidad desituaciones negativas y positivas que pueden servir debase para tomas decisiones correctivas, o paraaprovechar oportunidades y fortalezas detectadas delcomportamiento del patrimonio. La elaboración delestado de cambios en el patrimonio es relativamentesencilla puesto que son pocos los elementos que loconforman y todo se reduce a determinar una simplevariación.

Estado de Flujo de Efectivos:

Este estado está incluido en los estados financierosbásicos que deben preparar las empresas para cumplircon la normativa y reglamentos institucionales de cadapaís. Este provee información importante para losadministradores del negocio y surge como respuesta ala necesidad de determinar la salida de recursos en unmomento determinado, como también un análisisproyectivo para sustentar la toma de decisiones en lasactividades financieras, operacionales,administrativas y comerciales.

Comentario:


Este tema nos habla de los diferentes análisis. Suimportancia.

Tema 3

Estudio, resumen y comentario del capítuloNo.14 del libro contabilidad la Base para latoma de Decisiones Gerenciales, e autor;Robert Meigs.

Que constituye el desempeño comparativo?

Para determinar el ordenamiento de las compañías, lasclasifico utilizando ocho criterios clave para eléxito financiero. Examinamos el crecimiento de lasventas, en las utilidades y en el rendimiento para losaccionistas. Para premiar consistencia, medimos eldesempeño en uno y tres años. Y para obtener un mejorajuste sobre el cual las compañías obtienen el máximode sus operaciones, analizamos los márgenes deutilidades y rendimiento del patrimonio. Al utilizaresas clasificaciones, asignaremos grafos para cadamedida. El 20% más alto recibió una A, el 20%siguiente una B y así sucesivamente, hasta llegar a laF en el quintil inferior. Finalmente, combinamos lasclasificaciones de categoría individual y agregamos


una ponderación de acuerdo al volumen de ventas parallegar a nuestro ordenamiento global.

Los estados Financieros están diseñados para elanálisis:

En la economía global de hoy, el capital de inversiónsiempre se está moviendo. A través de mercado decapital organizado como la Bolsa de Valores de NuevaYork, los inversionistas desplazan cada día miles demillones de dólares de inversión entre compañías,industrias y países diferentes. El capital fluyehacia aquellas aéreas en las cuales los inversionistasesperan obtener los rendimientos más altos con elriesgo mínimo.

En los estados financieros comparativos, aparecen losvalores en los estados financieros para diverso añosen columnas verticales seguidas. Esto ayuda a losinversionistas a identificar y a evaluar cambio ytendencias significativas.

La mayoría de las organizaciones empresariales sonpropietarias de otras compañías a través de las cualesrealizan algunas de sus actividades de negocios. Lascompañas que poseen inversiones en otras se denominanmatrices y las compañías de las cuales sonpropietarios se conocen como subsidiarias.

Los estados financieros consolidados presentan lasituación financiera, los resultados de operación y


los flujos de efectivo de la compañía matriz y de sussubsidiarias como si se tratara de una solaorganización empresarial.

Herramientas de análisis:

Los cambios significativos en la informaciónfinanciera son más fáciles de ver cuando los valoresde los estados financieros por dos años o más sepresentan en columnas adyacentes. Un estado como estese llama estado financiero comparativo. Lascantidades para el año más reciente generalmente secolocan en la columna de dinero del lado izquierdo.El balance general, el estado de resultado y el estadode flujos de efectivo con frecuencia con preparados enforma de estados comparativos.

Cambios porcentuales y en moneda corriente:

El valor del cambio de un año a otro en monedacorriente es significativo y la expresión del cambioden términos porcentuales agrega perspectiva. Elvalor en dólares de cualquier cambio es la diferenciaentre el valor para un año de comparación y el valorcorriente entre los años por el valor para el añobase.


Evaluación de cambios porcentuales en las ventas y enlas utilidades:

El cálculo de los cambios porcentuales en las ventas,en la utilidad bruta y en la utilidad neta de un añoal siguiente da una percepción de la tasa decrecimiento de la compañía. Sui una compañía estáexperimentando crecimiento en sus actividadeseconómicas, las ventas y las utilidades deben aumentara una tasa mayor que la tasa de inflación. Suponga,por ejemplo, que las ventas de una compañía aumentanun 6% mientras que el nivel general de precios aumentaen 10%. La totalidad del incremento de las ventas enel valor en moneda corriente se puede explicar por lainflación en lugar de hacerlos por un aumento en elvolumen de las ventas (el número de unidadesvendidas). De hecho, la compañía pudo haber vendidomenos bienes que el año anterior.

Al medir el cambio porcentual o en moneda corriente enlas ventas o utilidades trimestrales, se acostumbracomparar los resultados del trimestre actual conaquellos del mismo trimestre en el año anterior. Eluso del mismo trimestre del año anterior como elperiodo base evita que nuestro análisis se veadistorsionado por las fluctuaciones estacionales en laactividad de negocios.


Porcentajes de tendencia:

Los cambios en los renglones de los estadosfinancieros de un año base a los años siguientes seexpresan con frecuencia como porcentajes de tendenciapara mostrar la medida y dirección del cambio. Haydos pasos necesarios para calcular los porcentajes detendencia.

Porcentajes compuestos:

Los porcentajes compuestos indican el tamaño relativode cada renglón incluido en un total. Por ejemplo,cada renglón en un balance general, se podría expresarcomo un porcentaje de los activos totales. Estomuestra rápidamente la importancia relativa de cadatipo de activo así como el monto relativo delfinanciamiento obtenido de los acreedores actuales,los acreedores de largo plazo y los accionistas. Alcalculas los porcentajes compuestos de diversosbalances generales sucesivos, se puede ver quérenglones están aumentando en importancia y cuales seestán tornando menos significativos.

Otra aplicación de los porcentajes compuestos esexpresar todos los renglones en un estado deresultados como porcentaje de las ventas netas. Unestado como ese se denomina estado de resultados detamaño común.

Razones:


Una razón es una expresión matemática simple querelaciona un rubro con otro. Cada porcentaje puedeser considerado como una razón, es decir, un númeroexpresado como porcentaje de otro. Las razones puedenser expresadas en diversas formas. Para ilustrar,considere la razón corriente, que expresa la relaciónentre activos y pasivos corrientes.

Las razones son particularmente importantes alentender los estados financieros porque permitencomparar información de un estado financiero coninformación de otro. Se podría comparar la utilidadneta (timada del estado de resultados) con los activostotales (tomados del balance general) para ver qué tanefectivamente está utilizando la gerencia los recursosdisponibles sin embargo, para que una razón sea útil,los dos valores que están siendo comparados debenestar relacionados lógicamente.

Normas de comparación:

Al utilizar los cambios porcentuales y en monedacorriente, los porcentajes de tendencia, losporcentajes compuestos y las razones los analistasfinancieros buscan constantemente alguna norma decomparación frene a la cual juzgar si las relacionesque han encontrado son favorables o no. Dos de esas


norma son: 1. El desempeño pasado de la compañía y 2.El desempeño de otras compañías en la misma industria.

Desempeño pasado de la compañía:

La comparación de la información financiera para elperiodo actual con información similar de añosanteriores ofrece alguna base para juzgar si lacondición del negocio está mejorando o empeorando.

Esta comparación de información en el tiempo sedenomina algunas veces análisis horizontal, paraexpresar la idea de revisar información para undiverso numero de periodos consecutivos. Este sedesligue del análisis vertical o estático, que serefiere a la revisión de la información financieradentro de un solo periodo contable.

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Norma de la industria:

Las limitaciones del análisis horizontal pueden serresueltas en alguna medida encontrando los puntos dereferencia apropiados contra lo cuales se debe medirel desempeño de una compañía particular. Los puntosde referencia utilizados por la mayoría de losanalistas son el desempeños de compañías y eldesempeño promedio de diversas compañías en laindustria.


Calidad de las utilidades:

Las utilidades con la vida de una empresa. Ningunaentidad puede sobrevivir mucho tiempo y lograr elresto de sus metas a menos que sea rentable. Lasperdidas continuas son un drenaje para los activos delnegocio, consumen el patrimonio de los propietarios ydejan a la compañía a merced de los acreedores. Alevaluar las perspectivas de una compañía, no soloestamos interesados en el monto total de lasutilidades sino también en la tasa de utilidades sobrelas ventas, sobre los activos totales y sobre elpatrimonio de los propietarios. Adicionalmente,debemos mirar la estabilidad y la fuente de lasutilidades. Un desempeño de utilidades erráticasdurante un periodo de varios años, por ejemplo, esmenos deseable que un nivel firme de utilidades. Unahistoria de utilidades crecientes es preferible a unregistro de utilidades plano.

Calidad de los activos y del monto relativo de ladeuda:

Aunque un nivel satisfactorio de utilidad puede ser unbuen índice de la capacidad de largo plazo de lacompañía para pagar sus deudas y dividendos, debemosmirar también la composición de los activos, sucondición y liquidez, los tiempos de pagos de pasivosy el valor total de la deuda vigente. Una compañía


puede ser rentable e incluso no poder pagar suspasivos a tiempo; las ventas y las utilidades puedenparecer satisfactorias, pero la planta y equipo puedenestar en deterioro debido a las deficientes políticasde mantenimiento; las patentes valiosas pueden estarexpirando; puede haber perdidas sustancialesinminentes debido a inventarios de movimiento lento ya cuentas por cobrar vencidas.

Medidas de liquides y de riesgo de crédito:

La liquidez se refiere a la capacidad de una compañíade cumplir con sus obligaciones continuas a medida quesurgen. Por ejemplo, una compañía puede haber obtenidoun préstamo y debe efectuar pagos trimestrales deintereses y del capital a una institución financiera.Una compañía puede compras su inventario y otrasnecesidades a crédito y pagar al vendedor dentro delos 30 días siguientes a la fecha de compras.

Balance general clasificado:

En un balance general clasificado, los activos sepresentan generalmente en tres grupos:

1. Activos corrientes.


2. Planta y equipos.

3. Otros activos.

Los activos se clasifican en dos categorías:

1. Pasivos corrientes.

2. Deuda a largo plazo.

Activos corriente:

Son recursos relativamente líquidos. Esta categoríaincluye efectivo, inversiones en valores negociables,documentos por cobrar, inventarios y gastospropagados. Para calificar un activo como corriente,debe ser posible convertirlo en efectivo en un términorelativamente corto, sin interferir con lassuperaciones normales del negocio. Los activoscorrientes están atados al ciclo de operación de laempresa.

Los activos corrientes se pueden definir como activosque se espera sean invertidos en efectivo o utilizadosdentro del año próximo o ciclo operacional próximo, elque sea más largo.

Pasivos corrientes:

Son deudas existentes que se espera sean satisfechasutilizando los activos corrientes de la empresa.


Entre los pasivos corrientes más comunes están losdocumentos por pagar (con vencimiento a un año), lascuentas por pagar, los ingresos no ganados y losgastos acumulados, tales como impuesto sobre la rentapor pagar, los salarios por pagar o los intereses porpagar. En el balance general los documentos por pagargeneralmente se enumeran primero, seguidos de lascuentas por pagar, otros tipos de pasivos corrientespueden enumerar cualquier secuencia.

Capital de trabajo:

Es una medida utilizada comúnmente para expresar larelación entre activos y pasivos corrientes. Elcapital de trabajo es el exceso de activos corrientessobre pasivos corrientes.

Razón corriente:

La medida de uso generalizada de capacidad de pago dedeuda a corto plazo es la razón corriente. Esta razónse calcula dividiendo los activos corrientes totalespor los pasivos corrientes.

Razón de liquidez inmediata:

El inventario y los gastos preparados son los activosmenos líquidos. En un negocio con un ciclo de


operación largo, la conversión de inventario aefectivo puede tomar muchos mese. Por consiguiente,algunos acreedores a corto plazo prefieren la razónliquidez inmediata a la razón corriente como medida desolvencia a corto plazo.

Razón de endeudamiento:

Es la medida básica para asegurar los derechos de losacreedores y determina el total de pasivos comoporcentaje del total de activo. La razón deendeudamiento no es una medida de liquidez de cortoplazo. Más bien es una medida de riesgo de losacreedores a largo plazo.

Normas de comparación:

Los analistas financieros generalmente utilizan doscriterios para evaluar la lógica de una razónfinanciera. Un criterio es la tendencia de la razóndurante un periodo de varios años. Al revisar estatendencia, los analistas pueden determinar si eldesempeño de una compañía o su posición financieraestán mejorando o empeorando.

Informes anuales


Estos proporcionan una gran cantidad de informaciónsobre la compañía. Incluyen, por ejemplo, los estadosfinancieros comparativos que han sido auditados poralguna firma de contadores públicos independientes.También incluyen resúmenes de información financieraclave durante cinco o diez años y la discusión y elanálisis de los resultados de operación, de laliquidez y de la posición financiera de la compañía.

Información industrial

La información financiera sobre la totalidad de lasindustrias está disponible en diversas publicacionesfinancieras y en bases de datos computador en línea.Esta información permite a los inversionistas yacreedores comprar la salud financiera de una compañíaindividual con la industria en la cual opera lacompañía.

Utilidad y limitaciones de las razones financieras

Expresa la relación entre un valor y otro. La mayoríade los usuarios de los estados financieros encuentranque ciertas relaciones les ayudan en la rápidaevaluación de la posición financiera, la rentabilidady las perspectivas futuras de un negocio. Lacomparación de las razones clave durante diversos añossucesivos, generalmente indica si el negocio se estáfortaleciendo o debilitando.


Medidas de rentabilidad

Las medidas de rentabilidad de una compañía interesanprincipalmente a los inversionistas patrimoniales y ala gerencia y se obtienen del estado de resultados.

Clasificación del estado de resultados:

Estados de resultados de pasos múltiples:

Obtienen su nombre de una serie de pasos cuyos costos y gastos son deducidos de los ingresos. Como un primer paso, el costo de los bienes vendidos se deducede las ventas netas para determinar el subtotal bruto.Como segundo paso, los gastos de operación se deducen para obtener un subtotal llamado utilidad operacional (o utilidad de operaciones).

Sección de costo de los bienes vendidos

La segunda sección del estado de resultados de unacompañía comercializadora muestra el costo de losbienes vendidos durante el periodo. El costo de losbienes vendidos genialmente aparece como un solovalor, el cual incluye renglones incidentales talescomo fletes de mercancía que ingresa y pérdidas pordesgaste normal.


Utilidad bruta: un subtotal clave

En un estado de resultados de pasos múltiples, lautilidad bruta aparece como un subtotal. Eso hace másfácil para los usuarios de los estados de resultadoscalcular la tasa de utilidad bruta (o margen deutilidades) de la compañía.

Comentario:

En este tema tratamos los principales campos de la contabilidad, tales como:

Estados de resultados de pasos múltiples, Utilidad bruta: un subtotal clave

Sección de costo de los bienes vendidos, La meta de lacontabilidad es proporcionar información útil a laspersonas que toman decisiones. Los estadosfinancieros generados a través del proceso decontabilidad están diseñados para ayudar a losusuarios a identificar relaciones y tendencias clave.Los estados financieros de la mayoría de las compañíasde propiedad pública están clasificados y se presentanen forma comparativa. Con frecuencia la palabra“consolidada” aparece en los encabezamientos de losestados. Los usuarios de los estados financierosdeben tener una clara comprensión de estos términos.


Tema 4

Estudio, resumen y comentario del reglamentode valuación de activos, aprobado por laJunta Monetaria del Banco Central de laRepública Dominicana.

OBJETO DEL PRESENTE REGLAMENTO

Tiene por objeto establecer la metodología quedeberán seguir las entidades de intermediaciónfinanciera para evaluar, provisional y castigar losriesgos de sus activos y contingentes.

EL ALCANCE DEL REGLAMENTO

Es definir los criterios, conceptos, variables yclasificaciones que deberán seguir las entidades deintermediación financiera para la evaluación ymedición del riesgo de la cartera de créditos, deinversiones, activos fijos, bienes recibidos enrecuperación de créditos, otros activos ycontingentes, así como establecer los criterios deeliminación o castigo de las partidas irrecuperablesdel balance.


ÁMBITO DE APLICACIÓN.

Las normas contenidas en el presente Reglamento sonaplicables a las entidades de intermediaciónfinanciera, públicas o privadas, siguientes:

a. Bancos Múltiples.

b. Bancos de Ahorro y Crédito.

c. Corporaciones de Crédito.

d. Asociaciones de Ahorros y Préstamos.

e. Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y laProducción.

f. Otras entidades de intermediación financiera quela Junta Monetaria considere que deban ser incluidas.

CAPITULO 2

DEFINICIONES

Artículo 4. Definiciones. Para fines de aplicación delas disposiciones contenidas en este

Reglamento, se tomarán en consideración lasdefiniciones siguientes:

a) Activo:


Son bienes o derechos de propiedad de una entidad deintermediación financiera frente a terceros,incluyendo los activos fijos, de acuerdo con lasnormas de la Superintendencia de Bancos.

b) Capacidad de Pago

Es la capacidad que tiene el deudor de generar por símismo, ingresos o flujos que le permitan atender,oportunamente, el pago del capital y los rendimientosde sus obligaciones financieras.

c) Castigos

Son operaciones mediante las cuales las partidasirrecuperables son eliminadas del balance, quedandosólo en cuentas de orden.

d) Categoría o Clasificación de Riesgos

Es una estimación cualitativa a la probabilidad deincumplimiento que presenta el deudor sobre susobligaciones contractuales con las entidades deintermediación financiera acreedoras.

e) Cobertura de Garantía

Se entiende como la razón entre el valor derealización de la garantía respecto del saldo vigentede la operación crediticia.

f) Fondos Especializados


Son recursos provenientes de organismos nacionales ointernacionales que se canalizan a través de lasentidades de intermediación financiera.

g) Garantías Admisibles

Corresponde a la parte del valor de las garantías quees considerado en la evaluación, una vez realizadoslos ajustes correspondientes a posibles costos deejecución y a la polivalencia o no de los bienesotorgados en garantía.

h) Garantías Constituidas

Corresponde a aquellas garantías cuyos contratos dePréstamos se encuentran depositados en el Registro deTítulos de la jurisdicción correspondiente, en el casode garantías hipotecarias y el Juzgado de Pazcorrespondiente, en el caso de garantías prendarías, oen el Registro Civil en el caso de contratos de ventascondicionales.

i) Garantías Formalizadas

Son aquellas garantías para las cuales, la entidad deintermediación financiera ha obtenido el duplicadodel acreedor del certificado de título delRegistrador, siendo éste oponible a terceros. En casode las garantías prendarías, la entidad deintermediación financiera deberá tener en su poder eloriginal de la inscripción efectuada ante el Juzgadode Paz del domicilio del deudor. En el caso de ventas


condicionales, las garantías deberán estar inscritasen el Registro Civil correspondiente.

j) Garantías No Polivalentes

Son las garantías reales que por su naturaleza seconsideran de uso único y por tanto, presentancaracterísticas que las hacen de difícil realizacióndado su origen especializado. k) GarantíasPolivalentes: Son las garantías reales que por sunaturaleza se consideran de uso múltiple y por tanto,presentan características que les hacen de fácilrealización en el mercado, sin que existanlimitaciones legales o administrativas que restrinjanapreciablemente su uso o la posibilidad de venta.

l) Garantías Reales

Se tratan de bienes muebles e inmuebles, así comoinstrumentos y valores financieros (como títulos uobligaciones de deuda de renta fija y cartas decrédito stand by emitidas por entidades deintermediación financiera con una clasificación degrado de inversión dada por una calificadora aceptadapor la Superintendencia de Bancos) y no financieros(como cuentas por cobrar y facturas) otorgados engarantías a favor de una entidad de intermediaciónfinanciera.

m) Grado de Inversión

Se entiende como aquellas clasificaciones otorgadaspor una agencia de calificación con prestigio


internacional sobre la deuda, tanto pública o privada,de los agentes económicos que por su estado desolvencia y relación histórica de pagos, se consideracomo sujeta a invertir bajo condiciones normales.

n) Historial de Pago

Es el comportamiento histórico de pago de un deudorrespecto de sus obligaciones con una entidad deintermediación financiera y con el sistema financiero,en un período determinado.

o) Línea de Crédito

Es un contrato en virtud del cual la entidad deintermediación financiera se obliga con su cliente,hasta una cantidad determinada y durante ciertotiempo, a concederle crédito mediante desembolso dedinero, abono en cuenta corriente, aceptaciones deletras de cambio, concesión de avales o garantías;recibiendo como pago el reembolso de las sumasefectivamente desembolsadas y pago de intereses yotros gastos expresamente convenidos.

p) Mercado Secundario

Se refiere a la existencia de un mercado de valoresdesarrollado a través del cual se coticen losinstrumentos financieros, previamente emitidos.


q) Pérdidas Esperadas

Se entiende como la probabilidad de que el bancoenfrente una pérdida asociada con algún(os)incumplimiento(s) de pago de sus deudores. Consisteen la porción de la cartera de créditos que esprobable que no pueda ser recuperada dados losfactores y circunstancias existentes a la fecha decalificación. Existen 2 (dos) tipos de pérdidasesperadas:

• Pérdidas por Deterioro Temporal

Ocurre cuando algún o algunos eventos internos y/oexternos trastornan la capacidad del deudor paracubrir en forma oportuna los pagos de capital ointereses conforme a las obligaciones de pago. Noobstante, se espera que los eventos internos oexternos dejen de tener este impacto en un períodorazonable y existen probabilidades razonables paraque se pueda cobrar al deudor todos los pagos decapital e intereses.

• Pérdidas por Deterioro Permanente: Un deterioropermanente ocurre cuando algún o algunos eventosinternos y/o externos impiden la cobranza de los pagosde capital o intereses. En este caso es probable queno se pueda cobrar todos los pagos de capital eintereses conforme a los términos del préstamo.

r) Posición de Cambios


Definida como la diferencia entre activos y pasivosdenominados en moneda extranjera.

s) Provisiones

Estimación preventiva de pérdidas asociadas a carterade crédito, inversiones en valores, otros activos, asícomo a operaciones contingentes.

t) Reestructuración

Se considera reestructurado cuando a un préstamovigente o con atrasos se le cambian los términos ycondiciones de pagos, resultando en una variación enla tasa de interés y/o el plazo de vencimiento delcontrato original del préstamo, así como cuando elorigen de un crédito es producto de capitalizarintereses, moras y otros cargos de un créditoanterior. No se considerará como reestructurado,cuando una institución bancaria ajusta la tasa deinterés de un número significativo de sus créditos conel fin de ajustarla a las condiciones de mercado.

u) Renovación

Es la ampliación del plazo que se realiza a uncrédito, cuyos pagos se encuentren al día, conforme alas condiciones originalmente pactadas.

v) Riesgo Crediticio

Es el que surge de la posibilidad de que unprestatario o contraparte no cumpla con unaobligación, en los términos y condiciones pactadas.


w) Riesgo País

Es el que se asume al mantener o comprometer recursosen algún país extranjero por los eventualesimpedimentos para obtener su recuperación, debido afactores que afectan globalmente al país respectivo.Se refiere también al riesgo transfronterizo queenfrenta una entidad de intermediación financiera porasignar recursos a deudores domiciliados en el país,cuyas operaciones de negocio están concentrada en másde un 50% ( cincuenta por ciento) en un mismo país delexterior.

y) Servicio de la Deuda

Es el monto de capital, intereses, comisiones y otrosRendimientos que debe ser cubierto en el período de unaño.

TITULO IIEVALUACIÓN DE ACTIVOS

CAPITULO ICATEGORIZACIÓN DE LA CARTERA POR TIPO DE CRÉDITOS

Artículo 5. Para evaluar la cartera de créditos, lospréstamos se dividirán en tres grupos:

a) Créditos Comerciales:


Son aquellos créditos otorgados a personas físicas ojurídicas, cuyo objeto es promover sectores de laeconomía, tales como: agropecuario, industrial,turismo, comercio, exportación, minería,construcción, comunicaciones, financieros y otrasactividades de la economía; así como los créditosotorgados a información y un continuo seguimiento porla complejidad que suelen presentar estas operaciones.

b) Créditos de Consumo:

Son aquellos créditos concedidos sólo a personasfísicas, con el objeto de adquirir bienes o el pago deservicios. Su pago se realiza, normalmente, en cuotasiguales y sucesivas. Dentro de este grupo se incluyenlas tarjetas de crédito personales.

c)Créditos Hipotecarios para la Vivienda:

Son préstamos concedidos a personas físicas para laadquisición, reparación, remodelación, ampliación oconstrucción de viviendas, pagaderos generalmente encuotas iguales y sucesivas y, están amparados, en sutotalidad, con garantía del mismo inmueble. Laanterior definición debe entenderse taxativa, por loque no comprende otros tipos de créditos, aún cuandoéstos se encuentren amparados con garantíahipotecaria, los que deberán clasificarse comocréditos comerciales.


CAPITULO III: CLASIFICACIÓN DEL RIESGO DE LA CARTERA DE CRÉDITOSCOMERCIALES

CRITERIOS PARA LA EVALUACIÓN DEL DEUDOR

Artículo 11. La evaluación del riesgo de la cartera decréditos se realizará sobre la base del análisis delos criterios establecidos en el presente Reglamentoasignando la categoría de riesgo que corresponda acada deudor, tomando en consideración lascondiciones particulares de cada crédito a finde estimar una provisión preventiva que cubralas pérdidas esperadas de esta cartera. Laevaluación del deudor se realizará en base ala totalidad de sus deudas con la entidad deintermediación financiera, de forma que exista unaúnica calificación para cada deudor. Las garantíasotorgadas por el deudor en ningún caso podránmodificar su calificación.

Artículo 12. La evaluación del deudor consiste,en el análisis que cada entidad deintermediación financiera efectuará de lasvariables esenciales respecto de los mismos, conla finalidad de establecer su solvencia, esdecir, su capacidad para cumplir con susobligaciones crediticias, mediante informaciónsuficiente y confiable, a través de los factoresde riesgo que se indican a continuación:


a. La Capacidad de Pago del deudor respecto a latotalidad de sus obligaciones.

b. El Comportamiento Histórico de Pago desus obligaciones con la entidad deintermediación financiera y con el sistema financiero.

c. Riesgo País.

Artículo 13. Los indicadores que se describen másadelante, serán los utilizados por las entidades deintermediación financiera para evaluar la calidadcrediticia de cada deudor, sin embargo, podrán serampliados cuando se precise realizar unaevaluación más profunda del deudor. El usode indicadores adicionales a los establecidosen este Reglamento, en ningún momento mejorará lacalificación del deudor realizada conforme a losíndices aquí establecidos.

a. Capacidad de Pago: Esta variable estádeterminada por la capacidad que tenga eldeudor de generar por sí mismo, ingresos o flujosque le permitan atender, oportunamente, el pago delcapital y los rendimientos de sus obligacionesfinancieras.

Así, los factores a evaluar dentro del análisis de lacapacidad de pago del deudor, son los siguientes:

a.1) Flujo de Efectivo. Se deberá evaluar lacapacidad del deudor de generar flujo provenientede las operaciones normales de la empresa, es decir, a


través de su actividad o giro principal. Paraello, el análisis de flujo deberá basarse enlas siguientes razones financieras clave:

• Flujo de efectivo neto después de operaciones /Intereses, Comisiones y Porción

Corriente de la Deuda a Largo Plazo.

• Flujo de efectivo neto después de operaciones /Pasivo Circulante.

a.2) Liquidez. El análisis de la liquidez deldeudor se centrará en la evaluación de lasfuentes principales de ingresos y gastos de laempresa, incluyendo los compromisos y obligacionesde operaciones contingentes. Se deberá realizarun análisis histórico de la tendencia y evoluciónde las razones financieras clave:

• Activo Circulante / Pasivo Circulante

• Activo Circulante - Inventario / PasivoCirculante

• Capital de Trabajo = Activo Circulante - PasivoCirculante.

De la misma manera, se deberá realizar unanálisis comparativo del estado actual y laevolución histórica de estas razones en los


principales competidores de la Industria dondeparticipa el deudor.

Si el deudor mantiene obligaciones en monedaextranjera se deberá incorporar en el análisisde la liquidez, la evaluación de la posiciónde cambio que mantiene, con la finalidad de medirlos efectos que tendría la variación de la tasa decambio en sus flujos financieros.

a.3) Apalancamiento. El propósito del análisisde apalancamiento del deudor será conocer suestado actual de endeudamiento con respecto a susobligaciones tanto de corto como de largo plazo, a finde conocer la viabilidad de pago de los mismos, asícomo el uso que se le está dando a los recursosobtenidos mediante el apalancamiento. El uso de lassiguientes razones financieras clave seráfundamental para conocer un estado comparativocon sus promedios dentro de la Industria y suevolución histórica dentro de los 2 (dos) últimosaños:

• Pasivo Total / Activo Total

• Pasivo Total / Capital Contable

• Pasivo Circulante / Pasivo Total

• Pasivo Circulante / Deuda de Largo Plazo.

a.4) Rentabilidad y Eficiencia Operativa. Sebuscará conocer las fuentes principales que


generan las utilidades del deudor, con base en unanálisis detallado de los ingresos y gastos pasadosy presentes de la empresa. Deberá realizarse unanálisis histórico de la evolución de lassiguientes razones financieras, así como un estudiocomparativo con los principales competidores de laIndustria:

• Utilidad Neta / Activo Total

• Utilidad Neta / Capital Contable

De la misma manera, se deberá realizar elanálisis histórico y comparativo de la eficienciade la empresa en la operación de su negocio, a travésde las siguientes razones financieras:

• Rotación de Inventarios

• Rotación de Cuentas por Cobrar

• Rotación de Cuentas por Pagar

Se deberán tomar en cuenta también, descalcesen moneda extranjera de activos y pasivos, deingresos y gastos de los deudores, así comolos factores externos que introduzcanvulnerabilidades en el comportamiento normal de losmismos.

Una vez evaluados los distintos factores de riesgo quecomponen la situación financiera del deudor deberáclasificarse su capacidad de pago dentro de unode los siguientes niveles de riesgo.


Clasificación de los créditos comerciales

Artículo 25. Las entidades de intermediaciónfinanciera deberán, cuando menostrimestralmente, clasificar la totalidad de losdeudores comerciales, agrupándolos para tales finesen tres grupos:

a. Mayores Deudores Comerciales

b. Menores Deudores Comerciales

c. Créditos a la Microempresa

Artículo 26. Mayores Deudores Comerciales. Para losbancos múltiples, corresponden a los deudorescomerciales cuyas obligaciones consolidadasigualen o excedan los RD$5,000,000 (cincomillones de pesos). Asimismo, para los Bancosde Ahorro y Crédito, Corporaciones de Crédito yotras entidades de intermediación financiera que laJunta Monetaria determine que pudieran ser incluidas,deberán considerar como Mayores Deudores Comercialesaquellos cuyas obligaciones consolidadas de susdeudores igualen o excedan RD$1,000,000 (un millón depesos).

Párrafo Transitorio. Las entidades deintermediación financiera que operen bajo ladenominación de Banco de Desarrollo, Banco Hipotecariode la Construcción, Financiera o Casa de Préstamosde Menor Cuantía, mientras se transformen,dentro del plazo establecido por el Reglamento


de Apertura y Funcionamiento de Entidadesde Intermediación Financiera y Oficinas deRepresentación, en los tipos de intermediariosdefinidos por la Ley, deberán considerar también comoMayores Deudores Comerciales aquellos cuyasobligaciones consolidadas de sus deudoresigualen o excedan RD$1,000,000 (un millón depesos).

Párrafo II. Una vez evaluados y clasificadoslos mencionados factores de riesgo, las entidadesde intermediación financiera deberánclasificar al deudor en uno de lossiguientes 5 (cinco) niveles de riesgo:

Clasificación A - Riesgo Normal

Clasificación B - Riesgo Potencial

Clasificación C - Riesgo Deficiente

Clasificación D - Difícil Cobro

Clasificación E - Irrecuperables

CAPITULO IVCLASIFICACION DEL RIESGO DE LA CARTERA DE CREDITO AL CONSUMO

Artículo 35. La determinación del riesgo en lacartera de créditos de consumo, por el gran


número de operaciones, se medirá sobre basesagregadas, según la morosidad más antiguaobservada a la fecha de la clasificación de cada unade las operaciones, es decir, que los préstamosotorgados en favor de una misma persona física seránagrupados para asignarle una clasificación única,con excepción de las operaciones con tarjetasde crédito, las cuales serán clasificadas poroperación. La clasificación será la siguiente:

a. Clasificación A: Cuando el saldo de lospréstamos tenga sus cuotas al día o con una mora nomayor de 30 (treinta) días.

b. Clasificación B: Cuando el saldo de los préstamostenga atrasos entre 31 (treinta y un) días y 60(sesenta) días en el pago de sus cuotas.

c. Clasificación C: Cuando el saldo de lospréstamos tenga atrasos entre 61 (sesenta y un) días y120 (ciento veinte) días en el pago de sus cuotas.

d. Clasificación D: Cuando el saldo de los préstamostenga atrasos entre 121 (ciento veintiún) días y 180(ciento ochenta) días en el pago de sus cuotas.

e. Clasificación E: Cuando el saldo de lospréstamos tenga atrasos superiores a 180 (cientoochenta) días en el pago de sus cuotas.

CAPITULO V


CLASIFICACION DEL RIESGO DE LA CARTERA DE CREDITOS HIPOTECARIOS PARA LA VIVIENDA

Artículo 36. La determinación del riesgo de lospréstamos hipotecarios para la vivienda, debido algran número de operaciones y monto promedio de lasmismas, se mide sobre bases agregadas,considerando esencialmente el comportamiento depago del deudor a efecto de determinar lapérdida esperada. El deudor puede tener variasoperaciones con una misma entidad de intermediaciónfinanciera, las cuales serán clasificadas tomando enconsideración la morosidad más antigua, sobre la basede la siguiente tabla:

a. Clasificación A: Cuando el saldo de lospréstamos tenga sus cuotas al día o con una mora nomayor de 30 (treinta) días.

b. Clasificación B: Cuando el saldo de los préstamostenga atrasos entre 31 (treinta y un) días y 60(sesenta) días en el pago de sus cuotas.

c. Clasificación C: Cuando el saldo de lospréstamos tenga atrasos entre 61 (sesenta y un) días y180 (ciento ochenta) días en el pago de sus cuotas.

d. Clasificación D: Cuando el saldo de lospréstamos tenga atrasos entre 181 (ciento ochentay un) días y 270 (doscientos setenta) días en el pagode sus cuotas.


e. Clasificación E: Cuando el saldo de lospréstamos tenga atrasos superiores a 270(doscientos setenta) días en el pago de sus cuotas.

CAPITULO VICLASIFICACION DEL RIESGO DE LA CARTERA DE INVERSIONES

Artículo 37. Las principales variables queinciden en la evaluación del riesgo de lasinversiones financieras no son conceptualmentediferentes a las que afectan a lospréstamos o colocaciones y están relacionadas con lasolvencia y liquidez del emisor de los respectivostítulos. Esto último, guarda a la vez relacióncon la cotización que los títulos tuvieren en unmercado secundario si existiere.

Artículo 38. Cuando se trate de documentos a plazo, seregistrarán a su valor de mercado y se ajustaránmensualmente según su cotización, reconociendolas diferencias de valor en su registrocontable. De no existir un mercado secundario,deben hacerse ciertos supuestos respecto de losvalores de estos instrumentos, utilizandotécnicas de valor presente.

Artículo 39. Los títulos de entidades deintermediación financiera que se encuentrenpagando oportunamente intereses y el capital


correspondiente, podrán ser clasificados en categoría"A", en tanto que aquellos instrumentosemitidos por entidades de intermediaciónfinanciera que no estén pagando los intereses y/o elcapital, no podrán ser clasificadas en categorías "A"o "B". Este criterio será aplicado también a aquellostítulos emitidos a plazos menores de 1 (un) año.

Artículo 40. Para el resto de las inversionesfinancieras, especialmente aquellas emitidas porempresas públicas, mixtas o privadas, que notengan una garantía explícita del Estado, elajuste por riesgo de los valores contables se hará conlos mismos criterios que para los créditoscomerciales, utilizando los procedimientos ycategorías establecidos para éstos, es decir,centrándose en la solvencia del emisor ylas características financieras del instrumento.

Artículo 41. Las categorías de riesgo en quese clasificarán las inversiones de las entidadesde intermediación financiera serán las siguientes:

a. Clasificación A: Inversiones de RiesgoNormal. Son aquellas que presentan una liquidezinobjetable y se transan en el mercado aprecios similares al valor contabilizado por laentidad de intermediación financiera.


b. Clasificación B: Inversiones de RiesgoPotencial. Son aquellas cuyo precio puedeexperimentar fluctuaciones adversas en relación con suvalor contable, sin embargo el capital e intereses serecuperarán íntegramente.

c. Clasificación C: Inversiones de RiesgoDeficiente. Se incluyen en esta categoríaaquellas inversiones cuyo valor comercial hadescendido debido a factores que afectan alemisor o al mercado, sin existir razones parapensar que este proceso se pudiera revertir.También se clasifican en esta categoría lasinversiones de difícil transacción, en que lasolvencia del emisor o las condiciones del instrumentopodrían implicar una pérdida.

d. Clasificación D: Inversiones de Difícil Cobro. Seclasifican en esta categoría aquellas inversiones quetengan una expectativa de pérdida importante, debido afactores que afectan al emisor o al mercado, talescomo el hecho de que la capacidad de pago del emisorse haya deteriorado o de que existan dudasacerca de su continuidad como empresa y de laexistencia de su patrimonio remanente.

e. Clasificación E: Inversiones Irrecuperables. Sonaquellas inversiones que debido a la insolvencia delemisor, las pérdidas esperadas se aproximan al 100%(cien por ciento) del valor contabilizado.


CAPITULO VIICLASIFICACION DEL RIESGO DE LOS ACTIVOS FIJOS Y BIENESRECIBIDOS EN RECUPERACION DE CREDITOS

Artículo 42. La evaluación de los riesgos de losactivos fijos y de los bienes recibidos enrecuperación de créditos, consistirá en determinar lasobre valoración que puedan tener, definida como ladiferencia positiva entre el valor contabilizadodel bien y el valor estimado que se obtendría enla enajenación del mismo (valor comercial).

Artículo 43. Cuando una entidad deintermediación financiera estime que el valorcomercial de uno de esos activos es menor alvalor contable, la diferencia entre ambos deberáajustarse inmediatamente reconociendo la pérdidarespectiva.

Artículo 44. Las entidades de intermediaciónfinanciera deberán contar con una tasaciónindependiente de los bienes recibidos en recuperaciónde créditos, al momento de que se produzca el hecho,con la finalidad de determinar el valor real de losmismos. Así mismo, los bienes inmuebles propios de laentidad de intermediación financiera deben contar consu tasación correspondiente. Igual tratamiento sedará a los bienes muebles cuyo valor excedaRD$1,000,000 (un millón de pesos).


Párrafo: La Superintendencia de Bancos podrá ordenar alas entidades de intermediación financiera larealización de una tasación a efectuarse por tasadorespropuestos por ella y pagados por la entidad deintermediación financiera de que se trate,cuando dicho Organismo presuma que existe sobrevaloración.

Artículo 45. Las reevaluaciones de activos fijosdeben contar con tasaciones que las justifiquen yser aprobadas previamente por la Superintendencia deBancos, la cual sólo las aprobará si encontrase queéstas se ajustan a la Ley, responden a variaciones devalor técnicamente justificadas y en línea conlas mejores prácticas internacionales y noexceden el valor de mercado de tales bienes,para lo cual contratará el servicio de expertosindependientes y emitirá procedimientosadicionales de control y verificación.

Artículo 46. La evaluación de las acciones yderechos en sociedades que se reciban en pago,debe relacionarse con la solvencia y liquidezde la empresa emisora, así como también con lacotización de mercado de dichos instrumentos. Estas seclasificarán en las mismas categorías de riesgo que sedefinieron para la cartera de inversiones. Cuando elvalor del bien adjudicado no esté cotizado enel mercado, su valor de adjudicación no podráser mayor al valor patrimonial de la empresa,


determinado con base a estados financierosauditados por una firma de auditoresinscrita en el registro de laSuperintendencia de Bancos.

CAPITULO VIIICLASIFICACION DEL RIESGO DE OTROS ACTIVOS

Artículo 47. Los rendimientos por cobrar, tanto decréditos como de inversiones forman parte inherente delas obligaciones que los distintos tipos de deudores yemisores poseen con la Institución y, sólo deberán serconsiderados como ingresos, cuando no exista dudarazonable de su recuperación.Consecuentemente, las entidades deintermediación financiera deberán suspender elreconocimiento de intereses por el métodode lo devengado, cuando un crédito hayacumplido más de 90 (noventa) días de vencidoy/o haya sido calificado en categoría de riesgo "C"o superior por capacidad de pago, si es que a pesar deno mostrar atrasos, sus pagos provienen de un mayorendeudamiento del deudor bajo análisis o de unaempresa relacionada.

Artículo 48. Asimismo, las provisiones decarácter genérico que dispone este Reglamento,deberán aplicarse sobre los saldos de


rendimientos por cobrar de las colocaciones einversiones.

Artículo 49. Dentro de las "Cuentas a Recibir" y"Cargos Diferidos" del Renglón "Otros Activos",existen partidas, tales como faltantes decaja, reclamaciones pendientes, cheques devueltosy otras partidas más, que pueden reflejar pérdidas noreconocidas. En consecuencia, las entidades deintermediación financiera deberán evaluar los montosque por estos conceptos estuvieren registrados ensus libros en función de la cobrabilidad orecuperabilidad de los mismos o de sudeterioro, determinado éste en función del valorpresente de sus flujos futuros de efectivo, deacuerdo a las Normas Contables vigentes relativasa deterioro de activos de larga vida.

Artículo 50. A fin de reflejar losvalores reales que poseen las entidades deintermediación financiera en las cuentas que integranel renglón de Otros Activos, dichas entidades deberánincluir como parte de sus auditorías externas de finde año, las bases de determinación del valor deaquellas partidas que sean incluidas en el mismo.

NORMAS SOBRE PROVISIONES Y CASTIGOS


Artículo 51. Las entidades de intermediaciónfinanciera, al cierre de cada mes, deberán tenerconstituidas las provisiones para cubrir losriesgos de sus activos, conforme a las pautasque se establecen en este Título en base a los riesgosque se hubieren determinado en el proceso declasificación de activos y las categoríasasignadas, conforme a la evaluación que hubierenefectuado, siempre y cuando no hayan sidoobjeto de una reclasificación por parte de laSuperintendencia de Bancos, a cuyo efectodeberán considerarse dichas categorías.

PROVISIONES ATENDIENDO A LA CLASIFICACION DE ACTIVOS

Artículo 52. Cada entidad de intermediación financieradeberá constituir las provisiones, genéricas oespecíficas que correspondan para su carterade activos, mediante la aplicación deporcentajes generales de riesgo porcategoría de activos (préstamos, inversiones,bienes recibidos en recuperación de créditos y activosfijos). La constitución de dichas provisiones serácomunicada a la Superintendencia de Bancos através de los mecanismos establecidos en el presenteReglamento.


Artículo 53. En el caso de la clasificación delas carteras de créditos comerciales, a lamicroempresa, de consumo, hipotecarios para lavivienda, así como las inversiones, si laspolíticas de una entidad de intermediación financierase apartan de un sano criterio en el otorgamiento dedichos préstamos, la Superintendencia de Bancos podráestablecer el reconocimiento de un riesgo potencialgenérico adicional de esa cartera.

PROVISIONES DE LA CARTERA DE CREDITOS

Artículo 54. Las provisiones por los riesgos que sedeterminen para la cartera de créditos de unaentidad de intermediación financiera, conforme alas normas de clasificación de cartera,distinguirán dos tipos de provisiones: específicas ygenéricas.

a. Provisiones Específicas: Son aquellas quese requieren a un tipo determinado de créditos,comerciales, consumo e hipotecarios para viviendaprovenientes de pérdidas identificadas (créditos B, C,D y E).

b. Provisiones Genéricas: Son aquellas queprovienen de créditos con riesgos potencialeso implícitos. Todas aquellas provisiones que


provienen de créditos clasificados en "A" seconsideran genéricas.

Artículo 55. Los porcentajes de provisiones requeridospara los créditos comerciales, de consumo ehipotecarios, se detallan a continuación:

a. Clasificación A.- Créditos de Riesgo Normal: 1%

b. Clasificación B.- Créditos de Riesgo Potencial:3%

c. Clasificación C.- Créditos de Riesgo Deficiente:20%

d. Clasificación D.- Créditos de Difícil Cobro: 60%

e. Clasificación E.- Créditos Irrecuperables: 100%

PROVISIONES DE LAS INVERSIONES

. Cuando las inversiones estén contabilizadas entérminos nominales, ante la inexistencia de valores demercado, las provisiones específicas sobre inversionesse harán considerando la calidad y la solvenciadel emisor, utilizando al efecto las mismascategorías que para la cartera de préstamoscomerciales, con los mismos porcentajes deprovisiones asociados a dichas categorías.


Artículo 57. En la medida que las inversionesfinancieras se contabilicen a valores acordes conlos del mercado, no será necesario constituirprovisiones, siempre que sea demostrable por laentidad de intermediación financiera que existe unmercado líquido y activo para tales documentos.

Artículo 58. En el caso de las operaciones deventa de instrumentos financieros con compromisode recompra, si la entidad de intermediaciónfinanciera se ha comprometido a readquirir dichosinstrumentos a un valor superior al valor demercado del mismo, deberá constituirse unaprovisión, en este caso individual, reconociendo ladiferencia de precios.

PROVISIONES SOBRE BIENES RECIBIDOS EN RECUPERACION DECREDITOS

Artículo 59. En el caso de los bienes recibidos enrecuperación de créditos se establece un plazomáximo de enajenación de 3 (tres) años, contado120 (ciento veinte) días después de la fecha deadjudicación del bien, al término del cual dichosbienes deberán estar debidamente aprovisionados,de acuerdo a los criterios siguientes: Losbienes muebles serán provisionados en un plazode 2 (dos) años, iniciando de forma lineal a


partir del plazo de 6 (seis) meses; y los bienesinmuebles se aprovisionarán en un plazo de 3 (tres)años, iniciando de forma lineal luego de transcurridoel primer año de su entrada a los libros de la entidadde intermediación financiera.

Artículo 60. Las provisiones existentesen el renglón cartera de créditoscorrespondientes a los deudores cuyas garantías hayansido recibidas en recuperación de créditos a favorde la entidad de intermediación financiera,deberán ser transferidas al renglón de provisionespara bienes recibidos en recuperación de créditos.

CASTIGOS DE CREDITOS

Artículo 61. Los castigos de préstamos estaránconstituidos por las operaciones mediante las cualeslas partidas irrecuperables son eliminadas delbalance, quedando sólo en cuentas de orden, deforma tal que dichos castigos, en la medidaque los riesgos de los créditos respectivosestén correctamente provisionados, no debieranproducir mayores efectos sobre los resultados de lasentidades de intermediación financiera.

Artículo 62. La entidad de intermediación financieradeberá fijar dentro de sus políticas de controlinterno, los procedimientos y medidas necesarias parallevar a cabo el castigo de sus créditos


incobrables, debiendo quedar evidenciados en lasactas respectivas del Directorio u órganoequivalente los créditos castigados, siempre que estono contravenga los plazos de provisiona miento.

Artículo 63. Los créditos castigados deberán sercontrolados contablemente en las cuentasrespectivas destinadas para su registro, deacuerdo a las normas contables vigentes, debiendopermanecer en dicho registro hasta tanto nosean superados los motivos que dieron lugar asu castigo, de acuerdo a lo informado por laentidad de intermediación financieracorrespondiente.

Artículo 64. Los créditos castigados debenser reportados por las entidades deintermediación financiera en los formatos,periodicidad y los medios que laSuperintendencia de Bancos establezca, y seránmantenidos en la Central de Riesgos hasta surehabilitación o por el plazo que ese Organismo estimenecesario.

Artículo 65. Una entidad de intermediaciónfinanciera puede castigar un crédito, con o singarantía, desde el primer día que ingrese a carteravencida. Sin embargo, los créditos a vinculados sólose podrán castigar cuando se demuestre que sehan agotado todos los procesos legales de cobro y


los funcionarios y/o directores directamenterelacionados han sido retirados de sus funciones.

CASTIGOS SOBRE INVERSIONES

Artículo 66. Las inversiones financieras seráncastigadas siguiendo los mismos criterios de loscréditos presentados en la Sección anterior.

Tema 5

Indicar, definir y explicar atreves depresentación de ejemplos e interpretar losdiferentes métodos de análisis de estadosfinancieros.

Los principales métodos de análisis de estadosfinancieros son:

1- Método porciento integrado o porciento de base común.2- Métodos de estados comparativos o de aumento y

disminución.3- Método de tendencia histórica.4- Método de razón simple o financiera.5- Método de razón estándar.6- Método mixto o combinado.7- Método de análisis de fondo o recurso.8- Método de análisis de flujo de efectivo.9- Método de análisis de costo, valuación y utilidad.


Áreas principales de analizar:

Liquidez. Solvencia. Rentabilidad. Estructura financiera. Rotaciones actividad y eficiencia en las

operaciones.

Método de porciento de base común

Consiste en convertir os estados financieros de números absolutos a nueros relativos, determinando el porcentaje e importancia relativa de cada partida con relación a la base común seleccionada. La base común para las partidas del Balance General es el total de activos; en la base común para las partidas del Estadode Resultados es el total de ingresos o ventas.

Ejemplo:

Empresa johanna S.A

Balance General

Al 31/12/2013

(Valores en RD$)


Cantidad………………importe…………porciento

Acticos.

Efectivo caja -----------100,000.00-----------5.00 %

Cuentas por cobrar-----400,000.00--------20.00 %

Inventario-----------------600,000.00---------------30.00 %

Total corriente-----------1, 100,000.00------------55.00 %

Prop. Planta y equipo---—900,000.00----------45.00 %

Total de activos-------------2, 000,000.00---------95.00%

Pasivos y patrimonio

Cuentas por pagar……………….200,000.00…………………..5.00 %

Prestamos por pagar……………500,000.00……………………..25.00 %

Total pasivos……………………….700,000.00………………………30.00%

Patrimonio

Capital pagado……………......900,000.00…………………..45.00%

Utilidades retenidas…………400,000.00…………………….20.00%

Total patrimonio……………..1,300,000.00………………65.00%

Total pasivo y patrimonio…2,000,000.00……………..95.00%

Empresa johanna S.A


Estado de resultado

Por el año terminado el 31/12/13

(Valor en RD$)

Partidas Importe Porciento

Ventas 20,000,000.00 100.00%Costo de ventas 15,000,000.00 75.00%Utilidad bruta 5,000,000.00 25.00%Gasto de ventas 1,000,000.00Gastos totales y adm.

900,000.00

Total gastos operac.

1,900,000.00

Utilidad operativa

2,400,000.00

Provisión ISR 638,000

Utilidades netas 1,762,000

Comentario

En este estado se convirtieron en porciento lossaldos que teníamos para que así, sea más fácil elanálisis del estado financiero.


EL Método de Estados Comparativos

A partir de los estados financieros más recientes compararlos con los del año anterior para determinar los cambios positivos y negativos que se verifiquen, que nos sirvan de base para evaluar los resultados obtenidos, así como la situación financiera. También podemos comparar las partidas efectuadas con relación a lo planeado en Estados Financieros pro-forma.

Definitivamente carecerá de significado un análisis deestados financieros si no se realiza sobre una basecomparativa. La comparación podrá hacerse normalmenteentre los estados financieros del presente año con losestados financieros de varios años anteriores, o bien,con los estados financieros de otras empresas delmismo ramo.

En algunas ocasiones la comparación hebra de hacerseentre los estados financieros elaborados sobre datoshistóricos o reales con los estados financieros quepreviamente se habían elaborado en formas proyectadas(estados Pro-Forma).

El método de estados comparativos pertenece a losmétodos de análisis denominados horizontales, pues serefiere al análisis de varios periodos. Los balancesgenerales preferiblemente se presentaran en forma dereporte para facilitar el análisis. Se determinaranlas variaciones entre las partidas tanto en valoresabsolutos como en valores relativos.


Ejemplo:

Empresa johanna S.A

Estado de Resultados Comparativos

Por los años terminados el 31-12-13

(Valores en RD$)

Partidas 2013 2012 Bariacionabsoluta

Bariacion relativa

Razon

Ventas 20,000,000.00

18,000,000.00

2,000,000.00

11.11% 11.11

Costo deventas

15,000,000.00

14,000,000.00

1,000,000.00

9.09% 107.1%

Utilidadbruta

5,000,000.00

4,000,000.00

1,000,000.00

20.2%


Comentario:

Hice lo que comprendí, este mi mayor esfuerzo.

El Método de Tendencias

Este es un método horizontal mediante el cual serealiza el comportamiento de una serie histórica decinco o más años de actividades y operaciones de unaempresa, para determinar la dirección y tendencias delos cambios, a partir de la selección del primer añode la serie como año base. Este método se aplica albalance general.

El igual que el método de estados comparativos, elmétodo de tendencias es un método horizontal deanálisis. Se seleccionara un a1@o como base y se leasignara el 100% a todas las partidas de ese año.Luego se procede a determinar los porcentajes detendencias para los demás años y con relación al añobase. Se dividirá el saldo de la partida en el año deque se trate entre el saldo del la partida del añobase.

Ejemplo:

Empresa johanna S.A

Estado de Resultados

Por los años terminados el 31-12-13


(Valores en RD$)

Partidas año 2009 año 2010 año 2011 año 2012 año2013 2009 2010 2011 2012

Venta 700,000 800,000 2,000,000 900,2001,500,000 250 150 300 350

Costo v. 600,000 600,000 1,000,000 900,000 1,200,000150 20 300 340

Util. bruta 200,000 100,000 1,000,000 300,000400,000 200 50 200 400

Comentario:

Esta empresa se encuentra con una posición buena,favorable ya que ha venido aumentado sus ventas juntoal costo de ventas y por consiguiente sigue dandoutilidades.

Método de razones financieras

Los métodos de análisis financiero se consideran comolos procedimientos utilizados para simplificar,separar o reducir los datos descriptivos y numéricosque integran los estados financieros, con el objeto de


medir las relaciones en un solo periodo y los cambiospresentados en varios ejercicios contables.

Para el análisis financiero es importante conocer elsignificado de los siguientes términos:

Rentabilidad: es el rendimiento que generan losactivos puestos en operación.

Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad enun periodo determinado.

Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa parapagar sus deudas oportunamente

Ejemplo:

RC= AC/PC= 10,000,000/3,000,000= 3.33 a 1

RLI= AC-I/PC= 10,000,000-2,000,000/3,000,000= 2.67 a1

CNT= AC-PC= 10,000,000-3,000,000= 7,000,000

Simbología:

AC = ACTIVO CORRIENTE

PC = PASIVO CORRIENTE

RC = RAZON CORRIENTE

RLI = RAZON DE LIQUIDEZ INMEDIATA


CNT = CAPITAL NETO DE TRABAJO

I = INVENTARIO

Método de Razones Estándar

La razón estándar viene a ser en realidad una razónsimple promediada que se calcula utilizando losvalores que se consideren adecuados para tener lamayor eficiencia posible.

Por razones estándar debemos entender lainterdependencia geométrica del promedio de conceptosy cifras obtenidas de una serie de datos de empresasdedicadas a la misma actividad; o bien, una medida deeficiencia o de control basada en la independenciageométrica de cifras promedio que se compran entre si;o también, una cifra media representativa normal oideal a la cual se trata de igualar o llegar.

Ejemplo:

RC= AC/PC= 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

1.60 2.00 2.65 3.90 1.00 3.00 1.50

PAS= ET/NT= 1.60+2.00+2.65+3.90+1.00+3.00+1.50 6


=1.08/5 =2.08

Método de análisis de Los Flujos de Fondos y Flujos deEfectivoCon base a la información presentada en dos balancescomparativos (el del año anterior y el del año actual,o sea saldos al inicio y final del ejercicio actual)se podrá proceder a elaborar un Estado de Flujo deFondos o un Estado de Flujos de Efectivo. Al Estadode Origen y Aplicación de Recursos (Flujo de Fondos oEstado de Cambios en el Capital Neto de Trabajo) se ledenomina a veces el estado financiero de las grandesfinanzas, puesto que se pretende determinar aquelloscambios en las partidas no circulantes que constituyenuna fuente o una aplicación de capital neto detrabajo.

Ambos estados son muy útiles en el análisisfinanciero. Ningún análisis financiero se consideracompleto si no se elaboran y analizan estos estadosfinancieros. Muchas empresas ya están incluyendodentro de los estados financieros que publican elEstado de Origen y Aplicación de Recursos encualquiera de sus tres versiones:

Estado de Cambios en la Situación Financiera, endonde recurso se define como sinónimo de activo total.


Estado de Flujo de Fondos o Cambios en el CapitalNeto de Trabajo, en que se considera como recurso alcapital neto de trabajo. Estado de Flujo de efectivo, en que el efectivose considera como sinónimo de recurso.

Método Costo-Volumen-Utilidad o Punto de Equilibrio

El análisis de costo – volumen – utilidad proporcionauna visión general del proceso de planeación, brindaun ejemplo concreto de la importancia de comprender el comportamiento del costo, es decir la respuesta delos costos a diversas influencias.

Fundamentalmente los gerentes tienen que decidir cómoadquirir y utilizar los recursos económicos con vistaa una meta de la organización. A menos de que puedanrealizar predicciones razonablemente exactas sobreniveles de costos e ingresos, sus decisiones puedenproducir resultados indeseables o incluso desastrosos por lo general estas decisiones son a corto plazo,¿cuántas unidades deben fabricarse?,¿ se deben cambiarlos precios? decisiones a largo plazo como la comprade plantas y equipos también dependen depredicciones sobre las relaciones resultantes decosto- volumen -utilidad.

El punto de equilibrio es aquel punto de actividad (volumen de ventas) donde los ingresos totales y losgastos totales son iguales, es decir no existe niutilidad ni pérdida.


Existen tres métodos para conocer el punto deequilibrio y son:

Método de la ecuación. Método del margen de contribución. Método gráfico. Método de la Ecuación

Utilidad neta = ventas – gastos variables – gastosfijos

O (precio de venta por unidad X unidades) – (gastosvariable por unidad X unidades) - gastos fijos =utilidad neta.

Método del margen de contribución

Es el método del margen de contribución o de lautilidad marginal.

1.- margen de contribución por unidad para cubrir losgastos fijos y la utilidad neta deseada. Margen de contribución = precio de venta por unidad –Gasto variable por unidad.

2.- punto de equilibrio en términos de Unidadesvendidas. = Gastos fijos / margen de contribución por unidad.


CONCLUSION

En este trabajo aprendí mucho, relacionado a lossiguiente temas tales como:

El capitulo número 4 de análisis de estadosfinancieros, la evaluación de activos, aprobado porla junta monetaria, y los diferentes métodos deanálisis de estados financieros.

Estos temas son muy amplios y nos llenan de muchasenseñanzas.

Por medio de la interpretación de los datospresentados en los estados financieros, losadministradores, clientes, empleados y proveedores definanciamientos se pueden dar cuenta deel desempeño que la compañía muestra en el mercado; setoma como una de las primordiales herramientas dela empresa.


ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

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