A Balanced Approach to Strategy Process - Strathprints

24
! " #$%& ’ ( ) (* )+) ,- # .’ .*’ / ( )’$ 0- 1$ 0- ( ) 2* * *- * 31/4+(56 $ ’$ * 2* $ ’$ * 7 * 3 &&8 &&96 7 * ’ - ’ * $ * -* * * * * * ** * 7 * 2* * *- * 31/4+(56 $ ’$ * 1/4+(5 3 / 4 ( 6 -** - 3&&6 * * 2* -: ’ * 7 * 3 &&8 &&96 7 * ’ - ’ * $ * -* * * * * * ** * 7 * 2* * * * * -’ * *$ * *$ * * * ;* * * * :

Transcript of A Balanced Approach to Strategy Process - Strathprints

� ��

��������������� ���������������������

��������������� ���������

���

������������������������������������������������������

����������������� ��!��������������"���#$%��&������������� ��'��������������(��������)��������������������� ����(����*� �����)+)��,�����-���#�

�����.����������'��������������.�����*����'�

����������/����������(������ ��)��'��$������0��-��1������$������0��-��(��������)����� ����

���������

2*���� �����*���������������� ���������*�-�����������������������������*�3�1/�4+(56������������

����������������������$���������� ��'��$������������*������������� � ����� �����2*���������������

� �������������������$���������� ��'��$������������� � ����� ����������*����������� ������7������

��������������*�3������&&8������������������&&96�� ��7� �������*�� ���'��������-���� ��'��������

���������������������� ��*������������ �� ��������������������������$�����������*�� ������������

������� ��������������-��*�����������������*������������*�����*��*��������*������������������������

�������� ��������*���*��*���������������7�������� ���*� ������������ ������������� ����������������

�� �� ���� �������������������������� ������� �� ���� ���������� �� ����� ���

���������������

2*���� �����*���������������� ���������*�-�����������������������������*�3�1/�4+(56������������

������������ ��� �������$������ ���� ��'��$������ ������*��� ��� ������� � ����� ����� �1/�4+(5�

3������� /�������� ������ ���� 4������ (������ 6� ��� �� ������� � ������� ���� ���� ����� ���� ������

-*�*�-�������������� �����3�&&6����������������������������������������������������������������

������������������ ���� ��������� �� ��������*�������������������*�������������� �����

2*�������� ��� ������������� �����-�:� ��� �������� ������������ ������������������ ��'��������� ������� �

����� ����������*����������� ������7��������������������*�3������&&8������������������&&96�� �

�7� ������ �*�� ���'����� ���-���� ��'���� ���� ��������� ��� ��������� � � �*���� ���� ���� � � �������

�������������������$�����������*�� ������������������� ��������������-��*�����������������*����������

��*�����*��*��������*�������������������������������� ��������*���*��*���������������7�������� ���*� �

�������� �� � ��������� ���� ���� ��� ���� ������� �� ���� � ������ ���� ���� ������ ����

� ������� �� ���� ���������� �� ����� ���

������ ��������

2*��������*� ��*������ ���*�����*��-��'���������������*��������������������*��� $����������*�������

�*��� $���������*����������� ��*������*�����;��*���*��*����*���������� �������������:�

� 9�

•� 2*��� $���������

o� �����������������-*��������<������

o� ������� ��������*��������*������� �����

o� 0��������������*��������*������� ����

•� 2*��� $��������������������*��������7���� �����

o� !������$����*�������������

o� ���� ���������*��������� �

•� ( ��*�����

o� �������������� ����

o� �����������

2*��� $�����������������-��*������$����*������-������������������������������ � ����� ����������������

����� ����� ������ ���� ������ ���� ���� ��������� ������� ����� ����� 2*��� �����-� ���� ��� �*��

������� ���� ��� �� ���� ��� ��<���� ����� ���� �� � �� �� (������ �)����� ���� !�� �������� �������� ���

��������� -��*� �� ������� ����������� ��� �*�� �7������� ������� � ����� ���� ��� �-��'��� �������

��*����������� ������ ���� ��*��<���� �������� �*���� ��<���� ������ 2*��� ����������� �������� �*���

���*���*� �*�� ������*��� �����-��� ��������� � ��� ���� �*�� ��<���� ������ ����������� � ����� ��� �*��

������*��� ���������� ���� ��� �*���� ��<���� ������ ������ ��� �*���� �������� �� ��-� ����������� ������� �

����� ����3��� �������6��������3������*��������*������� ���6���� �� ��1/�4+(5��-�������������

� ��*��������*�������������� �*����<���� ������������������1/�4+(5�-������ ����������*����� ������

-��'���'��2*��������*������� ����-����*�������������*����*:�

•� �� ���������� ���� ����$������ <�������������� -*�*� -��� � ������� � � ��� �������� ��� � =�

���������������*����*�������������$��$������������-����

•� 2*����-��'�*���� ���������� �>&� ��������� ��� ���������� �� ��� 9�� ���� ������ ��� ���� � �*�� ������*�

������ ����3������1/�4+(56�����*�����-�����������������

2*�� �*��� $�������� �*���� ��� �*�� ������*� -��� ��������� ������� ������ ������*� ���������� -*����

����������� ��� �1/�4+(5� -��� ����������� � � �*�� ������*���� ��� �*���� ���������� ������������

� �������������-������*�����������������������*���������������������������-����������� � ����������

��������� �*��� ���� ��������� �������������� ����������� ���� � ����� -���� ��������� ����� �������������

���� ����� ������ �*�� ���� ������ ��������� ��� �*�� �1/�4+(5� -��'���'� ���� ���� ������� ����-��� �*��

������*����������-������*���������������������������������*�������

2*��� ��*������*���������������������� ��������*������������������������*����������������*��������� ��

-*�*��������������������������������������������:�

•� 2*����������� ��������������� ��*����*�������������������

•� ���������������-���� ��'���$�����������������$������������*���������*�����*����� �������

•� �1/�4+(5�����*������7����� ��'��$�����������������$������������� � ����� ����������� ���

� >�

������ ������

�����!�������"�����#��$�� ��"���������������

(���� ('�����?�� �� ����� -��'� ��� )������������ (������ � 3%"%6�� �*��� ������ *��� ��-� ���������� ���

������������ ����������������������������������� ����������������������*�������������������������������

��� �*�� ���������*��� ���-���� /���������� (������ � ���� ��������� (������ � 3!���� ���� 4�7� %@A8� 2������

%%&8�4� �������;*���-���*��%=%8�;*���-���*��%@>6��

)��'��� ����B����� ����������������*�����*������� � ��������������� ����������������������������

������-�����������������<����������������*�����������������������������*������������������������ �����

������ � �*�� ���� ���� 30����� %%A8�,���-���� ��� ����� %%@6�� ������� ����,����� � 3%%"6�� C �*� 3%%=6��

4���� ����;�� 3%%=6�� !/��(� 3�&&&6� ��������� �*��� � ������������� ��� �*�� � ��� � �������� ��� ����

������ � ��� �'�� ������������ *����� ��� ��������� ���� ������������ ��D������� ������ ��� ���� ��'����

2*���������� ��������*������������������-������������������� �-��*���� ���*����������-����-*�*�

������� ��������*��*���������*��� ��� ?��������� ��'����

2*���������*�������'���������������������� ������� ��������� �������� ��'�����/�*���������*���������

('�����?�� -��'� ��� �� ��������� ������ � � ������� � ��������� �� ��������� ��*� ��� ����� <����� ��

������������ � ���� ���7������ � 34� ��� ���� ;*���-���*��� %@>8� ;*���-���*��� %@>8� ��� )� ��� ����

!����-���%@=8�4����%%96��4� �������;*���-���*�� 3%@>6� ��� �*����� ��� ���� ����$������������*� ���

/����������(������ ����� �������������������������������������� �����<���� �����-��*����*�� ��'����

1�������������������*��� ���������� �������� ����*���������� ���� � �������������4� ���3%@A6��

4� ��������������3%%>6�����4� �������������3%%@6���������������$��������� �-��'����/����������

(������ �������� �����2*�������-�����*����������������'����������������� ���������������� ����� �'���

���� ������������������������*��� ��������������������*��������������������

�� �*��������C�*��3%%=6��� ������������� ������������������ ���������������*����������������

/�� �*�� ��*��� *����� ��*��� ������*����� -*�� ����� ��� /���������� (������ �� ���� �*�� ����������� ��� �*��

�������$��������� �-��'��������*��������������������-*�������*����*��������*�����*�������*����3C����

����0�'���$#�'��%%"8�4� ����%@A8�4� �������������%%@��4� ��������������%%>6��

��� �� ������� ��� �������� ��� � ��$%@&�� ��� ��� %%&�� 4� ��� ���� ���*����� -����� �*�� ������������

��������� ������� � ����7�� � � �*�-���� �*�� � �������� ��� ��������� ������� ���� �*�� � �������� ���

��������������������*��������� ����������������������� ����������������������

����*���������� ���������������������������������������������������������������� ��� �������������

��� ��������� ���� �*�� ������ ��� �*���� ������ ��� ��������� ����� ���� ��� -���� � ����������� + �������

�����������������*�����������������'�������-���� ��'������������-�������������������-��*������ ������

�*��������� � ����� ����������������*����*����������������� ������

� A�

4����3%%96����)� �������!����-��3%@=6��*�-����*���� ���������*���������� ��'�����<���� ��������

� ��������-*������������������������� ���������-�������������������� ��'�����<���� ������(� ����� ��

�������$������ ������*��� ��� ����������� ������� � ����� ��� ��*����� �� ���������� ������� ���� ����

� ��������� -��*��� �*�� ������������ � ��� �� ��� �������� �� ��������� � ��� � �*��� ����������� � �������

� ������������� 3C���� ���� 0�'���$#�'�� %%"8� 4� ���� %@A8� 4� ��� ���� ������� %%@8� 4� ��� ����

������� %%>6��)�*� ��� �*�� ����������� ��� ��������� ������ ���� ��'��� ������ ������*��� ��� ������ ��� �*��

�*����������������-��*�������*������� ���������������7�������*��������� �����*����������*��������������

������*����-��3 �����6�*�������������������������������������*�����*� ��*�-��-����������������������

���������������*��������������������������������������������� ��2*�������������� ��*������������������

�*�������-����������*�<��������:�

•� 4�-����� ��'�����<���� ��������'��������������������������3 ��'��$���������-6���

•� 4�-� ��� � ��� ?�� ���� � �������� ���� ������������ ��� ����������� ��������� ��������� ����

��'������������3�������$���������-6E�

•� ;*��� ���� �*�� � �������� ���'���� �����������������-� ��� ��'������������-� �*����*���������$

�������3/��-���������*�-������� ��� �������������������������� ��'��$�����������������-��*�

�������$������������������*����*������������������E�

�����%#���������&��!'�(%�)�

C������������� �*�� ��'��$���������� �������$������������*��� ��� ������� � ����� ����*��� �����������

�� ��'� � ������� �*��� � ���� �� �*����������� F� �� �� ������� � ����� ����������F� 3����� �&&6��

!�������������� ��'��$���������-����������� � ��*��*����� �������������������� �-��'� �� ���������

�� ��������� ���� ��'� ����� ���� ��� ���� �*�� ������������ ������ -������� ���� <����������� (������

�������$������ ���-� ��� ������� � ��*�� *���� ��� ����� ��� ������������ ����������� ���� ����������� ��

� ��� F������������������������������������������*�����*��������������� ����������2*�����-���������

��<����������������������������������������������-��*���������������2*���������-�$-� ��������������-*����

����������������������������-*����������� ��*���������-��*�������'���� � ��'��������������������-*���

������������������������������� ��������������

��������������3%%%6������������*����*��0������( ��� ��)�����30()6�3������%@A6��������������-������

����������� ��� � ��� �� �*��� � ���� ���� ���� ���� ��������� ��� ����������� ������������ ������� -���� ��� ���

�������� �*��0���������������(���������-*�*� ����������� �*����)$/(������������������ ��*��������

3�)��+�� %@%6� -��*� 0()� �*��'����� ������ ��� �*��� ����������� ��� ��� ��� ������� �*���� ��� ���������

��������� 3�������� ���� �������6� ���������� �*�� ����������� ��� �� ��������8� �*��������� �*� � �*����� �����

�����������*�������������� ������� ����/����������(������ �������������-���

2�'���� ����� ��������� ������ ���� ������ ��� �������� ����*��� ������� �*��� ���������������?�������������

������� � �*��������������� ���������������� ���������������� ��������������� ����������������� ��'���� �����

���������������������������������$�����3!�������������%%A8���������������%%@6��

���� 3�&&6� ������ ��� ��$����*� ����������� �����-� ���� ������ ���� ���� ���������� �9� ��<���� ����� ����

� �� �� ������� � ����� ���� �������� 2*�� ������*� ��������� � � ������� � ����������� �*�� �7�������

������� � ����� ���� ��� �-��'��� ������� ��*����������� ���������� ��*��<��������� ������ ���-��*�

� "�

�������������<���� ����� ������� �*���� �� ��������������������*���4����� ����������� �*������<���� ����������

� �� ��������� � ����� �������������1/�4+(5�3�������/�������������� ����4������(������ 6�

-�������������-*�*������� ���������������������-��'���'���� ���3�����������������&&&���&&98������

������&&6��4���������������*���*���������*��������� � ����� �������������*���������*������-����*��

��������� ������� � ���� ����������� ����� ���� �������� ��*���������� ������ ���� ��*��<���� ��� �

��'��$���������-��������������$�������������������������������*�� ��������������������������������

�*������������1/�4+(5� ��*������ ��2�������� ��������������*�����������*���1/�4+(5���������

�*�������������������������*��������������������*�����������������*������������������

�@�

� �

� �

������

����������� ������ ������

����� �������� ��������

���� ����������� �

)������������ ����

��*�����F�� �������

������

�����

�������$� �������������������

�������������������������

/�����-�������B�������<�����������������

�� ���7�� �B���������� �

����7�

��������������

����7�

!����(������ �)

�����

�������������

���������������� �����������������

��������������� ��*�������������

��������������������� �����

���������

��'�����������������

!������������� ����

�����������������������

��������*����

���*����-������ ����

�GC���� ����� ��� ������� �

�*���������������� �������

�����������D�������

(������������������<���������

��

� ����� ��� ?������������������

������� �

(������ �*����

+7�������������

����������*�������������������

������������������ ����

(� �� �����������������������

)��'�������������

�� ���������������������

������������ ���

(;/2����� ����

(*���*���������������� ����

2/;(����� ����

(������

+7�������������

������?��A��

+��������������������������

������������������

��������������������������

+7�����������������-�*�

����7�

)��'������-�*��������� ��'����*����

)��'������-�*��������(��������

�����������-�*��������H

���*��

������������-�*��������1/���

����������������*���������� ��������

�������������-�����������-��*�

�����������������2�������� ���

�����������-��������������

��������������B����������

������

������������������

�� ��������������)(�����I!��

4��*���

��

���������������� ��)�

��)(�

���������

�������������?�����������������

2��� �����;

�����

�?�����������������

1�*��������)�����G

(��-��)�����G

1��*�

���������$���� �

��'��������������

��������B��������������

��D������������ ����

I����� �!������������ ����B�4��*���

���������2�����

(�����)

�����

����2�����3�����

������� ������� ������������� ����6�

������������� ��������

�������� �

��������������

����� ���������������������������

��)

$/(����*��������

�����������������)��������������

�������

������

)����� ���*�����������

����������������������������

(������ �� ��� ���������

)��������������4�������'�G

J� �?��

������� �� ��� ���������

�����

�����

��������������� ��*����

(������ ����������������

4��*��������������*��<����

/�*������������

�����

�����������

�����������?���������

��������������� ��������

0���������������D�������G

��������

/�D������������������� ����������

�����������������������������

�����

����������� ��*��������*�������

����������������-��������������

���������

������ ���� �

2����$����������������������

2����$���������������������

����7�

�����

��������������� ��*���

2�������(� �� ����2���������2�*��<����

� �

���������������� �����

2*�����������7��������*����������������*���1/�4+(5�������*��*����*������������������

�������� (������ � !�� ��������� (������ � � ��� ��������� ���� (������ � 1����-�� ���

�������-�����*���1/�4+(5������������*�-�����!��������+�*�����������*������������

����� ���������������-�:�

2*�� ������ ������ ��� �������� -��*� �*�� ��������� ��� ��������� ����� ������ ��� ����������

������� � ��� ��������� 2*����*���� �*�� ������ ������ ����� ������ ��� �������� ��� � ��� �

��������� �������� ���� ��'��� ��������� ��� ������� �*�� ������������ ��������� ������ ����

������������� � ��������� �������� 3��������� ����� ����������� ������ ��� !������ 6��

����� ����������*��������������������������������������� �*������������������������������

�*����� ������������������������������������ ���*������ ���*����+0���2*���� ��� $

-������������� ����� ����������*������'�����-���������������������?�������������������

������������3!�������������������������!������6������*��������� ����� ��������������'���

��� ���������� �� �������� ������� 3�*���� ����� *���6� ������� ���� ����� ������ ��� -���� ���

����� ���� ���������� ��������� ��D������� �*���-����� ���������� �*�� �*���� ���� ��� �*��

�������������������������������������3���������/�D����������������!������6��2*���������

��� � �������� ���������� �*�� ���������*����� ���� ��*��������������� ������ �*�� ������� �

����� ���������*�������������� �)����������������3%%@6��

2*��!�� ���������������������-��*��������������������� �*��'� �������������������� �������

�������������� ���� �*�����2*����������� �������� ��������������� ����� �*���������������

���� ���������� ������� ������ ���� ��� ��*� ��������� ����� �����*��� -��*� ���� � ���������

���������� ������� ����$ ��� ���������� ���� ���� �������*�� ���� -��'�������� )�������� ����

��'������������������������,����B�)��'���(*����,��-�*� ����7���������������*����������

���������������*����2*�����������������������������������*��������������*�����������������

��*���������������-B�� �������� ��'�����3��������������(������ ����������!������6��2*���

������� ����� ����������� �*�� �������������B��� �������� ��� �� ������ ������������ ���� ��*�

���������������-*�*����� �������-��*����*��������� ������ ����������*�����������������

+7� ���������������� ������ ���� � ����K��

�� ���� ����� �������� ������� ����� �������������� ���������� ������ ��� ������

����������������������������� ��������������������� �������������������� �����������

���� �������� ����� ����������� !������ ������������ �� �������� ���� ������ � ��� ������

��� ����

��������� ��� �������"� ����������� ������ ��� ������������� ��� #$�%� ��� ���� ��������������

&�������������� �������'�������������(� ������� ��� ������� ������������������� ��)*�

�������+�������� �������'�������(����������������������������,���������� �������-����

��������� ������������ ���.������������������������������������������ �������������

��

�� ��������������� ������� �� ��� �� ��� ������� ��������� ��� �� �� ����� ��� �������� ���

� ��

��� �� ���� ������ �� � ������ ��� ��� �� �� � �������� ������� ������� ��� ����� ����

������ ������������ �� � �������� ������� �� �� � ������� ���������������� /�� ������

�������� �����0�

&�� �� ������ ���� 1������� �� � � ��� � ���� ���� ���������� �������� ���� ����� ���������

�����������0�

2��� ����� ������������ ��� ������������� ���� ���3�� �� ��� ������� ��� ����� ���� ����

��� �����������������������'���������������(�������������������� ��������������� �

����������������������������

�������*����������*���1/�4+(5�����������������������*����������������-*�����!�� ��*���

��������-�������� ����������������*��������������������� ����������������������*�����������

���������-��*�����*����������������4��*���3����*��%%%6���*��<��������������������� �

��������� ����� ��D������� ��� ��������� ��������� ������ ������������ ������ ���� ��������

���� ��������� !���*��� ���� ���� ��� ��*� ��������� �������� ��� �� �� ����� ������ ��� �*��� ����

��������� ������ ��� ��������� ������� ������ ��� �� ������������ ������� ���� ����� ���� ��*�

����������������3����������������(�������������������!������6���

2*���������������������������*����������������������*�������$*�'��������������*����� �

�������������������������������������������������������$����������������� �����2*���������

��� �*�� ������� ���� ��� �� ������������ ����������� ������� ���� ������ ����� �����������

������� � ���� �*�� ��������� 32����$���� ���� �������������� ������ ��� !������ 6�� 4�-������

�������� ��� �����������*����������������� ��������������������*����������������������������

������������ ����'���������������������� ���� ����������������������������� ���'����

<��������� ��*� ��� L����� %� �������� ��� ������� ������ ����� ��� ������ � ��� �� ������ ���

���������� ������������������������45%����6,%78�30��������(������ ����������!������

6�����*���*��*��������<��������������'�������-���������������������� ���� ������������

�������������������*��������*�����7������������*���������-������������� ��*�� ������������

��� ������-����*�������*��*������������ ���

����������������*������� ������*��*������������ �������*���������������������� ��������������

���������������������������������� ��������*�������/���������������������� �����������

�������*���� ��� ���������������D��� ����� ��������������

2*��C������������1����-������������������-��*��*�� ��������������*������������������

��������������� ���������*��� ��������*��*������������ �����*���������������� ����

��������� C������� ���������� ���� ����� ��� �������� ���� � ������'� ��� �*�� ������ ���� B�

��������� �*��*������������ ������-���� �*���1/�4+(5�������� ��� �������� ���� ����-*����

������������������� ���������� ���

�1/�4+(5�������� ��� ��������� ��� ��'���� ���� � ������ �*�� ��������� ���� ����-��*���

� �������3������ ���������������������6�-��*��7����������� ��������*��������� ������*��

� 9�

� ���������������� �����2*������������� ����*���������*������� ����<������������������

������� ��������� ���� ����������� ��������� -��*��� ���������� ��'���� ��� ������� �-�$-� �

���������������-�����*����� ?��������������� ��'������

���������������

M(�����������������������������������

�����������������������

��������������

M����� ���� ��'������������������������

�������������������������

����� �����������

M�GC�*����� ������*�������������������

��*��������������������������������GC�

�����*����������

���������!"� ��#��

M,��-�*������������� ����������*�������

���������������������$�

M����������������������� �����������������

��*�������������������������������

���� ��������(������

������������ ����������$���M/����������������D������������������ �����������������������������D������������������ ���������

%��&�'������&��������&�����M�� ���������������������������������������������������������������������������� ������������ �������������

(���&�����)�����������$�*�+M�������-*��*����*�������������������������������������������*�������������������������

��

1����-5��

� ��� ���

� �������� )�!������������

� �������)��!�������

� �������)��!�������

����)������� ��� ����)������ ���

M,�����&���������-.�

� ����

M/������!���!��������

�!"� ��#������� )��#��

�)��&�����&��-.�

��������� �

M,� ����������� )�!���������������$���#���0�����0�!��0��������&����� �M (����������������������� )�!������������

M/������!����!"� ��#���

������ )�!��������

��� ���

M1���$����&������������������$�����)��������!����!"� ��#�����&����$���

M2 ���������"� ��

)�����������$�*�+�

1�����������&�/������

1�����

�����������

��������������

.������$���&��

�#���

/�����'

!���&�(

���

����

�� �'

!���&�(

���

!���������1/�4+(5��������

� >�

3����������&����

2*�������-���������������������*���� �� ���������������������� ��������������*����

�*���*������� ����

�������������� ������� ������������������

��

(�!� -��� �������� ��� %>=� ���� ��� ���� ��� �*�� �#F�� �������� �*���� ����� ���� ���������

�������������C���������(���������*� �������� ������ ������������� ���������������

>&� ��������� �*����*���� �*��-������ (�!� ������� �*�� � ������ ������� ���*�� ��� � �������

�*����*�����*��������� ��2*�� ����������(�!?����:92���������������������� ��������� ���

������������������ ����������������������� ����.�

3�� ����� ��������:�2*��(�!?��������������������������������������������-�:�

•� )��������������/�����������������������������(��$��������(*����)�����

•� !������������������������������� ���������������*������������������#�

•� )���������� ��� ����� ������ ��7��� ���� �7����� ��� ��������� -*���� �*���� ��� ��� *� ��

������� ��������

•� )���������������������� ����������������������

•� (������������������������������������ ����� ������

:������;����������:�2*��<���������������*��� ��� ����:�<����� ������ ����������������

������� ������� ���/�����-����������:���-������������B�� ������������ �������������

������� :�4��������� ��(�!�-������������������*����������������������� ���D�������

��������������� � ��� �����������<����� �������'���� ��'���������C����������������

�����������������*����� �-��������������������(�!?���������*���4�-�������*��� �� ��

������� ��������������������� ��'���*�������������� ����������������*����������� ����

������������

<1=>������������������3;+3?@<A0��

•� 2�����-������� �� ��������������-�������������� ������������������������������

������ ���������������������������

•� 2*�� �������� ����� �*��� �*���� ��� ������������������������������� ��������'������

������� ��� ������������������� ��� ���� �����2*��������������������� �*���������*��� ���

� �*������L���� ������������ ��'������������N���

<1=>��<�����������������������������3;+3?@<A0��

•� 2�� ������ ������������������������������ ����O�����������?����� ������������*���

�*��������������*������������*����*����� ���7����������������������������������������

2*��������� ��������7�������������� ���� ��*����*����-�*�������*����*�������������

� A�

���L�������������-��������N�����L� ������������������ N��

•� 4�-����� �*�� ����� ���� ��� � ���������� �*��� ���������� ������� ����� ������ ���

��'��B���� ���� ��<���� ����� -����� �7� ���� ��-� ������� ������� ����

������������������-�����������-�������������������-���*���������-��*����*����������

2�� �������� �*�����-��������������� �������� ����������� � � ����� ������D�������

�*�� ����� ���� ��� � ��������� ��� ���������� �*��� �*�� �������� � ��� ���� ������������

����������<��� ������������������

������������������*���(!��*������������ ���'����������������������-�� ������������

���� ��������� ���� � ��������� ���� ������ � ��������� ���� ��'���� 4�-������ ������ ������

�*����*� �*�� �1/�4+(5� �������� �*� � -���� ������� ����� ��� ��*� �*���� ��������� ����

������������ -��*� �*�� ��<���� ����� ��� �*�� ��'���� ��-� �*� � ������� ��� ������ �� ����

�������� ������*� ��� �*���� ������� � � � �������� ��� ��<���� ����� ��� �*���� ��'���� ����

��������� �*��� �*���� ��������� ���� ������������ ���� ���������� ��� �������� �*�� � ���������

����������*����*����� ��'�����

����������������������������

)G�������(-����� ��� ��-*�*� ����������� �*����� �*������� ����� ����-*�������

�7� � ��������������������� �� ������ ��������������� ��������*����� ������*��

����������������������������������������-�������������������������������2*���� ��� ?��

�������� ���� �������� ����������������� �����-�:��������� ������� ��'������� ����������

���� ������� ���������)G�?�� ���� ��'���� ���� >&�H� +��� >&H��(��� �&�H������ ����

�������

3�� ����� ��������:�)�*����������*���������������� ���������������� ��

:������;����������:�2*��<���������� ���� �*��� ��� ����:������������������ ��� ������

<����� �3��������6��/�����-����������:�������������������� ��������������

������� :�)G�� �*�-��� �� �� ��'����� *����� � ��� �������������-*���� �� ���������

*���� ��� �� �� -����-���� ��������� 3�������� � ��� �*�� �*���������� ������� 6�� 2*��

����������� �������� -���� �������� ��-����� ������� �*�� ��<���� ����� ��� ���� ���� ���F�

�����������������������)G�F�����-��*��*�<����� ��������� �������*��*�������� �������

��� �*�� ���� ���F� ����� ���� -���� �*�������� ������� ���� �*������� ���������� � ���������

������������

:B�>������������������3;+3?@<A0��

•� 2*��������� ������� ���� �������-��� �*�� ���� � �������� ������� ��� �*���� ��� �

������� ��� ������ � *������� ��*����� � ���� ��������� � ��������-*�*� �������� �*��

�������� �*�������������2*��������� �*��)G��*����������� � �������� �����*����P����� ����

��'����

•� 2*�� ��������������*���������������������������������� �*���������<����� ��������������

��� ����� �������� ������ ��� ���� ���� ����� 2*�� ������ ������������� �*��������� *��� ���

� "�

� �*������ O���������� �*����������������� �������-��*��� �*�� ���������� ��<������� �

�*��������� ?�

:B�>��<�����������������������������3;+3?@<A0�

•� 2����������-� ��'����<��'� �� ������������� ���������������3 ��������������� ������

-��*����� � ����� ��������� �����*����� ���6�� 2*��� ���������� �� ����� �� ���� ������� ���

������� ������� ���� -��*� ���������� ���������� 4����� �*�� �D��� ��������� ��������

��������� -��� *�-� ��� ����� ����� �*�� ��������� ��� �*�� � ��� �� 2�� �������� �*���

������� �� �*�� ����� ���� ��� � ���������� ����������� �� ���������� ���������� ���

��������������-��'����-��*��������� ���� ����������������� ��*�����������

•� ����������������*����)G�?������� ��'��� ��<���� ����������������)G��-������ ���

� ������ ���� ������ � ���� ��� �*�� ��'���� ��� ������ ��� ��� �*���� �*�� ����� ���� ��� �

���������� ��������� �� ��������� '��-������ ����� ��������� ���� ��-� ��*����� �

�*����*���� �$���������� -��*� �*�� ������*� ����������� ���� � ��� � ������ ���������

)������������������*�����������*����������$����������-��*��������������������������

-�����������������������������*����*� �������������� �������� ����-��*����*������� �

*�����!���*�� ������*�� ����� ������� ������������ ����������*���������������

���� �������� -��*� ������� ��� ������ ����� �� �� ���� <����� � � ����� ������ ������ �*��

� ������������*������� ��*����������������*������ �����

•� 2�� ������ ��'���� � �������� ���������� ���� ������� *������������ �*��� ������ *��*����

������� �����*�� �������������������������������� �����������*���*�� �����������

��� �)G������������� ���F����������������������������������������

��� ��� ��� �������� �*���)G��*��� ��������� � ��'��� �� ��'��$������ ���-�� � ��������

���� �������� ��'���*����������������������� ���������*�������������������������������

���������������� ��'��������� ����1/�4+(5��������� �*� � ������������ � ������������

��*����� ��������������� ��'����������� �� �������7�����������������������*�������

��'��� �� ������ �*��� �*������� �� ������� ������� ���-���� ��'��� ������ ���� ���������

������������*�������*����������� ���

�����������������������������

���C�����������<����� �*� ��� ���(��������/���� �*�� ������ �*� �*���������� ������������

�����������������������*��*� �����������*� �����

3�� ����� ��������:����������������������������������7�� �*�������

:������;����������:�2*��<���������������*��� ��� ����:�������� ��� ������7������ ������

���� ������������/�����-����������:��� ��B���������<����� ��

������� :� 2*�� � �� ���� ��� ����������� � ������� ��*� ������� ���� ��� ����� ����

��������������������� �������*����������<����� �����������������������*�� ����������������

��?�������������������� �� ���������������������������������������� ��7��������*��

� =�

���� ���������� ��������� ���� ��������� ��<���� ����� ��������� �� *� �� -��*� ���<���

�����������

&1>������������������3;+3?@<A0�

•� ��F��������� �-���������������������*���������������������������������������������

�����������7�� �������������������������2*������������*�����������������'��-���������

���� ���?� ��<���� ����������������������� ����� ����������*���*���F�� �������� ���

�������������3����������+�������*������������� ����6�����-�������������������������

-��*�*��*����������������������������������������*�� ��'�����

•� ���*���*� ����� �<��������� -��� ����������� ��� �� '� � � ��������� ������ ��F�� �����

��������� �����*���-��*� ��'����������������������� ��� ��� ��������� �������7��������

��������������������������������

&1>�<�����������������������������3;+3?@<A0�

•� 2*�� ����� ���� ��� ����������� ��������� ��� �7� ���� �*���� ��'���������������������

�*�� ������� � ���� ����������� �� �������� � ��� ��'��� ���� ���� ��� ������� �����������

���� ��� ��<���� ������ �������� *������ ����� �� ����� ����� ���� ��*��� ���������

����� ��������

•� 2*���������������������������������������������������������������������<���������-���

����������������������-��������������������<������*����������� �

•� ,������� ����� ��� � �������� �7������� �������� 3����� ����� � ������� �� ����� ����

���������������������������������6��2�����������*���������� ���*�� ����� ������� �

����������� �*���������������������������������� �����������*��������� � ����� �����

������������������2�� ��� ������������������

��� ��� ��� �������� �*��� ��� *��� ��������� � ��'��� �� ��'��� ������ ���-� -*�*� -���

����� ������ ��*�������������������3������������������������������ �����������������6����

�*�� �������� ������ ����������� �*�� �1/�4+(5� �������� �*� � -���� ����� ��� �������*� ����

��'��� ������ ���-� ������� � ���� �������� ������� ���� ��� �*���� '� � ������������ ���

����������*���������*���������������*� �*������ ������������������*�����*����������� �

� �������������������������������������������

4�������������2��������

2*���� �����*��������������������������*����*�������������-*�*����������*�������������

���������������'������� ������������������*��������� ������������������*��������������������

����� ���� � ��������� /��� *���� -��� ��� � �*� ��������� � � �*�� ����������� ���� ����

�7��������-��*��*���������� �� ��������

4�5��%)���)�� �������������������������

� @�

������������������������-�������������2*�������:�

�� 2*�� ���������-*��-�����������������*��������*��*���������������������������-���3�����

��'��� ������ ���-�� �������� ������ ���-6� ��� �*�� ���������� ��� �*�� ���� ���������

!���*�� ������� �� �������������� �*����������D��������������������������-*����

�*� �-������������*����� ��� �����*�������������������������������������*��������*��

/�*����� �*� � *��� �� ����������� � ������ �*���� ��D�������� ����-���� ���� ����� ������

*�-�������*��*����������������D��������2*��������� �������F�����������������������*��

��������������*���������3����� ��'������������-���������������������-����������� �

����*�������D������������������������6�*������������������������*������ �������������

��� ������?�� ������� ���� ���� � �� ���� ��� �� �������� ������*� ��� ������� �

������� ����-���� ����������� ��� ��� � �������� ����������������� ��������-��� 3%@96�

�������*��������� � ����� ����������*����������������������������*�-�����2��������

)�������?� *���� ��� �������� �*���� � ��� ?�� ������� � ��� ��� � �������� ������ ���

� ��� ���� �������� ������� � ��������� � ��� ��� �� ��� �*���� � ��� ?�� ��������

������������������������������������ ��'��������������2*���������O��������.������

���3;+3?@<A�����������������������������.�-�������������������*��������� ��

9�� ������ �����������������*����������������������������� ��������*������������������

�7���������*��� ��������� ��*����� �������������� �������������������� ����'����

�����������������������������������������������/�������������������� ����������������

�����*���-��*���������-������������������������������������*�-�� �������������������

���� ���������� �������$������ ����������� ��� ��'��$������ ������������4����� ������ ��

�*������������������*���������������������-��������������������������������

>�� C��'���� ��'��:�������������������������� ����������������������� ��*�������������������

��'������������� ����������7����������� ����������*�� ����������������� ��������

���������� � ��'�������2*��������� ��������� ��� ��'��� ���������������� �����������*�-�

������������������ ��������� ��������� ��'�����<���� ������

A�� C��'� ��� ��������:� 1�������� ���� ������������ ��� ��� ���������� ���� ��������*����

����������� ������� � ��������� � ���� ��������� � ��� �*�� �*���� ���� ����� ��� �� 4�����

���������*������-������������������������������������������������ �-��������������

��������������

"�� 2*���� ���� �*��������-��� ��� �7� ����*�-� ��'���������������*� ��� ������� � ���'��

���� �����������-��*� �� �������$������ ������� �� �*��������� �*�� ����������� ��� ��� ��� �*��

� ��� �-���*��������� ������������������

��

� �

� �� �

���������

����� ���������

� ���������������������

���������

����������

������������������

���������

������

4�-������

���

�������*��

���� ���������� E�

)��������������

�����������������

�����������������������������������*���*�����*�-��*��

�����-��������������

� ����

������

��*����

��������� ���� ���$�

��-�*�-������� ��� ������E�

��*�����

���

� ��� ���������

���������

��������������� ����������*�-������������������������� �

�������������*��

�����������������������

���������������� ������

�����

������� ���

�������� �����������*�

��

������������

�������

4�-�

���

����������

����

�����

�������������������

�*� �-�������

� ���������

�������������� ��*�������E�

������������

+7������

����������������� �'��������*��

������������?������

�����

�������

��������

������

4�-���������������*��-*����

�������������

���

� ��� ��������E�

���*�

+7������������������

������*������������

���������� ����������

�� ���

�����-��������������*�����������������������*�����

������������

� ��� ����������������2*���-�������������*�������� �����

����

�� ��8����-������������ �*�

���������������-*�����������������-�������

������������������

��������

������

4�-�

���

�����������

������������ �����-

�������

*�

������

���

������

����������E�

��� ����

�������

����D�����

����������������� ���������������

��� ����������� ���������� ��

������������������ �������������������-�-����� �����

�����

���������

���������������

�������� �������-������� ��*��������3�������������

���������������������-��'�������6�������-���

������������

���������

2���������!����-� ��� ��������

��� ����������� �

���

� �

� �������������

��������� �

����������

!��

"��������

���������������

•�

1����������������-�

•�

4�����������D�������� ������������������

•�

4��������*������������*�-�������*��*����

��D�������

•�

��

���������������

����

��������

•�

����*���*��������� ��� ?�����������

����������������������������

•�

)��'������������-�

•�

4��������� ��������D�������

•�

�������'��-�*�-�������*��*����

��D�������3�������������*���*�6�

•�

����*���*��������������

����

��������

•�

����������*�� ��� ?�����������������

��������������*���������������������

�*���*���������*�������������

•�

)��'������������-�

•�

���������D�������

•�

�������'��-�-*�����*��� ��� �-���

������

•�

������������������*�����������������������

•�

����*���*�������*�������������������

•�

�������������

����

��������

#!��

$��%�&�

�������'�

•�

/������������������3��������6������������

������������

•�

����*������������������������ �����������

�������D�����������������������D������

3������

������<����� 6���*���������

������ ������� ������*������������������

�������� ��*���� ����D������

•�

(� ����D����������������� ���

������������������������'��-�������

��������*���������� �����������������

�������������������������*��-*����

� ��� �

•�

!������������*�������������������

+�����*���������-�3�*�� �������?�

��*���

������������(-����,�� ��6�

•�

2*�� ����������������D�������*��

� ��� �>�

���*����������*��

��������-���C�'�����������*�'��-������

�������*��� ��� �

•�

����������*��� ��� ?�����������

�����������*��� ��� �������

��������������������

•�

!�������� �����������B���

������ �

(!�

)&��&�

�����

����������

��������������������*�

���������������*$��*����������

�������*���

D�������*��� ��� �>�

���*����������4��

-��������*������*���� �����

������ �������

�� ��� ?�������������� ��������������

��������

�� ������������*$� ���������������*����

��������*���*��������*�-��*����������

�����������-������������������������ ������� ��

�������

*!�

�����������

&��+

��

(�������� ��'�������*����*��������

�������*���3����������6�����������������

���� ���?������� �

������� ��'��������

������������� ����

��<����

�����

�7�

�������-

� �*���?��

������� ���?������������ ���������������*��

��'������ �<��'� ���

������*��*�� ��'���� ������ �������*��

�����������������3��������������������

������������6�����*��������������*�������

����������������������� �-��*��*���������� ����

��������������� �����

�9�

� �

� �� ������������

��������� �

����������

,!�

�����������

����������'�

����%�������

•�

1�$����������*�� �������������������

��������������������<��� �����

•�

����������������������������������� �

���*�����������������������*�������������

�*�����*�������

•�

� �����

����������$�����

��

•�

������� ���������������������

•�

���� �������������������

•�

(��������������-

������ �*�����*���

�������������� ��������� �����

����������������-��������7������ �����

���������������

•�

+�������*��������������*���-��*�

� ��� ?������������������������ ������

��������������?������ �����

•�

�����������

������������������B�

�������������� ������ �����������-��

•�

����������������*���<�������������������

•�

1��*�����*���7������������������-��*�

�*�����������7����������-��*����*��

����������

�������3C�-��7����������Q�

���-���-������*����������������� �6�

-!�

)����������� �

��&�������

&��+

�����'�

��������

������������

%�������

�������

•�

1��������*������� ��������������� ��

�*����*��������������������� �

��������������$����

����������

+���������������������

•�

���*���*�+���������������������

����������������� ����������������*���

����������-������������� �

��'����

+�����������������������������(��

-�������������*����������������������

������������������� ��������*������������

����?�������������� ������������ ��

•�

!�����������������������������7���������

�*�� �������������������������*��

�������������?�������������*� �*������

��� ��������������������������� �����

���-�*�����

��'����*�����2*������������

'����������� ������*�����������������3���

���

�������������6�� ����������7��������

�������������������

������

•�

�����������������

��������������

��������� �����������*�������*����������

��������������

•�

#�������� �����(�

������������������

������� ����������7��������������������

����������

����

•�

)������ �������������������������

������� ����

�������������������� ���

���������*�����*�������������*�����������

�*����*����� ���7�������������*��

���� ����������

��������*���������

����������������

•�

2*���������*�����*������������������

���� �-��*������������*���*����������

�������������?������ ������<��������

'���������������������� ��<����� �

�������������*�� �*���������������

� ���������*����*���������� �����

•�

� ��������

������� �� ��������<����� $�

������������������ ��������������� �

�� ���*�����������������������������

������� �1�������������������3��6�

•�

����������

��'����*����� �� ��������

������� ���

���*������������������

����������������0�����1��������

•�

����������������*���O������������ �

*����������� ���������*�������������

�� ��� ���������-����������������

��������������*����*����?��2*������������

�������������������

�������������������

3������������� ��� 6���

2�����9����������������� ����

� >�

������������������ ���������

2�����9��� �������*��*�����������������*���*������������ �� ��������������*��������

�����������������������*�������������������

2*�������������������� ��-�������3(�!����6����<������� ���������*��*����� �������������

����� �7� ����� ��� �����$����� ���� ������������� ��� ������������� ���������� � ���������

��������������2*��������������� ��������������*��������������'���1/�4+(5��*��������

��������������������������������*���������������������������������������*��� ��� ����� �

���������������������������������������������������������B������������������ ��������

�������*��-*��������������������������*��� ��� ������*����������������*����������(�!�

�������� �������� ����� ���������� ��������� ������� �� �� � !���������� ���� 1�������

(������������ ������ �� ��� � ���� +��������� ���� ��������� ������ � ������� ��*�

��������� ����?�� ���������� ������������ ���� � ���������� (�!� ��������� �*��� !����������

����+�������� ������������ ��������� ������ *���� �� ����� ������������ ���� � ����������

/���*����*���*������������ �������������������������D����������������������*���-*���

�*� � � �������������������������F�� ������������ ����� ���������� �*���-�������*����

��*���������� ������������ ���� � ��������� ��� �� ���� ��������� ���� ���������-� ��2*��

���������������-��� ��������<��������:��

•� ;*��*��� �*���� ��� �� ����� ��� ������� �� ��������� ����� ��� ����� ��� ���������� ��'����

3������� ���� ��'������������-���������������'������������������6�����

•� ;*��*���������� � ����� ����������*�����'���1/�4+(5�������'���� ��'���������

���-���������������������-������������������ ��������������������������������������

������������� ��������� �������-��*�������������������������

���� ���������� ������ ������ ��������������������������� ����7� ������������ ���!���������

-*�*� -��� ��������� � � #������ ���� ������� 3�&&6�� 2*��� !������ �*�-�� �*��� �*�� �� ��

� ��� � ����� (�!� ����� ��'��� ������ ���-� ��� ������� ������� �������*��� ��� -���� ���

�������� ������ ���-� ��� ������� ������������ �7�������� ���*���*� ���*� ���-� ������� ����

� ������������ �*��-*����� ��� ����*���������������-��*����*��� ��� � �����7������

���� ������� ��� �7� ���� � ���� ��� ���� ���� ��� ������ ������������ � � ���'���� ��'���

���������-���������������������-���

�� � ��� ������ ������������ ���� �� ��������� ����� ��� ���*� (�!� ���� )G�� ��� �������

�������*���� )G�� ���� ��� ���� � ������� ��� �7����������� 3������ ��� ��'��6� ������� �

�����*���-��*����������������� �����(�!?��������������������*����-��������������������

�*��1G����������������*��� ��� ?��������� ��

� A�

������� /����������

������

����� ��

)����� ���

������

����������

������

������������ ��

���������������

�����������������

(��������������� )�����������<���� �����

��

M(��������������� ���M����� ���������M1��������*��� ����� ���M ������� �������

M���������M�������M������� ���M+7�����������3�� ����� ��'��6

M(���� �*���� ����� ���M/����������������� �:������<����� �� ����� �M������ � ����� ���

������������������������ �� ��

�������������������������� �� ��

��������� ����������� �� �� ������������ ��������������������

����������������������������������

)G���������������

��?�������������

���������������������������������������� ��������

�������������������������������� ��������

(�!?�������������� �

!���������� ��� ?��0������������������3#�������������������&&6�

������������ ������������������

����*����������-��-������ �������*�����������������������������*���������*���������:�

•� 1�����������*���������������������-������-��'�*����

•� ����������� ���������� ��� �*�� �*���� ��������� ���� �������� $� �� �� � )G�� ���

(-��P����������������(!�����(��������

•� ���������������*��������������� ����������������*���������������*����*������

4�-������������������������*�����������������������������������*���������*����-��������

�������������������� ������*���� �������������*��������*��

���*���*��*���1/�4+(5�������*�-���������������������������*������������������������'�

� "�

��'��$������ ������*� ��� �������$������ ������*�� �*�� ��������� ���� �����-� ���

�� ����� ��������� � ���������� ��� �*����� �*�� ���� ��� �*�� �1/�4+(5� ������� -��� ����

��������� ����� ���� � ��� ����� ��� � ���� ��� �� �� �� ���������� 4�-����� ������� �*��

��������������� �*������������������ ��������������������� ��*��� ������?�*����� �����

������*�������� ���������������������������������������������������� � ������������*����*���

������������������������*��������������������-��*����������������������*�-����������������$

���������������*������������� � ����� ����� ��������*�� ���� ��������$��� ��������*�

������ ���������������������������7�������������9����A� �����������<��������

���-����������������������������*����*���������������*��������*�������������������������

����*������������������3�7���� ����6��4�-������-��-������������*��������������������������

�*�� �*���� ���� �������� �������� ��� �*�� ������*8� �*�������� �*� ����� ��'�� � ������������ ����

��*������������������

2*���������������������������������������� �!�����������������"������� ��������

���"������!�����������������������������������-�:�

•� ������ �������������*����*��*���������������������-������-��'�*����������*����*��*��

�*���� ��������������� �*��� �������� ���� � ������� -����� ��� -������� ��� ������� ����

���������� ��'��� ������ ����������� ��� �������$������ ����������� �*����*� ���������

�����������

•� ���� �*���� � �������� ��� � ��������� ��������������� ������ � *��� ���������� ���������

��D������� ��� ��� ����� ��'������ ������������-�� ������� ���������� �*��������$������

������*��������*�����������������������������*����������������-������*����-*�*�*���

*��*���*�������� �������������������������������� ���������-���D�����������������

���� ������������ ���� *������ ��� �7������� ����� 4����� �*��� �7�������� ��������� �*���

������������ ��'���� ��� ��������� �*����*� ��������� ��������� �������� ��� �*��

������� ���� ��� ���� ��������� ���� � ������ ��������� ���������� ��D������� ����

������ ���� ��������� ���� �������� ������ � ��'������������-���� ��������������

���-����������������*����

•� ���������������$���������������*���������������������������-�����*����������������

������*����� ��'���������������*����������� � ����� ����������������������!������

9��+�*��� ��������*�-�����!������"�����7����������������-�:�

�� ������� ������������������*���������������

��� +�*� ��������� ����� ��� ������������ �������� ��� ������������ ��� ���������

��D�������

9�� ����� � ��������� ����� ��D������� ��� ��������� ������� -��*� ������ ����

������������������ �������������� ����-��*�-*���������-��*�����*����������

�����

>�� ���������� �*���������� �������������� ������������������ ������������������� ����

� =�

������� �������������� ��� �����

A�� �����������$�����������*��������������������������

!������9��/����������(������ ��������3����������� �(��'��C�-�����&&�6�

�������������

2*���������*������������������ �������������������*��������'���� ��'���������������

������������������*����*��������������������2*��������*�������*�-������������������

������*� � � ������ ���'�*�������� ��������� ������� ��������� ��������� ���� ���� ��� -���� ���

� ��������� ��� ��'��� ������ ���� �������� ������ ������*��� ��� ������� � ������� �����

2*���������*��� ������������������

•� �-����������

•� ���������� � 3�*�� ������� � ���� ����*��� ������7� ��������� ���� ������ ��$��������� ����

������ �6���

•� �������� �������� ����

•� � ���*�������-��*��������������������

•� ��������� �3�������������*�������6�-��*����*��� ��� ���

2*���������*�������������������������������������������*�����*��������� � ����� ����

-*�*� ���������� ������������ ���-���� � ������� ��'���� 3� ��������� �������

������� ���6� ��� �*�� �*���� ��������� 3� ��������� ���� �����������6�� 2*���� �����

���������� ��� �*���������-���� �*�-��*�-�� ������� �������������� � ���'���� �*���� ����

� �������������*�������������� �������������*������������������������

� � � � � � � �

�� � � �� � �

2 �� � �� �� �G�� �� � � �� ���1 � �� � � � �

/ � � �� � �� � �� � � � � �� � � �� �

/ � � �� � �� � �� �� � � � � �

/ � � �� � �� � �� � �� �� �� �� � �

� � � � �� �� � � �� ��� �� � � � � �G� �� � � � � �

( ��� �� � �� � �� �� � �

1 � < � ��� �� � � �� � � � �

� � � � �� �� � �) � �' � �

� � � �� � � �� � � � �

) � �' � � �� � � � � �� � �� �

� � � � �� �� ��� � �� � �

� � � �� � � � �/ � D� ��� � �

# � � �� � � �� � �� �� � � � � � � �� � � � � � � �� � ��

� � � �� � �� � �� � �� ! �# � � �� � � � � �� � � � � � � �� � ��

�� � � �� � �� � �� � �� ! �

$$%%&&

''

((

� @�

2*���������������������� � ����� ����������*�*���������������� �*������� ��*��<���

���� ���*� �������������� ���� �7��������� �*�� �7�������� ����-���� � ��� �������� ��� ���'�

� ����������������������� ��'�����4������ ������� � ���������*�-���*����*��*������

��� �*�� ��*������ � ���������� *����� �*� � ��� ������ ��� �*���� �7������� ������������ ���

����������������������������:��

•� �������������7������������������� ���������

•� ������������*��� ��������������������*�� ��'���

•� ��������� �������������������������� ���� ������� *������ ���-���� ��� � ����� ���� �*���

�������������� �� ���������� ��������� ������������������� �������������

•� ���������������������������������

2*��� ������ *��� ����� �� ���������� �*��� (������ �)����� ���� ������� ��� ���� �*��� �*��

����$��� � ����� ���� ��� ��������� ���� ���������� (������ � �*����� ����� ��� ��������

������ �*��� ��� ������������ ���� ��*� ��'���������<����� ������������*���P������ ���������

����������� �*��� *���� ��D������� ��� �$����������� ��������� ��������� ���� �����������

��D��������*�������������*���*�����������������������'������

������������

���������������������3�&&96:�)��������(������ ��*����*�����������������������������

��������������������0����>�����>������9&%$9�"�

���� ��� 3�&&6:� (������ � )����� ���:� �� ��������� ������� ������*�� �*���� 2*������

��������� ����(����*� ����,�����-���#�

���� ��� ���� ������� ��� 3�&&&6:� R������ ������ ���� ��� (������ � ������ ���R�� ���

���������� ��� � � ����� ��� � !� ������������� �������� ��� �����������

"�������#�$%&'(�����$(((#�)�����#�*��+���

�)��+$�+(�1�2�3%@%6����)$/(��1�����������*��������

���������(���2������J��2��������������%%%��2*��0���������������(������������)��������

������ ��������������������������,����"��������-�������0��������9�����%&$

%%��

������� ��(��� 2������ 2��� ���� ���� ���� �&&&�� � �� ��� ��� ������ ���� )������ ����

( ��� ������������������������������������.������������"���������0�����&��

���"�������"%��$�=&>�

�*� �������� ���� C��*� (�#�� 3%%=6:� ������� ����� $������� (������ �� ��������������

2*� ���������������������#�

��� )� ��� ��� ���� !����-�� #�� 3%@=6:� )���������� !���� ������� ��� )������������

(������ �������������������������������������/���� ��0�����A�����������AA$

A"��

� %�

!���� 4�� ��� ���� 4�7� ��� ��� 3%@A6:� )������������ (������ :� �� )��*������ � ���� ���

������������������������0����A�����"������ ���$��� ����������@$>"��

!������ 1���� ���� �*�*�����*��� 3%%A6�� ���� ���� ��� (������ � ��� �������� ����

� ��� ������������4�-����$��'�����"��������0��������0���99�����&�����>$"�

!/��(�3�&&6��(������ �)����� ����(���-������#��

,���-�����������3%%@6��2*����)������������(������ ���*�� ���$���!�� �-��'������*��

���������������� ������A9$"��(��������)����� ��������*��)������������0�����

�*������������ ���������������������������%%@��#��-������� ��������*���

4� ��� ,�� ���� ���*��� ��#�� 3%%96�� �� ������� !��� !�������1��2���� 3������� /2�+���

J�� $��������������$�@�

4� ���4�1��3%@A6��(����������������$!��-�������1������E��1��2����3�������/2�+��

���� ���$��� ���������$%�

4� ���4�1������������)����3%%@6��/����������������(������ �������������"��������

/2�+��0����>&�����>������@$�A�

4� ��� 4�1�� ���� ������� ��,�� 3%%>6�� �� ���� ;����$������ �*�� ��-� )������������

(������ ��1��2����3�������/2�+��J����� $!������ ������==$@"�

4� ��� 4�1�� ���� ;*���-���*�� ,�(�� 3%=%6�� 2*�� � �� ��� ��� ������$������� C����

� �����1��2����3�������/2��-��)��*$������������"$9"�

4� ��� 4�1�� ���� ;*���-���*�� ,�(�� 3%@>6�� 1��������� /��� �� ��������� +����� ;��� ��

��-5��'�

4����2��J��3%%96:�)������������(������ ��)� ���������������������

4���� 1�� ���� ;�� ��� 3%%=6:� 2*�� ����������� ��� �� )������������ (������ � ���� ���� B�

)������������ ( ��� �� ������� ���������� ��������� ��� � � �������������

�����������"�������������,���������#�1����4���#��� �5!%&5%'��

#������ 1�(�� ���� ������� ����� 3�&&6�� 2*�� (������ � !������ /�����P������� 4�������

���������(*����������*������������������ �����

C������� ����0�'���$�#�*�)� 3%@A6�������������������������� ������������ ���������

��������������������������0���������0����>����������=$���

C � *�3%%=6:�����������(������ ��C���������� �����#��

)�����J����������#������,����� �)��3%%@6��)������������(������ :������������������������

������������� �������� ��� ���������� .� ����������� "��������� 0���@�� �����

���&"=$&@A��

�������#�;���)�����J�!:��,����� �)�J�3%%"6��+����������(������ �!�� ������������������

����������������������������������������������>"$>=�������99$�>&�

�������#�;���)����� J�!:���������)��������� ��:�:��1�*�������4���,����� �)�J�3%%@6��

� &�

2������� )������������ (������ � !�� �������� ���������� ������������� ��������

����������������������A"$A=�����A=$A�9��

('������ ;��� %"%�� )������������ �*�� )������� C��'� ��� ���������� (������ �� 1��2����

3�������/2�+��)� $J���������9"$>A�

(��'��������C�-���)��3�&&�6��/����������(������ ����������+��������C� ������+���7��

+�������

2��������� 3%%&6��)������������(����������������������������������������������������

�������������.������������"���������0���&��������&=$%�

0�������3%%A6:�������������������� �����)������������(������ �����������������������

�������������.������������"���������0���A�����>�����A$"�

;*������*����(�� 3%@>6:�)������������ (������ :���������� �*��)�������C��'��-��������

"�����������������0���A������"$�&�