7/26/2019 Teori Portofolio 1

1/3

6.2.1 Return Total

Return total merupakan return keseluruhan dari suatu investasi dalam suatu

periode yang tertentu, return total sering disebut dengan return saja. Return

total terdiri dari capitak gain (list) dan yield sebagai berikut sebagai beriut ini :

Return = Capital gain (loss) + ield (6-1)

Capital gain atau capital loss merupakan selisih dari harga investasi sekarang

relative dengan harga periode yang lalu

Capital gain atau capital loss =PtPt1

Pt1 (6-2)

!ika harga investasi sekarang ("t) lebih tinggi dari harga investasi periode lalu

("t#$) ini berarti terjadi keuntungan modal (capital gain), sebaliknya terjadikerugian modal (capital loss).

ield merupakan presentase penerimaan kas periodic terhadap harga investasi

periode tertentu dari suatu investasi. %ntuk saham, yield adalah presentase

dividen terhadap harga saham periode sebelumnya. %ntuk obligasi yield adalah

prosentase bunga pinjaman yang diperoleh terhadap harga obligasi periode

sebelumnya. &engan demikian return total dapat juga dinyatakan sebagai

berikut ini.

Return =PtPt1

Pt1 + ield (6-3)

%ntuk saham biasa yang membayar dividen periodic sebesar &t rupiah per#

lembarnya, maka yueld adalah sebesar &t'"t#$ dan return total dapat

dinyatakan sebagai :

Return aham =

PtPt1

Pt1 +

Dt

Pt1

=PtPt+Dt

Pt1 (6-4)

7/26/2019 Teori Portofolio 1

2/3

Contoh 6.1 :

Return total dari tahun $* sampai dengan $ dari saham " -/ yang

membayar dividen tahunan ditunjukkan di table berikut ini .

abel .$ contoh return aham " -/ yang membayar &ividen

Period

e

Harga

Saham (Pt)

Diiden

(Dt)

Return

(Rt)$0 $12* $** #$* $122 $** *.**$$ $1* $** *.*11$3 $0$* $2* *.*2

$4 3*$* $2* *.$4$5 $*2 3** *.*51$2 $3* 3** *.$$4$ $42 3** *.$$3

ebagai ilustrasi cara perhitungan, return total untuk

tahun $* dan $$ dihitung sebagai berikut :

R$* = ($122#$12*+$**)'$12*

= *,** atau ,** 6

R$$ = ($1*#$122+$**)'$122

= *,*11 atau 1,1*6

7/26/2019 Teori Portofolio 1

3/3

Return total dapat juga dihitung dari penjumlahan capital gain (loss) dan

dividend yieldseperti tampak tabel berikut ini.

Ta!el 6.2. Contoh perhitungan Capital 7ain (8ost) dan divided yield dan

return:

"eriode

($)

Capital7ain

(8oss)

(3)

&ividendield

(4)

Return

(5) = (3) +

(4)$* *,**3 *,*21$ *,**$$ *,*$ *,*21* *,*11

$3 *,*$$3 *,*040 *,*2$4 *,$$*2 *,*03 *,$4$5 *,*233 *,*2 *,*51$2 *,**1 *,$*2* *,$$4$ *,**10 *,$*53 *,$$3

ebagai ilustrasi, untuk tahun $*, capital gain dividend yield dan total return

dihitung sebesar

7ain$* = ($122#$12*)'$12*

= *.**3 atau *.36

ield$* = $**'$12* = *.*21$ = 2.1$6

R$* = *.**3 + *.*21$ = *.** atau ,** 6

&ividen umumnya dibayarkan perk9artal atau per tahun. !ika &ividen pertahun

akan digunakan untuk menghitung return total, untuk periode yang lebih

pendek, mosalnya return sebulan, kana dividen sebulan dapat dianggap

sebagai dividen setahun dibagi $3. !ijka &ividen setahun digunakan untuk

menghitung return total mingguan makan dividen seminggu dapat dianggap

sebagai divide setahun dibagi dengan 23.