TEORI PORTOFOLIO DUA ASET DAN SEKURITAS

ANNISA RAHMADELLA ANDINI

NIRMAYA CANDRAWAHYU APRILIA

YUNI EKO S.

• Risiko adalah tingkat ketidakpastian yang peluangterjadinya sesuatu atau tidak terwujudnya sesuatu tujuan, pada suatu kurun atau periode waktu tertentu (time period).

• Risiko investasi merupakan besarnya penyimpangan antara tingkat pengembalian yang diharapkan dengan tingkat pengembalian aktual dimana semakin besar penyimpanganya maka semakin besar tingkat risikonya

Jenis risiko

• Risiko dalam konteks asset tunggal yaitu resiko yang harus ditanggun jika berinvestasi hanya pada satu asset saja

• Risiko dalam konteks portofolio asset Risiko sistematis

Risiko tidak sistematis

Risk aversion

Risk aversion adalah sebuah konsep dalam dunia finansial yang membahas tentang perilaku atau upaya investor untuk mengurangi ataupun menghindariketidakpastian dari investasinya

RETURN

Return atau tingkat pengembalian adalah hasil yang diperoleh dari aktivitas investasi yang terjadi akibat perubahan harga. Return yang diharapkan investor dari investasi yang dilakukannya merupakan kompensasi atas biaya kesempatan (opportunity cost) dengan risiko penurunan daya beli akibat adanya inflasi

Hubungan risiko dan return investasi

Menghitung Estimasi ReturnEstimasi return untuk asset tunggal

Dimana:

• E (R ) = Return yang diharapkan

• Ri = Retunr ke-I yang mungkin terjadi

• pri = probabilitas kejadian return ke-i

• n = banyaknya return

Return aritmatik dan model geometrik

• dimana :

• Rg = Return yang diharapkan (geometrik)

• Ra = Return yang diharapkan (aritmatik)

• R1 = Return pada periode 1

• n = banyaknya return

DIVERSIFIKASI

Diversifikasi merupakansuatu strategi untukmeminimalkan risikoinvestasi denganmenginvestasikan sejumlahdana ke beberapa jenissekuritas berbeda

Diversifikasi bisa dilakukan dengan :

Diversifikasi random

Diversifikasi Markowitz

Estimasi retun portofolio

Dimana :• E(Rp) = Return portofolio

• Wi = Bobot portofolio pada sekuritas ke-i

• E(Ri) = Return yang diharapkan untuk tiap jenis saham

• n = jumlah sekuritas yang ada dalam portofolio

Estimasi risiko portofolop untuk 2 sekuritas

Dimana :

• = Standar deviasi portofolio

• WA = Bobot potofolio pada asset A

• = Koofisien korelasi Aset A dan B

• Contoh :

• Portofolio yang terdiri dari saham A dan B masing – masing menawarkan return sebesar 10% dan 25%; dengan standar deviasi masing – masing 30% dan 60% dan alokasi danan pada kedua asset tersebut sebesar 50%. Maka perhitunganya sebagai berikut:

• = [(0,5)2(0,3)2 + (0,5)2(0,6)2 + 2(0,5)(0,5) () (0,3)(0,6)]1/2

• = [0,0225 + 0,09 + (0,09)()] ½

• = [0,1125 + 0,09 ()] ½

KOMBINASI SEKURITAS

kombinasi sekuritas adalahmengalokasikan dana pada berbagai alternatif investasi sehingga risikoinvestasi (secara keseluruhan) akan dapat dikurangi (diminimumkan)

Dalammengkombinasikansekuritas ada duastrategi untukpembentukanportofolio yaitu :

Strategi Investasi Aktif

Strategi Investasi pasif