PENGARUH PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN,

KEBIJAKAN HUTANG DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN SUB SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana

Jurusan Akuntansi

Oleh:

MAFIRA HAIDAR 2015310647

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

SURABAYA

2019

)

.

MOTTO

-KIM JAE HWAN-

“ KEGAGALAN ADALAH IBU DARI KEBERHASILAN “

-JACK MA-

“ JIKA ADA SEMBILAN KELINCI YANG KAMU LIHAT DI TANAH, DAN KAMU

INGIN MENANGKAP SATU MAKA FOKUSLAH PADA SATU ITU SAJA. BEGITU

PULA JIKA KAMU INGIN SUKSES MENCAPAI SESUATU “

-MAFIRA HAIDAR-

“ SAAT KAMU SUDAH BERUSAHA KERAS UNTUK MENCAPAI SESUATU, BELUM

TENTU HASIL DARI USAHAMU AKAN SESUAI DENGAN KEINGNANMU. APALAGI

KALAU KAMU SAMA SEKALI TIDAK BEKERJA KERAS. MAKA TETAPLAH

BERSUNGGUH-SUNGGUH DAN BEKERJA KERAS DALAM MENCAPAI SESUATU,

KARENA KITA TIDAK PERNAH TAU KERJA KERAS MANA YANG AKAN PALING

BERHASIL”

-DO THE BEST, WORK HARD AND ALWAYS PRAY–

v

PERSEMBAHAN

Alhamdulillah, puji syukur saya panjatkan kepada Allah SWT dan baginda

Rasul Muhammad SAW. Berkat rahmat, hidayah dan karunia-Nya saya dapat

menyelesaikan masa kuliah saya selama 3,5 tahun dan menyelesaikan skripsi ini

dengan baik dan lancar. Pada kesempatan ini, saya ingin mengucapkan terima kasih

yang sebesar-besarnya kepada :

-AKU (MAFIRA HAIDAR)-

Terimakasih untuk diriku sendiri yang selalu belajar atas kegagalan di masa

lalu dan mau merubah diri untuk menjadi lebih baik. Terimakasih mau menjalankan

segala sesuatunya dengan maksimal dan tidak menyerah untuk menjadi anak yang

selalu ingin membanggakan orang tuanya. Terimakasih juga untuk orang-orang yang

ada disekitarku yang selalu mendukungku. Orang-orang itu adalah :

-Ibu dan Bapak-

Skripsi ini aku persembahkan untuk kedua orangtua ku yang selalu bekerja keras

untukku. Terimakasih untuk ibu dan bapak yang selalu mendukung perjalanan hidupku

dari aku lahir sampai sekarang ini. Maafkan aku yang masih belum bisa membanggakan

ibu dan bapak , dan masih sering menyusahkan kalian berdua. Terimakasih untuk ibu dan

bapak yang selalu percaya kepadaku dan selalu yakin aku bisa melakukan hal terbaik

untuk diriku sendiri. Terimakasih tidak pernah menuntutku untuk melakukan apapun

yang membebaniku. Aku rasa tidak ada hal yang bisa dikatakan lagi selain terimakasih

untuk kalian berdua, bahkan tidak ada hal yang dapat menggantikan segala kebaikan ibu

dan bapak. Bagi setiap anak, orangtua mereka

vi

adalah orangtua yang terbaik, begitupun denganku ibu dan bapakku adalah orangtua

yang terbaik di dunia. Aku sangat bersyukur dilahirkan menjadi anak ibu dan bapak.

Semoga ibu dan bapak selalu sehat dan dilancarkan rezeki nya, Aamiin.

-Adikku Karisa dan Aluna-

Untuk kedua adikku tersayang Karisa dan Aluna. Terimakasih sudah menjadi

adik yang sangat baik untukku. Terimakasih juga karena selalu menyemangati saat aku

mengerjakan skripsi ini hehe. Walaupun pada saat aku mengerjakan skripsi kadang-

kadang kalian selalu mengganggu ku dan membuatku marah-marah, percayalah saat itu

aku hanya sedang bingung mengerjakan dan kalian malah menggodaku haha, sehingga

aku terpancing untuk marah. Tapi percayalah bahwa aku sangat menyayangi kalian.

Terimakasih atas semua dukungan yang kalian berikan selama ini.

-Ibu Nur’aini Rokhmania-

Terima kasih kepada Ibu Nia selaku dosen pembimbing saya. Terimakasih Bu

Nia telah banyak meluangkan waktu disela-sela kesibukan untuk membimbing saya

pada saat menjalani program skripsi. Banyak sekali masukan, arahan dan saran yang

saya terima dari Bu Nia sehingga saya sebagai mahasiswi dapat berkembang menjadi

lebih baik. Terimakasih juga karena Bu Nia selalu sabar kepada saya dan teman-

teman satu bimbingan walaupun kadang kami masih sering salah dalam proses

pengerjaan skripsi ini. Semoga Bu Nia dan keluarga selalu diberi kesehatan,

kelancaran dalam berkarir dan berkah dari Allah SWT, amin.

-MAHASISWA SEPERJUANGAN-

-Ritha, Widhi, Nadya, Sasha, Rara dan Hera-

Terimakasih atas kerjasama nya selama ini teman-temanku seperbimbingan.

Tanpa kalian aku pasti akan kesusahan dalam menyelesaikan skripsi ini. Terimakasih

selalu menyemangati dan selalu memberi dukungan satu dan lainnya. Tidak terasa dari

vii

awal kita bimbingan bersama, merasakan deg-deg annya sempro dan pada saat

sebelum siding kita berdoa bersama agar diberi kelancaran dalam mempertanggung

jawabkan tugas akhir skripsi kita. Dan pada hari yang sama tanggal 14 Februari 2019

kita semua bersama-sama dinyatakan lulus. Terimakasih teman-temanku sudah mau

menjadi teman seperbimbingan yang sangat baik. Semoga setelah ini kita dapat

sukses dengan jalan kita masing-masing I love you guys.

-GRUP ISTRI IDAMAN-

-Noviza dan Silvy -

Sahabatku tercinta tersayang, terimakasih sudah mau menjadi teman yang

baik dari awal semester 1. Bahkan dari awal kita masuk kos sampai ngontrak rumah

bersama. Terimakasih selalu mendengarkan keluh kesahku, selalu mendengarkan

curhatanku dan memberi saran, masukan kepadaku. Tanpa kalian pasti kehidupan

perkuliahanku tidak akan semenyenangkan sekarang. Aku sangat bersyukur Allah

mempertemukan aku dengan sahabat sebaik kalian. Tidak jarang kita bertengkar

dan merasa kesal satu sama lain, tapi ujung-ujungnya tetep baikan dan intinyaaa aku

sayang kalian.

-Classy Squad-

- Silvy, Indri, Mia, Meita, Dilla, Cahya, dan Sheina-

Teman kuliahku yang sangat aku sayangi, awalnya aku tidak terlalu dekat

dengan mereka tapi gak tau kenapa tiba-tiba kita bisa dekat dan menjadi sahabat baik

seperti sekarang ini. Terimakasih banyak untuk kalian ber tujuh yang selalu mau aku

repotkan selama masa-masa aku kuliah. Terimakasih sudah menjadi sahabat terbaikku

selama kuliah ini. Maafkan aku karena rumahku jauh aku sering minta tolong kalian

untuk mengambilkan ini dan itu di kampus hehe, tapi kalian selalu membantuku dan

tidak pernah mengeluh. Semoga setelah lulus ini kita masih bisa bersahabat dengan

viii

baik, grup kita selalu rame membicarakan hal-hal yang lucu dan tidak berfaedah haha

dan semoga kita dapat sukses dijalan kita masing-masing. I love you guys.

-D’Kontrak-

- Silvy, Meita, Sasha, Mustika, Yohana, Nia dan Noviza-

Teman-Teman satu rumahku dari semester 2, terimakasih sudah mau tinggal

bersama denganku selama ini hehe. Kita sering banget bertengkar dari awal masuk

kontrakan sampai sekarang haha. Tapi justru disitu kita bertahan sebagai teman dan

keluarga. Terimakasih selalu mendukungku dan membantuku untuk bisa menjadi

lebih baik dan semangat dalam mengerjakan apapun. Termakasih untuk semuanya

yang membantuku dalam mengerjakan skripsi dan untuk Mustika terimakasih selalu

mau aku repotkan dan dengan sabar mau membantuku. Semoga kita tetap bisa selalu

menjalin hubungan persaudaraan baik sekarang atau nanti. Love you guys

-Syafitri, Deas, Rista dan Olin-

Halo temanku seperjuangan juga, terimakasih telah menjadi temanku yang

baik. Aku senang dulu dipertemukan dengan kalian saat aku terpisah kelas dari

teman-temanku. Tanpa kalian mungkin aku akan kesepian di kelas yang baru.

Semoga kalian dilancarkan skripsinya ya guys dan kita dapat sukses dijalan kita

masing-masing. Love you guys.

ix

KATA PENGANTAR

Segala puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan

kemudahan, karunia, berkah dan rahmat-Nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan

Skripsi dengan judul “Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, kebijakan hutang

dan struktur modal terhadap nilai perusahaan sektor industri barang konsumsi”

dengan baik dan lancar. Adapun maksud penulisan skripsi ini adalah untuk memenuhi

syarat penyelesaian program pendidikan Sarjana Program Studi Akuntansi STIE

Perbanas Surabaya.

Peneliti telah mendapatkan banyak dukungan, bantuan dan arahan dari berbagai

pihak dalam penyelesaiannyan, untuk itu peneliti ingin menyampaikan terimah kasih

kepada :

1. Bapak Dr. Yudi Sutarso, S.E., M.Si., selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya.

2. Bapak Dr. Nanang Shonhadji, S.E., Ak., M.Si., CA., CIBA., CMA, selaku

Ketua Program Studi Sarjana Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.

3. Ibu Agustina Ratna Dwiati, SE., M.SA selaku Dosen Wali selama menempuh

kuliah di STIE Perbanas Surabaya.

4. Ibu Nur’ani Rokhmania, SE., AK., M.AK selaku Dosen Pembimbing yang

telah membimbing dan memberi nasihat selama memprogam skripsi di STIE

Perbanas Surabaya.

x

5. Ibu Dr. Dra. Rovila El Maghviroh, M.Si, Ak, CA, CMA, CIBA dan Ibu Erida

Herlina, SE., M.Si selaku dosen penguji ujian skripsi yang telah memberikan

kritik, saran dan masukan untuk penyempurnaan skripsi.

6. Seluruh Dosen, Karyawan, Staff, dan Civitas akademik STIE Perbanas

Surabaya yang telah memberikan arahan bagi peneliti.

Peneliti menyadari bahwa penulisan pada penelitian ini masih jauh dari kata

sempurna, sehingga masih memerlukan kritikan yang membangun dan perbaikan.

Peneliti berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak. Demikian

yang dapat disampaikan peneliti. Atas doa, dukungan dan masukan-masukan yang

telah diberikan peneliti mengucapkan terimakasih.

Surabaya, 19 Maret 2019

Peneliti

xi

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL………………………………………………………………….i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI…………………………………………..ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI.…………………………………………...iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI…………………………………………...iv

HALAMAN MOTTO………………………………………………………………..v

HALAMAN PERSEMBAHAN…………………………………………………….vi

KATA PENGANTAR……………………………………………………………….x

DAFTAR ISI………………………………………………………………………..xii

DAFTAR TABEL…………………………………………………………………..xv

DAFTAR GAMBAR………………………………………………………………xvi

DAFTAR LAMPIRAN…………………………………………………………...xvii

ABSTRACT………………..……………………………………….……………...xviii

BAB I PENDAHULUAN ........................................................................................... 1

1.1 Latar Belakang ............................................................................................... 1

1.2 Perumusan Masalah ........................................................................................ 8

1.3 Tujuan Penelitian ............................................................................................ 8

1.4 Manfaat Penelitian .......................................................................................... 8

1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ........................................................................ 9

BAB IITINJAUAN PUSTAKA ............................................................................... 12

2.1. Penelitian Terdahulu ..................................................................................... 12

2.2. Landasan Teori ............................................................................................. 28

2.2.1. Agency Theory ...................................................................................... 28

2.2.2. Trade-Off Theory .................................................................................. 29

2.2.3. Nilai Perusahaan.................................................................................... 30

2.2.4. Profitabilitas .......................................................................................... 31

2.2.5. Ukuran Perusahaan................................................................................ 34

2.2.6. Kebijkan Hutang ................................................................................... 35

xii

2.2.7. Struktur Modal ...................................................................................... 36

2.2.8. Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan ............................... 37

2.2.9. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan .................... 38

2.2.10. Pengaruh Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan ...................... 39

2.2.11. Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan ........................... 40

2.3. Kerangka Pemikiran ..................................................................................... 42

2.4. Hipotesis ....................................................................................................... 43

BAB III METODE PENELITIAN .......................................................................... 45

3.1. Rancangan Penelitian ................................................................................... 45

3.2. Batasan Penelitian ........................................................................................ 46

3.3. Identifikasi Variabel ..................................................................................... 46

3.4. Identifikasi Operasional dan Pengukuran Variabel ...................................... 46

3.5. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel .................................... 50

3.6. Data dan Metode Pengumpulan Data ........................................................... 50

3.7. Teknik Analisis Data .................................................................................... 50

3.7.1. Analisis Statistik Deskriptif .................................................................. 51

3.7.2. Analisis Regresi Berganda .................................................................... 51

3.7.3. Uji Asumsi Klasik ................................................................................. 52

3.7.4. Uji Hipotesis ......................................................................................... 55

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ....... 59

4.1 Gambaran Subyek Penelitian ....................................................................... 59

4.2 Analisis Data ................................................................................................ 62

4.2.1 Tabulasi dan Olah Data ......................................................................... 62

4.2.2 Analisis Statistik Deskriptif .................................................................. 63

4.2.3 Uji Asumsi Klasik ................................................................................. 76

4.2.4 Analisis Regresi Linier Berganda ......................................................... 82

4.2.5 Uji Hipotesis ......................................................................................... 84

4.3 Pembahasan .................................................................................................. 89

BAB V PENUTUP ................................................................................................... 98

5.1 Kesimpulan ................................................................................................... 98

5.2 Keterbatasan Penelitian ................................................................................ 99

xiii

5.3 Saran ........................................................................................................... 100

DAFTAR RUJUKAN

LAMPIRAN

xiv

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 4.1: Pemilihan Sampel Penelitian 61

Tabel 4.2: Daftar Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi untuk Sampel

Penelitian 62

Tabel 4.3: Analisis Statistik Deskriptif 65

Tabel 4.4 : Analisis Statistik Deskriptif Nilai Perusahaan 66

Tabel 4.5 : Analisis Statistik Deskriptif Profitabilitas 68

Tabel 4.6 : Analisis Statistik Deskriptif Ukuran Perusahaan 70

Tabel 4.7 : Analisis Statistik Deskriptif Kebijakan Hutang 73

Tabel 4.8 : Analisis Statistik Deskriptif Struktur Modal 75

Tabel 4.9 : Uji Normalitas Sebelum Outlier 78

Tabel 4.10 : Tahapan Outlier Uji Normalitas 79

Tabel 4.11 : Uji Normalitas Setelah Outlier 80

Tabel 4.12 : Uji Autokorelasi 81

Tabel 4.13 : Uji Multikolinieritas 82

Tabel 4.14 : Uji Heteroskedastisitas 83

Tabel 4.15 : Uji Heteroskedastisitas Setelah Transform 83

Tabel 4.16 : Analisis Regresi Linier Berganda 84

Tabel 4.17 : Uji F 86

Tabel 4.18 : Uji Koefisien Determinasi (R2) 87

Tabel 4.19 : Uji T 88

Tabel 4.20 : Rangkuman Hasil Uji Hipotesis 90

xv

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 44

Gambar 4.1 : Grafik Rata-Rata Nilai Perusahaan 67

Gambar 4.2 : Grafik Rata-Rata Profitabilitas 69

Gambar 4.3 : Grafik Rata-Rata Ukuran Perusahaan 71

Gambar 4.4 : Grafik Rata-Rata Kebijakan Hutang 74

Gambar 4.5 : Grafik Rata-Rata Struktur Modal 76

xvi

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di

Bursa Efek Indonesia Tahun 2013 - 2017

Lampiran 2 : Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Memenuhi

Kriteria Penelitian

Lampiran 3 : Data Perhitungan Variabel Pada Perusahaan Sektor Industri Barang

Konsumsi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013 - 2017

Lampiran 4 : Data Perhitungan Variabel Pada Perusahaan Sektor Industri Barang

Konsumsi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013 - 2017

Setelah Outlier

Lampiran 5 : Perhitungan Nilai Perusahaan

Lampiran 6 : Perhitungan Profitabilitas

Lampiran 7 : Perhitungan Ukuran Perusahaan

Lampiran 8 : Perhitungan Kebijakan Hutang

Lampiran 9 : Perhitungan Struktur Modal

Lampiran 10: Hasil Uji SPSS

xvii

THE EFFECT OF PROFITABILITY, FIRM SIZE, DEBT

POLICY AND CAPITAL STRUCTURE ON FIRM VALUE OF

CONSUMER GOODS INDUSTRY SUB SECTOR

Mafira Haidar Perbanas Surabaya

2015310647@students.perbanas.ac.id

ABSTRACT

corporate value means also maximize the present value of all benefits to be

received by shareholders in the future. The firm's value to be reflected on the

magnitude of the company's stock price in the long term. The higher the stock price

then we can say the company's value too high. This study aimed to determine the

effect of protitability, firm size, debt policy and capital structure to the company's

value. The population in this study is a sub company of the consumer goods industry

sectors listed on the Stock Exchange in 2013-2017 amount 40 companies. The

sampling technique in this study using purposive sampling. Data analysis techniques

used in this study is using in this research is multiple linear regression analysis. The

results in this study demonstrate that the effect on the firm value profitability, firm

size does not affect the firm value, debt policies do not affect the firm value and

capital structure does not affect the firm value.

Keywords: firm value, profitability, firm size, debt policy, capital structure

xviii

PENGARUH PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN, KEBIJAKAN

HUTANG DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

SUB SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI

Mafira Haidar

STIE Perbanas Surabaya 2015310647@students.perbanas.ac.id

ABSTRAK

Pada saat sekarang ini banyak perusahaan yang berkeinginan untuk

meningkatkan nilai perusahaan. Meningkatkan nilai perusahaan berarti juga

memaksimumkan nilai sekarang dari semua keuntungan yang akan diterima oleh

pemegang saham dimasa yang akan datang. Nilai perusahaan dapat dicerminkan dari

besaran harga saham perusahaan dalam jangka waktu yang panjang. Semakin tinggi

harga saham maka dapat dikatakan nilai perusahaan juga tinggi. Penelitian ini

bertujuan untuk mengetahui pengaruh protitabilitas, ukuran perusahaan, kebijakan

hutang dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Populasi dalam penelitian ini

adalah perusahaan sub sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI tahun

2013-2017 yang berjumlah 40 perusahaan. Teknik pengambilan sampel dalam

penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling.Teknik analisis data yang

digunakan dalam penelitian ini adalah teknik analisis regresi linier berganda. Hasil

pada penelitian ini menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh terhadap nilai

perusahaan, ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan,

kebijakan hutang tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan dan struktur modal

tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

Kata kunci : nilai perusahaan, profitabilitas, ukuran perusahaan, kebijakan hutang, strutur modal

xix