PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN...

PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP

HARGA SAHAM PERUSAHAAN

(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Food And Beverage Yang

Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)

SKRIPSI

Oleh :

FRIDA PURWANINGTYAS

1512311138/FEB/AK

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS BHAYANGKARA SURABAYA

2019

PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP HARGA

SAHAM PERUSAHAAN



SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan

Dalam Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Program Studi Akuntnasi

Oleh :

FRIDA PURWANINGTYAS

1512311138/FEB/AK

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS BHAYANGKARA SURABAYA

2019

iii

KATA PENGANTAR

Puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala rahmat, taufik, serta

hidayahnya yang telah di limpahkan kepada penulis, sehingga dapat

menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Likuiditas Dan Profitabilitas

Terhadap Harga Saham Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur

Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)” yang diajukan

untuk memenuhi satu syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S1)

program Studi Akuntansi pada Universitas Bhayangkara Surabaya.

Penulis menyadari sepenuhnya bahwa selama proses penyusunan skripsi

ini penulis mendapat bimbingan, arahan, bantuan, dan dukungan baik morial

maupun material dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini

penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada :

1. Bapak Drs. Edi Prawoto, SH, M.Hum, selaku Rektor Universitas

Bhayangkara Surabaya.

2. Ibu Dr. Hj. Siti Rosyarafah Dra. Ec., MM, selaku Dekan Fakultas

Ekonomi Dan Bisnis Universitas Bhayangkara Surabaya.

3. Bapak Arief Rahman, SE, M.Si, selaku Ketua Program Studi Akuntansi

Universitas Bhayangkara Surabaya.

4. Ibu Dr. Hj. Siti Rosyarafah Dra. Ec., MM, selaku Dosen Pembimbing I

dan ibu Mahsina, SE., M.Si, selaku Dosen Pembimbing II yang telah

iv

memberikan bimbingan dan mengarahkan penulis selama proses

pengerjaan skripsi ini.

5. Seluruh Dosen dan Staf Pengajar Fakultas Ekonomi Dan Bisnis

Universitas Bhayangkara Surabaya yang telah memberi bekal ilmu yang

bermanfaat bagi penulis.

6. Kedua orang tua tercinta, Ayah dan Mama saya yang tidak pernah berhenti

memberikan semangat, dukungan, serta doa yang tak pernah putus. Terima

kasih atas segala hal terbaik yang diberikan kepada saya.

7. Adikku tersayang yang selalu memberikan dukungan.

8. Seluruh keluarga besar saya tercinta yang selalu memberikan semangat,

nasihat, doa, dan hiburan bagi saya.

9. Sahabat – sahabat saya yang telah menjadi tempat berbagi dalam suka

maupun duka selama ini.

10. Teman – teman seperjuangan akuntansi B khususnya Yulia, Zulfi, Mirza,

Safa dan semuanya yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu yang telah

berjuang bersama – sama.

11. Dan semua pihak yang telah membantu penulis yang tidak dapat

disebutkan satu persatu.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih sangat jauh dari kesempurnaan

karena terbatasnya pengetahuan, pengalaman, dan kemampuan. Oleh karena

itu dengan kerendahan hati, penulis mengharapkan kritikan dan saran yang

v

membangun. Namun penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat

bagi semua pihak.

Akhir kata semoga amal baik yang telah diberikan oleh semua pihak

kepada penulis mendapatkan balasan lebih baik dari Allah SWT. Amin

Sidoarjo, 09 Juli 2019

Penyusun

Frida Purwaningtyas

vi

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL

HALAMAN PERSETUJUAN UJIAN SKRIPSI ...................................................... i

HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................... ii

KATA PENGANTAR ............................................................................................... iii

DAFTAR ISI .............................................................................................................. vi

DAFTAR TABEL ...................................................................................................... ix

DAFTAR GAMBAR ................................................................................................. x

DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................................. xi

ABSTRAK ................................................................................................................. xii

BAB I. PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang ......................................................................................... 1

1.2 Rumusan Masalah .................................................................................... 8

1.3 Tujuan Masalah ........................................................................................ 9

1.4 Manfaat Penelitian ................................................................................... 9

1.5 Sistematika Penelitian .............................................................................. 10

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Penelitian Terdahulu ............................................................................... 12

2.2 Landasan Teori ........................................................................................ 16

2.2.1 Pasar Modal ..................................................................................... 16

2.2.1.1 Pengertian Pasar Modal.........................................................16

2.2.1.2 Manfaat Pasar Modal............................................................ 16

2.2.1.3 Fungsi Pasar Modal.............................................................. 16

2.2.1.4 Jenis Dan Fungsi Pasar Modal.............................................. 17

2.2.2 Laporan Keuangan ........................................................................... 18

2.2.2.1 Pengertian Laporan Keuangan...............................................18

2.2.2.2 Fungsi Dan Tujuan Laporan Keuangan................................ 19

2.2.2.3 Jenis – Jenis Laporan Keuangan........................................... 21

2.2.3 Rasio Keuangan ............................................................................... 22

2.2.3.1 Pengertian Rasio Keuangan.................................................. 22

2.2.3.2 Keterbatasan Analisis Rasio Keuangan................................ 23

vii

2.2.3.3 Jenis – Jenis Rasio Keuangan............................................... 24

2.2.3.4 Rasio Likuiditas.................................................................... 25

2.2.3.5 Rasio Profitabilitas................................................................29

2.2.4 Saham ............................................................................................... 33

2.2.4.1 Pengertian Saham..................................................................33

2.2.4.2 Jenis – Jenis Saham............................................................... 33

2.2.4.3 Manfaat Dan Keuntungan Saham......................................... 36

2.2.4.4 Resiko Investasi Saham........................................................ 36

2.2.5 Harga Saham .................................................................................... 37

2.2.5.1 Pengertian Harga Saham....................................................... 37

2.2.5.2 Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham.......................... 38

2.2.6 Hubungan Likuiditas Terhadap Harga Saham ................................. 40

2.2.7 Hubungan Profitabilitas Terhadap Harga Saham ............................ 40

2.3 Kerangka Konseptual .............................................................................. 41

2.4 Hipotesis ................................................................................................. 42

BAB III. METODE PENELITIAN

3.1 Kerangka Proses Berpikir ....................................................................... 44

3.2 Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel ..................................... 45

3.3 Teknik Penentuan Populasi, Besar Sampel, Dan Teknik

Pengambilan Sampel ............................................................................... 49

3.3.1 Populasi Dan Sampel ....................................................................... 49

3.3.2 Teknik Pengambilan Sampel ........................................................... 49

3.4 Lokasi Dan Waktu Penellitian ................................................................ 51

3.5 Prosedur Pengambilan/Pengumpulan Data ............................................. 51

3.6 Pengujian Data ........................................................................................ 52

3.7 Teknik Analisis Data Dan Uji Hipotesis ................................................. 52

3.7.1 Uji Asumsi Klasik ............................................................................ 52

3.7.2 Analisis Regresi Linear Berganda ................................................... 55

3.7.3 Pengujian Hipotesis ......................................................................... 56

BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1 Deskripsi Objek Penelitian...................................................................... 59

4.1.1 Deskripsi Bursa Efek Indonesia ....................................................... 59

4.1.2 Deskripsi Perusahaan Manufaktur Food and Beverage

di BEI ............................................................................................... 60

4.2 Deskripsi Hasil Penelitian ....................................................................... 78

4.2.1 Current Ratio .................................................................................... 78

4.2.2 Quick Ratio ....................................................................................... 79

4.2.3 Return On Aset ................................................................................. 80

4.2.4 Harga Saham .................................................................................... 81

viii

4.3 Analisis Hasil Penelitian ......................................................................... 82

4.3.1 Uji asumsi klasik .............................................................................. 82

4.4 Hasil Pengujian Hipotesis ....................................................................... 86

4.4.1 Analisis Regresi Linear Berganda .................................................... 86

4.4.2 Uji Hipotesis ..................................................................................... 87

4.5 Pembahasan ............................................................................................. 91

4.5.1 Pengaruh Secara Simultan Variabel Current Ratio (CR),

Quick Ratio (QR), Dan Return On Aset (ROA) Terhadap

Harga Saham .................................................................................... 91

4.5.2 Pengaruh Secara Prasial Variabel Current Ratio (CR),

Quick Ratio (QR), Dan Return On Aset (ROA) Terhadap

Harga Saham .................................................................................... 91

4.5.3 Variabel Current Ratio (CR), Quick Ratio (QR), Atau

Return On Aset (ROA) Yang Dominan Berpengaruh

Terhadap Harga Saham .................................................................... 94

BAB V. SIMPULAN DAN SARAN

5.1 Simpulan ................................................................................................. 95

5.2 Saran........................................................................................................ 96

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

d

.

1

d

s

d

ix

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 Rekapitulasi Persamaan Dan Perbedaan Penelitian Ini

Dan Penelitian Terdahulu ...................................................................... 15

Tabel 3.2 Desain Instrumen Pengukuran .............................................................. 48

Tabel 3.3 Daftar Perusahaan Manufaktur Food And Beverage

Yang Memenuhi Kriteria ...................................................................... 50

Tabel 4.1 Current Ratio Perusahaan Food And Beverage

Tahun 2015-2018 ................................................................................. 78

Tabel 4.2 Quick Ratio Perusahaan Food And Beverage

Tahun 2015-2018 ................................................................................. 79

Tabel 4.3 Return On Aset Perusahaan Food And Beverage

Tahun 2015-2018 ................................................................................. 80

Tabel 4.4 Harga Saham Penutupan Perusahaan Food And Beverage

Tahun 2015-2018 ................................................................................. 81

Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas ............................................................................. 82

Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolinearitas ................................................................... 83

Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi .......................................................................... 84

Tabel 4.8 Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................................ 85

Tabel 4.9 Analisis Regresi Linear Berganda......................................................... 86

Tabel 4.10 Hasil Uji F ........................................................................................... 88

Tabel 4.11 Hasil Uji t ............................................................................................ 89

x

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.3 Kerangka Konseptual ............................................................................. 42

Gambar 3.1 Kerangka Proses Berpikir ...................................................................... 44

xi

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman

Lampiran 1 Perhitungan Current Ratio, Quick Ratio, Return On Aset,

Dan Harga Saham Penutupan Perusahaan Manufaktur Food

And Beverage Di BEI .............................................................................. 100

Lampiran 2 Uji Asumsi Klasik .................................................................................. 102

Lampiran 3 Analisis Regresi Linear Berganda .......................................................... 104

xii

Pengaruh Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham

Perusahaan



ABSTRAK

Oleh :

Frida Purwaningtyas

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh current ratio, quick

ratio, dan return on aset terhadap harga saham perusahaan manufaktur food and

beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2015-2018, baik

secara simultan, parsial, maupun dominan.

Penelitian ini menggunakan metode penelitian kuantitatif. Sampel

penelitian sebanyak 11 perusahaan manufaktur food and beverage yang diperoleh

dengan teknik pengambilan sampel yaitu purposive sampling. Analisis data

dilakukan dengan analisis regresi linear berganda.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial variabel current ratio

dan quick ratio tidak berpengaruh, sedangkan variabel return on aset berpengaruh

terhadap harga saham. Secara simultan variabel current ratio, quick ratio, dan

return on aset berpengaruh terhadap harga saham.

Kata kunci: current ratio (CR), quick ratio (QR), return on aset (ROA), dan

harga saham.

xiii

Effect of Liquidity and Profitability on Company Stock Prices

(Case Study of Food and Beverage Manufacturing Companies Listed on the

Indonesia Stock Exchange)

ABSTRACT

By:

Frida Purwaningtyas

This study aims to determine the effect of the current ratio, quick ratio,

and return on assets on the stock prices of food and beverage manufacturing

companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the period 2015-2018, both

simultaneously, partially, and dominantly.

This research uses quantitative research methods. The research sample of

11 food and beverage manufacturing companies obtained by the sampling

technique was purposive sampling. Data analysis was done by multiple linear

regression analysis.

The results showed that partially the current ratio and quick ratio

variables had no effect, while the return on assets variable had an effect on stock

prices. Simultaneously the current ratio variable, quick ratio, and return on assets

affect the stock price.

Keywords: current ratio (CR), quick ratio (QR), return on assets (ROA), and

stock price.

1

BAB 1

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Penelitian

Pasar modal (capital market) merupakan pasar yang memperjualbelikan

berbagai instrumen keuangan jangka panjang yaitu, surat utang (obligasi), saham,

reksadana, instrumen derivatif maupun instrumen lainnya. Pasar Modal memiliki

peran penting bagi perekonomian suatu negara karena pasar modal menjalankan

dua fungsi, yaitu pertama sebagai sarana bagi pendanaan usaha atau sebagai

sarana bagi perusahaan untuk mendapatkan dana dari masyarakat pemodal

(investor). Dana yang diperoleh dari pasar modal dapat digunakan untuk

pengembangan usaha, ekspansi, penambahan modal kerja dan lain-lain. Kedua,

pasar modal menjadi sarana bagi masyarakat untuk berinvestasi pada instrument

keuangan seperti saham, obligasi, reksa dana, dan lain-lain. Dengan demikian,

masyarakat dapat menempatkan dana yang dimilikinya sesuai dengan

karakteristik keuntungan dan resiko masing-masing instrument.

Di indonesia terdapat pasar modal yang bernama Bursa Efek Indonesia

(BEI), yang memiliki peran penting dalam perkembangan perekonomian negara,

karena dapat memberikan sarana bagi masyarakat umum untuk berinvestasi dan

sarana untuk mencari tambahan modal bagi perusahaan go public. Perusahaan

yang tergabung dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) terbagi menjadi beberapa

sektor industri, salah satunya adalah industri manufaktur. Manufaktur yaitu,

proses membuat atau mengubah bahan mentah menjadi barang yang dapat

dikonsumsi manusia dengan tangan atau mesin. Industri manufaktur terbagi

2

menjadi beberapa sektor dan sub sektor, salah satunya adalah sub sektor makanan

dan minuman. Sub sektor makanan dan minuman ini merupakan sektor yang

paling umum dan sangat erat kaitannya dengan masyarakat luas. Perkembangan

sub sektor makanan dan minuman akhir-akhir ini menjadi sangat baik, karena

dalam pemenuhan kebutuhan manusia. Makanan dan minuman merupakan hal

pokok yang harus terpenuhi, baik dari segi ketersediannya maupun dari segi

produknya. Dalam penelitian ini, perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan

minuman menjadi objek penelitian. Perusahaan manufaktur sub sektor makanan

dan minuman merupakan industri yang dalam kegiatannya banyak mengandalkan

modal investor.

Investasi dalam bentuk saham banyak dipilih para investor karena saham

mampu memberikan keuntungan yang menarik. Saham dapat diartikan sebagai

surat berharga yang merupakan tanda kepemilikan seseorang atau badan terhadap

perusahaan. Investor yang membeli saham berarti memiliki perusahaan tersebut

(Istijanto Oei, 2009:13). Dalam aktivitas perdagangan saham sehari-hari, harga-

harga saham mengalami fluktuasi, baik berupa kenaikan maupun penurunan.

Pembentukan harga saham terjadi karena adanya permintaan dan penawaran atas

saham tersebut. Sebagai salah satu contoh sampel nilai saham pada perusahaan

Wilmar Cahaya Indonesia Tbk. yang mengalami kenaikan dan penurunan pada

harga saham penutupan akhir tahun 2015 sebesar 675, akhir tahun 2016 sebesar

1350, akhir tahun 2017 sebesar 1290, dan pada akhir tahun 2018 sebesar 1375.

Sedangkan pada perusahaan Delta Djakarta Tbk. mengalami kenaikan dan

penurunan pada harga saham penutupan akhir tahun 2015 sebesar 5200, akhir

3

tahun 2016 sebesar 5000, akhir tahun 2017 sebesar 4590, dan akhir tahun 2018

sebesar 5500.

Tinggi rendahnya nilai saham tercermin pada kinerja keuangan perusahaan.

Baik buruknya kinerja keuangan perusahaan dapat dianalisis dengan

menggunakan analisis keuangan. Salah satu cara menganalisis keuangan adalah

dengan menggunakan analisis fundamental. Analisis fundamental digunakan

untuk memprediksi harga saham, karena dengan analisis fundamental dianggap

dapat memberikan informasi mengenai kondisi kinerja keuangan perusahaan yang

berdampak pada laba yang dihasilkan perusahaan tersebut. Jika suatu perusahaan

memiliki kinerja keuangan perusahaan yang baik, maka akan dapat menghasilkan

laba yang besar. Dengan laba yang besar, maka pembagian deviden kepada

pemegang saham akan besar juga. Tingginya deviden yang dibagikan kepada

pemegang saham akan berpengaruh pada harga saham di pasar saham.

Sebelum memutuskan untuk berinvestasi seorang investor akan

mengevaluasi perusahaan yang menerbitkan sahamnya terlebih dahulu. Salah

satunya dengan cara menganalisa informasi yang dilaporkan dalam laporan

keuangan perusahaan-perusahaan yang tedaftar di Bursa Efek Indonesia. Laporan

keuangan tersebut sangat penting bagi investor untuk menganalisis saham yang

akan dibeli dengan analisis fundamental. Dengan demikian, para investor dapat

memprediksi saham yang bisa memberikan keuntungan.

Analisis laporan keuangan dilakukan dengan menggunakan perhitungan

rasio agar dapat mengevaluasi keadaan finansial perusahaan dimasa lalu,

sekarang, dan masa yang akan datang. Salah satunya adalah dengan menggunakan

analisis rasio keuangan. Jenis rasio keuangan yang umum digunakan adalah rasio

4

leverage, rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio pasar, dan rasio profitabilitas.

Penelitian ini lebih ditekankan pada rasio likuiditas dan rasio profitabilitas. Rasio

likuiditas dan profitabilitas perusahaan itu penting, karena rasio-rasio ini akan

memberikan informasi yang sangat penting bagi pertumbuhan dan perkembangan

perusahaan dalam jangka pendek (Syamsuddin, 2009). Apabila dalam jangka

pendek perusahaan telah menunjukkan ketidakmampuannya dalam mengelola

usaha, maka perusahaan tersebut akan mengalami kesulitan yang lebih besar

dalam jangka panjang.

Rasio likuiditas merupakan rasio yang mengukur kemampuan perusahaan

untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Untuk dapat memenuhi

kewajibannya yang sewaktu-waktu ini, maka perusahaan harus mempunyai alat-

alat untuk membayar yang berupa aset-aset lancar yang jumlahnya harus jauh

lebih besar dari pada kewajiban-kewajiban yang harus segera dibayar berupa

kewajiban-kewajiban lancar (Harahap, 2009:301). Likuiditas merupakan salah

satu faktor yang dapat mendorong terjadinya perubahan harga saham. Likuiditas

yang tinggi menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban

jangka pendeknya. Perusahaan yang sanggup membayar kewajiban jangka

pendeknya, maka perusahaan tersebut dapat dikatakan sebagai perusahaan likuid.

Sedangkan, perusahaan yang tidak sanggup membayar kewajiban jangka

pendeknya, maka perusahaan tersebut dapat dikatakan sebagai perusahaan ilikuid.

Likuiditas perusahaan dalam jangka pendek yang tinggi akan memberikan

keyakinan kepada investor terhadap kemampuan perusahaan untuk membayarkan

devidennya. Likuiditas perusahaan dapat diukur dengan current ratio.

5

Current ratio membandingkan antara aktiva lancar dengan hutang lancar.

Rasio ini memberikan informasi mengenai kemampuan aktiva lancar untuk

menutup hutang lancar (Sutrisno, 2001:247). Menurut Harahap (2002:301), jika

semakin besar perbandingann aktiva lancar dengan hutang lancar, maka semakin

tinggi pula kemampuan perusahaan dalam menutupi kewajiban jangka pendeknya.

Dalam penelitian ini, current ratio dipilih karena investor yang melihat

kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya secara lancar akan

tertarik untuk menanamkan dananya, sehingga resiko yang akan ditanggung

tidaklah besar. Semakin tinggi tingkat current ratio, maka akan berpengaruh baik

terhadap kinerja keuangan perusahaan dan sebaliknya.

Quick ratio atau yang sering disebut juga dengan acid ratio, adalah

perimbangan antara jumlah aktiva lancar yang dikurangi dengan persediaan,

dengan jumlah hutang lancar. Persediaan tidak dimasukkan kedalam perhitungan

quick ratio, karena persediaan merupakan salah satu komponen dari aktiva lancar

yang paling kecil tingkat likuiditasnya (Rohman, 2018). Dalam penelitian ini,

sama seperti current ratio, quick ratio dipilih karena investor yang melihat

kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya secara lancar akan

tertarik untuk menanamkan dananya semakin tinggi tingkat Quick Ratio

menunjukkan kinerja keuangan jangka pendeknya semakin baik karena

perusahaan dianggap mampu membayar kewajibannya dengan menggunakan kas,

sekuritas yang dapat diperjualbelikan, dan piutang.

Rasio profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan

dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektivitas

manajemen suatu perusahaan (Kasmir, 2012:196). Setiap perusahaan pasti

6

menginginkan profitabilitas yang tinggi agar tetap menjaga kestabilan likuiditas

dari perusahaannya. Jika sebuah profitabilitas perusahaan selalu baik, hal ini bisa

mempengaruhi jumlah investor yang ingin berinvestasi ataupun menanam saham

di perusahaan tersebut. Tingkat profitabilitas perusahaan sangat penting untuk

menilai kinerja keuangan perusahaan, profitabilitas perusahaan yang baik, maka

kinerja keuangan perusahaan dalam menghasilkan profit juga baik, sehingga

deviden yang diterima oleh investor dapat sesuai dengan keuntungan yang

diharapkan sebelumnya. Profitabilitas perusahaan dapat diukur dengan Return On

Asset (ROA).

Return On Asset (ROA) merupakan perbandingan antara laba bersih dengan

total aset. Return On Asset (ROA) digunakan untuk mengukur kemampuan

perusahaan dalam menghasilkan laba bersih dilihat dari seluruh aktiva yang

dimiliki perusahaan. Menurut Harahap (2009:305), semakin besar rasionya

semakin bagus karena perusahaan dianggap mampu dalam menggunakan aset

yang dimilikinya secara efektif untuk menghasilkan laba. Dalam penelitian ini,

Return On Asset (ROA) dipilih karena dengan nilai Return On Asset (ROA) yang

tinggi dapat mencerminkan kinerja perusahaan yang baik dalam mengelola

seluruh aktiva yang dimiliki perusahaan. Tentunya jika nilai Return On Asset

(ROA) semakin tinggi maka akan menarik minat investor untuk membeli saham

suatu perusahaan, sehingga dengan banyaknya minat investor untuk mendapatkan

saham tersebut maka juga akan meningkatkan harga saham.

Harga saham merupakan tanda penyertaan atau kepemilikan seseorang atau

badan dalam suatu perusahaan, yang merupakan refleksi dari keputusan investasi,

dan pengolahan aset. Harga saham yang ada di pasar akan mencerminkan kinerja

7

perusahaan. Tingginya permintaan investor terhadap suatu saham akan

meningkatkan harga saham. Semakin baik perusahaan melakukan kegiatan

usahanya dalam memperoleh keuntungan, semakin tinggi juga reputasi

perusahaan tersebut dihadapan para investor. Perusahaan yang mencapai prestasi

baik, maka saham perusahaan tersebut akan banyak diminati oleh para investor.

Penelitian yang dilakukan Amanah, Atmanto, dan Azizah (2014) dengan

judul Pengaruh Rasio Likuiditas Dan Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham

(Studi pada Perusahaan Indeks LQ45 Periode 2008-2012), menunjukkan bahwa

secara parsial variabel Current Ratio dan ROA memiliki pengaruh positif dan

signifikan terhadap harga saham. variabel Quick Ratio menunjukkan pengaruh

negatif dan signifikan terhadap harga saham penutupan, dan variabel ROE

menunjukkan bahwa terdapat pengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap

harga saham penutupan. Penelitian Widuri (2009) dari Universitas Jenderal

Soedirman, melakukan penelitian dengan judul “Pengaruh Rasio Keuangan

Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Yang Go Publik Di Bursa Efek

Indonesia” hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel likuiditas (quick ratio)

tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham, profitabilitas (return on

equity) berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Namun, pada penelitian

Suharno (2016) dengan judul Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham

Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010–2014,

menunjukkan bahwa secara parsial variabel ROA, TATO dan PER berpengaruh

signifikan terhadap harga saham, sedangkan CR dan DER tidak berpengaruh

signifikan.

8

Berdasarkan adanya permsalahan ketidaksesuaian antara hasil penelitian

dengan teori dan hasil penelitian terdahulu yang tidak konsisten, serta untuk

memperkuat teori dan hasil penelitian sebelumnya maka penulis tertarik untuk

mengkaji lebih dalam pengaruh current asset (CR), quick ratio (QR), return on

asset (ROA) terhadap harga saham. Oleh karena itu, penulis tertarik untuk

mengambil judul “Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga

Saham Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Food And

Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia).”

1.2 Rumusan Masalah

Berdasarkan pada latar belakang diatas, maka rumusan masalah yang

dikemukakan dalam penelitian ini yaitu :

1. Apakah Current Ratio, Quick Ratio, dan Return On Asset secara simultan

berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur food and beverage

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?

2. Apakah Current Ratio, Quick Ratiio, dan Return On Asset secara parsial

berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur food and beverage

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?

3. Manakah yang dominan berpengaruh diantara Current Ratio, Quick Ratio,

dan Return On Asset terhadap harga saham perusahaan manufaktur food and

beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?

9

1.3 Tujuan Penelitian

Dari permasalahan yang telah dikemukakan di atas maka tujuan dari

penelitian ini adalah :

1. Untuk mengetahui pengaruh Current Ratio, Quick Ratio, dan Return On Asset

secara simultan terhadap harga saham perusahaan manufaktur food and

beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

2. Untuk mengetahui pengaruh Current Ratio, Quick Ratio, dan Return On Asset

secara parsial terhadap harga saham perusahaan manufaktur food and

beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

3. Untuk mengetahui manakah yang dominan berpengaruh diantara Current

Ratio, Quick Ratio, dan Return On Asset terhadap harga saham perusahaan

manufaktur food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

1.4 Manfaat Penelitian

Penulis melakukan penelitian ini dengan harapan agar penelitian ini dapat

memberikan manfaat sebagai berikut:

1.4.1 Manfaat Teoritis

1. Untuk memperkuat ilmu pengetahuan dalam bidang akuntansi analisis

laporan keuangan, khususnya pada pengaruh likuiditas dan profitabilitas

terhadap harga saham.

2. Penelitian ini dapat digunakan sebagai referensi untuk penelitian

selanjutnya mengenai pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap

harga saham.

10

1.4.2 Manfaat Praktis

1. Sebagai masukan bagi pihak manajemen agar lebih memahami tentang

pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap harga saham perusahaan.

2. Bermanfaat bagi masyarakat luas agar dapat memahami arti penerapan

mengenai pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap harga saham

perusahaan.

1.5 Sistematika Penelitian

Sistematika penelitian akan dilakukan sesuai dengan kerangka proposal

yang diuraikan sebagai berikut :

Bab I Pendahuluan

Berisi mengenai latar belakang penelitian, perumusan masalah,

tujuan dan manfaat penelitian serta sistematika penelitian.

Bab II Tinjauan Pustaka

Berisi tentang penelitian terdahulu, landasan teori, kerangka

konseptual, dan hipotesis yang berguna sebagai dasar pemikiran

dalam pembahasan masalah yang diteliti.

Bab III Metode Penelitian

Berisi tentang kerangka proses berpikir, variabel penelitian, lokasi

dan waktu penelitian, populasi dan sampel, teknik pengumpulan

data dan pengujian data, serta teknik analisis data.

11

Bab IV Hasil Penelitian dan Pembahasan

Berisi tentang deskripsi obyek penelitian, deskripsi hasil penelitian,

analisis hasil penelitian, hasil uji hipotesis serta pembahasan.

Bab V Simpulan dan saran

Berisi tentang kesimpulan dan saran.

Daftar Pustaka

12

BAB 2

TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Penelitian Terdahulu

Penelitian terdahulu yang menjadi acuan dan pedoman bagi penulis untuk

penelitian skripsi selanjutnya adalah:

1. Penelitian Amanah, Atmanto, dan Azizah (2014) dari Universitas Brawijaya

Malang, melakukan penelitian dengan judul “Pengaruh Rasio Likuiditas Dan

Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan Indeks

LQ45 Periode 2008-2012)” hasil penelitian menunjukkan bahwa secara

simultan variabel bebas berpengaruh signifikan terhadap variabel terikat.

Secara parsial variabel Current Ratio dan ROA memiliki pengaruh positif dan

signifikan terhadap harga saham penutupan, variabel Quick Ratio menunjukkan

pengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham penutupan, dan hasil

analisis pada variabel ROE menunjukkan bahwa terdapat pengaruh negatif dan

tidak signifikan terhadap harga saham penutupan.

Penelitian Amanah, Atmanto, dan Azizah (2014) memiliki persamaan dengan

penelitian ini yaitu, a) sama-sama menggunakan rasio keuangan dan b)

persamaan variabel yang digunakan adalah current ratio dan ROA. Memiliki

perbedaan penelitian yaitu, a) penelitian Amanah, Atmanto, dan Azizah (2014)

menggunakan objek pada perusahaan indeks LQ45, sedangkan penelitian ini

menggunakan obyek perusahaan manufaktur dan b) penelitian Amanah,

13

Atmanto, dan Azizah (2014) tidak menggunakan variabel net profit margin,

sedangkan penelitian ini menggunakan variabel net profit margin.

2. Penelitian Suharno (2016) dari Universitas Negeri Yogyakarta, melakukan

penelitian dengan judul “Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham

Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010–

2014” hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial variabel ROA,

TATO dan PER berpengaruh signifikan terhadap harga saham, sedangkan CR

dan DER tidak berpengaruh signifikan. Secara simultan variabel CR, DER,

ROA, TATO dan PER berpengaruh terhadap harga saham. Variabel CR, DER,

ROA, TATO dan PER dapat menjelaskan harga saham pada perusahaan

farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2010-2014

sebesar 48,64%.

Penelitian Suharno (2016) memiliki persamaan dengan penelitian ini yaitu, a)

sama-sama menggunakan rasio keuangan dan a) persamaan variabel yang

digunakan adalah variabel current ratio dan ROA. Memiliki perbedaan dengan

penelitian ini yaitu, a) pada variabel dan sampel yang digunakan. Penelitian

Suharno (2016) juga menggunakan variabel PER, DER, TATO, sedangkan

pada penelitian ini tidak menggunakan variabel tersebut dan b) Penelitian

Suharno (2016) menggunakan sampel perusahaan farmasi, sedangkan pada

penelitian ini menggunakan sampel perusahaan food and beverage.

14

3. Penelitian Widuri (2009) dari Universitas Jenderal Soedirman, melakukan

penelitian dengan judul “Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham

Perusahaan Manufaktur Yang Go Publik Di Bursa Efek Indonesia” hasil

penelitian menunjukkan bahwa variabel likuiditas (quick ratio) tidak

berpengaruh signifikan terhadap harga saham, leverage (debt to equity ratio)

berpengaruh signifikan terhadap harga saham, profitabilitas (return on equity)

berpengaruh signifikan terhadap harga saham, aktivitas (inventory activity)

berpengaruh signifikan terhadap harga saham dan (sales to current aset) tidak

berpengaruh terhadap harga saham.

Penelitian Widuri (2009) memiliki persamaan dengan penelitian ini yaitu, a)

sama-sama menggunakan rasio keuangan dan b) persamaan variabel yang

digunakan yaitu likuiditas quick ratio. Memiliki perbedaan penelitian yaitu, a)

penelitian Widuri (2009) menggunakan objek perusahaan manufaktur yang go

publik di Bursa Efek Indonesia, sedangkan penelitian ini hanya menggunakan

objek perusahaan manufaktur food and beverage yang terdaftar di Bursa efek

Indonesia dan b) perbedaan variabel yang digunakan, penelitian Widuri (2009)

menggunakan variabel profitabilitas ROE, sedangkan penelitian ini tidak

menggunakan variabel tersebut.

Berdasarkan penjelasan diatas, adapun kesimpulan dari persamaan dan

perbedaan diantaranya yang dijelaskan pada tabel 2.1.

15

Tabel 2.1

Rekapitulasi Persamaan dan Perbedaan Penelitian Ini dan Penelitian

Terdahulu

Nama dan

Tahun

Penelitian

Judul

Penelitian Persamaan Perbedaan

Raghilia

Amanah,

Dwi

Atmanto,

dan Devi

Farah

Azizah

(2014)

Pengaruh

Rasio

Likuiditas

Dan Rasio

Profitabilitas

Terhadap

Harga Saham

(Studi pada

Perusahaan

Indeks LQ45

Periode

2008-2012)

a. Terdapat

persamaan

yaitu, sama-

sama

menggunakan

rasio keuangan.

b. Memiliki

persamaan

variabel bebas.

a. Peneliti terdahulu

menggunakan obyek pada

perusahaan indeks LQ45,

sedangkan peneliti

menggunakan obyek

perusahaan manufaktur.

b. Peneliti terdahulu tidak

menggunakan variabel Net

Profit Margin, sedangkan

peneliti menggunakan

variabel tersebut.

Retno

Widuri

(2009)

Pengaruh

Rasio

Keuangan

Terhadap

Harga

Saham

Perusahaan

Manufaktur

Yang Go

Publik Di

Bursa Efek

Indonesia

a. Terdapat

persamaan

yaitu, sama-

sama

menggunakan

rasio keuangan.

b. Memiliki

persamaan

variabel bebas.

a. Terdapat perbedaan yaitu,

peneliti terdahulu

menggunakan variabel ROE,

sedangkan peneliti tidak

menggunakan variabel

tersebut.

b. Peneliti terdahulu

menggunakan obyek semua

perusahaan manufaktur go

publik , sedangkan peneliti

hanya menggunakan obyek

perusahaan manufaktur food

and beverage.

Suharno

(2016)

Pengaruh

Rasio

Keuangan

Terhadap

Harga Saham

Perusahaan

Farmasi

Yang

Terdaftar Di

Bursa Efek

Indonesia

Tahun 2010

– 2014

a. Terdapat

persamaan

yaitu, sama-

sama

menggunakan

rasio keuangan.

b. Memiliki

persamaan

variabel yaitu,

sama-sama

menggunakan

Current Ratio

dan ROA.

a. Terdapat perbedaan yaitu,

peneliti terdahulu

menggunakan variabel PER,

DER, TATO, sedangkan

peneliti tidak menggunakan

variabel tersebut.

b. Terdapat perbedaan sampel

antara peneliti terdahulu

dengan peneliti.

Sumber: Olahan Penulis (2019)

16

2.2 Landasan Teori

2.2.1 Pasar Modal

2.2.1.1 Pengertian Pasar Modal

Dalam arti luas pasar modal adalah sistem keuangan yang terorganisir,

termasuk bank-bank komersial dan semua perantara dibidang keuangan, serta

surat berharga (Eduardus Tandelilin, 2001). Menurut Sunariyah (2000:4), pasar

modal adalah suatu pasar (tempat, berupa gedung) yang disiapkan guna

memperdagangkan saham-saham, obligasi-obligasi, dan jenis surat berharga

lainnya dengan memakai jasa para perantara pedagang efek.

2.2.1.2 Manfaat Pasar Modal

Menurut Tjiptono (2006), beberapa manfaat pasar ini adalah sebagai

berikut ini:

1. Sebagai alokasi sumber dana secara optimal.

2. Menciptakan wahana investasi kepada investor dan memungkinkan upaya

diversifikasi.

3. Menyediakan indikator utama bagi tren perekonomian negara.

4. Alternatif investasi yang memberikan potensi keuntungan dengan risiko dapat

diperhitungkan melalui keterbukaan, likuiditas, dan diversifikasi investasi.

2.2.1.3 Fungsi Pasar Modal

Menurut Sunariyah (2006:7), fungsi pasar modal di suatu negara yaitu:

17

1. Sebagai fasilitas melakukan interaksi antara pembeli dan penjual untuk

menentukan harga saham atau surat berharga yang akan diperjual belikan.

2. Memberikan kesempatan pada para investor untuk menentukan hasil yang

diharapkan.

3. Memberikan kesempatan pada para investor untuk menjual kembali saham

atau surat berharga lainnya yang dimilikinya.

4. Memberikan kesempatan paa masyarakat untukberpartisipasi dalam

perkembangan perekonomian.

5. Mengurangi biaya informasi dan transaksi surat berharga.

2.2.1.4 Jenis dan Fungsi Pasar Modal

Terdapat beberapa macam jenis pasar modal yang dikemukakan oleh

Sunariyah (2011:12), diantaranya adalah:

1. Pasar Perdana (Primary Market) : pada jenis pasar modal ini, penawaran

salam oleh emiten dilakukan sebelum diperdagangkan di pasar sekunder.

2. Pasar Sekunder (Secondary Market) : pada jenis pasar modal ini,

perdagangan saham yeng sudah melewati masa penawaran di pasar

perdana. Saham pada pasar ini telah terjual setelah penjualan di pasar

perdana.

3. Pasar Ketiga (Third Market) : jenis pasar modal ini meupakan tempat

perdagangan saham di luar bursa. Umumnya ini dikoordinir oleh

Perserikatan Perdagangan Uang dan Efek dan diawasi serta dibina oleh

lembaga keuangan.

18

4. Pasar Keempat (Fourth Market) : jenis pasar modal ini merupakan bentuk

perdagangan efek antar pemegang saham atau proses pemindahan saham

antar pemegang saham yang umumnya dalam nominal yang besar.

2.2.2 Laporan keuangan

2.2.2.1 Pengertian Laporan Keuangan

Pengertian laporan keuangan adalah hasil dari proses akuntansi pada suatu

periode waktu tertentu yang merupakan hasil pengumpulan dan pengolahan data

keuangan yang disajikan dengan tujuan dapat membantu dalam pengambilan

keputusan atau kebijakan (Artikelsiana, 2017). Laporan keuangan

memperlihatkan gambaran kondisi keuangan dari perusahaan. Laporan tersebut

dari hasil kegiatan operasi normal perusahaan untuk memberikan informasi

keuangan yang memiliki manfaat bagi entitas-entitas dalam perusahaan sendiri

maupun entitas lain di luar perusahan.

Pada dasarnya, laporan keuangan merupakan hasil dari proses akuntansi

sebagai alat komunikasi antara data keuangan atau aktivitas perusahaan dengan

data atau aktivitas tersebut (Artikelsiana, 2017). Biasanya laporan keuangan

sering disebut sebagai produk akhir dari proses akuntansi.

Adapun laporan keuangan menurut para ahli:

1. Menurut Munawir (2010:5), bahwa pengertian “laporan keuangan terdiri dari

neraca dan suatu perhitungan laba-rugi serta laporan mengenai perubahan

ekuitas. Neraca tersebut menunjukkan atau menggambarkan jumlah suatu

19

aset, kewajiban dan juga mengenai ekuitas dari suatu perusahaan pada tanggal

tertentu.”

2. Menurut Ikatan Akuntan Indonesia bahwa (2009:1), definisi mengenai

“laporan keuangan terdiri dari proses laporan keuangan pada umumnya terdiri

dari neraca, laporan laba rugi, laporan perubahan ekuitas, laporan posisi

keuangan, catatan dan laporan lain serta materi akan penjelasan yang

merupakan bagian integral dari laporan keuangan.”

3. Menurut Kasmir (2013:7), secara sederhana dimana pengertian “laporan

keuangan adalah laporan yang menunjukkan kondisi keuangan perusahaan

saat ini atau periode kedepannya. Maksud dan tujuan laporan keuangan

menunjukkan kondisi keuangan perusahaan.”

4. Menurut PSAK No. 1 (2015:1), “Laporan keuangan adalah penyajian

terstruktur dari posisi keuangan dan kinerja keuangan suatu entitas”.

2.2.2.2 Fungsi dan Tujuan Laporan Keuangan

Dalam pelaporan keuangan, tentu terdapat hal yang ingin disampaikan atau

yang ingin diraih oleh pelapor dan juga perusahaan. Adapun fungsi dan tujuan

laporan keuangan yaitu :

1. Informasi posisi laporan keuangan yang dihasilkan dari kinerja dan aset

perusahaan sangat dibutuhkan oleh sejumlah pemakai laporan keuangan, baik

sebagai bahan evaluasi dan maupun juga sebagai bahan perbandingan dalam

melihat dampak keuangan yang dpat timbul dari suatu keputusan ekonomis

yang diambilnya.

20

2. Informasi keuangan perusahaan yang diperlukan juga bertujuan dalam

menilai dan juga meramalkan apakah perusahaan dimasa sekarang dan pada

masa yang akan datang mampu menghasilkan keuntungan baik sama ataupun

dapat lebih menguntungkan.

3. Informasi perubahan posisi keuangan berusahaan memberikan suatu manfaat

dalam menilai aktivitas investasi atau pendanaan dan juga operasi perusahaan

selama dalam periode tertentu, selain sebagai penilaian kemampuan

perusahaan atau laporan keuangan yang memiliki tujuan dalam bahan

pertimbangan suatu pengambilan keputusan.

Adapun tujuan laporan keuangan menurut para ahli :

1. Menurut PSAK No. 1 (2015:3), tujuan laporan keuangan adalah

“memberikan informasi mengenai posisi keuangan kinerja keuangan dan juga

arus kas entitas yang bermanfaat bagi sebagian besar kalangan pengguna

laporan dalam pembuatan keputusan ekonomi.”

2. Menurut Ikatakan Akuntan Indonesia (2009:3), tujuan laporan keuangan

adalah “menyediakan informasi mengenai posisi keuangan, kinerja, serta

perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang memiliki manfaat bagi

sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi.”

3. Menurut Fahmi (2011:28), tujuan laporan keuangan adalah “memberikan

informasi keuangan yang terdiri atas perubahan unsur-unsur laporan

keuntungan kepada pihak berkepentingan dalam memberikan suatu penilaian

kinerja keuangan terhadap perusahaan dan pihak manajemen perusahaan.”

21

2.2.2.3 Jenis-Jenis Laporan Keuangan

Menurut Artikelsiana (2017) jenis-jenis laporan keuangan terdiri atas

berbagai macam baik yang terdiri dari laporan utama maupun dari laporan

pendukung. Jenis-jenis laporan keuangan tersebut disesuaikan dengan kegiatan

usaha suatu perusahaan dan pihak yang membutuhkan informasi keuangan disuatu

perusahaan tertentu. Jenis-jenis laporan keuangan tersebut adalah sebagai berikut :

1. Neraca

Pengertian neraca dalam laporan keuangan adalah bagian laporan keuangan

suatu perusahaan yang menghasilkan suatu periode akuntansi yang menunjukkan

posisi keuangan pada perusahaan diakhir periode tersebut. Neraca minimal

demikian mencakup pos-pos berikut seperti kas dan setara kas, piutang usaha dan

piutang lainnya seperti, persediaan, properti investasi, aset tetap, aset tidak

berwujud, utang usaha dan utang lainnya seperti, aset dan kewajiban pajak,

kewajiban diestimasi, dan ekuitas.

2. Laporan Laba Rugi

Laporan laba rugi berarti hubungan antara penghasilan dan beban dari entitas.

Laba sering didefinisikan sebagai ukuran kinerja atau sebagai dasar dalam

pengukuran lain, misalnya mengukur tingkat pengembalian investasi atau suatu

labar per saham. Unsur-unsur dalam laporan keuangan yang secara langsung

terkait dengna pengukuran laba adalah penghasilan dan juga beban. Laporan laba

rugi minimal tersebut terdiri atas pos-pos sebagai berikut: pendapatan, beban

keuangan, bagian laba atau rugi dari investasi yang memiliki metode ekuitas,

beban pajak, laba ataupun rugi neto.

22

3. Laporan Perubahan Ekuitas

Laporan perubahan ekuitas merupakan laporan yang timbul atas transaksi

dengan pemilik yang juga merupakan termasuk jumlah investasi, perhitungan

deviden dan distribusi lain ke pemilik ekuitas selama suatu periode.

4. Laporan Arus Kas

Laporan arus kas menyajikan suatu bentuk informasi perubahan historis atas

kas yang setara kas entitas yang menunjukkan secara terpisah suatu perubahan

yang terjadi dalam satu periode dari aktivitas operasi, investasi dan juga mengenai

pendanaan.

5. Catatan Laporan Keuangan

Catatan Laporan keuangan berisi suatu rangkuman kebijakan akuntansi yang

begitu signifikan dan inormasi penjelasan lainnya. Adapun catatan yang ada

dalam laporan keuangan berisi suatu informasi tambahan yang disajikan dalam

laporan keuangan. Catatan tersebut memberikan bentuk penjelasan naratif ataupun

rincian terhadap jumlah yang disajikan dalam lamporan keuangan dan juga

informasi pos-pos yang tidak memenuhi suatu ciri-ciri atau kriteria pengakuan

dalam suatu pelaporan keuangan.

2.2.3 Rasio keuangan

2.2.3.1 Pengertian Rasio Keuangan

Rasio keuangan sebagai alat analisis untuk membandingkan angka-angka

yang terdapat pada laporan keuangan dan juga untuk melihat atau mengetahui

23

posisi keuangan suatu perusahaan serta menilai kinerja manajemen perusahaan

tersebut dalam satu periode tertentu (Rohman, 2018).

Analisis rasio dapat digunakan untuk membimbing investor dan kreditor

untuk membuat keputusan atau pertimbangan tentang pencapaian perusahaan dan

prospek pada masa datang. Analisis rasio keuangan menggunakan data laporan

keuangan yang telah ada sebagai dasar penilaiannya. Meskipun didasarkan pada

data dan kondisi masa lalu, analisis rasio keuangan dimaksudkan untuk menilai

risiko dan peluang pada masa yang akan datang. Pengukuran dan hubungan satu

pos dengan pos lain dalam laporan keuangan yang tampak dalam rasio-rasio

keuangan dapat memberikan kesimpulan yang berarti dalam penentuan tingkat

kesehatan keuangan suatu perusahaan.

2.2.3.2 Keterbatasan Analisis Rasio Keuangan

1. Rasio tersebut dibentuk dari data akuntansi dan data ini dipengaruhi oleh cara

penafsirannya dan bahkan dapat dimanipulasi.

2. Seorang manajer keuangan harus berhati-hati dalam penilaian apakah suatu

rasio tertentu baik atau buruk dalam penilaian gabungan tentang sebuah

perusahaan, berdasarkan suatu kumpulan rasio-rasio.

3. Kecocokan dengan rasio gabungan industri bukan suatu jaminan bahwa

perusahaan tersebut sedang berjalan normal dan dipimpin dengan baik.

4. Dalam menganalisis setiap rasio, angka-angka yang diperoleh dan

perhitungan tidak dapat berdiri sendiri. Rasio tersebut akan berarti bila

setidaknya satu dari dua hal ini dipenuhi:

24

a. Adanya perbandingan dengan perusahaan sejenis yang mempunyai

tingkat risiko yang hampir sama.

b. Adanya analisis kecenderungan (trend) dari setiap rasio pada tahun–

tahun sebelumnya.

5. Pencapaian target sesuai dengan rata rata industri tidak menunjukkan kinerja

perusahaan yang baik. Kebanyakan perusahaan justru menginginkan tingkat

yang lebih baik dari rata-rata industri. Oleh karena itu lebih tepat jika

difokuskan pada industry leader's ratios.

2.2.3.3 Jenis-Jenis Rasio Keuangan

Secara umum, rasio keuangan dibagi menjadi 4 (empat) yaitu :

1. Rasio Profitabilitas/Rentabilitas adalah rasio yang digunakan untuk mengukur

kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan bagi perusahaan.

Rasio ini antara lain: GPM (Gross Profit Margin), OPM (Operating Profit

Margin), NPM (Net Profit Margin), ROA (Return to Total Asset),

ROE (Return On Equity).

2. Rasio Likuiditas adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan

perusahaan dalam menjamin kewajiban-kewajiban lancarnya. Rasio ini antara

lain Rasio Kas (cash ratio), Rasio Cepat (quick ratio), Rasio Lancar (current

ratio).

3. Rasio Pengungkit/Leverage/Solvabilitas adalah rasio yang digunakan untuk

mengukur tingkat pengelolaan sumber dana perusahaan. Beberapa rasio ini

https://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Profitabilitas/_Rentabilitas&action=edit&redlink=1

https://id.wikipedia.org/wiki/Likuiditas

https://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Pengungkit/_Leverage/_Solvabilitas&action=edit&redlink=1

25

antara lain Rasio Total Hutang terhadap Modal sendiri, Total Hutang terhadap

Total Asset, TIE (Time Interest Earned).

4. Rasio Aktivitas adalah rasio yang menggambarkan aktivitas yang dilakukan

perusahaan dalam menjalankan operasinya baik dalam kegiatan penjualan,

pembelian, dan kegiatan lainnya. ada dua penilaian rasio aktivitas yaitu:

a. Rasio Nilai Pasar adalah rasio yang mengukur harga pasar relatif

terhadap Nilai Buku perusahaan. Rasio ini antara lain: PER (Price

Earning Ratio), Devidend Yield, Devideng Payout Ratio, PBV (Price to

Book Value).

b. Rasio Efesiensi/Perputaran adalah rasio perputaran digunakan untuk

mengukur kemampuan perusahaan dalam mengelolah asset-assetnya

sehingga memberikan aliran kas masuk bagi perusahaan. Rasio ini antara

lain Rasio Perputaran Persediaan, Perputaran Aktiva Tetap, dan Total

Asset Turnover.

2.2.3.4 Rasio Likuiditas

Rasio likuiditas merupakan rasio yang mengukur kemampuan perusahaan

untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Untuk dapat memenuhi

kewajibannya yang sewaktu-waktu ini, maka perusahaan harus mempunyai alat-

alat untuk membayar yang berupa aset-aset lancar yang jumlahnya harus jauh

lebih besar dari pada kewajiban-kewajiban yang harus segera dibayar berupa

kewajiban-kewajiban lancar (Harahap, 2009:301). Perusahaan yang sanggup

membayar kewajibanya atau hutang jangka pendek maka perusahaan tersebut di

https://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Aktivitas&action=edit&redlink=1

https://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Nilai_Pasar&action=edit&redlink=1

https://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Nilai_Buku&action=edit&redlink=1

https://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Efesiensi/_Perputaran&action=edit&redlink=1

https://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Rasio_Perputaran_Persediaan&action=edit&redlink=1

https://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Perputaran_Aktiva_Tetap&action=edit&redlink=1

https://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Total_Asset_Turnover&action=edit&redlink=1

https://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Total_Asset_Turnover&action=edit&redlink=1

26

sebut likuid, sedangkan perusahaan yang tidak sanggup membayar hutang jangka

pendeknya maka disebut perusahaan ilikuid. Kebanyakan perusahaan dalam

menggunakan rasio likuiditas untuk mengukur tingkat likuiditasnya menggunakan

diantara lain sebagai berikut:

A. Current Ratio

Rasio ini membandingkan antara aktiva lancar dengan hutang lancar. Rasio

ini memberikan informasi mengenai kemampuan aktiva lancar untuk menutup

hutang lancar (Rohman, 2018). Yang termasuk dalam aktiva lancar seperti kas,

piutang dagang, efek, persedian dan aktiva-aktiva lainnya. Sedangkan yang

termasuk dalam hutang lancar meliputi, hutang dagang, hutang wesel, hutang

bank, hutang gaji dan hutang lainnya yang menuntut untuk segera dibayarkan

(Sutrisno, 2001:247).

Current Ratio menggambarkan tingkat kemampuan aktiva lancar perusahaan

dalam memenuhi hutang lancarnya. Semakin tinggi tingkat Current Ratio

menunjukkan kinerja keuangan jangka pendeknya semakin baik. Tingginya

Current Ratio bisa dipengaruhi oleh beberapa hal yaitu jumlah cash flow, maupun

tingkat kredibilitas perusahaan tersebut dalam hubungannya dengan kreditur

(Raghilia Amanah, dkk, 2014). Berikut ini adalah rumus current ratio:

Menurut Harahap (2002:301), jika semakin besar perbandingan aktiva

lancar dengan hutang lancar, maka semakin tinggi pula kemampuan perusahaan

dalam menutupi kewajiban jangka pendeknya. Apabila rasio lancar 1:1 atau 100%

𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 =𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟

𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝑥 100%

27

itu artinya bahwa aktiva lancar dapat menutupi semua hutang lancar. Jadi sebuah

perusahaan dikatakan sehat apabila rasionya berada diatas angka 1 atau di atas

100%. Sebagai catatan aktiva lancar harus jauh di atas jumlah hutang lancar.

B. Quick Ratio

Quick ratio atau yang sering disebut juga dengan acid ratio, adalah

perimbangan antara jumlah aktiva lancar yang dikurangi dengan persediaan,

dengan jumlah hutang lancar. Persediaan tidak dimasukkan kedalam perhitungan

quick ratio, karena persediaan merupakan salah satu komponen dari aktiva lancar

yang paling kecil tingkat likuiditasnya (Rohman, 2018). Dalam hal ini Quick

ratio lebih berfokus pada komponen-komponen aktiva lancar yang lebih likuid

seperti kas, surat-surat berharga, piutang yang dihubungkan dengan hutang lancar

atau hutang jangka pendek (Martono, 2003:56). Quick Ratio menggambarkan

likuiditas perusahaan tanpa mengaitkan persediaan karena persediaan merupakan

aktiva yang paling tidak likuid. Semakin tinggi tingkat Quick Ratio menunjukkan

kinerja keuangan jangka pendeknya semakin baik karena perusahaan dianggap

mampu membayar kewajibannya dengan menggunakan kas, sekuritas yang dapat

diperjualbelikan, dan piutang (Raghilia Amanah, dkk, 2014). Dibawah ini

adalah rumus dari Quick ratio:

Jika terdapat perbedaan yang sangat signifikan antara quick ratio dengan

current ratio, dimana posisi current ratio meningkat dan posisi quick ratio

menurun, hal ini menandakan bahwa terjadi sebuah investasi yang besar pada

𝑄𝑢𝑖𝑐𝑘 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 =𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 − 𝑃𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑎𝑛


28

persediaan. Rasio ini akan menunjukan kemampuan aktiva lancar yang paling

likuid sanggup menutupi hutang lancar. Dimana semakin besar Quick ratio maka

semakin baik sedangkan, untuk angka rasio ini tidaklah harus mencapai angka

100% atau 1:1, artinya walaupun rasionya tidak mencapai angka 100% dan hanya

mendekati 100% maka perusahaan juga sudah dikatakan sehat (Harahap,

2002:302).

C. Cash Ratio

Menurut Rohman (2018) rasio ini berguna untuk membandingkan antara kas

dan aktiva lancar yang bisa dengan segera menjadi uang kas dengan hutang

lancar. Dalam hal ini kas yang dimaksud adalah uang perusahaan yang disimpan

dikantor dan yang ada di bank dalam bentuk rekening koran. Sedangkan, harta

setara dengan kas adalah merupakan harta lancar yang dengan mudah dan cepat

untuk dapat diuangkan kembali, hal ini dapat dipengaruhi oleh kondisi

perekonomian Negara yang menjadi domisili dari perusahaan yang bersangkutan.

Berikut ini adalah rumus cash raito:

Rasio ini akan menunjukan porsi jumlah kas ditambah dengan setara kas

kemudian dibandingkan dengan totoal aktiva lancar. Diamana kondisi semakin

besar rasionya semakin baik pula, rasio ini sama dengan Quick ratio, dimana

angkanya tidak harus mencapai 100% (Harahap, 2002:302).

𝐶𝑎𝑠ℎ 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 =𝐾𝑎𝑠 + 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑆𝑒𝑡𝑎𝑟𝑎 𝐾𝑎𝑠


29

2.2.3.5 Rasio Profitabilitas

Rasio profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan

dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektivitas

manajemen suatu perusahaan (Kasmir, 2012:196). Rasio profitabilitas merupakan

rasio yang berfungsi untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam

mendapatkan keuntungan atau laba. Rasio yang satu ini cukup mendapatkan

perhatian yang khusus karena rasio ini berkaitan erat dengan kelangsungan hidup

suatu perusahaan, dan berikut ini adalah beberapa rasio yang tersmasuk dalam

rasio profitabilitas:

A. Profit Margin

Menurut Rohman (2018) rasio ini akan menunjukan kemampuan suatu

perusahaan dalam menghasilkan laba bersih pada tingkat penjualan tertentu.

Berikut ini adalah rumus profit margin:

Rasio ini akan menunjukan seberapa besar persentase pendatapat bersih yang

didapatkan perusahaan dari setiap penjualan. Dimana semakin besar rasio ini

dalam suatu perusahaan akan berdampak baik, karena perusahaan dianggap

memiliki kemampuan dalam mendapatkan laba bersih yang cukup tinggi.

B. Gross Profit Margin

Gross profit margin adalah sebuah perbandingan yang dilakukan antara laba

kotor yang dihasilkan perusahaan dengan tingkat penjualan yang dicapai

perusahaan dalam satu periode yang sama (Rohman, 2018). Dimana semakin

𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛 =𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ

𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑥 100%

30

besar rasionya maka akan semakin baik pula kondisi keuangan perusahaan

tersebut. Rasio ini akan menunjukan kemampuan sebuah perusahaan dalam

menghasilkan laba yang akan menutupi semua biaya-biaya atau biaya oprasional

lainya. Diketahuinya atas rasio ini, perusahaan dapat mengontrol pengeluaran

untuk biaya oprasional dan biaya tetap perusahaan, sehingga perusahaan akan

menikmati laba. Semakin besar rasio ini maka semakin baik bagi perusahaan.

(Harahap 2002:306). Berikut ini adalah rumus gross profit margin:

C. Net Profit Margin

Net Profit Margin adalah perbandingan antara laba bersih dan penjualan. Net

Profit Margin merupakan rasio yang mengukur kemampuan perusahaan untuk

menghasilkan laba bersih dari penjualan yang dilakukan perusahaan (Kasih,

2017). Menurut Prastowo dan Juliati (2003:91), margin laba bersih atau Net

Profit Margin, berguna untuk mengukur rupiah laba bersih yang diperoleh dari

setiap satu rupiah penjualan dan kemudian untuk mengukur efisein, biaya

produksi, administrasi, pemasaran, pendanaan, penentuan harga, maupun

pengelolahan pajak. Semakin tinggi rasio ini menunjukan kemampuan

perusahaan menghasilkan laba yang tinggi pada tingkat penjualan tertentu.

Namun apabila rasionya rendah, hal ini akan menunjukkan penjualan yang terlalu

rendah untuk tingkat biaya tertentu, atau biaya yang terlalu tinggi untuk

penjualan tertentu, maupun dua kombinasi dari kedua hal tersebut. Rasio ini

dapat kita hitung dengan rumus sebagai berikut:

𝐺𝑃𝑀 =𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐾𝑜𝑡𝑜𝑟


31

Fungsi utama dari rasio ini adalah untuk mengukur jumlah setiap laba

bersih yang dihasilkan dari setiap satu rupiah penjualan. Dapat kita simpulkan

bahwa semakin tinggi rasionya maka artinya semakin baik, karena perusahaan

menunjukan kemampuan menghasilkan laba yang tinggi pada tingkat penjualan

tertentu.

D. Return on asset (ROA)

Menurut Mustofa (2016) Return On Asset (ROA) digunakan untuk mengukur

kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih dilihat dari seluruh

aktiva yang dimiliki perusahaan. Nilai ROA yang tinggi mencerminkan kinerja

perusahaan yang baik dalam mengelola seluruh aktiva yang dimiliki perusahaan.

Tentunya jika nilai ROA semakin tinggi akan menarik minat investor untuk

membeli saham suatu perusahaan, sehingga dengan banyaknya minat investor

untuk mendapatkan saham tersebut maka juga akan meningkatkan harga saham.

Menurut Sutrisno (2001:254), menjelaskan bahwa ROA disebut juga sebagai

rantabilitas ekonomi, dimana kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba

dengan semua aktiva yang dimiliki oleh perusahaan. Perusahaan dapat dikatakan

baik, apabila rasio dari ROA ini semakin besar. Berikut ini adalah rumus

menghitung rasio ROA:

𝑁𝑃𝑀 =𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘


𝑅𝑂𝐴 =𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑥 100%

32

E. Return On Equity (ROE)

Menurut Sudana (2011:22) ROE menunjukkan kemampuan perusahaan

untuk menghasilkan laba setelah pajak dengan menggunakan modal sendiri yang

dimiliki perusahaan. Rasio ini penting bagi pihak pemegang saham untuk

mengetahui efektivitas dan efisiensi pengelolaan modal sendiri yang dilakukan

oleh pihak manajemen perusahaan. semakin tinggi rasio ini berarti semakin

efisien penggunaan modal sendiri yang dilakukan oleh pihak manajemen

perusahaan. Berikut ini adalah rumus menghitung rasio ROE:

F. Return On Investmen (ROI)

Menurut Sutrisno (2001:255), menjelaskan ROI merupakan kemampuan

perusahaan dalam mendapatkan keuntungan yang akan digunakan untuk investasi

yang dikeluarkan. Penggunaan laba pada rasio ini adalah laba besih setelah pajak

atau EAT. Berikut ini adalah rumus dari ROI:

Semakin tinggi rasio ini semakin baik, rasio ini mengukur jumlah rupiah laba

bersih setelah pajak yang dihasilkan dari setiap rupiah investasi yang dikeluarkan.

𝑅𝑂𝐼 =𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘

𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑖 𝑥 100%

𝑅𝑂𝐸 =𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑥 100%

33

2.2.4 Saham

2.2.4.1 Pengertian Saham

Menurut Darmadji dan Fakhruddin (2001:5) saham adalah sebagai tanda

penyertaan atau kepemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan

terbuka. Saham merupakan surat berharga yang menunjukkan bukti kepemilikan

perusahaan (Asmana, 2018). Saham merupakan salah satu alternatif investasi

yang memberikan keuntungan maupun kerugian lebih besar dibandingkan

investasi lain dalam jangka panjang. Pemegang saham memiliki hak klaim

atas dividen atau distribusi lain yang dilakukan oleh perusahaan kepada pemegang

sahamnya. Apabila perusahaan mengalami likuidasi, pemegang saham

mempunyai hak klaim atas aset perusahaan, setelah hak klaim pemegang surat

berharga lain dipenuhi. Seorang investor dapat membeli saham di pasar perdana

maupun di pasar sekunder.

2.2.4.2 Jenis-Jenis Saham

Saham yang diterbitkan oleh suatu perusahaan terdiri dari beberapa jenis.

Menurut Nor Hadi (2013: 68-70) membagi jenis saham sebagai berikut:

1. Ditinjau dari segi kemampuan dalam hak tagih atau klaim, maka

saham dibedakan menjadi dua yaitu, saham biasa (common stock) dan saham

preferen (preferred stock).

a) Saham biasa (common stock)

Saham biasa adalah saham yang menempatkan pemiliknya paling akhir

terhadap klaim. Pemegang saham biasa akan mendapatkan keuntungan apabila

34

perusahaan memperoleh laba. Pemegang saham biasa mendapatkan prioritas

paling akhir dalam pembagian keuantungan (dividen) dan penjualan aset

perusahaan apabila terjadi likuidasi.

b) Saham preferen (preferred stock)

Saham preferen merupakan gabungan (hybrid) antara obligasi dan saham

biasa. Artinya disamping memiliki karakteristik seperti obligasi, juga memiliki

karakteristik seperti saham biasa. Karakteristik obligasi misalnya, saham preferen

memberikan hasil yang tetap seperti bunga obligasi. Saham preferen biasanya

memberikan pilihan tertentu atas pembagian dividen. Ada pembeli saham

preferen yang menghendaki penerimaan dividen yang besarnya tetap setiap

tahun, adapula yang menghendaki untuk didahulukan dalam pembagian dividen

dan lain sebagainya. Memiliki karakteristik seperti saham biasa, sebab tidak

selamanya saham preferen bias memberikan penghasilan seperti yang

dikehendaki pemegangnya.

2. Ditinjau dari cara peralihan

a) Saham atas unjuk (bearer stock) artinya pada saham tersebut tidak tertulis

nama pemilik. Saham ini sangat mudah dipindah tangankan (dialihkan)

kepemilikan (seperti uang) sehingga memiliki likuiditas yang lebih tinggi.

b) Saham atas nama (registered stock) merupakan saham yang ditulis dengan

jelas siapa nama pemiliknya dan peralihannya melalui prosedur tertentu.

3. Ditinjau dari kinerja perdagangan

a) Saham unggulan atau biasa disebut blue chip stock, merupakan saham biasa

dari perusahaan yang memiliki reputasi yang tinggi, sebagai leader dari

35

industri sejenis, memiliki pendapatan yang stabil dan konsisten dalam

pembayaran dividen.

b) Saham pendapatan (income stock), saham dari emiten yang memiliki

kemampuan membayar dividen lebih tinggi dari rata-rata dividen yang

dibayar tahun sebelumnya. Emiten ini biasanya mampu menghasilkan

pendapatan yang tinggi dan dengan teratur memberikan dividen tunai.

c) Saham pertumbuhan (growth stock/well-known) merupakan saham dari

emiten yang memiliki pertumbuhan pendapatan yang tinggi dan menjadi

leader di industri sejenis. Saham jenis ini biasanya memiliki price earning

(PER) yang tinggi. Selain itu, terdapat juga growth stock (lesser known) yaitu

saham dari emiten yang tidak berperan sebagai leader di industri namun

memiliki ciri growth stock. Umumnya saham ini berasal dari daerah dan

kurang terkenal dikalangan emiten.

d) Saham spekulatif (speculative stock) saham dari emiten yang tidak bisa secara

konsisten memperoleh penghasilan dari tahun ke tahun. Namun emiten saham

ini memiliki potensi penghasilan pendapatan di masa datang, meskipun

penghasilan tersebut belum dapat dipastikan.

e) Saham siklikal (counter cyclical stock) saham yang tidak terpengaruh oleh

kondisi ekonomi makro maupun situasi bisnis secara umum. Pada saat resesi

ekonomi harga saham ini tetap tinggi.

f) Saham bertahan (devensive/countercyclical stock) saham yang tidak

terpengaruh oleh kondisi ekonomi makro maupun situasi bisnis secara umum.

Pada saat resesi ekonomi harga saham ini bertahan tinggi dan mampu

36

memberikan dividen tinggi, sebagai akibat kemampuan emitennya

mendapatkan penghasilan yang tinggi pada kondisi resesi sekalipun.

2.2.4.3 Manfaat dan Keuntungan Saham

Menurut Asmana (2018) manfaat atau keuntungan berinvestasi dalam

bentuk saham adalah :

1. Dividen, yaitu bagian keuntungan perusahaan yang dibagikan pada pemegang

saham.

2. Capital gain, yaitu keuntungan yang diperoleh dari selisih harga saham

normal.

2.2.4.4 Resiko Investasi Saham

Menurut Asmana (2018) selain adanya keuntungan, investasi dalam bentuk

saham juga mengandung resiko. Resiko tersebut diantaranya adalah :

1. Tidak adanya pembagian dividen, hal ini dapat terjadi apabila perusahaan

penerbit (emiten) dalam rapat umum pemegang saham memutuskan

diantaranya akan menggunakan laba perusahaan untuk melakukan ekspansi

usaha terlebih dahulu.

2. Likuidasi, apabila perusahaan dilikuidasi pemegang saham tetap akan

mendapatkan haknya, akan tetapi setelah aset perusahaan digunakan terlebih

dahulu untuk melunasi kewajibannya.

37

3. Saham delisting di bursa saham, karena beberapa alasan saham dapat dihapus

dalam pencatatan bursa yang berakibat saham tersebut tidak dapat

diperdagangkan.

4. Capital loss atau kehilangan modal, terjadi apabila harga beli saham lebih

besar dari harga jual saham.

2.2.5 Harga Saham

2.2.5.1 Pengertian Harga Saham

Harga saham merupakan tanda penyertaan atau kepemilikan seseorang atau

badan dalam suatu perusahaan, yang merupakan refleksi dari keputusan investasi,

pendanaan, dan pengelolaan aset. Selembar saham adalah selembar kertas yang

menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemiliknya dari suatu

perusahaan yang menerbitkan kertas tersebut. Selembar saham mempunyai harga

tertentu. Menurut Darmadji dan Fakhrudin (2001:117) mengelompokan harga

saham di pasar modal menjadi 7 (tujuh) macam. Macam-macam harga saham

tersebut yaitu:

a) Previous price adalah harga suatu saham pada penutupan hari sebelumnya di

pasar saham.

b) Opening price adalah harga saham pertama kali di saat pembukaan sesi I

perdagangan.

c) Highest price adalah harga tertinggi suatu saham yang pernah terjadi dalam

periode perdagangan hari tersebut.

38

d) Lowest price adalah harga terendah suatu saham yang pernah terjadi

sepanjang periode perdagangan hari tersebut.

e) Last price adalah harga terakhir yang terjadi atas suatu saham. Change price

adalah harga yang menunjukan selisih antara opening price dan last parice.

2.2.5.2 Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham

Menurut Suharno (2016) harga saham selalu mengalami fluktuaktif,

pergerakan baik kenaikan maupun penurunan harga saham. Harga saham di pasar

modal dipengaruhi oleh permintaan dan penawaran terhadap saham tersebut.

Menurut Arifin (2007:15), faktor-faktor yang menjadi pemicu fluktuasinya harga

saham adalah:

1. Kondisi fundamental emiten

Faktor fundamental adalah faktor yang berkaitan langsung dengan kinerja emiten

itu sendiri. Semakin baik kinerja emiten maka semakin baik pengaruhnya

terhadap kenaikan harga saham. Untuk mengetahui kondisi emiten dalam posisi

baik atau buruk, kita bisa melakukan pendekatan analisis rasio keuangan.

2. Hukum permintaan dan penawaran

Faktor hukum permintaan dan penawaran berada pada urutan kedua setelah faktor

fundamental, karena begitu investor tahu kondisi fundamental perusahaan,

tentunya mereka akan melakukan transaksi baik menjual atau membeli saham

perusahaan tersebut. Transaksi inilah yang akan mempengaruhi fluktuaktif harga

saham.

39

3. Tingkat suku bunga Bank Indonesia (SBI)

Suku bunga ini penting untuk diperhitungkan, karena pada umumnya investor

saham selalu mengharapkan hasil investasi yang lebih besar. Perubahan suku

bunga akan mempengaruhi kondisi fundamental perusahaan, karena hampir

semua perusahaan yang terdaftar di bursa mempunyai pinjaman bank.

4. Valuta asing

Dalam perekonomian global dewasa ini, hampir tidak ada satu pun negara yang

dapat menghindari perekonomian negaranya dari pengaruh pergerakan valuta

asing, khususnya terhadap US dollar. Ketika dolar naik para investor akan

berbondong-bondong menjual sahamnya untuk ditempatkan di bank dalam bentuk

dolar, otomatis harga saham akan menurun.

5. Dana asing di bursa

Jika sebuah bursa dikuasai oleh investor asing maka ada kecenderungan transaksi

saham sedikit banyak bergantung pada investor asing tersebut.

6. Indeks harga saham gabungan (IHSG)

Sebenarnya indeks harga saham gabungan lebih mencerminkan kondisi

keseluruhan transaksi bursa saham yang terjadi, dan menjadi ukuran kenaikan

atau penurunan harga saham.

7. News and rumors

Yang dimaksud news and rumors disini adalah semua berita yang beredar di

tengah masyarakat.

40

2.2.1 Hubungan Likuiditas terhadap Harga Saham

Likuiditas merupakan salah satu faktor yang dapat mendorong terjadinya

perubahan harga saham. Likuiditas yang tinggi menunjukkan kemampuan

perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Perusahaan yang

sanggup membayar kewajiban jangka pendeknya, maka perusahaan tersebut dapat

dikatakan sebagai perusahaan likuid. Sedangkan, perusahaan yang tidak sanggup

membayar kewajiban jangka pendeknya, maka perusahaan tersebut dapat

dikatakan sebagai perusahaan ilikuid. Perusahaan yang likuiditasnya sering diukur

menggunakan rasio lancar atau current ratio menunjukkan kemampuan

perusahaan mendanai operasional perusahaan dan melunasi kewajiban jangka

pendeknya. Penelitian terdahulu yang dilakukan Amanah, Atmanto, dan Azizah

(2014), yang menggunakan likuiditas current ratio, dan quick ratio menunjukkan

bahwa terdapat pengaruh yang signifikan secara simultan antara current ratio, dan

quick ratio terhadap harga saham. Secara parsial current ratio berpengaruh positif

dan signifikan terhadap harga saham, dan quick ratio berpengaruh negatif dan

signifikan terhadap harga saham. sedangkan penelitian terdahulu yang dilakukan

Suharno (2016) yang menggunakan likuiditas current ratio menunjukkan secara

parsial berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap harga saham

perusahaan.

2.2.2 Hubungan Profitabilitas terhadap Harga Saham

Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan untuk memperoleh laba.

Nilai profitabilitas menjadi norma ukuran bagi kesehatan perusahaan. Semakin

41

tinggi laba yang diperoleh maka semakin baik juga kinerja perusahaan tersebut

sehingga akan menarik investor untuk menginvestasikan modalnya dan hal itu

akan membuat harga sahamnya semakin tinggi (Ari Risqi Hidayat, 2018).

Penelitian terdahulu yang dilakukan Amanah, Atmanto, dan Azizah (2014), yang

menggunakan profitabilitas ROA dan ROE menunjukkan bahwa terdapat

pengaruh yang signifikan secara simultan antara ROE, dan ROA terhadap harga

saham. Secara parsial ROE berpengaruh negatif dan signifikan terhadap saham,

dan ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap saham. Sedangkan

penelitian terdahulu yang dilakukan Kasih (2017) yang menggunakan

profitabilitas ROA, ROE dan NPM menunjukkan secara parsial NPM

berpengaruh positif, ROE berpengaruh negatif, dan ROA tidak berpengaruh


2.3 Kerangka Konseptual

Kerangka konseptual penelitian menurut Haryoko (2008:54), menjelaskan

secara teoritis model konseptual variabel-variabel penelitian, tentang bagaimana

pertautan teori-teori yang berhubungan dengan variabel-variabel penelitian yang

ingin diteliti, yaitu variabel bebas dengan variabel terikat.

Kerangka konseptual dalam suatu penelitian perlu dikemukakan apabila

penelitian berkenaan dengan dua variabel atau lebih. Apabila penelitian hanya

membahas sebuah variabel atau lebih secara mandiri, maka perlu dilakukan

deskripsi teoritis masing-masing variabel dengan argumentasi terhadap variasi

besarnya variabel yang diteliti. Dalam penelitian ini kerangka konseptual

42

menjelaskan tentang apakah likuiditas dan profitabilitas berpengaruh terhadap

harga saham secara parsial maupun secara simultan. Adapun kerangka konseptual

yang dapat digambarkan pada gambar 2.3 berikut:

Sumber: Peneliti (2019)

Gambar 2.3

Kerangka Konseptual

Keterangan :

: Hubungan Simultan

: Hubungan Parsial

2.4 Hipotesis

Hipotesis menurut Sugiyono (2016:64), merupakan jawaban sementara

terhadap rumusan masalah penelitian, dimana rumusan masalah penelitian telah

dinyatakan dalam bentuk kalimat pertanyaan. Dikatakan sementara, karena

LIKUIDITAS

a. Current Ratio (X1)

b. Quick Ratio (X2)

Harga Saham

(Y)

PROFITABILITAS

c. Return on Asset (X3)

43

jawaban yang diberikan baru didasarkan pada teori yang relevan, belum

didasarkan pada fakta-fakta empiris yang diperoleh melalui pengumpulan data.

Jadi hipotesis juga dapat dinyatakan sebagai jawaban teoritis terhadap rumusann

masalah penelitian, belum jawaban yang empirik.

Berdasarkan rumusan masalah, tujuan penelitian, dan landasan teori, maka

hipotesis yang dapat dikemukakan dalam penelitian ini adalah :

H1 : Current Ratio, Quick Ratio, dan Return On Asset secara simultan

berpengaruh terhadap harga saham perusahan manufaktur food and beverage.

H2 : Current Ratio, Quick Ratio, dan Return On Asset secara parsial berpengaruh

terhadap harga saham perusahan manufaktur food and beverage.

H3 : Current Ratio, Quick Ratio, atau Return On Asset yang dominan berpengaruh

terhadap harga saham perusahan manufaktur food and beverage.

44

BAB 3

METODE PENELITIAN

3.1 Kerangka Proses Berpikir

Sumber: Peneliti (2019)

Gambar 3.1

Kerangka Proses Berpikir

Hipotesis :

H1 : CR, QR, dan ROA secara simultan berpengaruh terhadap harga saham

perusahan manufaktur food and beverage.

H2 : CR, QR, dan ROA secara parsial berpengaruh terhadap harga saham


H3 : CR, QR, atau ROA yang dominan berpengaruh terhadap harga saham


Uji Statistik :

1. Uji F

2. Uji t

3. Koefisien Beta Standardized

Pengaruh Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham

Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Food

And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)

Tinjauan Empirik

1. Raghilia, dkk (2014), Pengaruh

Rasio Likuiditas Dan Rasio

Profitabilitas Terhadap Harga

Saham, Jurnal Administrasi Bisnis

(JAB), Vol. 12 No. 1 Juli 2014.

2. Retno Wudari (2009), Pengaruh

Rasio Keuangan Terhadap Harga

saham Perusahaan Manufaktur

Yang Go Publik Di Bursa Efek

Indonesia, Universitas Jenderal

Soedirman.

3. Suharno (2016), Pengaruh Rasio

Keuangan Terhadap Harga Saham

Perusahaan Farmasi Yang

Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

Tahun 2010–2014, Universitas

Negeri Yogyakarta.

Tinjauan Teoritik

1. Sugiyono (2016) Metode

Penelitian Kuantitatif,

Kualitatif, dan R&D.

2. Harahap (2002) Analisis

Laporan Keuangan.

3. Darmadji dan Fakhruddin

(2001) Saham.

45

3.2 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel

Secara teoritis variabel dapat didefinisikan sebagai atribut seseorang, atau

obyek, yang mempunyai “variasi” antara satu orang dengan yang lain atau satu

obyek dengan obyek yang lain (Hatch dan Farhady, 1981). Menurut Sugiyono

(2016:38), variabel juga dapat merupakan atribut dari bidang keilmuan atau

kegiatan tertentu. Dinamakan variabel karena ada variasinya. Variabel yang tidak

ada variasinya bukan dikatakan sebagai variabel. Untuk dapat bervariasi, maka

penelitian harus didasarkan pada sekelompok sumber data atau obyek yang

bervariasi. Dari pendapat diatas dapat diambil kesimpulan bahwa definisi

operasional variabel adalah suatu atribut atau sifat atau nilai dari orang, obyek,

atau kegiatan yang mempunyai variasi tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk

dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya.

Dalam penelitian ini, penulis menggunakan dua variabel bebas

(independen) dan satu variabel terikat (dependen). Untuk memudahkan penelitian

dan pengukuran, maka variabel dalam penelitian ini didefinisikan dalam bentuk

operasional adalah sebagai berikut :

1. Variabel bebas (independen)

Variabel bebas (independen) adalah variabel yang mempengaruhi variabel

lainnya. Menurut Sugiyono (2016:39), menjelaskan bahwa “variabel bebas

merupakan variabel yang mempengaruhi atau yang menjadi sebab perubahannya

atau timbulnya variabel dependent.”

46

a. Current Ratio (X1)

Menurut Sudana (2011:21), menerangkan bahwa “Current ratio yaitu

mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar utang lancar dengan

menggunakan aktiva lancar yang dimiliki”. Adapun indikator yang digunakan

untuk mengukur rasio ini adalah aktiva lancar dan hutang lancar.

Current Ratio dapat dirumuskan sebagai berikut :

b. Quick Ratio (X2)

Menurut Sudana (2011:21), menerangkan bahwa “Quick Ratio seperti current

ratio tetapi persediaan tidak diperhitungkan karena kurang likuid dibandingkan

dengan kas, surat berharga, dan piutang. Oleh karena itu quick ratio memberikan

ukuran yang lebih akurat dibandingkan current ratio tentang kemampuan

perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek perusahaan”. Adapun

indikator yang digunakan untuk mengukur rasio ini adalah aktiva lancar,

persediaan, dan hutang lancar.

Quick Ratio dapat dirumuskan sebagai berikut :





47

c. Return On Assets (X3)

Menurut Sudana (2011:22), Return On Assets (ROA) menunjukkan

kemampuan perusahaan dengan menggunkaan seluruh aktiva yang dimiliki untuk

menghasilkan laba setelah pajak. Adapun indikator yang digunakan untuk

mengukur rasio ini adalah laba bersih setelah pajak dan total aset. Return on asset

(ROA) dapat dirumuskan sebagai berikut :

2. Variabel Terikat (Dependen)

Variabel terikat (Dependen) merupakan variabel yang dipengaruhi. Menurut

Sugiyono (2016:39), “variabel terikat merupakan variabel yang dipengaruhi atau

yang menjadi akibat, karena adanya variabel bebas.” Variabel ini disebut sebagai

variabel terikat karena variabel ini dipengaruhi dan terikat oleh variabel bebas.

Variabel terikat yang digunakan dalam penelitian ini adalah harga saham (Y).

Harga saham merupakan tanda penyertaan atau kepemilikan seseorang atau badan

dalam suatu perusahaan, yang merupakan rerfleksi dari keputusan investasi,

pendanaan, dan pengelolaan aset. Adapun indikator yang digunakan untuk

mengukur harga saham adalah harga penutupan (closing price) yaitu transaksi

pada akhir Desember dari investasi saham.



48

Tabel 3.2

Desain Instrumen Pengukuran

No Variabel Definisi Variabel Pengukuran Skala

1 Current

Ratio

(X1)

Current ratio yaitu

mengukur kemampuan

perusahaan untuk

membayar utang lancar

dengan menggunakan

aktiva lancar yang

dimiliki.

Rasio

2 Quick

Ratio

(X2)

Quick Ratio seperti

current ratio tetapi

persediaan tidak

diperhitungkan karena

kurang likuid

dibandingkan dengan

kas, surat berharga, dan

piutang.

−

Rasio

3 Return

On Asset

(X3)

Return On

Assets merupakan rasio

yang menunjukkan

hasil (return) atas

jumlah aktiva yang

digunakan dalam

perusahaan.

ℎ ℎ

Rasio

4 Harga

Saham

(Y)

Harga saham terbentuk

melalui kekuatan

permintaan dan

penawaran di pasar

modal.

Harga Saham Penutupan Rasio

Sumber : Peneliti (2019)

49

3.3 Teknik Penentuan Populasi, Besar Sampel dan Teknik Pengambilan

Sampel

3.3.1 Populasi dan Sampel

Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas obyek atau subyek

yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti

untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya (Sugiyono, 2016:80).

Dalam penelitian ini, populasi yang digunakan adalah data 44 perusahaan

manufaktur food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada

tahun 2015-2018.

Pengertian sampel menurut Sugiyono (2016:81) adalah “Bagian atau

jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut. Bila populasi besar,

dan peneliti tidak mungkin mempelajari semua yang ada pada populasi. Misal,

karena keterbatasan dana, tenaga dan waktu, maka peneliti akan mengambil

sampel dari populasi itu. Apa yang di pelajari dari sampel itu, kesimpulannya

akan diberlakukan untuk populasi. Untuk itu sampel yang diambil dari populasi

harus betul-betul representative.”

Dalam penelitian ini sampel yang digunakan adalah 11 perusahaan manufaktur

food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2015-

2018.

3.3.2 Teknik Pengambilan Sampel

Teknik pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah

purposive sampling, merupakan teknik pengambilan sampel yang berdasarkan

50

kriteria yang telah ditentukan oleh peneliti. Kriteria sampel yang digunakan dalam

penelitian ini adalah :

1. Perusahaan manufaktur food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia (periode 2015-2018).

2. Perusahaan manufaktur food and beverage yang telah mempublikasikan

laporan keuangan yang menyajikan data rasio keuangan yang dibutuhkan dan

harga saham pada penutupan tiap akhir tahun, mulai dari tahun 2015-2018.

3. Perusahaan manufaktur food and beverage yang tidak mengalami kerugian

selama tahun 2015-2018.

Berdasarkan kriteria sampel diatas, terdapat 11 perusahaan manufaktur food

and beverage yanng memenuhi kriteria. Berikut daftar 11 perusahaan manufaktur

food and beverage yanng memenuhi kriteria :

Tabel 3.3

Daftar Perusahaan Manufaktur Food and Beverage yang memenuhi kriteria

No Kode Nama Perusahaan Tanggal IPO

1 CEKA Wilmar Cahaya Indonesia Tbk 9 Juli 1996

2 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 7 Oktober 2010

3 MAYOR Mayora Indah Tbk 4 Juli 1990

4 ROTI Nippon Indosari Corporindo Tbk 28 Juni 2010

5 SKBM Sekar Bumi Tbk 5 Januari 1993

6 SKLT Sekar Laut Tbk 8 September 1993

7 STTP Siantar Top Tbk 10 Desember 1996

8 ULTJ Ultrajaya Milk Industry and Tranding

Company Tbk 2 Juli 1990

9 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk 14 Juli 1994

10 MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk 17 Januari 1994

11 DLTA Delta Djakarta Tbk 12 Februari 1984

Sumber: https://www.idx.co.id/.

https://www.idx.co.id/

51

3.4 Lokasi dan Waktu penelitian

Lokasi penelitian merupakan tempat diperolehnya data-data yang

diperlukan. Lokasi pengambilan data yang dilakukan dalam penelitian ini melalui

website resmi Bursa Efek Indonesia yaitu https://www.idx.co.id/.

Waktu yang dilakukan adalah selama penelitian berlangsung, dimulai pada

bulan Januari.

3.5 Prosedur Pengambilan/Pengumpulan Data

Pengumpulan data merupakan aktivitas yang dilakukan guna mendapatkan

informasi yang diperlukan dalam rangka mencapai tujuan dari suatu penelitian.

Adapun tujuan penelitian adalah jawaban dari rumusan masalah ataupun hipotesis

penelitian, untuk dapat menjawabnya diperlukan data atau informasi yang

diperoleh melalui tahapan pengumpulan data. Informasi atau data mempunyai

karakteristik yang berbeda-beda sehingga membutuhkan metode yang berbeda-

beda pula (Gulo, 2002:110).

Jenis data dalam penelitian ini menggunakan data sekunder. Data sekunder

adalah sumber data penelitian yang diperoleh melalui media perantara atau secara

tidak langsung yang berupa buku, catatan, bukti yang telah ada, atau arsip baik

yang dipublikasikan maupun yang tidak dipublikasikan secara umum. Sumber

data yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh dari website resmi Bursa Efek

Indonesia (https://www.idx.co.id/) yaitu, data laporan keuangan tahunan dan

harga saham penutupan akhir tahun dari perusahaan yang diteliti. Pengumpulan

data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode dokumentasi yaitu,



52

dengan cara mengumpulkan, mencatat, dan mengkaji data sekunder yang berupa

laporan keuangan perusahaan manufaktur food and beverage yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia.

3.6 Pengujian Data

Sebelum data digunakan untuk keperluan analisis, peneliti akan melakukan

pengujian data terlebih dahulu. Pengujian data yang digunakan dalam penelitian

ini adalah aplikasi Statistic Product Service Solution (SPSS), merupakan program

perangkat lunak yang digunakan untuk analisis statistik.

3.7 Teknik Analisis Data dan Uji Hipotesis

Teknik analisis data adalah suatu metode atau cara untuk mengolah sebuah

data menjadi informasi sehingga karakteristik data tersebut menjadi mudah untuk

dipahami dan juga bermanfaat untuk menemukan solusi permasalahan, yang

tertutama adalah masalah yang tentang sebuah penelitian. Pada penelitian ini,

peneliti menggunakan analisis statistik dan uji regresi untuk mengetahui pengaruh

CR, QR, dan ROA terhadap harga saham perusahaan manufaktur food and

beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2018.

3.7.1 Uji Asumsi Klasik

Uji asumsi klasik adalah persyaratan statistik yang harus dipenuhi pada

analisis regresi linear berganda. Pengujian ini dilakukan agar hasil analisis regresi

menjadi satu model yang lebih representati. Uji asumsi klasik yang

https://pastiguna.com/contoh-rumusan-masalah/

53

digunakandalam penelitian ini adalah uji normalitas, uji multikolinearitas, uji

autokorelasi, dan uji heteroskedastisitas.

1. Uji Normalitas

Uji normalitas adalah untuk melihat apakah nilai residual terdistribusi normal

atau tidak. Model regresi yang baik adalah memiliki nilai residual yang

terdistribusi normal. Jadi uji normalitas bukan dilakukan pada masing-masing

variabel tetapi pada nilai residualnya. Sering terjadi kesalahan yang jamak yaitu

bahwa uji normalitas dilakukan pada masing-masing variabel. Hal ini tidak

dilarang tetapi model regresi memerlukan normalitas pada nilai residualnya bukan

pada masing-masing variabel penelitian. Uji normalitas dapat dilakukan dengan

uji histogram, uji normal P Plot, uji Chi Square, Skewness dan Kurtosis atau uji

Kolmogorov Smirnov. Tidak ada metode yang paling baik atau paling tepat. Jika

residual tidak normal tetapi dekat dengan nilai kritis, maka dapat dicoba dengan

metode lain yang mungkin memberikan justifikasi normal. Tetapi jika jauh dari

nilai normal, maka dapat dilakukan beberapa langkah yaitu, melakukan

transformasi data, melakukan trimming data outliers atau menambah data

observasi.

2. Uji Multikolinearitas

Uji multikolinearitas adalah untuk melihat ada atau tidaknya korelasi yang

tinggi antara variabel-variabel bebas dalam suatu model regresi linear berganda.

Jika ada korelasi yang tinggi di antara variabel-variabel bebasnya, maka hubungan

antara variabel bebas terhadap variabel terikatnya menjadi terganggu.

http://www.konsultanstatistik.com/search/label/Normalitas

http://www.konsultanstatistik.com/2010/05/data-outliers.html

http://www.konsultanstatistik.com/search/label/Multikolinearitas

http://www.konsultanstatistik.com/2011/07/regresi-dan-korelasi.html

54

Alat statistik yang sering dipergunakan untuk menguji gangguan

multikolinearitas adalah dengan variance inflation factor (VIF), korelasi pearson

antara variabel-variabel bebas, atau dengan melihat eigenvalues dan condition

index (CI). Regresi yang terbebas dari problem multikolinearitas apabila nilai VIF

<10 dan nilai tolerance >0,10, maka data tersebut tidak ada multikolinearitas.

Beberapa alternatif cara untuk mengatasi masalah multikolinearitas adalah sebagai

berikut:

a. Mengganti atau mengeluarkan variabel yang mempunyai korelasi yang tinggi.

b. Menambah jumlah observasi.

c. Mentransformasikan data ke dalam bentuk lain, misalnya logaritma natural,

akar kuadrat atau bentuk first difference delta.

3. Uji Autokorelasi

Uji autokorelasi adalah untuk melihat apakah terjadi korelasi antara suatu

periode t dengan periode sebelumnya (t-1). Secara sederhana adalah bahwa

analisis regresi adalah untuk melihat pengaruh antara variabel bebas terhadap

variabel terikat, jadi tidak boleh ada korelasi antara observasi dengan data

observasi sebelumnya. Uji autokorelasi hanya dilakukan pada data time series

(runtut waktu) dan tidak perlu dilakukan pada data cross section seperti pada

kuesioner di mana pengukuran semua variabel dilakukan secara serempak pada

saat yang bersamaan. Model regresi pada penelitian di Bursa Efek Indonesia di

mana periodenya lebih dari satu tahun biasanya memerlukan uji autokorelasi.

http://www.konsultanstatistik.com/search/label/Autokorelasi

http://www.konsultanstatistik.com/2011/07/tipe-data.html

http://www.konsultanstatistik.com/2011/07/tipe-data.html

55

4. Uji Heteroskedastisitas

Uji heteroskedastisitas adalah untuk melihat apakah terdapat ketidaksamaan

varians dari residual satu ke pengamatan ke pengamatan yang lain. Model regresi

yang memenuhi persyaratan adalah di mana terdapat kesamaan varians dari

residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain tetap atau disebut

homoskedastisitas.

Uji statistik yang dapat digunakan adalah uji Glejser, uji Park atau uji White.

Beberapa alternatif solusi jika model menyalahi asumsi heteroskedastisitas adalah

dengan mentransformasikan ke dalam bentuk logaritma, yang hanya dapat

dilakukan jika semua data bernilai positif. Atau dapat juga dilakukan dengan

membagi semua variabel dengan variabel yang mengalami gangguan

heteroskedastisitas.

3.7.2 Analisis Regresi Linear Berganda

Analisis regresi linear berganda merupakan gambaran yang menyeluruh

mengenai hubungan antara variabel satu dengan variabel lain. Analisis regresi

linear berganda digunakan untuk mengukur pengaruh variabel independen (bebas)

yaitu, CR, QR, dan ROA dengan variabel dependen (terikat) yaitu, harga saham.

Model persamaan analisis regresi linear berganda dalam penelitian ini adalah

sebagai berikut :

Y = α + β1CR + β2QR + β3ROA + e

Keterangan :

Y = Harga Saham

http://www.konsultanstatistik.com/search/label/Heteroskedastisitas

http://www.konsultanstatistik.com/2009/04/no-comment.html

http://www.konsultanstatistik.com/2009/03/uji-heteroskedastisitas-dengan-glejser.html

56

α = Konstanta

β1, β2 = Koefisien Regresi

CR = Current Ratio

QR = Quick Ratio

ROA = Return on Asset

e = Error

3.7.3 Pengujian Hipotesis

Pengujian Hipotesis adalah suatu prosedur yang dilakukan dengan tujuan

memutuskan apakah menerima atau menolak hipotesis itu. Dalam pengujian

hipotesis, keputusan yang di buat mengandung ketidakpastian, artinya keputusan

bias benar atau salah, sehingga menimbulkan risiko. Besar kecilnya risiko

dinyatakan dalam bentuk probabilitas. Pengujian hipotesis merupakan bagian

terpenting dari statistic inferensi (statistic induktif), karena berdasarkan pengujian

tersebut, pembuatan keputusan atau pemecahan persoalan sebagai dasar penelitian

lebih lanjut dapat terselesaikan. Menurut Sudjana (1992:219), mengartikan

hipotesis adalah asumsi atau dugaan mengenai suatu hal yang dibuat untuk

menjelaskan hal itu yang sering dituntut untuk melakukan pengecekannya. Atas

dasar dua definisi diatas, maka dapat disimpulkan bahwa hipotesis adalah jawaban

atau dugaan sementara yang harus diuji lagi kebenarannya. Hipotesis penelitian

adalah hipotesis kerja (Hipotesis Alternatif Ha atau H1) yaitu hipotesis yang

dirumuskan untuk menjawab permasalahan dengan menggunakan teori-teori yang

ada hubungannya (relevan) dengan masalah penelitian dan belum berdasarkan

57

fakta serta dukungan data yang nyata dilapangan. Hipotesis alternatif (Ha)

dirumuskan dengan kalimat positif. Hipotesis nol adalah pernyataan tidak adanya

hubungan, pengaruh, atau perbedaan antara parameter dengan statistik. Hipotesis

Nol (Ho) dirumuskan dengan kalimat negatif). Pengujian hipotesis dalam

penelitian ini menggunakan pengujian dengan cara uji F, uji t, dan koefisien beta

standardized adalah sebagai berikut :

1. Uji F

Uji F digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel bebas secara bersama-

sama (simultan) terhadap variabel terikat. Pada penelitian ini pengujian dilakukan

dengan tingkat signifikan 0,05 atau 5%. Penentuan penerimaan atau penolakan

hipotesis sebagai berikut :

a. Jika probabilitas > 0,05, maka semua variabel independen secara bersama-

sama tidak mempengaruhi variabel dependen.

b. Jika probabilitas < 0,05, maka semua variabel independen secara bersama-

sama mempengaruhi variabel dependen.

Pengujian yang dilakukan ini adalah dengan uji parameter β (Uji Korelasi) dengan

menggunakan uji F-statistik (Sugiyono, 2014:257). Hipotesis untuk uji F :

H0 : β1 = β2 = β3 = 0 Artinya CR, QR, ROA secara bersama-sama tidak


Hα : β1 ≠ β2 ≠ β3 ≠ 0 Artinya CR, QR, ROA secara bersama-sama berpengaruh


58

2. Uji t

Uji t digunakan untuk menguji secara parsial setiap variabel bebas dengan

variabel terikat. Jika probabilitas nilai t atau signifikansi < 0,05, maka dapat

dikatakan bahwa terdapat pengaruh antara variabel bebas terhadap variabel terikat

secara parsial. Namun, jika probabilitas nilai t atau signifikansi > 0,05, maka

dapat dikatakan bahwa tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara masing-

masing variabel bebas terhadap variabel terikat.


Menurut Ghazali (2005:84), pengujian variabel independent yang dominan

mempengaruhi variabel dependent. Pengujian mengenai variabel independent

yang dominan mempengaruhi variabel dependent dalam suatu model regresi

linear berganda menggunakan koefisien beta yang telah distandarisasi

(standardized coefficients).

59

BAB 4

HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1 Deskripsi obyek penelitian

Objek penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahan

manufaktur food and beverage selama periode penelitian di Bursa Efek Indonesia

tahun 2015-2018. Pada penelitian ini terdapat 11 perusahaan sampel yang

memenuhi kriteria. Berikut adalah gambarang tentang masing-masing perusahaan

tersebut:

4.1.1 Deskripsi Bursa Efek Indonesia

Bursa Efek Indonesia (BEI) atau Indonesia Stock Exchange (IDX) adalah

pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem juga sarana untuk

mempertemukan penawaran jual dan beli Efek pihak-pihak lain dengan tujuan

memperdagangkan Efek di antara mereka. Bursa Efek Indonesia merupakan bursa

hasil penggabungan dari Bursa Efek Jakarta (BEJ) dengan Bursa Efek Surabaya

(BES). Demi efektivitas operasional dan transaksi, Pemerintah memutuskan untuk

menggabung Bursa Efek Jakarta sebagai pasar saham dengan Bursa Efek

Surabaya sebagai pasar obligasi dan derivatif menjadi BEI. Bursa hasil

penggabungan ini mulai beroperasi pada 1 Desember 2007.

Bursa Efek Indonesia juga memiliki visi dan misi untuk mencapai tujuan

perusahaan. Visi Bursa Efek Indonesia adalah untuk menjadi bursa yang

kompetitif dengan kredibilitas tingkat dunia, dengan misi yaitu menyediakan

https://id.wikipedia.org/wiki/Bursa_Efek_Jakarta

https://id.wikipedia.org/wiki/Bursa_Efek_Surabaya

https://id.wikipedia.org/wiki/Pasar_saham



https://id.wikipedia.org/wiki/Obligasi

https://id.wikipedia.org/wiki/Derivatif

60

infrastruktur untuk mendukung terselenggaranya perdagangan efek yang teratur,

wajar, dan efisien serta mudah diakses oleh seluruh pemangku kepentingan

(stakeholders).

4.1.2 Deskripsi Perusahan Manufaktur Food and Beverage di BEI

Perusahaan food and beverage merupakan sebuah usaha yang strategis,

karena makanan dan minuman menjadi suatu kebutuhan yang tidak bisa

dilepaskan bagi kelangsungan hidup. Oleh karena itu, keadaan seperti ini

dimanfaatkan oleh setiap perusahaan untuk membuka peluang usaha dalam

industri makanan dan minuman, karena daya tarik konsumen sangat besar,

sehingga mengakibatkan perolehan pendapatnya pun besar. Produk yang di

hasilkan dari perusahaan food and beverage sangatlah beragam. Perkembangan

industri makanan dan minuman membuat banyak perusahaan ingin memasuki

sektor tersebut. Berikut ini adalah profil singkat perusahaan manufaktur food and

beverage yang terdaftar di bursa efek indonesia pada periode tahun 2015-2018

yang merupakan sampel dari peelitian:

1. PT. Wilmar Cahaya Indonesia Tbk

Perusahaan bernama PT WILMAR CAHAYA INDONESIA Tbk., adalah

suatu Perseroan Terbatas yang berkedudukan hukum di Kabupaten Bekasi dengan

alamat kantor pusat di Jalan Industri Selatan 3 Blok GG No. 1, Kawasan Industri

Jababeka, Cikarang, Bekasi 17550 – Propinsi Jawa Barat – Republik Indonesia;

Telepon: 021 – 898 30003, 898 30004, Fax: 021 – 893 7143, Website:

www.wilmarcahayaindonesia.com. Perusahaan dahulu bernama CV Tjahaja

http://www.wilmarcahayaindonesia.com/

61

Kalbar yang didirikan di Pontianak pada tahun 1968. Perusahaan disahkan

menjadi Perseroan Terbatas berdasarkan SK Menteri Kehakiman RI No. C2-

1390.HT.01.01.TH.88 tanggal 17 Pebruari 1988. Sesuai dengan Anggaran Dasar,

Perusahaan bergerak di bidang industri antara lain minyak nabati yaitu minyak

kelapa sawit beserta produkproduk turunannya, biji tengkawang, minyak

tengkawang dan minyak nabati spesialitas; usaha bidang perdagangan lokal,

ekspor, impor, dan berdagang hasil bumi, hasil hutan, berdagang barang-barang

keperluan sehari-hari, berdagang sebagai grosir, distribusi, leveransir, eceran dan

lain-lain. Perusahaan ini memiliki kantor cabang dan pabrik yang beralamat di Jl.

Khatulistiwa Km. 4,3 Batulayang, Pontianak 78244 – Kalimantan Barat. Selain itu

Perusahaan juga memiliki kantor perwakilan di Jakarta dengan alamat di

Multivision Tower Lt.12, Jl. Kuningan Mulia Kav. 9 B, Guntur-Setiabudi, Jakarta

Selatan 12980.

Visi Perusahaan:

Untuk menjadi perusahaan kelas dunia dalam industri minyak nabati dan minyak

nabati spesialitas.

Misi Perusahaan:

1. Untuk menghasilkan produk bermutu tinggi dan memberikan layanan terbaik

terhadap semua pelanggan.

2. Meningkatkan kompetensi dan keterlibatan karyawan dalam pencapaian visi

tersebut.

3. Mencapai pertumbuhan usaha yang menguntungkan dan berkelanjutan serta

memberikan nilai jangka panjang bagi pemegang saham dari karyawan.

62

4. Meningkatkan kepercayaan dan membina hubungan yang baik dengan agen,

pemasok, masyarakat dan pemerintah.

Budaya Perusahaan Yang Didasari:

1. Profesionalisme yang didasari rasa memiliki.

2. Kerendahan hati yang didasari rasa kesederhanaan.

3. Integritas yang didasari kejujuran.

4. Kerja keras yang didasari sinergi tim.

5. Kepemimpinan yang berwawasan global.

2. PT. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk

Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) didirikan 02 September 2009 dan

mulai beroperasi secara komersial pada tahun 1 Oktober 2009. ICBP merupakan

hasil pengalihan kegiatan usaha Divisi Mi Instan dan Divisi Penyedap Indofood

Sukses Makmur Tbk (INDF), pemegang saham pengendali. Kantor pusat

Indofood CBP berlokasi di Sudirman Plaza, Indofood Tower, Lantai 23, Jl. Jend.

Sudirman, Kav. 76-78, Jakarta 12910, Indonesia, sedangkan pabrik perusahaan

dan anak usaha berlokasi di pulau Jawa, Sumatera, Kalimatan, Sulawesi dan

Malaysia. Induk usaha dari Indofood CBP Sukses Makmur Tbk adalah INDF,

dimana INDF memiliki 80,53% saham yang ditempatkan dan disetor penuh ICBP,

sedangkan induk usaha terakhir dari ICBP adalah First Pacific Company Limited

(FP), Hong Kong. Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup

kegiatan ICBP terdiri dari, antara lain, produksi mi dan bumbu penyedap, produk

makanan kuliner, biskuit, makanan ringan, nutrisi dan makanan khusus, kemasan,

perdagangan, transportasi, pergudangan dan pendinginan, jasa manajemen serta

http://www.britama.com/index.php/tag/icbp/



63

penelitian dan pengembangan. Pada tanggal 24 September 2010, ICBP

memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran

Umum Perdana Saham ICBP (IPO) kepada masyarakat sebanyak 1.166.191.000

dengan nilai nominal Rp100,- per saham saham dengan harga penawaran

Rp5.395,- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek

Indonesia (BEI) pada tanggal 07 Oktober 2010.

Visi Perusahaan:

Produsen barang – barang konsumsi yang termuka.

Misi Perusahaan:

1. Senantiasa melakukan inovasi, fokus pada kebutuhan pelanggan, menawarkan

merek-merek unggulan dengan kinerja yang tidak tertandingi.

2. Menyediakan produk berkualitas yang merupakan pilihan pelenggan.

3. Senantiasa meningkatkan kompetensi karyawan, proses produksi dan

teknologi kami.

4. Memberikan kontribusi bagi kesejahteraan masyarakat dan lingkungan secara

berkelanjutan.

5. Meningkatkan stakeholders’ values secara berkesinambungan.

Nilai-Nilai Perusahaan:

1. Dengan disiplin sebagai falsafah hidup

2. Kami menjalankan usaha kami dengan menjunjung tinggi integritas

3. Kami menghargai seluruh pemangku kepentingan dan secara bersama-sama

membangun kesatuan untuk mencapai keunggulan dan inovasi yang

berkelanjutan

http://www.britama.com/index.php/2010/09/jadwal-ipo-indofood-cbp-sukses-makmur-tbk/

http://www.britama.com/index.php/2010/09/jadwal-ipo-indofood-cbp-sukses-makmur-tbk/

64

3. PT. Mayora Indah Tbk

PT. Mayora Indah Tbk. (Perseroan) didirikan pada tahun 1977 dengan pabrik

pertama berlokasi di Tangerang dengan target market wilayah Jakarta dan

sekitarnya. Setelah mampu memenuhi pasar Indonesia, Perseroan melakukan

Penawaran Umum Perdana dan menjadi perusahaan publik pada tahun 1990

dengan target market; konsumen Asean. Kemudian melebarkan pangsa pasarnya

ke negara negara di Asia. Saat ini produk Perseroan telah tersebar di 5 benua di

dunia. Sebagai salah satu Fast Moving Consumer Goods Companies, PT. Mayora

Indah Tbk telah membuktikan dirinya sebagai salah satu produsen makanan

berkualitas tinggi dan telah mendapatkan banyak penghargaan, diantaranya adalah

“Top Five Best Managed Companies in Indonesia” dari Asia Money, “Top 100

Exporter Companies in Indonesia” dari majalah Swa, “Top 100 public listed

companies” dari majalah Investor Indonesia, “Best Manufacturer of Halal

Products” dari Majelis Ulama Indonesia, Best Listed Company dari Berita Satu,

dan banyak lagi penghargaan lainnya.

Visi dan Misi Perusahaan:

1. Menjadi produsen makanan dan minuman yang berkualitas dan terpercaya di

mata konsumen domestik maupun internasional dan menguasai pangsa pasar

terbesar dalam kategori produk sejenis.

2. Dapat memperoleh Laba Bersih Operasi diatas rata rata industri dan

memberikan value added yang baik bagi seluruh stakeholders Perseroan.

3. Dapat memberikan kontribusi positif terhadap lingkungan dan negara dimana

Perseroan berada.

65

4. PT. Nippon Indosari Corporindo Tbk

Nippon Indosari Corpindo Tbk (ROTI) (Sari Roti) didirikan 08 Maret 1995

dengan nama PT Nippon Indosari Corporation dan mulai beroperasi komersial

pada tahun 1996. Kantor pusat dan salah satu pabrik ROTI berkedudukan di

Kawasan Industri MM 2100 Jl. Selayar blok A9, Desa Mekarwangi, Cikarang

Barat, Bekasi 17530 – Jawa Barat, dan pabrik lainnya berlokasi di Kawasan

Industri Jababeka Cikarang blok U dan W – Bekasi, Pasuruan, Semarang,

Makassar, Purwakarta, Palembang, Cikande dan Medan. Pemegang saham yang

memiliki 5% atau lebih saham Nippon Indosari Corpindo Tbk, antara lain:

Indoritel Makmur Internasional Tbk (DNET) (31,50%), Bonlight Investments.,

Ltd (25,03%) dan Pasco Shikishima Corporation (8,50%). Berdasarkan Anggaran

Dasar Perusahaan, ruang lingkup usaha utama ROTI bergerak di bidang pabrikasi,

penjualan dan distribusi roti (roti tawar, roti manis, roti berlapis, cake dan bread

crumb) dengan merek "Sari Roti". Pendapatan utama ROTI berasal dari penjualan

roti tawar dan roti manis. Pada tanggal 18 Juni 2010, ROTI memperoleh

pernyataan efektif dari Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana

Saham ROTI (IPO) kepada masyarakat sebanyak 151.854.000 dengan nilai

nominal Rp100,- per saham saham dengan harga penawaran Rp1.250,- per saham.

Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal

28 Juni 2010.

Visi Perusahaan:

Senantiasa tumbuh dan mempertahankan posisi sebagai perusahaan roti terbesar

di Indonesia melalui penetrasi pasar yang lebih luas dan dalam dengan

http://www.britama.com/index.php/tag/roti/

http://www.britama.com/index.php/2012/11/sejarah-dan-profil-singkat-dnet/

66

menggunakan jaringan distribusi yang luas untuk menjangkau Konsumen di

seluruh Indonesia.

Misi Perusahaan:

Memproduksi dan mendistribusikan beragam produk yang halal, berkualitas

tinggi, higienis dan terjangkau bagi seluruh Konsumen Indonesia.

Nilai-Nilai Perusahaan:

1. Result

Kami bergerak cepat (Run) untuk memberikan kinerja terbaik (Performance)

dan hasil optimal (Result) dengan tetap mengedepankan kepuasan Pelanggan.

2. Organization

Kami memiliki nilai (Value) dan budaya (Culture) untuk bekerja dengan hati

(Passion) dan mempunyai semangat tinggi untuk senantiasa memberikan

yang terbaik.

3. Teamwork

Kinerja dan pencapaian kami sebagai satu keluarga besar merupakan hasil

kerja sama (Cooperation) dan koordinasi (Coordination) yang unggul dari

semua bagian Perseroan.

4. Implementation

Kami memastikan setiap strategi dapat terlaksana dengan baik (Follow

through to completion) melalui eksekusi yang sempurna (Execution).

5. PT. Sekar Bumi Tbk

Sekar Bumi Tbk (SKBM) didirikan 12 April 1973 dan mulai beroperasi

secara komersial pada tahun 1974. Kantor pusat SKBM berlokasi di Plaza Asia,

http://www.britama.com/index.php/tag/skbm/

67

Lantai 2, Jl. Jend. Sudirman Kav. 59, Jakarta 12190 – Indonesia dan pabrik

berlokasi di Jalan Jenggolo 2 No. 17 Waru, Sidoarjo serta tambak di Bone dan

Mare, Sulawesi. Pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih saham Sekar

Bumi Tbk, yaitu: TAEL Two Partners Ltd. (32,14%), PT Multi Karya Sejati

(pengendali) (9,84%), Berlutti Finance Limited (9,60%), Sapphira Corporation

Ltd (9,39%), Arrowman Ltd. (8,47%), Malvina Investment (6,89%) dan BNI

Divisi Penyelamatan & Penyelesaian Kredit Korporasi (6,14%). Berdasarkan

Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan SKBM adalah dalam bidang

usaha pengolahan hasil perikanan laut dan darat, hasil bumi dan peternakan. Sekar

Bumi memiliki 2 divisi usaha, yaitu hasil laut beku nilai tambah (udang, ikan,

cumi-cumi, dan banyak lainnya) dan makanan olahan beku (dim sum, udang

berlapis tepung roti, bakso seafood, sosis, dan banyak lainnya). Selain itu, melalui

anak usahanya, Sekar Bumi memproduksi pakan ikan, pakan udang, mete dan

produk kacang lainnya. Produk-produk Sekar Bumi dipasarkan dengan berbagai

merek, diantaranya SKB, Bumifood dan Mitraku. Tanggal 18 September 1995,

SKBM memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK untuk melakukan

Penawaran Umum Perdana Saham SKBM (IPO) kepada masyarakat. Saham-

saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 05

Januari 1993. Kemudian sejak tanggal 15 September 1999, saham PT Sekar Bumi

Tbk (SKBM) dihapus dari daftar Efek Jakarta oleh PT Bursa Efek Jakarta

(sekarang PT Bursa Efek Indonesia / BEI). Pada tanggal 24 September 2012,

SKBM memperoleh persetujuan pencatatan kembali (relisting) efeknya oleh PT

Bursa Efek Indonesia, terhitung sejak tanggal 28 September 2012.

68

Visi Perusahaan:

Kami bertujuan untuk menjadi pemimpin pasar dalam industri makanan beku,

sembari membangun bisnis kami pada landasan kualitas.

Misi Perusahaan:

1. Tanggung Jawab Sosial

Di Sekar Bumi, kami berkomitmen terhadap Tanggung Jawab Sosial

Perusahaan (CSR). Langkah-langkah CSR kami bersifat filantrofis,

lingkungan hidup, dan etikal. Dari menolong dan memberikan donasi kepada

tempat amal hingga menerapkan jalannya usaha yang ramah lingkungan,

kami berusaha untuk melakukan bagian kami dengan memberikan kembali

kepada masyarakat dan lingkungan.

2. Pemangku Kepentingan Utama

Manusia adalah aset terbesar kami. Kami menghargai pemangku kepentingan

utama kami dan melindungi kepentingan mereka adalah hal yang paling

penting bagi kami. Kami membangun hubungan jangka panjang dengan

pelanggan maupun pemasok kami; memastikan kesejahteraan para karyawan,

dan memberikan keuntungan yang maksimum kepada para pemegang saham.

3. Penerapan Terbaik

Ketika berhadapan dengan kualitas, kami tidak berkompromi. Kami

mengikuti pedoman penerapan dan standar kebersihan terbaik. Kami

menyadari bahwa keamanan pangan tidak dapat ditawar, dan kami sangat

berhati-hati untuk mengenali, menilai, dan mengendalikan resiko-resiko yang

bekaitan dengan makanan. Sistem traceability yang aman juga diterapkan

69

guna memitigasi resiko atas ancaman keamanan pangan yang mungkin

terjadi.

4. PT. Sekar Laut Tbk

Sekar Laut Tbk (SKLT) didirikan 19 Juli 1976 dan mulai beroperasi secara

komersial pada tahun 1976. Kantor pusat SKLT berlokasi di Wisma Nugra

Santana, Lt. 7, Suite 707, Jln. Jend. Sudirman Kav. 7-8, Jakarta 10220 dan Kantor

cabang berlokasi di Jalan Raya Darmo No. 23-25, Surabaya, serta Pabrik

berlokasi di Jalan Jenggolo II/17 Sidoarjo. Pemegang saham yang memiliki 5%

atau lebih saham Sekar Laut Tbk, antara lain: Omnistar Investment Holding

Limited (26,78%), PT Alamiah Sari (pengendali) (26,16%), Malvina Investment

Limited (17,22%), Shadforth Agents Limited (13,39%) dan Bank Negara

Indonesia (Persero) Tbk (BBNI) QQ KP2LN Jakarta III (12,54%). Berdasarkan

Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan SKLT meliputi bidang

industri pembuatan kerupuk, saos tomat, sambal, bumbu masak dan makan ringan

serta menjual produknya di dalam negeri maupun di luar negeri. Produk-

produknya dipasarkan dengan merek FINNA. Pada tahun 1993, SKLT

memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran

Umum Perdana Saham SKLT (IPO) kepada masyarakat sebanyak 6.000.000

dengan nilai nominal Rp1.000,- per saham dengan harga penawaran Rp4.300,- per

saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada

tanggal 08 September 1993.

Visi Perusahaan:

http://www.britama.com/index.php/tag/sklt/

http://www.britama.com/index.php/2012/10/sejarah-dan-profil-singkat-bbni/

70

1. Membuat komunitas dunia l ebih tahu akan produk-produk makanan dengan

kualitas pr oduk yang bagus, sehat dan bergizi.

2. Mempertahankan posisi sebagai perusahaan nomor satu dalam bidang industri

krupuk.

Misi Perusahaan:

1. Membantu mengolah sumber daya alam Indonesia yang berlimpah dengan

tujuan untuk menyediakan makanan yang bergizi dan berkualitas.

2. Membantu memberi pangan masyarakat seluruh dunia.

3. Membantu membangun dan meningkatkan kondisi ekonomi dan sosial

masyarakat Indonesia.

3. PT. Siantar Top Tbk

Siantar Top Tbk (STTP) didirikan tanggal 12 Mei 1987 dan mulai beroperasi

secara komersial pada bulan September 1989. Kantor pusat Siantar Top beralamat

di Jl. Tambak Sawah No. 21-23 Waru, Sidoarjo, dengan pabrik berlokasi di

Sidoarjo (Jawa Timur), Medan (Sumatera Utara), Bekasi (Jawa Barat) dan

Makassar (Sulawesi Selatan). Pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih

saham Siantar Top Tbk adalah PT Shindo Tiara Tunggal, dengan persentase

kepemilikan sebesar 56,76%. Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang

lingkup kegiatan Siantar Top terutama bergerak dalam bidang industri makanan

ringan, yaitu mie (snack noodle, antara lain: Soba, Spix Mie Goreng, Mie Gemes,

Boyki, Tamiku, Wilco, Fajar, dll), kerupuk (crackers, seperti French Fries 2000,

Twistko, Leanet, Opotato, dll), biskuit dan wafer (Goriorio, Gopotato, Go

Malkist, Brio Gopotato, Go Choco Star, Wafer Stick, Superman, Goriorio Magic,

http://www.britama.com/index.php/tag/sttp/

71

Goriorio Otamtam, dll), dan kembang gula (candy dengan berbagai macam rasa

seperti: DR. Milk, Gaul, Mango, Era Cool, dll). Selain itu, STTP juga

menjalankan usaha percetakan melalui anak usaha (PT Siantar Megah Jaya). Pada

tanggal 25 Nopember 1996, STTP memperoleh pernyataan efektif dari

BAPEPAM-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham STTP (IPO)

kepada masyarakat sebanyak 27.000.000 saham dengan nilai nominal Rp1.000,-

per saham dan harga penawaran Rp2.200,- per saham. Saham-saham tersebut

dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 16 Desember 1996.

Visi Perusahaan:

Menjadi perusahaan terkemuka yang terus tumbuh dan berkembang demi

kepuasan bersama.

Misi Perusahaan:

1. Menjadi perusahaan pelopor produk-produk dengan Taste Specialist

2. Menyediakan produk yang kompetitif harganya, terjamin mutu, halal dan

legalitsnya

3. Memberikan konstribusi bagi kesejahteraan bersama (stakeholder, karyawan,

dan masyarakat)

4. Mengembangkan keragaman produk/usaha sesuai perkembangan kebutuhan

pasar atau konsumen

5. Membuka kesempatan untuk pihak lain (investor) untuk bekerja sama dengan

mensinergikan kemampuan yang dimiliki untuk memperkuat dalam

mengembangkan usaha

72

4. PT. Ultrajaya Milk Industry And Tranding Company Tbk

Ultrajaya Milk Industry & Trading Company Tbk (ULTJ) didirikan

tanggal 2 Nopember 1971 dan mulai beroperasi secara komersial pada awal tahun

1974. Kantor pusat dan pabrik Ultrajaya berlokasi di Jl. Raya Cimareme 131

Padalarang – 40552, Kab. Bandung Barat. Pemegang saham yang memiliki 5%

atau lebih saham Ultrajaya Milk Industry & Trading Company Tbk, antara lain:

PT Prawirawidjaja Prakarsa (21,40%), Tuan Sabana Prawirawidjaja (14,66%), PT

Indolife Pensiontana (8,02%), PT AJ Central Asia Raya (7,68%) dan UBS AG

Singapore Non-Treaty Omnibus Acco (Kustodian) (7,42%). Berdasarkan

Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan Ultrajaya bergerak dalam

bidang industri makanan dan minuman, dan bidang perdagangan. Di bidang

minuman Ultrajaya memproduksi rupa-rupa jenis minuman seperti susu cair, sari

buah, teh, minuman tradisional dan minuman kesehatan, yang diolah dengan

teknologi UHT (Ultra High Temperature) dan dikemas dalam kemasan karton

aseptik. Di bidang makanan Ultrajaya memproduksi susu kental manis, susu

bubuk, dan konsentrat buah-buahan tropis. Ultrajaya memasarkan hasil

produksinya dengan cara penjualan langsung (direct selling), melalui pasar

modern (modern trade). Penjualan langsung dilakukan ke toko-toko, P&D, kios-

kios,dan pasar tradisional lain dengan menggunakan armada milik sendiri.

Penjualan tidak langsung dilakukan melalui agen/ distributor yang tersebar di

seluruh wilayah kepulauan Indonesia. Perusahaan juga melakukan penjualan

ekspor ke beberapa negara. Merek utama dari produk-produk Ultrajaya, antara

lain: susu cair (Ultra Milk, Ultra Mimi, Susu Sehat, Low Fat Hi Cal), teh (Teh

http://www.britama.com/index.php/tag/ultj/

73

Kotak dan Teh Bunga), minuman kesehatan dan lainnya (Sari Asam, Sari Kacang

Ijo dan Coco Pandan Drink), susu bubuk (Morinaga, diproduksi untuk PT

Sanghiang Perkasa yang merupakan anak usaha dari Kalbe Farma Tbk (KLBF)),

susu kental manis (Cap Sapi) dan konsentrat buah-buahan (Ultra). Pada tanggal 15

Mei 1990, ULTJ memperoleh ijin Menteri Keuangan Republik Indonesia untuk

melakukan Penawaran Umum Perdana Saham ULTJ (IPO) kepada masyarakat

sebanyak 6.000.000 saham dengan nilai nominal Rp1.000,- per saham dengan

harga penawaran Rp7.500,- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada

Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 2 Juli 1990.

Visi Perusahaan:

Menjadi perusahaan industri makanan dan minuman yang terbaik dan terbesar di

Indonesia, dengan senantiasa mengutamakan kepuasan konsumen, serta

menjunjung tinggi kepercayaan para pemegang saham dan mitra kerja perusahaan.

Misi Perusahaan:

Menjalankan usaha dengan dilandasi kepekaan yang tinggi untuk senantiasa

berorientasi kepada pasar/konsumen, dan kepekaan serta kepedulian untuk

senantiasa memperhatikan lingkungan, yang dilakukan secara optimal agar dapat

memberikan nilai tambah sebagai wujud pertanggung-jawaban kepada para

pemegang saham.

Nilai Perusahaan:

Perusahaan memiliki standar tata nilai yang berlaku sebagai aspirasi bagi seluruh

kegiatan dan aktifitas yang dilakukan oleh seluruh organ perusahaan. Nilai-nilai

http://www.britama.com/index.php/2012/11/sejarah-dan-profil-singkat-klbf/

74

seperti kepuasan pelanggan, kualitas produk, dan etika dalam berusaha,

membentuk satu pedoman dasar dan filosofi gotong-royong diperusahaan.

5. PT. Indofood Sukses Makmur Tbk

Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) didirikan tanggal 14 Agustus 1990

dengan nama PT Panganjaya Intikusuma dan memulai kegiatan usaha

komersialnya pada tahun 1990. Kantor pusat INDF berlokasi di Sudirman Plaza,

Indofood Tower, Lantai 21, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76 – 78, Jakarta 12910 –

Indonesia. Sedangkan pabrik dan perkebunan INDF dan anak usaha berlokasi di

berbagai tempat di pulau Jawa, Sumatera, Kalimantan, Sulawesi dan Malaysia.

Induk usaha dari Indofood Sukses Makmur Tbk adalah CAB Holding Limited

(miliki 50,07% saham INDF), Seychelles, sedangkan induk usaha terakhir dari

Indofood Sukses Makmur Tbk adalah First Pacific Company Limited (FP), Hong

Kong. Saat ini, Perusahaan memiliki anak usaha yang juga tercatat di Bursa Efek

Indonesia (BEI), antara lain: Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) dan

Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP) Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan,

ruang lingkup kegiatan INDF antara lain terdiri dari mendirikan dan menjalankan

industri makanan olahan, bumbu penyedap, minuman ringan, kemasan, minyak

goreng, penggilingan biji gandum dan tekstil pembuatan karung terigu. Pada

tahun 1994, INDF memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK untuk

melakukan Penawaran Umum Perdana Saham INDF (IPO) kepada masyarakat

sebanyak 21.000.000 dengan nilai nominal Rp1.000,- per saham dengan harga

penawaran Rp6.200,- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa

Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 14 Juli 1994.

http://www.britama.com/index.php/tag/indf/

http://www.britama.com/index.php/2012/10/sejarah-dan-profil-singkat-icbp/

http://www.britama.com/index.php/2012/09/sejarah-dan-profil-singkat-simp/

75

Visi Perusahaan:

Perusahaan total food solutions

Misi Perusahaan:

1. Memberikan solusi atas kebutuhan pangan secara berkelanjutan

2. Senantiasa meningkatkan kompetensi karyawan, proses produksi dan

teknologi kami

3. Memberikan kontribusi bagi kesejahteraan masyarakat dan lingkungan secara

berkelanjutan

4. Meningkatkan stakeholders’ values secara berkesinambungan

6. PT. Multi Bintang Indonesia Tbk

Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) didirikan 03 Juni 1929 dengan nama

N.V. Nederlandsch Indische Bierbrouwerijen dan mulai beroperasi secara

komersial pada tahun 1929. Kantor pusat MLBI berlokasi di Talavera Office Park

Lantai 20, Jl. Let. Jend. TB. Simatupang Kav. 22-26, Jakarta 12430, sedangkan

pabrik berlokasi di Jln. Daan Mogot Km.19, Tangerang 15122 dan Jl. Raya

Mojosari – Pacet KM. 50, Sampang Agung, Jawa Timur. Pemegang saham yang

memiliki 5 % atau lebih saham Multi Bintang Indonesia Tbk adalah Heineken

International BV (pengendali) (81,78%). Multi Bintang Indonesia Tbk merupakan

bagian dari Grup Asia Pacific Breweries dan Heineken, dimana pemegang saham

utama adalah Fraser & Neave Ltd. (Asia Pacific Breweries) dan Heineken N.V.

(Heineken). Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan

MLBI beroperasi dalam industri bir dan minuman lainnya. Saat ini, kegiatan

utama MLBI adalah memproduksi dan memasarkan bir (Bintang dan Heineken),

http://www.britama.com/index.php/tag/mlbi/

76

bir bebas alkohol (Bintang Zero) dan minuman ringan berkarbonasi (Green

Sands). Pada tahun 1981, MLBI memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-

LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham MLBI (IPO) kepada

masyarakat sebanyak 3.520.012 dengan nilai nominal Rp1.000,- per saham

dengan harga penawaran Rp1.570,- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan

pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 15 Desember 1981.

Visi Perusahaan:

Wow! Indonesia melalui brand, karyawan dan kinerja.

Misi Perusahaan:

Menjadi perusahaan minuman Indonesia yang memiliki reputasi baik dan

bertanggung jawab, dengan portofolio brand bir dan minuman ringan terkemuka.

Nilai – Nilai Perusahaan:

1. Hasrat untuk kualitas dalam segala sesuatu yang kita lakukan

2. Brand yang orang cintai

3. Menikmati hidup

4. Menghargai sesama dan bumi

7. PT. Delta Djakarta Tbk

Delta Djakarta Tbk (DLTA) didirikan tanggal 15 Juni 1970 dan memulai

kegiatan usaha komersialnya pada tahun 1933. Kantor pusat DLTA dan pabriknya

berlokasi di Jalan Inspeksi Tarum Barat, Bekasi Timur – Jawa Barat. Pabrik

“Anker Bir” didirikan pada tahun 1932 dengan nama Archipel Brouwerij. Dalam

perkembangannya, kepemilikan dari pabrik ini telah mengalami beberapa kali

perubahan hingga berbentuk PT Delta Djakarta pada tahun 1970. DLTA

http://www.britama.com/index.php/tag/dlta/

77

merupakan salah satu anggota dari San Miguel Group, Filipina. Induk usaha

DLTA adalah San Miguel Malaysia (L) Private Limited, Malaysia. Sedangkan

Induk usaha utama DLTA adalah Top Frontier Investment Holdings, Inc,

berkedudukan di Filipina. Pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih saham

Delta Djakarta Tbk, antara lain: San Miguel Malaysia (L) Pte. Ltd (pengendali)

(58,33%) dan Pemda DKI Jakarta (23,34%). Berdasarkan Anggaran Dasar

Perusahaan, ruang lingkup kegiatan DLTA yaitu terutama untuk memproduksi

dan menjual bir pilsener dan bir hitam dengan merek “Anker”, “Carlsberg”, “San

Miguel”, “San Mig Light” dan “Kuda Putih”. DLTA juga memproduksi dan

menjual produk minuman non-alkohol dengan merek “Sodaku”. Pada tahun 1984,

DLTA memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK untuk melakukan

Penawaran Umum Perdana Saham DLTA (IPO) kepada masyarakat sebanyak

347.400 dengan nilai nominal Rp1.000,- per saham dengan harga penawaran

Rp2.950,- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek

Indonesia (BEI) pada tanggal 27 Februari 1984.

Visi Perusahaan:

Menjadi nomor satu di pasar minuman berbasis malt di Indonesia.

Misi Perusahaan:

1. Memproduksi minuman berkualitas dan aman dengan biaya optimal, yang

akan memberikan hasil terbaik untuk pelanggan, melalui karyawan dan mitra

bisnis yang handal.

2. Memberi keuntungan yang terbaik kepada pemegang saham.

78

3. Memberi kesempatan kepada karyawan untuk mengembangkan kemampuan

diri dan profesionalisme di lingkungan kerja.

4. Peduli terhadap masyarakat sekitar dan lingkungan perusahaan.

4.2 Deskripsi Hasil Penelitian

4.2.1 Current Ratio

Current ratio merupakan tingkat kemampuan aktiva lancar perusahaan

dalam memenuhi hutang lancarnya. Current ratio dapat dihitung dengan rumus:

Hasil perhitungan current ratio pada perusahaan food and beverage selama

periode tahun 2015-2018 dapat dilihat pada tabel 4.1 berikut:

Tabel 4.1

Current Ratio Perusahaan Food and Beverage Tahun 2015-2018

Current Ratio

NO Nama Perusahaan 2015 2016 2017 2018

1 Wilmar Cahaya Indonesia Tbk 153,47 218,93 222,44 511,30

2 Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 232,60 240,68 242,83 195,17

3 Mayora Indah Tbk 236,53 225,02 238,60 265,46

4 Nippon Indosari Corporindo Tbk 205,34 296,23 225,86 357,12

5 Sekar Bumi Tbk 114,51 110,72 163,53 138,33

6 Sekar Laut Tbk 119,25 131,53 126,31 122,44

7 Siantar Top Tbk 157,89 165,45 264,09 184,85

8

Ultrajaya Milk Industry And Tranding

Company Tbk 374,50 484,36 419,19 439,81

9 Indofood Sukses Makmur Tbk 170,53 150,81 150,27 106,63

10 Multi Bintang Indonesia Tbk 58,42 67,95 82,57 77,84

11 Delta Djakarta Tbk 642,37 760,39 863,78 728,18

Sumber: Data yang diolah (2019)



79

Berdasarkan tabel 4.1 diatas dapat dilihat bahwa nilai current ratio selama

tahun 2015-2018 yang tertinggi pada perusahaan Delta Djakarta Tbk untuk tahun

2017 sebesar 863,78 dan nilai current ratio terendah pada perusahaan Multi

Bintang Indonesia Tbk untuk tahun 2015 sebesar 58,42.

4.2.2 Quick Ratio

Quick ratio merupakan perimbangan antara jumlah aktiva lancar dikurangi

persedian dengan jumlah hutang lancar. Pada quick ratio persediaan tidak

dimasukkan dalam perhitungan, karena persediaan merupakan aktiva yang paling

tidak likuid. Quick ratio dapat dihitung dengan rumus:

Hasil perhitungan quick ratio pada perusahaan food and beverage selama periode

tahun 2015-2018 dapat dilihat pada tabel 4.2 berikut:

Tabel 4.2

Quick Ratio Perusahaan Food and Beverage Tahun 2015-2018

Quick Ratio




3 Mayora Indah Tbk 0,18 0,22 0,20 0,20


5 Sekar Bumi Tbk 0,78 0,60 1,06 0,89

6 Sekar Laut Tbk 0,69 0,78 0,69 0,69

7 Siantar Top Tbk 1,04 1,15 1,81 1,39

8


Company Tbk 0,24 0,36 336,01 328,22







80

Berdasarkan tabel 4.2 diatas dapat dilihat bahwa nilai quick ratio selama

tahun 2015-2018 yang tertinggi pada perusahaan Delta Djakarta Tbk untuk tahun

2017 sebesar 735,74 dan nilai quick ratio terendah pada perusahaan Mayora Indah

Tbk untuk tahun 2015 sebesar 0,18.

4.2.3 Return On Aset

Return On Aset merupakan perbandingan antara laba bersih dengan total

aset, yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam

menghasilkan laba bersih dilihat dari seluruh aktiva yang dimiliki perusahaan.

Return on aset dapat dihitung dengan rumus:

Hasil perhitungan return on aset pada perusahaan food and beverage selama

periode tahun 2015-2018 dapat dilihat pada tabel 4.3 berikut:

Tabel 4.3

Return On Aset Perusahaan Food and Beverage Tahun 2015-2018

Return On Aset




3 Mayora Indah Tbk 11,02 10,75 10,93 10,01


5 Sekar Bumi Tbk 5,25 2,25 1,59 0,90

6 Sekar Laut Tbk 5,32 3,63 3,61 4,28

7 Siantar Top Tbk 9,67 7,45 9,22 9,69

8


Company Tbk 14,78 16,74 13,72 12,63







81

Berdasarkan tabel 4.3 diatas dapat dilihat bahwa nilai return on aset

selama tahun 2015-2018 yang tertinggi pada perusahaan Multi Bintang Indonesia

Tbk untuk tahun 2017 sebesar 52,67 dan nilai return on aset terendah pada

perusahaan Sekar Bumi Tbk untuk tahun 2018 sebesar 0,90.

4.2.4 Harga Saham

Harga saham yang digunakan dalam penelitian ini adalah harga saham

penutupan (closing price) pada akhir bulan Desember untuk tiap tahunnya. Data

harga saham penutupan perusahaan food and beverage tahun 2015-2018 dapat

dilihat pada tabel 4.4 berikut:

Tabel 4.4

Harga Saham Penutupan Perusahaan Food and Beverage Tahun 2015-2018

Harga Saham Penutupan


1 Wilmar Cahaya Indonesia Tbk 675 1.350 1.290 1.375

2 Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 13.475 8.575 8.900 10.450

3 Mayora Indah Tbk 30.500 1.645 2.020 2.620

4 Nippon Indosari Corporindo Tbk 1.265 1.600 1.275 1.200

5 Sekar Bumi Tbk 945 640 715 695

6 Sekar Laut Tbk 370 308 1.100 1.500

7 Siantar Top Tbk 3.015 3.190 4.360 3.750

8 Ultrajaya Milk Industry And Tranding

Company Tbk 3.945 4.570 1.295 1.350

9 Indofood Sukses Makmur Tbk 5.175 7.925 7.625 7.450

10 Multi Bintang Indonesia Tbk 8.200 11.750 13.675 16.000

11 Delta Djakarta Tbk 5.200 5.000 4.590 5.500


Berdasarkan tabel 4.4 diatas dapat dilihat bahwa harga saham penutupan

selama tahun 2015-2018 tertinggi pada perusahaan Mayora Indah Tbk untuk

tahun 2015 sebesar 30.500 dan harga saham penutupan terendah pada perusahaan

Sekar Laut Tbk untuk tahun 2016 sebesar 308.

82

4.3 Analisis Hasil Penelitian

4.3.1 Uji Asumsi Klasik

Uji asumsi klasik digunakan sebagai persyaratan statistik yang harus

dipenuhi pada analisis regresi linear berganda. Pengujian ini dilakukan agar hasil

analisis regresi menjadi satu model yang lebih representati. Uji asumsi klasik yang

digunakan adalah uji normalitas, uji multikolinearitas, uji autokorelasi, dan uji

heteroskedastisitas.

1. Uji Normalitas

Uji normalitas bertujuan untuk melihat apakah nilai residual terdistribusi

normal atau tidak. Model regresi yang baik adalah memiliki nilai residual yang

terdistribusi normal. Uji normalitas yang digunakan adalah uji Kolmogorov-

Smirnov. Jika nilai signifikan < 0,05, maka data tidak terdistribusi secara normal.

Data akan terdistribusi normal jika signifikansi > 0,05 (Ghozali, 2016:154).

Tabel 4.5

Hasil Uji Normalitas

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardized

Residual

N 44

Normal Parametersa Mean .0000000

Std. Deviation 4.81639935E3

Most Extreme Differences Absolute .189

Positive .189

Negative -.183

Kolmogorov-Smirnov Z 1.255

Asymp. Sig. (2-tailed) .086

a. Test distribution is Normal.


83

Pada tabel 4.5 diatas menunjukkan nilai kolmogorov-smirnov 0,086,

sehingga dapat disimpulkan bahwa data tersebut berdistribusi normal. Karena data

tersebut diatas 5%, data terdistribusi normal apabila hasil dari uji kolmogorov-

smirnov lebih dari 0,05.


Uji multikolinearitas bertujuan untuk melihat ada atau tidaknya korelasi

yang tinggi antara variabel-variabel bebas dalam suatu model regresi linear

berganda. Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi diantara

variabel bebas. Untuk mendeteksi ada atau tidaknya multikolinearitas di dalam

model regresi dapat dilihat dari nilai tolerance (tolerance value) dan nilai

variance inflation factor (VIF). Multikolinearitas terjadi apabila nila tolerance <

0,10 dan nilai VIF > 10 (Herdayanti, 2018).

Tabel 4.6

Hasil Uji Multikolinearitas

Coefficientsa

Model

Unstandardized

Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.

Collinearity Statistics

B Std. Error Beta Tolerance VIF

1 (Constant) 3842.927 1808.080 2.125 .040

CR -9.690 6.903 -.327 -1.404 .168 .334 2.991

QR 7.276 7.224 .242 1.007 .320 .315 3.179

ROA 234.884 74.434 .451 3.156 .003 .890 1.124

a. Dependent Variable: Harga Saham


Pada tabel 4.6 menunjukkan nilai VIF untuk semua variabel memiliki nilai

lebih kecil daripada 10, dan nilai tolerance pada tabel diatas menunjukkan nilai

84

lebih besar daripada 0,10. Maka dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat gelaja

multikolinearitas antar variabel bebas, karena nilai tolerance lebih dari 0,10 atau

nilai VIF kurang dari 10 tidak terjadi multikolinearitas antar variabel bebas dalam

model regresi.

3. Uji Autokorelasi

Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi

linear ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan periode

sebelumnya (t-1). Untuk mengetahui ada atau tidaknya gejala autokorelasi dapat

dilihat pada nilai uji durbin-watson (Herdayanti, 2018). Berikut ini adalah hasil

dari uji autokorelasi:

Tabel 4.7

Hasil Uji Autokorelasi

Model Summaryb

Model R R Square

Adjusted R

Square

Std. Error of the

Estimate Durbin-Watson

1 .523a .274 .219 4993.749 1.561

a. Predictors: (Constant), ROA, CR, QR

b. Dependent Variable: Harga Saham


Pada tabel 4.7 diatas menunjukkan nilai durbin-watson sebesar 1,561.

Maka dapat disimpulkan bahwa dalam model regresi tidak ada korelasi antara

kesalahan pengganggu pada periode t dengan periode sebelumnya t-1, karena

angka DW berada antara -2 sampai +2 yang artinya tidak terdapat masalah

autokorelasi.

85

4. Uji Heteroskedastisitas

Uji heteroskedastisitas digunakan untuk menguji apakah dalam model

regresi terjadi ketidaksamaan variance dan residual antara satu pengamatan ke

pengamatan yang lain. Uji heteroskedastisitas dilakukan dengan cara Uji Gletjser.

Uji Gletjser dilakukan dengan cara meregresikan nilai absolute dari

unstandardized residual senagai variabel dependen dengan variabel bebas. Jika

variabel bebas signifikan < 0,05 mempengaruhi variabel terikat, maka terdapat

indikasi terjadi heteroskedastisitas (Iramani, 2016). Berikut ini adalah hasil uji

heteroskedastisitas:

Tabel 4.8

Hasil Uji Heteroskedastisitas

Coefficientsa

Model

Unstandardized

Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.



1 (Constant) 3728.276 1456.545 2.560 .014

CR -3.532 5.561 -.172 -.635 .529 .334 2.991

QR .892 5.820 .043 .153 .879 .315 3.179

ROA -11.147 59.962 -.031 -.186 .853 .890 1.124

a. Dependent Variable: Abs_Res


Berdasarkan tabel 4.8 diatas menunjukkan nilai signifikan semua variabel

bebas lebih dari 0,05. Jadi dapat disimpulkam bahwa model regresi tidak

mengandung heteroskedastistitas.

86

4.4 Hasil Pengujian Hipotesis

4.4.1 Analisis Regresi Linear Berganda

Analisis regresi linear berganda merupakan gambaran yang menyeluruh

mengenai hubungan antara variabel satu dengan variabel lain. Analisis regresi

linear berganda digunakan untuk mengukur pengaruh variabel bebas dengan

variabel terikat. Berikut adalah hasil persamaan regresi linear berganda:

Tabel 4.9

Analisis Regresi Linear Berganda

Coefficientsa

Model

Unstandardized

Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.



1 (Constant) 3842.927 1808.080 2.125 .040

CR -9.690 6.903 -.327 -1.404 .168 .334 2.991

QR 7.276 7.224 .242 1.007 .320 .315 3.179

ROA 234.884 74.434 .451 3.156 .003 .890 1.124



Berdasarkan tabel 4.9 diatas menunjukkan persamaan regresi linear

berganda sebagai berikut:

Y = 3842,927 - 9,690 (CR) + 7,276 (QR) + 234,884 (ROA)

Penjelasan persamaan regresi diatas adalah sebagai berikut:

1. Konstanta = 3842,927

Apabila nilai variabel CR (X1), QR (X2) dan ROA (X3) dianggap sama

dengan nol, maka nilai variabel harga saham (Y) sebesar 3842,927.

87

2. Koefisien CR (X1) = -9,690

Apabila nilai variabel CR (X1) mengalami kenaikan 1 satuan, sementara

variabel bebas lainnya dianggap tetap nilainya, maka harga saham akan

mengalami penurunan sebesar 9,690.

3. Koefisien QR (X2) = 7,276

Apabila nilai variabel QR (X2) mengalami kenaikan 1 satuan, sementara


mengalami kenaikan sebesar 7,276.

4. Koefisien ROA (X3) = 234,884

Apabila nilai variabel ROA (X3) mengalami kenaikan 1 satuan, sementara


mengalami kenaikan sebesar 234,884.

4.4.2 Uji Hipotesis

Pengujian hipotesis dilakukan dengan tujuan memutuskan apakah

menerima atau menolak hipotesis itu.

1. Uji F

Uji F digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel bebas secara

bersama-sama (simultan) terhadap variabel terikat. Penerimaan atau

penolakan hipotesis dilakukan dengan kriteria sebagai berikut:

a. Jika signifikan < 0,05, maka semua variabel bebas secara simultan

mempengaruhi variabel terikat.

88

b. Jika signifikan > 0,05, maka semua variabel bebas secara simultan

tidak mempengaruhi variabel terikat.

Analisis hipotesis uji F:

a. H0 : β1 = β2 = β3 = 0 Artinya CR, QR, ROA secara bersama-sama tidak


b. Hα : β1 ≠ β2 ≠ β3 ≠ 0 Artinya CR, QR, ROA secara bersama-sama


Tabel 4.10

Hasil Uji F

ANOVAb

Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig.

1 Regression 3.755E8 3 1.252E8 5.020 .005a

Residual 9.975E8 40 2.494E7

Total 1.373E9 43




Berdasarkan tabel 4.10 dapat dilihat bahwa dalam pengujian regresi

berganda menunjukkan hasil F hitung 5,020 dengan tingkat signifikan 0,005.

Tingkat signifikan lebih kecil daripada 0,05. Hal ini berarti H0 ditolak dan Ha

diterima. Maka dapat disimpulkan bahwa variabel bebas (CR,QR, dan ROA)

berpengaruh terhadap variabel terikat (harga saham).

89

2. Uji t

Uji t digunakan untuk menguji secara parsial setiap variabel bebas dengan

variabel terikat. Penerimaan atau penolakan hipotesis dilakukan dengan

kriteria sebagai berikut:

a. Jika signifikan < 0,05, maka dapat dikatakan bahwa terdapat pengaruh

antara variabel bebas terhadap variabel terikat secara parsial.

b. Jika signifikan > 0,05, maka dapat dikatakan bahwa tidak terdapat

pengaruh yang signifikan antara masing-masing variabel bebas dengan

variabel terikat.

Tabel 4.11

Hasil Uji t

Coefficientsa

Model

Unstandardized

Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.



1 (Constant) 3842.927 1808.080 2.125 .040

CR -9.690 6.903 -.327 -1.404 .168 .334 2.991

QR 7.276 7.224 .242 1.007 .320 .315 3.179

ROA 234.884 74.434 .451 3.156 .003 .890 1.124



Berdasarkan tabel 4.11 diatas diperoleh hasil sebagai berikut:

a. Uji t antara CR (X1) dengan harga saham (Y)

H0 : b1 = 0 artinya CR tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

Ha : b1 ≠ 0 artinya CR berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

90

Variabel CR menunjukkan nilai signifikan 0,168 lebih besar daripada 0,05.

Hal ini berarti H0 diterima dan Ha ditolak. Maka dapat disimpulkan bahwa

variabel CR tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.

b. Uji t antara QR (X2) dengan harga saham (Y)

H0 : b2 = 0 artinya QR tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

Ha : b2 ≠ 0 artinya QR berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

Variabel QR menunjukkan nilai signifikan 0,320 lebih besar dari 0,05. Hal

ini berarti H0 diterima dan Ha ditolak. Maka dapat disimpulkan bahwa

variabel QR tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.

c. Uji t antara ROA (X3) dengan harga saham (Y)

H0 : b3 = 0 artinya ROA tidak berpengaruh signifikan terhadap harga

saham.

Ha : b3 ≠ 0 artinya ROA berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

Variabel ROA menunjukkan nilai signifikan 0,003 lebih kecil dari 0,05.

Hal ini berarti H0 ditolak dan Ha diterima. Maka dapat disimpulkan bahwa

variabel ROA berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.


Menurut Ghazali (2005:84), pengujian variabel independent yang dominan

mempengaruhi variabel dependent. Pengujian mengenai variabel independent

yang dominan mempengaruhi variabel dependent dalam suatu model regresi

linear berganda menggunakan koefisien beta yang telah distandarisasi

(standardized coefficients).

91

Berdasarkan tabel 4.11 diatas pada Standardized Coefficients Beta nilai

variabel yang paling tinggi pada variabel ROA sebesar 0,451. Sedangkan

variabel QR sebesar 0,242 dan variabel CR sebesar -0,327. Maka dapat

disimpulkan bahwa variabel yang paling dominan variabel ROA, karena nilai

Standardized Coefficients Beta ROA lebih tinggi daripada variabel CR dan

QR.

4.5 Pembahasan

4.5.1 Pengaruh Secara Simultan Variabel Current Ratio (CR), Quick Ratio

(QR), Dan Return On Aset (ROA) Terhadap Harga Saham

Berdasarkan hasil pengujian hipotesis dapat disimpulkan bahwa secara

simultan variabel CR, QR, dan ROA berpengaruh signifikan terhadap harga

saham. Dengan nilai f hitung 5,020 dan tingkat signifikan 0,005 lebih kecil

daripada 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa hasil penelitian mendukung

hipotesis yang telah dikemukakan yaitu CR, QR, dan ROA berpengaruh

signifikan terhadap harga saham.

4.5.2 Pengaruh Secara Parsial Variabel Current Ratio (CR), Quick Ratio

(QR), Dan Return On Aset (ROA) Terhadap Harga Saham

a. Current Ratio (CR)

Berdasarkan hasil pengujian hipotesis dapat disimpulkan bahwa CR

berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap harga saham. Dengan nilai t

hitung sebesar -1.404 dan nilai signifikan 0,168 lebih besar dari 0,05. Hal ini

menunjukkan bahwa hasil penelitian tidak mendukung hipotesis yang telah

92

dikemukakan yaitu CR berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Namun

pada penelitian yang dilakukan oleh Suharno (2016) menunjukkan bahwa

CR tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.

Current ratio yang rendah biasanya menunjukkan adanya masalah dalam

likuiditas perusahaan. Current ratio yang rendah akan menurunkan harga

saham perusahaan yang bersangkutan, karena investor akan memilih saham

perusahaan yang memiliki tingkat likuiditas yang tinggi. Current ratio yang

terlalu tinggi juga belum tentu menunjukkan perusahaan dalam kondisi baik,

hal ini dikarenakan ada kemungkinan terdapat banyak dana perusahaan yang

tidak berputar, dengan kata lain terjadi penurunan produktivitas karena

aktivitas menurun dan pada akhirnya akan mengurangi pendapatan laba

perusahaan. Tidak ada ketentuan mutlak tentang tingkat current ratio suatu

perusahaan yang dianggap baik atau harus dipertimbangkan oleh suatu

perusahaan, karena bergantung pada jenis usaha, cash flow suatu perusahaan

(Suharno, 2016).

b. Quick Ratio (QR)

Berdasarkan hasil pengujian hipotesis dapat disimpulkan bahwa QR

berpengaruh positif tidak signifikan terhadap harga saham. Dengan nilai t

hitung sebesar 1.007 dan nilai signifikan 0,320 lebih besar dari 0,05. Hal ini

menunjukkan bahwa hasil penelitian tidak mendukung hipotesis yang telah

dikemukakan yaitu QR berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Namun

pada penelitian yang dilakukan Widuri (2009) menunjukkan hasil bahwa QR

tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

93

Quick ratio menggambarkan likuiditas perusahaan tanpa mengaitkan

persedian merupakan aktiva yang paling tidak likuid. Semakin tinggi tingkat

quick ratio menunjukkan kinerja keuangan jangka pendeknya semakin baik

karena perusahaan dianggap mampu membayar kewajibannya dengan

menggunakan kas, sekuritas yang dapat diperjualbelikan, dan piutang

(Amanah, dkk, 2014). Namun quick ratio yang tinggi juga belum tentu

menunjukkan perusahaan dalam kondisi baik, hal ini dikarenakan ada

kemungkinan terdapat banyak dana perusahaan yang tidak berputar. Jumlah

kas yang terlalu banyak akan menjadi sia-sia apabila tidak digunakan untuk

kegiatan perusahaan agar menjadi lebih berkembang.

c. Return On Aset (ROA)

Berdasarkan hasil pengujian hipotesis dapat disimpulkan bahwa ROA

berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham. Dengan nilai t hitung

sebesar 3.156 dan nilai signifikan 0,003. Hal ini menunjukkan bahwa hasil

penelitian mendukung hipotesis yang telah dikemukakan yaitu ROA

berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Hasil ini konsisten dengan

penelitian terdahulu yang dilakukan Amanah, Atmanto, dan Azizah (2014)

yang menunjukkan hasil bahwa ROA berpengaruh signifikan terhadap harga

saham.

Menurut Harahap (2009:305) semakin besar ROA semakin bagus, karena

perusahaan dianggap mampu dalam menggunakan aset yang dimilikinya

secara efektif untuk menghasilkan laba. Tentunya jika nilai ROA semakin

tinggi maka akan menarik investor untuk membeli saham suatu perusahaan,

94

sehingga dengan banyaknya minat investor untuk mendapatkan saham

tersebut maka juga akan meningkatkan harga saham.

4.5.3 Variabel Current Ratio (CR), Quick Ratio (QR), Atau Return On Aset

(ROA) Yang Dominan Berpengaruh Terhadap Harga Saham

Berdasarkan hasil pengujian hipotesis, dapat disimpulkan bahwa nilai

Standardized Coefficients Beta pada variabel ROA sebesar 0,451. Sedangkan

variabel QR sebesar 0,242 dan variabel CR sebesar -0,327. Dapat disimpulkan

bahwa variabel yang lebih dominan berpengaruh pada penelitian ini adalah

variabel return on aset (ROA), variabel tersebut memiliki nilai beta yang

paling tinggi dibandingkan variabel lainnya. Investor dapat menggunakan

rasio ini sebagai acuan dalam memilih penempatan investasi untuk

memperoleh keuntungan. Semakin baik rasio ini, maka profitabilitas yang

yang dihasilkan perusahaan juga semakin tinggi yang imbasnya akan

meningkatkan keuntungan bagi investor. ROA mudah dihitung dan dipahami.

ROA mencerminkan sebagaian besar dari pengukuran laporan keuangan.

Sehingga dengan mengukur tingkat ROA maka dapat diketahui sebagian besar

dari kinerja keuangan perusahaan. Variabel CR dan QR tidak dominan

berpengaruh karena nilai variabel CR dan QR yang tinggi belum tentu

menunjukkan perusahaan dalam kondisi baik, adanya kemungkinan terdapat

banyak dana perusahaan yang tidak berputar.

95

BAB V

SIMPULAN DAN SARAN

5.1 Simpulan

Berdasarkan hasil penelitian secara keseluruhan, maka dapat diambil

simpulan sebagai berikut:

1. Pengaruh current ratio (CR), quick ratio (QR), dan return on aset (ROA)

secara simultan terhadap harga saham dilakukan dengan uji F. Berdasarkan

pada hasil uji yang didapatkan bahwa, current ratio (CR), quick ratio (QR),

dan return on aset (ROA) secara simultan berpengaruh signifikan terhadap

harga saham pada perusahaan manufaktur food and beverage yang terdaftar

di Bursa Efek Indonesia selama periode tahun 2015-2018 dengan nilai F

hitung 5,020 dan tingkat signifikan 0,005 lebih kecil dari 0,05.

2. Pengaruh current ratio (CR), quick ratio (QR), dan return on aset (ROA)

secara parsial terhadap harga saham dilakukan dengan uji t. Berdasarkan pada

hasil uji yang didapatkan bahwa, current ratio (CR) dengan nilai t hitung

sebesar -1.404 dan nilai signifikan 0,168 lebih besar dari 0,05, quick ratio

(QR) dengan nilai t hitung sebesar 1.007 dan nilai signifikan 0,320 lebih

besar dari 0,05, dan return on aset (ROA) dengan nilai t hitung sebesar 3.156

dan nilai signifikan 0,003 lebih kecil dari 0,05. Dapat disimpulkan bahwa

current ratio (CR) dan quick ratio (QR), tidak berpengaruh secara signifikan

terhadap harga saham, sedangkan return on aset (ROA) berpengaruh secara

signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur food and

96

beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode tahun 2015-

2018.

3. Variabel return on aset (ROA) lebih dominan berpengaruh terhadap harga

saham perusahaan manufaktur food and beverage yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia dibandingkan variabel current ratio (CR) dan quick ratio

(QR), karena variabel ROA memiliki nilai koefisien beta lebih tinggi sebesar

0,451, sedangkan CR memiliki nilai koefisien beta sebesar -0,327 dan QR

sebesar 0,242.

5.2 Saran

Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan, maka saran yang dapat

diberikan sebagai berikut:

1. Bagi investor, dalam mengambil keputusan berinvestasi saham pada

perusahaan manufaktur dapat memperhatikan kinerja keuangan perusahaan

melalui rasio-rasio keuangan yang memiliki pengaruh secara signifikan


2. Bagi perusahaan, perusahaan perlu meningkatkan kinerja keuangan agar

dapat meningkatkan harga saham, dengan menggunakan biaya secara efektif

dan efisien.

3. Bagi peneliti selanjutnya, dapat menambahkan faktor-faktor yang

berpengaruh terhadap harga saham, menambah sampel penelitian, daan

memperbesar populasi peneltian atau dapat melakukan perbandingan dengan

sektor lain.

97

DAFTAR PUSTAKA

Agustina, Lia 2017, Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan Terhadap Harga

Saham Pada Perusahaan Rokok Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2013-2015,

Skripsi, Universitas Muhammadiyah, Surakarta.

Ali Arifin 2007, Membaca Saham (Paduan Dasar Seni Berinvestasi), PT.

Andi,Yogyakarta.

Artikelsiana, Pengertian Laporan Keuangan, Fingsi, Jenis, Sifat Dan Manfaatnya,

2017. From https://www.artikelsiana.com/2017/10/pengertian-laporan-

keuangan-fungsi.html#

Astuti, Rani 2017, Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham

Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di

Indeks Saham Syariah Indonesia (IISI) Tahun 2012-2016, Skripsi, Institut

Agama Islam Negeri, Surakarta.

Bursa Efek Indonesia, Laporan Keuangan Perusahaan Makanan Dan Minuman

Terdaftar Di BEI. From https://www.idx.co.id/

Bursa Efek Indonesia, Pengantar Pasar Modal. From

https://www.idx.co.id/investor/pengantar-pasar-modal/

Darmadji, Tjiptono dan Hendy M. Fakhruddin. 2001. Pasar Modal di Indonesia.

Jakarta: Salemba Empat.

Dr. Rr. Iramani, M.Si 2016, Modul Statistika 2, STIE Perbanas Surabaya.

Fahlevi, Ilham Reza 2013, Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas, Dan

Solvabilitas Terhadap Harga Saham (Studi Empiris Pada Industri Perbankan

Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2010), Skripsi,

Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah, Jakarta.

https://www.artikelsiana.com/2017/10/pengertian-laporan-keuangan-fungsi.html

https://www.artikelsiana.com/2017/10/pengertian-laporan-keuangan-fungsi.html


https://www.idx.co.id/investor/pengantar-pasar-modal/

98

Firzal, Yusrizal 2010, Kajian Teori, Kerangka Konseptual Dan Hipotesis. From

https://yusrizalfirzal.wordpress.com/2010/11/22/kajian-teori-kerangka-

konseptual-dan-hipotesis/

Ghozali, Imam 2005, Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program Spss, Edisi

3, Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.

Gito Mustofa, 2016, Pengaruh Returnon Equity (ROE) Dan Return On Asset

(ROA) Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan Dan

Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2012, Jurnal

Profita, Edisi 3 Tahun.

Harahap, Sofyan Syafri 2002, Teori Akuntansi Laporan Keuangan, Jakarta : Bumi

Aksara.

Herdayanti, Mega Puspita 2018, Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas Dan

Profitabilitas Terhadap Perubahan Laba Pada Perusahaan Food And Beverage

Di Bursa Efek Indonesia, Skripsi, Universitas Bhayangkara, Surabaya.

Hidayat, Ari Rizqi 2018, Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Harga

Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman

Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, Skripsi, Universitas Lampung,

Bandar Lampung.

Huda, Fatkhan Amirul 2016, Uji Asumsi Klasik. From

http://fatkhan.web.id/ujiasumsi-klasik/

Ikasari, Sekar 2008, Analisis Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada

Perusahaan Rokok Di Bursa Efek Indonesia, Skripsi, Universitas

Bhayangkara, Surabaya.

Kasih, Theresia Dian Segara 2017, Pengaruh Rreturn On Asset (ROA), Return On

Equity (ROE), Dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga Saham,

Skripsi, Universitas Sanata Dharma, Yogyakarta.

Megawati, Salma Bela 2018, Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham

https://yusrizalfirzal.wordpress.com/2010/11/22/kajian-teori-kerangka-konseptual-dan-hipotesis/

https://yusrizalfirzal.wordpress.com/2010/11/22/kajian-teori-kerangka-konseptual-dan-hipotesis/

http://fatkhan.web.id/ujiasumsi-klasik/

99

Pada Perusahaan Telekomunikasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

Tahun 2012-2016, Skripsi, Univesitas Negeri, Yogyakarta.

Qoribulloh, A. Rizal 2013, Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham

Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun

2011, Skripsi, Universitas Negeri, Yogyakarta.

Raghilia Amanah, Dwi Atmanto, Devi Farah Azizah, 2014, Pengaruh Rasio

Likuiditas Dan Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham (Studi Pada

Perusahaan Indeks LQ45 Periode 2008-2012), Jurnal Administrasi Dan

Bisnis (JAB), Vol.12 No.1.

Rizki 2019, Teknik Analisis Data Kualitatif, Kuantitatif, Menurut Para Ahli

[Lengkap]. From https://pastiguna.com/teknik-analisis-data/

Rohman, Nur 2018, Pengertian Analisis Rasio Keuangan, Macam-Macam Rasio

Dan Rumusnya. From https://akuntanonline.com/pengertian-analisis-rasio-

keuangan/

Saputra, Bayu Angga 2011, Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga

Saham, Skripsi, Universitas Sanata Dharma, Yogyakarta.

Sari, Aprilia Kartika 2016, Analisis Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga

Saham Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di BEI Tahun

2011-2014, Naskah Publikasi, Universitas Muhammadiyah, Surkarta.

Si manis 2017, Pengertian, Peran, Manfaat, Fungsi, Jenis dan Instrumen Pasar

Modal Terlengkap. From https://www.pelajaran.id/2017/13/pengertian-

peranmanfaat-fungsi-jenis-dan-instrumen-pasar-modal.html

Sudana, I Made 2011, Manajemen Keuangan Perusahaan Teori&Praktik, Penerbit

Airlangga, Jakarta.

Sugiyono 2016, Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, Dan R&D, Alfabeta,

Bandung.

https://pastiguna.com/teknik-analisis-data/

https://akuntanonline.com/pengertian-analisis-rasio-keuangan/

https://akuntanonline.com/pengertian-analisis-rasio-keuangan/

https://www.pelajaran.id/2017/13/pengertian-peranmanfaat-fungsi-jenis-dan-instrumen-pasar-modal.html

https://www.pelajaran.id/2017/13/pengertian-peranmanfaat-fungsi-jenis-dan-instrumen-pasar-modal.html

100

Suharno 2016, Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Perusahaan

Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010 – 2014,

Skripsi, Universitas Negeri, Yogyakarta.

Widuri, Retno 2009, Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham

Perusahaan Manufkatur Yang Go Publik Di Bursa Efek Indonesia,

Performance, Vol.10 No.1.

Wikipedia Bahasa Indonesia, Rasio Finansial. From

https://id.wikipedia.org/wiki/Rasio_finansial

http://iftitahprimasanti.blogspot.com/2012/05/uji-hipotesis.html

https://id.wikipedia.org/wiki/Bursa_Efek_Indonesia

http://legalstudies71.blogspot.com/2018/10/pengertian-jenis-dan-harga-

saham.html

http://www.sarjanaku.com/2012/06/saham-pengertian-jenis-nilai-harga.html

https://id.wikipedia.org/wiki/Rasio_finansial

http://iftitahprimasanti.blogspot.com/2012/05/uji-hipotesis.html

https://id.wikipedia.org/wiki/Bursa_Efek_Indonesia

http://legalstudies71.blogspot.com/2018/10/pengertian-jenis-dan-harga-saham.html

http://legalstudies71.blogspot.com/2018/10/pengertian-jenis-dan-harga-saham.html

http://www.sarjanaku.com/2012/06/saham-pengertian-jenis-nilai-harga.html

101

Lampiran 1

Perhitungan Current Ratio, Quick Ratio, Return On Aset, Dan Harga Saham

Penutupan Perusahaan Manufaktur Food An Beverage Di BEI

No Nama Perusahaan Tahun CR QR ROA Harga Saham

% % % Rp

1 Wilmar Cahaya

Indonesia Tbk

2015 153,47 1,01 7,17 675

2016 218,93 1,09 17,51 1.350

2017 222,44 1,29 7,71 1.290

2018 511,30 3,01 7,93 1.375

2 Indofood CBP Sukses

Makmur Tbk

2015 232,60 190,17 11,01 13.475

2016 240,68 192,61 12,56 8.575

2017 242,83 195,06 11,21 8.900

2018 195,17 139,87 13,56 10.450

3 Mayora Indah Tbk

2015 236,53 0,18 11,02 30.500

2016 225,02 0,22 10,75 1.645

2017 238,60 0,20 10,93 2.020

2018 265,46 0,20 10,01 2.620

4 Nippon Indosari

Corporindo Tbk

2015 205,34 1,94 10,00 1.265

2016 296,23 2,80 9,58 1.600

2017 225,86 0,22 2,97 1.275

2018 357,12 0,34 2,76 1.200

5 Sekar Bumi Tbk

2015 114,51 0,78 5,25 945

2016 110,72 0,60 2,25 640

2017 163,53 1,06 1,59 715

2018 138,33 0,89 0,90 695

6 Sekar Laut Tbk

2015 119,25 0,69 5,32 370

2016 131,53 0,78 3,63 308

2017 126,31 0,69 3,61 1.100

2018 122,44 0,69 4,28 1.500

7 Siantar TopTbk

2015 157,89 1,04 9,67 3.015

2016 165,45 1,15 7,45 3.190

2017 264,09 1,81 9,22 4.360

2018 184,85 1,39 9,69 3.750

8

2015 374,55 0,24 15,78 3.945

Ultrajaya Milk Industry 2016 484,36 0,36 16,74 4.570

And Tranding Company

Tbk 2017 419,19 336,01 13,72 1.295

2018 439,81 328,22 12,63 1.350

102

No Nama Perusahaan Tahun CR QR ROA Harga Saham

% % % Rp

9 Indofood Sukses

Makmur Tbk

2015 170,53 140,15 4,04 8,60

2016 150,81 106,74 6,41 11,99

2017 150,27 105,48 5,85 11,00

2018 106,63 69,31 5,41 9,94

10 Multi Bintang

Indonesia Tbk

2015 58,42 47,61 23,65 64,83

2016 67,95 57,58 43,17 119,68

2017 82,57 69,41 52,67 124,15

2018 77,84 66,93 42,39 104,91

11 Delta Djakarta Tbk

2015 642,37 513,35 18,50 22,60

2016 760,39 627,00 21,25 25,14

2017 863,78 735,74 20,87 24,44

2018 728,18 617,22 16,63 1,98

103

Lampiran 2

Uji Asumsi Klasik

1. Uji Normalitas

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardized

Residual

N 44

Normal Parametersa Mean .0000000

Std. Deviation 4.81639935E3

Most Extreme Differences Absolute .189

Positive .189

Negative -.183

Kolmogorov-Smirnov Z 1.255

Asymp. Sig. (2-tailed) .086

a. Test distribution is Normal.


Coefficientsa

Model

Unstandardized

Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.



1 (Constant) 3842.927 1808.080 2.125 .040

CR -9.690 6.903 -.327 -1.404 .168 .334 2.991

QR 7.276 7.224 .242 1.007 .320 .315 3.179

ROA 234.884 74.434 .451 3.156 .003 .890 1.124


104

3. Uji Autokorelasi

Model Summaryb

Model R R Square

Adjusted R

Square

Std. Error of the

Estimate Durbin-Watson

1 .523a .274 .219 4993.749 1.561



4. Uji Heterokedastisitas

Coefficientsa

Model

Unstandardized

Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.



1 (Constant) 3728.276 1456.545 2.560 .014

CR -3.532 5.561 -.172 -.635 .529 .334 2.991

QR .892 5.820 .043 .153 .879 .315 3.179

ROA -11.147 59.962 -.031 -.186 .853 .890 1.124

a. Dependent Variable: Abs_Res

105

Lampiran 3

Analisis Regresi Linear Berganda

1. Uji t

Coefficientsa

Model

Unstandardized

Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.



1 (Constant) 3842.927 1808.080 2.125 .040

CR -9.690 6.903 -.327 -1.404 .168 .334 2.991

QR 7.276 7.224 .242 1.007 .320 .315 3.179

ROA 234.884 74.434 .451 3.156 .003 .890 1.124


2. Uji F

ANOVAb

Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig.

1 Regression 3.755E8 3 1.252E8 5.020 .005a

Residual 9.975E8 40 2.494E7

Total 1.373E9 43




Coefficientsa

Model

Unstandardized

Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.



1 (Constant) 3842.927 1808.080 2.125 .040

CR -9.690 6.903 -.327 -1.404 .168 .334 2.991

QR 7.276 7.224 .242 1.007 .320 .315 3.179

ROA 234.884 74.434 .451 3.156 .003 .890 1.124


PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN...

Documents

Transcript of PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN...