MANAJEMEN PORTOFOLIO.pptx

MANAJEMEN PORTOFOLIO

MANAJEMEN PORTOFOLIO by Nelson Siahaan1Asumsi DasarInvestor ingin memaksimumkan profit untuk suatu tingkat risiko tertentuHubungan return dari aset-aset yang ada dalam portofolio sangat menentukanSuatu portofolio yang baik tidak hanya terdiri dari kumpulan aset investasi yang baik2Number of Stocks in a Portfolio and the Standard Deviation of Portfolio ReturnStandard Deviation of ReturnNumber of Stocks in the PortfolioStandard Deviation of the Market Portfolio (systematic risk)Systematic RiskTotal RiskUnsystematic (diversifiable) or unique Risk3Return dan Risiko PortofolioReturnRata-rata tertimbang return masing-masing aset dalam portofolio, dengan bobot nilai masing-masing aset terhadap portofolioRp = W1r1 + W2r2 + ...+ WnrnW1 = Bobot aset 1 terhadap total asetW2 = Bobot aset 2 terhadap total aset Wn= Bobot aset n terhadap total asetr1 = Return aset 1r2 = Return aset 2rn = Return aset n

4Return dan Risiko PortofolioRisikoTidak memiliki hubungan yang linier antara bobot masing-masing aset terhadap portofolio karena masing-masing aset memiliki korelasi dengan aset lainnya.

56Simulasi Perhitungan PortfolioSaham 1 dan 2 memiliki expected return, masing-masing sebesar 10% dan 20%, serta standard deviation masing-masing sebesar 7% dan 10%.

Korelasi antar kedua saham tersebut kemudian disimulasikan.

1Constant Correlationwith Changing Weights

1 .10 rij = 0.00 2 .20 Asset E(Ri)7Constant Correlationwith Changing Weights

8Portfolio Risk-Return Plots for Different Weights

Standard Deviation of ReturnE(R)Rij = +1.0012With two perfectly correlated assets, it is only possible to create a two asset portfolio with risk-return along a line between either single asset


Standard Deviation of ReturnE(R)Rij = 0.00Rij = +1.00fghijk12With uncorrelated assets it is possible to create a two asset portfolio with lower risk than either single asset


Standard Deviation of ReturnE(R)Rij = 0.00Rij = +1.00Rij = -0.50Rij = +0.50fghijk12 With negatively correlated assets it is possible to create a two asset portfolio with much lower risk than either single asset

1112Low risk/low returnMedium risk/Medium returnHigh risk/high returnPortofolio dibawah kurva tidak efisien karena dengan risiko yang sama, seseorang bisa memperoleh return yang lebih tinggi.Portofolio di atas kurva tidak mungkin.Return %Risk % (standard deviation)Portofolio yang optimal terletak pada kurva ini (efficient frontier).Portofolio yang terletak pada kurva ini dinamakan mean-variance efficient portfolio yang menawarkan kombinasi terbaik yang bisa dicapai dari risiko dan return. 1Proses Manajemen PortofolioMenentukan Tujuan dan Batasan Investasi Menentukan Kebijakan Investasi dan Strategi Alokasi AsetMelakukan Investasi dan MonitoringMelakukan Penyesuaian (rebalance)13Tujuan dan Batasan InvestasiTujuan InvestasiReturn objectivesAbsolute return Eg. 10% per annum net of management feeBenchmarked Eg. To beat IHSG

Risk toleranceSiklus hidup investorFaktor psikologisKapasitas menghasilkan pendapatanKekayaan saat ini14Tujuan dan Batasan InvestasiBatasan InvestasiLikuiditas asetJangka waktuHukum dan peraturanPerpajakanKebutuhan dan preferensi khusus15Strategi Manajemen PortofolioPassive ManagementPortofolio terdiversifikasi dengan baikTidak memerlukan analisis efekTidak mencoba outperform pasar dan kompetitorIndex FundActive ManagementMemerlukan analisis untuk analisa efekMencoba untuk outperform pasar dan kompetitorMarket timingHybrid / Semi Active ManagementPassive core+ Satu atau beberapa saham secara aktif16SummaryClients objectives and preferences dictate scope of the investment mandatePortfolio management should be a disciplined yet flexible processApproach taken must fit in with the fund managers strengths and the scope of the mandate

[email protected]

Data for Figure 6.7Constant correlation with changing weightsCaseW1W2E(Ri)f0.001.000.20g0.200.800.18h0.400.600.16i0.500.500.15j0.600.400.14k0.800.200.12l1.000.000.10

Figure 6.7

Figure 6.70.20.180.160.150.140.120.1

Data for Figure 6.7Constant correlation with changing weightsCaseW1W2E(Ri)E(Fport)f0.001.000.200.1000g0.200.800.180.0812h0.400.600.160.0662i0.500.500.150.0610j0.600.400.140.0580k0.800.200.120.0595l1.000.000.100.07000.070.10

Chart30.20.180.160.150.140.120.1

Figure 6.7

Figure 6.70.20.180.160.150.140.120.1

Data for Figure 6.7Constant correlation with changing weightsCaseW1W2E(Ri)E(Fport)f0.001.000.200.1000g0.200.800.180.0812h0.400.600.160.0662I0.500.500.150.0610j0.600.400.140.0580k0.800.200.120.0595l1.000.000.100.07000.070.10

Chart30.20.180.160.150.140.120.1

Figure 6.7

Figure 6.70.20.180.160.150.140.120.1

Data for Figure 6.7Constant correlation with changing weightsCaseW1W2E(Ri)E(Fport)f0.001.000.200.1000g0.200.800.180.0812h0.400.600.160.0662I0.500.500.150.0610j0.600.400.140.0580k0.800.200.120.0595l1.000.000.100.07000.070.10

Chart30.20.180.160.150.140.120.1

Figure 6.7

Figure 6.70.20.180.160.150.140.120.1

Data for Figure 6.7Constant correlation with changing weightsCasef0.001.000.200.1000g0.200.800.180.0812h0.400.600.160.0662I0.500.500.150.0610j0.600.400.140.0580k0.800.200.120.0595l1.000.000.100.07000.070.10

Chart30.20.180.160.150.140.120.1

Figure 6.7

Figure 6.70.20.180.160.150.140.120.1


Chart30.20.180.160.150.140.120.1

Figure 6.7

Figure 6.70.20.180.160.150.140.120.1


Chart30.20.180.160.150.140.120.1

Figure 6.7

Figure 6.70.20.180.160.150.140.120.1


MANAJEMEN PORTOFOLIO.pptx

Documents

Transcript of MANAJEMEN PORTOFOLIO.pptx