SKRIPSI

ANALISIS PENGARUH TIGA FAKTOR INVESTMENT OPPORTUNITY

SET TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI

Diajukan oleh :

SEPTI HARTINI207.111.096/FE/M

Telah disetujui untuk disidangkan

Tanggal : ………………………………..

Pembimbing

( Dr. J.P. Sitanggang )

Jakarta, 2011

Mengetahui

Ketua Program Manajemen

(Drs. Nurmatias, MM)

ANALISIS PENGARUH TIGA FAKTOR INVESTMENT OPPORTUNITY SET

TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR

YANG TERDAFTAR DI BEI

Oleh :

SEPTI HARTINI

ABSTRAK

Investasi diharapkan dapat meningkatkan pertumbuhan perusahaan dan diharapkan dapat meningkatkan pendapatan perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menguji seberapa besar pengaruh Market to Book value Of Equity(MKTBKEQ), Earning Per Share/ Price (EPS/P), dan Capital Asset to Book ValueOf Assets (CAPBVA) terhadap Return saham pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia.

Peneliti menggunakan data sekunder yaitu data utama yang bersumber dari laporan keuangan tahunan yang terdaftar di BEI. Populasi dalam penelitian iniadalah 50 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah berupa neraca, rugi-laba dan arus kas tahun 2009, dan kemudian dianalisis dengan menggunakan analisis regresi berganda.

Dari hasil penelitian ini menunjukkan secara parsial uji t dengan menggunakan SPSS versi 17.0 dapat disimpulkan bahwa pada hasil variable Market to Book Value Of Equity (MKTBKEQ) t hitung < t table ini menunjukan tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap Return Saham. Pada hasil Earning Per Share/ Price t hitung > t tabel dinyatakan ini berpengaruh signifikan terhadap Return Saham. Pada hasil Capital Asset to Book Value Of Assest t hitung < t tabel ini menunjukan tidak ada pengaruh signifikan terhadap return saham. Hasil pengujian secara bersama-sama uji F dapat disimpulkan bahwa F hitung > F tabelyang berarti variabel bebas MKTBKEQ, EPS/P dan CAPBVA dapat dinyatakan berpengaruh signifikan terhadap Return saham. Hasil pengujian dengan koefisien determinasi (R2) dapat disimpulkan bahwa besarnya MKTBKEQ, EPS/P dan CAPBVA terhadap return saham sebesar 33%.

Kata Kunci: Market to Book value Of Equity,Earning Per Share/P,dan Capital Assest to Book Value Of Assest terhadap Return Saham.

DAFTAR ISI

LEMBAR PENGESAHAN

KATA PENGANTAR...............................................................................................i

DAFTAR ISI............................................................................................................iii

DAFTAR TABEL ..................................................................................................vii

DAFTAR LAMPIRAN .........................................................................................viii

ABSTRAK ...............................................................................................................ix

BAB I PENDAHULUAN.......................................................................................1

1.1 Latar Belakang Masalah ....................................................................1

1.2 Perumusan Masalah ...........................................................................5

1.3 Tujuan Penelitian ...............................................................................5

1.4 Manfaat Penelitian .............................................................................6

BAB II TINJAUAN PUSTAKA .............................................................................7

2.1 Penelitian Terdahulu ............................................................................7

2.2 Landasan Teori..................................................................................... 9

2.2.1 Pengertian Investasi ....................................................................9

2.2.1.1 Tujuan Investasi..............................................................10

iii

2.2.2 Pengertian Investment Opportunity Set (IOS) ...................11

2.2.2.1 Jenis-jenis IOS ..............................................................18

2.2.2.2 Proksi yang digunakan untuk mengukur IOS ...............19

2.2.3 Saham Dan Return Saham ........................................................21

2.2.3.1 Pengertian Saham..........................................................21

2.2.3.2 Jenis- Jenis Saham .......................................................23

2.2.3.3 Perbedaan Saham Biasa dengan Saham Preferen .........23

2.2.4 Pengertian Return Saham.........................................................24

2.2.4.1 Pengaruh Proksi IOS Terhadap Return Saham ............27

2.3 Kerangka Pemikiran..........................................................................28

2.4 Hipotesis ...........................................................................................29

BAB III METODELOGI PENELITIAN...............................................................31

3.1 Defenisi Operasional Dan Pengukuran Variabel.............................31

3.2 Teknik Penentuan Sampel ................................................................34

3.3 Teknik Pengumpulan Data ................................................................35

3.3.1 Jenis Data.................................................................................35

3.3.2 Sumber Data .............................................................................35

3.3.3 Pengumpulan Data....................................................................35

iv

3.4 Teknik Analisis Dan Uji Hipotesis....................................................36

3.4.1 Teknik Analisis.........................................................................36

3.4.2 Uji Hipotesis ............................................................................37

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN.........................................41

4.1 Deskripsi Objek Penelitian .................................................................41

4.1.1 Sejarah Pasar Modal ...................................................................41

4.1.2 Peranan Pasar Modal ..................................................................44

4.1.3 Pelaku Pasar Modal......................................................................46

4.1.4 Mekanisme Perdagangan.............................................................49

4.1.4.1 Sistem Perdagangan di Bursa Efek Indonesia ...................49

4.2 Objek Penelitian Perusahaan...............................................................50

4.3 Deskripsi hasil Penelitian....................................................................53

4.3.1 Teknik Analisis Data ..................................................................53

4.3.2 Analisis Penelitian .......................................................................53

4.3.2.1 Market to Book Value Of Equity ....................................53

4.3.2.2 Earning Per Share/Price...................................................53

4.3.3.3 Capital Assest to Book Value Of Assest .........................54

4.3.3.4 Return Saham ..................................................................54

4.4 Analisis Dan Uji Hipotesis..................................................................54

v

4.4.1 Analisis Regresi Berganda ........................................................54

4.4.2 Uji Parsial ................................................................................59

4.4.3 Uji Simultan................................................................................61

4.4.4 Uji Koefosien Determinasi ..........................................................63

4.5 Pembahasan............................................................................................64

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ..................................................................65

5.1 Kesimpulan ............................................................................................65

5.2 Saran .......................................................................................................66

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

DAFTAR TABEL

Tabel halaman

4.1 Nama-nama perusahaan .....................................................................................50

4.2 Hasil MKTBKEQ, EPS/P, dan CAPBVA .........................................................55

4.3 Deskritip.............................................................................................................58

4.4 Coefisient ...........................................................................................................59

4.5 ANOVA .............................................................................................................62

4.6 Uji keoficient determinasi..................................................................................63

vi

Regression

Variables Entered/Removed

Model

Variables

Entered

Variables

Removed Method

1 CAPBVA,

EPS/P,

MKTBKEQa

. Enter

a. All requested variables entered.

Model Summaryb

Model R R Square

Adjusted R

Square

Std. Error of the

Estimate Durbin-Watson

1 .609a .371 .330 3.1957411E3 2.171

a. Predictors: (Constant), CAPBVA, EPS/P, MKTBKEQ

b. Dependent Variable: Return Saham

ANOVAb

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1 Regression 2.768E8 3 9.226E7 9.034 .000a

Residual 4.698E8 46 1.021E7

Total 7.466E8 49

a. Predictors: (Constant), CAPBVA, EPS/P, MKTBKEQ

b. Dependent Variable: Return Saham

vii

Coefficientsa

Model

Unstandardized Coefficients

Standardized

Coefficients

T Sig.B Std. Error Beta

1 (Constant) -1712.884 747.180 -2.292 .027

MKTBKEQ 64.881 107.709 .075 .602 .550

EPS/P 36004.404 6994.992 .624 5.147 .000

CAPBVA 124.535 4231.461 .004 -.029 .977

a. Dependent Variable: Return Saham

DAFTAR PUSTAKA

Anugrah, Putriani, Dwi, Anthi.” Analisis Pengaruh Investment Opportunity Set

Terhadap Return Saham”. Jurnal.

Eduardus, Tandelilin. Prof. Dr.2010.” Portofolio dan Investasi Teori Dan

Aplikasi”. Edisi Pertama, Kanisius.

Norpratiwi, M.V. Agustina. 2004.” Analisis Korelasi Investment Opportunity Set

terhadap Return Saham”. Jurnal.

R. Agus, Sartono. Drs. 2001.” Manajeman Keuangan Teori Dan Aplikasi”.

Yogyakarta: Penerbit BPFE.

Samsul, Mohamad.2006.” Pasar Modal dan Manajeman Portofolio”. Erlangga.

Sunariyah. 2006.” Pengantar Pengetahuan Pasar Modal”. Edisi Kelima, YKPN.

Brigham dan Houston. 2006. “ Penerbit salemmba Empat”. Jakarta.

Tampubolon Manahan.P, Prof ; Dr .2005. “Manajeman Keuangan (Financial

Management) Konseptual, Problem, dan study kasus”. Edisis Pertama.

Penerbit Ghalia Indonesia, Bogor.

Weston, J. Fred dan Eugene; Brigham,2004. “Dasar-Dasar manajeman

Keuangan”. Edisi kesepuluh, jilid Kedua, Penerbit Erlangga, Jakarta.

Sutrisno,2005. “Manajeman Keuangan Teori Konsep dan Aplikasi”. Edsis Kelima,

Yogyakarta.

Sjahrial, Dermawan, Drs, MM. 2008. “ Manajeman Keuangan “. Edisi Kedua.

Mitra Wacana Media.

Halim, Abdul.2005. “ Analisis Investasi “, Salemba Empat, Jakarta.

Setyarini, Aprilia. 2006. “ Korelasi Investment Opportunity Set Perusahaan

Tumbuh dan Tidak Bertumbuh Terhadap Abnormal Return

Perusahaan”. Skripsi Universitas Indonesia.

Balkuali, Riahi, Ahmed.2000. “ Accounting and The Invetment Opportunity Set “.

www.idx.co.id

www.yahoofinance.com

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Hasil Perhitungan Market to Book Value Of Equity

Lampiran 2 : Hasil Perhitungan Earning Per Share

Lampiran 3 : Hasil Perhitungan Capital Assest to Book Value Of Assest

Lampiran 4 : Output SPSS

Lampiran 5 : Laporan Keuangan

Lampiran 6 : Surat Riset

Lampiran 7 : Kartu Monitor