ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANGMEMPENGARUHI KEBIJAKAN DEVIDEN

ABSTRAK

Pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2005-2009 berbeda dengan tahun sebelumya, hal ini dikarenakan diperoleh fakta bahwa banyak perusahaan yang tidak membagikan deviden secara berturut turut pada tahun 2005-2009, selain itu deviden yang dibagikan selama periode tersebut sangat berfluktuasi. Berasal dari fenomena dan kontradiksi teori yang diungkapkan diatas maka peneliti tertarik untuk meneliti tentang kebijakan deviden. Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh variabel Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Growth, Collateralizable Assets (COL) dan Return on Equity (ROE) terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2005-2009. Populasi dalam penelitian ini sejumlah 190 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2005-2009. Teknik sampling yang digunakan adalah metode purposive sampling. Data diperoleh dari publikasi Indonesian Capital Market Directory (ICMD) dan Indonesia Stock Exchange (IDX) 2005-2009. Diperoleh jumlah sampel sebanyak 8 perusahaan manufaktur dari 190 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi berganda dengan persamaan kuadrat terkecil dan uji hipotesis F-statistik untuk menguji pengaruh secara bersama-sama dengan tingkat kepercayaan 5% serta menggunakan t-statistik untuk menguji koefisien regresi parsial. Pada hasil uji asumsi klasik menunjukkan bahwa tidak ditemukan adanya penyimpangan asumsi klasik, hal ini menunjukkan bahwa data yang tersedia telah memenuhi syarat untuk digunakan model regresi linear berganda. Persamaan regresi yang dihasilkan adalah DPR = 2,265 + 1,481 CR + 0,666 DER 3,475 Growth 4,484 COL + 1,373 ROE. Dari hasil analisis menunjukkan hasil secara parsial bahwa variabel COL berpengaruh positif dan signifikan terhadap DPR. Variabel Growth berpengaruh negatif dan signifikan terhadap DPR. Variabel CR, ROE, dan DER berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap DPR. Secarasimultan Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Growth, Collateralizable Assets (COL) dan Return on Equity (ROE) berpengaruh signifikan terhadap DPR. Kemudian hasil estimasi regresi menunjukkan kemampuan prediksi dari 5 variabel bebas tersebut terhadap DPR sebesar 34,8% sebagaimana ditunjukkan oleh besarnya adjust R square sebesar 34,8% sedangkan sisanya 65,2% dipengaruhi oleh faktor lain diluar model yang belum dimasukkan dalam analisis ini.

PENGARUH FREE CASH FLOW TERHADAPDIVIDEND PAYOUT RATIODini Rosdini1AbstrakDividen yang dibagikan kepada pemegang saham sangat bergantung pada kebijakan perusahaan.Kebijakan dividen suatu perusahaan juga dipengaruhi oleh Free Cash Flow yang merupakan aliran kas diskresioner yang menggambarkan fleksibilitas keuangan perusahaan .Penelitian ini menganalisis pengaruh Free Cash Flow terhadap Dividend Payout Ratio, dimana Free Cash Flow diukur dengan mengurangi cash flow from operations dengan net capital expenditure ditambah changes in working capital. Unit analisis penelitian ini adalah perusahaan manufaktur tertentu pada tahun 2000-2002 yang sesuai dengan kriteria penelitian.Analisis regresi dilakukan untuk meneliti pengaruh free cash flow terhadap dividend payout ratio. Berdasarkan uji t untuk meneliti signifikansi diperoleh hasil bahwa free cash flow berpengaruh terhadap dividend payout ratio.Dari hasil penelitian ini dapat ditarik kesimpulan bahwa free cash flow dapat dijadikan salah satu indikator dalam penetapan kebijakan dividen dalam suatu perusahaan.

Pengaruh Profitability dan Investment Opportunity Set TerhadapKebijakan Dividen Tunai dengan Likuiditas SebagaiVariabel Penguat(Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek JakartaPeriode 2002-2003)Michell SuharliStaf Pengajar Universitas Katolik Indonesia Atma Jaya, JakartaABSTRAKPenelitian ini bermaksud menguji pengaruh profitabilitas dan kesempatan investasi terhadap kebijakan jumlah dividen kas perusahaan publik di Jakarta dengan menggunakan likuiditas sebagai variabel penguat (variabel moderator). Profitabilitas diukur dengan return on investment (ROI), kesempatan investasi diproksikan oleh fixed assets, dan liquiditas sebagai variabel oderat diproksikan oleh current ratio di Bursa Efek Jakarta.. Populasi penelitian ini adalah seluruh perusahaan di Indonesia yang listing di BEJ dan membagikan dividen pada tahun 2002-2003. Hasil penelitian ini adalah kebijakan jumlah pembagian dividen perusahaan dipengaruhi oleh profitabilitas dan diperkuat oleh likuiditas perusahaan.

STUDI EMPIRIS MENGENAI PENGARUH PROFITABILITAS,LEVERAGE, DAN HARGA SAHAM TERHADAP JUMLAHDIVIDEN TUNAI(Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa EfekJakarta Periode 2002-2003)Michell Suharli(Universitas Katolik Indonesia Atma Jaya)ABSTRACTThe objective of this research is to study influence of profitability, leverage, and stock price toward cash dividend. It is interesting to analyze factors that influence dividend policy because to many considerations. Sometimes those considerations cause conflict between many parties. Research object is companies that delisting in Bursa Efek Jakarta that paid dividend. Research sample using purposive sampling of companies for period ended 2002 and 2003. This research concludes that return on equity and stock price have significant influence toward dividend amount policy. On the other hand, debt to equity ratio doesnt have significant influence.

ANALISIS PENGARUH CASH POSITION, DEBT TO EQUITY RATIO, DANRETURN ON ASSETS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIOLisa Marlina dan Clara DanicaDepartemen Staf Pengajar FE USUAbstractThe purpose of the research is to examine the factors which is influence Dividend Payout Ratio in manufactur sector of Bursa Efek Indonesia (BEI). The research use fundamental factors of company: financial ratio which is liquidity ratio represent by Cash Position (CP), leverage ratio represent by Debt Equity Ratio (DER) as independent variable, profitability ratio represent by Return On Assets (ROA), and dependent variable represent by Dividend Payout Ratio (DPR). The result of research indicate that the fundamental ratio which is consist of Cash Position, Debt to Equity Ratio and Return on Assets are together have significant effect to Dividen Payout Ratio. The result also indicate that Cash Position variable and Return on Assets variable is partiality have positive and significant effect to Dividen Payout Ratio, but Debt to Equity Ratio has no significant effect to Divident Payout Ratio.