UJIAN AKHIR SEMESTER

IAIN WALISONGO SEMARANG

MATA KULIAH : MANAJEMEN KEUANGAN

HARI/TANGGAL : KAMIS / 18 DESEMBER 2014

WAKTU : 90 MENIT

DOSEN : RUDY RUSMANTO, SE MM

SIFAT : OPEN BOOK

1. Tahun 2015 manajemen memperkirakan akan terjadi kenaikan permintaan yang cukup

signifikan, PT. AMANAH sedang mempelajari untuk menentukan tingkat modal kerja

yang optimal untuk tahun depan. Manajemen memperkirakan bahwa penjualan akan

meningkat sebesar Rp. 250.000.000, dengan adanya peningkatan promosi penjualan.

Perusahaan ingin tetap mempertahankan struktur modalnya sebesar 50 % dan nilai

aktiva tetap saat ini sebesar Rp. 120.000.000. tingkat bunga hutang jangka pendek dan

jangka panjang sebesar 16 %. Manager keuangan PT. AMANAH menginginkan untuk

menganalisa tiga alternative kebijakan modal kerja, yakni :

a. Kebijakan konservatif dengan aktiva lancar 60 % dari penjualan

b. Kebijakan moderat dengan mempertahankan tingkat aktiva lancar 50 %

c. Kebijakan agresif dengan tingkat aktiva lancer 40 % dari penjualan

Diminta :

a. Tunjukkan return on equity untuk ketiga alternative kebijakan tersebut, anggaplah

bahwa EBIT sebesar 15 % dari penjualan dan tariff pajak sebesar 30 %, maka kebijakan

mana yang paling baik ?

b. Bagaimana komentar saudara dengan kebijakan tersebut ?

2. PT. KARISMA sedang mempertimbangkan untuk mengganti mesinnya yang dibeli 2

tahun yang lalu dengan harga Rp. 450 juta, umur ekonomis 7 tahun, dan nilai residu Rp.

100 juta dengan mesin baru yang lebih efisien yang mempunyai harga Rp. 600 juta umur

ekonomis 4 tahun dan nilai residu Rp. 200 juta. Mesin lama laku dijual dengan harga Rp.

370 juta. Atas penggantian tersebut di dapatkan penghematan tunai dari efisiensi bahan

baku dan biaya tenaga kerja sebesar Rp. 80 juta per tahun, pajak 30 % dan return yg

diharapkan 20 %, apakah proyek penggantian ini layak ?

3. Ada sebuah proyek investasi yang membutuhkan dana sebesar Rp. 300.000.000 dan

mempunyai usia ekonomis 4 tahun dengan penerimaan selama usia proyek sebesar :

Tahun 1 : Rp. 80.000.000

Tahun 2 : Rp. 100.000.000

Tahun 3 : Rp. 120.000.000

Tahun 4 : Rp. 150.000.000

Hitunglah Net Present Value proyek tersebut bila diinginkan keuntungan sebesar 17 %.

PRESENT VALUE 14 % 15 % 16 % 17 % 18 % 19 % 20 %

Tahun 1 0,877 0,870 0,862 0,855 0,847 0,840 0,833

Tahun 2 0,769 0,756 0,743 0,731 0,718 0,706 0,694

Tahun 3 0,675 0,658 0,641 0,624 0,609 0,593 0,579

Tahun 4 0,592 0,572 0,552 0,534 0,516 0,499 0,482

Tahun 5 0,519 0,497 0,476 0,456 0,437 0,419 0,402