Revisi dina proposal baru 2

8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2

1/23

BAB 1

PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang

Pasar modal di Indonesia telah menjadi salah satu alternatif pembiayaan

bagi perusahaan selain sektor perbankan. Hal ini terkait erat dengan dua fungsi

yang dijalankan, yaitu fungsi ekonomi sangat penting dalam menjembatani

hubungan antara penyedia, yang disebut dengan investor dan pengguna dana

yang disebut dengan emiten atau perusahaan go public. Fungsi keuangan pasar

modal ditunjukkan dengan keberadaannya yang memungkinkan pihak-pihak

yang memiliki kelebihan dana dapat menanamkan modal dengan harapan

memperoleh hasil (return) dan perusahaan dapat memanfaatkan dana tersebut

untuk aktifitas perusahaan tanpa harus menunggu tersedianya dana dari


2/23

2

Terdapat dua macam analisis untuk menentukan nilai saham (baik

fundamental maupun intrinsik), yaitu analisa sekuritas fundamental

(fundamental security analysis) atau analisa perusahaan (company analysis) dan

analisa teknis (tehnical analysis) (Suad Husnan, 2009). Analisa fundamental

menggunakan data keuangan perusahaan seperti: laba, dividen yang dibayar,

penjualan, dan lain-lain. Sedangkan analisis teknis menggunakan data pasar

saham yang meliputi harga dan volume transaksi saham.

Motif investor menanamkan dananya pada sekuritas dari pasar modal

adalah untuk memperoleh return (tingkat pengembalian) yang optimal dengan

resiko tertentu atau memperoleh return pada resiko yang minimal. Return atas

pemilikan sekuritas khususnya saham, dapat diperoleh dalam dua bentuk yaitu

deviden dan capital gain (selisih harga jual saham diatas harga belinya).

Masyarakat pemodal atau investor selain ingin mendapatkan return


3/23

3

pengguna melakukan analisis lebih lanjut, misalnya ke dalam bentuk rasio

keuangan. Beberapa rasio keuangan akan membantu investor dalam menilai

kinerja keuangan perusahaan dan membuat keputusan investasi. Penggunaan

dengan analisis rasio, dimungkinkan bagi investor untuk menentukan tingkat

likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas perusahaan.

Nilai suatu saham berkaitan dengan perkiraan prestasi perusahaan di

masa depan .Varians harga saham selain dipengaruhi oleh kinerja keuangan

perusahaan yang bersangkutan juga dipengaruhi hukum permintaan dan

penawaran. Seorang investor tentunya akan menanamkan modalnya pada

saham yang memiliki kinerja yang baik. Kinerja perusahaan menentukan tinggi

rendahnya harga saham di pasar modal. Untuk itu diperlukan suatu analisa

menyeluruh atas keadaan keuangan perusahaan tersebut untuk memperoleh

return yang maksimal.


4/23

4

meneliti kembali risiko sistematik (beta). Jika pada penelitian sebelumnya

variabel yang mempengaruhi adalah variabel-variabel fundamental, namun

dalam penelitian ini variabel-veriabel yang mempengaruhi adalah harga pasar

saham,return saham, dan laba akuntansi. Penelitian dilakukan terhadap

perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia selama 1tahun, yaitu tahun

2010.di empat perusahaan industri . Untuk itu peneliti memberi judul penelitian

ini : Analisis Pengaruh PER dan ROE terhadap Return Saham (studi

kasus Industri Barang Konsumsi).

1.2. Perumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang penelitian dan pembatasan masalah yang

telah diuraikan di atas, maka masalah pokok yang diidentifikasi dalam

penelitian ini adalah:


5/23

5

1.3. Tujuan Penelitian

Berdasarkan latar belakang dan permasalahan yang telah dirumuskan,

maka tujuan dari penelitian ini adalah sebagai berikut:

1. Untuk mengetahui apakah tingkat return dan resiko saham dipengaruhi

oleh rasio keuangan Price Earning Ratio (PER) pada indutstri Barang

konsumsi.

2. Untuk mengetahui apakah tingkat return dan resiko saham dipengaruhi

oleh rasio keuangan Return on Equity (ROE) pada industri Barang

konsumsi.


6/23

6

2. Bagi Akademis

Sebagai bahan masukan atau referensi baik secara akademis maupun

praktis.

3. Bagi Universitas

Untuk memperkaya khasanah ilmu pengetahuan di lingkungan akademika

Fakultas Ekonomi Universitas Krisnadwipayana.


7/23

BAB II

TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Investasi

Investasi merupakan kegiatan menanamkan modal pada satu atau lebih

aktiva, baik langsung maupun tidak langsung dengan harapan mendapatkan

sejumlah keuntungan dari hasil penanaman modal tersebut di masa yang akan

datang. Penelitian ini lebih memfokuskan pada investasi keuangan. Menurut

Bode/Kane/Marcus (2005) terdapat 2 bentuk investasi keuangan, yaitu :

1. Investasi langsung

Investasi ini silakukan dengan membeli aktiva keuangan yang dapat

diperjual-belikan di pasar uang (money market), pasar modal (capital

market), dan di pasar turunan (derivative market), atau dengan membeli


8/23

8

2.2 Harga Saham

2.2.1 Pengertian saham

Saham adalah tanda bukti pengambilan bagian atau peserta dalam suatu

Perseroan Terbatas (PT) (Riyanto,2003). Saham menurut Robert Ang

(2005:2.2) adalah surat berharga sebagai tanda kepemilikan atas perusahaan

penerbitnya. Menurut E Koetin (2005) saham adalah hak atas sebagian dari

suatu perusahaan yang dapat diartikan sebagai suatu bukti/partisipasi modal

dalam suatu perusahaan.

Dari pengertian diatas dapat disimpulkan bahwa saham adalah surat

bukti kepemilikan seseorang terhadap suatu perusahaan.

2.2.2 Jenis-jenis saham


9/23

9

likuidasi. Oleh karena itu, saham preferen dianggab mempunyai

karakteristik di tengah-tengah antara obligasi dan saham biasa.

b. Saham Biasa

Jika perusahaan hanya mengeluarkan satu kelas saham saja, saham ini

biasanya dalam bentuk saham biasa (common stock).

c. Saham Treasurry

Merupakan saham milik perusahaan yang sudah pernah dikeluarkan dan

beredar yang kemudian dibeli kembali oleh perusahaan untuk disimpan

sebagai treasuri yang nantinya dapat dijual kembali.

2.2.3 Faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham

Menurut Arifin (2004:115-116) pergerakan saham dipengaruhi oleh

faktor-faktor sebagai berikut:


10/23

10

merupakan faktor yang dapat mempengaruhi pergerakan harga saham.

Perkembangan harga saham tidak akan terlepas dari perkembangan kinerja

perusahaan. Secara teoritis jika kinerja perusahaan mengalami peningkatan

maka harga saham akan merefleksikannya dengan peningkatan harga

saham, demikian sebaliknya (Ang, 2005). Earning per share dan Price

Earning Ratio merupakan data rasio dari laporan keuangan perusahaan dan

merupakan faktor fundamental yang mempengaruhi pergerakan harga

saham (Arifin, 2004:116) Faktor fundamental merupakan faktor yang

berkaitan dengan kinerja emiten yang tercermin dalam kinerja keuangan

yang tercermin dalam laporan keuangan perusahaan. Semakin baik kinerja

emiten maka semakin besar pengaruhnya terhadap kenaikan harga saham.

Demikian sebaliknya, semakin menurun kinerja emiten maka semakin

besar kemungkinan merosotnya harga saham yang diterbitkan dan


11/23

11

jual beli. Transaksi inilah yang akan mempengaruhi fluktuasi harga saham.

Perlu diwaspadai juga bahwa kenaikan harga saham karena permintaan

yang banyak atau penawaran yang sedikit tidak akan berlangsung terus

sebab pada suatu titik harga akan terlalu mahal.

2.3 Return Saham

2.3.1PengertianReturn saham

Return saham adalah tingkat keuntungan yang dinikmati oleh pemodal

atas suatu investasi saham yang dilakukannya (Ang, 2005).Return merupakan

hasil yang diperoleh dari investasi (Jogiyanto,2003:109). Return merupakan

hasil yang diperoleh dari investasi yang berupa return realisasi (realized return)

dan return ekspektasi (expected return) (Hardiningsih, 2003:284). Dari

pengertian diatas dapat disimpulkan bahwa return saham adalah tingkat


12/23

12

2. Capital gain (loss) merupakan kenaikan atau penurunan harga suatu

surat berharga atau sekuritas yang dapat memberikan keuntungan atau

kerugian bagi investor.

Return saham dihitung dengan rumus :

1

1)(

=

it

itit

itP

PpR

Keterangan :

Rit = tingkat keuntungan saham i periode t

Pit = harga saham penutupan i pada periode t

Pit-1 = harga saham penutupan i pada periode sebelumnya

b. Risiko Investasi

Risiko merupakan kemungkinan perbedaan antara return actual yang

diterima dengan return yang diharapkan. Semakin besar kemungkinan

perbedaannya berarti semakin besar risiko investasi tersebut


13/23

13

Merupakan risiko pasar yang bersifat umum dan berlaku bagi semua

saham dalam pasar modal yang bersangkutan. Risiko ini tidak

mungkin dapat dihindari oleh investor melalui diversifikasi sekalipun.


14/23

BAB III

KERANGKA KONSEPTUAL DAN HIPOTESIS

2.1 Kerangka Konseptual

Gambar 1

Kerangka Konseptual

Return on

Equity (ROE)

Price Erning

Ratio (PER)

ReturnKinerja Keuangan


15/23

BAB 4

METODOLOGI PENELITIAN

4.1 Objek, Lokasi dan Waktu Penelitian

Penelitian ini mengambil objek beberapa perusahaan yang tergolong

kedalam sector industri barang konsumsi (Consumer Goods) yang listing di

Bursa Efek Indonesia (BEI). Dari beberapa perusahaan tersebut, dipilih empat

perusahaan yang sahamnya teraktif diperdagangkan dibursa efek Indonesia

Periode Januari sampai Desember 2010. Setelah melakukan pengamat diperoleh

empat perusahaan yang memiliki saham teraktif diperdagangkan dibursa efek

Indonesia. Ke empat perusahaan/emiten tersebut adalah PT Aqua golden

missipi (Aqua)Tbk, PT H.M Sampoerna Tbk (HMSP),PT Merck Tbk.(MERK)

dan Mandom Indonesia Tbk.(TCID).


16/23

16

PER dan risiko sistematik (beta). Setelah kondisi ekonomi, industri, dan

perusahaan diketahui barulah proses bisa dilanjutkan ketahap perhitungan.

4.3 Populasi dan Sampel Penelitian

4.3.1 Populasi

Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas obyek/subyek

yang mempunyai kuantitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh

peneliti untuk dipelajari kemudian ditarik kesimpulannya (Sugiyono, 2005: 55).

Seluruh saham industry barang konsumsi yang listing di BEI.

4.3.2Sampel

Sampel adalah sebagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh

populasi tersebut (Sugiyono, 2005: 55). Sementara penentuan sampel dalam


17/23

17

3. Industri barang konsumsi

Sub industry : Farmasi

4. Industri Barang konsumsi

Sub industri : kosmetik dan barang keperluan rumah tangga

4.3 Metode Pengumpulan Data

Dalam penelitian ini, peneliti menggunakan dua metode pengumpulan

data, antara lain :

a. Riset Kepustakaan (Library Research) :

Yaitu metode pengumpulan data yang diperoleh dari beberapa sumber

tertulis seperti buku-buku pemasaran, literatur, skripsi dan bacaan yang

berkaitan dengan masalah penelitian.

b. Riset Lapangan (Feld Research)


18/23

18

4.4 Teknik Analisis Data

4.4.1 Price Earning Ratio

PER menggambarkan apresiasi pasar terhadap kemampuan perusahaan

dalam menghasilkan laba (Darmaji, 2001:139).

PER merupakan salah satu rasio pasar yang digunakan para investor

untuk memprediksi kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba earning

power dimasa mendatang.

PER dapat dihitung dengan rumus:

Laba Per Lembar Saham

PER = ---------------------------------------------

Harga Pasar Per Lembar Saham

4.4.2 ROE(Return on Equity)

ROE yaitu suatu rasio yang mengukur seberapa efektif perusahaan

memanfaatkan konstribusi pemilik dana/ atau seberapa efektif perusahaan


19/23

19

Keterangan :

Rit = tingkat keuntungan saham i periode t

Pit = harga saham penutupan i pada periode t

Pit-1 = harga saham penutupan i pada periode sebelumnya


20/23

DAFTAR PUSTAKA

Jogiyanto, 2005, Teori Portofolio dan Investasi, Yogyakarta : BPFE-UGM.

Sugiyono, Metode Penelitian Bisnis.

Ang, Robert, 2005, Buku Pintar Pasar Modal Indonesia, Jakarta, Media Staff

Indonesia.

Husnan, Suad, 2009,Dasar-dasar Teori Portofolio.

Riyanto, Bambang, 2003,Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan.


21/23

21

PROPOSAL PENELITIAN

ANALISIS PER DAN ROE TERHADAP RETURN SAHAM

(STUDI KASUS INDUSTRI BARANG KONSUMSI)

Oleh :


22/23

JADWAL PENELITIAN

22

No Uraian

Bulan

Januari Februari Maret April Mei Juni

1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4

1 Penyusunan proposal

2 Penyerahan proposal

3 Pengumpulan data

4 Pengolahan data

5 Analisis data

6 Interpretasi data

7 Penyusunan skripsi

8 Konsultasi

9 Penyerahan skripsi


23/23

23

Revisi dina proposal baru 2

Documents

Transcript of Revisi dina proposal baru 2