print 2 uas

7/23/2019 print 2 uas

1/18

Kelompok 14:Puti Ende Novia 1406657254Qorry Rizky nanda !" 1406657260R"" #a$itri Ku%uma 14066572&6Ra'mi (amida' 14066572)2Rai%'a Kinanti 1406657*04

KEJAHATAN DAN PELANGGARAN DI PASAR MODAL

+%trak

Ke,a'atan pa%ar modal %epertipenipuan- manipula%i-

perda.an.an oran. dalam- danin$orma%i yan. menye%atkandapat men.'am+at %ektorperekonomian karena pelakuke,a'atan adala' pemu$akatan,a'at den.an peme.an. otorita%yan. +erada di dalam korpora%imaupun individu dan %an.at+erdampak ne.ati$ +a.ima%yarakat- mi%anya %ala' %atudampak dari ke,a'atan di +idan.

pa%ar modal yakni insidertrading dan penipuan ata%in$orma%i +a.i ma%yarakatterli'at pada %ektor !akro/Ekonomi% lan.%un." Pene.akan'ukum ter'adap pelaku ke,a'atan

Abstract

Crime of capital market such as

fraud , manipulation , insider

trading and misleadinginformationcan slow down the

economic sector because the

criminal cooperate through an

evil conspiracy with the authority

holder in a corporation or the

individual and it brings a

negative impact to the society

such as insider trading andproviding dishonest information

for the society which is always

seen as direct macro-economic

effect because the criminal

usually belong to the group of

society in the circle of financial

activities. In criminal court

system, law enforcement done to

di +idan. pa%ar modal di dalam%i%tem peradilan pidanak'u%u%nya dalam keran.kapemidanaan yan. dikate.orikan

ke dalam 2 dua maam yaknike,a'atan dan pelan..aran"Pelaku enderun. diterapkanden.an men..unakan %ank%iadmini%trati$"

Kata Kuni: pa%ar modal-ke,a'atan pa%ar modal-pelan..aran pa%ar modal-penipuan pa%ar modal-manipula%i- perda.an.an oran.

dalam- in$orma%i yan.menye%atkan"

the criminals in the field of stock

market are categorized into 2

two! categories i.e. the crime and

violation. "he criminals tend to be

sentenced under administrativesanction.

#eyword$capital market, crime of

capital markets , violation of

capital markets, capital market

fraud , manipulation , insider

trading , misleading information.

Universitas Indonesia | 1

7/23/2019 print 2 uas

2/18

I. Pendahuluan

Pa%ar !odal merupakan %uatu %arana +ertemunya antarama%yarakat pemilik modal den.an para emiten yan. +eru%a'amendapatkan inve%ta%i dari ma%yarakat/ma%yarakat ter%e+ut" 3le'karenanya Pa%ar !odal adala' tempat +ertemunya dana/danama%yarakat +aik itu yan. dimiliki %eara pri+adi ataupun den.anmen..unakan %kema +e+erapa dana ma%yarakat yan. di,alankan ole'%eoran. mana,er inve%ta%i .una mendapatkan gainyan. akan di+a.irata"

Pa%ar modal merupakan %ala' %atu +a.ian dari pa%ar keuan.an

financial market- di %ampin. pa%ar uan. money market yan.%an.at pentin. peranannya +a.i pem+an.unan dunia u%a'a %e+a.ai%ala' %atu alternati$ %um+er pem+iayaan ek%ternal ole' peru%a'aan" ilain pi'ak- dari %i%i pemodal inve%tor- pa%ar modal %e+a.ai %ala' %atuinve%ta%i dapat +erman$aat untuk menyalurkan dananya ke +er+a.ai%ektor produkti$ dalam ran.ka menin.katkan nilai tam+a' ter'adapdana yan. dimilikinya"1

Pa%ar modal dapat mem+erikan keuntun.an +aik kepadaemiten maupun inve%tor itu %endiri- inve%tor mendapat tempat untukmeman$aatkan uan.nya %e'in..a mendapatkan keuntun.an dan di%i%i

lain emiten yan. melantai di +ur%a mendapatkan keuntun.an pada %aatpenaaran umum mendapatkan dana yan. dapat diper.unakan untukpen.em+an.an korpora%inya- ,u.a pada %aat tran%ak%i %a'amnya%uda' +er,alan dan pro%e% ,ual +eli %uda' ter,adi apa+ila emiten

1 ran%i%o- Pene.akan (ukum 8a En$orement ta%i Ke,a'atan danPelan..aran di 9idan. Pa%ar !odal ol" 2 No" *-; %urnal &ukum- Novem+er2007- 'lm" 1"

mendapatkan re%pon yan. +aik maka akan +erdampak +aik pula padakeuan.an peru%a'aan"

kan tetapi per%ain.an yan. %an.at ketat dimana ,ual +eli%a'am ataupun e$ek lain di pa%ar modal yan. dapat +er,alan den.anfair mem+uat pi'ak/pi'ak tertentu menari/ari ela' untuk

mendapatkan keuntun.an den.an melakukan ke,a'atan danpelan..aran di pa%ar modal" alam kondi%i %eperti ini re.ulatormeme.an. peranan pentin. untuk memperta'ankan a.ar %etiapinve%tor mendapatkan keuntun.an yan. %ama%atu%ama lain %e'in..atidak ada pi'ak yan. diru.ikan"

II. KEJAHATAN PASAR MODAL

1. Penipuan (Fraud)

e$ini%i penipuan menurut r%an Na%arudin- et al"- Aspek &ukum 'asar (odal ?akarta: Kenana-2004- 'lm" 260"


7/23/2019 print 2 uas

3/18

a%o%ia%i- atau kelompok yan. teror.ani%a%i"*

7/23/2019 print 2 uas

4/18

9erda%arkan un%ur/un%ur ke,a'atan di ata%- maka dapat diketa'ui+a'a %etiap per+uatan %emua pi'ak ataupun turut %erta- yan.dilaran. +erda%arkan Pa%al )0 n$orma%i yan. !enye%atkan (isleadingInformation diatur dalam

7/23/2019 print 2 uas

5/18

+ Pen,ualan dan pem+elian E$ek ole' Peru%a'aan E$ek %elakupem+entuk pa%ar untuk rekenin.nya %endiri"

!en.enai tan..un. ,aa+ ata% in$orma%i yan. menye%atkan- makadidalam Pa%al &0 dan &1 ndone%ia-op. cit.,P%" &0/&1"

12Ibid., P%" 104"

https://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Kelompok_perusahaan_Bre-X&action=edit&redlink=1https://id.wikipedia.org/wiki/Kanadahttps://id.wikipedia.org/wiki/Emashttps://id.wikipedia.org/wiki/Busanghttps://id.wikipedia.org/wiki/Kalimantanhttps://id.wikipedia.org/wiki/1993https://id.wikipedia.org/wiki/1995https://id.wikipedia.org/wiki/Dolar_Kanadahttps://id.wikipedia.org/wiki/Toronto_Stock_Exchangehttps://id.wikipedia.org/wiki/Toronto_Stock_Exchangehttps://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Kelompok_perusahaan_Bre-X&action=edit&redlink=1https://id.wikipedia.org/wiki/Kanadahttps://id.wikipedia.org/wiki/Emashttps://id.wikipedia.org/wiki/Busanghttps://id.wikipedia.org/wiki/Kalimantanhttps://id.wikipedia.org/wiki/1993https://id.wikipedia.org/wiki/1995https://id.wikipedia.org/wiki/Dolar_Kanadahttps://id.wikipedia.org/wiki/Toronto_Stock_Exchangehttps://id.wikipedia.org/wiki/Toronto_Stock_Exchange

7/23/2019 print 2 uas

6/18

miliar dolar Kanada" adan.an ema% di 9u%an. dilaporkan %e+e%ar

200 ,uta oune% 6"200 ton- atau %ama den.an &F dari %eluru'

adan.an dunia" Namun- ternyata ini adala' penipuan +e%ar/+e%aran-

dan di %ana tidak ada ema%" #ampel/%ampel utamanya tela'

dipal%ukan den.an mena+urkannya den.an ema% dari luar" #e+ua'la+oratorium independen +elakan.an men.klaim +a'a penipuan itu

tela' dilakukan den.an +uruk- terma%uk den.an men..unakan

pen.erokan dari per'ia%an ema%" Pada1))7- 9re/B runtu' dan %a'am

9re/B ter,un +e+a%- ke'ilan.an &5 per%en nilainya atau %ekitar ndone%ia!enurut n%ider @radin.;- *aw and 5conomics %ournal-www.econlib.org

7/23/2019 print 2 uas

7/18

violates the fiduciary duties that corporate employees, asagents, owe to their principals, the shareholders. 1=A related

ob4ection is that, because managers control the production of,

disclosure of, and access to inside information, they can

transfer wealth from outsiders to themselves in an arbitrary

and hidden away.10 "he economic rationable advanced for

prohibiting insider trading is that such trading can adverselyaffect securities markets1>or decrease the firm9s value.1?

i dalam r%an Na%arudin, op. cit.- 'lm" 111/112"


7/23/2019 print 2 uas

8/18

3ran. yan. memiliki 'u+un.an peker,aan oran. dalamden.an Emiten dilaran. melakukan perda.an.an ter'adap%ekurita% dari Emiten ter%e+ut karena adanya in$orma%i yan.+elum ter+uka kepada ma%yarakat inve%tor" 9erda%arkanin$orma%i yan. dimilikinya maka oran. dalam ter'adapma%ala' ter%e+ut dapat menentukan pili'annya yaitu mem+uka

in$orma%i ter%e+ut disclose kepada peda.an.Hinve%tor lainatau tidak mem+uka in$orma%i material tetapi ,u.a tidak +ole'melakukan tran%ak%i perda.an.an abstain atau tidakmerekomenda%ikan kepada pi'ak lain untuk melakukantran%ak%i di +ur%a ter'adap %ekurita% peru%a'aan"

2. +iduciary @uty "heory

+iduciary theorydida%arkan kepada doktrin 'ukum commonlaw yan. mene.a%kan +a'a %etiap oran. mempunyaifiduciary duty atau 'u+un.an lain yan. +erda%arkan

keperayaan trust or confidence den.an peru%a'aan"9erda%arkan teori ter%e+ut %iapa %a,a yan. di+ayar ole'peru%a'aan untuk melak%anakan tu.a% yan. di+erikan- makadia mempunyai duty kepada peru%a'aan untuk men,alankan'al ter%e+ut %e+aik/+aiknya due diligence den.an ukuran eti%dan ekonomi% yan. tin..i" alam men,alankan tu.a%nya- yan.+er%an.kutan tidak +ole' men.am+il man$aat +a'kan 'aru%men.or+ankan kepentin.an pri+adi untuk kepentin.anperu%a'aan"

3ran. dalam yan. mempunyai in$orma%i material tetapi tidak

mem+uka kepada pu+lik den.an ala%an apa+ila in$orma%iter%e+ut di+uka- maka dapat meru.ikan peru%a'aan dan +erarti'aru% +ertan..un. ,aa+ kepada peru%a'aan karena pelan..arbreach of fiduciary dutymaka itu 'aru% mena'an atau tidakmelakukan tran%ak%i"

. (isappropriation "heory

@eori men.enai tran%ak%i yan. dilakukan ole' oran. luarperu%a'aan %eara tidak %en.a,a +erda%arkan in$orma%i yan.+elum ter%edia +a.i ma%yarakat maka dian..ap %ama den.antela' melakukan insider trading"

@eori ini %an.at kompre'en%i$- artinya teori ter%e+ut mampu

men,an.kau praktik tran%ak%i E$ek yan. dilakukan ole'%e%eoran. +erda%arkan in$orma%i %eara tidak lan.%un. atauden.an kata lain teori ter%e+ut dapat diterapkan ter'adap oran.yan. mendapattipdari oran. dalam"

pa+ila Pa%al )5 ini diermati le+i' mendalam la.i den.anmemper'atikan teori/teori yan. dikenal dalam perda.an.an e$ek dipa%ar modal @isclose or Abstain "heory, +iduciary @uty "heory dan(isapproprianor "heory! maka ma%i' terdapat ela' 'ukum yan.dipakai ole' oran. dalam Insider- maupun oran. luar yan.menerima in$orma%i Insider untuk melakukan tran%ak%i e$ek yan.

dilaran. atau Insider "rading" Pa%al )5 r%an Na%arudin, op. cit.,'lm" 11*"


7/23/2019 print 2 uas

9/18

#ank%i yan. dapat dikenakan pada Pi'ak yan. melakukantindakan pidana insider tradingdi 9ur%a E$ek >ndone%ia %ama den.an%ank%i yan. dikenakan pada ke,a'atan manipula%i pa%ar dan penipuanyaitu- +erda%arkan Pa%al 100 dan Pa%al 101 ndone%ia- yaitu %e+e%ar2*-*6 per%en- dari Rp )"650 'ar.a penutupan pada tan..al 11 ?anuari2006 men,adi Rp 7"400 per lem+ar %a'am pada tan..al 12 ?anuari2007" Penurunan 'ar.a %a'am ter%e+ut %an.at erat kaitannya den.an%iaran per% yan. dilakukan ole' PIN %e'ari %e+elumnya 11 ?anuari2007" alam %iaran per% ter%e+ut dinyatakan +a'a ter,adi korek%iata% renana +e%arnya volume .a% yan. akan dialirkan- yaitu mulai

dari palin. %edikit 150 !!# men,adi *0 !!#" #elain itu-direk%i ,u.a menyatakan +a'a tertundanya .a% ini dalam ran.kakomer%iali%a%i- yan. %emula akan dilakukan pada ak'ir e%em+er2006 tertunda men,adi !aret 2007" >n$orma%i yan. dirili% ter%e+ut%e+enarnya %uda' diketa'ui ole' mana,emen PIN %e,ak tan..al 12#eptem+er 2006 in$orma%i tentan. penurunan volume .a% %erta %e,aktan..al 1& e%em+er 2006 in$orma%i tertundanya .a% in" Keduain$orma%i ter%e+ut dikate.orikan %e+a.ai in$orma%i yan. material dandapat mempen.aru'i 'ar.a %a'am di +ur%a- 'al ter%e+ut terermin daripenurunan 'ar.a %a'am PIN pada tan..al 12 ?anuari 2007"25

alam ka%u% ini- menurut 9apepam tela' ter,adi pelan..aran/pelan..aran %e+a.ai +erikut:26

24>ndone%ia-op. cit., P%"102 dan 104"25(ukum 3nline 2- Bapepam )ngkap @alang Insider "rading 'D:.

http$

7/23/2019 print 2 uas

10/18

tidak den.an mak%ud untuk meniptakan .am+aran %emu ataumenye%atkan men.enai perda.an.an- keadaan pa%ar- atau 'ar.a e$ekdi +ur%a e$ek" #eara %eder'ana- manipula%i pa%ar adala' ke.iatanuntuk meniptakan .am+aran %emu atau menye%atkan men.enaike.iatan perda.an.an- keadaan pa%ar- atau 'ar.a e$ek di +ur%a e$ekatau mem+eri pernyataan atau keteran.an yan. tidak +enar atau

menye%atkan %e'in..a 'ar.a e$ek di +ur%a terpen.aru'"27

Pa%al )1 dan Pa%al )2

7/23/2019 print 2 uas

11/18

b) Painting The Tape

'ainting "he "ape, yaitu ke.iatan perda.an.an antararekenin. e$ek %atu den.an rekenin. e$ek lain yan. ma%i'+erada dalam pen.ua%aan %atu pi'ak atau mempunyaiketerkaitan %edemikan rupa %e'in..a teripta perda.an.an%emu" Pada da%arnya'ainting the tapemempunyai kemiripan

den.an marking the close namun dapat dilakukan %etiap %aat"

c) Pembentukan Harga Berkaitan dengan Merger, Konsolidasi,

atau kuisisi

alam pa%al 55 nve%tama #euritie% dikendalikan ole'9enny melakukan tran%ak%i %a'am 9ank Pikko %eara akti$ melaluiP@ Putra #aridaya Per%ada #euritie% P#P #euritie%" ta%permintaan Pendi @,andra- P#P #euritie% memea' order +eli dan


7/23/2019 print 2 uas

12/18

,ual %a'am 9ank Pikko melalui peru%a'aan e$ek lain" #pekulan yan.%aat itu memperkirakan 'ar.a %a'am 9ank Pikko akan turunkemudian melakukan tran%ak%i ,ual %a'am 9ank Pikko me%kipuntidak memiliki %a'am ter%e+ut den.an 'arapan 'ar.a %a'am akanturun" ki+atnya- terdapat 52 dari 127 Peru%a'aan E$ek yan. .a.almenyera'kan %a'am 9ank Pikko"*1

alam Pa%al 104

7/23/2019 print 2 uas

13/18

I-. PENANGGLANGAN KEJAHATAN DI PASAR

MODAL

#e+elum 3torita% ?a%a Keuan.an di+entuk dan +eropera%i%epenu'nya- pen.aa%an terma%uk didalamnya pene.a'an dan

penan..ulan.an ke,a'atan di Pa%ar !odal dilakukan ole' 9adanPen.aa% Pa%ar !odal 9PEP!" kan tetapi pada era %etela'undan./undan. nomor 21 ta'un 2011 tentan. 3torita% ?a%a Keuan.andiundan.kan tu.a% dan eenan. 9PEP! ter%e+ut diali'kankepada 3torita% ?a%a Keuan.an" 3torita% ?a%a Keuan.an tentunyatidak %endiri dalam melakukan penan..ulan.an ke,a'atan di +idan.Pa%ar !odal ini- Kepoli%ian Ne.ara Repu+lik >ndone%ia melaluiirektorat @indak Pidana Ekonomi K'u%u% 9adan Re%er%e KriminalPolri ,u.a melakukan penan..ulan.an di +idan. ke,a'atan Pa%ar!odal" Ker,a%ama antara dua lem+a.a ne.ara ter%e+ut %emakin lekatden.an diadakannya (emorandum of )nderstanding !3ndone%ia P38R> den.an 3torita% ?a%aKeuan.an 3?K men.enai ker,a%ama penan.anan tindak pidna di%ektor ,a%a keuan.an pada tan..al 25 Novem+er 2014*5- yan. %emakinmempermuda' u%a'a untuk menan..ulan.i ke,a'atan di %ektor pa%armodal" #e+a.aimana yan. diamanatkan ole' Pa%al 4)

7/23/2019 print 2 uas

14/18

ari pen,ela%an %in.kat ter%e+ut terli'at +a'a %i$at darike,a'atan ter%e+ut adala' %uatu ke,a'atan yan. ,u.a +erkaitan den.anke,a'atan lainnya +ukanla' ke,a'atan tun..al tetai ke,a'atan .anda"Penuian uan. merupakan ke,a'atan yan. +er%i$at follow up crimeatau ke,a'atan lan,utan ata% 'a%il ke,a'atan utama corecrimendone%ia-)ndang-)ndang ;toritas %asa #euangan- r%an Na%arudin, op. cit., 'lm" 6*"


7/23/2019 print 2 uas

15/18

?eni% %ank%i admini%trati$ yan. di,atu'kan ole' 9apepamkepada pi'ak/pi'ak ter%e+ut adala':

- Peri.atan tertuli%=- enda kea,i+an untuk mem+ayar %e,umla' uan.

tertentu=

-Pem+ata%an ke.iatan u%a'a=

- Pem+ekuan ke.iatan u%a'a=- Pena+utan izin u%a'a=- Pem+atalan per%etu,uan- dan

- Pem+atalan penda$taran"

7/23/2019 print 2 uas

16/18

- !elakukan apa yan. di,an,ikan- tetapi terlam+at=- !elakukan %e%uatu yan. menurut per,an,ian tidak+ole' dilakukan"

iii" Iu.atan +erda%arkan

7/23/2019 print 2 uas

17/18

DA0TAR RE0ERENSI

Pe$atu$an Pe$undan#/ndan#an

>ndone%ia" )ndang-)ndang "entangg 'asar (odal. +lam- 2005"(u%ein- Aunu%"Bunga ampai 'encucian )ang, 9andun.: 9ook @arae

8i+rari- 2007"Gil.u%- ("8" 'urchase of 3hares of Corporation by a @irector from a

3hareholder- !i'i.an: !i'i.an 8a Revie &- 1)10"

A$tiel

#iaran Per% No" #P/44HKN#H3?KH11H2014- 3iaran 'ers bersama :ota#esepahaman antara ;toritas %asa #euangan ;%#! dan

#epolisian :egara epublik Indonesia ';*I! tentang #er4a3ama 'enanganan "indak 'idana di 3ektor %asa #euangan- 1)#eptem+er 2015"

Ju$nal

ran%i%o- Pene.akan (ukum 8a En$orement ta%i Ke,a'atan dan

Pelan..aran di 9idan. Pa%ar !odal ol" 2 No" *;- %urnal

&ukum- Novem+er- 2007"Palayukan- @andi Pada" nali%i% @er'adap 8aran.an Praktik >n%ider

@radin. di Pa%ar !odal ol">>/No"2;- )3) *aw %urnal- 9i%mar

Na%ution- #unarmi- dan !a'mul #ire.ar- Novem+er- 201*"Gitya"#a4ian Huridis Atas #e4ahatan 'asar (odal di Bursa 5fek Indonesia

(enurut )) :o. > "ahun 1/ "entang 'asar (odal EolumeIII :o. 2!- ?urnal (ukum Ekonomi;- 9i%mar Na%ution- @"

Keizerina evi- ?anuari- 2014"


7/23/2019 print 2 uas

18/18

#tani%lav ol.opolov- >n%ider @radin.;- *aw and 5conomics %ournal-

www.econlib.org9"

Inte$net(ukum 3nline" Bapepam )ngkap @alang Insider "rading

'D:.;http$

print 2 uas

Documents

Transcript of print 2 uas