Soal 1

Dik :Laba Operasi (EBIT)Pinjaman (D)Bunga PinjamanModal SahamNilai SahamDividen InvestorPertumbuhan

Dit : Nilai pasar perusahaan dan biaya modal perusahaan ?

Jawab :Keterangan

EBITBunga PinjamanEAT (EBIT - Bunga)

Modal Sendiri (E) -> (EAT : Biaya Modal)Pinjaman (D)Nilai Perusahaan (V)) -> (Modal Sendiri + Pinjaman)Biaya Modal Perusahaan (K0) --> EBIT : (Modal Sendiri + Pinjaman) x 100%

PT Kusuma Sejahtera memperoleh laba operasi sebesar Rp 450.000.000. Atas penggunaan pinjaman dalam struktur modalnya Rp 150.000.000 perusahaan membayar bunga sebesar Rp 18.000.000 per tahunnya. Saat ini perusahaan bekerja dengan modal saham sebanyak 30.000 lembar saham yang memiliki nilai nominal sebesar Rp 35.000. Perusahaan memberikan dividen kepada investor sebesar Rp 2.500 per lembar dengan tingkat pertubuhan 8% per tahun. Dari data tersebut tentukan nilai pasar perusahaan dan biaya modal perusahaan.

Biaya Modal Sendiri (Dividen : Harga Saham Nominal) + Pertumbuhan ==> (2500:3500)+0,08 = 15%

Soal 1

Rp 450,000,000 Rp 150,000,000 Rp 18,000,000 30,000 Rp 35,000 Rp 2,500

8%

Rp 450,000,000 Rp 18,000,000 Rp 432,000,000

15% Rp 2,880,000,000

Rp 2,880,000,000 Rp 150,000,000 Rp 3,030,000,000 14.85%

PT Kusuma Sejahtera memperoleh laba operasi sebesar Rp 450.000.000. Atas penggunaan pinjaman dalam struktur modalnya Rp 150.000.000 perusahaan membayar bunga sebesar Rp 18.000.000 per tahunnya. Saat ini perusahaan bekerja dengan modal saham sebanyak 30.000 lembar saham yang memiliki nilai nominal sebesar Rp 35.000. Perusahaan memberikan dividen kepada investor sebesar Rp 2.500 per lembar dengan tingkat pertubuhan 8% per tahun. Dari data tersebut tentukan nilai pasar perusahaan dan biaya modal perusahaan.

Soal 1

PT Kusuma Sejahtera memperoleh laba operasi sebesar Rp 450.000.000. Atas penggunaan pinjaman dalam struktur modalnya Rp 150.000.000 perusahaan membayar bunga sebesar Rp 18.000.000 per tahunnya. Saat ini perusahaan bekerja dengan modal saham sebanyak 30.000 lembar saham yang memiliki nilai nominal sebesar Rp 35.000. Perusahaan memberikan dividen kepada investor sebesar Rp 2.500 per lembar dengan tingkat pertubuhan

Soal 2

Fiber Plastic merencanakan investasi sebesar $ 3.000.000 dalam rangka ekspansi usahanya. Investasi ini diharapkan dapat meningkatkan laba operasi perusahaan dengan proyeksi sebagai berikut:

Skenario Peluang Laba OperasiOptimis 0.3 $1,400,000Moderat 0.5 1,150,000Pesimis 0.2 900,000

Total

Struktur modal perusahaan saat ini adalahAktiva Passiva

Aktiva lancar $2,000,000 Pinjaman (16%)Aktiva tetap 3,000,000 Saham preferen (12%)

Modal sendiri @Rp $20Jumlah aktiva 5,000,000 Jumlah pasiva

I. Seluruhnya dengan emisi saham baru dengan harga $20/lembarII. Seluruhnya dengan obligasi baru dengan bunga 18% per tahun.III. 40% dengan emisi saham biasa baru dengan harga $20/lembar, 60% dengan pinjaman obligasi dengan bunga 18%/tahun.

Perusahaan termasuk kelompok pembayar pajak penghasilan 40%. Dari data tersebut hitunglah:a. Ekspektasi pendapatan per saham menurut ketiga alternatif pembelanjaan di atas.b. EBIT pada titik indifferent.c. Jika confidency level pimpinan 90% dan peluang bahwa EBIT akan lebih besar dari bunga pada alternatif yang dipilih.d. Dari ketiga alternatif tersebut, alternatif mana yang sebaiknya dipilih perusahaan?

Keterangan Alternatif 1 Alternatif 2EBIT 1,175,000 1,175,000 Bunga Pinjaman 0 211,500.00 EBT 1,175,000 963,500.00 Pajak (40%) 470,000 385,400.00 EAT 705,000 578,100.00 Dividen saham preferen awal 0 0Laba pemegang saham biasa 705,000 578,100.00 Jumlah saham 150,000 EPS 4.7

Perusahaan merencanakan akan mengadakan perluasan usahanya yang memerlukan dana sebesar $3.000.000. Perusahaan mempertimbangkan 3 alternatif pendanaan untuk keperluan ekspansi tersebut, sebagai berikut:

Soal 2

Fiber Plastic merencanakan investasi sebesar $ 3.000.000 dalam rangka ekspansi usahanya. Investasi ini diharapkan dapat meningkatkan laba operasi perusahaan dengan proyeksi sebagai berikut:

EBIT BAR ( Peluang*Laba Operasi) 420,000 575,000 180,000 1,175,000

Struktur modal perusahaan saat ini adalahPassiva

$1,000,0001,000,0003,000,000 150000 lembar saham5,000,000

Seluruhnya dengan emisi saham baru dengan harga $20/lembarSeluruhnya dengan obligasi baru dengan bunga 18% per tahun.40% dengan emisi saham biasa baru dengan harga $20/lembar, 60% dengan pinjaman obligasi dengan bunga 18%/tahun.

Perusahaan termasuk kelompok pembayar pajak penghasilan 40%. Dari data tersebut hitunglah:Ekspektasi pendapatan per saham menurut ketiga alternatif pembelanjaan di atas.EBIT pada titik indifferent.Jika confidency level pimpinan 90% dan peluang bahwa EBIT akan lebih besar dari bunga pada alternatif yang dipilih.Dari ketiga alternatif tersebut, alternatif mana yang sebaiknya dipilih perusahaan?

Alternatif 3 1,175,000

EBT x TaxEBT - Tax

EAT -DividenInvestasi : harga sahamLaba : jml Saham

Perusahaan merencanakan akan mengadakan perluasan usahanya yang memerlukan dana sebesar $3.000.000. Perusahaan mempertimbangkan 3 alternatif pendanaan untuk keperluan ekspansi tersebut,

Soal 2

Fiber Plastic merencanakan investasi sebesar $ 3.000.000 dalam rangka ekspansi usahanya. Investasi ini diharapkan dapat meningkatkan laba operasi perusahaan dengan proyeksi sebagai berikut:

Struktur modal perusahaan saat ini adalah

Seluruhnya dengan emisi saham baru dengan harga $20/lembarSeluruhnya dengan obligasi baru dengan bunga 18% per tahun.40% dengan emisi saham biasa baru dengan harga $20/lembar, 60% dengan pinjaman obligasi dengan bunga 18%/tahun.

Perusahaan termasuk kelompok pembayar pajak penghasilan 40%. Dari data tersebut hitunglah:Ekspektasi pendapatan per saham menurut ketiga alternatif pembelanjaan di atas.EBIT pada titik indifferent.Jika confidency level pimpinan 90% dan peluang bahwa EBIT akan lebih besar dari bunga pada alternatif yang dipilih.Dari ketiga alternatif tersebut, alternatif mana yang sebaiknya dipilih perusahaan?

Perusahaan merencanakan akan mengadakan perluasan usahanya yang memerlukan dana sebesar $3.000.000. Perusahaan mempertimbangkan 3 alternatif pendanaan untuk keperluan ekspansi tersebut,

Soal 3

a. Rasio pembayaran dividen konstanb. Dividen stabil yang tumbuh konstanc. Dividen residu dengan kondisi debt to total asset ratio perusahaan sebesar 40%.

A. Rasio Pembayaran Dividen Konstan Harga per lembar saham 8,000 6,400,000,000 total pendapatan Dividen 3,600 2,880,000,000 total dividen yang dibayarkan Total Saham 800,000 3,520,000,000

rasio pembayaran dividen konstan pendapatan mencapai 3,600,000,000 dividen yang dibayarkan

x 100% maka :

laba tahun lalu

2,880,000,000 x 100%

payout ratio x pendapatan 6,400,000,000 1,620,000,000 total dividen yang dibayarkan

45%

B. Dividen Stabil yang Tumbuh Konstan total dividen yang dibayar tahun lalu = 2,880,000,000 peningkatan sebesar 5% 144,000,000 (+) total dividen tahun sekarang 3,024,000,000

C. Dividen Residu (Debt to total ratio 40%) dividen dengan residual

investasi 1,600,000,000 pembiayaan modal sendiri 60% jml pembiayaan modal sendiri 960,000,000 laba yang diperoleh 3,600,000,000 dividen yang dibagikan 2,640,000,000

Bodie Consultant pada tahun 2013 mencetak pendapatan per lembar sham sebesar Rp 8.000 per lembar dan membayar dividen sebesar Rp 3.600 per lembar untuk saham yang beredar sebanyak 800.000 lembar. Pendapatan per saham di atas tumbuh rata-rata 5% tiap tahun selama 10 tahun yang lalu dan tingkat pertumbuhan ini diharapkan akan berlanjut di masa yang akan datang. Pada tahun 2014 pendapatan mencapai Rp 3.600.000.000. Pada tahun 2014 perusahaan juga menghadapi opsi investasi yang membutuhkan dana Rp 1.600.000.000. Dari data tersebut tentukan besarnya dividen jika pada tahun 2014 ditetapkan:

Soal 3

Rasio pembayaran dividen konstanDividen stabil yang tumbuh konstanDividen residu dengan kondisi debt to total asset ratio perusahaan sebesar 40%.

Bodie Consultant pada tahun 2013 mencetak pendapatan per lembar sham sebesar Rp 8.000 per lembar dan membayar dividen sebesar Rp 3.600 per lembar untuk saham yang beredar sebanyak 800.000 lembar. Pendapatan per saham di atas tumbuh rata-rata 5% tiap tahun selama 10 tahun yang lalu dan tingkat pertumbuhan ini diharapkan akan berlanjut di masa yang akan datang. Pada tahun 2014 pendapatan mencapai Rp 3.600.000.000. Pada tahun 2014 perusahaan juga menghadapi opsi investasi yang membutuhkan dana Rp

Soal 4

PT Holland PT KomangLaba saat ini $400,000,000 $100,000,000Jumlah saham 100,000,000 5,000,000 EPS $40 $20Harga saham $120 $40PER (x) 3 2

a. Jumlah saham yang harus diterbitkan oleh PT Holland untuk membeli PT Komangb. EPS PT Holland setelah dilakukan merger

c. Bagaimana dampak merger tersebut terhadap pendapatan dari pemegang saham yang memiliki 1500 lembar saham PT Holland

A. Jumlah saham yang harus diterbitkan PT Holland untuk membeli PT Komang Mencari Rasio Pertukaran --> Harga Penawaran : Harga Saham PT. Holland

= 16 : 20 = 0.13333333

Jumlah Saham PT. Komang = 5,000,000 Rasio Pertukaran = 0.13 (x) Total Saham = 666,667

B. EPS PT Holland setelah dilakukan merger Mencari EPS 400,000,000 + 100,000,000

10,000,000 + 666,667

46.8750

pemegang saham 1500 dengan eps 40$ maka total menjadi $ 60,000 setelah marger akan ada kenaikan menjadi 46.87$ menjadi $ 70,313

jadi total naik sebesar $ 10,313

Sebuah perusahaan yang berkembang pesat, PT Holland sedang menganalisis rencana akuisisi terhadap PT Komang, adapun data kedua perusahaan tersebut, sebagai berikut:

PT Holland memberikan penawaran harga sebesar $16 per lembar untuk membeli PT Komang, dan PT Komang setuju dengan penawaran tersebut. Berdasrkan informasi tersebut tentukanlah:

C. Dampak merger terhadap pendapatan dari pemegang saham memiliki 1500 lembar saham PT Holland

Soal 4

Jumlah saham yang harus diterbitkan oleh PT Holland untuk membeli PT KomangEPS PT Holland setelah dilakukan merger

Bagaimana dampak merger tersebut terhadap pendapatan dari pemegang saham yang memiliki 1500 lembar saham PT Holland

Sebuah perusahaan yang berkembang pesat, PT Holland sedang menganalisis rencana akuisisi terhadap PT Komang, adapun data kedua perusahaan

PT Holland memberikan penawaran harga sebesar $16 per lembar untuk membeli PT Komang, dan PT Komang setuju dengan penawaran tersebut.

Soal 1Dik :Laba Operasi (EBIT) Rp 450,000,000 Pinjaman (D) Rp 150,000,000 Bunga Pinjaman Rp 18,000,000 Modal Saham 30,000 Nilai Saham Rp 35,000 Dividen Investor Rp 2,500 Pertumbuhan 8%

Dit : Nilai pasar perusahaan dan biaya modal perusahaan ?

Jawab :Keterangan Nominal

EBIT Rp 450,000,000 Bunga Pinjaman Rp 18,000,000 EAT (EBIT - Bunga) Rp 432,000,000

Biaya Modal Sendiri (Dividen : Harga Saham Nominal) + Pertumbuhan ==> (2500:3500)+0,08 15%

Modal Sendiri (E) -> (EAT : Biaya Modal) Rp 2,852,830,189 0.151429Pinjaman (D) Rp 150,000,000 Nilai Perusahaan (V)) -> (Modal Sendiri + Pinjaman) Rp 3,002,830,189 Biaya Modal Perusahaan (K0) --> (EBIT : Nilai Perusahaan) x 100% 14.986% 14.9859%

14.98586%