DERIFATIF KURS MATA UANG

DERIFATIF KURS MATA UANG

Ni putu era larasati (1306205054)M. hatta diman arde (1306205118)Putu Reisa Pratiwi ( 1306205144 )Ira Puspita (1306205174)

Pasar Forward

Kontrak forward adalah perjanjian antara sebuah perusahaan dengan sebuah komersial untuk menukar sejumlah mata uang tertentu dengan kurs nilai tukar tertentu, dan pada tanggal tertentu di masa depan.

Cara MNC Menggunakan Kontrak Forward

perusahaan turz.inc yang berlokasi di Chicago, akan memerlukan $1 juta dolar singapura dalam jangka waktu 90 hari untuk membayar impornya. Pada saat itu, kurs spot $0,50 per dolar singapura, perusahaan memerlukan $500.000 ($1juta x 0,50). Tetapi pada saat itu perusahaan tidak memiliki dana, lalu pada 90 hari kemudian perusahaan baru memiliki dana tetapi kurs pada saat itu sebesar $0,60 per dolar singapura. Sehingga pengeluaran perusahaan $600.000 ($1juta x 0,60). Maka terdapat perbedaan sebesar $100.000 karna apresiasi dolar singapura. Jika saja perusahaan melakukan kontrak forward diawal pada saat kurs $0,50 per dolar singapura. Maka perusahaan dapat membayar impornya 90 hari kedepan hanya sebesar $500.000.

Selisih Beli atau JualPremi atau Diskon atas Kurs ForwardPergerakan Kurs Forward Sepanjang WaktuMengompensasi (offsetting) Kontrak Forward.Menggunakan Kontrak Forward untuk Transaksi Swap

Kontrak forward tanpa penyerahan (non- deliverable)

Kontrak forward non-deliverable sering digunakan untuk mata uang pada Negara berkembang. NDF merupakan perjanjian dalam posisi membeli atau menjual sejumlah mata uang tertentu, pada nilai kurs tertentu, dan pada periode tertentu dimasa depan.NDF tidak mengakibatkan pertukaran mata uang sesungguhnya pada tanggal kontrak

Contoh : perusahaan Jackson.inc pada tanggal 1 april memperkirakan akan membutuhkan dana 100 juta peso cile untuk membeli perlengkapan pada tanggal 1 juli. Lalu Jackson melakukuan NDF dengan bank setempat. Sehingga jika peso cile saat ini bernilai $0,0020, dan nilai dolar terkait dengan perjanjian tersebut sebesar $200.000. dan jika nilai peso meningkat menjadi $ 0,0023 pada tanggal 1 juli, maka nilai dari posisi pada NDF akan menjadi $230.000 ($1.000.000 x 0,0023). Dan karena nilai NDF Jackson $30.000 lebih besar dibandingkan pada saat perjanjian dilakukan, maka jakson menerima pembayaran $30.000 dari bank.

Pasar Currency Futures

Kontrak yang menyatakan volume standar suatu mata uang tertentu untuk ditukarkan pada tanggal jatuh tempo tertentu dinamakan kontrak futures mata uang (currency futures contract).

Spesifikasi Kontrak

Pada umumnya kontrak futures mata uang berdasarkan nilai mata uang dolar AS, namun tersedia juga kontrak futures dalam beberapa lintas kurs seperti nilai tukar antara dolar Australia dan dolar Kanada.

Perdagangan Futures

Chicago Mercantile Exchange (CME) adalah salah satu bursa di dunia yang cukup inovatif dan kreatif melahirkan produk-produk sejak berdiri pada tahun 1898. Salah satu produk CME yang fenomenal hingga saat ini yakni kontrak berjangka valuta asingPerdagangan valuta asing pada umumnya dilakukan secara langsung atau dikenal juga dengan over the counter (OTC),

Membandingkan Kontrak Forward dan Futures Mata Uang

Pada dasarnya kontrak futures serupa dengan kontrak forward dalam menetapkan kurs nilai tukar suatu mata uang tertentu yang dibeli atau dijual pada tanggal tertentu di masa depan. Namun terdapat beberpa perbedaan yaitu :

Kontrak FuturesKontrak ForwardBursaBank KomersialDistandarisasiDisesuaikan kebutuhan perusahaan

Menetapkan Harga Futures Mata UangPada umumnya harga futures mata uang sama dengan kurs forward untuk mata uang dan tanggal jatuh tempo tertentu. Perbedaan harga futures dengan kurs spot terjadi karena alasan sama yang menyebabkan perbedaan kurs forward dengan kurs spot

Risiko Kredit atas Kontrak Futures Mata UangContohnya : Para speculator memperkiraka pound sterling akan terapresiasi dimasa depan, maka mereka akan menetapkan kurs tukar untuk membeli pound sterling pada tanggal jatuh tempo tertentu. Ketika tanggal jatuh tempo, mereka dapat membeli pound sterling tersebut seharga kurs yang telah ditetapkan pada kontrak lalu kemudian menjual pound sterling sesuai kurs spot. Jika pound sterling benar terapresiasi maka mereka akan mendapat keuntungan.

Menutup Posisi FuturesPerusahaan dapat menutup posisi future ketika perusahaan tersebut memutuskan tidak lagi menginginkan posisi future tersebut saat jatuh tempo yaitu dengan menjual kontrak futures tersebut.

Biaya Transaksi Futures Mata UangPembebanan biaya dilakukan para pialang dalam menerima pesanan untuk membeli atau menjual kontrak futures dengan biaya transaksi atau komisi dalam bentuk selisih jual/beli.

Bursa Opsi

Bursa di Amsterdam, Montreal, dan Philadelphia pada akhir tahun 1982 pertama kali mengadakan perdagangan opsi standar valuta asing dan semenjak saat itu opsi mulai ditawarkan pada CME dan CBOE (Chicago Board Option Exchange). Sama halnya dengan kontrak futures, opsi beli dan jual juga melalui pialang dengan membayar komisi.

Bursa over-the-counter (OTC) adalah tempat penawaran opsi mata uang yang ditawarkan oleh bank komersial dan perusahaan pialang, tidak seperti opsi yang diperdagangkan di bursa karena opsi ini disesuaikan dengan kebutuhan khusus suatu perusahaan.

Bursa Over-the-Counter

Currency Call Option (opsi beli mata uang) adalah memberikan hak untuk membeli mata uang tertentu pada harga tertentu selama suatu periode tertentu.

Faktor-Faktor yang Memengaruhi Premi Opsi Beli Mata UangC = f ( S X, T, )S = kurs spor nilai tukarX = strike price atau exercise priseT = periode hingga jatuh tempo = volatilitas nilai mata uang yang diukur oleh deviasi standar dari perubahan nilai mata uang.S-X mencerminkan perbedaan antara kurs spot nilai tukar dengan strike price atau exercise price.

Hubungan antara premi opsi dengan ketiga hal tersebut adalah sbb: Tingkat harga spot saat ini relatif terhadap strike pricePeriode waktu sebelum jatuh tempoPotensi fluktuasi nilai mata uang

Perusahaan yang memiliki akun atau posisi dalam valuta asing dapat menggunakan opsi beli mata uang untuk menutup posisi tersebut.Menggunakan Opsi Beli sebagai lindung nilai utangMenggunakan Opsi Beli sebagai Lindung Nilai atas Penawaran Proyek Menggunakan Opsi Beli sebagai Lindung Nilai Target Akusisi

Berspekulasi dengan Opsi Beli Mata UangIndividu yang melakukan spekulasi pada pasar opsi mata uang disebot spekulator, mereka akan memperkirakan valuta asing mana yang akan mengalami apresiasi(peningkatan) atau bahkan membeli opsi beli valuta asing tersebut.

Sama dengan futures mata uang, pada pembeli opsi beli mata uang akan ada penjual opsi. Penjual opsi beli (penulis opsi/writer) harus menjual mata uang tertentu dengan harga tertentu (strike price) dalam waktu jatuh tempo tertentu.

Per UnitPer KontrakKurs Jual $1,51$60.400 ($1,51x40.000)- Kurs Beli - $1,50- $60.000 ($1,50x40.000)- Pembayaran Premi Opsi Beli- 0,015- $600 ($0,015x40.000)= Keuntungan Bersih= $0,005$200 ($0,005x40.000)Per UnitPer KontrakKurs Jual $ 1,50$60.000 ($1,50x40.000)- Kurs Beli - $1,51$60.400 ($1,51x40.000)+ Penerimaan premi+ 0,015+ $600 ($0,015x40.000)= Keuntungan bersih$ 0,015$200 ($0,005x40.000)

Per UnitPer KontrakKurs Jual $ 0,80$36.000 ($0,80x45.000)- Kurs Beli - $0,76$34.200 ($0,76x45.000)+ Penerimaan premi- 0,03+ $13.500 ($0,03x45.000)= Keuntungan bersih$ 0,01$450 ($0,01x45.000)Per UnitPer KontrakKurs Jual $ 1,50$60.000 ($1,50x40.000)- Kurs Beli - $1,51$60.400 ($1,51x40.000)+ Penerimaan premi+ 0,015+ $600 ($0,015x40.000)= Keuntungan bersih$ 0,015$200 ($0,005x40.000)

Currency Put Optionadalah kontrak yang memberikan hak untuk menjual suatu valuta tertentu pada kurs tertentu selama periode waktu tertentu.

SuatuCurrency Put Optiondiklasifikasikan sebagai :in the money; at the money; out of the money;

Faktor-faktor yang Mempengaruhi Premi Opsi JualP = f(S X,T,)Nilai kurs spot suatu mata uang relatif terhadap strike price Periode waktu hingga jatuh tempo / habis masa berlakunya Fluktuasi mata uang

Lindung Nilai dengan Opsi Jual Mata UangPerusahaan yang memiliki akun atau posisi dalam valuta asing dapat menggunakan opsi jual mata uang untuk menutup posisi tersebut.

Berspekulasi dengan Opsi Jual Mata UangOrang-orang dapat berspekulasi dengan opsi jual mata uang sesuai perkiraan mereka mengenai pergerakan mata uang tertentu di massa depan. Penjualan opsi tersebut wajib membeli mata uang tertentu sehingga strike price dari pemilik opi jual yang menggunakan opsinya.

Contoh:Suatu kontrak opsi jual atas pond sterling Inggir memiliki informasi berikut:Premi opsi beli pound sterling Inggis adalah $0,04 per unitExercise price opsi beli $1,40Satu kontrak opsi terdiri atas 31,250Per UnitPer KontrakKurs jual $1,40$43.750 ($1,40 x 31.250 unit)-Kurs beli -1,30-40.625 ($1,30 x 31.250 unit)-Pembayaran premi opsi beli-0,04-1.250 ($0,04 x 31.250 unit)=Keuntungan bersih-$ 0,06$1.875 ($0,06 x 31.250 unit)Per UnitPer KontrakKurs jual $1,30$40.625 ($1,30 x 31.250 unit)-Kurs beli -1,40-43.750 ($1,40 x 31.250 unit)+Pembayaran premi opsi beli+0,04+1.250 ($0,04 x 31.250 unit)=Keuntungan bersih-$ 0,06-$1.875 (-$0,06 x 31.250 unit)

Grafik Kontinjensi Opsi Mata UangGrafik Kontinjensi bagi Pembeli Opsi BeliGrafik Kontinjensi bagi Penjual Opsi BeliGrafik Kontinjensi Pembeli Opsi Jual Grafik Kontijensi Penjual Opsi Jual

Opsi mata uang dapat dibuat dengan premi bersyarat, berarti bahwa premi yang dibayar untuk opsi tersebut tergantung dari pergerakan aktual nilai mata uang selama periode tertentuOpsi Mata Uang Bersyarat

Opsi Mata Uang EropaPembahasan opsi mata uang hingga saat ini hanya menggunakan opsi jenis Amerika. Selain itu juga tersedia opsi mata uang jenis Eropa pada bursa valuta asing. Opsi ini sejenis dengan opsi Amerika kecuali bahwa opsi ini hanya dapat digunakan pada akhir masa berlaku.