pertanyaan manajemen investasi

MANAJEMEN INVESTASI1. Bagaimana perusahaan menerbitkan sekuritas?

GO PUBLIC

Setiap perusahaan tertutup memiliki kesempatan untuk go public, yang berarti bahwa mereka dapat menjual setengah dari sahamnya kepada publik dan daftar mereka di Bursa.

Keputusan go public adalah keputusan bisnis yang diambil setelah mempertimbangkan manfaat dan konsekuensi dari go public. Ada begitu banyak manfaat sebuah perusahaan bisa mendapatkan dengan go public, tetapi ada juga beberapa konsekuensi yang harus dipertimbangkan.

Pertanyaan-pertanyaan yang paling sering diajukan kemudian adalah ketika tidak perusahaan perlu go public dan kapan waktu yang tepat untuk melakukannya. Tidak ada aturan ketat mengenai hal ini karena pilihan untuk go public atau tidak sangat bergantung pada kebutuhan perusahaan dan kepentingan para pemegang saham.

Tujuan dari buku ini adalah untuk memberikan gambaran singkat tentang manfaat dan konsekuensi dari go public, proses penawaran umum, hal perusahaan perlu untuk mempertimbangkan, persyaratan dari listing di bursa dan banyak lagi.

I. MANFAAT DAN KONSEKUENSI DARI KELANGSUNGAN PUBLIK

1. Manfaat Sebuah perusahaan bisa mendapatkan banyak manfaat dengan GO PUBLIC. Beberapa manfaat adalah:

a. Akses Modal

Banyak perusahaan menghadapi masalah pendanaan untuk pengembangan perusahaan, modal kerja dan ekspansi usaha. Dengan menjadi perusahaan publik, ini masalah pendanaan akan lebih mudah untuk memecahkan karena: Perusahaan dapat menjual sahamnya kepada masyarakat. Dengan cara ini, perusahaan Anda dapat memperoleh sejumlah besar dana sekaligus dengan biaya yang relatif lebih kecil dari dana, dibandingkan dengan yang diperoleh dari bank. Selain itu, di masa mendatang, perusahaan Anda dapat melakukan penawaran sekunder tanpa batas, jika mereka telah menjadi perusahaan publik. perusahaan publik memiliki akses lebih mudah untuk perbankan. Dengan pergi kemaluan dan memiliki saham yang diperdagangkan di Bursa, masyarakat perbankan akan dapat mengetahui perusahaan Anda lebih baik dan menaruh kepercayaan mereka di atasnya karena mereka bisa belajar kondisi keuangan perusahaan Anda kapan saja melalui keterbukaan informasi yang diumumkan oleh perusahaan melalui Bursa. Kondisi ini tidak hanya akan membuat proses pinjaman Anda lebih mudah, tetapi juga memberikan manfaat tambahan tingkat suku bunga rendah karena risiko

Septian Gama Yudha43209110013 Fakultas Ekonomi Akuntansi

kredit dari sebuah perusahaan publik relatif lebih kecil dibandingkan dengan perusahaan swasta. perusahaan publik memiliki akses lebih mudah ke pasar uang dengan menerbitkan obligasi jangka pendek atau jangka panjang. Umumnya, pembeli lebih suka jika penerbit obligasi adalah perusahaan publik. Dengan go public, citra perusahaan dan nama Anda akan dikenal oleh masyarakat perbankan. Kondisi ini tidak hanya akan membantu Anda untuk menerbitkan obligasi, tetapi juga akan memberi Anda kesempatan untuk mengeluarkan mereka dalam tingkat bunga yang kompetitif karena pasar cenderung untuk mempercayai akan emiten publik daripada pribadi.

b. Keunggulan Kompetitif Pengembangan Bisnis

Dengan go public, perusahaan akan menerima banyak keuntungan kompetitif bagi pengembangan usaha di masa mendatang, misalnya:Dengan menjadi perusahaan publik, Anda dapat memiliki kesempatan untuk mengundang mitra bisnis Anda seperti pemasok dan pembeli untuk menjadi pemegang saham. Dengan demikian, hubungan Anda tidak akan hanya menjadi hubungan bisnis, tetapi akan tumbuh semacam lebih dalam hubungan yang melibatkan kualitas dan loyalitas. Hal ini karena sebagai pemegang saham, mereka merasa komitmen yang tinggi untuk berpartisipasi dalam pengembangan perusahaan.Sebuah perusahaan publik yang diperlukan oleh banyak bagian untuk terus meningkatkan kualitas kinerja operasional, seperti dalam pelayanan kepada pelanggan dan stakeholder lainnya, sistem pelaporan dan aspek pengawasan. Kondisi ini akan meningkatkan kinerja produk perusahaan dari hari ke hari dan membuka peluang ekspansi di masa depan. Banyak perusahaan yang go public mampu mempertahankan bisnis mereka untuk jangka waktu lama.

c. Sumber Pendanaan untuk Penggabungan atau Pengambil alihan Perusahaan

Pengembangan usaha meskipun merger atau akuisisi merupakan salah satu cara populer untuk meningkatkan pengembangan usaha perusahaan. Saham perusahaan publik yang diperdagangkan di Bursa memiliki nilai pasar tertentu. Oleh karena itu, perusahaan publik, yang sahamnya diperdagangkan di Bursa, akan memiliki akses lebih mudah untuk mengumpulkan dana yang diperlukan untuk merger dengan menerbitkan saham baru.

d. Meningkatkan Kemampuan Kelangsungan

Kemampuan kelangsungan adalah kemampuan perusahaan untuk terus dalam kondisi apapun, bahkan dalam kondisi yang menyebabkan kebangkrutan, seperti kegagalan untuk membayar hutang perusahaan kepada pihak ketiga, celah antara pendiri perusahaan, atau bahkan perubahan gerakan pasar. Dengan go public, perusahaan akan mampu mempertahankan usahanya lebih baik dari perusahaan swasta, seperti yang terlihat pada contoh di bawah ini:

Dalam bisnis milik keluarga, perpecahan mungkin terjadi karena cara berpikir yang berbeda antara pemilik.Dengan go public, masalah dapat diselesaikan tanpa harus


melikuidasi perusahaan dengan menjual semua atau beberapa bagian dari kepemilikan saham kepada pihak lain melalui Bursa. Selain itu, dasar harga penawaran dapat diperoleh dengan mudah karena harga pasar sahamselalutersediadiBursa.Dengan go public, banyak masalah dan kendala perusahaan mungkin dihadapi ketika mencoba untuk terus berjalan dan mengembangkan tidak hanya menjadi urusan para pendiri, tetapi juga banyak orang yang menjadi pemegang saham perusahaan.Jika sebuah perusahaan gagal membayar utang-utangnya kepada pihak ketiga dan restrukturisasi diperlukan, go public akan membuat proses lebih mudah. Hutang dapat dikonversi menjadi saham, yang kemudian dijual kepada publik melalui mekanisme perdagangan saham di Bursa.

e. Publisitas

Dengan go public, perusahaan kemungkinan untuk mendapat perhatian dari media dan masyarakat keuangan. Ini berarti bahwa perusahaan akan mendapatkan publisitas gratis yang akan memperbaiki citranya. Gambar yang kuat dari perusahaan akan membawa pengaruh positif terhadap perkembangan perusahaan di masa depan. Hal ini sangat bermanfaat terutama untuk perusahaan-perusahaan kecil dan menengah karena mereka go public dan memiliki saham mereka diperdagangkan di Bursa, gambar mereka akan setara dengan perusahaan besar dengan usaha skala luas dan pengalaman sejarah yang panjang.

f. Perusahaan Lebih Tinggi Nilainya

Dengan go public dan memiliki sahamnya diperdagangkan di Bursa, penilaian nilai perusahaan dapat diperoleh kapan saja. Setiap peningkatan kinerja operasional perusahaan dan keuangan secara umum akan meningkatkan harga sahamnya diperdagangkan di Bursa dan juga nilai perusahaan secara keseluruhan.

2. Konsekuensi

a. Berbagi Kepemilikan

Ini berarti bahwa persentase kepemilikan akan berkurang. Banyak perusahaan yang berencana untuk go public merasa khawatir kehilangan kontrol mereka terhadap perusahaan. Sebenarnya, hal ini tidak perlu khawatir karena jumlah minimum saham yang harus dijual kepada masyarakat melalui Penawaran Umum Perdana (IPO) masih akan mempertahankan kontrol pendiri perusahaan mereka.

b. Tunduk pada Peraturan Pasar Modal yang Berlaku

Pasar modal tidak peraturan berbagai isu. Tetapi pada dasarnya, semua orang memiliki tujuan untuk membantu perusahaan untuk berkembang lebih baik di masa mendatang. Semua pemegang saham, pendiri dan manajemen perusahaan tidak


perlu khawatir dengan banyak persyaratan yang mereka butuhkan untuk memenuhi karena ada cukup banyak layanan profesional yang mereka dapat meminta bantuan.

II. PROSES UNTUK MENJADI PERUSAHAAN PUBLIK

Banyak orang sering bertanya apakah proses untuk menjadi perusahaan publik, yang sahamnya diperdagangkan di Bursa, sulit atau tidak. Jawabannya adalah TIDAK DI SEMUA.Ada persyaratan tertentu perusahaan harus dipenuhi untuk dapat menjadi perusahaan publik. Namun, persyaratan ini pada dasarnya tidak sulit untuk memenuhi bahkan untuk perusahaan kecil. Secara keseluruhan, setiap perusahaan yang telah beroperasi selama minimal 12 bulan, memiliki sedikitnya Rp 5.000.000.000 (lima milyar rupiah) aset berwujud bersih, telah menerima pendapat Authentic Tanpa Pengecualian dari akuntan publik yang terdaftar di BAPEPAM untuk diaudit terbaru keuangan tahunan laporan, telah menjual setidaknya 50.000.000 (lima puluh juta) saham atau 35 (tiga puluh lima) persen dari jumlah saham yang diterbitkan (tergantung pada yang satu adalah jumlah terkecil) dan memiliki setidaknya 500 (lima ratus) pemegang saham, bisa menjadi perusahaan publik bahwa saham yang diperdagangkan di Bursa. Untuk membantu penyusunan semua dokumen yang diperlukan, termasuk proses penawaran umum, perusahaan harus menunjuk seorang Penanggung. Perusahaan penerbit dapat menunjuk satu atau lebih penjamin emisi efek untuk mendukung prosesnya go public.

1. Persetujuan dari pemegang saham melalui Rapat Umum Pemegang Saham.

2. Penunjukan Penjamin Emisi Efek untuk membantu mempersiapkan semua dokumen yang diperlukan dan mengatur usaha pemasaran sehingga Penawaran Umum akan mencapai kesuksesan. Koordinasi dengan Penjamin Emisi Efek, perusahaan perlu menyiapkan beberapa dokumen yang dibutuhkan, seperti:

a. Laporan Keuangan diaudit oleh akuntan publik yang terdaftar di BAPEPAM-LK;b. Penganggaran perusahaan beserta perubahannya dibuat oleh notaris dan disetujui oleh pejabat yang berwenang;c. Hukum audit oleh konsultan hukum yang terdaftar di BAPEPAM-LK;d. Laporan dari penilai independen, jika diperlukan;e. Beberapa dokumen lain sebagaimana diatur dalam ketentuan yang berlaku.

III. KLASIFIKASI DEWAN PENCATATAN

1. Daftar ini digolongkan ke dalam dua papan: Papan Utama dan Dewan Pembangunan. Penempatan Penerbit dan properti calon Emiten tergantung pada pemenuhan persyaratan pencatatan awal pada masing-masing Direksi.

2. Papan Utama ditujukan untuk calon Emiten dan Emiten perusahaan besar yang memiliki rekam jejak, sedangkan Papan Pengembangan dimaksudkan untuk perusahaan-perusahaan


yang belum memenuhi persyaratan daftar Dewan Utama dan perusahaan yang ada di negara reorganisasi.

Glosarium Efek

Efek adalah semua jenis aset kertas, seperti surat surat hutang, saham (saham), obligasi, surat utang, Unit Kontrak Investasi Kolektif, kontrak masa depan, dan setiap derivatif Efek.

Penerbit

Penerbit adalah perusahaan yang menawarkan efek kepada masyarakat melalui Penawaran Umum.

Penawaran Umum

Penawaran Umum adalah kegiatan ketika penerbit menjual efek kepada masyarakat sesuai dengan prosedur yang ditetapkan dalam Undang-undang Pasar Modal. Hal ini ditawarkan melalui iklan di media massa atau langsung dijual kepada lebih dari 50 (lima puluh) pemegang saham pada harga tertentu dan dalam batas waktu tertentu.

ProspektusProspektus adalah setiap jenis informasi tertulis mengenai Penawaran Umum yang membantu menarik calon investor untuk membeli saham seseorang.

Upaya Terbaik

Ini komitmen Penjamin Emisi Efek untuk melakukan yang terbaik dalam menjual dan / atau pemasaran saham Emiten calon Perusahaan pada Penawaran Umum Perdana.

Komitmen penuh

Itu ketika Penjamin Emisi menunjukkan komitmen penuh untuk menjual atau pasar seluruh saham Perusahaan Emiten dan membayar sejumlah uang kepada Perusahaan untuk jumlah saham yang ditawarkan pada Penawaran Umum Perdana.

2. Bagaimana sistem perdagangan efek dan penyelesaian transaksi?

Efek yang dapat dicatatkan di BEI dapat berupa:

1. Saham2. Reksa Dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif (Exchange Traded Fund/ETF)3. Sertifikat Penitipan Efek Indonesia (SPEI)4. Obligasi5. Sukuk


6. Efek Beragun Aset (EBA)

Saham yang dicatatkan di BEI dibagi atas dua papan pencatatan yaitu Papan Utama dan Papan Pengembangan dimana penempatan dari Perusahaan Tercatat didasarkan pada pemenuhan persyaratan pencatatan awal pada masing-masing papan pencatatan. Papan Utama ditujukan untuk Perusahaan Tercatat yang berskala besar, khususnya dalam hal nilai Aktiva Berwujud Bersih (Net Tangible Assets) yang sekurang-kurangnya Rp100 miliar. Sementara Papan Pengembangan dimaksudkan untuk perusahaan-perusahaan yang belum dapat memenuhi persyaratan pencatatan di Papan Utama, termasuk perusahaan yang prospektif namun belum membukukan keuntungan. Untuk Obligasi, Sukuk dan EBA tidak memiliki papan pencatatan yang terpisah sebagaimana pada Saham. Semua efek yang dicatatkan memiliki persyaratan dan standar yang sama untuk masing-masing jenis instrumen. Persyaratan Pencatatan di BEI Calon Perusahaan Tercatat bisa mencatatkan Efeknya di Bursa, apabila telah memenuhi syarat yang ditetapkan dalam Peraturan Bursa.

Persyaratan Pencatatan Saham adalah sebagai berikut:

1. Badan hukum Calon Perusahaan Tercatat berbentuk Perseroan Terbatas (PT).2. Pernyataan Pendaftaran yang disampaikan ke Bapepam dan LK telah menjadi efektif.3. Memiliki Komisaris Independen sekurang-kurangnya 30% dari jajaran anggota

Dewan Komisaris, memiliki Direktur tidak terafiliasi, memiliki Komite Audit atau menyampaikan pernyataan untuk membentuk Komite Audit paling lambat 6 bulan setelah tercatat, memiliki Sekretaris Perusahaan.

4. Nilai nominal saham sekurang-kurangnya Rp100.5. Calon Perusahaan Tercatat tidak sedang dalam sengketa hukum yang diperkirakan

dapat mempengaruhi kelangsungan perusahaan.6. Bidang usaha baik langsung atau tidak langsung tidak dilarang oleh Undang-Undang

yang berlaku di Indonesia.7. Khusus calon Perusahaan Tercatat yang bergerak dalam industri pabrikan, memiliki

sertifikat AMDAL dan tidak dalam masalah pencemaran lingkungan dan calon Perusahaan Tercatat yang bergerak dalam industri kehutanan harus memiliki sertifikat ecolabelling (ramah lingkungan).

8. Persyaratan pencatatan awal yang berkaitan dengan hal finansial didasarkan pada laporan keuangan Auditan terakhir sebelum mengajukan permohonan pencatatan.

Calon Perusahaan Tercatat akan dicatatkan untuk pertama kalinya di Papan Utama atau di Papan Pengembangan apabila memenuhi persyaratan berikut:

Papan Utama Papan PengembanganTelah memenuhi persyaratan umum pencatatan Telah memenuhi persyaratan umum


saham. pencatatan saham.

Sampai dengan diajukannya permohonan pencatatan, telah melakukan kegiatan operasional dalam usaha utama (core business) yang sama minimal 36 bulan berturut-turut.

Sampai dengan diajukannya permohonan pencatatan, telah melakukan kegiatan operasional dalam usaha utama (core business) yang sama minimal 12 bulan berturut-turut.

Laporan Keuangan telah diaudit 3 tahun buku terakhir, dengan ketentuan Laporan Keuangan Auditan 2 tahun buku terakhir dan Laporan Keuangan Auditan interim terakhir (jika ada) memperoleh pendapat Wajar Tanpa Pengecualian (WTP).

Laporan Keuangan Auditan tahun buku terakhir yang mencakup minimal 12 bulan dan Laporan Keuangan Auditan interim terakhir (jika ada) memperoleh pendapat Wajar Tanpa Pengecualian (WTP).

Berdasarkan Laporan Keuangan Auditan terakhir memiliki Aktiva Berwujud Bersih (Net Tangible Asset) minimal Rp100.000.000.000,-.

Memiliki Aktiva Berwujud Bersih (Net Tangible Asset) minimal Rp5.000.000.000,-.

Jumlah saham yang dimiliki oleh pemegang saham yang bukan merupakan Pemegang Saham Pengendali (minority shareholders) setelah Penawaran Umum atau perusahaan yang sudah tercatat di Bursa Efek lain atau bagi Perusahaan Publik yang belum tercatat di Bursa Efek lain dalam periode 5 hari bursa sebelum permohonan pencatatan, sekurang-kurangnya 100.000.000 saham atau 35% dari modal disetor (mana yang lebih kecil).

Jumlah saham yang dimiliki oleh pemegang saham yang bukan merupakan Pemegang Saham Pengendali (minority shareholders) setelah Penawaran Umum atau perusahaan yang sudah tercatat di Bursa Efek lain atau bagi Perusahaan Publik yang belum tercatat di Bursa Efek lain dalam periode 5 hari bursa sebelum permohonan pencatatan, sekurang-kurangnya 50.000.000 saham atau 35% dari modal disetor (mana yang lebih kecil).

Jumlah pemegang saham paling sedikit 1.000 pemegang saham yang memiliki rekening Efek di Anggota Bursa Efek, dengan ketentuan:

Bagi Calon Perusahaan Tercatat yang melakukan penawaran umum, maka jumlah pemegang saham tersebut adalah pemegang saham setelah penawaran umum perdana.

Bagi Calon Perusahaan Tercatat yang berasal dari perusahaan publik, maka jumlah pemegang saham tersebut adalah jumlah pemegang saham terakhir selambat-lambatnya 1 bulan sebelum mengajukan permohonan pencatatan.

Bagi Calon Perusahaan Tercatat yang tercatat di Bursa Efek lain, maka jumlah pemegang saham tersebut adalah dihitung berdasarkan rata-rata per bulan selama 6 bulan terakhir.

Jumlah pemegang saham paling sedikit 500 pemegang saham yang memiliki rekening Efek di Anggota Bursa Efek, dengan ketentuan:

Bagi Calon Perusahaan Tercatat yang melakukan penawaran umum, maka jumlah pemegang saham tersebut adalah pemegang saham setelah penawaran umum perdana.

Bagi Calon Perusahaan Tercatat yang berasal dari perusahaan publik, maka jumlah pemegang saham tersebut adalah jumlah pemegang saham terakhir selambat-lambatnya 1 bulan sebelum mengajukan permohonan pencatatan.

Bagi Calon Perusahaan Tercatat yang tercatat di Bursa Efek lain, maka jumlah pemegang saham tersebut adalah dihitung berdasarkan rata-rata


per bulan selama 6 bulan terakhir.

Jika calon Perusahaan Tercatat mengalami rugi usaha atau belum membukukan keuntungan atau beroperasi kurang dari 2 tahun, wajib selambat-lambatnya pada akhir tahun buku ke-2 sejak tercatat sudah memperoleh laba usaha dan laba bersih berasarkan proyeksi keuangan yang akan diumumkan di Bursa.Khusus bagi calon Perusahaan Tercatat yang bergerak dalam bidang yang sesuai dengan sifatnya usahanya memerlukan waktu yang cukup lama untuk mencapai titik impas (seperti: infrastruktur, perkebunan tanaman keras, konsesi Hak Pengelolaan Hutan (HPH) atau Hutan Tanaman Industri (HTI) atau bidang usaha lain yang berkaitan dengan pelayanan umum, maka berdasarkan proyeksi keuangan calon perusahaan tercatat tsb selambat-lambatnya pada akhir tahun buku ke-6 sejak tercatat sudah memperoleh laba usaha dan laba bersih.

Khusus calon Perusahaan Tercatat yang ingin melakukan IPO, perjanjian penjaminan emisinya harus menggunakan prinsip kesanggupan penuh (full commitment).

Proses Pencatatan Saham Berdasarkan evaluasi dan penilaian Bursa, Bursa menyampaikan penolakan atau memberikan persetujuan prinsip atas permohonan pencatatan selambat-lambatnya 10 (sepuluh) Hari Bursa sejak Bursa memperoleh dokumen dan atau informasi secara lengkap. Dalam proses evaluasi atas permohonan pencatatan tersebut, Bursa akan meminta calon Perusahaan Tercatat melakukan presentasi mengenai rencana pencatatan sahamnya, dan Bursa juga melakukan company visit ke calon Perusahaan Tercatat. Persyaratan Pencatatan SPEI adalah sebagai berikut:

1. Pernyataan Pendaftaran yang disampaikan ke Bapepam dan LK telah menjadi efektif.2. Permohonan pencatatan SPEI di Bursa hanya dapat diajukan oleh Perusahaan

Sponsor yang bersangkutan, Perseroan atau Konsultan Hukum yang terdaftar di Bapepam dan LK yang diberi kuasa untuk mewakili Perusahaan Sponsor.

3. Surat pernyataan dari Direksi Perusahaan Sponsor, yang menyatakan mengenai:


1. Pemegang SPEI memiliki hak-hak yang sebanding dengan hak-hak yang dimiliki oleh pemegang saham Perusahaan Sponsor termasuk hak suara dalam RUPS Perusahaan Sponsor.

2. Penggunaan hak suara di dalam RUPS sebagaimana dimaksud dalam ketentuan di atas, hanya dapat dilakukan oleh Pemegang SPEI dengan memberikan proxy suaranya kepada Bank Kustodian.

3. Hak pemegang SPEI untuk menukar SPEI menjadi Efek Perusahaan Sponsor dan hak pemegang Efek Perusahaan Sponsor untuk menukar Efek yang dimilikinya menjadi SPEI.

4. Prosedur penukaran SPEI menjadi Efek Perusahaan Sponsor atau penukaran Efek Perusahaan Sponsor menjadi SPEI.

4. Memiliki Nilai Kapitalisasi SPEI sekurang-kurangnya Rp250 miliar.5. Jumlah pemegang SPEI paling sedikit dimiliki oleh 300 pemodal yang memiliki

rekening Efek di Anggota Bursa Efek.6. Perusahaan Sponsor wajib menunjuk Bank Kustodian untuk bertindak atas nama

Perusahaan Sponsor dalam penyelenggaraan fungsi antara lain: 1. Sebagai Sekretaris Perusahaan sebagaimana dimaksud dalam Peraturan

Bapepam dan LK Nomor IX.I.4 tentang Pembentukan Sekretaris Perusahaan dengan menunjuk sekurang-kurangnya 1 orang pejabat Bank Kustodian.

2. Melaksanakan konversi dari Efek Utama menjadi SPEI dan atau konversi dari SPEI menjadi Efek Utama.

3. Mewakili kepentingan Pemegang SPEI dalam hal Perusahaan Sponsor melakukan RUPS.

4. Menyampaikan permohonan kepada Bursa untuk melakukan penyesuaian atas jumlah SPEI dalam hal Perusahaan Sponsor melakukan tindakan korporasi yang mengakibatkan penambahan dan atau pengurangan jumlah Efek Perusahaan Sponsor.

5. Menerbitkan daftar Pemegang SPEI dalam rangka pendistribusian dividen atau hak lain yang diperoleh setiap Efek Utama kepada setiap pemilik SPEI.

6. Menyampaikan kepada Bursa jadwal-jadwal tindakan korporasi yang dilakukan oleh Perusahaan Sponsor termasuk penentuan harga teoritis sebagai akibat rencana pelaksanaan tindakan korporasi tersebut, jika ada.

7. Menyediakan sarana penitipan Efek Utama.8. Melakukan administrasi data terkini atas kepemilikan SPEI.

7. Bank Kustodian wajib melaporkan kepada Bursa setiap penukaran SPEI menjadi Efek Perusahaan Sponsor atau penukaran Efek Perusahaan Sponsor menjadi SPEI, selambat-lambatnya pada Hari Bursa berikutnya setelah terjadinya penukaran tersebut.

8. Harga perdana SPEI pada saat dicatatkan sekurang-kurangnya Rp1.000,-.9. Sampai dengan diajukannya permohonan pencatatan, secara substansi telah

melakukan kegiatan operasional dalam usaha utama (core business) yang sama sekurang-kurangnya selama 36 bulan berturut-turut.

10. Membukukan laba usaha sekurang-kurangnya pada 3 tahun buku terakhir berturut-turut yang menunjukkan pertumbuhan.

11. Laporan Keuangan Perusahaan Sponsor telah diaudit sekurang-kurangnya 3 tahun buku terakhir, dengan ketentuan Laporan Keuangan Auditan 2 tahun buku terakhir


dan Laporan Keuangan Auditan interim terakhir (jika ada) memperoleh pendapat Wajar Tanpa Pengecualian (WTP).

12. Berdasarkan Laporan Keuangan Auditan terakhir memiliki Aktiva Berwujud Bersih (Net Tangible Assets) sekurang-kurangnya setara dengan Rp250 miliar.

Persyaratan Pencatatan ETF adalah sebagai berikut:

1. Pernyataan Pendaftaran Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif yang Unit Penyertaannya diperdagangkan di Bursa yang disampaikan kepada Bapepam dan LK telah menjadi efektif.

2. Nilai awal Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif yang Unit Penyertaannya diperdagangkan di Bursa sekurang-kurangnya sebesar Rp5 miliar dan maksimum adalah sebesar nilai Unit Penyertaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif sebagaimana tertuang dalam Prospektus.

Persyaratan Pencatatan Obligasi dan Sukuk adalah sebagai berikut:

1. Memenuhi ketentuan umum pencatatan Efek;2. Berbentuk Badan Hukum;3. Telah beroperasi sekurang-kurangnya 3 tahun;4. Ekuitas sekurang-kurangnya Rp20 miliar;5. Menghasilkan laba usaha untuk 1 tahun terakhir;6. Pernyataan Pendaftaran telah Efektif;7. Laporan keuangan telah diperiksa Akuntan Publik yang terdaftar di Bapepam untuk

periode 3 tahun terakhir berturut-turut dengan sekurang-kurangnya memperoleh pendapat Wajar Dengan Pengecualian (WDP);

8. Hasil pemeringkatan Efek dari lembaga pemeringkat Efek yang terdaftar di Bapepam sekurang-kurangnya BBB- (investment grade).

Persyaratan Pencatatan EBA adalah sebagai berikut:

1. Pernyataan Pendaftaran telah Efektif dari Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam dan LK).

2. Laporan Keuangan Kontrak Investasi Kolektif Efek Beragun Aset (KIKEBA) terakhir telah diperiksa Akuntan Publik yang terdaftar di Bapepam dan LK dengan sekurang-kurangnya memperoleh pendapat Wajar Tanpa Pengecualian (WTP).

3. Hasil pemeringkatan Efek dari lembaga pemeringkat Efek yang terdaftar di Bapepam dan LK sekurang-kurangnya BBB- (investment grade).

4. Permohonan Pencatatan disampaikan oleh Manajer Investasi.

Proses evaluasi calon Emisi didasarkan pada kinerja Perusahaan selama 3 tahun terakhir, termasuk kepatuhan dan pemenuhan kewajiban Perusahaan Tercatat bila sudah pernah menerbitkan Obligasi atau Sukuk sebelumnya. Bursa akan melakukan proses Perjanjian


Pendahuluan Pencatatan Efek (PPPE) selambat-lambatnya 10 Hari Bursa sejak Bursa memperoleh dokumen dan atau informasi secara lengkap.Perusahaan Tercatat yang telah mendapatkan Efektif, wajib menyampaikan permohonan pencatatan Obligasi / Sukuk / EBA selambat-lambatnya 8 Hari Bursa dan membayar Biaya Pencatatan Awal selambat-lambatnya 3 Hari Bursa sebelum tanggal pencatatan. Bursa akan mengumumkan pencatatan 1 Hari Bursa sebelum tanggal pencatatan.

Proses Penawaran Umum (Go Public)

Proses Penawaran Umum dapat dikelompokan menjadi beberapa tahap.

1. Tahap Persiapan Tahapan ini merupakan awal dalam mempersiapkan segala sesuatu yang berkaitan dengan proses Penawaran Umum. Hal yang pertama kali dilakukan oleh Calon Perusahaan Tercatat adalah melakukan Rapat Umum Pemegang Saham untuk meminta persetujuan para pemegang saham dalam rangka Penawaran Umum saham. Setelah mendapat persetujuan, Calon Perusahaan Tercatat Melakukan penunjukan Lembaga dan Profesi Penunjang Pasar Modal, antara lain:

Penjamin Emisi (Underwriter) merupakah pihak yang paling banyak terlibat dalam membantu Calon Perusahaan Tercatat dalam rangka penerbitan saham dengan menyiapkan berbagai dokumen, membantu membuat Prospektus dan memberikan Penjaminan atas penerbitan Efek.

Akuntan Publik (Auditor Independen) merupakan pihak yang bertugas untuk melakukan audit atau pemeriksaan atas Laporan Keuangan Perusahaan Tercatat dan Calon Perusahaan Tercatat.

Penilai Independen yang merupakan pihak yang melakukan penilaian atas Aktiva Calon Perusahaan Tercatat dan memenentukan nilai wajar dari Aktiva tersebut.

Konsultan Hukum merupakan pihak yang memberikan pendapat dari segi hukum (legal opinion).

Notaris merupakan pihak yang membuat akta-akta perubahan Anggaran Dasar, akta perjanjian-perjanjian dalam rangka Penawaran Umum dan juga notulen-notulen rapat.

Biro Administrasi Efek, bertugas untuk mengadministrasikan pemesanan saham dan mengadministrasikan kepemilikan saham.

2. Tahap Pengajuan Pernyataan Pendaftaran Dalam tahap ini, Calon Perusahaan Tercatat melengkapi dokumen pendukung untuk menyampaikan Pernyataan Pendaftaran kepada Bapepam dan LK sampai dengan Bapepam dan LK menyatakan bahwa Pernyataan Pedaftaran telah menjadi efektif.

3. Tahap Penawaran Saham


Tahap ini merupakan tahap utama karena Calon Perusahaan Tercatat menawarkan sahamnya kepada masyarakat (investor). Investor dapat membeli saham melalui agen penjual yang telah ditunjuk. Masa penawaran umum ini paling kurang 1 hari kerja dan paling lama 5 hari kerja.

Perlu diingat bahwa seluruh keinginan investor atas saham Calon Perusahaan Tercatat dapat dipenuhi seluruhnya dalam hal terjadi kelebihan permintaan (oversubsribe). Sebagai contoh, saham yang ditawarkan ke masyarakat melalui Pasar Perdana sebanyak 100 juta saham, sementara permintaan pembelian saham dari seluruh investor sebesar 150 juta saham. Dalam hal investor tidak mendapatkan saham yang dipesan melalui Pasar Perdana, maka investor tersebut dapat membeli saham tersebut di Pasar Sekunder yaitu pasar dimana saham tersebut telah dicatatkan dan diperdagangakan di Bursa Efek.

4. Tahap Pencatatan Saham di Bursa Efek Setelah selesainya penjualan saham di Pasar Perdana, selanjutnya saham tersebut dicatatkan dan diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia.

Perusahaan memiliki berbagai alternatif sumber pendanaan, baik yang berasal dari dalam maupun luar perusahaan. Alternatif pendanaan dari dalam perusahaan umumnya dengan menggunakan Laba Ditahan perusahaan. Sedangkan alternatif pendanaan dari luar perusahaan dapat berasal dari kreditur berupa hutang, pembiayaan bentuk lain atau penerbitan surat-surat hutang, maupun pendanaan yang bersifat penyertaan dalam bentuk saham (ekuitas). Pendanaan melalui mekanisme penyertaan umumnya dilakukan dengan menjual saham perusahaan kepada masyarakat atau dikenal dengan Penawaran Umum atau sering disebut dengan go public. Penawaran Umum merupakan kegiatan penawaran saham atau Efek lainnya yang dilakukan oleh Calon Perusahaan Tercatat untuk menjual saham atau Efek kepada masyarakat berdasarkan tata cata yang diatur oleh Undang-Undang Pasar Modal dan Peraturan Pelaksanaannya. Dalam melakukan Penawaran Umum, Calon Perusahaan Tercatat perlu melakukan persiapan internal dan dokumen-dokumen sesuai dengan persyaratan untuk melakukan Penawaran Umum, serta memenuhi persyaratan yang ditetapkan oleh Bapepam dan LK. Kegiatan-kegiatan yang dilakukan dalam proses Penawaran Umum adalah mencakup tahapan sebagai berikut:

1. Periode Pasar Perdana yaitu ketika saham atau Efek ditawarkan kepada pemodal oleh Penjamin Emisi melalui para Agen Penjual yang ditunjuk;

2. Penjatahan Saham yaitu pengalokasian saham atau Efek pesanan para pemodal sesuai dengan jumlah Efek yang tersedia;

3. Pencatatan Efek di Bursa yaitu pada saat saham atau Efek tersebut mulai dicatatkan dan diperdagangan di Bursa.


pertanyaan manajemen investasi

Documents

Transcript of pertanyaan manajemen investasi