i

PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN,PROFITABILITAS, KEPUTUSAN

PENDANAAN, KEPUTUSAN INVESTASI DAN KEBIJAKAN DEVIDEN

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

(Studi Kasus pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di

Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017)

SKRIPSI

Nama : Rendika

NIM : 22 2015 073

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

2019

ii

PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN,PROFITABILITAS, KEPUTUSAN

PENDANAAN, KEPUTUSAN INVESTASI DAN KEBIJAKAN DEVIDEN

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

(Studi Kasus pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di

Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu

Persyaratan Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi

Nama : Rendika

NIM : 22 2015 073

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

2019

iii

iv

v

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

Motto :

“Hargailah Perbuatan Orang Lain Sekecil Apapun, Maka Engkau Akan

Dihargai Lebih Dari Apapun”.

Rendika

Terucap syukur kepada Allah SWT

Kupersembahkan skripsi ini untuk

Ayahku (Heffronnudin) dan ibuku (Nurbaiti)

Kakakku (Rony, Rika, Rhiky)

Dosen Pembimbingku H.M. Basyaruddin, R, S.E.,

Ak., M.Si., CA dan Muhammad Fahmi S.E.,M.Si

Sahabat-sahabat terbaikku

Almamater tercinta.

vi

PRAKATA

Alhamdulillah, puji dan syukur atas kehadirat Allah SWT berkat ridho

dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang

berjudul “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Keputusan Pendanaan,

Keputusan Investasi, Dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan (Studi

Kasus Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia Tahun 2013-2017)”. Telah selesai sesuai dengan waktu yang telah

direncanakan.Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu persyaratan

memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Program Strata Satu Fakultas Ekonomi

dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Palembang.

Penulis skripsi ini membahas tentang bahwa ukuran perusahaan,

profitabilitas, keputusan pendanaan, keputusan investasi, dan kebijakan deviden

memiliki suatu hubungan yang kuat dengan nilai perusahaan. Nilai perusahaan

merupakan faktor yang sangat penting dan harus diperhatikan oleh investor dalam

melakukan investasi karena nilai perusahaan menunjukkan prestasi emiten.

Apabila emiten mempunyai prestasi yang semakin baik maka keuntungan yang

dapat dihasilkan dari operasi usaha semakin besar, pada kondisi yang demikian,

harga saham emiten yang bersangkutan cenderung naik. Harga saham juga

menunjukkan nilai suatu perusahaan, sehingga sering kali dikatakan

memaksimumkan nilai perusahaan juga berarti memaksimumkan kekayaaan

vii

pemegang saham.dengan semakin tinggi harga saham, maka semakin tinggi pula

nilai perusahaan tersebut dan sebaliknya.

Salah satu faktor yang sangat diperhatikan oleh investor dalam memilih

saham adalah kinerja keuangan perusahaan, dengan demikian, dari sudut investor,

kinerja keuangan yang baik pada suatu perusahaan akan membawa tingkat harga

yang lebih tinggi dibandingkan dengan perusahaan yang memiliki kinerja

keuangan yang lebih buruk. Kinerja keuangan dapat dikukur dengan beberapa

rasio keuangan. Dalam penelitian ini rasio yang digunakan oleh peneliti yaitu

ukuran perusahaan, profitabilitas, keputusan pendanaan, keputusan investasi, dan

kebijakan deviden dalam memengaruhi nilai perusahaan.

Ucapan terimakasih penulis sampaikan kepada orang tuaku, Ayahanda

tercinta Heffronnudin dan ibunda tersayang Nurbaiti yang tak henti-hentinya

memeras keringat, mendoakan, memberikan motivasi, semangat, nasihat, serta

kasih sayang sedemikian tulus demi anaknya, dan juga kepada semua saudara-

saudaraku sekaligus inspirasi dalam hidup saya terima kasih karena telah

memberikan perhatian, kasih sayang serta selalu memberikan dukungan kepada

penulis dalam menyusun dan menyelesaikan skripsi ini. Penulis juga

mengucapkan terima kasih kepada bapak H.M. Basyaruddin, R, S.E., Ak., M.Si.,

Ca. dan bapak Muhammad Fahmi,S.E.,M.Si selaku dosen pembimbingku yang

telah memberikan bimbingan, arahan, semangat dan juga saran-saran dengan

ikhlas dan penuh dengan kesabaran kepada penulis dalam menyelesaikan sripsi

ini, dan tidak lupa juga penulis mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya

kepada:

viii

1. Bapak Dr. Abid Djazuli, SE,M.M., selaku Rektor Universitas Muhammadiyah

Palembang, beserta Staf dan Karyawan/Karyawati.

2. Bapak Drs. Fauzi Ridwan, M.M., selaku Dekan Universitas Muhammadiyah

Palembang, beserta Staff Karyawan/Karyawati.

3. Bapak Betri Sirajuddin, SE.M.si.,Ak.,CA dan ibu Nina Sabrina, S.E.,M.Si

selaku ketua dan wakil Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah

Palembang.

4. Bapak dan ibu Dosen serta seluruh staf pengajar Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Palembang.

5. Kepada Galeri investasi BEI Universitas Muhammadiyah Palembang.

6. Kepada semua pihak yang tidak bisa disebutkan satu persatu yang telah

memberikan dorongan motivasi serta do’a yang tulus.

Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak

terdapat kekurangan.Oleh karena itu, diharapkan kritik dan saran yang

membangun demi lebih menyempurnakan selanjutnya.Semoga skripsi ini

dapat bermanfaat bagi kita semua.Khususnya bagi penulis dan para pembaca

umumnya, semoga Allah SWT meridhoi dan dicatat sebagai ibadah disisi-

Nya.Amin.

Wassalmu’alaikum Wr.Wb

Palembang, Febuari 2019

Penulis

Rendika

ix

DAFTAR ISI

HALAMAN DEPAN/COVER ................................................................... i

HALAMAN JUDUL ................................................................................... ii

HALAMAN PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT ................................... iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI .................................................... iv

HALAM PERSEMBAHAN DAN MOTTO ............................................. v

HALAMAN PRAKATA ............................................................................. vi

HALAMAN DAFTAR ISI .......................................................................... ix

HALAMAN DAFTAR TABEL ................................................................. xii

HALAMAN DAFTAR GAMBAR ............................................................. xiii

HALAMAN DAFTAR LAMPIRAN ......................................................... xiv

HALAMAN ABSTRAK ............................................................................. xv

BAB.I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah ................................................................ 1

B. Rumusan Masalah.......................................................................... 11

C. Tujuan Penelitian ........................................................................... 11

D. Manfaat Penelitian ......................................................................... 11

BAB. II KAJIAN PUSTAKA

A. Landasan Teori .............................................................................. 13

1. Ukuran Perusahaan................................................................... 13

2. Profitabilitas ............................................................................. 15

3. Keputusan Pendanaan .............................................................. 16

4. Keputusan Investasi ................................................................. 17

x

5. Kebijakan Deviden ................................................................... 17

6. Nilai Perusahaan....................................................................... 18

B. Penelitian Sebelumnya .................................................................. 28

C. Kerangka Pemikiran ...................................................................... 39

D. Hipotesis ........................................................................................ 39

BAB III METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian ............................................................................... 40

B. Unit Penelitian ................................................................................ 41

C. Operasionalisasi Variabel............................................................... 41

D. Populasi dan Sampel ...................................................................... 42

E. Data yang Diperlukan .................................................................... 47

F. Metode Pengumpulan Data ............................................................ 48

G. Analisis Data dan Teknis Analisis Data ......................................... 49

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Hasil Penelitian .............................................................................. 57

1. Gambaran Umum dan Sejarah Bursa Efek Indonesia ............. 57

2. Sejarah Singkat dan Profil Perusahaan Perkebunan................. 59

3. Pengolahan Data....................................................................... 72

a. Hasil Analisis Statistik Deskriptif ...................................... 75

b. Uji Asumsi Klasik .............................................................. 77

c. Analisis Regresi Linier Berganda ...................................... 82

B. Pembahasan Hasil Penelitian ......................................................... 85

xi

1. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Keputusan

Pendanaan, Keputusan Investasi dan Kebijakan Deviden

Terhadap Nilai Perusahaan ..................................................... 85

2. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan ..... 86

3. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ............... 88

4. Pengaruh Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan 89

5. Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan ... 90

6. Pengaruh Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan ..... 91

BAB V SIMPULAN DAN SARAN

A. Simpulan ........................................................................................ 93

B. Saran ............................................................................................... 93

DAFTAR PUSTAKA .................................................................................. 95

LAMPIRAN ................................................................................................. 98

xii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel I.1 Rekapitulasi ukuran perusahaan, profitabilitas, keputusan

pendanaan, keputusan investasi, kebijakan deviden dan nilai

perusahaan ................................................................................ 8

Tabel III.1 Operasionalisasi Variabel ......................................................... 41

Tabel III.2 Populasi Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar

di Bursa Efek Indonesia ........................................................... 42

Tabel III.3 Seleksi Sampel Perusahaan Makanan dan Minuman yang

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ........................................... 43

Tabel III.4 Penarikan Sampel Perusahaan Makanan dan Minuman yang

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ........................................... 44

Tabel III.5 Sampel Penelitian ..................................................................... 47

Tabel IV.1 Daftar Data Perusahaan yang Menjadi Sampel ..................... 74

Tabel IV.2 Hasil Statistik Deskriptif Variabel Penelitian .......................... 75

Tabel IV.3 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov .............................................. 78

Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinearitas ...................................................... 79

Tabel IV.5 Hasil Uji Autokorelasi ............................................................. 81

Tabel IV.6 Hasil Uji Runs Test .................................................................. 82

Tabel IV.7 Hasil Uji Regresi Linier Berganda........................................... 83

Tabel IV.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi .............................................. 85

Tabel IV.9 Hasil Uji F (Simultan) ............................................................. 86

Tabel IV.10 Hasil Uji T (Parsial) ................................................................. 88

xiii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar II.1 Pemetaan Konsep Nilai Perusahaan ......................................... 39

Gambar II.2 Proses Terbentuknya Nilai Perusahaan .................................... 49

Gambar II.3 Kerangka Konseptual ............................................................... 56

Gambar IV.1 Hasil Uji Normalitas .............................................................. 77

Gambar IV.2 Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................. 80

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

LAMPIRAN 1 Sertifikat TOEFL............................................................ 98

LAMPIRAN 2 Sertifikat Hapalan Surat-Surat Pendek Al-Qur’an ......... 99

LAMPIRAM 3 Surat Keterangan Selesai Riset ....................................... 100

LAMPIRAN 4 Kartu Aktivitas Bimbingan Skripsi ................................ 101

LAMPIRAN 5 Biodata Penulis ............................................................... 102

LAMPIRAN 6 Data Penelitian ............................................................... 103

LAMPIRAN 7 Tabel F ............................................................................ 103

LAMPIRAN 8 Tabel t .............................................................................. 103

xv

Abstrak

Rendika/222015073/2019/Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Keputusan

Pendanaan, Keputusan Investasi dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan di

Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama 2013-

2017.

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas,

keputusan pendanaan, keputusan investasi dan kebijakan dividen pada nilai perusahaan di

perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama 2013-2017.

Penelitian ini menggunakan penelitian asosiatif. Data yang digunakan adalah data sekunder.

Populasi penelitian ini adalah 18 perusahaan makanan dan minuman. Ada 7 perusahaan yang

dipilih sebagai sampel dalam penelitian ini menggunakan purpose sampling. Untuk

mengumpulkan data, digunakan dokumentasi dan untuk menganalisis data, metode kuantitatif

dilakukan. Teknik untuk menganalisis data menggunakan regresi linier berganda.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara keseluruhan dan simultan terdapat pengaruh yang

signifikan dari ukuran perusahaan, profitabilitas, keputusan pendanaan, keputusan investasi dan

kebijakan dividen dengan nilai signifikansi 0,000 pada nilai perusahaan. Kemudian, secara

individu dan sebagian nilai signifikansi ukuran perusahaan adalah 0,309 dan kebijakan dividen

adalah 0,208 yang menunjukkan tidak ada pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Nilai

signifikansi profitabilitas adalah 0,000, keputusan pendanaan 0,000 dan keputusan investasi 0,001

yang memengaruhi nilai perusahaan secara parsial.

Kata kunci: ukuran perusahaan, profitabilitas, keputusan pendanaan, keputusan investasi,

kebijakan dividen, nilai perusahaan

xvi

1

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang

Keberadaan pasar modal di Indonesia sangat diperlukan oleh

perusahaan karena dengan menerbitkan sahamnya di bursa efek, maka hal

ini akan menarik investor untuk menanamkan modalnya dan menghasilkan

dana bagi perusahaan yang dapat dipergunakan untuk kegiatan operasional

perusahaan dan sekaligus akan meningkatkan nilai perusahaan. Berbagai

jenis perusahaan bermunculan seperti bidang jasa, manufaktur, maupun

dagang yang saling bersaing untuk dapat bertahan dan menjadi yang

terbaik. Setiap perusahaan memiliki tujuan yang bermacam-macam.Ada

yang mengatakan bahwa perusahaan berfokus pada pencapaian

keuntungan atau laba maksimal atau laba yang sebesar-besarnya.Ada pula

yang berpendapat bahwa perusahaan harus dapat mencapai kesejahteraan

masyarakat sebagai tanggung jawab sosialnya.

Nilai Perusahaan merupakan nilai sekarang dari arus pendapatan

atau kas yang diharapkan diterima pada masa yang akan datang (Made,

2011: 8). Nilai perusahaan yang berjalan merupakan nilai jual sebuah

perusahaan sebagai suatu bisnis yang sedang beroperasi (Sartono,

2017:487). Meningkatnya nilai perusahaan adalah sebuah prestasi yang

selaras dengan keinginan para pemilik. Dengan meningkatnya nilai

perusahaan, maka kesejahteraan bagi para pemilik juga akan menigkat.

2

Tolak ukur yang yang dipakai untuk mengukur nilai perusahaan

adalah Price Book Value (PBV). PBV adalah perhitungan atau

perbandingan antara market value dengan book value suatu saham.Dengan

rasio PBV ini, investor dapat mengetahui langsung sudah berapa kali

market value suatu saham dihargai dari book value-nya. Rasio ini dapat

memberikan gambaran potensi pergerakan harga suatu saham, semakin

rendah PBV berarti semakin rendah harga saham relative terhadap nilai

bukunya sebaliknya semakin tinggi PBV maka semakin tinggi harga

saham relative terhadap nilai bukunya.

Ukuran perusahaan dilihat dari total aset. Besar kecilnya

perusahaan yang nampak pada total aset akan mencerminkan ukuran

perusahaan. Semakin besarnya total aset pada suatu perusahaan semakin

besar pula ukuran perusahaan, maka ada kecenderungan lebih banyak

investor yang memberikan perhatian pada perusahaan tersebut. Menurut

Agus (2017: 249) ukuran perusahaan didefinisikan sebagai berikut:

“Perusahaan besar yang sudah well estabilished akan lebih mudah

memperoleh modal di pasar modal disbanding dengan perusahaan kecil.

Karena kemudahan akses tersebut bearti perusahaan besar memiliki

fleksibilitas yang lebih besar”. Dalam penelitian ini ukuran perusahaan

dinilai dengan log natural dari total aset.

Profitabilitas merupakan kemampuan perseroan untuk

menghasilkan suatu keuntungan dan menyokong pertumbuhan baik untuk

jangka pendek maupun jangka panjang (IAI, 2015: 399). Apabila nilai

3

profitabilitas meningkat, maka ini bearti perusahaan mampu menggunakan

asetnya secara produktif sehingga dapat menghasilkan keuntungan yang

besar. Perusahaan yang mampu menghasilkan laba besar dan stabil akan

menarik para investor. Lain halnya jika perusahaan tidak memiliki

kemampuan yang baik dalam menghasilkan laba, maka para investor akan

ragu atau tidak percaya untuk menanamkan modalnya. Tolak ukur yang

digunakan ialah Return On Asset (ROA). Return On Asset juga sering

disebut sebagai rentabilitas ekonomis merupakan ukuran kemampuan

perusahaan dalam menghasilkan laba dengan semua aktiva yang dimiliki

oleh perusahaan

Keputusan pendanaan sering disebut sebagai kebijakan struktur

modal, karena pada keputusan ini, manajer keuangan dituntut untuk

mempertimbangkan dan menganalisiis kombinasi dari sumber-sumber

dana yang ekonomis bagi perusahaan guna membelanjai kebutuhan-

kebutuhan investasi serta kegiatan usahanya (Sutrisno, 2013: 5). Fungsi

pendanaan harus dilakukan secara efisien. Manajer keuangan harus

mengusahakan agar perusahaan dapat memperoleh dana yang diperlukan

dengan biaya yang minimal dan syarat-syarat yang paling menguntungkan.

Manajer keuangan harus mempertimbangkan dengan cermat sifat dan

biaya dari masing-masing sumber dana yang akan dipilih, karena masing-

masing sumber dana mempunyai konsekuensi finasial yang berbeda-beda.

Keputusan pendanaan dalam penelitian ini akan diproksikan menggunakan

Debt to Equity Ratio (DER).

4

Keputusan investasi adalah masalah bagimana manajer keuangan

harus mengalokasikan dana ke dalam bentuk-bentuk investasi yang akan

dapat mendatangkan keuntungan di masa yang akan datang (Sutrisno,

2013: 5). Hal ini dimulai dengan menentukan jumlah total aset yang harus

dipegang oleh perusahaan. Manajer keuangan perlu menentukan jumlah

mata uang yang muncul garis perusahaan disisi kiri neraca, yaitu ukuran

perusahaan (rata-rata total penjualan bersih untuk tahun tertentu sampai

beberapa tahun tertentu). Tolak ukur yang digunakan dalam penelitian ini

adalah price earning ratio. Menurut Sutrisno (2013: 230), price earning

ratio mengukur perbandingan antara harga saham dengan keuntungan

yang akan diperoleh oleh pemegang saham. price earning ratio melihat

harga pasar saham relative terhadap earning.

Kebijakan deviden adalah keputusan apakah laba yang di peroleh

perusahaan akan dibagikan kepada pemegang saham sebagai deviden atau

akan ditahan dalam bentuk laba ditahan guna pembiayaan investasi di

masa datang (Agus, 2017: 281). Investor memiliki tujuan utama untuk

meningkatkan kesejahteraan dengan mengharapkan pengembalian dalam

bentuk dividen maupun capital gains.Sedangkan perusahaan

mengharapkan pertumbuhan secara terus menerus untuk mempertahankan

kelangsungan hidupnya dan sekaligus memberikan kesejahteraan bagi

pemegang sahamnya. Tolak ukur yang digunakan dalam penelitian ini

adalah dividend payout ratio atau rasio pembayaran dividen.

5

Penelitian sebelumnya yang telah dilakukan Henri, dkk (2016)

menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif dan tidak

signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini sejalan dengan penelitian

Mafizatun (2013). Hasil yang berbeda menurut Hesti dan Abriyani (2013)

menyatakan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai

perusahaan.

Penelitian sebelumnya yang telah dilakukan Mafizatun (2013)

menyatakan bahwa profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan

terhadap nilai perusahaan. Hal yang berbeda dengan Henri, dkk (2016)

bahwa profitabilitas positif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan.

Akan tetapi pada penelitian Faradila dan Rita (2017) membuktikan bahwa

profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.

Penelitian sebelumnya yang telah dilakukan oleh Siti dan Suhaila

(2014) menyatakan bahwa keputusan pendanaan berpengaruh positif

terhadap nilai perusahaan, hal ini sejalan dengan Luh dan Wayan (2018).

Akan tetapi berbeda dengan penelitian Gany (2012) dan Suroto (2015)

menyatakan bahwa keputusan pendanaan berpengaruh negative terhadap

nilai perusahaan.

Penelitian sebelumnya yang telah dilakukan oleh Gany (2012)

menyatakan bahwa keputusan investasi berpengaruh positif terhadap nilai

perusahaan, hal ini sejalan dengan Hesti dan Abriyani (2013). Akan tetapi

tidak sejalan dengan Luh dan Wayan (2018) menyatakan bahwa keputusan

6

investasi berpengaruh negative terhadap nilai perusahaan, sejalan dengan

penelitian Siti dan Suhaia (2014).

Penelitian sebelumnya yang telah dilakukan oleh Luh dan Wayan

(2018) menyatakan bahwa kebiijakan deviden berpengaruh positif

terhadap nilai perusahaan, hal ini sejalan dengan dengan Muharti dan

Rizqa (2017). Akan tetapi tidak sejalan dengan Suroto (2015), Hesti dan

Abriyani (2013) menyatakan bahwa kebijakan deviden berpengaruh

negative terhadap nilai perusahaan.

Tabel I.I

Rekapitulasi Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Keputusan Pendanaan,

Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen dan Nilai Perusahaan

padaPerusahaan sektor makanan dan minuman yang terdaftar

di BEI Tahun 2013-2017

No

Kode

Perusa

haan

Thn

Nilai

Perusa-

haan

Ukura

n

Perus

ahaan

Profita-

bilitas

Keputus

an

Pendana

an

Keput

usan

investa

si

Kebija

kan

divide

n

1 DLTA

2017 3.21 6.13 20.86 0.17 13.15 0.515

2016 3.95 6.08 21.24 0.183 15.77 0.377

2015 4.9 6.02 18.49 0.22 21.84 0.5

2014 8.21 5.99 28.92 0.31 22.1 0.666

2013 9.04 5.94 31.1 0.282 23 0.68

2 ICBP

2017 5.1 4.5 11.2 0.555 27.3 0.435

2016 5.4 4.46 12.56 0.562 27.75 0.535

2015 4.79 4.42 11 0.62 26.16 0.386

2014 5.23 4.4 10.28 0.71 28.85 0.512

2013 2.79 4.33 10.5 0.37 26.7 0.499

3 INDF

2017 1.43 4.94 5.85 0.88 16.05 0.531

2016 1.58 4.91 6.409 0.87 18.3 0.37

2015 1.05 4.96 4.039 1.129 17.66 0.676

2014 1.6 4.93 6.075 1.24 17.81 0.331

2013 1.52 4.89 6.3 1.04 28.82 0.444

7

Lanjutan table I.I

4 MLBI

2017 35.4 6.4 46.18 1.576 25.51 0.928

2016 33.1 6.36 48.38 1.523 54.09 0.84

2015 23.7 6.32 21.92 1.74 36.65 0.631

2014 46.04 6.35 39.07 3.028 32.09 1.401

2013 25.6 6.25 64.6 0.716 26.78 0.536

5 MYOR

2017 6.14 7.17 10.93 1.028 28.4 0.29

2016 5.87 7.11 10.74 1.062 26.96 0.197

2015 5.24 7.05 11.02 1.183 22.3 0.119

2014 4.58 7.01 3.977 1.525 46.34 0.502

2013 5.96 6.99 10.4 1.493 23.31 0.18

6 ROTI

2017 2.38 6.66 2.968 0.616 46.09 0.396

2016 5.61 6.47 9.582 1.023 28.92 0.248

2015 5.38 6.43 9.996 1.277 23.66 0.058

2014 7.35 6.33 8.803 1.247 37.16 0.148

2013 6.55 6.26 8.6 1.315 32.67 0.235

7 SKLT

2017 2.47 5.8 3.59 1.07 32.7 0.14

2016 0.72 5.75 5.97 0.92 10.3 0.2

2015 1.68 5.58 5.32 1.48 12.5 1.72

2014 1.51 5.53 9.94 1.45 12 0.16

2013 0.93 5.48 7.64 1.28 10.7 0.18

Sumber : Penulis, 2018

Berdasarkan Tabel I.I di atas menunjukkan bahwa telah terjadi

kenaikan dan penurunan atau fluktuasi antara ukuran perusahaan,

profitabilitas, keputusan pendanaan, keputusan investasi, kebijakan

deviden, dan nilai perusahaan. Fenomena masalah yang terjadi pada PT

Delta Djakarta Tbk, untuk variabel ukuran perusahaan mengalami

kenaikan akan tetapi nilai perusahaan menurun. Terjadi juga pada PT

Nippon Indosari Corporido Tbk mengalami kenaikan dan disertai pula

terdapat nilai perusahaan yang menurun. Ukuran perusahaan mengalami

kenaikan dan disertai pula oleh menurunnya nilai perusahaan. Seharusnya

8

dengan meningkatnya ukuran perusahaan maka nilai perusahaan akan

meningkat. Karena dengan adanya aset perusahaan meningkat, perusahaan

cenderung untuk menggunakan aset tersebut untuk memperoleh

keuntungan bagi perusahaan itu sendiri.

Pada perusahaan PT Multi Bintang Indonesia Tbk dan PT Sekar

Laut Tbk variabel profitabilitasnya menurun akan tetapi nilai perusahaan

meningkat. Seharusnya dengan menurunnya profitabilitas akan

mengakibatkan penurunan pada nilai perusahaan tetapi sebaliknya nilai

perusahaan mengalami kenaikan. Perusahaan PT Multi Bintang Indonesia

Tbk dan PT Sekar Laut Tbk variabel keputusan pendanaan mengalami

kenaikan di ikuti juga dengan kenaikan nilai perusahaan. Seharusnya jika

keputusan pendanaan mengalami kenaikan maka nilai perusahaan akan

rendah. Karena jika perusahaan memperoleh laba, perusahaan cenderung

untuk menggunakan laba tersebut untuk membayar hutangnya

dibandingkan membagikan deviden.

Pada perusahaan PT Mayora Indah Tbk dan PT Multi Bintang

Indonesia Tbk variabel keputusan investasi menurun akan tetapi nilai

perusahaan mengalami kenaikan. Seharusnya dengan menurunnya

keputusan investasi akan mengakibatkan nilai perusahaan menurun.

Signaling teory menjelaskan bahwa pengeluaran investasi memberikan

sinyal positif tentang pertumbuhan perusahaan dimasa yang akan datang,

sehingga meningkatkan harga saham sebagai indikator nilai perusahaan.

Keputusan Investasi yang tinggi menunjukkan investasi perusahaan yang

9

bagus dan prospek pertumbuhan perusahaan yang bagus sehingga para

investor akan tertarik.

Pada perusahaan PT Multi Bintang Indonesia Tbk variabel

kebijakan deviden mengalami kenaikan serta di ikuti dengan kenaikan

nilai perusahaan dan terjadi juga pada perusahaan PT Indofood Sukses

Makmur Tbk kebijakan deviden mengalami kenaikan akan tetapi nilai

perusahaan menurun. Menurut teori information content of dividend,

investor akan melihat kenaikan dividen sebagai sinyal positif atas prospek

perusahaan di masa depan. Kenaikan pembayaran dividen yang dibagikan

menandakan bahwa harga saham juga naik. Harga saham yang naik

menunjukkan nilai perusahaan juga naik.

Berdasarkan latar belakang masalah yang telah diuraikan uraian

diatas menjelaskan adanya fluktuasi dan hasil penelitian sebelumnya yang

tidak konsisten terhadap nilai perusahaan maka penulis tertarik untuk

mengetahui apakah ukuran perusahaan, profitabilitas, keputusan

pendanaan, keputusan investasi, dan kebijakan dividen memiliki pengaruh

terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan latar belakang masalah tersebut

penulis tertarik untuk meneliti dengan judul penelitian “Pengaruh

Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Keputusan Pendanaan,

Keputusan Investasi, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai

Perusahaan Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang

Terdaftar Di BEI Periode 2013-2017”.

10

B. Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang masalah di atas, maka peneliti

merumuskan masalah ialah Apakah Ukuran Perusahaan, Profitabilitas,

Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi, dan Kebijakan Dividen

berpengaruh Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Makanan dan

Minuman Yang Terdaftar Di BEI?

C. Tujuan Penelitian

Adapun tujuan yang hendak di capai dari penelitian ini adalah

untuk mengetahui pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, keputusan

pendanaan, keputusan investasi, dan kebijkan dividen terhadap nilai

perusahaan pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI.

D. Manfaat Penelitian

Adapun manfaat yang dapat diperoleh dari penelitian ini yaitu :

1. Bagi Penulis

Menambah wawasan dan meningkatkan pengetahuan khususnya

mengenai pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, keputusan

pendanaan, keputusan investasi dan kebijakan dividen terhadap nilai

perusahaan sebagai pengaplikasian dan penerapan teori-teori yang telah

diperoleh selama masa perkuliahan.

2. Bagi Perusahaan

Penelitian ini diharapkan dapat memberikan gambaran

pengetahuan mengenai ukuran perusahaan, profitabilitas, keputusan

11

pendanaan, keputusan investasi dan kebijakan dividen berpengaruh

signifikan terhadap nilai perusahaan.

3. Bagi Almamater

Hasil penelitian ini diharapkan menjadi referensi tambahan,

menambah ilmu pengetahuan, serta dapat menjadi acuan atau kajian dalam

penulisan dimasa yang akan datang.

95

DAFTAR PUSTAKA

Agus Sartono (2017). Manajemen Keuangan Teori Dan Aplikasi: Edisi 4.

Yogyakarta: BPFE.

Brealy, Myers & Marcus (2007). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan

Perusahaan. Jakarta : Erlangga.

Duwi Priyatno. 2016. SPSS Handbook Analisis Data, Olah Data, dan Penyelesaian

Kasus-kasus Statistik. Yogyakarta : Mediakom.

Entis Haryadi. (2016). Pengaruh size perusahaan, keputusan pendanaan,

profitabilitas dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan. Jurnal

Akuntansi. Vol. 3 No. 2. Hal 84-100.

https://ejurnal.lpmunsera.org/index.php/akuntansi/article/download/211/27

2.

Faradila, dkk. (2017). Pengaruh eps, ukuran perusahaan, profitabilitas, leverage,

sales growth dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada industri

makanan dan minuman yang terdaftar di bursa efek indonesia tahun 2010

–2015. Jurnal Ekonomika Dan Bisnis Akuntansi.

https://jurnal.unpand.ac.id/index.php/AKS/article/view/666/647

Gany Ibrahim dan Surya Raharja. (2012). Pengaruh keputusan investasi,

keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan.

Dipenegoro journal of accounting. Vol. 1 No. 2. Hal 1-10.

http://download.portalgaruda.org/article.php?article=75266&val=4728

Tatang Ary Gumanti. (2013). Kebijakan Dividen Teori, Empiris, dan

Implikasi.Jakarta : UPP STIM YKPN.

Hanafi, Mahmud, dan Abdul Halim. (2012). Analisis Laporan

Keuangan.Yogyakarta : UPP STIM YKPN.

Handono Mardiyanto (2009). Manajemen Keuangan. Jakarta: Grasindo.

Harmono (2016). Manajemen Keuangan. Jakarta: Bumi Aksara.

Henry Dwi Wahyudi, dkk. (2016). Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas,

kebijakan deviden, dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan.

Benefit Jurnal Manajemen dan Bisnis. Vol. 1 No. 2. Hal 156-164.

http://journals.ums.ac.id/index.php/benefit/article/viewFile/3259/2104

Hery (2017). Teori Akuntansi: Pendekatan Konsep dan Analisis. Jakarta:

Grasindo.

Hery (2017). Kajian Riset Akuntansi. Jakarta: Grasindo

https://ejurnal.lpmunsera.org/index.php/akuntansi/article/download/211/272.https://ejurnal.lpmunsera.org/index.php/akuntansi/article/download/211/272.https://jurnal.unpand.ac.id/index.php/AKS/article/view/666/647http://download.portalgaruda.org/article.php?article=75266&val=4728http://journals.ums.ac.id/index.php/benefit/article/viewFile/3259/2104

96

Hesty setyorini pamungkas dan Abriyani puspaningsih. (2013). Pengaruh

keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividend dan ukuran

perusahaan terhadap nilai perusahaan. JAAI. Vol. 17 No. 2. Hal. 156-165.

http://www.jurnal.uii.ac.id/JAAI/article/view/3778

I Made Sudana (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: Erlangga.

Ikatan Akuntan Indonesia (2015). Pengantar Akuntansi. Palembang: IAI Sumsel.

Irham Fahmi (2012). Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta.

Kasmir (2015). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.

Mafizatun Nurhayati. (2013). Profitabilitas, likuiditas dan ukuran perusahaan

pengaruhnya terhadapkebijakan dividen dannilai perusahaan sektor non

jasa. Jurnal keuangan dan bisnis. Vol. 5 No. 2. Hal. 144-153.

http://download.portalgaruda.org/article.php

Muharti dan Rizqa Anita. (2017). Pengaruh keputusan investasi, pendanaan,

kebijakan deviden terhadap nilai perusahaan (studi pada perusahaan

sektor property dan real estate di bursa efek indonesia periode 2011-2014).

Jurnal Ilmia Akuntansi dan Bisnis. Vol. 14 No. 2. Hal. 142-155.

https://www.researchgate.net/publication/320141612

Ni Luh Gede Erni Sulindawati, dkk (2017). Manajemen Keuangan. Depok: Raja

Grafindo Persada.

Siti Maimunah dan Suhaila Hilal. (2014). Pengaruh keputusan investasi,

keputusan pendanaan, kebijakan dividend an tingkat suku bunga terhadap

nilai perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Akuntansi Fakultas

Ekonomi (JIMAFE). Vol. 1 No. 2 Hal. 42-49.

https://repository.unpak.ac.id/tukangna/repo/file/files-

20180604030834.pdf

Sugiyono (2017). Metode Penelitian: Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung:

Alfabeta.

Sulaeman Rahman Nidar (2016). Manajemen Keuangan Perusahaan Modern.

Bandung: Pustaka Reka Cipta.

Suroto. (2015). Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan dan

kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Jurnal ilmiah untag

semarang. Vol. 4 No. 3 Hal. 100-117.

http://jurnal.untagsmg.ac.id/index.php/sa/article/view/174/0

Sutrisno (2013). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Ekonisia.

http://www.jurnal.uii.ac.id/JAAI/article/view/3778http://download.portalgaruda.org/article.php?article=133658&val=4585&title=PROFITABILITAS,%20LIKUIDITAS%20DAN%20UKURAN%20PERUSAHAAN%20%20PENGARUHNYA%20TERHADAP%20KEBIJAKAN%20DIVIDEN%20DAN%20%20NILAI%20PERUSAHAAN%20SEKTOR%20NON%20JASAhttps://www.researchgate.net/publication/320141612_PENGARUH_KEPUTUSAN_INVESTASI_PENDANAAN_KEBIJAKAN_DEVIDEN_TERHADAP_NILAI_PERUSAHAAN_Studi_Pada_Perusahaan_Sektor_Property_dan_Real_Estate_Di_Bursa_Efek_Indonesia_Periode_2011-2014https://repository.unpak.ac.id/tukangna/repo/file/files-20180604030834.pdfhttps://repository.unpak.ac.id/tukangna/repo/file/files-20180604030834.pdfhttp://jurnal.untagsmg.ac.id/index.php/sa/article/view/174/0

97

Umi Mardiyanti, dkk. (2015). Pengaruh keputusan investasi, keputusan

pendanaan, ukuran perusahaan dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan

pada sektor manufaktur barang konsumsi yang terdaftar di bursa efek

indonesia. Vol. 6 No. 1 Hal. 417-439.

http://journal.unj.ac.id/unj/index.php/jrmsi/article/view/770

V. Wiratna Sujarweni (2015). Metodologi Penelitian Bisnis & Ekonomi.

Yogyakarta: Pustaka Baru Press.

http://journal.unj.ac.id/unj/index.php/jrmsi/article/view/770