Paper_Mengelolah Keuangan MNC

7/23/2019 Paper_Mengelolah Keuangan MNC

1/9

PEMBAHASAN

MENGOLAH KEUANGAN ANAK PERUSAHAAN ASING

Menurut Yuliati (2005:12) perusahaan multinasional (multinational company

atau MNC) didefinisikan sebagai perusahaan yang melakukan aktifitas produksi

dan penualan barang atau asa di lebih dari satu negara! "edangkan Madura

(200#:$) mendefinisikan perusahaan multinasional sebagai perusahaan yang

terlibat dalam berbagai bentuk bisnis intenasional!

A. TUJUAN MULTINATIONAL CORPORATE

%uuan umum suatu perusahaan multinasional (MNC) adalah

memaksimalkan kekayaan pemegang saham (optimizing shareholder

wealth)! Meskipun demikian beberapa MNC yang beroperasi di luar &"

'enderung lebih berfokus untuk memuaskan tuuan pemerintah bank atau

karyaannya! *nduk perusahaan (di negara asal) merupakan pemilik penuh

dari anak perusahaan asing tersebut! +entuk ini memudahkan manaer

keuangan MNC untuk hanya memiliki satu tuuan yaitu memaksimalkan

nilai MNC se'ara keseluruhan dan bukan memaksimalkan nilai dari anak

perusahaan asing tertentu (Madura 200#)!

%uuan perusahaan uga dapat dinyatakan sebagai usaha untuk

mengoptimalkan kekayaan perusahaan atau korporasi! ,ilosofi ini dianut

di -epang dan negara.negara di +enua /ropa! +erdasarkan filosofi

tersebut pemegang saham di tempatkan pada posisi yang sama dengan

pekera manaemen suplier kreditur dan pemerintah! "etiap keputusan

manaer tidak lagi hanya diarahkan untuk kepentingan pemegang sahamtetapi kepada seluruh pihak yang memberikan kontribusi pada perusahaan

(optimizing stakeholders wealth) (Yuliati 2005)!

"ering dikemukakan baha manaer perusahaan membuat keputusan

yang bertentangan dengan tuuan perusahaan untuk memaksimalkan

kekayaan pemegang saham! ertentangan ini teradi saat pemegang saham

perusahaan bukan merupakan manaer perusahaan! erentangan ini disebut

sebagai masalah keagenan (agency problem)!

Mengelolah Keuangan di Anak Perusahaan Asing 1


2/9

Gambar 1: Manajemen Keuangan MNC Tersentralisasi

Manajer Keuangan

Perusahaan Induk

Manajemen Kas pada Anak PeruManajemen Kas pada Anak Perusahaan A

Manajemen Persediaan dan Piutang pada Aanajemen Persediaan dan Piutang pada Anak Perusahaan A

Keuangan pada Anak Perusahaan APengeluaran Modal pada Anak Perusahaan APengeluaran Modal pada Anak Perusahaan BKeuangan pada Anak Perusa

+iaya untuk memastikan baha manaer akan memaksimalkan

kekayaan pemegang saham (agency cost) pada MNC umumnya lebih

tinggi dibandingkan biaya bagi perusahaan domestik karena beberapa

alasan! ertama MNC yang tersebar di berbagai ilayah memiliki

masalah keagenan yang lebih besar karena lebih sulit untuk memonitor

manaer anak perusahaan yang berlokasi di negara lain! edua manaer

anak perusahaan asing yang memiliki budaya berbeda mungkin tidak

dapat mengikuti tuuan yang seragam! etiga ukuran MNC yang sangat

besar uga akan menimbulkan masalah keagenan yang lebih besar!

eempat beberapa manaer yang berlokasi di luar negara asal 'enderung

menekankan dampak angka pendek dari suatu keputusan yang akan

menghasilkan keputusan anak perusahaan asing yang tidak konsisten

dengan tuuan memaksimalkan kekayaan pemegang saham!

erbedaan umlah biaya agen ditentukan dari enis manaemen MNC.

nya! -enis manaemen terpusat (seperti pada gambar 1) dapat mengurangi

biaya agen karena manaer induk perusahaan dapat mengendalikan anak

perusahaan asing dan karenanya dapat mengurangi kekuasaan manaer

anak perusahaan! Namun manaer induk perusahaan dapat mengambil

keputusan yang merugikan anak perusahaan karena mereka tidak memiliki

informasi sebanyak manaer anak perusahaan mengenai karateristik

keuangan anak perusahaan!



3/9

Gambar 2: Manajemen Keuangan MNC Terdesentralisasi

Manajemen Kas pada Anak PManajemen Kas pada Anak Perusahaan A

Manajemen Persediaan dan Piutang pada Aanajemen Persediaan dan Piutang pada Anak Perusahaan A

Keuangan pada Anak Perusahaan APengeluaran Modal pada Anak Perusahaan APengeluaran Modal pada Anak Perusahaan BKeuangan pada Anak Perusa

Manajer Keuangan

pada Anak Perusahaan B

Manajer Keuangan

pada Anak Perusahaan A

MNC uga dapat menggunakan gaya manaemen terdesentralisasi

seperti yang digambarkan pada gambar 2! aya ini menghasilkan biaya

agen yang lebih tinggi karena manaer anak perusahan dapat membuat

keputusan yang tidak tertuu untuk memaksimalkan nilai MNC se'ara

keseluruhan! aya ini memberikan lebih banyak kekuasaan bagi manaer

yang lebih dekat dengan operasional anak perusahaan dan lingkungannya!

-ika manaer anak perusahaan memahami tuuan memaksimalkann nilai

MNC se'ara keseluruhan dan diberikan kompensasi yang terkait dengan

tuuan tersebut maka gaya manaemen desentralisasi mungkin lebih

efektif!

+eberapa MNC berusaha untuk men'apai keunggulan dari kedua tipe

manaemen MNC tersebut! Mereka mengi3inkan manaer anak perusahaan

untuk membuat keputusan penting mengenai operasi perusahaan namun

manaemen induk perusahaan memonitor keputusan tersebut dan

memastikan baha keputusan tersebut sesuai dengan kepentingan MNC

se'ara keseluruhan!



4/9

4ntuk menagtasi masalah keagenan perusahaan dapat menggunakan

pengendalian perusahaan! +entuk.bentuk pengendalian perusahaan yang

dapat digunakan antara lain adalah: 1) opsi saham 2) an'aman

pengendalian se'ara paksa dan $) pemantauan dari inestor!

1! 6psi "aham

"alah satu bentuk pengendalian perusahaan adalah dangan

memberikan kompensasi bagi anggota komisiaris dan manaemen

dalam bentuk saham! emberian saham ini dapat mendorong

mereka untuk mengambil keputusan yang dapat memaksimalkan

harga saham MNC! Namun kelemahan strategi ini adalah kebiakanini hanya dapat se'ara efektif mengontrol keputusan manaemen

dan anggota komisi yang akan menerima kompensasi!

2! &n'aman engambilalihan "e'ara aksa

+entu lain dari pengendalian perusahaan adalah an'aman

pengambilalihan se'ara paksa ika MNC tidak dikelolah dengan

efisien! &n'aman ini bertuuan untuk mendorong manaer

mengambil keputusan yang meningkatkan nilai MNC!

$! emantauan 7ari *nestor

MNC di &merika "erikat biasanya dimonitor oleh reksa dana atau

yayasan dana pensiun karena sebagaian saham beredar milik

perusahaan dimiliki oleh institusi tersebut! emantauan dilakukan

untuk memastikan baha MNC menggunakan sistem kompensasi

yang memotiasi manaer atau anggota komisaris untuk

mengambil keputusan yang memaksimalkan nilai MNC! MNC

yang keputusannya tidak konsisten memaksimalkan kekayaan

pemegang saham akan mendorong tindakan pemegang saham

untuk membuat usulan perubahan manaemen atau perubahan lain!

"aat para manaer keuangan MNC beupaya untuk memaksimalkan

nilai perusahaaan mereka sering menghadapi seumlah hambatan antara

lain:

1! 8ambatan 9ingkungan

%iap negara menerapkan batasan lingkungannya masing.masing!

"eperti aturan pembangunan gedung pembuangan limbah



5/9

produksi dan pengendalian polusi dapat memaksa perusahaan

mengeluarkan biaya tambahan!

2! 8ambatan eraturan

%iap negar menerapkan batasan peraturan terkait paak

pertukarann mata uang pembayaran laba hak karyaan dan

kebiakan lain yang dapat mempengaruhi arus kas perusahaan

asing!

$! 8ambatan /tika

%idak ada konsesus atas standar perilaku bisnis yang dapat

diterapkan untuk setiap negara! raktik bisnis yang dianggap tidak

etis pada suatu negara tertentu mungkin dianggap etis pada negara

lain!

B. TEORI BISNIS INTERNASIONAL

%eori yang umumnya diyakini memotiasi perusahaan untuk

mengembangkan bisnisnya se'ara internasional adalah: 1) teori

keunggulan komparatif (comparative advantage theory) 2) teori pasar

tidak sempurna (imperfect markets theory) dan $) teori siklus produk

(product cycle theory)!

1! %eori eunggulan omparatif"etiap negara mempunyai kekhasan dalam 'orak dan ragam serta

kualitas dan kuantitas sumber dayanya baik kekayaan alam sumber

daya manusia penguasaan teknologi dan sebagainya! erbedaan

sumber daya antar negara mendorong mereka untuk melakukan

spesialisasi! egiatan produksi barang dan asa diarahkan untuk

mengeksploitasi kelebihan yang dimiliki sehingga dapat dihasilkan

barang dan asa yang lebih efisien dan bermutu! +arang dan asa ini

akan dimanfaatkan untuk memenuhi kebutuhan dalam negeri dan

sebagaian akan diekspor ke negara lain! "ebagai gantinya akan diimpor

barang dan asa drai negara lain yang memiliki keungulan dalam

memproduksi dan men'ipta barang dan asa tersebut!

"pesialisasi dalam kegiatan tersebut akan memun'ulkan kebutuhan

untuk melakukan perdagangan internasional! Contohnya adalah

&merika "erikat memiliki keunggulan komparatif dalam penguasaan

teknologi 'anggih dibanding *ndonesia dan ietnam! "edangkan



6/9

*ndonesia dan ietnam memiliki keunggulan komparatif dalam upah

pekera yang relatif lebih murah dibandingkan upah pekera di -epang

dan &merika "erikat! 6leh karena itu perusahaan.perusahaan di -epang

dan &merika "erikat lebih 'o'ok bermain di industri padat modal

seperti industri otomotif dan barang.barang elektronik! "edangkan

perusahaan.perusahaan di *ndonesia dan ietnam lebih tepat ika

berusaha di industri padat karya seperti industri garmen sepatu dan

tekstil!

2! %eori asar %idak "empurna

ada kondisi pasar sangat sempurna faktor.faktor produksi

(ke'uali tanah) dapat dipindahkan dn ditransfer tanpa biaya!

erpindahan faktor produksi tanpa batas ini akan men'iptakan

keseimbangan biaya dan pengembalian serta menghilangkan

keunggulan biaya komparatif yang merupakan dasar perdagangan

internasional! "ayangnya kondisi pasar yang sempurna ini sulit

teruud! %eori ketidaksempurnaan pasar menyatakan baha terdapat

satu kondisi ketidaksempurnaan pasar di mana faktor.faktor produksi

sulit berpindah.pindah dari satu tempat ke tempat lain ( immobile)

karena terdapat pembatasan.pembatasan dan biaya.biaya!

etidaksempurnaan pasar memberikan intensif bagi perusahaan untuk

men'ari peluang di luar negeri!

$! %eori "iklus roduk

Menurut teori siklus produk perusahaan akan berkembang di pasar

asal karena beberapa kelebihan atas pesaingnya pada saat itu! arena

informasi mengenai pasar dan persaingan lebih tersedia di negara asalsuatu perusahaan akan menadi mapan di negara asalnya terlebih

dahulu! ermintaan produk dari negara lain dipenuhi melalui ekspor!

"eiring aktu perusahaan merasa baha salah satu 'ara untuk

mempertahankan keunggulan atas persaingan di negara lain adalah

dengan memproduksi barang di pasar asing untuk mengurangi biaya

transportasi! ersaingan di pasar asing meningkat saat produsen lain

mulai mengenali produk perusahaan! erusahaan dapat



7/9

Gambar 3: Siklus Produk Internasional

Perusahaan menciptakan produk untuk memenuhi permintaan lokalPerusahaan mengekspor pro

erusahaan mendierensiasi produk sehingga !er!eda dari pesaing dan"atau memperluas lini produk di ne

Bisnis perusahaan di negara lain menurun karena keunggulan kompetitin#a telah hilang

Perusahaan mendirikan anak perusahaan asing untukmendan

atau

mengembangkan strategi untuk memperpanang permintaan asing atas

produknya! "alah satu pendekatan umum adalah berupaya

mendiferensiasi produk sehingga pesaing lain tidak dapat menaarkan

produk serupa! %ahapan siklus produk produk dapat dilihat pada

gambar $!

C. METODE BISNIS INTERNASIONAL

7alam menalankan bisnis internasional perusahaan menggunakan

beberapa metode! +erikut adalah metode.metode yang umum digunakan!

1! erdagangan *nternasional

erdagangan internasional merupakan pendekatan konseratif yang

digunakan perusahaan untuk menembus pasar (melalui ekspor) atau

untuk memperoleh barang dengan biaya rendah (melalui impor)!

endekatan ini memiliki resiko minimal karena perusahaan tidak

membutuhkan modal yang besar!

2! 9isensi

9isensi mengharuskan suatu memberikan teknologinya (hak 'ipta

paten merek dagang atau nama dagang) dengan biaya tertentu atau

manfaat khusus lainnya! 9isensi memudahkan perusahaan untuk

Mengelolah Keuangan di Anak Perusahaan Asing $


8/9

menggunakan teknologi merekan di pasar asing tanpa melakukan

inestasi besar di negara lain tanpa biaya transportasi yang mun'ul ika

mengekspor barang! elemahan utama dari lisensi adalah bagi

perusahaan pemilik teknologi untuk memastikan pengendalian kualitas

pada proses produksi di luar negeri!

;!


9/9

Metode manapun yang dipilih untuk meningkatkan bisnis internasional

yang membutuhkan inestasi langsung pada perusahaan asing biasanya

disebut direct foreign investment(inestasi asing langsung)!

Mengelolah Keuangan di Anak Perusahaan Asing &

Paper_Mengelolah Keuangan MNC

Documents

Transcript of Paper_Mengelolah Keuangan MNC