i

PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJEMEN, KEPEMILIKAN INSTITUSI,

LEVERAGE DAN PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL

RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh

Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun Oleh:

DANNY SETYA ADITAMA

B 200 090 252

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS JURUSAN AKUNTANSI

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2013

ii

iii

iv

MOTTO

“sesungguhnya dibalik kesulitan terdapat kemudahan, apabila engkau telah

selesai (mengerjakan sesuatu), maka berusahalah dan kepada

Alloh SWT kita berharap..”

(Q.S. Al Insyiroh: 6-8)

“jadilah seperti pohon kurma, tinggi cita-citanya, kebal dari penyakit, dan

apabila dilempar dengan batu, ia akan membalas dengan buah kurmanya..”

(Dr. Aidh Al Qarni)

sebaik-baik manusia diantaramu adalah yang paling banyak manfaatnya

bagi orang lain..”

(H.R. Buchari muslim)

“kesuksesan berawal dari niat, kerja keras, pantang menyerah, doa dan

berserah diri kepada-Nya atas apa yang akan terjadi dihari esok”

(penulis)

“balaslah kebaikan & jasa kedua orang tua mu serta orang-orang terdekat

yang mendukung perjuanganmu dengan meraih kesuksesan”

(penulis)

v

PERSEMBAHAN

“Segala puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan

hidayah-Nya sehingga aku dapat melalui kesulitan-kesulitan

yang aku hadapi…”

Sebuah karya kecil ini kupersembahkan untuk:

Bapak dan Ibu tercinta yang telah memberikan petunjuk,

semangat dan nasehat untuk menjadi orang sukses

dengan dukungan moril maupun materiil. Terimakasih

atas doa, kasih sayang dan pengorbanan, kesetiaan yang

diberikan tiada henti. Pasti akan aku balas semua

kebaikan Bapak dan Ibu.

Adik dan sahabat dekatku tersayang yang telah

memberikan motivasi tersendiri untukku, serta keluarga

besarku yang senantiasa memberikan nasehat-nasehat.

Tiara Santin terimakasih atas segala bantuan dan

dukungannya.

Teman-teman dan sahabatku yang selalu mengisi hari-

hariku.

Almamaterku FEB UMS

vi

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Alhamdulillah, puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang senantiasa

memberikan rahmat, hidayah serta inayah-Nya, sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi dengan judul: “PENGARUH KEPEMILIKAN

MANAJEMEN, KEPEMILIKAN INSTITUSI, LAVERAGE,

PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA

EFEK INDONESIA”. Penulisan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi syarat

kelulusan dan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Akuntansi pada Fakultas

Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Selama penyusunan skripsi ini, penulis telah banyak menerima bantuan dari

berbagai pihak baik secara langsung maupun tidak langsung. Maka pada kesempatan

ini penulis tidak lupa menyampaikan ucapan terima kasih kepada:

1. Allah SWT atas segala rahmat, hidayah, bimbingan, petunjuk, ridho dan kasih

sayang-Mu yang tiada hentinya engkau limpahkan kepadaku.

2. Nabi Agung Muhammad SAW, atas segala ajaran agama yang telah disampaikan

kepada seluruh umat muslim.

3. Bapak Prof. Dr. H. Bambang Setiaji, M.Si., selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

vii

4. Bapak Dr. Triyono, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

5. Bapak Dr. Fatchan Achyani, M.Si., selaku Ketua Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.

6. Bapak Drs. Yuli Tri Cahyono, MM. selaku Pembimbing Akademik yang telah

memberikan bimbingan dan saran selama penulis menempuh pendidikan di

Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.

7. Ibu Dra. Rina Trisnawati, Ak, M.Si Ph.D, selaku Dosen Pembimbing Utama

yang telah menyediakan waktu, tenaga pikiran dengan penuh kesabaran dan

keikhlasan untuk memberikan bimbingan dan pengarahan kepada penulis dalam

penyusunan skripsi ini.

8. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi yang telah memberikan banyak ilmu

kepada penulis yang tiada ternilai harganya, serta seluruh staf dan karyawan FE

UMS yang telah memberikan pelayanan dan fasilitas dengan sangat baik.

9. Bapak dan Ibu ku tercinta dengan segenap kasih sayangnya yang tak pernah

putus memberikan doa, nasehat, materi dan motivasi.

10. Editor setiaku, Tiara Santin yang memberikan semangat dan doa serta telah

banyak membantuku, sumber inspirasiku, terimakasih banyak atas waktu dan

dukungannya.

11. Temen-temenku seangkatan yang di KOS IJO Husein, Anang, Benk, Wahyu,

Sigit, Midun, Bang Jali, Paimo, Kentud, Bangun, Rian, Pak Kos kalian adalah

keluarga kedua selama aku dikos, untung ada kalian tempat bercanda tawa,

curhat, susah senang bersama. Semangat kawan-kawan !!

viii

12. Keluarga besar kelas G Faisal, Firman, Dedi, Reza, Dion, Rahmat, Erwin,

Syamsul, Retno, Wenny, Riza, Dwi, Agis, Cici, dkk. Fakultas Ekonomi Jurusan

Akuntansi angkatan 09. Terimakasih atas kebersamaannya di bangku kuliah

selama ini, ada kenangan tersendiri bersama kalian semua. Kita berjuang bersama

dan sukses pun juga bisa bersama. Ayoo main bareng lagi !!!

13. Dan semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu-persatu yang telah

membantu penulis dalam menyelesaikan penulisan skripsi ini.

Semoga semua pihak yang tersebut di atas memperoleh balasan kasih sayang

dan kebaikan atas jasa yang telah mereka berikan kepada penulis. Untuk itu penulis

mengucapkan terimakasih kepada semua pihak yang telah memberikan saran

maupun kritik sehingga membangun penulis untuk memperluas wawasan untuk

pembelajaran diri. Penulis berharap karya ini dapat member manaat bagi penulis

serta semua pihak yang membaca karya ini.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb

Surakarta, Oktober 2013

Penulis

ix

ABSTRAKSI

Tujuan penelitian ini untuk menganalisis pengaruh kepemilikan manajemen,

kepemilikan institusi, laverage, pengungkapan corporate social responsibility

terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia.

Populasi penelitian ini semua perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia (BEI) tahun 2009-2011 yang tercantum dalam Indonesian Capital

Market Directory (2009-2011), berjumlah 405 perusahaan. Perusahaan manufaktur

yang terdaftar di BEI digunakan sebagai populasi, karena perusahaan manufaktur

berkewajiban untuk menyampaikan laporan tahunan (annual report) kepada pihak

luar perusahaan. Sampel yang diambil menggunakan teknik purposive sampling,

berdasarkan kriteria yang ditetapkan diperoleh sampel sebanyak 39 perusahaan.

Metode analisis yang digunakan adalah regresi linear berganda, dengan bantuan

program SPSS for Windows Release 19.0.

Hasil penelitian ini menunjukkan variabel laverage berpengaruh signifikan

terhadap nilai perusahaan, sedangkan kepemilikan manajemen dan kepemilikan

institusi, pengungkapan corporate social responsibility tidak berpengaruh signifikan

terhadap nilai perusahaan. Nilai adjusted R2 sebesar 48%, sisanya sebesar 52%

dijelaskan oleh faktor-faktor lain diluar model yang diteliti.

Kata kunci: kepemilikan manajemen, kepemilikan institusi, laverage, corporate

social responsibility, nilai perusahaan.

x

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ............................................................................. i

HALAMAN PENGESAHAN ............................................................... ii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ........................ iii

HALAMAN MOTTO ........................................................................... iv

HALAMAN PERSEMBAHAN............................................................ v

KATA PENGANTAR ........................................................................... vi

ABSTRAKSI .......................................................................................... ix

DAFTAR ISI .......................................................................................... x

DAFTAR TABEL.................................................................................. xii

DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................... xiv

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah .................................................. 1

B. Rumusan Masalah ........................................................... 6

C. Tujuan Penelitian ............................................................. 7

D. Manfaat Penelitian ........................................................... 7

E. Sistematika Penulisan ...................................................... 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Teori Keagenan (Agency Theory) ................................... 11

B. Teori Sinyal Pasar(Signalling Theory) ............................ 12

C. Teori Struktur Modal (Capital Structure Theory) ........... 12

D. Nilai Perusahaan .............................................................. 13

E. Kepemilikan Manajemen ................................................. 14

xi

F. Kepemilikan Institusi ...................................................... 15

G. Laverage.................................................................. ........ 16

H. Corporate Social Responsibility...................................... 17

I. Tinjauan Penelitian Terdahulu.......................................... 17

J. Kerangka Pemikiran.................................................. ...... 19

K. Pengembangan Hipotesis....................................... .......... 20

BAB III METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian ................................................................ 25

B. Populasi, Sampel dan Pengambilan Sampel .................... 25

C. Data dan Sumber Data ..................................................... 26

D. Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya......... 26

E. Metode Analisis Data ...................................................... 30

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

A. Analisis Statistik Deskriptif .............................................. 37

B. Pengujian Asumsi Klasik.................................................. 41

C. Pengujian Hipotesis .......................................................... 45

D. Pembahasan ...................................................................... 49

BAB V PENUTUP

A. Kesimpulan ...................................................................... 54

B. Keterbatasan .................................................................... 55

C. Saran ................................................................................ 55

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xii

DAFTAR TABEL

Tabel VI.1 Prosedur Pemilihan Sampel .................................................. 37

Tabel VI.2 Perhitungan Jumlah Sampel .................................................. 38

Tabel VI.3 Statistik Deskriptif ................................................................ 38

Tabel VI.4 Hasil Uji Normalitas Data ..................................................... 41

Tabel VI.5 Hasil Uji Multikolinearitas .................................................... 42

Tabel VI.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................ 43

Tabel VI.7 Hasil Uji Autokorelasi........................................................... 44

Tabel VI.8 Hasil Uji Regresi Liniear Berganda ...................................... 45

Tabel VI.9 Hasil Uji t .............................................................................. 48

xiii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Item-Item Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan

Lampiran 2 Daftar Perusahaan Manufaktur yang Dijadikan Sampel

Lampiran 3 Data Variabel Independen

Lampiran 4 Data Variabel Dependen

Lampiran 5 Data Penelitian

Lampiran 6 Statistik Deskriptif

Lampiran 7 Uji Normalitas

Lampiran 8 Uji Multikolinearitas

Lampiran 9 Uji Heteroskedastisitas

Lampiran 10 Uji Autokorelasi

Lampiran 11 Regresi