PENGARUH PENGUMUMAN PENGHARGAAN INDONESIA SUSTAINBILITY REPORT AWARD TERHADAP RETURN

SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM (Studi Empiris Pada Perusahaan Peraih Penghargaan ISRA 2009 – 2012)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi

DISUSUN OLEH :

NOVI VINDA LESTARI

201010170311287

JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2014

PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI

Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa sepanjang pengetahuan

saya, di dalam naskah skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan

oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan

tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau diterbitkan oleh orang

lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam

sumber kutipan dan daftar pustaka.

Malang, 03 Mei 2014

Mahasiswa

Novi Vinda Lestari

201010170311287

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris pengaruh pengumuman penghargaan Indonesia Sustainability Report Award (ISRA) terhadap return saham yang diukur dengan abnormal return dan volume perdagangan saham. Pengaruh pengumuman penghargaan ISRA dapat dilihat dari perbedaan abnormal return dan volume perdagangan saham.

Sampel yang digunakan sebanyak 39 perusahaan yang meraih penghargaan ISRA 2009-2012. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang terdiri dari harga saham penutupan harian, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) harian, jumlah saham yang diperdagangkan secara harian, jumlah saham yang beredar. Periode pengamatan dalam penelitian ini selama 5 hari sebelum dan sesudah pengumuman. Metode pengujian yang digunakan adalah paired sample t test.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pengumuman ISRA tidak berpengaruh terhadap return saham dan volume perdagangan saham. Hal tersebut dilihat dari tidak adanya perbedaan abnormal return dan volume perdagangan saham sebelum dan setelah pengumuman.

Kata Kunci : Sustainability Report, Indonesia Sustainability Report Award, Abnormal Return, Volume Perdagangan Saham

ABSTRACT

This research studies the impact of Indonesia Sustainability Reporting Award (ISRA) announcement to return of share and trading value activity. Return of share in this research is showed by abnormal return. The impact of award publication could be seen from whether there are some differences between abnormal return and trading value activity before and after ISRA announcement. The research samples are 39 companies which accepted the appreciation of ISRA period 2009-2012. The research data that used is secondary data that consist of daily closing price of shares, Jakarta composite index, listed share and daily trading volume with an event period 5 days before announcement and 5 days after announcement. Analytical techniques used in this study is tested by paired samples t-test. The result of this research proves there is no impact of Indonesia Sustainability Reporting Award (ISRA) announcement to return of share and trading value activity. That’s showed by abnormal return and trading value activity have no difference before and after ISRA 2009-2012 announcement. Keyword: Sustainability reporting, ISRA, abnormal return, trading value activity

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah senantiasa

melimpahkan rahmat dan hidayahNya, juga sholawat serta salam kepada Nabi

Muhammad SAW sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi yang

berjudul : Pengaruh Pengumuman Penghargaan Indonesia Sustainability Report

Award (ISRA) terhadap Return Saham dan Volume Perdagangan Saham (Studi

Empiris Pada Perusahaan Peraih Penghargaan ISRA 2009-2012).

Adapun tujuan dari penulisan skripsi ini adalah untuk mencapai syarat

dalam mencapai derajat Sarjana Ekonomi pada jurusan Akuntansi Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

Dalam menyelesaikan skripsi ini penulis banyak menerima bantuan,

dukungan dan bimbingan dari berbagai pihak. Oleh karena itu penulis

mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada :

1. Bapak Sunariyanto dan Ibu Titin Widi Rukiati selaku orang tua yang

sangat penulis cintai. Beliau yang selalu memberikan kasih sayang,

doa, nasihat, motivasi serta kesabaran yang tak ternilai dalam setiap

langkah penulis

2. Kakak tercinta Mas Risa Setya Budi yang selalu membantu,

mendukung, memotivasi, serta doa yang diberikan

3. Kakak Ipar Mbak Khoirina Zuhraini (Mbak Nina) yang sudah

membawa kebahagiaan, semangat dan doa yang diberikan

4. Dr. Masiyah Kholmi, M.M., Ak. dan Dra. Ratna Utami, M.M., selaku

dosen pembimbing yang sudah sabar membimbing selama penulisan

skripsi

5. Drs. Adi Presetyo, M.Si., selaku Dosen Wali yang telah membimbing

penulis baik selama kuliah maupun selama penulisan skripsi

6. Dra. Siti Zubaidah, M.M., Ak., selaku Ketua Jurusan Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Univesitas Muhammadiyah Malang

7. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang

8. Seluruh dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Malang yang telah memberikan Ilmu pengetahuan

kepada penulis

9. Teman-teman Duo Novi ( Novi Legiantari dan Novi Kurniawati) yang

tiada henti memotivasi untuk tidak patah semangat, yang sabar

menerima keluh kesah penulis

10. Teman seperjuangan dalam bimbingan Rahayu Sri Utari, yang telah

menemani sepanjang waktu bimbingan

11. Teman-teman kelas Akuntansi F angkatan 2010 Devi, Azizah, Ziah,

Yuli, Amel, Ira, Westri, Arini, Karilla, dan teman teman yang lainnya,

yang telah menjadi keluarga kedua saya yang membantu dan

mengajarkan saya selama studi, yang telah mebawa keceriaan selama

masa studi, semoga pertemanan ini berlanjut terus kedepannya

12. Teman-teman akuntansi Dwi, Liya, Nova, Emi dan yang lainnya, yang

telah membantu saya dalam penulisan skripsi ini.

13. Seluruh karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Malang yang telah membantu dan memudahkan

urusan penulis selama studi

14. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu, terimaka

kasih banyak atas bantuannya dalam penyelesaian skripsi ini.

Akhirnya penulis hanya dapat mengharap semoga amal baik tersebut akan

mendapat Rahma serta Karunia dari Allah SWT dan semoga skripsi ini dapat

bermanfaat bagi seluruh pihak sebagaimana mestinya

Malang, 03 Mei 2014

Penulis

Novi Vinda Lestari

DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR ................................................................................... i

ORISINALITAS SKRIPSI ........................................................................... iv

DAFTAR ISI ................................................................................................ v

DAFTAR TABEL ......................................................................................... viii

DAFTAR GAMBAR .................................................................................... ix

DAFTAR GRAFIK ....................................................................................... x

ABSTRAKSI ................................................................................................. xi

ABSTRACT .................................................................................................. xii

BAB I : PENDAHULUAN

A. Latar Belakang .................................................................................... 1

B. Rumusan Masalah ............................................................................... 5

C. Tujuan Penelitian ............................................................................... 5

D. Manfaat Penelitian............................................................................... 6

BAB II : TINJAUAN PUSTAKA

A. Penelitian Terdahulu............................................................................ 7

B. Tinjauan Pustaka ................................................................................. 9

1. Teori Sinyal (Signailling Theory)................................................... 9

2. Sustainability Reporting

a. Definisi Sustainability Report .................................................. 10

b. Manfaat Sustainability Report .................................................. 12

c. Peranan dan Tujuan Sustainability Reporting ........................... 14

d. Prinsip – Prinsip Sustainability Reporting ................................ 15

3. Indonesia Sustainability Report Awards......................................... 17

4. Abnormal Return ........................................................................... 19

5. Volume Perdagangan Saham ......................................................... 21

6. Study Peristiwa (Event Study) ........................................................ 22

a. Event Study Sebagai Metode Penelitian .................................... 23

b. Klasifikasi peristiwa ................................................................ 24

C. Kerangka Pemikiran ............................................................................ 24

D. Hipotesis ............................................................................................ 25

BAB III: METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian ................................................................................... 28

B. Variabel dan Definisi Operasionel Variabel ......................................... 28

1. Indonesia Sustainability Report Award .................................... 28

2. Abnormal Return ..................................................................... 28

3. Volume Perdagangan Saham.................................................... 30

C. Populasi Dan Sampel .......................................................................... 30

D. Data Dan Sumber Data ....................................................................... 31

E. Teknik Pengumpulan Data .................................................................. 32

F. Teknik Analisis Data ........................................................................... 32

1. Analisis Data Kuantitatif ............................................................... 32

2. Uji Normalitas ............................................................................... 32

3. Uji Hipotesis.................................................................................. 33

BAB IV : ANALISIS DAN PEMBAHASAN

A. Gambaran Umum ................................................................................ 34

B. Analisis Data Kuantitatif .................................................................... 37

C. Uji Normalitas ..................................................................................... 42

D. Uji Hipotesis ....................................................................................... 43

1. Uji Beda (Paired Sample t-test) untuk Abnormal Return ................ 43

2. Uji Beda (Paired Sample t-test) untuk Volume Perdagangan Saham 45

E. Pembahasan ........................................................................................ 51

1. Return Saham ................................................................................ 46

2. Volume Perdagangan Saham ......................................................... 48

BAB V: PENUTUP

A. Kesimpulan ........................................................................................ 51

B. Keterbatasan Penelitian ....................................................................... 52

C. Saran .................................................................................................. 52

DAFTAR PUSTAKA .................................................................................... 53

LAMPIRAN-LAMPIRAN

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Teknik Pengambilan Sampel ........................................................... 35

Tabel 4.2 Perusahaan Sampel Penelitian ......................................................... 36

Tabel 4.3 Periode Penelitian ............................................................................ 37

Tabel 4.4 Variabel Abnormal Return dan Volume Perdagangan

Saham Pada Periode Pengamatan .................................................... 39

Tabel 4.5 Uji Normalitas Abnormal Return ..................................................... 42

Tabel 4.6 Uji Normalitas Volume Perdagangan Saham ................................... 43

Tabel 4.7 Uji Paired Sample Statistic Abnormal return ................................... 43

Tabel 4.8 Uji Paired Sample Test Abnormal Return ........................................ 44

Tabel 4.9 Uji Paired Sample Statistic Volume Pedagangan Saham ................. 45

Tabel 4.10 Uji Paired Sample Test Volume Perdagangan Saham .................... 45

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Rerangka Pemikiran ..................................................................... 25

DAFTAR GRAFIK

Grafik 1 Abnormal Return dan Volume Perdagangan Saham .......................... 40

DAFTAR PUSTAKA

6th Indonesia Sustainability Reporting Award 2010 “Towards transparency and Accountability”, 2010. Report of The Judges, National Center for Sustainability Reporting, Jakarta

7th Indonesia Sustainability Reporting Award 2011 “Towards transparency and Accountability”, 2011. Report of The Judges, National Center for Sustainability Reporting, Jakarta

8th Indonesia Sustainability Reporting Award 2012 “Towards transparency and Accountability”, 2012. Report of The Judges, National Center for Sustainability Reporting, Jakarta

Akis, Aldair Rorin, 2012. Pengaruh Pengumuman Indonesia Sustainability Reporting Award (Isra) Terhadap Abnormal Return Dan Volume Perdagangan Saham. Universitas Diponegoro. Semarang.

Ang, Robert. 1997. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta. Mediasoft Indonesia.

Budiman, Ferry dan Supatmi, 2009. Pengaruh Pengumuman Indonesia Sustainability Reporting Award (Isra) Terhadap Abnormal Return Dan Volume Perdagangan Saham, Simposium Nasional Akuntansi XII, Palembang.

Bodie, Zvi, Alex Kane dan Alan J. Marcus. 2006. Investments. Terjemahan Zulaini Dalimunthe dan Budi Wibowo. Penerbit Salemba Empat. Jakarta.

Isra, Muhammad Armin, 2011. Pengaruh Penghargaan Indonesia Sustainability Reporting Award (ISRA) terhadap Abnormal Return dan Volume Perdagangan Saham pada perusahaan peraih pengahrgaan ISRA 2009-2010. Universitas Hasanuddin. Makasar.

Jogiyanto, Hartono. 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFE-Yogyakarta, Edisi 2. Yogyakarta.

Jogiyanto, Hartono. 2008. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFEYogyakarta, Edisi Kelima. Yogyakarta.

Lako, andreas. 2010. Dekonstruksi CSR & Reformasi Paradigma Bisnis & akuntansi. Penerbit Erlangga. Jakarta

Owen, David. 2005. CSR After Enron: A Role for the Academic Accounting Profession?. Research Paper Series International Centre for Corporate Social Responsibility Nottingham University Business School, Nottingham.

Samsul, Mohamad. 2006, Pasar Modal & Manajemen Portofolio, Penerbit Erlangga, Jakarta.

Saputro, Basuki Rakhmad .2005. Analisis Perbedaan Harga dan Volume saham sebelum dan sesudah Pengumuman Indonesia Sustainability Reporting Award 2005. Diakses dari http:// www.jurnalskripsi.com

Sifa, Lailul L, 2006. Reaksi Pasar Publikasi Corporate Governance Perception Index Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta, Simposium Nasional Akuntansi IX, Padang.

Suad Husnan. 2005. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Kelima, Yogyakarta : BPFE

Sihotang, Parulian. 2007. Sustainability Reporting: Beyond Financial Reporting. Warta JWC. Vol. I/V/Januari 2007.

Wibisono, Yusuf. 2007. Membedah Konsep Aplikasi CSR. Fashco Publishing. Jakarta.