HUBUNGAN RISK PERCEPTION DENGAN RETURN EXPECTATION

SERTA PENGARUHNYA TERHADAP RISK ATTITUDE

DAN INVESTMENT DECISION NASABAH

BANK MANDIRI DI SURABAYA

T E S I S

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pascasarjana

Oleh :

NUR RAHAYU NINGRUM

2010610840

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

S U R A B A Y A

2013

5

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN

LIFE IS....

ALWAYS LIGHT HEARTED

EASYGOING

LOVE

HARMONY

6

The Biggest thankz to... ♥ My Dear God.. Allah SWT atas rencana dan anugerah terindah dalam hidup saya.

♥ Orang tua dan keluarga terhebat yang pernah saya miliki, the biggest of my proud is

make u be proud of me..

♥ My best lecturer Ibu Dr. Dra. Ec. Rr. Iramani, Msi dan Ibu Dra. Ec. Wiwik Lestari,

Msi atas bimbingan terbaik yang saya peroleh selama ini.

♥ Rekan-rekan Magister Manajemen STIE PERBANAS angkatan VIII, semoga tetap

kompak dan sukses selalu untuk karir dan keluarga.

♥ Seluruh Bapak dan Ibu Dosen-dosen Magister Manajemen STIE PERBANAS yang

telah memberikan ilmu yang begitu bermanfaat untuk diimplementasikan di tempat

kerja.

♥ Rekan-rekan Bank Mandiri Tanjung Perak Surabaya atas dukungan dan motivasinya.

Sukses luar biasaaa!!!

♥ Bapak/Ibu dan rekan-rekan sekretariat Magister Manajemen STIE Perbanas yang

telah membantu proses administrasi, always be the best service.

♥ Seluruh teman-teman Magister Manajemen STIE PERBANAS seperjuangan atas

pengalaman menuntut ilmu bersama kalian, success guys!!

♥ dan semua orang yang berpengaruh dalam langkah saya... Terima kasih telah menjadi

bagian dalam perjalanan hidup saya.

7

KATA PENGANTAR

Bismillahirrahmanirrahim, Dengan mengucapkan puji syukur kehadirat Allah SWT karena atas rahmat dan

karunia-Nya sehingga tesis ini dapat terselesaikan sebagai tugas akhir yang

berjudul “Hubungan Risk Perception Dengan Return Expectation Serta

Pengaruhnya Terhadap Risk Attitude dan Investment Decision Nasabah Bank

Mandiri Di Surabaya”. Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih

kepada semua pihak yang telah mendukung dan membantu penulis menyelesaikan

tesis ini, terima kasih diucapkan kepada:

1. Dr. Dra. Ec. Rr. Iramani, M.Si selaku Direktur Program Pascasarjana sekaligus

Dosen Pembimbing yang memberikan banyak bimbingan, saran dan arahan

mulai awal hingga terselesainya tesis ini dengan baik.

2. Dra. Ec. Wiwik Lestari, M. Si selaku Co. Dosen Pembimbing yang

memberikan banyak bimbingan, saran dan arahan mulai awal hingga

terselesainya tesis ini dengan baik.

3. Ibu Prof. DR. Dra. Psi. Hj. Tatik Suryani, M.M selaku Ketua STIE Perbanas

Surabaya seluruh Bapak/Ibu Dosen STIE Perbanas.

Penulis juga menyadari bahwa dalam penulisan tesis ini masih terdapat banyak

kekurangan, oleh karenanya penulis mengharapkan masukan dan saran yang

membangun dari semua pihak.

Surabaya, Februari 2013

Penulis

8

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ................................................................................ i HALAMAN SIAP DIUJI ........................................................................... ii HALAMAN LULUS UJIAN TESIS ......................................................... iii HALAMAN PENGESAHAN TESIS ........................................................ iv HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ...................................... v KATA PENGANTAR .............................................................................. vii DAFTAR ISI ............................................................................................. viii DAFTAR TABEL ...................................................................................... x DAFTAR GAMBAR ............................................................................... xi DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................. xii BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ............................................... 1 1.2 Perumusan Masalah ....................................................... 3 1.3 Tujuan Penelitian ......................................................... 4 1.4 Manfaat Penelitian ........................................................ 4 1.5 Sistematika Penelitian .................................................. 5 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 7 2.1 Penelitian Terdahulu .................................................... 7 2.2 Landasan Teori ............................................................. 11 2.2.1 Persepsi Terhadap Risiko ...................................... 11 2.2.2 Risiko dan Harapan Terhadap Tingkat Pengembalian ........................................... 13 2.2.3 Sikap Terhadap Risiko .......................................... 17 1. Perilaku Pengambilan Risiko ......................... 17 2. Teori Perilaku Pengambilan Risiko ............... 18 3. Sumber-Sumber Risiko .................................. 20 4. Dimensi Perilaku Pengambilan Risiko ........... 21 5. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Perilaku Pengambilan Risiko ............................ 23 2.2.4 Investasi ................................................................ 24 2.2.5 Indikator Variabel Risk Perception Return Expectation, Risk Attitude dan Investment Decision ............................................ 35 2.3 Kerangka Pemikiran .................................................... 41 2.4 Hipotesis Penelitian ....................................................... 42 BAB III METODE PENELITIAN 44 3.1 Rancangan Penelitian .................................................... 44 3.2 Batasan Penelitian ......................................................... 44 3.3 Identifikasi Variabel ..................................................... 45 3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............ 45

9

3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Sampling ........................ 47 3.6 Penyusunan Instrumen Penelitian ................................ 48 3.7 Data dan Metode Pengumpulan Data ........................... 50 3.8 Uji Validitas dan Reliabilitas ........................................ 50 3.9 Teknik Analisis Data .................................................... 52 BAB IV HASIL PENELITIAN 61 4.1 Gambaran Subyek Penelitian ........................................ 61 4.1.1Karakteristik Responden ........................................ 61 4.2 Analisis Data ................................................................ 66 4.2.1 Analisis Deskriptif ................................................ 66 4.2.2 Analisis Statistik .................................................... 71 4.3 Pembahasan .................................................................. 85 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 92 5.1 Kesimpulan .................................................................. 92 5.2 Keterbatasan Penelitian ................................................ 93 5.3 Saran ............................................................................. 94 5.3.1 Secara teoritis ....................................................... 94 5.3.2 Secara praktis ........................................................ 94 DAFTAR RUJUKAN

10

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1 : Kisi-Kisi Penyusunan Instrumen 49

Tabel 3.2 : Uji Validitas dan Reliabilitas 51

Tabel 3.3 : Uji Reliabilitas 52

Tabel 4.1 : Karakteristik Responden 62

Tabel 4.2 : Tanggapaan Responden Terhadap Variabel RP 67

Tabel 4.3 : Tanggapaan Responden Terhadap Variabel RE 68

Tabel 4.4 : Tanggapaan Responden Terhadap Variabel RA 69

Tabel 4.5 : Tanggapaan Responden Terhadap Variabel ID 70

Tabel 4.6 : Evaluasi Normalitas 72

Tabel 4.7 : Goodness Of Fit CFA 73

Tabel 4.8 : Uji Validitas AMOS 75

Tabel 4.9 : Construct Reliability 76

Tabel 4.10 : AVE 77

Tabel 4.11 : Goodness Of Fit SEM awal 78

Tabel 4.12 : Goodness Of Fit SEM akhir 80

Tabel 4.13 ; Regression Weight SEM 81

Tabel 4.14 : Perhitungan Pengaruh Langsung 83

Tabel 4.15 : Perhitungan Pengaruh Tidak Langsung 84

Tabel 4.16 : Perhitungan Total Pengaruh 84

11

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 42

Gambar 3.1 : Diagram jalur 54

Gambar 3.2 : Model pengukuran variabel risk perception 55

Gambar 3.3 : Model pengukuran variabel return expectation 56

Gambar 3.4 : Model pengukuran variabel risk attitude 56

Gambar 3.5 : Model pengukuran variabel decision investment 57

Gambar 4.1 : Analisis Faktor Konfirmatori (CFA) 74

Gambar 4.2 : SEM awal 78

Gambar 4.3 : Finalisasi SEM 79

12

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Kuesioner Penelitian

Lampiran 2 : Tabulasi Data

Lampiran 3 : Uji Validitas SPSS

Lampiran 4 : Uji Reliabilitas SPSS

Lampiran 5 : Tabel Frekuensi

Lampiran 6 : Uji Outliers

Lampiran 7 : Uji Normalitas

Lampiran 8 :Confirmatory Factor Analysis

Lampiran 9 : Uji Reliabilitas AMOS

Lampiran 10 : Structural Equation Modelling (sebelum revisi)

Lampiran 11 : Structural Equation Modelling (setelah revisi)

Lampiran 12 : Direct, indirect dan total effects

13

ABSTRACTS

Correlation of Risk Perception with return expectation and their influence to Mandiri Customers risk atittude and decision investment in Surabaya

Development financial institution such as Bank is signed there are a kind of banking product and services that will help the customer to introduce their profile, an investment product and risk and suitable strategy to do the investment. Not only performance of company give influence investment decisions but also psychology can influence their investment decisions. Bank have a task to arrange an optimum portfolio for their customer, so they must give an advice to choose the right investment product based from a customer necessary and assume customer behaviour through risk perception, return expectation and risk attitude of customer. This research examine equation model through correlation of risk perception and return expectation that examined simultanously to risk attitude then to decision investment. The data used are primary data that is questionnaires filled by customer in Bank Mandiri who have criteria in purposive sampling that domiciled in Surabaya and interview with the respondent. This research use analysis Structural Equation Modelling to understand the model used is well. The result we know an influence of constructs simultanously, also their direct and indirect effects. Keywords: Risk perception, risk attitude, return expectation and decision investment.