Intro...

Assalamualaykumsahabat,zamansemakinmajudanduniamenyempit.

Setiapdetikinformasibarumembanjiriindividumelaluiinternet.

Sayangnya, masih banyak yang kurang akses sehingga tidak bisa

mengetahui hot issue yang membakar jagad raya. Contohnya masih

banyak yang bingung dalam ngatur duit. Padahal ilmu tentang

manajemen uang keluarga atau investasi masa depan bisa dengan

mudahdidapatmelaluibantuansearchengine.Namunmemang,selain

masihsedikitnyapemberitaanpositif,ditambahlagifaktorbahasayang

kurangmembumiacapbikinpusingcaloninvestor.

Itulahalasanbukuinidilahirkan.

INVESTORY jelas tidak akan ngobrolin isu atau gosip, tapi membahas

hal-hal sederhana yang berkaitan dengan investasi. Tidak perlu

ngomongin secara advance, karena pada prinsipnya, jika kita bisa

memahamibasicinvestasi,itusudahcukup.

Kalaubisabelajaryangmudah,kenapaharusdipersulit?

Teknik investasi tingkat tinggi belum tentu menghasilkan uang lebih

banyak,itusemuatergantungkebutuhannya.JadiapabilaAndamerasa

baru pertama kali belajar investasi, dan mengaku masih grogi, don’t

worry!

WassalamualaykumWr.Wb.

PenulisGondrong,

Special Thanks

To

Alina Dezondo Fiola

---OUTLINE---

I Investasiterbaik=pengetahuan--1

II Bagaimanasahambekerja?--30

III Perdaganganpertama--51

IV Portofolio--62

V Strategisaham--71

VI Analisisfundamental--78

VII Analisisteknikal--98

VIII Kejadian“keren”dipasarmodal--118

IX Reksadana--130

X Bagaimanamulaiinvestasireksadana?--132

XI Reksadanakonvensionaldansyariah--137

XII Menilaireksadana--141

XIII Sikapyangmerusakkemenangan--147

XIV Mentalpemenang--151

XV 63nasehatinvestasi--159

1

I

INVESTASI TERBAIK = PENGETAHUAN

Anda pernah liat tenis belum? Golf? Basket? Atau Sepakbola?

Nama-nama seperti Christiano Ronaldo, Michael Jordan, Tiger

Wood, atau bahkan Conor McGregor. Pas kecil pengen banget

seperti mereka, terkenal, kaya, dikelilingi wanita cantik.

Yaps, sedari kecil saya sudah bisa membedakan mana gadis

cantik dan mana yang galak. Alarm natural yang terus dilatih

hingga kini.

Ok, back to topic!

Bayangkan apa yang dilakukan Serena Williams ketika pegang

raket tenis pertama kalinya? Langsung jago?

Tidak kawan, dia pasti belum bisa melakukan overhead smash

dengan sempurna. Atau Michael Jordan, ketika menyentuh bola

basket untuk pertama kalinya, doi juga tidak serta merta bisa

melakukan gerakan air walk. Gerakan legendaris yang

mengantarnya jadi MVP di NBA.

Mereka berlatih, berkeringat darah.

Dan Michael Jordan adalah salah satu inspirasi saya ketika duduk

di bangku SMP! Tapi takdir berkata lain, bukannya main di NBA,

justru meramaikan pasar keuangan Indonesia.

2

Untuk Anda yang memutuskan terjun ke dunia investasi, jangan

berpikir praktis. Ngebayangin akan langsung menerima return

100% di tahun pertama.

Sebelum Jimi Hendrix bisa mengoyak gitarnya, dia harus belajar

berbagai pilihan gitar, bagian mana yang bisa ditekan, dan cara

memainkannya. Ada proses yang ditempuh, Brother!

Dengan analogi seperti itu bisa dibilang bahwa ketika mempelajari

ilmu baru, wajib hukumnya untuk memahami tools dan istilah –

istilah di dalamnya. Tanpa pengetahuan dasar ini, maka akan sulit

untuk bisa mengoptimalkan dan mengeksplorasi lebih jauh ilmu

yang kita miliki.

Tapi tenang sobat, obrolan pertama yang kita bahas adalah

tentang pilihan dan alat investasi untuk memperluas horizon Anda

di dunia keuangan pribadi. Santai, jangan buru-buru biar halaman

buku ini menjadi cukup tebal.

Layaknya pelajaran di sekolah, banyak bener masalah yang akan

ditemui, mulai dari rasa bosan, sampai ke istilah-istilah

merepotkan bagi Anda yang tidak terbiasa dengan ilmu ekonomi.

Sudah terlalu banyak orang cerdas menggunakan bahasa yang

luar biasa rumit, so karena si penulis ga terlalu cerdas, tulisan

INVESTORY akan sangat sederhana.

Bisa saja jadi Anda merasa kecewa karena harganya terlalu

mahal dibandingkan bahasanya yang kelewat simpel.

Kalau nemu D’Tips (Diskartes Tips), berarti ada tips yang

kesannya bijak banget dan Out of Topic dari tema.

3

Jangan lupa jika investasinya sukses, sisihkan untuk mereka yang

kurang beruntung. Tetapi jika ternyata merugi, bersyukurlah

karena Anda masih memiliki uang untuk berinvestasi.

Well, selamat menikmati perjalanan investasinya ya!

1.1 Perbankan dan Lembaga Keuangan Bukan Bank

Mau ga dapet duit Rp 40 juta?

Katakanlah Anda mendapatkan bonus akhir tahun sebesar Rp 40

juta. Sekarang, apa yang akan Anda lakukan dengan uang

tersebut?

4

Para wanita berbelanja baju, yang pria nyari istri baru. Itu bebas

sih, kan urusan Anda. Tapi karena topiknya berhubungan dengan

investasi, kita batasin ya jadi empat aja dulu deh, biar ga bingung.

Rekening tabungan, deposito, saham, dan reksadana.

Semua lembaga keuangan baik Bank atau bukan Bank punya sisi

positif dan negatif. Inilah yang perlu dipelajari sehingga bisa

menjadi acuan sebelum memilih. Coba yuk ditelusuri, beberapa

produk umum dan populer di kalangan masyarakat.

Rekening Tabungan

Hampir semua orang punya rekening tabungan, karena gampang.

Anda bisa setor dan ngambil kapanpun, apalagi ditambah dengan

jaringan ATM yang mempermudah proses pengambilan uang.

Dengan demikian, tentu concern utama ketika membuka rekening

tabungan adalah bagaimana sebaran ATM di lokasi yang biasa

Anda lalui.

Pilihan ini termasuk yang paling aman memang, namanya saja

tabungan, bukan produk investasi yang disertai risiko tinggi. Oleh

karena itu, praktis tidak ada keuntungan yang diharapkan selain

bunga, yang biasanya sudah habis dimakan biaya bulanan.

Risiko kehilangan uang dapat terjadi memang, apabila Bank

tempat Anda menyimpan bangkrut. Tapi tenang di Indonesia ada

Lembaga Penjamin Simpanan (LPS), yang menjaga uang Anda

agar tetap aman.

5

Lembaga ini bakal ganti kalau sampai duitnya hilang. Namun tidak

semuanya, karena batas maksimal dana yang bisa dijamin oleh

LPS adalah Rp 2 Miliar.

Kalau kita tengok negara seberang Amerika Serikat, ada pula

Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) yang menjamin

uang nasabah hingga sebesar USD 250,000 setiap orang. FDIC

babak belur pada tahun 2009, ketika melindungi dana nasabah di

Bank yang bangkrut. Inget kan karena kasus apa?

Ada juga tabungan dollar atau mata uang asing lainnya.

Perbedaannya ya cuma mata uang yang digunakan ketika

menabung.

6

Dengan sistem ini sama seperti menabung saham, yaitu setiap

bulan menabung sejumlah nominal dengan konsisten, katakanlah

USD 100.

Ini menabung lho ya, bukan memperdagangkan. Dengan

demikian Anda akan memegang si uang hijau untuk waktu relatif

lama. Kalau forex trading, dalam sehari bisa saja terjadi

perdagangan.

Deposito

Mirip dengan tabungan biasa, bedanya adalah Anda setuju untuk

menyetor sejumlah uang dalam periode waktu tertentu.

Ketika jatuh tempo, Bank akan membayarkan pokok dana

ditambah dengan bunga. Karena uangnya ditahan dan tidak bisa

diambil seenaknya oleh nasabah, biasanya bunga yang diberikan

lebih tinggi daripada bunga Bank pada umumnya. Saya kasih

contoh pemberian bunganya dari salah satu Bank besar di

Indonesia.

Deposito Rupiah (dalam %)

Tier Tenor (bulan)

1 3 6 12 24

< Rp 100 juta 4,25 5,75 5,75 4,75 4,75

> Rp 100 juta - < 1 M 4,25 5,75 5,75 4,75 4,75

> Rp 1 M - < 5 M 4,5 6 5,75 5 5

> Rp 5 M 4,5 6 5,75 5 5

7

Deposito Dollar (dalam %)

Tier Tenor (bulan)

1 3 6 12 24

< USD 100 ribu 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25

> USD 100 ribu 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5

Sebenarnya bisa sih diambil, terutama dalam keadaan terdesak.

Tetapi ada konsekuensinya, yaitu terkena pinalti dalam jumlah

lumayan.

Oleh karena itu, ketika mau beli deposito, pastikan bahwa Anda

menggunakan uang nganggur. Kalau ceroboh, bukannya untung

malah nombok.

Ada beberapa jangka waktu Sertifikat Deposito mulai dari 1 bulan,

3 bulan, 6 bulan, atau 1 tahun. Jangan pernah lihat bunganya, tapi

utamakan tujuan Anda menabung.

Dibalik realitas yang agak negatif tadi, deposito ini sangat cocok

apabila Anda sedang tidak ingin berinvestasi padahal uangnya

benar-benar menganggur.

Terlebih imbal hasil yang diberikan lumayan, bisa digunakan

untuk membayar operasional bulanan misalnya.

Perlu Anda ingat bahwa pencairan deposito harus tepat pada

waktunya, jika tidak maka akan digulirkan ke periode berikutnya.

Oleh karena itu jangan lupa membuat jadwal di handphone atau

dimanapun Anda terbiasa mencatat.

8

Di beberapa Bank malah ada yang meminta untuk melakukan

konfirmasi 1-2 hari sebelum pencairan dana deposito, baik melalui

telepon atau mendatangi ke kantor cabangnya.

Saham

Saham berarti membeli sejumlah kepemilikan perusahaan, dan

Anda bisa punya banyak perusahaan. Asyik kan?!

Sebagai contoh jika Anda memiliki 100 lembar saham dari

100.000.000 saham Astra yang beredar di pasaran, artinya

0.000001% perusahaan adalah milik Anda. Seandainya saham

Astra dijual dengan nilai 5x lipat, maka uang yang Anda terima

juga 5x lipat yang diinvestasikan.

9

Perusahaan ada yang sehat dan ada yang sakit, repotnya adalah

ketika dalam tahap memilih yang menguntungkan.

Itulah basis ilmu yang perlu Anda ketahui, untuk menjawab tiga

pertanyaan mendasar, antara lain:

1. Apakah saham perusahaan cukup murah untuk dibeli?

2. Bagaimana proyeksi saham perusahaan tersebut?

3. Apakah akan menguntungkan?

Ketika usaha sedang bagus dan perusahaan menghasilkan

banyak uang, harga saham perusahaan secara umum akan

meningkat. Dan juga sebaliknya, ketika iklim ekonomi sedang

buruk, harga saham juga akan menurun.

Bursa Efek Indonesia (BEI) bisa dibilang sebagai polisinya para

perusahaan yang listing, juga sebagai tempat orang jual-beli

saham. Gampangnya BEI adalah lahan dari transaksi pasar

sekunder, nanti kita kupas lebih dalam. Tapi disitu Anda tidak bisa

langsung bertransaksi, karena perlu peran serta broker.

Bisa juga Anda membeli ketika saham pertama kali terbit, biasa

disebut dengan Initial Public Offering (IPO). Syaratnya tetap

sama, yakni Anda memiliki rekening efek sebagai perantara

transaksi.

Dalam berbisnis saham, likuiditas menjadi poin penting untuk

diamati. Kenapa demikian?

Layaknya barang, apabila saham yang dipegang tidak disukai

orang atau tidak mau dibeli siapapun, maka itu akan menjadi

barang tidak berharga. Jadi pastikan bahwa saham yang ada di

tangan Anda memang layak untuk dipelihara.

10

Kemudian bagaimana memperoleh keuntungan?

Investor dapat menghasilkan uang dari saham dengan dua cara:

• Melalui kenaikan harga saham, bahasa kerennya gain.

• Melalui pembagian keuntungan kepada pemegang saham

oleh perusahaan, itulah dividen.

Perusahaan yang memiliki pendapatan tetap dan terus bertumbuh

akan menghasilkan uang banyak bagi si perusahaan, sehingga

otomatis volume perusahaan menjadi besar.

Jika kondisi ini terus terjadi, maka sudah seharusnya harga

sahamnya ikut meroket.

Sedangkan dividen muncul apabila perusahaan merasa

keuntungan banyak banget dan masih tersisa setelah dikurangi

belanja modal seperti pembangunan gedung baru, perluasan

lahan perusahaan, dan sebagainya.

Sisa tadi kemudian akan dibagikan kepada para pemilik modal,

dan voila! Muncullah dividen.

Seiring berjalannya waktu, saham terbukti menjadi investasi yang

sangat menguntungkan di Indonesia. Kita tidak akan

membicarakan batas waktu setahun atau dua tahun ya, tetapi

puluhan tahun.

Dalam 10 tahun, harga saham naik dari kisaran indeks di angka

1000 menjadi di atas 5000 pada akhir tahun 2016. Naik 5 kali

lipat!

11

Faktanya memang ada beberapa saham yang stagnan atau justru

amblas, karena secara fundamental mereka buruk.

Tetapi itu berarti, beberapa saham lainnya memiliki kinerja luar

biasa bahkan mendatangkan keuntungan lebih dari 5 kali lipat.

Bahkan pada tahun 2016, saham perusahaan NIKL menghasilkan

kenaikan 68 kali lipat dalam waktu setahun. Ngeri!

Saking ngerinya, sebagian orang takut untuk memulai investasi

dengan membeli saham, dan lebih memilih membayarkan uang

pada manajer investasi untuk mengelola dana mereka.

Itulah yang disebut dengan reksadana.

12

Reksadana

Reksa dana itu kumpulan uang yang dikelola oleh seorang

manajer investasi. Tipenya ada banyak, dan bisa disesuaikan

dengan profil Anda.

1. Reksadana pasar uang

Bisa dibilang bahwa reksadana pasar uang merupakan model

investasi reksadana yang paling konservatif. Dengan

menempatkan 100% dana nya di instrumen dengan jatuh tempo

kurang dari 1 tahun, seperti obligasi dan deposito.

13

2. Reksadana pendapatan tetap

Berikutnya adalah reksadana pendapatan tetap, isinya minimal

80% di obligasi. Tapi bukan berarti meski namanya pendapatan

tetap, maka return yang Anda terima akan selalu sama!

Kenapa demikian?

Karena sejatinya harga obligasi di pasar berubah-ubah, dengan

demikian ketika Anda melakukan penarikan, maka yang dihitung

adalah nilai wajarnya. Selain itu perlu dipahami bahwa return dari

obligasi yang didapat bukan langsung masuk ke rekening Anda,

melainkan di reinvestasikan. Inilah yang membuat NAB Anda

meningkat.

3. Reksadana Campuran

Reksadana campuran adalah jenis investasi reksadana yang

paling fleksibel, dengan kebijakan 1-79% digunakan untuk saham,

pasar uang, dan obligasi.

Karena saking fleksibelnya, tidak jarang dalam satu manajer

investasi terdapat banyak bener model reksadana campuran.

4. Reksadana Saham

Wah, ini nih reksadana yang janji kasih return paling tinggi, tapi

kayak saham beneran juga, risikonya paling mengkhawatirkan.

Isinya minimum 80% masuk ke pasar saham. Karakter di

reksadana saham adalah returnnya, jadi kepiawaian manajer

investasi dalam memperoleh gain penjualan saham harus

diperhitungkan.

14

Ilustrasi di bawah ini menggambarkan bahwa setiap ramuan

reksadana yang berbeda, akan menghasilkan perbedaan hasil

setiap periode.

Ukuran keuntungan reksadana yaitu dengan melihat kenaikan

Nilai Aktiva Bersih (NAB). Jadi misal Anda membeli reksadana

pada saat NAB 1.000, kemudian menjual saat NAB 1.100.

Dengan demikian sudah terlihat bukan bahwa terjadi keuntungan

di portofolio Anda.

Bisa dibilang, reksadana adalah paket hemat multi investasi.

Dengan sekali pembelian, Anda sudah membeli obligasi, saham,

deposito, dan lain sebagainya.

15

Exchange-Traded Fund (ETFs)

ETF bisa dibilang reksadana yang diperdagangkan di bursa.

Pernah denger ETF?

ETF sebenarnya jenis reksadana yang diperjualbelikan di Bursa

Efek, dan perlakuannya sama seperti saham atau reksadana.

Menjadi menarik gara-gara instrumen di dalam ETF, yaitu indeks

saham. Misal di Indonesia, salah satu ETF-nya mengacu pada

indeks LQ-45.

Jadi pergerakan ETF selaras dengan pergerakan LQ-45.

16

Gampangnya begini,

Ketika beli ETF, maka uang Anda akan dibelikan saham-saham

yang di dalamnya terdaftar di LQ-45.

Umm, kita akan pakai contoh produk dari Indopremier yaitu

Premier ETF LQ-45. Tujuan investasinya memberikan hasil yang

sesuai dengan kinerja indeks LQ 45, sementara kebijakan

investasinya yaitu paling sedikit menggunakan dananya 80%

untuk membeli saham yang terdaftar di Indeks LQ-45.

Pada November 2016, isi portofolio Premier ETF LQ-45 antara

lain:

• PT HM Sampoerna Tbk

• PT Telekomunikasi Indonesia Tbk

• PT Bank Central Asia Tbk

• PT Unilever Indonesia Tbk

• PT Astra International Tbk

Sudah cukup jelas ya dengan ETF?

1.2 Obligasi

Sekarang kita jalan-jalan keluar halaman, ngeliat tetangga kanan-

kiri. Banyak disekeliling kita yang seneng berhutang, tapi malas

bayarnya. Perusahaan juga gitu, banyak yang ngutang, nama

surat utangnya obligasi.

Ternyata Anda punya tetangga, namanya Takur. Tuan Takur

punya perusahaan Takur Corp. dan butuh dana 100 Miliar,

sehingga pengen berhutang.

17

Maka dia menerbitkan surat utang dengan nilai 100 Miliar yang

bisa dibeli khalayak, imbalannya berupa bunga dalam periode

utang tersebut katakanlah 10% setiap tahun.

Surat utang tadi dipecah, jadi 100 juta, 500 juta, atau 1 Miliar,

sesuai kebutuhan saja.

Jadi tidak seperti saham yang merupakan instrumen modal,

obligasi adalah instrumen utang. Sebenarnya Anda meminjamkan

uang pada penerbit obligasi, kemudian mereka bayar kembali

dengan bunga.

Karakteristik obligasi berbeda dengan saham karena memiliki sifat

pendapatan tetap sehingga menghasilkan arus kas yang teratur.

Caranya memberikan pembayaran kupon kepada pemegang

obligasi.

Dalam berbisnis obligasi, Anda akan sering ketemu dengan istilah

“yield”. Bisa dibilang yield adalah harapan return yang diharapkan

investor ketika membeli obligasi.

Masih bingung? Oke, jadi begini kawan . . .

Ketika risiko naik, gara-gara perang misalnya. Secara otomatis

investor menginginkan return yang besar juga, sehingga yield-nya

ikut naik. Akibatnya apa?

Karena orang meminta pengembalian dinaikkan, secara otomatis

harga si obligasi akan turun.

Misalnya obligasi Takur Rp 100 Miliar tadi, dalam kondisi biasa,

orang dikasih 10% uda seneng. Nah gara-gara perang Teluk,

orang minta tambahan keuntungan karena risiko meningkat!

18

Katakanlah orang maunya dikasih keuntungan 20%, efeknya

harga pokok dari obligasi ini tergerus permintaan orang-orang

tadi.

Oleh karena itu, jika risiko sedang tinggi, perusahaan ogah

nerbitin obligasi karena terlalu mahal buat mereka.

Dengan demikian dapat kita tarik benang merah sebagai berikut:

“Jika ekspektasi yield naik, maka harga obligasi akan turun.

Sedangkan apabila ekspektasi yield turun, harga obligasi akan

naik.”

Harga obligasi memang bisa naik turun dan itu sudah biasa di

pasar. Tapi sebelum masuk ke pasar, perlu diterbitkan dahulu,

dan itu tidak gampang.

Ada banyak persyaratan yang harus dibereskan perusahaan agar

tidak merugikan masyarakat, salah satunya persyaratan

pemeringkatan.

Setiap penerbitan obligasi akan melibatkan unsur lembaga

pemeringkatan. Dengan demikian, akan terlihat mana saja

obligasi yang termasuk dalam grade tinggi.

Kita ambil contoh satuan peringkat AAA dan BBB dari obligasi

perusahaan Unilever dan Kalbe Farma. Obligasi Unilever

memperoleh peringkat AAA dan Obligasi Kalbe Farma

memperoleh peringkat BBB. Dilihat sekilas akan langsung tampak

bahwa obligasi Unilever lebih bagus daripada obligasi Kalbe

Farma, sehingga harga obligasi Unilever akan lebih mahal.

19

Kemudian ke masalah penerbit obligasi, jadi di Indonesia kita

mengenal obligasi yang diterbitkan oleh sektor swasta

(perusahaan) dan sektor pemerintahan (Pemerintah Pusat dan

Pemerintah Daerah).

Tentu dari segi keamanan, obligasi seperti SUN menjadi favorit

karena bisa dibilang dijamin oleh negara tercinta kita ini. Oleh

karena itu, return yang dihasilkan juga tidak akan sebesar sektor

swasta dengan peringkat yang lebih rendah.

Pekerjaan rumah yang paling besar adalah obligasi pemerintah

daerah, karena sampai tulisan ini naik cetak, masih belum ada

satu pun yang bisa menerbitkannya.

Di Indonesia sendiri ada kiblat bagi pelaku obligasi yaitu Indonesia

Bond Pricing Agency, tugasnya menilai dan menetapkan harga

pasar wajar.

Salah satunya adalah index tentang sukuk Indonesia nih, bisa jadi

acuan kan?

20

1.3 Emas dan Logam Mulia lain

Istri Anda doyan emas? Wajar!

Kalau Anda adalah laki-laki tapi suka banget pake perhiasan,

gimana? Itu baru enggak boleh, kecuali mau investasi.

Logam mulia, terutama emas dan perak, merupakan investasi

yang menarik bagi sebagian orang, namun seperti biasa jangan

terlalu cepat berasumsi. Bisa naik-turun, ngasih keuntungan dan

kerugian pula untuk pemiliknya.

Ketika nilai material ini berfluktuasi selayaknya saham biasa,

ternyata dalam perspektif kehidupan nyata, logam mulia

menawarkan keuntungan yaitu pilihan investasi yang bisa

beraneka ragam. Let’s go!

21

• Emas batangan

Biasanya golongan investor konvensional menikmati persepsi

“sesuatu yang bisa diraba”, bisa melihat dan menyentuh

emas batangan bisa memuaskan nafsu Anda. Jangan

mesum!!

• Tabungan Emas

Jika anda lebih memilih untuk tidak menyiapkan ruangan

yang khusus mengoleksi emas batangan, pilihlah tabungan

emas atau sertifikat yang menunjukkan kepemilikan anda

terhadap sejumlah logam mulia.

Tetapi selalu waspada terhadap beberapa perusahaan yang

memberi imbal hasil terlalu tinggi karena rawan tipu muslihat.

• Saham Pertambangan Emas

Yeah, ada loh perusahaan yang kerjanya nambangin emas.

Enak ya!

22

Tuh kalau pengen berjiwa emas tapi modern, ya silakan beli

saham perusahaan itu. Salah satunya saham PT ANTAM,

Tbk.

1.4 Mata Uang Asing

Investasi pada mata uang asing terutama dollar dan euro

merupakan salah satu pilihan terbaik jika Anda terbiasa

beraktivitas di luar negeri.

Hedging mata uang juga merupakan salah satu teknik

perlindungan mata uang. Jadi ketika betransaksi bisnis, sudah

disepakatin dulu tuh nilai tukarnya di masa depan. Bukan pula

tindakan pengecut, karena memitigasi risiko kerugian sedini

mungkin adalah langkah bijak seorang investor.

Lain ceritanya jika Anda seorang forex trader, yang mencari

untung dari selisih transaksi mata uang. Kalau Anda terjun ke

dunia trading, praktis perlu belajar mulai dari dasar chart sampai

ke makro ekonomi.

Investor mata uang berbeda dengan spekulan mata uang, yang

bisa dilihat dari tujuannya. Jika Anda memang berniat untuk

mendapatkan uang jutaan setiap harinya, silakan daftarkan diri

Anda ke perusahaan forex. Tapi Anda perlu ingat, tanpa

kemampuan yang cukup, Anda hanya akan membuang uang sia-

sia.

Bagaimana dengan investasi mata uang?

Belajar ilmu makro ekonomi, kemudian tentukan kebutuhan Anda.

Rutin menabung dalam mata dollar atau euro, sehingga dapat

digunakan ketika saatnya tiba.

23

1.5 Properti

Jumlah lahan untuk mendirikan rumah semakin sempit, jadi

jangan heran jika harganya menanjak terutama di daerah padat.

Selain itu, masyarakat modern sudah mulai menerima tempat

tinggal di atas awan, alias apartemen.

Khusus untuk apartemen, bagaimana sih cara investasinya?

Langkah 1: Kumpulkan Informasi Pengembang dan Pengelolanya

Nama besar developer biasanya memiliki nilai jual yang bagus,

sehingga harganya cukup tinggi. Hanya saja perlu diperhatikan

juga trend pembangunan apartemen yang telah dibangun

sebelumnya dan segala permasalahannya. Lebih bagus lagi jika

ternyata si pengembang terdaftar di pasar modal, Anda bisa ikut

mengecek laporan keuangannya yang tentu saja lebih terbuka.

Menilik pengalaman saya yang kurang bagus ketika tinggal di

salah satu apartemen kawasan Jakarta Pusat, ternyata

pengelolanya kurang beres dan bahkan dengan sewenang-

wenang menaikkan semua tarif.

24

Kesalahan saya adalah tidak melakukan cek terlebih dahulu

pengelola apartemen sebelum tinggal disana. Ketika diruntut

kebelakang melalui google, ternyata pengelola apartemen ini

memiliki segudang masalah.

Thanks to Google, Anda bisa ngecek melalui search engine.

Langkah 2: Perhatikan Iuran Pengelolaan Lingkungan (IPL)

Ketika dibandingkan dengan biaya bulanan di rumah, ternyata

tinggal di apartemen itu mahal. Iuran Pengelolaan Lingkungan

atau IPL dipungut oleh pengelola apartemen, yang katanya

digunakan untuk kepentingan bersama. Sekali lagi, itu katanya loh

ya.

25

Idealnya, pengelola apartemen akan berdiskusi ketika menaikkan

harga IPL dan memberi laporan secara berkala untuk menjamin

transparasi pengelolaan dana. Jangan sampai ada kenaikan

tanpa diskusi dengan penghuni selaku “pemilik” apartemen.

Dipandang dari sudut bisnispun ini merupakan langkah yang tidak

elok, terlihat sembrono dan sangat sepihak. Apakah Anda tahu

akibatnya?

Suasana tempat tinggal akan sangat tidak kondusif yang berujung

pada turunnya nilai investasi apartemen Anda! Orang di luar akan

melihat dengan negatif, jangankan untuk membeli, untuk

menyewa pun mereka akan enggan.

Langkah 3: Kesiapan Fasilitas Umum

Fasilitas umum itu termasuk fasilitas olahraga, tempat parkir, dan

ruangan lobi. Pengalaman kurang menyenangkan harus saya

rasakan ketika tinggal di apartemen “XXX”, semoga bisa menjadi

pelajaran berharga untuk Anda sebelum investasi apartemen.

26

Mulai dari fasilitas olahraga yang kurang, hingga tempat parkir

mobil yang tidak mencukupi untuk penghuni apartemen. Masa

hanya tersedia 500 parkir berlangganan untuk penghuni yang

ribuan?

Jadi setiap penghuni harus berebut untuk mendapat akses parkir

berlangganan. Sayangnya klausul ini tidak pernah dijelaskan di

awal pembelian apartemen, sehingga penghuni tidak tahu.

Selidik punya selidik, apartemen yang saya tinggali ternyata

adalah rumah susun sederhana, dimana tujuan pembangunannya

memang bukan untuk kalangan menengah ke atas. Dengan

demikian, pengelola menggunakan alasan ini untuk berdalih

mengenai pembatasan jumlah lahan parkir mobil.

Diluar 500 mobil, pengelola memang menyediakan lahan parkir.

Tetapi area tersebut dikomersialkan, dengan cara penghuni

diwajibkan membayar tarif parkir Rp 4.000,- per jam. Katakanlah

sehari memakai 10 jam (20.00-06.00), berarti memakan ongkos

Rp 40.000,-. Dalam sebulan, saya harus menyediakan minimal Rp

1,2 juta hanya untuk biaya parkir!

27

Langkah 4: Investasi Apartemen atau Rusun Sederhana?

Untuk investasi jangka panjang, “the real” apartemen

menawarkan kenyamanan yang tidak dimiliki rusun sederhana.

Komposisi parkiran untuk mobil mereka sediakan 1 mobil untuk 1

unit, fasilitas gym nya oke, kolam renang tentu ada karena

standar minimum, dan sebagainya.

Sedangkan konsep rusun sederhana memang ditujukan untuk

orang-orang yang murni membutuhkan tempat tinggal, bukan

mereka yang memiliki penghasilan medium ke atas dan sudah

memikirkan investasi.

Kondisi saat ini, harga rusun sederhana melambung sangat tinggi

karena permintaan yang melonjak. Orang-orang dengan dana

menengah ke atas mudah terbawa arus yang dihembuskan, untuk

menjadikan rusun sederhana sebagai salah satu portofolio

investasi baru. Anda tahu apa akibatnya?

Harga yang harus dibayar tidak sesuai dengan barang yang

diterima, tidak realistis. Hunian yang jika dinilai 250 juta, karena

kondisi pasar harus ditebus di angka 600 juta. Awesome and

ridiculous!

Bagaimana dengan saham di sektor properti?

Selama bertahun-tahun, saham sektor ini sangat erat kaitannya

dengan kondisi Indonesia. Jadi jika mau mencoba mengkoleksi

reksadana sektor properti, pastikan membaca surat kabar khusus

ekonomi dulu ya!

28

1.6 Memahami Risiko Investasi

Apapun tipe pilihan investasinya, sudah seharusnya mempelajari

hubungan antara tingkat resiko dan jenis investasinya. Caranya

mulai mengakrabkan diri dengan tingkat resiko berbagai macam

produk investasi (saham, obligasi, perumahan, dll.) dan

membandingkannya dengan ekspektasi pengembalian pada

setiap iklim ekonomi yang berbeda.

Baca koran, mulai investasi dengan uang sedikit, anggap saja

uang kuliah. Bisa juga dengan berguru atau diskusi dengan

ahlinya.

Menggunakan informasi historis untuk membuat proyeksi

investasi di masa depan akan membantu mengidentifikasi tingkat

kenyamanan Anda. Nyaman dalam hal apa?

29

Jadi dalam investasi, Anda harus nyaman dulu atas return dan

risk yang bisa diterima. Jangan sampai sebel, enggak terima,

terus stres. Gunakan seluruh data yang terpercaya dan dapat

ditemukan.

Ingat, tidak ada level bebas resiko atas investasi yang dilakukan.

Kunci suksesnya adalah menyusun risiko, mengevaluasi hasil

paling optimal yang bisa diperoleh dari resiko tersebut. Di ending

cerita, maka akhirnya harus memutuskan investasi terbaik untuk

jiwa, raga dan kepribadian Anda. Yeah!

Selamat! Perjalanan Anda ke dalam dunia investasi dimulai dari

sekarang. Nikmati setiap sentuhan yang telah menanti!

30

II

BAGAIMANA SAHAM BEKERJA?

Kapitalisasi pasar modal Indonesia telah mencapai lebih dari Rp 5

ribu Triliun di tahun 2016. Jelas jumlahnya akan terus meningkat

setiap tahun, mengingat perekonomian dunia yang terus ke atas

meski pergerakannya melambat.

Pertanyaannya adalah,

Apakah Anda bagian dari jumlah tersebut?

Menjadi ironis karena sebagian besar investor saham di pasar

modal Indonesia merupakan warga negara asing, bukan pribumi.

Bahkan beberapa sumber menyebutkan, investor Indonesia yang

nyemplung di bursa masih kurang dari satu persen. Duh!

31

Katanya cinta NKRI, kalau Anda memang ingin membahagiakan

negara ini, sisihkanlah sebagian harta Anda untuk bersedekah

dan berinvestasi di Indonesia.

Bayangkan seandainya tiba-tiba warga asing narik uang, bisa

goncang pasar modal di Indonesia. Itulah yang terjadi pada tahun

2013 ketika The Fed berencana menaikkan suku bunganya.

Padahal salah satu invesor kawakan Indonesia bilang, harta

terpendam itu bukan di bawah laut, tapi di pasar saham. Kalau

ada istilah yang kaya makin kaya dan yang miskin makin miskin,

pasar modal adalah satu penyebabnya.

Fenomena ini sebenarnya bisa dimaklumi, karena masyarakat

Indonesia banyak belum kenal. Layaknya ungkapan “tak kenal

maka tak sayang”. Makanya sekarang yuk kita raba, apa

sebenarnya bursa efek dan bagaimana bisnis saham bekerja.

2.1 Apa Sebenarnya Bursa Saham?

Di Amerika ada yang namanya New York Stock Exchange, Inggris

dengan London Stock Exchange dan Indonesia ada namanya

Bursa Efek Indonesia.

Sejarahnya, dulu ada dua bursa yaitu Bursa Efek Jakarta dan

Bursa Efek Surabaya yang akhirnya di merger pada tahun 2007.

Jadi baru pada tahun tersebutlah muncul Bursa Efek Indonesia

(Indonesia Stock Exchange/IDX) seperti yang kita kenal sampai

sekarang.

Sederhananya bursa saham seperti pasar supermarket, tetapi

yang diperdagangkan adalah saham bukan ploduk rumah tangga.

32

Nah layaknya supermarket, di bursa saham juga ada perantara,

tidak bisa langsung beli dari produsen. Broker atau perantara di

bursa saham adalah perusahaan efek.

Setiap hari selalu ada transaksi di bursa baik melibatkan individu

baru atau lama, dan dengan ekspektasi keuntungan yang

berbeda.

Tentunya jumlah saham dan harga yang diperdagangkan selalu

bergerak mengikuti keinginan masing-masing orang. Perbedaan

inilah yang dipertemukan sehingga mengakibatkan perubahan

harga setiap harinya.

Gampangnya seperti harga cabai, ketika sedikit jumlahnya,

sementara peminatnya banyak, maka harganya naik. Pun

sebaliknya kalau barang nya banyak dan sedikit yang suka, maka

turun. Hukum permintaan dan penawaran berlaku juga di bursa

saham.

Fluktuasi pasar saham juga semakin menggila berkat bantuan

teknologi. Tinggal klik sana klik sini, sudah bisa bikin duit

bergerak, tidak seperti dulu yang mengandalkan telepon.

Proses jual beli ribuan saham bisa dilakukan serentak setiap

detiknya ketika bursa dibuka, menggunakan software khusus

sepanjang tercapai kesepakatan pembeli dan penjual.

2.2 Bung Karno berkata “Jas Merah”

Sekarang kita akan menginjak ke bagian sejarah ya, biar Anda

keliatan oke kalau lagi ngomong di depan cewek. Jangan salah,

mereka ini tidak akan pernah bisa melupakan sejarah!

33

Dimulai dengan pelajaran sejarah Bursa Efek Indonesia.

Bursa Efek Jakarta pertama kali dibuka pada 14 desember 1912

di Batavia, namanya belum BEJ tetapi Call-Efek.

Di zaman itu mirip banget dengan lelang tradisional, jadi kalau

ada yang mau beli tinggal teriak “Call”, kemudian para pialang

masing-masing mengajukan permintaan beli atau penawaran jual

sampai ditemukan kecocokan harga. Voila!

Kalau orang Indonesia, jelas masih belum paham bursa pada saat

itu kecuali golongan tertentu. Boro-boro saham, pendahulu kita

masih berjuang melawan penjajah.

Di zaman tersebut, warga Belanda yang bekerja di Indonesia

sudah mengenal investasi efek lebih dari tiga ratus tahun. Mereka

juga punya duit yang memungkinkan untuk ditanam ke saham,

sehingga mendorong untuk dibuat bursa di Indonesia.

Pernah ditutup selama perang dunia pertama hingga akhirnya di

buka kembali pada tahun 1925, Bursa Efek Jakarta

mengoperasikan bursa parallel di Surabaya dan Semarang.

Tapi di stop lagi ketika Jepang datang menjajah, dan pada tahun

1952 dibuka dengan memperdagangkan saham dan obligasi yang

diterbitkan oleh perusahaan-perusahaan Belanda.

Seiring berjalannya waktu setelah buka tutup yang terlalu sering

terjadi dan mengalami penggemblengan ketika ditangani

Kementerian Keuangan sampai akhirnya menjadi institusi swasta,

saat ini BEI telah menjadi fasilitator dan regulator pasar modal

yang mampu berkompetisi dengan bursa lainnya.

34

Tengok saja keberhasilan BEI yang mampu meraih penghargaan

sebagai “The Best Stock Exchange of the Year 2010 in Southeast

Asia”

Applause!

Kemudian kita amati sejarah bursa saham dunia,

Kalau pernah belajar sejarah pas SD dulu, pasti akrab dengan

namanya VOC dan EIC dong ya. Nah ternyata EIC atau East India

Company diakui sebagai perusahaan publik pertama yang

diperdagangkan di dunia. Latar belakang EIC diperdagangkan ini

sederhana, yaitu faktor risiko!

Bisnis EIC yang membentang di seluruh dunia terlalu berisiko

untuk ditangani satu perusahaan.

Iya dong, banyak kapal yang hilang, kekayaan yang terbuang sia-

sia, membuat para pemodal memikirkan cara yang mampu

mengurangi semua risiko itu.

Hingga pada akhirnya di tahun 1600 dibentuk East India Company

sekaligus menjadi perusahaan pertama yang membatasi

“kemungkinan” kerugian investor.

Tapi sejujurnya, yang saya ingat dari EIC ini adalah negaranya

pernah menjajah Indonesia. Ah!

Okay, stop tentang perusahaannya. Sekarang bagaimana dengan

bursa efeknya?

Ternyata London Stock Exchange secara formal telah dibentuk

pada 1801 dan dianggap sebagai yang tertua.

35

Untuk saat ini London Stock Exchange merupakan barometer

bursa saham di wilayah Eropa, sedangkan New York Stock

Exchange untuk masyarakat Amerika dan dunia.

2.3 Mekanisme Kerja Pasar Saham

Sudah mulai ngeh istilah pialang saham atau broker kan?

Ketika mau beli saham maka Anda akan melakukan pemesanan

melalui si broker saham, dia akan mengirimkan permintaan

kepada bursa saham untuk menampilkan daftar harganya. Jadi

dalam dashboard akan tampil harga yang diminta pembeli dan

harga yang penjual inginkan.

Apabila Anda bersedia menerima harga yang ditawarkan penjual,

maka broker anda akan mengirimkan pesanan atas harga pasar

tersebut. Tentu saja akan diambil harga pasar terbaik atau paling

murah. Enggak mau kan beli yang lebih mahal?

Dan seperti obrolan kita sebelumnya, bahwa sang harga akan

selalu bergerak naik dan turun. Seperti itulah.

2.4 IPO vs Pasar Sekunder

Sekarang Anda bisa diasumsikan paham dengan makna bursa,

itu penting untuk mengetahui perbedaan antara saham yang

diperdagangkan di bursa dengan yang tidak.

Oh ada ya saham yang tidak masuk bursa?

Jelas ada bos!

Banyak sekali perusahaan kecil menengah yang dimiliki oleh

perseorangan atau keluarga, sehingga mereka ini tidak

36

didaftarkan ke bursa efek. Contonya perusahaan mebel, beberapa

transportasi umum, dan lain sebagainya.

Setelah perusahaan tersebut tumbuh, mungkin mereka baru

membutuhkan tambahan uang untuk pengembangan bisnis, dan

salah satu cara yang bisa mereka lakukan adalah menjual

sebagian kepemilikan ke investor.

Pada saat perusahaan memutuskan untuk “go public”, mereka

meminta bantuan dari perusahaan investasi atau perusahaan

pialang sebagai perantara untuk menjual saham mereka kepada

elemen masyarakat.

Anda mungkin pernah mendengar istilah IPO, atau kepanjangan

dari Initial Public Offering. Momen IPO inilah kesempatan pertama

yang diberikan kepada publik untuk membeli saham dari

perusahaan tertentu.

Sebagai calon investor, Anda harus memahami proses IPO dari

awal. Tidak perlu banyak, sedikit cukup asal memberi gambaran

“apa sih yang terjadi saat IPO?”

IPO tidak terjadi dalam sekejap, perlu banyak usaha dan sebisa

mungkin pelaksanaan IPO bisa mengesankan dunia bisnis.

Perusahaan yang hendak IPO berlomba-lomba memperlihatkan

keuntungan yang baik dan potensi pendapatan di masa depan,

sehingga publik tertarik untuk mengoleksi sahamnya. Bayangkan

saja jika perusahaan yang dijual ternyata kinerja nya buruk.

Memang ada yang mau membeli?

Selain itu sebelum memutuskan IPO, ada beberapa hal yang

dipertimbangkan perusahaan secara hati-hati.

37

Apaan tuh?

• Market Interest – Apakah masyarakat paham bisnis yang

dilakukan perusahaan?

• Konsekuensi menyerahkan sebagian besar kepemilikan

kepada orang lain

• Keuntungan potensial yang bisa diperoleh dari penjualan

saham

• Biaya penerbitan IPO – Biaya yang dikeluarkan mahal dan

dokumennya bisa berkilo-kilo saking banyaknya!

• Dana hasil IPO digunakan untuk apa? Apakah untuk

melunasi utang atau ekspansi?

• Berkoordinasi dengan Otoritas Jasa Keuangan, Bursa

Efek Indonesia, Penjamin Emisi, dan profesi penunjang

lainnya. It consumes time and money.

38

Sekarang kita lihat dari sudut pandang investor, perlu kita pahami

bahwa Anda mengambil risiko lebih besar ketika membeli barang

IPO dibanding saham lain yang sudah diperdagangkan di bursa.

Anda tidak bisa melakukan analisis teknikal untuk melihat grafik

pergerakan saham, karena memang belum ada saham yang

diperdagangkan.

2.5 Pergerakan Pasar

Sudah cukup mendapat gambaran tentang pasar saham,

peranan, dan bagaimana harga terbentuk bukan?

Sekarang Anda tahu apa sih yang orang sebut sebagai pasar

saham dan bagaimana peran regulator, investor, dan semua

pihak yang berkepentingan di dalam pasar.

Sudah waktunya pembahasan berlanjut ke situasi ekonomi yang

membentuk harga pasar.

Namun demikian, ada hal yang perlu kita sepakati dulu, Kawan.

Selain uang, sejatinya investasi juga butuh waktu. Setuju ya?

Siklus bisnis erat kaitannya dengan waktu. Memahaminya relatif

mudah, tetapi menebak apa yang akan terjadi, itu yang menjadi

masalah.

Bahkan ekonom terbaik dunia pasti mengalami kesulitan bahkan

mustahil untuk mengetahui jawaban dari misteri di masa

mendatang. Namun, kita bisa pelajari polanya, dan

mempersiapkan diri sendiri

39

Kita semua pernah mendengar istilah resesi, depresi, ekspansi,

booming, atau justru krisis. Dalam siklus kehidupan, Anda melihat

sekeliling dan menyangka ekonomi masih oke-oke saja.

Tetangga sebelah sedang bergosip ria, berarti suaminya masih

memiliki pekerjaan. Begitu pula dengan kebanyakan orang di

Indonesia, mereka punya kerja, meski gaji tidak tinggi, tapi cukup

untuk makan.

Tiba-tiba.

Proyek perusahaan mulai mangkrak satu persatu, ekspansi pasar

batal dilaksanakan, bahkan gaji karyawan banyak yang tertunda.

Ibu tetangga yang suka nggosip ternyata jadi pendiam setelah

suaminya dirumah, karena PHK.

Meski tidak sadar, Anda pasti pernah melihatnya. Siklus bisnis

mirip dengan siklus kehidupan, selalu berputar.

Kondisi naik turun bak roller coster bakal sering terjadi, jadi jangan

panik. Bisa dibilang hal tersebut adalah sebuah keniscayaan,

hanya masalah waktu yang membuat sebuah bisnis sampai ke

titik puncak atau titik terendah. Ada masa ekspansif maupun

periode kontraksi (resesi).

Hey Investor! Anda wajib hukumnya memahami siklus bisnis.Tahu

dimana posisi saat ini! Terlebih jika memang sudah niat mencari

nafkah di pasar modal, pergerakan saham akan selangkah lebih

maju dibandingkan siklus bisnisnya lhoh. Kok bisa?

40

Di atas adalah pergerakan saham Indika Energy (INDY) pada

akhir April 2017. Setelah press release, saham nya langsung

terbang. Anda tahu apa yang ada di dalam press release? Tidak

lain adalah catatan keuntungan periode sebelumnya, serta orang-

orang yang mengisi manajemen.

Karena bagus, maka pasar memperkirakan ke depan INDY akan

menghasilkan profit buat mereka. Sehingga mulailah aksi beli

saham secara masal, jadilah meroket.

See, itulah ekspektasi pasar. Padahal belum tentu ke depan akan

menguntungkan, tapi investor sudah yakin terlebih dahulu.

2.6 Bullish vs Bearish

Secara garis besar, ekonomi dan pasar saham bergerak pada

siklus yang berbeda meski saling berhubungan.

41

Dan di dalam pasar saham, setiap saham juga bergerak secara

parsial (sendiri-sendiri).

Anda bisa saja hanya melakukan analisis ke beberapa jenis

saham, sehingga ketemu satu yang sangat baik dari segi harga

maupun prospek ke depan. Tetapi. . .

Apabila saham yang dibeli tanpa memperhitungkan

perekonomian, apalagi kondisi industri yang bersangkutan, jangan

heran jika justru mengakibatkan kerugian.

Ketika sudah mulai menerjunkan diri ke pasar saham, Anda akan

sering ketemu kata “bearish” dan “bullish”.

Sebenarnya ini istilah di pasar modal yang kalo di-Indonesiakan

akan jadi Beruang vs Banteng, tapi kita tidak akan pake istilah

Indonesia ya. Karena memang investor jarang banget

menggunakan istilah bahasa Indonesia, taunya ya bearish dan

bullish. Santai, kita simak pelan-pelan yuk.

Pada pasar bullish, sebagian besar investor diliputi suasana

positif terhadap siklus bisnis terkini, pasar saham, dan kondisi

bangsa Indonesia secara keseluruhan, serta dunia internasional.

Artinya apa?

Makin banyak investor berpindah kuadran dari penonton,

kemudian masuk ke permainan dan mulai mengkoleksi saham.

Semakin banyak investor artinya makin banyak uang di pasar,

dan mengindikasikan lebih banyak aktivitas pembelian. Semakin

banyak pembelian, tentu mengerek harga saham lebih tinggi.

Asiiik!

42

Pasar bearish berarti sebaliknya, menunjukkan bahwa

kepercayaan diri investor sedang menurun, dan mereka

memandang siklus bisnis sedang tidak bagus. Akibatnya banyak

investor beranjak kembali ke posisi penonton dengan menjual

saham mereka.

Mari berilustrasi,

Alkisah ada istri seorang miliarder, namanya Nyonya Lita. Di awal

tahun 2014 dia beli saham berbagai sektor dalam jumlah banyak.

Karena terus-terusan naik, dia menambah kepemilikan. Coba liat

di gambar, saat itu pasar sedang bullish.

Malang tak dapat dihindari, sekitar bulan April 2015 pasar menjadi

kejam. Turun enggak kira-kira, ketika itu pasar sedang bearish

karena terpengaruh kondisi ekonomi global. Akhirnya dia merugi.

Okay?

Setelah membincangkan mengenai bullish dan bearish, sudah

paham dong bahwa penurunan ekonomi memiliki potensi untuk

43

memberi dampak bearish ke pasar saham. Namun demikian,

jangan takut!

Dalam setiap kondisi yang buruk, selalu ada keberuntungan yang

tersembunyi. Keberuntungan juga bisa dilihat di bursa yang

sedang bearish, kuncinya adalah mengetahui kapan gejala

bearish tiba dan mampu bereaksi dengan tepat. Jika bisa

mengikutinya, maka Anda bisa menjadi investor yang sangat

sukses.

Coba imajinasikan, Anda bisa tahu bahwa dalam sebulan ke

depan bursa akan turus drastis hingga 50%. Nah, lepas saham

sekarang, dan beli ketika di titik terendah. Bukannya untung

banyak tuh?

Tapi hati-hati, tidak ada satupun yang bisa membaca waktu. Itulah

kenapa di bab selanjutnya kita mempelajari psikologi trading dan

pola yang terbentuk.

Kesulitan memahami waktu ini membuat investor mengadopsi

strategi “buy and hold”, dimana mereka membeli sebuah saham

dan menahannya selama masih menguntungkan. Pernah ada

cerita manakala milyuner terkenal Warren Buffet ditanya berapa

lama dia suka memiliki sahamnya, dia balik menjawab,

“selamanya”.

Ada kerugian yang harus ditanggung jika Anda memiliki

pengetahuan tentang market timing yang buruk.

Tidak seperti investasi lain seperti perumahan, pergerakan bisnis

saham sering terjadi dalam waktu singkat. Dan itu harus

diwaspadai oleh semua investor jika tidak mau merugi!

44

Bahkan trader kawakan pasti mengalami kerugian karena salah

memprediksi waktu terbaik. Ingatlah selalu, seorang trader atau

investor hanya layak berharap untuk benar sedikit lebih sering

daripada salah.

Bukan selalu benar!

Namun demikian, jangan biarkan masalah ketepatan timing

menghalangi Anda untuk terus belajar dan memahami tren

terbaik.

2.7 Bagaimana Memilih Broker yang Tepat?

Akhirnya Anda sudah siap untuk memulai transaksi pertama, tapi

tunggu dulu. Sebelum bisa melakukan perdagangan efek, Anda

harus memiliki rekening efek yang bisa disiapkan oleh broker.

45

Beda broker, bisa beda pelayanan Bung!

Ada yang menyediakan fasilitas lengkap mulai dari analisis

sampai konsultasi, tapi ada juga yang model otomatis. Klak klik

doang setiap Anda bertransaksi melalui software yang sudah

disiapkan.

Ada beberapa tips yang bisa Anda perhatikan sebelum memilih

calon broker yang tepat.

1. Memilih Pialang Saham terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Tentu kita nggak pingin dong kalau ternyata broker yang dipakai

ternyata gadungan, makanya harus dicek keresmiannya di Bursa

Efek Indonesia.

Gampang kok cara memastikannya, tinggal meluncur ke situs

bursa efek, kemudian masuk ke menu “anggota bursa”. Di menu

46

tersebut akan keliatan daftar perusahaan sekuritas yang bisa

Anda jadikan sebagai tempat bertransaksi saham.

Nah tampilannya seperti gambar di halaman sebelumnya ya

bro/sist

2. Bandingkan setoran awal dan komisi transaksi

Kalau Anda orang yang rajin, maka tidak ada salahnya untuk

membuat matriks perbandingan antara beberapa pialang saham.

Tujuannya untuk mengetahui besar minimum setoran dan fee

yang dipungut dari setiap transaksi.

Saya sendiri tidak mempermasalahkan setoran awal, tapi lebih

fokus kepada fee pungutan. Karena dasarnya memang pelit,

carilah komisi transaksi yang paling rendah sehingga bisa

menekan ongkos berbisnis saham.

3. Cari Pialang Saham yang memberikan rekomendasi transaksi

Namanya saja manusia, terkadang saya malas untuk melakukan

analisis fundamental maupun teknikal sendiri. Oleh karena itu,

pialang saham yang memberi rekomendasi akan sangat

membantu sebagai filter awal. Biasanya setelah ada rekomendasi

dari broker, saya baru deh nambah-nambahin dikit dengan

analisis teknikal.

4. Fitur!

Selain rekomendasi, ternyata fitur dalam aplikasi online trading

juga penting loh. Biasanya sudah disiapin tuh fitur-fitur yang

berguna untuk analisis, beserta beberapa data tertentu.

47

Jadi sebelum Anda memutuskan menggunakan salah satu

perusahaan sekuritas, cek terlebih dahulu kelengkapan fiturnya.

Jangan sampai Anda merugi karena ternyata tidak ada fitur

analisis dalam aplikasinya.

Empat tips memilih pialang saham ini penting, mengingat salah

pilih akan berakibat fatal seperti pemborosan biaya transaksi atau

bahkan kerugian karena kurangnya pelayanan dari si perusahaan

efek.

Jangan pernah ragu untuk menghubungi mereka sebelum

menjatuhkan pilihan Anda, setelah itu baru daftar.

Caranya gimana?

Masuk ke website mereka dan telepon saja, Kawan!

2.8 Saham Menjanjikan Return Tinggi, Benarkah?

Biasanya headline koran lokal diisi berita bombastis, macam

kesuksesan yang terlalu liar atau kerugian yang terlihat tragis.

Tetapi diluar itu, saham masih menjadi pilihan cerdas apabila

Anda mengharapkan laba atas investasi/return on investment

(ROI) yang tinggi dan stabil.

Pada akhirnya Anda akan menemukan kesimpulan bahwa

pengukuran paling penting dari investasi adalah ROI. Logikanya

adalah ketika memilih produk investasi, bukankah semua tentang

seberapa banyak uang yang dapat diperoleh atas uang yang

Anda investasikan?

48

Seiring waktu, saham telah terbukti mencapai ROI yang tinggi

secara konsisten. Dari 1900 ke 2000, saham global rata-rata

mengembalikan 9.2% setiap tahunnya.

Tahu berapa ROI IHSG?

Per April 2017, ROI IHSG selama 52 minggu mencapai 17,26%.

Bullish bullish bullish... Yeah

Ada sedikit cerita,

Pada September 1998, indeks berada di titik 276. Selang 19 tahun

kemudian yaitu pada Maret 2017, index Bursa Saham sudah

mencapai 5567.

Artinya kenaikannya sudah lebih dari 20 kali lipat. Bahkan untuk

beberapa saham unggulan, ada yang melebihi jumlah tersebut!

Bagi orang yang kurang mendapat informasi, dunia saham terlihat

seperti mengendarai roller coaster. Bagaimana tidak? Tiap hari,

bahkan tiap jam ada saja berita baru yang berpotensi

menggoyang pasar.

Memang sih masih banyak investasi yang lebih stabil, dan itu

benar adanya seandainya tidak tahu apa yang Anda lakukan.

Investasi seperti tanah, properti, emas, bisa dianggap lebih easy

to do.

Namun demikian, jika Anda memiliki ilmu yang cukup serta

passion yang kuat untuk menginvestasikan uang di pasar saham,

kenapa tidak?

49

2.9 Membeli Saham vs Berinvestasi pada Reksa Dana

Konsep pertama yang harus Anda sadari, bahwa reksadana dan

saham adalah dua hal yang berbeda. Reksadana adalah sebuah

produk investasi modern, di dalamnya kadang terdapat saham

sebagai bumbunya.

Porsi saham dalam reksadana berbeda-beda tergantung

perusahaan empunya. Bisa saja reksadana milik PT. Danareksa

memiliki porsi saham lebih sedikit daripada reksadana saham

milik PT. Mandiri Sekuritas.

Oleh karena itu sebenarnya jika Anda adalah tipe yang bingung

mendiversifikasi uang ke berbagai investasi, reksadana bisa jadi

pilihan. Prinsip reksadana kan, “Don’t Put All your Eggs in One

Basket”.

50

Sedangkan saham lain lagi, lebih cocok kalo Anda sudah memiliki

sedikit pemahaman pasar modal. Belajar dulu analisis

fundamental dan teknikal agar mantap hasilnya.

Ada yang bertanya,

“Kakak tampan, you pilih reksadana atau saham?”

Saya jawab, “Keduanya, adinda”

51

III

PERDAGANGAN PERTAMA

Baby, sudah siap melangkah ke adegan berikutnya?

Ajakan itu untuk para ladies ya, cowok-cowok anggap aja ga

baca!

Sebelumnya sudah kita bahas dasar-dasarnya, sekarang saatnya

untuk mengaplikasikan dan melakukan perdagangan pertama

Anda.

Ingat kan langkahnya? Cari broker, telepon mereka agar

dibukakan rekening efek, kemudian beli saham pilihan.

Oh ya, sejujurnya saya tidak pernah merekomendasikan untuk

menggunakan uang virtual, karena sense nya beda banget. Lebih

baik sih menggunakan dana yang sedikit, trus biarin hangus kalau

gagal, dan anggap saja sebagai uang kuliah di pasar modal.

3.1 Membaca Kode Saham

Nah kalau uda masuk ke bursa, sedikit banyak harus tahu nih

simbol perusahaan yang diperdagangkan di BEI. Memang ga

mungkin hapal semuanya sih, tapi beberapa simbol tertentu pasti

nyangkut di ingatan, apalagi kalau sering ditransaksikan.

Di Indonesia, simbol perusahaan yang terdaftar terdiri dari 4

abjad. Kalian bisa lihat melalui search engine, kan generasi

internet.

52

Tapi karena ada yang rikues, ini ada daftar bluechip LQ-45

periode Februari – Juli 2017. Simbol ditunjukkan dengan 4 huruf

kapital!

1. AALI -> Astra Agro Lestari Tbk

2. ADHI -> AdhiKarya (Persero) Tbk

3. ADRO -> Adaro Energy Tbk

4. AKRA -> AKR CorporindoTbk

5. ANTM -> Aneka Tambang (Persero) Tbk

6. ASII -> Astra International Tbk

7. ASRI -> AlamSutera Realty Tbk

8. BBCA -> Bank Central Asia Tbk

9. BBNI -> Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk

10. BBRI -> Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk

11. BBTN -> Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk

12. BMRI -> Bank Mandiri (Persero) Tbk

13. BSDE -> Bumi Serpong Damai Tbk

14. BUMI -> Bumi Resources Tbk

15. CPIN -> Charoen Pokphand Indonesia Tbk

16. ELSA -> Elnusa Tbk

17. EXCL -> XL Axiata Tbk

18. GGRM -> Gudang Garam Tbk

19. HMSP -> Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk

20. ICBP -> Indofood CBP Sukses Makmur Tbk

21. INCO -> Vale Indonesia Tbk

22. INDF -> Indofood Sukses Makmur Tbk

23. INTP -> Indocement Tunggal Prakasa Tbk

24. JSMR -> Jasa Marga (Persero) Tbk

25. KLBF -> Kalbe Farma Tbk

26. LPKR -> Lippo Karawaci Tbk

27. LPPF -> Matahari Department Store Tbk

28. LSIP -> PP London Sumatera Indonesia Tbk

29. MNCN -> Media Nusantara Citra Tbk

53

30. MYRX -> Hanson International Tbk

31. PGAS -> Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk

32. PPRO -> PP Properti Tbk

33. PTBA -> Bukit Asam (Persero) Tbk

34. PTPP -> Pembangunan Perumahan (Persero) Tbk

35. PWON -> Pakuwon Jati Tbk

36. SCMA -> Surya Citra Media Tbk

37. SMGR -> Semen Indonesia (Persero) Tbk

38. SMRA -> Summarecon Agung Tbk

39. SRIL -> Sri Rejeki Isman Tbk

40. SSMS -> Sawit Sumbermas Sarana Tbk

41. TLKM -> Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk

42. UNTR -> United Tractors Tbk

43. UNVR -> Unilever Indonesia Tbk

44. WIKA -> Wijaya Karya (Persero) Tbk

45. WSKT -> Waskita Karya (Persero) Tbk

Masih ada yang belum tau cara mencari profil saham via internet?

Saya kasih contoh mencari saham Astra Agro Lestari (AALI) saja

ya, ada tu di nomor 1. Alatnya pakai google.

Ketik AALI.JK di kolom google. Selesai!

Lah, semudah itu? Yup betul.

Nanti muncul banyak sekali mulai dari yahoo finance, reuters,

bloomberg dan lain sebagainya. Kalau saya seringnya sih

menggunakan reuters dan google finance.

Silakan lihat aja penampakan gambarnya di halaman berikutnya.

54

Nah ketika Anda sudah menanamkan uang di salah satu

perusahaan efek, jauh lebih gampang karena tidak perlu

menggunakan search engine. Tinggal klak klik di kolom yang

sudah disediakan aplikasi perusahaan efek.

3.2 Harga Saham

Sudah mencoba melihat profil saham?

Buat temen-temen yang bukan dari background ekonomi, pasti

bakal nemu banyak istilah asing. No problem, disini kita akan

belajar bersama.

Tapi sebelumnya Anda harus tahu bahwa satuan perdagangan

saham bukan lembar, tapi lot. Saat ini, 1 lot saham berisi 100

55

lembar. Jadi kalau harga saham AALI per lembar adalah Rp 15

ribu, maka 1 lot lembar saham AALI senilai Rp 1,5 juta.

Paham ya?

Tabel di halaman berikut ini profil saham yang diambil dari yahoo

finance, sekali lagi Anda bisa mendapatkan dari mana aja di

internet.

Tinggal pilih, bloomberg, reuters, bahkan google finance juga

bisa.

Beberapa item akan dijelaskan satu persatu:

Closing Price – Nah ini penutupan harga sebelumnya.

56

Lowest Price – Harga terendah yang disentuh saham pada hari

tersebut

Highest Price – Harga tertinggi yang dicapai saham pada hari

tersebut

Frequency – Berapa kali saham ditransaksikan? Nilai yang

tercantum di frekuensi inilah jawabannya.

Volume - Menunjukkan jumlah saham yang diperdagangkan hari

ini. Dalam beberapa kasus terdapat saham yang berjuta-juta

diperdagangkan setiap harinya, sementara lainnya hanya ratusan

atau bahkan nol lembar tiap harinya.

Value – Nilai rupiah dari transaksi saham pada hari tersebut

52 Week High/Low - Ini adalah harga tertinggi/terendah saham

yang diperdagangkan selama 52 minggu terakhir.

Bid/Offer - Seperti yang dijelaskan di awal, Bid adalah harga

tertinggi seorang pembeli bersedia membayar saham, sementara

Offer adalah harga terendah dimana penjual bersedia menjual

sahamnya. Layar ini hanya tersedia untuk pelanggan data

sekuritas yang sedang bertransaksi.

Dividen Tahunan - Dividen bisa dibilang bagi hasil perusahaan

kepada para pemegang saham. Jika Anda memiliki saham cukup

banyak, bisa saja pendapatan dividennya sudah lebih dari cukup.

Yield Dividen Tahunan - Ini adalah pengukuran penting tentang

dividen saham, penghitungannya jumlah Dividen Tahunan dibagi

harga saham saat ini.

57

Jika saham berada pada nilai Rp 10.000,- dan perusahaan

membayarkan deviden tunai sebesar Rp500,-, maka Yield Dividen

Tahunannya adalah 5%.

EPS – Pendapatan perusahaan (laba) per saham. Cara

ngitungnya pendapatan tahunan perusahaan terkini dibagi dengan

jumlah saham beredar.

Beta – Juga ditulis menggunakan huruf Yunani, β. Beta adalah

ukuran volatilitas dari sebuah saham dibandingkan dengan pasar

secara keseluruhan.

Nilai beta 1 berarti bergerak sama dengan bursa; lebih dari 1

berarti saham berfluktuasi lebih cepat; beta diantara 0 dan 1

berarti saham bergerak kurang dari bursa. Sementara jika nilainya

negatif, berarti saham bergerak melawan arus pasar.

3.3 Margin

Pernah denger istilah margin?

Biasanya sekuritas tempat Anda bertransaksi, menyediakan

fasilitas margin bagi nasabahnya. Apaan sih itu sebenarnya?

Jadi Anda bisa membeli sebuah saham dengan tambahan uang

sekuritas, istilahnya pinjam duit mereka. Tapi sama aja dengan

pinjam duit di Bank, ada aturan yang harus dipenuhi juga dan

berbeda-beda untuk setiap perusahaan.

Mulai dari berapa maksimal fasilitas margin yang bisa digunakan

dan bunga yang dibebankan kepada Anda.

Faktanya . . .

58

Menggunakan fasilitas margin berarti membeli dengan utang, dan

sebagai seorang investor nampaknya tidak tepat jika

menggunakan fasilitas ini. Terkesan kuno?

Yeap, I’m an old school maniac.

Tetapi ada beberapa hal yang perlu Anda pahami, bahwa kontrol

atas fasilitas margin perlu berlipat ganda. Kenapa?

Fasilitas margin memang meningkatkan daya beli, yakni bisa

membeli saham dalam jumlah banyak dengan uang tunai yang

lebih sedikit.

Tapi Anda harus menjaga posisi margin agar di posisi aman, yang

berarti tidak melewati batas minimum yang diwajibkan. Jika tidak,

Anda akan terkena margin call.

Apa itu margin call?

Kondisi yang terjadi ketika saham anda secara paksa dijual oleh

sekuritas, karena batas yang diperbolehkan telah dilampaui.

59

Ada sedikit kisah yang menari di otak saya, misal nih ya!

Alkisah gadis bertanktop hitam bernama Silvi punya uang Rp 100

juta di rekening efeknya. Tapi dia mau beli saham PT Adaro

(ADRO) yang sedang bullish dalam jumlah banyak.

Akhirnya dia menggunakan fasilitas margin dengan tambahan Rp

100 juta. Biayanya 0,045% per hari!

Di contoh ini gausah dihitung dulu biayanya.

Katakanlah harga saham ADRO Rp 1.000,-. Kalau naik 50%

maka keuntungannya dari RP 200 juta menjadi RP 300 juta.

Silvi akan menerima RP 200 juta (300 juta dikurangi fasilitas

margin 100 juta tadi). Berarti untungnya menjadi 100%, iya kan?

Bisa lah buat dandan agar keliatan tambah “hot”.

Sekarang skenario lain,

Dia tidak boleh rugi 50%, karena 50% dari Rp 200 juta adalah Rp

100 juta (modal yang dia punya). Kalau sampai menembus

kerugian itu, maka dananya akan hangus. Itulah yang disebut

margin call, sebagai mitigasi dari perusahaan efek.

3.4 Short Selling?

Short Selling adalah praktek menjual saham yang tidak benar-

benar dimiliki.

Ajaib kan?

Konsepnya padahal juga sederhana yaitu seperti broker yang

meminjamkan uang tunai untuk membeli saham menggunakan

margin tadi.

60

Tetapi untuk short selling, broker tersebut akan meminjamkan

saham yang bisa Anda jual. Tentu saja syaratnya harus bisa Anda

kembalikan di masa mendatang.

Bisa bikin bingung para investor yang baru nyemplung, tapi

gambarannya begini:

Misalkan Anda melakukan penelitian dan mempelajari bahwa

kedatangan transportasi online akan membuat bisnis perusahaan

Express (TAXI) jatuh.

Singkat cerita Anda mau jual saham TAXI, tapi ternyata tidak

punya sahamnya. Makanya minta broker untuk meminjamkan

saham, itulah short selling.

Sekarang Anda bisa menjual di harga Rp 200,- dan berharap

harganya akan turun. Karena kalau harganya sampai menyentuh

Rp 150,- maka Anda bisa dapat untung RP 50,-.

Tapi saat ini short selling hanya bisa dilakukan dalam kondisi

tertentu dengan jumlah saham terbatas ya! Transaksi ini dianggap

berbahaya dan dituduh menjadi salah satu penyebab terjadinya

Depresi Besar 1929.

3.5 Apa Tujuan Anda?

Bahkan seorang gamer punya tujuan dari permainannya.

Kemenangan bukan?

Semua trader atau investor, tujuan akhirnya tentu profit. Oleh

karena itu, sama halnya ketika Anda mendaki gunung, maka perlu

rencana yang matang dan peralatan yang oke punya.

61

Saya pernah mendengar ungkapan

“investing in yourself is the best investment you will ever make”

Memang benar adanya lhoh, saran saya tolong mulai

menghabiskan beberapa waktu untuk meningkatkan kualitas diri,

pikirkan apa saja yang ingin dicapai. Katakan dengan pasti ke diri

sendiri, sampai di titik mana Anda akan berkecimpung di pasar

modal, berapa rupiah target Anda!

Bukan berarti matre dan menghalalkan segala cara lho, hanya

membuat permainan di hidup lebih menarik saja. Jangan bilang

“saya ingin kaya” tanpa bikin sasarannya, terlalu bias.

Membuat rencana akan menunjukkan kebutuhan yang diperlukan

sebelum mencapai tujuan, gampangnya Anda akan tahu harus

ketemu siapa, atau secara spesefik menentukan berapa

pendapatan perbulan yang harus didapat dalam periode tertentu.

Saya sendiri ga muluk kok, kalau sebulan bisa 10-15% dari

saham, nampaknya sudah cukup. Istirahat, maen-maen, kata

orang sekarang “enjoy the life”.

Baru bulan berikutnya mikir lagi.

62

IV

PORTOFOLIO

Sebelum membicarakan skema portofolio, saya mau singgung

sedikit tentang benchmark. Let’s say Anda telah membeli

beberapa saham melalui penelitian panjang dan perdebatan

dengan diri sendiri yang cukup sengit!

Ternyata setelah satu bulan Anda memperoleh gain 2% nih,

sudah merasa jagoan?

Boleh kok merasa sudah jago, tapi itu tergantung sekali pada

pembandingnya.

Ketika Anda membeli saham yang terdaftar di BEI, otomatis

benchmark paling realistis adalah IHSG. Dalam hal ini, maka

Anda bisa lihat tuh ketika portfolio di kantong naik 2%, bagaimana

dengan IHSG?

Kalo IHSG ternyata naik 10%, berarti ada yang enggak beres

dengan ramuan Anda.

Nah selain IHSG, ada juga beberapa indeks lain yang bisa

menjadi alternatif acuan. LQ45, Kompas 100, Nikkei, Dow Jones,

dan MSCI adalah beberapa macam indeks yang ada di Indonesia

dan dunia.

Membangun portofolio bisa dibilang gampang, tinggal masukin

sana sini dan beda sektor. Kelar urusan!

Tapi kalau mau portofolio yang sukses, itu lain cerita.

63

Investor baru sering kaget ketika tahu ada ratusan saham yang

diperdagangkan di bursa efek Indonesia. Masalahnya dari jumlah

yang sekian banyak tersebut, mereka kebingungan mana saja

yang pantas masuk ke dompet portofolio kita.

Layaknya ilmu lainnya, portofolio yang sukses tidak lepas dari

racikan antara pengetahuan dan pengalaman empunya. So disini

kita akan ngobrolin tentang konsep meracik secara pelan-pelan

ya!

Check it out.

4.1 Risiko

Kawan, sejatinya Anda akan menemukan dua risiko di pasar

modal. Keduanya adalah risiko yang sistematik dan risiko yang

tidak sistematik.

Dengerin baek-baek ya,

Strategi diversifikasi tidak bisa diterapkan terhadap risiko sistemik.

Memangnya apa saja risiko sistemik? Suku bunga, resesi

64

ekonomi, konflik politik, bahkan perang adalah contoh risiko ini.

Kira-kira mungkin ga membagi perang? Enggak kan.

Oleh karena itu, ketika ada pengumuman kenaikan suku bunga

atau resesi ekonomi, maka semua saham dari berbagai sektor

akan terkena dampaknya.

Risiko non sistemik lain lagi, kalau ini bisa dibagi-bagi, karena

melekat di setiap saham. Risiko non sistemik berhubungan

dengan kondisi saham dan tidak berhubungan dengan IHSG.

Misalnya PT Adaro, Tbk (ADRO) mengalami penurunan laba,

sementara PT Astra Internasional, Tbk (ASII) meningkat. Jika

ternyata si investor membeli keduanya, berarti dia mengurangi

tingkat risiko ADRO dengan membaginya. Itulah diversifikasi.

4.2 Diversifikasi

Konsep diversifikasi termasuk list “penting” sebelum memulai

bisnis saham, terlebih ketika masih menyusun portofolio. Dan

perlu Anda pahami bahwa butuh dari sekedar belajar melalui

definisi buku.

Pernah dengar kan istilah

Dont’t put all your eggs in one basket

Memang diversifikasi berpotensi membatasi keuntungan Anda

dalam berinvestasi, tapi lebih baik demikian daripada

kemerosotan saham di portofolio nggak terkontrol.

Mitigasi selalu penting, Kawan.

65

Misalnya Anda memiliki 5 saham, A, B, C, D, dan E dengan nilai

sama. Saham A sampai D menghasilkan keuntungan 10%, eh

saham E turun 40%, jauh banget kan. Untung diversifikasi, jadi

impas deh totalnya. Kalau cuma beli saham E, bisa parah banget

kerugiannya.

Perlu diingat pula, bahwa sangat kecil kemungkinan semua sektor

bisa menghasilkan nilai positif bersama-sama, dengan

diversifikasi yang baik berarti Anda membagi risiko.

Tingkat risiko masing-masing saham berbeda, oleh karena itu

apabila sudah diatur dengan baik, memahami risiko akan

membantu menyusun komposisi saham di portofolio Anda.

Dalam dunia pasar modal, risiko digunakan untuk menjelaskan

volatilitas atas investasi yang diambil. Pernah dengar tema “high

risk high return” kan?

Dan memang demikian adanya, risiko selalu membayangi imbalan

dari sebuah pilihan. Semakin besar pengembalian yang

diinginkan, secara otomatis akan semakin besar pula risikonya.

Sebaliknya, kalau mau yang berisiko rendah, jangan protes kalau

return investasinya tidak tinggi.

Untuk memahami dari sisi toleransi risikonya, mari kita sedikit

bermain. Anggaplah ada empat saudara kandung (Tatang, Hardi,

Pintor, dan Acong), dimana mereka memiliki cara yang berbeda

menginvestasikan RP 10 juta.

• Tatang tipe orang yang sangat menghindari resiko,

makanya nyimpen duit sepuluh juta dibawah bantal. Dia

tidur sampe ngorok, karena merasa tenang di bawah

66

bantalnya ada duit Rp 10 juta bahkan hingga setahun

lewat.

• Hardi juga tipikal yang menghindari resiko, tetapi

mendepositkan Rp 10 juta-nya ke Bank terbesar di kota

dalam bentuk deposito. Instrumen tersebut akan ngasih

imbal hasil 6% pertahun, sehingga di akhir tahun dia dapet

Rp 10,6 juta.

• Sementara Pintor lebih suka mengambil resiko sehingga

dia menggunakan Rp 10 juta-nya untuk beli saham Astra.

Dia meneliti saham tersebut dan menyimpulkan bahwa

dalam 10 tahun, akan menghasilkan pengembalian antara

-10% dan +57% sehingga yakin investasinya akan

berubah diantara Rp 9 juta dan Rp 15,7 juta.

• Acong lebih ekstrim lagi, dia adalah maniak risiko.

Memutuskan menggunakan Rp 10 juta nya untuk membeli

saham perusahaan farmasi baru yang sedang

mengembangkan obat kangker. Jika berhasil, maka

sahamnya akan naik bisa sampai 10 kali lipat. Sebaliknya

apabila gagal, bukan tidak mungkin perusahaan tersebut

bisa pailit dan dia kehilangan uangnya

Empat personalitas yang berbeda, memiliki nilai toleransi yang

berbeda pula atas suatu risiko. Jelas setiap tipe harus dipahami,

apakah yang diperoleh setimpal dengan risiko yang diambil.

4.3 Teori Portofolio Modern

Teori hanya sebatas teori, kalau tidak bertindak ya enggak akan

ada hasil yang berubah. Namun demikian, lebih baik kita sedikit

belajar daripada tidak belajar sama sekali.

67

Warren Buffet bilang, prinsip utama investasi itu jangan sampai

rugi.

Masih berhubungan dengan diversifikasi, saya jelas sepakat

bahwa tidak ada seorangpun yang mau kehilangan uangnya sia-

sia. Oleh karena itu, muncullah diversifikasi, yang dianggap

sebagai metode paling tokcer untuk meminimalisir terjadinya risiko

kerugian. Gampangnya sih Anda memindahkan risiko saham A ke

saham B, dan sebaliknya.

Menyambung dengan contoh sebelumnya, ternyata ada saudara

kelima bernama Kurnia. Karena dia tidak tahu harus berbuat apa,

akhirnya pakai strategi campur aduk, nggabungin ke empat cara

saudaranya. Dia membagi 10 jutanya menjadi:

- Tunai = 2,5 juta

- Deposito = 2,5 juta

- Saham blue chip = 2,5 juta

- Saham risiko tinggi/gorengan = 2,5 juta

Dilihat dari caranya, berarti risiko si saham gorengan ini dibagi-

bagi ke instrumen yang lebih low risk, demikian pula lainnya.

Intinya minimalisir risiko terjadi karena perpindahan risiko dari

instrumen yang lebih berisiko ke yang rendah risiko. Kayak air

mengalir, dari atas turun ke bawah.

Ternyata kawan, secara tidak sengaja si Kurnia ini uda paham

dengan Teori Portofolio Modern ciptaan Harry Markowitz. Dalam

teorinya, risiko dilihat dari portofolio secara keseluruhan, bukan

hanya satu jenis saham.

Sedikit maen matematika sederhana yok, Jonathan punya

beberapa saham. Jika return saham Adaro ada di antara -50%

68

hingga +50% per tahun dan return saham BCA -10% hingga

+10% per tahun, maka apabila Jonathan membagi investasi untuk

dua saham tadi sama rata, return portofolionya ada di -30%

hingga +30%.

Dari mana angka tadi?

Untuk batas bawahnya, (-50% + (-10%)):2 = -30%

Untuk batas atasnya, (50%+10%):2 = 30%

Sekarang, tambahkan saham Astra yang selalu mengembalikan

5%, bagaimana portofolionya? Maka portofolio yang terdiri dari

ketiga saham Adaro, BCA, dan Astra menjadi -18% dan +22%.

Jelas kan ya?

Kita dapat menurunkan risiko dengan cara membeli saham yang

berbeda, tapi skema diversifikasi akan berjalan lebih baik apabila

beli saham beda industri.

Ketiga saham yang dibeli Jonathan misalnya, Adaro di Industri

utama, BCA di industri jasa, dan Astra mewakili industri

manufaktur.

Nah, ada beberapa cara memang untuk melakukan diversifikasi.

- Lintas industri

Berinvestasi dalam industri yang berbeda berarti menyebarkan

resiko, meski berbagi “penyakit”, bisa dianggap teknik ini

termasuk bijak.

Telah kita bahas sebelumnya, bahwa terkadang dalam tahun

tertentu salah satu industri lebih bersinar dibanding yang lainnya

69

atau justru lebih suram. Diversifikasi akan menjadi jaring yang

mengamankan investasi Anda.

- Berdasarkan kapitalisasi

Selain membagi berdasarkan industri, ada juga yang karena

jumlah duit. Artinya investor mendiversifikasikan berdasarkan

kapitalisasi perusahaan.

Apa itu kapitalisasi?

Kapitalisasi menunjukkan besarnya perusahaan, ada yang

besarnya diatas Rp 100 T, di atas Rp 250 T, tapi banyak juga

yang dibawah itu.

Anda bebas berkreasi untuk membaginya, dan perlu diketahui

bahwa semakin besar kapitalisasi pasar, semakin besar bobot

perusahaan mempengaruhi index.

70

- Dividen?

Perusahaan memiliki treatment yang berbeda-beda dalam

membagikan dividen.

Ada yang suka berbagi, tapi banyak juga yang menahan labanya

untuk penelitian (research and development) atau ekspansi. Nah

mendiversifikasikan berdasarkan dividen juga termasuk

melakukan proteksi investasi.

71

V

STRATEGI SAHAM

Sadarkah Anda, biasanya ketika pertama kali orang mendapat

untung dan lumayan, mereka akan super bahagia dan menahan

diri untuk menambah saham.

Sementara apabila orang langsung mengalami kerugian pertama,

justru mereka akan kalap untuk membeli lagi berharap harganya

kembali normal dan untung. Wajar kok, santai saja. Itulah

gunanya buku ini!

Menjual saham harus hati-hati juga lhoh, sama pentingnya

sebelum mengambil keputusan pembelian, tujuannya untuk

memaksimalkan keuntungan dan meminimalisir kerugian. Oleh

karena itu, butuh strategi.

Tidak peduli strategi yang disusun ternyata zonk! Itu lebih baik

daripada zero strategy.

Strategi Anda akan berkembang seiring berjalannya waktu. Jadi

jika memang serius di bisnis ini, maka mulailah belajar dari

kesuksesan dan kesalahan di masa lalu, mengenali tanda-tanda

perubahan pasar, serta kemajuan teknologi.

5.1 Buang Saham Jelek dan Pertahankan Saham Bagus

Ketika dalam kondisi bingung, keputusan beli – jual bisa terasa

sangat complicated. Secara teori sih rumusnya sederhana dan

72

klasik. Pertahankan saham yang kinerjanya bagus dan jual saham

yang kinerjanya buruk.

Terdengar sederhana banget kan?

Tapi prakteknya sangat sulit, ini berhubungan dengan mental!

Rata-rata teman yang berinvestasi melakukan hal yang

sebaliknya, sebagai contoh Anda berinvestasi di saham Astra Rp

50 juta dan saham Kalbe Rp 50 juta. Ternyata harga saham Astra

naik sehingga menjadi Rp 70 juta, sementara saham Kalbe turun

menjadi Rp 30 juta.

Apa yang akan Anda lakukan?

Rata-rata orang yang baru pertama terjun ke pasar modal, akan

menjual keuntungan dari Astra dan menahan saham Kalbe yang

turun, berharap harganya kembali normal ke Rp 50 juta. Kepikiran

seperti itu?

Jangan lakukan sobat!

Sekali lagi, kecuali ada data pendukung yang benar-benar kuat

atau memang rencananya untuk very long term investment,

jangan lakukan itu!

Mari kita mengimajinasikan dengan konsep, penurunan harga

saham 50% bukan berarti harus naik 50% lagi agar Anda tidak

rugi (break even), tapi butuh 100%. Loh kok bisa?

Begini, misal Anda investasi di saham Kalbe Rp 10 juta dan turun

Rp 5 juta. Dari Rp 5 juta, kalau naik 50%, berarti cuma naik Rp 2,5

juta. Masih kurang kan? Artinya butuh naik 100% agar kembali

menjadi Rp 10 juta.

73

Hyuk ke tabel yang memperlihatkan kerugian.

Kerugian Saat Ini Kenaikan Yang Diperlukan Agar

Modal Kembali

20 persen 25 persen

30 persen 43 persen

50 persen 100 persen

Mau sampai kapan nunggu kenaikan 100%? Apakah Anda siap?

Bisa lebih lama dibanding nungguin jodoh lhoh!

Pertahankan saham pemenang, kawan!

Hukum tadi juga berlaku sebaliknya, langsung kita lihat tabelnya

ya.

Keuntungan Saat ini Kenaikan Yang Diperlukan

Agar Modal Menjadi 2x Lipat

20 persen 66 persen

30 persen 54 persen

50 persen 33 persen

75 persen 14 persen

Romeo hari ini membeli saham SILO Rp 10 ribu, dan bulan depan

sudah naik menjadi RP 12 ribu atau dengan kata lain sudah naik

20%. Kalau mau naik 2x lipat menjadi Rp 20 ribu, maka hanya

butuh kenaikan tambahan 66%. Intinya sih gitu bro!

5.2 Jangan Jatuh Cinta pada Saham Anda

Saya akan menceritakan sebuah kisah yang memalukan, ketika

itu tahun 2012-2013 dimana portofolio saya berisi saham yang

bergerak di bidang properti yaitu PT Alam Sutera Realty Tbk

(ASRI).

74

Dalam beberapa bulan, saham ini mencatat kenaikan yang tinggi,

alhasil saya terus-terusan menambah kepemilikan. Hingga

akhirnya terjadilah sesuatu yang tabu yaitu “jatuh cinta” pada

saham.

Enam bulan setelah mencapai titik tertinggi, harga ASRI turun

hingga 30% lebih. Ngenesnya, karena sudah terlanjur jatuh cinta

maka saya tidak melakukan evaluasi. Boro-boro ngecek

teknikal, analisis industri yang seharusnya dilakukan periodik pun

abai dilaksanakan. Hanya khayalan surga!

Untungnya bisa segera sadar beberapa pekan kemudian, ada

yang salah dengan kondisi ekonomi seperti ini. Akhirnya saya

lepas, dan tahukah Anda harga nya sekarang?

Harganya hanya Rp 350-400 per April 2017 atau turun lebih dari

60% dari puncaknya.

75

Silakan lihat di tabel ASRI tadi, yang menjadi saksi bagaimana

sebuah saham ngasih harapan ke investor.

Jadi bro/sist, meskipun sebagai seorang fundamentalis, cek

kondisi ekonomi secara periodik juga layak dilakukan. Karena

selain berinvestasi uang, kita juga ngomongin waktu disini.

Jangan sampai Anda menunggu berpuluh tahun hanya untuk 1

jenis saham.

Berfikirlah rasional, jangan jatuh cinta terhadap saham, atau akan

merusak orientasi seksual dan dompet Anda!

5.3 Target

Sebelum bicara target, ada 3 pertanyaan yang harus Anda

pecahkan terlebih dahulu:

1. Seberapa jauh Anda berani menanggung Risiko?

Resiko nol jelas bakal asyik banget, tapi tidak mungkin.

Oleh karena itu, putuskan berapa rupiah Anda siap

menanggung risiko.

Logikanya semakin lama Anda memegang saham,

risikonya akan semakin meningkat, jangan lupakan itu.

2. Berapa lama rencana Anda memegang saham?

Tetapkan sebelum membeli saham, yah meski bisa

berubah dalam perjalanan.

Sebagai gambaran, potensi keuntungan dan risiko akan

semakin meningkat bersamaan dengan jangka waktu

Anda memegang saham.

76

3. Di harga berapa Anda bersedia menjual saham?

Pertanyaan ini diajukan jika Anda adalah seorang trader

yang tidak menggunakan basis waktu, tapi gain dan loss.

Set harga minimum dan maksimum yang menentukan

waktu penjualan.

Target harus dipasang berdasarkan analisis teknikal yang kuat,

tenang saja akan kita bicarakan nanti. Tapi intinya setelah Anda

menentukan target, maka wajib untuk dipatuhi, kecuali jika ada

kejadian luar biasa dan berpotensi merusak rencana.

Untuk sebagian besar kasus, paling susah adalah ketika harga

saham turun. Rasanya ogah-ogahan melakukan stop loss.

Padahal untuk trader, stoploss adalah alat utama untuk

memitigasi risiko. Ingat kan obrolan sebelumnya, buang saham

yang tidak berguna.

Sebenarnya ada teknik stop loss yang cukup efisien, namanya

trailing stop orders (T/S). Caranya adalah dengan menetapkan

“jarak” harga saham dengan Stop Order anda.

Contohnya membuat trailing stop saham sebesar Rp 1.000,- dari

harga saham PT United Tractor, Tbk. yang harganya 17 ribu.

Maka ketika harga saham naik menjadi 19.500,- Anda harus

menetapkan stop loss di harga Rp 18.500,-

Kita akan lihat di gambar agar lebih jelas

77

Setiap harga punya titik stop loss yang berbeda-beda seperti yang

telah dicontohkan.

• Stop loss order Rp 18.500,- untuk harga saham Rp

19.500,-

• Stop loss order Rp 17.000,- untuk harga saham Rp

18.000,-

• dan seterusnya.

Tapi tidak semua broker menyediakan fasilitas ini, jadi silakan

obrolin dahulu dengan si broker.

Kalau tidak disediakan, kita bisa melakukan semi manual sendiri,

namun nampaknya di zaman persaingan yang ketat, rata-rata

sudah memfasilitasi dengan sangat lengkap.

78

VI

ANALISIS FUNDAMENTAL

Adakah orang yang mencari pasangan dan tidak berusaha

mengenal jati diri pasangannya, mulai dari pekerjaan, pendidikan,

sampai background keluarga?

Zaman sekarang pasti sudah dikulik abis, bahkan kalau perlu

semua media sosial si calon bakal ditelusuri sampai ke ujung

terjauh.

Dalam lingkup saham, analisis fundamental sama artinya dengan

mengenali jati diri perusahaan, mengevaluasi saham langsung

dari logika dasarnya. Apakah saat ini sudah menghasilkan uang

buat sang pemilik dan bagaimana proyeksi bisnisnya kedepan?

Analisis fundamental menitik beratkan pada laporan keuangan

perusahaan dan mengevaluasi beberapa rasio yang

memperlihatkan:

ü Pendapatan per semester atau triwulanan, baik yang sudah

terkena pajak atau belum

ü Pertumbuhan dari margin keuntungan

ü Kemampuan perusahaan untuk menghasilkan arus kas positif

ü Produk perusahaan saat ini, serta inovasi yang sedang

dilakukan

ü Kepemimpinan dan manajemen perusahaan

ü Analisis SWOT perusahaan

Apakah terlihat terlalu banyak?

79

Tenang, tidak perlu mengkhawatirkan kerumitan laporan laba rugi,

neraca, dan laporan arus kas. Akan kita bahas dengan cara

sederhana, jadi Anda bisa memahami poin-poin mana saja yang

layak dibaca sebelum memutuskan pembelian.

By the way, Anda sudah pernah melihat laporan keuangan

perusahaan belum?

Kebetulan ada satu contoh yang bisa ditampilkan disini, laporan

keuangan PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM). Lengkapnya

lihat di CD ya!

80

Itu hanya sebagian kecil dari puluhan lembar laporan keuangan

yang bisa Anda download di situs BEI.

Karena teknologi sudah maju, Anda bisa langsung meluncur ke

situs BEI dan mencari bagian perusahaan yang tercatat di bursa.

Kemudian tinggal “klik” laporan keuangannya, dan download.

Di bagian sini Anda akan menemukan beberapa jenis laporan

menurut norma waktunya, seperti laporan triwulanan dan tahunan.

Nah ada juga laporan keuangan yang sudah diaudit dan yang

belum diaudit.

Sekali lagi tidak perlu dihapalkan semua, cukup yang penting saja.

6.1 Informasi Publik

Sudah jelas dong ya tempat pertama untuk memahami

perusahaan adalah dari laporan keuangan, yang bisa dibilang

sebagai roh utama.

Tanpa ada laporan keuangan, perusahaan tidak bisa menjual

saham di bursa. Ingat itu!

Oleh karena itu, perusahaan yang terdaftar di bursa layak

diacungi jempol. Karena selain memberi keuntungan buat investor

macam kita, juga akan lebih transparan ke masyarakat.

Investor atau masyarakat umum boleh kok melihat laporan

keuangan perusahaan-perusahaan tersebut. Ini era-nya

keterbukaan informasi Bung!

81

6.2 Melihat Performa Perusahaan di Laporan laba rugi

Ahay, ternyata kita mulai analisisnya dengan membaca laporan

laba rugi, okay no problem.

Sekarang saya sudah comot bagian laporan laba rugi TLKM,

masih yang triwulan I 2017. Sayangnya tidak jelas kalau

ditampilkan disini, tapi gapapa karena hanya sebagai guidance

yang penting Anda tahu bagaimana menganalisisnya.

82

Selembar laporan laba rugi menceritakan proses dari mulai

perusahaan berhasil menjual barang atau jasanya, kemudian

dikurangi beban, biaya, pajak, sampai akhirnya kelihatan

keuntungan bersihnya.

Bahkan Anda akan tahu berapa keuntungan yang dihasilkan oleh

setiap satu lembar saham. Itulah asal muasal EPS (Earning per

share)

83

Dari tampilan Laporan Laba Rugi TLKM tadi, kita bisa melihat

beberapa poin penting ketika screening saham. Sebagai orang

yang optimis, saya selalu melihat pendapatan yang masuk dulu.

Jadi dibandingkan:

Apakah pendapatannya meningkat, laba sebelum pajaknya

meningkat, dan EPS nya meningkat?

Kemudian kita lihat lebih dalem juga bisa. Misalnya ada kasus

penjualan perusahaan sedang stagnan tapi laba per sahamnya

naik, ternyata ketika diselidiki bebannya banyak yang berkurang

alias efisiensi.

Ketika membandingkan beberapa laporan laba rugi, ada

kemungkinan sedikit bingung karena tidak persis 100%. Ada yang

setelah pendapatan langsung total beban, kemudian muncul laba

kotor.

Jangan khawatir, karena pada prinsipnya sama.

Oleh karena itu akan dijelaskan beberapa bagian laporan laba

rugi yang yang sering dibahas, antara lain:

• Pendapatan/Penjualan– bagian paling atas di laporan laba

rugi, mengindikasikan total penjualan dari perusahaan.

• Harga Pokok Penjualan (HPP)/ Cost of Good Sold (COGS)

– Biaya yang langsung berhubungan dengan produk yang

dijual.Jadi misalnya perusahaan sepatu, maka HPP nya bisa

terdiri dari biaya bahan, sampai ke buruh yang bikin.

• Laba Kotor – Jelas kan? Kalau ada obrolan di warung kopi

yang nanya “Untung Anda udah bersih atau masih kotor?”

Nah laba kotor ini memaknai kata “masih kotor” tadi.

Ngitungnya “Penjualan – HPP”.

84

• Beban Operasional – Kalau tadi di HPP adalah biaya yang

langsung berhubungan dengan penjualan, tidak demikian

halnya di beban operasional. Di dalamnya ada biaya

pemasaran dan iklan, gaji, sewa, elektronik, akuntan, hukum,

dan semua biaya ketika menjalankan bisnis secara

keseluruhan.

• Pendapatan Operasional – Laba Kotor dikurangi biaya

operasional jadilah pendapatan operasional. Jika di bagian ini

positif, maka perusahaan mengalami keuntungan, pun

sebaliknya.

• Bunga dan Pajak – biasanya akan dipisahkan biaya bunga

dan pajak korporasi.

• Pendapatan Bersih – Pendapatan Operasional dikurangi

Bunga dan Pajak menunjukkan keuntungan bersih Anda

dalam periode laporan keuangan.

Ada pertanyaan?

Pasti kalau hanya definisi akan bingung, so saya kasih bocoran.

Pada prinsipnya, laporan laba rugi akan berujung ke EPS. Jadi di

tahap ini, apabila pendapatan per lembar sahamnya naik, itulah

indikasi positif .

6.3 Detail Pendapatan

Dari laporan laba rugi sebelumnya, mari kita bedah bersama.

Ingatlah bahwa dimana-mana kalau bikin perusahaan tujuannya

pasti nyari untung, dan keuntungan ditunjukkan di bagian

pendapatan bersih perusahaan.

Namun sebagai calon pembeli saham, jangan ngeluh karena

harus mau sedikit repot mencari justifikasi angka yang dianggap

85

sebagai laba. Artinya Anda di sunnah-kan memahami alasan

dibalik profit atau rugi si perusahaan.

Kenapa?

Begini sahabat, net income memang menunjukkan pendapatan

bersih yang diterima perusahaan. Tapi sayangnya dengan

menggunakan laba bersih, kita tidak akan tahu apakah

perusahaan mendapat nilai positif karena bisnis yang continue,

atau dari penjualan aset.

Tentu sebagai investor yang lebih memilih untuk berpikir jauh ke

depan, harapannya kita akan beli perusahaan yang perusahaan

benar-benar mendapat pemasukan yang teratur dan cenderung

meningkat.

Kejadian-kejadian spesial seperti PHK sebagian besar tenaga

kerja dengan memberikan pesangon yang lumayan, atau

penjualan salah satu unit bisnis akan menyesatkan makna dari

laba bersih perusahaan.

Gini deh, PT Seksi Tbk menunjukkan pendapatan bersih yang oke

punya dibanding tahun lalu. Setelah pemeriksaan mendalam,

ternyata banyak dari keuntungan tersebut dihasilkan oleh

penjualan aset. Kenyataannya penjualan produk dia tidak bagus-

bagus banget.

Sebaliknya, ada PT Pesona Tbk yang melaporkan kerugian bersih

untuk periode akuntansi terbarunya. Selama investigasi ditemukan

bahwa karena untuk menutup bisnis yang tidak menguntungkan,

terpaksa merumahkan 1.000 pegawai, dan membayar semua

pesangon mereka, jadi wajar jika bebannya melonjak tinggi.

86

Di jangka panjang, sebenarnya PT Pesona Tbk akan lebih sehat,

meskipun PHK bukan jalan yang terbaik. Kemudian bagaimana

cara melakukan investigasinya?

Cara paling sederhana untuk melihat kinerja perusahaan

sebenarnya bisa menggunakan angka EBITDA (Earnings Before

Interest, Taxes, Depreciation and Amortization).

Terkadang saya suka bermain menggunakan EBITDA margin

buat mengetahui performa perusahaan.

EBITDA margin = EBITDA/Pendapatan

Semakin tinggi EBITDA maka akan semakin bagus mesin

perusahaan menghasilkan profit. Contoh PT Telekomunikasi Tbk

di atas, nilai EBITDA nya sebesar 12 T dan pendapatannya 31 T.

EBITDA margin-nya 39% (12T/31T)

6.4 Memahami Laporan Arus Kas

Setelah Anda memahami bagaimana perusahaan menghasilkan

keuntungan, sekarang masuk ke fase pengecekan laporan arus

kas. Jangan dianggap remeh karena ada juga ahli keuangan yang

bilang bahwa dalam jangka panjang, arus kas yang baik lebih

utama daripada laba perusahaan.

Sebelum membahas bagaimana menganalisa perusahaan melalui

laporan arus kas, mari kita pahami bedanya pendapatan bersih

dan arus kas.

Misalnya kita berjualan bakso 100 mangkok, dan menjual Rp 10

ribu setiap mangkoknya. Katakanlah biayanya Rp 2 ribu per

87

mangkok, jadi penjualan hari pertama menghasilkan laba bersih

Rp 800 ribu dan arus kas Rp 800 ribu.

Di hari kedua ada yang ngutang nih dengan kondisi masih sama,

10 mangkok utangnya. Laba bersih masih sama tu, sementara

arus kasnya turun menjadi Rp 700 ribu (800 ribu-10x10 ribu).

88

Jadi arus kas menunjukkan uang kas yang benar-benar ada di

perusahaan. Lagi, kita pake Laporan arus kas dari TLKM.

Ada tiga bagian pokok yang berhubungan dengan keluar masuk

kas, yaitu operasional, investasi, dan pendanaan.

Kegiatan operasional berhubungan langsung dengan kegiatan

utama perusahaan yang berimplikasi terhadap kas. Sementara

kegiatan investasi lebih terkait dengan pembelian atau penjualan

aktiva tetap. Dan arus kas dari kegiatan pendanaan berhubungan

dengan modal perusahaan.

6.5 Bandingkan, Cari Yang Terbaik

Okay, telah kita bahas penjualan, pendapatan operasional,

EBITDA, sampai ke pendapatan bersih. Trus mana alat yang

paling baik untuk memilih saham perusahaan? Belum cukup!

Jika saham PT Indosat, Tbk (ISAT) dan saham PT XL Axiata, Tbk

(EXCL) berada di industri yang sama, memiliki persamaan

pendapatan, biaya, EBITDA dan bahkan pendapatan bersihnya

mirip-mirip, mau tak mau kita akan melihat keluar. Apa itu?

Jumlah saham yang beredar dan harga pasar saham nya!

ISAT dan EXCL keduanya memiliki pendapatan bersih Rp 5 juta,

tetapi saham yang beredar di luar ada sejumlah 1000 lembar

saham ISAT dan 100 lembar untuk saham EXCL. Keliatan

bedanya kan?

Pendapatan per saham atau Earning per Share (EPS) dihitung

dari pembagian pendapatan bersih dengan jumlah saham yang

89

beredar. Jadi EPS ISAT Rp 5000,- sementara EPS EXCL

Rp50.000,-

Sekarang kita akan lihat tingkat kemahalan saham, pake jurus

PER (price-to-earningsratio). Caranya adalah membagi harga

saham di bursa dengan EPS. Kita lanjutin contoh di atas ya.

Saham ISAT diperdagangkan dengan harga Rp 40.000,-. Dengan

demikian PER nya 8 (40 ribu dibagi 5 ribu).

Saham EXCL diperdagangkan di harga Rp 200.000,-. Dengan

demikian PER nya 4 (200 ribu dibagi 50 ribu).

Lebih kecil nilai PER berarti lebih murah, nah dari contoh tadi

berarti saham EXCL yang PER nya 4 lebih murah dibanding ISAT

yang PER nya 8.

Pilih yang mana hayo?

Jelas EXCL dong ya!

Return On Equity (Pengembalian atas Modal)

Return on Equity (ROE) menjadi salah satu tools lain untuk

analisis fundamental yang menunjukkan kinerja perusahaan. ROE

mengukur berapa keuntungan yang bisa dihasilkan perusahaan

dari uang yang diinvestasikan oleh para pemegang saham.

Tutup mata Anda, dan mulai imajinasikan.

Sherly adalah gadis mempesona, dan berniat meminjam uang Rp

10 juta untuk membuka Warung Soto pertamanya. Setahun

kemudian, dia datang lagi ke tempat Anda untuk pinjem lebih

90

gede, katakanlah Rp 50 juta. Apa yang Anda lakukan?

Mengevaluasinya bukan?

Ternyata dalam satu tahun dia bisa bikin laba 2 juta dengan

modal Rp 10 juta. Ngitung ROE caranya membagi laba dengan

investasi awal. Nah kalo gitu ROE nya adalah 20% (2 juta dibagi

10 juta).

6.6 Estimasi

Ketika mempertimbangkan keputusan beli atau jual saham,

penting rasanya untuk melakukan ekspektasi masa depan

perusahaan dari kinerja sebelumnya. Yeaps, mempelajari laba

bersih, arus kas, dan neraca, layaknya yang telah kita bahas

sebelumnya. Itu sama aja artinya dengan belajar sejarah, masa

lalu.

Sementara bagaimana memutuskan masa depan?

Jelas tidak ada seorangpun yang tahu, tetapi banyak analis di luar

sana yang memang pekerjaannya melakukan analisis dan

evaluasi bisnis. Tidak jarang mereka memberi gambaran makro

ekonomi ke depan, proyeksi industri, bahkan hingga spesifik

perusahaan.

Anda bisa mulai menganggap pendapat ahli tersebut sebagai

masukan untuk memperkaya visualisasi masa depan saham yang

berada di portofolio. Tapi ingat, tidak ada seorangpun yang

bertanggung jawab atas uang Anda selain diri Anda sendiri.

Oleh karena itu, Anda harus bisa membuat estimasi individu,

dengan menjawab pertanyaan-pertanyaan mendasar. Misalnya

aja:

91

1. Bagaimana opini Anda terhadap bisnis perusahaan? Apakah

sesuai dengan perkembangan jaman atau melawan market

yang ada?

2. Apa yang Anda harapkan dari kebijakan pemerintah dan

moneter saat ini? Apakah inflasi akan menguntungkan

perusahaan atau sebaliknya?

3. Apakah orang memang membutuhkan produk perusahaan?

Atau hanya sekedar trend jangka pendek?

Sifat dasar trader pastilah mengikuti perkembangan berita

tertentu, yang pasti berhubungan dengan saham yang dipegang.

Dengan demikian, pasti Anda menyadari dampak perubahan

ekonomi atau situasi bisnis yang berimplikasi dengan perusahaan.

Tidak perlu khawatir, yang namanya estimasi kan fleksibel. Jika

sebelumnya memutuskan bertahan untuk tidak menjual dan

ternyata situasi tidak memungkinkan lagi, maka berubah dan

mengambil keputusan jual bisa jadi lebih baik.

6.7 Neraca

Momok buat mahasiswa akuntansi, karena nilai akhirnya harus

sama atau balance!

Apa saja yang bisa dilihat di neraca?

Neraca akan menampilkan kondisi fisik perusahaan, seperti

berapa aset yang dimiliki perusahaan. Apa aja aset itu? Bisa

mobil atau kendaraan, kas perusahaan, sampai piutang.

Kondisi tadi ditunjukkan dalam jumlah aset perusahaan. Mari kita

lihat bagian aset TLKM.

92

Kewajiban perusahaan yang berupa utang juga nampak lhoh di

neraca, baik dalam rupiah atau mata uang asing. Jadi kalau pas

dollar naik, kolom ini wajib Anda perhatikan. Selain itu, di neraca

kelihatan pula jumlah modal yang diinvestasikan, dan bagian laba

yang ditahan oleh perusahaan.

Cerita tentang kewajiban (liabilitas) dan modal (ekuitas) akan

nampak di tabel neraca halaman selanjutnya.

Coba perhatikan jumlah aset dibandingkan total liabilitas dan

ekuitas. Pasti dan harus sama.

Net Worth = Assets – Liabilities

Mau tahu kekayaan bersih perusahaan?

93

Nilai perusahaan bisa dilihat dengan mengurangkan aset dengan

kewajiban. Misalnya PT Susu Murni, Tbk memiliki aset Rp 50

Miliar, kewajiban Rp 30 Miliar, dan modal Rp 20 Miliar. Maka nilai

perusahaan adalah 20 M (50 M-30 M).

Sementara konsep dari neraca adalah untuk mengetahui

bagaimana aset perusahaan didapatkan, apakah melalui utang

atau duit owner nya. Dari contoh TLKM tadi, bisa dilihat bahwa

aset perusahaan lebih banyak dibiayai dari ekuitas atau modal.

Ekuitas sebesar 112 T, sementara utang sebesar 75 T.

Sekali lagi saya ingatkan bahwa Aset = Kewajiban+Modal,

SELALU!

94

6.8 Manajemen

Jika diibaratkan dengan kapal laut, maka manajemen adalah

nakhoda nya. Mau dibawa ke pusaran lautan atau pulau yang

indah, kendali ada di tangan nakhoda.

Serupa dengan perusahaan, kelangsungan hidup dan

pelaksanaan model bisnis perusahaan tergantung dari

manajemen. Bahkan beberapa orang beranggapan manajemen

adalah faktor dominan untuk menentukan suatu saham layak

dibeli atau tidak.

Masih yakin manajemen tidak ada hubungannya dengan harga

saham perusahaan? Lihat nih, saya ambil dari Liputan6.

95

Meski beberapa waktu kemudian harga saham Garuda naik dan

turun lagi, judul berita tadi mengindikasikan ada dampak yang

dihasilkan manajemen perusahaan.

Berkembangnya teknologi membuka banyak cara bagi investor

ritel macam kita mencari informasi dengan cara yang sederhana.

Apa itu?

Telepon mereka – Setiap perusahaan biasanya memiliki bagian

penanganan investor, call center, atau gampanganya humasnya

lah. Jangan segan untuk menelepon mereka dengan berbagai

pertanyaan Anda.

Seandainya Anda telepon ke call center dan dijutekin, gimana

kesannya? Males kan? Bayangkan saja jika ribuan pelanggan

dibikin sebal. Bisa turun pendapatannya. Saya sendiri langsung

ilfeel bila pelayanan perusahaannya jelek.

Cek kronologis jajaran manajer – caranya cari profil organisasi

dan cari nama mereka di internet. Apabila tersangkut sebuah

kasus dan belum jelas ujungnya, maka lebih baik hindari saham

perusahaan tersebut.

Simple kan?

6.9 Inovasi

Berapa banyak ayam goreng KFC yang sudah Anda makan?

Berapa liter bensin yang sudah Anda masukkan setiap kali BBM?

Atau berapa kali Anda mengganti pepsodent dalam bulan ini?

Itu semua brand besar yang sudah matang dan menancap di

memori orang Indonesia, nilainya luar biasa tinggi.

96

Tapi jangan lupa, sebagai pemimpin pasar, apabila terjebak

dalam “innovator’s dillemma” bisa bikin hidup mereka susah,

bahkan tidak mungkin membuat bangkrut. Masih ingat kan kasus

Yahoo yang diakuisisi oleh Verizon dengan harga super murah?

Itulah kenapa KFC mulai mencoba berinovasi dengan ayam plus

keju, pepsodent menambahkan berbagai varian produknya, dan

lain sebagainya. Bahkan kalau diperhatikan, namanya tisu aja

sampai berinovasi lhoh. Memanfaatkan kampanye hijau, mereka

bilang “tisu ramah lingkungan”.

Erat kaitannya dengan saham yang Anda miliki, tanyakan kepada

diri Anda, apakah perusahaan tersebut memiliki produk baru yang

diproduksi?

Se kuno-kuno nya perusahaan, pasti ada sisi yang bisa

ditingkatkan. Memang frekuensinya berbeda-beda. Perusahaan

teknologi cenderung berinovasi lebih cepat dibanding sektor

lainnya, tapi jika dalam 10 tahun terakhir tidak ada inovasi,

nampaknya ada hal yang perlu ditanyakan kepada manajemen.

6.10 Kompetisi

Perusahaan tidak berbisnis sendirian, bahkan dalam sebuah

industri, pemainnya bisa banyak banget. Itulah kenapa mereka

wajib memiliki Competitive Advantage Impact atau kita singkat

CAI.

CAI bisa dibilang sebagai hal yang wajib dimiliki perusahaan jika

pengen eksis di industri. Cara menganalisanya gampang, bahkan

bagi Anda yang tidak berlatar belakang ekonomi atau finance.

Cukup ajukan pertanyaan ini

97

“Apa keunggulan perusahaan A dibanding yang lain, dan

membuatnya terlihat berbeda?”

Contohnya dalam industri otomotif Anda memilih perusahaan A,

alasannya karena rantai distribusi yang luas dari Sabang sampai

Merauke yang tidak dimiliki perusahaan lainnya.

Jika mau lebih presisi, bisa menggunakan alat tambahan.Pernah

dengar teori Porter? Buat dia, menentukan kompetitif ada yang

namanya “5 forces analysis”.

Rival – Siapa saja rival perusahaan, apakah kompetisinya tinggi

atau tidak?

Konsumen – Apakah konsumen memiliki kekuatan untuk

menggerakkan harga? Contohnya perusahaan pemasok hasil

bumi tembakau, yang menjual hanya ke satu perusahaan rokok.

Kalau kondisinya begini maka perusahaan rokok memiliki power

yang kuat dalam negosiasi harga.

Produk Pengganti – Apakah ada produk dari perusahaan lain

yang bisa menggantikan fungsi produk perusahaan Anda? Itu bisa

jadi saingan juga.

Suplier – Bagaimana kemampuan supplier dalam menggerakkan

harga?

Pemain baru – Sebuah industri yang gampang dimasuki pemain

baru, bisa jadi bahaya untuk banyak perusahaan. Karena dalam

waktu cepat, mendadak banyak perusahaan baru yang menjadi

saingan. Demikian pula sebaliknya.

98

VII

ANALISIS TEKNIKAL

Analisis teknikal memperlihatkan harga dan jumlah saham yang

ditunjukkan dari pola pergerakan harga saham.

Sudah jadi rahasia umum sebenarnya kalau analisis teknikal

dianggap tidak sejalan dengan analisis fundamental. Coba deh

kita bandingkan, sementara analisis fundamental melihat produk

perusahaan, kompetitor dan seberapa banyak keuntungan yang

dibuat, tidak demikian dengan analisis teknikal.

Analisis teknikal mempertimbangkan harga saham dan jumlah

saham yang diperdagangkan pada suatu titik harga.

Padahal kalau mau jadi trader saham, harus mau belajar

keduanya dari sisi fundamental atau teknikal saham.

99

Selayaknya seorang investor, kita musti bisa memadupadankan

kedua teknik tersebut, bukan mempertentangkan keduanya.

Sudah cukup lah bertentangan gara-gara politik, tidak perlu

dibawa ke bisnis saham.

Inti dari analisis teknikal adalah mengumpulkan data-data historis,

bisa per minggu, per hari, per jam bahkan setiap detik. Dari data

tersebut, seorang technician membuat proyeksi jangka pendek

dan menengah bagaimana saham bekerja.

Kalau masih hidup di jaman perang dunia, akan susah banget

melakukan analisis. Tapi berkat teknologi komputer modern,

analisis teknikal telah menjadi alat penelitian yang mudah di

eksekusi.

7.1 Berteman Dengan Grafik Saham

Bicara tentang analisis teknikal, akan selalu berhubungan dengan

grafik. Oleh karena itu, kita akan mulai mempelajarinya,

membahas dari nol.

Bingung dan takut?

Jangan khawatir, itu wajar kok. Sudah seharusnya Anda

membutuhkan beberapa saat untuk beradaptasi sebelum benar-

benar enjoy ngeliat grafik.

Kalau mau sukses, dilarang berkecil hati, banyak ahli mengatakan

bahwa orang biasa membutuhkan bertahun-tahun hingga mereka

dapat mengembangkan kemampuan dalam membaca grafik

saham.

100

Seperti yang telah kita bahas di bagian sebelumnya, kalau mau

jadi jagoan, Anda membutuhkan latihan. Coba mulai dengan

menghabiskan 15 menit sehari untuk belajar membaca sebuah

grafik, menelaah apa pendapat para ahli, dan Anda akan kaget

ketika tanpa sadar ternyata di alam bawah sadar sudah merespon

proses pembelajaran.

Membaca grafik adalah seni, bukan pengetahuan. Namun, saya

sepakat dengan sebagian khalayak yang berpendapat bahwa

menjadi pembaca grafik yang baik akan meningkatkan kualitas

investasi Anda.

Pelan-pelan kita akan mulai membahas dasar-dasar grafik saham,

intinya sih semacam mempelajari sejarah harga saham dari

beberapa periode waktu. Sumbu X menunjukkan harga dan

sumbu y menunjukkan waktu, ah itu pas SD juga sudah paham

kan? Mari kita lanjut!

Ketika mengenal grafik, ada beberapa poin yang perlu Anda

perhatikan

Interval Waktu/ Durasi -

Anda bisa menggunakan

grafik saham dengan

waktu yang berbeda-

beda, bisa ambil yang

tiap menit, hari, minggu,

bulan atau bahkan tahun.

Model Grafik – Pilihan

model grafik biasanya

sesuai selera, ada yang

101

model grafik garis, Open-High-Low-Close (OHLC), candlestick,

dan masih banyak lainnya.

Pola candlestics adalah jenis grafik saham yang dikembangkan di

Jepang. Alih-alih menggunakan garis, model blok vertikal yang

terlihat seperti batang lilin digunakan untuk melambangkan aksi

harga yang benilai harian atau mingguan.

Grafik candlestick terkadang menjadi lebih mudah dipahami

karena memiliki berbagai variasi yang mengkombinasikan grafik

garis dan batang. Mirip banget dengan grafik OHLC dengan data

dan trend yang lebih detil.

Logaritma atau Skala Linear – Ini ada di sumbu vertikal, bisa

disesuaikan antara skala aritmatika dan logaritma. Sebagai

gambaran, jika menggunakan skala logaritma maka bisa kasih

visualisasi perubahan presentasi, contohnya kenaikan harga 1000

ke 2000 akan sama dengan jarak perubahan 100 ke 200

(keduanya naik 100%).

Pilih sesuai dengan kebutuhan!

Ketika membahas periode di grafik saham, kita tidak bisa

mengatakan jangka waktu setahun lebih bagus atau lebih jelek

daripada jangka waktu sehari.

Semuanya tergantung tujuan Anda dalam berbisnis.

Saya akan kasih contoh, jika Anda berniat menjadi day trader

yang relatif jual beli dalam waktu pendek, tentu tidak butuh grafik

setahun. Masa mau buka-tutup dalam sehari harus melihat grafik

yang super panjang, bisa bias.

102

Begitu pula jika Anda tipe long term investor, idealnya

membutuhkan grafik dalam periode lebih dari setahun.

Sama halnya dengan model analisis teknikal, tergantung style

investasi Anda.

OHLC cocok untuk pemburu profit cepat, tetapi jika Anda ingin

gampang melihat horison yang lebih panjang, maka garis

berbentuk gunung atau lembah akan lebih oke.

Tidak perlu khawatir dengan segala keribetan yang ditemui,

keribetan akan selalu ada di semua bidang. Bahkan banyak trader

kakap yang masih pusing, makanya mereka selalu belajar setiap

harinya.

Pada titik ini, Anda harus mulai mempertimbangkan pertanyaan-

pertanyaan untuk bisa mengevaluasi grafik dengan baik.

• Apakah Anda bisa mulai melihat saham ketika sedang

menanjak atau menurun?

• Sudah kebaca belum polanya dan kira-kira bagaimana

kedepan?

• Banyakan mana yang jual dan beli?

Dengan memanfaaatkan yahoo finance, akan nampak beberapa

catatan yang WAJIB Anda pahami.

Kita gunakan PT Aneka Tambang, Tbk (ANTM) ya.

103

Tidak tahu apa artinya? Mari kita kupas satu per satu.

• Open. Ini adalah harga ANTM ketika pasar dibuka pukul

09.00 WIB.

• High. Ini adalah harga tertinggi hari ini.

• Low. Ini adalah harga terendah hari ini.

• Close. Ini adalah harga penutupan harian. Jika hari ini belum

berahir, harga penutupan kemarin akan muncul.

• Volume. Total jumlah saham yang diperdagangkan hari itu.

Setelah Anda memahami informasi dari grafik saham yang

ditampilkan, maka sudah bisa tuh menganalisis dan membedakan

tren di saham diincar.

Tren harga menurut saya adalah sebuah siklus, dimana kalau jeli

maka bisa melihat kapan waktu yang tepat untuk jual dan beli.

Meski tidak mungkin 100% tepat, tapi pemahaman seperti ini

sangat penting buat trading.

104

Oh ya, ada yang mau saya ceritakan dan berhubungan dengan

analisis teknikal. Bagaimana caranya bermain analisis teknikal?

Hal pertama yang saya lakukan ketika melihat grafik adalah

menggunakan periode satu tahun, kemudian menentukan titik

tertinggi dan terendah dalam kurun waktu tersebut.

Setelah tau, maka saya bisa mengambil kesimpulan “ Wah, saat

ini saham belum dititik tertinggi, ada kemungkinan untuk naik.”

Sebelum eksekusi pembelian, saya lihat lagi tapi dalam skala

lebih pendek yaitu satu bulan. Kemudian menggunakan teknik

sederhana Moving Average dan mendengar sejumlah isu, maka

sudah siap beraksi membeli saham incaran.

Apakah selalu berhasil?

NO. Tetapi memiliki strategi lebih baik daripada tidak sama sekali.

Lagipula, semakin sederhana teknik yang digunakan, semakin

bahagia hidup dilalui.

7.2 Pola Cup dan Handle

Cup and Handle atau pola yang

menyerupai cangkir bisa dibilang

sebagai pola grafik yang paling

terkenal.

Dimulai dengan penurunan yang

terus terjadi, kemudian naik kembali

hingga membentuk garis U.

105

Nah pada suatu titik beberapa investor mulai melepas harga yang

mirip ketika dia mengakuisisi, sehingga harga turun dan

membentuk pegangan cangkir.

Tentu saja pola cangkir akan terbentuk lebih dahulu dibanding

pegangannya. Biasanya cangkir yang tercipta tidak curam, hingga

pada titik terbawah akan memantul ke atas.

Pegangan cangkir menunjukkan periode konsolidasi, karena

harga mencapai titik tertinggi sebelum turun.

Kapan Waktu Yang Pas Untuk Membeli?

Sebelumnya Anda harus paham bahwa masa depan tidak bisa

dilihat, tidak ada satupun pola yang bisa membaca 100% tepat.

Tapi dengan mempelajarinya kita bisa berasumsi bahwa risiko

trading bisa ditekan seminimal mungkin.

Namanya aja investor, paling suka belinya di harga paling rendah.

Kalau diliihat dari pola, idealnya kita akan membeli pada formasi

titik paling bawah cangkir.

Namun perlu diingat juga, bahwa investor juga perlu mengukur

tingkat risikonya ketika pola pegangan mulai berkembang.

Akan ada kemungkinan ketika kita berasumsi pola baru mulai

terbangun, harga ternyata melewati garis.

7.3 Head-and-Shoulder (HS)

Okay, ini bukan merk shampo ya, selain itu nampaknya kurang

nyaman kalau di Indonesiakan.

106

Pola HS sangat populer di kalangan para investor karena bisa

dibilang merupakan

salah satu yang paling

dapat diandalkan dari

semua pola grafik yang

ada.

Selain itu mudah

dikenali, bahkan trader

pemula sering

mengaku ngeliat pola

HS di mana-mana.

Gambarnya kan cuma

naik dan turun

membentuk gunung

tinggi dan bahu di

sebelahnya, tetapi

jangan salah lhoh.

Seorang analis teknikal yang berpengalaman pasti akan

mengingatkan Anda bahwa tidak mudah untuk memprediksi pola

Head and Shoulder di dunia nyata.

Lihat garis putus-putus di pola HS kan? Garis itu menunjukkan

terjadinya perubahan arah dari harga saham.

Misalnya ketika harga saham sedang uptrend, maka ketika garis

batas tadi dilewati, maka bisa dianggap harga saham akan

mengalami penurunan berkelanjutan atau downtrend. Fase

bearish dimulai kawan, siap-siap!

107

Sebaliknya ketika pola inverse head and shouler terbentuk.

Sebelumnya fase downtrend dimulai, ketika garis batas dilewati,

maka bisa dibilang periode bullish dimulai.

Teorinya seperti tadi, tapi ingat bahwa ketidakpastian adalah

mutlak di pasar modal. Jadi faktor lainnya juga perlu diperhatikan.

7.4 Breakouts

Breakouts terjadi ketika harga pasar bergerak melewati batas atas

atau bawah, gampangnya nembus titik yang kita tentukan sebagai

support dan resistance. Apa itu?

Support dan resistance bisa dikatakan sebagai “keanehan”,

dimana seorang trader menentukan titik paling bawah untuk

support dan titik paling atas untuk resistance.

Support kelihatan pada area dimana harga saham terlihat tidak

ingin bergerak lebih rendah, karena para trader uda merasa harga

ini murah sehingga pada masuk beli. Efeknya tu harga mulai naik.

Resistance kelihatan pada area dimana harga saham terlihat tidak

ingin bergerak lebih tinggi, karena para trader uda ngerasa

saatnya ambil untung. Akibatnya harga mulai turun.

Lagi-lagi durasi berperan penting, semakin lama durasi maka

mengindikasikan kondisi breakout semakin kuat terjadi.

Ada ilustrasi yang pas nih dari harga saham UNTR. Perhatikan

titik resistance yang akhirnya ditembus sebelum bulan Maret.

108

7.5 Double Bottom

Mudah ngenalinnya, grafik double bottom terlihat seperti huruf W.

Grafik ini mengindikasikan saham menabrak harga bawah,

kemudian sekonyong-konyong naik lagi dengan cepat.

Setelah itu turun dan naik lagi,

hingga merubah dari huruf V menjadi

W.

Ingat lho ya, pola double bottom

dikatakan lengkap, ketika harga naik

setelah membentuk titik rendah yang

kedua.

Jika tidak, itu “warning” buat Anda.

109

7.6 Garis Tren

Bisa dibilang garis tren menjadi langkah penting ketika meriset

saham Anda. Dengan cara membentuk garis dari harga bawah

sebuah saham dalam beberapa periode, Anda akan dapat

mengambil keputusan kapan harus beli dan jual.

Secara psikologis sebenarnya orang pasti menginginkan trend

yang dibentuk selalu kokoh dan menunjukkan arah yang pasti.

Tapi jelas itu tidak mungkin, oleh karena itu Anda harus selalu

siap mengantisipasi segala kemungkinan yang terjadi.

Untuk mempermudah telah ditampilkan grafik IHSG ya. Coba

perhatikan garis hijau di atas, semakin lama semakin menanjak

bukan. Itu berarti sedang mengarah ke fase bullish.

7.7 Flag & Wedge

Wedge dideskripsikan bentuk segitiga yang dibentuk oleh

persimpangan dari dua garis tren, yang membentuk puncak.

Wedge tidak harus menghadap ke atas, bisa juga berbentuk

segitiga terbalik.

110

Sinyal bearish muncul ketika garis melewati batas bawah pola,

dan sebaliknya juga sinyal bullish muncul ketika harga bergerak

melewati garis pola.

Dengan memanfaatkan bantuan dari Investopedia, akan kita lihat

perbedaan pola yang bagus dan tidak.

Di pola yang positif, bila harga sudah menabrak garis pertama,

berarti indikasi harga akan terus naik. Sementara di pola negatif,

terlihat harga menembus garis bawah, dan lihatlah hasilnya.

7.8 Moving Average Convergence/Divergence (MACD)

Grafik MADC biasa digunakan untuk mengidentifikasi perubahan

trend yang terjadi secara signifikan.

111

Bahkan meski tergolong tipe investor yang “ngirit”, memahami

pola MACD akan membuat Anda belajar waktu yang pas buat

masuk membeli.

Lagi-lagi, jika kalian belum memiliki akun di perusahaan efek,

jangan khawatir. Banyak situs yang menyediakan tambahan

indikator saham.

Tampilan SRIL menggunakan yahoo finance, kita bisa lihat bahwa

garis MACD menembus sinyal dari atas ke bawah.

Artinya waktunya buat jual, karena diprediksi harga saham

mengalami penurunan.

Pada saat indikasi jual muncul di harga Rp 400,- maka kita tidak

akan menderita kerugian terlalu banyak dibanding harga yang

telah terperosok dalam. Well, kebetulan pada saat terjadi, saya

pegang saham SRIL dan menjual tepat waktu.

112

Sebaliknya, jika MACD menembus dari bawah ke atas, tahu

bagaimana perkiraannya?

Yeap, kemungkinan pasar akan positif.

7.9 Rasio Fibonacci

Fibonacci, matematikawan hebat yang diidolakan orang tua saya

selain Rene Descartes. Meski pada akhirnya Bapak milih

menggunakan nama terakhir untuk saya.

Sang ilmuwan Fibonacci dikenal dengan “angka emas”nya, yang

muncul secara berurutan dimulai dengan 0 dan 1. Setelah nomor

ketiga, dijumlahkan dengan kedua nomor sebelumnya. Urutan

Fibonacci ini dimulai sebagai: 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8 dan seterusnya.

Rasio Fibonacci bernilai 23.6%, 38.2%, 50%, 61.8%, dan 100%

menunjukkan hubungan matematis yang penting untuk trader.

Kenapa?

Untuk alasan yang masih misterius, rasio Fibonacci sering

menunjukkan titik ketika trend terjadi atau berbalik arah. Memang

tidak semua, tapi banyak yang demikian.

So nampaknya, ga ada salahnya untuk memahami cara kerja

karya om Fibonacci ini. Karena memang inti dari Fibonacci

Retracement adalah untuk mengetahui titik support untuk mulai

mengoleksi saham.

Kalau saya gambar pake grafik bakal ruwet, kita pake tabel angka

saja ya untuk ngejelasin Fibonacci Retracement.

113

Seandainya saham Kalbe Farma (KLBF) bergerak di harga Rp 1

ribu- Rp 2 ribu dalam sebuah periode waktu, maka angka saktinya

adalah sebagai berikut:

Retracement Harga

Start (100%) 1.000

78,6% 1.214

61,8% 1.382

50% 1.500

38,2% 1.618

23,6% 1.764

End (0%) 2.000

Dalam grafik, Anda tinggal menentukan batas atas dan batas

bawah dalam periode. Kemudian dibuat menggunakan kalkulator

fibonacci. Tapi jika ternyata sudah punya toolsnya sih enak,

karena akan muncul sendiri fibonacci retracement dalam grafik.

Harga di atas tadi bisa digunakan sebagai “tanda”. Misalnya jika

harga saham KLBF sudah menembus angka 1.214, maka

kemungkinan dia akan mencari titik support baru di 1.382.

Sudah cukup paham ya?

Rasio Fibonacci bisa dikatakan salah satu dari alat perdagangan

yang paling gampang, menyediakan langkah cerdik untuk melihat

tren berakhir atau balik arah. Tapi ingat, jangan cuma percaya

satu alat aja ketika memutuskan sesuatu. Tidak perlu banyak alat

memang, namun sangat disarankan lebih dari satu.

114

7.10 Moving Averages (MA)

MA juga salah satu alat perdagangan yang paling terkenal,

gampang digunakan dan mudah dipahami.

Tugasnya memang untuk memperhalus data, sehingga bisa

mengidentifikasi trend dan “memperkirakan” arah pasar.

Ada yang namanya Simple Moving Average (SMA) dan

Exponential Moving Average (EMA).

SMA dihasilkan dari perhitungan harga rata-rata (biasanya harga

penutupan yang digunakan) selama beberapa periode waktu.

Sementara EMA menambahkan bobot dalam garisnya.

Tidak perlu pusingkan rumusnya, akan saya kasih trik cara

membacanya. Sudah banyak alat yang menampilkan langsung

SMA dan EMA.

Mulai dari Simple Moving Average, dengan menggunakan saham

PT United Tractors, Tbk (UNTR) dan seperti biasa, pake alat

gratisan yahoo finance. Masih ingat caranya kan?

1. Gunakan search engine dan ketik UNTR.JK yahoo finance

2. Masuk ke situs yahoo finance, kemudian klik “add

indicator”

3. Tambahkan simple moving average dengan period 50

4. Voila! Tampak dah tu grafik

115

Garis merah itu adalah Simple Moving Average dengan periode

50. Hey traders, jika harga ada di atas garis SMA, maka periode

bullish masih mendominasi. Saatnya pesta pora!

Tetapi sebaliknya, jika garis SMA ada di atas harga saham, maka

mulailah berhati hati, karena periode bearish bisa segera datang!

Banyak traders yang menggunakan cara ini untuk mulai menjual

saham di titik pertemuan, ketika harga memotong dari atas ke

bawah melewati garis SMA.

Selanjutnya adalah Exponential Moving Averages, bisa dibilang

lebih responsif daripada SMA karena menambah bobot dalam

perhitungannya.

Cara bacanya gimana?

Sama seperti MA lainnya, uptrend terjadi jika harga ada diatas

EMA, dan downtrend terjadi ketika harga di bawah EMA.

116

7.11 Relative Strength Index (RSI)

Relative Strength Index, dari namanya saja sudah kelihatan

bahwa alat ini untuk mendeteksi “kekuatan”. Kekuatan apa?

RSI diciptakan J. Welles Wilder untuk melihat kekuatan

untung/rugi saham dalam periode tertentu dibandingkan dengan

pergerakan harga.

Range RSI ada di antara 0-100, dan Anda bisa melihatnya di

grafik. Ketika RSI mencapai lebih dari 70, maka dianggap

overbought (jenuh beli). Artinya sudah kebanyakan yang beli, jadi

logika dasarnya lebih baik dijual.

Sementara jika jika RSI di bawah 30, maka dianggap oversold

(jenuh jual). Jadi secara logika lebih baik mulai membeli.

117

Lihat grafik warna kuning yang ada tulisan RSI itu? Tepat sekali,

Anda tinggal menganalisa dari aplikasi yang tersedia.

7.12 Bollinger Bands

Ada lagi nih yang namanya Bollinger Bands

Seperti tools lainnya juga, Bollinger Bands juga digunakan oleh

trader untuk memutuskan waktu jual dan beli berdasarkan data

historis.

Default parameter bollinger band yang digunakan adalah 20-2,

artinya garis atas menggunakan MA 20 ditambah 2 (standar

deviasi). Sementara garis bawah MA 20 dikurangi 2 SD.

Seperti yang nampak di gambar, ketika harga menembus batas

atas, bisa dianggap sebagai overbought, sehingga layak dijual.

Begitu pula sebaliknya, apabila harga menembus batas bawah,

maka dianggap oversold sehingga boleh dibeli.

118

VIII

KEJADIAN “KEREN” DI PASAR MODAL

Kata orang bijak “roda itu berputar”, dan memang seperti itu.

Kalau nggak mobil ga bakalan bisa kebut-kebutan.

Sejarah sudah mengajarkan hal serupa, siklus bisnis banyak yang

mengalami kondisi naik dan turun mengikuti gejolak ekonomi.

Dengan banyaknya informasi yang bias di luar sana, bagaimana

sih agar bisa mengontrol portofolio Anda?

Saya tidak tahu berapa usia Anda, karena memang tidak sopan

kalau ditanyakan. Tetapi ada beberapa kejadian istimewa di pasar

modal, yang mungkin saja Anda berada di dalamnya.

• Depresi Besar di tahun 1929, atau dengan nama beken “The

Wall Street Crash of 1929”. Kakek saya pas bayi kayaknya

lahir sebelum peristiwa ini!

• Pasar saham Jepang mengalami bubble di akhir 80’ an

• Krisis Moneter Indonesia di tahun 1997-1998

• Bubble dot com mengawali abad milenium

• Bubble perumahan Amerika yang mengakibatkan krisis dunia

sekitar tahun 2008

Apakah sekarang enggak keren lagi?

Tahun-tahun sekarang identik dengan “Go Green”, bisnis baru

yang berkembang menggalakan gerakan ekonomi hijau.

119

Dan memang telah muncul perusahaan-perusahaan yang

mengusung tema ini atau menggunakannya untuk media

campaign.

Kalau sudah begitu, sebenarnya perusahaan dengan teknologi

terdepan lah yang bakal mendulang untung gede. Selain disinyalir

digandrungi manusia modern, perusahaan tersebut lebih aware

dalam mengkampanyekan semua yang “serba hijau”.

Untuk investor, bagaimanapun juga Anda adalah bagian dari

sejarah. Mau ikut sejarah baik atau buruk, tentu tergantung usaha

Anda, dan kuasa Tuhan tentunya.

Memang kita tidak mungkin bisa membaca masa depan secara

akurat 100%, tapi memahami kondisi pasar akan memberi Anda

semacam insight ketika berada di situasi yang luar biasa.

8.1 Bubbles and Crashes

Tugas pertama Anda saat ini adalah untuk mengukur apakah

sebuah trend yang terlalu positif bisa diukur atau justru liar tidak

terkendali ke arah bubble?

Memang jika kita bisa menggunakan mesin waktu, akan bisa

mendapat keuntungan tuh. Ngikut ketika naik sampai ke puncak,

dan keluar ketika bubble-nya pecah. Sayangnya kan teknologi

sekarang belum memungkinkan.

Ekonom Charles Kindleberger pernah nulis buku Manias, Panics,

and Crashes: A History of Financial Crises bilang bubble

gampang diprediksi karena bubble merupakan bentuk:

“non-sustainable pattern in price changes or cashflow.”

120

Artinya harga atas sebuah aset seperti perumahan, emas, saham

atau minyak yang naik terlalu tinggi dalam waktu cepat

mengindikasikan pergelembungan (bubble). Terkadang dan

sudah menjadi keharusan, ketika kita di puncak harus lebih

berhati-hati ketimbang berada di bawah.

Sejarah mencatat banyak kegilaan investor, tapi yuk kita obrolin

salah satunya dulu yang paling hits dan membekas di hati

sanubari masyarakat Indonesia.

Pada tahun 2007, saham pertambangan menjadi primadona

layaknya wanita cantik di tengah-tengah gerombolan laki-laki

jomblo. Kenaikannya juga diikuti oleh IHSG, so bisa dibilang

harga saham sedang mengalami masa indah di tahun tersebut.

Selain itu harga minyak juga melambung drastis hanya dalam

waktu setahun.

Tahukah kalian apa yang terjadi setelah gelembung perumahan

pecah di tahun 2008?

IHSG anjlok lebih dari 50% dan diikuti harga minyak setahun

kemudian.

Jadi apa yang bisa Anda simpulkan dari kejadian tersebut?

Ketika pasar mengalami kenaikan, terutama dalam tempo yang

lebih cepat dari biasanya, maka Anda harus pasang alarm lebih.

Bukan berarti Anda ketakutan lho ya, tetapi harus lebih berhati-

hati. Jika pada kondisi normal tidak pernah ngecek portfolionya,

maka sekarang ngecek portfolio seminggu sekali bisa memberi

Anda keuntungan lebih.

121

Tidak hanya saham, semua jenis investasi bisa berbahaya jika . . .

Alarm juga perlu dinyalakan ketika seorang teman

merekomendasikan investasi yang tidak terdengar rasional.

Misalnya Anda berada di gathering bersama teman atau rekan

kerja, yang meskipun terlihat elit ternyata menawarkan bagi hasil

atau saham dengan return yang tidak biasa. Katakanlah 60%

sebulan!

Kalau misal perusahaan tersebut memang diperdagangkan di

bursa, tanyakan ke dia darimana mendapat informasi tersebut.

Tetap cek fundamental dan teknikalnya!

Sementara jika yang ditawarkan adalah bisnisnya dia dengan

sistem bagi hasil, maka Anda perlu dalami lebih lanjut. Jangan-

jangan Anda sedang masuk dalam perangkap tipuannya. Tenang,

penulis juga pernah tertipu kok, dan saya tidak ingin kejadian

serupa terjadi pada Anda! Rasanya ga enak!!

8.2 Day Trading

Jual beli saham dalam sehari, jadi si trader buka pembelian dan

penjualan dalam hari tersebut yang dalam bahasa kerennya day

trading.

Bukan bermaksud menakut-nakuti, tetapi seorang trader pemula

akan kesulitan melakukan teknik ini di awal-awal. Anda akan

melawan trader kawakan yang punya akses informasi, komputer,

dan platform perdagangan yang lebih cepat. Memang dalam

beberapa kali percobaan akan dapat satu atau dua kemenangan,

tetapi mayoritas mengalami kegagalan terlebih dahulu.

122

Sebenarnya banyak investor besar macam Warren Buffet yang

tidak menyarankan trading harian, kenapa?

Karena sebenarnya jika kita membiarkan saham lebih lama, maka

return yang dihasilkan akan lebih besar. Hal ini terjadi sebab si

investor tidak perlu membayar fee yang dikutip ketika melakukan

setiap transaksi.

Jadi apakah Anda tidak boleh menjadi seorang day trader?

Selama Anda menggunakan analisis dengan benar dan tidak

memperjudikannya, saya persilakan bro/sist. Tetapi harus ingat

bahwa Anda harus nyaman untuk berusaha menambah uang dan

siap kehilangan uang setiap harinya.

Itu berarti Anda siap sedia setiap jam perdagangan, well sulit

untuk seorang karyawan. Selain itu, harus disiapkan juga duit

tambahan untuk setiap transaksi yang dilakukan.

Memasuki dunia day trading berarti memasuki perang informasi,

dimana akan sangat menentukan kesehatan portofolio Anda.

Kesuksesan seorang day trader akan mudah Anda temukan

karena menjadi contoh di buku-buku investasi atau berita

ekonomi. Tapi yakinlah bahwa orang yang mengalami kegagalan

dalam teknik ini akan jauh lebih banyak karena risikonya yang

sedemikian tinggi.

8.3 Swing Trader

Bagaimana ya jelasinnya, ibarat kata kita membuat dua garis

berdampingan yang membentuk semacam pipa. Yang pertama

dibawah sebagai batasan bawah sementara satunya di atas

menjadi batas atasnya.

123

Sebenarnya kedua garis itu hanya sebagai pembantu aja,

konsepnya ya seperti teknik lainnya, beli di bawah jual di tinggi.

Bedanya sistem perdagangan ini dapat selesai sewaktu-waktu

seperti di hari yang sama, beda hari, mingguan atau bulanan

tergantung keinginan trader.

Beberapa swing trader memilih untuk menahan sahamnya selama

beberapa hari atau bahkan lebih dari seminggu. Alasannya

karena terlalu sulit untuk membuat trend dalam waktu yang

sempit.

Pergerakan harga yang bergerak per menit atau per jam masih

mentah dan acak untuk diprediksi, namun ketika waktunya

diperpanjang maka akan nampak lebih halus. Titik support dan

resistance akan nampak lebih baik.

124

Ada juga keuntungan lainnya dan sudah kita bahas di awal, yaitu

apabila si trader menahan lebih lama sahamnya maka dia tidak

akan membayar komisi lebih banyak.

8.4 Saham Gorengan

Nah saham ini idola sebagian besar orang lhoh, karena

nominalnya yang kecil sering dijadikan ajang “penggorengan”.

Suka atau tidak suka, banyak orang memperlakukan bisnis saham

seperti perjudian.

It’s all about mindset.

Beberapa manusia dengan sengaja mengikuti alur saham yang

dinaik turunkan oleh sekelompok grup atau orang tertentu.

125

Kok bisa? Untuk beberapa saham tertentu yang kapitalisasi nya

kecil, dan jarang terjadi pergerakan harga, maka penciptaan

kondisi sangat dimungkinkan.

Saham ini sudah tidak melihat analisis fundamental ataupun

bahkan teknikal. Oleh karena itu jika Anda tidak memiliki cukup

banyak informasi yang oke, hindari gerakan aneh dari saham

yang sudah digoreng. Jangan terjerumus dengan kenaikan yang

mencapai 30% dalam sehari, bisa-bisa langsung terjun lebih

dalam di lain waktu.

8.5 Metode Buy and Hold

Salah satu strategi investasi yang paling old school, tapi justru

terkadang manjur. Kalau sudah nyemplung di dunia pasar modal

pasti tau opa Warren Buffet dong, dia salah satu pengguna

metode buy and hold yang paling terkenal.

Strategi ini mempercayai bahwa Anda seharusnya hanya membeli

saham yang solid, perusahaan yang dikelola dengan baik dan

berpotensi memberikan keuntungan di masa mendatang. Dalam

pandangan yang lebih jauh, seharusnya Anda menahan saham ini

lebih lama dan tidak khawatir terhadap fluktuasi pasar saham.

Tepat sekali, metode ini berada di jalan yang berbeda dengan

metode yang kita bicarakan sebelumnya.

Kata para penganutnya, daripada menghabiskan waktu untuk

melihat grafik, menggambar tren, menentukan titik support dan

resistance, akan lebih baik mempelajari perusahaan yang

berpotensi menjadi raksasa di negara ini.

126

Memang sih pada kenyataannya, jika kita baru mulai belajar di

pasar saham, akan lebih gampang mengikuti para ahli, serta

mengikuti pergerakan saham yang naik-turun kayak mereka.

Coba deh imajinasikan sejenak, sebenernya strategi ini bisa

menghindari stres yang berlebihan! Enggak enak kan kalau pas

party masih mikirin harga saham??

8.6 Pertumbuhan Harga yang Wajar

Biasanya ketika super bullish terjadi, investor kehilangan akal dan

menuruti nafsu untuk ikutan nyemplung di lautan rally. Misalnya

ketika sentimen harga batubara mengalami kenaikan terlalu

cepat, ditambah laporan keuangan perusahaan batubara

meyakinkan, biasanya trader enggak akan ambil pusing dan

langsung ambil posisi.

Kondisi demikian bisa bahaya lhoh, karena yang namanya

gelembung pasti akan meledak. Semakin irasional, maka kerugian

yang ditanggung bisa semakin besar. Oleh karena itu perlu

strategi konsertfvatif bernama GARP, singkatan dari Growth at

Reasonable Price atau dalam bahasa Indonesia bermakna

pertumbuhan harga yang wajar.

Metode GARP membuka mata investor bahwa kenaikan saham

perusahaan yang terjadi secara “pelan tapi pasti” memiliki kans

lebih besar untuk bertahan dalam jangka waktu lebih lama dan

minim risiko. Ketika Anda membeli di harga tinggi untuk sebuah

saham yang naik secara drastis, ada potensi kerugian serius jika

ternyata si saham tidak dapat mempertahankan pertumbuhan

impresifnya.

127

Terlepas dari konsesus umum bahwa buy and hold adalah cara

terbaik untuk berinvestasi, dunia bisnis terus bergerak dan

beberapa orang mulai mempertanyakan strategi konvensional.

Perkembangan teknologi, makin efisiennya sistem kerja dan

kebiasaan konsumen telah berubah pada tingkat yang lebih

cepat,menunjukkan bahwa siklus bisnis menjadi lebih pendek.

Oleh karena itu investor juga harus bisa mengatur portofolio agar

dapat bereaksi pada kondisi pasar seperti ini .

8.7 Insider Trading

Sebenarnya sudah banyak sekali kasus insider trading terjadi baik

di Indonesia maupun dunia. Tunggu dulu, apa sih sebenarnya

insider trading?

Banyak informasi yang bersifat rahasia dalam perusahaan dan

seharusnya tidak layak untuk disampaikan kepada publik untuk

tujuan tertentu.

Misalnya perusahaan sudah memiliki tanda-tanda hampir

bangkrut, meski tidak nampak di laporan keuangannya. Nah ada

orang dalam yang ngasih tau ke pemegang saham besar untuk

mengurangi sahamnya.

Imbalannya jelas sejumlah rupiah ke si orang dalam. Beberapa

hari kemudian, perusahaan mengumumkan kebangkrutannya.

Nah si kaya tadi selamat, gimana investor kecil yang ga sanggup

bayar informasi?

Ekstremnya sih gitu.

128

Kebanyakan kondisi insider trading dilakukan melalui lisan,

sehingga akan sangat susah untuk dibuktikan di pengadilan.

Itulah kenapa selama bertahun-tahun berdiri, otoritas yang

menangani pasar modal di Indonesia masih belum mampu

menyeret pelaku insider trading ke prodeo. Bagaimana dengan

dunia?

Untuk urusan ini AS memang lebih maju, sudah banyak yang

masuk bui, sebut saja Samuel Waksal dan Martha Stewart. Kalau

diceritakan mendetail bisa satu buku sendiri, namun intinya

mereka membocorkan informasi rahasia dan terbukti bersalah.

Nih ada salah satu berita tentang insider trading di Indonesia.

129

8.8 Sentimen Investor

Sampailah kita ke topik sentimen investor atau yang kadang

disebut sentimen pasar. Sentimen berhubungan dengan perilaku

pasar saham terhadap sekuritas tertentu, industri, atau kondisi

pasar secara keseluruhan (bullish, bearish, atau justru netral).

Sebenarnya untuk para trader harian, sentimen inilah yang paling

penting. Dalam jangka pendek, sentimen pasar akan jauh lebih

berpengaruh ketimbang fundamental perusahaan.

Sebagai investor yang lebih baru, apabila masih tetap

memutuskan untuk menjadi seorang trader jangka pendek, maka

perbanyak telinga Anda. Baca koran investasi tiap hari, terlebih

jika ada gosip yang menyangkut saham perusahaan milik Anda.

130

IX

REKSADANA

Secara harfiah bisa dibilang sebagai wadah yang mengumpulkan

dana dari investor, kemudian dana tadi digunakan untuk membeli

portofolio efek. Seperti yang telah Anda semua pahami, pengelola

dana investor adalah seorang manajer investasi.

Gambaran umum mengenai reksadana sudah kita obrolin di

bagian pertama INVESTORY, oleh karena itu kali ini kita akan

menggali lebih dalam apa saja yang harus dipahami seorang

investor reksadana.

131

Tapi nampaknya tidak ada salahnya mengetahui sejarah

reksadana terlebih dahulu.

Alkisah pada abad 18, ketika Indonesia masih dijajah ternyata ada

seorang pedagang Belanda bernama Adriaan van Ketwich yang

punya ide “diversifikasi investasi” di negeri tulip. Beliau berfikir

untuk menjaring investor kecil yang modalnya masih minim.

Mutual fund atau reksadana dengan nama “Eendragt Maakt

Magt”, bisa dianggap sebagai yang pertama di muka bumi ini.

Di abad 19, ternyata ide menge-pool-kan duit dan membagi risiko

mulai menyebar luas terutama di kawasan Inggris dan Prancis,

bahkan merambah sampai ke Amerika Serikat. Lagi-lagi kita

belum merdeka pas itu, Soekarno saja belum lahir.

The Boston Personal Property Trust memberikan lembaran baru,

masa depan dari reksadana modern dunia. Di produk inilah awal

mula investor boleh meminta untuk menarik dananya. Baru pada

tahun 1928, muncul reksadana yang ditawarkan di publik dengan

nama Massachusetts Investors’ Trust.

Bagaimana dengan Indonesia?

Kadang ada orang yang menyamakan reksadana dengan

danareksa. Saya klarifikasi ya, danareksa itu nama perusahaan

yaitu PT Danareksa.

Memang dia memelopori reksadana pada tahun 1976, sebagai

salah satu BUMN yang kerjaannya jadi perusahaan investasi

termasuk broker saham dan jualan reksadana.

132

X

BAGAIMANA MULAI INVESTASI

REKSADANA?

Pertanyaan yang sering banget ditanyakan, oleh karena itu kita

angkat disini ya.

10.1 Perusahaan Efek

Seperti ulasan sebelumnya, bahwa reksadana dikelola oleh

manajer investasi. Kalau sudah beli reksadana, Anda bakal sering

ketemu manajer investasi seperti Danareksa, Mandiri Sekuritas,

dan lain sebagainya.

Jadi tugas yang pertama dilakukan adalah mencari sekuritas

mana yang cocok untuk diri Anda sendiri.

Paling gampang sih dengan mencari pilihan secara online, dunia

kan sudah maju banget. Tinggal ketik “beli reksadana” di search

engine, dan langsung dah banyak tawaran yang ditujukan ke

Anda.

Bahkan beberapa!

Kalau mau lebih yakin, coba deh main ke bank terdekat. Tidak

semuanya jual reksadana memang, tapi biasanya akan diberi

penjelasan oleh customer service, dimana Anda bisa beli

reksadana.

Saya sendiri lebih milih cara praktis dengan mencarinya lewat

Google, kemudian tinggal telepon.

133

Pihak perusahaan efek akan mengirim via kurir persyaratan yang

harus ditandatangani. Tunggu beberapa hari dan langsung bisa

beli reksadana.

Gampang!

10.2 Rekening Efek dan Produk

Setelah mendaftar, maka beberapa hari kemudian Anda akan

memiliki “rekening efek”. Rekening efek nanti sebagai tempat

Anda menyetor uang, baru setelah itu bisa beli produk

reksadananya.

Tenang saja, aman kok. Tidak perlu khawatir!

Selain itu, semua hal yang berhubungan dengan rekening efek

akan diurus perusahaan tempat Anda mendaftar, jadi tidak perlu

pusing lagi.

Dapat apa lagi?

Wow, ternyata Anda juga akan mendapat SID (Single Investor

Identification). Semua orang yang memiliki rekening efek, berhak

memiliki SID. Kalau di kalangan masyarakat, SID ini ibarat KTP.

Ah, look!

Coba lihat informasi akun milik saya di salah satu perusahaan

(cek halaman berikutnya, Bos). Ketika Anda sudah mendaftar dan

disetujui, Anda akan mendapat data yang diperlukan.

Pada prinsipnya semua investor akan menerima beberapa data

seperti ini, tapi tampilannya bisa saja beda.

134

Berbagai macam produk reksadana juga bisa menjadi pilihan, tapi

terkadang bingung karena saking banyaknya. Oleh karena itu,

lakukan pembatasan terlebih dahulu, pengen konvensional atau

syariah.

Kemudian mau yang jenisnya pendapatan tetap atau lainnya?

Setelah itu, mulai deh membaca-baca prospektusnya.

10.3 Prospektus

Uda dapet kan di Bank atau perusahaan mana Anda mau beli

reksadana, kemudian punya rekening efek kan? Nah sekarang

Anda bisa melihat beberapa produk reksadana yang dijual.

Setiap produk reksadana memiliki prospektus, isinya tebal

berlembar-lembar. Prospektus bisa dibilang sebagai wajah asli

135

reksadana, Anda akan tahu bagaimana kebijakan investasi

ataupun hal-hal yang berhubungan dengan duit investornya.

Lihatlah contoh halaman depan prospektus dari “Sucorinvest

Sharia Equity Fund”

Saking tebelnya prospektus, pasti dah pada nggak demen

bacanya. Padahal itu penting lhoh, uda susah-susah pula

bikinnya.

Tapi saya paham perasaan Anda, oleh karena itu saya ambil

beberapa poin ketika membaca prospektus. Nampaknya itu

136

meringankan beban Anda, dan lebih baik daripada tidak membaca

sama sekali.

Tujuan investasi & Kebijakan Investasi – Pastikan Anda membaca

bagian ini. Kenapa? Jelas agar investor paham bagaimana

uangnya dikelola. Selain itu ada juga batasan dimana sang produk

reksadana tidak boleh menaruh uangnya, dan tentu saja hal

tersebut dijelaskan dalam prospektus.

Alokasi Biaya – Jangan marah-marah kalau ternyata Anda

dibebankan biaya ketika membeli atau menjual reksadana.

Karena memang demikian adanya, oleh karena itu sempatkan

untuk melihat prospektus di bagian biaya ya!

Batas Minimum Pembelian – Setiap reksadana memiliki batas

pembelian yang berbeda dan di era sekarang cukup murah,

hanya di kisaran ratusan ribu. So, jika Anda adalah seorang

mahasiswa dengan budget cekak, bisa lho dimulai dari reksadana

dengan batas minim paling rendah.

Tentu saja masih banyak bagian prospektus yang perlu Anda

pelajarin, tapi paling tidak ketiga poin tadi tidak boleh dilupakan!

Jadi sekarang kita bisa lanjut ke bab selanjutnya, come on!

137

XI

REKSADANA KONVENSIONAL DAN SYARIAH

11.1 Penempatan Dana

Begitu seringnya orang bingung ketika berhadapan dengan pilihan

antara reksadana konvensional dan reksadana syariah. Padahal

konsep utama yang membedakan jelas, yaitu dimana uang

ditempatkan oleh sang manajer investasi.

Dana yang digunakan untuk reksadana syariah ditempatkan di

investasi yang terbukti syariah. Sementara di Indonesia, ada yang

namanya Daftar Efek Syariah (DES) dan itu resmi lhoh, karena

diterbitkan oleh Otoritas Jasa Keuangan.

Jadi misalnya reksadana saham syariah, maka isinya juga ada

saham-saham syariah. Tahukah Anda bahwa dalam konteks

inipun ada rasio yang perlu diperhitungkan agar saham

perusahaan bisa dikategorikan syariah dan menjadi salah satu

bagian reksadana?

Syaratnya adalah total utang yang berbasis bunga dibandingkan

dengan total asset tidak lebih dari 45%. Selain itu total

pendapatan bunga dan pendapatan tidak halal lainnya

dibandingkan dengan total pendapatan usaha (revenue) dan

pendapatan lain-lain tidak lebih dari 10%.

Sebagai tambahan, tentunya usaha yang dilakukan tidak

bertentangan dengan prinsip-prinsip syariah.

138

11.2 Proses Cleansing

Penempatannya sudah oke, ternyata ada juga proses

pembersihan dana. Artinya begini, ketika masyarakat menyetor

dana untuk reksadana syariah, bisa saja dana tersebut

mengendap beberapa saat di bank kustodian sebelum digunakan.

Jelas dong, bunga bank tidak masuk kategori syariah.

Oleh karena itu maka ada proses tambahan untuk mengeluarkan

pendapatan yang sifatnya “non-halal” dalam kaidah syariah.

Biasanya dana tersebut digunakan untuk sumbangan kegiatan

amal.

11.3 Pengawasan

Ketika proses investasi berjalanpun, si reksadana akan diawasi

oleh pihak yang bertanggung jawab. Jika reksadana konvensional

diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK) saja, tidak demikian

dengan reksadana syariah.

Doi dapat tambahan pengawas dari Dewan Pengawas Syariah.

Dari namanya saja sudah kelihatan bukan, dewan tadi memiliki

kapasitas yang layak di bidang pasar modal dan syariah.

11.4 Pilih yang mana?

Finally, dari semua faktor yang menentukan tadi, akan sampai di

pertanyaan terakhir untuk menentukan lebih cocok yang mana.

Ada dua hal yang harus saya sampaikan terlebih dahulu, yaitu:

ü Reksadana syariah bukan berarti bebas risiko

139

ü Reksadana syariah bukan berarti pasti untung!

Tentu saja style investasi Anda lah yang akan menjadi

penentunya, maka dari itu baca prospektusnya. Bagaimana

dengan saya?

Kalau saya memang mengambil reksadana syariah tapi dalam

berbagai jenis. Ada yang pendapatan tetap, ada pula yang

reksadana syariah saham.

Untuk oleh-oleh, ada beberapa reksadana syariah yang bisa Anda

pelajari. PR pertama untuk kalian, coba baca masing-masing

prospektusnya. Okay?

1 Asanusa Amanah Syariah Fund

2 Avrist Balanced Amar Syariah

3 Batavia Dana Saham Syariah

4 BNP Paribas Pesona Syariah

5 CIMB-Principal Balanced Growth Syariah

6 CIMB-Principal Islamic Equity Growth Syariah

7 Cipta Syariah Balance

8 Cipta Syariah Equity

9 Danareksa Indeks Syariah

10 HPAM Syariah Ekuitas

11 Manulife Syariah Sektoral Amanah

12 Maybank Syariah Equity

13 MNC Dana Syariah

14 MNC Dana Syariah Ekuitas

15 PNM Amanah Syariah

16 PNM Ekuitas Syariah

17 PNM Syariah

18 Pratama Syariah

140

19 Pratama Syariah Imbang

20 Simas Syariah Berkembang

21 Simas Syariah Unggulan

22 Sucorinvest Sharia Equity Fund

23 TRIM Syariah Berimbang

24 TRIM Syariah Saham

141

XII

MENILAI REKSADANA

12.1 Nilai Aktiva Bersih

Nilai aktiva bersih atau dalam bahasa Inggris disebut sebagai

NAV (Net Asset Value) merupakan total aset yang dikelola (Asset

Under Management) dibagi unit penyertaan.

Daripada ngomongin definisi, sebenarnya lebih penting untuk

melihat trend-nya. Sejujurnya, memilih reksadana dengan NAV

yang selalu meningkat tentu akan lebih nyaman daripada yang

berkinerja buruk bukan?

Oleh karena itu, pastikan kinerja reksadana paling tidak positif

selama setahun terakhir sebelum membeli. Semakin panjang

jangka waktu yang Anda gunakan, tentu saja akan semakin baik.

142

Itu salah satu reksadana koleksi saya, not so bad lah ya!

Karena reksadana memang ditujukan untuk jangka panjang,

praktis kinerja harian dan bulanan tidak saya lihat. Biar simpel

saya hanya melihat kinerja 1 tahun, 3 tahun, dan 5 tahun.

Saya mencari yang punya progress 3 tahun dan 5 tahun minimal

15%, sementara progress kinerja 1 tahun minimal 10%. Langsung

terfilter beberapa reksadana incaran.

Oh iya, banyak diantara produk reksadana baru bermunculan dan

kurang dari 5 tahun. Oleh karena itu, beberapa dari reksadana

tersebut belum tercatat kinerjanya dalam periode 5 tahun. Bukan

masalah besar, saya hanya akan menggunakan penilaian 3 tahun

kalau ini sampai terjadi.

Namun demikian, buat ngetes rumus, ada juga reksadana

dibawah standar yang dibeli.

Porsinya jelas lebih sedikit, dan sampai sekarang memang

performanya tidak lebih baik dari yang menggunakan rumus

simpel tersebut.

Sekali lagi setiap orang punya resep berbeda, sobat!

12.2 Rasio Reksadana

Mengukur kinerja reksadana gampang-gampang susah, tapi

syukurlah karena yang namanya dunia keuangan sebenarnya kita

bisa mulai bermain di bagian rasio.

Oleh karena itu, enggak elok jika kita abai mempelajari rasio yang

sering dipakai di reksadana.

143

Indikator Sharpe Ratio

Sharpe ratio merupakan indikator yang membandingkan antara

return dengan risk-nya. Semakin tinggi nilai sharpe ratio, maka

logikanya akan semakin baik kinerja reksadana. Sementara

apabila nilai sharpe rationya rendah, berarti gawat tuh.

Alkisah seorang Bapak bernama Sapto hendak membeli

reksadana, dan dihadapkan dengan dua pilihan. Yang pertama

adalah HPAM Syariah Ekuitas (HPAMSYE) dengan sharpe ratio

0,0756. Sementara pilihan kedua yaitu PNM Ekuitas Syariah

dengan sharpe ratio 0,0407. Seyogianya Sapto pilih yang mana?

Dalam kondisi normal, sudah tentu Sapto hendaknya memilih

HPAMSYE karena nilai sharpe ratio nya lebih tinggi. Tapi apakah

kita cukup melihat angka sharpe ratio nya? Well, mari kita menuju

ke rasio selanjutnya.

Drawdown

Setelah sharpe ratio, pembahasan selanjutnya adalah drawdown.

Lebih sederhana, karena drawdown hanya menunjukkan tingkat

kerugian maksimal dari produk reksadana.

Misalnya Tedy beli reksadana Simas Syariah Unggulan, dimana

sebelumnya NAB-nya 1.000 kemudian turun menjadi 900. Itu

berarti drawdown reksadana tersebut adalah 10%.

Artinya ketika Anda memilih dari sekian banyak list reksadana,

masukkan pertimbangan mengenai drawdown juga. Meski bukan

sebagai satu-satunya alat, drawdown bisa dibilang menunjukkan

risiko reksadana pilihan Anda.

144

Treynor Ratio

Jack L Treynor memperkenalkan rasio yang menghubungkan

imbal hasil portofolio dengan pasar. Di dalam perhitungannya juga

akan memasukkan unsur volatilitas pasar. Rumusannya seperti

ini:

Hasil Portofolio – Tingkat Bebas Risiko

Beta

Maafkan saya karena memasukkan rumus, tapi dari gambaran ini

kita bisa menyimpulkan bahwa semakin tinggi nilai treynor ratio,

maka akan semakin bagus. Itu intinya!

Jensen Ratio

Pengukuran Jensen menunjukkan hasil yang diluar ekspektasi,

semakin tinggi nilainya juga akan semakin baik.

Semisal Anda mengharapkan pacar bawain bunga mawar ketika

dinner nanti malam, eh ternyata selain bunga juga dikasih ciuman

romantis. Bonus inilah yang dihitung menggunakan jensen ratio

atau disebut alpha.

Ilustrasinya seperti ini,

Mari kita asumsikan Sandi dihadapkan pada 3 orang manajer

investasi yaitu Seno, Jaka, dan Rudi. Pada saat itu tingkat bebas

risiko 5% dan hasil pasar 10%, mana yang terbaik?

145

Manajer Rata-rata Hasil Tahunan Beta

Seno 11% 0,90

Jaka 15% 1,10

Rudi 15% 1,20

Setelah itu kita hitung hasil yang diharapkan dari portofolio:

ER (Seno) = 0,05 + 0,90 (0,10 - 0,05) = 0,0950 atau hasil 9,5%

ER (Jaka) = 0,05 + 1,10 (0,10 - 0,05) = 0,1050 atau hasil 10,50%

ER (Rudi) = 0,05 + 1,20 (0,10 - 0,05) = 0,1100 atau hasil 11%

Kemudian, kita hitung alpha portofolio dengan mengurangi hasil

tahunan dengan hasil yang diharapkan:

Alpha Seno = 11% - 9,5% = 1,5%

Alpha Jaka = 15% - 10,5% = 4,5%

Alpha Rudi = 15% - 11% = 4,0%

Manajer mana yang terbaik?

Dari ketiga orang tadi, ternyata Jaka dan Rudi ngasilin return yang

sama yaitu 15%. Tetapi si Jaka ngasih hasil paling di luar

ekspektasi yaitu 4,5%. So, doi yang terbaek!

12.3 Profiling Manajer Investasi

Salah satu hobi anak muda jaman sekarang kan “kepo”, nah kalau

kepo pada tempatnya sih bagus. Semisal ketika beli reksadana,

maka mulai aja kepo ke si manajer investasinya.

146

Mulai dari perusahaan, tampilan websitenya, lokasi perusahaan,

strategi investasinya, dan lain sebagainya. Ketika surfing, coba

pikirkan, apakah orang-orang ini layak mengelola uang Anda?

Cek kejelasannya di search engine, zaman sekarang mudah

banget untuk melihat kapabilitas seseorang, bukan?

Trus bagaimana kriteria Manajer Investasi yang baik?

Selain performa keuangannya bagus, pastikan tidak ada berita

negatif seputar si MI. Apalagi terkati skandal keuangan, well tidak

bagus untuk menempatkan duit disana. Bisa jadi deg-degan tiap

harinya.

Jika Anda mengamati bisnis reksadana saat ini, bisa dibilang

industri reksadana belum merata. Hal ini disebabkan orang relatif

percaya terhadap MI besar yang sudah mantap reputasinya.

Wajar dong ya!

147

XIII

SIKAP YANG MERUSAK KEMENANGAN

Manusia biasa memang tidak akan luput dari kesalahan, wajar

dan sangat humanis. Namun demikian, ada juga perilaku perilaku

yang terlalu humanis dan berpotensi merusak semua strategi

investasi.

Di bab ini akan kita obrolin, sikap-sikap mana saja yang tidak elok

dan patut dihindari. Apabila ternyata Anda memiliki salah satu

diantaranya, tidak ada salahnya dong berintrospeksi.

13.1 Overconfidence

Ibarat kata cowok biasa tapi ada yang salah dengan pola pikirnya,

merasa doi paling keren, paling tajir, paling pintar, pokoknya yang

serba paling deh. Dengan super PD cenderung arogan, doi

nyamperin cewek ngajakin kenalan dan jalan bareng.

Dalam kondisi ceteris paribus, 97% bakal kena tolak!

Situasi psikis seperti ini cenderung bahaya, dan tentu saja

sebagian orang akanmeluncurkan sikap denial jika dituduh

overconfidence. Coba deh tanyakan ke diri sendiri beberapa

pertanyaan berikut ini:

- Apakah Anda merasa sudah menguasai semua

pengetahuan tentang investasi?

- Apakah Anda merasa tidak perlu belajar investasi lagi?

- Apakah pernah membeli saham secara average down,

bukan karena melihat celah keuntungan, tetapi karena

tidak yakin bahwa keputusan investasi Anda salah?

Ketiga pertanyaan sederhana tadi untuk mendeteksi kemungkinan

penyakit overconfidence dalam diri setiap individu.

148

Jika memang benar ternyata Anda mengidapnya, maka lebih baik

bermeditasi dulu.Langkah paling manjur untuk mengatasi

overconfidence adalah memasang aturan investasi secara ketat.

Bahkan dalam lingkup individu pun kita bisa menerapkan konsep

risk management, seperti apa?

Caranya bisa dengan menetapkan cut loss ataupun taking profit,

dan disiplin dalam mengeksekusinya. Atau cara lainnya dengan

menghitung batas maksimal transaksi trading yang boleh

dilakukan dalam kurun waktu seminggu atau sebulan. Hanya

Anda yang paham diri sendiri, jadi pagar risk management-nya

pun disesuaikan dengan kondisi kalian.

13.2 Susah Move On

Wow, bukan berarti Anda ga bisa move on setelah berpisah

dengan pasangan lho ya! Meskipun itu penting juga.

Begini maksudnya, susahmove on berarti menyamakan kondisi

masa depan dengan keadaan saat ini. Bisa dibilang Anda

terbelenggu dengan kondisi ekonomi, politik, isu global, dan lain

sebagainya yang terjadi sekarang.

Investor memang harus menggunakan waktu sekarang dan masa

lalu untuk membuat proyeksi masa depan, tapi Anda juga harus

fleksibel. Silakan renungkan,

Apakah Anda pernah kehilangan uang dari transaksi saham atau

investasi apapun itu karena tidak mau mengakui bahwa trend

sudah berakhir.Ketika saat itu tiba, bukannya cabut semua uang

Anda tapi malah menambah dana?

Apabila Anda bukan investor jangka panjang, yang memang saat

ini jarang ditemukan konsistensinya, maka jadilah fleksibel dan

mampu beradaptasi dengan kondisi baru.

Trus, bagaimana mengatasi perasaan susahmove on?

149

Sebenarnya sudah kita bincangkan di awal, agar Anda tidak jatuh

cinta berlebihan dengan sebuah saham. Untuk trader, gunakan

berbagai variasi waktu sehingga bisa melihat support dan

resistance yang berbeda-beda.

Selain itu, perhatikan pula pola waktu jangka pendek, terutama

ketika terjadi pembalikan arah yang tidak disangka-sangka.

13.3 Terlalu Penakut

Berhati-hati memilih produk investasi jelas bagus, tapi jika justru

membentuk pribadi yang penakut, itu merepotkan.

Di bab berikutnya tentang happiness of trading, saya

menyarankan kepada semua orang untuk berhenti berinvestasi

jika rasa takut memenuhi otak Anda. Kalau sedikit-sedikit takut,

terus kapan mulainya?

Sifat ini susah dihilangkan, bahkan untuk mengatasinya juga

repot. Saran saya sering-sering saja berinvestasi, belajar

rugi.Semakin terbiasa Anda rugi, ketakutan tadi juga terkikis

dengan sendirinya. Tapi jangan gunakan semua duit Anda untuk

belajar rugi ya!

Proteksi trading dengan stop loss juga cukup manjur, kawan.

Dengan demikian alam bawah sadar Anda akan sedikit rileks

mengetahui batas maksimal kerugian yang bisa diderita.

13.4 Bias Informasi

Seperti apa memangnya sikap bias informasi?

Ketika keras kepala dan overconfidence digabung, maka orang

tadi juga berpotensi hanya mau memilih informasi yang mau

didengar.

Misalnya Caca beli saham PT Adaro, Tbk dan rencananya

dipegang untuk jangka waktu setahun.Beberapa bulan kemudian

ada informasi tentang PT Adaro, yang bilang bahwa perusahaan

sedang kesusahan mencari utang baru untuk ekspansi.

150

Si Caca menolak tahu bahwa perusahaan “kesusahan” mencari

dana, dalam sudut pandangnya dia merasa baik-baik saja

perusahaan ekspansi. Padahal pasti ada penyebab dibalik

susahnya mendapat pinjaman, terlebih untuk perusahaan besar

sekelas PT Adaro, Tbk.

Contoh lainnya adalah Bu Tina, yang baru membeli saham PT

Unilever, Tbk. Maka setiap hari dia mencari informasi PT Unilever,

namun sayangnya yang dicari adalah berita yang menunjukkan

kebaikan-kebaikan perusahaan tadi. Padahal kan seharusnya

semua berita dikumpulkan terlebih dahulu untuk kemudian

dievaluasi.

So, apakah Anda termasuk pribadi yang demikian?

151

XIV

MENTAL PEMENANG

14.1 Happiness of trading

Sahabat semua, kebahagiaan adalah kewajiban manusia! Inget

tuh.

Ketika bayi baru lahir, nangisnya bukan pertanda sedih.Kata

motivator, bayi nangis karena gembira melihat dunia.Kemudian

mereka menjadi anak-anak, dan taunya main doang, tapi anak

kecil selalu paham cara membahagiakan diri sendiri.Jalan-jalan

atau beli permen aja sudah senang.

Semakin bertumbuh, otak manusia semakin ruwet dan susah

mencari alasan tersenyum, apalagi kalau jombloh. Duh! Lengkap

dah penderitaan.

Orang dewasa terlebih lagi, di imajinasinya cuma kerjaan yang

bikin pusing, cari duit tiap malem, ya memang tidak apa sih. Tapi

utamakan memanjakan diri dong, masa mau mendzolimi diri

sendiri?

Begitu pula dengan trading, investing, atau apapun

namanya.Mindset pertama yang harus dipahami yaitu, Anda

berinvestasi dengan kesadaran penuh dan kenyamanan

maksimal.

Apabila Anda merasa sedih berlebihan karena kesalahan strategi

yang berujung pada kerugian, saya sarankan berhenti saat itu

juga. Semua orang pasti pernah rugi! Camkan itu baik-baik, saya

serius.

Namun demikian, norak jika kerugian yang terjadi bikin Anda tidak

tidur semalaman.

152

Seorang pemenang sejati, akan santai ketika rugi dan tidak

jumawa ketika untung.

Ada beberapa pertanyaan yang tepat untuk Anda,

- Apakah Anda takut mengalami kerugian?

- Apakah bisa menikmati risiko dan mencoba hal baru?

- Apakah Anda bisa tidur nyenyak ketika kehilangan harta

dalam jumlah yang signifikan?

Jika jawaban dari tiga pertanyaan tadi adalah TIDAK, saran saya

coba pikirkan baik-baik sebelum terjun ke bisnis saham maupun

investasi reksadana.Kembali ke produk konvensional semacam

deposito, tabungan, atau beli rumah nampaknya lebih memberi

Anda ketenangan.

Dalam berbagai seminar, pasti sering ditemui analis investasi

yang berkata untuk memulai beli saham atau reksadana saat itu

juga. Ada benarnya jika dihitung dengan time value of money,

tetapi untuk apa jika malah membuat Anda khawatir setiap

harinya?

Orang cari duit buat happy-happy, bukan buat berkeringat

dingin.Untuk beberapa kasus, akhirnya banyak yang

memaksakan diri dan terjun ke bisnis saham. Tahu akibatnya?

Kepanikan demi kepanikan akan selalu melanda dalam

memutuskan pilihan investasi. Ujung-ujungnya kinerja portofolio

mereka justru amburadul.

Oleh karena itu, menjadi seorang pemenang di dunia investasi

adalah ketika Anda bisa merasa bahagia pada setiap pilihan dan

risikonya.

Pertanyaannya akan berkembang menjadi, bagaimana caranya

agar bahagia dalam berinvestasi?

Pertama, tanamkan pemikiran bahwa kerugian yang terjadi

bukanlah kegagalan! Kerugian merupakan biaya yang harus

153

dibayarkan untuk mendapatkan pengetahuan.Anggap dunia

investasi sebagai sekolah atau arena bermain.

Memangnya ada sekolah yang tidak mengeluarkan biaya sama

sekali? Bahkan meski sudah digratiskan pemerintah, masih butuh

duit buat jajan dan transportasi bukan?

Analoginya sama, kerugian adalah biaya sekolah tadi plus uang

jajan dan transportasi. Jadi tidak ada yang aneh ketika Anda rugi,

justru menjadi pertanyaan jika ada seorang investor yang belum

pernah rugi.Jangan-jangan doi insider trading.

Namun demikian, jangan pula rugi terus menerus. Itu artinya Anda

tidak belajar sama sekali. Untuk itu, lakukan evaluasi setiap kali

Anda mengalami kerugian dan mempelajari sebab akibatnya.

Misalnya Anda sudah melakukan analisis teknikal dan

fundamental, kemudian membeli saham MEDC di harga Rp

2.700,-. Ternyata keesokan harinya harganya amblas di harga Rp

2.200,-.

Jangan langsung patah arang, pelajari kenapa harga bisa turun

sedemikian drastis?

Apakah ada berita yang menghancurkan pasar secara

keseluruhan atau hanya saham tersebut.Jika memang semua

saham hancur lebur karena berita eksternal, Anda bisa

memutuskan untuk tetap tenang dan mempertahankan si MEDC.

Kedua, yakinlah bahwa untung hanya masalah waktu.Salah satu

alasan yang membuat saya bisa tidur nyenyak ketika dalam posisi

rugi adalah “harapan”. Semua bisnis di semesta selalu bertumpu

pada harapan, dan jika Anda tidak memilikinya maka “it’s over”.

Memang betul kalau harapan harus disertai dengan keahlian, dan

itu perlu Anda asah juga.Tidak semuanya, tapi sebagian besar

saham yang saya koleksi selalu memenuhi harapan dan

membawa ke harapan-harapan berikutnya.

154

Oleh karena itu sahabat, jangan berhenti berharap bahwa

portofolio yang Anda bangun akan memberi hasil positif di

kemudian hari. Bahkan ketika bengong dan memikirkannya, bisa

jadi Anda akan senyam-senyum sendiri.

Sedikit bersabar untuk berteman dengan waktu, terus berharap

yang terbaik atas pilihan investasi Anda, niscaya sang portofolio

akan memberi hasil optimal.

14.2 Stop Berinvestasi

Lhoh, kenapa jadi berhenti investasi?

Kawan, adakalanya seorang investor atau trader tahu kapan

harus berhenti. Percayalah, segala sesuatu yang berlebihan akan

memberi dampak jelek, termasuk kecanduan jual atau beli saham.

Terlebih lagi ada beberapa kondisi yang mengharuskan Anda

untuk berhenti sejenak, katakanlah 2-3 bulan sebelum memulai

investasi lagi. Kondisi apa sajakah itu?

- Kerugian luar biasa

155

Krisis bisa datang kapan saja dan dimana saja, bahkan

tanpa Anda sadari sebagian besar uang yang ditaruh di MI

bisa lenyap begitu saja karena krisis.

Selain krisis, kesalahan investasi yang fatal juga bisa

menyebabkan kerugian yang luar biasa.

Dalam kondisi seperti ini, berhentilah saat itu juga. Tarik

napas dalam-dalam, lanjutkan hidup, dan rehat sejenak

dari dunia investasi. Kembalilah saat emosi Anda stabil,

demi menghindari kerugian yang lebih besar.

- Target tercapai

Untuk trading saham, saya menetapkan target tahunan

sebesar 50%, cukup rendah, karena ada beberapa saham

yang dalam sehari sudah bisa menghasilkan 20%.

Apabila sebelum akhir tahun ternyata target sudah

terpenuhi, maka saya berhenti sejenak, dan mengambil

keuntungan (taking profit).

Bukannya Kakanda Kartes nabung saham ya, gimana

ceritanya bisa tahu target terpenuhi?

Sederhana sobat, untuk investasi jangka panjang dan

tabungan memang tidak membuat target tahunan, jadi

diambil kalau dirasa sudah cukup saja. Sementara untuk

trading kan lebih fleksibel, dalam sebulan bisa beberapa

kali trading. Untuk itu gunakan saja dua perusahaan efek,

satu untuk trading dan satu lagi untuk investasi.

Bagaimana dengan reksadana?

Nampaknya daripada target prosentasi kenaikan NAB,

akan lebih cocok jika membuat jangka waktu saja sesuai

kebutuhan. Misalnya kalau sudah tiga tahun atau lima

tahun baru akan diambil.

156

- Kebutuhan belum dipenuhi

Ingatlah, investasi selalu diperingkat terakhir setelah utang

dilunasi dan kebutuhan dipenuhi. Jangan pernah

berinvestasi sebelum kedua hal itu beres!

Itulah kenapa, syarat utama dalam investasi adalah

menggunakan “uang dingin” yang memang sudah

disiapkan. Karena sengaja atau tidak, dengan

menggunakan uang tersebut, akan memberikan

ketenangan dan mengoptimalkan hasil investasi. Jika

belum punya, maka berhentilah!

14.3 Mengakui Kesalahan

Punya temen yang sering salah tapi enggak pernah ngaku, atau

justru Anda juga termasuk orang macam itu?Dunia investasi

termasuk dunia nyata lhoh, tidak semua tindakan atau keputusan

Anda benar.

157

Pada akhirnya, seorang pemenang adalah mereka yang benar

lebih banyak dibanding salahnya. Tidak mungkin zero mistakes!

Trus, gimana caranya menjadi juara?

Bung, evaluasi dan akui kesalahan yang telah Anda lakukan.Jika

Anda tidak mau mengaku dan selalu merasa paling benar, bahkan

menyalahkan market, well saya sudah tidak bisa berbuat apa-apa

lagi.

Pasar bergerak secara random, dan akan selalu seperti itu.

Bahkan meskipun Anda seorang trader nomer 1 di dunia, jelas

tidak mungkin untuk mengetahui dengan pasti gerak pasar di

masa depan.

Tahukah Anda bahwa dalam beberapa kondisi, hanya dibutuhkan

sekumpulan orang dengan duit super banyak untuk menentukan

saham naik atau turun.

Bisa jadi analisis yang dilakukan match dengan gerak saham,

karena sekumpulan orang tadi kebetulan memiliki frekuensi

pemikiran yang sama dengan Anda.

Poin yang mau saya sampaikan bukan berarti Anda jangan

melakukan analisis teknikal dan fundamental lhoh! Karena buat

apa capek-capek bikin buku kalau bukan untuk dibaca, lagipula

saya juga menerapkan analisis tadi kok.

Namun demikian, cobalah untuk menerima kenyataan bahwa

market berhak dan pasti bisa melakukan segalanya diluar pola

yang masuk akal. Lebih baik lepaskan sisi emosional ketika

memproyeksikan arah gerak pasar ke depan.

Jadi bisa lebih dingin ketika memutuskan pilihan investasi.

14.4 Lebih Santai Jika Tidak Menggunakan Semua Uang

Kemenangan besar selalu menyebabkan euforia bagi investor

pemula, mendorong mereka untuk berinvestasi lebih besar.Tidak

jarang menaruh semua uangnya atau bahkan berhutang.

158

Ladies and Gentleman, seperti yang telah kita obrolin dalam

beberapa diskusi terakhir bahwa tidak ada seorangpun yang tahu

masa depan. Idealnya, sekaya apapun seseorang masih

membutuhkan dana darurat untuk berjaga-jaga menghadapi risiko

terburuk dalam hidupnya.

Jangan mencampur adukkan, apalagi memasukan slot dana

darurat tadi untuk menambah portofolio investasi. Sungguh

tindakan yang bijak, apalagi jika Anda sampai berhutang.

Bayangkan ketika pasar sedang turun drastis, dan Anda

mengalami kecelakaan yang butuh banyak duit.Ingat, mencairkan

uang di perusahaan efek tidak seperti ATM yang bisa saat itu

juga. Prosesnya lebih lama!

Imajinasikan pula kerugian yang Anda terima karena pasar turun,

padahal jika mau menunggu sedikit saja, mungkin sudah rebound.

Menyisakan uang juga bermanfaat pada saat krisis ekonomi,

dimana harga produk investasi turun drastis pada masa tersebut.

Krisis bisa menjadi kesempatan emas bagi sebagian orang, Anda

bisa beli saham istimewa dengan harga sangat murah!

159

XV

63 NASEHAT INVESTASI

Prinsip Investasi

1. Uang hanya alat tukar, utamakan kesehatan dan keluarga

Anda. Waktu tidak akan kembali, sobat!

2. Jangan berinvestasi ketika memiliki utang.

3. Utang dengan bunga paling tinggi adalah prioritas yang

harus diselesaikan.

4. Mencatat setiap pengeluaran bisa menjadi langkah

pertama nan efektif untuk meningkatkan tabungan Anda.

Jika Anda tidak cukup teliti, maka minta pasangan untuk

melakukannya. Niscaya akan lebih manjur!

5. Tidak tahu kemana uang Anda pergi setiap bulannya?

Berarti belum saatnya kita ngomongin investasi.

Uang Cash Tetap Perlu

6. Investasi tanpa memiliki uang yang cukup untuk memenuhi

kebutuhan sehari-hari akan menjerumuskan Anda ke

dalam kerugian dan spekulasi.

7. Siapkan uang dingin, yang siap dibakar jika investasi Anda

hancur 100%.

8. Idealnya, Anda memiliki dana darurat sebesar 6 kali

penghasilan yang biasa Anda terima setiap bulan.

9. Menggunakan sebagian besar uang untuk berinvestasi

bisa mendatangkan kemakmuran, tapi menggunakan

semua uang bisa berakibat fatal.

Waktu

10. Teman dari investasi adalah waktu, sementara lawannya

merupakan ketidaksabaran Anda.

160

11. Investasi bisa dikategorikan sebuah maraton, sementara

trading harian adalah sprint. Semua bisa sukses,

tergantung endurance Anda.

12. Sebagian besar tawaran “cara cepat kaya” mengakibatkan

investor mengalami “cara cepat jatuh miskin”. Berhati-

hatilah, cek ke otoritas terkait!

13. Menunggu investasi yang tepat jauh lebih baik daripada

sembrono dan merugi, hingga pada akhirnya menunggu

uang Anda kembali seperti semula.

14. Cukup sekali Anda mempelajari semua teori investasi,

gunakan sisa waktu selanjutnya untuk mengasah dan

mempraktekkannya.

15. Apabila merasa galau ketika menginvestasikan uang untuk

membeli saham dalam waktu lebih dari 5 tahun, berarti

bisnis ini tidak cocok bagi Anda.

16. Investasikan waktu Anda untuk membuat rencana yang

matang, karena akan mempermudah eksekusi dan

mengoptimalkan hasil.

Bullish & Bearish

17. Waspadalah ketika market sudah bullish, dan siapkan

dana ketika market sedang bearish.

18. Ketika pasar modal dalam kondisi menanjak naik, maka

tahanlah diri Anda untuk menambah koleksi saham, terlalu

banyak barang yang overvalue.

19. Ketika pasar modal dalam kondisi hancur lebur, maka

bersiaplah untuk memilih saham potensial, cari yang

undervalue.

Kerja Keras

20. Sebelum berinvestasi, kerja keras terlebih dahulu dan

kumpulkan modal.

21. Tidak ada cara cepat mendapat uang, semua butuh waktu

dan kerja keras. Jika Anda melihat iklan atau ditawarin

investasi seperti itu, besar kemungkinan adalah penipuan.

161

22. Pastikan Anda mendapat pengganti berupa pengalaman

jika ternyata mengalami kerugian. Keluh kesah tanpa

evaluasi justru membuat Anda rugi berkali-kali.

23. Investor bukan orang yang super pintar, tapi sudah pasti

bukan pemalas yang enggan belajar.

24. Membeli saham yang tidak Anda pahami bisa lebih parah

daripada membeli kucing dalam karung, bisa jadi di

dalamnya bukan kucing.

25. Inflasi bukan musuh investor, karena terkadang bisa

membantu menaikkan harga saham Anda.

26. Menyisihkan 15 menit setiap hari untuk membaca berita

bisa menjadi investasi terbaik di pagi hari.

27. Jangan pernah melakukan analisis ketika sedang sakit,

baik fisik maupun perasaan.

28. Membeli saham berarti membeli bisnis.

Diversifikasi

29. Tidak semua saham bisa memberi untung, oleh karena itu

lakukan diversifikasi.

30. Diversifikasi harus wajar, terlalu banyak justru merepotkan

Anda.

31. Memilih beberapa perusahaan dalam bisnis yang sama

bukan bentuk diversifikasi yang bijak, cari yang berbeda

sektor atau industri.

32. Saya suka iseng membeli beberapa saham dengan jumlah

cuma 1 lot. Bukan untuk diversifikasi, tapi untuk

merasakan bagaimana perilaku saham mereka.

33. Tidak perlu mengecek harga saham yang sudah dijual,

bisa bikin Anda menyesal jika naik drastis.

34. Data masa lalu membantu proyeksi ke depan, tapi jangan

terjebak. Semakin lama Anda di bisnis ini, akan semakin

peka saat yang tepat untuk menjual dan membeli produk

investasi.

Calm Down

35. Silakan panik, tapi saat tidak punya posisi di saham atau

reksadana ya!

162

36. Jika memiliki sejumlah saham, kemudian nilainya

memburuk dan Anda terserang penyakit panik, maka yang

harus dilakukan adalah berdiam diri. Setelah tenang, baru

lakukan kalkulasi.

37. Kehilangan lebih dari separoh modal? Itu bisa saja terjadi

terutama ketika pasar modal sedang bearish, perhatikan

dan jangan berpikir untuk melawannya.

38. Satu-satunya cara untuk bertahan dari kondisi bearish

adalah tidak menaruh semua uang dalam bentuk investasi,

sediakan cash yang cukup dan tunggu momen balik arah.

39. Meskipun Anda mengaku sebagai investor super jangka

panjang, selalu perhatikan investasi Anda. Lakukan

evaluasi mingguan atau minimal cek pergerakan harga

dan bisnisnya.

40. Hey trader, jual saham yang bikin Anda rugi dan simpan

yang menguntungkan. Enggak perlu nunggu balik arah,

akan semakin banyak effort yang dikeluarkan.

Keuntungan

41. Realistis menetapkan target keuntungan. Menargetkan

100% dalam sebulan mungkin saja terjadi, tapi dibutuhkan

keberuntungan atau justru insider trading yang justru

menjerumuskan ke dalam hotel prodeo.

42. Cari Mentor yang tepat, tidak perlu yang ganteng atau

cantik!

43. Merealisasikan sedikit keuntungan setahun sekali bisa

menjadi pilihan bagus. Gunakan untuk travelling, beli baju

bagus, kawin atau apapun yang bikin Anda happy.

Akhirnya Anda akan bersyukur dalam hati, dan terucap

“Thank’s God, I am a happy investor”.

44. George Soros pernah bilang bahwa investasi yang baik

dan menghasilkan uang itu membosankan. Well, saya

tidak sependapat, karena setiap kenaikan nilai investasi

justru menambah kegembiraan. Nampaknya Anda juga

harus demikian.

45. Investor menjadi hebat bukan karena bakat, tapi mindset

otaknya sudah terisi kerja keras, kesabaran, dan

163

keberuntungan. Paling oke sih mempelajari

keberuntungan!

46. Mengikuti saran trading dari seorang ahli memang bagus

dan mudah, tapi cobalah untuk memahami alasan dibalik

setiap keputusannya. Coba bayangkan jika doi meninggal,

bagaimana galaunya Anda kelak?

Reksadana

47. Reksadana adalah kombinasi terbaik dari investasi dan

tidur nyenyak. Jika Anda sudah membeli reksadana tapi

masih risau dengan uang yang diinvestasikan, nampaknya

kita perlu ngobrol secara intensif.

48. Reksadana tidak perlu dicek setiap hari, karena tidak akan

terlalu kerasa perbedaannya. Namun demikian, evaluasi

bulanan harus dilakukan untuk melihat yang tidak perform.

Jika dalam 3-6 bulan cenderung minus padahal kondisi

ekonomi baik-baik saja, pertimbangkan untuk

menggantinya.

49. Membeli reksadana bisa dianalogikan semacam pergi ke

restoran, jika koki nya oke maka hasilnya akan enak.

50. Sebelum membeli reksadana, tanyakan segala tetek

bengek yang perlu Anda ketahui. Mulai dari bagaimana

prospektusnya, cara jualnya, dan lain sebagainya yang

ada di otak Anda. Ingat, Anda akan menaruh uang disitu

lhoh!

51. Beli reksadana melalui fintech bisa jadi lebih

menyenangkan, pilihannya banyak.

Informasi

52. Buat grup chat dengan sesama investor, akan banyak hal

baru dan positif disana.

53. Ketika semua orang yang Anda kenal hanya

membicarakan tren positif produk investasi seperti saham,

properti, atau apapun itu, waspadalah. Bisa jadi skenario

bubble sudah di depan mata.

54. Awasi kinerja pemerintah, setiap kebijakan mereka

memberi angin ke zona investasi.

164

55. Terlalu mengandalkan P/E Ratio bukan tindakan bijak,

ingat bahwa rasio ini hanya salah satu instrumen.

56. Investasi merupakan hubungan linier antara Anda, duit,

dan pilihan saham, reksadana, atau lainnya. Jangan

pernah iri dengan kesuksesan orang lain, atau terburu

nafsu untuk menyusul mereka. Tidak ada hubungannya

bos!

57. Pastikan Anda memiliki uang kas yang cukup sebelum

berinvestasi properti. Karena meski sangat aman dan

meyakinkan, investasi properti termasuk kurang likuid.

58. Semakin mahal properti yang Anda beli, semakin sulit

ketika dijual, karena yang berduit lebih sedikit daripada

yang duitnya minim.

Risiko

59. Risiko tercipta ketika Anda berinvestasi terhadap sesuatu

yang tidak dipahami. Semakin lama Anda berada disana,

maka risiko semakin meningkat.

60. Risiko tinggi bukan berarti akan menghasilkan profit yang

selalu tinggi, dan risiko rendah bukan berarti profitnya

rendah pula. Masih banyak faktor lain yang perlu

dipertimbangkan.

61. Mumpung muda, jangan takut rugi. Kalau sudah tua,

jangan takut rugi pula ya!

62. Ekonomi digital bisa jadi awal dari era crypto money.

Sebelum tertinggal lebih jauh, mulailah mempelajarinya.

63. Semakin sedikit orang bawa duit cash, perusahaan yang

fokus di teknologi dan pembayaran non tunai berpotensi

mencuri pasar.

SUMBER

Meski bukan karya tulis, namun kajian tentang investasi sebenarnya

telahadaberabad-abadlamanya.Beberapasumberdiduniamayajuga

menjadi referensi buku INVESTORY. Oleh karena itu, saya ucapkan

terimakasihsebesarnyakepada:

1. Belajarinvestasi.com/dasar-saham/sejarah-perkembangan-saham-

di-dunia.html

2. Diskartes.com

3. GoogleFinance

4. IBPA(IndonesiaBondsPricingAgency)

5. Indopremiere

6. Investopedia.com

7. Idx.co.id

8. Peace-wentali.blogspot.co.id/2013/02/sejarah-singkat-bei-bursa-

efek-indonesia.html

9. Pinterest.com

10. YahooFinance

Note:

Maaf, penulisan sumber tidak sesuai kaidah penulisan daftar pustaka

karyailmiah.