LOGO

Capital Budgeting

KELOMPOK 3 :GILANG TALHA (P1000213403)AKZAM AMIR (P1000213019)AZRARUL AMRI (P1000213007)NUR IFTITAH (P1000213012)

Penganggaran Modal (Capital

Budgeting) Modal (Capital) menunjukkan aktiva tetap yang digunakan untuk

produksiAnggaran (budget) adalah sebuah rencana rinci yg memproyeksikan

aliran kas masuk dan aliran kas keluar selama beberapa periode

pada saat yg akan datang.Capital budget adalah garis besar rencana pengeluaran aktiva tetapPenganggaran modal (capital budgeting) adalah proses menyeluruh

menganalisa proyek2 dan menentuan mana saja yang dimasukkan

ke dalam anggaran modal.

Pentingnya Penggangaran

Modal1

2

3

Keputusan penggaran modal akan berpengaruh pada jangka waktu yang lama sehingga perusahaan kehilangan fleksibilitasnya

Penanggaran modal yg efektif akan menaikka ketepatan waktu dan kualitas dari penambahan aktiva.

Pengeluaran modal sangatlah penting

Klasifikasi Proyek

Proyek keamanan atau lingkungan

Replacement: perawatan bisnis

Replacement: pengurangan biaya

Ekspansi produk atau pasar yg sudah ada

Ekspansi ke produk atau pasar yang baru

[Image Info] www.wizdata.co.kr - Note to customers : This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only. You may not extract the image for any other use.

Penelitian dan pengembangan

TAHAP-TAHAP PENGANGGARAN

MODAL Biaya proyek harus ditentukan Manajemen harus

memperkirakan aliran kas yg diharapkan dari proyek, termasuk nilai akhir aktiva

Risiko dari aliran kas proyek harus diestimasi. (memakai distribusi probabilitas aliran

kas)

Dengan mengetahui risiko dari proyek, manajemen harus menentukan biaya modal (cost of capital) yg tepat untuk mendiskon aliran kas proyek

Dengan menggunakan nilai waktu uang, aliran kas masuk yang

diharapkan digunakan untuk memperkirakan nilai aktiva.

Nilai sekarang dari aliran kas yg diharapkan dibandingkan dengan

biayanya

MODAL

METODE2 KEPUTUSAN PENGANGGARAN MODAL

Payback period

Internal Rate of Return (IRR) Net Present Value (NPV)

Profitability Index

Periode pengembalian – payback period

● Periode “Payback” menunjukkan berapa lama (dalam beberapa tahun) suatu investasi akan bisa kembali. Periode “Payback” menunjukkan perbandingan antara “initial investment” dengan aliran kas tahunan, dengan rumus umu sebagai berikut :

Nilai Investasi● Payback Period = _______________ Proceed

Kebaikan dan Kelemahan Payback Method

● Kebaikan Payback Method1) Digunakan untuk mengetahui jangka waktu yang diperlukan untuk pengembalian investasi dengan resiko yang besar dan sulit.2) Dapat digunakan untuk menilai dua proyek investasi yang mempunyai rate of returndan resiko yang sama, sehingga dapat dipilih investasi yang jangka waktu pengembaliannya cepat.3) Cukup sederhana untuk memilih usul-usul investasi.

● Kelemahan Payback Method1) Tidak memperhatikan nilai waktu dari uang.2) Tidak memperhitungkan nilai sisa dari investasi.3) Tidak memperhatikan arus kas setelah periode pengembalian tercapai.

Rumus periode pengembalian jika arus kas per tahun jumlahnya berbeda   a - b● Payback Period = n +_____ x 1 tahun    c – b● n = Tahun terakhir dimana jumlah arus kas masih belum bisa

menutup investasi mula-mula● a = Jumlah investasi mula-mula● b = Jumlah kumulatif arus kas pada tahun ke – n● c = Jumlah kumulatif arus kas pada tahun ke n + 1

Rumus periode pengembalian jika arus kas per tahun jumlahnya sama

Investasi awal● Payback Period = ____________ x 1 tahun

Arus kas● · Periode pengembalian lebih cepat : layak● · Periode pengembalian lebih lama : tidak layak● · Jika usulan proyek investasi lebih dari satu maka

periode pengembalian yang lebih cepat yang dipilih

Contoh kasus arus kas setiap tahun jumlahnya berbeda● Suatu usulan proyek investasi senilai Rp. 600

juta dengan umur ekonomis 5 tahun, Syarat periode pengembalian 2 tahun, dengan tingkat bunga 12% per tahun, dan arus kas pertahun adalah :

● · Tahun 1 RP. 300 juta● · Tahun 2 Rp. 250 juta● · Tahun 3 Rp. 200 juta● · Tahun 4 Rp. 150 juta● · Tahun 5 Rp. 100 juta

Arus kas dan arus kas kumulatif

Tahun Arus kas Arus kas kumulatif

1 300.000.000 300.000.000

2 250.000.000 550.000.000

3 200.000.000 750.000.000

4 150.000.000 900.000.000

5 100.000.000 1.000.000.000

● Periode Pengembalian a - b

● = n +_____ x 1 tahun    c - b

● Rp 600jt - Rp 550jt● =2 + _______________ x 1 tahun

Rp 750jt - Rp 550jt● = 2,25 tahun atau 2 tahun 3 bulan ● Apabila Periode pengembalian lebih dari yang disyaratkan oleh

perusahaan maka usulan proyek investasi inidi tolak

NET PRESENT VALUE● NPV merupakan selisih antara pengeluaran dan pemasukan yang

telah didiskon dengan menggunakansocial opportunity cost of capital sebagai diskon faktor, atau dengan kata lain merupakan arus kas yang diperkirakan pada masa yang akan datang yang didiskontokan pada saat ini. Untuk menghitung NPV diperlukan data tentang perkiraan biaya investasi, biaya operasi, dan pemeliharaan serta perkiraan manfaat/benefit dari proyek yang direncanakan.  Jadi perhitungan NPV mengandalkan pada teknik arus kas yang didiskontokan

NPV dapat dijelaskan dalam bentuk rumus sebagai berikut :

● Keterangan :● NB = Net Benefit pada tahun i● DF = Discount Factor = (1+ i)-n

NPV = NBi x DFatau

ada tabel berikut ditunjukkan arti dari perhitungan NPV terhadap keputusan investasi yang akan dilakukan.

Keunggulan dan kelemahan

Langkah menghitung NPV:● Tentukan nilai sekarang dari setiap arus kas, termasuk

arus masuk dan arus keluar, yang didiskontokan pada biaya modal proyek,

● Jumlahkan arus kas yang didiskontokan ini,  hasil ini didefinisikan sebagai NPV proyek,

● Jika NPV adalah positif, maka proyek harus diterima, sementara jika NPV adalah negatif, maka proyek itu harus ditolak. Jika dua proyek  dengan NPV positif adalah mutually exclusive, maka salah satu dengan nilai NPV terbesar harus dipilih .

Contoh Soal :● Berdasarkan hasil penelitian yang digunakan untuk membangun industri

pengolahan pertanian, diketahui:● Dana investasi :Rp 35,000,000,- dialokasikan selama 2 tahun, yaitu tahun

persiapan Rp 20,000,000,- dan tahun pertama Rp 15,500,000,-, Kegiatan pabrik dimulai setelah tahun kedua dari pengembangan kontruksi,Jumlah biaya operasi dan pemeliharaan berdasarkan rekapitulasi dari berbagai biaya pada tahun kedua sebesar Rp 5,000,000,- pertahun dan untuk tahun-tahun berikutnya seperti pada tabel 1,Benefit dari kegiatan industri ini adalah jumlah produksi dari pengolahan hasil-hasil pertanian, Kegiatan produksi dimulai pada tahun kedua dengan jumlah penghasilan Rp 10,000,000,- sedangkan pada tahun-tahun berikutnya seperti pada tabel 1, Berdasarkan data diatas, apakah rencana pembukaan industri yang mengolah hasil pertanian tersebut layak untuk dikembangkan bila dilihat dari segi NPV denga diskon faKtor sebesar 18%?

JAWAB:Untuk menghitung nialai NPV proyek tersebut digunakan rumus sebagai berikut

● Nilai NPV adalah 11.115.000 dengan nilai NPV ini adalah lebih dari satu, maka gagasan usaha proyek tersebut layak untuk diusahakan.

● Catatan: Perkiraan cash in flow dan cash out flow yang menyangkut proyeksi

harus mendapat perhatian. Perkiraan beefit harus diperhitungkan dengan menggunakan

berbagai variabel (perkembangan proyeksi sejenis dimasa yangakan datang, perubahan teknologi, perubahan konsumen).

PERHITUNGAN NPVInvestasi Biaya

Operasi Total coast Benefit Net benefit D,F, 18% Present value

0 20.000 - 20.000 - -20.000 1,0000 -20.000

1 15.500 - 15.500 - -15.500 0,8475 -12.713

2 - 5.000 5.000 10.000 5.000 0,7182 3.591

3 - 6.000 6.000 12.000 6.000 0,6086 3.652

4 - 6.000 6.000 14.000 8.000 0,5158 4.126

5 - 7.000 7.000 17.000 10.000 0,4371 4.371

6 - 7.000 7.000 21.000 14.000 0,3704 5.186

7 - 8.000 8.000 25.000 17.000 0,3139 5.336

8 - 9.000 9.000 30.000 21.000 0,2660 5.586

9 - 10.000 10.000 36.000 26.000 0,2255 5.863

10 - 11.000 11.000 43.000 32.000 0,1911 6.115

NPV 11.115,73

● Nilai NPV adalah 11.115,73 dengan nilai NPV ini adalah lebih dari satu, maka gagasan usaha proyek tersebut layak untuk diusahakan.

LOGO

Thank You!