8/18/2019 APP bab 4

1/42

BAB 4

IMPLEMENTING ACCOUNTING ANALYSIS

1. PENDAHULUANDalam Bab 3 mengharuskan analis untuk menyesuaikan akuntansi sebuah perusahaan

dengan menggunakan arus kas dan informasi catatan kaki untuk "membatalkan" setiap

distorsi akuntansi. Hal ini menuntut untuk membentuk kembali laporan keuangan perusahaan

dengan menggunakan standar pelaporan dan format yang berlaku umum

Bab ini menunjukkan bagaimana menyusun kembali laporan keuangan perusahaan

menjadi sebuah template yang menggunakan terminologi klasifikasi dan standar, membahas

 jenis distorsi akuntansi yang dapat muncul dalam perusahaan, dan menunjukkan bagaimana

membuat penyesuaian terhadap laporan keuangan standar untuk membatalkan distorsi ini.

Pendekatan neraca digunakan untuk mengetahui apakah pernah terjadi distorsi

aset. kewajiban, atau ekuitas pemilik. etelah setiap salah saji akti!a dan kewajiban yang

telah diidentifikasi, analis dapat membuat penyesuaian neraca awal dan atau akhir tahun

 berjalan, serta penyesuaian yang diperlukan untuk pendapatan dan beban dalam laporan laba

rugi terbaru. Pendekatan ini memastikan bahwa rasio keuangan terakhir digunakan untuk 

menge!aluasi kinerja perusahaan dan perkiraan hasil di masa depan didasarkan pada data

keuangan yang mencerminkan ekonomi bisnisnya secara tepat.

2. MEMBENTUK KEMBALI LAPORAN KEUANGAN

Perusahaan kadang#kadang menggunakan tata#nama untuk akun dan format yang

 berbeda untuk mempresentasikan hasil keuangan mereka. ebagai contoh, goodwill aset

dapat dilaporkan secara terpisah menggunakan judul seperti $oodwill, %&cess of cost o!er 

net assets of ac'uired companies dan (ost in e&cess of fair !alue atau dapat dimasukkan

dalam item )kti!a *ak Berwujud +ainnya. Pendapatan Bunga bisa laporankan sebagaisubkategori dari Pendapatan, ditampilkan pada laporan laba rugi sebagai bagian dari

Pendapatan dan Beban +ain, atau kadang#kadang dilaporkan sebagai Beban Bunga, net of 

interest income.

Perbedaan#perbedaan terminologi, klasifikasi, dan format dalam laporan keuangan

dapat menyulitkan pengguna laporan keuangan untuk membandingkan kinerja di seluruh

 perusahaan, dan kadang#kadang untuk membandingkan kinerja perusahaan yang sama dari

waktu ke waktu. *ugas pertama bagi analis dalam analisis akuntansi yaitu untuk menyusun

kembali laporan keuangan ke format umum.

ntuk membuat standar keuangan sebuah perusahaan tertentu, analis

mengklasifikasikan setiap item baris dalam laporan keuangan bahwa nama account yang

8/18/2019 APP bab 4

2/42

sesuai. -ni mungkin diperlukan untuk menggunakan informasi dari catatan kaki untuk 

memastikan bahwa account diklasifikasikan dengan tepat. ebuah contoh, menerapkan

template di atas untuk standarisasi laporan keuangan tahun // untuk fashion retailer 

 0ordstrom -nc. ditampilkan dibawah ini. etelah keuangan telah distandardisasi, analis dapat

menge!aluasi apakah ada penyesuaian akuntansi yang diperlukan untuk memperbaiki setiap

distorsi dalam aset, kewajiban, atau ekuitas.

3. DISTORSI ASSET

)kuntan mendefinisikan aset sebagai sumber daya yang dimiliki dan dikontrol

 perusahaan sebagai akibat dari transaksi bisnis masa lalu, dan yang diharapkan dapat

menghasilkan manfaat ekonomi masa depan yang dapat diukur dengan tingkat kepastian yang

wajar. )kti!a dapat berupa uang tunai, surat berharga, piutang dari pelanggan, persediaan,

akti!a tetap, in!estasi jangka panjang pada perusahaan lain, dan asset tidak berwujud.

Distorsi nilai asset umumnya muncul karena ada ambiguitas tentang apakah

• Perusahaan itu memiliki atau mengendalikan sumber daya ekonomi yang

 bersangkutan, atau

• umber daya ekonomi yang cenderung memberikan manfaat ekonomi masa depan

yang dapat diukur dengan kepastian yang memadai, atau

•  0ilai wajar akti!a yang jatuh di bawah nilai buku.

a. Siapa yang memiliki atau mengontrol sumber daya?

ntuk sebagian besar sumber daya yang digunakan oleh perusahaan, baik dimiliki

atau dikontrol relatif jelas1 perusahaan menggunakan sumber daya dari asset yang dimiliki.

 0amun, beberapa jenis transaksi membuat sulit untuk menilai siapa yang memiliki sumber 

daya. 2isalnya, transaksi leasing, siapa yang memiliki atau mengendalikan sumber daya

yang telah disewakan )pakah pada lessor atau lessee )kuntan sering menggunakan aturan

untuk menentukan apakah sebuah perusahaan memiliki atau mengontrol aset. ementara

aturan#aturan ini memudahkan bagi akuntan untuk menerapkan standar akuntansi, mereka

 juga mengi4inkan manajer untuk mengendalikan transaksi untuk memuaskan tujuan

 pelaporan keuangan mereka sendiri. ebagai contoh, aturan ) tentang akuntansi sewa guna

usaha mengi4inkan dua transaksi sewa guna usaha dengan dasar persyaratan yang sama

sehingga satu dilaporkan sebagai aset oleh penyewa, dan yang lainnya ditampilkan sebagai

aset oleh lessor. 5leh karena itu, analisis akuntansi, melibatkan penilaian apakah aset suatu

1

8/18/2019 APP bab 4

3/42

 perusahaan yang dilaporkan mencerminkan sumber daya kunci yang berada di bawah kontrol,

dan apakah penyesuaian yang diperlukan untuk membandingkan kinerjanya dengan pesaing.

Permasalahan kepemilikan aset juga muncul secara tidak langsung dari penerapan

 peraturan untuk pengakuan pendapatan. Perusahaan dii4inkan untuk mengakui pendapatan

hanya ketika produk mereka telah dikirim atau jasa mereka telah diberikan kepada pelanggan.

Pendapatan tersebut kemudian dianggap "diperoleh," dan pelanggan memiliki komitmen

hukum untuk membayar produk atau jasanya. )kibatnya, untuk penjual, pengakuan

 pendapatan sering bertepatan dengan "kepemilikan" yang merupakan piutang yang disajikan

sebagai aset pada neraca. Hal ini menimbulkan pertanyaan tentang apakah atau tidakkah

 pendapatan yang telah diperoleh sering mempengaruhi penilaian aset.

)mbiguitas tentang apakah perusahaan memiliki aset menciptakan sejumlah peluang

untuk analisis akuntansi1

• 2eskipun niat manajemen baik, laporan keuangan kadang#kadang tidak berjalan

sebagaimana mestinya dalam mencerminkan aset ekonomi perusahaan karena sulit

 bagi aturan akuntansi untuk menangkap semua seluk#beluk yang terkait dengan

kepemilikan dan pengendalian.

• 6arena aturan akuntansi pada kepemilikan dan kontrol mengi4inkan manajer untuk 

mengendalikan transaksi sehingga pada dasarnya transaksi serupa dapat dilaporkan

dengan cara yang sangat berbeda, aset penting dapat dihilangkan dari neraca

meskipun perusahaan banyak menanggung risiko ekonomi kepemilikan.

• 2ungkin ada perbedaan pendapat sah antara manajer dan analis atas risiko

kepemilikan yang ditanggung oleh perusahaan, yang menyebabkan perbedaan

 pendapat atas pelaporan untuk aset ini.

• Pengakuan pendapatan agresif, yang meningkatkan laba yang dilaporkan, juga akan

mempengaruhi nilai aset.

b. Dapatkah manfaat ekonomi diukur dengan kepastian yang memadai?

Hal ini hampir selalu sulit untuk memperkirakan secara akurat manfaat masa depan

 berkenaan dengan pengeluaran modal karena dunia ini penuh ketidakpastian. ebuah

 perusahaan tidak tahu apakah pesaing akan menawarkan produk atau jasa baru yang akan

membuat usang produk perusahaan lainnya. -a tidak tahu apakah produk baru yang

diproduksi akan membuat pelanggan ingin membeli.

)turan akuntansi menangani tantangan ini dengan menetapkan jenis sumber daya

yang dapat dicatat sebagai akti!a dan yang tidak bisa. 2isalnya, manfaat ekonomi dari

2

8/18/2019 APP bab 4

4/42

 penelitian dan pembangunan pada umumnya dianggap sangat tidak pasti1 proyek penelitian

mungkin tidak akan pernah memberikan produk baru yang dijanjikan, produk yang mereka

hasilkan mungkin tidak ekonomis, atau produk telah dihasilkan oleh penelitian pesaing .

)turan akuntansi di sebagian besar negara, mengharuskan pengeluaran 7 8 D tersebut

dibebankan. ebaliknya, manfaat ekonomi dari akuisisi dianggap pasti dan perlu

dikapitalisasi.

c. Memiliki nilai wajar aktiva yang turun di bawah nilai buku?

uatu aset terganggu ketika nilai wajarnya turun di bawah nilai bukunya. Di sebagian

 besar negara aturan akuntansi mengharuskan kerugian dicatat untuk penurunan nilai akti!a

tetap. )turan ) 9:) ;

8/18/2019 APP bab 4

5/42

yang tinggi tentang nilai manfaat ekonomi yang berasal dari sumber daya, dan bila ada

 perbedaan pendapat tentang nilai dari penurunan nilai aset. Peluang untuk penyesuaian

akuntansi dapat timbul dalam situasi seperti ini jika 1

•

)turan akuntansi tidak bekerja sebagaimana mestinya untuk mencakup ekonomi perusahaan, atau

• 2anajer menggunakan kebijaksanaan mereka untuk merusak kinerja perusahaan, atau

• )da perbedaan pendapat antara manajer dan analis tentang ketidakpastian ekonomi

yang dihadapi perusahaan yang tercermin dalam nilai aset.

4. OVERSTATED ASSET

5!erstated asset cenderung muncul ketika manajer memiliki insentif untuk meningkatkan laba yang dilaporkan. Dengan demikian, penyesuaian terhadap aset juga

 biasanya membutuhkan penyesuaian ke laporan laba rugi dalam bentuk baik beban

meningkat atau pendapatan berkurang. Bentuk yang paling umum aset 9dan pendapatan=

 berlebihan adalah sebagai berikut1

;. Penundaan dalam penurunan akti!a lancar. >ika akti!a lancar menjadi turun nilainya,

yaitu, nilai buku jatuh di bawah nilai realisasinya, aturan akuntansi memerlukan asset

tersebut diturunkan ke nilai wajarnya. Penurunan nilai asset juga mempengaruhi laba

karena penghapusan dibebankan langsung ke laba. 2enunda penurunan nilai akti!a

lancar merupakan salah satu cara bagi manajer untuk meningkatkan pelaporan laba.

)nalis yang menganalisa perusahaan dimana manajemennya menjadikan persediaan

dan piutang menjadi faktor kunci keberhasilan 9misalnya, industri ritel dan

manufaktur= harus sangat menyadari dari bentuk manajemen laba. >ika manajer o!er#

membeli atau secara berlebihan pada periode berjalan, mereka cenderung

menawarkan diskon kepada pelanggan untuk menyingkirkan surplus persediaan.

elain itu, memberikan pelanggan dengan kredit yang mengandung risiko kegagalan.

*anda#tanda peringatan atas penundaan penurunan nilai aset adalah bertambahnya

 persediaan dan piutang, penurunan nilai oleh pesaing, dan kemunduran bisnis bagi

 pelanggan utama perusahaan.

. Penilaian yang terlalu rendah dari cadangan 9misalnya, tunjangan untuk kredit

 bermasalah atau penghapusan kredit=. 2anajer membuat perkiraan kegagalan atas

 piutang dan pinjaman dari pelanggan yang diharapkan. >ika manajer menilai terlalu

rendah nilai dari cadangan, akti!a dan laba akan dibesar#besarkan. Peringatan tanda#

4

8/18/2019 APP bab 4

6/42

tanda cadangan yang tidak memadai termasuk bertambahnya piutang, kemunduran

klien utama perusahaan, dan bertambahnya kredit macet.

3. 2empercepat pengakuan pendapatan 9meningkatkan piutang=. 2anajer biasanya

memiliki informasi ketidakpastian tentang pengakuan pendapatan, apakah suatu

 produk atau jasa telah diberikan kepada pelanggan dan apakah penerimaan tunai

masih dalam kondisi wajar. 0amun, manajer juga dapat memiliki dorongan untuk 

mempercepat pengakuan pendapatan yang meningkatkan laba periode tersebut.

Piutang dan laba akan menjadi lebih saji. Pengakuan pendapatan yang agresif adalah

salah satu bentuk manajemen laba seperti yang dikutip oleh %(.

ika estimasi terlalu berlebihan, aset jangka panjang dan laba akan

lebih sajikan. 2asalah ini mungkin paling rele!an untuk perusahaan dalam bisnis aset

 berat 92isalnya penerbangan,. tilitas=.

5. UNDERSTATED ASSETS

)set yang kurang saji biasanya muncul ketika manajer memiliki insentif untuk 

mengurangi laba yang dilaporkan. Hal ini dapat terjadi ketika perusahaan memiliki kinerja

yang sangat baik dan manajer memutuskan untuk menyimpan sebagian penghasilan. Perataan5

8/18/2019 APP bab 4

7/42

laba, dapat diterapkan dengan melebih#lebihkan beban periode berjalan 9dan mengecilkan

nilai aset= selama masa yang baik. )set 9dan beban=dapat juga dikurang sajikan ketika dalam

suatu tahun yang sangat buruk, ketika manajer memutuskan untuk mengecilkan laba periode

 berjalan untuk membuat tampilan yang bekebalikan di tahun depan. )nalisis )kuntansi

menilai apakah manajer telah menampilkan asset 9dan juga pendapatan= yang kurangsaji dan,

 jika perlu. menyesuaikan neraca dan laporan laba rugi.

)turan akuntansi sendiri juga dapat mengarah pada aset yang kurangsaji. Di banyak 

negara standar akuntansi mengharuskan perusahaan untuk membebankan biaya 78 D dan

iklan karena, meskipun mereka bisa menciptakan nilai masa depan untuk pemilik, hasil

mereka sangat tidak pasti. >uga, sampai saat ini beberapa akuisisi ) dicatat dengan

menggunakan metode pooling interst dimana pengakuisisi mencatat aset pada nilai buku

daripada nilai aktual dari harga beli 9lebih tinggi=. Dalam kasus ini analis mungkin ingin

melakukan penyesuaian terhadap neraca dan laporan laba rugi untuk memastikan bahwa

mereka mencerminkan realitas ekonomi transaksi.

*erakhir, asset yang kurang saji dapat timbul bila manajer memiliki insentif untuk 

mengecilkan kewajiban. 2isalnya, jika perusahaan mencatat transaksi sewa guna usaha

sebagai operating lease. Baik akti!a maupun kewajiban terlampir ditampilkan pada neraca.

 0amun dalam beberapa hal, perlakuan akuntansi tidak mencerminkan ekonomi yang

sesungguhnya, penyewa 9lessee= secara efektif mungkin memiliki sewa aset, dan perusahaan

yang menjual piutang masih dapat menanggung semua risiko yang terkait dengan

kepemilikan. )nalis mungkin ingin menyesuaikan neraca 9dan juga laporan laba rugi= untuk 

efek ini.

 Bentuk yang paling umum dari kurangsaji aset 9dan pendapatan= adalah sebagai berikut1

;.  Lebih saji dari penurunan nilai aktiva lancar . 2anajer berpotensi memiliki insentif 

untuk melebih#lebihkan penurunan nilai akti!a lancar pada tahun dimana performance

 perusahaan sangat kuat, atau ketika perusahaan tertekan secara finansial. Dengan

melebih#lebihkan penurunan nilai akti!a lancar dan melebih#lebihkan beban pada

 periode berjalan, manajer dapat menunjukkan biaya di masa depan yang lebih rendah,

meningkatkan pendapatan pada tahun#tahun kinerja atau ketika giliran diperlukan.

+ebih saji dari penurunan akti!a lancar juga dapat timbul ketika manajer kurang

optimis mengenai prospek masa depan perusahaan dari analis.

.  Lebih saji dari Cadangan  9misalnya, tunjangan untuk kredit bermasalah atau

 penghapusan kredit=. 2anajer melebihsajikan cadangan untuk kredit bermasalah atau

 penghapusan kredit, piutang dan pinjaman akan kurang sajikan.6

8/18/2019 APP bab 4

8/42

3.  Lebih saji dari penurunan nilai aset jangka panjang . 2anajemen yang terlalu pesimis

dalam mengestimasi penurunan nilai aset jangka panjang mengurangi laba periode

 berjalan dan meningkatkan penghasilan di masa mendatang.

8/18/2019 APP bab 4

9/42

 0amun, karena kriteria untuk pelaporan sewa objektif, mereka menciptakan

kesempatan untuk menemukan cara untuk menghindari perbedaan antara sewa modal

dan operasional, yang berpotensi mengarah pada kurang saji pada sewa assets. -ni

mungkin sebuah masalah penting untuk analisis aset industri berat di mana ada pilihan

untuk sewa 9misalnya, maskapai penerbangan=.

A. Off balance sheet piutang yang didiskontokan meskipun perusahaan masih

mempertahankan resiko. Berdasarkan peraturan saat ini akuntansi 9:) ;

8/18/2019 APP bab 4

10/42

 berhenti. 2embebankan biaya tak berwujud memiliki dua implikasi untuk analis.

Pertama, penghilangan aset tidak berwujud dari neraca menaikkan tingkat

 pengembalian modal 9baik pengembalian atas aset atau pengembalian ekuitas=. ntuk 

 perusahaan yang aset tidak berwujudnya dihilangkan, ada implikasi penting untuk 

 peramalan kinerja jangka panjang, tidak seperti perusahaan yang tidak berwujud,

kekuatan kompetitif tidak akan menyebabkan tingkat pengembalian untuk sepenuhnya

kembali ke biaya modal dari waktu ke waktu. ebagai contoh. perusahaan farmasi

telah menunjukkan tingkat pengembalian yang sangat tinggi selama beberapa dekade,

sebagian karena dampak dari akuntansi 7 8 D. %fek kedua dari pembebanan

 pengeluaran untuk yang tidak berwujud adalah bahwa hal itu membuat lebih sulit bagi

analis untuk menilai karya#karya bisnis perusahaan. Dengan matching concept,

keuntungan operasi merupakan indikator yang berarti dari keberhasilan model bisnis

sejak membandingkan pendapatan dan biaya yang diperlukan untuk 

menghasilkannya. Pembebanan pengeluaran dengan segera untuk akti!a tidak 

 berwujud bertentangan dengan matching consept dan, karenanya, membuat lebih sulit

untuk menilai kinerja operasional perusahaan. 6onsisten dengan ini, penelitian

menunjukkan bahwa in!estor melihat pengeluaran 7 8 D dan iklan sebagai akti!a

 bukan e&penses. 6urang saji dari akti!a tak berwujud kemungkinan akan penting bagi

 perusahaan dalam farmasi, perangkat lunak, produk konsumen bermerek, dan bisnis

langganan.

6. DISTORSI KEWAJIBAN

6ewajiban didefinisikan sebagai kewajiban ekonomi yang timbul dari manfaat

recei!edin masa lalu, dan yang jumlah dan waktu dikenal dengan kepastian yang memadai.

6ewajiban termasuk kewajiban kepada pelanggan yang telah membayar di muka untuk 

 produk atau jasaC komisi kepada penyedia publik dan swasta dari pembiayaan utang,

kewajiban kepada pemerintah federal dan lokal untuk pajakC komitmen kepada karyawan

untuk upah yang belum dibayar, pensiun, dan tunjangan pensiun lainnya, dan kewajiban dari

 pengadilan atau pemerintah denda atau perintah pembersihan lingkungan.

Distorsi kewajiban umumnya timbul karena ada ambiguitas tentang apakah

;. 6ewajiban benar#benar telah terjadi dan atau

. 6ewajiban dapat diukur 

a. Aa!a" !#$a%&'a( )#*a" )#+%a,&-

ntuk sebagian besar kewajiban moneter. 6etika ada sedikit ambiguitas tentang

apakah obligasi telah terjadi. ebagai contoh, ketika sebuah perusahaan membeli9

8/18/2019 APP bab 4

11/42

 perlengkapan secara kredit, telah mengakui kewajiban untuk suplier. 0amun, untuk beberapa

transaksi itu lebih sulit untuk memutuskan apakah ada kewajiban tersebut. ebagai contoh,

 jika suatu perusahaan mengumumkan rencana untuk merestrukturisasi bisnisnya dengan

merumahkan karyawan, telah itu membuat komitmen yang akan membenarkan rekaman

kewajiban )tau, jika perusahaan software menerima uang tunai dari pelanggan untuk lisensi

software lima tahun, sebaiknya laporan perusahaan arus kas penuh sebagai pendapatan, atau

harus sebagian merupakan komitmen kepada pelanggan untuk melayani dan mendukung

 perjanjian lisensi

'. B&a !#$a%&'a( ,&/!/+-

Banyak kewajiban menentukan jumlah dan waktu kewajiban tepat. ebagai contoh,

/#tahun ;//.///./// obligasi dengan kupon E persen dibayar setiap enam bulan

menetapkan bahwa penerbit akan membayar pemegang ;// juta dalam dua puluh tahun,

dan akan membayar bunga sebesar < juta setiap enam bulan untuk kewajiban. ebagai

contoh, sebuah perusahaan yang bertanggung jawab untuk pembersihan lingkungan secara

 jelas telah mengakui kewajiban, tetapi jumlahnya sangat tidak pasti. Demikian pula,

 perusahaan yang menyediakan pensiun dan imbalan pasca kerja untuk karyawan tingkat

kematian, dan angka inflasi ke depan, membuat !aluasi kewajiban subyektif. $aransi dan

klaim asuransi kewajiban masa depan jatuh ke dalam kategori yang sama#komitmen jelas tapi

 besarnya tergantung pada kejadian di masa depan yang tidak pasti.

)turan akuntansi sering menentukan kapan komitmen telah terjadi dan bagaimana

mengukur jumlah komitmen. 0amun, seperti dibahas sebelumnya, aturan akuntansi tidak 

sempurna#mereka tidak dapat mencakup semua kemungkinan kontrak dan merefleksikan

semua kompleksitas hubungan bisnis perusahaan. 2ereka juga membutuhkan manajer untuk 

membuat perkiraan subjektif dari peristiwa masa depan untuk menghargai komitmen

 perusahaan. >adi analis dapat memutuskan bahwa beberapa kewajiban penting ommitted dari

laporan keuangan atau, jika disertakan, yang mengecilkan, baik karena bias manajemen atau

karena ada perbedaan yang sah menurut pendapat antara manajer dan analis atas risiko masa

depan dan komitmen. )kibatnya, analis dari kewajiban biasanya dengan mata untuk menilai

apakah komitmen keuangan dan risiko perusahaan yang salah saji dan atau penghasilan

yang berlebihan

0. UNDERSTATED LIABILITIES

6ewajiban cenderung diperkecil ketika perusahaan memiliki komitmen kunci yang

sulit untuk nilai dan karena itu tidak dianggap kewajiban untuk tujuan pelaporan keuangan.

nderstatements juga mungkin terjadi ketika manajer memiliki insentif yang kuat untuk 10

8/18/2019 APP bab 4

12/42

melebih#lebihkan tingkat kesehatan posisi keuangan perusahaan, atau untuk meningkatkan

laba yang dilaporkan. Dengan mengecilkan le!erage, manajer menyajikan in!estor dengan

gambaran kemerahan risiko keuangan perusahaan. +aba manajemen juga understates

kewajiban 9yaitu ditangguhkan atau pendapatan diterima di muka= ketika pendapatan diakui

 pada saat kas diterima, meskipun tidak semua layanan telah disediakan

Bentuk yang paling umum dari aset 9dan pendapatan= understatements muncul ketika kondisi

 berikut1

;. Pendapatan diterima di muka yang salah saji melalui pengakuan pendapatan agresif.

>ika uang sudah diterima tapi produk atau jasa belum diberikan, kewajiban 9disebut

 pendapatan unreaned atau ditangguhkan= dibuat. 6ewajiban ini mencerminkan

komitmen perusahaan untuk menyediakan layanan atau produk kepada pelanggan dan

dipadamkan setelah itu selesai. Perusahaan yang mengakui pendapatan prematur,

setelah menerima uang tunai tetapi sebelum memenuhi produk mereka atau komitmen

 pelayanan kepada pelanggan, salah saji kewajiban pendapatan yang ditangguhkan dan

melebih#lebihkan laba. Perusahaan yang bundel cotracts layanan dengan penjualan

 produk sangat rentan terhadap ditangguhkan kewajiban pendapatan meremehkan

sejak memisahkan priceof produk dari harga layanan adalah subyektif.

. Pinjaman dari piutang diskon yang off balance sheet. ebagaimana dibahas

sebelumnya, piutang yang didiskontokan dengan lembaga keuangan dianggap FdijualF

 jika FpenjualF cedes kontrol atas piutang kepada pemilik modal. 0amun jika penjualan

memungkinkan pembeli untuk meminta bantuan terhadap penjual dalam hal default,

 penjual terus menghadapi risiko koleksi. 2engingat pertimbangan manajemen yang

terlibat dalam peramalan default dan refinacingcosts, serta insentif yang dihadapi oleh

manajer untuk menjaga utang dari neraca, akan sangat penting bagi analis untuk 

menge!aluasi perkiraan perusahaan untuk standar serta komitmen yang melekat

 bahwa ia memiliki untuk diskon tagihan. )pakah perkiraan perusahaan yang wajar

)pakah mudah untuk memperkirakan biaya dari default dan prabayar risiko >ika

tidak, apakah analis perlu membatalkan penjualan dan mengenali pinjaman dari

lembaga keuangan untuk nilai diskonto dari piutang

3. 6ewajiban jangka panjang untuk sewa adalah off balance sheet. ebagaimana dibahas

sebelumnya dalam bab ini, aset dan kewajiban sewa guna usaha kunci dapat

dikeluarkan dari neraca jika transaksi struktur perusahaan sewa agar sesuai dengan

definisi akuntansi sewa operasi. Perusahaan bahwa transaksi pengantin pria untuk 

menghindari menunjukkan aset dan kewajiban sewa guna usaha akan memiliki neraca11

8/18/2019 APP bab 4

13/42

yang sangat berbeda dari perusahaan#perusahaan dengan ekonomi hampir identik 

tetapi baik menggunakan sewa guna usaha atau meminjam dari bank untuk benar#

 benar membeli sumber daya yang setara. ntuk perusahaan#perusahaan yang memilih

untuk struktur transaksi sewa guna usaha sesuai dengan defenitionof sewa operasi,

analis dapat menyajikan kembali sewa sebagai sewa modal, seperti yang dibahas di

 bagian meremehkan aset. -ni akan memastikan bahwa komitmen finansial sejati

 perusahaan dan risiko akan tercermin pada neraca, memungkinkan perbandingan

dengan perusahaan sebaya.

ika perkiraan ini terlalu rendah, kewajiban mendapatkan keuntungan perusahaan

9serta beban sebagai tahunan untuk manfaat yang dilaporkan dalam laporan laba rugi=

akan salah saji. 6edua, aturan akuntansi mengharuskan komitmen manfaat tambahan

yang timbul dari perubahan rencana, dan perubahan status pendanaan rencana yang

muncul dari hasil in!estasi yang abnormal aset program, yang merapikan dari waktu

ke waktu daripada refkected segera. )kibatnya, bagi perusahaan padat karya yang

menawarkan pensiun pensiun yang menarik dan rencana pensiun pasi!a

mencerminkan komitmen sejati perusahaan

. DISTORSI EKUITAS

%kuitas memperlakukan )kuntansi stockholers sebagai klaim residual atas aset

 perusahaan, setelah melunasi claimholders lainnya. )kibatnya, distorsi ekuitas timbul

terutama dari distorsi dalam aset dan kewajiban. 2isalnya, distorsi aset atau liabialities yang

mempengaruhi pendapatan juga menyebabkan distorsi dalam ekuitas.

)da dua bentuk distorsi ekuitas yang tidak akan biasanya muncul dalam aset dan kewajiban

analisis112

8/18/2019 APP bab 4

14/42

;. Pengaruh efek hibrida.

%fek hibrida termasuk utang kon!ersi dan utang dengan waran terpasang. %fek 

ini adalah utang sebagian murni dan ekuitas partialy. )turan akuntansi (urent tidak 

memisahkan komponen#komponen ini, biasanya menyiratkan bahwa neraca melebih#

lebihkan hutang perusahaan dan salah saji ekuitas. *anpa disesuaikan untuk distorsi

ini, bisa sulit untuk memahami risiko salah saji yang nyata dan kembali untuk 

 perusahaan dengan berbagai jenis hibrida. )turan akuntansi baru yang diusulkan oleh

:)B mungkin untuk mengatasi masalah ini dengan mewajibkan sekuritas seperti

utang kon!ersi yang akan dipisahkan dalam dua komponen dalam neraca, komponen

utang dan komponen ekuitas. 2asing#masing akan dinilai sebesar nilai wajarnya pada

tanggal penerbitan. Pendekatan ini dapat diadopsi oleh analis.

. Biaya opsi saham.

ebuah opsi memberikan pemegang hak untuk membeli sejumlah saham pada

harga yang telah ditentukan, yang disebut latihan atau strike price, untuk jangka

waktu tertentu, disebut periode latihan. Pada ;E/#an dan ;/#an, opsi saham

menjadi komponen yang paling penting dari kompensasi bagi banyak eksekutif 

 perusahaan. )kibatnya, manajemen puncak yang dimiliki atau memiliki klaim

menjadi ;3, persen saham perusahaan mereka pada tahun ;A, hampir dua kali lipat

 persentase kepemilikan ;E. Para pendukung opsi berpendapat bahwa mereka

menyediakan manajer dengan insentif untuk memaksimalkan nilai pemegang saham

dan membuat iteasier untuk menarik manajer berbakat. elain itu, banyak manajer 

melihat opsi sebagai bentuk murah kompensasi, karena tidak ada biaya biasanya

dicatat baik ketika mereka diterbitkan atau ketika mereka dieksekusi.

)turan ) mengi4inkan perusahaan untuk melaporkan opsi saham dengan

menggunakan metode nilai intrinsik 9diuraikan dalam prinsip akuntansi papan 9)PB=

?= atau metode nilai wajar 9dibahas dalam P)6 ;3=. Dengan metode nilai

intrinsik, tidak ada beban kompensasi dilaporkan pada tanggal hibah untuk sebagian

 besar opsi saham awerded, di mana harga pelaksanaan sama dengan perusahaan harga

saham saat ini. >ika opsi selanjutnya berolahraga, ada juga tidak ada beban yang

tercatat, dan saham baru yang diterbitkan senilai harga pelaksanaan lebih tahn nilai

 pasar yang lebih tinggi. ebaliknya, wajar bila opsi diterbitkan. 0ilai dari opsi yang

diberikan adalah etimated menggunakan model penilaian diakui, seperti model hitam#

scholes, dan kemudian dibebankan selama periode !esting.

13

8/18/2019 APP bab 4

15/42

:)B proposal awal bahwa semua perusahaan menggunakan metode nilai wajar 

 bertemu oppositioners cukup sedikit pun, terutama di sektor teknologi tinggi di mana opsi

saham yang paling populer. Para penentang proposal agruead yang hitam#scholes !aluasi

yang tepat dan menilai terlalu tinggi pilihan manajemen nonmarketable. )kibatnya :)B

mundur pada proposal dan mengi4inkan perusahaan untuk memilih baik intrinsik atau metode

nilai wajar. 0amun mereka yang memilih nilai intrinsik metode#dan paling tidak#diwajibkan

melapor dalam catatan kaki efek pendapatan dari menggunakan metode nilai wajar 

etelah kematian %nron, telah terjadi peningkatan pengakuan bahwa terlalu sering

menggunakan opsi saham dapat mendorong manajer untuk mansagers terhadap pendapatan

untuk meningkatkan harga saham jangka pendek. )da juga telah terjadi peningkatan

 pemegang saham dan tekanan politik untuk mengenali beberapa bentuk biaya kompensasi

opsi saham, perusahaan terkemuka seperti coca#cola, Gashington Pos, dan ama4on.com

untuk secara sukarela mulai menggunakan metode nilai wajar untuk pelaporan penghargaan

 pilihan.

. 2%*5D% P%0D%6)*)0 D)+)2 P%0-+)-)0

ecara umum, ada tiga macam pendekatan penilaian yang digunakan dalam

mengestimasi nilai properti, dimana pendekatan yang digunakan tergantung dari tipe properti,

maksud penggunaan penilaian, ruanglingkup pekerjaan, serta kualitas dan kuantitas data yang

tersedia. *iga macam pendekatan tersebut adalah 1

a. Pendekatan Perbandingan Data Pasar 

aitu pendekatan untuk mendapatkan nilai jual dari suatu properti dengan

membandingkannya terhadap properti lain yang sejenis yang telah diketahui nilai

 jualnya. Pendekatan ini sesuai diterapkan untuk menilai property umum atau yang

 banyaj diperjualbelikan di pasar,

# Pendekatan Perbandingan Data Pasar adalah pendekatan yang menggunakan

data penjualan atas properti yang sebanding ataupun yang hampir sebanding

dengan objek penilaian, didasarkan pada suatu proses perbandinganC

# Harga jual penawaran dari properti pembanding kemudian dianalisis dengan

menerapkan satuan pembanding yang sesuai dan dicocokan dengan perbedaan

atas objek penilaian berdasarkan

 b. Pendekatan Biaya 9 (ost )pproach =

Pendekatan penilaian yang menggunakan biaya reproduksi atau biaya

 pengganti 97(0= sebagai dasar untuk mengestimasi nilai pasar obyek penilaian.

14

8/18/2019 APP bab 4

16/42

Pendekatan ini sesuai digunakan untuk mengestimasi nilai properti yang memiliki

karakteristik khusus sehingga jarang atau tidak ditransaksikan di pasar.

c. Pendekatan Pendapatan 9 -ncome )pproach =

Pendekatan penilaian yang dilakukan dengan mendasarkan pada tingkat

keuntungan yang mungkin dihasilkan oleh properti subjek pada saat ini dan masa

yang akan datang yang selanjutnya dilakukan pengkapitalisasian untuk 

mengkon!ersi aliran pendapatan tersebut ke dalam nilai properti. Pendekatan ini

sesuai digunakan untuk income producing property 9properti yang menghasilkan

 pendapatan tertentu=

SOAL DISKUSI

;. $unakan *abel

8/18/2019 APP bab 4

17/42

(ommon shareholdersJe'uityIIIII

(ommon shareholdersJe'uityIIIIIII..

(ommonshareholdersJe'uityIIIIIIIIIIIII.(ommonshareholdersJe'uityIIIIIIIIIIII..(ommonshareholdersJe'uityIIIIIIIIIIII..

alesIIIIIIIIIIIIIIIIIIIcost of salesIIIIIIIIIIIIIIII..

elling, general 8administrati!eIIIIIII..

elling, general 8administrati!eIIIIIII..5ther operating e&penseIIIIIIIIII.elling, general 8administrati!eIIIIIII..5ther operating e&penseIIIIIIIIII..5ther operating e&penseIIIIIIIIII..

5ther operating e&penseIIIIIIIIII..

-nterest incomeIIIIIIIIIIIIII.-nterest e&penseIIIIIIIIIIIIII5ther incomeIIIIIIIIIIIIIII.5ther e&penseIIIIIIIIIIIIIII.

5ther e&penseIIIIIIIIIIIIIIII5ther e&penseIIIIIIIIIIIIIIII

nusual itemsIIIIIIIIIIIIIII

 0et lossIIIIIIIIIIIIIIIII

+ong term operating accrualIIIIIIIII+ong term operating accrualIIIIIIIII 0on operating lossesIIIIIIIIIII+ong term operating accrualIIIIIII..

+ong term operating accrualIIIIIIIII 0on operating gainsIIIIIIIIIII+ong term operating accrualIIIIII.. 0on operating lossesIIIIIIIIIII+ong term operating accrualIIIIIII.. 0on operating $ain 9losses=IIIIIIIII

 0et 9in!estment in li'uidation of operating GPI 0et 9in!estment in li'uidation of operating GPI 0et 9in!estment in li'uidation of operating GPI 0et 9in!estment in li'uidation of operating GPI 0et 9in!estment in li'uidation of operating GPI 0et 9in!estment in li'uidation of operating GPI 0et 9in!estment in li'uidation of operating GPI

16

8/18/2019 APP bab 4

18/42

 0et 9in!estment in= or li'uidation of operating +*..

 0et 9in!estment in= or li'uidation of operating +*.. 0et 9in!estment in= or li'uidation of operating +*..

 0et 9in!estment in= or li'uidation of operating +*..

 0et stock 9repurchase= or issuanceIIIIII 0et stock 9repurchase= or issuanceIIIIII

 0et stock 9repurchase= or issuanceIIIIII 0et debt 9repayment= or issuanceIIIIII..

JAWAB

Balance Sheet12/31/02 12/31/01

Asset  

Kas dan SekuritasMarketable

kas dan setara kas738,254 540,282

  Marketable securities562,715 456,303

Piutang Piutang dagang, netdan aset lancar lain 112,282 67,613

Persediaan Persediaan 202,425 143,722

!set ber"u#ud #angka$an#ang

!set teta$, net 239,398 271,751

!set tak ber"u#ud #angka $an#ang

%d"ill, net 70,811 45,367

 !set tak ber"u#udlain, net

3,460 34,382

!set #angka $an#anglainn&a

'n(estasi )dal lain 15,442 28,359

  !set lain 45,662 49,768

17

8/18/2019 APP bab 4

19/42

Liabilitas dan Ekuitas  

*tang #angka $endek

*tang +agang utang dagang 618,128 444,748

-iabilitas -ancar lainn&a.eban akrual danke"a#iban lancar lain

314,935305,064

  .eban bunga 71,661 68,632

*tang angka Pan#angPsisi se)entarautang #angka$an#ang dan lainn&a

13,318 14,992

*tang angka Pan#ang-ainn&a nn bearinginterest

Penda$atan diteri)adi)uka

47,916 87,978

kuitas Pe)egangSaa) .iasa

Saa) biasa, 001$ar (alue saa)tertrisasi

3,879 3,732

  a)baan )daldisetr

1,649,946 1,462,769

 K)$ensasi stckbased tangguan

6,591 9,853

 !ku)ulasi$enda$atank)$reensi lain

9,662 36,070

  !ku)ulasi de:cit 3,009,710 2,860,578

Income

Statement 12/31/02 12/31/01 12/31/00

 Pen#ualan ;et sales3,932,93

63,122,4

332,761,98

3

.ia&a Pen#ualanarga $kk

$en#ualan2,940,31

82,323,8

752,106,20

6

S%

ad)inistrasi

79,049 89,862 108,962

  Pe)enuan392,4

67374,2

50414,5

09

 eknlgi danknten

215,617

241,165

269,326

Pe)asaran125,3

83138,2

83179,9

80

.eban =$erasi laina)rtisasi gd"ill

dan aset takber"u#ud lainn&a

5,478

181,033

321,772

K)$ensasi stckbased

68,927

4,637

24,797

18

8/18/2019 APP bab 4

20/42

  erkaitrestrukturisasi danlainn&a

41,573

181,585

200,311

Penda$atan-aba rugi dari

$erasi64,124

412,257

  863,880

  Penda$atan bunga23,687

29,103

40,821

.eban bunga142,92

5  139,2

32  130,92

1

 Penda$atan -ainPenda$atan beban

lain, net5,623

1,900

  10,058

 Keuntungan

kerugian lain, net96,27

3  2,1

41  142,63

9

 .eban -ainlain

 Kerugian sebelu)

ekuitas dala)kerugian atasin(estee )etdaekuitas

145,764

  526,427

  1,106,677

 

kuitas dala)kerugian atasin(estee )etdeekuitas

4,169

  30,327

  304,596

 Penda$atan -uar .iasa Kerugian sebelu)ngks dala)$rinsi$ akuntansi

149,933

  556,754

  1,411,273

 ek ku)ulati

$erubaan dala)$rinsi$ akuntansi

801

10,523

 

ARUS KAS 12/31/02 12/31/01 12/31/00 -aba >ugi;n=$erasi

>ugi bersi149,13

2  567,27

7  1,411,27

3

 Keuntungan atas$en#ualan )arketablesecurities, net

5,700

  1,335

  280

 

Kerugian keuntungan

lain

96,27

3

2,14

1

142,63

9

ek ku)ulati$erubaan dala)$rinsi$ akuntansi

801

  10,523

Pengakuan=$erasi #angkaPan#ang

+e$resiasi aset teta$dan a)rtisasi

82,274

84,709

84,460

K)$ensasi stckbased

68,927

4,637

24,797

kuitas dala)kerugian atas in(estee)etde ekuitas, net

4,16

9

30,32

7

304,59

6

19

8/18/2019 APP bab 4

21/42

 !)rtisasi gd"illdan aset tak ber"u#udlain

5,478

181,033

321,772

>estrukturisasi terkaitnnkas dan lainn&a

3,470

73,293

200,311

.ia&a bunga nnkasdan lainn&a

29,586

26,629

24,766

in(estasi bersilikuidasi dari)dal ker#a$erasi

 Persediaan51,30

3  30,62

846,08

3

Piutang dagang, netdan aset lancar lainn&a

  32,948

  20,732

8,585

  utang dagang156,54

244,43

8  22,35

7

.eban akrual danke"a#iban lancar lain

4,491

50,391

93,967

Penda$atan belu)diteri)a

95,404

114,738

97,818

!)rtisasi $enda$atanbelu) diteri)asebelu)n&a

135,466

  135,808

  108,211

  utang bunga

3,02

7

3

45

  34,34

1in(estasi bersilikuidasi dariaset #angka$an#ang

 Pen#ualan/kede"asaansekuritas dan in(estasi

553,289

370,377

545,724

Pe)belian )arketablesecurities

635,810

  567,152

  184,455

 Pe)belian aset teta$,ter)asuk $enggunaaninternal s"are

39,163

  50,321

  134,758

 'n(estasi ter)asukin(estee )etdeekuitas

6,198

  62,533

utang bersi$e)ba&aranke)bali atau$enerbitan

 Prceed dari$enebusan $si saa)dan lainn&a

121,689

16,625

44,697

Prceed dari$enerbitan saa),net bia&a $enerbitan

99,831

Prceed dari utang #angka $an#ang dan

lainn&a

10,000

681,499

20

8/18/2019 APP bab 4

22/42

 Pe)ba&aran ke)balike"a#iban ca$ital leasedan lainn&a

14,795

  19,575

  16,927

  .ia&a $endanaan16,12

2

 ek dari $erubaane?cangesrate ataskas dan setara kas

38,471

15,958

  37,557

. +ihat contoh +ucent saat menunda pencatatan penurunan nilai akti!a lancar 9halaman awab 1

Diketahui1 Persediaan pada Desember /// @.//.///.///

Days -n!entory /// ;/A hari

5ptimal days in!entory ?E hari

$ross margin /// K

?/K kelebihan persediaan dianggap tidak berguna

a. K#*#'&"a( #+#,&aa( a( ,&&*&!& L/#()

Persediaan harian L6,900,000,000

107  L @

8/18/2019 APP bab 4

23/42

3. nderwrites -nsurance (ompanies -nc. 2enerima dan menjual properti khusus serta

asuransi kecelakaan. Perusahaan ini adalah perusahaan asuransi terbesar ketiga di ).

Pada tahun ;E laporan ;/#6 kepada %(, mengungkapkan informasi berikut ini dalam

kerugian cadangan yang timbul dari klaim yang berasal pada tahun ;/1

)pakah estimasi awal untuk cadangan kerugian yang berasal pada tahun ;/ terlalu

rendah atau terlalu tinggi Bagaimana perusahaan memperbaharui perkiraan kewajiban

ini dari waktu ke waktu Berapa persentase kewajiban awal, yang tetap beredar dari

klaim tahun ;/ pada akhir tahun ;E ebagai analis keuangan, pertanyaan apa yang

akan )nda miliki untuk (:5, mengenai kewajiban pada tahun ;/

>awab 1

a. Aa!a" #)&a& a$a* /()/! a,a(a( !#+/&a( a( '#+aa* a,a )a"/( 1889

)#+*a*/ +#(,a" a)a/ )#+*a*/ )&(&-

%stimasi untuk cadangan kerugian dari tahun ;/ terlalu tinggi. Hal ini dikarenakan

terdapat klaim pada satu tahun berikutnya diperkirakan hanya sebesar

8/18/2019 APP bab 4

24/42

 i)bul direesti)asi

' 406B 1003B 597B

'' 708B 1023B 315B

''' 885B 1074B 189B'C 1012B 1107B 95B

C 1075B 1127B 52B

C' 1097B 1120B 23B

C'' 1114B 1125B 11B

C''' 1118B 1134B 16B

Perusahaan memperkirakan kenaikan klaim kewajiban tahun berikutnya dengan melihat

rata#rata klaim tahun sebelumnya. 2aka dapat diketahui besarnya nilai klaim rata#rata

tahun berikutnya dan perusahaan dapat menaikan cadangan kerugian tidak terlalu tinggi.

ehingga estimasi antara klaim kewajiban dan cadangan bersih kewajiban tidak terlalu

tinggi dari tahun ke tahun.

. B#+aa #+#()a# !#$a%&'a( a$a*: a( )#)a a,a ,a+& !*a& )a"/( 1889 "&(a

a!"&+ )a"/( 188-

Persentase kewajiban awal hingga akhir tahung ;E sebesar ;3,

8/18/2019 APP bab 4

25/42

Pada tingkat bunga berapa yang digunakan )27 untuk mengkapitalisasi

capitallease $unakan tingkat bunga ini untuk mengkapitalisasi 5perating lease )27 

 pada 3;Desember //;. (atat penyesuaian pada neraca )27 untuk mencerminkan

kapitalisasi operating lease.Bagaimana perubahan ini mempengaruhi pelaporan +aporan

+aba 7ugi )27 pada tahun //

>awab 1

a. Pa,a )&(!a) '/(a '#+aa a( ,&/(a!a( AMR /()/! #(!a&)a*&a& a&)a*

*#a#-

Bunga yang digunakan )27 untuk mengkapitalisasi sewa modal adalah incremental

 borrowing rate 9tingkat pinjaman tambahan= yaitu tingkat bunga yang harus dibayar untuk 

meminjam sejumlah uang yang sama dalam jangka waktu yang sama, kecuali jika

diketahui tingkat bunga implisit lessor yang nilainya lebih rendah dari incremental

 borrowing rate.

'. G/(a!a( )&(!a) '/(a &(& /()/! #(!a&)a*&a& O#+a)&( L#a# AMR a,a 31

D##'#+ 2991

>ika tingkat bunga incremental sebesar ?K, maka kapitalisasi untuk bulan Desember //;

sebesar L ;.33@ & 9;M/,/?= L ;.

8/18/2019 APP bab 4

26/42

?. Pendekatan apa yang akan )nda gunakan untuk memperkirakan nilai merek )sumsi apa

yang mendasari pendekatan ini ebagai seorang analis keuangan, apa yang akan )nda

gunakan untuk menilai nilai merek N;.?A? milyar yang dilaporkan oleh (adbury

chweppes pada tahun ;A yang merupakan sebuah pencerminan yang wajar dari

manfaat masa depan dari merek ini apa yang akan )nda tanyakan dengan (:5

 perusahaan tentang merek perusahaan

>awab 1

Pendekatan dasar yang umum digunakan untuk memperkirakan nilai merk adalah

• Pendekatan biaya

• Pendekatan pendapatan

•

Pendekatan pasar A/& aa a( #(,aa+& #(,#!a)a( &(&-

a. Pendekatan biaya mendasarkan penilaian pada akumulasi biaya yang digunakan untuk 

membangun merk. Biaya#biaya tersebut meliputi biaya iklan dan promosi, biaya

registrasi trademark, dll. 0amun pendekatan ini tidak banyak diaplikasikan karena

sulit menghubungkan biaya pembangunan merk dengan manfaat yang akan diperoleh

dari merk tersebut.

 b. Pendekatan pendapatan mendasarkan penilaiannya pada manfaat masa depan, berupalaba atau arus kas yang akan diperoleh dari merk tersebut. *erkenal tidaknya suatu

merk produk berkaitan erat dengan tingkat penjualan produk tersebut.

c. Pendekatan pasar mengestimasi nilai merk berdasarkan referensi terhadap transaksi

 pasar yang menggunakan merk tersebut. )plikasi yang la4im dalam pendekatan ini

adalah dengan royalty. Diasumsikan pengguna merk memiliki hak lisensi untuk 

menggunakan merk tersebut. 2aka nilai merk adalah sebesar royalty yang diterima

 pemilik merk dari pengguna merk tersebut.

S#'aa& #+a( a(a*& !#/a(a(: aa a( a!a( A(,a /(a!a( /()/! #(&*a& (&*a&

#+#!

8/18/2019 APP bab 4

27/42

P#+)a(aa( aa a( a!a( A(,a )a(a!a( ,#(a( C;O #+/a"aa( )#()a( #+#! 

#+/a"aa(-

2erk adalah suatu aset tak berwujud yang umurnya sulit diestimasikan di awal.

Bagaimana (:5 mengestimasi umur merk )pa yang menjadi pertimbangan (:5 ketika

menentukan metode amortisasi merk

@. ebagai (:5 perusahaan, indikator apa yang akan )nda gunakan untuk menilai apakah

aset perusahaan jangka panjang mengalami penurunan nilaiPendekatan apa yang bisa

digunakan, baik oleh manajemen atau sebuah perusahaan penilai independen, untuk 

menilai nilai dolar dari penurunan nilai aset ebagai analis keuangan, indikator apa

yang akan )nda gunakan untuk menilai apakah aset jangka panjang perusahaan

mengalami penurunan nilaiPertanyaan apa yang akan )nda ajukan dengan (:5

 perusahaan mengenai berapa biaya yang dibebankan untuk penurunan nilai aset

>awab 1

-ndikator yang digunakan untuk menilai apakah aset jangka panjang perusahaan

mengalami penurunan nilai antara lain1

a. -nformasi dari sumber eksternal

• Perubahan signifikan nilai pasar dari aset tersebut

• Perubahan suku bunga

• Perubahan teknologi, lingkup hukum

•  0ilai buku aset melebihi kapitalisasi pasarnya

 b. -nformasi dari sumber internal

• Bukti kerusakan atau keusangan fisik aset yang bersangkutan

• Perubahan signifikan atas penggunaan, penghentian dan masa manfaat aset

• Bukti internal yang mengindikasikan kinerja ekonomi aset lebih buruk dari yang

diharapkan

P#(,#!a)a( aa a( '&a ,&/(a!a(: 'a&! *#" a(a%##( a)a/ #'/a"

#+/a"aa( #(&*a& &(,##(,#(: /()/! #(/!/+ (&*a& ,*a+ ,a+& #(/+/(a( (&*a&

a#)-

Pendekatan yang bisa digunakan, baik oleh manajemen atau sebuah perusahaan

 penilai independen, untuk menilai nilai dolar dari penurunan nilai aset adalah dengan cara

menentukan nilai wajar akti!a tersebut dengan cara berdasarkan nilai pasarnya 9jika ada pasar aktif untuk akti!a tersebut=, jika tidak ada maka harus menggunakan nilai sekarang dari arus

26

8/18/2019 APP bab 4

28/42

kas bersih masa depan yang diharapkan. 6emudian bandingkan dengan jumlah tercatat akti!a

tersebut. >ika jumlah arus kas bersih masa depan yang diharapkan 9yang belum

didiskontokan= lebih kecil dari jumlah tercatat akti!a D nilai akti!a dianggap sudah turun.

S#'aa& a(a*& !#/a(a(: &(,&!a)+ aa a( a!a( A(,a /(a!a( /()/! #(&*a&

aa!a" a#) %a(!a a(%a( #+/a"aa( #(a*a& #(/+/(a( (&*a&-

-ndikator yang dapat digunakan untuk menilai adanya penurunan nilai adalah ketika

manfaat aset yang diperoleh lebih kecil dari yang diharapkan. elain itu, dapat pula ditinjau

dari nilai wajar aset.

P#+)a(aa( aa a( a!a( A(,a a%/!a( !#a,a C;O #+/a"aa( #(#(a&

'#+aa '&aa a( ,&'#'a(!a( /()/! #(/+/(a( (&*a& a#)-

>ika terjadi penurunan nilai atas aset !ital perusahaan, apa yang akan anda lakukan

untuk mengatasinya dan bagaimana mengungkapkannya dalam laporan keuangan

A. -ndustri rokok dikenakan litigasi untuk bahaya kesehatan yang ditimbulkan oleh produk#

 produknya. -ndustri tersebut telah menegosiasikan penyelesaian klaim dengan negara

 bagian dan pemerintah federal. ebagai (:5 ,untuk Philip 2orris, salah satu perusahaan

 besar dalam industri,informasi apa yang akan )nda laporkan kepada in!estor dalam

laporan tahunan perusahaan tentang resiko litigation Bagaimana )nda menilai apakah

 perusahaan harus mencatat kewajiban untuk risiko ini, dan jika demikian, bagaimana

anda akan menilai kewajiban ini ebagai seorang analis keuangan dari Philip 2orris,

 pertanyaan apa yang akan )nda ajukan dengan (%5 atas kewajiban litigasi perusahaan

>awab 1

• Pada lingkungan hukum yang sangat ketat, kecenderungan manajer untuk melaporkan

keuangan secara konser!atif semakin tinggi. Pada lingkungan hukum yang longgar 

dorongan untuk melaporkan keuangan secara konser!atif akan berkurang 9:rancis et

al. ;

8/18/2019 APP bab 4

29/42

industri yang sejenis, apakah kewajiban yang dilaporkan sama dengan perusahaan lain

atau lebih rendah atau lebih tinggi. >ika terdapat perbedaan yang material, sebaiknya

analis harus melakukan penyesuaian terhadap perbedaan ini.

•

ebagai seorang analis keuangan dari Philip 2orris, pertanyaan apa yang akan )ndaajukan dengan (%5 atas kewajiban litigasi perusahaan

o )pakah perusahaan memberikan pengungkapan yang memadai untuk menilai

kewajiban litigasi ini

o )pakah catatan kaki cukup menjelaskan kebijakan akuntansi dan asumsi dan

logika perusahaan

E. +ihat contoh $eneral 2otors atas imbalan pasca#pensiun 9halaman awab 1

aham biasa ?.=a!)+ aa a( ,&/(a!a( /()/! #'#,a!a( a()a+a #(#/a&a( /()/! 

E!/&)a P##a( Sa"a a,a )a(a* 31 D##'#+ 2999 ,a( 2991-

Pada tahun //;, Plan )sset mengalami penurunan karena adanya return negatif.

•  $iaya %ervis1 2endefinisikan plan keuntungan secara khas menyediakan keuntungan

lebih tinggi untuk masing#masing tahun tambahan ser!is dengan perusahaan.

•  $iaya $unga1 lintasan waktu meningkatkan present value kewajiban perusahaan.

•  &euntungan dan &erugian Aktuarial 1tiap tahun asumsi aktuarial biasanya

mengestimasi komitmen perusahaan di re!iew dan, jika tepat, perubahan dilakukan.

•  $enefit yang dibayarkan1 komitmen  plan  dikurangi karena  plan  melakukan

 pembayaran kepada orang yang dipensiunkan tiap tahunnya.

. -ntel melaporkan informasi berikut pada programinsentif opsi saham di perusahaan pada

3; Desember //;, catatan kaki laporan keuangan.

28

8/18/2019 APP bab 4

30/42

7encana opsi saham perusahaan dicatat dibawah nilai intrinsikberdasarkan prinsip

 pengakuan dan pengukuran dari )PB 5pini 0o ?. ")kuntansi aham yang Diterbitkan

kepada 6aryawan, "dan interpretasi yang terkait. eperti e&ercise price untuk semua opsi

yang diberikan berdasarkan rencana ini adalah sama dengan harga pasar saham biasa

 pada tanggal pemberian, tidak ada biaya kompensasi karyawan berbasis saham, selain

kompensasi akuisisi terkait, diakui dalam penghasilan bersih. *abel berikut

menggambarkan pengaruh terhadap laba bersih dan earning per share jika perusahaan

telah menerapkan ketentuan pengakuan nilai wajar :) 0o ;3, ")kuntansi untuk 

6ompensasi Berbasis aham," untuk keuntungan saham karyawan, termasuk saham yang

dikeluarkan di bawah program opsi saham dan di bawah stock participation Plan, secara

kolektif disebut "option."

(atat penyesuaian terhadap laporan keuangan yang dibutuhkan untuk menunjukkan

 beban atas opsi saham dengan menggunakan metode nilai wajar untuk tahun //; dan

//. -ntel melaporkan bahwa tarif pajak marginal adalah 3? persen.

;/. +ihat contoh +ufthansa pada estimasi penyusutan akti!a 9halaman ika penyusutan pesawat +ufthansa dihitung dengan menggunakan rata#rata hidup ? tahun

dan nilai sisa ? persen maka 1

a= 2asa hidup rata#rata pesawat +ufthansa adalah 1

• )ircraft cost ;3.?A,@

• Depreciable cost ;.//,@ 9;3.?A,@ & 9;#/,/?==

• )cc.depreciation @.@A,@

• )cc deprdepreciable cost ?;,AEK

29

8/18/2019 APP bab 4

31/42

• Depreciable life ? tahun

• )!erage age of aircraft ;,? tahun 9? & /,?;AE=

 b= Biaya penyusutan jika disamakan dengan B), maka biaya penyusutan akan menjadi L

;3.?A,@ & 9;# /,E= L O;,

8/18/2019 APP bab 4

32/42

 produk kegudang grosir dari; hingga //;. Penjualan perusahaan dan biayapenjualan

selama periode ini adalah sebagai berikut1

*ingkat pajak marjinal perusahaan selama tiga tahun adalah 3? persen. Penyesuaian apa

yang diperlukan untuk memperbaiki neraca Bristol#2yers 'uibb untuk tanggal 3;

Desember //; )pa yang mendasari penyesuaian asumsi )ndaBagaimana )nda

mengharapkan adjustments mempengaruhi kinerja Bristol#2yers 'uibb dalam beberapatahun mendatang

>awab 1

HPP 3,3?

Beban pajak ;,;A 93?K & 3,3?=

+aba Bersih ,;E

A/& aa a( #(,aa+& #(#/a&a( A(,a-

Dengan penyimpanan sebesar 3,3? juta pada tahun ; dan ///, Harga Pokok 

Penjualan lebih saji, kewajiban pajak lebih saji dan laba bersih perusahaan kurang saji,

sehingga perlu dilakukan penyesuaian dengan mengurangi Harga Pokok Penjualan dan

Beban Pajak dan menambah +aba Bersih yang tercatat.

Baa&a(a A(,a #("a+a!a( #(#/a&a( )#+#'/) ##(a+/"& !&(#+%a

B+&)*>M#+ S?/&'' ,a*a '#'#+aa )a"/( #(,a)a(-

Penyesuaian ini diharapkan dapat menunjukkan nilai laba bersih yang sebenarnya

sehingga penilaian kinerja di masa depan menjadi lebih baik.

31

8/18/2019 APP bab 4

33/42

STUDI KASUS

 Pre-Paid egal Services! "nc

 Pre Paid egal Plans dirancang untuk membantu warga #merika yang berpendapatan

menengah memiliki akses untuk bantuan hukum berkualitas. @ Pre paid egal Services

corporate $ision%

Harland (. tonecipher mendirikanPre paid +egal er!ices, -nc 9PP+= pada tahun

;A setelah bertemu dengan pengacara pada sebuah kecelakaan mobil. PP+ menjual legal

e&pense insurance 9asuransi biaya hukum= yang menyediakan pembayaran sebagian biaya

hukum sehubungan dengan pertahanan sipil dan tindakan pidana tertentu. Perusahaan go

 public pada tahun ;A dan tumbuh pesat sepanjang ;E/#an seiring dengan peningkatan

 jumlah orang )merika yang berlangganan jasa hukum asuransi 9lihat Bagan ;=. Pada tahun

;E perusahaan memiliki pendapatan keanggotaan ;;/ juta, laba 3/. juta dan akhir 

tahun buku ekuitas sebesar ;/;.; juta. Pada bulan 2ei ; mulai diperdagangkan di 0ew

ork tock %&change dan pada bulan )gustus ; kapitalisasi pasar mencapai A3E

 juta, meningkat ;/; persen dibanding tahun sebelumnya.

2eskipun memiliki kinerja keuangan yang kuat, pendapat tentang masa depan Pra

Bayar +ayanan Hukum ber!ariasi secara luas di antara analis ekuitas ) pada periode akhir 

;A sampai pertengahan ;. Perusahaan ini sangat direkomendasikan oleh sejumlah

analis, tapi ada juga short selling yang gigih. Perhatian utama short selling tentang

 perusahaan itu dijelaskan dalam sebuah artikel :ortune pada tahun ;A akhir. Publikasi

 bisnis menyatakan bahwa perusahaan menggunakan metode yang tidak tepat dalam

menghitung komisi penjualan. ebagai hasil dari ketidakpastian ini, harga saham perusahaan

 berfluktuasi secara luas dari tertinggi

8/18/2019 APP bab 4

34/42

wasiat, dokumen re!iew dan letter writing. dan sebagian biaya hukum yang berkaitan dengan

 pertahanan sidang terkait, pelanggaran, dan -nternal 7e!enue er!ice audit. # F7encana

6eluarga dibatasi dengan jumlah jam dari waktu pengacara dimana anggota berhak untuk 

menerima berbagai layanan tersebut. +ayanan tersebut juga memberikan diskon ? persen

 pada tingkat pengacara untuk pembelian dari setiap pelayanan hukum kejahatan atas dan di

atas yang disediakan di bawah kontrak asuransi.

6eanggotaan PP+ premi pada tahun ;E rata#rata ;,/E per bulan 9atau per 

tahun=. Premi biasanya dibayar secara bulanan baik secara otomatis maupun dengan

keanggota kartu kredit atau melalui pemotongan gaji karyawan. Premi umumnya dapat

diperpanjang dan tidak dapat dibatalkan kecuali penipuan, tidak adanya pembayaran premi,

atau atas permintaan tertulis oleh anggota. *ingkat keanggotaan tahunan yang masih

 bertahan pada tahun ;E tinggi, sekitar A? persen dari anggota pada awal tahun dan anggota

 baru selama tahun tersebut terus terdaftar dalam program ini pada akhir tahun. Pada 3; 2aret

;, PP+ memiliki @

8/18/2019 APP bab 4

35/42

etelah ;? PP+ mengubah rumus komisi menjadi ? persen flat untuk kedua

tahun awal dan perpanjangan keanggotaan berikutnya. ntuk mempertahankan dan menarik 

asosiasi penjualan, PP+ mempercepat komisi tiga tahun untuk asosiasi penjualan pada setiap

keanggotaan baru. >ika keanggotaan mundur sebelum uang muka pulih, PP+ mengurangi ?/

 persen dari setiap uang muka yang belum merupakan pendapatan dari komisi masa depan

dalam asosiasi tersebut. ebagai contoh. jika anggota baru mendaftar dengan premi sebesar

, asosiasi yang menerima uang muka komisi sebesar ;A;,A? 9? persen & 3 &

=. >ika satu tahun kemudian anggota membatalkan kebijakan tersebut, PP+ berusaha

memulihkan ?A.?, sebesar ?/ persen dari komisi tahun kedua dan ketiga 9?/ persen dari

& & /,?=.

PP+ secara historis menawarkan dua bentuk jasa hukum, masing#masing sangat

 berbeda implikasinya untuk mengelola biaya klaim hukum. Bentuk pelayanan pertama,

disebut termed open panel, anggota diperbolehkan untuk menggunakan pengacara mereka

sendiri untuk memberikan pelayanan hukum yang tersedia di bawah kebijakan mereka. ntuk 

anggota pengacara, penggantian atas layanan mereka menggunakan jadwal pembayaran yang

mencerminkan usual, reasonable dan customary fees, untuk layanan tertentu dan area

geografis.

Bentuk layanan kedua, closed panel membership, anggota dapat mengakses layanan

hukum melalui jaringan pengacara independen yang berada di bawah kontrak dengan

PP+. Penyedia pengacara ini telah membayar biaya bulanan tetap pada basis per kapita

untuk menyediakan jasa untuk merencanakan anggota yang hidup dalam 0egara di mana

 pengacara ini dilisensikan untuk praktek. Penyedia pengacara biasanya dinilai ")T" oleh

2artindale#Hubbell, yang merupakan rating tertinggi. 2ereka dipilih setelah ditinjau oleh

manajemen PP+.

7ata#rata biaya manfaat keanggotaan pada tahun ;E adalah 33 persen dari premi

keanggotaan dan manajemen melaporkan bahwa biaya#biaya ini diharapkan untuk tetap

 berada di sekitar 3? persen di masa depan.

34

8/18/2019 APP bab 4

36/42

2. ;INANCIAL PER;ORMANCE

PP+ melaporkan kinerja keuangan pada tahun ;A dan ;E 9lihat +ampiran <

untuk ringkasan data keuangan dan bukti ? untuk tahun ;E laporan keuangan dan catatan

kaki=. Pendapatan keanggotaan selama periode ini tumbuh rata#rata ? persen per tahun, laba

 bersih meningkat sebesar A; persen per tahun, dan arus kas operasi meningkat ?// persen per 

tahun. 6inerja keuangan perusahaan tersebut untuk enam bulan pertama tahun ; terus

mengesankan. Pendapatan keanggotaan tumbuh sebesar / persen, laba sebesar ?< persen,

dan arus kas operasi sebesar ;3E persen 9dari .< juta menjadi ?,A juta=.

ebagai hasil kinerja pertumbuhan perusahaan, sejumlah analis ekuitas diikuti oleh

klien mereka dalam memberikan rekomendasi saham. ebagai contoh, Da!id trasser dari

alomon Brothers mengeluarkan rekomendasi kuat untuk membeli PP+ pada )gustus ;A

dan mengomentari saham sebagai berikut1

U6ami mengulangi rekomendasi kuat Beli kami pada saham Pre Paid +egal er!ice, -ncI

 baru#baru ini kenaikan harga kami dalam satu tahun adalah 3< dari @. aya melakukan

ini, karena beberapa alasan. Pertama, perusahaan terus menunjukkan konsistensi untuk 

 pertumbuhan yang baik, sejalan dengan perkiraan 2all treet, yang memberikan !isibilitas

yang lebih besar dari yang kami proyeksikan 3@ persen tingkat pertumbuhan ... . 6ami juga

didorong oleh kestabilan perusahaan untuk menghasilkan operasi arus kas positif yang

meningkatkan pendapatan ?3 persen.)rus kas positif merupakan indikasi basis keanggotaan

 berpengalaman yang menghasilkan kas meskipun ada kebijakan baru perusahaan tentang

uang muka komisi untuk asosiasi penjualan. 6ami tetap percaya bahwa perusahaan akan

mengumumkan sebuah aliansi dengan sebuah perusahaan insurance utama untuk menjual

 produk#produk perusahaan. Hal ini pada dasarnya akan menyebabkan dua kali ukuran tenaga

 penjualan produktif perusahaan dan meningkatkan !isibilitas keseluruhan produk hukum

 prabayar.

3. PERDEBATAN AKUNTANSI

2eskipun kinerja keuangan yang kuat, pada akhir ;A PP+ adalah menargetkan

short selling. Pada tanggal < 0o!ember ;A.:ortune menerbitkan sebuah artikel berjudul

"Gill pre paid keep $rowing" )rtikel ini dikutip oleh 7obert 5lstein, 6euangan Dana dari

5lstein )lert, yang menjelaskan bahwa kekhawatirannya muncul karena F)rtikel :ortune

mencatat "akuntansi PP+ untuk komisi ini tidak realistis dan tidak sesuai dengan realitas

ekonomi.". *he :ortune artikel memuat 1

35

8/18/2019 APP bab 4

37/42

Daripada mencatat komisi secara instan yang akan berdampak buruk pada laba, Pre

Paid menyebar penjualannya selama tiga tahun. Penangguhan tersebut, membuat

 pertumbuhan laba terlihat lebih kuat daripada yang sebenarnya. Pada semester pertama ini

contohnya, jika perusahaan telah menerima komisi ketika mereka dibayar, pertumbuhan laba

akan terlihat kecil#tentu bukan tingkat pertumbuhan untuk membenarkan perdagangan saham

di hampir uni ; manajemen mengakuisisi ;.3E

8/18/2019 APP bab 4

38/42

 P&'(#)*##) +

;. Bagaimana PP+ menciptakan nilai bagi pelanggan )pa risiko kritis yang harus

dikelola dengan baik

. Bagaimana formula komisi bekerja sebelum ;? 2enurut )nda mengapa

 perusahaan merubah kebijakannya

3. Berdasarkan formula komisi dan informasi pasca ;? dalam kasus pada harga

dan tingkat komisi, menghitung arus kas untuk premi dan arus kas keluar untuk 

komisi selama bertahun#tahun ; sampai 3 tahun, akan menimbulkan masuknya ;///

anggota baru pada awal tahun ;. )sumsikan bahwa 9a= sebenarnya tarif perpanjangan

anggota A? persen untuk tahun dan 3 dan 9b= ? persen dari uang muka yang dapat

diperoleh kembali pada masing#masing komisi tahun dan 3 membuktikan tidak 

tertagih.

8/18/2019 APP bab 4

39/42

c. 6eanggotaan PP+ melalui program multi le!el marketing mendorong pelanggan

menjadi penjual polis

Aa +&&! !+&)& a( "a+/ ,&!#**a ,#(a( 'a&!- 

Berdasarkan pernyataan analis, PP+ merupakan perusahaan yang menjadi target

utama short selling. mumnya short selling menyebabkan ketidakpastian yang berujung

 pada fluktuasi harga saham. elain itu, PP+ menerapkan akuntansi yang tidak tepat dan

tidak sesuai dengan realitas ekonomi

2. BAGAIMANA RUMUS PEMBERIAN KOMISI SEBELUM TAHUN 1885-

ebelum tahun ;?, pihak#pihak yang mendaftar sebagai anggota baru menerima

komisi sebesar A/K dari premi tahun pertama dan komisi sebesar ;@K untuk tahun

 berikutnya. 6omisi tahun pertama dibayarkan di muka sedangkan komisi berikutnya

dibayarkan sebagai premium yang diterima.

M#(/+/) A(,a #(aa #+/a"aa( #+/'a" !#'&%a!a((a- 

etelah tahun ;?, PP+ mengubah rumusan komisinya menjadi ?K untuk tahun

 pertama dan tahun#tahun berikutnya. PP+ memberikan komisi untuk tiga tahun untuk 

setiap anggota baru yang bergabung. >ika anggota mundur sebelum uang muka pulih,

PP+ memotong ?/K dari setiap uang muka yang belum menjadi pendapatan komisi

asosiasi penjual tersebut. Hal ini dilakukan untuk mempertahankan dan menarik asosiasi

 penjualan.

3. A/&!a( 'a"$a @a #'#(a+(a )a+&= #+a(%a(a( a()a 05 #+#(

/()/! )a"/( 2 ,a( )a"/( 3.

M#'#+ a(, Ca" ;*$

Y#a+ 1 Y#a+ 2 Y#a+ 3

2embers ;/// A?/ ?@.?

Premiums 9;mth= E,/// ;A;,/// ;E,?/

(ommissions Paid 9A?K= 9A;,///=

7eco!ered commissions ;/,@EE

8/18/2019 APP bab 4

40/42

 0et cash flowPremiums ?K ;/@K ;/3K

• ? persen dari uang muka yang dapat diperoleh kembali pada masing#masing komisi

tahun dan 3 membuktikan tidak tertagih.7eco!ered commissions

ear L 9;///#A?/=W;W;W/.?WW/.?W/.A? L ;/,@EE

ear 3 L 9A?/#?@.?=W;W;W/.?W.?W.A? L

8/18/2019 APP bab 4

41/42

%&p

8/18/2019 APP bab 4

42/42

 

-mplikasi hasil untuk margins and profits seperti dibawah ini 1

ear ; ear ear 3Premiums E/// ;A;/// ;E?/

(ommissions 9@;,EE= 9?A,///= 93A,