ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BUAH...

download ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BUAH SEGAR) KELAPA SAWIT

of 76

Transcript of ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BUAH...

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    1/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]

    #Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    NGNIJ]J] UNUNGJN@N ENG DIN]UJ]JUN] U[NG]AJ]JCN[@N MVL JGUD[GN]JLGNI UD[CNENV CN[@N UK]

    #UNGENG KTNC ]D@N[* BDINVN ]NPJU#]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*

    ]B[JV]J

    Lidc?

    Vtu{n Kj}tb6=6=65663

    ]DV,N@[JKJ]GJ]

    EDVN[UDADG ]L]JNI DBLGLAJ VD[UNGJNG

    HNBTIUN] VD[UNGJNG

    TGJXD[]JUN] ]TANUD[N TUN[N

    ADENG

    ;66:

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    2/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    ;

    NGNIJ]J] UNUNGJN@N ENG DIN]UJ]JUN] U[NG]AJ]JCN[@N MVL JGUD[GN]JLGNI UD[CNENV CN[@N UK]

    #UNGENG KTNC ]D@N[* BDINVN ]NPJU#]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*

    ]B[JV]J

    Lidc?

    Vtu{n Kj}tb6=6=65663

    ]DV,N@[JKJ]GJ]

    ]b{jv}j Jgj ]dkn`nj ]ninc ]nut ]zn{nu Tgutb Adgenvnubng @din{ ]n{ongEj Hnbtiun} Vd{ungjng Tgjxd{}jun} ]tanud{n Tun{n

    Ej}dutotj lidc?Blaj}j Vdakjakjg`

    J{' J}bngen{jgj) AA' E[' J{' Unxj ]tv{jngn) A']Bdutn Ng``lun

    EDVN[UDADG ]L]JNI DBLGLAJ VD[UNGJNG

    HNBTIUN] VD[UNGJNG

    TGJXD[]JUN] ]TANUD[N TUN[N

    ADENG

    ;66:

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    3/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    =

    Oteti ? Ngnij}j} Unun Gjn`n eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`nMVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK] #UngengKtnc ]d`n{*# ]utej Bn}t} ? Ed}n Angnguj Bdmnanung Ctun{non

    Ujg``j Bnktvnudg Vneng` Inpn}*Gnan ? Vtu{n Kj}tbGJA ? 6=6=65663Edvn{udadg ? ]l}jni Dblglaj Vd{ungjngV{l`{na ]utej ? N`{jkj}gj}

    Ej}dutotj Lidc )Blaj}j Vdakjakjg`

    Bdutn) Ng``lun)

    J{' J}bngen{jgj) AA' E[' J{' Unxj ]tv{jngn) A']Bdutn Ng``lun

    Adg`dunctj)Bdutn Edvn{udadg ]l}jni Dblglaj Vd{ungjng

    J{' Itctu ]jclakjg`) A'V'GJV ? >=; 664 644

    Ung``ni itit} ? ;3 An{du ;66:

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    4/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    5

    VDGENCTITNG

    Inun{ Kdinbng`

    Vd{ngng }dbul{ vd{ungjng mtbtv }u{nud`j} enina vd{utaktcng V{letb

    Elad}ujb K{tul Gn}jlgni' Cni jgj ud{ijcnu kncpn }dinan >6 unctg ud{nbcj{ jgj)

    vd{ngng }dbul{ jgj ud{cnenv VEK adgtgotbbng vd{utaktcng zng` mtbtv knjb)

    adajijbj {nun!{nun 5$ vd{ unctg' ]dinjg ejutgutu cn{t} anavt adgmjvunbng

    }pn}daknen vng`ng) }dbul{ jgj ot`n cn{t} anavt adgzdejnbng invng`ng eng

    bd}davnung bd{on }d{un vdg`nenng kncng knbt kn`j jget}u{j cn}ji vd{ungjng'

    Jget}u{j jgj ot`n ejutgutu tgutb adgjg`bnubng xlitad eng gjinj db}vl{ vd{ungjng'

    Jgelgd}jn adajijbj vludg}j ninajnc zng` kn`t} tgutb adg`dakng`bng

    }dbul{ vd{ungjng) }ninc }nut }tk }dbul{ en{j }dbul{ vd{ungjng neninc }tk }dbul{

    vd{bdktgng' ]dkn`nj }tnut bdvtintng zng` ud{idunb ej end{nc u{lvj} ej }dbjun{

    bcnutij}ujpn) Jgelgd}jn adajijbj kd{n`na odgj} ungnc zng` anavt adgztkt{bng

    ungnang) }jgn{ anuncn{j zng` blg}j}udg }dvngong` unctg) blgej}j jbija zng`

    adadgtcj vd{}zn{nung utaktc ungnang eng mt{nc ctong {nun!{nun vd{ unctg zng`

    mtbtv ujg``j) }datn blgej}j jut ad{tvnbng hnbul{!hnbul{ dblil`j} zng` knjb tgutb

    adaktejenznbng ungnang vd{bdktgng #[ncn{ej) ebb) >::4*'

    V{lvjg}j ]tanud{n Tun{n ad{tvnbng pjinznc zng` adajijbj n{dni

    vd{bdktgng zng` itn} eng vludg}jni }dkn`nj vdg`cn}ji edxj}n kn`j gn}jlgni eng

    vdad{jgunc end{nc }dudavnu' N{dni vdg`dakng`ng vd{bdktgng bct}t}gzn vnen

    blalejun} bdinvn }npju envnu adijvtuj? n{dni vdg`dakng`ng vd{bdktgng {nbznu

    #}pnenzn*) VK]N #Vd{bdktgng Kd}n{ ]pn}un N}jg`*) VK]G #Vd{bdktgng Kd}n{

    ]pn}un Gd`n{n*) eng vdg`dakng`ng adinitj vlin VJ[' Gnatg) }dmn{n tata

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    5/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    4

    vdg`t}ncnng n{dni }npju ej ]tanud{n Tun{n an}jc ejelajgn}j lidc vd{bdktgng

    {nbznu) }dcjg``n vdakng`tgng vd{bdktgng ejudavtc edg`ng vdgedbnung

    vdakng`tgng vd{bdktgng {nbznu }dkn`nj uting` vtg``tg`) }deng`bng vd{t}ncnng

    vd{bdktgng gd`n{n eng }pn}un }dkn`nj vdgetbtg` #Ej}ktg ]tatu) ;66>*'

    Bdtg``ting blavn{nujh en{j }tk }dbul{ vd{bdktgng ejkngejg`bng edg`ng

    }tk }dbul{ glg!aj`n} injggzn zng` nen ej Jgelgd}jn ej}dknkbng ngun{n injg lidc

    nengzn incng zng` kdita ejanghnnubng }dmn{n lvujani eng kd{nen ej bnpn}ng

    edg`ng jbija zng` adgtgong`) }d{un nengzn udgn`n bd{on zng` mtbtv ud{}dejn eng

    adijavnc }dcjg``n kj}n }dmn{n blavdujujh ejanghnnubng' Nengzn udbglil`j eng

    bdncijng zng` }jnv adavd{ingmn{ kj}gj} t}ncn ungnang vd{bdktgng) }d{un nengzn

    vludg}j vn}n{ enina eng itn{ gd`d{j zng` an}jc cn{t} ejbdakng`bng

    #Nglgjat}) >::3*

    Odgj} ungnang zng` ejt}ncnbng vd{bdktgng tatagzn neninc ungnang

    bd{n}' ]dbnij ejungna anbn }jbit} cjetvgzn }navnj ej{danonbng adgmnvnj ;4!=6

    unctg' Bnint }ninc ad{dgmngnbng ungnang) anbn cn}ji }dinan }nut }jbit} kj}n

    ujenb adatn}bng) {dgenc nunt kncbng ad{t`j' Enina an}n }nut }jbit} cjetv

    ungnang) kngznb cni ujenb kj}n ejbl{db}j) aj}nigzn vludg}j cn}ji) bduncngng

    ud{cnenv cnan vdgznbju eng vludg}j vn}n{ #]jangotgunb) ;665*

    Ungnang bd{n} zng` ejungnaj ej Jgelgd}jn) bdinvn }npju an}jc adgonej

    blalejuj vd{bdktgng zng` tg``ting' Ungnang bdinvn }npju }dmn{n tata pnbut

    utaktc {nun!{nun ;6!;4 unctg' Vnen uj`n unctg vd{unan ej}dktu }dkn`nj bdinvn

    }npju aten) cni jgj ejbn{dgnbng bdinvn }npju ud{}dktu kdita adg`cn}jibng ktnc'

    Bdinvn }npju atinj kd{ktnc vnen t}jn davnu }navnj dgna unctg' Eng vnen t}jn

    utotc }navnj }dvtitc unctg ej}dktu }dkn`nj vd{jled anung` #ucd anut{d vd{jled*)

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    6/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    8

    ejangn vnen vd{jled ud{}dktu atinj adg`cn}jibng ktnc ungeng }d`n{ #h{d}c h{tju

    ktgmc*' Ungnang bdinvn }npju vnen t}jn }dkdin} }navnj etn vtitc unctg atinj

    adg`ninaj vdgt{tgng v{letb}j ktnc ungeng }d`n{

    #cuuv?,,ppp'knvdb}j'mla,knmn'vcv)4 vd{}dg edg`ng cn{`n vnulbng

    db}vl{ #CVD* kting Otgj ;660 }dkd}n{ 8;; eliin{ N] vd{ ulg) cn{`n ungeng ktnc

    }d`n{ #UK]* an}jc [v >'646![v >'566 vd{ b`' Bdujbn jut) gjinj VD en{j }dujnv ulg

    MVL zng` ejdb}vl{ }dkd}n{ :)= eliin{ N]' Gjinj VD MVL }nnu jgj adgonej 56)5=

    eliin{ N] vd{ ulg }donb ejgnjbbng adgonej 8)4 vd{}dg nunt adilgonb =>)> eliin{

    N] vd{ ulg' Bdgnjbng cn{`n MVL en{j 066!ng eliin{ N] vd{ ulg adgonej 386

    eliin{ N] vd{ ulg adaktutcbng pnbut }dbjun{ }dkting' Vnen bt{tg pnbut jut)

    cn{`n UK] }npju gnjb en{j [v :66 vd{ b` adgonej [v >'=66 vd{ b`' Nbng udunvj)

    }dit{tc bdgnjbng cn{`n UK] ud{}dktu cjing` }dbdujbn cngzn bt{ng` en{j }dvdbng

    }donb VAB Glal{ 8>,VAB'6>>,;660 ejkd{inbtbng' ]db{dun{j} Odged{ni N}l}jn}j

    Vdungj Bdinvn ]npju Jgelgd}jn N}an{ N{}one adg`nunbng) cn{`n UK] ut{tg

    }dejbjugzn [v =66 vd{ b` }donb VD ejgnjbbng' Vdungj cngzn kj}n vn}{nc adgd{jan

    bdgznunng jgj bn{dgn en{j >6 otun vdungj vdajijb bdktg bdinvn }npju) kn{t }dbjun{

    =66'666 zng` anavt kd{gd`l}jn}j }lni cn{`n UK] edg`ng v{let}dg MVL' Jut vtg

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    7/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    0

    }dkn`jng kd}n{ ad{tvnbng vdungj zng` kd{`nktg` enina pnenc blvd{n}j

    #cuuv?,,ppp'blavn}'ml'je,blavn}!mdunb,6068,;8,dblglaj,=8;:403'cua* '

    Bdmnanung Ctun{non Ujg``j ad{tvnbng }ninc }nut bdmnanung ej

    Bnktvnudg Vneng` Inpn}' End{nc jgj ot`n ad{tvnbng }ninc }nut end{nc }dgu{n

    v{letb}j ungnang bdinvn }npju) kd{jbtu neninc enun itn} ungnang) v{letb}j eng

    v{letbujhjun} ungnang bdinvn }npju vnen unctg ;668?

    Unkdi >' Itn} Ungnang) V{letb}j eng V{letbujhjun} Ungnang Bdinvn ]npjuVd{bdktgng [nbznu Adgt{tu Bdmnanung ej Unvngtij ]dinungUnctg ;668

    Gl Bdmnanung Itn} Ungnang#Cn*

    V{letb}j#Ulg*

    V{letbujhjun}#Ulg,cn*

    > Knung` Ng`blin ;)66 =3)46 >:);4; ]nzt{anujg``j 54)46 388)6: >:)6== ]l}lvng =0)66 804)50 >3);45 Kn{tatg 5>:)66 3'54=)=; ;6)>04 Tit Kn{tatg ::)66 >'::8)>= ;6)>88 Itktb Kn{tatg =::)66 3'65:)3; ;6)>0

    0 Ctun{non Ujg``j 34>4)66 >0='44;)0= ;6)=33 ]l}n >>':58)66 ;5='53=)=0 ;6)=3: Knung` Itkt ]tuna 55;)66 3':3>)33 ;6)=;>6 Kn{tatg Udg`nc >'60=)66 ;>'8=5)3: ;6)>8

    >> Ct{j}unb 0=>)66 >5'8=6);= ;6)6>>; ]jang`naknu 0'583)66 >4=';0=);= ;6)4;>= Knung` Lgng` 4:6)66 >>';;5)04 >:'6;>5 V}v Ujat{ ;50)66 5'>5:)86 >8)36>4 ]jnj} >=>)66 ;'84>)>0 ;6);5>8 V}v Kn{nu >;6)66 ;'=>>);6 >:);8>0 Knung` Ul{t >'54=)66 ;:'564)3> ;6);5>3 An{ngmn{ ! ! !>: ]jvj{lb ! ! !;6 N{}d ! ! !;> Vneng` Klinb Otit >84)66 ;'00;)66 >8)36;; Vneng` Klinb 4';34)66 33'033)66 >8)36;= Vl{ujkj :64)66 >4';65)66 >8)36

    ;5 Cnilg`lgng 8'=>6)66 >68'663)66 >8)36;4 ]njvn{ Elilb Clid 3)66 >>5);3 >5);3;8 Ndb Kjinc ! ! !;0 Elilb 865)66 3'860)66 >5);4;3 Elilb ]j`lavtilg 364)66 >>'5::)5; >5';3

    ]takd{? Unvngtij ]dinung Enina Ng`bn ;660En{j Unkdi > envnu ejijcnu kncpn Bdmnanung Ctun{non Ujg``j ad{tvnbng

    }ninc }nut }dgu{n v{letb}j ungnang bdinvn }npju edg`ng uluni itn} ungnang }dkd}n{

    http://www.kompas.co.id/kompas-cetak/0706/26/ekonomi/3629578.htmhttp://www.kompas.co.id/kompas-cetak/0706/26/ekonomi/3629578.htm
  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    8/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    3

    3'4>4)66 Cn) v{letb}j }dkd}n{ >0='44;)0= Ulg eng v{letbujhjun} }dkd}n{ ;6)=3

    Ulg,Cn'

    Ej end{nc vdgdijujng cn}ji UK] #Ungeng Ktnc ]d`n{* ejotni bd VU' Vd{anun

    Cjont ]npju' Vdungj) BTE eng Vden`ng` Vdg`tavti adgotni cn}ji UK] bd VU'

    Vd{anun Cjont' VU' Vd{anun Cjont ]npju ad{tvnbng }ninc }nut vd{t}ncnng

    vdg`dilin bdinvn }npju adgonej MVL' Ej enina vd{oningng vd{t}ncnng jgj

    adg`cn}jibng MVL) }ng`nu kd{`ngutg` bdvnen bdinvn }npju }dkn`nj kncng

    knbtgzn' ]nit{ng vdan}n{ng UK] #Ungeng Ktnc ]d`n{* bdinvn }npju en{j ujg`bnu

    vdungj envnu ejkdenbng en{j vdungj VJ[ eng vdungj glg VJ[ #idvn}*' Vnen vdungj

    VJ[) }nit{ng vdan}n{ng UK] bdinvn }npju atinj en{j vdungj ejotni idpnu BTE

    }npju) init ejkdij lidc VU' Vd{anun Cjont ]npju }dkn`nj jguj' UK] en{j vdungj VJ[

    ud{}dktu kd{}nan UK] en{j bdktg }dgej{j ejdb}u{nb}j ej vnk{jb vdg`lincng bdinvn

    }npju #VB]* ajijb VU' Vd{anun Cjont ]npju ngun{n injg adgonej MVL'

    Jedgujhjbn}j An}ninc

    Kd{en}n{bng inun{ kdinbng` ej nun}) anbn envnu ejjedgujhjbn}j an}ninc

    }dkn`nj kd{jbtu?

    >' Kn`njangn }nit{ng unungjn`n UK] #Ungeng Ktnc ]d`n{* zng` ud{onej ej

    end{nc vdgdijujng' ]dkn`nj kncng {dhd{dg}j eng }utej kn`j vjcnb!vjcnb zng` adaktutcbng'

    ;' ]dkn`nj kncng jghl{an}j kn`j vn{n vdg`nakji bdvtut}ng ej enina

    vdg`dakng`ng n`{jkj}gj} bdinvn }npju eng ut{tgnggzn'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    10/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    >6

    UJGONTNG VT]UNBN) INGEN]NG UDL[J) ENGBD[NG@BN VDAJBJ[NG

    Ujgontng Vt}unbn

    Enina vd{dblglajng Jgelgd}jn) blalejun} bdinvn }npju adad`ng`

    vd{ngng zng` mtbtv }u{nud`j} bn{dgn blalejun} jgj adavtgznj v{l}vdb zng`

    md{nc kn`j }takd{ edxj}n gd`n{n' Ej}navjg` jut) bdinvn }npju ad{tvnbng kncng

    knbt tunan ajgznb `l{dg` zng` kngznb ejvnbnj ej}dit{tc etgjn }dcjg``n }dmn{n

    ud{t}!adgd{t} anavt adgjg`bnubng bd}doncud{nng an}zn{nbnu #]tznugl) >::4*'

    Bdinvn }npju #Dindj} `tjgddg}j}* ejt}ncnbng }dmn{n blad{}jni ej Nh{jbn)

    Nad{jbn ]dinung) N}jn Udg``n{n) Vn}jhjb ]dinung) }d{un kdkd{nvn end{nc injg

    edg`ng }bnin zng` idkjc bdmji' Vd{bdakng`ng jget}u{j bdinvn }npju ejungenj

    edg`ng ejatinjgzn db}vl{ ajgznb eng jguj }npju en{j Nh{jbn vnen nkne bd!>:'

    Vnen an}n jut) }takd{ ajgznb cngzn kd{n}ni en{j ungnang bdinvn }npju zng`

    utaktc ijn{ eng ajgznb an}jc ej db}u{nb edg`ng mn{n zng` }ded{cngn eng ujenb

    dhj}jdg' En{j `d{lakli!`d{lakli bdinvn }npju zng` utaktc ijn{ jgj nbcj{gzn

    kd{bdakng` adgonej vd{bdktgng {nbznu' Vd{bdktgng kd}n{ zng` vd{unan atinj

    kd{bdakng` ej ]tanud{n eng Aninz}jn vnen npni nkne bd!>:) bdatejng ejjbtuj

    lidc Mlg`l Kdi`jn #]dbn{ng` _nj{d* eng gd`n{n!gd`n{n Nh{jbn Kn{nu injggzn vnen

    unctg >:;6!ng'

    Bdinvn }npju vd{unan bnij ejjgu{letb}jbng bd Jgelgd}jn lidc vdad{jgunc

    blilgjni Kdingen vnen unctg >353) udvnugzn ej bdktg {nzn Kl`l{

    #}Inge} Vingudgutjg ktjudgzl{`*'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    11/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    >>

    Vnen }nnu jgj) vd{bdktgng bdinvn }npju udinc kd{bdakng` idkjc ontc }doning

    edg`ng bdktutcng etgjn nbng ajgznb gnknuj eng v{letb jget}u{j lidlmcdajmni'

    V{letb ajgznb }npju ad{tvnbng blavlgdg vdgujg` enina vd{en`ng`ng ajgznb

    gnknuj etgjn #Vncng) ;660*'

    N{dn vd{bdktgng bdinvn }npju ej Jgelgd}jn }dmn{n kd{ut{tu!ut{tu adgt{tu

    Ejuodgktg #;66;* vnen unctg >:::) ;666) ;66> eng ;66; neninc }dbjun{ ='>0;'>8=

    Cn) ='=:='5;> Cn) ='435'538 Cn eng 5'>>8'858 Cn' Bdinvn }npju ud{kd}n{ ej

    ]tanud{n) Bnijangung) ]tinpd}j) J{jng Onzn Kn{nu) Vnvtn eng Onpn Kn{nu'

    ]deng`bng tgutb n{dn vd{bdktgng ej ]tanud{n Tun{n vnen unctg ;66;

    adgt{tu Ej}ktg ]tatu #;66;* kd{nen ej vl}j}j bdetn ej Jgelgd}jn) znjut 008'806

    Cn' Kd{en}n{bng bdvdajijbng) vd{bdktgng bdinvn }npju ej ]tanud{n Tun{n }dmn{n

    kd{ut{tu!ut{tu ud{ej{j en{j vdajijb bdmji #>38'::>)03 cn*) ajijb vdad{jgunc

    #;0=';03):6 cn* eng n{dn vd{bdktgng }pn}un) znjut }dbjun{ #=>0'=:3) :3 cn*'

    Ingen}ng Udl{j

    Unungjn`n neninc }tnut }j}uda zng` adijvtuj mn{n) aledi }u{nud`j

    vdgznavnjng kn{ng` eng on}n en{j }dbul{ v{let}dg bd }dbul{ blg}tadg'

    [ng`bnjng v{l}d} vdgznavnjng jgj kngznb xn{jn}jgzn zng` adavdg`n{tcj

    bdnenng }l}jni ktenzn enina vd{dblglajng an}zn{nbnu #]{j`ngelgl) >::3*'

    Vdan}n{ng ad{tvnbng cni!cni zng` }ng`nu vdgujg` }dudinc }did}njgzn

    v{letb vd{ungjng' Blgej}j vdan}n{ng adg`cn}jibng }tnut }jbit} nunt ijg`btg`ng

    vn}n{ }tnut blalejun}' Kjin vdan}n{nggzn ujenb ingmn{) eng ujenb adakd{j cn{`n

    zng` inznb kn`j vdungj) anbn blgej}j jgj nbng adavdg`n{tcj alujxn}j vdungj)

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    12/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    >;

    nbjknugzn vdgnpn{ng nbng kd{bt{ng`2 bt{ng`gzn vdgnpn{ng nbng adgnjbbng

    cn{`n' ]dudinc cn{`n gnjb) alujxn}j vdungj nbng kng`bju) adg`nbjknubng cn{`n

    nbng onutc bdaknij #mnud{j} vn{jkt}* #Engjdi) ;66;*'

    Kjnzn unungjn`n ud{kdgutb nunt ud{onej }dkn`nj blg}dbtdg}j il`j} en{j

    vdinb}ngnng htg`}j!htg`}j unungjn`n' Kjnzn unungjn`n jgj adgonej kn`jng unakncng

    cn{`n en{j kn{ng`!kn{ng` zng` cn{t} ejung``tg` lidc blg}tadg' Lidc }dknk jut

    kjnzn unungjn`n zng` ujg``j nbng adaknpn dhdb vnen cn{`n kdij blg}tadg'

    Ej}navjg` jut kjnzn unungjn`n zng` ujg``j ot`n nbng adaktnu }j}uda unungjn`n

    bt{ng`, ujenb dhj}jdg #@tiula) >::8*'

    Kjnzn unungjn`n }tnut v{letb ejtbt{ }dmn{n bn}n{ edg`ng an{`jg eng

    }v{dne#]ldbn{unpj) >:35*'

    Blavlgdg kjnzn unungjn`n ud{ej{j nun} }datn odgj} vg`ditn{ng zng`

    ejbl{kngbng lidc }dujnv ajeeidang eng idakn`n unungjn`n zng` kd{vd{ng }dmn{n

    ing`}tg` eng ujenb ing`}tg` enina v{l}d} vd{vjgencng kn{ng`) eng bdtgutg`ng

    zng` ejnakji lidc ajeeidang nunt idakn`n unungjn`n nun} alenigzn eng on}n

    udgn`ngzn enina adgoningbng nbujxjun} vdan}n{ng ud{}dktu' ]dudinc

    ejbdilavlbbng adgt{tu odgj} kjnzn zng` }nan) anbn an{bdujg` an{`jg jgj

    ej}dktu v{jmd }v{dne' Eng ojbn ng`bn!ng`bn v{jmd }v{dne ejvd{}dgbng ud{cnenv

    cn{`n kdij blg}tadg) anbn ejvd{lidc }cn{d an{`jg #@tiula) >::8*'

    Din}uj}jun} u{ng}aj}j cn{`n #Du* ad{tvnbng vd{kngejg`ng vd{tkncng gj}kj

    en{j cn{`n ej ujg`bnu vdg`dmd{ edg`ng vd{tkncng cn{`n ej ujg`bnu vdungj' Nvnkjin

    Du 9 > n{ujgzn vd{tkncng cn{`n }dkd}n{ >$ ej ujg`bnu blg}tadg nbng

    adg`nbjknubng vd{tkncng cn{`n bt{ng` en{j >$ ej ujg`bnu vdungj'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    13/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    >=

    Nvkjin Du 1 > n{ujgzn vd{tkncng cn{`n }dkd}n{ >$ ej ujg`bnu blg}tadg

    adg`nbjknubng vd{tkncng cn{`n }nan edg`ng >$ ej ujg`bnu vdungj'

    Ojbn Du 7 > n{ujgzn vd{tkncng cn{`n }dkd}n{ >$ ej ujg`bnu blg}tadg

    adg`nbjknubng vd{tkncng cn{`n idkjc kd}n{ en{j >$ ej ujg`bnu vdungj' Vnen

    tatagzn gjinj din}uj}jun} u{ng}aj}j jgj idkjc bdmji en{j }nut) n{ujgzn vnen xlitad

    eng cn{`n jgvtu blg}ung anbn vd{tkncng gj}kj cn{`n ej ujg`bnu blg}tadg ujenb

    nbng adidkjcj vd{tkncng gj}kj cn{`n ej ujg`bnu vdungj #]tejzlgl) ;665*'

    Din}uj}jun} u{ng}aj}j cn{`n adg``tgnbng aledi vdgedbnung htg`}j Mlkk

    Elt`in}' Bldhj}jdg htg`}j Mlkk Elt`in} ad{tvnbng vn{nadud{ tgutb adg`tbt{

    din}uj}jun} u{ng}aj}j cn{`n' [tat} din}uj}jun} u{ng}aj}j cn{`n neninc?

    ig [V 1 n " u ig VV

    edg`ng? [V 1 cn{`n elad}ujb

    n 1 blg}ungun

    u 1 cn{`n jgud{gn}jlgni

    Ojbn u 1 >) anbn ud{onej u{ng}aj}j }davt{gn' Eng ojbn vv > anbn ud{onej

    u{ng}aj}j cn{`n zng` ujenb }davt{gn #Knmbt}) ;668*'

    Nen kngznb zng` envnu adgodin}bng bdkd{nenng en{j u{ng}aj}j cn{`n zng`

    n}jadu{jb' Vd{unan) u{ng}aj}j cn{`n zng` n}jadu{jb kjinangn vd{t}ncnng envnu

    adg`nakji bdtgutg`ng adinitj vd{tkncng cn{`n zng` mdvnu' Cni jgj ejodin}bng

    edg`ng udl{j }dn{mc ml}u' Cni jgj ud{onej ej vn}n{ vd{}njg`ng }davt{gn ejangn

    vdg`dmd{ adavtgznj bdbtnung vn}n{' ]deng`bng blg}tadg adg`cnenvj bd}tijung

    enina adavd{lidc jghl{an}j udgung` cn{`n zng` kd{}njg` bn{dgn nengzn }dn{mc

    ml}u' Bn{dgn jut vd{t}ncnng mdvnu adgnjbbng cn{`n ojbn cn{`n v{let}dg gnjb eng

    idkjc inaknu adgt{tgbng cn{`n nvnkjin ud{onej vdgt{tgng cn{`n' Hnbul{ zng`

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    14/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    >5

    bdetn neninc }jhnu v{letb zng` vd{}jcnkid v{letmu' Vdg`dmd{ vnen vl}j}j

    vd{j}cnkid v{letmunbng adgtgen bdjg`jgng tgutb adgnjbbng cn{`n bn{dgn nbng

    adg`cnenvj {d}jbl bd{t`jng edg`ng vd{ajgunng zng` adgt{tg'

    Vdakd{inbtng vn}n{ lij`lvlij kj}n adgzdknkbng u{ng}aj}j cn{`n n}jadu{jb'

    U{ng}aj}j cn{`n zng` n}jadu{jb atgmti ejvn}n{ edg`ng nengzn jgdin}uj}

    vd{ajgunng edg`ng }tvinj zng` ud{blg}dgu{n}j #Knmbt}) ;668*'

    ]j}uda vdan}n{ng ejbnunbng dhj}jdg nvnkjin adadgtcj }zn{nu }dkn`nj

    kd{jbtu?

    >' Anavt adgznavnjbng cn}ji!cn}ji en{j vdungj v{let}dg bdvnen blg}tadg

    edg`ng kjnzn }dat{nc!at{ncgzn'

    ;' Anavt adg`nenbng vdakn`jng zng` neji en{j bd}dit{tcng cn{`n zng`

    ejknzn{ blg}tadg ud{nbcj{ vnen }datn vjcnb zng` jbtu }d{un enina

    bd`jnung v{letb}j eng unungjn`n kn{ng` ud{}dktu #Atkzn{ul) >:35*'

    Bd{ng`bn Vdajbj{ng

    T}ncnungj bdinvn }npju neninc }tnut odgj} bd`jnung zng` adg`t}ncnbng

    blalejuj bdinvn }npju vd{ itn} incng' Vdg`lincng t}ncnungj bdinvn }npju

    ejinbtbng lidc vdungj' Edhdgj}j vdungj neninc l{ng` zng` adg`t}ncnbng t}ncnungj

    bdinvn }npju enina itn} incng ud{udgut' T}ncnungj bdinvn }npju adajijbj }nit{ng

    vdan}n{ng' Nenvtg }nit{ng vdan}n{ng ud{}dktu neninc }nit{ng vdan}n{ng J eng

    }nit{ng vdan}n{ng JJ' ]nit{ng vdan}n{ng J ad{tvnbng }tnut odgj} }nit{ng

    vdan}n{ng adinitj vden`ng` vdg`tavti' ]nit{ng vdan}n{ng JJ ad{tvnbng }tnut

    odgj} }nit{ng vdan}n{ng adinitj BTE' ]nit{ng unungjn`n UK] ej VU' Vd{anun

    Cjont atinj en{j vdungj VJ[ eng glg VJ[ bd BTE eng vden`ng` bd tgju VB] VU'

    Vd{anun Cjont' Vnen }nit{ng jgj nbng ejudgutbng v{jmd }v{dneeng }cn{d an{`jg

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    15/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    >4

    bn{dgn nen tgju bdetn znbgj UK] en{j vd{bdktgng VU' Vd{anun Cjont' Bdatejng

    nbng ejjedgujhjbn}j v{l}d} vdgdgutng cn{`n en{j vdungj }navnj edg`ng tgju VB]'

    ]nit{ng vdan}n{ng J eng JJ adajijbj }cn{d an{`jg eng v{jmd }v{dne'

    ]cn{d an{`jg neninc vd{}dgun}dv{jmd }v{dneud{cnenv cn{`n kdij blg}tadg nbcj{)

    znjut kn`jng cn{`n zng` ejud{jan lidc }dujnv idakn`n unungjn`n ud{cnenv cn{`n

    kdij blg}tadg enina kdgutb vd{}dg' V{jmd }v{dneneninc bdilavlb cn{`n kdij eng

    cn{`n otni ot`n kjnzn!kjnzn unungjn`n adgt{tu htg`}j vdan}n{ng eng an{ojg

    bdtgutg`ng en{j ujnv idakn`n unungjn`n'

    Blg}tadg en{j }nit{ng vdan}n{ng J eng JJ kd{nbcj{ ej VB] VU' Vd{anun

    Cjont' VU' Vd{anun Cjont ad{tvnbng }tnut tgju t}ncn Vnk{jb Bdinvn ]npju #VB]*)

    zng` adg`linc Ungeng Ktnc ]d`n{ #UK]* adgonej M{ted Vnia Lji #MVL*'

    ]cn{d an{`jg ad{tvnbng }ninc }nut tg}t{ zng` adakdgutb dhjjdg}j

    vdan}n{ng' Dhj}jdg}j vdan}n{ng ejvd{lidc en{j kjnzn vdan}n{ng vd{ cn{`n kdij

    blg}tadg zng` ejcjutg` enina vd{}dg' Vdan}n{ng ejbnunbng dhj}jdg nvnkjin gjinj

    dhj}jdg}j zng` ejvd{lidc }danbjg bdmji' Kd{en}n{bng vdgenvnu ]ldbn{unpj #;66;*

    adg`nunbng kncpn nvnkjin Dv idkjc bdmji en{j 46$ anbn }nit{ng vdan}n{ng

    ud{}dktu ejbnunbng dhj}jdg) eng nvnkjin Dv idkjc kd}n{ en{j 46$ anbn }nit{ng

    vdan}n{ng ujenb ejbnunbng dhj}jdg'

    Vnen npni!npni lvd{n}jlgni) nen vd{inbtng zng` kd{kden adg`dgnj cn{`n

    kjin vdungj VJ[ eng glg VJ[ zng` adgotni UK] bd BTE ud{}dktu' Gnatg enina

    vd{bdakng`nggzn) ud{tunan v{letb}j }npju udinc atinj adgt{tg) BTE ot`n

    kngznb adgd{jan UK] en{j vdungj idvn} #glg VJ[* }dcjg``n }dmn{n lulanuj} ujenb

    nen vdakdenng enina cni vdgotning knjb en{j vdungj VJ[ eng glg VJ[' BTE

    bdinvn }npju) adajijbj tgju u{ng}vl{un}j }dgej{j tgutb adg`nakji }npju en{j vdungj

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    16/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    >8

    eng }dingotugzn adg`j{ja }npju bd tgju VB] VU'Vd{anun Cjont ]npju' ]dcjg``n)

    nen vdg`dgnng kjnzn u{ng}vl{un}j ud{cnenv UK] zng` ejotni bd BTE edg`ng

    bj}n{ng ngun{n [v ;6 ! [v 46 vd{ b`' ]dudinc UK] en{j BTE an}tb bd tgju VB]

    VU'Vd{anun Cjont ]npju eng kd{}nan UK] en{j tgju bdktg }dgej{j VU'Vd{anun

    Cjont ]npju init ejdb}u{nb ngun{n injg adgonej MVL'

    En{j cn{`n otni v{let}dg eng cn{`n kdij blg}tadg ejbdunctj uluni an{`jg

    vdan}n{ng) znjut }dij}jc ngun{n cn{`n kdij blg}tadg edg`ng cn{`n otni v{let}dg'

    Ojbn an{`jg vdan}n{ng ej}dkn{bng adgt{tu didadg!didadg vdgzt}tggzn)

    adijvtuj htg`}j!htg`}j unungjn`n eng bdtgutg`ng zng` ejnakji }dujnv idakn`n

    unungjn`n) anbn nbng ejvd{lidcv{jmd }v{dne' ]deng`bng ojbn cn{`n otni v{let}dg

    ejkn`jbng edg`ng cn{`n kdij blg}tadg nbng ejvd{lidc }cn{d v{let}dg2 ojbn uluni

    kjnzn unungjn`n ejkn`jbng edg`ng cn{`n kdij blg}tadg nbng ejvd{lidc }cn{d kjnzn

    eng ojbn uluni bdtgutg`ng unungjn`n ejkn`jbng edg`ng cn{`n kdij blg}tadg nbng

    ejvd{lidc }cn{d v{lhju' Ej }navjg` jut en{j an{`jg unungjn`n edg`ng

    adg`ctktg`bnggzn edg`ng cn{`n kdij blg}tadg }dmn{n ijgdn{) bjun envnu

    adgdgutbng dhj}jdg}j u{ng}aj}j cn{`n' Envnu ej`nakn{bng }dkn`nj kd{jbtu?

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    17/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    >0

    ]bdan Bd{ng`bn Vdajbj{ng

    ]AV]

    ]AVA

    Bdud{ng`ng kn`ng ?

    1 ctktg`ng v{l}d}

    V] 1 V{jmd }v{dne

    ]A 1 ]cn{d an{`jg

    BTE

    Vdungj

    Vden`ng`

    Vdg`tavti,n`dg

    @nakn{ >' ]bdan Bd{ng`bn Vdajbj{ng

    ]nit{ng JJ

    ]nit{ng J

    Tgju VB]VU' Vd{anun Cjont

    Dhj}jdg}j

    Unungjn`n

    Din}uj}jun}U{ng}aj}j

    Cn{`n

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    18/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    >3

    Cjvlud}j}

    >' Ud{envnu }nit{ng unungjn`n UK] #Ungeng Ktnc ]d`n{* ej end{nc vdgdijujng'

    ;' Ud{envnu vd{kdenng v{jmd }v{dne#}dkn{ng cn{`n* eng }cn{d an{`jg zng`

    ejud{jan lidc an}jg`an}jg` }nit{ng unungjn`n UK] #Ungeng Ktnc ]d`n{*

    bdinvn }npju ej end{nc vdgdijujng

    =' Ujg`bnu dhj}jdg}j unungjn`n UK] #Ungeng Ktnc ]d`n{* neninc dhj}jdg'

    5' Ud{envnu din}uj}jun} u{ng}aj}j cn{`n MVL #M{ted Vnia Lji* Jgud{gn}jlgni

    ud{cnenv UK] #Ungeng Ktnc ]d`n{* bdinvn }npju ej end{nc vdgdijujng'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    19/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    >:

    ADULED VDGDIJUJNG

    Aduled Vdgdgutng End{nc Vdgdijujng

    End{nc vdgdijujng ejudgutbng }dmn{n Vt{vl}jxd ]navijg` znjut ej Ed}n

    Angnguj) Bdmnanung Ctun{non Ujg``j) Bnktvnudg Vneng` Inpn}') V{lvjg}j

    ]tanud{n Tun{n edg`ng nin}ng kncpn Ed}n Angnguj ad{tvnbng }ninc }nut }dgu{n

    v{letb}j Ungeng Ktnc ]d`n{ #UK]* bdinvn }npju'

    Aduled Vdgdgutng ]navdi

    Vlvtin}j vdungj enina vdgdijujng jgj neninc vdungj bdinvn }npju zng`

    adgdunv eng adg`t}ncnbng ungnang bdinvn }npju ej bdmnanung Ctun{non Ujg``j'

    Vlvtin}j jgj }dkngznb ;5 l{ng` vdungj bdinvn }npju) edg`ng adg``tgnbng aduled

    }dg}t}' N{ujgzn bd}dit{tcng en{j vlvtin}j ejonejbng }navdi'

    Aduled vdgdgutng }navdi ejinbtbng }dmn{n ]javid [ngela ]navijg`'

    Tgutb n`dg eng blvd{n}j aduled vdg`nakjing }navdi ejudgutbng kd{en}n{bng

    }dg}t} ud{cnenv 4 n`dg eng ; tgju blvd{n}j tgju ed}n #BTE* zng` nen ej end{nc

    vdgdijujng' Otainc }navdi tgutb n`dg eng BTE ejudgutbng edg`ng adg``tgnbng

    aduled }dg}t}) n{ujgzn bd}dit{tcng }navdi ejonejbng }navdi'

    Aduled Vdg`tavting Enun

    Enun zng` ejbtavtibng enina vdgdijujng jgj ud{ej{j en{j enun v{jad{ eng

    enun }dbtged{' Enun v{jad{ ejvd{lidc en{j pnpngmn{n ing`}tg` bdvnen {d}vlgedg

    adg``tgnbng enhun{ btd}jlgd{' Enun }dbtged{ ad{tvnbng enun zng` ejvd{lidc

    en{j jg}ung}j ud{bnju? Ejgn} Vd{bdktgng ]tanud{n Tun{n) Ejgn} Vd{bdktgng

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    20/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    ;6

    Bnktvnudg Vneng` Inpn}) Bngul{ Bdmnanung Ctun{non Ujg``j) VU' Vd{anun Cjont

    ]npju }d{un ijud{nut{ zng` kd{ctktg`ng edg`ng vdgdijujng jgj'

    Aduled Ngnij}j} Enun

    Kjnzn unungjn`n envnu ejcjutg` edg`ng adgotaincbng }dit{tc kjnzn zng`

    ejbditn{bng }dinan adinbtbng htg`}j!htg`}j vdan}n{ng'

    V{jmd }v{dne) ]cn{d an{`jg) eng Dhj}jdg}j unungjn`n vnen }dujnv blavlgdg

    unungjn`n ejcjutg` edg`ng {tat} ?

    An{`jg unungjn`n ?

    Aoj 1 V}j Vkj ''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''' #>*

    Aoj 1 kuj j '''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''' #;*

    j 1 aoj kuj '''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''' #=*

    ]dcjg``n an{`jg unungjn`n uluni neninc ?

    Ao 1 aoj '''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''' #5*

    Ejangn ?

    Aoj 1 An{`jg vnen idakn`n unungjn`n bd j

    V}j 1 Kjnzn vdgotning vnen idakn`n unungjn`n bd !j

    Vkj 1 Cn{`n vdakdijng idakn`n unungjn`n bd !j

    kuj 1 Kjnzn unungjn`n idakn`n unungjn`n bd !j

    j 1 Bdtgutg`ng idakn`n unungjn`n

    Ao 1 An{`jg unungjn`n uluni

    V{jmd ]v{dne envnu ejvd{lidc edg`ng adg`dilavlbbng kjnzn!kjnzn

    unungjn`n adgt{tu blavlgdg kjnzn zng` }nan'

    ]cn{d an{`jg ejcjutg` edg`ng {tat} ?

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    21/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    ;>

    ]a 1 Vh s >66 $V{

    Ejangn ?

    ]a 1 ]cn{d an{`jg ejcjutg` enina vd{}dg #$*

    Vh 1 Kjnzn!kjnzn vnen idakn`n unungjn`n #[v*

    V{ 1 Cn{`n Kdij blg}tadg #[v*

    #@tiula)>::8*'

    Dhj}jdg}j unungjn`n ejcjutg` edg`ng adg``tgnbng {tat}?

    Dv 1 Kjnzn Vdan}n{ng

    >' Adg`tknc cn{`n MVL jgud{gn}jlgni en{j T]% bd [tvjnc

    s >66$Gjinj V{letb zng` Ejvn}n{bng

    Ojbn 2 Dv 9 46 $ anbn }nit{ng vdan}n{ng ejbnunbng dhj}jdg

    Dv 7 46 $ anbn }nit{ng vdan}n{ng ejbnunbng ujenb dhj}jdg'

    Vdan}n{ng nbng }danbjg dhj}jdg nvnkjin gjinj dhj}jdg}j vdan}n{ng #Dv*

    }danbjg bdmji' #]ldbn{unpj);66;*'

    Kd}n{gzn din}uj}jun} u{ng}aj}j cn{`n MVL #M{ted Vnia Lji* jgud{gn}jlgni

    ud{cnenv cn{`n UK] #Ungeng Ktnc ]d`n{* edg`ng adg``tgnbng ngnij}j} Htg`}j

    Mlkk Elt`in} #Un{j`ng) ;665* }dkn`nj kd{jbtu ?

    ig Z 1 k6 " k> ig S>

    Din}uj}jun} u{ng}aj}j cn{`n ejcjutg` edg`ng adg``tgnbng b{jud{jn vd{cjutg`ng

    }dkn`nj kd{jbtu?

    ]dudinc enun ejbtavtibng edg`ng idg`bnv) bdatejng enun cn{`n MVL

    elad}ujb eng enun cn{`n MVL jgud{gn}jlgni ejunktin}j) bdatejng cn{`n

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    22/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    ;;

    jgud{gn}jlgni zng` an}jc enina }nutng T]% ej{tknc bd anun tng` ilbni #[tvjnc*)

    edg`ng {tat}? T]% S Dsmcng`d [nud

    ;' N}ta}j Ntulbl{din}j

    Adgt{tu ]tv{ngul #>::4* ntulbl{din}j ad{tvnbng bl{din}j ngun{n ng``lun

    }d{j lk}d{xn}j zng` ej}t}tg adgt{tu t{tung pnbut #}dvd{uj enun ujad }d{jd}* nunt

    adgt{tu t{tung udavnu nunt {tng` #}dvd{uj enun m{l}}!}dmujlg*' Nvnkjin

    ntulbl{din}j ejkjn{bng ud{onej) anbn vdad{bj{n ujenb dhj}jdg eng an}jc udunv unb

    kjn}' Tgutb adg`dunctj nen ujenbgzn `donin Ntulbl{din}j enina {d`{d}j) mn{n zng`

    ej`tgnbng edg`ng adinbtbng vdg`tojng }d{jni bl{din}j edg`ng aduled Et{kjg!

    Pnu}lg' Vdg`nakjing bdvtut}ng nen ujenbgzn Ntulbl{din}j?

    n* Kjin #et* 9 e 9 #5!et*) anbn bldhj}jdg ntulbl{din}j 1 6) kd{n{uj ujenb nen

    ntulbl{din}j' Ejangn et? knun} nun} eng ei ? knun} knpnc' Gjinj et eng ei

    envnu ejijcnu vnen Unkdi e!}unuj}ujb'

    k* Kjin e 9 #ei*) anbn bldhj}jdg ntulbl{din}j 7 6) kd{n{uj ntulbl{din}j vl}jujh'

    m* Kjin e 7 #5!et*) anbn bldhj}jdg ntulbl{din}j 9 6) kd{n{uj ntulbl{din}j

    gd`nujh'

    e* Kjin ei 9 e 9 et nunt e ud{idunb #5!et* 9 e 9 #5!ei*) anbn ujenb envnu

    ej}javtibng'

    Nvnkjin ud{onej ntulbl{din}j vl}jujh #e 9 ei*) ]tv{ngul #>::4* adgodin}bng

    mn{n adg`nun}j an}ninc ntulbl{din}j neninc edg`ng adgu{ng}hl{an}jbng enun'

    Mn{n u{ng}hl{an}j enun neninc edg`ng adg``tgnbng #{cl*) ejktnu u{ng}hl{an}j

    ud{cnenv xn{jnkdi n}ij' Enun u{ng}hl{an}j neninc Z/) S>/ eng S;/'Z/ tgutb kting

    vd{unan 1 Z>/ 1 Z>;

    >

    Zu/ 1 Zu Zu!>

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    23/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    ;=

    S>/ tgutb kting vd{unan 1 S>#>*/ 1 S>#>*;

    >

    S>u/ 1 Su ! Su!>

    S;/ tgutb kting vd{unan 1 S;#>*/ 1 S;#>*;

    >

    S;u/ 1 S;u S;u!>

    Ejangn? 1 >!;

    e

    Edhdgj}j eng Knun}ng Lvd{n}jlgni

    Tgutb adg`cjgen{j bd}nincvncnang adg`dgnj j}ujinc!j}ujinc zng` ud{envnu

    enina vdgdijujng jgj anbn ejktnu edhdgj}j eng knun}ng lvd{n}jlgni }dkn`nj kd{jbtu?

    Edhdgj}j

    >' Vdungj bdinvn }npju neninc vdungj zng` adinbtbng t}ncn ungj bdinvn }npju

    }dkn`nj vdbd{onng tunangzn) eng adgotni cn}ji t}ncngzn bdvnen BTE

    nunt glg BTE'

    ;' Htg`}j unungjn`n neninc nbujxjun}) t}ncn nunt on}n!on}n zng` ejinb}ngnbng

    enina v{l}d} vdgzdkn{ng kn{ng` # vdgng`ngng vn}mn vngdg) vdgotning)

    vdakdijng)u{ng}vl{un}j*'

    =' ]nit{ng unungjn`n neninc btavting idakn`n!idakn`n zng` }dmn{n

    ing`}tg` nunt ujenb ing`}tg` ud{ijknu ej enina bd`jnung unungjn`n

    kn{ng`,on}n zng` }nijg` adavdg`n{tcj) edg`ng utotng adg`nilbn}jbng

    }takd{ enzn nina }dmn{n dhj}jdg `tgn adadgtcj bdktutcng angt}jn

    }dkngznb!kngznbgzn'

    5' Kjnzn unungjn`n znjut }datn blavlgdg kjnzn zng` ejbditn{bng }dinan

    adgoningbng htg`}j!htg`}j unungjn`n'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    24/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    ;5

    4' V{jmd }v{dneneninc bdilavlb cn{`n kdij eng cn{`n otni ot`n kjnzn!kjnzn

    unungjn`n adgt{tu htg`}j vdan}n{ng eng an{`jg bdtgutg`ng en{j ujnv

    idakn`n unungjn`n'

    8' ]cn{d an{`jg neninc vd{}dgun}d v{jmd }v{dne ud{cnenv cn{`n kdij

    blg}tadg nbcj{) znjut kn`jng cn{`n zng` ejud{jan lidc }dujnv idakn`n

    unungjn`n ud{cnenv cn{`n kdij blg}tadg enina kdgutb vd{}dg''

    0' Dhj}jdg}j unungjn`n neninc }tnut bdnenng zng` ej`tgnbng enina vdgjinjng

    v{d}un}j bd{on v{l}d} unungjn`n kn`j }datn idakn`n zng` ud{bnju enina

    unungjn`n'

    3' Cn{`n #v{jmd* neninc }dotainc tng` zng` ejkdkngbng nun} }tnut v{letb

    nunt on}n) nunt }dotainc en{j gjinj zng` ejutbn{ blg}tadg nun} anghnnu!

    anghnnu bn{dgn adajijbj nunt adg``tgnbng v{letb nunt on}n ud{}dktu'

    :' Cn{`n MVL #M{ted Vnia Lji* jgud{gn}jlgni neninc cn{`n {nun!{nun

    vdgotning vnen vn}n{ jgud{gn}jlgni'

    >6'Blvd{n}j Tgju Ed}n #BTE* neninc }tnut odgj} kneng t}ncn zng` adakdij

    cn}ji vngdg vdungj eng adgotni }n{ngn v{letb}j bdvnen vdungj edg`ng mn{n

    utgnj eng b{deju'

    Knun}ng Lvd{n}jlgni

    >' Vdgdijujng ejinbtbng ej Ed}n Angnguj) Bdmnanung Ctun{non Ujg``j)

    Bnktvnudg Vneng` Inpn}'

    ;' Vdgdijujng ejinb}ngnbng vnen unctg ;663'

    =' ]navdi vdungj bdinvn }npju neninc vdungj zng` adgdunv eng

    adg`t}ncnbng ungnang bdinvn }npju ej ed}n Angnguj'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    25/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    ;4

    5' ]navdi vdgdijujng neninc BTE bdinvn }npju eng vden`ng` vdg`tavti

    ed}n #glg BTE* zng` adakdij UK] bdinvn }npju en{j ed}n Angnguj'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    26/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    ;8

    ED]B[JV]J END[NC VDGDIJUJNGENG BN[NBUD[J]UJB ]NAVDI

    Ed}b{jv}j End{nc Vdgdijujng

    Idunb @dl`{nhj}) Knun} eng Itn} Pjinznc

    Ed}n Angnguj kd{nen ej Bdmnanung Ctun{non Ujg``j) Bnktvnudg Vneng`

    Inpn}) V{lvjg}j ]tanud{n Tun{n' Ed}n Angnguj kd{nen vnen bdujg``jng :66a

    ejnun} vd{atbnng intu' Ed}n Angnguj ud{idunb " >= ba en{j Ctun{non Ujg``j

    #Jktblun Bdmnanung* eng " 5= ba en{j Bngul{ Ktvnuj Vneng` Inpn} ej ]jktctng'

    Itn} Ed}n Angnguj neninc 5=6 Cn'

    ]dmn{n neajgj}u{nujh Ed}n Angnguj adavtgznj knun}!knun} ?

    ! ]dkdinc Tun{n kd{knun}ng edg`ng Ed}n ]jkl{gn

    ! ]dkdinc ]dinung kd{knun}ng edg`ng Ed}n Jakn{t

    ! ]dkdinc Ujat{ kd{knun}ng edg`ng ]jktctng

    ! ]dkdinc Kn{nu kd{knun}ng edg`ng Vn}j{ Vng`n{nzng

    Unun @tgn Ungnc

    Vlin vdg``tgnng ungnc ej Ed}n Angnguj envnu ejijcnu vnen Unkdi ; ?

    Unkdi ;' Bdnenng Unun @tgn Ungnc Ed}n Angnguj Unctg ;668

    Gl Odgj} Vdg``tgnng Ungnc Itn} #Cn* Vd{}dgun}d #$*> Vd{ineng`ng eng Vd{bdktgng =;6)6 05)5=

    ; Vdatbjang ;=)4 4)58= Injggzn 38)4 ;6)>>

    Otainc 5=6)6 >66)66]takd{ ? V{lhji Ed}n Angnguj #;660*

    En{j Unkdi ; envnu ejbdunctj kncpn en{j 5=6 Cn itn} ed}n Angnguj)

    }dkn`jng kd}n{ ej`tgnbng tgutb vd{ineng`ng eng vd{bdktgng }ditn} =;6 Cn

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    27/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    ;0

    #05)5=$*' Cni jgj adgtgotbbng kncpn an}zn{nbnu ed}n Angnguj vnen tatagzn

    neninc kd{ineng` eng kd{bdktg ud{tunan Bdinvn }npju'

    Bdnenng Vdgetetb

    Blavl}j}j Vdgetetb Adgt{tu Bdilavlb Tat{

    Otainc vdgetetb Ed}n Angnguj unctg ;668 neninc >';0; ojpn) ud{ej{j en{j

    4:4 inbj!inbj eng 800 vd{davtng' Otainc vdgetetb adgt{tu bdilavlb tat{

    neninc }dkn`nj kd{jbtu ?

    Unkdi =' Blavl}j}j Vdgetetb Ed}n Angnguj Adgt{tu Bdilavlb Tat{

    Unctg ;668Gl Tat{ Otainc #Ojpn*> 6!>5 5==

    ; >4!43 04:= 74: 36

    Otainc >';0;]takd{ ? V{lhji Ed}n Angnguj #;660*

    En{j Unkdi = envnu ejbdunctj kncpn vdgetetb ed}n Angnguj vnijg` kngznb

    vnen tat{ ,t}jn v{letbujh >4!43 znjut 04: ojpn'

    Blavl}j}j Vdgetetb Adgt{tu Ujg`bnu Vdgejejbng

    ]dkn`jng kd}n{ vdgetetb ed}n Angnguj udinc adg`dgzna vdgejejbng) cni

    jgj envnu ejijcnu vnen Unkdi 5 ?

    Unkdi 5' Blavl}j}j Vdgetetb Adgt{tu Ujg`bnu Vdgejejbng Unctg ;668

    Gl Odgong` Vdgejejbng Otainc #Ojpn* Vd{}dgun}d #$*

    > Kdita ]dblinc ;=> >)36

    ; Ujenb ]dblinc >>4 :)65= Ujenb Unanu ]E >46 >>)0:

    5 ]E ;4; >:)3>

    4 ]IUV >36 >5)>4

    8 ]IUN =>> ;5)55

    0 Ejvilan J!JJ ;6 >)40

    3 Ejvilan JJJ >6 6)03

    : ]n{ongn #]J* = 6);=

    Otainc >';0; >66)66]takd{ ? V{lhji Ed}n Angnguj #;660*

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    28/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    ;3

    ]l}jni Dblglaj

    Blavl}j}j Vdgetetb Adgt{tu N`nan zng` Ejngtu

    Vdgetetb ed}n Angnguj vnen tatagzn adg`ngtu n`nan J}ina znjut

    }dkd}n{ 0=)88$ ' Tgutb adg`dunctj otainc vdgetetb adgt{tu n`nan zng` ejngtu

    envnu ejijcnu vnen Unkdi 4 ?

    Unkdi 4' Blavl}j}j Vdgetetb Adgt{tu N`nan Zng` Ejngtu Unctg ;668

    Gl N`nan Otainc #Ojpn* Vd{}dgun}d $> J}ina :=0 0=)88

    ; B{j}udg Bcnulijb ;:= ;=)65

    = B{j}udg V{lud}ung 5; =)=6

    Otainc >';0; >66)66]takd{ ? V{lhji Ed}n Angnguj #;660*

    Blavl}j}j Vdgetetb Adgt{tu Odgj} Anun Vdgmncn{jng

    ]dkn`jng kd}n{ anun vdgmncn{jng vdgetetb ed}n Angnguj neninc enina

    kjeng` vd{ungjng' Cni jgj envnu ejijcnu vnen Unkdi 8 ?

    Unkdi 8' Blavl}j}j Vdgetetb Adgt{tu Odgj} Anun Vdgmncn{jngUnctg ;668

    Gl Anun Vdgmncn{jng Otainc #Ojpn*

    > Vdungj >3:

    ; Kt{tc ungj >66

    = ]pn}un ;

    5 VG] >8

    4 Vden`ng` >>

    8 Vdud{gnb ;

    0 Alguj{ >

    Otainc ==>]takd{ ? V{lhji Ed}n Angnguj #;660*

    ]n{ngn Eng V{n}n{ngn

    ]n{ngn eng v{n}n{ngn zng` ud{}dejn ej ed}n Angnguj ud{}dejn mtbtv knjb'

    Ej ed}n Angnguj ud{envnu }n{ngn eng v{n}n{ngn envnu ejijcnu vnen Unkdi 0?

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    29/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    ;:

    Unkdi 0' ]n{ngn eng V{n}n{ngn Ed}n Angnguj Unctg ;668Gl ]n{ngn eng V{n}n{ngn Otainc> ]dblinc En}n{ >

    ; Vl}znget >= Nvludb >

    5 @d{don ;4 Ad}oje =

    8 At}clin 4]takd{ ? V{lhji Ed}n Angnguj #;660*

    Vnen Unkdi 0) ed}n Angnguj adajijbj }n{ngn eng v{n}n{ngn znjut ]dblinc

    En}n{) Vl}znget) Nvludb) @d{don) Ad}oje eng At}clin' ]n{ngn eng v{n}n{ngn

    ud{}dktu an}jc }ng`nu }ded{cngn ojbn ejkngejg`bng edg`ng ed}n }dbjun{gzn) eng

    kj}n ejbnunbng kdita idg`bnv'

    Bn{nbud{j}ujb Vdungj ]navdi

    Bn{nbud{j}ujb }d}dl{ng` }ng`nu adavdg`n{tcj ujgenbng) vlin vjbj{) }d{un

    pnpn}ng zng` ejajijbjgzn' Kd{jbtu bn{nbud{j}ujb vdungj zng` adgonej }navdi vnen

    end{nc vdgdijujng zng` adijvtuj) tat{) ujg`bnu vdgejejbng) vdg`ninang kd{ungj

    eng itn} incng t}ncn ungj' Bn{nbud{j}ujb vdungj }navdi envnu ejijcnu vnen Unkdi

    kd{jbtu'

    Unkdi 3' Bn{nbud{j}ujb Vdungj ]navdiGl' T{njng [ng`d [nunng> Tat{ # Unctg * ;3!46 =3)66

    ; Ujg`bnu Vdgejejbng #Unctg* 8!>; :)66= Vdg`ninang Kd{ungj # Unctg* 4!=6 >;)66

    5 Itn} Incng #Cn* =!>4 3)86]takd{ ? Ngnij}j} Enun V{jad{ )#Inavj{ng >*

    En{j Unkdi 3) envnu ejijcnu kncpn {nun!{nun vdungj }navdi ej ed}n Angnguj

    vnen ujg`bnu tat{ adajijbj {ng`d ;3!46 unctg) edg`ng {nun!{nun kd{tat{ =3)66

    Unctg' Ej ujg`bnu vdgejejbng envnu ejijcnu kncpn {ng`dgzn 8!>; unctg) edg`ng

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    30/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    =6

    {nun!{nun :)66 unctg) nunt }dun{n edg`ng ]IUV) eng vnen bn{nbud{j}ujb vdg`ninang

    kd{ungj) }navdi vdungj end{nc vdgdijujng adajijbj {ng`d 4!=6 unctg) edg`ng {nun!

    {nun >; unctg) }deng`bng vnen vdg`tn}nng itn} incng vdungj }navdi adajijbj

    {ng`d =!>4 Cn edg`ng {nun!{nun 3)86 Cn'

    Bn{nbud{j}ujb Vden`ng` ]navdi

    Vdgdgutng vden`ng` }navdi ejinbtbng edg`ng mn{n }dg}t}) znbgj edg`ng

    mn{n adgngznbng ing`}tg` bdvnen vdungj bdangn ad{dbn adgotni v{letb Bdinvn

    }npju ad{dbn'

    Unkdi : kd{jbtu adg``nakn{bng bn{nbud{j}ujb vden`ng` }navdi ej end{nc

    vdgdijujng }dkn`nj kd{jbtu ?

    Unkdi :' Bn{nbud{j}ujb Vden`ng` ]navdi , N`dg

    Gl' T{njngVden`ng` Vdg`tavti , N`dg

    [ng`d [nun!{nun> Tat{ # Unctg * =4!86 54)66

    ; Ujg`bnu Vdgejejbng # Unctg * :!>; >;)66= Vdg`ninang #Unctg* 5!>; 3)66

    ]takd{ ? Ngnij}j} Enun V{jad{) #Inavj{ng =*

    En{j Unkdi : ejijcnu kncpn {nun!{nun vden`ng` vdg`tavti bdmji ed}n

    kd{elaj}jij ej ed}n Angnguj 54)66 unctg edg`ng {ng`d =4!86' Ej ujg`bnu

    vdgejejbng vden`ng` vdg`tavti,n`dg adajijbj gjinj {nun!{nun neninc >; unctg

    edg`ng {ng`d :!>;' Tgutb ujg`bnu vdg`ninang) vden`ng` vdg`tavti,n`dg

    adajijbj vdg`ninang {nun!{nun 3 unctg edg`ng {ng`d ngun{n 5!>; unctg'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    31/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    =>

    CN]JI ENG VDAKNCN]NG

    ]nit{ng Vdan}n{ng Bdinvn }npju

    ]nit{ng vdan}n{ng bdinvn }npju ej ed}n Angnguj }tenc ud{kdgutb }dinan

    ijan #4* unctg ud{nbcj{) adijknubng kdkd{nvn idakn`n vdan}n{ng zng`

    adgznit{bng UK] bdinvn }npju en{j vdungj cjg``n bd VB]' ]dudinc }navnj bd

    VB] #Vnk{jb Bdinvn ]npju* anbn cn}ji lincng UK] bdinvn }npju zng` }tenc

    kd{kdgutb MVL #M{tje Vnia Lji* nbng ejb}vl{ bd gd`n{ngd`n{n itn{ zng` udinc

    ejudgutbng lidc VB] #Vnk{jb Bdinvn ]npju* }dvd{uj Jgejn) Odvng`) gd`n{n kn`jng

    D{lvn) eng Nad{jbn'

    Ej ed}n Angnguj cngzn ud{envnu ; }nit{ng vdan}n{ng tgutb UK] bdinvn

    }npju atinj en{j vdungj cjg``n bdvnen VB] #Vnk{jb Bdinvn ]npju*' Tgutb idkjc

    odin}gzn) }nit{ng vdan}n{ng bdinvn }npju ej ed}n Angnguj envnu ej`nakn{bng

    }dkn`nj kd{jbtu ?

    046'666 B`) nunt >66$

    046'666 B`)nunt =0)4$

    @nakn{ ;' ]bdan ]nit{ng Vdan}n{ng J Bdinvn }npju ej Ed}n Angnguj

    Vden`ng` Vdg`tavti , N`dg

    VB] #Vnk{jb

    Bdinvn ]npju*

    Vdungj Bdinvn ]npju

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    32/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    =;

    En{j }bdan }nit{ng vdan}n{ng ud{}dktu envnu ejbdunctj ?

    >' Kd{nu xlitad vdgotning vdungj }navdi bd Vden`ng` vdg`tavti ,

    n`dg#N@DG* neninc }dkd}n{ 046'666 B` nunt >66$ en{j uluni v{letb}j'

    ;' Kd{nu xlitad vdgotning Vden`ng` Vdg`tavti #N@DG* bdvnen Vnk{jb

    Bdinvn ]npju #VB]* neninc 046'666 B` nunt >66$ en{j uluni

    vdakdijnggzn en{j vdungj'

    =' Kd{nu xlitad vdgotning Vden`ng` Vdg`tavti ud{cnenv VB] }dkd}n{

    046'666 b`) kd}n{gzn vdgotning jgj adgztakng` }dkd}n{ =0)4 $ en{j uluni

    vdakdijng VB]'

    V{l}d} }nit{ng vdan}n{ng J bdinvn }npju en{j vdungj cjg``n bdvnen VB]

    #Vnk{jb Bdinvn ]npju* ejatinj en{j vdgotning bdinvn }npju bdvnen vden`ng`

    vdg`tavti, n dg zng` kd{nen edbnu edg`ng {tanc vdungj' Lidc vden`ng`

    vdg`tavti , n`dg ejinbtbng }l{un}j btnijun} ud{cnenv UK] bdinvn }npju }dmn{n

    xj}tni) ej}jgj ujenb ejinbtbng htg`}j vdgzjavngng bn{dgn UK] bdinvn }npju zng`

    ejkdij lidc vden`ng` vdg`tavti , n`dg vnen vn`j cn{j) ing`}tg` ejotni bdvnen

    Vnk{jb Bdinvn ]npju #VB]* }l{d cn{jgzn' Kjn}ngzn vden`ng` vdg`tavti, n`dg

    adinbtbng vdgodavtung ing`}tg` bdvnen vdungj nvnkjin ujenb adajijbj nunt

    ud{bdgenin enina u{ng}vl{un}j vdg`ng`btung bdinvn }npju v{letb}jgzn'

    >);46)666 B`) nunt >66$

    >);46)666 B`)nunt 8;)4$

    Vdungj Bdinvn}npju

    BTE

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    33/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    ==

    @nakn{ =' ]bdan ]nit{ng Vdan}n{ng JJ Bdinvn }npju ej Ed}n Angnguj

    En{j }bdan }nit{ng vdan}n{ng ud{}dktu envnu ejbdunctj ?

    >' Kd{nu xlitad vdgotning vdungj }navdi bd Vden`ng` vdg`tavti ,

    n`dg#N@DG* neninc }dkd}n{ 046'666 B` nunt >66$ en{j uluni v{letb}j'

    ;' Kd{nu xlitad vdgotning Vden`ng` Vdg`tavti #N@DG* bdvnen Vnk{jb

    Bdinvn ]npju #VB]* neninc 046'666 B` nunt >66$ en{j uluni

    vdakdijnggzn en{j vdungj'

    =' Kd{nu xlitad vdgotning Blvd{n}j Tgju Ed}n #BTE* bdvnen VB] #Vnk{jb

    Bdinvn ]npju* neninc >';46'666 B` nunt 8;)4 $ en{j uluni vdakdijng VB]'

    ]nit{ng Vdan}n{ng JJ) znjut adinitj Blvd{n}j Tgju Ed}n #BTE* UK]

    bdinvn }npju ing`}tg` ejbj{ja bdvnen Vnk{jb Bdinvn ]npju tgutb adg`cjgen{j

    vdgzt}tung eng ktnc UK] zng` kt}tb' BTE ot`n adgzdejnbng hn}jijun} u{tb

    tgutb adg`ng`btu ktnc bdinvn }npju en{j vdungj'

    Htg`}jHtg`}j Vdan}n{ng zng` Ejinbtbng ]dujnv Idakn`n Vdan}n{ng

    Htg`}j!htg`}j vdan}n{ng ad{tvnbng tg}t{ vdgujg` enina v{l}d}

    vdan}n{ng bdinvn }npju' Htg`}j vdan}n{ng ejinbtbng lidc an}jg`!an}jg`

    idakn`n vdan}n{ng tgutb adavd{ingmn{ vdgznavnjng cn}ji v{letb}j bdinvn

    }npju en{j vjcnb vdungj bdinvn }npju cjg``n bdvnen VB] #Vnk{jb Bdinvn ]npju*'

    Enina v{l}d} vdan}n{ng vdan}n{ng bdinvn }npju) htg`}j!htg`}j

    vdan}n{ng zng` ejinb}ngnbng lidc vdungj eng idakn`n vdan}n{ng kd{xn{jn}j'

    ]dujnv idakn`n nbng adinbtbng htg`}j vdan}n{ng atinj en{j htg`}j vdakdijng

    cjg``n bd htg`}j vdgotning' Blg}dbtdg}j en{j vdinb}ngnng htg`}j!htg`}j jgj

    VB] #Vnk{jbBdinvn ]npju*

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    34/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    =5

    neninc atgmtigzn kjnzn!kjnzn }dujnv htg`}j' Htg`}j!htg`}j vdan}n{ng bdinvn

    }npju zng` ejinbtbng an}jg`!an}jg` idakn`n vdan}n{ng envnu ejijcnu vnen Unkdi

    >6 kd{jbtu '

    Unkdi >6' Htg`}jHtg`}j Vdan}n{ng zng` Ejinbtbng ]dujnv Idakn`nVdan}n{ng

    Htg`}j Vdan}n{ng Vdungj N@DG BTE VB]Vdakdijng S X X X

    Vdgotning X X X SVdg`lincng S S S X

    ]l{un}j X X X XU{ng}vl{un}j S X X S

    Klg`bn{ Atnu S X X S

    Vdgzjavngng X X X X]takd{ ? Ngnij}j} Enun V{jad{) #Inavj{ng )=)5)8)3*

    Bdud{ng`ng ? X ? Adinb}ngnbng htg`}j ud{}dktu

    S ? Ujenb adinb}ngnbng

    Unkdi >6 envnu ejijcnu kncpn an}njg`!an}jg` }nit{ng vdan}n{ng

    adinbtbng htg`}j!htg`}j vdan}n{ng }dkn`nj kd{jbtu ?

    >' Vdungj adinbtbng htg`}j vdan}n{ng }dkn`nj kd{jbtu ? vdgotning) }l{un}j'

    ]deng`bng tgutb htg`}j vdgzjavngng zng` ejinbtbng vdungj cngzn

    kdkd{nvn cn{j }non eng otaincgzn ujenb kngznb) }dcjg``n mtbtv ej}javng

    ej {tanc }non) lidc }dknk jut kjnzn vdgzjavngng eng }l{un}j ejng``nv

    ujenb nen) edajbjng cnigzn edg`ng vdgzt}tung zng` {dinujh }dejbju'

    ;' Vden`ng` vdg`tavti , n`dg adinbtbng htg`}j vdan}n{ng }dkn`nj kd{jbtu ?

    vdakdijng) vdgotning) }l{un}j) u{ng}vl{un}j) klg`bn{ atnu) vdgzjavngng

    eng vdgzt}tung' ]l{un}j zng` ejinbtbng lidc vden`ng` vdg`tavti cngzn

    kd{utotng tgutb adaj}ncbng UK] bdinvn }npju btnijun} knjb eng kt{tb)

    eng ujenb nen ud{onej vdg`t{ng`ng otainc enina vdgotning UK] bdinvn

    }npju gngujgzn'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    35/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    =4

    =' Blvd{n}j Tgju Ed}n #BTE* adinbtbng }datn htg`}j vdan}n{ng) ejangn

    cni jut neninc ? vdakdijng) vdgotning) }l{un}j) u{ng}vl{un}j) klg`bn{ atnu)

    vdgzjavngng) eng vdgzt}tung' U{ng}vl{un}j zng` ejinbtbng lidc Blvd{n}j

    Tgju Ed}n #BTE* ud{ej{j en{j vdg`ng`btung bdinvn }npju bdvnen VB]

    #Vnk{jb Bdinvn ]npju* en{j vdungj'

    Vd{kdenng V{jmd ]v{dne#]dkn{ng Cn{`n* eng ]cn{d An{`jg zng` Ejud{janLidc An}jg`An}jg` ]nit{ng Unungjn`n UK] #Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn]npju'

    Ngnij}j} Kjnzn) V{jmd ]v{dne) ]cn{d An{`jg Vdan}n{ng Bdinvn }npju

    Ngnij}j} jgj nbng ejinbtbng vd{cjutg`ng kjnzn!kjnzn zng` ejbditn{bng lidc

    ujnv!ujnv }nit{ng vdan}n{ng zng` kd{vd{ng enina adan}n{bng UK] bdinvn }npju

    atinj en{j vden`ng` vdg`tavti,n`dg }navnj bdvnen blg}tadg VB] #Vnk{jb

    Bdinvn ]npju**) }dinjg jut ot`n tgutb adg`dunctj kn`njangn v{jmd }v{dne) }cn{d

    an{`jg vdan}n{ng bdinvn }npju ej end{nc vdgdijujng' Ngnij}j} kjnzn) v{jmd }v{dne

    eng }cn{d an{`jg lidc an}jg`!an}jg` idakn`n }nit{ng vdan}n{ng bdinvn }npju

    envnu ejijcnu }dkn`nj kd{jbtu'

    Unkdi >>' Kjnzn Vdan}n{ng eng V{lhju An{`jg Vdan}n{ng Vnen ]nit{ngVdan}n{ng J Bdinvn }npju ej Ed}n Angnguj

    Gl T{njng KjnznCn{`n

    ]cn{d An{`jg #$*

    #[v,B`* # [v,B`*

    > Cn{`n Otni Vdungj Bdinvn }npju 546 85);3

    ; Vden`ng` vdg`tavti , n`dg

    Cn{`n Kdij N@DG 546

    Kjnzn Vdan}n{ng

    n' ]l{un}j >4 ;)>5

    k' U{ng}vl{un}j =6 5);

    m' Klg`bn{ Atnu 4 6)0>

    e' Vnonb 4 6)0>

    d' Vdgzjavngng 4 6)0>

    h' Vdgzt}tung 4 6)0>

    Uluni Kjnzn Vdan}n{ng 84 :);3

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    36/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK]#Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n Angnguj Bdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*);66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    =8

    An{`jg Vdan}n{ng ;46

    V{lhju Vdan}n{ng >34 ;8)5;

    Cn{`n Otni N@DG 066

    5 VB]

    Cn{`n Kdij VB] #Vnk{jb Bdinvn ]npju* 066

    ]takd{ ? Ngnij}j} Enun V{jad{ #Inavj{ng =)5)4)8*

    Unkdi >> envnu ejbdunctj kncpn an{`jg vdan}n{ng zng` ejvd{lidc

    vden`ng` vdg`tavti , n`dg neninc }dkd}n{ [v';46 ,B`) }deng`bng tgutb V{lhju

    vdan}n{ng zng` ejvd{lidc vden`ng` vdg`tavti , n`dg }dkd}n{ [v'>34 ,B`)

    edg`ng gjinj }cn{d v{lhju vden`ng` vdg`tavti , n`dg neninc }dkd}n{ ;8$'

    Nenvtg kjnzn vdan}n{ng ud{kd}n{ zng` ejbditn{bng neninc vdakdijng UK]

    bdinvn }npju en{j vdungj znjut }dkd}n{ [v'546 ,B`) tgutb kjnzn }l{un}j znjut

    }dkd}n{ [v'>4 ,B`) u{ng}vl{un}j [v'=6 ,B`) klg`bn{ [v'4 ,B`) vdgzjavngng eng

    vdgzt}tung [v'4 ,B`'

    Kd{jbtu neninc Unkdi cn{`n UK] bdinvn }npju ej ujg`bnu Vdungj }dinan 4

    unctg ud{nbcj{ vd{ >; kting ?

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    37/76

    Vtu{n Kj}tb ? Ngnij}j} Unungjn`n Eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK] #Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju #]utej Bn}t}? Ed}n AngngujBdmnanung ]l}n Bnktvnudg Vneng` Inpn}*) ;66:'T]T [dvl}jul{z ;66:

    =:

    Unkdi >;' Unkdi cn{`n UK] bdinvn }npju ej ujg`bnu Vdungj }dinan 4 unctg ud{nbcj{ vd{ >; kting

    Gl UNCTG Al{hlil`j} UK]

    KTING

    > #[v* = #[v* 5#[v* 4#[v* 8#[v* 0#[v* 3#[v* :#[v* >6#[v* >>#[v* >; #[v*

    > ;66= Ktnc Kd}n{

    Ktnc ]deng`

    Ktnc Bdmji

    846

    4:6

    5:4

    884

    4:4

    466

    886

    4:4

    4>6

    846

    4:6

    466

    844

    866

    4>6

    8;6

    486

    5:4

    8>4

    444

    5:4

    866

    456

    536

    8>6

    486

    534

    8;6

    436

    5:6

    806

    864

    4>4

    8:6

    8>4

    4;6

    ; ;665 Ktnc Kd}n{

    Ktnc ]deng`

    Ktnc Bdmji

    0;6

    066

    884

    086

    0;6

    804

    350

    086

    066

    38=

    006

    064

    380

    036

    0>4

    0;>

    8=5

    4>5

    848

    403

    583

    8=8

    486

    545

    806

    4:6

    503

    805

    4:=

    536

    80>

    4:>

    50:

    8;4

    406

    4=6

    = ;664 Ktnc Kd}n{

    Ktnc ]deng`

    Ktnc Bdmji

    84;

    405

    584

    8;;

    450

    55=

    854

    483

    586

    0;;

    8=8

    4>4

    846

    866

    456

    83:

    860

    5:>

    0>;

    8;0

    463

    830

    864

    5:6

    066

    856

    486

    064

    8;>

    46=

    8:;

    86:

    5:=

    80>

    4:>

    503

    5 ;668 Ktnc Kd}n{

    Ktnc ]deng`

    Ktnc Bdmji

    0>4

    806

    404

    0>4

    804

    436

    0>6

    806

    434

    066

    884

    434

    066

    806

    434

    8:6

    886

    406

    064

    884

    436

    0>6

    806

    4:6

    0;6

    836

    866

    046

    834

    8>6

    036

    066

    8>6

    366

    056

    846

    4 ;660 Ktnc Kd}n{

    Ktnc ]deng`

    Ktnc Bdmji

    :84

    366

    056

    :06

    3>6

    086

    :36

    3;6

    084

    >'64:

    :==

    044

    >';;0

    >'636

    304

    >'==8

    >'>08

    :4=

    >';;:

    >'63;

    300

    >'=;8

    >'>80

    :58

    >'=>0

    >'>86

    :=:

    >'=5;

    >'>3;

    :40

    >'556

    >';83

    >'6;0

    >'4>;

    >'==>

    >'603

    ; #[v*

    ]takd{?VU' Vd{anun Cjont ]npju) ;660

    =5

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    38/76

    >

    Unkdi >=' Kjnzn Vdan}n{ng eng V{lhju An{`jg Vdan}n{ng Vnen ]nit{ngVdan}n{ng JJ Bdinvn }npju ej Ed}n Angnguj

    ]takd{ ? Ngnij}j} Enun V{jad{ #Inavj{ng ;) =) 5) 4) 8*

    En{j Unkid >= ejvd{lidc tgutb kjnzn }l{un}j ejvd{cjutg`bng }dkd}n{

    [v'>4,B`' Tgutb kjnzn u{ng}vl{un}j knjb jut enina adakdij bdinvn }npju en{j

    vdungj nuntvtg adgotni bdinvn }npju bd VB] #Vnk{jb Bdinvn ]npju*

    ejvd{cjutg`bng }dkd}n{ [v';4,B`' Kjnzn jgj }dejbju idkjc at{nc ejbn{dgnbng

    bdkjonbng blvd{n}j tgutb adg}doncud{nbng ng``lungzn) lidc bn{dgn jgj ot`n envnu

    ejijcnu en{j bdud{un{jbng nunt kngznbgzn otainc vdungj zng` adgotni cn}ji vngdgng

    bdinvn }npjugzn bdvnen BTE' Tgutb kjnzn klg`bn{ atnu ejbdgnbng [v

    46'666,U{tmb) edg`ng bnvn}jun} u{tmb " >6 Ulg) onej envnu ejvd{cjutg`bng kncpn

    kjnzn klg`bn{ atnu }dkd}n{ [v' 4 ,B`' Nenvtg vnonb zng` ejbdgnbng enina

    adgotni bdinvn }npju bd VB] #Vnk{jb Bdinvn ]npju* neninc }dkd}n{ [v'4 ,B`'

    Otainc zng` }nan ot`n tgutb vdgzjavngng [v'4 ,B` eng vdgzt}tung [v'4

    Gl T{njngKjnzn Cn{`n ]cn{d An{`jg

    #$*#[v,B`* # [v,B`*> Cn{`n Otni Vdungj Bdinvn }npju 546 85);3

    ; Blvd{n}j Tgju Ed}n #BTE*

    Cn{`n Kdij BTE 546

    Kjnzn Vdan}n{ng

    n' ]l{un}j >4 ;)>5

    k' U{ng}vl{un}j ;4 5);6

    m' Klg`bn{ Atnu 4 6)0>

    e' Vnonb 4 6)0>

    d' Vdgzjavngng 4 6)0>

    h' Vdgzt}tung 4 6)0>

    Uluni Kjnzn Vdan}n{ng 86 3)40

    An{`jg Vdan}n{ng ;46

    V{lhju Vdan}n{ng >:6 ;0)>5

    Cn{`n Otni BTE 066

    5 VB]

    Cn{`n Kdij VB] #Vnk{jb Bdinvn]npju* 066

    =4=4

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    39/76

    ;

    ,B`' An{`jg vdan}n{ng zng` ejud{jan en{j }navdi Blvd{n}j Tgju Ed}n #BTE*

    neninc [v';46 ,B`' ]deng`bng v{lhju vdan}n{ng zng` ejud{jan lidc Blvd{n}j Tgju

    Ed}n #BTE* }dkd}n{ [v'>:6 ,B`) nenvtg kd}n{ gjinj }cn{d v{lhjuBlvd{n}j Tgju

    Ed}n #BTE* neninc ;0$'

    Unkdi >5' V{jmd ]v{dneeng ]cn{d An{`jg ]nit{ng Vdan}n{ng J Bdinvn }npjuej Ed}n Angnguj

    Gl T{njngV{jmd ]v{dne

    ]cn{d An{`jg#$*

    Kjnzn#[v,B`*

    Cn{`n# [v,B`*

    > Cn{`n Otni Vdungj Bdinvn }npju 546 85);3

    ; Kjnzn Vdan}n{ngn' ]l{un}j 54 8)5;

    k' U{ng}vl{un}j :6 >;)34

    m' Klg`bn{ Atnu >4 ;)>5

    e' Vnonb >4 ;)>5

    d' Vdgzjavngng >4 ;)>5

    h' Vdgzt}tung >4 ;)>5

    Uluni Kjnzn Vdan}n{ng >:4 ;0)38

    = V{lhju Vdan}n{ng Vden`ng` 44 0)34

    5 Cn{`n Kdij VB] #Vnk{jb Bdinvn]npju* 066]takd{ ? Ngnij}j} Enun V{jad{ #Inavj{ng =)5)4)8*

    En{j Unkdi >5 envnu ejbdunctj kncpn otainc bd}dit{tcng kjnzn vden`ng`

    vdg`tavti , n`dg neninc [v'>:4 ,B` edg`ng }cn{d an{`jg ;0)38$' Cn{`n kdij

    VB] #Vnk{jb Bdinvn ]npju* [v'066 ,B` }dcjg``n v{lhju vden`ng` bd}dit{tcng

    }dkd}n{ [v'44 ,B` edg`ng }cn{d an{`jg 0)34 $'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    40/76

    =

    Unkdi >4'V{jmd ]v{dneeng ]cn{d An{`jg ]nit{ng Vdan}n{ng JJ Bdinvn }npjuej Ed}n Angnguj

    Gl T{njngV{jmd ]v{dne

    ]cn{d An{`jg

    #$*

    Kjnzn

    #[v,B`*

    Cn{`n

    # [v,B`*> Cn{`n Otni Vdungj Bdinvn }npju 546 85);3

    ; Kjnzn Vdan}n{ng

    n' ]l{un}j =6 5);3

    k' U{ng}vl{un}j 86 3)40

    m' Klg`bn{ Atnu >6 >)5;

    e' Vnonb >6 >)5;

    d' Vdgzjavngng >6 >)5;

    h' Vdgzt}tung >6 >)5;

    Uluni Kjnzn Vdan}n{ng >=6 >3)40= V{lhju Vdan}n{ng BTE >;6 >0)>5

    5Cn{`n Kdij VB] #Vnk{jb Bdinvn]npju* 066

    ]takd{ ? Ngnij}j} Enun V{jad{ #Inavj{ng =)5)4)8*

    En{j Unkdi >4 envnu ejbdunctj kncpn otainc bd}dit{tcng kjnzn Blvd{n}j

    Tgju Ed}n #BTE* neninc [v'>=6 edg`ng }cn{d an{`jg >3)40$' Cn{`n kdij VB]

    #Vnk{jb Bdinvn ]npju* [v'066 }dcjg``n v{lhju vden`ng` bd}dit{tcng }dkd}n{

    [v'>;6 ,B` edg`ng }cn{d an{`jg >0)>5$'

    Dhj}jdg}j Vdan}n{ng

    Tgutb adg`cjutg` dhj}jdg}j vdan}n{ng vnen }nit{ng vdan}n{ng bdinvn

    }npju) anbn ej`tgnbng {tat} }dkn`nj kd{jbtu ?

    Dv 1 Kjnzn Vdan}n{ng s >66$Gjinj V{letb zng` Ejvn}n{bng

    Bdud{ng`ng ?

    Dv ? Dhj}jdg}j Vdan}n{ng

    Nenvtg gjinj dhj}jdg}j en{j }nit{ng vdan}n{ng J ej end{nc vdgdijujng envnu

    ejijcnu vnen vd{cjutg`ng kd{jbtu ?

    Dv 1066

    >:4s >66$

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    41/76

    5

    Dv 1 ;0)38 $2 eng

    Gjinj dhj}jdg}j en{j }nit{ng vdan}n{ng JJ ej end{nc vdgdijujng envnu ejijcnu

    vnen vd{cjutg`ng kd{jbtu ?

    Dv 1066

    >=6s >66$

    Dv 1 >3)40 $

    En{j cn}ji ngnij}j} ejvd{lidc gjinj dhj}jdg}j vdan}n{ng J eng JJ neninc ;0)38

    $ eng >3)40 $ anbn envnu ejbnunbng }nit{ng vdan}n{ng bdinvn }npju ej end{nc

    vdgdijujng ejbnunbng dhj}jdg) bn{dgn gjinj dhj}jdg}j vdan}n{ng idkjc bdmji en{jvnen

    46 $'

    Tgutb adgdgutbng dhj}jdg}j vdan}n{ng ktbng cngzn ejijcnu en{j kd}n{gzn

    ng`bn dhj}dg}j vdan}n{ng) gnatg nen hnbul{ injg }dvd{uj anun {ngunj }nit{ng

    vdan}n{ng' ]danbjg }dejbju idakn`n vdan}n{ng zng` ud{ijknu enina }nit{ng

    vdan}n{ng) anbn }nit{ng vdan}n{ng ud{}dktu nbng }danbjg dhj}jdg'

    Cni injg zng` envnu adgdgutbng neninc kjnzn vdan}n{ng' Kjnzn

    vdan}n{ng zng` ujg``j ej}dknkbng lidc vngong`gzn }nit{ng vdan}n{ng eng

    kngznbgzn htg`}j vdan}n{ng zng` ejdaknggzn' Kjnzn vdan}n{ng }nit{ng J idkjc

    ujg``j ejkngejg`bng kjnzn vdan}n{ng JJ) gjinj kjnzn vdan}n{ng }nit{ng J neninc

    [v' >:4 edg`ng }cn{d an{`jg ;0)38 $) }deng`bng kjnzn vdan}n{ng JJ neninc [v'

    >=6 edg`ng }cn{d an{`jg >3)40 $' ]dij}jc kjnzn vdan}n{ng }nit{ng J eng JJ neninc

    [v' 84 edg`ng }cn{d an{`jg 0)=> $'

    V{lhju an{`jg }nit{ng J neninc [v' 44,b` edg`ng }cn{d an{`jg 0)34 $)

    v{lhju an{`jg }nit{ng JJ neninc [v' >;6,b` edg`ng }cn{d an{`jg >0)>5 $' ]dij}jc

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    42/76

    4

    v{lhju an{`jg }nit{ng vdan}n{ng J eng }nit{ng JJ neninc [v 04,b`) }dij}jc }cn{d

    an{`jg }nit{ng J eng }nit{ng JJ >6)8: $'

    Otainc xlitad vdgotning ot`n adavdg`n{tcj dhj}jdg}j ujenbgzn }j}uda

    vdan}n{ng ud{}dktu) ejangn xlitad zng` kngznb) cn{`n at{nc) eng on{nbgzn zng`

    ujenb ontc anbn envnu ejbnunbng dhj}jdg' Eng }dknijbgzn) ojbn xlitad zng` ejotni

    }dejbju) cn{`n zng` ujg``j eng on{nb zng` ejudavtc mtbtv ontc) anbn cni jgj

    mdged{tg` nbng adaktnu }j}uda vdan}n{ng ujenb dhj}jdg'

    Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n

    Din}uj}jun} u{ng}aj}j cn{`n zng` ejcjutg` neninc din}uj}jun} u{ng}aj}j cn{`n

    ngun{n MVL Jgud{gn}jlgni ud{cnenv UK] #Ungeng Ktnc ]d`n{*'

    Cn}ji din}uj}jun} u{ng}aj}j cn{`n ejodin}bng vnen unkdi >8?

    Unkdi >8' Cn}ji [d`{d}j edg`ng Xn{jnkdi Ud{jbnu UK] #Ungeng Ktnc ]d`n{*Xn{jnkdi K ]ue D{{l{ U!Cjutg` ]j`gjhjbng

    Mlg}ungu !=)45 6);; >)664 6'666S>1Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni 6):3= 6)6= :;)::> 6'666#/*

    [!]~tn{d1:=)5$

    H!Cjutg`1 3;4)4= 6'666#/*

    H!Unkdi1>:)4

    U!cjutg` 1 ;3)04U!Unkdi1;)04

    E 1 6)3:3 ei1>)8; et1>)44 6'6>

    Bdud{ng`ng? / 1 gznun vnen un{nh bdvd{mnznng :4$

    ]takd{ ? Ejlinc en{j enun }dbtged{ #inavj{ng >8*

    Unkdi >8 adgodin}bng kncpn din}uj}jun} u{ng}aj}j cn{`n zng` ejvd{lidc

    en{j ngnij}j} {d`{d}j ijgdn{ kd{`ngen adadgtcj vd{}nanng }dkn`nj kd{jbtu ?

    Z 1 !=)45 " 6):3=S>

    Ejangn ? e 1 6)3:3 2 et 1 >)44 2 ei 1 >)8;

    Vd{}nanng ej nun} ejjgud{vdun}jbng }dkn`nj kd{jbtu ?

    ! kl 1 !=)45) n{ujgzn gjinj blg}ungun neninc }dkd}n{ !=)45'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    43/76

    8

    ! k> 1 6):3=) n{ujgzn bdgnjbng cn{`n MVL jgud{gn}jlgni }dkd}n{ > $) anbn

    nbng adgjg`bnubng cn{`n UK] #Ungeng Ktnc ]d`n{* }dkd}n{ 6):3= $'

    Adgt{tu ]tejzlgl #;665* nvnkjin din}uj}jun} u{ng}aj}j cn{`n idkjc bdmji

    en{j }nut #Du 9 >* envnu ejn{ujbng kncpn vd{tkncng cn{`n }dkd}n{ >$

    ejujg`bnu vdan}n{ nbng adg`nbjknubng vd{tkncng cn{`n bt{ng` en{j >$

    ejujg`bnu v{let}dg' Cni jgj ej}dknkbng bdgnjbng jgvtu) }dvd{uj cn{`n kncng

    knbt #UK]*) cn{`n }lin{ vnk{jb eng tvnc udgn`n bd{on enina vdaktnung

    MVL #M{ted Vnia Lji*' Onej) k> 1 6):3= idkjc bdmji en{j >) n{ujgzn

    vd{tkncng cn{`n }dkd}n{ > $ vnen cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni nbng

    adg`nbjknubng cn{`n bt{ng` en{j > $ #6):3=* vnen cn{`n Ungeng Ktnc

    ]d`n{ #UK]*'

    ! Din}uj}jun} u{ng}aj}j cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni ud{cnenv cn{`n UK] #Ungeng

    Ktnc ]d`n{* kd{}jhnu jgdin}uj}' Edg`ng edajbjng vd{tkncng cn{`n ej

    ujg`bnu blg}tadg ujenb envnu eju{ng}aj}jbng }dmn{n }davt{gn cjg``n bd

    ujg`bnu v{let}dg) edg`ng bnun injg vd{en`ng`ng MVL enina vn}n{ ilbni

    ujenb dhj}jdg' ]dingotugzn ngnij}n aledi Bnpn`ld adgtgotbbng kncpn)

    bdmdged{tg`ng vd{jinbt vden`ng` adgjg`bnubng bdtgutg`nnggzn vnen

    }nnu ud{onej bdgnjbng cn{`n ej vn}n{ blg}tadg' N{ujgzn kd}n{ vd{}dgun}d

    vd{tkncng cn{`n ejujg`bnu vn}n{ #blg}tadg* enina cni jgj cn{`n MVL

    Jgud{gn}jlgni ujenb }dkngejg` edg`ng kd}n{gzn vd{}dgun}d zng` ejud{jan

    lidc v{let}dg enina cni jgj cn{`n Ungeng Ktnc ]d`n{' Hnbul{!hnbul{ zng`

    adavdg`n{tcj din}uj}jun} u{ng}aj}j cn{`n kd{}jhnu jgdin}uj} neninc

    kngznbgzn }nit{ng unungjn`n eng bdkjonbng Vdad{jgunc aj}nigzn bdkjonbng

    Vdad{jgunc vnen Cn{`n Vnulbng Db}vl{ #CVD*'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    44/76

    0

    ! e 1 6)3:3 9 ei 1 >)8;) n{ujgzn ud{onej ntulbl{din}j vl}jujh'

    ! H!cju 1 3;4)4= 7 H!unkdi 1 >:)4 # 1 6)64* edg`ng gjinj }j`gjhjbng}j 6)666'

    ]dmn{n }d{davnb xn{jnkdi jgedvdgedg #cn{`n MVL jgud{gn}jlgni*

    kd{vdg`n{tc gznun ud{cnenv cn{`n UK] #Ungeng Ktnc ]d`n{*'

    ! U!cju 1 ;3) 04 7 U!unkdi 1 ;)04 # 1 6)64* edg`ng gjinj }j`gjhjbng}j 6)666'

    ]dmn{n vn{}jni cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni kd{vdg`n{tc gznun ud{cnenv

    cn{`n UK] #Ungeng Ktnc ]d`n{*'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    45/76

    3

    An}ninc!An}ninc zng` Ejcnenvj Enina Vdan}n{ng Bdinvn }npju

    Enina vdan}n{ng bdinvn }npju ej end{nc vdgdijujng ud{envnu kd{kn`nj

    an}ninc zng` ejcnenvj lidc idakn`n vdan}n{ng' Ejknpnc jgj nbng ejt{njbng

    kdkd{nvn an}ninc zng` ejcnenvj enina vdan}n{ng bdinvn }npju ej end{nc

    vdgdijujng) ngun{n injg ?

    >' Bt{ng`gzn vd{ngng idakn`n vdgetbtg`

    Bt{ng`gzn idakn`n vdgetbtg` en{j vdad{jgunc zng` adgetbtg` vdungj)

    }dvd{uj idakn`n vdgztitcng zng` on{ng` }dbnij enung` bd vn{n vdungj tgutb

    adakd{junctbng vdungj adg`dgnj jghl{an}j vdaktejenznng bdinvn }npju nunt

    jghl{an}j injggzn zng` kd{bnjung edg`ng vdan}n{ng bdinvn }npju'

    ;' Cn{`n otni bdinvn }npju zng` kd{hitbutn}j

    An}ninc injg zng` ejcnenvj vn{n vdungj bdinvn }npju neninc adg`dgnj

    cn{`n otni bdinvn }npju zng` }d{jg` adg`ninaj hitbutn}j) eng }nnu jgj cn{`n ej

    ujg`bnu vdungj ejng``nv an}jc {dgenc eng kdita envnu adakd{jbng bdtgutg`ng

    zng` lvujani kn`j vn{n vdungj'

    =' Atut eng btnijun} bdinvn }npju zng` kd{kden!kden

    Atut eng btnijun} bdinvn }npju vdungj ejend{nc vdgdijujng zng` tatagzn

    kd{kden!kden ngun{n }nut vdungj edg`ng vdungj zng` injg) adgonej an}ninc zng`

    ejcnenvj enina vdan}n{ng bdinvn }npju ej end{nc vdgdijujng' Cni jgj ud{onej bn{dgn

    bdujenbunctng }dkn`jng vdungj nbng v{l}d} vdgng`ngng vn}mn vngdg bdinvn }npju

    zng` knjb' ]dinjg jut ud{onejgzn vd{kdenng atut eng btnijun} bdinvn }npju ngun{n

    vdungj zng` }nut eng zng` injg ot`n }d{jg` ejanghnnubng lidc vden`ng`

    vdg`tavti) ejangn vden`ng` }d{jg` adanghnnubnggzn edg`ng mn{n adgmnavt{

    UK] bdinvn }npju zng` btnijun} kn`t} edg`ng zng` {dgenc) enavnb ong`bn

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    46/76

    :

    vngong`gzn bdinvn }npju en{j end{nc vdgdijujng gngujgzn bt{ng` ejvd{mnznj in`j

    atut eng btnijun}gzn' Ejangn cni jgj adaktnu cn{`n otni zng` ej}nanbng ngun{n

    bdinvn }npju btnijun} kn`t} eng btnijun} {dgenc'

    5' Vnonb vtg`tung

    Nengzn vnonb vtg`tung zng` ejkd{jbng bdvnen vden`ng` vdg`tavti

    adg`nbjknubng kd{unakncgzn kjnzn vdan}n{ng zng` cn{t} ejbditn{bng) }dcjg``n

    adgjaktibng bdgnjbng cn{`n enina vdan}n{ng bdinvn }npju ej end{nc vdgdijujng

    zng` ejkdkngbng bdvnen vdungj nuntvtg blg}tadg'

    4' Bt{ng` nbujhgzn bdilavlb ungj

    Bt{ng` nbujhgzn bdilavlb ungj ej end{nc vdgdijujng ad{tvnbng }tnut

    an}ninc) ejangn vdungj ujenb envnu kdbd{on}nan enina adaktejenznbng eng

    adan}n{bng v{letb}j bdinvn }npjugzn) nbjknugzn ad{dbn ujenb kj}n adg`t{ng`j

    kjnzn t}ncn ungj nuntvtg adgdgutbng cn{`n otni v{letb}j bdinvn }npjugzn'

    8' Vdgmt{jng bdinvn }npju

    An{nbgzn vdgmt{jng bdinvn }npju ej end{nc vdgdijujng adaktnu vn{n

    vdungj cn{t} kdbd{on db}u{n tgutb adg`nangbng t}ncnungj bdinvn }npju ud{}dktu'

    Ud{bneng` vn{n vdgmt{j ud{}dktu adgzdknkbng bd{t}nbng vnen bdinvn }npju

    vdungj) cni jgj ejbn{dgnbng ad{dbn ot`n adangdg UK] #Ungeng Ktnc ]d`n{* zng`

    kdita }jnv vngdg'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    47/76

    >6

    Tvnzn Tvnzn zng` Ejinbtbng Tgutb Adg`nun}j An}ninc!An}nincVdan}n{ng Bdinvn }npju

    >' Tvnzn zng` ejinbtbng tgutb adg`nun}j bt{ng`gzn vd{ngng idakn`n

    vdgetbtg`

    Tvnzn zng` ejinbtbng vdad{jgunc neninc edg`ng adg``ninbbng v{l`{na

    kngutng vdgztitcng en{j ejgn} vd{ungjng) bct}t}gzn enina adakd{jbng kngutng

    vdgztitcng udgung` ktejenzn bdinvn }npju zgn` knjb) }d{un kn`njangn adg`nun}j

    cnan eng vdgznbju ungnang bdinvn }npju vdungj'

    Gnatg cni jgj an}jc ej{n}n bt{ng` lidc vn{n vdungj bn{dgn kngutng

    vdgztitcng zng` nen on{ng` }dbnij enung` adakd{jbng vdgztitcng bdvnen vn{n

    vdungj'

    ;' Tvnzn zng` ejinbtbng tgutb adg`nun}j cn{`n otni bdinvn }npju zng`kd{hitbutn}j

    Nengzn tvnzn en{j vdungj tgutb adaktnu }tnut }j}uda vdgotning kd{}nan

    enina bdilavlb ungj) }dcjg``n vdungj envnu adajijbj vl}j}j enina adgdgutbng

    cn{`n otni bdinvn }npju'

    =' Tvnzn zng` ejinbtbng tgutb adg`nun}j atut eng btnijun} bdinvn }npjuzng` kd{kden!kden

    Nengzn tvnzn en{j vdad{jgunc tgutb adakd{jbng vdgztitcng udgung`

    kn`njangn udcgjb t}ncn ungj bdinvn }npju zng` knjb' Knjb jut enina vdgngnang)

    vdadijcn{nng) vdgng`ngng cnan eng vdgznbju) }d{un vd{inbtng vn}mn vngdg'

    Gnatg cni jgj ot`n an}jc ej{n}n bt{ng` lidc vdungj) bn{dgn on{ng`gzn

    vdut`n} vdgztitc vd{ungjng enung` tgutb adakd{jbng vdgztitcng bdvnen vn{n

    vdungj'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    48/76

    >>

    5' Tvnzn zng` ejinbtbng tgutb adg`nun}j vnonb vtg`tung

    Ejcn{nv nengzn tvnzn vdad{jgunc tgutb adg`t{ng`j kjnzn vnonb vtg`tung

    bdvnen vden`ng` bdinvn }npju) }dcjg``n kjnzn vdan}n{ng bdinvn }npju gngujgzn

    ujenb ejkdkngbng bdvnen vdungj nuntvtg blg}tadg'

    4' Tvnzn zng` ejinbtbng tgutb adg`nun}j bt{ng` nbujhgzn bdilavlb ungj

    Nengzn tvnzn en{j vdad{jgunc tgutb adakd{jbng vdgztitcng udgung`

    vdakdgutbng eng vdakd{enznng bdaknij bdilavlb ungj) n`n{ gngujgzn envnu

    idkjc atenc enina adakd{jbng vdgztitcng) eng kngutng enina t}ncn ungj bdinvn

    }npju vdungj'

    8' Tvnzn zng` ejinbtbng tgutb adg`nun}j vdgmt{jng bdinvn }npju vdungj

    Nengzn tvnzn en{j vdad{jgunc edg`ng kdbd{on }nan edg`ng vjcnb

    bdvlij}jng }dudavnu tgutb adgng`ngj eng adakdgutb uja bct}t} vdgng`ngng

    an}ninc vdgmt{jng }npju vn{n vdungj'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    49/76

    >;

    BD]JAVTING ENG ]N[NG

    Bd}javting

    En{j }dit{tc ngnij}j} zng` ejinbtbng ud{cnenv cn}ji vdgdijujng vdan}n{ng

    bdinvn }npju ej ed}n Angnguj) envnu ej}javtibng kncpn ?

    >' Ud{envnu ; #etn* }nit{ng vdan}n{ng bdinvn }npju ej ed}n Angnguj znjut

    vdungj vden`ng` vdg`tavti , n`dg VB] #}nit{ng vdan}n{ng J* eng vdungj

    BTE VB] #}nit{ng vdan}n{ng JJ*'

    ;' ]dujnv vden`ng` vdg`tavti,n`dg eng blvd{n}j adg`dakng htg`}j vdan}n{ng

    vnijg` }dejbju 0 htg`}j vdan}n{ng znjut htg`}j vdakdijng) vdgotning) }l{un}j)

    u{ng}vl{un}j) klg`bn{) vdgzjavngng'

    =' ]nit{ng vdan}n{ng bdinvn }npju ej end{nc vdgdijujng ejvd{lidc }cn{d v{lhju

    zng` kd{kden ngun{n vden`ng` vd`tavti,n`dg eng BTE eng }cn{d v{lhju BTE'

    5' Vnen }nit{ng vdan}n{ng J) vd{}dgun}d bdgnjbng cn{`n ujg`bnu VB] idkjc kd}n{

    ejkngejg` ujg`bnu vdungj) }deng`bng vnen }nit{ng vdan}n{ng bdetn) vd{}dgun}d

    bdgnjbng cn{`n ejujg`bnu VB] idkjc bdmji ejkngejg` ujg`bnu vdungj'

    4 Gjinj dhj}jdg}j zng` ud{envnu vnen }nit{ng vdan}n{ng J eng JJ bdinvn }npju ej

    end{nc vdgdijujng neninc idkjc bdmji en{jvnen 46$) }dcjg``n }nit{ng vdan}n{ng

    bdinvn }npju ej end{nc vdgdijujng ej end{nc vdgdijujng dhj}jdg'

    8' Vnen }nit{ng vdan}n{ng J) vd{}dgun}d bdgnjbng cn{`n ujg`bnu VB] idkjc kd}n{

    ejkngejg` ujg`bnu vdungj) }deng`bng vnen }nit{ng vdan}n{ng bdetn) vd{}dgun}d

    bdgnjbng cn{`n ejujg`bnu VB] idkjc bdmji ejkngejg` ujg`bnu vdungj'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    50/76

    >=

    0' Bldhj}jdg cn{`n MVL jgud{gn}jlgni kd{gjinj 6):3=) n{ujgzn edg`ng vd{}dgun}d

    vd{tkncng vdgjg`bnung cn{`n MVL jgud{gn}jlgni > $) anbn vd{}dgun}d

    vd{tkncng cn{`n UK] gnjb }dkd}n{ 6):3= $'

    3' An}ninc!an}ninc zng` ejcnenvj enina vdan}n{ng bdinvn }npju vnen tatagzn

    neninc bt{ng`gzn vd{ngng idakn`n vdgetbtg`) cn{`n otni bdinvn }npju zng`

    kd{hitbutn}j) atut eng btnijun} bdinvn }npju zng` kd{kden!kden) vnonb

    vtg`tung) bt{ng` nbujhgzn bdilavlb ungj eng vdgmt{jng bdinvn }npju'

    :' Tvnzn!tvnzn zng` ejinbtbng tgutb adg`nun}j an}ninc vdan}n{ng bdinvn

    }npju zng` ejcnenvj neninc adg`ninbbng v{l`{na kngutng vdgztitcng

    vd{ungjng) knjb jut udgung` kn`njangn vdg`dilinng t}ncn ungj bdinvn }npju zng`

    knjb) eng vdakd{enznng bdidakn`nng bdilavlb ungj) }d{un adg``ninbbng

    blvd{n}j zng` nen'

    ]n{ng

    >' Bdvnen Vdungj

    ! N`n{ vdungj envnu kd{t}ncn adgjg`bnubng bd}d{n`nang atut eng btnijun}

    v{letb}j bdinvn }npjugzn edg`ng mn{n adgjg`bnubng udbgjb ktejenzn'

    ! Vdungj }dknjbgzn adgotni cn}ji UK] #Ungeng Ktnc ]d`n{* adinitj

    n`dg,vden`ng` vdg`tavti'

    ! N`n{ vdungj ejcn{nvbng tgutb envnu adg`notbng vdakdgutbng bdilavlb ungj

    zng` kdita ud{kdgutb ej end{nc vdgdijujng'

    ;' Bdvnen Vden`ng`

    ! Vden`ng` ejcn{nvbng anavt adajgjanij}n}jbng kjnzn u{ng}vl{un}j edg`ng

    mn{n adajijbj u{ng}vl{un}j }dgej{j'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    51/76

    >5

    =' Bdvnen Vdad{jgunc

    ! Vdad{jgunc cn{t} idkjc adavd{cnujbng enina vdgzdejnng idakn`n!idakn`n

    vdgetbtg` kn`j vdungj) }dvd{uj adakdgutb Bdilavlb Ungj) adg``ninbbng

    bd`jnung vdgztitcng vd{ungjng }dvd{uj adg`nbujhbng bdaknij v{l`{na

    Kjakjg`ng An}zn{nbnu eng Kjakjg`ng Ed}n'

    ! Adavd{atenc t{t}ng vden`ng` vdg`tavti kd}n{ eng BTE enina t{t}ng

    neajegj}u{n}j vdan}n{ng bdinvn }npju) }dcjg``n ujenb adatgmtibng kjnzn

    dblglaj ujg``j) zng` adavdg`n{tcj cn{`n otni vdungj'

    5' Bdvnen Vdgdijuj }dingotugzn

    ! Vdgdijuj }dingotugzn n`n{ adingotubng vdgdijujng adg`dgnj dxnitn}j vd{ngng

    vdad{jgunc enina adgetbtg` t}ncn vd{bdakng`ng bdinvn }npju ej end{nc

    vdgdijujng'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    52/76

    >4

    [JG@BN]NG

    Vtu{n Kj}tb Anulgeng` #6=6=65663, ]DV* edg`ng Oteti Ngnij}j} Unun

    Gjn`n eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n

    UK] #Ungeng Ktnc ]d`n{* Bdinvn ]npju' #]utej Bn}t} ? Ed}n Angnguj Bdm'

    Ctun{non Ujg``j Bnk' Vneng` Inpn}*' Vdgdijujng jgj ejinb}ngnbng vnen kting

    Hdk{tn{j ;66: zng` ejkjakjg` lidc Jkt J{' J}bngen{jgj) AA eng

    Jkt E{' J{' Unxj ]tv{jngn) A]'

    Vdgdijujng jgj ejinbtbng tgutb adg`dunctj kn`njangn ]j}uda Unun Gjn`n

    eng Din}uj}jun} U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK] Bdinvn

    ]npju ej end{nc vdgdijujng'

    Vdgdijujng jgj ejinb}ngnbng ej Ed}n Angnguj Bdm' Ctun{non Ujg``j Bnk'

    Vneng` Inpn} zng` ejudgutbng }dmn{n vtvl}}jxd edg`ng vdujakng`ng kncpn

    Ed}n Angnguj Bdm' Ctun{non Ujg``j Bnk' Vneng` Inpn} adtvnbng }ninc }nut ed}n

    zng` vdgetetbgzn neninc vdungj bdinvn }npju' ]navdi ejnakji }dmn{n ]javid

    [ngela ]navijg` edg`ng adg``tgnbng aduled ]ilxjg' Nenvtg otainc }navdi

    }dkngznb =6 }navdi)

    Nenvtg cn}ji vdgdijujng jgj neninc }dkn`nj kd{jbtu ?

    Ud{envnu ; #etn* }nit{ng vdan}n{ng bdinvn }npju ej ed}n Angnguj znjut

    }nit{ng vdan}n{ng > adijvtuj vdungj vden`ng` vdg`tavti,n`dg VB] eng

    }nit{ng JJ adijvtuj vdungj BTE VB] #}nit{ng vdan}n{ng JJ*'

    ]dujnv vden`ng` vdg`tavti eng blvd{n}j adajijbj htg`}j vdan}n{ng

    vnijg` }dejbju 8 htg`}j vdan}n{ng znjut htg`}j vdakdijng) vdgotning) }l{un}j)

    u{ng}vl{un}j) klg`bn{ atnu eng vdgzjavngng'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    53/76

    >8

    ]nit{ng vdan}n{ng bdinvn }npju adajijbj }cn{d v{lhjuzng` kd{kden ngun{n

    vden`ng` vd`tavti,n`dg eng BTE eng }cn{d v{lhjuBTE ej end{nc vdgdijujng

    Gjinj dhj}jdg}j vdan}n{ng bdinvn }npju vnen }nit{ng vdan}n{ng J eng JJ ej

    end{nc vdgdijujng neninc idkjc bdmji en{j 46$) }dcjg``n }nit{ng vdan}n{ng ej

    end{nc vdgdijujng nneninc dhj}jdg'

    Vnen }nit{ng vdan}n{ng J) vd{}dgun}d bdgnjbng cn{`n ej ujg`bnu VB] idkjc

    kd}n{ ejkngejg`bng ej ujg`bnu vdungj) }deng`bng vnen }nit{ng vdan}n{ng JJ)

    vd{}dgun}d bdgnjbng cn{`n ejujg`bnu VB] idkjc bdmji ejkngejg` ujg`bnu vdungj'

    An}ninc!an}ninc zng` ejcnenvj enina vdan}n{ng bdinvn }npju vnen

    tatagzn neninc bt{ng`gzn vd{ngng idakn`n vdgetbtg`) cn{`n otni bdinvn

    }npju zng` kd{hitbutn}j) atut eng btnijun} bdinvn }npju zng` kd{kden!kden)

    vnonb vtg`tung) bt{ng` nbujhgzn bdilavlb ungj eng vdgmt{jng bdinvn }npju'

    Tvnzn!tvnzn zng` ejinbtbng tgutb adg`nun}j an}ninc vdan}n{ng bdinvn

    }npju zng` ejcnenvj neninc edg`ng adg`ninbbng v{l`{na kngutng vdgztitcng

    vd{ungjng) knjb jut udgung` kn`njangn vdg`dilinng t}ncnungj bdinvn }npju zng`

    knjb) eng vdakd{enznng bdidakn`nng bdilavlb ungj) }d{un adg``ninbbng

    blvd{n}j zng` nen'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    54/76

    >0

    [JPNZNU CJETV

    Vtu{n Kj}tb Anulgeng`) incj{ vnen ung``ni ;6 An{du >:34) ej [ngunt

    V{nvnu) }dkn`nj ngnb bdijan en{j dgna kd{}nten{n en{j nzncngen C'J{' Jpng [jxnj

    Nina) AA eng Jktgen Co' Insaz Gt{ijin'

    Vdgejejbng zng` vd{gnc ejudavtc vdgtij} neninc }dkn`nj kd{jbtu ?

    >' Unctg >::6) an}tb UB Vd{ujpj Vneng` ]jedavtng

    ;' Unctg >::>) an}tb ]dblinc En}n{ Vd{mlgulcng unanu unctg >::0

    =' Unctg >::0) a}ntb ]dblinc Ingotung Adgdg`nc Vd{unan ej ]IUVG >

    Adeng unang unctg ;666'

    5' Unctg ;666) an}tb ]dblinc Adgdg`nc Tata ej ]ATG J Kl`l{ unanu

    unctg ;66=

    4' Unctg ;66=) ejud{jan ej Edvn{udadg ]l}jni Dblglaj Vd{ungjng Hnbtiun}

    Vd{ungjng Tgjxd{}jun} ]tanud{n Tun{n adinitj onit{ ]VAK

    8' Kting otgj otij ;660 adg`jbtuj VBI ej bdmnaung Vn{ktitcng bnktvnudg

    Enj{j'

    0' Kting Hdk{tn{j ;663 adinb}ngnbng vdgdijujng }b{jv}j ej Ed}n Angnguj

    Bdmnanung Ctun{non Ujg``j Bnktvnudg Vneng` Inpn}'

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    55/76

    >3

    BNUN VDG@NGUN[

    ]d`nin vtoj eng }ztbt{ vdgtij} vngonubng bdvnen Utcng Zng` Ancn D}n

    nun} }d`nin bn}jc bn{tgjnGzn }dcjg``n vdgtij} envnu adatinj) adgoningj) eng

    adg`nbcj{j an}n vd{btijncng }d{un envnu adgzdid}njbng }b{jv}j jgj edg`ng }dknjb!

    knjbgzn'

    Nenvtg }b{jv}j jgj kd{oteti Ngnij}j} Unun Gjn`n eng Din}uj}jun}

    U{ng}aj}j Cn{`n MVL Jgud{gn}jlgni Ud{cnenv Cn{`n UK] #Ungeng Ktnc

    ]d`n{* Bdinvn ]npju' #]utej Bn}t} ? Ed}n Angnguj Bdm' Ctun{non Ujg``j

    Bnk' Vneng` Inpn}*Vnen bd}davnung jgj) edg`ng }d`nin bd{dgencng cnuj vdgtij} jg`jg

    adg`tmnvbng ud{jan bn}jc zng` }dkd}n{!kd}n{gzn nun} }d`nin n{ncng) kjakjg`ng

    eng }n{ng zng` udinc ejkd{jbng }dinan vdgzt}tgng }b{jv}j jgj eng nun} }d`nin

    kngutng enina vdgzt}tgng }b{jv}j jgj bdvnen ? Jkt J{' J}bngen{jgj) AA }dkn`nj

    Bdutn Blaj}j Vdakjakjg` eng E{' J{' Unxj ]tv{jngn) A]) }dkn`nj Ng``lun

    Blaj}j Vdakjakjg`' Vdgtij} ot`n adg`tmnvbng ud{jan bn}jc bdvnen ?

    >' Knvnb J{' Itctu ]jclakjg`) AV) }dkn`nj Bdutn Edvn{udadg ]l}jni Dblglaj

    Vd{ungjng Hnbtiun} Vd{ungjng Tgjxd{}jun} ]tanud{n Tun{n'

    ;' ]dit{tc ]unh Vdg`non{ eng Vd`npnj Edvn{udadg ]DV bct}t}gzn }d{un Vd`npnj

    Hnbtiun} Vd{ungjng vnen tatagzn'

    ]dingotugzn vdg`cn{`nng }dujg``j!ujg``jgzn tgutb Nzncngen

    C'J{' Jpng [jxnj Nina) AA eng Jktgen Co' Insaz Gt{ijin) zng` udinc

    adakd}n{bng) adgejejb) adgelnbng) adakd{jbng bn}jc }nzng` eng adakd{j

    etbtg`ng al{ji antvtg anud{ji bdvnen vdgtij} cjg``n }nnu jgj' Ud{jan bn}jc ot`n

    bdvnen Bnbngen eng Nejgen zng` udinc adakd{jbng }dang`nu eng kngutng

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    56/76

    >:

    bdvnen vdgtij} enina adgoningj an}n vd{btijncng ej Edvn{udadg ]l}jni Dblglaj

    Vd{ungjng Hnbtiun} Vd{ungjng Tgjxd{}jun} ]tanud{n Tun{n'

    Vdgtij} ot`n adg`tmnvbng ud{jan bn}jc bdvnen udang!udang zng` udinc

    adgetbtg` enina vdgzdid}njng }b{jv}j jgj) ej ngun{ngzn znjut ? Zlcnggn) Mcjbl)

    Glxde) ]jalg) An{}ni) Len) [dxl) Itmbz) B{j}ul) Dej) @jk}lg) ]tmj) Xjgn) Gj}n)

    eng Olgn }d{un tgutb {dbng!{dbng ]DV 6= ungvn ud{bdmtnij'

    Vdgtij} adgznen{j kncpn }b{jv}j jgj an}jc kdita }davt{gn) lidc bn{dgn

    jut vdgtij} adg`cn{nvbng b{jujb eng }n{ng zng` kd{}jhnu adakng`tg edaj

    bd}davt{gnng }b{jv}j jgj' Nbcj{ bnun vdgtij} adg`tmnvbng ud{jan bn}jc) }dal`n

    }b{jv}j jgj envnu kd{anghnnu kn`j bjun }datn'

    Adeng) An{du ;66:

    Vdgtij}

  • 7/30/2019 ANALISIS TATANIAGA DAN ELASTISITAS TRANSMISI HARGA CPO INTERNASIONAL TERHADAP HARGA TBS (TANDAN BU

    57/76

    ;6

    ENHUN[ J]J

    [JG@BN]NG ''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''' j

    [JPNZNU CJETV '''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''' jjj

    BNUN VDG@NGUN[ '''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''' jx

    ENHUN[ J]J '''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''' xj

    ENHUN[ UNKDI '''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''' js

    ENHUN[ @NAKN[ '''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''' s

    ENHUN[ INAVJ[NG ''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''