Modul ke:

Fakultas

Program Studi

ANALISIS RASIO KEUANGAN, ANALISA DUPONT, ANALISA MVA DAN EVA

Rona Tumiur Mauli Caroline Simorangkir, SE.,MM.EKONOMI & BISNIS

AKUNTANSIwww.mercubuana.ac.id

1. Arti Penting Perencanaan Keuangan

Perencanaan merupakan tindakan yang dibuat berdasarkan fakta

dan asumsi mengenai gambaran kegiatan yang dilakukan pada waktu

yang akan datang dalam mencapai tujuan yang diinginkan.

Perencanaan adalah proses penyusunan tujuan-tujuan perusahaan

dan pemilihan tindakan-tindakan yang akan dilakukan untuk

mencapai tujuan yang telah ditetapkan.

Dua aspek penting dalam proses perencanaan keuangan :

(1) Perencanaan uang tunai, meliputi persiapan dari penyusunan

budget kas perusahaan.

(2) Perencanaan laba, perencanaan laba perusahaan yang dibuat

dalam bentuk laporan keuangan proforma.

Dua input yang diperlukan untuk menyusun

laporan proforma dengan menggunakan pendekatan yang

sederhana yaitu :

a) laporan keuangan untuk tahun sebelumnya dan

b) ramalan penjualan tahun yang akan datang.

1. Pembelian (investasi) dalam aset-aset tetap baru yang ditentukan

dalam keputusan penganggaran modal (capital budgeting)

2. Tingkat pinjaman (financial leverage) yang ditentukan dalam

keputusan struktur modal (capital structure)

3. Pembayaran dividen kepada para pemegang saham yang

ditentukan dalam keputusan kebijakan dividen (dividend policy).

4. Persyaratan likuiditas yang ditentukan dalam keputusan modal

kerja bersih (net working capital)

Elemen-elemen Perencanaan Keuangan :

1. Jangka waktu : dibedakan antara keputusan jangka pendek (biasaya paling lama

12 bulan) dan jangka waktu yang lebih panjang (lebih dari setahun).

2. Agregasi – kombinasikan keputusan-keputusan penganggaran modal menjadi

satu proyek besar.

3. Asumsi dan skenario

a) Buatlah asumsi-asumsi yang realistic (masuk akal) tentang berbagai

variable penting.

b) Jalankan beberapa scenario dengan membuat variasi atas asumsi-asumsi

yang dipakai dalam angka yang masuk akal.

c) Buatlah sekurang-kurangnya skenario-skenario terburuk, normal dan terbaik.

Beberapa hal yang perlu diperhatikan dalam Proses Perencanaan Keuangan :

1. Membantu manajemen dalam melihat kaitan antara berbagai kepu

2. Memberikan kerangka sistematis bagi manajemen dalam meng

memanfaatkan berbagai peluang.

3. Membantu manajemen dalam mengantisipasi hal-hal yang sangat

dengan mengidentifikasi hasil-hasil yang mungkin terjadi dan m

rencana cadangan.

4. Membantu manajemen dalam menentukan apakah tujuan-tuj

dicapai layak dan tidak bertentangan satu dengan yang lain.

Peran (Tujuan) Perencanaan Keuangan :

2. Model-model Perencanaan Keuangan :Menurut Stephen A. Ross dkk., bahwa “Masing-masing model dapat memiliki kompleksitas yangbervariasi, tetapi hampir semuanya akan memilikiunsur-unsur yang akan dibahas sebagai berikut :

• Ramalan penjualan.

• Laporan Pro Forma.

• Persyaratan asset

• Persyaratan keuangan.

• Penyeimbang (plug).

• Asumsi-asumsi perekonomian

1. Proyeksi penjualan karena keluar masuknya kas banyak yang

secara langsung tergantung dari tingkat penjualan (yang

sering diperkirakan dengan menggunakan tingkat

pertumbuhan penjualan)

2. Hubungan antara perkiraan-perkiraan neraca dan laba-rugi

dengan penjualan.Asumsi-asumsi ekonomi tentang kondisi ekonomi di masa

mendatang.

Bahan-Bahan Dasar dalam membuat Model Perencanaan Keuangan :

1. Proyeksi laporan keuangan (projected / pro forma financial statements)

yang :

• Memperlihatkan jumlah dana yang diperlukan untuk membiayai

pembelian aset yang diperlukan.

• Memproyeksikan dana yang bisa dihasilkan dari dalam perusahaan

• Menghitung variable penyeimbang (plug variable atau jumlah dana

eksternal yang diperlukan / external funds needed) guna menutupi

kekurangan pendanaan dari dalam perusahaan.

2. Manajemen harus memutuskan jenis pembiayaan yang akan digunakan

untuk menyeimbangkan neraca.

Hasil dari Model Perencanaan Keuangan :

3. Pendekatan presentasi keuanganSalah satu alat yang digunakan dalam membuat perencanaan

keuangan adalah Pendekatan Persentase Penjualan (Percentage of

Sales Approach) yang dapat dihitung dengan menggunakan 2 cara

yakni : metode neraca proyeksi dan metode rumus.

Yang perlu diperhatikan dalam neraca (laporan posisi keuangan) dan

rugi laba :

• Beberapa perkiraan berubah secara langsung dengan

berubahnya penjualan (perkiraan spontan)

• Beberapa perkiraan berubah secara tidak langsung dengan

berubahnya penjualan (perkiraan non spontan)

• Beberapa perkiraan tidak berubah sama sekali (non spontan)

Langkah-Langkah Menyusun Proyeksi :1. Amati Laporan Posisi Keuangan dan Laporan Laba Rugi yang terakhir.

Perhatikan hubungan setiap perkiraan dengan penjualan (apakah spontan atau

tidak spontan terhadap perubahan penjualan).

2. Buat proyeksi laba-rugi. Dimulai dengan membuat proyeksi penjualan dengan

menggunakan rumus : Penjualan proyeksi = penjualan saat ini x ( 1 + tingkat

kenaikan). Untuk setiap perkiraan spoantan, hitung angka proyeksinya.

Jumlah tambahan laba bersih yang ditahan akan tercermin pada laporan posisi

keuangan (di bagian ekuitas)

3. Buat proyeksi posisi keuangan (neraca) untuk setiap perkiraan spontan.

Hitung angka proyeksi untuk setiap perkiraan tersebut.

4. Hitung jumlah dana yang dibutuhkan dari sumber eksternal (EFN)

4. Pendanaan & pertumbuhan keuangan

Lembaga pendanaan mempunyai peranan yang lebih penting , yaitu

sebagai salah satu lembaga sumber pendanaan alternatif yang

potensial untuk menunjang pertumbuhan perekonomian nasional

disamping peran tersebut diatas, Lembaga pendanaan juga

mempunyai peran penting dalam hal pembangunan yaitu

menampung dan menyalurkan aspirasi dan minat masyarakat,

berperan aktif dalam pembangunan dimana lembaga pendanaan ini

diharapkan oleh masyarakat atau pelaku usaha dapat mengatasi

salah satu faktor yang umum dialami yaitu faktor permodalan.

Laba ditahan (retained earning), Penyusutan, Saham

pemilik dan yang lainnya Sedangkan dana yang bersumber

dari eksternal atau dari luar perusahaan umumnya terbagi

atas dua kelompok, yaitu sumber dana jangka pendek dan

sumber dana jangka panjang. Sumber dana jangka pendek

yang bisa diperoleh antara lain dari kredit usaha atau kredit

dagang, kredit dari bank, surat berharga dan yang lainnya.

Sumber dana yang berasal dari internal perusahaan terdiri atas berbagai sumber, diantaranya :

• Pinjaman Obligasi - pinjaman dalam jangka waktu yang lama,

diaman pihak debitor mengeluarkan surat pengakuan utang yang

memiliki nilai nominal tertentu.

• Pinjaman Hipotik - yaitu pinjaman dalam tempo jangka waktu yang

panjang, diaman pihak kreditor diberi hak hipotik terhadap suatu

barang yang tidak bergerak, dan jika pihak debitor tidak dapat

memenuhi kewajiban maka barang tersebut bisa dijual dan hasil dari

penjualan barang tersbut bisa menutupi kewajibannya.

Dana yang bersumber dari dana jangka panjang bisa

diperoleh dari berbagai sumber, semisal diantaranya:

Tingkat Pertumbuhan dan Pendanaan Eksternal

Pada tingkat pertumbuhan rendah, jumlah dana yang tersedia dari

sumber internal (yakni dengan menggunakan laba ditahan) mungkin

melampaui jumlah investasi dalam aset yang dibutuhkan. Namun

saat tingkat pertumbuhan meningkat, sumber dana dari dalam

perusahaan tidak akan cukup dan perusahaan harus mencari dana

dari pasar uang dan modal.Terdapat 2 tingkat pertumbuhan yang berguna dalam perencanaan

keuangan yakni :

1. Tingkat Pertumbuhan Internal (Internal growth rate)

2. Tingkat Pertumbuhan Berkelanjutan (Sustainable growth rate)

Merupakan tingkat pertumbuhan dimana perusahaan dapat

membiayai kenaikan asetnya dengan menggunakan laba ditahan

sebagai satu-satunya sumber dana alias perusahaan sama sekali

tidak menggunakan dana dari luar.

1. Tingkat Pertumbuah Internal

Merupakan tingkat pertumbuah di mana perusahaan dapat

membiayai kenaikan asetnya baik dengan dana internal dan dana

eksternal sehingga dapat mempertahankan rasio utangnya.

2. Tingkat Pertumbuhan Berkelanjutan (sustainab

1. Margin laba yang menunjukkan efisiensi dalam operasi

perusahaan

2. Perputaran aset yang menunjukkan efisiensi penggunaan aset

3. penggunaan dana pinjaman (financial leverage) yang

menunjukkan rasio utang yang optimal

4. Kebijakan dividen yakni seberapa besar laba yang diberikan

kepada pemegang saham dibanding dengan yang ditahan /

diinvestasikan kembali dalam perusahaan.

Faktor-Faktor yang Menentukan Tingkat

Pertumbuhan