2. produk

03

Pengertian

Tipe Saham Syariah

Kriteria Saham Syariah

Daftar Efek Syariah (DES)

Studi Kasus Penelaahan Saham Syariah

Fatwa Terkait Saham Syariah

Cara Bertransaksi Saham Syariah

SAHAM SYARIAH

MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH


PENGERTIAN SAHAM SYARIAH

• Sertifikat yang menunjukkan bukti kepemilikansuatu perusahaan

• pemegang saham memiliki hak klaim ataspenghasilan dan aktiva perusahaan

• yang kegiatan usaha dan pengelolaannya tidakbertentangan dengan prinsip syariah

41

Saham Syariah


Emiten/Perusahaan Publik Aktif

miten/Perusahaan Publik Pasif

Ditelaah sesuai

Peraturan No.II.K.1

Saham Emiten/PP yang sesuai PeraturanNo.II.K.1 dan POJK No. 17 akan dimasukkan ke dalam

Daftar Efek Syariah (DES)

Ditelaah sesuai

Peraturan OJK No. 17/POJK.04/2015

SahamSyariah

TIPE SAHAM SYARIAH

43


Total pendapatan non halal dibanding total pendapatan tidak lebih dari 10%

Hutang berbasis bunga dibanding total asettidak lebih dari 45%

Melakukan kegiatan yang tidak bertentangandengan prinsip syariah

Kegiatan usaha yang bertentangan dengan prinsip syariah:

- Perjudian dan sejenisnya

- Perdagangan yang dilarang

- Jasa keuangan ribawi

- Jual beli risiko yang mengandung unsur ketidakpastian dan/atau judi

- Produksi/distribusi barang haram

- Transaksi suap

KRITERIA SAHAM SYARIAH

123


DEFINISI:kumpulan Efek yang tidak

bertentangan dengan Prinsip-prinsip Syariah di

Pasar Modal, yang ditetapkan oleh OJK atau

Pihak yang mendapat persetujuan dari OJKPENGGUNA DES:

Bursa: JII dan ISSI Reksa Dana Syariah Asuransi Syariah Dana Pensiun Syariah Investor berbasis syariah

PENERBIT DES: Otoritas Jasa Keuangan Pihak Penerbit DES yang

telah mendapatkan persetujuan dari OJK

WAKTU PENERBITAN:DES yang diterbitkan oleh OJK: Periodik: Mei dan Nov

Efektif: 1 Juni dan 1 Des Insidentil

DAFTAR EFEK SYARIAH

44


STUDI KASUS PENELAAHAN SAHAM SYARIAH

Sebuah perusahaan PT XYZ Tbk. bergerak di bidang perhotelan.

Perusahaan ini melakukan Initial Public Offering (IPO) pada tahun 2011 dan

menerima surat pernyatan efektif dari OJK (d/h BAPEPAM-LK)

Untuk mengetahui saham perusahaan tersebut termasuk atau tidak termasuk efek syariah, Otoritas Jasa Keuangan melakukan

telaah terhadap laporan keuangan perusahaan PT XYZ Tbk. sebagai berikut:

EKUITAS LIABILITAS / KEWAJIBAN

Modal saham

Tambahan modal disetor

Laba ditahan

15,000

10,000

7,000

Utang Bank

Utang Bank Syariah

Obligasi

Sukuk

Utang Pajak

6,000

8,500

5.500

6,500

1,500

Total Ekuitas 32,000 Total Liabilitas 28,000

ASET / KEKAYAAN

Kas dan Setara Kas

Piutang usaha

Biaya dibayar di muka

Investasi

Aset lain

6,000

25,000

12,000

10,000

7,000

Total Aset 60,000

Anggaran dasar perusahaan tidak menyebutkan kegiatan usaha

perusahaan berdasarkan prinsip syariah. Namun hanya mencantumkan

kegiatan terkait jasa perhotelan.

46



Laporan Laba Rugi

Pendapatan usaha

Pendapatan bunga

Pendapatan keuangan

Pendapatan Lain-lain

Pendapatan sewa

23,000

5,500

3,000

500

4,000

Total Pendapatan 36,000

Informasi dari Kuesioner

Penjualan makanan yang mengandung babi

Penjualan minuman beralkohol

Penjualan rokok

500

350

400

Pembahasan studi kasus:

1) Kegiatan Usaha

Kegiatan usaha adalah perhotelan. Secara konsep, kegiatan perhotelan tidak bertentangandengan prinsip syariah karena memberikan layanan kepada masyarakat. Namun demikian,pada umunya perusahaan perhotelan memiliki pendapatan non halal dari penjualanmakanan dan minuman non halal. Perhitungan pendapatan non halal akan dihitung dalamrasio pendapatan non halal.

47



2. Rasio total utang berbasis bunga dibandingkan dengan total aset tidak

lebih dari 45%

Pada laporan keuangan perusahaan di atas, dapat diketahui bahwa:

Total utang berbasis bunga

Utang Bank

Obligasi

6,000

5.500

Total 11,500

48


Total pendapatan bunga dan pendapatan non halal lainnya

3. Rasio total pendapatan bunga dan pendapatan non halal lainnya dibandingkan dengan totalpendapatan usaha dan pendapatan lain-lain tidak lebih dari 10%

Pendapatan bunga

Penjualan makanan yang mengandung babi

Penjualan minuman non halal

Penjualan rokok

5,500

500

350

400

Total 6,750


Kesimpulan:

Berdasarkan hasil telaah di atas, PT XYZ Tbk. tidak memenuhi kriteria sebagai saham syariah karena rasiototal pendapatan bunga dan pendapatan non halal lainnya dibandingkan dengan total pendapatan lebih

dari 10%. Oleh karena itu, maka saham yang telah diterbitkan oleh PT XYZ Tbk. tidaktermasuk dalam Daftar Efek Syariah.

49


FATWA TERKAIT SAHAM SYARIAH

1. Fatwa DSN-MUI Nomor 40/DSN-MUI/X/2003 tentang Pasar Modal

dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah di Bidang Pasar

Modal

2. Fatwa DSN-MUI Nomor 80/DSN-MUI/III/2011 tentang Penerapan

Prinsip Syariah dalam mekanisme Perdagangan Efek Bersifat Ekuitas

di Pasar Reguler Bursa Efek

3. Fatwa DSN-MUI Nomor 65/DSN-MUI/III/2008 tentang Hak Memesan

Efek Terlebih Dahulu (HMETD) Syariah.

4. Fatwa DSN-MUI Nomor 66/DSN-MUI/III/2008 tentang Waran Syariah

5. Fatwa DSN-MUI Nomor 08/DSN-MUI/IV/2000 Tentang Pembiayaan

Musyarakah

6. Fatwa DSN-MUI Nomor 07/DSN-MUI/IV/2000 Tentang Pembiayaan

Mudharabah

50


CARA BERINVESTASI SAHAM SYARIAH

Membuka Rekening Efek

Perusahaan Efek

Transaksi sendiri dg

online system

Transaksi oleh broker

*Minimal pembelian: 1 lot (100 lembar)

51

03

Pengertian dan Karakteristik

Underlying Asset

Jenis Sukuk

Struktur Sukuk

Kesesuaian Syariah

Perjanjian Perwaliamanatan

Regulasi

Fatwa

SUKUK



PENGERTIAN DAN KARAKTERISTIK

Asal Kata ‘SUKUK’

Bahasa Parsi ‘JAK’

Diserap ke bahasa Arab menjadi صك (SAKK)

Bentuk Jamak menjadi صكوك (SUKUK)

Yang berarti ‘Sertifikat’/ ‘Bukti Kepemilikan’ / ‘Bagian Penyertaan’

Pengertian Sukuk Berdasarkan Harafiah

26


PENGERTIAN DAN KARAKTERISTIK

Sukuk adalah Efek Syariah berupa sertifikat atau bukti kepemilikanyang bernilai sama dan mewakili bagian yang tidak terpisahkan atau tidak terbagi (syuyu’/undivided share), atas aset yang mendasarinya.

PENGERTIAN

Sukuk memiliki beberapa karakteristik, antara lain :

Memerlukan underlying asset dalam penerbitan

Merupakan bukti kepemilikan atas underlying asset

Imbal hasil (return) yang diberikan berupa upah/sewa (ujrah), selisih harga lebih

(margin), dan bagi hasil, sesuai dengan jenis akad yang digunakan dalam penerbitan

Terbebas dari unsur riba, gharar, dan maysir

Penggunaan dana harus sesuai dengan prinsip syariah

KARAKTERISTIK

27


Underlying Asset Sukuk:aset yang tidak bertentangan dengan prinsip syariah yang akan menjadidasar dalam penerbitan Sukuk.

Aset berwujudtertentu

Nilai manfaat atasaset berwujud

Jasa yang sudah maupunyang akan ada

Aset proyektertentu

Kegiatan investasi yang telah ditentukan

Underlying Asset dapat berupa:

UNDERLYING ASSET

28


JENIS SUKUK

Pembagian Sukuk Berdasarkan Akad sesuai Sharia Standard No 17 AAOIFI

AAOIFI (The Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institution)

31


Akad antara pihak pemberi sewa dan pihak penyewa untukmemindahkan hak guna atas suatu obyek ijarah yangdapat berupa manfaat barang atau jasa dalam waktutertentu dengan pembayaran sewa atau upah tanpa diikutiperpindahan kepemilikan obyek ijarah itu sendiri

IJARAH1

Akad antara pihak penjamin dan pihak yang dijamin untuk menjamin kewajiban pihak yang dijamin kepada pihak lain.

KAFALAH2

Akad kerjasama antara pihak pemilik modal dan pihakpengelola usaha dengan cara pemilik modal menyerahkanmodal dan pengelola usaha mengelola modal tersebutdalam suatu usaha

MUDHARABAH3

Akad kerjasama antara dua pihak atau lebih dengancara menyertakan modal baik dalam bentuk uangmaupun bentuk asset lainnya untuk melakukan suatuusaha

MUSYARAKAH 4

Akad antara pihak pemesan/pembeli dalam pihakpembuat/penjual untuk membuat obyek Istishnayang dibeli oleh pihak pemesan/pembeli dengankriteria, persyaratan, dan spesifikasi yang telahdisepakati kedua belah pihak

ISTISHNA 5

Akad antara pihak pemberi kuasa dan pihak penerima kuasa dengan cara pihak pemberi kuasa memberikan kuasa kepada pihak penerima kuasa untuk melakukan tindakan atau perbuatan tertentu

WAKALAH 6

JENIS AKAD SUKUK

37


FEATURES OF COMMON SUKUK STRUCTURE

Sukuk

Structure

Explanation Sukuk holders Return -- Contractual

Recovery of principal

expected

Murabahah Sukuk holders via a trustee sell

asset to the obligor on a

deferred basis

Owners of debt (sales

receivable)

Profit from sale of assets ----

Yes

Salam Sukuk holders buy commodity

on forward basis

Owners of commodity to

be delivered in the future

(debt in kind)

Profit earned when

commodity sold to third party

upon delivery --Yes

Istishna’ Sukuk holders

construct/manufacture aseet

and sell it to obligor

Owners of debt (receivable

via sale of asset under

construction)

Profit from sale -- Yes

Ijarah Sukuk holders lease asset to

obligor

Owners of leased

asset/usufruct

Rental of asset --- by control

of asset/purchase

undertaking


FEATURES OF COMMON SUKUK STRUCTURE

Sukuk

Structure

Explanation Sukuk holders Return -- Contractual

Recovery of principal

expected

Musyarakah Sukuk holders and obligor are

both capital providers and

become partners in a venture

Owners of the underlying

asset of venture

Income generated from

asset/venture ---- No

Mudharabaha Sukuk holders are capital

providers to obligor in a

business venture

Owners of the underlying

asset of venture

Income generated form

asset/venture ---- No

Wakalah/

Agency Sukuk

Sukuk holders are principals/

grantor; obligor is investment

agent

Owner of investment

undertaken by agent

Income generated form

investment ---- No


JENIS SUKUK

Sukuk Berdasarkan

Penerbit

Sukuk Korporasi

Sukuk Negara

Sukuk Daerah

Sukuk BerdasarkanUnderlying Asset

Asset Based Sukuk

Asset Backed Sukuk

32


• Asset based sukuk: the sukuk holders rely on the obligor for the principal and return, in the same way as they would under corporate bond issue have no legal recourse to the underlying asset.

• Asset backed sukuk: sukuk holders rely on the asset of the sukuk issuer for the security sukuk holders’ claims are secured by the ownership of the underlying aseet.

38

JENIS SUKUK


STRUKTUR SUKUK

PT ABC INVESTOR2. Sukuk sebagai sertifikat kepemilikan atas

underlying asset

3. Secara periodik Emiten memberikan imbalhasil dari underlying asset

4. Saat jatuh tempo Emiten membayarkan dana

1. Investor menyerahkan dana

29

Underlying Asset:

• Proyek pembangunan

• Sewa menyewa

• Jual beli


SUKUK IJARAH

2. Menyerahkan dana

1. Menerbitkan Sukuk sebagai sertifikatkepemilikan atas underlying asset

2. Kepemilikanaset/manfaat aset

berpindah keinvestor

INVESTOR

EMITEN

UNDERLYING ASSET

PIHAK KETIGA

3. Pihak ketiga menyewa aset

3. Pihak ketigamembayar sewa

4. Membayarkan hasil sewa kepada investor secara berkala

5. Kepemilikanaset/manfaat asetberpindah ke investor

6. Saat jatuh tempo, membayar sisa sewa


SUKUK MUDHARABAH

2. Menyerahkan dana

1. Menerbitkan Sukuk sebagai sertifikatkepemilikan atas underlying asset

INVESTOR

EMITEN

KEGIATAN USAHA

5. Mengembalikan dana investor

KEUNTUNGAN USAHA

3. Dana digunakanuntuk modal kegiatan usaha

4. Sebagaian hasilusaha didistribusikankepada investor

4. Sebagaian hasilusaha untuk emiten


KESESUAIAN SYARIAH

28

Sukuk yang dierbitkan wajib disertai dengan pernyataan kesesuaian syariah dari Dewan Pengawas Syariah (DPS) atauTim Ahli Syariah (TAS)

Anggota DPS atau TAS wajib memiliki izin ASPM.

Pernyataan kesesuaian syariah atas Sukuk merupakan:

dokumen tambahan yang wajib disertakan dalamPernyataan Pendaftaran

wajib diungkapkan dalam Prospektus


KESESUAIAN SYARIAH

28

Sukuk tidak lagi menjadi Efek Syariah jika:

tidak lagi memiliki aset yang menjadi dasar Sukuk; dan/atau

terjadi perubahan jenis Akad Syariah, isi Akad Syariah, dan/atau aset yang menjadi dasar Sukuk, yang menyebabkan bertentangan dengan Prinsip Syariah di Pasar Modal.

Jika terjadi demikian, Sukuk berubah menjadi utang piutang dan Emiten wajib menyelesaikan kewajibannya kepada pemegang Sukuk.


PERJANJIAN PERWALIAMANATAN

28

Kontrak Perwaliamanatan sukuk adalah perjanjian antara Emiten dan Wali Amanat dalam rangka penerbitan sukuk yang dibuat dalam bentuk akta notariil.

Kontrak PWA Sukuk, wajib memuat diantaranya adalah:

Uraian tentang akad syariah yang menjadi dasar sukuk;

Uraian tentang aset yang menjadi dasar Sukuk;

Penggunaan dana hasil penerbitan sukuk sesuai karakteristik akad;

Besaran nisbah sesuai karakteristik akad;

ketentuan mengenai nilai Sukuk berubah menjadi utang piutang jika Sukuk berubah menjadi utang piutang;

penggantian aset yang menjadi dasar Sukuk jika terjadi kondisi tertentu;

syarat dan ketentuan dalam hal Emiten akan mengubah jenis Akad Syariah, isi Akad Syariah, dan/atau aset yang menjadi dasar Sukuk;

dll (sesuai POJK No.18 tentang Persyaratan dan Penerbitan Sukuk).


1. Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 15/POJK.04/2015 tentang Penerapan

Prinsip Syariah di Pasar Modal

2. Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 16/POJK.04/2015 tentang Ahli Syariah

Pasar Modal

3. Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 18/POJK.04/2015 tentang Penerbitan

dan Persyaratan Sukuk

4. Peraturan OJK No. 53 tentang Akad-Akad yang digunakan dalam Penerbitan Efek

Syariah

5. Peraturan lain yang terkait Penawaran Umum

REGULASI TERKAIT PENERBITAN SUKUK

30


FATWA TERKAIT SUKUK

• Fatwa DSN-MUI Nomor 32/DSN-MUI/IX/2002 tentang Obligasi Syariah

• Fatwa DSN-MUI Nomor 33/DSN-MUI/IX/2002 tentang Obligasi SyariahMudharabah

• Fatwa DSN-MUI Nomor 41/DSN-MUI/III/2004 tentang Obligasi Syariah Ijarah

• Fatwa DSN-MUI Nomor 69/DSN-MUI/VI/2008 tentang Surat Berharga SyariahNegara

• Fatwa DSN-MUI Nomor 70/DSN-MUI/VI/2008 tentang Metode PenerbitanSurat Berharga Syariah Negara

• Fatwa DSN-MUI Nomor 95/DSN-MUI/VII/2004 tentang Surat Berharga SyariahNegara (SBSN) Wakalah

• Ketetapan Dewan Syariah Nasional - MUI No. 01/DSN-MUI/III/2012

• Ketetapan Dewan Syariah Nasional - MUI No. 01/DSN-MUI/III/2012 tentangKriteria Proyek Sesuai dengan Prinsip Syariah.

• Fatwa Dewan Syariah Nasional No.69 tentang SBSN

• Fatwa Dewan Syariah Nasional No.70 tentang Metode Penerbitan SBSN

• Fatwa Dewan Syariah Nasional No.71 tentang Sale and Lease Back

• Fatwa Dewan Syariah Nasional No.72 tentang SBSN Ijarah Sale and Lease Back

• Fatwa Dewan Syariah Nasional No.76 tentang SBSN Ijarah Asset To Be Leased

39

03

Pengertian

Struktur Reksa Dana Syariah

Regulasi dan Fatwa

Jenis Reksa Dana

Perbedaan Reksa Dana Syariah dan

Konvensional

Keunggulan Reksa Dana Syariah

Dewan Pengawas Syariah

Seleksi Portofolio

Penghitungan NAB

Tips Investasi pada Reksa Dana

REKSA DANA SYARIAH



Reksa Dana Syariah adalah

• Reksa Dana sebagaimana dimaksud dalam Undang-Undang Pasar Modal dan peraturan pelaksanaannya

• Pengelolaannya tidak bertentangan dengan Prinsip-prinsip Syariah di Pasar Modal

Peraturan OJK Nomor 19 Tahun 2015

Reksa Dana adalah

• wadah yang dipergunakan• menghimpun dana dari masyarakat pemodal• Diinvestasikan dalam Portofolio Efek• oleh Manajer Investasi

UU Pasar Modal Pasal 1 angka 27

PENGERTIAN REKSA DANA SYARIAH

78


Fee/Ujrah

Investor

Menguasakan/Mewakilkan

kepada ManajerInvestasi (akad

Wakalah)

Keuntungan investasi diterima investor jika penyertaan reksa dana dijual

KIKManajer

Investasi & Bank

Kustodian

Saham Syariah

Sukuk Korporasi

Sukuk Negara(SBSN)

Instrumen Pasar Uang Syariah dan Efek Syariah

Lainnya

Investasi

STRUKTUR REKSA DANA SYARIAH

79

http://images.google.co.id/imgres?imgurl=http://www.imajlar.com/free_clipart/money_clipart/money_clipart_banknote.gif&imgrefurl=http://www.free-clipart-pictures.net/money_clipart.html&h=140&w=200&sz=6&hl=id&start=2&tbnid=8vpQs1gMbS6UaM:&tbnh=73&tbnw=104&prev=/images?q=money+clipart&svnum=10&hl=id&lr=


REGULASI & FATWA REKSA DANA SYARIAH

Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 19/POJK.04/2015 tentang

Penerbitan dan Persyaratan Reksa Dana Syariah

Peraturan ini menjelaskan tentang jenis-jenis Reksa Dana Syariah dantentang manajer investasi yang mengelola Reksa Dana Syariah, yangdiwajibkan memiliki Dewan Pengawas Syariah (DPS) yang ditunjuk olehdireksi

Fatwa Dewan Syariah Nasional – Majelis Ulama Indonesia No. 20/DSN-MUI/IV/2001 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi

Untuk Reksa Dana Syariah

”Hasil investasi yang dibagikan harus bersih dari unsur non-halal, sehinggaManajer Investasi harus melakukan pemisahan bagian pendapatan yangmengandung unsur non halal dari pendapatan yang diyakini halal”

80


JENIS REKSA DANA SYARIAH (RDS)

RDS Pasar Uang

Investasi ke instrumen pasar uang (deposito, sukuk tenor 1 tahun)

RDS Pendapatan Tetap

Min 80% investasi di sukuk korporasi, SBSN

RDS Saham

Min 80% investasi di saham syariah

RDS Campuran

Maks 79% masing 2x Investasi pada efek saham, sukuk, deposito

RDS Terproteksi

Beri proteksi 100% pokok dana jika tidak dicairkan sampai jatuh tempo

RDS Efek Luar Negeri

Min 51% investasi di efek syariah luar negeri

RDS Sukuk

Min 85% investasidi Sukuk

RDS Indeks

Mengikuti performa suatu indeks tertentu

81


JENIS REKSA DANA SYARIAH (RDS)

RDS KIK Unit Penyertaan diperdagangkan di

Bursa (ETF)

•RDS dimana Unit Penyertaan dapat diperjualbelikan dalam perdagangan di Bursa Efek Indonesia

•RDS ini memiliki sifat seperti saham

RDS Penyertaan Terbatas (RDPT)

• Menghimpun dana pemodal professional (tidak penawaran umum)

• Terbatas hanya 50 pemodal dengan investasi minimal Rp.5 Milyar

82


Reksa Dana Syariah Reksa Dana Non Syariah

Dikelola sesuai prinsip syariahDikelola tanpa memperhatikan prinsip

syariah

Investasi hanya pada Efek Syariah yang diperbolehkan

Investasi pada seluruh Efek yang diperbolehkan

Terdapat mekanisme pembersihan hartaNon-Halal (Cleansing)

Tidak menggunakan konsep pembersihanharta

Dikelola oleh Manajer Investasi yang profesional dan mengerti kegiatan yang

dilarang berdasarkan prinsip Syariah

Dikelola oleh Manajer Investasi yang profesional

Perbedaan Reksa Dana Syariah Dan Non Syariah

PERBEDAAN REKSA DANA SYARIAH

83


Diversifikasiinvestasi

Investasi pada berbagai jenis efek, dapat menyebarkan risiko atau memperkecil risiko

• tidak perlu menganalisa investasi terus-menerus

• Biaya investasi rendah

Terjangkau

Minimum investasi Rp. 100.000

1 2 43

mempermudah investor karena dikelola oleh Manajer Investasi yang profesional

KemudahanInvestasi

Efisiensi Biayadan Waktu

KEUNGGULAN REKSA DANA SYARIAH

84


Pencairan dana Investasi dilakukan sewaktu-waktu

tingkat pertumbuhan nilai investasi yang lebih baik dan optimal dalam jangka panjang

Transparansi Informasi

Investor dapat mengetahui portofolio secara berkala

5 6 87LikuiditasTerjamin

Hasil yang optimal

Sesuai dgnSyariah

Hanya dapat diinvestasikan di Efek Syariah

KEUNGGULAN REKSA DANA SYARIAH

85


CARA MENGHITUNG NAB

Penghitungan Nilai Aktiva Bersih (NAB)

Portofolio Reksa Dana

Saham A 300,000

Sukuk A 500,000

Pasar uang A 700,000

1,500,000

Beban Operasional

Beban pajak 50,000

Biaya jasa manajemen RD 25,000

Biaya lain-lain 15,000

90,000

Nilai Aktiva Bersih (NAB) 1,410,000

NAB per unit (unit beredar 1,000 unit) 1,410

Disajikan sebesar nilai wajarnya

Jumlah unit penyertaan yang dimiliki oleh seluruh investors

95


CARA MENGHITUNG NAB (2)

NAB 15 Januari


Saham A 300,000

Sukuk A 500,000


1,500,000

Beban Operasional

Beban pajak 50,000



90,000



NAB 15 Juni


Saham A 500,000

Sukuk A 550,000


1,760,000

Beban Operasional

Beban pajak 50,000



90,000



96


1

TIPS BERINVESTASI REKSA DANA SYARIAH

Tentukan tujuan investasi

2 Kenali jenis Reksa Dana

3 Tentukan jangka waktu investasi

4 Pastikan Manajer Investasi tersebutmemiliki izin

5 Baca dan teliti prospektus Reksa Dana

97

03

Pengertian Efek Beragun Aset (EBA)

Syariah

Regulasi dan Fatwa EBA Syariah

Pengertian Reksadana Penyertaan Terbatas

(RDPT) Syariah

Regulasi dan Fatwa RDPT Syariah

Konsep Dana Investasi Real Estate (DIRE)

Syariah

PRODUK INVESTASI LAINNYA



Efek Beragun Aset merupakan efek beragun asset yang portofolionya terdiri dariasset keuangan berupa piutang pembiayaan atau asset keuangan lainnya yang akaddan cara pengelolaannya tidak bertentangan dengan prinsip syariah di pasar modal.

PENGERTIAN EBA SYARIAH

99


REGULASI EBA SYARIAH

Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 20/POJK.04/2015 tentangPenerbitan dan Persyaratan Efek Beragun Aset (EBA) Syariah

Peraturan ini menjelaskan sebagai berikut:

1. Pihak yang akan melakukan penerbitan EBA Syariah

2. Manajer Investasi yang mengelola EBA Syariah

3. Penerbitan EBA Syariah wajib mendapat pernyataan

kesesuian DPS

4. Anggota DPS dan TAS wajib memiliki izin Ahli Syariah

Pasar Modal (ASPM) dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK)

100


FATWA EBA SYARIAH

• Dewan Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia belum mengeluarkan

fatwa tersendiri terkait EBA syariah.

• Namun secara prinsip, skema EBA syariah lebih tepat menggunakan akad

ijarah muntahiya bi al-tamlik atau musyarakah mutanaqisah.

• Dalam hal ini, secara fiqih pendekatan analisisnya memakai metode analogi

(qiyash).

101


• RDPT adalah wadah yang digunakan untuk menghimpun dana daripemodal profesional yang selanjutnya diinvestasikan oleh ManajerInvestasi pada Portofolio Efek yang berbasis Kegiatan Sektor Riil

• Kriteria RDPT:

1. RDPT hanya ditawarkan kepada pemodal profesional dan tidakditawarkan melalui penawaran umum

2. Ditawarkan tidak lebih dari 50 orang pemodal profesional

3. Minimal nilai investasi awal Rp. 5 Milyar

4. Dilarang melakukan investasi dalam kegiatan sektor riil di luar negeri.

PENGERTIA RDPT SYARIAH

103


REGULASI & FATWA RDPT SYARIAH

Fatwa Dewan Syariah Nasional – Majelis Ulama IndonesiaNo. 20/DSN-MUI/IV/2001 tentang Pedoman Pelaksanaan

Investasi Untuk Reksa Dana Syariah

Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor

19/POJK.04/2015 tentang Penerbitan dan

Persyaratan Reksa Dana Syariah

Ketentuan RDPT syariah mengikuti regulasi dan fatwa yang sama seperti reksa dana syariah.

MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH 104


• DIRE (Dana Investasi Real Estat) atau REITs (Real Estate InvestmentTrust):

• wadah untuk menghimpun dana masyarakat pemodal, yangselanjutnya diinvestasikan pada:

aset real estat (Bangunan Mall, Hotel, Rumah Sakit)

aset yang berkaitan dengan real estat dan atau kas dan setarakas.

• DIRE diwajibkan menginvestasikan setidaknya 80% dari dana yangdikelolanya ke sektor properti, dimana minimal 50% harus berbentuk asetproperti langsung

KONSEP DIRE SYARIAH

106


REGULASI DIRE SYARIAH

DIRE Syariah dapat mengacu pada peraturan Bapepam-LK, yang telah menerbitkan 4 (empat)peraturan terkait Dana Investasi Real Estat (DIRE) berbentuk Kontrak Investasi Kolektif (DIREKIK) pada 18 Desember 2007:

1) Peraturan Nomor IX.C.15 tentang Pernyataan Pendaftarandalam Rangka Penawaran Umum oleh DIRE KIK.

2) Peraturan Nomor IX.C.16 tentang Pedoman Mengenai Bentukdan Isi Prospektus dalam Rangka Penawaran Umum oleh DIREKIK.

3) Peraturan Nomor IX.M.1 tentang Pedoman Bagi ManajerInvestasi dan Bank Kustodian yang Melakukan PengelolaanDIRE KlK.

4) Peraturan Nomor IX.M.2 tentang Pedoman Kontrak InvestasiKolektif DIRE KIK.

Peraturan-peraturan tersebut masih dalam tahapan proses konversi ke Peraturan OtoritasJasa Keuangan (POJK).

107


FATWA DIRE SYARIAH

• DSN-MUI belum mengeluarkan fatwa tersendiri tentang DIRE Syariah.

• Tiga tema besar yang dapat dikaji secara syariah dengan pendekatan-pendekatan akad yang dapat digunakan, yaitu:

1. Pengelolaan Dana Investasi

2. Penyewaan Aset

3. Fungsi Kustodian

4. Manajer Properti

108

MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAHMODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

Terima KasihWassalamualaikum Wr Wb

Direktorat Pasar Modal Syariah – Otoritas Jasa KeuanganGedung Sumitro Djojohadikusumo Lt. 2

Jl. Lapangan Banteng Timur No 2 – 4 Jakarta 10710

127

2. produk

Business

Transcript of 2. produk