100 Saham Terdiskon

1PIALANG INDONESIA EDISI 13 SEPTEMBER 2013

pialangInd @pialangindo

WORLDEGOISME PAMAN SAMDI BALIK TAPERING

FOCUSMENGAPA RUPIAHMELEMAH

ISSN 2302-4429

STORYPUAS JUALAN OBLIGASIDARIPADA JADI MODEL

EDISI 13 - SEPTEMBER 2013


POINT OF VIEW

Financial PlanApridaMenyikapi Fluktuasi Pasar

MARKETNewsRupiah MenggerusMargin Emiten

SektoralEmiten Migas Belum Kuat Ngebor

FokusMengapa Rupiah Melemah?

ResearchJohn Vetter & Kiswoyo Adi JoeMendulang CuanDi Tengah Bearish

Rekomendasi Teknikal Agustus 2013

WORLDZona EropaTitik Terang yang Samar

Egoisme Paman Sam di Balik Tapering

MAJALAH PIALANG INDONESIA adalah salah satu produk penerbitan PT Satu Merah Putih. Alamat redaksi dan bisnis :Jalan Pejompongan III A No.15 Bendungan Hilir, Jakarta Pusat 10210. Telp; +62 21 – 578 4122, faks : +62 21 5785 4225 Email redaksi: [email protected], iklan : [email protected], website : www.pialangindonesia.com ISSN 2302-4429

PUBLISHER: PT. SATU MERAH PUTIH CEO I EDITOR IN CHIEF : MUHAMMAd MA’RUf

EDITORIAL: dEdE dARMAwAn, fAozAn SAlIM KARTASEnTIKA, dEwI ASTUTI (AMERIKA SERIKAT), AlExAndRA dAndRA PUTRI

(ERoPA) BUSINESS: APRIAndI PAMUngKAS

LIFEsTyLE

AutosGorilla GlassKaca Ponsel untuk Otomotif

GadgetHolhoSulap Smartphone dan Tablet Jadi Proyektor

Cozy PlaceCozy and Friendly Saat Malam Hari

HealthHati-hati Migren Bisa Picu Stroke

Edisi 13 SEPTEMBER 2013

100 SAHAM TERDISKON......BBRI: SAHAM ANDALAN PERBANKAN SAAT KRISIS...PNLF: GELIAT SAHAM SEKTOR ASURANSI..............MDLN: EKSPANSIF DALAM SITUASI SULIT.....................CARA MEMILIH SAHAM SAHAM MURAH...................BERBURU SAHAM MURAH PELAT MERAH.....................


Lenin is said to have declared that the best way to destroy the capitalist system was to debauch the currency. # John Maynard Keynes

Amerika batuk, kita yang demam. Rencana ta-

pering off program pembelian aset yang baru

katanya diumumkan 17-18 bulan ini oleh Fed

membuat pasar saham Indonesia setelah leb-

aran tergerus 25 persen dari posisi tertingginya di Mei—

ini sekitar separuh penurunan IHSG dari posisi tertinggi

hingga terendah pada krisis global 2008. Bedanya, dulu

dipicu oleh perekonomian AS memburuk, sementara kini

oleh kondisi ekonomi AS yang membaik.

Per 28 Agustus lalu (ytd) net sell asing mencapai Rp9,8

triliun atau keluar separuh dari net buy asing per Juni yang

sekitar Rp18 triliun. Secara tahunan (ytd, 28/8), posisi IHSG

lebih baik dibandingkan bursa negara berkembang lain

misalnya Thailand (-7 persen), India (-5,3 persen), Boves-

pa, Brazil (-20 persen). Capital outflow di pasar saham itu

juga terjadi pasar surat utang negara. Kepemilikan asing,

susut Rp18 triliun antara Mei-Agustus lalu.

Sejak merilis quantitative easing pada 2008, Fed

telah mengucurkan tak kurang US$3,6 triliun yang dipas-

tikan ikut merembes ke negara berkembang. Tak heran,

sejak Ben Bernanke memberi sinyal tapering pada Mei

lalu, sekitar US$1 triliun telah keluar dari negara berkem-

bang. Padahal, sinyal itu hanya pengurangan (diprediksi

hanya US$10 miliar pada September). Entah bagaimana

bila Fed benar-benar menghentikan pembelian aset

sebesar US$85 miliar per bulan itu akhir tahun ini.

Dalam terminologi bandarmologi, sekarang bandar

sedang pulang kandang, tarik dana sehingga mencip-

takan pesta diskon saham-saham murah. Bandarnya

adalah pemerintah AS yang sejak 2008 mencetak dolar

dan menyuntikkan ke pasar global. Karenanya, dari sisi

peluang akumulasi beli, saat ini adalah momentum lang-

ka untuk bisa mendulang untung dikemudian hari. Men-

gapa? Karena koreksi pasar terjadi akibat perekonomian

AS mulai pulih bukan memburuk. Bahkan, bila mereka

jadi menyerang Suriah, boleh jadi harga komoditas dunia

akan kembali terangkat, dan tentu saja masalah defisit

perdagangan Indonesia sedikit teratasi.

Sayangnya peluang di depan mata itu seperti hilang

di bawah kengerian bayang-bayang rupiah yang terom-

bang ambing, melemah 13 persen terhadap dolar AS. Net

Sell di pasar saham dan obligasi memang memperburuk

pelemahan rupiah, hanya saja kerapuhan kurs mata uang

kita terhadap dolar AS bukan diakibatkan oleh masalah

itu. Ada dua faktor. Pertama, fenomena penguatan dolar

AS terjadi secara global akibat wacana tapering oleh Fed.

Kedua, bibit-bibit kerapuhan nilai tukar rupiah yang su-

dah dapat diketahui sejak tahun 2011. Yaitu defisit transak-

si berjalan pada kuartal IV 2011 dan terus menerus hingga

mencapai puncaknya pada kuartal II 2013 mencapai 4,4

persen dari PDB. Ini akibat menyusutnya surplus neraca

perdagangan nonmigas serta melebarnya defisit neraca

jasa dan pendapatan. Lebih jauh lagi, penyebab defisit

perdagangan itu adalah deindustrialisasi yang semakin

parah sejak tahun 2000-an. Hobi impor dan menyimpan

duit di luar negeri.

Majalah ini, edisi Oktober 2012 sudah menulis tema,

Awas Jebakan Defisit Ganda, sebagai biang utama

pelemahan rupiah, dan menyinggung fenomena fiscal cliff

sebagai sebuah keniscayaan AS mengetatkan belanja ta-

hun ini. Pada edisi Februari 2013, kami juga menulis tema

Rupiah Menggoyang Saham, sebagai dampak pelemahan

rupiah terhadap pasar saham. Kami hanya ingin menun-

jukkan bahwa apa kejatuhan IHSG dan rupiah bukanlah

suatu kejutan luar biasa, melainkan hal yang meniscaya

sehingga respon pasar dan pemerintah seharusnya tidak

berlebihan.

Istilah kata, masalah defisit ganda dan tapering di AS

itu sepeti tutup ketemu botol. Klop. Menyebabkan rupiah

melemah 13 persen sejak awal tahun ini, dan 20 pers-

en sejak awal 2012. Puncaknya, secara dramatis terjadi

pada bulan kemerdekaan RI ke 68 tahun. Kita tidak bisa

menuduh AS berniat merusak Indonesia lewat mata uang

seperti pernah dikemukakan Lenin. Mungkin saja, jus-

tru kita sendiri yang telah merusak rupiah secara pelan-

pelan. Yaitu dengan bersifat acuh terhadap peringatan

awal indikator ekonomi, atau dalam bahasa lain bebal

tingkat dewa. | muhammad ma’ruf

Bebal Tingkat Dewa

MEMO

4PIALANG INDONESIA EDISI 12 AGUSTUS 2013

Jhon Veter & Kiswoyo Adi Joe.Keduanya adalah penge-lola dan periset Investa Sarana Mandiri , sebuah lembaga penasehat investasi di pasar modal. Majalah Pialang Indone-sia bekerjasama dengan Investa untuk menyediakan saham-saham pilihan ber-dasarkan riset fundamental setiap bulan.

trAVel holicIni adalah sebuah komu-nitas travelling yang rutin melakukan perjalanan wisata. Mereka mendoku-mentasikan setiap kegiatan jalan-jalan di www.travel-holic.com

DIsCLAIMER: Artikel berita di Majalah Pialang Indonesia disusun berdasarkan kaidah jurnalistik yang berlaku. Dampak dari keputusan investasi setelah membaca berita tersebut bukan merupakan tanggungjawab kami. Artikel rekomendasi saham, reksa dana, obligasi dan produk lain juga dibuat ber-dasarkan data-data yang diperoleh dari pihak ketiga, dan disusun berdasarkan asumsi dan metodologi tertentu. Kami tidak bertanggungjawab terhadap dampak dari keputusan investasi yang diambil berdasarkan riset tersebut.

CONTRIBUTORS

ApridAAhli perencana keuangan ini adalah lulusan Execu-tive Education Certified Financial Planner Program dari Universitas Bina Nus-antara dan mendapatkan gelar CFP®. Kini bekerja di Tatadana, sebuah per-encana keuangan Inde-penden dan sebelumnya pernah berkarir di sejum-lah sekuritas dan asset management.

hAns KweeProfessional fund man-ager, research, analyst, investor, trader dan trainerIa adalah Direktur di EMCO Asset Manage-ment dan juga tercatat sebagai Chairman JSX Trader Community, Part-ner MetaStock Thomson Reuters Indonesia dan PT. Bumianyar Futuria.


SURFING

HEY BRO..i am A PRO SURFER

KUTA, HAWAII, GIMPIL ITU... GAMPANG..

!@#$W T

FAAKK!

O RLY?..WHERE IS IT?

IHSG..

OMBAK YANG INI BEDA JON..

YAKIN ENTE BISA LEWAT?

Darmasap @2013


Read it.Anywhere

it’s NOW FREE TO *pdf version

Your trustworthy capital market reference

or you can download the iPad/Android version at appstore & Google Play, via:


Harga Emas ANTM Melonjak LagiMeMburuknya pasar sa-

ham dan kurs rupiah membuat

harga emas kembali melam-

bung. Harga emas Aneka

Tambang Tbk (ANTM) pada

perdagangan pekan terakhir

Agustus melonjak 12,8 persen

dalam 30 hari terakhir di har-

ga Rp555.000/gram. Harga

emas produksi ANTM yang

terus menerus anjlok sejak

awal Januari hingga titik teren-

dah di pekan kedua Juli mulai

rebound.

Sekretaris Perusahaan

ANTM Tri Hartono dalam ket-

eranganya mengatakan sela-

ma semester I 2013 perseroan

terus meningkatkan cadangan

dan sumberdaya emas, nikel

dan bauksit. Jumlah cadangan

dan sumber daya emas ANTM

per akhir Juni 2013 mencapai

9,5 juta dry metric ton (dmt),

Pasar saham yang terus tergerus akhirnya

membuat Otoritas Jasa Keuangan (OJK) men-

gaktifkan kembali peraturan pembelian kembali

saham (buyback) oleh emiten sebesar 20 pers-

en dari modal disetor tanpa persetujuan Rapat

Umum Pemegang Saham (RUPS). Aturan yang

pernah diaktifkan pada saat krisis global 2008

ini mulai mendapat respon sejumlah emiten,

khususnya emiten BUMN.

Dalam surat edarannya, Ke-

pala Eksekutif Pengawasan Pasar

Modal OJK, Nurhaida menyebut-

kan aturan yang berlaku mulai

27 Agustus hingga batas waktu

yang belum ditentukan ini dise-

babkan oleh penurunan tajam

Indeks Harga Saham Gabungan

(IHSG). Dasar penetapannya me-

makai ketentuan Kondisi lain yang

ditetapkan OJK, bukan peraturan

yang menetapkan minimal tiga

hari berturut-turut turun 15 persen.

Penafsiran Kondisi Lain itu ber-

dasarkan data penurunan IHSG

antara 20 Mei - 27 Agustus 2013

yang sebesar 1.247,134 poin atau

23,91 persen. “ Ditetapkan sebagai Kondisi Lain,

sebagaimana pasal 1 angka 1 huruf b, POJK No-

mor 2/POJK.4/2013.” Selain besaran jumlah,

aturan buyback juga menetapkan setelah sa-

ham dibeli, penjualan kembali hanya bisa di-

lakukan di satu broker, dan setiap hari maksi-

mal 20 persen dari total saham buyback.

Emiten Bisa Buyback Tanpa RUPsHOT NEWS

Cholis Baidowi, Fund Manager dari CIMB-Principal Asset Management berbicara dalam acara edukasi wartawan pasar modal di Ruang Icamel (Indonesia Capital Market Elec-tronic Library), Gedung BEI, Tower 2 Lantai 1. Acara yang berlangsung pada 27 Agustus 2013 ini bertema Peluang Investasi Pada Saham Di Indeks IDX30. (foto: IDX)


naik 5 persen dibandingkan

posisi akhir tahun 2012. “To-

tal biaya (tidak diaudit) untuk

aktivitas eksplorasi selama

semester I 2013 mencapai

Rp105,05 miliar,” ujar Tri.

Pada semester lalu, ANTM

melakukan eksplorasi emas

di prospek Bujang dan Batu-

licin, Jambi, Pongkor dan Pa-

pandayan, Jawa Barat dan

juga Cibaliung, Banten. Terkait

eksplorasi emas di wilayah

Pegunungan Bintang, Papua,

saat ini manajemen tengah

mengajukan izin pinjam pak-

ai kawasan hutan, dan jika

izin telah diperoleh kegiatan

eksplorasi akan dilanjutkan.

Bursa Hasilkan Rp64,14 Triliun Dalam 7 BulanPasar saham selama Januari

hingga Juli 2013 telah mem-

fasilitasi emiten untuk mem-

peroleh dana publik sebesar

Rp64,14 triliun. Dana segar

itu diperoleh oleh emiten

saham dan obligasi masing-

masing sebesar Rp33 triliun

dan Rp31,14 triliun melalui

penawaran saham perdana,

penawaran umum terbatas

(rights issue), penerbitan

waran dan penerbitan obligasi

korporasi.

Pada emiten saham, dana

itu diperoleh dari emiten baru

(IPO) sebesar Rp12,78 triliun,

emiten lama melalui rights is-

sue senilai Rp18,20 triliun,

dan penerbitan waran senilai

Rp2,02 triliun. Pencapaian itu

melebih target manajemen

BEI tahun ini. “Ada delapan pe-

rusahaan yang sedang proses

untuk melakukan penawaran

perdana saham. Perusahaan

tersebut memakai laporan

keuangan Maret dan April

2013,” ujar Direktur Penilaian

Perusahaan BEI, Hoesen awal

bulan lalu.

Delapan emiten yang sedi-

anya IPO semester kedua ini

adalah PT Puraradelata Lesta-

si, PT Sido Muncul, PT Grand

Kartech, PT Arita Prima, PT

Bank Indeks Selindo, PT Link

Net, PT Siloam International

Hospital, PT Andira Agro. Na-

mun, mengingat kondisi pasar

yang memburuk, bebeapa

analis menilai banyak rencana

IPO yang akan ditunda.

MNC Luncurkan Indeks MNC36

Kelompok usaha Media

Nusantara Citra (MNC) melun-

curkan indeks saham baru di

Bursa Efek Indonesia (BEI). In-

deks bernama Indeks MNC36

tersebut merupakan kumpu-

lan 36 saham yang dipilih ber-

dasarkan kriteria kapitalisasi,

likuditas dan faktor fundamen-

tal emiten.

CEO MNC Hary Tanoesudib-

jo yang hadir dalam acara

peluncurannya di gedung BEI,

28 Agustus lalu berharap in-

deksnya bisa menjadi acuan

pelaku pasar untuk mengukur

kinerja pasar saham. Indeks

MNC36 juga diharapkan men-

jadi referensi bagi investor

memilih saham dengan pros-

pek pertumbuhan tinggi den-

gan fundamental kuat.

Indeks harga saham meru-

pakan angka statistik yang

merepresentasikan perger-

akan harga sejumlah saham

yang dipilih berdasarkan krite-

ria tertentu. Ketika perdagan-

gan dibuka, indeks MNC36 ini

langsung turun 3 persen, men-

gukuti indeks yang pada hari

itu bergerak fluktuatif.

HOT NEWS


Muhammad Ma’ruf

BERBALUT batik merah, Gubernur Bank

Indonesia (BI) Agus Martowardojo mengge-

lar konferensi pers pada Jumat 23 Agustus

di kantor BI soal kebijakan lanjutan menjaga

stabilitas makroekonomi. Terdapat lima kebi-

jakan yang melengkapi empat paket kebijakan

ekonomi pemerintah yang sebelumnya diu-

mumkan Menko Perekonomian Hatta Rajasa di

Istana Merdeka.

Kebijakan Hatta itu adalah upaya pemer-

intah untuk menenangkan pasar—meskipun

kemudian banyak dikritik pengamat dan pen-

gusaha terlambat—khususnya rupiah yang

year to date (28/8) telah terdepresiasi lebih

dari 13 persen terhadap dolar Amerika Serikat.

Menteri Keuangan Muhammad Chatib Basri ke-

mudian merevisi lima Peratuan Menteri Keuen-

gan (PMK) untuk menindaklanjuti salah satu isi

paket yang bertujuan menjaga pertumbuhan

ekonomi dan daya beli masyarakat.

Sementara itu, Indeks Harga Saham Gabun-

gan (IHSG) yang ‘berdarah-darah’ membuat

Otoritas Jasa Keuangan (OJK) mengaktifkan

kembali aturan pembelian kembali saham

(buyback) emiten sebesar 20 persen tanpa

persetujuan Rapat Umum Pemegang Saham

(RUPS). Kepala Eksekutif Pengawasan Pasar

Modal OJK, Nurhaida dalam surat edarannya

kepada pelaku pasar menyatakan penurunan

IHSG antara 20 Mei - 27 Agustus 2013 sebesar

1.247,134 poin atau 23,91 persen sudah dapat

disebut sebagai ‘Kondisi Lain’.

Inilah momen-momen langka di pasar saham yang sering dikemukakan investor-investor sukses seperti Warren Buffett

sebagai kunci investasi; rakuslah ketika orang lain takut.

sAATNyA AKUMULAsI, KAPAN LAGI?

TOP STORY


Pemicu depresiasi rupiah dan bearish

pasar saham sudah begitu banyak diumbar,

baik oleh ekonom ternama hingga analis

abal-abal. Dalam kondisi sekarang, menonton

atau membaca berita di media sebentar saja

akan membuat siapapun piawai menyimpul-

kan kondisi ekonomi Indonesia. Yang terjadi

kemudian adalah efek bola salju informasi

yang menggelinding liar kemana-mana, via

jejaring sosial dan media mainstream dengan

aura mengerikan. Seolah-olah krisis 2008, dan

lebih mengerikan lagi 1998 akan terulang.

Opini-opini itu sah-sah saja, namun masa

depan ekonomi tergantung kepada persepsi

sehingga apa yang dipikirkan publik sekarang,

maka itulah kurang lebih yang akan terjadi di

masa mendatang. Untuk itu, setiap pihak yang

menguasai saluran komunikasi media masa

perlu lebih arif dan bertanggungjawab sebe-

lum menyimpulkan situasi. Terlebih, apa yang

terjadi saat ini bukan sesuatu yang pantas me-

micu kepanikan berlebihan, sebab sejak lama

indikator-indikator ekonomi sudah memberi-

tahu. Karenanya, kondisi rupiah dan bearish

IHSG sekarang ini sama sekali bukan kejutan.

Bukan sebuah Kejutan

Faktor pemicu eksternal, pendorong capital

outflow dari emerging market ke

negara maju yaitu wacana pen-

gurangan Quantiative Easing (QE

III) di AS sudah didengungkan

Chairman Fed, Ben Bernanke be-

berapa bulan lalu. AS berencana

mengurangi stimulus setelah meli-

hat kebijakan sejak 2008 ini mulai

membuahkan hasil. Keputusannya

akan ditentukan bulan ini, se-

hingga wajar pasar bereaksi lebih

dahulu. Demikian pula, sejumlah

data mulai menunjukkan

sinyal Eropa keluar dari

resesi, sehingga dollar AS menguat terhadap

seluruh mata uang dunia.

Adapun faktor internal defisit transaksi ber-

jalan sudah terjadi sejak kuartal IV 2011 atau

tujuh kuartal berturut-turut dan memuncak

pada kuartal kedua lalu sebesar 4,4 persen

dari PDB. Untuk yang satu ini, baik pemerin-

tah maupun ekonomi kritis sama-sama tahu,

ketergantungan impor bahan bakar minyak,

dan jatuh tempo utang swasta (Juni-Desember

2013 diperkirakan US$25 miliar) adalah pe-

micu dari dalam negeri. Lagi-lagi masalah ini

sudah diketahui jauh hari, sayangnya reaksi

pemerintah selalu terlambat.

Majalah Pialang Indonesia, pada edisi

Oktober 2012 menurunkan laporan utama ber

berjudul; Awas Jebakan Defisit Kembar (twin

deficits). Dampak defisit kembar (APBN dan

transaksi berjalan) cukup serius karena bila

terakumulasi akan terus menerus menekan

rupiah, itu menandakan meningkatnya kadar

ketergantungan Indonesia terhadap asing. Se-

jak Januari 2012 hingga sekarang (28/8/2013)

rupiah sudah melemah sebesar 20 persen.

Lalu, pada Edisi Februari 2013, kami kembali

menulis laporan utama Rupiah Menggoyang

TOP STORY



Saham. Laporan ini menulis bagaimana dam-

pak defisit kembar sudah begitu mengkhawat-

irkan. Dipicu oleh kegalauan pemerintah soal

kepastian kenaikan harga BBM subsidi.

Karena alasan-alasan itu, mulai edisi Mei

hingga Juli 2013 lalu kami mengutip dan

sependapat dengan segelintir analis yang

menyuarakan koreksi akan segera terjadi. Se-

lain net buy asing sudah mencetak rekor Rp18

triliun (ytd Mei 2013), kondisi defisit transaksi

berjalan semakin parah. Salah satu yang kami

kutip adalah prediksi Mandiri Securities bahwa

IHSG akan berakhir di level 4.000 (kemudian

direvisi menjadi 4.200). John Daniel Rachmat,

Head of Equity Research and Strategy Mandiri

Sekuritas dalam sebuah kesempatan menye-

butkan, penghentian QE III, defisit ganda, per-

lambatan ekonomi dan laba emiten yang tidak

moncer menjadi alasannya memprediksi IHSG

bakal jatuh—saat itu dikisaran 5.000.

saatnya Berburu

I never attempt to make money on the

stock market. I buy on the assumption that

they could close the market the next day and

not reopen it for five years. “Saya tidak per-

nah mencoba mencari untung di pasar saham.

Saya membeli (saham) dengan asumsi pasar

akan tutup esok hari dan buka lagi lima tahun

mendatang”. Kutipan legendaris dari Warren

Buffett ini sering dikutip dan ada dimana-mana.

Kalimat itu ingin menunjukkan bahwa Mr Buffet

bukanlah seorang trader, melainkan investor.

Inti kutipan ini adalah tips investasi belilah

perusahaan atau bisnis perusahaan, bukan

sahamnya. Di sisi lain, kutipan itu bisa dinisbat-

kan pada nasehat umum bagi trader maupun

investor bahwa keputusan beli-jual perlu di-

dasarkan pada analisis dan pertimbangan yang

matang, bukan emosi apalagi panik. Sayang-

nya, nasehat-nasehat Buffet

lebih banyak harus diprak-

tikkan pada situasi-situasi pasar saham seperti

sekarang ini, saat mayoritas nasabah sekuritas

ketakutan dan panik.

Dalam kondisi saat ini, pasar tanpa pandang

bulu mendiskon hampir seluruh saham, baik

emiten berkinerja baik maupun memble. Untuk

itu, tidak heran bila petinggi BEI mendorong in-

vestor lokal untuk mulai mengakumulasi saham

yang ditinggalkan asing sejenak akibat masa

transisi pemulihan ekonomi AS. “Kami ingin

market suatu saat nanti akan di dominasi oleh

investor domestik,” ujar Direktur Perdagan-

gan dan Pengaturan Anggota Bursa di BEI,

Samsul Hidayat. Data BEI, net sell asing tahun

ini hingga 29 Agustus lalu mencapai Rp9,8

triliun.

Dalam daftar kami, ada 100 emiten yang

kami kategorikan murah berdasarkan rasio PE

(Price/earnings ratio) dan PBV (Price/Book Val-

ue). Beberapa diantaranya adalah emiten kekap

dan likuid yang masuk dalam jajaran Indeks

LQ45. Meskipun banyak diantaranya saham-

saham berkapitalisasi kecil, dan tidak likuid.

Kami sengaja menggunakan kriteria umum, PE

dan PBV, karena pada dasarnya cukup banyak

kriteria valuasi saham murah dan bermutu.

Penyajian saham saham itu bukanlah reko-

mendasi beli—trust your own trading plan/

analysis, melainkan ingin menunjukkan betapa

banyaknya saham-saham murah yang terdis-

kon oleh pasar saat ini. Saat ini, dan beberapa

pekan ke depan adalah momen berburu sa-

ham bagus dan murah. Bahkan, Saham-saham

dalam daftar itu kini jauh lebih murah karena

penyaringannya menggunakan data pasar

pada Jumat, 16 Agustus 2013. Pekan terakhir,

sebelum IHSG terjun bebas. Selamat berburu

saham murah!!!

TOP STORY



No KODE EMITEN PER PBV EPS (RP)

1 SQBB Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk 0.58 0.3 18,188.1

2 LTLS Lautan Luas Tbk 2.6 0.5 330.5

3 VRNA Verena Multi Finance Tbk 2.82 0.46 40.8

4 BVIC Bank Victoria International Tbk 2.95 0.55 43.1

5 PNIN Panin Insurance Tbk 3.42 0.27 202.0

6 MFIN Mandala Multifinance Tbk 3.45 0.86 200.0

7 RUIS Radiant Utama Interinsco Tbk 3.46 0.71 73.8

8 MDLN Modernland Realty Ltd Tbk 3.88 1.8 206.0

9 CFIN Clipan Finance Indonesia Tbk 4.02 0.57 100.8

10 KDSI Kedawung Setia Industrial Tbk 4.03 0.43 90.7

11 GEMA Gema Grahasarana Tbk 4.18 1.12 138.6

12 TOWR Sarana Menara Nusantara Tbk 4.26 0.8 680.0

13 PNLF Panin Financial Tbk 4.58 0.6 43.0

14 ETWA Eterindo Wahanatama Tbk 4.82 0.66 68.5

15 PDES Destinasi Tirta Nusantara Tbk 4.86 0.75 32.9

16 ASDM Asuransi Dayin Mitra Tbk 4.89 0.7 138.9

17 MBSS Mitrabahtera Segara Sejati Tbk 4.96 0.81 215.7

18 CEKA PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk. 5 0.79 278.2

19 ASRM Asuransi Ramayana Tbk 5 1.21 207.9

20 JRPT Jaya Real Property Tbk 5.07 1.05 185.5

21 UNIC Unggul Indah Cahaya Tbk 5.09 0.53 403.0

22 GPRA Perdana Gapura Prima Tbk 5.11 0.91 33.5

23 ADMF Adira Dinamika Multi Finance Tbk 5.4 1.49 1,518.0

24 PTRO Petrosea Tbk 5.51 0.61 212.5

25 MTDL Metrodata Electronics Tbk 5.56 0.73 46.8

26 SMRA Summarecon Agung Tbk 5.67 1.66 178.1

27 BBKP Bank Bukopin Tbk 5.74 0.95 113.2

28 TKIM Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk 5.76 0.31 317.7

29 SSIA Surya Semesta Internusa Tbk 5.8 1.78 162.0

30 CLPI Colorpak Indonesia Tbk 5.83 0.97 127.0

31 AMAG Asuransi Multi Artha Guna Tbk 5.94 0.91 43.7

32 EKAD Ekadharma International Tbk 5.97 1.23 65.4

33 SCCO Supreme Cable Manufacturing Corporation Tbk 5.99 1.46 951.0

34 KBLM Kabelindo Murni Tbk 6 0.7 30.0

35 KBLI KMI Wire and Cable Tbk 6.11 0.96 36.0

36 BNGA Bank CIMB Niaga Tbk 6.42 1.09 171.4

37 BJTM Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur Tbk 6.47 1 57.9

38 LPGI Lippo General Insurance Tbk 6.5 0.31 500.0

39 BJBR Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat dan Banten Tbk 6.5 1.5 155.3

40 TIFA Tifa Finance Tbk 6.52 1 36.8

41 BNBA Bank Bumi Arta Tbk 6.56 0.7 25.9

42 ANTM Aneka Tambang (Persero) Tbk 6.86 0.93 194.0

43 MITI Mitra Investindo Tbk 6.9 1.65 10.1

44 RICY Ricky Putra Globalindo Tbk 6.92 0.3 26.1

45 PNBN Bank Pan Indonesia Tbk 6.94 0.85 99.4

46 KKGI Resource Alam Indonesia Tbk 6.95 1.93 214.5

47 BBRM Pelayaran Nasional Bina Buana Raya Tbk 7.04 0.84 24.2

48 BTON Betonjaya Manunggal Tbk 7.1 0.92 86.0

49 INDS Indospring Tbk 7.14 0.77 406.0

TOP STORY



50 BACA Bank Capital Indonesia Tbk 7.3 0.77 16.7

51 KIJA Kawasan Industri Jababeka Tbk 7.31 1.35 40.4

52 SDPC Millennium Pharmacon International Tbk 7.34 0.63 13.2

53 PICO Pelangi Indah Canindo Tbk 7.42 0.58 29.0

54 MAYA Bank Mayapada Internasional Tbk 7.42 1.69 156.3

55 MICE Multi Indocitra Tbk 7.52 0.69 55.8

56 BFIN BFI Finance Indonesia Tbk 7.58 1.17 330.0

57 SONA Sona Topas Tourism Industry Tbk 7.62 1.36 308.5

58 RDTX Roda Vivatex Tbk 7.78 1.27 662.0

59 APLN Agung Podomoro Land Tbk 7.79 1 43.6

60 AGRO Bank Rakyat Indonesia Agroniaga Tbk 7.8 1.04 14.9

61 LMSH Lionmesh Prima Tbk 7.85 0.9 1,274.0

62 BRNA Berlina Tbk 8.13 1.06 61.5

63 PUDP Pudjiadi Prestige Tbk 8.14 0.63 66.3

64 PANR Panorama Sentrawisata Tbk 8.15 0.79 25.8

65 SPMA Suparma Tbk 8.5 0.47 30.0

66 GDYR Goodyear Indonesia Tbk 8.63 1.65 2,780.1

67 WOMF Wahana Ottomitra Multiartha Tbk 8.66 0.87 24.2

68 BBTN Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 8.83 1.07 128.0

69 BBNI Bank Negara Indonesia Tbk 8.86 1.64 462.5

70 ALKA Alakasa Industrindo Tbk 8.94 1.01 67.1

71 WINS Wintermar Offshore Marine Tbk 8.98 1.02 62.4

72 CSAP Catur Sentosa Adiprana Tbk 9.05 0.82 22.0

73 BSDE Bumi Serpong Damai Tbk 9.13 2.2 175.3

74 SMMA Sinar Mas Multiartha Tbk 9.2 1.36 432.0

75 KOIN Kokoh Inti Arebama Tbk 9.23 3.96 33.0

76 BEST Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk 9.3 2.35 55.9

77 BBRI Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 9.37 2.58 832.1

78 GJTL Gajah Tunggal Tbk 9.38 1.41 264.0

79 TBMS Tembaga Mulia Semanan Tbk 9.51 0.74 883.3

80 LPCK Lippo Cikarang Tbk 9.51 3.43 756.9

81 GWSA Greenwood Sejahtera Tbk 9.56 0.83 19.6

82 BBLD Buana Finance Tbk 9.57 1.35 93.0

83 SKLT Sekar Laut Tbk 9.58 0.89 18.8

84 WEHA Panorama Transportasi Tbk 9.59 0.84 17.7

85 MCOR Bank Windu Kentjana International Tbk 9.61 1.08 21.9

86 GLOB Global Teleshop Tbk 9.61 2.94 128.0

87 TBLA Tunas Baru Lampung Tbk 9.88 1.23 49.1

88 BBNP Bank Nusantara Parahyangan Tbk 10.09 0.96 146.7

89 MRAT Mustika Ratu Tbk 10.28 0.54 48.6

90 PANS Panin Sekuritas Tbk 10.29 3.16 485.8

91 BISI BISI INTERNATIONAL Tbk 10.32 1.29 62.0

92 MBTO Martina Berto Tbk 10.34 0.81 33.8

93 BNLI Bank Permata Tbk 10.37 1.24 154.3

94 ASRI ALAM SUTERA REALTY Tbk 10.38 2.79 76.1

95 AHAP Asuransi Harta Aman Pratama Tbk 10.39 1.24 20.7

96 BTPN BANK TABUNGAN PENSIUNAN NASIONAL Tbk 10.4 2.55 404.0

97 NISP Bank OCBC NISP Tbk 10.52 1.16 125.4

98 LAMI Lamicitra Nusantara Tbk 10.57 0.87 25.1

99 JECC Jembo Cable Company Tbk 10.58 2.3 215.1

100 BDMN Bank Danamon Indonesia Tbk 10.83 1.41 417.9

TOP STORY•

Dat

a ha

rga

saha

m p

er 1

6 Ag

ustu

s 20

13

•D

ata

laba

ber

sih

per s

aham

(EPS

) dis

etah

unka

n•

Laba

ber

sih

men

ggun

akan

lapo

ran

keua

ngan

kua

rtal

II 2

013,

kec

uali

emite

n be

rbar

is w

arna

biru

, men

ggun

akan

kua

rtal

I 20

13



TOP STORY

Saham-saham perbankan

cukup menikmati bullish yang

didorong sektor properti

dan infrastruktur pada paruh

pertama tahun ini. Kinerja perbankan

juga tidak mengecewakan, rata-rata

pertumbuhan kredit sekitar 21,8 pers-

en. Sayangnya, kondisi ekonomi sep-

erti berbalik arah. Kendati

Bank

Indonesia sudah menegaskan tidak

ada masalah likuditas perbankan, na-

mun suasana makro ekonomi yang kini

memburuk dipastikan akan menekan

kinerja perbankan.

Pertumbuhan kredit pun diperki-

rakan melambat didorong kenaikan

inflasi dan suku bunga acuan. Inflasi

Juli 2013 mencapai 3,29 persen, dan

suku bunga acuan telah naik 75 bps

menjadi 6,5 persen. Pertumbuhan

BBRI

SAHAM ANDALAN PERBANkAN SAAT kRISIS



TOP STORY

kredit sektor perbankan pun diturun-

kan menjadi 18 persen-20 persen

pada semester kedua 2013 dari target

awal 22 persen-24 persen.

“Emiten perbankan secara umum

seperti BBRI, BMRI, dan BJBR merevisi

target kredit mereka pada semester

kedua 2013. Hal itu seiring kenaikan

suku bunga ditambah aturan bank

dengan batas LDR dari 78 persen-10

persen menjadi 78 persen-92 persen.

Selain itu, bank sentral menambah ke-

bijakan degan menaikkan GWM dari 2

persen menjadi 4 persen,” ujar Analis

PT Mega Capital, Arief Fahruri.

Lebih lanjut ia mengatakan, bank

sentral mengeluarkan aturan itu untuk

mendorong sektor perbankan tidak

terlalu ekspansif dalam menyalurkan

kredit. Hal itu seiring pertumbuhan

ekonomi melambat dan Rupiah men-

galami tekanan.

Sementara itu, Analis Samuel

Sekuritas, Joseph Pangaribuan dalam

risetnya menulis, likuiditas yang sedikit

mengalami pengetatan serta dipadu-

kan dengan perlambatan pertumbu-

han ekonomi akan membuat loan to

deposit ratio (LDR) dan CASA ratio

mengalami penurunan serta reserve

mengalami kenaikan.

Meski demikian, bank yang tidak

mengalami masalah likuiditas dan tidak

terlalu berpengaruh perlambatan ekono-

mi justru akan diuntungkan oleh kenai-

kan BI Rate (suku bunga acuan) seperti

PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI).

Sementara itu, PT Bank Mandiri Tbk dan

PT Bank Negara Indo-

nesia Tbk (BBNI) masih

masuk pilihan meski

kinerja melambat relatif

kecil tetapi menawar-

kan potential upside

yang tinggi.

Statistik kinerja

BBRI pada paruh

pertama cukup

memuaskan. Penyal-

uran kredit mencapai

Rp391,77 triliun, naik

28,5 persen (yoy)

dan pada kredit mikro

perseroan naik 26,4


persen menjadi Rp122,08 triliun. BBRI

mencetak laba bersih sebesar Rp10,15

triliun. Pendapatan perseroan naik

menjadi Rp27,02 triliun dan NPL turun

menjadi 0,41 persen dari sebelumnya

0,55 persen.

Di pasar, saham BBRI termasuk da-

lam kapitalisasi saham terbesar di BEI.

Per akhir Juli 2013, kapitalisasi pasar

saham perseroan mencapai Rp201,48

triliun. Kapitalisasi pasar saham ini me-

mang masih di bawah PT Bank Central

Asia Tbk (BBCA) mencapai Rp253,84

triliun dan PT Bank Mandiri Tbk men-

capai Rp205,58 triliun.

Berdasarkan nilai transaksi per-

dagangan, saham BBRI cukup aktif

dengan nilai mencapai Rp5,92 tri-

liun dengan volume perdagangan

saham 762,74 juta saham pada Juli

2013. Frekuensi perdagangan saham

mencapai 61.555x, sedikit di bawah

frekuensi perdagangan saham BMRI

mencapai 68.683x pada Juli 2013.

Frekuensi perdagangan saham BBRI

pun mencapai 2,03 persen saham dari

total 20 saham teraktif berdasarkan

frekuensi perdagangan saham.

BRI masih menjadi pilihan Samuel

Sekuritas. Ini didorong dari likuiditas

yang kuat tercermin dari rasio reser-

ve to current liabilities yang menca-

pai 1,2x.”Secara historis perlambatan

ekonomi tidak menganggu kredit BRI,

sehingga potensi perlambatan eko-

nomi tidak terlalu dikhawatirkan,” tulis

Joseph.

Bahkan kenaikan BI Rate 75 bps

bisa lebih menguntungkan BRI. Hal

itu membuat bunga time deposit lebih

rendah 145 bps dibandingkan JIBOR

Rate. “Kami juga tidak melihat BRI

akan menaikkan bunga time deposit

sebesar 75 bps,” kata Joseph. Selain

itu, LDR mencapai 78 persen pada

tahun 2012 namun masih sama den-

gan rata-rata lima tahun terakhir. Hal

ini berbeda dengan bank-bank besar

lain yang justru mengalami kenaikan

LDR signifikan.

BRI pun menawarkan suku bunga

kredit yang rendah untuk kredit mikro

dan korporasi dengan kedua kredit ini

merupakan prioritas pertumbuhan BRI.

“Mandiri yang mulai fokus ke kredit mi-

kro dan fokus ke kredit korporasi kami

perkirakan akan mengalami kenaikan

cost of fund. Namun tanpa kenaikan

cost of fund, BRI juga telah menawar-

kan bunga lebih rendah dari Mandiri.

Sedangkan BI yang fokus ke kredit

korporasi saat ini menawarkan bunga

kredit korporasi 25 bps dibandingkan

BRI, oleh karena itu bunga kredit BRI

cukup kompetitif untuk mendukung

volume kredit,” kata Joseph.

Meski pertumbuhan ekonomi di-

perkirakan mencapai 6 persen pada

2013 dari target awal 6,3 persen.

Joseph melihat, hal itu tak berpenga-

ruh terhadap BRI. Secara histroris, BRI

dapat tumbuh di atas 20 persen ketika

ekonomi tumbuh di level 6 persen. “Di

sisi lain kami memperkirakan kenaikan

BI Rate 75 bps, akan menguntungkan

BRI karena dengan kenaikan ini time

TOP STORY


TOP STORY

deposit lebih rendah 145 bps dibandin-

gkan JIBOR rate. BRI juga tidak akan

menaikkan bunga time deposit sebe-

sar 75 bps dengan melihat rata-rata

bunga time deposit rata-rata perban-

kan hanya lebih rendah 25 bps diban-

dingkan JIBOR,” ujar Joseph.

Sementara itu, Arief menilai, BBRI

yang memiliki cabang dengan wilayah

sangat luas khususnya di pedesaan

memberikan keuntungan bagi persero-

an. Saat ini tingkat pertumbuhan dana

murah perseroan masih besar men-

dukung perseroan. Kredit perseroan

sebagian besar untuk mikro juga dinilai

masih baik. “80 persen di mikro secara

historis cukup baik. Perseroan juga

main di kredit korporasi tetapi korporasi

tersebut lebih banyak yang berhubun-

gan dengan bisnis mikro,” kata Arief.

Dalam riset PT Bahana Securities,

loan to deposit (LDR) BBRI hampir 92

persen pada dua kuartal terakhir. BBRI

pun mendapatkan manfaat yang kuat

dari segmen mikro. Meski bank kecil

telah menurunkan target pertumbuhan

di segmen mikro, bank-bank besar

malah bersaing ketat di segmen ini.

Dengan catatan positif, bunga pinja-

man yang lebih rendah telah me-

mungkinkan BBRI untuk mendapat-

kan kembali beberapa pangsa pasar

mikro.

Selain itu, LDR perseroan hampir

92 persen akan membuat perseroan

berusaha untuk menyeimbangkan an-

tara peningkatan suku bunga deposi-

to dan remixing asset pendapatan-

nya. Hal ini tercermin dari penurunan

aktiva produktif termasuk cadangan

sekunder sekitar 18,8 persen (yoy). Ke

depan, pembatasan kredit korporasi

dapat menyediakan likuiditas untuk

mendukung pertumbuhan segmen

mikro. Perseroan juga dapat bersa-

ing dalam suku bunga deposito untuk

menurunkan LDR sehingga mendo-

rong arus masuk tambahan.


TOP STORY

Sektor asuransi memiliki potensi besar tumbuh di Indo-nesia seiring jumlah penduduk besar. Meski demikian, sebagian besar masyarakat Indonesia belum memiliki asuransi dan kesadaran untuk berasuransi pun masih kurang.

ANALIS asuransi Fitch Ratings,

Cheryl Evangeline menuturkan,

saat ini rasio penetrasi asuransi di

Indonesia baru sekitar 1,7 persen

dari total produk domestik bruto

(PDB). Jumlah ini jauh tertinggal dari

China dan India. Peluang ini pun

dimanfaatkan oleh investor asing

untuk masuk ke industri asuransi di

Indonesia.

Lihat saja perusahaan patungan

asuransi asing di Indonesia yang

besar seperti Axa Mandiri Financial

Service, Prudential, Manulife In-

donesia, Allianz Life Indonesia, PT

Asuransi Jiwa Sinarmas MSIG, dan

PT AIA Financial. Adapun jumlah

total asuransi patungan di Indonesia

sebanyak 18 perusahaan.

Lalu bagaimana dengan saham

sektor asuransi di pasar modal? Se-

jumlah analis menilai, pelaku pasar

belum terlalu memperhatikan sektor

saham asuransi. Hal itu mengingat

PNLF

Geliat Saham Sektor aSuranSi

sektor asuransi ini memiliki resiko besar

dengan klaim oleh nasabah.”Saham

asuransi kurang menarik karena faktor

resiko tak bisa dihitung,” tutur Analis PT

Investa Saran Mandiri, Kiswoyo Adi Joe

saat dihubungi pekan ini.

Sementara itu, Analis PT Trust Secu-

rities, Reza Priyambada mengatakan,

ada semacam persepsi di pelaku pasar

yang namanya asuransi itu menang-

gung kerugian sehingga menambah

beban perseroan ketika ada nasabah

yang mengajukan klaim. “Di sisi lain,

belum banyaknya masyarakat Indone-

sia yang belum teredukasi baik men-


genai pentingnya asuransi juga

turut memberikan gambaran yang

kurang menariknya sektor ini,” tutur

Reza.

Reza menambahkan, perger-

akan saham sektor asuransi ber-

variatif. Pergerakan sahamnya

ada yang stagnan seperti saham

PT Asuransi Bina Dana Arta Tbk

(ABDA), PT Asuransi Jasa Tania Tbk

(ASJT), dan PT Asuransi Bintang

Tbk (ASBI). Selain itu, ada juga

saham yang perdagangannya aktif

seperti saham PT Asuransi Multi

Artga Guna Tbk (AMAG) dan PT

Lippo General Insurance Tbk (LPGI)

Berdasarkan data BEI periode Juli

2013, saham ABDA ditransaksikan

hanya 16x dalam enam hari, dan

saham ASBI sebanyak 130x dalam

22 hari.

Sementara itu, saham asuransi

yang cukup aktif ditransaksikan

seperti saham Asuransi Multi Artha

guna Tbk (AMAG) dengan frekuen-

si 940x dalam waktu 23 hari. Selain

itu, saham Lippo General Insurance

Tbk (LPGI) mencatatkan frekuensi

saham mencapai 93x dalam waktu

20 hari. Saham PT Panin Finan-

cial Tbk mencatatkan frekuensi

transaksi saham sebanyak 18.315x

dalam waktu 23 hari.

Perlahan tapi pasti begitulah

pergerakan harga saham Panin

Financial Tbk (PNLF) pada awal

tahun 2013. Saham PNLF ditutup

stagnan di level Rp135 per saham

pada 2 Januari 2013. Tiap bulan

harga saham PNLF ini beranjak

naik. Pada 28 Februari 2013, sa-

ham PNLF ditutup naik ke level

Rp205 per saham.

Saham PNLF pun beranjak naik

hingga mencapai level Rp270 per

saham pada 15 Mei 2013. Kenaikan

harga saham PNLF ini dipicu senti-

men perusahaan asuransi asal Je-

pang, Dai-ichi Life Insurance Com-

pany menguasai 40 persen saham

Panin Life yang merupakan anak

usaha perseroan dengan kepemi-

likan sekitar 99,99 persen. Dai-ichi

Life Insurance mengeluarkan dana

Rp3,3 triliun untuk mendapatkan

40 persen saham Panin Life.

Pengambilan saham akan di-

lakukan secara langsung dan tidak

langsung. Perusahaan asuransi

Jepang itu akan mengambil 36,84

persen saham Panin Internasional

yang pemilik 95 persen saham

Panin Internasional. Dai-ichi Life

akan melakukan penyertaan lang-

sung dengan mengambil 5 persen

saham Panin Life. Lalu saham PNLF

naik ke level tertinggi di Rp305 per

saham pada 27 Mei 2013.

Di antara saham asuransi, sa-

TOP STORY


ham PNLF paling aktif ditransaksi-

kan. Hal itu wajar mengingat jum-

lah saham yang tercatat mencapai

28,03 miliar di BEI. Kepemilikan

saham perseroan antara lain PT

Panin Insurance Tbk mencapai

49,23 persen, PT Panin Insurance

Tbk 7,73 persen, dan public di

bawah 5 persen mencapai 43,04.

Kapitalisasi pasar saham PT Panin Fi-

nancial Tbk mencapai Rp5,28 triliun.

PT Panin Financial

Tbk memiliki beberapa

anak perusahaan yang

bergerak di bidang

usaha asuransi jiwa

antara lain PT Panin

Life dengan kepemi-

likan 99,99 persen.

Lalu anak usaha per-

seroan lain seperti PT

Panin Internasional

yang bergerak di

bidang jasa konsultasi

bisnis, manajemen dan

penasehat keuangan,

lalu ada PT Epanin

Dotcom yang bergerak

di bidang usaha modal

ventura. Kepemilikan

perseroan di anak-

anak usahanya mencapai 99,99

persen.

Menurut Reza Priyambada,

saham PNLF masih relatif murah.

Price earning ratio (PER) saham

PNLF di kisaran 3,68x dan prive

book value (PBV) di level 0,5x.

Sementara itu, PER industry di

level 8,78x dan PBV di level 1,20x.

Kalau dibandingkan dengan sa-

ham asuransi lain, saham ABDA

membukukan PER 4,78X dan PBV

2,67x untuk berdasarkan laporan

keuangan Juni 2013. Sementara

itu, saham LPIG mencatatkan PER

0,37X dan PBV 0,36X dengan

berdasarkan laporan keuangan

Maret 2013.

Reza menuturkan, bila pangsa

pasar dari asuransi dapat lebih

ditingkatkan, dan produk-produk

yang ditawarkan dapat lebih be-

ragam maka berdampak positif

untuk kinerja emiten asuransi.

Selain itu, jumlah saham yang

beredar di publik pun menjadi-

kan saham-saham emiten kurang

aktif dan tidak menarik perhatian

pelaku pasar. “Paling kalau ada

yang menarik perhatian itu pun

juga karena adanya dukungan

grup besar atau minimal bebera-

pa kali merilis berita positif,” kata

Reza.

Kiswoyo menilai, saham PNLF

cenderung bergerak sideway. Bila

ada berita positif, saham ini baru

akan cenderung bergerak naik.

Kiswoyo pun merekomendasikan,

buy on weakness saham PNLF di

level Rp130.

TOP STORY

Bila pangsa pa-sar dari asuransi

dapat lebih di-tingkatkan, dan produk-produk

yang ditawar-kan dapat lebih beragam maka

berdampak posi-tif untuk kinerja

emiten asuransi.

reza PriyaMbada ANALIS

PT TRUST SECURITIES


TOP STORY

nAMun, pada 22 Agustus lalu

harganya sama persis pada

awal tahun di level Rp610, alias

kembali turun minus 88,68 persen

dari posisi tertingginya.

Kenaikan harga awal tahun itu

tidak lepas dari pesta sektor pro-

perti yang menjadi anak emas bursa

saham awal tahun ini. Itu juga di-

tunjang oleh pelbagai aksi korporasi

perseroan pada 2013. Misalnya ren-

cana mengakuisisi masing-masing

51 persen saham PT Mitra Sindo

Sukses dan PT Mitra Sindo Makmur

dari anak usaha Keppel Land Pte,

perusahaan

properti

Singapura.

Nilai transaksi

akuisisi ini

diperkirakan

mencapai

Rp2,29 triliun.

Dengan

akuisisi ini,

perseroan

akan men-

dapatkan

kontribusi

tambahan

dari proyek

MDLN

EkSPANSIF DALAM SITUASI SULIT

residensial yang berada di Jakarta Garden City dan kota

Modern Tangerang. “Akuisisi yang mereka lakukan cu-

kup agresif. Dengan akuisisi dapat mendorong pertum-

buhan anorganiknya,” ujar Analis PT Buana Capital, Alfred

Nainggolan.

Selain itu, perseroan juga berencana mengakuisi-

si 950 hektar lahan yang berada di Jakarta Timur dan

Cikande, Banten. Perseroan berencana untuk memban-

gun kawasan industri di Bekasi. Untuk mendanai akuisisi

Pada bulan lalu, Anda yang merasa pernah ketinggalan kereta membeli saham ini pada awal Januari 2013 bisa mendapatkannya kembali pada harga yang sama, dikisa-ran Rp600-an selembar. Sepanjang semester pertama lalu, bersama saham-saham properti lain, Moderland Realty Tbk (MDLN) ini meroket hingga membumbung 88,68 persen pada 6 Juni.


TOP STORY

ini, perseroan mengaku telah memiliki

dana. Dana akuisisi lahan di Jakarta Ti-

mur akan diperoleh dari hasil penjualan

lahan ke Alam Sutera Realty Tbk (ASRI).

Perseroan meraih dana sekitar Rp3,4

triliun dari penjualan 170 hektar ke ASRI.

Tidak hanya itu saja, perseroan juga

telah menerbitkan obligasi pada 2012

yang mencapai Rp500 miliar.

Selain itu, perseroan juga berencana

menambah lahan 1.000 hektar lahan di

kawasan industri Cikande.

Perseroan juga akan

mendirikan bekasi indu-

stri estate dan residen-

tial untuk mengemban-

gkan kawasan industri.

Dana untuk ekspansi

perseroan diperoleh

dari penjualan lahan se-

kitar 170 hektar dengan

perolehan dana sekitar

Rp3,4 triliun kepada

ASRI.

Alfred mengakui,

ada beberapa isu yang

memberi sentimen

negatif sektor properti pada semester

kedua 2013. Pertama, saat ini bursa

saham sedang volatile sehingga hampir

semua sektor saham melemah terma-

suk properti. Kedua, kenaikan suku

bunga acuan dan inflasi tinggi juga

berdampak negatif ke sektor properti.

Ketiga, pemerintah akan menggenjot

pajak dari sektor properti. “Kinerja sa-

ham sektor properti masih cukup bagus

dengan pertumbuhan tinggi pada se-

mester pertama 2013. Akan tetapi inflasi

tinggi dan kenaikan suku bunga pada

semester kedua hambat kinerja proper-

ti,” kata Alfrred.

Alfred memperkirakan, pertumbuhan

laba sektor properti mencapai 40-50

persen pada 2013. Pertumbuhan laba

sektor properti diperkirakan turun tajam

pada 2014. “Laba properti diperkirakan

tumbuh 15-20 persen,” ujar Alfred.

Investor Relation MDLN, Cuncun Wi-

jaya menuturkan, kenaikan suku bunga

diharapkan tidak mempengaruhi secara

signifikan terhadap kinerja perseroan

mengingat permintaan masih tinggi.

Perseroan menargetkan marketing

sales mencapai Rp2,6 triliun pada 2013.

“Terhadap kenaikan BI Rate kami masih

optimis tidak mempengaruhi secara

signifikan terhadap kinerja perseroan

mengingat masih cukup tingginya per-

mintaan,” tutur Cuncun.

MDLN membukukan penjualan

Rp1,03 triliun pada semester pertama

2013 dari periode sama tahun sebe-

lumnya Rp510,30 miliar. Pendapatan

terbesar disumbang dari penjualan

bersih mencapai Rp989,17 miliar pada

semester I 2013 dari periode semester I

2012 senilai Rp492,07 miliar. Pendapa-

tan dari hotel pun mulai berkontribusi

pada semester pertama 2013 mencapai

Rp24,35 miliar. Laba bersih ke pemilik

entitas induk naik menjadi Rp549,21 mi-

liar pada semester I 2013 dari semester

pertama I 2012 senilai Rp144,20 miliar.

Untuk saham MDLN, Alfred menga-

kui, harga saham MDLN memang masih

murah dibandingkan sektor saham

properti lain seperti PT Bumi Serpong

Damai Tbk dan PT Alam Sutera Real-

ty Tbk. Alfred mengatakan, PE MDLN

Terhadap kenaikan BI Rate kami masih opti-mis tidak mempenga-ruhi secara signifikan

terhadap kinerja perse-roan mengingat masih

cukup tingginya per-mintaan,”

CunCun WiJayaINVESTOR RELATION

MDLN


TOP STORY

sekitar 5,8x pada 2013. Lalu PE MDLN

diperkirakan 4,9x pada 2014 dengan

PE rata-rata industri 9x.”Kami mempro-

yeksikan laba bersih perseroan naik

150 persen pada 2013. PE tahun ini 5,8

kali jadi saham ini relatif murah,” kata

Alfred.

Meski saham MDLN, relatif murah,

Alfred menilai, saham MDLN belum

menjadi perhatian para investor besar.

Hal itu karena kapitalisasi pasar perse-

roan yang kecil dibandingkan ASRI dan

BSDE. Kapitalisasi pasar MDLN sekitar

Rp5,13 triliun

pada Juli 2013.

Sedangkan ka-

pitalisasi pasar

ASRI mencapai

Rp13,75 triliun

dan BSDE

mencapai

Rp27,64 triliun.

“Meski sa-

hamnya masih

murah tetapi

investor besar lebih memilih kapitalisasi

pasar saham besar seperti BSDE dan

ASRI karena resikonya lebih kecil,” kata

Alfred.

Pada semester kedua 2013, MDLN

juga berencana melakukan pemecahan

nilai nominal saham. Padahal harga

saham perseroan masih di bawah

Rp1.000. Pada perdagangan saham,

Jumat (23/8/2013), saham MDLN ditu-

tup di level Rp650 per saham. Dengan

kondisi pasar terkini, rencana ini dira-

gukan dieksekusi sekarang. Menurut

Alfred, langkah stock split tidak mem-

buat saham ini menjadi incaran pelaku

pasar. Hal itu karena harga sahamnya

sudah murah. “Efeknya tidak terlalu

banyak ke MDLN. Level harganya sudah

di Rp600. Kecuali saham Telkom yang

melakukan stock split. Saham Telkom

dari Rp10 ribu jadi Rp2.000,” kata Alfred.

Hal senada dikatakan Analis PT Trust

Securities, Reza Priyambada. Menu-

rut Reza, saham ini masih cukup aktif

diperdagangkan. “Dengan kapitalisasi

pasar sekitar Rp5,13 triliun tidak terlalu

rendah, masih mewakili sekitar 2 pers-

en dari total kapitalisasi pasar properti

saja tanpa konstruksi,” ujar Reza. Alfred

pun merekomendasikan buy untuk sa-

ham MDLN. Target harga saham MDLN

di level Rp1.200. Sedangkan Reza

Priyambada mengatakan, pelaku pasar

dapat wait and see hingga sentimen

pelemahan bursa saham berkurang.

Reza memberi catatan, bila volume

mendukung maka MDLN dapat men-

arik untuk ditradingkan dengan target

harga Rp750. Bila harga MDLN dapat

tembus Rp750, maka target harga se-

lanjutnya Rp930.

Sementara itu, Analis PT Investa

Saran Mandiri, Kiswoyo Adi Joe men-

gatakan, saham MDLN masih murah

dibandingkan sektor saham lain. Dalam

catatan Kiswoyo, PE MDLN mencapai

2,96x sedangkan saham PT Sum-

marecon Agung Tbk mencapai 4,9x.

Meski demikian, perseroan memiliki

tingkat utang cukup tinggi dengan debt

to equity ratio (DER) mencapai 0,46x.

“Saham MDLN di bawah Rp600 men-

arik untuk dibeli dengan menolak utang

mereka yang besar. Yah bisa buy on

weakness,” ujar Kiswoyo.

Nama Direktur Jabatan DirekturWilliam Honoris DIREKTUR UTAMAL.H. Freddy Chan DIREKTURDharma Mitra Sigamani DIREKTURAndy Kesuma Natanael DIREKTUR

Nama Pemegang Saham Persentase SahamPT Inti Putramodern 6,63 %Castle Capital Holdings Inc. 10,98 %AA Land Pte. Ltd. 10,95 %PT Sinarmas Sekuritas 11,76 %Masyarakat 59,7 %


TOP STORY

Pasar saham sedang bermurah hati untuk para pembeli.

Sampai dengan artikel ini dibuat Indeks harga saham

gabungan (IHSG) sejak awak tahun (year to date) sudah

minus 8,7 persen, dan minus 23,9 persen dari posisi

tertinggi Mei. Ini adalah momentum emas yang selalu ditunggu

oleh investor. Hanya satu hal saja yang mengganjal, adakah in-

deks akan turun lagi?

Artikel ini tidak akan membahas mengenai how low can you

go IHSG. Artikel ini ingin memberikan tips mengenai cara me-

milih saham-saham murah yang otomatis bermunculan pada

saat pasar bearish. Memilih saham murah penting, karena rumus

utama untung di investasi saham sangat sederhana, beli murah

dan dijual mahal. Sayangnya saham murah bukan ditentukan

oleh harga per lembar saham, melainkan melibatkan beberapa

variabel.

Membeli saham adalah membeli perusahaan atau membeli

bisnis perusahaan. Kuncinya sederhana, cari perusahaan yang

untung dari bisnisnya. Investor harus punya fokus ke bottom line

atau net income emiten. Tetapi buka net income saja yang perlu

dilihat, perhatikan Earning Per Share (EPS) karena bisa saja laba

naik tetapi outstanding share (pemegang saham) bertambah,

sehingga jatah kita di laba berkurang. Jadi pertama perhatikan

yang EPS nya positif dan besar.

Lalu untuk tahu saham tersebut murah atau tidak bagaimana?

Untuk menemukan

yang murah kita ha-

rus membandingkan

apa yang kita bayar

Cara Memilih Saham-Saham Murah

HANS KWEE

Membeli saham adalah membeli

bisnis perusahaan. Berburulah saham

murah pada saat pasar koreksi, tetapi

cari yang murah bukan murahan.



dengan apa yang kita dapatkan. Untuk mengetahuinya, dikenal sebuah

rasio dengan nama Price Earning Ratio (PER). Rasio ini membandingkan

antara harga saham (price) dengan Earning per Share (EPS). Hasilnya

menunjukan berapa yang kita dapatkan untuk setiap rupiah yang kita

bayarkan. Semakin kecil angkanya semakin bagus.

Tapi tunggu dulu, sering kali emiten bagus PER-nya ternyata udah

tinggi, jadi apa yang harus kita lakukan. Tinggi rendahnya PER sebena-

rnya relatif terhadap perusahan sejenis, lakukan perbandingan antar

PER ini dengan perusahaan sejenis atau dalam satu sektor yang sama,

sehingga kita dapat memlilih yang lebih murah dan bagus. Tidak cukup

sampai disana, kita juga harus mengetahui market leader suatu sektor

yang memiliki PER premium (lebih besar) dibandingkan perusahaan seje-

nis. Tentu market folower akan punya PER lebih rendah.

Setelah PER, pertumbuhan di sisi revenue dan labanya dalam beber-

apa periode tertentu perlu dijadikan pertimbangan. Untuk mengukurnya

dikenal rasio Price Earning Growth (PEG) Formula untuk menghitung PEG

Ratio adalah PER dibagi dengan angka persentase ekspektasi pertumbu-

han EPS per tahun. Kalau PEG lebih kecil dari 1 maka perusahaan terse-

but dianggap layak investasi atau murah.

Tidak cukup sampai di sana dalam menentukan sebuah perusahaan

murah dan bagus, dikenal juga Return on Asset (ROA). ROA membagi net

income perusahaan dengan total aset menunjukan bagaimana sebuah

perusahaan menggunakan aset nya untuk menghasilkan keuntungan.

Semakin besar rasio ini artinya perusahaan mampu mengoptimalkan

asetnya untuk menghasilkan keuntungan.

Tetapi ROA saja sering dirasa belum cukup karena investor banyak

yang ingin tahu juga berapa return untuk setiap investasi yang dita-

namkan. Untuk hal ini dikenal rasio Return on

Equity (ROE) dimana rasio ini membagi Net

Income dengan total equity atau modal pemi-

lik. Rasio ini menunjukan tingkat pengembalian

yang didapatkan pemegang saham untuk se-

tiap investasinya, dan tentu saja semakin besar

semakin bagus.

Masih ada satu hal lagi yang perlu inves-

tor perhatikan yaitu efisiensi perusahaan dari

periode ke periode dalam menghasilkan laba.

Hal ini diukur melalui Return on Sales (ROS)

TOP STORY



atau yang juga dikenal dengan nama Net Profit Margin (NPM). Rasio ini

menunjukan dari setiap penjualan berapa persen yang dapat berubah

menjadi laba bersih (net income) bagi pemegang saham. Semakin be-

sar rasio menunjukan margin perusahaan semakin tinggi. Dan bila kita

perhatikan dari beberapa priode, peningkatan rasio ini menunjukan

bahwa perusahaan akan semakin efisien atau dengan kata lain berhasil

menekan biaya operasi.

Ada satu hal terkait ROS ini, dimana bisa saja laba bersih dihasilkan

dari pendapatan lain-lain atau pendapatan yang bukan merupakan op-

erasi utama perusahaan yang tidak berulang. Karena itu kita perlu juga

memgecek Operating Profit Margin (OPM). Dimana rasio ini membagi

laba operasi dengan penjualan, sehingga menunjukan margin laba

dari operasi utama perusahaan.

Semua rasio di atas berbicara soal keuntungan. Untuk mengu-

kur risiko keuangan emiten, gunakan Debt to Equity Ratio (DER).

DER membandingkan total utang terhadap modal perusahan,

sehingga semakin besar rasio ini semakin berisiko sebuah peru-

sahaan. DER menunjukan leverage/ pengungkit yang digunakan

perusahaan untuk meningkatkan ROE, bagus bila hutangnya terk-

endali dan kondisi ekonomi yang baik. Ketika ekonomi memburuk

penggunaan hutang yang besar (tercermin dari DER yang tinggi)

akan menjadi bumerang karena kenaikan suku bunga langsung

membebani keuangan perusahaan. Dan ingat hak pemegang

saham sesudah pemberi pinjaman, sehingga bila perusahaan

bangkrut pemegang saham hanya mendapatkan sisa.

Untuk emiten perbankan EPS dan PER sendiri seringkali di-

dampingi dengan rasio Book value per share (BVS) dan Price

book value (PBV). BVS membagi total equity dengan jumlah saham bere-

dar (outstanding share), dimana rasio ini menunjukkan nilai buku perlem-

bar saham. Lalu PBV sendiri membagi Price dengan BVS, dimana hal ini

menunjukan apa yang kita dapatkan dari apa yang kita bayarkan.

Jadi sebagai investor yang cerdas kita harus fokus ke EPS, PER, PEG,

ROA, ROE, dan DER untuk menemukan saham yang bagus dan murah.

Dengan mendapatkan perusahaan terbaik berdasarkan rasio-rasio diatas

diharapkan investor dapat mendapatkan profit yang maksimal. Kembali

kita harus ingat bersama; membeli saham adalah membeli bisnis perusa-

haan. Mari kita bersama-sama berburu saham murah ketika pasar kore-

ksi, tetapi ingat cari yang murah bukan murahan.

TOP STORY

Untuk mengukur risiko keuangan emiten,

gunakan Debt to Eq-uity Ratio (DER). DER

membandingkan total utang terhadap modal

perusahan, sehingga semakin besar rasio ini

semakin berisiko se-buah perusahaan.



Perusahaan BUMN yang go public terbukti memiliki kinerja

jauh lebih baik katimbang sebel-umnya. Saham-saham tergolong

aman dibeli karena mayoritas sahamnya dimiliki Negara dan kini sedang murah-murahnya.

BERBURU SAHAM MURAH PELAT MERAH

Dahlan Iskan begitu terkaget-kaget ketika PT Per-

tamina masuk urutan 122 dalam Fortune Global 500

pada tahun ini. Pengakuan internasional ini jauh di

atas ekspektasinya saat pertama kali didapuk men-

jadi Menteri BUMN sejak Oktober 2011 menggantikan Mustafa

Abubakar. Awalnya dia berharap satu perusahaan nasional bisa

masuk jajaran 500 perusahaan terbaik penilaian majalah presti-

sius di AS itu tapi di akhir masa kepemimpinannya.

Prediksi awalnya, swastalah yang pertama masuk kelompok

itu misalnya dari Grup Salim, Prajogo Pangestu, Grup Astra, ke-

lompok Gudang Garam, atau kelompok Djarum

tapi ternyata perusahaan plat merah. “Saya

masih belum percaya. Saya hubungi

Dirut Pertamina Karen Agustiawan un-

tuk mengecek apakah dia juga sudah

mendapat berita itu. Sama. Sudah. Dia

juga cukup hati-hati. Dia melaku-

kan check and recheck.

Ternyata benar,” cerita

Dahlan dalam kolomnya

di Jawa Pos Group.

Di kantor pusat Per-

tamina di Jakarta Pusat,

prestasi masuknya peru-

sahaan minyak nasional

dalam Fortune 500 itu

TOP STORY


disyukuri dengan memasang baliho raksasa sampai menutupi satu

sisi gedung itu dari atas sampai bawah. Bagi Dahlan, pencapaian itu

di satu sisi menjadi beban berat mengingat kekhawatiran apakah

Pertamina bisa tetap sebaik saat ini dan apakah performa itu tidak

dikejar oleh korporasi lain dari AS, Eropa, atau China menyusul mulai

pulihnya krisis global.

Dia menaruh harapan besar terhadap kinerja BUMN. Kelak, Dah-

lan berharap PT Bank Mandiri Tbk dan PT Bank Rakyat Indonesia

Tbk bisa menyusul prestasi yang dicapai oleh Pertamina. Kenapa

dua BUMN perbankan itu? Wajar saja, karena laba dua bank nasional

itu pada tahun lalu mengekor laba bersih Pertamina yang mencapai

Rp25 triliun. Laba BRI tembus Rp18,5 triliun, sedangkan laba Bank

Mandiri Rp15,5 triliun. Sayang, Pertamina masih tertunda menjadi pe-

rusahaan publik di Bursa Efek Indonesia (BEI). Andai perusahaan ini

menawarkan saham perdana atau initial public offering (IPO), kapi-

talisasi pasar modal kita jauh lebih terdorong lagi.

Data Otoritas Jasa Keuangan mencatat per 13

Agustus 2013, kapitalisasi pasar modal kita men-

capai Rp4.611 triliun, urutan ketiga di Asia setelah

Nikkei 225 Jepang dan Shenzhen China. Hara-

pan kapitalisasi pasar itu sudah lama terpatri di

benak manajemen BEI. Namun sampai kini baru

20 emiten di pasar modal dari 142 perusahaan.

Sisanya, masih tertunda mulai dari PT Pos Indo-

nesia, PT Pegadaian, Pertamina atau PT Perkebu-

nan Nusantara VII. Dengan 20 emiten saja sudah

menyumbang 25,7 persen dari total kapitalisasi

pasar modal apalagi ditambah dengan BUMN

lain. Tahun ini praktis hanya PT Semen Baturaja

Tbk yang listing di BEI pada 28 Juni lalu.

Cukup banyak perusahaan plat merah yang

potensial masuk pasar modal, hanya saja kenda-

la juga tak sedikit mulai dari flukuatifnya kondi-

si pasar modal hingga internal BUMN itu sendiri

termasuk revaluasi aset terkait dengan timbulnya

beban perpajakan. Namun yang paling santer ter-

lihat adalah alasan politis yang membuat proses

IPO terkendala lantaran di DPR dipenuhi dengan

segala kepentingan dan partai politik.

TOP STORY


Ini berbeda bila perusahaan swasta IPO, karena cukup mengurus

ke Otoritas Jasa Keuangan, menyerahkan laporan keuangan, me-

nentukan penjamin emisi, memilih fee mana yang kompetitif. Beres.

“Jadi tidak mudah, karena harus lewat komite privatisasi, lalu Ke-

menterian Keuangan dan meminta persetujuan parlemen,” ujar De-

puti Kementerian BUMN Bidang Restrukturisasi dan Perencanaan

Strategis Wahyu Hidayat kepada wartawan.

Perlu digarisbawahi upaya go public BUMN yang mengarah pada

privatisasi ini tidak semuanya baik. Sejarah mencatat beberapa ki-

sah IPO juga berakhir pahit, salah satunya ialah strategic sales se-

perti dilakukan terhadap Indosat karena terbukti belakangan hanya

menguntungkan pembeli, dalam hal ini asing.

Indosat, didirikan pada 1967, ketika itu bernama PT Indonesian

Satellite Corporation Tbk. Pemerintah akhirnya mengambialih 100%

saham dengan menjadikannya sebagai BUMN jasa telekomunika-

si pada 1980. Atas nama privatisasi aset bangsa untuk menopang

APBN, pemerintah akhirnya mendivestasi 41,94% sahamnya kepada

Singapore Technologies Telemedia Pte Ltd dan akhirnya kini mayo-

ritas saham milik Qatar Telecom.

Isu IPO perusahaan negara makin santer saat pencatatan saham

PT Krakatau Steel Tbk (KRAS) pada 10 November 2010 dan PT Ga-

ruda Indonesia Tbk (GIAA) pada 11 Februari 2011. Bagaimana tidak,

ketika pasar sedang bagus, saham KRAS hanya dijual pada harga

Rp850 per saham. Dinilai sangat murah dan justru membuat negara

merugi saat kondisi pasar saham lagi bagus.

Sebaliknya GIAA malah dijual Rp750 per lembar, dinilai kemaha-

lan saat kondisi pasar tidak kondusif sehingga saham maskapai na-

sional itu tak laku. Buntutnya, tiga sekuritas BUMN sebagai penjamin

emisi merugi sampai akhirnya sisa saham itu dibeli oleh pengusaha

Chairul Tandjung.

Cerita baiknya bisa didapat dari IPO PT Telkom yang melantai

pada 14 November 1995 di Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Su-

rabaya—kini BEI. Pada Mei tahun yang sama, perusahaan ini su-

dah mendirikan entitas anak yang menangani bisnis telepon selu-

ler yakni PT Telkomsel. Kini, Telkom dan Telkomsel bak bapak dan

anak yang saling mendukung. Laporan keuangan Telkom mencatat

jumlah pelanggan seluler Telkomsel tahun lalu tercatat naik 16,9%

menjadi 125,1 juta pelanggan, 45,3% pangsa pasar di Indonesia, se-

dangkan laba bersih tahun lalu mencapai Rp12,9 triliun.

Dua tahun lalu pe-rusahaan ini masih sakit. Masih tergolek di ruang perawatan ICU. Tahun lalu tiba-tiba sehat. Dan kini bisa lari kencang. Larinya sampai ke luar negeri pula,”

daHLan iskan | MENTERI BUMN

TOP STORY


Pengamat pasar modal Yanuar Riz-

ky menilai IPO Telkom adalah salah

satu proses IPO BUMN yang pal-

ing sukses. Salah satu parameternya

adalah proses alokasi atau pembagian

saham perdana yang berlangsung

transparan dan adil. Tidak ditemukan

proses pembagian ‘di belakang meja’

yang menguntungkan pihak tertentu.

Kisah lain datang dari PT Waskita

Karya Tbk yang listing di BEI pada

19 Desember tahun lalu. Laba bersih

tahun berjalan Waskita pada 6 bulan pertama tahun ini mencapai

Rp56,62 miliar naik 53,29% dari periode sama tahun lalu Rp36,94

miliar. “Dua tahun lalu perusahaan ini masih sakit. Masih tergolek di

ruang perawatan ICU. Tahun lalu tiba-tiba sehat. Dan kini bisa lari

kencang. Larinya sampai ke luar negeri pula,” kata Dahlan.

Garuda Indonesia juga mendapat berkah setelah masuk bursa.

Maskapai yang didirikan pada 1949 itu makin baik secara korporasi

yang berimbas pada kualitas pelayanan. Terbukti, predikat World’s

Best Economy Class 2013 diraih dari lembaga independen Skytrax.

Mereka menyingkirkan Singapore Airlines dan Asiana Airlines.

IPO Krakatau dan Garuda serta Indosat sebetulnya menunju-

kan bahwa manajemen BUMN selama ini masih belum sepenuh-

nya terlepas dari intervensi saat menggelar IPO, padahal keputusan

bisnis mestinya yah harus diambil melalui perhitungan bisnis bukan

perhitungan politis.

**

AKHIR Juli lalu, BEI mengumumkan emitan yang masuk dan ke-

luar dalam penghitungan Indeks LQ-45. Indeks ini berisi 45 emiten

pilihan berdasarkan pertimbangan likuiditas dan kapitalisasi pasar den-

gan kriteria yang telah ditentukan untuk periode perdagangan Agustus

2013- Januari 2014.

Hasilnya mengejutkan, dua BUMN tereliminasi yakni PT Garuda In-

donesia Tbk (GIAA) dan PT Aneka Tambang Tbk (ANTM), tapi PT Wijaya

Karya Tbk (WIKA) masuk radar indeks tersebut. Dahlan tentu saja berang.

“Garuda benar tidak lagi masuk dalam daftar LQ45, tapi supaya lebih

jelas saya hubungi Dirut Garuda Emirsyah Satar,” tegasnya ketika itu.

Keluarnya saham BUMN dari daftar itu berdampak cukup serius.

Salah satunya pengelola dana dikhawatirkan melepas kedua saham

TOP STORY


tersebut sehingga mengakibatkan harga saham terus menurun.

Dampaknya, aset negara berkurang—meski aset BUMN termasuk

keuangan negara yang dipisahkan dan aset BUMN yang memiliki

kedua saham itu juga turun.

Valuasi rendah

Bloomberg mencatat posisi saham terendah ANTM terjadi pada

10 Juli yakni Rp950 dan pada 21 Agustus naik menjadi Rp1.300 per

saham, sedangkan posisi saham terendah GIAA terjadi pada 8 Juli

Rp430 dan pada 21 Agustus kembali naik menjadi Rp485 per saham.

Terlepas dari kondisi pasar saham dan proyeksi kedua sektor itu

baik penerbangan maupun komoditas energi, keluarnya dua saham

plat merah itu menggambarkan sebetulnya banyak emiten-emiten

BUMN yang bervaluasi murah. Dalam kondisi ini, sejumlah analis

mengungkapkan ternyata banyak pihak asing yang mengincar pe-

rusahaan BUMN karena sedang bervaluasi murah. Terlepas dari

kondisi pasar, inilah momen-momen di mana saham BUMN sedang

terdiskon hebat.

Dikatakan murah bila melihat PER (price earning rasio). Makin

rendah rasio PER ini, saham itu makin bagus atau murah dan layak

dikoleksi. Beberapa emiten dengan valuasi yang cukup rendah juga

dialami oleh BUMN perbankan. Misalnya PT Bank Rakyat Indonesia

Tbk (BBRI), PT Bank Negara Indonesia Tbk (BBNI), dan PT Bank Man-

diri Tbk (BMRI).

Data Bloomberg pada Agustus mencatat PE Bank Negara Indo-

nesia berada pada level 8,52 kali dengan estimasi rasio PE sampai

tahun ini 8,25 kali, Bank Mandiri 10,36 kali dengan estimasi 9,89 kali

tahun ini, sedangkan BRI rasionya 7,92 kali dengan estimasi tahun ini

8,13 kali. Dengan rasio yang cukup rendah itu masih memungkinkan

harga saham emiten BUMN meningkat hingga akhir tahun ini. Apabi-

la ditelisik dari perdagangan saham sejak 2 Januari tahun ini sampai

21 Agustus lalu, dari 20 emiten yang mencatatkan saham di BEI, 14

emiten membukukan penurunan harga saham, sedangkan saham 6

emiten harganya naik.

Penurunan terbesar dialami PT Indofarma Tbk (INAF) -43% dan te-

rendah PT Aneka Tambang Tbk (ATNM) sebesar -2,26%. Semente-

ra PT Waskita Karya Tbk (WSKT) dan PT Pembangunan Perumahan

(PTPP) tercatat paling tangguh menghadapi badai bearish, masing-

masing bertahan naik 53,4% dan 59,2%. (lihat Tabel)

Dari sisi kinerja beberapa BUMN mencatatkan penurunan kinerja

TOP STORY


pada semester pertama tahun ini seperti PT Jasa Marga Tbk, PTBA,

dan BUMN farmasi. Perlambatan kinerja laba bisa dipahami bila

memperhatikan dampak dari gejolak inflasi, likuiditas perbankan

yang cenderung ketat, tren perlambatan penyaluran kredit, penga-

ruh krisis global, dan bursa saham dunia.

Beberapa emiten BUMN yang mence-

tak kenaikan laba pada paruh pertama

tahun ini diantaranya Telkom Rp7,12 triliun

atau naik 10,84% dari periode yang sama

tahun lalu Rp6,42 triliun.

Lainnya adalah PT Semen Indone-

sia Tbk (SMGR) Rp2,57 triliun atau naik

21,52% dari Rp2,11 triliun, Bank Rakyat

Indonesia Rp10,01 triliun naik 16,3% dari

sebelumnya Rp 8,61 triliun, Bank Mandiri

Rp8,3 triliun dari Rp7,1 triliun, dan PT Bank

Tabungan Negara Tbk (BBTN) Rp673 mi-

liar naik 2,20% dari Rp659 miliar. “Laba

bersih kami Rp8,3 triliun itu juga didu-

kung kemampuan kami mengendalikan

biaya operasional di grup dan anak usa-

ha,” kata Direktur Utama Bank Mandiri

Budi G Sadikin saat paparan publik lapo-

ran keuangan triwulan II-2013 akhir Juli.

Di luar kinerja emiten BUMN itu, ke-

luarnya dua emiten itu pantas menjadi

pintu masuk dalam melihat kembali ki-

nerja 20 emiten BUMN di bursa. Satu

kesimpulan umum adalah go public atau IPO membuat kinerja pe-

rusahaan plat merah itu menjadi jauh lebih baik. Jangan sampai ke-

beradaan BUMN hanya sebagai ‘sapi perah’ untuk menambah pun-

di APBN lewat dividen, apalagi jika perlaku negara lain terhadap

BUMN sebagai peran sentral. Di China, BUMN tak hanya menjadi

kendaraan pengeruk keuntungan melainkan secara laten menjadi

soft power negara dalam kancah global, di Singapura, negara seba-

gai aktor menjalankan BUMN agar berperan di pasar internasional,

menjalankan prinsip bisnis murni yakni efisiensi dan keuntungan.

Di Indonesia? Mari bertanya pada Dahlan Iskan.

EMITENHARGA sAHAM 2013 RAsIO sAHAM

21 AGUsTUs 2 JANUARI (%) EPs PER

SMGR 13,500 15,950.00 -15.36 872 15.48

TINS 1,240.00 1,680.00 -26.19 80.00 15.50

TLKM 10,950 8,950.00 22.35 705 15.53

BBNI 3,750 3,725.00 0.67 463 8.11

ANTM 1,300 1,330.00 -2.26 194 6.70

INAF 185 325.00 -43.08 -6 (30.83)

KAEF 560.00 740.00 -24.32 15 36.36

PTBA 10,200 16,650.00 -38.74 757 13.48

BMRI 7,600 8,250.00 -7.88 718 10.58

BBRI 6,750 7,050.00 -4.26 832 8.11

PGAS 5,050 4,600.00 9.78 426 11.85

ADHI 2,450 1,760.00 39.20 76 32.24

WIKA 1,930 1,530.00 26.14 91 21.13

JSMR 5,900 5,550.00 6.31 224 26.35

BBTN 1,070 1,480.00 -27.70 128 8.36

PTPP 1,290 810.00 59.26 60 21.50

KRAS 485 640.00 -24.22 22 21.65

GIAA 485 640.00 -24.22 -58 (8.36)

WSKT 660 430.00 53.49 12 56.12

SMBR 405 570.00 -28.95 25 16.24

EPS disetahunkan, data harga perhitungan PER per tanggal 21 Agustus

TOP STORY


NEWSMARKET

Rupiah kembali berulah, year to date sudah melemah lebih dari 10 persen. Kali ini depresiasi rupiah terhadap dolar Amerika Serikat semakin parah.

Ini dampak kombinasi fenomena capital outflow di negara-negara berkem-

bang—termasuk Indonesia—dan buruknya pengelolaan neraca pembayaran

dan transaksi berjalan. Keduanya adalah alasan paling utama dan umum yang

sudah diketahui sejak awal tahun ini.

Capital outflow terjadi karena perekonomian Amerika Serikat mulai membaik

sehingga menyulut pembatasan stimulus. Kondisi ini mengakibatkan arus modal

global kembali lari ke negara maju, sekaligus antisipasi pengurangan stimulus

oleh Fed pada pasar obligasi di AS—kabarnya dikurangi US$10 miliar menjadi

US$75 miliar per bulan. Perpaduan antara ekonomi AS yang membaik, dan taper-

ing stimulus Fed adalah fenomena anomali, dimana semakin baik ekonomi AS

maka dolar semakin perkasa dan pasar saham dunia terpuruk.

RUPIAH MENGGERUS MARGIN EMITEN


Adapun defisit transaksi berjalan Indonesia

sebesar 4,4 persen dari PDB pada kuartal II

2013—naik hampir dua kali lipat dari kuartal se-

belumnya-- terjadi akibat kegemaran impor dan

ketergantungan pada ekspor produk mentah di

tengah merosotnya harga komoditas di pasar

dunia sejak 2008.

Dari sisi bisnis, fakta menariknya adalah

profil jauh tempo utang luar negeri swasta per

September 2013 yang mencapai US$27 miliar.

Ini telah dan akan menekan rupiah serta meng-

gerus cadangan devisa BI yang kini tinggal

mencukupi lima bulan kebutuhan impor atau

US$92,6 miliar. Secara keseluruhan, akumula-

si utang dolar AS swasta per Mei lalu menca-

pai US$131,5 miliar. Menurut mantan Gubernur

Bank Indonesia, Darmin Nasution angka itu su-

dah pada tingkat mengkawatirkan.

Head of Research Bahana Securities Harry

Su menilai pergerakan rupiah mirip seperti saat

krisis ekonomi di tahun 2008-2009. Namun

ada perbedaan mendasar dimana pengutang

dolar AS kepada seluruh mata uang terjadi

karena perekonomian di AS membaik, bukan

memburuk seperti 2008. Pelemahan rupiah

ikut menekan Indeks Harga Saham Gabungan

(IHSG). “Setiap 1 persen penurunan rupiah ter-

hadap dolar itu, EPS

(laba bersih per saham)

pasar turun 1,1 persen,”

ujarnya. Disisi lain, Har-

ry mengingatkan dam-

pak rupiah tidak hanya

menekan harga saham

melainkan keuntungan.

Emiten dengan profil

utang dolar paling po-

tensial tergerus.

Terkait risiko kurs

ini, Bursa Efek Indonesia menyatakan sudah

menayakan kepada emiten-emiten dengan

profil jatuh tempo utang valas dalam waktu

dekat atau yang memiliki jumlah besar. Regu-

lator menanyai rencana manajemen untuk me-

minimalisir risiko terjadinya peningkatan be-

ban bunga utang akibat penurunan nilai kurs. “Risiko terjadinya peningkatan beban utang yang

mempengaruhi kinerja emiten tersebut akan se-

makin besar kalau pendapatan emiten tersebut

dalam mata uang Rupiah namun memiliki be-

ban utang dalam jumlah Dolar AS,” ujar Hoesen. Ketua Asosiasi Analis Efek Indonesia, Haryajid

Ramelan mengatakan dampak pelemahan cu-

kup besar bagi emiten dengan beban utang

valas yang menumpuk. Manajemen emiten di

sarankan mulai merevisi target kinerja tahun

ini. Menurut dia, situasi perekonomian domestik

dan regional dalam 1,5 tahun ke depan diper-

kirakan cukup bergejolak. Terlebih lagi pada

tahun depan menjelang Pemilihan Umum diper-

kirakan akan terjadi gesekan politik yang dapat

mengganjal siklus ekonomi Indonesia. “Agar

tidak terjadi perbedaan kinerja antara tahun-

tahun sebelumnya, manajemen emiten-emiten

ini harus pandai menghitung ulang kinerjanya,”

ujar Haryajid.

MARKETMARKET NEWS

Emiten Yang Memiliki Utang Valas Jangka Panjang

NO EMITEN TIcKER UTANG VAlAS JANGKA PANJANG

1 PT BUMI RESoURCES TBK BUMI US$ 4.021.364.1192 PT BoRNEo LUMBUNG ENERGI & METAL TBK BoRN US$ 875,552,6573 PT BAKRIE TELECoM TBK BTEL US$ 50,000,0004 PT ENEGI MEGA PERSADA TBK ENRG US$ 596,009,8255 PT ToWER BERSAMA INFRASTRUCTURE TBK ToWR US$ 462,983,708 DAN EUR 57,227,7236 PT BARITo PASIFIC TBK BRPT US$ 352,075,0007 PT INDoSAT (PERSERo) TBK ISAT US$ 557,192,8808 PT XL AXIATA TBK EXCL US$ 217,817,9249 PT SoLUSI TUNAS PRATAMA TBK SUPR US$ 205,000,000

Ket : Data berdasarkan laporan keuangan tahunan 2012 dan kuartal pertama 2013Sumber : Laporan keuangan emiten, Ipotnews


SEKTORALMARKET

Adalah Presiden BP Asia Pacific

William Lin, Deputy Managing Director

Chevron Indonesia Abdul Hamid Ba-

tubara, Presdir ExxonMobil Indonesia

Richard Owen, Presdir Medco Energi

Lukman Mahfoedz, dan Presdir Pre-

mier Oil Indonesia Roberto Lorato.

Poin penting yang ingin mereka

sampaikan bahwa potensi sektor mi-

gas besar, hanya saja perlu dorongan

regulasi yang tidak tumpang tindih

dan menghambat ekspansi investor

serta diperlukan insentif bagi sektor

ini. “Kami tetap berkomitmen berin-

EMITEN MIGAS BELUM kUAT NGEBOR

Lima eksekutif perusahaan migas dunia bicara blak-blakan dalam buku terbitan Oxford Business Group yang mengulas seluruh sektor potensi-al di Tanah Air, termasuk peluang industri minyak dan gas bumi (migas Indonesia.


MARKET SEKTORAL

vestasi di Indonesia, termasuk eksplorasi di Timur Indonesia. Indus-

tri ini punya potensi bagus tapi risikonya juga besar, kadang publik

dan pemerintah hanya melihat berhasilnya saja,” ujar Hamid Ba-

tubara. “Indonesia merupakan pasar prospektif. Kami berniat untuk

mengevaluasi kesempatan di setiap wilayah,” tambah Owen seperti

dikutip dari buku berjudul “The Report Indonesia 2013” itu.

Sayang potensi besar yang diceritakan kelima eksekutif perusa-

haan migas itu nyatanya belum dieksplorasi secara baik dan maksi-

mal oleh perusahaan sehingga hingga kini impor migas kita masih

besar. Data BP Statistical Review of World Energy 2012 mengung-

kapkan, sumur produksi migas kita banyak yang uzur. Ditambah lagi

dengan rendahnya kegiatan eksplorasi menyebabkan penurunan tak

terhindarkan dalam hal produksi minyak.

Pada 2011, masih dari data itu, produksi minyak merosot tajam

menjadi 942.000 barel per hari (bph), turun 5,6 persen dari tahun

sebelumnya dan anjlok 32,2 persen dari produksi 2001

mencapai 1,39 juta bph. Indonesia pun resmi menjadi

net importir minyak sejak 2003 ketika konsumsi do-

mestik menembus 1,21 juta bph, lebih besar ketimbang

output nasional 1,18 juta bph saat itu. Keadaan makin

diperburuk dengan tingginya kebutuhan minyak men-

tah dari 1,14 juta bph pada 2001 menjadi 1,43 juta bph

pada 2011.

Dalam konferensi pers awal Agustus, Menteri Perda-

gangan Gita Wirjawan mengatakan konsumsi BBM

masih tinggi meski harga sudah dinaikkan. Tingginya

kebutuhan mendorong impor minyak ‘besar-besaran’

yang akhirnya berdampak besar terhadap neraca

perdagangan. “Untuk mendukung pertumbuhan eko-

nomi, kami memang harus mengimpor dengan skala

yang tidak kecil,” kata Gita.

Periode 6 bulan pertama tahun ini, secara kumula-

tif, defisit neraca perdagangan mencapai US$3,3 mil-

iar terdiri dari defisit perdagangan migas US$5,8 mil-

iar dan surplus perdagangan nonmigas US$2,5 miliar.

Pada Juni saja, neraca perdagangan mengalami defisit

hingga US$846,6 juta akibat naiknya defisit perdagan-

gan baik sektor migas maupun nonmigas. Defisit itu beralasan bila

mengengok data Badan Pusat Statistik.

BPS mencatat impor migas pada Juni lalu naik US$93,4 juta atau

“Kami tetap berkomit-men berinvestasi di Indonesia, termasuk eksplorasi di Timur Indonesia. Industri ini punya potensi bagus tapi risikonya juga be-sar, kadang publik dan pemerintah hanya me-lihat berhasilnya saja,”HaMid baTubara, DEPUTY MANAGING DIRECTOR CHEVRON INDONESIA


2,72 persen dari Mei menjadi US$3,53 miliar, sedangkan ekspor mi-

gas malah turun 5,81 persen dari US$2,93 miliar pada Mei menjadi

US$2,76 miliar. Defisit itu terjadi lantaran impor lebih besar dari pada

ekspor.

Tiga ekonom PT Bank Danamon yakni Dian Ayu Yustina, Anton

Hendranata, dan Anton H. Gunawan, menilai impor minyak mentah

memang masih relatif tinggi (9,7 persen mom-month over month),

sedangkan ekspor turun cukup besar (-21 persen mom). “Meski be-

gitu kami berharap kinerja yang lebih baik dalam perdagangan min-

yak dalam beberapa bulan mendatang,” tulis mereka dalam riset per

1 Agustus.

Migas memang menjadi masalah serius yang kemudian menjalar

kemana-mana sampai akhirnya pemerintah pun menempuh lang-

kah penaikan BBM. Masalah lain pun muncul jelang akhir Agustus

ketika rupiah terus melemah hingga Rp11.000 per dolar AS.

Kontribusi emiten

Di balik kondisi defisit itu, sebetulnya menawarkan peluang bagi

emiten sektor migas yang tercatat di Bursa Efek Indonesia untuk

memberikan kontribusi lebih signifikan. Ada sembilan emiten migas

a.l PT Apexindo Pratama Duta Tbk (APEX), PT Ratu Prabu Energy

Tbk (ARTI), PT Benakat Petroleum Energy Tbk (BIPI), PT Elnusa Tbk

(ELSA), PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG), PT Surya Esa Perkasa

Tbk (ESSA), PT Medco Energi International Tbk (MEDC), PT Radiant

Utama Interinsco Tbk (RUIS), dan PT Sugih Energy (SUGI).

Insentif regulasi juga sudah diberikan sejak tahun lalu ketika PMK

soal perlakuan PPN dan pajak penjualan atas barang mewah atas

impor barang kena pajak yang dibebaskan dari bea

masuk. Tahun ini, di tengah ancaman krisis akibat

pelemahan rupiah, pemerintah pun berupaya untuk

menurunkan impor migas dengan memperbesar

biodiesel dalam solar guna mengurangi konsumsi

solar yang berasal dari impor.

Hanya saja, pelbagai insentif tentu tidak langsung

berefek pada produksi migas dalam negeri terma-

suk dari emiten di pasar modal. Tak bisa dipungkiri

kendala bukan hanya soal kemampuan emiten itu,

sumur-sumur tua, tetapi juga bagaimana menaik-

kan produksi dan meningkatkan eksplorasi. Apabila

mengacu pada data Satuan Kerja Khusus Pelaksa-

MARKET SEKTORAL


na Kegiatan Usaha Hulu Minyak dan Gas Bumi (SKK Migas), baru

Medco yang unjuk gigi melalui anak usahanya.

Data SKK menyebutkan dari tujuh kontraktor Kontrak Ker-

ja Sama (KKS) yang berhasil melampaui target produksi migas

APBN-P 2013 semester pertama tahun ini, baru emiten Medco

melalui anak usahanya Medco E&P Indonesia. Kelima kontrak-

tor lain yakni ConocoPhillips Indonesia Ltd, Vico Indonesia, PHE

ONWJ, Chevron Pacific Indonesia, dan ConocoPhillips (Grissik)

Ltd. Produksi minyak dalam 6 bulan pertama mencapai rata-rata

831.118 bph atau 99 persen dari target APBN-P 2013 sebesar rata-

rata 840.000 bph.

Medco E&P Indonesia (Rimau) berhasil memproduksi minyak

14.086 bph dari target 14.060 bph, sedangkan Medco

E&P Indonesia (S&C Sumatra) 6.841 bph dari target

6.630 bph.

Adapun RUIS tengah mengikuti beberapa tender

kontrak pengeboran minyak, memacu pembuatan sem-

bilan kapal dan proses dredging di Delta Mahakam. Se-

mester I/2013, RUIS membukukan laba Rp29,39 miliar

naik 69,15 persen dari semester I/2012 Rp16,78 miliar.

Eksplorasi mereka tercatat yakni Caltex-Singkarak PSC

(1981-1984), Hunt Oil-Apache- Padang Panjang PSC

(1991-1994), dan Radiant Bukit Barisan (2008-kini) seperti

terungkap dalam situs resminya.

Meski begitu, dalam dokumen paparan publik, mana-

jemen RUIS optimistis dengan peluang bisnis migas

seiring dengan tren kenaikan harga minyak dunia dan

peningkatan belanja modal emiten migas tahun ini. Data

Bloomberg mencatat harga minyak West Texas Interme-

diate pengiriman Oktober berada pada level US$105,03 per barel

di bursa komoditas Nymex.

SUGI, melalui anak usahanya Eurorich Group Ltd, juga sudah

menandatangani Joint Operating Agreement atau JOA dengan

PT Pertamina Hulu Energi untuk wilayah kerja hulu migas Kaly-

ani PSC yang terletak di Sumatra Selatan dan Jambi. Emiten lain

yakni ENRG juga menargetkan peningkatan produksi migas ta-

hun ini antara 50 persen-75 persen menjadi 60.000-70.000 bph

dari pencapaian produksi tahun lalu sekitar 40.000 bph. Lapan-

gan minyak mereka yang berproduksi di antaranya Blok Tonga di

Sumatra bagian Selatan, sebesar 500-600 bph dan diperkirakan

MARKET SEKTORAL

Dengan upaya menaikan produksi dan menaikan

eksplorasi ditambah dengan dukungan regu-lasi tentu saja diharap-

kan peran dari emiten migas dalam perekono-

mian Indonesia terutama produksi migas makin

kuat.


meningkat menjadi 1.000 bph.

Adapun ELSA, juga berupaya memaksimalkan produksi minyak

setelah membukukan laba bersih yang naik 72 persen menjadi

Rp83,3 miliar dari sebelumnya Rp48,3 miliar meski pendapatan tu-

run akibat perbaikan project management.

Lalu BIPI dari sisi kinerja juga baik setelah mencetak pendapa-

tan signifikan pascarampung mengakuisisi perusahaan infrastuk-

tur batu bara PT Astrindo Mahakarya Indonesia. Laba atribusi enti-

tas induk BIPI melesat 980 persen mencapai Rp208,47 miliar dari

sebelumnya. Artinya dari sisi kinerja tidak ada masalah karena ma-

sih mencatatkan laba meskipun ada yang labanya turun seperti

ARTI dan MEDC. Kinerja itu sejalan dengan ekspektasi besarnya

potensi bisnis sektor migas.

Dengan upaya menaikan produksi dan menaikan eksplorasi

ditambah dengan dukungan regulasi tentu saja diharapkan per-

an dari emiten migas dalam perekonomian Indonesia terutama

produksi migas makin kuat.

Setidaknya langkah itu diharapkan bisa mengerem tingginya

impor migas pada tahun-tahun mendatang di tengah kondisi sek-

tor migas yang tengah rawan setelah Komisi Pemberantasan Ko-

rupsi (KPK) menangkap Kepala SKK Migas, Rudi Rubiandini di ke-

diamannya di Jakarta Selatan pada 14 Agustus lalu. Namun perlu

diingat bahwa seandainya target produksi minyak mencapai 1 juta

bph tercapai tahun depan, belum tentu langsung mengurangi im-

por BBM kita lantaran kapasitas kilang ternyata belum mampu me-

nampung seluruh minyak mentah yang dihasilkan.

Oleh karena itu di luar tantangan dan kendala di

atas, dengan kenyataan bahwa Indonesia masih

terjadi defisit perdagangan migas, itu tentu menjadi

peluang bagi emiten migas di pasar modal untuk me-

mainkan peranannya.

Seperti kata Lukman dalam The Report Indonesia

2013, bahwa perbaikan koordinasi dapat dilakukan

secara terbuka dan transparan dalam diskusi antara

seluruh pelaku industri, pemerintah, dan pemangku

kepentingan lain. “Konsultasi, koordinasi, dan kolab-

orasi sebaiknya diimplementasikan dalam kerangka

keterlibatan pada industri migas di Indonesia,” kata

Lukman.

MARKET SEKTORAL

Data Pergerakan Harga Saham Emiten Migas 2013 (Rp)

Kode 2 Januari 2 Agustus 21 Agustus

APEX - 2.025 1.830

ARTI 260 255 210BIPI 199 140 111ELSA 175 260 275ENRG 88 112 72ESSA 3.100 - 2.675*MEDC 1.650 1.900 1.940RUIS 200 240 225SUGI 355 435 425

*23 Agustus 2013Sumber: Bloomberg, Bursa Efek Indonesia, diolah


FOCUSMARKET

Terlalu cinta produk luar negeri, konsumsi berlebi-han BBM subsidi, beralih

menjadi bangsa pedagang, Amerika Serikat dan Eropa

membaik, capital outflow di pasar keuangan (sa-ham dan obligasi), dan

jatuh tempo utang swasta dalam jumlah besar.

MENGAPA RUPIAH MELEMAH?

Defisit ganda sudah memasuki tujuh kuartal berturut-

turut, sejak kuartak IV 2011. Defisit transaksi berjalan

meningkat dari US$5,8 miliar (2,6 persen dari PDB)

pada triwulan sebelumnya menjadi US$9,8 miliar (4,4

persen dari PDB) pada triwulan II-2013.

Defisit transaksi berjalan terus terjadi akibatkan deindustrial-

isasi yang makin parah. Sejak tahun 2000, pertumbuhan sek-

tor penghasil barang (tradable) mulai lebih rendah dibandingkan

sektor jasa (non-tradable) dengan jarak yang semakin lebar. Ini

membuat ekspor Indonesia bertumpu pada produk sumber daya

alam (SDA), sementara fenomena perdagangan bebas mem-

buat banyak produk asing bernilai tinggi masuk dengan mudah.

Termasuk konsumsi BBM subsidi tak terkendali yang menekan

neraca migas nasional disertai ketidakmampuan memproses

BBM di dalam negeri dan lifting minyak yang terus menurun.

Ketika harga komoditas dan tambang di pasar internasional

turun drastis sejak dua 2009, ekspor Indonesia yang mengan-

dalkan SDA tertekan. Puncaknya terjadi tahun ini. Dikombina-

sikan dengan upaya hilirisasi (pembatasan ekspor ore produk

mineral) yang berlaku sejak awal tahun lalu, membuat neraca

perdagangan terus defisit.

Bank sentral Amerika Serikat memberikan sinyal akan mulai

mengurangi pembelian aset atau tapering off quantitative eas-

ing III mulai September 2013, dan diperkirakan dihentikan pada

akhir 2013. Ini membuat pemodal asing di saham dan obligasi

sementara mengembalikan dananya, dan menjual portofolionya

di emerging market. Net sell asing di pasar saham per 28 Agus-

tus 2013 mencapai Rp9,8 triliun, hampir separuh dari nilai net buy

asing selama Januari-Juni 2013 sebesar Rp18 triliun. IHSG telah

melemah 25 persen, atau separuh dari penurunan IHSG pada


MARKET FOCUS

krisis global 2008.

Jatuh tempo swasta pada semester II-2013 cukup besar, menca-

pai US$25 miliar. Perusahaan swasta juga mendominasi total utang

luar negeri Indonesia yang per Juni 2013 mencapai US$257,98 mili-

ar, dimana utang swasta mencapai US$133,9 miliar.

Kegemaran orang kaya Indonesia menyimpan aset di luar negeri,

dan modus suap menggunakan denominasi dollar AS. Menurut Di-

rektur Utama Bank Mandiri Budi Gunadi Sadikin dana warga Indone-

sia di Singapura mencapai Rp1500 triliun, atau hampir dua kali lipat

cadangan devisa BI saat ini.

Komentar-komentar pejabat tinggi negara, pengamat ekonomi,

analis mengenai situasi ekonomi yang sengaja maupun tidak sen-

gaja, atau dikutip tidak sempurna, diplintir oleh media yang mem-

perburuk persepsi publik akan masa depan ekonomi Indonesia.

Empat Paket Kebijakan Anti Krisis Pemerintah

pertama

Untuk menekan defisit transaksi berjalan

dan menguatkan kurs rupiah. Memberikan

keringan pajak kepada industri berorientasi

ekspor. Menurunkan impor migas, dan mem-

perbesar porsi biodiesel sebagai campuran

solar. Menaikkan 100 persen tarif penjualan

mobil mewah dan barang mewah.

Kedua Untuk menjaga pertumbuhan eko-

nomi. Memastikan defisit

APBN-2013 tetap sebe-

sar 2,38 persen dengan

pembiayaan yang aman.

Pemberian insentif indus-

tri padat karya, termasuk

keringanan pajak.

Ketiga Untuk menjaga

daya beli. Berkoordinasi

dengan Bank Indonesia

menjaga gejolak harga dan

inflasi. Mengubah tata niaga

daging sapi dan hortikul-

tura, berupa peruba-

han dasar kebijakan

impor dari kuota men-

jadi harga.

Keempat Untuk mendorong investasi.

Mengefektifkan sistem layanan terpadu satu

pintu perizinan investasi. Mempercepat re-

visi peraturan daftar negatif investasi, insentif

investasi di sektor berberorientasi ekspor,

dan percepatan renegosiasi kontrak karya

pertambangan.

Menteri Koordinator bidang perekonomian

hatta rajasa. istana Merdeka, 23 Agustus

2013.


MARKET FOCUS

Kebijakan Lanjutan Otoritas Jasa Keuangan

• Mengizinkan emiten membeli kembali (buy back) saham-

nyasampaibatasmaksimal20%darimodaldisetortanpa

persetujuan Rapat Umum Pemegang Saham. Buyback hanya

dapat dilakukan dalam jangka waktu paling lama 3 bulan

setelah penyampaian rencana pembelian kembali.

• Saham hasil buyback dapat dialihkan antara lain dengan cara

dijual baik di bursa efek maupun di luar bursa efek dengan

ketentuan:

• Dilaksanakan setelah 30 hari sejak pembelian kembali saham

Perusahaan dilaksanakan seluruhnya atau setelah berakh-

irnya masa pembelian kembali

• Harga pengalihan saham tidak boleh lebih rendah dari harga

rata-rata pembelian kembali saham Perusahaan

• Penjualan melalui Bursa Efek berdasarkan ketentuan berikut:

• Transaksi jual hanya dapat dilaksanakan melalui 1 Anggota

Bursa;

• Transaksi jual hanya dapat dilakukan setelah 30 menit sejak

pembukaan sampai dengan 30 menit sebelum penutupan

perdagangan; dan

• Jumlah penjualan kembali saham pada setiap hari paling

banyak sebesar 20 persen dari jumlah seluruh saham yang

telah dibeli kembali oleh Perusahaan.

Ketua oJK, Muliaman d hadad, siaran pers

23, Agustus 2013

Lima Paket Kebijakan Lanjutan Bank Indonesia

pertama, Memperluas jangka waktu Term

Deposit Valas yang saat ini 7, 14, dan 30 hari

menjadi 1 hari s.d. 12 bulan. Bertujuan mening-

katkan keragaman tenor penempatan devisa

oleh bank umum di Bank Indonesia.

Kedua, Merelaksasi ketentuan pembelian

valas bagi eksportir yang telah melakukan

penjualan Devisa Hasil Ekspor (DHE). Bertu-

juan memberikan kemudahan bagi eksportir

melakukan pembelian valas dengan menggu-

nakan underlying dokumen penjualan valas.

Ketiga, Menyesuaikan ketentuan transaksi

forex Swap bank dengan Bank Indonesia yang

diperlakukan sebagai pass-on transaksi bank

dengan pihak terkait. Bertujuan meningkatkan

kedalaman transaksi derivatif.

Keempat, Merelaksasi ketentuan utang luar

negeri (ULN), dengan menambah jenis pengec-

ualian ULN jangka pendek bank, berupa giro

rupiah (VOSTRO) milik bukan penduduk yang

menampung

dana hasil

divestasi

yang beras-

al dari hasil

penyertaan

langsung,

pembelian

saham dan/atau obligasi korporasi Indonesia

serta Surat Berharga Negara (SBN). Bertujuan

mengelola permintaan valas oleh nonresiden

tanpa mengurangi aspek kehati-hatian bank

dalam melakukan pinjaman luar negeri.

Kelima, Menerbitkan Sertifikat Deposito

Bank Indonesia (SDBI). Bertujuan memberikan

ruang yang lebih luas bagi perbankan untuk

mengelola likuiditas rupiah melalui instrumen

yang dapat diperdagangkan, yang pada giliran-

nya dapat mendorong pendalaman pasar uang.

Gubernur Bank indonesia Agus d Mar-

towardojo, Kantor pusat Bi, thamrin, 23

Agustus 2013.


MARKET FOCUS

Kebijakan Lanjutan Kementerian Keuangan

Merevisi dan menerbitkan empat Peraturan

Menteri Keuangan sebagai bagian dari dua

paket kedua kebijakan menjaga pertumbuhan

ekonomi dan daya beli masyarakat. Yaitu

pertama. Relaksasi kebijakan pada ka-

wasan berikat. Antara lain; penambahan alo-

kasi penjualan lokal untuk seluruh jenis barang

diberikan 50 persen dari realisasi ekspor, dan

simplifikasi prosedur pemasukan barang modal

berupa peralatan pabrik atau suku cadang,

cukup mendapat izin dari kantor pelayanan

pabean setempat.

Kedua. Penghapusan Pajak Penjualan

Barang Mewah (PPnBM) untuk produk-produk

tertentu yang sudah tidak tergolong barang

mewah. Antara lain: peralatan rumah tangga

dengan harga Rp5 juta atau Rp10 juta, seperti

televisi, kulkas, AC, pemanas air, mesin cuci,

Rp5 juta, proyektor dan produk saniter.

Ketiga. Pemberian fasilitas pembebasan

Pajak Pertambahan Nilai (PPN) atas impor atau

penyerahan buku dan pengurangan besarnya

Pajak Penghasilan (PPh) Pasal 25. Pembebasan

PPN tidak hanya terbatas pada buku pelajaran

umum, pelajaran agama dan kitab suci, tetapi

juga untuk semua buku nonfiksi tanpa melalui

rekomendasi kementerian terkait. Sementara

pada PPh pengurangan 25 persen bagi wajib

pajak tidak berorientasi ekspor, dan 50 persen

untuk WP berorientasi ekspor berlaku pada

masa pajak Agustus 2013.

Keempat. Penundaan pembayaran PPh

Pasal 29 tahun 2013 bagi Wajib Pajak industri

tertentu. Berlaku paling lama tiga bulan dari

saat terhutangnya pasal 29 serta penghapu-

san sanksi administrasi atas penundaan pem-

bayaran PPh Pasal 29 tersebut.

Diberikan kepada perusahaan di industri

tekstil, pakaian jadi, alas kaki, furniture dan

mainan anak-anak.

Menteri Keuangan Muhammad chatib Basri,

Kantor direktorat Jenderal pajak, 28 Agus-

tus 2013

Kebijakan Lanjutan Kementerian ESDM

Menerbitkan Peraturan Menteri Energi dan Sumber Daya Mineral Nomor 20 Tahun 2013 (revisi Nomor 7 Tahun 2012). Perusahaan-perusahaan mineral kembali dibebaskan untuk melakukan ekspor tanpa ada pembatasan sampai 12 Januari 2014, dan prosedur ekspor disederhanakan.

Penyederhanaan prosedur ekspor

bijih mineral/raw material (produk pert-ambangan), sebagai berikut :

Pemegang IUP Mineral yang telah memenuhi ketentuan peraturan perun-dang-undangan diberikan rekomendasi persetujuan ekspor produk pertamban-gan berdasarkan permohonan tertulis.

Pemegang IUP Mineral yang telah mendapatkan persetujuan ekspor produk pertambangan diberikan relak-sasi untuk meningkatkan jumlah ekspor produk pertambangan berdasarkan re-visi Rencana Kerja dan Anggaran Biaya

Tahun 2013.Ekspor produk pertambangan ber-

laku sampai dengan tanggal 12 Januari 2014.

wakil Menteri energi dan

sumber daya Mineral

(esdM) susilo siswoutomo,

Kantor esdM, 29 Agustus

2013

Diolah dari pelbagai sumber


Kondisi pasar saham Indonesia benar benar menakutkan. Begitu banyak isu bermunculan mulai dari yang biasa saja hingga mengu-langi krisis ekonomi seperti tahun 1998. Salah satu indikatornya adalah kurs rupiah terhadap dollar Amerika Serikat yang menembus Rp11.000. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) sudah anjlok lebih dari 20 persen sejak titik tertinggi Juni lalu.

Jhon Vetter & Kiswoyo Adi Joe

MENDULANG CUAN kETIkA BEARISH DATANG

Tappering di Amerika Serikat bukanlah pengetatan likuiditas.

Apa yang sebenarnya terjadi? Mem-

bandingkan dengan 1998 tentu

kondisinya jauh berbeda. Rasio utang Indone-

sia terhadap produk domestik bruto (PDB) saat

ini dilevel 23 persen, jauh di bawah kondisi kri-

sis 1998 yang 98 persen. Bandingkan dengan

Singapura dikisaran 98 persen, Jepang (200

persen) dan Amerika Serikat (AS) (90 persen)

dan Eropa di atas 70 persen.

Cadangan devisa di Bank

Indonesia saat ini juga 110

persen lebih besar dari 1998,

yaitu US$92,6 miliar, cukup

membiayai impor selama 6

bulan ke depan. Sebagai pa-

tokan, Dana Moneter Interna-

sional (IMF) mematok batas aman untuk Indone-

sia sebesar US$60 miliar.

Pertanyaan selanjutnya, mengapa asing ke-

luar dari pasar Indonesia? Kapan Asing masuk

lagi? Fakta pertama adalah rencana bank sen-

tral AS mengurangi stimulus fiskal dari posisi

saat ini US$85 miliar per bulan. Ini mengingat-

kan investor global akan kejadian tahun 1998

RESEARCHMARKET


dimana AS waku itu mengetatkan anggaran

seiring dengan naiknya angka inflasi. Seperti

diketahui, kebijakan itu lantas menyedot likudi-

tas di Asia yang sedang meradang akibat krisis.

Apakah tren pelarian likuditas 1998 dan 2013

yang mirip ini berarti menandakan akan krisis?

Kami menganggap pengetatan likuiditas di AS

pada 1998 cukup berbeda. Kondisi sekarang,

pengurangan stimulus justru tanda bahwa AS

keluar dari masa pemulihan, dan inflasi tinggi

di AS seperti pada

1998 tidak terjadi

(overheating). Den-

gan demikian tap-

pering atau pen-

gurangan stimulus

kami lihat bukanlah

tightening atau pen-

getatan arus likuidi-

tas.

Jadi hemat kami,

capital outflow saat

ini adalah efek se-

mentara dari pemo-

dal asing yang relatif

mengambil posisi

mengurangi hutang

terlebih dahulu, sam-

bil menunggu valu-

asi menjadi lebih menarik. Karena faktor dana

tunai yang melimpah tersebut dan sifat tunai

yang easy go easy come maka kami melihat

ada kemungkinan besar dana asing akan kem-

bali ke negara emerging market.

Dengan demikian, pantaskah kita panik?

Sebetulnya dana asing itu memiliki beberapa

jenis. Pertama, trader seperti kebanyakan pem-

baca sekalian di pasar modal dan kedua Inves-

tor. Apabila kita pecah lebih dalam lagi, inves-

tor sendiri terbagi menjadi jangka panjang dan

menengah. Diantara mereka kemudian terbaik

lagi menurut tujuan investasi yaitu aset aset

keuangan (termasuk di pasar saham dan ob-

ligasi) dan ada sektor riil seperti mendirikan

pabrik, membeli lahan, dan mesin untuk beru-

saha di Indonesia.

Tahukah Anda dengan kode UNVR atau PT

Unilever Indonesia Tbk? Mereka itu investor as-

ing sektor rill jangka panjang. Sadarkah kita su-

dah berapa lama mereka ada di sini? Apakah

mereka berencana

untuk hengkang dari

Indonesia ? Dapat

saya pastikan, ham-

pir seluruh rumah

tangga di Indone-

sia memakai salah

satu produk mereka.

Tahukah Anda mobil

Daihatsu ? Mereka

baru saja meresmikan

pembukaan pusat

riset di Karawang,

Bekasi, Jawa Barat.

Di kawasan indus-

tri milik SSIA (Surya

Semesta Internusa

Tbk) ini akan menjadi

pusat riset pertama

di Indonesia. Kenapa bangun pusat risetnya

di Indonesia ? Karena 70 persen pendapatan

Daihatsu di dunia berasal dari Indonesia. Jadi

jangan heran kalau kelak 3 - 5 tahun ke de-

pan akan ada mobil baru dari Daihatsu yang

dihasilkan dari pusat risetnya di Karawang.

Masih akan banyak sekali contoh yang sama,

seperti rencana produsen otomotif asal Jer-

man, Volkswagen membuka pabrik baru di In-

donesia, dan lain sebagainya.

Jadi benarkah asing akan kabur dari Indo-

MARKET RESEARCH


nesia? Anda tahu jawabannya.

So, jangan terlalu panik, lihatlah

sekeliling Anda banyak produk

yang dihasilkan perusahaan as-

ing yang berdomisili di Indone-

sia. Dewasa ini, sudah banyak

Asing tipe investor jangka pan-

jang di sektor rill yang masih

bertahan bahkan mereka malah

ekspansi dengan mau buka

pabrik baru. Data Badan Koor-

dinasi Penanaman Modal (BKPM)

dapat mengonfirmasi argumen ini.

Meskipun begitu, tidak bisa

dipungkiri banyak berita miring,

terutama dari luar negeri ten-

tang Indonesia seperti inflasi tertinggi sejak 2009, kenaikan BI

rate menekan risk free return, dan volatilitas rupiah. Sepintas, be-

ragam berita itu memberi kesan buruknya fundamental ekonomi

RI. Apakah memang benar demikian? Beberapa fakta memang

menunjukkan hal itu. Saat ini inflasi, BI rate, maupun kurs rupiah

sedang menujukkan sebuah periode konsolidatif setelah lebih

dari 5 tahun ketika melewati masa yang baik.

Namun demikian, kami masih melihat masa konsolidatif ini

jauh dari ciri-ciri krisis sehingga investor perlu menyikapi setiap

penurunan sebagai sebuah kesempatan masuk atau beli. Be-

berapa pihak menyamakan kondisi Indonesia saat ini dengan

India yang secara struktural memiliki masalah lebih besar seiring

ketidakmampuan pemerintahnya mengelola utang dan menjaga

laju inflasi karena penduduk yang terlalu banyak.

Untuk Indonesia kenaikan inflasi, BI Rate, dan volatilitas ru-

piah semata-mata adalah imbas dari kebijakan kenaikan BBM

yang bersifat sekali saja dan tidak melibatkan struktur ekono-

mi Indonesia. Bahkan jika kita merujuk pada nilai utang Indonesia

dibandingkan PDB maka posisi Indonesia masih jauh lebih rendah

dibandingkan Malaysia, Thailand, Korea, atau bahkan China. Ruang

gerak fiskal dan moneter inilah yang kami pandang mampu menjadi

bemper bagi negara kita untuk melalui periode kali ini.

Namun ada benang merah dari berita-berita itu yaitu mulai

pulihnya empat mesin ekonomi dunia yaitu Amerika Serikat, Er-

Tahukah Anda dengan kode UNVR atau PT Unilever Indone-sia Tbk? Mereka itu investor asing sektor rill jangka panjang. sadarkah kita sudah berapa lama mereka ada di sini? Apakah mereka berencana untuk heng-kang dari Indonesia ?

MARKET RESEARCH


opa, Jepang, dan China. Di Eropa data manu-

faktur, data produksi, serta data pengangguran

menunjukkan perbaikan ekonomi yang signifi-

kan. Eropa secara keseluruhan adalah mesin

ekonomi dunia nomor satu dengan motor utama

Jerman dan Inggris. Sebagai catatan Uni Eropa

dan Amerika Serikat adalah dua partner dagang

terbesar China dan India, sehingga diharapkan

menjadi katalis tersendiri bagi China yang meru-

pakan partner dagang terbesar Indonesia.

Perekonomian AS, dimana ketakutan dam-

pak tappering mengguncang pasar saham du-

nia sebenarnya dalam tren membaik. Investor

mulai bisa menerima kenyataan bahwa tap-

pering bukanlah pengetatan likuiditas. Kami

melihat ini sebagai hal sinyal positif karena

bagaimanapun pasar saham bergerak seiring

dengan volatilitas. Semakin tinggi volatilitas

maka pasar saham semakin berisiko, dan ber-

laku sebaliknya.

Di dalam negeri, inflasi sedang dalam proses

penyesuaian pasca kenaikan BBM di akhir Juni

lalu. Faktanya, hampir 40 persen komponen

inflasi di negara kita bersumber dari harga ba-

han makanan yang fluktuasinya cukup tinggi

pada periode Ramadhan, dan mulai bulan lalu

secara bertahap cooling down. Menyikapi hal

ini, kami memperkirakan inflasi Agustus akan

berada di bawah Juli, dan suku bunga acuan

tetap di level 6,5 persen.

Rekomendasi Saham

Pada hari Jumat 16 Agustus bu-

lan lalu, ketakutan akan kejatuhan krisis di India telah menyeret pasar modal Indonesia. Kami melihat ini-lah kesempatan untuk mendulang cuan dari ketiga sektor yang paling tertekan yaitu perbankan, teleko-munikasi, dan Semen. Pada semen, kami menilai posisi Semen Indone-sia (Persero) Tbk (SMGR) sebagai market leader menjadi keuntungan tersendiri pada penurunan kali ini.

Secara fundamental, data pen-jualan semen di bulan Juli lalu mendongkrak pangsa pasar SMGR secara signifikan. Secara otoma-

tis, pembesaran kue bisnis SMGR menjadi kerugian bagi Indocement Tunggal Prakarsa Tbk (INTP) dan Holcim Indonesia Tbk PT (SMCB). Kami merekomendasikan SMGR dengan target harga fundamental Rp 22,000.

Di telekomunikasi kami meny-oroti Telekomunikasi Indonesia Tbk (Persero) (TLKM) yang menjadi pro-vider paling efisien seiring dengan kemampuan perusahaan menu-runkan biaya operasional melalui program pensiun dini dua tahun lalu, serta peningkatan jalur dan kapa-sitas data. Keberadaan program pengembangan internet setiap kelu-rahan menjadi fokus kami meman-dang pertumbuhan TLKM untuk 5 tahun mendatang terutama pada sisi layanan data.

Untuk perbankan kami belum merubah target dalam list INVESTA 30. Kami masih merekomendasikan Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (BBRI) dan Bank Mandiri (Per-sero) Tbk (BMRI). Dengan TP fun-damental pada level Rp 7,500 untuk BBRI dan Rp 8,000 untuk BMRI ke-pada para pembaca sekalian.

Selanjutnya kami juga meny-oroti Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk (AISA), Kalbe Farma Tbk (KLBF), dan Indofood Cbp Sukses Makmur Tbk (ICBP) di sektor consumer related. Ketiganya layak dibeli. Ketiga saham ini terbukti mampu tumbuh pada laporan keuangan kuartal II 2013. Manajemen mampu melemparkan beban kenaikan harga bahan baku kepada pelanggan tanpa harus ke-hilangan pangsa pasar.

MARKET RESEARCH


RESEARCHMARKET

Untuk sektor properti kami masih berpendapat Lippo Karawaci Tbk.Tbk (LPKR), Surya Semesta Inter-nusa Tbk (SSIA) dan Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE) menjadi pilihan yang paling tepat. Khusus untuk LPKR Investa menghitung saham ini adalah yang paling diuntungkan dari rencana IPO Siloam International Hospitals (Siloam) pada nilai PER 79x seperti yang direncanakan

Terakhir perbaikan ekonomi di AS dan Eropa merupakan sinyal baik bagi emiten sektor pertambangan yang sudah dua tahun ini harganya ‘mati suri’. Dua saham sektor ko-moditas yang menjadi fokus kami adalah Vale Indonesia Tbk (INCO) dan Timah Persero Tbk (TINS) di-mana kami pandang keduanya pal-ing siap untuk mengambil keuntun-gan paling besar dari kenaikan harga komoditas dunia. Di luar tambang mineral, khususnya batu bara kami masih melihat prospeknya buruk.

SAHAM REKOMENDASIHARGA WAJAR

SAAT INI

SSIA BUY 1.850

MAPI BUY 7.500

BBRI BUY 7.500

LPKR BUY 1.900

BSDE BUY 2.100

BMRI BUY 8.000

AISA BUY 1.550

ICBP BUY 13.000

KLBF BUY 1.700

SMGR BUY 22.000

ACES BUY 1.070

Klinik Saham

Investa Saran Mandiri berkeja sama dengan Majalah Pialang Indonesia untuk menyediakan kolom konsultasi portofolio saham. Khusus untuk permintaan ulasan saham, sebutkan kode saham dan alasan singkat Anda agar kami mengulasnya. Kirimkan email pertanyaan ke [email protected], dengan subjek “KLINIK SAHAM”. Pertanyaan yang dikirimkan sebelum tanggal 15 se-tiap bulannya akan dijawab dan dipublikasikan pada edisi bulan berikutnya, dan pertanyaan setelah tanggal tersebut akan dikirimkan pada edisi selanjutnya. Fasilitas ini gratis tanpa dipungut biaya.

Tanya:Bagaimana cara memilih saham IPO yang bagus ? Sebentar lagi akan

ada IPO Siloam (Siloam International Hospitals), apakah bagus untuk di beli ?

cindy - SurabayaJawab:

Kami biasanya menyarankan siapapun untuk menghindari saham IPO. Biasanya setelah tiga tahun berada di bursa saham, kami baru akan melihat laporan keuangan dari perusahaan tersebut. Jika hasilnya memuaskan maka akan kami pantau dan kami rekomendasikan beli. Karena kadang kala dari suatu IPO itu ada kunci dari saham yang sudah listing sebelumnya.

Seperti IPO Siloam, kami lebih merekomendasikan beli LPKR (se-bagai induknya Siloam) daripada Siloamnya. Karena dari dana hasil IPO nya Siloam, 27,5 persennya digunakan untuk membayar utang kepada Lippo Karawaci Tbk (LPKR). Dalam hal ini bisa diartikan kalau LPKR akan mendapat-kan dana tunai. Selain itu juga, book value (BV) Siloam hanya Rp100, tetapi dijual pada harga Rp11.000 – Rp14.000. Ini berarti, sebagian aset LPKR yang bernama Siloam akan mengalami peningkatan harga aset-nya. Dari nilai Rp100 menjadi Rp11.000 – Rp14.000 an.

Di sisi lain, kami tidak menyarankan untuk membeli saham perdana Siloam karena harga tersebut menunjukkan Siloam dijual dengan harga mahal. Bayangkan harga aset senilai Rp100 rupiah dijual Rp11.000 – 14.000 an. Perlu dicatat, aset Siloam bukan berupa tanah / bangunan melainkan peralatan rumah sakit yang setiap tahunnya bisa terdepresia-si. Rumah Sakit Siloam selama ini hanya menyewa saja.

Sudah terbayangkan betapa mahalnya Siloam? Maka dari IPO Siloam, akan ada yang diuntungkan yaitu LPKR selaku induknya. Kami lebih menyarankan untuk membeli LPKR dari pada Siloam. Demikian saja jawaban dari kami Investa, semoga bisa menjawab semua pertanyaan Ibu Cindy.


Asii | Astra international tbk

Geliat pergerakan saham ASII pada pekan

lalu belum mengubah trend dari bearish men-

jadi bullish. Kenaikan sebesar 14 persen dalam

dua hari dari level terendah pada periode

Agutus 2013 merupakan hal wajar bagi ASII

karena saham ini volatilitas saham ini cukup

lebar dalam satu tahun terakhir.

Mengacu pada indikator Guppy Multiple

Moving Average (GMMA) berbasis harian, set

moving average short term dan set moving

laong term masih dalam formasi bearish. Ke-

lompok short term group dan long term masih

bergerak seiring dan berpotensi menekan

harga. Hingga perdagangan akhir Agustus

2013, indikator MACD menunjukan laju ke-

naikan masih layak di waspadai. Momentum

kenaikan hanya ditunjukkan stochastic oscilla-

tor dengan munculnya peristiwa bullish cross

over pada 27 Agustus 2013.

Berangkat dari beberapa data teknikal di

atas area resistance dikisaran 6.200 – 6.700

berpotensi menghadang laju kenaikan ASII.

Waspadai kemungkinan munculnya tekanan

jual pada area tersebut. Level support bagi

saham ASII saat ini : 1. 5.500 2. 5.000. Se-

mentara oversold area bagi ASII berada pada

kisaran 3800 – 5.000.

sMGr | semen indonesia (persero) tbk

Saham SMGR hingga akhir Agustus 2013

masih berada dalam trend bearish. GMMA

RESEARCHMARKET

REkOMENDASI TEkNIkAL SEPTEMBER 2013


berbasis harian, set moving average short

term dan set moving long term masih menun-

jukkan formasi bearish. Kelompok short term

group dan long term masih bergerak seiring

yang berpotensi menekan harga.

Meski momentum kenaikan belum terlihat

pada indikator stochastic oscillator maupun

MACD, namun hal menarik pada saham SMGR

harga saat ini masih bermain di area oversold

pada kisaran 11.250 - 12.500. Dengan men-

empatkan level 11.250 sebagai level stop loss,

maka dari perspektif resiko, SMGR layak di

pertimbangkan jika penurunan kembali terjadi

pada saham ini.

Penguatan SMGR menembus level 12.500

akan membuka momentum kenaikan harg-

anya, mengingat kondisi stochastic oscillator

berpotensi membentuk bullish divergence. Se-

mentara indikator MACD sudah berada pada

level terendah dalam sepuluh tahun terakhir.

Asri | Alam sutera realty tbk

Pada akhir Agustus 2013 saham ASRI mem-

bentuk formasi Three River Morning White Star.

Pola candlestick ini mengindikasikan proses

bottoming sedang. Menariknya peristiwa

tersebut diikuti bullish cross over pada sto-

chastic oscillator. Kondisi demikian membuka

momentum terjadinya penguatan.

Berangkat dari hal di atas saham ASRI

berpotensi menguji area resistance di kisa-

ran 580 – 720. Hal yang perlu di perhatikan

adalah saat ini saham ASRI masih bergerak

dalam trend bearish, dimana kelompok short

term group dan longterm group masih berpo-

tensi menekan harga. Waspadai kemungkinan

dominasi jual di kisaran 580 – 720. Area over-

sold bagi ASRI saat ini di kisaran 375 – 500.

AAli | Astra Agro lestari tbk

Mengacu pada indikator GMMA berbasis

harian pada akhir Agustus 2013, saham AALI

tengah bergeliat mengubah arah menjadi

bullish. Set multiple moving average short

term berhasil menerobos set multiple moving

avrage longterm. Hingga saat ini AALI ma-

sih berada pada momentum bullish, hal ini di

tandai oleh kondisi MACD yang masih dalam

MARKET RESEARCH


momentum kenaikan.

Hal layak di waspadai adalah kemungkinan munculnya

pola candle last engulfing bullish pada periode 28 – 29

Agustus 2013. Bagi sebagian pelaku pasar pola tersebut

memberi indikasi AALI berpeluang tengah membentuk

puncak. Jika pada perdagangan 30 Agustus 2013, ter-

bentuk formasi darks cloud cover maka probabilitas ter-

bentuknya puncak bagi AALI makin membesar. Support

terdekat bagi AALI saat di 17.900, jika terjadi penurunan

dan menembus support tersebut membuka peluang

penurunan bakal berlanjut menguji spport berikutnya di

area 14.900 – 16.200.

BMri | Aneka tambang tbk (persero)

Saham ANTM pada akhir

bulan lalu berhasil memban-

gun pola reversal dengan

menembus garis upper trend

channel. Trend GMMA telah

menunjukkan ANTM saat ini

bermain dalam trend bull-

ish. Indikator MACD masih

menunjukkan momentum

positif. Saham ANTM masih

berpotensi melanjutkan laju

kenaikan menguji resistance

di area 1.420 – 1.480.

Meski masih berpotensi naik, hal yang layak cermati

adalah potensi terbentuknya bearish divergence pada

indikator RSI. Untuk jangka pendek ketidakmampuan

ANTAM segera keluar dari area 1.420 – 1.450 akan

mengundang sebagian pelaku pasar melakukan aksi jual

pada kisaran. Hal tersebut dilakukan untuk save the profit

sambil memastikan terjadi break out. Support kritikal

ANTM saat ini berada di kisaran 1.180 – 1.240, selama

penurunan tidak menembus rentang tersebut buy on dip

masih relevan.

MARKET RESEARCH


AMTA live StreamingSPECIAL FEATURES:1. Data real time2. Auto adjusted data (bonus, split, rights issue, reverse split, stock deviden)3. Data historis sejak Januari 19934. Data intraday selama setahun terakhir5. Data bisa digunakan oleh MetaStock, AmiBroker, Sentient Trader, Dynamic Trader, Elwave, Advance Get, Timing Solution.

Data vendor bursa IDX

Data Akurat Demi Analisis Akurat....

* Auto adjusted data (bonus, split, rights issue, reverse split, stock deviden)

SEJAK JANUARI 1993 Informasi Lebih Lanjut :Marketing: [email protected] Phones: 0812 1226 2776, 08161354769 www.bumianyar.com

BONUS:AMTACS Candle

Reversal for MetaStocks & Android

Khusus Pembaca Majalah Pialang Indonesia


WORLD

IMF MENDEsAK AMERIKA sERIKAT UNTUK LEBIH TERBUKA sEPUTAR KEBIJAKAN quantitative easing (QE).

egoisme paman sam di Balik Tapering



pasar keuangan global sekarang masih fokus pada speku-

lasi Federal Reserve (Fed) yang berencana pada pengu-

rangan quantitative easing (QE) atau tapering. Namun di

sisi lain, pasar juga mulai melihat perkembangan kondisi

geopolitik di Timur Tengah, karena Amerika Serikat diperkirakan

akan memulai intervensi militer di Suriah, sehingga harga minyak

global terus meningkat.

Fed akan menggelar Federal Open Market Committee (FOMC)

pada 17-18 September mendatang, ketika banyak kalangan yang

menilai akan dikeluarkan keputusan Fed terkait tapering. Spekulasi

yang berkembang, Fed akan mengurangi jumlah pembelian aset

menjadi US$75 dari semula US$ 85 miliar per bulan, dan mengh-

entikannya pada Desember 2013. Spekulasi yang bergulir sejak be-

berapa bulan belakangan ini menyebabkan gejolak di pasar global,

termasuk negara berkembang.

Tapering memunculkan risiko terjadi penarikan dana besar-be-

saran (capital outflow) dari pasar negara-negara berkembang. Na-

mun, pejabat-pejabat bank sentral Amerika Serikat berulang kali

menyatakan bahwa pertimbangan utama tapering adalah kondisi

dalam negeri Amerika Serikat, bukan negara berkembang.

QE telah menyebabkan neraca keuangan Fed mencapai

US$3,65 triliun sehingga bank sentral mempertimbangkan

mengurangi jumlah pembelian aset. Pejabat Fed bahkan me-

nyarankan pasar negara berkembang supaya bisa melindungi

diri. Sebelumnya, Fed didesak oleh Dana Moneter Internasional

(IMF) dan Gubernur Bank Sentral Meksiko Agustin Carsten un-

tuk lebih memperhatikan kepentingan pertumbuhan ekonomi

global.

“Kami hanya menjalankan mandat demi kepentingan Amerika

Serikat. Negara lain harus bisa menerima kenyataan itu dan menye-

suaikan diri jika kebijakan kami berdampak terhadap perekonomian

mereka,” kata Dennis Lockhart, Presiden Fed Atlanta. Hal yang sama

dikatakan oleh James Bullard, Presiden Fed St Louis. “Kami tidak

membuat kebijakan berdasarkan volatilitas pasar negara berkem-

bang,” katanya.

Contohnya pasar saham di Asia Tenggara mencatat sell-off dalam

WORLD

Dennis Lockhart, Presiden Fed Atlanta


jumlah besar selama beberapa bulan belakangan. Indeks MSCI

Southeast Asia merosot sebesar 11 pers-

en pada Agustus, dan turun 21 persen

dibanding posisi tertinggi tahun ini pada

Mei silam.

Investor asing mencatat akumulasi

sell-off sebesar US$ 2,2 miliar pada Agus-

tus ini di bursa Thailand, Indonesia dan

Filipina. Pelepasan aset di Asia Tenggara

ini dipengaruhi oleh spekulasi tapering

oleh Fed dan perlambatan pertumbuhan

ekonomi di kawasan ini. Capital outflow

dari Thailand mencapai US$ 1,3 miliar

pada Agustus, sementara dari Indonesia

dan Filipina masing-masing sebesar US$ 570 juta dan US$ 347 juta

pada periode yang sama.

Philippine Stock Exchange Index melemah sebesar 14 persen

pada Agustus, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) juga terkore-

ksi sebesar 13 persen dan Thai SET Index turun sebesar 10 persen.

Pada 28 Agustus lalu, IHSG ditutup di level 4.026,475 dan sempat

menyentuh level 3.837,735. Kurs rupiah juga terus tertekan sehing-

ga berada di kisaran level Rp 11.000 per dolar Amerika Serikat.

Rupee India merupakan mata uang dengan performa paling

buruk di Asia sepanjang tahun ini. Tidak berbeda dengan negara

berkembang lain, rupee juga terp engaruh oleh sinyal pengurangan

QE ditambah dengan defisit transaksi berjalan yang sangat tinggi.

Kurs rupee terpangkas nyaris 25 persen sepanjang tahun ini dan

ditutup di level 67,87 rupee per dolar Amerika Serikat.

Kapitalisasi pasar saham negara berkembang di seluruh dunia

turun sebesar US$ 1 triliun sejak Mei lalu, ketika Gubernur Fed Ben

S Bernanke berpidato di hadapan Kongres dan menyatakan bahwa

bank sentral akan menurunkan jumlah pembelian aset. QE yang

diberlakukan selama empat tahun belakangan mengalirkan modal

ke pasar negara berkembang sebesar US$ 3,9 triliun.

“Karena kebijakan moneter Amerika Serikat sangat berpengaruh

terhadap pasar negara berkembang dan perekonomian global, kami

berharap otoritas moneter Amerika Serikat tidak hanya mempertim-

bangkan kepentingan ekonomi domestik semata, namun juga me-

WORLD

Philippine Stock ExchangeFlickr.com


mikirkan kondisi di negara berkembang,” kata Sheng Laiyun, Juru

Bicara untuk National Bureau of Statistic di Beijing, China.

Para pejabat Fed masih memperdebatkan kapan waktu yang te-

pat untuk mulai memperlambat program pembelian aset. Pada per-

temuan FOMC pada Juli lalu, mereka pada umumnya bisa menerima

rencana Bernanke mengurangi QE pada akhir tahun ini. Sebanyak

65 persen ekonom yang disurvei Bloomberg pada 9-13 Agustus

lalu, Fed kemungkinan mulai mengurangi QE pada FOMC 17-18

September.

Gejolak yang terjadi di pasar mengindikasikan bahwa yang

terburuk masih belum terjadi. “Nanti bisa sangat buruk di negara

berkembang, karena krisis mata uang dan perbankan semakin

besar,” kata Carmen Reinhart, seorang profesor dari Harvard Uni-

versity. Dia mengingatkan setiap kali terjadi kenaikan suku bunga

dan pelemahan harga komoditas, dampaknya selalu tidak bagus.

Negara-negara anggota G20 menggelar pertemuan di St Pe-

tersburg, Rusia pada 5-6 September 2013 untuk membahas dam-

pak pengetatan kebijakan moneter di negara maju terhadap negara

berkembang. Yang menjadi fokus pembicaraan adalah menuntut

kehati-hatian Fed dalam menentukan kebijakan karena berkon-

sekuensi besar terhadap negara berkembang.

Pengurangan QE bisa menaikkan yield obligasi in Amerika Seri-

kat, kemudian mendorong kenaikan suku bunga di zona euro, se-

hingga menyedot dana yang diinvestasikan di negara berkembang.

Penarikan modal secara masif dan mendadak (sudden reversal)

dapat berakibat buruk bagi negara berkembang, seperti yang ter-

jadi selama krisis moneter Asia pada 1997-1998.

Kebijakan negara Berkembang

Otoritas di negara-negara berkembang menempuh berbagai

cara untuk mengatasi penarikan keluar dana asing yang menye-

babkan depresiasi kurs. Brazil belum lama ini menyuntikkan dana

sebesar US$ 60 miliar untuk mengintervensi pasar setelah kurs real

anjlok. Sementara itu, Indonesia berencana menambah pasokan

mata uang asing.

Selain itu, dana-dana pensiun di beberapa negara Asia Tenggara

ikut membantu menopang pasar saham domestik dengan membeli

saham-saham perusahaan nasional. Government Pension Fund di

WORLD

“Nanti bisa sangat buruk di negara berkem-bang, karena krisis mata uang dan per-bankan sema-kin besar,” carmen Reinhart, Profesor, Harvard University.


Thailand, pengelola dana pension

sebesar US$ 19 miliar, menambah

kepemilikan saham perusahaan ter-

besar Thailand dan berencana mem-

beli lebih banyak lagi.

“Waktu yang paling baik untuk

membeli saham adalah ketika pas-

ar sedang melemah,” kata Menteri

Keuangan Thailand Kittiratt Na-Ra-

nong. Dia menambahkan kondisi

terkini membuka peluang untuk me-

nambah investasi di Thailand dan di

kawasan.

PT Jamsostek, dana pensiun ter-

besar di Indonesia, juga berencana

menambah kepemilikan sahamnya di

pasar domestik, namun belum diketa-

hui berapa besaran dana yang dialo-

kasikan oleh Jamsostek.

Ekonomi Thailand, berdasarkan

konsensus yang umum berlaku, ma-

suk ke periode resesi karena men-

galami kontraksi ekonomi selama dua

kuartal berturut-turut. Ekonomi neg-

ara ini melemah sebesar 0,3 persen

pada kuartal II, dibanding kontraksi 1,7

persen pada kuartal I 2013. Pemerin-

tah Thailand juga memangkas target

pertumbuhan 2013 menjadi 3,8 pers-

en dari 4,2 persen.

Di Indonesia, di tengah inflasi tinggi, depresiasi kus rupiah dan

defisit transaksi berjalan, ada spekulasi bahwa Bank Indonesia (BI)

akan mempertimbangkan untuk memperketat kebijakan moneter

lebih jauh. Pada Juni dan Juli, BI sudah menaikkan suku bunga acu-

an BI Rate hingga menjadi 6,5 persen. Kemudian pada 29 Agustus

lalu, BI kembali menaikkan BI Rate sebesar 50 basis poin menjadi

7 persen.

WORLD

Geung JamsostekJamsostek.co.id


Menyambut Baik

Stanley Fisher, mantan Gubernur Bank of Israel, mengatakan

pasar negara berkembang seharusnya menyambut baik perubahan

kebijakan yang mengurangi likuiditas yang berlebih. “Banyak neg-

ara yang akan sangat senang terhadap aliran modal yang normal

kembali,” katanya. Likuiditas yang berlebih selama QE diberlakukan

telah menyebabkan risiko terbentuk gelembung (bubble) aset di

negara berkembang dan penguatan kurs.

Hal senada juga diungkapkan oleh Luiz Awazu Pereira, Deputi

Gubernur bank sentral Brazil. Dia mengatakan stimulus Fed

yang dikurangi bisa berpengaruh positif karena menjadi sinyal

bahwa ekonomi Amerika Serikat sedang mengalami pemuli-

han.

Ekonom menyarankan supaya negara berkembang yang

harus menolong perekonomian dalam negeri masing-masing.

Helene Rey, profesor ekonomi di London Business School,

mengatakan negara berkembang harus menggunakan instru-

men seperti stress test untuk meredam gejolak yang disebab-

kan aliran modal, dan tidak melulu menyalahkan kebijakan

negara maju.

Namun, Direktur Pelaksana IMF Christine Lagarde menyeru-

kan kejelasan kebijakan dari bank sentral negara maju. “Dam-

pak dari sinyal kebijakan saja sudah bisa dirasakan, bahkan

sebelum implementasi. Maka dari itu, sinyal kebijakan pun ha-

rus jelas,” katanya.

Carsten juga berpendapat serupa dengan Lagarde dan

mendesak Fed lebih terbuka terkait strategi kebijakannya. Dia

menilai negara-negara berkembang akan sangat kesulitan un-

tuk beradaptasi dengan kebijakan moneter dari negara maju.

“Turbulensi pasar keuangan global akan terjadi setelah pembi-

caraan mengenai tapering dimulai,” katanya.

Carsten mendorong ada koordinasi kebijakan moneter sehing-

ga bank-bank sentral di negara maju tidak sampai mengambil ke-

bijakan yang berlainan, karena bisa menyebabkan ketidakstabilan.

Hingga saat ini, dia melihat bank-bank sentral negara maju men-

gambil strategi kebijakan yang berbeda, karena ingin menopang

ekonomi domestik negara masing-masing.

WORLD

“Turbulensi pasar keuang-an global akan terjadi setelah

pembicaraan mengenai taper-

ing dimulai,”

christine lagarde Direktur Pelaksana IMF


WORLD

stAtistiK utAMA pereKonoMiAn ZonA eropA MeMBAiK. MeMAsuKi pAruh KeduA tAhun ini, resesi yAnG MeM

BeKAp KAwAsAn itu selAMA enAM KuArtAl BelAKAnGAn itu MulAi MelonGGAr. pereKonoMiAn ZonA eropA pAdA KuArtAl ii lAlu tuMBuh 0,3 persen, diBAndinG

KontrAKsi 0,3 persen pAdA KuArtAl seBeluMnyA. sudAhKAh MereKA KeluAr dAri resesi?


WORLD

Jerman dan Prancis meru-

pakan dua motor penggerak

utama. Ekonomi Jerman tum-

buh 0,7 persen, sementara Pran-

cis sebesar 0,5 persen, setelah

berkontraksi selama dua kuartal

berturut-turut. Sayangnya, empat

dari 17 negara anggota kawasan

masih terjebak jurang resesi, ter-

masuk Italia dan Spanyol.

“Kami menyambut baik data

ekonomi yang sedikit positif, na-

mun kita tidak boleh lengah sedikit-

pun. Pemulihan ekonomi yang kuat

sudah di depan mata, namun han-

ya bisa dicapai jika kita berpegang

teguh pada respons krisis yang

ada,” kata Olli Rehn, Komisioner

Urusan Ekonomi dan Moneter Uni

Eropa.

Sejak Mei, ECB (Bank Sentral Er-

opa) mempertahankan suku bunga

acuan di level terendah 0,5 persen

pada Juli lalu, dan Mario Draghi,


WORLD

Presiden ECB, menyatakan siap

memperlonggar kebijakan moneter

kalau ekonomi Eropa tidak kunjung

pulih. Kebijakan ini adalah bentuk

komitmen ECB mendukung per-

ekonomian di kawasan untuk waktu

yang tidak ditentukan.

Walaupun statistik produk domes-

tik bruto (PDB) tampak membaik, na-

mun angka pengangguran masih

tetap tinggi. Resesi telah mencip-

takan tingkat pengangguran yang

mencapai rekor tertinggi di negara-

negara Eropa bagian selatan. Leb-

ih dari separo tenaga kerja muda

Spanyol dan Yunani tidak mempun-

yai pekerjaan. “Apa yang kita alami

sekarang bukan pemulihan eko-

nomi, namun hanya stabilisasi,” kata

Sylvain Broyer, Kepala Ekonomi dari

Natixis di Frankfurt, Jerman seperti

dikutip Bloomberg.

Dia memperkirakan dibutuhkan

waktu tiga sampai empat kuartal

pertumbuhan ekonomi yang positif

di Zona Euro untuk bisa menurunk-

an tingkat pengangguran. Sebagian

kalangan memang menyatakan ma-

sih terlalu dini untuk senang dengan

PDB Zona Euro. Pertumbuhan PDB

tidak serta merta bisa merepresen-

tasikan suatu kawasan sudah keluar

atau masih mengalami resesi.

Ekonom memang memiliki sema-

cam “ukuran” bahwa sebuah per-

ekonomian mengalami resesi jika

terjadi kontraksi atau pertumbuhan

negatif berlangsung selama dua

kuartal berturut-turut. Padahal, uku-

ran tersebut tidak berlaku di Ameri-

ka Serikat pada 2001. Semua pihak

mengakui Amerika Serikat mengala-

mi resesi hebat ketika itu, meskipun

rentang waktunya lebih pendek dari

dua kuartal.

Tingkat Pengangguran

Ada beberapa argumen yang

menyatakan Zona Euro masih jauh

dari pemulihan ekonomi. Diantaran-

ya, pengangguran masih mencapai

level 12,1 persen, serta perbankan

yang dililit utang dan kredit macet.

“Laju pertumbuhan sekarang masih

terlalu rendah, dan jarak pemisah

antara harapan politik dan finansial

dengan kenyataan ekonomi sema-

kin melebar,” kata Stephen King,

Kepala Ekonom dari HSBC Holdings

Plc.

Selain itu, kebijakan pengetatan

anggaran (austerity) yang diberlaku-

kan sebagai “obat mujarab” krisis

utang masih menjadi penghambat


WORLD

p e r t u m b u h a n

ekonomi, teru-

tama di negara-

negara yang

menerima dana

talangan (bail-

out). Di sisi lain,

upaya reformasi

ekonomi yang

bersifat struktural

m e m b u t u h k a n

waktu yang agak

lama supaya terlihat hasilnya. Seperti pemang-

kasan defisit anggaran, menaikkan pajak, serta

fleksibilitas di bursa tenaga kerja merupakan

isu-isu yang sangat sensitif.

Rehn mengakui besarnya kendala-kendala

yang ada di hadapan Zona Euro. “Sejumlah

negara masih mencatat tingkat pengangguran

yang tinggi. Implementasi reformasi struktural

masih berada di tahap awal, sehingga masih

banyak yang per-

lu dibenahi,” kat-

anya.

Berdasa rkan

estimasi dari Eu-

rostat, ada 26,42

juta orang di Uni

Eropa yang men-

ganggur dan

19,26 juta di anta-

ranya di negara-

negara anggota

Zona Euro. Negara-negara dengan tingkat pen-

gangguran terendah di antaranya Austria (4,6

persen) dan Jerman (5,4 persen). Sementara

itu, negara-negara dengan tingkat penganggu-

ran tertinggi seperti Yunani (26,9 persen pada

April 2013) dan Spanyol (26,3 persen). (Tabel 1)

Mark Otty, ekonom dari Ernst & Young, dalam

laporannya memprediksi tingkat pengangguran

di Zona Euro akan mencapai puncaknya pada

“SEJUMLAH NEGARA MASIH MENCATAT TINGKAT PENGANGGURAN YANG

TINGGI. IMPLEMENTASI REFORMASI STRUKTURAL MASIH BERADA DI TA-

HAP AWAL, SEHINGGA MASIH BANYAK YANG PERLU DIBENAHI,”.

OLLI REHN

Komisioner Urusan Ekonomi dan Moneter Uni Eropa.

2012 2013

Juni Maret April Mei Juni

Uni Eropa 25,34 26,39 26,45 26,45 26,42

Zona Euro 18,13 19,16 19,24 19,29 19,26

SUMBER: EUROSTAT

Tingkat pengangguran Uni Eropa dan Zona Euro (%)

2012 2013

Juni Maret April Mei Juni

Uni Eropa 10,5 10,9 11 11 10,9

Zona Euro 11,4 12,1 12,1 12,1 12,1

Jumlah pengangguran di Uni Eropa dan Zona Euro (dalam juta)


WORLD

kuartal I 2014, yaitu di level 12,7

persen atau berarti ada tamba-

han 500.000 pengangguran

baru. Dia memperkirakan ta-

hun ini Zona Euro masih akan

mengalami kontraksi eko-

nomi dengan pertumbuhan

negatif 0.6 persen dan mulai

positif pada 2014.

Pasar ekspor

Memburuknya daya beli

membuat produsen Eropa

berjuang keras di pasar-pasar

Asia. Negara berkembang dan

Amerika Serikat merupakan pas-

ar ekspor paling potensial bagi

Eropa, selain perdagangan intra-

Eropa. Namun, perlambatan per-

tumbuhan di China dan negara

berkembang lain menjadi peng-

hambat permintaan terhadap

produk-produk ekspor Eropa,

seperti otomotif, barang-barang

mewah, obat-obatan dan lain se-

bagainya. Di samping itu, pelema-

han nilai tukar yen Jepang juga

menggerus daya saing produk-

produk Eropa terhadap produk

Jepang sebagai pesaing di pasar

ekspor.

Berdasarkan data Eurostat,

Zona Euro mencatat surplus

perdagangan barang pada Juni

2013 sebesar 17,3 miliar euro, naik

dibanding surplus 12,8 miliar euro

pada Juni 2012. Selama enam bu-

lan pertama 2013, ekspor barang

dari Zona Euro tumbuh sebesar 2

persen dengan nilai 938,5 miliar

euro. (Tabel 2)

Ernst & Young menilai keung-

gulan daya saing negara-negara

Zona Euro tertelak di sektor man-

ufaktur, seperti kedirgantaraan,

elektronik, mesin dan perlengka-

pan medis. Ernst & Young melihat

masih besar prospek di sektor ini

untuk terus dikembangkan. Na-

mun, sejumlah perusahaan Eropa

kini memilih strategi mendekatkan

diri ke pasar ekspor mereka, sep-

erti Asia Tenggara, dengan mem-

bangun basis produksi di sana. Ini

guna memangkas biaya produksi

dan ongkos transportasi di Eropa

yang sangat tinggi, meskipun di

sisi lain akan mengurangi lapan-

gan kerja bagi masyarakat Eropa.

PERDAGANGAN ZONA EURO (MIlIAR EURO)

Juni Mei Jan-Juni Jan-Juni

2012 2013 2012 2013 2012 2013

Ekspor 162 157,9 158,9 158,6 923,9 938,5

Impor 149,2 140,6 152,7 144,1 902,7 864,7

Neraca perdagangan 12,8 17,3 6,2 14,5 21,2 73,8

SUMBER: EUROSTAT

OLLI REHNKomisioner Urusan Ekonomi dan Moneter Uni Eropa.



FINANCIAL PLANPOINT OF VIEW

sebagian investor mungkin

ada yang pusing, lemas,

mual serta cemas men-

garah pada panik dengan

situasi pasar modal saat ini baik yang

berinvestasi pada saham, obligasi

maupun Reksadana. Namun sebagian

lagi mungkin ada yang senyum-senyum

dan kegirangan karena bisa mendapat-

kan “BIG SALE”. Selebihnya bingung harus

bagaimana menyikapi market. Imbal hasil sa-

ham, obligasi dan reksadana dalam satu bulan

belakangan ini terlihat sekali minusnya.

Pasar saham

Pasar saham sampai artikel ini selesai dibuat, men-

galami penurunan dengan titik terendah pada level 3837

atau minus 26,9 persen dari titik tertingginya. Apakah ada

kemungkinan turun lagi? kemungkinan tersebut akan selalu ada,

tergantung dari faktor eksternal dan internal

kondisi Obligasi

SUN (Surat Utang Negara) ORI005 yieldnya sudah naik menjadi

10,89 persen, dan FR 0062 yieldnya naik menjadi 9,16 persen, obli-

gasi korporasi dengan Rating AAA ada yang sudah mencapai 12,66

persen. Sementara obligasi dengan rating BBB paling tinggi menca-

pai yield 12,97 persen. Jika yield naik pertanda harga obligasi turun.

Menyikapi Fluktuasi PasarAPRIDA, CFP



CAtAtAN: data Rek-sadana diambil pada tanggal 28 Agustus

2013, sumber: Info-vesta. Bukan merupakan data rata-rata dari suatu jenis Reksadana, Hanya

melihat produk yang returnnya paling rendah

dalam satu tahun dan satu bulan.

kondisi reksadana Pasar uang (rdPu)

Pada RDPU, ada produk yang sudah minus 12,45 persen

pada kinerja satu bulan terakhir, meskipun untuk kinerja satu ta-

hun masih terselamatkan. secara keseluruhan kinerja mayoritas

RDPU masih tumbuh.

kondisi reksadana Pendapatan Tetap (rdPT)

Untuk RDPT ada produk yang kinerjanya sudah minus 8 pers-

en (year to date) dan minus 17 persen dalam 12 bulan terakhir.

Kinerja mayoritas produk RDPT turun, baik secara bulanan mau-

pun tahunan. Ini akibat turunnya harga obligasi sebagau underly-

ing Kinerja terbaik untuk satu bulan 1,12 persen dan untuk satu

tahun yaitu 7,33 persen.

kondisi reksadana Campuran (rdC)

Kondisi return RDC tidak kalah mengenaskan. Ada produk

yang sudah minus 23 persen untuk kinerja satu bulan dan untuk

satu tahun minus 29 persen. Hanya satu produk yang masih plus

0,62 persen untuk kinerja satu bulan dan ada satu produk yang

masih plus 19,3 persen untuk kinerja satu tahun, namun mayori-

tas produk minus .

kondisi reksadana saham (rds)

Jika benchmark IHSG minus 26,9 persen, maka untuk return

RDS kinerja 1 bulanan minus paling tinggi yaitu sekitar 22 persen

dan kinerja satu tahunan minus paling tinggi sekitar -23 persen.

Pada return satu bulanan hanya ada satu produk yang masih

plus 2,38 persen, sementara satu tahunan kenaikan paling tinggi

yaitu 28,45 persen dengan mayoritas reksadana minus.

POINT OF VIEW FINANCIAL PLAN


POINT OF VIEW FINANCIAL PLAN

SEJUMLAH analis masih silang pendapat soal kapan kondisi pasar akan membaik. Apakah akan seburuk krisis tahun 2008 atau tidak? yang pasti ada saja yang menganalisa IHSG bisa turun ke 2.600 untuk skenario terburuk dan 4600 jika Reversal. Untuk inflasi bisa mencapai 9 persen sampai dengan akhir tahun. Den-gan kata lain ruang untuk investasi sektor keuangan berfluktuasi sangat tinggi.

Untuk itu apa yang harus dilakukan? Seperti pada teori Investasi sebenarnya ada tiga cara untuk melakukan investasi: Average Down, Average Up, Cost Averaging. Penjelasan mengenai ketiganya mudah ditemukan di internet. Cara apapun yang akan anda pilih sah-sah saja, asal:

tidak mengambil keputusan investasi dalam keadaan panik sehingga dapat berpikir lebih rasional. Dampak kepanikan misalnya panik jual tanpa mempe-lajari dan menganalisa fundamental dan arah pasar.

Pastikan Dana Darurat Anda tersedia.Kondisi saat ini tidak hanya akan berpenga-

ruh pada portfolio investasi Anda, namun erat kaitannya dengan kondisi per-ekonomian Indonesia. Jika kondisi terburuk terjadi, misalnya perusahaan tempat Anda bekerja melakukan PHK, dan Anda tidak mem-punyai dana darurat sama sekali, maka sama dengan membahayakan keuangan Anda sendiri. Men-cairkan investasi dalam kondisi pasar fluktuatif akan membuat kerugian pada investasi Anda.

Pastikan Anda sudah mempunyai sistem pengamanan terhadap risiko yaitu asuransi. Ini jangan dianggap sepele. Bay-angkan Anda menderita sakit yang mengharus-kan dirawat, namun karena semua uang anda diinvestasikan semua, mau tidak mau untuk

membayar biayanya mengharuskan anda menjual aset dalam keadaan rugi.

Pilih metode investasi yang sesuai dengan tingkat kenyamanan anda, dan pastikan tetap disiplin.

Contoh:# Jika anda sibuk dan tidak bisa terus memantau

pergerakan potfolio, Anda dapat memilih model Cost Averaging. Tidak perduli posisi IHSG anda tetap disiplin berinvestasi tiap bulannya, sehingga akan mendapat-kan harga rata-rata yang bagus dikemudian hari.

# Jika anda rela menyisihkan waktu untuk meman-tau pergerakan pasar dan mempelajari fundamental dan anda yakin arahnya masih akan terus turun, aloka-si investasi anda yang misalnya Rp1 juta/bulan dapat parkir dulu di deposito jangka paling pendek. Alokasi kemudian diinvestasikan ke saham, obligasi atau reksa dana bila dianggap murah.

#Kombinasi dari keduanya, yaitu tiap bulan tetap menambah investasi, namun jika ada dana lebih

bisa digunakan untuk menambah dana investasi Jika memiliki dana kebutuhan keuangan

jangka pendek, tetapi baru dipakai tahun depan dalam bentuk RDPU dalam jumlah

besar, pindahkan ke instrumen yang lebih kecil resikonya seperti deposito.

Jika dana darurat sudah menca-pai nilai idealnya (sesuai dengan

kondisi keluarga saat ini), sehingga nilai dana darurat

terlihat besar dan ingin diambil untuk investasi dengan alasan momen-tum, pastikan jumlahnya

tidak terlalu banyak.Pelajari selalu fundamen-

tal setiap portfolio yang menjadi sasaran investasi Anda.Ingat Resiko Anda Tidak Berin-

vestasi Lebih Besar Dibandingkan Resiko Terhadap Penurunan Nilai Investasi Yang

Belum Direalisasi.


PERSONAL



Baginya, perja-

l a -

nan hidup ibarat sedang mendaki

gunung. Sesekali menengok ke

kanan dan ke kiri, memang tidak

salah. Asal sebatas menikmati pe-

mandangan saja, tak lebih. Semen-

tara pikiran tetap harus fokus pada

puncak ketinggian.

Ya, kurang lebih seperti itu.

Wanita bernama lengkap Tia Apri-

anty, kini kembali memfokuskan

pandangannya untuk tujuan utama

dalam hidup yaitu dunia ekonomi.

Setelah sebelumnya ia sempat

menikmati indahnya dunia model-

ing selama kurun waktu 12 tahun.

“Apapun itu pekerjaan kita, po-

koknya jalanin sebaik mungkin,

sepenuh hati, kalau menjalani pe-

kerjaan jangan setengah-seten-

gah. Pekerjaan apapun sudah pasti

ada risiko. Kalau dijalani dengan

ikhlas, itu kita pasti bisa enjoy,” ujar

mojang Bandung ini.

Meski dunia modeling ditekun-

inya cukup lama, Tia mengaku dari

awal memang sangat ingin terjun

ke dunia ekonomi. Sejak dulu dia

sudah menyukai hal-hal yang ber-

hubungan dengan uang, jual-beli,

dan segala sesuatu yang mengun-

tungkan secara material. Karena

itu, tak heran bila ia mengambil ju-

rusan ekonomi management pada

saat kuliah di perguruan tinggi

swasta Jakarta. “Saya memang di

PERSONAL STORY

Hidup adalah keseriusan untuk menjalani semua risiko di setiap jalan menuju tu-juan utama. Begitu menurut Tia.


SMA IPS, karena saya memang

lebih tertarik di ekonomi,” akunya.

Awalnya keinginan menjadi

model tak mendapat restu oleh

orangtua, namun akhirnya Tia

berhasil menjajaki dunia model-

ing sejak usia 20 tahun. Sebab

ia pandai membagi waktu antara

jadi model dan kuliah. Maklum

saja, pada saat itu dia masih ku-

liah di salah satu universitas di

Bandung.

Ceritanya di dunia modeling

berakhir, tepat ketika kontraknya

dengan pihak agency tersebut

putus. Sekitar akhir 2012 lalu.

Kini, setelah diterima sebagai

sales obligasi di Trimegah Seku-

ritas, Tia yakin untuk menjalani

sepenuhnya, meskipun ia men-

gaku cukup sulit pada awalnya.

Apalagi semua hal tentang eko-

nomi sudah ia lupakan selama ku-

rang lebih 4 tahun sejak ia lulus.

Stress, kurang percaya diri, tidak

memenuhi target penjualan, jadi

sekian dari banyak problematika

yang Tia alami pada awal-awal

karirnya. Terlebih lagi, ini adalah

kali pertama ia bekerja di kanto-

ran.

“Kaget banget. Kalau di mode-

ling bajunya bebas, kalau di sini

semuanya serba teratur. Jadi se-

tiap hari HRD itu selalu ngeliatin

saya. Ngingetin, “Kalau di kantor

ini jangan pakai yang corak-co-

rak, roknya jangan terlalu pen-

PERSONAL STORY

“Apapun itu pekerjaan kita, pokoknya jalanin sebaik mungkin, sepenuh hati, kalau menjalani pekerjaan jangan setengah-setengah. Pekerjaan apapun sudah pasti ada risiko. Kalau

dijalani dengan ikhlas, itu kita pasti bisa enjoy,”


dek”. Pertamanya memang agak stress,”

ujarnya.

Bahkan ia beberapa kali menangis

karena terlalu stress. Maklum saja, rit-

me pekerjaan antara dunia modeling

dengan kantoran memang sangat jauh

berbeda. Tia yang sebelumnya sangat

dimanjakan, tiba-tiba harus terima dima-

ki-maki sama nasabah karena salah lan-

gkah. Hal ini memang jamak bagi rekan-

rekan seprofesinya. Namun bagi Tia, ini

jelas cukup mengagetkan.

“Saya nggak pernah dimarahin, eh, 2

bulan pertama kerja dibentak nasabah.

Rasanya waktu itu kaya patah hati. Han-

cur bangetlah Biasanya kalau saya dima-

rahin pasti saya marah balik, tapi karena

ini klien saya, posisinya saya harus me-

layani. Kaya customer service banget,”

imbuhnya.

Namun cerita kesedihan itu sontak

berbalik jadi keceriaan ketika ia berha-

sil dealing dengan nasabah. Apalagi hal

tersebut menjadi kali pertama dalam

sejarahnya di industri keuangan. Pun ia

masih dalam masa percobaan. Tentunya

hal itu menjadi kebanggaan tersendiri.

“Pertama kali dealing bulan ke-1,

minggu ke-3. aku yang seneng banget,

teriak-teriak sendiri di ruangan dealing.

Transaksinya dibilang lumayan sih, di ke-

las obligasi, Rp10 miliar rupiah. Itu nggak

sengaja. Sebenarnya waktu saya masih

disuruh belajar ngomong dulu, belajar

administrasi dulu,”katanya.

Meski dua bulan pertama menjadi ha-

ri-hari yang sangat berat bagi Tia, namun

kini memasuki bulan kelima, setiap hari

ia tampak lebih ceria. Tak ada lagi beban

kerja yang terlalu menekan di wajah can-

PERSONAL STORY

tiknya. Walaupun belum sesukses seniornya, paling

tidak ia sudah membuktikan bahwa dirinya mampu.

Terbukti selama 5 bulan pertama, catatan transaksin-

ya sudah hampir 100 miliar rupiah.

“Saya bisa sampai ngak ada transaksi. Kalau lagi

ramai sekitar 4-5 M, kalau misal lagi gede bisa dapat

20 M,” akunya.

Pun begitu, ia sadar betul bahwa karirnya baru di-

mulai. Jadi masih banyak sekali yang harus ia pelajari.

Beberapa kali ia mengikuti pelatihan khusus produk

obligasi meski biaya cukup mahal. Kembali mempe-

lajari grafik-grafik perdagangan yang cukup rumit. Se-

lain itu, hal-hal teknis juga tak lupa ia perhatikan. Teru-

tama untuk mengecek harga sebelum menawarkan.

“Itu market harganya kan naik-turun seenaknya,

tiba-tiba pas saya lagi nawarin marketnya naik, misal

harga pas saya lagi nawarin 95 tiba-tiba market naik

ke 105. Itu yang paling mengerikan. Naik-turun itu ng-

gak bisa diprediksi. Pusingnya di situ. Sudah angkan-


ya banyak kodenya banyak, terus

naik-turun itu susahnya. Jadi kalau

pas lagi nawarin harus liat dulu har-

ganya,” jelasnya.

Namun ia mengaku senang. Bah-

kan lebih puas ketimbang ia harus

berlenggak-lenggok di atas catwalk.

Ia mengaku pekerjaannya sekarang

lebih memacu andrenalin. “Kepua-

sannya beda. Kalau modeling kita

bisa lihat foto-foto kita di majalah,

di internet, itu kepuasan sendiri.

Tapi kalau kerja di kantoran itu lebih

menantang, karena saya harus jual

produk A ke orang-orang. Dealing

itu sangat menantang sekali, pena-

saran banget kalau nggak berhasil

dealing. Dealing itu kebanggaan

tersendiri,”ujarnya.

Selain menaklukan nasabah

melalui dealing, Tia juga mengaku

sangat senang kalau mampu mem-

berikan sesuai keinginan nasabah.

Apalagi kalau kriterianya sulit, sep-

erti produk obligasi dengan yield

tinggi dan harga yang sangat mu-

rah. Padahal obligasi dengan yield

tinggi sudah tentu mempunyai risiko

yang tinggi.

“Tapi nasabah maunya harga

yang serendahnya. Mematok harg-

anya agak susah,” pungkasnya.

Oleh karenanya, Tia mengaku

pada saatnya nanti ia harus mam-

pu membalikkan posisinya seperti

semula. Seperti ketika ia sedang

menjadi model. Dilayani dan bukan

melayani. Tapi kali ini konteksnya ia

menjadi sales, jadi ia tak mengejar

klien justru sebaliknya klien yang

mencarinya.

PERSONAL STORY


Komunitas saham Superstock Indonesia ikut berpartisi-

pasi dalam acara amal Wujudkan Mimpi 1000 Anak Panti

yang diselenggarakan komunitas amal Tim Hamba Allah

di The Trans Hotel Bandung, pada 4 Agustus 2013. Acara

pemberian santuan yang berbalut buka puasa bersama

itu juga didukung oleh sejumlah perusahaan. Superstocks

Indonesia ikut membantu dalam pencarian dana.

COMMUNITY

Galih Satya Darma, mewakili Supestock Indonesia memberikan santunan.



COMMUNITY

Kirimkan foto-foto kegiatan Anda yang terkait dengan komunitas pasar modal, khususnya edukasi dan gathering investor. Sertakan diskripsi singkat acara dan kirimkan ke [email protected], subject email: Community

75


COMMUNITY

AMTA EXPO 2013Banyak trader merugi dalam trading saham,

hanya sedikit yang berhasil. Bahkan ada yang

menyebut hanya 2 – 3

persen saja yang berha-

sil. Kegagalan para trader

umumnya disebabkan oleh

aktivitas trading yang tidak

sehat dan benar. Misalnya,

tidak memiliki trading plan,

membiarkan dominasi emosi

seperti fear & greed, terlalu

mudah percaya dan tidak

selektif dalam menanggapi

rumor, serta keinginan untuk

cepat kaya.

Fenomena itu menjadi

pemikiran dibalik perhelatan

AMTA EXPO 2013, yang

telah diselenggarakan pada

29-30 Agustus 2013. Inisiator acara ini, Angelo

Michel mengatakan solusi untuk masalah di atas

adalah adanya sistem trading. “Pada Expo ini, kita

memberikan kesempatan untuk melihat berbagai

sistem trading yang sudah teruji dan telah mengha-

silkan profit pada trader-trader yang berhasil,” ujar

Angelo.

Selain Angelo, yang merupakan pakar analisis

teknikal dari Bumianyar Futura, acara ini juga diisi

oleh sejumlah trader dan analis ternama seperti

Muhammad Alfatih (Samuel Securities), Kirdi Putra

(Founder Hypnosis Training Institute of Indonesia),

Soeratman Doerachman (Founder J-Club), Gema

Goeyardi (penemu Astronacci), Satya Pras (www.

centralsaham.com) dan lain sebagainya. Mereka

berbagi ilmu dan sistem trading.

Selain seminar sistem trading, ada pula bedah

buku, dan pameran yang diikuti oleh sekuritas, dan

masing-masing lembaga asal pembicara. Setida-

knya ada 200 orang menghadiri acara yang ren-

cananya akan dilaksanakan secara tahunan ini.



BEST PLACE TO GOLIFESTYLE

Matahari sudah sepenggalah. Terlalu siang memang untuk memulai aktivitas bagi masyarakat di sekitar pantai. sebab pada jam-jam seperti seperti ini angin laut sudah mulai ber-tiup, sehingga cukup sulit untuk menggiring perahu ke ten-

gah-tengah laut. Kalaupun ada, biasanya mereka melakukan kegiatan selain menangkap ikan.

trAVelholic


LIFESTYLE BEST PLACE TO GO

Seperti yang kami lihat pada pagi itu, di situ, di Der-

maga Ketapang. Dari jauh tampak warga keluar-masuk

Dermaga. Tapi jelas bukan untuk memulai melaut. Mer-

eka tampak menyeberang dengan arah yang berbeda-

beda. Sebab kebanyakan dari mereka memang me-

manfaatkan Dermaga Ketapang sebagai akses utama

untuk menuju pulau-pulau di sekitarnya.

Dermaga Ketapang ini termasuk dalam wilayah

administrasi Kecamatan Padang Cermin, Kabupaten

Pesawaran, Lampung. Perjalanan menuju ke sini dapat

ditempuh dengan menyewa mo-

bil dari pelabuhan Bakauheni, se-

bab tidak ada kendaraan umum

yang malayani trayek ke daerah

ini. Dari pelabuhan Bakauheni

78


Pulau Pahawang merupakan ka-wasan pesisir yang terdiri dari laut, pantai, rawa, daratan, dan sederet perbukitan yang sangat cantik bila dilihat dari laut.


arahnya menuju Pantai Mutun mele-

wati track lurus sampai Pantai Klara,

nah sampailah di Dermaga Ketapang.

Tapi bukan Dermaga Ketapang

tujuan kami. Melainkan pulau yang

letaknya tak jauh lagi dari situ. Kurang

lebih 45 menit perjalanan meng-

gunakan kapal motor atau boat. Ya,

Pulau Pahawang, itulah tujuan kami.

Secara administrasi, Pulau Pahawa-

ng masuk kategori Desa. Masyarakat

lebih sering menyingkatnya dengan

sebutan Pulau Pahawang. Berada di

kawasan Teluk Lampung. Dan terma-

suk wilayah administrasi Kecamatan

Punduh Pedada, Kabupaten Pe-

sawaran, Provinsi Lampung. Dengan

luas wilayah sebesar 1.046 hektar.

Sedangkan geografisnya, pulau

dengan mayoritas penduduknya

adalah nelayan ini, terletak pada

5°40,2’- 5°43,2’LS (Lintang Selata) dan

105°12,2’- 105°15,2’ BT (Bujur Timur).

Pulau Pahawang merupakan kawasan

pesisir yang terdiri dari laut, pantai,

rawa, daratan, dan sederet perbuki-

tan yang sangat cantik bila dilihat dari

laut.

Desa ini terbagi menjadi 6 dusun

yaitu, Suak Buah, Penggetahan, Ja-

ralangan, Kalangan, Cukuhnyai, dan

Dusun Pahawang. Pada tahun 2007,

jumlah penduduknya tercatat seban-

yak 1665 jiwa atau sekitar 427 kepala

keluarga. Selain bermata pencaharian

sebagai nelayan, sebagian penduduk


hingga akhirnya memutuskan

untuk menetap di pulau itu. Ke-

beradaan Pak Hawang sebagai

orang yang menetap di pulau,

akhirnya menjadikan pulau

tersebut dikenal masyarakat

dengan sebutan “Pahawang”

(seperti kebiasaan penguca-

pan pada dialek Sunda, dima-

na ‘Pak’ dibaca ‘Pa’)

Dari Dermaga Ketapang,

kami sarankan sebaiknya jan-

gan memacu boat terlalu ken-

cang. Sebab pemandangan di

sepanjang perjalanan antara

Dermaga Ketapang dan Pu-

lau Pahawang, begitu sayang

untuk dilewatkan. Angin pagi

yang begitu menyegarkan.

Belum lagi mata dimanjakan

oleh lukisan Sang Agung yang

sangat indah, dimana tampak

cerahnya langit berimpit den-

Agaknya tak perlu heran, sebab sumber daya alam yang dimiliki Pu-lau Pahawang, baik di daratan maupun perai-ran memang terbilang memukau. sebut saja hutan mangrove atau yang biasa disebut hu-tan bakau.

memilih menjadi petani

kebun, buruh tani, karyawan

jarring keramba, dan juga

pedagang.

Konon, asal usul nama

Desa Pulau Pahawang di-

ambil dari nama seorang

nahkoda kapal, Pak Hawang

dan rekannya, Mandara. Ber-

dasarkan cerita dari masyara-

kat setempat, kedua awak

kapal tersebut terdampar



gan birunya air laut di batas pandang. Belum

lagi kalau sedikit berusaha untuk mengger-

akan leher ke samping, gundukan bak pung-

gung dari bukit barisan begitu kokoh me-

nyangga awan.

Agaknya tak perlu heran, sebab sumber

daya alam yang dimiliki Pulau Pahawang, baik

di daratan maupun perairan memang terbilang

memukau. Sebut saja hutan mangrove atau

yang biasa disebut hutan bakau. Tampak be-

gitu hijau menghampar di tepian dengan luas

sekitar 141,94 hektar. Selain itu juga peman-

dangan terumbu karang yang tersebar dan

berada di sekeliling pulau dengan luasan seki-

tar 80,52 hektar. Lengkap dengan biota laut

warna-warni, bergerak kesana-kemari seolah

mengitari terumbu karang, kadang-kadang

terlihat kompak dalam segerombol jenis ter-

tentu bergerak dengan arah yang beraturan,

tentunya itu sangat menarik untuk diabadikan



lensa kamera. Ini sudah pasti akan

menjadi surga bagi para pecinta

dunia bawah laut.

Belum lagi, di Pulau Pahawang

juga terdapat banyak gosong-

gosong. Yaitu bentukan daratan

yang terkurung atau menjorong

ke perairan, biasanya terben-

tuk dari pasir, geluh, atau kerikil.

Gosong-gosong tersebar di seki-

tar perairan dan terdapat seban-

yak 60 buah. Selain itu ada juga

padang lamun, yang merupakan

ekosistem khas pada laut dangkal

di perairan hangat. Didominasi

oleh tumbuhan lamun (tumbuhan

yang dapat beradaptasi untuk hidup terbenam di dalam air)

dengan dasar pasir. Sehingga tidak sakit bila kaki langsung

menapaki bagian dasar laut.

Begitu boat merapat di Dermaga Pahawang, sederet

flora yang tersimpan sebagai kekayaan sumber daya alam

daratan pulau ini, tampak sepanjang perjalanan menuju ke

penginapan. Jajaran pohon kelapa yang tumbuh tanpa dia-

tur, hutan mangrove, hutan nipah, dan perkebunan cokelat,

menjadi pemandangan indah yang kami lewati.

Salah satu yang paling terkenal di pulau ini adalah

keberadaan villa bergaya arsitektur Jawa milik warga asal

Perancis bernama Mr. Jo. Villa yang mengusung konsep ar-

sitektur Joglo itu terdiri dari 3 bangunan atau rumah Joglo.

Joglo utama difungsikan sebagai ruangan tamu, terletak di

bagian tengah. Diapit oleh 2 bentukan Joglo di samping

kanan-kiri, digunakan sebagai kamar tidur.

Pulau Pahawang memang kondang akan keindahan

bawah lautnya. Oleh karena itu, biasanya setelah merapi-

kan semua barang-barang kami langsung bergegas untuk

mengambil perlengkapan snorkeling. Beberapa spot di

sekitar Pahawang menjadi lokasi yang sangat pas un-

tuk memanjakan mata di bawah perlindungan kacamata

Google. Diantaranya sebelah utara Pulau Pahawang, dapat

ditempuh menggunakan perahu motor. Selain di sebelah

Begitu boat merapat di Dermaga Pahawang, se-deret flora yang tersim-pan sebagai kekayaan sumber daya alam da-ratan pulau ini, tampak sepanjang perjalanan menuju ke penginapan. Jajaran pohon kelapa yang tumbuh tanpa diatur, hutan mangrove, hutan nipah, dan perke-bunan cokelat.



utara, karakteristik biota laut

yang lebih lengkap juga dapat

dinikmati di bagian sebelah

barat. Mulai dari terumbu

karang yang beraneka ragam,

beberapa jenis ubur-ubur, dan

masih banyak biota lainnya.

Pemandangan yang dijump-

ai sudah barang tentu eko-

sistem laut. Terumbu karang

dengan segala bentuk dan

jenisnya. Yang selalu diramai-

kan dengan ikan-ikan penuh

warna di sekelilingnya. Namun

di tempat ini, sebagian be-

sar coralnya berbentuk hard

coral, sangat jarang ditemui

soft coral. Semuanya tampak

masih utuh dengan warna

kekuningan.

Tak melulu snorkeling, cara lain untuk

menikmati keindahan alam Pulau Pahawang

juga bisa dilakukan dengan menyisir pantai

sambil mencari kulit kerang, pada sore hari.

Banyaknya ragam dari kulit kerang, mulai dari

bentuk dan juga ukuran, bisa menjadi pe-

mandangan yang mengasyikan sambil me-

nikmati angin laut yang perlahan menghilang.

Kegiatan yang cukup mengesankan sebe-

lum meninggalkan pulau eksotik ini adalah

melihat aktivitas budidaya rumput laut. Dan

sebelum benar-benar meninggalkan pulau,

setiap pengujung diwajibkan untuk turut ber-

peran serta melestarikan alam sekitar, den-

gan cara melakukan penanaman mangrove

di sekitar pulau.

Tertarik untuk mengunjungi?


Travel Tips :• Bila ke Pahawang gunakan Sunblock dan After Sunblock• Gunakan Sunglass• Gunakan pakaian renang yang berlengan panjang pada tangan dan kaki• Gunakan kelambu saat tidur.• Sediakan lotion anti nyamuk • Biaya per Pax sekitar Rp 550.000


AUTOSLIFESTYLE

Arah perkembangan teknologi diperkirakan akan bergeser dari gadget ke otomotif. Hal itu sedikit demi sedikit sudah mulai terlihat dari inovasi-inovasi produk yang sudah mulai diarahkan ke

dunia otomotif.

84


LIFESTYLE AUTOS

Sebut saja Google, saat ini dikabarkan

tengah intensif untuk mengembangkan

teknologi autopilot untuk mobil agar bisa

berjalan sendiri ke tujuan tanpa dikenda-

likan manusia dengan memakai Google

map. Sementara Apple dan Microsoft gencar

berebut pasar infotaiment di mobil. Yang pal-

ing kongkrit barangkali Gorilla Glass.

Gorilla Glass, tak asing bagi maniak gad-

get. Ada ratusan perangkat yang menggu-

nakan kaca anti gores tersebut, sebagai

pelindung layar gadgetnya supaya tetap

terlihat ‘kinclong’. Kaca hasil rekayasa peng-

gabungan ketipisan, keringanan, dan daya

tahannya terhadap kerusakan. Kaca ini lebih

banyak digunakan sebagai kaca pelapis per-

angkat elektronik portabel seperti telepon

genggam, pemutar media portabel, layar

komputer jinjing, dan beberapa layar televisi.

Nilai utama kaca buatan ‘Corning’ ini ada

pada kekuatan, daya tahan yang tinggi ter-

hadap goresan, dan kekerasannya (dengan

nilai uji kekerasan Vickers 622 banding 701).

Juga sifat material ini dapat didaur ulang.

Kualitasnya pun selalu diperbarui. Produk

terbarunya adalah Gorilla Glass 3 yang ko-

non memiliki ketahanan terhadap

baret tiga kali lebih besar

daripada seri sebe-

lumnya dan

m e -

ningkatkan kekuatan layar sebesar 50 pers-

en setelah kaca retak. Beberapa produk

gadget sudah mengaplikasikan seperti

Samsung Galaxy S4.

Kalau selama ini Gorilla Glass dipercaya

pada banyak perangkat gadget sebagai

lapisan tahan gores, itu karena Corning

memprosesnya dengan sangat baik. Gorilla

Glass dibuat melalui proses peleburan ba-

han pembuat kaca dengan tingkat kecer-

matan tinggi. Pengerjaannya pun dilakukan

secara otomatisasi, dengan teknik khusus. Be-

berapa juga melibatkan reaksi kimiawi seperti

pada saat proses penentuan kekuatan kaca.

Salah satu keunggulannya yaitu tidak memer-

lukan proses grinding dan polishing. Sehingga

menghasilkan permukaan kaca yang bersih,

halus rata, jernih, dan ringan.

Nah, apakah Gorilla Glass yang dipakai

di mobil juga diproses demikian? Yang pasti,

selama ini industri mobil selalu mencari cara

untuk mengurangi berat kendaraan agar

dapat menghemat penggunaan bahan ba-

kar. Dan Gorilla Glass dinilai dapat menjadi

salah satu alternatifnya. Poin

utamanya masih terletak

pada ketahanan.

Tapi Gorilla

85


LIFESTYLE AUTOS

Glass dipercaya akan mampu mengurangi

berat mobil dan dapat menghemat bahan

bakar hingga beberapa persen tergantung

dari seberapa banyak Gorilla Glass yang di-

gunakan.

Gorilla Glass tidak akan hadir pada sem-

barang mobil. Belakangan disebut-sebut

pabrikan otomotif asal Jerman, BMW, men-

jadi perusahaan pertama yang akan meng-

gunakan Gorilla Glass untuk kaca mobil

sport hybrid terbaru mereka, yaitu BMW i8.

Kabarnya, mobil ini akan menjadi kendaraan

produksi massal pertama yang dilengkapi

dengan Gorilla Glass seperti halnya smart-

phone.

Pengaplikasian Gorilla Glass pada BMW

i8 dikabarkan akan dibuat berlapis dua.

Masing-masing setebal 0,7 milimeter den-

gan ruang diantara keduanya yang dapat

berfungsi sebagai peredam suara. Gorilla

Glass dibuat menggunakan material unik

yang disebut-sebut dapat lebih tahan lama,

ringan dan menawarkan

peredaman suara lebih

baik ketimbang kaca

mobil konvensional.

Kalau biasanya meng-

gunakan kaca al-

kali-aluminosilikat,

mungkin pada Go-

rilla Glass untuk mo-

bil digunakan material

yang lain. Gorilla Glass

bakal digunakan di kaca belakang un-

tuk meredam suara gahar dari tenaga BMW

i8, dengan tetap dilakukan proses laminasi,

seperti dinukil Autoblog.

Rencananya BMW i8 mulai diperkenalkan

bulan depan di Frankfurt Motor Show 2013.

Dan bila itu benar terjadi, BMW i8 akan men-

jadi mobil produksi pertama yang menggu-

nakan kaca Gorilla Glass.

BMW i8 diperkirakan akan memiliki be-

rat sebesar 1.451 kilogram. Terbilang ringan

berkat penggunaan material ringan seperti

serat karbon dan lainnya. Termasuk Gorilla

Glass yang biasanya tidak ditemukan dalam

produksi mobil massal.

Soal kemampuan, BMW i8 dikabarkan

dibekali mesin berkapasitas 1.5 liter dengan

3 silinder yang bakal dikawinkan dengan

motor listrik. Sehingga mobil ini diperkirakan

dapat melaju dengan kekuatan hingga 362

tenaga kuda serta akan memiliki torsi hingga

420 lb-ft. Akselerasi 0-100 km/jam dapat di-

capai dalam waktu 4,5 detik.

BMW i8 diperkirakan akan memiliki berat sebesar 1.451 kilogram. Terbilang ringan berkat penggunaan material ringan seperti serat karbon dan lainnya. Termasuk Gorilla Glass yang biasanya tidak dite-mukan dalam produksi mobil massal.


GADGETLIFESTYLE

penggunannya kini tak hanya dapat memanfaatkan benda itu sebatas

fungsi telekomunikasi atau perangkat pendukung informasi. Tapi lebih

dari itu, baik smartphone maupun PC tablet juga dapat digunakan seb-

agai 3D projector.

Perusahaan Imagination Farm USA LLC baru-baru ini memperkenalkan sebuah

produk “hologram generator” yang diberi nama Holho. Pada dasarnya, produk ini

sendiri merupakan aksesoris yang dapat ditambahkan pada smartphone maupun

PC tablet sehingga mampu menambah fungsinya menjadi 3D projector. Holho Ho-

logram Generator terdiri dari 1 set kaca. Dimana untuk menghasilkan ilusi dari gam-

Tingkat kebutuhan terhadap teknologi terus meningkat. Arah-nya cenderung pada produk-produk teknologi yang praktis dan menunjang semua kebutuhan manusia. Katakan saja smart-

phone atau PC tablet.



LIFESTYLE GADGET

bar 3D yang dapat bergerak, kaca tersebut

diletakkan dengan posisi tertentu di sebuah

smartphone atau tablet.

Holho hadir dalam beberapa versi, produk

andalannya adalah Holho Full Pyramid. Itu

sekaligus menjadi versi yang paling khas.

Sama seperti namanya, versi ini tampak sep-

erti pyramid dimana ada cermin empat-siku

terbalik. Dengan posisi seperti itu, cermin ini

akan memproyeksikan hasil dari aplikasi pada

smartphone atau PC tablet dalam bentuk ilusi

floating gambar 3D dan dapat dilihat dari sudut

manapun.

Dengan aksesoris ini gambar yang di-

hasilkan tampak lebih hidup. Pengguna

dapat menikmati gambar seperti ubur-

ubur berenang, kembang api meledak

atau pasangan yang menari dalam siluet.

Menurut Imagination Farm, kreator Holho, saat

ini juga sedang dikembangkan untuk file vid-

eo. Selain itu aplikasi ini juga memungkinkan

pengguna untuk membuat gambar dan video

mereka sendiri.


LIFESTYLE GADGET

Versi Holho lainnya adalah Naked. Versi ini

dirancang untuk digunakan pada perangkat PC

tablet 10 inci. Sedikit berbeda dengan versi sebe-

lumnya, pada Holho versi ini hanya menggunak-

an cermin flip-up sederhana untuk menciptakan

efek 3D. Sehingga pada saat ditutup, cermin ini

akan berfungsi ganda sebagai

case tablet. Sedangkan Holho

Zed dirancang dengan per-

spex stand dan gambar yang

disorot pada layar transparan.

Termasuk juga picture stand

yang memproyeksikan gambar

menggunakan white LED dan

kemudian menghasilkan foto

frame 3D di sekitarnya.

Versi yang terakhir adalah

Holho Three-Face Pyramid.

Aksesoris image 3D model ini

menggunakan piramid 3 sisi di

dalam case. Model ini dimak-

sudkan untuk penggunaan komersil dan display

produk yang dilengkapi dengan aplikasi khusus

untuk menghasilkan tiga wajah.

Namun sayangnya tidak disebutkan harga re-

tail atau jadwal rilis dari Holho Collection, sebab

koleksi Holho ini masih akan bertengger di situs

Kickstarter hingga 24 September mendatang.

Namun dalam acara penggalangan dana, Holho

Full Pyramid dibanderol seharga USD28.

Dengan aksesoris ini gambar yang dihasilkan tampak lebih hidup. Pengguna dapat menikmati gambar seperti ubur-ubur berenang, kem-bang api meledak atau pasangan yang menari dalam siluet.


HEALTHLIFESTYLE

Hati-hati Migren Bisa Picu Stroke

Sakit kepala bisa menyerang pada siapa saja, utamanya kaum hawa. Angka kejadiannya mencapai 1:3, terutama mereka yang bekerja dalam lingkungan stressor tinggi. Sebab, stress akan menye-

babkan perubahan hormonal atau sebaliknya, perubahan hormonal akan mengakibatkan ambang stress meningkat, dimana perubahan

hormonal ini memicu migren.

DR. ARMAN yURIsALDI sALEH, sPs, RUMAH SAKIT PENGAYOMAN CIPINANG

90


MARKETLIFESTYLE HEALTH

Ritme kerja menegangkan, tak jarang membuat pelaku pasar modal

mengalami migren. Belum lagi gaya hidup pelaku pasar modal yang

kurang sehat, seperti merokok. Atau bahkan penggunaan Air Con-

ditioner (AC) pada ruangan juga dapat memicu migren. “AC mem-

buat permukaan kulit menjadi lebih kering. Itu akan membuat suasana tidak

nyaman. ujung-ujungnya stress. Dingin sendiri memicu stress,” jelas dr. Arman

Yurisaldi Saleh, SpS, dari Rumah Sakit Pengayoman Cipinang, Jakarta.

Patofisiologi dari migren adalah gangguan nyeri kepala yang terjadi san-

gat khas, yaitu akibat adanya hipereksitabilitas atau kepekaan inti saraf yang

berlebihan pada daerah batang otak. “penyebab nyeri adalah melebarnya

pembuluh darah di ekstracranial. Padahal di dinding pembuluh darah terse-

but penuh dengan sel-sel saraf. Sehigga terjadilah rasa nyeri yang sangat

hebat,”jelas dr. Arman.

Menurut dr. Arman Yurisaldi migren adalah salah satu jenis penyakit nyeri

kepala. Migren adalah ganguan kronik dan berakibat berat, biasanya unilat-

eral, nyeri kepala yang berdenyut dan disertai denga aura sebagai suatu ge-

jala neurologis. “Migren adalah salah satu nyeri kepala dengan ciri-ciri terjadi

pada satu sisi, intensitasnya sedang

sampai berat, dan berdenyut. Migren

juga disertai dengan gejala penyerta,

yaitu fotofobi, fonofobi, ada rasa mual,

dan muntah,”jelas dr. Arman.

Yang akan ditekankan kali ini

adalah efek dari migren. Kalau seka-

dar migren biasa, mungkin tidak

mengkhawatirkan. Namun kalau mi-

gren sudah berpotensi menyebab-

kan stroke, itu yang perlu diwaspa-

dai. Sebab angka penderita stroke

yang disebabkan oleh migren ini se-

tiap tahunnya terus meningkat. Pada

3 tahun yang lalu saja tercatat 6 dari

100.000 wanita penderita migren per

tahun. Data terbaru menunjukkan 15

dari 100.000 wanita penderita migren

per tahun. Dan kebanyakan penderi-

ta adalah usia produktif atau eksekutif

muda.

Mula-mula kulit menebal dan bersisik, makin lama sisik akan makin mene-bal sehingga berwarna keperakan,”


Migren dibedakan menjadi 2 katego-

ri, yaitu migren dengan aura atau tanpa

aura. Umumnya, yang banyak diketahui

saat ini adalah migren tanpa aura, persen-

tasenya sangat tinggi, 70-90 persen dari

seluruh total pasien migren. Sedangkan

migren dengan aura hanya 15-20 pers-

en. Dan menurut dr. Arman, migren yang

dapat menyebabkan stroke adalah mi-

gren dengan aura.

Aura sendiri merupakan gejala yang

muncul atau mendahului sebelum migren

terjadi. Aura yang kerap muncul bisa ber-

beda-beda, seperti bicara gagu, susah

menelan, gangguan keseimbangan, dan

sebagainya. Semua aura ini berpotensi

menyebabkan stroke, oleh karena itu

patut diwaspadai. Aura paling khas pada

migren yang berpotensi menyebabkan

stroke adalah aura zig-zag. Gambaran-

nya, penderita selalu melihat garis dalam

bentuk zig-zag. Benda-benda yang dilihat tampak mengecil. Kalau objeknya ses-

eorang, bagian lehernya jadi tampak memanjang. Ini disebut fenomena alice in the

wonderland.

“Dan nggak ada aura yang spesifik, semuanya berpotensi menyebabkan stroke.

Aura yang disebabkan karena penyempitan pembuluh darah bentuknya adalah zig

LIFESTYLE Tips Terhindari Stroke Diusia Muda

Mengenali. Bila mengalami nyeri kepala, sebaik nya dikenali terlebih dahulu. Tidak semua sakit kepala itu migren. Selama ini banyak sekali orang yang mengalami nyeri kepala kemudian mendiagnosa migren.

Dengan atau tanpa aura. Kalaupun itu migren harus dipastikan apakah migren tersebut dengan aura atu tanpa aura. Supaya tidak keliru dengan epilepsi, sehingga tidak menyebabkan salah diagnosis.

Kurangi stress. Salah satu penyebab atau fak-tor pencetus hipereksitabilitas adalah stress. Luangkan waktu untuk sejenak berekreasi bila sudah otak sudah terlalu tegang. Bagaimana-pun juga faktor psikologis sangat berpengeruh meski tidak terlalu mendominasi seperti pada TTH.

Hindari Makanan Yang Mencetuskan Migren. Perlu Anda ketahui ada beberapa makanan yang bisa mencetuskan migren. Dan ini ber-beda pada setiap orang. Bila Anda sudah tahu, sebaiknya hindari makanan tersebut. Disarank-an tidak terlalu banyak mengonsumsi seafood, karena tiramin di dalamnya dapat menyebab-kan migren.

Sediakan Obat. Bila sebelumnya sudah pernah mengalami serangan migren, sebaiknya Anda menyiapkan obat di kotak obat.

Cek Kesehatan. Salah satu parameter yang perlu dicek adalah tingkat kekentalan darah. Untuk mengetahui ada atau tidaknya potensi kekentalan darah ini menyebabkan stroke. Tes ini cukup dilakukan sekali dalam seumur hidup dengan biaya kurang lebih 4 juta.

Migren adalah salah satu nyeri kepala dengan ciri-ciri terjadi pada satu sisi, intensitasnya sedang sam-pai berat, dan berdenyut. Migren juga disertai de-ngan gejala penyerta, yaitu fotofobi, fonofobi, ada rasa mual, dan muntah,”


zag. Disebut scintillating scotoma. Ini khas pada migren dengan aura,” imbuh dr.

Arman.

Menurut dokter Arman, pada kebanyakan pasien stroke yang datang ke rumah

sakit, faktor migren sebagai penyebab akan menjadi tata laksana yang dipikirkan

kemudian. Alasannya sangat jelas, stroke sendiri bukanlah gangguan yang mutlak

disebabkan oleh migren. Jadi Anda tidak perlu panik dulu begitu menderita migren.

Faktor-faktor yang lebih dominan menyebabkan stroke seperti kolesterol, dia-

betes, atau darah tinggi yang seharusnya diteliti terlebih dahulu. Faktor migren ba-

rulah dipertimbangkan bila faktor utama terbukti tidak menyebabkan stroke. Atau

kalau pada saat pemeriksaan pasien mengatakan sering mengalami gejala nyeri

kapala.

Seringkali pasien tidak bercerita

mengenai apa yang dirasakan sebe-

lum stroke terjadi. Disamping pengeta-

huan yang minim, hal itu membuat mi-

gren penyebab stroke susah terdeteksi.

“Yang patut menjadi kewaspadan bila

terjadi serangan migren cukup berat.

Lebih dari 4 jam bahkan bisa sampai 72

jam, migren dengan aura, karena yang mengakibatkan migren

komplikata adalah migren dengan aura. Waspa- da bila su-

dah ada rasa kesemutan, kelemahan sesisi, k e s u l i t a n

menelan,”katanya.

Ditambahkan dr. Arman bila sudah ada serangan mi-

gren dengan aura sudah semestinya dilihat terlebih dahu-

lu. Kalau serangannya seminggu hanya satu kali atau kurang

dari 8 kali dalam sebulan, masih tergolong ti- d a k

terlalu serius. “Tapi kalau sudah lebih dari 8 kali

dalam sebulan, harus minum obat profilactic

untuk mencegah serangan,”ungkap Arman.

Dan begitu terjadi migren komplikata tentu-

nya ada penanganan khusus dan tata lak-

sananya menjadi tata laksana stroke.

LIFESTYLE HEALTH

seringkali pasien tidak bercerita mengenai apa yang dirasakan sebelum stroke ter-jadi. Disamping pengetahuan yang minim, hal itu membuat migren penyebab stroke susah terdeteksi.

dr. Arman yurisaldi saleh, sps, dari Rumah Sakit Pengayoman Cipinang


KAlAu BosAn denGAn suAsAnA nonGKronG yAnG

ituitu sAJA, MArKet BAr Boleh JAdi dicoBA.

KonsepnyA nyAMAn dAn friendly.

Cozy and Friendly Saat Malam Hari

COZY PLACE

94


berlokasi di

kawasan Ke-

mang, Jakarta

Selatan, mar-

ket bar tampak memu-

kau secara arsitektural

dibandingkan tempat-

tempat makan di sekel-

ilingnya. Suasana yang

ingin ditonjolkan oleh

market bar adalah kenya-

manan dengan cakupan usia yang lebih

luas. Singkatnya, market bar boleh dikun-

jungi oleh banyak kalangan. Kenyamanan

ini dikondisikan melalui tatanan interior

yang cukup cozy. Terutama pada malam

hari.

Dari bagian luar, kon-

sep tempat nongkrong

ini sepintas lebih mirip

‘warung tempo dulu’. Dari

warna-warnanya yang

didominasi oleh warna

kayu. Apalagi kalau me-

lihat sebagian furniture

yang digunakan, konsep

tempo dulu menjadi san-

gat meyakinkan. Namun

begitu masuk ke dalam,

semuanya tampak ber-

beda. Meskipun banyak

menggunakan material

alamiah kayu, konsep

LIFESTYLE COZY PLACE


interior dari tempat ini

lebih mengacu pada tema

industrial.

Namun bila melihat

aksesori yang banyak

digunakan, yaitu karung

goni, setting interiornya

lebih mengarah ke gu-

dang. Jadi seperti gu-

dang-gudang di industri

dimana banyak barang-

barang yang ditumpuk

berdasar pengelompokan

pada satu area tertentu.

Salah satu bidang datar

tertutup rapat dengan rak

yang berisi display dari

bahan-bahan makanan.

Mulai dari tepung, berb-

agai jenis bumbu, buah,

berbagai jenis minuman,

semuanya ditata rapi.

Bidang datar atau

dinding lainnya, dibiarkan

tanpa finishing. Atau biasa

disebut dengan konsep

batu bata ekspos. Sedikit




akan mengarahkan ingatan

pengunjung pada beberapa ciri

dari bangunan-bangunan publik

yang selalu menggunakan war-

na-warna terakota. Selain itu,

warna merah bata juga cukup

menyentil memory pengunjung

pada masa lampau. Ditambah

lagi dengan aksesoris karung

goni yang ditempel, karakter

tempat ini menjadi sangat kuat.

Tidak hanya itu, suasana

nyaman di sini juga dihidupkan

dengan adanya konsep dapur

terbuka. Sehingga pengunjung

dapat melihat secara langsung

aktivitas dari para juru masak

saat menyiapkan makanan yang

dipesan. Selain itu, aksi bar-

tender maupun barista di ba-

gian bar, juga tak kalah menarik

untuk diperhatikan.

Soal makanan, tempat ini ter-

bilang cukup lengkap kalau dari

segi konsep. Mulai dari menu

untuk pembuka, menu utama,

hidangan penyela, sampai

penutup, semuanya ada. Bah-

kan khusus weekend, tempat ini

menyediakan menu untuk sara-

pan pagi seperti salmon bagel,

tuna salad bagel, atau blueberry

and cream cheese.

Menu utama yang patut

untuk dicoba dari tempat ini

adalah Shashlik Tenderloin.

Dengan harga Rp 130.000, pen-

soal makanan, tempat ini ter-bilang cukup lengkap kalau dari segi konsep. Mulai dari menu untuk pembuka, menu utama, hidangan penyela, sampai penutup, semuanya ada.




gunjung akan dipuaskan dengan presentasi steak yang berbeda. Be-

lum lagi rasanya, daging khas dalam yang di-grill, terasa sangat gurih

ketika disajikan dengan saus paprika. Dibuat seperti sate sepanjang

kurang lebih 40 cm. Sehingga pengunjung tak perlu repot menggu-

nakan pisau saat makan.

Untuk menutup hidangan, strawberry mascarpone rasanya cukup

menyegarkan. Rasa asam strawberry terasa menyegarkan ketika ber-

temu dengan dinginnya es krim. Menu ini lebih pas disantap dengan

vanilla es cream.

Bagi pengunjung yang tidak suka alkohol, mocktail cukup pas jadi

pilihan setelah makan. Beberapa mocktail menyegarkan yang bisa

dipilih seperti mocktail blueberrycheese. Rasanya lebih mendekati

yoghurt tapi lebih enak.

Pilihan lainnya, pengunjung

bisa memesan virgin lime

and lemon mojito (baca,

mohito). Segarnya sangat

berbeda, campuran dari

jus lime, lemon, dan poton-

gan buah pearnya sangat

terasa.

Sementara untuk minu-

man beralkohol, beberapa

signature cocktail market

bar dapat dijadikan pilihan.

Salah satu yang banyak

dipesan adalah whisky

cobbler. Rasanya asam me-

nyegarkan. Karena beber-

apa jenis berry dicampurkan dalam minuman ini. Sangat cocok bagi

pengunjung yang aktivitasnya terlalu padat, sehingga perlu sesuatu

yang menyegarkan. Misalnya pelaku pasar modal. Market bar juga

menyediakan jenis spirit, liquor, dan juga wine.

Pengunjung dapat memesan makanan di tempat ini mulai dari

pukul 10.00 pagi sampai tengah malam. Soal harga, pengunjung

bias memilih menu dari Rp 40.000 sampai Rp 130.000. Untuk satu

orang pengunjung dengan order standar, antar Rp 200.00 sampai

Rp 300.000-an. Kalau berkunjung ke tempat ini, jangan malu untuk

bertanya ingredient dari menu yang disajikan. Sebab semua menu

hampir menggunakan bahasa asing. Walaupun sebenarnya menu itu

tak berbeda jauh dengan masakan dalam negeri.




BEST ADVICELIFESTYLE

CARA SEDERHANA UNTUk MENANGAlways get surviving. Yang paling penting dan harus dimiliki saat surviving itu iman. Karena yang lainnya itu atas usaha kita. Ya kalau nggak kita enggak ada spirit-nya bingung.

seringkaLi orang tahu apa yang akan

dicapai, tapi mereka nggak tahu how to

do nya mesti seperti apa. Saya percaya setiap

orang punya kelebihan masing-masing. Hanya

saja bagaimana menempatkan kelebihan itu

pada tempat yang pas. Umumnya orang itu

tidak bisa menjual kemampuan dia.

Ingin jadi ‘orang’ itu cukup sederhana saja.

Sederhana berpikir, sederhana berfilosifi. Cara

berpikir itu pasti implementasi di kehidupan.

Bagaimana cara bergaul, cara memimpin, itu

saja. Kalau di Jawa ada istilah nggak mau di-

cubit ya jangan nyubit. Jalanan macet dan

susah, ya naik ojek saja. Come from the simple.

Think about simple. Di manapun itu sama. Pada

manajemen perusahan, menajamen keluarga,

menajemen hidup, sama saja.

Kalau orang bicara sederhana itu gampang

dimengerti, kalau gampang dimengerti itu

gampang mendelegasi.Tapi kalau orang ber-

pikirnya rumit, yang jadi bawahan itu akan ber-

pikir “ini maunya apa?”

Setelah itu, you must be have a dream. Saya

dulu selalu, misalnya tahun ini saya di sini, saya

berpikir dua sampai lima tahun lagi saya harus

di mana? So,always think about the future. Ka-

lau nggak nanti kita nggak tahu ancar-ancarnya

ngapain. Makanya selalu kalau dulu, akhir ta-

hun orang selalu pesta, tapi saya nggak, saya

selalu berdoa, saya selalu di kamar.

Memang kita mesti punya mimpi dulu baru

membuat rencana. Kalau nggak dibuat rencana

nanti nggak tahu titik akhirnya ke mana. Makan-

ya saya selalu staging-staging dan staging.

Lantas bagaimana setelahnya, kita harus

tahu kuncinya. Untuk melihat kuncinya kita per-

lu buka wawasan, dan kembangkan cara ber-

pikir. Kalau saya belajar banyak hal, saya selalu

pakai metode helikopter view. Jangan berpikir

rumit, coba kita gali setiap potensi yang ada.

Kalau ada pekerjaan tuntaskan, jangan sampai

besok-besok.

Satu lagi, always respect to the older. Mer-

eka lebih dulu hidup dari kita. mereka sudah

punya pengalaman hidup jauh lebih banyak,

kalaupun mereka tidak lebih pintar dari kita,

tapi mereka meninggalkan yang namanya pen-

galaman hidup. Jadi jangan pernah ngereme-

hin orang tua, guru, dan pahlawan. Tanpa mer-

eka kita tidak bisa hidup.

henry hAloMoAn sitAnGGAnGDIREKTUR UTAMA EXPLOITASI ENERGI INDONESIA TBK (CNKO)

100 Saham Terdiskon

Documents

Transcript of 100 Saham Terdiskon