Post on 07-Feb-2023
B. 1
Ventas de viviendas nuevas cayeron en el 1S2013
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
1S08 1S09 1S10 1S11 1S12 1S13
LIMA METROPOLITANA: VENTA DE VIVIENDAS NUEVAS EN EL PRIMER SEMESTRE, 2008-2013
(Unidades)
Fuente: Tinsa
-12%
• En el año 2012 se vendieron 24 143 viviendas nuevas en Lima Metropolitana, 12% más que en el 2011.
• Arranque bajo en la primera mitad del 2013:
1T2013: 22% 2T2013: -30%
B. 2
• El número de créditos hipotecarios colocados de la banca cayó 13% en el 3T2013 respecto del mismo periodo del año anterior.
• Mayor cautela de los bancos para otorgar créditos.
• Medidas de la SBS para desincentivar compra de segunda vivienda (mayor cuota inicial, mayores tasas).
• Aumento del tipo de cambio.
• El sistema bancario concentra el 90%
de las colocaciones de créditos hipotecarios del sistema financiero.
Colocaciones de créditos de la banca cayeron en el 3T2013
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T
2010 2011 2012 2013
Fuente: SBS
COLOCACIONES DE CRÉDITOS HIPOTECARIOS DEL SISTEMA BANCARIO 1/ 2/
(Número)
1/ A nivel nacional.2/ Créditos para viviendas nuevas y usadas.
B. 3
Colocaciones de créditos MiVivienda continúan con su dinamismo
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T
COLOCACIÓN DE CRÉDITOS MIVIVIENDA(Número)
Fuente: FMV
2010 2011 2012 2013
• A nivel nacional, el número de
créditos MiVivienda colocados creció 16% en el 3T2013 respecto del mismo periodo del año anterior:
Lima: 23% Provincias: 7%
• 60% de las colocaciones están en
Lima.
B. 4
Moderación del crecimiento de las ventas de viviendas en el 2013 y 2014
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: Tinsa, APOYO Consultoría
LIMA METROPOLITANA: VENTAS DE VIVIENDAS NUEVAS 1/(Unidades)
1/ Proyección realizada en octubre del 2013.
Crecimientopromedio anual
15%6%-8%
10%-12%
B. 5
LIMA METROPOLITANA: DEMANDA POTENCIAL DE VIVIENDAS SEGÚN RANGOS DE PRECIOS, 2012 1/
(Miles de familias)
76
210
114
4
0
50
100
150
200
250
Entre US$8 000 y US$20 0000
Entre US$20 000 y US$60 0000
Entre US$60 000 y US$150 000
Más de US$150 000
Fuente: Capeco
1/ Considera el precio máximo de vivienda al que puede acceder unafamilia.
Segmento de precios medios: 324 mil familias
• Desarrollo de proyectos de gran escala en
distritos de la periferia como Ate y Carabayllo (mayor disponibilidad de terrenos y alta densidad poblacional).
Viviendas de precios medios liderarán el crecimiento
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
2011 2012 2013 2014
Precios medios 1/
Resto
78%
LIMA METROPOLITANA: VENTAS DE VIVIENDAS NUEVAS(Unidades)
1/ Entre US$20 mil y US$140 mil.2/ Proyección realizada en octubre del 2013.
Fuente: Tinsa, APOYO Consultoría
45%
55%
22%
78%
15%
85%86%
14%
B. 6
0
50
100
150
200
250
300
350
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Miraflores San Isidro La Molina
LIMA METROPOLITANA: PRECIO DE DEPARTAMENTOS POR M2 1/(2007=100)
1/ Índice de precios en dólares nominales. Fuente: Capeco
0
50
100
150
200
250
300
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Jesús María, Lince, Magdalena del Mar, Pueblo Libre, San Miguel
Barranco, Chorrillos, Surquillo
LIMA METROPOLITANA: PRECIO DE DEPARTAMENTOS POR M2 1/(2007=100)
Fuente: Capeco1/ Índice de precios en dólares nominales.
Crecimiento de los precios de departamentos se moderaría en los próximos años
• En el 2012, el precio promedio de departamentos en Lima Metropolitana creció 21%
respecto del año 2011.
B. 7
Riesgo de burbuja inmobiliaria en Lima Metropolitana se disipa
• El stock de créditos hipotecarios equivale a 4,8% del PBI mientras que en Chile representa 19%.
Distrito 2T2011 2T2012 2T2013
San Borja 17,2 19,5 17,5
San Isidro 15,9 17,7 17,2
Miraflores 14,0 17,0 16,5
Surco 15,8 16,7 16,3
Jesús María 13,1 15,7 15,6
San Miguel 15,9 15,3 14,8
La Molina 17,2 10,7 14,7
Lince 15,6 14,2 14,6
Magdalena 13,7 14,1 14,5
Pueblo Libre 15,6 16,5 14,3
Fuente: BCR
NÚMERO DE AÑOS EN ALQUILER PARA RECUPERAR
EL PRECIO DE LA VIVIENDA 1/
1/ Ratio PER: Precio de venta / alquiler anual en
US$ por m2.
2 660
1 950
1 221
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
Santiago de Chile Metropolitano
Bogotá Lima Metropolitana
PRECIOS PROMEDIO POR M2 DE DEPARTAMENTOS, 2012(US$)
Fuente: Capeco, Global Property Guide, APOYO Consultoría
B. 8
Crédito hipotecario seguirá creciendo a buenas tasas
7,5
8,0
8,5
9,0
9,5
10,0
10,5
E M S E M S E M S E M S E M S E M S
Soles
Dólares
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Fuente: BCR
TASAS DE INTERÉS PROMEDIO DE CRÉDITOS HIPOTECARIOS 1/
(%)
1/ Sistema bancario.
• Tasas de interés en dólares todavía
no reflejan las restricciones al endeudamiento en dólares tomadas por la SBS.
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Crecimiento promedio
2013-2014:17%
STOCK DE CRÉDITOS HIPOTECARIOS DEL SISTEMA BANCARIO 1/2/
(Var.%)
1/ A partir del 2013 son proyecciones realizadas en octubre del 2013.2/ Créditos corregidos por efecto de tipo de cambio.
Fuente: SBS, APOYO Consultoría
Crecimiento promedio 2008-2012:25%
B. 9
Alto potencial en provincias
0 20 000 40 000 60 000 80 000 100 000 120 000
Tacna
Puno
Ancash
Ica
Cusco
Lambayeque
Piura
La Libertad
Arequipa
FAMILIAS QUE PUEDEN ACCEDER A UN CRÉDITO HIPOTECARIO, 2012 1/
(número de familias)
Fuente: Enaho – INEI, APOYO Consultoría
1/ Principales provincias por departamento.
• El stock de créditos hipotecarios casi se duplicó entre los años 2010 y 2013 en provincias.
• El 20% del stock de créditos hipotecarios está en provincias.
Familias que pueden acceder a un crédito hipotecario pero no necesariamente están interesadas en solicitarlo.
B. 10
Precios de terrenos tenderían a estabilizarse
• Menor competencia por terrenos lo que moderaría el fuerte crecimiento de los precios observado en años anteriores.
• Mayor desarrollo de proyectos de gran
escala: salida del mercado de las empresas más pequeñas.
0
400
800
1 200
1 600
2 000
2 400
2 800
3 200
2002 2003 2004 1/
2005 2006 2007 1/
2008 2009 2010 2011 2012
San Borja Miraflores San Miguel
La Molina San Borja
PRECIO DE TERRENOS POR M2 SEGÚN DISTRITO(US$)
Fuente: Capeco1/ Estimado.
B. 11
Márgenes con tendencia a la baja
ESTRUCTURA DE INGRESOS DE UN PROYECTO INMOBILIARIO DE VIVIENDA 1/
2008 2014 2/
1/ Muestra de proyectos en Lima Metropolitana. Fuente: APOYO Consultoría
• Los bancos, en su mayoría, no están interesados en proyectos inmobiliarios con márgenes menores a 8%.
Terreno, 8%-10%
Margen, 20%-22%
60%
10%
Costos de construcción
Costos administrativos y financiamiento
Terreno, 18%-20%
Margen, 10%-12%
60%
10%
Costos de construcción
Costos administrativos y financiamiento
2/ Estimado. Preliminar.
B. 12
Perspectivas del mercado inmobiliario de viviendas
2008 2009 2010 2011 2012 2013 (e) 2014 (p)
Venta de viviendas (Var.%)
Precio de departamentos
(2008=100)
Precio de terrenos (2008=100)
Márgenes de la inmobiliarias
VIVIENDAS EN LIMA METROPOLITANA
n.d 2,7 11,9 40,0 12,0 6,0 – 8,0
100 110 130 136 165
100 151 177 230 216
1/ Índice de precios en dólares nominales. n.d.: no disponible (e): estimado en octubre del 2013. (p): proyectado en octubre del 2013.
Fuente: Tinsa, Capeco, APOYO Consultoría
10,0 – 12,0
B. 13
Continuará dinamismo del sector de edificaciones
PRINCIPALES DRIVERS DEL SECTOR CONSTRUCCIÓN 1/ (Var. % real)
Edificaciones 2/
Autoconstrucción
1/ Proyecciones realizadas en agosto del 2013. 2/ Viviendas, oficinas, centros comerciales, plantas industriales. 3/ En US$.
Peso 3/ 2013
15% 6,8
55% 5,0
Fuente: APOYO Consultoría
2014
8,7
4,3
PBI Construcción 10,2 5,5
Proyectos de infraestructura de uso
público
Inversión en minería e hidrocarburos
20% 6,3
10% 25,0
-9,0
18,0