Post on 15-Jan-2023
������������ ������������������������
����������������� ��������������������������������������
������������������������ ���������������
���!��� �" �# �!$���%�$���
��� !�������$ �"$&��$�%
'! !���(�������� �
)*���&��+* ��,��*��'����� ��,��*������! !�� -
)*���&��+* ��,��*��)�!�"!+���.,,!"�� ��,��*��(�"�����!�� �
�*�!����/ �0��!�� 1
2��.����!����,��*��)��,�����"���,��*��(�!����%����"����3 �
�*���45!�3�'��%��-- �
���+������2,,�!� �6!�! !�� �
7��� �!&��!�� �6!�! !�� �8
��&���9���,��"������6!�! !�� ��
(5+���! !���6!�! !�� -�
)5��!"�0����!�� �9�'��%���6�����+�����6!�! !�� -8
:�!�����)��!"3�6�����+���� ��
:�!�����7�,�����!�����"*����&3�9�)5��!"��!�� ��
�!���"��9�2��!�! ����!���6!�! !�� ��
����������,������ �,���-- ��
��������
���������������
������������� ��������������������������������
�������������������������� �����������������
����������������������
������������
��������
���� �������� �����
������������������
����������� ��
���������������� �
����������� ��
���� ��!�����"���
����������� ��
������#�$� ���������
����������� ��
������������
���������
�
����%���&�'���� �
����������� ��
������������
���������
�
������(�)�"��(�*�+� ����
����������� ��
����*�)����������������
����������� ��
����,�- �����������
����.�(�&�*�+���������
����������� ��
���� �������������
������������"��,��/�
����������� ��
�� ��� �������������
����$������%����������
����������� ��
������������������������������
����&����"�����'������
����� ��0��,�-��/�����
���������� ��(�����������
���������������
�������,�%�,��������
����� ��0�(��-��� �
%����
�������������������
����� ��0�1�/�� ��� �����2
���� �����
����#� ������.������"���
����� ��0�������2
3��������
����������(�"��
����� ��0��������)��� ����
2������ ���/���-���
����1�� ���������� ��
����� ��0� �������2
%"����� �� ���
�
�������������
2,������+��!����,������!���!��"�!�!�3��!����� ��!���*��(��"%�'��%����� ������"����"*��&���5�!�&��*��3���
5��������!��$�2 �(�!����%����!���*��,�5����!���,��������������,�+��"������ ���!�!�3��!��� ����"��,!���"����
��!�����,�����"�!�������!�&�!���*����������(��"%�� "*��&�����������%���!�+���������!��+�!"� $�2�+�
!���� "����!�5���3� "�5 �� ! � �*�� ��������&5������ ��&5�����3����!�������;� ��� � ��+������ !�� �� �� 3���/
2��5���0�+������*��(�"5�!�!� ������ "*��&������! !���<(��=�5�������%��!��-�������>������!����,��*�
"��+�� ���&5�����3���&!����*���*������������������+��!����,��++�� !�����3��1�3��� $
'��3�5���"� ��3�����"5���� ������&5�����3���45!������ ��������+����������+��"��5�� �!��+��"������
������!���$��*��+��"� ��,� ���!�������"�� 5����!���"���!�5��� �*! �3����� �������!�*� !&�!,!"����"*��&�
��!�&�����������!� ��������*��:�!����5 ������$
65�!�&��*��3����5��������!�����*��(���!���� !,!���!� �!�����������!��!�������!������"�!�!�!� $�7�� !&����'���
�������,�:���� ����!�&��!�*�25 ����!������?���@�����������+���!"!+�����!�� �������7.(�.� +�� ����
�"�!�!�!� $�(�!����%���� �5���!��5 �3�"*� ������*� ���,����*��,!� ���!�����*��7.(�./ �2 !��)�"!,!"�0�&!����
����!����� <2)0�=�'���!�&������*��������,��"������6!��"��� /�'���!�&� !��A��5��3�-�$�'���� !�+��
�����3��(�!����%�/ ��!�����*� ���*��7.(�./ �2��5������,����"��!��-1��� � 5""� ,5�$�����"%������&��
�!�*�&���!�5�����*��"��,!���"���*��!�������!�����"���5�!�3�*� ��*5 �+��"���!���*��(��������5��"�5���3$
�*! ������"��"�+3��,��*��2��5���0�+����,����*��3����--�! ���!�&������ �������*���""� !����,��*��7.(�./
2)0��'���!�&$����*�+���*���!� �"������ ��!���+���!���5 �,5��!� !&*� �!����*����� �"5�!�!� ����%�����&5�����3
���3�!���������&!�&����%����+����� $
������������ ������������������������ � ���������������
�*�� �������� +��,�����"�� !�� �*�� � ������� ,����
!�+��������������������� 5�+�5 ��,�:(�������
��8��!��!���! �� +�"����!��--$�������!�+��� �
*!&*�!�,��� ��5��������!����"� ������*��"�+!���
�""�5���"����!�5��������*! � 5�+�5 $�� +��������
!�& ���"�!�����3�-B�!��--�� ��&�!� ���-$�B
!��-�$��*! ��� �����!�5������������*�������+�!"�
�������5�� ��,�� +��� $�� +���!�5������!�+���
! �� �!���������!�"��� ���3�-B�������*���!��-�$
2 ����� 5�����*�����5�����������,!"!��! �� +�"���
�*��+��,�����"���,��*��(�!����%����"����3� *����� !&� ��,���"����3�!��--$��*��,�"��� ��*!"*�"����!�
5��������*����"����3�!�"�5����*��"� ��!����,�*� �!�!�!� ��!�+�������5 !�� �"��,!���"�����"�!���!���*��������,
!�,���!�������!����� ������ ������ ���!�!�3�!���*��� "*��&������$
�*��C6)�&�����3�-$8B������"5�5���!����� ! ��5�!�&��*��,!� ���*����45����� ��,�--������3�1$�B�!���*�
�*!���45�����$��*! �45������3�&����*��,�1$�B��� ��*��*!&*� ����"������ !�"���*���*!���45�������,�-$��*! �!
���!�+�������������*�����5"�!���!��C6)��3��$�B�!��-�$��*��&�������������! �&���������5���&����*
������,��++�� !�����3��B�,���--$��*�� ���!"� � �"�����*!"*��""�5�� �,���������*���*��,��,�C6)�&�����3
�B���*��!��5 ��3� �"�����*!"*�"�����"�����5�!�&��*��,!� ��*��,��,��*��3����&�����3��$�B������*���&�!"5��5��
�"����&�����3��$-B�!���*���*!���45�������,�--�"��+������!�*��*��"���� +���!�&�+��!����,��*��+���!�5
3���$
�������������� ���������
����������������
Agriculture19%
Industry27.8%
S ervices53.1%
���������
������
�
����
�
��
��
�
�
�
�
�
�
���� ���� � �� �����
��������
�*�� !�,���!��� ����� *� � ��"�!���� ,��������� �*�����B� ��� �++�� !�����3� �B� �*! � 3���$� �*! � ��,��"� � �*�
����,!� ��,�!�"��� !�&����� �!"��&�!"5��5�����5�+5��������!&*����+�� 5���,����!�+����+�!"� �<� "�+��,���+����
��5�=$��*������!�+�"���,��*��D2��!�����5"���!��--�! �� +�"����������5"�����%���+�!"� ��,����3��� !"
"�� 5����!��� $
�*���!���"��'!�! ���� !�� *! ��5�&��� +��"*�--�+��+� ��� ������� ��,��� � !�� �� ��!����� +���!�5������
+5��!"����������&�����$�2""���!�&�3�� ��������� � ����������! *�������C(������?(�������"�� ��!�����
!������ !�&���D2�$��*�����������5�&�����,!"!��!��--�! �� �!����������! ���++�� !�����3�����$�B��,�C6)�!�
"��+��! ����!�*��*����!&!�������&����,��$1B��,�C6)$��*! �! ����� 5����,��*��"5�������""�5�����,!"!����"�!�!�&��3
-$�B��,�C6)��5�� ����� !&�!,!"���� *���,���� !�� �����5������� +���!�5��� ��� !����� �� +�3���� $�2 � !�� �*�
+���!�5 �3������*��&���������/ ��5� ����!�&������ ��"%�! �� +�"�������!�"��� �����18$�B��,�C6)������,� ���
������*����*��������,�&����*�!�����!����C6)$��*��+�!���!E��!����+��&�������! �� +�"���������! ��0 $-���!��!��$
�*! ��!�����!��3����,�����*���!�� �!�5����,�(�!����%��7� 5���"�����+����!��������*�� �����,��*�������"�� *���
�,�(�!����%������"��$��*��+�!���!E��!���+��&�������!���"���!�5��!��-�$
!�������� �����
���������������������� �����"
� ��������������������
��������
�������
����
��
��
�
���� ���� � �� �����
����
��������
������������ ������������������������ � ���������������
��������������
��
���
��
���
�����
��
��
�
�
���� ���� � �� �����
������������ ��!"#$�%&�'
�*��&���5�����"�!���!��!����� ������ ����,! ���!�"���� �"5�!�!� �����!�+�������5 !�� �"��,!���"���5����
+��&�� ������!���*��+��"��+��"� ���������"�!���+���!"!+��!����,����*����� �!"�����,���!&��!��� ��� $
�*5 ��*�� ��"%����%�����"���������,��*���� ��+��,���!�&����%�� �!���*�������$
���!�"��� �����:(������� �����1��!��!���!��--$�����!&���!��"������+���,��!��!��� ����� �*������+�����!��
�!%��!*�������!�"��� �����,��"�!�&��*��!�+�"���,�!�+���!�&�!��� ����"��,!���"�$�2��!�"��� ��!��&�� ��,,!"!��
�� ���� �! �� +�"�������!�"��� ��������������*���! � 5,,!"!�������"������$������* ��,�!�+��� $
������������ ������������������������ � ���������������
#���"�����$%&&%
2"�!�!�3���� �*����������(��"%�� "*��&��!�"��� ��� !&�!,!"����3���,��"�!�&��*��&���5����"����!"���"����3
�5�!�&��*��3����--$��*����������F�5� ��&�!������$-B��*! �3����������"���������,��*���� ��+��,���!�&
(��"%�'��%�� �!���*�������$��*�� !&�!�&��,��*����� �,!����&��������!������5��3����������*��&���������
���� �+����! ������� ����������&���5���!�"��� ��!�����*�!��!"� ��5�!�&��*��,!� ��45�������,�--$��*��5+����
���������"���!�5����*��5&*�5���*��3���$����*�����%����� ���!������!��3��3���"���!��� ��� $��!�*��*��+� !�!��
!&� ��,��*��+��"��+��"� ��*���(���� ��������������"�����3�,���!&��!��� ��� $
�*��2���(*����)�!"��7��� �<2()7=��*!"*��+������*��3��������-�$�+�!�� �"�� ����*��3���������1$��+�!�� �!�
6�"������--$��*! �! ����!�"��� ���,���$-B$��*��'7�2?G2�)�!"��7��� �<')7=��+������*��3�����������$
+�!�� �����"�� ���������8�$��+�!�� �&�!�!�&���$�B$�F��*� !��!"� ���"����������*!&* �,��� �*��3����--
�5�!�&��*������*��,�'��"*$��*��2()7���"������!� �*!&*� ��+�!�����1$�����--�'��"*�--��*!���')7���"�����
!� �*!&*� ��+�!�����11$�����*�� ������3�+�!�������*���5�&���+��+� �� $��*��2()7���"��������,!���3����*!&*
�,���$�����-��(�+�������--������*��')7��*!"*��� �!�����5"���!��A��5��3���������"������!� �*!&*� �
�����+�!����,����8�$������*�� ������3�� ����� 5����,��*����"! !�����%����3��*��6�,��"��'!�! ��������!,���*�
��������*������������*��"��+���!����,��*��,!� ����5����,�+��"�����% $�'��%���)�!"������!�& ����!��!�"��� ��
����-$��,����8$1�����*�������,��*��+���!�5 �3���$
������� !" #$�%�&
�
�
�
�
�
�
�
�
���� ���� ���� � �� ��
�()�
�
�
�
�
�
��
��
��
�# � % �
�*������� ��,�����!�&����5�� �!�"��� ��� !&�!,!"����3��5�!�&�--$��*�����5����5�����������*����������(��"%
� "*��&���� �0 $��$1��!��!����!�*���������&����!�3��5��������,�0 ��-���!��!���� �"�������3�����*���(�/ ��� �
������������5��������,�0 $�����!��!���������������&����!�3��5��������,�0 $���8��!��!����"*!�����!������$�2
�������5��������,�0 $�1$-��!��!����� ���"�������5�!�&��*������*��,�A5�����*���*!���*!&*� ���������5�������,����
����*� !�"��'��"*�����$� �*�������&����!�3� �5������� ,��� A5����� �0 $�-8�$���!��!��$� �*! � ! � �*�� �"���
*!&*� �������&����!�3��5���������"������,���������*�!���*��*! ���3��,��*���(�$��*��!�"��� ��!���5�������!�
A5����� ��5����� �����&!"��53!�&$
���8 �����1 8� 1�1 -����-
���� ���-�- 8� ��� �-����
���� �����- �� ��� -1�81�
- ����� �� ��� ���-88
-� ���18 1� 8�8 �1��8-�
-- ��1-� �-� ��-- -����-�
' !�(�(!�()�*�+ �!+ �!, -!.�' �/!� �(�!- -(�!- �
0����1 0����1 0*���1 0*�1
������������ ������������������������ � ���������������
�*���(��!�����5"��������� �"�����7�,�����!�����"*����&3��!���'�3�--$��*����������!��������! �!�& ��5�!�&
�*��3���$��*�� 7�!�!���)5��!"� ! 5� � !$��2+�����H� +!��� �������� �2&�����������(�!����%������"�����������
���� 5� "�!���� �����,�����*�!����5�"*� $�2��������,�0 $��$-��!��!����� ���! ����*��5&*��*���(������! 5� ��
������ ���*����!&*� �! 5� $�7����� ������ ����,! ���!�"���� �"5�!�!� ���"�!�����5�!�&��*��3���$��*���"����3
*����� !&� ��,���"����3������*! ��������������"�+!����!�,��� ��,�0 �8$���!��!���<�����!&�� ��� ����5��������0
1��!��!��=$�7���*��3����--��,�����*����+ ���,�,�5��3��� �,���!&��� �����������53�� ���������,���!&��!�,���
�,�0 �-$���!��!����� � ��"������"��+����� ��� �*������ ,���!&���5�,�����,�0 ��$-��!��!��� !��-�$�����!&�
+���!"!+��!����""�5�����,���-�$1B��,� �*�� ������+5�"*� � ���� �*�������,� �*��3����--$��*��*!&*� �����
,���!&��!�,����,����*��3������ �0 �8�1��!��!���!���*������*��,�'�3$
�" �'(���)�&*#��*&+�*���,"-.�*�/*�,"-
��&0���
��
��
��
��
�
�
�
���� ���� ���� � �� ��
(�"���� +��,�����"� � *����� �*�����%��
���!���� ��!�*��1� �"��� ���"���!�&�&�!�
�*!����*��7���.!��)��� �����+������!�� � �"
��� ���"�!���$��*���!�**���!�&��� ��,��B
���!��� �������5�� ���*��!�����5"�!����,��B
D2���������+��,!� �������% �������*���,!
���"!��� ���!"� � ���� �*�� $�B����!�� ��
�"�� ��������%��""�5�� ��!������"����!�5��
��� �"�!��� ����!�&� !�� �*�� ���%!�&� �"���$
?�����*��� ��*��F�5� ���5�3����3� �����
&!"��53!�&��*!"*���!��3������������5����*�
���5,�"�5�!�&�����%!�&���!��� !,!�����5�! ������*���� � �"��� $��*�����%!�&� �"������"��������+��,!��&����*
�,��B��*���� ����������� ��B������!��� !,!���*���!�& �-B$
������������ ������������������������ � ���������������
��� 2)*�(.�*�
I � ��!���,!���"!��� �������� ��,�"��+��!� ��!�*���,����"�����"��+�!��"���!�*����
��������� �������&5���!�� ����J��5������,�!�K��! "�� 5��$
I '��!�������%����"�!�!�3��������"������+����������%�����5 �$
I )����������+������C�������"��)��"�!"� $
I 7�45!���!���������� �����"��+��!�� ��,����%���!�������!��!� �����!��� ��� $
I D��!,3��*���""5��"3��,��*�����!"� L����5�"����� �+5��! *����3�! 5�� $
I '��!����"��+�!��"���!�*��*�����+��!� /���%����� �����'��&�� ���������1$
I )��"� ������++������,,�*�,����� *�������� �"�!�� $
I 0� +������� 5���3 �"���5"�����3�7.(�.$
I )��"� ������++������*�����! �!�&��++�!"��!�� $
3 '!�(.+.(. �
����� ��!�����������
2����! �������+��!� �������45!������� 5��!�����5�����+��� ��!�*!�� ! �����* ��,��*�������,��*��,!���"!���3���
��� �*�!�� *���*����� � ���� �*����������(��"%� � "*��&�$� �*���5�!�����""�5�� � *�5������+��+��������
+�� ������!���""�����"���!�*��*��(�!����%��2""�5��!�&�(������� $��*�����5�����+��� ��5 ��"��+�3��!�*��*�
�����������&���+���! !�� $
65�!�&��*��+��!���5��������!�����*��6!�! !�������!�����2��5���0�+��� ��,��! �������+��!� ����� "����!���*�
��&�����,�"��+�!��"���!�*� �*��(���2"����(��05�� ��(�!� ���%��2""�5��!�&�(������� � <(�2(=�������������
+���! !�� ��,��*�����+��!� �2"�$
�*����>�"�!����,��*��� ��"! ���� ������*��"���*��45��!�3��,����5�����+��� ������""�5�� �! 5����3��! ���
���+��!� ��� ��*��45��!�3��,�!�,�����!���"����!����!���*� ����+��� �*� ����!��"��!�+�"�����!��� ������"! !��
��%!�&����� "��,!���"��+��"��� !�� �*��(�"5�!�!� �'��%��$� �*� ���,,��� ��� �� ,�"!�!������ �*������! !��� !�
�� ���"*!�&��*����&�����,�"��+����!�!�3��,�,!���"!��� �������� �+���5"����3��! �������+��!� ��!�����!�!��
����!���!�� ������������"���,�!�,�����!���"����!����!���*��$
�*���! �������+��!� �������45!��������! ��!����������!���!�,�����!���+���+��3�!������������ ����! *��5"*
����������� +����"3�!���*��(�"5�!�!� �'��%��������� 5����*����*��+��,� !����� ������� �������!���!���$
�*��6!�! !������!�����!����!���""�5�� �����%����! "�� 5�� �������*���!�,�����!����*����! ����"��+��!� ����
��45!��������! ��!���������*��+5��!"�� ���+�����,��*�!��"���!�5!�&��! �!�&����!&��!�� $
(������� ��!�������������!������������������������ ������4
���+�!��"���!�*���������(��"%�� "*��&��<�(�=�05�� ���+�!��"���!�*�(�!����%��2""�5��!�&�(������� �<(�2(=���+�!��"���!�*����+��!� �2"��0�45!������ �������*��������������&! ���!��
��������!�����-�������
�
�
�
�
�
�
�
�
�
������������ ������������������������ ���������������
���+������C�������"��)��"�!"� (*���*����������7��� ����7�,�����!���!���"!���(5����3�*�!����/ �0�+���0�+�����,��*��6!��"��� 0�+�����,��*��25�!��� �!���"!���H!&*�!&*� ���+������7�,�����!��'���&������6! "5 !�������2���3 !
�*��6!�! !������!������++�� !�����3���2��5���0�+��� �����2""�5�� ��,��! �������+��!� �����"���5�!
"������!�*�1"��+��!� ���������� ������!�&�������"��+�!��"� ��!�*�����������5�� �������&5���!�� $�2"�!��
�� � ��%���������"��+�!��"� �"�� !���!�&� �*�����5������� �*�������!��!�3��,� �*�� ! 5� $��*���� +�� � ��,
�! �������+��!� ������� ������3�+� !�!�������*! ��������5�$�7���� ��!� ���"� ���*��(���"�5�!������*��"��+�
�!� ������ 5����*��� 5"*����!��!�� ������������+������!��,5�5������5�����+��� ������""�5�� $��*! �+��"� �*�
"����!�5�������!�+���!�&��*���������,�������� ��,�"��+��!� ������5�!��� ���&���!�&��*�����!&��!�� �+��"��
5+����*���!���*��+��+����!�������+�� �����!����,����5�����+��� ������""�5�� $
7�����!�!�����*��(���,�������������+�������!� �,!��!�& �����*��7� �!�5����,��*��������2""�5����� ��,�(�!����%�
,���!�,�����!���������"� ��3��"�!��$
3�"!�����*����������� ���������!����������������
*�5�2 *)�6 �
� � +!*(��!� ����!*. � !� !��2*�*�����.!*� �2*�*
*�( �����.$
�����. - !*� �
2""�5��!�&�+��!"!� -�
��!�7
)�� �����!�� 6!��"��� /��� +�� !�!�!�3 -�
�,��!���"!���(�������� �������
0!&*���+��,����"� ������� ��!"�!�� ��,� *��� ��
?��5�������+5�+� ���,��� ���� -�
7����45����"�� ���,����"� -�
(5��"�� !,!"��!�� ��,��*���!���!��� �+�� ����� �
��!�8 ������ 2��5����,�!�������!� �+���&�� 8
7�������!�
�� ��,���5���5 �� �
��!�9: �� �0�"��"!�!��!�� -1
2""�5��!�&�,����� � ��� �������
7�"��� �*�����5����,��� ��� � �
��!�9;
0��!�������F���,!���� � �����-1 �6�,!���������!�5�!���)��� -�
������������ ������������������������ ���������������
�*���,,�"� ��,
�*��&� �!������!&�
� "*��&��0��� �������� � "*��&���!,,����"� ����
��!�%%
2""�5��!�&�,���7��� ����� �������1 '��%������5���,����%�������!��� ����� ���1
��!�%8
F5 !�� �����!���!�� ��������� 6���!� ��,�C����!���������&��!���C����!�� ����
��!�%<
�0�+���!�&��!���"!��
7�,�����!����3�(�&���� ��������1 ��!���"!���!�,�����!����3� �&���� ����1
��!�7&
0�������)���3�6! "�� 5�� �������-� ������� ��,�0�������)���3����� �"�!�� ������! "�� �� ���-�
��!�79
�!���"!���0�+���!�&��, 2&&��&�������5����,�"5������� �� �����&
7����� ��!��A�!���D���5�� �������- ������ �� ��"5�������!��!�!�!� ��������&����� ���-
�!��!�!�!� ��!�"��������� +�� � ������!�&���
!� �!����� ��!��>�!�������5��
��!�77
0����5��0�"�&�!�!�� �������� '��5�!�!� ��,�2 �� ������!��!�!�!� ���-
����6! "�� 5���!���*� ���"������!���!���*���! ��!�5�!����,�� �� ����
�!���"!���(�������� ��, �*�����5����,�����+��,���!�&����� ������*���� !
�!���"�����+��!� �,�"��"5���!����,� ��� ����
��!�9<
)��+���3��)�����9 �������� 2��5�� ��,��� ��!"�!�� �����!����9�)��+���3��)���� �����
��45!+���� 9��45!+������+���&���� � �"5�!�!�
6���!� ��,������5���� �� ����8
��!�%9
������������ ������������������������ � ���������������
��������,��������
7��3����-���*��(�����45� ���������! �������+��!� �����! "�� ��!���*�!�����5�����+��� �+��"��5�� ����+���
�!�*���&�������F� ��)��"�!"� �!���*�!��"��+���������!�������$���� �45����3���*������ ��� !&�!,!"����!�"��� ��!�
�*���5������,�"��+��!� �"��+�3!�&��!�*��*! ���45!������$
7���� ��������*������3���,���"��+��!� ������� ��� !����! "�� 5�� �!���*�!�����5�����+��� ���&���!�&��*�
"��+������&�������"��+��"�!"� ����+�����5�!�&��*��3������*!� ������>��!�3�!�"�5��������!�,� ��������$��*�
(�����"�5��&����! ����"��+��!� ����"��"������������*��,�����!�&� 5�>�"������ ��*������+�!�&�F� ��)��"�!"�
!���*�!����&��! ��!�� �
�*�� ��5"�5����%�3�,5�"�!�� ������"�!�!�!� ��,��*��F����
F���������!�& ��*����*�3�����*����*�3�,5�"�!�������,��45��"3��,
�����������!�&
�*����5�*��!�3��*��F���������&��� ���������*��
�'����� ��*�����45!����! "�� 5��
�25�!������!�������+��� �����,5�"�!�� ��,���*���"���!���� � 5"*�� �����!�
��������������������������������������0! %�����!���������H5����0� �5�"� �����!����$
65�!�&��*��3����5��������!����*��6!�! !���5�������%��� �5�3�������+������C�������"��)��"�!"� ����+���
�3��! �������+��!� $����,�"!�!������*! � �5�3��*��,�����!�&�!�,�����!����� �����!����
I �*���5������,�� �"5�!���6!��"��� �����?��� �"5�!���6!��"��� ��++�!����
��� ���������*��F����M
I �*��*������25�!������!�����*� �������++�!�����������!,� ����*���5����
�,�� �"5�!���6!��"��� �����?��� �"5�!���6!��"��� � ���!�&�����*������!�
���M���
I �*��*�����0��5�����!�������!����� *� �������++�!��������� !,� ��� �*�
�5������,�� �"5�!���6!��"��� �����?��� �"5�!���6!��"��� � ���!�&�����*�
����!����$
�*��!�,�����!���"����"������ �+���!��������*������!������++�!������3��*��(������� ��!����*��0�����,��*�
25�!��� $��*��*!&*�!&*� ��,��*�� �5�3������� �,����� �
I ��B��! ����"��+��!� �*����� ��*����B��,�?��� �"5�!���6!��"��� � ���
!�&�����*��F���� M
I -�B��,��! ����"��+��!� �*������������B����1B�?��� �"5�!���6!��"
��� � ���!�&�����*��F����M
I ��B��,��*���! ����"��+��!� �*���������*���1B��,�?��� �"5�!���6!��"
��� � ���!�&�����*��F����$
�5��*����!���� �����������*����1B��,��! ����"��+��!� �*����25�!������!���� �����-1B��,��! �������+��!�
*����0��5�����!�������!���� $
H���������*�� 5���3��!������!�"�5����� �5�3�������!,3��*��J!���+�����"�K��,��*��?��� �"5�!���6!��"��� $
������������ ������������������������ � ���������������
(!6� !
������� ������ ������� ("���������
'��C��!�!���� �%� ��� ��5"�!�� G�+!���H���3��45!+���� ����$ ����'�������3
9���&!����!�&
'� ����6!��� �<)��$=����$ '��5,�"�5�!�& )��������(5&���7��5 ��!� ����$ ����'�������3
2 !��-�7��� ������7�"$ �����9�)��+���3 �� ���� ��)��+���!� ����$ ����'�������3
)�"!,!"������� � �����9�)��+���3 7�,�� ��5"�5���6�����+�� ����$ ����'�������3
7��� ����� �7�"��+������
'��G�6�6�)����� H���� �9������� �����! ��"�������3��� ����'�������3
'��0�?���3�%%��� F��%��!���"��9�7� 5���"� ���%��.�! ���� !�&����+��3 ����D��5����3
!�����������$���$2��������(���������
65�!�&��*��3����5��������!����*��6!�! !����++�������++�� !�����3�,�5��*5������� "�+�!�����+�!���������
,�� $��*� ������ ,�� �������,,�"����!�����������,�"!�!��������&!������!�&��,5�������&����������! �!�&����
�� ��5"�5�!�&$
/�����������������
�*��6!�! !�����"�!�����1�"��+��!�� �,���� *���*����� ��,��! �������+��!� $�.5���,��*� ����������5� !����*�
>5�! �!"�!����,��*��(��$
�*������!� ��,��*��"��+��!�� ������*�!�� ���5 �� �������6�"������--�����&!����!��������F$
(����������������
�*�������������%����� ��5�!�&��*��3����5��������!��������*��6!�! !����� 5�����5��"��+�!��"���!�*��*�
��%����� �����'��&�� �������3��*��+���!� �"��"�����$�6���!� ��,��*� ����%����� �����'��&�� ����� ��
�5��!��������2$
.�����������3��,,��������������5����3��,,���,�!���� !�"���*�� *���*����� ��,��*���,,�����"��+��!� ��!�
�����""�+���*���,,��$��*����*����,,�� ������ 5""� ,5��3�"��+�����$�(�������"��+��!�� �����!�45!�!� ���"�!���
��&���!�&��*���,,�� �������� �����$�7������!� ���"��������3�G�+!���H���3��45!+���� ��!�!������*���,,����
��,�5�����!����%!�&�+�3����������*��(���! �!���*��+��"� ��,�,!�!�&��"�!����&�!� ���*���,,�����,����!����!�&
�*����%����� �����'��&�� �����$
������������ ������������������������ � ���������������
(!6� 6
� *-.*,
*!()� �2�����!.*( (�(!�*�5�2�����!.*(�!�!(7&=99=&%
� (*����"���!,!"��� �L�������5���"���!,!"��� L
������������! 5� 8
- 6! "�� 5�����45!������ L�! ����!�&�,!���"!��
!�,�����!���L�! 5� �!�������!������,!���"!��� �������� 8
� ���+��!�� ��&�!� ��(��"%���%�� �
� ?��+�3������,��!�!���� L�!&*� L
"��+�� ��!���L�!����� ����� *���*����� 1 -
1 ��%����� �����'��&�� ����� �
� 6��! �!�&��,����+��!� �
8 7� !����6���!�& �
� '! "�������5 1
(�(!�7% %
���������������
�*��(������!��� �����!�&��,��! ���� �"5�!�!� �����*��(��"%�� "*��&��,���5�5 5���+�!"���������5�����������
����*��� "*��&��5 !�&���������!���"��+5����� ! ���� 5���!����"�� 3 ���$
�*��6!�! !��� �� �� "�5�!�!E� � ��� +�+������!"�� �� ���!,!� � �5��� � ����������! ����� � ��� ����!�3� �� ! � ��
!����!,3���3�+� !��������"*� ��,� �"5�!�!� ���� �������&5���!��$��*�� 5���!����"�� ��,,����!��� ��*�� *���
�������� �,���!��!"��!�� ��,����%������!+5���!�� ����L���!� !��������!�&$
�*������ 5�5 5��� ����!�&�+������� ! � !����!,!���� �*��6!�! !�������3 � ����������!��� �������� ��� �*�� ! 5�� ��
��"!����*��*���,5��*���!��� �!&��!���! ������������3��*��7��� �!&��!�� �6!�! !��$
65�!�&��*��3�����*�� 5���!����"�� ��,,�� ��!����--�! 5� ��,��*!"*�����!� �����&!����������
*!()� �2�)�+ .��!*� *��2.��) � !�(.�*(!3 *
�����������%����� �����'��&�� ����� 6! "�� 5�� �� �+����*����%�����
����'��&�� ����������
��45!��������������$
������H���3�����!�&L
���������:�5 5�������!�&�)������ ������ H��!�&�!�!�!����� �������45��!�
�!���!��� �!&��!�� ����������!
�������5�������"%��,���!���"�M
��*��������� ���������� ,�����
����*��7��� �!&��!�� �6!�! !��$
���������0�,����"� �,������� +�+�� ����� .� �����!�� ��,��*��+���!�
����������+��� $ "��"�����������"������,��$
?��,5��*����"�!����� ���45!���$
������������ ������������������������ � ���������������
�*�����+������2,,�!� �6!�! !��������*��'��!���!�&�6!�! !��������!���&������!���*���������+�����,��*��3���$
�����������
> �*��(���! �����������,��*��7�������!�����.�&��!E��!����,�(�"5�!�!� �����! !�� �<7.(�.=$�65�!�&
�*��3����5��������!�����*��6!�! !����� +��������� �������45� �!����!�� �,����������3��7.(�.$��*�
5���3 �"��������*��,�����!�&������ �
��= )�!�"!+�� ������!�&���������"�!���7��� ������("*���
��= )�!�"!+�� ������!�&����'��%���7�������!��!�
�"= )�!�"!+�� ������!�&����(�"�����3�'��%��
��= (5���3����7��� ����)����"�!��
I 2�������,�7'�L������F��%���+�� �����!�� �"���5"�������� � ������,��*��(�!����%�
�"5�!�!� ����%��$��*��� � ������� �"���5"�����!�*���&��������*��,�����!�&����� 5�>�"������ �
� )��"�!"� �������� +����"3�!��C����'������3������!���"!���)��!"!�
(�"5�!�!� �0�&5���!�� $
� 2 � ������,�"��+�!��"���!�*�7.(�./ �.�>�"�!�� �����)�!�"!+�� �,��
(�"5�!�!� �0�&5���!�� $
�*��7'�L������F��%��!���"!���(�"����2 � �����'! !��������� +�� ���&����� ��! ,�"�!����!�*��*�
"5������ ������,��*����&5�����3� 3 ���$�H���������*���������"�&�!E����*�������,�����,������'���
����5���,�:���� ����!�&��!�*��*����������F��%������*��"������ +����"3�!��,���5���!�&�������+���
!�&��,��!���"!���)��!"!� $��*��������� ����"����������*���(���+5��! *� �!� �����!��������&�������"�
+��"��5�� �����"�����,�"���5"�$��*����������%�������,��*��,�"���*����*��(�!����%����5�*��!�!� �*���
��%��� ��+ ������"�!,3�"����!�� *���"��!�& �!���*����&! ���!����+�!���!�3��*��5&*��*��+��+� ��������
���� �����*��(���2"�$
65�!�&��*��3����5��������!����*��6!�! !������!�����1�����! �!�&��++�!"��!�� �!������ ��,��*����������
05�� $� �*�� �������! �!�&� 05�� ��*!"*� "���� !���� �,,�"�� !�� 6�"������ -��+���!����� ,� �� ���"%
+��"��5������+��"� ����! �!�&��++�!"��!�� $��*��+�!���3���>�"�!���! ������ 5����*����*��!����� � ��,
*���*����� �����+����"���$���!�*��*��!��������!����,��*��(�����*��+�!"��+�!������! ���!�&� *���*���
�� ��*���! *���� �����*�!�� *��� ��� �!�"��� ���!�� �����,��*��!� ���"� $
������������ ������������������������ � ���������������
��� 2)*�(.�*�
I 6�����!�*�"��+��!�� ��*����++���������45!����*��!� �!�5�!����,���&��������*���+��
"���!�& �����*��!�+� !�!����,� ��"�!�� M
I ����5"��!��� �!&��!�� �!����,��5�5������"�!�!�!� �!���*�� �"5�!�!� ����%��������!���
�!�� ��,� �"5�!�!� ���� �������&5���!�� M
I ����5"��!�45!�!� ��!�*���&�������+��+� �����%����� ��������&�� ��*����!��! ���
��&����*����*����������3��,,���+���! !�� �"����!����!���*����%����� �9�'��&��
�����*�����������!&&����M����
I ����5"�����!�!�&�+��&����� ���� �"5�!�!� ���������!��� �!&��!�� $
3 '!�(.+.(. �
�*��6!�! !���"���5"�������������,��!�������!��� �!&��!�� �!���*��3����--���5���,��*!"*�,�5����������
"��+�������5�!�&��*��3���$��*������!� ���������!�,��� "�!+�!����,��*���"�!�����%��L"5������ ���5 ��,��*�
�!��!��� �!&��!�� �����&!����������
*!()� �2 *)�6 ��2
.*+ �(.,!(.�*� .*+ �(.,!(.�*� !�(.�*(!3 *=�)�� *(�(!()�
7� !����6���!�&� ���� ��� �45�����������!����!��� �!&��!�� ������"� � �����
����!�������5������*����"%��,���!���"������ ����! *
"*��&� ��,�7� !����6���!�&���*!� ���*����*���!��� �!&�
�!����� �+���!�&$
��%����� �9�'��&�� ���� ��� �45�������������!����!��� �!&��!�����*��"� � �����
����!������ !�"���*��'�������3�.,,���+���! !��
"����!����!���*����%����� �9�'��&�� ������*������
�������!&&������3���3�+���3�"����"��������*�
!��� �!&��!�� $
7�45!�!� �!�����*� ���� ����!��� �!&��!�� ����������!�������5������*����!
F5 !�� �2,,�!� ��, ���"��L�����!�����!"!�����5�!�&��*��!��� �!&��!�� ����
�! �������+��!� ������!�&���3�"���������!����,��*��+���! !�� ��,��*�
(�"5�!�!� ���� ���5�� �������&5���!�� $�2 �����*�������,
�*��3����5��������!��������!��� �!&��!����� ���&�!�&$
��7��� �������
��.�*������+��!�� ���8 7��� �!&��!�� ����������!������!��,!���"� � ��5����
�*���������!���!�!�3��,���!���"�����+������*�
����&��!�� �"����!����!���*��"��+��!�� $�.���!��� ���
"��+��!����� ��� ��������������*���!��� �!&��!�����
+���!�&�����*�������,��*��3���$
.����,��*��"��+��!���� �+���!�!�&��*��(����!�*�,�� �
�����! ����!�&�!�,�����!����5�!�&�!� �!�45!�3�*� �������
?��!"���,�2"�!�����!�&� �����3��*��(�������*�� �!�
+�� ���+�!�������*��!� �!�5�!����,�+��"���!�& $
'��%���'��!+5���!��- ���� 7��� �!&��!���! ���&�!�&$
������05��!�&� ���� 7��� �!&��!���! ���&�!�&$
��7� !����6���!�&������!�&�!���*�� *��� ��,����! ����"��+��3��*!� ��!���*��+� � !����,�5�+5��! *���+�!"�� �� !�!���!�,�����!���!���� +�"���,��*�� �"5�!�!� ��,��*�� �!�����+��3$-�'��%���'��!+5���!���;������!����,���,�� ������! ����!�&��++�����"��!���� +�"���,��*������!�&�����*��+�!"���,���3� �"5�!�!� ��! ����!���� ��"%����%��$��������05��!�&�;�� �"5�!����,������ ��*!� ��*��!�&��*��%������&���,��*������� �������� �"5������!�*��*��!�������,���%!�&����!�������*�� *��� �����*��+�� +�"�!���!��� ��� �����
+��,!�$
.������������-�������
�
�
�
�
������������ ������������������������ � ���������������
�*�� !��� �!&��!���+���� � �� ���� !�� �*��(�"�����!����3� �*��(�"5�!�!� ����� � "*��&������! !���2"�� *���
+������������!����45���$��*! �*� ����������>���!�+��!����������� �"���3!�&��5��!��� �!&��!�� ��,,�"�!���3$
'�� 5�� ��������%������+��+� ����������� �����*��(���2"������5&������*��!��� �!&��!���+���� ��!�*��*�
!�������,���+����!�&��*������! !������ 5������!��� � ����"���� �������� ���! !��+���! � ��!� +�"��������%�
"�+!� ��,���"��� ���"$��*���,��� �!��+��+� ������������ �*����������3�������++�������3��*�����!���
����,�������������*��)���!������,����++�����$��*���"45! !�!����,� 5"*�+���� ��3��*��(����!�����*��"���*�
��!�!�3��,��*��7��� �!&��!�� �6!�! !������"���5"��!��� �!&��!�� �!����������,,!"!��������"��+��*�� !���������$
������������ ������������������������ � ���������������
��� 2)*�(.�*�
I )���!�����&��� 5++�����������!"������*������! !��������*�����!�5 ��!�! !�� ��,��*�
(�"�����!��$
I 0��!���� 5&&� ���������,����������� �����*��(�"5�!�!� ������ "*��&������! !��
�,�(�!����%��2"������ 5����!�������&! ���!���������*���5����$
I 0��!��������++������5�� �������&5���!�� ��,��*����������(��"%�� "*��&�$
I )��"� ��++�!"��!�� ������!�&�����*���!"�� !�&��,��*��(��"%�� "*��&�������*��(��"%
���%�� $
I H�������!�!&��!����!�*���&�������+�� �"5�!�&�+�� �� ��*��"�����������*��+���! !��
�,��*��(���2"��������!�! ���!�*��*��2������3�C������/ �6�+�����������*���"�5� ���
������&���6��,� ���/ �6�+�������������������������� $
I )�� ���������� ����!�45!�!� ���,�����*������! !��$
3 '!�(.+.(. �
65�!�&��*��3����5��������!�����*����&���������,��"������6!�! !��������& ����*����*!�& ��*�������������
�����!�&�����*�����������,��*���!"��"� ��,��1�(��"%�F��%�� ��+���!�&�"� � ��!�45!�!� �������������� �����*�
(���2"�������*���(��05�� $
!5 �!� �2.� -6'(/ � �
95�� ���5����� ���������5�����-��������
�*��(���,!����"*��&� ��&�!� �� �*��������"��+��3����� !� �6!��"��� �,������� !����!����3
�! "�� !�&� ��� �*�����%��� "����!�������!��� !�,�����!��� ��� +������� �*�� "����!��� �,� �� ,�� �
���%���,��� *��� ��,�'�&+�%�� +��� ����$�� ���45!�����3��*��(���05�� $��*��"� ���� ���!�
�3�+���!�&��*����"! !����,��*��(5+�������5���!���*��"� ���,�(���� $�G���&����)������!��
���$
H��!�&���"�!�����*��(5+�������5���������!���*��(���� $�G���&����)������!�� �"� ���*�
(������+������*��"� ��!���*��'�&! �����/ ���5��$
(5� �45����3�"*��&� ��&�!� ���*�����,��*����,������ ������"��+�5������������++�!"��!��
������3��*�!��"�5� �������*��(��$��*����!����&�!� ���*������!�!�&���,������ ��� �+���!�&
� ������ ��6�"������--$�<0�,���!����6=
%5 � ���5,����?����0�������!7���� 1
75 � ���5+?������ ����
�*��(��� !�!�!�������� !��� �!&��!��� !���� "����!�� !&�!,!"���� !�"��� � � !�� �*�� *����+�!"� ��,
"����!��"��+��!� � �! ������� �*���(����*!"*��""5������5�!�&� �*�� �������+�����,�6�"�����
����$
������ ����������-�������
�
�
�
�
�
�
������������ ������������������������ � ���������������
�*�� �!��!��� �!&��!�������������*���'�$�0�>�+�% ������'�$�)������������������5���'��
�&�� ��*���������� +�� !����,�����%!�&��*��!��� ��������"! !�� �+����!�!�&�����*��+5�"*� �
�,� *��� � !��"����!��"��+��!� ��5�!�&� �*���,��� �!��+��!��� !���� �*�� �"5�!�!� ��""�5����,
?6F�����������&����*!"*��""�5�� ����������&����3���&���?6F$
�*��!��� �!&��!���,5��*�������������*����*�� �!��+5�"*� � ���������!+5���!���!�����5������
�� 5�����!���� !&�!,!"����!�"��� ��!���*�� *����+�!"���,��*��"��+��!� $
�*��(���,!����"*��&� �!���*�������'�&! �����/ ���5������-��A��5��3�-��&�!� ���*�������
�����5���'���&�� $
2����>�"�!����� ���! �������*��&��5����*����*��"*��&� �"�5���������� 5 ��!������ ��*���5��
������������!�$�H��������*��'�&! �����������5�����*�� �!����>�"�!��������*��"� ���� �,! ��
,�����!��$�2�0��! !���2++�!"��!����� ��*����,����,!����!���*��H!&*���5����,����������&�!� �
�*����"! !����,��*���'�&! �����$�)�!�������*������������*��0��! !���2++�!"��!�����!�&����!�
������3��*��H!&*���5�������++�!"��!����� �������3�'�$�0�>�+�% ������'�$�)�����������
��� �*�� (��� ��� "��+�5��� �*�� "*��&� ��&�!� �� �*��$� �*�� "� ���� � "��+�5��������� �*�
"*��&� ��&�!� ���*���������!�*�������3��*��(���5+���'�$�0�>�+�% ������'�$�)�����������
�!�*����!�&��*�����! !����++�!"��!�� �,!����!���*��H!&*���5�������0 �1�L���"*���!�&
+�!������*�����+�� ��!����5��$�<0�,���!����6=
65 �!� �2.� -!,!.*�((/ � �
95�����6�����������5� �@����������
:+������!��� �!&��!���"���5"�����3��*��(����!���� �����������*���"����!��+���!� ��"�!�&�!�
"��"����*���� "�������*���*�� *�����!�!�� +�"!,!���!��05�������,��*����%����� �9�'��&��
����� !�� �����!��� ��� �*�� *��� ��,�(��+��*�F��%����$����"��+��3� �! ������� �*���������
(��"%� � "*��&�$� �*�� (��� "������ 5+��� �*�� ,!��� "��+��!� � ���� ���� !��!�!�5�� ;� +���!�
����������*�����"����!��"��"����������%������������3��,,���� ���45!�����3��*����%�����
����'��&�� ��������������,�����*���!��� +�"!,!���!���*�� �!��05�����$
�*����,���� �*�� (��� ��"�!���� 5���� � ��� ,!��� �� ���� !�� �*��6! ��!"�� ��5��� "� �� ,!���� �3
(��+��*� F��%� ���$� �&�!� �� �*��6�,������ $� �*�� ,!� �� ��� �*�� �����*�6�,������ � ���� �*�
+���!� � �*�������� "������ 5+��� �3� �*�� (��� �����%�� �*����������3� �,,��$� �*�� (���� �*�
��������(��"%�� "*��&�������*����������6�+� !���3�(3 ����<)��=����$������������� ��*�
��*����*�������*�6�,������ ��� +�"�!���3$
.��-�*�A5�3�-���*��6! ��!"��A5�&��! 5�������������&�!� ���*��(����� ���!�!�&��*���+
+�������,�����,,�����"5�����!�������!����������������3��,,����*��� �����8�*�6�,������ �����
"������5+��� �����%�� !�� ���� ��,� �*����%����� �����'��&�� ���������1$��*��"� ����
+���!�&�����*�������,��*��3���$
�5 .*A).�. �� *-.*,6 2�� (/ � �� (!�'B�.*.�(�'�22.*!*�
���".�������������5
�*�� (��� ��"�!������ "��+��!����!�*� ��&���� ��� �� ����3���+�3����� �3��!�3� 7��� �����
(���!"� ����$�<�7(�=����!"�� �����������,��*���(��!���� +�"���,������8� *��� ��,��$F$����� 3
���$��*�����+��!�� �����!�����!��"�� 5����!����!�*��*��2������3�C������������������+���
5��!������3��*��� ��!�����,�N5� �!�������6�"5���� �"���������,!��!�&��*����*��F��%��
������������ ������������������������ � ���������������
*����!��,5��3�������������� ,�����"5���� �!���� +�"���,��*�������� *��� ��!�*��*��,��&��
!&���5����,��*��"�!����!���������������!��+�3����$��*��(����"�!�&�5����� �"�!���-�<�=�<�=��,
�*��(���2"��� 5 +�������*���!"��"��! 5�������!�3�7��� ����� �(���!"� ����$��!�*�!����!���
�,,�"�$� �*����,�����!�3� 7��� ����� � (���!"� � ���$� �++������ ��� �*�� (�"�����3��'!�! ��3� �,
�!���"���*��"��,!������*����"! !����,��*������! !��$�����������++������ ����������*�
��5����,�2++�����3��7(�$��*����5����,�2++�������������*��(�"�����3����*������+��+��
!�45!�3��3�&!�!�&��*��)��!�!�������*���!�&����������%������"! !����""���!�&�������$��7(��*�
����+5� 5����*���++���$�7� ��!"��"��! 5����3��*���(��*� �����������������$
�*��"�5� ���,����7(���++���"*����*������! !������� +������*��+� !�!�!�3��,� !� ��++���
��!�&��!�*������!���*���������*���(����������!� ��!"��"�$��*����������,��*�����������,��*�
�!"��"���� �+���!�&�����*�������,��*��3���$
-5 �!� ������)*- -6'(/ � �
95� ���5����� ���������$������-��������
�� ����,���������!��!����2<�=������$
2���45� ���� �������3����!��"��� ��,�'�&+�%�� +��� ����$������3��'��)!3� !�!�0����3�%��
'������3 ���0���!&������' �6�����*!����(!�������"��+�5����*��"*��&� ��&�!� �� �*��$
2""���!�&�3��*��"� ���� �"��+�5������3��*��(���,����� 5���,�0 �1��������+�!���3
��"*��!��"��������*�����+�� ��!����5���!������ ��,�(�"�!���1�2��,��*��(���2"��� ��������$
%5�� ���5,����?����0�������-7���� 1
75� ���5+?������ ����
�� � ���,���������!��!����2-�9��������$
'�$�0�>�+�% ������'�$�)���������������������45� ������*��(������"��+�5����*��"*��&�
�&�!� �� �*��$�H��!�&�"�� !������ �*��"!�"5� ���"� � !���*!"*� �*���!����!����� �����&��� ��
*�����""5�����*��(���"��+�5������*��"*��&� ��&�!� ���*���,����� 5���,�0 $1�L���"*
!������ ��,�(�"�!���1�<2=��,�(���2"�������*��+��"��� ������"���!��������*�����+�� ��!��
�5��$
5 !� *-� *(�(�(/ � �!�(*�57;�29C<D
�*�������!�&� ��&! ���!��� ��� �*�� (���2"�� *� � ����� ,!���!E��������� � ,��������� ��� �*�
'!�! ��3��,��!���"��,��� 5��! !�������*�����!�����,�'!�! ��� $��*��+��+� ������������
��%���
I &������!����+���� ��,�!��� �!&��!�������*������! !���!������������ ��*�����*��2"�������*�
�5�� �������&5���!�� �������*���5��������� 5 +�"�������*����������!������M
I �!�����*�� "�+���,��*��!� !��������!�&�+���! !�� ������*��+�����!� ��*�����M
I �!�����*��+5�!�!���>5�! �!"�!����,��*������! !��M
I �!�����*��+���� �+����!�!�&�����! �!�&�����45����!�� M
I ��+�����*��+���! !�� ������!�&�����*���++�������+���� �&�����������*��(�"�����3�����*�
�����'!�! ��3��,��!���"�M
������������ ������������������������ � ���������������
�5��*����*��(���*� ���"����������*��� ���5���3�+����"�!��� *�5������+���!����!���*��+��
+� ������������ �!�����������+����"���*��'����� ��,��*������! !�������(��,,��,��*�
(�"�����!����&�!� ��"�����+�$
25 � +.�.�*(�(/ )*.((�)�(��- 9CC8
�*��:�!����5 ����������1��� ����! ��������*�����! ������,���� �,�������������*����&��
6��,� ���/ �6�+��������,����++�����$
�,5 �����6��(��3 E�/!*, �)� �
�*��6!�! !���� ��!����������"�������������*������! !����*��,�����!�&��(��05�� � 5�>�"�
���"����!����������� �
I�2�������� �����*���! �!�&�05�� ��,��*��� "*��&�$
I�05�� �,���2"%������&�������,�6���$
I�2�������� �����*��'������0�&5���!�� ��,��*���(�$
I�2�������� �����*��25������������!�&�05�� ��,��*���(�$
I�2�������� �����*����������6�+� !���3�(3 ����05�� ��,��*���(�$
I�2�������� �����*��'�������5������2��!"�� ��,�2 �"!��!����,��*���(�$
/5 - �)()!�.�!(.�*�2(/ �����6��(��3 E�/!*, 0�� 1
�*�� �!"��"���,� �*����������(��"%�� "*��&���� � �������� ,����� ,5��*���+��!����,� �*���
3��� ��5�!�&��*��3����-�$�H��������*���(���� ���45� �������!�+������������&�����
,������5�5��! ��!����,��*��� "*��&���5�!�&��*! �+��!����,��*����3��� $��*��(��������*���(�
*���� �5&*���*��� ! ���"���,�"�� 5����� $
.5 � ���!*-)��2)*- ��(!*-.*,0��)1.*� �!(.�*(�!��.�(!*� !*-
�)()!����� �!(.�*
�*�� (��� !&����'.:/ ��!�*� �*�� (�"5�!�!� �����! !��� �,�'���3 !��� �*����+!����'��%��
(5+���! ��3�2&��"3��,�7����� !����*��25 ����!���(�"5�!�!� �����7��� ����� �����! !������
�*��(�"5�!�!� �����! !����,�?���@������$
F5 �.�� ��!* �)�
I ?��!"���,�2"�!����� �! 5���!���� +�"���,��*�����! ����"��+��!� �,�������! "�� 5���,������!���!�,�����!������������,��*��������! 5����!�*������� ��,�����!�&$
I 2�����!������� ��++�!��������� ��!����*��! 5� ������!�&�������! !����,� ��,,�������5�� ����45!��������,���+5��!"�,�������������&5���!����,����%���&��"���! !��$
I )��+� �� ���������������������*�����+��!� �2"�$
I 2++�������,���&!���������"�5���3�,5�� �!��"��+�!��"���!�*��*��"�!���!����!�������!��*��C�E������ ������!���3�?�$�8-L�-��,�-��*�A5�������-�+����!�!�&����!��� ������3������ !���� �!��"��+��!� �!�"��+�������!��(�!����%�$
I 2�������� ���������05�������,��*����%����� �����'��&�� ���������1�����,�������������*����&���6��,� ���/ �6�+��������,����++�����$
������������ ������������������������ �� ���������������
I ��&! �����������%���!�������!��!� �������3�5������!��� �����&!��+���!��� ��"���!�����!�&
�&��"!� ���*����������6�+� !���3�(3 ��� ������!��� ����������&�� �!�� ��,���� ��! ����+���
,��!� �����"��"�����$
��� 2)*�(.�*�
I '��!�����*��,!���"!��������+����!�����+��,�����"���,��!"�� ���(��"%���%�� ����
'���&���������+��!� ��,�:�!����5 � $
I ����5"���� !���!� +�"�!�� ��,�(��"%�F��%!�&����+��!� �����'���&���������+
��!� ��,�:�!����5 � �!������������� 5����*������45����"�+!����! ���!���!���������*� �
���+��!� �����,!���"!���3� �����$
I �� 5����*���(��"%���%�� ���+��3�"��+������ ��,,����"���5"���5 !�� $
I ����5"����&5�����3��5�!� ��,��*����������(��"%�� "*��&��<�(�=$
I �� 5����*������ �������&5���!�� ��,��*��(��������5�3�"��+�!����!�*��3�(��"%���%��
����'���&���������+��!� ��,�:�!����5 � $
I 7��� �!&����"��+��!�� �������3�!��� ��� ��!�*���&��������*����������.�����6� %
<�.6=�)��"��5�������*��� �"5�!����,������ $
3 '!�(.+.(. �
������������������6��������������
�*��(���2"����45!�� �����(��"%�F��%!�&�,!�� ��������!�����!"��"�����5���3����������������� ��,����!"�� ��
(��"%�� "*��&�$�65�!�&��*��3����--���*���������,!,�����(��"%�F��%!�&����+��!� $��*���5�����*� ���
��!����5�"*��&��� !�"������$
�*�� (��� !�� ������ ��� +5� 5�� �*�� ��>�"�!��� �,����!���!�&� �*�� ,!���"!��� ���� �+����!����� +��,�����"�����
,!���"!��� ���!�!�3��,� �!"�� ���(��"%�F��%!�&����+��!� �� ��45!�� � �*��� �*��(��"%�F��%!�&� ,!�� ���!���!���
�!�!�5������"�+!������45!�������� ��,�0 $�1��!��!����,,�"�!���,����8�*�'��"*�-�$�7�����!�!�������*���!�!�5�
���� "�+!���� ��45!�������� (��"%�F��%!�&� �!�� ����� ��45!���� �����!���!���� +�"!,!��� �!45!�!�3� ��45!������M
�++�!���"��+������"��+�!��"���,,!"�� �"�+������,����� ��!�&���&5�����3�"��+�!��"��+��"��5�� M���!���!�
�+������"�!�����""�5�� �����,���������� ����! *����.6�)��"��5���+����!�!�&�����*����"�!+���� �"5�!�������
����"��!����,������ $��*��(��"%�F��%!�&����+��!� �������45!������� 5��!������*�3�5��5�!�����""�5�� ����
���+�!��"����+��� �����*������! !��$��*� ����+��� ��������!������3��*���,,!"�� ��,��*��(5+���! !���6!�! !��
����� 5����*����*��"��+�!��"��+��"��5�� �������*�������������*��5��5�!�����""�5�� �����5 ���������!���
����"��+�����*��+��,�����"���,��*��F��%!�&�!��5 ��3$
2���,!,�����(��"%�F��%!�&�,!�� �������! !���������� ����"������� 5����*����*��"��+��!� ������,!���"!���3� �����
�����*��� �*�3�"��+�!����!�*� �*���.6�)��"��5��$�65�!�&�6�"������-��� �*��(��������(�����"*�����
5���� ����!�&��*����*���.6�)��"��5����5�!�&��� !���!� +�"�!�����5������3�������!,!���!,����!��� �������&��
��"��+��!��$��*! ���"! !����� ��� �������*����+�� �����!�� �������3��*��(��"%�F��%�� ��*��5&*��*��(��"%
F��%�� /�2 �"!��!����5������*��+��"�!"����!,,!"5��!� �!����*��!�&�����*��"5�������.6�+��"��5���- $
�����������-�������
�
�
�
�
�
�
������������ ������������������������ �� ���������������
��2��!�!�5������"�+!������45!�������! ���,!����� � *���*����� /�,5�� ���>5 �����3�����5� �"5�������5�� $-��*��)��"��5����� ���!���������,���� ��"%����%�� �"�����"���5 !�&��5�������� 3 ���
��������������������6��������������
�*�������������%���&�� !�"������������3�F��%!�&����+��!� ��5�!�&� �*��3����--��� �0 $�1�1��!��!��
<�++�� $=�����!�"��� ���,�0 $��-8��!��!���<�++�� $=�"��+���������*��3����-�$��*����!����� ���,����*�
!�"��� ������%���&�� !�"������ ��5�� ��� �*�� ��*��"��� !��� ���� "��,!���"�� !�� �*�����%�����*!"*�� !�� �5���
��! ��� �*�� �5��������������%��� +�!"� � �5�!�&� �*�� 3���$� �*! ��� � ��!������!�*� �*��2��� (*���� )�!"�� 7���
��"���!�&���,!���3����*!&*����-��*�(�+�������--��,���$��+�!�� ������*��'!���%��)�!"��7��� ����"*!�&
�*��*!&*� ��+�!��� !�"��!� �!�"�+�!���!��A��5��3����������*�� ������3��,������$��+�!�� $
�*��,�����!�&�&��+*���+!"� ��*��������!�"�����,�(��"%�F��%!�&����+��!� �!���*��3��� �-������--�
7��! ���!�����,�����*��������&��+*���*����5�!�&��*��3����--��*��F��%���&��7�"����!�"��� ��� 5� ���
�!���3�!���!����!�*��*���5��! *����%��������$
�������������)���(��������������������
�*����������*!������:�!����5 ���5�� �����&����3�,!���'���&���������+��!� �� ������ ��6�"������--$
�*�����%��� *�����,���"*�:�!����5 ��'���&���������+��3�� ������ ��6�"������--�! ���+!"����!���*�
,�����!�&�"*����
0
100
200
300
400
500
600
Rs.
(m
illio
ns)
2002 2001
Year
Brokerage Income of Stock Broking Companies
Market Share of Unit Trust Management Companies
52.52%28.23%
10.05%9.10% 0.10% NAMAL
UTMC
Eagle
Commercial
Vanik
������������ ������������������������ �� ���������������
������������������������������
?��� ��,��*��,!���'���&���������+��!� ������*���*!������:�!����5 ���5�� ������! ����������
�������������" �����)���(�����
?��!�����2 ���'���&���������+��3����$ ?��!������45!�3��5��
?�����C����*��5��
?�����7�"�����5��
?�����.+�!����5��
:�!����5 ��'���&���������+��3�<)��$=����$ ��3���%�:�!����5 �
��3���%�����5�3�C����*��5��
��&���?6F��5���'���&���������+��3����$ )3���!��:�!����5 �
��&���7�"�����5��
��&���C����*��5��
��&���C!����&����5��
������"!����5���'���&���������+��3�<)��$=����$ �����5 ���45!�3��5��
D��!%�2 ���'���&��������$���$ D��!%�7��� ��5��
D��!%�7�"�����5��
�*�� (5+���! !��� 6!�! !��� �! !���� ��"*�'���&������ ���+��3� ��"�� �5�!�&� �*�� 3���� 5����� ���!��$� �*�
!� +�"�!�� ������"���!����5�� !���""�����"���!�*��*��25�!��)��&������������+����3��*��(���!����������
���!,3��*��*����*��!��� ������+�������� ��������!���!����� � ����5��!���*��:�!����5 �������������������
��5 ��6��� ������*��*����*��'���&���������+��!� ������,!���"!���3� �����$�2�,����! "��+��"!� �����
������ 5"*�� ��++�!"��!�� ���!�&�!�"��+���������"*�45��+�3���� ����5�!�*����� ���!�&�����3���,�������
�*��� �������3 �,���5�!�������+�!�� $�2��*�5&*��*���! "��+��"!� ����������"�� !�����������!�����*��'���&�
��������+��!� ������������*��� �!�,�������*����,$
�*��(������!������*������*�3��""�5�� ��������5�� � 5��!���������*������! !���!���� +�"���,��*���*!�����
:�!�� ��5 �� �5�� $� 7�� ���!�!��� ��� �*��������� �*�� (����++������������! !�&������!�� �� !����!�� ��+��� � ���
���5��� ,!���"!��� �������� $� �*����"5���� � 5��!��������� !�,�����!��� ���� ��� �*��(�������� ,�5��� �����
��! ,�"���3$
���������������)���(�����
�*��:�!����5 ��7��5 ��3���"����������&��!���&����*��,��$--�+���"����!������ ��,�:�!��*����� ������$�1�+��
"����!��5�!� �"���������*!����*��,5������5����"��������+� !�!���&����*��,�-$���+���"�����*���"��+�������
�*��+���!�5 �3���$
6���!� ��,��*��,5�� ��!�*���&��������5������,�5�!� ���5������,�5�!��*����� ��������5������� �,����� �
?�$��,�:�!� ��-� ���-���-�����������-8����11����������1�1����������8�����������������8��8�����1���-��
������������������-- ���--�����1�������-1��1������������-�8��������������������������������-�����1���-���8
:�!��H����� �-� ���������-��-18������������������8�����������������1����������������������� ���������������8�������������-����
������������������-- ���������--�1�8�����������������-8����������������������������������������� ���������������8�������������-1�-1-
�5���D��5���-� ����-�-8�81�������������-���118�����������-�����������������8��-1����������1�������������81���8
!��0 $����������--�������������-��-��1���������������-��-1���������������-1������������-��������������1������������������1�
,�����,�� ��2����.����2���.�����2����,���$�����(���
������� 2����
2����
������������ ������������������������ �� ���������������
2���*�������,�3����--���*!������5�!����5 ��,5�� ���"�������1���!��!���5�!� �!��"!�"5���!���"��+����������1
�!��!�������*�������,�3����-�$��*���5������,�5�!��*����� �*�����"��� ���,����-������ ������ ��6�"��
����-�����-1�-1-�� ������ ��6�"������--$��*����������?���2 ���D��5���,�,5�� �!�"��� ����3�0 $�$8
�!��!���<�++�� $=�,����0 $��$���!��!������0 $��$���!��!���"��+���������*��+���!�5 �3���$�2++�� !�����3���B��,
�*��:�!����5 ���5�� �<� "�5�!�&�7�"�����5�� =������!��� ����!���*���45!�3����%��$�7�"�����5�� �!��� ������
��������&��������*����8B��,��*�!��,5�� �!������ 5�3�F!�� $�65������*��!�+���������%���"���!�!�� ���*��?��
2 ������5���,��*��,5�� � *��������!�"��� ���5�!�&��*��3����5��������!��$
9 5�5��������������B���������"*������-���������
(/ �+ �!�����.(.�*�2)*.((�)�(2)*-�!�!(79�(- � �6 �%&&%!*-
79�(- � �6 �%&&9
79=9%=&% 79=9%=&9 �����G
?���2 ���D��5��<?2D=�<0 $�'�$= ����1 ���8� -$�
?�$��,�:�!��H����� -1�-1- -���� <�$--=
?�$��,�:�!� �7 5���<O= �1���-� ��1���- <�$�1=
7��� ������!���45!�3�<0 $�'�= -�1�� ���� �-�$�
7��� ������!������ 5�3�F!�� �<0 $�'�= ���� ���8 -�$-
7��� ������!����*��
7� ��5���� �<0 $�'�=�� 1�� ���8� <�-$8=
������������ ������������������������ �� ���������������
��� 2)*�(.�*�
I H������!�������!����������!�� $
I H������+5��!"��!�� $
I 6�����+�����"���5"�����!�!�&�+��&����� �����*����+!����'��%����(�"5�!�!� ����
������������ 5�>�"� $
I ����5"�����!�!�&�+��&����� �,���(���(��,,$
I �����!������*��������+������,��*��(����!����3$
3 '!�(.+.(. �
.������������������
I .���������������H���������������������������0.����1
�*��(���+���!"!+�����!���*��2��5������,����"��*����!��7 ����5����5�%�3�������������!�����*� ���*�
7.(�.�2��5������,����"��!��(�!����%��!���*��3����-1$�(�!����%�������*���!��*��!�&�"��+����
�!�*�(+�!�$��*��2 !��)�"!,!"�0�&!���������!�����<2)0�=�����!�&��*!"*��� � "*��5����������*����!�
(�!� ���%�� !��."������ --���!��� ��� *���� !�� A��5��3� -�$� �*�� (���+���!"!+����� !�� �*�� 2)0�
����!�& �*����!��'���3 !������7����� !�������*������&!�&�'��%�� �����!���������!�&�!��'���3
!�$
I ��������������������������������������������"��
�*��(��������&������������%�.�!�����!���+��&�������*��5&*��*��(�"5�!�!� �����! !����,�'�
��3 !��,���,�5�������� ��,��*��(��"%�F��%�� /�2 �"!��!��M�(��!���'���&����(5���!����"����������
(��"%�� "*��&�����������,,!"!�� ��,��*��(��$���*��+��&�������� �*����,����-��*�A5�3����-���25&5 �
--$��*��(���,5������*��+���!"!+��� ��,��*��(��"%�F��%�� /�2 �"!��!��������*���,,!"!����,��*���(�$
I ���������������������������������)���(����!�������������(��� �
�*��(���"����!�����������!�����!���+��&������,����*��:�!����5 ��2 �"!��!����,�(�!����%���!�*��*�
(�"5�!�!� � ���� � "*��&������! !��� �,� �*�!����� ��� �*��'5�5��� �5��� 7��5 ��3� !�� �*�!����$� �*�
+��&�������� �*����,����-1�*����-��*�?��������--$��*��(���+����,5������*��+���!"!+��� ��,��*�
2 �"!��!��$�������!�&����� �����,��*����"��������!�� �������3��*��+���!"!+��� �
� 2���� �������&���������������5 !�� ����������5&*��5�����������&5�����3����3������ 5��
��5�!,�����++���"*������&5���������������5 !�� � $
� )���!��:�!����5 �����!��� ����������*!��� +�"!,3!�&��*���� !�5���!�!���*��!��5 ��3�"���!��� �$
� :�!����5 �� *�5�����"�!����5����"�&�!�!���� �����*!"�����������"�� ��!�& �!����"�+!�������%��$
I ��������������������.�������(���������3��������� ������
�*��(��������&��������!�����!���+��&���������7������������!�&��!�*��*��(��"%�� "*��&���,�G����
,��� ! ������� � �,� �*�� (��"%� F��%�� /� 2 �"!��!��� ���� ���� �,,!"!�� � ,���� �*�� �������� (��"%
� "*��&�������*��(��$
�
�
�
�
�
������������ ������������������������ �� ���������������
���������������������-����������
�*��+��&�������� �*����,����-1��-��?��������--$��*��(���+����,5������*��(��"%�F��%�� /
2 �"!��!��$��*��+���!"!+��� �������*��,�����!�&���"��������!�� �
� �*���������� (��"%� � "*��&�� ��� +���!��� ��� �!��� ���!"�� ��� ���%�� � ���� !��� ��� � ��� �
��� �������+�!"�$
� �*���(�����������+�������������"�������!�,�����!���7���������! "�� 5��� 3 �����*���!���
��� �"����� 3��""� ���$
� 0�45� ��F��%!�&����+��!� ������*��"���*�!��7��!�,�� ��5"�5��$
I �������(����������������������������������
�*��(��������*��7� 5���"��F������,�(�!����%��!��"���������!����!�*��*��'!�! ��3��,�����!&��2,,�!�
��&��!E�����0�&!��������!�!�&�)��&���������J��+!����'��%����,�(�!����%�K�,����*��+���!"!+��� ��,
(�5�*�9��� ��2 !�����5���!� $
�*��+��&�������� �*����,����-�*�����5��3�������*�'��"*�--$��������+���!"!+��� �,����'���!�� �
'3�������F*5�����?�+������� ��������!������7����+���!"!+�����!���*��+��&�����$�����(�!����%��
������� ��!�"�5����!���*��+��&�����$
I (�������������������!-6
2�������,�26F�"�� 5����� �! �+���!������"*�!"���� ! ���"��!���*��,�����!�&���,�������� �
� � ����! *������,����7���&�������!���"!���0�&5�����
� ����5���!����,���������,�F� ��)��"�!"� �,���(�"5�!�!� �'��%���)���!"!+���
� 6��5�5��!E��!����,��*����������(��"%�� "*��&�
�����������
(������� ��� ������������������������������������� 4
I 2��5���0�+����-���,��*��(�"5�!�!� ������ "*��&������! !����,�(�!����%�
I �*!�����!�!����,��*��(!�*����+5��!"��!�������*��J(�"5�!�!� ����%����,�(�!����%�K��3�6�$����!�*�(�����%���
I ����! 5� �!���*��J6�"5�����0�+���5"�!���(��!� K$
(������
I *�����.���������� �������0*. 1
�*��(����!��� �"!��!����!�*��*��?7�����&��!E�����"��+��*�� !������!�!�&�+��&������!���*��(!�*���
���!5�������5"������&!������� �������"*�� ���� �5�"�����"*�� ��������!�!�����6!��"��� ��,���5"�
�!�������*�� 5�>�"���,���+!����'��%�� �����"5������������+���� $��*��+��&�������� �*��������*�
?7���5�!���!5���'�*���&������!�*���,!�����! !�� ��� �*����������(��"%�� "*��&�$� � �*! � �*�����3
�� !����!��� +��&������&���� �*��+���!"!+��� � ,���� �*��+���!�"� ���� �++���5�!�3� ��� 5+����� �*�!�
%������&������*����+!����'��%��$
�*��(����� �!� ��5�������!��!�����5"!�&��*�� 5�>�"���,�"�+!�������%�������*��2����"���������"5��!"5
�5�� !�� �*�� ����3� ���/ $� 2��5���3� ���5�� ���2����"��� ������ ������"�� �5���� � �,,��� �*�
5�>�"������*��� ��!���!��$��5������3��*�� 5�>�"���,�"�+!����'��%�� �*� ��� �������!�"�5����!���*�
.��!���3��������5��!"5�5���� +� !�&��*�� 5�>�"����������1�� �5���� $
������������ ������������������������ �� ���������������
�����������������������
������I�,�����������9&&-"!�������������
�*��(�����&��!E����� ��!� ��,�+5��!"�������� �"��+�!&� ������"�5��&�����������!��� ��!���*�
��������(��"%�'��%���5������*��C���������/ �����3��"�!���+��&�����$
�*����������(��"%�� "*��&������(��"%�F��%�� �+���!"!+�������*5 �,�"!�!���!�&��*���+��!�&��,� �"5
�!�3�����!�&��""�5�� $�2��������,�����-�+���!"!+��� �����������*�� ��!��� ������-����� �"5�!�3
����!�&��""�5�� �������+���������*�� +��$�(��!��� ������"���5"����,����*��,�����!�&�� �"!��!�� �
� (�!����%��2 �"!��!����,�)�� �����(�"�����!� $
� (�!����%��H�5 ���!�� /�2 �"!��!����G���3�F���"*
� (�!����%��H�5 ���!�� /�2 �"!��!����C�����F���"*
� (�!����%��H�5 ���!�� /�2 �"!��!����'������F���"*
� (�!����%��H�5 ���!�� /�2 �"!��!����G5�5��&����F���"*
� 6�"��� ��!�� /�2 �"!��!��
� ���������3�� /�2 �"!��!��
� 2 �"!��!����,����+���������3��
�I � �����������������������!�������
�*��6!�! !�����&��!E�����,5�����3�"�� 5����!�������*��J0�����,�25�!��� K������'�3�--$�2��������,
����*5�����������*!��3�+���!"!+��� �����������*��"�� 5����!��$��*��+���!"!+��� � !�"�5�����5�!���
���!�������3��*��7� �!�5����,��*��������2""�5����� ��+���!"!+��� �,�����! �������+��!� ��7� 5���"�
���+��!� �������!�� ��(��"%�F��%�� �����:�!����5 �����+��!� $�2���*��"�� 5����!���!���� �+��+� ��
��� �5�3� �*�� ��&5�����3� ��&!���&�����!�&� �*���5�!��� ����� !����!,3��*��*��� �*���� ! �������� ,��
,5��*�����&5���!�� �!�����������+����"��!��� ��� ��,��*��"�+!�������%��$�2�"���!������� � ���5+���
�5�3��*��������,��5�!��� $
�I � �������������������������������
2� ,5��� ��3� "�� 5����!��� ��� J��+!����'��%��� 0�,��� K��� � *���� ����-� A5�3�--$�2� ������ �,���
+���!"!+��� �,�����*����������(��"%�� "*��&���(��"%�F��%�� ���! ����"��+��!� ��:�!����5 ��'���&�
��������+��!� ���5 ���!���F��% ����������!�� �����������*��"�� 5����!��$� ��*��,�����!�&�����
�����"�����������*��"�� 5����!���
� F5!��!�&�!��� ����"��,!���"����*����3�,������
� �*��"*��&!�&�������,����%���!�������!��!�
� 0�&5������� ���,�"!�!�������,����%���������+����
� ���+������C�������"��!���! �������+��!�
�I -����������������������)���(��������
�*��6!�! !��� "���5"������*��,�����3��! "5 !������ �*�� J)��+� ���:�!����5 ������K�������25&5 �
--$��2��������,� ! �3�+���!"!+��� �,�����*��:�!����5 ��'���&���������+��!� ��F��% �����������!��
����������*���! "5 !��$
�I ��������������
)5��!"���"�5�� ����J7� !����6���!�&K�����J'���3���5����!�&K���������!�������3�)��,$�F���3�0!����
6!��"�����,� �*�� 7� �!�5����,�2����"�����&���(�5�!� ��,� �*��:�!��� !�3��,� ����������-������5��3
--$�.�������+���!"!+��� �����������*����"�5�� $
������������ ������������������������ �� ���������������
�*��(���"���5"��������+���!"!+�����!���*��,�����!�&� ��!��� �
� )��&���������(�"5�!�!� �'��%���0�&5���!���,����*��(��+��*�F��%�(��,,$
� )�� �����!������(�"5�!�!� �'��%���0�&5���!���,����*��)��+�� /�F��%�0�&!�����'���&�� $
� (��"%�'��%���+�����!���+��&����������*����������'��!"�����"5��3$
� )��&���������7��� �!�&�!���*��(��"%�'��%��������*��0�����,�(���,����*��F5 !�� ���/ ���5��
G5�5��&���$
� )��&�����������+!����'��%���,��� �5���� ��,��*��F!�!���'�*��D!�3���3�$
� )��&�����������+!����'��%���,���'� �������"*�� ��,�C��+�*��6! ��!"�$
I -��������������������+����
.,,!"!�� ��,��*��(����! !�����*��6!�! !�������5"��!���.,,!"���,��*����5"��!���6�+��������!��D��5�!�
���*����������"�� !&�������,����% �����*��J(�"5�!�!� �'��%����,�(�!����%�K��5�*������3�6�$����!�*
(�����%���� <!�� ���!�=� ��� ����! ��!�5���� ,���� �,� "*��&�� ��� 2����"��� ������ �5���� � ���� "*���
�!����!� �!���*��?���*��� ��)���!�"�$�6! "5 !�� ������*�����!�*��*����5"��!����,,!"!�� ����"���5"���
�*�����3��� !����!������!�!�&�+��&������!�����!������*��J��+!����'��%����,�(�!����%�K�,���?���*
�� �����"*�� �����*��?7���'�*���&����!��A��5��3�-�$
I I'��-���J.�������� �����������(���������
�*��(������%�+����!���*��������� *!�!�!����*!"*��� ���&��!E����3��*��'!�! ��3��,�7��5 ��!� $��*! ���
*����,��������-�25&5 ��--������!�"������$��*����������(��"%�� "*��&�������*��:�!����5 �
2 �"!��!����� ��+���!"!+����$
I (���������������������� �����
(�������!�*�5 �����!�!�&�+��&����� ������"���5"�����,����*�� ��,,������"*�!"���! 5� ����� 5�>�"�
�,�&�������!����� ���������3��*5� ��3��,�������$�2���&��*�� 5�>�"� �"������������
� F��%!�&������!���"!�����,��� �!��(�!����%�
� 0! %�'���&�����
� ���+������C�������"�
� )���!�!���3�,!��!�& ��,��*����� 5 �-�������*��5 ���,���� 5 ������!��6�����+�����)���
�!�&
� ?���7�,���!���7���
� :�!����5 ��7��5 ��3�!��(�!����%�
2��� !����!����5���������!�!�&�+��&�������� �*����,����*��(���(��,,�!��(�+������$��*��+��&�����
,�"5 �������������%����������� *!+$
I �����"-����������
�*��(���! �"���!�5���!� � �!����3�������+�����+��&�������3����!�&���������% ���� !� �"����"�!��$
6���!� ��,����% ������������!������!����"��+5���!E��������� �$
������������ ������������������������ � ���������������
)����������"-����������
��� 2)*�(.�*�
I (�5�3���&! ���!���"*��&� ���45!�������,�"!�!��������%���������+����M
I :������%��"��+����!��� 5���3 �!������������ "����!�� *���"��!�& �!��� ! �!�&����
������&5���!�� M
I ���+!��� 5���3 ����"���!,3��*��� ! �!�&� !�5��!����!�*���&����������!�5 �"��"�+� ����
+��"��5�� M
I )���!���!�,�����!�����"% ��++!�&� ���!"� ������*���6!�! !�� ��!�*���&���������
&!���������!�������!���������� �����������+���� $
3 '!�(.+.(. �
�������
�*��:�!��5�������%�����>������!����,�����������"!������ �,������7'�� +�� �����+��>�"�����,!���"!��
��,��� ������ � ����*�� *���"��!�& � !���++�� !�����3������ ������!�&�����*��,!���"!��� �"���$
)����������� ��"5������ *���"��!�& ��!�+��!���� �����+�� +�"�!������������ �����*��2"� �5����
"�� !�����!�������� !����!,!��$�2� �� ���"*� +�+����� � +�� ��������� �*�� �!���"!��� (�"���� 0�,���
���,����"�$
����������������������!�������
�*�� (��� *���� ����� 5����!��� ��� J�*�� 0���� �,� 25�!��� K� !��'��"*� --� !�� �*����%�� �,� ���!�5
"��+������ ,��5� � �*��� 5�,������ !�� �*��:�!����(���� $�2�� �*����� 5����!��� !���� �+��+� ��� �*����
����!����� ��!���!�������������,��*����&5�����3���&!���&�����!�&�25�!��� ��!�����������!����!,3�!,
�*����! ��������,���,5��*�����&5���!�� �!�����������+����"��!��� ��� $�2 ���,������5+�����*! ���� 5����!���
�*��(��� ���5+�������!�������� �5�3�J�*��0�����,�25�!��� K$
65�!�&��*��+��!���5��������!����*��:�!�� �5�!�������"��+!�������� ���"*���+��������*������!�5 ����
&�����!�&�25�!��� �!��(�!����%�$
�*��:�!���� ��+��+�������+�+������25�!������!���� ��� �������!�,�����!���,�������!�5 �"�5���!� $
�*������!�������"����������*����������������,��������"����!��+���! !�� �,�����*��(������ �;
. ��3����!�"�5���$�F� �������*������!�& ��,��*������!������*��:�!��! �!���*��+��"� ��,�,!���!E!�&
�*����+����������&��!E!�&���+5��!"� ��!���$
������������������������������
�*��(���*��������� 5����!��������+!����'��%���0�,��� �!��A5�3�--$��*����������F��%� ���5+���
7� 5���"������(�"5�!�!� �0�,��� ��� %����"��5������*���*�!���� *!+��,��*��6!��"����C��������,��*�
(��$��*���� %����"��"��+������!� ���>����� %��,������ !�&��*�����������! 5� �����"��"������"�!��
*� ������ ��%��� ��� �� ������� ���,� �*�� ! 5� ����� !����!,3� �*��"�5� ���,��"�!��� ������+5� 5��� ��
�� ������*���� ���,��*��! 5� $��*��,!��!�& ������+�� ����������*���!���"!���(�"����0�,��� �����!����
����!�&�*����!��6�"������--�����*����������F��%$
�
�
�
�
������������ ������������������������ � ���������������
�*��+��+� �� ������"�� !������!�������!�������*��5�����3!�&���>�"�!�� � 5"*�� ��!�>�"�!�&��!45!�!�3�!���
�*�����%��M������"�!�&�!��� ��� �����!��� ����+����"�!��M�������,,�"�!�����&5���!�� M��� !�! !�&������5��
,���� !��� ����� M� &������� �! "�� 5��M� �"*!��!�&����!�! ����!��� �,,!"!��"3������������ &�������"�
�!�*!���! ����"��+��!� �����!� 5���"��"��+��!� $
������������ ������������������������ �� ���������������
��� 2)*�(.�*�
6�����+����!���!������5+&�����!�*�5 �� �,������ 3 ��� $
'�!���!������5+&������*��(������ !��$
�����������,!���!E������!�*�5 ��+5��!"��!�� $
'�!���!������5+������*���!����3� 3 ���$
����5"��7�������������!�!�&�+��&����� �,��� ��,,������� $
H������������! ����� �����+�� ������ � $
3 '!�(.+.(. �
�����������
�*��:�!��"����!�������*��+��+����!����,��*��(�"5�!�!� ������ "*��&������! !���2��5���0�+����--�� ������ ��*����*�����+��� $
��������������� � ��$����
�*��:�!��5+�������*����� !����3���5�!���"*��&� �����5+&���� �!�����!�!������ �������"*��&� ���!�&
�����!�������������%���*����� !��������!�,�����!�������5 ��,�!����3$
������������������ ���"����
�*��:�!��"����!�������*��5+&���!�&��,��*��"��+5���� !�,�� ��5"�5��$�2��!�!�����3��*��:�!���� 5�����*������
3 ��� ������+����"�����&�!� ��"������"��+5�����!�5 � $
������������ ������������������������ �� ���������������
)�����.���������(��������"�������������
�
�
�
�
�
�
2�������!������������-�������
��� 2)*�(.�*�
I �!���"!���"������������5�&��!�&�!�"�5�!�&�+��+����!����,�����*�3��45������3�����
���5����""�5�� $
I '���&���*���� ��5�������+�� ��!����5�������(����������C5���������5��$
I 6�����!�*�+�� ����������&������!�"�5�!�&���"�5!�������+�����!�� �� ��,,����,����
"��+�� ��!�����������,!� $
I (5+���! ��&���������!������"������5+%��+��,��*��(�"�����!��$
I H������+5�"*� !�&�����!� 5���"�$
I H������+5��!"��!����,���+��� ����� 5��! !����,��*��2��5���0�+�������)���!�����$
3 '!�(.+.(. �
�������
�����!� �!�"�+�!���(���*� �+��"�����+*� ! ������"�5!�!�&�45��!,!���+�� �������!�*���"�&�!E���� +��!��"�$
�*������! !���*� �"�� �����3�+���!�����++��+�!�������!�!�&���*���"�������,���!&�������45����3�&���
�*������������*��"*�����&� ��,�������+!�&�������&5���!�&��*��(�"5�!�!� �'��%��$
65�!�&��*��3����5��������!����1�� �"5�!�� �����-����� �"5�!��� ��,,������� ��������"�5!���$�����������
�,��*�� ��,,��� !&�������������������!����5+������"*!�&��*���&���,�11������������������,���*��(�"�����!��
5+����*��� +!���!����,�*! �"�����"�$�7�����!�!�����*�� ���!"� ��,�����������,��*�� ��,,��� ��� ������!�����
�,����"���5"�!�&����! "!+�!���3�!�45!�3$
�*��J'���&�� K��,��*��(�"�����!������������ !&������� �J6!��"��� K��5�!�&��*��3����5��������!��$
2 ������$�-$--�� �*��(���*������ ��,,������� �� ��&�!� ������++������"������,�11$�.5���,� �*����
������ ��,� ��,,������������ ������������,����� $
�*���++������"����������*��H5����0� �5�"�� ����&�*��,��*������! !���� ������$�-$--�������+!"���
������
���� !����������� .������"����
6!��"����C������ ���������� ���������
6!��"��� ���������� ���������
� �"5�!�� ���������-- ����������
(��,, ����������8 ����������
.,,!"��2!�� ���������8 ��������8
(��� 88 :C
�
�
�
�
�
�
������������ ������������������������ �� ���������������
(������
���!�!�&�+���!�����5�!�&��*��3����"������� ����������� � 5"*�� �"�+!�������%���������+������"��+�����
&�������"����! %�����&�������(�!����%���""�5��!�&� ������� ��!�,�����!�����"*����&3�������+���� �� �"��
���!��� %!�� ����"�5!��������"*�!45� �������� ��++�!"���������*������!���!����,���+��3����$�(��,,����������1�
���!�!�&�"�5� � ����� ��!��� ��5�!�&��*��3����5��������!��$�2����+� ��������������+���!������!�!�&�����*�
��,,��������3�������
���� ����(������������� 2������(�������������
6!��"����C������ ?!� ����?!�
6!��"��� � ������
� �"5�!�� �- �����
(��,, �- �����
.,,!"��2!�� � ����?!�
(��� %C %%
(������2���
�*��(����+5� 5����������!�! ����!��������&�������!�*��*����������(��"%�� "*��&������!� ����� ���� *���
����!�&����� �"�!�� ��,��*����������(��"%�� "*��&��!�������������������*������! !���������5"��!� ���+��
���"������*������ 5�3�,���,5�� ����,!���"��!� ����%������&5�����3�����������+�����,5�"�!�� ��������!�! ���
�!���� +�� � $��*��'!�! ��3�*� �&��������++����������*��(���������3� 5"*��� $��*��������,��� �"*��&����3
�*��(���! �$�B��,���"*����� �"�!��$��*�������"���3!�&�����*��"���!���,��*���5���� ������$�-$--����5����
���0 $�����!��!��$
(����� ��������������������������9CC8K%&&%�������������� 4
Cess Fund 1995 - 2002
100
150
200
250
300
350
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Year
Rs.
Mn
������������ ������������������������ �� ���������������
(������������,������2���0�,21
I �*��(C���� ���5�"*������--��'�3�����$��*���5����� �� ����! *���,����*��+5�+� ���,�&5�������!�&
�*�� �����������,� ����� ���������+���!"!+��� ��,� �*����������6�+� !���3�(3 �����,� �*���������
(��"%�� "*��&�$��*���+����!����,��*��(C��! �� �,����� �
I �*�� �����������"3"����+�� ����3��,���������!����(���! ���,�������!��������5��$
.���� *!+��,� *��� ��������! ����� ,��������� ��������������! �� �"5���$��*���53���! ���45!������
+�3�����P1�!$�$��*��1���3�,�����!�&��*����3��,�����!�&������*�� ������! � �����������P��!$�$��*������3
,�����!�&� �*�� �����$� �*! � �����!���3� ���&� !�������� �������� ���� ,��� �,� ����� *!+� ���� ��"�!+�� �,
+��"��� ��*!"*�&�����! ��������5� �"5���� �����������! %���"� !�������*��� ����! *������,�(C�$
I �*����5 ��� ��,��*���5���*�����,,!"��� �,,!"!������"��+�! ���*����*�!������,��*��(�����*���*�!����
�,��*���(����*��6�+5�3�(�"�����3�����*������ 5�3���*��6!��"����C��������,��*��(��������*��6!��"���
C��������,��*���(�$
I �*���C������������,��(�!�����%���*� ��"����!�5�������� 5���,�0 $1���!��!��������*�� �!���5��$����*!
����3�*� ������!��� ����!��C���������� �"5�!�!� �!������ ��,��*����5 ��6���$�(C��"����� ����"�!��
�����!�� ��&!,� �������������� �� ���+���! *���� $��*�����%��L"5 ���!������% �����+�� ����3����
��45!�������"����!�5�������*���5��$
�*�������"���3!�&�����*��"���!���,��*��,5���� ������$�-$--����5��������0 $��8��!��!��$��*��&����*��,��*�
�5��������������������--�! ���+!"����!���*��,�����!�&�&��+*�
Settlement Gurantee Fund 1998-2002
0
1020
3040
50
6070
8090
100
1998 1999 2000 2001 2002
Year
Rs.
Mn
������������ ������������������������ �� ���������������
(�������������2���
$ �*�����+�� ��!����5���"����!�����+����!�������&��!�*��*��� ����! *������,��*��(���!�����8$��*�
(�"5�!�!� �9�� "*��&������! !���2"��?�$�����,����8�� ��������� ���� �� �,����� �
$ 2����+�� ��!����5��� *�������� ����! *���,����*��+5�+� ���,�&����!�&�"��+�� ��!��������3�!��� ���
�*�� 5,,�� �+�"5�!��3� �� � �� 5��!�&� ,���� �*�� ,�!�5����,��� �!"�� ��� ��"%����%������ �!"�� ��� ��"%
���������������*! �"�����"�5������!&��!�� $
$ �*�����+�� ��!����5��� *����"�� ! ���,��
� 5"*� 5� ��,�����3�� ���3����������5+����3�)���!������,����*��+5�+� ���,��*���5��M
� 5"*� 5� ��,�����3�� ���3����"���!��������*���5���5�����(�"�!���1�2M
$ J�*��'!�! ���� *�����++�!���,��������&��*�������� ��,��*������! !����*���������� ��*�� *���
"��+�! ���*�����+�� ��!�������!����$��*������!����� *��������� +�� !����,���� � !�&����
�����!�&�"��+�� ��!���!���� +�"���,���3��++�!"��!�������������*����"! !����,� 5"*�����!����
�����3� 5"*�� � �������������� *�������,!��������"��"�5 !��K$
$ �*��2"���� ��+���!�� �,����*��+��"��5���,����++�3!�&�,���"��+�� ��!��$�2""���!�&���������*����2"�����*�
����!��������3����,������ ��!���!�����,�����*����"5���� ���������*������!���"���+���5"����!��� 5++���
�,���*���"��!����3�������++�!"��������!����3�"� ���*�������!�45!�3��� �*��������*��"��"�5 !����,� 5"*
!�45!�3������������! ������ 5"*�"��!��,���"��+�� ��!��$�:+��������*����*������������"��!� $
�*�������"���3!�&�����*��"���!���,��*��,5���� ������$�-$--����5��������0 $�-���!��!��$��*��&����*��,��*�
�5���! ���+!"����������
Compensation Fund 1995-2002
0
5
10
15
20
25
30
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Year
Rs.
Mn
������������ ������������������������ �� ���������������
�������� ��������%&&%
)�� �����!�� �,����*��(��� ��,,���
I F��%!�&������!���"!�������0�,��� �!��(�!����%�I ?���(���05�� I 0�����,��*��F��%��,�7�������!�����(���������
)5��!"� ��"�5�� � ��� J7� !����6���!�&K� ���� J'���3� ��5����!�&K� �3� )��,� ��� F���3� 0!���
6!��"�����,��2����"�����&���(�5�!� ��:�!��� !�3��,�������$
0�&!����� ���!�!�&�)��&��������� �*����+!����'��%��� �,� (�!� ���%�� ,���+���!"!+��� � ,���
(�5�*������� ��2 !���"�5���!� $
)�� �����!������J(�"5�!�!� �'��%���0�&5���!��K�,����*��)��+��/ �F��%�0�&!�����'���&�� $
C���������/ ���6�3�2"�!���)��&������� ��!��� �"���5"����,����*��,�����!�&�2 �"!�
�!�� �
I (�!����%��2 �"!��!����,�)�� �����(�"�����!� I (�!����%��H�5 ���!�� /�2 �"!��!��I (�!����%��H�5 ���!�� /�2 �"!��!����G���3�F���"*
C���������/ ���6�3�2"�!���)��&������� ��!��� �"���5"����,����*��,�����!�&�2 �"!�
�!�� �
I (�!����%��H�5 ���!�� /�2 �"!��!����C�����F���"*I (�!����%��H�5 ���!�� /�2 �"!��!����'������F���"*I (�!����%��H�5 ���!�� /�2 �"!��!����G5�5��&����F���"*I 6�"��� ��!�� /�2 �"!��!��
C���������/ ���6�3�2"�!���)��&������� ��!��� �"���5"����,����*��,�����!�&�2 �"!�
�!�� �
I ���������3�� /�2 �"!��!��
�����I 2 �"!��!����,����+���������3��
2��*�����3��� !����!���+��&������,���������'� �������"*�� �����0� �5�"�����"*�� ���
�*��?��!�����7� �!�5����,���5"��!����'�*���&���$
F!*)!�'
2 6�)!�'
�!��/
!��.�
������������ ������������������������ �� ���������������
��� 5����!�������*��J0�����,�25�!��� K�,���+���!"!+��� ����!�������3��*��7� �!�5����,��*��
������2""�5����� �����+���!"!+��� �,�����! �������+��!� ��7� 5���"�����+��!� �������!�� �
(��"%�F��%�� �����:�!����5 �����+��!� $
(��"%�'��%��� )�����!��� )��&������ ,��� �*�������� � �,� �*��'��!"��� +��,� !��� ��� �*�
��������'��!"�����"5��3$
��� 5����!������J��+!����'��%���0�,��� K�,���+���!"!+��� ��,��*����������(��"%�� "*��&��
(��"%�F��%�� ���! �������+��!� ��:�!����5 ��'���&���������+��!� ���5 ���!���F��% ����
�����!�� $
���!�!�&� � !������J��+!����'��%��K�,��� �5���� ��,��*��F!�!���'�*��D!�3���3�$
��� 5����!�������*��J)��+� ���:�!����5 ������K�,����*��+���!"!+��� ��,�1�:�!����5 ��"��+��!�
������5 ����F��% $
)�� �����!�������*��:�!����5 ��7��5 ��3�!��(�!����%�
)�� �����!�������*��J6��5�5��!E��!����,��*��(��"%�� "*��&�K��3��*��26F�"�� 5����� �,����*�
��./ ��,�(��"%�F��%!�&�"��+��!� ������,,!"!�� ��,��*����������(��"%�� "*��&�$
(��!��������*��J(�"5�!�!� �'��%����,�(�!����%�������*��0�����,��*��(��K�,����*��'� ���
���"*�� ��,�C��+�*��6! ��!"�$
������3��� !����!������!�!�&�+��&������,����*��(��� ��,,$
D! !������*����5"��!���6!��"��� /��,,!"��!��D��5�!�����*����������"�� !&�������,����% �����*�
J(�"5�!�!� �'��%����,�(�!����%�K�<!�����!�=$
)�� �����!�������*��+��+� ����!���"!���(���!"��25�*��!�3�<�(2=��3��*��26F���� 5����� $
(��!�������J��+!����'��%����,�(�!����%�K�,���'���&��������"5��3� �5���� ��,��*��0�>�����
:�!��� !�3��'!*!��*���$
)�� �����!�������*��J6��5�5��!E��!����,��*��(��"%�� "*��&�K��3��*��26F���� 5����� ��!�*
�*��+���!"!+��!����,� ��!����,,!"!�� ��,� �*����������(��"%�� "*��&��������./ ��,�(��"%
F��%!�&�"��+��!� $
�!'
F)�'
!),)�(
� �( �6 �
��(�6 �
*�+ �6 �
������������ ������������������������ �� ���������������
- � �6 �