2002-Annual-Report.pdf - Securities and Exchange ...

43
Securities and Exchange Commission of Sri Lanka Level 11, #11-01 East Tower, World Trade Centre, Colombo 01 Tel: 331013-6, 439144-8 ax: 439149, 346940 E-mail: [email protected] Website: www.sec.gov.lk

Transcript of 2002-Annual-Report.pdf - Securities and Exchange ...

������������ ������������������������

����������������� ��������������������������������������

������������������������ ���������������

���!��� �" �# �!$���%�$���

��� !�������$ �"$&��$�%

'! !���(�������� �

)*���&��+* ��,��*��'����� ��,��*������! !�� -

)*���&��+* ��,��*��)�!�"!+���.,,!"�� ��,��*��(�"�����!�� �

�*�!����/ �0��!�� 1

2��.����!����,��*��)��,�����"���,��*��(�!����%����"����3 �

�*���45!�3�'��%��-- �

���+������2,,�!� �6!�! !�� �

7��� �!&��!�� �6!�! !�� �8

��&���9���,��"������6!�! !�� ��

(5+���! !���6!�! !�� -�

)5��!"�0����!�� �9�'��%���6�����+�����6!�! !�� -8

:�!�����)��!"3�6�����+���� ��

:�!�����7�,�����!�����"*����&3�9�)5��!"��!�� ��

�!���"��9�2��!�! ����!���6!�! !�� ��

����������,������ �,���-- ��

��������

���������������

������������� ��������������������������������

�������������������������� �����������������

����������������������

������������

��������

���� �������� �����

������������������

����������� ��

���������������� �

����������� ��

���� ��!�����"���

����������� ��

������#�$� ���������

����������� ��

������������

���������

����%���&�'���� �

����������� ��

������������

���������

������(�)�"��(�*�+� ����

����������� ��

����*�)����������������

����������� ��

����,�- �����������

����.�(�&�*�+���������

����������� ��

���� �������������

������������"��,��/�

����������� ��

�� ��� �������������

����$������%����������

����������� ��

������������������������������

����&����"�����'������

����� ��0��,�-��/�����

���������� ��(�����������

���������������

�������,�%�,��������

����� ��0�(��-��� �

%����

�������������������

����� ��0�1�/�� ��� �����2

���� �����

����#� ������.������"���

����� ��0�������2

3��������

����������(�"��

����� ��0��������)��� ����

2������ ���/���-���

����1�� ���������� ��

����� ��0� �������2

%"����� �� ���

�������������

2,������+��!����,������!���!��"�!�!�3��!����� ��!���*��(��"%�'��%����� ������"����"*��&���5�!�&��*��3���

5��������!��$�2 �(�!����%����!���*��,�5����!���,��������������,�+��"������ ���!�!�3��!��� ����"��,!���"����

��!�����,�����"�!�������!�&�!���*����������(��"%�� "*��&�����������%���!�+���������!��+�!"� $�2�+�

!���� "����!�5���3� "�5 �� ! � �*�� ��������&5������ ��&5�����3����!�������;� ��� � ��+������ !�� �� �� 3���/

2��5���0�+������*��(�"5�!�!� ������ "*��&������! !���<(��=�5�������%��!��-�������>������!����,��*�

"��+�� ���&5�����3���&!����*���*������������������+��!����,��++�� !�����3��1�3��� $

'��3�5���"� ��3�����"5���� ������&5�����3���45!������ ��������+����������+��"��5�� �!��+��"������

������!���$��*��+��"� ��,� ���!�������"�� 5����!���"���!�5��� �*! �3����� �������!�*� !&�!,!"����"*��&�

��!�&�����������!� ��������*��:�!����5 ������$

65�!�&��*��3����5��������!�����*��(���!���� !,!���!� �!�����������!��!�������!������"�!�!�!� $�7�� !&����'���

�������,�:���� ����!�&��!�*�25 ����!������?���@�����������+���!"!+�����!�� �������7.(�.� +�� ����

�"�!�!�!� $�(�!����%���� �5���!��5 �3�"*� ������*� ���,����*��,!� ���!�����*��7.(�./ �2 !��)�"!,!"�0�&!����

����!����� <2)0�=�'���!�&������*��������,��"������6!��"��� /�'���!�&� !��A��5��3�-�$�'���� !�+��

�����3��(�!����%�/ ��!�����*� ���*��7.(�./ �2��5������,����"��!��-1��� � 5""� ,5�$�����"%������&��

�!�*�&���!�5�����*��"��,!���"���*��!�������!�����"���5�!�3�*� ��*5 �+��"���!���*��(��������5��"�5���3$

�*! ������"��"�+3��,��*��2��5���0�+����,����*��3����--�! ���!�&������ �������*���""� !����,��*��7.(�./

2)0��'���!�&$����*�+���*���!� �"������ ��!���+���!���5 �,5��!� !&*� �!����*����� �"5�!�!� ����%�����&5�����3

���3�!���������&!�&����%����+����� $

������������ ������������������������ � ���������������

�*�� �������� +��,�����"�� !�� �*�� � ������� ,����

!�+��������������������� 5�+�5 ��,�:(�������

��8��!��!���! �� +�"����!��--$�������!�+��� �

*!&*�!�,��� ��5��������!����"� ������*��"�+!���

�""�5���"����!�5��������*! � 5�+�5 $�� +��������

!�& ���"�!�����3�-B�!��--�� ��&�!� ���-$�B

!��-�$��*! ��� �����!�5������������*�������+�!"�

�������5�� ��,�� +��� $�� +���!�5������!�+���

! �� �!���������!�"��� ���3�-B�������*���!��-�$

2 ����� 5�����*�����5�����������,!"!��! �� +�"���

�*��+��,�����"���,��*��(�!����%����"����3� *����� !&� ��,���"����3�!��--$��*��,�"��� ��*!"*�"����!�

5��������*����"����3�!�"�5����*��"� ��!����,�*� �!�!�!� ��!�+�������5 !�� �"��,!���"�����"�!���!���*��������,

!�,���!�������!����� ������ ������ ���!�!�3�!���*��� "*��&������$

�*��C6)�&�����3�-$8B������"5�5���!����� ! ��5�!�&��*��,!� ���*����45����� ��,�--������3�1$�B�!���*�

�*!���45�����$��*! �45������3�&����*��,�1$�B��� ��*��*!&*� ����"������ !�"���*���*!���45�������,�-$��*! �!

���!�+�������������*�����5"�!���!��C6)��3��$�B�!��-�$��*��&�������������! �&���������5���&����*

������,��++�� !�����3��B�,���--$��*�� ���!"� � �"�����*!"*��""�5�� �,���������*���*��,��,�C6)�&�����3

�B���*��!��5 ��3� �"�����*!"*�"�����"�����5�!�&��*��,!� ��*��,��,��*��3����&�����3��$�B������*���&�!"5��5��

�"����&�����3��$-B�!���*���*!���45�������,�--�"��+������!�*��*��"���� +���!�&�+��!����,��*��+���!�5

3���$

�������������� ���������

����������������

Agriculture19%

Industry27.8%

S ervices53.1%

���������

������

����

��

��

���� ���� � �� �����

��������

�*�� !�,���!��� ����� *� � ��"�!���� ,��������� �*�����B� ��� �++�� !�����3� �B� �*! � 3���$� �*! � ��,��"� � �*�

����,!� ��,�!�"��� !�&����� �!"��&�!"5��5�����5�+5��������!&*����+�� 5���,����!�+����+�!"� �<� "�+��,���+����

��5�=$��*������!�+�"���,��*��D2��!�����5"���!��--�! �� +�"����������5"�����%���+�!"� ��,����3��� !"

"�� 5����!��� $

�*���!���"��'!�! ���� !�� *! ��5�&��� +��"*�--�+��+� ��� ������� ��,��� � !�� �� ��!����� +���!�5������

+5��!"����������&�����$�2""���!�&�3�� ��������� � ����������! *�������C(������?(�������"�� ��!�����

!������ !�&���D2�$��*�����������5�&�����,!"!��!��--�! �� �!����������! ���++�� !�����3�����$�B��,�C6)�!�

"��+��! ����!�*��*����!&!�������&����,��$1B��,�C6)$��*! �! ����� 5����,��*��"5�������""�5�����,!"!����"�!�!�&��3

-$�B��,�C6)��5�� ����� !&�!,!"���� *���,���� !�� �����5������� +���!�5��� ��� !����� �� +�3���� $�2 � !�� �*�

+���!�5 �3������*��&���������/ ��5� ����!�&������ ��"%�! �� +�"�������!�"��� �����18$�B��,�C6)������,� ���

������*����*��������,�&����*�!�����!����C6)$��*��+�!���!E��!����+��&�������! �� +�"���������! ��0 $-���!��!��$

�*! ��!�����!��3����,�����*���!�� �!�5����,�(�!����%��7� 5���"�����+����!��������*�� �����,��*�������"�� *���

�,�(�!����%������"��$��*��+�!���!E��!���+��&�������!���"���!�5��!��-�$

!�������� �����

���������������������� �����"

� ��������������������

��������

�������

����

��

��

���� ���� � �� �����

����

��������

������������ ������������������������ � ���������������

��������������

��

���

��

���

�����

��

��

���� ���� � �� �����

������������ ��!"#$�%&�'

�*��&���5�����"�!���!��!����� ������ ����,! ���!�"���� �"5�!�!� �����!�+�������5 !�� �"��,!���"���5����

+��&�� ������!���*��+��"��+��"� ���������"�!���+���!"!+��!����,����*����� �!"�����,���!&��!��� ��� $

�*5 ��*�� ��"%����%�����"���������,��*���� ��+��,���!�&����%�� �!���*�������$

���!�"��� �����:(������� �����1��!��!���!��--$�����!&���!��"������+���,��!��!��� ����� �*������+�����!��

�!%��!*�������!�"��� �����,��"�!�&��*��!�+�"���,�!�+���!�&�!��� ����"��,!���"�$�2��!�"��� ��!��&�� ��,,!"!��

�� ���� �! �� +�"�������!�"��� ��������������*���! � 5,,!"!�������"������$������* ��,�!�+��� $

������������ ������������������������ � ���������������

#���"�����$%&&%

2"�!�!�3���� �*����������(��"%�� "*��&��!�"��� ��� !&�!,!"����3���,��"�!�&��*��&���5����"����!"���"����3

�5�!�&��*��3����--$��*����������F�5� ��&�!������$-B��*! �3����������"���������,��*���� ��+��,���!�&

(��"%�'��%�� �!���*�������$��*�� !&�!�&��,��*����� �,!����&��������!������5��3����������*��&���������

���� �+����! ������� ����������&���5���!�"��� ��!�����*�!��!"� ��5�!�&��*��,!� ��45�������,�--$��*��5+����

���������"���!�5����*��5&*�5���*��3���$����*�����%����� ���!������!��3��3���"���!��� ��� $��!�*��*��+� !�!��

!&� ��,��*��+��"��+��"� ��*���(���� ��������������"�����3�,���!&��!��� ��� $

�*��2���(*����)�!"��7��� �<2()7=��*!"*��+������*��3��������-�$�+�!�� �"�� ����*��3���������1$��+�!�� �!�

6�"������--$��*! �! ����!�"��� ���,���$-B$��*��'7�2?G2�)�!"��7��� �<')7=��+������*��3�����������$

+�!�� �����"�� ���������8�$��+�!�� �&�!�!�&���$�B$�F��*� !��!"� ���"����������*!&* �,��� �*��3����--

�5�!�&��*������*��,�'��"*$��*��2()7���"������!� �*!&*� ��+�!�����1$�����--�'��"*�--��*!���')7���"�����

!� �*!&*� ��+�!�����11$�����*�� ������3�+�!�������*���5�&���+��+� �� $��*��2()7���"��������,!���3����*!&*

�,���$�����-��(�+�������--������*��')7��*!"*��� �!�����5"���!��A��5��3���������"������!� �*!&*� �

�����+�!����,����8�$������*�� ������3�� ����� 5����,��*����"! !�����%����3��*��6�,��"��'!�! ��������!,���*�

��������*������������*��"��+���!����,��*��,!� ����5����,�+��"�����% $�'��%���)�!"������!�& ����!��!�"��� ��

����-$��,����8$1�����*�������,��*��+���!�5 �3���$

������� !" #$�%�&

���� ���� ���� � �� ��

�()�

��

��

��

�# � % �

�*������� ��,�����!�&����5�� �!�"��� ��� !&�!,!"����3��5�!�&�--$��*�����5����5�����������*����������(��"%

� "*��&���� �0 $��$1��!��!����!�*���������&����!�3��5��������,�0 ��-���!��!���� �"�������3�����*���(�/ ��� �

������������5��������,�0 $�����!��!���������������&����!�3��5��������,�0 $���8��!��!����"*!�����!������$�2

�������5��������,�0 $�1$-��!��!����� ���"�������5�!�&��*������*��,�A5�����*���*!���*!&*� ���������5�������,����

����*� !�"��'��"*�����$� �*�������&����!�3� �5������� ,��� A5����� �0 $�-8�$���!��!��$� �*! � ! � �*�� �"���

*!&*� �������&����!�3��5���������"������,���������*�!���*��*! ���3��,��*���(�$��*��!�"��� ��!���5�������!�

A5����� ��5����� �����&!"��53!�&$

���8 �����1 8� 1�1 -����-

���� ���-�- 8� ��� �-����

���� �����- �� ��� -1�81�

- ����� �� ��� ���-88

-� ���18 1� 8�8 �1��8-�

-- ��1-� �-� ��-- -����-�

' !�(�(!�()�*�+ �!+ �!, -!.�' �/!� �(�!- -(�!- �

0����1 0����1 0*���1 0*�1

������������ ������������������������ � ���������������

�*���(��!�����5"��������� �"�����7�,�����!�����"*����&3��!���'�3�--$��*����������!��������! �!�& ��5�!�&

�*��3���$��*�� 7�!�!���)5��!"� ! 5� � !$��2+�����H� +!��� �������� �2&�����������(�!����%������"�����������

���� 5� "�!���� �����,�����*�!����5�"*� $�2��������,�0 $��$-��!��!����� ���! ����*��5&*��*���(������! 5� ��

������ ���*����!&*� �! 5� $�7����� ������ ����,! ���!�"���� �"5�!�!� ���"�!�����5�!�&��*��3���$��*���"����3

*����� !&� ��,���"����3������*! ��������������"�+!����!�,��� ��,�0 �8$���!��!���<�����!&�� ��� ����5��������0

1��!��!��=$�7���*��3����--��,�����*����+ ���,�,�5��3��� �,���!&��� �����������53�� ���������,���!&��!�,���

�,�0 �-$���!��!����� � ��"������"��+����� ��� �*������ ,���!&���5�,�����,�0 ��$-��!��!��� !��-�$�����!&�

+���!"!+��!����""�5�����,���-�$1B��,� �*�� ������+5�"*� � ���� �*�������,� �*��3����--$��*��*!&*� �����

,���!&��!�,����,����*��3������ �0 �8�1��!��!���!���*������*��,�'�3$

�" �'(���)�&*#��*&+�*���,"-.�*�/*�,"-

��&0���

��

��

��

��

���� ���� ���� � �� ��

(�"���� +��,�����"� � *����� �*�����%��

���!���� ��!�*��1� �"��� ���"���!�&�&�!�

�*!����*��7���.!��)��� �����+������!�� � �"

��� ���"�!���$��*���!�**���!�&��� ��,��B

���!��� �������5�� ���*��!�����5"�!����,��B

D2���������+��,!� �������% �������*���,!

���"!��� ���!"� � ���� �*�� $�B����!�� ��

�"�� ��������%��""�5�� ��!������"����!�5��

��� �"�!��� ����!�&� !�� �*�� ���%!�&� �"���$

?�����*��� ��*��F�5� ���5�3����3� �����

&!"��53!�&��*!"*���!��3������������5����*�

���5,�"�5�!�&�����%!�&���!��� !,!�����5�! ������*���� � �"��� $��*�����%!�&� �"������"��������+��,!��&����*

�,��B��*���� ����������� ��B������!��� !,!���*���!�& �-B$

������������ ������������������������ � ���������������

��� 2)*�(.�*�

I � ��!���,!���"!��� �������� ��,�"��+��!� ��!�*���,����"�����"��+�!��"���!�*����

��������� �������&5���!�� ����J��5������,�!�K��! "�� 5��$

I '��!�������%����"�!�!�3��������"������+����������%�����5 �$

I )����������+������C�������"��)��"�!"� $

I 7�45!���!���������� �����"��+��!�� ��,����%���!�������!��!� �����!��� ��� $

I D��!,3��*���""5��"3��,��*�����!"� L����5�"����� �+5��! *����3�! 5�� $

I '��!����"��+�!��"���!�*��*�����+��!� /���%����� �����'��&�� ���������1$

I )��"� ������++������,,�*�,����� *�������� �"�!�� $

I 0� +������� 5���3 �"���5"�����3�7.(�.$

I )��"� ������++������*�����! �!�&��++�!"��!�� $

3 '!�(.+.(. �

����� ��!�����������

2����! �������+��!� �������45!������� 5��!�����5�����+��� ��!�*!�� ! �����* ��,��*�������,��*��,!���"!���3���

��� �*�!�� *���*����� � ���� �*����������(��"%� � "*��&�$� �*���5�!�����""�5�� � *�5������+��+��������

+�� ������!���""�����"���!�*��*��(�!����%��2""�5��!�&�(������� $��*�����5�����+��� ��5 ��"��+�3��!�*��*�

�����������&���+���! !�� $

65�!�&��*��+��!���5��������!�����*��6!�! !�������!�����2��5���0�+��� ��,��! �������+��!� ����� "����!���*�

��&�����,�"��+�!��"���!�*� �*��(���2"����(��05�� ��(�!� ���%��2""�5��!�&�(������� � <(�2(=�������������

+���! !�� ��,��*�����+��!� �2"�$

�*����>�"�!����,��*��� ��"! ���� ������*��"���*��45��!�3��,����5�����+��� ������""�5�� �! 5����3��! ���

���+��!� ��� ��*��45��!�3��,�!�,�����!���"����!����!���*� ����+��� �*� ����!��"��!�+�"�����!��� ������"! !��

��%!�&����� "��,!���"��+��"��� !�� �*��(�"5�!�!� �'��%��$� �*� ���,,��� ��� �� ,�"!�!������ �*������! !��� !�

�� ���"*!�&��*����&�����,�"��+����!�!�3��,�,!���"!��� �������� �+���5"����3��! �������+��!� ��!�����!�!��

����!���!�� ������������"���,�!�,�����!���"����!����!���*��$

�*���! �������+��!� �������45!��������! ��!����������!���!�,�����!���+���+��3�!������������ ����! *��5"*

����������� +����"3�!���*��(�"5�!�!� �'��%��������� 5����*����*��+��,� !����� ������� �������!���!���$

�*��6!�! !������!�����!����!���""�5�� �����%����! "�� 5�� �������*���!�,�����!����*����! ����"��+��!� ����

��45!��������! ��!���������*��+5��!"�� ���+�����,��*�!��"���!�5!�&��! �!�&����!&��!�� $

(������� ��!�������������!������������������������ ������4

���+�!��"���!�*���������(��"%�� "*��&��<�(�=�05�� ���+�!��"���!�*�(�!����%��2""�5��!�&�(������� �<(�2(=���+�!��"���!�*����+��!� �2"��0�45!������ �������*��������������&! ���!��

��������!�����-�������

������������ ������������������������ ���������������

���+������C�������"��)��"�!"� (*���*����������7��� ����7�,�����!���!���"!���(5����3�*�!����/ �0�+���0�+�����,��*��6!��"��� 0�+�����,��*��25�!��� �!���"!���H!&*�!&*� ���+������7�,�����!��'���&������6! "5 !�������2���3 !

�*��6!�! !������!������++�� !�����3���2��5���0�+��� �����2""�5�� ��,��! �������+��!� �����"���5�!

"������!�*�1"��+��!� ���������� ������!�&�������"��+�!��"� ��!�*�����������5�� �������&5���!�� $�2"�!��

�� � ��%���������"��+�!��"� �"�� !���!�&� �*�����5������� �*�������!��!�3��,� �*�� ! 5� $��*���� +�� � ��,

�! �������+��!� ������� ������3�+� !�!�������*! ��������5�$�7���� ��!� ���"� ���*��(���"�5�!������*��"��+�

�!� ������ 5����*��� 5"*����!��!�� ������������+������!��,5�5������5�����+��� ������""�5�� $��*! �+��"� �*�

"����!�5�������!�+���!�&��*���������,�������� ��,�"��+��!� ������5�!��� ���&���!�&��*�����!&��!�� �+��"��

5+����*���!���*��+��+����!�������+�� �����!����,����5�����+��� ������""�5�� $

7�����!�!�����*��(���,�������������+�������!� �,!��!�& �����*��7� �!�5����,��*��������2""�5����� ��,�(�!����%�

,���!�,�����!���������"� ��3��"�!��$

3�"!�����*����������� ���������!����������������

*�5�2 *)�6 �

� � +!*(��!� ����!*. � !� !��2*�*�����.!*� �2*�*

*�( �����.$

�����. - !*� �

2""�5��!�&�+��!"!� -�

��!�7

)�� �����!�� 6!��"��� /��� +�� !�!�!�3 -�

�,��!���"!���(�������� �������

0!&*���+��,����"� ������� ��!"�!�� ��,� *��� ��

?��5�������+5�+� ���,��� ���� -�

7����45����"�� ���,����"� -�

(5��"�� !,!"��!�� ��,��*���!���!��� �+�� ����� �

��!�8 ������ 2��5����,�!�������!� �+���&�� 8

7�������!�

�� ��,���5���5 �� �

��!�9: �� �0�"��"!�!��!�� -1

2""�5��!�&�,����� � ��� �������

7�"��� �*�����5����,��� ��� � �

��!�9;

0��!�������F���,!���� � �����-1 �6�,!���������!�5�!���)��� -�

������������ ������������������������ ���������������

�*���,,�"� ��,

�*��&� �!������!&�

� "*��&��0��� �������� � "*��&���!,,����"� ����

��!�%%

2""�5��!�&�,���7��� ����� �������1 '��%������5���,����%�������!��� ����� ���1

��!�%8

F5 !�� �����!���!�� ��������� 6���!� ��,�C����!���������&��!���C����!�� ����

��!�%<

�0�+���!�&��!���"!��

7�,�����!����3�(�&���� ��������1 ��!���"!���!�,�����!����3� �&���� ����1

��!�7&

0�������)���3�6! "�� 5�� �������-� ������� ��,�0�������)���3����� �"�!�� ������! "�� �� ���-�

��!�79

�!���"!���0�+���!�&��, 2&&��&�������5����,�"5������� �� �����&

7����� ��!��A�!���D���5�� �������- ������ �� ��"5�������!��!�!�!� ��������&����� ���-

�!��!�!�!� ��!�"��������� +�� � ������!�&���

!� �!����� ��!��>�!�������5��

��!�77

0����5��0�"�&�!�!�� �������� '��5�!�!� ��,�2 �� ������!��!�!�!� ���-

����6! "�� 5���!���*� ���"������!���!���*���! ��!�5�!����,�� �� ����

�!���"!���(�������� ��, �*�����5����,�����+��,���!�&����� ������*���� !

�!���"�����+��!� �,�"��"5���!����,� ��� ����

��!�9<

)��+���3��)�����9 �������� 2��5�� ��,��� ��!"�!�� �����!����9�)��+���3��)���� �����

��45!+���� 9��45!+������+���&���� � �"5�!�!�

6���!� ��,������5���� �� ����8

��!�%9

������������ ������������������������ � ���������������

��������,��������

7��3����-���*��(�����45� ���������! �������+��!� �����! "�� ��!���*�!�����5�����+��� �+��"��5�� ����+���

�!�*���&�������F� ��)��"�!"� �!���*�!��"��+���������!�������$���� �45����3���*������ ��� !&�!,!"����!�"��� ��!�

�*���5������,�"��+��!� �"��+�3!�&��!�*��*! ���45!������$

7���� ��������*������3���,���"��+��!� ������� ��� !����! "�� 5�� �!���*�!�����5�����+��� ���&���!�&��*�

"��+������&�������"��+��"�!"� ����+�����5�!�&��*��3������*!� ������>��!�3�!�"�5��������!�,� ��������$��*�

(�����"�5��&����! ����"��+��!� ����"��"������������*��,�����!�&� 5�>�"������ ��*������+�!�&�F� ��)��"�!"�

!���*�!����&��! ��!�� �

�*�� ��5"�5����%�3�,5�"�!�� ������"�!�!�!� ��,��*��F����

F���������!�& ��*����*�3�����*����*�3�,5�"�!�������,��45��"3��,

�����������!�&

�*����5�*��!�3��*��F���������&��� ���������*��

�'����� ��*�����45!����! "�� 5��

�25�!������!�������+��� �����,5�"�!�� ��,���*���"���!���� � 5"*�� �����!�

��������������������������������������0! %�����!���������H5����0� �5�"� �����!����$

65�!�&��*��3����5��������!����*��6!�! !���5�������%��� �5�3�������+������C�������"��)��"�!"� ����+���

�3��! �������+��!� $����,�"!�!������*! � �5�3��*��,�����!�&�!�,�����!����� �����!����

I �*���5������,�� �"5�!���6!��"��� �����?��� �"5�!���6!��"��� ��++�!����

��� ���������*��F����M

I �*��*������25�!������!�����*� �������++�!�����������!,� ����*���5����

�,�� �"5�!���6!��"��� �����?��� �"5�!���6!��"��� � ���!�&�����*������!�

���M���

I �*��*�����0��5�����!�������!����� *� �������++�!��������� !,� ��� �*�

�5������,�� �"5�!���6!��"��� �����?��� �"5�!���6!��"��� � ���!�&�����*�

����!����$

�*��!�,�����!���"����"������ �+���!��������*������!������++�!������3��*��(������� ��!����*��0�����,��*�

25�!��� $��*��*!&*�!&*� ��,��*�� �5�3������� �,����� �

I ��B��! ����"��+��!� �*����� ��*����B��,�?��� �"5�!���6!��"��� � ���

!�&�����*��F���� M

I -�B��,��! ����"��+��!� �*������������B����1B�?��� �"5�!���6!��"

��� � ���!�&�����*��F����M

I ��B��,��*���! ����"��+��!� �*���������*���1B��,�?��� �"5�!���6!��"

��� � ���!�&�����*��F����$

�5��*����!���� �����������*����1B��,��! ����"��+��!� �*����25�!������!���� �����-1B��,��! �������+��!�

*����0��5�����!�������!���� $

H���������*�� 5���3��!������!�"�5����� �5�3�������!,3��*��J!���+�����"�K��,��*��?��� �"5�!���6!��"��� $

������������ ������������������������ � ���������������

(!6� !

������� ������ ������� ("���������

'��C��!�!���� �%� ��� ��5"�!�� G�+!���H���3��45!+���� ����$ ����'�������3

9���&!����!�&

'� ����6!��� �<)��$=����$ '��5,�"�5�!�& )��������(5&���7��5 ��!� ����$ ����'�������3

2 !��-�7��� ������7�"$ �����9�)��+���3 �� ���� ��)��+���!� ����$ ����'�������3

)�"!,!"������� � �����9�)��+���3 7�,�� ��5"�5���6�����+�� ����$ ����'�������3

7��� ����� �7�"��+������

'��G�6�6�)����� H���� �9������� �����! ��"�������3��� ����'�������3

'��0�?���3�%%��� F��%��!���"��9�7� 5���"� ���%��.�! ���� !�&����+��3 ����D��5����3

!�����������$���$2��������(���������

65�!�&��*��3����5��������!����*��6!�! !����++�������++�� !�����3�,�5��*5������� "�+�!�����+�!���������

,�� $��*� ������ ,�� �������,,�"����!�����������,�"!�!��������&!������!�&��,5�������&����������! �!�&����

�� ��5"�5�!�&$

/�����������������

�*��6!�! !�����"�!�����1�"��+��!�� �,���� *���*����� ��,��! �������+��!� $�.5���,��*� ����������5� !����*�

>5�! �!"�!����,��*��(��$

�*������!� ��,��*��"��+��!�� ������*�!�� ���5 �� �������6�"������--�����&!����!��������F$

(����������������

�*�������������%����� ��5�!�&��*��3����5��������!��������*��6!�! !����� 5�����5��"��+�!��"���!�*��*�

��%����� �����'��&�� �������3��*��+���!� �"��"�����$�6���!� ��,��*� ����%����� �����'��&�� ����� ��

�5��!��������2$

.�����������3��,,��������������5����3��,,���,�!���� !�"���*�� *���*����� ��,��*���,,�����"��+��!� ��!�

�����""�+���*���,,��$��*����*����,,�� ������ 5""� ,5��3�"��+�����$�(�������"��+��!�� �����!�45!�!� ���"�!���

��&���!�&��*���,,�� �������� �����$�7������!� ���"��������3�G�+!���H���3��45!+���� ��!�!������*���,,����

��,�5�����!����%!�&�+�3����������*��(���! �!���*��+��"� ��,�,!�!�&��"�!����&�!� ���*���,,�����,����!����!�&

�*����%����� �����'��&�� �����$

������������ ������������������������ � ���������������

(!6� 6

� *-.*,

*!()� �2�����!.*( (�(!�*�5�2�����!.*(�!�!(7&=99=&%

� (*����"���!,!"��� �L�������5���"���!,!"��� L

������������! 5� 8

- 6! "�� 5�����45!������ L�! ����!�&�,!���"!��

!�,�����!���L�! 5� �!�������!������,!���"!��� �������� 8

� ���+��!�� ��&�!� ��(��"%���%�� �

� ?��+�3������,��!�!���� L�!&*� L

"��+�� ��!���L�!����� ����� *���*����� 1 -

1 ��%����� �����'��&�� ����� �

� 6��! �!�&��,����+��!� �

8 7� !����6���!�& �

� '! "�������5 1

(�(!�7% %

���������������

�*��(������!��� �����!�&��,��! ���� �"5�!�!� �����*��(��"%�� "*��&��,���5�5 5���+�!"���������5�����������

����*��� "*��&��5 !�&���������!���"��+5����� ! ���� 5���!����"�� 3 ���$

�*��6!�! !��� �� �� "�5�!�!E� � ��� +�+������!"�� �� ���!,!� � �5��� � ����������! ����� � ��� ����!�3� �� ! � ��

!����!,3���3�+� !��������"*� ��,� �"5�!�!� ���� �������&5���!��$��*�� 5���!����"�� ��,,����!��� ��*�� *���

�������� �,���!��!"��!�� ��,����%������!+5���!�� ����L���!� !��������!�&$

�*������ 5�5 5��� ����!�&�+������� ! � !����!,!���� �*��6!�! !�������3 � ����������!��� �������� ��� �*�� ! 5�� ��

��"!����*��*���,5��*���!��� �!&��!���! ������������3��*��7��� �!&��!�� �6!�! !��$

65�!�&��*��3�����*�� 5���!����"�� ��,,�� ��!����--�! 5� ��,��*!"*�����!� �����&!����������

*!()� �2�)�+ .��!*� *��2.��) � !�(.�*(!3 *

�����������%����� �����'��&�� ����� 6! "�� 5�� �� �+����*����%�����

����'��&�� ����������

��45!��������������$

������H���3�����!�&L

���������:�5 5�������!�&�)������ ������ H��!�&�!�!�!����� �������45��!�

�!���!��� �!&��!�� ����������!

�������5�������"%��,���!���"�M

��*��������� ���������� ,�����

����*��7��� �!&��!�� �6!�! !��$

���������0�,����"� �,������� +�+�� ����� .� �����!�� ��,��*��+���!�

����������+��� $ "��"�����������"������,��$

?��,5��*����"�!����� ���45!���$

������������ ������������������������ � ���������������

�*�����+������2,,�!� �6!�! !��������*��'��!���!�&�6!�! !��������!���&������!���*���������+�����,��*��3���$

�����������

> �*��(���! �����������,��*��7�������!�����.�&��!E��!����,�(�"5�!�!� �����! !�� �<7.(�.=$�65�!�&

�*��3����5��������!�����*��6!�! !����� +��������� �������45� �!����!�� �,����������3��7.(�.$��*�

5���3 �"��������*��,�����!�&������ �

��= )�!�"!+�� ������!�&���������"�!���7��� ������("*���

��= )�!�"!+�� ������!�&����'��%���7�������!��!�

�"= )�!�"!+�� ������!�&����(�"�����3�'��%��

��= (5���3����7��� ����)����"�!��

I 2�������,�7'�L������F��%���+�� �����!�� �"���5"�������� � ������,��*��(�!����%�

�"5�!�!� ����%��$��*��� � ������� �"���5"�����!�*���&��������*��,�����!�&����� 5�>�"������ �

� )��"�!"� �������� +����"3�!��C����'������3������!���"!���)��!"!�

(�"5�!�!� �0�&5���!�� $

� 2 � ������,�"��+�!��"���!�*�7.(�./ �.�>�"�!�� �����)�!�"!+�� �,��

(�"5�!�!� �0�&5���!�� $

�*��7'�L������F��%��!���"!���(�"����2 � �����'! !��������� +�� ���&����� ��! ,�"�!����!�*��*�

"5������ ������,��*����&5�����3� 3 ���$�H���������*���������"�&�!E����*�������,�����,������'���

����5���,�:���� ����!�&��!�*��*����������F��%������*��"������ +����"3�!��,���5���!�&�������+���

!�&��,��!���"!���)��!"!� $��*��������� ����"����������*���(���+5��! *� �!� �����!��������&�������"�

+��"��5�� �����"�����,�"���5"�$��*����������%�������,��*��,�"���*����*��(�!����%����5�*��!�!� �*���

��%��� ��+ ������"�!,3�"����!�� *���"��!�& �!���*����&! ���!����+�!���!�3��*��5&*��*��+��+� ��������

���� �����*��(���2"�$

65�!�&��*��3����5��������!����*��6!�! !������!�����1�����! �!�&��++�!"��!�� �!������ ��,��*����������

05�� $� �*�� �������! �!�&� 05�� ��*!"*� "���� !���� �,,�"�� !�� 6�"������ -��+���!����� ,� �� ���"%

+��"��5������+��"� ����! �!�&��++�!"��!�� $��*��+�!���3���>�"�!���! ������ 5����*����*��!����� � ��,

*���*����� �����+����"���$���!�*��*��!��������!����,��*��(�����*��+�!"��+�!������! ���!�&� *���*���

�� ��*���! *���� �����*�!�� *��� ��� �!�"��� ���!�� �����,��*��!� ���"� $

������������ ������������������������ � ���������������

��� 2)*�(.�*�

I 6�����!�*�"��+��!�� ��*����++���������45!����*��!� �!�5�!����,���&��������*���+��

"���!�& �����*��!�+� !�!����,� ��"�!�� M

I ����5"��!��� �!&��!�� �!����,��5�5������"�!�!�!� �!���*�� �"5�!�!� ����%��������!���

�!�� ��,� �"5�!�!� ���� �������&5���!�� M

I ����5"��!�45!�!� ��!�*���&�������+��+� �����%����� ��������&�� ��*����!��! ���

��&����*����*����������3��,,���+���! !�� �"����!����!���*����%����� �9�'��&��

�����*�����������!&&����M����

I ����5"�����!�!�&�+��&����� ���� �"5�!�!� ���������!��� �!&��!�� $

3 '!�(.+.(. �

�*��6!�! !���"���5"�������������,��!�������!��� �!&��!�� �!���*��3����--���5���,��*!"*�,�5����������

"��+�������5�!�&��*��3���$��*������!� ���������!�,��� "�!+�!����,��*���"�!�����%��L"5������ ���5 ��,��*�

�!��!��� �!&��!�� �����&!����������

*!()� �2 *)�6 ��2

.*+ �(.,!(.�*� .*+ �(.,!(.�*� !�(.�*(!3 *=�)�� *(�(!()�

7� !����6���!�&� ���� ��� �45�����������!����!��� �!&��!�� ������"� � �����

����!�������5������*����"%��,���!���"������ ����! *

"*��&� ��,�7� !����6���!�&���*!� ���*����*���!��� �!&�

�!����� �+���!�&$

��%����� �9�'��&�� ���� ��� �45�������������!����!��� �!&��!�����*��"� � �����

����!������ !�"���*��'�������3�.,,���+���! !��

"����!����!���*����%����� �9�'��&�� ������*������

�������!&&������3���3�+���3�"����"��������*�

!��� �!&��!�� $

7�45!�!� �!�����*� ���� ����!��� �!&��!�� ����������!�������5������*����!

F5 !�� �2,,�!� ��, ���"��L�����!�����!"!�����5�!�&��*��!��� �!&��!�� ����

�! �������+��!� ������!�&���3�"���������!����,��*��+���! !�� ��,��*�

(�"5�!�!� ���� ���5�� �������&5���!�� $�2 �����*�������,

�*��3����5��������!��������!��� �!&��!����� ���&�!�&$

��7��� �������

��.�*������+��!�� ���8 7��� �!&��!�� ����������!������!��,!���"� � ��5����

�*���������!���!�!�3��,���!���"�����+������*�

����&��!�� �"����!����!���*��"��+��!�� $�.���!��� ���

"��+��!����� ��� ��������������*���!��� �!&��!�����

+���!�&�����*�������,��*��3���$

.����,��*��"��+��!���� �+���!�!�&��*��(����!�*�,�� �

�����! ����!�&�!�,�����!����5�!�&�!� �!�45!�3�*� �������

?��!"���,�2"�!�����!�&� �����3��*��(�������*�� �!�

+�� ���+�!�������*��!� �!�5�!����,�+��"���!�& $

'��%���'��!+5���!��- ���� 7��� �!&��!���! ���&�!�&$

������05��!�&� ���� 7��� �!&��!���! ���&�!�&$

��7� !����6���!�&������!�&�!���*�� *��� ��,����! ����"��+��3��*!� ��!���*��+� � !����,�5�+5��! *���+�!"�� �� !�!���!�,�����!���!���� +�"���,��*�� �"5�!�!� ��,��*�� �!�����+��3$-�'��%���'��!+5���!���;������!����,���,�� ������! ����!�&��++�����"��!���� +�"���,��*������!�&�����*��+�!"���,���3� �"5�!�!� ��! ����!���� ��"%����%��$��������05��!�&�;�� �"5�!����,������ ��*!� ��*��!�&��*��%������&���,��*������� �������� �"5������!�*��*��!�������,���%!�&����!�������*�� *��� �����*��+�� +�"�!���!��� ��� �����

+��,!�$

.������������-�������

������������ ������������������������ � ���������������

�*�� !��� �!&��!���+���� � �� ���� !�� �*��(�"�����!����3� �*��(�"5�!�!� ����� � "*��&������! !���2"�� *���

+������������!����45���$��*! �*� ����������>���!�+��!����������� �"���3!�&��5��!��� �!&��!�� ��,,�"�!���3$

'�� 5�� ��������%������+��+� ����������� �����*��(���2"������5&������*��!��� �!&��!���+���� ��!�*��*�

!�������,���+����!�&��*������! !������ 5������!��� � ����"���� �������� ���! !��+���! � ��!� +�"��������%�

"�+!� ��,���"��� ���"$��*���,��� �!��+��+� ������������ �*����������3�������++�������3��*�����!���

����,�������������*��)���!������,����++�����$��*���"45! !�!����,� 5"*�+���� ��3��*��(����!�����*��"���*�

��!�!�3��,��*��7��� �!&��!�� �6!�! !������"���5"��!��� �!&��!�� �!����������,,!"!��������"��+��*�� !���������$

������������ ������������������������ � ���������������

��� 2)*�(.�*�

I )���!�����&��� 5++�����������!"������*������! !��������*�����!�5 ��!�! !�� ��,��*�

(�"�����!��$

I 0��!���� 5&&� ���������,����������� �����*��(�"5�!�!� ������ "*��&������! !��

�,�(�!����%��2"������ 5����!�������&! ���!���������*���5����$

I 0��!��������++������5�� �������&5���!�� ��,��*����������(��"%�� "*��&�$

I )��"� ��++�!"��!�� ������!�&�����*���!"�� !�&��,��*��(��"%�� "*��&�������*��(��"%

���%�� $

I H�������!�!&��!����!�*���&�������+�� �"5�!�&�+�� �� ��*��"�����������*��+���! !��

�,��*��(���2"��������!�! ���!�*��*��2������3�C������/ �6�+�����������*���"�5� ���

������&���6��,� ���/ �6�+�������������������������� $

I )�� ���������� ����!�45!�!� ���,�����*������! !��$

3 '!�(.+.(. �

65�!�&��*��3����5��������!�����*����&���������,��"������6!�! !��������& ����*����*!�& ��*�������������

�����!�&�����*�����������,��*���!"��"� ��,��1�(��"%�F��%�� ��+���!�&�"� � ��!�45!�!� �������������� �����*�

(���2"�������*���(��05�� $

!5 �!� �2.� -6'(/ � �

95�� ���5����� ���������5�����-��������

�*��(���,!����"*��&� ��&�!� �� �*��������"��+��3����� !� �6!��"��� �,������� !����!����3

�! "�� !�&� ��� �*�����%��� "����!�������!��� !�,�����!��� ��� +������� �*�� "����!��� �,� �� ,�� �

���%���,��� *��� ��,�'�&+�%�� +��� ����$�� ���45!�����3��*��(���05�� $��*��"� ���� ���!�

�3�+���!�&��*����"! !����,��*��(5+�������5���!���*��"� ���,�(���� $�G���&����)������!��

���$

H��!�&���"�!�����*��(5+�������5���������!���*��(���� $�G���&����)������!�� �"� ���*�

(������+������*��"� ��!���*��'�&! �����/ ���5��$

(5� �45����3�"*��&� ��&�!� ���*�����,��*����,������ ������"��+�5������������++�!"��!��

������3��*�!��"�5� �������*��(��$��*����!����&�!� ���*������!�!�&���,������ ��� �+���!�&

� ������ ��6�"������--$�<0�,���!����6=

%5 � ���5,����?����0�������!7���� 1

75 � ���5+?������ ����

�*��(��� !�!�!�������� !��� �!&��!��� !���� "����!�� !&�!,!"���� !�"��� � � !�� �*�� *����+�!"� ��,

"����!��"��+��!� � �! ������� �*���(����*!"*��""5������5�!�&� �*�� �������+�����,�6�"�����

����$

������ ����������-�������

������������ ������������������������ � ���������������

�*�� �!��!��� �!&��!�������������*���'�$�0�>�+�% ������'�$�)������������������5���'��

�&�� ��*���������� +�� !����,�����%!�&��*��!��� ��������"! !�� �+����!�!�&�����*��+5�"*� �

�,� *��� � !��"����!��"��+��!� ��5�!�&� �*���,��� �!��+��!��� !���� �*�� �"5�!�!� ��""�5����,

?6F�����������&����*!"*��""�5�� ����������&����3���&���?6F$

�*��!��� �!&��!���,5��*�������������*����*�� �!��+5�"*� � ���������!+5���!���!�����5������

�� 5�����!���� !&�!,!"����!�"��� ��!���*�� *����+�!"���,��*��"��+��!� $

�*��(���,!����"*��&� �!���*�������'�&! �����/ ���5������-��A��5��3�-��&�!� ���*�������

�����5���'���&�� $

2����>�"�!����� ���! �������*��&��5����*����*��"*��&� �"�5���������� 5 ��!������ ��*���5��

������������!�$�H��������*��'�&! �����������5�����*�� �!����>�"�!��������*��"� ���� �,! ��

,�����!��$�2�0��! !���2++�!"��!����� ��*����,����,!����!���*��H!&*���5����,����������&�!� �

�*����"! !����,��*���'�&! �����$�)�!�������*������������*��0��! !���2++�!"��!�����!�&����!�

������3��*��H!&*���5�������++�!"��!����� �������3�'�$�0�>�+�% ������'�$�)�����������

��� �*�� (��� ��� "��+�5��� �*�� "*��&� ��&�!� �� �*��$� �*�� "� ���� � "��+�5��������� �*�

"*��&� ��&�!� ���*���������!�*�������3��*��(���5+���'�$�0�>�+�% ������'�$�)�����������

�!�*����!�&��*�����! !����++�!"��!�� �,!����!���*��H!&*���5�������0 �1�L���"*���!�&

+�!������*�����+�� ��!����5��$�<0�,���!����6=

65 �!� �2.� -!,!.*�((/ � �

95�����6�����������5� �@����������

:+������!��� �!&��!���"���5"�����3��*��(����!���� �����������*���"����!��+���!� ��"�!�&�!�

"��"����*���� "�������*���*�� *�����!�!�� +�"!,!���!��05�������,��*����%����� �9�'��&��

����� !�� �����!��� ��� �*�� *��� ��,�(��+��*�F��%����$����"��+��3� �! ������� �*���������

(��"%� � "*��&�$� �*�� (��� "������ 5+��� �*�� ,!��� "��+��!� � ���� ���� !��!�!�5�� ;� +���!�

����������*�����"����!��"��"����������%������������3��,,���� ���45!�����3��*����%�����

����'��&�� ��������������,�����*���!��� +�"!,!���!���*�� �!��05�����$

�*����,���� �*�� (��� ��"�!���� 5���� � ��� ,!��� �� ���� !�� �*��6! ��!"�� ��5��� "� �� ,!���� �3

(��+��*� F��%� ���$� �&�!� �� �*��6�,������ $� �*�� ,!� �� ��� �*�� �����*�6�,������ � ���� �*�

+���!� � �*�������� "������ 5+��� �3� �*�� (��� �����%�� �*����������3� �,,��$� �*�� (���� �*�

��������(��"%�� "*��&�������*����������6�+� !���3�(3 ����<)��=����$������������� ��*�

��*����*�������*�6�,������ ��� +�"�!���3$

.��-�*�A5�3�-���*��6! ��!"��A5�&��! 5�������������&�!� ���*��(����� ���!�!�&��*���+

+�������,�����,,�����"5�����!�������!����������������3��,,����*��� �����8�*�6�,������ �����

"������5+��� �����%�� !�� ���� ��,� �*����%����� �����'��&�� ���������1$��*��"� ����

+���!�&�����*�������,��*��3���$

�5 .*A).�. �� *-.*,6 2�� (/ � �� (!�'B�.*.�(�'�22.*!*�

���".�������������5

�*�� (��� ��"�!������ "��+��!����!�*� ��&���� ��� �� ����3���+�3����� �3��!�3� 7��� �����

(���!"� ����$�<�7(�=����!"�� �����������,��*���(��!���� +�"���,������8� *��� ��,��$F$����� 3

���$��*�����+��!�� �����!�����!��"�� 5����!����!�*��*��2������3�C������������������+���

5��!������3��*��� ��!�����,�N5� �!�������6�"5���� �"���������,!��!�&��*����*��F��%��

������������ ������������������������ � ���������������

*����!��,5��3�������������� ,�����"5���� �!���� +�"���,��*�������� *��� ��!�*��*��,��&��

!&���5����,��*��"�!����!���������������!��+�3����$��*��(����"�!�&�5����� �"�!���-�<�=�<�=��,

�*��(���2"��� 5 +�������*���!"��"��! 5�������!�3�7��� ����� �(���!"� ����$��!�*�!����!���

�,,�"�$� �*����,�����!�3� 7��� ����� � (���!"� � ���$� �++������ ��� �*�� (�"�����3��'!�! ��3� �,

�!���"���*��"��,!������*����"! !����,��*������! !��$�����������++������ ����������*�

��5����,�2++�����3��7(�$��*����5����,�2++�������������*��(�"�����3����*������+��+��

!�45!�3��3�&!�!�&��*��)��!�!�������*���!�&����������%������"! !����""���!�&�������$��7(��*�

����+5� 5����*���++���$�7� ��!"��"��! 5����3��*���(��*� �����������������$

�*��"�5� ���,����7(���++���"*����*������! !������� +������*��+� !�!�!�3��,� !� ��++���

��!�&��!�*������!���*���������*���(����������!� ��!"��"�$��*����������,��*�����������,��*�

�!"��"���� �+���!�&�����*�������,��*��3���$

-5 �!� ������)*- -6'(/ � �

95� ���5����� ���������$������-��������

�� ����,���������!��!����2<�=������$

2���45� ���� �������3����!��"��� ��,�'�&+�%�� +��� ����$������3��'��)!3� !�!�0����3�%��

'������3 ���0���!&������' �6�����*!����(!�������"��+�5����*��"*��&� ��&�!� �� �*��$

2""���!�&�3��*��"� ���� �"��+�5������3��*��(���,����� 5���,�0 �1��������+�!���3

��"*��!��"��������*�����+�� ��!����5���!������ ��,�(�"�!���1�2��,��*��(���2"��� ��������$

%5�� ���5,����?����0�������-7���� 1

75� ���5+?������ ����

�� � ���,���������!��!����2-�9��������$

'�$�0�>�+�% ������'�$�)���������������������45� ������*��(������"��+�5����*��"*��&�

�&�!� �� �*��$�H��!�&�"�� !������ �*��"!�"5� ���"� � !���*!"*� �*���!����!����� �����&��� ��

*�����""5�����*��(���"��+�5������*��"*��&� ��&�!� ���*���,����� 5���,�0 $1�L���"*

!������ ��,�(�"�!���1�<2=��,�(���2"�������*��+��"��� ������"���!��������*�����+�� ��!��

�5��$

5 !� *-� *(�(�(/ � �!�(*�57;�29C<D

�*�������!�&� ��&! ���!��� ��� �*�� (���2"�� *� � ����� ,!���!E��������� � ,��������� ��� �*�

'!�! ��3��,��!���"��,��� 5��! !�������*�����!�����,�'!�! ��� $��*��+��+� ������������

��%���

I &������!����+���� ��,�!��� �!&��!�������*������! !���!������������ ��*�����*��2"�������*�

�5�� �������&5���!�� �������*���5��������� 5 +�"�������*����������!������M

I �!�����*�� "�+���,��*��!� !��������!�&�+���! !�� ������*��+�����!� ��*�����M

I �!�����*��+5�!�!���>5�! �!"�!����,��*������! !��M

I �!�����*��+���� �+����!�!�&�����! �!�&�����45����!�� M

I ��+�����*��+���! !�� ������!�&�����*���++�������+���� �&�����������*��(�"�����3�����*�

�����'!�! ��3��,��!���"�M

������������ ������������������������ � ���������������

�5��*����*��(���*� ���"����������*��� ���5���3�+����"�!��� *�5������+���!����!���*��+��

+� ������������ �!�����������+����"���*��'����� ��,��*������! !�������(��,,��,��*�

(�"�����!����&�!� ��"�����+�$

25 � +.�.�*(�(/ )*.((�)�(��- 9CC8

�*��:�!����5 ����������1��� ����! ��������*�����! ������,���� �,�������������*����&��

6��,� ���/ �6�+��������,����++�����$

�,5 �����6��(��3 E�/!*, �)� �

�*��6!�! !���� ��!����������"�������������*������! !����*��,�����!�&��(��05�� � 5�>�"�

���"����!����������� �

I�2�������� �����*���! �!�&�05�� ��,��*��� "*��&�$

I�05�� �,���2"%������&�������,�6���$

I�2�������� �����*��'������0�&5���!�� ��,��*���(�$

I�2�������� �����*��25������������!�&�05�� ��,��*���(�$

I�2�������� �����*����������6�+� !���3�(3 ����05�� ��,��*���(�$

I�2�������� �����*��'�������5������2��!"�� ��,�2 �"!��!����,��*���(�$

/5 - �)()!�.�!(.�*�2(/ �����6��(��3 E�/!*, 0�� 1

�*�� �!"��"���,� �*����������(��"%�� "*��&���� � �������� ,����� ,5��*���+��!����,� �*���

3��� ��5�!�&��*��3����-�$�H��������*���(���� ���45� �������!�+������������&�����

,������5�5��! ��!����,��*��� "*��&���5�!�&��*! �+��!����,��*����3��� $��*��(��������*���(�

*���� �5&*���*��� ! ���"���,�"�� 5����� $

.5 � ���!*-)��2)*- ��(!*-.*,0��)1.*� �!(.�*(�!��.�(!*� !*-

�)()!����� �!(.�*

�*�� (��� !&����'.:/ ��!�*� �*�� (�"5�!�!� �����! !��� �,�'���3 !��� �*����+!����'��%��

(5+���! ��3�2&��"3��,�7����� !����*��25 ����!���(�"5�!�!� �����7��� ����� �����! !������

�*��(�"5�!�!� �����! !����,�?���@������$

F5 �.�� ��!* �)�

I ?��!"���,�2"�!����� �! 5���!���� +�"���,��*�����! ����"��+��!� �,�������! "�� 5���,������!���!�,�����!������������,��*��������! 5����!�*������� ��,�����!�&$

I 2�����!������� ��++�!��������� ��!����*��! 5� ������!�&�������! !����,� ��,,�������5�� ����45!��������,���+5��!"�,�������������&5���!����,����%���&��"���! !��$

I )��+� �� ���������������������*�����+��!� �2"�$

I 2++�������,���&!���������"�5���3�,5�� �!��"��+�!��"���!�*��*��"�!���!����!�������!��*��C�E������ ������!���3�?�$�8-L�-��,�-��*�A5�������-�+����!�!�&����!��� ������3������ !���� �!��"��+��!� �!�"��+�������!��(�!����%�$

I 2�������� ���������05�������,��*����%����� �����'��&�� ���������1�����,�������������*����&���6��,� ���/ �6�+��������,����++�����$

������������ ������������������������ �� ���������������

I ��&! �����������%���!�������!��!� �������3�5������!��� �����&!��+���!��� ��"���!�����!�&

�&��"!� ���*����������6�+� !���3�(3 ��� ������!��� ����������&�� �!�� ��,���� ��! ����+���

,��!� �����"��"�����$

��� 2)*�(.�*�

I '��!�����*��,!���"!��������+����!�����+��,�����"���,��!"�� ���(��"%���%�� ����

'���&���������+��!� ��,�:�!����5 � $

I ����5"���� !���!� +�"�!�� ��,�(��"%�F��%!�&����+��!� �����'���&���������+

��!� ��,�:�!����5 � �!������������� 5����*������45����"�+!����! ���!���!���������*� �

���+��!� �����,!���"!���3� �����$

I �� 5����*���(��"%���%�� ���+��3�"��+������ ��,,����"���5"���5 !�� $

I ����5"����&5�����3��5�!� ��,��*����������(��"%�� "*��&��<�(�=$

I �� 5����*������ �������&5���!�� ��,��*��(��������5�3�"��+�!����!�*��3�(��"%���%��

����'���&���������+��!� ��,�:�!����5 � $

I 7��� �!&����"��+��!�� �������3�!��� ��� ��!�*���&��������*����������.�����6� %

<�.6=�)��"��5�������*��� �"5�!����,������ $

3 '!�(.+.(. �

������������������6��������������

�*��(���2"����45!�� �����(��"%�F��%!�&�,!�� ��������!�����!"��"�����5���3����������������� ��,����!"�� ��

(��"%�� "*��&�$�65�!�&��*��3����--���*���������,!,�����(��"%�F��%!�&����+��!� $��*���5�����*� ���

��!����5�"*��&��� !�"������$

�*�� (��� !�� ������ ��� +5� 5�� �*�� ��>�"�!��� �,����!���!�&� �*�� ,!���"!��� ���� �+����!����� +��,�����"�����

,!���"!��� ���!�!�3��,� �!"�� ���(��"%�F��%!�&����+��!� �� ��45!�� � �*��� �*��(��"%�F��%!�&� ,!�� ���!���!���

�!�!�5������"�+!������45!�������� ��,�0 $�1��!��!����,,�"�!���,����8�*�'��"*�-�$�7�����!�!�������*���!�!�5�

���� "�+!���� ��45!�������� (��"%�F��%!�&� �!�� ����� ��45!���� �����!���!���� +�"!,!��� �!45!�!�3� ��45!������M

�++�!���"��+������"��+�!��"���,,!"�� �"�+������,����� ��!�&���&5�����3�"��+�!��"��+��"��5�� M���!���!�

�+������"�!�����""�5�� �����,���������� ����! *����.6�)��"��5���+����!�!�&�����*����"�!+���� �"5�!�������

����"��!����,������ $��*��(��"%�F��%!�&����+��!� �������45!������� 5��!������*�3�5��5�!�����""�5�� ����

���+�!��"����+��� �����*������! !��$��*� ����+��� ��������!������3��*���,,!"�� ��,��*��(5+���! !���6!�! !��

����� 5����*����*��"��+�!��"��+��"��5�� �������*�������������*��5��5�!�����""�5�� �����5 ���������!���

����"��+�����*��+��,�����"���,��*��F��%!�&�!��5 ��3$

2���,!,�����(��"%�F��%!�&�,!�� �������! !���������� ����"������� 5����*����*��"��+��!� ������,!���"!���3� �����

�����*��� �*�3�"��+�!����!�*� �*���.6�)��"��5��$�65�!�&�6�"������-��� �*��(��������(�����"*�����

5���� ����!�&��*����*���.6�)��"��5����5�!�&��� !���!� +�"�!�����5������3�������!,!���!,����!��� �������&��

��"��+��!��$��*! ���"! !����� ��� �������*����+�� �����!�� �������3��*��(��"%�F��%�� ��*��5&*��*��(��"%

F��%�� /�2 �"!��!����5������*��+��"�!"����!,,!"5��!� �!����*��!�&�����*��"5�������.6�+��"��5���- $

�����������-�������

������������ ������������������������ �� ���������������

��2��!�!�5������"�+!������45!�������! ���,!����� � *���*����� /�,5�� ���>5 �����3�����5� �"5�������5�� $-��*��)��"��5����� ���!���������,���� ��"%����%�� �"�����"���5 !�&��5�������� 3 ���

��������������������6��������������

�*�������������%���&�� !�"������������3�F��%!�&����+��!� ��5�!�&� �*��3����--��� �0 $�1�1��!��!��

<�++�� $=�����!�"��� ���,�0 $��-8��!��!���<�++�� $=�"��+���������*��3����-�$��*����!����� ���,����*�

!�"��� ������%���&�� !�"������ ��5�� ��� �*�� ��*��"��� !��� ���� "��,!���"�� !�� �*�����%�����*!"*�� !�� �5���

��! ��� �*�� �5��������������%��� +�!"� � �5�!�&� �*�� 3���$� �*! ��� � ��!������!�*� �*��2��� (*���� )�!"�� 7���

��"���!�&���,!���3����*!&*����-��*�(�+�������--��,���$��+�!�� ������*��'!���%��)�!"��7��� ����"*!�&

�*��*!&*� ��+�!��� !�"��!� �!�"�+�!���!��A��5��3����������*�� ������3��,������$��+�!�� $

�*��,�����!�&�&��+*���+!"� ��*��������!�"�����,�(��"%�F��%!�&����+��!� �!���*��3��� �-������--�

7��! ���!�����,�����*��������&��+*���*����5�!�&��*��3����--��*��F��%���&��7�"����!�"��� ��� 5� ���

�!���3�!���!����!�*��*���5��! *����%��������$

�������������)���(��������������������

�*����������*!������:�!����5 ���5�� �����&����3�,!���'���&���������+��!� �� ������ ��6�"������--$

�*�����%��� *�����,���"*�:�!����5 ��'���&���������+��3�� ������ ��6�"������--�! ���+!"����!���*�

,�����!�&�"*����

0

100

200

300

400

500

600

Rs.

(m

illio

ns)

2002 2001

Year

Brokerage Income of Stock Broking Companies

Market Share of Unit Trust Management Companies

52.52%28.23%

10.05%9.10% 0.10% NAMAL

UTMC

Eagle

Commercial

Vanik

������������ ������������������������ �� ���������������

������������������������������

?��� ��,��*��,!���'���&���������+��!� ������*���*!������:�!����5 ���5�� ������! ����������

�������������" �����)���(�����

?��!�����2 ���'���&���������+��3����$ ?��!������45!�3��5��

?�����C����*��5��

?�����7�"�����5��

?�����.+�!����5��

:�!����5 ��'���&���������+��3�<)��$=����$ ��3���%�:�!����5 �

��3���%�����5�3�C����*��5��

��&���?6F��5���'���&���������+��3����$ )3���!��:�!����5 �

��&���7�"�����5��

��&���C����*��5��

��&���C!����&����5��

������"!����5���'���&���������+��3�<)��$=����$ �����5 ���45!�3��5��

D��!%�2 ���'���&��������$���$ D��!%�7��� ��5��

D��!%�7�"�����5��

�*�� (5+���! !��� 6!�! !��� �! !���� ��"*�'���&������ ���+��3� ��"�� �5�!�&� �*�� 3���� 5����� ���!��$� �*�

!� +�"�!�� ������"���!����5�� !���""�����"���!�*��*��25�!��)��&������������+����3��*��(���!����������

���!,3��*��*����*��!��� ������+�������� ��������!���!����� � ����5��!���*��:�!����5 �������������������

��5 ��6��� ������*��*����*��'���&���������+��!� ������,!���"!���3� �����$�2�,����! "��+��"!� �����

������ 5"*�� ��++�!"��!�� ���!�&�!�"��+���������"*�45��+�3���� ����5�!�*����� ���!�&�����3���,�������

�*��� �������3 �,���5�!�������+�!�� $�2��*�5&*��*���! "��+��"!� ����������"�� !�����������!�����*��'���&�

��������+��!� ������������*��� �!�,�������*����,$

�*��(������!������*������*�3��""�5�� ��������5�� � 5��!���������*������! !���!���� +�"���,��*���*!�����

:�!�� ��5 �� �5�� $� 7�� ���!�!��� ��� �*��������� �*�� (����++������������! !�&������!�� �� !����!�� ��+��� � ���

���5��� ,!���"!��� �������� $� �*����"5���� � 5��!��������� !�,�����!��� ���� ��� �*��(�������� ,�5��� �����

��! ,�"���3$

���������������)���(�����

�*��:�!����5 ��7��5 ��3���"����������&��!���&����*��,��$--�+���"����!������ ��,�:�!��*����� ������$�1�+��

"����!��5�!� �"���������*!����*��,5������5����"��������+� !�!���&����*��,�-$���+���"�����*���"��+�������

�*��+���!�5 �3���$

6���!� ��,��*��,5�� ��!�*���&��������5������,�5�!� ���5������,�5�!��*����� ��������5������� �,����� �

?�$��,�:�!� ��-� ���-���-�����������-8����11����������1�1����������8�����������������8��8�����1���-��

������������������-- ���--�����1�������-1��1������������-�8��������������������������������-�����1���-���8

:�!��H����� �-� ���������-��-18������������������8�����������������1����������������������� ���������������8�������������-����

������������������-- ���������--�1�8�����������������-8����������������������������������������� ���������������8�������������-1�-1-

�5���D��5���-� ����-�-8�81�������������-���118�����������-�����������������8��-1����������1�������������81���8

!��0 $����������--�������������-��-��1���������������-��-1���������������-1������������-��������������1������������������1�

,�����,�� ��2����.����2���.�����2����,���$�����(���

������� 2����

2����

������������ ������������������������ �� ���������������

2���*�������,�3����--���*!������5�!����5 ��,5�� ���"�������1���!��!���5�!� �!��"!�"5���!���"��+����������1

�!��!�������*�������,�3����-�$��*���5������,�5�!��*����� �*�����"��� ���,����-������ ������ ��6�"��

����-�����-1�-1-�� ������ ��6�"������--$��*����������?���2 ���D��5���,�,5�� �!�"��� ����3�0 $�$8

�!��!���<�++�� $=�,����0 $��$���!��!������0 $��$���!��!���"��+���������*��+���!�5 �3���$�2++�� !�����3���B��,

�*��:�!����5 ���5�� �<� "�5�!�&�7�"�����5�� =������!��� ����!���*���45!�3����%��$�7�"�����5�� �!��� ������

��������&��������*����8B��,��*�!��,5�� �!������ 5�3�F!�� $�65������*��!�+���������%���"���!�!�� ���*��?��

2 ������5���,��*��,5�� � *��������!�"��� ���5�!�&��*��3����5��������!��$

9 5�5��������������B���������"*������-���������

(/ �+ �!�����.(.�*�2)*.((�)�(2)*-�!�!(79�(- � �6 �%&&%!*-

79�(- � �6 �%&&9

79=9%=&% 79=9%=&9 �����G

?���2 ���D��5��<?2D=�<0 $�'�$= ����1 ���8� -$�

?�$��,�:�!��H����� -1�-1- -���� <�$--=

?�$��,�:�!� �7 5���<O= �1���-� ��1���- <�$�1=

7��� ������!���45!�3�<0 $�'�= -�1�� ���� �-�$�

7��� ������!������ 5�3�F!�� �<0 $�'�= ���� ���8 -�$-

7��� ������!����*��

7� ��5���� �<0 $�'�=�� 1�� ���8� <�-$8=

������������ ������������������������ �� ���������������

��� 2)*�(.�*�

I H������!�������!����������!�� $

I H������+5��!"��!�� $

I 6�����+�����"���5"�����!�!�&�+��&����� �����*����+!����'��%����(�"5�!�!� ����

������������ 5�>�"� $

I ����5"�����!�!�&�+��&����� �,���(���(��,,$

I �����!������*��������+������,��*��(����!����3$

3 '!�(.+.(. �

.������������������

I .���������������H���������������������������0.����1

�*��(���+���!"!+�����!���*��2��5������,����"��*����!��7 ����5����5�%�3�������������!�����*� ���*�

7.(�.�2��5������,����"��!��(�!����%��!���*��3����-1$�(�!����%�������*���!��*��!�&�"��+����

�!�*�(+�!�$��*��2 !��)�"!,!"�0�&!���������!�����<2)0�=�����!�&��*!"*��� � "*��5����������*����!�

(�!� ���%�� !��."������ --���!��� ��� *���� !�� A��5��3� -�$� �*�� (���+���!"!+����� !�� �*�� 2)0�

����!�& �*����!��'���3 !������7����� !�������*������&!�&�'��%�� �����!���������!�&�!��'���3

!�$

I ��������������������������������������������"��

�*��(��������&������������%�.�!�����!���+��&�������*��5&*��*��(�"5�!�!� �����! !����,�'�

��3 !��,���,�5�������� ��,��*��(��"%�F��%�� /�2 �"!��!��M�(��!���'���&����(5���!����"����������

(��"%�� "*��&�����������,,!"!�� ��,��*��(��$���*��+��&�������� �*����,����-��*�A5�3����-���25&5 �

--$��*��(���,5������*��+���!"!+��� ��,��*��(��"%�F��%�� /�2 �"!��!��������*���,,!"!����,��*���(�$

I ���������������������������������)���(����!�������������(��� �

�*��(���"����!�����������!�����!���+��&������,����*��:�!����5 ��2 �"!��!����,�(�!����%���!�*��*�

(�"5�!�!� � ���� � "*��&������! !��� �,� �*�!����� ��� �*��'5�5��� �5��� 7��5 ��3� !�� �*�!����$� �*�

+��&�������� �*����,����-1�*����-��*�?��������--$��*��(���+����,5������*��+���!"!+��� ��,��*�

2 �"!��!��$�������!�&����� �����,��*����"��������!�� �������3��*��+���!"!+��� �

� 2���� �������&���������������5 !�� ����������5&*��5�����������&5�����3����3������ 5��

��5�!,�����++���"*������&5���������������5 !�� � $

� )���!��:�!����5 �����!��� ����������*!��� +�"!,3!�&��*���� !�5���!�!���*��!��5 ��3�"���!��� �$

� :�!����5 �� *�5�����"�!����5����"�&�!�!���� �����*!"�����������"�� ��!�& �!����"�+!�������%��$

I ��������������������.�������(���������3��������� ������

�*��(��������&��������!�����!���+��&���������7������������!�&��!�*��*��(��"%�� "*��&���,�G����

,��� ! ������� � �,� �*�� (��"%� F��%�� /� 2 �"!��!��� ���� ���� �,,!"!�� � ,���� �*�� �������� (��"%

� "*��&�������*��(��$

������������ ������������������������ �� ���������������

���������������������-����������

�*��+��&�������� �*����,����-1��-��?��������--$��*��(���+����,5������*��(��"%�F��%�� /

2 �"!��!��$��*��+���!"!+��� �������*��,�����!�&���"��������!�� �

� �*���������� (��"%� � "*��&�� ��� +���!��� ��� �!��� ���!"�� ��� ���%�� � ���� !��� ��� � ��� �

��� �������+�!"�$

� �*���(�����������+�������������"�������!�,�����!���7���������! "�� 5��� 3 �����*���!���

��� �"����� 3��""� ���$

� 0�45� ��F��%!�&����+��!� ������*��"���*�!��7��!�,�� ��5"�5��$

I �������(����������������������������������

�*��(��������*��7� 5���"��F������,�(�!����%��!��"���������!����!�*��*��'!�! ��3��,�����!&��2,,�!�

��&��!E�����0�&!��������!�!�&�)��&���������J��+!����'��%����,�(�!����%�K�,����*��+���!"!+��� ��,

(�5�*�9��� ��2 !�����5���!� $

�*��+��&�������� �*����,����-�*�����5��3�������*�'��"*�--$��������+���!"!+��� �,����'���!�� �

'3�������F*5�����?�+������� ��������!������7����+���!"!+�����!���*��+��&�����$�����(�!����%��

������� ��!�"�5����!���*��+��&�����$

I (�������������������!-6

2�������,�26F�"�� 5����� �! �+���!������"*�!"���� ! ���"��!���*��,�����!�&���,�������� �

� � ����! *������,����7���&�������!���"!���0�&5�����

� ����5���!����,���������,�F� ��)��"�!"� �,���(�"5�!�!� �'��%���)���!"!+���

� 6��5�5��!E��!����,��*����������(��"%�� "*��&�

�����������

(������� ��� ������������������������������������� 4

I 2��5���0�+����-���,��*��(�"5�!�!� ������ "*��&������! !����,�(�!����%�

I �*!�����!�!����,��*��(!�*����+5��!"��!�������*��J(�"5�!�!� ����%����,�(�!����%�K��3�6�$����!�*�(�����%���

I ����! 5� �!���*��J6�"5�����0�+���5"�!���(��!� K$

(������

I *�����.���������� �������0*. 1

�*��(����!��� �"!��!����!�*��*��?7�����&��!E�����"��+��*�� !������!�!�&�+��&������!���*��(!�*���

���!5�������5"������&!������� �������"*�� ���� �5�"�����"*�� ��������!�!�����6!��"��� ��,���5"�

�!�������*�� 5�>�"���,���+!����'��%�� �����"5������������+���� $��*��+��&�������� �*��������*�

?7���5�!���!5���'�*���&������!�*���,!�����! !�� ��� �*����������(��"%�� "*��&�$� � �*! � �*�����3

�� !����!��� +��&������&���� �*��+���!"!+��� � ,���� �*��+���!�"� ���� �++���5�!�3� ��� 5+����� �*�!�

%������&������*����+!����'��%��$

�*��(����� �!� ��5�������!��!�����5"!�&��*�� 5�>�"���,�"�+!�������%�������*��2����"���������"5��!"5

�5�� !�� �*�� ����3� ���/ $� 2��5���3� ���5�� ���2����"��� ������ ������"�� �5���� � �,,��� �*�

5�>�"������*��� ��!���!��$��5������3��*�� 5�>�"���,�"�+!����'��%�� �*� ��� �������!�"�5����!���*�

.��!���3��������5��!"5�5���� +� !�&��*�� 5�>�"����������1�� �5���� $

������������ ������������������������ �� ���������������

�����������������������

������I�,�����������9&&-"!�������������

�*��(�����&��!E����� ��!� ��,�+5��!"�������� �"��+�!&� ������"�5��&�����������!��� ��!���*�

��������(��"%�'��%���5������*��C���������/ �����3��"�!���+��&�����$

�*����������(��"%�� "*��&������(��"%�F��%�� �+���!"!+�������*5 �,�"!�!���!�&��*���+��!�&��,� �"5

�!�3�����!�&��""�5�� $�2��������,�����-�+���!"!+��� �����������*�� ��!��� ������-����� �"5�!�3

����!�&��""�5�� �������+���������*�� +��$�(��!��� ������"���5"����,����*��,�����!�&�� �"!��!�� �

� (�!����%��2 �"!��!����,�)�� �����(�"�����!� $

� (�!����%��H�5 ���!�� /�2 �"!��!����G���3�F���"*

� (�!����%��H�5 ���!�� /�2 �"!��!����C�����F���"*

� (�!����%��H�5 ���!�� /�2 �"!��!����'������F���"*

� (�!����%��H�5 ���!�� /�2 �"!��!����G5�5��&����F���"*

� 6�"��� ��!�� /�2 �"!��!��

� ���������3�� /�2 �"!��!��

� 2 �"!��!����,����+���������3��

�I � �����������������������!�������

�*��6!�! !�����&��!E�����,5�����3�"�� 5����!�������*��J0�����,�25�!��� K������'�3�--$�2��������,

����*5�����������*!��3�+���!"!+��� �����������*��"�� 5����!��$��*��+���!"!+��� � !�"�5�����5�!���

���!�������3��*��7� �!�5����,��*��������2""�5����� ��+���!"!+��� �,�����! �������+��!� ��7� 5���"�

���+��!� �������!�� ��(��"%�F��%�� �����:�!����5 �����+��!� $�2���*��"�� 5����!���!���� �+��+� ��

��� �5�3� �*�� ��&5�����3� ��&!���&�����!�&� �*���5�!��� ����� !����!,3��*��*��� �*���� ! �������� ,��

,5��*�����&5���!�� �!�����������+����"��!��� ��� ��,��*��"�+!�������%��$�2�"���!������� � ���5+���

�5�3��*��������,��5�!��� $

�I � �������������������������������

2� ,5��� ��3� "�� 5����!��� ��� J��+!����'��%��� 0�,��� K��� � *���� ����-� A5�3�--$�2� ������ �,���

+���!"!+��� �,�����*����������(��"%�� "*��&���(��"%�F��%�� ���! ����"��+��!� ��:�!����5 ��'���&�

��������+��!� ���5 ���!���F��% ����������!�� �����������*��"�� 5����!��$� ��*��,�����!�&�����

�����"�����������*��"�� 5����!���

� F5!��!�&�!��� ����"��,!���"����*����3�,������

� �*��"*��&!�&�������,����%���!�������!��!�

� 0�&5������� ���,�"!�!�������,����%���������+����

� ���+������C�������"��!���! �������+��!�

�I -����������������������)���(��������

�*��6!�! !��� "���5"������*��,�����3��! "5 !������ �*�� J)��+� ���:�!����5 ������K�������25&5 �

--$��2��������,� ! �3�+���!"!+��� �,�����*��:�!����5 ��'���&���������+��!� ��F��% �����������!��

����������*���! "5 !��$

�I ��������������

)5��!"���"�5�� ����J7� !����6���!�&K�����J'���3���5����!�&K���������!�������3�)��,$�F���3�0!����

6!��"�����,� �*�� 7� �!�5����,�2����"�����&���(�5�!� ��,� �*��:�!��� !�3��,� ����������-������5��3

--$�.�������+���!"!+��� �����������*����"�5�� $

������������ ������������������������ �� ���������������

�*��(���"���5"��������+���!"!+�����!���*��,�����!�&� ��!��� �

� )��&���������(�"5�!�!� �'��%���0�&5���!���,����*��(��+��*�F��%�(��,,$

� )�� �����!������(�"5�!�!� �'��%���0�&5���!���,����*��)��+�� /�F��%�0�&!�����'���&�� $

� (��"%�'��%���+�����!���+��&����������*����������'��!"�����"5��3$

� )��&���������7��� �!�&�!���*��(��"%�'��%��������*��0�����,�(���,����*��F5 !�� ���/ ���5��

G5�5��&���$

� )��&�����������+!����'��%���,��� �5���� ��,��*��F!�!���'�*��D!�3���3�$

� )��&�����������+!����'��%���,���'� �������"*�� ��,�C��+�*��6! ��!"�$

I -��������������������+����

.,,!"!�� ��,��*��(����! !�����*��6!�! !�������5"��!���.,,!"���,��*����5"��!���6�+��������!��D��5�!�

���*����������"�� !&�������,����% �����*��J(�"5�!�!� �'��%����,�(�!����%�K��5�*������3�6�$����!�*

(�����%���� <!�� ���!�=� ��� ����! ��!�5���� ,���� �,� "*��&�� ��� 2����"��� ������ �5���� � ���� "*���

�!����!� �!���*��?���*��� ��)���!�"�$�6! "5 !�� ������*�����!�*��*����5"��!����,,!"!�� ����"���5"���

�*�����3��� !����!������!�!�&�+��&������!�����!������*��J��+!����'��%����,�(�!����%�K�,���?���*

�� �����"*�� �����*��?7���'�*���&����!��A��5��3�-�$

I I'��-���J.�������� �����������(���������

�*��(������%�+����!���*��������� *!�!�!����*!"*��� ���&��!E����3��*��'!�! ��3��,�7��5 ��!� $��*! ���

*����,��������-�25&5 ��--������!�"������$��*����������(��"%�� "*��&�������*��:�!����5 �

2 �"!��!����� ��+���!"!+����$

I (���������������������� �����

(�������!�*�5 �����!�!�&�+��&����� ������"���5"�����,����*�� ��,,������"*�!"���! 5� ����� 5�>�"�

�,�&�������!����� ���������3��*5� ��3��,�������$�2���&��*�� 5�>�"� �"������������

� F��%!�&������!���"!�����,��� �!��(�!����%�

� 0! %�'���&�����

� ���+������C�������"�

� )���!�!���3�,!��!�& ��,��*����� 5 �-�������*��5 ���,���� 5 ������!��6�����+�����)���

�!�&

� ?���7�,���!���7���

� :�!����5 ��7��5 ��3�!��(�!����%�

2��� !����!����5���������!�!�&�+��&�������� �*����,����*��(���(��,,�!��(�+������$��*��+��&�����

,�"5 �������������%����������� *!+$

I �����"-����������

�*��(���! �"���!�5���!� � �!����3�������+�����+��&�������3����!�&���������% ���� !� �"����"�!��$

6���!� ��,����% ������������!������!����"��+5���!E��������� �$

������������ ������������������������ � ���������������

)����������"-����������

��� 2)*�(.�*�

I (�5�3���&! ���!���"*��&� ���45!�������,�"!�!��������%���������+����M

I :������%��"��+����!��� 5���3 �!������������ "����!�� *���"��!�& �!��� ! �!�&����

������&5���!�� M

I ���+!��� 5���3 ����"���!,3��*��� ! �!�&� !�5��!����!�*���&����������!�5 �"��"�+� ����

+��"��5�� M

I )���!���!�,�����!�����"% ��++!�&� ���!"� ������*���6!�! !�� ��!�*���&���������

&!���������!�������!���������� �����������+���� $

3 '!�(.+.(. �

�������

�*��:�!��5�������%�����>������!����,�����������"!������ �,������7'�� +�� �����+��>�"�����,!���"!��

��,��� ������ � ����*�� *���"��!�& � !���++�� !�����3������ ������!�&�����*��,!���"!��� �"���$

)����������� ��"5������ *���"��!�& ��!�+��!���� �����+�� +�"�!������������ �����*��2"� �5����

"�� !�����!�������� !����!,!��$�2� �� ���"*� +�+����� � +�� ��������� �*�� �!���"!��� (�"���� 0�,���

���,����"�$

����������������������!�������

�*�� (��� *���� ����� 5����!��� ��� J�*�� 0���� �,� 25�!��� K� !��'��"*� --� !�� �*����%�� �,� ���!�5

"��+������ ,��5� � �*��� 5�,������ !�� �*��:�!����(���� $�2�� �*����� 5����!��� !���� �+��+� ��� �*����

����!����� ��!���!�������������,��*����&5�����3���&!���&�����!�&�25�!��� ��!�����������!����!,3�!,

�*����! ��������,���,5��*�����&5���!�� �!�����������+����"��!��� ��� $�2 ���,������5+�����*! ���� 5����!���

�*��(��� ���5+�������!�������� �5�3�J�*��0�����,�25�!��� K$

65�!�&��*��+��!���5��������!����*��:�!�� �5�!�������"��+!�������� ���"*���+��������*������!�5 ����

&�����!�&�25�!��� �!��(�!����%�$

�*��:�!���� ��+��+�������+�+������25�!������!���� ��� �������!�,�����!���,�������!�5 �"�5���!� $

�*������!�������"����������*����������������,��������"����!��+���! !�� �,�����*��(������ �;

. ��3����!�"�5���$�F� �������*������!�& ��,��*������!������*��:�!��! �!���*��+��"� ��,�,!���!E!�&

�*����+����������&��!E!�&���+5��!"� ��!���$

������������������������������

�*��(���*��������� 5����!��������+!����'��%���0�,��� �!��A5�3�--$��*����������F��%� ���5+���

7� 5���"������(�"5�!�!� �0�,��� ��� %����"��5������*���*�!���� *!+��,��*��6!��"����C��������,��*�

(��$��*���� %����"��"��+������!� ���>����� %��,������ !�&��*�����������! 5� �����"��"������"�!��

*� ������ ��%��� ��� �� ������� ���,� �*�� ! 5� ����� !����!,3� �*��"�5� ���,��"�!��� ������+5� 5��� ��

�� ������*���� ���,��*��! 5� $��*��,!��!�& ������+�� ����������*���!���"!���(�"����0�,��� �����!����

����!�&�*����!��6�"������--�����*����������F��%$

������������ ������������������������ � ���������������

�*��+��+� �� ������"�� !������!�������!�������*��5�����3!�&���>�"�!�� � 5"*�� ��!�>�"�!�&��!45!�!�3�!���

�*�����%��M������"�!�&�!��� ��� �����!��� ����+����"�!��M�������,,�"�!�����&5���!�� M��� !�! !�&������5��

,���� !��� ����� M� &������� �! "�� 5��M� �"*!��!�&����!�! ����!��� �,,!"!��"3������������ &�������"�

�!�*!���! ����"��+��!� �����!� 5���"��"��+��!� $

������������ ������������������������ �� ���������������

��� 2)*�(.�*�

6�����+����!���!������5+&�����!�*�5 �� �,������ 3 ��� $

'�!���!������5+&������*��(������ !��$

�����������,!���!E������!�*�5 ��+5��!"��!�� $

'�!���!������5+������*���!����3� 3 ���$

����5"��7�������������!�!�&�+��&����� �,��� ��,,������� $

H������������! ����� �����+�� ������ � $

3 '!�(.+.(. �

�����������

�*��:�!��"����!�������*��+��+����!����,��*��(�"5�!�!� ������ "*��&������! !���2��5���0�+����--�� ������ ��*����*�����+��� $

��������������� � ��$����

�*��:�!��5+�������*����� !����3���5�!���"*��&� �����5+&���� �!�����!�!������ �������"*��&� ���!�&

�����!�������������%���*����� !��������!�,�����!�������5 ��,�!����3$

������������������ ���"����

�*��:�!��"����!�������*��5+&���!�&��,��*��"��+5���� !�,�� ��5"�5��$�2��!�!�����3��*��:�!���� 5�����*������

3 ��� ������+����"�����&�!� ��"������"��+5�����!�5 � $

������������ ������������������������ �� ���������������

)�����.���������(��������"�������������

2�������!������������-�������

��� 2)*�(.�*�

I �!���"!���"������������5�&��!�&�!�"�5�!�&�+��+����!����,�����*�3��45������3�����

���5����""�5�� $

I '���&���*���� ��5�������+�� ��!����5�������(����������C5���������5��$

I 6�����!�*�+�� ����������&������!�"�5�!�&���"�5!�������+�����!�� �� ��,,����,����

"��+�� ��!�����������,!� $

I (5+���! ��&���������!������"������5+%��+��,��*��(�"�����!��$

I H������+5�"*� !�&�����!� 5���"�$

I H������+5��!"��!����,���+��� ����� 5��! !����,��*��2��5���0�+�������)���!�����$

3 '!�(.+.(. �

�������

�����!� �!�"�+�!���(���*� �+��"�����+*� ! ������"�5!�!�&�45��!,!���+�� �������!�*���"�&�!E���� +��!��"�$

�*������! !���*� �"�� �����3�+���!�����++��+�!�������!�!�&���*���"�������,���!&�������45����3�&���

�*������������*��"*�����&� ��,�������+!�&�������&5���!�&��*��(�"5�!�!� �'��%��$

65�!�&��*��3����5��������!����1�� �"5�!�� �����-����� �"5�!��� ��,,������� ��������"�5!���$�����������

�,��*�� ��,,��� !&�������������������!����5+������"*!�&��*���&���,�11������������������,���*��(�"�����!��

5+����*��� +!���!����,�*! �"�����"�$�7�����!�!�����*�� ���!"� ��,�����������,��*�� ��,,��� ��� ������!�����

�,����"���5"�!�&����! "!+�!���3�!�45!�3$

�*��J'���&�� K��,��*��(�"�����!������������ !&������� �J6!��"��� K��5�!�&��*��3����5��������!��$

2 ������$�-$--�� �*��(���*������ ��,,������� �� ��&�!� ������++������"������,�11$�.5���,� �*����

������ ��,� ��,,������������ ������������,����� $

�*���++������"����������*��H5����0� �5�"�� ����&�*��,��*������! !���� ������$�-$--�������+!"���

������

���� !����������� .������"����

6!��"����C������ ���������� ���������

6!��"��� ���������� ���������

� �"5�!�� ���������-- ����������

(��,, ����������8 ����������

.,,!"��2!�� ���������8 ��������8

(��� 88 :C

������������ ������������������������ �� ���������������

(������

���!�!�&�+���!�����5�!�&��*��3����"������� ����������� � 5"*�� �"�+!�������%���������+������"��+�����

&�������"����! %�����&�������(�!����%���""�5��!�&� ������� ��!�,�����!�����"*����&3�������+���� �� �"��

���!��� %!�� ����"�5!��������"*�!45� �������� ��++�!"���������*������!���!����,���+��3����$�(��,,����������1�

���!�!�&�"�5� � ����� ��!��� ��5�!�&��*��3����5��������!��$�2����+� ��������������+���!������!�!�&�����*�

��,,��������3�������

���� ����(������������� 2������(�������������

6!��"����C������ ?!� ����?!�

6!��"��� � ������

� �"5�!�� �- �����

(��,, �- �����

.,,!"��2!�� � ����?!�

(��� %C %%

(������2���

�*��(����+5� 5����������!�! ����!��������&�������!�*��*����������(��"%�� "*��&������!� ����� ���� *���

����!�&����� �"�!�� ��,��*����������(��"%�� "*��&��!�������������������*������! !���������5"��!� ���+��

���"������*������ 5�3�,���,5�� ����,!���"��!� ����%������&5�����3�����������+�����,5�"�!�� ��������!�! ���

�!���� +�� � $��*��'!�! ��3�*� �&��������++����������*��(���������3� 5"*��� $��*��������,��� �"*��&����3

�*��(���! �$�B��,���"*����� �"�!��$��*�������"���3!�&�����*��"���!���,��*���5���� ������$�-$--����5����

���0 $�����!��!��$

(����� ��������������������������9CC8K%&&%�������������� 4

Cess Fund 1995 - 2002

100

150

200

250

300

350

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Year

Rs.

Mn

������������ ������������������������ �� ���������������

(������������,������2���0�,21

I �*��(C���� ���5�"*������--��'�3�����$��*���5����� �� ����! *���,����*��+5�+� ���,�&5�������!�&

�*�� �����������,� ����� ���������+���!"!+��� ��,� �*����������6�+� !���3�(3 �����,� �*���������

(��"%�� "*��&�$��*���+����!����,��*��(C��! �� �,����� �

I �*�� �����������"3"����+�� ����3��,���������!����(���! ���,�������!��������5��$

.���� *!+��,� *��� ��������! ����� ,��������� ��������������! �� �"5���$��*���53���! ���45!������

+�3�����P1�!$�$��*��1���3�,�����!�&��*����3��,�����!�&������*�� ������! � �����������P��!$�$��*������3

,�����!�&� �*�� �����$� �*! � �����!���3� ���&� !�������� �������� ���� ,��� �,� ����� *!+� ���� ��"�!+�� �,

+��"��� ��*!"*�&�����! ��������5� �"5���� �����������! %���"� !�������*��� ����! *������,�(C�$

I �*����5 ��� ��,��*���5���*�����,,!"��� �,,!"!������"��+�! ���*����*�!������,��*��(�����*���*�!����

�,��*���(����*��6�+5�3�(�"�����3�����*������ 5�3���*��6!��"����C��������,��*��(��������*��6!��"���

C��������,��*���(�$

I �*���C������������,��(�!�����%���*� ��"����!�5�������� 5���,�0 $1���!��!��������*�� �!���5��$����*!

����3�*� ������!��� ����!��C���������� �"5�!�!� �!������ ��,��*����5 ��6���$�(C��"����� ����"�!��

�����!�� ��&!,� �������������� �� ���+���! *���� $��*�����%��L"5 ���!������% �����+�� ����3����

��45!�������"����!�5�������*���5��$

�*�������"���3!�&�����*��"���!���,��*��,5���� ������$�-$--����5��������0 $��8��!��!��$��*��&����*��,��*�

�5��������������������--�! ���+!"����!���*��,�����!�&�&��+*�

Settlement Gurantee Fund 1998-2002

0

1020

3040

50

6070

8090

100

1998 1999 2000 2001 2002

Year

Rs.

Mn

������������ ������������������������ �� ���������������

(�������������2���

$ �*�����+�� ��!����5���"����!�����+����!�������&��!�*��*��� ����! *������,��*��(���!�����8$��*�

(�"5�!�!� �9�� "*��&������! !���2"��?�$�����,����8�� ��������� ���� �� �,����� �

$ 2����+�� ��!����5��� *�������� ����! *���,����*��+5�+� ���,�&����!�&�"��+�� ��!��������3�!��� ���

�*�� 5,,�� �+�"5�!��3� �� � �� 5��!�&� ,���� �*�� ,�!�5����,��� �!"�� ��� ��"%����%������ �!"�� ��� ��"%

���������������*! �"�����"�5������!&��!�� $

$ �*�����+�� ��!����5��� *����"�� ! ���,��

� 5"*� 5� ��,�����3�� ���3����������5+����3�)���!������,����*��+5�+� ���,��*���5��M

� 5"*� 5� ��,�����3�� ���3����"���!��������*���5���5�����(�"�!���1�2M

$ J�*��'!�! ���� *�����++�!���,��������&��*�������� ��,��*������! !����*���������� ��*�� *���

"��+�! ���*�����+�� ��!�������!����$��*������!����� *��������� +�� !����,���� � !�&����

�����!�&�"��+�� ��!���!���� +�"���,���3��++�!"��!�������������*����"! !����,� 5"*�����!����

�����3� 5"*�� � �������������� *�������,!��������"��"�5 !��K$

$ �*��2"���� ��+���!�� �,����*��+��"��5���,����++�3!�&�,���"��+�� ��!��$�2""���!�&���������*����2"�����*�

����!��������3����,������ ��!���!�����,�����*����"5���� ���������*������!���"���+���5"����!��� 5++���

�,���*���"��!����3�������++�!"��������!����3�"� ���*�������!�45!�3��� �*��������*��"��"�5 !����,� 5"*

!�45!�3������������! ������ 5"*�"��!��,���"��+�� ��!��$�:+��������*����*������������"��!� $

�*�������"���3!�&�����*��"���!���,��*��,5���� ������$�-$--����5��������0 $�-���!��!��$��*��&����*��,��*�

�5���! ���+!"����������

Compensation Fund 1995-2002

0

5

10

15

20

25

30

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Year

Rs.

Mn

������������ ������������������������ �� ���������������

�������� ��������%&&%

)�� �����!�� �,����*��(��� ��,,���

I F��%!�&������!���"!�������0�,��� �!��(�!����%�I ?���(���05�� I 0�����,��*��F��%��,�7�������!�����(���������

)5��!"� ��"�5�� � ��� J7� !����6���!�&K� ���� J'���3� ��5����!�&K� �3� )��,� ��� F���3� 0!���

6!��"�����,��2����"�����&���(�5�!� ��:�!��� !�3��,�������$

0�&!����� ���!�!�&�)��&��������� �*����+!����'��%��� �,� (�!� ���%�� ,���+���!"!+��� � ,���

(�5�*������� ��2 !���"�5���!� $

)�� �����!������J(�"5�!�!� �'��%���0�&5���!��K�,����*��)��+��/ �F��%�0�&!�����'���&�� $

C���������/ ���6�3�2"�!���)��&������� ��!��� �"���5"����,����*��,�����!�&�2 �"!�

�!�� �

I (�!����%��2 �"!��!����,�)�� �����(�"�����!� I (�!����%��H�5 ���!�� /�2 �"!��!��I (�!����%��H�5 ���!�� /�2 �"!��!����G���3�F���"*

C���������/ ���6�3�2"�!���)��&������� ��!��� �"���5"����,����*��,�����!�&�2 �"!�

�!�� �

I (�!����%��H�5 ���!�� /�2 �"!��!����C�����F���"*I (�!����%��H�5 ���!�� /�2 �"!��!����'������F���"*I (�!����%��H�5 ���!�� /�2 �"!��!����G5�5��&����F���"*I 6�"��� ��!�� /�2 �"!��!��

C���������/ ���6�3�2"�!���)��&������� ��!��� �"���5"����,����*��,�����!�&�2 �"!�

�!�� �

I ���������3�� /�2 �"!��!��

�����I 2 �"!��!����,����+���������3��

2��*�����3��� !����!���+��&������,���������'� �������"*�� �����0� �5�"�����"*�� ���

�*��?��!�����7� �!�5����,���5"��!����'�*���&���$

F!*)!�'

2 6�)!�'

�!��/

!��.�

������������ ������������������������ �� ���������������

��� 5����!�������*��J0�����,�25�!��� K�,���+���!"!+��� ����!�������3��*��7� �!�5����,��*��

������2""�5����� �����+���!"!+��� �,�����! �������+��!� ��7� 5���"�����+��!� �������!�� �

(��"%�F��%�� �����:�!����5 �����+��!� $

(��"%�'��%��� )�����!��� )��&������ ,��� �*�������� � �,� �*��'��!"��� +��,� !��� ��� �*�

��������'��!"�����"5��3$

��� 5����!������J��+!����'��%���0�,��� K�,���+���!"!+��� ��,��*����������(��"%�� "*��&��

(��"%�F��%�� ���! �������+��!� ��:�!����5 ��'���&���������+��!� ���5 ���!���F��% ����

�����!�� $

���!�!�&� � !������J��+!����'��%��K�,��� �5���� ��,��*��F!�!���'�*��D!�3���3�$

��� 5����!�������*��J)��+� ���:�!����5 ������K�,����*��+���!"!+��� ��,�1�:�!����5 ��"��+��!�

������5 ����F��% $

)�� �����!�������*��:�!����5 ��7��5 ��3�!��(�!����%�

)�� �����!�������*��J6��5�5��!E��!����,��*��(��"%�� "*��&�K��3��*��26F�"�� 5����� �,����*�

��./ ��,�(��"%�F��%!�&�"��+��!� ������,,!"!�� ��,��*����������(��"%�� "*��&�$

(��!��������*��J(�"5�!�!� �'��%����,�(�!����%�������*��0�����,��*��(��K�,����*��'� ���

���"*�� ��,�C��+�*��6! ��!"�$

������3��� !����!������!�!�&�+��&������,����*��(��� ��,,$

D! !������*����5"��!���6!��"��� /��,,!"��!��D��5�!�����*����������"�� !&�������,����% �����*�

J(�"5�!�!� �'��%����,�(�!����%�K�<!�����!�=$

)�� �����!�������*��+��+� ����!���"!���(���!"��25�*��!�3�<�(2=��3��*��26F���� 5����� $

(��!�������J��+!����'��%����,�(�!����%�K�,���'���&��������"5��3� �5���� ��,��*��0�>�����

:�!��� !�3��'!*!��*���$

)�� �����!�������*��J6��5�5��!E��!����,��*��(��"%�� "*��&�K��3��*��26F���� 5����� ��!�*

�*��+���!"!+��!����,� ��!����,,!"!�� ��,� �*����������(��"%�� "*��&��������./ ��,�(��"%

F��%!�&�"��+��!� $

�!'

F)�'

!),)�(

� �( �6 �

��(�6 �

*�+ �6 �

������������ ������������������������ �� ���������������

- � �6 �

������������ ������������������������ �� ���������������