Post on 27-Mar-2019
ANALISIS KEMUNGKINAN TERJADINYA FINANCIAL DISTRESS
DITINJAU DARI LIKUIDITAS, LEVERAGE, PROFITABILITAS DAN
ARUS KAS
(Studi pada Perusahaan di Industri Barang konsumsi yang Terdaftar di BEI)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
Nordiana
201110170311297
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2015
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa sepanjang pengetahuan
saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah
diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan
Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau
diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini
dan disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.
Malang, 06 Mei 2015
Nordiana
201110170311297
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Dengan memanjat puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan rahmat
dan hidayah-MU peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis
Kemungkinan Terjadinya Financial Distress Ditinjau Dari Likuiditas,
Leverage, Profitabilitas dan Arus Kas (Studi Pada Perusahaan di Industri
Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI)”.
Di dalam tulisan ini disajikan pokok-pokok bahasan mengenai likuiditas
yang diproksikan dengan current ratio (CR), leverage yang diproksikan dengan
debt ratio (DR), profitabilitas yang diproksikan dengan return on asset (ROA)
dan arus kas yang diproksikan dengan arus kas operasi (AKO) di perusahaan
industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI.
Selama proses penyusunan skripsi ini, penulis banyak mendapat bantuan,
inspirasi dan motivasi dari berbagai pihak, yaitu:
1. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi & Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Dra. Siti Zubaidah, M.M. Ak., selaku Ketua Program Studi Akuntansi.
3. Dra. Endang Dwi W, M.Si.,Ak dan Drs. A Waluya Jati, M.M selaku dosen
pembimbing I dan dosen pembimbing II yang senantiasa meluangkan
waktunya untuk membimbing, memberikan saran, nasehat, dan pengarahan
dengan penuh kesabaran.
4. Ibu Dr. Masiyah Kholmi, M.M.,Ak, selaku Dosen Wali kelas F angkatan 2011
yang telah membimbing dan memberikan nasehat selama perkuliahan.
5. Segenap Bapak dan Ibu Dosen Program Studi Akuntansi dan Staf Tata Usaha
FEB-UMM terimakasih atas didikan, bantuan dan bimbingannya selama ini.
6. Teruntuk kedua orang tua ku Abah H. Milfuadi dan Mama Hj. Sukemi yang
selalu memberikan dukungan berupa doa, materi, nasehat dan kasih
sayangnya.
7. Buat saudara-saudara ku terkasih Mba Nurmi, Mas Dodot, Mas Anwar,
Fahrizal dan Icha, terima kasih atas do’a dan dukungan kalian semua.
8. Buat teman-teman seperjuangan (Deyla, Devita, Yanti, Unik, Ayu Kus, Rizka,
Andik, Teddy, Isrofatul, Veda, Ocha) terima kasih atas waktu diskusinya,
kebersamaannya di waktu susah maupun senang.
9. Teman-teman Akuntansi F 2011 terima kasih atas kebersamaan dan
kekompakkannya selama 3 tahun ini.
10. Teruntuk teman-teman setia (Mba Ririn N.S. SH, Sawitri S.W. S.Psi, Ardillah
menuju S.pd) terima kasih atas do’a, dukungan dan semangatnya selama
penyelesaian skripsi ini.
11. Teman-teman kost BCT 5/106 (Reni, Kiki, Alif, Suci, Mba Maya, Mba Laras)
terima kasih atas dukungan dan semangatnya.
12. Teman-teman KKN 66 makasih buat kebersamaannya selama 1 bulan di desa
Purworejo, Donomulyo.
13. Seluruh pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah banyak
membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki
peneliti, oleh karena itu peneliti mengharapkan saran yang membangun agar
tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Malang, 06 Mei 2015
Peneliti
DAFTAR ISI
Halaman
PERNYATAAN ORISINALITAS ............................................................. i
ABSTRACT .................................................................................................. ii
ABSTRAK .................................................................................................. iii
KATA PENGANTAR ................................................................................ iv
DAFTAR ISI ............................................................................................... vii
DAFTAR TABEL ....................................................................................... x
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................... xi
I. PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang Masalah ................................................................ 1
1.2. Rumusan Masalah .......................................................................... 5
1.3. Tujuan Penelitian ........................................................................... 6
1.4. Manfaat Penelitian ......................................................................... 6
II. KAJIAN TEORI
2.1. Penelitian Terdahulu ...................................................................... 8
2.2. Kajian Pustaka ................................................................................ 11
2.2.1. Laporan Keuangan ................................................................ 11
2.2.1.1. Tujuan Laporan Keuangan ........................................ 12
2.2.1.2. Analisis Laporan Keuangan ...................................... 13
2.2.2. Financial Distress ................................................................. 20
2.2.2.1. Pengertian Financial Distress ................................... 20
2.2.2.2. Faktor Penyebab Financial Distress ........................ 22
2.2.2.3. Dampak Financial distress ....................................... 24
2.3. Pengembangan Hipotesis .............................................................. 24
2.3.1. Likuiditas dan Financial Distress ......................................... 24
2.3.2. Leverage dan Financial Distress .......................................... 25
2.3.3. Profitabilitas dan Financial Distress ..................................... 27
2.3.4. Arus Kas dan Financial Distress .......................................... 28
2.4. Kerangka Pemikiran ....................................................................... 29
III. METODE PENELITIAN
3.1. Objek Penelitian ............................................................................. 30
3.2. Jenis Penelitian ............................................................................... 30
3.3. Populasi dan Sampel ..................................................................... 30
3.4. Jenis dan Sumber Data ................................................................... 31
3.5. Teknik Perolehan Data ................................................................... 31
3.6. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ................................ 32
3.6.1. Variabel Dependen ................................................................ 32
3.6.2. Variabel Independen ............................................................. 33
3.6.2.1. Likuiditas .................................................................. 33
3.6.2.2. Leverage .................................................................... 33
3.6.2.3. Profitabilitas .............................................................. 34
3.6.2.4. Arus Kas .................................................................... 34
3.7. Teknik/Tahapan Analisis Data ....................................................... 35
3.7.1. Analisis Statistik Deskriptif .................................................. 35
3.7.2. Uji Hipotesis ......................................................................... 35
3.7.2.1. Uji Kelayakan Seluruh Model .................................. 36
3.7.2.1.1. Chi Square ................................................. 36
3.7.2.1.2. Cox dan Snell’s R Square dan Nagelkerke’s R
Square ......................................................... 36
3.7.2.1.3. Tabel Klasifikasi 2x2 ................................. 37
3.7.2.2. Pengujian Signifikansi dari Koefisien Regresi ......... 37
IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1. Gambaran Umum Penelitian .......................................................... 38
4.2. Deskripsi Data ................................................................................ 40
4.2.1. Current Ratio ...................................................................... 40
4.2.2. Debt to Total Asset Ratio ..................................................... 42
4.2.3. Return On Asset .................................................................... 44
4.2.4. Arus Kas Operasi .................................................................. 46
4.2.5. Financial Distress ................................................................. 48
4.3. Analisis Data .................................................................................. 51
4.3.1. Analisis Deskriptif ................................................................ 52
4.3.2. Pengujian Hipotesis ............................................................... 54
4.3.2.1. Koefisien Determinasi ............................................... 54
4.3.2.2. Tabel Klasifikasi ....................................................... 54
4.3.3. Analisis Regresi logistik ....................................................... 56
4.3.3.1. Likuiditas dan Financial Distress ............................. 57
4.3.3.2. Leverage dan Financial Distress ............................. 57
4.3.3.3. Profitabilitas dan Financial Distress ......................... 57
4.3.3.4. Arus Kas dan Financial Distress .............................. 57
4.4. Pembahasan ................................................................................... 58
4.4.1. Likuiditas ............................................................................. 58
4.4.2. Leverage ................................................................................ 59
4.4.3. Profitabilitas .......................................................................... 59
4.4.4. Arus Kas Operasi .................................................................. 60
V. PENUTUP
5.1. Kesimpulan .................................................................................... 61
5.2. Keterbatasan ................................................................................... 61
5.3. Saran ............................................................................................... 62
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................. 63
LAMPIRAN-LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
No. Judul Halaman
1. Tabel 4.1 Daftar Perusahaan Industri Barang Konsumsi 39
2. Tabel 4.2 Perhitungan Current Ratio 41
3. Tabel 4.3 Perhitungan Debt Ratio 43
4. Tabel 4.4 Perhitungan Return On Asset (ROA) 45
5. Tabel 4.5 Perhitungan Arus Kas Operasi 47
6. Tabel 4.6 Financial Distress 49
7. Tabel 4.7 Variabel Dummy 50
8. Tabel 4.8 Statistik Deskriptif 52
9. Tabel 4.9 Koefisien Determinasi 54
10. Tabel 4.10 Tabel Klasifikasi 55
11. Tabel 4.11 Regresi Logistic 56
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1 Perhitungan Current Ratio Tahun 2009
2. Lampiran 2 Perhitungan Current Ratio Tahun 2010
3. Lampiran 3 Perhitungan Current Ratio Tahun 2011
4. Lampiran 4 Perhitungan Current Ratio Tahun 2012
5. Lampiran 5 Perhitungan Current Ratio Tahun 2013
6. Lampiran 6 Perhitungan Debt Ratio Tahun 2009
7. Lampiran 7 Perhitungan Debt Ratio Tahun 2010
8. Lampiran 8 Perhitungan Debt Ratio Tahun 2011
9. Lampiran 9 Perhitungan Debt Ratio Tahun 2012
10. Lampiran 10 Perhitungan Debt Ratio Tahun 2013
11. Lampiran 11 Perhitungan ROA Tahun 2009
12. Lampiran 12 Perhitungan ROA Tahun 2010
13. Lampiran 13 Perhitungan ROA Tahun 2011
14. Lampiran 14 Perhitungan ROA Tahun 2012
15. Lampiran 15 Perhitungan ROA Tahun 2013
16. Lampiran 16 Perhitungan Arus Kas Operasi Tahun 2009
17. Lampiran 17 Perhitungan Arus Kas Operasi Tahun 2010
18. Lampiran 18 Perhitungan Arus Kas Operasi Tahun 2011
19. Lampiran 19 Perhitungan Arus Kas Operasi Tahun 2012
20. Lampiran 20 Perhitungan Arus Kas Operasi Tahun 2013
21. Lampiran 21 Perhitungan Financial Distress Tahun 2009
22. Lampiran 22 Perhitungan Financial Distress Tahun 2010
23. Lampiran 23 Perhitungan Financial Distress Tahun 2011
24. Lampiran 24 Perhitungan Financial Distress Tahun 2012
25. Lampiran 25 Perhitungan Financial Distress Tahun 2013
26. Lampiran 26 Logistic Regression
DAFTAR PUSTAKA
Agusti, C.P., 2013, Analisis Faktor Yang Mempengaruhi Kemungkinan
Terjadinya Financial Distress, Skripsi, Semarang; Program Studi
Akuntansi Universitas Diponegoro.
Almilia, Luciana Spica dan Kristijadi, 2003, Analisis Rasio Keuangan untuk
Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan manufaktur yang
terdaftar di BEJ, Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia, Vol. 7 No. 2,
Desember, Hal 183 – 206.
Almilia, LS., 2006, Prediksi Kondisi Financial Distress Pada Perusahaan Go
Public Dengan Menggunakan Analisis Multinominal Logit, Jurnal
Ekonomi dan Bisnis, Vol. 7 No.1.
Andin, Y.F., 2010, Analisis Pengaruh Mekanisme Corporate Governance
Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur yang Listing Di
BEI, Skripsi, Malang; Universitas Muhammadiyah Malang.
Andre, O., 2013, Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage Dalam
Memprediksi Financial Distress pada Perusahaan Aneka Industri yang
Terdaftar di BEI, Skripsi, Padang; Program Studi Akuntansi Universitas
Negeri Padang.
Anggraini, Tifani V., 2010, Pengaruh Karakteristik Komite Audit Terhadap
Financial Distress Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI, Skripsi,
Universitas Diponegoro Semarang.
Ardianto, F.D., 2010, Prediksi Rasio Keuangan Terhadap Prediksi Financial
Distress Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2005-
2009, Skripsi, Semarang; Universitas Diponegoro.
Atmini, Sari, 2005, Manfaat Laba dan Arus Kas untuk Memprediksi Kondisi
Financial Distress pada Perusahaan Textile Mill Products dan Apparel and
Other Textile Products yang Terdaftar di BEJ, Simposium Nasional
Akuntansi VIII Solo, 15-16 September 2005.
Corinna, Chrissa., 2013, Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi Financial
Distress pada Perusahaan Sektor Keuangan yang Terdaftar di BEI, Jurnal
Bina Akuntansi IBBI, Vol. 19. No. 2. ISSN: 1858-3202.
Emiwati, H.N.N, 2011, Analisis Pengaruh Struktur Modal dan Kebijakan Deviden
Terhadap Nilai Perusahaan pada Sektor Industri Barang Konsumsi yang
Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010, Skripsi, Padang;
Program Studi Manajemen Universitas Andalas Padang.
Edward, A., Hotchkiss, E., 2008, Corporate Financial Distress and Bankruptcy.
Third Edition, New York; Chesnut Hill.
Fitdini, Junda Eka dan Yuyetta, Etna Nur Afri, 2009, Hubungan Struktur
Kepemilikan, Ukuran Dewan, Dewan Komisaris Independen, Ukuran
Perusahaan, Leverage, dan Likuiditas dengan Kondisi Financial Distress
Pada Perusahaan Manufaktur Periode 2004-2007, Skripsi, Fakultas
Ekonomi Universitas Diponegoro.
Fitria, R, 2012, Pengaruh Perubahan Likuiditas, Leverage dan Rasio Aktivitas
Terhadap Perubahan Kinerja Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di
BEI, Skripsi, Padang; Universitas Negeri Padang.
Ghozali, Imam, 2005, Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS,
Badan Penerbit; Universitas Diponegoro Semarang.
Ghozali, Imam, 2006, Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS,
Badan Penerbit; Universitas Diponegoro Semarang.
Ghozali, Imam, 2011, Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS,
Badan Penerbit; Universitas Diponegoro Semarang.
Hanifah, O.E., 2013, Pengaruh Struktur Corporate Governance dan Financial
Indicators Terhadap Kondisi Financial Distress, Skripsi, Semarang;
Program Studi Akuntansi Universitas Diponegoro.
Hidayat, W., 2009, Analisis Financial Distress Perusahaan Manufaktur yang
Listed Sebagai Dampak Krisis Ekonomi Asia, JAMBSP, Vol. 5 No. 3.
ISSN: 1829-9857.
Ikatan Akuntan Indonesia, 2009, Standar Akuntansi Keuangan, Salemba Empat;
Jakarta.
Juwita, Arimbi, 2009, Prediksi Rasio Keuangan Terhadap Kondisi Financial
Distress Pada Perusahaan Property yang Terdaftar di BEI, Skripsi,
Surakarta; Universitas Sebelas Maret.
Kadir, Abdul, 2014, Analisis Laba dan Arus Kas Dalam Memprediksi Financial
Distress Pada Perusahaan Manufaktur di BEI, Jurnal Socioscienta
Kopertis Wilayah XI Kalimantan, Vol. 6, No. 2.
Khaira, et.al., 2008, Faktor-Faktor Yang Meningkatkan Peluang Survive
Perusahaan Yang Mengalami Kesulitan Keuangan, Jurnal Manajemen
Bisnis, Vol. 1 No. 1. ISSN: 1978-8339.
Kieso, Donald, E., Jerry J., Weygantd, Terry D., Warfield., 2008, Akuntansi
Intermediate, Jakarta: Erlangga.
Kurniasari, Dewi., 2010, Mekanisme Corporate Governance Dalam Perusahaan
Yang Mengalami Permasalahan Keuangan (Financially Distressed Firms),
Universitas Islam Indonesia, Yogyakarta.
Luciana, S.A., 2004, Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kondisi
Financial Distress Suatu Perusahaan yang Terdaftar di BEJ, JRAI, Vol. 7,
No. 1.
Lyn M. Fraser dan Aileen Ormiston, 2008, Memahami Laporan Keuangan, Edisi
Ketujuh, Indeks, Jakarta.
Marwati, Dian, 2011, Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi Kondisi
Financial Distress pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI,
Jurnal Akuntansi, Semarang; Universitas Dian Nuswantoro.
Mas’ud, Imam., Srengga, R.M., 2011, Analisis Rasio Keuangan untuk
Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar di BEI, Jurnal Akuntansi Universitas Jember.
Maulana, H., 2010, Prediksi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur
Menggunakan Rasio Altman, Skripsi, Surabaya; STIE Perbanas Surabaya.
Munawir, S., 2002, Analisa Laporan Keuangan, Liberty, Yogyakarta.
Novitasari, Betris, 2014, Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi Financial
Distress Pada Perusahaan Pertambangan Batu Bara Yang Terdaftar di BEI,
Skripsi, Universitas Muhammadiyah Malang.
Prastowo, Dwi, Rifka Juliaty, 2002, Analisis Laporan Keuangan Konsep dan
Aplikasi, Cetakan Kedua, AMP YKPN, Yogyakarta.
Purwanti, Yulia, 2005, Analisis Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Kondisi
Keuangan Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar
di BEJ, Skripsi, Yogyakarta; Universitas Islam Indonesia.
Putra, H.S., 2009, Manajemen Keuangan dan Akuntansi Untuk Eksekutif
Perusahaan Jakarta; Salemba Empat.
Rahmadani N., Sujana E., Darmawan N.A.S., 2014, Analisis Pengaruh Rasio
Likuiditas, Rasio Profitabilitas, Rasio Rentabilitas Ekonomi dan Rasio
Leverage Terhadap Prediksi Financial Distress Pada Perusahaan Sektor
Perbankan di BEI Periode 2009-2013, Jurnal Akuntansi Universitas
Pendidikan Ganesha Singaraja, Vol. 2, No. 1.
Retno, I.K., 2009, Analisis Kinerja Keuangan Untuk Memprediksi Financial
Distress Pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEI, thesis,
Universitas Muhammadiyah Malang.
Rizal, Wardhani, 2012, Corporate Governance Untuk Memprediksi Kondisi
Kesulitan Keuangan Perusahaan Perbankan Periode 2007-2009, Jurnal
Akuntansi dan Keuangan Indonesia.
Suwardjono, 2005, Teori Akuntansi; Perekayasaan Pelaporan Keuangan, Edisi
ketiga, BPFE, Yogyakarta.
Triwahyuningtyas, M., 2012, Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran
Dewan, Komisaris Independen, Likuiditas dan Leverage Terhadap
Terjadinya Kondisi Financial Distress. Skripsi. Universitas Diponegoro.
Wardhani, Ratna, 2006, Mekanisme Corporate Governance Dalam Perusahaan
Yang Mengalami Permasalahan Keuangan (Financially Distressed Firms),
Simposium Nasional Akuntansi 9 Padang, h. 1-26.
Widarjo, Wahyu dan Setiawan, Doddy, 2009, Pengaruh Rasio Keuangan
Terhadap Kondisi Financial Distress Perusahaan Otomotif, Jurnal Bisnis
dan Akuntansi, Vol. 11, No. 2, hal. 107-119.
www.idx.co.id