PAPER ASSET
Why Paper Asset ?
Liquid (most of them) Simple, minimal time investment remote transaction possible Return > Inflation (disclaimer on)
RISK ?
Paper is just a paper….
Don’t Put all Eggs in a Basket
Deposito
Obligasi
Saham
RISK
RETURN
High RiskHigh Return
“Tanda penyertaan modal seseorang atau pihak dalam suatu perusahaan sehingga pemodal
memperoleh memiliki klaim atas pendapatan perusahaan, klaim atas asset perusahaan dan
menghadiri RUPS”
Reksadana
Paper Asset
REKSADANA
Reksadana adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam Portofolio Efek oleh Manajer Investasi
Keunggulan Reksa Dana
Dikelola oleh Manajer Investasi yang professional
Risiko relatif rendah karenaterdiversifikasi
Cocok untuk pemodal pemula, yang tidakterlalu menguasai teknik-teknik portofolio
Cocok untuk investor dengankemampuan finansial yang tidak terlalubesar
Secara relatif, biaya rendah
JENIS REKSA DANA
• Reksa Dana Pasar Uang adalah Reksa Dana yang melalukan investasi pada pasar uang ( efek
bersifat surat hutang yang jatuh tempo kurang dari satu tahun)
• Reksa Dana Pendapatan Tetap adalah Reksa Dana yang melakukan investasi sekurang-kurangnya 80%
dari aktivanya dalam bentuk efek bersifat surat hutang.
• Reksa Dana Saham adalah Reksa Dana yang melakukan investasi sekurang-kurangnya 80 %
dari aktivenya dalam efek bersifat ekuitas.
• Reksa Dana Campuran
Prospektus Reksa Dana
• Ringkasan:– Faktor Risiko – Informasi Material ttg kegiatan operasional
RD– Uraian ttg Unit Penyertaan yg dijual,
termasuk harga penawaran– Jumlah manksimum dan minimum Unit
Pernyertaan yg dapat dibeli– Pernyataan mengenai Kebijakan Investasi
NILAI AKTIVA BERSIH (NAB)NAB adalah nilai pasar wajar dari suatu efek dan kekayaan lain dari reksa dana dikurangi seluruh kewajibannya.
AKTIVA PEMILIKAN(lembar)
NILAI PASAR (Rp)
NILAI AKTIVA (Rp)
I SAHAM1. TLKM2. PGAS3. SMGR4. BHIT5. AAL
500.0001.000.000 100.0002.000.0001.000.000
10.25011.60036.500 48012.600 Sub total
5.125.000.00011.600.000.000 3.650.000.000 960.000.00012.600.000.000 33.935.000.000
II OBLIGASI1. PLN2. Pegadaian
Sub total
10.350.000.00010.270.000.000 22.620.000.000
III DEPOSITO1.PT. Bank Dapat Dipercaya
Sub totalTotal
15.075.000.000 71.630.000.000
IV KEWAJIBAN1. Managemen Fee 1,75 %/th2.Bank Kustudion Fee 0,25 %/th NILAI AKTIVA
104.460.416 14.922.916 71.510.616.668
Jumlah Unit/Saham di terbitkan 70.000.000NAB per/Unit/saham Rp.71.510.616.668,- : 70.000.000 = Rp.1.021,58
Reksadana Saham
3 Years term
5Years term
Reksadana Campuran3 Years term
5Years term
RDPT3 Years term
5Years term N/A
Reksadana Pasar Uang
OBLIGASI
OBLIGASI
surat utang jangka menengah-panjang yang dapat dipindahtangankan yang berisi janji dari pihak yang menerbitkan untuk membayar imbalan berupa bunga pada periode tertentu dan melunasi pokok utang pada waktu yang telah ditentukan kepada pihak pembeli
obligasi tersebut.
KERUGIANOBLIGASI
Mendapatkan bunga
Mendapatkan Capital gain
RESIKO TINGKAT
REINVESTASI
RESIKO SUKU BUNGA
KEUNTUNGANOBLIGASI
OBLIGASI PEMERINTAH
1. Obligasi Rekap » diterbitkan guna suatu tujuan khusus yaitu dalam rangka Program Rekapitalisasi Perbankan.2. Surat Utang Negara (SUN) » diterbitkan untuk membiayai defisit APBN.3. Obligasi Ritel Indonesia (ORI) » sama dengan SUN, diterbitkan untuk membiayai defisit APBN namun dengan nilai nominal yang kecil agar dapat dibeli secara ritel.4. Surat Berharga Syariah Negara / obligasi syariah / obligasi sukuk » sama dengan SUN, diterbitkan untuk membiayai defisit APBN namun berdasarkan prinsip syariah.
OBLIGASI BERDASARKAN PENERBIT : KORPORASI PEMERINTAH
21
Tingkat Imbal Hasil SBSN
Rata – Rata Sukuk Negara diterbitkan dengan tenor 8 Tahun dengan Imbal hasil rata –rata 9.79%
No Nama EfekTenor
(Tahun)Yield Rata -
RataTingkat Imbal
HasilNominal
(Milyar Rupiah)
1 SBSN Seri IFR0001 7 11.80% 11.80% 2,714.70 2 SBSN Seri IFR0002 10 11.95% 11.95% 1,985.00
SBSN Seri IFR0003 (New) 9.6815% 9.25% 527.00 SBSN Seri IFR0003 (reopening) 8.6962% 9.25% 55.00 SBSN Seri IFR0003 (reopening) 8.5207% 9.25% 300.00 SBSN Seri IFR0003 (reopening) 8.5253% 9.25% 525.00 SBSN Seri IFR0003 (reopening) 8.3112% 9.25% 150.00
4 SBSN Seri IFR0004 (New) 4 9.4088% 9.00% 550.00 SBSB Seri IFR0005 (New) 9.1924% 9.00% 105.00 SBSN Seri IFR0005 (reopening) 9.0466% 9.00% 14.00 SBSN Seri IFR0006 (New) 10.5323% 10.25% 320.00 SBSN Seri IFR0006 (reopening) 10.2877% 10.25% 675.00 SBSN Seri IFR0007 (New) 10.5200% 10.25% 790.00 SBSN Seri IFR0007 (reopening) 10.4256% 10.25% 460.00
8 SBSN Seri IFR0008 (New) 10 9.1250% 8.80% 100.00 9 Sukuk Ritel Seri SR-001 3 12.00% 5,556.29 10 SBSN Ritel Seri SR-002 3 8.70% 8,033.86 11 Sukuk Global SNI 14 5 8.80% 6,110.00
8.18182 9.73% 9.79%R ata-R ata
63
5
6 20
7
157
22
Tingkat Imbal Hasil Sukuk Korporasi
No. Nama Sukuk (Obligasi Syariah)Tenor
(Tahun)Imbalan
Nilai Emisi
1 OS Ijarah Apexindo Pratama Duta I Tahun 2005 5 12.25% 240,000,000,000
2 OS Ijarah Indosat Tahun 2005 6 12.00% 285,000,000,000
3 OS Ijarah I Ricky Putra Globalindo Tahun 2005 5 15.25% 60,400,000,000*)
4 Syariah Ijarah PLN I Tahun 2006 10 13.60% 200,000,000,000
5 Sukuk Ijarah Berlian Laju Tanker Tahun 2007 5 10.30% 200,000,000,000
6 Sukuk Ijarah Indosat II Tahun 2007 7 10.20% 400,000,000,000
7 Sukuk Mudharabah I Adhi Tahun 2007 5 NA 125,000,000,000
8 Sukuk Ijarah PLN II Tahun 2007 10 10.40% 300,000,000,000
9 Sukuk Ijarah Indosat III Tahun 2008 5 10.25% 570,000,000,000
10 Sukuk Mudharabah I Mayora Indah Tahun 2008 5 NA 200,000,000,000
11 Sukuk Ijarah Summarecon Th 2008 5 14.10% 200,000,000,000
12 Sukuk Ijarah Metrodata Eletronics I Tahun 2008 5 14.13% 90,000,000,000
13 Sukuk Ijarah Aneka Gas Industri I Tahun 2008 5 14.50% 160,000,000,000
14 Sukuk Subordinasi Mudharabah Bank Muamalat Th 2008 10 NA 314,000,000,000
15 Sukuk Ijarah PLN III Tahun 2009 seri A 5 14.75% 293,000,000,000
16 Sukuk Ijarah PLN III Tahun 2009 seri B 7 15.00% 467,000,000,000
17 Sukuk Ijarah Matahari Putera Prima II Tahun 2009 Seri A 3 16.00% 90,000,000,000
18 Sukuk Ijarah Matahari Putera Prima II Tahun 2009 Seri B 5 17.00% 136,000,000,000
19 Sukuk Ijarah Berlian Lajut Tanker II Tahun 2009 Seri A 3 15.50% 45,000,000,000
20 Sukuk Ijarah Berlian Lajut Tanker II Tahun 2009 Seri B 5 16.25% 55,000,000,000
21 Sukuk Ijarah I Bankrieland Development Th. 2009 seri A 2 15.45% 60,000,000,000
22 Sukuk Ijarah I Bankrieland Development Th. 2009 seri B 3 16.00% 90,000,000,000
23 Sukuk Ijarah Salim Ivomas 5 11.65% 278,000,000,000
24 Sukuk Ijarah Pupuk Kaltim 5 10.75% 131,000,000,000
25 Sukuk Indosat tahun 2009 seri A 5 11.25% 28,000,000,000
26 Sukuk Indosat tahun 2009 seri B 7 11.75% 172,000,000,000
27 Sukuk Ijarah Mitra Adiperkasa I tahun 2009Seri A 3 12.25% 96,000,000,000
28 Sukuk Ijarah Mitra Adiperkasa I tahun 2009Seri B 5 13.00% 39,000,000,000
29 Sukuk Ijarah PLN IV Tahun 2010 Seri A 7 11.95% 130,000,000,00030 Sukuk Ijarah PLN IV Tahun 2010 Seri B 10 12.55% 167,000,000,000
Total Penerbitan Per 31 Desember 2009 5.6 Th 13.26% 5,561,000,000,000 *) Sudah dilunasi Rp.30,400,000,000
Rata – Rata Imbalan Sukuk Korporasi setara dengan 13,26% dengan Tenor 5 Tahun
SAHAM
Surat berharga yang menunjukkan kepemilikan seorang investor di dalam suatu perusahaan
SAHAM
Merupakan bukti kepemilikan
Dari sisi jangka waktu, saham tidak terbatas
Pendapatan dividen
Dividen dibayar dari keuntungan perusahaan (tidak tetap)
Hak suara
Jika terjadi likuidasi, maka klaim pemegang saham bersifat inferior
Merupakan bukti pengakuan hutang
Jangka waktu telah ditentukan
Pendapatan dalam bentuk kupon
Bunga dan pokok tetap dibayarkan (tetap)
Tidak memiliki hak suara
Jika terjadi likuidasi, maka klaim pemegang obligasi lebih diutamakan
Saham ObligasiObligasi
KERUGIANSAHAM
Mendapatkan deviden
Mendapatkan Capital gain
Capital Loss Resiko Likuidasi
KEUNTUNGANSAHAM
JENIS SAHAM
Saham Preferen
Saham Biasa
JENIS SAHAM
WAKTU PERDAGANGAN
Hari
Senin -Kamis
Jum’at
Sesi I Sesi II
9:30 – 12:00 WIB 13:30 – 16:00 WIB
9:30 – 11:30 WIB 14:00 – 16:00 WIB
* Khusus untuk pasar tunai hanya diperdagangkan pada sesi I
PRA PEMBUKAAN
Waktu Aktivitas
9:10:00 – 9:25:00 WIB
9:25:01 – 09:29.59 WIB
Anggota Bursa memasukkan penawaran jual atau permintaan beli
JATS melakukan proses pembentukan harga pra-pembukaan dan alokasi transaksi yang terjadi
Harga Step Value Maksimum Price Step
< Rp. 200
Rp. 200 - < Rp. 500
Rp. 500 - < Rp. 2.000
Rp. 2.000 - < Rp. 5.000
> Rp. 5.000
FRAKSI HARGA
Rp. 1
Rp. 5
Rp. 10
Rp. 25
Rp. 50
Rp. 10
Rp. 50
Rp. 100
Rp. 250
Rp. 500
35%
25%
20%> Rp. 5.000
> Rp. 200 – Rp. 5.000
> Rp. 50 – Rp. 200
AUTO REJECTION
* Untuk saham yang ditawarkan pada pasar perdana memiliki batas auto rejection sebesar 2 x dari range harga yang telah ditetapkan
Range Harga
REGULER NEGOSIASI TUNAI
TAWAR MENAWAR SECARA INDIVIDUAL
PENYELESAIAN TRANSAKSI BERDASARKAN KEDUA BELAH PIHAK
ODD LOT <500 LEMBAR
TAWAR MENAWAR SECARA BERKESINAMBUNGAN
PENYELESAIN TRANSAKSI T+3
DALAM SATUAN LOT = 500 LEMBAR
MELALUI JATS SECARA REMOTE TRADING
ANGGOTA BURSA GAGAL MEMENUHI KEWAJIBAN T+3
SUMBER : BEI
PSIKOLOGI MARKET
• How the Market work• Apakah ‘Price’ ?• Apakah ‘Market’ ?
HOW THE MARKET WORKS
BID Harga OFFER2075 1852050 200
1003 2025585 2000320 1975
Beli saham ABCD:
• Rp 2025, 23 lot
• Rp 2000, 585 lot
• Rp 2025, 980 lot
• Rp 1975, 320 lot
Jual saham ABCD:
• Rp 2050, 200 lot
• Rp 2075, 185 lot
Jika Jual saham ABCD di Rp 2025 sebanyak 3 lot,maka Bid tinggal 1000 lot. Time and Price Priority
ABCD
HOW THE EXCHANGE WORKS
PRICE AND MARKET
BID Harga OFFER2075 1852050 200
1003 2025585 2000320 1975
BUYERSSELLERS
ABCD
Motivasi ?
Motivasi?
Fakta!
Buyers dan Sellers selalu dalam keadaan konfrontasi. Buyers ingin murah, sellers ingin mahal. Sesekali ada kompromi, saat buyers/sellers mengalah.
If you say I’ve made a mistake on the portfolio construction why it is still profit?
• The right trading strategy does not always come with profit
• And the profit does not always come with the right trading strategy…
FAQ
”Lucky” profit will not be consistent!
Tujuan penilaian saham
• Saham adl aset finansial yg dpt dijadikan investasi
• Penilaian saham dilakukan utk menentukan apakah saham yg akan dibeli/ jual akan memberikan tingkat return yg sesuai dg tgkt return yg diharapkan.
• Nilai saham dibedakan menjadi: nilai buku, nilai pasar, dan nilai instrinsik.
Nilai buku (book value)
• Nilai buku per lembar saham adl nilai aktiva bersih (net assets) yg dimiliki pemilik dg memiliki satu lembar saham.
• Dilihat dr laporan keuangan perusahaan yg bersangkutan.
beredar yg biasa sahamJumlah
Ekuitas Totalbuku Nilai
Nilai pasar (Market value)
• Harga saham di bursa saham pd saat tertentu.• Ditentukan oleh permintaan dan penawaran
saham yg bersangkutan di pasar bursa
Nilai instrinsik (Intrinsic value / Fundamental value)
• Nilai sebenarnya/ seharusnya dr suatu saham.• Calon investor menghitung nilai instrinsik saham
utk memutuskan strategi investasinya.• Jika nilai pasar > nilai instrinsik overvalued
jual • Jika nilai pasar < nilai instrinsik undervalued
beli
Menentukan nilai instrinsik
• Analisis fundamental menghitung nilai instrinsik menggunakan data keuangan perusahaan
• Analisis teknikal menghitung nilai instrinsik dr data perdagangan saham (harga dan volumen penjualan) yg telah lalu.
• Fundamental Analysis– Select the market leader of each industry by
comparing the financial ratio with the performance of its industry
– Winning company not always be the winning investment, so we calculate the fairness of its pricing
– Company selected must be supported by steady growth of its operational and profitability measures
Minimizing The Business Risk
SAHAM PILIHAN
MAKRO EKONOMI
PDBINFLASISUKU BUNGA
ANALISAPERUSAHAAN
P/EPBVEV/EBITDAEPS GROWTHDEBT TO EQUITY
ANALISA INDUSTRI
INFRASTRUKTURPERBANKANPROPERTIPERKEBUNANPERTAMBANGAN
VALUASI
FAIR VALUE
• Technical Analysis – To optimize the opportunity of each Rupiah
invested, Investment decision must be made to the stocks that moves in the most powerful uptrend
– The decision based on historical study of price movement and measures the probability of its movement by several technical indicator
– Technical analysis says :”We know where we stop when we are wrong”
Minimize the Risk by Better Understanding of Price Trends
1. Market price discounts everything : TA do not concern themselves with reasons why price rise or fall. This is because market participants act upon expectations or upon information not yet published.
2. Price move are not entirely random and move in trend : Market are “efficient”
3. Human nature is constant : TA are able to watch what is happening on a price chart, interpret how buyers and sellers are reacting to a situation and to frame a view about likely directions of prices.
Dow : TA Basic Asumption
1. Trend Analysis
2. Price & Volume Analysis
3. Pattern Analysis
4. Indicator Analysis
Technical Analysis
1. Up Trend
2. Down Trend
3. Non Trend/SidewaysMajor Middle &Minor Trend, Commitment Buying/Selling, Support/Resistance,Note : Time Frame
Trend Analysis
15 22 5June
12 19 26 3July
10 17 24 31 7August
14 28 4 11 18September
25 2 9October
16 30 6 13November
20 27 4 11December
18 26 82007
15 22 29 5 12February
19 26 5March
12
1400
1450
1500
1550
1600
1650
1700
1750
1800
1850
1900
1950
2000
2050
2100
2150
2200
2250
2300
2350
2400
2450
2500
2550
2600
2650
2700
2750
2800
2850
2900
2950
3000
3050
0.0%
23.6%
38.2%
50.0%
61.8%
100.0%
161.8%
0.0%
23.6%
38.2%
50.0%
61.8%
100.0%
161.8%
0.0%
23.6%
38.2%
50.0%
61.8%
100.0%
BMRI (2,425.00, 2,450.00, 2,375.00, 2,425.00, +25.0000)
10000
20000
30000
40000
x10000
Volume (26,052,500)
Up TrendBMRI
13 20 27 4December
11 18 26 22007
8 15 22 29 5February
12 19 26 5March
12
102030405060708090Volume (10,186,000), Stochastic Oscillator (65.0000)
8400
8500
8600
8700
8800
8900
9000
9100
9200
9300
9400
9500
9600
9700
9800
9900
10000
10100
10200
10300
10400
10500
10600
10700
10800
10900
11000TLKM
Down TrendTLKM
15 22 29 5February
12 19 26March
5 12 20 26 2April
7500
8000
8500
9000
9500
10000
10500
11000
11500
0.0%
23.6%
38.2%
50.0%
61.8%
PGAS (9,000.00, 9,100.00, 9,000.00, 9,100.00, +100.000)
0
50
Stochastic Oscillator (20.6897), Volume (3,014,500)
Non Trend / SidewaysPGAS
Remember that:# trend is determined by price action# trend lines are only measuring the rate of
change of price in trend
So, Trend Lines do not end Trends, It’s only give a Warning that the Trend is losing Momentum.
Trend Line Breaks & Trend Breaks
Penetration of Trend Line:
1. Closing2. The Two Days Reversal3. The 3% Rule
Trend Line Break
1. Open : emotional reaction of public
2. High : maximum power of buyers3. Low : maximum power of seller4. Closing : professional take profit,
conclusion of the daily battle
Price
1. Volume Up, Price Up, Up Trend
2. Volume Up, Price Down, Down Trend
3. Volume Down, Price Up, Correction
4. Volume Down, Price Down, Correction
Price & Volume
Bar Chart Candlestick
Price & Chart
Top Related