What networks to support innovation

31
Paper to be presented at the DRUID 2012 on June 19 to June 21 at CBS, Copenhagen, Denmark, What networks to support innovation Annalisa Caloffi University of Padova Department of Economics and Management [email protected] Federica Rossi Birkbeck College, University of London School of Business, Economics and Informatics [email protected] Margherita Russo University of Modena Economics [email protected] Abstract In the last decade, numerous regions, particularly in Europe, have implemented policies promoting innovation networks. The analysis and evaluation of these policies, however, is lagging behind. While several studies have assessed the gains for individual network participants, very few have attempted to detect the overall ?behavioural additionality? of these interventions, and in particular to assess to what extent they have been able to foster networks with high potential to generate innovations and to stimulate learning processes on the part of network participants. The present study intends to advance this line of research by investigating how the analysis of several aspects of network structure can support the evaluation of the behavioural impact of a set of regional policies promoting innovation networks among heterogeneous agents. Jelcodes:O32,L14

Transcript of What networks to support innovation

Paper to be presented at the DRUID 2012

on

June 19 to June 21

at

CBS, Copenhagen, Denmark,

What networks to support innovationAnnalisa Caloffi

University of PadovaDepartment of Economics and Management

[email protected]

Federica RossiBirkbeck College, University of London

School of Business, Economics and [email protected]

Margherita Russo

University of ModenaEconomics

[email protected]

AbstractIn the last decade, numerous regions, particularly in Europe, have implemented policies promoting innovation networks.The analysis and evaluation of these policies, however, is lagging behind. While several studies have assessed thegains for individual network participants, very few have attempted to detect the overall ?behavioural additionality? ofthese interventions, and in particular to assess to what extent they have been able to foster networks with high potentialto generate innovations and to stimulate learning processes on the part of network participants. The present studyintends to advance this line of research by investigating how the analysis of several aspects of network structure cansupport the evaluation of the behavioural impact of a set of regional policies promoting innovation networks amongheterogeneous agents. Jelcodes:O32,L14

����������A�BCBD�D�EFE���E�E�D

���������DE����ADBD��D����

������� ���F�!��"#$ � ��$�$��

���F�����A�B%F��&FE����'��!��EB�D�'���ED��F�!�D%����(

��CD��F%D�)����D�������*'�D��FB+',��D�-.,��D��

���� � ����ABC � � � CDEEA� � F�����F�� � ��F����� � �A�� � � A��F����

E�F����A����AB�

��C�A���

�����������A�B�A�C��DE�F�D�F�����C���F��BD��F�������DF���C�������E���E����A�����B����F�E������

����������������F����������������A�����D������������������B��C�������FC����������������A��������

���F����DA�����������A������������F���A���AD��������F����F��B�����C���F���������������E���A����

A���B���������F������������DF����AA������������������������F�������C���A������F��BD��F���������������

� ���� � ���� ����� ����� ����� � �� � ����F ������F� ����� ����� ���������� � �� �����F��� � ���������� ���A � ���

��ED��������F������F�B������������F����������F����F��B������������F������DA�������A�����A���B� �

���� ��������F���FB� ���� ��������������������������� �������F�� ����B� ���������F���FDB�DF� �B���

D���F����������D��������������������DF�� ��E��B�������������F������������B����F�E�����������������

�����F���E��������F������D��������

�����A�C! �����D�����C � ���������� ������F�C ��B��� ������F��������C ��������DF���

�AA����������C����������������B��

�������CCF�F���F�!�"#$C�%&'C�()&C�($*C�+'*

)

� �!��A�D��F�

�������������������F���������F������D��F����,����������F�����A������E�������

���������� � � � ��BF������� � ��F�A ������� � ��� � B�������B � B�EED����� � �� � ��� �)-#.C�

B���F��D���� � �� � /���B� � 0)-#&1 � ��A �2��, � 0)-#31 � D�����A � ���� � �����F� � ����F�

�������������F�D��������F�ADB�������A���������F��������������������F�����������F�D��

�������F������D���F��B�������4�F��F�B�����C��������A����F������F��B����C�5�������E�

0*...1 ���A�6����� ���A �7F�A�� � 0*..&1 ��F��A � ���� � ��� �BF������ � F�B�E�������� ����

B�E�����B����A�������A����F�E���A������������F�B������E����A���F���������F��

�E��F���� �AF���F ��� � ������������F�B��C ������ �(������A�4� ����A�0)--89 �*..-1�

��BD�A���������E�F���B�����������������F�B�������F�A��������F������F�����������

B��F�B��F�,�A � �� � ����F�����D � B�E�����B�C � ED�D�� � ��A � ������A � A�F�B��A�� � ���

B���� � � �� � :���� � �B����� � �� � ���� ����� � ��� � �F����� � B����DC � ����B�E���F � �F��

��BF���������F�E����������F�����������D���F����������F���E���������F�E������A�

��F�����FEC��F���FE���A�D����F����C�� ���B�������E�A��������F���������������������

��� � E��� � A�E����� � ���� � �F� � ��F����A � �� � ����B� � ; � <="C � ������A�� � �F����FC�

�����������A���D�����

�����E�F���B�����DB������B�����FDE����B������F�����A������E����������F��F�����

���� � ��F � ����F � ����D������ �>����D�� � ��� � ����A ��� � ������������ ��� ����F�B��A � �E��

����F��C � E�� � �� � ��� � ��� � � ����� � �DA�� � ���� � ��BD�A � �� � B���DF��� � �D��D��

�AA���������� � ����B� � �� � ��� � ����� � �� � ��� � ��A���AD�� � ��F��B�����)� �> � � � F�D��C � ����

����F�B������E�����������������DB�������F���F��F�F���������,�A�� ���B����� ����

) �� ?�F � ��F��;B��� � ������ � �� � ����B�� � �F�E����� � <=" � B������F�����C � ��C � ��F � �����B�C�

@F�������F���A�/�������F��0*..*1���A�/�������F����A�@F�������F�0*..'1���A�+A���F��������0)--81�

�� � A������ � ����B�� � �F�E����� � F���FB� � B���F���9 �@���F������ � ��A �/�E������� � 0*..*1 � �� � ����

�DF�����;�D�A�A � �F�:�B� ��DF��� � ��A � ��� � 'FA � ��A � &�� � ?F�E���F� � 6F��F�E � ��F � /B���B� � ��A�

��B��������0?6/�19�@�F��F�������0*..$1��������F���FB��B������F�����������F�������������E�F��A�

��������DF������B����C���F����DF�DBB�������DF;���F�?F�E���F��6F��F�E�0?61����<���FB��

��A���B�������B���"������E�����

*

�F�D�C������AC��������������D�������������B������D���F���������������������F����D�A�

��B�DA� � �� � ��E��� � �� � ��� � � ���� � �� � ���B� � ��� � �F����,����� � �������A � �����

�B������A � ���F���� � �F�B�� � ���� � ���� � ������A � ���E � �� � ��B�E� �E�F� � ����B�����

��������FC���F��BD��F�������E�F����������F��������������FE���F�E�����������F������

������F���A���E��E����A�����B�������������B���D���F��������E���������B��B����

�����������DF����AA������������0@D��F��������C�)--$9�7��F����DC�*..*1*�E��������D�

���B���DF������������������B�C�����B��B����F���F������������������F���������B�������

����B���������FEC�0�F����������F������C1��������DF�ADF������AD�F�����F������F�:�B�C�

�E���E���������0E��F��������C�*..-1��

�����F������F��B���B���F��D����������E����A�����B���A���������������E�����������

�������DF�������B���������B�������F���������F����������A�B���FC�B���DF�������B�����

�����F� � �FDB�DF� � ��A � B��F�B��F���BC � ���� � B�� � D���F� � ���� � ����� � ����� � ����

�����B���������/�B����5����F��>������0/5>1������������D������������������������B���

����F�B��������A����F���FB�C����F���������������A������F��DF���������������������F��

���B�C �E���� ��D��A� � ��� � ���������� �����B��B���� �C ��� � �F��A � �� �A���B� � ��� ����B�

����DF� ��������E�����F��FE���������F���FB����B�DF� �0������� �6������A�/�������C�

*..*9�6������������C �*..$�?F��B����A�2�D����A;4��,C�*.).9�@F����F�������C �*.))1��

"F������D������������F��DF�C��DF��DA���A��������������������DF�������B������������

�����������B���B��������������F����A�A������������������������������� ��������

���B������B������F����������ED�����������F��B�����C��������������B�E��E�F������B�����

��������F�

/��B���B����C���������,����������F���������B�����EE�����F�E�������F��B�������������

�����F�;���A�����B����������������������������������DF�C����B���F��F�B�����A���

�E��F��������F�A�����B��F�B��F�,�����F�E����������F�!��1�������F��B�����C������������

*�+F���B��A��FA�F��AA������������0>D���������C�*..#1

'

��FE�����F������D���F���F���9���1�������F��B�����C������������������������FE�A��F���

0��F�A������F����������1 � ���� � ��B������� � ����BF���������� ������� ���������A����F����

��F���F � 0���� � D����F��� � A���F�E���C � E��� � ��FEC � �F����� � F���FB� � ����F���F��C�

������A��;����������D�����F��B���F���A�FC���B�19����1�������F��B�����C������������

A������������F�����F��F�������������� ��F������F���F��

��A�B���F � �� ��� � ���� � ����DF� � �F� �A�������A ���A �������A � �� �� � �� ��� �����B���

�E���E����A����������������F����������DB������������*..*���A�*..#C��������B���� ��

�� � ��� � F������� � /����� � 6F��F�EE��� � "�BDE��� � *...;*..3 � 0��F�����F! � /6"1��

�DB���C � F������� � ����F�E��� � �� � ���� � ��� � �� � ��� �E�� � �B���� � �F�E���F � ���

����������������F������B�����������C��������������A���������F�E��������������������

�����F����B��������F���*...C��������DBB�����������A�F�D���F��A�����DF������

F������� � A������E��� � �D�A � 0�<"?1� ����� �����B�� ���F� � �AF��A � �� � � � F��������

�B���E�B�B���� ��B��F�B��F�,�A���������F������B�����/4����������<="��B�������C�

���������F��������������F�E�A�DE���B���������B��F�����B��A������F������F���������

B�E��������� � ���F�C � ��� � ����B�E���F � D���F��A � ��� � A������E��� � �� � B������F������

F������������E����/4�C���F�����FEC�D����F����C���A�����A�F��������������B�����

����B�������F�����FA�F����������������F;��FE�B����F�������F����D���F�������A�������

��A �E�F������ ��� � ��� �E��� ��D��D� ��� � ��� � ���������� ��F�:�B� ������� � ��� � F��������

B���� ��

��������F����FDB�DF�A�����������/�B�����*��F�E�������D���������D����������B������

D���F���������������������F����� ����B���� � ������������F�B������� ���F��B��������

����������� �/�B�����'�A�BF������������������F���������E���E����A�����DB���C�

F������� �����F�E��� ���������*..*���A�*..#C ��F�������� ����E��� �����DF� ���� ����

�F��F�EE� � ���� ���F� � �D�A�A � ��A � ����F � ��:�B���� � �� � ��� ��F��A�F � B���� � � �� � ����

F�����C����������������B����/�B�����&�A�BD�������E����������������DF�������B��

&

�� � ���� � ����F������� �B�� ��� ����A�D��� �� ��� ��� ��F������ � ��A�B���F ���E�A ����

A�BF���������F����FDB�DF�������DF��������������F���/�B�����$�B��B�DA�����AF������

�E������F����E���B��������F�����B������D������

" �#A�����A����E�F��$����������ABC���CDEEA��F�����F���

���F�B�������FC����F����E��F�B���B���F��D����������� ���F�A������E��B������D���B��;

�D�A�A�<="�B������F������0B���F���C�AFC�����������������F�1��4���������E������

��BD�A � �� � ��� � ��A���AD�� � ������� � A�F����� � �F�E � ��� � ��F��B������� � �� � � � �����F��

0@F�������F���A�/�������F�C�*..*9�@���F���������A�/�E�������C�*..*1C�E�F���F����

� ���B���� � �F���� � �� �A���B� � ��� ��D��D� ��AA���������� ��� � ��� ��D���B � ����F�������� �?���

�DA���������F��A����B���DF����� �����F�B������E�����������������DB�������F�����

�FA�F���������������B���������B�� ���������������A���AD�����F��B������0B���������

����F�B�E�����B�C��������F��B������A�F����������B������C��������F����������������������

�DF���F � ���������� � �F�B��1 � ��A � �� � ��� � ���F��� � �����F� � �� � F���������� � ��D�

�B������A�0<D����A�<��C�*..-C���A�@�����A����A�E������C�*.).1���������������F��

B����������������������DF����AA��������������F��B���������B�����������A�����D������

0@D��F�� � �� ���C � )--$1C ����B� � ��BD� ��� ���� � ���F���� �����B� ��� � � �����B� ��� � ����

��F��B�����C��������DF�ADF������AD�F�����F������F�:�B�C��E���E���������0E��F������

��C � *..-1� � ��� � ���F��B� � B���A�F � � � ����B� � � � DBB��D� ����� � �� � ��BF��� � ����

��F��B�����C �B�������� �B���B����C �B�E�����B�� ���A������F������������� � ���� ����;

�F�����F������07��F����DC�*..*1��

�E��F�B��������B�������������B��B��������������DF����AA�������������������F�;���A�

����B������A����A���������ED�������D�������������!�������A���AD�����F��B�����9�����

�D�A�A ������F�9 ���A����� � ��� ������F� ��� � F���������� ��E��� � �D�A�A������F���

4�F����FC���������A����B��F�����������B���B����F���������B��ED�����B���A�F�A�����

$

�����DA����������,���E��F�B���������� �����������B�������F����,�������������A������

�� ��� � DBB���� �����B� � ����F������� ����� � ���F��A ����� �� � �� �D� ������F� ������

�F����F������������������F����������������

����FA�F�����A���������������E����������������C���A������F�C��������DF���D�A����

��B�DA�A� �� � ��� �����D����� ��F�B�C ����F���F � �� ����F�� � ����F���B�� ��F�DE��� � �����

D���F��������������������DBB�����B������F�������������������F�����A���������F��

�FDB�DF�� � +� � ��� � ��� � ���AC � B�E��� ���;���A � ���F��B�� � �� � ���������� � �����

�E����,�A�����F�����������F�B������E��������F������D��������������DFB�����

�����������0(������A�4� ����AC�)--81����������������������E�������DB������F�B�����

�F����B����A�������F����F����������A��������F���������������0�����F����������������C�

���������D���FC���FE�������1���A��������F�����;�������F������������������F������

���������� � B�B�A�� � +� � ��� � ����F � ���AC � �����F� � ����F� � �� � �AAF��A � ��F��D�

�F����E����B�E������F��������E�,�����C�D���������������������B�����E�����E�������

�������� ����FE�����C �E���F��� ���� ���A�F��DFB��� � �����A���������F���FDB�DF���

>����B����������B����B���B�C���A����������������DA��������F��BD��FC��������BD�A�

��� ���������� ���� ����E�����F���F��� �B��F�B��F�����A����F��� ������F�����������C�

�F���� � �� � �A������ � ��� � ��� � ��F��FE��� � F��������� � �FB����B�DF� � ��F � ���������� � ��A�

A���D��� � �F�B�� � 06��� � ��A � /�������C � *..*9 � 6����� � �� � ���C � *..$ � ?F��B� � ��A�

2�D����A;4��,C�*.).9�7F�����A�2FD��FC�*.))1������B�� ������F�������B��������F��

A�BD�AC��������F�����������F�������������B����B������E��������A����F����������

�������AC�����FA�F������A���������������F����FE��������A������F��D��FDB�DF��

���� � ���F��B�� � ��� � ���� � ��� � ���������� � ��������� � �� � ����F�B���� � �E����

�F����,����������������F��E�������F����������D��B�A���������������������E����

0�1 � �D ��EDBF�E����' /�E��� E�D �F�D�DE/�B+' �A �DEDB�%D�D��� F%D�E�� �5����F��

�E��� � ����� � ���� �A����F � �� ����DF�C �������A�� � ��A � B�E�����B�� � ���A � �� ���F��D�

3

������� � �� � ��FE ��� � ����FE����� �A���D���C � F��DFB� ���F���C ��BB� � �� ���B����,�A�

��� � ��A � ����F;�F����,������� � ���F���� � 0>F�F� � ��A �7�E��FA����C � )--.9 �"��F � ��A�

/����C�)--#9�6��������A�7F�A��C�*..39�@�B��F���A�"���,C�*..&1����������F��BD��F���

�E��F����������������������������A���B�������������������AD�F��C����F�����������A�

���B�E���E��������F�����F����F��DFB����A�B�E�����B����������B����,�A�������A��C�

��B�����������A�����;����0>�D:�C�*...1�������A����F������F��B����C��E���D���F�

���������������������A��F����������F���������E������A���������E�F���B�����B�E���������

�E��� ������� � ��������F � �����A ��� � � � B������F����� � ����F�C � ���F��� � F�ADB��� � ����

��B�������������������<="�02��,C�)-#39���F�����E��F�B��������B���������@F�������F�

��A�/�������F�C�*..*1��

0��1� �D��0�*0D�D�E�A�B�!%��%�B%F���FE����*��+��%!�AADBD�ECFBE��AE�D�DE/�B+��

��� � � � ���A�A � �� � �FA�F � �� � ��DF� � ����F�B���� � ��A � B�EED��B����� � �E����

����F������D ���F��B����� � 0��A ��F�D� ��� ���F��B�����1C ����B� �A����F � �� � ����D���C�

���E������B���������A���:�B����C���B��0%�����C�*..31������FE�A��F���E����������

BFDB����F��������������B��������������� �������������������F����A����BF������D��������

�FDB�DF��������������������A����F�����F�������������F��0@DF�C�)--*19������F��BD��FC�

��F�D�� � ����F � �F�A���� � �B������C � DB� � ����� � E�� � E�A��� � ��� � �FDB�DF� � �� � ����

B������F��������A�BF�����B�EED�����������������F��

0���1 � �D �F*F��D �DE/DD� �EF�*D F�! DC���!�� �DE/�B+�� � �� � �FA�F � �� � �BGD�F� � ��A�

E����D������ ������������A��C��������������F�ADB������������A��C����������F��A�

�F��������� � ��D�A � A������ � ��B���B � ���A�FAC � ���� � ��A � B�E�����B��C � �����

BF������C � �� � �DF�C � F�GD�F� � ���;����A�B � B������F����� ��E��� � ��� � ����� � �������A�

06������������C�)--39�"��F���A�/����C�)--#9�5�������EC�*...1��>�������E����E�C�

DB��B������F��������D�A�������B�E�����������C�����FA�F��������A�����F��������B�;���

0(��� � ��A � 4� ����AC � )--81� � ?�F � ��� � F����C � �E� � �D���F � ���� � �F��A � �����

8

��E��F�F�������F�C�DB����������E�F������F�E�����F����,�����������B������F������

F���FB���F�:�B�C��F���E��F���������FA�F�����F�����������������A���0>���EC�*..*9�

7F����F � *..&1� � �� � ��� �����B� ��F�B��B�C � �� � B�� ��� ���F� �A����BD�� � �� � ���A � � � �����B��

������� � ����F��� � ����B���� � ��A � ����B���� � ���E��F� � 0��E� � �� � BF���� � ED�D���

D�A�F���A��� � ��A � F�D����1 � ��A � ����DF��� � ��� � BF������ � �� � FD��DF� � ��A � ���������

%�����FC�������F��BD��F������������������E��F�F����A������������F��F��������B�D�A�

�������A����B���A�F����������B���B ���:�B��������������B�� ������ �C �����B��� �����

� ���B���� � �F��F���,� � ���������� � A���D��� � �F�B�� � �F � ��� � ���F����� � �� � �������F�

����B��E������E�F���F�����A�����FA������F�E���������F����������������B�EED������

�����������F��������B�DA�������F�E������A���F�����FE��F�����F�F�����A�D����F����9�

����������B�����E�A����D���F����������F�ADB��������F�A�B��������������E����������

�F�E������F��������������;F�����A����B��

>�� � ���� � ���E��� �E�� � �F���A� � � � �D�A� � ���� � �� � �FA�F � �� � ����D��� � � � ���� � ����

���������� ���������� ��� � ��A���AD�� ������F� ���A� �� ��� �� ���� � ��� ��������DF���

�AA���������������B�����������������B���F��F�EE���������������������B����C���������

���������E������������������������������B���F��F�EE���E���E����A�����DB���C�

F������������F�E�������������B�E���F�����A�����A�������F��F�EE����B�DA�A����

�������A�F����F���E��A���F��F�GD�F�E�����������F���E���B�����B�����������������

����� � F�B�EE��A����� � A�F���A � �F�E � ���������� � ����F�! � 0�1 � �E� � A��F�� � ���

����F�������� �0���F�� ��F��F�EE� �� ���B���� � F�GD�F�A � ��� ������F� �B�E������� � ���

��B�DA� � � � F���� � �� � A����F��� � �F����,�����19 � 0��1 � �E� � A��F�� � �� � �������E��� � ���

�F�A���� � �F����,����� � 0��� � ��F� � �F��F�EE� � � ���B���� � F�GD�F�A � ��� � ��B�D��� � ���

B�F��������������F����,�����������E������������B������������F�B������E��������F�

��F��B�����19�0���1������E���E������������������������B������F���E�����B��E���������

�F����,����� � �� � ������ � �� � ����;������ � B������F������ ����� � ���E��� ���F� � ���C�

#

������FC�D�A�����FA�F������������E��B��������������B��C����������D���������

�����A��������BD�A���������D��D���AA���������������B�������A���AD����F�:�B�������F���

+DF����������E��������C��������������F�C�������������������������F���B���D�A�F���A����

��������F����F��FE��B����A���������D��������������������DF����AA���������������B�����

�B�D��������F������B��C�������������������������� �������������B���F��F�EE�������

�F�E���A� ���F������F�B������������F� ���� ������F��B�����C � ���A���� ���E������FE�

E�F� � ��F�E����� � �����F� � �� � ��� � B���� � � �� � DBB���� � ����B� � ����F���������

>����D����DF�A������A�������������D����� ���A���������������DB���������DF���

�AA���������������B�������A�������F��A�����E���E��������������������B������F��������

���E�������F�����������B�D���F��B�D���������C����B���AF����E��B��B�D������F�

����������������F������B���

% �&DC����'C�A��F����E�F���F��CDEEA����F�����F������ABC$�����A�������DA�C�

��E�F���EA�A����C

�����E��F�B�� ������� ���BD� �������� ���� F�B��� �����B�� �D���F����������F� ����

��������F��E���E����A��������F������������F�E��������DB��������� �E���A������

���������F��F�EE��H�B�;�D�A�A���������<"?���A��E���E����A���������F��F�EE����

��F��A�*...;*..3�H���E�A����D���F�����������������F�:�B��B�FF��A��D����������F��

�� � ����F������D � �B���E�B � ������ � @� � �D�A��� � �����F� � �F�:�B�C � ��� � F��������

����F�E���������A�A�����F�E�������;�F�����F����FE����B������F�������E������FEC�

D����F����C � F���FB� � B���F�C � �F��B� � �F���A�F � ��A � ����F � ���A � �� � �F����������

��B����A���� ����F�����'� ���������F������� ���F��D���E�����������A�A����D���F�� ����

D��F�A������������������������������E�BF������F�F�����A�/4�C����B��B�����D���

������F���E�:�F�����������F�F����������F������

'� >�A�BDE����A���� �����DA�� ������B�����B� ���A�?F��B��0*..$1C ��E���F � ��������������B������ ����

�F�����������;�F�����A�����������������F�������������F�E���A�������F����DF������F������

-

���������B�����F������������A�������A���F�D������������0)�8�)���A�)�8�*1���BD���C�

F���B������C � �� � ��� � F���FB� � ��A � A������E��� � �� � ��� � ��B�������� � ��A � �� � ����

A��E�������DA���D��� ��� �� ����� � ��B�������� � �� � ���� F������� ��B���E�� �>�����F�

�F��A ��� �����B��C � �D�A�A���� ��� ��B�<������� �6F��F�EE���� � ���������� �>B�����

0<6�>1C ��� � � ��F�E����� � �� � ���DF�� �+��F���C � �F��F�EE� � D���F���� � �����������

�����F����F�������A���E���'8�E��������DF�C�F��F���������F�D�A�&.I��������������

�D�A������������������������B��&��%�������������D�A���F�������A�����F��F�EE��

�D�A�A����)..IC�����������F�������AE�����F�A����B�;�D�A����0�������F��F�������

�F�E�8$I����#$I�����AE������� �B��1� ���F�D��� ����������F��F�EE�C ��DB���C�

F������������F�E�����D�A�A�)3#��F�:�B�C����B����F��B�FF��A��D������������F�*..*;

*..#�

@���������,����A�����B�E�������������A���AD��������F����F����F��������D��B�A����

��� �FD�� ��� ���� ��� �F������� �����F�E���C ���A���B����A ������� ���B�� ���A�F! ��E��

�F��F�EE� � F�GD�F�A � ��� �B��A�A��� ������F� � �� � �D���� � B�F���� � BF���F�� � �� � ��FE ����

E���EDE��DE��F ��� ���F��B����� ���AD�F �E���EDE�B�E������� ��� � ��� ���F���F����

0�DE��F����/4����A�F���FB��B���F�C���A��E���E��������B�������F�E���1���

���� � � �E� �EDE��DE��F ��� �A����F��� ��F�:�B� � �� ����B� ���B� ��F����,����� �B�D�A�

����F������FD���D�A�F����������B���F��F�EE���F��B��E���,�A�������DF��)�

#F�DA��� �&����F���EA�F�������AD��C��������F���A����EA�A����C

&� ����F�E���������F�����B�����A������B������������A���AD�����FE���������������������B��E��DF��

��������B���A�F�A��F����B�DA�A��������/6"�*...;*..3C���A������F���F����E��DF��)�)���A�)�#C��D�A�A�

���*..*C�*..'C�*..&C�*..3��?�F��������D������������������B��C����04������������C�*.).1�

).

������ �����AABC DE�F �B����

�������� ��

����F��� ��

����F��� ��

����F��� �

����F����� �

����F��� ��

����� �! ��

�������� ��

�������� ��

���� ���" ���� ���� ���� ���� ����

5����������DF��)!�������F� �B��DE��A����� ��������������B���F��F�EE��B���A�F�A� �����<������� �

6F��F�EE����������������>B������F���A�������A�������������������������!�<6�>J����*..*�0<������� �

6F��F�EE����������������>B������D�A����*..*C�������BF���E��������H��DB������B�������B�� �

����������1 � ��A �<<6�>JF�5E� � *..3 � 0�BF���E! �F�F�D�� � �5�������� � ��A �E����F����� � �����F�����C�

�D�A����*..31������A����F����B��������������������)�8�)���A�)�8�*���B�DA�A��������/������6F��F�EE����

"�BDE��� ��F� ��A�������A������ ������E���� ������������A���� ����F���F��B� ����FC �� � �A�������A���� ����

�AE����F������A�BDE������������������A�

�� ����� � �������������� �B���A�F ������ ��� � �D�A�A��F�:�B�� ����� ����� ��E�D�� ����

����� � �������A��������������F��F�EE�����)C)*8$C �� �D����������B��0'&#1���A�

����� � ��F� � �� � E�F� � ���� � ��� � �F�:�B�� � @� � ������� � �� � F���F � �� � ��B� � ��A���AD���

�F����,����� � ��F��B������� � �� � ��� � A����F��� � ����B� � �F��F�EE� � 0��A � �F�:�B�1� � @��

���F��B����������F���F� ��� ������������F��B�������������B�������������� ������F�:�B���

/��B��E�����F��F�EE��������A�ED���������F��B��������0��B��������B�D�A���F��B������

���E�F������������F�:�B�1C������DE��F������F��B�������E�D���A����*C..33��������)�

���������DE��F���A���F�������F��B��������A��������������A���������F��F�EE�C�

B������A � �� � ���� � B�����F�� � �BB�FA��� � �� � ����F � ���DF�! � ��FEC ��D��� � �F��B��

�F���A�F�0����F������F������B�E�����19��F������F���FB��B�E�����9���B���0�D���1�

��B������9 � D����F���� � 0��A � ����F � �D���B � F���FB� � �F���A�F19 � �F��B� � B���F��

$� �����A����F���F����A�����������F�:�B�C�AF����A����������FE���B��AD��A���������D�A������B���B������ �

+DF������� � ��B�DA����� � ����D�B���F�B��F ����� ������������ ���B�������A�������A�������������B������

��FE��3� +�����F���C������D�A���A������DE��F������F��B��������F��F�:�B��F������F�E����������������*8�

���D��A��DF� ���A �$ ���F��B����� � �� ��F��F�EE��)�8�)�J*..&C � �� ���E�� �)�$ �E��������DF� � ��F �'$�

��F��B�������������������F�:�B������F��F�EE��)8)J*..*�

))

0����F���� ��D���B����D�A�A��F��D�A�A������D���B;�F��������F���F���19 �B��E��F ����

B�EE�FB�9 � ��B�� � ����F�E���9 � ��A � ����F � �D���B � ��A���� ?�FE8� ��A � ����F � �D���B�

�F����,������F��F�����A�&#�8I�������F������F��B�����C���A�����F��F���F����������C�

�D���������A�����E������F����������F��B����������F��F�:�B��0�DE��F������F��B������

A���A�A���������DE��F���������1��

&������ �(�A�F�FE���C)������C������D��F��������E����A���F*��F�

�����������ABCDAEC�B FA�EC�C�ABE� ��BE� ��EA����B�CB �����B�CB

� B� � B� � � � ������A�BE

����� ��� �AB BCD BDAE �EFE�CF�C� EBAE ��FBED�����������

�B� �EAD �E CAE �EFF�DB �DAD ��FDC�������������������������� E� �AB �� �AD E�FB�E �A ��F�E����������������

�D �A E� EAD BF�DCFD� �BA� �C�F�D !��������������������"��� �E �AB CB �AB �FD�FB�� �DA� �BFB��#���$�%���������� ��B CAC �� BAC B��FB� �A� CF�CE#���$�������������

�D� �DA� C �A EFD�BFB�� CA� EF���&���'����(���������� �� �A� �� �AD CD�F�� �A� ��F��E)������!'$���'�"�� B� EA� E� EA C�F��C �A� �DF�D�

*���$ �DDB �DDAD ���� �DDAD EBF��DF�E �DDAD E�FB�

��������B��DE�����������)��������F�����D�A������F����������D�A�A��F����,�����C �

�������������BB�D���������B���������������������������F����FE����A����F�B������D�A����

0��F�� � B�E����� � ��A � �F����,����� � ��B���,�A � �D��A� � ��� � F����� � B�D�A � ����F � ����

�����F����������������F�����F��DFB�1��/�F��B��B���F��������F����F�B����A�E�F��

�D�A��������������F�����������F��B�����C��������A����D����F�������A�B��E��F����

B�EE�FB��

�����FE�����B���E�B��B�������0���A����5�B��<����)�)�B�A�1���A��,�#C�������F����

��F� ��� ���F��B������� �����F�F�� ���F� �E��D��B�DF��� �B�E����� � 03#I1! ��� � ����C�

*)�#I���F��E�BF����A�E������FE���������F�A����������AD�F����������F������0E�F����

�F�ADB���� ���A�B�F����C � �� ����C �E�B����BC � :������F�1C ������ � ��� �F�E���������F��

8�+��F���C�3#.�����F�F�����F���������A���������F�E�F�������������B���F��F�EE�C�������C����D��)I��� �

��������F�F����B������������F���������*..)�#�����F�F����F���F�D��A�����,���������DF�B���!�E�BF�;�,�A���FE�0��������).��E������19�E����

��FE � 0).;&. � �E������19 �E�A�DE;�,�A � ��FE � 0$.;*&- � �E������19 � ��F�� � ��FE � 0E�F� � ���� � *&-�

�E������1�

)*

��F��E�BF����FE���������F��B���B��F�05�B��<����)�)!8*1C����������F���F������B�����

�F�D�C������)�#��F�:�B����F�������������F�����������F�������F��B�������������F�F���

��F��A��������A����F�����F��F�EE�C�F��������F�E���E���EDE����'8�)I�����F��F�EE��

)8*J*..*������E� �EDE����)..I��������E�������F��F�EE��0)�8�)J*..&1��

������F��D��F��F�EE���AAF��A�����������B�������D��AD�F����F�����>���F�����F��

����D�A����A�����A�����E����A�ED���E�A���0&#�*I1C������������:�B����������A���

����F � �A������ � �� � �F�A������� � ��AD�F�� � ��A�/4�� �6F�:�B� � �� �����;���B�F���BC � ���

�E��F���� �B�E�����B� ������F� � �� � ��� � F�����C � F�B����A �)3�&I��� � �D�A� ����� ���FA�

��F����A � �F��C � �F�:�B� � �� � E�B����BC � F�B����A � 8�$I � �� � �D�A� � ��� � F�E�������

��B�������B�������A���B�DA�A��F����B�B��E��F��0$I1C������B��0&I1C���A�����F�0����

E���F���C � ������B�������� � ��A � � � B�E�������� � �� � ��� � �F����D�� � E�������A�

��B��������1�

+ ������CFC�������ABC����CC�CC�E�F���F�E���

����DF������F�;���A���F��B������������F�����������������������B���F�E���F�C����

B���A�F�����A����F�����������������F�B������>������E�BF���������������������B���A�F�

��A���AD����F�:�B�C�������C����������F�����F��������������������B���D�A�A��F�:�B�C����

��B������B���F��F�EE������/5>���FEC�������F���E�������;E�A�������F�����F��

��B����F��B�������������A���������F�:�B��������B��������������A��>������E����������� �

������ ����B���A�F � ��A���AD�� ��F��F�EE�C � ���� � �C � ��� ������F� ��� � F�����������

��������A����F�����F�:�B������F���A����������F��B����������������E���F����,�����01�

���E�F�����������������E�0�����F������������F���������������B�������F��F�EE��

���F���F����,��������F������������A�����������F�����E�F������������F�:�B�1�����/5>�

��FEC������������������F�����E��;�����������F�C����B������F����FE�����������;

E�A� � �����F�� �%�F�C � ��� � ����� � �F� � �����A ����� � ���� � ��F��B����� � �� � ��� � �E��

)'

�F�:�B�01�������������E���F��F�EE���>������E�BF�������C������D�A��������������

B���A�F����������������F��F�EE�������F����A�����F������������E�������EC��D������

��������B�������������� ���F�A���������F���������F�

�� � �� � ��� � ���F���� � ����B� � ����F���A � �� � ��� � ����B��C ��� � ��F��FE �� � A���E�B�

������C����B�E��F����A����F���������F���FB����B�DF���BF������������F��F�EE��

���F�������F��A�*..*;*..#����� ��E��F�B��������� ���BD���������E�������B�����

�����F���FDB�DF���������F������������A�����B�����*����E��F�����A���FE�������������

���������� ���������� ��� � B������F����� ������F�! ��1 � ��� ���F��B�����C � ������� � �� � ��FE�

����F������D � ��F���F���9 � ��1 � ��� � ��F��B�����C � ������� � �� � ������� � �F�A�����

�F������������A����1�������F��B�����C������������A������������F�����F��F������������

��������������F�����A��������������������F��F����

����������A�B�C�D

������ ��������F��������������B�������F�������FE����B�E�������C �����A��� ���

����F�����������A� ������E��DF������A���F���������������������F��B�����-��������A� �

� � ��� � F�B��F�B�� � �� � ��� �%�F���A��� � ��A� � B�E�D��A ��� � ��� � ��F� � �� � ��F��B������

���������������B����������B�����F���0������A����������)1��?�F�C���������B�E�D��A�

��� � ��A� � ��F � ��B� � �����F� � ������ � ��B� � �F��F�EE�� � ��� � A��F��D���� � �� � ����

����F�������� � ��A� ������� � ��B� � �F��F�EE� � � � ���� � �� � ��� � �� ;���� � A���F�E�

���D�F���A�������DF��*���������F��������F�����������A� �����������A��E���F��BF��

�F��F�EE�C�F���������������*���A�&������������ B�������������<6�>��F��F�EE��

�D�A����*..3C����B���������F����F��������F�����������A�����A���F������������

���D���F�D�A��������F�����4������������F���B��0$.I1���B��B���F���A������������D��

-� �� � � �E���EDE�A��F�� ��� �����F������������ F�GD�F�A ���� ���� ���A�FC ���� ���������� �������F � DB��

����F����������������������������A�F�F�GD�F�E���C��F��F����F9�������DB��FD�������E���E����AC����

�����������������F��E��A��F����������F�������������F���������������

)&

�� � ��� � ����F�������� � ��A� � B�E�F��A � ������� � * � ��A � $ � H � �����C � ��A�B����� � �����

A���F������������F����F�������������F�E�F��������������F������������F���A����F��B�����

���F������A�A���F���������������F�����������A� ����������F��F�EE��������E���A�

��E���EDE�����F���������B���F�����0���J*..*C�)8)J*..*C�)8*J*..*C�)8)�J*..&C�

)8)J*..$1 ���A � ���� � ���� �A�A ����� ���� �����B�E���FC �A�B���� � �� �AF���E���EDE�

����F���������B���F������������F��F��F�EE��A������������F���������������B������

����D��B�A������B�D�������F���������������������F�C�B�E�������������B�D�A����AD��

�����F�����������������F���������B��H�����C���F��B���������F��A��������B�F�����A��F������

����F��������������B����A������DBB��D���������������F��FE��B��H��F��E�������

���;������ � �������DF � H � ����C � ��F��B����� � ���F��A � ���� � �F����F � ����F�������� � ���

B��A�A��� � �����F�C � B�E������� � ��BF���A � ����F � �F��������� � �� � �� � ���B��A � ��F�

�D�A����

#F�DA��" �,FC�AF�D�F��������A����F���F���-��F��F�������EA�A����

�����A�E�F�����������������D�C���������������F�����������������������F���������

��A��,������F�:�B�������F���BF�������F��F�EE��0���DF��'1��������A�������F����F�

�����F���,������B����A�������F����F�����F��������C������D�������F������������������

�����������������A����F��������F�����F�������������������F�����������A� ����D����F�

��B�������F��������������,��������������F������������F���������������F���D�A�A�

������ ��F��F�EE� ����F� � � �E���EDE �����F�������� � B���F���� ��� ��F���� ���F��

)$

����F���� � EDB� � ��F��F � ���� � �����F� � �D�A�A � ������ � �F��F�EE� � �����D� � DB��

B���F�����H���A���F��������EDB����F��F����������E���EDE��,��F�GD�F�A�����D���������

����F���������B���F������

#F�DA��% �.����F�C�FE�������������A����F�����������AB�CF*�

����E���D���������������E�������������E��A���F������F���������B���F�������FB�A�

�����F� � �� � ��B�DA���F����,����� � ���� ���F����� ��F�B��� ���B��F�� �� � ��� ��F�:�B�C�

DBB� ���A�F�GD�F�A � ���E���� ��BF��� � ��� ������F� ��,� � �� � ��B�DA����� � ��� �A��F�A�

��F��B�����9��������������E�����������DB��B���F�����������A�������F���F����������

A�����A��BB�FA���� �� � ��������B���� ��F�:�B� � F�GD�F�E��� ���A� �� ��B���E������ ����

�DE��F ��� ���F���F ������D� ���B��F��� � F�ADB��������F��������� ���� �B��� ���F���F��

F�B�EE��A �B�D���� � �� � �E����� ��F���F�F� �����F�������� �B���F���� ������D� � �������

������BB�D��������B�D�����F���F�������A��������A����F�����F�:�B��

E�E�D�������������F�����������A� �������������������������F���F��F�EE�C�F����F���������

���������������A���AD����F�:�B�������F�C��F���A����A����F�����D�������?��DF��&�����

��������F�����������A� ����������F��D��F��F�EE��E��DF�A������FE����������F�����

)3

��F��B����� ������B���������A������B����B���������F��� ���������F�����������A� ����

��FE������F��B�����C����������������E���F��F��A�����������F��������F�����������A� �

E��DF�A����������A���AD�� ������F�!�� B��� ���F���B�D��������D����FC � �� � ��DB�D����

�F�D�A����������F��A���A��F��F�EE���������E���EDE�����F���������B���F������F��

���E�F������F������D��������������F�������AC����������F�����������A� ������FE����

��F��B�����C���B���������F�������BF���������F���E�C���A�B����������������F��F�EE��

������F��F��������������A�����A�F�F����������B�������B�����A���F���F����,�������

/�E���F�F�D���0�����������F�1��F����D�A������������F�����������A� ���F��B�E�D��A�

�� � ��FE ��� � ��� � ��F� ��� � �D�A��� � F�B����A ��� ���B� � ���� ��� ���F��B����� � ��A ���B��

��B���������F���

#F�DA��+ �(A�A���������A����F���F���-����E�A�F�FE���C'���E����������������A��

��E��F�C�ACBA��A�BC���CB�

> � E�������A � �F����D��C � ��� � ����B� � �F��F�EE� � ����� � � ���B���� � F�GD�F�A � ����

�������E��������F����,�����C�DB�����F��B��B���F����A�����F��F�������F����,������

)8

�F���A��� � �F��B� � �� � �D����C � ���� �E���� � � � �� � ��B������� � ��� � BF������ � ���

F�����������������������F��F����,�����������F�����������F�����F��������E�����������

DB����F�A�������F����,������B����B����B���������F�����BF�������������������F�C�

��ED���� � ��� � ��F��B������� � �� � /4� � ��A � �F���A� � �� � ����F��B� � ������� � ����

E��D��B�DF����/4��0��F��BD��F�����������F������������;��B���B��F1���A��D���B���A�

�F������F���FB���F����,������

��� �������������������� �����F���� �D�A�F���A������ ���� �����F����,����� ���� ����

�����F�C � �� � ���C � �B�D���� � ��F��FE�A � �F�A���� � F���C � ��A � ������F � ��� � �F�A�����

�F�����������E�F��A�����F��F�EE�����F�����F����F�������B���B�F�GD�F�E�������

��FE � �� � �����F� � B�E�������� � �� � ��� � ���������� � ������F � DB� � �F�A�����

�F���������C����F���E�C�D���F��A�����BF��������������F������������E��������B��

��F��B�����C ��F �������F � �����A � ���� � ��B�������A � F�BDFF��� � F���������� � �E��� � ����

�E����F��B���������

����A��������F�A������F����,�����C���������,�������F���B������F���F�����/5>���FEC�

���F���F��������;�����������F����F��������F�������������F������B����B��A�A�F�B�������

����������F� ��� �>C�@C�E��F�� ��F�������� ���A�>���A�E��F������ �����A������D�� ����

����FE�A������ � �� � @C � @ � � � � � �F���F� � �� � ����F � ��FEC � �F���F � B���F � � � �F���F����

�������).� �?�F ���B���F��F�EE�������F�C ���� �A�������� ��F���F ���� ������ ������

�F���F��� � ��A� � � ��F����F � ���� �,�F�C ����F� � ��� ��F���F��� � ��A� ��� �� ���A�� � � ����

�F���F�������������������B�D���������A���������������DF���A����B���F������A�F�B����

B����B��A������B������F�0@DF�C�)--*1�������C���F�D������������������F���FC����B���

��� � B����B���� � ������� � ��� � ��� � ���F � �� � ��A�C � ��A � ���B� � ��� � ���� � �� � ������

B����B��A���F�D������E�

). � ���F��E���������F������A�����F���F�������������?�F�� �E���C�?�F���A�,���A�7�D�A�0)--&1�

�A���������DF�A����F������������0B��FA�����FC�B��D�����C�������C����������FC�F��F���������1��������

�������������B���B��F�D��������B�������F���F���A��������������B����B�����������

)#

@�B�D���������F�B��F�B��F���BC��F���F��F��B�E�D��A��������F�����������F��F�EE��

���F����B���F����,���������������A������F��B���������E�F������������F�:�B��H�������C�

�F��F�EE� � ���J*..*C �)8)�J*..&C �)8)J*..$C �)8)J*..8���A�*..#J)8)� �+��� � ���

��� � �� � ���� � 0���J*..* � ��A � )8)J*..$1 � ���F� � ��F� � ��B���B � B���F���� � �� � ����

B�E��������������������F���������������F��B������0������DF��)1�

��������������������*����������DE��F���A���F������F���F������B���F��F�EE��

�����F�9������F��F�EE����A�B���A������������F����E���A�F�GD�F�E���������FE����

�����F��B�E���������������F������F���F�������������F�������F�������D�F�����A����

�����F���B�����DB��F�GD�F�E����������AC����F����E�����������������F�����������

���������������F�����,����������F��F�EE�������FE�����DE��F�����������������A���A�

������F������F���F��������AD�����������B�������������F��F������,����������F��F�EE�C�

������F��F� ������F����������� �������F���������A����E�F������������F�:�B�C����B��

BF����A�E�F������F�D��������F����E�����B�����F�A�����������A����F�����F����,�������

������������������������B�A��B������F�BDFF�����F���F�C������������F������F���F����

��B���F��F�EE���������������F�A����F���F��������������������F��F��F�EE�������

��B�A��B�����DB��������������������E��������F��F�EE�C���A�B��������������F������

F��������� � E��� � �DE��F � �� � ����� � ���� � ��B������� � ��� � A������E��� � �� � �����F��

F��������������F���E��

&�����" �/D���A��������C)��AB�AC�����A��DAA�����AB�AC����EA�A�����

�F������������

F!�"#"$����%

F!�"#"����&�

F!�"#"����#

F!�"#"����'

+A��(��%����� ��E �D B ��C ���+A��(�'��,��� �� B �ED EB E�-��(�'��,�����������$��%����

�A� CAB �EAD ��A� ��AB

-��(����!������'��,���� ��A� ��AC �CA �CA� �AC

5�������������*!�+�����F��F�EE���AE�������ED���������F��B���������F��B���A�F�A�������F��F�EE��

��A�B���A������������F����E���A�F�GD�F�E���������FE���������F��B�E���������������FE��F�BDFF��� �

�F���F�C�F���F�����������������������F����F���F����E�F������������F��F�EE��

)-

%�����FC�������������������������������'C����������F��E������FB��������������������

�DE��F����F�����������������B�������F���F���F���������A����F������A����F���E�!�

�����E���������B��A�������FE�A��F�����������A����F����F������������

&�����% �/D���A����AB�AC'�A����F�C����EA�A�����

� �F������������

F!�"#"$����%

F!�"#"����&�

F!�"#"����#

F!�"#"����'

.�$���������������$���%�'��,����/+0 �ED� DD �DB� E��C ����

�(�1����2��������"�����������/+0 �� �� BD� �B ��E

�(�1����2��������"�����������/-0 EA� �AC AC BA� BA�

5��� � �� � ����� � '! � �<���������� � ��������� � �F���F� �F���F � �� � ��� � ����� � �DE��F � �� � ������� � 0B�;

��F��B����������������E���F�:�B�1�B����B�������B���F���F������������F���A��������������F���

��������������������&����������A����F�������������F����,��������F��FE�A��F�A�����

F������������F��F�EE�������F���?�F���B��B�����F�������F��B�����C���������������

����F�����������������F��F���B�����F���F���A�����F����F�����F���B�������B���������

������F��F�EE��������AE����A�ED���������F��B��������������������A� ����F����F������

���C������B�����F��������F;F��F�����A����F���FC���A���B����F�))��

@F�A�����F��� ���F�������A �E���������0�D���B����D�A�A��F���F���;�D���B����D�A�A1�

�F����,����� ����� �E���� � � � �� � �F���A� � �F��B� � ��AD�F � �� � ����F��B� � ��������

A����F�����F����,�����C��������������D���B���A����������������A����F����F�E������

�����F��BD��FC��F��B��B���F����A�D����F�����0����B�����F����B�DA�������D����F����

A���F�E��� � ��A � �D���B � F���FB� � B���F�1 � �B��A � � � �F�A�� � ������� � A����F����

�F����,��������������F�E����F��F�EE�C�F���FA����������B���F������E���A��������

����B� � E���F� � +� � ��� � B���F�F�C � ��B�� � ����F�E��� � ��F� � �F���� � ���� � �� � /6"�

)8)J*..$C�B���F�������F�������������B��F�GD�F�E�����>�������DB��F�GD�F�E����

��F��F�E���AC������A������F�A��F�E������F�D������F�A������F����,�����C�������������

F�������E�F����B�����A��������

))�������A� ���B��BD����A�������F����������F��B�����������������A�������F���F���F���������������DE��F��� �

�F���FC�A���A�A��������F����������F��B���������������������������������DE��F������F��B��������

*.

&���� � + � .����F�� � F��F����� � � � ���� � �����A� � � � E�A�F�FE���C � �C � �AB�AC � F� � ��� � �C�A����

EA�A����C

FA�EC�C�ABE��AE���C���F�����������

F!�"#"$����%

F!�"#"����&�

F!�"#"����#

F!�"#"����'

����� DA� DA� DA� �AD DA�

����������� (�" "�) "�) DA� "�%

������������������������� DAD DAD DAD DAD DAD

��������������� DAB ��� DAC DA� "�%

!��������������������"��� (�& ��* ��� ��) ��"

#���$�%���������� DAD DAD "�# DAD DAD

#���$������������� DAD "�' ��" DAC DA�

&���'����(���������� + DAD (�& ��" ���

)������!'$���'�"�� �AE DAD DA� DAD DAD

5�������������&!�������A� ���B��BD����AC���F���B��B�����F�C�������F�������������������F������F���F����

�����B�����F����A�������F�������F��B��������������B�����F���������A� ���,�F�����������F���F�����������

���� ���F��BD��F � B�����F�� �E��� � �F� � �E��� ����� � ����� � �� � ���� � B�����F� �A�A ���� � ��F��B����� � �� � ����

�F��F�EE��������DE��F�������A�����������B���������B������B�����F�������F;F��F�����A��E����

�F���F�������F��F�EE����A�B���A������������F���0���J*..*���A�)8)J*..$1��E���A�F�GD�F�E����

�����FE���������F��B�E���������

�� ��� �B���A�F � :������ � ��� � ��� � ��F�� ��F��F�EE�C ��� ����F�� � ���� � ��� ���F���� ����

�F�A������F����,���������������F��A�����F�D�����E�C������������B�D�������B��E��F�

���B�EE�FB����A��F�������F��B���F���A�F��7���������0��������D1��E�F���B�����

������F����C����A���������E���F��BD��F���D��D����F���������B��E���F�����E����� �

�����F��F�B��������������������������������D�A����������F��������F���F��

���������C�C�D�����B����D

E���A�F���������F��F�EE�������F����F�D�����E�C�����A�����������������F��B������

��A � F���������� � ���� � F�E����A � F��������� � ������ � ?�F � ��B� � �F��F�EE�C � ���DF� � $�

�������������C�F������������������A�B�����D�D���F��B��������A�F������������������

�F��F�EE�������F���

@��A���������C�������F���F��F�EE����B�DA����F��B��������A�F������������������F��

������������F��F�EE�������C�����E��������C�������F������F��F�������BF�������

�����DE��F����������������������F��A����������A��F�E����������B����5��������C�

*)

F�����������������F�B�����D�D���F��B������������B����A��������F���������E��������

��A���A���F��B������

#F�DA��0 �!��F�����������1C�����1���F�DDC�E�A�F�FE���C�����A����F�C�FEC�

5�������?��DF��$!�@��B�����D�D���F��B�����DF��������������F���F�������������DF������������������F� �

B�����D�D����B�����������������F����D��F��F�EE�C�������F������������������F��B�����DF�����������

�F�������DF������������������F���F����������������������������F����D��F��F�EE����

>��F���F�E�������F�C������F��F�EE����������F�B��������F������F�����������F��B������

�F� �)8*J*..*���A�)8)J*..$� � ����F�������C � ����� �����F��F�EE� ��F���A�A��D�A�

���������F�:�B���������A���E���EDE��DE��F������F��B����������F���F�C������������

����B� � �� � ��� � �F���B� � �� � � � ���� � E���EDE � �DE��F � �� � ��F��B����� � �� � ����

�������E�����������F����DE��F����������������F�����������������B���+������B���F�F�C �

�F��A����� � ��� � F���� ��� � ��F��� � �B��FD��B������� � �F�� �H � � � �E���E����A � �� � ����

�F��F�EE������F�*..&�H�A�A�������E��������������E������B���

������F������������������F��B���������F�����F��A�������F����F��F�EE�C����������

������0�D�����))*81���F��B�����A����������������B���F��F�EE��������������H�����

��B�� �����B���� �� ��������� � F���FB� �B���F� � ��B���,�A � �� � ��� �F�����C ��AE����F������

B������ ���A��� ��B�� ��F��B��B���F� �H��F����� ��E���� ����E�� �B���F�� ������ ���� ����

�����F�)*C � �D� � ���� � D���F� � ��� � ��� � ��AD�F�� � �� � ��� � F�����C � ��E��� � ���F���B;

)* �������B��BD�������B���F��������A� �0�����F���A��F���B���F��������A� ��F���B������B���F��������A� 1����

�����������������F�:�B����A��F��F�EE�C����B������F�����������������F����D���E�������A������ �

�F�������E��������E���B���F�����������F��B������������F����F�:�B���D������������E��H�F����������

E����H��F�D�������F���F�

**

�������B�F���B � ��A � �� ����� � �� � A� � ��� � ���F�� � ��� � B�����D�D � F�����������

A�����������BF����������������������B���F��F�EE��

/��B� � ��� � �� � ��� � ����F�� � ��:�B���� � �� � ��� � F������� � ����B�� � �� � �� � ����F � ����

A������E��� ��� ���������A�B � F������� ��������� ��� � ��B�� �/4����A� ������F�A ����

F���FB�C ��� ��F� � ����F���A � �� ���F������ � �� � ��A � �� ����� � � ���� � ��� ����� ��� ������

�B�����A)'��+DF�F�D�������������F�D�A�#3I���������������DE��F����F��������������

F������A����F����������������F��F�F�������C�DB��F�����������A�������A���������

��FEC�����������FE���A�D����F����C��F�����������FE���A��F��B���F���A�F�0�F��B��

B���F� � �F � �F����� � �D��� � �F��B� � �F���A�F1 � ��A�B����� � ����C � ����� � �F�A�����

�F����,����� � �F� � �E��F���� � �� � �FA�F � �� � �B������ � � � A���F� � F���� � �� � F����������C�

F������A�F�����������A��������E�����F����,������������������B�EE���F���FB���F�

��B�������B�����BD��

��������������������$�����������������D��E�F�����A�����C����A���������������������

F������������������F��E����������������F�B�����D�D��/�E���F�����������F����D�������

&C�������$����C���F���B������������F��A��F��F�EE�C������A� ����F����������B�A��B��

�� � ��B� � ���� � �� � F����������! � ���� � ��� � ��A� � � � �F����F � ���� � ���C � ���� � ���� � ���

F����������������F;F��F�����A���������F�D����������DB�����D�D�F������������

>������������������C�D����F���;��AD�F��F������������F�����F;F��F�����A��E����

�����F�D�����E���������F������������/DB�����A����F�����������������������<6�>�

F�5J*..3 � H � � � E��� � B��� � � ��F�E����� � �F��F�EE� � H � �� � ���B� � E��� � ��FE�

��F��B�����A � ���� � ����F � �F���� � D����F��� � ��F���F� � %�����FC � ���� � ��F� � ���F;

F��F�����A��F�E������F��F�EE��/6"�)8)J*..&������FA��@��A��������D����F���;

��AD�F��F����������C��������F��A��F��F�EE����������F�A�������FE���������������

)' �+DF�����F�����F����;����A�B�F��������������:D�����A����������B��������������F��A��F��F�EE�������

��F������������F��ADF������0B�F�����DF��)1��

*'

F���������� ��E������B�� ���B������C �E��E��F ����E�EE�FB�C � ��B�� �����F�E����

��A�����F��D���B��F�����������

&�����0 �.����F���F��F���������������E����C�����1���F�DDC�A����F�C�FEC�

���AEC���CB�C��B���������AEC�B�,C���-�E.��B/

F!�"#"�����

F!�"#������

F!�"#"����%

F!�"#"$����%

F!�"#"����&

�F���0�1����*

F!�"#"����#

F!�"#"����'

���34�� DAD DAD DAD "�*" "�(* ���� �ADD "��"

4��34��� DAD DAD DAD ��&� "�"" DAB� DA�E DABB

4��356 � DAD "�** DAD "��� ��"� DAC� DA�D DAC�

4��3������ DAD DAD DAD "�*" DAD� DAD "��% "��#

���3������ '�#& DAD DAD DABC "�') DAD "�*' "�%#

)���������� ���� �'��& (�"% DAD DA�� %�&" "�(& ���*

5�������������$!�������A� ���B��BD����A�������F�������������������F����������DB�����D�D�F�����������

�� � � �B�F���� � ���� ���A � ��� � ��F� ��� ����F��� � F���������� ��� � ���� � ����� ���� � ��A� � � � ,�F� ����� ����

�����DB�����D�D�F�������������� ���� � ���� ���F���F���� � ��� �����F��F�EE�� ������F��F�EE��<6�>�

���J*..*�������A������A���B�C����A���������C������B�DA�������F�����������������F�����������������B���

/DEE�F�,���C ��� �B�� ����F�� � ���� � �����D�� �� ����;���������� � ��F� ��� � ��� �������

� ��������F������A���F��B�������������������B��C��������E������F�����������A����������

��F���F���!���������F��B���������F�����E����������D�A�A������F�C��D�������E�������

����B��������B��������F���F��������A������������A�����������DF�H������E��������

��F��B���������E�F������������F��F�EE��0��A����E�F�����������������������F�:�B�1C�

�D�������A����F������F���F�H�B������B���A�F�A��������A���AD�����F��B���������F������

������������������E�B�����B�C��������B������������F�B�E������������������A�����A�

B�E�����B�� � ��A � B�� � �F����� � ��B�;�� � ����B�� �> ��� � ���� � ��� � �� � ��� � �F����D�

�B����C � ��� � �������DF � � � D���F��A � �� � ��� � �F���FC � ��� � ��F��B����� � �� � ���F���

�F��F�EE� ��D� � �� ���B� ��F��F�EE�� ����� ���A� �� ��B������ �����F����������C � ��D�

BF��������F�A����E����A����F������F���F��

�� ���� ��BD ��� �����F�F��C ��������DFC ������ � ���� � ��� �������� � �� �B����� ���F���F�

B�E���������������A��B�����F�������E����������F����D��������������D����F������

�������A����F�����������������B������:DA��A����������������7���������F����������F��

�����������������F��A��F��F�EE�C���F������A���F���F�������������D����F����B������

��B��F������FA�F����B�E��������:�����F���FB���F��F�EE���

*&

0 �2���DCF�C

��� � �� � �� � ����B�� ��� � ���� � ���F��A � ���� � ���� � �E���E����A � �� � B��A����� � ���

D�B�F����������D�������E�D�����A��������������D�A��B�D������������������D���F������

�� ���F��F�EE����������������A������D��������A��E���B��������F�����A������������

����������B������F�������C������FE�����F��E����A�����C�F��DFB�C���A�������B��F����

5��������C ���� ���A � ���� � ��� � �FDB�DF�� � B��F�B��F���B ��� � ��� �����B� � ����F��������

������A����F������������D�B�E�������FE�����������DF�������B��

��F�� �E��� � ���A��� ��E�F�� � �F�E� ��� ��E��F�B�� ������� ��� ��DB���C � �����������

�����F���F��F�EE�����������F��A�*..*;*..#��

?�F�C � ��� � ��F���F � �F��F�EE� � �E���A � B���F���� � �� � ��� � B�E������� � �� � ����

���������� � �����F�C � E��A����� � �E� � A��F�� � �� � ����F��������! � �����D�� � �����

B���F���� � ��F� � �F��F������ � ����A���AC � ��� � ���F��� � A��F�� � �� � �����F��

����F���������A�A�����B�������6���B���F��F�EE��������B�E��E�F��A���F�������FE�

�� � �F�:�B�C � ��B�������B�� � B�E�������� � /�C ������ � ��� � B��� � �D�A � �� � ��� � F������

�F��F�������F�ADB�A�����E��A���F��F�GD�F�E���������FE���������F��B�E�������C�

��� � �������E��� � �� � ����F������D � �� � �� � ����� � ��BF���A! � ��� � B�D�A � D���� � ��

�F�B��������F��������������F������F��F�EE����F��B���������������B�� ����F������

�F���B� ��� �����F�������� �B���F���� ���FB�A ������F� � �� � ��B�DA����B���B � ���� ����

�F����,�����C � ��� � ��A � �� � ��� � ��FE����� � �� � ��F��F � �����F�� � �� � ��� � �AA����� � ���

��F��B���������������B��F����F������F�:�B�C�DBB�C�����F�D���B����������F�F���A�

��D��������B�D���������E�������F���F�F������F���������B���F����������D���������

���� � �BB�D�� � ��� � �B�D�� � ��F���F��� ����A ��� � ��� �A����F��� � �F�:�B�� �%�����FC � ����

��BF���A��,����������F�:�B�������F��E�����������������A�������������B�������FE����

F�BFD����� � ��� ��F����,����� � ��A � ��BF����� � ��� � A��E�������C � ��F��� � ��A � BF��

��F����,���������������A������������B���F�:�B����A��������F�����F��F�EE�������F��

*$

/�B��AC ������D�A� ���� ��F��B��B���F�C � ��B�� ���B������C �B��E��F ����B�EE�FB�C�

��B�� �����F�E���� ��A�D����F���� ������A ��E��F���� ��F�A�����F��� � ��F�D���D� � ����

�F��F�EE�C����������FDE����������B���������E����F�����������������������E�������

�F�A���� � �F����,����� ��� � D�F�����A � �� � ��� � �F���B� � �� � B���F���� � �� � �����F��

B�E�������! � ��� � ��� � D���� � ���� � ����B�E���F � ��D�A � � �FB�� � B�D���� ������

�E������B���F����C��������E����DF���D��������D���B��F������FA�F�����B����������

A��F�A�F�D���

���FAC�����B�����D���������������B������F�������C�A�������E�����C�������A�E����

F���������� � �� � B�����D� � ���F � ��E�C � B���F��D���� � �� � ��� � �������� � �� � ��� � ����B��

�����F�� ������ ��F���B� ��� � :���� ���F��B������� � �� ��� � ���������� ������F�� ����F�A�

�DF���F�:�������F��B�����������D��GD���������F�!������B�C�������F�����F�����������

���B� ���F� � ��F��A� � �B���� � �� � �F����D � �����F� � ��BF���A � ���F � ��E�� � <������A�

F���������� � ���A�A � �� � A������ � �E��� � �F����,����� � ���� � ���� � � � B�EE���

��B�������B����F�F���FB����BD��+F����,������������B��A����F���FC������AC����A�A����

����������A��������F�����������F����F� �����������������C�A������ ����F �F�BDFF����

�F���B� � �� � �� �E�F� � ���� ���� ��F��F�EE�� ���� � F�D�� � D���� � ���� � ���� �A�A �����

�������:D�����������C�D���F����������������E������������E��D���������F��B�����C�

�D� � ���� � ����� ��B�������A � ��������F��E��� ��� � ��������B�;D���F��A������F�� �� �����

��F��B�������>���BD���F�F�����������BF������������F������������������������F����������

�����A����D����F����C����B��������������F���B�������������F���F���A�����F���F����

����;��FE�F������������������FE��������������F�����DF�F�����������B�C��������F��

������������������������������B�����F��������B������A�D���������������A����F�������

����E�����F�ADB�F����������A�����������F������

��������A����D���������C��������������F������������B���F�E���F���E���E����A����

*..*;*..3C �E��� � �F����,����� � �������A � �� � ��� � �F�:�B� � �����F� � �E�F���A � ����F�

*3

������������F����,����A�����������B������F����������F�B����������FA�F�����DF���F����

���� � F�D��C ��� � ��D�A � �� � ���D���� � �� � ���������� � ������F � ��� � �F��F�EE� � ���

�F�ADB�A � ���� � ������ � F�D�� � �� � �F�B���� � ��� � B������F����� � �������DF � �� � �����

�F����,����� � ����F � ��� � ��A � �� � ��� � ����B� � �F��F�EE�� ���� � � � � � F�����A � ����A � ���

�E��F�B���F���FB����������A����� ���F��

(����C ������A� ��� ���E��� ��� � ��� ��������DF�� �����B� ��� �� � F������� � �����������

����B���F�E���F�C��DF�� �FB����F���A����E����A�����B���B���F��D�������������D�����

����D����� � ���������� � �����F�C � �� � �A��������� � ��A � �E��F�B���� � ������ � � � �� � ���

��A�B�C��E��������B����FF���A��F�E�����/5>�����F��DF�C������B������D�A���������

�FA�F��������D����� ������������������������������������A���AD��������F����A�������

� ����������������DF�������B�������������F������������B���F�E���F���

.���A����C

>�D:�C � 7� � 0*...1� � E������F����� � �����F�C � �FDB�DF�� � ����C � ��A � ����������! � >�

������DA������DA�C�>AE����F������/B���B��KD�F��F��C�&$!�&*$H&$$�

>F�F�C �>����A�7�E��FA����C �>� �0)--.1� �����B����������B���������� � ��B�������B���

B�����!�����F�����A����F�B��������A�����A�����A�������������������������DFC�

<���FB��6���B�C�*'!�$*';$'*�

>���EC�@�����0*..*1����E��F�F���F������������A���������E��AA�A���������F�����

��A�������A���BF������C�7���F������>�����FC�#&@0*1!�)))H)*&�

>D���C � ��C � 2�������C � /� � ��A � 7D������C � <� � 0*..#1� � ?�F�; � ��A � �B��A;�FA�F�

�AA�������������A����F������D�B�E�����B������F������<="��F��F�EC�<���FB��

6���B�C�'80)1!�$-;83�

@�F��FC �4� � A�C � 2FD���FC � >�C � 2FD���FC � �� � ��A � <��A���F;/B��D��C � �� � 0*..$1� � ����

5����F� � �� � �DF����� � <���FB� � ��A � "������E��� � 6F�:�B���

����!DD ���������D6/JB�B��D����B�D�A�D�.$.-D.$.-))-��A�9�)&�/���*..$�

@�B��FC������A�"���,C�A��0*..&1��<="�B����F��������A�������������B�������������FE

L���A��B����F�����7�FE���E��D��B�DF������AD�F���<���FB��6���B�C�''0*1!�*.-;

**'�

*8

@�����A�C �4� ���A �E������ �>� � 0*.).1� ��>� ������� � �� � F������� � ����B�� � �F�E������

�����F����F������������C�����DF������6��������/�DA��C�)#0)1!�38;#*�

@����F������ �(� ���A�/�E������� �>� � 0*..*1� �<���FB� � :���� �����DF� ���A���FE�������

��F��FE��B�C�<���FB��6���B��')!�&-'H$.8��

@F�������FC�(����A�/�������F�C�4��0*..*1�������A��F���FB��B���F������F���������A�

���M � ���A��B� � �F�E � A������ � ����� � A���� � >E�F�B�� � �B���E�B � >�B�������

-*0)1!�)&';)$-�

@F����FC���C�E�����FC�B����A�7F��C�%��0*.))1�������������5����F�!�4��DF�E���C�

6�F��FE��B����A�<��������"�E���������AD�F����A������������)#0)1!�);$��

@D��F��C���A�C�E�E�F��C�%�4����A�7��F����DC�(��0)--$1�������"����F��B��"������

4��� � ; � >AA���������� � �� � ��� � 6D���B � /D���F� � +� � <=" � �� � (�F�� � ?�FE��

����F���������A�DF���������B��������4�����E����).!�$#8;3..�

@DF�C�<��0)--*1�/�FDB�DF���%���!�����/�B����/�FDB�DF�����E�E���������0E�E�F�A��!�

%�F��FA�B����F����6F�1�

E��F��C�@�C��F����C�4����A�4D��FC�6��0*..-1��@������DF����AA��������������<="�

D��A��!�>����F�������F��B������<���FB��6���B��'#!�)$)8;)$''�

"��FC � A�%� � ��A �/����C �%� � 0)--#1� ���� � F��������� � ����! �E����F����� �/�F����� � ��A�

/�DFB���������F�F����,��������E�E���������>A���������>B�A�E�����4�����E����

<�����C�*'0&1!�33.;38-�

��B�����B�C�>����A�?F��B�C�4��0*..$1�E��������F�B����F�����L>��������F��B�����

7�FE������������������B�C�<���FB��6���B�C�'&0#1!�)*3-H)*#*�

?�F���A�,C�<�4����A�7�D�AC�<�F��0)--&1��>�"���EE�����/�����6���F!�@F���F������A�

����D��B� � �� � ��� � 5������� � %����� � 6���B� � "�E����C � >E�F�B�� � A�DF��� � ���

/�B������C�--031!�)&$$;-)�

?F��B�C �4� � ��A �2�D����A;4��,C �4� � 0*.).1 ���� � �E��B� � �� � �����F� � �FDB�DF� � ���

������A����F����F!�>�������B����������B���������F����������������B���� �����

F������������������������F�C�����>��������<��������/B���B�C�&&0)1!�*);'#�

7��F����DC�(��0*..*1���E��B����A�>AA�������������������������6���B�� ����;/�DA���

&.!�$8;3$��

7F����FC �7�C � 0*..&1C �E��� ��F�:�B�C ���F���� �����D����! � ��E��F�F� �B������F����� � ���

�B��� � B���� �C � �� � /��F��� � 2�C � ��E��� � /�C � ��A � 4B2����� � >� � 0�A1 � %���

�F����,����� � ���F�! �E������� � ��� � ��FB� � ��F � ������A��9 � E������ � (��F�����

�4�>��

*#

7F��C �%� � ��A �2FD��FC � A�A� � 0*.))1C ���� �6�F��FE��B� � �� �7��������F � �� � ��������F�

5����F�����AD�F����A�����������C�)#0)1!�3-;##���

%�����C � A� � 0*..31C � ����FE�A������ � ��A � ��� � F��� � �� � ����FE�A���F� � �� � ������������

<���FB��6���B�C�'$!�8)$;8*#��

2��,C�4�(��0)-#31�>��>���������E����F������<���FB����A�"������E�����<>5"�

A�DF��������B���E�BC�)80&1!�$*8H�&'�

(���C�"�>����A�<��4� ����A�0)--81�N?�F������E�E��� ������A�/�F�����CC ���!���@��

>F��DFC�/��"DF��D����A��"�>��(����0�A�1C������B���E����������������B�E��� �

���E�����<�A���A�E���C�E>!�>AA����������

(���C�"�>����A�<��4� ����A�0*..-1C�@D��A������5���E�F����/���E!�����B�����>B����C�

<�A�F�B�������A�7���F������<����������C����"�>��(����"��6DE���C�/������A�F�

(��D�C�7������0�A1�E�E��� ����6�F��B���������������������A�/�B����E�����C�

@�F���!�/�F����F!�*3';##�

4�����C�?�C�4�F����C�4����A�4������C�4�(��0*.))1������D����������ED�����B���A�����B��

�� �<="� ��B������� ����A��B� � �F�E� ��� � ������� � � F������� � �F��F�EE�� �6���F�

�F�����A������������F�����������F������������F�����������F������������D������

�����������6���B�!�4����A���A�>����B�������?��F��B�C�$D3�4���*.))�

5�������EC �@� � 0*...1� � (��F���� � �� � ����F�B����! �>��F����� �E���B���C � E���������

"����B����A�7���F���B���A�DF�������4�����E������A�7���F���B�C�&0);*1!�3-;

-*�

+A���F�C�%�C�5���EDF�C�O����A�/���D��C�4��0)--81� �<���FB��B���F������������B���

��F � ���B � F���FB�! � ��� � B�� ��� � � � ����� � ����F����� � B�E�D��F � �F�:�B� � �� � A������

<���FB��6���B��*3!�)-)H*.8�

6����� ��� ���C � 2��D� � 2� ���C � ��A � � /E���;"��FF � (� � 0)--31� � ����F�F����,��������

E������F����� � ��A � ��� � (�BD � �� � ����������! � 5����F� � �� � (��F���� � ���

@����B�������C�>AE����F������/B���B��KD�F��F��C�&)0)1!�))3;)&$�

6�����C � ����C ������C � "�C � 2��D�C � 2��� � ��A � +���;/E���C � A� � 0*..$1� � 5����F��

A���E�B���A�����A�����D����!������F������������F�F����,��������B������F���������

���������B���B���>E�F�B���A�DF�������/�B�������)).!�))'*H*.$�

6�����C���������A�7F�A��C�/��0*..31��5����F�������������FC���!�A��?���F��F�C�"��E��

4���F� �=�<� �< �5���� � 0�A1 ���� �+ ��FA �%��A���� ��� � ����������! � $3H#$�

+ ��FA!�+ ��FA�B����F����6F��

*-

6���C�>����A�/�������C�6�6��0*..*1�������������5����F���������@����B�������;@��A�

/�B��FC � ��! � 6���C � >�C � 2D���FC � 7� � 0�A1 � ���������� �5����F�! � ����F� � ��A�

6F�B��B����A��FA�����F��

<D�C�4����A�<��C�?��0*..-1��E����F������6�F���F������A�������������>�E�E��� �

/���E � 6�F��B���� � �� � ��� � "����C � 4�����E��� � ��A � ����D����� � �� � �� � �B�

<�������������������6���B��6F��F�EE�C�����D�����C�)$�0)1!�8$H)..�

/�������F�C �4����A�@F�������FC �(� �0*..'1� �4��DF���� �����E��B� ����B/�<���FB��

E���F���C�4�����F������A�"�B������B���E�BC�*&!�$)H3-�

/���B�C � 4� � 0)-#&1� � E�� � F�ADB����C � B�E�������� � ��A � ��AD�F� � ��F��FE��B���

�B���E��F�B��$*!�).)H)*)�

'.