Do Negotiated Agreements Lead to Cost Efficiency?

22
Do Negotiated Agreements Lead to Cost Ef®ciency? Rolf Golombek and Espen R. Moen Received October 16, 2000; revised version received August 2, 2001 In this paper, we model a negotiated agreement between the government and a polluting industry. The agreement states that the industry is obliged to reduce aggregate emissions, and in return, the government will not impose taxes on emissions. Our focus is on how the existence of such an agreement in¯uences individual ®rms' incentives to reduce their emissions when the industry associ- ation has no direct control over its members. We show that although the threats of taxes may discipline the ®rms in the industry and lead to a reduction in emissions, these reductions in emissions are not cost ef®cient. More speci®cally, we show that large ®rms stand for a disproportionally large part of the reductions relative to small ®rms. Keywords: environmental economics, emissions, negotiated agreements, cost ef®ciency. JEL classi®cation: I28. 1 Introduction A core problem in environmental economics concerns externalities as- sociated with harmful emissions. The standard policy recommendation from economists is to avoid direct regulations, but rather to tax emissions so that the negative externalities are internalised by the polluting ®rms. However, over the last two decades a new type of policy measure ± referred to as voluntary or negotiated agreements between the govern- ment and ®rms or industries ± has grown popular among policy makers. Supporters of negotiated agreements argue that this measure is superior both to taxes and direct regulations as it provides the ¯exibility of taxes without imposing any ®scal strains on the ®rms. Still, academic scholars have until recently shown little interest in voluntary or negotiated agreements. Vol. 76 2002), No. 2, pp. 101±122

Transcript of Do Negotiated Agreements Lead to Cost Efficiency?

�� ��������� ������ �� ��� �� ���� ������ ���

���� ������� �� ���� �� ����

�������� ������� ��� ����� ������� ������� �������� �� ��� �� ����

!� �"�� ����� #� ����� �� ������ ������� ���#��� �"� ��������� �� �������� �������$� %"� ������� ����� �"� �"� �������$ �� ���� �� �� ������ �� �� ���������� �� �� ������� �"� ��������� #��� ��� ������ �&�� ������������ ��� ����� �� �� "�# �"� �&������� �� ���" � ������� ��'��������������� (���) ���������� �� ������ �"��� ��������� #"�� �"� �������$ �����*���� "� �� ������ ������� ���� ��� �������� +� �"�# �"� ��"�� " �"� �"���� ���&�� �$ ���������� �"� (��� �� �"� �������$ �� ��� �� ��������� �� �����������"��� ���������� �� ��������� �� ��� ���� ��(������ ���� �����(���$� #� �"�#�"� �� � (��� ���� ��� ���������������$ �� � ��� �� �"� ���������� ��������� ���� (����

�������� ������������ ���������� ���������� �� ������ ��������� ������(�����$�

�� ������ ����� !�,�

� � ��������

� ���� ������� �� ������������ ��������� �������� �&���������� �*

������� #��" "����� ���������� %"� ������ �����$ �������������

���� ���������� �� �� ���� ������ �� �������� ��� ��"�� �� �& ���������

�� �"� �"� �� ���� �&���������� �� ����������� �$ �"� �������� (����

-�#����� ���� �"� ��� �#� ������ ��# �$�� �� �����$ ������ .

�������� �� � ��������� �� ���������� �������� ���#��� �"� �����*

���� �� (��� �� ���������� . "� ��#� ������ ��� �����$ �����

/��������� �� �� ������ �������� � �� �"� �"�� ������ �� ��������

���" �� �&�� �� ������ �� ������� � �� �������� �"� '�&������$ �� �&��

#��"��� ������� �$ (��� ������ �� �"� (���� /����� ������ ��"����

"�� ����� �������$ �"�#� ������ �������� �� �������$ �� �� ������

���������

���� �� ���� ��� �� � ������

%"� ��������� �� �������$ �� �� ������ �������� "� �� �� ����

�������� �$ �����$*�������� �������������� ��� �� �� +���� 0�1123� ��

���� �� �"� ���� ����� �� �"�� ��������� �� ��� ��������$ ��(���� +"� ��

�������$ �������4 ������ � ���� �� ������ 55�������$ ��������))

�� �&��������$ �� ���� ���� ������ �"�$ �� �� ���� �� � �������

�� ����� ���� �$ �"��� �$ �"� ��������� �� ��������� ������������

�&�� �� �"� ������� �� ��� "������ �$ �"� �������$� 6�� ������*��$��

��������� �"� ���� �� ������ �������� �$ �"������� �� ����

��������� �"� �������$ ��������� �� ��� ����� �� �� ������*��$��

��������� #� #��� ��� �"�� �����

%"� � ������ �� ���� �� 0�� ������3 �������� �$ ��� �� ��������

6�� �������� ���������� "�� ������ �"� �������� #��� ��������

55���*�����)) ������� �� ������������ �������� ���� �"� �������$� +"�

��������$ �� ���*����� �������4 7��� �� ��� �� ����*��(����� ���������4

��� ������������ �� �� �"�# "�# �� ������ ������� �� �� ��(���

#��"�� �"� ����#�� �� �������� ������� ���� �����(���$� #� � ��

�"� �� �� ��������� �� ����� �"� ��*��������� �� ���#��� �"� (��� ��

� �������$ #"��" "� �� ��� � ������� � ��*��������� ��� ��

������� #� �� ������� #����� ��$���� �� �&���� #"��"��� ��

����� #"� ����������� �� ������ �������� ��� �� ����*��(����� ��*

�������� �� ����������

!� �� ����� �� ������ ���" ���#��� �#� ��������� ���� �� �� ������

��������� (��*�����(� �������� �� �������$*#��� ��������� 6���*

�����(� ��������� �� #"��" �"� ��������� �� �� � ������� ��

��������� ���� ��� �����(� (��� "�� ����� ���������� �� ������

�� ������� �� �$ �� �� ���� � � 0 ���� ����3 ������������

������� -�#����� �� ������� �� ������ �� �������� � ������� ���� ��

������� �$ �"� (�� � #��� � �$ �"� ���������� !� �� �"������� "�� �� ���

#"� �"� ��������� �� ����� �"��� " �� ������ �������� �� �"� (��

����� �"� �� ����� ��� "�� ������� �"��� " ������ �� ������ �� �"� (�� ��

8�������� %"�������� �� �"�� ���� #� ����� �� �������$*#��� �� ������

��������� !� ���� �������$*#��� ��������� �"� �������$ �� �������� ��

������ ���� ���������� 9��� �"� �������� �� ��� ������ 0� ���� ��� ����$3

"�# �"� ���������� �� ��������� �"���� �� ����������� ��� �"� (��� ��

�"� �������$� 6���"������� � �������$ �� �������� "�� ������� �����*

�������� �� ������ �"� ��"���� �� �"��� �������� �� �� �� �� � �&���� �� ��

�"� ��������� (�� �� ������ "�# �� #��� ���� �� �"� ��������

+��" �������� (��� ����� �"� ������� ����� ��� �� ��� �$ ��� �"�

������� ���������� /���� ��������� �� ������$ �����$� ��&���� ���*

�� �� �������� ��� �� �� ����

������ ������� �"� #��" �������� �"� ���������� ��������� �� (��� #���

�� ����� ��� �� ������$ �������� ��� ���� ��� ��� �� � �! "� ����

��#��"���� �#!������� �!� ���� �$�"��� "� ��� ���!� !%� ��"�� � �"����&

��� ��'"!�������� ������!��� "� ��� ����� ���� ��� ��"��"��� �� ��&

�"�� "� �"�� �!� ��������� �$�"����& �� (!�� �#"'�� ��� �%���! �

(!�� ��� ���"! ��������#"��� )�����! ��#��"���� �#!������� �!� ����

�$�"��� "� ��� ���!� !%� "� ��� ��*�! "��%� ���!����� "� ��"� � �!�

���� �����(���$� #� �������� �� ������ �������� �� �"� �������$

������ ����� �"� �"� �� �� ��������� ���� �"� �������$ �"���� ���

����# ���� �� ��� !� ������� �"� ��������� #��� ��� ������ �&��

������ �"� ������� �� ������� �$ �"� �������$� +� ��$�� �"� ��*

��������� ������� �"� ����� ���#��� �"� (��� �� �"� �������$ �� ����� ��

���" �"� �� �� �� ��� %� �"�� ���� #� ��� ����� ������ �� �"�

����� �� -�������� 0�1,�3 �� �� ����� �� :����� 0�1,;3� �� ��*

������ (���� �� �"� #"�� �� ������ �������� �� ��������� �$ �&��

0����� �&�� #��� �� ���������� �� �"� ������� �� �������3� �"� �������

���� ��� ��� �� ���� ��(�����$� � �� � (��� ���� ��� ���������*

�������$ �� � ��� �� �"� ���������� �� ���������� ��� ���������� �� *

��� �"� �"��� ����(�������� ����� �� ����������

�� ��������� ����� �"� ��������� ���������� "� ��� ������� ���"

�������� �� �������� � �����$ ����������� /����� �"��� �� ���� �����

��������� �"� ������� �� 55�������$ �������)) �� ������� �����*

����� �� �"� �&�������� #��" �������$ �� �� ������ ��������� ���

�� �� -���� 0�11�3 �� /�����< 0�11=3� 6���"������� >$��� 0����3�

���"�� �� ��� 0�11,3� �� /� ����� �� ������ 0�11,3 �&����

�������� ���#��� �"� ��������� �� ��������� (���� -�#����� ��

��� ��#��� � �"��� �� �� ���� �� �"� ������� �� �������$*#��� �� ���*

��� �������� �� �"� ��"���� �� ��������� (�����

%"� ���� �� �"� ���� �� �� ����� � �����#�? �� /���� �� #� ��� �"���

�������# �� �� ������ �������� �� ������ ���������� �� ��� �"�� ��

� >��� �"� ������ #��" ������������ �������� #"��" �� ����� ������ �$ ��� ���� �� �"� ��� �������� �� ��������� � � 0�������$ ���3 �������������&� /���� ������������ ������� �� ��� ��(����� �� �$���� ������ #"������������� ��@�� ����$ �� �&�� ��������� �$ (��� �� �������� �� �"� ��$����+��" ������������ ������� #� �$�����$ �� ��� ������ �&�� 0�� ��� ���" ����$3����� �"� (��� �"�� �� ��� "�� �� �$ ��� �"� ����*��������� �� �"�� ����� ���"� " ���(��

� >$��� 0����3 ��������� �������$*#��� ��������� ��� ����� ��� �"� ��*��������� �������� ���#��� (��� �"� �� �������� �� �"� ������� �����

+� ��#��"���� ,#!������� -��� �� .��� �$�"���&/ �0

�������A� ��� �������� �����"� %"� ����� �� ��������� �� /���� B� +�

��� � ��(�����$ ������� �� �� ��$A� �������$*#��� �� ������

��������� !� /���� ;� #� ��$A� �"� #����� ���������� �� �"� �8��*

������� ��������� �$ �&��� +� �"�# �"� �"� �8��������� �� ��� ��(������

�� ��������� �"� � ������ �� �"� ����(�������� �$ ����������� %"� ����

����������$ �� �"� ���������)� �����$ �� ��������� �� /���� 2� %"� (��

������� ���� �����$ �������������� �� ����������

� ��������� � ��������� ������ ��

!� �"�� �������� #� (��� �������� ����� �� �&����� �� ������ ���*

������ %"�� #� ������� �"� ��� ���������� ��"��� ��� ����� ������ #�

������� �� �� ������

��� ���������� ����������

!� ������ �� ������ �������� �� ���� ���8�����$ ���� �� �"� >��"��*

����� %"� 7���" ��� ��� ������ ��� ��"�� �"�� �� #��� �� �*

����� �������� �� "����� ��� 0C�D� /��� >��� D��3� ����� ����

���������� (��� �� ���� $ ��(�����$� ��� /�����< 0�11=3� %$��*

���$� ������ �� ���� ��"������� ���� #��" �������������� �� � ��*

�����$ �� ����� �� ��� ������������ �� ��� ��� ������ $��� �� �� �����

+"��� �"� �������� �� ��� ����� ��������� �� �"� ��� �������� ��

�������� �"� ������ �� ���� �� ��� ��" ��"�� �� �"�$ ���� �"� �"� ��"��

���$ "� ������� �"� �������� >� ������ �������� �� ��� ���*

8�����$ ���� �� �����$� �� �� �"� >��"������� ���� �� �"� ��������

�� �� �"� �������$ ������ %"��� �� ��������$ ���� �"� ��&�$ �����

�������� �� ����� ������� ��������� �� #���� ��������� �� ����*

"���� ���� ��&�� #��� �� �� ��

!� �"� /�������� ���������� ������ �������� "�� ����$ ����

���"�� ���#��� �"� ��������� �� �������������� �� ����������� ���

�&���� �� �"� ������� #��" �"� >��#� �� �������� �������$ �� ���

0�������3 ��������� �� ����"���� ��� �$ 22 ������� �$ �"� ��� �� ���2�

!� ������� �"� ��������� "� �������� �"� �� #��� ��� �& �"� ����������

��� ������ 0�1113� ��������� ������ �� ������ �������� �� ���������

�� ���$���� �� �� �� #��� "�� ���� �� ��� �$ �"� >��#� ��

�������$ �� �"� ���������� �� �������������� �� � �������$ �� ��*

A����� �������� �� �"� ���������� �& �� �� �� ������� �$ ��

������� �� �"� ��������� �� ��� 0��������� �� ���$���� �� �� ,� �������

�1 �� �������� ��� �� �� ����

�� ������ ���� ��� ����� �� �� �� �������3 �� ��� ���"��� ���

>$��� 0����3� !� �� ��� ���� �� #"� �&���� �"� �������� �� /�������

�� �� ��$ ������ � ��� �"� ��� ����� �������� �"� �������$ �� "����

�"� �������� ����� �� �� �"��� ���� �"� ��������� �� �����" ��*

�������� �$ ���������� �����$ �����$ ������� ���" � �&���

%"� �&����� ���� �� ��� �"� �"��� �� ���������� ����� �� ����

�������$*#��� �� ������ ��������� !� ������ �������$ ����������

0�� �� �����$�� ����������3 ��$ � �������� ���� �� �"� �� ��������

#��" �"� ��������� �� �"� ����� �� �"� �������� ������ �������$ �*

��������� ��� �� � �� ��������

��� ��������� ���������� ����������

6��� � �������� ������������ �������$*#��� �������� ���� ������

�� �������� 8��������? �� �������$*#��� �������� ��� ���������

(��� ���������� �� ������ �"��� ���������4 D� ���" �������� ��

���(����� �� ����� �� ���" �������� ������������ �� ��� ��� �� ��� #���

�"� ���������� �� ��������� �� ���� ��(�����4

!� ����� �� ��#�� �"��� 8��������� #� ��������� ����� �� #"��" �"�

��������� ���"�� � ������� #��" � �������$ ��������� �� ��*

�������� �� ���������� ���"�� " �������$ ���������� �$ ��$ � ��*

������ ���� �� �"� �� ���� ������� #��" �"� ���������� �"���

���������� ������ "�� �"� ��#�� �� ����$ ��������� �"� ��"���� ��

�"��� �������� %� �� ��� ������ �"�� �� �"� ��$��� �������� #�

����� �"� �"� �������$ ��������� "� �� �������� �� ��� ���� (���

�"� �� ��� �����$ #��" �"� ��������� ��� ��������� �� �"�� �����

�$ �� ���� ����������� �"� ��� �$ (��� �"��� ��� �� �"� �������$

��������� "� ���� ������� ���� ��������� ���� ��������� (���� ��

#���� �� ����� �� �"�� �� �"� ���������)� ��������� � �"� ������� ��

�� ������� �� ���#��� �"� (��� �� �"� �������$� ��� ���" �� ���*

���� �� �� �"� >�" ����� �� 0>�"� �12B3� #"��" >�" ���� ��

�������A� "�� ����� >�" �� ���� ��������� %"� >�" ����� ��

#���� ��� ������ �8��������� ������� � ��� ����*�������� �8�����*

���� ������� ����#� �������� �"� ����*�$����� �� �&�������B

B !� �������� ������� �� �"�� ���� #� "�� �"�#� �"� ������� ��� ��� ���"� ������� ������� "��� �� �� ������� �$ �������$ ���� �"� >�" �� ���� ��������� -�#����� �� ������� �� ���� ���"���� ���(�������� >�" �� ���� �����" ��� �� ���(���� �� ���������� �� ��� ��������� ��� �"� ������� ��������+� �"������� ������� �� ��� ���*���������� ������

+� ��#��"���� ,#!������� -��� �� .��� �$�"���&/ �2

!� ����� �� ����� �����$ �� �"� ������� �� �"� ���������� �����$� #� �����

�"� �� �������� �������� ���#��� ��������� (��� �� �"� ���������

�� �� ���� %"�� �� � �������� ���������� � ��� ����� �� �� �"� '�&������$

������ �$ "��� �� ��� �� �"� �������$ ������

6����$� � ��������� ����� �� ������ �������� �� ����� �������

���� �"� ������ "�� �� ���� �&��������$ ���� �"� �� �� ��������

������ +� �� ��� ����� �"�� �� ���� ��� ��� ����� �� �"� ������� ��

���� �������� %"�� ���� ��� ��� �"� #� ������� �"� �� ����

������ �� ����������� ��� ��"�� �"� �"� ������� �� ���� ��������

��� ���� �������� �� ��� �� �� ��$A�� ������������$ �� "�# �"�

�� ���� #� ���������� 6���"������� �"�� ���� �"� ��� ����� �� ���

��������� ��� ���� ������$ ��(��� ��������� #"��� �"� ���������

�����$ �� ��� �� �"� �������$ �"� �����$ ������� #��� �� ����������

������ �"� �� �� ��������� �� ����� 55��������))�

��� � � �����

+� �������� � �������$ #��" ���� ������ �� (���� #"��" � �$*

������� �� �"� ���������� ������� ����"� � ��������� #"��" �� � �"�

������������ %"� ����� �� ��� �� �������� ���� #��" ��(���� ���� "���A���

!� ����� �� ����� �� �"� ����� �� ���������� #� ����� �"� �� �����

�� ����������� �� �"� �"� �������� �� ��������� �� �"� ���$ ������ ��

�&���������� �� �"� ������$� +� ������A� �"� ���������� ���"���� $ ��

(�� � �$ ������ 0���*�&3 !���� "�� ���� ������� �"�#�� �"� ���*���������(� �� (�� � � �������� �� ��� ��������� �� �"� ������� �� 0���

�������� ���������$� #� ���� �"� ���� ����&3�; E�� �� � �!#��3�� �������

�"� ��� �"� 0���*������3 �������� ����� �"� �&���A�� (�� �)� ���(� #��"

�� ��������� �� ���������� !� � ���� ����� ������$� �� �����#� �"�

�� � �� ��� �� �� 6�� �� �� � �

� � #� "�� ������� � �� ���� ���� � �

; %"�� ���(� �������� ������A�� (��)� ���"���� $ �� ����� #$� %� ����"��� ������� �"� ���*������ ���������� �������� �� �"� (�� �� �� #������ �������� #"��� �� � ���� � � � � � ��� � ��� ������ �� ������� +� ����� �"� ������ ���������$ ������ �� ��� E�� �"� �������� ���� (�� �� ��� �� #������ � �� � �������#"��� ���� �� �"� ������ �� �� �� �� ���� �� ������ �"� ����� �� ��������0������ 3� +� ����� �"� �� �� �����& �� ��� +� ��� ����� �"� �"� ����� �������� �� ������� �� ������A�� �� ���� #"��� �"� ����� ������ �� ������ �� ���������� �� ���� �$ �� %"� ���(� �������� ������ �� �"�� ��(��� ������� � ��3�� ������� ��� 4��� ������ � ��� /���� �� �� �������$ ������ �� �� �������& �� ���� � � � � ���� �� �����#� �"� ���� ���� � �

�� �� �������� ��� �� �� ����

��'����� �"� �� �� �����$ �� ������ ��������� �� �"� �"� �� ��� ���� ��

���� ���� �� �������� �� �������� �� �"� ������ ���������) ����� 0�����

�"� ������ ���� �� �����&3�

�� ��������� �� �"� �������� ����������� #� ����� �"� �"� �������

������� �� ������ �� ���� ��������� ���� ��������� (���� %"��� �"�

(��� ��� ��*��������� �������� �� �"� ����� �"� �"�$ "�� ����������

�������� �� ������� �"��� �� �� �������� ����� ����# �"� �� ��� #"���

��������� (��� "�� � ��������� �� ����*���� �� �"� ��"�� (���� !� �����

�� ����� ���" ��*��������� �������� �� �� #���*��#� ��� �"� ���

����� �� �"� �������$�� ��������� �"� �"� ���� "�� ���� �����*

������ � �"�� #���� �������� �"� ���������� ��#�� �� �"� ������ %� ���

�"��� �������� �"� ��������� �� ��� ������� �� ������� �� (��� "�� ����

���������� ���� �"� �� �� �������� �� �� � � %"�� ��" (�� "�

���������� �� ��� �"� ����� �&���$ �8�� �� �"� ���������� ���#��� �"�

�� �� �� �"� ��� �� �"� ���������) �� �� ���������� %"��� �$

������ ���� � � � � ���� �� � �� #"��" ���� �� � ����������� � �8����������

�������� �"� �"� �$*��� ������ �� �$ (�� � �� "� "�� �"� �"� �$*��� ��

������ �� �& �� �����������

+� �"������� �����# >�" 0�12B3� �� -�������F� 0�1,�3� �� �����

�"� �"��� �� ���� ���������$ �� ���� "�# �� � �"� ��������� �� ��

������ �"� ��������� ������ +� ��������� �"�� ���������$ � ������*

���� ������ �� �������� �� �� ����������2 )� ���� ��%�& ���

�5%"�"�!"%� "� ��� �"�"� �� ��� %���!��"��& '��"����� ��!� � ��"(6

����&� 7� ���%�� ���� ��� ����!'�� �##!�#��� ��"��"���� � � ��� ��

7!"���� ��

� � � � �

#"��� �� ���� �� �� ���������� �� ����"���� ������ #��"

������ ������A�� �� ��� �� �&�������� �8�� �� A���� �� � ��

����� ������� �"�#�� �"� ������ �� �"� ����� ����� ��������� #�

����� �"� �"� ������������ �� �� ������� #��" (���� �������

���"�� ���3� +� ����� �"� �� ������������$ ��#� �� ��" ������� ��

#� ������ �"� ��������� ������������ �������� �� �$ � ��� �� �"�

�������� ������$ �$ � ����

2 �� ��������� ����� �"��� �$ ��� �� ��"�� ������ ��� �"�� ���������$�"� ���������� ������� ��� ������� �"� �"� �� �� �� ��� ��(��� ��������$� %"���� ��������$ ������� �� �"� �� �� ��'���� #"� �"� ��������� �"��� �� 55��*������))�

+� ��#��"���� ,#!������� -��� �� .��� �$�"���&/ ��

6�� ���� �� �� �������� ������ �"� ���������$ �"� �"� �������

��������� �� ���� �"� �� ��� �� �"�� �"� �"� ��������� ������ ��

���� �$

� � � � � �� � � �

� � �

� �

� � � �� � �

� �� ���

!� �"� �� �� �������� �� �� �� ��� ���� #� ����� �"� �"� �����*

���� ���������� ������������ �&��� %"� ��� �" �� �"� �����"���� ��*

���� �$ �� �������� ������ ��� �"� ���������� %"�� #��� �� ���������

�� ���� ����� ����#� �� �"�� �� � #� G��� ����� �"� �"� �&�� #��� ��

���������� ��� ��� ������ ���$� �� �"� ��# ������� #��� �� ��*

��������� �"�������� E�� � ������ �"� �& ��� �"� �� ������������ +�

����� �"� �"� �& ��� �� ��� �� �"� �"� �� �� �������� ����� �8��� �"� �� �� � �

%"� ��*��������� �� �� ������ �� ������� � �����#�?

0�3 !� �"� �� ����� �� ��" ������� �"� ��������� ��������

#"��"�� � ������� #��" �� �� � 0�"� ��� �� ��" ������3 ��

�&�� #��� �� ���� �� �"� ������� !� �"� (��� ������� �"� ��������

�����$ ������ �� � ��������

0��3 ��� (��� �"�� ������������$ �� ������������$ �"���� ��������

�������

0���3 !� �"� �����$ ������ �� � �������� �"� ���������$ �"� �&�� #���

�� ����������� �� �"� ��&� ������ �� � � �#��" � ����� ����

0��3 !� �"� �����$ ������ �� �&��� �"� (��� ��# #��" �������$ �"� �

������� #��� �� ����������� �� �"� ��&� �������

!� #"� �����#�� #� (��� �� �"� ���������)� ��"���� � �&� �*

�����$ ����� !� /���� 2� #� ���� ���A� �"�� ��"���� �$ ������� �� � �

�8��������� ����� $ �� �"� ����������

� ������ ����

+� ��# ���� �"� ���*�"������ �"� ������� �� ��� �"� ���������

�� �"� �������� ������� "� ��(�����$ ��$ ���������� �� �� ������ �� �"�

�8 �� �������� ��� �� �� ����

��������� #� �������� �"� ����� $ ���� �� ������� ���� ����� ��� ���$�

+� �"�� ����� �"� �"� �������� ����� �� ���� (�� ������� �� �"�

�����$ ������ �"� �� ���� �� �"� ������ ���$� �"� ��� 55�"� ���� �� �"�

#����))� �� ��� �� �"� "�����$ �� �"� ��� E�� � ������ �"� ���� �� �"�

#����� �� ��� � � � �� �"� �����$ ������ �� � ������� �� � � � �� ���� �&��� E�� ��� �� ��� ������ �"� �������� ������ ���� (�� � #"�� � � ��� � � �� �����������$� 6���"������� ��� ��

� �� ��� ������ �"� 0�8��*

�������3 ������� ���������� ������ #"�� � � � �� � � �� �����������$�6����$� ��� � � � ������ �"� �������� ������ !� � � �� (�� � #��� �"������� �� � �� ����� �"� �������

��3���

������ � � �� � ���� � �� � � ����

� ���

���� �"� � ����� �

�� � H$ ��(������� ��

� �� �8�� �� �"�� �&����� !�

� � �� (�� � ������ �"� �������

��3���

������� � ���� � ���� � �0�

�"� ��� �������� � � ��� �� �� � �������� �� �"� ��*��������� �� �� ��������

�� � 0����3 �8���������?

#�������� � ���$�� �%����&���� 0�� G��� �8���������3 �� �"� �����

�������� �� �#� ������� ����� � � � � ���� �� ����� � � � � ���� �"� ����� 0�3 �� 0B3������������$� ��� ��" �� ���� �"� ������ �� �"� ��"�� (����

��� ����� �� �� "�# (��� ��"�� ����� ��������� D������� �

������$ (�� �� H$ ��� ���������� �� 0�3 0������ � �������� ����*

����3 #� ����� �"� (���*����� ���������?

������� ���

� ����� � �� � � �1�

��� (��� ��� ����*��� ���#��� �����$ ������ �� �"�� ������ ��

"� "�� ���������$ �� �&�� ���� ������� �� �"� ��&� ������� �� �"����

� �������� ����� �� � �� �������$ ����� �"��� ������ +� ��(�� �"�

"���'���!���� �%����&���� � � �8��������� �� #"��" �� (���) ���������

�� ���� �$ 0;3 #"�� �"� �����$ ������ �� �� ������ �������� ��

�$ ��� #"�� �"� �����$ ������ �� �&��� +� ����� �"� �&�� ��

���(������$ �� ��������� �� �"� ����� �"� �"� �� ����� � � ������ � �$

������� ���� ��� �� ������ �"� ��������� �8�� �� �� �� ���� �"� �"�

+� ��#��"���� ,#!������� -��� �� .��� �$�"���&/ �9

���������� ���� �����#�� ���� ��� ������ #��" �&���

�������� � � �������� � ������� ���� 7� ��� ���7 ��� ����7"�# !� ��"6

�"��:

(��!������� � 6�� ���(������$ ��# ����� �� � �� "� " ����� �� �� �"����&���� ����*�������� �8���������� 6���"������� �� �"� ����� � � � � �"�

�����#�� "���� 0#"�� �"� �����$ ������ �� �������3?

0�3 � �� �� ��������� ������ � �� �"� �� �� � �

0�3 %"� ���������$ �"� �"� �� �� #��� �� ��� ������ �� �� ���

0 ������ �� �� A���3�

%"� ����� �� ���� �� �"� �������&� !� �����#� �"� �� �"� ������ �

� � � �"� ����*�������� �������� �� ���� �$?�

���������

� ����� � �! ��� � �

�����

�� � � �

�2�

6��� 0�3 �� 0B3 #� ��# �"� ��� � ������� � ���� � ���

� �� ��� �

������ � � ���� #"�� � � 0����� � 3� !������� ���� 023 �"�� ����

������� ������� � � ������� � ����

� � � ���

%� ��"�� #��" �"� ��8�������� �"� �� �� ��������� �� �8�� �� �"�

�� �� � � �"�� �8����� ���������� ����� � � � � ����� �� �"� �������� �� 0�3 ��

� !� �"�� �� ��� ����(��� �"� ��������� ���� �����" �"� (��� #��" �&�� ������� �"� ��� ������ �� �"� �� �� �� ��� ���� %"� "����� �����"���� �"� ��*������� �� ������ �� �"� �������$ �� �� �#���" ���������$ �� �&��� !� �"�� ���#� �� �"�# �"� ��� ���(������$ ��# ����� �� �� � ������� �&���� � ��� ��� (���� �� ���� ������� ������ � ������� �� �&��� �"� ��������� � � ������� � �����

= !� ������� �� ���� 0�1113� #� ��$A� �"� �8��������� �� �"� �����#��"��� ������ �"� ����� ���� ����"� +� �"�# �"� � ��� � � ���� #��"�� ������ �� �� �"� ����*�������� �8��������� ����� �&����� 6���"������� ��� ����*����(�����$ ������� ������� ����# ����� "��� � #���� -�#����� #"�� � �� (�����"��� �� �������� ���������$ �"� �"� �� �� �� ��� ��� �� �"� �&�� �� �����*������

�� �� �������� ��� �� �� ����

�������� �� ��� #"��� �"� ���������� �� �������� �� ��� � �� �����#� �"��"� ����*�������� �8��������� �� ���8�� � � � �

H���#� #"�� #� ��$A� �"� ����*�������� �8���������� #� ����� �����$

�� �"� ����� ��� #"��� � � � >��� �"� �� �"�� �8��������� �&�� #���

����� �� ���������� � �"� �� �� �� ���"�� #��" ���������$ ����

-�#����� �� �� #���" ����� �"� �"� ����*�������� �8��������� �� ��� �"�

���$ �8��������� �� �"�� ������ %� ��� �"��� ������� �� (��� � ��� (�� ��"���� ��� �� ������� �� �"� ������� �� �"���� �"� 8�����$ �

� �"�

�&���A�� ������� � �� �� D������� (�� �� 6�� ���(������$ ��# ����� �� ��� �����#� �"� � � ������������$ �� ��� 6��� �)� ���(� �� �"�� 0���� 0�33

������ � ����� #"��" �� �&���A�� �� � �

� �

����� � 6�� ���(������$ ��# ����� �� �� �"��� ��� �&���� ��*��*

������ �8��������� �� #"��" ��������� ���� (�� � �� ���� �$ �� ��� ��

�� �������� �"� �"� �����$ ������ �� �"� ������ �� ��������

!� �� ��$ �� �"�# �"� �"� ����*�������� �8��������� :���� ��������

�"� ��*�������� �8��������� �� �"� ����� �"� �� (��� ����� "� "��

�&������ ���(� �� �"� ����*�������� �8��������� �"� �� �"� ��*��������

�8����������8

! ���� ������ �� �� �"� ����#$��%� �� ������ ����

!� �"�� �������� #� ��$A� #"��"�� �� ������ �������� $���� ����*

��(����� �������� �� ��������� �� (���� +� ����� �� �"� ���� 55����*

������)) �� �"� �������� �8�������� �"� ����*�������� �8����������

� ����*��(����� �������� �� ��������� �� � �������� #"��� �"� �� ��

�� ����(�� �� �� (��� "�� �"� ��� �� ��� ������� ����� �"� ���

������� � ������� ��� �� �� �� +��" �&��� �������� � � ��� �� �� �� � �"� �&

��� �$ ��������� �� ��� �� �"���

��� �� � � � �� �����#� �"� �"� ���*

����� �� ��������� #��" �&�� �� ���� ��(������ 6���"������� ���� 0�3 ��

�����#� �������$ �"� �� �"� ����*�������� �8��������� �"� �������� ��

��������� #��� �� ���� ��(����� �� �� (��� �� �8��� ����� �"� �&���*

A���� ������� #��� �"�� �� �"� ��� ��� �� (���� -�#����� �"�� �� ���

, !� ������� �� �"� ��*�������� �� �"� ����*�������� �8�������� �"��� �$��� �� ��"�� �8������� #"��� ���� (��� ������� �� ��"�� (��� �� ��� ��������� �"� �������� -�#����� ����# #� �&���� ���$ �"� ����*�������� �8����*������

+� ��#��"���� ,#!������� -��� �� .��� �$�"���&/ ���

���$ ���������� � � �� �� #"�� (��� �� "����� ������� �"� ���� ��(�����$

�$ �� ���(���� �� ������

��� ����� �� �� (�� ��A� � �"� ���$ ������ �� "����� ��������� +� (���

��� � ��� #"��� �"� (��� �� �"� �������$ �� �� �#� �$���� �� � ��

����� %"�� #� ����$ ������ ��� #"��� �� ���������� �� �"� ������$

��� ���� �� �������� ������ +� ��� ��������� �������� �&���� ��

����� �� ��������� �"� � ������ �� �"� ����(�������� �� �"� ����*��������

�8��������� ������� #��" �"� (���*���� ���������

)�� ��� ��!�� �" *����

!� ����� �� ��(�� 0�����3 ������� �� (�� ��A� #� ��� �"� ���(�

�������� �� 6�� �$ (�� �� ��(�� ����� � �"� �������� �� �"� �8�����

������� � �� %"��� ����� �"�#� �"� ���� �� �� #"��� �"� �� ��� ���� ��

��������� �� �8�� �� �� :�� ����������$� �� �"�#� �"� ������ ��������

����� �� (�� � � �������� �� �"� �& ����� � � �� +� ��# ��(�� (�� ��A�

� ����� ������� � �� �"� �����#�� #$?

#�������� � � (�� � �� �� �� �"� (�� � �� ����� � ����� ��� �� � �

%"��� (�� �� �� �� �"� ���"�� (�� ��� ��� �$ �& ������ �"� ������

�������� ����� �� "� "�� ��� �"� �� �� (�� �"� ��� �"� ������ (��� :��

����������$� �� �� � (�� �� ���� (�� "�� �"� ��� �� ���

������� ������ �"� ��������� ���� �"� �� �� (�� �� "� "�� �"� �"�

��������� ���� �"� ������ (��� /������ �"� �������$ �������� �� �#�

�$��� �� (���� �� � (��� �� ���� (���� ��� ��&� ����������� ����� ��

�"� #��" �� ������ ��������� �"� ������� ����� ��� �� � (��� #���

�� "� "�� �"� ��� ���� (���?

(��!������� � /������ �"� �������$ �������� �� �� � �� ���� (��� �

��������� ����� %"�� �"� ����*�������� �8��������� �� ��� ����*��(�����

� �"� �� � (��� "�� "� "�� �� ��� ������� ����� �"� �"� ����

(��� �� �8����������

(���" E�� � ������ �� � (�� �� � ���� (��� +� "�� �� �"�# �"�

�"� �� ��� ������� ����� �� "� "�� �� (�� � �"� �� (�� �� /�������"�� ���� ��� "���� �"� ��� ������� ������� � � ������� �� 6��� 8� 0�3 �� �"��

�����#� �"�

��� �� �������� ��� �� �� ����

��� ���

� � ��� ���

� � ���

%"� ��� �"� ���� �� �&�� �� ���������� �� � ���� � �� � ��� �"� ���� (��

� ��� �"� �� � (��� /������ (��� �"� �"� �� ��� ������� ����� ��

�"� ��� �� �"� �#� (��� �� �"� ���� �������� �8���������� � �� �� #��"

�&��� /���� �� �� ��������� �� �"� ��� #��" �&�� �� #��"

�������� �� �����#� �"� �"� ��������� ��� ���" �$��� �� (��� ���� �� �"�

��� #��" �&�� � �� �"� ����*�������� �8���������� -�#����� �"�� ��

�����#� �"� ��� ���

� � ������ �� �"� ��� ���

� � ������� -�#����� ������$ ��(������ ������ � ������� 8� 0=3 ����� �� ����(��� %"�������� �"� ������ �& �� ���������� �� �� �� ��� �"� �� � (��� �"� ��� �"� ���� (����

/������ �"�� �"� �"� �� ��� ������� ����� �� "� "�� �� �"� ����

(�� �"� �� �"� �� � (��� !� �����#� �"� ��� � ��� �� ��� � ��� 0�����

�� �� ��������� �� �"� ��� #��" �� #��"��� �&��3� -�#����� �"��

�������� ��� ���

� �� �������� ��� ���

� ������� �� �"� �������� ����

#��" �8�� �� ��� ������� ������ H�� �"�� 0=3 ����� �� ����(��� ��

#� "�� �� ������� ������������� �

%� �� �"� ��������� ��� �"�� ������� #� ���� �������� �"� �������� #"���

� �� ���� ��� ��� ��(���������$ ����� 6���� ���� �"� �"��� �� ����*

����� ���������� ���#��� "�# �&�� #�� #"�� ��������� � �������

�� #"�� ���� �������$� I��� �������$� �"� �� ��� ���� �� �������� ���

(�� �� �8�� �� �"� �& ���� �� �"�� �"� ��� ��� �� (���� ����������� ��

(�� ��A�� �� �"� ��"�� "��� #"�� �&�� �� ���� �� ������� � ��������

�"� �� ��� ���� �� ��������� �� ��� �� � �������� ���������$ �� �����$

������� ���� ����������� ��������$� �"�� ���� ������� �� ���� 0���

�� ���3 �& �$����� �� �"�� �� "� "�� �� �� � �"� �� ���� (���

�� ������� �� � (��� ������ �"��� ��������� ���� �"� ���� (��� ���

:�� ����������$� �&�� #�� � ���������� �����$ ������ �"�$ ��

������� �� �"� ������� �� ��� ���� ���� ��������� ���� ��� (�� �����

�� ���� �&�������$ ��� �"� ��"�� (��� � �"�� �������� �"� ���������$

�"� �&�� �� ����������� %"��� �"� �������� �� ������ �� �"� #���*��#�

������*���� �������� �� �� �����#� �"� �"� �� ��� ����� �� �#�

��������� 0�������� ���� � ������� �� �"� ���������$ �"� �&�� ��

����������3 �� ����� ��� �� � (��� �"� ��� ���� (�� �����$ ��*

���� �"� �& ��� �� �� ���

+"� �� �"� ��A� �� �"� (��� �� �"� �������$ ��� ���� �"� �#�

��������� �����4 !� �"�� ������$� �������� (�� �� �"� "� �"� ���

�������� ����� #"�� �"��� �� �& � �� "� #"�� �"��� �� � ��������

+� ��#��"���� ,#!������� -��� �� .��� �$�"���&/ ��0

�� �"�� "� �� ��� ������� ���� �8�� �� � �� �"� ����*��������

�8���������� %"�� �� �� ���� "����#�� �� �"�# �"� �� (��� �� �� �"� ��

"�� ������� ����� �"� �&���� � �� �"� ����*�������� �8���������� #"���

�� (��� ������ �"� �� "�� ������� ����� ������ �"� � �� �"� ����*

�������� �8����������9

)�� � +!� ��� ,��� -����� �� (�����

!� �"�� �������� #� ����$ ������ ��� #"��� ���������� �� �"� ������$

��� ���� �� �������� ������ � (��)� ��A� �� �"�� �8�� �� �"� ����

������ �� ����� �� ���������� E�� �"� ���������� ���"���� $ �� ��� ��

���� �� ������A�� �$ ���(� �������� ����� #"��� � ������� ���������

���� �"�� ����� �� �"� ���(� �������� �� ������ �� �� ������ �� �� (�� �"� �#�� ������ ����� #��� ������ ���� ���� ����� �� ���������

�����$ �� �"� ������ !� (�� � �� �� ���������� �� �� ������ ��� ���� ���(� �������� � ���������� � ������� �� #"��� ��� ������� ��������� ��� ���� ��

(�� �� !� �����#� �"� ������� � ������ �� ��������$� ��(�����$ ��8����� �"�

������ � �� �"� ��� ��� �� (���� ��� �"�������� �"� �"� ��������� ��� �����

��� � �� �"� ��� ��� �� (���� E�� �� � � �

����� �� ������ �"�� ��������

������ +��" �&�� #� ��# �"� �"� ��������� ���� ��" ���� �� ���� �$

�� � !������� �"�� �� �"� �&��������� ��� �� �� ��� ���� 0�3 ����

������ ������ � � ���� � � ���

� ��� � �8�

/���� �"� ����*"�� ���� �� �������� �� ��� � ��������� ��� ���� �� �����

�� ��� %"��� (��� #��" ��$ ����� "�� ��#�� ��������� ��� ���� �"�

(��� #��" ��#�� �����?

(��!������� � %"� ����*�������� �8��������� �� ��� ���� ��(������ 6��*

�"������� (��)� �� ��� ������� ����� �� �������$ �������� �� �"�

(��)� ��A��

1 !� �� ��� �������� �� �"���� �"���� ������� �"� �"�� �� #� ��� ���� ��*���������� �� ����� /������ �"� 0�3 ������� �� ����� �� �� � (�� �"� �� ����(�� ��� �� �� �� 0��3 �� (�� � �� �� �� �"� (�� �� �"�� ����������� �� ����� �� ��%"�� �� ���(����� 0��� �� �� #$ �������$3 �� ������ �"� �"� ������� ����� ���������$ �������� �� (�� ��A��

��1 �� �������� ��� �� �� ����

>��� �"� �"� �� ���� �������� ��������� �� ����� �� ��#�� ������

����� �� ������ �� �"� (�� �� 8�������� H$ �������� �� (��� �� �"�

�������$ ���� �� �&�� �� ����������� %"�������� �"��� �� �� ���� �&*

�������$ �� ��"�� (��� ���� �������� � %"� �� �� �"� (��� �"� �� �� #���

�� �"� �"�� �� �"� ���� ����� ����� �$ �"� (�� �� �"� "� "�� #��� �� �"�

(��)� #����� ���� �� ������ ���������� 6�� �������� �� �#� ����� ��

�� ��A�� � ������ (���� �"� �� �� �� ��" �� �"�� #��� ���$ ��

���� ������ �"� ����� �� "�� �#� ���� #"�� ������� �"� ������� ��

�&��� !� �"� ����� "�� ������ �#����"��� �"� �� �� #��� ��������A�

�"� ��������� ����� �� �"� ������ ���� �� #��� �"������� �� ����

#����� �� ������ ����������

)�� � ������ �� -�����������

%"� ����(�������� �������� #��" �� ������ ������� ��������� �$

�&�� �$ �� ���������� !� ����� �� ��������� �"� � ������ �� �"�� ����*

(�����$� #� "�� ������ �"� ����� ����*�������� �8��������� ���������$

����� �"� ��������� �"� �"� ���(� �������� �� � ��������� ���� �� ��

#������ � ����� � �� �� � ����� #"��� � �� �"� �������� ����� ��� ����

#��"��� �$ ������������ �����$ �� � �� �"� �������� ���(����

!� �"� ���������� #� "�� ������ �"� �"��� �� �#� �$��� �� (����

�$�� � (��� "�� ���$ ��� ���� 055���� (���))3� #"���� �$�� � (���

"�� ���� �"� ��� ���� 055�� � (���))3� ��������� #� "�� ������

�"� ��� ��" �$�� �� (���� �"� ���� ������ �� ����� �� ��� %"��� �"��� ��

�� ���� (���� #"��� �"� ������ �� �� � (��� ������� �� �"��� ��A�� %"�

(��� ���� �"�#� �"� ���� �� �� ��� ������� ����� �� �� � (���

������� �� ���� (���� +"�� �� �� ��������� �� ������� �$ ��

�������� �"�� ���� �8��� ��1 #"�� �"��� �� �� �� � (��� 0��" �������

� �����3� �� �������� �� ���B #"�� �"��� �� ���$ � �� � (�� 0�������

�� �����3� +"�� �"� �� �� ��������� �� ������� �$ 2� �������� �"�

������������ ������� �� ��; �� B�=� ���� ������$� �"� �� ��� ����

���� �������� � �"� ������ �� �� � (��� ��������� #"���� �"� ��*

��� ���� ���� ���� � �"� � ������ �� �"� �������� ��������� ��������

0�� ���"�� � � �� ��������� �� ���������3�

�� %"�� ���(� �������� �� �� �� ���� � ������*����� %$��� ����&�*����� �� �"� ���� ���(� ��������� ������� � �� � �� >��� ��� �"� #� �� ������� �� ������$ �"� �������� ������ � �"�� ���� ��� ��'����� �"� �8����������������� �� ���������� ��� 8� 023�

+� ��#��"���� ,#!������� -��� �� .��� �$�"���&/ ��2

�� ������ �� �"� #����� ���� �������� #��" �� ������ ���*

������ #� ������� �"� �&������� ���� �� ������� ��������� ����

�������� ������� �� �"� ����� #"�� �"� ����*��(����� �������� �� ��*

���������� � �� �� ����� �� ������� �$ �"� ���� �� �� �� ���(��

�� �"� �������$��� %��� � �"�#� �"� ������� ��� ��������� ������� �� �� �

(��� �� ��� ��������� � ������� �� �� �� ���������� �� ����������

+��" �� �� � (��� 0��" ������� � �����3� �"� �&������� ����� �� 1

������� #"�� �"� ��������� �� �� �� ��������� �� �� ������� �� ���

�� B ������� #"�� �"� ��������� �� 2� �������� +"�� �"��� �� ���$ ���

�� � (��� �"� ������������ ������� �� =, ������� �� BB ��������

& � ��� ��� � �"� '�(�� �� �)� *����� $���

�� �������� ����� �� #"��"�� �"� ��"���� �"� #� "�� ������ �"�

��������� �����#�� ��� /���� �� �� �� ������� � � �8��������� ����� $�

+� �� �, �� ��� ������� ����� �� �� � (��� 0�$�� � (���3������� �� �� ��� ������� ����� �� ���� (��� 0�$�� � (���3

>����� ����������� �� �� �� ���������� �������

�� � (��� �� �2 2�

�� ��1 ��= ��;2 B�2 ��1 ���� ,�B 2�1 ��1� ���B ���2 B�=

+� �� �, &������� ����� �� ���� ��������������� �� �"� ���� ��(����� ��������

>����� ����������� �� �� �� ���������� �������

�� � (��� �� �2 2�

�� 1 = B2 B� �B ��� �� 2� �;� =, �, BB

�� !� �����#� �"� �"� �&������� ���� ���� �� ���� �$����

��� �������� � ����� ��� ������ �������� � ���� �� � � #"��� �� �� �"�

�������� ����� �"� �&���A�� ���� ���(� �� �� ��� �� �"� 0��� ����3 ����*���������������� ����� �� (�� � 0 ���� �$ 0,33�

��� �� �������� ��� �� �� ����

!� ����� �� ������ �"�� 8�������� #� (��� "�� �� ������$ �"� ���������)�

������������ +� ����� �"� �"� ���������� ��� ������� ��� �� ��������*

������$ ������� ��� !��� ������� � ������� #"��� �"� (��� ��$ �"�

����*�������� �8��������� �� �$���� #"��� �&�� �� ���� �������$� �� ����

�"��� �� �� ����� �� ��������� �������� �� �"� (��� ����� /������$� #�

����� �"� �"� ��������� ������� �&�� �� � ������� �� �"� ����

��$ �"� ��*�������� �8����������

>�# �������� �"� �����#�� ����� $ #"��" �� �8������� #��" �"� ��*

"���� ��������� ��� �"� ��������� �� /���� �?

0�3 !� �"� (��� ������� �"� ��������� �"����� �"� ������� ����� $�

0�3 !� ���� �������?

03 !� �"� �����$ ������ �� �"� �������� ������ #� ������� ��

�"� �� �� #� ��� ���"��� �"� ��������� �"���� �&���

0�3 ��"��#���� �"� ��������� �"����� �"� ������� ����� $�

+"�� �"� ��������� �� ���������� � ��$��� �"� ����� $ ���� ���

�"� (��� ������� �� ��� +� ������� �"� �����#�� ����� $ ��� �"� (���?

0�3 /��� �$ ��$�� ������� �� �"� ����*�������� ����� $ 0�"� ��� ��$

��� �� ������� #"��� �"� �����$ ������ �� ������� �� ��$ ���#"�� �� �� �&��� ��� �� �3�

0�3 !� �"� ��������� ��$� ������� ��"�� " �"� �����$ ������ ��

�"� �������� ������ #� ������� �� �"� �� �� #� ��� ���� ��$

�"� ��*�������� ����� $ 0�"� ��� ��$ �� ��� �� �3�

%"��� ������$ ����� � �� �"� ��������� ���� ��� �����" ��������

�� � ������� �� ��� ������� �"� (��� �� ��� ������� �"� ���������

#��� �� �� �� �"� ��&� ������ ���"��� /���� ���" �"� ����*�������� �� �"�

��*�������� �8��������� �� ���* �� �������� �"�� ����� $ �� ����*

�������� ����� $ ��� �� (��� ���� �"� ����� $ �� �"� ��"�� (��� �� ��

�"� ����������

!� �� ��$ �� �"�# �"� �"� �������� ����� $ ��� �"� ��������� ��

����*�������� ����� $ � �� �� �� �� �"� ��� !� ����� �� �� �"�� #�

���$ �"� ���*�� �*�������� ��������� 06������� �� %������ �11�� ���

��,.���3� !� �"� �����$ ������ �� �"� �������� ������� #� �&��� �� ��

������ ��� �"� ��������� �� ��$ ������� �� �"� ��&� ������ � ���

� �"� (��� ��$ ����*��������� ����� �"� ��������� ������� ������� ��

+� ��#��"���� ,#!������� -��� �� .��� �$�"���&/ ���

�&�� 0 ���� �"� �"� �� �� �� ���3� %"� ��� "���� �� �"� ���������

��$�� �������� �� �"� �������� ������ �� �"� �� �� #� ���� 6����$�

�������� �"� �������� #"��� �"� �����$ ������ �� �������� �� �"�

�� �� #� ��� ���"�� �� �"� �������� ������� !� �"� ��������� �������

�� �"����� �������� �"� (��� ��$ ������� �� �"� ��*��������

����� $� %"��� �� �� ������ ��� �"� ��������� �� ��$ �&��� %"��� #� "��

�"�#� �"� �����#�� �����������?

(��!������� ) /������ �"� ���������)� ����������� �� � ��������� ��

�"� ��&�� %"��� �� �"� �������� ����� �� ���(������$ ����� �� ���� �"�

����� ��� ��(��� ���� ���� ���* �� ������� �8����������

- �� ���� � $����.�

+� "�� ������� �������� #"��� �"� ��������� ���������� �� ������

�������� ����� �"� �� �� ��������� �� �"� �������$ �� ��������

�� ���" ���*�����(�� �� ��� ��"��#���� �"� ��������� #��� ���������

������������ �&�� �� �"� �������$� +� "�� �"�#� �"� ����� ��������

���������� �"��� �&���� � �8��������� �� #"��" �� (��� ������ �"���

��������� � �������� �� �"�� �"���� 9��� ���� �� �"� �������� �� �� ��

���� �"�� ���� ��� ���������$ ��� �� � ��(����� �������� �� ���������

�� (���� �� (��� ������ ����������$ �� ��A�� �"��� �$ �� ������ ����(*

�������� � �"� �� � (��� #��� �� ����������������$ �� � �"�� �� �"�

������� ����������0 )� ��'� ���� ���7� ���� ��� ����� ��& ��'�

����! �5%"�"�!"� ���� ��� %��6!�� ���� �5%"�"�!"%�� �%�� �� ��� ��6

!�� ���� �5%"�"�!"%� 7�"�� ����� �� �'�� 7�!�� !��%��� !�� ���

#�'�!�����;� �"�� � '"�7�

��� ��� ������� ���������� #��" �������� (���� �4 /���� ���� �� �"�

�� ������ ��� ��� �"� "�� ���� ����������� �� ��#� ��������� ��

��������$ ������ -�#����� �"� �&�������� �� �� ����� �� �� ����������

#��" ��� (���� � �"� �������� �8������� �$ ������� >� ������ ���*

����� �� ���� $ ��(�����$ �� �"� >��"������ �"� �� �� $�� ���� #��� ��

�� %"��� �$ ��� �� ������ ����(�������� �� �"� ����� ������� � �� (������0 ��� ����!'��"�� ���� ��� ���%!�� � ��� �% �!�"�# ������"� ����%!�

���3�� �"<�! !�� ��� ���%!�� � ��� �#!������ �������!� ��'"!����������3�� !�'"�� ���� �$�"���&� 7��!��� ��� ==��!"'��;; "���!%���� ���� ���!�������� ��� 7���6���7� !��%�� !�� ��� (����� �"��!��%!� ���� � ����� ���� !"��!& ����� ��& ��'� �"<�!��� ���%!�� ���� �� � �"�� ����� �� ��"������ ���� ��!"'�� ������

��8 �� �������� ��� �� �� ����

��"������ �� �"� ��"�� "��� � ������� ���#��� �"� 6�����" �������$

�� �"� ��������� �� �11� �� ���� $ ����������� "� ���$ �������

������� �� �"� ��� �� ���� ��� /#����" ������� �� ���$���� � 9����"��

0�11=3 (��� �"� 55�������������$ �����)) (��� ��� �� ��� �� �� �� ��

�"� (��� �"� �� ���� %"�� (���� ����� �� ������� ��� ������ �"� ����

(��� �$ "�� �������$ �� ����*���� �� �� � (��� �� �������� �� �

��������

H����� ��� ����� "� ��$ �8�������� ���� �� #"��" �$ ��� ��

������� ��������� �� ���� ���� �"� ��������� �$ #��" �� ������� ��

��������� �� ������������ ���#��� �"� (��� �� �"� �������$ �� ����� ��

���" �"� 55�� "�)) �8���������� 6���"������� �� ������� ��(�����$ �"�

��������� �$ ���# �"� (��� �� �$ ��" ��"�� ����*�$������ !� #�

��������� ����*�$����� ���#��� (���� �� ����� �������� �"� (���

����� ��� �"�� ������ �� �&����� �"� ����������� �� ������� ����� �"�

������ �� �"� ����*�������� �8���������� !� ���� #��" �"� D��� �"�����

#� #���� �"�� �&���� ����*��(����� �������� �� �����������; >����

"�#����� �"� �"�� �$ �� �� ����� ����� $ � �� �$ ������ ��*

�������� �� ��"�� ������ � #���� ���" � ������ ������

��� ������� �� ��� �"� ������������ �&�� �� �������� �� �� ������

�������� #"�� �"� �������� �� ��������� �$ �"� ��� �&���

-�#����� �"�� ������ ������� �� ��� ��������� �"� �&�� �� �� ��*

����� �� ��������� �������$� #��"��� �$ ������������ ������ !� ��$

������������ �"�� �� ��� ��������� 6�����$� �"��� �$ �� �� � ����� �*

������� #��" ������� (��*�����(� ���������� /������$� �"� ��*

��������� �$ �� �������� �� �"������� ��������� � �& ����

������ �"�������� �"� ���$ ��������� ��� �"� ��������� �� �� �& ������

��@�� ������� �"� �� ���$ ����������$ ��������� #��" �"� �����������2

-�#����� �� �� #��� ��#� �"� �"�� ���� �� ������������ � �"� (���)

�����$ ��������� #��� �� �� ������ �"� �& ��� ��"�� �"� �"� ���������

�"���������

���"�� " �� �$ �� ����������� �� ���"��������$ �����$� ��� �"� ��*

������� �� ������ ��������� ���� ��������� (���� �� �$ �� ��������$

��$ ��� �"� ��������� �� ����� ���(������$ ������ ������� ��

�1 ��"� !��"��"�� "� ���(!��� "� �������� ��� ���� ��999� 4���� �����2 �� ���� ��� �3�� ��� "� "� '�!& �����& �� ����%!� ��� ��"��"��� �

�"�3"�� !�� "��"��!���!�� >������� ��� ��� ����%!� ��� ���%�� � ����!"6����� �!#��"� ����!"�� � �! �3�� ��� ?�. ��� ?.@ "� ��� ���� 7�"�� "���!!������ ��%� ��� �! ����& ��!!������ 7"�� ��� ������� � �"�3"�� "� ���A%� #���

+� ��#��"���� ,#!������� -��� �� .��� �$�"���&/ ��9

�� �� ���������� 6�� �������� �� (��� ����"� � ��������� ���� ������

�"� ��������� �$ ������� �� �� ��������� �$ G�� �� �"� 8����$

�� �"� #��� �� �"� ������ #��"��� ������� (��*�����(� ���������� %"���

�������� ���� �� �� �� ��������� �� �������� ���������� ��� ��*

������ �$ ��������� �&�� �� ��� �� �"� ������� ��������� �� �"� �����������

�������� �$ �������� �� ������ �"� �"��� �������� �$ ���������

�&����� �������� #��� �� ������� �� �&����� %"�� #��� �#$� �� ����

�� �"� ������ ��� �� �������� (���� �� #"��" �������� ��� ��

��(�����$�

%%� �/

(���" �" (��!������� �

%"�� ����� �� �� ������� ���� �"��� ����?

0�3 /"�# �"� 0;3 "� �������� ��� ���(������$ ��# ����� �� � �� "� "

����� �� ��0�3 7����� ���� ���������� �� �"�� ��������� �� �"�# �"� �� ��� ������

0�3�

0B3 ����� �"� �#� (��� ����� �"�# �"� �"� �������� �8��������� ���*

�������� � �8����������

(��� � %� �������$ �"� �&�������� #� �� �"� �������� ��������� �"�

�"� �&���� �� � ��� �� ������� � � � 0#� ��� ����� �"� J ��

�������3� E�� �"� � � � ����3 0����� �"� ���3 �� �"� �&���� ��

�"� ������� �� �3� %"��� �� � �"�� #� ��# #��" �������$ �"� �"�

�������� ���� �� �� ���� �"� �"� �� �� � � 6��� 0�3 #� ��# �"�

�� � � � �� � � ���������� !� �����#� �"� #� �� #���� 0;3 �

������� � � �� � �

� ��

����

� ������ � �9�

+� ��� ��� �������� #"��" �� ���" �"� � ��"�� � � /���� � ��

������� #� ��# �"� �"� �� "�*"�� ���� �� 013 �� �������� �� �"��

��������

6�� ���� ��(�� ��� � �$ 013� !� �����#� �"� ��� � �� �������$

�������� �� � E�� �� � � ����� ��� �� 6�� ���(������$ ��# ����� �� �

�� ���(������$ "� " ����� �� � �� �����#� �"� �� � � � � � /����

�� �� �������� ��� �� �� ����

� ���"�� � �� �����#� �"� ���"�� � �"�� 6��� H���#��)� (&��*�����

�"����� �� �����#� �"� �"� �8����� �� � � "� �������� �� �"�

������� ��"�� � �� 6���"������� ����� �� � �� �������$ �������� �� ���*

��#� �"� �"�� �������� �� ���8�� �� �"�� ��������

(��� � E�� �� ��&� �"�# �"� ��� �$ �8��������� #��" �������� ���������

��� �� A��� � � � � /������ ���� %"��� ��� ���(������$ ���� �����

�� �� �$ (�� ����� ������ �"� ���������$ �� �&�� �� A��� �$ � 0��(*

�����$3 ���� ��������� �� ��� ���������� #"��" ���� ������� ��� ���(��

-�#����� �"�� #� ����� �� �� �8����������

E�� �� �� ���� �"� �"� (���*����� ���������� ��(�� ���� �&*

����� /������ (�� (��� �� ����(��� �� ������� ��� �� ���" #$

�"� � �� +� �"�� ��# �"� � � �� "���� �"� � ���� -�#*����� ��� ��# ����� �� � �"�� ����� �� ������� /������ �"�������

������ �"� �"� (�� ������� �� ���� ��� �������� ����� �� �� � 6�� ��#

����� �� � �"�� ������� �"� � �� %"� ���������� ���� �� �"� ��&�

������ #��� �"�� �� �8�� �� �������� � � �������� � ������ #"��" ���� ��

����� �"� �"� �� �� �"� ������� ������� ����� � � ������ �� -�#����� �"��

"���� �$ ����������

6����$� ���� �"� �� �������� �� �"� �� �� ������� �"� �"� ���������

�#���"�� �� �&�� �������� �"� ���� ���� ������� #��� ��

�������� � �������� � ������ � �

#"��" ������ �� �� ��(���$ #"�� � � � � ��� � �"� �������� ��

��������� ����� � ��� � ������ � � �������� � ����� � �

(��� � H$ ������������� ��� ��(��� �$ 0�3 �� � ������ ����� ��� (�� � ���� �"� �"� �����$ ������ �"� ������ �� �� ������ �������� ��

�"� �"� ����� ��� �"� ��"�� (��� � �� ��� � � � �� � � � � �� 6���"������� � ����� ������ ��� �� � �� �"� ���� �� �"� #���� �� �&��� �"� �����������

�����#��

� $������������

+� #���� ��� �� �"� ���"�� -��� ��� �������� �� �"� >��#� �� ������"D������ ��� (����� ������� �"��� " �"� ��� �� /������

+� ��#��"���� ,#!������� -��� �� .��� �$�"���&/ ���

.�"���� ��

���"��� �� /�� �� ���� �� /� 0�11,3? 55!��������� D"���� #"�� �� �������� 6���� H� ���)) ������ �" ������������� � ����� � ��� ����������B2? ��2.�;��

6������� � 7�� �� %������ K� 0�11�3? /��� � ����� D����� �� ����? �!%:�����

�������� ��� �� ����� � �� 0�1113? 557� C������$ � �������� E�� �� D��� �(�����$4)) ���������� I��������$ �� ����� 7�������� �� ���������>�� �;@11�

������ � K�� �� :������ �� -� 0�1,;3? 55>������������ D�������� ����� !�*������� :���� !����������)) � �������� � 2�? ,=.����

-����� E� �� 0�11�3? 55 ����������� �� ������ �"��� " C������$ � ���*����� . D�����& �� ������ :��������)) �L6 :�����"���

-�������F�� H� 0�1,�3? 55���� -A�� �� %����)) � � .��� ������ �"� ����� � �B? B�;.B;��

����M�� L� 0�1113? ��������������������� ������ �� ��� ����� 0%"� ������!������$)� &�������� �� � ��������3� +���"�� �� C������$ � �������������� �� /��������� �111� %"� 6�������� ��� ������" �� �������� ��H������� ��������������

>�"� K� 6� 0�12B3? 55%#�*:����� D��������� �����)) � �������� � ��? ��,.�;��

>$��� � L� 0����3? 55C������$ � �������� �� >��*C���(��� ���������))������������� ��� .����� � � ����� � �=? ��2.�;;�

/� ������ L�� �� ������� %� K� 0�11,3? 55C������$ ����������� � ��������?���� �� H� >�#� ��� ����������� :���������4)) ������ �" �������������� ����� � ��� ���������� B�? ��1.�B��

/�����< � L� 0�11=3? 55C������$ � �������� �� ����������� :����$�))+���� :���? %"� 6�������� ��� ������" �� �������� �� H�������������������� �@1=�

+����� 7� 0�1123? ������������� (��� � ��� -��������� -���������� %"� ��$�!�������� �� !���������� ������� E�����? ��"��� :�����������

9����"��� H� 0�11=3? 55>��#� �� H������� ����������� H��������)) !�-������������ 0������� ������������� 0��������� ������ �$ 6� H��A ��E� /����� <��� ��� ;=.=��

��������� �� ��"���? . ���� �������� � �� 6����" D����� ��� �������������"� �������N�� ��� >*�B;1 ����� >��#$ 0�*���? ����� ������O�����"�������3� . ���� �� ����� >��#� �� /�"��� �� �� ����� �� �"�6����" D������ ��� /���"� ��� �2� H�& 2,�� >*�B�� /���� 0�*���? ����������O�����3

��� �� �������� ��� �� �� ����: ��#��"���� ,#!�������