Dina Fonder - Swedbank

Dina FonderÅrsberättelse 2010

3 VD-ord 3 Nyheter 4 Marknadsprognoser 5 Ledning, förvaltning och analys

12 Absolutavkastning Plus 14 Absolutavkastning Ränta 16 Access Balanserad 18 Access Emerging Markets 20 Access Försiktig 22 Access Hedge 24 Access Modig 26 Access Offensiv 28 Access Trygg 30 Action 32 Afrikafond 34 Aktie Hedge – Lux 36 Aktiefond Pension 38 Allemansfond I 40 Allemansfond II 42 Allemansfond III 44 Allemansfond IV 46 Allemansfond V 48 Amerikafond 50 Balkanfond 52 Banco Amerika 54 Banco Etisk Europa 56 Banco Etisk Sverige 58 Banco Etisk Sverige Special 60 Banco Euro Top 50 62 Banco Fjärran Östern 64 Banco Hjälp 66 Banco Ideell Miljö 68 Banco Kultur 70 Banco Likviditetsfond 72 Banco Offensiv 74 Banco Russia SEK 76 Banco Småbolag 78 Banco Svensk Miljö 80 Banco Sverige 82 BRICT 84 Contura 86 Effektiva Världen 88 Ethica Balanserad 90 Ethica Försiktig 92 Ethica Global MEGA 94 Ethica Miljö Sverige

96 Ethica Offensiv 98 Ethica Ränta 100 Ethica Stiftelse 102 Ethica Sverige Global 104 Ethica Sverige MEGA 106 Euro Räntefond 108 Europafond 110 Europafond – Lux 112 Europafond MEGA 114 Exportfond 116 Finansfond 118 Företagsobligationsfond 120 Global Macro Hedge 122 Global Räntefond 124 Globalfond 126 Globalfond – Lux 128 Globalfond MEGA 130 Humanfonden 132 Indexfond Asien 134 Indexfond Europa 136 Indexfond Sverige 138 Indexfond USA 140 IP Aktiefond 142 IP Räntefond 144 Japanfond 146 Kapitalinvest 148 Kinafond 150 Kommunikationsfond 152 Medica 154 Mix Indexfond Sverige 156 Mixfond 158 Mixfond MEGA 160 Mixfond Pension 162 Momentum 164 Nordenfond 166 Norrmix 168 Ny Teknik 170 Obligationsfond 172 Obligationsfond MEGA 174 Pacificfond 176 Penningmarknadsfond 178 Penningmarknadsfond MEGA 180 Privatiseringsfond 182 Protect 90 184 Realinvest 186 Realräntefond 188 Rysslandsfond

190 Råvarufond 192 Räntefond Europa 194 Räntefond Pension 196 Räntefond Sverige 198 Samaritfonden 200 Skogsfond 202 Småbolagsfond Europa 204 Småbolagsfond Norden 206 Småbolagsfond Sverige 208 Solid 210 Statsskuldväxelfond MEGA 212 Stella Europa 214 Stella Småbolag 216 Stella Sverige 218 Svensk Aktieportfölj 220 Svensk Likviditetsfond 222 Svensk Likviditetsfond Plus 224 Svensk Obligationsfond MEGA 226 Sverigefond 228 Sverigefond MEGA 230 Talenten Aktiefond MEGA 232 Talenten Räntefond MEGA 234 Transfer 50 236 Transfer 60 238 Transfer 70 240 Transfer 80 242 Valuta Hedge 244 Östeuropafond

250 Förklaring till faktarutor 252 Ordlista 254 Så läser du fondrapporten255 Värderings- och

redovisningsprinciper 256 Fondernas riskklasser 258 Gör dina pengar mer inflytelserika 260 Jämförelseindex 263 Avgifter264 Land- och valutakoder 265 Styrelse och revisorer 266 Fondöversikt

Dina Fonder innehåller information/årsberättelse för fonder inom Swedbank Robur Fonder AB, Swedbank Robur International SICAV och Swedbank Robur International II SICAV.Produktion: Swedbank Robur och Intellecta Infolog. Bolagen är miljöcertifierade enligt ISO 14001. Tryckt på klorfritt papper (ECF). Foto: Omslag, Jenny Lagerqvist/Miso Creative. Porträtt, Jann Lipka.

Innehållsförteckning

Swedbank Robur är medlem i Fondbolagens Förening och följer ”Svensk Kod för fondbolag”.

3

Thomas ErikssonVerkställande direktör i

Swedbank Robur AB

Nya möjligheter med ny fondlagstiftning

Prisbelönt förvaltning

I augusti tillträdde jag som VD för Swedbank Robur. Jag är mycket glad över att ha fått möjligheten att leda Sveriges största fondbolag. Det känns både spännande och utmanande att få vara med och utveckla Swedbank Robur ledande ställning som en stark och konkurrens-kraftig kapitalförvaltare i Norden och Baltikum.

Swedbank Robur är det största fondbolaget på den svenska fondmarknaden. Vi har också det största fond-utbudet – en position som vi ständigt måste leva upp till. Vår ambition är att alltid leverera bra fondprodukter och bra service till ett pris som uppfattas som prisvärt.

Fondmarknaden utvecklas ständigt; det gäller även Swedbank Robur. Vi arbetar ständigt med att vidareut-veckla vår förvaltning och vårt fondutbud. Under hösten 2010 startade vi internt arbetet med att tydliggöra skill-naden mellan så kallad aktiv förvaltning och indexnära förvaltning. Som kund kommer du se de första resultaten av detta arbete redan i år.

Parallellt arbetar vi intensivt med en kategorisering av våra fonder, allt för att det ska bli lättare för dig som sparare att både välja rätt fond men också att ställa rätt förväntningar på ditt sparande. Vi vill att du tydligare ska kunna avgöra vilken fond som passar ditt sparbehov och din risknivå, samt tydliggöra och öka mervärdet i vårt kunderbjudande.

Vid halvårsskiftet träder nya Europaregler i kraft som på-verkar fondmarknaderna, det så kallade UCITS IV-direk-tivet. Detta direktiv möjliggör ett aktivare arbete med fondutbudet, en förädling av fondsortimentet, allt för att vi ska ha ett så konkurrenskraftigt utbud som möjligt.

Om vi blickar tillbaka på börsåret 2010 präglades det av både upp- och nedgångar. Året inleddes med en kraftig återhämtning av konjunkturen och en stark börs, för att sedan övergå i turbulens på världens finansmarknader. Dock avslutades året på den svenska börsen med en rejäl uppgång som till och med slutade i en årshögsta notering.

Fondsparandet, både i vanliga fonder och genom olika pensionssystem, är en mycket viktig del av totalekono-min. I tider av kraftiga upp- och nedgångar är det extra viktigt att tänka på att fondsparandet är en långsiktig investering som du bör se över då och då.

Funderar du över dina fondplacering-ar? Du är alltid välkommen att kontak-ta oss. Du når oss via ditt bankkontor, internetbanken, telefonbanken eller via www.swedbankrobur.se.

Vi förenklar och förtydligar vårt fonderbjudande

Nya direktivet UCITS IV medför helt nya möjligheter som kommer att förändra fondlandskapet i Europa, skapa nya affärsmöjlig-heter men också bidra till ökad konkurrens. Inom Swedbank Robur pågår ett intensivt arbete med att anpassa verksamhet och produkter för UCITS IV. Arbetet påverkar bland annat investeringsprocessen, kundin-formationen och möjligheterna att modernisera och förbättra existerande fonder. – I dag har vi över 150 fonder fördelat över fem länder – Sverige, Estland, Lettland, Litauen och Luxemburg – och fondbolag i samtliga länder, förklarar Carina Tovi. En plan för hur det framtida fondutbudet ska se ut håller på att arbetas fram.

– Vi kommer löpande att berätta om de ändringar, och i många fall förbättringar, som kommer att genomföras till våra kunder och andelsägare, säger Carina Tovi.

En av de mest tydliga konsekven-serna för fondspararna blir de nya obligatoriska fondfaktablad (Key Investor Information) som ska ersätta olika lokala varianter av faktablad. Det ska bli ännu lättare för fondsparare att jäm-föra fonder från hela Europeiska ekonomiska samarbetsområdet (EES). Bland annat införs en risk-skala med sju steg och dessutom förtydligas sambandet mellan risk och möjlighet till avkastning.

– Vår ambition är att vårt fondut-bud framöver ska uppfattas som modernt, transparant och attrak-tivt för våra kunder, framhåller Carina Tovi.

Bästa etikfond 2010Banco Ideell Miljö har av fond-marknaden. se utsetts till bästa etikfond under 2010. Fonden placerar i svenska aktier och följer omfattande kriterier för ansvarsfulla investeringar, där placeringarna ska ske i företag som bedöms bli vinnare i ett framtida kretsloppssamhälle. Varje år delas 1 procent av din fondförmögenhet ut till en miljö-organisation som du själv väljer.

Årets stjärnförvaltare 2010Swedbank Robur har igen kvali-ficerat sig för Dagens Industris och Morningstars utmärkelse ”Årets Stjärnförvaltare”. För år 2010 har förvaltarna Patric Naeslund och Ingemar Syréhn tilldelats andraplatsen i kate-gorin Sverigefonder, små- och medelstora bolag, och Jonas Palmqvist och Henrik Sandell tredjeplatsen i kategorin Norden.

Den 1 juli 2011 träder UCITS IV, det nya regelverket för fondverk-samhet, i kraft. – Det här innebär stora möjligheter att se över fondutbudet för att modernisera, effektivisera och tydliggöra mot våra kunder, säger Carina Tovi, VD för Swedbank Robur Fonder AB.

Swedbank Roburs goda kvalitet som fondförvaltare har uppmärk-sammats i många olika sammanhang.

4

MarknadsprognoserGLOBALT

Centralbankerna fortsätter stimulera ekonomin

2,9 %*

Stigande optimism om fort-satt god fart på den globala konjunkturen

Ytterligare stimulanser från de stora centralbankerna

Investeringarna har stigit i många länder

Tillväxtmarknaderna har problem att hantera gigan-tiska kapitalinflöden

MSCI World *Utveckling 2010 per den 31/12

+

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

100

150

200

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

100

200

300

400

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

100

150

200

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

100

150

200

250

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

3

4

5

6 USA

Europa

Sverige

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

100

150

200

250

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

100

150

200

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

100

150

200

ÖSTEUROPA/BALKAN

Stigande råvaru-priser positivt för ryska börsen

38,5 %*

Stark ekonomisk tillväxt i Tyskland gynnar grann-länderna

Höga och fortsatt stigande råvarupriser gynnar ryska börsen

Nyintroducerade bolag på börserna har haft god utveckling

God tillväxt i regionen tillsammans med stigande inflation bäddar för kom-mande räntehöjningar

MSCI EM Eastern Europe 10/40

+

–

+

+

+

+

–

SVERIGE

Bred och stark konjunkturuppgång

23,5 %*

Fortsatt stark tillväxt i svensk ekonomi och hög op-timism ibland både företag och hushåll

Konjunkturuppgången bred, med stark tillväxt i de flesta sektorer

Arbetsmarknaden förbätt-ras gradvis

Höga energipriser och räntekostnader driver upp inflationen

SIXPX *Utveckling 2010 per den 31/12

+

–

JAPAN

Återhämtningen går långsamt

6,7 %*

Centralbanken kommer tro-ligen att ytterligare öka sina stimulanser för att bättra på tillväxten

Företagens förtroende på en låg nivå men är på väg att vända

Återhämtningen går lång-samt och tillväxten tar inte fart förrän till våren

Stark valuta drabbar expor-ten

MSCI Japan *Utveckling 2010 per den 31/12

+

+

+

+

–

–

EUROPA

Fortsatt låga räntor i regionen

-6,9 %*

Mycket stark återhämtning i norra Europa och inte så svag som befarat i södra Europa

Stramare finanspolitik upp-vägs av fortsatt låga räntor

Fortsatt mycket expansiv politik från Europeiska Centralbanken

Statsfinanserna i södra Europa fortsätter att vara ett orosmoln

MSCI Pan-Europe *Utveckling 2010 per den 31/12

+

+

+

–

ASIEN

Fler räntehöjningar i sikte

9,6 %*

Fortfarande stark tillväxt i Kina

Starkare dollar dämpar oron av ett valutakrig mellan USA och de stora tillväxt-marknaderna

Kinesiska bostadspriser tris-sas upp av spekulation

Ytterligare räntehöjningar i regionen väntas på grund av stigande inflation

MSCI AC Far East Free, ex Japan

+

+

––

USA

Privata konsum-tionen utvecklas starkt

6,6 %*

Fortsatt stora skattelättna-der för hushållen

Mycket positiv utveckling av privatkonsumtionen

Centralbanken fortsätter att stimulera ekonomin, vilket haft positiv effekt på börsen

Svaga bostadspriser kan få följverkningar för både banker och hushåll

MSCI USA *Utveckling 2010 per den 31/12

+

–

+

RÄNTEMARKNAD

Inflationen fort farande låg i många länder

Kraftig uppgång av USAs långa räntor sedan oktober lockar nya köpare till mark-naden

Inflationen fortfarande på låg nivå i industriländerna

USAs centralbank fortsätter att köpa statsobligationer för att försöka hålla långa räntorna nere

Statsfinanserna i bland annat Spanien och Portugal orsakade oro på räntemark-naderna

10-årig statsobligation

+

+

–

++

*Utveckling 2010 per den 31/12

*Utveckling 2010 per den 31/12

55

Ledning, förvaltning och analys

Swedbank Robur är Sveriges största fondförvaltare med ett åttiotal personer som bevakar utvecklingen på värl-dens aktie- och räntemarknader. Av dessa arbetar merpar-ten med förvaltning av aktiefonder.

Carina ToviVD, Swedbank Robur Fonder ABI branschen sedan: 1991Född: 1965

Marianne NilssonVice VD, Swedbank Robur Fonder AB; Chef ägarstyrningI branschen sedan: 1987Född: 1962

Anders BerghChef hedgefond förvaltning, Fondansvarig Global Macro HedgeI branschen sedan: 1987Född: 1963

Per-Daniel StorfältChef Asset AllocationI branschen sedan: 1991Född: 1964

Peter GustafssonChef räntor/valutorI branschen sedan: 1994Född: 1965

Johannes LundgrenChef Financialengineering.I branschen sedan: 2001Född: 1973

Jonas PrippChief Investment Officer; Chef AktieenhetenI branschen sedan: 1986Född: 1962

Peter AbelinFörvaltare, läkemedelI branschen sedan: 1995Född: 1955

Mårten AgneskogFörvaltare, fond-i-fondI branschen sedan: 2000Född: 1971

Johan AlmAnalytiker, verkstad, Emerging MarketsI branschen sedan: 1990Född: 1962

Erik AnderssonFörvaltare, EuropaI branschen sedan: 2000Född: 1971

66

Niklas BergströmTrader aktier, Europa stora bolag/SverigeI branschen sedan: 1991Född: 1971

Joakim BerlingTrader, räntorI branschen sedan: 1990Född: 1965

Jan BrunnTrader aktier, USA/Global/ ProgramI branschen sedan: 1995Född: 1971

Thomas BäckFörvaltare räntorI branschen sedan: 1987Född: 1959

Henrik CarlmanFörvaltareI branschen sedan: 2008Född: 1974

Per-Axel CarlssonFörvaltare, blandfonderI branschen sedan: 1992Född: 1964

Joakim CelinderTrader aktier, Asien/ Östeuropa/USAI branschen sedan: 2007Född: 1975

Johan ElmquistFörvaltare, RysslandI branschen sedan: 1991Född: 1967

Stephanie ElfordStf Trading Chef, räntor/valutorI branschen sedan: 2003Född: 1977

Lennart ElofssonFörvaltare , räntorI branschen sedan: 1987Född: 1961

Christer EngelChef Förvaltning USA/Europa/Global. Förvaltare, globalI branschen sedan: 1994Född: 1967

Pontus EnglundImplementering och projektI branschen sedan: 2010Född: 1973

Marcus AnderssonFörvaltare, fond-i-fondI branschen sedan: 2006Född: 1978

Sebastian ArslanogullariFörvaltare, kvantfonderI branschen sedan: 2002Född: 1969

Carl-Johan AxsäterImplementering och projektI branschen sedan: 2006Född: 1980

Kristofer BarrettFörvaltare, Afrika/Balkan/BRICTI branschen sedan: 2006Född: 1982

77

Rikard ForssmedFörvaltare, råvarorI branschen sedan: 2001Född: 1977

Jacob GemmelFörvaltare, USAI branschen sedan: 1989Född: 1965

Erik GerestrandAnalytiker, makrostrategiI branschen sedan: 2004Född: 1976

Per GribergFörvaltare, finansI branschen sedan: 1993Född: 1968

Pia HaakChef förvaltning fond-i-fond; Förvaltare, Access I branschen sedan: 1992Född: 1967

Malin HallénFörvaltare, fond-i-fondI branschen sedan: 1999Född: 1973

Mathias HanssonFörvaltare, internationella räntorI branschen sedan: 1998Född: 1972

Magnus HenjebyAnalytiker, konsumentvarorI branschen sedan: 1999Född: 1974

Magnus JacobssonChef förvaltning taktisk al-lokering; Förvaltare, mix- och transferfonderI branschen sedan: 1986Född: 1961

Stefan JäruddFunktionsansvarig, Hedgefond-förvaltningen; Fondansvarig Valuta HedgeI branschen sedan: 1984Född: 1957

Thomas KarlssonFörvaltare, läkemedel I branschen sedan: 2008Född: 1980

Andrej KledzikFörvaltare, Norden, småbolag Sverige/NordenI branschen sedan: 1997Född: 1971

Ulrika EnhörningFörvaltare, EuropaI branschen sedan: 1996Född: 1971

Johan ErikssonFondansvarig, Aktie Hedge - LuxI branschen sedan: 2006Född: 1970

Peter FahlstedtFörvaltare, indexI branschen sedan: 2002Född: 1978

Johan ForsblomTrader, räntor/valutorI branschen sedan: 2004Född: 1978

88

Celia LaussonAnalytiker, Alternativa inves-teringarI branschen sedan: 2010Född: 1985

Christian LeonhardFörvaltare, krediterI branschen sedan: 2003Född: 1977

Hugo LewnéFondansvarig, Aktie Hedge - LuxI branschen sedan: 1998Född: 1978

Per LiljaFörvaltare, finansI branschen sedan: 1994Född: 1965

Anita LindbergAnalytiker, Ansvarsfulla inves-teringarI branschen sedan: 1999Född: 1972

Ulrika LindénFörvaltare, krediter/internatio-nella räntorI branschen sedan: 1995Född: 1970

Hans LindhChef tradingI branschen sedan: 1985Född: 1957

Jörgen LindwallFörvaltare, institutionella fond-i-fonderI branschen sedan: 2001Född: 1969

Peter LingenFörvaltare, ITI branschen sedan: 1996Född: 1971

Johan LjungquistFörvaltare, institutionella upp-drag, Sverige, etik och miljöI branschen sedan: 1983Född: 1962

Maria Ljungqvist-MartíChef MacrostrategiI branschen sedan: 1993Född: 1964

Carl-Fredrik LoreniusFörvaltare, råvarorI branschen sedan: 1997Född: 1972

Rikard KullStf Chef räntorI branschen sedan: 1994Född: 1967

Helena LarsonAnalytiker, Ansvarsfulla inves-teringarI branschen sedan: 2010Född: 1977

Mårten LarssonFörvaltare, blandfonder I branschen sedan: 2005Född: 1979

Niklas LarssonFondansvarig, Aktie Hedge - LuxI branschen sedan: 2007Född: 1982

99

Elena LovénFörvaltare, RysslandI branschen sedan: 1994Född: 1965

Nancy MakdesiTrader, räntor/valutorI branschen sedan: 2001Född: 1975

Thomas MakranciTrader aktier, Sverige/NordenI branschen sedan: 1983Född: 1962

Fredrik MattssonFörvaltare, finans I branschen sedan: 2008Född: 1980

Kristians MikelsonsFörvaltare, Baltiska pensions-fonderI branschen sedan: 2002Född: 1973

Fredrik MyrénFörvaltare, ÖsteuropaI branschen sedan: 1995Född: 1969

Patric NaeslundFörvaltare, Sverige I branschen sedan: 1994Född: 1969

Elisabet NathhorstFörvaltare, småbolag, EuropaI branschen sedan: 1978Född: 1952

Anna NilssonAnalyschef Ansvarsfulla inves-teringarI branschen sedan: 1997Född: 1967

Åsa NisellÄgarstyrningI branschen: 1990-1996, 2005-Född: 1957

Karl NygrenFörvaltare, index I branschen sedan: 2005Född: 1978

Jörgen OlofssonChef förvaltning kvantfonderI branschen sedan: 1998Född: 1970

Sarah OlofssonTrader, valutaI branschen sedan: 2009Född: 1978

Mattias OlssonFörvaltare, räntorI branschen sedan: 2000Född: 1974

Nicholas PeacockChef Förvaltning, Emerging Markets. Förvaltare, BRICTI branschen sedan: 1986Född: 1959

Giovanni PolastriAnalytiker, makrostrategiI branschen sedan: 1993Född: 1965

1010

Johan SandbergAnalytiker, konsumentrelaterade varor och tjänsterI branschen sedan: 1999Född: 1974

Henrik SandellFörvaltare, Norden, småbolag Sverige/NordenI branschen sedan: 1996Född: 1971

Per SolvinFörvaltare, USAI branschen sedan: 1989Född: 1961

Björn StenbäckFörvaltare, småbolag, EuropaI branschen sedan: 1985Född: 1952

David StenlundFörvaltare, kvantfonderI branschen sedan: 2003Född: 1977

Johan StrandFörvaltare, fastigheterI branschen sedan: 2007Född: 1982

Ola SundlingFörvaltare, indexI branschen sedan: 2005Född: 1979

Charlotta SydstrandAnalytiker, Ansvarsfulla inves-teringarI branschen sedan: 1999Född: 1970

Ingemar SyréhnChef förvaltning Skandinavien. Förvaltare, SverigeI branschen sedan: 1994Född: 1967

Kristjan TamlaFörvaltare, Baltiska pensions-fonderI branschen sedan: 2005Född: 1976

Rainer TilkFörvaltare, ÖsteuropaI branschen sedan: 2008Född: 1982

Paula TreutigerFörvaltare, läkemedelI branschen sedan: 1995Född: 1967

Daiva RackauskieneFörvaltare, baltiska pensions-fonderI branschen sedan: 1995Född: 1963

Ian RaftellFörvaltare, institutionella uppdrag, Sverige, etik och miljö, Effektiva VärldenI branschen sedan: 1997Född: 1968

Anders RamstenChef förvaltning/analys sektorer. Förvaltare, ITI branschen sedan: 1992Född: 1966

Birgitta RedigImplementering och projektI branschen sedan: 1983Född: 1961

1111

Pia WallaceFörvaltare, krediterI branschen sedan: 1996Född: 1968

Christer WanngårdFörvaltare, blandfonder I branschen sedan: 2006Född: 1980

Amelie WejleTrader aktier, Asien/Östeuropa/USAI branschen sedan: 2000Född: 1974

Anita WikströmAssistent, aktierI branschen sedan: 2001Född: 1964

Ann Wistedt GrenTrader, räntor/valutorI branschen sedan: 1997Född: 1968

Veronica YuFörvaltare, AsienI branschen sedan: 1994Född: 1968

Erik ÅkessonTrader, räntor/valutorI branschen sedan: 1997Född: 1971

Patrik TuvingerTrader, räntorI branschen sedan: 2007Född: 1974

Jonas VictorssonFörvaltare, IT/teleoperatörerI branschen sedan: 1998Född: 1965

Göran VillnerAnalytiker och förvaltare, verk-stad, Emergin Markets, Effektiva VärldenI branschen sedan: 1997Född: 1953

Mats WaldemarssonFörvaltare, AsienI branschen sedan: 1996Född: 1960

Saknas på bild

Erik EdwardFörvaltare, indexI branchen sedan: 2006Född: 1982

Magnus LinderTrader aktier, Sverige, Norden, DerivatI branschen sedan: 1998Född: 1973

12

Absolutavkastning PlusSwedish Total Return MEGA Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade av stater, i huvudsaksvenska staten, bostadsinstitut och företag med en maximal löptid påfem år. Fondens valutaexponering är främst mot svenska kronor (SEK).Den genomsnittliga löptiden på fondens innehav ska uppgå till högst treår. Fonden följer skattereglerna i Luxemburg. Utdelningar och kapitalvin-ster återinvesteras i fonden.

Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slut-kurs, blev 0,5 procent.

Marknaden Den globala räntemarknaden 2010 påverkades dels av ex-ceptionellt låga styrräntor, dels av statsfinansiella problem i många län-der med stora budgetunderskott. I Europa steg marknadsräntornakraftigt i de så kallade PIIGS-länderna – Portugal, Irland, Italien, Greklandoch Spanien – när investerare istället valde att köpa tyska statsobligatio-ner. EU i samarbete med Internationella valutafonden IMF upprättadedärför ett stödpaket på totalt 720 miljarder euro för att täcka framtida fi-nansieringsbehov i länder med problem. I USA köpte centralbanken obli-gationer för stora belopp för att stimulera den fortsatt svaga ekonomin.Den globala ekonomiska utvecklingen var ändå relativt stark och det varframför allt växande ekonomier i Asien och Sydamerika som utveckladespositivt. Sverige skilde sig i flera avseenden radikalt från omvärlden. Till-växten var den starkaste sedan 1970, efterfrågan steg och statsfinan-serna var stabila. Vid halvårsskiftet inledde Riksbanken en serieräntehöjningar, från 0,25 procentenheter till 1,25 procentenheter, främstför att bromsa hushållens stora efterfrågan på lån. Räntemarknadernakännetecknades av stora svängningar. Året inleddes med sjunkande rän-tor i de stora ekonomierna och då framför allt långa räntor. Under höstensteg räntorna åter globalt. Den svenska utvecklingen var likartad för

långa räntor, medan de korta räntorna ökade mer än omvärldens efterRiksbankens räntehöjningar. Under året steg den 2-åriga svenska statso-bligationsräntan från 1,11 procent till 2,02 procent medan den 1-årigastatsobligationsräntan steg från 0,34 procent till 1,67 procent.

Fondens strategi Under stora delar av 2010 hade fonden en kort löptidtill följd av rekordlåga styrräntor samt marknadens förväntningar omkommande styrräntehöjningar. Efter en kraftig ränteuppgång under densenare delen av hösten förlängdes löptiden. Fonden har en stor andel sä-kerställda bostadsobligationer; dessa obligationer ger en betydligt högreförväntad avkastning än korta statsobligationer. Dessutom hade fondenpositioner för att långa obligationsräntor skulle utvecklas bättre än kortaobligationsräntor. Under året förlängdes obligationer med rörlig ränta,vilket innebar att förräntningstakten ökades samtidigt somränterisken var oförändrad. En stor andel av fondens innehav utgörs avobligationer med rörlig ränta. Dessa obligationer erbjuder en betydligthögre ränta än korta statsobligationer samtidigt som räntan sätts om vartredje månad, vilket innebär att andelsägarna skyddas mot stigande rän-tor.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ränte, SEK obliga-tioner, medellånga i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i stor utsträckningunder perioden. Fonden deltog i emissioner av räntebärande värdepapperhanterade av närstående bolag till ett värde av 1,25 miljarder kronor, va-rav emissioner i Swedbank till ett värde av 1,10 miljarder kronor.

FondfaktaFörvaltare: Rikard KullFondbolag: Swedbank Robur International SICAVFondtyp: RäntefondStartdatum: 2004-10-01Jämförelseindex: OMRX TBILL

KommentarerInköpsavgift på 5 % utgår vid köp under 150 000 kr.TER angavs felaktigt per 091231 till 0,52.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 5 763 421 4 844 721 2 031 080 2 025 184 1 516 064Handelskurs, kr 116,64 116,05 112,72 106,92 104,05Andelsvärde, kr 116,65 116,06 112,75 106,92 104,03Duration, dagar 194 173 274 202 166Räntekänslighet, % 0,54 0,48 0,76 0,56 0,46

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,5 2,9 5,5 2,8 1,8Jmf-index, % 0,3 - 4,4 3,4 2,2Standardavvikelse fond, % 0,6 0,9 0,8 0,4 0,3Standardavvikelse jmf-index, % 0,1 0,6 0,2 0,2 0,2Tracking error, % 0,5 0,7 0,7 0,3 0,2Informationskvot 2,57 2,70 0,33 neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,5 3,0 5,4 2,8 1,8

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 4 3 4 3 -Morningstar Fondindex™, % 1,5 2,7 2,9 - -

Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231Omsättningshastighet, ggr/år 2,4 2,3 2,5 1,7 2,0Omsättn. genom närstående vp. institut, % 28,1 29,9 41,8 38,5 35,8

Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 0,45 0,45 0,46 0,47 0,45TKA, %/år 0,52 0,52 0,58 0,54 0,52TER, %/år 0,51 0,51 0,58 0,52 0,51

Risk

Kursutveckling

Årsförräntning

Den genomsnittliga årliga förräntningen de senaste fem åren har varit 2,68% för fonden res-pektive 0,55% för Swedbanks sparkapitalkonto (<50 000 kr).

Löptidsstruktur

1

100

105

110

115

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Absolutavkastning Plus

0

1

2

3

4

5

6

061231 071231 081231 091231 101231

Absolutavkastning PlusBankkonto

%

0

20

40

60

80

100

0-3 m 3-6 m 6-9 m 9-12 m 12-15 m 15-18 m >18 m

Absolutavkastning PlusOMRX TBILL

%

Innehav per 2010-12-31

13

Denna fond förvaltas av Swedbank Robur International, SICAV som har sitt säte i Luxemburg. Som en service till dig som andelsägare har vi tagit med en förkortad, bearbetad och översatt redogörelse för fondens innehav för avsedd period. Denna redogörelse är ej fastställd av styrelsen och ej heller reviderad.

Värdepapper Nominellt Dagsränta DagsvärdeKkr

% avfond

% avindex

BankobligationerHandelsbanken FRN 110330 78 000 000 2,070 78 165 1,4Nordea Bank FRN 121003 150 000 000 2,600 150 003 2,6SBAB FRN 120827 175 000 000 2,590 174 507 3,0SBAB FRN 110622 99 000 000 2,100 99 350 1,7SBAB Senior FRN 110311 164 000 000 2,150 164 051 2,8SEB 450 FRN 110826 270 000 000 2,220 271 574 4,7Swedbank Senior FRN 120302 290 000 000 2,530 291 189 5,1Swedbank Senior FRN 120910 60 000 000 2,690 59 957 1,0

1 288 796 22,4 -Säkerställda obligationerLandshypotek FRN 406 120815 200 000 000 2,270 200 464 3,5Länsförsäkringar Hypotek FRN 120321 350 000 000 2,150 350 543 6,1Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 125 000 000 2,660 127 349 2,2Nordea Hypotek FRN 130211 150 000 000 2,300 150 149 2,6Nordea Hypotek FRN 130417 118 000 000 2,330 117 858 2,0SBAB FRN 130211 100 000 000 2,290 100 079 1,7SBAB FRN 111128 132 000 000 2,080 132 032 2,3SEB Bolån 565 4.250% 120620 339 000 000 2,710 346 319 6,0SEB FRN 120425 150 000 000 2,210 150 225 2,6Stadshypotek 1572 6.000% 120321 375 000 000 2,495 390 446 6,8Stadshypotek 1573 6.000% 121219 445 000 000 2,865 471 153 8,2Stadshypotek FRN 111205 110 000 000 2,050 110 064 1,9Stadshypotek FRN 130201 225 000 000 2,270 224 910 3,9Stadshypotek FRN 130211 100 000 000 2,270 100 162 1,7Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 267 000 000 2,730 272 687 4,7Swedbank Hypotek FRN 120305 99 000 000 2,200 99 135 1,7Swedbank Hypotek FRN 120521 325 000 000 2,260 325 393 5,6Swedbank Hypotek FRN 120905 225 000 000 2,300 225 522 3,9Swedbank Hypotek FRN 120927 175 000 000 2,330 174 836 3,0Swedbank Hypotek FRN 130619 110 000 000 2,420 109 947 1,9Swedbank Hypotek FRN 140505 185 000 000 2,570 184 576 3,2

4 363 848 75,7 -DerivatEuro-Bobl Future 6.000% 2011-03-10 (DE) -15 000 000 0,000 0 0,0FRA Mars 2011 (SE) -1 500 000 000 -0,003 38 0,0FRA Mars 2011 (SE) 1 500 000 000 -0,003 -38 0,0FRA Juni 2011 (SE) -15 520 000 000 -0,001 208 0,0FRA Juni 2011 (SE) 15 520 000 000 -0,001 -208 0,0FRA September 2011 (SE) -13 300 000 000 -0,004 493 0,0FRA September 2011 (SE) 13 300 000 000 -0,004 -493 0,0FRA December 2011 (SE) -4 000 000 000 -0,002 98 0,0FRA December 2011 (SE) 4 000 000 000 -0,002 -98 0,0R2 Mars 2011-03-16 (SE) 1 050 000 000 -0,010 -108 0,0R2 Mars 2011-03-16 (SE) -1 050 000 000 -0,010 108 0,0R5 Mars 2011-03-16 (SE) -160 000 000 -0,065 104 0,0R5 Mars 2011-03-16 (SE) 310 000 000 -0,065 -201 0,0

-97 0,0 -Summa 5 652 546 98,1

Innehav och positioner i finansiella instrument % av fondVärdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 98,1* Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. -** Övriga finansiella instrument. -

14

Absolutavkastning RäntaTotal Return Fixed Income Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade av stater, i huvudsaksvenska staten, bostadsinstitut och företag. Fondens valutaexponeringär främst mot svenska kronor (SEK). Fonden följer skattereglerna i Lux-emburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.


Marknaden Den globala räntemarknaden 2010 påverkades dels av ex-ceptionellt låga styrräntor, dels av statsfinansiella problem i många län-der med stora budgetunderskott. I Europa steg marknadsräntornakraftigt i de så kallade PIIGS-länderna – Portugal, Irland, Italien, Greklandoch Spanien – när investerare istället valde att köpa tyska statsobligatio-ner. EU i samarbete med Internationella valutafonden IMF upprättadedärför ett stödpaket på totalt 720 miljarder euro för att täcka framtida fi-nansieringsbehov i länder med problem. I USA köpte centralbanken obli-gationer för stora belopp för att stimulera den fortsatt svaga ekonomin.Den globala ekonomiska utvecklingen var ändå relativt stark och det varframför allt växande ekonomier i Asien och Sydamerika som utveckladespositivt. Sverige skilde sig i flera avseenden radikalt från omvärlden. Till-växten var den starkaste sedan 1970, efterfrågan steg och statsfinan-serna var stabila. Vid halvårsskiftet inledde Riksbanken en serieräntehöjningar, från 0,25 procentenheter till 1,25 procentenheter, främstför att bromsa hushållens stora efterfrågan på lån. Räntemarknadernakännetecknades av stora svängningar. Året inleddes med sjunkande rän-tor i de stora ekonomierna och då framför allt långa räntor. Under höstensteg räntorna åter globalt. Den svenska utvecklingen var likartad förlånga räntor, medan de korta räntorna steg mer än omvärldens efter Riks-bankens räntehöjningar. Under året steg den 2-åriga svenska statsobli-

gationsräntan från 1,11 procent till 2,02 procent medan den 10-årigaobligationsräntan sjönk från 3,40 procent till 3,27 procent.

Fondens strategi Under stora delar av 2010 hade fonden en kort löptidtill följd av exceptionellt låga styrräntor samt marknadens förväntningarom kommande styrräntehöjningar. Tidpunkten för internationella höj-ningar sköts dock successivt fram efter en svagare ekonomisk utvecklingoch, för Europas del, mycket svaga statsfinanser i många länder. Densvenska Riksbanken inledde en serie räntehöjningar, varefter fonden be-höll en kort löptid under hösten. Efter en kraftig ränteuppgång under densenare delen av hösten förlängdes fondens löptid. Förväntade höjningarfrån Riksbanken medförde att fonden under delar av året hade en strategiför att korta obligationsräntor skulle stiga mer än långa räntor. Starkasvenska statsfinanser ger även ett litet utbud av svenska obligationersom därmed kan utvecklas bättre än internationella räntor. Fonden hadeunder året en stor andel säkerställda bostadsobligationer vilket bidrogpositivt till avkastningen. Den strategin kommer att behållas och tordesannolikt fortsätta bidra till en god avkastning.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i stor utsträckningunder perioden. Fonden deltog i emissioner av räntebärande värdepapperhanterade av närstående bolag till ett värde av 3,23 miljarder kronor, va-rav emissioner i Swedbank till ett värde av 2,85 miljarder kronor.

FondfaktaFörvaltare: Thomas BäckFondbolag: Swedbank Robur International SICAVFondtyp: RäntefondStartdatum: 1990-04-17Jämförelseindex: OMRX TBILL


Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,3 3,4 3,7 1,1 0,2Jmf-index, % 0,3 0,4 4,4 - -Standardavvikelse fond, % 0,9 1,2 1,1 1,0 1,6Standardavvikelse jmf-index, % 0,1 0,6 0,2 - -Tracking error, % 0,8 1,2 1,1 0,9 -Informationskvot 1,80 1,01 neg neg -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,2 3,5 3,7 1,1 0,2

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 3 2 1 2 1Morningstar Fondindex™, % 1,5 4,2 9,2 - -


Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 1,8 1,7Årsavkastning jmf-index, % 0,4 2,1Årsavkastning månadssparande, % 0,8 1,9Standardavvikelse fond, % 0,9 1,1

Värdetillväxt sedan start, 1990-04-17 101231Sparbelopp: 30 000 kr 117 705Årsavkastning engångsinsättning, % 6,9Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 99 200 kr) 167 597Årsavkastning månadssparande, % 4,8

Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,01 0,00 0,00 0,00 0,00Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 0,95 0,95 0,95 0,98 0,95TKA, %/år 1,03 1,00 1,00 1,03 1,00TER, %/år 1,00 1,00 1,00 1,03 1,00Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 95 97 97 98 95Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 6,25 6,32 6,29 6,41 6,23

Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

2

100

105

110

115

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Absolutavkastning Ränta

0

1

2

3

4

061231 071231 081231 091231 101231

Absolutavkastning RäntaBankkonto

%

0

20

40

60

80

100

0-6 mån 6-18 mån 18-30 mån 2,5-4 år 4-7 år >7 år

Absolutavkastning RäntaOMRX TBILL

%


15



% avfond

% avindex

BankobligationerHSBC Finance FRN 111121 719 000 000 3,050 712 608 2,2Nordea Bank FRN 1137 160825 1 920 000 000 3,450 1 903 296 5,8SBAB FRN 120827 750 000 000 2,590 747 885 2,3Swedbank FRN 464 160825 1 268 000 000 3,950 1 253 190 3,9Swedbank FRN 454 160228 286 000 000 3,950 285 162 0,9

4 902 141 15,1 -FöretagsobligationerAkademiska Hus FRN 151015 250 000 000 1,950 248 393 0,8Göteborg Stad FRN 121217 300 000 000 2,280 300 657 0,9Helsingborgs Stad FRN 130603 100 000 000 2,360 99 892 0,3

648 942 2,0 -RealränteobligationerRealränteobligation 3105 3.500% 151201 200 000 000 0,675 271 066 0,8Realränteobligation 3102 4.000% 201201 200 000 000 1,165 315 248 1,0Realränteobligation 3104 3.500% 281201 360 000 1,395 572 0,0

586 886 1,8 -StatsobligationerEuropean Investment Bank 2.950% 150217 274 000 000 3,243 270 939 0,8Statsobligation 1046 5.500% 121008 210 000 1,833 223 0,0Statsobligation 1050 3.000% 160712 201 000 000 2,880 202 194 0,6Statsobligation 1052 4.250% 190312 25 000 000 3,175 26 909 0,1Statsobligation 1047 5.000% 201201 300 000 000 3,265 343 434 1,1

843 699 2,6 -Säkerställda obligationerLandshypotek 197 4.000% 130320 100 000 000 3,056 101 977 0,3Landshypotek 386 3.500% 140618 608 000 000 3,562 606 705 1,9Landshypotek FRN 406 120815 700 000 000 2,270 701 624 2,2LF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 285 000 000 3,240 294 109 0,9Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 70 000 000 2,660 71 315 0,2Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 234 000 000 3,065 240 428 0,7Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 2 343 000 000 3,500 2 380 090 7,3Nordea Hypotek FRN 130111 955 000 000 2,290 955 726 2,9Nordea Hypotek FRN 130211 380 000 000 2,300 380 376 1,2SBAB FRN 130211 950 000 000 1,922 950 751 2,9SEB Bolån 565 4.250% 120620 1 055 700 000 2,710 1 078 493 3,3SEB Bolån 566 4.250% 130619 630 000 000 3,140 646 178 2,0SEB Bolån 568 4.000% 150617 785 000 000 3,900 787 999 2,4SEB FRN 120425 950 000 000 2,210 951 425 2,9Specialfastigheter 151 130603 100 000 000 2,192 100 861 0,3Specialfastigheter FRN 160 121126 200 000 000 1,950 200 162 0,6Specialfastigheter FRN 161 130301 150 000 000 2,330 150 102 0,5Specialfastigheter FRN 162 120629 100 000 000 2,210 100 019 0,3Stadshypotek 1573 6.000% 121219 3 111 000 000 2,865 3 293 833 10,1Stadshypotek 1575 6.000% 140618 520 000 000 3,480 561 818 1,7Stadshypotek 1577 6.000% 151216 1 000 000 3,935 1 091 0,0Stadshypotek 1578 6.000% 160921 11 000 000 4,080 12 054 0,0Stadshypotek 1579 6.000% 170621 1 000 000 4,190 1 100 0,0Stadshypotek FRN 130201 950 000 000 2,270 952 119 2,9Stadshypotek FRN 130211 1 425 000 000 2,270 1 427 309 4,4Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 3 935 000 000 2,730 4 018 816 12,4Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 100 000 3,510 110 0,0Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 1 146 500 000 3,815 1 143 531 3,5Swedbank Hypotek FRN 120903 1 500 000 000 2,300 1 502 520 4,6Swedbank Hypotek FRN 120905 480 000 000 2,300 481 114 1,5

24 093 753 74,0 -Överstatliga obligationerEuropean Investment Bank 4.500% 140505 48 500 000 3,080 50 640 0,2European Investment Bank 4.500% 170812 485 000 000 3,978 499 337 1,5

549 977 1,7 -DerivatEuro-Bobl Future 6.000% 2011-03-10 (DE) -292 400 000 0,000 0 0,0Euro-Bund Future 6.000% 2011-03-10 (DE) -220 000 000 0,000 0 0,0FRA Mars 2011 (SE) 10 000 000 000 0,000 -250 0,0FRA Mars 2011 (SE) -10 000 000 000 0,000 250 0,0Nordbanken Hypotek 2 Mar 2011 Future (SE) 957 000 000 0,000 -481 0,0R2 Mars 2011-03-16 (SE) 10 625 000 000 0,000 -1 094 0,0R2 Mars 2011-03-16 (SE) -20 744 000 000 0,000 2 137 0,0R5 Mars 2011-03-16 (SE) 7 600 000 000 0,000 -4 926 0,0R5 Mars 2011-03-16 (SE) -9 562 000 000 0,000 6 197 0,0R10 mars 2011-03-16 (SE) -1 252 000 000 0,000 955 0,0R10 mars 2011-03-16 (SE) 6 118 000 000 0,000 -4 666 0,0Stadshypotek 2 Mar 2011 Future (SE) 200 000 000 0,000 -80 0,0

-1 958 0,0 -ÖvrigaGlobal Macro Hedge - SEK (LU) 852 142 106,230 90 523 0,3Valuta Hedge - SEK (LU) 180 267 99,610 17 956 0,1

108 479 0,3 -Ej noteradeSwedbank Förlagslån 190426** 59 000 000 5,765 78 907 0,2

78 907 0,2 -Summa 31 810 825 97,8

Innehav och positioner i finansiella instrument % av fondVärdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 97,6* Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. -** Övriga finansiella instrument. 0,2

16

Access BalanseradFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en specialfond, som placerar globalt iandelar i andra fonder (fond-i-fond), förvaltade av såväl Swedbank Robursom andra förvaltare. Fonden är en blandfond som normalt placerar 50procent av tillgångarna i aktiefonder och 50 procent i svenska räntefon-der. Fonden har möjlighet att variera andelen aktie- och räntefonder mel-lan 0 och 100 procent. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden Den första delen av 2010 kännetecknades av flera tvärakast på aktiemarknaderna. Inledningsvis stimulerades börserna av över-raskande starka bolagsrapporter, men när skuldsättning och budgetun-derskott kom i fokus under våren påverkades börserna negativt. Åtgärderi form av stödpaket och stresstester av banker hade dock en stabiliseran-de effekt på marknaderna. Vid halvårsskiftet tog en uppgång på börsernafart med fortsatt stöd i resultatrapporterna. Mot slutet av sommaren komdock signaler om förnyad svaghet i USA:s ekonomi, vilket föranledde enbörsnedgång. Ökade förhoppningar om ytterligare stimulanser samt nå-got bättre tillväxtutsikter gav därefter börserna ny styrka. Ett nytt sti-mulanspaket i USA gjorde att obligationsräntorna började stiga.Sammantaget under året föll emellertid räntorna, vilket innebar att obli-gationer hade en positiv avkastning. Stockholmsbörsen var en av de star-kaste under året, medan länderna i södra Europa hade en relativt svagutveckling, som en följd av skuldsättnings- och budgetproblem. Även till-växtmarknadernas börsutveckling var god under året. Den svenska kro-nan stärktes under året mot de flesta stora valutor.

Fondens strategi Under det första halvåret 2010 hade fonden en störreandel aktier än sitt jämförelseindex. Övervikten var relativt jämnt förde-lad över samtliga regioner. Under det tredje kvartalet började fonden

minska övervikten för att under återstoden av året ha en mindre under-vikt, alternativt en neutral position. Räntedelen av portföljen var underhela 2010 överviktad i företagskrediter och underviktad i statsobligatio-ner. Inom räntedelen av portföljen var löptiden på innehaven kortare än ijämförelseindex, vilket var negativt under det första halvåret men posi-tivt under det andra. Exponeringen inom företagskrediter bidrog positivttill avkastningen sett över hela året. Likaledes genererade aktiedelen avportföljen en positiv avkastning över året som helhet. Under hela 2010hade fonden en övervikt i tillväxtmarknader på bekostnad av övriga regi-oner. Fonden ökade under perioden sina innehav i fonder som är fokuse-rade på bolag med hög och säker tillväxt snarare än på bolag som är lågtvärderade. Exempelvis såldes fondens innehav i Blackrock US Basic Valuetill förmån för UBS US Equity Growth. Swedbank Robur Sverigefond Me-ga, First State Global Emerging Markets Leaders och Templeton AsianGrowth Fund var de av fondens innehav som genererade den bästa av-kastningen. Även fondens småbolagsfonder gick starkt under året.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 2 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Blandfond SEK,aggressiv i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur. Fonden har bytt jämförelseindex från ochmed 2010-07-01.

FondfaktaFörvaltare: Pia HaakFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 2003-10-01Jämförelseindex: Benchmark Access 50 Net

KommentarerInlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.Det totala förvaltningsavgiftsuttaget i fonderna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande fonder, är 1,425 % av fondförmögenheten. För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 3 365 594 2 912 943 2 034 293 2 437 424 2 297 053Handelskurs, kr 129,63 126,03 109,29 133,38 133,31Andelsvärde, kr 129,50 125,75 110,37 133,59 133,18Utdelning, kr per andel 3,21 2,78 - 0,79 2,21

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 5,6 16,5 -17,4 0,9 6,2Jmf-index (inkl utd), % 6,6 16,3 -10,8 3,5 6,1Standardavvikelse fond, % 7,0 10,2 8,4 4,5 5,2Standardavvikelse jmf-index, % 5,9 8,9 7,4 4,5 5,1Tracking error, % 1,9 2,4 2,1 1,3 1,3Informationskvot neg neg neg neg 1,63Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 5,4 17,9 -18,1 0,7 6,3

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 2 2 3 2 2Morningstar Fondindex™, % 6,7 20,6 -18,2 - -




Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,02 0,02 0,02 0,01 0,03Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,41 1,70 1,82 1,81 1,81TKA, %/år 1,43 1,72 1,84 1,86 1,89Syntetisk TER, % 1,51 1,77 1,91 1,92 1,91Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 145 183 164 187 186Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 9,44 11,97 11,11 11,97 12,09

Risk

Kursutveckling

Regionfördelning

3

90

100

110

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Access Balanserad

0 10 20 30 40 50 60 70

Övr inkl likv medel

Europa Emer. Markets

Latinamerika

Global Emer. Markets

Global

Asien

Japan

USA

Europa

Sverige

Access BalanseradBenchmark Access 50 Net

%


17

Balansräkning

Resultaträkning

Värdepapper Antal Dagskurs DagsvärdeKkr

% avfond

% avindex

AsienFirst State - Asia Pacific Leaders B (Acc) 1 447 767 379,74 57 867 1,7Franklin Templeton - Asian Growth Fund I (Acc) 124 570 34,80 29 144 0,9GAM Star China Equity 185 089 20,23 25 172 0,7Pacificfond 929 505 28,50 26 491 0,8

138 673 4,1 1,9Europa Emerging MarketsÖsteuropafond 1 150 926 29,84 34 344 1,0

34 344 1,0 1,3Global Emerging MarketsFirst State - Global Emerging Markets Leaders B 1 705 077 381,03 68 383 2,0Ignis - Hexam Global Emerging Markets Fund 0 1,01 0 0,0

68 383 2,0 0,9JapanFidelity - Japan Advantage Y JPY 755 371 1 029,00 64 429 1,9Goldman Sachs - Japan Portfolio 115 105 6 660,54 63 549 1,9Japanfond 7 118 150 5,88 41 855 1,2JP Morgan - Japan 50 C JPY 64 396 11 856,00 63 285 1,9

233 118 6,9 6,3LatinamerikaFrank Templeton - Latin America I Acc US 250 010 30,04 50 491 1,5

50 491 1,5 1,3USAAmerikafond 3 757 966 20,80 78 166 2,3Brown Advisory US Equity Value B 562 571 8,35 31 580 0,9GAM - Star US All Cap Equity (Acc) 1 191 021 9,41 75 350 2,2Pictet US Equity Growth Selection I 84 169 115,23 65 204 1,9Schroders - US Smaller Companies 107 139 78,01 56 189 1,7UBS - Inst US 130/30 95 412 90,89 58 300 1,7UBS - US Equity Growth 43 092 123,88 35 888 1,1

400 677 11,9 12,5EuropaBlackRock - European Fund 99 815 75,04 67 553 2,0Franklin European - Growth I Acc 397 613 18,82 67 490 2,0Franklin Templeton - Mutual European Fund I (Acc) 494 273 14,95 66 645 2,0Morgan Stanley - European Equity Alpha Z Acc 267 145 28,00 67 463 2,0Nordenfond 714 821 70,56 50 438 1,5Småbolagsfond Europa 3 906 624 19,04 74 382 2,2TT - European Equity Fund 564 837 13,29 67 723 2,0Fidelity - European High Yield Fund Y ACC USD 298 358 13,84 37 242 1,1Företagsobligationsfond 355 000 110,58 39 256 1,2

538 192 16,0 13,4GlobalBlack Rock Global High Yield Bond Fund 329 677 11,80 35 086 1,0Schroders - Global High yield 198 401 30,65 40 882 1,2

75 967 2,3 0,0SverigeExportfond 547 154 71,99 39 390 1,2Stella Sverige 559 139 106,53 59 565 1,8Sverigefond MEGA 7 752 703 46,27 358 718 10,7Absolutavkastning Plus 470 444 116,65 54 877 1,6Obligationsfond 1 957 204 113,11 221 379 6,6Obligationsfond MEGA 9 079 406 108,89 988 657 29,4Realräntefond 266 374 120,80 32 178 1,0

1 754 763 52,1 62,6DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 -1 920 0,00 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110331 64 134 016 -0,05 -34 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110331 16 945 630 -0,27 -45 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110331 34 601 945 -2,71 -939 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110331 10 136 158 0,49 50 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 37 735 949 0,78 295 0,0MSCI F East Ix Future Dec10 2011-03-21 -14 900 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 -34 900 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-03-17 750 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-03-11 -160 000 0,00 0 0,0

-673 0,0 -Summa 3 293 936 97,9


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 3 294 954 2 858 428Bank och övriga likvida medel 79 797 94 281Övriga kortfristiga fordringar 2 172 1 816Summa tillgångar 3 376 923 2 954 526

Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -1 018 -3 622Övriga kortfristiga skulder -10 310 -37 961Summa skulder -11 329 -41 583

Fondförmögenhet (Not A) 3 365 594 2 912 943

Poster inom linjen (Kkr) 101231 % avfond

091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 19 968 0,6 34 731 1,2Övriga åtaganden - -

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 177 278 310 815Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) -31 827 -6 053

Utdelningar 61 290 75 698Ränteintäkter 342 440Valutavinster och förluster -13 495 20 517Rabatt på förvaltningsarvode 23 865 17 560Övriga intäkter 122 47Summa intäkter och värdeförändringar 217 576 419 025

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 44 335 41 031Ersättning till förvaringsinstitut 347 266Ersättning till tillsynsmyndighet 37 38Transaktionskostnader 475 474Räntekostnader 118 141Övriga kostnader 17 22Summa kostnader 45 329 41 971

Resultat 172 247 377 054

(Not A) Förändring av fondförmögenhet (Kkr)

101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 2 912 943 2 034 293Andelsutgivning 2 294 338 916 197Andelsinlösen -1 932 269 -352 013Resultat enligt resultaträkning 172 247 377 054Utdelning till andelsägare -81 666 -62 587Fondförmögenhet vid periodens slut 3 365 594 2 912 943

(Not B) Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Kkr)

101231 091231

Realisationsvinster 249 274 170 625Realisationsförluster -185 681 -207 461Orealiserade värdeförändringar 113 685 347 651Summa 177 278 310 815

(Not C) Ränta och värdeförändring på ränterelaterade värdepapper (Kkr)

101231 091231

Realisationsvinster 10 388 3 475Realisationsförluster -1 654 -4 196Orealiserad värdeförändring -40 562 -5 332Erhållna och upplupna räntor 0 0Summa -31 827 -6 053

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231

18

Access Emerging MarketsFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en global fond-i-fond som placerar i an-delar i andra fonder förvaltade av såväl Swedbank Robur som andra för-valtare. Fonden placerar tillgångarna i fonder som ska vara inriktade motså kallade tillväxtmarknader. Eventuell utdelning sker i december.


Marknaden Under 2010 genererade tillväxtmarknaderna en positiv av-kastning som översteg den för mer utvecklade marknader. I många avvärldens länder påverkades aktiemarknaderna positivt av stark ekono-misk tillväxt, sunda statsfinanser och starka vinster från bolagen. I envärld där den globala tillväxten länge varit osäker vände sig fler investe-rare till länder med stark inhemsk tillväxt och goda statsfinanser. Flera avdessa länder återfinns bland tillväxtmarknaderna, som fick betydande in-flöden av kapital under året. Samtliga regioner gav en positiv avkastning.Asien, där flera av länderna gynnades av hög tillväxt, stod för den bästautvecklingen. Latinamerikas utveckling var något mindre positiv ochmarknadsklimatet påverkades negativt framför allt av höstens val i Bra-silien. Kina var i fokus under året, till följd av oro både för överhettnings-tendenser i ekonomin och för risken att statens åtstramningsåtgärderskulle bli för kraftfulla. Kinas börsutveckling var svag under året. Det varistället mindre länder som Thailand, Indonesien och Filippinerna som ge-nererade bra avkastningar.

Fondens strategi Under större delen av 2010 hade fonden en jämn för-delning mellan regionerna. Samtliga innehav i fonden avkastade positivtunder året. Innehavet i Asien via Templeton Asian Growth Fund utveck-lades starkt under perioden. I Östeuropa var det framför allt JP MorganEastern Europe Equity Fund som gav god avkastning. Däremot hadeIgnis-Hexams Global Emerging Markets Fund ett svårare år och lyckades

inte uppnå lika bra resultat. Under året avyttrades bland andra SchrodersGlobal Emerging Markets, JP Morgan Global Emerging Markets och Nev-sky EM Asia. I den globala tillväxtmarknadskategorin förvärvade fondentre nya innehav genom M&G Global Emerging Markets Fund och Aberde-en Global Emerging Markets Equity Fund samt en investering i en fondsom är fokuserad på småbolag i globala tillväxtmarknader. I Latinamerikagjorde fonden två nya investeringar genom innehav i HSBC GIF-LatinAmerican Equities och Franklin Templeton Latin America.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Global Tillväxt iMorningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades inte under perioden.Fonden har under perioden investerat i andra fonder förvaltade av Swed-bank Robur.

FondfaktaFörvaltare: Pia HaakFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2005-11-28Jämförelseindex: Benchmark Access Emerging Markets Net

KommentarerFonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas. Inlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.Det totala förvaltningsavgiftsuttaget i fonderna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande fonder, är2,425 % av fondförmögenheten. För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 1 209 340 954 973 363 687 655 739 422 056Handelskurs, kr 148,97 134,14 78,54 151,85 120,90Andelsvärde, kr 148,87 134,62 80,54 152,40 120,77Utdelning, kr per andel - - - 0,72 -

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 10,5 67,1 -47,1 26,9 17,8Jmf-index (inkl utd), % 11,5 69,5 -44,6 32,2 17,7Standardavvikelse fond, % 15,7 27,4 24,0 14,8 -Standardavvikelse jmf-index, % 16,4 28,2 24,8 15,5 -Tracking error, % 6,8 7,6 4,4 3,0 -Informationskvot neg neg neg 0,11 -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 11,1 70,8 -48,3 26,2 17,9

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 3 3 3 - -Morningstar Fondindex™, % 10,9 28,5 -47,7 - -

Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231Omsättningshastighet, ggr/år 0,5 0,4 0,5 0,7 -Omsättn. genom närstående vp. institut, % 86,2 65,0 80,2 74,6 -




Risk

Kursutveckling

Regionfördelning

6

75

100

125

150

175

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Access Emerging Markets

0 5 10 15 20 25 30 35


Asien


Latinamerika


Access Emerging MarketsBenchmark Access Emerging Markets Net

%


19

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

AsienFidelity - South East Asia Fund Y ACC 1 072 485 9,71 70 039 5,8First State - Asia Pacific Leaders B (Acc) 1 787 678 379,74 71 454 5,9Franklin Templeton - Asian Growth Fund I (Acc) 306 810 34,80 71 780 5,9GAM Star China Equity 188 503 20,23 25 636 2,1Pacificfond 1 649 575 28,50 47 013 3,9

285 922 23,6 28,2Europa Emerging MarketsIgnis - Hexam Emerging Europe Fund 5 036 879 1,10 49 925 4,1JP Morgan - Eastern Europe Equity Fund A (acc) 254 157 21,30 48 825 4,0Nevsky - Eastern European Fund 73 546 88,31 43 664 3,6Pictet - Eastern Europe I 13 653 417,87 51 454 4,3Schroders - Emerging Europe 229 979 23,15 48 017 4,0Östeuropafond 1 635 019 29,84 48 789 4,0

290 674 24,0 27,6Global Emerging MarketsAberdeen EM Small Cap 244 222 16,85 27 665 2,3Aberdeen Global - Emerging Markets Equity Fund 131 886 63,36 56 178 4,6First State - Global Emerging Markets Leaders B 2 296 900 381,03 92 119 7,6Ignis - Hexam Global Emerging Markets Fund 10 229 977 1,01 69 462 5,7M&G Global Emerging Markets Fund C Acc 312 061 24,87 52 184 4,3

297 609 24,6 11,4LatinamerikaBlackRock - Latin America Fund 107 765 101,29 73 384 6,1Frank Templeton - Latin America I Acc US 370 208 30,04 74 765 6,2Gartmore Latin American Fund 555 429 19,13 71 448 5,9HSBC GIF - Latin American EQ 505 686 21,90 74 452 6,2

294 049 24,3 30,9Summa 1 168 254 96,6


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 168 254 932 655Bank och övriga likvida medel 40 007 21 389Övriga kortfristiga fordringar 1 087 932Summa tillgångar 1 209 348 954 976

Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0Övriga kortfristiga skulder -8 -3Summa skulder -8 -3

Fondförmögenhet (Not A) 1 209 340 954 973


091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat - - - -Övriga åtaganden - -

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 135 769 295 152Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 0 0Utdelningar 1 295 2 852Ränteintäkter 116 96Valutavinster och förluster -19 721 12 790Rabatt på förvaltningsarvode 11 369 7 458Övriga intäkter 150 54Summa intäkter och värdeförändringar 128 978 318 401


Resultat 104 094 303 291


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 954 973 363 687Andelsutgivning 808 692 409 836Andelsinlösen -658 419 -121 841Resultat enligt resultaträkning 104 094 303 291Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 1 209 340 954 973


101231 091231

Realisationsvinster 118 975 21 529Realisationsförluster 0 -45 464Orealiserade värdeförändringar 16 794 319 087Summa 135 769 295 152

20

Access FörsiktigFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en specialfond, som placerar globalt iandelar i andra fonder (fond-i-fond), förvaltade av såväl Swedbank Robursom andra förvaltare. Fonden är en blandfond som normalt placerar 25procent av tillgångarna i aktiefonder och 75 procent i svenska räntefon-der. Fonden har möjlighet att variera andelen aktiefonder mellan 0 och 50procent och andelen räntefonder mellan 50 och 100 procent. Eventuellutdelning sker i december.



Fondens strategi Under det första halvåret 2010 hade fonden en störreandel aktier än sitt jämförelseindex. Övervikten var relativt jämnt förde-

lad över samtliga regioner. Under det tredje kvartalet började fondenminska övervikten för att under återstoden av året ha en mindre under-vikt, alternativt en neutral position. Räntedelen av portföljen var underhela 2010 överviktad i företagskrediter och underviktad i statsobligatio-ner. Inom räntedelen av portföljen var löptiden på innehaven kortare än ijämförelseindex, vilket var negativt under det första halvåret men posi-tivt under det andra. Exponeringen inom företagskrediter bidrog positivttill avkastningen sett över hela året. Likaledes genererade aktiedelen avportföljen en positiv avkastning över året som helhet. Under hela 2010hade fonden en övervikt i tillväxtmarknader på bekostnad av övriga regi-oner. Fonden ökade under perioden sina innehav i fonder som är fokuse-rade på bolag med hög och säker tillväxt snarare än på bolag som är lågtvärderade. Exempelvis såldes fondens innehav i Blackrock US Basic Valuetill förmån för UBS US Equity Growth. Swedbank Robur Sverigefond Me-ga, First State Global Emerging Markets Leaders och Templeton AsianGrowth Fund var de av fondens innehav som genererade den bästa av-kastningen. Även fondens småbolagsfonder gick starkt under året.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Blandfond SEK,försiktig i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur. Jämförelseindex är ändrat från och med2010-07-01.

FondfaktaFörvaltare: Pia HaakFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 2006-03-22Jämförelseindex: Benchmark Access 25 Net

KommentarerInlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.Fonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas.Det totala förvaltningsavgiftsuttaget i fonderna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande fonder, är0,825 % av fondförmögenheten. För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 1 808 727 1 251 496 625 163 358 678 256 606Handelskurs, kr 104,30 103,61 95,56 100,82 102,10Andelsvärde, kr 104,23 103,49 96,03 100,87 102,06Utdelning, kr per andel 2,64 2,49 - 1,89 -

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 3,3 10,4 -4,8 0,7 2,1Jmf-index (inkl utd), % 4,1 9,4 -0,4 3,1 2,1Standardavvikelse fond, % 3,8 5,1 4,2 - -Standardavvikelse jmf-index, % 3,2 4,5 3,7 - -Tracking error, % 1,3 1,6 1,4 - -Informationskvot 0,03 neg neg - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 3,2 11,1 -5,2 0,6 2,1

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 3 3 - - -Morningstar Fondindex™, % 3,2 11,6 -8,0 - -


Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 7,1 -Årsavkastning jmf-index, % 6,8 -Årsavkastning månadssparande, % 5,5 -Standardavvikelse fond, % 3,8 -


Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,01 0,01 0,01 0,01 -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 0,81 1,08 1,21 1,21 -TKA, %/år 0,83 1,10 1,24 1,25 -Syntetisk TER, % 0,88 1,12 1,27 1,28 -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 83 113 116 123 -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 5,39 7,41 7,76 7,97 -

Risk

Kursutveckling

Regionfördelning

2

95

100

105

110

115

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Access Försiktig

0 20 40 60 80 100



Latinamerika


Asien

Global

Japan

USA

Europa

Sverige

Access FörsiktigBenchmark Access 25 Net

%


21

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

AsienFirst State - Asia Pacific Leaders B (Acc) 490 198 379,74 19 593 1,1Franklin Templeton - Asian Growth Fund I (Acc) 42 016 34,80 9 830 0,5GAM Star China Equity 75 764 20,23 10 304 0,6Pacificfond 159 163 28,50 4 536 0,3

44 263 2,4 1,0Europa Emerging MarketsÖsteuropafond 99 321 29,84 2 964 0,2

2 964 0,2 0,5Global Emerging MarketsFirst State - Global Emerging Markets Leaders B 426 387 381,03 17 101 0,9Ignis - Hexam Global Emerging Markets Fund 1 1,01 0 0,0

17 101 0,9 0,5JapanFidelity - Japan Advantage Y JPY 221 241 1 029,00 18 871 1,0Goldman Sachs - Japan Portfolio 32 684 6 660,54 18 045 1,0Japanfond 1 481 657 5,88 8 712 0,5JP Morgan - Japan 50 C JPY 18 296 11 856,00 17 981 1,0


16 767 0,9 0,4USAAmerikafond 775 487 20,80 16 130 0,9Brown Advisory US Equity Value B 232 372 8,35 13 044 0,7GAM - Star US All Cap Equity (Acc) 255 986 9,41 16 195 0,9Pictet US Equity Growth Selection I 21 711 115,23 16 819 0,9Schroders - US Smaller Companies 34 953 78,01 18 331 1,0UBS - Inst US 130/30 11 548 90,89 7 056 0,4UBS - US Equity Growth 25 385 123,88 21 141 1,2

108 717 6,0 6,3EuropaBlackRock - European Fund 27 936 75,04 18 907 1,0Franklin European - Growth I Acc 108 044 18,82 18 339 1,0Franklin Templeton - Mutual European Fund I (Acc) 135 090 14,95 18 215 1,0Morgan Stanley - European Equity Alpha Z Acc 72 150 28,00 18 220 1,0Nordenfond 262 162 70,56 18 498 1,0Småbolagsfond Europa 935 165 19,04 17 806 1,0TT - European Equity Fund 150 162 13,29 18 004 1,0Fidelity - European High Yield Fund Y ACC USD 165 700 13,84 20 683 1,1Företagsobligationsfond 185 808 110,58 20 547 1,1


46 323 2,6 0,0SverigeExportfond 246 690 71,99 17 759 1,0Stella Sverige 126 081 106,53 13 431 0,7Sverigefond MEGA 2 083 973 46,27 96 425 5,3Absolutavkastning Plus 824 646 116,65 96 195 5,3Obligationsfond 2 379 913 113,11 269 192 14,9Obligationsfond MEGA 7 176 331 108,89 781 431 43,2Realräntefond 219 210 120,80 26 481 1,5

1 300 914 71,9 81,3DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 -570 0,00 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110331 50 042 598 -0,05 -27 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110331 7 625 394 -2,71 -207 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 24 137 409 0,78 189 0,0MSCI F East Ix Future Dec10 2011-03-21 -8 200 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 -14 100 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-03-17 750 0,00 0 0,0

-45 0,0 -Summa 1 769 830 97,9


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 770 063 1 216 183Bank och övriga likvida medel 43 585 60 166Övriga kortfristiga fordringar 969 642Summa tillgångar 1 814 617 1 276 992

Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -234 -553Övriga kortfristiga skulder -5 657 -24 942Summa skulder -5 891 -25 496



091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 46 534 57 723Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) -35 866 -8 633Utdelningar 45 880 39 260Ränteintäkter 275 171Valutavinster och förluster -5 322 3 475

Rabatt på förvaltningsarvode 9 947 5 296Övriga intäkter 85 73Summa intäkter och värdeförändringar 61 533 97 364


Resultat 48 161 87 797


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 1 251 496 625 163Andelsutgivning 1 667 469 689 285Andelsinlösen -1 113 221 -122 361Resultat enligt resultaträkning 48 161 87 797Utdelning till andelsägare -45 177 -28 388Fondförmögenhet vid periodens slut 1 808 727 1 251 496


101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 6 353 1 247Realisationsförluster -221 -238Orealiserad värdeförändring -41 998 -9 642Erhållna och upplupna räntor 0 0Summa -35 866 -8 633


22

Access HedgeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en specialfond, som placerar globalt ihedgefonder som investerar i aktier, obligationer, valutor, råvaror och an-dra finansiella instrument, (fond-i-fond). Fondens målsättning är att nåen positiv avkastning till låg risk under alla marknadsförhållanden genomatt investera i hedgefonder med absolut avkastning som förvaltnings-mål. Eventuell utdelning sker i september-oktober.


Marknaden Den första delen av 2010 kännetecknades av flera tvärakast på aktiemarknaderna. Inledningsvis stimulerades börserna av över-raskande starka bolagsrapporter, men när skuldsättning och budgetun-derskott kom i fokus under våren påverkades börserna negativt. Åtgärderi form av stödpaket och stresstester av banker hade dock en stabiliseran-de effekt på marknaderna. Vid halvårsskiftet tog en uppgång på börsernafart med fortsatt stöd i resultatrapporterna. Mot slutet av sommaren komdock signaler om förnyad svaghet i USA:s ekonomi, vilket föranledde enbörsnedgång. Sammantaget under året föll räntorna, vilket innebar attobligationer hade en positiv avkastning. Hedgefondstrategier – främstlång/kort aktiehedge, kreditarbitrage samt händelsedrivna strategier –klarade sig generellt väl i marknadens tvära kast och levererade positivavkastning. Strategierna arbitrage i konvertibler och långsiktiga termins-strategier gav den största positiva avkastningen och gynnades av sti-gande aktiemarknader och förbättrad likviditet. Även strateginfusionsarbitrage gick starkt till följd av ökad tillgång på lånefinansiering.Räntebaserade strategier utvecklades positivt och gynnades bland annatav att skillnaden mellan statsobligationer och kreditobligationer minska-de. Negativt bidrag kom från strategin volatilitets-arbitrage som hade

det svårt med korta tidsperioder av stora kurssvängningar på markna-derna.

Fondens strategi Under 2010 var fonden positionerad med låg risk motmarknaderna. Fonden ökade under året sin exponering mot strategiernaarbitrage i konvertibler, fusionsarbitrage och även mot marknadsneutra-la förvaltare. Under samma period minskades antalet underliggande fon-der genom avyttring av att antal innehav, bland andra Island Drive,Trafalgar Volatility samt GLC Gestalt Europe. Nyinvesteringar gjordes ibland annat Lazard Rathmore och Marshall Wace Diversified EuropeTOPS. De bäst presterade fonderna var Asian Credit inom kreditarbitrage,Whitebox Convertible Arbitrage inom konvertibler och Bennelong AsiaPacific, som lyckades trots svårigheterna inom volatilitets-arbitrage. Desvagaste fonderna var Trafalgar Recovery, GLC Gestalt Europe samt Tra-falgar Volatility.

Extern jämförelse Fonden tillhörde 2010-12-31 fondgruppen Mstar Altplaceringar, Hedgefond, övriga i Morningstars Fondindex, men saknarfondbetyg på grund av för kort historik.

Övrigt Fonden förvaltas i samarbete med fondrådgivaren Auda Interna-tional LLC som är investeringsrådgivare inom Private Equity och Hedgefondförvaltning. Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att an-vända derivat för att skydda tillgångarna mot valutakursförluster ut-nyttjades i stor utsträckning under perioden. Vid årsskiftet kommer JPMorgan Alternative Asset Management att ersätta Auda InternationalLLC som fondrådgivare.

FondfaktaFörvaltare: Pia Haak/Marcus AnderssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: HedgefondStartdatum: 2005-03-31Jämförelseindex: OMRX O/N

KommentarerSamtliga siffror som berör fondens avkastning och kostnader är beräknade med avdrag endast för den fasta för-valtningsavgiften.Inköpsavgift om 1 % utgår vid köp. Förutom förvaltningsavgiften har fonden även en resultatbaserad avgift om15 % av visst sätt beräknad avkastning. Dessutom tillkommer avgifter i de underliggande fonderna.Pga av utestående uppgifter från underliggande fondbolag har syntetiskt TER per 101231 beräknats på senast kända siffror (100630).

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 857 456 1 529 884 2 314 547 3 153 563 1 733 763Handelskurs, kr 95,61 95,10 90,03 110,20 112,82Andelsvärde, kr 95,54 95,10 90,46 110,23 112,83Utdelning, kr per andel - - - 5,99 -

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,5 6,2 -17,9 3,8 10,5Jmf-index (inkl utd), % 0,5 0,7 4,4 3,6 2,3Standardavvikelse fond, % 2,7 6,9 7,7 5,3 -Standardavvikelse jmf-index, % 0,1 0,6 0,2 0,2 -Tracking error, % 2,6 7,2 7,8 5,3 -Informationskvot 1,05 neg neg 0,71 -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,5 6,2 -17,9 3,8 9,4

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ - - - - -Morningstar Fondindex™, % -5,8 4,1 -4,5 - -


Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 3,4 -0,3Årsavkastning jmf-index, % 0,6 2,3Årsavkastning månadssparande, % - -Standardavvikelse fond, % 2,7 5,9

Värdetillväxt sedan start, 2005-03-31 101231Sparbelopp: 30 000 kr 30 526Årsavkastning engångsinsättning, % 0,3

Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,02 0,01 0,00 0,00 0,00Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,45 1,48 1,48 1,56 1,61TKA, %/år 1,61 1,54 1,76 1,69 1,74Syntetisk TER, % 4,41 4,60 6,01 5,04 3,72Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 145 - 139 162 169Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 9,49 9,87 9,26 10,45 10,72

Risk

Kursutveckling

Strategifördelning

2

90

100

110

120

130

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Access Hedge

0 5 10 15 20 25 30


Multi-arbitrage

Räntearb-L/k ränt.hed

Multistrategi

Arbitrage i konvertibler

Händelsedrivna strat.

Global M/Takt. term. st

Lång/kort aktiehedge

Access Hedge

%


23

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

Arbitrage i konvertibler Non-DirectionalADMC Absolut Return strategi Offshore II A Serie 2 15 000 95,79 9 660 1,1ADMC Absolut Return strategi Offshore II A Serie 3 10 000 98,09 6 594 0,8Inflective Convertible Opportunity fund Dec 09 1 000 1 007,24 6 772 0,8Inflective Convertible Opportunity Fund Jan 07 767 1 379,14 7 109 0,8Inflective Convertible Opportunity Fund Jan 10 500 1 010,33 3 396 0,4Lazard Rathmore Fund Class A-6 Serie 3 15 000 112,49 11 344 1,3Lazard Rathmore Fund Class A-6 Serie 4 10 000 110,42 7 423 0,9Whitebox Convertible Arbitrage Fund CONV Y/E 09 156 1 298,11 1 357 0,2Whitebox Diversified Convertible Arbitrage Fund DIV CONV Y/E 09 1 748 1 723,70 20 251 2,4

73 906 8,6 -Händelsedrivna strategierJana Offshore Partners Class B Serie 0102 15 675,70 69 0,0Jana Offshore Partners Class B Serie 0607 32 225,43 49 0,0One East Partners International Class A3 526 1 004,72 3 551 0,4One East Partners International Class CH A2 784 602,67 3 177 0,4One East Partners International Class DA 0608 853 874,29 5 017 0,6One East Partners International Class A1.GMAC 445 45,08 135 0,0One East Partners International Class I Serie 0109 517 1 711,35 5 946 0,7OWL Creek Overseas Fund Class C MAR 09 43 1 052,36 306 0,0OWL Creek Overseas Fund ER Serie 1-1005 1 004 1 719,22 11 604 1,4OWL Creek Overseas Fund Class C JUL 07 535 957,08 3 444 0,4OWL Creek Overseas Fund Class RB JUN 10 750 939,75 4 738 0,6Trafalgar catalyst fund USD B/14 52 500 100,17 35 355 4,1Trafalgar catalyst fund USD/2 407 76,54 210 0,0Trafalgar catalyst fund USD /1 1 814 77,25 942 0,1Whitebox Hedged High Yield Fund H HIGH Y/E 09 950 986,93 6 306 0,7

80 848 9,4 -Händelsedrivna strategier Non-DirectionalCentaurus International Risk Arbitrage Fund Ltd USB SUB Class 2 50 422 112,96 38 292 4,5Paulson International Class Serie 1 6 285 791,31 33 438 3,9

71 730 8,4 -Global Makro/Taktiska terminsstrategierBanyan Capital Fund Serie 0707 3 738 1 518,66 38 167 4,5Banyan Capital Fund Serie 0910 1 000 1 008,35 6 779 0,8Bluetrend Fund Class B 19 474 290,19 37 993 4,4Drawbridge Global Macro Fund H9 SP6 NOV 07 13 0,00 0 0,0Drawbridge Global Macro Fund SPV ASSETS 93 1 003,13 625 0,1Drawbridge Global Macro Fund SP RESERVE 155 1 409,00 1 468 0,2Drawbridge Global Macro Fund H17 SP11 SEP08 1 880,75 6 0,0Drawbridge Global Macro Fund H16 SP5 SEP 07 8 948,12 52 0,0Drawbridge Global Macro Fund H10 SP5 SEP 07 31 948,12 201 0,0Drawbridge Global Macro Fund H9 SP5 SEP 07 12 948,12 76 0,0Drawbridge Global Macro Fund H17 SP5 SEP 07 6 948,12 35 0,0Drawbridge Global Macro Fund H10 SP4 JULI 07 57 721,37 276 0,0Drawbridge Global Macro Fund H16 SP6 NOV 07 9 0,00 0 0,0Drawbridge Global Macro Fund H10 SP6 NOV 07 33 0,00 0 0,0Drawbridge Global Macro Fund H9 SP4 JUL 08 21 721,37 102 0,0Drawbridge Global Macro Fund H9 SP12 SEP 08 132 627,53 556 0,1Drawbridge Global Macro Fund H23 SP9 MAY 08 14 946,73 87 0,0Drawbridge Global Macro Fund H20 SP9 MAY 08 5 946,73 33 0,0Drawbridge Global Macro Fund H10 SP9 MAY 08 20 946,73 127 0,0Drawbridge Global Macro Fund H9 SP9 MAY 08 8 946,73 49 0,0Drawbridge Global Macro Fund H23 SP10 AUG 08 4 407,03 11 0,0Drawbridge Global Macro Fund H10 SP10 AUG 08 6 407,03 15 0,0Drawbridge Global Macro Fund H17 SP10 AUG 08 1 407,03 4 0,0Drawbridge Global Macro Fund H16 SP10 AUG 08 1 407,03 4 0,0Drawbridge Global Macro Fund H16 SP7 FEB 08 6 1 340,27 52 0,0Drawbridge Global Macro Fund H10 SP7 FEB 08 22 1 340,33 198 0,0Drawbridge Global Macro Fund H23 SP7 FEB 08 15 1 341,17 136 0,0Drawbridge Global Macro Fund H17 SP7 FEB 08 4 1 340,29 35 0,0Drawbridge Global Macro Fund H16 SP9 MAY 08 5 946,73 33 0,0Drawbridge Global Macro Fund H17 SP9 MAY 08 4 946,73 22 0,0Drawbridge Global Macro Fund H16 SP7 FEB 08 6 1 340,29 51 0,0Drawbridge Global Macro Fund H9 SP7 FEB 08 8 1 340,34 75 0,0

Drawbridge Global Macro Fund H20 SP10 AUG 08 1 407,03 3 0,0Drawbridge Global Macro Fund H17 SP6 NOV 07 6 0,00 0 0,0Drawbridge Global Macro Fund H17 SP12 SEP08 61 627,53 256 0,0Drawbridge Global Macro Fund H16 SP11 SEP 08 1 880,75 9 0,0Drawbridge Global Macro Fund H16 SP12 SEP 08 89 627,53 377 0,0Drawbridge Global Macro Fund H20 SP11 SEP08 1 880,75 9 0,0Drawbridge Global Macro Fund H23 SP12 SEP08 237 627,53 998 0,1Drawbridge Global Macro Fund H9 SP11 SEP 08 2 880,75 13 0,0Drawbridge Global Macro Fund H20 SP12 SEP08 90 627,53 379 0,0Drawbridge Global Macro Fund H23 SP11 SEP08 4 880,75 23 0,0Drawbridge Global Macro Fund H10 SP11 SEP 08 6 880,75 33 0,0Drawbridge Global Macro Fund H10 SP12 SEP 08 344 627,53 1 451 0,2Drawbridge Global Macro Fund H9 SP10 AUG 08 2 407,03 6 0,0GAM Global Rates Hedge Fund 18 261 203,99 25 043 2,9IKOS Equity Hedge Fund 76 003 39,33 20 096 2,3Nuwave Offshore Fund Serie 12 FEB 10 2 500 104,84 1 762 0,2Nuwave Offshore Fund Serie 20 NOV 20 10 200 97,02 6 653 0,8Nuwave Offshore Fund Serie 18 SEP 10 7 500 99,82 5 033 0,6Nuwave Offshore Fund Serie 8 OKT 09 5 000 104,66 3 518 0,4Nuwave Offshore Fund Serie 7 SEP 09 787 105,61 559 0,1Nuwave Offshore Fund Serie 11 JAN 10 2 500 104,71 1 760 0,2NuWave Offshore Fund Serie 10 DEC 09 5 000 104,08 3 499 0,4Quantitative Global Fund Class A-V JUN 2 250 946,01 14 310 1,7Quantitative Global Fund Class A-V APR 65 1 019,23 445 0,1Quantitative Global Fund Class A-V MAY 500 975,44 3 279 0,4Winton Futures Fund Class B 11/10 20 400 101,65 13 941 1,6Winton Futures Fund Class B-LEAD Serie 4 818 800,49 25 928 3,0

216 648 25,3 -Global Makro/Taktiska terminsstrategier Non-DirectionalWhitebox Diversified Convertible Arbitrage Fund Class A 03-01 169 1 723,70 1 955 0,2Whitebox Diversified Convertible Arbitrage Fund LTD Class A 1 666 1 728,56 19 355 2,3

21 311 2,5 -Lång/kort aktiehedgeMarshall Wave Diversified European Tops Fund Class A USD 20 954 112,73 15 880 1,9Sabre Style Arbitrage Fund 25 835 197,39 34 283 4,0

50 163 5,9 -Lång/kort aktiehedge Non-DirectionalAFC North American Fund LP Class A D1-10 25 235 133,85 22 707 2,6Diamondback Offshore Fund Class D Sub 1 trans 1 2 909 1 339,52 26 194 3,1Dundonald Offshore Class II Serie 1 2 768 1 532,79 28 525 3,3GLG European Opportunity Fund Class G 34 701 179,71 41 924 4,9Northwood Capital Enhanced European Fund (USD) 53 624 97,94 35 308 4,1Old Mutual Statistcal Arbitrage fund Serie USD 32 707 120,95 26 595 3,1

181 252 21,1 -Multistrategi Non-DirectionalFore Multi Strategy Offshore Fund Class B Serie 1 1 442 2 650,24 25 692 3,0Fore Multi Strategy Offshore Fund Class B Serie 20 431 1 093,31 3 168 0,4Auda Enhanced Class G 18 702 82,71 10 399 1,2

39 258 4,6 -Räntearbitrage-Lång/kort räntehedge Non-directionalTribigde AF 1-A 4 405 1 778,00 52 657 6,1

52 657 6,1 -Räntearbitrage-Lång/kort räntehedgeMQ Asia Long Short Fund 3 313 1 483,74 33 046 3,9Cambridge Structured Credit Fund Class AQ1 48 089 19,07 6 164 0,7Drake Absolute Return Fund, Class B Serie 1-B B 1 311 1 213,35 10 695 1,2

49 905 5,8 -DerivatFXFwd-USD/SEK-20110131 FXF964757 838 548 577 1,21 10 130 1,2

10 130 1,2 -MultistrategiDavidson Kempner DKL CL C T2 JAN1 9 715 378,71 24 734 2,9Davidson Kempner DKL CL C T4 MAY1 15 000 101,45 10 230 1,2

34 964 4,1 -Multi-arbitrage Non-DirectionalAsian Credit Hedge Fund 201 850 3,94 5 348 0,6

5 348 0,6 -ÖvrigtBennelong Asia Pacific Equity Fund 1 582 120,02 1 276 0,1HB Asia Holdings 24 11 558,97 1 902 0,2


% avfond

% avindex

Canyon Value Realization Fund Class B DI-R IN 280 1 441,01 2 712 0,3Canyon Value Realization Fund ClassB DI-R08-08 36 1 441,01 349 0,0Canyon Value Realization Fund ClassB DI-R06-08 38 1 414,64 360 0,0Canyon Value Realization Fund ClassB DI-R05-08 113 1 441,01 1 092 0,1Canyon Value Realization Fund ClassB DI-R07-08 28 1 441,01 272 0,0

7 964 0,9 -Summa 896 083 104,5

Innehav och positioner i finansiella instrument % av fondVärdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. -* Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. -** Övriga finansiella instrument. -

Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 896 083 1 388 652Bank och övriga likvida medel -38 627 141 515Övriga kortfristiga fordringar 0 0Summa tillgångar 857 456 1 530 167

Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0Övriga kortfristiga skulder 0 -283Summa skulder 0 -283



091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) -169 009 -404 721Utdelningar 0 0Ränteintäkter 1 626 825Valutavinster och förluster 188 714 530 740Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 1 734 160Summa intäkter och värdeförändringar 23 066 127 003

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 19 278 27 476Ersättning till förvaringsinstitut 143 203Ersättning till tillsynsmyndighet 22 43Transaktionskostnader 259 217Räntekostnader 1 278 934Övriga kostnader 621 15Summa kostnader 21 601 28 889

Resultat 1 465 98 115


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 1 529 884 2 314 544Andelsutgivning 17 492 23 644Andelsinlösen -691 385 -906 418Resultat enligt resultaträkning 1 465 98 115Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 857 456 1 529 884


101231 091231

Realisationsvinster 73 420 149 159Realisationsförluster -195 568 -192 434Orealiserade värdeförändringar -46 861 -361 445Summa -169 009 -404 721


% avfond

% avindex

24

Access ModigFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en specialfond, som placerar globalt iandelar i andra fonder (fond-i-fond), förvaltade av såväl Swedbank Robursom andra förvaltare. Fonden placerar normalt 75 procent av tillgångar-na i aktiefonder och 25 procent i svenska räntefonder. Fonden har möjlig-het att variera andelen aktiefonder mellan 50 och 100 procent ochandelen räntefonder mellan 0 och 50 procent. Eventuell utdelning sker ioktober-december.


Marknaden Den första delen av 2010 kännetecknades av flera tvärakast på aktiemarknaderna. Inledningsvis stimulerades börserna av över-raskande starka bolagsrapporter, men när skuldsättning och budgetun-derskott kom i fokus under våren påverkades börserna negativt. Åtgärderi form av stödpaket och stresstester av banker hade dock en stabiliseran-de effekt på marknaderna. Vid halvårsskiftet tog en uppgång på börsernafart med fortsatt stöd i resultatrapporterna. Mot slutet av sommaren komdock signaler om förnyad svaghet i USA:s ekonomi, vilket föranledde enbörsnedgång. Ökade förhoppningar om ytterligare stimulanser, samt nå-got bättre tillväxtutsikter gav därefter börserna ny styrka. Ett nytt sti-mulanspaket i USA gjorde att obligationsräntorna började stiga.Sammantaget under året föll emellertid räntorna, vilket innebar att obli-gationer hade en positiv avkastning. Stockholmsbörsen var en av de star-kaste under året, medan länderna i södra Europa hade en relativt svagutveckling, som en följd av skuldsättnings- och budgetproblem. Även till-växtmarknadernas börsutveckling var god under året. Den svenska kro-nan stärktes under året mot de flesta stora valutor.

Fondens strategi Under det första halvåret 2010 hade fonden en störreandel aktier än sitt jämförelseindex. Övervikten var relativt jämnt förde-

lad över samtliga regioner. Under det tredje kvartalet började fondenminska övervikten för att under återstoden av året ha en mindre under-vikt, alternativt en neutral position. Räntedelen av portföljen var underhela 2010 överviktad i företagskrediter och underviktad i statsobligatio-ner. Inom räntedelen av portföljen var löptiden på innehaven kortare än ijämförelseindex, vilket var negativt under det första halvåret men posi-tivt under det andra. Exponeringen inom företagskrediter bidrog positivttill avkastningen sett över hela året. Likaledes genererade aktiedelen avportföljen en positiv avkastning över året som helhet. Under hela 2010hade fonden en övervikt i tillväxtmarknader på bekostnad av övriga regi-oner. Fonden ökade under perioden sina innehav i fonder som är fokuse-rade på bolag med hög och säker tillväxt snarare än på bolag som är lågtvärderade. Exempelvis såldes fondens innehav i Blackrock US Basic Valuetill förmån för UBS US Equity Growth. Swedbank Robur Sverigefond Me-ga, First State Global Emerging Markets Leaders och Templeton AsianGrowth Fund var de av fondens innehav som genererade den bästa av-kastningen. Även fondens småbolagsfonder gick starkt under året.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur. Jämförelseindex är ändrat från och med2010-07-01.

FondfaktaFörvaltare: Pia HaakFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2003-10-01Jämförelseindex: Benchmark Access 75 Net

KommentarerInlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.Det totala förvaltningsavgiftsuttaget i fonderna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande fonder, är1,525 % av fondförmögenheten. För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 3 396 783 2 730 216 1 620 188 1 767 522 1 659 176Handelskurs, kr 141,30 132,81 107,33 150,37 149,61Andelsvärde, kr 141,05 132,34 108,93 150,75 149,42Utdelning, kr per andel 1,96 2,45 0,28 0,56 2,04

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 8,1 23,8 -27,6 1,3 8,3Jmf-index (inkl utd), % 8,9 23,3 -20,6 3,9 8,4Standardavvikelse fond, % 10,2 15,5 12,9 6,9 7,7Standardavvikelse jmf-index, % 9,0 13,7 11,5 6,9 7,5Tracking error, % 2,3 3,1 2,7 1,5 1,4Informationskvot neg neg neg 0,32 2,08Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 7,9 26,1 -28,4 0,9 8,4






Risk

Kursutveckling

Regionfördelning

4

80

90

100

110

120

130

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Access Modig

0 10 20 30 40 50




Global

Latinamerika

Asien

Japan

USA

Europa

Sverige

Access ModigBenchmark Access 75 Net

%


25

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

AsienFirst State - Asia Pacific Leaders B (Acc) 1 725 049 379,74 68 950 2,0Franklin Templeton - Asian Growth Fund I (Acc) 172 164 34,80 40 279 1,2GAM Star China Equity 299 219 20,23 40 693 1,2Pacificfond 1 242 215 28,50 35 403 1,0



51 377 1,5 1,2JapanFidelity - Japan Advantage Y JPY 1 097 830 1 029,00 93 639 2,8Goldman Sachs - Japan Portfolio 173 980 6 660,54 96 054 2,8Japanfond 8 459 618 5,88 49 743 1,5JP Morgan - Japan 50 C JPY 96 091 11 856,00 94 434 2,8


77 089 2,3 2,0USAAmerikafond 5 239 801 20,80 108 988 3,2Brown Advisory US Equity Value B 1 110 506 8,35 62 339 1,8GAM - Star US All Cap Equity (Acc) 1 459 638 9,41 92 345 2,7Pictet US Equity Growth Selection I 102 117 115,23 79 107 2,3Schroders - US Smaller Companies 167 317 78,01 87 749 2,6UBS - Inst US 130/30 118 648 90,89 72 499 2,1UBS - US Equity Growth 108 351 123,88 90 238 2,7

593 264 17,5 18,8EuropaBlackRock - European Fund 132 258 75,04 89 511 2,6Franklin European - Growth I Acc 529 405 18,82 89 860 2,6Franklin Templeton - Mutual European Fund I (Acc) 631 569 14,95 85 157 2,5Morgan Stanley - European Equity Alpha Z Acc 349 247 28,00 88 196 2,6Nordenfond 961 796 70,56 67 864 2,0Småbolagsfond Europa 5 416 216 19,04 103 125 3,0TT - European Equity Fund 723 499 13,29 86 746 2,6Fidelity - European High Yield Fund Y ACC USD 312 107 13,84 38 958 1,1Företagsobligationsfond 345 336 110,58 38 187 1,1


74 331 2,2 0,0SverigeExportfond 624 769 71,99 44 977 1,3Stella Sverige 748 377 106,53 79 725 2,3Sverigefond MEGA 12 742 586 46,27 589 599 17,4Obligationsfond MEGA 4 851 213 108,89 528 249 15,6Realräntefond 264 006 120,80 31 892 0,9

1 274 442 37,5 43,9DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 660 0,00 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110331 17 125 903 -0,27 -46 0,0FXFwd-EUR/USD-20110331 -3 327 735 -0,65 145 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110331 11 506 970 -2,71 -312 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110331 6 824 634 0,49 34 0,0MSCI F East Ix Future Dec10 2011-03-21 -13 400 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 -73 800 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-03-17 4 250 0,00 0 0,0

-179 0,0 -Summa 3 335 801 98,2



Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -358 -6 294Övriga kortfristiga skulder -5 015 -46 490Summa skulder -5 373 -52 784



091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 267 142 403 732Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) -11 967 10 361Utdelningar 40 417 42 702Ränteintäkter 488 529Valutavinster och förluster -27 825 19 523Rabatt på förvaltningsarvode 25 824 16 768

Övriga intäkter 81 33Summa intäkter och värdeförändringar 294 160 493 646


Resultat 246 163 456 763


101231 091231



101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 6 596 2 780Realisationsförluster -2 805 -3 797Orealiserad värdeförändring -15 758 11 377Erhållna och upplupna räntor 0 0Summa -11 967 10 361


26

Access OffensivFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en specialfond, som placerar globalt iandelar i andra fonder (fond-i-fond), förvaltade av såväl Swedbank Robursom andra förvaltare. Fonden placerar 100 procent av fondförmögenhe-ten i aktiefonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden Den första delen av 2010 kännetecknades av flera tvärakast på aktiemarknaderna. Inledningsvis stimulerades börserna av över-raskande starka bolagsrapporter, men när skuldsättning och budgetun-derskott kom i fokus under våren påverkades börserna negativt. Åtgärderi form av stödpaket och stresstester av banker hade dock en stabiliseran-de effekt på marknaderna. Vid halvårsskiftet tog en uppgång på börsernafart med fortsatt stöd i resultatrapporterna. Mot slutet av sommaren komdock signaler om förnyad svaghet i USA:s ekonomi, vilket föranledde enbörsnedgång. Ökade förhoppningar om ytterligare stimulanser samt nå-got bättre tillväxtutsikter gav därefter börserna ny styrka. Ett nytt sti-mulanspaket i USA gjorde att obligationsräntorna började stiga.Sammantaget under året föll emellertid räntorna, vilket innebar att obli-gationer hade en positiv avkastning. Stockholmsbörsen var en av de star-kaste under året medan länderna i södra Europa hade en relativt svagutveckling, som en följd av skuldsättnings- och budgetproblem. Även till-växtmarknadernas börsutveckling var god under året. Den svenska kro-nan stärktes under året mot de flesta stora valutor.

Fondens strategi Under det första halvåret 2010 gav endast de svens-ka och östeuropeiska aktiemarknaderna ett positivt bidrag till fondensavkastning medan övriga marknader utvecklades svagt. Under det andrahalvåret bidrog däremot samtliga innehav till att ge ett positivt helår. Un-der hela 2010 hade fonden en övervikt i tillväxtmarknader på bekostnad

av framför allt Europa och USA. Övervikten togs främst genom innehav ide globala tillväxtmarknadsfonderna Hexam Global Emerging Marketsoch First State Global Emerging Market Leaders. Under året ökade fondensin exponering mot fonder som är inriktade på bolag med hög och säkertillväxt snarare än på bolag som är lågt värderade. Exempelvis såldes fon-dens innehav i Blackrock US Basic Value till förmån för UBS US EquityGrowth och i Europa förvärvade fonden andelar i Franklin EuropeanGrowth Fund. Fonden koncentrerade under året sina innehav i aktivt för-valtade fonder och avyttrade en del passiva innehav som främst använtsför allokering mellan regioner. Detta innebar bland annat att fonden in-vesterade i Fidelity Japan Advantage och JPM Japan 50. De innehav sombidrog mest till fondens avkastning var Swedbank Robur SverigefondMega, First State Global Emerging Markets Leaders och Templeton AsianGrowth Fund. Även fondens småbolagsfonder utvecklades starkt underåret.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Global, mix bolag iMorningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur.

FondfaktaFörvaltare: Mårten AgneskogFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2003-10-01Jämförelseindex: Benchmark Access Offensiv Net

KommentarerInlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.Det totala förvaltningsavgiftsuttaget i fonderna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande fonder, är 1,625 % av fondförmögenheten. För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.








Risk

Kursutveckling

Regionfördelning

4

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Access Offensiv

0 5 10 15 20 25 30



Latinamerika


Asien

Japan

USA

Europa

Sverige

Access OffensivBenchmark Access Offensiv Net

%


27

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

AsienFirst State - Asia Pacific Leaders B (Acc) 2 394 662 379,74 95 715 3,0Franklin Templeton - Asian Growth Fund I (Acc) 392 015 34,80 91 714 2,9GAM Star China Equity 271 006 20,23 36 856 1,1

224 285 7,0 5,8EuropaBlackRock - European Fund 170 314 75,04 115 266 3,6Franklin European - Growth I Acc 679 498 18,82 115 336 3,6Franklin Templeton - Mutual European Fund I (Acc) 835 957 14,95 112 715 3,5Morgan Stanley - European Equity Alpha Z Acc 450 026 28,00 113 646 3,5Nordenfond 1 120 874 70,56 79 089 2,5Småbolagsfond Europa 6 044 368 19,04 115 085 3,6TT - European Equity Fund 918 042 13,29 110 072 3,4



124 904 3,9 1,7JapanFidelity - Japan Advantage Y JPY 1 091 633 1 029,00 93 110 2,9Goldman Sachs - Japan Portfolio 165 310 6 660,54 91 267 2,8Japanfond 12 692 454 5,88 74 632 2,3JP Morgan - Japan 50 C JPY 93 427 11 856,00 91 816 2,9


85 332 2,7 2,5SverigeExportfond 653 464 71,99 47 043 1,5Stella Sverige 1 129 934 106,53 120 372 3,8Sverigefond MEGA 13 789 833 46,27 638 056 19,9

805 470 25,1 23,9USAAmerikafond 5 234 153 20,80 108 870 3,4Brown Advisory US Equity Value B 1 861 749 8,35 104 511 3,3GAM - Star US All Cap Equity (Acc) 1 745 058 9,41 110 402 3,4Pictet US Equity Growth Selection I 143 724 115,23 111 340 3,5Schroders - US Smaller Companies 217 474 78,01 114 054 3,6UBS - Inst US 130/30 153 782 90,89 93 967 2,9UBS - US Equity Growth 126 491 123,88 105 345 3,3

748 488 23,3 25,0DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 1 480 0,00 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110331 -110 653 760 -0,05 59 0,0FXFwd-EUR/USD-20110331 1 428 426 -1,29 -124 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110331 -31 603 650 -2,71 857 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 -22 437 591 0,78 -176 0,0MSCI EM Index Future 2011-12-15 -6 500 0,00 0 0,0MSCI F East Ix Future Dec10 2011-03-21 -16 900 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 -26 900 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-03-17 1 500 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-03-11 480 000 0,00 0 0,0

617 0,0 -Summa 3 170 200 98,8



Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -300 -6 347Övriga kortfristiga skulder -4 422 -2Summa skulder -4 722 -6 349



091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 324 785 545 099Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 0 0Utdelningar 23 670 26 005Ränteintäkter 221 418Valutavinster och förluster -28 404 7 132Rabatt på förvaltningsarvode 27 451 20 259Övriga intäkter 94 35Summa intäkter och värdeförändringar 347 817 598 948

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 46 799 37 695Ersättning till förvaringsinstitut 320 237Ersättning till tillsynsmyndighet 35 32Transaktionskostnader 288 612Räntekostnader 157 230

Övriga kostnader 5 17Summa kostnader 47 602 38 822

Resultat 300 215 560 126


101231 091231



101231 091231


Kostnader (Kkr) 101231 091231

28

Access TryggFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en specialfond, som placerar i andelar iandra fonder (fond-i-fond), förvaltade av såväl Swedbank Robur som an-dra förvaltare. Fonden placerar normalt 90 procent av tillgångarna i rän-tefonder och 10 procent i aktiefonder. Fonden har möjlighet att varieraandelen aktiefonder mellan 0 och 20 procent och andelen räntefondermellan 80 och 100 procent. Eventuell utdelning sker i oktober-december.



Fondens strategi Under det första halvåret 2010 hade fonden en störreandel aktier än sitt jämförelseindex. Övervikten var relativt jämnt förde-lad över samtliga regioner. Under det tredje kvartalet började fonden

minska övervikten för att under återstoden av året ha en mindre under-vikt, alternativt en neutral position. Räntedelen av portföljen var underhela 2010 överviktad i företagskrediter och underviktad i statsobligatio-ner. Inom räntedelen av portföljen var löptiden på innehaven kortare än ijämförelseindex, vilket var negativt under det första halvåret men posi-tivt under det andra. Exponeringen inom företagskrediter bidrog positivttill avkastningen sett över hela året. Likaledes genererade aktiedelen avportföljen en positiv avkastning över året som helhet. Under hela 2010hade fonden en övervikt i tillväxtmarknader på bekostnad av övriga regi-oner. Fonden ökade under perioden sina innehav i fonder som är fokuse-rade på bolag med hög och säker tillväxt snarare än på bolag som är lågtvärderade. Exempelvis såldes fondens innehav i Blackrock US Basic Valuetill förmån för UBS US Equity Growth. Swedbank Robur Sverigefond Me-ga, First State Global Emerging Markets Leaders och Templeton AsianGrowth Fund var de av fondens innehav som genererade den bästa av-kastningen. Även fondens småbolagsfonder gick starkt under året.

Extern jämförelse Fonden tillhörde 2010-12-31 fondgruppen MstarBlandfond SEK, försiktig i Morningstars Fondindex, men saknar fondbe-tyg på grund av för kort historik.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur.

FondfaktaFörvaltare: Malin HallénFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 2008-01-07Jämförelseindex: Benchmark Access 10 Net

KommentarerInlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.Fonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas.Det totala förvaltningsavgiftsuttaget i fonderna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande fonder, är0,725 % av fondförmögenheten. För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 654 339 304 101 82 414 - -Handelskurs, kr 108,35 108,37 103,13 - -Andelsvärde, kr 108,31 108,32 103,63 - -Utdelning, kr per andel 1,95 1,78 - - -

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,8 6,3 3,6 - -Jmf-index (inkl utd), % 2,7 5,5 6,0 - -Standardavvikelse fond, % 2,2 - - - -Standardavvikelse jmf-index, % 2,3 - - - -Tracking error, % 1,0 - - - -Informationskvot neg - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,8 6,8 3,1 - -

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ - - - - -Morningstar Fondindex™, % 3,2 11,6 -8,0 - -

Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231Omsättningshastighet, ggr/år 0,3 0,1 0,4 - -Omsättn. genom närstående vp. institut, % 68,8 12,0 9,1 - -



Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,01 0,01 - - -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 0,71 0,77 - - -TKA, %/år 0,73 0,79 - - -Syntetisk TER, % 0,75 - - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 72 79 - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 4,70 5,19 - - -

Risk

Kursutveckling

Regionfördelning

2

95

100

105

110

115

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Access Trygg

0 20 40 60 80 100



Latinamerika


Japan

Asien

Global

USA

Europa

Sverige

Access TryggBenchmark Access 10 Net

%


29

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

AsienFirst State - Asia Pacific Leaders B (Acc) 81 050 379,74 3 240 0,5Franklin Templeton - Asian Growth Fund I (Acc) 13 613 34,80 3 185 0,5GAM Star China Equity 13 981 20,23 1 901 0,3Pacificfond 22 653 28,50 646 0,1

8 971 1,4 0,4Europa Emerging MarketsÖsteuropafond 68 373 29,84 2 040 0,3

2 040 0,3 0,3Global Emerging MarketsFirst State - Global Emerging Markets Leaders B 200 416 381,03 8 038 1,2

8 038 1,2 0,2JapanFidelity - Japan Advantage Y JPY 31 725 1 029,00 2 706 0,4Goldman Sachs - Japan Portfolio 4 494 6 660,54 2 481 0,4Japanfond 222 235 5,88 1 307 0,2JP Morgan - Japan 50 C JPY 2 118 11 856,00 2 082 0,3


4 056 0,6 0,3USAAmerikafond 138 365 20,80 2 878 0,4GAM - Star US All Cap Equity (Acc) 90 354 9,41 5 716 0,9Schroders - US Smaller Companies 3 443 78,01 1 805 0,3UBS - US Equity Growth 6 452 123,88 5 374 0,8

15 773 2,4 2,5EuropaBlackRock - European Fund 3 277 75,04 2 218 0,3Franklin European - Growth I Acc 11 628 18,82 1 974 0,3Franklin Templeton - Mutual European Fund I (Acc) 16 148 14,95 2 177 0,3Morgan Stanley - European Equity Alpha Z Acc 7 270 28,00 1 836 0,3Nordenfond 47 129 70,56 3 325 0,5Småbolagsfond Europa 154 721 19,04 2 946 0,5TT - European Equity Fund 19 691 13,29 2 361 0,4Fidelity - European High Yield Fund Y ACC USD 59 080 13,84 7 375 1,1Företagsobligationsfond 69 309 110,58 7 664 1,2


14 991 2,3 -SverigeExportfond 49 528 71,99 3 566 0,5Stella Sverige 4 245 106,53 452 0,1Sverigefond MEGA 337 656 46,27 15 623 2,4Absolutavkastning Plus 532 066 116,65 62 066 9,5Obligationsfond 1 489 101 113,11 168 432 25,7Obligationsfond MEGA 2 577 055 108,89 280 616 42,9Realräntefond 146 848 120,80 17 739 2,7

548 494 83,8 92,5DerivatFXFwd-EUR/SEK-20110331 15 175 373 -0,05 -8 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110331 3 922 094 -2,71 -106 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 11 558 759 0,78 90 0,0MSCI F East Ix Future Dec10 2011-03-21 -3 000 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 -4 100 0,00 0 0,0

-24 0,0 -Summa 642 791 98,3


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 642 905 292 815Bank och övriga likvida medel 14 004 17 474Övriga kortfristiga fordringar 328 1 218Summa tillgångar 657 237 311 508

Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -115 -34Övriga kortfristiga skulder -2 784 -7 372Summa skulder -2 898 -7 407

Fondförmögenhet (Not A) 654 339 304 101


091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 1 392 0,2 270 0,1Övriga åtaganden - -

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 5 962 4 234Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) -20 153 -5 166Utdelningar 19 943 11 100Ränteintäkter 101 40Valutavinster och förluster -226 358Rabatt på förvaltningsarvode 2 889 898Övriga intäkter 61 25Summa intäkter och värdeförändringar 8 578 11 489

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 3 495 1 233Ersättning till förvaringsinstitut 55 18Ersättning till tillsynsmyndighet 4 2Transaktionskostnader 71 14

Räntekostnader 8 6Övriga kostnader 11 15Summa kostnader 3 643 1 287

Resultat 4 935 10 203


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 304 101 82 414Andelsutgivning 513 151 267 629Andelsinlösen -155 832 -51 638Resultat enligt resultaträkning 4 935 10 203Utdelning till andelsägare -12 016 -4 506Fondförmögenhet vid periodens slut 654 339 304 101


101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 1 383 186Realisationsförluster -733 -126Orealiserad värdeförändring -20 803 -5 225Erhållna och upplupna räntor 0 0Summa -20 153 -5 166


30

ActionFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning En blandfond, specialfond, som normalt placerar70 procent av fondens tillgångar på aktiemarknader över hela världenoch 30 procent i räntebärande överlåtbara värdepapper och räntefonder.Framför allt placerar fonden i andra fonder (fond-i-fond). Eventuell utdel-ning sker i december.


Marknaden Den första delen av 2010 kännetecknades av flera tvärakast på aktiemarknaderna. Inledningsvis stimulerades börserna av över-raskande starka bolagsrapporter, men när skuldsättning och budgetun-derskott kom i fokus under våren påverkade det börserna negativt. Vidhalvårsskiftet tog en uppgång på börserna fart med fortsatt stöd i resul-tatrapporterna. Mot slutet av sommaren kom dock signaler om förnyadsvaghet i USA:s ekonomi, vilket föranledde en börsnedgång. Förhopp-ningar om ytterligare stimulanser samt något bättre tillväxtutsikter gavdärefter börserna ny styrka. Ett nytt stimulanspaket i USA gjorde attobligationsräntorna började stiga. Stockholmsbörsen var en av de star-kaste under året, medan länderna i södra Europa hade en relativt svag ut-veckling, som en följd av skuldsättnings- och budgetproblem. Densvenska kronan stärktes under året mot de flesta stora valutor.

Fondens strategi Fonden arbetar aktivt med tillgångsallokering för attskapa mervärde. Till och med juli hade fonden en övervikt i aktier somvar något större i februari och juni och något mindre de övriga månader-na. Under det andra halvåret 2010 var inställningen till aktier mer tve-kande, med undervikter både i september och oktober. Anledningen varavsaknad av likviditetsstöd i de modeller som styr allokeringen. Förutomöver-/undervikter använder fonden också länderallokering för att skapamervärde. Tillväxtmarknader överviktades under större delen av året,

medan fondens innehav i Sverige vändes från över- till undervikt underhösten och vintern. Bedömningen avseende Japan var den motsatta, dåen undervikt byttes till en övervikt under årets sista månader. Även i USAgick man under hösten från undervikt till övervikt i takt med att den ame-rikanska centralbanken aktivt stödde den ekonomiska återhämtningen.Det tredje området för fondens aktiva allokering är alternativa investe-ringar. I april förvärvades exponering mot tillväxtaktier och i början avjuni köpte fonden, för första gången sedan februari 2009, kontrakt påframtida utdelningar i europeiska börsbolag. Oro på börsen hade gjortdessa kontrakt billiga enligt vår analys. I början av det andra kvartaletökades andelen råvaror, infrastruktur och riskkapitalinvesteringar (Pri-vate Equity) något. I augusti såldes stora delar av råvaruinnehavet efteratt spannmålspriserna stigit kraftigt på grund av torka i Ryssland. Underdet tredje kvartalet köptes guld och även en mindre post i bolag som ut-vinner sällsynta jordartsmetaller. Sektorn är intressant ur ett geopoli-tiskt perspektiv sedan det under hösten visade sig att Kina hade lagtunder sig en stor del av världsproduktionen och använde sin position i po-litiska syften. Det fjärde området för att skapa meravkastning i fonden,värdepappersval, hade en svag utveckling under året. Framför allt hadeaktievalen inom Sverige en svag utveckling jämfört med svenska aktiergenerellt.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 2 på Mor-ningstars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar BlandfondSEK, aggressiv i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Sebastian Arslanogullari/Jörgen Olofsson/David StenlundFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 2007-09-12Jämförelseindex: -

KommentarerInlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.Fonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 1 788 618 888 274 242 753 36 358 -Handelskurs, kr 98,19 93,08 73,64 99,76 -Andelsvärde, kr 98,04 92,76 75,14 99,97 -Utdelning, kr per andel 0,48 0,17 0,04 - -Duration, dagar - - - - -Räntekänslighet, % - - - - -

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 6,2 23,7 -24,8 0,1 -Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 10,8 15,8 - - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 6,0 26,6 -26,1 -0,2 -

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 2 - - - -Morningstar Fondindex™, % 6,7 20,6 -18,2 - -



Värdetillväxt sedan start, 2007-09-12 101231Sparbelopp: 30 000 kr 29 223Årsavkastning engångsinsättning, % -0,8Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 16 000 kr) 17 915Årsavkastning månadssparande, % 7,1

Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,01 0,01 0,01 - -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,61 1,61 1,68 - -TKA, %/år 1,63 1,63 1,71 - -TER, %/år 1,61 1,61 1,69 - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 164 178 148 - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 10,77 11,74 10,00 - -

Risk

Kursutveckling

Regionfördelning

4

70

80

90

100

110

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Action

0 10 20 30 40


Japan

Emerging Markets

Global

Europa

USA

Sverige

Action

%


31

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

EuropaEuropafond 9 623 541 16,96 163 215 9,1Stella Europa 1 641 533 60,73 99 690 5,6

262 906 14,7 0,0JapanJapanfond 21 250 815 5,88 124 955 7,0

124 955 7,0 0,0Emerging MarketsBRICT 1 275 726 114,56 146 147 8,2iShares Macquarie Global Infrastructure 100 116 594 1 447,50 17 764 1,0IShares Russell 1000 Growth 33 900 57,26 13 050 0,7iShares S&P Listed Private Equity 174 981 960,25 17 686 1,0SPDR Gold Shares 10 600 138,72 9 885 0,6

204 532 11,4 -USAAmerikafond 11 485 082 20,80 238 890 13,4iShares S&P GSCI Commidity 151 299 34,10 34 685 1,9Market Vectors Rare Earth Strategic Metals 19 000 24,00 3 066 0,2

276 641 15,5 0,0GlobalAktie Hedge - Lux 59 260 99,82 5 915 0,3Global Macro Hedge - SEK 56 118 106,23 5 961 0,3Svensk Obligationsfond MEGA 1 432 391 146,78 210 246 11,8Valuta Hedge - SEK 59 494 99,61 5 926 0,3

228 049 12,8 0,0SverigeStella Sverige 4 346 929 106,53 463 078 25,9Absolutavkastning Plus 1 592 002 116,65 185 707 10,4

648 785 36,3 0,0DerivatDJ Euro Stoxx 50 Index Dividend 2016-12-16 15 100 0,00 0 0,0FXFwd-USD/SEK-20110107 46 036 320 3,61 1 661 0,1OMXS30 Future 2011-01-21 -28 200 0,00 0 0,0SX5E Dividend Future 2015-12-18 8 300 0,00 0 0,0

1 661 0,1 -Summa 1 747 529 97,7


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 747 529 865 469Bank och övriga likvida medel 40 373 21 798Övriga kortfristiga fordringar 1 930 1 074Summa tillgångar 1 789 832 888 341

Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 -60Övriga kortfristiga skulder -1 214 -7Summa skulder -1 214 -67



091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 88 983 92 801Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 1 664 2 055Utdelningar 13 678 5 324Ränteintäkter 305 87Valutavinster och förluster -3 126 3 609Rabatt på förvaltningsarvode 17 161 6 251Övriga intäkter 63 20Summa intäkter och värdeförändringar 118 728 110 147


Resultat 96 489 102 411


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 888 274 242 753Andelsutgivning 1 145 215 627 312Andelsinlösen -332 774 -82 656Resultat enligt resultaträkning 96 489 102 411Utdelning till andelsägare -8 586 -1 546Fondförmögenhet vid periodens slut 1 788 618 888 274


101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 1 740 904Realisationsförluster 0 0Orealiserad värdeförändring -76 1 151Erhållna och upplupna räntor 0 0Summa 1 664 2 055

32

AfrikafondAfrica Equity Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som huvudsakligen place-rar i företag med huvudkontor/ledande funktioner, betydande investe-ringar eller verksamhet på den afrikanska kontinenten inklusiveMadagaskar och Mauritius. Direkta investeringar i Afrika sker bara påmarknader som fondbolaget bedömer vara reglerade. Fonden investerari aktier upptagna till handel på börserna i Sydafrika, Egypten, Marocko, Ni-geria och Kenya. Fonden följer skattereglerna i Luxemburg. Utdelningaroch kapitalvinster återinvesteras i fonden.


Marknaden De flesta av Afrikas aktiemarknader utvecklades väl under2010. Den bästa avkastningen, cirka 20 procent mätt i svenska kronor,stod den största marknaden Sydafrika för, följd av Kenya. Marknaderna inorra Afrika utvecklades något sämre. Uppgången i Marocko var 7 pro-cent för helåret, medan Egypten stannade på 1 procent. Den svenska kro-nan var stark jämfört med de flesta av valutorna i Afrika. Undantaget varden sydafrikanska valutan Rand, som var stark tack vare sin status sområvaruvaluta och även till följd av politiskt lugn i landet. Dessutom gyn-nades Sydafrika av en god utveckling för detaljhandelsbolag både inomstapelvaror och konsumtionsvaror. De afrikanska marknaderna prestera-de under året ungefär i linje med andra mindre tillväxtmarknader, somockså hade ett bra år. Därtill kommer att Sydafrikas aktiemarknad över-träffade alla så kallade BRIC-länder (Brasilien, Ryssland, Indien och Kina).Under det andra halvåret blev den sydafrikanska marknadens dominanstydligare. Sydafrika presterade exceptionellt bra medan andra afrikanskamarknader såsom Nigeria, Kenya och Marocko föll. Till stor del beroddedet på att större länder med mycket råvaror hade en starkare valutaut-

veckling. Det gällde inte minst Sydafrika, vars valuta gynnades av högaråvarupriser, främst på basmetaller och guld, under det andra halvåret.

Fondens strategi Fondens strategi under 2010 var alltjämt att investe-ra i ett brett urval aktier i flera sektorer i Afrika och fonden lyckades hittainvesteringar i de flesta sektorer. På grund av de afrikanska marknader-nas relativt låga utvecklingsnivå och tidigare års finansoro var fondensaktieinnehav inriktat på de mest utvecklade marknaderna. Fonden försö-ker dock uppnå en bred exponering genom att investera även i icke-afri-kanska bolag med verksamhet i Afrika. Arbetet med bolagsval under2010 ledde till att fondens innehav koncentrerades till cirka 50 bolag.Fonden ökade sina innehav i bolag noterade utanför Afrika med fokus påråvarurelaterade aktier. På så sett får fonden bredare exponering mot Af-rika och tillgång till attraktiva innehav. Vid årets utgång var de störstainnehaven MTN (telekommunikation i hela Afrika och delar av Mellanös-tern), First Quantum (gruvbolag med koppartillgångar i Zambia) och Net1 Ueps (elektroniska betalningar). Fondens bästa innehav under året varoljeutvinningsbolaget Bowleven, som hade ett framgångsrikt borrpro-gram under året. Fonden gick dock delvis miste om den goda utveckling-en i detaljhandelsbolag i Sydafrika då dessa såldes tidigare under året pågrund av att värderingarna nått rekordnivåer.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 2 på Mor-ningstars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Afrika i Mor-ningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades inte under perioden.

FondfaktaFörvaltare: Kristofer BarrettFondbolag: Swedbank Robur International SICAVFondtyp: AktiefondStartdatum: 2007-11-27Jämförelseindex: -

KommentarerInlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.Fonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas.TER angavs felaktigt per 091231 till 2,62.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 272 583 182 886 84 281 99 227 -Handelskurs, kr 91,60 76,34 50,27 101,66 -Andelsvärde, kr 91,75 76,99 51,35 100,65 -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %MTN Group 21 854 8,0First Quantum Minerals 20 460 7,5Net 1 UEPS Technologies 19 781 7,3Palm Hills Developments 13 216 4,9Standard Bank Group 10 924 4,0

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 19,2 49,9 -49,0 0,7 -Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 15,9 29,0 - - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 19,0 51,9 -50,6 0,3 -

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 2 - - - -Morningstar Fondindex™, % 21,2 - -47,7 - -


Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 35,0 -Årsavkastning jmf-index, % - -Årsavkastning månadssparande, % 30,5 -Standardavvikelse fond, % 15,7 -



Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

40

60

80

100

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Afrikafond

0 5 10 15 20 25


Kons. Dagligvaror

Hälsovård

IT

Telekomm. Service

Industri

Olja & Gas

Kons. Sällanköp

Finans

Råvaror

Afrikafond

%

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelKenya

AustralienNigeria

FrankrikeSverige

USAStorbritannien

KanadaEgypten

Sydafrika

Afrikafond

%


33



% avfond

% avindex

AustralienCoal of Africa (Råvaror) 400 000 97,75 4 116 1,5

4 116 1,5 -EgyptenCommercial International Bank (Finans) 160 000 47,40 8 783 3,2Ghabbour Auto (Kons. Sällanköp) 100 000 43,44 5 031 1,8Housing and Development Bank (Finans) 50 000 23,97 1 388 0,5Juhayna Food (Kons. Dagligvaror) 300 000 6,08 2 112 0,8Olympic Group Financial Invest (Kons. Sällanköp) 87 750 41,20 4 187 1,5Orascom Construction Industries GDR (Industri) 20 000 48,99 6 587 2,4Palm Hills Developments (Finans) 1 800 000 6,34 13 216 4,8Talat Mostafa (Finans) 200 000 8,63 1 999 0,7

43 304 15,9 -FrankrikeCfao (Kons. Sällanköp) 22 270 32,57 6 542 2,4

6 542 2,4 -KanadaEquinox Minerals (Råvaror) 100 000 6,11 4 134 1,5First Quantum Minerals (Råvaror) 28 000 108,00 20 460 7,5

24 594 9,0 -KenyaEquity Bank (Finans) 1 000 000 27,00 2 249 0,8

2 249 0,8 -NigeriaFirst City Monument Bank (Finans) 3 533 111 7,50 1 172 0,4John Holt (Industri) 89 256 8,82 35 0,0Oando (Olja & Gas) 400 000 66,00 1 168 0,4RT Briscoe (Kons. Sällanköp) 16 218 2,90 2 0,0UAC of Nigeria (Industri) 375 000 37,51 622 0,2United Bank for Africa (Finans) 3 400 000 9,15 1 376 0,5Zenith International Bank (Finans) 2 057 397 15,01 1 366 0,5

5 740 2,1 -StorbritannienAfren (Olja & Gas) 500 000 147,60 7 768 2,8BowLeven (Olja & Gas) 150 000 375,25 5 925 2,2Centamin Egypt (Råvaror) 300 000 176,40 5 570 2,0Cluff Gold (Råvaror) 110 000 109,00 1 262 0,5Noventa (Råvaror) 1 000 000 11,00 1 158 0,4Tullow Oil (Olja & Gas) 20 000 1 261,00 2 655 1,0

24 337 8,9 -SverigePA Resources (Olja & Gas) 900 000 7,50 6 750 2,5Seamless Distribution (Ej noterade)** 485 956 4,25 2 065 0,8

8 815 3,2 -SydafrikaAdcock Ingram (Hälsovård) 150 000 5 990,00 9 130 3,3African Rainbow Minerals (Råvaror) 40 000 21 010,00 8 540 3,1Aspen Pharmacare (Hälsovård) 25 000 9 214,00 2 341 0,9Bidvest Group (Industri) 62 182 15 701,00 9 921 3,6Cashbuild (Kons. Sällanköp) 65 098 9 500,00 6 284 2,3Cipla Medpro South Africa (Hälsovård) 200 000 715,00 1 453 0,5Discovery Holdings (Finans) 200 000 3 940,00 8 008 2,9FirstRand (Finans) 300 000 1 951,00 5 948 2,2Impala Platinum (Råvaror) 30 000 23 295,00 7 102 2,6JD GROUP (Kons. Sällanköp) 50 000 5 805,00 2 949 1,1Life Healthcare (Hälsovård) 200 000 1 494,00 3 036 1,1Metropolitan Holdings (Finans) 100 000 1 662,00 1 689 0,6MTN Group (Telekomm. Service) 160 000 13 441,00 21 854 8,0Murray & Roberts (Industri) 150 000 4 010,00 6 112 2,2Naspers (Kons. Sällanköp) 20 000 38 450,00 7 814 2,9Northam Platinum (Råvaror) 150 000 4 486,00 6 838 2,5Standard Bank Group (Finans) 100 000 10 750,00 10 924 4,0Steinhoff International (Kons. Sällanköp) 311 400 2 440,00 7 721 2,8Woolworths Holdings (Kons. Sällanköp) 100 000 2 694,00 2 738 1,0

130 403 47,8 -USANet 1 UEPS Technologies (IT) 240 000 12,26 19 781 7,3

19 781 7,3 -Summa 269 881 99,0


34

Aktie Hedge – LuxEquity HedgeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en global aktiehedgefond med målsätt-ningen att nå en riskjusterad årsavkastning på 6-10 procent oberoendeav den allmänna utvecklingen på aktie- och obligationsmarknaderna.Fondens medel kan placeras i överlåtbara värdepapper, penningmark-nadsinstrument, fondandelar, derivatinstrument samt på konto i kredit-institut. Fonden har ett särskilt fokus på de internationella aktie-marknaderna men kan från tid till annan agera även på de internationellaobligations- och valutamarknaderna. Förvaltningen följer en multistrate-gimodell vilket innebär att förvaltningen delas in i tre olika strategiområ-den: kvantitativa aktiestrategier, systematisk handel och fundamentalaaktieval. Fonden följer skattereglerna i Luxemburg. Utdelningar och kapi-talvinster återinvesteras i fonden.

Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slut-kurs, blev -0,2 procent.

Marknaden Det globala börsåret 2010 var det andra i rad med positivavkastning. Valutakurserna rörde sig kraftigt under året och den svenskakronan stärktes mot både den amerikanska dollarn och euron. Den globa-la återhämtningen drevs framför allt av tillväxtmarknaderna men ävenav en svag återhämtning i USA och andra utvecklade länder. Starka ba-lansräkningar i företagen skapade förutsättningar för investeringar ochföretagsförvärv. Dessutom påverkades finansmarknaderna positivt avfortsatta kraftiga stimulanser från centralbankerna. Börsåret 2010 präg-lades dock av stora kurssvängningar. Den största nedgången skedde un-der maj, då oro över en del euroländers skuldsättning fick en kraftiginverkan på börserna. En längre nedgångsperiod inträffade även i augus-ti. I Sydamerika var Brasilien en av de svagaste marknaderna, medan Pe-ru, Chile och Argentina hörde till vinnarmarknaderna. De europeiskabörserna skilde sig åt. De nordiska länderna, framförallt Sverige samt

Tyskland och Schweiz hade en positiv börsutveckling, medan statsskuld-tyngda länder som Grekland , Spanien och Irland var svaga. I Östeuropavar små marknader som Estland och Ukraina starkast, men även Rysslandoch Polen hade en bra utveckling. Asien visade också blandade resultat.Japan gav en positiv avkastning, medan Kina utvecklades negativt. Deriktigt starka marknaderna i Asien fanns i länder som Indonesienoch Thailand men framför allt i Mongoliet.

Fondens strategi Sedan den 1 juli förvaltas fonden av Swedbank RobursGlobalteam som ingår i Swedbank Roburs hedgefondgrupp. Globaltea-met tillämpar en strukturerad investeringsprocess som bygger på kvanti-tativa modeller, aktieurval baserat på ren företagsanalys och på attfonden positionerar sig beroende av konjunkturbedömningar. Varje posi-tion utvärderas mot den risk den upptar i portföljen. För att undvika en-staka stora förluster följer fonden ett strikt ramverk för avveckling avpositioner som inte bidrar med förväntad utveckling. Under 2010 bidrogfondens samtliga strategiområden till utvecklingen. Till de enskilda bolagsom bidrog mest till avkastningen hörde bil- och lastbilstillverkaren Fiat,konsultbolaget Adecco samt halvledartillverkaren ST Microelectronics.Bolag som bidrog negativt var de brittiska bankerna Barclays och Lloyds.

Extern jämförelse Fonden tillhörde 2010-12-31 fondgruppen Mstar Al-ternativa placeringar, Ej kategoriserad i Morningstars Fondindex, mensaknar fondbetyg på grund av för kort historik.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i liten utsträckningunder perioden. Fonden startade den 16 april 2010.

FondfaktaFörvaltare: Hugo Lewné/Johan Eriksson/Niklas LarssonFondbolag: Swedbank Robur International II, SICAVFondtyp: HedgefondStartdatum: 2010-04-16Jämförelseindex: OMRX TBILL

KommentarerFonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 87 071 - - - -Handelskurs, kr 99,82 - - - -Andelsvärde, kr 99,80 - - - -Duration, dagar - - - - -Räntekänslighet, % - - - - -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Financial Select Sector SPDR F 917 1,1DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source 831 1,0Total 379 0,4Royal Dutch Shell 290 0,3Microsoft 282 0,3

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -0,2 - - - -Jmf-index (inkl utd), % 0,3 - - - -Standardavvikelse fond, % - - - - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -0,2 - - - -

Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231Omsättningshastighet, ggr/år - - - - -Omsättn. genom närstående vp. institut, % - - - - -

Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % - -Årsavkastning jmf-index, % - -Årsavkastning månadssparande, % - -Standardavvikelse fond, % - -


Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. - - - - -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. - - - - -TKA, %/år - - - - -TER, %/år - - - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr - - - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån - - - - -

Risk

2


35

Denna fond förvaltas av Swedbank Robur International II, SICAV som har sitt säte utanför Sverige. Som en service till dig som andelsägare har vi ta-git med en förkortad, bearbetad och översatt version av fondens redogörel-se. Denna rapport är ej fastställd av fondförvaltarens styrelse och ej heller reviderad.


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 310 4,58 13 0,0Allianz (DE) 60 88,93 48 0,1Aviva (GB) 831 393,00 34 0,0AXA (FR) 237 12,45 27 0,0Baloise (CH) 24 91,00 16 0,0Barclays (GB) 6 349 261,65 175 0,2Deutsche Börse (DE) 31 51,80 14 0,0DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source (DE) 1 390 66,29 831 1,0DnB NOR (NO) 1 177 81,90 111 0,1Financial Select Sector SPDR (US) 8 552 15,95 917 1,1Groupe Bruxelles Lambert (BE) 40 62,93 23 0,0ING Groep (NL) 467 7,28 31 0,0Investec (GB) 213 527,00 12 0,0Investor B (SE) 226 143,90 33 0,0Loews (US) 265 38,91 69 0,1Nationale A Portefeuille (BE) 44 36,60 15 0,0Sampo (FI) 100 20,05 18 0,0Standard Life (GB) 902 216,00 21 0,0Swiss Reinsurance (CH) 563 50,30 204 0,2Zurich Financial Services (CH) 21 242,20 37 0,0

2 648 3,0 -HälsovårdAmgen (US) 376 54,90 139 0,2AstraZeneca (GB) 363 2 922,00 112 0,1AstraZeneca ADR (GB) 69 46,19 21 0,0Celgene (US) 84 59,14 33 0,0Elekta B (SE) 131 258,80 34 0,0Eli Lilly (US) 150 35,04 35 0,0Forest Laboratories (US) 279 31,98 60 0,1Fresenius Medical Care (DE) 76 43,23 30 0,0Getinge Industrier B (SE) 375 140,90 53 0,1Health Management Associates (US) 370 9,54 24 0,0Johnson & Johnson (US) 441 61,85 183 0,2Medco Health Solutions (US) 90 61,27 37 0,0Medicis Pharmaceutical (US) 153 26,79 28 0,0Merck (DE) 48 59,85 26 0,0Novartis (CH) 657 54,95 260 0,3Novo Nordisk (DK) 42 629,00 32 0,0Orion (FI) 207 16,37 31 0,0Sanofi-Aventis (FR) 70 47,85 30 0,0Shire (GB) 421 1 543,00 68 0,1UnitedHealth Group (US) 503 36,11 122 0,1

1 358 1,6 -Industri3M (US) 43 86,30 25 0,0ABB (CH) 911 20,83 137 0,2Abertis Infraestructuras (ES) 215 13,46 26 0,0Adecco (CH) 477 61,25 211 0,2Aggreko (GB) 202 1 482,00 32 0,0Alfa Laval (SE) 226 141,70 32 0,0AP Moller-Maersk (DK) 3 50 510,00 183 0,2Bilfinger Berger (DE) 140 63,20 80 0,1Canadian National Railway (CA) 139 66,47 62 0,1Caterpillar (US) 114 93,66 72 0,1Charter International (GB) 870 844,50 77 0,1Chemring Group (GB) 84 2 904,00 26 0,0Deere & Company (US) 73 83,05 41 0,0Experian (GB) 415 798,00 35 0,0General Electric (US) 1 212 18,29 149 0,2Ingersoll-Rand (US) 104 47,09 33 0,0KBR (US) 410 30,47 84 0,1Meggitt (GB) 1 833 370,00 71 0,1Northrop Grumman (US) 155 64,78 68 0,1Philips Electronics (NL) 464 22,92 96 0,1Prysmian (IT) 218 12,75 25 0,0Regal Beloit (US) 150 66,76 67 0,1Siemens N (DE) 91 92,70 76 0,1Smiths Group (GB) 461 1 245,00 60 0,1TNT (NL) 147 19,75 26 0,0United Technologies (US) 126 78,72 67 0,1Vinci (FR) 76 40,68 28 0,0

1 888 2,2 -InformationsteknologiAccenture (US) 180 48,49 59 0,1Apple (US) 73 322,56 158 0,2Cap Gemini (FR) 625 34,93 197 0,2Cisco Systems (US) 915 20,23 124 0,1Dell (US) 719 13,55 65 0,1DST Systems (US) 238 44,35 71 0,1Ericsson B (SE) 362 78,15 28 0,0Halma (GB) 825 359,00 31 0,0Hewlett-Packard (US) 237 42,10 67 0,1IBM (US) 130 146,76 128 0,1Intel (US) 950 21,03 134 0,2Interdigital (US) 437 41,64 122 0,1Micro Focus (GB) 682 388,70 28 0,0Microsoft (US) 1 504 27,92 282 0,3Nokia (FI) 448 69,30 31 0,0SAP (DE) 99 38,10 34 0,0STMicroelectronics (FR) 808 7,74 56 0,1Texas Instruments (US) 440 32,50 96 0,1Tyco Electronics (US) 180 35,40 43 0,0United Internet (DE) 149 12,17 16 0,0Western Digital (US) 245 33,90 56 0,1

1 829 2,1 -Konsumtion, DagligvarorAhold (NL) 301 9,88 27 0,0Anheuser-Busch InBev (BE) 133 42,80 51 0,1Archer-Daniels-Midland (US) 300 30,08 61 0,1British American Tobacco (GB) 119 2 463,50 31 0,0Coca-Cola (US) 232 65,77 103 0,1ConAgra Foods (US) 172 22,58 26 0,0Danisco (DK) 47 510,00 29 0,0Dr Pepper Snapple CDI (US) 95 35,16 22 0,0Energizer Holdings (US) 64 72,90 31 0,0Fomento Economico Mexicano ADR (MX) 97 55,92 36 0,0Heineken (NL) 113 32,53 33 0,0Henkel Pref (DE) 329 46,54 138 0,2Herbalife (US) 292 68,37 134 0,2Imperial Tobacco Group (GB) 295 1 968,00 61 0,1Lorillard (US) 67 82,06 37 0,0Nestle (CH) 678 54,75 268 0,3Parmalat (IT) 1 475 2,05 27 0,0Philip Morris International (US) 127 58,53 50 0,1Procter & Gamble (US) 210 64,33 91 0,1Reckitt Benckiser Group (GB) 117 3 525,00 43 0,0Tyson Foods A (US) 191 17,22 22 0,0

Unilever (NL) 786 23,30 165 0,2Wal-Mart Stores (US) 371 53,93 135 0,2

1 622 1,9 -Konsumtion, sällanköpsvarorAmazon.com (US) 21 180,00 25 0,0Cheesecake Factory (US) 142 30,66 29 0,0Compagnie Financiere Richemont (CH) 89 55,00 35 0,0Dollar Tree (US) 188 56,08 71 0,1GameStop (US) 239 22,88 37 0,0Hasbro (US) 206 48,29 67 0,1Kohl’s (US) 180 54,34 66 0,1Mediaset (IT) 570 4,53 23 0,0Michelin (FR) 52 53,70 25 0,0News Corporation A (US) 1 200 14,56 117 0,1Next (GB) 234 1 975,00 49 0,1Pearson (GB) 603 1 008,00 64 0,1Publicis Groupe (FR) 93 39,00 33 0,0Renault (FR) 225 43,50 88 0,1Ross Stores (US) 294 63,25 125 0,1Swatch Group (CH) 128 75,40 70 0,1Time Warner Cable (US) 161 66,03 71 0,1Valassis Communications (US) 110 32,35 24 0,0Whirlpool (US) 48 88,83 29 0,0William Hill (GB) 1 210 170,70 22 0,0Vivendi (FR) 527 20,20 96 0,1

1 166 1,3 -Olja & gasAMEC (GB) 615 1 150,00 74 0,1Chevron (US) 120 91,25 74 0,1ConocoPhillips (US) 317 68,10 145 0,2Ensco (US) 205 53,38 74 0,1Exxon Mobil (US) 349 73,12 172 0,2INPEX (JP) 4 475 500,00 158 0,2Marathon Oil (US) 281 37,03 70 0,1Murphy Oil (US) 62 74,55 31 0,0National Oilwell Varco (US) 110 67,25 50 0,1Occidental Petroleum (US) 111 98,10 73 0,1Petroleum Geo Services (NO) 366 90,85 38 0,0Royal Dutch Shell B (GB) 1 304 2 115,00 290 0,3Schlumberger (US) 63 83,50 35 0,0Total (FR) 1 061 39,65 379 0,4Tullow Oil (GB) 234 1 261,00 31 0,0Williams (US) 675 24,72 112 0,1

1 807 2,1 -RåvarorAgrium (CA) 76 91,50 47 0,1ArcelorMittal (FR) 92 28,38 24 0,0Ashland (US) 73 50,86 25 0,0BASF SE (DE) 155 59,70 83 0,1BHP Billiton (GB) 584 2 551,00 157 0,2CRH (IE) 1 587 15,50 222 0,3Eurasian Natural Resources (GB) 640 1 048,00 71 0,1Freeport-McMoRan (US) 49 120,09 40 0,0International Paper (US) 149 27,24 27 0,0Koninklijke DSM (NL) 75 42,61 29 0,0Lubrizol (US) 36 106,88 26 0,0Newmont Mining (US) 167 61,43 69 0,1Norsk Hydro (NO) 2 461 42,61 121 0,1Randgold Resources (GB) 49 5 275,00 27 0,0Rio Tinto (GB) 259 4 495,13 123 0,1Rock-Tenn (US) 84 53,95 30 0,0SCA B (SE) 281 106,20 30 0,0Syngenta (CH) 52 273,50 103 0,1

1 253 1,4 -Samhällsnyttiga varor & tjänsterCMS Energy (US) 548 18,60 69 0,1E.ON (DE) 212 22,94 44 0,1GDF Suez (FR) 502 26,85 122 0,1Great Plains Energy (US) 372 19,39 48 0,1NRG Energy (US) 557 19,54 73 0,1Oneok (US) 75 55,47 28 0,0Questar (US) 550 17,41 64 0,1

448 0,5 -TelekommunikationserviceAT&T (US) 354 29,38 70 0,1CenturyTel (US) 103 46,17 32 0,0Deutsche Telekom (DE) 1 000 9,66 87 0,1France Telecom (FR) 411 15,60 58 0,1MetroPCS Communications (US) 409 12,63 35 0,0Tele Norte Leste (US) 209 14,70 21 0,0Telecom Italia (IT) 10 383 0,97 91 0,1Telenor (NO) 1 565 94,80 172 0,2Vodafone Group (GB) 7 501 165,80 131 0,2Vodafone Group (US) 293 26,44 52 0,1

747 0,9 -StatsskuldväxlarStatsskuldväxel 110216 2 500 000 1,25 2 496 2,9Statsskuldväxel 110316 60 500 000 1,28 60 348 69,3

62 845 72,2 -Säkerhetsställda obligationerSCBC 123 Obligation 4.000% 110413 1 000 000 1,82 1 006 1,2Swedbank Hypotek 175 4.000% 110615 3 000 000 1,96 3 026 3,5

4 032 4,6 -DerivatDJ Stoxx 50 Future 2011-03-21 (DE) -70 0,00 0 0,0DJ Stoxx 600 Index Future 2011-03-18 (DE) -2 400 0,00 0 0,0FXFwd-CHF/SEK-20110331 106 313 -2,16 -2 0,0FXFwd-DKK/SEK-20110331 345 950 0,08 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110331 9 222 738 0,05 4 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110331 701 435 2,21 15 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110331 178 242 -2,73 -5 0,0FXFwd-NOK/SEK-20110331 165 822 -1,01 -2 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 6 428 079 0,83 53 0,1S&P 500 EMINI Future 2011-03-18 (US) -800 0,00 0 0,0

64 0,1 -Summa 81 707 93,8



% avfond

% avindex

36

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 785022Aktiefond PensionFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i Sverigeoch globalt i olika företag och branscher. Fonden placerar i aktier och ak-tierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procentav fondens värde i andra fonder. I normalläget är 50 procent av fondenstillgångar placerade i svenska aktier och aktierelaterade överlåtbara vär-depapper och 50 procent i utländska aktier och aktierelaterade överlåtba-ra värdepapper. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden 2010 blev ännu ett starkt år på flera av världens börser, medtvåsiffriga ökningstal både i Norden och i USA. Den ekonomiska åter-hämtningen fortsatte med en global tillväxt kring 5 procent, stigande fö-retagsvinster, höjda vinstprognoser och en ökad investeringsvilja.Stockholmsbörsens uppgång var väl underbyggd. Svenska företag hargynnsamma förutsättningar i form av en stark inhemsk ekonomi, sundabalansräkningar och en hög tillväxt kombinerat med starka marknadspo-sitioner på de viktigaste exportmarknaderna såsom Norden, Tysklandoch Kina. Företagen agerade återhållsamt i den inledande återhämt-ningsfasen, vilket gynnade marginaler och kassaflöde. Börsutvecklingenvar blandad under det första halvåret 2010, både i Sverige och globalt.Återhämtningen stabiliserades dock under året, trots problem som exem-pelvis svaga statsfinanser och skuldsättning i vissa länder i euroområdet.I Sverige var aktiviteten hög avseende företagsförvärv. Renault placera-de en stor aktiepost i Volvo, Munters köptes ut av riskkapitalbolag ochCarnegie tog över HQ Bank. Vidare aviserades ledningsförändringar i sto-ra svenska börsbolag som Electrolux, Volvo, Sandvik och SSAB. Sektorersom utvecklades väl var industri, energi och IT, medan mer blygsammauppgångar noterades i sektorerna hälsovård och konsument sällanköp.

Fondens strategi Fondens strategi bygger sedan slutet av 2008 på enförväntad börsåterhämtning som under två års tid till stora delar materi-aliserats. Fondens inriktning ligger ändå i huvudsak fast. De svenska bo-lagens gynnsamma förutsättningar, liksom återhämtningspotentialen iUSA och Europa, borde kunna leda till nya vinstrekord i många bolag.Större köp under året gjordes i Eli Lilly, Philip Morris och ITT. Fonden mins-kade innehaven i Hennes & Mauritz, Nordea och Ericsson. De största po-sitiva bidragen till fondens avkastning kom från Volvo, Atlas Copco ochSandvik samt från de något mindre aktierna, Autoliv, Lundin Petroleumoch Munters. De utländska aktier som bidrog mest till fondens avkastningvar Del Monte Foods, National Oilwell Varco och Parker Hannifin. Aktiersom inte utvecklades lika väl var Nokia, BP och Cisco.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Global & Sverige iMorningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur. Nya medförvaltare är Ulrika Enhörning,Jacob Gemmel och Per Solvin, medan Hugo Lewné har lämnat som förval-tare för fonden.

FondfaktaFörvaltare: Ingemar Syréhn/Patric Naeslund/Jacob Gemmel/Per Solvin/Ulrika Enhörning/Erik Andersson/Henric CarlmanFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1999-03-15Jämförelseindex: SIXPRX/MSCI World Net 50/50

KommentarerInköpsavgift om 5 % och inlösenavgift om 1 % utgår vid köp som ej avser premie- eller avtalspension.


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %UBS AG LONDON 1 435 366 6,5Volvo 848 698 3,9Nordea 706 484 3,2Ericsson 663 887 3,0TeliaSonera 613 412 2,8

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 16,0 33,1 -32,4 2,4 14,2Jmf-index (inkl utd), % 16,0 35,5 -32,8 0,5 15,6Standardavvikelse fond, % 14,3 20,8 16,9 10,5 10,3Standardavvikelse jmf-index, % 13,9 20,9 17,1 10,4 10,4Tracking error, % 1,0 1,3 1,1 1,4 1,5Informationskvot neg neg 0,93 2,47 0,88Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 15,7 36,7 -33,7 1,9 14,7






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Aktiefond Pension

0 5 10 15 20 25

Övr inkl likv medelSamh. varor & tjänster

RåvarorKons. Dagligvaror

Olja & GasTelekomm. Service

HälsovårdIT

Kons. SällanköpFinans

Industri

Aktiefond PensionSIXPRX/MSCI World Net 50/50

%

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelNederländerna

FrankrikeAustralien

TysklandKanada

SchweizJapan

StorbritannienUSA

Sverige


%


37

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 733 936 4,58 30 290 0,1Allianz (DE) 29 269 88,93 23 475 0,1Assurant (US) 357 292 38,52 92 526 0,4Aviva (GB) 527 499 393,00 21 820 0,1Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 341 402 7,56 23 278 0,1Banco Santander (ES) 469 511 7,93 33 571 0,2Barclays (GB) 950 153 261,65 26 168 0,1Berkshire Hathaway B (US) 111 317 80,11 59 952 0,3BNP Paribas (FR) 166 940 47,61 71 683 0,3Capital One Financial (US) 145 393 42,56 41 600 0,2Credit Suisse (CH) 95 293 37,67 25 891 0,1Danske Bank (DK) 352 328 143,00 60 977 0,3Deutsche Bank (DE) 77 624 39,10 27 374 0,1Goldman Sachs (US) 74 010 168,16 83 669 0,4HSBC (GBP) (GB) 1 051 689 651,10 72 075 0,3Hudson City Bancorp (US) 1 996 618 12,74 171 009 0,8Industrivärden C (SE) 1 647 305 118,00 194 382 0,9ING Groep (NL) 323 008 7,28 21 208 0,1Investor A (SE) 980 302 139,00 136 262 0,6Investor B (SE) 288 426 143,90 41 505 0,2Kinnevik B (SE) 818 136 137,00 112 085 0,5Lloyds Banking Group (GB) 7 137 542 65,70 49 359 0,2Lundbergföretagen B (SE) 71 607 500,00 35 804 0,2Nordea (SE) 9 658 019 73,15 706 484 3,2Northern Trust (US) 345 209 55,41 128 595 0,6Prudential (GB) 847 241 668,00 59 571 0,3Ratos B (SE) 431 422 249,00 107 424 0,5SEB A (SE) 6 210 558 56,10 348 412 1,6Standard Chartered (GB) 321 526 1 725,50 58 395 0,3Swedbank A (SE) 2 712 854 93,80 254 466 1,2Swedbank A Pref (SE) 1 944 153 95,90 186 444 0,8Svenska Handelsbanken A (SE) 1 492 394 214,90 320 715 1,5UBS (CH) 303 931 15,35 33 649 0,2Wells Fargo (US) 1 011 776 30,99 210 795 1,0

3 870 912 17,6 23,0HälsovårdAbbott Laboratories (US) 156 823 47,91 50 511 0,2AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 811 938 309,30 251 132 1,1Bayer (DE) 41 009 55,30 20 453 0,1Elekta B (SE) 340 097 258,80 88 017 0,4Eli Lilly (US) 632 190 35,04 148 924 0,7Getinge Industrier B (SE) 1 179 009 140,90 166 122 0,8Johnson & Johnson (US) 332 609 61,85 138 302 0,6Laboratory Corporation of America (US) 91 205 87,92 53 909 0,2Meda (SE) 1 488 018 51,20 76 187 0,3Novartis (CH) 257 426 54,95 102 026 0,5Novo Nordisk (DK) 34 289 629,00 26 103 0,1Q-Med (SE) 193 440 76,25 14 750 0,1Roche (CH) 82 309 137,00 81 331 0,4Sanofi-Aventis (FR) 145 088 47,85 62 614 0,3St Jude Medical (US) 130 368 42,75 37 468 0,2UnitedHealth Group (US) 559 243 36,11 135 763 0,6

1 453 613 6,6 7,0IndustriABB (CH) 519 835 20,83 78 099 0,4ABB SDB (SEK) (CH) 1 570 211 151,60 238 044 1,1Addtech (SE) 305 770 196,50 60 084 0,3Adecco (CH) 72 844 61,25 32 180 0,1Alfa Laval (SE) 1 614 091 141,70 228 717 1,0Alstom (FR) 49 251 35,81 15 907 0,1AP Moller-Maersk (DK) 364 50 510,00 22 252 0,1Assa Abloy B (SE) 486 339 189,50 92 161 0,4Atlas Copco A (SE) 528 344 169,70 89 660 0,4Atlas Copco B (SE) 2 939 617 152,10 447 116 2,0B&B Tools (SE) 354 283 112,75 39 945 0,2Boeing (US) 84 093 65,26 36 894 0,2Brenntag (DE) 47 200 76,23 32 451 0,1Hexagon B (SE) 1 271 172 144,20 183 303 0,8Hexagon B BTA (SE) 423 724 144,50 61 228 0,3Intrum Justitia (SE) 100 900 103,50 10 443 0,0ITT (US) 310 259 52,11 108 692 0,5Jacobs Engineering Group (US) 339 882 45,85 104 766 0,5Lindab International (SE) 521 831 88,25 46 052 0,2Loomis B (SE) 57 098 101,00 5 767 0,0MAN (DE) 8 450 88,99 6 782 0,0NCC A (SE) 31 732 147,20 4 671 0,0NCC B (SE) 393 099 147,80 58 100 0,3Niscayah Group (SE) 2 608 120 13,80 35 992 0,2Parker Hannifin (US) 133 344 86,30 77 364 0,4Rheinmetall (DE) 50 146 60,17 27 213 0,1Rolls Royce Group (GB) 228 612 623,00 14 991 0,1Roper Industries (US) 199 609 76,43 102 565 0,5RSC (US) 373 200 9,74 24 437 0,1SAAB B (SE) 193 448 123,00 23 794 0,1Saint-Gobain (FR) 118 210 38,50 41 046 0,2Sandvik (SE) 4 636 443 131,10 607 838 2,8Scania B (SE) 2 449 887 154,70 378 998 1,7Seco Tools B (SE) 1 163 521 120,00 139 623 0,6Securitas B (SE) 663 751 78,65 52 204 0,2Siemens N (DE) 35 419 92,70 29 612 0,1Skanska B (SE) 1 959 980 133,30 261 265 1,2SKF A (SE) 90 400 191,50 17 312 0,1SKF B (SE) 1 254 166 191,60 240 298 1,1Transcom WorldWide SDB A (SEK) (LU) 359 593 18,10 6 509 0,0Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 357 661 20,60 7 368 0,0Trelleborg B (SE) 485 156 71,10 34 495 0,2United Technologies (US) 189 743 78,72 100 416 0,5Volvo A (SE) 2 160 757 115,00 248 487 1,1Volvo B (SE) 5 065 073 118,50 600 211 2,7

5 075 351 23,1 22,0InformationsteknologiAccenture (US) 243 795 48,49 79 475 0,4Anoto Group (SE) 1 015 253 3,75 3 807 0,0Apple (US) 23 768 322,56 51 541 0,2Axis (SE) 443 038 122,50 54 272 0,2Cisco Systems (US) 971 174 20,23 132 083 0,6eBay (US) 374 442 27,83 70 057 0,3Ericsson A (SE) 219 755 74,00 16 262 0,1Ericsson B (SE) 8 286 951 78,15 647 625 2,9Google (US) 26 114 593,97 104 278 0,5Hewlett-Packard (US) 170 477 42,10 48 250 0,2IBM (US) 102 857 146,76 101 483 0,5Microsoft (US) 904 648 27,92 169 804 0,8Net Insight B (SE) 2 125 350 3,43 7 290 0,0Nokia A (FI) 321 573 7,74 22 448 0,1Nvidia (US) 1 038 440 15,40 107 512 0,5Oracle (US) 664 269 31,30 139 779 0,6

SAP (DE) 97 667 38,10 33 561 0,2Tieto SDB (SEK) (FI) 335 649 126,40 42 426 0,2TradeDoubler (SE) 216 487 49,50 10 716 0,0

1 842 670 8,4 9,4Konsumtion, DagligvarorColgate-Palmolive (US) 235 245 80,37 127 107 0,6CVS Caremark (US) 594 897 34,77 139 059 0,6Del Monte Foods (US) 253 707 18,80 32 066 0,1Diageo (GB) 363 175 1 185,00 45 298 0,2Heineken (NL) 126 693 36,69 41 924 0,2Henkel Pref (DE) 136 674 46,54 57 362 0,3Imperial Tobacco Group (GB) 255 215 1 968,00 52 866 0,2Nestle (CH) 357 909 54,75 141 334 0,6Oriflame SDB (SE) 229 491 354,00 81 240 0,4Philip Morris International (US) 322 216 58,53 126 788 0,6Reckitt Benckiser Group (GB) 76 770 3 525,00 28 484 0,1Swedish Match (SE) 647 077 194,70 125 986 0,6Unilever (EUR) (NL) 191 087 23,30 40 156 0,2Wal-Mart Stores (US) 340 931 53,93 123 609 0,6ÅrhusKarlshamn (SE) 283 080 188,50 53 361 0,2

1 216 639 5,5 6,2Konsumtion, sällanköpsvarorAdidas (DE) 64 044 48,89 28 239 0,1Autoliv SDB (SEK) (US) 205 339 533,00 109 446 0,5Best Buy (US) 385 660 34,29 88 905 0,4CDON (SE) 118 978 31,10 3 700 0,0Compagnie Financiere Richemont (CH) 100 771 55,00 39 975 0,2Daimler (DE) 147 243 50,73 67 369 0,3Electrolux B (SE) 482 125 191,00 92 086 0,4Garmin (US) 610 398 30,99 127 171 0,6Hasbro (US) 304 502 48,29 98 855 0,4Hennes & Mauritz B (SE) 2 671 010 224,00 598 306 2,7Husqvarna B (SE) 2 891 278 56,15 162 345 0,7Inditex (ES) 61 796 56,03 31 228 0,1JM (SE) 504 394 157,50 79 442 0,4KappAhl (SE) 179 500 45,50 8 167 0,0LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (FR) 38 514 123,10 42 760 0,2McGraw-Hill (US) 219 907 36,41 53 829 0,2Mekonomen (SE) 67 350 223,00 15 019 0,1Modern Times Group (SE) 118 978 445,00 52 945 0,2Nobia (SE) 913 878 60,25 55 061 0,3Time Warner (US) 367 923 32,17 79 572 0,4Unibet SDB (SEK) (MT) 135 173 140,50 18 992 0,1VF (US) 174 877 86,18 101 319 0,5Vivendi (FR) 182 244 20,20 33 202 0,2Volkswagen Pref (DE) 43 723 121,40 47 873 0,2

2 035 806 9,3 11,8Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 647 222 106,30 68 800 0,3BG Group (GB) 523 424 1 296,00 71 401 0,3BP (GB) 1 383 981 465,55 67 818 0,3Chevron (US) 331 348 91,25 203 269 0,9Enquest (GB) 1 419 949 14,75 20 944 0,1Ensco (US) 341 381 53,38 122 510 0,6Essar Energy (GB) 619 269 580,00 37 806 0,2Galp Energia (PT) 173 416 14,34 22 428 0,1Lundin Petroleum (SE) 1 053 844 83,65 88 154 0,4Marathon Oil (US) 642 731 37,03 160 006 0,7National Oilwell Varco (US) 359 306 67,25 162 446 0,7Royal Dutch Shell B (GB) 99 877 2 115,00 22 234 0,1Saipem (IT) 103 773 36,84 34 480 0,2Technip (FR) 41 667 69,10 25 967 0,1Total (FR) 261 457 39,65 93 498 0,4Tullow Oil (GB) 249 924 1 261,00 33 172 0,2

1 234 934 5,6 6,1RåvarorAkzo Nobel (NL) 94 496 46,49 39 617 0,2Anglo American (GB) 32 504 3 335,50 11 412 0,1BASF SE (DE) 62 400 59,70 33 598 0,2BHP Billiton (GB) 101 395 2 551,00 27 225 0,1Boliden (SE) 870 464 136,70 118 992 0,5Ecolab (US) 179 031 50,42 60 685 0,3Freeport-McMoRan (US) 110 983 120,09 89 602 0,4Holcim (CH) 80 031 70,65 40 781 0,2Holmen B (SE) 105 204 221,40 23 292 0,1Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 444 475 48,61 21 606 0,1Monsanto (US) 114 832 69,64 53 762 0,2Rio Tinto (GB) 208 837 4 495,13 98 809 0,4SCA B (SE) 715 306 106,20 75 965 0,3SSAB A (SE) 987 219 113,00 111 556 0,5SSAB B (SE) 757 903 99,15 75 146 0,3Syngenta (CH) 15 875 273,50 31 316 0,1Xstrata (GB) 442 791 1 505,50 70 166 0,3

983 532 4,5 6,6Samhällsnyttiga varor & tjänsterE.ON (DE) 206 163 22,94 42 645 0,2Enel (IT) 896 210 3,74 30 230 0,1Etrion (CA) 240 592 4,63 1 114 0,0Fortum (FI) 166 017 22,53 33 734 0,2GDF Suez (FR) 101 189 26,85 24 504 0,1Public Service Enterprise Group (US) 328 930 31,81 70 343 0,3Xcel Energy (US) 639 874 23,55 101 307 0,5

303 877 1,4 2,0TelekommunikationserviceAT&T (US) 418 431 29,38 82 647 0,4BT Group (GB) 1 433 137 180,80 27 273 0,1Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 188 369 646,00 121 686 0,6Tele2 (SE) 1 406 325 139,60 196 323 0,9Telenor (NO) 357 177 94,80 39 164 0,2Telephone & Data Systems (US) 328 102 36,55 80 621 0,4TeliaSonera (SE) 11 508 665 53,30 613 412 2,8Vodafone Group (GB) 6 105 020 165,80 106 542 0,5

1 267 668 5,8 6,1DerivatOMX Benchmark Future 2011-03-18 (SE) 430 400 1,69 727 0,0S&P 500 Future 2011-03-17 (US) 16 500 0,00 0 0,0

727 0,0 -ÖvrigaiShares MSCI Hong Kong Index Fund (HK) 997 611 18,92 126 892 0,6iShares MSCI Singapore Index Fund (SG) 881 751 13,85 82 101 0,4MSCI Daily TR Net Australia Local Index (AU) 19 200 3 218,94 425 905 1,9MSCI Daily TR Net Canada Local Index (CA) 852 99 373,64 572 837 2,6


% avfond

% avindex

UBS MSCI Japan (Perles) (JP) 12 984 142 937,93 1 009 461 4,62 217 196 10,1 -

Ej noteradeEQT IV** 50 121 291,00 54 696 0,2EQT V** 50 95 148,18 42 907 0,2

97 603 0,4 -Summa 21 600 529 98,2



Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0Övriga kortfristiga skulder -106 369 -29 990Summa skulder -106 369 -29 990



091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 85 922 0,4 3 0,0Övriga åtaganden 18 175 39 957

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 2 809 603 4 281 412Utdelningar 426 264 414 703Ränteintäkter 1 496 1 854Valutavinster och förluster -135 307 135 788Rabatt på förvaltningsarvode 99 97Övriga intäkter 2 653 8 693Summa intäkter och värdeförändringar 3 104 807 4 842 548

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 80 763 65 374Ersättning till förvaringsinstitut 2 214 1 797Ersättning till tillsynsmyndighet 248 263Transaktionskostnader 25 567 15 066Räntekostnader 63 119Övriga kostnader 52 58Summa kostnader 108 906 82 678

Resultat 2 995 900 4 759 870


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 19 277 295 14 192 355Andelsutgivning 1 772 244 14 362 011Andelsinlösen -1 516 716 -13 303 381Resultat enligt resultaträkning 2 995 900 4 759 870Utdelning till andelsägare -522 115 -733 561Fondförmögenhet vid periodens slut 22 006 607 19 277 295


101231 091231

Realisationsvinster 1 188 823 350 140Realisationsförluster -602 956 -1 062 583Orealiserade värdeförändringar 2 223 736 4 993 854Summa 2 809 603 4 281 412


% avfond

% avindex

38

Allemansfond IFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i Sverigeoch globalt i olika företag och inom olika branscher. Fonden placerar i ak-tier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till10 procent av fondvärdet i andra fonder. I normalläget är två tredjedelarav fondens tillgångar placerade i svenska aktier och aktierelaterade över-låtbara värdepapper och en tredjedel i utländska aktier och aktierelatera-de överlåtbara värdepapper. Eventuell utdelning sker i oktober-december.



Fondens strategi Fondens strategi bygger sedan slutet av 2008 på enförväntad börsåterhämtning som under två års tid till stora delar materi-aliserats. Fondens inriktning ligger ändå i huvudsak fast. De svenska bo-lagens gynnsamma förutsättningar, liksom återhämtningspotentialen iUSA och Europa, borde kunna leda till nya vinstrekord i många bolag.Större köp under året gjordes i Eli Lilly, Philip Morris och ITT. Fonden mins-kade innehaven i Hennes & Mauritz, Nordea och Ericsson. De största po-sitiva bidragen till fondens avkastning kom från Volvo, Atlas Copco ochSandvik samt, bland de något mindre aktierna, Autoliv, Lundin Petroleumoch Munters. De utländska aktier som bidrog mest till fondens avkastningvar Del Monte Foods, National Oilwell Varco och Parker Hannifin. Aktiersom inte utvecklades lika väl var Nokia, BP och Cisco.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur. Nya medförvaltare är Erik Andersson ochHenric Carlman.


KommentarerInlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 373 927 5,2UBS AG LONDON 314 104 4,4Nordea 310 122 4,3Ericsson 291 886 4,1TeliaSonera 269 787 3,8

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 18,7 38,6 -36,4 0,6 18,1Jmf-index (inkl utd), % 19,7 41,6 -34,8 -0,5 20,0Standardavvikelse fond, % 16,1 23,3 18,6 11,7 11,1Standardavvikelse jmf-index, % 15,6 23,2 18,5 11,4 11,2Tracking error, % 1,1 1,1 1,2 1,8 1,9Informationskvot neg neg neg 1,74 0,56Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 18,6 41,5 -37,2 0,2 18,8






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Allemansfond I

0 5 10 15 20 25 30


RåvarorOlja & Gas

Kons. DagligvarorHälsovård

Telekomm. ServiceIT


Industri

Allemansfond ISIXPRX/MSCI World Net 67/33

%

0 10 20 30 40 50 60 70


FrankrikeAustralien

TysklandKanada

JapanSchweiz

StorbritannienUSA

Sverige

Allemansfond ISIXPRX/MSCI World Net 67/33

%


39

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 147 979 4,58 6 107 0,1Allianz (DE) 5 861 88,93 4 701 0,1Assurant (US) 78 339 38,52 20 287 0,3Aviva (GB) 106 312 393,00 4 398 0,1Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 69 136 7,56 4 714 0,1Banco Santander (ES) 94 759 7,93 6 776 0,1Barclays (GB) 191 863 261,65 5 284 0,1Berkshire Hathaway B (US) 24 660 80,11 13 281 0,2BNP Paribas (FR) 33 538 47,61 14 401 0,2Capital One Financial (US) 32 209 42,56 9 216 0,1Credit Suisse (CH) 19 051 37,67 5 176 0,1Danske Bank (DK) 71 347 143,00 12 348 0,2Deutsche Bank (DE) 15 690 39,10 5 533 0,1Goldman Sachs (US) 16 395 168,16 18 535 0,3HSBC (GB) 212 969 651,10 14 595 0,2Hudson City Bancorp (US) 431 175 12,74 36 930 0,5Industrivärden C (SE) 711 374 118,00 83 942 1,2ING Groep (NL) 64 577 7,28 4 240 0,1Investor A (SE) 655 260 139,00 91 081 1,3Kinnevik B (SE) 358 432 137,00 49 105 0,7Lloyds Banking Group (GB) 1 445 409 65,70 9 995 0,1Lundbergföretagen B (SE) 32 165 500,00 16 083 0,2Nordea (SE) 4 239 537 73,15 310 122 4,3Northern Trust (US) 75 690 55,41 28 196 0,4Prudential (GB) 170 824 668,00 12 011 0,2Ratos B (SE) 189 600 249,00 47 210 0,7SEB A (SE) 2 797 879 56,10 156 961 2,2Standard Chartered (GB) 64 594 1 725,50 11 732 0,2Swedbank A (SE) 1 213 370 93,80 113 814 1,6Swedbank A Pref (SE) 841 892 95,90 80 737 1,1Svenska Handelsbanken A (SE) 653 763 214,90 140 494 2,0UBS (CH) 63 743 15,35 7 057 0,1Wells Fargo (US) 221 841 30,99 46 219 0,6

1 391 280 19,4 23,9HälsovårdAbbott Laboratories (US) 34 385 47,91 11 075 0,2AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 326 297 309,30 100 924 1,4Bayer (DE) 8 886 55,30 4 432 0,1Elekta B (SE) 152 351 258,80 39 428 0,6Eli Lilly (US) 138 613 35,04 32 653 0,5Getinge Industrier B (SE) 516 533 140,90 72 780 1,0Johnson & Johnson (US) 73 683 61,85 30 638 0,4Laboratory Corporation of America (US) 19 997 87,92 11 820 0,2Meda (SE) 671 079 51,20 34 359 0,5Novartis (CH) 52 263 54,95 20 713 0,3Novo Nordisk (DK) 6 896 629,00 5 250 0,1Q-Med (SE) 104 840 76,25 7 994 0,1Roche (CH) 16 662 137,00 16 464 0,2Sanofi-Aventis (FR) 29 459 47,85 12 713 0,2St Jude Medical (US) 28 584 42,75 8 215 0,1UnitedHealth Group (US) 122 619 36,11 29 767 0,4

439 225 6,1 6,2IndustriABB (CH) 104 404 20,83 15 685 0,2ABB SDB (SEK) (CH) 687 922 151,60 104 289 1,5Addtech (SE) 139 310 196,50 27 374 0,4Adecco (CH) 14 753 61,25 6 517 0,1Alfa Laval (SE) 706 612 141,70 100 127 1,4Alstom (FR) 9 870 35,81 3 188 0,0AP Moller-Maersk (DK) 74 50 510,00 4 524 0,1Assa Abloy B (SE) 215 005 189,50 40 743 0,6Atlas Copco A (SE) 177 260 169,70 30 081 0,4Atlas Copco B (SE) 1 354 705 152,10 206 051 2,9B&B Tools (SE) 160 602 112,75 18 108 0,3Boeing (US) 17 062 65,26 7 486 0,1Brenntag (DE) 9 558 76,23 6 571 0,1Hexagon B (SE) 566 618 144,20 81 706 1,1Hexagon B BTA (SE) 188 872 144,50 27 292 0,4Intrum Justitia (SE) 44 200 103,50 4 575 0,1ITT (US) 68 027 52,11 23 832 0,3Jacobs Engineering Group (US) 74 522 45,85 22 971 0,3Lindab International (SE) 231 516 88,25 20 431 0,3Loomis B (SE) 25 680 101,00 2 594 0,0MAN (DE) 1 900 88,99 1 525 0,0NCC A (SE) 117 370 147,20 17 277 0,2NCC B (SE) 64 690 147,80 9 561 0,1Niscayah Group (SE) 1 164 300 13,80 16 067 0,2Parker Hannifin (US) 29 236 86,30 16 962 0,2Rheinmetall (DE) 9 796 60,17 5 316 0,1Rolls Royce Group (GB) 45 858 623,00 3 007 0,0Roper Industries (US) 43 766 76,43 22 488 0,3RSC (US) 70 190 9,74 4 596 0,1SAAB B (SE) 86 850 123,00 10 683 0,1Saint-Gobain (FR) 24 114 38,50 8 373 0,1Sandvik (SE) 2 016 345 131,10 264 343 3,7Scania B (SE) 1 073 315 154,70 166 042 2,3Seco Tools B (SE) 504 011 120,00 60 481 0,8Securitas B (SE) 290 794 78,65 22 871 0,3Siemens N (DE) 7 136 92,70 5 966 0,1Skanska B (SE) 828 276 133,30 110 409 1,5SKF A (SE) 175 200 191,50 33 551 0,5SKF B (SE) 416 620 191,60 79 824 1,1Transcom WorldWide SDB A (SEK) (LU) 254 680 18,10 4 610 0,1Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 139 400 20,60 2 872 0,0Trelleborg B (SE) 204 120 71,10 14 513 0,2United Technologies (US) 41 602 78,72 22 017 0,3Volvo A (SE) 945 080 115,00 108 684 1,5Volvo B (SE) 2 238 334 118,50 265 243 3,7

2 031 426 28,3 25,6InformationsteknologiAccenture (US) 54 008 48,49 17 606 0,2Anoto Group (SE) 476 550 3,75 1 787 0,0Apple (US) 5 265 322,56 11 417 0,2Axis (SE) 198 522 122,50 24 319 0,3Cisco Systems (US) 212 938 20,23 28 960 0,4eBay (US) 82 100 27,83 15 361 0,2Ericsson A (SE) 109 846 74,00 8 129 0,1Ericsson B (SE) 3 630 928 78,15 283 757 4,0Google (US) 5 725 593,97 22 861 0,3Hewlett-Packard (US) 37 643 42,10 10 654 0,1IBM (US) 22 552 146,76 22 251 0,3Microsoft (US) 194 745 27,92 36 554 0,5Net Insight B (SE) 962 600 3,43 3 302 0,0Nokia A (FI) 68 315 7,74 4 769 0,1Nvidia (US) 227 687 15,40 23 573 0,3Oracle (US) 145 647 31,30 30 648 0,4SAP (DE) 19 643 38,10 6 750 0,1

Tieto SDB (SEK) (FI) 131 545 126,40 16 627 0,2TradeDoubler (SE) 104 895 49,50 5 192 0,1

574 517 8,0 8,6Konsumtion, DagligvarorColgate-Palmolive (US) 51 579 80,37 27 869 0,4CVS Caremark (US) 127 976 34,77 29 915 0,4Del Monte Foods (US) 56 204 18,80 7 104 0,1Diageo (GB) 72 505 1 185,00 9 043 0,1Heineken (NL) 25 172 36,69 8 330 0,1Henkel Pref (DE) 27 677 46,54 11 616 0,2Imperial Tobacco Group (GB) 50 960 1 968,00 10 556 0,1Nestle (CH) 73 709 54,75 29 107 0,4Oriflame SDB (SEK) (LU) 94 049 354,00 33 293 0,5Philip Morris International (US) 70 648 58,53 27 799 0,4Reckitt Benckiser Group (GB) 15 399 3 525,00 5 713 0,1Swedish Match (SE) 286 149 194,70 55 713 0,8Unilever (NL) 38 695 23,30 8 131 0,1Wal-Mart Stores (US) 74 752 53,93 27 102 0,4ÅrhusKarlshamn (SE) 126 540 188,50 23 853 0,3

315 145 4,4 4,9Konsumtion, sällanköpsvarorAdidas (DE) 12 971 48,89 5 719 0,1Autoliv SDB (SEK) (US) 94 581 533,00 50 412 0,7Best Buy (US) 84 559 34,29 19 493 0,3CDON (SE) 53 292 31,10 1 657 0,0Compagnie Financiere Richemont (CH) 20 011 55,00 7 938 0,1Daimler (DE) 29 661 50,73 13 571 0,2Electrolux B (SE) 211 223 191,00 40 344 0,6Garmin (US) 133 835 30,99 27 883 0,4Hasbro (US) 66 764 48,29 21 675 0,3Hennes & Mauritz B (SE) 1 188 308 224,00 266 181 3,7Husqvarna B (SE) 1 326 159 56,15 74 464 1,0Inditex (ES) 12 408 56,03 6 270 0,1JM (SE) 231 336 157,50 36 435 0,5KappAhl (SE) 80 400 45,50 3 658 0,1LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (FR) 7 756 123,10 8 611 0,1McGraw-Hill (US) 48 216 36,41 11 802 0,2Mekonomen (SE) 34 700 223,00 7 738 0,1Modern Times Group (SE) 53 292 445,00 23 715 0,3Nobia (SE) 400 774 60,25 24 147 0,3Time Warner (US) 80 670 32,17 17 447 0,2Unibet SDB (SEK) (MT) 61 010 140,50 8 572 0,1VF (US) 38 343 86,18 22 215 0,3Vivendi (FR) 36 846 20,20 6 713 0,1Volkswagen Pref (DE) 8 817 121,40 9 654 0,1

716 314 10,0 12,3Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 290 358 106,30 30 865 0,4BG Group (GB) 107 787 1 296,00 14 703 0,2BP (GB) 280 258 465,55 13 733 0,2Chevron (US) 72 651 91,25 44 568 0,6Enquest (SEK) (GB) 637 019 14,75 9 396 0,1Ensco (US) 74 851 53,38 26 861 0,4Essar Energy (GB) 125 403 580,00 7 656 0,1Galp Energia (PT) 38 665 14,34 5 001 0,1Lundin Petroleum (SE) 472 777 83,65 39 548 0,6Marathon Oil (US) 142 384 37,03 35 446 0,5National Oilwell Varco (US) 78 781 67,25 35 618 0,5Royal Dutch Shell B (GB) 19 962 2 115,00 4 444 0,1Saipem (IT) 20 889 36,84 6 941 0,1Technip (FR) 8 387 69,10 5 227 0,1Total (FR) 52 851 39,65 18 900 0,3Tullow Oil (GB) 50 052 1 261,00 6 643 0,1

305 550 4,3 4,5RåvarorAkzo Nobel (NL) 19 136 46,49 8 023 0,1Anglo American (GB) 7 270 3 335,50 2 552 0,0BASF SE (DE) 12 634 59,70 6 803 0,1BHP Billiton (GB) 20 343 2 551,00 5 462 0,1Boliden (SE) 392 040 136,70 53 592 0,7Ecolab (US) 39 254 50,42 13 306 0,2Freeport-McMoRan (US) 24 334 120,09 19 646 0,3Holcim (CH) 16 053 70,65 8 180 0,1Holmen B (SE) 44 119 221,40 9 768 0,1Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 201 720 48,61 9 806 0,1Monsanto (US) 25 439 69,64 11 910 0,2Rio Tinto (GB) 42 074 4 495,13 19 907 0,3SCA B (SE) 288 885 106,20 30 680 0,4SSAB A (SE) 438 125 113,00 49 508 0,7SSAB B (SE) 333 347 99,15 33 051 0,5Syngenta (CH) 3 196 273,50 6 305 0,1Xstrata (GB) 89 679 1 505,50 14 211 0,2

302 709 4,2 6,0Samhällsnyttiga varor & tjänsterE.ON (DE) 41 831 22,94 8 653 0,1Enel (IT) 181 485 3,74 6 122 0,1Etrion (CA) 107 934 4,63 500 0,0Fortum (FI) 33 619 22,53 6 831 0,1GDF Suez (FR) 20 280 26,85 4 911 0,1Public Service Enterprise Group (US) 72 868 31,81 15 583 0,2Xcel Energy (US) 137 511 23,55 21 771 0,3

64 371 0,9 1,3TelekommunikationserviceAT&T (US) 91 745 29,38 18 121 0,3BT Group (GB) 289 756 180,80 5 514 0,1Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 74 377 646,00 48 048 0,7Tele2 (SE) 594 807 139,60 83 035 1,2Telenor (NO) 72 329 94,80 7 931 0,1Telephone & Data Systems (US) 71 939 36,55 17 677 0,2TeliaSonera (SE) 5 061 664 53,30 269 787 3,8Vodafone Group (GB) 1 226 030 165,80 21 396 0,3

471 508 6,6 6,7DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 (DE) 720 0,00 0 0,0FTSE 100 Index Future 2011-03-21 (GB) 250 0,00 0 0,0OMX Benchmark Future 2011-03-18 (SE) 4 100 1,69 7 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 (SE) 3 300 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-03-17 (US) 250 0,00 0 0,0Swiss Mkt Index Future 2011-03-18 (CH) 90 0,00 0 0,0

7 0,0 -ÖvrigaiShares MSCI Hong Kong Index Fund (HK) 228 631 18,92 29 081 0,4


% avfond

% avindex

iShares MSCI Singapore Index Fund (SG) 197 150 13,85 18 357 0,3MSCI Daily TR Net Australia Local Index (AU) 4 264 3 218,94 94 586 1,3MSCI Daily TR Net Canada Local Index (CA) 190 99 373,64 127 745 1,8UBS MSCI Japan (Perles) (JP) 2 823 533 937,93 219 517 3,1

489 287 6,8 -Ej noteradeEQT III** 25 35 611,56 8 030 0,1Industri Kapital 2004** 10 66 798,21 6 025 0,1Industri Kapital 2007** 10 21 979,70 1 982 0,0

16 036 0,2 -Summa 7 117 375 99,3






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 1 144 409 1 706 848Utdelningar 150 622 152 101Ränteintäkter 446 496Valutavinster och förluster -39 481 29 557Rabatt på förvaltningsarvode 48 48Övriga intäkter 1 677 7 220Summa intäkter och värdeförändringar 1 257 721 1 896 270

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 94 039 77 869Ersättning till förvaringsinstitut 752 609Ersättning till tillsynsmyndighet 82 89Transaktionskostnader 6 073 3 690Räntekostnader 39 54Övriga kostnader 40 21Summa kostnader 101 024 82 332

Resultat 1 156 696 1 813 938


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 6 366 626 4 777 252Andelsutgivning 627 257 585 718Andelsinlösen -842 324 -547 621Resultat enligt resultaträkning 1 156 696 1 813 938Utdelning till andelsägare -141 338 -262 661Fondförmögenhet vid periodens slut 7 166 917 6 366 626


101231 091231

Realisationsvinster 391 449 167 148Realisationsförluster -169 222 -323 789Orealiserade värdeförändringar 922 182 1 863 489Summa 1 144 409 1 706 848


% avfond

% avindex

40

Allemansfond IIFörvaltningsberättelse

















Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Allemansfond II

0 5 10 15 20 25 30


RåvarorOlja & Gas


Telekomm. ServiceIT


Industri

Allemansfond IISIXPRX/MSCI World Net 67/33

%

0 10 20 30 40 50 60 70


FrankrikeAustralien

TysklandKanada

JapanSchweiz

StorbritannienUSA

Sverige

Allemansfond IISIXPRX/MSCI World Net 67/33

%


41

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 169 136 4,58 6 980 0,1Allianz (DE) 6 746 88,93 5 411 0,1Assurant (US) 89 641 38,52 23 214 0,3Aviva (GB) 121 575 393,00 5 029 0,1Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 79 022 7,56 5 388 0,1Banco Santander (ES) 108 329 7,93 7 746 0,1Barclays (GB) 219 356 261,65 6 041 0,1Berkshire Hathaway B (US) 28 234 80,11 15 206 0,2BNP Paribas (FR) 38 336 47,61 16 461 0,2Capital One Financial (US) 36 876 42,56 10 551 0,1Credit Suisse (CH) 21 779 37,67 5 917 0,1Danske Bank (DK) 81 531 143,00 14 110 0,2Deutsche Bank (DE) 17 938 39,10 6 326 0,1Goldman Sachs (US) 18 771 168,16 21 221 0,3HSBC (GB) 243 367 651,10 16 679 0,2Hudson City Bancorp (US) 493 378 12,74 42 257 0,5Industrivärden C (SE) 814 884 118,00 96 156 1,2ING Groep (NL) 73 824 7,28 4 847 0,1Investor A (SE) 751 440 139,00 104 450 1,3Kinnevik B (SE) 410 668 137,00 56 262 0,7Lloyds Banking Group (GB) 1 652 089 65,70 11 425 0,1Lundbergföretagen B (SE) 36 883 500,00 18 442 0,2Nordea (SE) 4 854 942 73,15 355 139 4,3Northern Trust (US) 86 609 55,41 32 263 0,4Prudential (GB) 195 248 668,00 13 728 0,2Ratos B (SE) 217 700 249,00 54 207 0,7SEB A (SE) 3 205 628 56,10 179 836 2,2Standard Chartered (GB) 73 835 1 725,50 13 410 0,2Swedbank A (SE) 1 390 319 93,80 130 412 1,6Swedbank A Pref (SE) 962 060 95,90 92 262 1,1Svenska Handelsbanken A (SE) 749 039 214,90 160 968 2,0UBS (CH) 72 894 15,35 8 070 0,1Wells Fargo (US) 253 845 30,99 52 886 0,6


503 065 6,1 6,2IndustriABB (CH) 119 335 20,83 17 929 0,2ABB SDB (SEK) (CH) 788 176 151,60 119 487 1,5Addtech (SE) 160 350 196,50 31 509 0,4Adecco (CH) 16 863 61,25 7 450 0,1Alfa Laval (SE) 810 392 141,70 114 833 1,4Alstom (FR) 11 280 35,81 3 643 0,0AP Moller-Maersk (DK) 84 50 510,00 5 135 0,1Assa Abloy B (SE) 246 275 189,50 46 669 0,6Atlas Copco A (SE) 190 886 169,70 32 393 0,4Atlas Copco B (SE) 1 571 435 152,10 239 015 2,9B&B Tools (SE) 184 008 112,75 20 747 0,3Boeing (US) 19 534 65,26 8 570 0,1Brenntag (DE) 10 922 76,23 7 509 0,1Hexagon B (SE) 648 387 144,20 93 497 1,1Hexagon B BTA (SE) 216 129 144,50 31 231 0,4Intrum Justitia (SE) 51 200 103,50 5 299 0,1ITT (US) 77 841 52,11 27 270 0,3Jacobs Engineering Group (US) 85 273 45,85 26 285 0,3Lindab International (SE) 265 258 88,25 23 409 0,3Loomis B (SE) 29 400 101,00 2 969 0,0MAN (DE) 2 100 88,99 1 685 0,0NCC A (SE) 154 967 147,20 22 811 0,3NCC B (SE) 67 070 147,80 9 913 0,1Niscayah Group (SE) 1 336 100 13,80 18 438 0,2Parker Hannifin (US) 33 454 86,30 19 409 0,2Rheinmetall (DE) 11 209 60,17 6 083 0,1Rolls Royce Group (GB) 52 450 623,00 3 439 0,0Roper Industries (US) 50 080 76,43 25 732 0,3RSC (US) 80 980 9,74 5 303 0,1SAAB B (SE) 99 715 123,00 12 265 0,1Saint-Gobain (FR) 27 603 38,50 9 585 0,1Sandvik (SE) 2 313 707 131,10 303 327 3,7Scania B (SE) 1 229 734 154,70 190 240 2,3Seco Tools B (SE) 577 596 120,00 69 312 0,8Securitas B (SE) 333 173 78,65 26 204 0,3Siemens N (DE) 8 156 92,70 6 819 0,1Skanska B (SE) 948 948 133,30 126 495 1,5SKF A (SE) 203 000 191,50 38 875 0,5SKF B (SE) 474 117 191,60 90 841 1,1Transcom WorldWide SDB A (SEK) (LU) 294 120 18,10 5 324 0,1Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 159 500 20,60 3 286 0,0Trelleborg B (SE) 233 520 71,10 16 603 0,2United Technologies (US) 47 604 78,72 25 193 0,3Volvo A (SE) 1 082 868 115,00 124 530 1,5Volvo B (SE) 2 550 868 118,50 302 278 3,7

2 328 838 28,4 25,6InformationsteknologiAccenture (US) 61 835 48,49 20 158 0,2Anoto Group (SE) 560 219 3,75 2 101 0,0Apple (US) 6 028 322,56 13 072 0,2Axis (SE) 227 449 122,50 27 863 0,3Cisco Systems (US) 243 658 20,23 33 138 0,4eBay (US) 93 944 27,83 17 577 0,2Ericsson A (SE) 126 090 74,00 9 331 0,1Ericsson B (SE) 4 145 014 78,15 323 933 4,0Google (US) 6 551 593,97 26 159 0,3Hewlett-Packard (US) 43 125 42,10 12 206 0,1IBM (US) 25 805 146,76 25 460 0,3Microsoft (US) 222 839 27,92 41 827 0,5Net Insight B (SE) 1 101 400 3,43 3 778 0,0Nokia A (FI) 78 123 7,74 5 454 0,1Nvidia (US) 260 534 15,40 26 974 0,3Oracle (US) 166 658 31,30 35 069 0,4SAP (DE) 22 453 38,10 7 715 0,1

Tieto SDB (FI) 151 230 126,40 19 115 0,2TradeDoubler (SE) 119 475 49,50 5 914 0,1


360 595 4,4 4,9Konsumtion, sällanköpsvarorAdidas (DE) 14 821 48,89 6 535 0,1Autoliv SDB (SEK) (US) 108 175 533,00 57 657 0,7Best Buy (US) 96 758 34,29 22 305 0,3CDON (SE) 61 062 31,10 1 899 0,0Compagnie Financiere Richemont (CH) 22 875 55,00 9 074 0,1Daimler (DE) 33 911 50,73 15 515 0,2Electrolux B (SE) 242 005 191,00 46 223 0,6Garmin (US) 153 143 30,99 31 906 0,4Hasbro (US) 76 396 48,29 24 802 0,3Hennes & Mauritz B (SE) 1 361 434 224,00 304 961 3,7Husqvarna B (SE) 1 516 217 56,15 85 136 1,0Inditex (ES) 14 183 56,03 7 167 0,1JM (SE) 262 085 157,50 41 278 0,5KappAhl (SE) 92 300 45,50 4 200 0,1LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (FR) 8 867 123,10 9 844 0,1McGraw-Hill (US) 55 172 36,41 13 505 0,2Mekonomen (SE) 39 500 223,00 8 809 0,1Modern Times Group (SE) 61 062 445,00 27 173 0,3Nobia (SE) 459 090 60,25 27 660 0,3Time Warner (US) 92 308 32,17 19 964 0,2Unibet SDB (SEK) (LU) 69 970 140,50 9 831 0,1VF (US) 43 875 86,18 25 420 0,3Vivendi (FR) 42 115 20,20 7 673 0,1Volkswagen Pref (DE) 10 078 121,40 11 034 0,1

819 572 10,0 12,3Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (MT) 332 020 106,30 35 294 0,4BG Group (GB) 123 262 1 296,00 16 814 0,2BP (GB) 320 257 465,55 15 693 0,2Chevron (US) 83 132 91,25 50 998 0,6Enquest (SEK) (GB) 728 421 14,75 10 744 0,1Ensco (US) 85 649 53,38 30 736 0,4Essar Energy (GB) 143 302 580,00 8 748 0,1Galp Energia (PT) 44 216 14,34 5 719 0,1Lundin Petroleum (SE) 540 613 83,65 45 222 0,6Marathon Oil (US) 163 019 37,03 40 583 0,5National Oilwell Varco (US) 90 146 67,25 40 756 0,5Royal Dutch Shell B (GB) 22 830 2 115,00 5 082 0,1Saipem (IT) 23 877 36,84 7 933 0,1Technip (FR) 9 587 69,10 5 975 0,1Total (FR) 60 366 39,65 21 587 0,3Tullow Oil (GB) 57 220 1 261,00 7 595 0,1

349 481 4,3 4,5RåvarorAkzo Nobel (NL) 21 867 46,49 9 168 0,1Anglo American (GB) 8 315 3 335,50 2 919 0,0BASF SE (DE) 14 440 59,70 7 775 0,1BHP Billiton (GB) 23 264 2 551,00 6 247 0,1Boliden (SE) 447 350 136,70 61 153 0,7Ecolab (US) 44 917 50,42 15 225 0,2Freeport-McMoRan (US) 27 844 120,09 22 480 0,3Holcim (CH) 18 348 70,65 9 350 0,1Holmen B (SE) 50 554 221,40 11 193 0,1Lundin Mining SDB (SE) 231 540 48,61 11 255 0,1Monsanto (US) 29 125 69,64 13 636 0,2Rio Tinto (GB) 48 103 4 495,13 22 759 0,3SCA B (SE) 330 973 106,20 35 149 0,4SSAB A (SE) 384 949 113,00 43 499 0,5SSAB B (SE) 506 960 99,15 50 265 0,6Syngenta (CH) 3 652 273,50 7 204 0,1Xstrata (GB) 102 472 1 505,50 16 238 0,2


73 614 0,9 1,3TelekommunikationserviceAT&T (US) 104 980 29,38 20 735 0,3BT Group (GB) 331 190 180,80 6 303 0,1Millicom International Cellular SDB (SE) 85 178 646,00 55 025 0,7Tele2 (SE) 681 301 139,60 95 110 1,2Telenor (NO) 82 653 94,80 9 063 0,1Telephone & Data Systems (US) 82 317 36,55 20 227 0,2TeliaSonera (SE) 5 799 102 53,30 309 092 3,8Vodafone Group (GB) 1 401 386 165,80 24 456 0,3

540 011 6,6 6,7DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 (DE) 820 0,00 0 0,0FTSE 100 Index Future 2011-03-21 (GB) 290 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 (SE) 3 700 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-03-17 (US) 250 0,00 0 0,0Swiss Mkt Index Future 2011-03-18 (CH) 100 0,00 0 0,0

0 0,0 -ÖvrigaiShares MSCI Hong Kong Index Fund (HK) 261 807 18,92 33 301 0,4iShares MSCI Singapore Index Fund (SG) 225 757 13,85 21 021 0,3


% avfond

% avindex

MSCI Daily TR Net Australia Local Index (AU) 4 879 3 218,94 108 229 1,3MSCI Daily TR Net Canada Local Index (CA) 218 99 373,64 146 571 1,8UBS MSCI Japan (Perles) (JP) 3 213 732 937,93 249 854 3,0


18 019 0,2 -Summa 8 147 827 99,4






091231 % avfond




Resultat 1 325 209 2 075 191


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 7 274 607 5 468 337Andelsutgivning 784 408 588 016Andelsinlösen -1 026 636 -557 288Resultat enligt resultaträkning 1 325 209 2 075 191Utdelning till andelsägare -162 071 -299 649Fondförmögenhet vid periodens slut 8 195 517 7 274 607


101231 091231

Realisationsvinster 447 497 193 121Realisationsförluster -191 661 -373 052Orealiserade värdeförändringar 1 056 258 2 132 720Summa 1 312 094 1 952 788


% avfond

% avindex

42

Allemansfond IIIFörvaltningsberättelse

















Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Allemansfond III

0 5 10 15 20 25 30


RåvarorOlja & Gas


Telekomm. ServiceIT


Industri

Allemansfond IIISIXPRX/MSCI World Net 67/33

%

0 10 20 30 40 50 60 70


FrankrikeAustralien

TysklandKanada

JapanSchweiz

StorbritannienUSA

Sverige

Allemansfond IIISIXPRX/MSCI World Net 67/33

%


43

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 317 944 4,58 13 122 0,1Allianz (DE) 12 683 88,93 10 173 0,1Assurant (US) 168 618 38,52 43 666 0,3Aviva (GB) 228 349 393,00 9 446 0,1Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 148 483 7,56 10 124 0,1Banco Santander (ES) 203 642 7,93 14 561 0,1Barclays (GB) 412 293 261,65 11 355 0,1Berkshire Hathaway B (US) 52 960 80,11 28 523 0,2BNP Paribas (FR) 72 076 47,61 30 949 0,2Capital One Financial (US) 69 172 42,56 19 792 0,1Credit Suisse (CH) 40 946 37,67 11 125 0,1Danske Bank (DK) 153 206 143,00 26 515 0,2Deutsche Bank (DE) 33 716 39,10 11 890 0,1Goldman Sachs (US) 35 211 168,16 39 807 0,3HSBC (GB) 457 317 651,10 31 341 0,2Hudson City Bancorp (US) 928 060 12,74 79 488 0,5Industrivärden C (SE) 1 529 057 118,00 180 429 1,2ING Groep (NL) 138 793 7,28 9 113 0,1Investor A (SE) 1 344 856 139,00 186 935 1,2Kinnevik B (SE) 770 492 137,00 105 557 0,7Lloyds Banking Group (GB) 3 104 284 65,70 21 467 0,1Lundbergföretagen B (SE) 68 782 500,00 34 391 0,2Nordea (SE) 8 963 753 73,15 655 699 4,2Northern Trust (US) 162 915 55,41 60 688 0,4Prudential (GB) 367 029 668,00 25 806 0,2Ratos B (SE) 404 900 249,00 100 820 0,7SEB A (SE) 5 914 614 56,10 331 810 2,1Standard Chartered (GB) 138 818 1 725,50 25 212 0,2Swedbank A (SE) 2 618 202 93,80 245 587 1,6Swedbank A Pref (SE) 1 779 945 95,90 170 697 1,1Svenska Handelsbanken A (SE) 1 397 926 214,90 300 414 1,9UBS (CH) 136 913 15,35 15 158 0,1Wells Fargo (US) 477 490 30,99 99 481 0,6


942 889 6,1 6,2IndustriABB (CH) 224 365 20,83 33 708 0,2ABB SDB (SEK) (CH) 1 478 771 151,60 224 182 1,5Addtech (SE) 299 190 196,50 58 791 0,4Adecco (CH) 31 685 61,25 13 998 0,1Alfa Laval (SE) 1 516 258 141,70 214 854 1,4Alstom (FR) 21 212 35,81 6 851 0,0AP Moller-Maersk (DK) 158 50 510,00 9 659 0,1Assa Abloy B (SE) 459 571 189,50 87 089 0,6Atlas Copco A (SE) 350 240 169,70 59 436 0,4Atlas Copco B (SE) 2 952 511 152,10 449 077 2,9B&B Tools (SE) 335 314 112,75 37 807 0,2Boeing (US) 36 642 65,26 16 076 0,1Brenntag (DE) 20 525 76,23 14 111 0,1Hexagon B (SE) 1 213 374 144,20 174 969 1,1Hexagon B BTA (SE) 404 458 144,50 58 444 0,4Intrum Justitia (SE) 95 500 103,50 9 884 0,1ITT (US) 146 421 52,11 51 295 0,3Jacobs Engineering Group (US) 160 401 45,85 49 442 0,3Lindab International (SE) 497 184 88,25 43 876 0,3Loomis B (SE) 54 932 101,00 5 548 0,0MAN (DE) 4 000 88,99 3 210 0,0NCC A (SE) 283 532 147,20 41 736 0,3NCC B (SE) 140 646 147,80 20 787 0,1Niscayah Group (SE) 2 481 360 13,80 34 243 0,2Parker Hannifin (US) 62 929 86,30 36 510 0,2Rheinmetall (DE) 21 009 60,17 11 401 0,1Rolls Royce Group (GB) 98 551 623,00 6 462 0,0Roper Industries (US) 94 202 76,43 48 404 0,3RSC (US) 149 750 9,74 9 806 0,1SAAB B (SE) 185 545 123,00 22 822 0,1Saint-Gobain (FR) 51 692 38,50 17 949 0,1Sandvik (SE) 4 305 450 131,10 564 444 3,7Scania B (SE) 2 307 220 154,70 356 927 2,3Seco Tools B (SE) 1 083 462 120,00 130 015 0,8Securitas B (SE) 625 098 78,65 49 164 0,3Siemens N (DE) 15 329 92,70 12 816 0,1Skanska B (SE) 1 767 768 133,30 235 643 1,5SKF A (SE) 343 500 191,50 65 780 0,4SKF B (SE) 919 924 191,60 176 257 1,1Transcom WorldWide SDB A (SEK) (LU) 540 010 18,10 9 774 0,1Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 296 460 20,60 6 107 0,0Trelleborg B (SE) 434 340 71,10 30 882 0,2United Technologies (US) 89 545 78,72 47 389 0,3Volvo A (SE) 2 029 828 115,00 233 430 1,5Volvo B (SE) 4 781 527 118,50 566 611 3,7



1 230 480 8,0 8,6Konsumtion, DagligvarorColgate-Palmolive (US) 111 019 80,37 59 985 0,4CVS Caremark (US) 275 456 34,77 64 389 0,4Del Monte Foods (US) 120 703 18,80 15 256 0,1Diageo (GB) 155 805 1 185,00 19 433 0,1Heineken (NL) 54 094 36,69 17 900 0,1Henkel Pref (DE) 59 431 46,54 24 943 0,2Imperial Tobacco Group (GB) 109 509 1 968,00 22 684 0,1Nestle (CH) 158 390 54,75 62 546 0,4Oriflame SDB (SEK) (LU) 201 864 354,00 71 460 0,5Philip Morris International (US) 152 064 58,53 59 835 0,4Reckitt Benckiser Group (GB) 33 092 3 525,00 12 278 0,1Swedish Match (SE) 613 416 194,70 119 432 0,8Unilever (NL) 83 092 23,30 17 461 0,1Wal-Mart Stores (US) 160 896 53,93 58 335 0,4ÅrhusKarlshamn (SE) 271 745 188,50 51 224 0,3


1 537 726 10,0 12,3Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 621 692 106,30 66 086 0,4BG Group (GB) 231 516 1 296,00 31 582 0,2BP (GB) 601 807 465,55 29 490 0,2Chevron (US) 156 374 91,25 95 929 0,6Enquest (SEK) (GB) 1 363 937 14,75 20 118 0,1Ensco (US) 161 109 53,38 57 816 0,4Essar Energy (GB) 269 283 580,00 16 439 0,1Galp Energia (PT) 83 049 14,34 10 741 0,1Lundin Petroleum (SE) 1 012 274 83,65 84 677 0,5Marathon Oil (US) 305 784 37,03 76 124 0,5National Oilwell Varco (US) 169 568 67,25 76 664 0,5Royal Dutch Shell B (GB) 42 928 2 115,00 9 557 0,1Saipem (IT) 44 866 36,84 14 907 0,1Technip (FR) 18 015 69,10 11 227 0,1Total (FR) 113 209 39,65 40 484 0,3Tullow Oil (GB) 107 556 1 261,00 14 276 0,1


637 030 4,1 6,0Samhällsnyttiga varor & tjänsterE.ON (DE) 89 732 22,94 18 561 0,1Enel (IT) 389 775 3,74 13 148 0,1Etrion (CA) 231 102 4,63 1 070 0,0Fortum (FI) 72 204 22,53 14 672 0,1GDF Suez (FR) 43 581 26,85 10 554 0,1Public Service Enterprise Group (US) 156 491 31,81 33 466 0,2Xcel Energy (US) 304 425 23,55 48 198 0,3

139 668 0,9 1,3TelekommunikationserviceAT&T (US) 197 471 29,38 39 004 0,3BT Group (GB) 622 308 180,80 11 843 0,1Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 159 853 646,00 103 265 0,7Tele2 (SE) 1 312 063 139,60 183 164 1,2Telenor (NO) 155 315 94,80 17 030 0,1Telephone & Data Systems (US) 154 842 36,55 38 048 0,2TeliaSonera (SE) 10 826 581 53,30 577 057 3,7Vodafone Group (GB) 2 634 201 165,80 45 971 0,3

1 015 381 6,6 6,7DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 (DE) 1 540 0,00 0 0,0FTSE 100 Index Future 2011-03-21 (GB) 540 0,00 0 0,0OMX Benchmark Future 2011-03-18 (SE) 144 500 1,69 244 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 (SE) 7 000 0,00 0 0,0Swiss Mkt Index Future 2011-03-18 (CH) 180 0,00 0 0,0



% avfond

% avindex


1 050 577 6,8 -Ej noteradeEQT III** 25 35 611,56 8 030 0,1Industri Kapital 2004** 50 66 798,21 30 123 0,2Industri Kapital 2007** 40 21 979,70 7 929 0,1

46 082 0,3 -Summa 15 252 161 98,8






091231 % avfond




Resultat 2 478 145 3 876 660


101231 091231



101231 091231



% avfond

% avindex

44

Allemansfond IVFörvaltningsberättelse

















Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Allemansfond IV

0 5 10 15 20 25 30


RåvarorOlja & Gas


Telekomm. ServiceIT


Industri

Allemansfond IVSIXPRX/MSCI World Net 67/33

%

0 10 20 30 40 50 60 70


FrankrikeAustralien

TysklandKanada

JapanSchweiz

StorbritannienUSA

Sverige

Allemansfond IVSIXPRX/MSCI World Net 67/33

%


45

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 242 884 4,58 10 024 0,1Allianz (DE) 9 682 88,93 7 766 0,1Assurant (US) 128 790 38,52 33 352 0,3Aviva (GB) 174 616 393,00 7 223 0,1Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 113 402 7,56 7 732 0,1Banco Santander (ES) 155 509 7,93 11 119 0,1Barclays (GB) 314 962 261,65 8 674 0,1Berkshire Hathaway B (US) 40 511 80,11 21 818 0,2BNP Paribas (FR) 55 021 47,61 23 626 0,2Capital One Financial (US) 52 912 42,56 15 139 0,1Credit Suisse (CH) 31 270 37,67 8 496 0,1Danske Bank (DK) 117 007 143,00 20 250 0,2Deutsche Bank (DE) 25 757 39,10 9 083 0,1Goldman Sachs (US) 26 934 168,16 30 449 0,3HSBC (GB) 349 263 651,10 23 936 0,2Hudson City Bancorp (US) 708 854 12,74 60 713 0,5Industrivärden C (SE) 1 169 000 118,00 137 942 1,2ING Groep (NL) 105 995 7,28 6 959 0,1Investor A (SE) 1 029 112 139,00 143 047 1,2Kinnevik B (SE) 588 905 137,00 80 680 0,7Lloyds Banking Group (GB) 2 370 849 65,70 16 395 0,1Lundbergföretagen B (SE) 52 772 500,00 26 386 0,2Nordea (SE) 6 858 464 73,15 501 697 4,3Northern Trust (US) 124 435 55,41 46 354 0,4Prudential (GB) 280 381 668,00 19 714 0,2Ratos B (SE) 310 850 249,00 77 402 0,7SEB A (SE) 4 525 467 56,10 253 879 2,2Standard Chartered (GB) 105 971 1 725,50 19 246 0,2Swedbank A (SE) 1 993 443 93,80 186 985 1,6Swedbank A Pref (SE) 1 377 757 95,90 132 127 1,1Svenska Handelsbanken A (SE) 1 069 600 214,90 229 857 2,0UBS (CH) 104 697 15,35 11 591 0,1Wells Fargo (US) 364 708 30,99 75 984 0,6

2 265 645 19,2 23,9HälsovårdAbbott Laboratories (US) 56 529 47,91 18 208 0,2AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 535 984 309,30 165 780 1,4Bayer (DE) 13 499 55,30 6 733 0,1Elekta B (SE) 250 337 258,80 64 787 0,5Eli Lilly (US) 227 881 35,04 53 682 0,5Getinge Industrier B (SE) 848 666 140,90 119 577 1,0Johnson & Johnson (US) 121 046 61,85 50 332 0,4Laboratory Corporation of America (US) 32 876 87,92 19 432 0,2Meda (SE) 1 097 652 51,20 56 200 0,5Novartis (CH) 85 780 54,95 33 997 0,3Novo Nordisk (DK) 11 314 629,00 8 613 0,1Q-Med (SE) 174 360 76,25 13 295 0,1Roche (CH) 27 326 137,00 27 001 0,2Sanofi-Aventis (FR) 48 352 47,85 20 867 0,2St Jude Medical (US) 46 993 42,75 13 506 0,1UnitedHealth Group (US) 201 586 36,11 48 937 0,4

720 946 6,1 6,2IndustriABB (CH) 171 275 20,83 25 732 0,2ABB SDB (SEK) (CH) 1 130 258 151,60 171 347 1,5Addtech (SE) 229 032 196,50 45 005 0,4Adecco (CH) 24 199 61,25 10 690 0,1Alfa Laval (SE) 1 160 991 141,70 164 512 1,4Alstom (FR) 16 192 35,81 5 230 0,0AP Moller-Maersk (DK) 121 50 510,00 7 397 0,1Assa Abloy B (SE) 351 761 189,50 66 659 0,6Atlas Copco A (SE) 232 956 169,70 39 533 0,3Atlas Copco B (SE) 2 293 786 152,10 348 885 3,0B&B Tools (SE) 263 870 112,75 29 751 0,3Boeing (US) 28 029 65,26 12 297 0,1Brenntag (DE) 15 675 76,23 10 777 0,1Hexagon B (SE) 930 990 144,20 134 249 1,1Hexagon B BTA (SE) 310 330 144,50 44 843 0,4Intrum Justitia (SE) 74 400 103,50 7 700 0,1ITT (US) 111 837 52,11 39 180 0,3Jacobs Engineering Group (US) 122 515 45,85 37 764 0,3Lindab International (SE) 380 383 88,25 33 569 0,3Loomis B (SE) 42 112 101,00 4 253 0,0MAN (DE) 3 000 88,99 2 408 0,0NCC A (SE) 228 568 147,20 33 645 0,3NCC B (SE) 79 620 147,80 11 768 0,1Niscayah Group (SE) 1 913 310 13,80 26 404 0,2Parker Hannifin (US) 48 065 86,30 27 886 0,2Rheinmetall (DE) 16 101 60,17 8 738 0,1Rolls Royce Group (GB) 75 268 623,00 4 936 0,0Roper Industries (US) 71 951 76,43 36 970 0,3RSC (US) 117 080 9,74 7 666 0,1SAAB B (SE) 142 366 123,00 17 511 0,1Saint-Gobain (FR) 39 661 38,50 13 772 0,1Sandvik (SE) 3 298 432 131,10 432 424 3,7Scania B (SE) 1 763 461 154,70 272 807 2,3Seco Tools B (SE) 840 950 120,00 100 914 0,9Securitas B (SE) 477 776 78,65 37 577 0,3Siemens N (DE) 11 706 92,70 9 787 0,1Skanska B (SE) 1 352 578 133,30 180 299 1,5SKF A (SE) 284 700 191,50 54 520 0,5SKF B (SE) 683 284 191,60 130 917 1,1Transcom WorldWide SDB A (SEK) (LU) 416 725 18,10 7 543 0,1Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 228 544 20,60 4 708 0,0Trelleborg B (SE) 336 720 71,10 23 941 0,2United Technologies (US) 68 395 78,72 36 196 0,3Volvo A (SE) 1 552 663 115,00 178 556 1,5Volvo B (SE) 3 658 358 118,50 433 515 3,7





1 176 372 10,0 12,3Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 476 549 106,30 50 657 0,4BG Group (GB) 177 039 1 296,00 24 150 0,2BP (GB) 459 611 465,55 22 522 0,2Chevron (US) 119 439 91,25 73 271 0,6Enquest (SEK) (GB) 1 045 508 14,75 15 421 0,1Ensco (US) 123 055 53,38 44 160 0,4Essar Energy (GB) 205 657 580,00 12 555 0,1Galp Energia (PT) 63 506 14,34 8 213 0,1Lundin Petroleum (SE) 775 945 83,65 64 908 0,6Marathon Oil (US) 233 908 37,03 58 231 0,5National Oilwell Varco (US) 129 516 67,25 58 556 0,5Royal Dutch Shell B (GB) 32 776 2 115,00 7 296 0,1Saipem (IT) 34 267 36,84 11 386 0,1Technip (FR) 13 759 69,10 8 575 0,1Total (FR) 86 449 39,65 30 914 0,3Tullow Oil (GB) 82 140 1 261,00 10 902 0,1

501 718 4,3 4,5RåvarorAkzo Nobel (NL) 31 382 46,49 13 157 0,1Anglo American (GB) 11 937 3 335,50 4 191 0,0BASF SE (DE) 20 721 59,70 11 157 0,1BHP Billiton (GB) 33 414 2 551,00 8 972 0,1Boliden (SE) 626 621 136,70 85 659 0,7Ecolab (US) 64 534 50,42 21 875 0,2Freeport-McMoRan (US) 40 005 120,09 32 298 0,3Holcim (CH) 26 334 70,65 13 419 0,1Holmen B (SE) 78 319 221,40 17 340 0,1Lundin Mining SDB (CA) 330 740 48,61 16 077 0,1Monsanto (US) 41 791 69,64 19 566 0,2Rio Tinto (SEK) (GB) 69 069 4 495,13 32 679 0,3SCA B (SE) 466 039 106,20 49 493 0,4SSAB A (SE) 568 385 113,00 64 228 0,5SSAB B (SE) 666 056 99,15 66 039 0,6Syngenta (CH) 5 242 273,50 10 341 0,1Xstrata (GB) 147 053 1 505,50 23 303 0,2


105 691 0,9 1,3TelekommunikationserviceAT&T (US) 150 829 29,38 29 791 0,3BT Group (GB) 475 278 180,80 9 045 0,1Millicom International Cellular SDB (SEK) LU) 122 198 646,00 78 940 0,7Tele2 (SE) 976 750 139,60 136 354 1,2Telenor (NO) 118 617 94,80 13 006 0,1Telephone & Data Systems (US) 118 269 36,55 29 061 0,2TeliaSonera (SE) 8 283 775 53,30 441 525 3,7Vodafone Group (GB) 2 012 361 165,80 35 119 0,3

772 841 6,6 6,7DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 (DE) 1 210 0,00 0 0,0FTSE 100 Index Future 2011-03-21 (GB) 420 0,00 0 0,0OMX Benchmark Future 2011-03-18 (SE) 86 800 1,69 147 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 (SE) 5 500 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-03-17 (US) 250 0,00 0 0,0Swiss Mkt Index Future 2011-03-18 (CH) 140 0,00 0 0,0



% avfond

% avindex



32 050 0,3 -Summa 11 664 927 99,0






091231 % avfond



Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 154 540 127 807Ersättning till förvaringsinstitut 1 231 999Ersättning till tillsynsmyndighet 135 146Transaktionskostnader 9 686 6 003Räntekostnader 67 77Övriga kostnader 63 33Summa kostnader 165 723 135 064

Resultat 1 898 196 2 987 674


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 10 457 940 7 830 657Andelsutgivning 1 050 138 925 319Andelsinlösen -1 392 966 -852 907Resultat enligt resultaträkning 1 898 196 2 987 674Utdelning till andelsägare -232 684 -432 804Fondförmögenhet vid periodens slut 11 780 624 10 457 940


101231 091231



% avfond

% avindex

46

Allemansfond VFörvaltningsberättelse










Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 411 635 5,2Nordea 343 118 4,4UBS AG LONDON 340 538 4,3Ericsson 321 450 4,1TeliaSonera 298 247 3,8

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 18,9 39,0 -36,6 0,4 18,1Jmf-index (inkl utd), % 19,7 41,6 -34,8 -0,5 20,0Standardavvikelse fond, % 16,2 23,3 18,5 11,6 11,0Standardavvikelse jmf-index, % 15,6 23,2 18,5 11,4 11,2Tracking error, % 1,1 1,2 1,2 1,8 1,9Informationskvot neg neg neg 1,65 0,46Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 18,8 41,9 -37,5 -0,1 18,8






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Allemansfond V

0 5 10 15 20 25 30


RåvarorOlja & Gas


Telekomm. ServiceIT


Industri

Allemansfond VSIXPRX/MSCI World Net 67/33

%

0 10 20 30 40 50 60 70


FrankrikeAustralien

TysklandKanada

JapanSchweiz

StorbritannienUSA

Sverige

Allemansfond VSIXPRX/MSCI World Net 67/33

%


47

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 162 864 4,58 6 722 0,1Allianz (DE) 6 500 88,93 5 213 0,1Assurant (US) 86 232 38,52 22 331 0,3Aviva (GB) 116 929 393,00 4 837 0,1Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 76 111 7,56 5 190 0,1Banco Santander (ES) 104 334 7,93 7 460 0,1Barclays (GB) 211 219 261,65 5 817 0,1Berkshire Hathaway B (US) 27 116 80,11 14 604 0,2BNP Paribas (FR) 36 942 47,61 15 863 0,2Capital One Financial (US) 35 416 42,56 10 133 0,1Credit Suisse (CH) 20 978 37,67 5 700 0,1Danske Bank (DK) 78 505 143,00 13 587 0,2Deutsche Bank (DE) 17 272 39,10 6 091 0,1Goldman Sachs (US) 18 028 168,16 20 381 0,3HSBC (GB) 234 335 651,10 16 060 0,2Hudson City Bancorp (US) 474 617 12,74 40 651 0,5Industrivärden C (SE) 787 401 118,00 92 913 1,2ING Groep (NL) 71 109 7,28 4 669 0,1Investor A (SE) 299 522 139,00 41 634 0,5Investor B (SE) 320 537 143,90 46 125 0,6Kinnevik B (SE) 396 585 137,00 54 332 0,7Lloyds Banking Group (GB) 1 591 233 65,70 11 004 0,1Lundbergföretagen B (SE) 35 418 500,00 17 709 0,2Nordea (SE) 4 690 603 73,15 343 118 4,4Northern Trust (US) 83 316 55,41 31 036 0,4Prudential (GB) 188 007 668,00 13 219 0,2Ratos B (SE) 207 740 249,00 51 727 0,7SEB A (SE) 3 095 699 56,10 173 669 2,2Standard Chartered (GB) 71 150 1 725,50 12 922 0,2Swedbank A (SE) 1 337 081 93,80 125 418 1,6Swedbank A Pref (SE) 920 785 95,90 88 303 1,1Svenska Handelsbanken A (SE) 723 353 214,90 155 449 2,0UBS (CH) 70 108 15,35 7 762 0,1Wells Fargo (US) 244 192 30,99 50 875 0,6


484 053 6,1 6,2IndustriABB (CH) 114 994 20,83 17 276 0,2ABB SDB (SEK) (CH) 761 147 151,60 115 390 1,5Addtech (SE) 153 000 196,50 30 065 0,4Adecco (CH) 16 241 61,25 7 175 0,1Alfa Laval (SE) 781 384 141,70 110 722 1,4Alstom (FR) 10 872 35,81 3 511 0,0AP Moller-Maersk (DK) 81 50 510,00 4 952 0,1Assa Abloy B (SE) 236 905 189,50 44 893 0,6Atlas Copco A (SE) 262 572 169,70 44 558 0,6Atlas Copco B (SE) 1 410 036 152,10 214 466 2,7B&B Tools (SE) 172 141 112,75 19 409 0,2Boeing (US) 18 761 65,26 8 231 0,1Brenntag (DE) 10 517 76,23 7 231 0,1Hexagon B (SE) 624 318 144,20 90 027 1,1Hexagon B BTA (SE) 208 106 144,50 30 071 0,4Intrum Justitia (SE) 48 200 103,50 4 989 0,1ITT (US) 74 881 52,11 26 233 0,3Jacobs Engineering Group (US) 82 030 45,85 25 285 0,3Lindab International (SE) 255 240 88,25 22 525 0,3Loomis B (SE) 28 100 101,00 2 838 0,0MAN (DE) 2 000 88,99 1 605 0,0NCC A (SE) 140 028 147,20 20 612 0,3NCC B (SE) 59 120 147,80 8 738 0,1Niscayah Group (SE) 1 278 300 13,80 17 641 0,2Parker Hannifin (US) 32 182 86,30 18 671 0,2Rheinmetall (DE) 10 751 60,17 5 834 0,1Rolls Royce Group (GB) 50 522 623,00 3 313 0,0Roper Industries (US) 48 175 76,43 24 754 0,3RSC (US) 84 800 9,74 5 553 0,1SAAB B (SE) 95 483 123,00 11 744 0,1Saint-Gobain (FR) 26 445 38,50 9 183 0,1Sandvik (SE) 2 226 184 131,10 291 853 3,7Scania B (SE) 1 187 563 154,70 183 716 2,3Seco Tools B (SE) 557 764 120,00 66 932 0,8Securitas B (SE) 321 748 78,65 25 305 0,3Siemens N (DE) 7 855 92,70 6 567 0,1Skanska B (SE) 915 790 133,30 122 075 1,5SKF A (SE) 194 600 191,50 37 266 0,5SKF B (SE) 459 321 191,60 88 006 1,1Transcom WorldWide SDB A (SEK) (LU) 235 824 18,10 4 268 0,1Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 218 376 20,60 4 499 0,1Trelleborg B (SE) 221 250 71,10 15 731 0,2United Technologies (US) 45 794 78,72 24 235 0,3Volvo A (SE) 1 045 264 115,00 120 205 1,5Volvo B (SE) 2 459 324 118,50 291 430 3,7

2 239 583 28,4 25,6InformationsteknologiAccenture (US) 59 387 48,49 19 360 0,2Anoto Group (SE) 514 232 3,75 1 928 0,0Apple (US) 5 789 322,56 12 554 0,2Axis (SE) 218 856 122,50 26 810 0,3Cisco Systems (US) 234 393 20,23 31 878 0,4eBay (US) 90 371 27,83 16 908 0,2Ericsson A (SE) 119 106 74,00 8 814 0,1Ericsson B (SE) 4 000 466 78,15 312 636 4,0Google (US) 6 302 593,97 25 165 0,3Hewlett-Packard (US) 41 430 42,10 11 726 0,1IBM (US) 24 824 146,76 24 492 0,3Microsoft (US) 214 366 27,92 40 237 0,5Net Insight B (SE) 985 000 3,43 3 379 0,0Nokia A (FI) 75 137 7,74 5 245 0,1Nvidia (US) 250 627 15,40 25 948 0,3Oracle (US) 160 321 31,30 33 736 0,4




790 017 10,0 12,3Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 319 889 106,30 34 004 0,4BG Group (GB) 118 551 1 296,00 16 172 0,2BP (GB) 308 375 465,55 15 111 0,2Chevron (US) 79 971 91,25 49 059 0,6Enquest (SEK) (GB) 701 809 14,75 10 352 0,1Ensco (US) 82 392 53,38 29 568 0,4Essar Energy (GB) 137 984 580,00 8 424 0,1Galp Energia (PT) 42 526 14,34 5 500 0,1Lundin Petroleum (SE) 520 862 83,65 43 570 0,6Marathon Oil (US) 156 565 37,03 38 976 0,5National Oilwell Varco (US) 86 718 67,25 39 206 0,5Royal Dutch Shell B (GB) 21 991 2 115,00 4 896 0,1Saipem (IT) 22 997 36,84 7 641 0,1Technip (FR) 9 234 69,10 5 755 0,1Total (FR) 58 091 39,65 20 774 0,3Tullow Oil (GB) 55 105 1 261,00 7 314 0,1



71 557 0,9 1,3TelekommunikationserviceAT&T (US) 100 988 29,38 19 947 0,3BT Group (GB) 318 989 180,80 6 070 0,1Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 82 279 646,00 53 152 0,7Tele2 (SE) 656 906 139,60 91 704 1,2Telenor (NO) 79 585 94,80 8 726 0,1Telephone & Data Systems (US) 79 187 36,55 19 458 0,2TeliaSonera (SE) 5 595 630 53,30 298 247 3,8Vodafone Group (GB) 1 349 376 165,80 23 549 0,3

520 854 6,6 6,7DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 (DE) 790 0,00 0 0,0FTSE 100 Index Future 2011-03-21 (GB) 270 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 (SE) 3 600 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-03-17 (US) 1 250 0,00 0 0,0Swiss Mkt Index Future 2011-03-18 (CH) 90 0,00 0 0,0



% avfond

% avindex


533 927 6,8 -Summa 7 810 463 99,1






091231 % avfond




Resultat 1 280 120 1 990 314


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 6 950 018 5 167 990Andelsutgivning 675 504 614 468Andelsinlösen -873 246 -538 995Resultat enligt resultaträkning 1 280 120 1 990 314Utdelning till andelsägare -153 536 -283 759Fondförmögenhet vid periodens slut 7 878 860 6 950 018


101231 091231



% avfond

% avindex

48

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 319236AmerikafondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i olika företagoch branscher i Nordamerika. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondensvärde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden Året 2010 kom att bli ett bra börsår i Amerika, om än medstora kurssvängningar. I början och i slutet av året steg börserna kraftigt.För helåret steg index med 13 procent och den amerikanska dollarn för-svagades mot den svenska kronan med 5 procent. Vinstförväntningarnahöjdes under hela 2010 och i de bolag som utgör aktieindexet S&P 500ökade vinsterna under året från 75 till 85 dollar. För nästa år är vinstför-väntningarna 95 dollar, vilket motsvarar ett P/e-tal på 13. Nettosparan-det i amerikanska obligationsfonder vände under december till ettutflöde för första gången på två år. Samtidigt såg det ut som att motsva-rande uttag ur amerikanska aktiefonder hade bromsat upp och kan kom-ma att vändas till ett inflöde på bred front inom kort. De sektorer som gickbäst under 2010 var de konjunkturkänsliga sektorerna såsom detaljhan-del, råvaror, och bilar. Även industrisektorer som verkstad och transport-bolag utvecklades bra. I de defensiva sektorerna kraft och läkemedelförblev kurserna generellt oförändrade sett över hela året.

Fondens strategi Fondens strategi är att ta hög bolagsspecifik risk, attäga aktier i företag under en längre period och att inte ta risk mellan sek-torer. I fondens jämförelseindex, MSCI USA Net, ingår 600 aktier uppdela-de på tio sektorer. Utgångspunkten är att fonden ska vara fullinvesteradoch äga aktier inom varje bransch med en hög aktiv portföljandel (ActiveShare). Vid utgången av året var fondens aktiva portföljandel 76 procent.Årets bästa bidragsgivare till fondens avkastning var ett utrustningsfö-

retag till oljeindustrin, National Oilwell Varco. Två industribolag som ut-vecklades väl var Parker Hannifin och Roper Industries. Inom IT-sektornvar Apple och Oracle positiva bidragsgivare och inom konsumentföretagbolagen Hasbro och Coach. På den negativa sidan återfanns Cisco Systemoch Nvidia, men också butikskedjan Best Buy som hade en svag julförsälj-ning. Värdet på fondens innehav i läkemedelsbolag förblev antingen oför-ändrat eller sjönk, vilket gav ett negativt bidrag till fondens avkastning.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar USA, mix bolag iMorningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden.

FondfaktaFörvaltare: Jacob Gemmel/Per SolvinFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1994-04-18Jämförelseindex: MSCI USA Net

KommentarerInlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.TER angavs felaktigt per 091231 till 1,41.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 2 421 776 1 992 330 1 227 302 954 129 762 488Handelskurs, kr 20,88 19,82 16,45 22,52 22,68Andelsvärde, kr 20,81 19,57 17,34 22,43 22,51Utdelning, kr per andel 0,18 0,25 0,25 0,25 0,40

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Wells Fargo 98 192 4,1Chevron 94 687 3,9Microsoft 78 738 3,3Hudson City Bancorp 78 349 3,2Marathon Oil 73 308 3,0

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 7,3 14,4 -21,4 0,8 -3,6Jmf-index (inkl utd), % 8,1 14,0 -23,6 -0,4 -1,4Standardavvikelse fond, % 11,5 15,7 15,1 10,8 11,1Standardavvikelse jmf-index, % 11,1 15,2 14,9 10,6 10,8Tracking error, % 2,6 2,9 2,1 1,2 1,1Informationskvot neg 0,50 0,84 0,62 negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 6,3 22,1 -25,7 0,4 -2,9



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 14,0 -1,2Årsavkastning jmf-index, % 11,3 -1,4Årsavkastning månadssparande, % 12,8 2,4Standardavvikelse fond, % 12,4 14,0



Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

4

70

80

90

100

110

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Amerikafond

0 5 10 15 20

Övr inkl likv medelTelekomm. Service

Samh. varor & tjänsterRåvaror

Kons. DagligvarorKons. Sällanköp

IndustriHälsovårdOlja & Gas

FinansIT

AmerikafondMSCI USA Net

%


49

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAssurant 166 434 38,52 43 100 1,8Berkshire Hathaway B 51 000 80,11 27 467 1,1Capital One Financial 66 612 42,56 19 059 0,8Goldman Sachs 33 908 168,16 38 333 1,6Hudson City Bancorp 914 765 12,74 78 349 3,2Northern Trust 160 806 55,41 59 902 2,5Wells Fargo 471 306 30,99 98 192 4,1

364 404 15,0 15,6HälsovårdAbbott Laboratories 73 051 47,91 23 529 1,0Eli Lilly 294 487 35,04 69 372 2,9Johnson & Johnson 149 766 61,85 62 274 2,6Laboratory Corporation of America 42 485 87,92 25 112 1,0St Jude Medical 60 727 42,75 17 453 0,7UnitedHealth Group 260 507 36,11 63 241 2,6

260 981 10,8 11,1IndustriBoeing 39 172 65,26 17 186 0,7ITT 144 525 52,11 50 631 2,1Jacobs Engineering Group 158 324 45,85 48 802 2,0Parker Hannifin 62 115 86,30 36 038 1,5Roper Industries 88 282 76,43 45 362 1,9RSC 223 435 9,74 14 631 0,6United Technologies 88 386 78,72 46 776 1,9

259 426 10,7 10,7InformationsteknologiAccenture 117 739 48,49 38 382 1,6Apple 11 298 322,56 24 500 1,0Cisco Systems 452 393 20,23 61 527 2,5eBay 174 423 27,83 32 634 1,3Google 12 164 593,97 48 573 2,0Hewlett-Packard 78 105 42,10 22 106 0,9IBM 47 912 146,76 47 272 2,0Microsoft 419 483 27,92 78 738 3,3Nvidia 483 728 15,40 50 081 2,1Oracle 297 630 31,30 62 629 2,6

466 442 19,3 19,0Konsumtion, DagligvarorColgate-Palmolive 105 082 80,37 56 777 2,3CVS Caremark 261 956 34,77 61 233 2,5Del Monte Foods 111 177 18,80 14 052 0,6Philip Morris International 150 095 58,53 59 061 2,4Wal-Mart Stores 158 813 53,93 57 580 2,4

248 703 10,3 10,3Konsumtion, sällanköpsvarorBest Buy 179 648 34,29 41 414 1,7Garmin 284 336 30,99 59 239 2,4Hasbro 141 843 48,29 46 049 1,9McGraw-Hill 102 437 36,41 25 074 1,0Time Warner 171 386 32,17 37 066 1,5VF 81 461 86,18 47 196 1,9

256 039 10,6 11,0Olja & gasChevron 154 349 91,25 94 687 3,9Ensco 152 023 53,38 54 556 2,3Marathon Oil 294 471 37,03 73 308 3,0National Oilwell Varco 161 772 67,25 73 139 3,0

295 690 12,2 12,1RåvarorEcolab 75 997 50,42 25 760 1,1Freeport-McMoRan 51 698 120,09 41 738 1,7Monsanto 52 612 69,64 24 632 1,0

92 130 3,8 3,8Samhällsnyttiga varor & tjänsterPublic Service Enterprise Group 150 702 31,81 32 228 1,3Xcel Energy 295 137 23,55 46 727 1,9

78 955 3,3 3,3TelekommunikationserviceAT&T 201 443 29,38 39 788 1,6Telephone & Data Systems 152 837 36,55 37 555 1,6

77 344 3,2 3,2Summa 2 400 112 99,1



Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0Övriga kortfristiga skulder -26 -138 528Summa skulder -26 -138 528



091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 11 0,0 - 0,0Övriga åtaganden - -

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 155 931 170 388Utdelningar 41 426 30 537Ränteintäkter 135 246Valutavinster och förluster -5 866 44 555Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 991 3 369Summa intäkter och värdeförändringar 192 617 249 094


Resultat 155 809 225 981


101231 091231



101231 091231


50

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 201293BalkanfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i företag inomolika branscher i länder på Balkanhalvön, såsom Bulgarien, Grekland, Ru-mänien, Turkiet, Slovenien, Kroatien, Bosnien-Hercegovina, Serbien,Montenegro, Makedonien, Albanien och Cypern. Fonden placerar i aktieroch aktierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10procent av fondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i de-cember.


Marknaden Aktiemarknaderna i Balkanområdet uppvisade en blandadutveckling under 2010. Turkiet, som är den största marknaden, var denenda som utvecklades positivt. Där fortsatte den ekonomiska återhämt-ningen med stöd av låga räntor och en stigande inhemsk efterfrågan.Den sämsta marknaden var Grekland, där aktieutvecklingen hämmadesav landets statsfinansiella svårigheter och den åtstramning av ekonominsom ingick i krishanteringen. Även marknaderna i Slovenien, Serbien ochBulgarien var svaga. Kroatien och Rumänien var något starkare, men no-terade likväl nedgångar sett över hela året. Generellt var den ekonomiskaåterhämtningen ojämn och svag i den europeiska delen av Balkan ochdetta påverkade aktiekurserna. Den svenska kronan var förhållandevisstark mot de flesta valutor under året, vilket återspeglas i utvecklingenmätt i svenska kronor.

Fondens strategi Under 2010 fokuserade fonden främst på Turkiet ochGrekland. Turkiet är det land som har de mest positiva utsikterna i regio-nen och utgjorde därför mer än hälften av fondens innehav under året. ITurkiet gick aktier med exponering mot konsumtion bäst på börsen. Ex-empel på sådana bolag var detaljhandelsbolaget Boyner och bilhandels-bolaget Dogus Otomotiv. Även bankerna, som utgör en stor del av

aktiemarknaden, presterade bra, främst under de tre första kvartalen.Undantaget var Grekland, där bankerna är direkt involverade i de statsfi-nansiella problemen. Trots en attraktiv värdering och det faktum att gre-kiska banker har många utländska dotterbolag undvek de flesta storaaktörer grekiska bankaktier. Fondens innehav i den grekiska banksektornvar i huvudsak begränsad till National Bank of Greece, vars turkiska dot-terbolag nästan har samma marknadsvärde som hela koncernen. Detbästa bolaget i Grekland under perioden var det globalt verksamma de-taljhandelsbolaget Folli-Follie. Generellt ratades en del attraktivt värde-rade bolag av det enda skälet att de är baserade i Grekland. Bedömningenär att dessa värderingsskillnader kommer att korrigeras över tid. De andraländerna på Balkan hade svårt att få igång tillväxten, varför fonden ärneutralt inställd till Kroatien, Rumänien, Bulgarien och Slovenien.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 1 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Östeuropa exRyssland i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades inte under perioden.Fredrik Myrén har lämnat förvaltarteamet.

FondfaktaFörvaltare: Kristofer BarrettFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2005-06-01Jämförelseindex: -

KommentarerFonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas.Inlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.TER angavs felaktigt per 091231 till 2,45.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 564 722 813 851 493 966 2 455 623 500 231Handelskurs, kr 87,29 92,75 60,89 189,75 137,19Andelsvärde, kr 86,95 94,24 62,07 190,79 136,93Utdelning, kr per andel 0,23 4,98 0,45 0,27 -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %National Bank of Greece 44 743 7,9Metka 30 210 5,4Turkiye Garanti Bankasi 20 496 3,6Turk Hava Yollari 18 871 3,3Turk Telekomunikasyon 18 456 3,3

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -7,5 59,9 -67,2 39,5 0,6Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 27,4 41,5 35,8 22,5 -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -5,7 60,5 -67,7 38,5 0,9



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 23,0 -7,3Årsavkastning jmf-index, % - -Årsavkastning månadssparande, % 8,1 -6,5Standardavvikelse fond, % 27,8 32,4

Värdetillväxt sedan start, 2005-06-01 101231Sparbelopp: 30 000 kr 26 057Årsavkastning engångsinsättning, % -2,5Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 26 800 kr) 22 654Årsavkastning månadssparande, % -6,1


Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

25

50

75

100

125

150

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Balkanfond

0 5 10 15 20 25 30 35

Övr inkl likv medelIT

Telekomm. ServiceRåvaror

Olja & GasHälsovård

Samh. varor & tjänsterKons. Dagligvaror

Kons. SällanköpIndustri

Finans

Balkanfond

%

0 10 20 30 40 50 60


Storbritannien

Bulgarien

Rumänien

Slovenien

Kroatien

Grekland

Turkiet

Balkanfond

%


51

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

BulgarienBulgarian American Credit Bank (Finans) 133 748 10,11 6 235 1,1Enemona AD Kozloduy Pref (Industri) 142 000 9,17 6 005 1,1

12 240 2,2 -GreklandBank of Cyprus (Finans) 396 702 2,58 9 231 1,6Bank of Cyprus Teckningsrätt (Finans) 3 0,17 0 0,0Euromedica (Hälsovård) 113 120 1,52 1 551 0,3Folli-Follie (Kons. Sällanköp) 76 920 18,39 12 758 2,3Forthnet (IT) 921 490 0,59 4 903 0,9Fourlis (Kons. Sällanköp) 110 000 5,61 5 566 1,0GEK Terna (Industri) 460 000 3,28 13 608 2,4Metka (Industri) 355 585 9,42 30 210 5,3Motor Oil (Olja & Gas) 250 000 7,50 16 911 3,0Mytilineos (Råvaror) 245 000 4,42 9 767 1,7National Bank Of Greece (Finans) 820 000 6,05 44 743 7,9OPAP (Kons. Sällanköp) 60 000 12,94 7 002 1,2Public Power (Samh. varor & tjänster) 150 000 10,74 14 530 2,6Sprider Stores (Kons. Sällanköp) 326 528 0,27 795 0,1Terna Energy (Samh. varor & tjänster) 155 700 3,05 4 283 0,8Titan Cement (Råvaror) 50 000 16,42 7 405 1,3

183 262 32,5 -KroatienAdris Grupa (Kons. Dagligvaror) 25 184 263,12 8 096 1,4Atlantic Grupa (Kons. Dagligvaror) 8 691 805,00 8 548 1,5Istraturist (Kons. Sällanköp) 14 135 299,98 5 180 0,9Podravka Prehrambena (Kons. Dagligvaror) 16 418 302,68 6 071 1,1Riviera Porec (Kons. Sällanköp) 8 786 165,00 1 771 0,3

29 666 5,3 -RumänienSIF 2 Moldova (Finans) 1 908 000 1,16 4 712 0,8SIF 3 Transilvania Brasov (Finans) 4 000 000 0,54 4 620 0,8SIF 5 Oltenia Craiova (Finans) 2 000 000 1,26 5 356 0,9

14 688 2,6 -SlovenienGorenje Velenje (Kons. Sällanköp) 41 870 13,49 5 094 0,9KRKA (Hälsovård) 18 000 62,95 10 219 1,8Mercator Poslovni Sistem (Kons. Dagligvaror) 5 000 157,70 7 111 1,3Nova Kreditna Banka Maribor (Finans) 20 000 10,20 1 840 0,3

24 265 4,3 -StorbritannienEast Balkan Properties (Finans) 971 500 7,50 767 0,1Sofia Property Fund (Finans) 1 600 000 3,00 505 0,1The Romania Property Fund (Ej noterade) 1 071 429 0,00 0 0,0Trans Balkan Investments (Finans) 55 900 40,00 235 0,0

1 508 0,3 -TurkietAkfen (Övriga) 196 277 12,50 10 718 1,9Aygaz (Samh. varor & tjänster) 400 000 8,30 14 503 2,6Celebi Hava (Industri) 50 000 23,50 5 133 0,9Cimsa Cimento Sanayive ve Ticaret (Råvaror) 200 000 10,00 8 737 1,5Dogus Otomotiv Servis ve Ticar (Kons. Sällanköp) 565 000 6,62 16 339 2,9Eczacibasi Ilac Sanayi (Hälsovård) 1 500 000 2,50 16 381 2,9Emlak Konut Gayrimenkul Yati (Finans) 2 000 000 1,98 17 299 3,1Ford Otomotiv Sanayi (Kons. Sällanköp) 200 000 13,05 11 401 2,0Haci Omer Sabanci (Finans) 500 000 7,20 15 726 2,8Hurriyet Gazetecilik ve Matbaacilik (Kons. Sällanköp) 600 000 1,82 4 770 0,8Ipek Matbaacilik Sanayi ve Ticaret (Industri) 200 000 3,70 3 233 0,6NET (Kons. Sällanköp) 833 673 1,40 5 098 0,9Park Elektrik Madencilik Tekstil (Råvaror) 100 000 3,93 1 717 0,3Reysas Logistics (Industri) 300 000 3,86 5 059 0,9Selcuk Ecza Deposu Ticaret ve Sanayi (Hälsovård) 323 185 2,58 3 642 0,6Sinpas Gayrimenkul Yatirim (Finans) 1 000 000 2,08 9 086 1,6Tofas Turk Otomobil Fabrikasi (Kons. Sällanköp) 140 858 7,96 4 898 0,9Trakya Cam Sanayii (Industri) 111 000 3,18 1 542 0,3Turcas Petrolculuk (Olja & Gas) 800 000 3,86 13 489 2,4Turk Hava Yollari (Industri) 800 000 5,40 18 871 3,3Turk Telekomunikasyon (Telekomm. Service) 650 000 6,50 18 456 3,3Turk Traktor ve Ziraat Makineleri (Industri) 20 000 23,50 2 053 0,4Turkiye Garanti Bankasi (Finans) 600 000 7,82 20 496 3,6Turkiye Halk Bankasi (Finans) 300 000 13,10 17 168 3,0Turkiye Sinai (Finans) 700 000 2,61 7 981 1,4Ulker Biskuvi Sanayi (Kons. Dagligvaror) 400 000 5,50 9 610 1,7Vestel Beyaz Esya Sanayi Ve Ticaret (Kons. Sällanköp) 450 000 3,42 6 723 1,2Yap Kredi Sigorta (Finans) 32 406 14,10 1 996 0,4Yapi Ve Kredi Bankasi (Finans) 600 000 4,86 12 738 2,3Yazicilar (Industri) 150 000 13,45 8 813 1,6

293 675 52,0 -Summa 559 303 99,0


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 559 303 808 211Bank och övriga likvida medel 440 798

Övriga kortfristiga fordringar 7 831 11 094Summa tillgångar 567 574 820 104




091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 5 0,0 - -Övriga åtaganden - -

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) -9 393 331 577Utdelningar 18 428 20 316Ränteintäkter 402 366Valutavinster och förluster -51 852 -20 888Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 119 161Summa intäkter och värdeförändringar -42 296 331 532


Resultat -65 395 310 646


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 813 851 493 966Andelsutgivning 584 410 759 958Andelsinlösen -766 543 -708 586Resultat enligt resultaträkning -65 395 310 646Utdelning till andelsägare -1 601 -42 133Fondförmögenhet vid periodens slut 564 722 813 851


101231 091231

Realisationsvinster 201 068 97 420Realisationsförluster -172 746 -211 636Orealiserade värdeförändringar -37 714 445 793Summa -9 393 331 577

Tillgångar (Kkr) 101231 091231

52

Banco AmerikaFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som huvudsakligenplacerar i USA och Kanada. Fonden har även möjlighet att till en begrän-sad del placera i länder i Latinamerika. Eventuell utdelning sker i maj.



Fondens strategi Fondens strategi är att ta hög bolagsspecifik risk, attäga aktier i företag under en längre period och att inte ta risk mellan sek-torer. I fondens jämförelseindex, MSCI USA Net, ingår 600 aktier uppdela-de på tio sektorer. Utgångspunkten är att fonden ska vara fullinvesteradoch äga aktier inom varje bransch med en hög aktiv portföljandel (ActiveShare). Vid utgången av året var fondens aktiva portföljandel 76 procent.Årets bästa bidragsgivare till fondens avkastning var ett utrustningsfö-retag till oljeindustrin, National Oilwell Varco. Två industribolag som ut-

vecklades väl var Parker Hannifin och Roper Industries. Inom IT-sektornvar Apple och Oracle positiva bidragsgivare och inom konsumentföretagbolagen Hasbro och Coach. På den negativa sidan återfanns Cisco Systemoch Nvidia, men också butikskedjan Best Buy som hade en svag julförsälj-ning. Värdet på fondens innehav i läkemedelsbolag förblev antingen oför-ändrat eller sjönk, vilket gav ett negativt bidrag till fondens avkastning.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar USA, tillväxtbolagi Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades inte under perioden.

FondfaktaFörvaltare: Jacob Gemmel/Per SolvinFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1987-10-09Jämförelseindex: MSCI USA Net

KommentarerMed anledning av byte av fondbolag kan en del nyckeltal inte beräknas, vidare kan vissa jämförelsetal saknas.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 46 229 43 207 67 099 90 730 83 842Handelskurs, kr 571,37 551,02 435,27 577,68 515,17Andelsvärde, kr 569,02 544,17 455,70 569,22 509,85Utdelning, kr per andel 10,25 3,98 2,22 2,76 1,50

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Wells Fargo 1 862 4,0Chevron 1 795 3,9Microsoft 1 493 3,2Hudson City Bancorp 1 486 3,2Marathon Oil 1 391 3,0

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 6,4 20,4 - - -Jmf-index (inkl utd), % 8,1 13,4 -23,5 -0,9 -1,0Standardavvikelse fond, % 10,5 16,0 12,9 10,8 10,8Standardavvikelse jmf-index, % 11,2 15,3 12,5 11,3 10,8Tracking error, % 3,9 6,9 5,8 4,7 3,3Informationskvot 0,65 0,76 - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 5,5 27,7 -19,6 12,2 -8,9

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 4 5 - - -Morningstar Fondindex™, % 6,4 25,5 - - -

Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231Omsättningshastighet, ggr/år 0,8 1,9 0,5 0,7 0,6Omsättn. genom närstående vp. institut, % 0,0 0,0 - - -

Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 16,0 1,1Årsavkastning jmf-index, % 11,0 -1,5Årsavkastning månadssparande, % 12,4 5,0Standardavvikelse fond, % 11,8 14,4


Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,20 0,08 0,27 0,31 0,26Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,70 1,70 1,70 1,70 1,70TKA, %/år 2,03 2,09 2,22 2,36 2,19TER, %/år 1,71 1,74 1,73 1,74 1,70Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 176 183 140,74 173,55 156,44Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 11,31 11,74 9,09 9,71 9,13

Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

4

80

90

100

110

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Banco Amerika

0 5 10 15 20


Samh. varor & tjänsterRåvaror

Kons. DagligvarorKons. Sällanköp

IndustriHälsovårdOlja & Gas

FinansIT

Banco AmerikaMSCI USA Net

%


53

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAssurant 3 162 38,52 819 1,8Berkshire Hathaway B 963 80,11 519 1,1Capital One Financial 1 268 42,56 363 0,8Goldman Sachs 643 168,16 727 1,6Hudson City Bancorp 17 349 12,74 1 486 3,2Northern Trust 3 053 55,41 1 137 2,5Wells Fargo 8 937 30,99 1 862 4,0

6 912 15,0 15,6HälsovårdAbbott Laboratories 1 383 47,91 445 1,0Eli Lilly 5 581 35,04 1 315 2,8Johnson & Johnson 2 843 61,85 1 182 2,6Laboratory Corporation of America 805 87,92 476 1,0St Jude Medical 1 159 42,75 333 0,7UnitedHealth Group 4 938 36,11 1 199 2,6

4 950 10,7 11,1IndustriBoeing 738 65,26 324 0,7ITT 2 746 52,11 962 2,1Jacobs Engineering Group 2 998 45,85 924 2,0Parker Hannifin 1 179 86,30 684 1,5Roper Industries 1 670 76,43 858 1,9RSC 4 239 9,74 278 0,6United Technologies 1 673 78,72 885 1,9

4 915 10,6 10,7InformationsteknologiAccenture 2 229 48,49 727 1,6Apple 214 322,56 464 1,0Cisco Systems 8 598 20,23 1 169 2,5eBay 3 314 27,83 620 1,3Google 230 593,97 918 2,0Hewlett-Packard 1 482 42,10 419 0,9IBM 908 146,76 896 1,9Microsoft 7 956 27,92 1 493 3,2Nvidia 9 175 15,40 950 2,1Oracle 5 643 31,30 1 187 2,6

8 845 19,1 19,0Konsumtion, DagligvarorColgate-Palmolive 1 994 80,37 1 077 2,3CVS Caremark 4 972 34,77 1 162 2,5Del Monte Foods 2 092 18,80 264 0,6Philip Morris International 2 843 58,53 1 119 2,4Wal-Mart Stores 3 007 53,93 1 090 2,4

4 713 10,2 10,3Konsumtion, sällanköpsvarorBest Buy 3 412 34,29 787 1,7Garmin 5 385 30,99 1 122 2,4Hasbro 2 694 48,29 875 1,9McGraw-Hill 1 936 36,41 474 1,0Time Warner 3 261 32,17 705 1,5VF 1 545 86,18 895 1,9

4 857 10,5 11,0Olja & gasChevron 2 926 91,25 1 795 3,9Ensco 2 887 53,38 1 036 2,2Marathon Oil 5 588 37,03 1 391 3,0National Oilwell Varco 3 073 67,25 1 389 3,0

5 611 12,1 12,1RåvarorEcolab 1 444 50,42 489 1,1Freeport-McMoRan 981 120,09 792 1,7Monsanto 994 69,64 465 1,0

1 747 3,8 3,8Samhällsnyttiga varor & tjänsterPublic Service Enterprise Group 2 862 31,81 612 1,3Xcel Energy 5 612 23,55 889 1,9

1 501 3,2 3,3TelekommunikationserviceAT&T 3 819 29,38 754 1,6Telephone & Data Systems 2 908 36,55 715 1,5

1 469 3,2 3,2Summa 45 520 98,5


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 45 520 40 459Bank och övriga likvida medel 691 2 587Övriga kortfristiga fordringar 35 315Summa tillgångar 46 246 43 361




091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 5 543 8 560Utdelningar 840 1 045Ränteintäkter 7 4Valutavinster och förluster -2 911 1 562Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 0 0Summa intäkter och värdeförändringar 3 479 11 172

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 848 1 023Ersättning till förvaringsinstitut 0 0Ersättning till tillsynsmyndighet 0 0Transaktionskostnader 159 205Räntekostnader 6 16Övriga kostnader 1 0Summa kostnader 1 013 1 245

Resultat 2 466 9 927


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 43 207 67 099Andelsutgivning 24 920 33 375Andelsinlösen -23 407 -66 611Resultat enligt resultaträkning 2 466 9 927Utdelning till andelsägare -958 -582Fondförmögenhet vid periodens slut 46 229 43 207


101231 091231

Realisationsvinster 7 312 15 472Realisationsförluster -654 -9 697Orealiserade värdeförändringar -1 115 2 785Summa 5 543 8 560

54

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 914291Banco Etisk EuropaFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i europe-iska aktier. Fördelningen mellan olika länder och marknader kan varieraöver tiden. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Detinnebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättighe-ter, arbetstagares rättigheter och affärsetik), associeringar till kränk-ningar av normer för mänskliga rättigheter och miljö samt koppling tillkänsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och porno-grafi). Läs mer under Ansvarsfulla investeringar på www.swedbankro-bur.se. Eventuell utdelning sker i maj.


Marknaden Det europeiska börsåret 2010 inleddes med stora kurs-svängningar. Under våren rådde stor osäkerhet kring ekonomin i PIIGS-länderna – Portugal, Italien, Irland, Grekland och Spanien. Börskursernanådde sina lägstanivåer i maj och steg sedan med cirka 20 procent tillårets slut. Problemen i Europa kvarstod men i Kina och på tillväxtmarkna-derna gick utvecklingen fortfarande starkt framåt, varför flera metallpri-ser noterade nya rekordnivåer under året. Oljepriset pendlade mellan 70och 85 dollar per fat fram till oktober, varefter det steg till 90-95 dollarper fat. De förhållandevis stora rörelserna på valutamarknaderna försvå-rade för europeiska företag med en stor andel av sin försäljning utanförEuropa. Marknadsräntorna var låga för solida bolag och länder men högaför PIIGS-länderna. De bästa sektorerna under året var konsumentvaror,industribolag och råvaror. De sämsta sektorerna var telekomoperatörer,finans och kraftbolag.

Fondens strategi Fondens strategi är att skapa god avkastning över ti-den, med fokus på bolagsval snarare än på att välja bransch eller land.Portföljen består av en bred bas av stora, stabila bolag, som kompletteras

med särskilt utvalda bolag utifrån noggrann analys. Fondens fem bästaplaceringar under 2010 återfanns till stor del inom konjunkturkänsligasektorer. BMW:s aktie ökade med nästan 90 procent till följd av stark ef-terfrågan från Kina. Xstrata steg kraftigt tack vare nya toppnivåer i kop-parpriset. BASF och Atlas Copco gynnades också av att konjunkturenåterhämtade sig efter finanskrisen. Dessutom tjänade fonden på Nestlésförsäljning av Alcon. Av fondens fem sämsta placeringar var tre från fi-nanssektorn. HSBC, Banco Santander och Société Générale drabbadesalla av oron för utvecklingen i PIIGS-länderna. Även Roche och Vestashörde till de sämsta placeringarna. Under året såldes hela innehaven ibland andra Nestlé, ENI och Royal Dutch Shell som ett resultat av utfalletav hållbarhetsanalysen. En annan större försäljning var BP, vilket skeddeföre olyckan i Mexikanska golfen. Dessutom såldes hela Glaxo SmithKlinesom ansågs fullvärderad. Under perioden gjorde fonden större köp i blandannat Danske Bank och BNP, som båda ansågs lågt värderade och habättre framtidsutsikter än sina konkurrenter. Större köp gjordes även iTullow Oil, som utvinner olja huvudsakligen i Afrika samt GALP somfrämst har oljereserver utanför Brasilien.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Europa, mix bolagi Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades inte under perioden.Ny medförvaltare är Erik Andersson.

FondfaktaFörvaltare: Ulrika Enhörning/Erik AnderssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1989-07-07Jämförelseindex: MSCI Pan-Euro Net



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %BG Group 5 246 3,9Vodafone Group 5 148 3,8Unilever NV 4 669 3,5Novartis 4 450 3,3HSBC 4 264 3,2

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -5,5 19,9 - - -Jmf-index (inkl utd), % -3,6 21,3 -34,6 7,2 16,1Standardavvikelse fond, % 14,1 19,6 13,8 10,6 8,7Standardavvikelse jmf-index, % 14,6 18,7 13,4 10,5 8,7Tracking error, % 1,7 4,6 3,3 2,1 1,8Informationskvot neg neg - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -5,0 21,8 -33,0 7,4 13,0

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 3 2 - - -Morningstar Fondindex™, % -0,3 23,8 - - -

Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231Omsättningshastighet, ggr/år 1,0 0,9 0,7 1,0 0,3Omsättn. genom närstående vp. institut, % 0,0 - 0,3 5,0 5,9

Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 7,6 -1,6Årsavkastning jmf-index, % 8,2 -0,7Årsavkastning månadssparande, % 6,3 -2,4Standardavvikelse fond, % 14,5 15,9

Värdetillväxt sedan start, 1989-07-07 101231Sparbelopp: 30 000 kr 34 955Årsavkastning engångsinsättning, % 2,3Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 32 800 kr) 32 395Årsavkastning månadssparande, % -0,4


Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Banco Etisk Europa

0 5 10 15 20 25


Samh. varor & tjänsterTelekomm. Service

Kons. SällanköpOlja & GasHälsovård

Kons. DagligvarorIndustriRåvaror

Finans

Banco Etisk EuropaMSCI Pan-Euro Net

%

0 5 10 15 20 25 30 35

Övr inkl likv medelFinland

PortugalDanmarkSpanienSverige

NederländernaTysklandSchweiz

FrankrikeStorbritannien

Banco Etisk Europa

%


55

Balansräkning

ResultaträkningVärdepapper Antal Dagskurs DagsvärdeKkr

% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 32 123 4,58 1 326 1,0Allianz (DE) 1 069 88,93 857 0,6Aviva (GB) 22 348 393,00 924 0,7Banco Santander (ES) 21 591 7,93 1 544 1,1Barclays (GB) 35 064 261,65 966 0,7BNP Paribas (FR) 9 542 47,61 4 097 3,0Credit Suisse (CH) 3 448 37,67 937 0,7Danske Bank (DK) 17 042 143,00 2 949 2,2Deutsche Bank (DE) 2 895 39,10 1 021 0,8HSBC (GB) 62 217 651,10 4 264 3,2ING Groep (NL) 11 905 7,28 782 0,6Nordea (SE) 9 847 73,15 720 0,5Prudential (GB) 41 736 668,00 2 935 2,2Standard Chartered (GB) 14 187 1 725,50 2 577 1,9UBS (CH) 14 394 15,35 1 594 1,2

27 492 20,4 -HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 4 135 309,30 1 279 0,9Fresenius Medical Care (DE) 2 629 43,23 1 025 0,8Novartis (CH) 11 227 54,95 4 450 3,3Novo Nordisk (DK) 1 268 629,00 965 0,7Roche (CH) 3 283 137,00 3 244 2,4Sanofi-Aventis (FR) 6 360 47,85 2 745 2,0

13 708 10,2 -IndustriABB (CHF) (CH) 26 467 20,83 3 976 2,9Atlas Copco A (SE) 11 547 169,70 1 960 1,5Bouygues (FR) 3 590 32,26 1 044 0,8Philips Electronics (NL) 5 175 22,92 1 070 0,8Saint-Gobain (FR) 5 568 38,50 1 933 1,4Sandvik (SE) 8 070 131,10 1 058 0,8TNT (NL) 7 614 19,75 1 356 1,0Vinci (FR) 2 380 40,68 873 0,6Volvo B (SE) 13 705 118,50 1 624 1,2

14 895 11,0 -InformationsteknologiEricsson B (SE) 9 275 78,15 725 0,5Nokia A (FI) 13 998 7,74 977 0,7SAP (DE) 4 453 38,10 1 530 1,1

3 232 2,4 -Konsumtion, DagligvarorBeiersdorf (DE) 2 340 41,53 876 0,6Danone (FR) 6 813 47,02 2 889 2,1Henkel Pref (DE) 5 717 46,54 2 399 1,8L’Oreal (FR) 1 941 83,08 1 454 1,1Reckitt Benckiser Group (GB) 6 162 3 525,00 2 286 1,7Unilever (EUR) (NL) 22 219 23,30 4 669 3,5

14 575 10,8 -Konsumtion, sällanköpsvarorBMW (DE) 3 425 58,85 1 818 1,3Compagnie Financiere Richemont (CH) 5 913 55,00 2 346 1,7Compass Group (GB) 5 716 581,00 350 0,3Inditex (ES) 2 268 56,03 1 146 0,8Renault (FR) 3 661 43,50 1 436 1,1Volkswagen (DE) 800 105,90 764 0,6Volkswagen Pref (DE) 1 597 121,40 1 749 1,3WPP (GB) 27 638 789,50 2 297 1,7

11 905 8,8 -Olja & gasBG Group (GB) 38 458 1 296,00 5 246 3,9Galp Energia (PT) 18 798 14,34 2 431 1,8Saipem (IT) 5 328 36,84 1 770 1,3Tullow Oil (GB) 30 443 1 261,00 4 041 3,0

13 488 10,0 -RåvarorAkzo Nobel (NL) 4 685 46,49 1 964 1,5Anglo American (GB) 8 672 3 335,50 3 045 2,3ArcelorMittal (FR) 3 107 28,38 795 0,6BASF SE (DE) 5 925 59,70 3 190 2,4BHP Billiton (GB) 9 630 2 551,00 2 586 1,9Holcim (CH) 2 928 70,65 1 492 1,1Linde (DE) 1 181 113,55 1 209 0,9Xstrata (GB) 19 049 1 505,50 3 019 2,2

17 300 12,8 -Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 27 116 331,60 946 0,7Energias de Portugal (PT) 25 330 2,49 569 0,4Fortum (FI) 9 137 22,53 1 857 1,4GDF Suez (FR) 4 437 26,85 1 074 0,8National Grid (GB) 11 100 553,00 646 0,5

5 093 3,8 -TelekommunikationserviceKPN (NL) 20 659 10,92 2 035 1,5Telefonica (ES) 19 889 16,97 3 043 2,3Telenor (NO) 12 209 94,80 1 339 1,0Vodafone Group (GB) 294 964 165,80 5 148 3,8

11 564 8,6 -Summa 133 251 98,8


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 133 251 158 481Bank och övriga likvida medel 1 174 2 059Övriga kortfristiga fordringar 466 269Summa tillgångar 134 891 160 808




091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) -3 061 15 793Utdelningar 3 926 5 252Ränteintäkter 12 5Valutavinster och förluster -7 302 5 976Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 0 0Summa intäkter och värdeförändringar -6 425 27 027


Resultat -9 163 24 301


101231 091231



101231 091231


56

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 853499Banco Etisk SverigeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som huvudsakligenplacerar i svenska överlåtbara värdepapper och andra svenska finansiellainstrument. Fonden har även möjlighet att till en begränsad del placera iutländska överlåtbara värdepapper och andra finansiella instrument. An-delen utländska placeringar får dock högst uppgå till tio procent av fon-dens värde. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Detinnebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättighe-ter, arbetstagares rättigheter och affärsetik), associeringar till kränk-ningar av normer för mänskliga rättigheter och miljö samt koppling tillkänsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och porno-grafi). Läs mer under Ansvarsfulla investeringar på www.swedbankro-bur.se. Eventuell utdelning sker i maj.


Marknaden 2010 blev ännu ett starkt år på flera av världens börser, medtvåsiffriga ökningstal både i Norden och i USA. Den ekonomiska åter-hämtningen fortsatte med en global tillväxt kring 5 procent, stigande fö-retagsvinster, höjda vinstprognoser och en ökad investeringsvilja.Stockholmsbörsens uppgång var väl underbyggd. Svenska företag hargynnsamma förutsättningar i form av en stark inhemsk ekonomi, sundabalansräkningar och en hög tillväxt kombinerat med starka marknadspo-sitioner på de viktigaste exportmarknaderna såsom Norden, Tysklandoch Kina. Företagen agerade återhållsamt i den inledande återhämt-ningsfasen, vilket gynnade marginaler och kassaflöde. Börsutvecklingenvar blandad under det första halvåret 2010, både i Sverige och globalt.Återhämtningen stabiliserades dock under året, trots problem som exem-pelvis svaga statsfinanser och skuldsättning i vissa länder i euroområdet.I Sverige var aktiviteten hög avseende företagsförvärv. Renault placera-

de en stor aktiepost i Volvo, Munters köptes ut av riskkapitalbolag ochCarnegie tog över HQ Bank. Vidare aviserades ledningsförändringar i sto-ra svenska börsbolag som Electrolux, Volvo, Sandvik och SSAB. Sektorersom utvecklades väl var industri, energi och IT, medan mer blygsammauppgångar noterades i sektorerna hälsovård och konsument sällanköp.

Fondens strategi Fondens strategiska inriktning under 2010 byggde påatt världskonjunkturen gradvis återhämtar sig. I takt med att återhämt-ningen fortskred uppviktades andelen konjunkturkänsliga bolag påbekostnad av bolag i sektorerna finans och teleoperatörer. Fondensinriktning ligger i huvudsak fast. De svenska bolagens gynnsamma förut-sättningar, liksom återhämtningspotentialen i USA och Europa, bordekunna leda till fortsatt ökade vinster i många bolag. Större köp under åretgjordes i Volvo, Sandvik och ABB. Fonden minskade innehaven iTeliaSonera, Oriflame och Svenska Handelsbanken. De största positivabidragen till fondens avkastning kom från Volvo, Atlas Copco och Sandviksamt, bland de något mindre aktierna, Elekta, Munters och Q-Med. De tvåsenare bolagens aktier gynnades av uppköpsbud under året. Innehav sominte utvecklades lika väl var Nokia och Eniro, varav det senare avyttradeshelt. SSAB gick också svagt, men i detta fall valde fonden att ytterligareöka innehavet då vi ser framför oss en cyklisk återhämtning för bolaget.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 1 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Sverige i Mor-ningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden.

FondfaktaFörvaltare: Johan Ljungquist/Ian RaftellFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1980-01-01Jämförelseindex: OMX Stockholm Benchmark Cap Net


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 3 248 951 2 781 439 2 005 822 3 701 146 3 938 976Handelskurs, kr 5 419,36 4 468,11 3 126,64 5 695,05 6 018,15Andelsvärde, kr 5 389,44 4 444,81 3 142,21 5 705,98 6 012,37Utdelning, kr per andel 95,14 225,59 189,78 164,57 115,05

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 304 803 9,4Ericsson 255 103 7,9Hennes & Mauritz 250 084 7,7Sandvik 226 860 7,0Nordea 197 352 6,1

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 23,7 50,6 - - -Jmf-index (inkl utd), % 26,3 50,2 -38,1 -2,2 27,0Standardavvikelse fond, % 20,8 29,7 19,4 13,9 12,5Standardavvikelse jmf-index, % 19,7 28,2 18,7 13,2 12,6Tracking error, % 1,8 3,4 2,4 2,1 1,2Informationskvot neg neg - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 23,8 52,1 -43,0 -2,7 22,4






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

50

75

100

125

150

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Banco Etisk Sverige

0 10 20 30 40


Kons. Dagligvaror

Telekomm. Service

Råvaror

Hälsovård

IT

Kons. Sällanköp

Finans

Industri

Banco Etisk SverigeOMX Stockholm Benchmark Cap Net

%


57

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAvanza (SE) 23 400 234,00 5 476 0,2Fabege (SE) 165 000 78,55 12 961 0,4Hufvudstaden A (SE) 333 500 78,55 26 196 0,8Industrivärden C (SE) 752 907 118,00 88 843 2,7Kinnevik B (SE) 211 100 137,00 28 921 0,9Nordea (SE) 2 697 913 73,15 197 352 6,1SEB A (SE) 2 114 257 56,10 118 610 3,7Swedbank A (SE) 818 597 93,80 76 784 2,4Swedbank A Pref (SE) 512 404 95,90 49 140 1,5Svenska Handelsbanken A (SE) 590 286 214,90 126 852 3,9

731 135 22,5 25,3HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 300 612 309,30 92 979 2,9Elekta B (SE) 167 100 258,80 43 245 1,3Getinge Industrier B (SE) 372 014 140,90 52 417 1,6Medivir B (SE) 100 909 139,75 14 102 0,4Q-Med (SE) 135 700 76,25 10 347 0,3

213 091 6,6 5,3IndustriABB SDB (SEK) (CH) 711 452 151,60 107 856 3,3Alfa Laval (SE) 466 974 141,70 66 170 2,0Assa Abloy B (SE) 419 320 189,50 79 461 2,4Atlas Copco A (SE) 471 083 169,70 79 943 2,5Atlas Copco B (SE) 496 810 152,10 75 565 2,3BE Group (SE) 93 000 45,30 4 213 0,1Intrum Justitia (SE) 55 300 103,50 5 724 0,2Lindab International (SE) 157 150 88,25 13 868 0,4NCC B (SE) 92 400 147,80 13 657 0,4Proffice (SE) 586 956 35,70 20 954 0,6Sandvik (SE) 1 730 432 131,10 226 860 7,0SAS (SE) 296 736 22,50 6 677 0,2Scania B (SE) 451 808 154,70 69 895 2,2Skanska B (SE) 633 015 133,30 84 381 2,6SKF B (SE) 543 710 191,60 104 175 3,2Volvo A (SE) 451 720 115,00 51 948 1,6Volvo B (SE) 2 133 797 118,50 252 855 7,8ÅF (SE) 19 750 139,25 2 750 0,1

1 266 951 39,0 32,9InformationsteknologiEricsson B (SE) 3 264 268 78,15 255 103 7,9Nokia (SEK) (FI) 93 221 69,30 6 460 0,2ORC Software (SE) 51 700 127,75 6 605 0,2Tieto SDB (SEK) (FI) 57 300 126,40 7 243 0,2TradeDoubler (SE) 94 950 49,50 4 700 0,1

280 110 8,6 8,8Konsumtion, DagligvarorHakon Invest (SE) 64 100 117,60 7 538 0,2Oriflame SDB (SEK) (LU) 54 199 354,00 19 186 0,6

26 725 0,8 2,5Konsumtion, sällanköpsvarorElectrolux B (SE) 384 967 191,00 73 529 2,3Hennes & Mauritz B (SE) 1 116 446 224,00 250 084 7,7Husqvarna B (SE) 557 044 56,15 31 278 1,0JM (SE) 244 510 157,50 38 510 1,2

393 401 12,1 13,3RåvarorSCA B (SE) 754 414 106,20 80 119 2,5SSAB A (SE) 926 958 113,00 104 746 3,2Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 132 150 69,40 9 171 0,3

194 036 6,0 5,2TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 23 960 646,00 15 478 0,5TeliaSonera (SE) 2 191 777 53,30 116 822 3,6

132 300 4,1 5,6DerivatCall 190 Assa Abloy OM 2011-02-18 (SE) -52 400 9,00 -472 0,0

-472 0,0 -Ej noteradeCycore (SE)** 13 000 0,00 0 0,0

0 0,0 -Summa 3 237 277 99,7


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 3 237 748 2 772 016Bank och övriga likvida medel 12 588 11 453Övriga kortfristiga fordringar 7 042 857Summa tillgångar 3 257 378 2 784 325

Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -472 0Övriga kortfristiga skulder -7 956 -2 887Summa skulder -8 427 -2 887



091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 82 867 2,6 - -Övriga åtaganden - -

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 612 911 947 055Utdelningar 76 433 69 223Ränteintäkter 92 82Valutavinster och förluster -1 701 6 609Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 26 0Summa intäkter och värdeförändringar 687 761 1 022 969


Resultat 635 935 979 598


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 2 781 439 2 005 822Andelsutgivning 421 546 944 653Andelsinlösen -531 894 -1 006 606Resultat enligt resultaträkning 635 935 979 598Utdelning till andelsägare -58 075 -142 028Fondförmögenhet vid periodens slut 3 248 951 2 781 439


101231 091231

Realisationsvinster 173 127 105 262Realisationsförluster -20 237 -487 418Orealiserade värdeförändringar 460 020 1 329 211Summa 612 911 947 055

58

Banco Etisk Sverige SpecialFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en koncentrerad aktiefond som huvud-sakligen placerar i svenska aktier. Antalet innehav i fonden ska uppgå tillhögst 40 och fonden kan från tid till annan ha en hög omsättningshastig-het i syfte att fånga upp kortsiktiga svängningar på marknaden. Den kon-centrerade placeringsinriktningen innebär en högre risk än i entraditionell bred aktiefond, vilket medför att andelsvärdet kan komma attuppvisa betydligt större värdeförändringar – såväl negativa som positiva.Fonden har även möjlighet att till en begränsad del placera i andra länder.Andelen utländska placeringar får dock högst uppgå till tio procent avfondens värde. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier.Det innebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättig-heter, arbetstagares rättigheter och affärsetik), associeringar till kränk-ningar av normer för mänskliga rättigheter och miljö samt koppling tillkänsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och porno-grafi). Läs mer under Ansvarsfulla investeringar på www.swedbankro-bur.se. Eventuell utdelning sker i maj.


Marknaden 2010 blev ännu ett starkt år på flera av världens börser, medtvåsiffriga ökningstal både i Norden och i USA. Den ekonomiska åter-hämtningen fortsatte med en global tillväxt kring 5 procent, stigande fö-retagsvinster, höjda vinstprognoser och en ökad investeringsvilja.Stockholmsbörsens uppgång var väl underbyggd. Svenska företag hargynnsamma förutsättningar i form av en stark inhemsk ekonomi, sundabalansräkningar och en hög tillväxt kombinerat med starka marknadspo-sitioner på de viktigaste exportmarknaderna såsom Norden, Tysklandoch Kina. Börsutvecklingen var blandad under det första halvåret 2010,både i Sverige och globalt. Återhämtningen stabiliserades dock under

året. I Sverige var aktiviteten hög avseende företagsförvärv. Renault pla-cerade en stor aktiepost i Volvo, Munters köptes ut av riskkapitalbolagoch Carnegie tog över HQ Bank. Vidare aviserades ledningsförändringar istora svenska börsbolag som Electrolux, Volvo, Sandvik och SSAB. Sekto-rer som utvecklades väl var industri, energi och IT, medan mer blygsammauppgångar noterades i sektorerna hälsovård och konsument sällanköp.

Fondens strategi Fondens strategiska inriktning under 2010 byggde påatt världskonjunkturen gradvis återhämtar sig. I takt med att återhämt-ningen fortskred uppviktades andelen konjunkturkänsliga bolag på be-kostnad av bolag i sektorerna finans och teleoperatörer. Fondensinriktning ligger i huvudsak fast. De svenska bolagens gynnsamma förut-sättningar, liksom återhämtningspotentialen i USA och Europa, bordekunna leda till fortsatt ökade vinster i många bolag. Större köp under åretgjordes i Volvo, Sandvik och ABB. Fonden minskade innehaven i TeliaSo-nera, Oriflame och Svenska Handelsbanken. De största positiva bidragentill fondens avkastning kom från Volvo, Atlas Copco och Sandvik samt,bland de något mindre aktierna, Elekta, Munters och Q-Med. De två sena-re bolagens aktier gynnades av uppköpsbud under året. Innehav som inteutvecklades lika väl var Nokia och Eniro, varav det senare avyttrades helt.SSAB gick också svagt, men i detta fall valde fonden att ytterligare ökainnehavet då vi ser framför oss en cyklisk återhämtning för bolaget.




KommentarerFörutom förvaltningsavgiften har fonden även en resutlatbaserad avgift om 20 % av visst sätt beräknad överav-kastning.Med anledning av byte av fondbolag kan en del nyckeltal inte beräknas, vidare kan vissa jämförelsetal saknas.



Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 24,2 51,2 - - -Jmf-index (inkl utd), % 26,3 50,2 -38,1 -2,2 27,0Standardavvikelse fond, % 20,7 30,0 19,6 13,8 12,7Standardavvikelse jmf-index, % 19,7 28,2 18,7 13,3 12,9Tracking error, % 1,8 3,1 3,0 3,2 2,8Informationskvot neg neg - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 24,2 52,8 -43,1 1,1 22,6


Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231Omsättningshastighet, ggr/år 0,1 0,5 0,8 0,2 0,1Omsättn. genom närstående vp. institut, % 12,1 - - 18,9 62,0




Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

160

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Banco Etisk Sverige Special

0 10 20 30 40


Kons. Dagligvaror

Telekomm. Service

Råvaror

Hälsovård

IT

Kons. Sällanköp

Finans

Industri

Banco Etisk Sverige SpecialOMX Stockholm Benchmark Cap Net

%


59

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansFabege (SE) 12 000 78,55 943 0,4Hufvudstaden A (SE) 5 600 78,55 440 0,2Industrivärden C (SE) 54 388 118,00 6 418 2,7Kinnevik B (SE) 16 000 137,00 2 192 0,9Nordea (SE) 194 876 73,15 14 255 6,1SEB A (SE) 155 707 56,10 8 735 3,7Swedbank A (SE) 65 730 93,80 6 165 2,6Swedbank A Pref (SE) 35 523 95,90 3 407 1,5Svenska Handelsbanken A (SE) 42 627 214,90 9 161 3,9

51 715 22,1 25,3HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 21 726 309,30 6 720 2,9Elekta B (SE) 12 020 258,80 3 111 1,3Getinge Industrier B (SE) 27 599 140,90 3 889 1,7Medivir B (SE) 7 287 139,75 1 018 0,4Q-Med (SE) 9 900 76,25 755 0,3

15 493 6,6 5,3IndustriABB SDB (SEK) (CH) 52 722 151,60 7 993 3,4Alfa Laval (SE) 34 020 141,70 4 821 2,1Assa Abloy B (SE) 30 500 189,50 5 780 2,5Atlas Copco B (SE) 74 640 152,10 11 353 4,8NCC B (SE) 7 500 147,80 1 109 0,5Proffice (SE) 42 500 35,70 1 517 0,6Sandvik (SE) 125 814 131,10 16 494 7,0SAS (SE) 26 297 22,50 592 0,3Scania B (SE) 34 464 154,70 5 332 2,3Skanska B (SE) 45 574 133,30 6 075 2,6SKF B (SE) 39 241 191,60 7 519 3,2Volvo A (SE) 27 763 115,00 3 193 1,4Volvo B (SE) 161 110 118,50 19 092 8,1

90 867 38,8 32,9InformationsteknologiEricsson B (SE) 234 438 78,15 18 321 7,8Nokia (FI) 6 700 69,30 464 0,2ORC Software (SE) 3 700 127,75 473 0,2Tieto SDB (SEK) (FI) 4 100 126,40 518 0,2

19 777 8,4 8,8Konsumtion, DagligvarorHakon Invest (SE) 4 700 117,60 553 0,2Oriflame SDB (SEK) (LU) 3 994 354,00 1 414 0,6

1 967 0,8 2,5Konsumtion, sällanköpsvarorElectrolux B (SE) 28 060 191,00 5 359 2,3Hennes & Mauritz B (SE) 80 696 224,00 18 076 7,7Husqvarna B (SE) 40 335 56,15 2 265 1,0JM (SE) 17 510 157,50 2 758 1,2

28 458 12,1 13,3RåvarorSCA B (SE) 53 850 106,20 5 719 2,4SSAB A (SE) 34 317 113,00 3 878 1,7SSAB B (SE) 40 820 99,15 4 047 1,7Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 9 600 69,40 666 0,3

14 310 6,1 5,2TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 1 769 646,00 1 143 0,5TeliaSonera (SE) 158 300 53,30 8 437 3,6


-36 0,0 -Summa 232 130 99,0



Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -36 0Övriga kortfristiga skulder -266 0Summa skulder -302 0



091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 43 844 67 725Utdelningar 5 486 5 057Ränteintäkter 15 7Valutavinster och förluster -156 481Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 2 0Summa intäkter och värdeförändringar 49 190 73 269


Resultat 46 727 71 168


101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 13 022 10 025Realisationsförluster -795 -29 149Orealiserade värdeförändringar 31 617 86 848Summa 43 844 67 725

60

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 950121Banco Euro Top 50Förvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i euroområ-det, det vill säga de EU-länder som har euron som valuta. Fördelningenmellan olika länder och marknader kan variera över tiden. Placeringarnaska huvudsakligen ske i de 50 största företagen i euroområdet. Fondenföljer omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Det innebär hänsyn tillbolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättigheter, arbetstagaresrättigheter och affärsetik), associeringar till kränkningar av normer förmänskliga rättigheter och miljö samt koppling till känsliga produkter (va-pen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och pornografi). Läs mer under An-svarsfulla investeringar på www.swedbankrobur.se. Eventuell utdelningsker i maj.



Fondens strategi Fondens strategi är att skapa god avkastning över ti-den, med fokus på bolagsval snarare än på att välja bransch eller land.Portföljen består av en bred bas av stora, stabila bolag, som kompletterasmed särskilt utvalda bolag utifrån noggrann analys. Fondens fem bästaplaceringar under 2010 återfanns till stor del inom konjunkturkänsligasektorer. BMW:s aktie ökade med nästan 90 procent till följd av stark ef-terfrågan från Kina. Xstrata steg kraftigt tack vare nya toppnivåer i kop-parpriset. BASF och Atlas Copco gynnades också av att konjunkturenåterhämtade sig efter finanskrisen. Dessutom tjänade fonden på Nestlésförsäljning av Alcon. Av fondens fem sämsta placeringar var tre från fi-nanssektorn. HSBC, Banco Santander och Société Générale drabbadesalla av oron för utvecklingen i PIIGS-länderna. Även Roche och Vestashörde till de sämsta placeringarna. Under året såldes hela innehaven ibland andra Nestlé, ENI och Royal Dutch Shell som ett resultat av hållbar-hetsanalysen. En annan större försäljning var BP, vilket skedde föreolyckan i Mexokanska golfen. Dessutom såldes hela Glaxo SmithKlinesom ansågs fullvärderad. Under perioden gjorde fonden större köp i blandannat Danske Bank och BNP, som båda ansågs lågt värderade och habättre framtidsutsikter än sina konkurrenter. Större köp gjordes även iTullow Oil, som utvinner olja främst i Afrika samt GALP som huvudsakli-gen har oljereserver utanför Brasilien.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Euroland i Mor-ningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades inte under perioden.Ny medförvaltare är Erik Andersson.




Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Vodafone Group 7 571 3,8Unilever NV 7 080 3,5BG Group 7 009 3,5HSBC 6 294 3,1Novartis 6 276 3,1

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -5,3 14,8 - - -Jmf-index (inkl utd), % -3,6 17,1 -33,0 14,8 13,5Standardavvikelse fond, % 16,5 22,3 15,2 12,5 9,8Standardavvikelse jmf-index, % 17,2 22,6 14,9 12,4 9,9Tracking error, % 2,3 3,1 2,1 1,6 1,4Informationskvot neg neg - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -5,4 17,6 -32,6 11,9 12,5

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 3 3 - - -Morningstar Fondindex™, % -9,9 38,6 - - -





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Banco Euro Top 50

0 5 10 15 20 25



Kons. SällanköpOlja & GasHälsovård

IndustriKons. Dagligvaror

RåvarorFinans

Banco Euro Top 50MSCI Pan-Euro Net

%

0 5 10 15 20 25 30 35


PortugalDanmarkSpanienSverige

NederländernaSchweiz

TysklandFrankrike

Storbritannien

Banco Euro Top 50

%


61

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 48 132 4,58 1 986 1,0Allianz (DE) 1 854 88,93 1 487 0,7Aviva (GB) 29 241 393,00 1 210 0,6Banco Santander (ES) 29 990 7,93 2 144 1,1Barclays (GB) 60 299 261,65 1 661 0,8BNP Paribas (FR) 14 050 47,61 6 033 3,0Credit Suisse (CH) 5 930 37,67 1 611 0,8Danske Bank (DK) 24 481 143,00 4 237 2,1Deutsche Bank (DE) 5 025 39,10 1 772 0,9HSBC (GB) 91 844 651,10 6 294 3,1ING Groep (NL) 20 461 7,28 1 343 0,7Nordea (SE) 16 930 73,15 1 238 0,6Prudential (GB) 59 920 668,00 4 213 2,1Standard Chartered (GB) 20 363 1 725,50 3 698 1,8UBS (CH) 20 068 15,35 2 222 1,1

41 150 20,4 -HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 6 145 309,30 1 901 0,9Fresenius Medical Care (DE) 4 556 43,23 1 776 0,9Novartis (CH) 15 835 54,95 6 276 3,1Novo Nordisk (DK) 2 180 629,00 1 660 0,8Roche (CH) 4 985 137,00 4 926 2,4Sanofi-Aventis (FR) 9 223 47,85 3 980 2,0

20 519 10,2 -IndustriABB (CH) 32 936 20,83 4 948 2,5Atlas Copco A (SE) 15 845 169,70 2 689 1,3Bouygues (FR) 6 340 32,26 1 844 0,9Philips Electronics (NL) 8 968 22,92 1 854 0,9Saint-Gobain (FR) 8 741 38,50 3 035 1,5Sandvik (SE) 14 250 131,10 1 868 0,9TNT (NL) 11 381 19,75 2 027 1,0Vinci (FR) 4 200 40,68 1 541 0,8Volvo B (SE) 19 007 118,50 2 252 1,1

22 059 10,9 -InformationsteknologiEricsson B (SE) 16 049 78,15 1 254 0,6Nokia A (FI) 19 465 7,74 1 359 0,7SAP (DE) 6 300 38,10 2 165 1,1

4 778 2,4 -Konsumtion, DagligvarorBeiersdorf (DE) 3 903 41,53 1 462 0,7Danone (FR) 10 333 47,02 4 382 2,2Henkel Pref (DE) 8 610 46,54 3 614 1,8L’Oreal (FR) 2 918 83,08 2 186 1,1Reckitt Benckiser Group (GB) 9 490 3 525,00 3 521 1,7Unilever (NL) 33 691 23,30 7 080 3,5

22 245 11,0 -Konsumtion, sällanköpsvarorBMW (DE) 5 131 58,85 2 723 1,3Compagnie Financiere Richemont (CH) 7 856 55,00 3 116 1,5Compass Group (GB) 9 917 581,00 606 0,3Inditex (ES) 3 922 56,03 1 982 1,0Renault (FR) 6 339 43,50 2 487 1,2Volkswagen (DE) 1 410 105,90 1 347 0,7Volkswagen Pref (DE) 2 770 121,40 3 033 1,5WPP (GB) 36 926 789,50 3 069 1,5

18 363 9,1 -Olja & gasBG Group (GB) 51 383 1 296,00 7 009 3,5Galp Energia (PT) 28 266 14,34 3 656 1,8Saipem (IT) 8 008 36,84 2 661 1,3Tullow Oil (GB) 45 399 1 261,00 6 026 3,0

19 351 9,6 -RåvarorAkzo Nobel (NL) 6 997 46,49 2 933 1,5Anglo American (GB) 12 595 3 335,50 4 422 2,2ArcelorMittal (FR) 4 604 28,38 1 178 0,6BASF SE (DE) 8 624 59,70 4 643 2,3BHP Billiton (GB) 13 590 2 551,00 3 649 1,8Holcim (CH) 5 074 70,65 2 586 1,3Linde (DE) 2 048 113,55 2 097 1,0Xstrata (GB) 28 503 1 505,50 4 517 2,2

26 026 12,9 -Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 26 988 331,60 942 0,5Energias de Portugal (PT) 44 720 2,49 1 005 0,5Fortum (FI) 14 158 22,53 2 877 1,4GDF Suez (FR) 6 410 26,85 1 552 0,8National Grid (GB) 19 400 553,00 1 129 0,6

7 505 3,7 -TelekommunikationserviceKPN (NL) 31 354 10,92 3 088 1,5Telefonica (ES) 29 367 16,97 4 493 2,2Telenor (NO) 20 995 94,80 2 302 1,1Vodafone Group (GB) 433 825 165,80 7 571 3,7

17 454 8,6 -Summa 199 451 98,8



Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0Övriga kortfristiga skulder -375 0Summa skulder -375 0



091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) -15 028 17 390Utdelningar 5 967 9 248Ränteintäkter 9 4Valutavinster och förluster 793 8 434Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 0 0Summa intäkter och värdeförändringar -8 258 35 077

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 3 662 3 747Ersättning till förvaringsinstitut 0 0Ersättning till tillsynsmyndighet 0 0Transaktionskostnader 1 149 149Räntekostnader 10 4Övriga kostnader 1 4Summa kostnader 4 822 3 903

Resultat -13 081 31 174


101231 091231



101231 091231


62

Banco Fjärran ÖsternFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som huvudsakligenplacerar i asiatiska aktier. Fondens medel får placeras i överlåtbara värde-papper, penningmarknadsinstrument och fondandelar. Fonden har möj-lighet att placera i Australien, Hongkong, Kina, Japan, Singapore,Indonesien, Korea, Malaysia, Nya Zeeland, Taiwan, Thailand och Filippi-nerna. Fördelningen mellan olika länder och marknader kan variera övertiden. Eventuell utdelning sker i maj.


Marknaden De asiatiska aktiemarknaderna utvecklades starkt under2010. Efter flera tvära kast på börserna under det första halvåret, stegmarknaderna kraftigt under det andra halvåret. Räknat i svenska kronorblev uppgången dock måttlig, eftersom alla valutor i regionen försvaga-des rejält mot den svenska kronan under perioden. Investeringsklimatetpåverkades av den globala konjunkturförbättringen, Kinas åtstramningav fastighetsmarknaden samt krisen i de mest skuldsatta länderna i Eu-ropa. Under den senare delen av året påverkades marknaderna dock merav en återhämtning i Europa och USA. När den amerikanska centralban-ken aviserade nya penningpolitiska stimulanser ökade riskviljan bland in-vesterarna och därmed också kapitalinflödena till regionen. Den bästautvecklingen noterades dels i Indonesien med dess börsdominans av bo-lag inriktade på inhemsk efterfrågan, dels i Thailand, Filippinerna och Ma-laysia. I dessa senare länder var börsvärderingarna attraktiva ochvinstförväntningarna lågt ställda. Kinesiska bolag börsnoterade i Hong-kong hade den sämsta utvecklingen på grund av stor osäkerhet kringfastighetsmarknaden och banksektorn. Centralbanken höjde bankernasreservkvot sex gånger och räntan två gånger under året. Dessutom in-förde regeringen priskontroll på vissa varor. Sektormässigt utvecklades

konjunkturkänsliga bolag, såväl inom konsument sällanköp som inomverkstad, mycket starkt medan mindre konjunkturberoende bolag inomkraftförsörjning och telekom utvecklades svagt.

Fondens strategi Fondens övervikt i teknologibolag behölls under detförsta halvåret 2010. Takten i vinstuppgraderingarna i dessa bolag avtogdock och övervikten bidrog negativt till fondens avkastning. Övervikten ifinansbolag minskades något under året men inte tillräckligt, eftersomemissioner väntades i de kinesiska bankerna och oron för landets över-hettade fastighetsmarknad ledde till stor osäkerhet. Även detta miss-gynnade fondens utveckling. Exponeringen i Indonesien ökade genomett nytt innehav i fonden, Bank Rakyat. Denna bank är landets störstamikrofinansbolag och har en relativt god tillväxt med överlägsen avkast-ning på eget kapital. Större nettoköp gjordes i mobiltillverkaren HTC ochBank Rakyat. Större försäljningar gjordes i kolbolaget China ShenhuaEnergy och internetbolaget Tencent. De innehav som påverkade fondensavkastning mest positivt under året var HTC, spelbolaget i Malaysia Gen-ting och Bank of China Hongkong. Mest negativa för avkastningen varinnehaven i finansbolaget KB Financial och China Life Insurance.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Asien i Mor-ningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Veronica Yu/Mats Waldemarsson/Nicholas PeacockFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1993-01-01Jämförelseindex: MSCI AC Far East ex Japan Net


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 52 239 56 427 61 017 102 599 121 208Handelskurs, kr 1 036,84 983,01 743,92 1 169,32 1 208,75Andelsvärde, kr 1 034,79 989,57 765,03 1 178,16 1 199,21Utdelning, kr per andel 26,67 35,46 9,26 19,99 26,43

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Samsung Electronics 5 335 10,2Hyundai Motor 2 775 5,3Taiwan Semiconductor 2 414 4,6Industrial & Commercial Bank of China 2 407 4,6Tencent 2 337 4,5

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 7,4 39,1 - - -Jmf-index (inkl utd), % 12,5 35,5 -27,3 6,1 -0,5Standardavvikelse fond, % 14,8 20,7 15,8 14,0 11,6Standardavvikelse jmf-index, % 14,6 20,9 15,0 13,2 12,5Tracking error, % 6,3 6,6 4,8 4,8 3,6Informationskvot neg neg - neg -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 8,4 34,4 -34,5 -0,2 1,8



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 20,7 -0,7Årsavkastning jmf-index, % 23,7 3,2Årsavkastning månadssparande, % 19,6 3,7Standardavvikelse fond, % 14,5 16,5



Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Banco Fjärran Östern

-10 0 10 20 30 40


Kons. Dagligvaror

Telekomm. Service

Råvaror

Industri

Kons. Sällanköp

IT

Finans

Banco Fjärran ÖsternMSCI AC Far East ex Japan Net

%

-10 -5 0 5 10 15 20 25 30


Thailand

Indonesien

Malaysia

Singapore

Hong Kong

Taiwan

Kina

Sydkorea

Banco Fjärran ÖsternMSCI AC Far East ex Japan Net

%


63

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansBangkok Bank (f) (TH) 38 000 152,50 1 292 2,5Bank Rakyat Indonesia (ID) 157 500 10 500,00 1 234 2,4BOC Hong Kong (HK) 81 000 26,60 1 863 3,6China Life Insurance (CN) 56 000 31,75 1 538 2,9CIMB Group (MY) 68 000 8,50 1 260 2,4DBS Group (SG) 21 000 14,32 1 578 3,0Fubon Financial (TW) 57 747 40,00 533 1,0Industrial & Commercial Bank of China (CN) 480 700 5,79 2 407 4,6Link REIT (HK) 25 000 24,15 522 1,0Shimao Property (CN) 118 000 11,74 1 198 2,3Shinhan Financials (KR) 3 053 52 900,00 957 1,8Sun Hung Kai Properties (HK) 18 000 128,60 2 002 3,8Wharf (HK) 32 000 59,80 1 655 3,2

18 039 34,5 -IndustriGS Engineering & Construction (KR) 2 700 116 000,00 1 855 3,6Keppel (SG) 26 000 11,32 1 545 3,0Noble Group (SG) 148 298 2,17 1 689 3,2

5 089 9,7 -InformationsteknologiAcer (TW) 45 843 90,10 952 1,8Hon Hai Precision Industry (TW) 47 424 117,50 1 285 2,5HTC (TW) 10 500 900,00 2 179 4,2Samsung Electronics (KR) 949949 000,00 5 335 10,2Taiwan Semiconductor (TW) 147 437 71,00 2 414 4,6Tencent (CN) 16 000 168,90 2 337 4,5United Microelectronics (TW) 500 000 16,30 1 879 3,6

16 381 31,4 -Konsumtion, DagligvarorChina Yurun Food Group (CN) 42 000 25,70 933 1,8Unilever Indonesia (ID) 21 500 16 500,00 265 0,5

1 198 2,3 -Konsumtion, sällanköpsvarorGenting (MY) 83 000 11,18 2 023 3,9Hyundai Motor (KR) 2 700 173 500,00 2 775 5,3LG Electronics (KR) 2 121 118 000,00 1 483 2,8Television Broadcast (HK) 50 000 41,75 1 805 3,5

8 086 15,5 -RåvarorFormosa Chemicals & Fibre (TW) 57 000 98,20 1 291 2,5Jiangxi Copper (CN) 74 000 25,55 1 635 3,1Posco (KR) 215487 000,00 620 1,2

3 546 6,8 -TelekommunikationserviceChina Mobile (CN) 34 500 77,20 2 303 4,4Chunghwa Telecom (TW) 56 257 74,10 961 1,8

3 265 6,2 -Summa 55 604 106,4


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 55 604 55 376Bank och övriga likvida medel -3 296 -30Övriga kortfristiga fordringar 16 1 133Summa tillgångar 52 324 56 479




091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 3 577 13 042Utdelningar 1 237 1 891Ränteintäkter 5 6Valutavinster och förluster -352 5 919Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 0 6Summa intäkter och värdeförändringar 4 466 20 864

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 897 1 071Ersättning till förvaringsinstitut 0 0Ersättning till tillsynsmyndighet 0 0Transaktionskostnader 70 296Räntekostnader 2 30Övriga kostnader 2 1Summa kostnader 971 1 398

Resultat 3 495 19 466


101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 3 399 5 636Realisationsförluster -308 -18 564Orealiserade värdeförändringar 486 25 971Summa 3 577 13 042

64

Banco HjälpFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som huvudsakligenplacerar i svenska aktier. Fonden har även möjlighet att till en begränsaddel placera i andra länder. Andelen utländska placeringar får dock högstuppgå till 30 procent av fondens värde. Fonden följer omfattande hållbar-hets- och etikkriterier. Det innebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete(miljö, mänskliga rättigheter, arbetstagares rättigheter och affärsetik),associeringar till kränkningar av normer för mänskliga rättigheter ochmiljö samt koppling till känsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol,tobak, spel och pornografi). Läs mer under Ansvarsfulla investeringar påwww.swedbankrobur.se. Fonden är ideell och årligen ska ett belopp mot-svarande en procent av fondens värde vid utgången av respektive räken-skapsår sammantaget utdelas till anslutna ideella organisationer.Eventuell utdelning till andelsägarna sker i maj.


Marknaden 2010 blev ännu ett starkt år på flera av världens börser, medtvåsiffriga ökningstal både i Norden och i USA. Den ekonomiska åter-hämtningen fortsatte med en global tillväxt kring 5 procent, stigande fö-retagsvinster, höjda vinstprognoser och en ökad investeringsvilja.Stockholmsbörsens uppgång var väl underbyggd. Svenska företag hargynnsamma förutsättningar i form av en stark inhemsk ekonomi, sundabalansräkningar och en hög tillväxt kombinerat med starka marknadspo-sitioner på de viktigaste exportmarknaderna såsom Norden, Tysklandoch Kina. Företagen agerade återhållsamt i den inledande återhämt-ningsfasen, vilket gynnade marginaler och kassaflöde. Börsutvecklingenvar blandad under det första halvåret 2010, både i Sverige och globalt.Återhämtningen stabiliserades dock under året, trots problem som exem-pelvis svaga statsfinanser och skuldsättning i vissa länder i euroområdet.

I Sverige var aktiviteten hög avseende företagsförvärv. Renault placera-de en stor aktiepost i Volvo, Munters köptes ut av riskkapitalbolag ochCarnegie tog över HQ Bank. Vidare aviserades ledningsförändringar i sto-ra svenska börsbolag som Electrolux, Volvo, Sandvik och SSAB. Sektorersom utvecklades väl var industri, energi och IT, medan mer blygsammauppgångar noterades i sektorerna hälsovård och konsument sällanköp.

Fondens strategi Fondens strategiska inriktning under 2010 byggde påatt världskonjunkturen gradvis återhämtar sig. I takt med att återhämt-ningen fortskred uppviktades andelen konjunkturkänsliga bolag på be-kostnad av bolag i sektorerna finans och teleoperatörer. Fondensinriktning ligger i huvudsak fast. De svenska bolagens gynnsamma förut-sättningar, liksom återhämtningspotentialen i USA och Europa, bordekunna leda till fortsatt ökade vinster i många bolag. Större köp under åretgjordes i Volvo, ABB och Lindab. Fonden minskade innehaven i TeliaSone-ra, Oriflame och Svenska Handelsbanken. De största positiva bidragen tillfondens avkastning kom från Volvo, Atlas Copco och Sandvik samt, blandde något mindre aktierna, Elekta, Munters och Q-Med. De två senare bo-lagens aktier gynnades av uppköpsbud under året. Innehav som inte ut-vecklades lika väl var Nokia och Eniro, varav det senare avyttrades helt.SSAB gick också svagt, men i detta fall valde fonden att ytterligare ökainnehavet då vi ser framför oss en cyklisk återhämtning för bolaget.













Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

50

75

100

125

150

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Banco Hjälp

0 10 20 30 40


Kons. Dagligvaror

Telekomm. Service

Råvaror

Hälsovård

IT

Kons. Sällanköp

Finans

Industri

Banco HjälpOMX Stockholm Benchmark Cap Net

%

0 20 40 60 80 100


USA

Finland

Storbritannien

Schweiz

Sverige

Banco HjälpOMX Stockholm Benchmark Cap Net

%


65

Balansräkning

Resultaträkning

Jämförelsesiffror för utdelning till gåvomottagare saknas pga ändrade redovisningsprinciper.


% avfond

% avindex

FinansAvanza (SE) 900 234,00 211 0,2Fabege (SE) 6 500 78,55 511 0,4Hufvudstaden A (SE) 12 400 78,55 974 0,8Industrivärden C (SE) 28 489 118,00 3 362 2,6Kinnevik B (SE) 8 000 137,00 1 096 0,9Nordea (SE) 106 240 73,15 7 771 6,1SEB A (SE) 82 921 56,10 4 652 3,7Swedbank A (SE) 29 582 93,80 2 775 2,2Swedbank A Pref (SE) 19 878 95,90 1 906 1,5Svenska Handelsbanken A (SE) 22 877 214,90 4 916 3,9

28 174 22,2 25,3HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 11 582 309,30 3 582 2,8Elekta B (SE) 6 572 258,80 1 701 1,3Getinge Industrier B (SE) 14 141 140,90 1 992 1,6Medivir B (SE) 3 944 139,75 551 0,4Q-Med (SE) 5 400 76,25 412 0,3

8 239 6,5 5,3IndustriABB SDB (SEK) (CH) 27 570 151,60 4 180 3,3Alfa Laval (SE) 18 634 141,70 2 640 2,1Assa Abloy B (SE) 16 530 189,50 3 132 2,5Atlas Copco A (SE) 19 001 169,70 3 224 2,5Atlas Copco B (SE) 9 930 152,10 1 510 1,2BE Group (SE) 3 875 45,30 176 0,1Intrum Justitia (SE) 2 200 103,50 228 0,2Lindab International (SE) 6 200 88,25 547 0,4NCC B (SE) 3 400 147,80 503 0,4Proffice (SE) 20 900 35,70 746 0,6Sandvik (SE) 67 164 131,10 8 805 6,9SAS (SE) 11 704 22,50 263 0,2Scania B (SE) 17 135 154,70 2 651 2,1Skanska B (SE) 25 493 133,30 3 398 2,7SKF B (SE) 21 360 191,60 4 093 3,2Volvo A (SE) 14 935 115,00 1 718 1,4Volvo B (SE) 92 755 118,50 10 991 8,6ÅF (SE) 750 139,25 104 0,1

48 910 38,5 32,9InformationsteknologiEricsson B (SE) 127 821 78,15 9 989 7,9Nokia (SEK) (FI) 3 626 69,30 251 0,2ORC Software (SE) 2 050 127,75 262 0,2Tieto SDB (SEK) (FI) 2 300 126,40 291 0,2TradeDoubler (SE) 4 050 49,50 200 0,2

10 994 8,6 8,8Konsumtion, DagligvarorHakon Invest (SE) 2 500 117,60 294 0,2Oriflame SDB (SEK) (LU) 2 128 354,00 753 0,6


15 412 12,1 13,3RåvarorSCA B (SE) 29 694 106,20 3 154 2,5SSAB A (SE) 36 371 113,00 4 110 3,2Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 5 177 69,40 359 0,3

7 623 6,0 5,2TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 901 646,00 582 0,5TeliaSonera (SE) 86 100 53,30 4 589 3,6


-19 0,0 -Ej noteradeCycore (SE)** 37 000 0,00 0 0,0Sangart B Pref (US)** 30 000 0,40 81 0,1Sangart C Pref (US)** 4 000 0,40 11 0,0

91 0,1 -Summa 125 641 98,9


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 125 660 111 852Bank och övriga likvida medel 1 505 -95Övriga kortfristiga fordringar 319 723Summa tillgångar 127 484 112 480

Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -19 0Övriga kortfristiga skulder -368 -2Summa skulder -387 -2



091231 % avfond




Resultat 24 961 40 599


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 112 478 83 107Andelsutgivning 12 545 13 101Andelsinlösen -20 487 -19 058Resultat enligt resultaträkning 24 961 40 599Utdelning till gåvomottagare -1 132 -Utdelning till andelsägare -1 268 -5 271Fondförmögenhet vid periodens slut 127 097 112 478


101231 091231


66

Banco Ideell MiljöFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i svenska ak-tier. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier med tyngd-punkt på miljö. Placeringarna ska ske i företag som bedöms bli vinnare iett framtida kretsloppssamhälle. Läs mer under Ansvarsfulla investering-ar på www.swedbankrobur.se. Fonden är ideell och årligen ska ett beloppmotsvarande en procent av fondens värde vid utgången av respektive rä-kenskapsår sammantaget utdelas till anslutna ideella organisationer.Eventuell utdelning till andelsägarna sker i maj.


Marknaden 2010 blev ännu ett starkt år på flera av världens börser, medtvåsiffriga ökningstal både i Norden och i USA. Den ekonomiska åter-hämtningen fortsatte med en global tillväxt kring 5 procent, stigande fö-retagsvinster, höjda vinstprognoser och en ökad investeringsvilja.Stockholmsbörsens uppgång var väl underbyggd. Svenska företag hargynnsamma förutsättningar i form av en stark inhemsk ekonomi, sundabalansräkningar och en hög tillväxt kombinerat med starka marknadspo-sitioner på de viktigaste exportmarknaderna såsom Norden, Tysklandoch Kina. Företagen agerade återhållsamt i den inledande återhämt-ningsfasen, vilket gynnade marginaler och kassaflöde. Börsutvecklingenvar blandad under det första halvåret 2010, både i Sverige och globalt.Återhämtningen stabiliserades dock under året, trots problem som exem-pelvis svaga statsfinanser och skuldsättning i vissa länder i euroområdet.I Sverige var aktiviteten hög avseende företagsförvärv. Renault placera-de en stor aktiepost i Volvo, Munters köptes ut av riskkapitalbolag ochCarnegie tog över HQ Bank. Vidare aviserades ledningsförändringar i sto-ra svenska börsbolag som Electrolux, Volvo, Sandvik och SSAB. Sektorer

som utvecklades väl var industri, energi och IT, medan mer blygsammauppgångar noterades i sektorerna hälsovård och konsument sällanköp.

Fondens strategi Fondens strategiska inriktning under 2010 byggde påatt världskonjunkturen gradvis återhämtar sig. I takt med att återhämt-ningen fortskred uppviktades andelen konjunkturkänsliga bolag på be-kostnad av bolag i sektorerna finans och teleoperatörer. Fondensinriktning ligger i huvudsak fast. De svenska bolagens gynnsamma förut-sättningar, liksom återhämtningspotentialen i USA och Europa, bordekunna leda till fortsatt ökade vinster i många bolag. Större köp under åretgjordes i Volvo, ABB och Getinge. Fonden minskade innehaven i Millicom,SEB och Industrivärden. De största positiva bidragen till fondens avkast-ning kom från Volvo, Atlas Copco och Sandvik samt, bland de något min-dre aktierna, Klövern, Tricorona och Munters. De två senare bolagensaktier gynnades av uppköpsbud på bolagen under året. Innehav som inteutvecklades lika väl var Nokia, Oriflame och KappAhl.






Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 30 211 10,0Swedbank 29 043 9,6Hennes & Mauritz 26 796 8,8Ericsson 23 998 7,9Sandvik 14 716 4,9







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

160

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Banco Ideell Miljö

0 10 20 30 40 50


Telekomm. Service

Kons. Dagligvaror

Råvaror

Hälsovård

IT

Kons. Sällanköp

Finans

Industri

Banco Ideell MiljöOMX Stockholm Benchmark Cap Net

%


67

Balansräkning

Resultaträkning



% avfond

% avindex

FinansFabege (SE) 60 000 78,55 4 713 1,6Hufvudstaden A (SE) 13 200 78,55 1 037 0,3Klövern (SE) 66 726 34,00 2 269 0,7Nordea (SE) 191 800 73,15 14 030 4,6Swedbank A (SE) 283 916 93,80 26 631 8,8Swedbank A Pref (SE) 25 143 95,90 2 411 0,8Wallenstam B (SE) 19 034 177,00 3 369 1,1

54 460 17,9 25,3HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 27 838 309,30 8 610 2,8Getinge Industrier B (SE) 75 600 140,90 10 652 3,5

19 262 6,3 5,3IndustriABB SDB (SEK) (CH) 90 845 151,60 13 772 4,5Alfa Laval (SE) 52 210 141,70 7 398 2,4Atlas Copco B (SE) 96 652 152,10 14 701 4,8NCC B (SE) 54 000 147,80 7 981 2,6Sandvik (SE) 112 253 131,10 14 716 4,8Scania B (SE) 58 310 154,70 9 021 3,0Skanska B (SE) 85 200 133,30 11 357 3,7SKF B (SE) 74 600 191,60 14 293 4,7Volvo A (SE) 34 946 115,00 4 019 1,3Volvo B (SE) 221 029 118,50 26 192 8,6ÅF (SE) 3 690 139,25 514 0,2

123 964 40,8 32,9InformationsteknologiEricsson B (SE) 307 073 78,15 23 998 7,9Nokia (SEK) (FI) 30 500 69,30 2 114 0,7Readsoft B (SE) 23 399 12,50 292 0,1Tieto SDB (SEK) (FI) 17 077 126,40 2 159 0,7

28 562 9,4 8,8Konsumtion, DagligvarorOriflame SDB (SEK) (LU) 17 225 354,00 6 098 2,0

6 098 2,0 2,5Konsumtion, sällanköpsvarorElectrolux B (SE) 60 558 191,00 11 567 3,8Hennes & Mauritz B (SE) 119 626 224,00 26 796 8,8KappAhl (SE) 45 177 45,50 2 056 0,7Nobia (SE) 50 600 60,25 3 049 1,0Skistar B (SE) 25 200 130,25 3 282 1,1

46 749 15,4 13,3RåvarorSCA B (SE) 100 842 106,20 10 709 3,5Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 75 400 69,40 5 233 1,7

15 942 5,2 5,2TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 4 516 646,00 2 917 1,0

2 917 1,0 5,6Summa 297 956 98,1






091231 % avfond




Resultat 61 147 90 392


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 257 481 183 850Andelsutgivning 44 445 59 676Andelsinlösen -53 464 -64 903Resultat enligt resultaträkning 61 147 90 392Utdelning till gåvomottagare -2 584 -Utdelning till andelsägare -3 327 -11 534Fondförmögenhet vid periodens slut 303 699 257 481


101231 091231


68

Banco KulturFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som huvudsakligenplacerar i svenska aktier. Fonden har även möjlighet att till en begränsaddel placera i andra länder. Andelen utländska placeringar får dock högstuppgå till 30 procent av fondens värde. Fonden följer omfattande hållbar-hets- och etikkriterier. Det innebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete(miljö, mänskliga rättigheter, arbetstagares rättigheter och affärsetik),associeringar till kränkningar av normer för mänskliga rättigheter ochmiljö samt koppling till känsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol,tobak, spel och pornografi). Läs mer under Ansvarsfulla investeringar påwww.swedbankrobur.se. Fonden är ideell och årligen delas en procent avfondens värde ut till de anslutna ideella organisationerna. Eventuell ut-delning till andelsägarna sker i maj.


Marknaden 2010 blev ännu ett starkt år på flera av världens börser, medtvåsiffriga ökningstal både i Norden och i USA. Den ekonomiska åter-hämtningen fortsatte med en global tillväxt kring 5 procent, stigande fö-retagsvinster, höjda vinstprognoser och en ökad investeringsvilja.Stockholmsbörsens uppgång var väl underbyggd. Svenska företag hargynnsamma förutsättningar i form av en stark inhemsk ekonomi, sundabalansräkningar och en hög tillväxt kombinerat med starka marknadspo-sitioner på de viktigaste exportmarknaderna såsom Norden, Tysklandoch Kina. Företagen agerade återhållsamt i den inledande återhämt-ningsfasen, vilket gynnade marginaler och kassaflöde. Börsutvecklingenvar blandad under det första halvåret 2010, både i Sverige och globalt.Återhämtningen stabiliserades dock under året, trots problem som exem-pelvis svaga statsfinanser och skuldsättning i vissa länder i euroområdet.I Sverige var aktiviteten hög avseende företagsförvärv. Renault placera-

de en stor aktiepost i Volvo, Munters köptes ut av riskkapitalbolag ochCarnegie tog över HQ Bank. Vidare aviserades ledningsförändringar i sto-ra svenska börsbolag som Electrolux, Volvo, Sandvik och SSAB. Sektorersom utvecklades väl var industri, energi och IT, medan mer blygsammauppgångar noterades i sektorerna hälsovård och konsument sällanköp.

Fondens strategi Fondens strategiska inriktning under 2010 byggde påatt världskonjunkturen gradvis återhämtar sig. I takt med att återhämt-ningen fortskred uppviktades andelen konjunkturkänsliga bolag på be-kostnad av bolag i sektorerna finans och teleoperatörer. Fondensinriktning ligger i huvudsak fast. De svenska bolagens gynnsamma förut-sättningar, liksom återhämtningspotentialen i USA och Europa, bordekunna leda till fortsatt ökade vinster i många bolag. Större köp under åretgjordes i Volvo, ABB och Lindab. Fonden minskade innehaven i TeliaSone-ra, Oriflame och Svenska Handelsbanken. De största positiva bidragen tillfondens avkastning kom från Volvo, Atlas Copco och Sandvik samt, blandde något mindre aktierna, Elekta, Munters och Q-Med. De två senare bo-lagens aktier gynnades av uppköpsbud under året. Innehav som inte ut-vecklades lika väl var Nokia och Eniro, varav det senare avyttrades helt.SSAB gick också svagt, men i detta fall valde fonden att ytterligare ökainnehavet då vi ser framför oss en cyklisk återhämtning för bolaget.













Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

50

75

100

125

150

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Banco Kultur

0 10 20 30 40


Kons. Dagligvaror

Telekomm. Service

Råvaror

Hälsovård

IT

Kons. Sällanköp

Finans

Industri

Banco KulturOMX Stockholm Benchmark Cap Net

%

0 20 40 60 80 100


Finland

Storbritannien

Schweiz

Sverige

Banco Kultur

%


69

Balansräkning

Resultaträkning



% avfond

% avindex

FinansAvanza (SE) 400 234,00 94 0,2Fabege (SE) 2 900 78,55 228 0,4Hufvudstaden A (SE) 6 200 78,55 487 0,8Industrivärden C (SE) 13 122 118,00 1 548 2,7Kinnevik B (SE) 3 800 137,00 521 0,9Nordea (SE) 48 004 73,15 3 511 6,1SEB A (SE) 37 737 56,10 2 117 3,7Swedbank A (SE) 15 862 93,80 1 488 2,6Swedbank A Pref (SE) 9 009 95,90 864 1,5Svenska Handelsbanken A (SE) 10 465 214,90 2 249 3,9

13 107 22,9 25,3HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 4 998 309,30 1 546 2,7Elekta B (SE) 2 976 258,80 770 1,3Getinge Industrier B (SE) 6 769 140,90 954 1,7Medivir B (SE) 1 746 139,75 244 0,4Q-Med (SE) 2 400 76,25 183 0,3

3 697 6,4 5,3IndustriABB SDB (SEK) (CH) 12 449 151,60 1 887 3,3Alfa Laval (SE) 8 505 141,70 1 205 2,1Assa Abloy B (SE) 7 465 189,50 1 415 2,5Atlas Copco A (SE) 10 525 169,70 1 786 3,1Atlas Copco B (SE) 6 370 152,10 969 1,7BE Group (SE) 1 685 45,30 76 0,1Intrum Justitia (SE) 1 000 103,50 104 0,2Lindab International (SE) 2 800 88,25 247 0,4NCC B (SE) 1 800 147,80 266 0,5Proffice (SE) 9 000 35,70 321 0,6Sandvik (SE) 29 418 131,10 3 857 6,7SAS (SE) 6 465 22,50 145 0,3Scania B (SE) 7 614 154,70 1 178 2,1Skanska B (SE) 11 458 133,30 1 527 2,7SKF B (SE) 9 670 191,60 1 853 3,2Volvo A (SE) 6 766 115,00 778 1,4Volvo B (SE) 39 047 118,50 4 627 8,1ÅF (SE) 350 139,25 49 0,1

22 290 38,9 32,9InformationsteknologiEricsson B (SE) 57 913 78,15 4 526 7,9Nokia (SEK) (FI) 1 680 69,30 116 0,2ORC Software (SE) 900 127,75 115 0,2Tieto SDB (SEK) (FI) 1 000 126,40 126 0,2TradeDoubler (SE) 1 000 49,50 50 0,1

4 933 8,6 8,8Konsumtion, DagligvarorHakon Invest (SE) 1 100 117,60 129 0,2Oriflame SDB (SEK) (LU) 976 354,00 346 0,6

475 0,8 2,5Konsumtion, sällanköpsvarorElectrolux B (SE) 6 807 191,00 1 300 2,3Hennes & Mauritz B (SE) 19 870 224,00 4 451 7,8Husqvarna B (SE) 9 885 56,15 555 1,0JM (SE) 4 220 157,50 665 1,2

6 971 12,2 13,3RåvarorSCA B (SE) 13 437 106,20 1 427 2,5SSAB A (SE) 15 277 113,00 1 726 3,0Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 2 302 69,40 160 0,3

3 313 5,8 5,2TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 446 646,00 288 0,5TeliaSonera (SE) 39 000 53,30 2 079 3,6

2 367 4,1 5,6DerivatCall 190 Assa Abloy OM 2011-02-18 (SE) -900 9,00 -8 0,0

-8 0,0 -Summa 57 144 99,7


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 57 153 49 753Bank och övriga likvida medel 127 145Övriga kortfristiga fordringar 146 110Summa tillgångar 57 425 50 008




091231 % avfond



Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 904 731Ersättning till förvaringsinstitut 0 0Ersättning till tillsynsmyndighet 0 0Transaktionskostnader 35 51Räntekostnader 1 0

Övriga kostnader 10 0Summa kostnader 949 783

Resultat 11 246 17 379


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 50 008 35 212Andelsutgivning 5 198 6 352Andelsinlösen -8 107 -6 704Resultat enligt resultaträkning 11 246 17 379Utdelning till gåvomottagare -503 -Utdelning till andelsägare -519 -2 231Fondförmögenhet vid periodens slut 57 323 50 008


101231 091231



70

Banco LikviditetsfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en räntefond som placerar i svenska rän-tebärande värdepapper, exempelvis statsobligationer, bostadsobligatio-ner, statsskuldväxlar, företagscertifikat, förlagslån, företagsobligationeroch industriobligationer med god likviditet och hög kreditvärdighet. Ing-en placering får ha en längre löptid än 360 dagar. Fonden får placera i till-gångsslagen överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument ochderivatinstrument. Eventuell utdelning sker kvartalsvis löpande i februa-ri, maj, augusti och november.


Marknaden Den globala räntemarknaden 2010 påverkades dels av ex-ceptionellt låga styrräntor, dels av statsfinansiella problem i många län-der med stora budgetunderskott. I Europa steg marknadsräntornakraftigt i de så kallade PIIGS-länderna – Portugal, Irland, Italien, Greklandoch Spanien – när investerare istället valde att köpa tyska statsobligatio-ner. EU i samarbete med Internationella valutafonden IMF upprättadedärför ett stödpaket på totalt 720 miljarder euro för att täcka framtida fi-nansieringsbehov i länder med problem. I USA köpte centralbanken obli-gationer för stora belopp för att stimulera den fortsatt svaga ekonomin.Den globala ekonomiska utvecklingen var ändå relativt stark och det varframför allt växande ekonomier i Asien och Sydamerika som utveckladespositivt. Sverige skilde sig i flera avseenden radikalt från omvärlden. Till-växten var den starkaste sedan 1970, efterfrågan steg och statsfinan-serna var stabila. Vid halvårsskiftet inledde Riksbanken en serieräntehöjningar, från 0,25 procentenheter till 1,25 procentenheter, främstför att bromsa hushållens stora efterfrågan på lån. Räntemarknadernakännetecknades av stora svängningar. Året inleddes med sjunkande rän-tor i de stora ekonomierna och då framför allt långa räntor. Under hösten

steg räntorna åter globalt. Den svenska utvecklingen var likartad förlånga räntor, medan de korta räntorna steg mer än omvärldens efter Riks-bankens räntehöjningar. Den 1-åriga svenska statsobligationsräntansteg från 0,34 procent vid inledningen av året till 1,67 procent vid års-skiftet.

Fondens strategi Fonden hade en stor andel bostadsobligationer ochbankobligationer under 2010. Dessutom hade fonden en stor andel sä-kerställda bostadsobligationer med rörlig ränta med löptider upp till 12månader. Dessa obligationer erbjuder en betydligt högre ränta än kortastatsobligationer, samtidigt som räntan sätts om var tredje månad. Detinnebär att andelsägarna skyddas mot stigande räntor.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 2 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ränte, SEK pen-ningmarknad i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Rikard KullFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: RäntefondStartdatum: 1995-05-31Jämförelseindex: OMRX TBILL


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 103 252 137 466 234 262 204 246 195 704Handelskurs, kr 1 001,29 999,94 1 006,40 1 004,11 1 002,69Andelsvärde, kr 1 001,26 999,90 1 006,48 1 004,39 1 002,69Utdelning, kr per andel 0,83 3,53 40,17 28,25 15,89Duration, dagar 76 83 0 0 0Räntekänslighet, % 0,21 0,23 - - -

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,2 0,7 - - -Jmf-index, % 0,3 - 4,6 3,4 2,3Standardavvikelse fond, % 0,2 0,6 0,3 0,2 0,1Standardavvikelse jmf-index, % 0,2 0,6 0,3 0,2 0,1Tracking error, % 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1Informationskvot 0,06 neg - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,2 0,7 4,3 3,0 1,8


Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231Omsättningshastighet, ggr/år 1,5 4,2 2,9 3,2 3,6Omsättn. genom närstående vp. institut, % 40,3 - - - 5,3



Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,00 0,00 0,00 0,00 -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40TKA, %/år 0,41 0,41 0,40 0,40 0,40TER, %/år 0,41 0,41 0,40 0,40 0,40Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 40 39 40,67 40,41 40,13Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 2,62 2,60 2,28 2,27 2,25

Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

1

100

105

110

115

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Banco Likviditetsfond

0

1

2

3

4

5

061231 071231 081231 091231 101231

Banco LikviditetsfondBankkonto

%

0

20

40

60

80

100

<3 m 3-6 m 6-9 m 9-12 m >12 m

Banco LikviditetsfondOMRX TBILL

%


71

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

KommuncertifikatStockholms Läns Landsting Certifikat 110223 6 000 000 1,575 5 986 5,8Örebro Kommun Certifikat 110408 5 000 000 2,009 4 973 4,8

10 959 10,6 -StatsskuldväxlarStatsskuldväxel 110216 9 000 000 1,250 8 987 8,7

8 987 8,7 -Säkerställda obligationerLandshypotek FRN 110908 15 000 000 1,911 15 008 14,5SBAB FRN 110202 6 000 000 1,587 6 004 5,8SBAB FRN 110323 8 000 000 1,998 8 015 7,8SCBC 123 Obligation 4.000% 110413 9 000 000 1,820 9 052 8,8Stadshypotek 1571 6.000% 110615 18 000 000 1,887 18 321 17,7Swedbank Hypotek 175 4.000% 110615 3 000 000 1,958 3 026 2,9Swedbank Hypotek FRN 110708 20 000 000 1,438 20 051 19,4

79 478 77,0 -Summa 99 423 96,3



Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0Övriga kortfristiga skulder -9 013 -30Summa skulder -9 013 -30



091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 778 2 196Utdelningar 0 0Ränteintäkter 15 34Valutavinster och förluster 0 0Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 0 0Summa intäkter och värdeförändringar 794 2 230

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 521 779Ersättning till förvaringsinstitut 0 0Ersättning till tillsynsmyndighet 0 0Transaktionskostnader 4 5Räntekostnader 7 8Övriga kostnader 0 0Summa kostnader 532 792

Resultat 262 1 438


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 137 466 234 262Andelsutgivning 52 139 224 173Andelsinlösen -86 513 -319 613Resultat enligt resultaträkning 262 1 438Inbetald upplupen utdelning vid andelsutgivning 0 0Utbetald upplupen utdelning vid andelsinlösen 0 0Utdelning till andelsägare -102 -2 794Fondförmögenhet vid periodens slut 103 252 137 466


101231 091231

Realisationsvinster 0 32Realisationsförluster -2 055 -2 114Orealiserad värdeförändring -486 -1 021Erhållna och upplupna räntor 3 319 5 299Summa 778 2 196

72

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 802496Banco OffensivFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i svenskaoch utländska överlåtbara värdepapper och andra finansiella instrumentöver hela världen. Riktvärdet är en hälftenfördelning med 50 procentsvenska placeringar och 50 procent utländska placeringar, men där res-pektive andel kan variera mellan 40 och 60 procent av fondens värde.Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Det innebär hän-syn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättigheter, arbetsta-gares rättigheter och affärsetik), associeringar till kränkningar av normerför mänskliga rättigheter och miljö samt koppling till känsliga produkter(vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och pornografi). Läs mer underAnsvarsfulla investeringar på www.swedbankrobur.se. Eventuell utdel-ning sker i maj.


Marknaden 2010 blev ännu ett starkt år på flera av världens börser, medtvåsiffriga ökningstal både i Norden och i USA. Den ekonomiska åter-hämtningen fortsatte med en global tillväxt kring 5 procent, stigande fö-retagsvinster, höjda vinstprognoser och en ökad investeringsvilja.Stockholmsbörsens uppgång var väl underbyggd. Svenska företag hargynnsamma förutsättningar i form av en stark inhemsk ekonomi, sundabalansräkningar och en hög tillväxt kombinerat med starka marknadspo-sitioner på de viktigaste exportmarknaderna såsom Norden, Tysklandoch Kina. Företagen agerade återhållsamt i den inledande återhämt-ningsfasen, vilket gynnade marginaler och kassaflöde. Börsutvecklingenvar blandad under det första halvåret 2010, både i Sverige och globalt.Återhämtningen stabiliserades dock under året. I Sverige var aktivitetenhög avseende företagsförvärv. Renault placerade en stor aktiepost i Vol-vo, Munters köptes ut av riskkapitalbolag och Carnegie tog över HQ Bank.

Vidare aviserades ledningsförändringar i stora svenska börsbolag somElectrolux, Volvo, Sandvik och SSAB. Sektorer som utvecklades väl var in-dustri, energi och IT, medan mer blygsamma uppgångar noterades i sek-torerna hälsovård och konsument sällanköp.

Fondens strategi Under 2010 genomfördes omfattande förändringar ifonden i syfte att minska antalet innehav, främst i fondens utländskaportfölj. Fondens underliggande strategiska inriktning byggde på attvärldskonjunkturen gradvis återhämtar sig. I takt med att återhämtning-en fortskred uppviktades andelen konjunkturkänsliga bolag på bekostnadav bolag i sektorerna finans och teleoperatörer. Fondens inriktning liggeri huvudsak fast. De svenska bolagens gynnsamma förutsättningar, lik-som återhämtningspotentialen i USA och Europa, borde kunna leda tillfortsatt ökade vinster i många bolag. Större köp under året gjordes i Vol-vo, Kimberly-Clark och Centrica. Fonden minskade innehaven i SvenskaHandelsbanken, Millicom och TeliaSonera. De största positiva bidragentill fondens avkastning kom från Volvo, Atlas Copco och Sandvik. Bland denågot mindre aktier som bidrog positivt fanns Elekta, Alfa Laval, Muntersoch Q-Med. De två senare bolagens aktier gynnades av uppköpsbud un-der året. De utländska aktier som bidrog mest till fondens avkastning varApple, Coca Cola, och Fugro. Innehav som inte utvecklades lika väl varBanco Santander, Nokia och SSAB.



FondfaktaFörvaltare: Christer Engel/Johan Ljungquist/Ian RaftellFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1978-01-01Jämförelseindex: OMX Stockholm Benchmark Cap Net/MSCI World Net/50/50




Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 13,1 35,2 - - -Jmf-index (inkl utd), % 15,7 34,2 -32,1 0,7 14,9Standardavvikelse fond, % 14,3 21,6 14,8 11,1 10,4Standardavvikelse jmf-index, % 13,9 21,0 14,5 10,9 10,3Tracking error, % 1,3 1,9 1,6 1,4 1,2Informationskvot neg neg - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 12,9 39,0 -35,2 -1,0 9,7






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Banco Offensiv

0 5 10 15 20 25 30


Telekomm. ServiceOlja & Gas

Kons. DagligvarorRåvaror

HälsovårdKons. Sällanköp

ITFinans

Industri

Banco OffensivOMX Stockholm Benchmark Cap Net/MSCI World Net/50/50

%

0 10 20 30 40 50 60

Övr inkl likv medelTyskland

FinlandFrankrike

AustralienSchweizKanada

JapanStorbritannien

USASverige

Banco OffensivOMX Stockholm Benchmark Cap Net/MSCI World Net/50/50

%


73

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAllianz (DE) 2 001 88,93 1 605 0,3American Express (US) 4 399 42,92 1 269 0,3ANZ Banking Group (AU) 17 903 23,35 2 881 0,6Assurant (US) 17 374 38,52 4 499 0,9Avanza (SE) 1 800 234,00 421 0,1Aviva (GB) 26 540 393,00 1 098 0,2Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 12 652 7,56 863 0,2Bank of Nova Scotia (CA) 7 873 57,10 3 042 0,6BNP Paribas (FR) 3 269 47,61 1 404 0,3Canadian Imperial Bank of Commerce (CA) 2 872 78,33 1 522 0,3Capital One Financial (US) 5 210 42,56 1 491 0,3Chou Mitsui Trust (JP) 36 000 337,00 1 006 0,2Chubb (US) 4 443 59,64 1 781 0,4Criteria Caixacorp (ES) 96 633 3,98 3 470 0,7Deutsche Bank (DE) 7 798 39,10 2 750 0,6Fabege (SE) 13 000 78,55 1 021 0,2GAM (CH) 10 299 15,45 1 148 0,2Goldman Sachs (US) 1 208 168,16 1 366 0,3Hudson City Bancorp (US) 13 226 12,74 1 133 0,2Hufvudstaden A (SE) 23 800 78,55 1 869 0,4ICAP (GB) 11 532 535,00 649 0,1Industrivärden C (SE) 70 139 118,00 8 276 1,7Kinnevik B (SE) 16 300 137,00 2 233 0,5Legal & General (GB) 66 943 96,75 682 0,1Mapfre (ES) 26 065 2,08 488 0,1National Australia Bank (AU) 5 228 23,70 854 0,2Nishi-Nippon City Bank (JP) 56 000 247,00 1 147 0,2Nordea (SE) 233 781 73,15 17 101 3,5Prudential Financial (US) 8 258 58,71 3 259 0,7Sampo (FI) 5 947 20,05 1 075 0,2SEB A (SE) 170 179 56,10 9 547 2,0Swedbank A (SE) 50 192 93,80 4 708 1,0Swedbank A Pref (SE) 51 764 95,90 4 964 1,0Svenska Handelsbanken A (SE) 46 962 214,90 10 092 2,1TMX Group (CA) 4 437 36,96 1 110 0,2Willis Group (US) 8 895 34,63 2 071 0,4

103 895 21,4 -HälsovårdAbbott Laboratories (US) 6 272 47,91 2 020 0,4AstraZeneca (GB) 10 217 2 922,00 3 142 0,6AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 22 810 309,30 7 055 1,5Biogen Idec (US) 2 673 67,05 1 205 0,2Bristol-Myers Squibb (US) 8 823 26,48 1 571 0,3Eisai (JP) 11 400 2 940,00 2 778 0,6Elekta B (SE) 13 000 258,80 3 364 0,7Eli Lilly (US) 19 986 35,04 4 708 1,0Getinge Industrier B (SE) 28 716 140,90 4 046 0,8Humana (US) 6 910 54,74 2 543 0,5Medivir B (SE) 8 182 139,75 1 143 0,2Novartis (CH) 2 950 54,95 1 169 0,2Q-Med (SE) 10 600 76,25 808 0,2Takeda Pharmaceutical (JP) 3 900 3 995,00 1 291 0,3UnitedHealth Group (US) 7 967 36,11 1 934 0,4

38 779 8,0 -Industri3M (US) 6 577 86,30 3 816 0,8ABB SDB (SEK) (CH) 60 039 151,60 9 102 1,9Alfa Laval (SE) 47 820 141,70 6 776 1,4Assa Abloy B (SE) 32 416 189,50 6 143 1,3Atlas Copco A (SE) 55 116 169,70 9 353 1,9Atlas Copco B (SE) 30 455 152,10 4 632 1,0BE Group (SE) 7 225 45,30 327 0,1BIC (FR) 2 322 64,32 1 347 0,3Bunzl (GB) 14 930 719,00 1 130 0,2Bureau Veritas (FR) 1 773 56,72 907 0,2Cathay Pacific Airways (HK) 36 000 21,45 668 0,1Eaton (US) 4 814 101,51 3 285 0,7Flowserve (US) 1 866 119,22 1 496 0,3Intrum Justitia (SE) 4 200 103,50 435 0,1Legrand (FR) 5 320 30,48 1 462 0,3Lindab International (SE) 12 200 88,25 1 077 0,2NCC B (SE) 7 200 147,80 1 064 0,2Nippon Yusen (JP) 35 000 360,00 1 044 0,2Proffice (SE) 45 700 35,70 1 631 0,3RR Donnelley & Sons (US) 6 483 17,47 761 0,2Sandvik (SE) 133 446 131,10 17 495 3,6SAS (SE) 28 334 22,50 638 0,1Scania B (SE) 34 597 154,70 5 352 1,1Skanska B (SE) 51 946 133,30 6 924 1,4SKF B (SE) 44 490 191,60 8 524 1,8Smiths Group (GB) 11 925 1 245,00 1 563 0,3Volvo A (SE) 29 862 115,00 3 434 0,7Volvo B (SE) 170 785 118,50 20 238 4,2Wärtsila (FI) 10 257 57,10 5 282 1,1ÅF (SE) 1 500 139,25 209 0,0

126 116 26,0 -InformationsteknologiAccenture (US) 5 176 48,49 1 687 0,3Broadcom (US) 3 564 43,55 1 043 0,2Brother Industries (JP) 20 500 1 204,00 2 046 0,4Cisco Systems (US) 6 827 20,23 928 0,2Cognizant Technology Solutions (US) 2 381 73,29 1 173 0,2eBay (US) 5 239 27,83 980 0,2Ericsson B (SE) 262 281 78,15 20 497 4,2Fidelity National (US) 3 136 27,39 577 0,1First Solar (US) 662 130,14 579 0,1Google (US) 488 593,97 1 949 0,4IBM (US) 2 380 146,76 2 348 0,5Linear Technology (US) 2 843 34,59 661 0,1Mastercard (US) 721 224,11 1 086 0,2Microchip Technology (US) 4 013 34,21 923 0,2Microsoft (US) 29 907 27,92 5 614 1,2Nokia (FI) 7 500 69,30 520 0,1Nomura Research Institute (JP) 10 300 1 808,00 1 544 0,3Oracle (US) 6 802 31,30 1 431 0,3ORC Software (SE) 4 000 127,75 511 0,1Qualcomm (US) 2 065 49,49 687 0,1Sage Group (GB) 118 705 273,40 3 416 0,7Tieto SDB (SEK) (FI) 4 500 126,40 569 0,1TradeDoubler (SE) 7 500 49,50 371 0,1

51 142 10,5 -Konsumtion, DagligvarorChurch & Dwight (US) 2 543 69,02 1 180 0,2Coca-Cola (US) 16 956 65,77 7 497 1,5Hakon Invest (SE) 5 000 117,60 588 0,1Heinz (US) 10 268 49,46 3 414 0,7Henkel KGaA (DE) 2 527 38,62 880 0,2Kimberly-Clark (US) 12 767 63,04 5 411 1,1

Kraft Foods (US) 6 500 31,51 1 377 0,3Oriflame SDB (SEK) (LU) 4 941 354,00 1 749 0,4PepsiCo (US) 4 610 65,33 2 025 0,4Reckitt Benckiser Group (GB) 2 309 3 525,00 857 0,2

24 978 5,1 -Konsumtion, sällanköpsvarorBenesse (JP) 1 700 3 740,00 527 0,1Best Buy (US) 4 868 34,29 1 122 0,2Compass Group (GB) 46 068 581,00 2 817 0,6Electrolux B (SE) 31 171 191,00 5 954 1,2Hasbro (US) 15 390 48,29 4 996 1,0Hennes & Mauritz B (SE) 91 082 224,00 20 402 4,2Husqvarna B (SE) 43 019 56,15 2 416 0,5Inditex (ES) 1 933 56,03 977 0,2JM (SE) 19 830 157,50 3 123 0,6Mattel (US) 13 026 25,43 2 227 0,5McGraw-Hill (US) 4 471 36,41 1 094 0,2NGK Spark Plug (JP) 9 000 1 246,00 930 0,2Pearson (GB) 13 773 1 008,00 1 461 0,3Time Warner (US) 5 266 32,17 1 139 0,2Whirlpool (US) 918 88,83 548 0,1Vivendi (FR) 6 207 20,20 1 131 0,2

50 864 10,5 -Olja & gasEnbridge (CA) 4 159 56,27 1 583 0,3EOG Resources (US) 3 002 91,41 1 845 0,4FMC Technologies (US) 6 018 88,91 3 597 0,7Fugro (NL) 6 891 61,50 3 822 0,8Galp Energia (PT) 9 027 14,34 1 167 0,2Hess (US) 7 137 76,54 3 672 0,8Idemitsu Kosan (JP) 1 700 8 620,00 1 215 0,3OMV (AT) 4 500 31,10 1 262 0,3Penn West Petroleum (CA) 9 000 23,84 1 452 0,3Saipem (IT) 4 340 36,84 1 442 0,3Technip (FR) 2 822 69,10 1 759 0,4Woodside Petroleum (AU) 3 798 42,56 1 114 0,2

23 931 4,9 -RåvarorAsahi Kasei (JP) 15 000 530,00 659 0,1BASF SE (DE) 2 052 59,70 1 105 0,2BHP Billiton (AU) 12 030 45,25 3 751 0,8BHP Billiton (GB) 12 718 2 551,00 3 415 0,7Ecolab (US) 3 556 50,42 1 205 0,2Givaudan (CH) 119 1 009,00 866 0,2Linde (DE) 1 049 113,55 1 074 0,2Nitto Denko (JP) 9 800 3 825,00 3 107 0,6SCA B (SE) 61 639 106,20 6 546 1,3SSAB A (SE) 72 308 113,00 8 171 1,7Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 11 376 69,40 789 0,2Teck Resources (CA) 7 675 61,79 3 209 0,7Teijin (JP) 21 000 347,00 604 0,1Xstrata (GB) 14 567 1 505,50 2 308 0,5

36 810 7,6 -Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 145 666 331,60 5 084 1,0

5 084 1,0 -TelekommunikationserviceKDDI (JP) 65 469 000,00 2 527 0,5KPN (NL) 22 431 10,92 2 209 0,5Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 1 846 646,00 1 193 0,2Telenor (NO) 12 000 94,80 1 316 0,3TeliaSonera (SE) 176 700 53,30 9 418 1,9Telus (CA) 2 700 43,25 790 0,2Vodafone Group (GB) 99 340 165,80 1 734 0,4

19 186 4,0 -DerivatCall 190 Assa Abloy OM 2011-02-18 (SE) -3 900 9,00 -35 0,0

-35 0,0 -Summa 480 751 99,0






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 63 151 104 230Utdelningar 11 714 11 376Ränteintäkter 25 18Valutavinster och förluster -10 237 9 467Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 2 0Summa intäkter och värdeförändringar 64 655 125 091

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 7 801 6 618Summa kostnader 8 558 7 469

Resultat 56 097 117 622


% avfond

% avindex Ersättning till förvaringsinstitut 0 0

Ersättning till tillsynsmyndighet 0 0Transaktionskostnader 730 830Räntekostnader 15 16Övriga kostnader 12 5


101231 091231



101231 091231



Summa kostnader 8 558 7 469

Resultat 56 097 117 622

74

Banco Russia SEKFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en specialfond som huvudsakligen pla-cerar på den ryska aktiemarknaden. Fondens placeringsinriktning medföratt fonden kan komma att uppvisa större värdeförändringar än en värde-pappersfond med bred placeringspolicy som investerar på mogna, väleta-blerade och genomlysta marknader. Därmed blir risken något högre.Eventuell utdelning sker i maj.


Marknaden Under 2010 kännetecknades den ryska aktiemarknaden aven relativt stark återhämtning i landets ekonomi och hög vinsttillväxt i debörsnoterade ryska bolagen. Marknaden påverkades dock också av inter-nationell oro för skuldsättningen i vissa euroländer men även för ekono-min i Kina. Under årets första nio månader utvecklades den ryskaaktiemarknaden sämre än genomsnittet för övriga tillväxtmarknader. Igengäld steg den mer under det fjärde kvartalet. Uppgången i Rysslandvar då nästan 10 procent, mätt i svenska kronor, medan stora marknadersom Indien och Brasilien var mer eller mindre oförändrade. Sammanlagtsteg den ryska marknaden med 17,4 procent under året, men med storakurssvängningar. Exempelvis noterades en uppgång på 18 procent framtill mitten av april för att sedan avlösas av en ganska kraftig nedgång. To-talt var fallet till mitten av maj något större än årets uppgång fram tilldess. Under sommaren rörde sig aktiekurserna mest sidledes för att se-dan stiga med 19 procent från slutet av september. Den ryska marknadenvar sammantaget stark trots att det genomfördes relativt många börsin-troduktioner och placeringar som dränerade pengar ur marknaden. Desvagare perioderna under året var främst externt orsakade. Den ryska re-geringen tog upp utlandslån för första gången på flera år för att finansie-ra ett relativt stort budgetunderskott. Det hade den positiva effekten att

relationerna med omvärlden förbättrades. Oljepriset steg successivt un-der året. Genomsnittet var 79 amerikanska dollar per fat och priset lågvid årets slut på knappt 94 dollar per fat. Det höga oljepriset hade en po-sitiv inverkan på återhämtningen och investeringsviljan i den ryska eko-nomin.

Fondens strategi Under hela 2010 var fonden överviktad i de ryska in-hemska sektorerna jämfört med exportorienterade sektorer, dock medvissa variationer. Året avslutades med en relativt stor undervikt i energi,som är den ryska marknadens absolut största sektor. Inställningen till denryska ekonomin är positiv med en förväntad BNP-tillväxt på 4-5 procentunder 2011 och en fortsättning av den lånetillväxt som startade i slutetav 2010. Det finns anledningar att vara optimistiskt inställd till de in-hemskt inriktade sektorerna framöver, även om vissa lokala tillväxtföre-tag omvärderades dramatiskt under året. Fonden deltog i trebörsintroduktioner under det fjärde kvartalet som alla tre hade gynnsaminverkan på fondens avkastning. Internetföretaget mail.ru såldes dock re-dan efter en månad eftersom aktien hade stigit 45 procent sedan intro-duktionen.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ryssland i Mor-ningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Johan Elmquist/Elena LovénFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1998-03-09Jämförelseindex: MSCI Rencap 10/40 Net


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 326 038 309 970 136 329 477 437 639 024Handelskurs, kr 461,83 380,55 173,05 548,22 506,72Andelsvärde, kr 460,36 382,80 176,34 549,40 503,87Utdelning, kr per andel 0,08 - - - -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Sberbank of Russian Federation 29 684 9,1Gazprom 27 679 8,5Lukoil 24 615 7,6MMC Norilsk Nickel 22 440 6,9RusHydro 17 132 5,3

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 20,3 117,0 - - -Jmf-index (inkl utd), % 20,4 115,0 -66,1 12,0 51,6Standardavvikelse fond, % 29,5 44,7 32,6 23,6 23,0Standardavvikelse jmf-index, % 30,6 46,6 34,0 25,3 25,2Tracking error, % 4,9 7,1 6,9 6,4 8,1Informationskvot 0,14 neg - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 21,4 119,9 -67,9 9,0 39,5






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

0

50

100

150

200

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Banco Russia SEK

0 10 20 30 40


Hälsovård

Kons. Sällanköp

Industri

Kons. Dagligvaror

Telekomm. Service

Samh. varor & tjänster

Finans

Råvaror

Olja & Gas

Banco Russia SEKMSCI Rencap 10/40 Net

%


75

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansSberbank Preferens aktie* 175 000 2,46 2 889 0,9Sberbank RF* 1 167 543 3,41 26 796 8,2VTB Bank GDR 195 000 6,59 8 639 2,7

38 324 11,8 8,8HälsovårdProtek* 144 600 2,10 2 037 0,6

2 037 0,6 1,0IndustriAeroflot* 110 866 2,61 1 944 0,6Mostotrest* 72 000 8,00 3 872 1,2Novorossiysk GDR 12 000 10,00 807 0,2Transcontainer OAO GDR 40 000 9,50 2 555 0,8

9 178 2,8 1,2Konsumtion, DagligvarorMagnit* 9 355 132,86 8 356 2,6Wimm-Bill-Dann Foods* 11 200 124,94 9 408 2,9X5 Retail Group 23 297 46,25 7 244 2,2

25 007 7,7 6,1Konsumtion, sällanköpsvarorCTC Media 11 500 23,43 1 811 0,6M Video* 22 100 8,73 1 296 0,4PIK Group GDR 42 400 4,05 1 154 0,4Sollers* 6 500 21,13 923 0,3

5 186 1,6 0,8Olja & gasGazprom* 503 575 6,33 21 442 6,6Gazprom ADR 36 740 25,25 6 237 1,9Lukoil* 40 988 56,66 15 612 4,8Lukoil ADR 23 700 56,50 9 002 2,8NovaTek GDR 18 775 119,70 15 109 4,6Rosneft Oil GDR 237 000 7,16 11 408 3,5Surgutneftegaz* 672 178 1,06 4 767 1,5Surgutneftegaz Pref* 1 810 570 0,51 6 241 1,9Tatneft Sponsored GDR 23 499 33,10 5 229 1,6TMK GDR 11 400 20,96 1 607 0,5Transneft Pref* 540 1 228,35 4 459 1,4

101 113 31,0 37,5RåvarorEvraz Group 32 500 35,87 7 837 2,4LSR Group Ojsc-GDR REG S 57 651 9,21 3 570 1,1Magnitogorsk Iron & Steel* 383 360 1,08 2 778 0,9Mechel OAO ADR 19 216 29,23 3 776 1,2Mechel Open Joint Stock Company 13 900 9,56 893 0,3Norilsk Nickel ADR 141 015 23,67 22 440 6,9Novolipetsk Steel 12 960 47,70 4 156 1,3Petropavlovsk 25 000 1 144,00 3 010 0,9Polymetal* 29 790 18,53 3 712 1,1Polyus Zoloto* 13 663 62,75 5 764 1,8Raspadskaya* 79 060 7,02 3 733 1,1Severstal GDR 40 455 16,85 4 583 1,4Silvinit* 130 901,02 787 0,2Uralkali GDR 51 012 36,72 12 593 3,9

79 632 24,4 26,4Samhällsnyttiga varor & tjänsterFederal Grid Unified Energy System JSC* 48 000 000 0,01 3 872 1,2Federal hydrogenerating* 3 294 054 0,05 1 191 0,4Federal Hydrogenerating* 847 039 0,05 306 0,1Holding MRSK* 6 895 000 0,18 8 131 2,5RusHydro 467 574 5,45 17 132 5,3

30 632 9,4 9,6TelekommunikationserviceComstar - United Telesystems GDR 32 776 6,60 1 453 0,4Dalsvyaz* 14 646 4,31 425 0,1Mobile TeleSystems ADR 60 250 20,87 8 453 2,6Mobile Telesystems CLS* 87 152 8,50 4 981 1,5Sistema 31 296 24,93 5 245 1,6Vimpel Communications ADR 93 723 15,04 9 476 2,9

30 034 9,2 8,6Summa 321 143 98,5

Innehav och positioner i finansiella instrument % av fondVärdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 53,8* Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 43,8** Övriga finansiella instrument. -





091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 74 424 186 079Utdelningar 4 004 4 265Ränteintäkter 12 27Valutavinster och förluster -12 966 -3 593Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 0 9Summa intäkter och värdeförändringar 65 474 186 787


Resultat 57 007 179 304


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 309 970 136 329Andelsutgivning 90 314 226 764Andelsinlösen -131 191 -232 426Resultat enligt resultaträkning 57 007 179 304Utdelning till andelsägare -62 0Fondförmögenhet vid periodens slut 326 038 309 970


101231 091231

Realisationsvinster 77 696 57 338Realisationsförluster -1 290 -95 392Orealiserade värdeförändringar -1 982 224 133Summa 74 424 186 079

76

Banco SmåbolagFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som huvudsakligenplacerar i mindre och medelstora svenska aktiebolag, som vid förvärvstill-fället har ett marknadsvärde understigande en procent av börsvärdet påNasdaq OMX Stockholm AB. Fonden har även möjlighet att till en begrän-sad del placera i mindre och medelstora bolag i andra länder. Andelen ut-ländska placeringar får dock högst uppgå till tio procent av fondensvärde. Eventuell utdelning sker i maj.


Marknaden De svenska småbolagen utvecklades starkt under 2010. Dengenerellt sett bästa kursutvecklingen stod cykliska sektorer som exem-pelvis industriföretag för. Noterbart är att det var de större bolagen inomsmåbolagssegmentet som uppvisade den starkaste kursutvecklingen. Desvenska småbolagens kvartalsrapporter var under året överlag bättre el-ler i linje med marknadens förväntningar. Vinstprognoserna för 2011 och2012 justerades följdriktigt upp under året. Samtidigt präglades dock2010 av en återkommande oro på finansmarknaderna över styrkan i denglobala konjunkturåterhämtningen, vilket periodvis resulterade i kraftigasvängningar i aktiekurserna. I mitten av året bidrog osäkerheten kringstatsfinanserna i flera sydeuropeiska länder till kursfall även på densvenska börsen. Aktiviteten inom företagsförvärv tilltog under året, medsvenska småbolag som både köpare och uppköpsobjekt.

Fondens strategi Fondens strategi är att skapa meravkastning genomatt fokusera på bolagsval snarare än på val mellan sektorer och undvikaatt ha för stor exponering mot tillfälliga trender och stämningar på aktie-marknaden. Fonden prioriterar aktier med en relativt låg värdering kom-binerat med någon form av underliggande långsiktig branschtillväxt elleromstruktureringsmöjlighet. Under perioden kom de största positiva bi-

dragen till avkastningen från innehav i sektorerna industri, genom Hexa-gon och Trelleborg, samt finans, genom Kinnevik och Ratos. De sämstabidragen till avkastningen gav sektorn konsumtion sällanköpsvaror, pågrund av Eniro och RnB. Även innehavet i Meda gav ett svagt bidrag. Un-der året köpte fonden aktier i bland annat Indutrade, Mekonomen och En-quest. Innehaven i Axis, Lundin Petroleum och Bure minskades något.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 1 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Sverige, små-/medelstora bolag i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades inte under perioden.Jonas Palmqvist lämnade denna fonds förvaltningsteam den 31 decem-ber 2010. Ny medförvaltare är Andrej Kledzik från och med 1 januari2011.

FondfaktaFörvaltare: Henrik Sandell/Jonas Palmqvist/Andrej KledzikFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1989-03-15Jämförelseindex: NASDAQ OMX Small Cap Sweden GI Net



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Hexagon 22 699 5,5Kinnevik Investment 22 605 5,5Intrum Justitia 21 735 5,3Modern Times Group 21 583 5,3Systemair 18 454 4,5







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Banco Småbolag

0 10 20 30 40 50



Kons. Dagligvaror

Råvaror

Olja & Gas

IT

Hälsovård

Kons. Sällanköp

Finans

Industri

Banco SmåbolagNASDAQ OMX Small Cap Sweden GI Net

%


77

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansBure 265 000 32,80 8 692 2,1Kinnevik B 165 000 137,00 22 605 5,5Klövern 103 481 34,00 3 518 0,9Kungsleden 100 000 61,50 6 150 1,5Ratos B 35 000 249,00 8 715 2,1Wihlborg Fastigheter 26 000 195,00 5 070 1,2

54 750 13,3 22,7HälsovårdElekta B 57 000 258,80 14 752 3,6Getinge Industrier B 56 000 140,90 7 890 1,9Martek Biosciences (US) 325 31,30 68 0,0Meda 168 333 51,20 8 619 2,1Q-Med 170 000 76,25 12 963 3,2Swedish Orphan Biovitrum 75 000 40,50 3 038 0,7

47 329 11,5 6,7IndustriB&B Tools 18 400 112,75 2 075 0,5BE Group 47 000 45,30 2 129 0,5BTS Group B 294 000 59,00 17 346 4,2G&L Beijer B 58 200 280,00 16 296 4,0Hexagon B 118 000 144,20 17 016 4,1Hexagon B BTA 39 333 144,50 5 684 1,4Indutrade 50 000 232,00 11 600 2,8Intrum Justitia 210 000 103,50 21 735 5,3Lindab International 50 000 88,25 4 413 1,1NCC B 75 000 147,80 11 085 2,7Niscayah Group 160 000 13,80 2 208 0,5Peab 200 000 57,25 11 450 2,8SAAB B 50 000 123,00 6 150 1,5Sweco B 70 000 58,25 4 078 1,0Systemair 185 000 99,75 18 454 4,5Trelleborg B 150 000 71,10 10 665 2,6ÅF 50 000 139,25 6 963 1,7

169 344 41,3 31,8InformationsteknologiAxis 44 450 122,50 5 445 1,3HMS Networks 34 000 108,00 3 672 0,9Net Insight B 245 000 3,43 840 0,2ORC Software 86 951 127,75 11 108 2,7Sigma B 80 000 5,50 440 0,1TradeDoubler 60 000 49,50 2 970 0,7

24 475 6,0 7,4Konsumtion, DagligvarorAxfood 26 000 251,50 6 539 1,6

6 539 1,6 4,2Konsumtion, sällanköpsvarorBjörn Borg 51 519 61,25 3 156 0,8CDON 48 500 31,10 1 508 0,4Husqvarna B 180 000 56,15 10 107 2,5JM 35 000 157,50 5 513 1,3Mekonomen 20 000 223,00 4 460 1,1Modern Times Group 48 500 445,00 21 583 5,3Rnb Retail And Brands 300 000 7,30 2 190 0,5

48 516 11,8 14,1Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 40 000 106,30 4 252 1,0Enquest (GB) (SEK) 188 636 14,75 2 782 0,7Lundin Petroleum 140 000 83,65 11 711 2,9PA Resources 589 000 7,50 4 418 1,1

23 163 5,6 8,2RåvarorBoliden 52 000 136,70 7 108 1,7Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 135 000 48,61 6 562 1,6

13 671 3,3 4,8Samhällsnyttiga varor & tjänsterEtrion 31 962 4,63 148 0,0

148 0,0 0,3Ej noteradeCint** 800 000 4,20 3 360 0,8Cross Atlantic** 1 084 070 0,80 5 831 1,4Doxa** 285 000 0,00 0 0,0

9 191 2,2 -Summa 397 127 96,8






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 89 094 137 233Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 0 1 808Utdelningar 12 223 5 375Ränteintäkter 69 49Valutavinster och förluster -186 5Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 0 0Summa intäkter och värdeförändringar 101 200 144 471


Resultat 95 066 139 399


101231 091231



101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster - 1 617Realisationsförluster - 0Orealiserad värdeförändring - 0Erhållna och upplupna räntor - 191Summa - 1 808

78

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 153890Banco Svensk MiljöFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i svenska ak-tier. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier med tyngd-punkt på miljö. Placeringarna ska ske i företag som bedöms bli vinnare iett framtida kretsloppssamhälle. Läs mer under Ansvarsfulla investering-ar på www.swedbankrobur.se. Eventuell utdelning sker i maj.



Fondens strategi Fondens strategiska inriktning under 2010 byggde påatt världskonjunkturen gradvis återhämtar sig. I takt med att återhämt-

ningen fortskred uppviktades andelen konjunkturkänsliga bolag på be-kostnad av bolag i sektorerna finans och teleoperatörer. Fondensinriktning ligger i huvudsak fast. De svenska bolagens gynnsamma förut-sättningar, liksom återhämtningspotentialen i USA och Europa, bordekunna leda till fortsatt ökade vinster i många bolag. Större köp under åretgjordes i Volvo, ABB och Getinge. Fonden minskade innehaven i Millicom,SEB och Industrivärden. De största positiva bidragen till fondens avkast-ning kom från Volvo, Atlas Copco och Sandvik samt, bland de något min-dre aktierna, Klövern, Tricorona och Munters. De två senare bolagensaktier gynnades av uppköpsbud under året. Innehav som inte utveckladeslika väl var Nokia, Oriflame och KappAhl.





Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 319 582 140 224 99 157 168 089 165 081Handelskurs, kr 358,01 292,89 205,44 354,16 375,38Andelsvärde, kr 356,10 291,90 206,08 355,28 374,95Utdelning, kr per andel 5,84 - 10,35 8,32 5,79

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 31 932 10,0Swedbank 30 496 9,5Hennes & Mauritz 28 463 8,9Ericsson 25 142 7,9Atlas Copco 15 607 4,9







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

160

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Banco Svensk Miljö

0 10 20 30 40 50


Telekomm. Service

Kons. Dagligvaror

Råvaror

Hälsovård

IT

Kons. Sällanköp

Finans

Industri

Banco Svensk MiljöOMX Stockholm Benchmark Cap Net

%


79

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansFabege (SE) 62 300 78,55 4 894 1,5Hufvudstaden A (SE) 20 200 78,55 1 587 0,5Klövern (SE) 58 438 34,00 1 987 0,6Nordea (SE) 186 400 73,15 13 635 4,3Swedbank A (SE) 316 685 93,80 29 705 9,3Swedbank A Pref (SE) 8 250 95,90 791 0,2Wallenstam B (SE) 16 581 177,00 2 935 0,9

55 533 17,4 25,3HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 28 130 309,30 8 701 2,7Getinge Industrier B (SE) 91 300 140,90 12 864 4,0

21 565 6,7 5,3IndustriABB SDB (SEK) (CH) 99 102 151,60 15 024 4,7Alfa Laval (SE) 49 817 141,70 7 059 2,2Atlas Copco B (SE) 102 607 152,10 15 607 4,9NCC B (SE) 53 500 147,80 7 907 2,5Sandvik (SE) 117 687 131,10 15 429 4,8Scania B (SE) 60 104 154,70 9 298 2,9Skanska B (SE) 86 003 133,30 11 464 3,6SKF B (SE) 75 800 191,60 14 523 4,5Volvo A (SE) 21 896 115,00 2 518 0,8Volvo B (SE) 248 216 118,50 29 414 9,2ÅF (SE) 2 960 139,25 412 0,1

128 655 40,3 32,9InformationsteknologiEricsson B (SE) 321 712 78,15 25 142 7,9Nokia (SEK) (FI) 29 500 69,30 2 044 0,6Readsoft B (SE) 13 211 12,50 165 0,1Tieto SDB (SEK) (FI) 18 843 126,40 2 382 0,7


7 692 2,4 2,5Konsumtion, sällanköpsvarorElectrolux B (SE) 63 541 191,00 12 136 3,8Hennes & Mauritz B (SE) 127 068 224,00 28 463 8,9KappAhl (SE) 47 409 45,50 2 157 0,7Nobia (SE) 53 400 60,25 3 217 1,0Skistar B (SE) 25 500 130,25 3 321 1,0

49 295 15,4 13,3RåvarorSCA B (SE) 102 788 106,20 10 916 3,4Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 79 200 69,40 5 496 1,7


3 273 1,0 5,6Summa 312 159 97,7


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 312 159 139 433Bank och övriga likvida medel 8 108 -66Övriga kortfristiga fordringar 0 857Summa tillgångar 320 266 140 224




091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 43 778 48 392Utdelningar 4 022 3 746Ränteintäkter 60 15Valutavinster och förluster 0 72Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 6 0Summa intäkter och värdeförändringar 47 866 52 225


Resultat 44 196 49 975


101231 091231



101231 091231


80

Banco SverigeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden investerar på den svenska aktiemarknadeni branscher och företag som bedöms ha bäst förutsättningar för en godvärdeutveckling på lång sikt. Placeringar kan dessutom, till högst 20 pro-cent av fondens värde, ske på reglerade marknader eller andra marknadersom är reglerade och öppna för allmänheten inom EU, EFTA och USA.Eventuell utdelning sker i maj.



Fondens strategi Fondens strategi bygger sedan slutet av 2008 på enförväntad börsåterhämtning som under två års tid till stora delar materi-aliserats. Fondens inriktning ligger ändå i huvudsak fast. De svenska bo-lagens gynnsamma förutsättningar, liksom återhämtningspotentialen iUSA och Europa, borde kunna leda till nya vinstrekord i många bolag.Större köp under året gjordes i Ericsson, SSAB och i Volvo. Innehaven i In-vestor, Svenska Handelsbanken och Securitas minskades. De största po-sitiva bidragen till fondens avkastning kom från Volvo, Atlas Copco ochSandvik samt, bland de något mindre aktierna, Haldex, Lundin Petroleum,Autoliv, Rezidor och Elekta. Under det första halvåret 2010 genomfördesstora köp i Munters. I slutet av det tredje kvartalet lades bud på bolaget,vilket gynnade fonden. Aktier som under 2010 inte utvecklades lika välvar Nokia och Eniro som bägge avyttrades helt under sommaren. Stålbo-laget SSAB gick också svagt, men i detta fall gjordes valet att ytterligareöka innehavet då vi ser framför oss en cyklisk återhämtning för bolaget.



FondfaktaFörvaltare: Ingemar Syréhn/Patric NaeslundFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1994-04-11Jämförelseindex: SIX Portfolio Return Index



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 2 957 6,7Hennes & Mauritz 2 904 6,6Ericsson 2 539 5,7Nordea 2 510 5,7TeliaSonera 2 191 5,0







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

160

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Banco Sverige

0 10 20 30 40

Övr inkl likv medelFöretagsobligationer

Olja & GasKons. Dagligvaror

HälsovårdRåvaror

Telekomm. ServiceIT


Industri

Banco SverigeSIX Portfolio Return Index

%


81

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAvanza 842 234,00 197 0,4Fabege 3 510 78,55 276 0,6Hufvudstaden A 836 78,55 66 0,1Industrivärden C 5 057 118,00 597 1,3Kinnevik B 1 873 137,00 257 0,6Klövern 842 34,00 29 0,1Lundbergföretagen B 305 500,00 153 0,3Nordea 34 310 73,15 2 510 5,7Nordnet B 10 507 23,30 245 0,6Ratos B 1 495 249,00 372 0,8SEB A 23 902 56,10 1 341 3,0Swedbank A 6 476 93,80 607 1,4Swedbank A Pref 6 932 95,90 665 1,5Svenska Handelsbanken A 4 472 214,90 961 2,2Wihlborg Fastigheter 242 195,00 47 0,1Vostok Nafta SDB (SEK) (BM) 2 049 37,30 76 0,2

8 397 19,0 25,8HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 2 672 309,30 826 1,9Elekta B 1 173 258,80 304 0,7Getinge Industrier B 2 244 140,90 316 0,7Meda 3 954 51,20 202 0,5Q-Med 896 76,25 68 0,2Swedish Orphan Biovitrum 4 776 40,50 193 0,4

1 910 4,3 4,7IndustriABB SDB (SEK) (CH) 5 572 151,60 845 1,9Addtech 316 196,50 62 0,1Alfa Laval 4 715 141,70 668 1,5Assa Abloy B 2 270 189,50 430 1,0Atlas Copco A 7 726 169,70 1 311 3,0Atlas Copco B 4 104 152,10 624 1,4B&B Tools 1 157 112,75 130 0,3BE Group 2 144 45,30 97 0,2Haldex 1 981 105,25 209 0,5Hexagon B 4 468 144,20 644 1,5Hexagon B BTA 1 489 144,50 215 0,5Hexpol 763 153,50 117 0,3Indutrade 363 232,00 84 0,2Intrum Justitia 1 962 103,50 203 0,5Lindab International 3 106 88,25 274 0,6Loomis B 1 363 101,00 138 0,3NCC B 2 270 147,80 336 0,8NIBE Industrier B 1 251 102,75 129 0,3Niscayah Group 12 452 13,80 172 0,4Peab 3 945 57,25 226 0,5Proffice 4 012 35,70 143 0,3SAAB B 2 391 123,00 294 0,7Sandvik 15 218 131,10 1 995 4,5Scania B 8 188 154,70 1 267 2,9Seco Tools B 3 548 120,00 426 1,0Securitas B 1 924 78,65 151 0,3Skanska B 5 476 133,30 730 1,7SKF B 5 083 191,60 974 2,2Systemair 673 99,75 67 0,2Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 777 20,60 16 0,0Trelleborg B 4 650 71,10 331 0,7Volvo A 9 207 115,00 1 059 2,4Volvo B 16 022 118,50 1 899 4,3

16 265 36,8 32,6InformationsteknologiAnoto Group 2 642 3,75 10 0,0Aspiro 10 235 1,06 11 0,0Axis 1 403 122,50 172 0,4Ericsson B 32 483 78,15 2 539 5,7Lagercrantz Group 1 927 51,50 99 0,2Net Insight B 28 001 3,43 96 0,2ORC Software 1 366 127,75 175 0,4Readsoft B 1 800 12,50 23 0,1Tieto SDB (SEK) (FI) 616 126,40 78 0,2TradeDoubler 2 248 49,50 111 0,3

3 313 7,5 7,0Konsumtion, DagligvarorAxfood 805 251,50 202 0,5Hakon Invest 1 510 117,60 178 0,4Oriflame SDB (SEK) (LU) 555 354,00 196 0,4Swedish Match 2 351 194,70 458 1,0ÅrhusKarlshamn 772 188,50 146 0,3

1 180 2,7 2,6Konsumtion, sällanköpsvarorAutoliv SDB (SEK) (US) 660 533,00 352 0,8Byggmax 1 334 57,75 77 0,2CDON 358 31,10 11 0,0Clas Ohlson 1 230 110,00 135 0,3Electrolux B 3 521 191,00 673 1,5Hennes & Mauritz B 12 965 224,00 2 904 6,6Husqvarna B 10 466 56,15 588 1,3JM 2 333 157,50 367 0,8KappAhl 1 607 45,50 73 0,2Mekonomen 721 223,00 161 0,4Metro A SDB (SEK) (LU) 3 931 1,13 4 0,0Metro B SDB (SEK) (LU) 10 444 1,16 12 0,0Metro International-CW13 Teckningsoption (SEK) (LU) 207 164 0,52 108 0,2Modern Times Group 358 445,00 159 0,4Nobia 4 207 60,25 253 0,6Rezidor Hotel Group 7 859 40,90 321 0,7Unibet SDB (SEK) (MT) 452 140,50 64 0,1

6 263 14,2 13,2Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 2 759 106,30 293 0,7Enquest (SEK) (GB) 17 542 14,75 259 0,6Lundin Petroleum 3 405 83,65 285 0,6PA Resources 7 074 7,50 53 0,1

890 2,0 1,3RåvarorBoliden 3 156 136,70 431 1,0Central Asia Gold 52 23,00 1 0,0Holmen B 397 221,40 88 0,2Höganäs B 530 263,00 139 0,3Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 4 121 48,61 200 0,5SCA B 838 106,20 89 0,2SSAB A 7 467 113,00 844 1,9SSAB B 1 134 99,15 112 0,3Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 2 868 69,40 199 0,5

2 104 4,8 4,8Samhällsnyttiga varor & tjänsterEtrion (SEK) (CA) 1 188 4,63 6 0,0

6 0,0 0,0

TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 542 646,00 350 0,8Tele2 3 048 139,60 426 1,0TeliaSonera 41 106 53,30 2 191 5,0

2 967 6,7 8,0FöretagsobligationerMetro Förlagslån 131230 (SEK) (LU) 93 875 9,38 72 0,2

72 0,2 0,0Ej noteradeLedstiernan B (SE)** 1 200 34,00 41 0,1

41 0,1 -Summa 43 407 98,1






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 12 478 23 916Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 20 -42Utdelningar 1 630 1 908Ränteintäkter 6 3Valutavinster och förluster -13 75Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 8 0Summa intäkter och värdeförändringar 14 130 25 861

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 1 004 975Ersättning till förvaringsinstitut 0 0Ersättning till tillsynsmyndighet 0 0Transaktionskostnader 106 167Räntekostnader 36 9Övriga kostnader 9 0Summa kostnader 1 155 1 151

Resultat 12 975 24 710


101231 091231



101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 0 0Realisationsförluster 0 0Orealiserad värdeförändring 20 -42Erhållna och upplupna räntor 0 0Summa 20 -42


% avfond

% avindex

82

BRICTFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond, specialfond, som placerar iföretag inom olika branscher som handlas på reglerade marknader ellermotsvarande marknader i Brasilien, Ryssland, Indien, Kina, Hongkong,Taiwan och Turkiet samt i företag med en betydande anknytning tilldessa länder. Fonden får placera upp till 50 procent av fondförmögenhe-ten i andra fonder. Eventuell utdelning sker i december.


Marknaden Förväntningarna på BRICT-ländernas aktiemarknader varlägre inför 2010 efter ett mycket starkt 2009. Ändå infriades inte ensdessa lägre ställda förväntningar. Framför allt i Kina var avkastningensämre än förutsett. Mätt i svenska kronor steg det sammantagna BRIC-indexet med cirka 3,2 procent. Bäst utvecklades marknaderna i Turkiet,Indien och Ryssland. Kina och Brasilien presterade sämst. Tack vare starkunderliggande BNP-tillväxt präglades Kina och Indien av stigande infla-tion och höjda fastighetspriser. Den politiska reaktionen skilde sig dockåt. I Kina höjde centralbanken successivt räntan under året och regering-en införde ekonomiska åtgärder för att kyla ned ekonomin. Detta påver-kade aktiemarknaden negativt då investerarna oroade sig föråtstramningsåtgärdernas effekter på företagens vinster. De svaga aktie-marknaderna till trots fortsatte den starka tillväxten i fondens place-ringsländer och globalt, vilket ledde till stigande råvarupriser. Särskiltgällde det koppar, olja och kol, som nådde sina högsta nivåer i slutet avåret. Kombinationen av stigande råvarupriser och oro för utvecklingen iKina ledde till att Ryssland blev en av de bästa marknaderna. Uppgångenbegränsades dock till det fjärde kvartalet, men i gengäld steg den ryskamarknaden då med 19 procent mätt i svenska kronor. Under samma peri-od föll Turkiet, som är en nettoimportör av råvaror, med 14 procent. In-

dien var en av årets bästa marknader med en uppgång på 15 procenttrots stigande inflation och importberoende av råvaror. Det goda resulta-tet i Indien berodde på en god vinsttillväxt i företagen.

Fondens strategi Fonden arbetar med att hitta en bra balans mellan riskoch avkastning i BRICT-universumet. Strategin är att separera mark-nadsrisken (beta) från de aktier där vi tror förutsättningarna är bäst (al-fa). Vi hoppas således kunna koncentrera oss på att ta risk i de aktier därvi har högst övertygelse. Samtidigt kommer vi fortsatt att arbeta med attaktivt allokera kapitalet mellan länder utifrån vår syn på det makroekono-miska läget och värdering. Under 2010 fokuserade fonden på konsu-ment- och kapitalvarubolag i Kina och indiska bolag inom sektorernakonsumentvaror, material och energi. Mot slutet av året ökades fondenspositioner i Ryssland, främst genom investeringar i energi och material.Ökningen gjordes mot bakgrund av förväntningar på att Ryssland, somunderpresterade under större delen av 2010, kommer att generera braavkastning inom råvarusektorn. Bedömningen är också att den ryskamarknaden är för lågt värderad. I Brasilien förblev fonden underviktadunder större delen av 2010. Detta visade sig vara rätt, trots att fondenökade något i vissa innehav inom energi och råvaror under det andrahalvåret.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 2 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar BRIC i Mor-ningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Nicholas Peacock/Kristofer BarrettFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2007-02-01Jämförelseindex: -


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 3 376 202 3 458 609 911 583 2 171 737 -Handelskurs, kr 114,22 109,96 59,20 138,05 -Andelsvärde, kr 114,56 110,68 61,13 139,50 -Utdelning, kr per andel - 0,69 - - -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Petroleo Brasileiro 198 886 5,9Gazprom 147 684 4,4Vale 146 418 4,3Itau Unibanco 146 159 4,3China Mobile 117 172 3,5


Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 2 - - - -Morningstar Fondindex™, % 5,1 - -47,7 - -

Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231Omsättningshastighet, ggr/år 2,4 1,7 1,2 - -Omsättn. genom närstående vp. institut, % 0,0 0,0 0,0 0,3 -




Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

50

75

100

125

150

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

BRICT

0 5 10 15 20 25 30 35


HälsovårdIndustri

Kons. SällanköpTelekomm. Service

ITKons. Dagligvaror

RåvarorOlja & Gas

Finans

BRICT

%

0 5 10 15 20 25 30 35


USA

Turkiet

Hong Kong

Ryssland

Indien

Brasilien

Kina

BRICT

%


83

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

BrasilienBanco Bradesco ADR (Finans) 760 100 20,29 103 683 3,1BM&F Bovespa (Finans) 884 000 13,13 47 007 1,4BR Malls Participacoes (Finans) 658 000 17,10 45 569 1,3CCR Rodovias ON (Industri) 60 000 46,90 11 396 0,3Companhia Siderurgica Nacional (Råvaror) 250 000 16,67 28 017 0,8Cyrela Brazil Reality (Kons. Sällanköp) 100 000 21,85 8 849 0,3Gafisa (Kons. Sällanköp) 416 000 14,53 40 636 1,2Itau Unibanco (Finans) 907 000 39,79 146 159 4,3Marfrig Alimentos (Kons. Dagligvaror) 700 000 15,50 43 942 1,3Natura Cosmeticos (Kons. Dagligvaror) 250 000 47,69 48 285 1,4OGX Petroleo (Olja & Gas) 800 000 20,00 64 799 1,9Petroleo Brasileiro ADR (Olja & Gas) 240 000 37,84 61 054 1,8Petroleo Brasileiro Pref ADR (Olja & Gas) 600 000 34,17 137 832 4,1Vale ADR (Råvaror) 630 000 34,57 146 418 4,3

933 646 27,7 0,0Hong KongASM Pacific Technology (IT) 538 000 98,25 45 713 1,4Hengdeli (Kons. Sällanköp) 3 000 000 4,63 12 012 0,4Lonking (Industri) 6 200 000 4,25 22 788 0,7Zhongsheng Group (Kons. Sällanköp) 1 073 500 16,66 15 467 0,5

95 981 2,8 0,0IndienAxis Bank (Finans) 59 500 1 349,50 12 072 0,4Baja Auto (Kons. Sällanköp) 62 000 1 541,50 14 369 0,4Bharti Airtel (Telekomm. Service) 336 000 358,80 18 126 0,5Cairn India (Olja & Gas) 292 000 332,45 14 595 0,4Coal India (Olja & Gas) 311 074 314,00 14 686 0,4Dr Reddys Laboratories (Hälsovård) 92 000 1 662,55 22 997 0,7Gail India (Samh. varor & tjänster) 220 000 510,80 16 896 0,5HDFC Bank (Finans) 78 000 2 340,15 27 443 0,8HindalCo Industries (Råvaror) 857 000 246,00 31 697 0,9Housing Development Finance (Finans) 391 000 728,35 42 817 1,3ICICI Bank (Finans) 228 000 1 139,30 39 055 1,2Infosys Technologies (IT) 86 000 3 435,10 44 416 1,3Infrastructure Dev Finance (Finans) 592 000 182,20 16 217 0,5ITC (Kons. Dagligvaror) 1 375 000 175,00 36 178 1,1Jain Irrigation Systems (Industri) 568 065 210,20 17 953 0,5JSW Steel (Råvaror) 24 000 1 176,20 4 244 0,1Larsen & Toubro (Industri) 64 000 1 978,00 19 033 0,6Mahindra & Mahindra (Kons. Sällanköp) 154 000 777,55 18 003 0,5Maruti Suzuki (Kons. Sällanköp) 60 000 1 420,60 12 815 0,4Orbit (Finans) 546 963 80,05 6 583 0,2Reliance Industries (Olja & Gas) 385 000 1 058,00 61 242 1,8State Bank Of India (Finans) 18 000 2 811,05 7 607 0,2Tata Consultancy (IT) 302 000 1 165,05 52 900 1,6Tata Motors (Industri) 112 000 1 306,30 21 997 0,7Tata Steel (Råvaror) 170 000 678,95 17 354 0,5United Spirits (Kons. Dagligvaror) 65 000 1 460,55 14 273 0,4WIPRO (IT) 130 000 490,25 9 582 0,3

615 149 18,2 0,0KinaAgricultural Bank of China (Finans) 4 700 000 3,89 15 812 0,5Air China (Industri) 636 000 8,73 4 802 0,1Anhui Conch (Råvaror) 486 000 36,45 15 320 0,5Baidu ADR (IT) 12 000 96,53 7 787 0,2Bank of China (Finans) 17 100 000 4,10 60 633 1,8Bank of Communications (Finans) 1 918 000 7,83 12 988 0,4Belle International (Kons. Sällanköp) 2 470 000 13,10 27 983 0,8China Communication Services (Telekomm. Service) 4 900 000 4,63 19 620 0,6China Construction Bank (Finans) 13 242 000 6,97 79 821 2,4China Life Insurance (Finans) 2 138 000 31,75 58 706 1,7China Mengniu Dairy (Kons. Dagligvaror) 750 000 20,60 13 362 0,4China Merchants Bank (Finans) 1 000 000 19,62 16 968 0,5China Mobile (Telekomm. Service) 1 755 000 77,20 117 172 3,5China Oilfield Services (Olja & Gas) 687 000 16,84 10 005 0,3China Overseas Land & Investment (Finans) 1 760 000 14,40 21 918 0,6China Petroleum & Chemical (Olja & Gas) 4 600 000 7,44 29 598 0,9China Resources Land (Finans) 1 230 000 14,12 15 020 0,4China Shenhua Energy (Olja & Gas) 1 056 000 32,60 29 772 0,9China Telecom (Telekomm. Service) 4 000 000 4,07 14 079 0,4China Unicom (Telekomm. Service) 1 570 000 11,12 15 098 0,4China Yurun Food Group (Kons. Dagligvaror) 1 082 000 25,70 24 049 0,7CNOOC (Olja & Gas) 5 000 000 18,54 80 169 2,4Dongfeng Motor Group (Kons. Sällanköp) 844 000 13,40 9 781 0,3Gome Electrical Appliances (Kons. Sällanköp) 8 800 000 2,80 21 309 0,6Hengan (Kons. Dagligvaror) 377 500 67,05 21 890 0,6Industrial & Commercial Bank of China (Finans) 17 179 660 5,79 86 024 2,5Jiangxi Copper (Råvaror) 409 000 25,55 9 037 0,3Lenovo Group (IT) 1 400 000 4,94 5 981 0,2Nine Dragons Paper (Råvaror) 523 000 11,02 4 984 0,1PetroChina (Olja & Gas) 7 660 000 10,16 67 306 2,0Ping An Insurance Group (Finans) 465 000 86,90 34 946 1,0Shanghai Electric GRP (Industri) 4 700 000 5,13 20 852 0,6Shimao Property (Finans) 2 110 500 11,74 21 428 0,6Tencent (IT) 395 000 168,90 57 697 1,7Weichai Power (Industri) 800 000 47,85 33 106 1,0ZTE (IT) 784 000 30,90 20 951 0,6

1 105 974 32,8 0,0Ryssland

Gazprom ADR (Olja & Gas) 870 000 25,25 147 684 4,4Lukoil ADR (Olja & Gas) 138 726 56,50 52 694 1,6Magnit Ojsc-Spon GDR (Kons. Dagligvaror) 179 700 29,11 35 164 1,0Mechel OAO ADR (Råvaror) 60 000 29,23 11 791 0,3Mobile Telesystems CLS (Telekomm. Service)* 579 000 8,50 33 091 1,0Norilsk Nickel ADR (Råvaror) 310 000 23,67 49 330 1,5NovaTek GDR (Olja & Gas) 28 000 119,70 22 533 0,7Novolipetsk Steel (Råvaror) 100 000 47,70 32 068 0,9Rosneft Oil GDR (Olja & Gas) 480 000 7,16 23 105 0,7Sberbank RF (Finans)* 4 000 000 3,41 91 802 2,7X5 Retail Group (Kons. Dagligvaror) 50 000 46,25 15 547 0,5

514 808 15,2 0,0TurkietDogus Otomotiv Servis ve Ticar (Kons. Sällanköp) 635 000 6,62 18 363 0,5Emlak Konut Gayrimenkul Yati (Finans) 2 000 000 1,98 17 299 0,5Sinpas Gayrimenkul Yatirim (Finans) 1 500 000 2,08 13 629 0,4

49 291 1,5 0,0USACosan (Kons. Dagligvaror) 208 000 13,62 19 046 0,6

19 046 0,6 0,0Summa 3 333 894 98,7






091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 598 0,0 13 350 0,4Övriga åtaganden - -

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 243 178 1 203 321Utdelningar 60 717 32 781Ränteintäkter 630 833Valutavinster och förluster -55 598 -58 471Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 232 588Summa intäkter och värdeförändringar 249 159 1 179 052


Resultat 113 619 1 110 319

(Not A) Förändring av fondförmögenhet (Kkr) 101231 091231Fondförmögenhet vid årets början 3 458 609 911 583Andelsutgivning 2 543 079 2 090 042Andelsinlösen -2 739 106 -632 906Resultat enligt resultaträkning 113 619 1 110 319Utdelning till andelsägare 0 -20 428Fondförmögenhet vid periodens slut 3 376 202 3 458 609


101231 091231

Realisationsvinster 951 871 483 528Realisationsförluster -332 223 -304 532Orealiserade värdeförändringar -376 470 1 024 325Summa 243 178 1 203 321


% avfond

% avindex

84

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 283408ConturaFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar globalt i olikaföretag inom informationsteknologi och i hälsosektorn. Fonden placerar iaktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till10 procent av fondens värde i andra fonder. I normalläget är 75 procentav fondens tillgångar placerade i företag inom informationsteknologi och25 procent av fondens tillgångar i företag inom hälsosektorn. Av fondenstillgångar ska lägst 65 procent vara placerade inom informationsteknolo-gi och lägst 15 procent vara placerade i hälsosektorn. Eventuell utdelningsker i oktober-december.


Marknaden 2010 kännetecknades av stora svängningar på marknaden.Året slutade med en uppgång för MSCI World om 6 procent och MSCIIT om 4 procent, mätt i svenska kronor. Det började med en uppgång på16 procent från lägstanivåerna i februari, därefter sjönk kurserna med 18procent. Marknaden bottnade i början av september, varefter kursernasteg med cirka 23 procent och stängde nära årshögsta. MSCI Healthcare,som utgör cirka 25 procent av fondens inriktning, uppvisade en negativavkastning på 3 procent för helåret. Utvecklingen påverkades under2010 mer än vanligt av makroekonomiska faktorer. Under det förstahalvåret var skuldsättningsproblemen i södra Europa och på Irland i fo-kus. Situationen var ljusare under det andra halvåret, då såväl Europasom USA och Kina visade tecken på fortsatt återhämtning. Den historiskthöga samvariationen mellan enskilda aktier nådde sin högsta nivå underdet tredje kvartalet och minskade sedan till mer normala nivåer. Undan-taget utgjordes främst av bolag inom så kallad Cloud Computing, det villsäga applikationer eller tjänster som levereras över Internet samt deplattformar som tillhandahåller dessa tjänster. Generellt sett fortsatte

bolagen att generera goda vinster. Inom konsumentrelaterade sektorersom PC och LCD-TV justerades dock förväntningarna ned under somma-ren. Under hösten offentliggjordes ett flertal större återköpsprogram tillföljd av en frustration över låg värdering och brist på investeringsalter-nativ. I hälsovårdssektorn var utvecklingen blandad under 2010. Läkeme-delsbolagen slutade på minus för helåret, men med stora variationer. Igengäld steg delsektorer som sjukhusadministratörer, företag som säljerforskningsinstrument och läkemedelsdistributörer med 20-30 procent.Företag som Novo Nordisk, Novartis och AstraZeneca gynnades av ökadläkemedelsförsäljning i tillväxtländerna, framför allt i Kina.

Fondens strategi Fonden minskade antalet innehav under större delenav 2010. Bakgrunden var vår syn att den historiskt sett höga samvaria-tionen mellan aktier hade resulterat i goda möjligheter att hitta bolagsom var intressanta på medellång till lång sikt. Detta förverkligades medkraft under det fjärde kvartalet och fonden tjänade bra på denna trend. Islutet av året ökades återigen, kortsiktigt, antalet bolag i portföljen. Syf-tet var att minska risken i fonden, bland annat mot bakgrund av den kraf-tiga kursuppgången för många bolags från årets lägstanivå i september.De bästa bidragen till fondens avkastning kom från Apple, HTC och Ora-cle. De innehav som under året höll tillbaka avkastningen mest var Micro-soft, Cisco och Hewlett Packard. Årets största nettoköp skedde i Ericsson,Novartis och Texas Instruments. De största nettoförsäljningarna gjordesi Hewlett Packard, Microsoft och Apple.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Branschfond, nyteknik i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Anders Ramsten/Peter Lingen/Jonas VictorssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1983-09-05Jämförelseindex: MSCI IT/Health Care 75/25 Net



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Apple 496 635 7,8Microsoft 386 210 6,0IBM 280 618 4,4Google 268 940 4,2Oracle 231 886 3,6

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 2,6 32,4 -26,9 10,0 -8,1Jmf-index (inkl utd), % 2,2 29,7 -25,0 6,1 -5,7Standardavvikelse fond, % 12,9 18,1 17,1 12,2 13,3Standardavvikelse jmf-index, % 11,0 17,3 16,5 11,5 12,9Tracking error, % 3,1 3,1 3,0 2,7 2,6Informationskvot 0,46 neg 0,17 0,50 negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 2,0 39,0 -29,9 9,5 -7,1






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

70

80

90

100

110

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Contura

0 20 40 60 80


Hälsovård

IT

ConturaMSCI IT/Health Care 75/25 Net

%

0 20 40 60 80


FrankrikeDanmark

SverigeStorbritannien

TysklandSchweizTaiwan

JapanUSA

Contura

%


85

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

DanmarkColoplast B (Hälsovård) 20 195 758,00 18 527 0,3Novo Nordisk (Hälsovård) 85 510 629,00 65 095 1,0

83 622 1,3 1,7FinlandNokia A (IT) 529 006 7,74 36 928 0,6

36 928 0,6 0,4FrankrikeSanofi-Aventis (Hälsovård) 104 828 47,85 45 239 0,7

45 239 0,7 3,0IsraelTeva Pharmaceutical (Hälsovård) 92 803 52,13 32 524 0,5

32 524 0,5 1,7JapanAlps Electric (IT) 361 200 942,00 28 204 0,4Canon (IT) 276 213 4 210,00 96 390 1,5Hitachi (IT) 1 909 000 433,00 68 517 1,1Kyocera (IT) 40 670 8 290,00 27 947 0,4Nintendo (IT) 10 200 23 830,00 20 148 0,3Omron (IT) 116 200 2 151,00 20 718 0,3Takeda Pharmaceutical (Hälsovård) 73 800 3 995,00 24 439 0,4Toshiba (IT) 957 000 442,00 35 062 0,5

321 425 5,0 7,7KanadaResearch in Motion (IT) 74 088 58,07 29 108 0,5

29 108 0,5 0,6SchweizNovartis (Hälsovård) 270 543 54,95 107 225 1,7Roche (Hälsovård) 70 042 137,00 69 210 1,1

176 435 2,8 8,5StorbritannienARM (IT) 1 033 908 423,30 46 066 0,7AstraZeneca SDB (SEK) (Hälsovård) 200 244 309,30 61 935 1,0GlaxoSmithKline (Hälsovård) 512 246 1 240,00 66 857 1,0

174 858 2,7 6,5SverigeEricsson B (IT) 1 130 702 78,15 88 364 1,4

88 364 1,4 0,5SydkoreaLG Display (IT) 120 910 39 800,00 28 508 0,4

28 508 0,4 0,0TaiwanA.S.E (IT) 4 085 971 33,75 31 797 0,5Delta Electronics (IT) 1 005 000 142,50 33 022 0,5HTC (IT) 153 000 900,00 31 751 0,5Unimicron Technology (IT) 1 980 000 56,80 25 932 0,4Wintek (IT) 2 732 000 50,10 31 560 0,5Wistron (IT) 1 670 000 59,40 22 873 0,4

176 934 2,8 0,0TysklandBayer (Hälsovård) 56 514 55,30 28 186 0,4Fresenius Pref (Hälsovård) 39 419 64,07 22 778 0,4SAP (IT) 294 811 38,10 101 304 1,6Stada Arzneimittel (Hälsovård) 102 910 25,38 23 556 0,4

175 825 2,8 3,6USAAbbott Laboratories (Hälsovård) 152 425 47,91 49 095 0,8Accenture (IT) 91 577 48,49 29 853 0,5ACME Packet (IT) 78 872 53,16 28 188 0,4Activision Blizzard (IT) 431 217 12,44 36 064 0,6Adobe Systems (IT) 248 053 30,78 51 329 0,8Aetna (Hälsovård) 167 239 30,51 34 303 0,5Akamai Technologies (IT) 112 696 47,05 35 647 0,6Altera (IT) 193 437 35,58 46 270 0,7AmerisourceBergen (Hälsovård) 141 733 34,12 32 511 0,5Amgen (Hälsovård) 95 965 54,90 35 419 0,6Amphenol (IT) 125 291 52,78 44 457 0,7Apple (IT) 229 020 322,56 496 635 7,8Aruba Networks (IT) 192 695 20,88 27 049 0,4Autodesk (IT) 145 045 38,20 37 249 0,6Automatic Data Processing (IT) 42 393 46,28 13 190 0,2BMC Software (IT) 117 373 47,14 37 197 0,6Bristol-Myers Squibb (Hälsovård) 169 557 26,48 30 185 0,5Celgene (Hälsovård) 46 904 59,14 18 649 0,3Cisco Systems (IT) 1 077 674 20,23 146 567 2,3Citrix Systems (IT) 88 472 68,41 40 689 0,6Cognizant Technology Solutions (IT) 111 071 73,29 54 727 0,9Corning (IT) 604 962 19,32 78 576 1,2Coventry Health Care (Hälsovård) 147 220 26,40 26 129 0,4Dell (IT) 188 747 13,55 17 194 0,3eBay (IT) 193 851 27,83 36 269 0,6Edward Lifesciences (Hälsovård) 59 224 80,84 32 187 0,5Electronic Arts (IT) 308 018 16,38 33 919 0,5Eli Lilly (Hälsovård) 101 685 35,04 23 954 0,4EMC (IT) 687 490 22,90 105 841 1,7F5 Networks (IT) 51 169 130,16 44 775 0,7Finisar (IT) 180 326 29,69 35 993 0,6Gilead Sciences (Hälsovård) 203 619 36,24 49 609 0,8Google (IT) 67 350 593,97 268 940 4,2Health Net (Hälsovård) 139 261 27,29 25 550 0,4Hewlett-Packard (IT) 426 460 42,10 120 702 1,9Humana (Hälsovård) 76 479 54,74 28 145 0,4IBM (IT) 284 416 146,76 280 618 4,4Intel (IT) 1 156 207 21,03 163 466 2,6Intuit (IT) 105 894 49,30 35 097 0,5Jabil Circuit (IT) 240 734 20,09 32 514 0,5Johnson & Johnson (Hälsovård) 273 348 61,85 113 660 1,8Juniper Networks (IT) 128 769 36,92 31 961 0,5Lam Research (IT) 116 767 51,78 40 648 0,6Mastercard (IT) 42 866 224,11 64 584 1,0McKesson (Hälsovård) 81 424 70,38 38 526 0,6Medtronic (Hälsovård) 108 838 37,09 27 139 0,4Merck (Hälsovård) 308 480 36,04 74 742 1,2Micron Technologies (IT) 759 838 8,02 40 968 0,6Microsoft (IT) 2 057 572 27,92 386 210 6,0NetApp (IT) 167 927 54,96 62 047 1,0Netlogic Microsystems (IT) 136 930 31,41 28 915 0,5Nvidia (IT) 460 002 15,40 47 625 0,7Oracle (IT) 1 101 989 31,30 231 886 3,6Perrigo (Hälsovård) 63 325 63,33 26 961 0,4Pfizer (Hälsovård) 1 063 561 17,51 125 199 2,0Qualcomm (IT) 465 948 49,49 155 027 2,4Red Hat (IT) 119 854 45,65 36 783 0,6Salesforce.com (IT) 48 144 132,00 42 724 0,7SanDisk (IT) 149 263 49,86 50 033 0,8Sanmina-SCI (IT) 399 072 11,48 30 800 0,5

Seagate Technology (IT) 403 756 15,03 40 797 0,6Skyworks Solutions (IT) 159 062 28,63 30 615 0,5Symantec (IT) 190 599 16,74 21 450 0,3Teradyne (IT) 333 650 14,04 31 493 0,5Texas Instruments (IT) 281 917 32,50 61 597 1,0UnitedHealth Group (Hälsovård) 233 721 36,11 56 739 0,9Warner Chilcott (Hälsovård) 185 465 22,56 28 129 0,4Veco Instruments (IT) 111 257 42,96 32 133 0,5Western Digital (IT) 185 460 33,90 42 267 0,7Visa (IT) 69 836 70,38 33 043 0,5Vmware (IT) 59 414 88,91 35 513 0,6Yahoo (IT) 524 412 16,63 58 630 0,9Zimmer (Hälsovård) 104 310 53,68 37 644 0,6

4 931 241 77,1 64,3Summa 6 301 012 98,6






091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 0 0,0 36 0,0Övriga åtaganden - -

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 301 718 1 519 954Utdelningar 64 500 75 730Ränteintäkter 246 439Valutavinster och förluster -121 820 55 607Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 2 753 19 439Summa intäkter och värdeförändringar 247 397 1 671 169


Resultat 143 858 1 581 521


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 6 607 387 5 027 791Andelsutgivning 1 107 413 932 301Andelsinlösen -1 383 269 -871 494Resultat enligt resultaträkning 143 858 1 581 521Utdelning till andelsägare -82 235 -62 731Fondförmögenhet vid periodens slut 6 393 155 6 607 387


101231 091231

Realisationsvinster 934 796 417 351Realisationsförluster -277 605 -307 477Orealiserade värdeförändringar -355 473 1 410 079Summa 301 718 1 519 954


% avfond

% avindex

86

Effektiva VärldenTomorrow Equity Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning En aktiefond som investerar globalt i branscheroch företag som genom sina produkter och/eller tjänster erbjuder lös-ningar relaterade till hållbar användning av naturresurser, minskade för-oreningar samt ökad social välfärd. Fonden investerar globalt utifrån sexolika teman: energi, material, mark och vatten, klimat, atmosfär och luft,biologisk mångfald samt social välfärd. Fonden följer skattereglerna iLuxemburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.


Marknaden Trots att 2010 generellt var ett bra år på världens aktie-marknader utvecklades sektorn alternativ energi nästan 35 procent säm-re än världsindex. Större verkstadsinriktade bolag, företrädesvis i Europa,klarade sig förhållandevis bäst. Kurserna på bolag inom energiåtervin-ning och vattenbehandling var visserligen stabila men investerarna intogen mycket försiktig attityd. De sämsta delsektorerna var bolag inom sol-och vindenergi. Ett flertal börsintroduktioner inom sol och vind gick kurs-mässigt mindre bra och vissa drogs till och med tillbaka. Svag utvecklinghade även mindre innovationsbolag inom förnyelsebar energi, framförallt i Nordamerika och Asien. Ett stort antal länder har dock långtgåendeplaner för förnyelsebar energi och volymerna kan förväntas utvecklasmycket positivt under en längre period. Valutaeffekter hade en kraftigtnegativ påverkan på fondens avkastning.

Fondens strategi Under 2010 drog fonden nytta av den cykliska åter-hämtningen i konjunkturen genom att vara investerad i bolag med verk-stads- och råvaruanknytning som även passar in i fondensinvesteringsteman. Exempel på ett sådant innehav var luftbehandlings-företaget Munters, som under perioden såldes till ett private equity bolagmed en attraktiv budpremie. Budet bidrog positivt till fondens avkast-

ning. Ett annat positivt exempel var Umicore, som utvecklades mycketstarkt under perioden. Även Aspen Pharmacare och Agrimarine Holdingshade mycket gynnsam inverkan under hela året. Den generella nedgång-en för förnyelsebar energi hade dock en klart negativ effekt på fondeninom områden som sol- och vindenergi. Små innovationstunga bolag somSustainable Energy Technologies och HyDrive Technologies, drabbadesav investerarnas brist på riskvilja och gav betydande negativa bidrag tillfondens avkastning.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 1 på Mor-ningstars 5-gradiga skala men ingick inte i någon fondgrupp i Mor-ningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Göran Villner/Ian RaftellFondbolag: Swedbank Robur International SICAVFondtyp: AktiefondStartdatum: 2007-10-16Jämförelseindex: -


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 93 999 140 613 71 179 133 553 -Handelskurs, kr 55,43 62,70 48,22 101,64 -Andelsvärde, kr 54,84 62,83 49,11 101,43 -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Agrimarine 8 626 9,2Cereplast 6 232 6,6Aspen Pharmacare 5 847 6,2Umicore 5 827 6,2China Everbright 5 495 5,9

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -12,7 27,9 -51,6 1,2 -Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 17,0 31,1 - - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -12,6 30,0 -52,6 1,6 -



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 7,2 -Årsavkastning jmf-index, % - -Årsavkastning månadssparande, % -1,4 -Standardavvikelse fond, % 17,4 -



Risk

Kursutveckling

Temafördelning

Länderfördelning

6

40

60

80

100

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Effektiva Världen

0 10 20 30 40 50

Kassa

Mark & vatten

Social välfärd

Klimat & luft

Energi

Effektiva Världen

%

0 5 10 15 20 25 30

Övr inkl likv medelCaymanöarna

SingaporeTyskland

KinaBelgien

SydafrikaStorbritannien

SverigeKanada

USA

Effektiva Världen

%


87



% avfond

% avindex

BelgienUmicore (Råvaror) 16 600 38,92 5 827 6,2

5 827 6,2 -CaymanöarnaTrina Solar (Industri) 17 917 23,42 2 821 3,0

2 821 3,0 -DanmarkVestas Wind Systems (Industri) 2 315 176,10 493 0,5

493 0,5 -Hong KongChina Water Affairs (Samh. varor & tjänster) 774 000 3,09 2 068 2,2

2 068 2,2 -KanadaAgrimarine (Kons. Dagligvaror) 2 500 000 0,44 7 442 7,9Agrimarine WT 2012-04-19 (Kons. Dagligvaror) 1 250 000 0,14 1 184 1,3Hy-Drive Technologies (Kons. Sällanköp) 3 333 333 0,11 2 368 2,5Hy-Drive Technologies WT 2013-11-17 (Kons. Sällanköp) 666 666 0,00 0 0,0Sustainable Energy Technologies Preferred share (Ej noterade)** 60 000 9,67 3 924 4,2

14 919 15,9 -KinaChina Everbright International (Industri) 1 557 200 4,08 5 495 5,8

5 495 5,8 -SchweizABB SDB (Industri) 12 773 151,60 1 936 2,1

1 936 2,1 -SingaporeSound Global (Samh. varor & tjänster) 955 400 0,83 4 162 4,4

4 162 4,4 -StorbritannienCookson Group (Industri) 50 025 658,50 3 467 3,7Johnson Matthey (Råvaror) 11 577 2 038,00 2 483 2,6Photonstar Led Group (IT) 346 000 14,50 528 0,6

6 479 6,9 -SverigeAlfa Laval (Industri) 32 100 141,70 4 549 4,8Flexenclosure (Ej noterade)** 4 000 350,00 1 400 1,5Sweco B (Industri) 79 700 58,25 4 643 4,9

10 591 11,3 -SydafrikaAspen Pharmacare (Hälsovård) 62 446 9 214,00 5 847 6,2

5 847 6,2 -TysklandDeutsche Biogas (Samh. varor & tjänster) 24 000 8,59 1 859 2,0GEA Group (Industri) 14 216 21,63 2 773 3,0

4 633 4,9 -USACereplast Physical (Råvaror) 225 000 4,12 6 232 6,6China Energy Recovery (Industri) 374 304 1,15 2 894 3,1China Wind Systems (Industri) 120 000 3,58 2 888 3,1Flowserve (Industri) 6 203 119,22 4 972 5,3Lime Energy (Industri) 150 980 3,98 4 040 4,3New Oriental Education - SP ADR (Kons. Sällanköp) 3 362 105,23 2 378 2,5Ormat Technologies (Samh. varor & tjänster) 5 000 29,58 994 1,1Xueda Education ADR (Kons. Sällanköp) 19 000 11,27 1 440 1,5

25 838 27,5 -DerivatSustainable Energy Technologies WT (Derivat) 1 320 000 0,00 0 0,0

0 0,0 -Summa 91 108 96,9


88

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 985952Ethica BalanseradFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred blandfond som normalt bestårav 25 procent svenska aktier och aktierelaterade instrument, 25 procentutländska aktier och aktierelaterade instrument samt 50 procent svenskaräntebärande överlåtbara värdepapper. Fondens aktierelaterade place-ringar kan variera mellan 40 och 60 procent av fondens värde, likaså för-delningen mellan svenska och utländska aktierelaterade placeringar.Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Det innebär hän-syn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättigheter, arbetsta-gares rättigheter och affärsetik), associeringar till kränkningar av normerför mänskliga rättigheter och miljö samt koppling till känsliga produkter(vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och pornografi). Läs mer underAnsvarsfulla investeringar på www.swedbankrobur.se. Eventuell utdel-ning sker i oktober-december.


Marknaden Den första delen av 2010 kännetecknades av flera tvärakast på aktiemarknaderna. Inledningsvis stimulerades börserna av över-raskande starka bolagsrapporter, men när skuldsättning och budgetun-derskott kom i fokus under våren påverkades börserna negativt. Vidhalvårsskiftet tog en uppgång på börserna fart med fortsatt stöd i resul-tatrapporterna. Mot slutet av sommaren kom dock signaler om förnyadsvaghet i USA:s ekonomi, vilket föranledde en börsnedgång. Förhopp-ningar om ytterligare stimulanser, samt något bättre tillväxtutsikter gavdärefter börserna en ny styrka. Ett nytt stimulanspaket i USA gjorde attobligationsräntorna började stiga. Stockholmsbörsen var en av de star-kaste under året, medan länderna i södra Europa hade en relativt svag ut-veckling, som en följd av skuldsättnings- och budgetproblem. Densvenska kronan stärktes under året mot de flesta stora valutor.

Fondens strategi En attraktiv värdering på börserna och en lägre san-nolikhet för att centralbankerna skulle höja räntorna var några av skälentill att fonden hade en positiv syn på aktier i början av 2010. Efter enkraftfull börsuppgång under sommaren minskades aktieandelen succes-sivt till ett normalläge. Sämre makrostatistik från framför allt USA samtökad osäkerhet kring den ekonomiska återhämtningen ledde till att obli-gationsräntorna föll. Fonden valde därför en försiktig strategi och redu-cerade aktieandelen på nytt under hösten till förmån för räntebärandeplaceringar, vilka framstod som mer attraktiva. Nya stimulanser i USA,positiva tillväxtsignaler samt starka bolagsrapporter medförde att fon-den mot slutet av året minskade ränteandelen till förmån för aktier.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnytjades i begränsad utsträck-ning. Fonden har under perioden investerat i andra fonder förvaltade avSwedbank Robur.

FondfaktaFörvaltare: Per-Axel CarlssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 1994-01-01Jämförelseindex: OMXS30 GI/MSCIWorldN/T-Bill/T-bond/25/25/25/25


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 160 036 149 404 133 433 179 595 199 077Handelskurs, kr 1 105,27 1 060,91 893,52 1 181,19 1 208,50Andelsvärde, kr 1 102,75 1 056,21 907,41 1 180,13 1 205,24Utdelning, kr per andel 22,62 36,95 27,17 25,17 24,74Duration, dagar 904 911 - - -Räntekänslighet, % 2,51 2,53 - - -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Hennes & Mauritz 4 597 2,9Nordea 3 823 2,4TeliaSonera 3 642 2,3Ericsson 2 962 1,9Volvo 2 274 1,4

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 6,6 21,0 - - -Jmf-index (inkl utd), % 8,6 20,9 -19,3 1,6 10,5Standardavvikelse fond, % 9,1 13,7 9,4 7,6 7,3Standardavvikelse jmf-index, % 8,7 13,5 9,4 7,1 6,8Tracking error, % 0,9 1,1 1,1 1,2 1,0Informationskvot neg neg - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 6,4 23,5 -21,2 -0,1 6,4






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

3

80

90

100

110

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Ethica Balanserad

0 5 10 15 20 25 30

Övr inkl likv medelOlja & GasHälsovård

RåvarorTelekomm. Service

Kons. SällanköpIT

FinansIndustri

StatsobligationerStatsskuldväxlar

Ethica BalanseradOMXS30 GI/MSCIWorldN/T-Bill/T-bond/25/25/25/25

%

0 20 40 60 80


TysklandKanada

FrankrikeAustralien

SchweizJapan

StorbritannienUSA

Sverige

Ethica BalanseradOMXS30 GI/MSCIWorldN/T-Bill/T-bond/25/25/25/25

%


89

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAllstate (US) 843 31,88 181 0,1American Express (US) 1 285 42,92 371 0,2AON (US) 800 46,01 247 0,2Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 2 912 7,56 199 0,1Banco Santander (ES) 3 979 7,93 285 0,2Bank of Nova Scotia (CA) 1 876 57,10 725 0,5Barclays (GB) 6 905 261,65 190 0,1Berkshire Hathaway B (US) 465 80,11 250 0,2Chou Mitsui Trust (JP) 14 000 337,00 391 0,2Citigroup (US) 17 900 4,73 569 0,4Commonwealth Bank of Australia (AU) 861 50,77 301 0,2DBS Group (SG) 6 000 14,32 451 0,3Fabege (SE) 5 008 78,55 393 0,2Goldman Sachs (US) 236 168,16 267 0,2HSBC (GB) 5 325 651,10 365 0,2Industrivärden A (SE) 945 119,90 113 0,1ING Groep (NL) 3 574 7,28 235 0,1Metlife (US) 1 205 44,44 360 0,2National Australia Bank (AU) 1 186 23,70 194 0,1Nordea (SE) 52 258 73,15 3 823 2,4PartnerRe (US) 307 80,35 166 0,1Royal Bank of Canada (CA) 522 52,32 185 0,1SEB A (SE) 27 601 56,10 1 548 1,0Swedbank A (SE) 8 903 93,80 835 0,5Swedbank A Pref (SE) 4 091 95,90 392 0,2Svenska Handelsbanken A (SE) 8 535 214,90 1 834 1,1T Rowe Price (US) 872 64,54 378 0,2Travelers (US) 437 55,71 164 0,1UBS (CH) 2 533 15,35 280 0,2Westfield Group (AU) 4 027 9,58 266 0,2Westpac Banking (AU) 1 656 22,21 253 0,2Wihlborg Fastigheter (SE) 1 545 195,00 301 0,2

16 513 10,3 11,0HälsovårdAbbott Laboratories (US) 422 47,91 136 0,1AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 3 800 309,30 1 175 0,7Baxter (US) 861 50,62 293 0,2Becton Dickinson (US) 300 84,52 170 0,1Bristol-Myers Squibb (US) 1 712 26,48 305 0,2Getinge Industrier B (SE) 2 955 140,90 416 0,3Gilead Sciences (US) 356 36,24 87 0,1GlaxoSmithKline (GB) 3 609 1 240,00 471 0,3Johnson & Johnson (US) 647 61,85 269 0,2Medtronic (US) 900 37,09 224 0,1Merck (US) 1 336 36,04 324 0,2Novartis (CH) 463 54,95 184 0,1Novo Nordisk (DK) 275 629,00 209 0,1Pfizer (US) 2 650 17,51 312 0,2Roche (CH) 188 137,00 186 0,1Sanofi-Aventis (FR) 463 47,85 200 0,1UnitedHealth Group (US) 758 36,11 184 0,1WellPoint (US) 429 56,86 164 0,1

5 309 3,3 3,3IndustriABB (CH) 2 893 20,83 435 0,3ABB SDB (SEK) (CH) 7 046 151,60 1 068 0,7ACS Actividades de Construccio (ES) 650 35,08 206 0,1Alfa Laval (SE) 8 640 141,70 1 224 0,8Assa Abloy B (SE) 4 664 189,50 884 0,6Atlas Copco A (SE) 12 741 169,70 2 162 1,4Atlas Copco B (SE) 5 045 152,10 767 0,5Cooper Industries (US) 1 520 58,29 596 0,4Csx (US) 888 64,61 386 0,2Dai Nippon Printing (JP) 3 010 1 106,00 276 0,2Philips Electronics (NL) 1 359 22,92 281 0,2RR Donnelley & Sons (US) 2 891 17,47 340 0,2Sandvik (SE) 15 121 131,10 1 982 1,2Scania B (SE) 4 412 154,70 683 0,4Skanska B (SE) 5 394 133,30 719 0,4SKF B (SE) 5 574 191,60 1 068 0,7TNT (NL) 1 073 19,75 191 0,1United Parcel Service B (US) 785 72,58 383 0,2Vestas Wind Systems (DK) 811 176,10 173 0,1Vinci (FR) 1 275 40,68 468 0,3Volvo B (SE) 19 187 118,50 2 274 1,4ÅF (SE) 2 858 139,25 398 0,2

16 962 10,6 11,0InformationsteknologiAccenture (US) 1 200 48,49 391 0,2Adobe Systems (US) 1 621 30,78 335 0,2BMC Software (US) 1 100 47,14 349 0,2Canon (JP) 1 200 4 210,00 419 0,3Cisco Systems (US) 3 638 20,23 495 0,3Dassault Systemes (FR) 422 56,42 215 0,1Ericsson B (SE) 37 898 78,15 2 962 1,9Fujifilm (JP) 1 200 2 936,00 292 0,2Fujitsu (JP) 6 000 565,00 281 0,2Google (US) 79 593,97 315 0,2IBM (US) 439 146,76 433 0,3Intel (US) 2 183 21,03 309 0,2Microsoft (US) 3 225 27,92 605 0,4Nokia (FI) 1 840 69,30 128 0,1Nokia A (FI) 2 552 7,74 178 0,1Oracle (US) 2 612 31,30 550 0,3ORC Software (SE) 1 415 127,75 181 0,1Qualcomm (US) 1 200 49,49 399 0,2Texas Instruments (US) 1 500 32,50 328 0,2

9 164 5,7 5,0Konsumtion, DagligvarorAeon (JP) 5 100 1 016,00 430 0,3Clorox (US) 600 63,28 255 0,2Coca-Cola (US) 540 65,77 239 0,1Danone (FR) 363 47,02 154 0,1General Mills (US) 800 35,59 191 0,1Hakon Invest (SE) 2 650 117,60 312 0,2Kimberly-Clark (US) 300 63,04 127 0,1L’Oreal (FR) 356 83,08 267 0,2Oriflame SDB (SEK) (LU) 456 354,00 161 0,1PepsiCo (US) 404 65,33 177 0,1Unilever (NL) 431 23,30 91 0,1Unilever (GB) 1 630 1 963,00 337 0,2

2 741 1,7 2,8Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 390 33,30 117 0,1Denso (JP) 699 2 802,00 162 0,1Electrolux B (SE) 4 155 191,00 794 0,5Hennes & Mauritz B (SE) 20 523 224,00 4 597 2,9Honda Motor (JP) 971 3 215,00 259 0,2

Johnson Controls (US) 1 809 38,20 465 0,3Next (GB) 1 249 1 975,00 260 0,2Nike B (US) 654 85,42 376 0,2Panasonic (JP) 1 112 1 153,00 106 0,1Reed Elsevier (NL) 1 800 9,26 150 0,1Sony (JP) 1 737 2 927,00 421 0,3The GAP (US) 3 086 22,14 459 0,3Toyota Industries (JP) 1 312 2 521,00 274 0,2Walt Disney (US) 1 552 37,51 391 0,2

8 832 5,5 6,1Olja & gasBG Group (GB) 4 428 1 296,00 604 0,4EnCana (CA) 2 300 29,09 453 0,3EOG Resources (US) 700 91,41 430 0,3FMC Technologies (US) 988 88,91 591 0,4Hess (US) 1 000 76,54 515 0,3Saipem (IT) 1 934 36,84 643 0,4Santos (AU) 2 300 13,15 208 0,1

3 443 2,2 3,0RåvarorAir Liquide (FR) 273 94,64 233 0,1Air Products & Chemicals (US) 355 90,95 217 0,1Alcoa (US) 5 647 15,39 584 0,4Anglo American (GB) 2 547 3 335,50 894 0,6BASF SE (DE) 1 083 59,70 583 0,4BHP Billiton (AU) 2 275 45,25 709 0,4Du Pont (US) 1 801 49,88 604 0,4Holmen B (SE) 356 221,40 79 0,0SCA B (SE) 8 730 106,20 927 0,6SSAB A (SE) 5 841 113,00 660 0,4

5 491 3,4 3,2Samhällsnyttiga varor & tjänsterE.ON (DE) 2 461 22,94 509 0,3Exelon (US) 942 41,64 264 0,2GDF Suez (FR) 638 26,85 154 0,1Hong Kong & China Gas (HK) 6 100 18,46 97 0,1Iberdrola (ES) 1 064 5,77 55 0,0Osaka Gas (JP) 7 000 315,00 183 0,1Public Service Enterprise Group (US) 719 31,81 154 0,1Scottish & Southern Energy (GB) 2 150 1 225,00 277 0,2

1 694 1,1 1,0TelekommunikationserviceAT&T (US) 1 434 29,38 283 0,2France Telecom (FR) 757 15,60 106 0,1KPN (NL) 648 10,92 64 0,0Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 138 646,00 89 0,1Mobistar (BE) 200 48,51 88 0,1Nippon Telegraph & Telephone (JP) 600 3 675,00 183 0,1NTT DoCoMo (JP) 22 141 800,00 259 0,2Swisscom (CH) 100 411,10 297 0,2TeliaSonera (SE) 68 322 53,30 3 642 2,3Telstra (AU) 4 835 2,79 93 0,1Verizon Communications (US) 1 022 35,78 246 0,2Vodafone Group (GB) 24 257 165,80 423 0,3

5 772 3,6 3,6StatsobligationerStatsobligation 1046 5.500% 121008 3 500 000 1,83 3 720 2,3Statsobligation 1041 6.750% 140505 4 450 000 2,43 5 058 3,2Statsobligation 1049 4.500% 150812 3 270 000 2,68 3 524 2,2Statsobligation 1050 3.000% 160712 2 410 000 2,88 2 424 1,5Statsobligation 1051 3.750% 170812 2 790 000 3,03 2 909 1,8Statsobligation 1052 4.250% 190312 4 570 000 3,18 4 919 3,1Statsobligation 1047 5.000% 201201 4 700 000 3,27 5 380 3,4Statsobligation 1053 3.500% 390330 2 220 000 3,83 2 095 1,3

30 028 18,8 25,0StatsskuldväxlarStatsskuldväxel 110216 18 000 000 1,25 17 973 11,2Statsskuldväxel 110316 27 200 000 1,28 27 132 17,0

45 105 28,2 25,0DerivatFXFwd-CHF/SEK-20110331 -353 817 -2,32 8 0,0FXFwd-EUR/USD-20110331 -46 588 -0,65 2 0,0FXFwd-GBP/JPY-20110331 -5 237 004 3,16 -14 0,0FXFwd-USD/SGD-20110331 -91 696 2,21 -11 0,0

-14 0,0 -ÖvrigaEthica Global MEGA (SE) 29 192 107,53 3 139 2,0Ethica Sverige MEGA (SE) 13 040 265,45 3 462 2,2

6 601 4,1 -Summa 157 639 98,5



Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -24 0Övriga kortfristiga skulder -14 674 -1Summa skulder -14 698 -1



091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -


% avfond

% avindex

Ställda säkerheter för derivat - - - -Övriga åtaganden - -

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 9 243 23 785Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 468 195Utdelningar 2 652 2 905Ränteintäkter 12 28Valutavinster och förluster -317 2 277Rabatt på förvaltningsarvode 24 32Övriga intäkter 1 0Summa intäkter och värdeförändringar 12 082 29 222


Resultat 9 699 26 987


101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 9 729 6 408Realisationsförluster -1 410 -17 580Orealiserade värdeförändringar 924 34 957Summa 9 243 23 785


101231 091231

Realisationsvinster 75 411Realisationsförluster -53 -454Orealiserad värdeförändring -751 -1 213Erhållna och upplupna räntor 1 196 1 450Summa 468 195


091231 % avfond

90

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 121780Ethica FörsiktigFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred blandfond som normalt bestårav 12,5 procent svenska aktier och aktierelaterade instrument, 12,5 pro-cent utländska aktier och aktierelaterade instrument samt 75 procentsvenska räntebärande överlåtbara värdepapper och penningmarknadsin-strument. Fondens räntebärande placeringar kan variera mellan 65 och85 procent av fondens värde. För fondens aktie och aktierelaterade pla-ceringar är riktvärdet en hälftenfördelning med 50 procent svenska och50 procent utländska placeringar, där respektive andel kan variera mellan40 och 60 procent. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriteri-er. Det innebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskligarättigheter, arbetstagares rättigheter och affärsetik), associeringar tillkränkningar av normer för mänskliga rättigheter och miljö samt kopplingtill känsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och por-nografi). Läs mer under Ansvarsfulla investeringar på www.swedbankro-bur.se. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden Den första delen av 2010 kännetecknades av flera tvärakast på aktiemarknaderna. Inledningsvis stimulerades börserna av över-raskande starka bolagsrapporter, men när skuldsättning och budgetun-derskott kom i fokus under våren påverkades börserna negativt. Vidhalvårsskiftet tog en uppgång på börserna fart med fortsatt stöd i resul-tatrapporterna. Mot slutet av sommaren kom dock signaler om förnyadsvaghet i USA:s ekonomi, vilket föranledde en börsnedgång. Förhopp-ningar om ytterligare stimulanser, samt något bättre tillväxtutsikter gavdärefter börserna ny styrka. Ett nytt stimulanspaket i USA gjorde attobligationsräntorna började stiga. Stockholmsbörsen var en av de star-kaste under året, medan länderna i södra Europa hade en relativt svag ut-

veckling, som en följd av skuldsättnings- och budgetproblem. Densvenska kronan stärktes under året mot de flesta stora valutor.

Fondens strategi En attraktiv värdering på börserna och en lägre san-nolikhet för att centralbankerna skulle höja räntorna var några av skälentill att fonden hade en positiv syn på aktier i början av 2010. Efter enkraftfull börsuppgång under sommaren minskades aktieandelen succes-sivt till ett normalläge. Sämre makrostatistik från framför allt USA samtökad osäkerhet kring den ekonomiska återhämtningen ledde till att obli-gationsräntorna föll. Fonden valde därför en försiktig strategi och redu-cerade aktieandelen på nytt under hösten till förmån för räntebärandeplaceringar, vilka framstod som mer attraktiva. Nya stimulanser i USA,positiva tillväxtsignaler samt starka bolagsrapporter medförde att fon-den mot slutet av året minskade ränteandelen till förmån för aktier.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 2 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Blandfond SEK,försiktig i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning. Fonden har under perioden investerat i andra fonder förvaltade avSwedbank Robur.

FondfaktaFörvaltare: Per-Axel CarlssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 1976-01-01Jämförelseindex: OMXS30 GI/MSCI World Net/T-Bond/T-bill/12,5/12,5/37,5/37,5


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 95 022 69 296 65 700 76 811 89 070Handelskurs, kr 66,16 65,39 60,87 67,54 68,44Andelsvärde, kr 66,07 65,24 61,40 67,59 68,36Utdelning, kr per andel 1,79 2,47 1,79 1,58 2,22Duration, dagar 900 889 - - -Räntekänslighet, % 2,50 2,47 - - -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Hennes & Mauritz 1 209 1,3Nordea Bank 1 119 1,2TeliaSonera 1 034 1,1Ericsson 864 0,9Atlas Copco 794 0,8

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 4,1 10,6 - - -Jmf-index (inkl utd), % 5,4 10,5 -5,3 2,2 6,0Standardavvikelse fond, % 4,8 6,6 4,6 3,8 4,0Standardavvikelse jmf-index, % 4,5 6,8 4,5 3,4 3,5Tracking error, % 0,6 0,7 0,8 1,0 0,8Informationskvot neg neg - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 3,9 11,8 -6,7 1,1 4,0






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

2

95

100

105

110

115

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Ethica Försiktig

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelOlja & GasHälsovård


Kons. SällanköpIT

IndustriFinans

StatsobligationerStatsskuldväxlar

Ethica FörsiktigOMXS30 GI/MSCI World Net/T-Bond/T-bill/12,5/12,5/37,5/37,5

%

0 20 40 60 80 100


TysklandFrankrike

KanadaAustralien

SchweizJapan

StorbritannienUSA

Sverige

Ethica FörsiktigOMXS30 GI/MSCI World Net/T-Bond/T-bill/12,5/12,5/37,5/37,5

%


91

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAllstate (US) 484 31,88 104 0,1American Express (US) 340 42,92 98 0,1AON (US) 376 46,01 116 0,1Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 643 7,56 44 0,0Banco Santander (ES) 1 735 7,93 124 0,1Bank of Nova Scotia (CA) 391 57,10 151 0,2Barclays (GB) 3 564 261,65 98 0,1Berkshire Hathaway B (US) 90 80,11 48 0,1Chou Mitsui Trust (JP) 2 000 337,00 56 0,1Citigroup (US) 4 065 4,73 129 0,1Commonwealth Bank of Australia (AU) 227 50,77 79 0,1DBS Group (SG) 2 000 14,32 150 0,2Fabege (SE) 896 78,55 70 0,1Goldman Sachs (US) 107 168,16 121 0,1HSBC (GB) 905 651,10 62 0,1ING Groep (NL) 724 7,28 48 0,1Metlife (US) 392 44,44 117 0,1National Australia Bank (AU) 383 23,70 63 0,1Nordea (SE) 15 297 73,15 1 119 1,2PartnerRe (US) 76 80,35 41 0,0Royal Bank of Canada (CA) 300 52,32 106 0,1SEB A (SE) 8 019 56,10 450 0,5Standard Chartered (GB) 216 1 725,50 39 0,0Swedbank A (SE) 2 614 93,80 245 0,3Swedbank A Pref (SE) 470 95,90 45 0,0Svenska Handelsbanken A (SE) 2 378 214,90 511 0,5T Rowe Price (US) 225 64,54 98 0,1Tokio Marine (JP) 111 2 427,00 22 0,0Travelers (US) 86 55,71 32 0,0UBS (CH) 1 232 15,35 136 0,1Wallenstam B (SE) 499 177,00 88 0,1Westpac Banking (AU) 465 22,21 71 0,1Wihlborg Fastigheter (SE) 297 195,00 58 0,1

4 742 5,0 5,5HälsovårdAbbott Laboratories (US) 173 47,91 56 0,1AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 1 003 309,30 310 0,3Becton Dickinson (US) 98 84,52 56 0,1Bristol-Myers Squibb (US) 270 26,48 48 0,1Getinge Industrier B (SE) 891 140,90 126 0,1GlaxoSmithKline (GB) 925 1 240,00 121 0,1Johnson & Johnson (US) 233 61,85 97 0,1Merck (US) 318 36,04 77 0,1Novartis (CH) 225 54,95 89 0,1Novo Nordisk (DK) 58 629,00 44 0,0Pfizer (US) 1 133 17,51 133 0,1Roche (CH) 67 137,00 66 0,1Sanofi-Aventis (FR) 92 47,85 40 0,0Swedish Orphan Biovitrum (SE) 1 927 40,50 78 0,1UnitedHealth Group (US) 145 36,11 35 0,0WellPoint (US) 186 56,86 71 0,1

1 447 1,5 1,6IndustriABB (CH) 630 20,83 95 0,1ABB SDB (SEK) (CH) 2 017 151,60 306 0,3ACS Actividades de Construccio (ES) 105 35,08 33 0,0Alfa Laval (SE) 1 502 141,70 213 0,2Assa Abloy B (SE) 1 320 189,50 250 0,3Atlas Copco A (SE) 3 364 169,70 571 0,6Atlas Copco B (SE) 1 465 152,10 223 0,2Cooper Industries (US) 308 58,29 121 0,1Csx (US) 332 64,61 144 0,2Dai Nippon Printing (JP) 787 1 106,00 72 0,1Philips Electronics (NL) 254 22,92 53 0,1RR Donnelley & Sons (US) 598 17,47 70 0,1Sandvik (SE) 4 466 131,10 585 0,6SAS (SE) 974 22,50 22 0,0Scania B (SE) 1 479 154,70 229 0,2Skanska B (SE) 1 461 133,30 195 0,2SKF B (SE) 1 609 191,60 308 0,3TNT (NL) 208 19,75 37 0,0Trelleborg B (SE) 382 71,10 27 0,0United Parcel Service B (US) 186 72,58 91 0,1Vestas Wind Systems (DK) 123 176,10 26 0,0Vinci (FR) 276 40,68 101 0,1Volvo B (SE) 5 603 118,50 664 0,7ÅF (SE) 536 139,25 75 0,1

4 510 4,7 5,5InformationsteknologiAccenture (US) 220 48,49 72 0,1BMC Software (US) 186 47,14 59 0,1Canon (JP) 318 4 210,00 111 0,1Cisco Systems (US) 847 20,23 115 0,1Dassault Systemes (FR) 94 56,42 48 0,1Ericsson B (SE) 11 053 78,15 864 0,9Fujifilm (JP) 217 2 936,00 53 0,1Fujitsu (JP) 1 500 565,00 70 0,1Google (US) 33 593,97 132 0,1IBM (US) 135 146,76 133 0,1Intel (US) 622 21,03 88 0,1Microsoft (US) 804 27,92 151 0,2Nokia (SEK) (FI) 368 69,30 26 0,0Nokia A (FI) 702 7,74 49 0,1Oracle (US) 600 31,30 126 0,1ORC Software (SE) 265 127,75 34 0,0Qualcomm (US) 300 49,49 100 0,1Texas Instruments (US) 529 32,50 116 0,1

2 345 2,5 2,5Konsumtion, DagligvarorAeon (JP) 932 1 016,00 78 0,1Clorox (US) 112 63,28 48 0,1Coca-Cola (US) 232 65,77 103 0,1Danone (FR) 96 47,02 41 0,0General Mills (US) 399 35,59 95 0,1Hakon Invest (SE) 507 117,60 60 0,1Kimberly-Clark (US) 57 63,04 24 0,0L’Oreal (FR) 71 83,08 53 0,1PepsiCo (US) 100 65,33 44 0,0Unilever (NL) 276 23,30 58 0,1Unilever (GB) 529 1 963,00 109 0,1

713 0,8 1,4Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 86 33,30 26 0,0Denso (JP) 133 2 802,00 31 0,0Electrolux B (SE) 1 157 191,00 221 0,2Hennes & Mauritz B (SE) 5 398 224,00 1 209 1,3Honda Motor (JP) 197 3 215,00 52 0,1Next (GB) 315 1 975,00 65 0,1

Nike B (US) 200 85,42 115 0,1Reed Elsevier (NL) 400 9,26 33 0,0Sony (JP) 327 2 927,00 79 0,1Starwood Hotels & Resorts World (US) 349 60,78 143 0,2Toyota Industries (JP) 431 2 521,00 90 0,1Walt Disney (US) 618 37,51 156 0,2

2 221 2,3 3,1Olja & gasBG Group (GB) 1 313 1 296,00 179 0,2Enbridge (CA) 400 56,27 152 0,2EOG Resources (US) 179 91,41 110 0,1FMC Technologies (US) 244 88,91 146 0,2Hess (US) 267 76,54 137 0,1Saipem (IT) 449 36,84 149 0,2Santos (AU) 763 13,15 69 0,1

943 1,0 1,5RåvarorAir Liquide (FR) 50 94,64 43 0,0Air Products & Chemicals (US) 168 90,95 103 0,1Alcoa (US) 1 173 15,39 121 0,1Anglo American (GB) 503 3 335,50 177 0,2BASF SE (DE) 180 59,70 97 0,1BHP Billiton (AU) 514 45,25 160 0,2Billerud (SE) 543 58,25 32 0,0Du Pont (US) 334 49,88 112 0,1Ecolab (US) 200 50,42 68 0,1Linde (DE) 141 113,55 144 0,2Nippon Steel (JP) 5 921 292,00 143 0,2SCA B (SE) 2 350 106,20 250 0,3SSAB A (SE) 677 113,00 77 0,1Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 836 69,40 58 0,1

1 584 1,7 1,6Samhällsnyttiga varor & tjänsterE.ON (DE) 327 22,94 68 0,1Exelon (US) 249 41,64 70 0,1Hong Kong & China Gas (HK) 2 010 18,46 32 0,0Iberdrola (ES) 267 5,77 14 0,0Osaka Gas (JP) 2 330 315,00 61 0,1Public Service Enterprise Group (US) 445 31,81 95 0,1Scottish & Southern Energy (GB) 648 1 225,00 84 0,1

423 0,4 0,5TelekommunikationserviceAT&T (US) 406 29,38 80 0,1France Telecom (FR) 178 15,60 25 0,0KPN (NL) 167 10,92 16 0,0Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 29 646,00 19 0,0Mobistar (BE) 60 48,51 26 0,0Nippon Telegraph & Telephone (JP) 43 3 675,00 13 0,0NTT DoCoMo (JP) 3 141 800,00 35 0,0Swisscom (CH) 22 411,10 65 0,1TeliaSonera (SE) 19 403 53,30 1 034 1,1Telstra (AU) 2 027 2,79 39 0,0Verizon Communications (US) 600 35,78 144 0,2Vodafone Group (GB) 6 058 165,80 106 0,1


27 298 28,7 37,5StatsskuldväxlarStatsskuldväxel 110216 15 800 000 1,25 15 776 16,6Statsskuldväxel 110316 24 500 000 1,28 24 439 25,7

40 215 42,3 37,5DerivatFXFwd-EUR/GBP-20110331 -6 819 -0,46 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110331 90 330 -0,05 0 0,0

0 0,0 -ÖvrigaEthica Global MEGA (SE) 22 892 107,53 2 462 2,6Ethica Sverige MEGA (SE) 8 167 265,45 2 168 2,3

4 630 4,9 -Summa 92 675 97,5






091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat - - - -


% avfond

% avindex

Övriga åtaganden - -

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 2 609 5 713Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 468 169Utdelningar 640 706Ränteintäkter 13 18Valutavinster och förluster -230 649Rabatt på förvaltningsarvode 15 14Övriga intäkter 1 0Summa intäkter och värdeförändringar 3 516 7 269

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 610 535Ersättning till förvaringsinstitut 0 0Ersättning till tillsynsmyndighet 0 0Transaktionskostnader 53 47Räntekostnader 0 0Övriga kostnader 0 0Summa kostnader 663 582

Resultat 2 853 6 687


101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 2 551 1 840Realisationsförluster -294 -4 343Orealiserade värdeförändringar 351 8 216Summa 2 609 5 713


101231 091231

Realisationsvinster 27 473Realisationsförluster -15 -385Orealiserad värdeförändring -542 -1 326Erhållna och upplupna räntor 997 1 407Summa 468 169


091231 % avfond

92

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 702381Ethica Global MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar globalt.Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Det innebär hän-syn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättigheter, arbetsta-gares rättigheter och affärsetik), associeringar till kränkningar av normerför mänskliga rättigheter och miljö samt koppling till känsliga produkter(vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och pornografi). Läs mer underAnsvarsfulla investeringar på www.swedbankrobur.se. Eventuell utdel-ning sker i oktober-december.


Marknaden Det globala börsåret 2010 var det andra i rad med positivavkastning. Världsindex MSCI World Net steg med 5,2 procent mätt isvenska kronor. Valutakurserna rörde sig kraftigt under året och densvenska kronan stärktes mot både den amerikanska dollarn och euron.Den globala återhämtningen drevs framför allt av tillväxtmarknadernamen även av en svag återhämtning i USA och andra utvecklade länder.Starka balansräkningar i företagen skapade förutsättningar för investe-ringar och företagsförvärv. Dessutom påverkades finansmarknadernapositivt av fortsatta kraftiga stimulanser från centralbankerna. Börsåret2010 präglades dock av stora kurssvängningar. Den största nedgångenskedde under maj, då oro över en del euroländers skuldsättning fick enkraftig inverkan på börserna. En längre nedgångsperiod inträffade även iaugusti. I Sydamerika var Brasilien en av de svagaste marknaderna, med-an Peru, Chile och Argentina hörde till vinnarmarknaderna. De europeiskabörserna skilde sig åt. De nordiska länderna, framförallt Sverige samtTyskland och Schweiz hade en positiv börsutveckling, medan statsskuld-tyngda länder som Grekland , Spanien och Irland var svaga. I Östeuropavar små marknader som Estland och Ukraina starkast, men även Ryssland

och Polen hade en bra utveckling. Asien uppvisade också blandade resul-tat. Japan gav en positiv avkastning, medan Kina utvecklades negativt.De riktigt starka marknaderna i Asien fanns i länder som Indonesien ochThailand men framför allt i Mongoliet.

Fondens strategi Fondens strategi är att skapa god avkastning med fo-kus på bolagsval. I vår SRI-analys (ansvarsfulla investeringar, Socially Re-sponsible Investments) väljs sådana bolag ut som uppfyller fondensetiska kriterier. Därefter vidtar en finansiell screening som utgår från ettantal parametrar, bland annat värdering, och sedan ger ett urval av bolag.Dessa bolag analyseras vidare vilket resulterar i ett urval av bolag somska ingå i portföljen. På så sätt skapas en diversifierad global portfölj medhög Active Share, det vill säga avvikelse mot index. Antalet bolag mins-kade under 2010 i syfte att få en mer fokuserad portfölj med större effektav enskilda bolagsval. Under året påverkades fondens avkastning nega-tivt av investeringarna i oljebolaget BP samt i bankerna Banco Santanderoch Banco Bilbao Viscaya Argentaria. Investeringarna i Wärtsila, Fugrooch Apple tillförde mest värde. De största köpen gjordes i Centrica, Coca-Cola och Hasbro. Större försäljningar genomfördes i Apple, Johnson &Johnson och HSBC.



FondfaktaFörvaltare: Christer EngelFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2002-11-04Jämförelseindex: MSCI World Net

KommentarerInköpsavgift om 5 % utgår vid köp under 1 miljon kronor.Inlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Coca-Cola 23 050 3,2Centrica 17 129 2,4Microsoft 16 894 2,4Wärtsila 15 675 2,2Kimberly-Clark 15 257 2,1

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 4,0 21,3 -26,5 1,2 2,1Jmf-index (inkl utd), % 5,2 17,4 -27,5 3,0 3,2Standardavvikelse fond, % 10,6 16,1 14,7 9,5 9,5Standardavvikelse jmf-index, % 10,9 15,8 14,4 9,2 9,6Tracking error, % 1,5 2,3 2,5 1,6 1,1Informationskvot 0,80 0,94 neg 0,26 negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 3,7 26,6 -29,1 0,6 2,6



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 14,6 -0,8Årsavkastning jmf-index, % 11,3 -0,9Standardavvikelse fond, % 10,9 13,0


Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

70

80

90

100

110

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Ethica Global MEGA

0 5 10 15 20 25


Telekomm. ServiceKons. Sällanköp


HälsovårdOlja & Gas

IndustriIT

Finans

Ethica Global MEGAMSCI World Net

%

0 10 20 30 40 50


SpanienFinland

TysklandFrankrike

AustralienKanada

JapanStorbritannien

USA

Ethica Global MEGAMSCI World Net

%


93

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAllianz (DE) 6 720 88,93 5 390 0,8American Express (US) 15 000 42,92 4 328 0,6ANZ Banking Group (AU) 60 940 23,35 9 806 1,4Assurant (US) 53 245 38,52 13 789 1,9Aviva (GB) 90 000 393,00 3 723 0,5Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 41 824 7,56 2 852 0,4Bank of Nova Scotia (CA) 22 965 57,10 8 872 1,2BNP Paribas (FR) 11 022 47,61 4 733 0,7Canadian Imperial Bank of Commerce (CA) 9 700 78,33 5 141 0,7Capital One Financial (US) 18 000 42,56 5 150 0,7Chou Mitsui Trust (JP) 123 200 337,00 3 441 0,5Chubb (US) 11 500 59,64 4 611 0,6Criteria Caixacorp (ES) 293 131 3,98 10 527 1,5Deutsche Bank (DE) 19 993 39,10 7 050 1,0GAM (CH) 35 000 15,45 3 900 0,5Goldman Sachs (US) 4 164 168,16 4 707 0,7Hudson City Bancorp (US) 45 000 12,74 3 854 0,5ICAP (GB) 34 969 535,00 1 969 0,3Industrivärden C (SE) 35 000 118,00 4 130 0,6Legal & General (GB) 230 354 96,75 2 346 0,3Mapfre (ES) 78 496 2,08 1 471 0,2National Australia Bank (AU) 17 733 23,70 2 896 0,4Nishi-Nippon City Bank (JP) 196 000 247,00 4 013 0,6Nordea (SE) 45 000 73,15 3 292 0,5Prudential Financial (US) 24 666 58,71 9 736 1,4Sampo (FI) 20 000 20,05 3 617 0,5TMX Group (CA) 15 000 36,96 3 751 0,5Willis Group (US) 30 676 34,63 7 142 1,0

146 237 20,4 20,1HälsovårdAbbott Laboratories (US) 21 477 47,91 6 918 1,0AstraZeneca (GB) 28 609 2 922,00 8 799 1,2Biogen Idec (US) 8 968 67,05 4 042 0,6Bristol-Myers Squibb (US) 30 013 26,48 5 343 0,7Eisai (JP) 38 200 2 940,00 9 309 1,3Eli Lilly (US) 58 002 35,04 13 663 1,9Humana (US) 23 078 54,74 8 493 1,2Novartis (CH) 10 000 54,95 3 963 0,6Takeda Pharmaceutical (JP) 13 000 3 995,00 4 305 0,6UnitedHealth Group (US) 27 000 36,11 6 555 0,9

71 390 10,0 9,2Industri3M (US) 19 768 86,30 11 469 1,6Alfa Laval (SE) 33 860 141,70 4 798 0,7Atlas Copco B (SE) 31 000 152,10 4 715 0,7BIC (FR) 7 876 64,32 4 569 0,6Bunzl (GB) 49 658 719,00 3 758 0,5Bureau Veritas (FR) 6 000 56,72 3 069 0,4Cathay Pacific Airways (HK) 109 000 21,45 2 022 0,3Eaton (US) 14 396 101,51 9 824 1,4Flowserve (US) 6 408 119,22 5 136 0,7Legrand (FR) 18 000 30,48 4 947 0,7Nippon Yusen (JP) 120 000 360,00 3 581 0,5RR Donnelley & Sons (US) 21 998 17,47 2 584 0,4Smiths Group (GB) 41 247 1 245,00 5 405 0,8Wärtsila (FI) 30 437 57,10 15 675 2,2

81 552 11,4 11,3InformationsteknologiAccenture (US) 17 826 48,49 5 811 0,8Broadcom (US) 12 000 43,55 3 513 0,5Brother Industries (JP) 53 900 1 204,00 5 379 0,8Cisco Systems (US) 23 093 20,23 3 141 0,4Cognizant Technology Solutions (US) 8 000 73,29 3 942 0,6eBay (US) 18 000 27,83 3 368 0,5Fidelity National (US) 10 755 27,39 1 980 0,3First Solar (US) 1 988 130,14 1 739 0,2Google (US) 1 292 593,97 5 159 0,7IBM (US) 8 077 146,76 7 969 1,1Linear Technology (US) 9 632 34,59 2 240 0,3Mastercard (US) 2 484 224,11 3 743 0,5Microchip Technology (US) 13 630 34,21 3 135 0,4Microsoft (US) 90 003 27,92 16 894 2,4Nomura Research Institute (JP) 33 800 1 808,00 5 065 0,7Oracle (US) 23 425 31,30 4 929 0,7Qualcomm (US) 6 242 49,49 2 077 0,3Sage Group (GB) 351 263 273,40 10 108 1,4

90 193 12,6 11,8Konsumtion, DagligvarorChurch & Dwight (US) 8 522 69,02 3 954 0,6Coca-Cola (US) 52 130 65,77 23 050 3,2Heinz (US) 29 800 49,46 9 909 1,4Henkel KGaA (DE) 8 500 38,62 2 960 0,4Kimberly-Clark (US) 36 000 63,04 15 257 2,1Kraft Foods (US) 13 400 31,51 2 839 0,4PepsiCo (US) 16 276 65,33 7 148 1,0Reckitt Benckiser Group (GB) 8 000 3 525,00 2 968 0,4

68 086 9,5 9,8Konsumtion, sällanköpsvarorBenesse (JP) 5 600 3 740,00 1 736 0,2Best Buy (US) 16 262 34,29 3 749 0,5Compass Group (GB) 154 401 581,00 9 442 1,3Hasbro (US) 45 489 48,29 14 768 2,1Inditex (ES) 6 617 56,03 3 344 0,5Mattel (US) 43 873 25,43 7 501 1,0McGraw-Hill (US) 15 000 36,41 3 672 0,5NGK Spark Plug (JP) 34 100 1 246,00 3 522 0,5Pearson (GB) 46 700 1 008,00 4 955 0,7Time Warner (US) 18 000 32,17 3 893 0,5Whirlpool (US) 3 100 88,83 1 851 0,3Vivendi (FR) 20 889 20,20 3 806 0,5

62 238 8,7 10,4Olja & gasEnbridge (CA) 10 200 56,27 3 883 0,5EOG Resources (US) 10 000 91,41 6 145 0,9FMC Technologies (US) 17 972 88,91 10 742 1,5Fugro (NL) 20 528 61,50 11 386 1,6Galp Energia (PT) 31 000 14,34 4 009 0,6Hess (US) 21 371 76,54 10 997 1,5Idemitsu Kosan (JP) 6 000 8 620,00 4 287 0,6OMV (AT) 14 000 31,10 3 927 0,5Penn West Petroleum (CA) 19 500 23,84 3 145 0,4Saipem (IT) 15 000 36,84 4 984 0,7Technip (FR) 9 651 69,10 6 015 0,8Woodside Petroleum (AU) 13 000 42,56 3 813 0,5

73 334 10,2 11,0RåvarorAsahi Kasei (JP) 55 000 530,00 2 416 0,3BASF SE (DE) 7 000 59,70 3 769 0,5

BHP Billiton (GB) 36 635 2 551,00 9 837 1,4BHP Billiton (AU) 34 122 45,25 10 640 1,5Ecolab (US) 12 000 50,42 4 068 0,6Givaudan (CH) 400 1 009,00 2 911 0,4Linde (DE) 3 600 113,55 3 687 0,5Nitto Denko (JP) 27 700 3 825,00 8 782 1,2Teck Resources (CA) 23 218 61,79 9 707 1,4Teijin (JP) 75 000 347,00 2 157 0,3Xstrata (GB) 50 000 1 505,50 7 923 1,1

65 897 9,2 8,3Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 490 763 331,60 17 129 2,4

17 129 2,4 4,0TelekommunikationserviceKDDI (JP) 222 469 000,00 8 630 1,2KPN (NL) 60 680 10,92 5 976 0,8Telenor (NO) 38 000 94,80 4 167 0,6Telus (CA) 8 000 45,48 2 462 0,3Vodafone Group (GB) 340 000 165,80 5 934 0,8

27 168 3,8 4,2Summa 703 224 98,2


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 703 224 561 311Bank och övriga likvida medel 11 745 22 829Övriga kortfristiga fordringar 1 254 1 085Summa tillgångar 716 223 585 224




091231 % avfond




Resultat 26 782 92 820


101231 091231



101231 091231



% avfond

% avindex

94

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 892513Ethica Miljö SverigeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i företag varsaktier är upptagna till handel på en reglerad marknad på Nasdaq OMXStockholm AB. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier.Det innebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättig-heter, arbetstagares rättigheter och affärsetik), associeringar till kränk-ningar av normer för mänskliga rättigheter och miljö samt koppling tillkänsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och porno-grafi). Läs mer under Ansvarsfulla investeringar på www.swedbankro-bur.se. Eventuell utdelning sker i oktober-december.




Fondens strategi Fondens strategiska inriktning under 2010 byggde påatt världskonjunkturen gradvis återhämtar sig. I takt med att återhämt-ningen fortskred uppviktades andelen konjunkturkänsliga bolag på be-kostnad av bolag i sektorerna finans och teleoperatörer. Fondensinriktning ligger i huvudsak fast. De svenska bolagens gynnsamma förut-sättningar, liksom återhämtningspotentialen i USA och Europa, bordekunna leda till fortsatt ökade vinster i många bolag. Större köp under åretgjordes i Volvo, ABB och Sandvik. Fonden minskade innehaven i TeliaSo-nera, Oriflame och Svenska Handelsbanken. De största positiva bidragentill fondens avkastning kom från Volvo, Atlas Copco och Sandvik samt,bland de något mindre aktierna, Elekta, ÅF, Munters och Q-Med. De tvåsenare bolagens aktier gynnades av uppköpsbud under året. Innehav sominte utvecklades lika väl var Nokia och Eniro, varav det senare bolaget av-yttrades helt. SSAB gick också svagt, men i detta fall valde fonden att yt-terligare öka innehavet då vi ser framför oss en cyklisk återhämtning förbolaget.



FondfaktaFörvaltare: Johan Ljungquist/Ian RaftellFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1996-01-26Jämförelseindex: SIX Portfolio Return Index



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 184 511 8,3Hennes & Mauritz 153 985 7,0Nordea 144 566 6,5Ericsson 135 218 6,1Sandvik 128 124 5,8

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 24,7 52,0 -39,0 -4,3 27,0Jmf-index (inkl utd), % 26,9 53,3 -39,1 -2,6 28,7Standardavvikelse fond, % 20,3 28,2 21,9 14,4 12,2Standardavvikelse jmf-index, % 19,5 28,0 21,8 13,8 13,1Tracking error, % 1,6 2,1 2,1 2,8 3,4Informationskvot neg neg neg 0,89 0,02Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 24,7 53,4 -39,1 -4,8 27,3






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

160

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Ethica Miljö Sverige

0 10 20 30 40


Kons. Dagligvaror

Råvaror

Hälsovård

Telekomm. Service

IT

Kons. Sällanköp

Finans

Industri

Ethica Miljö SverigeSIX Portfolio Return Index

%


95

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAvanza 50 300 234,00 11 770 0,5Fabege 47 000 78,55 3 692 0,2Hufvudstaden A 214 800 78,55 16 873 0,8Industrivärden C 923 400 118,00 108 961 4,9Kinnevik B 156 400 137,00 21 427 1,0Nordea 1 976 299 73,15 144 566 6,5SEB A 1 292 780 56,10 72 525 3,3Swedbank A 520 021 93,80 48 778 2,2Swedbank A Pref 252 733 95,90 24 237 1,1Svenska Handelsbanken A 348 305 214,90 74 851 3,4

527 680 23,8 25,8HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 140 646 309,30 43 502 2,0Elekta B 117 000 258,80 30 280 1,4Getinge Industrier B 229 530 140,90 32 341 1,5Medivir B 63 793 139,75 8 915 0,4Q-Med 129 300 76,25 9 859 0,4

124 896 5,6 4,7IndustriABB SDB (SEK) (CH) 400 000 151,60 60 640 2,7Alfa Laval 266 800 141,70 37 806 1,7Assa Abloy B 239 300 189,50 45 347 2,0Atlas Copco A 574 400 169,70 97 476 4,4Atlas Copco B 131 500 152,10 20 001 0,9BE Group 118 540 45,30 5 370 0,2Intrum Justitia 63 200 103,50 6 541 0,3Lindab International 150 568 88,25 13 288 0,6NCC B 148 784 147,80 21 990 1,0Proffice 460 900 35,70 16 454 0,7Sandvik 977 300 131,10 128 124 5,8SAS 269 529 22,50 6 064 0,3Scania B 486 800 154,70 75 308 3,4Skanska B 374 890 133,30 49 973 2,3SKF A 6 175 191,50 1 183 0,1SKF B 373 800 191,60 71 620 3,2Volvo A 292 274 115,00 33 612 1,5Volvo B 1 273 416 118,50 150 900 6,8ÅF 45 400 139,25 6 322 0,3

848 018 38,3 32,6InformationsteknologiEricsson B 1 730 232 78,15 135 218 6,1Nokia (FI) 63 500 69,30 4 401 0,2ORC Software 42 800 127,75 5 468 0,2Tieto SDB (SEK) (FI) 70 260 126,40 8 881 0,4Tradedoubler 94 450 49,50 4 675 0,2

158 642 7,2 7,0Konsumtion, DagligvarorHakon Invest 88 200 117,60 10 372 0,5Oriflame SDB (SEK) (LU) 40 900 354,00 14 479 0,7

24 851 1,1 2,6Konsumtion, sällanköpsvarorElectrolux B 267 342 191,00 51 062 2,3Hennes & Mauritz B 687 434 224,00 153 985 6,9Husqvarna B 373 126 56,15 20 951 0,9JM 150 130 157,50 23 645 1,1Nobia 148 300 60,25 8 935 0,4

258 579 11,7 13,2RåvarorSCA B 435 755 106,20 46 277 2,1SSAB A 159 500 113,00 18 024 0,8SSAB B 338 825 99,15 33 594 1,5Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 259 000 69,40 17 975 0,8

115 870 5,2 4,8TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 45 600 646,00 29 458 1,3TeliaSonera 1 822 500 53,30 97 139 4,4

126 597 5,7 8,0DerivatCall 190 Assa Abloy OM 2011-02-18 -30 800 9,00 -277 0,0

-277 0,0 -Summa 2 184 855 98,6



Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -277 0Övriga kortfristiga skulder -12 302 0Summa skulder -12 579 0



091231 % avfond




Resultat 423 538 549 467


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 1 714 332 1 031 607Andelsutgivning 650 267 434 153Andelsinlösen -534 581 -224 228Resultat enligt resultaträkning 423 538 549 467Utdelning till andelsägare -37 062 -76 668Fondförmögenhet vid periodens slut 2 216 494 1 714 332


101231 091231


96

Ethica OffensivFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i svenskaoch utländska överlåtbara värdepapper och andra finansiella instrumentöver hela världen. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriteri-er. Det innebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskligarättigheter, arbetstagares rättigheter och affärsetik), associeringar tillkränkningar av normer för mänskliga rättigheter och miljö samt kopplingtill känsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och por-nografi). Läs mer under Ansvarsfulla investeringar på www.swedbankro-bur.se. Eventuell utdelning sker i maj.


Marknaden Det globala börsåret 2010 var det andra i rad med positivavkastning. Världsindex MSCI World Net steg med 5,23 procent mätt isvenska kronor. Valutakurserna rörde sig kraftigt under året och densvenska kronan stärktes mot både den amerikanska dollarn och euron.Den globala återhämtningen drevs framför allt av tillväxtmarknadernamen även av en svag återhämtning i USA och andra utvecklade länder.Starka balansräkningar i företagen skapade förutsättningar för investe-ringar och företagsförvärv. Dessutom påverkades finansmarknadernapositivt av fortsatta kraftiga stimulanser från centralbankerna. Denstörsta nedgången skedde under maj, då oro över en del euroländersskuldsättning fick en kraftig inverkan på börserna. En längre nedgångs-period inträffade även i augusti. I Sydamerika var Brasilien en av de sva-gaste marknaderna, medan Peru, Chile och Argentina hörde tillvinnarmarknaderna. De europeiska börserna skilde sig åt. De nordiskaländerna, framförallt Sverige samt Tyskland och Schweiz hade en positivbörsutveckling, medan statsskuldtyngda länder som Grekland , Spanienoch Irland var svaga. I Östeuropa var små marknader som Estland och

Ukraina starkast, men även Ryssland och Polen hade en bra utveckling. IAsien gav Japan positiv avkastning medan Kina utvecklades negativt. Deriktigt starka marknaderna i Asien fanns i länder som Indonesienoch Thailand men framför allt i Mongoliet.

Fondens strategi Fondens strategi är att skapa god avkastning med fo-kus på bolagsval. I vår SRI-analys (ansvarsfulla investeringar, Socially Re-sponsible Investments) väljs sådana bolag ut som uppfyller fondensetiska kriterier. Därefter vidtar en finansiell screening som utgår från ettantal parametrar, bland annat värdering, och sedan ger ett urval av bolag.Dessa bolag analyseras vidare vilket resulterar i ett urval av bolag somska ingå i portföljen. På så sätt skapas en diversifierad global portfölj medhög Active Share, det vill säga avvikelse mot index. Antalet bolag mins-kades under 2010 i syfte att få en mer fokuserad portfölj med större ef-fekt av enskilda bolagsval. Under året påverkades fondens avkastningnegativt av investeringarna i oljebolaget BP samt i finansbolagen BancoBilbao, Viscaya Argentaria och Prudential. Investeringarna i Wärtsila,Fugro och Apple tillförde mest värde. De största köpen gjordes i Centrica,Kimberley-Clark och Hasbro. Större försäljningar genomfördes i Apple,Johnson & Johnson och HSBC.



FondfaktaFörvaltare: Christer EngelFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1998-12-30Jämförelseindex: MSCI World Net



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Coca-Cola 3 963 3,4Microsoft 2 969 2,5Kimberly-Clark 2 862 2,4Hasbro 2 655 2,3Centrica 2 638 2,2

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 3,1 19,1 - - -Jmf-index (inkl utd), % 5,2 17,4 -27,5 3,0 3,2Standardavvikelse fond, % 10,0 16,1 12,4 10,1 9,8Standardavvikelse jmf-index, % 10,9 15,8 12,2 10,3 9,6Tracking error, % 1,9 3,1 2,6 2,1 1,9Informationskvot neg 0,14 - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 2,8 24,7 -27,9 1,8 -1,6


Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231Omsättningshastighet, ggr/år 1,6 2,2 1,1 1,5 2,1Omsättn. genom närstående vp. institut, % 0,0 0,0 0,1 0,2 -




Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

70

80

90

100

110

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Ethica Offensiv

0 5 10 15 20 25


Telekomm. ServiceKons. Sällanköp



IndustriIT

Finans

Ethica OffensivMSCI World Net

%

0 10 20 30 40 50


NederländernaSpanien

TysklandFrankrike

AustralienKanada

JapanStorbritannien

USA

Ethica OffensivMSCI World Net

%


97

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAllianz (DE) 1 059 88,93 849 0,7American Express (US) 2 326 42,92 671 0,6ANZ Banking Group (AU) 9 469 23,35 1 524 1,3Assurant (US) 9 188 38,52 2 379 2,0Aviva (GB) 14 037 393,00 581 0,5Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 6 691 7,56 456 0,4Banco Santander (ES) 48 7,93 3 0,0Bank of Nova Scotia (CA) 4 164 57,10 1 609 1,4BNP Paribas (FR) 1 728 47,61 742 0,6Canadian Imperial Bank of Commerce (CA) 1 519 78,33 805 0,7Capital One Financial (US) 2 755 42,56 788 0,7Chou Mitsui Trust (JP) 19 000 337,00 531 0,4Chubb (US) 2 349 59,64 942 0,8Criteria Caixacorp (ES) 51 119 3,98 1 836 1,6Deutsche Bank (DE) 4 125 39,10 1 455 1,2GAM (CH) 5 447 15,45 607 0,5Goldman Sachs (US) 639 168,16 722 0,6Hudson City Bancorp (US) 6 995 12,74 599 0,5ICAP (GB) 5 455 535,00 307 0,3Industrivärden C (SE) 5 462 118,00 645 0,5Legal & General (GB) 35 408 96,75 361 0,3Mapfre (ES) 12 536 2,08 235 0,2National Australia Bank (AU) 2 765 23,70 452 0,4Nishi-Nippon City Bank (JP) 29 000 247,00 594 0,5Nordea (SE) 8 606 73,15 630 0,5Prudential Financial (US) 4 368 58,71 1 724 1,5Sampo (FI) 3 145 20,05 569 0,5TMX Group (CA) 2 346 36,96 587 0,5Willis Group (US) 4 704 34,63 1 095 0,9

24 296 20,6 -HälsovårdAbbott Laboratories (US) 3 500 47,91 1 127 1,0AstraZeneca (GB) 5 403 2 922,00 1 662 1,4Biogen Idec (US) 1 500 67,05 676 0,6Bristol-Myers Squibb (US) 4 666 26,48 831 0,7Eisai (JP) 6 200 2 940,00 1 511 1,3Eli Lilly (US) 10 571 35,04 2 490 2,1Humana (US) 3 592 54,74 1 322 1,1Novartis (CH) 1 560 54,95 618 0,5Takeda Pharmaceutical (JP) 2 200 3 995,00 729 0,6UnitedHealth Group (US) 4 214 36,11 1 023 0,9

11 989 10,2 -Industri3M (US) 3 480 86,30 2 019 1,7Alfa Laval (SE) 5 230 141,70 741 0,6Atlas Copco B (SE) 6 144 152,10 935 0,8BIC (FR) 1 228 64,32 712 0,6Bunzl (GB) 7 294 719,00 552 0,5Bureau Veritas (FR) 937 56,72 479 0,4Cathay Pacific Airways (HK) 19 000 21,45 352 0,3Eaton (US) 2 581 101,51 1 761 1,5Flowserve (US) 987 119,22 791 0,7Legrand (FR) 2 813 30,48 773 0,7Nippon Yusen (JP) 18 000 360,00 537 0,5RR Donnelley & Sons (US) 3 429 17,47 403 0,3Smiths Group (GB) 6 306 1 245,00 826 0,7Wärtsila (FI) 4 727 57,10 2 434 2,1

13 317 11,3 -InformationsteknologiAccenture (US) 2 737 48,49 892 0,8Broadcom (US) 1 885 43,55 552 0,5Brother Industries (JP) 10 900 1 204,00 1 088 0,9Cisco Systems (US) 3 610 20,23 491 0,4Cognizant Technology Solutions (US) 1 259 73,29 620 0,5eBay (US) 2 771 27,83 518 0,4Fidelity National (US) 1 658 27,39 305 0,3First Solar (US) 359 130,14 314 0,3Google (US) 258 593,97 1 030 0,9IBM (US) 1 259 146,76 1 242 1,1Linear Technology (US) 1 504 34,59 350 0,3Mastercard (US) 381 224,11 574 0,5Microchip Technology (US) 2 123 34,21 488 0,4Microsoft (US) 15 815 27,92 2 969 2,5Nomura Research Institute (JP) 5 500 1 808,00 824 0,7Oracle (US) 3 597 31,30 757 0,6Qualcomm (US) 982 49,49 327 0,3Sage Group (GB) 62 781 273,40 1 807 1,5

15 149 12,8 -Konsumtion, DagligvarorChurch & Dwight (US) 1 345 69,02 624 0,5Coca-Cola (US) 8 963 65,77 3 963 3,4Heinz (US) 5 600 49,46 1 862 1,6Henkel KGaA (DE) 1 336 38,62 465 0,4Kimberly-Clark (US) 6 752 63,04 2 862 2,4Kraft Foods (US) 3 400 31,51 720 0,6PepsiCo (US) 1 560 65,33 685 0,6Reckitt Benckiser Group (GB) 1 222 3 525,00 453 0,4

11 635 9,9 -Konsumtion, sällanköpsvarorBenesse (JP) 900 3 740,00 279 0,2Best Buy (US) 2 575 34,29 594 0,5Compass Group (GB) 24 365 581,00 1 490 1,3Hasbro (US) 8 179 48,29 2 655 2,2Inditex (ES) 1 023 56,03 517 0,4Mattel (US) 7 061 25,43 1 207 1,0McGraw-Hill (US) 2 364 36,41 579 0,5NGK Spark Plug (JP) 4 000 1 246,00 413 0,4Pearson (GB) 7 500 1 008,00 796 0,7Time Warner (US) 2 785 32,17 602 0,5Whirlpool (US) 500 88,83 299 0,3Vivendi (FR) 3 283 20,20 598 0,5

10 029 8,5 -Olja & gasBG Group (GB) 4 200 1 296,00 573 0,5Enbridge (CA) 2 300 56,27 876 0,7EOG Resources (US) 1 587 91,41 975 0,8FMC Technologies (US) 2 893 88,91 1 729 1,5Fugro (NL) 3 360 61,50 1 864 1,6Galp Energia (PT) 5 000 14,34 647 0,5Hess (US) 3 475 76,54 1 788 1,5Idemitsu Kosan (JP) 800 8 620,00 572 0,5OMV (AT) 2 200 31,10 617 0,5Penn West Petroleum (CA) 4 600 23,84 742 0,6Saipem (IT) 2 295 36,84 763 0,6Technip (FR) 1 492 69,10 930 0,8Woodside Petroleum (AU) 2 008 42,56 589 0,5

12 663 10,7 -Råvaror

Asahi Kasei (JP) 8 000 530,00 351 0,3BASF SE (DE) 1 085 59,70 584 0,5BHP Billiton (AU) 5 762 45,25 1 797 1,5BHP Billiton (GB) 6 528 2 551,00 1 753 1,5Ecolab (US) 1 881 50,42 638 0,5Givaudan (CH) 60 1 009,00 437 0,4Linde (DE) 554 113,55 567 0,5Nitto Denko (JP) 5 200 3 825,00 1 649 1,4Teck Resources (CA) 4 059 61,79 1 697 1,4Teijin (JP) 11 000 347,00 316 0,3Xstrata (GB) 7 706 1 505,50 1 221 1,0

11 010 9,3 -Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 75 579 331,60 2 638 2,2

2 638 2,2 -TelekommunikationserviceKDDI (JP) 34469 000,00 1 322 1,1KPN (NL) 11 862 10,92 1 168 1,0Telenor (NO) 6 300 94,80 691 0,6Telus (CA) 1 500 43,25 439 0,4Vodafone Group (GB) 52 540 165,80 917 0,8

4 537 3,8 -Summa 117 262 99,3






091231 % avfond




Resultat 3 918 22 359


101231 091231



101231 091231



% avfond

% avindex

98

Ethica RäntaFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avstater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Fondenföljer omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Det innebär hänsyn tillbolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättigheter, arbetstagaresrättigheter och affärsetik), associeringar till kränkningar av normer förmänskliga rättigheter och miljö samt koppling till känsliga produkter (va-pen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och pornografi). Läs mer under An-svarsfulla investeringar på www.swedbankrobur.se. Eventuell utdelningsker i december.


Marknaden Den globala räntemarknaden 2010 påverkades dels av ex-ceptionellt låga styrräntor, dels av statsfinansiella problem i många län-der med stora budgetunderskott. I Europa steg marknadsräntornakraftigt i de så kallade PIIGS-länderna – Portugal, Irland, Italien, Greklandoch Spanien – när investerare istället valde att köpa tyska statsobligatio-ner. EU och Internationella valutafonden IMF upprättade ett stödpaketoch i USA stimulerade centralbanken ekonomin genom stora obligations-köp. Den globala ekonomiska utvecklingen var ändå relativt stark, särskilti växande ekonomier i Asien och Sydamerika. Sverige skilde sig i flera av-seenden radikalt från omvärlden. Tillväxten var den starkaste sedan1970, efterfrågan steg och statsfinanserna var stabila. Vid halvårsskiftetinledde Riksbanken en serie räntehöjningar, från 0,25 procentenheter till1,25 procentenheter, främst för att bromsa hushållens stora efterfråganpå lån. Räntemarknaderna kännetecknades av stora svängningar. Året in-leddes med sjunkande räntor i de stora ekonomierna och då framför alltlånga räntor. Under hösten steg räntorna åter globalt. Den svenska ut-

vecklingen var likartad för långa räntor, medan de korta räntorna stegmer än omvärldens efter Riksbankens räntehöjningar. Under året stegden 2-åriga svenska statsobligationsräntan från 1,11 procent till 2,02procent medan den 10-åriga obligationsräntan sjönk från 3,40 procenttill 3,27 procent.

Fondens strategi Fonden använder olika strategier för att uppnå en högriskjusterad avkastning. Fondens avkastning var positiv under 2010, sär-skilt under det första halvåret då obligationsräntorna föll kraftigt. Inne-haven har hög kreditvärdighet och består till största delen avsäkerställda bostadsobligationer och statsobligationer. Under det förstahalvåret hade fonden en strategi där vi bedömde att långa räntor skulleutvecklas bättre än korta räntor i samband med att Riksbanken inledde enserie räntehöjningar. Fonden hade även en strategi med kortare löptid änjämförelseindex under våren, då vi ansåg att Riksbankens kommanderäntehöjningar borde medföra en ränteuppgång – vilket dock inte för-verkligades på grund av den fortsatta finansiella oron i Europa. Efter enkraftig ränteuppgång i slutet av året förlängdes fondens löptid. Fondenhade under hela året en relativt hög andel säkerställda bostadsobligatio-ner och dessa förväntas fortsätta bidra till en god avkastning.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ränte, SEK obliga-tioner, långa i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i liten utsträckningunder perioden. Fonden deltog i emissioner av räntebärande värdepapperi Swedbank till ett värde av 34 miljoner kronor. Fonden har bytt jämförel-seindex från och med 2010-07-01.

FondfaktaFörvaltare: Rikard Kull/Thomas BäckFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: RäntefondStartdatum: 1991-11-03Jämförelseindex: OMRX All Index

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 293 150 616 882 630 652 246 786 259 264Handelskurs, kr 100,31 102,41 104,99 98,11 96,57Andelsvärde, kr 100,30 102,42 104,99 98,08 96,56Utdelning, kr per andel 3,19 5,38 3,21 0,15 2,74Duration, dagar 1 436 1 368 1 210 1 170 1 228Räntekänslighet, % 3,99 3,80 3,36 3,25 3,41

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,0 2,7 10,4 1,7 1,0Jmf-index, % 1,7 2,9 10,5 2,5 1,3Standardavvikelse fond, % 2,5 3,5 3,4 1,4 1,7Standardavvikelse jmf-index, % 2,5 3,3 3,1 1,5 1,7Tracking error, % 0,3 0,5 0,5 0,3 0,2Informationskvot neg neg neg neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,1 2,7 10,3 1,8 1,0






Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

2

90

100

110

120

130

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Ethica Ränta

0

2

4

6

8

10

12

061231 071231 081231 091231 101231

Ethica RäntaBankkonto

%

0

10

20

30

40

50

<1 år 1-2 år 2-4 år 4-7 år 7-10 år >10 år

Ethica RäntaOMRX All Index

%


99

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

BankobligationerSwedbank Senior FRN 120302 7 000 000 2,530 7 029 2,4

7 029 2,4 -RealränteobligationerRealränteobligation 3102 4.000% 201201 1 400 000 1,165 2 207 0,8

2 207 0,8 -StatsobligationerEuropean Investment Bank 2.950% 150217 3 000 000 3,243 2 966 1,0Finland 4.250% 170831 3 000 000 3,728 3 090 1,1Statsobligation 1045 5.250% 110315 110 000 1,235 111 0,0Statsobligation 1050 3.000% 160712 9 430 000 2,880 9 486 3,2Statsobligation 1051 3.750% 170812 6 040 000 3,028 6 297 2,1Statsobligation 1052 4.250% 190312 15 800 000 3,175 17 006 5,8Statsobligation 1047 5.000% 201201 15 900 000 3,265 18 202 6,2Statsobligation 1053 3.500% 390330 7 500 000 3,830 7 076 2,4

64 235 21,9 -Säkerställda obligationerLandshypotek 399 2.600% 121217 3 000 000 2,783 2 990 1,0Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 1 400 000 3,065 1 438 0,5Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 27 400 000 3,500 27 834 9,5Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 7 500 000 3,830 7 324 2,5Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 1 900 000 4,470 1 724 0,6SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 3 600 000 3,015 3 676 1,3SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 4 600 000 3,765 4 641 1,6SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 7 000 000 3,925 7 022 2,4SEB Bolån 566 4.250% 130619 19 000 000 3,140 19 488 6,6SEB Bolån 567 4.500% 140618 18 500 000 3,585 19 037 6,5Stadshypotek 1573 6.000% 121219 26 000 000 2,865 27 528 9,4Stadshypotek 1574 6.000% 130918 14 000 000 3,170 15 008 5,1Stadshypotek 1575 6.000% 140618 8 000 000 3,480 8 643 2,9Stadshypotek 1576 6.000% 150318 7 000 000 3,715 7 611 2,6Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 2 000 000 2,730 2 043 0,7Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 17 000 000 3,150 17 630 6,0Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 13 600 000 3,815 13 565 4,6Swedbank Hypotek 183 3.750% 150916 7 000 000 3,967 6 935 2,4Swedbank Hypotek FRN 120905 5 000 000 2,300 5 012 1,7Swedbank Hypotek FRN 130619 5 000 000 2,420 4 998 1,7Swedbank Hypotek FRN 150318 9 000 000 2,710 8 995 3,1

213 141 72,7 -DerivatFRA December 2011 -398 000 000 -0,002 10 0,0FRA December 2011 398 000 000 -0,002 -10 0,0Nordbanken Hypotek 2 Mar 2011 Future 52 000 000 -0,050 -26 0,0Nordbanken Hypotek 2 Mar 2011 Future -52 000 000 -0,050 26 0,0Nordbanken Hypotek 5 Mar 2011 Future -30 000 000 -0,068 20 0,0Nordbanken Hypotek 5 Mar 2011 Future 30 000 000 -0,068 -20 0,0R2 Mars 2011-03-16 -134 000 000 -0,010 14 0,0R2 Mars 2011-03-16 143 000 000 -0,010 -15 0,0R5 Mars 2011-03-16 -217 000 000 -0,065 141 0,0R5 Mars 2011-03-16 213 000 000 -0,065 -138 0,0R10 mars 2011-03-16 75 000 000 -0,076 -57 0,0R10 mars 2011-03-16 -73 000 000 -0,076 56 0,0Stadshypotek 2 Mar 2011 Future 75 000 000 -0,040 -30 0,0Stadshypotek 2 Mar 2011 Future -63 000 000 -0,040 25 0,0Stadshypotek 5 Mar 2011 Future -28 000 000 -0,094 26 0,0Stadshypotek 5 Mar 2011 Future 28 000 000 -0,094 -26 0,0Swedbank Hypotek 2 Mars 2011 Future 52 000 000 -0,046 -24 0,0Swedbank Hypotek 2 Mars 2011 Future -52 000 000 -0,046 24 0,0Swedbank Hypotek 16 Mar 2011 Future -30 000 000 0,000 0 0,0Swedbank Hypotek 16 Mar 2011 Future 30 000 000 0,000 0 0,0

-5 0,1 -Summa 286 607 97,9






091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -

Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 4 032 1,4 - -Övriga åtaganden - -

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 10 082 21 090Utdelningar 0 0Ränteintäkter 74 122Valutavinster och förluster 0 0Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 6 0Summa intäkter och värdeförändringar 10 161 21 212


Resultat 5 437 16 626


101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 24 694 27 621Realisationsförluster -35 190 -23 370Orealiserad värdeförändring -4 932 -8 575Erhållna och upplupna räntor 25 510 25 414Summa 10 082 21 090


091231 % avfond

100

Ethica StiftelseFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en blandfond som normalt består av 50procent svenska aktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och50 procent svenska räntebärande överlåtbara värdepapper och penning-marknadsinstrument. Avvikelser kan ske från nämnda procentsatser medplus/minus 10 procentenheter. Fonden följer omfattande hållbarhets-och etikkriterier. Det innebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö,mänskliga rättigheter, arbetstagares rättigheter och affärsetik), associe-ringar till kränkningar av normer för mänskliga rättigheter och miljö samtkoppling till känsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, speloch pornografi). Läs mer under Ansvarsfulla investeringar påwww.swedbankrobur.se. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden Den första delen av 2010 kännetecknades av flera tvärakast på aktiemarknaderna. Inledningsvis stimulerades börserna av över-raskande starka bolagsrapporter, men när skuldsättning och budgetun-derskott kom i fokus under våren påverkades börserna negativt. Vidhalvårsskiftet tog en uppgång på börserna fart med fortsatt stöd i resul-tatrapporterna. Mot slutet av sommaren kom dock signaler om förnyadsvaghet i USA:s ekonomi, vilket föranledde en börsnedgång. Förhopp-ningar om ytterligare stimulanser, samt något bättre tillväxtutsikter gavdärefter börserna ny styrka. Ett nytt stimulanspaket i USA gjorde attobligationsräntorna började stiga. Stockholmsbörsen var en av de star-kaste under året, medan länderna i södra Europa hade en relativt svag ut-veckling, som en följd av skuldsättnings- och budgetproblem. Densvenska kronan stärktes under året mot de flesta stora valutor.

Fondens strategi Fonden gick in i 2010 med en tro på stigande aktie-marknader, varför aktier prioriterades framför räntebärande placeringar.

Året på aktiemarknaderna inleddes också starkt, varefter fonden minska-de övervikten i aktier något. De allt bättre tillväxtutsikterna som presen-terades under våren gjorde att aktieandelen ökades på nytt i maj. Efter enkraftfull börsuppgång under sommaren minskades aktieandelen succes-sivt till ett normalläge. Sämre makrostatistik från framför allt USA samtökad osäkerhet kring den ekonomiska återhämtningen ledde till att obli-gationsräntorna föll. Fonden valde därför en försiktig strategi och redu-cerade aktieandelen på nytt under hösten till förmån för räntebärandeplaceringar, som framstod som mer attraktiva. Nya stimulanser i USA, po-sitiva tillväxtsignaler samt starka bolagsrapporter medförde att fondenmot slutet av året minskade ränteandelen till förmån för aktier.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har bytt jämförelseindex från och med2010-07-01.

FondfaktaFörvaltare: Per-Axel CarlssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 2004-05-04Jämförelseindex: OMXS30 GI/OMRX All Index /50/50

KommentarerInköpsavgift om 5 % utgår vid köp under 500 000 kronor.Inlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Hennes & Mauritz 33 172 6,0Nordea 29 131 5,3TeliaSonera 28 177 5,1Ericsson 23 377 4,2Atlas Copco 21 379 3,9

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 11,6 25,0 -18,1 -1,0 14,6Jmf-index (inkl utd), % 13,3 25,3 -16,4 0,4 14,7Standardavvikelse fond, % 10,3 14,3 10,8 7,0 5,9Standardavvikelse jmf-index, % 9,4 13,6 10,5 6,5 6,2Tracking error, % 1,4 1,7 1,2 1,5 1,2Informationskvot neg neg neg 0,79 0,88Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 11,5 25,6 -18,1 -1,3 14,8

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 4 3 3 3 -Morningstar Fondindex™, % 6,7 20,6 -18,2 - -





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

3

90

100

110

120

130

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Ethica Stiftelse

0 5 10 15 20 25 30

Övr inkl likv medelKons. Dagligvaror

RåvarorHälsovård

ITTelekomm. Service


StatsobligationerIndustri

Säkerställda obl.

Ethica StiftelseOMXS30 GI/OMRX All Index /50/50

%


101

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansFabege (SE) 5 802 78,55 456 0,1Industrivärden C (SE) 10 562 118,00 1 246 0,2Nordea (SE) 398 230 73,15 29 131 5,2SEB A (SE) 217 795 56,10 12 218 2,2Swedbank A (SE) 95 076 93,80 8 918 1,6Swedbank A Pref (SE) 5 535 95,90 531 0,1Svenska Handelsbanken A (SE) 62 773 214,90 13 490 2,4

65 990 11,9 12,0HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 29 537 309,30 9 136 1,6Getinge Industrier B (SE) 28 653 140,90 4 037 0,7Q-Med (SE) 7 310 76,25 557 0,1Swedish Orphan Biovitrum (SE) 15 585 40,50 631 0,1

14 362 2,6 1,9IndustriABB SDB (SEK) (CH) 59 141 151,60 8 966 1,6Alfa Laval (SE) 49 378 141,70 6 997 1,3Assa Abloy B (SE) 37 753 189,50 7 154 1,3Atlas Copco A (SE) 93 534 169,70 15 873 2,9Atlas Copco B (SE) 36 203 152,10 5 506 1,0BE Group (SE) 5 754 45,30 261 0,0Cision (SE) 55 752 4,87 272 0,0Morphic Technologies (SE) 103 034 0,23 24 0,0Poolia B (SE) 8 874 42,10 374 0,1Sandvik (SE) 121 078 131,10 15 873 2,9Scania B (SE) 45 863 154,70 7 095 1,3Semcon (SE) 6 748 29,40 198 0,0Skanska B (SE) 44 038 133,30 5 870 1,1SKF B (SE) 46 143 191,60 8 841 1,6Volvo B (SE) 149 234 118,50 17 684 3,2

100 988 18,2 16,4InformationsteknologiEricsson B (SE) 299 136 78,15 23 377 4,2Micronic Mydata (SE) 11 799 17,70 209 0,0Nokia (FI) 9 006 69,30 624 0,1Tieto SDB (SEK) (FI) 3 340 126,40 422 0,1

24 633 4,4 4,1Konsumtion, DagligvarorCloetta (SE) 18 174 38,70 703 0,1Oriflame SDB (SEK) (LU) 2 967 354,00 1 050 0,2

1 754 0,3 0,8Konsumtion, sällanköpsvarorElanders B (SE) 10 159 27,50 279 0,1Electrolux B (SE) 31 933 191,00 6 099 1,1Hennes & Mauritz B (SE) 148 088 224,00 33 172 6,0Husqvarna A (SE) 4 025 55,70 224 0,0JM (SE) 1 750 157,50 276 0,0KappAhl (SE) 3 616 45,50 165 0,0Nobia (SE) 751 60,25 45 0,0

40 260 7,3 7,0RåvarorBillerud (SE) 8 299 58,25 483 0,1SCA B (SE) 67 908 106,20 7 212 1,3SSAB B (SE) 31 335 99,15 3 107 0,6Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 5 408 69,40 375 0,1

11 177 2,0 2,2TelekommunikationserviceTeliaSonera (SE) 528 645 53,30 28 177 5,1

28 177 5,1 5,1StatsobligationerStatsobligation 1045 5.250% 110315 8 500 000 1,24 8 565 1,5Statsobligation 1046 5.500% 121008 10 980 000 1,83 11 669 2,1Statsobligation 1041 6.750% 140505 13 160 000 2,43 14 957 2,7Statsobligation 1049 4.500% 150812 10 200 000 2,68 10 991 2,0Statsobligation 1050 3.000% 160712 7 830 000 2,88 7 877 1,4Statsobligation 1051 3.750% 170812 8 210 000 3,03 8 559 1,5Statsobligation 1052 4.250% 190312 13 420 000 3,18 14 444 2,6Statsobligation 1047 5.000% 201201 14 230 000 3,27 16 290 2,9Statsobligation 1053 3.500% 390330 6 710 000 3,83 6 331 1,1

99 684 18,0 19,1Säkerställda obligationerLF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 1 000 000 3,24 1 032 0,2Länsförsäkringar Bank 504 4.500% 120321 1 600 000 2,53 1 637 0,3Länsförsäkringar Bank 506 4.500% 140505 2 200 000 3,53 2 266 0,4Länsförsäkringar Bank 508 4.000% 160315 2 000 000 4,04 1 996 0,4Nordea Hypotek 5523 3.750% 110615 300 000 1,87 302 0,1Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 4 600 000 2,66 4 686 0,8Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 10 900 000 3,07 11 199 2,0Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 10 800 000 3,50 10 971 2,0Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 8 700 000 3,83 8 496 1,5Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 800 000 4,47 726 0,1SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 2 300 000 2,51 2 342 0,4SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 2 600 000 3,02 2 655 0,5SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 2 200 000 3,44 2 237 0,4SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 3 400 000 3,77 3 431 0,6SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 1 000 000 3,93 1 003 0,2SEB Bolån 565 4.250% 120620 10 100 000 2,71 10 318 1,9SEB Bolån 566 4.250% 130619 2 600 000 3,14 2 667 0,5SEB Bolån 567 4.500% 140618 1 500 000 3,59 1 544 0,3SEB Bolån 568 4.000% 150617 3 000 000 3,90 3 011 0,5Stadshypotek 1572 6.000% 120321 6 000 000 2,50 6 247 1,1Stadshypotek 1573 6.000% 121219 8 000 000 2,87 8 470 1,5Stadshypotek 1574 6.000% 130918 7 000 000 3,17 7 504 1,4

Stadshypotek 1575 6.000% 140618 10 000 000 3,48 10 804 1,9Stadshypotek 1576 6.000% 150318 10 000 000 3,72 10 872 2,0Stadshypotek 1577 6.000% 151216 3 000 000 3,94 3 273 0,6Stadshypotek 1578 6.000% 160921 1 000 000 4,08 1 096 0,2Stadshypotek 1579 6.000% 170621 1 000 000 4,19 1 100 0,2Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 9 000 000 2,73 9 192 1,7Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 6 800 000 3,15 7 052 1,3Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 6 700 000 3,51 7 370 1,3Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 7 500 000 3,82 7 481 1,3Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 600 000 4,54 652 0,1

153 634 27,7 -Summa 540 657 97,4






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 48 262 81 570Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 3 064 6 715Utdelningar 7 079 6 341Ränteintäkter 33 26Valutavinster och förluster 0 0Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 72 1Summa intäkter och värdeförändringar 58 510 94 653


Resultat 53 782 90 774


101231 091231



101231 091231



101231 091231



% avfond

% avindex

102

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 641704Ethica Sverige GlobalFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i Sverigeoch globalt. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Detinnebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättighe-ter, arbetstagares rättigheter och affärsetik), associeringar till kränk-ningar av normer för mänskliga rättigheter och miljö samt koppling tillkänsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och porno-grafi). Läs mer under Ansvarsfulla investeringar på www.swedbankro-bur.se. Eventuell utdelning sker i december.




Fondens strategi Under 2010 genomfördes omfattande förändringar ifonden i syfte att minska antalet innehav, främst i fondens utländskaportfölj. Fondens underliggande strategiska inriktning byggde på attvärldskonjunkturen gradvis återhämtar sig. I takt med att återhämtning-en fortskred uppviktades andelen konjunkturkänsliga bolag på bekostnadav bolag i sektorerna finans och teleoperatörer. Fondens inriktning liggeri huvudsak fast. De svenska bolagens gynnsamma förutsättningar, lik-som återhämtningspotentialen i USA och Europa, borde kunna leda tillfortsatt ökade vinster i många bolag. Större köp under året gjordes i EliLilly, Coca Cola och Centrica. Fonden minskade innehaven i Svenska Han-delsbanken, Hennes & Mauritz och TeliaSonera. De största positiva bidra-gen till fondens avkastning kom från Volvo, Atlas Copco och Sandvik.Bland de något mindre aktier som bidrog positivt fanns Elekta, Wärtsila,Munters och Q-Med. De två senare bolagens aktier gynnades av uppköps-bud under året. De utländska aktier som bidrog mest till fondens avkast-ning var Apple, Coca Cola och Fugro. Innehav som inte utvecklades lika välvar Banco Bilbao Viscaya Argentari, Banco Santander och SSAB.



FondfaktaFörvaltare: Christer Engel/Johan Ljungquist/Ian RaftellFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1980-03-01Jämförelseindex: SIXPRX/MSCI World Net 50/50


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 1 207 400 1 121 258 832 653 1 266 312 1 479 664Handelskurs, kr 146,38 132,39 97,21 153,56 162,56Andelsvärde, kr 145,78 131,64 99,24 153,97 162,06Utdelning, kr per andel 3,22 4,48 4,18 4,53 3,23

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 53 013 4,4Nordea 43 739 3,6Hennes & Mauritz 43 603 3,6Atlas Copco 37 608 3,1Ericsson 36 249 3,0

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 13,2 37,2 -32,7 -2,2 15,4Jmf-index (inkl utd), % 16,0 35,5 -32,8 0,5 15,6Standardavvikelse fond, % 14,6 21,1 17,1 11,4 10,3Standardavvikelse jmf-index, % 13,9 20,9 17,1 10,4 10,4Tracking error, % 1,4 1,8 2,1 2,5 1,7Informationskvot neg 0,37 neg 0,58 1,30Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 13,0 40,9 -33,8 -2,8 15,8




Värdetillväxt sedan start, 1980-03-01 101231Sparbelopp: 30 000 kr 2 116 145Årsavkastning engångsinsättning, % 14,8Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 148 000 kr) 1 587 731Årsavkastning månadssparande, % 12,8


Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Ethica Sverige Global

0 5 10 15 20 25 30




RåvarorIT


Industri

Ethica Sverige GlobalSIXPRX/MSCI World Net 50/50

%

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelTyskland

FinlandFrankrike

AustralienSchweizKanada

JapanStorbritannien

USASverige

Ethica Sverige GlobalSIXPRX/MSCI World Net 50/50

%


103

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAllianz (DE) 5 253 88,93 4 213 0,3American Express (US) 11 548 42,92 3 332 0,3ANZ Banking Group (AU) 46 993 23,35 7 562 0,6Assurant (US) 45 604 38,52 11 810 1,0Avanza (SE) 15 300 234,00 3 580 0,3Aviva (GB) 69 664 393,00 2 882 0,2Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 36 630 7,56 2 498 0,2Bank of Nova Scotia (CA) 20 664 57,10 7 983 0,7BNP Paribas (FR) 8 580 47,61 3 684 0,3Canadian Imperial Bank of Commerce (CA) 7 541 78,33 3 996 0,3Capital One Financial (US) 13 677 42,56 3 913 0,3Chou Mitsui Trust (JP) 94 000 337,00 2 626 0,2Chubb (US) 11 661 59,64 4 675 0,4Criteria Caixacorp (ES) 253 627 3,98 9 109 0,8Deutsche Bank (DE) 20 469 39,10 7 218 0,6GAM (CH) 27 035 15,45 3 013 0,2Goldman Sachs (US) 3 171 168,16 3 585 0,3Hudson City Bancorp (US) 34 717 12,74 2 973 0,2Hufvudstaden A (SE) 50 600 78,55 3 975 0,3ICAP (GB) 28 817 535,00 1 623 0,1Industrivärden C (SE) 283 363 118,00 33 437 2,8Legal & General (GB) 175 718 96,75 1 789 0,1Mapfre (ES) 65 106 2,08 1 220 0,1National Australia Bank (AU) 15 544 23,70 2 539 0,2Nishi-Nippon City Bank (JP) 150 000 247,00 3 071 0,3Nordea (SE) 597 930 73,15 43 739 3,6Prudential Financial (US) 21 674 58,71 8 555 0,7Sampo (FI) 15 611 20,05 2 823 0,2SEB A (SE) 371 412 56,10 20 836 1,7Swedbank A (SE) 146 249 93,80 13 718 1,1Swedbank A Pref (SE) 57 916 95,90 5 554 0,5Svenska Handelsbanken A (SE) 97 885 214,90 21 035 1,7TMX Group (CA) 11 646 36,96 2 912 0,2Willis Group (US) 23 347 34,63 5 435 0,5

260 914 21,6 23,0HälsovårdAbbott Laboratories (US) 16 465 47,91 5 303 0,4AstraZeneca (GB) 26 821 2 922,00 8 249 0,7AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 39 753 309,30 12 296 1,0Biogen Idec (US) 7 387 67,05 3 330 0,3Bristol-Myers Squibb (US) 23 161 26,48 4 123 0,3Eisai (JP) 31 000 2 940,00 7 555 0,6Elekta B (SE) 29 234 258,80 7 566 0,6Eli Lilly (US) 52 461 35,04 12 358 1,0Getinge Industrier B (SE) 58 596 140,90 8 256 0,7Humana (US) 17 378 54,74 6 395 0,5Medivir B (SE) 18 208 139,75 2 545 0,2Novartis (CH) 7 743 54,95 3 069 0,3Q-Med (SE) 38 700 76,25 2 951 0,2Takeda Pharmaceutical (JP) 10 100 3 995,00 3 345 0,3UnitedHealth Group (US) 20 913 36,11 5 077 0,4

92 417 7,7 7,0Industri3M (US) 17 263 86,30 10 016 0,8ABB SDB (SEK) (CH) 108 796 151,60 16 493 1,4Alfa Laval (SE) 101 296 141,70 14 354 1,2Assa Abloy B (SE) 70 093 189,50 13 283 1,1Atlas Copco A (SE) 194 282 169,70 32 970 2,7Atlas Copco B (SE) 30 496 152,10 4 638 0,4BE Group (SE) 38 100 45,30 1 726 0,1BIC (FR) 6 097 64,32 3 537 0,3Bunzl (GB) 39 190 719,00 2 966 0,2Bureau Veritas (FR) 4 655 56,72 2 381 0,2Cathay Pacific Airways (HK) 90 000 21,45 1 670 0,1Eaton (US) 12 808 101,51 8 741 0,7Flowserve (US) 4 899 119,22 3 927 0,3Intrum Justitia (SE) 17 849 103,50 1 847 0,2Legrand (FR) 13 967 30,48 3 839 0,3Lindab International (SE) 42 740 88,25 3 772 0,3NCC B (SE) 43 745 147,80 6 466 0,5Nippon Yusen (JP) 94 000 360,00 2 805 0,2Proffice (SE) 96 600 35,70 3 449 0,3RR Donnelley & Sons (US) 19 331 17,47 2 270 0,2Sandvik (SE) 268 760 131,10 35 234 2,9SAS (SE) 81 136 22,50 1 826 0,2Scania B (SE) 135 260 154,70 20 925 1,7Skanska B (SE) 105 189 133,30 14 022 1,2SKF A (SE) 23 200 191,50 4 443 0,4SKF B (SE) 104 919 191,60 20 102 1,7Smiths Group (GB) 31 298 1 245,00 4 101 0,3Volvo A (SE) 105 137 115,00 12 091 1,0Volvo B (SE) 345 336 118,50 40 922 3,4Wärtsila (FI) 26 989 57,10 13 899 1,2ÅF (SE) 15 700 139,25 2 186 0,2

310 899 25,7 22,0InformationsteknologiAccenture (US) 13 587 48,49 4 429 0,4Broadcom (US) 9 355 43,55 2 739 0,2Brother Industries (JP) 53 900 1 204,00 5 379 0,4Cisco Systems (US) 17 922 20,23 2 437 0,2Cognizant Technology Solutions (US) 6 250 73,29 3 079 0,3eBay (US) 13 753 27,83 2 573 0,2Ericsson B (SE) 463 833 78,15 36 249 3,0Fidelity National (US) 9 453 27,39 1 741 0,1First Solar (US) 1 635 130,14 1 430 0,1Google (US) 1 280 593,97 5 111 0,4IBM (US) 6 247 146,76 6 164 0,5Linear Technology (US) 8 405 34,59 1 955 0,2Mastercard (US) 1 893 224,11 2 852 0,2Microchip Technology (US) 10 537 34,21 2 423 0,2Microsoft (US) 78 487 27,92 14 732 1,2Nokia (FI) 17 800 69,30 1 234 0,1Nomura Research Institute (JP) 27 000 1 808,00 4 046 0,3Oracle (US) 17 856 31,30 3 757 0,3ORC Software (SE) 13 200 127,75 1 686 0,1Qualcomm (US) 5 143 49,49 1 711 0,1Sage Group (GB) 311 588 273,40 8 967 0,7Tieto SDB (SEK) (FI) 18 069 126,40 2 284 0,2TradeDoubler (SE) 29 350 49,50 1 453 0,1

118 432 9,8 9,4Konsumtion, DagligvarorChurch & Dwight (US) 6 677 69,02 3 098 0,3Coca-Cola (US) 44 509 65,77 19 680 1,6Hakon Invest (SE) 26 100 117,60 3 069 0,3Heinz (US) 26 949 49,46 8 961 0,7Henkel KGaA (DE) 6 636 38,62 2 311 0,2Kimberly-Clark (US) 33 509 63,04 14 201 1,2Kraft Foods (US) 16 200 31,51 3 432 0,3

Oriflame SDB (SEK) (LU) 11 699 354,00 4 141 0,3PepsiCo (US) 12 038 65,33 5 287 0,4Reckitt Benckiser Group (GB) 6 064 3 525,00 2 250 0,2

66 431 5,5 6,2Konsumtion, sällanköpsvarorBenesse (JP) 4 400 3 740,00 1 364 0,1Best Buy (US) 12 779 34,29 2 946 0,2Compass Group (GB) 120 926 581,00 7 395 0,6Electrolux B (SE) 74 442 191,00 14 218 1,2Hasbro (US) 40 600 48,29 13 181 1,1Hennes & Mauritz B (SE) 194 656 224,00 43 603 3,6Husqvarna B (SE) 107 561 56,15 6 040 0,5Inditex (ES) 5 075 56,03 2 565 0,2JM (SE) 25 958 157,50 4 088 0,3Mattel (US) 34 985 25,43 5 981 0,5McGraw-Hill (US) 11 734 36,41 2 872 0,2NGK Spark Plug (JP) 26 000 1 246,00 2 685 0,2Nobia (SE) 41 631 60,25 2 508 0,2Pearson (GB) 36 154 1 008,00 3 836 0,3Time Warner (US) 13 824 32,17 2 990 0,2Whirlpool (US) 2 412 88,83 1 440 0,1Vivendi (FR) 16 293 20,20 2 968 0,2

120 681 10,0 11,8Olja & gasEnbridge (CA) 11 500 56,27 4 378 0,4EOG Resources (US) 7 880 91,41 4 843 0,4FMC Technologies (US) 15 797 88,91 9 442 0,8Fugro (NL) 18 089 61,50 10 033 0,8Galp Energia (PT) 25 000 14,34 3 233 0,3Hess (US) 18 733 76,54 9 639 0,8Idemitsu Kosan (JP) 4 600 8 620,00 3 287 0,3OMV (AT) 11 457 31,10 3 214 0,3Penn West Petroleum (CA) 22 000 23,84 3 549 0,3Saipem (IT) 11 393 36,84 3 785 0,3Technip (FR) 7 409 69,10 4 617 0,4Woodside Petroleum (AU) 9 969 42,56 2 924 0,2

62 945 5,2 6,1RåvarorAsahi Kasei (JP) 42 000 530,00 1 845 0,2BASF SE (DE) 5 386 59,70 2 900 0,2BHP Billiton (AUD) (AU) 31 577 45,25 9 847 0,8BHP Billiton (GB) 33 384 2 551,00 8 964 0,7Ecolab (US) 9 336 50,42 3 165 0,3Givaudan (CH) 313 1 009,00 2 278 0,2Linde (DE) 2 754 113,55 2 820 0,2Nitto Denko (JP) 25 600 3 825,00 8 117 0,7SCA B (SE) 119 993 106,20 12 743 1,1SSAB A (SE) 53 300 113,00 6 023 0,5SSAB B (SE) 134 641 99,15 13 350 1,1Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 71 700 69,40 4 976 0,4Teck Resources (CA) 20 144 61,79 8 421 0,7Teijin (JP) 57 000 347,00 1 639 0,1Xstrata (GB) 38 236 1 505,50 6 059 0,5


13 091 1,1 2,0TelekommunikationserviceKDDI (JP) 171 469 000,00 6 648 0,6KPN (NL) 58 875 10,92 5 798 0,5Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 14 200 646,00 9 173 0,8Telenor (NO) 31 000 94,80 3 399 0,3TeliaSonera (SE) 514 100 53,30 27 402 2,3Telus (CA) 6 700 43,25 1 961 0,2Vodafone Group (GB) 260 756 165,80 4 551 0,4


-105 0,0 -Summa 1 197 783 99,2






091231 % avfond




% avfond

% avindex


Resultat 141 964 302 336


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 1 121 258 832 653Andelsutgivning 261 635 149 584Andelsinlösen -291 761 -126 932Resultat enligt resultaträkning 141 964 302 336Utdelning till andelsägare -25 697 -36 383Fondförmögenhet vid periodens slut 1 207 400 1 121 258


101231 091231


104

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 902783Ethica Sverige MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i svenska fö-retag. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Det inne-bär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättigheter,arbetstagares rättigheter och affärsetik), associeringar till kränkningarav normer för mänskliga rättigheter och miljö samt koppling till känsligaprodukter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och pornografi). Läsmer under Ansvarsfulla investeringar på www.swedbankrobur.se. Even-tuell utdelning sker i oktober-december.




Fondens strategi Fondens strategiska inriktning under 2010 byggde påatt världskonjunkturen gradvis återhämtar sig. I takt med att återhämt-ningen fortskred uppviktades andelen konjunkturkänsliga bolag på be-kostnad av bolag i sektorerna finans och teleoperatörer. Fondensinriktning ligger i huvudsak fast. De svenska bolagens gynnsamma förut-sättningar, liksom återhämtningspotentialen i USA och Europa, bordekunna leda till fortsatt ökade vinster i många bolag. Större köp under åretgjordes i Volvo, Atlas Copco och Sandvik. Fonden minskade innehaven iTeliaSonera, Oriflame och Svenska Handelsbanken. De största positivabidragen till fondens avkastning kom från Volvo, Atlas Copco och Sandviksamt, bland de något mindre aktierna, Elekta, ÅF, Munters och Q-Med. Detvå senare bolagens aktier gynnades av uppköpsbud under året. Innehavsom inte utvecklades lika väl var Nokia och Eniro, och detsistnämnda avyttrades helt. SSAB gick också svagt, men i detta fall valdefonden att ytterligare öka innehavet då vi ser framför oss en cyklisk åter-hämtning för bolaget.



FondfaktaFörvaltare: Johan Ljungquist/Ian RaftellFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2003-01-23Jämförelseindex: SIX Portfolio Return Index



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 249 360 8,4Hennes & Mauritz 211 600 7,2Nordea 192 460 6,5Ericsson 179 217 6,1Sandvik 173 850 5,9

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 25,3 53,2 -38,2 -3,5 30,5Jmf-index (inkl utd), % 26,9 53,3 -39,1 -2,6 28,7Standardavvikelse fond, % 20,4 28,2 21,7 14,6 12,3Standardavvikelse jmf-index, % 19,5 28,0 21,8 13,8 13,0Tracking error, % 1,6 2,1 2,1 2,6 2,4Informationskvot neg 0,32 0,09 1,71 1,73Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 25,3 54,6 -38,4 -4,1 30,9



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 39,2 8,4Årsavkastning jmf-index, % 39,5 8,2Standardavvikelse fond, % 21,4 22,1


Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

160

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Ethica Sverige MEGA

0 10 20 30 40


Kons. Dagligvaror

Hälsovård

Råvaror

Telekomm. Service

IT

Kons. Sällanköp

Finans

Industri

Ethica Sverige MEGASIX Portfolio Return Index

%


105

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAvanza (SE) 67 651 234,00 15 830 0,5Fabege (SE) 56 000 78,55 4 399 0,1Hufvudstaden A (SE) 252 300 78,55 19 818 0,7Industrivärden C (SE) 1 215 644 118,00 143 446 4,8Kinnevik B (SE) 181 000 137,00 24 797 0,8Nordea (SE) 2 631 034 73,15 192 460 6,5SEB A (SE) 1 746 737 56,10 97 992 3,3Swedbank A (SE) 675 334 93,80 63 346 2,1Swedbank A Pref (SE) 334 946 95,90 32 121 1,1Svenska Handelsbanken A (SE) 462 563 214,90 99 405 3,4


160 035 5,4 4,7IndustriABB SDB (SEK) (CH) 530 569 151,60 80 434 2,7Alfa Laval (SE) 357 322 141,70 50 633 1,7Assa Abloy B (SE) 321 370 189,50 60 900 2,1Atlas Copco A (SE) 930 219 169,70 157 858 5,3BE Group (SE) 142 800 45,30 6 469 0,2Intrum Justitia (SE) 85 220 103,50 8 820 0,3Lindab International (SE) 186 120 88,25 16 425 0,6NCC B (SE) 214 709 147,80 31 734 1,1Proffice (SE) 462 600 35,70 16 515 0,6Sandvik (SE) 1 326 085 131,10 173 850 5,9SAS Sverige (SE) 305 491 22,50 6 874 0,2Scania B (SE) 642 779 154,70 99 438 3,4Skanska B (SE) 500 174 133,30 66 673 2,3SKF B (SE) 498 735 191,60 95 558 3,2Volvo A (SE) 363 312 115,00 41 781 1,4Volvo B (SE) 1 751 726 118,50 207 580 7,0ÅF (SE) 63 690 139,25 8 869 0,3

1 130 409 38,2 32,6InformationsteknologiEricsson B (SE) 2 293 240 78,15 179 217 6,1Nokia (FI) 84 700 69,30 5 870 0,2ORC Software (SE) 56 900 127,75 7 269 0,2Tieto SDB (SEK) (FI) 75 550 126,40 9 550 0,3TradeDoubler (SE) 119 300 49,50 5 905 0,2


32 608 1,1 2,6Konsumtion, sällanköpsvarorElectrolux B (SE) 354 329 191,00 67 677 2,3Hennes & Mauritz B (SE) 944 644 224,00 211 600 7,2Husqvarna B (SE) 501 554 56,15 28 162 1,0JM (SE) 141 923 157,50 22 353 0,8Nobia (SE) 210 415 60,25 12 678 0,4

342 470 11,6 13,2RåvarorSCA B (SE) 572 683 106,20 60 819 2,1SSAB A (SE) 251 575 113,00 28 428 1,0SSAB B (SE) 594 420 99,15 58 937 2,0Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 343 270 69,40 23 823 0,8

172 007 5,8 4,8TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SE) 67 395 646,00 43 537 1,5TeliaSonera (SE) 2 469 419 53,30 131 620 4,4


-349 0,0 -Summa 2 913 761 98,5






091231 % avfond



Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 16 469 9 537Ersättning till förvaringsinstitut 266 149Ersättning till tillsynsmyndighet 26 17Transaktionskostnader 835 842

Räntekostnader 9 2Övriga kostnader 63 9Summa kostnader 17 668 10 556

Resultat 547 572 548 845


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 2 083 302 925 306Andelsutgivning 871 984 1 006 612Andelsinlösen -501 908 -317 222Resultat enligt resultaträkning 547 572 548 845Utdelning till andelsägare -42 331 -80 239Fondförmögenhet vid periodens slut 2 958 620 2 083 302


101231 091231



106

Euro RäntefondEuro Bond Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i euro av stater, bo-stadsinstitut och företag. Den genomsnittliga löptiden på fondensinnehav ska uppgå till minst två och högst nio år. Fonden följer skattereg-lerna i Luxemburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i fon-den.


Marknaden Den globala räntemarknaden 2010 påverkades dels av ex-ceptionellt låga styrräntor, dels av statsfinansiella problem i många län-der med stora budgetunderskott. I Europa steg marknadsräntornakraftigt i de så kallade PIIGS-länderna – Portugal, Irland, Italien, Greklandoch Spanien – när investerare istället prioriterade tyska statsobligatio-ner. EU och Internationella valutafonden IMF upprättade ett stödpaketoch i USA stimulerade centralbanken ekonomin genom stora obligations-köp. Den globala ekonomiska utvecklingen var ändå relativt stark, särskilti växande ekonomier i Asien och Sydamerika. Räntemarknaderna känne-tecknades av stora svängningar. Året inleddes med sjunkande räntor i destora ekonomierna och då framför allt långa räntor. Under hösten stegräntorna åter globalt. Räntorna i så kallade kärnländer föll medan de stegi perifera länder. Under året sjönk den 2-åriga tyska statsobligationsrän-tan från 1,11 procent till 0,80 procent medan den 10-åriga obligations-räntan sjönk från 3,40 procent till 2,95 procent.

Fondens strategi Fonden hade en ganska liten risk jämfört med sitt in-dex under 2010, då eurosamarbetet fick sin första ordentliga förtroende-kris. Den förväntade tidpunkten för räntehöjningar i ECB sköts framåt itiden efter en sämre ekonomisk utveckling och mycket svaga statsfinan-ser i många av Europas länder. Räntorna i de så kallade PIIGS-länderna

steg under året. Fonden hade innehav i de flesta EMU-länder, men inne-haven i Grekland, Irland och Portugal var begränsade eftersom dessa eko-nomier är relativt små. Om krisen sprider sig till de större ekonomierna,såsom Spanien och Italien, kan det däremot komma att ge större effekt påavkastningen i framtiden. Mest påverkan på fondens avkastning under2010 hade den svenska kronans utveckling. Under året stärktes kronangenerellt på grund av den svenska Riksbankens påbörjade räntehöjningarsamt ett ökat förtroende för svenska statsfinanser. Den europeiska cen-tralbanken ECB:s styrränta var i gengäld oförändrad, samtidigt som eu-ron försvagades på grund av förtroendekrisen för eurosamarbetet. Densvenska kronan stärktes med 12 procent mot euron, vilket påverkade fon-den negativt.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ränte, euro obli-gationer, mix i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i liten utsträckningunder perioden. Fonden deltog i emissioner av räntebärande värdepapperi Swedbank till ett värde av 0,65 miljoner kronor.

FondfaktaFörvaltare: Ulrika LindénFondbolag: Swedbank Robur International SICAVFondtyp: RäntefondStartdatum: 1998-12-01Jämförelseindex: JP Morgan EMU Bond Index

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 117 190 184 054 321 582 107 581 83 437Handelskurs, kr 13,80 15,86 16,38 12,78 12,19Andelsvärde, kr 13,87 15,84 16,46 12,81 12,17Duration, dagar 2 297 2 257 2 257 2 236 2 275Räntekänslighet, % 6,38 6,27 6,27 6,21 6,32

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -12,4 -3,8 28,5 5,3 -4,9Jmf-index, % -10,9 -2,8 27,2 6,6 -4,1Standardavvikelse fond, % 9,6 12,0 9,3 5,7 5,5Standardavvikelse jmf-index, % 9,6 11,8 9,0 5,7 5,6Tracking error, % 0,6 1,1 1,1 0,3 0,6Informationskvot neg neg neg neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % -12,8 -2,6 27,2 4,8 -4,8

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 3 5 5 4 4Morningstar Fondindex™, % -10,5 1,3 15,2 - -


Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % -8,0 1,5Årsavkastning jmf-index, % -7,1 2,3Årsavkastning månadssparande, % -11,4 0,2Standardavvikelse fond, % 10,0 9,3



Risk

Kursutveckling

3

90

100

110

120

130

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Euro Räntefond


107



% avfond

% avindex

FöretagsobligationerGPPS 2.750% 110118 100 000 0,632 903 0,8

903 0,8 -StatsobligationerAustria Government 4.850% 260315 59 000 3,761 598 0,5Austria 4.150% 370315 35 000 3,839 330 0,3Belgium 4.250% 130928 140 000 2,384 1 324 1,1Belgium 3.750% 150928 86 000 3,184 795 0,7Belgium 4.000% 190328 35 000 3,802 320 0,3Belgium 5.000% 350328 88 000 4,318 874 0,7Belgium 4.250% 410328 14 000 4,420 123 0,1Belgium OLO 48 4.000% 220328 86 000 4,056 772 0,7Belgium 2.750% 160328 81 000 3,353 710 0,6BTPS 3.000% 150615 400 000 3,671 3 509 3,0BTPS 4.500% 180201 55 000 4,354 502 0,4BTPS 3.750% 210801 200 000 4,721 1 667 1,4BTPS 4.000% 370201 70 000 5,326 519 0,4Finland 1.750% 160415 100 000 2,320 877 0,7France 3.500% 110712 10 000 0,551 92 0,1France 2.500% 140112 250 000 1,489 2 322 2,0France Government 3.500% 200425 212 000 3,276 1 946 1,7France Government 4.000% 381025 183 000 3,856 1 691 1,4France OAT 4.000% 130425 278 000 1,140 2 669 2,3France OAT 3.500% 150425 560 000 2,024 5 354 4,6France OAT 5.000% 161025 88 000 2,502 899 0,8France OAT 4.250% 171025 59 000 2,768 580 0,5France OAT 4.000% 180425 230 000 2,890 2 224 1,9France OAT 3.750% 210425 215 000 3,378 2 001 1,7France OAT 6.000% 251025 300 000 3,620 3 433 2,9France OAT 4.000% 550425 80 000 3,889 738 0,6Germany Bobl 152 3.500% 130412 290 000 0,901 2 767 2,4Germany Bund 4.500% 130104 400 000 0,832 3 869 3,3Germany Bund 3.750% 130704 6 600 0,988 64 0,1Germany Bund 4.250% 140704 12 000 1,397 119 0,1Germany Bund 3.250% 150704 150 000 1,761 1 439 1,2Germany Bund 4.000% 160704 105 000 2,101 1 039 0,9Germany Bund 3.750% 170104 330 000 2,248 3 224 2,8Germany Bund 3.750% 190104 40 000 2,719 387 0,3Germany Bund 3.250% 200104 179 000 2,881 1 661 1,4Germany Bund 3.000% 200704 200 000 2,918 1 816 1,5Germany Bund 5.625% 280104 10 000 3,460 115 0,1Germany Bund 4.750% 280704 100 000 3,465 1 052 0,9Germany Bund 4.750% 340704 65 000 3,508 701 0,6Germany Bund 4.000% 370104 75 000 3,486 735 0,6Germany Bund 4.250% 390704 45 000 3,434 465 0,4Germany Bund 4.750% 400704 80 000 3,430 896 0,8Germany Bund Series 157 2.250% 150410 360 000 1,669 3 324 2,8Germany Government 6.500% 270704 106 000 3,427 1 321 1,1GGB 5.900% 221022 45 000 11,295 267 0,2GGB 4.600% 400920 90 000 9,159 437 0,4Greece Government 4.300% 120320 80 000 12,097 662 0,6Greece Government 4.600% 130520 170 000 13,849 1 260 1,1Greece Government 6.100% 150820 250 000 13,397 1 706 1,5Greece Government 6.000% 190719 90 000 12,926 530 0,5Ireland Government 4.600% 160418 155 000 7,980 1 200 1,0Ireland Government 4.500% 200418 140 000 8,831 925 0,8Italy Government 4.250% 130801 565 000 3,084 5 242 4,5Italy Government 4.000% 170201 148 000 4,120 1 329 1,1Italy Government 4.500% 180801 100 000 4,451 908 0,8Italy Government 4.250% 190201 200 000 4,496 1 780 1,5Italy Government 4.250% 190901 180 000 4,596 1 589 1,4Italy Government 4.000% 200901 186 000 4,667 1 591 1,4Italy Government 5.250% 291101 370 000 5,220 3 349 2,9Italy Government 5.000% 390801 190 000 5,425 1 626 1,4Italy Government 5.000% 400901 60 000 5,370 512 0,4Netherlands 4.000% 150137 80 000 3,525 779 0,7Netherlands 4.000% 150716 10 000 2,248 98 0,1Netherlands 4.500% 170715 170 000 2,560 1 710 1,5Netherlands 4.000% 190715 120 000 3,002 1 162 1,0Netherlands 5.500% 280115 70 000 3,509 790 0,7OLO 49 4.000% 170328 146 000 3,514 1 352 1,2Portugal Government 4.350% 171016 135 000 6,386 1 084 0,9Portugal Government 4.800% 200615 150 000 6,709 1 176 1,0Republic of Austria 3.500% 150715 65 000 2,194 619 0,5Republic of Austria 4.300% 170915 135 000 2,875 1 322 1,1Republic of Austria 3.900% 200715 55 000 3,362 517 0,4Spain 3.900% 121031 200 000 3,440 1 818 1,6Spain 3.800% 170131 160 000 4,918 1 360 1,2Spain 4.100% 180730 5 000 5,188 42 0,0Spain Government 2.500 % 131031 140 000 3,926 1 215 1,0Spain Government 3.300 % 141031 100 000 4,136 876 0,7Spain Government 3.000% 150430 130 000 4,376 1 110 0,9Spain Government 4.300% 191031 100 000 5,325 838 0,7Spain Government 4.800 % 240131 100 000 5,622 834 0,7Spain Government 5.750% 320730 112 000 5,938 987 0,8Spain Government 4.200 % 370131 150 000 5,926 1 046 0,9

107 510 91,7 -Summa 108 413 92,5


108

EuropafondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i europeiskaföretag inom olika branscher. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondensvärde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.



Fondens strategi Fondens strategi är att skapa god avkastning över ti-den, med fokus på bolagsval snarare än på att välja bransch eller land.Portföljen består av en bred bas av stora, stabila bolag, som kompletterasmed särskilt utvalda bolag utifrån en noggrann analys. Fondens fem bäs-ta placeringar under 2010 återfanns inom olika branscher. GruvbolagenRio Tinto och Xstrata steg kraftigt tack vare nya rekordnivåer i metallpri-serna. Nestlé tjänade på försäljningen av Alcon. Novartis drog fördel aven allmän uppvärdering av bolaget och positiva resultat från flera forsk-

ningsprojekt. Daimler gynnades både av en stark försäljningsökning avMercedesbilar, främst till Kina, samt av återhämtningen inom lastbilsseg-mentet. Av fondens fem sämsta placeringar var tre från finanssektorn.Försäkringsbolaget AXA och bankerna Banco Santander och Société Gé-nérale drabbades alla av oron för utvecklingen i PIIGS-länderna. E.ONmissgynnades av överutbud av gas i Europa och beskattningsförslag påkärnkraft i Tyskland samtidigt som elpriserna där är låga och efterfråganpå el är svag. BP utvecklades mycket klent efter den stora oljeolyckan iMexikanska golfen. Under året gjorde fonden större köp i bland annatABB. Innehavet såldes under det första halvåret men köptes tillbaka efterstora kursfall och eftersom värderingen ansågs ha blivit för låg. Ett annatstörre köp var Holcim till följd av omviktning i cementsektorn. Dessutomdeltog fonden i en nyemission i Essar Energy, som är ett Londonbaseratföretag med tillgångar inom olja och kraftproduktion i Indien. Några avfondens större försäljningar var Royal Dutch Shell till förmån för blandannat Essar Energy, Telefonica som ansågs fullvärderad och ING där an-dra bolag inom banksektorn ansågs ha större potential till lägre risk.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Ny medförvaltare är Erik Andersson.




Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Nestle 200 711 4,5Vodafone Group 151 301 3,4Novartis 144 888 3,2Rio Tinto 140 320 3,1Total 132 777 3,0

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -5,2 20,2 -34,1 10,5 13,1Jmf-index (inkl utd), % -3,6 21,3 -33,5 8,9 13,9Standardavvikelse fond, % 14,6 18,7 16,1 8,9 9,0Standardavvikelse jmf-index, % 14,6 18,7 15,8 8,5 8,6Tracking error, % 1,5 1,5 1,4 1,7 1,9Informationskvot neg neg 0,13 1,94 0,90Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -4,8 22,3 -35,0 9,8 13,6

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 3 4 3 4 3Morningstar Fondindex™, % -0,3 23,8 -36,5 - -





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Europafond

0 5 10 15 20 25




HälsovårdRåvaror

Kons. DagligvarorOlja & Gas

Finans

EuropafondMSCI Pan-Euro Net

%

0 5 10 15 20 25 30 35

Övr inkl likv medelSverigeFinlandItalien

SpanienDanmark

NederländernaFrankrikeTysklandSchweiz

Storbritannien

EuropafondMSCI Pan-Euro Net

%


109

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 1 042 269 4,58 43 015 1,0Allianz (DE) 41 565 88,93 33 338 0,7Aviva (GB) 749 107 393,00 30 987 0,7Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 490 134 7,56 33 419 0,7Banco Santander (ES) 666 758 7,93 47 675 1,1Barclays (GB) 1 349 321 261,65 37 161 0,8BNP Paribas (FR) 237 073 47,61 101 798 2,3Credit Suisse (CH) 135 326 37,67 36 768 0,8Danske Bank (DK) 502 807 143,00 87 020 1,9Deutsche Bank (DE) 110 235 39,10 38 874 0,9HSBC (GB) 1 498 432 651,10 102 691 2,3ING Groep (NL) 458 706 7,28 30 118 0,7Lloyds Banking Group (GB) 10 247 018 65,70 70 862 1,6Prudential (GB) 1 203 176 668,00 84 597 1,9Standard Chartered (GB) 456 602 1 725,50 82 928 1,9UBS (CH) 431 615 15,35 47 785 1,1

909 035 20,3 21,8HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 166 815 309,30 51 596 1,2Bayer (DE) 58 238 55,30 29 046 0,6Novartis (CH) 365 573 54,95 144 888 3,2Novo Nordisk (DK) 48 695 629,00 37 069 0,8Roche (CH) 118 022 137,00 116 620 2,6Sanofi-Aventis (FR) 206 041 47,85 88 919 2,0

468 139 10,4 10,5IndustriABB (CH) 738 222 20,83 110 909 2,5Adecco (CH) 104 451 61,25 46 143 1,0Alstom (FR) 69 942 35,81 22 589 0,5AP Moller-Maersk (DK) 523 50 510,00 31 971 0,7Brenntag (DE) 67 373 76,23 46 320 1,0MAN (DE) 14 100 88,99 11 317 0,3Rheinmetall (DE) 71 301 60,17 38 693 0,9Rolls Royce Group (GB) 324 654 623,00 21 289 0,5Saint-Gobain (FR) 167 872 38,50 58 290 1,3Siemens N (DE) 50 339 92,70 42 086 0,9

429 609 9,6 8,6InformationsteknologiEricsson B (SE) 350 083 78,15 27 359 0,6Nokia A (FI) 456 669 7,74 31 879 0,7SAP (DE) 138 698 38,10 47 660 1,1

106 898 2,4 2,0Konsumtion, DagligvarorDiageo (GB) 498 588 1 185,00 62 188 1,4Heineken (NL) 169 205 36,69 55 991 1,2Henkel Pref (DE) 195 048 46,54 81 861 1,8Imperial Tobacco Group (GB) 362 433 1 968,00 75 076 1,7Nestle (CH) 508 271 54,75 200 711 4,5Reckitt Benckiser Group (GB) 109 022 3 525,00 40 450 0,9Unilever (NL) 272 283 23,30 57 218 1,3

573 496 12,8 14,0Konsumtion, sällanköpsvarorAdidas (DE) 91 739 48,89 40 451 0,9Compagnie Financiere Richemont (CH) 143 106 55,00 56 769 1,3Daimler (DE) 209 102 50,73 95 671 2,1Inditex (ES) 87 758 56,03 44 347 1,0LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (FR) 52 817 123,10 58 639 1,3Vivendi (FR) 263 222 20,20 47 955 1,1Volkswagen Pref (DE) 62 092 121,40 67 985 1,5

411 818 9,2 7,3Olja & gasBG Group (GB) 743 320 1 296,00 101 398 2,3BP (GB) 1 972 580 465,55 96 661 2,2Essar Energy (GB) 883 689 580,00 53 948 1,2Galp Energia (PT) 245 647 14,34 31 770 0,7Royal Dutch Shell B (GB) 141 837 2 115,00 31 575 0,7Saipem (IT) 147 369 36,84 48 965 1,1Technip (FR) 59 172 69,10 36 877 0,8Total (FR) 371 298 39,65 132 777 3,0Tullow Oil (GB) 354 920 1 261,00 47 108 1,1

581 079 13,0 12,2RåvarorAkzo Nobel (NL) 134 861 46,49 56 540 1,3Anglo American (GB) 51 659 3 335,50 18 137 0,4BASF SE (DE) 88 887 59,70 47 860 1,1BHP Billiton (GB) 143 992 2 551,00 38 663 0,9Holcim (CH) 113 652 70,65 57 914 1,3Rio Tinto (GB) 296 571 4 495,13 140 320 3,1Syngenta (CH) 22 545 273,50 44 473 1,0Xstrata (GB) 632 436 1 505,50 100 218 2,2

504 124 11,3 10,6Samhällsnyttiga varor & tjänsterE.ON (DE) 295 773 22,94 61 181 1,4Enel (IT) 1 304 092 3,74 43 988 1,0Fortum (FI) 241 575 22,53 49 088 1,1GDF Suez (FR) 143 700 26,85 34 798 0,8

189 055 4,2 5,8TelekommunikationserviceBT Group (GB) 2 088 136 180,80 39 738 0,9Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 49 789 646,00 32 164 0,7Telenor (NO) 509 632 94,80 55 880 1,2Vodafone Group (GB) 8 669 794 165,80 151 301 3,4

279 082 6,2 7,3DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 (DE) 880 0,00 0 0,0FXFwd-CHF/SEK-20110331 141 903 700 -2,05 -2 908 0,0

-2 908 0,0 -Summa 4 449 427 99,4



Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -2 908 0Övriga kortfristiga skulder -74 095 -62 131Summa skulder -77 003 -62 131



091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 6 142 721 123Utdelningar 132 229 162 841Ränteintäkter 190 111Valutavinster och förluster -330 694 92 700Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 934 195Summa intäkter och värdeförändringar -191 199 976 970


Resultat -291 354 890 924


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 5 380 012 4 308 461Andelsutgivning 2 254 650 969 466Andelsinlösen -2 751 330 -610 478Resultat enligt resultaträkning -291 354 890 924Utdelning till andelsägare -111 116 -178 361Fondförmögenhet vid periodens slut 4 480 861 5 380 012


101231 091231

Realisationsvinster 601 100 295 901Realisationsförluster -327 006 -743 220Orealiserade värdeförändringar -267 952 1 168 442Summa 6 142 721 123

110

Europafond – LuxEuropean Equity Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i europeiskaföretag inom olika branscher. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper. Fonden följer skattereglerna i Luxemburg. Ut-delningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.






Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Ny medförvaltare är Erik Andersson.

FondfaktaFörvaltare: Ulrika Enhörning/Erik AnderssonFondbolag: Swedbank Robur International SICAVFondtyp: AktiefondStartdatum: 1989-10-30Jämförelseindex: MSCI Pan-Euro Net


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 703 262 858 169 811 185 1 328 715 1 312 571Handelskurs, kr 259,35 274,10 227,24 349,18 318,66Andelsvärde, kr 258,13 273,96 229,11 349,80 317,57


Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -5,8 19,6 -34,5 10,2 12,6Jmf-index (inkl utd), % -3,6 21,3 -33,5 8,9 13,9Standardavvikelse fond, % 14,8 18,8 16,0 8,9 9,6Standardavvikelse jmf-index, % 14,6 18,7 15,8 8,5 8,6Tracking error, % 1,5 1,6 1,5 1,7 3,2Informationskvot neg neg neg 1,70 0,29Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -6,4 20,6 -34,9 9,6 13,0


Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231Omsättningshastighet, ggr/år 1,4 1,0 1,2 1,2 -Omsättn. genom närstående vp. institut, % 0,0 0,1 0,3 0,1 0,9




Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Europafond – Lux

0 5 10 15 20 25




HälsovårdRåvaror


Finans

Europafond – LuxMSCI Pan-Euro Net

%

0 5 10 15 20 25 30 35


SpanienDanmark


Storbritannien

Europafond – LuxMSCI Pan-Euro Net

%


111



% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 162 628 4,58 6 712 1,0Allianz (DE) 6 817 88,93 5 468 0,8Aviva (GB) 115 300 393,00 4 769 0,7Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 80 632 7,56 5 498 0,8Banco Santander (ES) 103 995 7,93 7 436 1,1Barclays (GB) 221 051 261,65 6 088 0,9BNP Paribas (FR) 36 976 47,61 15 877 2,3Credit Suisse (CH) 22 089 37,67 6 002 0,9Danske Bank (DK) 79 076 143,00 13 686 1,9Deutsche Bank (DE) 16 887 39,10 5 955 0,8HSBC (GB) 236 040 651,10 16 176 2,3ING Groep (NL) 74 875 7,28 4 916 0,7Lloyds Banking Group (GB) 1 598 245 65,70 11 052 1,6Prudential (GB) 187 661 668,00 13 195 1,9Standard Chartered (GB) 71 216 1 725,50 12 934 1,8UBS (CH) 67 319 15,35 7 453 1,1






64 690 9,2 7,3Olja & gasBG Group (GB) 115 936 1 296,00 15 815 2,2BP (GB) 310 615 465,55 15 221 2,2Essar Energy (GB) 138 988 580,00 8 485 1,2Galp Energia (PT) 38 313 14,34 4 955 0,7Royal Dutch Shell B (GB) 23 142 2 115,00 5 152 0,7Saipem (IT) 22 985 36,84 7 637 1,1Technip (FR) 9 109 69,10 5 677 0,8Total (FR) 57 911 39,65 20 709 2,9Tullow Oil (GB) 55 357 1 261,00 7 347 1,0


79 181 11,3 10,6Samhällsnyttiga varor & tjänsterE.ON (DE) 46 508 22,94 9 620 1,4Enel (IT) 211 323 3,74 7 128 1,0Fortum (FI) 39 146 22,53 7 954 1,1GDF Suez (FR) 23 540 26,85 5 700 0,8

30 403 4,3 5,8TelekommunikationserviceBT Group (GB) 343 520 180,80 6 537 0,9Millicom International Cellular SDB (SE) 7 826 646,00 5 056 0,7Telenor (NO) 80 164 94,80 8 790 1,2Vodafone Group (GB) 1 352 242 165,80 23 599 3,4

43 981 6,3 7,3DerivatFXFwd-CHF/SEK-20110331 22 136 977 -2,05 -454 0,0

-454 0,0 -Summa 699 907 99,6


112

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 964171Europafond MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i europeiskaföretag inom olika branscher. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondensvärde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.






Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden under perioden. Ny medförvaltare är Erik Andersson.





Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -4,3 21,4 -32,8 11,4 14,0Jmf-index (inkl utd), % -3,6 21,3 -33,5 8,9 13,9Standardavvikelse fond, % 14,6 18,5 15,8 9,0 9,0Standardavvikelse jmf-index, % 14,6 18,7 15,8 8,5 8,6Tracking error, % 1,6 1,6 1,3 1,6 1,8Informationskvot neg 0,31 1,06 2,61 1,37Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -3,9 23,4 -33,7 10,8 14,4





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Europafond MEGA

0 5 10 15 20 25




HälsovårdRåvaror


Finans

Europafond MEGAMSCI Pan-Euro Net

%

0 5 10 15 20 25 30 35


SpanienDanmark


Storbritannien

Europafond MEGAMSCI Pan-Euro Net

%


113

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 277 133 4,58 11 438 1,0Allianz (DE) 11 051 88,93 8 864 0,7Aviva (GB) 199 183 393,00 8 239 0,7Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 131 153 7,56 8 942 0,7Banco Santander (ES) 177 287 7,93 12 676 1,1Barclays (GB) 358 776 261,65 9 881 0,8BNP Paribas (FR) 63 036 47,61 27 067 2,2Credit Suisse (CH) 35 982 37,67 9 776 0,8Danske Bank (DK) 134 738 143,00 23 319 1,9Deutsche Bank (DE) 29 310 39,10 10 336 0,9HSBC (GB) 402 344 651,10 27 574 2,3ING Groep (NL) 121 967 7,28 8 008 0,7Lloyds Banking Group (GB) 2 985 087 65,70 20 643 1,7Prudential (GB) 319 917 668,00 22 494 1,9Standard Chartered (GB) 121 407 1 725,50 22 050 1,8UBS (CH) 114 764 15,35 12 706 1,1






110 212 9,2 7,3Olja & gasBG Group (GB) 197 644 1 296,00 26 961 2,2BP (GB) 540 169 465,55 26 469 2,2Essar Energy (GB) 236 266 580,00 14 424 1,2Galp Energia (PT) 65 316 14,34 8 447 0,7Royal Dutch Shell B (GB) 37 713 2 115,00 8 396 0,7Saipem (IT) 38 331 36,84 12 736 1,1Technip (FR) 15 337 69,10 9 558 0,8Total (FR) 99 514 39,65 35 587 3,0Tullow Oil (GB) 94 371 1 261,00 12 526 1,0


133 551 11,1 10,6Samhällsnyttiga varor & tjänsterE.ON (DE) 78 991 22,94 16 339 1,4Enel (IT) 342 177 3,74 11 542 1,0Fortum (FI) 63 619 22,53 12 927 1,1GDF Suez (FR) 38 209 26,85 9 253 0,8

50 061 4,2 5,8TelekommunikationserviceBT Group (GB) 558 759 180,80 10 633 0,9Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 13 341 646,00 8 618 0,7Telenor (NO) 136 967 94,80 15 018 1,2Vodafone Group (GB) 2 305 246 165,80 40 230 3,3

74 500 6,2 7,3DerivatFXFwd-CHF/SEK-20110331 35 475 925 -2,05 -727 0,0

-727 0,0 -Summa 1 188 721 98,9






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) -2 663 136 933Utdelningar 31 093 42 113Ränteintäkter 36 166Valutavinster och förluster -76 150 40 330Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 77 0Summa intäkter och värdeförändringar -47 607 219 542


Resultat -61 116 207 221


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 1 345 561 1 503 987Andelsutgivning 155 691 222 960Andelsinlösen -192 606 -534 394Resultat enligt resultaträkning -61 116 207 221Utdelning till andelsägare -44 322 -54 214Fondförmögenhet vid periodens slut 1 203 208 1 345 561


101231 091231


114

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 939850ExportfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i svenska ex-portinriktade företag inom olika branscher. Fonden placerar i aktier ochaktierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 pro-cent av fondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.



Fondens strategi Fonden saknar eget jämförelseindex men utveckladesbättre än Stockholmsbörsen under 2010. Flera av exportbolagen på

Stockholmsbörsen utvecklades mycket starkt. Fondens strategi byggersedan slutet av 2008 på en förväntad börsåterhämtning som under tvåårs tid till stora delar materialiserats. Fondens inriktning ligger ändå i hu-vudsak fast. De svenska bolagens gynnsamma förutsättningar, liksomåterhämtningspotentialen i USA och Europa, borde kunna leda till nyavinstrekord i många bolag. De största positiva bidragen till fondens av-kastning kom från Volvo, Sandvik, Scania och Autoliv. Den svagaste ut-vecklingen hade innehaven i SSAB, Meda och Oriflame. Bland affärer somgjordes under perioden kan nämnas försäljningar i bland annat Elekta,Kinnevik och AstraZeneca. Större köp gjordes i Industrivärden, SSAB,Husqvarna och Volvo samt i två nya innehav, Trelleborg och Axis.



FondfaktaFörvaltare: Ingemar Syréhn/Patric NaeslundFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1993-02-10Jämförelseindex: -



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 688 302 9,8Sandvik 662 215 9,4SSAB 545 956 7,7Industrivärden 415 087 5,9Hexagon 407 118 5,8

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 31,9 67,5 -43,2 -2,4 33,4Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 23,1 31,9 24,6 15,7 13,7Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 32,2 69,3 -43,7 -2,5 33,5



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 49,6 10,4Årsavkastning jmf-index, % - -Årsavkastning månadssparande, % 45,9 14,8Standardavvikelse fond, % 23,8 24,8



Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

50

100

150

200

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Exportfond

0 10 20 30 40 50 60


Kons. Dagligvaror

IT

Finans

Råvaror

Hälsovård

Kons. Sällanköp

Industri

Exportfond

%


115

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansIndustrivärden A (SE) 58 600 119,90 7 026 0,1Industrivärden C (SE) 3 458 146 118,00 408 061 5,8Kinnevik B (SE) 485 865 137,00 66 564 0,9

481 651 6,8 0,0HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 399 496 309,30 123 564 1,8Elekta B (SE) 535 438 258,80 138 571 2,0Getinge Industrier B (SE) 1 733 583 140,90 244 262 3,5Meda (SE) 2 856 815 51,20 146 269 2,1Q-Med (SE) 674 600 76,25 51 438 0,7

704 104 10,0 0,0IndustriABB SDB (SEK) (CH) 2 156 958 151,60 326 995 4,6Alfa Laval (SE) 2 325 314 141,70 329 497 4,7Atlas Copco A (SE) 554 334 169,70 94 070 1,3Atlas Copco B (SE) 756 230 152,10 115 023 1,6Hexagon B (SE) 2 116 364 144,20 305 180 4,3Hexagon B BTA (SE) 705 454 144,50 101 938 1,4NIBE Industrier B (SE) 707 306 102,75 72 676 1,0SAAB B (SE) 1 187 163 123,00 146 021 2,1Sandvik (SE) 5 051 219 131,10 662 215 9,4Scania B (SE) 1 711 075 154,70 264 703 3,8Seco Tools B (SE) 1 564 895 120,00 187 787 2,7SKF B (SE) 1 410 987 191,60 270 345 3,8Trelleborg B (SE) 996 597 71,10 70 858 1,0Volvo B (SE) 5 808 452 118,50 688 302 9,8

3 635 610 51,6 0,0InformationsteknologiAxis (SE) 572 000 122,50 70 070 1,0Ericsson B (SE) 3 295 986 78,15 257 581 3,7Net Insight B (SE) 6 426 587 3,43 22 043 0,3


115 206 1,6 0,0Konsumtion, sällanköpsvarorAutoliv SDB (SEK) (US) 535 923 533,00 285 647 4,1Electrolux B (SE) 1 350 340 191,00 257 915 3,7Husqvarna B (SE) 6 021 299 56,15 338 096 4,8Nobia (SE) 3 808 420 60,25 229 457 3,3

1 111 115 15,8 0,0RåvarorSSAB A (SE) 4 481 117 113,00 506 366 7,2SSAB B (SE) 399 295 99,15 39 590 0,6

545 956 7,7 0,0Ej noteradeInvisio Communications (SE)** 1 963 498 10,00 19 635 0,3Invisio Communications Teckningsrätt (SE)** 9 0,00 0 0,0

19 635 0,3 -Summa 6 962 972 98,7



Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0Övriga kortfristiga skulder -142 145 0Summa skulder -142 145 0



091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 1 696 223 1 867 393Utdelningar 92 225 85 555Ränteintäkter 1 008 642Valutavinster och förluster 0 0Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 423 242Summa intäkter och värdeförändringar 1 789 878 1 953 832


Resultat 1 698 013 1 899 092

(Not A) Förändring av fondförmögenhet (Kkr) 101231 091231Fondförmögenhet vid årets början 5 047 352 2 665 243Andelsutgivning 4 172 883 1 289 227Andelsinlösen -3 793 475 -644 858Resultat enligt resultaträkning 1 698 013 1 899 092Utdelning till andelsägare -72 890 -161 353Fondförmögenhet vid periodens slut 7 051 882 5 047 350


101231 091231

Realisationsvinster 1 002 070 134 812Realisationsförluster -12 811 -47 924Orealiserade värdeförändringar 706 964 1 780 506Summa 1 696 223 1 867 393

116

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 247577FinansfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar globalt i ban-ker och andra företag inom finanssektorn. Fonden placerar i aktier och ak-tierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procentav fondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-de-cember.


Marknaden Aktiemarknaderna utvecklades positivt under 2010, trotsstora kurssvängningar. Det andra kvartalet var generellt svagt, till följdav osäkerhet kring flera europeiska länders statsfinanser, svaga makroe-konomiska data från USA samt oro för ekonomisk överhettning i Kina. Un-der det andra halvåret återhämtade sig aktiekurserna starkt. Till dengoda utvecklingen bidrog offentliga besparingsprogram och stödåtgär-der till utsatta länder samt förbättrade makroekonomiska indikatorer. Fi-nanssektorn utvecklades dock sämre än marknadsgenomsnittet underåret. Det berodde dels på att statsfinansiell och annan makroekonomiskoro påverkar banker och försäkringsbolag i högre utsträckning än andraföretag, dels på hårdare reglering och ökade kapitalkrav på bankerna. Delåga marknadsräntorna pressade också ränteintäkterna i såväl bankersom försäkringsbolag under året.

Fondens strategi Som en följd av de ogynnsamma statsfinansiella ut-sikterna för flera länder i Sydeuropa var fonden underviktad i bolag pådessa marknader, främst banker i Grekland och Spanien, under större de-len av året. Samtidigt gjordes investeringar i bolag med tydlig omstruk-tureringspotential såsom RBS, ING och Swiss Re. Under det andrahalvåret positionerades investeringarna i banksektorn för att de planera-de förändringarna i det så kallade Basel III-regelverket skulle bli mildareän vad marknaden befarat, vilket också blev fallet. Samtidigt ökade fon-

den även innehaven i bolag med låg räntekänslighet och bra vinstutveck-ling som exempelvis Prudential. Totalt sett bidrog det till att fondensavkastning förbättrades väsentligt under det andra halvåret. De störstabidragen till avkastningen under året kom från RBS och Citigroup medaninnehaven i Banco Santander och AXA påverkade avkastningen mest ne-gativt.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Branschfond, fi-nans i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Per Griberg/Per Lilja/Fredrik MattsonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1997-10-20Jämförelseindex: MSCI Bank/Insurance/Diversified Financials 50/25/25 Net



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %HSBC 12 381 4,9Wells Fargo 9 871 3,9JPMorgan Chase 8 388 3,3Bank of America 7 022 2,8Citigroup 7 007 2,8

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -3,7 21,2 -43,7 -12,5 6,4Jmf-index (inkl utd), % -3,0 19,4 -43,5 -13,2 4,9Standardavvikelse fond, % 22,9 28,6 19,7 12,0 11,6Standardavvikelse jmf-index, % 23,1 28,8 19,6 11,6 11,5Tracking error, % 1,1 1,4 1,5 1,3 0,9Informationskvot 0,40 0,35 0,13 2,60 4,32Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -3,5 26,2 -45,6 -13,5 7,0






Risk

Kursutveckling

Länderfördelning

6

40

60

80

100

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Finansfond

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelSverige

TysklandSpanienSchweiz

FrankrikeJapan

AustralienKanada

StorbritannienUSA

FinansfondMSCI Bank/Insurance/Diversified Financials 50/25/25 Net

%


117

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

AustralienAMP (Finans) 21 684 5,29 790 0,3ANZ Banking Group (Finans) 25 292 23,35 4 070 1,6Australian Stock Exchange (Finans) 1 411 37,68 366 0,1AXA Asia Pacific (Finans) 6 742 6,31 293 0,1Bendigo and Adelaide Bank (Finans) 5 299 9,95 363 0,1Commonwealth Bank of Australia (Finans) 14 596 50,77 5 107 2,0Insurance Australia Group (Finans) 24 537 3,88 656 0,3Macquarie Group (Finans) 2 278 37,01 581 0,2National Australia Bank (Finans) 20 519 23,70 3 351 1,3QBE Insurance Group (Finans) 8 958 18,15 1 120 0,4Suncorp Group (Finans) 10 628 8,61 631 0,2Westpac Banking (Finans) 29 140 22,21 4 460 1,8

21 789 8,6 4,0BelgienGroupe Bruxelles Lambert (Finans) 941 62,93 534 0,2Nationale A Portefeuille (Finans) 606 36,60 200 0,1

734 0,3 0,4FinlandSampo (Finans) 4 273 20,05 773 0,3

773 0,3 0,5FrankrikeAXA (Finans) 22 694 12,45 2 548 1,0BNP Paribas (Finans) 12 075 47,61 5 185 2,0Credit Agricole (Finans) 8 233 9,50 706 0,3Societe Generale (Finans) 6 271 40,22 2 275 0,9

10 714 4,2 4,2GreklandHellenic Exchanges (Finans) 1 954 4,90 86 0,0National Bank Of Greece (Finans) 7 245 6,05 395 0,2

482 0,2 0,1Hong KongAIA (Finans) 62 554 21,85 1 182 0,5Bank of East Asia (Finans) 16 061 32,90 457 0,2BOC Hong Kong (Finans) 30 300 26,60 697 0,3Hang Seng Bank (Finans) 6 700 127,60 739 0,3Hong Kong Exchange & Clearing (Finans) 6 740 176,30 1 028 0,4

4 103 1,6 1,3ItalienIntesa Sanpaolo (Finans) 135 012 2,03 2 472 1,0Mediobanca (Finans) 170 6,66 10 0,0Mediobanca Warrant 2011-03-18 (Finans) 3 400 0,01 0 0,0Unicredito (Finans) 123 249 1,55 1 721 0,7

4 203 1,7 1,2JapanBank of Kyoto (Finans) 4 000 770,00 255 0,1Bank of Yokohama (Finans) 12 730 421,00 444 0,2Chiba Bank (Finans) 4 890 528,00 214 0,1Chou Mitsui Trust (Finans) 7 920 337,00 221 0,1Chugoku Bank (Finans) 1 000 983,00 81 0,0Credit Saison (Finans) 83 1 335,00 9 0,0Dai-Ichi Mutual Life Insurance (Finans) 53 131 900,00 579 0,2Daiwa Securities (Finans) 17 000 418,00 589 0,2Fukuoka Financial (Finans) 6 000 353,00 176 0,1Gunma Bank (Finans) 7 000 446,00 259 0,1Hachijuni Bank (Finans) 7 000 454,00 263 0,1Hokuhoku Financial (Finans) 16 000 165,00 219 0,1Iyo Bank (Finans) 3 000 650,00 162 0,1Joyo Bank (Finans) 11 000 357,00 326 0,1Mitsubishi UFJ Financial Group (Finans) 119 772 439,00 4 358 1,7Mizuho Financial Group (Finans) 198 900 153,00 2 523 1,0Mizuho Trust & Banking (Finans) 25 000 84,00 174 0,1MS & AD Insurance Group (Finans) 4 680 2 035,00 789 0,3NKSJ Holdings (Finans) 14 180 598,00 703 0,3Nomura (Finans) 17 503 515,00 747 0,3ORIX (Finans) 949 7 990,00 629 0,2Resona (Finans) 3 600 487,00 145 0,1SBI (Finans) 200 12 320,00 204 0,1Shinsei Bank (Finans) 14 000 106,00 123 0,0Shizuoka Bank (Finans) 7 553 749,00 469 0,2Sony Financial (Finans) 17 328 500,00 463 0,2Sumitomo Mitsui Financial (Finans) 13 700 2 892,00 3 284 1,3Sumitomo Trust & Banking (Finans) 11 790 512,00 500 0,2Suruga Bank (Finans) 890 756,00 56 0,0T&D (Finans) 1 368 2 060,00 234 0,1Tokio Marine (Finans) 8 000 2 427,00 1 609 0,6Yamaguchi Financial (Finans) 5 000 822,00 341 0,1

21 149 8,3 10,1KanadaBank of Montreal (Finans) 5 213 57,48 2 027 0,8Bank of Nova Scotia (Finans) 9 977 57,10 3 854 1,5Canadian Imperial Bank of Commerce (Finans) 3 884 78,33 2 058 0,8Fairfax Financial (Finans) 219 408,99 606 0,2Great-West Lifeco (Finans) 2 604 26,40 465 0,2IGM Financial (Finans) 846 43,46 249 0,1Intact Financial (Finans) 1 091 50,86 375 0,1Manulife Financial (Finans) 18 680 17,15 2 168 0,9National Bank Of Canada (Finans) 1 293 68,52 599 0,2Power Corp of Canada (Finans) 3 386 27,67 634 0,2Power Financial (Finans) 3 449 30,73 717 0,3Royal Bank of Canada (Finans) 13 232 52,32 4 684 1,8Sun Life Financial (Finans) 4 607 30,11 939 0,4Toronto-Dominion Bank (Finans) 8 468 74,10 4 245 1,7

23 621 9,3 5,4NederländernaAegon (Finans) 49 118 4,58 2 027 0,8ING Groep (Finans) 31 638 7,28 2 077 0,8

4 104 1,6 1,1SchweizCredit Suisse (Finans) 9 254 37,67 2 514 1,0Swiss Reinsurance (Finans) 4 718 50,30 1 712 0,7UBS (Finans) 28 184 15,35 3 120 1,2Zurich Financial Services (Finans) 1 753 242,20 3 062 1,2

10 409 4,1 3,7SingaporeDBS Group (Finans) 15 700 14,32 1 180 0,5Oversea-Chinese Banking (Finans) 26 210 9,88 1 359 0,5United Overseas Bank (Finans) 11 950 18,20 1 141 0,4

3 680 1,4 0,8SpanienBanco Bilbao Viscaya Argentari (Finans) 40 806 7,56 2 782 1,1Banco Santander (Finans) 80 629 7,93 5 765 2,3Criteria Caixacorp (Finans) 10 931 3,98 393 0,2

8 940 3,5 1,5Storbritannien3I Group (Finans) 6 933 328,50 240 0,1Aviva (Finans) 26 316 393,00 1 089 0,4Barclays (Finans) 112 430 261,65 3 096 1,2HSBC (Finans) 180 658 651,10 12 381 4,9ICAP (Finans) 5 528 535,00 311 0,1Lancashire (Finans) 24 585 553,00 1 431 0,6Legal & General (Finans) 58 930 96,75 600 0,2Lloyds Banking Group (Finans) 510 463 65,70 3 530 1,4Man Group (Finans) 13 717 296,00 427 0,2Prudential (Finans) 47 489 668,00 3 339 1,3Royal Bank of Scotland (Finans) 401 785 39,07 1 652 0,7Schroders (Finans) 636 1 855,00 124 0,0Standard Chartered (Finans) 14 707 1 725,50 2 671 1,1

30 892 12,2 9,7SverigeInvestor B (Finans) 4 086 143,90 588 0,2Nordea (Finans) 29 470 73,15 2 156 0,8Swedbank A Pref (Finans) 20 703 95,90 1 985 0,8Svenska Handelsbanken A (Finans) 370 214,90 80 0,0

4 809 1,9 1,5TysklandAllianz (Finans) 5 560 88,93 4 459 1,8Deutsche Bank (Finans) 7 360 39,10 2 595 1,0Deutsche Börse (Finans) 1 706 51,80 797 0,3

7 852 3,1 3,8USAACE (Finans) 3 954 62,25 1 655 0,7Aflac (Finans) 4 462 56,43 1 693 0,7Allstate (Finans) 5 486 31,88 1 176 0,5American Express (Finans) 8 205 42,92 2 368 0,9American International Group (Finans) 858 57,62 332 0,1Ameriprise Financial (Finans) 2 007 57,55 777 0,3AON (Finans) 3 255 46,01 1 007 0,4Assurant (Finans) 1 212 38,52 314 0,1Axis Capital (Finans) 1 024 35,88 247 0,1Bank of America (Finans) 78 302 13,34 7 022 2,8Bank of NY Mellon (Finans) 8 648 30,20 1 756 0,7BB & T (Finans) 7 148 26,29 1 263 0,5Berkshire Hathaway B (Finans) 7 568 80,11 4 076 1,6BlackRock (Finans) 456 190,58 584 0,2Capital One Financial (Finans) 3 710 42,56 1 062 0,4Charles Schwab (Finans) 7 478 17,11 860 0,3Chubb (Finans) 2 848 59,64 1 142 0,4CIT Group (Finans) 1 053 47,10 333 0,1Citigroup (Finans) 220 358 4,73 7 007 2,8CME Group (Finans) 488 321,75 1 056 0,4Comerica (Finans) 1 234 42,24 350 0,1Discover Financial (Finans) 3 653 18,53 455 0,2Eaton Vance (Finans) 1 568 30,23 319 0,1Fidelity National Financial (Finans) 3 344 13,68 308 0,1Fifth Third Bancorp (Finans) 8 182 14,68 807 0,3Franklin Resources (Finans) 1 211 111,21 905 0,4Genworth Financial (Finans) 5 643 13,14 498 0,2Goldman Sachs (Finans) 3 774 168,16 4 267 1,7Hartford Financial (Finans) 7 561 26,49 1 347 0,5IntercontinentalExchange (Finans) 387 119,15 310 0,1Invesco (Finans) 2 857 24,06 462 0,2Jefferies Group (Finans) 1 045 26,63 187 0,1JPMorgan Chase (Finans) 29 411 42,42 8 388 3,3Keycorp (Finans) 7 514 8,85 447 0,2Legg Mason (Finans) 1 468 36,27 358 0,1Leucadia National (Finans) 1 797 29,18 353 0,1Lincoln National (Finans) 8 182 27,81 1 530 0,6Loews (Finans) 3 647 38,91 954 0,4M & T Bank (Finans) 737 87,05 431 0,2Marsh & McLennan (Finans) 4 728 27,34 869 0,3Marshall & Ilsley (Finans) 3 125 6,92 145 0,1Metlife (Finans) 9 388 44,44 2 805 1,1Moody’s (Finans) 1 400 26,54 250 0,1Morgan Stanley (Finans) 9 211 27,21 1 685 0,7Nasdaq OMX Group (Finans) 1 212 23,71 193 0,1New York Community (Finans) 2 884 18,85 365 0,1Northern Trust (Finans) 1 761 55,41 656 0,3Nyse Euronext (Finans) 1 278 29,98 258 0,1People’s United Financial (Finans) 3 647 14,01 344 0,1PNC Financial Services Group (Finans) 4 977 60,72 2 032 0,8Principal Financial Group (Finans) 3 093 32,56 677 0,3Progressive (Finans) 4 405 19,87 588 0,2Prudential Financial (Finans) 4 985 58,71 1 968 0,8Regions Financial (Finans) 10 095 7,00 475 0,2RenaissanceRe (Finans) 1 672 63,69 716 0,3SLM (Finans) 2 905 12,59 246 0,1State Street (Finans) 3 941 46,34 1 228 0,5Sun Trust Banks (Finans) 4 556 29,51 904 0,4T Rowe Price (Finans) 1 912 64,54 830 0,3TD Ameritrade (Finans) 2 654 18,99 339 0,1Travelers (Finans) 4 700 55,71 1 760 0,7Unum (Finans) 2 690 24,22 438 0,2US Bancorp (Finans) 18 406 26,97 3 337 1,3Wells Fargo (Finans) 47 377 30,99 9 871 3,9Willis Group (Finans) 1 224 34,63 285 0,1WR Berkley (Finans) 627 27,38 115 0,0XL Group (Finans) 4 171 21,82 612 0,2

92 394 36,4 49,1DerivatDJ Stoxx 600 Bank 2011-03-21 (Derivat) 1 700 0,00 0 0,0DNB NOR Future 2011-01-21 (Derivat) 26 300 1,65 50 0,0FXFwd-AUD/CHF-2011-03-31 (Derivat) 60 882 -0,90 -4 0,0


% avfond

% avindex

FXFwd-EUR/CHF-2011-03-31 (Derivat) 994 623 2,11 152 0,1FXFwd-GBP/NOK-2011-03-31 (Derivat) -1 766 633 1,75 -36 0,0SHB a Future 2011-01-21 (Derivat) -11 200 1,17 -13 0,0

149 0,1 -Summa 250 797 98,7


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 250 849 314 363Bank och övriga likvida medel -594 1 992Övriga kortfristiga fordringar 4 029 729Summa tillgångar 254 284 317 083

Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -53 -92Övriga kortfristiga skulder -75 -47Summa skulder -128 -139



091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) -4 409 60 186Utdelningar 6 341 6 928Ränteintäkter 15 44Valutavinster och förluster -7 360 648Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 80 329Summa intäkter och värdeförändringar -5 333 68 135


Resultat -10 760 62 665


101231 091231



101231 091231



% avfond

% avindex

118

FöretagsobligationsfondInternational Corporate Bond Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en räntefond som huvudsakligen inves-terar i företagsobligationer emitterade främst av europeiska och nordis-ka bolag. Fonden får även investera i statsobligationer, säkerställdaobligationer och andra räntebärande överlåtbara värdepapper samt i ak-tierelaterade överlåtbara värdepapper. Fonden får också, i syfte att för-bättra sin likviditet, investera i bostadsobligationer och på konto hoskreditinstitut. Som ett led i fondens placeringsinriktning får olika deri-vatstrategier användas. Den genomsnittliga durationen påfondens portfölj kan variera mellan 0 och 10 år. Fonden följer skattereg-lerna i Luxemburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i fon-den.


Marknaden Den globala räntemarknaden 2010 påverkades dels av ex-ceptionellt låga styrräntor, dels av statsfinansiella problem i många län-der med stora budgetunderskott. I Europa steg marknadsräntornakraftigt i de så kallade PIIGS-länderna – Portugal, Irland, Italien, Greklandoch Spanien – när investerare istället prioriterade tyska statsobligatio-ner. EU i samarbete med Internationella valutafonden IMF upprättadedärför ett stödpaket på totalt 720 miljarder euro för att täcka framtida fi-nansieringsbehov i länder med problem. I USA köpte centralbanken obli-gationer för stora belopp för att stimulera den fortsatt svaga ekonomin.Den globala ekonomiska utvecklingen var ändå relativt stark och det varframför allt växande ekonomier i Asien och Sydamerika som utveckladespositivt. Kreditspreaden – alltså premien som betalas på företagsobliga-tioner utöver räntan på statsobligationer minskade under början av åretmen steg sedan kraftigt under maj och juni i samband med statsskuldkri-sen i Grekland. Vid halvårets slut hade kreditspreadarna nått nivåer som

var betydligt högre än de varit vid årets början. Marknadsaktörernaskombinerade oro för de grekiska statsfinanserna och för att bankernainte skulle kunna refinansiera sig avtog dock under tredje kvartalet. Isär-spreadningen framstod då som överdriven och kreditspreadarna gick ihopkraftigt under det tredje kvartalet. Vid slutet av året gick kreditspreadar-na isär igen när en allmän osäkerhet uppstod kring de irländska statsfi-nanserna.

Fondens strategi Under det första kvartalet 2010 gynnades fondenfrämst av sin aktiva övervikt inom banksektorn. Statsskuldkrisen i Europaledde till fallande marknadsräntor. Detta gynnade fonden men orsakadesamtidigt en isärspreadning, främst bland bankobligationer, vilket påver-kade fondens avkastning negativt under det andra kvartalet. Den starkaihopspreadningen bland bankobligationer under juli ägde framför alltrum efter publikationen av EU:s stresstest för banker och förslaget tilländringar i regelverket Basel III. Eftersom fonden hade en stark övervikt ibankobligationer, genererade fonden en mycket positiv avkastning underdet tredje kvartalet. I och med förnyad osäkerhet kring den irländskastatsskulden gick spreadarna återigen isär samtidigt som marknadsrän-torna steg vid årets slut, vilket påverkade fonden negativt.

Extern jämförelse Fonden tillhörde 2010-12-31 fondgruppen MstarRänte, SEK obligationer, långa i Morningstars Fondindex, men saknarfondbetyg på grund av för kort historik.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i liten utsträckningunder perioden. Placeringar i värdepapper i annan valuta än svenska kro-nor värdesäkras i syfte att minimera valutarisken i fonden.

FondfaktaFörvaltare: Ulrika Lindén/Christian Leonhard/Pia WallaceFondbolag: Swedbank Robur International, SICAV IFondtyp: RäntefondStartdatum: 2009-05-26Jämförelseindex: OMRX MORTGAGE

KommentarerFonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 5 918 267 5 270 526 - - -Handelskurs, kr 110,64 107,91 - - -Andelsvärde, kr 110,58 107,83 - - -Duration, dagar 1 040 1 138 - - -Räntekänslighet, % 2,89 3,16 - - -

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 2,6 9,0 - - -Jmf-index, % - 2,9 - - -Standardavvikelse fond, % - - - - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 2,6 7,9 - - -

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ - - - - -Morningstar Fondindex™, % 2,9 3,2 - - -

Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231Omsättningshastighet, ggr/år 1,4 - - - -Omsättn. genom närstående vp. institut, % 2,9 4,9 - - -

Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % - -Årsavkastning jmf-index, % - -Årsavkastning månadssparande, % - -Standardavvikelse fond, % - -


Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,00 - - - -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,00 - - - -TKA, %/år 1,06 - - - -TER, %/år 1,06 - - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 103 - - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 6,67 - - - -

Risk

Kursutveckling

2

100

105

110

115

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Företagsobligationsfond


119



% avfond

% avindex

AustralienCommonwealth Bank Australia 3.750% 141015 5 000 000 2,677 34 923 0,6National Australia Bank 3.625% 171108 5 000 000 4,296 50 567 0,9Westpac Banking 4.200% 150227 3 000 000 2,903 21 199 0,4Westpac Banking 5.000% 191021 3 000 000 5,066 31 425 0,5

138 114 2,3 -BrasilienVale 4.375% 180324 4 000 000 4,330 36 168 0,6

36 168 0,6 -CaymanöarnaVoto-Votorantim 5.250% 170428 3 000 000 5,445 26 773 0,5

26 773 0,5 -DanmarkCarlsberg Breweries 3.375% 171013 3 000 000 3,926 26 183 0,4Danske Bank 6.000% 160320 (Callable call) 2 000 000 4,213 18 165 0,3Danske Bank 3.750% 150401 5 000 000 3,549 33 876 0,6Danske Bank 5.375% 210929 (Callable call) 4 800 000 5,813 45 833 0,8Dong Energy 4.875% 211216 5 000 000 4,474 46 630 0,8Maersk 4.875% 141030 7 000 000 3,366 66 482 1,1Maersk 4.375% 171124 5 000 000 4,386 45 062 0,8Nykredit Bank 3.500% 151104 1 600 000 3,682 14 315 0,2

296 545 5,0 -FinlandFortum FRN 22 150914 60 000 000 2,920 59 942 1,0

59 942 1,0 -FrankrikeAlstom 2.875% 151005 4 000 000 3,303 35 405 0,6Alstom 4.125% 170201 1 250 000 3,903 11 406 0,2Arkema 4.000% 171025 3 000 000 4,502 26 272 0,4Banque Fed Crd Mut 3.750% 180126 4 000 000 4,105 35 306 0,6BNP Paribas FRN 170427 (Callable Call) 5 000 000 4,150 32 471 0,5BNP PARIBAS VAR (perpetual) 2 000 000 2,909 15 783 0,3Caisse Cent Credit Immob 4.000% 180112 4 000 000 4,707 34 581 0,6Carrefour 3.875% 210425 2 000 000 4,298 17 413 0,3Credit Agricole 5.000% 180620 (Perpetual) 5 000 000 3,613 45 260 0,8France Telecom 2.125% 150916 500 000 2,694 3 277 0,1Lafarge 7.625% 140527 1 000 000 3,821 10 087 0,2Merck fin services 4.500% 200324 2 500 000 4,133 23 169 0,4Rci Banque Renault 4.00% 1 000 000 3,046 9 223 0,2RCI Banque Renault 4.375% 150127 1 000 000 3,748 9 228 0,2Santos Finance 8.250% 700922 [Callable Call] 3 000 000 7,793 26 584 0,4Socgen 7.756% 490529 [Perpetual] 3 000 000 3,910 27 181 0,5Socgen FRN 160315 (Callable Call) 3 000 000 4,350 26 928 0,5Societe Generale 2.200% 130914 7 000 000 2,472 46 723 0,8Societe Generale 3.875% 151217 2 000 000 3,951 20 980 0,4Suez Environnement 4.820% 490921 [Perpetual] 1 000 000 7,104 8 726 0,1Thales 2.750% 161019 3 000 000 3,584 25 894 0,4Vivendi 4.875% 191202 5 000 000 4,608 45 953 0,8

537 852 9,1 -IrlandAllied Irish Banks 4.000% 150319 2 000 000 10,509 14 205 0,2Bank of Ireland 5.875% 130503 2 000 000 10,229 16 489 0,3GE Capital FRN 120130 2 000 000 2,600 21 070 0,4

51 764 0,9 -ItalienAtlantia 3.375% 170918 2 000 000 4,270 17 109 0,3Edison SPA 4.250% 140722 4 000 000 3,602 36 834 0,6Edison SPA 3.250% 150317 250 000 3,844 2 204 0,0Edison Spa 3.875% 171110 3 500 000 4,849 29 807 0,5ENEL Societa per azioni 5.250% 170620 1 000 000 3,996 9 649 0,2Intesa SanPaolo 3.375% 131219 4 000 000 3,359 38 088 0,6Intesa SanPaolo 3.625% 150812 6 000 000 4,758 38 467 0,6ISPIM FRN 180220 (Callable Call) 5 000 000 1,950 39 947 0,7Lottomatica 5.375% 161205 4 000 000 5,446 35 945 0,6Telecom Italia 5.625% 151229 4 000 000 5,409 42 490 0,7Telecom Italia 6.375% 190624 1 500 000 6,450 15 705 0,3Telecom Italia 5.250% 220210 1 000 000 5,656 8 722 0,1Telecom Italia Capital 6.875% 130124 1 000 000 2,806 9 741 0,2Telecom Italia Capital 5.250% 131115 1 000 000 3,621 7 018 0,1Telecom Italia Capital 6.175% 140618 2 500 000 4,404 17 751 0,3UCGIM 4.875% 130212 2 500 000 3,024 23 384 0,4UCGIM 3.375% 171031 4 000 000 4,245 34 245 0,6Unicredit FRN 130109 4 000 000 3,100 35 438 0,6Unicredit SpA VAR 181016 [Callable Call] 2 000 000 3,735 20 503 0,3

463 043 7,8 -KanadaXTALN 6.250% 150527 2 000 000 3,498 20 020 0,3

20 020 0,3 -LuxemburgArcelormittal 4.625% 171117 3 000 000 4,615 27 070 0,5Carrefour 4.000% 200904 2 000 000 4,097 17 903 0,3ENEL Finance 3.875% 141007 3 000 000 3,423 20 507 0,3Gaz Capital 6.212% 161122 6 000 000 5,043 42 707 0,7Gazprom 5.092% 151129 2 500 000 4,531 17 217 0,3Gleint 5.250% 131011 2 500 000 3,315 23 678 0,4Gleint 7.125% 150423 2 000 000 4,437 19 892 0,3Holcim 6.000% 191230 3 000 000 5,929 20 387 0,3Michelin Finance 8.625% 140424 500 000 2,938 5 304 0,1

194 664 3,3 -NederländernaABN AMRO Bank FRN 130115 4 000 000 2,800 36 220 0,6BASF Finance 5.125% 150609 1 500 000 2,525 14 981 0,3Bmw Finance 4.250% 140122 2 000 000 2,403 19 005 0,3BMW Finance 4.000% 140917 2 000 000 2,558 18 943 0,3Deutsche Bahn 3.750% 250709 3 000 000 4,084 26 076 0,4INTNED 2.000% 131018 7 000 000 2,552 46 364 0,8KBC IFIMA 4.500% 140917 3 500 000 4,225 31 852 0,5

KBC IFIMA 3.875% 150331 3 000 000 4,415 26 500 0,4Rabobank Nederland Variable 150910 [Perpetual] 5 000 000 8,589 43 487 0,7Tennet 4.500% 220209 2 500 000 4,170 23 197 0,4

286 625 4,8 -NorgeStatkraft 4.625% 170922 2 500 000 3,521 24 009 0,4Statkraft 6.625% 190402 2 000 000 3,895 21 448 0,4Statoil 3.125% 170817 4 000 000 3,417 26 474 0,4

71 931 1,2 -RysslandGaz Capital 8.125% 150204 1 500 000 4,290 15 431 0,3

15 431 0,3 -SchweizCredit Suisse 6.125% 130805 2 000 000 2,415 19 690 0,3UBS 4.280% 490115 [Perpetual) 3 000 000 2,706 22 998 0,4UBS 6.625% 180411 3 000 000 4,725 35 185 0,6UBS FRN 160418 (Callable Call) 10 000 000 1,950 65 734 1,1ZURICH 6.500% 151014 3 000 000 3,495 30 570 0,5

174 177 2,9 -SpanienBBVA 3.625% 120514 3 000 000 3,837 26 979 0,5BBVA 2.750% 120910 3 000 000 4,197 26 433 0,4Gas Natural 5.250% 140709 1 500 000 4,664 13 775 0,2Gas Natural Capital 4.375% 161102 2 500 000 5,335 21 485 0,4Santan FRN 144A 160620 (Callable Call) 5 000 000 6,580 30 841 0,5Santander 2.991% 131007 5 000 000 4,076 32 664 0,6Santander FRN 131027 3 000 000 4,400 26 251 0,4Telefonica 3.661% 170918 7 000 000 4,480 60 178 1,0

238 606 4,0 -Storbritannien3I Group 5.625% 170317 4 000 000 5,543 36 219 0,6Aviva 6.875% 380522 2 000 000 4,874 17 962 0,3Barclays 5.000% 160922 6 000 000 4,037 42 300 0,7Barclays Bank FRN 160627 144A (Callable Call) 15 800 000 1,950 101 468 1,7Barclays Bank FRN 170323 (Callable Call) 3 591 000 1,950 22 264 0,4Bat Intl Finance 5.875% 150312 1 000 000 2,894 10 062 0,2British Telecom 5.250% 130122 2 000 000 2,286 19 095 0,3British Telecom 5.250% 140623 1 000 000 3,005 9 674 0,2Co-operative bank 5.125% 170920 2 000 000 6,016 20 125 0,3Glaxosmithkline 3.875% 150706 2 000 000 2,748 18 885 0,3HSBC Holdings FRN 161006 5 000 000 4,580 32 764 0,6Legal & General 4.000% 250608 4 000 000 4,203 29 862 0,5Lloyds TSB Bank 4.375% 150112 5 000 000 4,521 33 435 0,6Lloyds TSB Bank 3.750% 150907 4 000 000 4,172 35 437 0,6Lloyds TSB Bank 6.500% 200324 8 000 000 7,576 67 113 1,1National Grid 5.500% 130724 2 000 000 2,424 22 628 0,4National Grid 6.125% 140415 2 000 000 3,090 23 007 0,4National Grid 6.500% 140422 300 000 2,481 3 045 0,1Nationwide 3.750% 150120 5 000 000 4,225 44 314 0,7Royal Bank of Scotland 3.625% 130517 3 000 000 3,376 27 204 0,5Royal Bank of Scotland 3.400% 130823 1 000 000 3,078 6 777 0,1Royal Bank of Scotland 3.950% 150921 5 000 000 4,472 32 874 0,6Royal Bank of Scotland 6.934% 180409 3 000 000 7,729 25 883 0,4Royal Bank of Scotland 5.625% 200824 1 000 000 5,831 6 621 0,1Royal Bank of Scotland 3.875% 201019 5 000 000 4,566 42 673 0,7Smiths Group 4.125% 170505 5 000 000 4,550 44 052 0,7Standard Chartered Bank 3.850% 150427 5 000 000 3,329 34 311 0,6Standard Chartered Bank FRN 170413 (Callable call) 4 500 000 1,950 28 508 0,5Standard Chartered Bank FRN 160609 (Callable Call) 9 000 000 6,800 58 430 1,0Standard Chartered Bank FRN 180328 (Callable call) 4 350 000 1,950 36 586 0,6

933 574 15,8 -SverigeEricsson 5.000% 130624 1 000 000 2,299 9 595 0,2Ericsson 5.375% 170627 3 000 000 3,824 29 417 0,5Handelsbanken 5.500% 160526 5 000 000 3,880 56 687 1,0Investor 4.875% 211118 8 000 000 4,168 76 527 1,3Nordea Bank VAR 490718 (Perpetual) 4 450 000 2,964 46 571 0,8Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 50 000 000 3,065 51 374 0,9Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 50 000 000 3,830 48 827 0,8SEB 444 6.625% 140907 5 000 000 3,548 57 863 1,0Stadshypotek 1572 6.000% 120321 185 000 000 2,495 192 620 3,3Stadshypotek 1573 6.000% 121219 22 000 000 2,865 23 293 0,4Stadshypotek 1574 6.000% 130918 58 000 000 3,170 62 177 1,1Stadshypotek 1576 6.000% 150318 47 000 000 3,715 51 100 0,9Swedbank FRN 170518 (Callable Call) 10 000 000 5,950 64 250 1,1Swedbank FRN 161128 (Callable Call) 3 700 000 5,950 32 266 0,5Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 63 000 000 2,730 64 342 1,1Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 100 000 000 3,815 99 741 1,7Svenska Handelsbanken 491218 (perpetual) 3 900 000 1,994 41 029 0,7Svenska Handelsbanken 4.875 140610 8 000 000 2,833 57 385 1,0Svenska Handelsbanken FRN 160315 (Callable Call) 5 000 000 4,700 33 059 0,6Volvo Treasury 5.950% 150401 5 000 000 3,846 36 404 0,6

1 134 527 19,2 -TysklandBertelsmann 7.875% 140116 3 000 000 2,711 31 068 0,5Daimler 7.875% 140116 2 000 000 2,411 20 884 0,4Deutsche Telekom 4.250% 220713 2 000 000 4,508 17 623 0,3E.ON 5.800% 160119 2 000 000 2,895 20 211 0,3E.ON 5.800% 180430 4 000 000 3,810 30 344 0,5


% avfond

% avindex

E.ON International Finance 6.000% 191030 2 000 000 4,410 23 448 0,4Eurogrid GMBH 3.875% 201022 3 000 000 4,308 26 133 0,4Hannover Finance 400914 [Callable Call] 1 500 000 5,550 12 612 0,2HENKEL 4.625% 140319 2 000 000 2,157 19 399 0,3Merck Fin Services 3.375% 150324 3 000 000 2,825 27 639 0,5Rheinmetall 4.000% 170922 4 500 000 4,165 40 193 0,7RWE Perpetual 490928 3 000 000 2,386 26 144 0,4SAP 2.250% 130806 1 000 000 2,087 9 055 0,2SAP 3.500% 170410 2 000 000 3,627 17 910 0,3Symrise 4.125% 171025 3 000 000 4,726 26 125 0,4Volkswagen Fin Serv 6.875% 2 000 000 2,469 20 328 0,3

369 117 6,2 -USABank of America 4.750% 170523 (Callable Call) 7 000 000 3,395 57 152 1,0Bank of America 4.625% 170807 2 000 000 5,386 17 288 0,3Bank of America 6.000% 170901 2 500 000 5,192 17 560 0,3Bank of America FRN 140131 4 000 000 4,550 33 450 0,6Bank of America FRN 140530 2 000 000 4,620 16 643 0,3Blackstone 6.625% 190815 4 000 000 6,122 27 950 0,5Citi Group FRN 120116 4 100 000 3,300 42 623 0,7Citigroup 4.750% 150519 5 000 000 3,653 35 091 0,6Citigroup 4.000% 151126 4 000 000 4,130 35 869 0,6Citigroup VAR 170531 (Callable Call) 5 000 000 2,487 41 439 0,7Coca-Cola Enterprises 3.125% 170929 4 000 000 3,519 35 232 0,6Csco 4.450% 200115 6 000 000 3,967 41 925 0,7General Electric 5.875% 121101 3 000 000 2,350 33 537 0,6General Electric FRN 120612 1 300 000 2,700 8 621 0,1General Electric FRN 150921 50 000 000 3,400 50 002 0,8Morgan Stanley FRN 160413 5 000 000 4,370 40 477 0,7Reliance Holding 4.500% 201019 5 000 000 5,018 32 432 0,5

567 289 9,6 -DerivatEuro-Bobl Future 6.000% 2011-03-10 -48 300 000 0,000 0 0,0Euro-Bund Future 6.000% 2011-03-10 -6 300 000 0,000 0 0,0Euro-Schatz Future 6.000% 110310 -27 900 000 0,000 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110322 -9 428 790 -0,622 59 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110124 717 705 617 0,814 5 840 0,1FXFwd-GBP/SEK-20110124 43 817 088 -0,938 -411 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110124 7 247 310 -1,712 -124 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110124 11 215 155 1,410 158 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110124 86 393 790 1,269 1 096 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110124 -10 969 600 4,002 -439 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110124 -11 807 290 1,894 -224 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110124 -37 082 372 3,448 -1 279 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110124 -19 642 680 3,501 -688 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110331 -13 800 410 0,802 -111 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110124 -31 712 898 0,382 -121 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110124 -32 764 396 0,365 -120 0,0FXFwd-USD/SEK-20110228 1 556 325 462 3,461 53 867 0,9FXFwd-USD/SEK-20110225 -35 600 760 1,609 -573 0,0FXFwd-USD/SEK-20110114 -6 863 200 1,836 -126 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 -14 431 200 1,962 -283 0,0FXFwd-USD/SEK-20110228 -21 248 950 1,712 -364 0,0US 5 Year Note Future 2011-04-05 -21 700 000 0,000 0 0,0

62 700 1,1 -Summa 5 678 861 96,0



% avfond

% avindex

120

Global Macro HedgeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en global makro-hedgefond med möjlig-het att placera i flera tillgångsslag, en s.k. ”multi asset-fond”. Målsätt-ningen är en årsavkastning på 6-10 procent oberoende av den allmännautvecklingen på aktie- och obligationsmarknaderna. Fonden har ett sär-skilt fokus på internationella ränte- och valutamarknader men ageraräven på internationella aktieindex- och råvarumarknader genom deriva-tinstrument. Fonden följer skattereglerna i Luxemburg. Utdelningar ochkapitalvinster återinvesteras i fonden.


Marknaden Den globala räntemarknaden 2010 påverkades dels av ex-ceptionellt låga styrräntor, dels av statsfinansiella problem i många län-der med stora budgetunderskott. I Europa steg marknadsräntornakraftigt i de så kallade PIIGS-länderna – Portugal, Irland, Italien, Greklandoch Spanien – när investerare istället valde att köpa tyska statsobligatio-ner. EU i samarbete med Internationella valutafonden IMF upprättadedärför ett stödpaket på totalt 720 miljarder euro för att täcka framtida fi-nansieringsbehov i länder med problem. I USA köpte centralbanken obli-gationer för stora belopp för att stimulera den fortsatt svaga ekonomin.Den globala ekonomiska utvecklingen var ändå relativt stark och det varframför allt växande ekonomier i Asien och Sydamerika som utveckladespositivt. Sverige skilde sig i flera avseenden radikalt från omvärlden. Till-växten var den starkaste sedan 1970, efterfrågan steg och statsfinan-serna var stabila. Vid halvårsskiftet inledde Riksbanken en serieräntehöjningar, från 0,25 procentenheter till 1,25 procentenheter, främstför att bromsa hushållens stora efterfrågan på lån.

Fondens strategi Under 2010 hade fonden riskexponeringar i flera till-gångsslag – aktier, räntor och valutor – och för både en starkare och en

svagare ekonomi. Mot bakgrund av en global ekonomisk stabilitet inled-des året med positioner som skulle gynnas av en positiv börsutveckling iSverige. Dessa positioner fick stängas ned med förlust redan under detförsta kvartalet då marknaden blev nervös för att världsekonomin skullevika kraftigt och nå nya lägstanivåer. Istället investerade fonden underdet andra kvartalet i valutor – svenska kronor, amerikanska dollar ochbrittiska pund – som skulle gynnas av en stabilare ekonomi. Dessa inves-teringar utvecklades väl och hade fördelaktig inverkan på fondens resul-tat. Under det tredje kvartalet investerade fonden i långa räntebärandepapper i Sverige och Europa. Bakgrunden var den ekonomiska oron i Eu-ropas så kallade PIIGS-länder, det vill säga Portugal, Irland, Italien, Grek-land och Spanien. Det negativa ekonomiska trycket i Europa ochmyndigheternas ekonomiska stödpaket skulle bidra till lägre räntor.Dessa investeringar utvecklades väl och bidrog positivt till fondens resul-tat under det tredje kvartalet. Det kritiska ekonomiska läget i Europa varsedan grunden till att fonden investerade i finansiella instrument somskulle utvecklas positivt om den svenska börsen föll under det fjärdekvartalet. Istället steg börserna kraftigt, både globalt och i Sverige, sam-tidigt som räntorna steg. Fonden blev under kvartalet tvungen attstänga ned stora delar av positionerna med förlust.

Extern jämförelse Fonden tillhörde 2010-12-31 fondgruppen Mstar Altplaceringar, Hedgefond, övriga i Morningstars Fondindex, men saknarfondbetyg på grund av för kort historik.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i stor utsträckningunder perioden.

FondfaktaFörvaltare: Anders BerghFondbolag: Swedbank Robur International II SICAVFondtyp: HedgefondStartdatum: 2008-05-06Jämförelseindex: OMRX TBILL

KommentarerFonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas.Samtliga siffror som berör fondens avkastning och kostnader är beräknade med avdrag endast för den fasta förvaltningsavgiften.Förutom förvaltningsavgiften har fonden även en resultatbaserad avgift om 20 % av visst sätt beräknad överav-kastning.Inlösenavgift på 1 % vid kortare innehavstid än 31 dagar.Avkastningen är justerad med kompensation/andel utifrån de kompensationsandelar som tillfaller fonden i sam-band med beräkning av individuell performance fee. Kompensation/andel beräknas som (antal kompensationsan-delar * NAV/utestående andelar före tilldelning av kompensationsandelar). Justeringen införd från fondens startdatum.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 608 968 489 216 363 252 - -Handelskurs, kr 106,23 107,83 104,64 - -Andelsvärde, kr 105,84 107,83 104,23 - -Duration, dagar 245 277 22 - -Räntekänslighet, % 0,68 0,77 0,06 - -

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -1,9 4,5 5,3 - -Jmf-index, % 0,3 0,4 2,9 - -Standardavvikelse fond, % 3,4 - - - -Standardavvikelse jmf-index, % 0,1 - - - -Tracking error, % 3,4 - - - -Informationskvot 0,12 - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,5 4,5 5,3 - -

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ - - - - -Morningstar Fondindex™, % -5,8 4,1 - - -

Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231Omsättningshastighet, ggr/år 0,1 0,7 - - -Omsättn. genom närstående vp. institut, % 64,7 58,6 55,4 - -

Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 0,8 -Årsavkastning jmf-index, % 0,4 -Standardavvikelse fond, % 3,3 -

Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,04 0,00 - - -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,03 1,07 - - -TKA, %/år 1,16 2,13 - - -TER, %/år 1,11 2,11 - - -

Risk

Kursutveckling

2

95

100

105

110

115

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Global Macro Hedge


121

Denna fond förvaltas av Swedbank Robur International II, SICAV som har sitt säte utanför Sverige. Som en service till dig som andelsägare har vi tagit med en förkortad, bearbetad och översatt version av fondens redogörelse. Denna rapport är ej fastställd av fondförvaltarens styrelse och ej heller reviderad.


% avfond

% avindex

Bank/Bostads CertifikatSBAB Certifikat 110315 15 000 000 1,805 14 948 2,5Swedbank Hypotek Certifikat 110317 32 000 000 1,799 31 885 5,2

46 833 7,7 -Säkerställda obligationerNordea Hypotek 5523 3.750% 110615 66 000 000 1,867 66 537 10,9Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 45 000 000 2,660 45 846 7,5SCBC 123 Obligation 4.000% 110413 50 000 000 1,820 50 288 8,3SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 25 000 000 2,510 25 456 4,2SEB Bolån 564 4.000% 110615 80 000 000 1,910 80 722 13,3SEB Bolån 565 4.250% 120620 40 000 000 2,710 40 864 6,7Stadshypotek 1571 6.000% 110615 60 000 000 1,887 61 071 10,0Stadshypotek 1572 6.000% 120321 70 000 000 2,495 72 883 12,0Swedbank Hypotek 175 4.000% 110615 93 000 000 1,958 93 818 15,4

537 484 88,3 -DerivatFXFwd-EUR/JPY-20110120 2 781 175 000 2,210 5 094 0,8

5 094 0,8 -Summa 589 411 96,8


122

Global RäntefondGlobal Bond Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar globalt i räntebärande överlåtbaravärdepapper och penningmarknadsinstrument utfärdade av stater, bo-stadsinstitut och företag. Den genomsnittliga löptiden på fondens inne-hav ska uppgå till minst två och högst nio år. Fonden följer skattereglernai Luxemburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.


Marknaden Den globala räntemarknaden 2010 påverkades dels av ex-ceptionellt låga styrräntor, dels av statsfinansiella problem i många län-der med stora budgetunderskott. I Europa steg marknadsräntornakraftigt i de så kallade PIIGS-länderna – Portugal, Irland, Italien, Greklandoch Spanien – när investerare istället prioriterade tyska statsobligatio-ner. EU och Internationella valutafonden IMF upprättade ett stödpaketoch i USA stimulerade centralbanken ekonomin genom stora obligations-köp. Den globala ekonomiska utvecklingen var ändå relativt stark, särskilti växande ekonomier i Asien och Sydamerika. Räntemarknaderna känne-tecknades av stora svängningar. Året inleddes med sjunkande räntor i destora ekonomierna och då framför allt långa räntor. Under hösten stegräntorna åter globalt. Räntorna i så kallade kärnländer föll medan de stegi perifera länder. Under året sjönk den 2-åriga tyska statsobligationsrän-tan från 1,11 procent till 0,80 procent medan den 10-åriga tyska obliga-tionsräntan sjönk från 3,40 procent till 2,95 procent. I USA föll den 10-åriga räntan från 3,80 procent till 3,30 procent. Den svenska kronanstärktes med 12 procent mot euron, 6 procent mot den amerikanska dol-larn och 9 procent mot det brittiska pundet. Kronförstärkningen beroddepå en kombination av räntehöjningar i Sverige samt ökat förtroende försvenska statsfinanser.

Fondens strategi Fonden hade en ganska liten risk jämfört med sitt in-dex under 2010, då eurosamarbetet fick sin första ordentliga förtroende-kris. Den förväntade tidpunkten för räntehöjningar i ECB sköts framåt itiden efter en sämre ekonomisk utveckling och mycket svaga statsfinan-ser i många av Europas länder. Räntorna i de så kallade PIIGS-ländernasteg under året. Fonden hade innehav i de flesta EMU-länder, men inne-haven i Grekland, Irland och Portugal var begränsade eftersom dessa eko-nomier är relativt små. Om krisen sprider sig till de större ekonomierna,såsom Spanien och Italien, kan det däremot komma att ge större effekt påavkastningen i framtiden. Mest påverkan på fondens avkastning under2010 hade den svenska kronans utveckling. Den svenska kronan stärktesmed 12 procent mot euron, 6 procent mot den amerikanska dollarn och 9procent mot det brittiska pundet, vilket påverkade fonden negativt. Kron-förstärkningen berodde främst på ett ökat förtroende för svenska stats-finanser samt den svenska Riksbankens påbörjade räntehöjningar. Iövriga världen var styrräntorna i gengäld oförändrade, samtidigt som eu-ron försvagades på grund av förtroendekrisen för eurosamarbetet. Fal-lande globala räntor gynnade fondens avkastning. Fonden investerarglobalt men inte i Japan eller i japanska yen. De största innehaven finns iUSA, Storbritannien, Tyskland, Frankrike och Italien. För framtiden tror viatt globala styrräntor förblir låga under en lång tid framöver.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ränte, euro globa-la obligationer i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Ulrika LindénFondbolag: Swedbank Robur International SICAVFondtyp: RäntefondStartdatum: 1989-10-30Jämförelseindex: JP Morgan Global Bond ex Japan index

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 58 125 68 499 234 280 35 231 34 573Handelskurs, kr 191,31 203,23 214,87 169,27 164,53Andelsvärde, kr 191,85 202,76 216,98 169,76 164,24Duration, dagar 2 203 2 214 1 984 2 268 2 257Räntekänslighet, % 6,12 6,15 6,51 6,30 6,27

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -5,4 -6,6 27,8 3,4 -7,4Jmf-index, % -4,3 -6,3 28,3 5,1 -6,6Standardavvikelse fond, % 11,5 12,2 9,7 7,1 7,5Standardavvikelse jmf-index, % 11,3 12,1 9,5 7,0 7,4Tracking error, % 0,5 0,9 0,9 0,5 0,7Informationskvot neg neg neg neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % -5,6 -5,4 26,9 2,9 -7,4

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 3 3 3 3 3Morningstar Fondindex™, % -3,8 -2,0 9,1 - -





Risk

Kursutveckling

Valuta

3

90

100

110

120

130

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Global Räntefond

0 10 20 30 40 50

Övrigt

GBP

USD

EUR

Global RäntefondJP Morgan Global Bond ex Japan index

%


123



% avfond

% avindex

AustralienAustralia Government s119 6.250% 150415 30 000 5,335 214 0,4Australia Government s126 4.500% 200415 30 000 5,463 192 0,3

406 0,7 -BelgienBelgium 3.500% 150328 5 000 3,025 46 0,1Belgium 5.500% 280328 5 000 4,277 52 0,1Belgium 4.250% 410328 18 000 4,420 158 0,3Belgium OLO 48 4.000% 220328 50 000 4,056 449 0,8OLO 49 4.000% 170328 56 000 3,514 519 0,9

1 223 2,1 -DanmarkDenmark 4.000% 171115 70 000 2,556 92 0,2Denmark 4.000% 191115 70 000 2,990 91 0,2Denmark 4.500% 391115 70 000 3,395 102 0,2

285 0,5 -FrankrikeFrance 2.500% 140112 50 000 1,489 464 0,8France Government 3.500% 200425 100 000 3,276 918 1,6France Government 4.000% 381025 41 000 3,856 379 0,7France OAT 4.000% 130425 60 000 1,140 576 1,0France OAT 3.500% 150425 125 000 2,024 1 195 2,1France OAT 5.000% 161025 27 000 2,502 276 0,5France OAT 4.250% 171025 25 000 2,768 246 0,4France OAT 4.000% 180425 40 000 2,890 387 0,7France OAT 6.000% 251025 67 000 3,620 767 1,3France OAT 4.000% 550425 16 000 3,889 148 0,3

5 355 9,2 -IrlandGPPS 2.750% 110118 50 000 0,632 451 0,8

451 0,8 -ItalienBTPS 3.000% 150615 48 000 3,671 421 0,7BTPS 4.500% 180201 1 000 4,354 9 0,0BTPS 3.750% 210801 20 000 4,721 167 0,3BTPS 6.500% 271101 25 000 5,216 258 0,4BTPS 4.000% 370201 33 000 5,326 245 0,4Buoni Poliennali 4.250% 140801 56 000 3,455 518 0,9Italy Government 4.250% 130801 100 000 3,084 928 1,6Italy Government 4.000% 170201 18 000 4,120 162 0,3Italy Government 4.500% 180801 65 000 4,451 590 1,0Italy Government 4.500% 190301 30 000 4,540 271 0,5Italy Government 4.250% 190901 90 000 4,596 795 1,4Italy Government 4.000% 200901 20 000 4,667 171 0,3Italy Government 5.000% 250301 73 000 5,013 657 1,1Italy Government 5.250% 291101 50 000 5,220 453 0,8

5 644 9,7 -KanadaCanada 3.750% 120601 15 000 1,509 105 0,2Canada 3.000% 140601 22 000 2,070 153 0,3Canada 4.000% 170601 40 000 2,696 291 0,5Canada 3.500% 200601 65 000 3,115 453 0,8Canada 5.750% 290601 20 000 3,487 177 0,3Canada 5.000% 370601 22 000 4,425 162 0,3

1 341 2,3 -NederländernaNetherlands 4.500% 170715 10 000 2,560 101 0,2Netherlands 4.000% 190715 60 000 3,002 581 1,0Netherlands 5.500% 280115 20 000 3,509 226 0,4Netherlands 4.000% 150137 20 000 3,525 195 0,3

1 102 1,9 -SpanienSpain 4.100% 180730 65 000 5,188 547 0,9Spain 4.600% 190730 43 000 5,302 369 0,6Spain Government 3.000% 150430 60 000 4,376 512 0,9Spain Government 5.750% 320730 18 000 5,938 159 0,3Spain Government 4.200 % 370131 43 000 5,926 300 0,5

1 887 3,2 -StorbritannienUnited Kingdom 4.500% 340907 20 000 4,204 220 0,4United Kingdom 4.500% 130307 31 000 1,079 350 0,6United Kingdom 8.000% 151207 74 000 2,188 989 1,7United Kingdom 5.000% 180307 45 000 2,880 538 0,9United Kingdom 4.750% 200307 115 000 3,393 1 339 2,3United Kingdom 5.000% 250307 13 000 3,867 154 0,3United Kingdom 4.250% 320607 45 000 4,149 480 0,8United Kingdom 4.750% 381207 69 000 4,172 795 1,4United Kingdom 4.250% 390907 6 000 4,182 64 0,1United Kingdom 4.250% 401207 6 000 4,204 64 0,1United Kingdom 4.250% 551207 20 000 4,099 217 0,4

5 210 9,0 -TysklandGermany Bund 4.250% 140704 50 000 1,397 494 0,9Germany Bund 3.750% 150104 17 000 1,598 166 0,3Germany Bund 3.250% 150704 30 000 1,761 288 0,5Germany Bund 3.500% 160104 26 000 1,950 252 0,4Germany Bund 4.000% 160704 23 000 2,101 228 0,4Germany Bund 3.750% 170104 75 000 2,248 733 1,3Germany Bund 3.750% 190104 8 000 2,719 77 0,1Germany Bund 3.250% 200104 20 000 2,881 186 0,3Germany Bund 3.000% 200704 70 000 2,918 635 1,1Germany Bund 4.750% 280704 50 000 3,465 526 0,9Germany Bund 4.750% 340704 30 000 3,508 324 0,6Germany Bund 4.750% 400704 26 000 3,430 291 0,5Germany Government 2.250% 200904 88 000 2,888 751 1,3

4 951 8,5 -USAUS Treasury 5.000% 110815 49 000 0,157 339 0,6US Treasury 4.125% 120831 868 000 0,462 6 187 10,6US Treasury 1,750% 130415 190 000 0,782 1 305 2,2US Treasury 0.500% 131015 160 000 0,962 1 062 1,8US Treasury 4.000% 140215 80 000 1,121 585 1,0US Treasury 4.750% 140515 10 000 1,234 75 0,1US Treasury 4.250% 140815 80 000 1,366 592 1,0

US Treasury 4.250% 141115 140 000 1,491 1 038 1,8US Treasury 4.125% 150515 8 000 1,754 59 0,1US Treasury 4.250% 150815 538 000 1,808 4 006 6,9US Treasury 4.875% 160815 40 000 2,266 306 0,5US Treasury 4.625% 170215 171 000 2,451 1 291 2,2US Treasury 3.000% 170228 120 000 2,474 831 1,4US Treasury 3.500% 180215 100 000 2,701 707 1,2US Treasury 4.000% 180815 120 000 2,756 875 1,5US Treasury 3.750% 181115 153 000 2,908 1 089 1,9US Treasury 2.750% 190215 60 000 2,919 398 0,7US Treasury 3.125% 190515 60 000 3,044 406 0,7US Treasury 3.625% 190815 67 000 3,010 471 0,8US Treasury 3.375% 191115 64 000 3,165 437 0,8US Treasury 3.625% 200215 64 000 3,209 444 0,8US Treasury 3.500% 200515 74 000 3,260 507 0,9US Treasury 2.625% 200815 76 000 3,324 482 0,8US Treasury 8.000% 211115 38 000 3,460 360 0,6US Treasury 5.375% 310215 110 000 4,225 854 1,5US Treasury 4.500% 360215 152 000 4,356 1 044 1,8US Treasury 4.500% 380515 134 000 4,300 930 1,6

26 682 45,9 -DerivatEuro-Bund Future 6.000% 2011-03-10 -100 000 0,000 0 0,0Euro-Schatz Future 6.000% 110310 200 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Summa 54 538 93,8



% avfond

% avindex

124

GlobalfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar globalt iolika företag och branscher. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondensvärde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden Det globala börsåret 2010 var det andra i rad med positivavkastning. Världsindex MSCI World Net steg med 5,23 procent mätt isvenska kronor. Valutakurserna rörde sig kraftigt under året och densvenska kronan stärktes mot både den amerikanska dollarn och euron.Den globala återhämtningen drevs framför allt av tillväxtmarknadernamen även av en svag återhämtning i USA och andra utvecklade länder.Starka balansräkningar i företagen skapade förutsättningar för investe-ringar och företagsförvärv. Dessutom påverkades finansmarknadernapositivt av fortsatta kraftiga stimulanser från centralbankerna. Börsåret2010 präglades dock av stora kurssvängningar. Den största nedgångenskedde under maj, då oro över en del euroländers skuldsättning fick enkraftig inverkan på börserna. En längre nedgångsperiod inträffade även iaugusti. I Sydamerika var Brasilien en av de svagaste marknaderna, med-an Peru, Chile och Argentina hörde till vinnarmarknaderna. De europeiskabörserna skilde sig åt. De nordiska länderna, framförallt Sverige samtTyskland och Schweiz hade en positiv börsutveckling, medan statsskuld-tyngda länder som Grekland, Spanien och Irland var svaga. I Östeuropavar små marknader som Estland och Ukraina starkast, men även Rysslandoch Polen hade en bra utveckling. Asien uppvisade också blandade resul-tat. Japan gav positiv avkastning medan Kina utvecklades negativt. Deriktigt starka marknaderna i Asien fanns i länder som Indonesien Thailandmen framför allt i Mongoliet.

Fondens strategi Fondens förvaltning följer en ”alfa-beta”-process, vil-ket i kort innebär att förvaltarna koncentrerar sig på att skapa absolut av-kastning (alfa), som sedan adderas till utvecklingen för fondensjämförelseindex (beta). Den aktiva förvaltningen (alfa) följer en mul-tistrategimodell enligt vilken förvaltningen delas in i tre olika strategiom-råden och där respektive strategiområde förvaltas separat från de andra.Strategiområdena är kvantitativa aktiestrategier, systematisk handeloch fundamentala aktieval. Under året 2010 bidrog fondens samtligastrategiområden till utvecklingen. Till de enskilda bolag som bidrog mesttill avkastningen hörde dator- och telefontillverkaren Apple, bil- och last-bilstillverkaren Fiat och kemibolaget Syngenta. Bolag som hade negativinverkan var stålbolaget ArcelorMittal och teleoperatören Telefonica.Större köp under perioden gjordes i biltillverkaren Toyota Motor och olje-bolaget Royal Dutch Shell. Större försäljningar gjordes i bankerna WellsFargo och Hudson City Bancorp.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i stor utsträckningunder perioden. Ny medförvaltare är Niklas Larsson.

FondfaktaFörvaltare: Hugo Lewné/Johan Eriksson/Niklas LarssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1984-11-21Jämförelseindex: MSCI World Net


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 2 294 465 2 395 141 2 112 681 3 456 075 3 779 666Handelskurs, kr 41,15 38,93 32,77 49,55 48,83Andelsvärde, kr 41,05 38,67 33,90 49,73 48,56Utdelning, kr per andel - 0,48 1,37 0,87 1,07

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %BNP Arbitrage Issuance 124 384 5,4UBS AG LONDON 92 590 4,0Financial Select Sector 79 206 3,5DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source 76 062 3,3Toyota Motor 39 983 1,7







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

70

80

90

100

110

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Globalfond

0 5 10 15 20 25 30


Telekomm. ServiceHälsovårdOlja & Gas


ITKons. Sällanköp

IndustriFinans

GlobalfondMSCI World Net

%

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelNorge

NederländernaAustralienFrankrike

KanadaSchweiz

TysklandStorbritannien

JapanUSA

GlobalfondMSCI World Net

%


125

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 31 210 4,58 1 288 0,1Allianz (DE) 5 807 88,93 4 658 0,2Aviva (GB) 76 458 393,00 3 163 0,1AXA (FR) 18 231 12,45 2 047 0,1Baloise (CH) 2 632 91,00 1 728 0,1Bank of Yokohama (JP) 48 000 421,00 1 675 0,1Barclays (GB) 542 951 261,65 14 953 0,7Daito Trust Construction (JP) 3 800 5 560,00 1 751 0,1Daiwa Securities (JP) 46 000 418,00 1 594 0,1Deutsche Börse (DE) 3 093 51,80 1 445 0,1DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source (DE) 127 222 66,29 76 062 3,3DnB NOR (NO) 100 684 81,90 9 538 0,4Financial Select Sector SPDR (US) 738 658 15,95 79 206 3,5Fukuoka Financial (JP) 97 000 353,00 2 838 0,1Groupe Bruxelles Lambert (BE) 3 768 62,93 2 139 0,1Hokuhoku Financial (JP) 74 000 165,00 1 012 0,0ING Groep (NL) 53 170 7,28 3 491 0,2Investec (GB) 28 765 527,00 1 596 0,1Investor B (SE) 20 652 143,90 2 972 0,1Loews (US) 21 701 38,91 5 677 0,2Mitsubishi Estate (JP) 39 000 1 506,00 4 869 0,2Mitsubishi UFJ Financial Group (JP) 264 600 439,00 9 629 0,4Mitsui Fudosan (JP) 24 000 1 619,00 3 221 0,1Mizuho Financial Group (JP) 370 000 153,00 4 692 0,2MS & AD Insurance Group (JP) 14 900 2 035,00 2 513 0,1Nationale A Portefeuille (BE) 4 110 36,60 1 357 0,1Nippon Building Fund (JP) 41 833 000,00 2 831 0,1Nomura (JP) 91 200 515,00 3 893 0,2ORIX (JP) 3 590 7 990,00 2 378 0,1Sampo (FI) 8 306 20,05 1 502 0,1Simon Property Group (US) 26 99,49 17 0,0Standard Life (GB) 104 211 216,00 2 369 0,1Sumitomo Mitsui Financial (JP) 23 400 2 892,00 5 609 0,2Sumitomo Trust & Banking (JP) 86 000 512,00 3 650 0,2Swiss Reinsurance (CH) 48 336 50,30 17 536 0,8Tokio Marine (JP) 23 100 2 427,00 4 647 0,2Vornado Realty Trust (US) 14 83,33 8 0,0Zurich Financial Services (CH) 2 106 242,20 3 679 0,2

293 231 12,8 20,1HälsovårdAlfresa (JP) 11 600 3 605,00 3 466 0,2Amgen (US) 30 810 54,90 11 371 0,5Astellas Pharma (JP) 35 000 3 095,00 8 979 0,4AstraZeneca (GB) 29 371 2 922,00 9 033 0,4AstraZeneca ADR (GB) 7 628 46,19 2 369 0,1Celgene (US) 6 859 59,14 2 727 0,1Eisai (JP) 7 000 2 940,00 1 706 0,1Elekta B (SE) 11 016 258,80 2 851 0,1Eli Lilly (US) 11 900 35,04 2 803 0,1Forest Laboratories (US) 24 653 31,98 5 300 0,2Fresenius Medical Care (DE) 7 086 43,23 2 763 0,1Getinge Industrier B (SE) 34 074 140,90 4 801 0,2Health Management Associates (US) 31 793 9,54 2 039 0,1Johnson & Johnson (US) 39 600 61,85 16 466 0,7Medco Health Solutions (US) 7 965 61,27 3 281 0,1Medicis Pharmaceutical (US) 16 438 26,79 2 961 0,1Merck (DE) 4 896 59,85 2 643 0,1Nipro (JP) 7 200 1 627,00 971 0,0Novartis (CH) 61 187 54,95 24 250 1,1Novo Nordisk (DK) 3 983 629,00 3 032 0,1Orion (FI) 17 914 16,37 2 645 0,1Sanofi-Aventis (FR) 7 268 47,85 3 137 0,1Santen Pharmaceutical (JP) 7 100 2 820,00 1 660 0,1Shire (GB) 36 212 1 543,00 5 881 0,3Takeda Pharmaceutical (JP) 16 400 3 995,00 5 431 0,2UnitedHealth Group (US) 44 488 36,11 10 800 0,5

143 366 6,2 9,2Industri3M (US) 4 708 86,30 2 731 0,1ABB (CH) 78 723 20,83 11 827 0,5Abertis Infraestructuras (ES) 14 380 13,46 1 745 0,1Adecco (CH) 40 557 61,25 17 917 0,8Aggreko (GB) 21 289 1 482,00 3 321 0,1Alfa Laval (SE) 23 272 141,70 3 298 0,1AP Moller-Maersk (DK) 197 50 510,00 12 043 0,5Asahi Glass (JP) 59 000 949,00 4 641 0,2Bilfinger Berger (DE) 11 817 63,20 6 736 0,3Canadian National Railway (CA) 12 033 66,47 5 377 0,2Caterpillar (US) 9 359 93,66 5 893 0,3Central Japan Railway (JP) 66 680 000,00 3 720 0,2Charter International (GB) 73 471 844,50 6 531 0,3Chemring Group (GB) 8 531 2 904,00 2 608 0,1Deere & Company (US) 6 490 83,05 3 624 0,2East Japan Railway (JP) 12 100 5 280,00 5 296 0,2Experian (GB) 35 865 798,00 3 012 0,1General Electric (US) 99 448 18,29 12 228 0,5Ingersoll-Rand (US) 11 334 47,09 3 588 0,2Ishikawajima-Harima (JP) 145 000 181,00 2 175 0,1ITOCHU (JP) 94 700 822,00 6 452 0,3JGC (JP) 29 000 1 767,00 4 248 0,2Kamigumi (JP) 30 000 682,00 1 696 0,1KBR (US) 36 887 30,47 7 556 0,3Meggitt (GB) 167 322 370,00 6 516 0,3Mitsubishi (JP) 49 400 2 198,00 9 000 0,4Mitsubishi Electric (JP) 28 000 852,00 1 977 0,1Mitsubishi Heavy Industries (JP) 139 000 305,00 3 514 0,2Mitsui & Co (JP) 46 800 1 341,00 5 202 0,2Mitsui O.S.K Lines (JP) 60 000 554,00 2 755 0,1Northrop Grumman (US) 13 717 64,78 5 974 0,3Philips Electronics (NL) 39 966 22,92 8 262 0,4Prysmian (IT) 19 053 12,75 2 191 0,1Regal Beloit (US) 12 939 66,76 5 807 0,3Secom (JP) 5 600 3 845,00 1 785 0,1Siemens N (DE) 7 939 92,70 6 637 0,3Smiths Group (GB) 43 009 1 245,00 5 636 0,2Sumitomo (JP) 55 800 1 149,00 5 314 0,2Sumitomo Electric Industries (JP) 76 300 1 128,00 7 134 0,3Sumitomo Heavy Industries (JP) 40 000 522,00 1 731 0,1TNT (NL) 15 089 19,75 2 688 0,1Toyota Tsusho (JP) 15 300 1 430,00 1 814 0,1United Technologies (US) 11 138 78,72 5 894 0,3West Japan Railway (JP) 60 303 500,00 1 509 0,1Vinci (FR) 7 780 40,68 2 854 0,1

232 460 10,1 11,3InformationsteknologiAccenture (US) 15 498 48,49 5 052 0,2

Apple (US) 6 550 322,56 14 204 0,6Brother Industries (JP) 17 100 1 204,00 1 707 0,1Canon (JP) 26 600 4 210,00 9 283 0,4Cap Gemini (FR) 53 419 34,93 16 829 0,7Cisco Systems (US) 75 086 20,23 10 212 0,4Dell (US) 64 669 13,55 5 891 0,3DST Systems (US) 20 462 44,35 6 101 0,3Elpida Memory (JP) 23 300 945,00 1 825 0,1Ericsson B (SE) 36 932 78,15 2 886 0,1Fujitsu (JP) 133 000 565,00 6 229 0,3Halma (GB) 82 930 359,00 3 134 0,1Hewlett-Packard (US) 20 413 42,10 5 778 0,3Hitachi (JP) 117 000 433,00 4 199 0,2IBM (US) 11 480 146,76 11 327 0,5Intel (US) 84 096 21,03 11 890 0,5Interdigital (US) 35 843 41,64 10 034 0,4Micro Focus (GB) 73 725 388,70 3 016 0,1Microsoft (US) 123 376 27,92 23 158 1,0Murata Manufacturing (JP) 4 700 5 690,00 2 217 0,1Nintendo (JP) 2 000 23 830,00 3 951 0,2Nippon Electric Glass (JP) 52 000 1 172,00 5 052 0,2Nokia A (FI) 45 058 7,74 3 145 0,1Nomura Research Institute (JP) 12 000 1 808,00 1 798 0,1NTT Data (JP) 75 281 100,00 1 748 0,1SAP (DE) 10 299 38,10 3 539 0,2STMicroelectronics (FR) 54 824 7,74 3 827 0,2TDK (JP) 7 700 5 650,00 3 606 0,2Texas Instruments (US) 39 482 32,50 8 627 0,4Tyco Electronics (US) 15 495 35,40 3 688 0,2United Internet (DE) 15 131 12,17 1 660 0,1Western Digital (US) 21 062 33,90 4 800 0,2

200 409 8,7 11,8Konsumtion, DagligvarorAeon (JP) 44 800 1 016,00 3 773 0,2Ahold (NL) 30 744 9,88 2 738 0,1Anheuser-Busch InBev (BE) 13 675 42,80 5 279 0,2Archer-Daniels-Midland (US) 24 800 30,08 5 015 0,2British American Tobacco (GB) 11 121 2 463,50 2 884 0,1Coca-Cola (US) 20 541 65,77 9 082 0,4ConAgra Foods (US) 18 890 22,58 2 868 0,1Danisco (DK) 4 838 510,00 2 986 0,1Dr Pepper Snapple CDI (US) 10 303 35,16 2 435 0,1Energizer Holdings (US) 5 632 72,90 2 760 0,1Fomento Economico Mexicano ADR (MX) 10 693 55,92 4 020 0,2Heineken (NL) 9 808 32,53 2 877 0,1Henkel Pref (DE) 28 922 46,54 12 139 0,5Herbalife (US) 25 805 68,37 11 861 0,5Imperial Tobacco Group (GB) 27 530 1 968,00 5 703 0,2Kao (JP) 12 000 2 188,00 2 176 0,1Lorillard (US) 7 275 82,06 4 013 0,2Meiji (JP) 5 500 3 670,00 1 673 0,1Nestle (CH) 58 939 54,75 23 274 1,0Parmalat (IT) 153 124 2,05 2 831 0,1Philip Morris International (US) 11 239 58,53 4 422 0,2Procter & Gamble (US) 18 540 64,33 8 018 0,3QP (JP) 21 400 1 030,00 1 827 0,1Reckitt Benckiser Group (GB) 12 100 3 525,00 4 489 0,2Seven & I (JP) 60 200 2 170,00 10 828 0,5Tyson Foods A (US) 16 235 17,22 1 879 0,1Unilever (NL) 68 578 23,30 14 411 0,6Wal-Mart Stores (US) 33 314 53,93 12 078 0,5

168 343 7,3 9,8Konsumtion, sällanköpsvarorAisin Seiki (JP) 10 600 2 873,00 2 524 0,1Amazon.com (US) 2 325 180,00 2 814 0,1Cheesecake Factory (US) 15 617 30,66 3 219 0,1Compagnie Financiere Richemont (CH) 7 805 55,00 3 096 0,1Daihatsu Motor (JP) 35 000 1 246,00 3 615 0,2Denso (JP) 7 600 2 802,00 1 765 0,1Dollar Tree (US) 16 931 56,08 6 383 0,3Fuji Media (JP) 387 128 400,00 4 119 0,2GameStop (US) 19 607 22,88 3 016 0,1Hasbro (US) 16 913 48,29 5 491 0,2Honda Motor (JP) 40 200 3 215,00 10 713 0,5Kohl’s (US) 16 140 54,34 5 896 0,3K’s (JP) 22 900 2 209,00 4 193 0,2Mediaset (IT) 58 643 4,53 2 395 0,1Michelin (FR) 5 340 53,70 2 586 0,1News Corporation A (US) 98 462 14,56 9 638 0,4Next (GB) 24 354 1 975,00 5 063 0,2Nippon Televition Network (JP) 1 660 12 770,00 1 757 0,1Nissan Motor (JP) 89 900 773,00 5 760 0,3Panasonic (JP) 36 100 1 153,00 3 450 0,2Pearson (GB) 51 674 1 008,00 5 483 0,2Publicis Groupe (FR) 9 555 39,00 3 361 0,1Renault (FR) 21 034 43,50 8 252 0,4Ross Stores (US) 26 463 63,25 11 253 0,5Sankyo (JP) 4 900 4 585,00 1 862 0,1Sekisui Chemical (JP) 37 000 583,00 1 788 0,1Sony (JP) 23 800 2 927,00 5 774 0,3Stanley Electric (JP) 14 500 1 517,00 1 823 0,1Swatch Group (CH) 11 157 75,40 6 067 0,3Time Warner Cable (US) 13 927 66,03 6 182 0,3Toyoda Gosei (JP) 11 100 1 907,00 1 755 0,1Toyota Motor (JP) 149 800 3 220,00 39 983 1,7USS (JP) 3 250 6 640,00 1 789 0,1Valassis Communications (US) 12 074 32,35 2 626 0,1Whirlpool (US) 5 192 88,83 3 101 0,1William Hill (GB) 104 634 170,70 1 880 0,1Vivendi (FR) 46 312 20,20 8 437 0,4Yokohama Rubber (JP) 49 900 420,00 1 737 0,1

200 647 8,7 10,4Olja & gasAMEC (GB) 54 293 1 150,00 6 572 0,3Chevron (US) 9 815 91,25 6 021 0,3ConocoPhillips (US) 26 041 68,10 11 922 0,5Ensco (US) 16 854 53,38 6 048 0,3Exxon Mobil (US) 31 383 73,12 15 427 0,7INPEX (JP) 441 475 500,00 17 382 0,8JX (JP) 42 100 551,00 1 923 0,1Marathon Oil (US) 25 260 37,03 6 288 0,3Murphy Oil (US) 6 766 74,55 3 391 0,1National Oilwell Varco (US) 9 478 67,25 4 285 0,2Occidental Petroleum (US) 9 140 98,10 6 028 0,3Petroleum Geo Services (NO) 35 828 90,85 3 765 0,2Royal Dutch Shell B (GB) 119 563 2 115,00 26 617 1,2Schlumberger (US) 5 136 83,50 2 883 0,1Total (FR) 93 103 39,65 33 294 1,5Tullow Oil (GB) 21 806 1 261,00 2 894 0,1Williams (US) 60 652 24,72 10 080 0,4


% avfond

% avindex

164 820 7,2 11,0RåvarorAgrium (CA) 6 555 91,50 4 058 0,2ArcelorMittal (FR) 7 958 28,38 2 037 0,1Asahi Kasei (JP) 86 000 530,00 3 778 0,2Ashland (US) 8 122 50,86 2 777 0,1BASF SE (DE) 14 485 59,70 7 799 0,3BHP Billiton (GB) 54 426 2 551,00 14 614 0,6CRH (IE-line) (IE) 43 696 15,50 6 108 0,3CRH (UK-line) (GB) 92 463 15,65 13 051 0,6Daicel Chemical Industries (JP) 84 000 593,00 4 129 0,2Eurasian Natural Resources (GB) 58 717 1 048,00 6 477 0,3Freeport-McMoRan (US) 4 348 120,09 3 510 0,2International Paper (US) 15 935 27,24 2 918 0,1JFE (JP) 21 200 2 828,00 4 970 0,2Kobe Steel (JP) 221 000 206,00 3 774 0,2Koninklijke DSM (NL) 7 672 42,61 2 948 0,1Lubrizol (US) 3 831 106,88 2 753 0,1Mitsubishi Chemical (JP) 46 500 551,00 2 124 0,1Mitsui Mining & Smelting (JP) 87 000 268,00 1 933 0,1Newmont Mining (US) 13 707 61,43 5 661 0,2Nitto Denko (JP) 7 700 3 825,00 2 441 0,1Norsk Hydro (NO) 209 000 42,61 10 300 0,4Oji Paper (JP) 94 000 393,00 3 062 0,1Randgold Resources (GB) 4 283 5 275,00 2 378 0,1Rengo (JP) 79 000 551,00 3 608 0,2Rio Tinto (GB) 24 191 4 495,13 11 446 0,5Rock-Tenn (US) 9 241 53,95 3 352 0,1SCA B (SE) 29 473 106,20 3 130 0,1Sumitomo Chemical (JP) 58 000 400,00 1 923 0,1Syngenta (CH) 13 120 273,50 25 881 1,1Tosoh (JP) 89 000 264,00 1 948 0,1

164 887 7,2 8,3Samhällsnyttiga varor & tjänsterCMS Energy (US) 44 954 18,60 5 621 0,2E.ON (DE) 21 744 22,94 4 498 0,2Electric Power Development (JP) 14 000 2 547,00 2 956 0,1GDF Suez (FR) 46 771 26,85 11 326 0,5Great Plains Energy (US) 30 525 19,39 3 979 0,2Hokkaido Electric Power (JP) 11 100 1 660,00 1 527 0,1Kansai Electric Power (JP) 39 900 2 004,00 6 628 0,3Korea Electric Power (KR) 38 810 30 200,00 6 943 0,3NRG Energy (US) 50 183 19,54 6 592 0,3Oneok (US) 8 329 55,47 3 106 0,1Osaka Gas (JP) 343 000 315,00 8 956 0,4Questar (US) 47 571 17,41 5 568 0,2

67 701 3,0 4,0TelekommunikationserviceAT&T (US) 29 051 29,38 5 738 0,3CenturyTel (US) 11 396 46,17 3 537 0,2Deutsche Telekom (DE) 87 650 9,66 7 632 0,3France Telecom (FR) 35 504 15,60 4 994 0,2KDDI (JP) 85 469 000,00 3 304 0,1MetroPCS Communications (US) 33 524 12,63 2 847 0,1Nippon Telegraph & Telephone (JP) 29 900 3 675,00 9 108 0,4NTT DoCoMo (JP) 299 141 800,00 3 514 0,2Tele Norte Leste (US) 18 337 14,70 1 812 0,1Telecom Italia (IT) 966 726 0,97 8 431 0,4Telenor (NO) 133 292 94,80 14 615 0,6Vodafone Group (US) 25 367 26,44 4 509 0,2Vodafone Group (GB) 659 672 165,80 11 512 0,5

81 555 3,6 4,2DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 (DE) -3 970 0,00 0 0,0DJ EURO STOXX50 2011-03-21 (DE) 880 0,00 0 0,0DJ Stoxx 50 Future 2011-03-21 (DE) 3 480 0,00 0 0,0FTSE 100 Index Future 2011-03-21 (GB) -1 350 0,00 0 0,0FTSE 100 Index Future 2011-03-21 (GB) 730 0,00 0 0,0FXFwd-EUR/DKK-2011-03-31 -11 305 314 0,02 -2 0,0FXFwd-GBP/USD-2011-03-31 468 269 -0,23 -7 0,0FXFwd-USD/CHF-2011-03-31 -11 730 894 2,71 -2 290 0,0FXFwd-USD/JPY-2011-03-31 -2 399 211 100 3,39 -6 736 0,0FXFwd-USD/NOK-2011-03-31 -11 885 212 1,73 -237 0,0FXFwd-USD/SEK-2011-03-31 -33 996 350 0,78 -266 0,0MSCI SING IX ETS 2011-01-31 (SG) 8 800 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-03-18 (US) -6 800 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-03-18 (US) 67 200 0,00 0 0,0Swiss Mkt Index Future 2011-03-18 (CH) -450 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-03-11 (JP) -1 610 000 0,00 0 0,0

-9 539 0,0 -ÖvrigaiShares MSCI Hong Kong Index Fund (HK) 253 607 18,92 32 258 1,4MSCI Daily TR Net Australia Local Index (AU) 4 174 3 218,94 92 590 4,0MSCI Daily TR Net Canada Local Index (CA) 185 99 373,64 124 384 5,4

249 231 10,9 -Summa 1 957 112 85,7




% avfond

% avindex

Fortsätter på sida 246

126

Globalfond – LuxGlobal Equity Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar globalt iolika företag och inom olika branscher. Fonden placerar i aktier och aktie-relaterade överlåtbara värdepapper samt derivatinstrument. Fonden föl-jer skattereglerna i Luxemburg. Utdelningar och kapitalvinsteråterinvesteras i fonden.


Marknaden Det globala börsåret 2010 var det andra i rad med positivavkastning. Världsindex MSCI World Net steg med 5,23 procent mätt isvenska kronor. Valutakurserna rörde sig kraftigt under året och densvenska kronan stärktes mot både den amerikanska dollarn och euron.Den globala återhämtningen drevs framför allt av tillväxtmarknadernamen även av en svag återhämtning i USA och andra utvecklade länder.Starka balansräkningar i företagen skapade förutsättningar för investe-ringar och företagsförvärv. Dessutom påverkades finansmarknadernapositivt av fortsatta kraftiga stimulanser från centralbankerna. Börsåret2010 präglades dock av stora kurssvängningar. Den största nedgångenskedde under maj, då oro över en del euroländers skuldsättning fick enkraftig inverkan på börserna. En längre nedgångsperiod inträffade även iaugusti. I Sydamerika var Brasilien en av de svagaste marknaderna, med-an Peru, Chile och Argentina hörde till vinnarmarknaderna. De europeiskabörserna skilde sig åt. De nordiska länderna, framförallt Sverige samtTyskland och Schweiz hade en positiv börsutveckling, medan statsskuld-tyngda länder som Grekland, Spanien och Irland var svaga. I Östeuropavar små marknader som Estland och Ukraina starkast, men även Rysslandoch Polen hade en bra utveckling. Asien uppvisade blandade resultat. Ja-pan gav positiv avkastning medan Kina utvecklades negativt. De riktigt

starka marknaderna i Asien fanns i länder som Indonesien Thailand menframför allt i Mongoliet.

Fondens strategi Fondens förvaltning följer en ”alfa-beta”-process, vil-ket i kort innebär att förvaltarna koncentrerar sig på att skapa absolut av-kastning (alfa), som sedan adderas till utvecklingen för fondensjämförelseindex (beta). Den aktiva förvaltningen (alfa) följer en mul-tistrategimodell enligt vilken förvaltningen delas in i tre olika strategiom-råden och där respektive strategiområde förvaltas separat från de andra.Strategiområdena är kvantitativa aktiestrategier, systematisk handeloch fundamentala aktieval. Under året 2010 bidrog fondens samtligastrategiområden till utvecklingen. Till de enskilda bolag som bidrog mesttill avkastningen hörde dator- och telefontillverkaren Apple, bil- och last-bilstillverkaren Fiat och kemibolaget Syngenta. Bolag som hade negativinverkan var stålbolaget ArcelorMittal och teleoperatören Telefonica.Större köp under perioden gjordes i biltillverkaren Toyota Motor och olje-bolaget Royal Dutch Shell. Större försäljningar gjordes i bankerna WellsFargo och Hudson City Bancorp.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i liten utsträckningunder perioden. Ny medförvaltare är Niklas Larsson.

FondfaktaFörvaltare: Hugo Lewné/Johan Eriksson/Niklas LarssonFondbolag: Swedbank Robur International SICAVFondtyp: AktiefondStartdatum: 1989-10-30Jämförelseindex: MSCI World Net


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 224 928 259 409 246 614 356 081 338 226Handelskurs, kr 235,24 224,59 192,17 262,88 257,11Andelsvärde, kr 234,61 223,24 196,31 263,35 255,68

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %SOCIETE GEN ACCEPTANCE 17 174 7,6BNP Arbitrage Issuance 11 430 5,1UBS AG LONDON 9 161 4,1Financial Select Sector SPDR F 7 773 3,5DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source 7 418 3,3

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 5,1 13,7 -25,5 3,0 0,6Jmf-index (inkl utd), % 5,2 17,4 -27,5 3,0 3,2Standardavvikelse fond, % 11,1 15,2 13,8 9,3 10,4Standardavvikelse jmf-index, % 10,9 15,8 14,4 9,2 9,6Tracking error, % 1,2 2,2 2,0 1,1 2,3Informationskvot neg neg 0,61 0,46 negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 4,1 16,9 -26,9 2,0 1,1


Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231Omsättningshastighet, ggr/år 1,9 3,0 1,8 1,4 -Omsättn. genom närstående vp. institut, % 0,0 0,1 2,1 0,0 0,5




Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

70

80

90

100

110

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Globalfond – Lux

0 5 10 15 20 25 30 35




Kons. DagligvarorIT


Finans

Globalfond – LuxMSCI World Net

%

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelHong Kong

NederländernaFrankrike

SchweizAustralien

KanadaTyskland

StorbritannienJapan

USA

Globalfond – LuxMSCI World Net

%


127



% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 3 730 4,58 154 0,1Allianz (DE) 561 88,93 450 0,2Aviva (GB) 7 457 393,00 308 0,1AXA (FR) 2 153 12,45 242 0,1Baloise (CH) 315 91,00 207 0,1Bank of Yokohama (JP) 4 057 421,00 142 0,1Daito Trust Construction (JP) 337 5 560,00 155 0,1Daiwa Securities (JP) 4 214 418,00 146 0,1Deutsche Börse (DE) 370 51,80 173 0,1DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source (DE) 12 407 66,29 7 418 3,3Financial Select Sector SPDR (US) 72 486 15,95 7 773 3,5Fukuoka Financial (JP) 7 586 353,00 222 0,1Groupe Bruxelles Lambert (BE) 451 62,93 256 0,1Hokuhoku Financial (JP) 7 586 165,00 104 0,0ING Groep (NL) 5 019 7,28 330 0,1Investec (GB) 3 441 527,00 191 0,1Investor B (SE) 2 471 143,90 356 0,2Loews (US) 2 152 38,91 563 0,3Mitsubishi Estate (JP) 3 372 1 506,00 421 0,2Mitsubishi UFJ Financial Group (JP) 21 662 439,00 788 0,4Mitsui Fudosan (JP) 1 686 1 619,00 226 0,1Mizuho Financial Group (JP) 29 922 153,00 379 0,2MS & AD Insurance Group (JP) 1 433 2 035,00 242 0,1Nationale A Portefeuille (BE) 492 36,60 162 0,1Nippon Building Fund (JP) 3 833 000,00 207 0,1Nomura (JP) 7 502 515,00 320 0,1ORIX (JP) 295 7 990,00 195 0,1Reinet Investments (LU) 1 13,00 0 0,0Sampo (FI) 994 20,05 180 0,1Simon Property Group (US) 2 99,49 1 0,0Standard Life (GB) 12 467 216,00 283 0,1Sumitomo Mitsui Financial (JP) 1 939 2 892,00 465 0,2Sumitomo Trust & Banking (JP) 6 743 512,00 286 0,1Tokio Marine (JP) 1 939 2 427,00 390 0,2Vornado Realty Trust (US) 1 83,33 1 0,0Zurich Financial Services (CH) 207 242,20 362 0,2

24 097 10,7 20,1HälsovårdAlfresa (JP) 927 3 605,00 277 0,1Amgen (US) 3 055 54,90 1 128 0,5Astellas Pharma (JP) 2 980 3 095,00 765 0,3AstraZeneca (GB) 2 853 2 922,00 877 0,4AstraZeneca ADR (USD) (GB) 708 46,19 220 0,1Celgene (US) 680 59,14 270 0,1Eisai (JP) 674 2 940,00 164 0,1Elekta B (SE) 1 087 258,80 281 0,1Eli Lilly (US) 1 150 35,04 271 0,1Forest Laboratories (US) 2 426 31,98 522 0,2Fresenius Medical Care (DE) 698 43,23 272 0,1Getinge Industrier B (SE) 3 320 140,90 468 0,2Health Management Associates (US) 3 449 9,54 221 0,1Johnson & Johnson (US) 3 886 61,85 1 616 0,7Medco Health Solutions (US) 784 61,27 323 0,1Medicis Pharmaceutical (US) 1 498 26,79 270 0,1Merck (DE) 588 59,85 317 0,1Nipro (JP) 674 1 627,00 91 0,0Novartis (CH) 6 035 54,95 2 392 1,1Novo Nordisk (DK) 392 629,00 298 0,1Orion (FI) 2 115 16,37 312 0,1Sanofi-Aventis (FR) 706 47,85 305 0,1Santen Pharmaceutical (JP) 590 2 820,00 138 0,1Shire (GB) 3 523 1 543,00 572 0,3Takeda Pharmaceutical (JP) 1 370 3 995,00 454 0,2UnitedHealth Group (US) 4 378 36,11 1 063 0,5

13 887 6,2 9,2Industri3M (US) 433 86,30 251 0,1ABB (CH) 7 767 20,83 1 167 0,5Abertis Infraestructuras (ES) 1 698 13,46 206 0,1Aggreko (GB) 2 089 1 482,00 326 0,1Alfa Laval (SE) 2 328 141,70 330 0,1AP Moller-Maersk (DK) 4 50 510,00 245 0,1Asahi Glass (JP) 5 057 949,00 398 0,2Bilfinger Berger (DE) 1 152 63,20 657 0,3Canadian National Railway (CA) 1 137 66,47 508 0,2Caterpillar (US) 928 93,66 584 0,3Central Japan Railway (JP) 6 680 000,00 338 0,2Charter International (GB) 7 136 844,50 634 0,3Chemring Group (GB) 1 021 2 904,00 312 0,1Deere & Company (US) 639 83,05 357 0,2East Japan Railway (JP) 1 059 5 280,00 463 0,2Experian (GB) 3 539 798,00 297 0,1General Electric (US) 9 862 18,29 1 213 0,5Ingersoll-Rand (US) 1 045 47,09 331 0,1Ishikawajima-Harima (JP) 12 329 181,00 185 0,1ITOCHU (JP) 7 923 822,00 540 0,2JGC (JP) 2 529 1 767,00 370 0,2Kamigumi (JP) 2 529 682,00 143 0,1KBR (US) 3 392 30,47 695 0,3Meggitt (GB) 16 421 370,00 640 0,3Mitsubishi (JP) 4 172 2 198,00 760 0,3Mitsubishi Electric (JP) 2 529 852,00 179 0,1Mitsubishi Heavy Industries (JP) 11 900 305,00 301 0,1Mitsui & Co (JP) 3 877 1 341,00 431 0,2Mitsui O.S.K Lines (JP) 5 057 554,00 232 0,1Northrop Grumman (US) 1 350 64,78 588 0,3Philips Electronics (NL) 3 943 22,92 815 0,4Prysmian (IT) 2 250 12,75 259 0,1Regal Beloit (US) 1 193 66,76 535 0,2Secom (JP) 443 3 845,00 141 0,1Siemens N (DE) 778 92,70 650 0,3Smiths Group (GB) 4 242 1 245,00 556 0,2Sumitomo (JP) 4 636 1 149,00 442 0,2Sumitomo Electric Industries (JP) 6 404 1 128,00 599 0,3Sumitomo Heavy Industries (JP) 3 000 522,00 130 0,1TNT (NL) 1 805 19,75 322 0,1Toyota Tsusho (JP) 1 264 1 430,00 150 0,1United Technologies (US) 1 096 78,72 580 0,3West Japan Railway (JP) 6 303 500,00 151 0,1Vinci (FR) 934 40,68 343 0,2

19 352 8,6 11,3InformationsteknologiAccenture (US) 1 426 48,49 465 0,2Apple (US) 650 322,56 1 410 0,6Brother Industries (JP) 1 433 1 204,00 143 0,1Canon (JP) 2 254 4 210,00 787 0,3

Cisco Systems (US) 7 446 20,23 1 013 0,5Dell (US) 6 346 13,55 578 0,3DST Systems (US) 1 886 44,35 562 0,3Elpida Memory (JP) 1 924 945,00 151 0,1Ericsson B (SE) 4 418 78,15 345 0,2Fujitsu (JP) 10 958 565,00 513 0,2Halma (GB) 8 325 359,00 315 0,1Hewlett-Packard (US) 2 003 42,10 567 0,3Hitachi (JP) 9 272 433,00 333 0,1IBM (US) 1 130 146,76 1 115 0,5Intel (US) 8 276 21,03 1 170 0,5Interdigital (US) 3 555 41,64 995 0,4Micro Focus (GB) 7 274 388,70 298 0,1Microsoft (US) 12 235 27,92 2 297 1,0Murata Manufacturing (JP) 359 5 690,00 169 0,1Nintendo (JP) 169 23 830,00 334 0,1Nippon Electric Glass (JP) 4 214 1 172,00 409 0,2Nokia A (FI) 4 359 7,74 304 0,1Nomura Research Institute (JP) 1 000 1 808,00 150 0,1NTT Data (JP) 6 281 100,00 140 0,1SAP (DE) 1 003 38,10 345 0,2STMicroelectronics (IT) 12 977 7,87 921 0,4TDK (JP) 674 5 650,00 316 0,1Texas Instruments (US) 3 874 32,50 846 0,4Tyco Electronics (US) 1 418 35,40 337 0,2United Internet (DE) 1 816 12,17 199 0,1Western Digital (US) 1 936 33,90 441 0,2

17 967 8,0 11,8Konsumtion, DagligvarorAeon (JP) 3 624 1 016,00 305 0,1Ahold (NL) 3 691 9,88 329 0,1Anheuser-Busch InBev (BE) 1 323 42,80 511 0,2Archer-Daniels-Midland (US) 2 300 30,08 465 0,2British American Tobacco (GB) 1 097 2 463,50 284 0,1Coca-Cola (US) 2 021 65,77 894 0,4ConAgra Foods (US) 1 854 22,58 281 0,1Danisco (DK) 579 510,00 357 0,2Dr Pepper Snapple CDI (US) 941 35,16 222 0,1Energizer Holdings (US) 554 72,90 272 0,1Fomento Economico Mexicano ADR (MX) 1 073 55,92 403 0,2Heineken (NL) 968 32,53 284 0,1Henkel Pref (DE) 2 901 46,54 1 218 0,5Herbalife (US) 2 539 68,37 1 167 0,5Imperial Tobacco Group (GB) 2 715 1 968,00 562 0,3Kao (JP) 1 000 2 188,00 181 0,1Lorillard (US) 669 82,06 369 0,2Meiji (JP) 506 3 670,00 154 0,1Nestle (CH) 5 815 54,75 2 296 1,0Parmalat (IT) 18 319 2,05 339 0,2Philip Morris International (US) 1 106 58,53 435 0,2Procter & Gamble (US) 1 700 64,33 735 0,3QP (JP) 2 107 1 030,00 180 0,1Reckitt Benckiser Group (GB) 1 168 3 525,00 433 0,2Seven & I (JP) 5 030 2 170,00 905 0,4Tyson Foods A (US) 1 906 17,22 221 0,1Unilever (NL) 6 668 23,30 1 401 0,6Wal-Mart Stores (US) 3 269 53,93 1 185 0,5

16 390 7,3 9,8Konsumtion, sällanköpsvarorAisin Seiki (JP) 843 2 873,00 201 0,1Amazon.com (US) 215 180,00 260 0,1Cheesecake Factory (US) 1 533 30,66 316 0,1Compagnie Financiere Richemont (CH) 770 55,00 305 0,1Daihatsu Motor (JP) 2 529 1 246,00 261 0,1Denso (JP) 590 2 802,00 137 0,1Dollar Tree (US) 1 661 56,08 626 0,3Fuji Media (JP) 32 128 400,00 341 0,2GameStop (US) 1 944 22,88 299 0,1Hasbro (US) 1 677 48,29 544 0,2Honda Motor (JP) 3 287 3 215,00 876 0,4Kohl’s (US) 1 481 54,34 541 0,2K’s (JP) 1 854 2 209,00 339 0,2Mediaset (IT) 7 016 4,53 286 0,1Michelin (FR) 641 53,70 310 0,1News Corporation A (US) 9 764 14,56 956 0,4Next (GB) 2 392 1 975,00 497 0,2Nippon Televition Network (JP) 160 12 770,00 169 0,1Nissan Motor (JP) 7 333 773,00 470 0,2Panasonic (JP) 2 950 1 153,00 282 0,1Pearson (GB) 5 051 1 008,00 536 0,2Publicis Groupe (FR) 926 39,00 326 0,1Renault (FR) 2 074 43,50 814 0,4Ross Stores (US) 2 597 63,25 1 104 0,5Sankyo (JP) 406 4 585,00 154 0,1Sekisui Chemical (JP) 3 372 583,00 163 0,1Sony (JP) 1 939 2 927,00 470 0,2Stanley Electric (JP) 1 200 1 517,00 151 0,1Swatch Group (CH) 1 101 75,40 599 0,3Time Warner Cable (US) 1 280 66,03 568 0,3Toyoda Gosei (JP) 927 1 907,00 147 0,1Toyota Motor (JP) 15 689 3 220,00 4 188 1,9USS (JP) 270 6 640,00 149 0,1Valassis Communications (US) 1 112 32,35 242 0,1Whirlpool (US) 510 88,83 305 0,1William Hill (GB) 12 354 170,70 222 0,1Vivendi (FR) 4 494 20,20 819 0,4Yokohama Rubber (JP) 4 186 420,00 146 0,1

19 119 8,5 10,4Olja & gasAMEC (GB) 5 301 1 150,00 642 0,3Chevron (US) 973 91,25 597 0,3ConocoPhillips (US) 2 582 68,10 1 182 0,5Ensco (US) 1 671 53,38 600 0,3Exxon Mobil (US) 3 080 73,12 1 514 0,7INPEX (JP) 48 475 500,00 1 892 0,8JX (JP) 3 514 551,00 160 0,1Marathon Oil (US) 2 479 37,03 617 0,3Murphy Oil (US) 664 74,55 333 0,1National Oilwell Varco (US) 930 67,25 420 0,2Occidental Petroleum (US) 906 98,10 598 0,3Petroleum Geo Services (NO) 3 580 90,85 376 0,2Royal Dutch Shell B (GB) 11 975 2 115,00 2 666 1,2Schlumberger (US) 509 83,50 286 0,1Total (FR) 4 553 39,65 1 628 0,7Tullow Oil (GB) 2 150 1 261,00 285 0,1Williams (US) 5 577 24,72 927 0,4

14 723 6,5 11,0RåvarorAgrium (CA) 616 91,50 381 0,2ArcelorMittal (FR) 940 28,38 241 0,1


% avfond

% avindex

Asahi Kasei (JP) 6 743 530,00 296 0,1Ashland (US) 740 50,86 253 0,1BASF SE (DE) 1 428 59,70 769 0,3BHP Billiton (GB) 5 368 2 551,00 1 441 0,6Daicel Chemical Industries (JP) 6 743 593,00 331 0,1Eurasian Natural Resources (GB) 5 803 1 048,00 640 0,3Freeport-McMoRan (US) 428 120,09 346 0,2International Paper (US) 1 473 27,24 270 0,1JFE (JP) 1 770 2 828,00 415 0,2Kobe Steel (JP) 18 543 206,00 317 0,1Koninklijke DSM (NL) 921 42,61 354 0,2Lubrizol (US) 376 106,88 270 0,1Mitsubishi Chemical (JP) 4 136 551,00 189 0,1Mitsui Mining & Smelting (JP) 8 429 268,00 187 0,1Newmont Mining (US) 1 359 61,43 561 0,2Nitto Denko (JP) 590 3 825,00 187 0,1Oji Paper (JP) 7 586 393,00 247 0,1Randgold Resources (GB) 423 5 275,00 235 0,1Rengo (JP) 6 743 551,00 308 0,1Rio Tinto (GB) 2 386 4 495,13 1 129 0,5Rock-Tenn (US) 845 53,95 306 0,1SCA B (SE) 2 954 106,20 314 0,1Sumitomo Chemical (JP) 5 057 400,00 168 0,1Syngenta (CH) 453 273,50 894 0,4Tosoh (JP) 7 272 264,00 159 0,1

11 208 5,0 8,3Samhällsnyttiga varor & tjänsterCMS Energy (US) 4 458 18,60 557 0,2E.ON (DE) 2 044 22,94 423 0,2Electric Power Development (JP) 1 180 2 547,00 249 0,1GDF Suez (FR) 4 613 26,85 1 117 0,5Great Plains Energy (US) 3 027 19,39 395 0,2Hokkaido Electric Power (JP) 1 096 1 660,00 151 0,1Kansai Electric Power (JP) 3 372 2 004,00 560 0,2Korea Electric Power (KR) 4 680 30 200,00 837 0,4NRG Energy (US) 4 621 19,54 607 0,3Oneok (US) 768 55,47 286 0,1Osaka Gas (JP) 28 386 315,00 741 0,3Questar (US) 4 385 17,41 513 0,2

6 437 2,9 4,0TelekommunikationserviceAT&T (US) 2 881 29,38 569 0,3CenturyTel (US) 1 053 46,17 327 0,1Deutsche Telekom (DE) 8 550 9,66 745 0,3France Telecom (FR) 3 503 15,60 493 0,2KDDI (JP) 7 469 000,00 272 0,1MetroPCS Communications (US) 3 325 12,63 282 0,1Nippon Telegraph & Telephone (JP) 2 444 3 675,00 744 0,3NTT DoCoMo (JP) 25 141 800,00 294 0,1Tele Norte Leste (US) 2 153 14,70 213 0,1Telecom Italia (IT) 95 350 0,97 832 0,4Telenor (NO) 5 026 94,80 551 0,2Vodafone Group (GB) 63 828 165,80 1 114 0,5Vodafone Group (US) 2 342 26,44 416 0,2

6 852 3,0 4,2DerivatDJ Stoxx 50 Future 2011-03-21 (DE) 440 0,00 0 0,0FXFwd-CHF/SEK-20110331 70 952 -2,05 -1 0,0FXFwd-EUR/USD-20110331 825 278 -0,65 -36 0,0FXFwd-GBP/USD-20110331 1 108 238 -0,23 -17 0,0FXFwd-NOK/SEK-20110331 68 486 -1,20 -1 0,0FXFwd-USD/JPY-20110331 -169 776 203 3,33 -469 0,0MSCI SING IX ETS 2011-01-31 (SG) 1 000 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-03-18 (US) 4 000 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-03-11 (JP) -100 000 0,00 0 0,0

-524 0,0 -ÖvrigaDB X-Trackers MSCI Japan TRN Index (JP) 100 3 299,00 27 0,0iShares MSCI Hong Kong Index Fund (HK) 22 693 18,92 2 886 1,3MSCI Daily TR Net Australia Local Index (AU) 413 3 218,94 9 161 4,1MSCI Daily TR Net Canada Local Index (CA) 17 99 373,64 11 430 5,1MSCI Daily TR Net USA index SG 2011 (US) 2 390 1 068,83 17 174 7,6MSCI USA Net TR index USA (US) 71 2 986,73 1 426 0,6

42 104 18,7 -Summa 191 611 85,4



% avfond

% avindex

128

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 753442Globalfond MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar globalt iolika företag och branscher. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondensvärde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december. Fon-den är öppen för premiepensionssparande.


Marknaden Det globala börsåret 2010 var det andra i rad med positivavkastning. Världsindex MSCI World Net steg med 5,23 procent mätt isvenska kronor. Valutakurserna rörde sig kraftigt under året och densvenska kronan stärktes mot både den amerikanska dollarn och euron.Den globala återhämtningen drevs framför allt av tillväxtmarknadernamen även av en svag återhämtning i USA och andra utvecklade länder.Starka balansräkningar i företagen skapade förutsättningar för investe-ringar och företagsförvärv. Dessutom påverkades finansmarknadernapositivt av fortsatta kraftiga stimulanser från centralbankerna. Börsåret2010 präglades dock av stora kurssvängningar. Den största nedgångenskedde under maj, då oro över en del euroländers skuldsättning fick enkraftig inverkan på börserna. En längre nedgångsperiod inträffade även iaugusti. I Sydamerika var Brasilien en av de svagaste marknaderna, med-an Peru, Chile och Argentina hörde till vinnarmarknaderna. De europeiskabörserna skilde sig åt. De nordiska länderna, framförallt Sverige samtTyskland och Schweiz hade en positiv börsutveckling, medan statsskuld-tyngda länder som Grekland, Spanien och Irland var svaga. I Östeuropavar små marknader som Estland och Ukraina starkast, men även Rysslandoch Polen hade en bra utveckling. Asien uppvisade också blandade resul-tat. Japan gav positiv avkastning medan Kina utvecklades negativt. De

riktigt starka marknaderna i Asien fanns i länder som Indonesien Thailandmen framför allt i Mongoliet.

Fondens strategi Fondens förvaltning följer en ”alfa-beta”-process, vil-ket i kort innebär att förvaltarna koncentrerar sig på att skapa absolut av-kastning (alfa), som sedan adderas till utvecklingen för fondensjämförelseindex (beta). Den aktiva förvaltningen (alfa) följer en mul-tistrategimodell enligt vilken förvaltningen delas in i tre olika strategiom-råden och där respektive strategiområde förvaltas separat från de andra.Strategiområdena är kvantitativa aktiestrategier, systematisk handeloch fundamentala aktieval. Under 2010 bidrog fondens samtliga strate-giområden till utvecklingen. Till de enskilda bolag som bidrog mest till av-kastningen hörde dator- och telefontillverkaren Apple, bil- ochlastbilstillverkaren Fiat och kemibolaget Syngenta. Bolag som hade ne-gativ inverkan var stålbolaget ArcelorMittal och teleoperatören Telefoni-ca. Större köp under perioden gjordes i biltillverkaren Toyota Motor ocholjebolaget Royal Dutch Shell. Större försäljningar gjordes i bankernaWells Fargo och Hudson City Bancorp.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Nya förvaltare, efter Christer Engel, är Hugo Lewné,Johan Eriksson och Niklas Larsson.

FondfaktaFörvaltare: Hugo Lewné/Johan Eriksson/Niklas LarssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1998-02-18Jämförelseindex: MSCI World Net


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 1 058 737 1 036 065 911 610 1 233 449 1 210 263Handelskurs, kr 8,61 8,62 7,07 10,41 10,26Andelsvärde, kr 8,58 8,56 7,31 10,46 10,20Utdelning, kr per andel 0,43 - 0,23 0,24 0,26

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %BNP Arbitrage Issuance 50 426 4,8UBS AG LONDON 37 045 3,5iShares MSCI Hong Kong Index Fund 14 718 1,4Exxon Mobil 13 786 1,3Apple 12 200 1,2

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 5,6 17,1 -27,7 4,9 2,0Jmf-index (inkl utd), % 5,2 17,4 -27,5 3,0 3,2Standardavvikelse fond, % 11,1 16,1 14,7 9,2 9,8Standardavvikelse jmf-index, % 10,9 15,8 14,4 9,2 9,6Tracking error, % 1,2 1,3 1,1 1,0 0,9Informationskvot 0,08 neg 0,68 2,04 1,25Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 5,3 21,9 -29,7 3,8 2,5





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

70

80

90

100

110

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Globalfond MEGA

0 5 10 15 20 25



Kons. DagligvarorHälsovårdOlja & Gas

IndustriKons. Sällanköp

ITFinans

Globalfond MEGAMSCI World Net

%

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelHong Kong

NederländernaFrankrikeTyskland

AustralienKanada

SchweizStorbritannien

JapanUSA

Globalfond MEGAMSCI World Net

%


129

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansACE (US) 11 391 62,25 4 767 0,5Aegon (NL) 57 741 4,58 2 383 0,2Allianz (DE) 2 477 88,93 1 987 0,2American Express (US) 9 775 42,92 2 821 0,3Aviva (GB) 43 200 393,00 1 787 0,2Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 29 162 7,56 1 988 0,2Banco Santander (ES) 39 567 7,93 2 829 0,3Bank of America (US) 64 394 13,34 5 775 0,5Bank of NY Mellon (US) 13 784 30,20 2 799 0,3Barclays (GB) 74 931 261,65 2 064 0,2Berkshire Hathaway B (US) 7 460 80,11 4 018 0,4BNP Paribas (FR) 14 109 47,61 6 058 0,6Citigroup (US) 184 940 4,73 5 881 0,6Credit Suisse (CH) 7 400 37,67 2 011 0,2Daito Trust Construction (JP) 7 000 5 560,00 3 226 0,3Danske Bank (DK) 25 848 143,00 4 473 0,4Deutsche Bank (DE) 6 127 39,10 2 161 0,2Equity Residential Properties (US) 12 131 51,95 4 237 0,4Fukuoka Financial (JP) 105 000 353,00 3 072 0,3Goldman Sachs (US) 3 777 168,16 4 270 0,4HCP (US) 15 227 36,79 3 766 0,4HSBC (GB) 107 005 651,10 7 333 0,7ING Groep (NL) 25 084 7,28 1 647 0,2JPMorgan Chase (US) 25 401 42,42 7 244 0,7Lloyds Banking Group (GB) 609 693 65,70 4 216 0,4Metlife (US) 11 966 44,44 3 575 0,3Mitsubishi UFJ Financial Group (JP) 73 900 439,00 2 689 0,3Morgan Stanley (US) 12 943 27,21 2 368 0,2Nishi-Nippon City Bank (JP) 145 000 247,00 2 969 0,3PNC Financial Services Group (US) 6 477 60,72 2 644 0,2Prudential (GB) 80 455 668,00 5 657 0,5Shinsei Bank (JP) 450 000 106,00 3 954 0,4Standard Chartered (GB) 27 174 1 725,50 4 935 0,5State Street (US) 8 735 46,34 2 721 0,3UBS (CH) 24 058 15,35 2 664 0,3US Bancorp (US) 17 600 26,97 3 191 0,3Wells Fargo (US) 31 751 30,99 6 615 0,6Vornado Realty Trust (US) 5 83,33 3 0,0

136 797 12,9 20,1HälsovårdAbbott Laboratories (US) 13 335 47,91 4 295 0,4Amgen (US) 9 736 54,90 3 593 0,3AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 9 769 309,30 3 022 0,3Bayer (DE) 3 428 55,30 1 710 0,2Boston Scientific (US) 38 028 7,57 1 935 0,2Bristol-Myers Squibb (US) 19 215 26,48 3 421 0,3Celgene (US) 6 918 59,14 2 751 0,3Covidien (US) 9 699 45,66 2 977 0,3Eisai (JP) 14 100 2 940,00 3 436 0,3Express Scripts (US) 7 771 54,05 2 824 0,3Gilead Sciences (US) 10 540 36,24 2 568 0,2Johnson & Johnson (US) 17 029 61,85 7 081 0,7Medco Health Solutions (US) 6 003 61,27 2 473 0,2Medtronic (US) 11 935 37,09 2 976 0,3Merck (US) 22 690 36,04 5 498 0,5Novartis (CH) 22 723 54,95 9 006 0,9Novo Nordisk (DK) 2 910 629,00 2 215 0,2Pfizer (US) 55 588 17,51 6 544 0,6Roche (CH) 7 631 137,00 7 540 0,7Sanofi-Aventis (FR) 13 455 47,85 5 807 0,5Takeda Pharmaceutical (JP) 9 100 3 995,00 3 013 0,3UnitedHealth Group (US) 12 305 36,11 2 987 0,3

87 671 8,3 9,2Industri3M (US) 6 955 86,30 4 035 0,4ABB (CH) 43 894 20,83 6 595 0,6Abertis Infraestructuras (ES) 226 13,46 27 0,0Adecco (CH) 6 223 61,25 2 749 0,3Alstom (FR) 4 141 35,81 1 337 0,1AP Moller-Maersk (DK) 31 50 510,00 1 895 0,2Brenntag (DE) 3 248 76,23 2 233 0,2Caterpillar (US) 5 791 93,66 3 646 0,3Cummins (US) 3 807 110,01 2 816 0,3Deere & Company (US) 5 287 83,05 2 952 0,3FedEx (US) 5 869 93,01 3 670 0,3Fluor (US) 5 903 66,26 2 630 0,2General Electric (US) 66 658 18,29 8 196 0,8ITOCHU (JP) 57 000 822,00 3 884 0,4ITT (US) 10 136 52,11 3 551 0,3Kawasaki Kisen Kaisha (JP) 120 000 357,00 3 551 0,3MAN (DE) 688 88,99 552 0,1Mitsui O.S.K Lines (JP) 60 000 554,00 2 755 0,3Nippon Yusen (JP) 150 000 360,00 4 476 0,4Paccar (US) 7 360 57,42 2 841 0,3Precision Castparts (US) 3 557 139,21 3 329 0,3Rheinmetall (DE) 3 702 60,17 2 009 0,2Rockwell Automation (US) 6 955 71,71 3 353 0,3Rockwell Collins (US) 9 258 58,26 3 626 0,3Rolls Royce Group (GB) 19 288 623,00 1 265 0,1RSC (US) 44 043 9,74 2 884 0,3Saint-Gobain (FR) 12 529 38,50 4 350 0,4Siemens N (DE) 3 653 92,70 3 054 0,3Sumitomo (JP) 55 000 1 149,00 5 238 0,5Union Pacific (US) 6 340 92,66 3 949 0,4United Technologies (US) 7 498 78,72 3 968 0,4

101 418 9,6 11,3InformationsteknologiAdobe Systems (US) 10 859 30,78 2 247 0,2Apple (US) 5 626 322,56 12 200 1,2Brother Industries (JP) 41 900 1 204,00 4 182 0,4Canon (JP) 6 300 4 210,00 2 199 0,2Cisco Systems (US) 39 360 20,23 5 353 0,5Cognizant Technology Solutions (US) 6 075 73,29 2 993 0,3Corning (US) 21 282 19,32 2 764 0,3eBay (US) 11 753 27,83 2 199 0,2EMC (US) 24 855 22,90 3 827 0,4Ericsson B (SE) 20 133 78,15 1 573 0,1Google (US) 1 468 593,97 5 862 0,6Gree (JP) 20 000 1 033,00 1 713 0,2Hewlett-Packard (US) 17 341 42,10 4 908 0,5IBM (US) 7 839 146,76 7 734 0,7Intel (US) 39 187 21,03 5 540 0,5Juniper Networks (US) 8 978 36,92 2 228 0,2Maxim Integrated Products (US) 21 062 23,62 3 345 0,3Microsoft (US) 48 817 27,92 9 163 0,9Motorola Solutions (US) 35 622 9,07 2 172 0,2

NetApp (US) 6 452 54,96 2 384 0,2Nintendo (JP) 1 200 23 830,00 2 370 0,2Nokia A (FI) 26 371 7,74 1 841 0,2Nomura Research Institute (JP) 16 000 1 808,00 2 398 0,2Oracle (US) 28 981 31,30 6 098 0,6Paychex (US) 17 684 30,91 3 675 0,3Qualcomm (US) 12 610 49,49 4 196 0,4Salesforce.com (US) 2 337 132,00 2 074 0,2SAP (DE) 8 080 38,10 2 776 0,3Texas Instruments (US) 18 699 32,50 4 086 0,4Visa (US) 5 268 70,38 2 493 0,2

116 592 11,0 11,8Konsumtion, DagligvarorAeon (JP) 23 700 1 016,00 1 996 0,2Clorox (US) 8 934 63,28 3 801 0,4Coca-Cola (US) 13 477 65,77 5 959 0,6Costco Wholesale (US) 7 292 72,21 3 540 0,3CVS Caremark (US) 12 917 34,77 3 019 0,3Diageo (GB) 30 265 1 185,00 3 775 0,4Heineken (NL) 12 411 36,69 4 107 0,4Henkel Pref (DE) 11 278 46,54 4 733 0,4Imperial Tobacco Group (GB) 21 272 1 968,00 4 406 0,4Kraft Foods (US) 17 805 31,51 3 772 0,4Nestle (CH) 30 816 54,75 12 169 1,1PepsiCo (US) 10 967 65,33 4 817 0,5Procter & Gamble (US) 17 375 64,33 7 514 0,7Reckitt Benckiser Group (GB) 6 464 3 525,00 2 398 0,2Seven & I (JP) 11 000 2 170,00 1 979 0,2Sysco (US) 18 515 29,40 3 660 0,3Unilever (NL) 19 383 23,30 4 073 0,4Walgreen (US) 10 945 38,96 2 867 0,3

78 585 7,4 9,8Konsumtion, sällanköpsvarorAdidas (DE) 3 978 48,89 1 754 0,2Amazon.com (US) 2 591 180,00 3 135 0,3Benesse (JP) 10 000 3 740,00 3 100 0,3Coach (US) 6 647 55,31 2 472 0,2Comcast Special (US) 29 163 20,81 4 080 0,4Compagnie Financiere Richemont (CH) 8 363 55,00 3 318 0,3Daimler (DE) 13 584 50,73 6 215 0,6DeNa (JP) 19 000 2 912,00 4 586 0,4Ford Motor (US) 23 818 16,79 2 688 0,3Garmin (US) 57 247 30,99 11 927 1,1Home Depot (US) 14 459 35,06 3 408 0,3Honda Motor (JP) 28 000 3 215,00 7 462 0,7Inditex (ES) 5 222 56,03 2 639 0,2Johnson Controls (US) 11 182 38,20 2 872 0,3Kohl’s (US) 7 828 54,34 2 860 0,3K’s (JP) 80 2 209,00 15 0,0Lowe’s (US) 15 942 25,08 2 688 0,3LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (FR) 3 029 123,10 3 363 0,3McDonald’s (US) 7 675 76,76 3 961 0,4News Corporation A (US) 27 692 14,56 2 711 0,3Nippon Televition Network (JP) 60 12 770,00 64 0,0Sankyo (JP) 10 000 4 585,00 3 801 0,4Sharp (JP) 24 000 837,00 1 665 0,2Starbucks (US) 14 070 32,13 3 039 0,3Starwood Hotels & Resorts World (US) 6 638 60,78 2 712 0,3Target (US) 8 280 60,13 3 347 0,3Time Warner (US) 13 503 32,17 2 920 0,3TJX Cos (US) 10 142 44,39 3 027 0,3Walt Disney (US) 15 971 37,51 4 027 0,4Vivendi (FR) 15 542 20,20 2 832 0,3Volkswagen Pref (DE) 3 702 121,40 4 053 0,4

106 740 10,1 10,4Olja & gasAnadarko Petroleum (US) 4 849 76,16 2 483 0,2Apache (US) 5 027 119,23 4 029 0,4BG Group (GB) 48 467 1 296,00 6 611 0,6BP (GB) 126 778 465,55 6 212 0,6Chevron (US) 11 804 91,25 7 241 0,7ConocoPhillips (US) 10 891 68,10 4 986 0,5Devon Energy (US) 7 293 78,51 3 849 0,4Essar Energy (GB) 45 511 580,00 2 778 0,3Exxon Mobil (US) 28 045 73,12 13 786 1,3Galp Energia (PT) 14 683 14,34 1 899 0,2Halliburton (US) 11 191 40,83 3 072 0,3Hess (US) 6 180 76,54 3 180 0,3JX (JP) 45 000 551,00 2 055 0,2National Oilwell Varco (US) 5 801 67,25 2 623 0,2Occidental Petroleum (US) 7 005 98,10 4 620 0,4Peabody Energy (US) 5 231 63,98 2 250 0,2Royal Dutch Shell B (GB) 7 774 2 115,00 1 731 0,2Saipem (IT) 8 793 36,84 2 922 0,3Schlumberger (US) 10 406 83,50 5 841 0,6Technip (FR) 3 531 69,10 2 201 0,2Total (FR) 22 019 39,65 7 874 0,7Tullow Oil (GB) 20 905 1 261,00 2 775 0,3

95 019 9,0 11,0RåvarorAkzo Nobel (NL) 6 674 46,49 2 798 0,3Alcoa (US) 21 319 15,39 2 206 0,2Anglo American (GB) 2 831 3 335,50 994 0,1Asahi Kasei (JP) 84 000 530,00 3 690 0,3BASF SE (DE) 6 000 59,70 3 231 0,3BHP Billiton (GB) 7 822 2 551,00 2 100 0,2Dow Chemical (US) 12 359 34,14 2 837 0,3Du Pont (US) 11 192 49,88 3 753 0,4Holcim (CH) 6 739 70,65 3 434 0,3Newmont Mining (US) 6 087 61,43 2 514 0,2Nitto Denko (JP) 15 100 3 825,00 4 788 0,5PPG Industries (US) 6 814 84,07 3 851 0,4Rio Tinto (GB) 18 432 4 495,13 8 721 0,8Syngenta (CH) 1 345 273,50 2 653 0,3Xstrata (GB) 39 633 1 505,50 6 280 0,6

53 850 5,1 8,3Samhällsnyttiga varor & tjänsterAmeren (US) 28 095 28,19 5 324 0,5Centerpoint Energy (US) 44 471 15,72 4 700 0,4Enel (IT) 76 631 3,74 2 585 0,2Energias de Portugal (PT) 68 708 2,49 1 544 0,1Fortum (FI) 14 196 22,53 2 885 0,3GDF Suez (FR) 8 513 26,85 2 062 0,2Kansai Electric Power (JP) 13 500 2 004,00 2 243 0,2Oneok (US) 11 835 55,47 4 413 0,4Pepco Holdings (US) 50 329 18,25 6 175 0,6Tokyo Gas (JP) 66 000 360,00 1 969 0,2

33 899 3,2 4,0


% avfond

% avindex

TelekommunikationserviceAmerican Tower (US) 8 539 51,64 2 964 0,3AT&T (US) 34 831 29,38 6 880 0,6BT Group (GB) 122 221 180,80 2 326 0,2KDDI (JP) 121 469 000,00 4 704 0,4KPN (NL) 21 885 10,92 2 155 0,2Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 2 207 646,00 1 426 0,1Telenor (NO) 33 490 94,80 3 672 0,3Telephone & Data Systems (US) 30 771 36,55 7 561 0,7Verizon Communications (US) 21 323 35,78 5 129 0,5Vodafone Group (GB) 530 188 165,80 9 253 0,9

46 070 4,4 4,2DerivatMSCI SING IX ETS 2011-01-31 (SG) 4 200 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-03-18 (US) 6 300 0,00 0 0,0

0 0,0 -ÖvrigaiShares MSCI Hong Kong Index Fund (HK) 115 708 18,92 14 718 1,4MSCI Daily TR Net Australia Local Index (AU) 1 670 3 218,94 37 045 3,5MSCI Daily TR Net Canada Local Index (CA) 75 99 373,64 50 426 4,8

102 188 9,7 -Summa 958 829 90,6


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 958 829 752 818Bank och övriga likvida medel 98 436 284 530Övriga kortfristiga fordringar 1 562 2 015Summa tillgångar 1 058 827 1 039 363

Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 -2 145Övriga kortfristiga skulder -90 -1 153Summa skulder -90 -3 298



091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 614 0,1 20 268 2,0Övriga åtaganden - -

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 93 028 434 231Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 0 -Utdelningar 15 468 9 099Ränteintäkter 214 767Valutavinster och förluster -46 197 -298 228Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 625 3 328Summa intäkter och värdeförändringar 63 138 149 196


Resultat 53 640 139 500


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 1 036 065 911 610Andelsutgivning 151 661 123 126Andelsinlösen -135 032 -138 171Resultat enligt resultaträkning 53 640 139 500Utdelning till andelsägare -47 597 0Fondförmögenhet vid periodens slut 1 058 737 1 036 065


101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster - -Realisationsförluster - -Orealiserad värdeförändring - -Erhållna och upplupna räntor - -Summa - -


% avfond

% avindex

130

HumanfondenFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som huvudsakligenplacerar i svenska aktier. Fonden har även möjlighet att till en begränsaddel placera i andra länder. Andelen utländska placeringar får dock högstuppgå till 30 procent av fondens värde. Fonden följer omfattande hållbar-hets- och etikkriterier. Det innebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete(miljö, mänskliga rättigheter, arbetstagares rättigheter och affärsetik),associeringar till kränkningar av normer för mänskliga rättigheter ochmiljö samt koppling till känsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol,tobak, spel och pornografi). Läs mer under Ansvarsfulla investeringar påwww.swedbankrobur.se. Fonden är ideell och årligen ska ett belopp mot-svarande två procent av fondens värde vid utgången av respektive räken-skapsår sammantaget utdelas till anslutna ideella organisationer.Eventuell utdelning till andelsägarna sker i maj.


Marknaden 2010 blev ännu ett starkt år på flera av världens börser, medtvåsiffriga ökningstal både i Norden och i USA. Den ekonomiska åter-hämtningen fortsatte med en global tillväxt kring 5 procent, stigande fö-retagsvinster, höjda vinstprognoser och en ökad investeringsvilja.Stockholmsbörsens uppgång var väl underbyggd. Svenska företag hargynnsamma förutsättningar i form av en stark inhemsk ekonomi, sundabalansräkningar och en hög tillväxt kombinerat med starka marknadspo-sitioner på de viktigaste exportmarknaderna såsom Norden, Tysklandoch Kina. Företagen agerade återhållsamt i den inledande återhämt-ningsfasen, vilket gynnade marginaler och kassaflöde. Börsutvecklingenvar blandad under det första halvåret 2010, både i Sverige och globalt.Återhämtningen stabiliserades dock under året. I Sverige var aktivitetenhög avseende företagsförvärv. Renault placerade en stor aktiepost i Vol-

vo, Munters köptes ut av riskkapitalbolag och Carnegie tog över HQ Bank.Vidare aviserades ledningsförändringar i stora svenska börsbolag somElectrolux, Volvo, Sandvik och SSAB. Sektorer som utvecklades väl var in-dustri, energi och IT, medan mer blygsamma uppgångar noterades i sek-torerna hälsovård och konsument sällanköp.

Fondens strategi Fondens strategiska inriktning under 2010 byggde påatt världskonjunkturen gradvis återhämtar sig. I takt med att återhämt-ningen fortskred uppviktades andelen konjunkturkänsliga bolag på be-kostnad av bolag i sektorerna finans och teleoperatörer. Fondensinriktning ligger i huvudsak fast. De svenska bolagens gynnsamma förut-sättningar, liksom återhämtningspotentialen i USA och Europa, bordekunna leda till fortsatt ökade vinster i många bolag. Större köp under åretgjordes i Volvo, ABB och Sandvik. Fonden minskade innehaven i TeliaSo-nera, Oriflame och Svenska Handelsbanken. De största positiva bidragentill fondens avkastning kom från Volvo, Atlas Copco och Sandvik samt,bland de något mindre aktierna, Elekta, Munters och Q-Med. De två sena-re bolagens aktier gynnades av uppköpsbud under året. Innehav som inteutvecklades lika väl var Nokia och Eniro, varav det senare avyttrades helt.SSAB gick också svagt, men i detta fall valde fonden att ytterligare ökainnehavet då vi ser framför oss en cyklisk återhämtning för bolaget.













Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

50

75

100

125

150

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Humanfonden

0 10 20 30 40


Kons. Dagligvaror

Telekomm. Service

Råvaror

Hälsovård

IT

Kons. Sällanköp

Finans

Industri

HumanfondenOMX Stockholm Benchmark Cap Net

%

0 20 40 60 80 100


USA

Finland

Storbritannien

Schweiz

Sverige

Humanfonden

%


131

Balansräkning

Resultaträkning



% avfond

% avindex

FinansAvanza (SE) 11 400 234,00 2 668 0,2Fabege (SE) 81 000 78,55 6 363 0,4Hufvudstaden A (SE) 161 600 78,55 12 694 0,8Industrivärden C (SE) 366 580 118,00 43 256 2,7Kinnevik B (SE) 104 800 137,00 14 358 0,9Nordea (SE) 1 321 825 73,15 96 691 6,1SEB A (SE) 1 030 588 56,10 57 816 3,6Swedbank A (SE) 438 943 93,80 41 173 2,6Swedbank A Pref (SE) 252 236 95,90 24 189 1,5Svenska Handelsbanken A (SE) 284 020 214,90 61 036 3,8


104 439 6,6 5,3IndustriABB SDB (SEK) (CH) 352 496 151,60 53 438 3,4Alfa Laval (SE) 225 844 141,70 32 002 2,0Assa Abloy B (SE) 202 710 189,50 38 414 2,4Atlas Copco A (SE) 232 769 169,70 39 501 2,5Atlas Copco B (SE) 245 590 152,10 37 354 2,3BE Group (SE) 47 200 45,30 2 138 0,1Intrum Justitia (SE) 27 200 103,50 2 815 0,2Lindab International (SE) 77 800 88,25 6 866 0,4NCC B (SE) 41 000 147,80 6 060 0,4Proffice (SE) 267 600 35,70 9 553 0,6Sandvik (SE) 851 937 131,10 111 689 7,0SAS (SE) 146 630 22,50 3 299 0,2Scania B (SE) 204 022 154,70 31 562 2,0Skanska B (SE) 315 320 133,30 42 032 2,6SKF B (SE) 268 640 191,60 51 471 3,2Volvo A (SE) 223 209 115,00 25 669 1,6Volvo B (SE) 1 054 363 118,50 124 942 7,8ÅF (SE) 9 300 139,25 1 295 0,1

620 101 38,9 32,9InformationsteknologiEricsson B (SE) 1 594 540 78,15 124 613 7,8Nokia (SEK) (FI) 45 723 69,30 3 169 0,2ORC Software (SE) 25 600 127,75 3 270 0,2Tieto SDB (SEK) (FI) 28 300 126,40 3 577 0,2TradeDoubler (SE) 48 900 49,50 2 421 0,2




94 790 5,9 5,2TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 11 817 646,00 7 634 0,5TeliaSonera (SE) 1 082 800 53,30 57 713 3,6


-193 0,0 -Ej noteradeSangart B Pref (US)** 215 000 0,40 578 0,0Sangart C Pref (US)** 30 000 0,40 81 0,0

659 0,0 -Summa 1 588 599 99,7






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 301 165 477 526Utdelningar 37 832 34 336Ränteintäkter 47 73Valutavinster och förluster -837 3 258Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 13 1Summa intäkter och värdeförändringar 338 220 515 193


Resultat 312 496 493 379


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 1 401 369 984 967Andelsutgivning 167 662 205 004Andelsinlösen -258 638 -234 094Resultat enligt resultaträkning 312 496 493 379Utdelning till gåvomottagare -28 178 -Utdelning till andelsägare -562 -47 887Fondförmögenhet vid periodens slut 1 594 149 1 401 369


101231 091231


132

Indexfond AsienFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en indexfond som ska följa utvecklingenav det asiatiska börsindexet Standard & Poor´s Asia 50 (S&P Asia 50)som innehåller 50 av de största bolagen i olika asiatiska länder. Eventuellutdelning sker i december.


Marknaden De asiatiska aktiemarknaderna utvecklades starkt under2010. Efter flera tvära kast på börserna under det första halvåret, stegmarknaderna kraftigt under det andra halvåret. Räknat i svenska kronorblev uppgången dock måttlig, eftersom alla valutor i regionen försvaga-des rejält mot den svenska kronan under perioden. Investeringsklimatetpåverkades av den globala konjunkturförbättringen, Kinas åtstramningav fastighetsmarknaden samt krisen i de mest skuldsatta länderna i Eu-ropa. Under den senare delen av året påverkades marknaderna dock merav en återhämtning i Europa och USA. När den amerikanska centralban-ken aviserade nya penningpolitiska stimulanser ökade riskviljan bland in-vesterarna och därmed också kapitalinflödena till regionen. Den bästautvecklingen noterades i Thailand och Malaysia, där börsvärderingarnavar attraktiva och vinstförväntningar lågt ställda. Även banker och fast-ighetsbolag i Hongkong steg kraftigt. Kinesiska bolag börsnoterade iHongkong hade den sämsta utvecklingen på grund av stor osäkerhetkring fastighetsmarknaden och banksektorn. Centralbanken höjde ban-kernas reservkvot sex gånger och räntan två gånger under året. Dessut-om införde regeringen priskontroll på vissa varor. Sektormässigtutvecklades konjunkturkänsliga bolag, såväl inom konsument sällanköpsom inom verkstad, mycket starkt medan mindre konjunkturberoende bo-lag inom kraftförsörjning och telekom utvecklades svagt.

Fondens strategi Fonden har som strategi att följa sitt jämförelseindex.Transaktioner görs vid behov för att anpassa fondens innehav till jämfö-relseindex. Detta innebär att förändringar i portföljinnehaven huvudsak-ligen sker när index förändras. Under 2010 inkluderades HongkongElectric Holdings och China Petroleum & Chemical i indexet medan SK Te-lecom och Asustek Computer uteslöts.

Extern jämförelse Fonden tillhörde 2010-12-31 fondgruppen MstarAsien ex Japan i Morningstars Fondindex, men saknar fondbetyg på grundav för kort historik.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Ny medförvaltare är Erik Edward.

FondfaktaFörvaltare: Johannes Lundgren/Karl Nygren/Ola Sundling/Peter Fahlstedt/Erik EdwardFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2008-03-17Jämförelseindex: S&P Asia 50 Net

KommentarerInlösenavgift på 1 % utgår för innehav kortare än 31 dagar.Fonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 487 248 186 392 63 190 - -Handelskurs, kr 135,25 121,74 83,66 - -Andelsvärde, kr 135,18 122,38 85,91 - -Utdelning, kr per andel 0,81 0,71 - - -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Samsung Electronics 54 796 11,3China Construction Bank 28 632 5,9TSMC 28 271 5,8China Mobile 22 934 4,7ICBC 18 251 3,8

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 11,1 43,3 -14,1 - -Jmf-index (inkl utd), % 12,2 45,5 -13,7 - -Standardavvikelse fond, % 14,4 - - - -Standardavvikelse jmf-index, % 14,6 - - - -Tracking error, % 0,4 - - - -Informationskvot neg - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 11,8 46,4 -16,3 - -

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ - - - - -Morningstar Fondindex™, % 12,3 55,0 - - -




Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,20 0,14 - - -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 0,41 0,41 - - -TKA, %/år 0,64 0,57 - - -TER, %/år 0,42 0,42 - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 42 49 - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 2,81 3,12 - - -

Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Indexfond Asien

0 5 10 15 20 25 30 35


Kons. Dagligvaror


Industri

Kons. Sällanköp

Telekomm. Service

Råvaror

Olja & Gas

IT

Finans

Indexfond AsienS&P Asia 50 Net

%

0 5 10 15 20 25 30


Singapore

Hong Kong

Taiwan

Kina

Sydkorea

Indexfond AsienS&P Asia 50 Net

%


133

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

Hong KongBOC Hong Kong (Finans) 233 500 26,60 5 372 1,1Cheung Kong (Finans) 96 000 119,80 9 946 2,0CLP (Samh. varor & tjänster) 127 000 63,30 6 952 1,4Esprit (Kons. Sällanköp) 77 115 37,00 2 468 0,5Hang Seng Bank (Finans) 48 100 127,60 5 308 1,1Hong Kong & China Gas (Samh. varor & tjänster) 274 110 18,46 4 376 0,9Hong Kong Electric (Samh. varor & tjänster) 94 500 49,00 4 005 0,8Hong Kong Exchange & Clearing (Finans) 73 800 176,30 11 252 2,3Hutchison Whampoa (Industri) 139 000 80,20 9 641 2,0Li & Fung (Kons. Sällanköp) 184 000 45,45 7 232 1,5Sun Hung Kai Properties (Finans) 96 000 128,60 10 677 2,2

77 228 15,8 15,8KinaChina Construction Bank (Finans) 4 749 930 6,97 28 632 5,9China Life Insurance (Finans) 498 000 31,75 13 674 2,8China Mobile (Telekomm. Service) 343 500 77,20 22 934 4,7China Petroleum & Chemical (Olja & Gas) 1 093 000 7,44 7 033 1,4CNOOC (Olja & Gas) 1 036 000 18,54 16 611 3,4Industrial & Commercial Bank of China (Finans) 3 644 840 5,79 18 251 3,7PetroChina (Olja & Gas) 1 362 000 10,16 11 967 2,5Swire Pacific (Finans) 45 500 127,80 5 029 1,0

124 131 25,5 25,5SingaporeDBS Group (Finans) 109 000 14,32 8 191 1,7Keppel (Industri) 86 000 11,32 5 109 1,0K-Green Trust (Samh. varor & tjänster) 600 1,07 3 0,0Oversea-Chinese Banking (Finans) 175 043 9,88 9 076 1,9Singapore Airlines (Industri) 37 000 15,30 2 971 0,6Singapore Telecommunications (Telekomm. Service) 461 000 3,05 7 379 1,5United Overseas Bank (Finans) 70 000 18,20 6 686 1,4Wilmar International (Kons. Dagligvaror) 139 000 5,63 4 107 0,8

43 522 8,9 9,1SydkoreaHyundai Heavy Industries (Industri) 4 422443 000,00 11 605 2,4Hyundai Mobis (Kons. Sällanköp) 5 007284 500,00 8 439 1,7Hyundai Motor (Kons. Sällanköp) 11 177 173 500,00 11 488 2,4KB Financial (Finans) 24 633 60 000,00 8 756 1,8Korea Electric Power (Samh. varor & tjänster) 16 230 30 200,00 2 904 0,6KT&G (Kons. Dagligvaror) 9 042 64 700,00 3 466 0,7LG Electronics (Kons. Sällanköp) 6 133 118 000,00 4 287 0,9Posco (Råvaror) 4 852 487 000,00 13 998 2,9Samsung (Industri) 9 356 78 900,00 4 373 0,9Samsung Electronics (IT) 9 747 949 000,00 54 796 11,2Shinhan Financials (Finans) 30 062 52 900,00 9 421 1,9SK Energy (Olja & Gas) 4 152 194 000,00 4 772 1,0

138 303 28,4 28,6TaiwanAU Optronics (IT) 512 712 30,30 3 582 0,7Cathay Financial (Finans) 437 582 51,70 5 216 1,1China Steel (Råvaror) 709 552 33,50 5 481 1,1Chunghwa Telecom (Telekomm. Service) 308 595 74,10 5 273 1,1Formosa Chemicals & Fibre (Råvaror) 231 670 98,20 5 246 1,1Formosa Plastics (Råvaror) 292 790 97,50 6 582 1,4Hon Hai Precision Industry (IT) 549 906 117,50 14 899 3,1HTC (IT) 53 288 900,00 11 058 2,3MediaTek (IT) 71 276 417,50 6 861 1,4Nan Ya Plastics (Råvaror) 362 170 72,70 6 071 1,2Pegatron (IT) 61 42,00 1 0,0Taiwan Semiconductor (IT) 1 726 871 71,00 28 271 5,8United Microelectronics (IT) 848 860 16,30 3 190 0,7

101 731 20,9 21,0Summa 484 915 99,5






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 34 187 33 347Utdelningar 8 038 2 618Ränteintäkter 21 7Valutavinster och förluster -278 1 685

Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 90 136Summa intäkter och värdeförändringar 42 058 37 793


Resultat 40 021 37 165


101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 3 158 739Realisationsförluster -1 753 -4 687Orealiserade värdeförändringar 32 783 37 294Summa 34 187 33 347


134

Indexfond EuropaFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en indexfond som ska följa utvecklingenav det europeiska börsindexet STOXX® Europe 50 (STXE 50) (tidigareDow Jones Stoxx 50 (DJ Stoxx 50)). STXE 50 innehåller 50 av de störstaeuropeiska bolagen på de europeiska börserna. Eventuell utdelning sker idecember.


Marknaden Det europeiska börsåret 2010 inleddes med rejäla kurs-svängningar. Under våren rådde stor osäkerhet kring ekonomin i PIIGS-länderna – Portugal, Italien, Irland, Grekland och Spanien. Börskursernanådde sina lägstanivåer i maj och steg sedan med cirka 20 procent tillårets slut. Problemen i Europa kvarstod men i Kina och på tillväxtmarkna-derna gick utvecklingen fortfarande starkt framåt, varför flera metallpri-ser noterade nya rekordnivåer under året. Oljepriset pendlade mellan 70och 85 dollar per fat fram till oktober, varefter det steg till 90-95 dollarper fat. De förhållandevis stora rörelserna på valutamarknaderna försvå-rade för europeiska företag med en betydande andel av sin försäljning ut-anför Europa. Marknadsräntorna var låga för solida bolag och länder menhöga för PIIGS-länderna. De bästa sektorerna under året var konsu-mentvaror, industribolag och råvaror. De sämsta sektorerna var telekom-operatörer, finans och kraftbolag.

Fondens strategi Fonden har som strategi att följa sitt jämförelseindex.Transaktioner görs vid behov för att anpassa fondens innehav till jämfö-relseindex. Detta innebär att förändringar i portföljinnehaven huvudsak-ligen sker när index förändras. Under 2010 inkluderades Anheuser-BuschInBev, Hennes & Mauritz, Standard Chartered och Zürich Financial Servi-ces i indexet, medan Arcelor Mittal, Assicurazioni Generali, Iberdrola ochRWE uteslöts.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Europa, värdebo-lag i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Johannes Lundgren/Karl Nygren/Ola Sundling/Peter Fahlstedt/Erik EdwardFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2007-04-24Jämförelseindex: Stoxx 50 Net


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 210 406 136 758 43 762 29 932 -Handelskurs, kr 72,01 79,79 66,29 99,70 -Andelsvärde, kr 71,63 79,73 67,68 99,99 -Utdelning, kr per andel 0,62 0,77 0,44 - -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Nestle 11 818 5,6HSBC 10 695 5,1Novartis 8 468 4,0BP 8 048 3,8Vodafone Group 8 003 3,8

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -9,4 19,0 -31,8 -0,1 -Jmf-index (inkl utd), % -9,2 20,0 -31,6 0,2 -Standardavvikelse fond, % 14,9 18,5 - - -Standardavvikelse jmf-index, % 14,9 18,5 - - -Tracking error, % 0,5 0,5 - - -Informationskvot neg neg - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -9,0 21,5 -33,0 -0,3 -

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 3 - - - -Morningstar Fondindex™, % -3,6 23,3 -36,5 - -





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

70

80

90

100

110

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Indexfond Europa

0 5 10 15 20 25 30

Övr inkl likv medelKons. Sällanköp

Samh. varor & tjänsterIT

IndustriTelekomm. Service



Finans

Indexfond EuropaStoxx 50 Net

%

0 5 10 15 20 25 30 35

Övr inkl likv medelBelgienFinlandSverige

ItalienNederländerna

SpanienFrankrikeTysklandSchweiz

Storbritannien

Indexfond EuropaStoxx 50 Net

%


135

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

BelgienAgeas VVPR STRIP (Finans) 851 0,00 0 0,0Anheuser-Busch InBev (Kons. Dagligvaror) 6 351 42,80 2 452 1,2


2 454 1,2 1,1FrankrikeAXA (Finans) 14 830 12,45 1 665 0,8BNP Paribas (Finans) 8 552 47,61 3 672 1,7France Telecom (Telekomm. Service) 17 683 15,60 2 487 1,2GDF Suez (Samh. varor & tjänster) 12 166 26,85 2 946 1,4Sanofi-Aventis (Hälsovård) 9 538 47,85 4 116 2,0Societe Generale (Finans) 6 898 40,22 2 502 1,2Total (Olja & Gas) 19 494 39,65 6 971 3,3

24 360 11,6 11,7ItalienENI (Olja & Gas) 24 301 16,34 3 581 1,7Intesa Sanpaolo (Finans) 86 513 2,03 1 584 0,8Unicredito (Finans) 137 628 1,55 1 921 0,9

7 087 3,4 3,3NederländernaING Groep (Finans) 36 493 7,28 2 396 1,1Royal Dutch Shell A (Olja & Gas) 30 352 24,73 6 770 3,2Unilever (Kons. Dagligvaror) 14 160 23,30 2 976 1,4

12 141 5,8 5,8SchweizABB (Industri) 21 055 20,83 3 163 1,5Credit Suisse (Finans) 9 497 37,67 2 580 1,2Nestle (Kons. Dagligvaror) 29 927 54,75 11 818 5,6Novartis (Hälsovård) 21 367 54,95 8 468 4,0Roche (Hälsovård) 6 223 137,00 6 149 2,9UBS (Finans) 30 867 15,35 3 417 1,6Zurich Financial Services (Finans) 1 380 242,20 2 411 1,1

38 007 18,1 18,3SpanienBanco Bilbao Viscaya Argentari (Finans) 41 300 7,56 2 816 1,3Banco Santander (Finans) 71 979 7,93 5 147 2,4Telefonica (Telekomm. Service) 36 265 16,97 5 549 2,6

13 511 6,4 6,4StorbritannienAnglo American (Råvaror) 11 940 3 335,50 4 192 2,0AstraZeneca (Hälsovård) 12 037 2 922,00 3 702 1,8Barclays (Finans) 100 505 261,65 2 768 1,3BG Group (Olja & Gas) 29 995 1 296,00 4 092 1,9BHP Billiton (Råvaror) 19 358 2 551,00 5 198 2,5BP (Olja & Gas) 164 230 465,55 8 048 3,8British American Tobacco (Kons. Dagligvaror) 17 245 2 463,50 4 472 2,1Diageo (Kons. Dagligvaror) 22 082 1 185,00 2 754 1,3GlaxoSmithKline (Hälsovård) 48 117 1 240,00 6 280 3,0HSBC (Finans) 156 062 651,10 10 695 5,1Rio Tinto (Råvaror) 12 158 4 495,13 5 752 2,7Standard Chartered (Finans) 16 514 1 725,50 2 999 1,4Tesco (Kons. Dagligvaror) 74 055 425,00 3 313 1,6Vodafone Group (Telekomm. Service) 458 606 165,80 8 003 3,8

72 268 34,3 34,7SverigeEricsson B (IT) 24 180 78,15 1 890 0,9Hennes & Mauritz B (Kons. Sällanköp) 7 924 224,00 1 775 0,8

3 665 1,7 1,9TysklandAllianz (Finans) 4 083 88,93 3 275 1,6BASF SE (Råvaror) 8 439 59,70 4 544 2,2Bayer (Hälsovård) 7 095 55,30 3 539 1,7Daimler (Kons. Sällanköp) 7 948 50,73 3 636 1,7Deutsche Bank (Finans) 8 118 39,10 2 863 1,4Deutsche Telekom (Telekomm. Service) 24 771 9,66 2 157 1,0E.ON (Samh. varor & tjänster) 17 142 22,94 3 546 1,7SAP (IT) 8 075 38,10 2 775 1,3Siemens N (Industri) 7 679 92,70 6 420 3,1

32 754 15,6 15,7Summa 208 699 99,2






091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat - - 861 0,6Övriga åtaganden - -

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) -12 782 13 384Utdelningar 5 069 2 348Ränteintäkter 18 13Valutavinster och förluster -4 072 590

Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 26 18Summa intäkter och värdeförändringar -11 741 16 353

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 736 290Ersättning till förvaringsinstitut 23 8Ersättning till tillsynsmyndighet 2 1Transaktionskostnader 512 258Räntekostnader 42 9Övriga kostnader 1 1Summa kostnader 1 316 566

Resultat -13 057 15 787


101231 091231



101231 091231



136

Indexfond SverigeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en indexfond som ska följa utvecklingenav det svenska börsindexet OMX Stockholm Benchmark (OMXSB) sominnehåller 80–100 av de största och mest omsatta aktierna på NasdaqOMX Stockholm AB. Eventuell utdelning sker i december.



Fondens strategi Fonden har som strategi att följa sitt jämförelseindex.Transaktioner görs vid behov för att anpassa fondens innehav till jämfö-relseindex. Detta innebär att förändringar i portföljinnehaven huvudsak-

ligen sker när index förändras. Under 2010 inkluderades Active Biotech,Arise Windpower, CDON, EnQuest, Gunnebo, Höganäs, Klövern, LundinMining, Proact IT Group, Rederi AB Transatlantic och Swedish OrphanBiovitrum i indexet medan Aarhus Karlshamn, Hexagon, Millicom Interna-tional Cellular, Öresund Investment, PA Resources, Proffice och TranscomWorldWide uteslöts.



FondfaktaFörvaltare: Johannes Lundgren/Karl Nygren/Ola Sundling/Peter Fahlstedt/Erik EdwardFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2007-04-24Jämförelseindex: OMX Stockholm Benchmark Net


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 1 115 061 422 119 93 525 17 275 -Handelskurs, kr 98,66 79,30 53,23 86,03 -Andelsvärde, kr 98,13 78,89 53,41 86,31 -Utdelning, kr per andel 0,62 0,23 0,12 - -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Hennes & Mauritz 88 858 8,0Ericsson 85 308 7,7Volvo 81 853 7,3Nordea 64 243 5,8Atlas Copco 62 341 5,6

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 25,2 48,1 -38,0 -13,9 -Jmf-index (inkl utd), % 26,1 48,7 -38,1 -13,5 -Standardavvikelse fond, % 19,1 27,7 - - -Standardavvikelse jmf-index, % 19,0 27,8 - - -Tracking error, % 0,2 0,5 - - -Informationskvot neg neg - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 25,2 49,4 -38,0 -14,0 -






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

40

60

80

100

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Indexfond Sverige

0 5 10 15 20 25 30 35



RåvarorHälsovård

Telekomm. ServiceIT


Industri

Indexfond SverigeOMX Stockholm Benchmark Net

%


137

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinlandNokia (IT) 27 944 69,30 1 937 0,2Tieto SDB (SEK) (IT) 2 188 126,40 277 0,0

2 213 0,2 -SchweizABB SDB (SEK) (Industri) 206 419 151,60 31 293 2,8

31 293 2,8 -StorbritannienAstraZeneca SDB (SEK) (Hälsovård) 92 605 309,30 28 643 2,6Enquest (Olja & Gas) 107 571 14,75 1 587 0,1

30 229 2,7 -SverigeAcando (IT) 11 239 12,55 141 0,0Active Biotech (Hälsovård) 16 059 169,00 2 714 0,2Alfa Laval (Industri) 129 256 141,70 18 316 1,6Alliance Oil SDB (BM) (Olja & Gas) 32 957 106,30 3 503 0,3Arise Windpower (Samh. varor & tjänster) 11 913 43,30 516 0,0Assa Abloy B (Industri) 118 411 189,50 22 439 2,0Atlas Copco A (Industri) 240 646 169,70 40 838 3,7Atlas Copco B (Industri) 141 374 152,10 21 503 1,9Atrium Ljungberg B (Finans) 18 452 86,50 1 596 0,1Autoliv SDB (US) (Kons. Sällanköp) 18 640 533,00 9 935 0,9Axfood (Kons. Dagligvaror) 7 858 251,50 1 976 0,2Betsson (Kons. Sällanköp) 9 977 117,00 1 167 0,1Boliden (Råvaror) 97 113 136,70 13 275 1,2Castellum (Finans) 65 095 91,55 5 959 0,5CDON (Kons. Sällanköp) 17 909 31,10 557 0,0Connecta (IT) 1 619 82,75 134 0,0CyberCom Group (IT) 4 011 23,90 96 0,0D. Carnegie (Finans) 2 635 0,00 0 0,0Electrolux B (Kons. Sällanköp) 96 833 191,00 18 495 1,7Elekta B (Hälsovård) 33 049 258,80 8 553 0,8Enea (IT) 2 719 46,40 126 0,0Eniro BTA (Kons. Sällanköp) 1 129 560 0,55 621 0,1Ericsson B (IT) 1 091 599 78,15 85 308 7,7Fabege (Finans) 51 618 78,55 4 055 0,4Getinge Industrier B (Hälsovård) 73 631 140,90 10 375 0,9Gunnebo (Industri) 21 195 53,00 1 123 0,1Hakon Invest (Kons. Dagligvaror) 22 036 117,60 2 591 0,2Hennes & Mauritz B (Kons. Sällanköp) 396 689 224,00 88 858 8,0HIQ International (IT) 25 723 38,30 985 0,1Holmen B (Råvaror) 18 289 221,40 4 049 0,4Hufvudstaden A (Finans) 41 703 78,55 3 276 0,3Husqvarna B (Kons. Sällanköp) 145 744 56,15 8 184 0,7IFS B (IT) 7 360 107,25 789 0,1Industrivärden A (Finans) 71 374 119,90 8 558 0,8Industrivärden C (Finans) 43 424 118,00 5 124 0,5Intrum Justitia (Industri) 26 448 103,50 2 737 0,2Investor A (Finans) 58 076 139,00 8 073 0,7Investor B (Finans) 164 680 143,90 23 697 2,1JM (Kons. Sällanköp) 29 206 157,50 4 600 0,4Kinnevik B (Finans) 78 444 137,00 10 747 1,0Klövern (Finans) 31 268 34,00 1 063 0,1Know It (IT) 3 668 73,50 270 0,0Kungsleden (Finans) 48 548 61,50 2 986 0,3Loomis B (Industri) 20 347 101,00 2 055 0,2Lundbergföretagen B (Finans) 7 118 500,00 3 559 0,3Lundin Mining SDB (CA) (Råvaror) 67 320 48,61 3 272 0,3Lundin Petroleum (Olja & Gas) 81 925 83,65 6 853 0,6Meda (Hälsovård) 78 943 51,20 4 042 0,4Modern Times Group (Kons. Sällanköp) 17 909 445,00 7 970 0,7Net Entertainment (IT) 11 280 70,00 790 0,1Niscayah Group (Industri) 129 739 13,80 1 790 0,2Nordea (Finans) 878 237 73,15 64 243 5,8ORC Software (IT) 7 789 127,75 995 0,1Oriflame SDB (LU) (Kons. Dagligvaror) 16 971 354,00 6 008 0,5Proact IT Group (IT) 1 976 108,00 213 0,0Ratos B (Finans) 43 190 249,00 10 754 1,0Rederi AB Transatlantic (Industri) 12 312 30,40 374 0,0Rezidor Hotel Group (Kons. Sällanköp) 27 737 40,90 1 134 0,1Sandvik (Industri) 388 352 131,10 50 913 4,6SAS Sverige (Industri) 53 327 22,50 1 200 0,1SCA A (Råvaror) 19 870 105,50 2 096 0,2SCA B (Råvaror) 208 382 106,20 22 130 2,0Scania B (Industri) 108 210 154,70 16 740 1,5SEB A (Finans) 622 264 56,10 34 909 3,1Securitas B (Industri) 113 457 78,65 8 923 0,8Skanska B (Industri) 146 491 133,30 19 527 1,8SKF B (Industri) 140 298 191,60 26 881 2,4Skistar B (Kons. Sällanköp) 6 630 130,25 864 0,1SSAB A (Råvaror) 63 629 113,00 7 190 0,6SSAB B (Råvaror) 32 430 99,15 3 215 0,3Swedbank A (Finans) 341 974 93,80 32 077 2,9Swedish Match (Kons. Dagligvaror) 82 648 194,70 16 092 1,4Swedish Orphan Biovitrum (Hälsovård) 42 439 40,50 1 719 0,2Svenska Handelsbanken A (Finans) 200 105 214,90 43 003 3,9Tele2 (Telekomm. Service) 114 505 139,60 15 985 1,4TeliaSonera (Telekomm. Service) 810 767 53,30 43 214 3,9Tradedoubler (IT) 22 272 49,50 1 102 0,1Unibet SDB (MT) (Kons. Sällanköp) 5 735 140,50 806 0,1Wallenstam B (Finans) 13 327 177,00 2 359 0,2Wihlborg Fastigheter (Finans) 14 109 195,00 2 751 0,2Volvo A (Industri) 171 076 115,00 19 674 1,8Volvo B (Industri) 524 723 118,50 62 180 5,6ÅF (Industri) 12 659 139,25 1 763 0,2

1 001 275 89,8 -DerivatOMXS30 Future 2011-01-21 (Derivat) 40 200 0,00 0 0,0

0 0,0 -Summa 1 065 011 95,5

Innehav och positioner i finansiella instrument % av fondVärdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 95,5

* Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. -** Övriga finansiella instrument. -

Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 065 011 417 248Bank och övriga likvida medel 50 774 34 014Övriga kortfristiga fordringar 1 773Summa tillgångar 1 115 786 452 035




091231 % avfond




Resultat 164 287 95 223


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 422 119 93 525Andelsutgivning 994 789 403 718Andelsinlösen -459 102 -169 157Resultat enligt resultaträkning 164 287 95 223Utdelning till andelsägare -7 032 -1 190Fondförmögenhet vid periodens slut 1 115 061 422 119


101231 091231


Innehav och positioner i finansiella instrument % av fond

138

Indexfond USAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en indexfond som ska följa utvecklingenav det amerikanska börsindexet Standard & Poors 100 (S&P 100) sominnehåller 100 av de största aktierna på den nordamerikanska börsen.Eventuell utdelning sker i december.



Fondens strategi Fonden har som strategi att följa sitt jämförelseindex.Transaktioner görs vid behov för att anpassa fondens innehav till jämfö-relseindex. Detta innebär att förändringar i portföljinnehaven huvudsak-ligen sker när index förändras. Under 2010 skedde inga förändringar ifondens jämförelseindex.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar USA, mix bolag iMorningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Johannes Lundgren/Karl Nygren/Ola Sundling/Peter Fahlstedt/Erik EdwardFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2007-04-24Jämförelseindex: S&P100 USA Index Net



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Exxon Mobil 15 031 5,1Apple 11 860 4,0Microsoft 8 476 2,9General Electric 7 769 2,6Procter & Gamble 7 327 2,5

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 5,4 9,8 -21,1 -2,2 -Jmf-index (inkl utd), % 5,9 10,4 -20,9 -1,6 -Standardavvikelse fond, % 10,6 14,6 - - -Standardavvikelse jmf-index, % 10,7 14,6 - - -Tracking error, % 0,3 0,4 - - -Informationskvot neg neg - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 4,5 16,5 -25,1 -1,4 -






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

4

70

80

90

100

110

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Indexfond USA

0 5 10 15 20 25




HälsovårdKons. Dagligvaror

Olja & GasFinans

IT

Indexfond USAS&P100 USA Index Net

%


139

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

USA3M (Industri) 4 103 86,30 2 380 0,8Abbott Laboratories (Hälsovård) 9 407 47,91 3 030 1,0Alcoa (Råvaror) 4 769 15,39 493 0,2Allstate (Finans) 2 639 31,88 566 0,2Altria Group (Kons. Dagligvaror) 11 704 24,62 1 937 0,7Amazon.com (Kons. Sällanköp) 1 996 180,00 2 415 0,8American Electric Power (Samh. varor & tjänster) 2 303 35,98 557 0,2American Express (Finans) 7 100 42,92 2 049 0,7Amgen (Hälsovård) 5 868 54,90 2 166 0,7Apple (IT) 5 469 322,56 11 860 4,0AT&T (Telekomm. Service) 34 867 29,38 6 887 2,3Avon Products (Kons. Dagligvaror) 2 063 29,06 403 0,1Baker Hughes (Olja & Gas) 2 357 57,17 906 0,3Bank of America (Finans) 60 959 13,34 5 467 1,8Bank of NY Mellon (Finans) 7 702 30,20 1 564 0,5Baxter (Hälsovård) 2 956 50,62 1 006 0,3Berkshire Hathaway B (Finans) 10 461 80,11 5 634 1,9Boeing (Industri) 4 302 65,26 1 887 0,6Bristol-Myers Squibb (Hälsovård) 9 517 26,48 1 694 0,6Campbell Soup (Kons. Dagligvaror) 886 34,75 207 0,1Capital One Financial (Finans) 2 212 42,56 633 0,2Caterpillar (Industri) 3 906 93,66 2 459 0,8Chevron (Olja & Gas) 11 445 91,25 7 021 2,4Cisco Systems (IT) 35 186 20,23 4 785 1,6Citigroup (Finans) 167 822 4,73 5 337 1,8Coca-Cola (Kons. Dagligvaror) 13 944 65,77 6 166 2,1Colgate-Palmolive (Kons. Dagligvaror) 3 084 80,37 1 666 0,6Comcast (Kons. Sällanköp) 16 990 21,97 2 509 0,8ConocoPhillips (Olja & Gas) 8 888 68,10 4 069 1,4Costco Wholesale (Kons. Dagligvaror) 2 164 72,21 1 051 0,4CVS Caremark (Kons. Dagligvaror) 8 362 34,77 1 955 0,7Dell (IT) 8 352 13,55 761 0,3Devon Energy (Olja & Gas) 3 031 78,51 1 600 0,5Dow Chemical (Råvaror) 6 897 34,14 1 583 0,5Du Pont (Råvaror) 5 885 49,88 1 973 0,7EMC (IT) 11 837 22,90 1 822 0,6Entergy (Samh. varor & tjänster) 908 70,83 432 0,1Exelon (Samh. varor & tjänster) 4 560 41,64 1 277 0,4Exxon Mobil (Olja & Gas) 30 577 73,12 15 031 5,1FedEx (Industri) 2 064 93,01 1 291 0,4Ford Motor (Kons. Sällanköp) 20 724 16,79 2 339 0,8Freeport-McMoRan (Råvaror) 3 100 120,09 2 503 0,8Frontier Communications (Telekomm. Service) 3 754 9,73 246 0,1General Dynamics (Industri) 2 855 70,96 1 362 0,5General Electric (Industri) 63 183 18,29 7 769 2,6Gilead Sciences (Hälsovård) 3 900 36,24 950 0,3Goldman Sachs (Finans) 3 115 168,16 3 522 1,2Google (IT) 1 465 593,97 5 850 2,0Halliburton (Olja & Gas) 6 361 40,83 1 746 0,6Heinz (Kons. Dagligvaror) 1 552 49,46 516 0,2Hewlett-Packard (IT) 14 005 42,10 3 964 1,3Home Depot (Kons. Sällanköp) 9 860 35,06 2 324 0,8Honeywell International (Industri) 4 871 53,16 1 741 0,6IBM (IT) 7 037 146,76 6 943 2,3Intel (IT) 31 648 21,03 4 474 1,5Johnson & Johnson (Hälsovård) 16 861 61,85 7 011 2,4JPMorgan Chase (Finans) 23 830 42,42 6 796 2,3Kraft Foods (Kons. Dagligvaror) 10 678 31,51 2 262 0,8Lockheed Martin (Industri) 1 570 69,91 738 0,2Lowe’s (Kons. Sällanköp) 10 213 25,08 1 722 0,6Mastercard (IT) 660 224,11 994 0,3McDonald’s (Kons. Sällanköp) 6 066 76,76 3 130 1,1Medtronic (Hälsovård) 6 696 37,09 1 670 0,6Merck (Hälsovård) 18 261 36,04 4 424 1,5Metlife (Finans) 5 531 44,44 1 652 0,6Microsoft (IT) 45 155 27,92 8 476 2,9Monsanto (Råvaror) 3 608 69,64 1 689 0,6Morgan Stanley (Finans) 8 649 27,21 1 582 0,5National Oilwell Varco (Olja & Gas) 2 716 67,25 1 228 0,4News Corporation A (Kons. Sällanköp) 13 936 14,56 1 364 0,5Nike B (Kons. Sällanköp) 2 777 85,42 1 595 0,5Norfolk Southern (Industri) 2 461 62,82 1 039 0,4Nyse Euronext (Finans) 1 303 29,98 263 0,1Occidental Petroleum (Olja & Gas) 4 606 98,10 3 038 1,0Oracle (IT) 23 919 31,30 5 033 1,7PepsiCo (Kons. Dagligvaror) 9 483 65,33 4 165 1,4Pfizer (Hälsovård) 48 439 17,51 5 702 1,9Philip Morris International (Kons. Dagligvaror) 11 644 58,53 4 582 1,5Procter & Gamble (Kons. Dagligvaror) 16 941 64,33 7 327 2,5Qualcomm (IT) 9 449 49,49 3 144 1,1Raytheon (Industri) 1 905 46,34 593 0,2Regions Financial (Finans) 5 782 7,00 272 0,1Sara Lee (Kons. Dagligvaror) 3 425 17,51 403 0,1Schlumberger (Olja & Gas) 7 941 83,50 4 458 1,5Southern (Samh. varor & tjänster) 5 409 38,23 1 390 0,5Sprint Nextel (Telekomm. Service) 14 511 4,23 413 0,1Target (Kons. Sällanköp) 4 646 60,13 1 878 0,6Texas Instruments (IT) 8 669 32,50 1 894 0,6Time Warner (Kons. Sällanköp) 7 449 32,17 1 611 0,5United Parcel Service B (Industri) 5 617 72,58 2 741 0,9United Technologies (Industri) 5 256 78,72 2 782 0,9UnitedHealth Group (Hälsovård) 7 436 36,11 1 805 0,6US Bancorp (Finans) 11 498 26,97 2 085 0,7Walgreen (Kons. Dagligvaror) 4 880 38,96 1 278 0,4Wal-Mart Stores (Kons. Dagligvaror) 12 707 53,93 4 607 1,6Walt Disney (Kons. Sällanköp) 10 586 37,51 2 670 0,9Wells Fargo (Finans) 31 472 30,99 6 557 2,2Verizon Communications (Telekomm. Service) 17 940 35,78 4 315 1,5Weyerhaeuser (Finans) 2 418 18,93 308 0,1Williams (Olja & Gas) 2 893 24,72 481 0,2Xerox (IT) 9 207 11,52 713 0,2

286 657 96,9 -

DerivatS&P 500 EMINI Future 2011-03-18 (Derivat) 900 0,00 0 0,0

0 0,0 -Summa 286 657 96,9






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 9 628 19 033Utdelningar 4 783 3 084Ränteintäkter 21 2Valutavinster och förluster -1 405 -252Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 63 24Summa intäkter och värdeförändringar 13 091 21 891


Resultat 11 897 21 132


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 223 220 96 143Andelsutgivning 187 107 168 087Andelsinlösen -124 016 -61 415Resultat enligt resultaträkning 11 897 21 132Utdelning till andelsägare -2 389 -728Fondförmögenhet vid periodens slut 295 819 223 220


101231 091231



% avfond

% avindex

140

IP AktiefondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i Sverigeoch globalt i olika företag och branscher. Fonden placerar i aktier och ak-tierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procentav fondens värde i andra fonder. I normalläget är 50 procent av fondenstillgångar placerade i svenska aktier och 50 procent i utländska aktier.Eventuell utdelning sker i oktober-december.
















Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

IP Aktiefond

0 5 10 15 20 25




HälsovårdIT


Industri

IP AktiefondSIXPRX/MSCI World Net 50/50

%

0 10 20 30 40 50


FrankrikeAustralien

TysklandKanada

SchweizJapan

StorbritannienUSA

Sverige

IP AktiefondSIXPRX/MSCI World Net 50/50

%


141

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 498 228 4,58 20 562 0,1Allianz (DE) 19 851 88,93 15 922 0,1Assurant (US) 267 913 38,52 69 380 0,4Aviva (GB) 358 418 393,00 14 826 0,1Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 232 599 7,56 15 859 0,1Banco Santander (ES) 318 830 7,93 22 797 0,1Barclays (GB) 646 093 261,65 17 794 0,1Berkshire Hathaway B (US) 83 552 80,11 44 998 0,3BNP Paribas (FR) 112 801 47,61 48 436 0,3Capital One Financial (US) 109 129 42,56 31 224 0,2Credit Suisse (CH) 64 137 37,67 17 426 0,1Danske Bank (DK) 239 986 143,00 41 534 0,3Deutsche Bank (DE) 52 835 39,10 18 632 0,1Goldman Sachs (US) 55 551 168,16 62 801 0,4HSBC (GB) 716 351 651,10 49 093 0,3Hudson City Bancorp (US) 1 498 629 12,74 128 356 0,8Industrivärden C (SE) 1 241 496 118,00 146 497 0,9ING Groep (NL) 217 403 7,28 14 274 0,1Investor A (SE) 828 864 139,00 115 212 0,7Investor B (SE) 68 477 143,90 9 854 0,1Kinnevik B (SE) 624 791 137,00 85 596 0,5Lloyds Banking Group (GB) 4 862 860 65,70 33 628 0,2Lundbergföretagen B (SE) 55 280 500,00 27 640 0,2Nordea (SE) 7 039 645 73,15 514 950 3,2Northern Trust (US) 258 852 55,41 96 426 0,6Prudential (GB) 575 145 668,00 40 439 0,2Ratos B (SE) 329 292 249,00 81 994 0,5SEB A (SE) 4 414 621 56,10 247 660 1,5Standard Chartered (GB) 217 254 1 725,50 39 458 0,2Swedbank A (SE) 2 156 965 93,80 202 323 1,2Swedbank A Pref (SE) 1 393 984 95,90 133 683 0,8Svenska Handelsbanken A (SE) 1 092 592 214,90 234 798 1,4UBS (CH) 214 900 15,35 23 792 0,1Wells Fargo (US) 758 673 30,99 158 063 1,0

2 825 929 17,4 23,0HälsovårdAbbott Laboratories (US) 117 593 47,91 37 876 0,2AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 591 962 309,30 183 094 1,1Bayer (DE) 28 117 55,30 14 023 0,1Elekta B (SE) 257 301 258,80 66 589 0,4Eli Lilly (US) 474 043 35,04 111 670 0,7Getinge Industrier B (SE) 900 381 140,90 126 864 0,8Johnson & Johnson (US) 249 651 61,85 103 807 0,6Laboratory Corporation of America (US) 68 389 87,92 40 423 0,2Meda (SE) 1 159 639 51,20 59 374 0,4Novartis (CH) 175 928 54,95 69 726 0,4Novo Nordisk (DK) 23 199 629,00 17 660 0,1Q-Med (SE) 160 960 76,25 12 273 0,1Roche (CH) 56 050 137,00 55 384 0,3Sanofi-Aventis (FR) 99 165 47,85 42 796 0,3St Jude Medical (US) 97 755 42,75 28 095 0,2UnitedHealth Group (US) 419 344 36,11 101 801 0,6

1 071 454 6,6 7,0IndustriABB (CH) 351 137 20,83 52 754 0,3ABB SDB (SEK) (CH) 1 199 133 151,60 181 789 1,1Addtech (SE) 243 590 196,50 47 865 0,3Adecco (CH) 49 635 61,25 21 927 0,1Alfa Laval (SE) 1 226 222 141,70 173 756 1,1Alstom (FR) 33 198 35,81 10 722 0,1AP Moller-Maersk (DK) 248 50 510,00 15 160 0,1Assa Abloy B (SE) 363 297 189,50 68 845 0,4Atlas Copco A (SE) 408 480 169,70 69 319 0,4Atlas Copco B (SE) 2 157 168 152,10 328 105 2,0B&B Tools (SE) 271 240 112,75 30 582 0,2Boeing (US) 63 056 65,26 27 665 0,2Brenntag (DE) 32 150 76,23 22 104 0,1Hexagon B (SE) 982 868 144,20 141 730 0,9Hexagon B BTA (SE) 327 622 144,50 47 341 0,3Intrum Justitia (SE) 77 600 103,50 8 032 0,0ITT (US) 232 645 52,11 81 502 0,5Jacobs Engineering Group (US) 254 858 45,85 78 558 0,5Lindab International (SE) 391 007 88,25 34 506 0,2Loomis B (SE) 43 199 101,00 4 363 0,0MAN (DE) 6 200 88,99 4 976 0,0NCC A (SE) 94 027 147,20 13 841 0,1NCC B (SE) 246 562 147,80 36 442 0,2Niscayah Group (SE) 2 042 095 13,80 28 181 0,2Parker Hannifin (US) 99 987 86,30 58 011 0,4Rheinmetall (DE) 33 043 60,17 17 932 0,1Rolls Royce Group (GB) 154 263 623,00 10 116 0,1Roper Industries (US) 149 675 76,43 76 907 0,5RSC (US) 261 300 9,74 17 110 0,1SAAB B (SE) 148 147 123,00 18 222 0,1Saint-Gobain (FR) 81 412 38,50 28 269 0,2Sandvik (SE) 3 403 082 131,10 446 144 2,8Scania B (SE) 1 870 920 154,70 289 431 1,8Seco Tools B (SE) 886 905 120,00 106 429 0,7Securitas B (SE) 506 891 78,65 39 867 0,2Siemens N (DE) 24 005 92,70 20 070 0,1Skanska B (SE) 1 442 212 133,30 192 247 1,2SKF A (SE) 156 400 191,50 29 951 0,2SKF B (SE) 843 216 191,60 161 560 1,0Transcom WorldWide SDB A (SEK) (LU) 384 810 18,10 6 965 0,0Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 141 200 20,60 2 909 0,0Trelleborg B (SE) 344 850 71,10 24 519 0,2United Technologies (US) 142 277 78,72 75 296 0,5Volvo A (SE) 1 643 906 115,00 189 049 1,2Volvo B (SE) 3 750 901 118,50 444 482 2,7

3 785 549 23,4 22,0InformationsteknologiAccenture (US) 182 989 48,49 59 653 0,4Anoto Group (SE) 806 272 3,75 3 024 0,0Apple (US) 17 840 322,56 38 686 0,2Axis (SE) 335 157 122,50 41 057 0,3Cisco Systems (US) 728 228 20,23 99 041 0,6eBay (US) 280 773 27,83 52 532 0,3Ericsson A (SE) 174 068 74,00 12 881 0,1Ericsson B (SE) 6 138 205 78,15 479 701 3,0Google (US) 19 581 593,97 78 190 0,5Hewlett-Packard (US) 127 957 42,10 36 216 0,2IBM (US) 77 126 146,76 76 096 0,5Microsoft (US) 666 006 27,92 125 011 0,8Net Insight B (SE) 1 627 600 3,43 5 583 0,0Nokia A (FI) 230 316 7,74 16 078 0,1Nvidia (US) 778 667 15,40 80 617 0,5Oracle (US) 498 097 31,30 104 812 0,6


1 369 563 8,5 9,4Konsumtion, DagligvarorColgate-Palmolive (US) 176 396 80,37 95 309 0,6CVS Caremark (US) 446 520 34,77 104 376 0,6Del Monte Foods (US) 190 428 18,80 24 068 0,1Diageo (GB) 243 917 1 185,00 30 423 0,2Heineken (NL) 84 686 36,69 28 023 0,2Henkel Pref (DE) 93 095 46,54 39 072 0,2Imperial Tobacco Group (GB) 171 439 1 968,00 35 513 0,2Nestle (CH) 248 118 54,75 97 979 0,6Oriflame SDB (SEK) (LU) 177 381 354,00 62 793 0,4Philip Morris International (US) 241 611 58,53 95 071 0,6Reckitt Benckiser Group (GB) 51 790 3 525,00 19 216 0,1Swedish Match (SE) 494 889 194,70 96 355 0,6Unilever (NL) 130 158 23,30 27 352 0,2Wal-Mart Stores (US) 255 644 53,93 92 687 0,6ÅrhusKarlshamn (SE) 213 712 188,50 40 285 0,2


1 515 251 9,4 11,8Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 500 321 106,30 53 184 0,3BG Group (GB) 363 390 1 296,00 49 571 0,3BP (GB) 942 685 465,55 46 194 0,3Chevron (US) 248 459 91,25 152 420 0,9Enquest (GB) 1 097 660 14,75 16 190 0,1Ensco (US) 255 982 53,38 91 863 0,6Essar Energy (GB) 421 811 580,00 25 751 0,2Galp Energia (PT) 130 354 14,34 16 859 0,1Lundin Petroleum (SE) 814 651 83,65 68 146 0,4Marathon Oil (US) 482 424 37,03 120 098 0,7National Oilwell Varco (US) 269 423 67,25 121 809 0,8Royal Dutch Shell B (GB) 67 269 2 115,00 14 975 0,1Saipem (IT) 70 251 36,84 23 342 0,1Technip (FR) 28 207 69,10 17 579 0,1Total (FR) 176 997 39,65 63 295 0,4Tullow Oil (GB) 168 416 1 261,00 22 354 0,1



218 857 1,4 2,0TelekommunikationserviceAT&T (US) 313 757 29,38 61 972 0,4BT Group (GB) 974 844 180,80 18 552 0,1Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 141 230 646,00 91 235 0,6Tele2 (SE) 1 032 609 139,60 144 152 0,9Telenor (NO) 243 289 94,80 26 676 0,2Telephone & Data Systems (US) 246 025 36,55 60 453 0,4TeliaSonera (SE) 8 559 124 53,30 456 201 2,8Vodafone Group (GB) 4 127 916 165,80 72 038 0,4

931 280 5,7 6,1DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 (DE) 2 450 0,00 0 0,0FTSE 100 Index Future 2011-03-21 (GB) 840 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 (SE) 11 200 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-03-17 (US) 750 0,00 0 0,0Swiss Mkt Index Future 2011-03-18 (CH) 280 0,00 0 0,0



% avfond

% avindex


1 647 062 10,2 -Ej noteradeEQT IV** 50 121 291,00 54 696 0,3EQT V** 50 95 148,18 42 907 0,3

97 603 0,6 -Summa 15 955 013 98,5






091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 23 847 0,2 1 061 0,0Övriga åtaganden 18 175 39 957

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 2 159 938 3 220 955Utdelningar 320 907 311 248Ränteintäkter 611 1 802Valutavinster och förluster -115 858 87 512Rabatt på förvaltningsarvode 79 78Övriga intäkter 2 877 10 860Summa intäkter och värdeförändringar 2 368 555 3 632 455


Resultat 2 136 489 3 445 570


101231 091231



101231 091231



% avfond

% avindex

142

IP RäntefondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avstater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Den ge-nomsnittliga löptiden på fondens innehav ska uppgå till minst ett ochhögst nio år. Eventuell utdelning sker i oktober-december.




Fondens strategi Fonden använder olika strategier för att uppnå en högriskjusterad avkastning. Fondens avkastning var positiv under 2010, sär-skilt under det första halvåret då obligationsräntorna föll kraftigt. Inne-haven har hög kreditvärdighet och består till största delen avsäkerställda bostadsobligationer och statsobligationer. Under det förstahalvåret hade fonden en strategi där vi bedömde att långa räntor skulleutvecklas bättre än korta räntor i samband med att Riksbanken inledde enserie räntehöjningar. Fonden hade även en strategi med kortare löptid änjämförelseindex under våren, då vi ansåg att Riksbankens kommanderäntehöjningar borde medföra en ränteuppgång – vilket dock inte för-verkligades på grund av den fortsatta finansiella oron i Europa. Efter enkraftig ränteuppgång i slutet av året förlängdes fondens löptid. Fondenhade under hela året en relativt hög andel säkerställda bostadsobligatio-ner och dessa förväntas fortsätta att bidra till en god avkastning.




Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 1 792 142 1 878 504 1 943 087 1 632 493 1 669 926Handelskurs, kr 124,95 129,23 134,01 128,02 129,02Andelsvärde, kr 124,93 129,23 134,00 127,98 129,00Utdelning, kr per andel 5,78 8,74 7,18 3,22 5,58Duration, dagar 1 433 1 368 1 249 1 163 1 220Räntekänslighet, % 3,98 3,80 3,47 3,23 3,39

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,1 3,0 10,5 1,7 0,9Jmf-index, % 1,7 - 10,5 2,5 1,3Standardavvikelse fond, % 2,6 3,6 3,5 1,4 1,7Standardavvikelse jmf-index, % 2,5 3,3 3,1 1,5 1,7Tracking error, % 0,4 0,6 0,6 0,2 0,2Informationskvot neg 0,10 neg neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,1 3,0 10,5 1,7 0,9






Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

2

90

100

110

120

130

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

IP Räntefond

0

2

4

6

8

10

12

061231 071231 081231 091231 101231

IP RäntefondBankkonto

%

0

10

20

30

40

50

60

<1 år 1-2 år 2-4 år 4-7 år 7-10 år >10 år

IP RäntefondOMRX All Index

%


143

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex



14 186 0,8 -StatsobligationerEuropean Investment Bank 2.950% 150217 17 000 000 3,243 16 810 0,9Finland 4.250% 170831 15 000 000 3,728 15 451 0,9Statsobligation 1050 3.000% 160712 49 700 000 2,880 49 995 2,8Statsobligation 1051 3.750% 170812 38 380 000 3,028 40 011 2,2Statsobligation 1052 4.250% 190312 93 700 000 3,175 100 853 5,6Statsobligation 1047 5.000% 201201 96 800 000 3,265 110 815 6,2Statsobligation 1053 3.500% 390330 45 600 000 3,830 43 025 2,4


1 309 779 73,1 -DerivatFRA December 2011 1 062 000 000 -0,002 -26 0,0FRA December 2011 -1 062 000 000 -0,002 26 0,0R2 Mars 2011-03-16 248 000 000 -0,010 -26 0,0R2 Mars 2011-03-16 -244 000 000 -0,010 25 0,0R5 Mars 2011-03-16 431 000 000 -0,065 -279 0,0R5 Mars 2011-03-16 -456 000 000 -0,065 296 0,0R10 mars 2011-03-16 -79 000 000 -0,076 60 0,0R10 mars 2011-03-16 109 000 000 -0,076 -83 0,0Stadshypotek 2 Mar 2011 Future -30 000 000 -0,040 12 0,0Stadshypotek 2 Mar 2011 Future 73 000 000 -0,040 -29 0,0

-24 0,0 -Summa 1 743 073 97,3






091231 % avfond




Resultat 20 327 56 711


101231 091231



101231 091231


144

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 211748JapanfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i japanska fö-retag i olika branscher. Fonden placerar i aktier och aktierelaterade över-låtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondens värdei andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden Den japanska aktiemarknaden avslutade 2010 positivt efteren svag utveckling under både det andra och det tredje kvartalet. Åretsom helhet innebar en mindre nedgång mätt i japanska yen, men en be-tydande uppgång i svenska kronor, som försvagades mot den japanskayenen under året. Ökad tilltro till global stimulanspolitik och bättre mak-roekonomiska siffror gynnade den konjunkturkänsliga Tokyobörsen un-der årets sista månader. Utvecklingen varierade ganska kraftigt påsektornivå, men utan något tydligt mönster mellan konjunkturkänsligaoch defensiva sektorer. Energi, teleoperatörer samt verkstadsbolag hadeden bästa utvecklingen medan kraftförsörjning, hälsa och råvaror varsämst. Utfallet från samtliga rapportperioder under året var generelltstarkt. En stor andel bolag överträffade förväntningarna och revideradeupp sina prognoser, även om många intog en avvaktande hållning gente-mot bland annat utvecklingen på valutamarknaden. Samtidigt kvarstårdock den grundläggande bilden av en fortsatt svag inhemsk japansk eko-nomi. Åtgärder i expansiv riktning vidtogs på det penning- och finanspo-litiska området, bland annat genom centralbankens köp av värdepapperoch förhoppningar finns om ytterligare stimulansåtgärder. Under dettredje kvartalet intervenerade centralbanken för första gången på fleraår genom att sälja yen, men detta hade mest temporär effekt. Året präg-lades av fortsatt inrikespolitisk oklarhet, utan tydlig majoritet för det re-

gerande demokratiska partiet och med flera skiften på ledandeministerposter.

Fondens strategi Fonden hade positiva kapitalflöden under året och an-vände dem för att öka innehaven i företag med en attraktiv kombinationav låg värdering och goda vinstförväntningar, oavsett sektortillhörighet.Samtidigt fortsatte arbetet med att koncentrera fondportföljen till ettfärre antal innehav, framför allt inom storbolagssegmentet. Under 2010minskades antalet innehav med totalt 27 bolag. Fonden fortsätter sam-tidigt att leta nya innehav, framför allt bland mindre och medelstora bo-lag, där vi ser stora värden, både inom export och inhemsk konsumtion.Fondens betydande innehav i mindre bolag bidrog under året positivt tillportföljens utveckling. Generellt hade fonden under perioden en vissövervikt i marknadskänsliga, men samtidigt lågt värderade bolag. Blandde mest positiva bidragsgivarna under året återfanns Canon, energibola-get JX, Hitachi, Sumitomo Mitsui Financial Group och Honda Motor. Desämsta bidragen kom från Toyota Motor, Sharp och halvledarbolaget El-pida Memory.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Japan i Mor-ningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Mats WaldemarssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1994-09-05Jämförelseindex: MSCI Japan Net


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 1 513 617 1 030 747 960 976 890 408 1 120 889Handelskurs, kr 5,85 5,57 5,60 6,83 7,97Andelsvärde, kr 5,88 5,51 5,71 6,95 7,94Utdelning, kr per andel 0,11 0,04 0,13 0,10 0,15

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Toyota Motor 69 289 4,6Mitsubishi UFJ Financial Group 49 192 3,3Honda Motor 48 315 3,2Canon 43 377 2,9Sumitomo Mitsui Financial Grou 38 523 2,6

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 9,0 -2,8 -15,6 -11,2 -11,9Jmf-index (inkl utd), % 8,7 -4,1 -13,4 -9,6 -8,7Standardavvikelse fond, % 13,2 15,7 15,0 11,5 14,5Standardavvikelse jmf-index, % 13,1 15,4 14,4 10,9 13,6Tracking error, % 1,2 1,4 1,2 2,4 2,7Informationskvot 0,72 neg neg neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 7,2 0,2 -15,7 -13,1 -11,7

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 4 4 3 3 3Morningstar Fondindex™, % 7,1 -2,1 -16,4 - -





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

4

60

70

80

90

100

110

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Japanfond

0 5 10 15 20 25

Övr inkl likv medelOlja & Gas

Kons. DagligvarorTelekomm. Service

Samh. varor & tjänsterHälsovård

RåvarorIT

IndustriFinans

Kons. Sällanköp

JapanfondMSCI Japan Net

%


145

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansChou Mitsui Trust 335 000 337,00 9 358 0,6Credit Saison 113 500 1 335,00 12 560 0,8Daiwa Securities 181 000 418,00 6 271 0,4Fukuoka Financial 418 000 353,00 12 231 0,8MID Reit 548 242 000,00 10 993 0,7Mitsubishi Estate 156 000 1 506,00 19 474 1,3Mitsubishi UFJ Financial Group 1 351 828 439,00 49 192 3,2Mitsui Fudosan 130 400 1 619,00 17 500 1,2Mizuho Financial Group 2 017 000 153,00 25 580 1,7MS & AD Insurance Group 64 100 2 035,00 10 813 0,7Nippon Building Fund 163 833 000,00 11 255 0,7NKSJ 208 000 598,00 10 310 0,7Nomura 356 500 515,00 15 219 1,0ORIX 27 160 7 990,00 17 988 1,2Sumitomo Mitsui Financial 160 700 2 892,00 38 523 2,5Tokio Marine 110 200 2 427,00 22 170 1,5United Urban Investment 368 103 800,00 3 166 0,2

292 601 19,3 20,1HälsovårdASAHI INTECC 41 300 1 449,00 4 960 0,3Astellas Pharma 53 300 3 095,00 13 674 0,9Daiichi Sankyo 72 200 1 777,00 10 635 0,7Eisai 70 900 2 940,00 17 278 1,1Santen Pharmaceutical 30 200 2 820,00 7 059 0,5Takeda Pharmaceutical 87 500 3 995,00 28 975 1,9

82 582 5,5 9,2IndustriAsahi Glass 164 000 949,00 12 901 0,9Central Japan Railway 335 680 000,00 18 883 1,2East Japan Railway 43 700 5 280,00 19 126 1,3Fanuc 13 300 12 470,00 13 748 0,9ITOCHU 319 000 822,00 21 735 1,4JS Group 48 400 1 787,00 7 169 0,5Kawasaki Kisen Kaisha 433 000 357,00 12 813 0,8Komatsu 72 000 2 457,00 14 664 1,0Mitsubishi 133 100 2 198,00 24 250 1,6Mitsubishi Electric 236 000 852,00 16 667 1,1Mitsui & Co 266 500 1 341,00 29 623 2,0Mitsui O.S.K Lines 142 000 554,00 6 521 0,4Nidec 16 200 8 210,00 11 025 0,7Nissha Printing 9 000 2 155,00 1 608 0,1Sumitomo 241 800 1 149,00 23 029 1,5Sumitomo Electric Industries 211 100 1 128,00 19 738 1,3Tokyu 119 000 372,00 3 669 0,2Waida Manufacturing 27 000 438,00 980 0,1West Japan Railway 349 303 500,00 8 780 0,6

266 929 17,6 11,3InformationsteknologiCanon 124 300 4 210,00 43 377 2,9Elpida Memory 75 700 945,00 5 930 0,4Fujifilm 67 800 2 936,00 16 500 1,1Fujitsu 42 000 565,00 1 967 0,1Hitachi 614 000 433,00 22 037 1,5Horiba 27 000 2 303,00 5 154 0,3Hoya Pentax HD 55 500 1 972,00 9 072 0,6Kyocera 20 000 8 290,00 13 743 0,9Meiko Electronics 35 000 1 930,00 5 599 0,4Murata Manufacturing 22 500 5 690,00 10 612 0,7NEC 706 000 244,00 14 279 0,9Nintendo 11 000 23 830,00 21 728 1,4Omron 49 400 2 151,00 8 808 0,6Ricoh 130 000 1 190,00 12 823 0,8TDK 32 700 5 650,00 15 314 1,0

206 945 13,7 11,8Konsumtion, DagligvarorAeon 202 200 1 016,00 17 029 1,1Kao 65 800 2 188,00 11 934 0,8Kirin 139 000 1 139,00 13 123 0,9Seven & I 101 100 2 170,00 18 185 1,2

60 271 4,0 9,8Konsumtion, sällanköpsvarorAisin Seiki 54 400 2 873,00 12 955 0,9Bridgestone 112 500 1 569,00 14 631 1,0Canon Sales 37 000 1 156,00 3 545 0,2Daihatsu Motor 75 000 1 246,00 7 746 0,5DeNa 37 600 2 912,00 9 076 0,6Denso 87 300 2 802,00 20 276 1,3Hi - Lex Corporation 67 000 1 315,00 7 303 0,5Honda Motor 181 300 3 215,00 48 315 3,2Nafco 38 900 1 390,00 4 482 0,3Nikon 31 000 1 647,00 4 232 0,3Nissan Motor 305 300 773,00 19 562 1,3Sega Sammy 73 800 1 545,00 9 451 0,6Sharp 129 000 837,00 8 950 0,6Sony 116 500 2 927,00 28 265 1,9Sumitomo Rubber Industries 62 700 848,00 4 407 0,3Takamatsu Construction Group 36 800 1 098,00 3 349 0,2Toyota Boshoku 57 000 1 433,00 6 771 0,4Toyota Motor 259 600 3 220,00 69 289 4,6Yamada Denki 26 170 5 540,00 12 018 0,8Yellow Hat 42 200 819,00 2 865 0,2

297 490 19,7 10,4Olja & gasINPEX 302 475 500,00 11 903 0,8JX 455 890 551,00 20 822 1,4

32 725 2,2 11,0RåvarorAsahi Kasei 288 000 530,00 12 652 0,8JFE 83 800 2 828,00 19 644 1,3Kaneka 148 000 563,00 6 907 0,5Kobe Steel 696 000 206,00 11 885 0,8Mitsui Chemicals 416 000 291,00 10 034 0,7Neturen 39 000 682,00 2 205 0,1Nippon Steel 527 000 292,00 12 756 0,8Nitto Denko 45 800 3 825,00 14 521 1,0Sumitomo Chemical 454 000 400,00 15 053 1,0Sumitomo Metal Mining 82 000 1 419,00 9 645 0,6Sumitomo Pipe & Tube 99 300 582,00 4 790 0,3Teijin 365 000 347,00 10 499 0,7

130 591 8,6 8,3Samhällsnyttiga varor & tjänsterKansai Electric Power 114 100 2 004,00 18 953 1,3Tokyo Electric Power 201 800 1 983,00 33 170 2,2Tokyo Gas 556 000 360,00 16 591 1,1

68 715 4,5 4,0TelekommunikationserviceKDDI 324 469 000,00 12 596 0,8Nippon Telegraph & Telephone 64 900 3 675,00 19 770 1,3NTT DoCoMo 1 717 141 800,00 20 181 1,3Softbank 44 002 2 811,00 10 253 0,7

62 800 4,1 4,2Summa 1 501 649 99,2






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) -9 561 -68 123Utdelningar 28 056 17 720Ränteintäkter 90 17Valutavinster och förluster 108 166 35 523Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 244 71Summa intäkter och värdeförändringar 126 995 -14 790


Resultat 105 452 -28 210


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 1 030 747 960 976Andelsutgivning 1 575 877 395 214Andelsinlösen -1 171 758 -290 238Resultat enligt resultaträkning 105 452 -28 210Utdelning till andelsägare -26 701 -6 995Fondförmögenhet vid periodens slut 1 513 617 1 030 747


101231 091231

Realisationsvinster 19 922 1 250Realisationsförluster -121 402 -73 668Orealiserade värdeförändringar 91 918 4 295Summa -9 561 -68 123


% avfond

% avindex

146

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 175919KapitalinvestFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i Sverigeoch globalt i olika företag och branscher. Fonden placerar i aktier och ak-tierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procentav fondens värde i andra fonder. I normalläget är 50 procent av fondenstillgångar placerade i svenska och 50 procent i utländska aktier. Eventuellutdelning sker i oktober-december.





Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur. Nya medförvaltare är Eric Andersson ochHenric Carlman.




Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %UBS AG LONDON 1 764 331 6,9Volvo 987 600 3,9Nordea 811 096 3,2Ericsson 780 111 3,1Sandvik 702 748 2,8







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Kapitalinvest

0 5 10 15 20 25




HälsovårdIT


Industri

KapitalinvestSIXPRX/MSCI World Net 50/50

%

0 10 20 30 40 50


FrankrikeAustralien

TysklandKanada

SchweizJapan

StorbritannienUSA

Sverige

KapitalinvestSIXPRX/MSCI World Net 50/50

%


147

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 790 940 4,58 32 643 0,1Allianz (DE) 31 517 88,93 25 279 0,1Assurant (US) 423 113 38,52 109 571 0,4Aviva (GB) 536 800 393,00 22 205 0,1Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 368 990 7,56 25 159 0,1Banco Santander (ES) 505 668 7,93 36 157 0,1Barclays (GB) 1 024 514 261,65 28 215 0,1Berkshire Hathaway B (US) 133 116 80,11 71 692 0,3BNP Paribas (FR) 179 095 47,61 76 902 0,3Capital One Financial (US) 173 865 42,56 49 747 0,2Credit Suisse (CH) 102 047 37,67 27 726 0,1Danske Bank (DK) 380 847 143,00 65 912 0,3Deutsche Bank (DE) 83 782 39,10 29 545 0,1Goldman Sachs (US) 88 504 168,16 100 055 0,4HSBC (GB) 1 136 818 651,10 77 909 0,3Hudson City Bancorp (US) 2 328 782 12,74 199 458 0,8Industrivärden C (SE) 1 924 214 118,00 227 057 0,9ING Groep (NL) 345 903 7,28 22 711 0,1Investor A (SE) 1 487 860 139,00 206 813 0,8Kinnevik B (SE) 972 412 137,00 133 220 0,5Lloyds Banking Group (GB) 7 714 307 65,70 53 347 0,2Lundbergföretagen B (SE) 92 863 500,00 46 432 0,2Nordea (SE) 11 088 125 73,15 811 096 3,2Northern Trust (US) 408 804 55,41 152 285 0,6Prudential (GB) 913 046 668,00 64 197 0,3Ratos B (SE) 529 473 249,00 131 839 0,5SEB A (SE) 7 316 354 56,10 410 447 1,6Standard Chartered (GB) 344 936 1 725,50 62 647 0,2Swedbank A (SE) 3 188 722 93,80 299 102 1,2Swedbank A Pref (SE) 2 369 881 95,90 227 272 0,9Svenska Handelsbanken A (SE) 1 741 033 214,90 374 148 1,5UBS (CH) 343 212 15,35 37 998 0,1Wells Fargo (US) 1 198 167 30,99 249 627 1,0


1 705 209 6,7 7,0IndustriABB (CH) 557 508 20,83 83 759 0,3ABB SDB (SEK) (CH) 1 866 306 151,60 282 932 1,1Addtech (SE) 408 253 196,50 80 222 0,3Adecco (CH) 78 739 61,25 34 785 0,1Alfa Laval (SE) 1 446 880 141,70 205 023 0,8Alstom (FR) 52 706 35,81 17 022 0,1AP Moller-Maersk (DK) 406 50 510,00 24 819 0,1Assa Abloy B (SE) 567 455 189,50 107 533 0,4Atlas Copco A (SE) 362 840 169,70 61 574 0,2Atlas Copco B (SE) 3 786 926 152,10 575 991 2,3B&B Tools (SE) 420 993 112,75 47 467 0,2Boeing (US) 92 102 65,26 40 408 0,2Brenntag (DE) 51 021 76,23 35 078 0,1Hexagon B (SE) 1 595 982 144,20 230 141 0,9Hexagon B BTA (SE) 531 994 144,50 76 873 0,3Intrum Justitia (SE) 128 705 103,50 13 321 0,1ITT (US) 367 415 52,11 128 716 0,5Jacobs Engineering Group (US) 402 496 45,85 124 066 0,5Lindab International (SE) 624 223 88,25 55 088 0,2Loomis B (SE) 75 309 101,00 7 606 0,0MAN (DE) 10 400 88,99 8 347 0,0NCC A (SE) 378 393 147,20 55 699 0,2NCC B (SE) 172 700 147,80 25 525 0,1Niscayah Group (SE) 3 302 768 13,80 45 578 0,2Parker Hannifin (US) 157 909 86,30 91 616 0,4Rheinmetall (DE) 52 829 60,17 28 669 0,1Rolls Royce Group (GB) 244 897 623,00 16 059 0,1Roper Industries (US) 236 381 76,43 121 459 0,5RSC (US) 454 700 9,74 29 774 0,1SAAB B (SE) 252 413 123,00 31 047 0,1Saint-Gobain (FR) 129 528 38,50 44 976 0,2Sandvik (SE) 5 360 399 131,10 702 748 2,8Scania B (SE) 2 911 864 154,70 450 465 1,8Seco Tools B (SE) 1 384 975 120,00 166 197 0,7Securitas B (SE) 788 915 78,65 62 048 0,2Siemens N (DE) 38 084 92,70 31 841 0,1Skanska B (SE) 2 226 122 133,30 296 742 1,2SKF A (SE) 447 416 191,50 85 680 0,3SKF B (SE) 984 886 191,60 188 704 0,7Transcom WorldWide SDB A (SE) 585 945 18,10 10 606 0,0Transcom WorldWide SDB B (SE) 436 092 20,60 8 983 0,0Trelleborg B (SE) 540 850 71,10 38 454 0,2United Technologies (US) 224 697 78,72 118 915 0,5Volvo A (SE) 2 565 289 115,00 295 008 1,2Volvo B (SE) 5 844 653 118,50 692 591 2,7

5 880 157 23,1 22,0InformationsteknologiAccenture (US) 291 539 48,49 95 039 0,4Anoto Group (SE) 1 187 378 3,75 4 453 0,0Apple (US) 28 423 322,56 61 636 0,2Axis (SE) 413 171 122,50 50 613 0,2Cisco Systems (US) 1 150 086 20,23 156 415 0,6eBay (US) 443 423 27,83 82 963 0,3Ericsson A (SE) 322 194 74,00 23 842 0,1Ericsson B (SE) 9 677 139 78,15 756 268 3,0Google (US) 30 925 593,97 123 489 0,5Hewlett-Packard (US) 203 862 42,10 57 699 0,2IBM (US) 121 805 146,76 120 178 0,5Microsoft (US) 1 051 820 27,92 197 429 0,8Net Insight B (SE) 2 827 050 3,43 9 697 0,0Nokia A (FI) 348 000 7,74 24 293 0,1Nvidia (US) 1 229 744 15,40 127 318 0,5Oracle (US) 786 642 31,30 165 529 0,6SAP (DE) 104 935 38,10 36 058 0,1Tieto SDB (SEK) (FI) 360 255 126,40 45 536 0,2

Tradedoubler (SE) 293 520 49,50 14 529 0,12 152 986 8,4 9,4

Konsumtion, DagligvarorColgate-Palmolive (US) 278 582 80,37 150 522 0,6CVS Caremark (US) 691 202 34,77 161 571 0,6Del Monte Foods (US) 303 391 18,80 38 345 0,2Diageo (GB) 386 896 1 185,00 48 257 0,2Heineken (NL) 134 369 36,69 44 464 0,2Henkel Pref (DE) 147 738 46,54 62 006 0,2Imperial Tobacco Group (GB) 271 933 1 968,00 56 329 0,2Nestle (CH) 393 485 54,75 155 383 0,6Oriflame SDB (SE) 242 016 354,00 85 674 0,3Philip Morris International (US) 381 575 58,53 150 145 0,6Reckitt Benckiser Group (GB) 82 226 3 525,00 30 508 0,1Swedish Match (SE) 774 727 194,70 150 839 0,6Unilever (EUR) (NL) 206 555 23,30 43 406 0,2Wal-Mart Stores (US) 403 738 53,93 146 381 0,6ÅrhusKarlshamn (SE) 330 033 188,50 62 211 0,2

1 386 041 5,4 6,2Konsumtion, sällanköpsvarorAdidas (DE) 69 226 48,89 30 524 0,1Autoliv SDB (SEK) (US) 246 640 533,00 131 459 0,5Best Buy (US) 456 707 34,29 105 283 0,4CDON (SE) 140 704 31,10 4 376 0,0Compagnie Financiere Richemont (CH) 106 818 55,00 42 374 0,2Daimler (DE) 158 383 50,73 72 466 0,3Electrolux B (SE) 571 767 191,00 109 207 0,4Garmin (US) 722 846 30,99 150 599 0,6Hasbro (US) 360 598 48,29 117 067 0,5Hennes & Mauritz B (SE) 3 116 197 224,00 698 028 2,7Husqvarna B (SE) 3 438 011 56,15 193 044 0,8Inditex (ES) 66 256 56,03 33 481 0,1JM (SE) 621 506 157,50 97 887 0,4KappAhl (SE) 236 400 45,50 10 756 0,0LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (FR) 41 413 123,10 45 978 0,2McGraw-Hill (US) 260 419 36,41 63 745 0,3Mekonomen (SE) 99 500 223,00 22 189 0,1Modern Times Group (SE) 140 704 445,00 62 613 0,2Nobia (SE) 1 084 064 60,25 65 315 0,3Time Warner (US) 435 702 32,17 94 231 0,4Unibet SDB (SEK) (MT) 176 885 140,50 24 852 0,1VF (US) 207 093 86,18 119 985 0,5Vivendi (FR) 196 655 20,20 35 827 0,1Volkswagen Pref (DE) 47 081 121,40 51 549 0,2

2 382 837 9,4 11,8Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 810 286 106,30 86 133 0,3BG Group (GB) 570 400 1 296,00 77 809 0,3BP (GB) 1 496 005 465,55 73 307 0,3Chevron (US) 392 390 91,25 240 716 0,9Enquest (GB) 1 777 696 14,75 26 221 0,1Ensco (US) 404 271 53,38 145 079 0,6Essar Energy (GB) 669 396 580,00 40 866 0,2Galp Energia (PT) 198 862 14,34 25 719 0,1Lundin Petroleum (SE) 1 319 353 83,65 110 364 0,4Marathon Oil (US) 768 599 37,03 191 341 0,8National Oilwell Varco (US) 425 498 67,25 192 373 0,8Royal Dutch Shell B (GB) 107 099 2 115,00 23 842 0,1Saipem (IT) 111 519 36,84 37 053 0,1Technip (FR) 44 778 69,10 27 906 0,1Total (FR) 281 120 39,65 100 529 0,4Tullow Oil (GB) 267 145 1 261,00 35 458 0,1

1 434 717 5,6 6,1RåvarorAkzo Nobel (NL) 102 146 46,49 42 825 0,2Anglo American (GB) 39 007 3 335,50 13 695 0,1BASF SE (DE) 67 447 59,70 36 316 0,1BHP Billiton (GB) 105 687 2 551,00 28 378 0,1Boliden (SE) 1 071 191 136,70 146 432 0,6Ecolab (US) 212 012 50,42 71 865 0,3Freeport-McMoRan (US) 131 428 120,09 106 108 0,4Holcim (CH) 85 719 70,65 43 680 0,2Holmen B (SE) 113 216 221,40 25 066 0,1Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 536 793 48,61 26 094 0,1Monsanto (US) 137 321 69,64 64 291 0,3Rio Tinto (GB) 224 667 4 495,13 106 299 0,4SCA B (SE) 765 408 106,20 81 286 0,3SSAB A (SE) 1 156 943 113,00 130 735 0,5SSAB B (SE) 811 109 99,15 80 421 0,3Syngenta (CH) 17 060 273,50 33 653 0,1Xstrata (GB) 478 783 1 505,50 75 870 0,3

1 113 012 4,4 6,6Samhällsnyttiga varor & tjänsterE.ON (DE) 222 939 22,94 46 115 0,2Enel (IT) 968 734 3,74 32 676 0,1Etrion (CA) 301 208 4,63 1 395 0,0Fortum (FI) 179 452 22,53 36 464 0,1GDF Suez (FR) 108 293 26,85 26 224 0,1Public Service Enterprise Group (US) 393 346 31,81 84 119 0,3Xcel Energy (US) 742 701 23,55 117 587 0,5

344 580 1,4 2,0TelekommunikationserviceAT&T (US) 495 515 29,38 97 873 0,4BT Group (GB) 1 546 465 180,80 29 430 0,1Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 219 772 646,00 141 973 0,6Tele2 (SE) 1 623 017 139,60 226 573 0,9Telenor (NO) 386 089 94,80 42 334 0,2Telephone & Data Systems (US) 388 546 36,55 95 474 0,4TeliaSonera (SE) 13 040 620 53,30 695 065 2,7Vodafone Group (GB) 6 561 320 165,80 114 505 0,4

1 443 226 5,7 6,1DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 (DE) 2 580 0,00 0 0,0FTSE 100 Index Future 2011-03-21 (GB) 950 0,00 0 0,0OMX Benchmark Future 2011-03-18 (SE) 322 500 1,69 545 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 (SE) 11 300 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-03-17 (US) 4 500 0,00 0 0,0Swiss Mkt Index Future 2011-03-18 (CH) 330 0,00 0 0,0

545 0,0 -ÖvrigaiShares MSCI Hong Kong Index Fund (HK) 1 197 308 18,92 152 293 0,6


% avfond

% avindex

iShares MSCI Singapore Index Fund (SG) 1 058 256 13,85 98 536 0,4MSCI Daily TR Net Australia Local Index (AU) 22 740 3 218,94 504 431 2,0MSCI Daily TR Net Canada Local Index (CA) 1 023 99 373,64 687 807 2,7UBS MSCI Japan (Perles) (JP) 16 205 408 937,93 1 259 900 4,9

2 702 968 10,6 -Ej noteradeDynea (FI)** 119 932 0,00 0 0,0Dynea Investor Loan 2005-09-30 (FI)** 155 584 24,78 34 772 0,1Dynea Investor Loan 2010-04-16 (FI)** 591 256 0,69 3 679 0,0Industri Kapital 2000** 100 123 838,10 111 690 0,4Superfos Industries (DK)** 177 876 16,73 26 839 0,1

176 980 0,7 -Summa 25 211 672 98,9






091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 43 856 0,2 - 0,0Övriga åtaganden - -

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 3 376 215 5 602 491Utdelningar 523 914 549 617Ränteintäkter 1 193 5 212Valutavinster och förluster -206 577 156 547Rabatt på förvaltningsarvode 137 135Övriga intäkter 4 962 11 812Summa intäkter och värdeförändringar 3 699 845 6 325 814

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 343 789 299 325Ersättning till förvaringsinstitut 2 744 2 340Ersättning till tillsynsmyndighet 309 356Transaktionskostnader 30 082 18 599Räntekostnader 2 943 355Övriga kostnader 2 282 79Summa kostnader 382 149 321 054

Resultat 3 317 696 6 004 760


101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 1 798 672 728 897Realisationsförluster -886 000 -1 442 199Orealiserade värdeförändringar 2 463 543 6 315 793Summa 3 376 215 5 602 491


% avfond

% avindex

148

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 348862KinafondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i företag inomolika branscher, vars aktier handlas på reglerade marknader eller motsva-rande marknader i Kina, Hongkong och Taiwan, och i företag som har enbetydande anknytning till dessa länder. Fonden placerar i aktier och aktie-relaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent avfondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i december.


Marknaden Kina och näraliggande marknader utvecklades positivt un-der 2010. Efter flera tvära kast på börserna under det första halvåret,steg marknaderna starkt under det andra halvåret. Räknat i svenska kro-nor blev uppgången dock måttlig, eftersom både Hongkongdollarn ochTaiwandollarn försvagades rejält mot den svenska kronan under perio-den. Investeringsklimatet påverkades av den globala konjunkturförbätt-ringen, Kinas åtstramning av fastighetsmarknaden samt krisen i de mestskuldsatta länderna i Europa. Under den senare delen av året påverkadesmarknaderna dock mer av en återhämtning i Europa och USA. När denamerikanska centralbanken aviserade nya penningpolitiska stimulanserökade riskviljan bland investerarna och därmed också kapitalinflödena tillregionen. Den bästa utvecklingen hade banker och fastighetsbolag iHongkong. Taipeibörsen, med teknologibolag i spetsen, steg också avse-värt efter ett svagt första halvår. Mindre bra utvecklades kinesiska bolagbörsnoterade i Hongkong på grund av stor osäkerhet kring fastighets-marknaden och banksektorn. Centralbanken höjde bankernas reservkvotsex gånger och räntan två gånger under året. Dessutom införde reger-ingen priskontroll på vissa varor. Sektormässigt utvecklades konjunktur-känsliga bolag, såväl oljebolag som verkstadsbolag, mycket starkt medanmindre konjunkturberoende bolag inom kraftförsörjning och konsument-

bolag inom dagligvaror var svaga. Finanssektorns utveckling tyngdesframför allt av kinesiska banker och fastighetsbolag.

Fondens strategi Under 2010 minskade fonden innehaven i framför alltbank- och fastighetsbolag. Bakgrunden var osäkerhet kring förväntadeemissioner i de kinesiska bankerna och oro för landets överhettade fast-ighetsmarknad. Fonden minskade även placeringarna i teknologibolagsom upplevde en negativ vinstjustering. I gengäld ökade fonden inneha-ven i verkstadsbolag med attraktiv värdering. Större nettoköp gjordes iFormosa Chemicals & Fibre, mobiltillverkaren HTC och oljebolaget Petro-China. Större försäljningar gjordes i försäkringsbolaget Cathay Life, fast-ighetsbolaget Henderson Land Development och mejeribolaget ChinaMengniu Diary. De innehav som påverkade fondens avkastning mest po-sitivt under året var HTC, oljebolaget CNOOC och halvledarbolaget TSMC.Mest negativa för avkastningen var innehaven i ståltillverkaren POSCO,teknologibolaget Mediatek, Hon Hai Precision och kolbolaget China Shen-hua Energy.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Kina & närliggandei Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Veronica YuFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2006-06-07Jämförelseindex: MSCI Golden Dragon Net

KommentarerFonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas.Inlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 3 008 566 3 288 256 1 878 089 3 733 378 1 718 724Handelskurs, kr 144,79 137,79 93,99 154,95 121,22Andelsvärde, kr 145,10 139,48 97,01 157,86 120,97Utdelning, kr per andel 1,84 2,87 0,41 0,99 -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %TSMC 166 174 5,5China Construction Bank 156 085 5,2China Mobile 151 674 5,0Sun Hung Kai Properties 109 174 3,6ICBC 108 044 3,6

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 5,3 46,8 -38,3 31,3 21,0Jmf-index (inkl utd), % 6,6 50,5 -38,3 30,0 22,9Standardavvikelse fond, % 15,3 25,7 25,5 - -Standardavvikelse jmf-index, % 15,3 26,7 26,3 - -Tracking error, % 1,8 2,0 1,8 - -Informationskvot neg neg 0,25 - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 6,4 49,7 -39,1 28,6 21,2

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 3 3 - - -Morningstar Fondindex™, % 6,4 52,4 -40,4 - -




Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,37 0,32 0,39 0,29 -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,81 1,81 1,86 1,94 -TKA, %/år 2,04 2,15 2,20 2,68 -TER, %/år 1,82 1,83 1,90 2,00 -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 182 203 139 226 -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 12,42 12,48 10,30 14,71 -

Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

50

100

150

200

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Kinafond

0 10 20 30 40

Övr inkl likv medelHälsovård

Samh. varor & tjänsterKons. Sällanköp

Kons. DagligvarorIndustri


Olja & GasIT

Finans

KinafondMSCI Golden Dragon Net

%

0 10 20 30 40 50


Luxemburg

Hong Kong

Taiwan

Kina

KinafondMSCI Golden Dragon Net

%


149

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansBank of China (CN) 22 440 000 4,10 79 567 2,6Bank of Communications (CN) 4 485 000 7,83 30 371 1,0BOC Hong Kong (HK) 2 210 000 26,60 50 840 1,7Cheung Kong (HK) 300 000 119,80 31 082 1,0China Construction Bank (CN) 25 894 000 6,97 156 085 5,2China Life Insurance (CN) 2 019 341 31,75 55 447 1,8China Overseas Land & Investment (CN) 3 109 129 14,40 38 719 1,3China Resources Land (CN) 1 900 000 14,12 23 202 0,8China Taiping Insurance (CN) 910 000 23,85 18 770 0,6Chinatrust Financial (TW) 6 635 566 21,40 32 742 1,1Chongqing Rural Commercial (HK) 3 000 000 5,23 13 569 0,5Fubon Financial (TW) 5 144 738 40,00 47 451 1,6Hang Lung Properties (HK) 1 102 434 36,15 34 466 1,1Hong Kong Exchange & Clearing (HK) 461 000 176,30 70 288 2,3Huaku Development (TW) 847 693 88,40 17 279 0,6Industrial & Commercial Bank of China (CN) 21 577 160 5,79 108 044 3,6Ping An Insurance Group (CN) 789 210 86,90 59 312 2,0Shimao Property (CN) 1 000 000 11,74 10 153 0,3Sun Hung Kai Properties (HK) 981 638 128,60 109 174 3,6Swire Pacific (CN) 550 000 127,80 60 789 2,0Wharf (HK) 1 273 750 59,80 65 874 2,2Yuanta Financial (TW) 4 400 000 21,80 22 117 0,7

1 135 339 37,7 -HälsovårdShandong Weigao Group Medical (CN) 1 456 000 22,00 27 702 0,9

27 702 0,9 -IndustriAir China (CN) 3 400 000 8,73 25 670 0,9China Rongsheng (CN) 2 000 000 6,58 11 381 0,4Far Eastern New Century (TW) 4 321 822 49,40 49 228 1,6Hutchison Whampoa (HK) 832 003 80,20 57 707 1,9Weichai Power (CN) 600 000 47,85 24 829 0,8

168 815 5,6 -InformationsteknologiA.S.E (TW) 5 442 422 33,75 42 353 1,4Comba Telecom Systems (CN) 1 573 000 8,78 11 944 0,4Compal Electronics (TW) 5 031 403 38,65 44 839 1,5Delta Electronics (TW) 1 258 491 142,50 41 351 1,4Digital China (CN) 1 400 000 14,54 17 604 0,6Hon Hai Precision Industry (TW) 3 645 465 117,50 98 766 3,3HTC (TW) 346 500 900,00 71 906 2,4Kingboard Chemicals (HK) 650 000 46,55 26 167 0,9Lenovo Group (CN) 4 000 000 4,94 17 089 0,6MediaTek (TW) 305 695 417,50 29 428 1,0Radiant Opto-Electronics (TW) 1 000 000 58,00 13 374 0,4Taiwan Semiconductor (TW) 10 150 465 71,00 166 174 5,5Tencent (CN) 650 000 168,90 94 945 3,2

675 940 22,5 -Konsumtion, DagligvarorChina Yurun Food Group (CN) 1 000 000 25,70 22 226 0,7Hengan (CN) 460 000 67,05 26 674 0,9L’occitane International (LU) 925 000 21,50 17 199 0,6Uni-President Enterprises (TW) 3 231 597 43,25 32 227 1,1Want Want China (CN) 4 000 000 6,84 23 662 0,8

121 988 4,1 -Konsumtion, sällanköpsvarorBelle International (CN) 3 100 000 13,10 35 121 1,2Li & Fung (HK) 1 520 000 45,45 59 746 2,0Parkson Retail Group (CN) 1 800 000 11,98 18 649 0,6

113 515 3,8 -Olja & gasChina Petroleum & Chemical (CN) 6 160 411 7,44 39 638 1,3China Shenhua Energy (CN) 1 218 000 32,60 34 339 1,1CNOOC (CN) 5 952 157 18,54 95 436 3,2PetroChina (CN) 9 418 660 10,16 82 758 2,8

252 172 8,4 -RåvarorChina Steel (TW) 6 065 164 33,50 46 850 1,6Formosa Chemicals & Fibre (TW) 2 100 000 98,20 47 550 1,6Formosa Plastics (TW) 3 103 000 97,50 69 760 2,3Huabao International (CN) 2 275 000 12,58 24 751 0,8Jiangxi Copper (CN) 1 800 000 25,55 39 773 1,3Lee & Man Paper Manufacturing (CN) 2 972 800 5,89 15 143 0,5

243 826 8,1 -Samhällsnyttiga varor & tjänsterCLP (HK) 530 000 63,30 29 014 1,0Hong Kong Electric (HK) 746 000 49,00 31 613 1,1

60 627 2,0 -TelekommunikationserviceChina Mobile (CN) 2 271 778 77,20 151 674 5,0Chunghwa Telecom (TW) 2 742 648 74,10 46 860 1,6

198 535 6,6 -Summa 2 998 458 99,7






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 108 045 898 556Utdelningar 81 242 67 375Ränteintäkter 68 196Valutavinster och förluster 13 433 40 973Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 168 301Summa intäkter och värdeförändringar 202 954 1 007 401


Resultat 141 143 955 902


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 3 288 256 1 878 089Andelsutgivning 1 158 705 1 279 084Andelsinlösen -1 541 427 -759 505Resultat enligt resultaträkning 141 143 955 902Utdelning till andelsägare -38 111 -65 314Fondförmögenhet vid periodens slut 3 008 566 3 288 256


101231 091231


150

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 140087KommunikationsfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar globalt i före-tag som är verksamma inom informationsteknologi samt tele- och med-iekommunikation. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondensvärde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden 2010 kännetecknades av stora svängningar på marknaden.Året slutade med en uppgång för MSCI World om 6 procent och MSCIIT om 4 procent, mätt i svenska kronor. Det började med en uppgång på16 procent från lägstanivåerna i februari, därefter sjönk kurserna med 18procent. Marknaden bottnade i början av september, varefter kursernasteg med cirka 23 procent och stängde nära årshögsta. MSCI Teleopera-törsindex, som utgör cirka 30 procent av fondens inriktning, uppvisade entotalavkastning på cirka 5 procent. Utvecklingen påverkades dels av mak-roekonomiska faktorer, dels av den historiskt höga samvariationen mel-lan enskilda aktier. Den nådde sin högsta nivå under det tredje kvartaletoch minskade sedan till mer normala nivåer. Undantaget utgjordesfrämst av bolag inom så kallad Cloud Computing, det vill säga applikatio-ner eller tjänster som levereras över Internet samt de plattformar somtillhandahåller dessa tjänster. Generellt sett fortsatte bolagenatt generera goda vinster. Inom konsumentrelaterade sektorer såsom PCoch LCD-TV justerades dock förväntningarna ned under sommaren. In-tressant att notera är att bolagens offentliggörande av dessa nyheterunder det tredje kvartalet resulterade i en positiv kursreaktion. Noterbartvar även offentliggörandet av ett flertal större återköpsprogram underandra halvåret till följd av en frustration över låg värdering och brist påinvesteringsalternativ. Inom teleoperatörer utvecklades renodlade mobi-

loperatörer starkt under hela året och diversifierade operatörer under detandra halvåret. Under årets sista kvartal hade operatörerna som helhetsvårt att följa med i uppgången, eftersom marknaden efterfrågade enhögre tillväxt. Jämfört med fastnätsoperatörer var kabeloperatörernaöverlägsna vad gäller tillväxt i kassaflöden, vilket även ledde till en bättreaktiekursutveckling. Under året påverkades fonden överlag negativt avden svenska kronans förstärkning gentemot den amerikanska dollarn.

Fondens strategi Fonden minskade antalet innehav under större delenav 2010. Bakgrunden var vår syn att den historiskt sett höga samvaria-tionen mellan aktier hade resulterat i goda möjligheter att hitta bolagsom var intressanta på medellång till lång sikt. Detta förverkligades medkraft under det fjärde kvartalet och fonden tjänade bra på denna trend. Islutet av året ökades återigen, kortsiktigt, antalet bolag i portföljen.Syftet var att minska risken i fonden, bland annat mot bakgrund av denkraftiga kursuppgången för många bolag från årets lägstanivå i septem-ber. De bästa bidragen till fondens avkastning kom från Apple, Time War-ner Cable och Vodafone. De innehav som under året höll tillbakaavkastningen mest var Microsoft, Cisco och Telefonica. Årets största net-toköp skedde i Verizon, Ericsson och Corning. De störstanettoförsäljningarna gjordes i Hewlett Packard, Telenor och Microsoft.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Branschfond, nyteknik i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Anders Ramsten/Peter Lingen/Jonas VictorssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1994-04-16Jämförelseindex: MSCI IT/Telecom Services/Media 60/30/10 Net



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Apple 116 098 6,5AT&T 93 283 5,3Microsoft 85 758 4,8Vodafone Group 74 636 4,2IBM 60 199 3,4

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 7,4 26,9 -28,1 16,2 -0,6Jmf-index (inkl utd), % 4,9 25,0 -26,6 8,3 1,0Standardavvikelse fond, % 12,4 18,0 17,8 12,4 12,3Standardavvikelse jmf-index, % 11,1 17,8 17,5 11,9 11,8Tracking error, % 2,9 3,6 3,8 3,1 2,3Informationskvot 0,77 neg 0,58 1,41 negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 6,7 32,8 -30,9 15,6 0,5






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

80

90

100

110

120

130

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Kommunikationsfond

0 10 20 30 40 50 60 70


Kons. Sällanköp

Telekomm. Service

IT

KommunikationsfondMSCI IT/Telecom Services/Media 60/30/10 Net

%

0 10 20 30 40 50 60 70


KanadaFrankrike

TaiwanSverigeSpanien


JapanUSA

KommunikationsfondMSCI IT/Telecom Services/Media 60/30/10 Net

%


151

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

AustralienTelstra (Telekomm. Service) 330 930 2,79 6 363 0,4


11 045 0,6 0,9FrankrikeFrance Telecom (Telekomm. Service) 136 453 15,60 19 192 1,1Vivendi (Kons. Sällanköp) 37 357 20,20 6 806 0,4

25 998 1,5 2,9ItalienTelecom Italia (Telekomm. Service) 1 314 690 0,97 11 466 0,6

11 466 0,6 0,6JapanAlps Electric (IT) 86 200 942,00 6 731 0,4Brother Industries (IT) 37 100 1 204,00 3 703 0,2Canon (IT) 61 637 4 210,00 21 509 1,2Fujifilm (IT) 25 500 2 936,00 6 206 0,3Hitachi (IT) 348 000 433,00 12 490 0,7KDDI (Telekomm. Service) 212 469 000,00 8 242 0,5Keyence (IT) 2 300 23 520,00 4 484 0,3Kyocera (IT) 8 730 8 290,00 5 999 0,3Murata Manufacturing (IT) 11 000 5 690,00 5 188 0,3Nintendo (IT) 2 200 23 830,00 4 346 0,2Nippon Telegraph & Telephone (Telekomm. Service) 32 400 3 675,00 9 870 0,6NTT DoCoMo (Telekomm. Service) 1 104 141 800,00 12 976 0,7Omron (IT) 41 800 2 151,00 7 453 0,4Softbank (Telekomm. Service) 62 000 2 811,00 14 446 0,8Toshiba (IT) 166 000 442,00 6 082 0,3

129 725 7,3 10,1KanadaBCE (Telekomm. Service) 17 908 35,34 4 282 0,2Research in Motion (IT) 17 329 58,07 6 808 0,4Rogers Communications B (Telekomm. Service) 33 218 34,60 7 776 0,4Thomson Reuters (Kons. Sällanköp) 16 859 37,24 4 248 0,2

23 114 1,3 2,2MalaysiaAxiata Group Berhad (Telekomm. Service) 355 300 4,75 3 680 0,2

3 680 0,2 0,0NederländernaKPN (Telekomm. Service) 160 757 10,92 15 833 0,9

15 833 0,9 1,3NorgeTelenor (Telekomm. Service) 116 924 94,80 12 820 0,7

12 820 0,7 0,4SchweizSwisscom (Telekomm. Service) 1 663 411,10 4 931 0,3

4 931 0,3 0,4SingaporeSingapore Telecommunications (Telekomm. Service) 380 000 3,05 6 082 0,3

6 082 0,3 0,7SpanienTelefonica (Telekomm. Service) 290 948 16,97 44 517 2,5

44 517 2,5 2,9StorbritannienARM (IT) 193 476 423,30 8 620 0,5BT Group (Telekomm. Service) 685 529 180,80 13 046 0,7Inmarsat (Telekomm. Service) 34 125 673,50 2 419 0,1Pearson (Kons. Sällanköp) 70 217 1 008,00 7 450 0,4Reed Elsevier (Kons. Sällanköp) 145 290 541,50 8 281 0,5Vodafone Group (Telekomm. Service) 4 276 760 165,80 74 636 4,2WPP (Kons. Sällanköp) 57 586 789,50 4 785 0,3

119 237 6,7 6,3SverigeEricsson B (IT) 284 510 78,15 22 234 1,3Tele2 (Telekomm. Service) 49 715 139,60 6 940 0,4TeliaSonera (Telekomm. Service) 160 315 53,30 8 545 0,5

37 719 2,1 1,7SydafrikaMTN Group (Telekomm. Service) 27 562 13 441,00 3 765 0,2

3 765 0,2 0,0SydkoreaLG Display (IT) 20 668 39 800,00 4 873 0,3

4 873 0,3 0,0TaiwanA.S.E (IT) 1 092 752 33,75 8 504 0,5Delta Electronics (IT) 223 000 142,50 7 327 0,4HTC (IT) 10 700 900,00 2 220 0,1Unimicron Technology (IT) 406 000 56,80 5 317 0,3Wintek (IT) 435 000 50,10 5 025 0,3Wistron (IT) 358 000 59,40 4 903 0,3

33 297 1,9 0,0TysklandDeutsche Telekom (Telekomm. Service) 202 604 9,66 17 642 1,0ProSiebenSat.1 Media (Kons. Sällanköp) 36 660 22,50 7 439 0,4SAP (IT) 66 022 38,10 22 687 1,3

47 768 2,7 2,4USAAccenture (IT) 23 395 48,49 7 627 0,4ACME Packet (IT) 15 271 53,16 5 458 0,3Activision Blizzard (IT) 95 928 12,44 8 023 0,5Adobe Systems (IT) 45 926 30,78 9 503 0,5Agilent Technologies (IT) 18 623 41,43 5 187 0,3Akamai Technologies (IT) 25 164 47,05 7 960 0,4Altera (IT) 45 198 35,58 10 811 0,6American Tower (Telekomm. Service) 9 681 51,64 3 361 0,2Amphenol (IT) 23 805 52,78 8 447 0,5Apple (IT) 53 538 322,56 116 098 6,5Aruba Networks (IT) 30 017 20,88 4 214 0,2AT&T (Telekomm. Service) 472 279 29,38 93 283 5,2Autodesk (IT) 33 413 38,20 8 581 0,5Automatic Data Processing (IT) 10 846 46,28 3 375 0,2BMC Software (IT) 32 884 47,14 10 421 0,6Broadcom (IT) 23 542 43,55 6 893 0,4CA (IT) 22 079 24,44 3 628 0,2CBS Class B (Kons. Sällanköp) 28 949 19,05 3 708 0,2CenturyTel (Telekomm. Service) 21 614 46,17 6 709 0,4Cisco Systems (IT) 254 682 20,23 34 638 1,9Citrix Systems (IT) 21 323 68,41 9 807 0,6Cognizant Technology Solutions (IT) 31 687 73,29 15 613 0,9

Comcast (Kons. Sällanköp) 177 467 21,97 26 212 1,5Corning (IT) 123 482 19,32 16 039 0,9Crown Castle International (Telekomm. Service) 17 511 43,83 5 160 0,3DIRECTV (Kons. Sällanköp) 39 872 39,93 10 703 0,6Discovery Communications A (Kons. Sällanköp) 28 874 41,70 8 095 0,5eBay (IT) 43 965 27,83 8 226 0,5Electronic Arts (IT) 79 303 16,38 8 733 0,5EMC (IT) 144 689 22,90 22 275 1,3F5 Networks (IT) 9 851 130,16 8 620 0,5Finisar (IT) 41 615 29,69 8 306 0,5Google (IT) 15 010 593,97 59 938 3,4Hewlett-Packard (IT) 111 227 42,10 31 481 1,8IBM (IT) 61 014 146,76 60 199 3,4Intel (IT) 240 313 21,03 33 976 1,9Interpublic Group of Companies (Kons. Sällanköp) 47 973 10,62 3 425 0,2Intuit (IT) 21 254 49,30 7 044 0,4Jabil Circuit (IT) 16 269 20,09 2 197 0,1Juniper Networks (IT) 24 591 36,92 6 104 0,3Lam Research (IT) 27 258 51,78 9 489 0,5Mastercard (IT) 8 473 224,11 12 766 0,7McGraw-Hill (Kons. Sällanköp) 13 882 36,41 3 398 0,2Micron Technologies (IT) 163 418 8,02 8 811 0,5Microsoft (IT) 456 883 27,92 85 758 4,8Motorola Solutions (IT) 61 110 9,07 3 726 0,2NetApp (IT) 32 766 54,96 12 107 0,7Netlogic Microsystems (IT) 31 521 31,41 6 656 0,4News Corporation A (Kons. Sällanköp) 117 287 14,56 11 481 0,6NII (Telekomm. Service) 11 798 44,66 3 542 0,2Nvidia (IT) 101 329 15,40 10 491 0,6Omnicom (Kons. Sällanköp) 13 499 45,80 4 156 0,2Oracle (IT) 260 694 31,30 54 857 3,1Qualcomm (IT) 105 568 49,49 35 124 2,0Red Hat (IT) 16 291 45,65 5 000 0,3Salesforce.com (IT) 11 939 132,00 10 595 0,6SanDisk (IT) 32 645 49,86 10 943 0,6Sanmina-SCI (IT) 45 419 11,48 3 505 0,2Seagate Technology (IT) 76 570 15,03 7 737 0,4Skyworks Solutions (IT) 39 038 28,63 7 514 0,4Sprint Nextel (Telekomm. Service) 122 507 4,23 3 484 0,2Symantec (IT) 43 636 16,74 4 911 0,3Teradyne (IT) 77 300 14,04 7 296 0,4Texas Instruments (IT) 66 178 32,50 14 459 0,8Time Warner (Kons. Sällanköp) 50 884 32,17 11 005 0,6Time Warner Cable (Kons. Sällanköp) 32 200 66,03 14 294 0,8Tyco Electronics (IT) 24 505 35,40 5 832 0,3Walt Disney (Kons. Sällanköp) 76 403 37,51 19 267 1,1Veco Instruments (IT) 28 279 42,96 8 167 0,5Verizon Communications (Telekomm. Service) 212 352 35,78 51 080 2,9Western Digital (IT) 34 891 33,90 7 952 0,4Viacom B (Kons. Sällanköp) 25 165 39,61 6 701 0,4Virgin Media (Kons. Sällanköp) 14 289 27,24 2 617 0,1Visa (IT) 20 642 70,38 9 767 0,5VMware A (IT) 14 738 88,91 8 809 0,5Yahoo (IT) 130 218 16,63 14 559 0,8

1 207 929 67,9 65,4ÖsterrikeTelekom Austria (Telekomm. Service) 32 247 10,52 3 060 0,2

3 060 0,2 0,5Summa 1 753 222 98,6






091231 % avfond




Resultat 117 633 361 297


% avfond

% avindex


101231 091231



101231 091231


152

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 928341MedicaFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar globalt i före-tag verksamma inom den hälsorelaterade industrin, såsom läkemedel,bioteknologi och hälsorelaterad service. Fonden placerar i aktier och ak-tierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procentav fondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-de-cember.


Marknaden Hälsovårdssektorn hade ett blandat år under 2010. Läkeme-delsbolagen slutade på minus för helåret, men med stora variationer mel-lan bolagen. Exempelvis gick företag som Novo Nordisk och Shire bra. Tilldelsektorer som utvecklades bättre, med uppgångar på 25 procent, hördesjukhusadministratörer, företag som säljer forskningsinstrument och lä-kemedelsdistributörer. Även bioteknikbolagens aktier steg. Nasdaqs sek-torindex ökade med cirka 15 procent och de nordiska bolagen utveckladesväl. Aktiekurserna påverkades av flera faktorer. Kostnadsbesparingarna iEuropa ledde till prissänkningar på generiska läkemedel. Kurserna på ge-nerikaföretagen svängde kraftigt, men gick likväl upp en del under året.Uppköp och uppköpsspekulationer, till exempel Sanofis bud på Genzymeoch Pfizers köp av King Pharma höjde kurserna i enskilda bolag. För biosi-milars, det vill säga kopior på biologiska molekyler (proteiner), formulera-des godkännandeprocessen i Europa. I USA är det på väg. Det tordesuccessivt innebär ökande konkurrens för företag som redan tillverkarproteiner, till exempel Roche. Pfizer förvärvade under året Biocon, ett in-diskt biosimilars-företag. Läkemedelsförsäljningen ökade på tillväxt-marknaderna, framför allt i Kina, vilket gynnade företag som NovoNordisk, Novartis och AstraZeneca. Inom vården i USA sjönk volymernapå vissa produkter i takt med att patienternas egenandel ökade. Detta

var negativt för medicinteknik- och servicebolagen, men positivt för ma-naged care-bolag.

Fondens strategi Fondens strategi är att sträva efter att investera i ut-valda företag med bra framtidsutsikter och en rimlig värdering. Exempel-vis väljs bolag som gynnas av breda sjukdomstrender såsom fetma ochdiabetes, kostnadsbesparingar i sjukvården eller den förväntat höga till-växten på nya marknader. Fondens största övervikter under 2010 var igeneriska läkemedel, medan de största undervikterna var i stora europe-iska läkemedelsföretag. Orphan drugs, ofta enzymersättningar motmycket ovanliga sjukdomar, var en mycket lönsam marknad för Genzymeoch Shire. Fondvärdet under året påverkades positivt av Novo Nordisk,United Health och Genzyme. Positioner i Humana, Hikma, Biovail (nume-ra Valeant) och Fresenius bidrog också. Negativt utveckladesdäremot värdet på Roche, Affymax, Wellpoint, Covidien och Covance.Fondens satsning på bolag inom Managed Care utvecklades väl, liksomsatsningen på generika och specialläkemedel. Fonden gynnades också avSanofis bud på Genzyme. Större köp under året gjordes i Watson, Bayer,Cigna, Covidien, Glaxo, Sanofi, Shire och Mylan. Större försäljningar varAstraZeneca, Aetna, ABC, Biovail, Genzyme, CVS Caremark, Rhön-Klini-kum, Eli Lilly och Stada.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Branschfond, läke-medel i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Paula Treutiger/Peter Abelin/Thomas KarlssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2000-03-31Jämförelseindex: MSCI World Health Care 10/40 Net



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Pfizer 245 448 8,6Johnson & Johnson 183 401 6,4Merck 176 975 6,2Novartis 158 703 5,6Bayer 132 398 4,6

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -6,3 7,6 -8,8 -1,2 -7,6Jmf-index (inkl utd), % -3,6 7,3 -4,0 -1,8 -5,0Standardavvikelse fond, % 10,1 12,9 12,3 10,3 10,6Standardavvikelse jmf-index, % 9,8 12,9 12,6 10,3 10,0Tracking error, % 1,5 2,0 2,3 1,7 1,5Informationskvot neg neg neg 0,20 negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % -6,7 12,0 -11,5 -1,6 -7,2






Risk

Kursutveckling

Länderfördelning

3

70

80

90

100

110

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Medica

0 10 20 30 40 50 60 70

Övr inkl likv medelRyssland

KanadaAustralienFrankrikeDanmarkTyskland

JapanStorbritannien

SchweizUSA

MedicaMSCI World Health Care 10/40 Net

%


153

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

AustralienCochlear (Hälsovård) 12 114 80,41 6 713 0,2CSL (Hälsovård) 72 411 36,29 18 109 0,6

24 821 0,9 1,4DanmarkNovo Nordisk (Hälsovård) 78 956 629,00 60 106 2,1

60 106 2,1 2,3FrankrikeSanofi-Aventis (Hälsovård) 78 527 47,85 33 889 1,2

33 889 1,2 3,7IsraelTeva Pharmaceutical (Hälsovård) 60 934 52,13 21 355 0,7

21 355 0,7 2,2JapanAlfresa (Hälsovård) 6 000 3 605,00 1 793 0,1Astellas Pharma (Hälsovård) 84 859 3 095,00 21 770 0,8Chugai Pharmaceutical (Hälsovård) 37 300 1 490,00 4 607 0,2Daiichi Sankyo (Hälsovård) 128 700 1 777,00 18 957 0,7Dainippon Sumitomo Pharma (Hälsovård) 34 300 738,00 2 098 0,1Eisai (Hälsovård) 45 400 2 940,00 11 064 0,4Hisamitsu Pharmaceutical (Hälsovård) 14 200 3 420,00 4 026 0,1Kyowa Hakko Kirin (Hälsovård) 45 000 836,00 3 118 0,1Medipal (Hälsovård) 23 300 895,00 1 729 0,1Miraca (Hälsovård) 10 400 3 270,00 2 819 0,1Mitsubishi Tanabe Pharma (Hälsovård) 47 000 1 371,00 5 341 0,2Olympus (Hälsovård) 41 800 2 458,00 8 517 0,3Ono Pharmaceutical (Hälsovård) 15 900 3 790,00 4 995 0,2Santen Pharmaceutical (Hälsovård) 10 900 2 820,00 2 548 0,1Shionogi & Co (Hälsovård) 58 000 1 603,00 7 707 0,3Suzuken (Hälsovård) 11 400 2 480,00 2 343 0,1Sysmex (Hälsovård) 7 000 5 630,00 3 267 0,1Taisho Pharmaceutical (Hälsovård) 27 000 1 777,00 3 977 0,1Takeda Pharmaceutical (Hälsovård) 139 900 3 995,00 46 328 1,6Terumo (Hälsovård) 32 100 4 570,00 12 160 0,4Tsumura & Co (Hälsovård) 13 000 2 629,00 2 833 0,1

171 996 6,0 6,3KanadaValeant Pharmaceuticals (Hälsovård) 123 590 28,28 23 647 0,8

23 647 0,8 0,3RysslandPharmstandard GDR (Hälsovård) 115 073 28,50 22 048 0,8

22 048 0,8 0,0SchweizActelion (Hälsovård) 19 517 51,20 7 207 0,3Nobel Biocare (Hälsovård) 26 478 17,63 3 367 0,1Novartis (Hälsovård) 400 431 54,95 158 703 5,6Roche (Hälsovård) 91 706 137,00 90 617 3,2Sonova (Hälsovård) 27 229 120,70 23 704 0,8

283 599 9,9 11,2StorbritannienAstraZeneca SDB (SEK) (Hälsovård) 114 710 309,30 35 480 1,2GlaxoSmithKline (Hälsovård) 683 686 1 240,00 89 233 3,1Hikma Pharmaceuticals (Hälsovård) 248 489 811,50 21 225 0,7Shire (Hälsovård) 290 434 1 543,00 47 170 1,7Smith & Nephew (Hälsovård) 173 841 682,54 12 489 0,4

205 596 7,2 8,4SverigeGetinge Industrier B (Hälsovård) 38 164 140,90 5 377 0,2

5 377 0,2 0,2TysklandBayer (Hälsovård) 265 459 55,30 132 398 4,6Fresenius Pref (Hälsovård) 63 090 64,07 36 456 1,3

168 854 5,9 4,1USAAbbott Laboratories (Hälsovård) 238 641 47,91 76 864 2,7Alexion Pharmaceuticals (Hälsovård) 16 746 80,55 9 068 0,3Allergan (Hälsovård) 107 745 68,67 49 741 1,7Amgen (Hälsovård) 181 696 54,90 67 061 2,4Baxter (Hälsovård) 103 907 50,62 35 361 1,2Biogen Idec (Hälsovård) 32 862 67,05 14 813 0,5Boston Scientific (Hälsovård) 292 894 7,57 14 906 0,5Carefusion (Hälsovård) 159 807 25,70 27 611 1,0Celgene (Hälsovård) 125 739 59,14 49 992 1,8Covance (Hälsovård) 12 494 51,41 4 318 0,2Covidien (Hälsovård) 175 460 45,66 53 860 1,9Edward Lifesciences (Hälsovård) 25 942 80,84 14 099 0,5Gilead Sciences (Hälsovård) 157 454 36,24 38 361 1,3Humana (Hälsovård) 148 414 54,74 54 618 1,9Intuitive Surgical (Hälsovård) 4 363 257,75 7 560 0,3Johnson & Johnson (Hälsovård) 441 072 61,85 183 401 6,4Life Technologies (Hälsovård) 85 160 55,50 31 775 1,1McKesson (Hälsovård) 108 391 70,38 51 286 1,8Medco Health Solutions (Hälsovård) 137 187 61,27 56 509 2,0Mednax (Hälsovård) 95 474 67,29 43 191 1,5Medtronic (Hälsovård) 116 425 37,09 29 031 1,0Merck (Hälsovård) 730 420 36,04 176 975 6,2Mylan (Hälsovård) 269 044 21,13 38 219 1,3Perrigo (Hälsovård) 17 045 63,33 7 257 0,3Pfizer (Hälsovård) 2 085 065 17,51 245 448 8,6St Jude Medical (Hälsovård) 198 106 42,75 56 936 2,0Stryker (Hälsovård) 31 107 53,70 11 230 0,4Thermo Fisher Scientific (Hälsovård) 153 382 55,36 57 085 2,0UnitedHealth Group (Hälsovård) 209 838 36,11 50 941 1,8Varian Medical Systems (Hälsovård) 24 074 69,28 11 213 0,4Warner Chilcott (Hälsovård) 162 674 22,56 24 672 0,9Waters (Hälsovård) 17 565 77,71 9 177 0,3Watson Pharmaceuticals (Hälsovård) 184 203 51,65 63 962 2,2WellPoint (Hälsovård) 168 422 56,86 64 381 2,3Vertex Pharmaceuticals (Hälsovård) 37 091 35,03 8 735 0,3Zimmer (Hälsovård) 95 578 53,68 34 492 1,2

1 774 149 62,2 59,5DerivatFXFwd-USD/ILS-2011-03-31 (Derivat) 27 171 127 1,00 514 0,0

FXFwd-USD/SEK-2011-03-31 (Derivat) 79 483 466 0,78 622 0,0

1 135 0,0 -Summa 2 796 574 98,1



Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 -53Övriga kortfristiga skulder -71 069 -25Summa skulder -71 069 -78



091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) -176 302 125 779Utdelningar 68 095 68 670Ränteintäkter 114 70Valutavinster och förluster -38 167 40 883Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 3 541 3 829Summa intäkter och värdeförändringar -142 719 239 230


Resultat -190 354 192 886


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 3 230 740 3 232 944Andelsutgivning 641 422 620 708Andelsinlösen -772 831 -767 316Resultat enligt resultaträkning -190 354 192 886Utdelning till andelsägare -57 944 -48 483Fondförmögenhet vid periodens slut 2 851 032 3 230 740


101231 091231



% avfond

% avindex

154

Mix Indexfond SverigeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en blandfond som i normalläget placerari aktier till 50 procent och i räntebärande överlåtbara värdepapper till 50procent. Fonden ska när det gäller aktiedelen följa utvecklingen hos detsvenska börsindexet Six Portfolio Return Index (SIXPRX), samt när detgäller räntedelen följa OM:s Totalindex (OMRX TOTAL). Räntebärandeöverlåtbara värdepapper kan vara utgivna av svenska staten och svenskaföretag med hög kreditvärdighet. Eventuell utdelning sker i oktober-de-cember.




Fondens strategi Fonden har som strategi att följa sitt jämförelseindex.Transaktioner görs vid behov för att anpassa fondens innehav till jämfö-relseindex. Detta innebär att förändringar i portföljinnehaven huvudsak-ligen sker när index förändras. Under 2010 inkluderades AriseWindpower, Avega, Byggmax, CDON, Enquest, Etrion, Formpipe Softwa-re, Oasmia Pharmaceutical, Odd Molly International och Trigon Agri i in-dexet medan Academedia, Affärsstrategerna B, Borås Wäfveri, HLDisplay, Hagströmer & Qviberg, LBI International, Ledstiernan B, Munters,NeoNet, Skanditek Industriförvaltning, Ticket Travel Group, Tilgin ochTricorona uteslöts.



FondfaktaFörvaltare: Johannes Lundgren/Karl Nygren/Ola Sundling/Peter Fahlstedt/Erik EdwardFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 1988-11-14Jämförelseindex: SIXPRX/OMRX TOTAL 50/50



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Hennes & Mauritz 174 247 3,9Nordea 150 823 3,3Ericsson 131 703 2,9Volvo 128 228 2,9TeliaSonera 122 469 2,7

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 13,5 26,2 -16,7 -0,1 13,8Jmf-index (inkl utd), % 14,2 26,9 -16,4 0,4 14,7Standardavvikelse fond, % 9,5 13,7 10,6 6,7 6,0Standardavvikelse jmf-index, % 9,4 13,5 10,5 6,5 6,2Tracking error, % 0,2 0,4 0,4 1,2 1,3Informationskvot neg neg neg 1,16 0,76Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 13,5 26,8 -16,8 -0,4 14,0






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

3

80

100

120

140

160

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Mix Indexfond Sverige

0 5 10 15 20 25 30 35


HälsovårdRåvaror

ITTelekomm. Service


StatsobligationerIndustri

Säkerställda obl

Mix Indexfond SverigeSIXPRX/OMRX TOTAL 50/50

%


155

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAtrium Ljungberg B 61 196 86,50 5 293 0,1Avanza 21 128 234,00 4 944 0,1Bure 24 837 32,80 815 0,0Castellum 91 836 91,55 8 408 0,2Catena 15 208 153,00 2 327 0,1D. Carnegie & Co 40 215 0,00 0 0,0Dagon 39 159 60,50 2 369 0,1Fabege 103 098 78,55 8 098 0,2Hagströmer & Qviberg 18 880 3,65 69 0,0Hufvudstaden A 113 671 78,55 8 929 0,2Industrivärden A 208 148 119,90 24 957 0,6Investor B 405 462 143,90 58 346 1,3Kinnevik B 140 780 137,00 19 287 0,4Klövern 124 537 34,00 4 234 0,1Kungsleden 80 996 61,50 4 981 0,1Latour B 60 550 124,60 7 545 0,2Lundbergföretagen B 33 248 500,00 16 624 0,4Melker Schörling 50 981 172,50 8 794 0,2Nordea 2 061 833 73,15 150 823 3,3Nordnet B 80 526 23,30 1 876 0,0Ratos B 88 829 249,00 22 118 0,5SEB A 1 145 880 56,10 64 284 1,4Swedbank A 472 431 93,80 44 314 1,0Swedbank A Pref 135 609 95,90 13 005 0,3Svenska Handelsbanken A 324 706 214,90 69 779 1,5Wallenstam B 31 060 177,00 5 498 0,1Wihlborg Fastigheter 27 033 195,00 5 271 0,1Vostok Nafta SDB 54 082 37,30 2 017 0,0Öresund 39 077 116,50 4 552 0,1Öresund Inlösenaktie 3 907 134,50 525 0,0

570 084 12,7 12,9HälsovårdActive Biotech 31 978 169,00 5 404 0,1AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 141 404 309,30 43 736 1,0Bioinvent 30 910 29,70 918 0,0Elekta B 49 913 258,80 12 917 0,3Getinge Industrier B 129 739 140,90 18 280 0,4Karo Bio 224 280 1,97 442 0,0Meda 156 395 51,20 8 007 0,2Medivir B 14 595 139,75 2 040 0,0Q-Med 65 635 76,25 5 005 0,1Sectra 38 583 35,70 1 377 0,0Swedish Orphan Biovitrum 132 861 40,50 5 381 0,1

103 508 2,3 2,4IndustriABB SDB (CH) 255 503 151,60 38 734 0,9Addtech 11 976 196,50 2 353 0,1Alfa Laval 227 579 141,70 32 248 0,7Assa Abloy B 195 726 189,50 37 090 0,8Atlas Copco A 647 056 169,70 109 805 2,4B&B Tools 21 709 112,75 2 448 0,1BE Group 34 860 45,30 1 579 0,0Bilia Teckningsoption 6 582 107,50 708 0,0Cardo 15 242 418,50 6 379 0,1Cision 86 584 4,87 422 0,0G&L Beijer B 12 158 280,00 3 404 0,1Gunnebo 62 010 53,00 3 287 0,1Haldex 37 896 105,25 3 989 0,1Hexagon B 137 556 144,20 19 836 0,4Hexagon B BTA 45 852 144,50 6 626 0,1Hexpol 21 443 153,50 3 292 0,1Indutrade 27 281 232,00 6 329 0,1Intrum Justitia 51 643 103,50 5 345 0,1Lindab International 42 591 88,25 3 759 0,1Loomis B 45 043 101,00 4 549 0,1NCC B 62 292 147,80 9 207 0,2NIBE Industrier B 60 473 102,75 6 214 0,1Niscayah Group 220 101 13,80 3 037 0,1Peab 145 904 57,25 8 353 0,2SAAB B 65 375 123,00 8 041 0,2Sandvik 598 793 131,10 78 502 1,7SAS Sverige 190 355 22,50 4 283 0,1Scania B 398 519 154,70 61 651 1,4Seco Tools B 80 877 120,00 9 705 0,2Securitas B 197 010 78,65 15 495 0,3Skanska B 222 041 133,30 29 598 0,7SKF B 227 044 191,60 43 502 1,0Sweco B 45 354 58,25 2 642 0,1Systemair 35 029 99,75 3 494 0,1Transcom WorldWide SDB B 53 333 20,60 1 099 0,0Trelleborg B 161 139 71,10 11 457 0,3Volvo B 1 082 095 118,50 128 228 2,8ÅF 30 110 139,25 4 193 0,1

720 880 16,0 16,3InformationsteknologiAnoto Group 115 122 3,75 432 0,0Axis 44 189 122,50 5 413 0,1Ericsson B 1 685 254 78,15 131 703 2,9HIQ International 28 214 38,30 1 081 0,0IFS B 32 796 107,25 3 517 0,1Lagercrantz Group 40 440 51,50 2 083 0,0Micronic Mydata 86 760 17,70 1 536 0,0Net Entertainment 22 798 70,00 1 596 0,0Net Insight B 353 444 3,43 1 212 0,0Nolato B 27 834 83,00 2 310 0,1ORC Software 22 329 127,75 2 853 0,1Tieto SDB (SEK) (FI) 11 140 126,40 1 408 0,0Tradedoubler 27 753 49,50 1 374 0,0

156 517 3,5 3,5Konsumtion, DagligvarorAxfood 28 881 251,50 7 264 0,2Cloetta 29 328 38,70 1 135 0,0Hakon Invest 90 158 117,60 10 603 0,2Oriflame SDB 27 868 354,00 9 865 0,2Swedish Match 129 503 194,70 25 214 0,6ÅrhusKarlshamn 27 939 188,50 5 267 0,1

59 347 1,3 1,3Konsumtion, sällanköpsvarorAutoliv SDB (SEK) (US) 17 796 533,00 9 485 0,2Betsson 29 777 117,00 3 484 0,1Bilia A 19 129 129,50 2 477 0,1Björn Borg 18 236 61,25 1 117 0,0CDON 34 373 31,10 1 069 0,0Clas Ohlson 34 583 110,00 3 804 0,1Electrolux B 162 912 191,00 31 116 0,7Eniro BTA 2 980 020 0,55 1 639 0,0Hennes & Mauritz B 777 888 224,00 174 247 3,9Husqvarna B 309 948 56,15 17 404 0,4JM 49 241 157,50 7 755 0,2KappAhl 57 379 45,50 2 611 0,1Mekonomen 24 146 223,00 5 385 0,1

Metro A SDB (SEK) (LU) 336 092 1,13 380 0,0Metro International-CW13 Teckningsoption 840 230 0,52 437 0,0Modern Times Group 34 373 445,00 15 296 0,3New Wave Group 52 574 40,40 2 124 0,0Nobia 102 707 60,25 6 188 0,1Rezidor Hotel Group 102 358 40,90 4 186 0,1Rnb Retail And Brands 95 453 7,30 697 0,0Skistar B 24 446 130,25 3 184 0,1Unibet SDB (SEK) (MT) 18 221 140,50 2 560 0,1

296 645 6,6 6,6Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 80 160 106,30 8 521 0,2Enquest (GB) 228 330 14,75 3 368 0,1Lundin Petroleum 169 460 83,65 14 175 0,3PA Resources 342 057 7,50 2 565 0,1

28 630 0,6 0,6RåvarorBillerud 72 970 58,25 4 251 0,1Boliden 141 217 136,70 19 304 0,4Holmen B 44 495 221,40 9 851 0,2Höganäs B 24 405 263,00 6 419 0,1Lundin Mining SDB 78 894 48,61 3 835 0,1SCA B 370 354 106,20 39 332 0,9SSAB A 173 508 113,00 19 606 0,4Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 78 279 69,40 5 433 0,1

108 030 2,4 2,4Samhällsnyttiga varor & tjänsterEtrion (CA) 38 687 4,63 179 0,0

179 0,0 0,0TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 33 142 646,00 21 410 0,5Tele2 238 715 139,60 33 325 0,7TeliaSonera 2 297 721 53,30 122 469 2,7

177 203 3,9 4,0FöretagsobligationerBilia Förlagslån 151201 131 640 6,51 134 0,0Metro Förlagslån 131230 420 115 9,38 321 0,0

456 0,0 0,0StatsobligationerStatsobligation 1045 5.250% 110315 51 600 000 1,24 51 997 1,2Statsobligation 1046 5.500% 121008 70 500 000 1,83 74 927 1,7Statsobligation 1041 6.750% 140505 90 900 000 2,43 103 312 2,3Statsobligation 1049 4.500% 150812 67 900 000 2,68 73 166 1,6Statsobligation 1050 3.000% 160712 61 600 000 2,88 61 966 1,4Statsobligation 1051 3.750% 170812 56 050 000 3,03 58 432 1,3Statsobligation 1052 4.250% 190312 94 800 000 3,18 102 037 2,3Statsobligation 1047 5.000% 201201 101 900 000 3,27 116 653 2,6Statsobligation 1053 3.500% 390330 47 200 000 3,83 44 535 1,0

687 024 15,2 16,0Säkerställda obligationerNordea Hypotek 5523 3.750% 110615 2 000 000 1,87 2 016 0,0Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 235 000 000 2,66 239 416 5,3Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 62 000 000 3,07 63 703 1,4Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 80 000 000 3,50 81 266 1,8Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 37 700 000 3,83 36 815 0,8Stadshypotek 1572 6.000% 120321 158 000 000 2,50 164 508 3,7Stadshypotek 1573 6.000% 121219 107 000 000 2,87 113 288 2,5Stadshypotek 1574 6.000% 130918 125 000 000 3,17 134 003 3,0Stadshypotek 1575 6.000% 140618 242 000 000 3,48 261 462 5,8Stadshypotek 1576 6.000% 150318 270 000 000 3,72 293 555 6,5Stadshypotek 1577 6.000% 151216 83 000 000 3,94 90 566 2,0

1 480 598 32,9 -DerivatOMXS30 Future 2011-01-21 20 500 0,00 0 0,0R10 mars 2011-03-16 19 000 000 -0,08 -14 0,0R10 mars 2011-03-16 -19 000 000 -0,08 14 0,0

0 0,0 -Summa 4 389 101 97,4






091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 33 456 0,7 33 403 1,0


% avfond

% avindex

Övriga åtaganden - -

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 433 137 635 531Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 28 243 43 021Utdelningar 52 946 53 175Ränteintäkter 664 584Valutavinster och förluster 0 0Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 148 81Summa intäkter och värdeförändringar 515 139 732 393


Resultat 487 212 709 221


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 3 441 716 2 726 851Andelsutgivning 1 663 563 516 327Andelsinlösen -949 922 -376 244Resultat enligt resultaträkning 487 212 709 221Utdelning till andelsägare -136 202 -134 440Fondförmögenhet vid periodens slut 4 506 366 3 441 716


101231 091231



101231 091231



091231 % avfond

156

MixfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred blandfond som normalt bestårav 50 procent aktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och 50procent räntebärande överlåtbara värdepapper. Avvikelser kan ske frånnämnda procentsatser med plus/minus 25 procentenheter. Placeringarsker både i Sverige och i utlandet. Eventuell utdelning sker i oktober-de-cember.



Fondens strategi Inledningsvis under 2010 minskades fondens aktiean-del, eftersom tillväxtförväntningarna framstod som alltför höga. Efter enmer positiv syn på aktier under sommaren reducerades aktieandelen pånytt under hösten till förmån för räntebärande placeringar, som framstodsom mer attraktiva. Positiva tillväxtsignaler samt nya stimulanser motslutet av året medförde att fonden minskade ränteandelen till förmån fören övervikt i aktier. Omfördelningen mellan aktier och räntebärande pla-

ceringar gjordes främst via terminsmarknaden och bidrog totalt sett ne-gativt till fondens avkastning. På aktiesidan ökades inledningsvisaktievikten i Sverige och övriga Europa. Bedömningen var att den svens-ka börsen skulle gynnas av en stor global exponering samt att övriga Eu-ropa hade fallit alltför mycket. Köpet av svenska aktier gav ett positivtbidrag, till skillnad från det i övriga Europa. Förväntningar om en svagarejapansk yen och starkare tillväxt medförde att den japanska aktieandelenökades mot slutet av året, vilket gynnade fonden. Under en del av årethade fonden en övervikt i svenska kronor mot euro, vilket också vartill fondens fördel. En kort position i industriaktier bidrog negativt. Enattraktiv värdering samt potential för högre vinster, ledde till att fondentog en övervikt i teknologiaktier, vilket bidrog positivt till avkastningen.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur. Fonden har bytt jämförelseindex från ochmed 2010-07-01.

FondfaktaFörvaltare: Magnus JacobssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 1994-02-28Jämförelseindex: Benchmark Mixfond Net

KommentarerInlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %UBS AG LONDON 914 267 8,0SOCIETE GEN ACCEPTANCE 649 548 5,7Deutsche Bank 389 326 3,4db x-trackers - MSCI EMERGING 296 240 2,6Hennes & Mauritz 280 253 2,4







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

3

90

100

110

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Mixfond

0 5 10 15 20 25 30 35


HälsovårdRåvaror

ITTelekomm. Service


FinansSäkerställda obl.

Statsobligationer

MixfondBenchmark Mixfond Net

%

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelSpanien

IrlandItalien

TysklandFrankrike

StorbritannienJapan

SchweizUSA

Sverige

MixfondBenchmark Mixfond Net

%


157


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 40 725 4,58 1 681 0,0Ageas (BE) 87 068 1,71 1 343 0,0Allianz (DE) 9 842 88,93 7 894 0,1Alpha Bank (GR) 29 031 3,80 995 0,0Assicurazioni Generali (IT) 22 412 14,21 2 872 0,0Aviva (GB) 79 718 393,00 3 298 0,0AXA (FR) 40 097 12,45 4 502 0,0Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 100 292 7,56 6 838 0,1Banco Popolare (IT) 32 767 3,39 1 002 0,0Banco Santander (ES) 185 136 7,93 13 238 0,1Barclays (GB) 278 983 261,65 7 683 0,1BNP Paribas (FR) 21 670 47,61 9 305 0,1Commerzbank (DE) 30 778 5,55 1 542 0,0Credit Agricole (FR) 24 656 9,50 2 113 0,0Credit Suisse (CH) 25 940 37,67 7 048 0,1D. Carnegie & Co (SE) 62 559 0,00 0 0,0Danske Bank (DK) 14 654 143,00 2 536 0,0Deutsche Bank (DE) 21 716 39,10 7 658 0,1Deutsche Börse (DE) 5 866 51,80 2 741 0,0Erste Group Bank (AT) 9 021 35,14 2 859 0,0GAM (CH) 19 404 15,45 2 162 0,0Groupe Bruxelles Lambert (BE) 6 227 62,93 3 534 0,0HSBC (GB) 396 291 651,10 27 159 0,2ING Groep (NL) 94 121 7,28 6 180 0,1Intesa Sanpaolo (IT) 185 248 2,03 3 392 0,0Investor B (SE) 389 225 143,90 56 009 0,5Julius Baer Group (CH) 9 826 43,80 3 104 0,0Land Securities (GB) 46 611 674,00 3 307 0,0Legal & General (GB) 309 178 96,75 3 149 0,0Lloyds Banking Group (GB) 974 449 65,70 6 739 0,1Man Group (GB) 78 126 296,00 2 434 0,0Münchener Rückversicherung (DE) 4 317 113,45 4 417 0,0National Bank Of Greece (GR) 36 560 6,05 1 995 0,0Nordea (SE) 3 463 722 73,15 253 371 2,2Prudential (GB) 75 939 668,00 5 339 0,0Royal Bank of Scotland (GB) 596 460 39,07 2 453 0,0Sampo (FI) 19 231 20,05 3 478 0,0SEB A (SE) 1 845 614 56,10 103 539 0,9Societe Generale (FR) 15 412 40,22 5 591 0,0Standard Chartered (GB) 57 577 1 725,50 10 457 0,1Swedbank A (SE) 811 680 93,80 76 136 0,7Svenska Handelsbanken A (SE) 518 787 214,90 111 487 1,0Swiss Reinsurance (CH) 10 969 50,30 3 979 0,0UBS (CH) 86 076 15,35 9 530 0,1Unibail-Rodamco (FR) 3 145 148,00 4 198 0,0Unicredito (IT) 303 926 1,55 4 243 0,0Unione di Banche Italiane ScpA (IT) 22 468 6,55 1 327 0,0Unione di Banche Italiane ScpA WT (IT) 30 512 0,00 1 0,0Zurich Financial Services (CH) 3 408 242,20 5 953 0,1

811 810 7,1 11,0HälsovårdActelion (CH) 5 312 51,20 1 962 0,0AstraZeneca (GB) 34 184 2 922,00 10 514 0,1AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 219 081 309,30 67 762 0,6Bayer (DE) 19 630 55,30 9 790 0,1Elan EUR (IE) 30 761 4,15 1 151 0,0Essilor (FR) 7 926 48,18 3 444 0,0Fresenius Medical Care (DE) 8 041 43,23 3 135 0,0Getinge Industrier B (SE) 192 502 140,90 27 124 0,2GlaxoSmithKline (GB) 114 998 1 240,00 15 009 0,1Merck (DE) 2 928 59,85 1 580 0,0Novartis (CH) 45 841 54,95 18 168 0,2Novo Nordisk (DK) 11 612 629,00 8 840 0,1Roche (CH) 15 591 137,00 15 406 0,1Sanofi-Aventis (FR) 21 904 47,85 9 453 0,1Shire (GB) 18 786 1 543,00 3 051 0,0Smith & Nephew (GB) 25 874 682,54 1 859 0,0

198 248 1,7 3,2IndustriABB (CH) 61 195 20,83 9 194 0,1ABB SDB (SEK) (CH) 508 358 151,60 77 067 0,7ACS Actividades de Construccio (ES) 6 940 35,08 2 195 0,0Alfa Laval (SE) 360 410 141,70 51 070 0,4Alstom (FR) 7 425 35,81 2 398 0,0AP Moller-Maersk (DK) 60 50 510,00 3 668 0,0Assa Abloy B (SE) 295 537 189,50 56 004 0,5Atlantia (IT) 15 439 15,27 2 126 0,0Atlas Copco A (SE) 715 808 169,70 121 473 1,1Atlas Copco B (SE) 332 112 152,10 50 514 0,4BAE Systems (GB) 82 833 330,00 2 877 0,0Bouygues (FR) 7 409 32,26 2 155 0,0Capita Group (GB) 26 140 696,50 1 916 0,0Deutsche Post (DE) 27 032 12,70 3 096 0,0Edenred (FR) 9 400 17,72 1 502 0,0Experian (GB) 41 230 798,00 3 463 0,0Finmeccanica (IT) 22 407 8,51 1 719 0,0Gamesa Tecnologica (ES) 13 234 5,71 682 0,0Invensys (GB) 66 516 354,20 2 480 0,0MAN (DE) 4 050 88,99 3 251 0,0Orkla (NO) 34 187 56,70 2 242 0,0Philips Electronics (NL) 28 598 22,92 5 912 0,1Rolls Royce Group (GB) 52 312 623,00 3 430 0,0Rolls Royce C Shares (GB) 3 514 368 0,10 37 0,0Saint-Gobain (FR) 10 745 38,50 3 731 0,0Sandvik (SE) 1 008 567 131,10 132 223 1,2Scania B (SE) 340 022 154,70 52 601 0,5Schneider Electric (FR) 7 388 112,00 7 463 0,1Securitas B (SE) 300 863 78,65 23 663 0,2Serco Group (GB) 29 935 555,50 1 750 0,0SGS (CH) 354 1 569,00 4 006 0,0Siemens N (DE) 19 855 92,70 16 600 0,1Skanska B (SE) 348 651 133,30 46 475 0,4SKF B (SE) 351 105 191,60 67 272 0,6TNT (NL) 14 208 19,75 2 531 0,0Vallourec (FR) 4 323 78,60 3 065 0,0Vestas Wind Systems (DK) 8 382 176,10 1 786 0,0Vinci (FR) 14 036 40,68 5 150 0,0Wolseley (GB) 14 715 2 046,00 3 169 0,0Volvo B (SE) 1 241 441 118,50 147 111 1,3

929 067 8,1 9,4InformationsteknologiAlcatel-Lucent (FR) 90 462 2,18 1 779 0,0ASML (NL) 14 482 28,90 3 775 0,0Cap Gemini (FR) 7 829 34,93 2 466 0,0Ericsson B (SE) 2 622 870 78,15 204 977 1,8Nokia (SEK) (FI) 72 341 69,30 5 013 0,0

Nokia A (FI) 95 981 7,74 6 700 0,1Sage Group (GB) 81 693 273,40 2 351 0,0SAP (DE) 22 600 38,10 7 766 0,1STMicroelectronics (FR) 27 336 7,74 1 908 0,0

236 735 2,1 4,9Konsumtion, DagligvarorAhold (NL) 41 682 9,88 3 713 0,0Anheuser-Busch InBev (BE) 20 659 42,80 7 975 0,1Aryzta (CH) 8 583 43,15 2 671 0,0British American Tobacco (GB) 49 219 2 463,50 12 762 0,1Carrefour (FR) 16 578 30,85 4 613 0,0Danone (FR) 19 465 47,02 8 255 0,1Delhaize Group (BE) 4 823 55,27 2 404 0,0Diageo (GB) 55 922 1 185,00 6 975 0,1Henkel Pref (DE) 9 804 46,54 4 115 0,0Imperial Tobacco Group (GB) 23 190 1 968,00 4 804 0,0L’Oreal (FR) 6 390 83,08 4 788 0,0Morrisons (GB) 80 834 267,60 2 277 0,0Nestle (CH) 79 847 54,75 31 531 0,3Pernod-Ricard (FR) 6 139 70,36 3 896 0,0Reckitt Benckiser Group (GB) 15 414 3 525,00 5 719 0,0SABMiller (GB) 25 492 2 256,50 6 055 0,1Sainsbury (GB) 58 352 376,30 2 311 0,0Swedish Match (SE) 198 504 194,70 38 649 0,3Tesco (GB) 182 664 425,00 8 171 0,1Unilever (GB) 32 029 1 963,00 6 618 0,1Unilever (NL) 41 764 23,30 8 776 0,1

177 076 1,5 3,3Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 9 009 33,30 2 706 0,0Adidas (DE) 8 546 48,89 3 768 0,0BMW (DE) 9 920 58,85 5 265 0,0CDON (SE) 10 403 31,10 324 0,0Compagnie Financiere Richemont (CH) 20 424 55,00 8 102 0,1Compass Group (GB) 71 203 581,00 4 354 0,0Daimler (DE) 21 784 50,73 9 967 0,1Electrolux B (SE) 259 440 191,00 49 553 0,4Fiat (IT) 23 276 15,43 3 239 0,0Hennes & Mauritz B (SE) 1 251 128 224,00 280 253 2,4Hermes International (FR) 1 051 156,75 1 486 0,0Inditex (ES) 7 364 56,03 3 721 0,0Kingfisher (GB) 102 282 263,40 2 836 0,0Lagardere (FR) 6 945 30,83 1 931 0,0Marks & Spencer Group (GB) 61 599 369,00 2 392 0,0Michelin (FR) 4 707 53,70 2 280 0,0Modern Times Group (SE) 50 013 445,00 22 256 0,2OPAP (GR) 13 916 12,94 1 624 0,0Pearson (GB) 35 291 1 008,00 3 744 0,0Pinault-Printemps-Redoute (FR) 2 926 119,00 3 140 0,0Porsche Automobil Pref (DE) 2 645 59,66 1 423 0,0Reed Elsevier (NL) 40 256 9,26 3 361 0,0Reed Elsevier (GB) 50 743 541,50 2 892 0,0Renault (FR) 7 006 43,50 2 749 0,0Swatch Group (CH) 1 905 416,80 5 727 0,0Vivendi (FR) 32 188 20,20 5 864 0,1Volkswagen (DE) 843 105,90 805 0,0Volkswagen Pref (DE) 4 713 121,40 5 160 0,0Wolters Kluwer (NL) 17 458 16,40 2 582 0,0WPP (GB) 53 271 789,50 4 427 0,0

447 932 3,9 5,5Olja & gasBG Group (GB) 83 827 1 296,00 11 435 0,1BP (GB) 436 981 465,55 21 413 0,2Cairn Energy (GB) 61 994 420,00 2 741 0,0ENI (IT) 60 329 16,34 8 891 0,1Lundin Petroleum (SE) 269 818 83,65 22 570 0,2OMV (AT) 10 146 31,10 2 846 0,0Repsol (ES) 27 565 20,85 5 183 0,0Royal Dutch Shell A (NL) 83 633 24,73 18 653 0,2Royal Dutch Shell B (GB) 64 036 2 115,00 14 256 0,1Saipem (IT) 14 517 36,84 4 823 0,0Statoil (NO) 34 082 138,60 5 464 0,0Tenaris (IT) 19 863 18,35 3 287 0,0Total (FR) 50 648 39,65 18 112 0,2Tullow Oil (GB) 29 859 1 261,00 3 963 0,0

143 637 1,3 4,1RåvarorAir Liquide (FR) 7 331 94,64 6 257 0,1Akzo Nobel (NL) 6 454 46,49 2 706 0,0Anglo American (GB) 34 680 3 335,50 12 176 0,1ArcelorMittal (FR) 23 725 28,38 6 073 0,1BASF SE (DE) 23 913 59,70 12 876 0,1BHP Billiton (GB) 56 125 2 551,00 15 070 0,1Boliden (SE) 235 673 136,70 32 216 0,3CRH (GB) 20 347 15,65 2 872 0,0Holcim (CH) 7 721 70,65 3 934 0,0K+S (DE) 5 053 56,36 2 568 0,0Lafarge (FR) 6 329 46,92 2 678 0,0Linde (DE) 5 956 113,55 6 100 0,1Lonmin (GB) 8 972 1 966,00 1 857 0,0Novozymes (DK) 2 746 777,00 2 582 0,0Rio Tinto (GB) 36 571 4 495,13 17 303 0,2SCA B (SE) 522 985 106,20 55 541 0,5SSAB A (SE) 207 895 113,00 23 492 0,2Stora Enso R (FI) 29 723 7,69 2 060 0,0Syngenta (CH) 2 704 273,50 5 334 0,0ThyssenKrupp (DE) 11 687 30,99 3 266 0,0UPM-Kymmene (FI) 20 745 13,22 2 473 0,0Xstrata (GB) 57 919 1 505,50 9 178 0,1Yara International (NO) 6 619 337,50 2 584 0,0

231 197 2,0 3,7Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 186 997 331,60 6 527 0,1E.ON (DE) 40 629 22,94 8 404 0,1Enel (IT) 136 297 3,74 4 597 0,0Energias de Portugal (PT) 141 177 2,49 3 172 0,0Fortum (FI) 16 569 22,53 3 367 0,0GDF Suez (FR) 30 954 26,85 7 496 0,1Iberdrola (ES) 119 396 5,77 6 211 0,1National Grid (GB) 89 769 553,00 5 225 0,0Red Electrica (ES) 6 461 35,20 2 051 0,0RWE (DE) 10 496 49,89 4 723 0,0Scottish & Southern Energy (GB) 29 250 1 225,00 3 771 0,0Snam Rete Gas (IT) 75 957 3,72 2 548 0,0Suez Environment (FR) 15 040 15,45 2 096 0,0Veolia Environnement (FR) 14 086 21,87 2 778 0,0

62 967 0,5 1,3TelekommunikationserviceBT Group (GB) 215 916 180,80 4 109 0,0


% avfond

% avindex

Deutsche Telekom (DE) 62 525 9,66 5 445 0,0France Telecom (FR) 44 088 15,60 6 201 0,1KPN (NL) 44 451 10,92 4 378 0,0Portugal Telecom (PT) 31 018 8,38 2 344 0,0Tele2 (SE) 361 747 139,60 50 500 0,4Telecom Italia (IT) 344 755 0,97 3 007 0,0Telefonica (ES) 95 098 16,97 14 551 0,1Telekom Austria (AT) 21 702 10,52 2 059 0,0Telenor (NO) 29 403 94,80 3 224 0,0TeliaSonera (SE) 3 811 671 53,30 203 162 1,8Vodafone Group (GB) 1 284 825 165,80 22 422 0,2

321 401 2,8 3,6FöretagsobligationerGPPS 2.750% 110118 2 800 000 0,63 25 271 0,2

25 271 0,2 0,0StatsobligationerAustria 3.400% 141020 2 000 000 1,89 19 026 0,2Belgium 5.500% 280328 35 000 4,28 362 0,0Belgium 5.000% 350328 1 140 000 4,32 11 320 0,1BTPS 4.500% 180201 1 060 000 4,35 9 671 0,1BTPS 4.000% 370201 900 000 5,33 6 678 0,1Buoni Poliennali 4.250% 200301 5 700 000 4,63 49 969 0,4Finland 3.130% 140915 2 200 000 1,49 20 998 0,2France 2.500% 140112 1 000 000 1,49 9 287 0,1France Government 3.000% 140712 4 000 000 1,72 37 640 0,3France Government 3.500% 200425 2 490 000 3,28 22 852 0,2France Government 5.750% 321025 1 130 000 3,80 13 096 0,1France Government 4.000% 381025 1 490 000 3,86 13 764 0,1France OAT 5.000% 111025 440 000 0,65 4 106 0,0France OAT 4.000% 130425 775 000 1,14 7 441 0,1France OAT 3.500% 150425 1 400 000 2,02 13 386 0,1France OAT 5.000% 161025 2 430 000 2,50 24 838 0,2France OAT 4.000% 180425 1 430 000 2,89 13 826 0,1France OAT 3.750% 210425 1 530 000 3,38 14 238 0,1France OAT 6.000% 251025 820 000 3,62 9 385 0,1France OAT 4.000% 550425 640 000 3,89 5 906 0,1Germany Bobl 148 3.500% 110408 340 000 0,25 3 092 0,0Germany Bund 3.750% 130704 109 900 0,99 1 058 0,0Germany Bund 3.500% 160104 3 970 000 1,95 38 425 0,3Germany Bund 6.000% 160620 33 000 2,12 357 0,0Germany Bund 4.250% 170704 1 510 000 2,37 15 142 0,1Germany Bund 4.000% 180104 520 000 2,50 5 135 0,0Germany Bund 4.250% 180704 1 010 000 2,61 10 110 0,1Germany Bund 6.250% 240104 1 406 000 3,21 16 731 0,1Germany Bund 5.625% 280104 500 000 3,46 5 748 0,1Germany Bund 5.500% 310104 1 350 000 3,52 15 596 0,1Germany Bund 4.750% 340704 650 000 3,51 7 013 0,1Germany Bund 4.000% 370104 546 000 3,49 5 353 0,0Germany Bund 4.250% 390704 810 000 3,43 8 377 0,1Germany Bund 4.750% 400704 100 000 3,43 1 120 0,0Germany Schatz 0.500% 120615 8 000 000 0,69 71 961 0,6GGB 5.900% 221022 1 070 000 11,30 6 339 0,1GGB 4.600% 400920 400 000 9,16 1 943 0,0Greece Government 4.300% 120320 4 570 000 12,10 37 791 0,3Greece Government 4.600% 130520 140 000 13,85 1 038 0,0Greece Government 5.500% 140820 1 500 000 14,38 10 299 0,1Greece Government 6.000% 190719 2 180 000 12,93 12 835 0,1Ireland Government 5.900% 191018 1 550 000 8,85 11 524 0,1Italy Government 4.250% 110901 3 200 000 2,07 29 266 0,3Italy Government 3.500% 140601 4 000 000 3,44 36 171 0,3Italy Government 4.500% 180801 4 100 000 4,45 37 211 0,3Italy Government 5.000% 250301 2 720 000 5,01 24 499 0,2Italy Government 5.250% 291101 2 000 000 5,22 18 101 0,2Italy Government 5.000% 390801 1 740 000 5,43 14 886 0,1Netherlands 3.250% 150715 660 000 1,91 6 294 0,1Netherlands 4.000% 190715 1 180 000 3,00 11 429 0,1Netherlands 5.500% 280115 800 000 3,51 9 033 0,1Netherlands 4.000% 150137 850 000 3,53 8 280 0,1OLO 49 4.000% 170328 2 937 000 3,51 27 195 0,2OLO 52 4.000% 180328 610 000 3,65 5 623 0,0Portugal Government 3.350% 151015 1 000 000 5,60 8 187 0,1Portugal Government 4.750% 190614 1 315 000 6,15 10 787 0,1Portugal Government 4.100% 370415 200 000 6,56 1 254 0,0Republic of Austria 5.250% 110104 75 000 0,00 677 0,0Republic of Austria 4.300% 170915 1 000 000 2,88 9 790 0,1Republic of Austria 4.350% 190315 1 500 000 3,19 14 643 0,1Spain Government 2.750% 120430 3 000 000 3,19 26 903 0,2Spain Government 3.300 % 141031 1 800 000 4,14 15 762 0,1Spain Government 5.500 % 170730 1 300 000 4,99 12 051 0,1Spain Government 4.300% 191031 2 280 000 5,33 19 106 0,2Spain Government 5.750% 320730 1 100 000 5,94 9 694 0,1Spain Government 4.200 % 370131 1 100 000 5,93 7 674 0,1Statsobligation 1046 5.500% 121008 60 260 000 1,83 64 044 0,6Statsobligation 1041 6.750% 140505 183 340 000 2,43 208 375 1,8Statsobligation 1049 4.500% 150812 122 940 000 2,68 132 475 1,2Statsobligation 1050 3.000% 160712 90 450 000 2,88 90 987 0,8Statsobligation 1051 3.750% 170812 106 420 000 3,03 110 942 1,0Statsobligation 1052 4.250% 190312 175 950 000 3,18 189 382 1,6Statsobligation 1047 5.000% 201201 184 440 000 3,27 211 143 1,8


% avfond

% avindex


158

Mixfond MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred blandfond som normalt bestårav 50 procent aktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och 50procent i räntebärande överlåtbara värdepapper. Avvikelser kan ske frånnämnda procentsatser med plus/minus 25 procentenheter. Placeringarsker både i Sverige och i utlandet. Eventuell utdelning sker i oktober-de-cember.


Marknaden Den första delen av 2010 kännetecknades av flera tvärakast på aktiemarknaderna. Inledningsvis stimulerades börserna av över-raskande starka bolagsrapporter, men när skuldsättning och budgetun-derskott kom i fokus under våren påverkade det börserna negativt. Vidhalvårsskiftet tog en uppgång på börserna fart med fortsatt stöd i resul-tatrapporterna. Mot slutet av sommaren kom dock signaler om förnyadsvaghet i USA:s ekonomi, vilket föranledde en börsnedgång. Förhopp-ningar om nya stimulanser, samt något bättre tillväxtutsikter gav däref-ter börserna en förnyad styrka. Ett nytt stimulanspaket i USA gjorde attobligationsräntorna började stiga. Stockholmsbörsen var en av de star-kaste under året, medan länderna i södra Europa hade en relativt svag ut-veckling, som en följd av skuldsättnings- och budgetproblem. Densvenska kronan stärktes under året mot de flesta stora valutor.

Fondens strategi Inledningsvis under 2010 minskades fondens aktiean-del, eftersom tillväxtförväntningarna framstod som alltför höga. Efter enmer positiv syn på aktier under sommaren reducerades aktieandelen pånytt under hösten till förmån för räntebärande placeringar, vilka fram-stod som mer attraktiva. Positiva tillväxtsignaler samt nya stimulansermot slutet av året medförde att fonden minskade ränteandelen till för-mån för en övervikt i aktier. Omfördelningen mellan aktier och räntebä-

rande placeringar gjordes främst via terminsmarknaden och bidrog totaltsett negativt till fondens avkastning. På aktiesidan ökades inledningsvisaktievikten i Sverige och övriga Europa. Bedömningen var att den svens-ka börsen skulle gynnas av en stor global exponering samt att övriga Eu-ropa hade fallit alltför mycket. Köpet av svenska aktier gav ett positivtbidrag, till skillnad från det i övriga Europa. Förväntningar om en svagarejapansk yen och starkare tillväxt medförde att den japanska aktieandelenökades mot slutet av året, vilket gynnade fonden. Under en del av årethade fonden en övervikt i svenska kronor mot euro, vilket även det gyn-nade fonden. En kort position i industriaktier bidrog negativt. En attraktivvärdering samt potential för högre vinster, ledde till att fonden tog enövervikt i teknologiaktier, vilket bidrog positivt till avkastningen.




KommentarerInköpsavgift om 5 % utgår vid köp under 1 miljon kronor.Inlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %UBS AG LONDON 12 781 7,8Deutsche Bank AG 9 220 5,6SOCIETE GEN ACCEPTANCE 7 883 4,8db x-trackers - MSCI EMERGING 3 856 2,4Hennes & Mauritz 3 701 2,3






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

3

90

100

110

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Mixfond MEGA

0 5 10 15 20 25 30 35


HälsovårdIT




Statsobligationer

Mixfond MEGABenchmark Mixfond Net

%

0 10 20 30 40 50


IrlandItalien

TysklandFrankrike

StorbritannienJapan

SchweizUSA

Sverige

Mixfond MEGABenchmark Mixfond Net

%


159


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 672 4,58 28 0,0Ageas (BE) 1 077 1,71 17 0,0Allianz (DE) 176 88,93 141 0,1Alpha Bank (GR) 397 3,80 14 0,0Assicurazioni Generali (IT) 432 14,21 55 0,0Aviva (GB) 1 284 393,00 53 0,0AXA (FR) 704 12,45 79 0,0Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 1 724 7,56 118 0,1Banco Popolare (IT) 445 3,39 14 0,0Banco Santander (ES) 3 213 7,93 230 0,1Barclays (GB) 4 751 261,65 131 0,1BNP Paribas (FR) 371 47,61 159 0,1Commerzbank (DE) 388 5,55 19 0,0Credit Agricole (FR) 394 9,50 34 0,0Credit Suisse (CH) 438 37,67 119 0,1D. Carnegie & Co (SE) 1 051 0,00 0 0,0Danske Bank (DK) 240 143,00 42 0,0Deutsche Bank (DE) 352 39,10 124 0,1Deutsche Börse (DE) 92 51,80 43 0,0Erste Group Bank (AT) 118 35,14 37 0,0GAM (CH) 480 15,45 53 0,0Groupe Bruxelles Lambert (BE) 95 62,93 54 0,0HSBC (GB) 6 644 651,10 455 0,3ING Groep (NL) 1 590 7,28 104 0,1Intesa Sanpaolo (IT) 3 324 2,03 61 0,0Investor B (SE) 5 152 143,90 741 0,5Julius Baer Group (CH) 187 43,80 59 0,0Land Securities (GB) 698 674,00 50 0,0Legal & General (GB) 4 055 96,75 41 0,0Lloyds Banking Group (GB) 15 518 65,70 107 0,1Man Group (GB) 1 138 296,00 35 0,0Münchener Rückversicherung (DE) 77 113,45 79 0,0National Bank Of Greece (GR) 364 6,05 20 0,0Nordea (SE) 45 728 73,15 3 345 2,0Prudential (GB) 1 367 668,00 96 0,1Royal Bank of Scotland (GB) 9 048 39,07 37 0,0Sampo (FI) 263 20,05 48 0,0SEB A (SE) 24 349 56,10 1 366 0,8Societe Generale (FR) 259 40,22 94 0,1Standard Chartered (GB) 920 1 725,50 167 0,1Swedbank A (SE) 10 708 93,80 1 004 0,6Svenska Handelsbanken A (SE) 6 844 214,90 1 471 0,9Swiss Reinsurance (CH) 154 50,30 56 0,0UBS (CH) 1 374 15,35 152 0,1Unibail-Rodamco (FR) 51 148,00 68 0,0Unicredito (IT) 6 814 1,55 95 0,1Unione di Banche Italiane Scpa (IT) 396 6,55 23 0,0Unione di Banche Italiane ScpA WT (IT) 501 0,00 0 0,0Zurich Financial Services (CH) 59 242,20 103 0,1

11 442 7,0 11,0HälsovårdActelion (CH) 96 51,20 35 0,0AstraZeneca (GB) 580 2 922,00 178 0,1AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 2 890 309,30 894 0,5Bayer (DE) 339 55,30 169 0,1Elan EUR (IE) 340 4,15 13 0,0Essilor (FR) 122 48,18 53 0,0Fresenius Medical Care (DE) 126 43,23 49 0,0Getinge Industrier B (SE) 2 516 140,90 355 0,2GlaxoSmithKline (GB) 2 030 1 240,00 265 0,2Merck (DE) 42 59,85 23 0,0Novartis (CH) 789 54,95 313 0,2Novo Nordisk (DK) 210 629,00 160 0,1Roche (CH) 264 137,00 261 0,2Sanofi-Aventis (FR) 387 47,85 167 0,1Shire (GB) 296 1 543,00 48 0,0Smith & Nephew (GB) 415 682,54 30 0,0

3 012 1,8 3,2IndustriABB (CH) 970 20,83 146 0,1ABB SDB (SEK) (CH) 6 707 151,60 1 017 0,6ACS Actividades de Construccio (ES) 108 35,08 34 0,0Alfa Laval (SE) 4 774 141,70 676 0,4Alstom (FR) 110 35,81 36 0,0AP Moller-Maersk (DK) 1 50 510,00 61 0,0Assa Abloy B (SE) 3 899 189,50 739 0,5Atlantia (IT) 265 15,27 36 0,0Atlas Copco A (SE) 9 444 169,70 1 603 1,0Atlas Copco B (SE) 4 382 152,10 667 0,4BAE Systems (GB) 1 409 330,00 49 0,0Bouygues (FR) 109 32,26 32 0,0Capita Group (GB) 392 696,50 29 0,0Deutsche Post (DE) 424 12,70 49 0,0Edenred (FR) 87 17,72 14 0,0Experian (GB) 639 798,00 54 0,0Finmeccanica (IT) 385 8,51 30 0,0Gamesa Tecnologica (ES) 171 5,71 9 0,0Invensys (GB) 1 122 354,20 42 0,0MAN (DE) 69 88,99 55 0,0Orkla (NO) 510 56,70 33 0,0Philips Electronics (NL) 458 22,92 95 0,1Rolls Royce C Shares (GB) 56 832 0,10 1 0,0Rolls Royce Group (GB) 888 623,00 58 0,0Saint-Gobain (FR) 174 38,50 60 0,0Sandvik (SE) 13 306 131,10 1 744 1,1Scania B (SE) 4 486 154,70 694 0,4Schneider Electric (FR) 112 112,00 113 0,1Securitas B (SE) 3 935 78,65 309 0,2Serco Group (GB) 466 555,50 27 0,0SGS (CH) 5 1 569,00 57 0,0Siemens N (DE) 314 92,70 263 0,2Skanska B (SE) 4 600 133,30 613 0,4SKF B (SE) 4 640 191,60 889 0,5TNT (NL) 226 19,75 40 0,0Vallourec (FR) 74 78,60 52 0,0Vestas Wind Systems (DK) 104 176,10 22 0,0Vinci (FR) 238 40,68 87 0,1Wolseley (GB) 196 2 046,00 42 0,0Volvo B (SE) 16 411 118,50 1 945 1,2

12 521 7,7 9,4InformationsteknologiAlcatel-Lucent (FR) 1 285 2,18 25 0,0ASML (NL) 234 28,90 61 0,0Cap Gemini (FR) 115 34,93 36 0,0Ericsson B (SE) 34 603 78,15 2 704 1,7Nokia (FI) 980 69,30 68 0,0

Nokia A (FI) 1 552 7,74 108 0,1Sage Group (GB) 1 330 273,40 38 0,0SAP (DE) 346 38,10 119 0,1STMicroelectronics (FR) 576 7,74 40 0,0

3 200 2,0 4,9Konsumtion, DagligvarorAhold (NL) 653 9,88 58 0,0Anheuser-Busch InBev (BE) 333 42,80 129 0,1Aryzta (CH) 153 43,15 48 0,0British American Tobacco (GB) 800 2 463,50 207 0,1Carrefour (FR) 287 30,85 80 0,0Danone (FR) 282 47,02 120 0,1Delhaize Group (BE) 70 55,27 35 0,0Diageo (GB) 967 1 185,00 121 0,1Henkel Pref (DE) 165 46,54 69 0,0Imperial Tobacco Group (GB) 420 1 968,00 87 0,1L’Oreal (FR) 104 83,08 78 0,0Morrisons (GB) 1 099 267,60 31 0,0Nestle (CH) 1 341 54,75 530 0,3Pernod-Ricard (FR) 99 70,36 63 0,0Reckitt Benckiser Group (GB) 246 3 525,00 91 0,1SABMiller (GB) 444 2 256,50 105 0,1Sainsbury (GB) 757 376,30 30 0,0Swedish Match (SE) 2 613 194,70 509 0,3Tesco (GB) 3 224 425,00 144 0,1Unilever (NL) 707 23,30 149 0,1Unilever (GB) 570 1 963,00 118 0,1

2 800 1,7 3,3Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 87 33,30 26 0,0Adidas (DE) 114 48,89 50 0,0BMW (DE) 167 58,85 89 0,1Compagnie Financiere Richemont (CH) 312 55,00 124 0,1Compass Group (GB) 1 224 581,00 75 0,0Daimler (DE) 355 50,73 162 0,1Electrolux B (SE) 3 392 191,00 648 0,4Fiat (IT) 399 15,43 56 0,0Hennes & Mauritz B (SE) 16 523 224,00 3 701 2,3Hermes International (FR) 32 156,75 45 0,0Inditex (ES) 125 56,03 63 0,0Kingfisher (GB) 1 858 263,40 52 0,0Lagardere (FR) 104 30,83 29 0,0Marks & Spencer Group (GB) 1 141 369,00 44 0,0Michelin (FR) 94 53,70 46 0,0Modern Times Group (SE) 660 445,00 294 0,2OPAP (GR) 241 12,94 28 0,0Pearson (GB) 514 1 008,00 55 0,0Pinault-Printemps-Redoute (FR) 46 119,00 49 0,0Porsche Automobil Pref (DE) 47 59,66 25 0,0Reed Elsevier (NL) 481 9,26 40 0,0Reed Elsevier (GB) 597 541,50 34 0,0Renault (FR) 117 43,50 46 0,0Swatch Group (CH) 34 416,80 102 0,1Vivendi (FR) 509 20,20 93 0,1Volkswagen (DE) 28 105,90 27 0,0Wolters Kluwer (NL) 256 16,40 38 0,0WPP (GB) 791 789,50 66 0,0

6 106 3,7 5,5Olja & gasBG Group (GB) 1 307 1 296,00 178 0,1BP (GB) 7 116 465,55 349 0,2Cairn Energy (GB) 950 420,00 42 0,0ENI (IT) 960 16,34 141 0,1Lundin Petroleum (SE) 3 596 83,65 301 0,2OMV (AT) 118 31,10 33 0,0Repsol (ES) 410 20,85 77 0,0Royal Dutch Shell A (NL) 1 449 24,73 323 0,2Royal Dutch Shell B (GB) 944 2 115,00 210 0,1Saipem (IT) 226 36,84 75 0,0Statoil (NO) 535 138,60 86 0,1Tenaris (IT) 330 18,35 55 0,0Total (FR) 793 39,65 284 0,2Tullow Oil (GB) 440 1 261,00 58 0,0

2 212 1,4 4,1RåvarorAir Liquide (FR) 119 94,64 102 0,1Akzo Nobel (NL) 113 46,49 47 0,0Anglo American (GB) 570 3 335,50 200 0,1ArcelorMittal (FR) 386 28,38 99 0,1BASF SE (DE) 385 59,70 207 0,1BHP Billiton (GB) 915 2 551,00 246 0,2Boliden (SE) 3 094 136,70 423 0,3CRH (GB) 326 15,65 46 0,0Holcim (CH) 119 70,65 61 0,0K+S (DE) 22 56,36 11 0,0Lafarge (FR) 102 46,92 43 0,0Linde (DE) 87 113,55 89 0,1Lonmin (GB) 143 1 966,00 30 0,0Novozymes (DK) 46 777,00 43 0,0Rio Tinto (GB) 570 4 495,13 270 0,2SCA B (SE) 6 900 106,20 733 0,4SSAB A (SE) 2 723 113,00 308 0,2Stora Enso R (FI) 361 7,69 25 0,0Syngenta (CH) 43 273,50 85 0,1ThyssenKrupp (DE) 183 30,99 51 0,0UPM-Kymmene (FI) 296 13,22 35 0,0Xstrata (GB) 880 1 505,50 139 0,1Yara International (NO) 115 337,50 45 0,0

3 338 2,0 3,7Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 2 615 331,60 91 0,1E.ON (DE) 724 22,94 150 0,1Enel (IT) 2 373 3,74 80 0,0Energias de Portugal (PT) 2 354 2,49 53 0,0Fortum (FI) 265 22,53 54 0,0GDF Suez (FR) 483 26,85 117 0,1Iberdrola (ES) 1 894 5,77 99 0,1National Grid (GB) 1 516 553,00 88 0,1Red Electrica (ES) 110 35,20 35 0,0RWE (DE) 169 49,89 76 0,0Scottish & Southern Energy (GB) 458 1 225,00 59 0,0Snam Rete Gas (IT) 1 203 3,72 40 0,0Suez Environment (FR) 214 15,45 30 0,0Veolia Environnement (FR) 209 21,87 41 0,0

1 013 0,6 1,3TelekommunikationserviceBT Group (GB) 3 548 180,80 68 0,0Deutsche Telekom (DE) 1 014 9,66 88 0,1France Telecom (FR) 679 15,60 96 0,1


% avfond

% avindex

KPN (NL) 798 10,92 79 0,0Portugal Telecom (PT) 612 8,38 46 0,0Tele2 (SE) 4 751 139,60 663 0,4Telecom Italia (IT) 5 331 0,97 46 0,0Telefonica (ES) 1 652 16,97 253 0,2Telekom Austria (AT) 330 10,52 31 0,0Telenor (NO) 465 94,80 51 0,0TeliaSonera (SE) 50 287 53,30 2 680 1,6Vodafone Group (GB) 21 050 165,80 367 0,2

4 469 2,7 3,6FöretagsobligationerGPPS 2.750% 110118 50 000 0,63 451 0,3

451 0,3 0,0StatsobligationerAustria 3.400% 141020 20 000 1,89 190 0,1Belgium 3.500% 150328 40 000 3,03 367 0,2Belgium 5.000% 350328 17 000 4,32 169 0,1BTPS 4.000% 370201 13 000 5,33 96 0,1Finland 3.130% 140915 35 000 1,49 334 0,2France 2.500% 140112 35 000 1,49 325 0,2France Government 1.500% 110912 75 000 0,63 680 0,4France Government 3.000% 140712 35 000 1,72 329 0,2France Government 5.750% 321025 14 000 3,80 162 0,1France Government 4.000% 381025 11 000 3,86 102 0,1France OAT 4.000% 130425 5 000 1,14 48 0,0France OAT 3.500% 150425 65 000 2,02 621 0,4France OAT 5.000% 161025 29 000 2,50 296 0,2France OAT 4.250% 171025 30 000 2,77 295 0,2France OAT 3.750% 210425 50 000 3,38 465 0,3France OAT 6.000% 251025 15 000 3,62 172 0,1France OAT 4.750% 350425 15 000 3,87 154 0,1France OAT 4.000% 550425 8 000 3,89 74 0,0Germany Bund 3.750% 130704 32 100 0,99 309 0,2Germany Bund 3.250% 150704 600 1,76 6 0,0Germany Bund 3.500% 160104 21 000 1,95 203 0,1Germany Bund 6.000% 160620 22 000 2,12 238 0,1Germany Bund 4.000% 160704 3 000 2,10 30 0,0Germany Bund 4.250% 170704 35 000 2,37 351 0,2Germany Bund 3.250% 200104 5 000 2,88 46 0,0Germany Bund 6.250% 240104 12 000 3,21 143 0,1Germany Bund 5.500% 310104 29 000 3,52 335 0,2Germany Bund 4.750% 340704 13 000 3,51 140 0,1Germany Bund 4.000% 370104 11 000 3,49 108 0,1Germany Bund 4.250% 390704 10 000 3,43 103 0,1Germany Bund 4.750% 400704 3 000 3,43 34 0,0GGB 5.900% 221022 15 000 11,30 89 0,1GGB 4.600% 400920 2 000 9,16 10 0,0Greece Government 4.300% 120320 110 000 12,10 910 0,6Greece Government 5.500% 140820 20 000 14,38 137 0,1Greece Government 6.000% 190719 35 000 12,93 206 0,1Ireland Government 5.900% 191018 25 000 8,85 186 0,1Italy Government 4.250% 130801 60 000 3,08 557 0,3Italy Government 3.500% 140601 40 000 3,44 362 0,2Italy Government 4.500% 180801 40 000 4,45 363 0,2Italy Government 4.500% 190301 20 000 4,54 180 0,1Italy Government 4.000% 200901 85 000 4,67 727 0,4Italy Government 5.000% 250301 30 000 5,01 270 0,2Italy Government 5.250% 291101 27 000 5,22 244 0,1Italy Government 5.000% 390801 33 000 5,43 282 0,2Netherlands 4.000% 190715 55 000 3,00 533 0,3Netherlands 5.500% 280115 20 000 3,51 226 0,1OLO 52 4.000% 180328 30 000 3,65 277 0,2Portugal Government 4.750% 190614 30 000 6,15 246 0,2Republic of Austria 5.250% 110104 17 000 0,00 153 0,1Republic of Austria 4.300% 170915 10 000 2,88 98 0,1Republic of Austria 4.350% 190315 30 000 3,19 293 0,2Spain Government 2.750% 120430 100 000 3,19 897 0,5Spain Government 4.750% 140730 20 000 4,03 185 0,1Spain Government 3.300 % 141031 10 000 4,14 88 0,1Spain Government 4.300% 191031 30 000 5,33 251 0,2Spain Government 5.750% 320730 25 000 5,94 220 0,1Spain Government 4.200 % 370131 5 000 5,93 35 0,0Statsobligation 1046 5.500% 121008 1 760 000 1,83 1 871 1,1Statsobligation 1041 6.750% 140505 2 390 000 2,43 2 716 1,7Statsobligation 1049 4.500% 150812 1 460 000 2,68 1 573 1,0Statsobligation 1050 3.000% 160712 1 210 000 2,88 1 217 0,7Statsobligation 1051 3.750% 170812 1 360 000 3,03 1 418 0,9Statsobligation 1052 4.250% 190312 2 360 000 3,18 2 540 1,6Statsobligation 1047 5.000% 201201 2 320 000 3,27 2 656 1,6Statsobligation 1053 3.500% 390330 1 085 000 3,83 1 024 0,6US Treasury 5.000% 110815 5 000 0,16 35 0,0US Treasury 4.125% 120831 375 000 0,46 2 673 1,6US Treasury 1.125% 121215 280 000 0,61 1 901 1,2US Treasury 4.750% 140515 35 000 1,23 262 0,2US Treasury 2.625% 140731 5 000 1,30 35 0,0US Treasury 4.250% 141115 11 000 1,49 82 0,0US Treasury 4.000% 150215 9 000 1,64 66 0,0US Treasury 4.125% 150515 55 000 1,75 406 0,2US Treasury 4.500% 151115 60 000 1,96 451 0,3


% avfond

% avindex


160

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 749192Mixfond PensionFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred blandfond som normalt bestårav 50 procent aktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och 50procent i räntebärande överlåtbara värdepapper. Avvikelser kan ske frånnämnda procentsatser med plus/minus 25 procentenheter. Placeringarsker både i Sverige och i utlandet. Eventuell utdelning sker i oktober-de-cember.


Marknaden Den första delen av 2010 kännetecknades av flera tvärakast på aktiemarknaderna. Inledningsvis stimulerades börserna av över-raskande starka bolagsrapporter, men när skuldsättning och budgetun-derskott kom i fokus under våren påverkade det börserna negativt. Vidhalvårsskiftet tog en uppgång på börserna fart med fortsatt stöd i resul-tatrapporterna. Mot slutet av sommaren kom dock signaler om förnyadsvaghet i USA:s ekonomi, vilket föranledde en börsnedgång. Förhopp-ningar om nya stimulanser, samt något bättre tillväxtutsikter gav däref-ter börserna en förnyad styrka. Ett nytt stimulanspaket i USA gjorde attobligationsräntorna började stiga. Stockholmsbörsen var en av de star-kaste under året, medan länderna i södra Europa hade en relativt svag ut-veckling, som en följd av skuldsättnings- och budgetproblem. Densvenska kronan stärktes under året mot de flesta stora valutor.

Fondens strategi Inledningsvis under 2010 minskades fondens aktiean-del, eftersom tillväxtförväntningarna framstod som alltför höga. Efter enmer positiv syn på aktier under sommaren reducerades aktieandelen pånytt under hösten till förmån för räntebärande placeringar, vilka fram-stod som mer attraktiva. Positiva tillväxtsignaler samt nya stimulansermot slutet av året medförde att fonden minskade ränteandelen till för-mån för en övervikt i aktier. Omfördelningen mellan aktier och räntebä-

rande placeringar gjordes främst via terminsmarknaden och bidrog totaltsett negativt till fondens avkastning. På aktiesidan ökades inledningsvisaktievikten i Sverige och övriga Europa. Bedömningen var att den svens-ka börsen skulle gynnas av en stor global exponering samt att övriga Eu-ropa hade fallit alltför mycket. Köpet av svenska aktier gav ett positivtbidrag, till skillnad från det i övriga Europa. Förväntningar om en svagarejapansk yen och starkare tillväxt medförde att den japanska aktieandelenökades mot slutet av året, vilket gynnade fonden. Under en del av årethade fonden en övervikt i svenska kronor mot euro, vilket även det gyn-nade fonden. En kort position i industriaktier bidrog negativt. En attraktivvärdering samt potential för högre vinster, ledde till att fonden tog enövervikt i teknologiaktier, vilket bidrog positivt till avkastningen.




KommentarerInköpsavgift om 5 % och inlösenavgift om 1 % utgår vid köp som ej avser premie- eller avtalspension.För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %UBS AG LONDON 393 666 8,1SOCIETE GEN ACCEPTANCE 251 086 5,2Deutsche Bank 222 564 4,6db x-trackers - MSCI EMERGING 114 185 2,4Hennes & Mauritz 112 756 2,3







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

3

90

100

110

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Mixfond Pension

0 5 10 15 20 25 30 35


HälsovårdRåvaror

ITTelekomm. Service



Statsobligationer

Mixfond PensionBenchmark Mixfond Net

%

0 10 20 30 40 50


IrlandItalien

FrankrikeTyskland

StorbritannienJapan

SchweizUSA

Sverige

Mixfond PensionBenchmark Mixfond Net

%


161


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 16 684 4,58 689 0,0Ageas (BE) 35 670 1,71 550 0,0Allianz (DE) 4 032 88,93 3 234 0,1Alpha Bank (GR) 11 894 3,80 408 0,0Assicurazioni Generali (IT) 9 182 14,21 1 177 0,0Aviva (GB) 32 659 393,00 1 351 0,0AXA (FR) 16 427 12,45 1 845 0,0Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 41 087 7,56 2 801 0,1Banco Popolare (IT) 13 424 3,39 410 0,0Banco Santander (ES) 75 846 7,93 5 423 0,1Barclays (GB) 114 293 261,65 3 148 0,1BNP Paribas (FR) 8 878 47,61 3 812 0,1Commerzbank (DE) 12 609 5,55 632 0,0Credit Agricole (FR) 10 101 9,50 866 0,0Credit Suisse (CH) 10 627 37,67 2 887 0,1D. Carnegie & Co (SE) 21 363 0,00 0 0,0Danske Bank (DK) 6 003 143,00 1 039 0,0Deutsche Bank (DE) 8 897 39,10 3 137 0,1Deutsche Börse (DE) 2 403 51,80 1 123 0,0Erste Group Bank (AT) 3 696 35,14 1 171 0,0GAM (CH) 7 949 15,45 886 0,0Groupe Bruxelles Lambert (BE) 2 551 62,93 1 448 0,0HSBC (GB) 162 352 651,10 11 126 0,2ING Groep (NL) 38 559 7,28 2 532 0,1Intesa Sanpaolo (IT) 75 892 2,03 1 389 0,0Investor B (SE) 156 599 143,90 22 535 0,5Julius Baer Group (CH) 4 025 43,80 1 272 0,0Land Securities (GB) 19 096 674,00 1 355 0,0Legal & General (GB) 126 664 96,75 1 290 0,0Lloyds Banking Group (GB) 399 211 65,70 2 761 0,1Man Group (GB) 32 007 296,00 997 0,0Münchener Rückversicherung (DE) 1 769 113,45 1 810 0,0National Bank Of Greece (GR) 14 978 6,05 817 0,0Nordea (SE) 1 393 577 73,15 101 940 2,1Prudential (GB) 31 111 668,00 2 187 0,0Royal Bank of Scotland (GB) 244 357 39,07 1 005 0,0Sampo (FI) 7 879 20,05 1 425 0,0SEB A (SE) 742 556 56,10 41 657 0,9Societe Generale (FR) 6 314 40,22 2 290 0,0Standard Chartered (GB) 23 588 1 725,50 4 284 0,1Swedbank A (SE) 326 567 93,80 30 632 0,6Svenska Handelsbanken A (SE) 208 726 214,90 44 855 0,9Swiss Reinsurance (CH) 4 494 50,30 1 630 0,0UBS (CH) 35 263 15,35 3 904 0,1Unibail-Rodamco (FR) 1 289 148,00 1 721 0,0Unicredito (IT) 124 512 1,55 1 738 0,0Unione di Banche Italiane Scpa (IT) 9 205 6,55 544 0,0Unione di Banche Italiane ScpA WT (IT) 11 226 0,00 0 0,0Zurich Financial Services (CH) 1 396 242,20 2 439 0,1

328 172 6,8 11,0HälsovårdActelion (CH) 2 176 51,20 804 0,0AstraZeneca (GB) 14 005 2 922,00 4 307 0,1AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 88 144 309,30 27 263 0,6Bayer (DE) 8 042 55,30 4 011 0,1Elan EUR (IE) 12 602 4,15 472 0,0Essilor (FR) 3 247 48,18 1 411 0,0Fresenius Medical Care (DE) 3 294 43,23 1 284 0,0Getinge Industrier B (SE) 77 450 140,90 10 913 0,2GlaxoSmithKline (GB) 47 112 1 240,00 6 149 0,1Merck (DE) 1 199 59,85 647 0,0Novartis (CH) 18 780 54,95 7 443 0,2Novo Nordisk (DK) 4 757 629,00 3 621 0,1Roche (CH) 6 387 137,00 6 311 0,1Sanofi-Aventis (FR) 8 974 47,85 3 873 0,1Shire (GB) 7 696 1 543,00 1 250 0,0Smith & Nephew (GB) 10 600 682,54 762 0,0

80 520 1,7 3,2IndustriABB (CH) 25 070 20,83 3 766 0,1ABB SDB (SEK) (CH) 204 530 151,60 31 007 0,6ACS Actividades de Construccio (ES) 2 843 35,08 899 0,0Alfa Laval (SE) 145 006 141,70 20 547 0,4Alstom (FR) 3 042 35,81 982 0,0AP Moller-Maersk (DK) 25 50 510,00 1 528 0,0Assa Abloy B (SE) 118 905 189,50 22 532 0,5Atlantia (IT) 6 325 15,27 871 0,0Atlas Copco A (SE) 287 995 169,70 48 873 1,0Atlas Copco B (SE) 133 620 152,10 20 324 0,4BAE Systems (GB) 33 935 330,00 1 179 0,0Bouygues (FR) 3 035 32,26 883 0,0Capita Group (GB) 10 709 696,50 785 0,0Deutsche Post (DE) 11 074 12,70 1 268 0,0Edenred (FR) 3 851 17,72 615 0,0Experian (GB) 16 891 798,00 1 419 0,0Finmeccanica (IT) 9 180 8,51 704 0,0Gamesa Tecnologica (ES) 5 422 5,71 279 0,0Invensys (GB) 27 250 354,20 1 016 0,0MAN (DE) 1 659 88,99 1 332 0,0Orkla (NO) 14 006 56,70 919 0,0Philips Electronics (NL) 11 716 22,92 2 422 0,1Rolls Royce C Shares (GB) 1 364 608 0,10 14 0,0Rolls Royce Group (GB) 21 431 623,00 1 405 0,0Saint-Gobain (FR) 4 402 38,50 1 529 0,0Sandvik (SE) 405 782 131,10 53 198 1,1Scania B (SE) 136 803 154,70 21 163 0,4Schneider Electric (FR) 3 027 112,00 3 058 0,1Securitas B (SE) 121 048 78,65 9 520 0,2Serco Group (GB) 12 264 555,50 717 0,0SGS (CH) 145 1 569,00 1 641 0,0Siemens N (DE) 8 134 92,70 6 801 0,1Skanska B (SE) 140 275 133,30 18 699 0,4SKF B (SE) 141 262 191,60 27 066 0,6TNT (NL) 5 821 19,75 1 037 0,0Vallourec (FR) 1 771 78,60 1 255 0,0Vestas Wind Systems (DK) 3 434 176,10 732 0,0Vinci (FR) 5 750 40,68 2 110 0,0Wolseley (GB) 6 028 2 046,00 1 298 0,0Volvo B (SE) 499 476 118,50 59 188 1,2

374 582 7,7 9,4InformationsteknologiAlcatel-Lucent (FR) 37 061 2,18 729 0,0ASML (NL) 5 933 28,90 1 546 0,0Cap Gemini (FR) 3 207 34,93 1 010 0,0Ericsson B (SE) 1 055 273 78,15 82 470 1,7Nokia (FI) 29 105 69,30 2 017 0,0

Nokia A (FI) 39 321 7,74 2 745 0,1Sage Group (GB) 33 468 273,40 963 0,0SAP (DE) 9 259 38,10 3 182 0,1STMicroelectronics (FR) 11 199 7,74 782 0,0

95 443 2,0 4,9Konsumtion, DagligvarorAhold (NL) 17 076 9,88 1 521 0,0Anheuser-Busch InBev (BE) 8 464 42,80 3 267 0,1Aryzta (CH) 3 516 43,15 1 094 0,0British American Tobacco (GB) 20 164 2 463,50 5 229 0,1Carrefour (FR) 6 792 30,85 1 890 0,0Danone (FR) 7 974 47,02 3 382 0,1Delhaize Group (BE) 1 976 55,27 985 0,0Diageo (GB) 22 910 1 185,00 2 858 0,1Henkel Pref (DE) 4 016 46,54 1 686 0,0Imperial Tobacco Group (GB) 9 500 1 968,00 1 968 0,0L’Oreal (FR) 2 618 83,08 1 962 0,0Morrisons (GB) 33 116 267,60 933 0,0Nestle (CH) 32 712 54,75 12 918 0,3Pernod-Ricard (FR) 2 515 70,36 1 596 0,0Reckitt Benckiser Group (GB) 6 315 3 525,00 2 343 0,0SABMiller (GB) 10 444 2 256,50 2 481 0,1Sainsbury (GB) 23 905 376,30 947 0,0Swedish Match (SE) 79 865 194,70 15 550 0,3Tesco (GB) 74 834 425,00 3 348 0,1Unilever (GB) 13 122 1 963,00 2 711 0,1Unilever (NL) 17 110 23,30 3 596 0,1

72 261 1,5 3,3Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 3 691 33,30 1 109 0,0Adidas (DE) 3 501 48,89 1 544 0,0BMW (DE) 4 064 58,85 2 157 0,0CDON (SE) 4 185 31,10 130 0,0Compagnie Financiere Richemont (CH) 8 367 55,00 3 319 0,1Compass Group (GB) 29 171 581,00 1 784 0,0Daimler (DE) 8 924 50,73 4 083 0,1Electrolux B (SE) 104 382 191,00 19 937 0,4Fiat (IT) 9 536 15,43 1 327 0,0Hennes & Mauritz B (SE) 503 373 224,00 112 756 2,3Hermes International (FR) 431 156,75 609 0,0Inditex (ES) 3 017 56,03 1 525 0,0Kingfisher (GB) 41 903 263,40 1 162 0,0Lagardere (FR) 2 845 30,83 791 0,0Marks & Spencer Group (GB) 25 236 369,00 980 0,0Michelin (FR) 1 928 53,70 934 0,0Modern Times Group (SE) 20 122 445,00 8 954 0,2OPAP (GR) 5 701 12,94 665 0,0Pearson (GB) 14 458 1 008,00 1 534 0,0Pinault-Printemps-Redoute (FR) 1 199 119,00 1 287 0,0Porsche Automobil Pref (DE) 1 084 59,66 583 0,0Reed Elsevier (GB) 20 788 541,50 1 185 0,0Reed Elsevier (NL) 16 492 9,26 1 377 0,0Renault (FR) 2 870 43,50 1 126 0,0Swatch Group (CH) 780 416,80 2 345 0,0Vivendi (FR) 13 187 20,20 2 402 0,0Volkswagen (DE) 345 105,90 330 0,0Volkswagen Pref (DE) 1 931 121,40 2 114 0,0Wolters Kluwer (NL) 7 152 16,40 1 058 0,0WPP (GB) 21 824 789,50 1 814 0,0


58 679 1,2 4,1RåvarorAir Liquide (FR) 3 003 94,64 2 563 0,1Akzo Nobel (NL) 2 644 46,49 1 108 0,0Anglo American (GB) 14 208 3 335,50 4 988 0,1ArcelorMittal (FR) 9 720 28,38 2 488 0,1BASF SE (DE) 9 797 59,70 5 275 0,1BHP Billiton (GB) 22 993 2 551,00 6 174 0,1Boliden (SE) 94 820 136,70 12 962 0,3CRH (GB) 8 336 15,65 1 177 0,0Holcim (CH) 3 163 70,65 1 612 0,0K+S (DE) 2 070 56,36 1 052 0,0Lafarge (FR) 2 593 46,92 1 097 0,0Linde (DE) 2 440 113,55 2 499 0,1Lonmin (GB) 3 676 1 966,00 761 0,0Novozymes (DK) 1 125 777,00 1 058 0,0Rio Tinto (GB) 14 982 4 495,13 7 089 0,1SCA B (SE) 210 415 106,20 22 346 0,5SSAB A (SE) 83 644 113,00 9 452 0,2Stora Enso R (FI) 12 177 7,69 844 0,0Syngenta (CH) 1 108 273,50 2 186 0,0ThyssenKrupp (DE) 4 788 30,99 1 338 0,0UPM-Kymmene (FI) 8 499 13,22 1 013 0,0Xstrata (GB) 23 728 1 505,50 3 760 0,1Yara International (NO) 2 712 337,50 1 059 0,0

93 900 1,9 3,7Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 76 609 331,60 2 674 0,1E.ON (DE) 16 645 22,94 3 443 0,1Enel (IT) 55 838 3,74 1 883 0,0Energias de Portugal (PT) 57 837 2,49 1 299 0,0Fortum (FI) 6 788 22,53 1 379 0,0GDF Suez (FR) 12 681 26,85 3 071 0,1Iberdrola (ES) 48 846 5,77 2 541 0,1National Grid (GB) 36 776 553,00 2 141 0,0Red Electrica (ES) 2 647 35,20 840 0,0RWE (DE) 4 300 49,89 1 935 0,0Scottish & Southern Energy (GB) 11 983 1 225,00 1 545 0,0Snam Rete Gas (IT) 31 118 3,72 1 044 0,0Suez Environment (FR) 6 162 15,45 859 0,0Veolia Environnement (FR) 5 771 21,87 1 138 0,0



% avfond

% avindex

Deutsche Telekom (DE) 25 615 9,66 2 231 0,0France Telecom (FR) 18 062 15,60 2 540 0,1KPN (NL) 18 211 10,92 1 794 0,0Portugal Telecom (PT) 12 708 8,38 960 0,0Tele2 (SE) 145 543 139,60 20 318 0,4Telecom Italia (IT) 141 239 0,97 1 232 0,0Telefonica (ES) 38 960 16,97 5 961 0,1Telekom Austria (AT) 8 891 10,52 844 0,0Telenor (NO) 12 046 94,80 1 321 0,0TeliaSonera (SE) 1 533 569 53,30 81 739 1,7Vodafone Group (GB) 526 366 165,80 9 186 0,2

129 809 2,7 3,6FöretagsobligationerGPPS 2.750% 110118 300 000 0,63 2 708 0,1

2 708 0,1 0,0StatsobligationerAustria 3.400% 141020 1 000 000 1,89 9 513 0,2Belgium 5.500% 280328 710 000 4,28 7 343 0,2Belgium OLO 48 4.000% 220328 200 000 4,06 1 795 0,0BTPS 4.500% 180201 1 525 000 4,35 13 913 0,3BTPS 4.000% 370201 640 000 5,33 4 748 0,1Buoni Poliennali 4.250% 200301 2 120 000 4,63 18 585 0,4Finland 3.130% 140915 850 000 1,49 8 113 0,2France Government 1.500% 110912 1 000 000 0,63 9 073 0,2France Government 3.000% 140712 1 570 000 1,72 14 774 0,3France Government 3.500% 200425 770 000 3,28 7 067 0,1France Government 5.750% 321025 280 000 3,80 3 245 0,1France Government 4.000% 381025 830 000 3,86 7 667 0,2France OAT 4.000% 130425 641 000 1,14 6 154 0,1France OAT 3.500% 150425 1 000 000 2,02 9 561 0,2France OAT 5.000% 161025 1 000 000 2,50 10 221 0,2France OAT 4.000% 180425 665 000 2,89 6 429 0,1France OAT 3.750% 210425 550 000 3,38 5 118 0,1France OAT 6.000% 251025 520 000 3,62 5 951 0,1France OAT 4.000% 550425 400 000 3,89 3 691 0,1Germany Bund 4.500% 130104 1 500 000 0,83 14 507 0,3Germany Bund 4.250% 140104 30 000 1,19 295 0,0Germany Bund 3.250% 150704 800 000 1,76 7 675 0,2Germany Bund 3.500% 160104 1 010 000 1,95 9 776 0,2Germany Bund 6.000% 160620 809 000 2,12 8 741 0,2Germany Bund 4.000% 180104 70 000 2,50 691 0,0Germany Bund 4.250% 180704 60 000 2,61 601 0,0Germany Bund 3.750% 190104 400 000 2,72 3 872 0,1Germany Bund 3.250% 200104 1 000 000 2,88 9 279 0,2Germany Bund 6.250% 240104 970 000 3,21 11 543 0,2Germany Bund 5.625% 280104 455 000 3,46 5 231 0,1Germany Bund 5.500% 310104 400 000 3,52 4 621 0,1Germany Bund 4.750% 340704 770 000 3,51 8 308 0,2Germany Bund 4.000% 370104 56 000 3,49 549 0,0Germany Bund 4.750% 400704 100 000 3,43 1 120 0,0Germany Schatz 0.500% 120615 2 000 000 0,69 17 990 0,4GGB 5.900% 221022 430 000 11,30 2 547 0,1GGB 4.600% 400920 150 000 9,16 729 0,0Greece Government 4.300% 120320 1 000 000 12,10 8 269 0,2Greece Government 5.500% 140820 500 000 14,38 3 433 0,1Greece Government 6.000% 190719 990 000 12,93 5 829 0,1Ireland Government 5.900% 191018 600 000 8,85 4 461 0,1Italy Government 4.250% 130801 1 430 000 3,08 13 267 0,3Italy Government 3.000% 150415 1 500 000 3,64 13 187 0,3Italy Government 4.000% 200901 510 000 4,67 4 363 0,1Italy Government 5.000% 250301 770 000 5,01 6 935 0,1Italy Government 5.250% 291101 1 000 000 5,22 9 051 0,2Italy Government 5.000% 390801 600 000 5,43 5 133 0,1Netherlands 3.250% 150715 670 000 1,91 6 389 0,1Netherlands 4.000% 190715 670 000 3,00 6 490 0,1Netherlands 5.500% 280115 400 000 3,51 4 517 0,1Netherlands 4.000% 150137 180 000 3,53 1 753 0,0Netherlands Government 3.500% 200715 45 000 3,03 421 0,0OLO 49 4.000% 170328 840 000 3,51 7 778 0,2OLO 52 4.000% 180328 460 000 3,65 4 240 0,1Portugal Government 4.375% 140616 1 000 000 5,18 8 792 0,2Portugal Government 4.750% 190614 300 000 6,15 2 461 0,1Republic of Austria 5.250% 110104 452 000 0,00 4 079 0,1Republic of Austria 4.300% 170915 550 000 2,88 5 385 0,1Republic of Austria 4.350% 190315 490 000 3,19 4 783 0,1Spain Government 2.750% 120430 1 200 000 3,19 10 761 0,2Spain Government 3.300 % 141031 700 000 4,14 6 130 0,1Spain Government 5.500 % 170730 500 000 4,99 4 635 0,1Spain Government 4.100% 180730 500 000 5,19 4 208 0,1Spain Government 4.300% 191031 540 000 5,33 4 525 0,1Spain Government 5.750% 320730 375 000 5,94 3 305 0,1Spain Government 4.200 % 370131 240 000 5,93 1 674 0,0Statsobligation 1046 5.500% 121008 50 000 000 1,83 53 140 1,1Statsobligation 1041 6.750% 140505 75 000 000 2,43 85 241 1,8Statsobligation 1049 4.500% 150812 55 800 000 2,68 60 128 1,2Statsobligation 1050 3.000% 160712 39 600 000 2,88 39 835 0,8Statsobligation 1051 3.750% 170812 46 300 000 3,03 48 267 1,0Statsobligation 1052 4.250% 190312 76 000 000 3,18 81 802 1,7


% avfond

% avindex


162

MomentumFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en specialfond som är inriktad mot ak-tiemarknader i olika regioner, länder, sektorer och branscher, men från tidtill annan också mot svenska ränteplaceringar. Fonden omplacerar nor-malt sina tillgångar en gång i månaden utifrån marknadernas utvecklingden senaste månaden. Vid omplaceringar tas även hänsyn till den totalarisken i portföljen. Eventuell utdelning sker i december.



Fondens strategi Momentumfonden är en global fond som följer trenderpå börsen genom att investera i de marknader som gått bäst föregåendemånad. Under 2010, och då särskilt det första halvåret, präglades mark-naden av stora svängningar, som även påverkade Momentumfonden. Ef-ter två svåra månader i januari och februari vände börskurserna upp imars för att sedan vända ned igen på grund av oroligheterna på den eu-ropeiska marknaden. Fonden inledde året med en portfölj av Holland, rå-

varor, IT och Turkiet. Inom europeiska länder skiftades innehavet därefterfrån Holland vidare till Ryssland, Schweiz, Ungern och Irland för att sedanläggas i ränteplaceringar under juni och september. Enligt fondens place-ringspolicy placeras kapitalet i räntor om de marknader som fonden kanplacera i utvecklades negativt under den föregående månaden. I både julioch oktober investerade fonden i Sverige som en följd av den svenskamarknadens starka utveckling. Bland de europeiska sektorerna var bilarett återkommande tema där fonden förblev investerad i hela fem måna-der. Bland övriga sektorer investerade fonden i råvaror, IT, hälsa, daglig-varor och banker. Generellt dominerades innehaven i USA avsällanköpsvaror och IT. Under de två sommarmånaderna juni och juli varfondens USA-del investerad i räntepapper, eftersom ingen amerikansksektor hade en positiv utveckling föregående månad. Bland innehaven iövriga länder återkom Turkiet frekvent till följd av en mycket stark ut-veckling på landets aktiemarknad. Förutom Turkiet investerade fondenäven i Brasilien, Mexiko, Korea, Malaysia, Indien, Kina och Japan. När detgäller 2011 kommer fonden inledningsvis att vara investerad i Holland,europeiska råvarubolag, amerikansk finans samt Korea.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 2 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Global, tillväxtbo-lag i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i stor utsträckningunder perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonder för-valtade av Swedbank Robur.

FondfaktaFörvaltare: Sebastian Arslanogullari/Jörgen Olofsson/David StenlundFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2007-03-01Jämförelseindex: -

KommentarerInlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.Fonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas.Fonden investerar främst i derivatinstrument, vilket gör att värdet på innehaven inte speglar den exponering fonden har mot olika marknader. Fondens exponering syns i tabellen ”Fondens 5 största innehav/Andel av fond”.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 315 129 543 776 381 650 770 408 -Handelskurs, kr 87,94 91,15 74,29 110,22 -Andelsvärde, kr 87,77 91,13 75,60 110,26 -Utdelning, kr per andel - 3,82 0,57 - -Duration, dagar - - - - -Räntekänslighet, % - - - - -

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -3,7 25,7 -30,9 9,5 -Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 22,9 24,9 - - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -3,5 27,8 -32,1 10,2 -





Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,12 0,14 0,11 0,13 -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,81 1,81 1,83 - -TKA, %/år 2,84 2,97 3,23 - -TER, %/år - 1,83 2,01 - -Syntetisk TER, % 1,95 - - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 172 216 147 - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 11,77 13,84 10,58 - -

Risk

Kursutveckling

6

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Momentum


163

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

Olja & gasEnergy Select Sector SPDR (US) 166 200 68,25 76 258 24,2

76 258 24,2 -DerivatDAX Index 2011-03-21 (DE) 1 300 0,00 0 0,0DJ Stoxx 600 Automobiles & Parts 2011-03-21 (DE) 25 500 0,00 0 0,0FXFwd-USD/SEK-20110107 78 121 960 3,61 2 819 0,9Topix Index Future 2011-03-11 (JP) 1 070 000 0,00 0 0,0

2 819 0,9 -ÖvrigaPenningmarknadsfond (SE) 997 328 98,43 98 167 31,2Penningmarknadsfond MEGA (SE) 1 044 632 93,99 98 185 31,2

196 352 62,3 -Summa 275 429 87,4



Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 -11 332Övriga kortfristiga skulder -5 237 -2Summa skulder -5 237 -11 335



091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 6 652 103 251Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) -1 185 611Utdelningar 6 642 1 435Ränteintäkter 1 140 2 301Valutavinster och förluster -24 925 4 917Rabatt på förvaltningsarvode 235 90Övriga intäkter 7 73Summa intäkter och värdeförändringar -11 434 112 680


Resultat -23 147 96 706


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 543 776 381 650Andelsutgivning 198 278 315 356Andelsinlösen -403 778 -226 543Resultat enligt resultaträkning -23 147 96 706Utdelning till andelsägare 0 -23 392Fondförmögenhet vid periodens slut 315 129 543 776


101231 091231

Realisationsvinster 338 010 683 465Realisationsförluster -365 336 -553 783Orealiserade värdeförändringar 33 978 -26 431Summa 6 652 103 251


101231 091231

Realisationsvinster 224 611Realisationsförluster 0 -5 576Orealiserad värdeförändring -1 410 5 576Erhållna och upplupna räntor 0 0Summa -1 185 611

164

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 820852NordenfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i nordiska fö-retag inom olika branscher. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondensvärde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden De nordiska börserna utvecklades starkt under 2010. Dan-mark och Finland stod för de största kursuppgångarna, medan Norge varklart svagare än övriga Norden. Den generellt sett bästa kursutveckling-en stod cykliska sektorer som exempelvis industriföretag för. De nordiskabolagens kvartalsrapporter var under året överlag bättre eller i linje medmarknadens förväntningar. Vinstprognoserna för 2011 och 2012 juste-rades följdriktigt upp under året. Samtidigt präglades dock 2010 av enåterkommande oro på finansmarknaderna över styrkan i den globala kon-junkturåterhämtningen, vilket periodvis resulterade i kraftiga sväng-ningar i aktiekurserna. I mitten av året bidrog osäkerheten kringstatsfinanserna i flera sydeuropeiska länder till kursfall även på de nord-iska börserna. Aktiviteten inom företagsförvärv tilltog under året, mednordiska bolag som både köpare och uppköpsobjekt.

Fondens strategi Fondens strategi är att skapa meravkastning genomatt fokusera på bolagsval snarare än på val mellan sektorer och genomatt undvika att ha för stor exponering mot tillfälliga trender och stäm-ningar på aktiemarknaden. Fonden prioriterar aktier med en relativt lågvärdering kombinerat med någon form av underliggande långsiktigbranschtillväxt eller omstruktureringsmöjlighet. Under 2010 bidrog sek-torerna industri samt olja & gas mest positivt till fondens utveckling,bland annat tack vare innehaven i FLS och Acergy. Även läkemedelsbola-get Novo Nordisk tillhörde en av årets bästa bidragsgivare till fonden.

Sektorerna konsument sällanköpsvaror och IT hörde till fondens sämsta.Innehaven i Eniro och Nokia bidrog negativt till värdeutvecklingen underåret. Även Statoil hade en svag kursutveckling. Några av fondens störstaaktieköp under perioden gjordes i ABB, Autoliv och Electrolux. Innehaveti Alfa Laval minskades efter en stark kursutveckling, medan bland andraPGS och Telenor avyttrades helt.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Norden i Mor-ningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades inte under perioden.Jonas Palmqvist lämnade denna fonds förvaltningsteam den 31 decem-ber 2010. Ny medförvaltare är Andrej Kledzik från och med 1 januari2011.

FondfaktaFörvaltare: Henrik Sandell/Jonas Palmqvist/Andrej KledzikFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1991-06-06Jämförelseindex: Vinx Nordic Net



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Nokia 357 086 5,7Ericsson 321 992 5,1Hennes & Mauritz 313 318 5,0Novo Nordisk 310 136 5,0Statoil 299 561 4,8

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 13,8 46,2 -43,5 11,5 23,2Jmf-index (inkl utd), % 19,6 41,9 -43,5 - -Standardavvikelse fond, % 16,7 26,2 22,6 12,1 12,4Standardavvikelse jmf-index, % 17,8 26,7 22,0 11,4 12,1Tracking error, % 4,1 3,3 2,4 2,3 2,0Informationskvot neg 0,39 0,49 1,50 2,05Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 13,6 47,9 -43,9 11,0 23,5



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 29,6 5,3Årsavkastning jmf-index, % 30,3 -Årsavkastning månadssparande, % 24,4 6,1Standardavvikelse fond, % 17,1 20,2



Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

60

80

100

120

140

160

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Nordenfond

0 5 10 15 20 25 30


Kons. Dagligvaror

Telekomm. Service

Hälsovård

Finans

IT

Kons. Sällanköp

Olja & Gas

Industri

NordenfondVinx Nordic Net

%

0 10 20 30 40 50


Storbritannien

Schweiz

Finland

Danmark

Norge

Sverige

NordenfondVinx Nordic Net

%


165

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

DanmarkAP Moller-Maersk (Industri) 2 043 50 510,00 124 890 2,0D/S Norden (Industri) 200 000 202,50 49 016 0,8Danske Bank (Finans) 1 001 500 143,00 173 328 2,8FLSmidth (Industri) 361 705 532,00 232 888 3,7H Lundbeck (Hälsovård) 555 000 106,00 71 200 1,1Novo Nordisk (Hälsovård) 407 400 629,00 310 136 4,9Sydbank (Finans) 265 000 151,30 48 525 0,8

1 009 983 16,1 15,6FinlandKone (Industri) 698 760 41,60 262 168 4,2Nokia A (IT) 5 115 330 7,74 357 086 5,7Orion (Hälsovård) 196 500 16,37 29 011 0,5Tieto (IT) 276 000 14,16 35 248 0,6Wärtsila (Industri) 524 700 57,10 270 213 4,3

953 726 15,2 17,5NorgeDnB NOR (Finans) 1 988 500 81,90 188 365 3,0Ekornes (Kons. Sällanköp) 526 074 160,00 97 355 1,6Fred Olsen Energy (Olja & Gas) 380 000 257,80 113 307 1,8Kongsberg Gruppen (Industri) 535 000 133,00 82 299 1,3Prosafe (Olja & Gas) 2 175 000 46,40 116 726 1,9Sparebank 1 SR Bank (Finans) 400 000 57,00 26 371 0,4Statoil (Olja & Gas) 1 868 667 138,60 299 561 4,8Subsea 7 (Olja & Gas) 1 017 000 151,90 178 677 2,9Subsea 7 (Olja & Gas) 1 265 000 143,00 209 227 3,3TGS Nopec Geophysical (Olja & Gas) 1 352 245 131,50 205 670 3,3

1 517 558 24,2 14,8SchweizABB SDB (SEK) (Industri) 1 357 000 151,60 205 721 3,3

205 721 3,3 1,5StorbritannienAstraZeneca SDB (SEK) (Hälsovård) 640 690 309,30 198 165 3,2

198 165 3,2 1,7SverigeAlfa Laval (Industri) 670 000 141,70 94 939 1,5Autoliv SDB (SEK) (Kons. Sällanköp) 250 000 533,00 133 250 2,1Axfood (Kons. Dagligvaror) 257 000 251,50 64 636 1,0Betsson (Kons. Sällanköp) 517 600 117,00 60 559 1,0Electrolux B (Kons. Sällanköp) 1 265 500 191,00 241 711 3,9Ericsson B (IT) 4 120 180 78,15 321 992 5,1Hennes & Mauritz B (Kons. Sällanköp) 1 398 742 224,00 313 318 5,0HIQ International (IT) 480 865 38,30 18 417 0,3Nordea (Finans) 2 794 800 73,15 204 440 3,3Securitas B (Industri) 2 514 000 78,65 197 726 3,2Skanska B (Industri) 1 405 000 133,30 187 287 3,0Svenska Handelsbanken A (Finans) 189 785 214,90 40 785 0,7Tele2 (Telekomm. Service) 550 000 139,60 76 780 1,2TeliaSonera (Telekomm. Service) 3 646 739 53,30 194 371 3,1Unibet SDB (Kons. Sällanköp) 345 000 140,50 48 473 0,8Volvo B (Industri) 583 000 118,50 69 086 1,1ÅF (Industri) 586 600 139,25 81 684 1,3

2 349 452 37,5 48,5Summa 6 234 605 99,4






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 692 081 1 641 985Utdelningar 168 194 137 800Ränteintäkter 389 266Valutavinster och förluster -11 961 80 285Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 89 75Summa intäkter och värdeförändringar 848 793 1 860 411


Resultat 760 970 1 786 354


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 5 677 853 3 946 877Andelsutgivning 2 192 071 858 545Andelsinlösen -2 262 682 -662 572Resultat enligt resultaträkning 760 970 1 786 354

Utdelning till andelsägare -98 948 -251 350Fondförmögenhet vid periodens slut 6 269 263 5 677 853


101231 091231

Realisationsvinster 540 498 322 936Realisationsförluster -130 035 -665 986Orealiserade värdeförändringar 281 618 1 985 035Summa 692 081 1 641 985


101231 091231

166

NorrmixFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en blandfond som i normalläget placerari aktier till 50 procent och i räntebärande överlåtbara värdepapper till 50procent, men fonden kan avvika från denna fördelning med plus/minus25 procentenheter. Aktiedelen placeras i företag som har stor betydelseför Norrland, vilket innebär att företaget är en stor arbetsgivare, har enstor del av sin verksamhet eller huvudkontor/ledande funktioner i regio-nen eller på annat sätt har stor betydelse för regionen. Tillgångarna fåräven placeras i andra aktierelaterade överlåtbara värdepapper och upp till10 procent av fondens värde får placeras i andra fonder. Eventuell utdel-ning sker i oktober-december.


Marknaden 2010 blev ännu ett starkt år på flera av världens börser, medtvåsiffriga ökningstal både i Norden och i USA. Den ekonomiska åter-hämtningen fortsatte med en global tillväxt kring 5 procent, stigande fö-retagsvinster, höjda vinstprognoser och en ökad investeringsvilja.Stockholmsbörsens uppgång var väl underbyggd. Svenska företag hargynnsamma förutsättningar i form av en stark inhemsk ekonomi, sundabalansräkningar och en hög tillväxt kombinerat med starka marknadspo-sitioner på de viktigaste exportmarknaderna såsom Norden, Tysklandoch Kina. Företagen agerade återhållsamt i den inledande återhämt-ningsfasen, vilket gynnade marginaler och kassaflöde. Börsutvecklingenvar blandad under det första halvåret 2010, både i Sverige och globalt.Återhämtningen stabiliserades dock under året, trots problem som exem-pelvis svaga statsfinanser och skuldsättning i vissa länder i euroområdet.I Sverige var aktiviteten hög avseende företagsförvärv. Renault placera-de en stor aktiepost i Volvo, Munters köptes ut av riskkapitalbolag ochCarnegie tog över HQ Bank. Vidare aviserades ledningsförändringar i sto-

ra svenska börsbolag som Electrolux, Volvo, Sandvik och SSAB. Sektorersom utvecklades väl var industri, energi och IT, medan mer blygsammauppgångar noterades i sektorerna hälsovård och konsument sällanköp.Under sommaren inledde Riksbanken en serie aviserade räntehöjningar.Starkare inhemsk konjunktur och stigande utlåning till hushållen låg bak-om beslutet. Tillsammans med fortsatt oro för statsfinanserna i flera eu-ropeiska länder drev detta under hösten upp räntorna.

Fondens strategi Fondens placeringsinriktning gör att innehaven i bo-lag inom industri- och råvarusektorerna är betydande. Fondens strategibygger sedan slutet av 2008 på en förväntad börsåterhämtning som un-der två års tid till stora delar materialiserats. Fondens inriktning liggerändå i huvudsak fast. De svenska bolagens gynnsamma förutsättningar,liksom återhämtningspotentialen i USA och Europa, borde kunna leda tillnya vinstrekord i många bolag. Större köp under året gjordes i Boliden,Sandvik och Nordea. Fonden minskade innehaven i Hennes & Mauritz ochSCA samt KappAhl, där samtliga aktier såldes. De största positiva bidra-gen till fondens avkastning kom från Volvo, Sandvik och Boliden. Innehavsom inte utvecklades lika väl var Lappland Goldminers och Tieto. SSABgick också svagt, men i detta fall valde fonden att ytterligare öka inneha-vet då vi ser framför oss en cyklisk återhämtning för bolaget.



FondfaktaFörvaltare: Ingemar Syréhn/Patric Naeslund/Rikard KullFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 2000-03-31Jämförelseindex: -



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Sandvik 21 819 7,8Volvo 20 636 7,4Swedbank 14 157 5,1Boliden 12 948 4,6Skanska 11 150 4,0

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 14,9 43,9 -30,5 -4,1 18,2Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 14,1 19,6 14,5 8,3 6,7Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 14,9 44,8 -30,5 -4,4 18,1






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

4

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Norrmix

0 5 10 15 20 25


Företagsobligationer

IT

Telekomm. Service

Kons. Sällanköp

Statsobligationer

Råvaror

Industri

Finans

Säkerställda obl.

Norrmix

%


167

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansDiös Fastigheter 275 948 38,60 10 652 3,8Kinnevik B 58 194 137,00 7 973 2,8Nordea 145 255 73,15 10 625 3,8Swedbank A 117 288 93,80 11 002 3,9Swedbank A Pref 32 900 95,90 3 155 1,1Svenska Handelsbanken A 47 725 214,90 10 256 3,7

53 662 19,1 12,9IndustriSandvik 166 428 131,10 21 819 7,8Skanska B 83 648 133,30 11 150 4,0Volvo A 15 600 115,00 1 794 0,6Volvo B 159 000 118,50 18 842 6,7

53 604 19,1 16,3InformationsteknologiTieto SDB (SEK) (FI) 49 300 126,40 6 232 2,2

6 232 2,2 3,5Konsumtion, sällanköpsvarorClas Ohlson 19 462 110,00 2 141 0,8Hennes & Mauritz B 29 451 224,00 6 597 2,4Skistar B 67 800 130,25 8 831 3,1

17 569 6,3 6,6RåvarorBoliden 94 720 136,70 12 948 4,6Holmen B 15 500 221,40 3 432 1,2Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 227 314 48,61 11 050 3,9SCA B 47 218 106,20 5 015 1,8SSAB B 104 756 99,15 10 387 3,7

42 831 15,3 2,4TelekommunikationserviceTeliaSonera 155 000 53,30 8 262 2,9

8 262 2,9 4,0FöretagsobligationerLappland Goldminers Konvertibel 805 640 17,49 626 0,2

626 0,2 0,0StatsobligationerStatsobligation 1045 5.250% 110315 1 000 000 1,24 1 008 0,4Statsobligation 1046 5.500% 121008 3 650 000 1,83 3 879 1,4Statsobligation 1041 6.750% 140505 4 050 000 2,43 4 603 1,6Statsobligation 1049 4.500% 150812 3 020 000 2,68 3 254 1,2Statsobligation 1050 3.000% 160712 2 280 000 2,88 2 294 0,8Statsobligation 1051 3.750% 170812 2 430 000 3,03 2 533 0,9Statsobligation 1052 4.250% 190312 4 230 000 3,18 4 553 1,6Statsobligation 1047 5.000% 201201 4 350 000 3,27 4 980 1,8Statsobligation 1053 3.500% 390330 2 010 000 3,83 1 896 0,7

29 000 10,3 16,0Säkerställda obligationerNordea Hypotek 5523 3.750% 110615 200 000 1,87 202 0,1Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 2 500 000 2,66 2 547 0,9Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 1 100 000 3,50 1 117 0,4Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 1 200 000 3,83 1 172 0,4SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 3 800 000 2,51 3 869 1,4Stadshypotek 1572 6.000% 120321 3 000 000 2,50 3 124 1,1Stadshypotek 1573 6.000% 121219 10 000 000 2,87 10 588 3,8Stadshypotek 1574 6.000% 130918 9 000 000 3,17 9 648 3,4Stadshypotek 1575 6.000% 140618 10 000 000 3,48 10 804 3,9Stadshypotek 1576 6.000% 150318 13 000 000 3,72 14 134 5,0Stadshypotek 1577 6.000% 151216 4 000 000 3,94 4 365 1,6

61 570 22,0 -Ej noteradeLappland Goldminers** 549 340 3,77 2 071 0,7

2 071 0,7 -Summa 275 426 98,2






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 33 722 67 903Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 897 2 699Utdelningar 4 045 4 336Ränteintäkter 18 39Valutavinster och förluster 0 0Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 16 15Summa intäkter och värdeförändringar 38 698 74 992


Resultat 35 073 72 025


101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 4 206 421Realisationsförluster -337 -1 222Orealiserade värdeförändringar 29 853 68 704Summa 33 722 67 903


101231 091231

Realisationsvinster 528 2 853Realisationsförluster -596 -1 568Orealiserad värdeförändring -3 062 -1 809Erhållna och upplupna räntor 4 027 3 223Summa 897 2 699

168

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 766667

Ny Teknik(Banco Teknik & Innovation)Förvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som huvudsakligenplacerar i svenska mindre och medelstora företag. Placeringarna koncen-treras till företag vars produkter och/eller tjänster karaktäriseras av etthögt teknikinnehåll och begränsar sig dels till företag vars forsknings-och utvecklingskostnader uppgår till minst fyra procent av de totalaintäkterna, dels till tjänsteföretag vars verksamhet huvudsakligen är in-riktad på olika former av teknikutveckling. Fonden placerar i överlåtbaravärdepapper, penningmarknadsinstrument och fondandelar. Eventuellutdelning sker i maj.


Marknaden De svenska småbolagen utvecklades starkt under 2010. No-terbart är att det var de större bolagen inom småbolagssegmentet somuppvisade den starkaste kursutvecklingen. De svenska småbolagenskvartalsrapporter var under året överlag bättre eller i linje med markna-dens förväntningar. Vinstprognoserna för 2011 och 2012 justeradesföljdriktigt upp under året. Samtidigt präglades dock 2010 av en åter-kommande oro på finansmarknaderna över styrkan i den globala konjunk-turåterhämtningen, vilket periodvis resulterade i kraftiga svängningar iaktiekurserna. I mitten av året bidrog osäkerheten kring statsfinansernai flera sydeuropeiska länder till kursfall även på den svenska börsen. Akti-viteten inom företagsförvärv tilltog under året, med svenska småbolagsom både köpare och uppköpsobjekt.

Fondens strategi Fondens strategi är att skapa meravkastning genomatt fokusera på bolagsval snarare än på val mellan sektorer och undvikaatt ha för stor exponering mot tillfälliga trender och stämningar på aktie-marknaden. Fonden prioriterar aktier med en relativt låg värdering kom-binerat med någon form av underliggande långsiktig branschtillväxt eller

omstruktureringsmöjlighet. Ett stort fokus läggs på att hitta bolag meddokumenterad förmåga att generera ett positivt kassaflöde. Under peri-oden kom det största positiva bidraget till avkastningen från hälsovårds-sektorn, tack vare innehaven i bland andra Elekta, Q-Med och SwedishOrphan Biovitrum. Den näst bästa sektorn var industri med bland annatHexagon som viktigt innehav. Det sämsta bidraget till avkastningen komfrån några av de små illikvida innehaven, däribland Net Insight, SensysTraffic och Clavister samt Meda. Fonden ökade under året sina innehav ibland annat Q-Med och Novo Nordisk. Ägandet i HMS och Axis minskadesnågot, samtidigt som innehavet i Sensys Traffic avyttrades helt.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 2 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar, Branschfond, nyteknik i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades inte under perioden.Jonas Palmqvist lämnade denna fonds förvaltningsteam den 31 decem-ber 2010. Ny medförvaltare är Andrej Kledzik från och med 1 januari2011.

FondfaktaFörvaltare: Henrik Sandell/Jonas Palmqvist/Andrej KledzikFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1996-11-12Jämförelseindex: -



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Elekta 57 479 6,7Q-Med 50 859 5,9Meda 45 056 5,2Tele2 43 276 5,0Getinge 42 281 4,9

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 21,1 74,6 - - -Jmf-index (inkl utd), % - - -46,5 -9,7 33,8Standardavvikelse fond, % 22,0 30,1 23,1 21,9 16,3Standardavvikelse jmf-index, % - - 20,0 14,1 14,1Tracking error, % - - 13,9 13,2 9,5Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 21,7 75,8 -49,5 -22,0 2,4



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 46,2 -3,1Årsavkastning jmf-index, % - -Årsavkastning månadssparande, % 29,2 5,0Standardavvikelse fond, % 22,6 23,7


Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,06 0,16 0,11 0,12 0,14Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,70 1,70 1,70 1,70 1,70TKA, %/år 1,75 1,91 1,76 1,83 1,86TER, %/år 1,70 1,72 1,71 1,72 1,72Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 191 253 138,09 168 169,57Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 11,67 13,25 7,95 8,89 9,28

Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

40

60

80

100

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Ny Teknik

0 10 20 30 40 50


Telekomm. Service

Industri

IT

Hälsovård

Ny Teknik

%


169

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

HälsovårdAlgeta (NO) 193 600 136,00 30 453 3,5Ambu B (DK) 124 000 161,00 24 162 2,8AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 24 000 309,30 7 423 0,9Biogaia B (SE) 246 263 96,00 23 641 2,7Elekta B (SE) 222 100 258,80 57 479 6,7Getinge Industrier B (SE) 300 078 140,90 42 281 4,9Meda (SE) 880 000 51,20 45 056 5,2Novo Nordisk (DK) 52 000 629,00 39 585 4,6Q-Med (SE) 667 000 76,25 50 859 5,9Raysearch Laboratories (SE) 465 000 38,00 17 670 2,0Swedish Orphan Biovitrum (SE) 593 649 40,50 24 043 2,8William Demant (DK) 24 200 412,00 12 067 1,4Össur (DK) 975 000 9,40 11 092 1,3

385 812 44,7 -IndustriCtt Systems (SE) 487 360 25,70 12 525 1,5Hexagon B (SE) 193 700 144,20 27 932 3,2Hexagon B BTA (SE) 75 233 144,50 10 871 1,3SAAB B (SE) 323 500 123,00 39 791 4,6Sweco B (SE) 100 000 58,25 5 825 0,7Volvo B (SE) 240 000 118,50 28 440 3,3

125 383 14,5 -InformationsteknologiAddNode (SE) 741 110 25,60 18 972 2,2Atea (NO) 311 000 58,25 20 953 2,4Axis (SE) 250 618 122,50 30 701 3,6Ericsson B (SE) 326 000 78,15 25 477 3,0HIQ International (SE) 493 858 38,30 18 915 2,2HMS Networks (SE) 57 306 108,00 6 189 0,7IFS B (SE) 200 000 107,25 21 450 2,5Know It (SE) 181 826 73,50 13 364 1,5Net Entertainment (SE) 140 000 70,00 9 800 1,1Net Insight B (SE) 4 575 000 3,43 15 692 1,8Nokia (SEK) (FI) 300 000 69,30 20 790 2,4ORC Software (SE) 101 528 127,75 12 970 1,5Prevas B (SE) 349 965 20,00 6 999 0,8Proact IT Group (SE) 95 235 108,00 10 285 1,2Readsoft B (SE) 226 950 12,50 2 837 0,3Teligent (SE) 2 720 000 0,00 0 0,0TradeDoubler (SE) 177 100 49,50 8 766 1,0

244 162 28,3 -TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 56 400 646,00 36 434 4,2Tele2 (SE) 310 000 139,60 43 276 5,0

79 710 9,2 -Ej noteradeAccelerator Nordic AB Förlagslån 4% 130930 nr1** 249 228 9,88 249 0,0Cycore (SE)** 910 640 0,00 0 0,0EP International (SE)** 125 000 0,00 0 0,0Humany (SE)** 63 000 0,00 0 0,0Infomakers Sweden AB (SE)** 284 224 0,00 0 0,0Sangart B Pref (US)** 250 000 0,40 672 0,1Sangart C Pref (US)** 33 000 0,40 89 0,0Satsafe (SE)** 814 300 0,00 0 0,0SyntheticMR Köpoption (SE)** 193 200 0,00 0 0,0Teligent To (SE)** 218 136 0,00 0 0,0Virtual Genetics (SE)** 1 200 000 0,00 0 0,0

1 010 0,1 -Summa 836 077 96,9






091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat - 0,0 - -Övriga åtaganden - -

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 119 068 191 386Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 28 4 961Utdelningar 13 721 6 326Ränteintäkter 208 130Valutavinster och förluster 42 0Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 0 2Summa intäkter och värdeförändringar 133 066 202 805


Resultat 119 590 195 113


101231 091231



101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 0 4 414Realisationsförluster 0 0Orealiserad värdeförändring 0 0Erhållna och upplupna räntor 28 547Summa 28 4 961

170

ObligationsfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avstater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Den ge-nomsnittliga löptiden på fondens innehav ska uppgå till minst två ochhögst nio år. Eventuell utdelning sker i oktober-december.




Fondens strategi Fonden använder olika strategier för att uppnå en högriskjusterad avkastning. Fondens avkastning utvecklades positivt under2010. Innehaven har hög kreditvärdighet och består till största delen avsäkerställda bostadsobligationer, statsgaranterade obligationer ochstatsobligationer. I början av året ökades andelen reala statsobligationeroch statsgaranterade obligationer. Huvuddelen av innehaven i de realastatsobligationerna såldes vid halvårsskiftet. Fonden positionerades un-der hösten för att de korta räntorna skulle stiga mer än de långa. Fondenhade under hela året en relativt hög andel säkerställda bostadsobligatio-ner och dessa förväntas bidra till en god avkastning.



FondfaktaFörvaltare: Lennart ElofssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: RäntefondStartdatum: 1986-04-22Jämförelseindex: OMRX BOND All Index








Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

2

90

100

110

120

130

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Obligationsfond

0

2

4

6

8

10

12

061231 071231 081231 091231 101231

ObligationsfondBankkonto

%

0

10

20

30

40

50

<1 år 1-2 år 2-4 år 4-7 år 7-10 år >10 år

ObligationsfondOMRX BOND All Index

%


171

Balansräkning

ResultaträkningVärdepapper Nominellt Dagsränta DagsvärdeKkr

% avfond

% avindex

RealränteobligationerRealränteobligation 3105 3.500% 151201 25 000 000 0,675 33 883 1,1Realränteobligation 3102 4.000% 201201 13 000 000 1,165 20 491 0,7

54 374 1,7 -Statsgaranterade obligationerSpecialfastigheter 156 2.715% 130328 35 000 000 3,021 34 770 1,1Swedbank 3.600% 140514 140 000 000 2,953 142 841 4,6

177 610 5,7 -StatsobligationerEuropean Investment Bank 2.950% 150217 17 000 000 3,243 16 810 0,5Statsobligation 1049 4.500% 150812 25 000 000 2,683 26 939 0,9Statsobligation 1050 3.000% 160712 90 000 000 2,880 90 535 2,9Statsobligation 1051 3.750% 170812 141 000 000 3,028 146 991 4,7Statsobligation 1052 4.250% 190312 170 000 000 3,175 182 978 5,9Statsobligation 1047 5.000% 201201 80 630 000 3,265 92 304 3,0Statsobligation 1053 3.500% 390330 85 700 000 3,830 80 861 2,6

637 417 20,5 -Säkerställda obligationerLandshypotek 305 3.500% 140127 35 000 000 3,404 35 095 1,1Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 100 000 000 2,660 101 879 3,3Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 85 000 000 3,065 87 335 2,8Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 313 000 000 3,500 317 955 10,2Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 88 000 000 3,830 85 935 2,8Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 10 000 000 4,470 9 074 0,3SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 30 000 000 2,510 30 548 1,0SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 155 000 000 3,015 158 275 5,1SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 23 000 000 3,765 23 207 0,7SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 20 000 000 3,925 20 064 0,6SEB Bolån 565 4.250% 120620 50 000 000 2,710 51 080 1,6SEB Bolån 566 4.250% 130619 35 000 000 3,140 35 899 1,2SEB Bolån 567 4.500% 140618 100 000 000 3,585 102 903 3,3SEB Bolån 568 4.000% 150617 55 000 000 3,900 55 210 1,8Stadshypotek 1572 6.000% 120321 60 000 000 2,495 62 471 2,0Stadshypotek 1573 6.000% 121219 179 000 000 2,865 189 520 6,1Stadshypotek 1574 6.000% 130918 142 000 000 3,170 152 227 4,9Stadshypotek 1575 6.000% 140618 30 000 000 3,480 32 413 1,0Stadshypotek 1576 6.000% 150318 121 000 000 3,715 131 556 4,2Stadshypotek 1577 6.000% 151216 28 000 000 3,935 30 552 1,0Stadshypotek 1578 6.000% 160921 10 000 000 4,080 10 958 0,4Stadshypotek 1579 6.000% 170621 15 000 000 4,190 16 505 0,5Swedbank 515 3.500% 151201 5 000 000 1,625 6 489 0,2Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 224 000 000 2,730 228 771 7,4Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 22 000 000 3,150 22 815 0,7Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 40 000 000 3,510 44 000 1,4Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 80 000 000 3,815 79 793 2,6Swedbank Hypotek 183 3.750% 150916 27 000 000 3,967 26 749 0,9Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 10 000 000 4,535 10 869 0,3

2 160 147 69,5 -DerivatR2 Mars Future 2011-03-16 240 000 000 0,000 -25 0,0R2 Mars Future 2011-03-16 -330 000 000 0,000 34 0,0R5 Mars Future 2011-03-16 257 000 000 0,000 -167 0,0R5 Mars Future 2011-03-16 -230 000 000 0,000 149 0,0R10 Mars Future 2011-03-16 -38 000 000 0,000 29 0,0R10 Mars Future 2011-03-16 140 000 000 0,000 -107 0,0

-86 0,0 -Summa 3 029 463 97,4






091231 % avfond




Resultat 27 983 107 440


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 3 348 862 3 706 082Andelsutgivning 2 639 745 959 499Andelsinlösen -2 745 340 -1 155 459Resultat enligt resultaträkning 27 983 107 440Utdelning till andelsägare -161 705 -268 700Fondförmögenhet vid periodens slut 3 109 545 3 348 862


101231 091231


172

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 680546Obligationsfond MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avstater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Den ge-nomsnittliga löptiden på fondens innehav ska uppgå till minst två ochhögst nio år. Eventuell utdelning sker i oktober-december.




Fondens strategi Fonden använder olika strategier för att uppnå en högriskjusterad avkastning. Fondens avkastning utvecklades positivt under2010. Innehaven har hög kreditvärdighet och består till största delen avsäkerställda bostadsobligationer, statsgaranterade obligationer ochstatsobligationer. I början av året ökades andelen reala statsobligationeroch statsgaranterade obligationer. Huvuddelen av innehaven i de realastatsobligationerna såldes vid halvårsskiftet. Fonden positionerades un-der hösten för att de korta räntorna skulle stiga mer än de långa. Fondenhade under hela året en relativt hög andel säkerställda bostadsobligatio-ner och dessa förväntas bidra till en god avkastning.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i liten utsträckningunder perioden. Fonden deltog i emissioner av räntebärande värdepapperi Swedbank till ett värde av 130 miljoner kronor. Fonden har bytt jämfö-relseindex från och med 2010-07-01.

FondfaktaFörvaltare: Lennart ElofssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: RäntefondStartdatum: 1994-12-30Jämförelseindex: OMRX BOND All Index

KommentarerInköpsavgift om 1 % utgår vid köp under 1 miljon kronor.


Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,2 3,4 10,8 1,9 1,2Jmf-index, % 1,8 3,1 11,1 2,4 1,2Standardavvikelse fond, % 2,8 3,8 3,7 1,6 1,9Standardavvikelse jmf-index, % 2,7 3,6 3,4 1,6 2,0Tracking error, % 0,3 0,5 0,5 0,3 0,2Informationskvot neg 0,11 neg neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,2 3,4 10,8 1,9 1,2





Risk

Kursutveckling

Årsförräntning

Den genomsnittliga årliga förräntningen de senaste fem åren har varit 3,63 % för fonden res-pektive 2,06% för 90-dagars statsskuldväxel.

Löptidsstruktur

2

90

100

110

120

130

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Obligationsfond MEGA

0

2

4

6

8

10

12

061231 071231 081231 091231 101231

Obligationsfond MEGASSVX 90 dagar

%

0

10

20

30

40

50

<1 år 1-2 år 2-4 år 4-7 år 7-10 år >10 år

Obligationsfond MEGAOMRX BOND All Index

%


173

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

RealränteobligationerRealränteobligation 3105 3.500% 151201 50 000 000 0,675 67 767 1,0Realränteobligation 3102 4.000% 201201 27 000 000 1,165 42 558 0,6

110 325 1,6 -Statsgaranterade obligationerSpecialfastigheter 156 2.715% 130328 65 000 000 3,021 64 572 0,9Swedbank 3.600% 140514 255 000 000 2,953 260 174 3,8

324 746 4,7 -StatsobligationerEuropean Investment Bank 2.950% 150217 33 000 000 3,243 32 631 0,5Statsobligation 1049 4.500% 150812 7 000 000 2,683 7 543 0,1Statsobligation 1050 3.000% 160712 180 000 000 2,880 181 069 2,6Statsobligation 1051 3.750% 170812 254 000 000 3,028 264 792 3,8Statsobligation 1052 4.250% 190312 382 000 000 3,175 411 162 5,9Statsobligation 1047 5.000% 201201 232 200 000 3,265 265 818 3,8Statsobligation 1053 3.500% 390330 189 000 000 3,830 178 327 2,6

1 341 343 19,3 -Säkerställda obligationerLandshypotek 305 3.500% 140127 65 000 000 3,404 65 177 0,9Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 275 000 000 2,660 280 167 4,0Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 196 600 000 3,065 202 001 2,9Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 636 000 000 3,500 646 068 9,3Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 188 300 000 3,830 183 881 2,7Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 20 000 000 4,470 18 149 0,3SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 40 000 000 2,510 40 730 0,6SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 310 000 000 3,015 316 550 4,6SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 60 000 000 3,440 61 012 0,9SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 28 000 000 3,765 28 251 0,4SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 40 000 000 3,925 40 127 0,6SEB Bolån 565 4.250% 120620 90 000 000 2,710 91 943 1,3SEB Bolån 566 4.250% 130619 97 000 000 3,140 99 491 1,4SEB Bolån 567 4.500% 140618 225 000 000 3,585 231 532 3,3SEB Bolån 568 4.000% 150617 119 000 000 3,900 119 455 1,7Stadshypotek 1572 6.000% 120321 169 000 000 2,495 175 961 2,5Stadshypotek 1573 6.000% 121219 396 000 000 2,865 419 273 6,0Stadshypotek 1574 6.000% 130918 243 000 000 3,170 260 501 3,8Stadshypotek 1575 6.000% 140618 161 000 000 3,480 173 948 2,5Stadshypotek 1576 6.000% 150318 266 000 000 3,715 289 206 4,2Stadshypotek 1577 6.000% 151216 65 000 000 3,935 70 925 1,0Stadshypotek 1578 6.000% 160921 30 000 000 4,080 32 875 0,5Stadshypotek 1579 6.000% 170621 35 000 000 4,190 38 511 0,6Swedbank 515 3.500% 151201 5 000 000 1,625 6 489 0,1Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 486 000 000 2,730 496 352 7,2Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 95 000 000 3,150 98 521 1,4Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 90 000 000 3,510 99 001 1,4Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 212 000 000 3,815 211 451 3,0Swedbank Hypotek 183 3.750% 150916 69 000 000 3,967 68 360 1,0Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 20 000 000 4,535 21 739 0,3

4 887 646 70,5 -DerivatR2 Mars 2011-03-16 560 000 000 0,000 -58 0,0R2 Mars 2011-03-16 -770 000 000 0,000 79 0,0R5 Mars 2011-03-16 584 000 000 0,000 -378 0,0R5 Mars 2011-03-16 -395 000 000 0,000 256 0,0R10 mars 2011-03-16 -50 000 000 0,000 38 0,0R10 mars 2011-03-16 233 000 000 0,000 -178 0,0

-240 0,0 -Summa 6 663 819 96,1






091231 % avfond


Ställda säkerheter för derivat 79 507 1,2 - -Övriga åtaganden - -



Resultat 39 142 192 551

(Not A) Förändring av fondförmögenhet (Kkr) 101231 091231Fondförmögenhet vid årets början 6 333 686 4 607 217Andelsutgivning 3 987 898 3 866 695Andelsinlösen -3 180 474 -2 088 174Resultat enligt resultaträkning 39 142 192 551Utdelning till andelsägare -247 365 -244 603Fondförmögenhet vid periodens slut 6 932 886 6 333 686


101231 091231



091231 % avfond

174

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 104257PacificfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i företag inomolika branscher i Stillahavsområdet (Filippinerna, Hongkong, Indonesien,Kina, Korea, Malaysia, Singapore, Taiwan, Thailand och Vietnam). Eventu-ell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden De asiatiska aktiemarknaderna utvecklades starkt under2010. Efter flera tvära kast på börserna under det första halvåret, stegmarknaderna kraftigt under det andra halvåret. Räknat i svenska kronorblev uppgången dock måttlig, eftersom alla valutor i regionen försvaga-des rejält mot den svenska kronan under perioden. Investeringsklimatetpåverkades av den globala konjunkturförbättringen, Kinas åtstramningav fastighetsmarknaden samt krisen i de mest skuldsatta länderna i Eu-ropa. Under den senare delen av året påverkades marknaderna dock merav en återhämtning i Europa och USA. När den amerikanska centralban-ken aviserade nya penningpolitiska stimulanser ökade riskviljan bland in-vesterarna och därmed också kapitalinflödena till regionen. Den bästautvecklingen noterades dels i Indonesien med dess börsdominans av bo-lag inriktade på inhemsk efterfrågan, dels i Thailand, Filippinerna och Ma-laysia. I dessa senare länder var börsvärderingarna attraktiva ochvinstförväntningarna lågt ställda. Kinesiska bolag börsnoterade i Hong-kong hade den sämsta utvecklingen på grund av stor osäkerhet kringfastighetsmarknaden och banksektorn. Centralbanken höjde bankernasreservkvot sex gånger och räntan två gånger under året. Dessutom in-förde regeringen priskontroll på vissa varor. Sektormässigt utveckladeskonjunkturkänsliga bolag, såväl inom konsument sällanköp som inomverkstad, mycket starkt medan mindre konjunkturberoende bolag inomkraftförsörjning och telekom utvecklades svagt.

Fondens strategi I fondens strategi under 2010 ingick en undervikt iKina på grund av osäkerhet kring förväntade emissioner i de kinesiskabankerna och oro för landets överhettade fastighetsmarknad. Iställetlade fonden övervikten i länderna i Sydostasien, där vinstförväntningar-na var lågt ställda. Strategin var mycket positiv för fondens avkastning.Fonden minskade placeringarna i teknologisektorn, som upplevde en ne-gativ vinstjustering. I gengäld ökade fonden innehaven i verkstadsbolagmed attraktiv värdering. Större nettoköp gjordes i Formosa Chemicals &Fibre, mobiltillverkaren HTC och skeppsbyggnadsbolaget Hyundai HeavyIndustries. Större försäljningar gjordes i försäkringsbolaget Cathay Life,mejeribolaget China Mengniu Diary och fastighetsbolaget HendersonLand Development. De innehav som påverkade fondens avkastning mestpositivt under året var det filippinska konsumentkonglomeratet AllianceGlobal, HTC och bildelstillverkaren Hyundai Mobis. Mest negativa för av-kastningen var innehaven i ståltillverkaren POSCO, teknologibolagetMediatek och kolbolaget China Shenhua Energy.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Asien ex Japan iMorningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Veronica Yu/Mats Waldemarsson/Nicholas PeacockFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1989-03-01Jämförelseindex: MSCI AC Far East ex Japan Net



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Samsung Electronics 222 481 4,6TSMC 151 652 3,2China Mobile 128 301 2,7China Construction Bank 119 321 2,5Hyundai Mobis 101 460 2,1

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 13,0 50,7 -40,7 30,7 13,5Jmf-index (inkl utd), % 12,5 52,5 -39,5 28,9 13,3Standardavvikelse fond, % 14,8 24,9 23,6 14,3 14,2Standardavvikelse jmf-index, % 14,7 25,6 24,2 14,1 14,4Tracking error, % 1,6 1,8 1,9 1,4 2,2Informationskvot neg neg neg 2,75 negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 13,8 54,1 -41,7 28,9 13,5






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

75

100

125

150

175

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Pacificfond

0 5 10 15 20 25 30 35



Olja & Gas

Telekomm. Service

Kons. Dagligvaror

Råvaror

Kons. Sällanköp

Industri

IT

Finans

PacificfondMSCI AC Far East ex Japan Net

%

0 5 10 15 20 25 30


Filippinerna

Thailand

Indonesien

Malaysia

Singapore

Hong Kong

Taiwan

Sydkorea

Kina

PacificfondMSCI AC Far East ex Japan Net

%


175

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FilippinernaAlliance Global (Kons. Dagligvaror) 30 000 000 12,50 57 546 1,2Cebu Air (Industri) 900 000 113,40 15 662 0,3Filinvest Land (Finans) 34 000 000 1,31 6 835 0,1

80 042 1,7 0,8Hong KongBOC Hong Kong (Finans) 2 100 000 26,60 48 309 1,0Cheung Kong (Finans) 410 000 119,80 42 478 0,9Chongqing Rural Commercial (Finans) 3 000 000 5,23 13 569 0,3CLP (Samh. varor & tjänster) 460 000 63,30 25 182 0,5Hang Lung Properties (Finans) 1 255 000 36,15 39 236 0,8Hong Kong Electric (Samh. varor & tjänster) 643 000 49,00 27 248 0,6Hong Kong Exchange & Clearing (Finans) 484 000 176,30 73 795 1,5Hutchison Whampoa (Industri) 648 200 80,20 44 958 0,9Kingboard Chemicals (IT) 550 000 46,55 22 142 0,5Li & Fung (Kons. Sällanköp) 1 470 000 45,45 57 780 1,2Sun Hung Kai Properties (Finans) 807 700 128,60 89 830 1,9Wharf (Finans) 1 193 625 59,80 61 730 1,3

546 257 11,3 13,1IndonesienAstra International (Kons. Sällanköp) 1 400 000 54 550,00 56 972 1,2Bank Rakyat Indonesia (Finans) 3 700 000 10 500,00 28 982 0,6Indocement (Råvaror) 750 000 15 950,00 8 924 0,2Indofood Sukses Makmur (Kons. Dagligvaror) 11 500 000 4 875,00 41 823 0,9Perusahaan Gas Negara (Samh. varor & tjänster) 8 500 000 4 425,00 28 059 0,6United Tractors (Industri) 1 700 000 23 800,00 30 183 0,6

194 943 4,0 3,7KinaAir China (Industri) 3 802 000 8,73 28 705 0,6Bank of China (Finans) 26 470 000 4,10 93 857 1,9Bank of Communications (Finans) 3 910 000 7,83 26 477 0,5Belle International (Kons. Sällanköp) 2 700 000 13,10 30 589 0,6China Construction Bank (Finans) 19 795 000 6,97 119 321 2,5China Life Insurance (Finans) 1 389 000 31,75 38 139 0,8China Mobile (Telekomm. Service) 1 921 697 77,20 128 301 2,7China Overseas Land & Investment (Finans) 2 732 320 14,40 34 027 0,7China Petroleum & Chemical (Olja & Gas) 2 738 000 7,44 17 617 0,4China Resources Land (Finans) 1 100 000 14,12 13 432 0,3China Rongsheng (Industri) 2 800 000 6,58 15 934 0,3China Shenhua Energy (Olja & Gas) 1 057 000 32,60 29 800 0,6China Taiping Insurance (Finans) 590 000 23,85 12 169 0,3China Yurun Food Group (Kons. Dagligvaror) 1 000 000 25,70 22 226 0,5CNOOC (Olja & Gas) 5 195 000 18,54 83 296 1,7Comba Telecom Systems (IT) 1 452 000 8,78 11 025 0,2Digital China (IT) 1 800 000 14,54 22 634 0,5Golden Eagle Retail Group (Kons. Sällanköp) 1 200 000 19,10 19 822 0,4Hengan (Kons. Dagligvaror) 360 000 67,05 20 875 0,4Huabao International (Råvaror) 2 710 000 12,58 29 483 0,6Industrial & Commercial Bank of China (Finans) 19 144 400 5,79 95 862 2,0Jiangxi Copper (Råvaror) 1 700 000 25,55 37 564 0,8Lee & Man Paper Manufacturing (Råvaror) 4 400 000 5,89 22 413 0,5Lenovo Group (IT) 4 000 000 4,94 17 089 0,4PetroChina (Olja & Gas) 7 710 000 10,16 67 745 1,4Ping An Insurance Group (Finans) 882 000 86,90 66 285 1,4Shimao Property (Finans) 1 800 000 11,74 18 275 0,4Swire Pacific (Med Annan MSCI Kod) (Finans) 240 000 127,80 26 526 0,6Tencent (IT) 400 000 168,90 58 428 1,2Want Want China (Kons. Dagligvaror) 4 000 000 6,84 23 662 0,5Weichai Power (Industri) 680 000 47,85 28 140 0,6

1 259 718 26,1 27,3MalaysiaAmmb Holdings (Finans) 1 800 000 7,03 27 589 0,6Axiata Group Berhad (Telekomm. Service) 2 200 000 4,75 22 784 0,5CIMB Group (Finans) 3 400 000 8,50 63 010 1,3Genting (Kons. Sällanköp) 2 200 000 11,18 53 626 1,1IOI (Kons. Dagligvaror) 2 193 866 5,81 27 790 0,6Petronas Chemicals Group (Råvaror) 1 050 000 5,52 12 637 0,3Plus Expressways (Industri) 1 900 000 4,52 18 724 0,4

226 160 4,7 4,5SingaporeCapitaMall Trust (Finans) 1 903 800 1,95 19 482 0,4City Developments (Finans) 553 000 12,56 36 450 0,8DBS Group (Finans) 385 555 14,32 28 975 0,6Genting Singapore (Kons. Sällanköp) 2 600 000 2,19 29 882 0,6Golden Agri-Resources (Kons. Dagligvaror) 7 020 000 0,80 29 472 0,6Noble Group (Industri) 3 223 900 2,17 36 714 0,8Oversea-Chinese Banking (Finans) 535 072 9,88 27 743 0,6SembCorp Marine (Industri) 1 800 000 5,37 50 726 1,1Singapore Telecommunications (Telekomm. Service) 1 747 500 3,05 27 971 0,6United Overseas Bank (Finans) 627 000 18,20 59 886 1,2

347 302 7,2 7,7SydkoreaDaelim Industrial (Industri) 29 230 117 500,00 20 346 0,4Doosan (Industri) 5 000 154 000,00 4 561 0,1GS Engineering & Construction (Industri) 33 100 116 000,00 22 746 0,5Hana Financial (Finans) 167 486 43 300,00 42 962 0,9Hynix Semiconductor (IT) 222 000 24 000,00 31 563 0,7Hyundai Dept Store (Kons. Sällanköp) 10 600 139 500,00 8 760 0,2Hyundai Heavy Industries (Industri) 19 300 443 000,00 50 650 1,1Hyundai Mobis (Kons. Sällanköp) 60 200 284 500,00 101 460 2,1

Hyundai Motor (Kons. Sällanköp) 89 000 173 500,00 91 475 1,9KB Financial (Finans) 153 182 60 000,00 54 447 1,1KT (Telekomm. Service) 72 000 46 250,00 19 727 0,4KT&G (Kons. Dagligvaror) 37 800 64 700,00 14 488 0,3LG (Industri) 72 000 87 300,00 37 236 0,8LG Chemical (Råvaror) 13 212 391 000,00 30 603 0,6LG Display (IT) 168 290 39 800,00 39 679 0,8LG Electronics (Kons. Sällanköp) 51 700 118 000,00 36 140 0,7NHN (IT) 19 000 227 000,00 25 550 0,5Posco (Råvaror) 26 727 487 000,00 77 107 1,6Samsung (Industri) 35 400 78 900,00 16 546 0,3Samsung Electronics (IT) 35 553 949 000,00 199 875 4,1Samsung Electronics Pref (IT) 5 880 649 000,00 22 607 0,5Samsung Engineering (Industri) 28 400 192 000,00 32 302 0,7Samsung Fire & Marine (Finans) 18 000 225 000,00 23 992 0,5Samsung Heavy Industries (Industri) 139 000 41 200,00 33 926 0,7Shinhan Financials (Finans) 212 437 52 900,00 66 573 1,4Shinsegae (Kons. Dagligvaror) 6 796 614 000,00 24 719 0,5SK Energy (Olja & Gas) 16 248 194 000,00 18 673 0,4SK Telecom (Telekomm. Service) 12 276 173 500,00 12 617 0,3

1 161 330 24,1 22,0TaiwanA.S.E (IT) 5 248 616 33,75 40 845 0,8China Steel (Råvaror) 4 113 247 33,50 31 772 0,7Chinatrust Financial (Finans) 4 961 617 21,40 24 482 0,5Chunghwa Telecom (Telekomm. Service) 2 576 760 74,10 44 026 0,9Compal Electronics (IT) 2 777 783 38,65 24 755 0,5Delta Electronics (IT) 1 070 571 142,50 35 176 0,7Far Eastern New Century (Industri) 2 950 574 49,40 33 609 0,7Formosa Chemicals & Fibre (Råvaror) 2 100 000 98,20 47 550 1,0Formosa Plastics (Råvaror) 2 354 000 97,50 52 921 1,1Fubon Financial (Finans) 4 094 790 40,00 37 767 0,8Hon Hai Precision Industry (IT) 3 522 649 117,50 95 439 2,0HTC (IT) 367 500 900,00 76 264 1,6Huaku Development (Finans) 953 656 88,40 19 438 0,4MediaTek (IT) 293 667 417,50 28 270 0,6Radiant Opto-Electronics (IT) 1 000 000 58,00 13 374 0,3Taiwan Semiconductor (IT) 9 263 449 71,00 151 652 3,1Uni-President Enterprises (Kons. Dagligvaror) 3 617 460 43,25 36 075 0,7Yuanta Financial (Finans) 3 450 000 21,80 17 342 0,4

810 757 16,8 18,3ThailandBangkok Bank (f) (Finans) 1 030 000 152,50 35 030 0,7Central Pattana (f) (Finans) 3 650 000 26,75 21 775 0,5CP ALL PCL (Kons. Dagligvaror) 2 100 000 39,25 18 382 0,4Kasikornbank (f) (Finans) 1 600 000 130,50 46 566 1,0PTT-R (Olja & Gas) 300 000 320,00 21 410 0,4

143 163 3,0 2,7Summa 4 769 672 99,0






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 524 311 1 309 264Utdelningar 101 457 81 768Ränteintäkter 114 137Valutavinster och förluster 2 175 43 850Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 80 52Summa intäkter och värdeförändringar 628 136 1 435 070


Resultat 555 657 1 376 387


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 4 510 021 2 483 142Andelsutgivning 1 676 194 1 194 867Andelsinlösen -1 868 799 -453 484Resultat enligt resultaträkning 555 657 1 376 387Utdelning till andelsägare -53 661 -90 891Fondförmögenhet vid periodens slut 4 819 413 4 510 021


% avfond

% avindex


101231 091231


176

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 717611PenningmarknadsfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avstater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Den ge-nomsnittliga löptiden på fondens innehav ska uppgå till högst 360 dagar.Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden Den globala räntemarknaden 2010 påverkades dels av ex-ceptionellt låga styrräntor, dels av statsfinansiella problem i många län-der med stora budgetunderskott. I Europa steg marknadsräntornakraftigt i de så kallade PIIGS-länderna – Portugal, Irland, Italien, Greklandoch Spanien – när investerare istället valde att köpa tyska statsobligatio-ner. EU i samarbete med Internationella valutafonden IMF upprättadedärför ett stödpaket på totalt 720 miljarder euro för att täcka framtida fi-nansieringsbehov i länder med problem. I USA köpte centralbanken obli-gationer för stora belopp för att stimulera den fortsatt svaga ekonomin.Den globala ekonomiska utvecklingen var ändå relativt stark och det varframför allt växande ekonomier i Asien och Sydamerika som utveckladespositivt. Sverige skilde sig i flera avseenden radikalt från omvärlden. Till-växten var den starkaste sedan 1970, efterfrågan steg och statsfinan-serna var stabila. Vid halvårsskiftet inledde Riksbanken en serieräntehöjningar, från 0,25 procentenheter till 1,25 procentenheter, främstför att bromsa hushållens stora efterfrågan på lån. Räntemarknadernakännetecknades av stora svängningar. Året inleddes med sjunkande rän-tor i de stora ekonomierna och då framför allt långa räntor. Under höstensteg räntorna åter globalt. Den svenska utvecklingen var likartad förlånga räntor, medan de korta räntorna steg mer än omvärldens efter Riks-bankens räntehöjningar. Den 1-åriga svenska statsobligationsräntan

steg från 0,34 procent vid inledningen av året till 1,67 procent vid års-skiftet.

Fondens strategi Under 2010 hade fonden en stor övervikt av säker-ställda bostadsobligationer. Dessa innehav bidrog positivt till avkast-ningen. Efter en kraftig ränteuppgång under den senare delen av höstenförlängdes fondens löptid. Andelen obligationer med rörlig ränta och medlöptider på upp till 2 år ökades under året och vid dess slut var drygt hälf-ten av fondens innehav placerade i obligationer med rörlig ränta. Dessaobligationer erbjuder en betydligt högre ränta än korta statsobligationer,samtidigt som räntan sätts om var tredje månad. Det innebär att andels-ägarna skyddas mot stigande räntor.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden deltog i emissioner av räntebärandevärdepapper i Swedbank till ett värde av 736 miljoner kronor.


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 11 405 701 12 621 978 15 719 913 12 879 164 10 609 493Handelskurs, kr 98,43 98,67 100,31 101,30 98,87Andelsvärde, kr 98,43 98,66 100,31 101,29 98,86Utdelning, kr per andel 0,74 3,90 5,69 0,22 1,80Duration, dagar 122 169 151 191 144Räntekänslighet, % 0,34 0,47 0,42 0,53 0,40

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,5 2,3 4,7 2,7 1,8Jmf-index, % 0,3 0,4 4,4 3,4 2,2Standardavvikelse fond, % 0,4 0,6 0,5 0,2 0,2Standardavvikelse jmf-index, % 0,1 0,6 0,2 0,2 0,2Tracking error, % 0,3 0,4 0,4 0,2 0,1Informationskvot 2,96 2,48 neg neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,5 2,3 4,7 2,7 1,8






Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

1

100

105

110

115

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Penningmarknadsfond

0

1

2

3

4

5

061231 071231 081231 091231 101231

PenningmarknadsfondBankkonto

%

0

20

40

60

80

100

0-3 m 3-6 m 6-9 m 9-12 m 12-15 m 15-18 m >18 m

PenningmarknadsfondOMRX TBILL

%


177

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

BankobligationerHandelsbanken FRN 110330 202 000 000 2,070 202 428 1,8Nordea Bank FRN 121003 210 000 000 2,600 210 004 1,8Nordea Bank FRN 1137 160825 13 000 000 3,450 12 887 0,1SBAB FRN 110622 206 000 000 2,100 206 729 1,8SBAB Senior FRN 110311 345 000 000 2,150 345 107 3,0SEB 450 FRN 110826 153 000 000 2,220 153 892 1,3Swedbank FRN 464 160825 13 000 000 3,950 12 848 0,1Swedbank Förlagslån FRN 161121 155 000 000 3,950 152 520 1,3Swedbank Senior FRN 120302 271 000 000 2,530 272 111 2,4Swedbank Senior FRN 120910 164 000 000 2,690 163 882 1,4

1 732 409 15,2 -Statsgaranterade obligationerSwedbank 2.200% 110209 40 000 000 1,440 40 028 0,4Swedbank FRN 110305 276 000 000 1,850 276 190 2,4

316 219 2,8 -StatsobligationerStatsobligation 1045 5.250% 110315 260 000 000 1,235 261 999 2,3

261 999 2,3 -Säkerställda obligationerLandshypotek 390 1.370% 110309 352 000 000 1,938 351 630 3,1Landshypotek 394 FRN 110511 309 000 000 2,090 309 019 2,7Landshypotek FRN 404 120208 309 000 000 2,150 309 263 2,7Landshypotek FRN 406 120815 78 000 000 2,270 78 181 0,7Länsförsäkringar Hypotek FRN 110516 190 000 000 2,050 190 477 1,7Länsförsäkringar Hypotek FRN 110614 485 000 000 2,050 485 112 4,3Länsförsäkringar Hypotek FRN 111214 129 000 000 2,080 129 099 1,1Nordea Hypotek FRN 110223 419 000 000 2,000 419 318 3,7Nordea Hypotek FRN 130111 38 000 000 2,290 38 029 0,3Nordea Hypotek FRN 130417 352 000 000 2,330 351 578 3,1SBAB FRN 110202 319 000 000 1,950 319 204 2,8SBAB FRN 111128 275 000 000 2,080 275 066 2,4SCBC 123 Obligation 4.000% 110413 557 000 000 1,820 560 208 4,9SEB FRN 120425 130 000 000 2,210 130 195 1,1Stadshypotek 1571 6.000% 110615 431 000 000 1,887 438 693 3,8Stadshypotek 1572 6.000% 120321 1 106 000 000 2,495 1 151 556 10,1Stadshypotek FRN 110411 235 000 000 2,000 235 414 2,1Stadshypotek FRN 111205 229 000 000 2,050 229 133 2,0Stadshypotek FRN 130201 444 000 000 2,270 443 822 3,9Swedbank Hypotek 175 4.000% 110615 477 000 000 1,958 481 198 4,2Swedbank Hypotek 181 2.700% 111205 837 000 000 2,400 839 210 7,4Swedbank Hypotek FRN 110708 303 000 000 2,100 303 776 2,7Swedbank Hypotek FRN 111121 105 000 000 2,120 105 042 0,9Swedbank Hypotek FRN 120305 206 000 000 2,200 206 280 1,8Swedbank Hypotek FRN 120620 316 000 000 2,260 316 781 2,8Swedbank Hypotek FRN 120713 105 000 000 2,270 105 042 0,9

8 802 325 77,2 -DerivatFRA Mars 2011 -1 583 000 000 -0,003 40 0,0FRA Mars 2011 1 583 000 000 -0,003 -40 0,0FRA Juni 2011 8 872 000 000 -0,001 -119 0,0FRA Juni 2011 -8 872 000 000 -0,001 119 0,0

0 0,0 -Summa 11 112 952 97,4






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 129 766 407 917Utdelningar 0 0Ränteintäkter 1 184 2 080Valutavinster och förluster 0 0Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 6 39Summa intäkter och värdeförändringar 130 956 410 037

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 64 483 73 328Ersättning till förvaringsinstitut 1 447 1 615Ersättning till tillsynsmyndighet 163 291Transaktionskostnader 117 126Räntekostnader 98 34Övriga kostnader 15 124Summa kostnader 66 323 75 517

Resultat 64 633 334 520


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 12 621 978 15 719 913Andelsutgivning 13 183 651 6 765 692Andelsinlösen -14 379 175 -9 730 810Resultat enligt resultaträkning 64 633 334 520Utdelning till andelsägare -85 385 -467 338Fondförmögenhet vid periodens slut 11 405 701 12 621 978


101231 091231

Realisationsvinster 36 284 103 964Realisationsförluster -237 987 -92 713Orealiserad värdeförändring 592 -39 735Erhållna och upplupna räntor 330 876 436 401Summa 129 766 407 917

178

Penningmarknadsfond MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avstater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Den ge-nomsnittliga löptiden på fondens innehav ska uppgå till högst 360 dagar.Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden Den globala räntemarknaden 2010 påverkades dels av ex-ceptionellt låga styrräntor, dels av statsfinansiella problem i många län-der med stora budgetunderskott. I Europa steg marknadsräntornakraftigt i de så kallade PIIGS-länderna – Portugal, Irland, Italien, Greklandoch Spanien – när investerare istället valde att köpa tyska statsobligatio-ner. EU i samarbete med Internationella valutafonden IMF upprättadedärför ett stödpaket på totalt 720 miljarder euro för att täcka framtida fi-nansieringsbehov i länder med problem. I USA köpte centralbanken obli-gationer för stora belopp för att stimulera den fortsatt svaga ekonomin.Den globala ekonomiska utvecklingen var ändå relativt stark och det varframför allt växande ekonomier i Asien och Sydamerika som utveckladespositivt. Sverige skilde sig i flera avseenden radikalt från omvärlden. Till-växten var den starkaste sedan 1970, efterfrågan steg och statsfinan-serna var stabila. Vid halvårsskiftet inledde Riksbanken en serieräntehöjningar, från 0,25 procentenheter till 1,25 procentenheter, främstför att bromsa hushållens stora efterfrågan på lån. Räntemarknadernakännetecknades av stora svängningar. Året inleddes med sjunkande rän-tor i de stora ekonomierna och då framför allt långa räntor. Under höstensteg räntorna åter globalt. Den svenska utvecklingen var likartad förlånga räntor, medan de korta räntorna steg mer än omvärldens efter Riks-bankens räntehöjningar. Den 1-åriga svenska statsobligationsräntan

steg från 0,34 procent vid inledningen av året till 1,67 procent vid års-skiftet.



Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden deltog i emissioner av räntebärandevärdepapper i Swedbank till ett värde av 335 miljoner kronor.



Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 5 418 125 6 243 958 6 188 898 6 029 215 5 501 127Handelskurs, kr 93,99 94,38 96,53 100,18 97,65Andelsvärde, kr 94,00 94,38 96,56 100,17 97,64Utdelning, kr per andel 1,05 4,52 8,32 0,30 2,57Duration, dagar 130 169 140 198 144Räntekänslighet, % 0,36 0,47 0,39 0,55 0,40






Risk

Kursutveckling

Årsförräntning

Den genomsnittliga årliga förräntningen de senaste fem åren har varit 2,54% för fonden res-pektive 2,06% för 90-dagars statsskuldväxel.

Löptidsstruktur

1

100

105

110

115

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Penningmarknadsfond MEGA

0

1

2

3

4

5

061231 071231 081231 091231 101231

Penningmarknadsfond MEGASSVX 90 dagar

%

0

20

40

60

80

100

0-3 m 3-6 m 6-9 m 9-12 m 12-15 m 15-18 m >18 m

Penningmarknadsfond MEGAOMRX TBILL

%


179

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

Bank/Bostads CertifikatNordea Certifikat 110321 93 000 000 1,758 92 656 1,7

92 656 1,7 -BankobligationerHandelsbanken FRN 110330 84 000 000 2,070 84 178 1,6Nordea Bank FRN 121003 87 000 000 2,600 87 002 1,6Nordea Bank FRN 1137 160825 7 000 000 3,450 6 939 0,1SBAB FRN 110622 92 000 000 2,100 92 326 1,7SBAB Senior FRN 110311 154 000 000 2,150 154 048 2,8SEB 450 FRN 110826 64 000 000 2,220 64 373 1,2Swedbank FRN 464 160825 7 000 000 3,950 6 918 0,1Swedbank Förlagslån FRN 161121 64 000 000 3,950 62 976 1,2Swedbank Senior FRN 120302 124 000 000 2,530 124 508 2,3Swedbank Senior FRN 120910 68 000 000 2,690 67 951 1,3

751 219 13,9 -Statsgaranterade obligationerSwedbank 2.200% 110209 18 000 000 1,440 18 013 0,3Swedbank FRN 110305 116 000 000 1,850 116 080 2,1


85 654 1,6 -Säkerställda obligationerLandshypotek 390 1.370% 110309 157 000 000 1,938 156 835 2,9Landshypotek 394 FRN 110511 139 000 000 2,090 139 008 2,6Landshypotek FRN 404 120208 139 000 000 2,150 139 118 2,6Landshypotek FRN 406 120815 35 000 000 2,270 35 081 0,6Länsförsäkringar Hypotek FRN 110516 82 000 000 2,050 82 206 1,5Länsförsäkringar Hypotek FRN 110614 217 000 000 2,050 217 050 4,0Länsförsäkringar Hypotek FRN 111214 59 000 000 2,080 59 045 1,1Nordea Hypotek FRN 110223 180 000 000 2,000 180 137 3,3Nordea Hypotek FRN 130111 17 000 000 2,290 17 013 0,3Nordea Hypotek FRN 130417 161 000 000 2,330 160 807 3,0SBAB FRN 110202 133 000 000 1,950 133 085 2,5SBAB FRN 111128 123 000 000 2,080 123 030 2,3SCBC 123 Obligation 4.000% 110413 340 000 000 1,820 341 958 6,3SEB Bolån 564 4.000% 110615 41 000 000 1,910 41 370 0,8SEB FRN 120425 60 000 000 2,210 60 090 1,1Stadshypotek 1571 6.000% 110615 206 000 000 1,887 209 677 3,9Stadshypotek 1572 6.000% 120321 640 000 000 2,495 666 362 12,3Stadshypotek FRN 110411 105 000 000 2,000 105 185 1,9Stadshypotek FRN 111205 103 000 000 2,050 103 060 1,9Stadshypotek FRN 130201 210 000 000 2,270 209 916 3,9Swedbank Hypotek 175 4.000% 110615 205 000 000 1,958 206 804 3,8Swedbank Hypotek 181 2.700% 111205 372 000 000 2,400 372 982 6,9Swedbank Hypotek FRN 110708 126 000 000 2,100 126 323 2,3Swedbank Hypotek FRN 111121 49 000 000 2,120 49 020 0,9Swedbank Hypotek FRN 120305 92 000 000 2,200 92 125 1,7Swedbank Hypotek FRN 120620 145 000 000 2,260 145 358 2,7Swedbank Hypotek FRN 120713 48 000 000 2,270 48 019 0,9

4 220 663 77,9 -DerivatFRA Mars 2011 655 000 000 0,000 -16 0,0FRA Mars 2011 -655 000 000 0,000 16 0,0FRA Juni 2011 -4 235 000 000 0,000 57 0,0FRA Juni 2011 4 235 000 000 0,000 -57 0,0

0 0,0 -Summa 5 284 285 97,5






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 59 795 177 289Utdelningar 0 0Ränteintäkter 611 1 633Valutavinster och förluster 0 0Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 0 0Summa intäkter och värdeförändringar 60 406 178 923


Resultat 41 821 158 282


101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 17 070 40 072Realisationsförluster -116 720 -38 734Orealiserad värdeförändring 2 833 -17 692Erhållna och upplupna räntor 156 611 193 643Summa 59 795 177 289

180

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 384693PrivatiseringsfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar globalt i olikaföretag som tidigare varit statligt ägda och sedan privatiserats och i stat-ligt ägda företag som håller på att privatiseras. Fonden placerar i aktieroch aktierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10procent av fondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i okto-ber-december.


Marknaden Det globala börsåret 2010 var det andra i rad med positivavkastning. Världsindex MSCI World Net steg med 5,2 procent mätt isvenska kronor. Valutakurserna rörde sig kraftigt under året och densvenska kronan stärktes mot både den amerikanska dollarn och euron.Den globala återhämtningen drevs framför allt av tillväxtmarknadernamen även av en svag återhämtning i USA och andra utvecklade länder.Marginalerna i många branscher befann sig, efter framgångsrika effekti-viseringsprogram, på mycket höga nivåer och företagsvinsterna steg. Fö-retagen hade i regel mycket starka balansräkningar, vilket skapadeförutsättningar för investeringar och företagsförvärv. Dessutom påver-kades finansmarknaderna positivt av fortsatta kraftiga stimulanser vialåga räntor och andra likviditetsskapande åtgärder från centralbankerna.Börsåret 2010 präglades dock av stora kurssvängningar. Den störstanedgången skedde under maj, då oro över en del euroländers skuldsätt-ning och eurosamarbetet som helhet fick en kraftig inverkan på börserna,framför allt i Europa. En längre nedgångsperiod inträffade även i augusti.Den största anledningen till att världsindex steg under året var USA, somhade en positiv utveckling även mätt i svenska kronor. I Sydamerika varBrasilien en av de svagaste marknaderna, medan Peru, Chile och Argenti-na hörde till vinnarmarknaderna. De europeiska börserna skilde sig åt. De

nordiska länderna, framförallt Sverige samt Tyskland och Schweiz hadeen positiv börsutveckling, medan statsskuldtyngda länder som Grekland,Spanien och Irland var svaga. I Östeuropa var små marknader som Est-land och Ukraina starkast, men även Ryssland och Polen hade en bra ut-veckling. Asien uppvisade också blandade resultat. Japan gav positivavkastning, medan Kina utvecklades negativt. De riktigt starka markna-derna i Asien fanns i länder som Indonesien och Thailand men framför allti Mongoliet.

Fondens strategi Fondens strategi är att skapa god avkastning över ti-den, med fokus på bolagsval. Fondens inriktning mot privatiserade bolagger en stor exponering mot Europa och tillväxtmarknader. Under 2010påverkades fondens avkastning negativt av investeringarna i oljebola-gen Petrobras och Kazmunaigas samt energiföretaget EON. Investering-arna i Outotec, SBO och Norilsk Nickel gav ett positivt bidrag. Fondendeltog under året i ett antal börsnoteringar av statliga bolag. Den störstainvesteringen gjordes i General Motors. De största investeringarna i re-dan noterade bolag gjordes i State Bank of India, Citigroup och Rushydro.Större försäljningar genomfördes i Imperial Tobacco, Pernod Ricard ochJapanese Tobacco.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Global, mixbolag iMorningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Christer EngelFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1994-09-05Jämförelseindex: -



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Outotec 70 271 3,8Petroleo Brasileiro 63 089 3,4Vale 62 983 3,4STMicroelectronics 46 660 2,5KazMunaiGas 45 327 2,5

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 2,0 23,9 -39,0 27,8 28,5Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 13,4 22,6 22,1 12,4 13,7Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 2,2 25,7 -39,8 27,0 28,9






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

80

100

120

140

160

180

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Privatiseringsfond

0 5 10 15 20 25


ITSamh. varor & tjänster


Telekomm. ServiceRåvarorIndustri

FinansOlja & Gas

Privatiseringsfond

%

0 5 10 15 20 25 30 35

Övr inkl likv medelKanada

JapanUSA

SingaporeStorbritannien

BrasilienFrankrikeRyssland

FinlandKina

Privatiseringsfond

%


181

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

BrasilienPetroleo Brasileiro ADR (Olja & Gas) 248 000 37,84 63 089 3,4Vale ADR (Råvaror) 271 000 34,57 62 983 3,4

126 072 6,8 0,0FinlandMetso (Industri) 70 000 41,80 26 390 1,4Outotec (Industri) 168 500 46,24 70 271 3,8Sampo (Finans) 201 000 20,05 36 347 2,0Sponda (Finans) 800 000 3,88 27 995 1,5

161 003 8,7 0,0FrankrikeCredit Agricole (Finans) 191 000 9,50 16 372 0,9Eramet (Råvaror) 11 500 256,50 26 604 1,4Pernod-Ricard (Kons. Dagligvaror) 6 000 70,36 3 807 0,2Renault (Kons. Sällanköp) 51 600 43,50 20 244 1,1Sanofi-Aventis (Hälsovård) 65 000 47,85 28 051 1,5STMicroelectronics (IT) 668 500 7,74 46 660 2,5

141 739 7,7 0,0GreklandHellenic Telecommunications (Telekomm. Service) 30 000 6,13 1 659 0,1National Bank Of Greece (Finans) 100 000 6,05 5 456 0,3OPAP (Kons. Sällanköp) 155 000 12,94 18 089 1,0Public Power (Samh. varor & tjänster) 50 000 10,74 4 843 0,3

30 048 1,6 0,0Hong KongAIA (Finans) 86 600 21,85 1 636 0,1Tianjin Development (Industri) 2 082 000 7,37 13 270 0,7

14 907 0,8 0,0IndienCoal India (Olja & Gas) 46 882 314,00 2 213 0,1State Bank Of India (Finans) 70 000 2 811,05 29 585 1,6Steel Authority of India (Råvaror) 300 000 182,50 8 232 0,4

40 030 2,2 0,0ItalienSaipem (Olja & Gas) 92 200 36,84 30 634 1,7

30 634 1,7 0,0JapanEast Japan Railway (Industri) 50 000 5 280,00 21 883 1,2INPEX (Olja & Gas) 290 475 500,00 11 430 0,6Japan Tobacco (Kons. Dagligvaror) 450 300 500,00 11 209 0,6NTT DoCoMo (Telekomm. Service) 1 500 141 800,00 17 631 1,0NTT Urban Development (Finans) 1 600 80 000,00 10 610 0,6

72 763 4,0 0,0KanadaCanadian National Railway (Industri) 85 000 66,47 37 984 2,1Potash Corp of Saskatchewan (Råvaror) 10 000 154,83 10 409 0,6Suncor Energy (CAD) (Olja & Gas) 90 000 38,28 23 310 1,3

71 702 3,9 0,0KazakstanKazMunaiGas Exploration GDR (Olja & Gas) 340 000 19,83 45 327 2,5

45 327 2,5 0,0KinaBank of China (Finans) 2 750 000 4,10 9 751 0,5China Life Insurance (Finans) 1 207 000 31,75 33 142 1,8China Mobile (Telekomm. Service) 466 000 77,20 31 112 1,7China Railways Construction (Industri) 4 000 000 9,36 32 379 1,8China Shenhua Energy (Olja & Gas) 700 000 32,60 19 735 1,1China Shipping Development (Industri) 1 500 000 10,36 13 439 0,7CNOOC (Olja & Gas) 1 220 000 18,54 19 561 1,1Huabao International (Råvaror) 4 000 000 12,58 43 518 2,4Industrial & Commercial Bank of China (Finans) 5 590 750 5,79 27 995 1,5Shanghai Electric GRP (Industri) 3 500 000 5,13 15 528 0,8Zhejiang Expressway (Industri) 3 250 000 7,66 21 530 1,2

267 691 14,5 0,0MarockoMaroc Telecom (Telekomm. Service) 200 696 13,42 24 291 1,3

24 291 1,3 0,0MexicoGrupo Aeroportuario del Pacifico (Industri) 90 000 40,61 24 571 1,3

24 571 1,3 0,0NorgeTelenor (Telekomm. Service) 176 500 94,80 19 353 1,1

19 353 1,1 0,0PolenPolska Grupa Energetyczna (Samh. varor & tjänster) 200 000 23,19 10 554 0,6Powszechny Zaklad Ubezpiecze (Finans) 9 900 355,50 8 009 0,4

18 562 1,0 0,0PortugalEnergias de Portugal (Samh. varor & tjänster) 750 000 2,49 16 850 0,9Galp Energia (Olja & Gas) 220 000 14,34 28 453 1,5Portucel Empresa Produtora de Pasta e Papel (Råvaror) 372 215 2,28 7 641 0,4

52 943 2,9 0,0RysslandFederal Grid Unified Energy System JSC (USD) (Samh. varor & tjänster) 60 000 000 0,01 4 840 0,3Gazprom ADR (Olja & Gas) 208 000 25,25 35 308 1,9Lukoil ADR (Olja & Gas) 49 000 56,50 18 612 1,0Norilsk Nickel ADR (Råvaror) 282 000 23,67 44 875 2,4Rosneft Oil GDR (Olja & Gas) 400 000 7,16 19 254 1,0RusHydro (Samh. varor & tjänster) 525 000 5,45 19 236 1,0

142 126 7,7 0,0SchweizSwisscom (Telekomm. Service) 6 900 411,10 20 459 1,1

20 459 1,1 0,0SingaporeCosco Singapore (Industri) 2 387 000 2,14 26 807 1,5DBS Group (Finans) 252 000 14,32 18 938 1,0

Keppel (Industri) 600 000 11,32 35 644 1,981 389 4,4 0,0

SlovenienKRKA (Hälsovård) 50 000 62,95 28 387 1,5Nova Kreditna Banka Maribor (Finans) 49 761 10,20 4 578 0,2

32 965 1,8 0,0SpanienBolsas y Mercados Espanoles (Finans) 75 000 17,83 12 061 0,7

12 061 0,7 0,0StorbritannienBG Group (Olja & Gas) 156 000 1 296,00 21 280 1,2Eurasian Natural Resources (Råvaror) 290 000 1 048,00 31 989 1,7Imperial Tobacco Group (Kons. Dagligvaror) 10 000 1 968,00 2 071 0,1Kazakhmys (Råvaror) 173 000 1 614,00 29 390 1,6

84 731 4,6 0,0SverigeNordea (Finans) 527 000 73,15 38 550 2,1SSAB B (Råvaror) 103 000 99,15 10 212 0,6

48 762 2,6 0,0SydkoreaKB Financial (Finans) 59 328 60 000,00 21 088 1,1Posco (Råvaror) 6 000 487 000,00 17 310 0,9

38 397 2,1 0,0TurkietEmlak Konut Gayrimenkul Yati (Finans) 1 333 334 1,98 11 532 0,6Turkiye Halk Bankasi (Finans) 760 000 13,10 43 491 2,4

55 023 3,0 0,0UngernOTP Bank (Finans) 100 000 5 020,00 16 266 0,9Richter Gedeon (Hälsovård) 10 000 42 550,00 13 787 0,7

30 053 1,6 0,0USACitigroup (Finans) 700 000 4,73 22 259 1,2General Motors (Kons. Sällanköp) 136 400 36,86 33 801 1,8USEC (Olja & Gas) 600 000 6,02 24 283 1,3

80 343 4,4 0,0ÖsterrikeSchoeller-Bleckmann Oilfield Equipment (Olja & Gas) 71 000 64,50 41 303 2,2Voestalpine (Råvaror) 85 000 35,65 27 330 1,5

68 632 3,7 0,0Summa 1 836 577 99,8






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) -20 033 402 335Utdelningar 53 929 79 590Ränteintäkter 135 0Valutavinster och förluster 7 779 64 442Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 12 49Summa intäkter och värdeförändringar 41 822 546 415


Resultat 8 125 508 542


101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 163 824 36 611Realisationsförluster -289 405 -184 065Orealiserade värdeförändringar 105 549 549 789Summa -20 033 402 335


% avfond

% avindex

182

Protect 90Förvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fondens tillgångar placeras globalt, och i normal-läget placeras fondens tillgångar till betydande del i Sverige och Östeu-ropa, huvudsakligen i andelar i andra fonder och i ETF:er (börshandladefonder). Fonden placerar både i aktiefonder och räntefonder, men kanäven placera i överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstru-ment. Fonden har en garanti som innebär att värdet alltid säkras på ennivå som motsvarar 90 procent av fondens historiskt högsta andelskurs.Den garanterade miniminivån fastställs normalt dagligen, det vill sägavid varje värdering av fonden. Andelen som är exponerad mot aktier ökarvid en börsuppgång och minskar vid en börsnedgång. Ju närmare den ga-ranterade miniminivån andelskursen kommer desto mer räntepapperkommer fonden att placera i. Fonden följer skattereglerna i Luxemburg.Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.



Fondens strategi Fonden placerar i en mix av aktiefonder och räntefon-der. Hur mixen ser ut varierar över tiden, i takt med den faktiska utveck-lingen på börserna. Tack vare att fonden arbetar mycket aktivt medtillgångsallokeringen drabbades den endast i begränsad omfattning avde extremt kraftiga börsnedgångarna under senare delen av 2008 ochunder början av 2009. Detta medförde att fonden snabbt kunde få en ex-ponering mot aktiemarknaden då marknaderna började sin återhämt-ningsfas. I takt med att aktiemarknaden fortsatte sin återhämtningökades riskvikten under året. Vid årets slut låg riskvikten på cirka 35 pro-cent. Maximal tillåten riskvikt i fonden är 42,5 procent. Vid samma tid-punkt låg fondens NAV-kurs på 104,2 medan garantivärdet låg på 94,1.Garantivärdet kommer nästa gång att höjas då fondens NAV överstiger104,52. NAV-kursen är nära denna nivå nu och det krävs enbart små upp-gångar på aktiemarknaden för att fonden återigen ska kunna höja garan-tivärdet. Som vanligt gäller att alla sparare, oavsett när de investerat, ärgaranterade att minst få tillbaka 90 procent av sitt satsade kapital.Swedbank Robur Sverigefond var det innehav i Protect 90 som utveckla-des bäst under året med en uppgång på 25,9 procent under 2010. ÄvenSwedbank Robur Östeuropafond gick starkt, särskilt under det fjärdekvartalet, och noterade en uppgång på 13 procent för helåret 2010.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades inte under perioden.Fonden har under perioden investerat i andra fonder förvaltade av Swed-bank Robur.

FondfaktaFörvaltare: Jörgen Olofsson/Sebastian Arslanogullari/David StenlundFondbolag: Swedbank Robur International II SICAVFondtyp: BlandfondStartdatum: 2007-01-03Jämförelseindex: -


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 1 407 327 - - - -Handelskurs, kr 104,11 101,69 97,21 101,62 -Andelsvärde, kr 103,95 - - - -Duration, dagar - - - - -Räntekänslighet, % - - - - -

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 2,5 4,6 -4,4 1,7 -Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 2,6 3,2 3,5 - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 2,5 4,6 -4,3 1,6 -

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ - - - - -Morningstar Fondindex™, % 6,7 20,6 -18,2 - -




Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,00 0,00 0,00 - -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,60 1,62 1,62 - -TKA, %/år 1,63 1,63 1,79 - -TER, %/år - 1,63 1,79 - -Syntetisk TER, % 1,67 - - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 162 166 158 - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 10,61 10,80 10,44 - -

Risk

Kursutveckling

2

95

100

105

110

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Protect 90


183



% avfond

% avindex

ÖvrigaAbsolutavkastning Ränta (LU) 417 024 243,860 101 696 7,2Globalfond (SE) 3 909 843 41,050 160 499 11,4Svensk Likviditetsfond (LU) 3 286 327 132,620 435 833 31,0Svensk Likviditetsfond Plus (LU) 3 271 578 135,740 4 440 839 31,6Sverigefond (SE) 625 473 264,180 165 237 11,7Östeuropafond (SE) 2 758 371 29,840 82 310 5,8

5 386 414 98,7 -Summa 5 386 414 98,7


184

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 968420RealinvestFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar globalt i olikaföretag med en stor andel reala tillgångar, såsom fastighets- och kraftbo-lag. Fonden placerar i aktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapperoch får placera upp till 10 procent av fondens värde i andra fonder. Even-tuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden 2010 var ett bra år för fastighetsaktier. Året startade vis-serligen med sjunkande kurser, men de vände upp i februari. Ytterligareen tillbakagång kom under sommaren, då fastighetsaktier i de flesta regi-oner påverkades negativt av de statsfinansiella problemen i Sydeuropa.Fastighetsakter i regioner vars ekonomier klarade sig bra ur finanskrisenhade den starkaste utvecklingen, det vill säga Asien och Pacific men ävenSkandinavien och Kanada. Hyreshöjningar noterades främst i Asien. Destörsta höjningarna kom i Hongkong, där hyrorna på fastigheter i centra-la lägen steg med 30 procent. I USA hade fastighetsaktier en bra utveck-ling men en alltjämt hög arbetslöshet bidrog ändå till oro. Mycket avuppgången berodde på att kreditmarknaden återgick till ett mer normaltläge. Denna normalisering på kreditmarknaden låg även bakom en stordel av de olika regionernas uppgångar. 2010 präglades också av attmånga sökte sig till fastigheter som investering, eftersom avkastningenpå räntebärande placeringar avtog. Efterfrågan riktade sig främst motfastigheter i storstäder samt i centrala lägen med långa hyresavtal.Många placerare hoppades på att pressade aktörer skulle kunna erbjudaattraktivt prissatta fastigheter. Förhoppningen infriades inte under2010 men kvarstår till 2011.

Fondens strategi Fonden placerar globalt i aktier som bedöms vara un-dervärderade och på marknader där det finns en strukturell ekonomisk

tillväxt. Främst koncentreras innehaven till fastighetssektorn, men manbeaktar även andra sektorer som har bolag med hög andel reala tillgång-ar. Investeringarna sker dessutom brett så att fonden har en god risk-spridning. Innehaven i Fabege och Hufvudstaden bidrog mycket positivttill fonden under 2010. Båda bolagen verkar i Stockholm, som var en bramarknad. Båda innehaven minskades dock ned under året då värderingeninte längre var lika attraktiv. Under slutet av året ökades innehavet i Bal-der. Det främsta skälet var ett bra ingångsvärde, eftersom värderingenav både kassaflöden och tillgångar var för låg. Fonden var, främst i Stor-britannien, även investerad i andra sektorer än fastigheter. Exponeringenmot datacenter bidrog varken positivt eller negativt men bedöms fortfa-rande ha stor potential.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 5 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Branschfond, fast-ighetsbolag i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden deltog i en emission via Swedbank till ettvärde av 3,6 miljoner kronor.

FondfaktaFörvaltare: Johan StrandFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1988-10-03Jämförelseindex: MSCI World Real Estate Net/SIX Fastigheter/75/25



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Simon Property Group 84 172 4,5Hufvudstaden 61 988 3,3Fabege 61 870 3,3Wihlborgs Fastigheter 51 996 2,8Sun Hung Kai Properties 50 726 2,7

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 20,6 20,7 -34,5 -5,2 29,1Jmf-index (inkl utd), % 20,7 - -29,9 -13,6 30,9Standardavvikelse fond, % 16,9 26,7 22,6 15,6 15,6Standardavvikelse jmf-index, % - - 22,4 17,7 16,4Tracking error, % - - 5,0 4,8 2,7Informationskvot - - 0,19 1,62 1,35Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 20,5 24,1 -33,8 -8,8 29,1






Risk

Kursutveckling

Länderfördelning

6

60

80

100

120

140

160

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Realinvest

0 10 20 30 40

Övr inkl likv medelKina

KanadaStorbritannien

SingaporeFrankrike

AustralienJapan

Hong KongUSA

Sverige

RealinvestMSCI World Real Estate Net/SIX Fastigheter/75/25

%


185

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

AustralienCFS Retail Property Trust (Finans) 295 850 1,76 3 588 0,2Dexus Property Group (Finans) 4 652 661 0,80 25 490 1,4Goodman Group (Finans) 779 849 0,65 3 493 0,2GPT Group (Finans) 1 565 287 2,94 31 713 1,7Lend Lease (Finans) 103 060 8,63 6 129 0,3Mirvac Group (Finans) 652 397 1,23 5 507 0,3Stockland (Finans) 603 326 3,60 14 968 0,8Westfield Group (Finans) 555 299 9,58 36 660 2,0Westfield Retail Trust (Finans) 555 299 2,57 9 835 0,5

137 383 7,3 3,0FinlandSponda (Finans) 730 019 3,88 25 546 1,4

25 546 1,4 0,4FrankrikeFonciere des Regions (Finans) 7 371 72,40 4 813 0,3Gecina (Finans) 5 100 82,31 3 786 0,2ICADE EMGP (Finans) 6 019 76,35 4 145 0,2Klepierre (Finans) 25 296 27,00 6 159 0,3Maisons France Confort (Kons. Sällanköp) 47 122 31,00 13 175 0,7Unibail-Rodamco (Finans) 21 264 148,00 28 383 1,5

60 461 3,2 3,2Hong KongCheung Kong (Finans) 444 100 119,80 46 011 2,5Hang Lung Group (Finans) 218 800 51,20 9 688 0,5Hang Lung Properties (Finans) 624 000 36,15 19 508 1,0Henderson Land Development (Finans) 300 600 52,95 13 765 0,7Henderson Land Development Warrant 110601 (Finans) 63 320 1,80 99 0,0Hopewell (Finans) 621 500 24,40 13 115 0,7Hysan Development (Finans) 62 800 36,70 1 993 0,1Kerry Properties (Finans) 70 000 40,30 2 440 0,1Link REIT (Finans) 612 400 24,15 12 790 0,7New World Development (Finans) 688 900 14,62 8 710 0,5Sino Land (Finans) 492 000 14,56 6 195 0,3Sun Hung Kai Properties (Finans) 456 100 128,60 50 726 2,7Wharf (Finans) 372 950 59,80 19 288 1,0Wheelock & Co (Finans) 109 000 31,40 2 960 0,2

207 289 11,0 0,9JapanAeon Mall (Finans) 13 200 2 180,00 2 385 0,1Daito Trust Construction (Finans) 79 100 5 560,00 36 455 1,9Daiwa House (Finans) 136 400 998,00 11 284 0,6Japan Prime Reality Investment (Finans) 77 250 000,00 1 596 0,1Japan Real Estate Investment (Finans) 112 842 000,00 7 817 0,4Japan Retail Fund Investment (Finans) 344 155 700,00 4 440 0,2Mitsubishi Estate (Finans) 325 800 1 506,00 40 671 2,2Mitsui Fudosan (Finans) 252 400 1 619,00 33 872 1,8Nippon Building Fund (Finans) 119 833 000,00 8 217 0,4Nomura Real Estate Holdings (Finans) 13 300 1 479,00 1 631 0,1Nomura Real Estate Office (Finans) 38 586 000,00 1 846 0,1NTT Urban Development (Finans) 46 80 000,00 305 0,0Sumitomo Realty & Development (Finans) 109 500 1 939,00 17 599 0,9Tokyo Tatemono Co (Finans) 474 000 376,00 14 773 0,8Tokyu Land (Finans) 76 900 408,00 2 601 0,1

185 490 9,9 7,6KanadaBrookfield Asset Management A (Finans) 44 758 33,20 10 054 0,5Brookfield Properties (Finans) 204 259 17,56 24 268 1,3Riocan Real Estate Investment (Finans) 88 833 22,00 13 223 0,7

47 544 2,5 4,0KinaRenhe Commercial (Finans) 12 568 000 1,35 14 673 0,8SOHO China Finans) 3 439 500 5,74 17 074 0,9Swire Pacific (Med Annan MSCI Kod) (Finans) 214 400 127,80 23 696 1,3

55 444 3,0 0,0MaltaBGP (Ej noterade)** 2 208 700 0,00 0 0,0

0 0,0 0,0SingaporeAscendas Real Estate Investment Trust (Finans) 446 000 2,07 4 845 0,3CapitaLand (Finans) 728 100 3,71 14 176 0,8CapitaMall Trust (Finans) 621 847 1,95 6 364 0,3City Developments (Finans) 143 800 12,56 9 478 0,5UOL Group (Finans) 972 900 4,75 24 252 1,3

59 115 3,2 0,6StorbritannienDevelopment Securities (Finans) 250 000 225,00 5 921 0,3Great Portland Estates (Finans) 201 200 360,80 7 641 0,4Land Securities (Finans) 102 914 674,00 7 301 0,4Morgan Sindall Group (Industri) 123 735 705,00 9 182 0,5Punch Taverns (Kons. Sällanköp) 1 215 000 75,00 9 591 0,5Telecity Group (IT) 244 356 470,40 12 099 0,6

51 735 2,8 7,3SverigeAlpcot Agro (Kons. Dagligvaror) 838 572 14,60 12 243 0,7Atrium Ljungberg B (Finans) 546 798 86,50 47 298 2,5Brinova Fastigheter (Finans) 224 466 116,00 26 038 1,4Castellum (Finans) 399 537 91,55 36 578 1,9Catena (Finans) 45 000 153,00 6 885 0,4Corem Property Group (Finans) 600 000 46,00 27 600 1,5Corem Property Pref (Finans) 30 000 260,00 7 800 0,4Fabege (Finans) 787 648 78,55 61 870 3,3Fastighets Balder B (Finans) 900 000 44,10 39 690 2,1FastPartner (Finans) 210 000 46,90 9 849 0,5HEBA B (Finans) 205 032 67,75 13 891 0,7Hufvudstaden A (Finans) 789 159 78,55 61 988 3,3Klövern (Finans) 1 331 759 34,00 45 280 2,4Kungsleden (Finans) 300 000 61,50 18 450 1,0Sagax Preferensaktie (Finans) 636 103 26,30 16 730 0,9Wallenstam B (Finans) 231 514 177,00 40 978 2,2Wihlborg Fastigheter (Finans) 266 647 195,00 51 996 2,8

525 163 28,0 26,1USA

AMB Property (Finans) 43 400 31,71 9 252 0,5Annaly Capital Management (Finans) 162 200 17,92 19 541 1,0AvalonBay Communities (Finans) 24 307 112,55 18 392 1,0Boston Properties (Finans) 40 700 86,10 23 559 1,3Digital Reality Trust (Finans) 32 907 51,54 11 402 0,6Duke Realty (Finans) 67 700 12,46 5 671 0,3DuPont Fabros Technology (Ej noterade) 78 114 21,27 11 170 0,6Equity Residential Properties (Finans) 80 200 51,95 28 010 1,5Federal Realty Investment Trust (Finans) 18 000 77,93 9 430 0,5HCP (Finans) 86 100 36,79 21 295 1,1Health Care REIT (Finans) 36 300 47,64 11 626 0,6Host Hotels & Resorts (Finans) 140 197 17,87 16 843 0,9Kimco Realty (Finans) 109 200 18,04 13 244 0,7Liberty Property Trust (Finans) 32 900 31,92 7 060 0,4Macerich (Finans) 25 263 47,37 8 045 0,4Plum Creek (Finans) 46 400 37,45 11 682 0,6Prologis (Finans) 359 715 14,44 34 920 1,9Public Storage (Finans) 63 827 101,42 43 519 2,3Rayonier (Finans) 70 497 52,52 24 891 1,3Regency Centers (Finans) 25 100 42,24 7 128 0,4Simon Property Group (Finans) 125 844 99,49 84 172 4,5Ventas (Finans) 46 100 52,48 16 265 0,9Vornado Realty Trust (Finans) 47 566 83,33 26 647 1,4

463 765 24,7 36,8DerivatFXFwd-EUR/SEK-2011-03-31 (Derivat) -18 969 216 -0,05 10 0,0FXFwd-JPY/SEK-2011-03-31 (Derivat) -13 775 950 -2,71 374 0,0

384 0,0 -Summa 1 819 319 97,0



Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 -847Övriga kortfristiga skulder -97 -786Summa skulder -97 -1 633



091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 262 933 180 297Utdelningar 52 510 54 748Ränteintäkter 268 102Valutavinster och förluster 3 327 5 729Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 182 112Summa intäkter och värdeförändringar 319 219 240 989


Resultat 295 763 222 013


101231 091231



101231 091231



% avfond

% avindex

186

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 666552RealräntefondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i realränteobligationer utgivna avstater, men även i realränteobligationer utgivna av företag. Mer än 35procent av fondens värde kan investeras i räntebärande överlåtbara vär-depapper utfärdade eller garanterade av svenska staten. Den genom-snittliga löptiden på fondens innehav ska uppgå till minst 1,5 och högst18 år. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden Den globala räntemarknaden 2010 påverkades dels av ex-ceptionellt låga styrräntor, dels av statsfinansiella problem i många län-der med stora budgetunderskott. I Europa steg marknadsräntornakraftigt i de så kallade PIIGS-länderna – Portugal, Irland, Italien, Greklandoch Spanien – när investerare istället valde att köpa tyska statsobligatio-ner. EU i samarbete med Internationella valutafonden IMF upprättadedärför ett stödpaket på totalt 720 miljarder euro för att täcka framtida fi-nansieringsbehov i länder med problem. I USA köpte centralbanken obli-gationer för stora belopp för att stimulera den fortsatt svaga ekonomin.Den globala ekonomiska utvecklingen var ändå relativt stark och det varframför allt växande ekonomier i Asien och Sydamerika som utveckladespositivt. Sverige skilde sig i flera avseenden radikalt från omvärlden. Till-växten var den starkaste sedan 1970, efterfrågan steg och statsfinan-serna var stabila. Vid halvårsskiftet inledde Riksbanken en serieräntehöjningar, från 0,25 procentenheter till 1,25 procentenheter, främstför att bromsa hushållens stora efterfrågan på lån. Räntemarknadernakännetecknades av stora svängningar. Året inleddes med sjunkande rän-tor i de stora ekonomierna och då framför allt långa räntor. Under höstensteg räntorna åter globalt. Den svenska utvecklingen var likartad förlånga räntor, medan de korta räntorna steg mer än omvärldens efter Riks-

bankens räntehöjningar. Under året steg den 2-åriga svenska statsobli-gationsräntan från 1,11 procent till 2,02 procent medan den 10-årigaobligationsräntan sjönk från 3,40 procent till 3,27 procent.

Fondens strategi Under i princip hela år 2010 var fonden positioneradför stigande marknadsinflationsförväntningar. Strategin bidrog positivttill avkastningen under det första kvartalet, då konsumentprisindexförväntades stiga ganska snabbt i takt med en förbättrad ekonomiskkonjunktur. Under det andra kvartalet föll marknads-inflationsförväntningarna dock tillbaka i takt med att ett lågt resursut-nyttjande på västvärldens arbetsmarknader och ökad oro förstatsfinanser i euroområdet kom i fokus. Strategin gav därför ett nega-tivt bidrag till avkastningen under det andra kvartalet. Det andra halvår-et kännetecknades av en ökad efterfrågan på realränteobligationer.Risken för ytterligare en nedgång i världskonjunkturen bedömdes då haminskat, samtidigt som data om Sveriges starka ekonomiska ställningöverraskade positivt. Tillsammans med högre priser på el, mat och klädersamt ökade räntekostnader som sammantaget tryckte upp konsument-prisindex innebar det att realränteobligationer gav en bättre avkastningän motsvarande nominella obligationer. Eftersom fonden var positione-rad för en sådan utveckling gav det ett positivt bidrag till avkastningen.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ränte, icke-euroobligationer, reala i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Peter Gustafsson/Mattias OlssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: RäntefondStartdatum: 2002-11-25Jämförelseindex: OMRX REAL

KommentarerTER angavs felaktigt per 091231 till 0,71.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 3 145 902 2 248 642 2 093 412 756 764 910 478Handelskurs, kr 120,83 119,94 120,58 115,97 117,75Andelsvärde, kr 120,80 119,96 120,37 115,97 117,75Utdelning, kr per andel 4,24 4,37 1,98 3,87 3,94Duration, dagar 2 999 3 262 3 344 3 568 3 366Räntekänslighet, % 8,33 9,06 9,29 9,91 9,35


Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 4 3 4 3 3Morningstar Fondindex™, % - 2,4 8,6 - -





Risk

Kursutveckling

2

90

100

110

120

130

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Realräntefond


187

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

RealränteobligationerRealränteobligation 3106 1.000% 120401 141 630 000 -0,060 156 440 5,0Realränteobligation 3001 0.000% 140401 15 050 000 0,470 18 488 0,6Realränteobligation 3105 3.500% 151201 686 750 000 0,675 930 773 29,6Realränteobligation 3107 0.500% 170601 160 620 000 0,910 157 952 5,0Realränteobligation 3102 4.000% 201201 504 410 000 1,165 795 071 25,3Realränteobligation 3104 3.500% 281201 606 770 000 1,395 964 006 30,6

3 022 731 96,1 -StatsobligationerStatsobligation 1041 6.750% 140505 100 000 2,430 114 0,0

114 0,0 -Säkerställda obligationerSwedbank 515 3.500% 151201 68 000 000 1,625 88 255 2,8

88 255 2,8 -DerivatR2 Mars 2011-03-16 -20 000 000 -0,010 2 0,0R5 Mars 2011-03-16 -175 000 000 -0,065 113 0,0R5 Mars 2011-03-16 125 000 000 -0,065 -81 0,0

34 0,0 -Summa 3 111 134 98,9






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 109 712 58 482Utdelningar 0 0Ränteintäkter 381 203Valutavinster och förluster -108 216Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 69 0Summa intäkter och värdeförändringar 110 054 58 901


Resultat 90 009 45 418


101231 091231



101231 091231


188

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 752204RysslandsfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i företag inomolika branscher i Ryssland. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondensvärde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden Under 2010 kännetecknades den ryska aktiemarknaden aven relativt stark återhämtning i landets ekonomi och hög vinsttillväxt i debörsnoterade ryska bolagen. Marknaden påverkades dock också av inter-nationell oro för skuldsättningen i vissa euroländer men även för ekono-min i Kina. Under årets första nio månader utvecklades den ryskaaktiemarknaden sämre än genomsnittet för övriga tillväxtmarknader. Igengäld steg den mer under det fjärde kvartalet. Uppgången i Rysslandvar då nästan 10 procent, mätt i svenska kronor, medan stora marknadersom Indien och Brasilien var mer eller mindre oförändrade. Sammanlagtsteg den ryska marknaden med 17,4 procent under året, men med storakurssvängningar. Exempelvis noterades en uppgång på 18 procent framtill mitten av april för att sedan avlösas av en ganska kraftig nedgång. To-talt var fallet till mitten av maj något större än årets uppgång fram tilldess. Under sommaren rörde sig aktiekurserna mest sidledes för att se-dan stiga med 19 procent från slutet av september. Den ryska marknadenvar sammantaget stark trots att det genomfördes relativt många börsin-troduktioner och placeringar som dränerade pengar ur marknaden. Desvagare perioderna under året var främst externt orsakade. Den ryska re-geringen tog upp utlandslån för första gången på flera år för att finansie-ra ett relativt stort budgetunderskott. Det hade den positiva effekten attrelationerna med omvärlden förbättrades. Oljepriset steg successivt un-der året. Genomsnittet var 79 amerikanska dollar per fat och priset låg

vid årets slut på knappt 94 dollar per fat. Det höga oljepriset hade en po-sitiv inverkan på återhämtningen och investeringsviljan i den ryska eko-nomin.

Fondens strategi Under hela 2010 var fonden överviktad i de ryska in-hemska sektorerna jämfört med exportorienterade sektorer, dock medvissa variationer. Året avslutades med en relativt stor undervikt i energi,som är den ryska marknadens absolut största sektor. Inställningen till denryska ekonomin är positiv med en förväntad BNP-tillväxt på 4-5 procentunder 2011 och en fortsättning av den lånetillväxt som startade i slutetav 2010. I fortsättningen finns det skäl att vara positivt inställd till de in-hemskt inriktade sektorerna, även om vissa lokala tillväxtföretag omvär-derades dramatiskt under året. Fonden deltog i tre börsintroduktionerunder det fjärde kvartalet som alla tre bidrog positivt till fondens avkast-ning. Internetföretaget mail.ru såldes dock redan efter en månad efter-som aktien hade stigit 45 procent sedan introduktionen.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ryssland i Mor-ningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Johan Elmquist/Elena LovénFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1998-03-23Jämförelseindex: -


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 11 638 997 10 766 120 2 699 939 10 635 179 11 021 092Handelskurs, kr 25,62 21,29 9,01 34,39 27,58Andelsvärde, kr 25,59 21,48 9,29 34,62 27,60Utdelning, kr per andel - 0,23 0,02 0,48 -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Gazprom 1 019 618 8,8Sberbank 998 802 8,6MMC Norilsk Nickel 841 456 7,2Lukoil 812 518 7,0NovaTek 546 297 4,7

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 19,1 133,9 -73,1 27,2 48,5Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 29,0 48,1 36,6 18,4 22,2Standardavvikelse jmf-index, % 30,6 - - - -Tracking error, % 5,2 - - - -Informationskvot 0,42 - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 20,4 138,9 -73,7 26,5 48,4






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

50

100

150

200

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Rysslandsfond

0 5 10 15 20 25 30 35


Hälsovård

Kons. Sällanköp

Industri

Kons. Dagligvaror

Telekomm. Service


Finans

Råvaror

Olja & Gas

Rysslandsfond

%


189

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansBank of St Petersburg pref* 1 465 000 5,79 57 031 0,5Sberbank Pref* 16 968 000 2,46 280 084 2,4Sberbank RF* 31 316 058 3,41 718 718 6,2Vozrozhdenie* 122 000 44,82 36 757 0,3VTB Bank GDR 5 653 645 6,59 250 477 2,2

1 343 067 11,5 -HälsovårdPharmstandard* 30 447 99,22 20 308 0,2Protek* 4 341 506 2,10 61 171 0,5

81 479 0,7 -IndustriAeroflot* 5 864 747 2,61 102 859 0,9Mostotrest* 1 443 000 8,00 77 609 0,7Novorossiysk GDR 342 565 10,00 23 030 0,2Transcontainer GDR 1 375 000 9,50 87 817 0,8

291 315 2,5 -Konsumtion, DagligvarorBaltika Brewery* 104 331 49,99 35 060 0,3Baltika Brewery Pref* 42 500 43,17 12 335 0,1Cherkizovo Group GDR X 187 052 18,01 22 648 0,2Magnit* 169 576 132,86 151 466 1,3Wimm-Bill-Dann Foods* 332 500 124,94 279 287 2,4X5 Retail Group 785 234 46,25 244 154 2,1

744 951 6,4 -Konsumtion, sällanköpsvarorCTC Media 497 100 23,43 78 301 0,7M Video* 881 583 8,73 51 716 0,4PIK Group GDR 1 161 073 4,05 31 613 0,3Rosinter Restaurants* 225 000 23,88 36 120 0,3Sollers* 232 300 21,13 33 001 0,3

230 752 2,0 -Olja & gasEurasia Drilling Company 329 896 32,50 72 080 0,6Gazprom ADR 6 006 516 25,25 1 019 618 8,8JSC Integra Group GDR 1 496 650 3,55 35 719 0,3Lukoil ADR 2 139 100 56,50 812 518 7,0NovaTek GDR 678 855 119,70 546 297 4,7Rosneft Oil GDR 8 745 264 7,16 420 959 3,6Surgutneftegaz ADR 707 290 10,60 50 403 0,4Surgutneftegaz Pref* 47 365 000 0,51 163 258 1,4Tatneft Pref* 3 997 841 2,79 74 882 0,6Tatneft Sponsored GDR 1 284 005 33,10 285 725 2,5TMK GDR 426 562 20,96 60 112 0,5TNK-BP* 3 100 000 2,72 56 687 0,5Transneft Pref* 12 499 1 228,35 103 217 0,9

3 701 474 31,8 -RåvarorAcron JSC GDR 623 780 3,60 15 097 0,1Evraz Group 1 094 293 35,87 263 887 2,3Highland Gold Mining 1 300 000 188,25 25 759 0,2LSR* 640 430 33,50 144 235 1,2Magnitogorsk Iron & Steel Work GDR 1 259 500 14,55 123 201 1,1Mechel* 55 000 28,88 10 680 0,1Mechel ADR 771 472 29,23 151 601 1,3Mechel GDR 1 527 100 9,56 98 147 0,8Norilsk Nickel ADR 4 492 100 23,67 714 827 6,1Norilsk Nickel Mmc 80 314 234,53 126 629 1,1Novolipetsk Steel 428 869 47,70 137 530 1,2Petropavlovsk 1 409 846 1 144,00 169 764 1,5Polymetal GDR 912 690 18,31 112 348 1,0Polyus Gold ADR 686 200 36,25 167 229 1,4Raspadskaya* 1 149 101 7,02 54 251 0,5Severstal* 707 215 16,95 80 593 0,7Severstal GDR 1 027 392 16,85 116 383 1,0Sibirskiy Cement* 337 467 23,08 52 351 0,4United Company Rusal 10 025 000 11,92 103 345 0,9Uralkali GDR 1 125 773 36,72 277 912 2,4

2 945 770 25,3 -Samhällsnyttiga varor & tjänsterFederal Grid Unified Energy System JSC* 2 312 401 197 0,01 186 551 1,6Federal hydrogenerating* 41 509 053 0,05 15 013 0,1Federal Hydrogenerating (USD)* 96 0,05 0 0,0IDGC* 169 142 100 0,18 199 450 1,7IDGC of Center and Volga* 111 000 000 0,01 7 462 0,1Inter Rao* 5 424 000 000 0,00 58 344 0,5Inter Rao Ues 168 520 15,67 17 753 0,2Inter Regional Distribution* 290 000 000 0,01 12 088 0,1Kuzbassenergo* 63 592 500 0,01 5 643 0,0Moscow Region Electricity* 41 000 000 0,06 15 022 0,1Mosenergo L* 43 197 500 0,11 30 609 0,3MRSK Centra* 115 500 000 0,04 34 243 0,3OGK-1* 87 684 500 0,04 23 403 0,2OGK-2* 140 000 000 0,06 55 248 0,5OGK-4* 84 000 000 0,10 54 439 0,5OGK-6* 53 145 500 0,05 16 828 0,1RenShares Utilities 673 069 2,00 9 050 0,1RusHydro 10 644 827 5,45 390 021 3,4TGK-1* 3 483 000 000 0,00 16 391 0,1Yeniseyskaya TGK* 156 762 500 0,00 4 532 0,0

1 152 092 9,9 -TelekommunikationserviceDalsvyaz* 969 033 4,31 28 087 0,2Mobile TeleSystems ADR 797 850 20,87 111 943 1,0Mobile Telesystems CLS* 6 178 579 8,50 353 116 3,0Sistema 1 070 380 24,93 179 396 1,5Uralsvyazinform* 79 817 400 0,05 25 167 0,2Vimpel Communications ADR 2 911 832 15,04 294 420 2,5Volga Telecom* 844 638 4,58 26 001 0,2

1 018 131 8,7 -Summa 11 509 031 98,9






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 2 026 940 5 183 794Utdelningar 192 131 112 553Ränteintäkter 515 1 645Valutavinster och förluster -101 027 7 416Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 1 989 7 631Summa intäkter och värdeförändringar 2 120 549 5 313 039

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 273 481 145 014Ersättning till förvaringsinstitut 1 266 744Ersättning till tillsynsmyndighet 136 50Transaktionskostnader 23 881 18 174Räntekostnader 457 147Övriga kostnader 1 688 27Summa kostnader 300 908 164 157

Resultat 1 819 641 5 148 882


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 10 766 120 2 699 939Andelsutgivning 6 324 469 6 717 156Andelsinlösen -7 271 232 -3 689 012Resultat enligt resultaträkning 1 819 641 5 148 882Utdelning till andelsägare 0 -110 845Fondförmögenhet vid periodens slut 11 638 997 10 766 120


101231 091231

Realisationsvinster 1 563 669 996 179Realisationsförluster -268 821 -961 748Orealiserade värdeförändringar 732 093 5 149 363Summa 2 026 940 5 183 794

190

RåvarufondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar globalt i olikaföretag med en stor andel produktion och förädling av råvaror, exempel-vis gruv- och oljebolag. Fonden placerar i aktier och aktierelaterade över-låtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondens värdei andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden 2010 var ett händelserikt år för råvarusektorn. Årets förstahalvår präglades av osäkerhet kring vilken effekt de statsfinansiella pro-blemen i flera euroländer skulle ha på den allmänna ekonomiska åter-hämtningen. Även den överhettade fastighetsmarknaden i Kina ocheventuella räntehöjningar där skapade osäkerhet. Allt detta satte sinaspår i råvarupriserna som generellt noterade en sidledes till svag tendensunder den första delen av året. Under hela denna period fanns dock enstark underliggande efterfrågan från Kina på råvaror som koppar, järn-malm och olja. När marknaden efter sommaren istället började fokuserapå denna efterfrågan kombinerad med flera råvarors utbudsproblemsamt på den amerikanska centralbankens lösare penningpolitik inleddesen mycket stark period som höll i sig året ut. Exempelvis steg kopparpri-set med cirka 50 procent mätt i amerikanska dollar under det andra halv-året. Sett över hela året hade basmetaller generellt en stark utvecklingmed zink som det enda undantaget. Även ädelmetaller såsom guld ochsilver noterade stora uppgångar med en rad företagsförvärv inom sek-torn som följd. Stålsektorn hade ett besvärligt år i spåren av stigande pri-ser för insatsråvarorna järnmalm och kol. Järnmalmsproducenternaövergick i slutet av det första kvartalet till en kvartalsbaserad prissätt-ningsmodell, vilket i närtid innebar stora uppjusteringar av järnmalmspri-set. Generellt sett lyckades stålbolagen dock inte fullt ut kompensera sig

för dessa prisökningar genom högre stålpriser. För energisektorn satteolyckan i Mexikanska golfen sin prägel på hela året och medförde storaproduktionsstörningar för oljebolag som var verksamma i golfen. På siktkommer olyckan också att innebära en mer omfattande reglering vad gäl-ler djuphavsborrning. Oljepriset steg dock under året till följd av en fort-satt stark importtrend från Kina och en svag utbudstrend globalt. Mångabolag inom oljeservicesektorn hade en lyckosam utveckling till följd avaktiviteten kring nya projekt för de stora oljebolagen.

Fondens strategi Fondens strategi under hela 2010 var att koncentreraportföljen och öka den aktiva risken. För att kompensera för en relativthög marknadsrisk i innehaven höll fonden en större kassa än normalt un-der perioden. Under hela året var fonden överviktad i metallproducenteroch underviktad i stora oljebolag. Strategin bidrog positivt till fondensavkastning, liksom även delstrategin inom metallsektorn med övervikt ikoppar- och järnmalmsproducenter och undervikt i aluminiumproducen-ter. Fonden påverkades negativt av innehaven i stålbolagen Arcelor Mit-tal och SSAB samt i naturgasproducenterna Ultra Petroleum ochSouthwestern Energy. Likaså missgynnades fonden av att inte ha en likastor exponering i silverproducenter som jämförelseindex. Den svenskakronan hade ett starkt år mot de flesta andra valutor och marknader somfonden investerar i, vilket drog ned fondens avkastning.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Branschfond, rå-varor i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Rikard Forssmed/Carl-Fredrik LoreniusFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1994-06-06Jämförelseindex: MSCI Energy/Metals & Mining 50/50 Net


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 1 010 169 1 073 438 589 009 893 958 586 918Handelskurs, kr 25,52 23,52 16,59 29,32 23,98Andelsvärde, kr 25,41 23,49 17,22 29,35 23,88Utdelning, kr per andel 0,29 0,31 0,27 0,36 0,24

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %BHP Billiton 68 742 6,8Exxon Mobil 64 232 6,4Rio Tinto 51 850 5,1Chevron 37 581 3,7Royal Dutch Shell 35 639 3,5







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

80

100

120

140

160

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Råvarufond

0 10 20 30 40 50


Olja & Gas

Råvaror

RåvarufondMSCI Energy/Metals & Mining 50/50 Net

%

0 5 10 15 20 25 30 35

Övr inkl likv medelSverige

TysklandItalienNorgeJapan

FrankrikeAustralien

KanadaStorbritannien

USA

RåvarufondMSCI Energy/Metals & Mining 50/50 Net

%


191

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

AustralienBHP Billiton (Råvaror) 220 447 45,25 68 742 6,8Fortescue Metals Group (Råvaror) 86 159 6,54 3 883 0,4Macarthur Coal (Råvaror) 52 922 12,80 4 668 0,5Newcrest Mining (Råvaror) 50 000 40,44 13 934 1,4OneSteel (Råvaror) 324 980 2,59 5 800 0,6Origin Energy (Olja & Gas) 25 621 16,66 2 942 0,3Rio Tinto (Råvaror) 28 820 85,47 16 975 1,7Woodside Petroleum (Olja & Gas) 31 278 42,56 9 174 0,9

126 118 12,5 -FrankrikeArcelorMittal (Råvaror) 84 347 28,38 21 589 2,1Technip (Olja & Gas) 11 862 69,10 7 393 0,7Total (Olja & Gas) 57 929 39,65 20 716 2,1

49 698 4,9 -ItalienENI (Olja & Gas) 66 942 16,34 9 865 1,0

9 865 1,0 -JapanJFE (Råvaror) 29 600 2 828,00 6 939 0,7JX (Olja & Gas) 66 200 551,00 3 024 0,3Kobe Steel (Råvaror) 174 000 206,00 2 971 0,3Nippon Steel (Råvaror) 324 000 292,00 7 842 0,8Sumitomo Metal Industries (Råvaror) 238 000 200,00 3 946 0,4Sumitomo Metal Mining (Råvaror) 29 000 1 419,00 3 411 0,3

28 132 2,8 -KanadaAgnico-Eagle Mines (Råvaror) 11 561 76,60 5 992 0,6Barrick Gold (Råvaror) 65 215 53,12 23 438 2,3Cameco (Olja & Gas) 11 404 40,30 3 109 0,3Canadian Natural Resources (Olja & Gas) 29 714 44,35 8 916 0,9Cenovus Energy (Olja & Gas) 23 117 33,28 5 205 0,5Eldorado Gold (Råvaror) 40 025 18,50 5 010 0,5First Quantum Minerals (Råvaror) 4 949 108,00 3 616 0,4Goldcorp (Råvaror) 49 101 45,88 15 242 1,5Iamgold (Råvaror) 25 055 17,75 3 009 0,3Ivanhoe Mines (CAD) (Råvaror) 17 228 23,00 2 681 0,3Ivanhoe Mines Teckningsrätt (Råvaror) 2 584 1,34 23 0,0Kinross Gold (Råvaror) 76 035 18,91 9 728 1,0Nexen (Olja & Gas) 36 949 22,80 5 700 0,6Osisko Mining (Råvaror) 25 896 14,52 2 544 0,3Silver Wheaton (Råvaror) 20 840 38,98 5 496 0,5Suncor Energy (Olja & Gas) 42 493 38,28 11 005 1,1Talisman Energy (Olja & Gas) 28 303 22,12 4 236 0,4Teck Resources (Råvaror) 50 836 61,79 21 252 2,1TransCanada (Olja & Gas) 19 085 37,99 4 905 0,5Yamana Gold (Råvaror) 46 357 12,77 4 005 0,4

145 114 14,4 -NorgeNorsk Hydro (Råvaror) 54 442 42,61 2 683 0,3Seadrill (Olja & Gas) 8 841 197,20 2 017 0,2Statoil (Olja & Gas) 32 270 138,60 5 173 0,5

9 873 1,0 -SchweizTransocean (Olja & Gas) 8 095 64,05 3 740 0,4

3 740 0,4 -SpanienRepsol (Olja & Gas) 20 709 20,85 3 894 0,4

3 894 0,4 -StorbritannienAnglo American (Råvaror) 99 152 3 335,50 34 811 3,4BG Group (Olja & Gas) 146 531 1 296,00 19 989 2,0BHP Billiton (Råvaror) 105 553 2 551,00 28 342 2,8BP (Olja & Gas) 525 554 465,55 25 753 2,5Noventa (Råvaror) 957 000 11,00 1 108 0,1Petrofac (Olja & Gas) 41 847 1 587,00 6 990 0,7Rio Tinto (Råvaror) 109 587 4 495,13 51 850 5,1Royal Dutch Shell A (Olja & Gas) 158 333 2 138,50 35 639 3,5Tullow Oil (Olja & Gas) 22 907 1 261,00 3 040 0,3Xstrata (Råvaror) 181 866 1 505,50 28 819 2,9

236 341 23,4 -SverigeSSAB B (Råvaror) 57 004 99,15 5 652 0,6

5 652 0,6 -TysklandThyssenKrupp (Råvaror) 21 372 30,99 5 972 0,6

5 972 0,6 -USAAlcoa (Råvaror) 65 635 15,39 6 791 0,7Alpha Natural Resources (Olja & Gas) 14 620 60,03 5 900 0,6Anadarko Petroleum (Olja & Gas) 24 213 76,16 12 397 1,2Apache (Olja & Gas) 18 793 119,23 15 064 1,5Baker Hughes (Olja & Gas) 13 339 57,17 5 127 0,5Chevron (Olja & Gas) 61 260 91,25 37 581 3,7Cliffs Natural Resources (Råvaror) 9 926 78,01 5 206 0,5ConocoPhillips (Olja & Gas) 39 000 68,10 17 855 1,8Devon Energy (Olja & Gas) 11 782 78,51 6 219 0,6EOG Resources (Olja & Gas) 6 432 91,41 3 953 0,4Exxon Mobil (Olja & Gas) 130 665 73,12 64 232 6,4Freeport-McMoRan (Råvaror) 39 627 120,09 31 993 3,2Halliburton (Olja & Gas) 24 451 40,83 6 712 0,7Hess (Olja & Gas) 18 878 76,54 9 714 1,0Marathon Oil (Olja & Gas) 20 786 37,03 5 175 0,5National Oilwell Varco (Olja & Gas) 24 036 67,25 10 867 1,1Newmont Mining (Råvaror) 32 967 61,43 13 615 1,3Noble Energy (Olja & Gas) 16 916 86,08 9 789 1,0Nucor (Råvaror) 17 652 43,82 5 200 0,5Occidental Petroleum (Olja & Gas) 33 460 98,10 22 067 2,2Peabody Energy (Olja & Gas) 7 122 63,98 3 063 0,3Rowan (Olja & Gas) 29 160 34,91 6 844 0,7Schlumberger (Olja & Gas) 36 462 83,50 20 468 2,0Southwestern Energy (Olja & Gas) 21 117 37,43 5 314 0,5Ultra Petroleum (Olja & Gas) 15 194 47,77 4 880 0,5United States Steel (Råvaror) 8 163 58,42 3 206 0,3Weatherford (Olja & Gas) 21 156 22,80 3 243 0,3

342 473 33,9 -Summa 966 872 95,7


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 966 872 1 019 618Bank och övriga likvida medel 42 950 53 449Övriga kortfristiga fordringar 413 381Summa tillgångar 1 010 235 1 073 447




091231 % avfond




Resultat 76 547 261 734


101231 091231



101231 091231


192

Räntefond EuropaFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument på den europeiska räntemark-naden. Mer än 35 procent av fondens värde kan investeras i räntebärandeöverlåtbara värdepapper utfärdade eller garanterade av en stat inom Eu-ropa, Japan och USA. Den genomsnittliga löptiden på fondens innehavska uppgå till minst ett och högst 10 år. Eventuell utdelning sker i okto-ber-december.


Marknaden Den globala räntemarknaden 2010 påverkades dels av ex-ceptionellt låga styrräntor, dels av statsfinansiella problem i många län-der med stora budgetunderskott. I Europa steg marknadsräntornakraftigt i de så kallade PIIGS-länderna – Portugal, Irland, Italien, Greklandoch Spanien – när investerare istället prioriterade tyska statsobligatio-ner. EU och Internationella valutafonden IMF upprättade ett stödpaketoch i USA stimulerade centralbanken ekonomin genom stora obligations-köp. Den globala ekonomiska utvecklingen var ändå relativt stark, särskilti växande ekonomier i Asien och Sydamerika. Räntemarknaderna känne-tecknades av stora svängningar. Året inleddes med sjunkande räntor i destora ekonomierna och då framför allt långa räntor. Under hösten stegräntorna åter globalt. Räntorna i så kallade kärnländer föll medan räntori perifera länder steg. Under året sjönk den 2-åriga tyska statsobliga-tionsräntan från 1,11 procent till 0,80 procent medan den 10-åriga tyskaobligationsräntan sjönk från 3,40 procent till 2,95 procent. I USA föll den10-åriga räntan från 3,80 procent till 3,30 procent. Den svenska kronanstärktes med 12 procent mot euron och 9 procent mot det brittiska pun-det. Kronförstärkningen berodde på en kombination av räntehöjningar iSverige samt ökat förtroende för svenska statsfinanser.

Fondens strategi Fonden hade en ganska liten risk jämfört med sitt in-dex under 2010, då eurosamarbetet fick sin första ordentliga förtroende-kris. Den förväntade tidpunkten för räntehöjningar i ECB sköts framåt itiden efter en sämre ekonomisk utveckling och mycket svaga statsfinan-ser i många av Europas länder. Räntorna i de så kallade PIIGS-ländernasteg under året, men ekonomierna är för små för att fonden ska ha någrainnehav i de minsta och mest drabbade länderna som Grekland och Irland.Ekonomier såsom Spanien och Italien påverkade givetvis fonden och enytterligare spridning av krisen kan komma att ge större effekt på avkast-ningen i framtiden. Mest påverkan på fondens avkastning under 2010hade den svenska kronans utveckling. Den svenska kronan stärktes med12 procent mot euron och 9 procent mot det brittiska pundet, vilket på-verkade fonden negativt. Kronförstärkningen berodde främst på ett ökatförtroende för svenska statsfinanser samt den svenska Riksbankens på-började räntehöjningar. I övriga världen var styrräntorna i gengäld oför-ändrade, samtidigt som euron försvagades på grund av förtroendekrisenför eurosamarbetet. Fallande globala räntor gynnade fondens avkast-ning. Fonden investerar i Europas euroländer samt i Storbritannien ochDanmark. De största innehaven finns i Storbritannien, Tyskland, Frankri-ke och Italien. För framtiden tror vi att globala styrräntor kommer att för-bli låga under en lång tid framöver.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 5 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ränte, europeiskaobligationer i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Ulrika LindénFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: RäntefondStartdatum: 1989-11-15Jämförelseindex: JP Morgan European Bond Index

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 164 395 270 557 754 550 350 471 183 400Handelskurs, kr 95,02 104,10 123,65 102,43 104,86Andelsvärde, kr 95,72 104,20 124,52 102,48 104,63Utdelning, kr per andel - 17,74 2,75 7,46 1,46Duration, dagar 2 460 2 448 2 466 2 416 2 434Räntekänslighet, % 6,64 6,80 6,85 6,71 6,76

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -8,1 -2,0 24,5 5,1 -4,7Jmf-index, % -8,0 -2,4 23,5 5,7 -3,7Standardavvikelse fond, % 9,9 11,5 8,7 5,8 5,9Standardavvikelse jmf-index, % 9,8 11,3 8,5 5,8 5,7Tracking error, % 0,4 0,6 0,5 0,4 0,6Informationskvot 0,23 1,26 0,34 neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % -8,7 -1,5 23,7 4,8 -4,6

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 5 4 5 3 4Morningstar Fondindex™, % -8,7 2,7 7,6 - -





Risk

Kursutveckling

Valuta

3

90

100

110

120

130

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Räntefond Europa

0 20 40 60 80

SEK

DKK

GBP

EUR

Räntefond EuropaJP Morgan European Bond Index

%


193

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

BelgienBelgium 3.500% 150328 250 000 3,025 2 296 1,4Belgium 3.250% 160928 55 000 3,420 492 0,3Belgium 5.500% 280328 55 000 4,277 569 0,3Belgium 5.000% 350328 105 000 4,318 1 043 0,6Belgium OLO 48 4.000% 220328 100 000 4,056 897 0,5OLO 49 4.000% 170328 25 000 3,514 231 0,1OLO 52 4.000% 180328 130 000 3,646 1 198 0,7

6 727 4,1 -DanmarkDenmark 4.000% 171115 330 000 2,556 435 0,3Denmark 4.000% 191115 360 000 2,990 469 0,3Denmark 7.000% 241110 100 000 3,327 170 0,1Denmark 4.500% 391115 465 000 3,395 676 0,4

1 750 1,1 -FrankrikeFrance Government 5.750% 321025 116 000 3,803 1 344 0,8France Government 4.000% 381025 210 000 3,856 1 940 1,2France OAT 3.500% 150425 1 090 000 2,024 10 422 6,3France OAT 5.000% 161025 140 000 2,502 1 431 0,9France OAT 3.750% 210425 155 000 3,378 1 442 0,9France OAT 8.500% 230425 345 000 3,441 4 668 2,8France OAT 6.000% 251025 289 000 3,620 3 308 2,0France OAT 4.000% 550425 120 000 3,889 1 107 0,7

25 662 15,6 -IrlandGPPS 2.750% 110118 150 000 0,632 1 354 0,8

1 354 0,8 -ItalienItaly 4.500% BTPS 260301 210 000 4,988 1 796 1,1Italy Government 2.500% 120701 1 180 000 2,627 10 625 6,5Italy Government 4.500% 180801 430 000 4,451 3 903 2,4Italy Government 4.250% 010219 340 000 4,496 3 026 1,8Italy Government 4.500% 190301 490 000 4,540 4 422 2,7Italy Government 4.000% 200901 375 000 4,667 3 208 2,0Italy Government 5.250% 291101 500 000 5,220 4 525 2,8Italy Government 5.000% 390801 240 000 5,425 2 053 1,2

33 559 20,4 -NederländernaNetherlands 4.000% 150716 10 000 2,248 98 0,1Netherlands 4.000% 190715 120 000 3,002 1 162 0,7Netherlands 5.500% 280115 90 000 3,509 1 016 0,6Netherlands 4.000% 150137 55 000 3,525 536 0,3Netherlands Government 3.750% 2014-07-15 200 000 1,457 1 945 1,2Netherlands Government 3.500% 200715 210 000 3,033 1 966 1,2

6 723 4,1 -SpanienSpain 4.100% 180730 290 000 5,188 2 440 1,5Spain 4.600% 190730 305 000 5,302 2 620 1,6Spain Government 5.000% 120730 630 000 3,385 5 818 3,5Spain Government 4.750% 140730 380 000 4,025 3 507 2,1Spain Government 5.750% 320730 50 000 5,938 441 0,3Spain Government 4.200 % 370131 260 000 5,926 1 814 1,1

16 640 10,1 -StorbritannienUnited Kingdom 5.000% 120307 110 000 0,705 1 216 0,7United Kingdom 4.500% 130307 130 000 1,079 1 468 0,9United Kingdom 5.000% 140907 393 000 1,798 4 605 2,8United Kingdom 4.750% 150907 7 000 2,186 82 0,0United Kingdom 8.000% 151207 133 000 2,188 1 778 1,1United Kingdom 8.750% 170825 140 000 2,609 2 022 1,2United Kingdom 5.000% 180307 105 000 2,880 1 256 0,8United Kingdom 8.000% 210607 79 000 3,472 1 158 0,7United Kingdom 4.000% 220307 345 000 3,682 3 736 2,3United Kingdom 5.000% 250307 85 000 3,867 1 004 0,6United Kingdom 4.250% 320607 354 000 4,149 3 779 2,3United Kingdom 4.750% 381207 471 000 4,172 5 428 3,3United Kingdom 4.250% 551207 125 000 4,099 1 356 0,8

28 889 17,6 -SverigeScania 13 3.625% 110222 600 000 0,919 5 430 3,3Stadshypotek 1579 6.000% 170621 2 000 000 4,190 2 201 1,3

7 631 4,6 -TysklandGermany Bund 5.000% 120104 10 000 0,467 94 0,1Germany Bund 4.250% 140704 830 000 1,397 8 209 5,0Germany Bund 3.500% 160104 200 000 1,950 1 936 1,2Germany Bund 6.000% 160620 400 2,115 4 0,0Germany Bund 4.000% 160704 960 000 2,101 9 502 5,8Germany Bund 4.750% 280704 250 000 3,465 2 630 1,6Germany Bund 4.250% 390704 60 000 3,434 620 0,4Germany Bund 4.750% 400704 280 000 3,430 3 137 1,9

26 132 15,9 -ÖsterrikeRepublic of Austria 5.250% 110104 9 000 0,000 81 0,0

81 0,0 -DerivatEuro-Schatz Future 6.000% 110310 1 000 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Summa 155 149 94,4






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) -4 193 -37 632Utdelningar 0 0Ränteintäkter 37 48Valutavinster och förluster -14 561 15 561Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 4 0Summa intäkter och värdeförändringar -18 712 -22 023


Resultat -20 405 -25 335


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 270 557 754 550Andelsutgivning 498 816 628 676Andelsinlösen -584 573 -1 045 117Resultat enligt resultaträkning -20 405 -25 335Utdelning till andelsägare 0 -42 216Fondförmögenhet vid periodens slut 164 395 270 557


101231 091231

Realisationsvinster 15 663 31 133Realisationsförluster -7 140 -14 610Orealiserad värdeförändring -20 060 -70 444Erhållna och upplupna räntor 7 345 16 289Summa -4 193 -37 632

194

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 677534Räntefond PensionFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avstater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Mer än 35procent av fondens värde kan investeras i räntebärande överlåtbara vär-depapper utfärdade eller garanterade av svenska staten. Den genom-snittliga löptiden på fondens innehav ska uppgå till minst ett och högstnio år. Eventuell utdelning sker i oktober-december.



långa räntor, medan de korta räntorna steg mer än omvärldens efter Riks-bankens räntehöjningar. Under året steg den 2-åriga svenska statsobli-gationsräntan från 1,11 procent till 2,02 procent medan den 10-årigaobligationsräntan sjönk från 3,40 procent till 3,27 procent.



Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i liten utsträckningunder perioden. Fonden deltog i emissioner av räntebärande värdepapperi Swedbank till ett värde av 210 miljoner kronor. Fonden har bytt jämför-elseindex från och med 2010-07-01.



Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 5 386 386 3 644 977 1 596 723 788 235 657 100Handelskurs, kr 11,23 11,43 11,55 10,87 10,68Andelsvärde, kr 11,22 11,43 11,55 10,87 10,68Utdelning, kr per andel 0,36 0,50 0,48 0,03 0,29Duration, dagar 1 436 1 368 1 228 1 163 1 249Räntekänslighet, % 3,99 3,80 3,41 3,23 3,47







Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

2

90

100

110

120

130

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Räntefond Pension

0

2

4

6

8

10

12

061231 071231 081231 091231 101231

Räntefond PensionBankkonto

%

0

10

20

30

40

50

60

<1 år 1-2 år 2-4 år 4-7 år 7-10 år >10 år

Räntefond PensionOMRX All Index

%


195

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex



37 987 0,7 -StatsobligationerEuropean Investment Bank 2.950% 150217 35 000 000 3,243 34 609 0,6Finland 4.250% 170831 29 000 000 3,728 29 872 0,6Statsobligation 1045 5.250% 110315 100 000 1,235 101 0,0Statsobligation 1049 4.500% 150812 30 000 000 2,683 32 327 0,6Statsobligation 1050 3.000% 160712 130 100 000 2,880 130 873 2,4Statsobligation 1051 3.750% 170812 113 540 000 3,028 118 364 2,2Statsobligation 1052 4.250% 190312 273 600 000 3,175 294 487 5,5Statsobligation 1047 5.000% 201201 286 480 000 3,265 327 957 6,1Statsobligation 1053 3.500% 390330 134 980 000 3,830 127 358 2,4

1 095 947 20,3 -Säkerställda obligationerLandshypotek 399 2.600% 121217 37 000 000 2,783 36 872 0,7Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 36 500 000 3,065 37 503 0,7Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 515 600 000 3,500 523 762 9,7Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 131 300 000 3,830 128 218 2,4Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 31 700 000 4,470 28 766 0,5SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 63 200 000 3,015 64 535 1,2SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 84 300 000 3,765 85 057 1,6SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 116 000 000 3,925 116 369 2,2SEB Bolån 566 4.250% 130619 390 600 000 3,140 400 631 7,4SEB Bolån 567 4.500% 140618 336 000 000 3,585 345 754 6,4Stadshypotek 1573 6.000% 121219 578 000 000 2,865 611 969 11,4Stadshypotek 1574 6.000% 130918 265 000 000 3,170 284 085 5,3Stadshypotek 1575 6.000% 140618 166 000 000 3,480 179 350 3,3Stadshypotek 1576 6.000% 150318 125 000 000 3,715 135 905 2,5Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 33 000 000 2,730 33 703 0,6Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 324 800 000 3,150 336 837 6,3Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 248 800 000 3,815 248 156 4,6Swedbank Hypotek 183 3.750% 150916 119 000 000 3,967 117 896 2,2Swedbank Hypotek FRN 120905 69 000 000 2,300 69 160 1,3Swedbank Hypotek FRN 130619 63 000 000 2,420 62 970 1,2Swedbank Hypotek FRN 150318 125 000 000 2,710 124 929 2,3

3 972 426 73,7 -DerivatFRA December 2011 2 747 000 000 -0,002 -67 0,0FRA December 2011 -2 747 000 000 -0,002 67 0,0R2 Mars 2011-03-16 659 000 000 -0,010 -68 0,0R2 Mars 2011-03-16 -520 000 000 -0,010 54 0,0R5 Mars 2011-03-16 1 185 000 000 -0,065 -768 0,0R5 Mars 2011-03-16 -1 229 000 000 -0,065 797 0,0R10 mars 2011-03-16 265 000 000 -0,076 -202 0,0R10 mars 2011-03-16 -173 000 000 -0,076 132 0,0Stadshypotek 2 Mar 2011 Future -154 000 000 -0,040 61 0,0Stadshypotek 2 Mar 2011 Future 177 000 000 -0,040 -71 0,0

-65 0,0 -Summa 5 211 726 96,8






091231 % avfond




Resultat 40 814 78 523


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 3 644 977 1 596 723Andelsutgivning 2 066 492 2 490 138Andelsinlösen -221 891 -405 677Resultat enligt resultaträkning 40 814 78 523Utdelning till andelsägare -144 006 -114 729Fondförmögenhet vid periodens slut 5 386 386 3 644 977


101231 091231


196

Räntefond SverigeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avstater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Mer än 35procent av fondens värde kan investeras i räntebärande överlåtbara vär-depapper utfärdade eller garanterade av svenska staten. Den genom-snittliga löptiden på fondens innehav ska uppgå till minst ett och högstnio år. Eventuell utdelning sker i oktober-december.



långa räntor, medan de korta räntorna steg mer än omvärldens efter Riks-bankens räntehöjningar. Under året steg den 2-åriga svenska statsobli-gationsräntan från 1,11 procent till 2,02 procent medan den 10-årigaobligationsräntan sjönk från 3,40 procent till 3,27 procent.



Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i liten utsträckningunder perioden. Fonden deltog i emissioner av räntebärande värdepapperi Swedbank till ett värde av 214 miljoner kronor. Fonden har bytt jämför-elseindex från och med 2010-07-01.









Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

2

90

100

110

120

130

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Räntefond Sverige

0

2

4

6

8

10

12

061231 071231 081231 091231 101231

Räntefond SverigeBankkonto

%

0

10

20

30

40

50

60

<1 år 1-2 år 2-4 år 4-7 år 7-10 år >10 år

Räntefond SverigeOMRX All Index

%


197

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex



36 254 0,8 -StatsobligationerEuropean Investment Bank 2.950% 150217 36 000 000 3,243 35 598 0,8Finland 4.250% 170831 31 000 000 3,728 31 932 0,7Statsobligation 1045 5.250% 110315 2 300 000 1,235 2 318 0,1Statsobligation 1050 3.000% 160712 94 900 000 2,880 95 464 2,2Statsobligation 1051 3.750% 170812 95 240 000 3,028 99 287 2,3Statsobligation 1052 4.250% 190312 230 820 000 3,175 248 441 5,6Statsobligation 1047 5.000% 201201 238 600 000 3,265 273 145 6,2Statsobligation 1053 3.500% 390330 112 200 000 3,830 105 864 2,4

892 048 20,2 -Säkerställda obligationerLandshypotek 399 2.600% 121217 37 000 000 2,783 36 872 0,8Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 31 000 000 3,065 31 852 0,7Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 425 900 000 3,500 432 642 9,8Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 112 700 000 3,830 110 055 2,5Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 28 000 000 4,470 25 408 0,6SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 52 500 000 3,015 53 609 1,2SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 72 600 000 3,765 73 252 1,7SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 97 000 000 3,925 97 308 2,2SEB Bolån 566 4.250% 130619 274 000 000 3,140 281 036 6,4SEB Bolån 567 4.500% 140618 284 000 000 3,585 292 245 6,6Stadshypotek 1573 6.000% 121219 422 000 000 2,865 446 801 10,1Stadshypotek 1574 6.000% 130918 235 000 000 3,170 251 925 5,7Stadshypotek 1575 6.000% 140618 138 000 000 3,480 149 098 3,4Stadshypotek 1576 6.000% 150318 104 000 000 3,715 113 073 2,6Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 31 000 000 2,730 31 660 0,7Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 273 000 000 3,150 283 117 6,4Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 500 000 3,510 550 0,0Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 212 400 000 3,815 211 850 4,8Swedbank Hypotek 183 3.750% 150916 93 000 000 3,967 92 137 2,1Swedbank Hypotek FRN 120905 72 000 000 2,300 72 167 1,6Swedbank Hypotek FRN 130619 63 000 000 2,420 62 970 1,4Swedbank Hypotek FRN 150318 126 000 000 2,710 125 928 2,9

3 275 556 74,3 -DerivatFRA December 2011 2 574 000 000 -0,002 -63 0,0FRA December 2011 -2 574 000 000 -0,002 63 0,0R2 Mars 2011-03-16 621 000 000 -0,010 -64 0,0R2 Mars 2011-03-16 -555 000 000 -0,010 57 0,0R5 Mars 2011-03-16 -1 162 000 000 -0,065 753 0,0R5 Mars 2011-03-16 1 098 000 000 -0,065 -712 0,0R10 mars 2011-03-16 271 000 000 -0,076 -207 0,0R10 mars 2011-03-16 -196 000 000 -0,076 149 0,0Stadshypotek 2 Mar 2011 Future 176 000 000 -0,040 -70 0,0Stadshypotek 2 Mar 2011 Future -74 000 000 -0,040 30 0,0

-63 0,0 -Ej noteradeSwedbank Förlagslån 190426** 1 000 000 5,765 1 337 0,0

1 337 0,0 -Summa 4 300 521 97,5






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 67 361 126 443Utdelningar 0 0Ränteintäkter 466 1 136Valutavinster och förluster 0 0

Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 34 0Summa intäkter och värdeförändringar 67 861 127 579


Resultat 36 620 102 526


101231 091231



101231 091231



198

SamaritfondenFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som huvudsakligenplacerar i svenska aktier. Fonden har även möjlighet att till en begränsaddel placera i andra länder. Andelen utländska placeringar får dock högstuppgå till 30 procent av fondens värde. Fonden följer omfattande hållbar-hets- och etikkriterier. Det innebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete(miljö, mänskliga rättigheter, arbetstagares rättigheter och affärsetik),associeringar till kränkningar av normer för mänskliga rättigheter ochmiljö samt koppling till känsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol,tobak, spel och pornografi). Läs mer under Ansvarsfulla investeringar påwww.swedbankrobur.se. Fonden är ideell och årligen ska ett belopp mot-svarande två procent av fondens värde vid utgången av respektive räken-skapsår sammantaget utdelas till anslutna ideella organisationer.Eventuell utdelning till andelsägarna sker i maj.


Marknaden 2010 blev ännu ett starkt år på flera av världens börser, medtvåsiffriga ökningstal både i Norden och i USA. Den ekonomiska åter-hämtningen fortsatte med en global tillväxt kring 5 procent, stigande fö-retagsvinster, höjda vinstprognoser och en ökad investeringsvilja.Stockholmsbörsens uppgång var väl underbyggd. Svenska företag hargynnsamma förutsättningar i form av en stark inhemsk ekonomi, sundabalansräkningar och en hög tillväxt kombinerat med starka marknadspo-sitioner på de viktigaste exportmarknaderna såsom Norden, Tysklandoch Kina. Företagen agerade återhållsamt i den inledande återhämt-ningsfasen, vilket gynnade marginaler och kassaflöde. Börsutvecklingenvar blandad under det första halvåret 2010, både i Sverige och globalt.Återhämtningen stabiliserades dock under året. I Sverige var aktivitetenhög avseende företagsförvärv. Renault placerade en stor aktiepost i Vol-

vo, Munters köptes ut av riskkapitalbolag och Carnegie tog över HQ Bank.Vidare aviserades ledningsförändringar i stora svenska börsbolag somElectrolux, Volvo, Sandvik och SSAB. Sektorer som utvecklades väl var in-dustri, energi och IT, medan mer blygsamma uppgångar noterades i sek-torerna hälsovård och konsument sällanköp.

Fondens strategi Fondens strategiska inriktning under 2010 byggde påatt världskonjunkturen gradvis återhämtar sig. I takt med att återhämt-ningen fortskred uppviktades andelen konjunkturkänsliga bolag på be-kostnad av bolag i sektorerna finans och teleoperatörer. Fondensinriktning ligger i huvudsak fast. De svenska bolagens gynnsamma förut-sättningar, liksom återhämtningspotentialen i USA och Europa, bordekunna leda till fortsatt ökade vinster i många bolag. Större köp under åretgjordes i Volvo, ABB och Sandvik. Fonden minskade innehaven i TeliaSo-nera, Oriflame och Svenska Handelsbanken. De största positiva bidragentill fondens avkastning kom från Volvo, Atlas Copco och Sandvik samt,bland de något mindre aktierna, Elekta, Munters och Q-Med. De två sena-re bolagens aktier gynnades av uppköpsbud under året. Innehav som inteutvecklades lika väl var Nokia och Eniro, varav det senare avyttrades helt.SSAB gick också svagt, men i detta fall valde fonden att ytterligare ökainnehavet då vi ser framför oss en cyklisk återhämtning för bolaget.













Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

50

75

100

125

150

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Samaritfonden

0 10 20 30 40


Kons. Dagligvaror

Telekomm. Service

Råvaror

Hälsovård

IT

Kons. Sällanköp

Finans

Industri

SamaritfondenOMX Stockholm Benchmark Cap Net

%

0 20 40 60 80 100


USA

Finland

Storbritannien

Schweiz

Sverige

Samaritfonden

%


199

Balansräkning

Resultaträkning



% avfond

% avindex

FinansAvanza (SE) 3 050 234,00 714 0,2Fabege (SE) 21 000 78,55 1 650 0,4Hufvudstaden A (SE) 43 200 78,55 3 393 0,8Industrivärden C (SE) 96 149 118,00 11 346 2,7Kinnevik B (SE) 27 300 137,00 3 740 0,9Nordea (SE) 345 975 73,15 25 308 6,1SEB A (SE) 276 364 56,10 15 504 3,7Swedbank A (SE) 111 151 93,80 10 426 2,5Swedbank A Pref (SE) 66 292 95,90 6 357 1,5Svenska Handelsbanken A (SE) 74 744 214,90 16 062 3,9


26 707 6,4 5,3IndustriABB SDB (SEK) (CH) 92 890 151,60 14 082 3,4Alfa Laval (SE) 60 546 141,70 8 579 2,1Assa Abloy B (SE) 54 490 189,50 10 326 2,5Atlas Copco A (SE) 56 783 169,70 9 636 2,3Atlas Copco B (SE) 68 260 152,10 10 382 2,5BE Group (SE) 12 400 45,30 562 0,1Intrum Justitia (SE) 7 200 103,50 745 0,2Lindab International (SE) 20 450 88,25 1 805 0,4NCC B (SE) 11 300 147,80 1 670 0,4Proffice (SE) 58 800 35,70 2 099 0,5Sandvik (SE) 224 460 131,10 29 427 7,1SAS (SE) 38 507 22,50 866 0,2Scania B (SE) 53 303 154,70 8 246 2,0Skanska B (SE) 81 592 133,30 10 876 2,6SKF B (SE) 70 619 191,60 13 531 3,2Volvo A (SE) 48 908 115,00 5 624 1,3Volvo B (SE) 286 874 118,50 33 995 8,2ÅF (SE) 2 500 139,25 348 0,1

162 800 39,0 32,9InformationsteknologiEricsson B (SE) 417 274 78,15 32 610 7,8Nokia (FI) 11 929 69,30 827 0,2ORC Software (SE) 6 700 127,75 856 0,2Tieto SDB (SEK) (FI) 7 400 126,40 935 0,2TradeDoubler (SE) 7 100 49,50 351 0,1

35 579 8,5 8,8Konsumtion, DagligvarorHakon Invest (SE) 8 300 117,60 976 0,2Oriflame SDB (SEK) (LU) 7 000 354,00 2 478 0,6



24 910 6,0 5,2TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 3 137 646,00 2 027 0,5TeliaSonera (SE) 284 800 53,30 15 180 3,6


-61 0,0 -Ej noteradeSangart B Pref (US)** 55 000 0,40 148 0,0Sangart C Pref (US)** 7 000 0,40 19 0,0

167 0,0 -Summa 415 621 99,7


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 415 683 364 447Bank och övriga likvida medel 1 053 211Övriga kortfristiga fordringar 1 042 1 900Summa tillgångar 417 778 366 558




091231 % avfond




Resultat 82 630 129 722


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 366 557 258 855Andelsutgivning 35 769 40 648Andelsinlösen -60 322 -50 217Resultat enligt resultaträkning 82 630 129 722Utdelning till gåvomottagare -7 370 -Utdelning till andelsägare -158 -12 452Fondförmögenhet vid periodens slut 417 105 366 557


101231 091231


200

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 932590SkogsfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar globalt i olikaföretag inom skogsbranschen eller med skogsrelaterad verksamhet. Fon-den placerar i aktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och fårplacera upp till 10 procent av fondens värde i andra fonder. Eventuell ut-delning sker i oktober-december.


Marknaden Massa-/pappersindustrin präglades under 2010 av åter-hämtning efter finanskrisen. Leveransvolymerna förbättrades successivtunder året för de flesta papperskvalitéer trots perioder med oro kringstatsfinansiella problem i flera euroländer. Priserna på de flesta skogsre-laterade produkter ökade, med tidningspapper i Europa som det stora un-dantaget. Massamarknaden drabbades hårt i början av året avjordbävningen i Chile, som slog ut drygt 5 procent av den globala kapaci-teten. Som en följd av detta nådde massapriserna decenniets högsta no-teringar. En annan kategori med stora prisuppgångar varförpackningsrelaterade produkter där till exempel vissa wellpappkvalité-er steg med över 40 procent. Det råder dock fortfarande överkapacitet påden europeiska marknaden inom finpapper, magasinpapper och tidnings-papper. Spekulationerna under året om konsolidering blev sannspådda islutet av december då beskedet till slut kom att UPM-Kymmene förvärva-de det finska privatägda företaget Myllykoski. Massa-/pappersindustrinuppvisade goda resultat under året med starkare balansräkningar än pålänge som en kombinerad följd av rationaliseringar och det förbättradeprisläget. De står således väl rustade inför 2011 även om det finns ännumer att önska när det gäller konsolidering.

Fondens strategi Generellt strävar fonden efter att ha innehav i bolagsom vi bedömer har den bästa kostnadspositionen, bästa produktexpone-

ringen och de starkaste företagsledningarna och vars aktier är rimligtvärderade. Under 2010 var fonden främst inriktad på bolag med verk-samhet inom massatillverkning och förpackningar. De största innehaveninom dessa kategorier var brasilianska massatillverkare samt en kombi-nation av amerikanska och europeiska förpackningsbolag. Fondens störs-ta innehav var SCA som enligt vår bedömning är undervärderat och hargoda tillväxtmöjligheter inom förpackningar, men främst på hygiensidan.Bolaget utvecklades visserligen inte i linje med förväntningarna, men vitror alltjämt att börsen kommer att förse SCA-aktien med ett högre vär-de i framtiden. Fonden minskade successivt sin kassaposition under åretdå utsikterna såg ljusare ut. Under slutet av året ökades den dock åternågot när vi fann vissa värderingar mindre attraktiva. Fonden påverka-des negativt under året av att den svenska kronan stärktes mot bland an-dra den amerikanska dollarn, euron och det brittiska pundet.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 2 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Banschfond, råva-ror i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Carl-Fredrik Lorenius/Rikard ForssmedFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1988-09-01Jämförelseindex: -



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %SCA 40 679 8,0Suzano Papel e Celulose 31 515 6,2Packaging Corp of America 31 362 6,2Billerud 27 051 5,3DS Smith 24 414 4,8

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 5,9 36,6 -43,5 -7,7 6,1Jmf-index (inkl utd), % - - -46,2 -8,0 6,4Standardavvikelse fond, % 24,8 31,3 21,0 14,3 15,2Standardavvikelse jmf-index, % - - 22,3 14,6 16,1Tracking error, % - - 3,7 2,1 1,6Informationskvot - - 0,50 1,02 1,77Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 5,9 40,5 -44,6 -8,7 6,2

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 2 1 1 1 2Morningstar Fondindex™, % 14,3 - -43,9 - -


Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 22,0 -4,4Årsavkastning jmf-index, % - -Årsavkastning månadssparande, % 21,1 0,6Standardavvikelse fond, % 24,7 22,8



Risk

Kursutveckling

Länderfördelning

6

40

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Skogsfond

0 5 10 15 20 25 30

Övr inkl likv medelSydafrika

JapanKina

KanadaChile

BrasilienStorbritannien

FinlandSverige

USA

Skogsfond

%


201

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

BrasilienFibria Celulose ADR (Råvaror) 93 799 16,00 10 090 2,0Suzano Papel e Celulose (Råvaror) 526 500 14,78 31 515 6,2

41 605 8,2 0,0ChileEmpresas CMPC Perles (Råvaror) 59 400 53,19 21 239 4,2Masisa Perles (Råvaror) 2 716 837 0,16 2 946 0,6

24 185 4,8 0,0FinlandM-Real (Råvaror) 584 618 2,54 13 393 2,6Stora Enso R (Råvaror) 346 264 7,69 24 000 4,7UPM-Kymmene (Råvaror) 197 243 13,22 23 518 4,6

60 910 12,0 0,0IndienOrient Paper & Industries (Råvaror) 355 000 54,70 2 920 0,6

2 920 0,6 0,0IndonesienIndah Kiat Pulp & Paper (Råvaror) 2 870 500 1 640,00 3 512 0,7

3 512 0,7 0,0IrlandSmurfit Kappa (Råvaror) 15 200 7,30 1 001 0,2

1 001 0,2 0,0JapanNippon Paper Group (Råvaror) 44 600 2 130,00 7 874 1,6Oji Paper (Råvaror) 298 600 393,00 9 727 1,9

17 602 3,5 0,0KanadaSino-Forest (Råvaror) 149 800 23,29 23 605 4,7

23 605 4,7 0,0KinaLee & Man Paper Manufacturing (Råvaror) 3 825 200 5,89 19 485 3,8

19 485 3,8 0,0StorbritannienDS Smith (Råvaror) 1 147 100 202,20 24 414 4,8Mondi (Råvaror) 391 493 513,50 21 160 4,2

45 573 9,0 0,0SverigeBillerud (Råvaror) 464 392 58,25 27 051 5,3Holmen B (Råvaror) 23 306 221,40 5 160 1,0SCA B (Råvaror) 383 044 106,20 40 679 8,0

72 890 14,4 0,0SydafrikaSappi ADR (Råvaror) 343 400 5,15 11 889 2,3

11 889 2,3 0,0USAInternational Paper (Råvaror) 110 400 27,24 20 218 4,0Kimberly-Clark (Kons. Dagligvaror) 45 400 63,04 19 241 3,8MeadWestvaco (Råvaror) 100 900 26,16 17 745 3,5Packaging Corp of America (Råvaror) 180 531 25,84 31 362 6,2Plum Creek (Finans) 57 600 37,45 14 502 2,9Procter & Gamble (Kons. Dagligvaror) 18 953 64,33 8 197 1,6Temple-Inland (Råvaror) 32 256 21,24 4 606 0,9The Forest Fund (Ej noterade)** 125 000 8,48 7 127 1,4Weyerhaeuser (Finans) 182 615 18,93 23 240 4,6

146 238 28,9 0,0ÖsterrikeMayr Melnhof Karton (Råvaror) 13 200 87,06 10 365 2,0

10 365 2,0 0,0Summa 481 778 95,2






091231 % avfond




Resultat 25 361 121 166


101231 091231



101231 091231


202

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 896761Småbolagsfond EuropaFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i små ochmedelstora europeiska företag inom olika branscher. Fonden placerar iaktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till10 procent av fondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i ok-tober-december.


Marknaden År 2010 kännetecknades av flera tvära kast på aktiemarkna-den. Den förbättrade globala konjunkturen i kombination med genomför-da strukturåtgärder under föregående år ledde till en starkresultatförbättring för många av fondens bolag. Oron på marknaden komoch gick under året och kretsade mycket kring de statsfinansiella proble-men i flera euroländer. Investerarna oroade sig också för att en komman-de alltför åtstramad finanspolitik skulle kunna leda till en negativ spiralav lägre konsumtion, lägre skatteintäkter, nya åtstramningar och så vida-re. Euron försvagades mot den amerikanska dollarn under året. Det gyn-nade exporten från bland annat Tyskland som dessutom noterade enrekordnivå i industrins förtroendeindex i november och en arbetslöshetsom var den lägsta på närmare två decennier. Centralbankerna lät underåret räntorna ligga kvar på historiskt låga nivåer, vilket var positivt förbåde hushåll och företag. Europeiska småbolag som grupp utveckladesännu en gång bättre än de stora bolagen. Småbolagens framgång bygg-de på relativt starka rapporter och en mer optimistisk syn på framtidavinstförbättringar. Företagen var dock in i det längsta ovilliga att offent-liggöra sin relativt positiva syn på medellång sikt. Detta oroade investe-rarna ända in i det tredje kvartalet då resultatförbättringarna fortsatteatt öka. 2009 års kostnadsbesparingsprogram gjorde det möjligt för fö-retagen att flytta ned sin lönsamhetspunkt och i många fall klara sig på

ett historiskt sett lågt kapacitetsutnyttjande. I återhämtningen resulte-rade besparingarna i väsentliga marginalförbättringar, varför företagenkan förväntas leverera en mycket god lönsamhet och avkastning också påmedellång sikt.

Fondens strategi Fondens strategi är att i första hand fokusera påbolagsval snarare än på bransch eller land. Vi söker bolag med en unik el-ler ledande teknologi/metod, goda tillväxtförväntningar och solidafinanser samt ett starkt ledningsteam och en aktieägarvänlig företags-ledning. Under 2010 reducerades antalet bolag kraftigt. Kärninnehavenlåg under året i ökande grad i sektorerna industri och IT. Däremot hördehälsosektorn tillsammans med finanssektorn, framför allt banker, till dedelar som minskade. De mest positiva bidragen kom från IT-bolaget IQEsamt industribolagen IMI och Mühlbauer. De innehav som gav de störstanegativa bidragen till fondens avkastning kom från finanssektorn – Azi-mut, Bank of Ireland och Evolution. De största köpen gjordes i industribo-lagen Palfinger, FL Smidth och Andritz. Fondens största försäljningargenomfördes bland annat som vinsthemtagningar och ägde rum i Autoliv(konsument) samt i Dana Petroleum (energi) och Smartrac (IT) efter budpå bolagen.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Europa, småbolagi Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Björn Stenbäck/Elisabet NathhorstFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1998-08-03Jämförelseindex: MSCI Europe Small Cap Net



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %IMI 99 467 2,0FLSmidth & Co 91 156 1,8Cookson Group 90 105 1,8IQE 83 213 1,6Palfinger 78 812 1,6

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 18,7 35,1 -45,6 0,3 30,3Jmf-index (inkl utd), % 14,4 48,6 -44,0 -3,2 24,9Standardavvikelse fond, % 18,0 25,2 23,3 15,0 12,2Standardavvikelse jmf-index, % 18,5 25,8 21,6 14,1 11,9Tracking error, % 4,2 3,7 3,3 2,8 2,7Informationskvot neg neg 0,08 2,22 2,84Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 18,3 36,4 -46,0 -0,5 30,8






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

50

100

150

200

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Småbolagsfond Europa

0 5 10 15 20 25 30 35


Samh. varor & tjänsterKons. Dagligvaror


RåvarorFinans

ITKons. Sällanköp

Industri

Småbolagsfond EuropaMSCI Europe Small Cap Net

%

0 10 20 30 40

Övr inkl likv medelÖsterrike

SpanienItalienNorge

FinlandSverige

FrankrikeSchweiz


Småbolagsfond EuropaMSCI Europe Small Cap Net

%


203

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

BelgienAblynx (Hälsovård) 215 000 7,96 15 435 0,3Barco (IT) 20 000 48,28 8 709 0,2Bekaert (Industri) 99 000 85,90 76 698 1,5Galapagos (Hälsovård) 250 000 11,88 26 786 0,5Omega Pharma (Hälsovård) 30 000 35,90 9 713 0,2Telenet Group (Telekomm. Service) 100 000 29,48 26 588 0,5ThromboGenics (Hälsovård) 87 750 22,99 18 195 0,4

182 125 3,6 2,5DanmarkChristian Hansen (Råvaror) 50 000 114,00 6 899 0,1D/S Norden (Industri) 24 000 202,50 5 882 0,1FLSmidth & Co (Industri) 141 577 532,00 91 156 1,8NKT (Industri) 40 000 297,20 14 388 0,3Solar (Industri) 60 000 424,00 30 789 0,6Zealand Pharma (Hälsovård) 88 200 70,00 7 472 0,1

156 586 3,1 3,3FinlandCargotec (Industri) 85 000 39,03 29 921 0,6Metso (Industri) 136 000 41,80 51 271 1,0Nokian Renkaat (Kons. Sällanköp) 95 000 27,45 23 519 0,5Outotec (Industri) 100 000 46,24 41 704 0,8Pohjola Bank (Finans) 650 000 8,97 52 585 1,0Ramirent (Industri) 250 000 9,85 22 209 0,4Rautaruukki (Råvaror) 200 000 17,51 31 585 0,6Stora Enso R (Råvaror) 300 000 7,69 20 793 0,4

273 588 5,4 3,1FrankrikeArkema (Råvaror) 45 000 53,87 21 863 0,4Eutelsat Communications (Kons. Sällanköp) 50 000 27,39 12 352 0,2Gameloft (IT) 1 000 000 5,46 49 244 1,0Gemalto (IT) 63 900 31,85 18 353 0,4Ingenico (IT) 150 150 27,10 36 692 0,7Parrot (IT) 150 000 24,10 32 604 0,6Rhodia SA (Råvaror) 190 000 24,75 42 412 0,8Rubis (Samh. varor & tjänster) 55 000 87,15 43 230 0,9Saft Groupe (Industri) 50 000 27,55 12 424 0,2SEB (Kons. Sällanköp) 71 000 77,73 49 774 1,0

318 947 6,3 8,4GreklandBank of Cyprus (Finans) 301 154 2,58 7 008 0,1Forthnet (IT) 701 280 0,59 3 732 0,1Frigoglass (Industri) 150 000 9,99 13 515 0,3Metka (Industri) 210 000 9,42 17 841 0,4Mytilineos (Råvaror) 150 000 4,42 5 980 0,1Public Power (Samh. varor & tjänster) 170 000 10,74 16 467 0,3

64 542 1,3 1,3IrlandAGI Therapeuticals (Hälsovård) 2 725 000 0,03 639 0,0C&C Group (Kons. Dagligvaror) 1 150 000 3,38 35 088 0,7CPL Resources (Industri) 454 300 2,59 10 612 0,2DCC (Industri) 164 000 23,60 34 907 0,7Paddy Power (Kons. Sällanköp) 85 000 30,70 23 535 0,5

104 781 2,1 1,5ItalienAnsaldo STS (Industri) 474 000 10,72 45 828 0,9Azimut (Finans) 508 333 6,78 31 084 0,6Banca Generali (Finans) 150 000 9,07 12 264 0,2DiaSorin (Hälsovård) 70 000 32,21 20 335 0,4Sorin (Hälsovård) 1 650 000 1,72 25 596 0,5Trevi Finanziaria (Industri) 300 000 10,78 29 167 0,6Yoox (Kons. Sällanköp) 475 000 9,62 41 212 0,8

205 486 4,0 5,2NederländernaAalbert Industries (Industri) 450 000 15,78 64 024 1,3Amsterdam Molecular Therapeutics (Hälsovård) 250 000 1,88 4 239 0,1CSM (Kons. Dagligvaror) 110 000 26,19 25 983 0,5Imtech (Industri) 120 000 28,39 30 726 0,6

124 971 2,5 4,0NorgeFairstar (Olja & Gas) 1 129 400 11,00 14 369 0,3Fred Olsen Energy (Olja & Gas) 50 000 257,80 14 909 0,3Frontline (Olja & Gas) 60 000 150,50 10 444 0,2Kongsberg Gruppen (Industri) 220 000 133,00 33 843 0,7Marine Harvest (Kons. Dagligvaror) 3 500 000 6,17 24 977 0,5Morpol (Kons. Dagligvaror) 933 000 21,50 23 201 0,5Norwegian Air Shuttle (Industri) 80 000 117,50 10 872 0,2Schibsted (Kons. Sällanköp) 50 000 172,00 9 947 0,2Sparebank 1 SR Bank (Finans) 340 914 57,00 22 476 0,4Storebrand (Finans) 385 000 43,65 19 437 0,4TGS Nopec Geophysical (Olja & Gas) 200 000 131,50 30 419 0,6

214 894 4,2 4,9PortugalPortucel Empresa Produtora de Pasta e Papel (Råvaror) 1 000 000 2,28 20 527 0,4

20 527 0,4 0,6SchweizGalenica (Hälsovård) 11 000 565,00 44 826 0,9Highlight Communications (Kons. Sällanköp) 1 110 786 4,19 41 976 0,8Logitech International (IT) 150 000 17,80 19 258 0,4Myriad (IT) 400 000 5,00 14 425 0,3Partners Group (Finans) 32 000 177,40 40 944 0,8Rieter Holding (Kons. Sällanköp) 20 000 339,00 48 901 1,0Sulzer (Industri) 45 000 142,50 46 251 0,9Tecan Group (Hälsovård) 40 000 78,00 22 503 0,4Temenos Goup (IT) 186 000 38,90 52 186 1,0

331 271 6,5 8,4SpanienCodere (Kons. Sällanköp) 300 000 8,66 23 431 0,5Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (Industri) 4 000 390,00 14 070 0,3Ebro Puleva (Kons. Dagligvaror) 100 000 15,83 14 277 0,3Jazztel (Telekomm. Service) 900 000 3,55 28 816 0,6Obrascon Huarte Lain (Industri) 200 000 22,68 40 901 0,8Tecnicas Reunidas (Olja & Gas) 60 000 47,62 25 766 0,5Tubos Reunidos (Råvaror) 1 250 000 1,83 20 631 0,4Viscofan (Kons. Dagligvaror) 100 000 28,36 25 578 0,5

193 470 3,8 2,8StorbritannienAberdeen Asset Management (Finans) 750 000 202,90 16 017 0,3Aegis Group (Kons. Sällanköp) 750 000 140,50 11 091 0,2Aggreko (Industri) 100 000 1 482,00 15 599 0,3Avocet Mining (Råvaror) 650 000 236,75 16 198 0,3

Az Electronic Materials (Industri) 400 000 310,00 13 052 0,3Bba Group (Industri) 600 000 221,60 13 995 0,3Bodycote (Industri) 450 000 280,60 13 291 0,3BowLeven (Olja & Gas) 1 000 000 375,25 39 497 0,8Britvic (Kons. Dagligvaror) 600 000 473,30 29 891 0,6Burford Capital (Finans) 1 250 000 117,50 15 460 0,3Catlin (Finans) 350 000 370,00 13 631 0,3Charitot (Olja & Gas) 1 000 000 185,63 19 539 0,4Charter International (Industri) 625 000 844,50 55 556 1,1Close Brothers Group (Finans) 150 000 851,50 13 444 0,3Consort Medical (Hälsovård) 385 000 485,00 19 654 0,4Cookson Group (Industri) 1 300 000 658,50 90 105 1,8Croda (Råvaror) 60 000 1 616,00 10 206 0,2Debenhams (Kons. Sällanköp) 1 750 000 70,80 13 041 0,3Development Securities (Finans) 503 090 225,00 11 915 0,2Devro (Kons. Dagligvaror) 1 000 000 253,00 26 630 0,5DS Smith (Råvaror) 1 000 000 202,20 21 283 0,4Electrocomponents (IT) 600 000 265,80 16 786 0,3Euromoney Instl Investor (Kons. Sällanköp) 200 000 692,00 14 567 0,3Evolution Group (Finans) 1 300 000 69,50 9 510 0,2Ferrexpo (Råvaror) 680 000 410,00 29 345 0,6Flybe (Industri) 350 000 317,50 11 697 0,2GKN (Kons. Sällanköp) 1 400 000 222,20 32 743 0,6Great Portland Estates (Finans) 300 000 360,80 11 393 0,2Greene King (Kons. Sällanköp) 350 000 479,40 17 661 0,3Halfords Group (Kons. Sällanköp) 200 000 457,00 9 620 0,2Helical Bar (Finans) 400 000 285,00 11 999 0,2Heritage Oil (Olja & Gas) 400 000 448,70 18 891 0,4Homebuy Group (Kons. Dagligvaror) 639 000 0,00 0 0,0Howden Joinery (Kons. Sällanköp) 2 400 000 102,20 25 817 0,5Hunting (Olja & Gas) 300 000 731,00 23 083 0,5IG Group (Finans) 315 000 510,00 16 909 0,3Imagination Technologies Group (IT) 400 000 360,60 15 182 0,3IMI (Industri) 1 000 000 945,00 99 467 2,0Informa (Kons. Sällanköp) 800 000 407,50 34 314 0,7International Personal Finance (Finans) 550 000 384,00 22 230 0,4IQE (IT) 17 568 351 45,00 83 213 1,6Lavendon Group (Industri) 1 500 000 115,75 18 275 0,4Logica (IT) 1 350 000 131,00 18 615 0,4Meggitt (Industri) 650 000 370,00 25 314 0,5Michael Page (Industri) 600 000 555,00 35 050 0,7Morgan Crucible (Industri) 700 000 243,60 17 948 0,4Morgan Sindall Group (Industri) 350 000 705,00 25 972 0,5Nanoco (Hälsovård) 3 000 000 103,00 32 524 0,6Northumbrian Water Group (Samh. varor & tjänster) 600 000 331,00 20 904 0,4Pace (Kons. Sällanköp) 1 000 000 182,70 19 230 0,4Paragon Group (Finans) 2 000 000 180,10 37 913 0,7Persimmon (Kons. Sällanköp) 225 000 422,25 10 000 0,2Petroneft Resources (Olja & Gas) 2 543 605 70,05 18 755 0,4Petropavlovsk (Råvaror) 143 375 1 144,00 17 264 0,3Photonstar Led Group (IT) 1 595 000 14,50 2 434 0,0Premier Oil (Olja & Gas) 100 000 1 950,00 20 525 0,4Quintain Estates and Development (Finans) 5 000 000 42,00 22 104 0,4Redrow (Kons. Sällanköp) 1 150 000 135,60 16 414 0,3Renold (Industri) 5 000 000 40,00 21 051 0,4Restaurant Group (Kons. Sällanköp) 600 000 275,00 17 367 0,3Rightmove (Kons. Sällanköp) 600 000 779,00 49 197 1,0Rockhopper Exploration (Olja & Gas) 350 000 365,00 13 446 0,3Shaftesbury (Finans) 203 333 448,00 9 588 0,2Sinclair Pharma (Hälsovård) 7 858 860 40,50 33 501 0,7Source Bioscience (Hälsovård) 6 250 000 6,88 4 526 0,1Spectris (IT) 250 000 1 311,00 34 498 0,7Spirent (IT) 800 000 147,80 12 446 0,2St James’s Place Capital (Finans) 550 000 265,70 15 382 0,3Synergy Health (Hälsovård) 175 000 877,50 16 163 0,3Talvivaara Mining Company (Råvaror) 250 000 7,07 15 941 0,3Tate & Lyle (Kons. Dagligvaror) 400 000 518,00 21 809 0,4Ted Baker (Ej noterade)** 200 000 645,00 13 578 0,3Telecity Group (IT) 250 000 470,40 12 378 0,2Ultra Electronics (Industri) 65 000 1 696,00 11 603 0,2United Business Media (Kons. Sällanköp) 500 000 690,00 36 313 0,7Vectura Group (Hälsovård) 1 000 000 70,00 7 368 0,1Weir Group (Industri) 200 000 1 780,00 37 471 0,7Victrex (Råvaror) 200 000 1 483,00 31 219 0,6William Hill (Kons. Sällanköp) 700 000 170,70 12 577 0,2Wood Group (Olja & Gas) 600 000 559,00 35 303 0,7

1 805 490 35,6 34,7SverigeBiogaia B (Hälsovård) 169 500 96,00 16 272 0,3CDON (Kons. Sällanköp) 60 000 31,10 1 866 0,0Industrivärden A (Finans) 175 000 119,90 20 983 0,4Industrivärden C (Finans) 175 000 118,00 20 650 0,4Isconova (Ej noterade)** 80 000 41,30 3 304 0,1KappAhl (Kons. Sällanköp) 360 000 45,50 16 380 0,3Kinnevik B (Finans) 70 000 137,00 9 590 0,2Lindab International (Industri) 280 000 88,25 24 710 0,5Lundin Mining SDB (SEK) CA) (Råvaror) 450 000 48,61 21 875 0,4Oriflame SDB (SEK) (LU) (Kons. Dagligvaror) 30 000 354,00 10 620 0,2Precise Biometrics A (IT) 5 315 932 2,40 12 758 0,3Ratos B (Finans) 190 000 249,00 47 310 0,9Securitas B (Industri) 160 000 78,65 12 584 0,2Trelleborg B (Industri) 600 000 71,10 42 660 0,8Unibet SDB (SEK) (MT) (Kons. Sällanköp) 175 000 140,50 24 588 0,5

286 149 5,6 6,8TysklandAixtron (IT) 275 000 27,61 68 467 1,3CTS Eventim (Kons. Sällanköp) 55 000 46,22 22 925 0,5Daldrup & Soehne AG (Olja & Gas) 70 819 22,60 14 435 0,3Deutsche Biogas (Samh. varor & tjänster) 70 000 8,59 5 423 0,1Elringklinger (Kons. Sällanköp) 155 000 26,50 37 046 0,7Joyou (Kons. Sällanköp) 75 000 12,65 8 557 0,2Kloeckner & CO (Industri) 180 000 21,01 34 100 0,7Lanxess (Råvaror) 70 000 59,10 37 312 0,7


% avfond

% avindex

MTU Aero Engines (Industri) 40 000 50,61 18 258 0,4Muehlbauer (Industri) 156 709 39,95 56 464 1,1Praktiker Bau- und Heimwerk (Kons. Sällanköp) 350 000 7,96 25 127 0,5Rheinmetall (Industri) 119 603 60,17 64 905 1,3SMA Solar Technology (IT) 57 000 69,58 35 770 0,7Software (IT) 25 778 109,80 25 528 0,5Stada Arzneimittel (Hälsovård) 100 000 25,38 22 890 0,5Symrise (Råvaror) 235 000 20,53 43 502 0,9Tag Immobilien (Finans) 126 589 6,36 7 260 0,1Tom Tailor (Kons. Sällanköp) 170 000 16,00 24 524 0,5

552 491 10,9 10,1ÖsterrikeAndritz (Industri) 90 000 68,79 55 838 1,1Immoeast (Ej noterade)** 400 000 0,00 0 0,0Immofinanz (Finans) 600 000 3,19 17 257 0,3Palfinger (Industri) 304 000 28,75 78 812 1,6RHI (Råvaror) 30 000 29,08 7 867 0,2Wienerberger (Industri) 100 000 14,29 12 888 0,3Voestalpine (Råvaror) 60 000 35,65 19 292 0,4

191 953 3,8 2,3Summa 5 027 273 99,0






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 965 060 1 078 889Utdelningar 81 370 85 751Ränteintäkter 455 226Valutavinster och förluster -184 809 61 568Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 59 305Summa intäkter och värdeförändringar 862 135 1 226 740


Resultat 774 041 1 139 902


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 4 632 382 3 294 498Andelsutgivning 1 706 374 1 144 471Andelsinlösen -1 977 404 -794 862Resultat enligt resultaträkning 774 041 1 139 902Utdelning till andelsägare -58 734 -151 626Fondförmögenhet vid periodens slut 5 076 660 4 632 382


101231 091231



% avfond

% avindex

204

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 860932Småbolagsfond NordenFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i små ochmedelstora nordiska företag inom olika branscher. Fonden placerar i ak-tier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till10 procent av fondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i ok-tober-december.


Marknaden De nordiska småbolagen utvecklades starkt under 2010.Danmark och Finland stod för de största kursuppgångarna, medan Norgevar klart svagare än övriga Norden. För den generellt sett bästa kursut-vecklingen svarade cykliska sektorer som exempelvis industriföretag.Noterbart är att det var de större bolagen inom småbolagssegmentetsom uppvisade den starkaste kursutvecklingen. De nordiska bolagenskvartalsrapporter var under året överlag bättre eller i linje med markna-dens förväntningar. Vinstprognoserna för 2011 och 2012 justeradesföljdriktigt upp under året. Samtidigt präglades dock 2010 av en åter-kommande oro på finansmarknaderna över styrkan i den globala konjunk-turåterhämtningen, vilket periodvis resulterade i kraftiga svängningar iaktiekurserna. I mitten av året bidrog osäkerheten kring statsfinansernai flera sydeuropeiska länder till kursfall även på de nordiska börserna. Ak-tiviteten inom företagsförvärv tilltog under året, med nordiska bolag sombåde köpare och uppköpsobjekt.

Fondens strategi Fondens strategi är att skapa meravkastning genomatt fokusera på bolagsval snarare än på val mellan sektorer och undvikaatt ha för stor exponering mot tillfälliga trender och stämningar på aktie-marknaden. Fonden prioriterar aktier med en relativt låg värdering kom-binerat med någon form av underliggande långsiktig branschtillväxt elleromstruktureringsmöjlighet. Under 2010 bidrog sektorerna industri samt

olja och gas mest positivt till fondens utveckling, bland annat tack vareinnehaven i industribolaget FLS samt i oljeservicebolagen Acergy ochSubsea7. Sektorerna konsument dagligvaror och IT hörde till fondenssämsta sektorer, med negativa bidrag från bland annat Q-Free och Mor-pol. Innehavet i Eniro bidrog också negativt till värdeutvecklingen underåret. Några av fondens största aktieköp under perioden gjordes i FLS,Norwegian Air Shuttle och Songa Offshore. Innehaven i Acergy och AlfaLaval minskades efter en stark kursutveckling.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Norden i Mor-ningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsadutsträckning under perioden. Fonden deltog i en emission via Swedbanktill ett värde av 4,32 miljoner kronor. Jonas Palmqvist lämnade dennafonds förvaltningsteam den 31 december 2010. Ny medförvaltare är An-drej Kledzik från och med 1 januari 2011.

FondfaktaFörvaltare: Henrik Sandell/Jonas Palmqvist/Andrej KledzikFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1989-04-03Jämförelseindex: Vinx Small Cap Net



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %FLSmidth & Co 494 229 5,8Subsea 7 Inc 390 911 4,6TGS Nopec Geophysical 344 161 4,0Fred Olsen Energy 324 461 3,8Subsea 7 SA 285 342 3,3

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 22,8 67,7 -45,7 -2,1 31,5Jmf-index (inkl utd), % 19,4 68,4 -50,1 -2,9 -Standardavvikelse fond, % 19,3 28,2 23,1 14,5 14,3Standardavvikelse jmf-index, % 20,5 28,6 22,3 13,3 13,1Tracking error, % 4,7 4,8 3,0 2,2 2,3Informationskvot 0,37 0,79 1,12 1,26 2,52Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 22,1 69,4 -45,9 -2,7 31,7






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

60

80

100

120

140

160

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Småbolagsfond Norden

0 5 10 15 20 25 30 35


Telekomm. Service

Råvaror

Hälsovård

Kons. Dagligvaror

IT

Finans

Kons. Sällanköp

Olja & Gas

Industri

Småbolagsfond NordenVinx Small Cap Net

%

0 10 20 30 40


Finland

Danmark

Norge

Sverige

Småbolagsfond NordenVinx Small Cap Net

%


205

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

DanmarkD/S Norden (Industri) 358 200 202,50 87 787 1,0FLSmidth & Co (Industri) 767 600 532,00 494 229 5,8Jyske Bank (Finans) 649 200 259,00 203 498 2,4Ostasiatiske Kompagni (Kons. Dagligvaror) 386 825 180,00 84 269 1,0Själsö Gruppen (Kons. Sällanköp) 1 300 000 10,70 16 835 0,2Sydbank (Finans) 934 480 151,30 171 116 2,0Topdanmark (Finans) 40 000 737,50 35 703 0,4

1 093 436 12,8 13,7FinlandAlmanova (Kons. Sällanköp) 300 000 8,28 22 403 0,3Cargotec (Industri) 64 075 39,03 22 555 0,3Cramo (Industri) 100 000 19,08 17 208 0,2Digia (IT) 226 952 5,03 10 296 0,1Kemira (Råvaror) 450 000 11,70 47 485 0,6Konecranes (Industri) 893 600 30,89 248 954 2,9Martela (Industri) 100 000 7,77 7 008 0,1Nokian Renkaat (Kons. Sällanköp) 50 876 27,45 12 595 0,1Orion (Hälsovård) 643 274 16,37 94 974 1,1Outotec (Industri) 537 700 46,24 224 242 2,6PKC Group (Industri) 104 560 15,40 14 523 0,2Ramirent (Industri) 100 000 9,85 8 884 0,1Stockmann B (Kons. Sällanköp) 116 691 28,30 29 784 0,3Tekla (IT) 798 980 9,35 67 376 0,8Tieto (EUR) (IT) 582 000 14,16 74 327 0,9YIT (Industri) 465 000 18,65 78 215 0,9

980 828 11,5 21,3NorgeAF Gruppen (Industri) 94 800 40,00 4 386 0,1Ekornes (Kons. Sällanköp) 991 500 160,00 183 486 2,1Farstad Shipping (Olja & Gas) 130 300 175,00 26 374 0,3Fred Olsen Energy (Olja & Gas) 1 088 150 257,80 324 461 3,8Ganger Rolf (Olja & Gas) 280 600 164,00 53 226 0,6Kongsberg Gruppen (Industri) 1 229 550 133,00 189 142 2,2Morpol (Kons. Dagligvaror) 3 290 100 21,50 81 816 1,0Norway Pelagic (Kons. Dagligvaror) 207 400 43,90 10 531 0,1Norwegian Air Shuttle (Industri) 853 567 117,50 116 002 1,4Olav Thon Eiendom (Finans) 37 281 910,00 39 239 0,5Petroleum Geo Services (Olja & Gas) 770 000 90,85 80 911 0,9Prosafe (Olja & Gas) 4 661 000 46,40 250 142 2,9Q-Free (IT) 1 974 500 17,30 39 509 0,5Schibsted (Kons. Sällanköp) 1 092 000 172,00 217 241 2,5Songa Offshore (Olja & Gas) 4 988 200 31,40 181 161 2,1Sparebank 1 SR Bank (Finans) 481 000 57,00 31 711 0,4Storebrand (Finans) 627 000 43,65 31 655 0,4Subsea 7 (Olja & Gas) 2 225 000 151,90 390 911 4,6Subsea 7 (Olja & Gas) 1 725 200 143,00 285 342 3,3Telio (Telekomm. Service) 1 204 400 32,40 45 134 0,5TGS Nopec Geophysical (Olja & Gas) 2 262 800 131,50 344 161 4,0

2 926 541 34,2 25,0SverigeAlfa Laval (Industri) 646 000 141,70 91 538 1,1Autoliv SDB (SEK) (US) (Kons. Sällanköp) 421 500 533,00 224 660 2,6Avanza (Finans) 483 536 234,00 113 147 1,3Axfood (Kons. Dagligvaror) 695 825 251,50 175 000 2,0BE Group (Industri) 1 040 900 45,30 47 153 0,6Beijer Alma (Industri) 611 085 160,50 98 079 1,1Betsson (Kons. Sällanköp) 1 093 000 117,00 127 881 1,5Björn Borg (Kons. Sällanköp) 680 200 61,25 41 662 0,5Cardo (Industri) 119 600 418,50 50 053 0,6CDON (Kons. Sällanköp) 103 675 31,10 3 224 0,0Connecta (IT) 310 200 82,75 25 669 0,3Corem Property Group (Finans) 720 000 46,00 33 120 0,4CyberCom Group (IT) 1 203 166 23,90 28 756 0,3Duni (Kons. Sällanköp) 1 727 579 73,00 126 113 1,5Elekta B (Hälsovård) 616 901 258,80 159 654 1,9Fagerhult (Industri) 218 870 160,50 35 129 0,4Fastighets Balder B (Finans) 1 702 776 44,10 75 092 0,9Hexpol (Industri) 745 512 153,50 114 436 1,3HIQ International (IT) 1 076 300 38,30 41 222 0,5HMS Networks (IT) 598 075 108,00 64 592 0,8Höganäs B (Råvaror) 314 500 263,00 82 714 1,0JM (Kons. Sällanköp) 522 900 157,50 82 357 1,0Kinnevik B (Finans) 349 000 137,00 47 813 0,6Klövern (Finans) 1 435 000 34,00 48 790 0,6Know It (IT) 260 000 73,50 19 110 0,2Latour B (Finans) 567 800 124,60 70 748 0,8Loomis B (Industri) 778 500 101,00 78 629 0,9Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) (Telekomm. Service) 49 000 646,00 31 654 0,4Modern Times Group (Kons. Sällanköp) 103 675 445,00 46 135 0,5NCC B (Industri) 951 100 147,80 140 573 1,6Niscayah Group (Industri) 1 619 800 13,80 22 353 0,3ORC Software (IT) 332 300 127,75 42 451 0,5Poolia B (Industri) 606 461 42,10 25 532 0,3Proffice (Industri) 1 542 194 35,70 55 056 0,6Ratos B (Finans) 421 492 249,00 104 952 1,2Rezidor Hotel Group (Kons. Sällanköp) 2 589 400 40,90 105 906 1,2Securitas B (Industri) 3 075 022 78,65 241 850 2,8Semcon (Industri) 654 344 29,40 19 238 0,2Skistar B (Kons. Sällanköp) 273 100 130,25 35 571 0,4Sweco B (Industri) 1 390 950 58,25 81 023 0,9Unibet SDB (Kons. Sällanköp) 567 156 140,50 79 685 0,9Xact Nordic 120 (Finans) 1 291 470 99,40 128 372 1,5ÅF (Industri) 933 126 139,25 129 938 1,5

3 396 631 39,7 37,3Summa 8 397 436 98,2






091231 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 1 0,0 1 -Övriga åtaganden - -

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 1 450 638 2 551 976Utdelningar 191 223 143 847Ränteintäkter 1 367 1 170Valutavinster och förluster -25 411 58 404Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 300 214Summa intäkter och värdeförändringar 1 618 117 2 755 611


Resultat 1 509 030 2 673 724


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 7 031 886 3 840 430Andelsutgivning 3 242 766 1 487 289Andelsinlösen -3 132 025 -716 603Resultat enligt resultaträkning 1 509 030 2 673 724Utdelning till andelsägare -99 872 -252 955Fondförmögenhet vid periodens slut 8 551 785 7 031 886


101231 091231


206

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 856682Småbolagsfond SverigeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som huvudsakligen place-rar i mindre och medelstora svenska företag inom olika branscher. Fondenplacerar i aktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och får pla-cera upp till 10 procent av fondens värde i andra fonder. Eventuell utdel-ning sker i oktober-december.



Fondens strategi Fondens strategi är att skapa meravkastning genomatt fokusera på bolagsval snarare än på val mellan sektorer och genomatt undvika att ha för stor exponering mot tillfälliga trender och stäm-ningar på aktiemarknaden. Fonden prioriterar aktier med en relativt lågvärdering kombinerat med någon form av underliggande långsiktigbranschtillväxt eller omstruktureringsmöjlighet. Under perioden kom destörsta positiva bidragen till avkastningen från sektorerna industri ochkonsument sällanköp, mycket tack vare innehaven i Cardo, NCC och

Autoliv. Sämst inverkan på avkastningen hade sektorerna IT samtkonsument dagligvaror. Bland de innehav som bidrog negativt tillavkastningen fanns Entraction och Eniro. Några av fondens största ak-tieköp under perioden gjordes i Höganäs och Enquest, där värderingarnaenligt vår bedömning befann sig på intressanta nivåer. Innehaven i Elektaoch Cardo minskades.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades inte under perioden.Fonden deltog i en emission via Swedbank till ett värde av 3,44 miljonerkronor. Jonas Palmqvist lämnade denna fonds förvaltningsteam den 31december 2010. Ny medförvaltare är Andrej Kledzik från och med 1 janu-ari 2011.




Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %NCC 232 762 3,7XACT OMXSB 218 184 3,5Trelleborg 211 478 3,4Elekta 173 071 2,8Autoliv 169 555 2,7

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 28,4 64,6 -43,9 -5,8 36,1Jmf-index (inkl utd), % 30,6 72,3 -44,4 -6,9 37,5Standardavvikelse fond, % 21,0 29,6 22,8 15,3 13,9Standardavvikelse jmf-index, % 23,3 30,5 22,4 14,7 13,9Tracking error, % 3,9 3,3 1,9 2,3 2,1Informationskvot neg neg 0,40 1,41 2,47Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 28,7 65,0 -43,9 -6,4 36,4






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

50

100

150

200

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Småbolagsfond Sverige

0 10 20 30 40


Telekomm. ServiceHälsovård


Olja & GasIT

FinansKons. Sällanköp

Industri

Småbolagsfond SverigeNASDAQ OMX Small Cap Sweden GI Net

%


207

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAvanza 530 510 234,00 124 139 2,0Castellum 1 365 360 91,55 124 999 2,0Corem Property Group 687 414 46,00 31 621 0,5Corem Property Pref 38 360 260,00 9 974 0,2Fabege 470 330 78,55 36 944 0,6Fastighets Balder B 1 881 660 44,10 82 981 1,3Hufvudstaden A 706 856 78,55 55 524 0,9Klövern 1 517 192 34,00 51 585 0,8Kungsleden 951 714 61,50 58 530 0,9Latour B 614 952 124,60 76 623 1,2Nordnet B 1 834 130 23,30 42 735 0,7Ratos B 120 269 249,00 29 947 0,5Sagax 100 123 170,00 17 021 0,3Wallenstam B 149 650 177,00 26 488 0,4Wihlborg Fastigheter 195 663 195,00 38 154 0,6Öresund 51 841 116,50 6 039 0,1Öresund Inlösenaktie 5 184 134,50 697 0,0

814 002 13,0 22,7HälsovårdElekta B 668 743 258,80 173 071 2,8Q-Med 174 200 76,25 13 283 0,2

186 353 3,0 6,7IndustriAddtech 428 430 196,50 84 186 1,3Alfa Laval 339 670 141,70 48 131 0,8B&B Tools 104 755 112,75 11 811 0,2BE Group 991 589 45,30 44 919 0,7Beijer Alma 442 490 160,50 71 020 1,1Bts Group B 967 894 59,00 57 106 0,9Cardo 172 650 418,50 72 254 1,2Fagerhult 297 710 160,50 47 782 0,8G&L Beijer B 294 677 280,00 82 510 1,3Hexpol 657 753 153,50 100 965 1,6Indutrade 124 956 232,00 28 990 0,5Intrum Justitia 606 866 103,50 62 811 1,0Lindab International 403 666 88,25 35 624 0,6Loomis B 1 663 965 101,00 168 060 2,7NCC B 1 574 842 147,80 232 762 3,7Nederman 350 715 99,00 34 721 0,6NIBE Industrier B 584 821 102,75 60 090 1,0Niscayah Group 8 799 911 13,80 121 439 1,9Peab 1 249 394 57,25 71 528 1,1Poolia B 879 578 42,10 37 030 0,6Proffice 2 668 869 35,70 95 279 1,5Rejlerkoncernen 771 441 65,00 50 144 0,8SAAB B 186 690 123,00 22 963 0,4Seco Tools B 1 145 125 120,00 137 415 2,2Securitas B 1 074 895 78,65 84 540 1,3Semcon 818 731 29,40 24 071 0,4Sweco B 1 613 407 58,25 93 981 1,5Trelleborg B 2 974 380 71,10 211 478 3,4ÅF 978 167 139,25 136 210 2,2

2 329 819 37,2 31,8InformationsteknologiAcando 2 646 000 12,55 33 207 0,5AddNode 752 852 25,60 19 273 0,3Axis 215 011 122,50 26 339 0,4Connecta 599 936 82,75 49 645 0,8CyberCom Group 1 568 010 23,90 37 475 0,6Formpipe Software 450 506 16,40 7 388 0,1HIQ International 1 566 052 38,30 59 980 1,0HMS Networks 439 787 108,00 47 497 0,8IFS B 977 211 107,25 104 806 1,7Know It 513 793 73,50 37 764 0,6Lagercrantz Group 467 768 51,50 24 090 0,4ORC Software 397 286 127,75 50 753 0,8Proact IT Group 672 103 108,00 72 587 1,2Softronic B 3 605 629 7,50 27 042 0,4Tieto SDB (SEK) (FI) 125 330 126,40 15 842 0,3

613 688 9,8 7,4Konsumtion, DagligvarorAxfood 620 169 251,50 155 973 2,5Hakon Invest 249 533 117,60 29 345 0,5ÅrhusKarlshamn 161 450 188,50 30 433 0,5

215 751 3,4 4,2Konsumtion, sällanköpsvarorAutoliv SDB (SEK) (US) 318 115 533,00 169 555 2,7Betsson 1 081 513 117,00 126 537 2,0Björn Borg 1 082 687 61,25 66 315 1,1Byggmax 809 093 57,75 46 725 0,7CDON 61 762 31,10 1 921 0,0Clas Ohlson 426 250 110,00 46 888 0,7Duni 1 521 046 73,00 111 036 1,8Fenix Outdoor B 277 998 190,00 52 820 0,8JM 749 225 157,50 118 003 1,9KappAhl 327 650 45,50 14 908 0,2Mekonomen 418 725 223,00 93 376 1,5Modern Times Group 61 762 445,00 27 484 0,4Nobia 974 778 60,25 58 730 0,9Odd Molly International 292 528 74,50 21 793 0,3Rezidor Hotel Group 1 819 407 40,90 74 414 1,2Skistar B 265 713 130,25 34 609 0,6Unibet SDB (SEK) (MT) 590 889 140,50 83 020 1,3

1 148 134 18,3 14,1Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 678 330 106,30 72 106 1,2Enquest (GB) 9 338 945 14,75 137 749 2,2Lundin Petroleum 1 753 050 83,65 146 643 2,3

356 499 5,7 8,2RåvarorBillerud 966 330 58,25 56 289 0,9Höganäs B 408 251 263,00 107 370 1,7Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 600 000 48,61 29 166 0,5

192 825 3,1 4,8Samhällsnyttiga varor & tjänsterEtrion (SEK) (CA) 295 203 4,63 1 367 0,0


9 451 0,2 0,0ÖvrigaXACT OMXSB 689 911 316,25 218 184 3,5

218 184 3,5 -Ej noteradeDibs Payment Services** 629 894 66,75 42 045 0,7WESC** 511 012 91,00 46 502 0,7

88 548 1,4 -Summa 6 174 620 98,5






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 1 182 660 1 648 618Utdelningar 132 798 102 778Ränteintäkter 755 704Valutavinster och förluster 0 0Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 341 300Summa intäkter och värdeförändringar 1 316 555 1 752 400


Resultat 1 245 615 1 698 682


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 4 994 553 2 450 132Andelsutgivning 2 911 735 1 697 208Andelsinlösen -2 795 838 -661 088Resultat enligt resultaträkning 1 245 615 1 698 682Utdelning till andelsägare -88 929 -190 381Fondförmögenhet vid periodens slut 6 267 136 4 994 553


101231 091231


208

SolidFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en blandfond, specialfond, som normaltplacerar 30 procent av fondens tillgångar på aktiemarknader över helavärlden och 70 procent i räntebärande överlåtbara värdepapper och/ellerräntefonder. Avvikelser kan ske från nämnda procentsatser med plus/mi-nus 25 procentenheter. Framför allt placerar fonden i andra fonder (fond-i-fond) men även i derivatinstrument. Eventuell utdelning sker i decem-ber.



Fondens strategi Fonden arbetar aktivt med tillgångsallokering för attskapa mervärde. Till och med juli hade fonden en övervikt i aktier, som varnågot större i februari och juni och något mindre de övriga månaderna.Under det andra halvåret 2010 var inställningen till aktier mer tvekande,med undervikter både i september och i oktober. Anledningen var avsak-nad av likviditetsstöd i de modeller som styr allokeringen. Förutom över-

/undervikter använder fonden också länderallokering för att skapa mer-värde. Tillväxtmarknader överviktades under större delen av året, medanfondens innehav i Sverige vändes från över- till undervikt under höstenoch vintern. Bedömningen avseende Japan var den motsatta, då en un-dervikt byttes till en övervikt under årets sista månader. Även i USA gickman under hösten från undervikt till övervikt i takt med att den amerikan-ska centralbanken aktivt stödde den ekonomiska återhämtningen. Dettredje området för fondens aktiva allokering är alternativa investeringar.I april förvärvades exponering mot tillväxtaktier och i början av juni köptefonden, för första gången sedan februari 2009, kontrakt på framtida ut-delningar i europeiska börsbolag. Oro på börsen hade gjort dessa kontraktbilliga enligt vår analys. I början av det andra kvartalet ökades andelen rå-varor, infrastruktur och riskkapitalinvesteringar (Private Equity) något.I augusti såldes stora delar av råvaruinnehavet efter att spannmålspri-serna stigit kraftigt på grund av torka i Ryssland. Under det tredje kvar-talet köptes guld och även en mindre post i bolag som utvinner sällsyntajordartsmetaller. Sektorn är intressant ur ett geopolitiskt perspektiv se-dan det under hösten visade sig att Kina hade lagt under sig en stor delav världsproduktionen och använde sin position i politiska syften. Detfjärde området för att skapa meravkastning i fonden, värdepappersval,hade en svag utveckling under året. Framför allt hade aktievalen inomSverige en svag utveckling jämfört med svenska aktier generellt.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 3 på Mor-ningstars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar BlandfondSEK, försiktig i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Sebastian Arslanogullari/Jörgen Olofsson/David StenlundFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 2007-09-12Jämförelseindex: -

KommentarerInlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.Fonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas.För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 1 717 051 1 015 911 303 164 96 346 -Handelskurs, kr 102,57 101,06 90,59 100,64 -Andelsvärde, kr 102,51 100,94 91,46 100,64 -Utdelning, kr per andel 0,31 0,13 0,03 - -Duration, dagar - - - - -Räntekänslighet, % - - - - -







Risk

Kursutveckling

Regionfördelning

2

90

95

100

105

110

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Solid

0 10 20 30 40 50


Japan

Europa

Emerging Markets

USA

Global

Sverige

Solid

%


209

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

EuropaStella Europa 1 374 014 60,73 83 444 4,9

83 444 4,9 0,0JapanJapanfond 6 842 911 5,88 40 236 2,3

40 236 2,3 0,0Emerging MarketsBRICT 398 718 114,56 45 677 2,7iShares Macquarie Global Infrastructure 100 111 888 1 447,50 17 047 1,0IShares Russell 1000 Growth 36 500 57,26 14 051 0,8iShares S&P Listed Private Equity 168 822 960,25 17 063 1,0SPDR Gold Shares 10 500 138,72 9 792 0,6

103 630 6,0 -USAAmerikafond 3 610 815 20,80 75 105 4,4iShares S&P GSCI Commidity 156 978 34,10 35 987 2,1Market Vectors Rare Earth Strategic Metals 19 000 24,00 3 066 0,2

114 158 6,6 0,0GlobalAktie Hedge - Lux 57 136 99,82 5 703 0,3Global Macro Hedge - SEK 54 164 106,23 5 754 0,3Valuta Hedge - SEK 57 344 99,61 5 712 0,3

17 169 1,0 0,0SverigeStella Sverige 1 638 473 106,53 174 546 10,2Svensk Obligationsfond MEGA 4 092 447 146,78 600 689 35,0Absolutavkastning Plus 4 713 097 116,65 549 783 32,0

1 325 019 77,2 0,0DerivatDJ Euro Stoxx 50 Index Dividend 2016-12-16 17 200 0,00 0 0,0FXFwd-USD/SEK-20110107 39 061 120 3,61 1 410 0,1FXFwd-USD/SEK-20110107 -5 600 000 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 -32 100 0,00 0 0,0SX5E Dividend Future 2015-12-18 10 600 0,00 0 0,0

1 410 0,1 -Summa 1 685 066 98,1


Tillgångar (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 685 066 986 195Bank och övriga likvida medel 31 822 29 089Övriga kortfristiga fordringar 1 103 694Summa tillgångar 1 717 990 1 015 978

Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 -60Övriga kortfristiga skulder -939 -6Summa skulder -939 -67



091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 33 274 43 029Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 6 155 8 919Utdelningar 4 838 2 390Ränteintäkter 270 118Valutavinster och förluster -4 782 4 274Rabatt på förvaltningsarvode 10 870 4 208Övriga intäkter 100 37Summa intäkter och värdeförändringar 50 725 62 976


Resultat 32 514 55 947


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 1 015 911 303 164Andelsutgivning 1 066 607 744 182Andelsinlösen -392 767 -86 167Resultat enligt resultaträkning 32 514 55 947Utdelning till andelsägare -5 215 -1 214Fondförmögenhet vid periodens slut 1 717 051 1 015 911


101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 2 929 1 186Realisationsförluster 0 0Orealiserad värdeförändring 3 226 7 733Erhållna och upplupna räntor 0 0Summa 6 155 8 919

210

Statsskuldväxelfond MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avsvenska staten. Mer än 35 procent av fondens värde kan investeras i rän-tebärande överlåtbara värdepapper utfärdade eller garanterade avsvenska staten. Den genomsnittliga löptiden på fondens innehav skauppgå till högst 360 dagar. Eventuell utdelning sker i oktober-december.



bankens räntehöjningar. Den 1-åriga svenska statsobligationsräntansteg från 0,34 procent vid inledningen av året till 1,67 procent vid års-skiftet.

Fondens strategi Under 2010 placerade fonden i statspapper med kortlöptid. Fonden placerade under inledningen av året i en 1,5-årig statsobli-gation, men positionen stängdes sedan Riksbanken signalerat att en för-sta räntehöjning var att vänta till sommaren eller hösten. Efter det hadefonden en kort löptid, eftersom Riksbanken hade aviserat fortsatta rän-tehöjningar.




KommentarerInköpsavgift om 1 % utgår vid köp under 100 000 kronor.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 557 455 1 200 822 4 967 392 236 485 392 294Handelskurs, kr 98,98 99,01 105,63 101,49 98,77Andelsvärde, kr 98,98 99,00 105,64 101,49 98,77Utdelning, kr per andel - 7,04 - 0,37 2,23Duration, dagar 58 94 72 162 140Räntekänslighet, % 0,16 0,26 0,20 0,45 0,39






Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

1

100

105

110

115

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Statsskuldväxelfond MEGA

-1

0

1

2

3

4

5

061231 071231 081231 091231 101231

Statsskuldväxelfond MEGASSVX 90 dagar

%

0

20

40

60

80

100

0-3 m 3-6 m 6-9 m 9-12 m 12-15 m 15-18 m >18 m

Statsskuldväxelfond MEGAOMRX TBILL

%


211

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

StatsobligationerStatsobligation 1045 5.250% 110315 43 000 000 1,235 43 331 7,8Statsobligation 1046 5.500% 121008 100 000 1,833 106 0,0

43 437 7,8 -StatsskuldväxlarStatsskuldväxel 110119 147 000 000 1,250 146 923 26,4Statsskuldväxel 110216 146 100 000 1,250 145 882 26,2Statsskuldväxel 110316 160 000 000 1,275 159 599 28,6Statsskuldväxel 110615 50 000 000 1,483 49 669 8,9

502 073 90,1 -Summa 545 510 97,9






091231 % avfond




Resultat -464 16 394


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 1 200 822 4 967 392Andelsutgivning 497 860 2 156 046Andelsinlösen -1 140 763 -5 841 132Resultat enligt resultaträkning -464 16 394Utdelning till andelsägare 0 -97 878Fondförmögenhet vid periodens slut 557 455 1 200 822


101231 091231

Realisationsvinster 0 524Realisationsförluster -965 -17 902Orealiserad värdeförändring 6 -1 193Erhållna och upplupna räntor 3 063 43 141Summa 2 105 24 569

212

Stella EuropaFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning En aktiefond, specialfond, med ett koncentrerat ur-val av stora och små bolag från hela Europa, inklusive Östeuropa. Fondenplacerar i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, fond-andelar, derivatinstrument och på konto hos kreditinstitut. Eventuell ut-delning sker i december.



Fondens strategi Fondens strategi är att skapa god avkastning över ti-den, med fokus på bolagsval snarare än på att välja bransch eller land.Portföljen består av en bred bas av stora, stabila bolag, som kompletterasmed särskilt utvalda bolag utifrån en noggrann analys. Två av fondensfem bästa placeringar var oljeservicebolaget Maire Tecnimont och EssarEnergy. Fonden köpte aktier i respektive börsintroduktion och har kvar-stått som stor ägare under en längre tid. Xstrata steg kraftigt när koppar-

priset noterade nya rekordnivåer. Syngenta utvecklades starkt till följd avstörre efterfrågan på företagets bekämpningsmedel. Adecco tjänade påen svag arbetsmarknad där många företag börjar med att hyra in perso-nal innan de anställer permanent. Bland fondens sämsta placeringaråterfanns försäkringsbolaget AXA och banken Banco Santander, sombåda drabbades hårt av oron för utvecklingen i PIIGS-länderna. E.ONmissgynnades av överutbud av gas i Europa och beskattningsförslag påkärnkraft i Tyskland samtidigt som elpriserna där är låga och efterfråganpå el svag. Arcelor Mittal hade ett besvärligt år på grund av låga stålpri-ser och svag efterfrågan. Kraftbolaget EdP gick ned kraftigt i linje med deflesta övriga portugisiska aktier. Under året gjorde fonden större köp iNovartis, som väntas ha en betydligt högre vinsttillväxt under komman-de år jämfört med de stora konkurrenterna i sektorn. Större köp gjordesäven i Heineken, som bedömdes ha stor besparingspotential och somäven värderas lägre än konkurrenterna. Dessutom köptes en större postAdidas efter ett positivt möte med bolaget och på förhoppningar om sti-gande vinster framöver. Några av fondens större försäljningar skedde iING och BASF till förmån för andra bolag inom respektive sektorer. Dess-utom såldes hela innehavet i Maire Tecnimont efter en mycket stor kurs-uppgång.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 1 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Europa, mixbolagi Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Ny medförvaltare är Erik Andersson.

FondfaktaFörvaltare: Ulrika Enhörning/Erik AnderssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2007-05-15Jämförelseindex: -



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Novartis 14 124 6,4BG Group 12 104 5,5Prudential 12 030 5,4Saint-Gobain 11 846 5,3Heineken 11 582 5,2

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -3,0 18,8 -46,3 0,3 -Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 15,3 24,8 - - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -2,8 20,9 -47,0 -0,3 -

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 1 - - - -Morningstar Fondindex™, % -0,3 23,8 -36,5 - -





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

40

60

80

100

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Stella Europa

0 5 10 15 20 25



Hälsovård

Råvaror

Telekomm. Service

Kons. Dagligvaror

Olja & Gas

Kons. Sällanköp

Industri

Finans

Stella Europa

%

0 10 20 30 40


Finland

Danmark

Norge

Frankrike

Nederländerna

Schweiz

Tyskland

Storbritannien

Stella Europa

%


213

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 239 537 4,58 9 886 4,5Danske Bank (DK) 41 855 143,00 7 244 3,3Lloyds Banking Group (GB) 1 285 321 65,70 8 888 4,0Prudential (GB) 171 094 668,00 12 030 5,4Standard Chartered (GB) 37 715 1 725,50 6 850 3,1

44 898 20,2 -HälsovårdNovartis (CH) 35 636 54,95 14 124 6,4

14 124 6,4 -IndustriABB (CH) 45 231 20,83 6 795 3,1Adecco (CH) 18 694 61,25 8 258 3,7Brenntag (DE) 15 052 76,23 10 349 4,7Saint-Gobain (FR) 34 116 38,50 11 846 5,3

37 249 16,8 -Konsumtion, DagligvarorHeineken (NL) 35 002 36,69 11 582 5,2Henkel Pref (DE) 24 626 46,54 10 336 4,7

21 918 9,9 -Konsumtion, sällanköpsvarorAdidas (DE) 25 932 48,89 11 434 5,1LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (FR) 7 976 123,10 8 855 4,0Volkswagen Pref (DE) 7 437 121,40 8 143 3,7

28 433 12,8 -Olja & gasBG Group (GB) 88 730 1 296,00 12 104 5,5Essar Energy (GB) 145 808 580,00 8 901 4,0Tullow Oil (GB) 50 429 1 261,00 6 693 3,0

27 699 12,5 -RåvarorRio Tinto (GB) 14 171 4 495,13 6 705 3,0Xstrata (GB) 64 072 1 505,50 10 153 4,6

16 858 7,6 -Samhällsnyttiga varor & tjänsterFortum (FI) 22 777 22,53 4 628 2,1

4 628 2,1 -TelekommunikationserviceTelenor (NO) 86 940 94,80 9 533 4,3Vodafone Group (GB) 536 964 165,80 9 371 4,2

18 904 8,5 -Summa 214 709 96,7






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 11 043 28 659Utdelningar 3 779 4 411Ränteintäkter 38 35Valutavinster och förluster -16 358 95Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 11 4Summa intäkter och värdeförändringar -1 486 33 204


Resultat -7 458 28 282


101231 091231



101231 091231


214

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 840272Stella SmåbolagFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som huvudsakligen place-rar i de mindre- och medelstora bolagen på Nasdaq OMX Stockholm AB.Kriteriet för ett företags storlek är dess börsvärde, som vid investerings-tillfället högst får uppgå till 1 procent av den berörda aktiemarknadenstotala börsvärde. För fonden gäller att minst 75 procent av tillgångarnaskall placeras i aktier. Fonden får placera högst 10 procent av sina medeli andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.



Fondens strategi Fondens strategi är att skapa meravkastning genomatt fokusera på bolagsval snarare än på val mellan sektorer och undvikaatt ha för stor exponering mot tillfälliga trender och stämningar på aktie-marknaden. Stella Småbolags portfölj består av innehav i 35-50 bolag.Eftersom antalet innehav är färre än i en traditionell småbolagsfond fårenskilda aktier en stor vikt i fonden – vilket också medför en högre risk.

Fonden prioriterar aktier med relativt låg värdering kombinerat med nå-gon form av underliggande långsiktig branschtillväxt eller omstrukture-ringsmöjlighet. Under perioden kom några av de största positivabidragen till avkastningen från sektorerna industri och konsument säl-lanköp, mycket tack vare innehaven i Cardo, Tricorona, NCC och Autoliv.Sämst inverkan på avkastningen hade sektorn konsument dagligvaror.På aktienivå hörde Odd Molly och Entraction till de sämsta innehaven.Några av fondens största aktieköp under perioden gjordes i Höganäs ochNiscayah, där vi ansåg att aktiernas värderingar inte speglade bolagenslångsiktiga värde. Innehaven ibland annat NCC, ÅF och Proffice reducera-des efter en stark kursutveckling.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades inte under perioden.Fonden deltog i en emission via Swedbank till ett värde av 1,05 miljonerkronor. Jonas Palmqvist lämnade denna fonds förvaltningsteam den 31december 2010. Ny medförvaltare är Andrej Kledzik från och med 1 janu-ari 2011.


KommentarerInlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.Som underlag för beräkning av: Standardavvikelse fond, Tracking error och Informationskvot har fondens handels-kurser (ej slutkurser) använts.TER angavs felaktigt per 091231 till 1,72.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 257 072 764 479 682 405 2 212 321 3 320 403Handelskurs, kr 397,93 316,03 190,74 397,46 446,32Andelsvärde, kr 398,36 316,45 191,72 397,46 446,32Utdelning, kr per andel 11,38 - 15,27 10,26 5,56

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %XACT OMXSB 13 565 5,3Nibe Industrier 9 588 3,7NCC 7 927 3,1Mekonomen 7 784 3,0Höganäs 7 574 3,0

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 29,9 65,1 - - -Jmf-index (inkl utd), % 30,6 72,3 -44,4 -6,9 37,5Standardavvikelse fond, % 19,1 29,1 22,5 15,0 13,2Standardavvikelse jmf-index, % 23,3 30,5 22,4 15,1 13,5Tracking error, % 9,4 9,4 5,4 3,4 4,3Informationskvot neg neg neg neg 0,29Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 30,0 65,7 -48,7 -8,9 35,3


Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231Omsättningshastighet, ggr/år 0,6 0,9 2,6 1,5 2,1Omsättn. genom närstående vp. institut, % 49,4 14,6 - 16,0 14,0



Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,05 0,11 0,09 - -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,70 1,70 1,61 1,70 1,70TKA, %/år 1,81 1,93 1,65 1,90 1,90TER, %/år 1,71 1,70 1,61 1,70 1,70Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 187 223 128,9 174,75 199,43Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 11,87 13,97 9,05 9,14 10,10

Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

50

100

150

200

250

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Stella Småbolag

0 5 10 15 20 25 30 35


Hälsovård

Kons. Dagligvaror

Råvaror

Olja & Gas

Finans

IT

Kons. Sällanköp

Industri

Stella SmåbolagNASDAQ OMX Small Cap Sweden GI Net

%


215

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAvanza (SE) 24 067 234,00 5 632 2,2Corem Property Group (SE) 111 818 46,00 5 144 2,0Corem Property Pref (SE) 5 476 260,00 1 424 0,6Fastighets Balder B (SE) 126 220 44,10 5 566 2,2Sagax (SE) 36 377 170,00 6 184 2,4

23 949 9,3 22,7HälsovårdElekta B (SE) 13 455 258,80 3 482 1,4

3 482 1,4 6,7IndustriBE Group (SE) 122 381 45,30 5 544 2,2BTS Group B (SE) 59 336 59,00 3 501 1,4Fagerhult (SE) 20 000 160,50 3 210 1,2FLSmidth & Co (DK) 5 210 532,00 3 355 1,3Hexpol (SE) 40 165 153,50 6 165 2,4Höjgaard B (DK) 15 189 172,00 3 162 1,2Loomis B (SE) 65 400 101,00 6 605 2,6NCC B (SE) 53 635 147,80 7 927 3,1NIBE Industrier B (SE) 93 310 102,75 9 588 3,7Niscayah Group (SE) 341 699 13,80 4 715 1,8Poolia B (SE) 109 995 42,10 4 631 1,8Proffice (SE) 146 581 35,70 5 233 2,0Rejlerkoncernen (SE) 58 465 65,00 3 800 1,5Securitas B (SE) 41 675 78,65 3 278 1,3Sweco B (SE) 79 673 58,25 4 641 1,8Svedbergs B (SE) 9 633 49,00 472 0,2ÅF (SE) 45 173 139,25 6 290 2,4

82 117 31,9 31,8InformationsteknologiConnecta (SE) 44 264 82,75 3 663 1,4CyberCom Group (SE) 200 000 23,90 4 780 1,9Doro A (SE) 105 600 31,20 3 295 1,3Formpipe Software (SE) 134 912 16,40 2 213 0,9HIQ International (SE) 131 779 38,30 5 047 2,0HMS Networks (SE) 17 332 108,00 1 872 0,7IFS B (SE) 41 029 107,25 4 400 1,7Know It (SE) 60 197 73,50 4 424 1,7Proact IT Group (SE) 42 436 108,00 4 583 1,8Softronic B (SE) 414 721 7,50 3 110 1,2

37 387 14,5 7,4Konsumtion, DagligvarorAxfood (SE) 24 451 251,50 6 149 2,4

6 149 2,4 4,2Konsumtion, sällanköpsvarorAutoliv SDB (SE) 9 725 533,00 5 183 2,0Betsson (SE) 35 283 117,00 4 128 1,6Björn Borg (SE) 67 677 61,25 4 145 1,6Duni (SE) 76 894 73,00 5 613 2,2Fenix Outdoor B (SE) 23 687 190,00 4 501 1,8Mekonomen (SE) 34 905 223,00 7 784 3,0Nobia (SE) 90 000 60,25 5 423 2,1Unibet SDB (SEK) (MT) 44 620 140,50 6 269 2,4

43 046 16,7 14,1Olja & gasEnquest (GB) 509 900 14,75 7 521 2,9Subsea 7 (NO) 18 700 143,00 3 093 1,2TGS Nopec Geophysical (NO) 29 600 131,50 4 502 1,8

15 116 5,9 8,2RåvarorBillerud (SE) 100 000 58,25 5 825 2,3Höganäs B (SE) 28 800 263,00 7 574 2,9

13 399 5,2 4,8ÖvrigaXACT OMXSB (SE) 42 894 316,25 13 565 5,3

13 565 5,3 -Ej noteradeDibs Payment Services (SE) 65 142 66,75 4 348 1,7WESC (SE) 30 990 91,00 2 820 1,1

7 168 2,8 -Summa 245 380 95,5






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 125 613 281 165Utdelningar 26 473 18 425Ränteintäkter 128 105Valutavinster och förluster -6 163 -36Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 0 0Summa intäkter och värdeförändringar 146 051 299 658

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 12 469 10 311Ersättning till förvaringsinstitut 0 0Ersättning till tillsynsmyndighet 0 0Transaktionskostnader 731 1 406Räntekostnader 6 17

Övriga kostnader 65 3Summa kostnader 13 271 11 738

Resultat 132 780 287 921


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 764 479 682 405Andelsutgivning 294 086 673 453Andelsinlösen -919 033 -879 300Resultat enligt resultaträkning 132 780 287 921Utdelning till andelsägare -15 239 0Fondförmögenhet vid periodens slut 257 072 764 479


101231 091231



216

Stella SverigeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning En aktiefond, specialfond, med ett koncentreraturval av stora och små svenska bolag vars aktier handlas på regleradmarknad i Sverige. Fonden placerar i överlåtbara värdepapper, penning-marknadsinstrument, fondandelar, derivatinstrument och på konto hoskreditinstitut. Eventuell utdelning sker i december.


Marknaden 2010 blev ännu ett starkt år på flera av världens börser, medtvåsiffriga ökningstal både i Norden och i USA. Den ekonomiska åter-hämtningen fortsatte med en global tillväxt kring 5 procent, stigande fö-retagsvinster, höjda vinstprognoser och en ökad investeringsvilja.Stockholmsbörsens uppgång var väl underbyggd. Svenska företag hargynnsamma förutsättningar i form av en stark inhemsk ekonomi, sundabalansräkningar och en hög tillväxt kombinerat med starka marknadspo-sitioner på de viktigaste exportmarknaderna såsom Norden, Tysklandoch Kina. Företagen agerade återhållsamt i den inledande återhämt-ningsfasen, vilket gynnade marginaler och kassaflöde. Börsutvecklingenvar blandad under det första halvåret 2010, både i Sverige och globalt.Återhämtningen stabiliserades dock under året, trots problem som exem-pelvis svaga statsfinanser och skuldsättning i vissa länder i euroområdet.I Sverige var aktiviteten hög när det gäller företagsförvärv. Renault pla-cerade en stor aktiepost i Volvo, Munters köptes ut av riskkapitalbolagoch Carnegie tog över HQ Bank. Vidare aviserades ledningsförändringar istora svenska börsbolag som Electrolux, Volvo, Sandvik och SSAB. Sekto-rer som utvecklades väl var industri, energi och IT, medan mer blygsammauppgångar noterades i sektorerna hälsovård och konsument sällanköp.

Fondens strategi Stella Sveriges portfölj är koncentrerad till aktier i 15-20 bolag. Fondens strategi är att skapa meravkastning genom att foku-

sera på bolagsval snarare än på branschval. Portföljen består av både sto-ra likvida bolag och mindre bolag som vi ser en god kurspotential i.Eftersom antalet innehav är betydligt färre än i en traditionell Sverige-fond får enskilda aktier en stor vikt i fonden – vilket också medför en hö-gre risk. Större köp under året gjordes i Lindab, Meda och SSAB.Innehaven i Hennes & Mauritz, Securitas och Kinnevik avyttrades helt. Destörsta positiva bidragen till fondens avkastning kom från stora innehavi Volvo, Sandvik och Industrivärden. Även Hexagon, Nobia, Alfa Laval ochHiQ gick starkt. Aktier som inte utvecklades lika väl var Nokia och Meda.Stålbolaget SSAB gick också svagt, men i detta fall gjordes valet att yt-terligare öka innehavet då vi ser framför oss en cyklisk återhämtning förbolaget.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Ny medförvaltare, efter Henrik Sandell, är IanRaftell.

FondfaktaFörvaltare: Ingemar Syréhn/Johan Ljungquist/Patric Naeslund/Ian RaftellFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2007-05-15Jämförelseindex: -


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 1 332 295 1 312 382 618 970 127 280 -Handelskurs, kr 107,01 89,67 61,33 89,31 -Andelsvärde, kr 106,53 89,41 61,59 89,25 -Utdelning, kr per andel 1,44 0,73 - - -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Industrivärden 132 400 9,9Sandvik 127 262 9,6Volvo 121 612 9,1SSAB 109 743 8,2Ericsson 106 570 8,0

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 20,8 46,3 -31,0 -11,1 -Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 19,6 26,2 - - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 21,0 47,4 -31,3 -10,7 -






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

40

60

80

100

120

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Stella Sverige

0 10 20 30 40 50


Hälsovård

Råvaror

IT

Kons. Sällanköp

Finans

Industri

Stella Sverige

%


217

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansIndustrivärden C 1 122 038 118,00 132 400 9,9SEB A 1 583 451 56,10 88 832 6,7

221 232 16,6 0,0HälsovårdMeda 1 000 000 51,20 51 200 3,8

51 200 3,8 0,0IndustriAlfa Laval 560 348 141,70 79 401 6,0Hexagon B 458 614 144,20 66 132 5,0Hexagon B BTA 152 871 144,50 22 090 1,7Lindab International 615 000 88,25 54 274 4,1NCC B 349 563 147,80 51 665 3,9Peab 864 361 57,25 49 485 3,7Sandvik 970 725 131,10 127 262 9,6Skanska B 635 974 133,30 84 775 6,4Volvo B 1 026 260 118,50 121 612 9,1

656 696 49,3 0,0InformationsteknologiEricsson B 1 363 657 78,15 106 570 8,0HIQ International 860 000 38,30 32 938 2,5

139 508 10,5 0,0Konsumtion, sällanköpsvarorHusqvarna B 1 200 000 56,15 67 380 5,1Nobia 1 245 643 60,25 75 050 5,6

142 430 10,7 0,0RåvarorSSAB A 971 180 113,00 109 743 8,2

109 743 8,2 0,0Summa 1 320 810 99,1






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 215 576 358 194Utdelningar 34 780 26 297Ränteintäkter 308 1 046Valutavinster och förluster -465 0Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 24 49Summa intäkter och värdeförändringar 250 222 385 586


Resultat 224 498 364 898


101231 091231



101231 091231


218

Svensk AktieportföljFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i svenska fö-retag inom olika branscher. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondensvärde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.



Fondens strategi Svensk Aktieportfölj investerar brett på Stockholms-börsen, men antalet innehav är färre samtidigt som andelen mindre bolagär något större än i en traditionell Sverigefond. Fondens strategi bygger

sedan slutet av 2008 på en förväntad börsåterhämtning som under tvåårs tid till stora delar materialiserats. Fondens inriktning ligger ändå i hu-vudsak fast. De svenska bolagens gynnsamma förutsättningar, liksomåterhämtningspotentialen i USA och Europa, borde kunna leda till nyavinstrekord i många bolag. Större köp under året gjordes i Ericsson,Lundin Mining, Electrolux och Investor. Innehaven i Millicom, MTG, Tele2,Scania och Oriflame avyttrades helt. De största positiva bidragen till fon-dens avkastning kom från Volvo, Autoliv och Lundin Petroleum. Andra ak-tier som bidrog starkt var Sandvik, Scania, Hexagon och Industrivärden.Aktier som inte utvecklades lika väl var Nokia, Eniro och Meda.



FondfaktaFörvaltare: Ingemar Syréhn/Patric NaeslundFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2004-05-04Jämförelseindex: FOX



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 31 610 5,3Industrivärden 28 633 4,8Sandvik 26 988 4,5Swedbank 24 897 4,2Investor 23 892 4,0

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 25,1 63,6 -45,5 1,6 35,5Jmf-index (inkl utd), % 27,9 61,7 -43,5 0,9 35,5Standardavvikelse fond, % 22,9 32,3 24,0 14,1 13,3Standardavvikelse jmf-index, % 21,8 31,2 23,5 14,1 13,1Tracking error, % 3,6 4,0 3,1 2,5 2,7Informationskvot neg neg neg 0,15 negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 25,4 65,0 -45,7 1,3 35,8

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ 2 3 3 5 -Morningstar Fondindex™, % 27,3 66,1 -41,4 - -



Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

50

100

150

200

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Svensk Aktieportfölj

0 5 10 15 20 25 30 35


Kons. Dagligvaror

Telekomm. Service

IT

Olja & Gas

Råvaror

Hälsovård

Kons. Sällanköp

Finans

Industri

Svensk AktieportföljFOX

%


219

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansIndustrivärden C 242 649 118,00 28 633 4,8Investor B 166 032 143,90 23 892 4,0Kungsleden 100 000 61,50 6 150 1,0SEB A 218 698 56,10 12 269 2,0Swedbank A 162 421 93,80 15 235 2,5Swedbank A Pref 100 750 95,90 9 662 1,6Svenska Handelsbanken A 69 000 214,90 14 828 2,5Wihlborg Fastigheter 22 113 195,00 4 312 0,7

114 981 19,2 29,5HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 60 358 309,30 18 669 3,1Elekta B 46 292 258,80 11 980 2,0Getinge Industrier B 86 966 140,90 12 254 2,0Meda 258 157 51,20 13 218 2,2Raysearch Laboratories 125 000 38,00 4 750 0,8Swedish Orphan Biovitrum 185 000 40,50 7 493 1,3

68 363 11,4 7,8IndustriABB SDB (SEK) (CH) 119 353 151,60 18 094 3,0Alfa Laval 131 800 141,70 18 676 3,1Atlas Copco A 69 839 169,70 11 852 2,0Hexagon B 85 787 144,20 12 370 2,1Hexagon B BTA 28 595 144,50 4 132 0,7Intrum Justitia 143 820 103,50 14 885 2,5Sandvik 205 861 131,10 26 988 4,5Skanska B 151 289 133,30 20 167 3,4SKF B 75 773 191,60 14 518 2,4Uniflex B 50 348 184,50 9 289 1,6Volvo B 266 749 118,50 31 610 5,3

182 582 30,5 21,6InformationsteknologiEricsson B 264 326 78,15 20 657 3,4

20 657 3,4 3,9Konsumtion, DagligvarorSwedish Match 64 500 194,70 12 558 2,1

12 558 2,1 6,0Konsumtion, sällanköpsvarorAutoliv SDB (SEK) (US) 44 399 533,00 23 665 3,9Electrolux B 109 187 191,00 20 855 3,5Husqvarna B 328 364 56,15 18 438 3,1JM 149 413 157,50 23 533 3,9

86 490 14,4 13,7Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 172 239 106,30 18 309 3,1Lundin Petroleum 229 728 83,65 19 217 3,2

37 526 6,3 4,0RåvarorBoliden 135 544 136,70 18 529 3,1Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 250 000 48,61 12 153 2,0SSAB A 67 100 113,00 7 582 1,3SSAB B 100 025 99,15 9 917 1,7

48 181 8,0 9,8TelekommunikationserviceTeliaSonera 330 907 53,30 17 637 2,9

17 637 2,9 3,9Summa 588 974 98,3






091231 % avfond




Resultat 122 380 147 156


101231 091231



101231 091231


220

Svensk LikviditetsfondSwedish Liquidity Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade av stater, i huvudsaksvenska staten, bostadsinstitut och företag. Fondens valutaexponeringär främst mot svenska kronor (SEK). Den genomsnittliga löptiden på fon-dens innehav ska uppgå till högst 360 dagar. Fonden följer skatteregler-na i Luxemburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.






Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i stor utsträckningunder perioden. Fonden deltog i emissioner av räntebärande värdepapperi Swedbank till ett värde av 911 miljoner kronor.









Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

1

100

105

110

115

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Svensk Likviditetsfond

0

1

2

3

4

061231 071231 081231 091231 101231

Svensk LikviditetsfondBankkonto

%

0

20

40

60

80

100

0-3 m 3-6 m 6-9 m 9-12 m 12-15 m 15-18 m >18 m

Svensk LikviditetsfondOMRX TBILL

%


221



% avfond

% avindex


512 099 3,1 -BankobligationerHandelsbanken FRN 110330 235 000 000 2,070 235 498 1,4Nordea Bank FRN 121003 244 000 000 2,600 244 005 1,5SBAB FRN 110622 284 000 000 2,100 285 005 1,7SBAB Senior FRN 110311 473 000 000 2,150 473 147 2,9SEB 450 FRN 110826 181 000 000 2,220 182 055 1,1Swedbank Förlagslån FRN 161121 185 000 000 3,950 182 040 1,1Swedbank Senior FRN 120302 372 000 000 2,530 373 525 2,3Swedbank Senior FRN 120910 197 000 000 2,690 196 858 1,2



292 230 1,8 -Säkerställda obligationerLandshypotek 394 FRN 110511 425 000 000 2,090 425 026 2,6Landshypotek 390 1.370% 110309 483 000 000 1,938 482 493 2,9Landshypotek FRN 404 120208 425 000 000 2,150 425 361 2,6Landshypotek FRN 406 120815 107 000 000 2,270 107 248 0,6Länsförsäkringar Hypotek FRN 110516 235 000 000 2,050 235 590 1,4Länsförsäkringar Hypotek FRN 110614 667 000 000 2,050 667 153 4,0Länsförsäkringar Hypotek FRN 111214 170 000 000 2,080 170 131 1,0Nordea Hypotek FRN 110223 514 000 000 2,000 514 391 3,1Nordea Hypotek FRN 130111 54 000 000 2,290 54 041 0,3Nordea Hypotek FRN 130417 462 000 000 2,330 461 446 2,8SBAB FRN 110202 376 000 000 1,950 376 241 2,3SBAB FRN 111128 378 000 000 2,080 378 091 2,3SCBC 123 Obligation 4.000% 110413 929 000 000 1,820 934 351 5,6SEB Bolån 564 4.000% 110615 382 000 000 1,910 385 446 2,3SEB FRN 111111 7 000 000 2,100 7 003 0,0SEB FRN 120425 172 000 000 2,210 172 258 1,0Stadshypotek 1571 6.000% 110615 873 000 000 1,887 888 583 5,4Stadshypotek 1572 6.000% 120321 1 768 000 000 2,495 1 840 824 11,1Stadshypotek FRN 110411 322 000 000 2,000 322 567 1,9Stadshypotek FRN 111205 315 000 000 2,050 315 183 1,9Stadshypotek FRN 130201 636 000 000 2,270 635 746 3,8Swedbank Hypotek 175 4.000% 110615 462 000 000 1,958 466 066 2,8Swedbank Hypotek 181 2.700% 111205 1 151 000 000 2,400 1 154 039 7,0Swedbank Hypotek FRN 110708 353 000 000 2,100 353 904 2,1Swedbank Hypotek FRN 111121 137 000 000 2,120 137 055 0,8Swedbank Hypotek FRN 120305 284 000 000 2,200 284 386 1,7Swedbank Hypotek FRN 120620 414 000 000 2,260 415 023 2,5Swedbank Hypotek FRN 120713 138 000 000 2,270 138 055 0,8

12 747 697 76,9 -DerivatFRA Mars 2011 (SE) -1 897 000 000 -0,003 48 0,0FRA Mars 2011 (SE) 1 897 000 000 -0,003 -48 0,0FRA Juni 2011 (SE) 11 431 000 000 -0,001 -153 0,0FRA Juni 2011 (SE) -11 351 000 000 -0,001 152 0,0

-1 0,0 -Summa 16 103 422 97,1


222

Svensk Likviditetsfond PlusSwedish Safe Plus Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade av stater, i huvudsaksvenska staten, bostadsinstitut och företag. Fondens valutaexponeringär främst mot svenska kronor (SEK). Den genomsnittliga löptiden på fon-dens innehav ska uppgå till högst 360 dagar. Fonden följer skatteregler-na i Luxemburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.






Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i stor utsträckningunder perioden. Fonden deltog i emissioner av räntebärande värdepapperi Swedbank till ett värde av 491 miljoner kronor.


KommentarerInköpsavgift om 5 % utgår vid köp under 150 000 kronor.







Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

1

100

105

110

115

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Svensk Likviditetsfond Plus

0

1

2

3

4

5

061231 071231 081231 091231 101231

Svensk Likviditetsfond PlusSSVX 90 dagar

%

0

20

40

60

80

100

0-3 m 3-6 m 6-9 m 9-12 m 12-15 m 15-18 m >18 m

Svensk Likviditetsfond PlusOMRX TBILL

%


223



% avfond

% avindex


161 401 2,0 -BankobligationerHandelsbanken FRN 110330 123 000 000 2,070 123 261 1,5Nordea Bank FRN 121003 128 000 000 2,600 128 003 1,6SBAB FRN 110622 142 000 000 2,100 142 503 1,8SBAB Senior FRN 110311 236 000 000 2,150 236 073 2,9SEB 450 FRN 110826 95 000 000 2,220 95 554 1,2Swedbank Förlagslån FRN 161121 96 000 000 3,950 94 464 1,2Swedbank Senior FRN 120302 186 000 000 2,530 186 763 2,3Swedbank Senior FRN 120910 100 000 000 2,690 99 928 1,2



135 030 1,7 -Säkerställda obligationerLandshypotek 394 FRN 110511 212 000 000 2,090 212 013 2,6Landshypotek 390 1.370% 110309 242 000 000 1,938 241 746 3,0Landshypotek FRN 404 120208 212 000 000 2,150 212 180 2,6Landshypotek FRN 406 120815 53 000 000 2,270 53 123 0,7Länsförsäkringar Hypotek FRN 110516 121 000 000 2,050 121 304 1,5Länsförsäkringar Hypotek FRN 110614 333 000 000 2,050 333 077 4,1Länsförsäkringar Hypotek FRN 111214 86 000 000 2,080 86 066 1,1Nordea Hypotek FRN 110223 278 000 000 2,000 278 211 3,5Nordea Hypotek FRN 130111 27 000 000 2,290 27 021 0,3Nordea Hypotek FRN 130417 233 000 000 2,330 232 720 2,9SBAB FRN 110202 198 000 000 1,950 198 127 2,5SBAB FRN 111128 189 000 000 2,080 189 045 2,3SCBC 123 Obligation 4.000% 110413 397 000 000 1,820 399 287 5,0SEB Bolån 564 4.000% 110615 69 000 000 1,910 69 622 0,9SEB FRN 120425 90 000 000 2,210 90 135 1,1Stadshypotek 1571 6.000% 110615 357 000 000 1,887 363 372 4,5Stadshypotek 1572 6.000% 120321 889 000 000 2,495 925 618 11,5Stadshypotek FRN 110411 161 000 000 2,000 161 283 2,0Stadshypotek FRN 111205 158 000 000 2,050 158 092 2,0Stadshypotek FRN 130201 313 000 000 2,270 312 875 3,9Swedbank Hypotek 175 4.000% 110615 314 000 000 1,958 316 763 3,9Swedbank Hypotek 181 2.700% 111205 563 000 000 2,400 564 486 7,0Swedbank Hypotek FRN 110708 186 000 000 2,100 186 476 2,3Swedbank Hypotek FRN 111121 70 000 000 2,120 70 028 0,9Swedbank Hypotek FRN 120305 142 000 000 2,200 142 193 1,8Swedbank Hypotek FRN 120620 210 000 000 2,260 210 519 2,6Swedbank Hypotek FRN 120713 70 000 000 2,270 70 028 0,9

6 225 410 77,4 -DerivatFRA Mars 2011 (SE) -973 000 000 -0,003 24 0,0FRA Mars 2011 (SE) 973 000 000 -0,003 -24 0,0FRA Juni 2011 (SE) 6 134 000 000 -0,001 -82 0,0FRA Juni 2011 (SE) -6 134 000 000 -0,001 82 0,0

0 0,0 -Summa 7 824 525 97,2


224

Svensk Obligationsfond MEGASwedish Bond MEGA Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade av stater, i huvudsaksvenska staten, bostadsinstitut och företag. Fondens valutaexponeringär främst mot svenska kronor (SEK). Fonden följer skattereglerna i Lux-emburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.



gationsräntan från 1,11 procent till 2,02 procent medan den 1-årigastatsobligationsräntan steg från 0,34 procent till 1,67 procent.

Fondens strategi Under stora delar av 2010 hade fonden en kort löptidtill följd av rekordlåga styrräntor samt marknadens förväntningar omkommande styrräntehöjningar. Efter en kraftig ränteuppgång under se-nare delen av hösten förlängdes löptiden. Fonden har en stor andel säker-ställda bostadsobligationer; dessa obligationer ger en betydligt högreförväntad avkastning än korta statsobligationer. Dessutom hade fondenpositioner för att långa obligationsräntor skulle utvecklas bättre än kortaobligationsräntor. Under året förlängdes obligationer med rörlig ränta,vilket innebar att förräntningstakten ökades samtidigt som ränteriskenvar oförändrad. En stor andel av fondens innehav utgörs av obligationermed rörlig ränta. Dessa obligationer erbjuder en betydligt högre ränta änkorta statsobligationer samtidigt som räntan sätts om var tredje månad,vilket innebär att andelsägarna skyddas mot stigande räntor.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i stor utsträckningunder perioden. Fonden deltog i emissioner av räntebärande värdepapperhanterade av närstående bolag till ett värde av 255 miljoner kronor, va-rav emissioner i Swedbank till ett värde av 235 miljoner kronor. Ny förval-tare, efter Thomas Bäck, är Rikard Kull.




Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,8 3,4 4,4 1,6 0,7Jmf-index, % 0,3 0,8 4,4 - -Standardavvikelse fond, % 0,8 1,1 1,1 0,9 1,6Standardavvikelse jmf-index, % 0,1 0,6 0,2 - -Tracking error, % 0,7 1,1 1,0 0,9 -Informationskvot 2,45 1,43 neg neg -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,7 3,4 4,4 1,6 0,7





Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

2

100

105

110

115

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Svensk Obligationsfond MEGA

0

1

2

3

4

5

061231 071231 081231 091231 101231

Svensk Obligationsfond MEGASSVX 90 dagar

%

0

20

40

60

80

100

0-3 m 3-6 m 6-9 m 9-12 m 12-15 m 15-18 m >18 m

Svensk Obligationsfond MEGAOMRX TBILL

%


225



% avfond

% avindex

BankobligationerHSBC Finance FRN 111121 34 000 000 3,050 33 698 1,8SBAB FRN 120827 75 000 000 2,590 74 789 3,9Swedbank FRN 464 160825 59 000 000 3,950 58 311 3,1Swedbank FRN 454 160228 14 000 000 3,950 13 959 0,7Swedbank Senior FRN 120302 100 000 000 2,530 100 410 5,3

281 166 14,7 -FöretagsobligationerTeliaSonera FRN 21 140321 6 000 000 2,780 5 902 0,3

5 902 0,3 -RealränteobligationerRealränteobligation 3104 3.500% 281201 140 000 1,395 222 0,0

222 0,0 -StatsobligationerStatsobligation 1045 5.250% 110315 60 000 000 1,235 60 461 3,2

60 461 3,2 -Säkerställda obligationerLandshypotek FRN 406 120815 75 000 000 2,270 75 174 3,9Länsförsäkringar Hypotek FRN 111214 22 000 000 2,080 22 017 1,2Länsförsäkringar Hypotek FRN 120321 100 000 000 2,150 100 155 5,2Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 27 000 000 2,660 27 507 1,4Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 110 000 000 3,500 111 741 5,9Nordea Hypotek FRN 130111 45 000 000 2,290 45 034 2,4Nordea Hypotek FRN 130417 45 000 000 2,330 44 946 2,4Nordea Hypotek FRN 130211 20 000 000 2,300 20 020 1,0SBAB FRN 130211 50 000 000 2,290 50 040 2,6SCBC 123 Obligation 4.000% 110413 34 000 000 1,820 34 196 1,8SEB Bolån 564 4.000% 110615 65 000 000 1,910 65 586 3,4SEB FRN 120425 50 000 000 2,210 50 075 2,6Stadshypotek 1573 6.000% 121219 322 000 000 2,865 340 924 17,9Stadshypotek FRN 130201 50 000 000 2,270 50 112 2,6Stadshypotek FRN 130211 75 000 000 2,270 75 122 3,9Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 60 000 000 2,730 61 278 3,2Swedbank Hypotek FRN 120905 20 000 000 2,300 20 046 1,1Swedbank Hypotek FRN 120927 150 000 000 2,330 149 859 7,9Swedbank Hypotek FRN 130619 90 000 000 2,420 89 957 4,7Swedbank Hypotek FRN 140505 65 000 000 2,570 64 851 3,4

1 498 640 78,5 -Överstatliga obligationerEuropean Investment Bank 4.500% 170812 15 000 000 3,978 15 443 0,8

15 443 0,8 -DerivatEuro-Bobl Future 6.000% 2011-03-10 (DE) -5 000 000 0,000 0 0,0FRA Juni 2011 (SE) 2 500 000 000 -0,001 -34 0,0FRA Juni 2011 (SE) -2 500 000 000 -0,001 34 0,0FRA September 2011 (SE) -3 000 000 000 -0,004 111 0,0FRA September 2011 (SE) 3 000 000 000 -0,004 -111 0,0FRA December 2011 (SE) -1 000 000 000 -0,002 25 0,0FRA December 2011 (SE) 1 000 000 000 -0,002 -25 0,0R2 Mars 2011-03-16 (SE) 200 000 000 -0,010 -21 0,0R2 Mars 2011-03-16 (SE) -200 000 000 -0,010 21 0,0R5 Mars 2011-03-16 (SE) -156 000 000 -0,065 101 0,0R5 Mars 2011-03-16 (SE) 130 000 000 -0,065 -84 0,0

17 0,0 -Summa 1 861 851 97,6


226

SverigefondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som huvudsakligen place-rar i företag vars aktier eller aktierelaterade överlåtbara värdepapperhandlas på en reglerad marknad i Sverige. Fonden får placera upp till 10procent av fondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i okto-ber-december.



Fondens strategi Fondens strategi bygger sedan slutet av 2008 på enförväntad börsåterhämtning som under två års tid till stora delar materi-

aliserats. Fondens inriktning ligger ändå i huvudsak fast. De svenska bo-lagens gynnsamma förutsättningar, liksom återhämtningspotentialen iUSA och Europa, borde kunna leda till nya vinstrekord i många bolag.Större köp under året gjordes i Ericsson, SSAB och Volvo. Fonden minska-de innehaven i Investor, Svenska Handelsbanken och Securitas. De störs-ta positiva bidragen till fondens avkastning kom från Volvo, Atlas Copcooch Sandvik samt, bland de något mindre aktierna, Haldex, Lundin Petro-leum, Autoliv, Rezidor och Elekta. Under det första halvåret 2010 genom-förde fonden stora köp i Munters. I slutet av det tredje kvartalet lades budpå bolaget, vilket gynnade fonden. Aktier som under 2010 inte utveckla-des lika väl var Nokia och Eniro som bägge avyttrades helt under somma-ren. SSAB gick också svagt, men i detta fall valde fonden att ytterligareöka innehavet då vi ser framför oss en cyklisk återhämtning för bolaget.






Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 875 184 6,7Hennes & Mauritz 864 947 6,6Ericsson 807 691 6,2Nordea 769 064 5,9TeliaSonera 651 445 5,0

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 25,9 55,1 -40,9 -2,9 29,0Jmf-index (inkl utd), % 26,9 53,3 -39,1 -2,6 28,7Standardavvikelse fond, % 20,0 28,6 22,1 14,3 12,8Standardavvikelse jmf-index, % 19,5 28,0 21,8 13,8 13,0Tracking error, % 1,5 1,7 1,3 2,5 2,3Informationskvot 0,15 neg neg 1,70 1,97Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 25,9 56,3 -41,0 -3,3 29,4






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

160

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Sverigefond

0 10 20 30 40



HälsovårdRåvaror

Telekomm. ServiceIT


Industri

SverigefondSIX Portfolio Return Index

%


227

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAvanza 218 255 234,00 51 072 0,4Fabege 974 185 78,55 76 522 0,6Hufvudstaden A 265 539 78,55 20 858 0,2Industrivärden C 1 519 336 118,00 179 282 1,4Kinnevik B 553 043 137,00 75 767 0,6Klövern 210 150 34,00 7 145 0,1Lundbergföretagen B 104 287 500,00 52 144 0,4Nordea 10 513 518 73,15 769 064 5,9Nordnet B 3 012 816 23,30 70 199 0,5Ratos B 454 410 249,00 113 148 0,9SEB A 7 224 687 56,10 405 305 3,1Swedbank A 2 807 897 93,80 263 381 2,0Swedbank A Pref 1 233 033 95,90 118 248 0,9Svenska Handelsbanken A 1 359 430 214,90 292 142 2,2Wihlborg Fastigheter 52 700 195,00 10 277 0,1Vostok Nafta SDB (SEK) (BM) 475 800 37,30 17 747 0,1

2 522 299 19,3 25,8HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 788 981 309,30 244 032 1,9Elekta B 322 085 258,80 83 356 0,6Getinge Industrier B 703 396 140,90 99 108 0,8Meda 1 297 004 51,20 66 407 0,5Q-Med 202 540 76,25 15 444 0,1Swedish Orphan Biovitrum 1 410 261 40,50 57 116 0,4

565 462 4,3 4,7IndustriABB SDB (SEK) (CH) 1 881 082 151,60 285 172 2,2Addtech 77 735 196,50 15 275 0,1Alfa Laval 1 345 735 141,70 190 691 1,5Assa Abloy B 668 886 189,50 126 754 1,0Atlas Copco A 2 284 931 169,70 387 753 3,0Atlas Copco B 1 158 344 152,10 176 184 1,3B&B Tools 356 682 112,75 40 216 0,3BE Group 881 541 45,30 39 934 0,3Haldex 586 058 105,25 61 683 0,5Hexagon B 1 339 302 144,20 193 127 1,5Hexagon B BTA 446 434 144,50 64 510 0,5Hexpol 184 693 153,50 28 350 0,2Indutrade 81 766 232,00 18 970 0,1Intrum Justitia 606 061 103,50 62 727 0,5Lindab International 969 769 88,25 85 582 0,7Loomis B 449 262 101,00 45 375 0,3NCC A 341 200 147,20 50 225 0,4NCC B 429 433 147,80 63 470 0,5NIBE Industrier B 281 160 102,75 28 889 0,2Niscayah Group 3 377 395 13,80 46 608 0,4Peab 1 219 027 57,25 69 789 0,5Proffice 935 285 35,70 33 390 0,3SAAB B 749 370 123,00 92 173 0,7Sandvik 4 487 787 131,10 588 349 4,5Scania B 2 413 778 154,70 373 411 2,9Seco Tools B 1 086 154 120,00 130 338 1,0Securitas B 568 982 78,65 44 750 0,3Skanska B 1 601 046 133,30 213 419 1,6SKF A 212 378 191,50 40 670 0,3SKF B 1 364 578 191,60 261 453 2,0Systemair 148 587 99,75 14 822 0,1Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 230 424 20,60 4 747 0,0Trelleborg B 1 497 015 71,10 106 438 0,8Volvo A 2 144 263 115,00 246 590 1,9Volvo B 5 304 585 118,50 628 593 4,8

4 860 428 37,1 32,6InformationsteknologiAnoto Group 549 196 3,75 2 059 0,0Aspiro 1 631 744 1,06 1 730 0,0Axis 438 722 122,50 53 743 0,4Ericsson B 10 335 137 78,15 807 691 6,2Lagercrantz Group 520 686 51,50 26 815 0,2Net Insight B 6 924 146 3,43 23 750 0,2ORC Software 454 391 127,75 58 048 0,4Readsoft B 254 220 12,50 3 178 0,0Tieto SDB (SEK) (FI) 177 833 126,40 22 478 0,2TradeDoubler 523 750 49,50 25 926 0,2

1 025 419 7,8 7,0Konsumtion, DagligvarorAxfood 220 334 251,50 55 414 0,4Hakon Invest 419 850 117,60 49 374 0,4Oriflame SDB (SEK) (LU) 219 151 354,00 77 579 0,6Swedish Match 714 547 194,70 139 122 1,1ÅrhusKarlshamn 237 958 188,50 44 855 0,3

366 345 2,8 2,6Konsumtion, sällanköpsvarorAutoliv SDB (SEK) (US) 193 533 533,00 103 153 0,8Byggmax 340 037 57,75 19 637 0,2CDON 108 381 31,10 3 371 0,0Clas Ohlson 399 645 110,00 43 961 0,3Electrolux B 1 016 075 191,00 194 070 1,5Hennes & Mauritz B 3 861 372 224,00 864 947 6,6Husqvarna B 3 168 222 56,15 177 896 1,4JM 821 114 157,50 129 325 1,0KappAhl 556 868 45,50 25 337 0,2Mekonomen 210 631 223,00 46 971 0,4Metro A SDB (SEK) (LU) 4 516 740 1,13 5 104 0,0Metro B SDB (SEK) (LU) 3 913 258 1,16 4 539 0,0Metro International-CW13 Teckningsoption (SEK) (LU) 21 139 100 0,52 10 992 0,1Modern Times Group 108 381 445,00 48 230 0,4Nobia 1 474 091 60,25 88 814 0,7Rezidor Hotel Group 2 433 501 40,90 99 530 0,8Unibet SDB (SEK) (MT) 110 571 140,50 15 535 0,1

1 881 413 14,4 13,2Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 850 172 106,30 90 373 0,7Enquest (GB) 4 849 760 14,75 71 534 0,5Lundin Petroleum 1 100 934 83,65 92 093 0,7PA Resources 1 121 906 7,50 8 414 0,1

262 415 2,0 1,3RåvarorBoliden 892 218 136,70 121 966 0,9Central Asia Gold 3 215 23,00 74 0,0Holmen B 137 786 221,40 30 506 0,2Höganäs B 130 902 263,00 34 427 0,3Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 1 215 489 48,61 59 085 0,5SCA B 224 023 106,20 23 791 0,2SSAB A 1 585 265 113,00 179 135 1,4SSAB B 1 140 488 99,15 113 079 0,9Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 879 700 69,40 61 051 0,5

623 115 4,8 4,8Samhällsnyttiga varor & tjänster

Etrion (SEK) (CA) 250 932 4,63 1 162 0,01 162 0,0 0,0

TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 144 020 646,00 93 037 0,7Tele2 900 051 139,60 125 647 1,0TeliaSonera 12 222 238 53,30 651 445 5,0

870 129 6,7 8,0FöretagsobligationerMetro Förlagslån 131230 10 603 495 9,38 8 112 0,1

8 112 0,1 0,0DerivatCall 115 Svenksa Cellulosa AB-B SHS OM 2011-01-21 2 600 000 0,60 1 560 0,0Put 235 Hennes & Mauritz OM 2011-01-21 -520 000 11,25 -5 850 0,0

-4 290 0,0 -Ej noteradeLedstiernan B (SE)** 113 472 34,00 3 858 0,0

3 858 0,0 -Summa 12 985 866 99,3






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 2 471 310 2 804 490Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 2 280 -11 523Utdelningar 251 753 201 656Ränteintäkter 1 074 1 181Valutavinster och förluster -1 177 0Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 344 264Summa intäkter och värdeförändringar 2 725 583 2 996 069


Resultat 2 560 502 2 891 457


101231 091231



101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 30 0Realisationsförluster 0 0Orealiserad värdeförändring 2 250 -11 529Erhållna och upplupna räntor 0 5Summa 2 280 -11 523


% avfond

% avindex

228

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 789271Sverigefond MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som huvudsakligen place-rar i företag vars aktier eller aktierelaterade överlåtbara värdepapperhandlas på en reglerad marknad i Sverige. Fonden får placera upp till 10procent av fondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i okto-ber-december.



Fondens strategi Fondens strategi bygger sedan slutet av 2008 på enförväntad börsåterhämtning som under två års tid till stora delar materi-

aliserats. Fondens inriktning ligger ändå i huvudsak fast. De svenska bo-lagens gynnsamma förutsättningar, liksom återhämtningspotentialen iUSA och Europa, borde kunna leda till nya vinstrekord i många bolag.Större köp under året gjordes i Ericsson, SSAB och i Volvo. Innehaven i In-vestor, Svenska Handelsbanken och i Securitas minskades. De största po-sitiva bidragen till fondens avkastning kom från Volvo, Atlas Copco ochSandvik samt, bland de något mindre aktierna, Haldex, Lundin Petroleum,Autoliv, Rezidor och Elekta. Under det första halvåret 2010 genomfördesstora köp i Munters. I slutet av det tredje kvartalet lades bud på bolaget,vilket gynnade fonden. Aktier som under 2010 inte utvecklades lika välvar Nokia och Eniro som bägge avyttrades helt under sommaren. Stålbo-laget SSAB gick också svagt, men i detta fall gjordes valet att ytterligareöka innehavet då vi ser framför oss en cyklisk återhämtning för bolaget.






Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 1 044 244 6,7Hennes & Mauritz 1 029 315 6,6Ericsson 972 127 6,2Nordea 933 226 6,0TeliaSonera 774 684 4,9

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 27,2 55,5 -39,6 -1,9 29,8Jmf-index (inkl utd), % 26,9 53,3 -39,1 -2,6 28,7Standardavvikelse fond, % 20,0 28,3 21,9 14,2 12,7Standardavvikelse jmf-index, % 19,5 28,0 21,8 13,8 13,0Tracking error, % 1,4 1,6 1,3 2,4 2,3Informationskvot 0,83 0,19 neg 2,07 2,38Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 27,3 56,7 -39,7 -2,4 30,2





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

160

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Sverigefond MEGA

0 10 20 30 40



HälsovårdRåvaror

Telekomm. ServiceIT


Industri

Sverigefond MEGASIX Portfolio Return Index

%


229

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAvanza 243 298 234,00 56 932 0,4Fabege 1 167 336 78,55 91 694 0,6Hufvudstaden A 301 432 78,55 23 677 0,2Industrivärden C 1 794 399 118,00 211 739 1,4Kinnevik B 665 636 137,00 91 192 0,6Klövern 262 700 34,00 8 932 0,1Lundbergföretagen B 114 615 500,00 57 308 0,4Nordea 12 757 699 73,15 933 226 6,0Nordnet B 3 444 228 23,30 80 251 0,5Ratos B 542 041 249,00 134 968 0,9SEB A 8 504 047 56,10 477 077 3,0Swedbank A 3 231 654 93,80 303 129 1,9Swedbank A Pref 1 443 018 95,90 138 385 0,9Svenska Handelsbanken A 1 619 983 214,90 348 134 2,2Wihlborg Fastigheter 74 605 195,00 14 548 0,1Vostok Nafta SDB (SEK) (BM) 629 300 37,30 23 473 0,1

2 994 665 19,1 25,8HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 941 305 309,30 291 146 1,9Elekta B 371 993 258,80 96 272 0,6Getinge Industrier B 839 477 140,90 118 282 0,8Meda 1 480 757 51,20 75 815 0,5Q-Med 276 012 76,25 21 046 0,1Swedish Orphan Biovitrum 1 697 373 40,50 68 744 0,4

671 304 4,3 4,7IndustriABB SDB (SEK) (CH) 2 264 211 151,60 343 254 2,2Addtech 103 253 196,50 20 289 0,1Alfa Laval 1 688 091 141,70 239 202 1,5Assa Abloy B 773 541 189,50 146 586 0,9Atlas Copco A 3 009 236 169,70 510 667 3,3Atlas Copco B 1 108 664 152,10 168 628 1,1B&B Tools 418 371 112,75 47 171 0,3BE Group 1 165 215 45,30 52 784 0,3Haldex 652 172 105,25 68 641 0,4Hexagon B 1 540 675 144,20 222 165 1,4Hexagon B BTA 513 558 144,50 74 209 0,5Hexpol 236 650 153,50 36 326 0,2Indutrade 109 919 232,00 25 501 0,2Intrum Justitia 693 120 103,50 71 738 0,5Lindab International 1 137 349 88,25 100 371 0,6Loomis B 530 879 101,00 53 619 0,3NCC A 449 600 147,20 66 181 0,4NCC B 436 274 147,80 64 481 0,4NIBE Industrier B 375 644 102,75 38 597 0,2Niscayah Group 3 721 385 13,80 51 355 0,3Peab 1 359 485 57,25 77 831 0,5Proffice 1 236 700 35,70 44 150 0,3SAAB B 879 995 123,00 108 239 0,7Sandvik 5 350 819 131,10 701 492 4,5Scania B 2 876 137 154,70 444 938 2,8Seco Tools B 1 244 189 120,00 149 303 1,0Securitas B 624 832 78,65 49 143 0,3Skanska B 1 909 883 133,30 254 587 1,6SKF A 26 872 191,50 5 146 0,0SKF B 1 953 873 191,60 374 362 2,4Systemair 198 126 99,75 19 763 0,1Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 261 690 20,60 5 391 0,0Trelleborg B 1 854 108 71,10 131 827 0,8Volvo A 2 494 366 115,00 286 852 1,8Volvo B 6 391 497 118,50 757 392 4,8

5 812 186 37,1 32,6InformationsteknologiAnoto Group 576 070 3,75 2 160 0,0Aspiro 2 374 621 1,06 2 517 0,0Axis 547 252 122,50 67 038 0,4Ericsson B 12 439 248 78,15 972 127 6,2Lagercrantz Group 604 597 51,50 31 137 0,2Net Insight B 8 906 598 3,43 30 550 0,2ORC Software 524 109 127,75 66 955 0,4Readsoft B 185 370 12,50 2 317 0,0Tieto SDB (SEK) (FI) 236 700 126,40 29 919 0,2TradeDoubler 699 628 49,50 34 632 0,2

1 239 352 7,9 7,0Konsumtion, DagligvarorAxfood 282 604 251,50 71 075 0,5Hakon Invest 493 628 117,60 58 051 0,4Oriflame SDB (SEK) (LU) 264 237 354,00 93 540 0,6Swedish Match 825 008 194,70 160 629 1,0ÅrhusKarlshamn 279 113 188,50 52 613 0,3

435 907 2,8 2,6Konsumtion, sällanköpsvarorAutoliv SDB (SEK) (US) 230 864 533,00 123 051 0,8Byggmax 407 929 57,75 23 558 0,2CDON 125 590 31,10 3 906 0,0Clas Ohlson 499 556 110,00 54 951 0,4Electrolux B 1 265 149 191,00 241 643 1,5Hennes & Mauritz B 4 595 157 224,00 1 029 315 6,6Husqvarna B 3 796 395 56,15 213 168 1,4JM 953 276 157,50 150 141 1,0KappAhl 711 765 45,50 32 385 0,2Mekonomen 248 905 223,00 55 506 0,4Metro A SDB (SEK) (LU) 6 254 665 1,13 7 068 0,0Metro B SDB (SEK) (LU) 5 517 910 1,16 6 401 0,0Metro International-CW13 Teckningsoption (LU) 29 300 191 0,52 15 236 0,1Modern Times Group 125 590 445,00 55 888 0,4Nobia 1 677 149 60,25 101 048 0,6Rezidor Hotel Group 3 028 246 40,90 123 855 0,8Unibet SDB (SEK) (MT) 145 075 140,50 20 383 0,1

2 257 502 14,4 13,2Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 965 234 106,30 102 604 0,7Enquest (GB) 5 711 248 14,75 84 241 0,5Lundin Petroleum 1 339 422 83,65 112 043 0,7PA Resources 1 452 474 7,50 10 894 0,1

309 781 2,0 1,3RåvarorBoliden 1 063 394 136,70 145 366 0,9Central Asia Gold 1 891 23,00 43 0,0Holmen B 189 439 221,40 41 942 0,3Höganäs B 162 571 263,00 42 756 0,3Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 1 512 904 48,61 73 542 0,5SCA B 271 680 106,20 28 852 0,2SSAB A 1 905 155 113,00 215 283 1,4SSAB B 1 349 695 99,15 133 822 0,9Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 1 070 251 69,40 74 275 0,5

755 882 4,8 4,8Samhällsnyttiga varor & tjänster

Etrion (CA) 305 790 4,63 1 416 0,01 416 0,0 0,0

TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 182 048 646,00 117 603 0,8Tele2 1 083 291 139,60 151 227 1,0TeliaSonera 14 534 400 53,30 774 684 4,9

1 043 514 6,7 8,0FöretagsobligationerMetro Förlagslån 131230 14 625 858 9,38 11 189 0,1

11 189 0,1 0,0DerivatCall 115 Svenksa Cellulosa AB-B SHS OM 2010-01-21 2 800 000 0,60 1 680 0,0Put 235 Hennes & Mauritz OM 2011-01-21 -630 000 11,25 -7 088 0,0

-5 408 0,0 -Ej noteradeLedstiernan B (SE)** 166 259 34,00 5 653 0,0

5 653 0,0 -Summa 15 532 944 99,2






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 3 139 971 3 687 746Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 3 108 -10 327Utdelningar 332 816 257 852Ränteintäkter 1 130 1 399Valutavinster och förluster -1 034 0Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 19 9Summa intäkter och värdeförändringar 3 476 010 3 936 680


Resultat 3 394 606 3 881 004


101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 1 290 182 438 624Realisationsförluster -122 233 -535 512Orealiserade värdeförändringar 1 972 022 3 784 635Summa 3 139 971 3 687 746


101231 091231

Realisationsvinster 0 0Realisationsförluster 0 0Orealiserad värdeförändring 3 108 -10 327Erhållna och upplupna räntor 0 0Summa 3 108 -10 327


% avfond

% avindex

230

Talenten Aktiefond MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i Sverigeoch globalt. Fonden ska följa Svenska kyrkans finanspolicy och har där-med omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Det innebär hänsyn till bo-lags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättigheter, arbetstagaresrättigheter och affärsetik), associeringar till kränkningar av normer förmänskliga rättigheter och miljö samt koppling till känsliga produkter (va-pen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och pornografi). Läs mer under An-svarsfulla investeringar på www.swedbankrobur.se. Eventuell utdelningsker i december.


Marknaden 2010 blev ännu ett starkt år på flera av världens börser, medtvåsiffriga ökningstal både i Norden och i USA. Den ekonomiska åter-hämtningen fortsatte med en global tillväxt kring 5 procent, stigande fö-retagsvinster, höjda vinstprognoser och en ökad investeringsvilja.Stockholmsbörsens uppgång var väl underbyggd. Svenska företag hargynnsamma förutsättningar i form av en stark inhemsk ekonomi, sundabalansräkningar och en hög tillväxt kombinerat med starka marknadspo-sitioner på de viktigaste exportmarknaderna såsom Norden, Tysklandoch Kina. Företagen agerade återhållsamt i den inledande återhämt-ningsfasen, vilket gynnade marginaler och kassaflöde. Börsutvecklingenvar blandad under det första halvåret 2010, både i Sverige och globalt.Återhämtningen stabiliserades dock under året, trots problem som exem-pelvis svaga statsfinanser och skuldsättning i vissa länder i euroområdet.I Sverige var aktiviteten hög avseende företagsförvärv. Renault placera-de en stor aktiepost i Volvo, Munters köptes ut av riskkapitalbolag ochCarnegie tog över HQ Bank. Vidare aviserades ledningsförändringar i sto-ra svenska börsbolag som Electrolux, Volvo, Sandvik och SSAB. De sekto-

rer som utvecklades väl var industri, energi och IT, medan mer blygsammauppgångar noterades i sektorerna hälsovård och konsument sällanköp.

Fondens strategi Under 2010 genomfördes omfattande förändringar ifonden i syfte att minska antalet innehav, främst i fondens utländskaportfölj. Fondens underliggande strategiska inriktning byggde på attvärldskonjunkturen gradvis återhämtar sig. I takt med att återhämtning-en fortskred uppviktades andelen konjunkturkänsliga bolag på bekostnadav bolag i sektorerna finans och teleoperatörer. Fondens inriktning liggeri huvudsak fast. De svenska bolagens gynnsamma förutsättningar, lik-som återhämtningspotentialen i USA och Europa, borde kunna leda tillfortsatt ökade vinster i många bolag. Större köp under året gjordes i 3M,Kimberly-Clark och Centrica. Fonden minskade innehaven i SEB, Hennes& Mauritz och TeliaSonera. De största positiva bidragen till fondens av-kastning kom från Volvo, Atlas Copco och Sandvik. Bland de något mindreaktier som bidrog positivt fanns Elekta, Alfa Laval, Munters och Q-Med.De två senare bolagens aktier gynnades av uppköpsbud under året. Deutländska aktier som bidrog mest till fondens avkastning var Apple, CocaCola och Fugro. Innehav som inte utvecklades lika väl var Banco Santan-der, Nokia och SSAB.



FondfaktaFörvaltare: Christer Engel/Johan Ljungquist/Ian RaftellFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1994-12-30Jämförelseindex: SIXPRX/MSCI World Net 50/50


Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 985 309 928 706 656 356 928 159 1 026 347Handelskurs, kr 32,09 29,09 21,06 32,41 34,41Andelsvärde, kr 31,97 28,93 21,49 32,51 34,31Utdelning, kr per andel 0,89 1,12 0,56 1,20 1,03

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 44 238 4,5Nordea 33 787 3,4Hennes & Mauritz 33 644 3,4Atlas Copco 33 451 3,4Ericsson 29 141 3,0

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 13,6 39,9 -32,1 -1,8 16,5Jmf-index (inkl utd), % 16,0 35,5 -32,8 0,5 15,6Standardavvikelse fond, % 15,3 21,7 17,0 11,5 10,3Standardavvikelse jmf-index, % 13,9 20,9 17,1 10,4 10,4Tracking error, % 2,1 2,7 2,4 2,5 1,7Informationskvot 0,34 0,77 neg 0,88 2,07Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 13,4 43,6 -33,2 -2,4 16,9





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Talenten Aktiefond MEGA

0 5 10 15 20 25 30



Kons. DagligvarorRåvaror


ITFinans

Industri

Talenten Aktiefond MEGASIXPRX/MSCI World Net 50/50

%

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelAustralien

SpanienFrankrike

SchweizTyskland

KanadaJapan

StorbritannienUSA

Sverige

Talenten Aktiefond MEGASIXPRX/MSCI World Net 50/50

%


231

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

FinansAllianz (DE) 4 403 88,93 3 531 0,4American Express (US) 9 681 42,92 2 793 0,3ANZ Banking Group (AU) 39 395 23,35 6 339 0,6Assurant (US) 38 231 38,52 9 900 1,0Avanza (SE) 10 800 234,00 2 527 0,3Aviva (GB) 58 401 393,00 2 416 0,2Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 28 762 7,56 1 961 0,2Bank of Nova Scotia (CA) 17 325 57,10 6 693 0,7BNP Paribas (FR) 7 193 47,61 3 089 0,3Canadian Imperial Bank of Commerce (CA) 6 321 78,33 3 350 0,3Capital One Financial (US) 11 465 42,56 3 280 0,3Chou Mitsui Trust (JP) 79 000 337,00 2 207 0,2Chubb (US) 9 776 59,64 3 920 0,4Criteria Caixacorp (ES) 212 642 3,98 7 637 0,8Deutsche Bank (DE) 17 160 39,10 6 051 0,6GAM (CH) 22 664 15,45 2 526 0,3Goldman Sachs (US) 2 658 168,16 3 005 0,3Hudson City Bancorp (US) 29 104 12,74 2 493 0,3Hufvudstaden A (SE) 41 700 78,55 3 276 0,3ICAP (GB) 25 462 535,00 1 434 0,1Industrivärden C (SE) 223 926 118,00 26 423 2,7Legal & General (GB) 142 357 96,75 1 450 0,1Mapfre (ES) 58 014 2,08 1 087 0,1National Australia Bank (AU) 13 000 23,70 2 123 0,2Nishi-Nippon City Bank (JP) 125 000 247,00 2 559 0,3Nordea (SE) 461 893 73,15 33 787 3,4Prudential Financial (US) 18 173 58,71 7 173 0,7Sampo (FI) 13 086 20,05 2 366 0,2SEB A (SE) 282 129 56,10 15 827 1,6Swedbank A (SE) 109 675 93,80 10 288 1,0Swedbank A Pref (SE) 61 252 95,90 5 874 0,6Svenska Handelsbanken A (SE) 79 625 214,90 17 111 1,7TMX Group (CA) 9 763 36,96 2 441 0,2Willis Group (US) 19 573 34,63 4 557 0,5

211 496 21,5 23,0HälsovårdAbbott Laboratories (US) 13 802 47,91 4 446 0,5AstraZeneca (GB) 22 483 2 922,00 6 915 0,7AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 31 256 309,30 9 667 1,0Biogen Idec (US) 5 883 67,05 2 652 0,3Bristol-Myers Squibb (US) 19 416 26,48 3 456 0,4Eisai (JP) 24 900 2 940,00 6 068 0,6Elekta B (SE) 23 748 258,80 6 146 0,6Eli Lilly (US) 43 982 35,04 10 361 1,1Getinge Industrier B (SE) 50 784 140,90 7 155 0,7Humana (US) 14 664 54,74 5 396 0,5Medivir B (SE) 15 728 139,75 2 198 0,2Novartis (CH) 6 491 54,95 2 573 0,3Q-Med (SE) 31 078 76,25 2 370 0,2Takeda Pharmaceutical (JP) 8 500 3 995,00 2 815 0,3UnitedHealth Group (US) 17 532 36,11 4 256 0,4

76 474 7,8 7,0Industri3M (US) 19 470 86,30 11 296 1,1ABB SDB (SEK) (CH) 89 331 151,60 13 543 1,4Alfa Laval (SE) 80 930 141,70 11 468 1,2Assa Abloy B (SE) 53 389 189,50 10 117 1,0Atlas Copco A (SE) 168 472 169,70 28 590 2,9Atlas Copco B (SE) 31 962 152,10 4 861 0,5BE Group (SE) 32 800 45,30 1 486 0,2BIC (FR) 5 111 64,32 2 965 0,3Bunzl (GB) 32 854 719,00 2 486 0,3Bureau Veritas (FR) 3 902 56,72 1 996 0,2Cathay Pacific Airways (HK) 79 000 21,45 1 465 0,1Eaton (US) 15 647 101,51 10 678 1,1Flowserve (US) 4 107 119,22 3 292 0,3Intrum Justitia (SE) 14 800 103,50 1 532 0,2Legrand (FR) 11 708 30,48 3 218 0,3Lindab International (SE) 35 797 88,25 3 159 0,3NCC B (SE) 36 532 147,80 5 399 0,5Nippon Yusen (JP) 79 000 360,00 2 357 0,2Proffice (SE) 79 563 35,70 2 840 0,3RR Donnelley & Sons (US) 14 266 17,47 1 676 0,2Sandvik (SE) 211 560 131,10 27 736 2,8SAS (SE) 70 482 22,50 1 586 0,2Scania B (SE) 104 712 154,70 16 199 1,6Skanska B (SE) 84 150 133,30 11 217 1,1SKF B (SE) 83 878 191,60 16 071 1,6Smiths Group (GB) 34 807 1 245,00 4 561 0,5Volvo A (SE) 86 242 115,00 9 918 1,0Volvo B (SE) 289 624 118,50 34 320 3,5ÅF (SE) 12 800 139,25 1 782 0,2

247 815 25,2 22,0InformationsteknologiAccenture (US) 11 390 48,49 3 713 0,4Broadcom (US) 7 843 43,55 2 296 0,2Brother Industries (JP) 45 100 1 204,00 4 501 0,5Cisco Systems (US) 15 024 20,23 2 043 0,2Cognizant Technology Solutions (US) 5 240 73,29 2 582 0,3eBay (US) 11 529 27,83 2 157 0,2Ericsson B (SE) 372 884 78,15 29 141 3,0Fidelity National (US) 6 901 27,39 1 271 0,1First Solar (US) 1 363 130,14 1 193 0,1Google (US) 1 073 593,97 4 285 0,4IBM (US) 5 237 146,76 5 167 0,5Linear Technology (US) 6 259 34,59 1 455 0,1Mastercard (US) 1 587 224,11 2 391 0,2Microchip Technology (US) 8 833 34,21 2 031 0,2Microsoft (US) 65 801 27,92 12 351 1,3Nokia (FI) 14 300 69,30 991 0,1Nomura Research Institute (JP) 24 100 1 808,00 3 612 0,4Oracle (US) 14 968 31,30 3 150 0,3ORC Software (SE) 11 100 127,75 1 418 0,1Qualcomm (US) 4 493 49,49 1 495 0,2Sage Group (GB) 261 205 273,40 7 517 0,8Tieto SDB (SEK) (FI) 13 996 126,40 1 769 0,2TradeDoubler (SE) 24 750 49,50 1 225 0,1

97 754 9,9 9,4Konsumtion, DagligvarorChurch & Dwight (US) 5 597 69,02 2 597 0,3Coca-Cola (US) 37 311 65,77 16 498 1,7Hakon Invest (SE) 19 000 117,60 2 234 0,2Heinz (US) 22 593 49,46 7 512 0,8Henkel KGaA (DE) 5 562 38,62 1 937 0,2Kimberly-Clark (US) 28 092 63,04 11 906 1,2Kraft Foods (US) 13 600 31,51 2 881 0,3Oriflame SDB (SEK) (LU) 9 600 354,00 3 398 0,3PepsiCo (US) 10 573 65,33 4 644 0,5

Reckitt Benckiser Group (GB) 5 083 3 525,00 1 886 0,255 493 5,6 6,2

Konsumtion, sällanköpsvarorBenesse (JP) 3 700 3 740,00 1 147 0,1Best Buy (US) 10 713 34,29 2 470 0,3Compass Group (GB) 101 374 581,00 6 199 0,6Electrolux B (SE) 59 555 191,00 11 375 1,2Hasbro (US) 34 038 48,29 11 050 1,1Hennes & Mauritz B (SE) 150 198 224,00 33 644 3,4Husqvarna B (SE) 70 270 56,15 3 946 0,4Inditex (ES) 4 256 56,03 2 151 0,2JM (SE) 22 140 157,50 3 487 0,4Mattel (US) 28 664 25,43 4 900 0,5McGraw-Hill (US) 9 838 36,41 2 408 0,2NGK Spark Plug (JP) 22 000 1 246,00 2 272 0,2Nobia (SE) 35 130 60,25 2 117 0,2Pearson (GB) 30 309 1 008,00 3 216 0,3Time Warner (US) 11 588 32,17 2 506 0,3Whirlpool (US) 2 022 88,83 1 208 0,1Vivendi (FR) 13 658 20,20 2 488 0,3

96 584 9,8 11,8Olja & gasArc Resources (CA) 23 583 25,41 4 054 0,4BG Group (GB) 67 477 1 296,00 9 205 0,9EnCana (CA) 25 346 29,09 4 989 0,5EOG Resources (US) 12 844 91,41 7 893 0,8OMV (AT) 35 969 31,10 10 089 1,0Range Resources (US) 17 048 44,98 5 155 0,5Santos (AU) 45 082 13,15 4 085 0,4Talisman Energy (CA) 35 210 22,12 5 270 0,5

50 740 5,1 6,1RåvarorAsahi Kasei (JP) 127 000 530,00 5 579 0,6BASF SE (DE) 8 896 59,70 4 790 0,5Ecolab (US) 15 038 50,42 5 097 0,5Givaudan (CH) 539 1 009,00 3 923 0,4Linde (DE) 7 593 113,55 7 776 0,8Nitto Denko (JP) 43 500 3 825,00 13 792 1,4SCA B (SE) 96 958 106,20 10 297 1,0SSAB A (SE) 84 590 113,00 9 559 1,0SSAB B (SE) 54 900 99,15 5 443 0,6Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 57 400 69,40 3 984 0,4Teijin (JP) 210 000 347,00 6 040 0,6


10 974 1,1 2,0TelekommunikationserviceKDDI (JP) 143 469 000,00 5 559 0,6KPN (NL) 49 355 10,92 4 861 0,5Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 11 500 646,00 7 429 0,8Telenor (NO) 25 600 94,80 2 807 0,3TeliaSonera (SE) 395 000 53,30 21 054 2,1Telus (CA) 5 700 43,25 1 668 0,2Vodafone Group (GB) 218 597 165,80 3 815 0,4


-68 0,0 -Summa 970 734 98,5






091231 % avfond




Resultat 121 996 266 623


% avfond

% avindex


101231 091231



101231 091231


232

Talenten Räntefond MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avstater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Mer än 35procent av fondens värde kan investeras i räntebärande överlåtbara vär-depapper utfärdade eller garanterade av svenska staten. Fonden ska följaSvenska kyrkans finanspolicy och har därmed omfattande hållbarhets-och etikkriterier. Det innebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö,mänskliga rättigheter, arbetstagares rättigheter och affärsetik), associe-ringar till kränkningar av normer för mänskliga rättigheter och miljö samtkoppling till känsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, speloch pornografi). Läs mer under Ansvarsfulla investeringar påwww.swedbankrobur.se. Eventuell utdelning sker i december.


Marknaden Den globala räntemarknaden 2010 påverkades dels av ex-ceptionellt låga styrräntor, dels av statsfinansiella problem i många län-der med stora budgetunderskott. I Europa steg marknadsräntornakraftigt i de så kallade PIIGS-länderna – Portugal, Irland, Italien, Greklandoch Spanien – när investerare istället valde att köpa tyska statsobligatio-ner. EU och Internationella valutafonden IMF upprättade ett stödpaketoch i USA stimulerade centralbanken ekonomin genom stora obligations-köp. Den globala ekonomiska utvecklingen var ändå relativt stark, särskilti växande ekonomier i Asien och Sydamerika. Sverige skilde sig i flera av-seenden radikalt från omvärlden. Tillväxten var den starkaste sedan1970, efterfrågan steg och statsfinanserna var stabila. Vid halvårsskiftetinledde Riksbanken en serie räntehöjningar, från 0,25 procentenheter till1,25 procentenheter, främst för att bromsa hushållens stora efterfråganpå lån. Räntemarknaderna kännetecknades av stora svängningar. Året in-

leddes med sjunkande räntor i de stora ekonomierna och då framför alltlånga räntor. Under hösten steg räntorna åter globalt. Den svenska ut-vecklingen var likartad för långa räntor, medan de korta räntorna stegmer än omvärldens efter Riksbankens räntehöjningar. Under året stegden 2-åriga svenska statsobligationsräntan från 1,11 procent till 2,02procent medan den 10-åriga obligationsräntan sjönk från 3,40 procenttill 3,27 procent.

Fondens strategi Fonden använder olika strategier för att uppnå en högriskjusterad avkastning. Fondens avkastning var positiv under 2010, sär-skilt under det första halvåret då obligationsräntorna föll kraftigt. Inne-haven har hög kreditvärdighet och består till största delen avsäkerställda bostadsobligationer och statsobligationer. Under det förstahalvåret hade fonden en strategi där vi bedömde att långa räntor skulleutvecklas bättre än korta räntor i samband med att Riksbanken inledde enserie räntehöjningar. Fonden hade även en strategi med kortare löptid änjämförelseindex under våren, då vi ansåg att Riksbankens kommanderäntehöjningar borde medföra en ränteuppgång – vilket dock inte för-verkligades på grund av den fortsatta finansiella oron i Europa. Efter enkraftig ränteuppgång i slutet av året förlängdes fondens löptid. Fondenhade under hela året en relativt hög andel säkerställda bostadsobligatio-ner och dessa förväntas fortsätta bidra till en god avkastning.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i liten utsträckningunder perioden. Fonden deltog i emissioner av räntebärande värdepapperi Swedbank till ett värde av 51 miljoner kronor.


KommentarerInköpsavgift om 1 % utgår vid köp under 1 miljon kronor.TER angavs felaktigt per 091231 till 0,41.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 1 489 980 973 238 964 029 910 395 1 052 584Handelskurs, kr 110,14 112,54 117,83 115,34 113,54Andelsvärde, kr 110,13 112,55 117,81 115,32 113,52Utdelning, kr per andel 3,95 9,05 10,01 0,42 4,88Duration, dagar 1 436 1 368 1 242 1 166 1 224Räntekänslighet, % 3,99 3,80 3,45 3,24 3,40






Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

2

90

100

110

120

130

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Talenten Räntefond MEGA

0

2

4

6

8

10

12

061231 071231 081231 091231 101231

Talenten Räntefond MEGASSVX 90 dagar

%

0

10

20

30

40

50

60

<1 år 1-2 år 2-4 år 4-7 år 7-10 år >10 år

Talenten Räntefond MEGAOMRX All Index

%


233

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex



10 403 0,7 -StatsobligationerEuropean Investment Bank 2.950% 150217 13 000 000 3,243 12 855 0,9Finland 4.250% 170831 10 000 000 3,728 10 301 0,7Statsobligation 1049 4.500% 150812 50 000 2,683 54 0,0Statsobligation 1050 3.000% 160712 45 000 000 2,880 45 267 3,0Statsobligation 1051 3.750% 170812 30 580 000 3,028 31 879 2,1Statsobligation 1052 4.250% 190312 76 200 000 3,175 82 017 5,5Statsobligation 1047 5.000% 201201 79 100 000 3,265 90 552 6,1Statsobligation 1053 3.500% 390330 37 350 000 3,830 35 241 2,4


1 093 791 73,4 -DerivatFRA December 2011 (SE) -647 000 000 -0,002 16 0,0FRA December 2011 (SE) 647 000 000 -0,002 -16 0,0Nordea Hypotek 2 Mar 2011 Future (SE) -52 000 000 -0,050 26 0,0Nordea Hypotek 2 Mar 2011 Future (SE) 52 000 000 -0,050 -26 0,0Nordea Hypotek 5 Mar 2011 Future (SE) 30 000 000 -0,068 -20 0,0Nordea Hypotek 5 Mar 2011 Future (SE) -30 000 000 -0,068 20 0,0R2 Mars 2011-03-16 (SE) -168 000 000 -0,010 17 0,0R2 Mars 2011-03-16 (SE) 192 000 000 -0,010 -20 0,0R5 Mars 2011-03-16 (SE) -324 000 000 -0,065 210 0,0R5 Mars 2011-03-16 (SE) 319 000 000 -0,065 -207 0,0R10 mars 2011-03-16 (SE) 116 000 000 -0,076 -88 0,0R10 mars 2011-03-16 (SE) -88 000 000 -0,076 67 0,0Stadshypotek 2 Mar 2011 Future (SE) 91 000 000 -0,040 -36 0,0Stadshypotek 2 Mar 2011 Future (SE) -82 000 000 -0,040 33 0,0Stadshypotek 5 Mar 2011 Future (SE) 28 000 000 -0,094 -26 0,0Stadshypotek 5 Mar 2011 Future (SE) -28 000 000 -0,094 26 0,0Swedbank Hypotek 16 Mar 2011 Future (SE) 30 000 000 0,000 0 0,0Swedbank Hypotek 16 Mar 2011 Future (SE) -30 000 000 0,000 0 0,0Swedbank Hypotek 2 Mars 2011 Future (SE) -52 000 000 -0,046 24 0,0Swedbank Hypotek 2 Mars 2011 Future (SE) 52 000 000 -0,046 -24 0,0

-24 0,0 -Summa 1 442 460 96,8






091231 % avfond




Resultat 11 544 31 142


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 973 238 964 029Andelsutgivning 808 333 330 546Andelsinlösen -267 338 -285 115Resultat enligt resultaträkning 11 544 31 142Utdelning till andelsägare -35 796 -67 364Fondförmögenhet vid periodens slut 1 489 980 973 238


101231 091231


234

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 855387Transfer 50Förvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred blandfond som placerar i aktieroch aktierelaterade överlåtbara instrument samt räntebärande värde-papper. Då fonden är en generationsfond sker en nedtrappning av aktie-andelen från mellan 15 och 45 procent till mellan 10 och 30 procent avfondens värde vid pensionstidpunkten. Placeringar sker både i Sverigeoch i utlandet. Eventuell utdelning sker i oktober-december.



Fondens strategi Inledningsvis under 2010 minskades fondens aktiean-del, eftersom tillväxtförväntningarna framstod som alltför höga. Efter enmer positiv syn på aktier under sommaren reducerades aktieandelen pånytt under hösten till förmån för räntebärande placeringar, som ansågsvara mer attraktiva. Positiva tillväxtsignaler samt nya stimulanser motslutet av året medförde att fonden minskade ränteandelen till förmån fören övervikt i aktier. Omfördelningen mellan aktier och räntebärande pla-

ceringar gjordes främst via terminsmarknaden och bidrog totalt sett ne-gativt till fondens avkastning. På aktiesidan ökades inledningsvisaktievikten i Sverige och övriga Europa. Bedömningen var att den svens-ka börsen skulle gynnas av en stor global exponering samt att övriga Eu-ropa hade fallit alltför mycket. Köpet av svenska aktier gav ett positivtbidrag, till skillnad från det i övriga Europa. Förväntningar om en svagarejapansk yen och starkare tillväxt medförde att den japanska aktieandelenökades mot slutet av året, vilket gynnade fonden. Under en del av årethade fonden en övervikt i svenska kronor mot euro, vilket även det gyn-nade fonden. En kort position i industriaktier bidrog negativt. En attraktivvärdering samt potential för högre vinster, ledde till att fonden tog enövervikt i teknologiaktier, vilket bidrog positivt till avkastningen.

Extern jämförelse Fonden tillhörde 2010-12-31 fondgruppen MstarBlandfond Generation 2000-2014 i Morningstars Fondindex, men efter-som generationsfonder ej betygsätts, saknas fondbetyg.


FondfaktaFörvaltare: Magnus JacobssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 2004-06-10Jämförelseindex: Benchmark Transfer 50 Net

KommentarerInköpsavgift om 5 % och inlösenavgift om 1 % utgår vid köp som ej avser premie-, avtals- eller kapitalpension.TER angavs felaktigt per 091231 till 1,21.För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 5 509 926 4 688 850 3 425 570 2 823 229 1 997 735Handelskurs, kr 119,24 118,99 110,85 119,64 120,35Andelsvärde, kr 119,06 118,74 111,21 119,74 120,21Utdelning, kr per andel 3,38 3,62 1,68 1,64 1,23Duration, dagar 1 444 1 382 1 290 - 1 051Räntekänslighet, % 4,01 3,84 3,58 - 2,92

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %db x-trackers - MSCI EMERGING 107 067 1,9SOCIETE GEN ACCEPTANCE 99 686 1,8UBS AG LONDON 95 842 1,7Hennes & Mauritz 88 480 1,6Nordea 79 993 1,5

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 3,1 10,1 -5,6 1,0 5,3Jmf-index (inkl utd), % 5,3 11,4 -3,2 2,8 6,1Standardavvikelse fond, % 3,9 5,9 4,8 2,7 3,2Standardavvikelse jmf-index, % 3,8 5,7 4,6 2,8 3,3Tracking error, % 0,4 0,6 0,5 0,7 0,7Informationskvot neg neg neg neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 3,1 10,7 -5,9 0,8 5,4






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

2

100

105

110

115

120

125

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Transfer 50

0 10 20 30 40 50


HälsovårdRåvaror

ITTelekomm. Service


IndustriStatsobligationer

Säkerställda obl.

Transfer 50Benchmark Transfer 50 Net

%

0 20 40 60 80 100


NederländernaIrland

TysklandFrankrike

JapanStorbritannien

USASchweizSverige


%


235


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 12 165 4,58 502 0,0Ageas (BE) 26 008 1,71 401 0,0Allianz (DE) 2 940 88,93 2 358 0,0Alpha Bank (GR) 8 672 3,80 297 0,0Assicurazioni Generali (IT) 6 695 14,21 858 0,0Aviva (GB) 23 813 393,00 985 0,0AXA (FR) 11 977 12,45 1 345 0,0Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 29 958 7,56 2 043 0,0Banco Popolare (IT) 9 788 3,39 299 0,0Banco Santander (ES) 55 302 7,93 3 954 0,1Barclays (GB) 83 335 261,65 2 295 0,0BNP Paribas (FR) 6 473 47,61 2 779 0,1Commerzbank (DE) 9 194 5,55 461 0,0Credit Agricole (FR) 7 365 9,50 631 0,0Credit Suisse (CH) 7 748 37,67 2 105 0,0D. Carnegie & Co (SE) 11 623 0,00 0 0,0Danske Bank (DK) 4 377 143,00 758 0,0Deutsche Bank (DE) 6 487 39,10 2 288 0,0Deutsche Börse (DE) 1 752 51,80 819 0,0Erste Group Bank (AT) 2 695 35,14 854 0,0GAM (CH) 5 796 15,45 646 0,0Groupe Bruxelles Lambert (BE) 1 860 62,93 1 056 0,0HSBC (GB) 118 376 651,10 8 113 0,1ING Groep (NL) 28 115 7,28 1 846 0,0Intesa Sanpaolo (IT) 55 335 2,03 1 013 0,0Investor B (SE) 122 884 143,90 17 683 0,3Julius Baer Group (CH) 2 935 43,80 927 0,0Land Securities (GB) 13 923 674,00 988 0,0Legal & General (GB) 92 354 96,75 940 0,0Lloyds Banking Group (GB) 291 077 65,70 2 013 0,0Man Group (GB) 23 337 296,00 727 0,0Münchener Rückversicherung (DE) 1 290 113,45 1 320 0,0National Bank Of Greece (GR) 10 921 6,05 596 0,0Nordea (SE) 1 093 543 73,15 79 993 1,5Prudential (GB) 22 684 668,00 1 595 0,0Royal Bank of Scotland (GB) 178 168 39,07 733 0,0Sampo (FI) 5 745 20,05 1 039 0,0SEB A (SE) 582 685 56,10 32 689 0,6Societe Generale (FR) 4 604 40,22 1 670 0,0Standard Chartered (GB) 17 199 1 725,50 3 124 0,1Swedbank A (SE) 256 258 93,80 24 037 0,4Svenska Handelsbanken A (SE) 163 788 214,90 35 198 0,6Swiss Reinsurance (CH) 3 276 50,30 1 189 0,0UBS (CH) 25 712 15,35 2 847 0,1Unibail-Rodamco (FR) 940 148,00 1 255 0,0Unicredito (IT) 90 785 1,55 1 267 0,0Unione di Banche Italiane ScpA (IT) 6 711 6,55 396 0,0Unione di Banche Italiane ScpA WT (IT) 6 695 0,00 0 0,0Zurich Financial Services (CH) 1 018 242,20 1 778 0,0

252 708 4,6 5,8HälsovårdActelion (CH) 1 587 51,20 586 0,0AstraZeneca (GB) 10 211 2 922,00 3 140 0,1AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 69 167 309,30 21 393 0,4Bayer (DE) 5 864 55,30 2 925 0,1Elan EUR (IE) 9 189 4,15 344 0,0Essilor (FR) 2 368 48,18 1 029 0,0Fresenius Medical Care (DE) 2 402 43,23 937 0,0Getinge Industrier B (SE) 60 776 140,90 8 563 0,2GlaxoSmithKline (GB) 34 351 1 240,00 4 483 0,1Merck (DE) 874 59,85 472 0,0Novartis (CH) 13 693 54,95 5 427 0,1Novo Nordisk (DK) 3 468 629,00 2 640 0,0Roche (CH) 4 657 137,00 4 602 0,1Sanofi-Aventis (FR) 6 543 47,85 2 824 0,1Shire (GB) 5 611 1 543,00 911 0,0Smith & Nephew (GB) 7 729 682,54 555 0,0

60 831 1,1 1,6IndustriABB (CH) 18 279 20,83 2 746 0,0ABB SDB (SEK) (CH) 160 495 151,60 24 331 0,4ACS Actividades de Construccio (ES) 2 073 35,08 656 0,0Alfa Laval (SE) 113 786 141,70 16 123 0,3Alstom (FR) 2 218 35,81 716 0,0AP Moller-Maersk (DK) 18 50 510,00 1 100 0,0Assa Abloy B (SE) 93 305 189,50 17 681 0,3Atlantia (IT) 4 612 15,27 635 0,0Atlas Copco A (SE) 225 990 169,70 38 351 0,7Atlas Copco B (SE) 104 852 152,10 15 948 0,3BAE Systems (GB) 24 743 330,00 859 0,0Bouygues (FR) 2 213 32,26 644 0,0Capita Group (GB) 7 808 696,50 572 0,0Deutsche Post (DE) 8 075 12,70 925 0,0Edenred (FR) 2 808 17,72 449 0,0Experian (GB) 12 316 798,00 1 034 0,0Finmeccanica (IT) 6 693 8,51 513 0,0Gamesa Tecnologica (ES) 3 953 5,71 204 0,0Invensys (GB) 19 869 354,20 741 0,0MAN (DE) 1 210 88,99 971 0,0Orkla (NO) 10 212 56,70 670 0,0Philips Electronics (NL) 8 543 22,92 1 766 0,0Rolls Royce C Shares (GB) 1 127 296 0,10 12 0,0Rolls Royce Group (GB) 15 626 623,00 1 025 0,0Saint-Gobain (FR) 3 210 38,50 1 115 0,0Sandvik (SE) 318 418 131,10 41 745 0,8Scania B (SE) 107 349 154,70 16 607 0,3Schneider Electric (FR) 2 207 112,00 2 229 0,0Securitas B (SE) 94 986 78,65 7 471 0,1Serco Group (GB) 8 942 555,50 523 0,0SGS (CH) 106 1 569,00 1 200 0,0Siemens N (DE) 5 931 92,70 4 959 0,1Skanska B (SE) 110 074 133,30 14 673 0,3SKF B (SE) 110 849 191,60 21 239 0,4TNT (NL) 4 244 19,75 756 0,0Vallourec (FR) 1 291 78,60 915 0,0Vestas Wind Systems (DK) 2 504 176,10 534 0,0Vinci (FR) 4 193 40,68 1 538 0,0Wolseley (GB) 4 396 2 046,00 947 0,0Volvo B (SE) 391 939 118,50 46 445 0,8

291 566 5,3 5,7InformationsteknologiAlcatel-Lucent (FR) 27 022 2,18 531 0,0ASML (NL) 4 326 28,90 1 128 0,0Cap Gemini (FR) 2 338 34,93 737 0,0Ericsson B (SE) 828 075 78,15 64 714 1,2Nokia (FI) 22 839 69,30 1 583 0,0

Nokia A (FI) 28 670 7,74 2 001 0,0Sage Group (GB) 24 402 273,40 702 0,0SAP (DE) 6 751 38,10 2 320 0,0STMicroelectronics (FR) 8 166 7,74 570 0,0

74 286 1,3 2,3Konsumtion, DagligvarorAhold (NL) 12 451 9,88 1 109 0,0Anheuser-Busch InBev (BE) 6 171 42,80 2 382 0,0Aryzta (CH) 2 564 43,15 798 0,0British American Tobacco (GB) 14 702 2 463,50 3 812 0,1Carrefour (FR) 4 952 30,85 1 378 0,0Danone (FR) 5 814 47,02 2 466 0,0Delhaize Group (BE) 1 441 55,27 718 0,0Diageo (GB) 16 704 1 185,00 2 083 0,0Henkel Pref (DE) 2 928 46,54 1 229 0,0Imperial Tobacco Group (GB) 6 927 1 968,00 1 435 0,0L’Oreal (FR) 1 909 83,08 1 430 0,0Morrisons (GB) 24 146 267,60 680 0,0Nestle (CH) 23 851 54,75 9 418 0,2Pernod-Ricard (FR) 1 834 70,36 1 164 0,0Reckitt Benckiser Group (GB) 4 604 3 525,00 1 708 0,0SABMiller (GB) 7 615 2 256,50 1 809 0,0Sainsbury (GB) 17 430 376,30 690 0,0Swedish Match (SE) 62 670 194,70 12 202 0,2Tesco (GB) 54 564 425,00 2 441 0,0Unilever (GB) 9 567 1 963,00 1 977 0,0Unilever (NL) 12 475 23,30 2 622 0,0

53 551 1,0 1,6Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 2 691 33,30 808 0,0Adidas (DE) 2 553 48,89 1 126 0,0BMW (DE) 2 963 58,85 1 573 0,0CDON (SE) 3 213 31,10 100 0,0Compagnie Financiere Richemont (CH) 6 101 55,00 2 420 0,0Compass Group (GB) 21 269 581,00 1 301 0,0Daimler (DE) 6 507 50,73 2 977 0,1Electrolux B (SE) 81 909 191,00 15 645 0,3Fiat (IT) 6 953 15,43 968 0,0Hennes & Mauritz B (SE) 394 998 224,00 88 480 1,6Hermes International (FR) 314 156,75 444 0,0Inditex (ES) 2 200 56,03 1 112 0,0Kingfisher (GB) 30 553 263,40 847 0,0Lagardere (FR) 2 074 30,83 577 0,0Marks & Spencer Group (GB) 18 400 369,00 715 0,0Michelin (FR) 1 406 53,70 681 0,0Modern Times Group (SE) 15 790 445,00 7 027 0,1OPAP (GR) 4 157 12,94 485 0,0Pearson (GB) 10 542 1 008,00 1 118 0,0Pinault-Printemps-Redoute (FR) 874 119,00 938 0,0Porsche Automobil Pref (DE) 790 59,66 425 0,0Reed Elsevier (NL) 12 025 9,26 1 004 0,0Reed Elsevier (GB) 15 157 541,50 864 0,0Renault (FR) 2 093 43,50 821 0,0Swatch Group (CH) 569 416,80 1 711 0,0Vivendi (FR) 9 615 20,20 1 752 0,0Volkswagen (DE) 252 105,90 241 0,0Volkswagen Pref (DE) 1 408 121,40 1 542 0,0Wolters Kluwer (NL) 5 215 16,40 771 0,0WPP (GB) 15 912 789,50 1 322 0,0

139 792 2,5 3,1Olja & gasBG Group (GB) 25 040 1 296,00 3 416 0,1BP (GB) 130 530 465,55 6 396 0,1Cairn Energy (GB) 18 518 420,00 819 0,0ENI (IT) 18 021 16,34 2 656 0,0Lundin Petroleum (SE) 85 185 83,65 7 126 0,1OMV (AT) 3 031 31,10 850 0,0Repsol (ES) 8 234 20,85 1 548 0,0Royal Dutch Shell A (NL) 24 982 24,73 5 572 0,1Royal Dutch Shell B (GB) 19 128 2 115,00 4 258 0,1Saipem (IT) 4 336 36,84 1 441 0,0Statoil (NO) 10 181 138,60 1 632 0,0Tenaris (IT) 5 933 18,35 982 0,0Total (FR) 15 129 39,65 5 410 0,1Tullow Oil (GB) 8 919 1 261,00 1 184 0,0

43 290 0,8 1,6RåvarorAir Liquide (FR) 2 190 94,64 1 869 0,0Akzo Nobel (NL) 1 928 46,49 808 0,0Anglo American (GB) 10 359 3 335,50 3 637 0,1ArcelorMittal (FR) 7 087 28,38 1 814 0,0BASF SE (DE) 7 143 59,70 3 846 0,1BHP Billiton (GB) 16 765 2 551,00 4 502 0,1Boliden (SE) 74 405 136,70 10 171 0,2CRH (UK-line) (GB) 6 078 15,65 858 0,0Holcim (CH) 2 306 70,65 1 175 0,0K+S (DE) 1 509 56,36 767 0,0Lafarge (FR) 1 891 46,92 800 0,0Linde (DE) 1 779 113,55 1 822 0,0Lonmin (GB) 2 680 1 966,00 555 0,0Novozymes (DK) 820 777,00 771 0,0Rio Tinto (GB) 10 924 4 495,13 5 169 0,1SCA B (SE) 165 113 106,20 17 535 0,3SSAB A (SE) 65 635 113,00 7 417 0,1Stora Enso R (FI) 8 879 7,69 615 0,0Syngenta (CH) 808 273,50 1 594 0,0ThyssenKrupp (DE) 3 491 30,99 976 0,0UPM-Kymmene (FI) 6 197 13,22 739 0,0Xstrata (GB) 17 301 1 505,50 2 742 0,0Yara International (NO) 1 977 337,50 772 0,0

70 952 1,3 1,8Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 55 858 331,60 1 950 0,0E.ON (DE) 12 136 22,94 2 510 0,0Enel (IT) 40 713 3,74 1 373 0,0Energias de Portugal (PT) 42 171 2,49 947 0,0Fortum (FI) 4 949 22,53 1 006 0,0GDF Suez (FR) 9 246 26,85 2 239 0,0Iberdrola (ES) 35 734 5,77 1 859 0,0National Grid (GB) 26 815 553,00 1 561 0,0Red Electrica (ES) 1 930 35,20 613 0,0RWE (DE) 3 135 49,89 1 411 0,0Scottish & Southern Energy (GB) 8 737 1 225,00 1 127 0,0Snam Rete Gas (IT) 22 689 3,72 761 0,0Suez Environment (FR) 4 493 15,45 626 0,0Veolia Environnement (FR) 4 208 21,87 830 0,0



% avfond

% avindex

Deutsche Telekom (DE) 18 677 9,66 1 626 0,0France Telecom (FR) 13 169 15,60 1 852 0,0KPN (NL) 13 278 10,92 1 308 0,0Portugal Telecom (PT) 9 265 8,38 700 0,0Tele2 (SE) 114 208 139,60 15 943 0,3Telecom Italia (IT) 102 982 0,97 898 0,0Telefonica (ES) 28 407 16,97 4 346 0,1Telekom Austria (AT) 6 483 10,52 615 0,0Telenor (NO) 8 783 94,80 963 0,0TeliaSonera (SE) 1 203 395 53,30 64 141 1,2Vodafone Group (GB) 383 789 165,80 6 698 0,1


1 454 599 26,4 27,5Säkerhetsställda obligationerLF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 19 700 000 3,24 20 330 0,4Länsförsäkringar Bank 504 4.500% 120321 30 000 000 2,53 30 694 0,6Länsförsäkringar Bank 506 4.500% 140505 36 300 000 3,53 37 389 0,7Länsförsäkringar Bank 508 4.000% 160315 22 000 000 4,04 21 957 0,4Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 104 300 000 2,66 106 260 1,9Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 148 200 000 3,07 152 271 2,8Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 159 000 000 3,50 161 517 2,9Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 112 000 000 3,83 109 371 2,0Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 11 000 000 4,47 9 982 0,2SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 40 000 000 2,51 40 730 0,7SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 40 000 000 3,02 40 845 0,7SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 30 000 000 3,44 30 506 0,6SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 51 400 000 3,77 51 862 0,9SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 28 000 000 3,93 28 089 0,5SEB Bolån 564 4.000% 110615 300 000 1,91 303 0,0SEB Bolån 565 4.250% 120620 81 000 000 2,71 82 749 1,5SEB Bolån 566 4.250% 130619 50 000 000 3,14 51 284 0,9SEB Bolån 567 4.500% 140618 34 000 000 3,59 34 987 0,6SEB Bolån 568 4.000% 150617 47 000 000 3,90 47 180 0,9Stadshypotek 1572 6.000% 120321 97 000 000 2,50 100 995 1,8Stadshypotek 1573 6.000% 121219 130 000 000 2,87 137 640 2,5Stadshypotek 1574 6.000% 130918 116 000 000 3,17 124 354 2,3Stadshypotek 1575 6.000% 140618 134 000 000 3,48 144 776 2,6Stadshypotek 1576 6.000% 150318 156 000 000 3,72 169 609 3,1Stadshypotek 1577 6.000% 151216 61 000 000 3,94 66 561 1,2Stadshypotek 1578 6.000% 160921 19 000 000 4,08 20 821 0,4Stadshypotek 1579 6.000% 170621 23 000 000 4,19 25 307 0,5Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 161 000 000 2,73 164 429 3,0Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 128 200 000 3,15 132 951 2,4Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 118 000 000 3,51 129 801 2,4Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 142 000 000 3,82 141 632 2,6Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 11 700 000 4,54 12 717 0,2

2 429 899 44,1 46,5DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 (DE) 1 940 0,00 0 0,0FXFwd-CAD/SEK-20110331 -472 523 -0,39 2 0,0FXFwd-CHF/SEK-20110331 14 545 129 -2,05 -298 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110331 17 072 294 -0,05 -9 0,0FXFwd-GBP/DKK-20110331 -698 776 0,39 -3 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110331 -1 854 645 0,42 -8 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110331 8 314 191 -2,71 -226 0,0FXFwd-NOK/SEK-20110331 6 049 600 -1,20 -73 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 19 717 883 0,78 154 0,0Hang Seng Index Future 2011-01-31 (HK) -750 0,00 0 0,0Kospi 200 Index Future 2011-03-10 (KR) -7 000 000 0,00 0 0,0MSCI Taiwan Index 2011-01-28 (SG) -5 000 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 (SE) -65 800 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-03-18 (US) -2 700 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-03-17 (US) 3 000 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-03-11 (JP) 660 000 0,00 0 0,0

-460 0,0 -ÖvrigaiShares MSCI Eastern Europe (GBP) (IE) 141 500 2 213,00 32 960 0,6DB X-Trackers Emerging Markets (SWX) (CH) 373 583 42,63 107 067 1,9Global Macro Hedge - SEK (LU) 39 772 106,23 4 225 0,1


% avfond

% avindex


236

PREMIEPENSIONSFOND


Placeringsinriktning Fonden är en bred blandfond som placerar i aktieroch aktierelaterade överlåtbara värdepapper samt räntebärande värde-papper. Då fonden är en generationsfond sker en nedtrappning av aktie-andelen från mellan 45 och 75 procent till mellan 10 och 30 procent avfondens värde vid pensionstidpunkten. Placeringar sker både i Sverigeoch i utlandet. Eventuell utdelning sker i oktober-december.




ceringar gjordes främst via terminsmarknaden och bidrog totalt sett ne-gativt till fondens avkastning. På aktiesidan ökades inledningsvisaktievikten i Sverige och övriga Europa. Bedömningen var att den svens-ka börsen skulle gynnas av en stor global exponering samt att övriga Eu-ropa hade fallit alltför mycket. Köpet av svenska aktier gav ett positivtbidrag, till skillnad från det i övriga Europa. Förväntningar om en svagarejapansk yen och starkare tillväxt medförde att den japanska aktieandelenökades mot slutet av året, vilket gynnade fonden. Under en del av årethade fonden en övervikt i svenska kronor mot euro, vilket också var tillfondens fördel. En kort position i industriaktier bidrog negativt. En att-raktiv värdering samt potential för högre vinster, ledde till att fonden togen övervikt i teknologiaktier, vilket bidrog positivt till avkastningen.

Extern jämförelse Fonden tillhörde 2010-12-31 fondgruppen MstarBlandfond Generation 2015+ i Morningstars Fondindex, men eftersomgenerationsfonder ej betygsätts, saknas fondbetyg.



KommentarerInköpsavgift om 5 % och inlösenavgift om 1 % utgår vid köp som ej avser premie-, avtals- eller kapitalpension.För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 6 620 581 5 623 090 3 807 199 3 407 108 2 376 669Handelskurs, kr 129,18 125,64 109,42 136,42 136,47Andelsvärde, kr 128,85 125,23 110,13 136,66 136,21Utdelning, kr per andel 3,13 3,40 2,71 0,69 1,08Duration, dagar 1 436 1 379 1 278 - 947Räntekänslighet, % 3,99 3,83 3,55 - 2,63

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %SOCIETE GEN ACCEPTANCE 241 953 3,7db x-trackers - MSCI EMERGING 196 891 3,0UBS AG LONDON 184 798 2,8Hennes & Mauritz 181 732 2,7Nordea 164 300 2,5







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

3

90

100

110

120

130

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Transfer 60

0 5 10 15 20 25 30 35


HälsovårdIT



IndustriStatsobligationer

Säkerställda obl.


%

0 20 40 60 80

Övr inkl likv medelIrland

SpanienNederländerna

TysklandFrankrike

JapanStorbritannien

SchweizUSA

Sverige


%


237


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 30 960 4,58 1 278 0,0Ageas (BE) 66 192 1,71 1 021 0,0Allianz (DE) 7 482 88,93 6 001 0,1Alpha Bank (GR) 22 071 3,80 756 0,0Assicurazioni Generali (IT) 17 038 14,21 2 184 0,0Aviva (GB) 60 604 393,00 2 507 0,0AXA (FR) 30 483 12,45 3 423 0,1Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 76 245 7,56 5 199 0,1Banco Popolare (IT) 24 910 3,39 762 0,0Banco Santander (ES) 140 746 7,93 10 064 0,2Barclays (GB) 212 091 261,65 5 841 0,1BNP Paribas (FR) 16 474 47,61 7 074 0,1Commerzbank (DE) 23 398 5,55 1 172 0,0Credit Agricole (FR) 18 745 9,50 1 607 0,0Credit Suisse (CH) 19 720 37,67 5 358 0,1D. Carnegie & Co (SE) 25 335 0,00 0 0,0Danske Bank (DK) 11 140 143,00 1 928 0,0Deutsche Bank (DE) 16 509 39,10 5 822 0,1Deutsche Börse (DE) 4 459 51,80 2 083 0,0Erste Group Bank (AT) 6 858 35,14 2 173 0,0GAM (CH) 14 752 15,45 1 644 0,0Groupe Bruxelles Lambert (BE) 4 734 62,93 2 687 0,0HSBC (GB) 301 273 651,10 20 647 0,3ING Groep (NL) 71 554 7,28 4 698 0,1Intesa Sanpaolo (IT) 140 831 2,03 2 578 0,0Investor B (SE) 252 396 143,90 36 320 0,5Julius Baer Group (CH) 7 470 43,80 2 360 0,0Land Securities (GB) 35 435 674,00 2 514 0,0Legal & General (GB) 235 047 96,75 2 394 0,0Lloyds Banking Group (GB) 740 806 65,70 5 123 0,1Man Group (GB) 59 394 296,00 1 850 0,0Münchener Rückversicherung (DE) 3 282 113,45 3 358 0,1National Bank Of Greece (GR) 27 794 6,05 1 517 0,0Nordea (SE) 2 246 076 73,15 164 300 2,5Prudential (GB) 57 731 668,00 4 059 0,1Royal Bank of Scotland (GB) 453 447 39,07 1 865 0,0Sampo (FI) 14 620 20,05 2 644 0,0SEB A (SE) 1 196 802 56,10 67 141 1,0Societe Generale (FR) 11 717 40,22 4 250 0,1Standard Chartered (GB) 43 772 1 725,50 7 950 0,1Swedbank A (SE) 526 340 93,80 49 371 0,7Svenska Handelsbanken A (SE) 336 411 214,90 72 295 1,1Swiss Reinsurance (CH) 8 339 50,30 3 025 0,0UBS (CH) 65 438 15,35 7 245 0,1Unibail-Rodamco (FR) 2 391 148,00 3 192 0,0Unicredito (IT) 231 054 1,55 3 226 0,0Unione di Banche Italiane ScpA (IT) 17 081 6,55 1 009 0,0Unione di Banche Italiane ScpA WT (IT) 16 113 0,00 0 0,0Zurich Financial Services (CH) 2 591 242,20 4 526 0,1

550 038 8,3 10,5HälsovårdActelion (CH) 4 039 51,20 1 492 0,0AstraZeneca (GB) 25 988 2 922,00 7 993 0,1AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 142 065 309,30 43 941 0,7Bayer (DE) 14 923 55,30 7 443 0,1Elan EUR (IE) 23 385 4,15 875 0,0Essilor (FR) 6 026 48,18 2 618 0,0Fresenius Medical Care (DE) 6 113 43,23 2 383 0,0Getinge Industrier B (SE) 124 830 140,90 17 589 0,3GlaxoSmithKline (GB) 87 425 1 240,00 11 411 0,2Merck (DE) 2 226 59,85 1 202 0,0Novartis (CH) 34 850 54,95 13 812 0,2Novo Nordisk (DK) 8 827 629,00 6 720 0,1Roche (CH) 11 853 137,00 11 712 0,2Sanofi-Aventis (FR) 16 652 47,85 7 186 0,1Shire (GB) 14 281 1 543,00 2 319 0,0Smith & Nephew (GB) 19 670 682,54 1 413 0,0

140 108 2,1 3,2IndustriABB (CH) 46 522 20,83 6 989 0,1ABB SDB (SEK) (CH) 329 649 151,60 49 975 0,8ACS Actividades de Construccio (ES) 5 276 35,08 1 669 0,0Alfa Laval (SE) 233 711 141,70 33 117 0,5Alstom (FR) 5 645 35,81 1 823 0,0AP Moller-Maersk (DK) 46 50 510,00 2 812 0,0Assa Abloy B (SE) 191 643 189,50 36 316 0,5Atlantia (IT) 11 738 15,27 1 617 0,0Atlas Copco A (SE) 464 171 169,70 78 770 1,2Atlas Copco B (SE) 215 361 152,10 32 756 0,5BAE Systems (GB) 62 972 330,00 2 187 0,0Bouygues (FR) 5 633 32,26 1 639 0,0Capita Group (GB) 19 872 696,50 1 457 0,0Deutsche Post (DE) 20 551 12,70 2 354 0,0Edenred (FR) 7 146 17,72 1 142 0,0Experian (GB) 31 345 798,00 2 633 0,0Finmeccanica (IT) 17 035 8,51 1 307 0,0Gamesa Tecnologica (ES) 10 061 5,71 518 0,0Invensys (GB) 50 567 354,20 1 885 0,0MAN (DE) 3 079 88,99 2 471 0,0Orkla (NO) 25 990 56,70 1 704 0,0Philips Electronics (NL) 21 741 22,92 4 494 0,1Rolls Royce C Shares (GB) 2 715 200 0,10 29 0,0Rolls Royce Group (GB) 39 769 623,00 2 608 0,0Saint-Gobain (FR) 8 169 38,50 2 837 0,0Sandvik (SE) 654 013 131,10 85 741 1,3Scania B (SE) 220 489 154,70 34 110 0,5Schneider Electric (FR) 5 616 112,00 5 673 0,1Securitas B (SE) 195 097 78,65 15 344 0,2Serco Group (GB) 22 757 555,50 1 331 0,0SGS (CH) 269 1 569,00 3 044 0,0Siemens N (DE) 15 094 92,70 12 620 0,2Skanska B (SE) 226 085 133,30 30 137 0,5SKF B (SE) 227 677 191,60 43 623 0,7TNT (NL) 10 801 19,75 1 924 0,0Vallourec (FR) 3 287 78,60 2 330 0,0Vestas Wind Systems (DK) 6 372 176,10 1 358 0,0Vinci (FR) 10 670 40,68 3 915 0,1Wolseley (GB) 11 187 2 046,00 2 409 0,0Volvo B (SE) 805 022 118,50 95 395 1,4

614 062 9,3 10,3InformationsteknologiAlcatel-Lucent (FR) 68 772 2,18 1 352 0,0ASML (NL) 11 010 28,90 2 870 0,0Cap Gemini (FR) 5 951 34,93 1 875 0,0Ericsson B (SE) 1 700 819 78,15 132 919 2,0Nokia (FI) 46 910 69,30 3 251 0,0



130 299 2,0 3,1Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 6 849 33,30 2 057 0,0Adidas (DE) 6 497 48,89 2 865 0,0BMW (DE) 7 541 58,85 4 003 0,1CDON (SE) 6 600 31,10 205 0,0Compagnie Financiere Richemont (CH) 15 527 55,00 6 159 0,1Compass Group (GB) 54 131 581,00 3 310 0,1Daimler (DE) 16 561 50,73 7 577 0,1Electrolux B (SE) 168 236 191,00 32 133 0,5Fiat (IT) 17 695 15,43 2 462 0,0Hennes & Mauritz B (SE) 811 303 224,00 181 732 2,7Hermes International (FR) 799 156,75 1 130 0,0Inditex (ES) 5 598 56,03 2 829 0,0Kingfisher (GB) 77 758 263,40 2 156 0,0Lagardere (FR) 5 280 30,83 1 468 0,0Marks & Spencer Group (GB) 46 830 369,00 1 819 0,0Michelin (FR) 3 578 53,70 1 733 0,0Modern Times Group (SE) 32 431 445,00 14 432 0,2OPAP (GR) 10 579 12,94 1 235 0,0Pearson (GB) 26 829 1 008,00 2 847 0,0Pinault-Printemps-Redoute (FR) 2 224 119,00 2 387 0,0Porsche Automobil Pref (DE) 2 011 59,66 1 082 0,0Reed Elsevier (NL) 30 604 9,26 2 555 0,0Reed Elsevier (GB) 38 576 541,50 2 199 0,0Renault (FR) 5 326 43,50 2 090 0,0Swatch Group (CH) 1 448 416,80 4 353 0,1Vivendi (FR) 24 470 20,20 4 458 0,1Volkswagen (DE) 641 105,90 612 0,0Volkswagen Pref (DE) 3 583 121,40 3 923 0,1Wolters Kluwer (NL) 13 272 16,40 1 963 0,0WPP (GB) 40 498 789,50 3 365 0,1


106 675 1,6 3,1RåvarorAir Liquide (FR) 5 573 94,64 4 757 0,1Akzo Nobel (NL) 4 906 46,49 2 057 0,0Anglo American (GB) 26 365 3 335,50 9 256 0,1ArcelorMittal (FR) 18 037 28,38 4 617 0,1BASF SE (DE) 18 180 59,70 9 789 0,1BHP Billiton (GB) 42 668 2 551,00 11 457 0,2Boliden (SE) 152 824 136,70 20 891 0,3CRH (UK-line) (GB) 15 469 15,65 2 183 0,0Holcim (CH) 5 870 70,65 2 991 0,0K+S (DE) 3 842 56,36 1 953 0,0Lafarge (FR) 4 812 46,92 2 036 0,0Linde (DE) 4 528 113,55 4 637 0,1Lonmin (GB) 6 821 1 966,00 1 411 0,0Novozymes (DK) 2 088 777,00 1 964 0,0Rio Tinto (GB) 27 802 4 495,13 13 154 0,2SCA B (SE) 339 134 106,20 36 016 0,5SSAB A (SE) 134 811 113,00 15 234 0,2Stora Enso R (FI) 22 596 7,69 1 566 0,0Syngenta (CH) 2 055 273,50 4 054 0,1ThyssenKrupp (DE) 8 885 30,99 2 483 0,0UPM-Kymmene (FI) 15 771 13,22 1 880 0,0Xstrata (GB) 44 032 1 505,50 6 977 0,1Yara International (NO) 5 032 337,50 1 964 0,0




% avfond

% avindex

Deutsche Telekom (DE) 47 533 9,66 4 139 0,1France Telecom (FR) 33 517 15,60 4 714 0,1KPN (NL) 33 793 10,92 3 328 0,1Portugal Telecom (PT) 23 581 8,38 1 782 0,0Tele2 (SE) 234 577 139,60 32 747 0,5Telecom Italia (IT) 262 094 0,97 2 286 0,0Telefonica (ES) 72 297 16,97 11 062 0,2Telekom Austria (AT) 16 499 10,52 1 565 0,0Telenor (NO) 22 353 94,80 2 451 0,0TeliaSonera (SE) 2 471 706 53,30 131 742 2,0Vodafone Group (GB) 976 764 165,80 17 046 0,3


1 215 667 18,4 19,3Säkerställda obligationerLF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 16 000 000 3,24 16 511 0,2Länsförsäkringar Bank 504 4.500% 120321 25 000 000 2,53 25 578 0,4Länsförsäkringar Bank 506 4.500% 140505 31 000 000 3,53 31 930 0,5Länsförsäkringar Bank 508 4.000% 160315 20 000 000 4,04 19 961 0,3Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 88 000 000 2,66 89 654 1,4Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 123 000 000 3,07 126 379 1,9Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 128 000 000 3,50 130 026 2,0Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 90 000 000 3,83 87 888 1,3Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 10 000 000 4,47 9 074 0,1SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 26 000 000 2,51 26 475 0,4SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 33 000 000 3,02 33 697 0,5SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 40 000 000 3,44 40 675 0,6SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 43 000 000 3,77 43 386 0,7SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 18 000 000 3,93 18 057 0,3SEB Bolån 565 4.250% 120620 75 000 000 2,71 76 619 1,2SEB Bolån 566 4.250% 130619 40 000 000 3,14 41 027 0,6SEB Bolån 567 4.500% 140618 29 000 000 3,59 29 842 0,5SEB Bolån 568 4.000% 150617 44 000 000 3,90 44 168 0,7Stadshypotek 1572 6.000% 120321 100 000 000 2,50 104 119 1,6Stadshypotek 1573 6.000% 121219 108 000 000 2,87 114 347 1,7Stadshypotek 1574 6.000% 130918 97 000 000 3,17 103 986 1,6Stadshypotek 1575 6.000% 140618 111 000 000 3,48 119 927 1,8Stadshypotek 1576 6.000% 150318 134 000 000 3,72 145 690 2,2Stadshypotek 1577 6.000% 151216 50 000 000 3,94 54 558 0,8Stadshypotek 1578 6.000% 160921 17 000 000 4,08 18 629 0,3Stadshypotek 1579 6.000% 170621 19 000 000 4,19 20 906 0,3Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 133 000 000 2,73 135 833 2,1Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 106 000 000 3,15 109 928 1,7Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 88 000 000 3,51 96 801 1,5Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 118 300 000 3,82 117 994 1,8Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 10 000 000 4,54 10 869 0,2

2 044 534 30,9 -DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 (DE) 2 330 0,00 0 0,0FXFwd-CHF/SEK-20110331 20 363 181 -2,05 -417 0,0FXFwd-DKK/SEK-20110331 1 576 574 -0,02 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110331 180 711 -0,03 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110331 50 042 598 -0,05 -27 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110331 -26 566 335 2,28 -605 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110331 12 096 391 0,54 66 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110331 2 957 778 -2,71 -80 0,0FXFwd-NOK/SEK-20110331 1 814 880 -1,20 -22 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 1 087 883 0,78 9 0,0Hang Seng Index Future 2011-01-31 (HK) -900 0,00 0 0,0Kospi 200 Index Future 2011-03-10 (KR) -8 500 000 0,00 0 0,0MSCI Taiwan Index 2011-01-28 (SG) -6 000 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 (SE) -82 900 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-03-18 (US) -3 950 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-03-17 (US) 6 250 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-03-11 (JP) 880 000 0,00 0 0,0

-1 078 0,0 -ÖvrigaiShares MSCI Eastern Europe (GBP) (IE) 168 000 2 213,00 39 133 0,6DB X-Trackers Emerging Markets (SWX) (CH) 686 999 42,63 196 891 3,0Global Macro Hedge - SEK (LU) 47 828 106,23 5 081 0,1


% avfond

% avindex


238

PREMIEPENSIONSFOND


Placeringsinriktning Fonden är en bred blandfond som placerar i aktieroch aktierelaterade överlåtbara värdepapper samt räntebärande värde-papper. Då fonden är en generationsfond sker en nedtrappning av aktie-andelen från mellan 70 och 100 procent till mellan 10 och 30 procent avfondens värde vid pensionstidpunkten. Placeringar sker i Sverige och i ut-landet. Eventuell utdelning sker i oktober-december.




ceringar gjordes främst via terminsmarknaden och bidrog totalt sett ne-gativt till fondens avkastning. På aktiesidan ökades inledningsvisaktievikten i Sverige och övriga Europa. Bedömningen var att den svens-ka börsen skulle gynnas av en stor global exponering samt att övriga Eu-ropa hade fallit alltför mycket. Köpet av svenska aktier gav ett positivtbidrag, till skillnad från det i övriga Europa. Förväntningar om en svagarejapansk yen och starkare tillväxt medförde att den japanska aktieandelenökades mot slutet av året, vilket också var till fondens fördel. Under en delav året hade fonden en övervikt i svenska kronor mot euro, vilket även detgynnade fonden. En kort position i industriaktier bidrog negativt. En att-raktiv värdering samt potential för högre vinster, ledde till att fonden togen övervikt i teknologiaktier, vilket bidrog positivt till avkastningen.




KommentarerInköpsavgift om 5 % och inlösenavgift om 1 % utgår vid köp som ej avser premie-, avtals- eller kapitalpension.TER angavs felaktigt per 091231 till 1,21.För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 8 426 689 6 565 490 3 645 500 3 302 827 2 149 169Handelskurs, kr 137,35 129,33 104,28 148,13 149,36Andelsvärde, kr 136,83 128,71 105,41 148,51 148,94Utdelning, kr per andel 2,26 2,55 1,54 1,78 0,77Duration, dagar 1 433 1 379 1 183 - 439Räntekänslighet, % 3,98 3,83 3,29 - 1,22

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %SOCIETE GEN ACCEPTANCE 656 949 7,8UBS AG LONDON 385 083 4,6db x-trackers - MSCI EMERGING 362 955 4,3Hennes & Mauritz 334 640 4,0Nordea 302 542 3,6







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

80

90

100

110

120

130

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Transfer 70

0 5 10 15 20 25


HälsovårdIT


Kons. SällanköpStatsobligationer

FinansIndustri

Säkerställda obl.


%

0 10 20 30 40 50 60

Övr inkl likv medelItalien


TysklandFrankrike

JapanStorbritannien

SchweizUSA

Sverige


%


239


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 63 782 4,58 2 632 0,0Ageas (BE) 136 363 1,71 2 103 0,0Allianz (DE) 15 415 88,93 12 364 0,1Alpha Bank (GR) 45 468 3,80 1 558 0,0Assicurazioni Generali (IT) 35 101 14,21 4 499 0,1Aviva (GB) 124 852 393,00 5 165 0,1AXA (FR) 62 799 12,45 7 051 0,1Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 157 072 7,56 10 710 0,1Banco Popolare (IT) 51 318 3,39 1 569 0,0Banco Santander (ES) 289 952 7,93 20 732 0,2Barclays (GB) 436 931 261,65 12 033 0,1BNP Paribas (FR) 33 938 47,61 14 573 0,2Commerzbank (DE) 48 203 5,55 2 415 0,0Credit Agricole (FR) 38 616 9,50 3 310 0,0Credit Suisse (CH) 40 626 37,67 11 038 0,1D. Carnegie & Co (SE) 34 090 0,00 0 0,0Danske Bank (DK) 22 950 143,00 3 972 0,0Deutsche Bank (DE) 34 011 39,10 11 994 0,1Deutsche Börse (DE) 9 186 51,80 4 292 0,1Erste Group Bank (AT) 14 129 35,14 4 478 0,1GAM (CH) 30 390 15,45 3 386 0,0Groupe Bruxelles Lambert (BE) 9 753 62,93 5 535 0,1HSBC (GB) 620 654 651,10 42 535 0,5ING Groep (NL) 147 408 7,28 9 679 0,1Intesa Sanpaolo (IT) 290 127 2,03 5 312 0,1Investor B (SE) 464 761 143,90 66 879 0,8Julius Baer Group (CH) 15 388 43,80 4 861 0,1Land Securities (GB) 73 001 674,00 5 179 0,1Legal & General (GB) 484 222 96,75 4 931 0,1Lloyds Banking Group (GB) 1 526 139 65,70 10 554 0,1Man Group (GB) 122 358 296,00 3 812 0,0Münchener Rückversicherung (DE) 6 761 113,45 6 918 0,1National Bank Of Greece (GR) 57 259 6,05 3 124 0,0Nordea (SE) 4 135 915 73,15 302 542 3,6Prudential (GB) 118 932 668,00 8 362 0,1Royal Bank of Scotland (GB) 934 149 39,07 3 842 0,0Sampo (FI) 30 119 20,05 5 446 0,1SEB A (SE) 2 203 786 56,10 123 632 1,5Societe Generale (FR) 24 138 40,22 8 756 0,1Standard Chartered (GB) 90 175 1 725,50 16 378 0,2Swedbank A (SE) 969 200 93,80 90 911 1,1Svenska Handelsbanken A (SE) 619 466 214,90 133 123 1,6Swiss Reinsurance (CH) 17 179 50,30 6 232 0,1UBS (CH) 134 808 15,35 14 925 0,2Unibail-Rodamco (FR) 4 926 148,00 6 575 0,1Unicredito (IT) 475 995 1,55 6 646 0,1Unione di Banche Italiane ScpA (IT) 35 188 6,55 2 079 0,0Unione di Banche Italiane ScpA WT (IT) 30 595 0,00 1 0,0Zurich Financial Services (CH) 5 337 242,20 9 323 0,1

1 047 966 12,4 16,3HälsovårdActelion (CH) 8 320 51,20 3 072 0,0AstraZeneca (GB) 53 538 2 922,00 16 466 0,2AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 261 598 309,30 80 912 1,0Bayer (DE) 30 743 55,30 15 333 0,2Elan EUR (IE) 48 176 4,15 1 803 0,0Essilor (FR) 12 414 48,18 5 394 0,1Fresenius Medical Care (DE) 12 594 43,23 4 910 0,1Getinge Industrier B (SE) 229 861 140,90 32 387 0,4GlaxoSmithKline (GB) 180 105 1 240,00 23 507 0,3Merck (DE) 4 585 59,85 2 475 0,0Novartis (CH) 71 794 54,95 28 454 0,3Novo Nordisk (DK) 18 185 629,00 13 843 0,2Roche (CH) 24 418 137,00 24 128 0,3Sanofi-Aventis (FR) 34 305 47,85 14 805 0,2Shire (GB) 29 421 1 543,00 4 778 0,1Smith & Nephew (GB) 40 523 682,54 2 911 0,0

275 180 3,3 5,1IndustriABB (CH) 95 840 20,83 14 399 0,2ABB SDB (SEK) (CH) 607 014 151,60 92 023 1,1ACS Actividades de Construccio (ES) 10 870 35,08 3 439 0,0Alfa Laval (SE) 430 354 141,70 60 981 0,7Alstom (FR) 11 629 35,81 3 756 0,0AP Moller-Maersk (DK) 94 50 510,00 5 746 0,1Assa Abloy B (SE) 352 891 189,50 66 873 0,8Atlantia (IT) 24 181 15,27 3 330 0,0Atlas Copco A (SE) 854 723 169,70 145 046 1,7Atlas Copco B (SE) 396 564 152,10 60 317 0,7BAE Systems (GB) 129 729 330,00 4 506 0,1Bouygues (FR) 11 604 32,26 3 376 0,0Capita Group (GB) 40 939 696,50 3 001 0,0Deutsche Post (DE) 42 336 12,70 4 849 0,1Edenred (FR) 14 722 17,72 2 352 0,0Experian (GB) 64 573 798,00 5 424 0,1Finmeccanica (IT) 35 093 8,51 2 692 0,0Gamesa Tecnologica (ES) 20 726 5,71 1 068 0,0Invensys (GB) 104 174 354,20 3 884 0,0MAN (DE) 6 343 88,99 5 091 0,1Orkla (NO) 53 543 56,70 3 511 0,0Philips Electronics (NL) 44 789 22,92 9 259 0,1Rolls Royce C Shares (GB) 5 261 824 0,10 55 0,0Rolls Royce Group (GB) 81 929 623,00 5 372 0,1Saint-Gobain (FR) 16 829 38,50 5 844 0,1Sandvik (SE) 1 204 296 131,10 157 883 1,9Scania B (SE) 406 008 154,70 62 809 0,7Schneider Electric (FR) 11 570 112,00 11 687 0,1Securitas B (SE) 359 250 78,65 28 255 0,3Serco Group (GB) 46 882 555,50 2 741 0,0SGS (CH) 555 1 569,00 6 281 0,1Siemens N (DE) 31 096 92,70 25 998 0,3Skanska B (SE) 416 313 133,30 55 495 0,7SKF B (SE) 419 243 191,60 80 327 1,0TNT (NL) 22 251 19,75 3 963 0,0Vallourec (FR) 6 771 78,60 4 800 0,1Vestas Wind Systems (DK) 13 128 176,10 2 798 0,0Vinci (FR) 21 982 40,68 8 065 0,1Wolseley (GB) 23 046 2 046,00 4 963 0,1Volvo B (SE) 1 482 364 118,50 175 660 2,1

1 147 921 13,6 15,6InformationsteknologiAlcatel-Lucent (FR) 141 678 2,18 2 786 0,0ASML (NL) 22 682 28,90 5 912 0,1Cap Gemini (FR) 12 261 34,93 3 863 0,0Ericsson B (SE) 3 131 881 78,15 244 757 2,9Nokia (FI) 86 380 69,30 5 986 0,1



262 947 3,1 5,0Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 14 110 33,30 4 238 0,1Adidas (DE) 13 385 48,89 5 902 0,1BMW (DE) 15 536 58,85 8 246 0,1CDON (SE) 12 413 31,10 386 0,0Compagnie Financiere Richemont (CH) 31 987 55,00 12 689 0,2Compass Group (GB) 111 516 581,00 6 820 0,1Daimler (DE) 34 117 50,73 15 610 0,2Electrolux B (SE) 309 788 191,00 59 170 0,7Fiat (IT) 36 453 15,43 5 073 0,1Hennes & Mauritz B (SE) 1 493 930 224,00 334 640 4,0Hermes International (FR) 1 646 156,75 2 327 0,0Inditex (ES) 11 533 56,03 5 828 0,1Kingfisher (GB) 160 190 263,40 4 441 0,1Lagardere (FR) 10 876 30,83 3 024 0,0Marks & Spencer Group (GB) 96 474 369,00 3 747 0,0Michelin (FR) 7 372 53,70 3 570 0,0Modern Times Group (SE) 59 719 445,00 26 575 0,3OPAP (GR) 21 795 12,94 2 544 0,0Pearson (GB) 55 271 1 008,00 5 864 0,1Pinault-Printemps-Redoute (FR) 4 582 119,00 4 918 0,1Porsche Automobil Pref (DE) 4 142 59,66 2 229 0,0Reed Elsevier (EUR) (NL) 63 047 9,26 5 264 0,1Reed Elsevier (GBP) (GB) 79 471 541,50 4 530 0,1Renault (FR) 10 972 43,50 4 305 0,1Swatch Group (CH) 2 983 416,80 8 968 0,1Vivendi (FR) 50 411 20,20 9 184 0,1Volkswagen (DE) 1 320 105,90 1 261 0,0Volkswagen Pref (DE) 7 382 121,40 8 083 0,1Wolters Kluwer (NL) 27 341 16,40 4 044 0,0WPP (GB) 83 430 789,50 6 933 0,1

570 410 6,8 8,7Olja & gasBG Group (GB) 131 287 1 296,00 17 909 0,2BP (GB) 684 381 465,55 33 536 0,4Cairn Energy (GB) 97 092 420,00 4 292 0,1ENI (IT) 94 485 16,34 13 924 0,2Lundin Petroleum (SE) 322 180 83,65 26 950 0,3OMV (AT) 15 890 31,10 4 457 0,1Repsol (ES) 43 171 20,85 8 118 0,1Royal Dutch Shell A (NL) 130 982 24,73 29 214 0,3Royal Dutch Shell B (GB) 100 290 2 115,00 22 326 0,3Saipem (IT) 22 736 36,84 7 554 0,1Statoil (NO) 53 377 138,60 8 557 0,1Tenaris (IT) 31 109 18,35 5 148 0,1Total (FR) 79 323 39,65 28 366 0,3Transocean (US) 1 69,51 0 0,0Tullow Oil (GB) 46 765 1 261,00 6 207 0,1



98 606 1,2 1,8Telekommunikationservice


% avfond

% avindex

BT Group (GB) 338 158 180,80 6 435 0,1Deutsche Telekom (DE) 97 923 9,66 8 527 0,1France Telecom (FR) 69 048 15,60 9 712 0,1KPN (NL) 69 618 10,92 6 857 0,1Portugal Telecom (PT) 48 579 8,38 3 672 0,0Tele2 (SE) 431 950 139,60 60 300 0,7Telecom Italia (IT) 539 941 0,97 4 709 0,1Telefonica (ES) 148 939 16,97 22 789 0,3Telekom Austria (AT) 33 989 10,52 3 225 0,0Telenor (NO) 46 050 94,80 5 049 0,1TeliaSonera (SE) 4 551 389 53,30 242 589 2,9Vodafone Group (GB) 2 012 236 165,80 35 117 0,4


739 795 8,8 9,3Säkerställda obligationerLF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 11 000 000 3,24 11 352 0,1Länsförsäkringar Bank 504 4.500% 120321 17 000 000 2,53 17 393 0,2Länsförsäkringar Bank 506 4.500% 140505 21 000 000 3,53 21 630 0,3Länsförsäkringar Bank 508 4.000% 160315 12 000 000 4,04 11 976 0,1Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 53 400 000 2,66 54 403 0,6Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 72 700 000 3,07 74 697 0,9Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 85 500 000 3,50 86 853 1,0Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 61 900 000 3,83 60 447 0,7Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 7 000 000 4,47 6 352 0,1SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 23 000 000 2,51 23 420 0,3SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 22 000 000 3,02 22 465 0,3SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 17 000 000 3,44 17 287 0,2SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 26 000 000 3,77 26 233 0,3SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 10 000 000 3,93 10 032 0,1SEB Bolån 565 4.250% 120620 45 000 000 2,71 45 972 0,5SEB Bolån 566 4.250% 130619 23 500 000 3,14 24 103 0,3SEB Bolån 567 4.500% 140618 17 000 000 3,59 17 494 0,2SEB Bolån 568 4.000% 150617 23 000 000 3,90 23 088 0,3Stadshypotek 1572 6.000% 120321 50 000 000 2,50 52 060 0,6Stadshypotek 1573 6.000% 121219 60 000 000 2,87 63 526 0,8Stadshypotek 1574 6.000% 130918 57 000 000 3,17 61 105 0,7Stadshypotek 1575 6.000% 140618 69 000 000 3,48 74 549 0,9Stadshypotek 1576 6.000% 150318 79 000 000 3,72 85 892 1,0Stadshypotek 1577 6.000% 151216 31 000 000 3,94 33 826 0,4Stadshypotek 1578 6.000% 160921 9 000 000 4,08 9 863 0,1Stadshypotek 1579 6.000% 170621 12 000 000 4,19 13 204 0,2Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 85 000 000 2,73 86 811 1,0Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 64 000 000 3,15 66 372 0,8Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 53 400 000 3,51 58 741 0,7Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 70 600 000 3,82 70 417 0,8Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 5 000 000 4,54 5 435 0,1

1 236 996 14,7 -DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 (DE) 5 250 0,00 0 0,0FXFwd-CHF/SEK-20110331 7 804 704 -2,05 -160 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110331 -25 303 789 1,06 -269 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110331 361 421 -0,03 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110331 78 586 752 -0,05 -42 0,0FXFwd-GBP/USD-20110331 -1 560 898 -0,23 24 0,0FXFwd-GBP/USD-20110331 -3 707 713 -1,69 420 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110331 12 552 322 -2,71 -340 0,0FXFwd-NOK/SEK-20110331 1 598 008 -1,20 -19 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 -25 327 156 1,71 -434 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 19 717 883 0,78 154 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 -273 544 1,35 -4 0,0Hang Seng Index Future 2011-01-31 (HK) -1 150 0,00 0 0,0Kospi 200 Index Future 2011-03-10 (KR) -10 500 000 0,00 0 0,0MSCI Taiwan Index 2011-01-28 (SG) -7 600 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 (SE) -73 800 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-03-18 (US) -6 250 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-03-17 (US) 8 250 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-03-11 (JP) 810 000 0,00 0 0,0

-670 0,0 -ÖvrigaiShares MSCI Eastern Europe (GBP) (IE) 230 500 2 213,00 53 691 0,6


% avfond

% avindex


240

PREMIEPENSIONSFOND


Placeringsinriktning Fonden är en bred blandfond som placerar i bådeaktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper samt räntebärandevärdepapper. Då fonden är en genrerationsfond sker en nedtrappning avaktieandelen mellan 80 och 100 procent till mellan 10 och 30 procent avfondens värde vid pensionstidpunkten. Placeringar sker både i Sverigeoch i utlandet. Eventuell utdelning sker i oktober-december.




ceringar gjordes främst via terminsmarknaden och bidrog totalt sett ne-gativt till fondens avkastning. På aktiesidan ökades inledningsvisaktievikten i Sverige och övriga Europa. Bedömningen var att den svens-ka börsen skulle gynnas av en stor global exponering samt att övriga Eu-ropa hade fallit alltför mycket. Köpet av svenska aktier gav ett positivtbidrag, till skillnad från det i övriga Europa. Förväntningar om en svagarejapansk yen och starkare tillväxt medförde att den japanska aktieandelenökades mot slutet av året, vilket också var till fondens fördel. Under en delav året hade fonden en övervikt i svenska kronor mot euro, vilket även detgynnade fonden. En kort position i industriaktier bidrog negativt. En att-raktiv värdering samt potential för högre vinster, ledde till att fonden togen övervikt i teknologiaktier, vilket bidrog positivt till avkastningen.




KommentarerInköpsavgift om 5 % och inlösenavgift om 1 % utgår vid köp som ej avser premie-, avtals- eller kapitalpension.För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 3 519 049 2 494 280 1 348 295 1 120 677 594 462Handelskurs, kr 139,61 130,55 102,41 151,72 152,28Andelsvärde, kr 139,00 129,84 103,72 152,15 151,82Utdelning, kr per andel 1,80 2,23 1,19 1,69 0,60Duration, dagar 1 429 1 372 1 160 - 508Räntekänslighet, % 3,97 3,81 3,22 - 1,41

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %SOCIETE GEN ACCEPTANCE 280 992 8,0Deutsche Bank AG 217 662 6,2UBS AG LONDON 207 378 5,9db x-trackers - MSCI EMERGING 184 034 5,2Hennes & Mauritz 146 570 4,2







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Transfer 80

0 5 10 15 20 25 30 35



StatsobligationerRåvaror

Telekomm. ServiceSäkerställda obl.Kons. Sällanköp

FinansIndustri


%

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelItalien


TysklandFrankrike

JapanStorbritannien

SchweizUSA

Sverige


%


241


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 33 753 4,58 1 393 0,0Ageas (BE) 72 163 1,71 1 113 0,0Allianz (DE) 8 157 88,93 6 542 0,2Alpha Bank (GR) 24 061 3,80 825 0,0Assicurazioni Generali (IT) 18 575 14,21 2 381 0,1Aviva (GB) 66 071 393,00 2 733 0,1AXA (FR) 33 233 12,45 3 732 0,1Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 83 122 7,56 5 668 0,2Banco Popolare (IT) 27 157 3,39 830 0,0Banco Santander (ES) 153 441 7,93 10 971 0,3Barclays (GB) 231 222 261,65 6 368 0,2BNP Paribas (FR) 17 960 47,61 7 712 0,2Commerzbank (DE) 25 509 5,55 1 278 0,0Credit Agricole (FR) 20 435 9,50 1 752 0,0Credit Suisse (CH) 21 499 37,67 5 841 0,2D. Carnegie & Co (SE) 12 021 0,00 0 0,0Danske Bank (DK) 12 145 143,00 2 102 0,1Deutsche Bank (DE) 17 999 39,10 6 347 0,2Deutsche Börse (DE) 4 861 51,80 2 271 0,1Erste Group Bank (AT) 7 477 35,14 2 370 0,1GAM (CH) 16 082 15,45 1 792 0,1Groupe Bruxelles Lambert (BE) 5 161 62,93 2 929 0,1HSBC (GB) 328 447 651,10 22 509 0,6ING Groep (NL) 78 008 7,28 5 122 0,1Intesa Sanpaolo (IT) 153 534 2,03 2 811 0,1Investor B (SE) 203 562 143,90 29 293 0,8Julius Baer Group (CH) 8 143 43,80 2 572 0,1Land Securities (GB) 38 632 674,00 2 741 0,1Legal & General (GB) 256 248 96,75 2 610 0,1Lloyds Banking Group (GB) 807 627 65,70 5 585 0,2Man Group (GB) 64 751 296,00 2 017 0,1Münchener Rückversicherung (DE) 3 578 113,45 3 661 0,1National Bank Of Greece (GR) 30 301 6,05 1 653 0,0Nordea (SE) 1 811 502 73,15 132 511 3,8Prudential (GB) 62 938 668,00 4 425 0,1Royal Bank of Scotland (GB) 494 348 39,07 2 033 0,1Sampo (FI) 15 939 20,05 2 882 0,1SEB A (SE) 965 243 56,10 54 150 1,5Societe Generale (FR) 12 773 40,22 4 633 0,1Standard Chartered (GB) 47 720 1 725,50 8 667 0,2Swedbank A (SE) 424 503 93,80 39 818 1,1Svenska Handelsbanken A (SE) 271 322 214,90 58 307 1,7Swiss Reinsurance (CH) 9 091 50,30 3 298 0,1UBS (CH) 71 340 15,35 7 898 0,2Unibail-Rodamco (FR) 2 607 148,00 3 480 0,1Unicredito (IT) 251 895 1,55 3 517 0,1Unione di Banche Italiane ScpA (IT) 18 621 6,55 1 100 0,0Unione di Banche Italiane ScpA WT (IT) 14 326 0,00 0 0,0Zurich Financial Services (CH) 2 824 242,20 4 933 0,1

489 178 13,9 19,0HälsovårdActelion (CH) 4 403 51,20 1 626 0,0AstraZeneca (GB) 28 332 2 922,00 8 714 0,2AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 114 578 309,30 35 439 1,0Bayer (DE) 16 269 55,30 8 114 0,2Elan EUR (IE) 25 495 4,15 954 0,0Essilor (FR) 6 569 48,18 2 854 0,1Fresenius Medical Care (DE) 6 664 43,23 2 598 0,1Getinge Industrier B (SE) 100 677 140,90 14 185 0,4GlaxoSmithKline (GB) 95 311 1 240,00 12 440 0,4Merck (DE) 2 426 59,85 1 310 0,0Novartis (CH) 37 993 54,95 15 058 0,4Novo Nordisk (DK) 9 624 629,00 7 326 0,2Roche (CH) 12 922 137,00 12 769 0,4Sanofi-Aventis (FR) 18 154 47,85 7 835 0,2Shire (GB) 15 570 1 543,00 2 529 0,1Smith & Nephew (GB) 21 445 682,54 1 541 0,0

135 291 3,8 6,2IndustriABB (CH) 50 718 20,83 7 620 0,2ABB SDB (SEK) (CH) 265 868 151,60 40 306 1,1ACS Actividades de Construccio (ES) 5 752 35,08 1 820 0,1Alfa Laval (SE) 188 492 141,70 26 709 0,8Alstom (FR) 6 154 35,81 1 988 0,1AP Moller-Maersk (DK) 50 50 510,00 3 057 0,1Assa Abloy B (SE) 154 564 189,50 29 290 0,8Atlantia (IT) 12 796 15,27 1 762 0,1Atlas Copco A (SE) 374 363 169,70 63 529 1,8Atlas Copco B (SE) 173 692 152,10 26 419 0,8BAE Systems (GB) 68 652 330,00 2 385 0,1Bouygues (FR) 6 141 32,26 1 786 0,1Capita Group (GB) 21 665 696,50 1 588 0,0Deutsche Post (DE) 22 404 12,70 2 566 0,1Edenred (FR) 7 791 17,72 1 245 0,0Experian (GB) 34 172 798,00 2 870 0,1Finmeccanica (IT) 18 571 8,51 1 425 0,0Gamesa Tecnologica (ES) 10 968 5,71 565 0,0Invensys (GB) 55 129 354,20 2 055 0,1MAN (DE) 3 357 88,99 2 694 0,1Orkla (NO) 28 335 56,70 1 858 0,1Philips Electronics (NL) 23 702 22,92 4 900 0,1Rolls Royce C Shares (GB) 2 805 312 0,10 30 0,0Rolls Royce Group (GB) 43 356 623,00 2 843 0,1Saint-Gobain (FR) 8 906 38,50 3 092 0,1Sandvik (SE) 527 473 131,10 69 152 2,0Scania B (SE) 177 829 154,70 27 510 0,8Schneider Electric (FR) 6 123 112,00 6 185 0,2Securitas B (SE) 157 349 78,65 12 375 0,4Serco Group (GB) 24 810 555,50 1 451 0,0SGS (CH) 294 1 569,00 3 327 0,1Siemens N (DE) 16 456 92,70 13 758 0,4Skanska B (SE) 182 342 133,30 24 306 0,7SKF B (SE) 183 626 191,60 35 183 1,0TNT (NL) 11 775 19,75 2 097 0,1Vallourec (FR) 3 583 78,60 2 540 0,1Vestas Wind Systems (DK) 6 947 176,10 1 481 0,0Vinci (FR) 11 633 40,68 4 268 0,1Wolseley (GB) 12 196 2 046,00 2 626 0,1Volvo B (SE) 649 265 118,50 76 938 2,2

517 599 14,7 17,3InformationsteknologiAlcatel-Lucent (FR) 74 976 2,18 1 474 0,0ASML (NL) 12 003 28,90 3 129 0,1Cap Gemini (FR) 6 488 34,93 2 044 0,1Ericsson B (SE) 1 371 742 78,15 107 202 3,0Nokia (FI) 37 834 69,30 2 622 0,1



134 942 3,8 6,3Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 7 467 33,30 2 243 0,1Adidas (DE) 7 083 48,89 3 123 0,1BMW (DE) 8 221 58,85 4 363 0,1CDON (SE) 5 437 31,10 169 0,0Compagnie Financiere Richemont (CH) 16 927 55,00 6 715 0,2Compass Group (GB) 59 014 581,00 3 609 0,1Daimler (DE) 18 055 50,73 8 261 0,2Electrolux B (SE) 135 685 191,00 25 916 0,7Fiat (IT) 19 291 15,43 2 685 0,1Hennes & Mauritz B (SE) 654 331 224,00 146 570 4,2Hermes International (FR) 871 156,75 1 231 0,0Inditex (ES) 6 103 56,03 3 084 0,1Kingfisher (GB) 84 772 263,40 2 350 0,1Lagardere (FR) 5 756 30,83 1 600 0,0Marks & Spencer Group (GB) 51 053 369,00 1 983 0,1Michelin (FR) 3 901 53,70 1 889 0,1Modern Times Group (SE) 26 156 445,00 11 639 0,3OPAP (GR) 11 534 12,94 1 346 0,0Pearson (GB) 29 249 1 008,00 3 103 0,1Pinault-Printemps-Redoute (FR) 2 425 119,00 2 603 0,1Porsche Automobil Pref (DE) 2 192 59,66 1 179 0,0Reed Elsevier (NL) 33 364 9,26 2 786 0,1Reed Elsevier (GB) 42 056 541,50 2 397 0,1Renault (FR) 5 806 43,50 2 278 0,1Swatch Group (CH) 1 579 416,80 4 747 0,1Vivendi (FR) 26 677 20,20 4 860 0,1Volkswagen (DE) 699 105,90 668 0,0Volkswagen Pref (DE) 3 906 121,40 4 277 0,1Wolters Kluwer (NL) 14 469 16,40 2 140 0,1WPP (GB) 44 151 789,50 3 669 0,1






% avfond

% avindex

Deutsche Telekom (DE) 51 821 9,66 4 512 0,1France Telecom (FR) 36 540 15,60 5 139 0,1KPN (NL) 36 841 10,92 3 628 0,1Portugal Telecom (PT) 25 708 8,38 1 943 0,1Tele2 (SE) 189 191 139,60 26 411 0,8Telecom Italia (IT) 285 734 0,97 2 492 0,1Telefonica (ES) 78 818 16,97 12 060 0,3Telekom Austria (AT) 17 987 10,52 1 707 0,0Telenor (NO) 24 370 94,80 2 672 0,1TeliaSonera (SE) 1 993 477 53,30 106 252 3,0Vodafone Group (GB) 1 064 867 165,80 18 584 0,5


147 059 4,2 4,5Säkerställda obligationerLF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 2 000 000 3,24 2 064 0,1Länsförsäkringar Bank 504 4.500% 120321 3 000 000 2,53 3 069 0,1Länsförsäkringar Bank 506 4.500% 140505 4 000 000 3,53 4 120 0,1Länsförsäkringar Bank 508 4.000% 160315 2 000 000 4,04 1 996 0,1Nordea Hypotek 5523 3.750% 110615 100 000 1,87 101 0,0Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 8 800 000 2,66 8 965 0,3Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 15 100 000 3,07 15 515 0,4Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 16 500 000 3,50 16 761 0,5Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 11 400 000 3,83 11 132 0,3Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 1 600 000 4,47 1 452 0,0SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 5 000 000 2,51 5 091 0,1SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 4 500 000 3,02 4 595 0,1SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 4 200 000 3,44 4 271 0,1SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 6 000 000 3,77 6 054 0,2SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 3 000 000 3,93 3 010 0,1SEB Bolån 565 4.250% 120620 9 000 000 2,71 9 194 0,3SEB Bolån 566 4.250% 130619 4 400 000 3,14 4 513 0,1SEB Bolån 567 4.500% 140618 3 000 000 3,59 3 087 0,1SEB Bolån 568 4.000% 150617 6 000 000 3,90 6 023 0,2Stadshypotek 1572 6.000% 120321 11 000 000 2,50 11 453 0,3Stadshypotek 1573 6.000% 121219 14 000 000 2,87 14 823 0,4Stadshypotek 1574 6.000% 130918 13 000 000 3,17 13 936 0,4Stadshypotek 1575 6.000% 140618 13 000 000 3,48 14 045 0,4Stadshypotek 1576 6.000% 150318 15 000 000 3,72 16 309 0,5Stadshypotek 1577 6.000% 151216 5 000 000 3,94 5 456 0,2Stadshypotek 1578 6.000% 160921 2 000 000 4,08 2 192 0,1Stadshypotek 1579 6.000% 170621 2 000 000 4,19 2 201 0,1Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 16 000 000 2,73 16 341 0,5Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 13 600 000 3,15 14 104 0,4Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 11 700 000 3,51 12 870 0,4Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 15 300 000 3,82 15 260 0,4Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 1 000 000 4,54 1 087 0,0

251 090 7,1 -DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 (DE) 3 200 0,00 0 0,0FXFwd-CHF/SEK-20110331 16 602 733 -2,05 -340 0,0FXFwd-DKK/SEK-20110331 836 797 -0,02 0 0,0FXFwd-EUR/GBP-20110331 1 149 961 -0,53 -65 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110331 -17 630 438 1,06 -187 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110331 11 200 870 -0,05 -6 0,0FXFwd-EUR/USD-20110331 1 131 430 -0,65 -49 0,0FXFwd-EUR/USD-20110331 26 454 -1,29 -2 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110331 -14 039 120 2,28 -320 0,0FXFwd-USD/JPY-20110331 -10 060 812 3,33 -28 0,0FXFwd-USD/NOK-20110331 -1 337 086 1,73 -27 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 -24 640 784 1,71 -422 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 54 965 165 1,69 929 0,0Hang Seng Index Future 2011-01-31 (HK) -500 0,00 0 0,0Kospi 200 Index Future 2011-03-10 (KR) -4 500 000 0,00 0 0,0MSCI Taiwan Index 2011-01-28 (SG) -3 200 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 (SE) -18 800 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-03-18 (US) -1 700 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-03-11 (JP) 390 000 0,00 0 0,0

-518 0,0 -ÖvrigaiShares MSCI Eastern Europe (GBP) (IE) 102 400 2 213,00 23 852 0,7


% avfond

% avindex


242

Valuta HedgeCurrency HedgeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en global valutahedgefond vars fokus ärden internationella valutamarknaden. Fonden placerar i räntebärandeöverlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument utgivna avstater, bostadsinstitut och företag i olika valutor. Löptiderna kan varakortfristiga, medellånga eller långa. Fonden placerar också på konto hoskreditinstitut och i derivatinstrument för att uppnå en så kallad häv-stångseffekt. De strategier som tillämpas är riktnings-, volatilitets- ochkorrelationsberoende. Fonden följer skattereglerna i Luxemburg. Utdel-ningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.


Marknaden 2010 präglades av stora kurssvängningar. Under det förstahalvåret 2010 låg fokus på en kombination av statsfinansiella kriser i vis-sa euroländer och åtstramningar i en del tillväxtekonomier, såsom Kina.Euron pressades mot de flesta valutor, inklusive den svenska kronan. Ef-ter EU:s och Internationella valutafondens stödpaket till Grekland mins-kade kurssvängningarna, det vill säga volatiliteten, tillfälligt men oronbestod med börsfall och en fortsatt försvagning av euron under maj ochjuni. Det andra halvåret började med en relativt lugn månad i juli. I augustioch september riktades intresset mot USA och Japan, och pressen ökadepå respektive centralbank att öka penningmängden. Den amerikanskadollarn försvagades under kvartalet på grund av detta, medan den japan-ska yenen var så stark att Japan intervenerade för att försvaga yenen förförsta gången sedan 2004. I princip alla centralbanker i Asien intervene-rade för att motverka förstärkningen av sina valutor under kvartalet; ing-en vill ha en stark valuta. Det ledde till en press uppåt på euron relativtden amerikanska dollarn, som försvagades. I november gjorde skuldkriseni eurozonens svaga länder sig påmind igen genom Irland. Risken är stor

att situationen sprider sig till exempelvis Portugal och Spanien. Densvenska kronan betraktades som en ”safe haven”-valuta denna gång närinvesterare sålde euro. Kronan stärktes under hela året, även beroende påSveriges starka statsfinanser. På aktiemarknaderna gick börserna så braunder det andra halvåret att 2010 sammantaget blev ett gott börsår.

Fondens strategi Fondens strategi är att vid varje tidpunkt utnyttja va-lutakursernas och valutavolatilitetens rörelser uppåt eller nedåt. Oftastanvänder vi enkla optionsstrategier för att därigenom säkert veta vad in-vesteringen maximalt kan kosta. Fonden söker hela tiden strategier somger största möjliga vinstpotential i förhållande till den maximala förlust-risken. Risknivån är låg, eftersom fonden har som mål att standardavvi-kelsen ska ligga på ungefär samma nivå som i en obligationsfond – ochdärmed betydligt lägre än i en aktiefond. Exempel på strategier som varframgångsrika under det första halvåret 2010 var korta positioner i brit-tiska pund och japanska yen mot långa i USA-dollar. Även en lång positioni den tjeckiska valutan finansierad i euro gav en bra avkastning. Långa po-sitioner i svenska kronor och USA-dollar relativt korta positioner i eurovar däremot mindre lyckade investeringar under perioden. Under det an-dra halvåret var långa positioner i svenska kronor mer lyckade, medanlånga positioner i utvalda utvecklingsländer ledde till kostnader för optio-ner som aldrig kunde utnyttjas. Därför slutade året på negativt resultat,något som fondens förvaltare givetvis inte är nöjda med.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i stor utsträckningunder perioden.

FondfaktaFörvaltare: Stefan JäruddFondbolag: Swedbank Robur International II SICAVFondtyp: HedgefondStartdatum: 2008-09-02Jämförelseindex: OMRX TBILL

KommentarerFonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas.Inlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.Samtliga siffror som berör fondens avkastning och kostnader är beräknade med avdrag endast för den fasta förvaltningsavgiften.Förutom förvaltningsavgiften har fonden även en resultatbaserad avgift om 20% av visst sätt beräknad avkast-ning.Inköpsvagift om 5 % utgår vid köp under 10 000 kronor. Avkastningen är justerad med kompensation/andel utifrån de kompensationsandelar som tillfaller fonden i sam-band med beräkning av individuell performance fee. Kompensation/andel beräknas som (antal kompensationsan-delar * NAV/utestående andelar före tilldelning av kompensationsandelar). Justeringen införd från fondens startdatum.Syntetiskt TER angavs ej per 091231.

Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondförmögenhet, Kkr 94 643 148 453 81 868 - -Handelskurs, kr 99,61 101,98 102,01 - -Andelsvärde, kr 100,10 101,98 101,54 - -

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -1,9 0,8 1,8 - -Jmf-index (inkl utd), % 0,3 0,4 1,5 - -Standardavvikelse fond, % 1,5 - - - -Standardavvikelse jmf-index, % 0,1 - - - -Tracking error, % 1,5 - - - -Informationskvot neg - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -2,3 0,8 1,8 - -

Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231Morningstar Rating™ - - - - -Morningstar Fondindex™, % - - - - -



Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,02 0,00 - - -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,13 1,17 - - -TKA, %/år 1,36 1,82 - - -TER, %/år 1,33 1,78 - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 112 120 - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 7,31 7,83 - - -

Risk

Kursutveckling

2

100

101

102

103

104

105

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Valuta Hedge


243



% avfond

% avindex

Bank/Bostads CertifikatSBAB Certifikat 110315 10 000 000 1,81 9 965 10,5SEB Certifikat 110113 5 000 000 1,47 4 998 5,3

14 963 15,8 -Säkerställda obligationerNordea Hypotek 5523 3.750% 110615 20 000 000 1,87 20 163 21,3SEB Bolån 564 4.000% 110615 14 000 000 1,91 14 126 14,9Stadshypotek 1571 6.000% 110615 19 000 000 1,89 19 339 20,4Swedbank Hypotek 175 4.000% 110615 17 000 000 1,96 17 150 18,1

70 778 74,8 -DerivatFXFwd-AUD/CAD-20110114 136 711 -2,35 -22 0,0FXFwd-AUD/CAD-20110114 -137 166 -2,01 19 0,0FXFwd-AUD/USD-20110114 136 346 -3,26 -30 0,0FXFwd-AUD/USD-20110114 -138 897 -1,36 13 0,0FXFwd-CAD/NOK-20110114 1 462 752 0,01 0 0,0FXFwd-CHF/JPY-20110114 -29 226 434 -1,23 30 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110322 44 844 255 -0,59 -264 0,0FXFwd-EUR/SGD-20110114 519 203 0,71 19 0,0FXFwd-GBP/HUF-20110114 32 398 680 -0,33 -3 0,0FXFwd-GBP/NZD-20110114 412 640 2,81 61 0,1FXFwd-NZD/CAD-20110114 567 112 -2,61 -100 0,0FXFwd-NZD/CAD-20110114 -564 200 -3,14 120 0,1FXFwd-NZD/USD-20110114 560 853 -4,40 -166 0,0FXFwd-NZD/USD-20110114 -551 942 -6,09 226 0,2FXFwd-USD/CAD-20110114 -605 842 1,58 -65 0,0FXFwd-USD/CAD-20110114 604 061 1,29 53 0,1FXFwd-USD/JPY-20110111 -406 930 000 0,35 -118 0,0FXFwd-USD/SEK-20110114 3 963 320 2,60 103 0,1FXFwd-USD/SEK-20110114 -3 929 679 1,77 -70 0,0FXOpt-EUR/SEK-Put-8.87-20110125 88 700 000 105,30 -105 0,0FXOpt-EUR/SEK-Put-8.9-20110222 -44 500 000 433,97 217 0,2FXOpt-EUR/SEK-Put-8.94-20110125 -89 400 000 252,42 252 0,3FXOpt-USD/CNY-Put-6.6613-20111206 5 000 000 0,00 0 0,0FXOpt-USD/HKD-Call-7.75-20110822 -23 250 000 23,22 47 0,0FXOpt-USD/JPY-Put-82-20110110 -820 000 000 9 707,92 805 0,9

1 044 2,1 -Summa 86 785 92,7


244

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 825109ÖsteuropafondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i företag i oli-ka branscher i Central- och Östeuropa och angränsande länder. Fondenplacerar i aktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och får pla-cera upp till 10 procent av fondens värde i andra fonder. Eventuell utdel-ning sker i oktober-december.


Marknaden Aktiemarknaderna i Östeuropa inledde 2010 med en upp-gång. Marknaderna påverkades dock sedermera av oron i Grekland ochSpanien, varför fondens resultat för det första halvåret blev en liten ned-gång. Av de stora marknaderna hade Turkiet och Ryssland den bästa ut-vecklingen medan Ungern och Polen stod för de största nedgångarnaunder perioden. Under det andra halvåret tycktes investerare världenöver ha återfått sin riskvilja, vilket visade sig genom stora uppgångar påflera av de östeuropeiska aktiemarknaderna. Ryssland och Turkiet var debästa av de stora marknaderna i regionen men med olika profil på avkast-ningen. Till och med det tredje kvartalet hade Turkiet en mycket stark ut-veckling till följd av goda vinster i företagen och uppgraderingar frånratinginstitut, medan den ryska marknaden var betydligt svagare. Underdet fjärde kvartalet var rollerna ombytta. I Ryssland noterades stora upp-gångar, delvis drivna av att oljepriset steg från 80 till 90-95 dollar per fat.Den turkiska marknaden å sin sida påverkades negativt av vinsthemtag-ningar i slutet av året. Av de större marknaderna stod Ungern för densämsta utvecklingen. Orsaken var framför allt att den nytillträdda reger-ingen genomförde stora höjningar av skatterna för banker och telekom-företag för att minska budgetunderskottet.

Fondens strategi Fonden hade en majoritet ryska innehav under 2010.Den näst största landsexponeringen var mot Turkiet. I dessa länder in-

vesterade fonden i många företag med en attraktiv värdering i förhållan-de till framtidsutsikterna, den finansiella ställningen och bolagenskassaflöden. Fonden hade också innehav i bolag noterade på börserna iPolen, Tjeckien och Ungern. Till innehav som bidrog positivt till avkast-ningen hörde Sberbank, gasbolaget Novatek och Norilsk Nickel. Sber-banks utveckling drevs av fallande kreditförluster och förväntningar omstigande utlåningsvolymer. Novateks aktiekurs lyfte till följd av förvänt-ningar om stigande produktion av gas medan Norilsk Nickel gynnades avstigande metallpriser. På den negativa sidan återfanns läkemedelsdistri-butören Protek, telekombolaget Vimpelcom och kraftbolaget CEZ, somalla drog ned fondens avkastning. Protek påverkades negativt av ökandekonkurrens, Vimpelcoms förvärv av Weather Investments uppskattadesinte av investerare, medan CEZ drabbades av stigande kolpriser som maninte kunde kompensera sig för genom prishöjningar mot sina kunder.

Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Östeuropa i Mor-ningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades inte under perioden.Elena Lowén och Johan Elmqvist har lämnat fondens förvaltningsteam.

FondfaktaFörvaltare: Fredrik MyrénFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1996-12-03Jämförelseindex: MSCI EM Europe 10/40 Net



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Sberbank of Russian Federation 652 598 9,4Gazprom 643 521 9,3Lukoil 500 732 7,2MMC Norilsk Nickel 334 279 4,8KGHM Polska Miedz 243 412 3,5

Fakta 101231 091231 081231 071231 061231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 13,1 78,3 -62,4 23,1 30,3Jmf-index (inkl utd), % 11,1 71,6 -59,4 22,5 33,2Standardavvikelse fond, % 25,6 38,0 29,5 16,9 22,8Standardavvikelse jmf-index, % 25,4 37,0 28,9 16,4 22,3Tracking error, % 2,9 3,4 2,7 2,1 2,3Informationskvot 1,33 neg neg 0,65 1,03Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 15,0 79,3 -62,9 22,2 30,4






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

50

75

100

125

150

175

051231

060630

061231

070630

071231

080630

081231

090630

091231

100630

101231

Östeuropafond

0 5 10 15 20 25 30 35



IndustriKons. Dagligvaror


RåvarorFinans

Olja & Gas

ÖsteuropafondMSCI EM Europe 10/40 Net

%

0 10 20 30 40 50 60 70


Slovenien

Sverige

Storbritannien

Österrike

Tjeckien

Ungern

Polen

Turkiet

Ryssland

ÖsteuropafondMSCI EM Europe 10/40 Net

%


245

Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

LuxemburgOriflame SDB (Kons. Dagligvaror) 70 000 354,00 24 780 0,4

24 780 0,4 -PolenAsseco Poland (IT) 307 657 53,00 37 104 0,5Asseco Poland PDA Interimslina (IT) 13 605 54,00 1 672 0,0Asseco Poland Teckningsrätt (IT) 8 0,21 0 0,0Bank Pekao (Finans) 165 283 179,00 67 322 1,0Bank Zachodni WBK (Finans) 32 968 214,90 16 122 0,2Cyfrowy Polsat (Kons. Sällanköp) 280 000 16,50 10 513 0,2Eurocash (Kons. Dagligvaror) 100 000 26,01 5 919 0,1Globe Trade Center (Finans) 190 000 24,50 10 592 0,2Kernel (Kons. Dagligvaror) 203 669 74,50 34 527 0,5KGHM Polska Miedz (Råvaror) 618 329 173,00 243 412 3,5Lotos (Olja & Gas) 170 200 36,35 14 078 0,2NFI Empik Media & Fasion (Kons. Sällanköp) 175 000 20,75 8 263 0,1PBG (Industri) 28 437 213,00 13 783 0,2PKO Bank Polski (Finans) 1 735 139 43,35 171 159 2,5Polska Grupa Energetyczna (Samh. varor & tjänster) 639 897 23,19 33 767 0,5Polski Koncern Naftowy Local (Olja & Gas) 657 045 45,80 68 476 1,0Powszechny Zaklad Ubezpiecze (Finans) 126 684 355,50 102 480 1,5Telekomunikacja Polska (TPSA) (Telekomm. Service) 400 000 16,35 14 882 0,2

854 069 12,3 17,2RysslandAcron JSC GDR (Råvaror) 500 000 3,60 12 101 0,2Aeroflot - Russian Internation (Industri) 674 500 2,61 11 830 0,2Comstar - United Telesystems GDR (Telekomm. Service) 331 401 6,60 14 695 0,2Eurasia Drilling Company (Olja & Gas) 120 000 32,50 26 219 0,4Federal Grid Unified Energy System JSC (USD) (Samh. varor & tjänster)* 477 887 500 0,01 38 553 0,6Federal hydrogenerating company (Samh. varor & tjänster)* 20 965 062 0,05 7 583 0,1Gazprom (Olja & Gas)* 15 113 035 6,33 643 521 9,3Gazpromneft (Olja & Gas)* 400 000 4,20 11 283 0,2Holding MRSK Pref (Samh. varor & tjänster)* 25 500 000 0,11 19 252 0,3IDGC HOLDING (RUB) (Samh. varor & tjänster) 46 000 000 0,18 54 243 0,8Inter Rao (Samh. varor & tjänster)* 1 149 500 000 0,00 12 365 0,2Inter Rao Ues OAO (Samh. varor & tjänster) 97 665 15,67 10 289 0,1Inter Rao UES-001D (Samh. varor & tjänster) 808 754 585 0,00 8 373 0,1Lukoil L (Olja & Gas)* 1 314 602 56,66 500 732 7,2M Video (Kons. Sällanköp)* 500 000 8,73 29 331 0,4Magnit Ojsc-Spon GDR (Kons. Dagligvaror) 50 000 29,11 9 784 0,1Mechel OAO ADR (Råvaror) 424 795 29,23 83 476 1,2Mechel Open Joint Stock Company (Råvaror) 150 100 9,56 9 647 0,1Mobile TeleSystems ADR (Telekomm. Service) 592 339 20,87 83 109 1,2Mobile Telesystems CLS (Telekomm. Service)* 1 290 130 8,50 73 733 1,1Norilsk Nickel Mmc (USD) (Råvaror)* 212 015 234,53 334 279 4,8NovaTek GDR (Olja & Gas) 255 485 119,70 205 597 3,0Novolipetsk Steel (Råvaror) 120 217 47,70 38 551 0,6Pharmstandard GDR (Hälsovård) 78 847 28,50 15 107 0,2Polymetal (USD) (Råvaror)* 199 600 18,53 24 868 0,4Polyus Gold ADR (Råvaror) 256 549 36,25 62 522 0,9Protek (Hälsovård)* 1 803 100 2,10 25 405 0,4Raspadskaya (Råvaror)* 492 298 7,02 23 242 0,3Rosneft (Olja & Gas)* 4 514 873 7,13 216 264 3,1RusHydro (Samh. varor & tjänster) 2 975 885 5,45 109 035 1,6Sberbank Pref (Finans)* 2 328 698 2,46 38 439 0,6Sberbank RF (Finans)* 26 760 194 3,41 614 159 8,9Severstal GDR (Råvaror) 542 110 16,85 61 410 0,9Sistema (Telekomm. Service) 300 000 24,93 50 280 0,7Surgutneftegaz ADR (Olja & Gas) 1 756 265 10,60 125 155 1,8Surgutneftegaz Pref (Olja & Gas)* 22 000 000 0,51 75 830 1,1Tatneft Pref (Olja & Gas)* 797 840 2,79 14 944 0,2Tatneft Sponsored GDR (Olja & Gas) 505 253 33,10 112 432 1,6Transneft Pref (Olja & Gas)* 4 357 1 228,35 35 980 0,5Uralkali GDR (Råvaror) 422 500 36,72 104 300 1,5Wimm-Bill-Dann Foods (Kons. Dagligvaror)* 154 100 124,94 129 438 1,9Vimpel Communications ADR (Telekomm. Service) 956 006 15,04 96 663 1,4VSMPO Avisma (RUB) (Råvaror)* 16 000 116,86 12 571 0,2VTB Bank (Ej noterade)** 2 000 000 000 0,00 44 371 0,6

4 230 961 61,0 59,3SlovenienNova Kreditna Banka Maribor (Finans) 66 199 10,20 6 090 0,1

6 090 0,1 0,0StorbritannienGlobaltrans investment (Industri) 317 044 17,00 36 234 0,5

36 234 0,5 0,0TjeckienCEZ (Samh. varor & tjänster) 413 958 783,00 116 514 1,7Komercni Banka (Finans) 36 718 4 435,00 58 537 0,8Telefonica 02 Czech Republic (Telekomm. Service) 150 135 381,50 20 589 0,3

195 640 2,8 3,4TurkietAkfen (Övriga) 761 223 12,50 41 566 0,6Albaraka Turk Katilim Bankas (Finans) 600 000 2,70 7 077 0,1Anadolu Cam Sanayii (Råvaror) 1 455 114 3,30 20 976 0,3

Arcelik (Kons. Sällanköp) 370 000 7,80 12 607 0,2Asya Katilim Bankasi (Finans) 1 400 000 2,84 17 368 0,3Aygaz (Samh. varor & tjänster) 780 234 8,30 28 289 0,4BIM Birlesik Magazalar (Kons. Dagligvaror) 191 000 52,50 43 803 0,6Dogus Otomotiv Servis ve Ticar (Kons. Sällanköp) 997 260 6,62 28 839 0,4Enka Insaat ve Sanayi (Industri) 407 424 5,76 10 251 0,1Haci Omer Sabanci (Finans) 3 655 878 7,20 114 984 1,7Hektas Ticaret (Råvaror) 2 358 199 1,56 16 070 0,2Is Finansal Kiralama (Finans) 5 214 000 1,39 31 659 0,5Is Yatirim Menkul Degerler (Finans) 3 490 113 2,61 39 792 0,6KOC (Industri) 1 050 000 7,52 34 492 0,5Selcuk Ecza Deposu Ticaret ve Sanayi (Hälsovård) 480 000 2,58 5 410 0,1Sinpas Gayrimenkul Yatirim (Finans) 2 952 948 2,08 26 831 0,4Tekfen (Industri) 341 422 6,46 9 635 0,1Tupras-Turkiye Petrol Rafinerileri (Olja & Gas) 298 932 38,60 50 405 0,7Turk Hava Yollari (Industri) 1 199 999 5,40 28 307 0,4Turk Telekomunikasyon (Telekomm. Service) 2 190 000 6,50 62 183 0,9Turkcell Iletisim Hizmet (Telekomm. Service) 1 660 000 10,55 76 502 1,1Turkiye Garanti Bankasi (Finans) 5 963 739 7,82 203 723 2,9Turkiye Halk Bankasi (Finans) 1 184 319 13,10 67 773 1,0Turkiye Is Bankasi (Finans) 2 491 793 5,50 59 867 0,9Turkiye Vakiflar Bankasi Tao (Finans) 2 161 836 3,91 36 924 0,5Yapi Ve Kredi Bankasi (Finans) 3 357 000 4,86 71 269 1,0Yazicilar (Industri) 1 413 303 13,45 83 037 1,2

1 229 642 17,7 16,3UngernMagyar Telekom Telecommunications (Telekomm. Service) 1 050 000 516,00 17 555 0,3MOL Hungarian Oil and Gas (Olja & Gas) 115 670 20 790,00 77 919 1,1OTP Bank (Finans) 674 362 5 020,00 109 690 1,6Richter Gedeon (Hälsovård) 25 000 42 550,00 34 467 0,5

239 632 3,5 3,8ÖsterrikeImmoeast (Ej noterade)** 554 079 0,00 0 0,0Immofinanz (Finans) 1 096 432 3,19 31 535 0,5Immofinanz (Finans) 265 314 0,00 0 0,0Vienna Insurance Group (Finans) 88 017 38,90 30 876 0,4

62 411 0,9 0,0Summa 6 879 459 99,2

Innehav och positioner i finansiella instrument % av fondVärdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 57,0* Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 41,6** Övriga finansiella instrument. 0,6





091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 899 148 2 720 335Utdelningar 124 547 116 775Ränteintäkter 859 1 158Valutavinster och förluster -129 978 23 803Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 390 287Summa intäkter och värdeförändringar 894 966 2 862 358


Resultat 787 089 2 785 893


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 6 561 379 3 490 614Andelsutgivning 2 195 488 1 533 456Andelsinlösen -2 542 702 -1 105 434Resultat enligt resultaträkning 787 089 2 785 893Utdelning till andelsägare -66 924 -143 150Fondförmögenhet vid periodens slut 6 934 330 6 561 379


101231 091231



% avfond

% avindex

246

GlobalfondFortsättning från sida 125

Resultaträkning

MixfondFortsättning från sida 157


Balansräkning

Resultaträkning

Mixfond MEGAFortsättning från sida 159





091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 271 796 1 039 632Utdelningar 31 546 22 585Ränteintäkter 862 1 760Valutavinster och förluster -128 766 -702 031Rabatt på förvaltningsarvode 0 0Övriga intäkter 1 766 6 767Summa intäkter och värdeförändringar 177 203 368 712


Resultat 134 365 325 499


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 2 395 141 2 112 681Andelsutgivning 913 066 356 451Andelsinlösen -1 148 107 -369 807Resultat enligt resultaträkning 134 365 325 499Utdelning till andelsägare 0 -29 682Fondförmögenhet vid periodens slut 2 294 465 2 395 141


101231 091231

Realisationsvinster 1 006 409 2 164 504Realisationsförluster -763 067 -1 375 432Orealiserade värdeförändringar 28 455 250 560Summa 271 796 1 039 632


% avfond

% avindex

Statsobligation 1053 3.500% 390330 84 950 000 3,83 80 153 0,7US Treasury 5.000% 110815 45 000 0,16 312 0,0US Treasury 4.125% 120831 18 200 000 0,46 129 734 1,1US Treasury 1.125% 121215 8 675 000 0,61 58 897 0,5US Treasury 4.250% 130815 4 855 000 0,85 35 502 0,3US Treasury 4.250% 131115 9 720 000 0,96 71 413 0,6US Treasury 4.750% 140515 70 000 1,23 525 0,0US Treasury 2.625% 140731 9 450 000 1,30 66 460 0,6US Treasury 4.250% 140815 2 874 000 1,37 21 281 0,2US Treasury 4.250% 141115 3 701 000 1,49 27 450 0,2US Treasury 4.000% 150215 3 400 000 1,64 24 995 0,2US Treasury 4.250% 150815 580 000 1,81 4 319 0,0US Treasury 4.500% 151115 4 850 000 1,96 36 428 0,3US Treasury 4.500% 160215 4 800 000 2,07 36 053 0,3US Treasury 5.125% 160515 3 650 000 2,16 28 204 0,2US Treasury 4.875% 160815 6 500 000 2,27 49 678 0,4US Treasury 4.625% 170215 4 772 000 2,45 36 020 0,3US Treasury 4.250% 171115 6 535 000 2,61 48 430 0,4US Treasury 3.500% 180215 10 547 000 2,70 74 550 0,6US Treasury 4.000% 180815 3 900 000 2,76 28 446 0,2US Treasury 3.625% 190815 3 870 000 3,01 27 223 0,2US Treasury 3.625% 200215 2 600 000 3,21 18 050 0,2US Treasury 7.125% 230215 2 650 000 3,68 23 778 0,2US Treasury 6.250% 230815 3 750 000 3,76 31 466 0,3US Treasury 7.500% 241115 1 800 000 3,84 16 832 0,1US Treasury 6.250% 300515 2 262 000 4,18 19 351 0,2US Treasury 5.375% 310215 1 408 000 4,23 10 930 0,1US Treasury 4.500% 380515 5 455 000 4,30 37 843 0,3US Treasury 4.375% 391115 5 545 000 4,43 36 958 0,3

3 047 919 26,5 31,2Säkerställda obligationerLF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 16 000 000 3,24 16 511 0,1Länsförsäkringar Bank 504 4.500% 120321 25 000 000 2,53 25 578 0,2Länsförsäkringar Bank 506 4.500% 140505 31 000 000 3,53 31 930 0,3Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 86 000 000 2,66 87 616 0,8Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 121 900 000 3,07 125 249 1,1Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 126 100 000 3,50 128 096 1,1Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 100 800 000 3,83 98 434 0,9Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 9 000 000 4,47 8 167 0,1SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 23 200 000 2,51 23 623 0,2SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 32 900 000 3,02 33 595 0,3SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 35 300 000 3,44 35 896 0,3

SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 35 300 000 3,77 35 617 0,3SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 28 000 000 3,93 28 089 0,2SEB Bolån 4.250% 110117 4 740 000 0,38 42 800 0,4SEB Bolån 565 4.250% 120620 64 000 000 2,71 65 382 0,6SEB Bolån 566 4.250% 130619 34 900 000 3,14 35 796 0,3SEB Bolån 567 4.500% 140618 23 000 000 3,59 23 668 0,2SEB Bolån 568 4.000% 150617 45 000 000 3,90 45 172 0,4Stadshypotek 1572 6.000% 120321 74 000 000 2,50 77 048 0,7Stadshypotek 1573 6.000% 121219 108 000 000 2,87 114 347 1,0Stadshypotek 1574 6.000% 130918 95 000 000 3,17 101 842 0,9Stadshypotek 1575 6.000% 140618 114 000 000 3,48 123 168 1,1Stadshypotek 1576 6.000% 150318 119 000 000 3,72 129 382 1,1Stadshypotek 1577 6.000% 151216 45 000 000 3,94 49 102 0,4Stadshypotek 1578 6.000% 160921 17 000 000 4,08 18 629 0,2Stadshypotek 1579 6.000% 170621 14 000 000 4,19 15 404 0,1Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 132 800 000 2,73 135 629 1,2Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 96 000 000 3,15 99 558 0,9Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 94 800 000 3,51 104 281 0,9Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 103 000 000 3,82 102 733 0,9Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 8 600 000 4,54 9 348 0,1

1 971 689 17,2 -DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 (DE) 8 110 0,00 0 0,0Euro-Bund Future 6.000% 2011-03-10 (DE) 2 900 000 0,00 0 0,0Euro-Schatz Future 6.000% 110310 (DE) 1 100 000 0,00 0 0,0FXFwd-EUR/DKK-20110331 -2 532 007 -0,05 2 0,0FXFwd-EUR/JPY-20110331 -562 490 230 1,32 -615 0,0FXFwd-EUR/USD-20110331 5 900 400 -2,18 -863 0,0FXFwd-GBP/USD-20100331 1 178 478 -0,23 -18 0,0FXFwd-NOK/SEK-20110331 1 255 577 -1,20 -15 0,0FXFwd-USD/CHF-20110331 -5 563 795 2,71 -1 086 0,0FXFwd-USD/JPY-20110331 -223 853 067 3,33 -618 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 46 300 979 2,02 934 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 34 865 213 1,71 595 0,0Hang Seng Index Future 2011-01-31 (HK) -3 350 0,00 0 0,0Kospi 200 Index Future 2011-03-10 (KR) -30 000 000 0,00 0 0,0MSCI Taiwan Index 2011-01-28 (SG) -21 700 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 (SE) -321 300 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-03-18 (US) 5 450 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-03-17 (US) -3 750 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-03-11 (JP) 2 890 000 0,00 0 0,0

-1 684 0,0 -ÖvrigaiShares MSCI Eastern Europe (GBP) (IE) 558 000 2 213,00 129 976 1,1DB X-Trackers Emerging Market (CH) 1 033 652 42,63 296 240 2,6Global Macro Hedge (SEK) (LU) 477 933 106,23 50 771 0,4iShares MSCI AC Far East ex Japan (USD) (IE) 77 899 46,37 24 285 0,2MSCI Daily TR Net USA index SG 2011 (US) 90 396 1 068,83 649 548 5,7MSCI USA Net TR index USA (US) 19 008 2 986,73 381 668 3,3UBS MSCI Daily TR AC Far East EX Japan (CH) 104 019 326,47 228 302 2,0UBS MSCI EM Brazil & Mexico Certificate (CH) 45 727 359,17 110 414 1,0UBS MSCI Japan (Perles) (JP) 7 403 000 937,93 575 551 5,0Valuta Hedge - SEK (LU) 181 604 99,61 18 090 0,2Östeuropafond (SE) 6 748 979 29,84 201 390 1,8

2 666 233 23,2 -Summa 11 269 498 98,2






091231 % avfond



% avfond

% avindex

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 524 940 1 464 389Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 122 497 295 329Utdelningar 113 505 134 296Ränteintäkter 721 898Valutavinster och förluster -241 143 -122 598Rabatt på förvaltningsarvode 3 386 3 394Övriga intäkter 4 280 22 565Summa intäkter och värdeförändringar 528 186 1 798 274


Resultat 353 316 1 658 402


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 12 228 035 11 063 607Andelsutgivning 3 869 492 1 277 687Andelsinlösen -4 362 083 -1 329 673Resultat enligt resultaträkning 353 316 1 658 402Utdelning till andelsägare -604 363 -441 989Fondförmögenhet vid periodens slut 11 484 395 12 228 035


101231 091231

Realisationsvinster 1 293 171 1 458 107Realisationsförluster -1 058 063 -1 411 553Orealiserade värdeförändringar 289 832 1 417 834Summa 524 940 1 464 389


101231 091231



% avfond

% avindex

US Treasury 5.125% 160515 2 000 2,16 15 0,0US Treasury 4.625% 170215 103 000 2,45 777 0,5US Treasury 4.250% 171115 125 000 2,61 926 0,6US Treasury 3.500% 180215 74 000 2,70 523 0,3US Treasury 4.000% 180815 100 000 2,76 729 0,4US Treasury 3.625% 190815 30 000 3,01 211 0,1US Treasury 3.625% 200215 25 000 3,21 174 0,1US Treasury 6.250% 230815 60 000 3,76 503 0,3US Treasury 7.500% 241115 90 000 3,84 842 0,5US Treasury 5.375% 310215 58 000 4,23 450 0,3US Treasury 4.500% 380515 68 000 4,30 472 0,3US Treasury 4.375% 391115 97 000 4,43 647 0,4

42 147 25,8 31,2Säkerställda obligationerLF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 300 000 3,24 310 0,2Länsförsäkringar Bank 504 4.500% 120321 400 000 2,53 409 0,3Länsförsäkringar Bank 506 4.500% 140505 500 000 3,53 515 0,3Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 600 000 2,66 611 0,4Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 1 000 000 3,07 1 027 0,6Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 1 700 000 3,50 1 727 1,1Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 1 000 000 3,83 977 0,6Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 100 000 4,47 91 0,1SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 500 000 2,51 509 0,3SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 500 000 3,02 511 0,3SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 500 000 3,44 508 0,3SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 500 000 3,77 504 0,3SEB Bolån 4.250% 110117 90 000 0,38 813 0,5SEB Bolån 565 4.250% 120620 500 000 2,71 511 0,3SEB Bolån 566 4.250% 130619 500 000 3,14 513 0,3SEB Bolån 567 4.500% 140618 500 000 3,59 515 0,3Stadshypotek 1572 6.000% 120321 1 000 000 2,50 1 041 0,6Stadshypotek 1573 6.000% 121219 1 000 000 2,87 1 059 0,6Stadshypotek 1574 6.000% 130918 1 000 000 3,17 1 072 0,7Stadshypotek 1575 6.000% 140618 1 000 000 3,48 1 080 0,7Stadshypotek 1576 6.000% 150318 2 000 000 3,72 2 174 1,3Stadshypotek 1577 6.000% 151216 1 000 000 3,94 1 091 0,7Stadshypotek 1579 6.000% 170621 1 000 000 4,19 1 100 0,7Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 1 900 000 2,73 1 940 1,2Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 1 500 000 3,15 1 556 1,0Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 900 000 3,51 990 0,6Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 1 400 000 3,82 1 396 0,9

247

Balansräkning

Resultaträkning

Mixfond PensionFortsättning från sida 161


Balansräkning

Resultaträkning

Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 100 000 4,54 109 0,1

24 660 15,1 -DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 (DE) 30 0,00 0 0,0Euro-Schatz Future 6.000% 110310 (DE) 200 000 0,00 0 0,0FXFwd-CHF/SEK-20110331 1 135 230 -2,05 -23 0,0FXFwd-EUR/DKK-20110331 -595 766 -0,05 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110331 1 493 421 0,15 2 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110331 450 254 -0,36 -2 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110331 823 688 1,35 11 0,0FXFwd-GBP/USD-20110331 39 022 -0,23 -1 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110331 931 903 -2,71 -25 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110331 995 047 -1,18 -12 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110331 -1 185 286 -1,12 13 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 3 311 639 2,02 67 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 -1 373 290 1,75 -24 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 480 426 1,71 8 0,0Hang Seng Index Future 2011-01-31 (HK) -50 0,00 0 0,0Kospi 200 Index Future 2011-03-10 (KR) -500 000 0,00 0 0,0MSCI Taiwan Index 2011-01-28 (SG) -400 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 (SE) -2 300 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-03-18 (US) -250 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-03-11 (JP) 40 000 0,00 0 0,0US 5 Year Note Future 2011-04-05 (US) 300 000 0,00 0 0,0

15 0,1 -ÖvrigaiShares MSCI Eastern Europe (GBP) (IE) 5 700 2 213,00 1 328 0,8DB X-Trackers Emerging Markets (SWX) (CH) 13 454 42,63 3 856 2,4Global Macro Hedge - SEK (LU) 5 603 106,23 595 0,4iShares MSCI AC Far East ex Japan (USD) (IE) 4 730 46,37 1 475 0,9MSCI Daily TR Net USA index SG 2011 (US) 1 097 1 068,83 7 883 4,8MSCI USA Net TR index USA (US) 453 2 986,73 9 096 5,6UBS MSCI Daily TR AC Far East EX Japan (CH) 1 180 326,47 2 590 1,6UBS MSCI EM Brazil & Mexico Certificate (CH) 860 359,17 2 077 1,3UBS MSCI Japan (Perles) (JP) 104 371 937,93 8 114 5,0Valuta Hedge - SEK (LU) 5 497 99,61 548 0,3Östeuropafond (SE) 112 436 29,84 3 355 2,1

40 915 25,0 -Summa 158 303 97,0



Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -87 -1 094Övriga kortfristiga skulder -175 -2 444Summa skulder -262 -3 538



091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 8 332 24 755Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 2 373 2 213Utdelningar 1 862 2 211Ränteintäkter 16 28Valutavinster och förluster -4 114 -169Rabatt på förvaltningsarvode 56 56Övriga intäkter 107 578Summa intäkter och värdeförändringar 8 633 29 671

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 948 941Ersättning till förvaringsinstitut 23 21Ersättning till tillsynsmyndighet 2 3Transaktionskostnader 118 147Räntekostnader 44 34Övriga kostnader 15 14Summa kostnader 1 151 1 161

Resultat 7 482 28 510


101231 091231



% avfond

% avindex


101231 091231



101231 091231



% avfond

% avindex

Statsobligation 1047 5.000% 201201 78 850 000 3,27 90 266 1,9Statsobligation 1053 3.500% 390330 37 280 000 3,83 35 175 0,7US Treasury 4.125% 120831 2 200 000 0,46 15 682 0,3US Treasury 3.375% 121130 1 000 000 0,56 7 081 0,1US Treasury 1.125% 121215 6 255 000 0,61 42 467 0,9US Treasury 4.250% 131115 7 920 000 0,96 58 189 1,2US Treasury 4.750% 140515 1 780 000 1,23 13 349 0,3US Treasury 2.625% 140731 4 100 000 1,30 28 834 0,6US Treasury 4.250% 140815 46 000 1,37 341 0,0US Treasury 4.250% 141115 1 264 000 1,49 9 375 0,2US Treasury 4.000% 150215 2 500 000 1,64 18 379 0,4US Treasury 4.250% 150815 630 000 1,81 4 692 0,1US Treasury 4.500% 151115 700 000 1,96 5 258 0,1US Treasury 4.500% 160215 1 860 000 2,07 13 970 0,3US Treasury 5.125% 160515 1 165 000 2,16 9 002 0,2US Treasury 4.875% 160815 1 788 000 2,27 13 665 0,3US Treasury 4.625% 170215 4 750 000 2,45 35 854 0,7US Treasury 4.250% 171115 2 595 000 2,61 19 231 0,4US Treasury 4.000% 180815 3 685 000 2,76 26 878 0,6US Treasury 3.625% 190815 3 400 000 3,01 23 917 0,5US Treasury 3.625% 200215 2 190 000 3,21 15 203 0,3US Treasury 7.500% 241115 1 480 000 3,84 13 840 0,3US Treasury 6.250% 300515 500 000 4,18 4 277 0,1US Treasury 5.375% 310215 1 196 000 4,23 9 284 0,2US Treasury 4.500% 380515 2 370 000 4,30 16 441 0,3US Treasury 4.375% 391115 2 220 000 4,43 14 796 0,3

1 341 150 27,7 31,2Säkerställda obligationerLF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 7 000 000 3,24 7 224 0,1Länsförsäkringar Bank 504 4.500% 120321 11 000 000 2,53 11 254 0,2Länsförsäkringar Bank 506 4.500% 140505 13 000 000 3,53 13 390 0,3Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 31 000 000 2,66 31 582 0,7Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 50 100 000 3,07 51 476 1,1Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 56 200 000 3,50 57 090 1,2Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 42 500 000 3,83 41 503 0,9Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 4 000 000 4,47 3 630 0,1SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 15 000 000 2,51 15 274 0,3SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 14 000 000 3,02 14 296 0,3SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 11 000 000 3,44 11 186 0,2SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 14 000 000 3,77 14 126 0,3SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 7 000 000 3,93 7 022 0,1SEB Bolån 4.250% 110117 1 400 000 0,38 12 641 0,3SEB Bolån 565 4.250% 120620 29 000 000 2,71 29 626 0,6SEB Bolån 566 4.250% 130619 15 500 000 3,14 15 898 0,3SEB Bolån 567 4.500% 140618 11 000 000 3,59 11 319 0,2SEB Bolån 568 4.000% 150617 21 000 000 3,90 21 080 0,4Stadshypotek 1572 6.000% 120321 17 000 000 2,50 17 700 0,4Stadshypotek 1573 6.000% 121219 42 000 000 2,87 44 468 0,9Stadshypotek 1574 6.000% 130918 39 000 000 3,17 41 809 0,9Stadshypotek 1575 6.000% 140618 47 000 000 3,48 50 780 1,0Stadshypotek 1576 6.000% 150318 55 000 000 3,72 59 798 1,2Stadshypotek 1577 6.000% 151216 20 000 000 3,94 21 823 0,5Stadshypotek 1578 6.000% 160921 11 000 000 4,08 12 054 0,2Stadshypotek 1579 6.000% 170621 6 000 000 4,19 6 602 0,1Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 52 100 000 2,73 53 210 1,1Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 44 900 000 3,15 46 564 1,0Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 36 500 000 3,51 40 150 0,8Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 51 900 000 3,82 51 766 1,1Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 4 000 000 4,54 4 348 0,1

820 689 17,0 -DerivatDJ EURO STOXX50 2011-03-21 (DE) 3 900 0,00 0 0,0Euro-Bund Future 6.000% 2011-03-10 (DE) -800 000 0,00 0 0,0FXFwd-EUR/CHF-20110331 -357 044 2,11 -54 0,0FXFwd-EUR/DKK-20110331 -3 500 128 -0,05 2 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110331 11 506 970 -2,71 -312 0,0FXFwd-NOK/SEK-20110331 616 374 -1,20 -7 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 -29 308 119 1,71 -502 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 29 214 500 1,86 544 0,0

FXFwd-USD/SEK-20110331 5 881 369 0,78 46 0,0FXFwd-USD/SEK-20110331 14 687 314 1,71 251 0,0Hang Seng Index Future 2011-01-31 (HK) -1 350 0,00 0 0,0Kospi 200 Index Future 2011-03-10 (KR) -12 500 000 0,00 0 0,0MSCI Taiwan Index 2011-01-28 (SG) -8 900 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-01-21 (SE) -92 100 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-03-18 (US) -5 850 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-03-17 (US) 2 000 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-03-11 (JP) 1 250 000 0,00 0 0,0

-34 0,0 -ÖvrigaiShares MSCI Eastern Europe (GBP) (IE) 249 600 2 213,00 58 140 1,2DB X-Trackers Emerging Markets (SWX) (CH) 398 418 42,63 114 185 2,4Global Macro Hedge - SEK (LU) 111 807 106,23 11 877 0,2iShares MSCI AC Far East ex Japan (USD) (IE) 9 061 46,37 2 825 0,1MSCI Daily TR Net USA index SG 2011 (US) 34 943 1 068,83 251 086 5,2MSCI USA Net TR index USA (US) 10 928 2 986,73 219 427 4,5UBS MSCI Daily TR AC Far East EX Japan (CH) 49 621 326,47 108 909 2,2UBS MSCI EM Brazil & Mexico Certificate (CH) 21 754 359,17 52 528 1,1UBS MSCI Japan (Perles) (JP) 2 987 034 937,93 232 229 4,8Valuta Hedge - SEK (LU) 108 655 99,61 10 823 0,2Östeuropafond (SE) 2 604 860 29,84 77 729 1,6

1 139 757 23,5 -Summa 4 744 348 98,0






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 144 726 579 154Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 53 418 114 050Utdelningar 42 974 50 134Ränteintäkter 200 443Valutavinster och förluster -31 903 -69 176Rabatt på förvaltningsarvode 1 269 1 255Övriga intäkter 266 991Summa intäkter och värdeförändringar 210 950 676 850


Resultat 189 241 656 604


101231 091231



101231 091231



101231 091231

Realisationsvinster 24 446 102 951Realisationsförluster -23 912 444Orealiserad värdeförändring -40 269 -78 236Erhållna och upplupna räntor 93 153 88 891Summa 53 418 114 050


% avfond

% avindex

248

Transfer 50Fortsättning från sida 235


Balansräkning

Resultaträkning



Balansräkning

Resultaträkning



Balansräkning

Resultaträkning



Balansräkning

Resultaträkning


% avfond

% avindex

MSCI Daily TR Net USA index SG 2011 (US) 13 873 1 068,83 99 686 1,8MSCI USA Net TR index USA (US) 3 199 2 986,73 64 234 1,2UBS MSCI Japan (Perles) (JP) 1 232 760 937,93 95 842 1,7Valuta Hedge - SEK (LU) 40 075 99,61 3 992 0,1

408 005 7,4 -Summa 5 398 150 98,0






091231 % avfond


Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 135 711 334 603Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 61 084 94 953Utdelningar 27 826 28 566Ränteintäkter 111 488Valutavinster och förluster -8 827 -13 016Rabatt på förvaltningsarvode 82 82Övriga intäkter 31 20Summa intäkter och värdeförändringar 216 018 445 697


Resultat 151 888 395 379


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 4 688 850 3 425 570Andelsutgivning 1 351 362 2 679 667Andelsinlösen -534 289 -1 679 106Resultat enligt resultaträkning 151 888 395 379Utdelning till andelsägare -147 885 -132 661Fondförmögenhet vid periodens slut 5 509 926 4 688 850


101231 091231



101231 091231



% avfond

% avindex

MSCI Daily TR Net USA index SG 2011 (US) 33 672 1 068,83 241 953 3,7MSCI USA Net TR index USA (US) 7 417 2 986,73 148 928 2,2UBS MSCI Japan (Perles) (JP) 2 376 955 937,93 184 798 2,8Valuta Hedge - SEK (LU) 46 608 99,61 4 643 0,1

821 426 12,4 -Summa 6 506 559 98,3



Skulder (Kkr) 101231 091231Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -1 152 -5 248Övriga kortfristiga skulder -9 120 -112Summa skulder -10 272 -5 361



091231 % avfond




Resultat 317 098 745 800


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 5 623 090 3 807 199Andelsutgivning 1 375 411 3 274 921Andelsinlösen -543 604 -2 063 297Resultat enligt resultaträkning 317 098 745 800Utdelning till andelsägare -151 414 -141 533Fondförmögenhet vid periodens slut 6 620 581 5 623 090


101231 091231



101231 091231



% avfond

% avindex

DB X-Trackers Emerging Markets (SWX) (CH) 1 266 437 42,63 362 955 4,3Global Macro Hedge - SEK (LU) 47 281 106,23 5 023 0,1MSCI Daily TR Net USA index SG 2011 (US) 91 426 1 068,83 656 949 7,8MSCI USA Net TR index USA (US) 12 322 2 986,73 247 418 2,9UBS MSCI Japan (Perles) (JP) 4 953 117 937,93 385 083 4,6Valuta Hedge - SEK (LU) 45 770 99,61 4 559 0,1

1 715 678 20,4 -Summa 8 333 693 98,9






091231 % avfond


Ställda säkerheter för derivat 31 364 0,4 17 853 0,3Övriga åtaganden - -

Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 558 746 1 120 604Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 34 102 44 283Utdelningar 115 225 90 485Ränteintäkter 155 411Valutavinster och förluster -31 928 -55 286Rabatt på förvaltningsarvode 95 96Övriga intäkter 71 23Summa intäkter och värdeförändringar 676 467 1 200 615

Kostnader (Kkr) 101231 091231Ersättning till fondbolag 90 147 60 171Ersättning till förvaringsinstitut 842 549Ersättning till tillsynsmyndighet 84 68Transaktionskostnader 2 262 2 740Räntekostnader 364 94Övriga kostnader 15 59Summa kostnader 93 714 1 136 964

Resultat 582 753 1 136 933


101231 091231

Fondförmögenhet vid årets början 6 565 490 3 645 500Andelsutgivning 1 874 408 4 291 401Andelsinlösen -465 349 -2 390 796Resultat enligt resultaträkning 582 753 1 136 933Utdelning till andelsägare -130 613 -117 547Fondförmögenhet vid periodens slut 8 426 689 6 565 490


101231 091231



101231 091231



% avfond

% avindex

DB X-Trackers Emerging Markets (SWX) (CH) 642 139 42,63 184 034 5,2Global Macro Hedge - SEK (LU) 16 690 106,23 1 773 0,1MSCI Daily TR Net USA index SG 2011 (US) 39 105 1 068,83 280 992 8,0MSCI USA Net TR index USA (US) 10 524 2 986,73 211 315 6,0UBS MSCI Japan (Perles) (JP) 2 667 389 937,93 207 378 5,9Valuta Hedge - SEK (LU) 16 455 99,61 1 639 0,0

910 983 25,9 -Summa 3 491 826 99,3






091231 % avfond




091231 % avfond

249


Resultat 243 844 463 814


101231 091231



101231 091231



101231 091231


250

FondfaktaFörvaltare Fondens ansvariga förval-tare.

Fondbolag Fondbolag som ansvarar för förvaltningen av fonden.

Fondtyp Kategorisering av fonden baserat på hur fonden har placerat sina tillgångar. I aktier, räntebärande värde-papper eller en blandning av dessa.

Startdatum År och månad då fonden startade.

Jämförelseindex Det index som Swedbank Robur valt att jämföra fondens avkastning mot.

BasfaktaFondförmögenhet, kkr Fondens to-tala förmögenhet angivet i tusentals kronor.

Handelskurs, kr Marknadsvärdet på fondens totala tillgångar, beräknat på den avlästa kursen vid rapportperio-dens handelsstopp för fonden, med avdrag för förvaltningskostnader och delat med antalet andelar.

Andelsvärde, kr Marknadsvärdet på fondens totala tillgångar, beräknad på rapportperiodens definitiva slutkurser för samtliga börser, med avdrag för förvaltningskostnader och delat med antalet andelar.

Utdelning, kr per andel Fondens ut-delning angiven i kronor per fondandel.

Duration, dagar Anger en vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens räntebärande placeringar.

Räntekänslighet, % Visar hur fondens andelskurs påverkas av en förändring i marknadsräntorna.

Fondens 5 största innehav De fem aktieinnehav som har störst andel i fonden utgivna av samma emittent, det vill säga den som ger/säljer ut nya aktier eller andra värdepapper.

FaktaFondavkastning, slutkurs (inkl utd), % Fondens värdeförändring under rapportperioden, beräknad på an-delsvärdet, inklusive återinvesterade utdelningar.

Jmf-index, (inkl utd), % Värdeför-ändring för fondens jämförelseindex under rapportperioden, inklusive

återinvesterade utdelningar. Vilket index fonden idag jämförs med, anges i början av faktarutan. Observera att fonden kan ha haft ett annat jämfö-relseindex tidigare. Om så är fallet visas siffror för detta index under den berörda perioden.

Standardavvikelse fond, % Riskmått som visar hur fondens månadsav-kastning varierat historiskt. Ju högre standardavvikelse desto större risk. Beräknat på fondens slutkurs.

Standardavvikelse Jmf-index Risk-mått som visar hur jämförelseindexets månadsavkastning varierat historiskt. Beräknat på slutkurs.

Tracking error, % Riskmått som be-skriver följsamheten mellan fondens avkastning (slutkurs) och avkastning-en hos fondens jämförelseindex.

Informationskvot Beskriver fondens riskjusterade avkastning och är ett mått på hur väl förvaltaren lyckats ut-nyttja fondens aktiva risk. Ett värde på 0,5 eller högre brukar anses vara bra. Negativ informationskvot redovisas som ”neg”.

Fondavkastning, handelskurs (inkl utd), % Fondens värdeförändring under rapportperioden, beräknad på handelskursen, inklusive återinveste-rade utdelningar.

Extern jämförelseMorningstar Rating Rankningssystem för fonder baserat på avkastning och risk som jämför fonder inom samma kategori på den europeiska fondmark-naden. Betyget som visas är ett vägt genomsnitt av Morningstar Rating för 3, 5 respektive 10 år. Högsta betyg är 5 stjärnor och ges till de 10 procent bästa fonderna i var och en av kategorierna.

Morningstars Fondindex Visar den genomsnittliga avkastningen för fonder med en viss placeringsinrikt-ning, exempelvis fonder som investe-rar i värdepapper i ett visst land (ex. Sverigefonder), en viss region (ex. Östeuropafonder) eller en viss bransch (ex. Läkemedelsfonder).

OmsättningOmsättningshastighet, ggr/år Anger hur många gånger fondens förmögen-het har omsatts under perioden. Anges i årstakt.

Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, % Andel av fondens omsättning (summa köpta och sålda finansiella instrument), som skett genom Swedbank Markets.

Genomsnittlig avkastningBaseras på handelskurser.

Årsavkastning, engångsinsättning, % Genomsnittlig årsavkastning på en engångsinsättning i fonden, gjord för 2 respektive 5 år sedan.

Årsavkastning, Jmf-index, % Ge-nomsnittlig årsavkastning på fondens jämförelseindex under de senaste 2 respektive 5 åren.

Årsavkastning, månadssparande, % Genomsnittlig årsavkastning för no-minellt lika stora insättningar gjorda sista bankdagen i varje månad under de senaste 2 respektive 5 åren.

Standardavvikelse fond, % Mått på hur fondens månadsavkastning varierat under de senaste 2 respektive 5 åren.

Värdetillväxt sedan startBaseras på handelskurser.

Sparbelopp: 30 000 kr Visar vad en insättning på 30 000 kr, gjord vid fondens start, är värd idag. Eventuella inköpsavgifter och skatteeffekter är inte medräknade i beloppet. Observera att denna uppgift saknas hos alle-mansfonderna, eftersom det inte var möjligt att göra en engångsinsättning på 30 000 kr i dessa när de startade.

Årsavkastning, engångsinsättning, % Visar vilken genomsnittlig årsav-kastning fonden haft sedan starten.

Sparbelopp: 400 kr/månad Visar vad ett månadssparande på 400 kr sedan fondens start är värt idag. I parentes visas det totala sparbeloppet. Eventu-ella inköpsavgifter och skatteeffekter är inte medräknade i beloppen.

Årsavkastning, månadssparande, % Visar den genomsnittliga årsavkast-ningen som ett månadssparande på 400 kr gett sedan fondens start.

AvgifterTransaktionskostnader i % av om-satta värdepapper Fondens utbetalda transaktionskostnader under året, dividerat med fondens omsättning

Förklaring till faktarutor

250

251

(summa köpta och sålda finansiella instrument). Anges i årstakt.

Förvaltningskostnad i %/år av fond-förmögenhet De totala förvaltnings-kostnaderna under året, dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Anges i årstakt.

TKA, %/år Totalkostnadsandel. Består av fondens samtliga kostnader dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Utöver förvaltningskost-naderna tillkommer i första hand cour-tage för aktieaffärer. Anges i årstakt.

TER, %/år Total Expense Ratio. Fondens samtliga kostnader, exklusive transaktionskostnader, dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet.

Syntetiskt TER Ersätter TER när en värdepappersfond investerar minst 10% av sitt nettotillgångsvärde i andra värdepappersfonder eller i andra fonder som offentliggör ett TER värde.

Förvaltningskostnad i kr, sparbelopp: 10 000 kr Visar hur stor förvalt-ningskostnaden varit i kronor, med ett ingående saldo på 10 000 kr i fonden vid årets start.

Förvaltningskostnad i kr, sparbelopp: 100 kr/ månad Visar hur stor förvalt-ningskostnaden varit i kronor, vid ett regelbundet månadssparande på 100 kr under innevarande år. Beloppet är avrundat till jämna tioöringar.

Definitioner och förklaringar till beräkningarnaDuration Ett vägt genomsnitt av åter-stående löptid för fondens räntebäran-de värdepapper, mätt i dagar. Ju högre värde desto mer känslig är fondens andelskurs för förändringar i mark-nadsräntan (se även Räntekänslighet).

Räntekänslighet Uttrycker hur värdet på fondens andelskurs förändras vid en förändring på en procentenhet hos marknadsräntan. Observera att måttet ger en ungefärlig indikation, eftersom marknadsräntorna för olika löptider kan förändras i olika takt.

Standardavvikelse Standardavvikel-sen är angiven i årstakt och baseras på en tidsserie av månadsavkastningstal de senaste 24 månaderna. Måttet visar hur avkastningen varierar kring sitt

aritmetiska medelvärde. Standardavvi-kelsen kallas ibland även ”volatiliteten”.

Tracking error Beräknar årsnormalise-rad standardavvikelse i skillnaden mel-lan månadsavkastningen i respektive fond och dess jämförelseindex. Ett högt värde på tracking error ska tolkas som att fondens avkastning historiskt sett har avvikit mycket från avkast-ningen hos fondens jämförelseindex. Detta innebär i princip att förvaltaren tagit positioner som avvikit från fon-dens index. Beräknas på månadsdata för de senaste 24 månaderna.

Informationskvot Ett utvärderings-mått av den aktiva risken (tracking error) i fonden. Måttet visar relationen mellan meravkastningen fonden givit jämförd med sitt index och den aktiva risken fonden haft. En hög informa-tionskvot visar att fonden givit god riskjusterad meravkastning, det vill säga den aktiva risk fonden tagit har givit god meravkastning. Beräknas på månadsdata de senaste 24 månaderna.

Avkastningshistorik för riskmått När det gäller beräkning av måtten standardavvikelse, tracking error och informationskvot används från och med år 2003 24 månaders historik, för tidigare år har 12 månaders historik använts. Förändringen gjordes i syfte att följa externa rekommendationer.

Omsättningshastighet Omsättnings-hastigheten i en fond definieras som den minsta av summorna av fondens köpta och sålda värdepapper under året exkluderat värdepapper som har en löptid som är mindre än 1 år dividerat med den genomsnittliga fondförmö-genhet under perioden. Beräkning av omsättningshastigheten i fonderna följer Fondbolagens Förenings riktlinjer för redovisning av nyckeltal avseende investeringsfonder med undantag för korta räntefonder där även värdepap-per med en löptid som är kortare än 1 år inkluderas i beräkningen.

Förvaltningsavgift i % av fondförmö-genhet I de totala förvaltningskostna-derna ingår ”Ersättning till fondbolag”, ”Ersättning till förvaringsinstitut” och ”Ersättning till tillsynsmyndig-het”. Ersättningen till fondbolaget finns för samtliga fonder angivet som

förvaltningsavgift i % per år i slutet av rapporten. För vissa svenska aktiefon-der är t ex förvaltningsavgiften 1,40% per år. Att den totala förvaltningskost-naden per år är högre än 1,40% (t ex 1,41%) i aktiefonderna beror således på att ersättningarna till förvaringsin-stitut och tillsynsmyndighet tillkom-mit. För SICAV-fonderna tillkommer dessutom en skatt på ca 0,06%/år.

Observera att all kursutvecklingssta-tistik som förekommer i denna rapport, likväl som i alla andra sammanhang då kursutveckling i våra fonder presen-teras, redovisas efter att samtliga kostnader är avdragna. Detta innebär att det alltid är nettoavkastningen, före eventuell skatt, som redovisas.

TER, % Summan av förvaltningskost-nader, räntekostnader, övriga kostna-der och skatt enligt resultaträkningen, exklusive transaktionskostnader, ut-tryckt i procent av den genomsnittliga fondförmögenheten.

TKA, % Fondens totala kostnader en-ligt respektive fonds resultaträkning, dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet.

Syntetiskt TER Summan av för-valtningskostnader, räntekostnader, övriga kostnader och skatt enligt resultaträkningen, exklusive trans-aktionskostnader, tillsammans med de kostnader som fonden ådragit sig genom sina innehav i underliggande fonder plus avgifter för teckning eller inlösen för dessa underliggande fon-der, uttryckt i procent av den genom-snittliga fondförmögenheten.

251

252

Absolut avkastning Visar i procent hur mycket en fonds värde ökat eller minskat under en viss period. Ingen jämförelse med index.

Aktiv förvaltning De flesta av Swed-bank Roburs fonder är aktivt förval-tade, vilket innebär att utseendet på fondernas värdepappersportföljer avviker från motsvarande portföljer i fondernas jämförelseindex. Målet med aktiv förvaltning är att ge en avkast-ning som överträffar medelavkast-ningen på de marknader där fonderna har sina placeringar.

Avkastningskurva En fonds avkast-ningskurva visar den effektiva års-räntan för räntebärande värdepapper med olika återstående löptid. Avkast-ningskurvan ger en bild av ränteläget vid en viss tidpunkt, och visar även vilka samlade förväntningar som vid samma tidpunkt finns på det framtida ränteläget.

Cykliska bolag Se Konjunkturkänsliga bolag.

Deflation Innebär i praktiken att prisnivån i en ekonomi sjunker. I Sve-rige används oftast KPI för att mäta prisnivån.

Derivatinstrument Samlingsnamn för en grupp riskhanteringsinstrument som har det gemensamt att de är “syntetiska” värdepapper, vars värde styrs av värdet på en underliggande tillgång. Den underliggande tillgången kan vara en aktie, valuta eller obliga-tion. Vanligt förekommande derivatin-strument är optioner och terminer.

Diskontering Omräkning av en eller flera betalningssträmmar till deras teoretiska värde vid en tidigare tid-punkt, med hänsyn tagen till en viss ränta.

ECB, Europeiska Centralbanken ECB är gemensam centralbank för de län-der som ingår i EMU. ECB:s mål är att upprätthålla prisstabilitet i medlems-länderna. Banken ska även verka för en “harmonisk och balanserad ekono-misk aktivitet”, vilket innebär uthållig tillväxt utan inflation. Främsta verktyget som används för att uppnå dessa mål är successiva justeringar av styrräntan (refi rate).

Emittent Den som ger/säljer ut nya aktier eller andra värdepapper.

EMU, En beteckning på den samar-betsorganisation för de länder som har den gemensamma valutan Euro.

Euro Beteckningen på den gemen-samma valutan för de EU-länder som är med i EMU. Valutakod EUR.

IMF, International Monetary Fund Internationella valutafonden, ett överstatligt organ som ska verka för internationellt monetärt samarbete samt makroekonomisk och finansiell stabilitet. Huvudsakliga uppgifter är att övervaka medlemsländernas ekonomier, ge villkorad utlåning samt teknisk assistans.

Indexfond En indexfond förvaltas med målet att ge en avkastning som är så nära sitt jämförelseindex som möjligt. Innehaven i indexfonden utformas därför med målet att ha så små avvikelser som möjligt mot sitt jämförelseindex. Detta brukar kallas passiv förvaltning eftersom fonden medvetet försöker efterlikna sitt jäm-förelseindex, till skillnad från en aktiv förvaltning som medvetet försöker avvika från sitt jämförelseindex.

Inflation Innebär att prisnivån i en ekonomi stiger. I Sverige används oftast KPI för att mäta prisnivån.

Jämförelseindex Varje fond jämförs, där det är möjligt, med ett index som avspeglar den värdepappersmarknad som fonden placerar på. På så vis kommer fondens jämförelseindex att representera en “genomsnittsavkast-ning” på fondens placeringsmarknad. Eftersom det ofta föreligger en hel del olikheter mellan fonden och dess jämförelseindex blir jämförelserna sällan exakta. En fond vars avkast-ning hamnat strax under jämförelse-index kan likväl ha presterat bra och vice versa. Olikheterna beror bland annat på fondernas placeringsregler och praktiska placeringsmöjligheter samt på courtage och förvaltnings-kostnader. Dessutom påverkas även siffrorna av vilken tid på dygnet priser och valutor tas, likväl som på fon-dernas transaktionslikviditet och hur utdelningarna hanteras. I Dina Fonder jämförs fonderna med sina respektive

jämförelseindex inklusive utdelning, där sådana index finns.

KPI, Konsumentprisindex KPI är ett in-dex som avspeglar utvecklingen av den allmänna prisnivån i Sverige. Det består av ett stort antal varor och tjänster som har bedömts avspegla svenskarnas “normala” konsumtion.

Konjunkturkänsliga bolag Kallas även cykliska bolag. Med det menas företag vars vinst i stor utsträckning påverkas av konjunkturläget. Som exempel kan nämnas skogs- och stålbolag.

Kort ränta Räntan på ett räntebä-rande värdepapper med en löptid på maximalt ett år.

Lång ränta Räntan på ett räntebä-rande värdepapper med en löptid på över ett år.

Löptid Tiden från ett värdepappers utgivande, fram till och med värde-papprets förfallodag (slutbetalnings-dag).

NAV, Net Asset Value Vanligt före-kommande benämning på en fonds andelsvärde. Avser marknadsvärdet på fondens tillgångar efter avdrag för avgifter och delat med antalet fondandelar.

Noterat Med begreppet noterat avses finansiellla instrument upptagna till handel på en reglerad marknad.

Obligation Räntebärande värdepapper som vid emissionstillfället har en löptid som överstiger ett år. Obligationer utges bland annat av stat, kommuner eller bostadsfinansieringsinstitut.

Onoterat Med begreppet onoterat avses överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument som inte är upptagna till handel på en reglerad marknad.

Option En option är en kontrakterad överenskommelse där utfärdaren påtar sig skyldigheten att sälja (köpoption) eller köpa (säljoption) en underliggande tillgång till ett visst pris vid en förutbestämd tidpunkt. Köparen av en option betalar alltså för rättigheten (aldrig skyldigheten) att köpa eller sälja den underliggande tillgången i enlighet med optionens fastställda pris och tidpunkt. Stan-

Ordlista

252

253

dardiserade optioner handlas på en given “andrahandsmarknad” precis som aktier, valutor och obligationer. De sistnämnda värdepapperstyperna utgör även de vanligaste underliggan-de tillgångarna till vilka optioner kan knytas. Se även Derivatinstrument.

Passiv förvaltning Se Indexfond.

P/e-tal En akties aktuella börskurs di-viderat med företagets vinst per aktie (efter skatt). P/e-talet är ett nyckeltal som ofta används vid värdering av företag.

Realränteobligation Obligationer, vanligtvis utgivna av staten, som ger en fast avkastning utöver inflationen. När obligationen förfaller återbetalas inte bara det nominella beloppet utan förändringen i inflationen läggs till (när inflationen räknas in kallas det ”real”).

Relativ avkastning Den avkastning som uppnåtts i en fond under en viss period, jämfört med avkastningen på fondens jämförelseindex under motsvarande period. Med andra ord beräknas fondens relativa avkastning som fondens avkastning minus avkast-ningen hos fondens jämförelseindex.

Reporänta En av Riksbankens viktigas-te styrräntor, dvs en av de räntor som bestämmer vad bankerna ska betala när de lånar pengar i Riksbanken. Re-poräntan är den ränta som framför allt påverkar de korta marknadsräntorna.

Riskjusterad avkastning Avkast-ning där hänsyn tagits till hur mycket risk man tagit för att uppnå denna

avkastning. Ett finansiellt instruments eller en portföljs avkastning dividerad med dess risk, mätt som standardav-vikelse (volatilitet). Om två portföljer har samma avkastning men olika standardavvikelse så har portföljen med lägst standardavvikelse högst riskjusterad avkastning.

Räntebärande värdepapper Omfat-tar en kategori värdepapper som ger en i förväg bestämd ränta under en bestämd tidsperiod. Exempel på ränte-bärande värdepapper är obligationer och statsskuldväxlar.

Räntekänsliga bolag Kategori av företag vars vinst påverkas rela-tivt mycket av ränteläget. Banker, försäkringsbolag och fastighetsbolag är exempel på branscher där bolagen normalt är räntekänsliga.

SIXPRX, Svenskt Fondförvaltarindex Index som utgår ifrån Affärsvärldens Generalindex, men som justeras för de placeringsregler som fondförvaltare måste följa. Exempelvis får ingen aktie i enskilt bolag väga mer än 10%. I SIXPRX ingår utdelningar.

Statsskuldväxel Benämning på ett räntebärande värdepapper som utges av staten och har en löptid på maxi-malt ett år.

Substansvärde Marknadsvärdet på ett företags tillgångar minus företa-gets skulder.

Säkerställda bostadsobligationer Sä-kerställda bostadsobligationer är obli-gationer där innehavaren har särskild

förmånsrätt, vid en eventuell konkurs, i en specificerad säkerhetsmassa. Säker-hetsmassan består av hypotekskrediter förenade med panträtt i fast egendom.

Det vill säga att om utgivaren går i kon-kurs får innehavaren av obligationen förmånsrätt i säkerhetsmassan.

Termin Ett avtal om att göra en affär vid en bestämd framtida tidpunkt, till ett pris som bestäms idag.

Transaktionslikviditet Benämning på den likviditet som en fond behö-ver ha för att möta eventuell inlösen och/eller för att kunna genomföra omplaceringar inom en nära framtid. Om en fond enbart innehåller transak-tionslikviditet och inga övriga likvida medel anses den vara “fullinvesterad”. I princip innebär detta att förvaltaren hittat fullgoda investeringsalternativ för hela fondkapitalet.

Undervikt De flesta fonder jämförs mot ett för fonden relevant jämförel-seindex. Detta index bör i möjligaste mån avspegla den marknad på vilken fonden investerar. Fonden sägs ha undervikt i en aktie, bransch eller ett land om aktien, branschen eller landet har en lägre vikt i fonden än i dess jämförelseindex (se även Övervikt).

Övervikt Fonden sägs ha övervikt i en aktie, bransch eller ett land om aktien, branschen eller landet har en större vikt i fonden än i dess jämförelseindex. (Se även undervikt.)

253

254

1

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 785022Aktiefond PensionFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i Sverigeoch globalt i olika företag och branscher. Fonden placerar i aktier och ak-tierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procentav fondens värde i andra fonder. I normalläget är 50 procent av fondenstillgångar placerade i svenska aktier och aktierelaterade överlåtbara vär-depapper och 50 procent i utländska aktier och aktierelaterade överlåtba-ra värdepapper. Eventuell utdelning sker i oktober-december.



Fondens strategi Fondens strategi bygger sedan slutet av 2008 på enförväntad börsåterhämtning som under två års tid till stora delar materi-aliserats. Fondens inriktning ligger ändå i huvudsak fast. De svenska bo-lagens gynnsamma förutsättningar, liksom återhämtningspotentialen iUSA och Europa, borde kunna leda till nya vinstrekord i många bolag.Större köp under året gjordes i Eli Lilly, Philip Morris och ITT. Fonden mins-kade innehaven i Hennes & Mauritz, Nordea och Ericsson. De största po-sitiva bidragen till fondens avkastning kom från Volvo, Atlas Copco ochSandvik samt från de något mindre aktierna, Autoliv, Lundin Petroleumoch Munters. De utländska aktier som bidrog mest till fondens avkastningvar Del Monte Foods, National Oilwell Varco och Parker Hannifin. Aktiersom inte utvecklades lika väl var Nokia, BP och Cisco.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur. Nya medförvaltare är Ulrika Enhörning,Jacob Gemmel och Per Solvin, medan Hugo Lewné har lämnat som förval-tare för fonden.











Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

��

��

��

��

��

��

��

��

��

��

��

��

��

��

��

��

Aktiefond Pension

� � ��




HälsovårdIT


Industri


�

� ��


FrankrikeAustralien

TysklandKanada

SchweizJapan

StorbritannienUSA

Sverige


�

I Dina Fonder presenterar vi Swedbank Roburs fonder. Syftet är att ge alla som sparar i fonderna en bra bild av hur fonderna har utvecklats och vilka faktorer som påverkat resultatet.

Här följer en förklaring till rapportens olika delar. Redovisningen skiljer sig i viss mån åt beroende på vilken slags fond det gäller.

ent

tghöer

saeot

fd

s

edrSo

,23

311

ex, %

kvotdavkast

sundarkn

ordeinled

ssaf010,

undskul

hög at i V

ver Ha bö

utvupp

PlaceringsinriktningBeskriver vilken inriktning fonden ska ha på sina placeringar. Om det är en aktiefond, räntefond eller blandfond samt vilka länder och/eller branscher som fonden investerar i. Här framgår också i vilken månad eller pe-riod som eventuell utdelning i fonden sker.

FörvaltarkommentarerVisar fondförvaltarens kommentarer till fondens avkastning under perioden samt vilka faktorer som påverkat utvecklingen. Förvaltaren kommenterar också några av fondens största affärer under perioden. För att underlätta för dig som läsare finns där-för en ordlista på sid 252, med förklaringar till en del fackuttryck.

Extern jämförelseBeskriver hur fonden rankas jämfört med andra liknande fonder på marknaden.Fond-betygen som används är Morningstar Rating. Högsta betyg är 5 och lägsta betyg är 1.

Morningstars Fondindex visar den genom-snittliga avkastningen för fonder med en viss placeringsinriktning, exempelvis fonder som investerar i värdepapper i ett visst land (ex. Svergiefonder), en viss region (ex. Östeuropafonder) eller en viss bransch (ex Läkemedelsfonder).

FondfaktaInnehåller information och nyckeltal som berör fondens avkastning, risk, avgifter mm. Dessutom fondens fem största innehav, förvaltare och mycket annat.

Förklaringar och definitioner till nyckeltalen hittar du på sid 250.

RiskfigurFiguren visar vilken riskklass fonden tillhör. Swedbank Roburs fonder delas in i sex olika riskklasser där klass 1 är lägst risk och klass 6 högst. Läs mer om risk och riskklasserna på sid 256.

KursutvecklingDiagrammet visar fondens kursutveckling inklusive utdelning de senaste fem åren, uttryckt i SEK.

Bransch- och länderfördelningVisar fondens förmögenhet jämfört med index, uppdelat på branscher respektive länder.Räntefonder har andra diagram, som i stäl-let kan visa löptidsstruktur, årsförräntning, effektiv ränta och/eller valutafördelning.

PremiepensionsfonderDe fonder som Swedbank Robur erbjuder för premiepensionssparande är markerade med denna symbol.

Så läser du fondrapporten

254

255

Värderings- och redovisningsprinciper

RedovisningsprinciperDenna årsberättelse har upprättats enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens före-skrift FFFS 2008:11 samt beaktar de rekommendationer för redovisning av investeringsfonder som utfärdats av Fondbolagens Förening. I övrigt tillämpas bokföringslagens bestämmelser i tillämpliga delar.

VärderingsprinciperNoteratAktierelaterade finansiella instrument värderas till se-naste betalkurs på balansdagen eller, om sådan inte finns, till balansdagens mittkurs (genomsnitt av köp/sälj kurs) om sådan inte finns används balansdagens köpkurs sedan säljkurs. Om sådant värde saknas värderas innehaven till föregående bankdags betalkurs. Likvida räntebärande finansiella instrument värderas till balansdagens mitt-kurs (genomsnitt av köp/säljkurs), stängning, köpkurs. Om sådant värde inte skulle finnas används föregående bankdags mittkurs.

OnoteratFör onoterade överlåtbara värdepapper och penningmark-nadsinstrumentsom fastställs ett marknadsvärde enligt följande:

• marknadspris från en aktiv marknad,

• om sådant marknadspris inte kan erhållas ska gällande marknadsvärde fastställas genom någon av metoderna nedan:

• på grundval av nyligen genomförda transaktioner mellan kunniga parter som är oberoende av varan- dra och har ett intresse av att transaktionen genomförs, om sådana finns tillgängliga, eller

• användande av marknadspris från en aktiv marknad för ett annat finansiellt instrument som i allt väsentligt är likadant,

• om marknadspris inte kan fastställas enligt något av alternativen ovan, eller blir uppenbart missvisande, ska gällande marknadsvärde fastställas genom använ-dande av en värderingsmetod som är etablerad på marknaden, t.ex. kassaflödesanalys

OTC-derivatFör OTC-derivat, fastställs ett marknadsvärde enligt följande:

• marknadspris från en aktiv marknad,

• om sådant marknadspris inte kan erhållas ska mark-nadsvärdet fastställas genom någon av metoderna nedan:

• på grundval av de ingående tillgångarna/bestånds- delarnas marknadsvärde,.

• på grundval av nyligen genomförda transaktioner mellan kunniga parter som är oberoende av varan- dra och har ett intresse av att transaktionen genomförs, om sådana finns tillgängliga, eller

• användande av marknadspris från en aktiv marknad för ett annat finansiellt instrument som i allt väsentligt är likadant

• om marknadspris inte kan fastställas enligt något av alternativen ovan, eller blir uppenbart missvis-ande, ska gällande marknadsvärde fastställas genom användande av en värderingsmetod som är etablerad på marknaden, t.ex. optionsvärderingsmodeller såsom Black & Scholes.

256

Fondernas riskklasser

Vid utvärdering av kapitalplaceringar är det viktigt att beakta placeringarnas riskinnehåll. I fondsammanhang är standardavvikelsen (�), ibland även kallad volatiliteten, det vanligast använda måttet vid uppskattning av risk-nivå. Måttet visar hur fondens avkastning varierat kring sitt genomsnittsvärde under en vald tidsperiod.

Som exempel kan man titta på Pacificfonden och Ränte-fond Sverige, som båda gav en genomsnittlig årsavkast-ning på drygt 5 procent under en treårsperiod. Under pe-rioden hade dock Pacificfonden, med en standardavvikelse på 22 procent, en betydligt större avvikelse från en ”jämn” femprocentig avkastningskurva än Räntefond Sverige, som hade en standardavvikelse på tre procent.

��

��

��

��

��

��

��

��

��

��

PacificfondRäntefond Sverige

Risksymbolen visar vilken riskklass varje fond tillhör. Vi graderar våra fonder i sex riskklasser. 1 för lägst risk och 6 för högst risk. När vi gör indelningen i riskklasser byg-ger det på standardavvikelsen för månadsavkastningen under en tidsperiod för de senaste tre åren.

Standardavvikelse är ett mått som visar hur mycket fon-dens avkastning varierat över tiden. Har avkastningen

varierat mycket under en tidsperiod betyder det att risken varit hög. Liten variation betyder i stället låg risk.

Vid de tillfällen fonden funnits kortare tid än tre år, men längre tid än ett år används standardavvikelsen för fonden sedan start. För fonder som funnits kortare tid än ett år, klassificeras fonden utifrån sin inriktning.

Risksymbolen

4

Låg risk Hög risk

Vilken är nyttan med att känna till en fonds standardavvikelse?Det finns ett samband mellan standardavvikelse och av-kastning i en fond. Vad man med säkerhet kan säga är att sannolikheten för extraordinär avkastning i en fond, posi-tiv såväl som negativ, ökar med en hög standardavvikelse och vice versa. Graderingen kan även användas som hjälp-medel för att identifiera fonder med hög avkastnings-potential, eftersom ett högre risktagande normalt sett höjer den förväntade framtida avkastningen. Standardav-vikelsens betydelse för placeringsbeslutet torde minska i takt med att spartidens längd ökar, eftersom variationen i avkastning tenderar att minska över tiden.

En viktig sak att notera i detta sammanhang är att det är fondens framtida risknivå som kommer att avgöra fondens framtida avkastning. De siffror vi redovisar i denna rapport baseras på historiska avkastningsdata. De bör alltså främst betraktas som en indikation på framtida risknivå. För att få mer konkret nytta av standardavvikel-sen som riskmått har vi på Swedbank Robur med hjälp av detta mått graderat våra fonder i sex riskklasser.

Sambandet mellan risk och avkastning är grunden i allt sparande. För att få möjlighet till hög avkastning måste du acceptera en hög risk. Fondtyper har olika risk, och därmed olika möjligheter till hög avkastning.

257

Fondnamn �

Riskklass 6 > 22

Rysslandsfond 41,16

Banco Russia SEK 38,81

Balkanfond 36,90

Östeuropafond 33,27

Exportfond 29,37

Svensk Aktieportfölj 29,08

BRICT 28,14

Effektiva Världen 27,33

Banco Etisk Sverige Special 27,28

Skogsfond 27,17

Banco Etisk Sverige 27,16

Banco Hjälp 27,14

Banco Kultur 27,14

Humanfonden 27,13

Samaritfonden 27,12

Banco Sverige 26,96

Småbolagsfond Sverige 26,88

Ny Teknik 26,86

Stella Småbolag 26,22

Sverigefond 26,17

Småbolagsfond Norden 25,99

Sverigefond MEGA 25,97

Ethica Miljö Sverige 25,95

Ethica Sverige MEGA 25,87

Banco Ideell Miljö 25,84

Banco Småbolag 25,58

Banco Svensk Miljö 25,55

Afrikafond 25,52

Indexfond Sverige 25,26

Stella Sverige 24,94

Finansfond 24,77

Råvarufond 24,38

Småbolagsfond Europa 24,15

Nordenfond 23,90

Access Emerging Markets 23,71

Stella Europa 22,55

Realinvest 22,49

Momentum 22,11

Riskklass 5 19-22

Kinafond 21,72

Allemansfond V 21,65

Allemansfond I 21,62

Allemansfond IV 21,61

Allemansfond II 21,61

Allemansfond III 21,56

Pacificfond 21,05

Banco Euro Top 50 20,46

Privatiseringsfond 20,43

Banco Offensiv 20,09

Talenten Aktiefond MEGA 19,88

Ethica Sverige Global 19,50

Kapitalinvest 19,48

Aktiefond Pension 19,40

IP Aktiefond 19,34

Riskklass 4 13-19

Banco Etisk Europa 19,00

Banco Fjärran Östern 18,54

Contura 18,49

Europafond - Lux 18,39

Europafond 18,07

Indexfond Asien 18,02

Fondnamn �

Europafond MEGA 17,90

Kommunikationsfond 17,84

Norrmix 17,73

Indexfond Europa 17,64

Access Offensiv 17,58

Banco Amerika 17,01

Transfer 80 16,88

Amerikafond 15,91

Ethica Offensiv 15,39

Globalfond 15,37

Globalfond MEGA 15,28

Transfer 70 15,08

Ethica Global MEGA 14,95

Japanfond 14,90

Indexfond USA 14,74

Globalfond - Lux 14,69

Action 14,38

Access Modig 13,89

Riskklass 3 6-13

Ethica Stiftelse 12,82

Medica 12,60

Ethica Balanserad 12,55

Global Räntefond 12,33

Mix Indexfond Sverige 12,32

Euro Räntefond 11,12

Räntefond Europa 10,89

Transfer 60 9,92

Access Balanserad 9,22

Mixfond 8,78

Mixfond MEGA 8,75

Mixfond Pension 8,74

Riskklass 2 1-6

Ethica Försiktig 5,98

Access Hedge 5,85

Solid 5,82

Transfer 50 5,27

Access Försiktig 4,65

Realräntefond 4,50

Obligationsfond 3,64

Obligationsfond MEGA 3,62

Global Macro Hedge 3,58

IP Räntefond 3,43

Företagsobligationsfond 3,43

Talenten Räntefond MEGA 3,43

Räntefond Sverige 3,42

Räntefond Pension 3,39

Ethica Ränta 3,37

Protect 90 3,29

Access Trygg 2,96

Valuta Hedge 1,72

Absolutavkastning Ränta 1,08

Svensk Obligationsfond MEGA 1,01

Aktie Hedge - Lux 0,27

Riskklass 1 < 1

Absolutavkastning Plus 0,88

Penningmarknadsfond 0,64

Svensk Likviditetsfond Plus 0,64

Penningmarknadsfond MEGA 0,62

Svensk Likviditetsfond 0,58

Banco Likviditetsfond 0,57

Statsskuldväxelfond MEGA 0,57

258

Gör dina pengar mer inflytelserika

Genom hållbarhetsfonder kan du påverka på flera sätt. Vi erbjuder fonder med särskilda krav på miljöarbete, socialt ansvar och etik. Du kan även investera i miljöteknik eller göra en insats för att stödja ideella organisationer.

Ansvarsfulla investeringar Swedbank Robur har förvaltat etik- och hållbarhetsfonder i 30 år och är en av pionjärerna inom ansvarsfulla investe-ringar. I januari 2009 förvärvade vi Banco Fonder, en annan ledande aktör på området. I våra hållbarhetsfonder vill vi investera i bolag som inte bara kan visa att de kan han-tera sina sociala, miljömässiga och etiska risker utan som också tar tillvara de affärsmässiga möjligheterna och vill driva utvecklingen framåt. Vi väljer ut de bästa bolagen i varje bransch. Vi för också utvecklingsdialoger med bolag och där prioriterar vi de bolag där vi har störst möjlighet att påverka. Swedbank Robur är ett av få nordiska fond-bolag som utför egen etik- och hållbarhetsanalys och idag arbetar fyra analytiker heltid med detta. Vi baserar vår analys på värdegrunder som FN:s deklaration om mänsk-liga rättigheter, FN:s Global Compact, Riodeklarationen om hållbar utveckling och ILO:s kärnkonventioner.

Även i våra övriga placeringar tar vi ställning. Som ägare vill vi att alla bolag vi har intressen i antar ett ansvars-fullt förhållningssätt. I vår ägarpolicy säger vi att bola-gen måste kunna hantera både möjligheter och risker förknippade med ett miljömässigt och etiskt ansvarsta-gande, för att långsiktigt kunna vara konkurrenskraftiga. För att ytterligare stärka vårt åtagande i dessa frågor, undertecknade vi i början av 2009 FN:s Principer för an-svarsfulla investeringar (PRI). Principerna är bland annat att vi ska integrera hänsyn till frågor om miljö, sociala aspekter och bolagsstyrning i våra investeringsbeslut och i vår påverkansdialog med bolagen, samt att vi ska verka för en större öppenhet kring dessa frågor. Läs mer på www.unpri.org.

Analys, dialog och påverkan Våra hållbarhetsfonder baseras på kvalificerad analys av branscher och bolag, för att identifiera de bästa bolagen i respektive bransch. Analysen omfattar en stor del av svenska börsen, samt runt 1600 utländska bolag. Varje bolag och bransch analyseras och utvärderas utifrån de specifika förutsättningar som gäller för dess verksamhet och geografi. Bolagen ska inom viktiga områden som miljö, mänskliga rättigheter, arbetsvillkor och affärsetik ha probleminsikt och god riskhantering. Vi förväntar oss också att de har ett systematiskt arbete med kritiska frå-gor och att de kan uppvisa konkreta åtgärder och resultat över tiden. Och inte minst förväntar vi oss att de är öppna i sin kommunikation.

Under året har vi fört dialoger med bolag kring kritiska frågor i deras verksamhet. Här är några exempel:

• Direktkontakt med oljebolaget BP för att utreda förhål-landena kring olyckan i Mexikanska golfen, samt utredde risker förknippade med svårtillgänglig och okonventio-nell olja. Detta resulterade i ett nej till oljesand i våra hållbarhetsfonder, samt dialog med bolag verksamma inom djuphavsborrning. Vi besökte oljesandsfälten i Kanada för att förstå omfattningen av verksamhetens effekter på människor och miljö.

• Konstruktiva diskussioner med fettillverkaren AAK, rörande miljömässiga och sociala hänsyn vid inköp av palmolja och besökte en av AAK:s leverantörer i Malaysia.

• Tät dialog med gruvbolaget Boliden, angående ansvars-frågan i fallet med giftigt avfall i Chile.

• Fortsatt dialog med teleoperatören Telia Sonera, för ökad transparens och riskmedvetenhet kring affärsetik och mänskliga rättigheter i Centralasien och Ryssland. Under året besökte vi Telia Soneras och Tele2:s ryska verksam-het för att få större inblick i dessa frågor. Vi träffade även Amnestys Rysslandssektion.

• Besök hos Stora Enso i södra Kina, där bolaget anlägger storskaliga eukalyptusplantager och pappersbruk, ett projekt med stora miljömässiga och sociala utmaningar. Syftet var att studera lokala förutsättningar och bola-gets modell för ansvarsfull etablering i regionen.

• Besök hos kinesiska leverantörer till flera svenska kläd- och teknikhandelsföretag för att på plats uppleva vilka förutsättningar bolagen har att säkra goda arbetsförhål-landen i fabrikerna.

• Påbörjade dialog med de största ryska bolagen kring hur de ser på och arbetar med sina mest kritiska miljö- och sociala frågor, samt affärsetik.

• För andra gången stöd till en resolution på gruvbolaget Freeport McMorans bolagsstämma, med krav på att tillsätta en oberoende miljöexpert i styrelsen.

• Deltagande i investerarsamarbetet Hållbart värdeska-pande, i syfte att förbättra svenska bolags hållbarhets-redovisning.

Utöver krav på ett proaktivt hållbarhetsarbete, väljer vi bort bolag som kan associeras med kränkningar av mänsk-liga rättigheter eller allvarliga miljöincidenter. Fonderna är även restriktiva till placeringar i företag som tillverkar och/eller säljer vapen, krigsmateriel, tobak och alkohol, samt till kommersiell spelverksamhet och pornografi.

Läs mer om kriterier, arbetssätt och bolagsexempel under ansvarsfulla investeringar på www.swedbankrobur.se.

259

Goda exempel Vissa bolag uppvisar extra god riskhantering, framsynthet och innovation. Detta bidrar till att driva utvecklingen i branschen som helhet och kan innebära faktiska affärs-möjligheter för företaget. Sådana bolag vill vi premiera, genom att löpande offentliggöra de bolag som vi anser är goda exempel. Andra bolag har ganska nyligen påbörjat sin resa och har det mesta av arbetet framför sig. Då är det viktigt med förebilder och föregångare. Vissa bran-scher saknar tydliga föregångare, men det är vår förhopp-ning att detta ska ändras! Se nedan våra goda exempel per 2010-12-31.

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

061231 071231 081231 091231 101231

Förvaltat kapital med långtgående hållbarhetskrav (MSEK)

Bioteknik: BiovitrumBygg: JM, SkanskaDagligvaror: -Dagligvaruhandel: -Energi & Oljeprospektering: -Fastighet: Castellum, Wallenstam, WihlborgsFinans: -Gruv och metall: -Konfektionshandel: H&M, KappAhlInvestmentbolag: Hakon InvestIT-konsulter: Tieto

Läkemedel: AstraZenecaMedia: ElandersMedicinsk Teknik: GetingeMjukvara: -Papper och massa: HolmenService: PooliaTelekom: EricssonTeleoperatörer: -Teknikhandel: -Transport: -Verkstad & Sällanköp: ABB, SKF, Electrolux

Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 101231 091231 081231 071231 061231

Banco Etisk Europa -5,5 19,9 - - -

Banco Etisk Sverige 23,7 50,6 - - -

Effektiva Världen -12,7 27,9 -51,6 1,2 -

Ethica Global MEGA 4,0 21,3 -26,5 1,2 2,1

Ethica Miljö Sverige 24,7 52,0 -39,0 -4,3 27,0

Ethica Offensiv 3,1 19,1 - - -

Ethica Ränta 1,0 2,7 10,4 1,7 1,0

Ethica Stiftelse 11,6 25,0 -18,1 -1,0 14,6

Ethica Sverige Global 13,2 37,2 -32,7 -2,2 15,4

Ethica Sverige MEGA 25,3 53,2 -38,2 -3,5 30,5

Humanfonden 23,6 50,8 - - -

Volymer och resultatVid årsskiftet förvaltade vi totalt 280 miljarder kronor med någon form av etikkriterier. Det förvaltade kapita-let i fonder med långtgående krav på företags ansvar för och arbete med hållbarhetsfrågor uppgick till drygt 26 miljarder. Vid sidan av det kapital som förvaltas utifrån

Swedbank Roburs egna kriterier för ansvarsfulla investe-ringar, förvaltar vi även en rad fonder och kunduppdrag med andra typer av etikkriterier. Merparten förvaltas enligt Folksams och KPAs kriterier. Avkastning för några av våra ansvarsfulla fonder framgår av tabellen nedan. Se respektive fondsida för förvaltarnas kommentarer på fondernas utveckling under året.

260

Förkortning Indexinnehåll Berörda Fonder

Aktiefondsindex

FOX FOX Index Svensk Aktieportfölj

MSCI AC Far East ex Japan Net MSCI Fjärran Östern exkl. Japan Pacificfond, Banco Fjärran Östern

MSCI Banks/Insurance/Div Financials 50/25/25 Net

50% MSCI Banker, 25% MSCI Försäkring, 25% MSCI Övrig finansiell verksamhet

Finansfond

MSCI EM Europe 10/40 Net MSCI Östeuropaindex 10/40 Östeuropafond

MSCI Energy/Metals & Mining 50/50 Net 50% MSCI Olja&Gas, 50% MSCI Metaller&Gruvor Råvarufond

MSCI Europe Small Cap Net MSCI Europeiska Småbolagsindex Småbolagsfond Europa

MSCI Golden Dragon Net MSCI Golden Dragon Kinafond

MSCI IT/Health Care 75/25 Net 75% MSCI IT, 25% MSCI Hälsovård Contura

MSCI IT/Telecom Services/Media 60/30/10 Net 60% MSCI IT, 30% MSCI Telekom. Service, 10% MSCI Media Kommunikationsfond

MSCI Japan Net MSCI Japanindex Japanfond

MSCI Pan-Euro Net MSCI Pan-Euro index Europafond, Europafond MEGA, Banco Etisk Europa, Banco Eurotop 50

MSCI Renaissance Russia Liquid STK 10-40 Net MSCI Renaissance Russia Liquid STK 10-40 Banco Russia

MSCI USA Net MSCI USA index Amerikafond, Banco Amerika

MSCI World Health Care 10/40 Net MSCI World Health Care 10/40 Medica

MSCI World Net MSCI World net Ethica Global MEGA, Globalfond, Global-fond MEGA, Banco Etisk Europa, Ethica Offensiv

NASDAQ OMX Small Cap Sweden Nasdaq OMX Småbolagsindex Sverige Småbolagsfond Sverige, Stella Småbo-lagsfond, Banco Småbolag

OMX Stockholm Benchmark Net OMX Stockholm Benchmark Banco Etisk Sverige, Banco Etisk Sverige Special, Banco Hjälp, Banco Ideell Miljö, Banco Kultur, Banco Svensk miljö, Human-fonden, Samaritfonden

SIX Portfolio Return Index SIX Portfolio Return Index Sverigefond, Ethica Miljö Sverige, Ethica Sverige MEGA, Sverigefond MEGA, Banco Sverige

SIXPRX/MSCI World 67/33 Net 67% SIXPX, 33% MSCI World net Allemansfond I-V

SIXPRX/MSCI World Net 50/50 Net 50% SIXPX, 50% MSCI World net Kapitalinvest, Aktiefond Pension, Ethica Sverige Global, Förbundsfond, IP Aktie-fond, Talenten Aktiefond MEGA

Vinx Nordic Net Vinx Nordic Net Nordenfond

VINX Small Cap NET VINX Small Cap Småbolagsfond Norden

Blandfondsindex

Benchmark Ethica Balanserad 25% OMX Stockholm 30 GI, 25% MSCI World, 25% OMRX T-Bill, 25%OMRX T_Bond

Ethica Balanserad

Benchmark Ethica Försiktig 12,5% OMX Stockholm 30 GI, 12,5% MSCI World, 37,5% OMRX T-Bill, 37,5%OMRX T_Bond

Ethica Försiktig

Benchmark Mixfond Net 20% OMX Stockholm 30 GI, 9% MSCI USA, 9% MSCI Europe Ex Sweden, 4,5% MSCI Japan, 2,5% MSCI AC Far East ex Japan, 2,5% EM Globalindex, 1,5% MSCI EM Eastern Europe 10/40, 1,0% MSCI EM Brazil & Mexico, 10% JPM EMU Obligations-index, 10% JPM USA Obligationsindex, 30% OMRX Bond All Index

Mixfond, Mixfond MEGA, Mixfond Pension

Benchmark Transfer 50 Net 13.8% OMX Stockholm 30 GI, 5.8% MSCI Europe Ex Sweden, 3,2% MSCI USA index, 1,6% MSCI Japanindex, 1,6% MSCI EM Global index, 74% OMRX Bond All Index

Transfer 50

Benchmark Transfer 60 Net 24% OMX Stockholm 30 GI, 12.4% MSCI Europe Ex Sweden, 6.4% MSCI USA index, 2.6% MSCI Japanindex, 2.6% MSCI EM Global index, 52% OMRX Bond All Index

Transfer 60

Benchmark Transfer 70 Net 35.4% OMX Stockholm 30 GI, 20.2% MSCI Europe Ex Swe-den, 11% MSCI USA index, 4,2% MSCI Japanindex, 4.2% MSCI EM Global index, 25% OMRX Bond All Index

Transfer 70

Benchmark Transfer 80 Net 37.2% OMX Stockholm 30 GI, 26% MSCI Europe Ex Sweden, 13,6% MSCI USA index, 5.6% MSCI Japanindex, 5.6% MSCI EM Global index, 12% OMRX Bond All Index

Transfer 80

OMXS30 GI/OMRX All Index /50/50 50%OMX Stockholm 30 Gross index, 50% OMRX All Index Ethica Stiftelse

SIXFAST/MSCI Real Estate 25/75 Net 25% SIXFAST, 75% MSCI Fastighetsindex Realinvest

SIXPRX/OMRX TOTAL 50/50 Net 50% SIXPX, 50% OMs Totalindex, Mix Indexfond Sverige

Jämförelseindex

261

Förkortning Indexinnehåll Berörda Fonder

Räntefondsindex

JP Morgan European Bond Index JP Morgan Europeiska obligationsindex Index Räntefond Europa

OMRX BOND All Index NASDAQ OMX Obligationsindex Obligationsfond, Obligationsfond MEGA

OMRX MORTAGE NASDAQ OMX Morgage bond Index Företagsobligationsfond

OMRX REAL NASDAQ OMX Realränteindex Realräntefond

OMRX TBILL NASDAQ OMX Statsskuldväxelindex Absolutavkastning Plus, Förbundspen-ningmarknadsfond, Penningmarknads-fond MEGA, Penningmarknadsfond, Stadsskuldväxelfond MEGA, Svensk Likviditetsfond, Svensk Likviditetsfond Plus, Svensk Obligationsfond, Svensk Obligationsfond MEGA, Banco Likviditets-fond, Aktie Hedge

OMRX All Index NASDAQ OMX OMRX ALL Index Statsskuldväxlel, statsobli-gations och bostadsobligations index

Ethica Ränta, Förbudsräntefond, IP Rän-tefond, Räntefond Pension, Räntefond Sverige, Talenten Räntefond MEGA

Fond-i-fond index

Benchmark Access Balanserad Net 1.25% MSCI EM Latin America, 1.25% MSCI EM Europé 10/40, 3.75% MSCI AC Far East free ex Japan, 6.25% MSCI Japan, 12.5% MSCI USA, 12.5% MSCI Europé, 12.5% SIX Portfolio Index, 50% OMRX TOTAL

Access Balanserad

Benchmark Access Emerging Markets Net 25% MSCI EM Latin America, 25% MSCI EM Europe 10/40, 25% MSCI EM Global, 25% MSCI AC Far East free ex Japan

Access Emerging Markets

Benchmark Access Försiktig Net 0.5% MSCI EM Europe 10/40 Net, 0.5% MSCI EM Latin America Net, 2% MSCI AC Far East free ex Japan, 3.25% MSCI Japan, 6.25% MSCI USA, 6.25% MSCI Europe, 6.25% SIX Portfolio Return Index, 75% OMRX TOTAL

Access Försiktig

Benchmark Access Modig Net 2% MSCI EM Europe 10/40, 2% MSCI EM Latin America, 5.25% MSCI AC Far East free ex Japan, 9.5% MSCI Japan, 18.75% MSCI USA, 18.75% MSCI Europe, 18.75% SIX Port-folio Return Index, 25% OMRX TOTAL

Access Modig

Benchmark Access Offensiv Net 2.5% MSCI EM Europe 10/40, 2.5% MSCI EM Latin America, 7.5% MSCI AC Far East free ex Japan, 12.5% MSCI Japan, 25% MSCI USA, 25% MSCI Europe, 25% SIX Portfolio Return Index

Access Offensiv

Indexfonder

Stoxx Europé 50 Net Stoxx Europé 50 Indexfond Europa

OMRX O/N NASDAQOMXs Over night index Access Hedge

OMX Stockholm Benchmark Net OMX Stockholm Benchmark Indexfond Sverige

S&P ASIA 50 Net Standard & Poors Asia 50 Indexfond Asien

S&P100 USA Index Net Standard & Poors USA 100 Indexfond USA

Förändringar som skett mellan 2010-01-01 och 2010-06-30Tidigare Index Nytt Index Berörda Fonder

Stoxx Eurozone 50 Net MSCI Pan-Euro Net Banco Euro Top 50

33% OMX Stockholm 30 GI, 33% MSCI World, 17% OMRX T-Bill, 17%OMRX T_Bond


Ethica Balanserad


12,5% OMX Stockholm 30 GI, 12,5% MSCI World, 37,5% OMRX T-Bill, 37,5%OMRX T_Bond

Ethica Försiktig

Förändringar per 2010-07-01 Tidigare Index Nytt Index Berörda Fonder

20% OMX Stockholm 30 GI, 9% MSCI USA, 9% MSCI Europe Ex Sweden, 4,5% MSCI Japan, 2,5% MSCI AC Far East ex Japan, 2,5% EM Glo-balindex, 1,5% MSCI EM Eastern Europe 10/40, 1,0% MSCI EM Brazil & Mexico, 10% JPM EMU Obligationsindex, 10% JPM USA Obligationsin-dex, 30% OMRX Bond

20% OMX Stockholm 30 GI, 9% MSCI USA, 9% MSCI Europe Ex Sweden, 4,5% MSCI Japan, 2,5% MSCI AC Far East ex Japan, 2,5% EM Globalindex, 1,5% MSCI EM Eastern Europe 10/40, 1,0% MSCI EM Brazil & Mexico, 10% JPM EMU Obli-gationsindex, 10% JPM USA Obligationsindex, 30% OMRX Bond All Index

Mixfond, Mixfond MEGA, Mixfond Pension

13.8% OMX Stockholm 30 GI, 5.8% MSCI Europe Ex Sweden, 3,2% MSCI USA index, 1,6% MSCI Japanindex, 1,6% MSCI EM Global index, 74% OMRX Bond

13.8% OMX Stockholm 30 GI, 5.8% MSCI Europe Ex Sweden, 3,2% MSCI USA index, 1,6% MSCI Japanindex, 1,6% MSCI EM Global index, 74% OMRX Bond All Index

Transfer 50

262

Tidigare Index Nytt Index Berörda Fonder

24% OMX Stockholm 30 GI, 12.4% MSCI Europe Ex Sweden, 6.4% MSCI USA index, 2.6% MSCI Japanindex, 2.6% MSCI EM Global index, 52% OMRX Bond

24% OMX Stockholm 30 GI, 12.4% MSCI Europe Ex Sweden, 6.4% MSCI USA index, 2.6% MSCI Japanindex, 2.6% MSCI EM Global index, 52% OMRX Bond All Index

Transfer 60

35.4% OMX Stockholm 30 GI,, 20.2% MSCI Europe Ex Sweden, 11% MSCI USA index, 4,2% MSCI Japanindex, 4.2% MSCI EM Global index, 25% OMRX Bond

35.4% OMX Stockholm 30 GI, 20.2% MSCI Europe Ex Swe-den, 11% MSCI USA index, 4,2% MSCI Japanindex, 4.2% MSCI EM Global index, 25% OMRX Bond All Index

Transfer 70

37.2% OMX Stockholm 30 GI, 26% MSCI Europe Ex Sweden, 13,6% MSCI USA index, 5.6% MSCI Japanindex, 5.6% MSCI EM Global index, 12% OMRX Bond

37.2% OMX Stockholm 30 GI, 26% MSCI Europe Ex Sweden, 13,6% MSCI USA index, 5.6% MSCI Japanindex, 5.6% MSCI EM Global index, 12% OMRX Bond All Index

Transfer 80

OMRX BOND OMRX Bond All Index Obligationsfond, Obligationsfond MEGA

OMXS30 GI /OMRX Total 50/50 Net OMXS30 GI /OMRX All Index 50/50 Net Ethica Stiftelse

OMRX TOTAL OMRX All Index Ethica Ränta, Förbudsräntefond, IP Rän-tefond, Räntefond Pension, Räntefond Sverige, Talenten Räntefond MEGA

1.25% MSCI EM Latin America, 1.25% MSCI EM Europe 10/40, 3.75% MSCI AC Far East free ex Japan, 6.25% MSCI Japan, 12.5% MSCI USA, 12.5% MSCI Europe, 12.5% SIX Portfolio Index, 50% OMRX TOTAL

1.25% MSCI EM Latin America, 1.25% MSCI EM Europe 10/40, 3.75% MSCI AC Far East free ex Japan, 6.25% MSCI Japan, 12.5% MSCI USA, 12.5% MSCI Europe, 12.5% SIX Portfolio Index, 50% OMRX All Index

Access Balanserad

0.5% MSCI EM Europe 10/40 Net, 0.5% MSCI EM Latin America Net, 2% MSCI AC Far East free ex Japan, 3.25% MSCI Japan, 6.25% MSCI USA, 6.25% MSCI Europe, 6.25% SIX Portfolio Return Index, 75% OMRX TOTAL

0.5% MSCI EM Europe 10/40 Net, 0.5% MSCI EM Latin America Net, 2% MSCI AC Far East free ex Japan, 3.25% MSCI Japan, 6.25% MSCI USA, 6.25% MSCI Europe, 6.25% SIX Portfolio Return Index, 75% OMRX All Index

Access Försiktig

2% MSCI EM Europe 10/40, 2% MSCI EM Latin America, 5.25% MSCI AC Far East free ex Japan, 9.5% MSCI Japan, 18.75% MSCI USA, 18.75% MSCI Europe, 18.75% SIX Portfolio Return Index, 25% OMRX TOTAL

2% MSCI EM Europe 10/40, 2% MSCI EM Latin America, 5.25% MSCI AC Far East free ex Japan, 9.5% MSCI Japan, 18.75% MSCI USA, 18.75% MSCI Europe, 18.75% SIX Port-folio Return Index, 25% OMRX All Index

Access Modig

263

Avgifter

Förvaltningsavgiften redovisas som en årlig avgift i procent av fondförmögenheten. I förvaltningsavgiften in-kluderas ersättning för förvaring, tillsyn och revisorer på högst 0,025 procent per år av fondförmögenheten. Detta gäller inte de fonder som förvaltas i Luxemburg vilka finns med i listan på Fondöversikt.

Transfer 50, 60, 70 och 80 har en förvaltningsavgift på 0,8 procent inom avtalspension och 1,2 procent för övrigt sparande. Transfer 50, 60, 70 och 80 har en inköpsavgift på 5 procent utanför sparande i avtalspension, tjänste-pension, individuellt pensionssparande och premiepen-sion.

Aktiefond Pension, Mixfond Pension och Räntefond Pension har inga inköps- eller inlösenavgifter inom ramen för premiepension och avtalspension . Vid direkt fondspa-rande samt individuellt pensionssparande har Aktiefond Pension och Mixfond Pension en inköpsavgift på 5 procent och Räntefond Pension på 1 procent. Dessutom har samt-liga fonder en inlösenavgift på 1 procent.

Swedbank Roburs Plusfonder har en inköpsavgift på 5 procent vid investeringar under 150 000 kronor. Om anskaffningsutgiften för befintligt innehav överstiger 150 000 kronor utgår ingen inköpsavgift på kommande insättningar.

Swedbank Roburs MEGA-fonder har en inköpsavgift på 5 procent för aktiefonder och blandfonder samt 1 procent

för räntefonder vid investeringar under en miljon kronor. Om anskaffningsvärdet för befintligt innehav överstiger en miljon kronor utgår ingen inköpsavgift.

Statsskuldväxelfond MEGA har en inköpsavgift på 1 pro-cent för insättningar under 100 000 kronor. Om anskaff-ningsvärdet för befintligt innehav överstiger 100 000 kronor utgår ingen inköpsavgift.

Svensk Obligationsfond MEGA har en inköpsavgift på 5 procent vid investeringar under en miljon kronor. Om anskaffningsvärdet för befintligt innehav överstiger en miljon kronor utgår ingen inköpsavgift.

Ethica Stiftelse har en inköpsavgift på 5 procent på insätt-ningar under 500 000 kronor. Om anskaffningsvärdet för befintligt innehav överstiger 500 000 kronor utgår ingen inköpsavgift.

Access Hedge har en inköpsavgift på 1 procent samt en resultatbaserad avgift på 15 procent av på visst sätt beräknad överavkastning.

Global Macro Hedge (tidigare Observer Global Macro - Lux) och Valutahedge har en inlösenavgift på 1 procent vid kortare innehavstid än 31 dagar samt en resultat-baserad avgift på 20 procent av på visst sätt beräknad överavkastning.

Banco Etisk Sverige Special har en resultatbaserad avgift på 20 procent av på visst sätt beräknad överavkastning.

264

I nedanstående tabell finns samtliga landkoder, valutakoder och valutakurser, per 2010-12-31, som gäller för denna rapport.

Land Landkod Valutakod Valutakurs

Australien AU AUD 6,891257

Belgien BE EUR 9,019

Brasilien BR BRL 4,04991

Bulgarien BG BGN 4,611325

Caymanöarna KY 1

Chile CL 1

Cypern CY EUR 9,019

Danmark DK DKK 1,210267

Filippinerna PH PHP 0,153455

Finland FI EUR 9,019

Frankrike FR EUR 9,019

Grekland GR EUR 9,019

Hongkong HK HKD 0,864825

Indien IN INR 0,150349

Indonesien ID IDR 0,000746

Irland IE EUR 9,019

Israel IL ILS 1,898306

Italien IT EUR 9,019

Japan JP JPY 0,0828907

Kanada CA CAD 6,765813

Kazakstan KZ 1

Kina CN 2

Korea KR KRW 0,005924

Kroatien HR HRK 1,221726

Luxemburg LU EUR 9,019

Malaysia MY MYR 2,180266

Marocko MA 3

Mexiko MX 1

Nederländerna NL EUR 9,019

Norge NO NOK 1,156619

Nya Zeeland NZ NZD 5,25189

Polen PL PLN 2,2755

Portugal PT EUR 9,019

Rumänien RO RON 2,125265

Ryssland RU RUB 0,220226

Schweiz CH CHF 7,212584

Singapore SG SGD 5,247922

Slovenien SI EUR 9,019

Spanien ES EUR 9,019

Storbritannien GB GBP 10,525630

Sverige SE SEK 1,000000

Sydafrika ZA ZAR 1,016189

Taiwan TW TWD 0,230578

Thailand TH THB 0,223017

Tjeckien CZ CZK 0,359467

Turkiet TR TRY 4,368324

Tyskland DE EUR 9,019

Ungern HU HUF 0,032402

USA US USD 6,722850

Österrike AT EUR 9,019

1) Enbart USD-noterade innehav 2) Enbart HKD-noterade innehav 3) Enbart EUR-noterade innehav

Land- och valutakod

265

Styrelse och revisorer

Swedbank Robur ABStyrelseledamöterOrdförande Michael Wolf, VD Swedbank AB

Mikael Björknert, Chef Group Business Support Swedbank AB

Göran Bronner, Koncernriskchef Swedbank AB

Stefan Carlsson, Chef Large Corporates & Institutions Swedbank AB

Lars Friberg, VD Swedbank S.A.

Håkan Johansson, Chef Investment Center Swedbank AB

VDThomas Eriksson

RevisorerDeloitte AB

Swedbank Robur Fonder ABStyrelseledamöterOrdförande KG Lindvall, fd vVD Nordea Bank AB

VD Carina Tovi

Jan Andersson, fd Director Deutsche Bank, fd Chefredaktör Affärsvärlden

Thomas Eriksson, VD Swedbank Robur AB

Kerstin Stenberg, fd ekonomidirektör Alecta

Fredrik Sandberg, Finanschef Swedbank Robur AB

RevisorerDeloitte AB

Swedbank Robur International, SICAVStyrelseledamöterOrdförande Cecilia Vernerson, Swedbank S.A.

Jonas Ardhe, Chefsjurist Swedbank Robur AB


RevisorerDeloitte S.A., Luxembourg

Swedbank Robur International II, SICAVStyrelseledamöterOrdförande Ingrid Albinsson, Head of Baltic Business Area and Head of Client Solutions Swedbank Robur Fonder AB


Magnus Jacobsson, Senior Förvaltare Swedbank Robur Fonder AB

RevisorerDeloitte S.A., Luxembourg

266

Fondöversikt

101231 % 1

091231 % 1

081231 % 1

Genom-snittlig avkast-

ning 5 år %

Förvalt-nings-avgift

Risk-klass Rating

Premie-pen-

sions-fonder,

nummer hos PPM

IP, indi-viduellt

pensions-sparande

Sverige-registrerad

Luxem-burg-

registrerad Sida

Fondpaket - Fond-i-fonder

Access Balanserad 5,4 17,9 -18,1 1,7 1,50 3 2 � � 16

Access Försiktig (060322)2 3,2 11,1 -5,2 - 0,89 2 3 � � 20

Access Modig 7,9 26,1 -28,4 1,3 1,57 4 1 � � 24

Access Offensiv 10,2 31,9 -35,3 0,8 1,66 4 4 � � 26

Access Trygg (080107)2 1,8 6,8 3,1 - 0,73 2 - � � 28

Aktiefonder - Global

Access Emerging Markets (051128)2 11,1 70,8 -48,3 7,9 2,39 6 3 � � 18

Effektiva Världen (071016)2 -12,6 30,0 -52,6 - 1,68 6 1 � � 86

Globalfond 5,7 20,3 -30,9 -1,6 1,41 4 3 � � 124

Globalfond – Lux 4,1 16,9 -26,9 -1,6 1,54 4 3 � � 126

Privatiseringsfond 2,2 25,7 -39,8 4,8 1,41 5 4 384693 � � 180

Aktiefonder - Global och Sverige

Allemansfond I 18,6 41,5 -37,2 4,6 1,41 5 4 � � 38

Allemansfond II 18,6 41,4 -37,2 4,6 1,41 5 4 � � 40

Allemansfond III 18,5 41,5 -37,2 4,6 1,41 5 4 � � 42

Allemansfond IV 18,6 41,7 -37,2 4,6 1,41 5 4 � � 44

Allemansfond V 18,8 41,9 -37,5 4,6 1,41 5 4 � � 46

Kapitalinvest 14,2 35,8 -34,5 3,2 1,41 5 3 175919 � � 146

Momentum (070301)2 -3,5 27,8 -32,1 - 1,81 6 2 � � 162

Aktiefonder - Regionala

Afrikafond (071127)2 19,0 51,9 -50,6 - 2,48 6 2 � � 32

Amerikafond 6,3 22,1 -25,7 -1,2 1,41 4 4 319236 � � 48

Balkanfond -5,7 60,5 -67,7 -7,3 2,41 6 1 201293 � � 50

Banco Amerika 5,5 27,7 -19,6 1,1 1,70 4 4 � 52

Banco Fjärran Östern 8,4 34,4 -34,5 -0,7 1,70 4 3 � 62

Banco Russia SEK 21,4 119,9 -67,9 4,9 2,50 6 3 � 74

Banco Småbolag 31,2 67,2 -43,4 5,5 1,70 6 1 � 76

Banco Sverige 25,1 51,3 -42,6 5,3 1,60 6 2 � 80

BRICT (070201)2 3,9 86,9 -57,1 - 2,41 6 2 � � 82

Europafond -4,8 22,3 -35,0 -1,2 1,41 4 3 � � 108

Europafond – Lux -6,4 20,6 -34,9 -1,7 1,51 4 3 � � 110

Exportfond 32,2 69,3 -43,7 10,4 1,41 6 4 939850 � � 114

Japanfond 7,2 0,2 -15,7 -7,0 1,41 4 4 211748 � � 144

Kinafond (060607)2 6,4 49,7 -39,1 - 1,81 5 3 348862 � � 148

Nordenfond 13,6 47,9 -43,9 5,3 1,41 6 3 820852 � � 164

Ny Teknik 21,7 75,8 -49,5 -3,1 1,70 6 2 766667 � � 168

Pacificfond 13,8 54,1 -41,7 8,4 1,41 5 4 104257 � � 174

Rysslandsfond 20,4 138,9 -73,7 7,2 2,38 6 3 752204 � � 188

Småbolagsfond Europa 18,3 36,4 -46,0 2,5 1,41 6 4 896761 � � 202

Småbolagsfond Norden 22,1 69,4 -45,9 7,5 1,41 6 4 860932 � � 204

Småbolagsfond Sverige 28,7 65,0 -43,9 8,7 1,41 6 3 856682 � � 206

Stella Europa (070515)2 -2,8 20,9 -47,0 - 1,81 6 1 � � 212

Stella Småbolag 30,0 65,7 -48,7 6,4 1,70 6 2 840272 � � 214

Stella Sverige (070515)2 21,0 47,4 -31,3 - 1,81 6 4 � � 216

Svensk Aktieportfölj 25,4 65,0 -45,7 9,1 1,61 6 2 � 218

Sverigefond 25,9 56,3 -41,0 7,7 1,41 6 4 � � 226

Östeuropafond 15,0 79,3 -62,9 4,0 1,41 6 3 825109 � � 244

Aktiefonder - Bransch

Contura 2,0 39,0 -29,9 0,2 1,41 4 4 283408 � � 84

Finansfond -3,5 26,2 -45,6 -9,3 1,41 6 3 247577 � � 116

Kommunikationsfond 6,7 32,8 -30,9 2,6 1,41 4 4 140087 � � 150

Medica -6,7 12,0 -11,5 -3,3 1,41 3 3 928341 � � 152

Realinvest 20,5 24,1 -33,8 3,1 1,41 6 5 968420 � � 184

Råvarufond 9,9 43,8 -42,5 5,4 1,41 6 3 � � 190

Skogsfond 5,9 40,5 -44,6 -4,4 1,41 6 2 932590 � � 200

267

101231 % 1

091231 % 1

081231 % 1


ning 5 år %


Risk-klass Rating

Premie-pen-

sions-fonder,

nummer hos PPM

IP, indi-viduellt

pensions-sparande

Sverige-registrerad

Luxem-burg-

registrerad Sida

Blandfonder

Action (070912)2 6,0 26,6 -26,1 - 1,61 4 2 � 30

Mix Indexfond Sverige 13,5 26,8 -16,8 6,3 0,71 3 5 � � 154

Mixfond 2,8 17,1 -13,9 2,3 1,38 3 3 � � 156

Norrmix 14,9 44,8 -30,5 5,5 1,41 4 5 � � 166

Protect 90 (070103)2 2,5 4,6 -4,3 - 1,61 2 - � 182

Solid (070912)2 1,8 11,7 -10,0 - 1,21 2 3 � 208

Räntefonder - Korta

Absolutavkastning Plus 0,5 3,0 5,4 2,7 0,45 1 4 � 12

Absolutavkastning Ränta 0,2 2,1 3,9 1,7 0,95 2 3 � � 14

Banco Likviditetsfond 0,2 0,7 4,3 2,0 0,40 1 2 � 70

Penningmarknadsfond 0,5 2,3 4,7 2,4 0,51 1 3 717611 � � 176

Svensk Likviditetsfond 0,5 2,1 3,9 2,0 0,50 1 2 � � 220

Svensk Likviditetsfond Plus 0,6 2,2 4,6 2,4 0,40 1 4 � 222

Räntefonder - Långa

Euro Räntefond -12,8 -2,6 27,2 1,5 1,02 3 3 � � 106

Företagsobligationsfond (090526)2 2,6 7,9 - - 0,96 2 - � � 118

Global Räntefond -5,6 -5,4 26,9 1,5 1,12 3 3 � � 122

Obligationsfond 0,9 3,1 10,5 3,4 0,71 2 3 � � 170

Realräntefond 4,2 3,1 5,7 3,4 0,71 2 4 666552 � � 186

Räntefond Europa -8,7 -1,5 23,7 2,2 0,71 3 5 � � 192

Räntefond Sverige 1,1 3,1 10,6 3,4 0,71 2 3 � � 196

Indexfonder

Indexfond Asien (080317)2 11,8 46,4 -16,3 - 0,41 4 - � � 132

Indexfond Europa (070424)2 -9,0 21,5 -33,0 - 0,41 4 3 � � 134

Indexfond Sverige (070424)2 25,2 49,4 -38,0 - 0,41 6 3 � � 136

Indexfond USA (070424)2 4,5 16,5 -25,1 - 0,41 4 4 � � 138

Hedgefonder

Access Hedge 0,5 6,2 -17,9 -0,3 1,493 2 - � 22

Aktie Hedge – Lux (100416)2 -0,2 - - - 1,00 2 - � � 34

Global Macro Hedge (080506)2 -1,5 4,5 5,3 - 1,063 2 - � � 120

Valuta Hedge (080902)2 -2,3 0,8 1,8 - 1,14 2 - � 242

Pensionsfonder

Aktiefond Pension 15,7 36,7 -33,7 4,2 0,41 5 4 785022 � 36

IP Aktiefond 14,8 34,9 -34,1 3,2 1,41 5 3 � � 140

IP Räntefond 1,1 3,0 10,5 3,4 0,71 2 3 � � 142

Mixfond Pension 3,9 17,8 -12,8 3,2 0,41 3 3 749192 � 160

Räntefond Pension 1,4 3,3 10,9 3,7 0,41 2 4 677534 � 194

Transfer 50 3,1 10,7 -5,9 2,7 1,21 2 - 855387 � � 234

Transfer 60 5,4 18,0 -17,7 2,6 1,21 3 - 819557 � � 236

Transfer 70 8,0 26,5 -28,5 2,2 1,21 4 - 783720 � � 238

Transfer 80 8,4 29,7 -31,7 1,8 1,21 4 - 747899 � � 240

Etikfonder/ideella fonder

Banco Etisk Europa -5,0 21,8 -33,0 -1,6 1,70 4 3 914291 � � 54

Banco Etisk Sverige 23,8 52,1 -43,0 4,9 1,70 6 1 853499 � � 56

Banco Etisk Sverige Special 24,2 52,8 -43,1 5,9 1,10 6 2 � 58

Banco Euro Top 50 -5,4 17,6 -32,6 -1,6 1,70 5 3 950121 � 60

Banco Hjälp 23,5 52,2 -43,0 4,9 1,70 6 1 � 64

Banco Ideell Miljö 25,1 51,5 -40,2 6,9 1,70 6 2 � 66

Banco Kultur 23,6 52,1 -43,1 4,9 1,70 6 1 � 68

Banco Offensiv 12,9 39,0 -35,2 1,5 1,70 5 1 802496 � 72

Banco Svensk Miljö 24,5 51,2 -40,2 6,7 1,70 6 3 153890 � 78

Ethica Balanserad 6,4 23,5 -21,2 1,6 1,50 3 2 985952 � � 88

Ethica Försiktig 3,9 11,8 -6,7 2,5 0,80 2 2 121780 � � 90

Ethica Miljö Sverige 24,7 53,4 -39,1 7,1 1,41 6 3 892513 � � 94

Ethica Offensiv 2,8 24,7 -27,9 -2,3 1,70 4 2 � � 96

Ethica Ränta 1,1 2,7 10,3 3,3 0,71 2 3 � � 98

268

1) Baserat på handelskurser. 2) Anger startdatum och förklaring till varför inte alla avkastningstal finns. 3) Resultatbaserad avgift.

101231 % 1

091231 % 1

081231 % 1


ning 5 år %


Risk-klass Rating

Premie-pen-

sions-fonder,

nummer hos PPM

IP, indi-viduellt

pensions-sparande

Sverige-registrerad

Luxem-burg-

registrerad Sida

Ethica Stiftelse 11,5 25,6 -18,1 5,4 0,91 3 4 � 100

Ethica Sverige Global 13,0 40,9 -33,8 3,5 1,41 5 3 641704 � � 102

Humanfonden 23,6 52,4 -43,0 4,9 1,70 6 1 � 130

Samaritfonden 23,8 52,5 -43,0 4,9 1,70 6 1 � 198

MEGA - Aktiefonder

Europafond MEGA -3,9 23,4 -33,7 -0,1 0,51 4 4 964171 � 112

Globalfond MEGA 5,3 21,9 -29,7 -0,8 0,51 4 4 753442 � 128

Sverigefond MEGA 27,3 56,7 -39,7 8,8 0,51 6 5 789271 � 228

MEGA - Blandfonder

Mixfond MEGA 3,9 18,1 -13,4 3,2 0,51 3 3 � 158

MEGA - Räntefonder korta

Penningmarknadsfond MEGA 0,7 2,5 4,7 2,5 0,31 1 4 � 178

Statsskuldväxelfond MEGA 0,0 0,4 4,1 1,9 0,32 1 3 � 210

MEGA - Räntefonder långa

Obligationsfond MEGA 1,2 3,4 10,8 3,6 0,41 2 4 680546 � 172

Svensk Obligationsfond MEGA 0,7 3,4 4,4 2,1 0,42 2 3 � 224

MEGA - Etikfonder

Ethica Global MEGA 3,7 26,6 -29,1 -0,8 0,71 4 4 702381 � 92

Ethica Sverige MEGA 25,3 54,6 -38,4 8,4 0,71 6 4 902783 � 104

Talenten Aktiefond MEGA 13,4 43,6 -33,2 4,4 0,51 5 5 � 230

Talenten Räntefond MEGA 1,4 3,2 11,0 3,7 0,41 2 4 � 232

Swedbank Roburs styrkaSwedbank Robur grundades 1967 och var först med att erbjuda bankanknutna fonder på bred front till svenska folket. Vi ägs av Swedbank som är en av Nordens största bankgrupper. Det innebär bland annat att vi har spar- och pensionsprodukter för alla behov. Att vi har stora resurser för analys och förvaltning samt ett av mark-nadens bredaste fondutbud. Och kanske viktigast, att du hittar våra produkter över hela landet via såväl Swedbanks som Sparbankernas kontor. Swedbank Roburs fonder kan du även köpa genom ett flertal samarbetspartner. Att Robur är latin och betyder styrka är med andra ord ingen slump.

Swedbank Robur, Malmskillnadsgatan 32, 105 34 Stockholm, telefon 08-585 924 00, www.swedbankrobur.se 6031

005

0

Dina Fonder - Swedbank

Documents

Transcript of Dina Fonder - Swedbank